投資銀行業(yè)務精選(九篇)

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第1篇：投資銀行業(yè)務范文

我國商業(yè)銀行目前屬于分業(yè)經(jīng)營下的業(yè)務交叉,既非嚴格意義上的分業(yè)經(jīng)營,又非發(fā)達國家商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營,而是從“分業(yè)”經(jīng)營向“混業(yè)”經(jīng)營過度的中間階段,即“兼業(yè)”經(jīng)營階段。從近年商業(yè)銀行披露的信息看,其目前發(fā)展的投行業(yè)務主要呈現(xiàn)以下特點:

1.投行業(yè)務對傳統(tǒng)業(yè)務依賴度較高。目前,我國商業(yè)銀行長久以來與各類企事業(yè)單位保持良好的業(yè)務聯(lián)系,眾多客戶也是商業(yè)銀行最大資源所在,投行業(yè)務的客戶基礎(chǔ)相當龐大,這為商業(yè)銀行投行業(yè)務的發(fā)展提供了廣泛的客戶基礎(chǔ)。目前商業(yè)銀行投行業(yè)務收入以投融資顧問和常年財務顧問業(yè)務收入為主,而這兩類業(yè)務本質(zhì)是深入了解其自身客戶需求,為其設(shè)計融資方案,其發(fā)展與傳統(tǒng)信貸業(yè)務緊密聯(lián)系在一起,從目前實際經(jīng)營狀況來說,該類業(yè)務僅僅是傳統(tǒng)信貸業(yè)務的一個附屬產(chǎn)品,與客戶融資成功與否相關(guān)度極高,如果客戶沒有信貸需求,該類業(yè)務也難以開展。

2.商業(yè)銀行投行業(yè)務目前有一定發(fā)展基礎(chǔ)及規(guī)模,但核心業(yè)務發(fā)展遲緩。經(jīng)營主要在項目融資特別是銀團貸款方面發(fā)展較快,這一方面是由于國家政策的支持,另一方面也是商業(yè)銀行自身實力較強,但對銀團貸款的構(gòu)成再作分析的話,銀團銀行客戶中更多的是政府平臺、大型國企,對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)支持還遠遠不夠。特別是商業(yè)銀行是基層行,受到多種限制,在證券發(fā)行、重組兼并等投行核心業(yè)務的發(fā)展上未有進展,在目前競爭較為激烈的企業(yè)債領(lǐng)域,一方面券商在這一領(lǐng)域特別是企業(yè)債方面具有較強的競爭力,商業(yè)銀行僅能作為聯(lián)合承銷商參與,另一方面受到上級行對企業(yè)行業(yè)、規(guī)模等方面的限制僅能夠支持政府平臺、大型國企為主。隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整及市場的變化,商業(yè)銀行開始涉足企業(yè)并購,但由于限制較多,成功的案例或業(yè)務發(fā)展不多見。這一方面表明商業(yè)銀行在投行業(yè)務還遠遠未達到成熟,另一方面也說明隨著市場的發(fā)展,政策的放寬,未來商業(yè)銀行投行業(yè)務的前景廣闊,大有作為。

3.投資銀行從業(yè)人員特別是基層行配備不足,制約的業(yè)務的發(fā)展。目前基層商業(yè)銀行主要接受上級行領(lǐng)導,從事一些項目前期的盡職調(diào)查,材料申請?zhí)顖蠊ぷ?由于投行業(yè)務的特殊性,其對從業(yè)人員的要求比較高。目前基層商業(yè)銀行基本沒有獨立設(shè)置的投行業(yè)務部門或?qū)I(yè)從事投行業(yè)務人員,結(jié)果可想而知。投行業(yè)務與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務有所不同,并購重組、企業(yè)上市等業(yè)務不僅需要傳統(tǒng)的信貸技能,更需要對國家法律、證券業(yè)務、相關(guān)行業(yè)分析等方面有較高的要求,投資銀行業(yè)務與傳統(tǒng)銀行業(yè)務相比更強調(diào)從業(yè)人員的智慧與技能,具有“智力”密集性特征,這就對信貸從業(yè)人員提出了更高的要求,而目前商業(yè)銀行在人員設(shè)置方面存在結(jié)構(gòu)性缺員,對投行業(yè)務的發(fā)展十分不利。

二、我國商業(yè)銀行投行業(yè)務未來發(fā)展的思考

豐富的客戶資源,大量的客戶信息,多層次、全方位的服務網(wǎng)點,雄厚的資金實力,與政府部門良好的關(guān)系為我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務奠定了良好的基礎(chǔ)。但另一方面,國內(nèi)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務受到法律制約,且自身缺乏從事投資銀行業(yè)務的資源和產(chǎn)品,同時還面臨國內(nèi)券商和國外優(yōu)秀投資銀行及綜合性商業(yè)銀行的有力競爭,發(fā)展面臨諸多困難。因此商業(yè)銀行必須根據(jù)自身優(yōu)劣勢和外部資源條件,具體來說必須做好以下幾方面工作:

1.依托市場,立足現(xiàn)實,全力拓展現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)客戶。作為商業(yè)銀行,良好的客戶基礎(chǔ)是相對證券、基金機構(gòu)的最大優(yōu)勢所在。投資銀行業(yè)務的開展同樣需要依托優(yōu)質(zhì)客戶的有效需求,投行業(yè)務的一大特點在于:投資銀行業(yè)務的機會是需要創(chuàng)造的,大部分企業(yè)特別是民營企業(yè)對于投資銀行專業(yè)產(chǎn)品和服務理念并不熟悉,需要從業(yè)人員加以引導,而傳統(tǒng)信貸客戶的需求是易見的,客戶對資金的需求強烈,金融機構(gòu)滿足其資金需求,雙方互惠互利。在目前傳統(tǒng)信貸市場開展方面商業(yè)銀行成效明顯,而在投行領(lǐng)域的市場開拓方面還存在一些不足:一方面商業(yè)銀行擁有眾多客戶,另一方面客戶全方位的需求遠未發(fā)掘完畢,投行業(yè)務的拓展目前僅僅依靠為數(shù)不多的政府平臺、大型國企的融資需求來支撐,大量的市場需求遠未充分挖掘,這就決定了商業(yè)銀行投行業(yè)務客戶的拓展更應該是以現(xiàn)有客戶需求的發(fā)掘為主。需要商業(yè)銀行充分利用現(xiàn)有豐富的網(wǎng)絡優(yōu)勢及資源庫把握業(yè)務發(fā)展機遇,在眾多客戶中拓展行業(yè)中規(guī)模、技術(shù)領(lǐng)先、優(yōu)勢明顯、產(chǎn)權(quán)明晰、法人治理結(jié)構(gòu)完善、盈利性成長性較好的民營企業(yè)、國有企業(yè),深入了解企業(yè)狀況,發(fā)掘企業(yè)潛在需求,設(shè)計服務方案。

2.轉(zhuǎn)變觀念,主動發(fā)掘,推動投行業(yè)務加速發(fā)展。投資銀行業(yè)務的最大特點是需求要站在客戶的角度,從客戶實際利益出發(fā),提出解決方案,而傳統(tǒng)的信貸業(yè)務更多的是站在銀行經(jīng)營角度上,考慮客戶融資需求能否通過審批,兩者在思維方式上的區(qū)別造成了商業(yè)銀行在從事投資銀行業(yè)務過程中思路不是特別清晰。受此影響,商業(yè)銀行目前開展的投行業(yè)務往往依托于傳統(tǒng)信貸業(yè)務,只是作為貸款投放的附加產(chǎn)品收取“息轉(zhuǎn)費”收入,這與投行對顧問類產(chǎn)品主動發(fā)掘客戶需求,有效引導客戶實踐,并以此帶動發(fā)債上市、并購重組直到商業(yè)銀行各項業(yè)務發(fā)展的要求是不符的。必須轉(zhuǎn)變觀念,變被動為主動,一要加強從業(yè)人員的培訓,使他們切實從客戶的角度思考問題;二是學會融資增值服務,將智力服務融入貸款發(fā)放當中,將貸款的單向服務轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y的雙向服;三是要在認真分析現(xiàn)有客戶資源金融需求的基礎(chǔ)上,對癥施策,差異化服務,對于部分發(fā)展?jié)摿τ邢?貢獻度不高的客戶僅以“息轉(zhuǎn)費”的方式發(fā)掘貢獻度,而對于行業(yè)發(fā)展前景良好的現(xiàn)金牛企業(yè),需要上下聯(lián)動以高附加值的產(chǎn)品增強銀企合作,提高投資銀行業(yè)務綜合貢獻度。

