創(chuàng)業(yè)板塊精選(九篇)

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第1篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；格蘭杰因果檢驗；協(xié)整檢驗；誤差修正模型

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）09-0-01

一、引言

我國自2009年10月開始推出創(chuàng)業(yè)板，為處于高成長時期的新興企業(yè)提供融資渠道，也令我國資本市場邁向多元化和多層次。自此以后，創(chuàng)業(yè)板的變化走勢，以及與主板市場的聯(lián)動性也成為一個有趣的研究話題。

二、文獻綜述

國內(nèi)的學者對創(chuàng)業(yè)板與其他市場的聯(lián)動性也做了相關的研究。劉鑫，寧湘波于2011年提出創(chuàng)業(yè)板的波動主要是受到主板市場波動所影響，與香港創(chuàng)業(yè)板市場也有一定的聯(lián)動關系。薛襄稷、嚴玉華在2012年的研究也發(fā)現(xiàn)主板市場對創(chuàng)業(yè)板的單向引導作用，并指出主板與創(chuàng)業(yè)板市場指數(shù)并沒有長期性的聯(lián)動關系。申愛榮、譚潔琦、曾糧斌以我國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)為研究對象，發(fā)現(xiàn)兩個指數(shù)有一定的聯(lián)動性，而于中長期來說兩者互為因果變化關系。

三、樣本說明與基本統(tǒng)計性質(zhì)

是次研究從彭博資訊選取了滬深300指數(shù)（SHSZ）及中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（GEM）的日數(shù)據(jù)作為樣本。

滬深300指數(shù)為上海證券交易所與深圳證券交易所聯(lián)合的指數(shù)，樣本覆蓋了滬深市場大概百分之七十的市值，能有效地反映我國股市的走勢。至于中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則為一種能客觀地反映創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)的指標。樣本日期為2010年6月1日至2012年12月31日，共675組數(shù)據(jù)。為了消除異方差和數(shù)據(jù)波動的影響，會以該兩組數(shù)據(jù)的收益率（LSHSZ，LGEM）作為研究。所有數(shù)據(jù)分析均使用EVIEWS7進行。

從圖一可看到兩個指數(shù)的曲線形狀接近，表示兩者走勢相近，存在著同時間一起漲跌。

四、實證分析

1.格蘭杰因果檢驗

兩組數(shù)據(jù)的系數(shù)高達0.7355，表示滬深300指數(shù)與中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率之同方向變動趨勢。在5%的顯著性水平下，滬深300指數(shù)收益率是中國創(chuàng)業(yè)板收益率變動的格蘭杰成因。可見滬深300指數(shù)的波動有可能對中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的變動造成影響。

2.單位根檢驗

從表三A和B可以看到，在99的置信水平下， LGEM和LSHSZ均為非平穩(wěn)時間序列。而經(jīng)過一次分差后，DLGEM和DLSHSZ的序列是平穩(wěn)的。因為可以作出原序列是一階單整的結(jié)論。

3.協(xié)整檢驗

從表四的Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果可見，在5%的置信水平下， 滬深300指數(shù)與中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)存在協(xié)整關系。

4.誤差修正模型

在協(xié)整檢驗過后，對LGEM和LSHSZ所建立的誤差修正模型如下：

五、結(jié)論

本文對創(chuàng)業(yè)板以及主板市場的股票指數(shù)之聯(lián)動性進行了計量分析，以下為實證結(jié)論：

單位根檢驗證明了滬深300指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均為一階單整序列。

Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果表明了滬深300指數(shù)與中國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)存在協(xié)整關系。由此可見其聯(lián)動性并不受上市公司類型與條件所影響。

從格蘭杰因果檢驗可見，滬深300指數(shù)的波動有可能對創(chuàng)業(yè)板造成影響，顯示主板指數(shù)對創(chuàng)業(yè)板的潛在信息引導作用。

參考文獻：

[1]鄒平.金融計量學（第二版）[M].上海財經(jīng)大學出版社，2010.

[2]薛襄稷，嚴玉華.中小板，創(chuàng)業(yè)板與主板市場關聯(lián)性分析[J].東北財經(jīng)大學學報，2012（3）.

[3]張濤.中國A股市場和H股市場的聯(lián)動性研究[J].江西社會科學，2008（2）.

[4]錢淑芳，錢永海.香港創(chuàng)業(yè)板市場與美國納斯達克市場的聯(lián)動性研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2007（10）.

第2篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

2.楊 智 中央財經(jīng)大學會計學院 碩士研究生在讀

摘 要：創(chuàng)業(yè)板市場的開始對注冊會計師行業(yè)的發(fā)展帶來了新的機遇，同時也帶來了新的挑戰(zhàn)。創(chuàng)業(yè)板市場作為一個新興的市場，有許多不同于主板市場的獨有特點，注冊會計師的鑒證業(yè)務風險，創(chuàng)業(yè)板上市公司可持續(xù)性經(jīng)營風險以及這些公司帶來的專業(yè)性審計風險都是對注冊會計師行業(yè)的挑戰(zhàn)。通過分析這些風險與挑戰(zhàn)，本文最后提出了相關應對措施。

關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；上市公司；注冊會計師；挑戰(zhàn)

中圖分類號：F810文獻標識碼：A文章編號：1673-0992（2011）01-0334-01

2009年10月23日，中國證監(jiān)會主席尚福林宣布創(chuàng)業(yè)板正式啟動，這標志著孕育10年之久的創(chuàng)業(yè)板市場終成正果。創(chuàng)業(yè)板市場的推出，是適應中小創(chuàng)新型企業(yè)多元化融資的要求，也是滿足廣大投資者的不同風險偏好，同時也對完善我國資本市場結(jié)構(gòu)有著重大的意義。創(chuàng)業(yè)板市場在給高薪技術企業(yè)、民營企業(yè)帶來發(fā)展機遇的同時，也對注冊會計師行業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

一、創(chuàng)業(yè)板的特點

創(chuàng)業(yè)板市場是地位僅次于主板市場的二板證券市場，創(chuàng)業(yè)板在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風險等方面和主板市場有著較大的差別。在中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場是為了給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道，為風險資本營造一個正常的退出機制。同時，這也是我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進經(jīng)濟改革的重要手段。對投資者來說，創(chuàng)業(yè)板市場的風險要比主板市場高得多。當然，回報可能也會大得多。鑒于此，創(chuàng)業(yè)板市場有著許多獨特之處：

