風(fēng)與葉子精選(九篇)

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第1篇：風(fēng)與葉子范文

春 曉

春眠不覺曉，

處處聞啼鳥。

夜來風(fēng)雨聲，

花落知多少。

——題記

小院的南墻被爬山虎密密麻麻覆蓋著，這爬山虎，誰也說不清是啥時候出現(xiàn)的，也許，就像泥土做的南墻那么歷史悠久了吧。

春日爬山虎正在茂盛的生長著，萬物一片生機(jī)盎然的景象。

午后，太陽漸漸躲進(jìn)了烏云里，可能就要下暴雨了吧。

傍晚，天又黑了不少。

那黑壓壓的烏云，看的我直喘不過氣來。

過了一會兒，東邊響起一陣悶雷，隨后，閃電就似利劍劃破天空，頓時，風(fēng)聲大作，我看著豆大的雨點(diǎn)，從天而降，打在窗上。聽著大風(fēng)擦過玻璃的呼呼聲。想著，這場大雨會下多久呢？幾小時？還是半天？突然，聽見沉悶的幾聲，我急忙湊到窗旁，想看個究竟，可是，只能看見一片漆黑，只能聽見呼呼風(fēng)聲與叭叭的暴雨聲。

雨下了一整夜。

一覺醒來，天已放晴，還出現(xiàn)了美麗的彩虹，我便起身出門，一看，是那陳年的老墻，經(jīng)不住昨夜的那場暴風(fēng)雨，倒下了，而爬山虎也被活生生地壓在了亂石下面。

我拔開亂石，看見爬山虎的葉子大多被亂石壓爛，莖也有一部分被壓斷，那些殘枝斷葉在晨風(fēng)中搖曳，顯得格外凄涼。

黃昏時，媽媽找來的工人把亂石搬走了，石頭下的景象令我萬分吃驚。

殘枝斷葉開始枯萎，在斷開處，有的一小段已經(jīng)長出了碧綠的芽胚。顯得生氣十足，在碎石亂土中是如此誘人，如此美麗，我站在其中，被如此頑強(qiáng)的生命力所震撼！

第2篇：風(fēng)與葉子范文

綜合來看，業(yè)外資本進(jìn)入報業(yè)的最常見方式就是包版。包版投入的資金不是太大，包版的具體形式有承包報紙的一頁版面，也有承包一期的，費(fèi)用根據(jù)報紙的影響力不等?，F(xiàn)在普遍認(rèn)可的是包每周一期，比較好操作。承包者除了向報社交承包費(fèi)用外，還要負(fù)責(zé)其版面的紙張印刷費(fèi)、所聘人員的工資，承包者能得到該期報紙的發(fā)行和廣告費(fèi)用，承包者就是靠這些費(fèi)用盈利。

還有一些業(yè)外資本則不僅僅只局限于包版這樣的小打小鬧，而是與報社一起承包整個報紙的經(jīng)營。其中既有早期的個人資本，也有后來的民營資本、上市公司、國有資本、國外資本等。

盡管傳媒被稱為“最后的暴利行業(yè)”，但這些投資并不是都能盈利的，因?yàn)槊襟w產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)一樣，屬于高風(fēng)險、高智力、高投入、高回報的產(chǎn)業(yè)。投資媒體在具備獲取暴利可能的同時也面對著巨大的風(fēng)險。投資傳媒產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險主要在于――

政策風(fēng)險相當(dāng)高。中國目前還沒有就系統(tǒng)外資金進(jìn)入媒體而制定相關(guān)的法律及法規(guī)，現(xiàn)有政策對于媒體經(jīng)營中能做的和不能做的也沒有明文規(guī)定，因而各項(xiàng)合作協(xié)議本身難以具備相應(yīng)的法律保護(hù)，一旦發(fā)生違約的情況，投資者很難保護(hù)自身的利益。由于受政策限制，投資方只有經(jīng)營權(quán)，不能擁有媒體的品牌，一旦雙方的合作出現(xiàn)問題，投資企業(yè)就很可能最終一無所獲。

較高的市場準(zhǔn)入門檻。傳媒業(yè)既是“唯一一個暴利產(chǎn)業(yè)”，又是“燒錢坑”，大規(guī)模資金運(yùn)作已經(jīng)成為成功的先決條件。今天的媒體行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到一個所謂贏家通吃的時代，這個時代建立了一個市場進(jìn)入的高門檻。如果投資達(dá)不到這個門檻所需要的強(qiáng)度，前期的投資就是無效的投資。而且高投入獲得的只是進(jìn)入這一市場的必要而非充分條件，也就是說，高投入僅僅是獲得一種進(jìn)入資格，是否有滿意的回報，還要看諸多操作環(huán)節(jié)的協(xié)同與資源配置的優(yōu)化程度。

缺乏復(fù)合型媒體經(jīng)營人才。從媒體經(jīng)濟(jì)本身的特性來講，媒體經(jīng)營中最為根本的要素是人才。盡管中國媒體領(lǐng)域的人才并不稀缺，但喻國明認(rèn)為：“中國的媒體人對媒體和市場的結(jié)合還沒有足夠的經(jīng)驗(yàn)。他們有著較高的專業(yè)素質(zhì)，卻缺乏在市場中操練的經(jīng)驗(yàn)。其中有一部分從業(yè)者甚至抵觸媒體與市場結(jié)合帶來的變革，這將是在未來的媒體經(jīng)營中所要遇到的主要障礙之一。”現(xiàn)在的情況是，原有媒體內(nèi)部的人才不懂得媒體市場經(jīng)營，而希望進(jìn)入的外部資金主管人員又不了解媒體的運(yùn)作。在這種情況下，復(fù)合型媒體經(jīng)營人才就成了各家爭搶的對象。而且媒體經(jīng)營有自己的特殊規(guī)律，投資者或經(jīng)營者對于媒體運(yùn)作及投資回報的特殊規(guī)律如果缺乏把握，一旦發(fā)生意外，投資就會成為泡影。