第2篇：投資銀行業(yè)務范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務

2001年7月中國人民銀行頒布了《商業(yè)銀行中間業(yè)務暫行規(guī)定》，進一步明確商業(yè)銀行經(jīng)央行審批后可以辦理金融衍生業(yè)務、證券、投資基金托管、信息咨詢、財務顧問等投資銀行業(yè)務。這使得商業(yè)銀行在現(xiàn)有的政策和法律框架內(nèi)探索投資銀行業(yè)務擁有了巨大的實踐空間和發(fā)展空間。

一、國內(nèi)商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的重大意義

1.大力拓展投資銀行業(yè)務，可以更好滿足客戶的需要

近年來，人民銀行、銀監(jiān)會相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法、短期融資券管理辦法等資本市場改革措施，股票市場的股權(quán)分置改革也穩(wěn)步推進。資本市場的改革為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。

這種外部市場環(huán)境的變化，一方面，使得大型企業(yè)有更多的機會來發(fā)展自己，提高自身實力；另一方面，這些大型企業(yè)又需要更多和更好的金融需求，需要有實力的銀行對其給予幫助和支持。開展投資銀行業(yè)務成為商業(yè)銀行在新形勢下滿足大型優(yōu)質(zhì)客戶需求、搶抓市場機遇的必然選擇。

2.大力拓展投資銀行業(yè)務，是增強商業(yè)銀行競爭優(yōu)勢的需要

隨著中國加入WTO過渡期的結(jié)束，我國的金融市場對外完全打開，越來越多的外資銀行進入我國市場，在方便消費者的同時，也對我國國內(nèi)的商業(yè)銀行造成不小的沖擊。

隨著外資銀行的逐漸進入，商業(yè)銀行之間的競爭日趨激烈，而從事投行業(yè)務有利于增強國內(nèi)商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：通過拓展投資銀行業(yè)務可以拓寬收入來源渠道，實現(xiàn)收入多元化，提高風險規(guī)避能力；通過對客戶提供存貸款傳統(tǒng)服務的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財務顧問等多種需求，提高銀行客戶服務水平，增強對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力；通過為企業(yè)提供財務顧問等投行業(yè)務，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財務和經(jīng)營狀況，為商業(yè)銀行的定價、風險管理提供有效的信息等。

3.有利于實現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務轉(zhuǎn)型

面對利率市場化改革的深入，國內(nèi)資本市場的發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行需要調(diào)整其業(yè)務結(jié)構(gòu)，實施業(yè)務轉(zhuǎn)型以適應外部市場環(huán)境的變化。業(yè)務轉(zhuǎn)型主要是通過大力發(fā)展零售業(yè)務和符合未來綜合經(jīng)營的中間業(yè)務、增值服務，提高非利息收入占比來實現(xiàn)，而投資銀行業(yè)務則是高附加值的中間業(yè)務，具有占用資本少、風險低、收益高的特點。因此，大力發(fā)展投行業(yè)務成為當前商業(yè)銀行實現(xiàn)業(yè)務轉(zhuǎn)型、盈利模式轉(zhuǎn)變的重要手段。

二、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務的策略分析

1.平衡好商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務和傳統(tǒng)業(yè)務的關(guān)系

投資銀行業(yè)務，是一項技術(shù)含量高、高附加值的業(yè)務，其直接效益體現(xiàn)在能夠取得顧問費等中間業(yè)務收入，形成新的收入來源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場、競爭高端客戶、營銷優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，帶動并促進商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展。

因此，在兼顧投資銀行業(yè)務對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的促進，實現(xiàn)各項業(yè)務發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應將投資銀行業(yè)務作為一項主體業(yè)務，注重和追求投資銀行業(yè)務自身的發(fā)展，只有這樣，才有可能真正形成依托傳統(tǒng)業(yè)務促進投資銀行業(yè)務發(fā)展，通過投資銀行業(yè)務發(fā)展帶動傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)發(fā)展投資銀行業(yè)務的初衷。2.以投資銀行部為核心，建立與行內(nèi)和行外機構(gòu)的有效合作

投資銀行業(yè)務的拓展需要與公司業(yè)務、同業(yè)業(yè)務、資金業(yè)務等部門進行有效的合作，以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢，在競爭中形成合力。另一方面，進入中國市場的外資銀行，大多在投資銀行業(yè)務方面具有較強的實力和經(jīng)驗，我國商業(yè)銀行在保證自身權(quán)利的同時，應該多向外資銀行學習這方面業(yè)務，多開展一些相互交流學習的活動，借鑒他人的技術(shù)和經(jīng)驗來發(fā)展自己。

另外，投資銀行部可與行外金融機構(gòu)建立策略聯(lián)盟，并借助其他金融機構(gòu)的渠道和交易資格使客戶能夠間接參與各類金融市場的交易，以滿足客戶對綜合性投行業(yè)務的需求。

3.提高投行從業(yè)人員的整體素質(zhì)，塑造一支優(yōu)秀的專業(yè)的投資銀行家團隊

投資銀行業(yè)務是一項高度專業(yè)化的智力密集型金融中介業(yè)務，需要一支過硬的專業(yè)人才隊伍作為支撐，所以，商業(yè)銀行既要培養(yǎng)一批精通金融、財務、企業(yè)管理等知識的綜合型人才，又要引進證券、法律、營銷、IT通訊、房地產(chǎn)等各方面的專業(yè)人才為投資銀行業(yè)務發(fā)展奠定人力資源基礎(chǔ)。因此，塑造一個具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務團隊，是實現(xiàn)投資銀行專業(yè)化和個性化服務的前提。

4.金融主管部門應完善法律法規(guī)，建立風險防范機制

改革開放以來，我國不斷完善法律法規(guī)，但目前國內(nèi)法律、法規(guī)的不健全仍是商業(yè)銀行開展投行業(yè)務的主要障礙之一。因此，金融主管部門應盡快予以完善，商業(yè)銀行也應該規(guī)范自身業(yè)務，積極參與相關(guān)法規(guī)的討論與建設(shè)。

商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務相融合，需要有效隔離風險。對于金融控股公司，可以根據(jù)其主要業(yè)務范圍確定具體監(jiān)管部門，負責對整個控股公司的監(jiān)管，同時各個子公司監(jiān)管部門負責對其范圍內(nèi)的監(jiān)管責任，明確其業(yè)務范圍，禁止一些風險大的業(yè)務。建立投資銀行業(yè)務的風險管理體系，注意培養(yǎng)員工職業(yè)道德和風險防范意識，在業(yè)務流程上建立健全風險約束機制、建立內(nèi)部防火墻，規(guī)范內(nèi)核制度，積極研究創(chuàng)新改善和轉(zhuǎn)換風險的途徑。

參考文獻:

[1]尹毅飛:我國商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務發(fā)展重點研究.金融論壇,2004.12

第3篇：投資銀行業(yè)務范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 投資者保護 影子銀行

影子銀行問題至今都無明確或權(quán)威定義，此概念一開始由美國太平洋投資管理公司的董事McCulley提出，被定義為“有銀行之實但無銀行之名的種類繁雜的各類銀行之外的機構(gòu)”，而根據(jù)金融穩(wěn)定委員會（FSB）的定義，影子銀行可以是“銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系”，其中包括“不被監(jiān)管的、與接受央行等部門監(jiān)管的商業(yè)銀行系統(tǒng)相對應的金融機構(gòu)，表現(xiàn)為委托和信托貸款、銀行承兌匯票、企業(yè)債券融資、信托資產(chǎn)再加上民間借貸”。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的優(yōu)勢