首先，創(chuàng)業(yè)板市場主要是扶持中小成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，尤其是那些具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)。這些企業(yè)往往規(guī)模比較小、成立時間較短，業(yè)績也不是很突出，他們通過銀行籌資比較困難，因此，創(chuàng)業(yè)板的目的就是要支持這些企業(yè)的發(fā)展，為其成長提供一個融資的平臺。

其次，創(chuàng)業(yè)板市場存在諸多不確定因素，市場的整體風險較大。就創(chuàng)業(yè)板市場上市的單個企業(yè)而言，其收入和利潤的波動性較大，若企業(yè)的盈利模式不能得到市場的認可，抑或其遭遇重大的技術變革，可能就會導致企業(yè)迅速消亡。

第三，創(chuàng)業(yè)板市場上市企業(yè)多為中小型的家族式企業(yè)。家族式企業(yè)有一個嚴重的弊端，就是法人治理結(jié)構(gòu)不是很健全，主要體現(xiàn)為“一人集權制”，這就會使企業(yè)的內(nèi)部控制制度形同虛設，管理層具有決定權威，凌駕于內(nèi)部控制之上。

最后，創(chuàng)業(yè)板市場更加充分的體現(xiàn)了市場化的原則，更加注重會計師事務所、律師事務所以及保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)的作用。

二、來自創(chuàng)業(yè)板的挑戰(zhàn)

08年金融危機以來，會計師事務所的業(yè)務出現(xiàn)一定程度的萎縮，對我國注冊會計師行業(yè)造成了嚴重的沖擊。創(chuàng)業(yè)板市場的推出，無疑給注冊會計師行業(yè)的業(yè)務拓展帶來了新的發(fā)展機遇，但創(chuàng)業(yè)板市場作為一個新興產(chǎn)物，對市場的各參與方來說都是十分陌生的，并且創(chuàng)業(yè)板市場自身的特點就決定了它是一個高風險、高收益的市場，因此也給注冊會計師帶來了新的挑戰(zhàn)。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）鑒證業(yè)務執(zhí)行風險

根據(jù)規(guī)定，會計師事務所可以對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)提供包括內(nèi)控鑒證報告在內(nèi)的11個方面的鑒證業(yè)務。如上所述，創(chuàng)業(yè)板市場上市的多為中小型家族式企業(yè)，這些企業(yè)的內(nèi)部控制機制往往不健全，比如誠信缺失、所有權過度集中、不相容職務未完全分離等，同時，企業(yè)在發(fā)展的初期可能存在許多不合規(guī)的行為，這些都會使財務報告容易發(fā)生錯報或舞弊。注冊會計師在執(zhí)行鑒證業(yè)務時，無疑承擔了較高的風險。

（二）企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營風險

創(chuàng)業(yè)板針對的主要是處于創(chuàng)業(yè)成長階段的高技術企業(yè)，并明確提出“發(fā)行人應當主要經(jīng)營一種業(yè)務”，這就是說創(chuàng)業(yè)板上市公司不得多元化經(jīng)營。因此，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)主要是單一產(chǎn)品、單一市場、單一銷售渠道下經(jīng)營的企業(yè)，其經(jīng)營模式受市場的影響很大，承受風險的能力不強，持續(xù)經(jīng)營的能力較弱。在注冊會計師審計的過程中，應重點關注企業(yè)承受風險的能力，對財務報表編制所依據(jù)的持續(xù)經(jīng)營假設的適當性做出準確的判斷，準確把握企業(yè)的產(chǎn)品和技術等是否發(fā)生了重大的變化，是否影響了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。

（三）審計受到專業(yè)性的挑戰(zhàn)

目前創(chuàng)業(yè)板上市的多數(shù)都是高新技術企業(yè)，它們一般涉及大量的電子商務和網(wǎng)上交易，這就對審計提出了更大的挑戰(zhàn)，使得審計更加復雜，在面對無紙化交易的時候更難取得審計線索，這就要求注冊會計師在審計之前必須做大量的工作，了解這些新興企業(yè)的業(yè)務，并配合計算機審計技術的運用，才能在審計過程中掌握主動權。

除此之外，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的重大關聯(lián)方交易與主板企業(yè)相比識別比較困難，享受國家或地方稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)的稅收政策變化等因素也會給注冊會計師的審計帶來重大的挑戰(zhàn)。

三、注冊會計師行業(yè)的應對措施

（一）加強內(nèi)部審計

內(nèi)部審計是企業(yè)內(nèi)部控制的一個重要組成部分，獨立性較強的內(nèi)部審計可以減少注冊會計師的審計風險，提高審計的效率。因此，注冊會計師應當重視創(chuàng)業(yè)板上市公司的內(nèi)部審計工作。對于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)內(nèi)部人員專業(yè)知識不足的情況下，可以通過內(nèi)部審計外部化等方式發(fā)揮內(nèi)部控制的作用，以對注冊會計師審計提供幫助。

（二）嚴格遵守職業(yè)道德

注冊會計師行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，其審計成果需要對廣大投資者負責，因此，注冊會計師行業(yè)是一個誠信行業(yè)，必須要遵守行業(yè)的職業(yè)道德，只有這樣才能維護行業(yè)形象，才能取信與于社會公眾。如上所述，創(chuàng)業(yè)板充分體現(xiàn)市場化的原則，十分重視注冊會計師的作用，因此，這也意味著注冊會計師承擔了更大的責任。注冊會計師需始終保持謹慎性和客觀公正的原則，在此基礎上出具恰當?shù)膶徲媹蟾?，杜絕購買審計意見的行為。

（三）強化培訓，提高專業(yè)水平

如果注冊會計師對科學技術知識一無所知，必然很難對高科技企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營活動有深入的了解，從而無法準確的判斷這些存在的問題與風險。因此，面對高科技企業(yè)占多數(shù)的創(chuàng)業(yè)板市場，注冊會計師只有在加強科技知識學習的基礎上才能更好的提高審計業(yè)務的水平。

創(chuàng)業(yè)板是國家的一個戰(zhàn)略規(guī)劃，作為一個新興的市場和產(chǎn)物，需要全社會共同去維護。注冊會計師作為會計信息質(zhì)量的重要鑒證者、市場經(jīng)濟秩序的重要維護者，被譽為是市場經(jīng)濟中“不拿政府工資的經(jīng)濟警察”，應當在發(fā)展市場經(jīng)濟、維護市場經(jīng)濟秩序中起著無可替代的作用，要為創(chuàng)業(yè)板的成功推出以及將來穩(wěn)定發(fā)展做出應有的貢獻。

參考文獻：

[1]王軍只.創(chuàng)業(yè)板市場注冊會計師的鑒證業(yè)務與風險應對[J]. 中國注冊會計師，2009（8）. [2]常志安，趙蘭芳.創(chuàng)業(yè)板上市公司審計風險研究[J]. 中國注冊會計師，2010（1）.

