財務公司經(jīng)營模式精選(九篇)

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第1篇：財務公司經(jīng)營模式范文

【關鍵詞】 自由現(xiàn)金流量;財務危機;財務預警系統(tǒng)

與中小企業(yè)相比,上市公司財務制度更加健全,財務數(shù)據(jù)更加規(guī)范和透明;同時,上市公司面對的是眾多投資者,這就要求上市公司應進一步提高風險意識,加強風險管理,建立一個相對準確的財務風險預警系統(tǒng)。為此須解決好兩個問題,即模型樣本的確定和模型指標的選取。

一、模型樣本的確定

本文把上市公司中的ST公司作為財務危機型企業(yè),其它企業(yè)均作為健康型企業(yè)。根據(jù)證監(jiān)會對外公布的有關資料,將 2004―2005年被ST的24家上市公司選入,從時間跨度來看,包括2004年被宣布為ST的10家企業(yè),2005年被宣布為ST的14家企業(yè);從行業(yè)分布來看,包括九種行業(yè),并采用同行業(yè)、同規(guī)模樣本予以配對。因6家公司的數(shù)據(jù)無法取得,這樣建立模型的樣本共36家。

二、模型指標的選取

(一)自由現(xiàn)金流量

鑒于現(xiàn)金流量指標的局限性,本文引入自由現(xiàn)金流量概念。它是指在保證企業(yè)正常經(jīng)營前提下,由企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量,減去資本性支出和營運資本增加的合理投資后,企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流量。

自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-資本性支出-營運資本增加額+隨意性資本支出

與傳統(tǒng)現(xiàn)金流量相比,自由現(xiàn)金流量具有如下作用:

一是能更為客觀和全面地評價企業(yè)的經(jīng)營狀況。

二是用于企業(yè)價值評估。企業(yè)市場價值=自由現(xiàn)金流量

/必要收益率。

三是用于衡量企業(yè)的舉債能力。它是公司不必進行再投資以維持當前增長速度的經(jīng)營現(xiàn)金流量,可用于支付股利,或用于償還未來債務。

四是有利于管理當局樹立持續(xù)經(jīng)營觀念。在評估企業(yè)時利潤易受人操縱,經(jīng)營現(xiàn)金流則未扣除資產(chǎn)更新和營運資本增加而需增加的投資。而自由現(xiàn)金流量能克服以上缺陷,使企業(yè)管理層樹立長遠發(fā)展觀念。

為此本文引入基于該指標的一些財務指標,以增強模型的可靠性和實用性。

(二)模型基礎指標的確定

本文初步確定了6大類23個指標,作為入選模型的基礎指標。

反映企業(yè)償債能力的指標:資產(chǎn)負債率;權益負債比;流動比率;速動比率;速動資產(chǎn)占用率;營運資金占用率。

反映企業(yè)盈利能力的指標:資產(chǎn)凈利率;權益凈利率;留存收益總資產(chǎn)比例。

反映企業(yè)資產(chǎn)營運能力的指標:應收賬款周轉(zhuǎn)率;存貨周轉(zhuǎn)率;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

反映企業(yè)成長能力的指標:銷售收入增長率;總資產(chǎn)增長率;權益增長率。

反映企業(yè)籌資政策的指標:負債流動資產(chǎn)率;負債速動資產(chǎn)率;負債營運資金率;資產(chǎn)流動負債率。

反映企業(yè)現(xiàn)金流量狀況的指標:自由現(xiàn)金流量總資產(chǎn)比;自由現(xiàn)金流量負債比;自由現(xiàn)金流量流動負債比;自由現(xiàn)金流量銷售收入比。

(三)模型指標的確定

使用SPSS軟件的樣本顯著性檢驗功能,對財務危機企業(yè)被宣布特別處理前1年和前2年的數(shù)據(jù)進行T檢驗。(見表2)

根據(jù)T檢驗的判別標準―T―≥2,在5%顯著性水平下,雙尾檢驗的顯著性概率中,帶有“*”的為初次通過檢驗,帶有“**”的為二次入選,共8個指標,考慮到現(xiàn)金流動狀況對企業(yè)的重要影響以及對模型本身的重要程度將指標20選入。

三、模型的構(gòu)建

本文采用預測準確率較高的Logistic回歸模型,將前已確定的9個指標作為自變量,Y作為因變量,建立相應的模型。即:Y-判別值;X1-資產(chǎn)負債率;X2-流動比率;X3-速動比率;

X4-營運資金占用率;X5-資產(chǎn)凈利率;X6-權益凈利率;X7-權益增長率;X8-負債速動資產(chǎn)率;X9-自由現(xiàn)金流量總資產(chǎn)比。對危機發(fā)生前兩年的財務數(shù)據(jù)進行分析,得出如下判別模型:

此模型中,Y取值范圍為[0,1],以0.5作為判別分界點,當Y值>0.5時,判別為危機型企業(yè),Y值越大,預示該企業(yè)未來一年內(nèi)發(fā)生財務危機的可能性越大。當Y值

企業(yè)名稱后有“”標記,表示該企業(yè)類型被錯判。從表3可以看出,用邏輯回歸法建立起來的模型在企業(yè)財務危機發(fā)生前兩年的預測準確率達到91.67%。

四、模型的應用

建立財務預警模型的根本目的在于應用于實際,本部分隨意選擇了若干家企業(yè)作為檢驗樣本,對本文確定的模型進行實際檢驗,包括10家ST企業(yè)和9家健康企業(yè)。(見表4)

從以上預測結(jié)果可以看出,本模型在企業(yè)財務危機發(fā)生前兩年具有89.47%的預測準確率,具有較好的預警效果。

【參考文獻】

[1] 劉瑋,彭德輝.上市公司財務預警方法與模型評析[J].西部財會,2008(8):24-27.

第2篇：財務公司經(jīng)營模式范文

一、我國企業(yè)集團財務公司的發(fā)展現(xiàn)狀

我國企業(yè)集團財務公司是為了順應經(jīng)濟體制和金融體制改革的需要，作為國家實施“大公司、大集團”戰(zhàn)略的配套措施而發(fā)展起來的。自1987年第一家財務公司――東風汽車工業(yè)財務公司成立以來，至今已走過18年的歷程，并廣泛分布在關系國計民生的重點行業(yè)，在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重。但與國外已發(fā)展多年的財務公司相比還相差甚遠，而且還存在一些亟待解決的問題。

（一）功能定位模糊，金融服務功能不強

金融服務應以滿足集團的金融需求為目的，圍繞企業(yè)集團的發(fā)展戰(zhàn)略，體現(xiàn)著集團的產(chǎn)業(yè)特性和專業(yè)優(yōu)勢。但我國目前財務公司多以傳統(tǒng)的存貸款和資金結(jié)算為主，其業(yè)務與銀行重疊，并沒有真正發(fā)揮財務公司對集團的金融服務功能。

（二）融資渠道單一，資金實力單薄

財務公司資產(chǎn)規(guī)模小、資金實力不雄厚，其資金來源以吸收集團內(nèi)部成員單位的存款為主，且期限較短，很難利用有限的內(nèi)部資源滿足集團發(fā)展的需要。

（三）資金運用范圍有限，綜合效益不高

財務公司的服務對象主要是內(nèi)部成員，業(yè)務品種主要以傳統(tǒng)的存貸款和結(jié)算為主。而集團內(nèi)部企業(yè)資金需求的同向性，使資金集中程度不高，不能形成“蓄水池”的整體優(yōu)勢，嚴重影響了財務公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和綜合效益的提高。

（四）行政干預較多，難以發(fā)揮抵御風險的職能

由于財務公司服務對象的限定性和經(jīng)營目標的特殊性，使財務公司的經(jīng)營目標必須服從于集團公司的總體目標。集團公司經(jīng)常要求財務公司為其發(fā)放貸款或提供擔保，很難發(fā)揮其監(jiān)督成員單位降低資金風險的職能。

（五）監(jiān)管機構(gòu)的政策約束，影響了財務公司的進一步發(fā)展

目前，我國新的《財務公司管理辦法》（以下簡稱《辦法》）對財務公司的政策約束雖然有了一定松綁，但還是管制太多，限制了財務公司的發(fā)展。

二、影響我國企業(yè)集團財務公司健康、快速發(fā)展的成因分析

（一）國內(nèi)金融市場體系和法律體系的不完善，影響了財務公司對集團的金融服務功能的發(fā)揮

我國的金融體系和資本、貨幣市場相對不發(fā)達，金融法律體系也不健全，使我國財務公司的定位、業(yè)務經(jīng)營管理、發(fā)展前景長期處于一個不確定的狀態(tài)，各項監(jiān)管、約束措施也較為嚴格并經(jīng)常變化，限制了財務公司對企業(yè)集團本應該發(fā)揮的重要作用。

（二）金融監(jiān)管方式不科學，影響了業(yè)務經(jīng)營范圍和籌資環(huán)境

我國對財務公司實行嚴格的機構(gòu)監(jiān)管模式，財務公司的行為完全置于監(jiān)管當局的控制之下，財務公司的業(yè)務經(jīng)營范圍、融資渠道和手段受到嚴格的限制，制約了財務公司生存和發(fā)展的空間。

（三）行業(yè)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資信狀況，影響所屬財務公司的業(yè)務特征和經(jīng)營狀況

集團公司在行業(yè)的壟斷地位和專業(yè)優(yōu)勢是財務公司賴以生存發(fā)展的基礎，集團公司暢通的融資渠道和低成本的資金籌集是財務公司發(fā)展的源泉，集團公司陷入困境、業(yè)績的巨幅波動是造成企業(yè)集團財務公司陷入困境、走向失敗的致命因素。

（四）經(jīng)濟全球化和金融自由化趨勢加劇，財務公司將會面臨更加激烈的市場競爭

按照我國政府“入世”的承諾，從2007年起我國的金融服務市場將全面對外開放，外國財務公司將會隨著跨國集團在中國生產(chǎn)、銷售的擴張而逐步進入國內(nèi)金融市場，參與金融競爭。目前，已有上海正大國際財務公司、通用電器金融財務中國有限公司等多家外國獨資財務公司，許多合資財務公司也相繼登陸中國。隨著時間的推移，將會有越來越多的外資財務公司涌現(xiàn)出來，我國財務公司現(xiàn)有的監(jiān)管方式和經(jīng)營水平將會面臨極其嚴峻的挑戰(zhàn)。

三、加快我國企業(yè)集團財務公司發(fā)展的對策

（一）準確把握功能定位，實現(xiàn)由生產(chǎn)服務主導型向綜合服務主導型的轉(zhuǎn)變

國際財務公司發(fā)展的實踐證明，企業(yè)集團附屬財務公司的業(yè)務功能主要有：內(nèi)部結(jié)算功能、籌融資功能、投資管理功能、財務顧問功能等。財務公司按經(jīng)營業(yè)務范圍可分為：司庫型或資金管理型財務公司、信用型或銷售（消費）型財務公司和全能型財務公司。

新《辦法》對財務公司的重新定位是：應以配合、促進企業(yè)集團的發(fā)展為主要宗旨，在降低集團資金成本、資金集中管理和提高資金使用效率方面發(fā)揮更大的作用。這一新的定位確立了我國企業(yè)集團司庫型或資金管理型為主的財務公司的功能定位。應該說，修訂后的這一定位，是符合目前我國企業(yè)集團所處環(huán)境和需求的，也與我國企業(yè)集團的發(fā)展路徑、資金短缺、目前我國企業(yè)集團財務公司的業(yè)務以及企業(yè)生產(chǎn)服務為主的現(xiàn)實是相適應的。這也與目前財務公司所屬集團大部分都是國民經(jīng)濟的基礎行業(yè)、生產(chǎn)耐用消費品的集團較少有關。