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務是解決中小企業(yè)融資問題的重要方式。當前我國實行浮動區(qū)間的匯率制度，導致商業(yè)銀行系統(tǒng)，特別是五大行在利率問題上被限制純粹基于風險大小進行利益定價，當此種市場定利方式被扭曲后，由于商業(yè)銀行的收益與風險不匹配，因而對于部分風險比大型企業(yè)更明顯的中小企業(yè)，無法基于風險定價提供合理的商業(yè)銀行服務，中小企業(yè)融資難的情況也愈發(fā)凸顯。而采取例如資產(chǎn)收益權(quán)、股權(quán)收益權(quán)等方式，通過與信托、基金、證券公司等金融機構(gòu)合作，可以在雙方對費率條件合意的純市場情況下為中小企業(yè)有效提供支持。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務有助于建設(shè)多元層次的資本市場?，F(xiàn)在我國經(jīng)濟特點是，股票市場長時間低迷，同時在不斷財富積累和經(jīng)濟發(fā)展情況下聚集的民間資金投資渠道狹窄，正當渠道的高收益資產(chǎn)缺乏，資產(chǎn)管理受到挑戰(zhàn)。從另一方面，部分企業(yè)融資者得到傳統(tǒng)商業(yè)銀行金融服務則受到嚴格風險、審慎管理要求的限制而難以實現(xiàn)。

在這種情況下，商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務有助于給民間資本創(chuàng)設(shè)出合理的投資渠道，能夠保證受法律保護同時享有與其承擔風險相適應的收益。另一端則對接有融資需求的企業(yè)，使得企業(yè)的融資方式不僅僅局限于傳統(tǒng)媒介化間接融資，可以積極向包含多種方式在內(nèi)的直接融資轉(zhuǎn)軌，加速了金融脫媒化的發(fā)展。

從宏觀經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)來講，發(fā)展如理財業(yè)務等商業(yè)銀行投行業(yè)務，有助于推動我國直接融資市場發(fā)展，使得經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多層次的平衡發(fā)展態(tài)勢。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務風險分析

（一）商業(yè)銀行投資銀行一般業(yè)務的杠桿特征

影子銀行被廣泛認為是美國次貸危機的重要根源，由于影子銀行超量設(shè)計銷售金融產(chǎn)品，其他金融機構(gòu)以此為基礎(chǔ)產(chǎn)品進一步創(chuàng)新銷售結(jié)構(gòu)更復雜的次級債，導致在美聯(lián)儲調(diào)節(jié)通脹致使美國房屋價格下降至一定程度后，多數(shù)貸款人選擇對住房抵押貸款違約，而此時進一步導致美元貨幣市場流動性嚴重不足，資金成本迅速高漲，同時由于影子銀行本身杠桿率過高使得其應對風險能力不足，所以支付危機浮出水面，實體經(jīng)濟嚴重受到下行影響。

次貸危機中，導致影子銀行無力應對債務的主要原因之一是對于杠桿的過分放大濫用，在巨額負債出現(xiàn)、抵押物價值急劇縮水后無法承擔損失，風險被連續(xù)傳導，最終出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。

美國的影子銀行情況與中國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務并不相同，在當前我國商行的投行業(yè)務中，條線收益主要來自于財務顧問（包括常年財務顧問如一攬子金融解決方案、新型財務顧問如私募股權(quán)基金財務顧問類業(yè)務）、銀行間債券承銷（包括短融、中票、私募債）等業(yè)務，理財資金則直接投資于債券、票據(jù)等金融市場工具或部分信貸資產(chǎn)，基本不存在杠桿投資。

（二）資產(chǎn)池模式的風險特征辨析

1.資產(chǎn)池模式的風險與利益。在當前市場情況下，部分分析人士認為商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務中的“資產(chǎn)池”類業(yè)務存在嚴重的“借新還舊”、“期限錯配”問題，認為現(xiàn)在模式導致投資標的不明晰，可能存在銀行自身操作暗箱受監(jiān)管不足，最終風險會因“借新還舊”鏈條無以為繼而爆發(fā)，導致全盤受損。

但本質(zhì)上商業(yè)銀行的資產(chǎn)池業(yè)務本身存在最大的風險是理財產(chǎn)品、資產(chǎn)管理的準入制度尚未建立健全，對于資本實力、投資經(jīng)驗、風控措施、投資者教育程度不同的各家銀行一概而論風險，在資產(chǎn)池問題上是有失準確的。在根據(jù)上述標準建立準入制度以后，對于有能力管理投資風險的銀行和毫無經(jīng)驗實力的銀行應當區(qū)分對待，否則一刀切的結(jié)果，就是能為投資者提供合理理財渠道的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品無法享有資產(chǎn)池的集約化、規(guī)?；б妫蛘叽蠓砰_結(jié)果就是部分小規(guī)模銀行資產(chǎn)池業(yè)務風險無法分散，導致有實力的銀行受到牽連。

同時存在的風險就是投資者教育問題，部分銀行的客戶風險評估并未完善，流程和設(shè)計都以銷售數(shù)額為導向，銀行如果未嚴格執(zhí)行對于理財產(chǎn)品和購買客戶的風險評級，就無法實現(xiàn)真正的風險匹配，脫離這兩者的風險匹配來談投資者教育，收到效果會大大受限。

除此之外，是部分商業(yè)銀行投資經(jīng)營和風險控制經(jīng)驗不足的風險，部分商業(yè)銀行缺乏對于項目的風險識別能力，只追求投資于收益較高的政府融資平臺、6+3行業(yè)等過剩行業(yè)，這樣資產(chǎn)池基礎(chǔ)資產(chǎn)風險過高，不利于風險的轉(zhuǎn)移和分散。

對于所謂的“期限錯配”、“多對多”問題，事實上銀行嚴格執(zhí)行全程的項目風險控制，同時達到客戶資產(chǎn)與資金池內(nèi)資產(chǎn)的一一對應，對于資債錯配問題采取“控制在小范圍”而非“全盤否定”的政策，并保持專業(yè)的流動性管理團隊和儲備對此問題進行管理，同時利用行內(nèi)其他現(xiàn)存投行業(yè)務在信息了解、風險控制上的優(yōu)勢聯(lián)動進行管理，就會大幅降低資產(chǎn)池風險。

除了上述的資產(chǎn)池風險，資產(chǎn)池事實上有助于分散當下中國特有的產(chǎn)品風險?，F(xiàn)在，在銀行業(yè)投資者教育問題還存在缺陷的情況下，銀行對于理財產(chǎn)品的“剛性兌付”成為監(jiān)管方的選擇，但應當認識到，“剛性兌付”的產(chǎn)生并不是簡單的監(jiān)管態(tài)度和客戶要求，而是由于銀行在理財產(chǎn)品發(fā)行過程中，角色包括了產(chǎn)品設(shè)計者、資金募集中介、產(chǎn)品銷售者、資金托管人，可能的潛在利益沖突和包攬一切的形象使得銀行不可避免的承擔了客戶的風險，當投資風險無法有效轉(zhuǎn)嫁之時，銀行的準備金等方式也從實質(zhì)上被削弱了。

2.資產(chǎn)池模式與“龐氏騙局”。當前我國資產(chǎn)池監(jiān)管要求達到“真實投放、收益覆蓋”，同時資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品不得依賴新發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品資金，要以本身投資金融基礎(chǔ)資產(chǎn)的利息支付，因此這與所謂的“龐氏騙局”，存在相當程度的不同。

之前分析人士認為資產(chǎn)池即為“龐氏騙局”的主要原因就是理財產(chǎn)品資金和投向金融資產(chǎn)的期限錯配，但這樣的理論并不合理：首先，銀行可以通過多種專業(yè)風險管理方式將錯配期限等流動性風險有效收縮在可承受范圍內(nèi)并得到收入，這也是所有金融業(yè)借以生存發(fā)展的一個基本模式。即使是天天開放的理財產(chǎn)品，理論上每天要準備流動性，但實際上其穩(wěn)定的程度超過7%，按照銀行的一般經(jīng)驗，流動性保持資產(chǎn)的30%，即是以支付存續(xù)到期支付額。這也是為什么期限結(jié)構(gòu)可獲利的原因。其次，債券類開放式基金等產(chǎn)品在資金流相對不穩(wěn)定情況下，也可以投資于期限不符的債券產(chǎn)品，存在著更嚴重的所謂“期限錯配”的問題。

由此可見，期限錯配問題在遵守監(jiān)管機構(gòu)的比例和流動性指標的前提下，是可以保持資產(chǎn)池持續(xù)健康經(jīng)營的，資產(chǎn)池的監(jiān)管重點，應該是此類產(chǎn)品的監(jiān)管指標設(shè)計而非絕對禁止。