媒體的產(chǎn)出有著不同于其他行業(yè)的特殊規(guī)律和周期。資本的本性在于它的急功近利，并且越是較小的投資者這種急功近利的心態(tài)就表現(xiàn)得越為強(qiáng)烈。而從本質(zhì)上說，短期行為是與媒體的社會及市場本性格格不入的。媒體經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是建立在注意力經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的影響力經(jīng)濟(jì)。做媒體實(shí)際上就是做品牌，要建立和維持受眾的忠誠度（包括行為忠誠度和情感忠誠度），一定要通過做品牌來培養(yǎng)一批忠誠度很高的受眾，使自己的傳播產(chǎn)品成為人們不可或缺的認(rèn)識社會、判斷問題的基本資訊“支點(diǎn)”。只有這樣，投資回報才會源源不斷。

中國媒體產(chǎn)業(yè)的特殊性，在于媒體的核心領(lǐng)導(dǎo)者不是由資本權(quán)力而是由行政權(quán)力來任命。資本對核心領(lǐng)導(dǎo)者的影響相當(dāng)有限，在這種情況下，能夠真正影響媒體運(yùn)作的與其說是資本的力量，不如說是人際配合的溝通、共識和默契。如果不了解中國媒體經(jīng)營的特殊性，并且缺乏對媒體經(jīng)營進(jìn)行長遠(yuǎn)的規(guī)劃，最終的結(jié)果可能還是失敗。報業(yè)也是如此。

在經(jīng)營上，《中國合作新報》與其合作方分道揚(yáng)鑣就是一個典型的案例?！吨袊献餍聢蟆肥呛献鹘?jīng)濟(jì)學(xué)會主管的原《合作經(jīng)濟(jì)報》與以生產(chǎn)復(fù)合地板聞名的北京圣象制造集團(tuán)合作的產(chǎn)物。1999年3月，《合作經(jīng)濟(jì)報》經(jīng)過兩次改革嘗試仍然未能被市場認(rèn)同，此時，該報力邀已在全國工商聯(lián)任職的丁望為它的重新崛起設(shè)計(jì)方案，對報業(yè)改革追求了多年的丁望欣然同意。

圣象集團(tuán)的董事長、總經(jīng)理彭鴻斌是一位30歲出頭的大學(xué)畢業(yè)生，也算是一位商海精英。彭鴻斌在與南方一家企業(yè)打官司的過程中認(rèn)識到媒體的作用。在醞釀對《合作經(jīng)濟(jì)報》的投資之前從沒有設(shè)想過要經(jīng)營媒體，不過他與丁望相見恨晚，一拍即合。

當(dāng)投資500多萬元也一直不見回報，還要天天從自己腰包里掏錢時，彭鴻斌終于中止了協(xié)定。失去資金支持的《中國合作新報》自然難以延續(xù)。那么，問題究竟出在哪里呢？

制度形同虛設(shè)。《中國合作新報》在制度設(shè)計(jì)上曾煞費(fèi)心機(jī)，但他們在實(shí)際操作中并沒有遵守約定。首先，在新報廣告公司中，彭對丁表示自己對報紙經(jīng)營不熟悉，將實(shí)際經(jīng)營權(quán)托付給了丁。而且當(dāng)實(shí)際經(jīng)營情況不好時，投資方單方面中止約定。起先，投資方擁有70％的股權(quán)的大膽設(shè)計(jì)還令很多媒體投資者羨慕，但其實(shí)這個股權(quán)在一定意義上只是一張空頭支票，因?yàn)樵诂F(xiàn)有政策下他根本就無法真實(shí)地?fù)碛兴?，所以彭難以有長遠(yuǎn)的投資動力。再就是員工期權(quán)制度，《中國合作新報》也準(zhǔn)備實(shí)行這項(xiàng)制度，不過該期權(quán)由于在今天難以量化、兌現(xiàn)，也不容易起到切實(shí)的激勵作用。

媒體與資本聯(lián)姻，制度設(shè)計(jì)十分關(guān)鍵。關(guān)鍵是設(shè)計(jì)出的方案是否具有現(xiàn)實(shí)操作的可能，是否能夠在各種利益中尋找到最聰明的結(jié)合點(diǎn)，否則就形同虛設(shè)。

回報預(yù)期過高?！吨袊献餍聢蟆返念A(yù)期盈利模式是：3年滾動投資1000萬元，每年的回報是200萬元、400萬元、600萬元。所謂“三年做平，四年盈利”，這是一段時間里投資者經(jīng)常聽到的一個模糊概念。而很多問題恰恰出在這概念的模糊上。概念、預(yù)期，并不等于有效的市場調(diào)研和現(xiàn)實(shí)的盈利模式；過強(qiáng)的回報沖動和盈利預(yù)期往往是投資媒體失敗的邏輯起點(diǎn)。資本的最大特點(diǎn)是逐利，無利可圖或者是苦熬等待，都是資本不愿意看到的，而以目前市場的入市門檻，要打造一個成熟的媒體品牌，沒有三五年甚至更長的時間，拿不下來。所以在這個過程中，資本的游移心態(tài)無法避免。事實(shí)上，第一年彭鴻斌投資近600萬元，而報紙的發(fā)行和廣告等收入?yún)s不到20萬元，與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)，使其失去投資信心，旋即中止投資。

從市場的角度看，媒體的競爭實(shí)際上也是一種資本規(guī)模的競爭，占有或準(zhǔn)備占有市場的力度是衡量報紙前景的一個重要標(biāo)準(zhǔn)。如果投資方的資本實(shí)力不足，或信心不堅(jiān)定，那么合作也是很難長久的。

