前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的寬心的話主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
2、有鮮活的生命就要枯萎了，他們還想多看一眼人世間，多嘗試一些沒有做過的事。
3、一點零用錢，能夠重建生命康復的大廈。
4、這么年輕的生命，還未綻放，不該早早凋零。
5、獻一份愛心，生命將因你而永恒。
【關(guān)鍵詞】寬帶薪酬 石化企業(yè) 應用
【中圖分類號】c29 【文獻標識碼】a 【文章編號】1673-8209(2010)06-000-02
對企業(yè)來說,如何吸引和留住員工特別是企業(yè)的那些核心員工已成為當今企業(yè)能否取得成功和競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。為了吸引和留住員工,企業(yè)必須支付具有競爭力的薪酬,設(shè)計科學的薪酬管理體系,獲得企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。寬帶薪酬是20世紀90年代在國際企業(yè)界興起的薪酬管理模式,近年來被逐漸導入我國的企業(yè)。許多企業(yè)開始實施寬帶薪酬制度,以此來幫助企業(yè)實現(xiàn)新時期的戰(zhàn)略目標。本文將主要對寬帶薪酬在石化企業(yè)的適用性進行探討。
1 寬帶薪酬的基本含義及特征
所謂寬帶薪酬,就是在組織內(nèi)用少數(shù)跨度較大的工資范圍來代替原有數(shù)量較多的工資級別跨度范圍,取消原來狹窄的工資級別帶來的工作之間明顯的等級差別,同時將每一個薪酬級別所對應的薪酬浮動范圍拉大,從而形成一種新的薪酬管理系統(tǒng)。寬帶中的“帶”指工資級別,寬帶就是工資范圍比較大,與之對應的則是窄帶薪酬管理模式,即工資浮動范圍小、級別較多。目前國內(nèi)大部分企業(yè)實行的是窄帶薪酬管理模式。
與傳統(tǒng)的等級薪酬模式相比,寬帶薪酬模式具有以下特征:
第一,寬帶薪酬體系支持扁平型組織結(jié)構(gòu)。扁平化的組織結(jié)構(gòu)正日益受到大眾的歡迎和認可。寬帶薪酬已經(jīng)成功地在那些希望組織扁平化和減少組織等級的大型的、多等級的組織中實施。
第二,打破了傳統(tǒng)薪酬結(jié)構(gòu)所維護和強化的等級觀念。寬帶薪酬模式減少了工作之間的等級,有利于企業(yè)提高效率以及創(chuàng)造學習型的企業(yè)文化,同時有助于企業(yè)保持自身組織機構(gòu)的靈活性和有效地適應外部環(huán)境的能力。
第三,引導員工重視個人技能的增長和能力的提高。在寬帶薪酬體系下,即使是在同一個薪酬寬帶內(nèi),企業(yè)為員工所提供的薪酬變動范圍也可能會比員工在原來的五個甚至更多的薪酬等級中可能獲得的薪酬范圍還要大。這樣員工就可以把精力和時間放到那些企業(yè)需要的技能上。
第四,有利于職位輪換。寬帶薪酬減少了等級數(shù)量,將過去處于不同薪酬等級之中的大量職位納入到現(xiàn)在的同一薪酬寬帶中,這樣在對員工進行平行甚至下行調(diào)動時所遇到的阻力會減少。
第五,有利于企業(yè)整體業(yè)績的提升。寬帶薪酬結(jié)構(gòu)通過弱化員工之間的晉升競爭而強調(diào)績效,通過員工之間的合作和知識共享,共同進步,實現(xiàn)最優(yōu)效益,有助于培育積極的團隊績效文化和提升企業(yè)整體業(yè)績。
2 石化企業(yè)的特征及導入寬帶薪酬所具備的條件
石化企業(yè)是典型的流程生產(chǎn)企業(yè),其核心業(yè)務過程通常是圍繞原油加工及其系列產(chǎn)品生產(chǎn)增值過程而展開的,具有生產(chǎn)過程連續(xù)化等特點。近年來,石化企業(yè)界日益認識到企業(yè)只有根據(jù)市場的變化和要求,及時組織和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),實現(xiàn)生產(chǎn)、經(jīng)營過程的整體優(yōu)化,增強企業(yè)競爭能力,才能在市場競爭中取得良好的經(jīng)濟效益。相對于發(fā)達國家已發(fā)展成熟的石化工業(yè)而言,目前我國石化企業(yè)的規(guī)模相對較小,技術(shù)水平偏低,尚處在從粗放型管理向集約型管理的轉(zhuǎn)型時期。
石化行業(yè)的特征:(1)與其他行業(yè)關(guān)聯(lián)度高。(2)資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。(3)具有壟斷性。(4)存在周期性。這就需要結(jié)合
問題二:寬帶薪酬設(shè)計程序與其實際結(jié)果會使得管理成本上升。一方面,寬帶的設(shè)計首先要對市場薪酬水平充分調(diào)查,要花費大量的人力、物力、財力來掌握市場薪酬水平資料,并在對其進行科學分析的基礎(chǔ)上結(jié)合公司特點制定合適的薪酬結(jié)構(gòu);其次,每個薪酬等級中薪酬浮動幅度寬泛化,將使單個員工的工資控制點不精確,實際操作中有時難與市場接軌。另一方面,在傳統(tǒng)窄帶薪酬管理體系中,職位晉升是薪酬增加的前提,即薪酬增加具有內(nèi)在自動控制機制,固定時期內(nèi)薪酬增加幅度有限,而寬帶薪酬結(jié)構(gòu)的增薪自動控制機制不夠穩(wěn)定,因此薪酬成本上升的速度比傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)快。
解決此問題,首先就薪酬水平調(diào)查而言,可靈活運用多種方式代替浩大的資料收集與分析,可利用熟人打聽、分析行業(yè)競爭者的招聘信息等較為簡便的方法來獲得所需資料。雖然這種方式的分析結(jié)果較規(guī)范的薪酬調(diào)查不夠精確,但能夠滿足目前薪酬體系設(shè)計的需要。其次,對于薪酬的控制,公司可在每年薪酬總額制定上,進行多輪薪酬預算與調(diào)整,使人工成本增長在效益增長的前提下控制在合理的范圍。
問題三:寬帶結(jié)構(gòu)中晉升機會的缺少導致相應薪酬激勵功能弱化。在寬帶薪酬的結(jié)構(gòu)模式下,隨著職位等級的“扁平化”及職位數(shù)量的減少,員工晉升機會也大大縮減,可能一生都只在一個職級里移動,長期內(nèi)員工只有薪酬的變化而沒有職位的晉升。實際上,對于那些崇尚自我價值體現(xiàn)以及不斷追求與挑戰(zhàn)更高職位的員工來說,晉職是激勵其不可或缺的要素,如果長期得不到晉職激勵,便會考慮“跳槽”到更可能提供有助于自身職業(yè)生涯發(fā)展的公司。另外,研究也表明,同一職位中,當薪酬漲幅達到原來基準工資的175%時,員工在現(xiàn)有職位能力的發(fā)揮就已達到較高水平,難有突破,在此階段的激勵手段如果漲薪,員工會產(chǎn)生惰性和倦怠心里。這無疑是對實施寬帶薪酬模式的另一挑戰(zhàn)。
解決此問題,就要對于增薪與晉升有一個合理的配置。采用寬帶薪酬并不意味著放棄了職位晉升這一激勵因素,可在規(guī)定內(nèi)實行雙重職業(yè)生涯發(fā)展通道,既可以獲得職位的升遷,也可以在職位不變的情況下進行薪酬調(diào)整,從而保證每個員工都有積極的發(fā)展路徑。根據(jù)績效考核結(jié)果,可以按照相應的分數(shù),為被考核者在職位上的變動提供依據(jù),同時,在公司內(nèi)部開展工作輪換等,以減輕員工工作重復化帶來的工作倦怠與激勵強度弱化問題。
寬帶薪酬作為一種新型的薪酬管理模式,較傳統(tǒng)的薪酬管理具有很大的優(yōu)越性。在實施寬帶薪酬的過程中,企業(yè)的管理層人員需要具備較強的管理能力和高素質(zhì),要控制得當,并能夠及時進行調(diào)整,對薪酬如果把握的不合理,由于人的主觀原因,就會導致薪酬成本的上升。盡管寬帶薪酬也有著一定的局限性,但是不可否認的是它是一種成功的管理模式,很多企業(yè)實施寬帶薪酬都取得了成功。
參考文獻
關(guān)鍵詞：小企業(yè)貸款；信用風險管理
中圖分類號：F830.5文獻標識碼：A文章編號：1006―1428(2010)04―0086―04
一、小企業(yè)的重要性與信用狀況的反差性
小企業(yè)在我國經(jīng)濟中有著舉足輕重的地位，分別體現(xiàn)在以下五個方面。
第一，小企業(yè)能夠吸納大量就業(yè)，穩(wěn)定社會民生。
根據(jù)歐盟委員會官方數(shù)據(jù)，截至2006年5月，歐盟地區(qū)小企業(yè)已達到2300萬家，占企業(yè)總數(shù)的99％，小企業(yè)提供了7500萬個就業(yè)崗位，在一些工業(yè)行業(yè)提供了80％以上的就業(yè)機會。
這種情況在我國同樣適用。2006年上海規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，12867家小型企業(yè)創(chuàng)造了133.66萬的就業(yè)人次，占工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員的49.56％，遠遠超過大型企業(yè)9.80％和中型企業(yè)40.64％的比重。同年全國國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)中，小企業(yè)創(chuàng)造了3241.95萬人次的就業(yè)機會，占工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員的43.76％，遠高于大企業(yè)的23.25％和中型企業(yè)的32.99％。
小企業(yè)吸納就業(yè)的能力如此之強，原因之一在于小企業(yè)創(chuàng)造一個就業(yè)崗位的成本比較低。在我國，大型企業(yè)創(chuàng)造一個就業(yè)崗位需要投資22萬元，中型企業(yè)創(chuàng)造一個就業(yè)崗位需要投資12萬元，小型企業(yè)創(chuàng)造一個就業(yè)崗位只需投資8萬元。原因之二在于小企業(yè)數(shù)目眾多。占到全國企業(yè)總數(shù)的90％。即便每家小企業(yè)的職工數(shù)比較少，但就總量層面上仍能分流許多就業(yè)崗位。原因之三在于眾多小企業(yè)分布于各個社區(qū)之中，尤其是家庭作坊之類的小企業(yè)，招工比較靈活。