第3篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

據(jù)相關負責人介紹，《管理辦法》的推出，切合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“小額、快速、靈活”的融資特點，在一定程度上滿足了急需資金的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)快速、靈活的再融資需求。通過小額快速融資來獲得持續(xù)發(fā)展所急需的資金，創(chuàng)業(yè)板公司既可以降低融資成本，加快融資效率，還可進一步提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，真正發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板有效支持創(chuàng)新型、科技型公司持續(xù)成長的關鍵作用。

事實上，廣州證券自確立“股債并舉、買賣結(jié)合、綜合服務、創(chuàng)新發(fā)展”的業(yè)務發(fā)展策略以來，公司的大投行業(yè)務發(fā)展迅猛，亮點頻出。中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年，廣州證券債券承銷股票主承銷家數(shù)排名行業(yè)第18位，債券主承銷家數(shù)排名第16位，均居于行業(yè)前列，承銷及保薦業(yè)務凈收入排名第28位，凈收入增長率位居行業(yè)第37位，遠高于行業(yè)平均水平。據(jù)悉，由廣州證券保薦和承銷的新疆賽里木（600540）非公開發(fā)行A股股票申請（新賽股份）也于日前（7月30日）獲得證監(jiān)會通過，成為繼 “光正集團（002524）”、“準油股份（002207）”之后，又一成功過會的新疆上市公司再融資項目。

獨辟蹊徑，搶跑新三板市場

此外，廣州證券也迅速抓住新三板業(yè)務擴容的機會，通過推動交叉銷售資源整合，不斷擴展新三板業(yè)務的范圍。近期，聯(lián)合下屬公司天源證券簽約青海股權交易中心，還獲取全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)從事做市業(yè)務資格，成為全國117家券商內(nèi)僅有的14家券商之一。

第4篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

聯(lián)想投資高級經(jīng)理

劉二海,2003年7月加想投資,任高級投資經(jīng)理,2006年1月升任責任董事,主要關注無線增值服務領域投資。加想投資之前,曾歷任吉通通信有限公司增值業(yè)務部總經(jīng)理,美國冠遠中國區(qū)副總經(jīng)理,鐵通網(wǎng)絡公司首席運營官等職。

記者:現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板終于要出來了,一年當中您投資的節(jié)奏有沒有因為創(chuàng)業(yè)板而改變?

劉二海:那倒沒有。作為VC投資機構(gòu),對創(chuàng)業(yè)板當然也非常期盼,即使沒有創(chuàng)業(yè)板,投資還得繼續(xù)進行。

聯(lián)想投資去年5月份新募集完畢一個3.5億美元一個新的基金,從去年的5月到現(xiàn)在,我們投資了大約7個項目。雖然金融危機,步子可能稍微慢了一點,但是因為對中國整體市場長期看好,所以投資還是一直持續(xù)。

記者:在您投資的過程當中,有沒有企業(yè)家說,我這個企業(yè)已經(jīng)完全符合創(chuàng)業(yè)板的標準了,恨不得明天就能上了,有沒有這樣一種急切的心理?

劉二海:肯定有公司這樣,其實這個板塊的推出有好處,也有壞處。好處不言而喻,大家都在期盼著創(chuàng)業(yè)板,公司上市了,可以融到錢,在二級市場和一級市場的投資人也能買到股票,也能享受到這間公司高速發(fā)展帶來的好處。

壞處,其實潛在的被投企業(yè)聽說創(chuàng)業(yè)板要來了,本來的估值還可能便宜點,現(xiàn)在由于有期望,大家的胃口又被吊起來了,肯定也有企業(yè)認為自己的要求完全符合創(chuàng)業(yè)板的要求。但實際上,創(chuàng)業(yè)板的要求設置的是最低要求,你符合最低要求并不意味著你一定能上創(chuàng)業(yè)板,還有很多其它條件。有些條件甚至是沒有寫得非常清楚,要看未來的發(fā)審委的取向、偏好。

中國今天的創(chuàng)業(yè)板還是審批制,不是核準。既然審批就有一個發(fā)審委,你的項目就要經(jīng)過發(fā)審委的審批。發(fā)審委審批當然有依據(jù),但一定還有偏好。比如風險偏好強一點的,可能對企業(yè)的要求會低一點,但對你創(chuàng)新性、增長性要求會高一點;要是偏保守一點,可能更偏向于現(xiàn)在的中小企業(yè)板,要求你穩(wěn)定一些。這兩個不同的取向、不同的偏好,對整個創(chuàng)業(yè)板會產(chǎn)生不同的走向。

記者:就您現(xiàn)在所知,包括跟一些相關的部門、政策的執(zhí)行者、制定者比較親密的接觸,您覺得創(chuàng)業(yè)板是否真的能像納斯達克那樣高舉高科技的旗幟?

劉二海:從現(xiàn)在我個人了解到的情況,創(chuàng)業(yè)板肯定還會集中在創(chuàng)新和高增長行業(yè)里。因為板塊之間也會有競爭,作為一個企業(yè)家來講,你是想到咱們的中小企業(yè)板,到A股,還是到創(chuàng)業(yè)板?是到香港的創(chuàng)業(yè)板和香港主板以及納斯達克去,甚至英國的證交所去?這里都是你的選擇。有的公司沒辦法選擇,假如你是一個純內(nèi)資公司或者是一個合資公司,從體系架構(gòu)上來講,你基本上就要在國內(nèi)上市,要么主板,要么創(chuàng)業(yè)板,要么是中小企業(yè)板。

這里頭我覺得有一個誤區(qū),創(chuàng)業(yè)板絕不是降低要求,而是作為特色的一個板塊。

記者:不是小小中小板。

劉二海:創(chuàng)業(yè)板一定是希望未來能夠培養(yǎng)出偉大企業(yè)的板塊。這個板塊未來想成功,像微軟,像思科,這樣的公司早就比普通的藍籌股大得多得多,但依然待在納斯達克。這樣的板塊要成功,一定是有那些今天看起來比較青澀,但未來一定會成長為非常成功的小企業(yè)。我想這也是發(fā)審委所希望挑選的目標。這是非常重要的一點。

它要有成為偉大企業(yè)的基因,我覺得這是發(fā)審委們努力追求的。

記者:您說到中關村目前為止估計三百家都有可能,在奮戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板。市場是不是有這么大的容量,能夠一下子這么多企業(yè)上來融資?