第3篇：風(fēng)與葉子范文

2005年9月11日，那天據(jù)說臺風(fēng)要到我們這里經(jīng)過。我想今天一定要做好準(zhǔn)備，避免不必要的傷亡和損失。

那天白天下了一點(diǎn)小雨。后來到了晚上，這雨越下越大，后來簡直像是有人在天空中用盆子往下倒水。這雨滴好似黃豆那么大，打在窗上發(fā)出“啪啪啪”的響聲。這聲音真是讓人感到有些害怕。再加上強(qiáng)風(fēng)發(fā)出的呼嘯聲，更加讓人難以入睡。時間十點(diǎn)鐘了，爸爸催我睡覺了，說是有事情的話一定會叫醒我的。我只好上床去睡覺了。我躺在床上翻來覆去睡不著覺。我聽到外面的風(fēng)聲簡直就像是老虎發(fā)出來的吼叫聲。那雨夾雜著風(fēng)發(fā)出了彈琴的聲音。現(xiàn)在我聽了好象不那么刺耳了，而是有一些喜歡了。我覺得像是在彈琴，叮叮當(dāng)當(dāng)?shù)姆浅：寐?！后來，，雨越下越猛，風(fēng)越吹越大，這琴聲聽不見了，卻像是有人指揮許多人在一起拍手。我想這聲音好象是在表揚(yáng)一位做了好事的人。想著想著，我慢慢地睡著了。這一睡，我一直睡到了大天亮。

早晨起來，我立刻跑到屋子外面去看，沒有看到有樹木被吹到的現(xiàn)象。后來，我看了電視，才知道，臺風(fēng)卡努沒有到我們桐鄉(xiāng)來，而是往西去了湖州。我們真是好運(yùn)！

第4篇：風(fēng)與葉子范文

婕兒坐在窗旁，看者窗外的綿綿細(xì)雨不停地下著。遠(yuǎn)處的青山，彩色的廣告牌，高聳的建筑都披上了一層薄紗蒙蒙朧朧，若隱若現(xiàn)讓人不禁覺得置身于飄渺的仙境，又宛如處身一副迷人的畫卷。看百花的著爭妍斗艷。

“多美的雨景啊，為什么我以前都沒有仔細(xì)欣賞呢：難道真象羅丹說的那樣我們身邊不是缺少美，而是缺少發(fā)現(xiàn)美的眼睛？也許吧？捷兒笑了，笑的那么甜。緊鎖的眉毛也伸了個懶腰，變得平整。忽然一團(tuán)黑色吸引了她的注意。戴上眼鏡，才發(fā)現(xiàn)那是一只小燕子。小燕子像一個迷路的小孩茫然不知所措。

“再美的雨也有殘忍的一面?！辨純翰唤袊@一縷思愁絲又將她剛舒展開的眉毛捆在一起。婕兒覺的那只小燕子好可憐，自己也是，近日的多場考試連連失利加上父母的不理解，一次又一次沉重的打擊了她脆脆的自尊心：將僅有的一點(diǎn)自信擊的粉碎，就像那無情的風(fēng)雨。一切努力都是徒勞。

再向那窗外望去，小燕子依舊拼命地扇動那雙瘦弱無力的翅膀，用行動證明“縱然風(fēng)雨折斷了我稚嫩的翅膀，奮飛藍(lán)天依舊是我不變的信仰”終于，小燕子的堅(jiān)持戰(zhàn)勝了風(fēng)雨越飛越高，越飛越遠(yuǎn)。最后變成一個黑點(diǎn)，消失在灰暗的天際。

“奇跡會發(fā)生在我身上嗎？不會的。我是考試的犧牲品——一個被命運(yùn)遺棄的人，怎么可能得到上天的眷顧呢？”婕兒又深深地嘆了一口氣。

婕兒隨手翻開一本雜志，無意間看見一句話：“上帝扔給人類一把用于生存的刀，有人接住刀刃，有人接住刀把”看了這句話，婕兒想了很多……

“連日而來的考試失利，不就是那把用于生存的刀？不就是那無情的風(fēng)雨？是成長的必經(jīng)之路，其過程雖然像毛毛蟲蛻變一樣痛苦，但痛苦之后，卻是翱翔天際的自由與快樂。

第5篇：風(fēng)與葉子范文

夢若芳華，

為誰奏著一世情緣？

誰可聽曲中凄哀？

狂奏一曲，

斷弦有誰聽？

夜里狂風(fēng)大奏，

亂馬馳過荒城，

兵臨池下，

萬箭齊發(fā)，

無人可退，

第6篇：風(fēng)與葉子范文

——題記

記得語文老師倪老師說過，他家里有一盆鐵樹，原本經(jīng)歷著風(fēng)吹雨打，但是生長得十分的好。只不過后來遠(yuǎn)離了這種‘殘酷’的環(huán)境，而來到了倪老師家的陽臺之上。從此就沒有再經(jīng)歷這種考驗(yàn)了，它只經(jīng)受著日曬和倪老師對它的澆灌，倪老師也天天細(xì)心的照料著。很快一年過去了，在陽臺里的那棵鐵樹卻硬是沒有開過一片新鮮的嫩葉，而是死氣沉沉的，倪老師為此傷透了腦筋。黃天不負(fù)有心人。后來，倪老師去請教花農(nóng)。在聽了這些花農(nóng)們的分析后，他了解鐵樹的習(xí)性。于是他立馬便小跑回家將鐵樹又辛辛苦苦搬到了那種環(huán)境之下—樓頂。誰知在搬到了樓頂上后不出三個月這盆鐵數(shù)便恢復(fù)了生機(jī)，重新的長出了一片片的鮮嫩的綠葉。在風(fēng)雨中搖擺的樣子，好似一個勇敢的軍人。