然而，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，越來越多的現(xiàn)代工業(yè)和服務業(yè)性的集團公司迅速崛起，加之外資財務公司進入國內(nèi)金融市場帶來的競爭壓力，不同行業(yè)企業(yè)集團對財務公司的金融服務的需求也將發(fā)生新的變化。我國集團財務公司的功能也應適應其變化的需要，具有一定的靈活性，由生產(chǎn)服務主導型向消費（銷售）服務主導型、進而向綜合服務主導型（全能型）轉(zhuǎn)變。因此，新時期不同行業(yè)集團財務公司的功能定位，應根據(jù)所處環(huán)境、各自經(jīng)營的業(yè)務類型、產(chǎn)品的特點和企業(yè)集團發(fā)展的不同階段的金融需求，調(diào)整其功能定位，最大限度地發(fā)揮財務公司對集團的金融服務功能。

（二）借鑒國際跨國公司的實踐經(jīng)驗，制定國際化經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

建立以財務公司為核心的金融控股集團并實現(xiàn)集約化和集成化的金融服務，以司庫型資金管理、信用型信貸服務和投資型財務顧問為基本業(yè)務，向?qū)I(yè)化金融產(chǎn)品、個性化綜合服務和供應鏈金融延伸的方向發(fā)展，構(gòu)成國際化的企業(yè)集團財務公司發(fā)展趨勢。經(jīng)濟全球化要求我國不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)集團財務公司應借鑒國際財務公司的實踐經(jīng)驗，結(jié)合自身的特點，制定出國際化經(jīng)營的企業(yè)集團財務公司的發(fā)展戰(zhàn)略。如海爾集團財務公司已在實踐中走出了一條以資金集約管理和綜合金融服務為兩大主線的發(fā)展模式，而且正向以財務公司為主體的金融控股集團的目標邁進。

（三）因時、因地制宜，科學制定我國企業(yè)集團財務公司的發(fā)展模式

在新時期，我國企業(yè)集團財務公司的功能定位決定了其發(fā)展模式應該以構(gòu)建集團內(nèi)部金融服務體系，培育和完善專業(yè)性的產(chǎn)業(yè)金融功能為目標，以提供資金集約化管理和綜合金融服務為手段，以提高集團資源配置效率和效益為目的，根據(jù)企業(yè)集團的產(chǎn)業(yè)類型和發(fā)展規(guī)模的不同來制定不同的發(fā)展模式。

1.從體制構(gòu)建形式看，可采用多方聯(lián)合的資本結(jié)構(gòu)模式。新的《辦法》允許金融機構(gòu)向財務公司投資參股，其參股的比例不高于25%。這一調(diào)整改變了財務公司過去只能由內(nèi)部成員單位投資組建的模式，可以廣泛地選擇、吸收外部各類金融機構(gòu)投資入股，以資本為紐帶，變彼此競爭為相互合作，從而增強集團資金實力和經(jīng)營優(yōu)勢。各集團財務公司根據(jù)其經(jīng)營規(guī)模和資金實力的不同，可分別選擇金融控股公司、行業(yè)財務公司和業(yè)務綜合型或?qū)I(yè)型財務公司等組織形式。

2.從業(yè)務經(jīng)營特點和范圍看，可建立基于不同產(chǎn)業(yè)類型的多樣化經(jīng)營模式。（1）產(chǎn)業(yè)類型的不同，對金融需求有不同的特點，如汽車行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的特點決定了其財務公司適合開展銷售融資業(yè)務及相關業(yè)務，而電氣行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復雜，其財務公司適合提供個性化的綜合金融服務。（2）應抓住新《辦法》放寬投、融資限制的有利時機，積極創(chuàng)造條件拓寬融資渠道，鼓勵符合條件的財務公司通過發(fā)行公司債券、商業(yè)票據(jù)和同業(yè)拆借等方式，解決中長期資金來源不足的問題，更好地發(fā)揮財務公司對企業(yè)集團的金融服務功能。（3）除傳統(tǒng)的向成員單位提供貸款這一資產(chǎn)業(yè)務以外，還要根據(jù)企業(yè)集團的特點和金融需求積極進行金融創(chuàng)新，拓展服務范圍，增加服務內(nèi)容，為企業(yè)集團提供專業(yè)化、綜合化的金融服務。

（四）適時調(diào)整金融監(jiān)管方式，由管制為主向監(jiān)控為主的方式過渡

新《辦法》體現(xiàn)了銀監(jiān)會加強風險監(jiān)管、支持企業(yè)集團發(fā)展的新理念，在市場準入、業(yè)務準入、從業(yè)人員市場準入等各方面進行了嚴格控制。在財務公司業(yè)務方面，對一些風險較高、經(jīng)營管理能力要求較高的業(yè)務，增加了市場準入限制，并設定嚴格的監(jiān)管指標，以約束財務公司的經(jīng)營行為。同時還要求財務公司提供集團公司的經(jīng)營情況，以加強對財務公司的風險判斷。應該說，新《辦法》的這種監(jiān)管方式是符合目前我國金融市場環(huán)境對集團財務公司的要求的。但隨著我國金融體制改革的深入，市場體系和資本市場的不斷成熟，面對外資財務公司的競爭壓力，企業(yè)集團對財務公司的金融服務需求將會不斷增強，監(jiān)管方式由管制為主方式逐步過渡到監(jiān)控為主方式將會成為必然。

（五）加強宏觀、微觀經(jīng)濟環(huán)境建設，為財務公司的發(fā)展創(chuàng)造適宜的內(nèi)外部條件

1.要加強財務公司生存發(fā)展的外部環(huán)境建設。包括：建立健全我國的金融體系和法律法規(guī)體系，培育產(chǎn)業(yè)金融服務體系，完善資本市場和貨幣市場體系。從扶持中國大企業(yè)的角度出發(fā)，在政策上給予擇優(yōu)扶大的支持，進而增強財務公司的國際競爭力，促進其為企業(yè)集團的國際化經(jīng)營發(fā)揮更大的金融服務功能已成為當務之急。

第3篇：財務公司經(jīng)營模式范文

一般看來，國內(nèi)財務公司的主營業(yè)務大多數(shù)都是吸收成員公司存款后發(fā)放貸款，其中大部分財務公司幾乎80%的首要業(yè)務是通過結(jié)算中心及傳統(tǒng)信貸業(yè)務賺取利差收入，中間業(yè)務則占很小一部分比例，而國外公司則在中間業(yè)務等占50%以上。

隨著產(chǎn)融結(jié)合越來越緊密以及金融創(chuàng)新大潮的到來，集團對財務公司提出的要求也不僅僅限于一個資金管理中心，財務公司作為集團公司金融企業(yè)，在實施集團公司產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略中，必將發(fā)揮重要作用。同時從外部環(huán)境來看，利率市場化的實現(xiàn)只是時間的問題，傳統(tǒng)信貸業(yè)務主導模式更是受到利差縮小的巨大沖擊，如何轉(zhuǎn)變主要依靠存貸差作為盈利點的發(fā)展模式，已成為財務公司行業(yè)內(nèi)倍感困擾的問題。

在此背景下，集團公司由傳統(tǒng)的內(nèi)部資金結(jié)算和信貸業(yè)務主導，轉(zhuǎn)型提升為集團關聯(lián)產(chǎn)業(yè)投融資戰(zhàn)略目標服務的金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新平臺已為大勢所趨。因此，集團財務公司突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務主導模式打造金融產(chǎn)業(yè)新平臺不僅僅對于財務公司的發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義，對集團的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)融結(jié)合邁上一個新的臺階更有著舉足輕重的作用。

“中廣核財務公司”的創(chuàng)新歷程

16年前，伴隨著嶺澳一期核電站第一罐混凝土的澆筑，中廣核財務有限責任公司（以下簡稱“中廣核財務公司”）誕生了。作為為集團提供金融服務的非銀行金融機構(gòu)，財務公司承擔著統(tǒng)籌安排和運用好集團內(nèi)部資金，提高集團整體財務效益的職能，歷經(jīng)了三個發(fā)展階段：

1997年至2002年：探索期。這一時期，大亞灣核電站安全生產(chǎn)連創(chuàng)佳績，嶺澳一期核電站建設進展順利。財務公司當時的業(yè)務主要以結(jié)算中心為主，并在經(jīng)營上努力探索各種模式。

2002年至2007年：成長期。2002年以來中國金融市場劇烈動蕩，金融風險集中釋放，對財務公司經(jīng)營產(chǎn)生了巨大影響。這一時期，財務公司圍繞集團主輔分離、強化核電主業(yè)投資與發(fā)展的要求，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，強化風險控制，確立了服務集團核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融服務型發(fā)展方向，逐步介入集團主業(yè)，積極參與核電項目的融資貸款工作，為這些核電項目提供政策信息咨詢、制定融資方案、提供短期小額融資貸款等服務，為財務公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展奠定了堅實的基礎。

2008年以來：轉(zhuǎn)型發(fā)展期。此期間，中廣核集團推動資金管理一體化運作，確定財務公司“以促進集團戰(zhàn)略發(fā)展為宗旨，以提升集團綜合競爭力為目的，打造集團專業(yè)的金融服務、創(chuàng)新與發(fā)展平臺”的戰(zhàn)略定位。中廣核財務公司在經(jīng)營方向上隨之向金融服務型轉(zhuǎn)變，以適應集團財務管理模式由資金積累向融資需求的轉(zhuǎn)變。

一體化運作戰(zhàn)略實施以來，中廣核財務公司不斷構(gòu)建多平臺的資金集中管理體系，有效理順了集團內(nèi)部的資金管理關系，提高資金使用效率和資金收益水平，促進了集團財務管理水平的提升，構(gòu)建了債務風險管理體系。更為重要的是，資金管理一體化使財務公司更多的承擔了集團發(fā)展的資金保障職能。五年來，財務公司承擔了集團核電、風電、太陽能等系列項目融資工作，積極為集團“走出去”項目開展融資工作，有力支撐了集團清潔能源事業(yè)的發(fā)展。

資金管理一體化的實施，極大推動了財務公司各項業(yè)務的整合、優(yōu)化和創(chuàng)新，提升了財務公司的核心價值。通過這五年的飛速發(fā)展，財務公司逐步構(gòu)建起了資金集中管理平臺、信貸與融資服務平臺、金融資產(chǎn)管理服務平臺、投資銀行服務平臺、債務風險管理服務平臺、保險管理和服務平臺等六大專業(yè)金融服務平臺，各項經(jīng)營指標也年年步入一個新臺階。

國外集團財務公司

產(chǎn)業(yè)金融整合經(jīng)驗

再來看看財務公司在發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗。

在美國對于企業(yè)集團財務公司美聯(lián)儲沒有單獨的定義，只是對金融財務公司有較為明確的規(guī)定。按照投資主體的不同，金融財務公司可分為企業(yè)附屬型、銀行附屬型和獨立型。中國的企業(yè)集團財務公司在美國實質(zhì)上就是指企業(yè)附屬型的金融財務公司。

美國的企業(yè)集團財務公司在發(fā)展中都取得了較大的成功。它們的成功有幾個特點：

第一，產(chǎn)業(yè)金融性發(fā)展緊密結(jié)合相扣。產(chǎn)業(yè)金融性發(fā)展方面，像汽車制造廠商附屬的財務公司就一直在美國機動車融資領域中占據(jù)壟斷地位。福特信貸公司等積極利用消費信貸，提高顧客的品牌意識和忠誠度，大大擴展了母公司的價值鏈，促進了汽車產(chǎn)業(yè)和汽車金融業(yè)的發(fā)展。GE金融與集團內(nèi)部子公司提供設備租賃管理和消費信貸相關的業(yè)務一直在其資產(chǎn)中占有極為重要的地位。產(chǎn)業(yè)金融性的另一重要表現(xiàn)就是在金融業(yè)務并購中，充分發(fā)揮集團擁有大量經(jīng)營管理人才的優(yōu)勢，將財務公司由一個純?nèi)谫Y場所轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛薪灰缀徒?jīng)營技能的企業(yè)。