第5篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

一般來講，2月份容易成為“心動”時刻主要有三方面原因。首先，2月份常常是農(nóng)歷春節(jié)，市場參與者容易傳遞辭舊迎新和“賺錢”的情緒，具有節(jié)日效應。同時，3月份往往是開兩會的時間，在此之前市場習慣對兩會所關注的議題進行提前的猜測和預判，對變化、改革、創(chuàng)新的預期不斷積聚和醞釀。此外2月份還處于業(yè)績真空期，年報在3-4月底，在此之前雖有公司業(yè)績預告，但是由于預告具有選擇性，結(jié)果往往偏樂觀。

在2月份“心動”時刻，代表未來、創(chuàng)新層出的成長股大概率獲超額收益。目前市場處于存量資金主導下，我們看好計算機、傳媒、通信、電子、國防軍工、環(huán)保等成長性板塊。

成長性行業(yè)連續(xù)四年跑贏上證A股

從2010年2月來看，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立不久，上證A股按照流通市值加權平均區(qū)間漲幅為3.83%，而創(chuàng)業(yè)板上漲13.61%，電子、傳媒、通信、計算機、國防軍工、環(huán)保六大成長性板塊分別上漲4.88%、6.00%、1.23%、5.20%、6.89%、16.97%，六個板塊平均為6.86%。主板跑輸創(chuàng)業(yè)板將近10個點，六個成長性板塊也都比上證指數(shù)高出3個點。

從2011年2月來看，上證A股按照流通市值加權平均區(qū)間漲幅為4.54%，而創(chuàng)業(yè)板上漲6.29%，電子、傳媒、通信、計算機、國防軍工、環(huán)保分別上漲12.20%、7.40%、7.91%、8.60%、8.42%、6.36%，六大行業(yè)平均為8.48%。主板漲幅仍然低于創(chuàng)業(yè)板，六個成長性板塊漲幅也都比上證指數(shù)高出近4個點。

從2012年2月來看，上證A股按照流通市值加權平均區(qū)間漲幅為5.54%，而創(chuàng)業(yè)板上漲15.38%，電子、傳媒、通信、計算機、國防軍工、環(huán)保分別上漲16.53%、15.73%、8.66%、14.66%、11.85%、12.45%，六大行業(yè)平均為13.31%。上證指數(shù)跑輸創(chuàng)業(yè)板將近10個點，六個成長性板塊也都比上證指數(shù)高出近8個點。

從2013年2月來看，上證A股按照流通市值加權平均區(qū)間漲幅為-1.75%。而與此同時，創(chuàng)業(yè)板上漲12.06%，形成鮮明對比，成長股明顯受到資金的青睞。傳媒、通信、計算機、國防軍工、環(huán)保分別上漲8.01%、9.43%、2.34%、8.03%、7.68%、24.62%，六大行業(yè)平均為10.02%。六個成長性板塊平均漲幅也都比上證指數(shù)高出12個點。

下圖對2010-2015年主板、創(chuàng)業(yè)板和六大成長性板塊漲跌幅進行了比較?？梢姡?010年以來，成長性行業(yè)在2月份的表現(xiàn)一直非常優(yōu)異。2015年2月即將過半，目前來看創(chuàng)業(yè)板和成長性行業(yè)的表現(xiàn)尚弱于主板。在春節(jié)前后的剩下幾個交易日里創(chuàng)業(yè)板將如何表現(xiàn)，我們還是滿懷期待的。

三大因素帶來成長股“心動”時刻

成長股“心動”時刻主要來源于三個方面：節(jié)日效應、兩會預期和業(yè)績真空。2月份常常是農(nóng)歷春節(jié)，市場參與者容易傳遞辭舊迎新和“賺錢”的情緒，具有節(jié)日效應。而且事實證明春節(jié)前后，監(jiān)管層往往容易“出政策”。3月份往往是開兩會的時間，在此之前市場習慣對兩會所關注的議題進行提前的猜測和預判，對變化、改革、創(chuàng)新的預期在積聚和醞釀。2月份還處于業(yè)績真空期，年報在3-4月底，在此之前雖有公司業(yè)績預告，但是由于預告具有選擇性，結(jié)果往往偏樂觀。三因素共同導致2月份容易成為“心動”時刻。

在情緒方面，多次經(jīng)歷證明管理層有在重大節(jié)日前公布重要消息的習慣，且為了促進春節(jié)前銀行體系流動性平穩(wěn)運行，避免春節(jié)資金供給相對緊張局面，在這種情況下，央行開展公開市場操作如逆回購補充市場流動性;另外一方面，從歷年（2010-2014年）來看春節(jié)前后又是調(diào)節(jié)存款準備金率的高發(fā)期，其中2010和2011年春節(jié)前后上調(diào)存款準備金，2012年春節(jié)前后分別降低存款準備金率0.5個百分點。此次央行又選擇在春節(jié)前兩周下調(diào)準備金率。因此市場往往對監(jiān)管層行為形成預期，投資者在此期間還是先行觀望或者在存量資金博弈的格局中選擇投入成長股，加之節(jié)后舉行“兩會”都有可能形成對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、高科技創(chuàng)新等成長股的預期，這一心態(tài)也進一步擴大了2月份“心動”時刻大盤股和成長股“此消彼長”格局。

別放過成長股的超額收益機會

第6篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

一、政策再次強調(diào)科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。在2014年國際工程科技大會上指出：信息技術、生物技術、 新能源技術、新材料技術等交叉融合正在引發(fā)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。結(jié)合之前李總理一直強調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要性，我們可以預期中國未來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型勢在必行，此前跌幅較深的中小板、創(chuàng)業(yè)板將面臨反彈機會。

二、新股發(fā)行即將來臨，新股爆炒的市場預期較強，半年100只新股，相信已經(jīng)有游資在磨刀霍霍，打新的收益率可能會呈現(xiàn)先高后低的邊際遞減效應。但炒作的概率較大，這或?qū)诱w市盈率上揚。

三、賺錢效應凸顯。前期不少中小板和創(chuàng)業(yè)板個股跌幅較大，而不少業(yè)績較好，已經(jīng)開始除權，從目前走勢看，因為股本較小，未來填權的市場預期較大。這樣整體上會形成一定的賺錢效應。