雖然我從來沒有見過這一棵鐵樹，但我早已通過倪老師的敘述中看到了它的英姿。同時通過它的故事讓我明白了一個寧我終生難忘的道理，那么這個道理就是：

第7篇：風(fēng)與葉子范文

在幾百年前，我們有個驕傲，那便是富麗堂皇的圓明園。那時的圓明園，是一個世界性奇跡；那時的圓明園，是一座恍如月宮的神殿。它是幾代人的智慧結(jié)晶，在藝術(shù)的長廊上，占據(jù)著不可低估的重要地位。但現(xiàn)實(shí)的殘酷讓我們悲痛不已，如今我們只能望著那片荒蕪回憶當(dāng)年那種磅礴的氣勢；如今我們只能懷著悲憤回憶那段屈辱的歷史——那段讓億萬中國人民悲憤的歷史。這是歷史事實(shí)，但——又有多少人記得呢？英法聯(lián)軍慘絕人寰的行為千夫所指，但仍然恬不知恥地公然展出當(dāng)年的“戰(zhàn)利品”，并自豪地聲稱這是他們國家所擁有，這，多么“天真可愛”！荒誕至極！

感謝您，在扭曲的歷史下站出來指證了一切，您的胸襟是多么廣闊，多么富有正義感！不得不承認(rèn)，您是當(dāng)之無愧的英雄，您能公正地指出自己國家的劣行，這一點(diǎn)，是我們所敬佩的，也是一個作家所應(yīng)具有的良知！您，是偉大的！

現(xiàn)如今的中國，是一只傲立于世界之林的雄獅，一只經(jīng)濟(jì)騰飛的雄獅，一只具有現(xiàn)代化設(shè)備的雄獅！“落后就要挨打”，這是中國在無數(shù)次侵略戰(zhàn)爭中所領(lǐng)悟的，如今中國本著和平共處五項(xiàng)原則對待外交問題，有了很大進(jìn)步，現(xiàn)在的中國，已不再是一只任人宰割的軟弱羔羊，而是一只雄獅，一只意氣渙發(fā)的雄獅！擁有了自己的尊嚴(yán)與權(quán)威！

感謝您對圓明園的評價，雖然它已不復(fù)存在，但我們要留下那片荒蕪，因?yàn)樗浵铝酥袊说膼u辱！

第8篇：風(fēng)與葉子范文

摘 要 受國內(nèi)及世界經(jīng)濟(jì)的影響，民營經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中日益受到巨大沖擊，籌資風(fēng)險問題越來越受到重視。本文主要探討民營企業(yè)籌資風(fēng)險出現(xiàn)的原因，并據(jù)此提出相應(yīng)的應(yīng)對措施，以期望能為民營企業(yè)的健康發(fā)展有所幫助。

關(guān)鍵詞 民營企業(yè) 籌資風(fēng)險 規(guī)避

一、民營企業(yè)籌資風(fēng)險出現(xiàn)的原因

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷完善，民營企業(yè)的籌資風(fēng)險的順利規(guī)避成為了企業(yè)在市場競爭發(fā)展中的重要手段。民營企業(yè)籌資風(fēng)險的原因是多方面的，不同的籌資方式，產(chǎn)生的風(fēng)險原因也不相同?？偟膩碚f，主要有以下三個方面：

（一）資本比重失調(diào)

企業(yè)的長期資本和短期資本的失調(diào)是造成籌資風(fēng)險的一方面原因。所謂資本期限比重主要是指不同期限借款的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系。即企業(yè)長短期資本的構(gòu)成方式。我們以長短期負(fù)債為例，長期負(fù)債變成流動負(fù)債是由時間變化決定，假如企業(yè)的長期負(fù)債超過承受能力，就會因?yàn)樵撟兓霈F(xiàn)流動負(fù)債大于流動資產(chǎn)的現(xiàn)象，會降低企業(yè)的償債能力，企業(yè)的籌資風(fēng)險也因此也增加了。

（二）不同的籌資方式

權(quán)益式籌資、負(fù)債式籌資都屬于企業(yè)的籌資方式。通常來講，負(fù)債式籌資資金比權(quán)益式資金的成本要低，不過負(fù)債式資金必須償還，而權(quán)益式資金則不用償還，換言之，低風(fēng)險高成本是權(quán)益式籌資的特點(diǎn)，高風(fēng)險低成本則是負(fù)債式籌資的特點(diǎn)。所以，籌資方式不同，企業(yè)所面臨的風(fēng)險就不一樣。

（三）不同的籌資成本

企業(yè)利用不同的方式進(jìn)行籌資，而通過不同籌資方法得到的資金基本上都是需要償還的，要承擔(dān)一定的成本。籌資成本就像普通商品生產(chǎn)成本一樣要以企業(yè)受益進(jìn)行補(bǔ)償，籌資風(fēng)險太高是源于企業(yè)的籌資成本的增加。國家貸款利率調(diào)整是根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況決定，如果貸款利率高，企業(yè)的籌資風(fēng)險會隨著籌資成本的增加而增大。

二、如何規(guī)避民營企業(yè)籌資風(fēng)險

民營企業(yè)的籌資風(fēng)險是無法避免的，它有著自身客觀存在的事實(shí)依據(jù)，企業(yè)不能一點(diǎn)籌資風(fēng)險都沒有。因而我們只能盡最大努力將企業(yè)的籌資風(fēng)險降到最低。