第二，配套完善，資金來源渠道多。首先表現(xiàn)在金融體系的完善和資本市場及工具的成熟，在這種條件下財務公司籌資渠道眾多且暢通，除了母公司提供的資金外，更多的依靠資本市場和債券市場。大型的財務公司可以憑借較高的信用等級在資本市場上發(fā)行商業(yè)票據(jù)或債券，而小型財務公司則更多的依靠同業(yè)拆解或銀行批發(fā)貸款。還可以通過并購特別是杠桿收購完成資金的擴張。資金來源的多樣性不但使財務公司可以取得較低的綜合資金成本，而且還可以擺脫對某一資金來源的依賴性。

第三，金融業(yè)務創(chuàng)新性。與商業(yè)銀行、投資銀行等金融機構(gòu)相比，財務公司在規(guī)模上大都處于劣勢，這就促使集團財務公司依托產(chǎn)業(yè)特色積極進行金融創(chuàng)新活動。資產(chǎn)證券化和中期票據(jù)都是美國財務公司非常成功的創(chuàng)新業(yè)務，并在目前它們的資產(chǎn)負債表中占有極其重要的地位。

諸如上述，在發(fā)達國家大企業(yè)的發(fā)展壯大經(jīng)驗中，金融資本與產(chǎn)業(yè)資本相融合都在其發(fā)展突破中起了很關鍵的作用。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供著不竭的動力和血液，這些大企業(yè)在加快產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合方面，堅持產(chǎn)業(yè)為本，金融為用，在融合中加快產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在融合中促進金融資本做強，使產(chǎn)融一體化在企業(yè)壯大過程中助推一臂之力。集團財務公司在當前全球金融、產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境下提升改善集團財務管理，促進集團關聯(lián)產(chǎn)業(yè)與投融資專業(yè)化發(fā)展非常必要。

集團財務公司

產(chǎn)融給合的重要手段

在集團財務公司的創(chuàng)新業(yè)務中，從事與本集團業(yè)務有關或為集團產(chǎn)品提供融資支持的業(yè)務，專注于特定的領域和客戶，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)背景的優(yōu)勢，是財務公司發(fā)展的根本出路，而金融創(chuàng)新則是財務公司開拓業(yè)務的重要動力。突破傳統(tǒng)信貸主導模式打造金融產(chǎn)業(yè)新平臺需以產(chǎn)融結(jié)合為原則，以集團主業(yè)發(fā)展為依托，以滿足集團主業(yè)發(fā)展過程中的金融服務需求為出發(fā)點，其主要運作手段有以下幾種：

（一）開發(fā)自身非現(xiàn)金價值資源

財務公司很大一部分金融資源來源于成員公司歸集的存款。但是企業(yè)發(fā)展到一定程度后，來自成員公司的資金資源會是一個瓶頸，也不能再滿足企業(yè)進一步快速發(fā)展的需要。除了歸集資金外，還可以通過發(fā)行金融債、利用金融杠桿等實施金融外取戰(zhàn)略滿足企業(yè)快速發(fā)展的資金需求。另外集團自身的非現(xiàn)金價值資源也是容易被忽視的。

自身非現(xiàn)金價值資源主要指財務公司自身的信用資源等不是通過發(fā)放現(xiàn)金流去獲取收益的價值資源。在商業(yè)銀行的發(fā)展中，從傳統(tǒng)業(yè)務向表外業(yè)務擴散是一種趨勢，發(fā)達金融市場商業(yè)銀行表外業(yè)務收入一般在銀行收入中占比達30%以上，規(guī)模以上銀行這一比例更高，如瑞士銀行的表外業(yè)務占其利潤的比例已達70%左右，而德國銀行的這一比例也經(jīng)常保持在60%以上。

財務公司作為集團重要的金融機構(gòu)，順應金融市場的發(fā)展趨勢，有效應對競爭激烈的利率市場化帶來的利差收窄劣勢，采取積極策略適時開展表外業(yè)務非常必要。表外業(yè)務不占用資金頭寸，不占用信貸規(guī)模，是一種很好的金融政策創(chuàng)新思路，也是目前商業(yè)銀行的普遍做法。

（二）加強產(chǎn)融結(jié)合的緊密度

財務公司的最大優(yōu)勢之一就是對于產(chǎn)業(yè)的熟悉度和敏感度強，對于內(nèi)部金融需求的發(fā)掘能力和整合能力具有得天獨厚的優(yōu)勢。財務公司有著先天的產(chǎn)業(yè)敏感優(yōu)勢，可以很好利用整合手段，將產(chǎn)業(yè)和金融匹配起來，便是很好的業(yè)務拓展機會。財務公司在企業(yè)產(chǎn)業(yè)信息上占據(jù)著一手資源的巨大優(yōu)勢，務必要將其調(diào)動起來才可挖掘更深的潛力，這種潛力就是財務公司突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務模式的一個增長點，一旦開發(fā)起來潛在的能量驚人。GE金融就是憑著對這種產(chǎn)業(yè)信息的充分挖掘最后發(fā)展成大名鼎鼎的GE金融之翼。。

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)集團多元化經(jīng)營的重要特征之一，不僅國外大型企業(yè)在其發(fā)展到一定階段后，大多都實施了產(chǎn)融結(jié)合，很多國內(nèi)大企業(yè)在這方面的意識也很強，如中石油、中石化、中海油、華能、國家電網(wǎng)等大型國企都在積極地推進產(chǎn)融結(jié)合，另外招商局的金融控股集團也做得非常成功。

（三）注重協(xié)同效應，強化財務公司在集團金融板塊定位

就財務公司的功能定位來說，幾乎國內(nèi)所有的財務公司定位都是依托集團、服務集團，為企業(yè)集團的發(fā)展做出更大貢獻，打造金融產(chǎn)業(yè)新平臺不能僅僅盯著有現(xiàn)金利潤流入的業(yè)務板塊。未產(chǎn)生現(xiàn)金利潤流入的板塊有時候作用并不會比有現(xiàn)金利潤流入的低，其帶來的協(xié)同效應會為財務公司奠定在集團金融板塊的堅實地位

中廣核財務公司經(jīng)過十幾年的發(fā)展，在這方面有一定的經(jīng)驗。目前中廣核財務公司已基本實現(xiàn)了適應集團多項目、多基地發(fā)展要求的資金管理結(jié)算體系，并根據(jù)與集團公司財務部資金管理一體化運作模式，承擔了集團銀行帳戶管理、資金計劃管理等多項職能，并主動謀劃開展了境外資金集中管理、跨境人民幣結(jié)算等業(yè)務。另外如投資銀行平臺、債務風險管理平臺、融資平臺等創(chuàng)新業(yè)務平臺也為集團打造金融平臺發(fā)揮著巨大的協(xié)同效應。

（四）打造孵化成熟金融產(chǎn)業(yè)鏈

長遠來看金融業(yè)綜合化發(fā)展趨勢也為財務公司由專業(yè)化服務向綜合化發(fā)展提供了足夠空間，金融控股集團的崛起也為財務公司發(fā)展提供了借鑒。利用財務公司打造孵化成熟金融產(chǎn)業(yè)鏈也是一個很好的發(fā)展方向，具體可以在財務公司為核心的平臺上繼續(xù)開發(fā)信托、保險、融資租賃等各個專業(yè)化金融子公司，打造綜合化金融產(chǎn)業(yè)鏈。

（五）保持持續(xù)的創(chuàng)新能力

對于金融機構(gòu)來說，最核心的能力還當屬它的創(chuàng)新能力。無論公司業(yè)務和產(chǎn)品的開發(fā)、中后臺部門的風險合規(guī)技術管控，還是領導層與員工團隊的管理與執(zhí)行力建設，只有團隊保持持續(xù)的創(chuàng)新意識，才能與時俱進把握住時展的方向，潮流發(fā)展的方向，業(yè)務發(fā)展的方向。未來的業(yè)務離不開產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，隨著經(jīng)濟全球化程度的進一步加深，企業(yè)集團國際化是必然的趨勢，沒有新穎的眼光和視野，就不可能跟上發(fā)展的節(jié)奏。金融是一個日新月異的行業(yè)，如果說打造金融新平臺是財務公司的發(fā)展方向，那創(chuàng)新就是朝這個方向前進的推動力。

第4篇：財務公司經(jīng)營模式范文

一、我國企業(yè)集團財務公司的基本理論

（一）內(nèi)部資本市場理論

內(nèi)部資本市場這一概念最早是在1969年由阿爾切安所提出，在后來的發(fā)展過程中這項概念的內(nèi)涵被不斷擴充。內(nèi)部資本市場是企業(yè)內(nèi)部管理中的一項重要內(nèi)容，同時也是金融市場的重要組成部分。內(nèi)部資本市場的主要職能就是對全公司的資源進行合理調(diào)配，對企業(yè)上下級之間的關系進行協(xié)調(diào)和監(jiān)督，同時還對決策勞動的分工形式進行完善，從而使企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)戰(zhàn)略性經(jīng)營模式。

（二）金融中介理論

金融中介理論最早是在1990年由錢特所提出的，指的是第三方介入到最終貸款人和最終借款人中間，從而實現(xiàn)儲蓄到投資的轉(zhuǎn)變。金融中介是一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的媒介，可以有效地為企業(yè)籌集資金。目前在金融中介理論研究中有幾種比較重點的理論，例如降低信息成本論、節(jié)約交易成本論、節(jié)約面子成本論和降低參與成本論。

從分類上來看，金融中介大概分為保險公司、銀行類中介、財務公司、證券公司、投資銀行和共同基金等等機構(gòu)，而本文所討論的財務公司就是金融中介中的一種重要機構(gòu)。

二、我國企業(yè)集團財務公司的發(fā)展優(yōu)勢

（一）靈活性優(yōu)勢

財務公司相較于銀行等其他中介機構(gòu)，受到地域約束和法律約束比較小，更能適應當今的市場，反應程度也較為靈活，當遇見一些特殊情況的時候能夠及時進行合理范圍內(nèi)的調(diào)整。財務公司的工作宗旨是將客戶的需要作為第一要義，所以其服務態(tài)度較好，服務方式也十分便捷，在激烈的市場競爭中占有很重要的位置。相對于銀行類中介、證券公司等機構(gòu)，財務公司越來越受到了企業(yè)集團的歡迎和喜愛。

（二）專業(yè)性優(yōu)勢

財務公司是對企業(yè)集團內(nèi)的成員單位提供專門金融服務的機構(gòu)，所以相對于其他中介機構(gòu)，財務公司在服務對象、服務領域和業(yè)務功能上都有很明顯的專業(yè)性優(yōu)勢：首先是在服務對象的專業(yè)性上，財務公司一般是為本企業(yè)集團內(nèi)部的成員單位提供優(yōu)質(zhì)的服務，客戶的需求是從屬于企業(yè)集團戰(zhàn)略發(fā)展的某些特定方面；其次是在服務領域的專業(yè)性上，財務公司通常是針對企業(yè)所從事的相關專業(yè)領域提供金融服務；最后從業(yè)務功能的專業(yè)性上看，財務公司通常都是與企業(yè)進行深度合作或者直接為企業(yè)發(fā)展提供服務，所以服務方案與企業(yè)項目十分貼合，同時財務公司還能夠根據(jù)企業(yè)的發(fā)展要求對服務方案進行更改和優(yōu)化，所以在業(yè)務功能上專業(yè)性優(yōu)勢明顯。