四、市場風格偏好中小市值。6月份不確定的因素仍較多，如市場流動性、世界杯、房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)、IPO開閘等。因此權重板塊的啟動可能在7月份，6月份可能仍是結(jié)構(gòu)性行情，市場風格更利于中小市值板塊。

綜上所述，可以得出的結(jié)論就是創(chuàng)業(yè)板和中小板會有一波反彈。具體板塊方面可以再次聚焦七大新興產(chǎn)業(yè)：新一代信息技術、新材料、節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車、高端裝備、生物產(chǎn)業(yè)。

主板方面，滬指2000點一帶筆者還是認為機會大于風險。近期歐洲央行放水，預示著我國外貿(mào)將會趨好。而我國，未來一段時間貨幣政策仍將堅持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的基本取向，定向?qū)捤墒谴蟾怕适录Ｓ母粫r指數(shù)（FTSE）可能也想?yún)⑴cA股，下周三A股是否納入MSCI新興指數(shù)值得期待。另外A股賬戶開戶數(shù)也略增。

把握確定性的板塊機會，建議關注：

一、養(yǎng)老板塊。據(jù)相關機構(gòu)預測，2015年我國老年人護理服務和生活照料潛在市場規(guī)模將超過4500億元，養(yǎng)老服務就業(yè)崗位潛在需求將超過500萬，而目前我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值不到1000億元，市場空間巨大。6月6日公布的養(yǎng)老指數(shù)以及健康指數(shù)將形成長期利好。

二、第一、二季度業(yè)績預期，高送轉(zhuǎn)預期類個股。

第7篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

近年來，中關村始終保持著保持較高的經(jīng)濟增長速度，形成以研發(fā)和服務為主要形態(tài)的高新技術產(chǎn)業(yè)集群。我國“十二五”規(guī)劃中明確提出，要把北京中關村逐步建設成為具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心。截止2012年4月，中關村上市公司總數(shù)達到210家，其中境內(nèi)131家，境外79家，50家企業(yè)在境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，初步形成了創(chuàng)業(yè)板中的“中關村板塊”。在這樣的大趨勢下，中關村板塊上市公司逐漸成為人們關注的焦點，如何評價中關村板塊上市公司成為人們首要關注的問題。本文以中關村板塊的85家上市公司的財務信息和市場信息為對象，運用線性回歸的分析方法，研究以下問題：影響中關村板塊上市公司市場績效的主要因素有哪些；中關村板塊上市公司的市場績效與財務績效的相關系如何。

二、文獻綜述

自從中關村以一個傳奇般的姿態(tài)興起以來，國內(nèi)學者對其的研究從來沒有停下過，但絕大部分學者主要研究中關村所取得的成就與其特殊的發(fā)展模式和優(yōu)惠政策（趙彥云，申曉玲，楊宏亮， 姜萬軍，2001；思止，2004；方軍，2008；文杰，2012）。國內(nèi)直接研究中關村企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的文獻比較罕見，郭研、劉一博（2011）針對中關村高新技術產(chǎn)業(yè)研發(fā)績效做出實證分析，指出研發(fā)投入與企業(yè)的研發(fā)績效有正相關關系。此外，幾乎沒有學者專門對中關村板塊企業(yè)的財務績效與市場績效做出過專門的分析。

國內(nèi)學者對企業(yè)市場績效與財務績效之間關系的研究并不專門針對中關村板塊。在對創(chuàng)業(yè)板上市公司市場績效影響因素的研究中，戴蓬軍、栗果（2012）選取創(chuàng)業(yè)板上市公司2010年的數(shù)據(jù)作為樣本指出股權結(jié)構(gòu)變量是影響公司績效的關鍵因素，其變化對公司績效有比較顯著的影響。岳樹嶺（2012）通過對最初在創(chuàng)業(yè)板上市的28家公司進行實證分析，指出業(yè)績好的公司多在成長能力、創(chuàng)新能力和風險控制能力方面有著突出表現(xiàn)，而在營運能力、盈利能力上未必有明顯優(yōu)勢。魏鋒、梁洪壯（2012）通過評價企業(yè)的成長能力得出結(jié)論：影響創(chuàng)業(yè)板上市公司的績效的主要因素是凈資產(chǎn)增長率、運營能力、營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率。在針對A股上市公司市場績效影響因素的研究中，徐臘平（2009）運用我國上市公司A股數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的相對績效與同期負債之間存在顯著的負相關。據(jù)此，他提出負債在短期內(nèi)可能惡化了企業(yè)的相對競爭績效，而在中長期內(nèi)可能會改善企業(yè)的相對競爭績效?；谝陨蠈W者的研究成果，本文選取公司的主要財務指標以及公司年齡、公司規(guī)模、第一大股東持股比率等指標進行分析。

三、研究設計

（一）研究假設 1970年尤金·法瑪（Eugene Fama）提出了有效市場假說（efficient markets hypothesis），其對有效市場的定義是：如果在一個證券市場中，價格完全反映了所有可以獲得的信息，那么就稱這樣的市場為有效市場。根據(jù)這一假設，投資者在買賣股票時會迅速有效地利用可能的信息。所有已知的影響一種股票價格的因素都已經(jīng)反映在股票的價格中。國內(nèi)的一些學者研究表明，中國的股票市場為弱勢有效市場，因此不能根據(jù)其過去的財務數(shù)據(jù)來推測未來的股票價格和市場績效。但也有數(shù)據(jù)表明國內(nèi)股票市場的市場績效與過去的財務績效是存在一定關系的。無論市場是否有效，企業(yè)的財務績效從一定程度上表明了企業(yè)的經(jīng)營成果和財務狀況，是投資者普遍關注的信息，對投資者決策具有重要的影響，因此可以推測，財務績效對企業(yè)的市場業(yè)績也具有一定的影響。因此，本文提出如下假設：

H：中關村企業(yè)上市公司的市場績效和財務績效具有相關性

（二）樣本選取及數(shù)據(jù)來源 本文選擇中關村板塊上市公司為研究對象，剔除金融行業(yè)、數(shù)據(jù)不全的樣本之后，最終研究樣本共計83個，包括46家中關村A股上市公司和37家中關村創(chuàng)業(yè)板上市公司。本文所采用數(shù)據(jù)來自金融界網(wǎng)站（http：//.cn）。