第二，小企業(yè)創(chuàng)造的增加值對國民經(jīng)濟貢獻度占比大。
從全國范圍來看，2006年工業(yè)小企業(yè)占到全國全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)總數(shù)的89.09％，創(chuàng)造的工業(yè)增加值為35.45％，高于大型企業(yè)和中型企業(yè)的數(shù)值。
就地區(qū)范圍來看，小企業(yè)在各省各市對當?shù)氐膰窠?jīng)濟貢獻度也十分顯著。
第三，小企業(yè)能夠活躍市場，滿足不同的消費需求。
隨著市場經(jīng)濟的日益成熟，消費者需求的多樣化現(xiàn)象會越來越顯著，小企業(yè)的存在能夠活躍整個市場，彌補大中型企業(yè)忽略的消費需求。比如服裝業(yè)。首先大企業(yè)公司結(jié)構(gòu)龐大而且復雜，其內(nèi)部有設(shè)計周期、生產(chǎn)周期、分銷周期等等，存在剛性，不可能在短期做出調(diào)整。而小企業(yè)商業(yè)嗅覺敏銳，審批流程簡單，能夠在最短的時間內(nèi)做出最快的反應，搶先滿足最新的消費需求。其次，大企業(yè)采用的是統(tǒng)一式樣，流水作業(yè)，批量生產(chǎn)，無法根據(jù)不同的消費偏好調(diào)整式樣，比較單一化。而小企業(yè)可以小批量、多樣化生產(chǎn)，更加靈活。
第四，小企業(yè)能夠推動科研創(chuàng)新，加快技術(shù)轉(zhuǎn)化。
目前。我國65％的專利、75％以上的技術(shù)創(chuàng)新、80％以上的新產(chǎn)品開發(fā)都是由小企業(yè)完成的。美國55％以上的技術(shù)創(chuàng)新是由小企業(yè)實現(xiàn)的，小企業(yè)的人均創(chuàng)新發(fā)明是大企業(yè)的2倍。
首先，小企業(yè)規(guī)模小，信息非公開，其一舉一動不受大中企業(yè)重視，因此有更大的空間可以進行創(chuàng)新。其次，小企業(yè)管理經(jīng)營的靈活性和組織結(jié)構(gòu)的扁平化，使得科研創(chuàng)新流程變得非常直接、精簡和快捷。相比于大企業(yè)。小企業(yè)經(jīng)營者和所有者是合一的，許多所有者本身就是懂技術(shù)的人才，縮短了繁復冗長的層層審批。英國小企業(yè)科研成果轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品的過程一般只要1―2年，而大企業(yè)則需要5―6年。
第五，小企業(yè)能夠細化專業(yè)分工，提高資源使用效率。
大企業(yè)的經(jīng)營與小企業(yè)的存在有著相輔相成的關(guān)系。全美500家大公司共有250多萬家小企業(yè)為其協(xié)作配套、提供零部件。小企業(yè)的存在能夠細化專業(yè)分工，有助于大企業(yè)節(jié)約生產(chǎn)成本、庫存成本、運輸成本、人力成本等。同時，小企業(yè)對當?shù)刭Y源更加熟悉，能夠更有效地利用地方性經(jīng)濟資源。
盡管小企業(yè)在國民經(jīng)濟中重要性如此之大，信用狀況卻不盡如人意。與其作出的貢獻有著巨大的反差。這與商業(yè)銀行安全性、流動性和贏利性的經(jīng)營原則有關(guān)。
第一，經(jīng)濟上行時，各種基建項目、并購項目和“走出去”項目等如火如荼地開展。商業(yè)銀行忙于將有限的資金投放于眾多大額貸款項目。小企業(yè)獲得的關(guān)注比較少。經(jīng)濟下行時，宏觀環(huán)境變數(shù)大，銀行對于項目的選擇更加審慎，小企業(yè)信用狀況就更加惡化。
第二，相比起大企業(yè)，小企業(yè)業(yè)務成本高，收益低，風險高，效率低。高成本不僅包括交易成本高，還包括高昂的機會成本和信息成本。這就降低了銀行的收益。小企業(yè)倒閉破產(chǎn)之后，有時會連帶小企業(yè)業(yè)主的個貸業(yè)務一起宣告成為壞賬。這樣就等于成倍放大了小企業(yè)貸款風險。
第三，小企業(yè)的分布具有面廣、點多、分散的特點，而單筆業(yè)務額度小、頻率高。很多小企業(yè)分布在縣級支行區(qū)域內(nèi)，只有這些和小企業(yè)面對面接觸的基層行才能對其業(yè)務發(fā)展和行業(yè)前景有真實的了解?？墒沁@些基層行貸款審批權(quán)有限，無法發(fā)揮作用。具有貸款審批權(quán)的商業(yè)銀行往往缺乏對于小企業(yè)發(fā)展的直觀認識，因此不愿意為了筆小額業(yè)務多花費人力物力和財力。
小企業(yè)信用狀況差的表現(xiàn)之一就是貸款難，包括貸款申請失敗率高、貸款金額滿足率低和貸款成本高。
IFC調(diào)查顯示，小企業(yè)貸款申請失敗的概率為23％，中型企業(yè)申請失敗的概率為22.13％，而大企業(yè)失敗的概率僅為12％。
即便有部分小企業(yè)得到銀行貸款，但獲得金額與其要求金額不符，或者獲得成本比較高。湖北省銀監(jiān)局調(diào)查顯示，2004年至2005年5月末，39614家小企業(yè)向銀行申請貸款，貸款企業(yè)滿足率僅占54.97％。貸款金額滿足率64.23％。
二、商業(yè)銀行小企業(yè)貸款信用風險原因分析
(一)經(jīng)營不確定性高，第一還款來源不穩(wěn)定
不同類型、不同行業(yè)、不同階段的小企業(yè)在市場中所處的弱勢地位導致其經(jīng)營都有著不同程度的波動，造成第一還款來源，即其現(xiàn)金流或營業(yè)收入的不穩(wěn)定性。
比如為大中企業(yè)提供配套產(chǎn)品的小企業(yè)就是一個典型的例子。其資金需求往往伴隨短期業(yè)務的出現(xiàn)而產(chǎn)生，順利完成訂單之后就會有資金償還貸款，也就是說這類貸款具有一定的自償性。但是一旦外部環(huán)境臨時發(fā)生變動。比如行業(yè)訂單減少、終端需求萎縮。現(xiàn)金流就會產(chǎn)生波動，進而引發(fā)壞賬的可能。
再比如一部分處于技術(shù)、產(chǎn)品都比較成熟市場的小企業(yè)。其經(jīng)營狀況很大程度取決于產(chǎn)業(yè)鏈中其他廠商的態(tài)度。比如零售小企業(yè)，其風險很大程度上取決于行業(yè)的飽和度與競爭的激烈程度。對于零售商而言，舍棄幾家小企業(yè)，不等于失去產(chǎn)品供應商；而對于小企業(yè)而言，失去一家零售商，可能就等于失去所有業(yè)務，甚至破產(chǎn)倒閉。再比如批發(fā)小企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的中端，收入不穩(wěn)定性更甚，易于隨著上游生產(chǎn)商和下游分銷商的變動而隨時波動。
(二)合格抵押品少，第二還款來源缺乏
銀行要求有合格的抵押品作為第二還款來源，價值上要求滿足穩(wěn)定性、易售性和保值性。小企業(yè)能夠提供的第二還款保障往往與銀行的要求相去甚遠。
大部分小企業(yè)建在縣域或鄉(xiāng)鎮(zhèn)，廠房用地多是租用，不擁有該用地的土地使用權(quán)及依法處分權(quán)；即便擁抵押權(quán)，小企業(yè)廠房面積往往比較小，加之70％的抵押比率，實際抵押價值也有限。此外，小企業(yè)固定設(shè)備落后，技術(shù)含量低，折現(xiàn)的價值還要扣除違約后處置的費用成本，往往無法彌補銀行承擔的風險。有些小企業(yè)根本沒有實體產(chǎn)品能夠抵押，比如處于初創(chuàng)期的高科技小企業(yè)。該類小企業(yè)具有典型的高投入、高收益、高風險的特點。從研發(fā)期、創(chuàng)業(yè)期、成長期到成熟期，跨度非常大，不確定性非常高。這類小企業(yè)較多擁有知識產(chǎn)權(quán)。但一方面我國知識產(chǎn)權(quán)保護體系還不完善：另一方面，將知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)出的資金需求量大、市場對于新產(chǎn)品的反應也是一個未知數(shù)，銀行又如何能夠輕易認定一張紙質(zhì)知識產(chǎn)權(quán)證書就能為小企業(yè)帶來幾百萬的收益，從而保證貸款的還本付息。
(三)財務報表信息失真，信息不對稱現(xiàn)象嚴重
2006年11月，中國銀監(jiān)會和國家發(fā)改委的聯(lián)合調(diào)查發(fā)現(xiàn)，850戶樣本企業(yè)中，有290戶企業(yè)至今沒有編制現(xiàn)金流量表，占比為34％。這說明我國小企業(yè)財務制度不規(guī)范。業(yè)主個人開支和企業(yè)開支互相混淆。此外，財務管理水平差，做賬現(xiàn)象屢見不鮮，比如為了避稅逃稅隱藏利潤。或是為了符合銀行放貸的要求通過提前確認收入、記錄大額偶發(fā)支出來調(diào)節(jié)利潤。
(四)小企業(yè)信用風險與小企業(yè)業(yè)主信用風險密不可分
大企業(yè)管理規(guī)范，經(jīng)營狀況與高管層或董事會某一位成員的經(jīng)濟狀況并沒有太大關(guān)聯(lián)。而許多小企業(yè)是家族式經(jīng)營，管理半徑小，以“人緣”代替科學的公司組織結(jié)構(gòu)，主要業(yè)主的素質(zhì)很大程度影響著小企業(yè)發(fā)展的方向和水平。成立時間越短，相互關(guān)聯(lián)就越大。
(五)抵御外部風險能力弱，缺乏核心競爭力
小企業(yè)易受經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大，風險大，且良莠不齊。有些小企業(yè)，啟動資金少，擴大經(jīng)營范圍時，缺少對新業(yè)務和行業(yè)風險認識不足。失敗率高b據(jù)美國小企業(yè)管理局估計。有近23.7％的小企業(yè)在2年內(nèi)消失，由于經(jīng)營失敗、倒閉和其他原因，有近52.7％的小企業(yè)在4年內(nèi)退出市場。據(jù)統(tǒng)計，浙江省每天約有240家民營企業(yè)注冊登記，但同時。每天也有130家企業(yè)注銷關(guān)閉，存活率僅為45.8％。