（三）創(chuàng)新性優(yōu)勢

財務公司在近年來為了適應市場的需要和科技的發(fā)展，不斷進行自身功能和業(yè)務的創(chuàng)新，也對自身的服務質(zhì)量進行了大幅度的提高，其中很多新興服務業(yè)項目，例如商業(yè)信用形式和新型消費模式等等，很大程度上獲得了社會的認可。雖然其他金融中介也在不斷發(fā)展，但是財務公司利用自身靈活性和專業(yè)性的特長，業(yè)務創(chuàng)新勢頭非常強勁。

三、我國企業(yè)集團財務公司的金融功能研究

（一）我國企業(yè)集團財務公司的結(jié)算功能

結(jié)算功能是我國企業(yè)集團財務公司的一項重要功能，這項功能可以使客戶完成互相之間資產(chǎn)、服務和商品的交易，讓企業(yè)各個業(yè)務單位減少在資源交易上的時間浪費。財務公司一般情況下都是大型企業(yè)集團中的附屬金融機構(gòu)，即為集團內(nèi)企業(yè)的勞務和商品的交換提供結(jié)算和清算服務，這項服務內(nèi)容對于其歸屬的企業(yè)集團十分基礎，也十分重要。

財務公司在進行具體結(jié)算工作的時候，需要對賬戶管理工作充分重視，只有對成員企業(yè)賬戶進行集中管理，才能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)集團全部資金進行有效的集中管理。通過資金集中管理和賬戶集中管理，財務公司可承擔起所服務企業(yè)集團的內(nèi)部結(jié)算工作，這種做法有力地推動了企業(yè)集團的資金管理發(fā)展進程。

（二）我國企業(yè)集團財務公司的籌融資功能

財務公司的籌融資功能是向企業(yè)集團提供更多的融通資金，極大地增加了企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的便利，通過財務公司的靈活性優(yōu)勢，能夠使融資成本有效降低。同時，當成員企業(yè)不符合銀行等金融機構(gòu)的融資條件時，還可利用財務公司的這一功能實現(xiàn)合理融資，從而有效保障企業(yè)集團的正常運作。

很多大型企業(yè)集團之所以要建立附屬的財務公司，就是要利用財務公司的籌融資優(yōu)勢來進行企業(yè)內(nèi)部資金的流通和調(diào)劑，所以財務公司在進行具體籌融資工作的時候，應該以切實為企業(yè)集團提供資金支持為宗旨，穩(wěn)定企業(yè)內(nèi)部資本市場的同時，通過提供資金借貸、資金拆借、發(fā)行債券和融資租賃等方式進行籌融資工作，在企業(yè)有緊急項目或財務危機的情況下，對企業(yè)進行貸款或貼現(xiàn)，從而讓企業(yè)集團中的各個成員企業(yè)都能盤活資金，盡快解決資金緊張的問題，有效保障企業(yè)實現(xiàn)平穩(wěn)運營。

財務公司在籌融資功能的實現(xiàn)上具有很大的優(yōu)勢，相對于借貸環(huán)節(jié)比較復雜的銀行類機構(gòu)，財務公司的籌融資過程非常便利且手續(xù)比較簡便，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況影響程度最小，所以擁有財務公司的企業(yè)集團在經(jīng)營運轉(zhuǎn)的過程中會比其他企業(yè)更加穩(wěn)定順利。

（三）我國企業(yè)集團財務公司的資金管理功能

財務公司的資金管理功能可以讓集團企業(yè)有效地控制資金風險，使集團企業(yè)擁有一套合理的資金管控機制。資金管理中的“管”是指可以保障企業(yè)資金安全性和流動性的方法，而“理”是可以提高資金運營效率的技術手段。很多大型集團企業(yè)的資金主要都集中在其財務公司，財務公司就要對企業(yè)的資金進行有效的調(diào)配和使用。在企業(yè)集團閑置資金的處理上，要充分發(fā)揮其調(diào)配的功能，才能夠使企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟收益，從而更加有利于企業(yè)未來全方面發(fā)展。但是財務公司在進行資金調(diào)配的過程中，一定要秉承安全性、流動性和盈利性的原則，對市場的運行情況進行準確的判斷。

首先在安全性原則之下，財務公司要嚴格保障企業(yè)集團的資金安全，還要嚴格對公司開展的委托投資、資金管理和理財賬戶管理等方面進行風險控制，才能夠?qū)ζ髽I(yè)的資金安全性進行充分的保障；其次在流動性的原則上，財務公司一定要保證企業(yè)集團的資金能夠在一定的范圍內(nèi)合理的流動。由于企業(yè)集團在運行的時候財務方面有很多的不確定性，所以財務公司需要預留合理額度的流動資金，以備不時之需。但是如果預留的資金數(shù)額過多，也會不利于取得資金收益，所以流動資金的數(shù)額應該針對企業(yè)的發(fā)展情況進行詳細的測算，找到最合理的數(shù)值，才能避免企業(yè)集團出現(xiàn)不必要的資金收益浪費；最后在盈利性的原則上，財務公司應該在保持資金收益率呈上升趨勢的同時，切實推動企業(yè)集團資金的動態(tài)效率，這樣才能將企業(yè)的資金實現(xiàn)合理運營。

（四）我國企業(yè)集團財務公司的信息咨詢功能

財務公司的信息咨詢功能若要有效地進行，就需要協(xié)調(diào)每一個經(jīng)濟部門之間的關系。在財務公司的執(zhí)行信息咨詢功能時，總是會出現(xiàn)一些信息不對稱的問題，對于這種問題，財務公司應該對企業(yè)集團的經(jīng)營狀況和資金情況具有深刻的了解，同時還能有效協(xié)調(diào)各經(jīng)濟部門之間的關系，才能夠?qū)瘓F的所有信息了如指掌，當企業(yè)集團進行決策的時候，才可以為企業(yè)的發(fā)展提供相應的發(fā)展意見，從而有效地減少企業(yè)集團的決策失誤和經(jīng)濟損失。

在財務公司的具體業(yè)務操作中，首先要為企業(yè)提供經(jīng)濟信息，同時為企業(yè)集團提供比較精確的決策內(nèi)容。財務公司可以將項目的具體問題進行分析評估，如果項目開展的時候有風險產(chǎn)生，就要對風險進行預防、評估、化解和監(jiān)控。由于只有財務公司與企業(yè)集團內(nèi)部的資金聯(lián)系比較密切，所以相比銀行和其他金融機構(gòu)，財務公司在這一職能的執(zhí)行上更加具有優(yōu)勢；其次，財務公司可以對企業(yè)集團中各個子公司的業(yè)務進行擔保，使各子公司都能夠有效降低擔保風險，同時提高擔保的效率，使企業(yè)的擔保工作具有專業(yè)性和合理性；最后，財務公司還能夠讓企業(yè)集團的各個子公司更加便利地進行資信調(diào)查，這種業(yè)務的開展讓企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務更具有保障，很大程度上降低了企業(yè)的交易風險。

第5篇：財務公司經(jīng)營模式范文

在利率市場化改革不斷推進的今天，集團財務公司作為集團內(nèi)部的非銀行金融機構(gòu)如何應對存款利率政策的變動，如何在改革中更好的服務與集團成員，如何合理定價，如何把握機遇健康發(fā)展。本文從財務公司目前存款利率的定價因素分析，淺析了存款利率市場化改革對集團財務公司的影響，簡要提出了在即將迎來的存款利率市場化改革的背景下集團財務公司可采用的應對措施。

【關鍵詞】

財務公司；存款利率市場化；影響；措施

2013年7月19日，人民銀行宣布，自7月20日起全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制。具體措施包括取消金融機構(gòu)貸款利率下浮30%的限制、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制、對農(nóng)村信用社貸款利率不再設立上線等措施。這一舉措標志著央行利率改革分步目標的逐次完成，打開貸款利率下限，意味著利率改革的最后一步：放開存款利率上限越來越近。集團財務公司作為非銀行金融機構(gòu)如何在利率市場化改革中積極應對，改變固有經(jīng)營模式中靠利差吃飯的傳統(tǒng)思路，在利率市場化改革中謀求成長，更好地助力集團產(chǎn)業(yè)發(fā)展，值得探討。

1 利率市場化改革進程及2013年1-8月貨幣市場利率走勢

（一）我國利率市場化改革進程

人民銀行從1996年6月放開銀行間同業(yè)拆借利率始，利率市場化改革就已開始分步進行，利率市場化能否實現(xiàn)優(yōu)化資金配置的目標，利率市場化改革進程能否實現(xiàn)從管制利率向市場化利率的平穩(wěn)轉(zhuǎn)變一直是核心問題。

從人民銀行為利率市場化進程設定的階段來看：利率市場化改革的近期目標是建立健全自主定價機制，取消貸款利率下限（已公布）；近中期目標是形成較為完善的市場利率體系、健全中央銀行利率調(diào)控能力；中期目標是全面實現(xiàn)利率市場化，使人民銀行形成通過政策利率來進行宏觀調(diào)控的能力。利率市場化的順序應當是遵循“先大額后小額，先長期后短期，先貸款后存款”。

（二）2013年1-8月貨幣市場利率走勢

上海同業(yè)拆借市場公開數(shù)據(jù)顯示，2013年1-8月，短端Shibor自6月份受金融行業(yè)流動性影響走高，于6月20日達到頂峰，隔夜利率大幅上漲至13.44%，創(chuàng)Shibor建立以來的最高值。

中長端Shibor在2013年1月至5月期間表現(xiàn)平穩(wěn)，無大幅波動。6月受金融行業(yè)流動性影響大幅攀升，特別是3個月的Shibor波動較大，但隨著流動性問題的趨于緩解，7月、8月呈回落態(tài)勢。

根據(jù)人民銀行營業(yè)管理部利率監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，銀行等金融機構(gòu)人民幣存款掛牌利率漸顯差異化。以北京轄內(nèi)銀行金融機構(gòu)存款掛牌利率分布情況看，6月末，活期存款掛牌利率上浮1.1倍的銀行占比為71%。三個月、半年、一年期整存整取定期存款掛牌利率均為三檔，即基準利率水平、調(diào)整前基準利率水平、上浮1.1倍利率水平，其中上浮1.1倍的分別占63%、62%和63%。

2 集團財務公司存款利率水平的基本情況

從北京地區(qū)53家財務公司實際實行的存款利率調(diào)研情況來看，北京地區(qū)財務公司主要采用基準利率和上浮利率，上浮至10%上限的占多數(shù)。60%以上的財務公司各期限檔次存款利率均在基準利率基礎上上浮10%，占主流；近30%的財務公司活期存款利率按基準利率執(zhí)行；10%左右的財務公司整存整取定期存款利率按基準利率執(zhí)行。絕大多數(shù)財務公司對客戶執(zhí)行統(tǒng)一利率，未采取差異化管理，而是簡單的采取同期限基準利率基礎上上浮10%的最高限為存款利率政策。

3 影響集團財務公司存款利率定價的因素分析

由于集團財務公司多由大型國有企業(yè)集團公司投資設立，其客戶均為企業(yè)集團所屬子企業(yè)，其創(chuàng)辦的核心理念通常被定義為服務集團，故其未采取差異化存款利率政策，而是對集團成員單位統(tǒng)一給予基準利率上浮10%的存款利率優(yōu)惠政策（包含活期及定期），其主要原因包括：

（一）最大限度吸收成員單位存款，提高資金歸集度

集團財務公司所服務的成員單位多為當?shù)剌^有影響力的大型國有企業(yè)，在當?shù)亟鹑跈C構(gòu)均可享有存款利率上浮的優(yōu)惠政策。同時，財務公司的存款客戶屬性趨同，財務公司的存款來源僅限于集團內(nèi)部，客戶群體單一。如財務公司存款利率不上浮，勢必會影響成員單位存款歸集的積極性。給予活期、定期存款利率上浮10%，是財務公司可使用的，最直接的惠利于成員單位的方法之一。

