保險資金精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的保險資金主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：保險資金范文
1、不公平競爭問題。
隨著對外開放不斷加深,特別是中國加入WTO必須開放金融服務(wù)業(yè)-10-外資保險公司看好中國市場潛力,紛紛搶灘國內(nèi)保險市場。在資金運用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢,如《上海外資保險機構(gòu)暫行管理
辦法》規(guī)定,外資保險資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外,還可購買企業(yè)債券(不可超過投資總額的10%)、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資(不超過可投資總額的15%)。顯然,外資保
險資金運用渠道明顯比內(nèi)資保險資金投資渠道廣得多,從而導(dǎo)致不公平競爭,不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。
2、保險資金運用渠道過窄,利差倒掛
保險資金一般是指保險公司的資本金、保證金、營運資金、各種準備金、公積金、公益金、未分配盈余、保險保障基金及國家規(guī)定的其他資金。成熟保險業(yè)的經(jīng)營是依靠保險和投資兩個輪子共同驅(qū)動和
協(xié)調(diào)發(fā)展,通過保險融資,投資創(chuàng)利的方式來實現(xiàn)保險公司總體收益。投資是保險業(yè)的核心業(yè)務(wù),沒有投資等于是沒有保險行業(yè)。保險行業(yè)的主要存在目標是風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。保費是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的價格,但由于市
場的競爭,使得這個價格往往不夠支付轉(zhuǎn)移的成本,承保虧損己成為保險公司的普遍現(xiàn)象。所以,沒有保險投資,沒有投資績效的提高,整個保險行業(yè)的經(jīng)營是不可能維持下去的。
近年來,我國保險融資取得了長足的發(fā)展,但保險資金的運用卻不理想。首先是運用渠道過窄。1995年10月1日實施的《保險法》明確規(guī)定,保險公司的資金運用必須遵循安全性原則,并保證資產(chǎn)的
保值、增值。該法明確規(guī)定,“保險公司的資金運用,限于銀行存款,買賣政府債券,金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用方式?！睂嶋H上,在1998年以前,我國保險資金的運用只能存入銀行或購買債
券。1998年10月12日,中國人民銀行正式批準保險公司加入全國同業(yè)拆借市場,從事債券買賣業(yè)務(wù)。這一舉措,為保險資金運用無疑開辟了一條安全、高效的新渠道,但是這一市場目前雖有900
0億的存量,但交易不夠活躍,限制了保險公司大規(guī)模進入。從全國幾大保險公司的情況來看,我國保險公司的資金40%一60%是現(xiàn)金和銀行存款。1996年,中保708億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款
為389億元,占498%,太保83．9億元的總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為436億元,占4095%,平保7618億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為3772億元,占3872%。其次,在過去銀行利
率水平較高時,保險資金運用渠道過窄,還不足于對保險資金的投資收益構(gòu)成較大威脅,但隨著央行連續(xù)七次降息,利差倒掛的問題凸現(xiàn)了出來。經(jīng)過七次降息,一年存款利率從1996年的1078%降至
目前的225%,這使保險公司在1998年以前預(yù)定利率75%水平以上的長期業(yè)務(wù)出現(xiàn)利差倒掛,面臨的利差損失將在未來幾年中滾動增加。國債收益也隨即大幅下調(diào),資金市場總體收益率偏低,使得
具有長期負債特點的壽險資金回報率過低。盡管國內(nèi)各家保險公司為防范風(fēng)險,于1998年8月以后紛紛推出了“利差返還型保單”,但準備金不足仍是不少保險公司將面臨的問題。
二、拓寬我國保險資金的運用渠道:險資人市
1、西方國家保險資金入市情況
從西方國家保險公司資金運用的實踐看,根據(jù)世界經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)對保險公司的資金運用分類,即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)?、抵押貸款以外的貸款和其他投資方式等六類,O
ECD國家保險公司的資金運用以固定收益?zhèn)?包括國債、企業(yè)債、金融債券等)為主,比例一般在20%-40%之間,很少有超過70%的;股份投資(包括股票和實業(yè)投資等)一般在10%-30%之間,產(chǎn)險
投資于股份的比例相對于壽險要高一些。以美、日、英三國為例:美國壽險投資于股票的比重97年達到233%,日本94年為266%,英國96年為435%;各國保險公司持上市公司股票占整個股
票市場市值比重為:美國294%,歐洲40%,日本50%。以上數(shù)據(jù)表明,由于股票和債券具有較高的投資收益率,保險資金入市是提高保險資金投資績效的必要途徑。
2、我國保險資金入市的可行性
根據(jù)以上分析,成熟保險業(yè)的保險資金主要運用于債券和股票。而我國證券市場卻對保險資金關(guān)上了大門,這正是目前我國保險資金運作中出現(xiàn)問題的原因所在。因此,我國能不能借鑒國際經(jīng)驗,掃除這一
制約我國保險業(yè)發(fā)展的障礙呢?保險資金運用,應(yīng)堅持安全性、收益性、流動性、多樣性的國際通行原則。以此為標準,保險資金進入股市的收益性和流動性是沒有問題的,關(guān)鍵在于安全性。股市是高風(fēng)險
的市場,這是人們所公認的。然而,任何投資,風(fēng)險和收益總是共存的,不能盲目追求高收益,忽視高風(fēng)險,也不能因為有風(fēng)險而放棄大好的投資機會。在認清風(fēng)險的基礎(chǔ)上,理性投資股市,進行合理的投資組
合,將在一定程度上減少風(fēng)險,提高收益。中國股市只有不到10年的歷史,還難以總結(jié)出其運行的長期規(guī)律,但是,從近幾年的實踐看,即使在1997、1998年的調(diào)整年中,每年也有一至兩波較為象樣
的行情。以安全為第一的保險資金,每年只做一波行情,實現(xiàn)10%的收益并不難,有節(jié)制的選擇時機入市,穩(wěn)健操作,風(fēng)險并不大。另外,壽險保單的責(zé)任期常常在5年、10年、15年甚至更長,完全有時
間調(diào)整投資戰(zhàn)略,達到在保單責(zé)任期滿時較好的收益率。因此,在我國,保險資金入市是完全可以嘗試的。
3、我國保險資金入市的具體方式
證券投資保險基金是當前西方發(fā)達國家解決保險公司資金投資渠道的一個主要運作方式,這一方式能在最大限度內(nèi)保證保險資金的安全性?？紤]到我國的實際情況,可讓符合條件的保險公司設(shè)立證券投資
保險基金。
證券保險投資基金的設(shè)立和運行,涉及諸多相關(guān)問題,下面筆者提出一些構(gòu)想。(1)保險基金的募集。正式運行三年以上,無重大違規(guī)行為的中資保險公司都可以發(fā)起設(shè)立證券投資保險基金。保險基金的募
集采取向保險公司定向募集的形式,保險基金可以向某一家保險公司定向募集,也可以向數(shù)家保險公司定向募集。保險基金設(shè)立以后,也不公開上市。(2)募集資金的比例。符合條件的保險公司用于設(shè)立證
券投資保險基金的資金數(shù)額,以其總資產(chǎn)的一定比例來確定。根據(jù)目前的情況,這一比例應(yīng)在10%左右,允許上下浮動2%是比較合適的,同時要根據(jù)保險公司的類型、運行的時間、資本金實力、資產(chǎn)質(zhì)量
、資產(chǎn)負債率以及公司資信度等因素,作適當調(diào)整。(3)保險基金管理公司的選擇和設(shè)立。證券投資保險基金的管理人可以選擇現(xiàn)有的、規(guī)范化的基金管理公司,也可以由證券公司和信托投資公司發(fā)起設(shè)
立新的基金管理公司,保險基金管理公司必須有3-5家證券公司和(或)信托投資公司共同發(fā)起設(shè)立。(4)保險基金形式。保險基金可以采取封閉式和開放式兩種形式。如果采取封閉式基金形式,存續(xù)時間
不得少于5年,有人壽保險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間可以相對長一些,如15-30年;由非人壽保險公司發(fā)起設(shè)立的保險基金的存續(xù)時間可以相對短一些,如5-15年。(5)保險基金的投資品
種和投資組合。保險基金的投資品種包括股票、國債、企業(yè)債券和可轉(zhuǎn)換債券。保險基金的投資組合應(yīng)當符合:投資于股票,債券的比重不得低于基金資產(chǎn)總值的80%;持有一家上市公司的股票,不得超過
基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理公司管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券不得超過該證券的10%。(6)保險基金的信息披露。保險基金必須定期在指定的報刊上披露保險基金的運行情況,以供
保險公司和被保險人對證券投資保險基金的運行情況進行評估,同時也便于投保的消費者在選擇保險公司時參考。
三、幾點建議
1、建議盡快實施。筆者認為,設(shè)立證券投資保險基金,有利于我國證券市場的發(fā)展,也有利于我國保險業(yè)的持續(xù)發(fā)展。隨著證券市場和保險業(yè)規(guī)模的擴大,各項法律、法規(guī)逐步完善,再加上保險基金所募集
的資金只占保險公司資金總量的較小份額,因此保險資金進入證券市場將是安全的,設(shè)立證券投資保險基金是切實可行的。
2、盡快出臺相應(yīng)的管理辦法。為了使證券投資保險基金的設(shè)立、運行有法可依、有章可循,必須盡快出臺與之相配套的證券投資保險基金管理辦法,管理辦法的起草可以參照現(xiàn)有的《證券投資基金管理
暫行辦法》,同時結(jié)合保險基金的特點。另外,正在起草的《投資基金法》也應(yīng)將有關(guān)證券投資保險基金的內(nèi)容包括進去。
3、保險基金的監(jiān)管。證券投資保險基金的設(shè)立必須經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準,中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會按照各自的職權(quán)隨時對基金的設(shè)立、交易、投資運作以及相關(guān)的業(yè)務(wù)活動和財務(wù)情況進行檢查和稽核