小企業(yè)對新科技的運用水平也不高，抑制了產(chǎn)品銷路，同時也減少了其核心競爭力。
(六)自我信用意識淡薄，短期逐利行為嚴重
小企業(yè)短期逐利行為也十分嚴重。小企業(yè)對資金周轉(zhuǎn)沒有一個很好的安排，重利潤，輕資金，只要能夠賺錢的行業(yè)就是好行業(yè)。小企業(yè)一窩蜂的盲目行為導致行業(yè)利潤水平下降。等到虧本后，小企業(yè)再撤出轉(zhuǎn)戰(zhàn)別的行業(yè)。這種非良性的行業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。有些小企業(yè)為了獲得政府稅收或者創(chuàng)業(yè)方面的優(yōu)惠政策，往往開辦兩三年，享受政策之后不了了之。還有許多小企業(yè)，成立空殼公司，拿到貸款之后便申請破產(chǎn)，得手后再轉(zhuǎn)戰(zhàn)別處繼續(xù)運用相同的手法套現(xiàn)。這種方法屢見不鮮，難以杜絕。
三、對策建議
(一)銀行明確服務定位，協(xié)同各方分散風險
商業(yè)銀行如何更好地為小企業(yè)服務、更好地識別小企業(yè)風險，取決于金融市場的結(jié)構(gòu)。比如歐洲大陸是“銀行主導”的模式。意味著在貸款過程中。銀行占有主動地位，掌握大量企業(yè)信息；而英美則是“市場主導”的模式，則意味著資本市場更成熟，能夠更準確反映各種企業(yè)信息。
在我國，國有商業(yè)銀行壟斷金融市場，占有大量金融資源。在這種背景下，構(gòu)建小企業(yè)融資體系的過程中，商業(yè)銀行應該找到自己的準確定位。即商業(yè)銀行應該作為綜合信用提供者。向小企業(yè)提供授信信用、支付信用、保證信用等集合服務。租賃、專業(yè)保險、擔保、典當?shù)葯C構(gòu)，他們是小企業(yè)的專業(yè)信用提供者。銀行應該通過與專業(yè)信用提供者的合作。分散小企業(yè)授信風險。
通過這樣的合作模式，商業(yè)銀行既可以共享對方擁有的小企業(yè)信息，節(jié)約評級的時間與成本；也可以利用擔保、抵押、政策支持等其他手段，得到有保障的第二還款來源，節(jié)約更多資本。
(二)銀行完善數(shù)據(jù)采集工作，提高數(shù)據(jù)處理能力
商業(yè)銀行往往了解各種信息對于決策的重要性。為此，銀行需要明確職責，分配到人頭，專人負責，并且定期進行監(jiān)督檢查，回收信息，及時發(fā)現(xiàn)問題。另外，要注意軟信息的收集。對收集的信息要進行數(shù)據(jù)清洗，及時分類匯總。這其中就要做到對真實信息進行甄別。要學會對照“三表”，發(fā)現(xiàn)其中隱藏的問題。過濾虛假的財務信息。
(三)銀行創(chuàng)新小企業(yè)貸款模式，擴大抵押擔保范圍
商業(yè)銀行可從抵押品和擔保人的認定范圍兩方面人手，進行貸款模式創(chuàng)新。
針對小企業(yè)流動資產(chǎn)和動產(chǎn)比例比較高的特點。銀行可以開展以訂單、應收賬款等為標的物的貸款業(yè)務。當然這類訂單和應收賬款必須是來自信譽上佳的企業(yè)。也可以采取“大小聯(lián)動”客戶發(fā)展策略，積極為大客戶配套服務的上下游小企業(yè)開展批量式金融服務。
擔保人創(chuàng)新方式包括以小企業(yè)聯(lián)保的方式為其發(fā)放貸款。所謂聯(lián)保，也就是企業(yè)組成聯(lián)合體，與銀行簽訂擔保協(xié)議，互相作為彼此的擔保人。銀行按總貸款額的一定比例暫扣擔保金后，剩余貸款按約定向企業(yè)發(fā)放。這種聯(lián)保的形式可以在兩類企業(yè)群體中開展。一類就是處于同一產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的小企業(yè)群。比如經(jīng)營飾品或者生產(chǎn)零配件的小企業(yè)群。另外一類就是出處于產(chǎn)業(yè)鏈垂直上下游關(guān)系、擁有長期業(yè)務往來關(guān)系的小企業(yè)群。這類小企業(yè)彼此就是服務提供者和服務需求者的關(guān)系。一家小企業(yè)如果出現(xiàn)違約情況，實際上對于其他企業(yè)而言，意味著業(yè)務的流失，對其自身的盈利情況也會產(chǎn)生影響。出于這種利益相關(guān)者的關(guān)系，他們對彼此的監(jiān)督將會更加嚴格。
(四)小企業(yè)合理控制融資規(guī)模，適當轉(zhuǎn)換融資觀念
首先，小企業(yè)貸款之前，必須明確貸款的目的和用途，衡量資金的投入產(chǎn)出是否達到效益最大化，將公司的融資規(guī)模與公司長遠發(fā)展計劃和戰(zhàn)略結(jié)合在一起，千萬不可以拍腦袋就去銀行貸款，拆東墻補西墻。
其次，小企業(yè)還應轉(zhuǎn)換融資觀念，對于單筆貸款金額比較小、需求比較急的情況，可以選擇典當?shù)姆绞?，而不要認為典當是企業(yè)“破產(chǎn)”的標志，要審時度勢地考慮各種融資手段。
(五)小企業(yè)建立良好信用記錄，樹立誠信企業(yè)形象
小企業(yè)應該增強重合同、守信用的自我約束意識，積累誠信記錄，切勿為了一時的利益，逃廢銀行債務，留下違約歷史。如果支付暫時發(fā)生困難，可要求銀行展期并進一步提供合格的抵押品，千萬別“破罐子破摔”，一走了之。小企業(yè)應該配合銀行及政府相關(guān)機構(gòu)，做好真實信息錄入工作。
(六)政府調(diào)動社會各方資源，建立小企業(yè)服務體系
政府應該制定各種政策，構(gòu)建小企業(yè)社會服務體系。體系包括建立成熟的評級機構(gòu)，構(gòu)建小企業(yè)征信體系；政府提供政策支持，適當對銀行小企業(yè)貸款業(yè)務提供激勵機制；軟件公司開發(fā)數(shù)據(jù)平臺。幫助銀行處理小企業(yè)數(shù)據(jù)；擔保機構(gòu)分擔商業(yè)銀行的風險，為小企業(yè)貸款提供政策或商業(yè)擔保；租賃公司、典當行、小額貸款機構(gòu)和其他金融機構(gòu)分流一部分的小企業(yè)融資需求等。
參考文獻：
[1]程劍鳴，孫曉嶺編著.中小企業(yè)融資[M].清華大學出版社.2006
[2]陳乃醒主編.中國中小企業(yè)發(fā)展與預測一中小企業(yè)投融資策略?理念?方向?措施[M].中國財政經(jīng)濟出版社.2003
[3]傅建華主編.上海中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究[M].上海財經(jīng)大學出版社.1998
[4]韓文亮主編.商業(yè)銀行科學決策的基石一上海銀行研究資料集萃[M].上海財經(jīng)大學出版社，2006
[5]胡竹枝.銀行與中小企業(yè)融資關(guān)系比較與選擇[J].財經(jīng)研究，2003
[6]金婷.論浙江中小企業(yè)融資問題對策研究[J].集團經(jīng)濟研究，2007(7)
[7]蔣志芬.中小企業(yè)融資的國際經(jīng)驗與中小企業(yè)融資新思維[J].經(jīng)濟問題，2008(6)
[8]孔艷杰著.中國商業(yè)銀行信貸風險全過程控制研究[M].中國金融出版社，2006
[9]李揚，楊思群.中小企業(yè)融資與銀行[M].上海財經(jīng)大學出版社，2001
[10]林毅夫，李永軍.中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究，2001(1)
（1）營造民主平等的課堂氛圍，激發(fā)學生創(chuàng)新意識。傳統(tǒng)教育教學理論認為，教師是知識的傳授者、教學的組織者，師生關(guān)系順理成章也成為指揮與服從的關(guān)系，顯然這樣的教育觀念指導下的教學是不利于學生創(chuàng)新意識的培養(yǎng)和發(fā)展的。我們知道，創(chuàng)新意識是一種發(fā)現(xiàn)問題、積極探求的心理取向。在課堂上要激發(fā)學生的創(chuàng)新意識，就必須給他們營造一種民主平等的學習氛圍。所謂的民主平等，就是在教學中師生之間、生生之間建立多邊活動，形成和諧愉悅、互助合作的關(guān)系。
只有在這樣的課堂氛圍中，學生才能對所學的知識產(chǎn)生濃厚的興趣。教師要充分發(fā)揮學生的主體作用，不僅讓學生動口、動手、動腦，而且鼓勵學生敢想、敢說、敢問，盡量讓每一個學生積極主動地參與到探究、嘗試的教學過程中來，從而最大限度地實現(xiàn)對課堂結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，挖掘并釋放出他們的創(chuàng)新潛能。
例如，在教學“圓面積公式推導”時，開課前，先讓學生猜兩個謎語。第一個是“草地上來了一群羊（打一水果名）”，這個謎底學生費了好大工夫才猜出來是“草莓”（草沒的諧音），然后接著說：“又來了一群狼（打一水果名）”，同學們一下子就猜到是“楊梅”（羊沒的諧音），這時教師不失時機地詢問學生：“為什么第一個謎語猜了好久才猜出來，而第二個老師一說出來，同學們就猜到了呢？”經(jīng)過這樣的猜謎語游戲不僅拉近了教師和學生之間的距離，也讓學生明白了一個道理：解決第二個問題是以第一個問題為基礎(chǔ)的。從而讓學生從平行四邊形、三角形、梯形等已知面積公式的推導中去思考圓面積公式的推導方法。