（一）科學(xué)評價籌資能力

民營企業(yè)要認(rèn)真分析自身的資本來源，要清楚了解企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況、財(cái)務(wù)狀況，并據(jù)此評價企業(yè)的盈利能力、總資產(chǎn)負(fù)債情況、籌資能力。民營企業(yè)要重視客戶的信用調(diào)查，將賒銷額度控制在一定范圍內(nèi)，賒銷額度不能隨便決定，防止因?yàn)榇糍~壞賬而出現(xiàn)資產(chǎn)損失。貸款要有計(jì)劃，注重與銀行之間的信息溝通，不能對企業(yè)的形象和聲譽(yù)產(chǎn)生不良影響。

（二）選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方法

民營企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的發(fā)展情況來選擇籌資方式，防止出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。民營企業(yè)選擇籌資方式的時候需先對內(nèi)部融資進(jìn)行考慮，因?yàn)閮?nèi)部融資的籌資阻力不大，風(fēng)險也較低，可以節(jié)省籌資成本，讓企業(yè)具有更好的借款能力。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展，就應(yīng)該利用內(nèi)部融資來提高資金實(shí)力。倘若企業(yè)要采取外部籌資方式，就需要計(jì)算籌資成本，國家開發(fā)銀行是首要的貸款目標(biāo)，盡量爭取國家政策性扶持貸款，然后是商業(yè)銀行貸款、公司債券、增發(fā)普通股，不過普通股的發(fā)行成本和使用成本都很高。民營企業(yè)要充分熟悉自身資本結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)，合理貸款，適度發(fā)行債券。值得注意的是，如果民營企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率太高，資金借入太多，只要投資利潤不足，利息負(fù)擔(dān)沉重，那么就不利于自身的財(cái)務(wù)安全。

（三）加強(qiáng)籌資風(fēng)險的危機(jī)處理力度

民營企業(yè)必須對籌資風(fēng)險進(jìn)行積極調(diào)查，并做好相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施。在調(diào)查籌資風(fēng)險問題時，應(yīng)該深入研究風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因及相關(guān)的實(shí)質(zhì)性問題，要用多種方式控制風(fēng)險。企業(yè)在解決籌資風(fēng)險的過程中，要對相關(guān)的人員和部門機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，對責(zé)任人進(jìn)行處理，盡量恢復(fù)企業(yè)的良好形象，重塑自身的信譽(yù)。并根據(jù)信譽(yù)受損的程度來開展公共關(guān)系活動，加強(qiáng)和公眾之間的聯(lián)系，挽回公眾的信心。另外，企業(yè)要想從源頭上規(guī)避風(fēng)險，就需要完善內(nèi)部監(jiān)控制度。民營企業(yè)應(yīng)該對財(cái)務(wù)部的組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，通過會計(jì)實(shí)務(wù)系統(tǒng)與會計(jì)管理系統(tǒng)來完善會計(jì)管理機(jī)制。民營企業(yè)的財(cái)務(wù)部門應(yīng)該認(rèn)真監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，使其遵循內(nèi)部的管理制度，以完善的管理機(jī)制將企業(yè)理財(cái)目標(biāo)最大化。建立靈活的企業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)，主要是圍繞會計(jì)數(shù)據(jù)處理，把銷售、財(cái)務(wù)報表分析等相關(guān)信息系統(tǒng)結(jié)合起來，構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)信息監(jiān)測機(jī)制，準(zhǔn)確、及時地掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，并及時處理出現(xiàn)的問題。由于民營企業(yè)的籌資風(fēng)險是無法完全避免的，因而民營企業(yè)的高層管理者應(yīng)該學(xué)習(xí)先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理論，不斷探索適合企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理方法，利用正確的籌資方式盡量降低風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)語

總而言之，新時期市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的一部分，籌資問題對民營企業(yè)的發(fā)展十分不利，而籌資風(fēng)險又是籌資問題中的重點(diǎn)。如何有效解決民營企業(yè)籌資問題，需要企業(yè)及全社會共同關(guān)注，而要想防范好籌資風(fēng)險問題，則離不開企業(yè)的努力。民營企業(yè)應(yīng)該不斷完善現(xiàn)代企業(yè)制度，改革企業(yè)中不合時宜的管理體制，最終才能及時規(guī)避籌資風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第9篇：風(fēng)與葉子范文

風(fēng)險與收益是投資決策中的兩個重要的決定因素，任何投資決策的確立都離不開對風(fēng)險與收益的計(jì)量權(quán)衡。一般而言，對風(fēng)險與收益的衡量指標(biāo)是收益率方差與期望值，但僅僅憑借這兩個指標(biāo)來做決策是有缺陷的。因?yàn)檫@兩個指標(biāo)只是客觀的反映了風(fēng)險與收益的大小，卻忽略了投資者的主觀因素。因此，在這里我們采用“效用”分析法來分析投資決策。

1.投資決策中的“效用”分析

“效用”反映的是被需求或得到滿足的感覺與程度，是投資者對投資項(xiàng)目的客觀分析及其主觀因素的綜合體現(xiàn)。它突出反映了投資者的主觀因素在投資決策中的作用。我們以購買彩票為例，如果把購買彩票看做是一種投資行為的話，對于普通投資者而言，其投資收益率的期望值是幾十萬、幾百萬甚至幾千萬分之一，接近于零，而收益率方差卻非常大。若僅僅憑借收益率方差與期望值來做投資決策，應(yīng)該是沒有什么人購買彩票的，但在現(xiàn)實(shí)生活中，購買彩票是被廣大民眾普遍接受的活動。由此可見，投資者的主觀態(tài)度在投資決策中也起著重要的作用。投資者的主觀態(tài)度主要是指投資者對預(yù)期收益率正偏離的偏好程度以及對風(fēng)險的厭惡程度。從廣義風(fēng)險的角度來講，風(fēng)險是一種不確定性，即實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期的情況，這種偏離既可能是正偏離，給投資者帶來預(yù)期甚至超過預(yù)期的利益，也可能是負(fù)偏離，使投資者蒙受難以預(yù)計(jì)的損失。投資者對風(fēng)險的厭惡程度則主要取決于投資者的性格及風(fēng)險承受能力。不同的投資者對正偏離的偏好程度及對風(fēng)險的厭惡程度不同，因而其主觀因素對投資決策的影響程度也不一樣。