。在監(jiān)管方面,中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會之間需要共同協(xié)調(diào),以促進我國金融業(yè)的平穩(wěn)和持續(xù)發(fā)展。［參考文獻］［1］陳東．保險資金運用理論與實務(wù)［M］．中國金融出版社,1994年版．［2］
第2篇：保險資金范文
關(guān)鍵詞：保險資金運用 風(fēng)險管理
我國保險業(yè)在十年里實現(xiàn)了快速發(fā)展。即使經(jīng)濟增速放緩，通過對行業(yè)頂層設(shè)計，推進市場化改革，保險業(yè)依然實現(xiàn)持續(xù)快速的增長，在各行業(yè)中表現(xiàn)突出。2014年，我國保險總資產(chǎn)首超10萬億元，保費收入超過2萬億元，實現(xiàn)利潤2046.6億元，同比增長106.4%，創(chuàng)出歷史新高。2015年，保險業(yè)總資產(chǎn)達到12.3萬億元，比2015年初增長21.66%。保險業(yè)如此快速發(fā)展，保險資金運用起到了決定性作用。
一、保險資金運用發(fā)展情況
（一）我國保險資金的界定
中國保險監(jiān)督管理委員會2014年4月14日修訂的《保險資金運用管理暫行辦法》中第二條規(guī)定“保險資金，是指保險集團（控股）公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金及其他資金?！?[1]
（二）我國保險資金及保險資金運用的特點
保險資金具有三個主要特性：一是長期性。我國7年以上壽險保單占比超過70%。二是收益性。大部分壽險保單要求最低保證收益，農(nóng)業(yè)保險、巨災(zāi)保險等民生保險通常需要投資收益彌補承保虧損。三是多樣性。保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜，品類多達幾千種，風(fēng)險偏好差異較大。保險資金運用有安全性、收益性、流動性等三個特性，任何投資行為都需要兼顧這三性。
（三）保險資金運用規(guī)?？焖僭鲩L
2015年4月末，我國保險資金運用規(guī)模首次突破10萬億元。2015年保險資金運用余額超11萬億元，較2015年初增長19.81%。保監(jiān)會網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月，保險資金運用余額超12萬億元，_125629.30億元，較年初增長12.37%。[2]
隨著市場化改革的不斷推進，保險資金的配置多元化，投資收益持續(xù)向好，較好地促進了保險業(yè)持續(xù)健康發(fā)展和實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。保險資金投資收益率穩(wěn)步上升。2015年平均投資收益率達7.56%，實現(xiàn)收益7803.6億元，同比增長45.6%，實現(xiàn)自2008年金融危機以來的最好水平。
（四）保險資金運用形式不斷拓寬
2010年，保監(jiān)會允許保險資金對未上市股權(quán)、不動產(chǎn)、無擔(dān)保債進行投資和開展利率互換業(yè)務(wù)。2012年，保監(jiān)會放開投資銀行理財產(chǎn)品、信托計劃等金融產(chǎn)品，允許險資參與用于對沖或規(guī)避風(fēng)險的境內(nèi)金融衍生品交易等。2014年，允許部分公司歷史存量保單投資藍籌股，準許保險資金對創(chuàng)業(yè)板、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)投資基金投資。2015年，允許保險資金設(shè)立私募基金，還將年金保險納入人身保險業(yè)務(wù)的范圍。2016年，保監(jiān)會《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，明確規(guī)定險資可以投資PPP項目，有利于緩解資產(chǎn)荒背景下險資資產(chǎn)負債匹配壓力。
（五）險資投資的風(fēng)險偏好持續(xù)提升
在資產(chǎn)配置上，降低了銀行存款和債券的投資占比，加大了權(quán)益類資產(chǎn)和其他投資占比，險資投資的風(fēng)險偏好持續(xù)提升。從圖中看出，保險資金運用中銀行存款比例逐年下降，2016年上半年為18.79%，比2013年下降了10.66個百分點；債券比例也呈下降趨勢，2016年上半年為33.46%，比2013年下降9.93個百分點；其它投資比例2016年上半年達34.22%，比2013年上升了17.32個百分點。
二、我國保險資金運用存在的問題
一是風(fēng)險管控體系不完善。保險機構(gòu)缺乏系統(tǒng)性、全局性風(fēng)險管理體系和內(nèi)控機制，執(zhí)行不到位，導(dǎo)致操作風(fēng)險、信用風(fēng)險等潛在風(fēng)險問題突出。隨著經(jīng)濟的持續(xù)下行，保險資金運用進入新常態(tài)，特別是在風(fēng)險導(dǎo)向的償二代的監(jiān)管體系下，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險將顯現(xiàn)，潛在的風(fēng)險也將被識別出來，部分公司會面臨償付能力降低的風(fēng)險，需要消耗更多資本，又將影響到公司效益。
二是保險資金運用中資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險。我國市場中缺乏回報率穩(wěn)定的中長期投資項目，現(xiàn)有中長期金融資產(chǎn)規(guī)模小、品種少，因此國內(nèi)各類保險資金大都用于短期投資，導(dǎo)致資產(chǎn)負債期限錯配。有些公司用保險負債資金增持股票，以實現(xiàn)權(quán)益法入賬，導(dǎo)致資產(chǎn)負債類別錯配。近幾年債務(wù)違約風(fēng)險蔓延，導(dǎo)致資產(chǎn)負債信用錯配。 “短錢長配”、“信用錯配”使保險負債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益偏好特點，造成資產(chǎn)錯配和流動性風(fēng)險出現(xiàn)。
三是國內(nèi)無風(fēng)險利率持續(xù)下降將給保險資金運用帶來較大風(fēng)險。我國保險投資的現(xiàn)有資產(chǎn)組合的利率風(fēng)險較高，銀行存款、債券、債券型基金等固定收益類投資占比與前幾年相比有所下降，但仍保持在70%左右。固定收益類產(chǎn)品受貨幣政策的影響明顯，若長期利率下降最先沖擊債券類固定收益產(chǎn)品。
四是保險資金進行國際配置、海外投資面臨的風(fēng)險。海外投資面臨一是法律風(fēng)險，特別是和市場的關(guān)聯(lián)性大的不動產(chǎn)投資，需要了解當?shù)胤傻闹R，否則易受損失；二是政治風(fēng)險，各國都以強烈的意識和手段去保護本國的企業(yè)；三是收益風(fēng)險，特別是匯率風(fēng)險，我國保險資金進行海外投資多以美歐主要城市的房地產(chǎn)為主，從長期看，可能出現(xiàn)匯兌損失。
五是人才短缺、經(jīng)驗不足。保險業(yè)中從事綜合性資產(chǎn)管理的機構(gòu)共23家。專業(yè)機構(gòu)不僅數(shù)量上較少，而且成立的時間短，超半數(shù)成立不足5年，經(jīng)驗不足，高端人才欠缺。截至2015年12月，21家保險資產(chǎn)管理公司和6家養(yǎng)老金管理公司從事資產(chǎn)管理工作的專業(yè)人員共計4370人，其中投資管理人員占42%，僅1835人，合規(guī)與風(fēng)險管理人才占14%。[3]
三、我國保險資金運用的建議
（一）加強風(fēng)險管理能力
在償二代體系下，保險資產(chǎn)管理機構(gòu)要把風(fēng)險管理擺在首位，完善風(fēng)險管理制度建設(shè)，加強執(zhí)行力監(jiān)督，提高風(fēng)險管理能力。首先，要完善資金運用系統(tǒng)，將監(jiān)管要素指標固化于資金運用系統(tǒng)，盡可能將操作風(fēng)險降到最低，同時提高投資交易的效率。其次，要加強資產(chǎn)負債協(xié)調(diào)管理，使前端資產(chǎn)投資運作與后端負債端開發(fā)產(chǎn)品的協(xié)調(diào)一致，做好產(chǎn)品定價風(fēng)險與利差損風(fēng)險的防范。最后，在監(jiān)管制度框架要求內(nèi)，完善組織架構(gòu)和資金運用相關(guān)制度、投資決策機制，梳理細化流程，監(jiān)督執(zhí)行到位，降低資金運用風(fēng)險，提高投資決策水平。
（二）優(yōu)化資產(chǎn)配置策略
優(yōu)化保險資金配置，通過多元化投資分散風(fēng)險，在市場復(fù)雜多變的情況下，調(diào)節(jié)整體投資收益率，保持收益的穩(wěn)定性。
1.重視固定收益另類投資的資產(chǎn)配置。在利率偏低的前提下，固定收益類產(chǎn)品的收益率也偏低，可加大配置一些高利率的信貸類產(chǎn)品，利用保險資金期限長且穩(wěn)定的特點，通過拉長周期或者匹配好資金之間周期轉(zhuǎn)化提高收益率，規(guī)避階段性的收益類風(fēng)險。還可x擇具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的其他金融產(chǎn)品替代一些債券類固定收益資產(chǎn)，如高股息藍籌股、優(yōu)先股的股權(quán)投資等。
2.合理控制權(quán)益類投資比例。權(quán)益類投資面臨波動性風(fēng)險，需選擇基本面不錯、前景較好的行業(yè)和公司做資產(chǎn)配置，側(cè)重在投資而不僅是為了交易。比如泰康的投資重點方向選在健康醫(yī)療、消費服務(wù)、能源環(huán)保和新型農(nóng)業(yè)，并以債權(quán)和股權(quán)投資的形式支持地方政府重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、清潔能源、城鎮(zhèn)化建設(shè)等工程?？梢酝ㄟ^股權(quán)投資來延伸自身的產(chǎn)業(yè)鏈，且股權(quán)投資也符合險資投資時間長的特性。與股票投資相比，股權(quán)投資可以把險資的資源和能力嫁接到投資的公司，為公司帶來增量資金的同時，也為公司的長期發(fā)展做出持續(xù)性的貢獻。
3.在海外資產(chǎn)配置上按照從發(fā)達市場到新興市場、從權(quán)益到債券、從被動到主動的順序配置。引入和應(yīng)用更多風(fēng)險對沖工具和風(fēng)險管理工具，積極主動管理風(fēng)險。一是拓寬境外投資范圍，目前我國保險投資區(qū)域以香港市場為主，投資的品種以權(quán)益類資產(chǎn)和不動產(chǎn)為主，今后可重點關(guān)注發(fā)達經(jīng)濟體尤其是美元資產(chǎn)、風(fēng)險資產(chǎn)和非公開市場，推動全球化資產(chǎn)配置達到新水平，提效升級；二是建立與國際化相適應(yīng)的內(nèi)控體系和投資決策機制，充分應(yīng)用大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決資產(chǎn)配置中風(fēng)險控制難題；三是打造全球化資金運用體系，如設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司境外機構(gòu)；四是加強與境外經(jīng)驗豐富的機構(gòu)合作，引入國際有實力的合作伙伴，可合資成立海外投資基金，學(xué)習(xí)外方先進管理技術(shù)和經(jīng)驗，把握全球資產(chǎn)配置機會；五是設(shè)計出和國際接軌的評價體系，對境外投資成果進行合理的評價和考量。