（2）提供參與機會，學會創(chuàng)新方法。數(shù)學教學過程是一個在教師指導下，以系統(tǒng)掌握間接知識經(jīng)驗為主的特殊的認識過程。在這個過程中，學生所要學習的數(shù)學知識雖然是人類已知的，但對學生來說，卻是新的、未知的。因而，我們在教學中要積極為學生創(chuàng)造參與學習的機會，使學生自主地參加實踐活動，掌握知識，鍛煉技能，學會創(chuàng)新。①精心設(shè)計問題，提供探究材料，讓學生自己動手，在探究中發(fā)現(xiàn)知識。例如，在教學“圓面積公式推導”時，在學生推導三角形、平行四邊形、梯形面積公式后，讓學生自己動手，通過剪、拼、聯(lián)系等方法找出圓面積公式的推導過程，得出圓面積計算公式。②引導學生合作、討論，在合作討論中表現(xiàn)自己的創(chuàng)新才能。教師在教學中加強討論、合作活動，不僅有利于學生之間的相互補充、相互幫助，還有利于學生學會合作，學會討論，加強交流，增強集體意識，在集體中發(fā)揮自己的創(chuàng)新才能。③要精心設(shè)計練習，讓學生在練習中學會創(chuàng)新。練習在數(shù)學課堂中是必不可少的。實踐證明，有思考性的練習是訓練學生創(chuàng)新思維的最有效的手段之一。因此，教師在教學中要注重巧設(shè)練習，從學生的生活實際出發(fā)，設(shè)計一些開放性的習題，使學生學會創(chuàng)新。
（3）注重活動實踐，誘發(fā)創(chuàng)新意識?；顒诱n是小學數(shù)學教學的重要組成部分，也是小學數(shù)學的“活化劑”。因為活動比較靈活，又注重實踐，能開發(fā)學生的智力、體力、能力等諸多方面的素質(zhì)，還能激發(fā)學生創(chuàng)新的欲望，有利于開拓學生的視野，培養(yǎng)學生的創(chuàng)新思維能力。
[關(guān)鍵詞] 農(nóng)村信用社：貸款定價：定價機制
貸款是農(nóng)村信用社最主要的盈利性資產(chǎn)，利息性收入也成為農(nóng)村信用社的主要收入來源，在農(nóng)村信貸市中：農(nóng)村信用社是“三農(nóng)”產(chǎn)業(yè)獲得貸款的最主要渠道，農(nóng)村信用社仍處于賣方市。隨著新農(nóng)村建設(shè)的逐步推進，“三農(nóng)”資金市供給的格局即將會發(fā)生轉(zhuǎn)變，中國農(nóng)業(yè)銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等金融機構(gòu)將會擴大服務范圍和服務方式，這必將對作為農(nóng)村貸款巨鱷的農(nóng)村信用社的地位造成巨大沖擊。在農(nóng)村，金融業(yè)的競爭將會圍繞貸款業(yè)務展開。
一、農(nóng)村信用社貸款定價機制面臨挑戰(zhàn)
1.利率市化沖擊固定利率。利率市開放以后，農(nóng)村信用社可以運用自身掌握的巨大貸款市同其他金融部門展開競爭，獲得更高的利率。但是，在現(xiàn)實上并非如此。一般來講，各商行會根據(jù)市需求和自身貸款業(yè)務的規(guī)模適時調(diào)整貸款利率，以尋找規(guī)模與盈利之間的平衡點。而我國對農(nóng)村信用貸款利率仍實行定價模板的模式，各縣市的利率浮動標準一經(jīng)制定后通常幾年不會變動，只有在利率政策實施重大調(diào)整時才隨之變化。金融機構(gòu)之問為了爭奪農(nóng)村市份額而出現(xiàn)一定的價格競爭行為過程中，農(nóng)村信用社會處于劣勢，將失去固有的價格優(yōu)勢。
2.貸款定價權(quán)長期缺位。當前農(nóng)村信用社的貸款利率仍由上級主管部門制定，信用社的貸款利率管理權(quán)限也只是按照規(guī)定執(zhí)行。雖然我國經(jīng)過幾次金融改革以后農(nóng)村信用社在貸款利率定價上擁有一定的權(quán)限，如貸款利率可以在一定的浮動范圍內(nèi)自主決定；貸款方式上，采用貸款基準利率加浮動幅度法。但是，由于農(nóng)信社一般采用各區(qū)縣農(nóng)村信用聯(lián)社集中統(tǒng)一管理，統(tǒng)一定價的管理模式，各區(qū)縣農(nóng)村信用社為一級法人，各基層農(nóng)村信用社沒有法人資格，換句話說，就是貸款利率浮動操作的權(quán)限只有區(qū)縣一級的農(nóng)村信用社擁有，而基層的農(nóng)村信用社的貸款定價權(quán)仍缺位。
3.利率調(diào)整敏感度滯后。在目前的農(nóng)村信貸市上，農(nóng)村信用社仍是“老大”，一直處于賣方市的營運模式遮蔽了農(nóng)村信用社的利率風險防范意識，即使由利率未及時調(diào)整而引起市貸款率下降，利潤受損，也一般會從制度和人員素質(zhì)方面找原因，不會從利率上去認識和尋找根源。在國家專項票據(jù)置換的救助使農(nóng)村信用社的不良貸率下降的情況下，利率調(diào)整敏感度拉開更大的缺口，消除風險的唯一措施是吸收新增存款填補缺口，從而貸款風險急劇上升，同時，農(nóng)村信用社的貸款利率預測能力比較弱，不能對利率發(fā)展的未來趨勢進行有效預測，不能定期對貸款利率風險形成評估報告，也不能對利率敏感性資產(chǎn)負債的金額與期限進行有效配置和對比，招致農(nóng)村信用社風險之劍高懸。
二、農(nóng)村信用社貸款定價機制的現(xiàn)狀及問題
1.對貸款定價機制建設(shè)認識不足。由于思維慣性的影響，農(nóng)村信用社仍然秉承著賣方市唯我獨尊的姿態(tài)與想法，沒有認識到我國的市經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)展到利率市化階段，更沒有認識到只有增強自身的金融市競爭力，要隨著市對資本的需求適時調(diào)整利率。同時也進入貸款定價的誤區(qū)，把貸款定價機制錯誤地理解為跟隨央行的基準利率基礎(chǔ)上執(zhí)行浮動利率定價，也即浮動后的基準利率機制，沒有真正意義上的定價機制概念。這種滯后的觀念，使得農(nóng)村信用社錯失這次央行改革貸款定價機制的先機，一味地執(zhí)行利率浮動、一浮到底的機制。
2.貸款利率定位不準。金融界的規(guī)律是貸款利率越高獲得的回報就會越豐厚，但是貸款利率高也會失去市。農(nóng)村信用社憑借在農(nóng)村信貸中的地域壟斷優(yōu)勢，在執(zhí)行貸款利率規(guī)定時，往往秉承就高不就低，一浮到頂?shù)脑瓌t，在利率市化以前，農(nóng)村信用社還可以有優(yōu)勢，然而，隨著其他金融實體進入農(nóng)村市，一浮到頂?shù)霓r(nóng)村信用社就會陷入無人貸款的尷尬境地。取而代之是那些實行科學合理的貸款利率定價決策制度，根據(jù)“高風險高回報，低風險穩(wěn)收益”原則的金融實體。
3.缺乏相應的信用風險管理。產(chǎn)生農(nóng)村信用社風險的原因有兩大類，一類為外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素，主要包括農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的高風險性；農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的不穩(wěn)定性；社會信用脆弱性等。一類為我國農(nóng)村信用社自身管理體制和經(jīng)營管理因素，這些因素在相互交織、相互影響，共同引發(fā)農(nóng)村信用社風險。其中，制度的不完備是產(chǎn)生風險的重要原因之一。在貸款的現(xiàn)實操作中，起主要作用的是信貸員，由信貸員自己考察客戶情況，發(fā)放貸款，監(jiān)督機制形同虛設(shè)，也不建立客戶檔案，這就給發(fā)放人情貸款提供可乘之機。
三、優(yōu)化農(nóng)村信用社貸款定價機制的措施
農(nóng)村信用社的不良貸款率有下降的趨勢，但不能根本消除農(nóng)村信用社的貸款風險所產(chǎn)生的根源，風險管理水平也沒有提高。而建立貸款定價機制，杜絕產(chǎn)生新增不良貸款，是農(nóng)村信用社風險管理面臨的一個重要課題和重要組成部分。
1.提高員工素質(zhì)，轉(zhuǎn)變貸款定價機制理念。長期的規(guī)定利率機制，使農(nóng)村信用社沒有貸款利率定價權(quán)，農(nóng)村信用社只是簡單的傳遞上級精神的機構(gòu)。被動的運作理念，使農(nóng)村信用社利率管理能力薄弱，管理人才也極為缺乏。為適應新農(nóng)村建設(shè)，農(nóng)村金融市的開放為農(nóng)村信用社管理模式的轉(zhuǎn)變提供契機。(1)從思想上重視貸款定價權(quán)問題，樹立主動應對競爭的戰(zhàn)略定價理念，積極主動地研究市需求，準確定位貸款價格。同時也要樹立盈利優(yōu)先理念。任何企業(yè)都是先生存而后圖發(fā)展，農(nóng)村信用社要拋棄低利率，一心服務農(nóng)村的發(fā)展模式，取消增貸增效靠增量的粗放式貸款經(jīng)營方式，充分合理的運用貸款定價政策提高貸款業(yè)務經(jīng)營效益，以爭取更大的創(chuàng)利空間。(2)一方面要強化資金管理、客戶管理方面的專業(yè)人才的培訓；另一方面要加強信貸人員的培訓，全面提高信貸水平和信貸質(zhì)量，以確保利率政策的準確落實，同時，也要注重信貸人員的職業(yè)操守提高，以期樹立正確的人生觀、世界觀、價值觀和道德觀，為新農(nóng)村建設(shè)提供良好服務
2.合理、準確利用貸款定價權(quán)限。經(jīng)過最近的金融產(chǎn)業(yè)改革，各區(qū)縣的農(nóng)村信用社擁有統(tǒng)一的貸款定價權(quán)和貸款管理權(quán)，基層農(nóng)村信用社根據(jù)上級制定的貸款政策實行差別貸款定價策略。區(qū)別貸款性質(zhì)，實行差別貨款利率定價。根據(jù)客戶的融資目的，在不損害農(nóng)信社自身利潤最大化前提下，實行不同融資目的不同的貸款利率。如助學貸款、下崗失業(yè)人員的小額擔保貸款等品種的貸款利率可以進行適當優(yōu)惠，不上浮貸款利率。對于民營企業(yè)，由于他們是貸款的大客戶，貸款量大、期限長、風險高，應實行較高貸款利率，同時也要實行一些優(yōu)惠政策，以防治由于利率過高而使客戶轉(zhuǎn)向其他商業(yè)銀行，比如，在低于同期商業(yè)銀行的貸款利率下，放寬貸款門檻等。