所以投資者實(shí)際上是根據(jù)投資對自身所能產(chǎn)生的“效用”來進(jìn)行投資決策的。也就是說，投資者是根據(jù)客觀事實(shí)對自身的滿足程度來進(jìn)行決策的。對于同一個投資項(xiàng)目，盡管其客觀投資收益率期望值及方差相同，但對不同的投資者所產(chǎn)生的效用卻可能不相同；對于一個勇于冒險的人而言，以很小的概率獲得超額利潤是可以獲得滿足的，其效用是高的，因而可能積極參與此項(xiàng)投資，而對于一個保守的人來說，這種情況的效用是低的，因而可能放棄此項(xiàng)投資。由此可見，　“效用”不同，投資決策也不相同。

2.風(fēng)險與收益對稱的含義

在市場上存在著這樣一種資產(chǎn)，其收益率基本確定，風(fēng)險幾乎為零，這就是短期國庫券，因此可以把國庫券的收益率看作是無風(fēng)險收益率R0.對于任何一個有風(fēng)險的投資，投資者都會通過對風(fēng)險與收益的權(quán)衡，給出一個最低的期望效用曲線，該曲線表明了投資者進(jìn)行某項(xiàng)投資所要求達(dá)到的最低滿足程度。只有預(yù)期投資效用等于或超過最低投資期望效用的投資，才會被投資者接受。如圖1所示：

不同的投資者，其最低投資期望效用是不同的，最低期望效用曲線的斜率與投資者對預(yù)期收益正偏好的程度及風(fēng)險厭惡程度有關(guān)，風(fēng)險厭惡程度越高，預(yù)期收益正偏好程度越低，其最低期望效用曲線斜率越大，反之，最低期望效用曲線效率越小。

在特定范圍內(nèi)對所有投資者的最低期望效用進(jìn)行綜合，得到如圖2所示的曲線L，該曲線表明了廣大投資者進(jìn)行投資所要求達(dá)到的平均最低期望效用。

對于處在L上方的A投資，投資者的期望投資效用超過了投資者平均最低預(yù)期投資效用，即被大多數(shù)投資者看好，因而會吸引大量投資者參與。同時，隨著大量投資者的加入，又會增加A投資的競爭風(fēng)險，使其實(shí)際投資收益率降低，再次預(yù)期投資效用下降，從而導(dǎo)致A投資向右下方移動，最終落在曲線L上。而位于L下方的投資，如B和C，其期望投資效用低于平均最低預(yù)期投資效用，表明只有少數(shù)投資者接受，但這并不意味著該投資本身一定不具備投資價值，有可能該投資價值尚未被廣大投資者所認(rèn)識。如B投資，在少數(shù)投資者投資并獲得良好收益后，廣大投資者對B投資的期望投資效用會增加，使B投資向左上方移動，并最終也會落在L上。而對于C投資，當(dāng)少數(shù)投資者投資后并未獲得良好收益。C投資的吸引力越來越少，始終處于L下方，最終會被市場淘汰。

由此可見，只有那些具有向L曲線趨近的投資，才能被廣大投資者接受，才能逐漸發(fā)展成熟。我們把L曲線稱為風(fēng)險與收益對稱曲線。是否實(shí)現(xiàn)對稱關(guān)系取決于廣大投資者對風(fēng)險與收益的綜合評價，是廣大投資者對投資效用的平均認(rèn)可程度，而不是個別投資者的期望投資效用的體現(xiàn)。

二、我國的風(fēng)險投資尚未實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與收益對稱

我國的風(fēng)險投資尚未實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與收益的對稱，主要體現(xiàn)在風(fēng)險過高，收益不足。這一方面是由于風(fēng)險投資本身所固有的高風(fēng)險性所致，更重要的是在于我國的市場發(fā)育程度、企業(yè)制度等與風(fēng)險投資運(yùn)作體系的要求還不匹配，造成投資者的預(yù)期投資效用低于最低期望投資效用，因而得不到廣大投資者的認(rèn)可。

1.風(fēng)險投資自身的高風(fēng)險性

風(fēng)險投資不同與其他的投資方式，其固有的特性決定了其自身的高風(fēng)險性，這主要表現(xiàn)在：

（1）技術(shù)上風(fēng)險因素多。風(fēng)險投資多用于投資有發(fā)展?jié)摿Φ母呒夹g(shù)企業(yè)，而這些企業(yè)技術(shù)上的不確定性因素很多，如新產(chǎn)品研究開發(fā)是否會成功，新產(chǎn)品的技術(shù)效果如何，技術(shù)前景怎樣以及技術(shù)壽命有多長，這些都會增加技術(shù)上的風(fēng)險。

（2）面臨雙重市場風(fēng)險——兩次“驚險的跳躍”。對投資者而言，投資形成的產(chǎn)品能否被市場接受并順利銷售出去，是實(shí)現(xiàn)收益的關(guān)鍵，馬克思稱之為“驚險的跳躍”，而風(fēng)險投資卻比普通投資面臨更多一次的“驚險跳躍”。這是因?yàn)轱L(fēng)險投資是一項(xiàng)培育性的投資，風(fēng)險投資的收益不在于對股權(quán)的長期占用所帶來的收益，而是通過在適當(dāng)?shù)臅r候?qū)λ顿Y的高技術(shù)企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓而獲得的高額收益。風(fēng)險資本最終是要退出風(fēng)險企業(yè)并進(jìn)入到下一輪的投資中去的。因而對于風(fēng)險投資者而言，風(fēng)險企業(yè)才是其投資的“產(chǎn)品”。目前我國的產(chǎn)權(quán)交易市場還不完善，證券市場中也還未開辟適合于高技術(shù)企業(yè)融資的“二板市場”，因而造成風(fēng)險資本退出困難，難以實(shí)現(xiàn)市場價值。