（三）加強人才培養(yǎng)引進機制
隨著險資投資渠道的不斷放寬，保險資管行業(yè)發(fā)展迫切需要大量投資人才。人才培養(yǎng)與引進速度滿足不了業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求，加強人才儲備，充實人才隊伍成為當務(wù)之急。一是校企聯(lián)合，與相關(guān)院校專業(yè)做保險資管定向培養(yǎng)；二是建立市場化人力資源機制，引進并儲備一批專業(yè)化領(lǐng)軍人才；三是與專業(yè)機構(gòu)私募股權(quán)基金合作，在適度風(fēng)險承受范圍下，可以揚長避短，借助專業(yè)團隊解決人才問題。
參考文獻：
[1] 保險資金運用管理暫行辦法，中國保險監(jiān)督管理委員會2014年4月14日修訂的
[2] 2016年1-6月保險統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，中國保險監(jiān)督管理委員會
第3篇：保險資金范文
現(xiàn)在，這種努力終于得到了回應(yīng)。9月3日，保監(jiān)會《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，允許保險資金投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)。這意味著保險行業(yè)終于突破自1995年以來形成的政策門檻，但開閘后的洪水，就如是一頭危險的野獸。
難受的低利率
內(nèi)地保險公司涉足上述領(lǐng)域，非自今日始。1991年至1993年之間，保險公司就曾深度卷入當年火熱一時的房地產(chǎn)投資之中。但隨著一輪全國性的房地產(chǎn)泡沫破滅，保險資金遭遇重大損失。此次慘痛經(jīng)驗，促使政府部門出臺了一系列政策法規(guī)，對保險資金的投資渠道加以嚴格限定。
然而后來的宏觀經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢表明，這些限定顯得死板苛刻。中國在上世紀90年代成功控制了高通脹后，依靠維持穩(wěn)定的低利率政策，帶來高速的資本積累和旺盛的投資熱情，成為中國經(jīng)濟持續(xù)高增長的重要推動力之一。而低利率必然會導(dǎo)致金融市場的資金過剩、流動性泛濫，僵硬的政策法規(guī)并不能阻止這一大勢。此次保險資金拓展投資渠道，不過是這一規(guī)律的又一生動注腳而已。
十多年的禁入令，使得目前保險資金逾70%以上投向債券和定期存款這一固定收益類品種。盡管去年保監(jiān)會調(diào)整債券投資政策，拓寬投資范圍，增加了地方政府債、中期票據(jù)、無擔(dān)保公司債等投資品種。但對其他收益頗豐的投資領(lǐng)域，仍不敢越雷池一步。
而固定收益市場收益率，在自2008年以來的低利率環(huán)境下，已不可遏止地持續(xù)走低，甚至出現(xiàn)相對于物價上漲和資產(chǎn)價格膨脹的倒掛情形。
根據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，5年期國債收益率從2010年年初的2.95%降到了2.5%左右。2010年上半年，受資本債券市場低迷影響，中國保險資產(chǎn)平均投資收益率從2009年上半年的3.44%降到1.93%，不僅低于同期CPI，甚至低于同期存款利率。
國泰君安的分析報告顯示，按照年35%的保費增速和70%的積累率，2010年保險業(yè)投資資金將增加10500億元；按債券平均投資周期5年計，有3200億元保險資金購買的債券到期，需要再投資。但是年內(nèi)符合保險公司投資要求的中長期債券并不多，使得當前保險資金投資債券的難度加大，保險資產(chǎn)面臨低效配置和錯配。
全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍此前曾表示，目前全國社?；鹬荒芡顿Y經(jīng)過國務(wù)院批準的基金，范圍太小，希望能夠創(chuàng)造條件擴大投資范圍。
中國人壽總裁萬峰近期亦表示：全行業(yè)的保費收入雖然很大，但為投保人、被保險人提供的保障并不高，保費收入和保障水平之間還很不匹配。“這說明保險業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)方面存在問題。”
面對債券收益率持續(xù)走低的局面，尋找收益率“足夠高、足夠長、足夠穩(wěn)”的投資渠道，對于支撐保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展顯得極為迫切。這種給金融機構(gòu)提供正向激勵體系的必要性，也已彌漫在當下尋求經(jīng)濟復(fù)蘇的世界。
為緩解投資壓力，中國保監(jiān)會2010年7月放開了險資利率互換業(yè)務(wù)，還調(diào)整了保險的投資比例。權(quán)益類投資占比從20%上升至25%，股票和股票型基金10%的比例限額被“打通”，二者總占比仍為20%。
國泰君安保險業(yè)分析師彭永剛表示，兩條渠道的開閘給保險資金帶來的好處是不言而喻的。目前不動產(chǎn)的投資收益率能達到7%-8%，明顯高于股市和債市。上述辦法的出臺，表明監(jiān)管部門意識到，保險資金對投資渠道的需求強烈，拓寬保險資金運作渠道勢在必行。同時，上述辦法的出臺，可能只是保險業(yè)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個方面，后續(xù)動作仍將繼續(xù)。
與中小企業(yè)的距離
對于保險資金股權(quán)投資的開閘，樂觀人士認為，這將形成政府和保險公司、被投資企業(yè)多贏的局面。
所謂股權(quán)投資，是向成長中的企業(yè)投入一定的資金購買大約20%的少數(shù)股權(quán)，然后幫助其實現(xiàn)成功上市。
與全球私募股權(quán)投資的低迷相反，中國內(nèi)地正處在一場股權(quán)投資的瘋狂游戲中。據(jù)《亞洲直接投資評論》提供的數(shù)據(jù)顯示，今年投資于中國的私募股權(quán)資金額位列亞太區(qū)首位，人民幣結(jié)算的私募股權(quán)投資額增長迅猛。迄今為止，人民幣私募股權(quán)基金已累計募集資金91.3億美元，占所有面向中國市場的私募股權(quán)基金募資總額的77%。
這場游戲的玩家包括國有企業(yè)和私企，以及為數(shù)眾多的外資基金。保險行業(yè)則是剛剛加入的新手。
亞洲私募股權(quán)研究中心總經(jīng)理KathleenNg表示，中國政府將私募股權(quán)投資視為中小企業(yè)的一個融資渠道。在政府看來，大部分資本市場的機構(gòu)將注意力放在證券市場上，這對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒多大幫助，怎么誘導(dǎo)其進入中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域才是要義所在。
第4篇：保險資金范文
關(guān)鍵詞:保險資金;投資;證券;投資基金;監(jiān)管
中圖分類號:F842.4文獻標識碼:A文章編號:1008-1097(2000)03-0020-04
國家宣布,保險資金將通過證券投資基金入市,有關(guān)方案即可付諸實施。即保險公司在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上,可在二級市場上買賣已上市的證券投資基金,在一級市場上配售新發(fā)行的證券投資基金,以及根據(jù)保險公司需求增發(fā)新基金。這就使得醞釀已久的保險資金入市問題再次成為社會矚目的焦點。
筆者認為,努力拓寬我國保險資金的投資渠道,尤其是條件已經(jīng)成熟的股市領(lǐng)域,是目前我國保險公司運作所面臨的一項重要而緊迫的任務(wù),同時它對于我國證券市場和宏觀經(jīng)濟的發(fā)展,也具有重要意義。
一、我國保險資金投資渠道現(xiàn)狀分析
我國保險業(yè)務(wù)從1980年恢復(fù)營業(yè)以來,逐漸從無到有、從小到大,經(jīng)過艱難曲折,走上了一條穩(wěn)健發(fā)展的道路,具備了現(xiàn)代保險業(yè)的基本雛形。這集中體現(xiàn)在以下三個方面:(1)保費收入已經(jīng)達到了一定規(guī)模。從1992年起,我國保費收入每年以超過百億元的規(guī)模增長,到1998年保費收入已達到1250億,全國人均交納保費100元,初步具備了全國性的普及規(guī)模。(2)競爭市場已經(jīng)初步形成。目前我國共有保險公司29家,基本形成了供給競爭的主體框架,中保、平保和太保三保公司的壟斷地位正在逐漸消弱,而地區(qū)和險種的競爭正在逐漸增強。(3)監(jiān)管體系正在逐步健全。1995年《保險法》頒布實施,1998年正式成立中國保監(jiān)會,表明我國保險行業(yè)的監(jiān)管體系逐步法制化、監(jiān)管架構(gòu)已經(jīng)初步形成。
根據(jù)《保險法》的規(guī)定,保險資金的運用必須穩(wěn)健、遵循安全性原則,并保證資產(chǎn)的保值增值,即“保險公司的資金運用,限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式”。1998年10月,人民銀行批準保險公司加入全國同業(yè)拆借市場,從事債券買賣業(yè)務(wù),略微拓寬了保險資金的投資渠道。但從總體上看,保險資金的投資渠道仍然十分狹窄,尤其是主要市場的容量相應(yīng)較小,使得保險資金大量處于閑置的狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計,近年保險資金約有50%是以現(xiàn)金及銀行存款方式存在的。由于保險資金的投資效益較低,因此保險公司的成本支付和利潤獲取,就不得不更多地依靠保費收入,這導(dǎo)致保險價格偏高而相應(yīng)保障條件偏低等問題的出現(xiàn)。
在西方國家,保險業(yè)的競爭十分激烈,而競爭的焦點則在于,努力提高保險資金的投資收益。只有提高了保險資金的投資收益,保險公司才能在相同保費收入的情況下,提高保障的條件,或在相同保障的條件下,降低保費的收入。在此思想指導(dǎo)下,西方國家允許保險資金投資的領(lǐng)域十分廣泛,即除了我國允許保險資金投資的存款、國債及部分金融和企業(yè)債券外,還可投資房地產(chǎn)、貸款、對外投資和實業(yè)投資等項目。我國保險資金的投資收益很低,保險公司的經(jīng)營成本和經(jīng)營利潤不得不主要和直接地來自于保費的收入;而西方發(fā)達國家保險資金的投資收益很高,即它不僅能夠足額提供保險公司的經(jīng)營成本和經(jīng)營利潤,而且還能夠部分補貼賠付,以應(yīng)對行業(yè)內(nèi)的激烈競爭,從而使得保戶的總體收益大于其支出,使得消費者在供給競爭中最大限度地享受需求者的支出收益。