對未來商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務監(jiān)管政策的建議

（一）逐步推進理財產(chǎn)品按凈值方式銷售

在銀行反復通過風險告知等方式提醒客戶，但客戶對于其認購的理財產(chǎn)品仍保持剛性兌付預期甚至不接受低于預期的收益率時，銀行也應反思其銷售產(chǎn)品特征。例如在資產(chǎn)池業(yè)務中，銀行在銷售時采取給出固定收益率預期的方式，但實際上資產(chǎn)池資產(chǎn)價值一直在發(fā)生變化，如果給出類似于基金的凈值形式動態(tài)報價，投資者能夠直觀感受到其收益與風險的變動關(guān)系，擺脫了之前“類固定報價”的模式，對投資者教育實際上十分有益。

現(xiàn)在，剛性兌付已經(jīng)成為商業(yè)銀行投資理財產(chǎn)品的巨大壓力，如果銀行要讓客戶承擔風險，就只能使得銀行理財產(chǎn)品投資風險偏好極度嚴格甚于貸款，進一步壓縮理財產(chǎn)品投資渠道，商業(yè)銀行投行業(yè)務成為“類貸款”；或者就是銀行只能自擔風險，表外業(yè)務表內(nèi)化，同時影響到準備金制度的有效性，屆時真正成為難尋蹤跡但卻風險無法分散的影子銀行。

事實上，銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)可以逐步進入凈值發(fā)售時代，例如部分低風險產(chǎn)品可以按照穩(wěn)定可預期的資產(chǎn)收益率發(fā)售，但如果是存在價值波動的產(chǎn)品，例如資產(chǎn)池類理財產(chǎn)品，可以采取凈值的方式銷售，通過凈值波動教育投資者，也實現(xiàn)了風險和收益的有效傳遞，明確了商業(yè)銀行的專業(yè)化投資顧問而非參與者角色。

（二）提高商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務的信息披露程度

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務都存在著期限轉(zhuǎn)化的功能，但卻并未如同傳統(tǒng)商業(yè)銀行一般受到監(jiān)管，業(yè)務運作并未公開而且存在一定程度的復雜性，鑒于此可以制定政策，保障商業(yè)銀行、信托公司等機構(gòu)定期上報定量數(shù)據(jù)以為監(jiān)管提供信息支撐，也可以對銀行要求其給出非銀的信用中介行為定性報告。

事實上，美國金融危機的教訓足以說明高杠桿率、信息高度不透明和監(jiān)管缺位是影子銀行的風險所在，合理的信息披露機制應該是監(jiān)管的未來方向。要在未來有效防范金融產(chǎn)品風險，就應當尊重投資者知情權(quán)，提高產(chǎn)品和交易的公開度和透明度，加強場內(nèi)外監(jiān)管，將商業(yè)銀行外其他金融中介納入監(jiān)管體制，而不是單純禁止其他金融中介發(fā)展，避免扼殺金融市場基于客戶需求的創(chuàng)新行為。

（三）提升系統(tǒng)性風險動態(tài)預測水平

現(xiàn)期應強化對理財資產(chǎn)配置的風險管理，包括設(shè)定風險基本偏好，期限組合安排，高風險資產(chǎn)的準入標準及投后管理等措施。

銀行監(jiān)督管理部門可以從宏觀層面對商業(yè)銀行投行業(yè)務進行專門監(jiān)管，研究國內(nèi)外投行業(yè)務發(fā)展及風險防控趨勢，并對于不同種類的業(yè)務采取基于商業(yè)銀行實力的不同準入標準，禁止風險控制能力和運營經(jīng)驗不足的商業(yè)銀行進入市場。從微觀角度，注意信息的及時有效準確披露和銀行杠桿程度，建設(shè)有效的風險監(jiān)控和動態(tài)的風險預警體系。

監(jiān)管部門對于商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務問題，應當區(qū)分其與“影子銀行”諸如小額貸款公司、地下錢莊、融資性擔保機構(gòu)等無審慎監(jiān)管、無保障制度的金融機構(gòu)的區(qū)別。應該在保證商業(yè)銀行投行業(yè)務安全性的同時，確保其有充分動力以推進金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足投資者、融資者雙端的金融需求。如果說次貸危機的產(chǎn)生地美國是因為金融創(chuàng)新脫離監(jiān)管而導致風險大肆傳導需要嚴格監(jiān)管，中國的情況則是應該防止監(jiān)管過于嚴格致使市場的創(chuàng)新行為被完全壓抑。

（四）明確界定理財產(chǎn)品雙方的法律關(guān)系

我國當前關(guān)于理財產(chǎn)品的法律制度尚不完善，導致銀行理財產(chǎn)品的關(guān)系界定、合同效力和事后損失承擔等方面都存在相當?shù)牟淮_定性。當前，對于理財產(chǎn)品的性質(zhì)到底是信托行為還是委托行為，學界和實務界仍然有爭論。在此背景下，應當注意正確界定和分層理財產(chǎn)品的合格投資者，并且遵守銷售前的告知義務和售后的充分信息披露義務，嚴格適用合同條款解決可能存在的法律糾紛。

參考文獻：

1.李旭，武耀華.中國的影子銀行問題及監(jiān)管.中國外資，2011.10

第4篇：投資銀行業(yè)務范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 投資銀行業(yè)務 風險控制

一、引言

在世界金融領(lǐng)域的巨大變革中，全球范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營全面取代分業(yè)經(jīng)營成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流。二十世紀后八十年代以來，隨著發(fā)達國家金融管制的不斷放寬，金融業(yè)自由化和全球化的深入發(fā)展，金融工具創(chuàng)新的日新月異，使得占主流地位的金融分業(yè)經(jīng)營體制難以為繼；尤其是1999年美國《金融服務現(xiàn)代化》法案的頒布，標志著混業(yè)經(jīng)營時代的來臨，“混業(yè)——分業(yè)——混業(yè)”是國際銀行業(yè)走過的軌跡。目前發(fā)展投資銀行業(yè)務已是當代國際銀行業(yè)的一種趨勢，在2006年度全球千家銀行排名前25位的大銀行中除中國三大國有銀行(中國建設(shè)銀行、中國工商銀行和中國銀行)采取分業(yè)經(jīng)營模式外，其余的均為混業(yè)經(jīng)營機構(gòu)。在這樣的大背景下，在中國金融市場對外開放承諾的壓力下中國的商業(yè)銀行面臨著發(fā)展投資銀行業(yè)務的機遇和挑戰(zhàn)，如何應對這樣的機遇和挑戰(zhàn)是商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務過程中的路徑選擇問題。

20世紀30年代以后的分業(yè)經(jīng)營削弱了銀行業(yè)的實力，因業(yè)務范圍的嚴格限制使許多銀行喪失了許多盈利機會；特別是隨著經(jīng)濟國際化的發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營反而加劇了銀行業(yè)的風險，使其生存能力受到限制。為此，面對激烈的市場競爭，20世紀70年代以來，西方商業(yè)銀行不斷推出新業(yè)務品種，從專業(yè)化逐步走向多樣化、全能化，從分業(yè)走向混業(yè)。

對于中國銀行業(yè)而言，隨著近年來中國金融業(yè)改革的進一步加速，國有銀行股份制改革進展順利，利率市場化進程將不斷加快，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式走向消亡，商業(yè)銀行的市場競爭格局將打破原國有銀行一統(tǒng)天下的格局，市場集中度將呈下降趨勢；金融市場進一步完善，貨幣市場和資本市場進一步連接，外匯衍生市場逐步開展，發(fā)展金融期貨市場的時機已經(jīng)成熟，市場品種不斷增加：混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為當前國際金融業(yè)的一大發(fā)展趨勢，對金融混業(yè)化經(jīng)營的探索始終沒有停步，銀行、證券、保險相互滲透的局面已經(jīng)出現(xiàn)，業(yè)務經(jīng)營自由化勢不可擋。從發(fā)達國家資本市場的發(fā)展歷程我們可以看到，迅速發(fā)展的金融中介機構(gòu)為資本市場的發(fā)展起了巨大的催化作用，而資本市場的激勵作用又促進了金融中介機構(gòu)的日益完善。所以，一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險等機構(gòu)投資者的發(fā)展，堅持發(fā)展資本市場；另一方面要加快銀行類金融中介的改革，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，積極開展投資銀行業(yè)務，逐步從綜合經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。