（三）變量定義 本文針對中關村板塊上市公司的市場績效與財務績效的關系進行分析。本文選擇托賓—Q值作為衡量公司市場績效的指標。對于財務績效和其他相關變量，根據(jù)對中關村板塊財務績效的研究從財務指標和公司治理兩個方面選取變量。對于上述各類型變量選取指標如表1所示：

（1）衡量企業(yè)市場績效的指標。托賓-Q值（Tobin Q）。托賓-Q值被定義為一項資產(chǎn)的市場價值與其重置價值之比。它也可以用來衡量一項資產(chǎn)的市場價值是否被高估或低估。當Q值較大時，企業(yè)會選擇持后將金融資本轉(zhuǎn)換為產(chǎn)業(yè)資本；而當Q值較小時，企業(yè)會將產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)換成金融資本，即繼續(xù)持有股票或選擇增持股票。所以Q值有效地反映了公司的市場績效。

（2）衡量企業(yè)財務績效的指標。根據(jù)對中關村企業(yè)財務績效的主成分分析，分別從盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面選取了最具代表性的指標：

一是資產(chǎn)負債率。該指標既能評價公司負債水平，也是一項衡量公司利用債權人資金進行經(jīng)營活動能力的指標，反映了債權人發(fā)放貸款的安全程度。

二是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運能力，一般來說，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營運能力也就越強。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的改變會影響企業(yè)的投資報酬率和綜合績效，而這正好是投資者極為關注的一個項目。

三是凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。凈資產(chǎn)收益率越高，代表盈利能力越高，相同的股東投入資本，創(chuàng)造的凈利潤更多。

四是總資產(chǎn)增長率。指企業(yè)在一定時期業(yè)務收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。

五是無形資產(chǎn)占有率。是企業(yè)風險程度的集中體現(xiàn)，由于中關村創(chuàng)業(yè)板上市公司大多為高新技術產(chǎn)業(yè)，無形資產(chǎn)所占比例極大，成為影響投資者判斷的一個主要因素。

（3）控制變量。主要包括：

一是企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模是值該企業(yè)目前的在職總?cè)藬?shù)，以此作為企業(yè)規(guī)模的衡量。一般來說，規(guī)模大的企業(yè)抗風險能力大，市場業(yè)績表現(xiàn)也好于中小規(guī)模企業(yè)。

二是公司年齡。指2011年與公司上市年份的差值。一般來說，公司上市年齡越長，越傾向于有更好的公司治理水平，公司治理的好壞是投資者評價上市公司好壞的重要因素。

三是第一大股東持股比例。一般來說，第一大股東的持股比例代表著公司的股權結(jié)構(gòu)。第一大股東持股比例在一定程度上也影響著公司的市場績效。

（四）模型構(gòu)建 由于影響一個公司財務績效的財務指標是多種多樣的，分別從公司的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面分別抽取最具代表性的指標依據(jù)上述模型對中關村上市企業(yè)的市場績效和財務績效之間的關系進行多角度的分析。由于對中關村板塊上市公司財務績效的主成分分析研究結(jié)果顯示，中關村板塊的A股企業(yè)與創(chuàng)業(yè)版企業(yè)的財務績效有著明顯的差異，所以本文對于以上兩類企業(yè)分別構(gòu)建以下模型：

MPA股=α+β1ROA+β2LEV+β3TUN+β4IG+β5Size+β6Age+β7TOP1+ε （1）

MP創(chuàng)業(yè)板=α+β1ROA+β2LEV+β3TUN+β4IG+β5LA+β6Size+β7Age+β8TOP1+ε （2）

模型（1）和模型（2）分別檢驗解釋變量和控制變量對中關村A股企業(yè)的市場績效和中關村創(chuàng)業(yè)板企業(yè)市場績效的影響。

四、實證結(jié)果與分析

（一）A股上市公司回歸結(jié)果分析 表2是中關村A股上市公司的回歸結(jié)果，該結(jié)果顯示了企業(yè)財務績效對市場績效具有一定的影響?；貧w結(jié)果表明企業(yè)的盈利能力（凈資產(chǎn)收益率）與市場績效呈負相關關系。這主要是由于投資者考慮到企業(yè)用于生產(chǎn)投資和研發(fā)投資的總資金是有限的，若用于生產(chǎn)投資的資金較多，企業(yè)用于產(chǎn)品研發(fā)的支出就相對較少。中關村企業(yè)大多都是高新技術企業(yè)，如果企業(yè)為了追求短期的盈利能力，將大筆資金投入到生產(chǎn)中，雖然當時的盈利能力較好，但是會導致技術更新較快的高新技術產(chǎn)業(yè)缺少新產(chǎn)品的研發(fā)或是新產(chǎn)品研發(fā)周期太長，從而使其長期盈利能力得不到保證。所以，對于具有高盈利能力的中關村企業(yè)，理性的投資者都會保持謹慎的態(tài)度?；貧w結(jié)果還表明企業(yè)的市場績效與企業(yè)的資產(chǎn)負債率在0.01的置信水平下呈負相關。這表明隨著中關村A股企業(yè)資產(chǎn)負債率的升高，企業(yè)的市場績效在降低。這說明投資者在選擇投資對象時，很重視企業(yè)的負債水平，在通常情況下，一家企業(yè)所承擔的債務多少直接對該企業(yè)的市場績效有顯著的影響。回歸結(jié)果顯示企業(yè)的營運能力（即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）與市場績效不具有相關關系。筆者分析認為造成這樣結(jié)果的主要原因是國家出臺了諸多對中關村企業(yè)的扶持政策，從而使絕大多數(shù)企業(yè)不會面臨周轉(zhuǎn)困難的危機。因此企業(yè)的營運能力并不能很好的反映企業(yè)的具體情況，對投資者的參考價值不大?；貧w結(jié)果顯示企業(yè)的成長能力與企業(yè)市場績效不具有相關關系。筆者認為出現(xiàn)這樣的結(jié)果主要是因為中關村板塊企業(yè)向來是以高成長為主要特征，這就造成了投資者在選擇中關村企業(yè)的時候反而會把這樣的指標作為一個相對不重要的因素來考慮，所以投資者并不會對這一指標給予很大關注。