目前我國保險行業(yè)的經(jīng)營方式,只能適應(yīng)封閉式的經(jīng)濟運行系統(tǒng),而無法完全面對開放式的經(jīng)濟運行系統(tǒng),在開放式的經(jīng)濟運行系統(tǒng)的挑戰(zhàn)面前,我國保險行業(yè)將不得不逐步走向現(xiàn)代化運作的創(chuàng)新和變革。經(jīng)過20年的改革與開放,我國經(jīng)濟已經(jīng)和國際經(jīng)濟有了很大的交流和融和。在目前國內(nèi)取得營業(yè)資格的29家保險公司當中,有16家外資和合資保險公司。雖然后者的規(guī)模和營業(yè)額還比較小,但其發(fā)展前景已經(jīng)展現(xiàn)出蓬勃的生機。并且目前我國正在申請加入WTO,這就要求我國必須向國外更多地開放國內(nèi)的市場,包括保險市場,從而使得我國保險公司將更加直接地面對國外同行的競爭和挑戰(zhàn)。對于目前我國保險行業(yè)所面臨的國內(nèi)外市場競爭環(huán)境來說,努力并遂步拓展我國保險資金的投資渠道已經(jīng)成為一項重要而緊迫的任務(wù)。
二、保險資金入市的時機已經(jīng)成熟
與國外保險資金的投資領(lǐng)域相比,目前我國保險資金可進一步拓展的投資領(lǐng)域主要包括:股市、房地產(chǎn)、對外投資、實業(yè)投資和貸款等。但從實際情況上看,筆者認為,除了股市之外,其他領(lǐng)域目前還不適合我國保險資金的較大規(guī)模介入。原因在于:(1)這些領(lǐng)域的專業(yè)性較強,與保險行業(yè)的差異較大,因此存在著行業(yè)陌生的運作風(fēng)險。(2)這些領(lǐng)域存在著較大比例的固定資產(chǎn),變現(xiàn)性或流動性較差,而且容易貶值。(3)目前我國的市場不規(guī)范,存在著大量的重復(fù)建設(shè)、無序競爭以及信用短缺等問題,這就為上述領(lǐng)域的投資帶來了更大的不確定性風(fēng)險。
與這相對應(yīng),目前我國股市對于保險資金謀求保值增值的穩(wěn)健發(fā)展來說,具有三方面有力的戰(zhàn)略發(fā)展空間。這主要包括:
1.從長期來看,股指是在逐漸走高的,雖然期間不可避免地存在著多次的劇烈震蕩和上下往復(fù)。例如美國股指從100點走到1000點花了70年的時間,從1000點走到10000點花了20年的時間。即隨著經(jīng)濟的發(fā)展,股指走高呈加速的態(tài)勢。從我國情況上看,10年股指的走勢同樣呈穩(wěn)步走高之勢。因此長期投資股市,對于大多數(shù)投資者來說,都將獲得可觀的收益(其核心在于分享經(jīng)濟增長的成果),尤其對于專家理財、規(guī)模經(jīng)營的機構(gòu)投資者來說,還將具有更大的優(yōu)勢。
2.目前我國股市的監(jiān)管體系已經(jīng)逐漸成熟,這既包括監(jiān)管架構(gòu),也包括監(jiān)管水平等。(1)從戰(zhàn)略上實行銀行、證券和保險等金融業(yè)的分業(yè)管理,由中國證監(jiān)會統(tǒng)一負責(zé)證券業(yè)的規(guī)劃、審批和監(jiān)督,并依此加強地方證管辦的作用,以及將深、滬交易所收歸中國證監(jiān)會直接管理等,這將有效保障證券業(yè)在一元化領(lǐng)導(dǎo)下的高效運作。(2)正式頒布和實施了《證券法》,這將使我國證券業(yè)的運作能夠在更加公正和科學(xué)的思想指導(dǎo)下,通過逐步的探索和調(diào)整,從而達到日益規(guī)范的市場化運作目標。(3)將投資基金引入股市,集中社會閑散資金進行統(tǒng)一運作,這將極大地增加機構(gòu)投資在股市投資中的比重,從而達到穩(wěn)定大盤、增加收益以及示范理性投資的目的,并且為了達到相同的目的,券商大規(guī)模的增資擴股工作正在積極地推進和展開。(4)為達到穩(wěn)定市場的目的,政府綜合運作各項政策的能力正在逐漸提高。這其中既包括中長期的制度性政策,如允許券商進入拆借市場、允許國有企業(yè)投資股票等;也包括中短期的靈活性政策,如調(diào)整利息、掌握新股發(fā)行上市節(jié)奏,等等。
3.股票投資知識較為普及。我國深滬股市的開戶人數(shù)目前已經(jīng)達到4300萬戶。他們不僅關(guān)注股市的價格漲跌行情,而且也努力學(xué)習(xí)和掌握股市投資的各種專業(yè)知識等。這對保險資金的入市具有兩方面的益處:一是以巨大的人才數(shù)量為背景,保險公司能夠順利地招聘到所需要的優(yōu)秀人才;二是保險公司內(nèi)部也有大量精通股市運作的專業(yè)人才,這將有助于公司對入市資金運作的宏觀控制和把握。
因此從目前情況上看,在保險資金可供拓展的各項投資領(lǐng)域中,股市領(lǐng)域的投資優(yōu)勢條件逐漸突出并且基本成熟。因此盡快制定相應(yīng)的完整政策和實施細則,以鼓勵保險資金較大規(guī)模地進入股市,無論對于保險資金的保值增值、還是對于促進證券市場乃至宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展,都將具有重要意義。
三、保險資金間接入市的好處
(一)利用巨額閑置資金進行投資
現(xiàn)代保險的重要特征表現(xiàn)為承保業(yè)務(wù)和保險投資業(yè)務(wù)并舉的形式。保險基金投資的主要原因有兩點:第一點是隨著經(jīng)濟的進一步發(fā)展,保險公司傳統(tǒng)的承保業(yè)務(wù)不能適應(yīng)保險業(yè)持續(xù)和快速發(fā)展的要求;第二點是保險公司積聚的保險基金越來越多,迫切需要尋找投資的渠道,增加基金的收益,以彌補承保業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的虧損局面?，F(xiàn)代保險公司不再是以往單純的賠償和給付部門,而是既對出險的被保險人進行賠償、給付,同時又具備融資功能,它具有金融機構(gòu)的職能,可以說,現(xiàn)代保險公司是一個綜合性保險金融企業(yè)。保險公司將數(shù)額巨大的一部分保險基金拿出來進行投資,這樣就可能使保險基金增值,這是完全可能的。尤其是壽險公司持有的保險基金閑置較長,資金數(shù)額巨大,可以說壽險公司在資本市場上是一個重要的資金供應(yīng)者。允許保險公司通過投資基金進入股市,有利于拓寬我國保險資金的投資渠道,從而有利于提高保險公司經(jīng)營管理水平。
(二)以收益補虧損,降低保險資金投資風(fēng)險和成本
隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展,保險公司在經(jīng)濟一體化的過程中競爭更加激烈,如果不將保險基金用于多方面的投資,就很難維持保險公司的生存與發(fā)展。從國外保險公司的經(jīng)營情況來看,由于保險的范圍越來越廣泛,承保責(zé)任不斷擴大,從而導(dǎo)致保險中承保業(yè)務(wù)所得到利潤越來越少,有時承保業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損,因此,需要進行有效的投資以彌補承保業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的虧損,以保障保險公司的穩(wěn)定經(jīng)營。
保險資金通過證券投資基金進入證券市場,是一條快捷、安全的途徑,這是因為:
1.證券投資基金通過專家理財、分散投資的方式管理資金,有利于降低投資風(fēng)險。
2.保險資金委托給基金經(jīng)理管理,可彌補保險公司缺乏證券投資專業(yè)人才的不足,同時有利于降低保險資金運作的成本。
3.有利于提高保險資金投資的效益,現(xiàn)有的證券投資基金受到管理層政策上的扶持,可直接參與新股配售獲得穩(wěn)定的投資收益。
4.有利于保證保險資金投資的流動性,保險資金通過買賣證券投資基金投資證券市場,可隨時根據(jù)資金需要賣出所購買的證券投資基金,保證資產(chǎn)流動的需要。同時,由于目前上市證券基金的規(guī)模較大、交易手續(xù)費較低,保險資金變現(xiàn)也相對容易。
5.保險資金通過投資不同風(fēng)格的證券投資基金,可實現(xiàn)自己不同的投資偏好。同時,保險公司也可根據(jù)不同證券投資基金的投資特點,設(shè)計適合不同投資需求的保險產(chǎn)品。因此,也有利于保險公司拓寬客戶。
(三)推動資本市場成長
第5篇：保險資金范文
新快報訊 （記者 杜寶儀 實習(xí)生 劉淑娟） 日前，中國保監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人透露，保監(jiān)會現(xiàn)正與證監(jiān)會等相關(guān)部門協(xié)商制定保險資金進入資本市場的有關(guān)規(guī)定細節(jié)。
雖然具體出臺日期尚未確定，但隨時可能推出。外匯管理局副局長馬德倫更表示，國務(wù)院已原則上批準保險資金投資海外市場，該局正與保監(jiān)會制訂具體實施方案。
馬德倫表示，外管局正研究與準備出臺幾項資本項目的管理政策包括：允許移民財產(chǎn)合法轉(zhuǎn)移；跨境管理跨國公司的外匯資金等。
另據(jù)消息靈通人士披露，保險資金投資股票市場的相關(guān)管理辦法的制定已經(jīng)進入尾聲，保險資金的直接入市范圍將有所拓寬，除了國內(nèi)已發(fā)行上市的流通A股外，還可投資國內(nèi)A股市場的非流通股，包括國有股、法人股、可轉(zhuǎn)債以及保監(jiān)會認可的與A股股票相關(guān)的其他品種。
按上限比例估計，今年將有近500億元的新增保險資金有望加盟股票市場。
第6篇：保險資金范文
關(guān)鍵詞：保險投資；保險資金；投資收益
一、保險資金投資的必要性
（1）直接承保利潤的下降是保險業(yè)開展保險投資的直接原因。保險公司為了彌補承保利潤的下降甚至虧損，必須從保險資金的投資中獲取利潤，否則保險公司就無法持續(xù)經(jīng)營下去。從世界保險業(yè)的經(jīng)營來看，近幾十年來，直接業(yè)務(wù)承保利潤下降甚至虧損已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象。為了彌補承保利潤的下降和虧損，目前世界各國的保險業(yè)，特別是發(fā)達國家的保險業(yè)都非常重視保險的投資業(yè)績。
（2）競爭壓力是保險業(yè)開展保險投資的深層次原因。保險市場的競爭越演越烈，如何才能在保險市場中生存、發(fā)展，這都離不開進行保險投資。一方面，有效的保險投資收益，可以促使保險費率的下降，進而增加投保人的有效保險需求。對保險公司來說，拓寬了保險市場，可以帶來一定的規(guī)模效應(yīng)，也使得經(jīng)營的穩(wěn)定性更有保證；另一方面，良好的保險投資收益，可以通過增加利潤來促進公積金和資本金的增長，進一步可以擴大保險公司償付能力，穩(wěn)定保險公司的經(jīng)營財務(wù)。而這都可以增進保險公司的競爭力，是保險公司在激烈的競爭中立于不敗之地的法寶。
（3）保險的金融職能是保險業(yè)開展保險投資的本質(zhì)原因。從保險的宏觀作用來看，保險業(yè)一方面對遭受自然災(zāi)害或意外事故的企業(yè)實施經(jīng)濟補償；另一方面也可以充分利用積累的保險資金投資于經(jīng)濟效益較好的經(jīng)濟單位，發(fā)揮融通資金的職能，協(xié)調(diào)國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。這樣不管是遭受了保險事故而導(dǎo)致經(jīng)濟損失的經(jīng)濟單位，還是其他經(jīng)濟效益較好的經(jīng)濟單位都可以從保險中獲益。也即通過保險投資，可以使保險業(yè)從原來比較單一的組織經(jīng)濟補償職能轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟補償職能與融通資金的雙重職能。