此外，隨著中國逐漸開放中國金融市場尤其是資本市場，國際全能銀行和一流投資銀行進入中國市場后必將競爭中國商業(yè)銀行的一流客戶，那些達到投資級以上信用級別的優(yōu)質(zhì)公司客戶可以通過國際全能銀行和一流投資銀行直接到海外發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)等籌集低成本資金也可以在國內(nèi)資本市場獲得資金支持。資本市場和機構(gòu)投資者群體的發(fā)展反過來也將吸引公司和個人存款通過基金等投資管道流入資本市場，客戶資源和資金來源的相對甚至絕對萎縮，必將對已經(jīng)存在過度競爭的商業(yè)銀行業(yè)務帶來負面沖擊。因此，處于包夾之中的中國商業(yè)銀行必須通過發(fā)展投資銀行業(yè)務維持和拓展客戶資源穩(wěn)定存款資金來源。

總之，中國金融業(yè)面臨的市場結(jié)構(gòu)、競爭格局和經(jīng)營環(huán)境已發(fā)生了前所未有的變化，實力強大的外資金融機構(gòu)銀行不斷進入市場，使國內(nèi)銀行在規(guī)模與業(yè)務創(chuàng)新方面具有強大的競爭壓力。面對資本約束、利率市場化、融資結(jié)構(gòu)失衡等因素的影響以及國外混業(yè)經(jīng)營的強烈沖擊和嚴峻挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行向更廣闊的資本市場拓展成為必然選擇。

因此，開展對我國商業(yè)銀行的開展投資銀行業(yè)務的研究，探索商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務有效發(fā)展模式，對我國商業(yè)銀行的發(fā)展具有非常重要的意義。

二、中國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的必要性

(一)完善中國金融市場和金融中介的發(fā)展的需要

中國的金融改革雖取得了巨大的成就，但中國的金融體系仍然存在著相當多的問題與挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，一定需要非常強大的、完善的金融系統(tǒng)來支撐。從整體上看，近年來中國一直保持著以中介貸款融資為主市場，證券融資為輔的格局，銀行體系發(fā)揮著更重要的作用；同時，資本市場過小與銀行過多的融資負擔又使得金融體系整體發(fā)展水平落后，效率低下。因此，中國目前的這種融資體制不利于長遠的金融穩(wěn)定，經(jīng)濟增長潛力尚未充分發(fā)揮出來。

因此，改善中國的金融結(jié)構(gòu)，使金融中介與金融市場之間存在著穩(wěn)定的互動發(fā)展，才能使金融系統(tǒng)充分發(fā)揮資源配置的能力。從發(fā)達國家資本市場的發(fā)展歷程我們可以看到，迅速發(fā)展的金融中介機構(gòu)為資本市場的發(fā)展起了巨大的催化作用，而資本市場的激勵作用又促進了金融中介機構(gòu)的日益完善。所以，一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險等機構(gòu)投資者的發(fā)展，堅持發(fā)展資本市場；另一方面要加快銀行類金融中介的改革，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，積極開展投資銀行業(yè)務，逐步從綜合經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。

(二)中資商業(yè)銀行盈利模式面臨考驗

銀行業(yè)作為一種服務行業(yè)，其服務特性更多地是體現(xiàn)在其中間業(yè)務領(lǐng)域。由于種種原因，國內(nèi)的銀行主要是依靠利息收入作為主要收入來源，各銀行來自中間業(yè)務的收入比重都很小。

美國商業(yè)銀行非利息收入占總收入之比從1930年代至今經(jīng)歷了高——低——高的輪回，這與美國混業(yè)——分業(yè)——混業(yè)的歷程有很大關(guān)系。美國商業(yè)銀行1934年的非利息收入與總收入之比為24.57％，1980年代末至1980年代初，非利息收入占比達到最低點，在1981年僅為7.09％：1990年后，美國商業(yè)銀行的非利息收入占比逐步增加，特別是1999年以后，占比上升到40％以上，2005年的占比為43％。其中，在2005年美國商業(yè)銀行的非利息收入中，手續(xù)費收入占比不到20％，并且有下降趨勢，大量的是其它非利息收入。其它非利息收入較多，與美國金融市場發(fā)達從而商業(yè)銀行投資工具多、以及混業(yè)經(jīng)營有很大關(guān)系。

與美國商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)相比，中國商業(yè)銀行的非利息收入占比明顯偏低，而且來源單一，主要來自于手續(xù)費收入。 這充分反映了中國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的特點，銀行基本上沒有來自投資銀行業(yè)務、保險業(yè)務等方面的收入，只能依靠網(wǎng)點優(yōu)勢賺取結(jié)算、等收入；另外由于歷史原因，我國銀行也沒有來自存款賬戶管理的收入。

第5篇：投資銀行業(yè)務范文

商業(yè)銀行內(nèi)部如何認識投資銀行風險的問題

商業(yè)銀行一直秉承著“審慎經(jīng)營”的原則來防范風險，對于風險往往采取“規(guī)避”的態(tài)度。主要是因為傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務如果發(fā)生風險事件將會給金融安全乃至整個國家經(jīng)濟安全帶來嚴重威脅，具有明顯的外部性特征。而商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務則強調(diào)承擔和控制風險，通過創(chuàng)新的金融工具和金融方法來分散和控制風險以獲取中間業(yè)務收入，在對待風險的看法上更加積極，二者是從不同視角來看待風險防范問題。

目前，我國商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務，在風險的控制上，是沿用傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務的準入標準，關(guān)注前期盡職調(diào)查環(huán)節(jié)存在的風險、承銷環(huán)節(jié)的市場風險。由于投行業(yè)務部門與其他部門如風險管理部門、授信審查部門對于投行業(yè)務風險管理理念上的差別，可能會放大投行業(yè)務風險，這必然使得投資銀行業(yè)務受到一定的束縛，因此，如何去識別、管理和控制投資銀行業(yè)務相關(guān)的風險，投資銀行部門和商業(yè)銀行內(nèi)部亟待解決的一個重要問題。

激勵機制的問題

經(jīng)過20余年商業(yè)化的發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)銀行形成了一套日漸成熟的考核激勵機制，經(jīng)營管理水平躍上了新的臺階。但是對于投資銀行業(yè)務來說，此套模式并不適用，原因在于風險觀的不同。投資銀行通過“承擔風險、把控風險”賺取超額收益，但是承擔風險并不意味著一定蒙受損失，而是通過創(chuàng)新型的金融方法或金融工具對風險進行有效防控，降低損失發(fā)生的概率，并賺取中間業(yè)務收入。創(chuàng)新和風險承擔都需要有更加有力的激勵制度去保證投行從業(yè)人員有更大的積極性和動力去主動創(chuàng)新，去承擔責任。因此，沿用傳統(tǒng)商業(yè)銀行的激勵機制，必定對投行業(yè)務的健康發(fā)展產(chǎn)生消極的影響。

商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務風險管理的幾個建議

管理層的支持

在風險管理的問題上，投資銀行部門應該加強與風險管理部門、授信審批部門的業(yè)務交流，加強風險管理、授信審批等相關(guān)部門對投資銀行業(yè)務的認知，管理層可在風險可控的條件下，積極推動投資銀行部門的創(chuàng)新活動，鼓勵投資銀行部積極創(chuàng)新和試驗，要求投資銀行部在設(shè)計出最符合客戶需求的金融產(chǎn)品的同時實現(xiàn)中間業(yè)務收入。為了控制創(chuàng)新中的風險?？刹扇∠仍圏c后推廣的方式，建議風險管理部門設(shè)立專項投行業(yè)務創(chuàng)新風險準備金以防范創(chuàng)新產(chǎn)品帶來的業(yè)務風險，授信部門授予投資銀行部門一定的風險敞口，鼓勵投資銀行業(yè)務積極試點。

構(gòu)建與投資銀行業(yè)務相適應的風險管理體系

目前，商業(yè)銀行對于開展投資銀行業(yè)務風險管理的認知和能力還相當有限，缺乏系統(tǒng)科學的方法對投資銀行業(yè)務的風險進行識別、控制和管理。這給業(yè)務發(fā)展過程中的審批決策、執(zhí)行落實都帶來了嚴重的阻礙。

從風險特征上看，投行業(yè)務與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務的風險特征不完全一致，投資銀行業(yè)務需要承擔一定的風險來獲取超額收益。因此，應建立有別于傳統(tǒng)信貸業(yè)務的投行業(yè)務風險管理體系，并以此為基礎(chǔ)來審查、決策與投資銀行相關(guān)的業(yè)務。