（3）突出的管理風(fēng)險。成功的風(fēng)險企業(yè)是高成長的企業(yè)，在其快速成長過程中，會面臨著特別的組織與管理風(fēng)險，即風(fēng)險企業(yè)的管理同其快速膨脹是否匹配的風(fēng)險。這種風(fēng)險的存在主要有兩方面的原因：其一是風(fēng)險企業(yè)的增長速度快，不時甚至可以達(dá)到300%～500%，這就需要風(fēng)險企業(yè)組織結(jié)構(gòu)迅速調(diào)整，管理人員迅速擴(kuò)充，但這兩方面的改變需要一定時間，這就可能造成管理能力與成長速度不匹配；其二是因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)的創(chuàng)業(yè)者是技術(shù)創(chuàng)新的精英，但在企業(yè)規(guī)范管理、財(cái)務(wù)管理等方面并不擅長，在企業(yè)迅速擴(kuò)張時僅靠個人魅力和對小企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)是無法適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展的。因此，風(fēng)險企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中面臨著一個由靈活易變的小企業(yè)組織管理模式向科學(xué)規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)管理模式轉(zhuǎn)變的增長型風(fēng)險。

2.我國的市場發(fā)育程度與風(fēng)險投資運(yùn)作體系尚不匹配

風(fēng)險投資運(yùn)作體系是一個完整的、系統(tǒng)的、循環(huán)性的運(yùn)作體系，從風(fēng)險資本的籌集、投入、運(yùn)作到實(shí)施退出的整個過程中需要有成熟的市場體系作支撐，而我國目前的市場發(fā)育程度還不能滿足風(fēng)險投資的要求。

（1）技術(shù)市場發(fā)育滯后，造成風(fēng)險投資先天不足。我國科技還沒有真正走上商品化和以市場為杠桿、以競爭求發(fā)展的道路。研究者與生產(chǎn)者在向商品化轉(zhuǎn)移方面缺乏競爭，技術(shù)提供者之間為迅速推出技術(shù)產(chǎn)品的競爭不足，技術(shù)需求方之間對新技術(shù)獲得、占有、擴(kuò)散方面的競爭也明顯不足；同時技術(shù)經(jīng)紀(jì)人的培養(yǎng)、成果開發(fā)轉(zhuǎn)讓并形成生產(chǎn)力的步伐滯后。另外，我國科技資源公布的重心在科研院所、大中專院校，企業(yè)還沒有成為技術(shù)進(jìn)步的主體。

（2）產(chǎn)權(quán)市場不健全，阻礙股份轉(zhuǎn)讓活動。我國長期以來實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，缺少真正市場經(jīng)濟(jì)意義下的企業(yè)。新生的民營高技術(shù)企業(yè)盡管是典型意義的風(fēng)險企業(yè)，但由于缺乏適宜的法律和社會基礎(chǔ)，多按照行政隸屬關(guān)系和所有制性質(zhì)來確定企業(yè)類型，而無法在法律的基礎(chǔ)上用合同的形式來界定創(chuàng)業(yè)者之間、創(chuàng)業(yè)者與投資者之間的權(quán)利和義務(wù)，這使得風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清，增加了為風(fēng)險企業(yè)建立活躍的并購市場的難度。

（3）證券市場不成熟，尚未建立二板市場。我國證券市場還處在幼年時期，自建立以來，一直存在著過度投機(jī)的問題，政策因素和信息壟斷加劇了股市的風(fēng)險，因此在我國證券市場尚未規(guī)范和建立有效的監(jiān)管體系以前，難以建立面向于中小企業(yè)尤其是高技術(shù)企業(yè)的二板市場。而目前主板市場上許多限制條件與風(fēng)險投資的運(yùn)作不相適應(yīng)，主板市場“門檻”太高，大多數(shù)中小高技術(shù)企業(yè)達(dá)不到上市條件。已在主板上市的高技術(shù)企業(yè)相當(dāng)一部分股份依然是國家股和法人股，而主板市場對國家股和法人股流通的限制為高技術(shù)企業(yè)的股份交易帶來了困難，造成風(fēng)險資本退出渠道不暢。

3.缺乏有效的公司治理機(jī)制，導(dǎo)致風(fēng)險投資運(yùn)作不規(guī)范

根據(jù)企業(yè)的委托人理論，當(dāng)企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)分離時，就有人問題。公司治理機(jī)制就是在企業(yè)有人問題并且契約不完全時，使企業(yè)所有者的權(quán)益得到保障并同時對人產(chǎn)生激勵的機(jī)制。公司治理機(jī)制處理的是公司資本供應(yīng)者確保自己可以得到投資回報的問題，以確保管理者無法侵吞投資者的資本和投資于不良項(xiàng)目。我國風(fēng)險投資中的國有資本占有相當(dāng)比重，這是因?yàn)槲覈L(fēng)險投資資金來源嚴(yán)重不足，并且目前風(fēng)險與收益不對稱情況下有必要由國家承擔(dān)部分風(fēng)險，但由于國有資本存在所有者空缺現(xiàn)象，使得風(fēng)險投資公司缺乏內(nèi)在的約束機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，管理者虧損財(cái)產(chǎn)的責(zé)任最終由國家來承擔(dān)。在這種情況下管理者自然放松對風(fēng)險的警惕，并減輕了控制風(fēng)險的動力與壓力，甚至從事有利于自己的投機(jī)行為或違規(guī)操作，致使風(fēng)險投資運(yùn)作不規(guī)范。