二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀
我國從1980內(nèi)保險業(yè)務(wù)以來，保險投資經(jīng)歷了忽視投資、無序投資、逐步規(guī)范投資三個階段1980～1984年間基本上沒有投資業(yè)務(wù)，部分保險資金以法定形式固化在銀行存款。1984～1995年《保險法》頒布前，保險投資渠道一度放寬，盲目投資于房地產(chǎn)、證券、信托，甚至借貸，從而形成大量不良資產(chǎn)1995年前，由于當時中國的投資環(huán)境和資本市場處于初創(chuàng)和培育階段，市場發(fā)展不成熟，市場中廣泛存在非理性化行為和投機氣氛。在此情況下，造成投資業(yè)績很差，迄今還留下不少呆壞賬。1995年《保險法》對保險資金的運用做了比較規(guī)范的管理。而隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，新問題不斷出現(xiàn)。1996年以來連續(xù)七次降息，是保險公司的利差出現(xiàn)嚴重倒掛。此時，拓展保險投資渠道顯得尤為重要。1997年7月，人民銀行批準保險公司加入全國同業(yè)拆借市場，從事現(xiàn)券交易，標志著保險公司可以進入新的投資領(lǐng)域。保險公司經(jīng)批準可在國務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購買信用等級在AA級以上的中央企業(yè)債券，并可對上市債券進行交易1999年10月，國務(wù)院批準保險公司通過證券投資基金間接進入證券市場，這是完善我國保險投資的一項重大舉措，也是進一步發(fā)展我國保險業(yè)的重要步驟。2003年版《保險法》中的明確規(guī)定，實質(zhì)上放松了對保險資金運用的限制，取消了原來法規(guī)的禁止性規(guī)定。2009年版新《保險法》，又對保險資金運用的禁止性規(guī)定作了適當修改。[1]
三、保險資金投資面臨的問題
從我國保險投資發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀來看，我國保險投資業(yè)務(wù)還存在著許多問題，具體表現(xiàn)如下：
（1）投資渠道過窄。從全國幾大保險公司來看，40%～60%保險資金是現(xiàn)金和銀行存款的形式，而法律規(guī)定允許投資的政府債券、金融債券所占比重并不大。相對于保險企業(yè)可運用資金總規(guī)模來說，交易所國債市場的容量和期限結(jié)構(gòu)都無法滿足保險資金運用的要求。近兩年我國雖然逐步拓寬了保險資金的投資渠道，但是流動性差，規(guī)模不大等原因遠不能滿足投資的需要
（2）資金運用率低。由于投資渠道過窄，我國保險資金出現(xiàn)了銀行存款比重過高、資產(chǎn)證券化水平過低、投資方式單一等現(xiàn)象，而這都直接導(dǎo)致了我國保險資金運用率的低下。以壽險為例，絕大多數(shù)責(zé)任準備金存入銀行，壽險公司在制訂預(yù)定利率時，不得不和銀行儲蓄利率掛鉤，并且大多數(shù)時間內(nèi)低于銀行儲蓄利率，保險業(yè)務(wù)出現(xiàn)了巨大的“利差損失”。資金運用率的低下導(dǎo)致了保險業(yè)償付能力的不足，長此下去，將會造成極其嚴重的后果。
（3）投資結(jié)構(gòu)不合理。投資結(jié)構(gòu)不合理最主要體現(xiàn)在資產(chǎn)運用與資金來源結(jié)構(gòu)的不配套，我國的現(xiàn)行政策片面地、機械地強調(diào)資金運用的規(guī)模和方向，而忽視了不同性質(zhì)的保險資金的來源和特點不同。一般情況下，壽險資金屬于長期性的，比較穩(wěn)定的資金，根據(jù)資產(chǎn)和負債在期限上的匹配，應(yīng)該用于長期投資；各種意外保險和非壽險責(zé)任準備金需隨時用來應(yīng)付保險賠付責(zé)任的發(fā)生，屬于短期性資金，投資時對流動性要求較高。但是我國對不同性質(zhì)的保險資金在投資方向上均給予相同的限制，且基本上都被規(guī)定用于短期投資上，嚴重影響了保險資金的良性循環(huán)和資金的使用效果，使保險公司的償付能力存在著潛在危機。
（4）保險資金的運用管理不科學(xué)。資金運用的三條原則是營利性、流動性、安全性。而我國對于保險資金的運用卻一味地強調(diào)其安全性，這在一定程度上犧牲了營利性，而保險投資的盈利是保險公司健康“穩(wěn)定”持續(xù)發(fā)展的保證，是保險公司生存和發(fā)展的客觀要求。我國這種過分強調(diào)安全性的投資思路對保險投資無疑起了一定的消極作用。保險公司對保險投資運作和研究的積極性并不高，在技術(shù)研究“決策程序”管理體系、投資組合“風(fēng)險評估”等方面仍處于粗放管理狀態(tài)。
（5）對中、外資保險公司投資規(guī)定不同。我國對中、外資保險公司制定不同的政策，應(yīng)用的保險條款也有較大的差異。在某種程度上，外資保險公司在中國市場上享有比中資保險公司更為優(yōu)越的發(fā)展條件。首先外資保險公司享受稅收優(yōu)惠，可以將更多的資金用于投資，從而獲得更高的投資收益。其次我國對中、外資保險公司在投資業(yè)務(wù)的規(guī)定上有許多不同，造成在資金運用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢。因此，我國對中資保險公司投資的種種限制束縛了國內(nèi)保險公司的手腳，從而導(dǎo)致不公平競爭，不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。
四、發(fā)展我國保險資金投資的建議
（1）拓寬投資渠道，提高保險資金運用能力。第一，增加債券投資品種。債券具有比較穩(wěn)定的收益，發(fā)達國家的保險投資，債券往往占到30%以上。在英、美、日的保險投資發(fā)展過程中，保險融資是企業(yè)資金重要來源之一。在我國，重點建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有建設(shè)期限長、投資風(fēng)險較小、收益穩(wěn)定的特點，適于長期的壽險資金投資取向。盡管我國企業(yè)債券與國外情況不同，但依然可以鼓勵保險公司在充分的投資分析和評估的前提下，購買信譽良好的中央直屬企業(yè)債券基金和業(yè)績優(yōu)良的金融債券，其中國債可無限量購買，金融、企業(yè)債券的比例可逐年提升，力爭達到20%～40%。第二，保險資金用于外幣資產(chǎn)投資。我國加入世界貿(mào)易組織后，保險公司的涉外業(yè)務(wù)逐漸增多，可適當進行外幣投資業(yè)務(wù)，用好用活外幣資金。但由于我國保險公司外幣業(yè)務(wù)量較少，應(yīng)在充分考慮保險保障的實際情況下，壽險公司外幣投資可考慮占外幣資金的40%左右，產(chǎn)險公司為10%以內(nèi)。第三，建立保險投資基金。目前，國家雖然允許保險公司直接或間接進入資本市場，但保險公司還不是真正的法人投資主體，保險公司仍處于被動地位，難以對資本市場起到推動作用。保險公司如果能參與或設(shè)立保險基金，則能成為一個積極的投資者，并以保險資金為主，廣泛吸收社會資金、個人資金，直接進入資本市場，改善資本市場的投資結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)，以獲取較高的收益。一般允許基金控制在30%～40%之間。
（2）建立保險投資體系，提高保險資金投資的專業(yè)化水平。隨著保險資金量的增加，對保險資金投資專業(yè)化經(jīng)營的要求已成為各家保險公司的共識。保險監(jiān)管部門應(yīng)按照國際慣例，以有效規(guī)避投資風(fēng)險并獲得最大投資收益為原則，允許有條件的保險公司設(shè)立基金管理公司和資產(chǎn)管理公司，積極謹慎地參與資本市場運作；保險投資應(yīng)做到保險資金核算與保險資金運用相結(jié)合，保險資金運用與保險產(chǎn)品開發(fā)相結(jié)合，最大限度和最大效率地運用保險資金。
（3）規(guī)范資本市場，擴大保險投資空間。要擴大保險投資的發(fā)展空間，資本市場的建設(shè)是前提。在這方面需要做的工作有：健全信息披露制度，加強資本市場管理；完善投資工具，包括完善投資工具的期限結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)；培育規(guī)范投資主體，增加機構(gòu)投資者的數(shù)量和類型，減少和杜絕市場操作行為，完善資本市場中介體系，重點發(fā)展投資銀行體系；逐步推進金融自由化和利率市場化，按照合理的秩序謹慎、積極地開放資本市場。
（4）完善保險投資的監(jiān)督管理，提高保險投資的安全性。第一，完善保險公司的投資管理。保險公司的投資管理水平直接影響保險投資效果。在這方面保險公司目前需要做的工作有：深化公司體制改革，加強公司內(nèi)控管理；建立相對獨立的投資管理和監(jiān)管部門，培育投資人才，引進投資技術(shù)；建立一套有效的保險投資風(fēng)險控制體系，運用專門的風(fēng)險管理方法來控制保險投資風(fēng)險。第二，完善風(fēng)險監(jiān)督機制。保險公司必須建立起完善的風(fēng)險監(jiān)督機制，保證保險投資的安全性。建議修改和完善保險相關(guān)法律法規(guī)，為保險資金的合理運用提供法律保障。保險公司要完善保險投資的內(nèi)部管理和風(fēng)險控制機制。根據(jù)總量平衡、資產(chǎn)負債相互匹配和現(xiàn)金流控制等原則，集中管理和使用保險資金。第三，完善相關(guān)保險法律法規(guī)。我國資本市場正在不斷完善，保險業(yè)可用資金數(shù)量也在不斷增長，隨著外國保險公司加速進入中國市場，市場競爭將更加激烈。形勢發(fā)展需要對保險法律法規(guī)進行修改和完善，以拓寬保險投資渠道，確保保險市場的公平競爭環(huán)境，促使國內(nèi)保險公司不斷提高保險投資收益。
（5）培養(yǎng)高素質(zhì)的投資人才是提高保險投資。保證保險投資需要有各種各樣的專門人才。要確定投資目標、各類資產(chǎn)的投資戰(zhàn)略以及評估整體投資績效和重大項目效果，就需要投資家、會計師、精算師、資產(chǎn)評估師等各類專家組成的決策委員會進行決策。
在保險投資的執(zhí)行過程中，應(yīng)建立嚴格的考核體系對工作人員的績效測評，所有這些都要求從事保險投資各崗位人員必須具有豐富的專業(yè)知識技能。因此，培養(yǎng)一支德才兼?zhèn)涞耐顿Y人才隊伍是提高我國保險投資效益的關(guān)鍵。
參考文獻：
[1] 張昭東.關(guān)于我國保險投資狀況的思考[J].甘肅科技縱橫，
2012，41（2）：59-62.
[2] 熊菲，喬桂明.保險投資的國際比較及其對我國的啟示[J].蘇州科技學(xué)院學(xué)報（社會科學(xué)版），2006，23（3）：25-28.