3.健全信用評估管理制度。貸款定價的核心工作就是正確評估量化信貸風險，為風險補償提供依據(jù)。農(nóng)信社由于長期的被動運作，使農(nóng)村信用社利率管理能力薄弱，對如何管理存貸款業(yè)務缺乏相應的認識，對資料的有效完整收集和保存更是無從談起，加上貸款的利率統(tǒng)一性，給貸款風險評估工作帶來困難。為適應利率市化的需求，各地信用社要盡快建立完善的信用評估體系，更好的發(fā)揮貸款定價的杠桿作用。(1)社會信譽與貸款利率掛鉤。在針對農(nóng)村信用社還沒有建立完備的農(nóng)村信用評價體系下，可以認定農(nóng)民具有合格的貸款資質(zhì)，在提供財務擔?；虮ＷC人擔保下，均有權(quán)貸款。然后根據(jù)還貸情況調(diào)整其信用等級，逐步建立客戶的信用賬戶。信用賬戶里包括客戶的年齡、婚姻狀況、收入、社會信譽，還包括轉(zhuǎn)賬、消費、還賬、繳費等行為。最后可以根據(jù)客戶的信用賬戶決定給其貸款的利率的高低。(2)推行駐村信貸員，定期回訪制度。農(nóng)村信用社的市空間在廣大農(nóng)村，為了擴大市，充分提高盈利水平，可以采取駐村信貸員制度。由鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府舉薦、群眾不記名投票、信用社考核招聘的辦法，在各村里選出政治素質(zhì)過硬，群眾基礎(chǔ)好、有知識的本村村民，協(xié)助農(nóng)村信用社做好農(nóng)村的收、貸、管業(yè)務，并給予報酬。
參考文獻
利率市場化指的是政府放松對存貸款利率的管制，逐步解除對銀行存貸款利率利差的保護。隨著市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，利率管制的弊端開始凸顯出來，財政部門期望在市場機制的背景下，充分發(fā)揮利率作為貨幣資金價格和貨幣政策工具的作用，充分反映資金的運轉(zhuǎn)情況，對資金成本使用高低進行準確的判斷，并形成中央宏觀控制的有效工具?，F(xiàn)階段，我國國有企業(yè)再融資還存在非常多的問題，主要包括融資行為行政化、還款意愿弱以及占用信貸資金的問題。為了解決這些問題，促進國有企業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展，必須明確政府在國有企業(yè)融資中的重要地位，對國有企業(yè)的融資行為進行正確的引導，在貸款利率市場化的前提下積極拓寬國有企業(yè)的融資渠道，為國有企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標提供充分的保障。
二、我國貸款利率政策特征
貸款利率主要是對貸款的信用情況進行綜合評價，利用信用情況、抵押物、國家政策等相關(guān)內(nèi)容確定貸款的利率水平，并將貸款利率應用于社會生產(chǎn)中，在促進社會生產(chǎn)的過程中保證銀行發(fā)展。2012年7月6日中國人民銀行決定下調(diào)金融機構(gòu)的人民幣存貸款基準利率，一年期貸款利率已經(jīng)下調(diào)了0.31個百分點。我國信貸政策的重要組成內(nèi)容就包含貸款利率政策，利率作為調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟活動的重要杠桿，在國家經(jīng)濟活動中發(fā)揮著非常重要的作用。貸款利率主要由四個部分組成，即法定貸款利率、浮動利率、優(yōu)惠利率以及罰息政策及其規(guī)定比例。貸款利率的政策特征也應該從這四個方面進行分析。
(一)法定貸款利率法定貸款利率具有固定性，一經(jīng)確定，任何單位和個人都無法隨意進行變動。法定貸款利率是由中國人民銀行制定的，且必須由國務院批準和國務院授權(quán)。法定貸款利率在銀行發(fā)展中發(fā)揮著非常重要的作用，銀行必須依據(jù)法定貸款利率的相應標準調(diào)整市場貸款利率，市場貸款利率既能夠保證銀行在運營中獲得一定程度的收益，又能夠為大、中、小型企業(yè)的發(fā)展提供資金支持。其中，法定貸款利率的公布和實施必須由中國人民銀行決定，其他銀行必須遵守法定貸款利率的標準。
(二)浮動利率金融機構(gòu)在人民銀行總行規(guī)定的法定貸款利率下進行浮動，其浮動范圍就是浮動利率，它也是貸款利率的重要組成部分。浮動比率的高低取決于法定貸款利率，浮動比率高于法定貸款利率的情況為利率上浮，而低于法定貸款利率則為利率下浮。但是，利率上浮和利率下降都有一定范圍，這個浮動范圍必須由中國人民銀行規(guī)定?？傊?，浮動利率具有一定的靈活性，但它的靈活性有條件限制，為維護市場秩序，浮動利率必須具備科學性。
(三)優(yōu)惠利率優(yōu)惠利率是低于同類貸款利率的一種利率，優(yōu)惠利率一般用于國家政策扶持的貸款項目。但是，優(yōu)惠利率在實際應用中也會產(chǎn)生很多問題，國家扶持項目必須對項目綜合評價，評價指標不一樣就會造成誤差。所以，在使用優(yōu)惠政策的時候必須結(jié)合實際情況，對項目進行科學、準確、全面的評價，只有這樣才能正確應用優(yōu)惠政策，避免信貸資金占用的情況出現(xiàn)。
(四)罰息政策及其規(guī)定比例罰息政策及其規(guī)定比例是由中國人民銀行總行規(guī)定，主要是對客戶的逾期貸款和占用貸款進行罰息，罰息的計息范圍、幅度以及條件必須由中國人民銀行總行確定。中國人民銀行在貸款利率制定和審查中發(fā)揮著非常重要的作用，利率市場化也應該以中國人民銀行為主體，只有這樣才能維持金融市場正常的運行秩序。
三、國有企業(yè)信貸融資狀況
國有企業(yè)在社會生產(chǎn)生活的各個方面都有非常重要的地位，在經(jīng)濟層面、政治層面以及社會層面發(fā)揮著極其重要的作用，它是國民經(jīng)濟的主要支柱，掌握著國家的經(jīng)濟命脈，對我國經(jīng)濟發(fā)展方向起著決定作用。電力、煤炭、石油開采這些重要能源部門都屬于國有企業(yè)，這些能源關(guān)系著社會生產(chǎn)活動，這些部門正常運行可以保證社會生產(chǎn)活動安全進行，所以，國有企業(yè)在社會生產(chǎn)生活中受到廣泛關(guān)注。國有企業(yè)也是國民經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，國有企業(yè)為我國的基礎(chǔ)建設(shè)和技術(shù)研究提供資金支持，作為國家宏觀調(diào)控的重要工具，它可以保證社會主義市場經(jīng)濟健康發(fā)展。我國作為一個社會主義大國，以社會主義為前提發(fā)展市場經(jīng)濟，而國有企業(yè)正是保護社會主義方向的基石，在國有企業(yè)的引導下，可以使社會主義市場經(jīng)濟不偏離發(fā)展軌道，保證我國社會主義性質(zhì)。隨著市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，國有企業(yè)信貸融資問題已經(jīng)受到越來越多的關(guān)注，為保證國有企業(yè)順利融資，為發(fā)展注入動力，必須集中精力解決貸款利率市場化背景下國有企業(yè)信貸融資問題。
我國國有企業(yè)的融資方式分為兩個階段，第一階段為財政投資為主的階段，在這一階段中，國有企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的資金來源主要依靠財政投資，國家經(jīng)濟發(fā)展狀況決定著國有企業(yè)的發(fā)展狀況，對國有企業(yè)的發(fā)展起著一定限制。第二階段為間接融資為主、直接融資處于萌芽狀態(tài)的多元化融資階段，在這一階段中，國有企業(yè)的融資渠道得到了有效的拓展，大量資金投入國有企業(yè)，為國有企業(yè)的進一步發(fā)展提供了資金支持，在國有企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標中發(fā)揮著非常重要的作用。但是，在貸款利率逐漸市場化的背景下，國有企業(yè)的信貸融資也開始出現(xiàn)問題，它的問題可以從以下幾個方面進行分析:
(一)資本市場結(jié)構(gòu)、功能失衡證券市場的發(fā)展為國有企業(yè)籌措資金提供了便利，使得國有企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)了多元化的改造，在一定程度上解決了政企不分的問題，也極大程度消除了政府對國有企業(yè)發(fā)展的不正當干預，在國有企業(yè)以及社會發(fā)展中發(fā)揮著非常重要的作用。但是，就我國的實際發(fā)展情況來說，資金短缺在很長一段時間內(nèi)都是制約我國經(jīng)濟發(fā)展的重要原因，國有企業(yè)對銀行負債使得銀行形成了大筆不良資產(chǎn)，使銀行處于發(fā)展的困難之地，對銀行發(fā)展造成了極大程度的風險。資本市場不斷發(fā)展使得國有企業(yè)的信貸融資的弊端日漸暴露出來，這些矛盾出現(xiàn)的主要原因就是資本市場結(jié)構(gòu)、功能失衡。
(二)融資渠道狹窄，融資行為行政化現(xiàn)階段，我國國有企業(yè)受傳統(tǒng)融資模式的影響依然很大，將財政投資作為主要資金來源，國有企業(yè)的資金需求與國有銀行的資金供給有著非常密切的關(guān)系，國有企業(yè)融資渠道狹窄，資金量有限，不利于國有企業(yè)擴大規(guī)模進一步發(fā)展。國有銀行和國有企業(yè)之間的融資形成屬于內(nèi)源融資，他們都隸屬于國家，國有銀行在國有企業(yè)遇到資金問題的時候主動提供幫助，國家也會根據(jù)實際情況提供政策幫助，嚴格意義上開說，國有企業(yè)和國有銀行之間的融資行為并不是真正的融資行為，這種融資方式使得國有企業(yè)的依賴性比較強，不利于國有企業(yè)在市場經(jīng)濟下的長遠發(fā)展。
(三)還貸意愿不強，信貸約束力較弱國有企業(yè)和國有銀行都屬于國家所有，國有企業(yè)在發(fā)展中遇到經(jīng)濟問題會向國有銀行尋求幫助，在貸款額度超過一定標準后，國有企業(yè)的還貸意愿就會明顯降低，大規(guī)模的占用銀行資金，會對銀行造成巨大的財務風險，使得國有銀行在發(fā)展中處于困難之境，這對國有銀行的發(fā)展極為不利。另一方面，國有銀行對國有企業(yè)的信貸約束力度不夠，極大程度為國有銀行發(fā)展造成威脅。國有企業(yè)的這種融資模式也在市場環(huán)境中受到挑戰(zhàn)，國有銀行對國有企業(yè)的投資量有限，無法充分滿足國有企業(yè)在市場競爭中的資金需求，這也是國有企業(yè)發(fā)展面臨的巨大障礙。