（二）創(chuàng)業(yè)板上市公司回歸結(jié)果分析 如表3所示：

表3是創(chuàng)業(yè)板上市公司的回歸結(jié)果，顯示了企業(yè)財務績效對市場績效的影響?；貧w結(jié)果表明企業(yè)的盈利能力與市場績效不相關。我們認為這主要是由于投資者認為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的創(chuàng)新能力與盈利能力普遍比較強，不用給與過多關注。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盈利能力強主要源于以下兩點原因：一是由于證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)板上市公司在上市條件方面有硬性要求，具體要求為要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累積不少于一千萬元且持續(xù)增長，此外還要求最近一年盈利且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率不低于百分之三十；二是由于創(chuàng)業(yè)版是2009年剛開設的，大多企業(yè)都是剛剛上市，盈利能力普遍較好。從回歸結(jié)果中還可以看出企業(yè)的償債能力（資產(chǎn)負債率）與市場績效存在顯著負相關關系。但償債能力對A股企業(yè)市場績效的影響程度要比對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的影響程度大。這表明在對于A股企業(yè)進行投資時，投資者比較看重企業(yè)的償債能力；而對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)投資時，雖然投資者也考慮其償債能力，但對其關注度并沒對A股企業(yè)那么高。這主要是因為我國“十二五”規(guī)劃中明確提出，要培養(yǎng)發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，所以對于以新興產(chǎn)業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，國家給予了很大的政策優(yōu)惠。因此雖然其償債能力可能稍弱些，但由于國家政策扶持，其融資能力與發(fā)展空間不一定會比有較好償債能力的A股企業(yè)差，甚至可能超過A股企業(yè)。企業(yè)的營運能力（即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和成長能力（即總資產(chǎn)增長率）與都企業(yè)市場績效不相關。綜合A股的回歸結(jié)果可以看出，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的營運能力和成長能力與A股企業(yè)營運能力和成長能力對于市場績效均不相關。這說明，不管是A股企業(yè)還是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，投資者對這兩項指標的高低都不大關注。根據(jù)黃玨等（2012）的研究結(jié)果增加了對無形資產(chǎn)占有率的分析，其結(jié)果并不顯著。這說明投資者對于中關村創(chuàng)業(yè)板企業(yè)進行投資時，并沒過多關注其無形資產(chǎn)狀況，進而說明投資者并沒有關注或者是并沒有意識去關注高新技術企業(yè)真正的技術狀況是怎樣的。

在控制變量方面，A股和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的市場績效均不受公司年齡、第一大股東持股比例、公司規(guī)模等因素的影響。這說明投資者對這些非財務績效方面的影響，一般不給予很大的關注。

五、研究結(jié)論

本文以中關村板塊83家上市公司為樣本，分別對A股和創(chuàng)業(yè)板中關村企業(yè)市場績效與財務績效之間的關系進行了研究。通過實證研究，可以得出四點結(jié)論：（1）中關村板塊的上市公司的市場績效和財務績效之間有顯著的相關性，其中A股企業(yè)的市場績效與財務績效之間呈現(xiàn)負相關關系，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的市場績效與財務績效也呈現(xiàn)負相關關系；（2）不是所有財務指標都對企業(yè)的市場績效有顯著影響；（3）在財務績效對市場績效的影響因素和影響程度方面，創(chuàng)業(yè)板和A股企業(yè)具有一定差異；（4）所選擇的作為控制變量的非財務績效指標對A股和創(chuàng)業(yè)板中關村企業(yè)市場績效均無顯著影響。通過以上實證分析可以看出，中關村板塊A股企業(yè)市場績效受財務績效中盈利能力和償債能力的影響，中關村板塊創(chuàng)業(yè)板企業(yè)市場績效只受財務績效中償債能力的影響。它們兩者之間的差異主要是由于創(chuàng)業(yè)版自身的特點所決定的。而他們之間的共同點則都是源于中關村企業(yè)大多都是高盈利高成長的企業(yè)，所以投資者更為關注企業(yè)的發(fā)展是否平穩(wěn)，反映在財務績效上，即為投資者對企業(yè)的償債能力情況更為關注。

參考文獻：

[1]曹小華、歐國立：《物流業(yè)上市企業(yè)市場績效的影響因素研究》，《物流技術》2011年第5期。

[2]劉洪臣：《托賓Q值及相關理論成果》，《河北企業(yè)》2012年第1期。

[3]魏鋒、梁洪壯：《成長能力與績效關系實證研究》，《中國證券期貨》2012年第2期。

[4]岳樹嶺：《創(chuàng)業(yè)板上市公司績效評價實證研究》，《求索》2012年第7期。

第8篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

尋商機，期待東山再起

沒了工廠，沒了事業(yè)，劉文的生活一時沒了重心。但對工人的承諾仍在耳邊回響，他必須另尋生財之道。于是，他騎著摩托車在街道上逛著，曾開著高級轎車一次次經(jīng)過的街道競有些陌生，人生的無常讓他感慨萬千，可他卻不能停止前進的腳步。一位做生意的朋友告訴他，要想在短時間內(nèi)積累巨額財富，只能選一個見效快、投資小、利潤空間大的項目操作，如果產(chǎn)品選對了，不愁一日暴富。

聽了朋友的指點后，劉文便從報亭買回所有財經(jīng)類的雜志，希望從中找到好的項目。他雖沒做過項目，可憑著經(jīng)營紡織廠的經(jīng)驗，他還是能判斷出哪些項目既有前景又好運作。一周的時間，他共確定了10多個意向項目，然后打電話一一咨詢。通過電話咨詢他又淘汰了7個，最后3個中有2個需要有實體，他考慮到實體經(jīng)營前期投入大回報慢的問題便也放棄了。最終，劉文選擇了用于車體除塵、車體打蠟、夜間照明的亮博士電動潔車刷。

劉文告訴記者，他選擇電動潔車刷有三個理由。一是朝陽行業(yè)，市場廣闊無邊；二是無店鋪經(jīng)營，營銷成本低，凈利潤高；三是研發(fā)人董開云老師刻苦鉆研的學術精神激勵著他，他內(nèi)心里渴望與之走得更近。就是這三個理由讓他踏上了去山西的考察之路。

現(xiàn)場體驗，立刻簽約

10月2日，劉文來到了亮博士電動潔車刷銷售公司，銷售公司的王經(jīng)理接待了他。在王經(jīng)理的引見下，劉文見到了董教授。在與董教授一番暢談后，劉文在心里就有了80％的底數(shù)。接下來，他親自拿著電動潔車刷在一輛轎車上操作。他也曾開過車，也用過世面上常見的車體清潔工具，雖然覺得效果不好還土氣，可找遍汽車用品店也沒發(fā)現(xiàn)更好的產(chǎn)品。