[3] 陳秋紅.淺談拓寬保險資金運用的必要性[J].金融廣角，2003
第7篇：保險資金范文
關(guān)鍵詞:保險資金 運用 風(fēng)險管理與控制
一、引言
保險公司資金運用的問題是我國保險理論界近幾年來一直都在研究的重要課題,但是從現(xiàn)有的文獻和論著的研究成果來看,對保險資金運用的分析主要集中于保險公司資金運用現(xiàn)狀和存在的問題以及擴大我國投資渠道等方面,而對于保險公司資金運用從風(fēng)險管理的視角進行分析研究的還比較少。當前,我國保險公司資金運用面臨著多方面的壓力,譬如保費收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競爭的壓力以及適當財務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等,這些壓力都迫使保險公司越來越重視資金的運用,期望通過保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益,來緩解這些壓力。但是,我們還應(yīng)該看到在保險資金的運用中,面臨著各種各樣的風(fēng)險,這些風(fēng)險不僅包括有一般性資金運用的風(fēng)險,還包括有基于保險資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運用的風(fēng)險。面對這些風(fēng)險,保險資金的運用如何實現(xiàn)預(yù)期的目標,如何分散風(fēng)險、選擇投資工具、如何進行投資組合、投資策略如何制定,采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險控制方法就顯得更為重要了。增強保險公司的風(fēng)險管理能力,完善保險公司資金運用風(fēng)險管理體系,提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險,是目前中國保險業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。
二、保險資金的資產(chǎn)配置
保險資金在直接進入資本市場后可以在更多的投資品種間進行資金配置,但在具體配置資產(chǎn)時,保險公司既要充分考慮保險資金的負債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險資金流動性、安全性和盈利性管理的要求,還要考慮監(jiān)管層對最低償付能力的要求。因此在分析保險資金的資產(chǎn)配置時應(yīng)特別注意如下方面的問題。
第一,壽險和非壽險資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財險公司的資金來源主要由未決賠款準備金和未到期責(zé)任準備金構(gòu)成,期限大都在1-2年;而壽險公司的資金來源主要由人身險責(zé)任準備金構(gòu)成,期限可以長達20-30年。由于各類保險準備金均為保險公司的負債,因此在將這類資金進行投資時風(fēng)險控制相當重要,而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財險公司更注重投資品種的流動性,壽險公司更注重投資品種的安全性和盈利性,由此產(chǎn)生不同的投資選擇。
第二,國內(nèi)保險市場快速增長產(chǎn)生的新增保費足以解決保險公司流動性需求。從保險公司現(xiàn)金流量角度看,基于對我國保險市場正處于一個快速增長時期的判斷,每年不斷增長的保費收入將能夠滿足當年保險賠付和給付的資金需求以及營運費用的支出需要,而以各類準備金形式存在的保險資金需要尋找安全的增值空間,以應(yīng)對保險金未來集中給付的高峰。
第三,保險資金對風(fēng)險的承受能力和對收益的要求從理論上分析,與社保基金和QFII基金相比,保險資金對風(fēng)險的承受能力和對盈利的要求處于它們兩者之間,在進行資產(chǎn)配置的過程中會綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險、分紅險和萬能保險等新型壽險產(chǎn)品銷售份額的不斷增長,保險資金直接進入股票市場的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險人對股票市場運行周期的判斷,保險資金的風(fēng)險承受能力也將相應(yīng)提高。
第四,保險資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢。在投資品種的選擇上,保險資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外,還將介入非流通股的投資,隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富,可供保險資金選擇的余地仍將不斷擴大。目前有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺,有關(guān)保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點。
三、保險公司對資金運用風(fēng)險的管理控制
目前,我國保險資金運用主要有三種模式:一是成立獨立的資產(chǎn)管理公司;二是委托專業(yè)機構(gòu)運作;三是在保險公司內(nèi)設(shè)資金運用部門。不論是采用哪種模式,保險公司都是資金運用的決策者和風(fēng)險承擔(dān)者,也是進行風(fēng)險防范的第一道防線。為保證資金的運作安全,應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險預(yù)警體系。
1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)
保險公司資金運用涉及的機構(gòu)和部門包括董事會、總經(jīng)理室、風(fēng)險管理、內(nèi)部審計、風(fēng)險監(jiān)督等諸多機構(gòu)和部門。這些機構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣,其協(xié)調(diào)運作是做出科學(xué)投資決策的機制保障。如董事會的職責(zé)有負責(zé)制定資金運用的總體政策,設(shè)定投資策略和投資目標,選擇投資模式,決定重大的投資交易,審查投資的組合,審定投資效益評估辦法等,總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會決定的總體政策,負責(zé)研究制定具體的經(jīng)營規(guī)定和操作程序,包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險管理評估辦法等,內(nèi)部審計的職責(zé)是直接向董事會負責(zé),獨立對所有的投資活動進行審計,及時發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運營制度存在的問題,風(fēng)險管理部門的職責(zé)是分析市場情況和風(fēng)險要素變化,對存在的風(fēng)險進行評估和控制,研究化解風(fēng)險的措施,風(fēng)險監(jiān)督部門的職責(zé)是通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查,及時、全面、詳細地了解資金運用單位和部門對董事會的投資策略、目標達成與實施過程,投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。
2、制定嚴密的內(nèi)控制度
資金運用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜,環(huán)節(jié)多,涉及面廣,人員多,風(fēng)險大。所以有必要沿著控制風(fēng)險這條主線,制定嚴密的內(nèi)部控制制度。一方面,這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運作的每個環(huán)節(jié)和崗位;另一方面,使每個人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程,做到令行禁止,確保所有的投資活動都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序,保證公司董事會制定的投資策略和目標順利實現(xiàn)。
3、建立資金運用信息管理系統(tǒng)
信息管理是一種重要的風(fēng)險管理工具。公司要有發(fā)達的信息網(wǎng)絡(luò),對外要與國內(nèi)外各個資本、債券、貨幣市場連接,讓有關(guān)人員隨時了解市場變化情況;對內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險管理、審計、監(jiān)督、財務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接,在系統(tǒng)中及時錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù),為管理者提供及時詳實的分析數(shù)據(jù),為監(jiān)督者提供全面的全科目資料,為投資操作者提供信息平臺,同時真實記錄交易情況,使準確信息在公司各個機構(gòu)和部門之間充分交流。
4、建立公司評估考核和風(fēng)險預(yù)警體系
在資金運用的全過程中,有幾組指標評估辦法是保險公司必須關(guān)注和建立的,比如風(fēng)險評估和監(jiān)控,資金流動性考核評估、資產(chǎn)負債匹配評估、風(fēng)險要素評估、資金運用效益評估等。此外,還要健全投資風(fēng)險預(yù)警體系,包括總體及各個投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險預(yù)警,使投資活動都納入風(fēng)險管控制度框架內(nèi),使公司經(jīng)營審慎和穩(wěn)健。
四、加強保險資金運行的監(jiān)管建議
1、為保險資金運用營造好的法制環(huán)境
一是修改《保險法》,進一步拓寬資金運用渠道,并留有一定空間。二是對業(yè)已批準辦理的業(yè)務(wù),抓緊補充制定各項規(guī)章,如《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對保險投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件;對銀行、證券、基金、信托等交易對象限定基本信用等級標準;確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標準。四是在拓展投資模式,開放投資領(lǐng)域,增加投資品種和工具之前,要有較長時間的醞釀期,根據(jù)我國國情,借鑒外國經(jīng)驗,反復(fù)討論、論證,必要時還可聽證,聽取多方面意見,制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。
2、對保險資金運用范圍的劃定