四、貸款利率市場化對國有企業(yè)信貸融資的具體影響
隨著社會主義市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，我國貸款利率市場化的進程也在不斷加快，貸款基準利率不斷提高，為國有企業(yè)、及中小型企業(yè)的發(fā)展提供了充足的資金支持。截止2013年7月我國已經(jīng)全面放開了貸款利率的管制，這也標志著我國在貸款利率市場化進程上邁出了重要的一步。全面放開貸款利率的管制，金融機構(gòu)就可以擁有自主定價的權(quán)利，這樣不僅可以有效提高服務質(zhì)量，也可以與客戶協(xié)商確定貸款價格，通過貸款利率市場化，可以有效降低國有企業(yè)的融資成本，進而實現(xiàn)金融市場信貸資源的有效配置。
(一)貸款利率靈活，國有企業(yè)信貸融資方便貸款利率市場化之后，銀行可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和風險程度設(shè)定不同標準的貸款利率，貸款利率的標準比較靈活，這樣可以有效規(guī)避銀行經(jīng)營中存在的財務風險，也可以使國有企業(yè)將融資渠道拓展到商業(yè)銀行，從而實現(xiàn)融資渠道的多元化。國有企業(yè)的主體是國家，具有一定的保障，國家重視國有企業(yè)的發(fā)展，國有企業(yè)享有國家政策的扶持，投資風險性較小。銀行在與國有企業(yè)進行融資合作的時候，能最大限度降低貸款利率，使國有企業(yè)享受優(yōu)惠貸款利率標準。在這種情況下，國有企業(yè)更愿意將融資渠道拓展，這種擴展方式可以為企業(yè)長遠發(fā)展提供資金支持，又能夠最大限度避免財務風險。所以，利率市場化對國有企業(yè)信貸融資具有非常積極的影響作用。
(二)有利于國有企業(yè)優(yōu)化發(fā)展模式國有企業(yè)的傳統(tǒng)發(fā)展模式比較單一，資金運動效率比較低，資金來源渠道比較狹窄，在運營中產(chǎn)生的利益不大，難以實現(xiàn)快速發(fā)展的重要目標。在社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境下，國有企業(yè)能夠為社會建設(shè)提供物質(zhì)保障。國有企業(yè)要想在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，就必須創(chuàng)新和優(yōu)化發(fā)展模式。貸款利率市場化的出現(xiàn)進一步拓展了企業(yè)的融資渠道，金融機構(gòu)在法定利率的基礎(chǔ)上對貸款利率進行變動，并保證利率在合理范圍內(nèi)，各個銀行為實現(xiàn)長遠發(fā)展目標都會對風險小、收入有保障的企業(yè)進行投資，國有企業(yè)作為國家所有財產(chǎn)，具有一定的安全性。所以，這些國有企業(yè)就成為銀行或金融機構(gòu)投資的首選。在這種情況下，國有企業(yè)占據(jù)融資的有利地位，就可以參與貸款利率價格的制定，商業(yè)銀行或金融機構(gòu)為取得與國有企業(yè)的長期合作關(guān)系，就會在保障自身利益的情況下，最大限度降低貸款利率。國有企業(yè)既獲得了推動長期發(fā)展的資金支持，又在融資中取得了主動權(quán)，
(三)分散風險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標在貸款利率市場化的背景下，國有企業(yè)信貸融資不再依賴國有銀行，資金來源渠道廣，國有企業(yè)可以選擇信用度比較高的銀行或金融機構(gòu)進行融資，多渠道進行融資活動可以有效降低財務風險，將國有企業(yè)財務風險分散，實現(xiàn)風險最小化的目標，使國有企業(yè)獲得最大程度的利益。國有企業(yè)信貸融資渠道有效擴展可以帶動銀行業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展，國有企業(yè)為金融業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造機會，促進銀行業(yè)和其他金融業(yè)的發(fā)展，這對提高我國綜合經(jīng)濟水平和人們社會生活水平具有極其重要的作用。以國有企業(yè)帶動社會經(jīng)濟發(fā)展，可以實現(xiàn)國有企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標。
五、結(jié)束語
【關(guān)鍵詞】運作思路 創(chuàng)新之策 住房抵押貸款證券化
一、住房抵押貸款證券化概況
住房抵押貸款證券化是一種抵押擔保證券，指金融機構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)把自己所持有的流動性較差、但具有未來現(xiàn)金收入的住房抵押貸款，匯集重組為抵押貸款群組，由證券化機構(gòu)以現(xiàn)金方式購入，經(jīng)過擔?；蛐庞迷黾壓?，以證券的形式出售給投資者，以融通資金，并使住房貸款風險分散為由眾多投資者承擔的融資過程。從本質(zhì)上講，發(fā)行住房抵押貸款證券是住房抵押貸款發(fā)放機構(gòu)的一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，即貸款發(fā)放人把對住房貸款借款人的所有權(quán)利轉(zhuǎn)讓給證券投資者。隨著住房貨幣化改革的全面推開，如不開辟新的住房融資渠道，房改進程將受到嚴重制約。
而從世界范圍來看，住房抵押貸款是一種最廣泛地被證券化的資產(chǎn)，銀行將住房抵押這部分信貸資產(chǎn)以出售方式，讓從事抵押貸款證券業(yè)務機構(gòu)的特殊目標公司(SPV)購買，該公司以這些資產(chǎn)作為抵押，發(fā)行資產(chǎn)抵押證券，再由承銷商(二級市場中介)出售給投資人。從總體上說，我國開展住房抵押貸款證券化的條件已經(jīng)基本具備，但是，如何培育貸款證券化所需要的發(fā)行人、機構(gòu)投資者、中介服務機構(gòu)等，并對相關(guān)的法律制度進行完善是開展這項業(yè)務的前提。
二、住房抵押貸款證券化運作的思路
1、加快相關(guān)市場發(fā)展，為證券化提供基礎(chǔ)市場條件。必須著手解決市場中存在問題，措施有：一是要大力發(fā)展房地產(chǎn)市場，推進住房商品化與貨幣化進程，深化住房制度改革；二是要完善證券市場，加快證券市場化發(fā)展速度，擴大其容量和規(guī)模，完善其功能，加強其管理體系的建設(shè)，健全相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范證券交易行為，穩(wěn)定證券市場；三是積極培養(yǎng)住房抵押貸款市場。
2、加快住房抵押貸款證券化組織機構(gòu)建設(shè)，完善中介服務體系。住房抵押貸款證券化涉及到房地產(chǎn)開發(fā)商、銀行、擔保、保險和資信評估等相關(guān)部門。為了支持住房抵押貸款證券化的啟動，開辦初期，可由政府主管、開發(fā)商、銀行、證券、擔保、保險等部門共同發(fā)起成立政府住房抵押貸款公司，待條件成熟轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄煞莨?，可以將住房資金管理中心作為抵押貸款機構(gòu)的下屬單位，并允許抵押貸款機構(gòu)吸收住房公積金存款和住房儲蓄存款，使部分住房公積金進入住房抵押貸款市場，或為抵押貸款提供擔保；必要時，成立住房抵押貸款保險金融機構(gòu)，以國家權(quán)力機構(gòu)作為后盾?，F(xiàn)階段，可利用中國人民保險公司開辦住房抵押貸款保險業(yè)務，然后建立符合法律規(guī)范的專門保險機構(gòu)，提高住房抵押貸款的安全性。此外，要完善中介服務機構(gòu)，組建大批借款人資格審查、不動產(chǎn)評估和不動產(chǎn)證券評級等機構(gòu)，提高業(yè)務咨詢、資信調(diào)查、房產(chǎn)評估和監(jiān)證登記等方面的服務質(zhì)量，滿足住房抵押貸款市場的需要。
3、加強立法工作，為住房抵押貸款證券化提供法律保障。要盡快出臺相關(guān)的法律法規(guī)，以保證住房抵押貸款證券化的有序發(fā)展。重點解決不動產(chǎn)抵押處分權(quán)與政府行政處罰權(quán)的矛盾、抵押登記與評估的法律保證以及抵押擔保的約束機制等問題。制定《住房法》、《住房金融機構(gòu)組織法》、《住房抵押貸款保險法》等，同時要建立借款人資信審查、價格評估、抵押證券評級等一系列統(tǒng)一標準和金融機構(gòu)開辦住房抵押貸款證券化業(yè)務的會計制度。此外，還要有相關(guān)法規(guī)來規(guī)范、監(jiān)督與住房金融有關(guān)的住房儲蓄管理、住房公積金管理以及住房補貼管理等經(jīng)濟活動。
三、我國住房抵押貸款證券化的創(chuàng)新之策
1、立法層面上的創(chuàng)新
雖然隨著我國《金融資產(chǎn)管理公司條例》的出臺我國已基本上打通了不良資產(chǎn)證券化的通道，但是我們必須明確的是該條例僅僅是一種燃眉之急的做法。而且，從學理上而言當條例與我國現(xiàn)行的銀行法、保險法及證券法律發(fā)生沖突時，根據(jù)上位法優(yōu)于個位法的特點，條例的效力還是一個經(jīng)受不住學理推敲問題。實際上，總體考慮，我國目前的法律環(huán)境對于資產(chǎn)證券化的展開還有相當大的阻力，這主要表現(xiàn)為現(xiàn)行法律規(guī)則與資產(chǎn)證券化內(nèi)在需求的沖突及證券化法律的空白。鑒于這種形勢，筆者認為，我國在立法上應采取這樣的策略：