總之，在現(xiàn)代金融市場中，決定商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務經(jīng)營能力和市場競爭力的高低關(guān)鍵就在于對于風險的管理能力，在于其是否建立了健全的風險管理架構(gòu)和體系、是否能對風險進行全面的管理，并以良好的風險定價策略獲取中間業(yè)務收入。因此，商業(yè)銀行應當投入充分的人力和物力，建立起一套與商業(yè)銀行原有的風險管理制度相區(qū)別的投資銀行風險管理制度。

建立投資銀行業(yè)務考核激勵機制

商業(yè)銀行內(nèi)部對于傳統(tǒng)銀行業(yè)務都設(shè)定了相應的考核指標，存款和貸款類業(yè)務也都有具備相當吸引力的考核激勵措施，因此，各經(jīng)營單位都積極地去推動并發(fā)展此類業(yè)務并做好相應的風險防范工作。而投資銀行業(yè)務則不同，由于業(yè)務起步時間短，并未及時建立相應的業(yè)務激勵制度，投資銀行業(yè)務實際上是推而不動，或者是為了完成任務而不顧風險，直接導致投資銀行業(yè)務風險的產(chǎn)生。

因此，商業(yè)銀行應該加強對投資銀行業(yè)務的激勵，建立完整的投行條線激勵制度，同時，給予投資銀行部相對獨立的經(jīng)營決策權(quán)，以有效把握市場機遇，充分調(diào)動內(nèi)外部的各種資源，對投資銀行條線進行系統(tǒng)策劃、拓展和風險管理。

建立有競爭力的管理團隊和專業(yè)化人才隊伍

說到底，人才是事業(yè)之本。任何事業(yè)都是依靠人而發(fā)展。投資銀行業(yè)務是“知本”密集型業(yè)務,高素質(zhì)的人才對于業(yè)務發(fā)展和風險的防范至關(guān)重要。商業(yè)銀行有必要進一步完善和優(yōu)化組織結(jié)構(gòu),加快投資銀行專業(yè)人才的培養(yǎng)和引進工作。同時，應根據(jù)業(yè)務總量，配置相關(guān)人力資源，組建高水平投行專家團隊,建立財務顧問、證券發(fā)行與承銷、證券化與衍生工具、資產(chǎn)管理四大業(yè)務中心。

第6篇：投資銀行業(yè)務范文

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行 投資銀行業(yè)務 戰(zhàn)略思考

中圖分類號:F830.49 文獻標識碼:B文章編號:1006-1770(2010)07-045-02

一、客戶導向策略下投資銀行產(chǎn)品和服務的兩極化趨勢

從近年來國內(nèi)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務實踐來看,與客戶關(guān)系的形成有一個變化的過程。在2005年銀行發(fā)展投行業(yè)務的初期,投資銀行業(yè)務較為單一,短期融資券主承銷是最主要的業(yè)務品種,投資銀行業(yè)務與客戶的關(guān)系以提品為主。2008年以來,隨著市場競爭加劇、創(chuàng)新產(chǎn)品的推出,投資銀行產(chǎn)品和服務出現(xiàn)了兩極化趨勢,短期融資券主承銷成為標準化產(chǎn)品,銀行間市場中長期債券品種、股權(quán)市場、并購貸款、銀團貸款、中小企業(yè)顧問服務等業(yè)務創(chuàng)新的空間逐步擴大,為投資銀行發(fā)展高附加值產(chǎn)品和服務奠定了基礎(chǔ)。

高附加值型業(yè)務能夠帶來較高的利潤,對于維護長期客戶關(guān)系具有重要意義,構(gòu)成了客戶為導向的商業(yè)銀行投行業(yè)務經(jīng)營戰(zhàn)略的主要部分,針對高附加值產(chǎn)品和服務未來廣闊的市場前景和發(fā)展?jié)摿?目前商業(yè)銀行正在積極布局提升競爭力,面對市場新的發(fā)展形勢,投資銀行業(yè)務與客戶的關(guān)系將由簡單的產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)向提供滿足客戶具體需求的、特色化、智能化的服務,以客戶的需求來決定融資方式、融資費用、配套服務和后續(xù)業(yè)務。

二、投資銀行業(yè)務促使客戶需求向?qū)哟位?、個性化轉(zhuǎn)變

投資銀行服務能夠引導和培育客戶需求向?qū)哟位€性化轉(zhuǎn)變,從國際全能型商業(yè)銀行和獨立投資銀行經(jīng)驗來看,為了尋求更廣闊的業(yè)務發(fā)展空間,實現(xiàn)業(yè)務和產(chǎn)品的定制化,普遍重視引進和培養(yǎng)行業(yè)高端人才和能夠掌握全面金融服務的投資銀行經(jīng)理,在專家與企業(yè)高層之間建立有效的溝通、交流,使得客戶從被動的產(chǎn)品接受者,逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槟軌蛑鲃犹岢霎a(chǎn)品創(chuàng)新、顧問服務需求,在滿足企業(yè)層次化、個性化需求的同時,企業(yè)對于投資銀行的依賴程度得到了顯著增強,確保了業(yè)務的長期可持續(xù)發(fā)展。

國內(nèi)商業(yè)銀行投資銀行服務的層次化集中體現(xiàn)在對高端客戶(包括大型國有企業(yè)、地方政府機構(gòu)、各類協(xié)會及市場平臺、中介機構(gòu))長期信任合作關(guān)系的建立。投行業(yè)務涉及企業(yè)的戰(zhàn)略層面,通過維護大型國有企業(yè)投行客戶關(guān)系,可以加強高層對于銀企戰(zhàn)略合作方面的共識,成為雙方持續(xù)合作關(guān)系深入的契機,提升投資銀行的戰(zhàn)略合作效果;在發(fā)達城市建設(shè)和提升金融產(chǎn)業(yè)的過程中,銀行可以利用密切的“政銀關(guān)系”,積極發(fā)展政府支持項目的投行類業(yè)務,繼續(xù)擴大在地區(qū)市場的品牌影響力,提升投資銀行的中介服務功能;為了進一步加強投行業(yè)務對于特定客戶群體需求的滿足,通過加強與協(xié)會的溝通協(xié)作,加快投行類產(chǎn)品的開發(fā)進度, 建立多方共贏的業(yè)務模式,以金融促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展,實現(xiàn)投資銀行的行業(yè)領(lǐng)導目標。

三、投資銀行業(yè)務定位對于市場發(fā)展方向的響應

隨著金融脫媒深化和直接融資的發(fā)展,大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)對銀行貸款的需求將逐步降低,對于資金管理、價值鏈管理、資產(chǎn)管理、融資安排等方面的金融服務需求蓬勃發(fā)展,將成為未來商業(yè)銀行投資銀行競爭的主戰(zhàn)場,銀行通過深入拓展咨詢顧問服務,打造資產(chǎn)管理平臺、股權(quán)投資平臺、低成本融資平臺,發(fā)展資產(chǎn)證券化、直接投資等創(chuàng)新業(yè)務,能更好地滿足企業(yè)多元化金融服務需求。

為深入推進信貸市場和資本市場的有效融合,投資銀行可以發(fā)揮鏈接的中樞作用,銀行利用投行業(yè)務撬動資產(chǎn)業(yè)務,拓展新的利潤來源和增長點,利用過橋融資、擔保資源作為撬動并購顧問、承銷等投行業(yè)務的手段,通過投行業(yè)務來拉動貸款和其他融資需求,從而在商業(yè)銀行內(nèi)部逐步打通信貸市場和資本市場,實現(xiàn)一體化經(jīng)營,提高資金、資產(chǎn)和負債的利用效率,促使銀行利潤率的顯著增長。

四、當前市場形勢下投資銀行業(yè)務的定位

(一)國內(nèi)商業(yè)銀行投資銀行部的功能定位

目前,國內(nèi)主要商業(yè)銀行普遍重視投資銀行部門在股權(quán)融資、債權(quán)融資、財務顧問和股權(quán)直投四方面的業(yè)務發(fā)展,為搶占金融脫媒、金融創(chuàng)新、混業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)鏈整合、海外并購和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入帶來的市場機遇,普遍將投行部的功能定位由利潤中心調(diào)整為戰(zhàn)略型業(yè)務部門,即包括經(jīng)營功能(利潤中心)、服務功能(與公司業(yè)務協(xié)同)、戰(zhàn)略功能(契合銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型)三大功能,業(yè)務發(fā)展重點相應放在研發(fā)與自身實力和條件相適應的業(yè)務模式、開發(fā)適用的金融工具和金融服務、儲備技術(shù)和人才之上。