拓寬保險資金運用渠道,并不意味著不限制范圍,全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行環(huán)境,結(jié)合保險業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的特殊性,按照保險資金運用的安全性、流動性、盈利性要求,借鑒國外的成功經(jīng)驗,逐步放開保險資金運用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制:一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制,可考慮進一步放寬購買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國家重點基礎(chǔ)建設(shè)和實業(yè)投資方面有所突破,特別是對水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當?shù)臅r候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機構(gòu)相互持股的限制,進行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品,使保險公司通過套期保值有效規(guī)避風(fēng)險等。放開保險投資渠道要循序漸進,要綜合考慮各種因素,成熟一點放開一點,避免以往那種一放就亂,一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險風(fēng)險,堅決杜絕因投資不當對保險公司償付能力造成嚴重影響,切實維護被保險人利益。除此之外,對流動性差、風(fēng)險較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止,同時還應(yīng)禁止對衍生金融產(chǎn)品的投機性投資。公務(wù)員之家
3、按投資比例監(jiān)管
近年來,隨著社會和公眾對保險的需求加大,我國保險業(yè)迅猛發(fā)展,保險險種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點、責(zé)任周期、成本效益不一樣,具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時間有先有后,規(guī)模有大有小,效益有好有差。相應(yīng)地,用各種產(chǎn)品所形成的保費收入進行投資,其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國保險業(yè)還處于發(fā)展的初級階段,市場機制不健全,營運欠規(guī)范,資本市場不成熟,資金運用渠道不暢。借鑒國外的監(jiān)管經(jīng)驗與運營慣例,應(yīng)選擇謹慎經(jīng)營和監(jiān)管,在保險資金的運用上進行具體的嚴格的比例限制。一方面,應(yīng)對一些投資類別規(guī)定最高比例限制,如對企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資;投資次級債不超過總資產(chǎn)的8%;直接投資流通股的資金不超過總資產(chǎn)(不含萬能和投連產(chǎn)品)的5%等。將來保險資金投資渠道進一步放開后,對項目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進行比例監(jiān)管。另一方面,對單項的投資也要有嚴格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級債比例不超過總資產(chǎn)的1%;投資一期次級債的比例不得超過該期發(fā)行量的20%;投資單一股流通股票按成本價格計算不超過保險資金可投資股票的資產(chǎn)的10%;購買同一公司的債券,投資單個項目的比例,以及對個人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi);資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制,等等?？傊ㄟ^投資比例限制,可以調(diào)整高風(fēng)險和低風(fēng)險投資結(jié)構(gòu),選擇盈利性大、流動性強和安全性高的不同投資方式進行組合,使投資組合更趨優(yōu)化。當然,投資比例限制不是一成不變的,可根據(jù)市場變化及需求對公司的運營情況進行調(diào)整。
【參考文獻】
第8篇：保險資金范文
1．歷史沿革。自1980年恢復(fù)國內(nèi)保險業(yè)務(wù)以來，我國保險資金運用大致經(jīng)歷了3個階段。
第一階段從1980~1987年，為無投資或忽視投資階段，保險公司的資金基本上進入了銀行，形成銀行存款。
第二階段從1987~1995年，為無序投資階段，房地產(chǎn)、有價證券、信托，甚至借貸，無所不及，從而形成大量不良資產(chǎn)。
第三階段始于1995年10月，為逐步規(guī)范階段。1995年以來先后頒布了《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國銀行法》、《保險公司管理規(guī)定》等有關(guān)金融法律法規(guī)。
2．存在問題。（1）資金運用渠道偏于狹窄。西方保險公司的資金運用法定渠道則較為廣泛，比如美國、日本就規(guī)定保險公司可進行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。1998年以前，我國保險資金運用有4個方面的法定渠道：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。近兩年我國對保險資金投資渠道有了新規(guī)定，如認購定向國債、投資證券投資基金等，使問題在一定程度上得到了緩解，但保險資金運用渠道狹窄的局面仍然存在。（2）資金運用回報率過低，存在較大的支付風(fēng)險。由于缺乏其他投資渠道，國內(nèi)保險業(yè)的投資基本上都依法轉(zhuǎn)入存款和國債等固定性投資工具上，因此銀行存款、債券的利率以及國債的發(fā)行量決定著保險公司的投資回報率。近年來，伴隨著多次銀行利率下調(diào)，保險公司投資回報率每況愈下，規(guī)模收益持續(xù)遞減。如果不提高保險資金運用的效益，我國保險將會出現(xiàn)未來支付缺口較大的潛在風(fēng)險。（3）投資環(huán)境不成熟，資產(chǎn)負債不匹配。保險公司的投資很大程度上依賴于投資市場的發(fā)育程度。債券市場、股票市場、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴重地影響了保險公司選擇各種投資工具，參與投資市場的運作。另外，保險資金期限結(jié)構(gòu)不合理，短期行為嚴重。從我國目前保險資金運用狀況來看，由于缺乏具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目，致使不論其資金來源如何、期限長短與否，基本都用于短期投資。這種資金來源和運用的不匹配，嚴重地影響了保險資金的良性循環(huán)和資金使用效果。（4）專業(yè)投資管理人才匱乏。保險投資是一項復(fù)雜的經(jīng)濟活動。目前我國保險企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才，這種人才的匱乏已經(jīng)嚴重影響了保險投資的決策和經(jīng)營管理，也加劇了監(jiān)管部門對放開保險資金運用渠道的擔(dān)憂。（5）不公平競爭問題。在資金運用上外資保險公司有明顯優(yōu)勢，如《上海外資保險機構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定，外資保險資金除可以人民幣和外幣存款、購買國債和金融債券外，還可購買企業(yè)債券、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資。顯然，外資保險資金運用渠道明顯比內(nèi)資保險資金投資渠道廣，導(dǎo)致不公平競爭，不利于國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展。
二、保險資金運用現(xiàn)有渠道分析
根據(jù)我國《保險法》及有關(guān)規(guī)定，保險資金運用方式主要有以下幾種：
1．銀行存款。銀行存款是保險公司資產(chǎn)管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好，流通性強的特點，但其收益較差。特別是我國在經(jīng)歷了1996年以來連續(xù)8次降息后，銀行存款利率已低于保單預(yù)定利率，距離壽險公司的實際平均資金成本則有較大差距。
2．國債。國債作為安全性最好的債券，具有流通性強，收益穩(wěn)定的特點，是保險公司投資的主渠道。自1981年恢復(fù)發(fā)行國債以來，我國的國債發(fā)行規(guī)模逐漸擴大，尤其是近幾年，更呈幾何級數(shù)增長。在發(fā)行規(guī)模明顯增加的同時，我國國債的發(fā)行品種也逐漸豐富，期限設(shè)計日趨合理。
3．金融債券和企業(yè)債券。金融債券是指銀行或其他機構(gòu)發(fā)行的債券。金融機構(gòu)一般都擁有雄厚的經(jīng)濟實力，信用度較高，其發(fā)行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率，發(fā)行后可上市轉(zhuǎn)讓。目前金融債券主要有國家開發(fā)銀行和進出口銀行發(fā)行的債券。企業(yè)債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的借債憑證。2003年6月，新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定我國保險業(yè)投資范圍，由原來只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等AA以上的中央企業(yè)債券，擴大到自主選擇購買經(jīng)監(jiān)管部門批準發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認可的信用等級在AA以上的企業(yè)債券，投資比例也由原來不得超過總資產(chǎn)的10%提高到20%。
4．證券投資基金。1999年10月，中國保監(jiān)會批準保險公司向證券投資基金投資，投資比例上限為上年末總資產(chǎn)的15%，具體比例由保監(jiān)會核定。與其他投資者不同，保險公司購買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規(guī)模的10%。
5．國務(wù)院規(guī)定的其他資金運用形式。其他資金運用方式主要有股票投資、公司債券、不動產(chǎn)投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等，對這部分項目的投資，必須經(jīng)國務(wù)院批準。目前，除國務(wù)院批準個別保險公司個別不動產(chǎn)項目投資外，尚未批準保險公司向這些方面投資。
三、保險資金運用的風(fēng)險管理