（1）理清目前既存的《公司法》、《保險法》、《證券法》、《商業(yè)銀行法》、《企業(yè)債券管理條例》、《擔保法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《信托投資公司管理辦法》等與不良資產(chǎn)證券化內(nèi)在需求之間的規(guī)則沖突之處，以求規(guī)則與資產(chǎn)證券化關(guān)系的發(fā)展同步；在這之中，筆者認為既然資產(chǎn)證券化的結(jié)果是不良資產(chǎn)被經(jīng)過包裝后以證券的方式表現(xiàn)出來，那么我國的證券法必須立于現(xiàn)實的層面對證券進行一個明確的界定，以突破目前的規(guī)定。
（2）提高住房抵押貸款證券化的立法層次。我國應出臺一部立法層次高的法律，以體現(xiàn)立法的權(quán)威性、一致性與穩(wěn)定性。國際上資產(chǎn)證券化立法模式有分散立法與統(tǒng)一立法兩種，分散立法模式以美國為代表，統(tǒng)一立法模式是其他大部國家所采取的模式，特別是近幾年來，歐洲、亞洲等陸續(xù)有幾十個國家和地區(qū)制訂了資產(chǎn)證券化的單行法。
2、制度層面上的創(chuàng)新
（1）SPV的模式安排及自我風險隔離問題。SPV的模式是不良資產(chǎn)證券化成功的根本保證，筆者認為在目前的形勢下，具有現(xiàn)實性的模式有以下幾種：
①成立國有獨資的SPV；在設(shè)計該模式中，我國可以借鑒香港按揭公司模式，成立一個由政府支持的國家獨資公司，其經(jīng)營業(yè)務為購買應收款項，并以此為支撐發(fā)行證券；其啟動資金由政府出資，其后可以通過發(fā)行證券募集資金來購買證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)?？陀^而言，這一模式在目前的法律環(huán)境下，并不存在法律障礙，且此類SPV還能享受稅收方面的優(yōu)惠。因此，這一模式是一種成本較低、且迅捷的方式。
②資產(chǎn)管理公司成立子公司型的spv模式；根據(jù)我國《金融資產(chǎn)管理條例》第10條規(guī)定，我國的資產(chǎn)管理公司可以綜合運用多種手段來處置不良資產(chǎn)，其中包括運用出售、資產(chǎn)重組、置換、債轉(zhuǎn)股、證券化等多種方式對貸款及其抵押品進行處置。同時，根據(jù)該條例第26條的規(guī)定，資產(chǎn)管理公司還可以享受稅收優(yōu)惠的政策。因此，由長城、信達、東方等資產(chǎn)管理公司來成立子公司spv進行資產(chǎn)證券化亦為一種明智之舉。具體的操作是，資產(chǎn)管理公司按照破產(chǎn)隔離的要求成立子公司型spv，其專門從事基礎(chǔ)資產(chǎn)的購買與資產(chǎn)支撐證券的發(fā)行業(yè)務。
③特殊目的信托spv模式?！缎磐蟹ā返某雠_為特殊目的信托spv提供了法律根據(jù)。因此，發(fā)起人可以設(shè)立一個信托型spv，然后將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托spv，信托的權(quán)益移交給一家獨立的受托管理機構(gòu)進行托管。其后信托spv以基礎(chǔ)資產(chǎn)為支撐發(fā)行受益憑證，受托管理機構(gòu)負責收取證券的本息，并向投資者進行分配。然而，若要使該模式切實可行，我國還必須對2002年《信托投資公司管理辦法》第9條，及其《實施細則》第4條的內(nèi)容進行修訂。實質(zhì)上，無論我國的spv采取何種模式，立法都必須考慮到spv自身的產(chǎn)隔離問題。因此，我國的資產(chǎn)證券化法應作出如下的規(guī)定：其一是應將spv的業(yè)務范圍限于僅從事與證券化交易有關(guān)的業(yè)務活動；其二是一般情況下，其債務也只能限于證券化交易中成立的債務與擔保；其三是在資產(chǎn)支撐證券尚未清償完畢的情況下，spv不能進行解散、清算、兼并及資產(chǎn)銷售活動；其四為了避免與母公司“實質(zhì)合并”，必須要求spv嚴格遵守獨立契約原則，建立獨立的賬薄與檔案，保留獨立的賬戶，并將自有資產(chǎn)與母公司的資產(chǎn)隔離。
3、不良資產(chǎn)真實銷售問題
采取何種證券化方式是我國證券化立法創(chuàng)新中所必須解決的重要問題。一般而言，資產(chǎn)證券化程度較高的國家都確立真實銷售的立法價值取向，相反則采取擔保融資的方式。盡管有許多學者從我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展階段及理論研究的程度、目前的法律體制、稅收與會計方面、破產(chǎn)隔離機制的不足等角度出發(fā)，認為我國目前只宜采取擔保融資的模式。對于這一觀點，筆者認為是值得商榷的。在目前的形勢下，我國的資產(chǎn)證券化法則應確立“資產(chǎn)真實銷售”的準則，其原因如下：其一這種準則能提升基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用評級，易于證券的發(fā)行與交易；其二是這一準則的確立必然會導致我國的立法者對與證券化相關(guān)的法律進行重新的審視，從而對原來相關(guān)的法律規(guī)則進行一次系統(tǒng)的梳理，如對《公司法》、《破產(chǎn)法》等進行相應的整合；其三是真實銷售具有本身的制度優(yōu)勢，能更好地隔離風險，保證交易的安全，是一種比較成熟的證券化模式。筆者認為，在立法中在識別真實銷售與擔保融資時，我國可以借鑒作者在前文所述的美國的一些識別標準，如當事人的意圖、有無追索權(quán)、及會計與稅收上的處理等。實際上，資產(chǎn)真實銷售與破產(chǎn)隔離及spv的組建是幾個緊密相聯(lián)的問題，因為無論spv是采用公司、合伙或信托形式，都要注意自身破產(chǎn)風險和發(fā)起人破產(chǎn)風險的隔離，防止發(fā)生“實體合并”，使已轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)重新歸并到發(fā)起人的破產(chǎn)財產(chǎn)中。因此，在我國的證券化立法中，必須將上述的三個問題進行務實性的綜合考慮。
關(guān)鍵詞:住房抵押貸款證券化;制度創(chuàng)新;成本收益分析
一、引言
在住房抵押貸款證券化過程中,它形成了一種新的融資框架,在這個框架中,它為有關(guān)主體提供了一系列的交易規(guī)則、慣例和組織安排,從而形成了一種新的融資經(jīng)濟秩序,所以本質(zhì)上住房抵押貸款證券化就是一個制度創(chuàng)新的過程,而創(chuàng)新的動力將來自于證券化制度框架內(nèi)有關(guān)利益主體的推動,而這些參與主體以收益最大化為目標,如果潛在收益大于制度創(chuàng)新為其帶來的成本,那么他們將是這一制度的積極推動者。在中國,商業(yè)銀行、政府、投資者、房地產(chǎn)開發(fā)商與購房者將是主要的參與者,而本文僅對商業(yè)銀行在這一制度創(chuàng)新中的成本和收益做初步分析。
二、商業(yè)銀行住房抵押貸款證券化潛在的收益分析
作為證券化對象的住房抵押貸款主要由商業(yè)銀行提供,商業(yè)銀行也常被認為是這一制度創(chuàng)新的首要推動者,這是因為商業(yè)銀行能夠在住房抵押貸款證券化中得到多方面的利益。
(一)降低了銀行流動性風險
資產(chǎn)的流動性是指不需要花費很大成本就能迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。中國商業(yè)銀行住房抵押貸款的信貸資金來源于銀行存款,各項存款中絕大部分是期限不超過5年的短期存款,而銀行發(fā)行的住房抵押貸款期限可達20-30年。這種短存長貸的結(jié)構(gòu)性矛盾造成了銀行資產(chǎn)與負債的期限不匹配,有可能使銀行陷入流動性不足的困境,不利于實現(xiàn)其經(jīng)營原則,即安全性、流動性和盈利性。2008年末,個人住房貸款余額已達到2.98萬億元(中國人民銀行《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2008年第四季度)》),發(fā)放這樣大規(guī)模的長期資金,短存長貸的矛盾將是銀行面臨的一大問題。而化解這一問題的一個有效辦法是銀行將抵押貸款出售,并由特殊機構(gòu)進行包裝后發(fā)行證券,即抵押貸款證券化,從而在確保一定盈利水平的同時提高資金的流動性,并通過分散風險實現(xiàn)經(jīng)營的安全性,最終達到商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的目的。
(二)降低了單一化融資風險
從世界各國金融結(jié)構(gòu)的分析中,我們發(fā)現(xiàn)有金融中介機構(gòu)參與的間接融資遠比直接融資重要,這是各個經(jīng)濟主體在金融交易中逆向選擇和規(guī)避道德風險的結(jié)果。在中國的表現(xiàn)則是,經(jīng)過銀行的間接融資占有絕對的優(yōu)勢地位,而直接融資卻十分弱小。過高的間接融資比重以及融資方式單一化已經(jīng)成為中國金融風險形成的一個制度性原因,這是一個不容忽視的問題。融資方式單一化,一方面賦予了銀行在全社會的融資行為中絕對的控制力,容易造成商業(yè)銀行在金融體系中的壟斷經(jīng)營,降低金融市場的效率,也不利于中國銀行業(yè)競爭力的提高;另一方面,單一化的融資方式還容易使金融市場上各主體的資金來源受到嚴重限制。拓展資金來源渠道是銀行生存與發(fā)展的重大問題,但對于中國現(xiàn)階段而言,國有商業(yè)銀行發(fā)行股票上市或者大量發(fā)行金融債券仍然受到較多因素制約,因此銀行的資金來源受到存款增長的較大約束,這對改善銀行的融資結(jié)構(gòu)和防范金融風險是十分不利的。住房抵押貸款證券化實質(zhì)上是建立了將市場中的短期資金轉(zhuǎn)變?yōu)樽》拷鹑谒璧拈L期資金的融資機制,能有效地減少銀行住房資金來源上的約束。
(三)分散了銀行經(jīng)營風險