在體驗了電動潔車刷后，劉文陰霾的心情徹底消失了，一股力量催促著他必須立刻簽下權。劉文用賣舊設備的5萬元簽了一級商，意味著二次創(chuàng)業(yè)開始了。

廣建代銷點，產(chǎn)品迅速熱銷

首批貨到后，劉文先從身邊的顧客做起。凡是關系很好的有車朋友他都送一臺潔車刷，他告訴朋友如果覺得產(chǎn)品的確好，就幫忙宣傳一下。朋友們在試用后都說劉文的項目選對了，幾個搞實體的朋友還主動要求做他的經(jīng)銷商。之后，信心倍增的他就在各洗車店、汽車美容店、汽車用品超市鋪貨銷售。對方只付部分貨款，等產(chǎn)品賣出去后再全部付清。沒到兩周，首批產(chǎn)品就銷售一空了，劉文火速從總部進了300臺電動潔車刷。

如此好的銷售業(yè)績是劉文沒有預料的，他感謝指點他的那位朋友，他感謝董開云教授研發(fā)出這么好的產(chǎn)品。10月的最后一天，劉文將原紡織廠的工人們召集到一起，一分不差的把工資發(fā)到每個人的手上。一名工人流著感動的淚說：“其實他們根本沒指望會拿到工資，沒想到劉老板能按時兌現(xiàn)承諾。”

還了工人的工資，劉文如釋重負，他告訴自己一定要把電動潔車刷推向每個有車族。為了加大產(chǎn)品的影響力度，劉文還到公交車公司、出租車公司等車輛集中的場所進行講解、演示、銷售，達到其大量購買產(chǎn)品的目的。要說這個電動潔車刷真是好東西，外觀好看，使用方便，經(jīng)濟實用，可謂十個車主九個愛。

有問題找總部2009新包裝更動感時尚

在劉文經(jīng)銷產(chǎn)品的過程中，他始終與總部保持著密切的聯(lián)系，因為用戶總是有些這樣那樣的問題。這個問題不止劉文遇到過，其他省市的商也都遇到過。記者受董開云老師的委托。現(xiàn)將讀者有疑慮的問題做統(tǒng)一回答，望大家認真了解。

問：為什么在網(wǎng)絡上看不到產(chǎn)品的相關圖片呢?

答：雖然董開云老師已申報了發(fā)明專利，但從審核到最后正式批復需要近兩年的時間，所以，目前電動潔車刷還不受專利法保護，如果產(chǎn)品在網(wǎng)絡上，很容易被模仿造假，傷害到廣大商的利益。總部正是出于以上考慮，才只在平面媒體做低調(diào)宣傳。

第9篇：創(chuàng)業(yè)板塊范文

首先，我們從技術面來分析：

從大盤指數(shù)的60分鐘圖形來看，大盤從2161點開始反彈以來，已經(jīng)出現(xiàn)接近3小炷香的行情：

從5月2日的2161點到5月8日的2254點是上漲的第1炷香；

從5月14日的2206點到5月22日的2313點是上漲的第2炷香；

從5月24日的2270點到5月29日的2334點是上漲的第3炷香；

從以上3炷香的力度來看，第3炷香并沒有走完，盡管從技術指標MACD來看，疑似是頂背離，但是，只要第3炷香沒有走完，市場就存在繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性。要保持第3炷香存在，必須是在下周即使開始回調(diào)也不可以跌破第2炷香的回抽點2270點，只要回抽在2270點以上，那么，大盤繼續(xù)創(chuàng)新高的可能性就繼續(xù)存在。

其次，行情目前已經(jīng)迎來了實質(zhì)性變化，還需要從三大板塊指數(shù)走勢來綜合分析：

第一，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)受到頸線壓制。從滬深300現(xiàn)貨指數(shù)中分析可以輕而易舉的發(fā)現(xiàn)，其自從在2429構(gòu)筑低位小雙底以來已經(jīng)經(jīng)歷了8%-9%幅度的漲幅，尤其是完成第60日均線的突破更一度修復市場情緒，令場內(nèi)做多情緒升溫。但需要注意的是不目前最大的問題還是2660這一歷史性的瓶頸線壓力的壓制，短線滬深300現(xiàn)貨指數(shù)極有必要利用瓶頸線做一次調(diào)整以夯實行情基礎。

第二，大盤指數(shù)本身面臨的上漲趨勢線支撐：打開大盤指數(shù)K線圖，我們不難發(fā)現(xiàn)一點，由2161和2205點形成的上漲趨勢線近期一直對指數(shù)構(gòu)成支撐作用，加上成交量的連續(xù)放大，主力能否利用支撐線騙線反抽也是下周的一大重要看點。

第三，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)企穩(wěn)回升對大盤的影響：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)呈現(xiàn)出明顯的高估值特征，高風險特征，另外主要股東大量減持套現(xiàn)也一度令創(chuàng)業(yè)板失去了資金吸引力。需要注意的是，在上周大盤大漲1.28%之際，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)完成正對抗在主板市場的掩護之下，出現(xiàn)下滑態(tài)勢顯露出資金出逃意圖。此役創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在呈現(xiàn)正對抗走勢之后與地位企穩(wěn)回升并未改變該板塊的做空風險邏輯，在此角度來看主板市場需要繼續(xù)向上拔高才有機會繼續(xù)掩護創(chuàng)業(yè)板部分資金的撤退，因此上漲指數(shù)不光是本身邏輯還是其他因素角度看，其均有利用瓶頸線進行適度調(diào)整的需求，后市行情短期延續(xù)的可能性依舊偏大。

再次，從板塊漲跌幅分析。板塊中上周的3個交易日都出現(xiàn)券商、期貨類板塊上漲，而房地產(chǎn)盡管是曇花一現(xiàn)，但是，為上周的小陽線貢獻巨大，上周最大的板塊亮點是新能源汽車和鋰電池行情較為搶眼，其次，馬云造就的“大倉儲物流”概念以及“電子支付”概念成為新的未來行情的重點，其他板塊醫(yī)療保健，商貿(mào)等緊隨其后漲幅維系在1.5%-4%之間。

第四，從個股走勢表現(xiàn)來看。大盤指數(shù)雖然表現(xiàn)整體沉寂而不活躍，但盤面賺錢效應卻是很明顯，榮之聯(lián)、大東海、金運激光以及長方照明和中儲股份延續(xù)多日的個股賺錢效應。其中創(chuàng)業(yè)板康耐特，北京君正，金運激光和興源過濾等表現(xiàn)很搶眼。