（二）集團公司對財務公司的定位和考核對定價的影響

財務公司是服務于集團內(nèi)部的非銀行金融機構(gòu)，其定位直接影響其業(yè)務政策的制定。目前，大多數(shù)設立的財務公司基本定位都是“連接成員單位和內(nèi)外部金融企業(yè)的資金管理與服務平臺”，通過財務公司建立結(jié)算服務中心、資源配置中心、咨詢服務中心及資金安全服務中心。這確定了財務公司成立的主要作用在于服務成員單位、優(yōu)化資源配置、有效監(jiān)控風險。同時，應監(jiān)管機構(gòu)的要求，集團對財務公司的考核分為“公司治理、合規(guī)高效、風險控制、效益實現(xiàn)、穩(wěn)健發(fā)展”等多維度多層級，而非單一的“利潤至上”。

集團對財務公司的定位、考核及引導使財務公司吸收存款主要以資金集中管理為主要目的，差異化定價可能造成企業(yè)間利益的不均衡，不利于資金的歸集，進而削弱集團整體資源優(yōu)化配置的作用。故為了發(fā)揮財務公司在集團內(nèi)部的金融平臺整體優(yōu)勢，在維持成員單位原有商業(yè)銀行存款收益不變的同時，加以集團行政政策輔助，最大限度的吸引成員單位存款，夯實基礎，方能最大化的實現(xiàn)集團整體的資源優(yōu)化配置，使得集團整體利益得以最大化。

（三）自主定價能力較弱，人才隊伍業(yè)務系統(tǒng)都有待優(yōu)化

目前來看，多數(shù)財務公司存款自主定價能力較弱，存款利率定價基本處于被動接受狀態(tài)，定價所需要的核心業(yè)務系統(tǒng)、人才隊伍、風險管理體系等方面都有待優(yōu)化。定價相關的信息系統(tǒng)尚待開發(fā)建設?？茖W的利率定價需要成本管理、客戶關系管理、風險管理、績效管理等諸多信息系統(tǒng)的支持，但多數(shù)財務公司由于成本費用制約及開發(fā)動力不足，并沒有明確的立項。

4 存款利率市場化改革對集團財務公司的影響

（一）存款利率浮動給財務公司帶來的機遇

1、決策程序便捷，政策反應迅速。財務公司因規(guī)模小，層次少，對集團內(nèi)企業(yè)十分熟悉，因而可以較快較靈活地做出業(yè)務決定，而不像銀行利率政策申請流程繁雜，時間長。

2、從整體來看，財務公司對成員單位給予更大幅度的存款利率優(yōu)惠，雖在一定程度上影響了財務公司收益，但利息收益本質(zhì)上是讓利于集團內(nèi)成員單位。從服務成員、助力集團發(fā)展的角度，還是為集團整體發(fā)展打造了良好的金融平臺。

3、同時，財務公司可根據(jù)集團業(yè)務需求，設計更符合成員單位需求的利率差異化產(chǎn)品，更符合財務公司服務與成員單位的價值定位。

（二）存款利率浮動給財務公司帶來的挑戰(zhàn)

1、商業(yè)銀行因規(guī)模優(yōu)勢，比財務公司更具有價格浮動的空間，財務公司由于籌資渠道缺乏，資金來源僅為成員單位，規(guī)模受限，在存款利率是市場化的進程初期，勢必在競爭中處于相對被動地位。

2、成員單位因存款利率市場化改革，其與財務公司的議價能力將大為提升，集團公司的“行政命令”將在一定程度上弱化。

3、存款利率浮動將導致存款收益利差不斷減少。由于存放同業(yè)利率以金融市場化運行，與存款利率市場化改革關系不大，而受市場資金面及宏觀趨勢的影響較大。存款利率市場化改革步伐加大，勢必會影響財務公司利差收益。

4、成員單位對財務公司的服務要求會越來越高。在利率市場化之后，金融服務的競爭會更加激烈，大型金融機構(gòu)能夠依靠規(guī)模實力為企業(yè)提供更多元化的產(chǎn)品服務、更多方位的信息服務和更多市場的交易服務，財務公司在這些方面目前都缺乏經(jīng)驗。

（三）如采用差異化存款利率，財務公司對存款利率定價應考慮的主要因素有：

1、所采取的存款利率優(yōu)惠政策是否有助于財務公司擴大資金歸集規(guī)模

財務公司穩(wěn)健運作后，如通過提高存款利率可吸引成員單位新增存款，擴大資金歸集規(guī)模，對于存款來源渠道本身單一的財務公司來說，仍是最有效的方法之一。

2、是否有利于提升財務公司盈利能力，是否有利于集團戰(zhàn)略發(fā)展

財務公司作為金融服務平臺，其作用不僅在于服務集團，更應助力集團發(fā)展，這決定了財務公司各項優(yōu)惠政策的制定不僅應考慮成員單位對財務公司的貢獻度，更應考慮成員單位對集團發(fā)展的戰(zhàn)略意義。

對資金實力雄厚，規(guī)模大、日均余額高、低進出的成員單位應給予相對較高的存款利率上浮政策，以穩(wěn)定財務公司資金來源，并可投放到同業(yè)相對期限較長的業(yè)務品種中，獲取穩(wěn)定收益。

對資金實力相對薄弱、規(guī)模小、或日均余額低、高進出的成員單位應給予適當上浮的存款利率優(yōu)惠政策，以增強其在財務公司存款的積極性，培養(yǎng)潛在客戶。

對資金實力弱，但對集團戰(zhàn)略發(fā)展具有特殊意義的成員單位，應有別于商業(yè)銀行。給予其一定的存款利率優(yōu)惠政策，最大限度的支持其經(jīng)營發(fā)展。

財務公司可通過對不同客戶采取不同存款利率，進行客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在穩(wěn)固原有業(yè)務的基礎上，尋求潛在資金來源，提升收益。

3、銀行理財?shù)冉鹑谑袌銎渌a(chǎn)品價格對存款定價的影響

目前，金融市場各類理財產(chǎn)品豐富，價格也高低不等。財務公司由于初期業(yè)務品種單一，并不能向成員單位提供較高收益的理財產(chǎn)品，僅能參照目前商業(yè)銀行可執(zhí)行的存款利率上浮上限、或利用協(xié)定存款上浮利率盡量減少存款利率與理財產(chǎn)品間的差異。

對資金進出頻繁的成員單位而言，上浮后的協(xié)定存款利率收益不僅縮小了與理財產(chǎn)品間的利差，同時享有了活期存款的款項支出便利性，更有助于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)使用。

對資金進出不頻繁但日均資金沉淀較大的成員單位，財務公司則只能采取定期產(chǎn)品及提升服務來盡量吸收存款。

5 集團財務公司的應對措施

1、財務公司應盡快提升管理水平，詳細分析利率變動對本公司的影響，積極建立各項業(yè)務風險管理體系及快速反應機制。

2、爭取集團和成員單位的支持，進一步加強資金集中及管理工作，這是財務公司生存和發(fā)展的生命線。

3、依托集團優(yōu)化資源配置，選取合作良好的銀行合作伙伴，在存放同業(yè)利率自由競價市場獲取更優(yōu)惠的存放利率。

4、提高整體服務水平。包括但不限于服務意識、服務能力、金融產(chǎn)品、信息系統(tǒng)等。讓成員單位樂于與財務公司合作。

5、努力發(fā)展中間業(yè)務，尋找新的利潤增長點。利率市場化對公司業(yè)務品種結(jié)構(gòu)必將產(chǎn)生影響。財務公司可以利用其自身優(yōu)勢積極進行債券的承銷和發(fā)行，不斷研發(fā)新的業(yè)務品種，賺取中間業(yè)務收入。

第6篇：財務公司經(jīng)營模式范文

關鍵詞：企業(yè)集團；財務公司；外匯風險管理

“新常態(tài)”下企業(yè)集團的結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型、“一帶一路”國家戰(zhàn)略的引領使企業(yè)集團不斷加快“走出去”的戰(zhàn)略實施。而對財務公司而言，一是企業(yè)集團在“走出去”的過程中對財務公司提供了更高的金融服務要求。二是從財務公司的自身發(fā)展看，隨著利率市場化進程的不斷推進，傳統(tǒng)的靠存貸利息差為主要盈利方式的經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)。因此綜合來看，財務公司國際化是企業(yè)集團國際化發(fā)展的配套戰(zhàn)略部署，也是財務公司打破自身發(fā)展瓶頸、實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。在此過程中，企業(yè)集團外匯業(yè)務越來越多，與此同時，外匯風險管理則需要引起關注與重視。

一、外匯風險的基本概述

(一)外匯的概念

單純的從理論角度分析，外匯是將一個國家作為主體，是指所持有的全部通過除本國貨幣之外的資金以及資產(chǎn)。換而言之，外匯主要是指他國貨幣所表示，并且用于國際之間債券債務結(jié)算的一種支付手段，可以說外匯是國際貿(mào)易中十分重要的調(diào)節(jié)劑。

(二)外匯風險的概念

在企業(yè)的發(fā)展中外匯業(yè)務需要對貨幣進行折算或者兌換，不同貨幣之間的比價就是匯率，并且匯率的波動形成了外匯風險。外匯風險主要分為廣義與狹義之分，廣義的外匯風險是指在匯率以及利率的變化下或者交易者到期違約給外匯交易者所帶來的經(jīng)濟損失，包括信用風險、結(jié)算風險、國家風險等。而狹義的外匯則主要是指在各國經(jīng)濟貿(mào)易以及各項金融活動中，利用外幣計價的應收款、資產(chǎn)因為匯率變動而蒙受損失，這被稱為匯率風險。

二、企業(yè)集團財務公司外匯風險的類別

(一)交易風險

所謂的交易風險主要是企業(yè)集團財務公司在商品與勞務交易過程中因為交易日的匯率與結(jié)算日的匯率不同而導致企業(yè)損失的潛在風險。

(二)折算風險

所謂的折算風險主要是指企業(yè)集團將子公司以外幣計價的財務報表折算為母公司所在的會計報表，因為折算匯率變動，而導致財務報表上的項目價值發(fā)生變化，導致企業(yè)會計賬表存在風險。

(三)經(jīng)濟風險

所謂的經(jīng)濟風險主要是指匯率發(fā)生變化會對未來的銷售、利潤、成本以及稅金等造成影響，且企業(yè)在未來可獲得的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值出現(xiàn)負面影響。

三、企業(yè)集團財務公司外匯風險管理的財務策略

從整體角度分析，財務策略主要是指對受到風險的資金以及債務進行調(diào)整，實現(xiàn)對外匯風險的有效規(guī)避，其中可以采用的方法包括以下幾點：

(一)債務法

從某個含義分析，企業(yè)在發(fā)展中將即將或者已有的存在風險的資金實施債務融資，可以在一定程度上形成受險資金與負債的配比，這樣一來匯率變動所引起的現(xiàn)金流會有所減少，從而可以在一定程度上將外匯風險降下了。其中債務法的成本便是債務的利益，這種方法具有可行性。除此之外，在當前的匯率制度下，企業(yè)集團的子公司受到風險的項目是全部資產(chǎn)與負債，因為股東的利益不可能為零，所以這種情況下子公司不可以采取消減資金的方式進行規(guī)避風險。然而假如母公司在子公司當?shù)匕l(fā)行債券，那么折算風險便可以消除。但是需要額外注意的是，雖然折算風險可以利用債務法加以防范，但是如果長期匯率變動那么則不需要采取債務法，主要的原因是因為長期借款會對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)造成影響，甚至還會導致籌資高成本。另外，債務法雖然比較簡單，但是需要考慮隱含成本：其一是債務法規(guī)避是短期匯率變動，對長期匯率不會造成影響；其二是不是所有的企業(yè)都會采取發(fā)行債券的方式；其三是債務法在規(guī)避外匯風險的同時，在一定程度上也將利率風險引入。