經(jīng)營風險是指銀行在經(jīng)營中由于各種不確定因素的存在而招致?lián)p失的可能性。住房抵押貸款由于金額大、期限長,銀行面臨著巨大的信用和利率風險,因此,必須將風險化解、分散,使風險控制在與收益對等的可接受范圍內(nèi),實現(xiàn)銀行經(jīng)營的安全性、流動性和盈利性的統(tǒng)一。在證券化運作中,特設(shè)機構(gòu)在擔保機構(gòu)、投資銀行等機構(gòu)的參與下,將住房抵押債權(quán)轉(zhuǎn)化為抵押組群發(fā)行證券的過程實現(xiàn)了信用創(chuàng)新,把全部集中于商業(yè)銀行的各類風險進行重組,使風險在原始權(quán)益人、SPV、投資者、擔保者之間得到分散,銀行可以將集中在一級市場上的風險轉(zhuǎn)移給二級市場上的各類機構(gòu)及不同風險偏好的投資者,從而實現(xiàn)了銀行風險的社會化,提高了銀行信貸資產(chǎn)的安全性。
(四)有利于銀行滿足資本充足性管理
資本充足率低是中國銀行商業(yè)化改革和國際化經(jīng)營的一大障礙,也是降低中國金融體系應對金融風險能力的一個重要原因。由于資本充足率等于資本與風險資產(chǎn)之比,所以提高資本充足率可以用增大分子或者是減少分母兩種辦法。住房抵押貸款證券化可以減少風險資產(chǎn)的比例,通過減少分母達到提高資本充足率的目的,從而提高了銀行的安全性。
(五)提高銀行的贏利水平
商業(yè)銀行將抵押貸款出售,經(jīng)證券化運作,可以提前收回貸出的本金,減少管理成本;若再將收回的本金重新貸出,就能帶來持續(xù)化的收益;繼續(xù)保持中介服務的功能,則能夠穩(wěn)定地獲取中介服務費,也提高了銀行的盈利性。具體表現(xiàn)在:證券化減少了銀行的管理成本;持續(xù)證券化帶來的收益;潛在的資本利得;可觀的服務費收入等。
三、商業(yè)銀行住房抵押貸款證券化的成本分析
上述銀行在證券化中的收益有些只能在規(guī)范和發(fā)達的金融市場中才能得到。比如,在美國住房抵押貸款證券化實施過程中,健全的金融市場和金融環(huán)境通過提供低廉的運作成本,對住房抵押貸款證券化這一金融創(chuàng)新產(chǎn)生了積極的推動作用。與此相反,存在體制性缺陷的中國現(xiàn)行住房金融環(huán)境和金融市場誘發(fā)的高額制度成本,將是中國住房抵押貸款證券化重要的參與者之一的國有商業(yè)銀行參與證券化制度創(chuàng)新所面臨的主要障礙。
(一)抵押貸款一級市場不完善帶來了較高的證券化運作成本
發(fā)育不夠完善和欠規(guī)范的住房抵押貸款一級市場,加大了基礎(chǔ)資產(chǎn)的組合成本和抵押支持證券的定價成本。在中國,商業(yè)銀行開辦住房抵押貸款業(yè)務的時間并不長,雖然住房抵押貸款增長速度很快,但目前整體規(guī)模仍然較小。較小的抵押貸款規(guī)模難以分散證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險,更為重要的是住房抵押貸款本身的不規(guī)范,使之難以滿足證券化對基礎(chǔ)資產(chǎn)的要求。缺乏相當規(guī)模的標準化的住房抵押貸款積累,難以形成具有相似條件、相似違約率及提前清償率的抵押貸款集合,顯然這將增加證券化的運作成本。
(二)相對落后的金融體系,增加了住房抵押貸款證券化的證券發(fā)行成本
新制度經(jīng)濟學有關(guān)制度變遷的理論說明,一個合理、有效的金融體系的產(chǎn)生并不是隨意的,而是金融體系本身自然演進的結(jié)果,它內(nèi)生于一個國家的要素稟賦性質(zhì)和經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。由于受中國經(jīng)濟整體發(fā)展水平和發(fā)展階段的制約,中國的金融體系還處在從銀行本位向市場本位的轉(zhuǎn)化時期,資本市場還在建立和完善之中,其發(fā)展規(guī)模和籌資能力都非常有限,在2008年股票融資的規(guī)模大約只相當于銀行貸款的7%,而在美國股票市場的發(fā)展初期,股票發(fā)行的融資額占到企業(yè)資金來源的10%以上(根據(jù)中國人民銀行《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2008年第四季度)》計算)。中國股票市場較小的融資規(guī)模對GDP增長率的貢獻有限。企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模雖然存在小幅上升趨勢,但總的融資規(guī)模仍然偏小。由于商業(yè)銀行在住房抵押貸款證券化過程中發(fā)行的抵押支持債券屬于企業(yè)債券,在中國目前股市、債市(特別是企業(yè)債)不發(fā)達,直接融資成本較高的情況下,抵押支持證券的發(fā)行也必然面臨較高的成本。另外,根據(jù)國外經(jīng)驗,住房貸款的證券化中需要一批機構(gòu)投資者作為一級市場承接者,而中國由于資本市場處在發(fā)展初期,證券市場的投資者中機構(gòu)投資者較少,其參與證券市場的領(lǐng)域和參與程度也受到法律的嚴格限制。
(三)證券化帶來的收益不明顯
中國商業(yè)銀行目前并不缺乏持有抵押貸款所需的資金,證券化在改善資產(chǎn)的流動性方面給銀行帶來的收益并不明顯。這一方面是中國開展住房抵押貸款時間短,抵押貸款市場總量不是很大,商業(yè)銀行還沒有因為住房抵押貸款期限長而出現(xiàn)信貸資金不足和經(jīng)營風險等問題。另一方面是中國金融機構(gòu)存款的增長速度較快,至2008年底,金融機構(gòu)的各項存款余額為47.8萬億元,比2007年增長19.3%,其中,人民幣各項存款余額為46.6萬億元,同比增長19.7%。到2002年底,中國金融機構(gòu)居民戶人民幣存款余額為22.2萬億元,同比增長26.3%。在當前優(yōu)質(zhì)貸款項目不多的情況下,銀行普遍出現(xiàn)存差,資金是有剩余的。如僅在2008年3月末,銀行存貸差就達到14.07萬億(中國人民銀行《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2008年第四季度)》)。此外,中國商業(yè)銀行屬于全國性銀行,其商業(yè)網(wǎng)點遍布全國,不同地區(qū)的資金供求平衡可以通過資金在機構(gòu)內(nèi)部轉(zhuǎn)移得以完成,也就是說,抵押貸款在全國的優(yōu)化配置可以不通過二級市場也能實現(xiàn)。最后,住房抵押貸款證券化的一個重要作用就在于釋放資本以從事具有更高邊際收益的項目,在中國當前缺乏好的投資和貸款項目的情況下,商業(yè)銀行實施住房抵押貸款證券化所帶來的潛在收益不明顯。
上述分析表明,商業(yè)銀行短期內(nèi)盡管可以從住房抵押貸款證券化過程中得到一些收益,但由于中國商業(yè)銀行目前所持有的住房抵押貸款占銀行總資產(chǎn)的比例不大,相當程度上降低了證券化所帶來的流動性改善這一重要收益,并且由于中國個人抵押貸款資產(chǎn)是銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),這進一步降低了證券化的收益,此外,在當前西方國家因次級債而觸發(fā)的經(jīng)濟危機條件下,我們更需審慎對待住房抵押貸款證券化這一金融制度創(chuàng)新。因此,像西方國家那樣由商業(yè)銀行積極推動住房抵押貸款證券化這一制度創(chuàng)新,在現(xiàn)階段難以在中國出現(xiàn)。但從長期來看,證券化對商業(yè)銀行帶來的收益將遠遠大于其成本,因此可以預期,商業(yè)銀行對這一金融創(chuàng)新的意愿將日益強烈,并最終會成為住房抵押貸款證券化的一個強有力的推動者。對于管理部門而言,應把握好商業(yè)銀行的利益平衡點,發(fā)揮其新制度創(chuàng)新的關(guān)鍵主體作用。
參考文獻:
1、米什金.貨幣金融學[M].中國人民大學出版社,1998.
2、黃小彪.中國住房抵押貸款證券化發(fā)展研究[D].華南師范大學,2003.
3、馬文軍.金融制度創(chuàng)新與住房抵押貸款證券化[J].信托投資研究,2004(2).
今天，《××晚報》和市文明委在這里舉行“愛心援助寒門驕子捐款儀式”，參加這個活動我感到非常高興。在此，我代表市委，向充滿愛心、為扶貧助學慷慨解囊的社會各界人士表示衷心的感謝！向即將跨入大學校門的寒門驕子們表示熱烈的的祝賀！
今天這個活動非常有意義。它再次章顯了我們××市民良好的文明素養(yǎng)和優(yōu)秀的公德意識，對于弘揚中華民族扶貧助困的傳統(tǒng)美德，樹立良好社會風尚，促進我市精神文明建設(shè)必將起到積極促進作用。
近年來，我國的高等教育事業(yè)有了長足發(fā)展，特別是高校擴大招生，使更多的人有了上大學的機會。然而，由于種種原因，一些學生上大學遇到了經(jīng)濟困難。據(jù)統(tǒng)計：××年全國普通高等學校招生達到萬人。河南高考錄取新生萬人。我市已經(jīng)錄取的學生有多人，在這其中，錄取新生中家庭貧困的學生約占％，約有名學生需要救助。為了幫助貧困學子，歷年來，我市各級政府采取了一系列措施，社會各界也伸出了援助之手，捐款助學的義舉不斷涌現(xiàn)，不勝枚舉。今天受捐贈的名同學，是我市無數(shù)受助學生的代表；今天到場的各位捐贈人，是全社會愛心的縮影；《××晚報》主動參與和組織了這次活動，體現(xiàn)了主流媒體正確的輿論導向，體現(xiàn)了他們心系群眾、服務社會的高度責任感。版權(quán)所有
我們組織各種捐資助學活動，其意義不僅限于幫助一批貧困家庭解決經(jīng)濟困難，資助一批貧困學生走進大學校門，更重要的是貫徹落實“三個代表”重要思想，把精神文明建設(shè)的著眼點放在與群眾利益密切相關(guān)的、為群眾所歡迎的事情上，為全市改革穩(wěn)定大局服務。尊師重教、扶貧濟困，是中華民族的傳統(tǒng)美德。尊重知識、愛護人才，是社會主義精神文明建設(shè)的重要內(nèi)容，是社會進步的重要體現(xiàn)。我希望能通過這次活動，在全市上下進一步弘揚重視教育、尊重知識、鼓勵成才的社會風氣，發(fā)揮帶動全社會關(guān)心教育、支持教育發(fā)展的積極性；通過這次活動，在全社會大力倡導助人為樂、扶貧濟困、無私奉獻的社會風尚，帶動全社會自覺參與到群眾性精神文明建設(shè)活動中來。