4.政府的扶持力度不夠，減少風(fēng)險提高收益的功能發(fā)揮不充分

我國雖已著手支持風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展，但有效的激勵措施、明確的發(fā)展規(guī)劃和規(guī)范化的管理方法尚未形成。我國目前給予高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的優(yōu)惠政策不足，針對風(fēng)險投資的政策環(huán)境還未形成，關(guān)于風(fēng)險投資方面的具體的法規(guī)及管理?xiàng)l例也未出臺，在減少風(fēng)險提高收益上還沒有成分發(fā)揮出政府的功能。相比之下，在風(fēng)險投資業(yè)發(fā)達(dá)的國家，在政府輔助、稅收優(yōu)惠、政府擔(dān)保等方面已形成有效的政策導(dǎo)向，對投資者提高預(yù)期投資效用方面起到了很好的推動作用。

三、促使我國風(fēng)險投資業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與收益對稱

針對我國風(fēng)險投資業(yè)的現(xiàn)狀，結(jié)合美國等風(fēng)險投資發(fā)展比較成熟的國家的經(jīng)驗(yàn)，筆者認(rèn)為促使我國的風(fēng)險投資實(shí)現(xiàn)風(fēng)險與收益對稱，必須充分發(fā)揮政府職能，建立有利于風(fēng)險投資發(fā)展的運(yùn)作機(jī)制、運(yùn)行環(huán)境及人才機(jī)制，因此，筆者提出幾點(diǎn)建議：

1.構(gòu)建風(fēng)險資本的生成與退出機(jī)制

我國目前風(fēng)險投資的運(yùn)作中存在兩大“瓶頸”，即風(fēng)險資本的生成機(jī)制與退出機(jī)制。我國的風(fēng)險投資業(yè)，其資金來源仍主要依靠財(cái)政撥款及銀行貸款。財(cái)政撥款數(shù)量有限，而銀行貸款多短期、安全、成熟的項(xiàng)目，與風(fēng)險投資的資金需求相悖，因而困難重重。由此造成了風(fēng)險資本總量不足，難以扶持有潛力、資金需求量大的風(fēng)險項(xiàng)目，與真正意義上的風(fēng)險投資尚有較大差距。因此必須盡快建立起風(fēng)險資本的生成機(jī)制，發(fā)展面向居民、機(jī)構(gòu)籌集資本的風(fēng)險投資基金，允許它們在不違背其設(shè)立宗旨的原則下以一定比例參與風(fēng)險投資；二是境外資本，設(shè)立由國內(nèi)大型非銀行金融機(jī)構(gòu)、大型高技術(shù)企業(yè)與國外有實(shí)力的優(yōu)秀風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)合資或合作成立的中外合資或合作風(fēng)險投資基金管理公司，在境外募集資金對國內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險投資。另外必須盡快完善風(fēng)險投資的退出渠道，完善證券市場，維護(hù)證券市場的公平交易和正常秩序，盡快建立以中小高技術(shù)企業(yè)為主體的二板市場。

2.營造有利于風(fēng)險投資運(yùn)作的政策及法律環(huán)境

縱觀西方發(fā)達(dá)國家風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展歷程，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展都得到了政策及法律方面的支持，美國、日本等國甚至把發(fā)展風(fēng)險投資當(dāng)作增強(qiáng)本國綜合國力的一項(xiàng)基本國策。政策環(huán)境的改善集中體現(xiàn)在政府所制定的一系列促進(jìn)風(fēng)險投資發(fā)展的優(yōu)惠政策上，這些優(yōu)惠政策起到了提高風(fēng)險投資收益，分擔(dān)風(fēng)險投資中部分風(fēng)險的作用。我國對高技術(shù)企業(yè)也實(shí)行了一些比較優(yōu)惠的政策，但在稅收減免、費(fèi)用處理等方面卻沒有對風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠。因此，建議我國從以下幾方面建立稅收激勵制度：一是給予風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和高技術(shù)企業(yè)同樣的稅收優(yōu)惠；二是投資者從風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)獲得的收益可以免征所得稅；三是允許轉(zhuǎn)移稅務(wù)虧損，如果風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)對某一風(fēng)險企業(yè)的投資發(fā)生損失，應(yīng)允許減免贏利項(xiàng)目的所得稅以彌補(bǔ)損失。同時由于風(fēng)險企業(yè)的高失敗率，尤其是處于早期階段的風(fēng)險企業(yè)，政府可以給風(fēng)險企業(yè)提供適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)補(bǔ)貼。另外，政府可以建立信用擔(dān)保機(jī)制，為風(fēng)險企業(yè)提供一定比例的擔(dān)保從而方便風(fēng)險企業(yè)融資及降低風(fēng)險。

在法律方面，我國的法律還有許多與風(fēng)險投資發(fā)展不相適應(yīng)的條款，如我國目前法律規(guī)定，退休金、保險金等基金不得從事儲蓄、國債之外的投資，這不利于擴(kuò)大風(fēng)險投資經(jīng)濟(jì)的資金來源，因此，要改善現(xiàn)有法律中不適應(yīng)于風(fēng)險投資的條款，放寬退休金、保險金等基金參與風(fēng)險投資基金的限制，同時加強(qiáng)風(fēng)險資本在風(fēng)險企業(yè)中的權(quán)益保障，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)法的建立健全，對知識產(chǎn)權(quán)的歸屬、使用、處置以及收益等作出明確規(guī)定，從根本上保護(hù)風(fēng)險創(chuàng)業(yè)者從事風(fēng)險創(chuàng)業(yè)的積極性，維護(hù)風(fēng)險投資的合法權(quán)益。