(二)投行部作為中前臺部門對于客戶營銷的支撐

商業(yè)銀行通過將前臺和部門之間進行有機組合,可以推動對于集團大客戶和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶的交叉銷售、聯(lián)動營銷與收益分享,能夠?qū)崿F(xiàn)為客戶提供一體化、網(wǎng)絡化、一站式服務。在組合過程中,前臺部門側(cè)重于客戶關(guān)系管理和業(yè)務營銷,部門側(cè)重于提品和技術(shù)支持,為了確保的產(chǎn)品和技術(shù)支持能夠與客戶及前臺部門的需求保持一致,需要在前臺和層面之上設(shè)定關(guān)鍵角色實施更大范圍的協(xié)調(diào)、組織和管理,從立體角度實現(xiàn)對于集團大客戶和優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶的有效開發(fā)和維護,投行部的業(yè)務性質(zhì)、專業(yè)團隊、市場品牌等因素決定了具備成為這一關(guān)鍵角色的特質(zhì)。

從國內(nèi)外券商、商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務的成熟管理經(jīng)驗來看,投行部在發(fā)揮協(xié)調(diào)前臺和部門,對于客戶開發(fā)和營銷方面,能夠發(fā)揮的獨特價值主要體現(xiàn)在以下三個方面:

一是目前投資銀行業(yè)務發(fā)展的一個趨勢是大型客戶越來越要求投資銀行在提供直接融資服務的同時提供定制化、全方位的配套金融服務和管理服務,包括完整的覆蓋不同風險和收益的理財平臺、為企業(yè)并購提供咨詢和融資服務、房地產(chǎn)和礦產(chǎn)等專業(yè)的行業(yè)金融服務、股權(quán)直接投資金融服務、結(jié)構(gòu)化的資產(chǎn)證券化業(yè)務,在此類業(yè)務上,投行部門可以通過獨特的經(jīng)營能力和經(jīng)營特色,形成較大的競爭優(yōu)勢,培育出商業(yè)銀行綜合金融服務和管理服務的品牌。

二是投行部門的作用體現(xiàn)在對于目標客戶信息流、物流、服務流和資金流的全面、深入分析和把握,可以有效提高客戶的綜合貢獻度。投行部由于能夠廣泛接觸券商、信用評級機構(gòu)、律師事務所、會計師事務所等中介機構(gòu),并通過盡職調(diào)查方式針對公司不愿披露的問題展開深入了解和調(diào)查,在開展顧問類(如財務顧問、投資、理財顧問)、操作類(并購、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)處置等)和融資類(項目融資、銀團貸款、結(jié)構(gòu)融資、過橋貸款等)業(yè)務中,掌握了大量有價值信息,并進行持續(xù)追蹤、資料分析、建立數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)性工作,在營銷及產(chǎn)品方案的設(shè)計方面,投行部門能夠提出更有針對性的建議。

五、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務未來發(fā)展方向

首先,全力拓展現(xiàn)有業(yè)務,增加市場份額,創(chuàng)造財務資源和市場聲譽支持中長期戰(zhàn)略目標。短券、中票、金融債等主承銷業(yè)務屬于債權(quán)融資,要全力做好此類業(yè)務,為其他業(yè)務發(fā)展起到品牌和渠道支撐作用。

其次,利用客戶資源和資金優(yōu)勢,積極拓展表外融資(含應收賬款類)、結(jié)構(gòu)化融資、過橋貸款、小型俱樂部貸款、資產(chǎn)證券化、私募安排等產(chǎn)品創(chuàng)新,與市場主要股權(quán)性投資者(私募、產(chǎn)業(yè)基金、社保、國有資產(chǎn)管理平臺企業(yè)等)、主要債權(quán)性投資者(保險、郵儲、城商行等)加強合作,建立緊密的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系,在對接同業(yè)與市場、客戶與市場、境內(nèi)與境外等方面完善現(xiàn)有投資銀行產(chǎn)品線。

再次,設(shè)計與投行業(yè)務配套的貸款新品種和相關(guān)政策,以資金業(yè)務促進投行業(yè)務和信貸業(yè)務的互動發(fā)展。信貸資金優(yōu)勢是商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務的有利條件,在投行部開展咨詢顧問、私募融資安排、結(jié)構(gòu)性融資、表外融資等業(yè)務時,需要利用過橋貸款、擔保等信貸資源去撬動業(yè)務,利用自營或理財資金池去促進債券主承銷業(yè)務,提升銀行在企業(yè)直接融資中的參與程度和角色地位,提高銀行的整體收益。

第7篇：投資銀行業(yè)務范文

【關(guān)鍵詞】銀河證券；投資銀行業(yè)務；問題與對策

中國銀河證券有限責任公司于2000年8月成立，目前客戶資產(chǎn)達1.8萬億，股票基金交易額連續(xù)多年保持第一。公司不僅在傳統(tǒng)的A，B股交易品種上具有明顯的優(yōu)勢，在基金銷售，期貨業(yè)務，權(quán)證，股份轉(zhuǎn)讓，大宗交易等業(yè)務上也處于行業(yè)前列。在此，主要對銀河證券投資銀行業(yè)務存在的問題及原因進行分析，并力爭提出具有可操作性的對策建議。

一、投資銀行業(yè)務存在的問題分析

投資銀行是最典型的投資性金融機構(gòu)，它是在資本市場上為企業(yè)發(fā)行債券，股票，籌集長期資金提供中介服務的金融機構(gòu)，主要從事證券承銷，公司并購與資產(chǎn)重組，公司理財，基金管理等業(yè)務。

狹義的投資銀行業(yè)務是指只限于某些資本市場，著重指一級市場上的承銷并購和融資業(yè)務。

廣義的投資銀行業(yè)務包括眾多的資本市場活動，即包括公司融資，兼并收購顧問，股票的銷售和交易，資產(chǎn)管理，投資研究和風險投資業(yè)務等。

銀河證券投資銀行業(yè)務是伴隨著證券市場一同成長起來的，在短短十年多的發(fā)展歷程中，在鞏固公有制經(jīng)濟的主導地位，促進國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，改革融資體制，為國有企業(yè)籌集資金，優(yōu)化資源配置和推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了巨大作用。銀河證券作為證券市場的一員，在其中起到不可替代的作用，但是由于證券市場證券法規(guī)的滯后，監(jiān)管不力，新興市場的高風險，以及銀河證券自身認識和經(jīng)營上的不足在快速發(fā)展的同時也積累了許多問題。主要表現(xiàn)在如下幾個方面：

問題一：與國外券商比規(guī)模小實力弱

銀河證券的注冊資金只有60億元人民幣而高盛公司有2063億美元這與世界著名投資銀行差距甚遠，過小的資本規(guī)模使得銀河證券賴以進行擴張的基礎(chǔ)極為薄弱，而資金規(guī)模越大實力越強，在拓展業(yè)務領(lǐng)域，占領(lǐng)市場份額方面越有優(yōu)勢?？梢哉f資本規(guī)模壯大是銀河證券投資銀行業(yè)務拓展、開辟新領(lǐng)域、參與市場競爭的物質(zhì)基礎(chǔ)。

問題二：與其他券商相比業(yè)務結(jié)構(gòu)高度趨同同質(zhì)化嚴重

從理論上講，投資銀行業(yè)務除發(fā)揮著證券市場基本中介作用外，還擔負著創(chuàng)新市場融資制度，推動國有經(jīng)濟戰(zhàn)略重組，提高國有經(jīng)濟的整體效率，中介產(chǎn)融結(jié)合，實現(xiàn)國有企業(yè)負債重組的特殊使命。因為受到我國金融行業(yè)分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管的限制使得傳統(tǒng)意義上的投資銀行業(yè)務銀河證券同樣不能經(jīng)營、不能涉及，造成了在業(yè)務結(jié)構(gòu)上與國內(nèi)其他券商的高度趨同同質(zhì)化嚴重的現(xiàn)象。