1．完善投資環(huán)境。投資環(huán)境即保險資金運用的政治經(jīng)濟環(huán)境的總稱。證券、金融市場及金融機構(gòu)構(gòu)成了保險資金運用的投資環(huán)境。一些保險業(yè)高度發(fā)達的國家，如美國、英國、日本，其保險資金的運用都取得了顯著的成效，原因之一就在于它們具有適宜的保險投資環(huán)境。因此，首先，我國急需完善涉及保險投資的法規(guī)。投資法規(guī)的完善，在于建立保證投資市場公平、有效交易的法律法規(guī)和制度，例如不動產(chǎn)交易法、證券交易法等，保證市場交易有據(jù)可依；其次，加快發(fā)展債券市場。國債市場應(yīng)努力發(fā)展中長期國債或向保險公司特別是壽險公司發(fā)行特種國債，擴大和增加中央企業(yè)債券品種、數(shù)量，要使債券成為保險資金的最主要的投資工具；再次，規(guī)范股票市場，大力發(fā)展投資基金，培養(yǎng)機構(gòu)投資者；最后，鼓勵和支持保險公司進行投資模式、投資渠道的創(chuàng)新。2．控制投資比例。保險投資必須絕對保證資金的安全性，這不僅關(guān)系到保險企業(yè)經(jīng)營成果，還直接影響到國家的金融穩(wěn)定乃至政治穩(wěn)定。所以，既要選擇適當?shù)耐顿Y方式，又要防范各種外部市場風(fēng)險，世界各國在保險法中根據(jù)本國實際，在規(guī)定投資方式的同時，嚴格規(guī)定投資比例。針對我國保險投資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，建議今后應(yīng)重點投資國債、金融債券和企業(yè)債券，投資比例由目前的不到30%，增加到50%左右；證券投資基金控制在10%以內(nèi)（目前為5%左右）；基礎(chǔ)設(shè)施等不動產(chǎn)投資比例在10%左右；保持20%~30%的現(xiàn)金和銀行存款，以備賠款或給付。
3．對產(chǎn)險、壽險公司的風(fēng)險管理區(qū)別對待。產(chǎn)險公司通常都是短期的保險業(yè)務(wù)，保險基金在運用時對流動性要求較高?；谶@一特點，產(chǎn)險公司投資風(fēng)險管理應(yīng)主要堅持回避風(fēng)險型的風(fēng)險選擇，主要選擇那些短期性的投資項目，以保證其對流動性的要求。同時，產(chǎn)險公司應(yīng)堅持投資分散的原則，投資分散的重點在投資項目時間的分散上。需要強調(diào)，在保持投資項目整體流動性基礎(chǔ)上，也可以將一部分資金投資于流動性相對較弱，即變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)以獲取較高的收益。
壽險公司的保險業(yè)務(wù)期限一般都比較長，這部分資金對流動性的要求就較低，而對盈利性要求則比較高。同時，由于風(fēng)險與投資收益、時間與風(fēng)險一般呈正相關(guān)關(guān)系，要獲取較高的收益，就必須冒較大的風(fēng)險或選擇期限較長的投資項目。同時，壽險公司在投資風(fēng)險管理中也應(yīng)堅持投資的分散性原則。另外，在保持投資項目整體具有一定盈利性的時提下，也應(yīng)將一部分資金投資于期限短，風(fēng)險小、收益低的投資項目，以保持一定的流動性。
4．建立內(nèi)部風(fēng)險投資監(jiān)控體系。建立科學(xué)投資決策制度，一方面是使投資決策程序化和規(guī)范化，投資決策一般應(yīng)由投資管理委員會研究決定，按程序進行；另一方面是投資決策的工作范圍，投資決策應(yīng)當建立在專家和專業(yè)機構(gòu)確定的投資風(fēng)險評估和現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)之上，同時對資金調(diào)度、投資策略、資產(chǎn)分配、資產(chǎn)管理采取專業(yè)化管理。比如，對投保保單，可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據(jù)保險給付情況決定的投資期限長短、公司償付能力和風(fēng)險的承受力的不同，安排相應(yīng)的投資策略和投資組合，并根據(jù)市場狀況適時調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
5．加強保險投資行為監(jiān)管。外部風(fēng)險管理主要是行業(yè)監(jiān)管部門，通過建立科學(xué)的監(jiān)管制度，加強對保險投資行為的監(jiān)管。保險公司的償付能力是保監(jiān)會最重要的監(jiān)管目標。從國外情況來看，保險監(jiān)管層對保險公司的資金運用的監(jiān)管也主要從定期檢查其償付能力來間接控制，通常不具體規(guī)定保險資金的投資方式和投資比例。因此，根據(jù)險種償付風(fēng)險大小的不同，科學(xué)規(guī)定不同的償付能力標準，增強監(jiān)管標準的可操作性，是風(fēng)險控制最基礎(chǔ)的工作。
除實施保監(jiān)會定期和臨時性檢查制度外，英國保險業(yè)實施的指定精算師監(jiān)管方式，發(fā)揮精算師對保險公司的監(jiān)管作用，對風(fēng)險控制也很有意義。另外還可通過獨立的保險公司資產(chǎn)評估機構(gòu)，對保險公司的資產(chǎn)狀況給出評價。這一方面能夠使信息更加公開化，便于監(jiān)管層精簡職能，更公正地監(jiān)管保險公司，另一方面也方便消費者對保險公司進行選擇，客觀上對保險公司形成方面的第三方約束。
參考文獻：
1．國務(wù)院研發(fā)中心.中國保險市場現(xiàn)狀及存在的主要問題.2002－08－07．
2．李秀芳．中國壽險業(yè)資產(chǎn)負債管理研究．中國社會科學(xué)出版社，2002．
第9篇：保險資金范文
隨著我國保險行業(yè)的日趨成熟，截止至2014年底，我國保險系統(tǒng)機構(gòu)數(shù)增至180個，保險公司保費上升至20234億元，保險系統(tǒng)職工人數(shù)上升至90.43萬人，同比增長8.78%，保險業(yè)的競爭日趨激烈[1]。因此，許多保險公司不斷擴大承保范圍和承保責(zé)任，承保成本不斷提高，盈利水平不斷降低，保險資金投資收益日益成為保險公司新的盈利增長點，是保險行業(yè)不斷長久發(fā)展的重要支柱。
一、保險資金投資的現(xiàn)狀
近年來，隨著保險業(yè)的進一步發(fā)展，我國保險行業(yè)投資逐漸呈現(xiàn)出投資規(guī)模逐步擴大、投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化等特征。
1.保險投資規(guī)模逐步擴大
根據(jù)表1可知，2008-2014來，保險資金運用余額不斷增長，從2008年的保險資金運用余額30552.83億元增至2014年的93314.42億元，增長305.42%。截止至2014年低，保險行業(yè)資產(chǎn)總額已突破10萬億元。
2.投資結(jié)構(gòu)逐步多樣化
隨著我國市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，保險資金投資結(jié)構(gòu)也逐漸呈現(xiàn)多樣化的趨勢。截止至2014年底，我國保險資金投資金額為93314.42億元，其中投資國債為5009.88億元，占比5.37%；投資銀行存款為25310.73億元，占比27.12%；投資金融債券為15067.12億元，占比16.15%；投資企業(yè)債券為15465.13億元，占比16.57%；其余投資還包括固定資產(chǎn)投資、證券投資基金等，投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化的特征[2]。
二、保險資金投資的風(fēng)險
目前保險資金投資的風(fēng)險大體包括政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等[3]。
1.政策風(fēng)險
政策風(fēng)險主要是指由于政府宏觀政策或保險行業(yè)內(nèi)政策的變動，導(dǎo)致對保險投資收益率改變的投資風(fēng)險。比如，國家通過貨幣政策和稅收政策的調(diào)節(jié)，稅率、匯率、稅收、股票等價格發(fā)生波動，從而導(dǎo)致保險投資的金融產(chǎn)品出現(xiàn)收益虧損的改變。
2.市場風(fēng)險
市場風(fēng)險主要是指由于市場產(chǎn)品價格、供需情況、匯率、利率等條件的變動，，導(dǎo)致對保險投資收益率改變的投資風(fēng)險。雖然我國保險行業(yè)投資結(jié)構(gòu)逐步趨于多樣化，但是大部分投資仍然面向基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，這些金融產(chǎn)品的收益率直接受到市場利率的影響，直接影響保險資金的收益與安全。
3.信用風(fēng)險
信用?L險，亦被稱為違約風(fēng)險，主要是指投資的金融產(chǎn)品的借款人因各種原因，不能及時償還債務(wù)，從而發(fā)生違約的風(fēng)險。信用風(fēng)險不但會使保險公司無法收益，而且會面臨巨大經(jīng)濟損失的風(fēng)險。因此，保險公司因綜合評價企業(yè)債券和基金的各方面能力，在全面權(quán)衡的基礎(chǔ)上進行投資。
三、保險資金投資風(fēng)險管理存在的問題
1.監(jiān)管體系不完善
目前我國對保險行業(yè)資金投資的監(jiān)管法律主要包括《保險法》、《外資保險公司管理條例》、《保險公司管理規(guī)定》等，還包括一些保監(jiān)會頒布的管理規(guī)定和辦法。但是現(xiàn)行的監(jiān)管體系中一些規(guī)章的層次較低，發(fā)揮的影響力有限，沒有形成完善的監(jiān)管體系。此外，現(xiàn)在尚未出現(xiàn)針對保險資金投資監(jiān)管體系的立法，不利于監(jiān)管部門實施有效監(jiān)管。
2.風(fēng)險投資管理人才稀缺
保險資金的投資工作是一項非常復(fù)雜和重要的工作，對于從事專業(yè)化風(fēng)險投資的管理人員的綜合素質(zhì)要求非常高。既要求管理人員要有專業(yè)的保險、財務(wù)、金融等方面的知識，同時又要求管理人員又具備良好的溝通能力、交流協(xié)作、管理才能等。而目前在我國保險行業(yè)從事一線風(fēng)險投資的人員遠遠達不到此類要求，專業(yè)人才隊伍比較弱小，沒有形成較好的人才儲備和培訓(xùn)體系。
四、進一步加強保險資金投資風(fēng)險管理的建議
1.加強制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系
目前《保險法》是我國保險行業(yè)法律法規(guī)的核心，輔以一些行政法規(guī)和部門規(guī)章。為加強制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系，我們需從以下方面著手：一、加強對保險資金投資立法建設(shè)，保證保險資金投資有法可依，減少投資過程中的風(fēng)險；二、加強相關(guān)配套法規(guī)細則建設(shè)，確保保險投資過程法制化、規(guī)范化，積極引導(dǎo)保險投資合理正當?shù)氖找?；三、加強保險相關(guān)行業(yè)的法律法規(guī)建設(shè)，加大證券投資法、信托法等立法進程，形成“金融-貨幣-保險”立體化的監(jiān)管體系，確保我國保險行業(yè)健康有序[5]。