(二)資金調(diào)度法

資金調(diào)度法主要分為提前與滯后形式，提前是指提前支付應收款。主要是因為只有將外匯業(yè)務提前結(jié)清，那么受險項目才不會存在，外匯風險也會有所消失。滯后則是指推遲支付應收款，這種方式在一定程度上保留了本應結(jié)清的風險頭寸，并且能夠獲得相應的利潤。無論提前還是滯后，一般都是發(fā)生在企業(yè)的內(nèi)部，簡而言之，也就是發(fā)生在母公司、子公司以及各個子公司之間。資金調(diào)度法主要是利用企業(yè)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移將部分外匯風險加以消化，假如企業(yè)設置內(nèi)部銀行以及結(jié)算中心，只要保證其操作的合理性，還可以為企業(yè)帶來相應的收益，然而從另外一個角度分析，資金調(diào)度會受到合同的制約，并且也會受到其它國家與法律的規(guī)定，這樣一來則會對提前或者滯后對策的可行性產(chǎn)生影響。

(三)幣種選擇法

一般而言，企業(yè)在未來的受險資產(chǎn)與負債很多情況下都是由所簽訂的進出口協(xié)議所引起的，所以交易幣種的選擇在一定程度上決定了未來企業(yè)的受險情況。其中最安全的便是利用本幣計價結(jié)算，企業(yè)一般不會發(fā)生外匯業(yè)務，也不會遭受風險。從某個角度分析，假如進出口是以非本幣計價的，那么在幣種的選擇上最為主要的原則便是出口爭取收硬幣，進口爭取支付軟幣。然而因為大多交易方都了解這一規(guī)律，如果一再堅持，那么則只能降低價格。另外，企業(yè)在選擇優(yōu)勢貨幣的時候，不僅要對硬幣與軟幣加以分析，還需要從現(xiàn)實出發(fā)，結(jié)合外匯儲備以及相關的要求。當然，為從根本上減少各類風險，企業(yè)需要采取軟幣與硬幣相互搭配的方式，在持有硬幣資產(chǎn)的時候也持有少量的軟幣，這樣一來才能在匯率變動的時候?qū)p失降低，才能真正減少交易風險與折算風險。與此同時，幣種選擇法也是有成本的，在爭取優(yōu)勢貨幣的時候?qū)贤瑮l款中的價格以及數(shù)量等進行讓步，所利潤會有所減少，還會構(gòu)成風險管理成本。

(四)加列合同保值條款

很多情況下，在進出口以及對外借貸的過程中，尤其是不能消除匯率風險因素的基礎上，企業(yè)是無法自行選擇優(yōu)勢貨幣的，當然為從根本上轉(zhuǎn)移或者分擔可能蒙受的各項經(jīng)濟損失，企業(yè)需要在合同價格、數(shù)量、交易對方方面進行協(xié)商，此外，還需要在有關合同中添加列保護性條款，真正將匯率風險限制在一定范圍之內(nèi)。此外，加列保護性條款主要屬于風險轉(zhuǎn)移法，這種方法包括三點：其一是加列貨幣保值條款，主要是選擇某一種或者幾種貨幣給合同貨幣進行保值，并且還需要在合同中加列貨幣保值條款，如此才能實現(xiàn)對匯率風險的控制。其二是需要加列均攤損益條款，其中均攤損益主要是指合同貨幣匯率發(fā)生變動所出現(xiàn)的經(jīng)濟損失以及經(jīng)濟收益，一般是需要交易雙方共同進行平攤的，并且在有關合同中加列均攤損益條款，從而實現(xiàn)對匯率風險的合理控制。其三是需要加列選擇貨幣條款，選擇貨幣主要是指在合同期滿的時候選擇并確定支付的貨幣，其中選擇貨幣的權利取決于交易雙方的某一方，在合同中加列選擇貨幣條款可以在對外借貸中對匯率風險加以控制，甚至還可以在對外借貸的時候，由債務人承擔匯率風險，這樣才能真正促進資金籌資活動。

(五)保險法

保險法主要是指通過向保險公司投保匯率變動險，很多情況下，因為匯率發(fā)生變動而蒙受損失，這種情況下變可以向保險公司進行索賠。一般而言，匯率風險保險是由國家所承擔的，但是因為國情不同，保險的范圍也不同，比如在日本，保險局限于部分長期外幣債券，且?guī)欧N主要局限在美元、英鎊等，而在美國，需要由國際開發(fā)署承擔相應的保險責任，且保險標是美國居民的對外投資?？偠灾髽I(yè)集團財務公司的風險規(guī)避方法選擇主要取決于成本以及效率，從某個角度分析，風險管理會對企業(yè)的實際稅后損益造成影響，甚至還會對財務結(jié)構(gòu)以及生產(chǎn)經(jīng)營造成影響，所以在這種發(fā)展趨勢下，需要根據(jù)實際的發(fā)展情況，針對性的提出相關的解決措施，如此一來，才能真正推動企業(yè)集團財務公司的有效發(fā)展與進步。

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第7篇：財務公司經(jīng)營模式范文

引言

隨著資本市場的建立以及互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，大量資本避開商業(yè)銀行通過證券、基金等金融工具流向金融市場，使得商業(yè)銀行在企業(yè)融資渠道的壟斷地位被削弱，商業(yè)銀行的業(yè)務結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式受到?jīng)_擊，息差收入減少，利潤水平也隨之降低。

目前國內(nèi)外已有大量學者對金融脫媒現(xiàn)象進行了研究。（1969）認為金融脫媒是指在金融管制的情況下，金融交易活動不再依托金融中介機構(gòu)，資金供需雙方繞開商業(yè)銀行體系，直接進行融資活動的一種現(xiàn)象。（2016）提出，金融脫媒不僅是資金需求的脫媒也是資金供給的脫媒，金融脫媒不僅是金融活動的去中介化也是金融中介的虛擬化，金融脫媒的測度既要考慮負債層面也要考慮資產(chǎn)層面。

一、金融脫媒現(xiàn)象的成因

（一）證券市場的發(fā)展與金融市場的完善

我國的證券市場起步較晚，在證券市場成熟之前，商業(yè)銀行是政府、大中小企業(yè)融資的首選途徑，在金融機構(gòu)中占有主導地位，而隨著股票、債券市場的完善，一些業(yè)績優(yōu)良的大型企業(yè)通過股票或債券市場進行直接融資，對銀行的依賴性逐步降低。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融等新型電子金融的崛起

互聯(lián)網(wǎng)金融以其“低門檻，低成本，高收益，高效便捷”的特點在我國金融市場得到推廣并迅速發(fā)展，在一定程度上解決了傳統(tǒng)金融中介的信息不對稱問題，聚集了大量散戶的資金，為中小企業(yè)等通過傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款難的群體提供了融資渠道，分流了商業(yè)銀行的部分資產(chǎn)負債業(yè)務，加速了金融脫媒現(xiàn)象的形成。

（三）大型企業(yè)財務公司的發(fā)展

一些大型企業(yè)集團建立了自有的財務公司。由于財務公司特殊的性質(zhì)，在為企業(yè)集團提供金融服務的同時，它較之商業(yè)銀行能夠更好地處理服務與效益的關系，這些財務公司企業(yè)集團的資金調(diào)配能力，分流了銀行的融資服務、財務顧問服務等業(yè)務，對?y行的業(yè)務經(jīng)營造成了一定的沖擊，推進了金融脫媒現(xiàn)象的形成。

（四）短期融資券的發(fā)行

為減少公司財務費用降低融資成本，部分知名度較高的大型企業(yè)選擇發(fā)行短期融資券進行籌資，使得傳統(tǒng)商業(yè)銀行大量優(yōu)質(zhì)客戶流失。

（五）中小企業(yè)通過傳統(tǒng)銀行貸款難

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對貸款的申請者、以及貸款用途審批嚴格，由于尋租行為的存在以及商業(yè)銀行與中小微企業(yè)之間的信息不對稱，中小微企業(yè)試圖通過商業(yè)銀行貸款難上加難，此外，房企在政府為控制我國房地產(chǎn)價格上漲過快而實行的嚴厲的信貸政策下，通過傳統(tǒng)銀行融資的渠道受阻，只能通過在資本市場直接融資來籌集資金。

二、金融脫媒對商業(yè)銀行的影響

（一）對商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務的沖擊

金融脫媒本質(zhì)的原因為金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新為資金需求方提供了更多選擇的融資渠道，原本依賴商業(yè)銀行進行的貸款的企業(yè)可以通過資本市場發(fā)行股票、債券或其他金融工具直接募集資金。多元化的直接融資方式使得企業(yè)通過銀行貸款的比例顯著下降，商業(yè)銀行信貸規(guī)模緊縮，社會融資結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯的變化。此外，也為資金供給者提供了多樣化的投資渠道選擇，隨著支付寶等網(wǎng)絡金融理財產(chǎn)品的崛起，降低了理財產(chǎn)品的投資門檻，且這些新型理財產(chǎn)品帶來的收益率高于銀行，吸引了大量的銀行儲戶將資金投放于此類產(chǎn)品以期獲得高額收益，分流了商業(yè)銀行大量的儲蓄存款資金，對商業(yè)銀行的負債業(yè)務產(chǎn)生了巨大的沖擊。

（二）對商業(yè)銀行利差收入的影響

金融脫媒使得我國商業(yè)銀行凈利差總體呈下降趨勢。由于金融脫媒現(xiàn)象分流出傳統(tǒng)商業(yè)銀行的存貸業(yè)務，作為商業(yè)銀行的主要資金來源的儲蓄存款業(yè)務和作為商業(yè)銀行主要盈利收入的貸款業(yè)務均受到?jīng)_擊，使得商業(yè)銀行利差收窄。2010年第一季度末，我國16 家上市銀行平均凈利差為 2.44%，2011年第二季度末達到峰值 2.64%，2014年第二季度末降到2.34%，整體呈現(xiàn)下降趨勢。

（三）對商業(yè)銀行風險的影響

金融脫媒使得原本作為商業(yè)銀行穩(wěn)定資金來源的儲蓄存款比重下降，中長期貸款比重相對上升，迫使大量的短期資金流向長期資產(chǎn)，加劇了商業(yè)銀行資金期限錯配的現(xiàn)象，增加了商業(yè)銀行的流動性風險與信用風險。而伴隨著同業(yè)拆借市場的興起，金融風險的關聯(lián)度增強，金融系統(tǒng)脆弱性提高，一旦一家商業(yè)銀行出現(xiàn)信用風險，可能會導致關聯(lián)的其他銀行也出現(xiàn)信用風險，從而增加了整個銀行業(yè)的系統(tǒng)性風險。

三、對策及路徑選擇

（一）業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

面對金融脫媒對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的沖擊，商業(yè)銀行應實現(xiàn)業(yè)務結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，在保持利息收入項目穩(wěn)定發(fā)展的前提下，重點開發(fā)非利息收入項目，轉(zhuǎn)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變負債方式與資產(chǎn)方式，加強與非銀行金融機構(gòu)的合作，改變傳統(tǒng)經(jīng)營觀念，調(diào)整業(yè)務營銷策略，實現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務綜合經(jīng)營。

（二）加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新

商業(yè)銀行應當利用大數(shù)據(jù)時代科技的力量，建立自營平臺，收集客戶信息，更加了解客戶的現(xiàn)實需求，為客戶提供差異化金融服務，加強金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，緊跟電子金融的步伐，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，降低交易成本，應對金融脫媒的沖擊。

第8篇：財務公司經(jīng)營模式范文

關鍵詞:現(xiàn)金管理;商業(yè)銀行;收益;風險

中圖分類號:F83文獻標識碼:A

隨著外資銀行紛紛進入國內(nèi)市場,我國的商業(yè)銀行面臨前所未有的競爭,傳統(tǒng)的以存貸利差為主的盈利模式受到挑戰(zhàn),國內(nèi)商業(yè)銀行必須通過經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型和金融產(chǎn)品創(chuàng)新來保持盈利能力,積極開展現(xiàn)金管理服務便成為商業(yè)銀行實現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型的選擇之一。

一、現(xiàn)金管理業(yè)務收益分析

(一)現(xiàn)金管理服務有助于穩(wěn)定銀企合作?，F(xiàn)金流量決定一家企業(yè)經(jīng)營管理的成敗,在國際企業(yè)界素有“現(xiàn)金為王”的說法,因此,現(xiàn)金流量管理便成為企業(yè)財務管理中至關重要的一環(huán)。鑒于此,企業(yè)更傾向于使用數(shù)目盡可能少的銀行平臺來進行現(xiàn)金流量管理;而另一方面,現(xiàn)金管理平臺的搭建主要以銀行資金結(jié)算網(wǎng)絡為依托,涉及面廣,流程復雜,合作關系一旦建立起來,企業(yè)對銀行的結(jié)算與信息服務就會產(chǎn)生依賴,其轉(zhuǎn)換銀行的成本也往往會很高,所以會傾向于繼續(xù)集中使用這家銀行的服務。如此一來,不但企業(yè)的分支機構(gòu),就連其經(jīng)銷商、甚至下游企業(yè)也會被合作銀行收入囊中。因此,對于有實力的銀行來說,現(xiàn)金管理業(yè)務,無疑是打造核心競爭力、穩(wěn)定銀企合作的有效手段。

(二)現(xiàn)金管理服務促進了商業(yè)銀行的經(jīng)營轉(zhuǎn)型,產(chǎn)生了新的盈利模式。商業(yè)銀行在傳統(tǒng)上以獲取存貸利差為主要利潤來源,資產(chǎn)業(yè)務和負債業(yè)務是其主營業(yè)務。但隨著當前傳統(tǒng)業(yè)務上的激烈競爭和外資銀行的進入,為了能夠適應競爭的需要,商業(yè)銀行需要實現(xiàn)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型,加強發(fā)展高品質(zhì)的中間業(yè)務和專業(yè)服務成為實現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型的關鍵,商業(yè)銀行在現(xiàn)金管理中獲取的主要收益也不是利差收入,而是服務費用,從長遠利益來看,這種盈利模式對于商業(yè)銀行來說才具有持久性。作為一項中間業(yè)務產(chǎn)品,現(xiàn)金管理風險低,能夠帶來穩(wěn)定的結(jié)算和其他手續(xù)費收益,是銀行利潤增長的一大亮點。

(三)現(xiàn)金管理有助于建立長效的信貸管理機制。企業(yè)的現(xiàn)金流量信息直接反映其經(jīng)營狀況和支付能力。一位資深銀行信貸人員如是說:“貸款發(fā)放,不能光看項目前景,而不顧企業(yè)的財務狀況,因為項目前景不一定能實現(xiàn),最終還貸的是企業(yè),而不是項目;也不能光看報表利潤,而不看現(xiàn)金流量,因為報表利潤不一定代表可用資金,用來還貸的只能是企業(yè)可以支配的現(xiàn)金,而不是數(shù)字利潤。實際上,只有現(xiàn)金流,才是企業(yè)的真金白銀”。顯然,基于對現(xiàn)金流量的分析,銀行能夠?qū)ζ髽I(yè)的信用風險進行更為準確、及時的監(jiān)測與控制。

(四)現(xiàn)金管理有助于對優(yōu)質(zhì)客戶的深層開發(fā)?，F(xiàn)金管理服務目前面對的主要是高端客戶,包括一些大型企業(yè)和企業(yè)集團,這些客戶具有的共同特點是信譽高、經(jīng)營狀況良好、有精明的管理層和合理的組織架構(gòu)等,他們構(gòu)成了銀行的優(yōu)質(zhì)客戶群。銀行為這些客戶提供現(xiàn)金管理服務所承擔的風險較小,而獲得的收益較高。現(xiàn)金管理關系的確立,意味著客戶對銀行能力的信賴與認可。銀行可以利用這種優(yōu)勢,憑著對客戶第一手財務信息的掌握,方便地營銷其他高價值產(chǎn)品,以成功實現(xiàn)存款、貸款、電子銀行、國際結(jié)算等多個業(yè)務領域的“全面開花”,可獲得更多的直接或間接效益,直至包攬對客戶的絕大部分金融服務。

(五)通過現(xiàn)金管理服務,加強銀行內(nèi)部資源的整合和銀行內(nèi)部的協(xié)調(diào)。銀行現(xiàn)金管理服務是總行、分行、支行的許多部門和人員高度配合的綜合,從調(diào)研客戶需求,到設計產(chǎn)品,再到產(chǎn)品的推廣及售后服務等一系列活動都由多部門人員參加,而環(huán)節(jié)間的銜接更需要各部門的高度協(xié)作。所以,現(xiàn)金管理的業(yè)務流程是需要縱向總行、分行、支行間協(xié)同,橫向多部門人員的緊密配合。因此,現(xiàn)金管理服務在很大程度上也推動了銀行的內(nèi)部資源整合和流程改造。

(六)良好的現(xiàn)金管理服務有利于提升銀行的市場形象。提供優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金管理服務體現(xiàn)了一家銀行的綜合實力,同時現(xiàn)金管理服務的對象一般都是一些大型企業(yè)和企業(yè)集團,為他們服務也提升了銀行本身的市場形象,達到了銀行與企業(yè)的雙贏,這種無形的財富將為銀行帶來更長遠的利益。

二、商業(yè)銀行提供現(xiàn)金管理服務風險分析

現(xiàn)金管理服務的風險是指商業(yè)銀行現(xiàn)金管理業(yè)務由于受到各種不確定因素的影響,實際收益與預期收益會出現(xiàn)一定的偏差,主要面臨外部和內(nèi)部兩方面的風險。

(一)外部風險

1、政策法律風險。首先,從法律上來說,在沒有貿(mào)易背景的情況下,只是單純以母子為集團公司的方式就實現(xiàn)了資金的自由劃轉(zhuǎn)在目前的一片真空區(qū),所以銀行目前也可以說在鉆法律的空子。因為對于企業(yè)來說,任何一筆收入或支出在做賬時必須反映出來,但現(xiàn)在現(xiàn)金管理的實際情況是企業(yè)仍在做它自己的賬,但錢卻都在母公司賬上,根本不在他的賬上。集團資金管理和運作機構(gòu)將下屬企業(yè)資金上存集中管理,在權益上無法準確劃分,有擠占挪用下屬資金之嫌;其次,通過對照《企業(yè)集團財務公司管理辦法》的有關規(guī)定,可以知道目前商業(yè)銀行提供現(xiàn)金管理服務的集團企業(yè)中,部分尚無法達到設立財務公司的準入標準。如果銀行為尚不具備市場準入資格的企業(yè)集團提供現(xiàn)金管理服務,一旦企業(yè)發(fā)生重大的經(jīng)營風險、信用風險、技術風險時,提供信息和結(jié)算平臺的商業(yè)銀行將不可避免地受到影響,遭受損失,甚至面臨監(jiān)管風險?！镀髽I(yè)集團財務公司管理辦法》第六十一條規(guī)定,凡違反本辦法有關規(guī)定的,由中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會依照《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》及其他有關規(guī)定進行處理。

2、市場風險。市場風險主要是指銀行為客戶提供的現(xiàn)金管理服務受到匯率、利率、股價等市場因素的影響給客戶帶來未預料到的損失,從而使銀行遭受聲譽、客戶等方面損失的風險?，F(xiàn)金管理服務是銀行為客戶提供的一種中間服務,因此,銀行并不承擔客戶的損失。例如,銀行為客戶提供的資金風險管理,雖然銀行可采用各種金融工具和手段幫助客戶規(guī)避風險,但是市場的不確定性變化使得銀行提供的規(guī)避風險的方案并不能避免所有的風險,存在一定的風險暴露,這時客戶如果遭受到了經(jīng)濟損失則應由其獨自承擔,但客戶可能會把這種損失歸咎于銀行,銀行的聲譽可能受到破壞,嚴重的可能導致銀行喪失掉新老客戶。

3、客戶信用風險。首先,企業(yè)集團往往是全國性或區(qū)域性的工業(yè)、能源、交通等領域的大型企業(yè)集團,是商業(yè)銀行所謂的優(yōu)質(zhì)客戶,是銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸支持的重點。從總體上看,企業(yè)的資金供給是充裕的,部分企業(yè)由于經(jīng)營管理比較粗放,導致銀行貸款和授信超過其實際資金需求,出現(xiàn)了資金富余的現(xiàn)象。這就容易出現(xiàn)相關問題。例如,相關企業(yè)往往不是嚴格按照財務管理和成本核算,根據(jù)建設項目規(guī)模和工程進度,科學測算所需資金量、期限結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流、合理確定和調(diào)整銀行貸款的規(guī)模,而是將富余資金以違反法律規(guī)定的方式從事企業(yè)間融資借貸,牟取非法收入。因此,企業(yè)集團的現(xiàn)金管理在成員之間有償調(diào)劑的資金部分可能來自銀行信貸資金、甚至造成銀行資金進入資本市場或固定資產(chǎn)投資領域,這違反了我國現(xiàn)行的法律規(guī)定?！顿J款通則》第20條規(guī)定:對借款人的限制:不得用貸款從事股本權益性投資,國家另有規(guī)定的除外。不得用貸款在有價證券、期貨等方面從事投機經(jīng)營。不得套用貸款用于借貸牟取非法收入。其次,客戶因各種原因未能及時、足額償還債務而違約的可能性會存在,當發(fā)生違約時,銀行必將因為未能得到預期的收益而承擔財務上的損失。

(二)內(nèi)部風險。主要是由于銀行自身的原因而造成的風險,主要包括技術風險、操作性風險和道德風險等三個方面。

1、技術風險。主要是指由于技術工藝、設備及手段等不完備或失效引發(fā)風險,從而使得技術控制效果達不到預期目標的可能性。因為現(xiàn)金管理服務是一種依托于網(wǎng)絡和IT技術、技術含量極高的網(wǎng)絡化金融服務,因此其必然面臨著一定的技術風險。而在現(xiàn)金管理中,銀行端、企業(yè)端都要有配套技術和設備才能保證現(xiàn)金管理的順利開展,達到預想目標。銀行端的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)、企業(yè)端的ERP等財務軟件非常復雜,在系統(tǒng)運行過程中可能會出現(xiàn)一定的故障,同時如果系統(tǒng)內(nèi)部流量過大,還可能造成系統(tǒng)的癱瘓,這些都是可能導致服務的中止和客戶信息丟失等后果,給銀行和客戶帶來損失。

2、操作性風險。銀行現(xiàn)金管理服務中涉及的操作性風險主要是指由于銀行人員操作現(xiàn)金管理系統(tǒng)不當引發(fā)系統(tǒng)故障而導致客戶利益損失的可能性,還包括企業(yè)財務人員在操作系統(tǒng)時出現(xiàn)錯誤而造成的損失。因此,操作人員必須通過培訓才能上崗,以減少由于不當操作造成系統(tǒng)故障引起的客戶和銀行的損失。

3、人員素質(zhì)風險。商業(yè)銀行的內(nèi)部人員有意識、有目的的作弊或因責任心不強而造成客戶損失的可能性?，F(xiàn)金管理業(yè)務在水平結(jié)構(gòu)上涉及眾多不同部門的人員,在垂直結(jié)構(gòu)上又涉及總行、分行、支行的人員,業(yè)務流程復雜,對于人員的監(jiān)控存在著較大困難,一旦出現(xiàn)漏洞就可能給銀行和客戶造成巨大損失。因此,需要完善的監(jiān)控體系以防范風險的發(fā)生。

(作者單位:洛陽理工學院)

主要參考文獻:

[1]王錦華.當前現(xiàn)金管理中存在的問題和對策[J].湖北農(nóng)村金融研究,2007.1.

第9篇：財務公司經(jīng)營模式范文

本文結(jié)合國內(nèi)外金融保險業(yè)發(fā)展趨勢，從保險業(yè)集團化發(fā)展的意義出發(fā)，探討保險集團化經(jīng)營模式的要點，對集團多元化發(fā)展趨勢中的相關問題進行思考并闡述。

一、目前保險業(yè)集團化發(fā)展的現(xiàn)狀和特點

2002年《保險法》修正案頒布，允許保險公司資金用于設立保險企業(yè)。在法律的許可下，保險公司可以通過組建控股（集團）公司，下設產(chǎn)險子公司、壽險子公司、資產(chǎn)管理資公司、保險銷售子公司和保險經(jīng)紀公司的方式來實現(xiàn)集團化經(jīng)營。2003年，中國人民保險公司、中國人壽保險公司、中國再保險公司相繼完成了集團化改造，完成了產(chǎn)、壽險在同一集團下的融合。三大國有保險集團的成立標志著保險業(yè)以集團化為主要模式的混業(yè)經(jīng)營時代的開始，加上平安保險公司和太平洋保險公司以集團的形式參與市場競爭，保險集團成了大型保險公司的共同選擇。

以人保集團為例，2005年，人保健康、人保壽險、中盛國際、中元經(jīng)紀四個子公司成立。到2005年底，中國人保已經(jīng)由原來的一家公司發(fā)展為人?？毓杉捌?家子公司（含中盛、中人、中元三家經(jīng)紀公司）的保險集團，業(yè)務經(jīng)營由原來的非壽險發(fā)展到壽險、健康險、資產(chǎn)管理、保險經(jīng)紀等領域。

再看中國再保險集團公司，2003年，中國再保險公司進行股份制改造，組建了中國再保險（集團）公司，相繼發(fā)起、設立了中國財產(chǎn)再保險股份有限公司、中國人壽再保險股份有限公司、中國大地財產(chǎn)保險股份有限公司、中再資產(chǎn)管理股份有限公司、華泰保險經(jīng)紀有限公司等，經(jīng)營業(yè)務涉足再保、直保、投資、傳媒、保險經(jīng)紀、教育培訓等多個領域。

從2005年開始，保險業(yè)集團化發(fā)展顯示出強勁勢頭，出現(xiàn)了一些新的特點。從實際情況來看，保險集團的發(fā)展，主要是通過橫向分工和縱向分工兩條路徑來實現(xiàn)。從橫向看，為了發(fā)揮主體公司的品牌優(yōu)勢，充分利用原有業(yè)務機構(gòu)網(wǎng)絡和客戶群，向相關業(yè)務延伸，在主體公司的基礎上，設立財產(chǎn)險、壽險、健康險、再保險等若干專業(yè)子公司；從縱向看，根據(jù)經(jīng)營環(huán)節(jié)，將不宜完全“外包”但需要實行公司化經(jīng)營的業(yè)務進行分離，成立專門的子公司進行經(jīng)營，如組建資產(chǎn)管理公司進行保險資金的專業(yè)化運作、建立保險銷售公司、組建進行風險評估、保險方案設計和客戶服務的經(jīng)紀公司、提供保險損失勘查、責任認定和賠款理算的公估公司等。

二、保險業(yè)集團化發(fā)展的意義

1、有利于保險業(yè)務專業(yè)化經(jīng)營。

組建保險集團公司，為實施專業(yè)化經(jīng)營搭建了平臺，集團公司可根據(jù)自身的資源優(yōu)勢、外部市場狀況和政策條件，適時以設立子公司的形式發(fā)展新業(yè)務或?qū)υ袠I(yè)務進行“拆細”，從而達到專業(yè)化經(jīng)營的目的。從橫向看，保險集團公司設立財產(chǎn)險、壽險、專業(yè)健康險、再保險等若干專業(yè)子公司，“一業(yè)為主，多種經(jīng)營”，確定一定時期內(nèi)的主導業(yè)務，通過發(fā)揮多業(yè)務優(yōu)勢和內(nèi)部資本市場的作用，消減市場波動對集團公司盈利的影響；從縱向看，按照保險產(chǎn)業(yè)價值鏈上的不同環(huán)節(jié)組建專門的公司進行經(jīng)營，組建資產(chǎn)管理公司、銷售公司、經(jīng)紀公司、公估公司等保險中介主體，用市場交易代替內(nèi)部分工，使市場主體更加關注專業(yè)化經(jīng)營，更加注重技能培養(yǎng)，提高生產(chǎn)效率，增強行業(yè)競爭力。

2、有利于壯大保險機構(gòu)的實力和競爭能力。

集團化、大型化、綜合化是當今世界金融業(yè)的發(fā)展趨勢。我國的保險機構(gòu)規(guī)模偏小，資金實力不足。2003年，人保財險凈資產(chǎn)為22億美元，中國人壽為75.43億美元，平安集團為15.65億美元，而2002年美國國際集團的凈資產(chǎn)為591.03億美元，2003年英之華為186.97億美元，荷蘭國際集團為401.52億美元。大型跨國金融保險集團大舉進入我國保險市場。截至2005年底，我國已有38家外資保險公司；進入世界500強企業(yè)的46家保險公司中，有27家在我國設立了營業(yè)機構(gòu)，全球最大的50家保險公司中有29家在我國開展保險業(yè)務。從2000年至今，進入我國保險業(yè)的國外資本在保險業(yè)總資本中占比已由3%上升到37%.我國保險行業(yè)要提高市場競爭力，就必須充分利用WTO的保護期，在外資公司尚未在我國完成布局之前，通過戰(zhàn)略重組，盡快做大做強。通過組建保險集團公司，是保險機構(gòu)實現(xiàn)規(guī)模擴張和資源整合的極佳方式，可在較短時間內(nèi)形成規(guī)模巨大且業(yè)務多樣化的保險集團，實現(xiàn)大型集團規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、風險分散和協(xié)同效應的優(yōu)勢。

三、保險業(yè)集團化發(fā)展的趨勢

當前，大量產(chǎn)業(yè)資本深度融入證券、信托和保險業(yè)等金融領域。石油、航空、鐵路、郵政、電力、電信等行業(yè)的國有大型企業(yè)積極進入金融和保險市場，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合，產(chǎn)生了一大批橫跨生產(chǎn)和服務業(yè)兩大領域的產(chǎn)業(yè)金融集團。

如中國糧油食品（集團）公司先后組建了合資的中英人壽保險公司、中怡保險經(jīng)紀公司，介入保險領域。

今年國家電網(wǎng)公司將相繼申報成立信托公司、財產(chǎn)保險公司和人壽保險公司，初步形成以財務公司、財險、壽險、信托和證券五大金融支柱為核心的金融運作平臺，由其金融資產(chǎn)管理部進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)和管理。

這些大型的產(chǎn)業(yè)金融集團通常在內(nèi)部設有金融（保險）資產(chǎn)管理部門，可以在此基礎上建立金融（保險）控股公司，下設分別從事不同業(yè)務的子公司來實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營，各子公司在法律上和經(jīng)營上是相對獨立的法人，但同一控股公司下的財務公司、產(chǎn)壽險保險公司、信托公司、證券公司等金融機構(gòu)可以實現(xiàn)人員、業(yè)務交叉融合的混業(yè)經(jīng)營，即：集團混業(yè)，經(jīng)營分業(yè)。這種模式不違背我國現(xiàn)行法律禁止在同一金融機構(gòu)內(nèi)從事銀行、保險、證券、信托等業(yè)務交叉的規(guī)定。

按照我國現(xiàn)行的對金融控股公司的主監(jiān)管制度，即對金融控股公司內(nèi)子公司等相關機構(gòu)及業(yè)務按照業(yè)務性質(zhì)實施分業(yè)監(jiān)管，而對金融控股公司的集團公司是依據(jù)其主要業(yè)務性質(zhì)，歸屬相應的監(jiān)管機構(gòu)。金融控股公司的各子公司都是獨立的法人，有各自的財務報表，所從事的金融業(yè)務是單一的，各對應監(jiān)管部門可以更清楚、更明確地對各個子公司進行監(jiān)管。按照《公司法》規(guī)定，控股子公司的風險由各家股東以出資額為上限承擔有限責任。

四、保險集團化運作的模式

1、互補而非競爭的業(yè)務分工

保險集團通過搭建具有互補性的業(yè)務結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)各業(yè)務單元的協(xié)調(diào)性和相互帶動。保險集團協(xié)同效應的發(fā)揮，建立在內(nèi)部子公司各自業(yè)務邊界清晰的基礎上，建立在集團公司與其下屬公司之間、集團內(nèi)部各子公司之間業(yè)務上的非競爭關系，對形成良好的業(yè)務結(jié)構(gòu)和經(jīng)營秩序十分重要。

從縱向看，可以以保險公司為中心，向前端—保險或保險經(jīng)紀延伸設立子公司，也可以向后延伸設立保險公估公司。保險公司主要是為保險公司銷售產(chǎn)品；保險經(jīng)紀公司的特長是風險管理服務和保險市場開發(fā)；保險公估公司則是客觀中立的進行損失勘驗、保險賠款理算的第三方。產(chǎn)品開發(fā)、保險服務和資金運用是保險公司的專業(yè)特長。這些子公司業(yè)務分工明確，互相協(xié)作補充，在各自專業(yè)分工基礎上較易形成核心競爭力，并由此形成各自利潤源。

2、共享的營銷網(wǎng)絡和技術支持

充分利用原有的營銷機構(gòu)網(wǎng)絡，建立集團營銷協(xié)作機制，在專業(yè)分工基礎上進行合作，發(fā)揮營銷機構(gòu)網(wǎng)絡的最大效能。

對很多新成立的保險公司來說，充分利用保險經(jīng)紀公司的分支機構(gòu)業(yè)務網(wǎng)絡為客戶提供現(xiàn)場服務，是一種既經(jīng)濟又便捷的經(jīng)營模式。

集團公司需要發(fā)展業(yè)務經(jīng)營創(chuàng)新和綜合研究的能力，充分掌握宏觀政策、行業(yè)及市場綜合信息，為子公司提供智力支持和咨詢服務。

3、統(tǒng)一的信息平臺

集團公司應構(gòu)筑統(tǒng)一的信息技術平臺，建立互通互聯(lián)的業(yè)務運營系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)、客戶信息系統(tǒng)，建設集團公司公共網(wǎng)絡平臺、辦公與信息交換平臺，支持各子公司公用數(shù)據(jù)共享和信息交換，以節(jié)約經(jīng)營成本，實現(xiàn)資源共享。

4、系統(tǒng)化的品牌策略

品牌是保險集團的重要資產(chǎn)，統(tǒng)一品牌對發(fā)揮集團整體優(yōu)勢、塑造整體形象具有重要意義。集團公司不僅應有較強的品牌管理能力，而且更需要對集團品牌形象與聲譽進行系統(tǒng)開發(fā)和經(jīng)營，通過深度挖掘品牌價值，集中開展市場推廣，提高品牌強度。同時，集團公司還應幫助各子公司根據(jù)自身業(yè)務特點，對集團品牌進行一定的延伸，并保證集團主品牌與附屬品牌之間在視覺與內(nèi)涵上具有內(nèi)在的一致性和系統(tǒng)性。