問題三：自身業(yè)務單一開拓創(chuàng)新不足

銀河證券目前投資銀行業(yè)務基本上仍局限于一級市場承銷股票債券發(fā)行及配售等，尤其是承銷業(yè)務由于受到一級市場承銷股票高額利潤的驅(qū)動，加之上市公司指標的極度稀缺使眾多券商都不惜一切代價投入到一級市場的爭奪上來。這樣就使得原來是投資銀行本源業(yè)務的承銷幾乎成了唯一業(yè)務。銀河證券憑借自身國企背景及國內(nèi)大券商的實力無疑在這場爭奪中能業(yè)績輝煌，但是代來的負面作用就是公司無疑將主要精力物力人力都放在一級市場承銷股票及債券而無精力再去開拓新的業(yè)務領(lǐng)域，勢必造成自身業(yè)務單一，開拓創(chuàng)新力量不足。

問題四：缺乏精通投資銀行業(yè)務的專業(yè)人才

眾所周知，投資銀行即不是資本密集型產(chǎn)業(yè)，也不是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，而是智慧型密集產(chǎn)業(yè)，在投資銀行里最寶貴的資產(chǎn)是人，具有很高專業(yè)素質(zhì)，精通投資銀行業(yè)務的人才。在這方面銀河證券同樣與發(fā)達國家的投資銀行之間存在較大差距，由于發(fā)展時間僅有短短的十幾年銀河證券十分缺乏專業(yè)人才，目前從事投資銀行業(yè)務的人才基本上是半路出家邊干邊學，缺乏系統(tǒng)專業(yè)的訓練，而且現(xiàn)階段我國的投資銀行界本身并不重視人才的培養(yǎng)與儲備，認為投資銀行不需要專業(yè)人才，只要有關(guān)系有客戶即可，急功近利思想濃厚。

二、問題的原因分析

銀河證券投資銀行業(yè)務存在的問題原因主要有以下幾點：

原因一：體質(zhì)缺陷

體質(zhì)缺陷是制約銀河證券投資銀行業(yè)務發(fā)展的原因之一，因為我國投資銀行業(yè)務是實行特許經(jīng)營。一方面在國內(nèi)使新投資銀行的進入非常困難，另一方面也使得像銀河證券這樣的券商跨出國門進行國家化業(yè)務也很困難，同時由于分業(yè)經(jīng)營的限制券商的融資渠道被嚴格限制。渠道少融資困難勢必限制了銀河證券很多業(yè)務的發(fā)展及做大做強。

原因二：法制不健全

我國的《證券法》雖已出臺，但是比較籠統(tǒng)，還未涉及到許多具體的投資銀行業(yè)務，而且《投資銀行法》有待出臺。目前在我國的投資銀行業(yè)務中還有大量的違規(guī)行為，一些管理還很不完善。例如《股票發(fā)行和交易管理條例》中的一些規(guī)定與投資銀行本身的業(yè)務相矛盾，它規(guī)定任何金融機構(gòu)不得為股票交易提供貸款，而根據(jù)國際慣例投資銀行在從事并購時，可以為并購公司提供資金融通。要使投資銀行規(guī)范其行為，首先要有完善法規(guī)體系，穩(wěn)定的法律框架方能有法可依。

原因三：缺乏專業(yè)人才

銀河證券業(yè)務單一，缺乏創(chuàng)新性。這主要是由于銀河證券自身相當多的投資銀行業(yè)務人員素質(zhì)不高，專業(yè)水平低，缺乏真正懂專業(yè)的，經(jīng)驗豐富的投資銀行家。

三、提升銀河證券投資銀行業(yè)務的對策支持

對策一：拓寬融資渠道

銀河證券在國內(nèi)是較大的券商但相比各項業(yè)務對資金的需求而言仍是小得很多，銀河證券之所以總是資金實力不足，資金規(guī)模小，原因之一就是融通渠道不暢通。銀河證券為許多國有企業(yè)股份制改造，上市融資做出了巨大貢獻，但自身卻一直“為人做嫁衣”處于資金缺乏的尷尬境地，嚴重的限制了公司自身的發(fā)展壯大。近年來國家相繼出臺了一些政策和規(guī)定在一定程度上改善了證券公司的資金狀況。例如，允許證券公司采取增資擴股和公開上市的方式擴大資金規(guī)模。

銀河證券注冊資金60億元在國內(nèi)券商中算比較大的，但與國外知名券商投行相比還相距甚遠，因為資本金規(guī)模小很多業(yè)務受到影響，為了擴大規(guī)模公司已經(jīng)從多年前著手準備IPO上市之路。2012年經(jīng)過國務院特批已經(jīng)拿到了上市牌照，但受我國股市多年不景氣的影響銀河證券新股IPO發(fā)行至今未能如愿。原計劃先A股后H股現(xiàn)已改為先H股后A股的上市計劃。在本論文截稿之日傳來消息銀河證券將于2012年4月13日在香港證交所接受聆訓，若一切順利的話上半年H股能夠在香港成功上市，這就為銀河證券解決了資本金問題，相信此后定會有一個質(zhì)的飛躍。

對策二：注重金融創(chuàng)新廣開業(yè)務領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多元化方針

銀河證券應該順應投資銀行的歷史潮流，以新產(chǎn)品開發(fā)為契機強調(diào)金融創(chuàng)新突破傳統(tǒng)業(yè)務局限，推動自身業(yè)務由傳統(tǒng)型向創(chuàng)新型以及引申型的轉(zhuǎn)變，從而實現(xiàn)收入來源的多元化和穩(wěn)定增長，增強自身抵制風險的能力。

造成銀河證券與其他券商結(jié)構(gòu)趨同同質(zhì)化嚴重之問題，我認為即有外部原因也有內(nèi)部原因。由于上世紀九十年代銀行實行混業(yè)無序經(jīng)營，造成金融業(yè)的混亂后，大量壞賬爛帳由國家兜底，由此拉開國家整頓金融秩序的大幕。銀行與證券、保險等分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管，這無疑對證券公司業(yè)務經(jīng)營范圍造成影響。例如證券公司想投資某一企業(yè)再包裝上市從而取得超額利潤就無法實施。國內(nèi)證券業(yè)普遍是靠天吃飯，國家經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，股市上升，新股IPO發(fā)行上市容易證券公司投資銀行業(yè)務收益也大幅增加。趕上熊市新股IPO停發(fā)證券公司的收益也大幅縮水。目前證券公司還是靠天吃飯，如何改變靠天吃飯的局面，才是銀河證券必須下大力氣解決的難題。我認為銀河證券應充分利用公司強大的綜合實力，不斷開拓創(chuàng)新。結(jié)合中國的國情，市情開發(fā)出一些市場上需要的新項目，例如：某上市公司為了做大做強吸收合并同行業(yè)非上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)銀河證券可在其中起到很多作用同樣就有效益。

對策三：拓展發(fā)展空間實施國際化戰(zhàn)略

銀河證券投資銀河業(yè)務基本上仍以國內(nèi)市場為主，這主要是受制于公司自身的實力，但我認為切不可因為實力薄弱而局限于國內(nèi)市場而是應該用全球化的眼光經(jīng)營公司業(yè)務放眼世界。首先與進入我國資本市場的外國投資銀行競爭，在合作中競爭在競爭中合作，不斷歷練自己，等時機成熟積極創(chuàng)造條件走出國門進入國外資本市場，參與國際競爭。

對策四：努力提高公司從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)

銀河證券公司應該從長遠著手，從公司大計著手，努力提高公司從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)，培養(yǎng)出具有現(xiàn)代競爭意識、能力和經(jīng)驗的真正的“投資銀行家”。

參考文獻：

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[3]李虎.證券公司投行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀[J].中國投資，2011（08）：12-13.

第8篇：投資銀行業(yè)務范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團財務公司；投資銀行業(yè)務

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-0-03

按照目前普遍接受的觀點，投資銀行指經(jīng)營全部資本市場業(yè)務的金融機構(gòu)，從資本價值鏈條的角度看，投資銀行業(yè)務涉及到資本市場上的五級價值增殖，包括風險投資、私募融資顧問、證券發(fā)行、證券交易、證券資金管理、企業(yè)并購、項目融資、財務顧問等眾多方面，并衍生出向投資者提供全方位服務的金融工程，是資本市場業(yè)務的核心。

針對企業(yè)集團財務公司的現(xiàn)實狀況及所處的外部環(huán)境，在現(xiàn)有的政策基礎(chǔ)上，財務公司是否應該積極開展投資銀行業(yè)務？開展投資銀行業(yè)務的比較優(yōu)勢何在？內(nèi)外部條件是否具備？選擇哪些投資銀行業(yè)務作為重點？如何保證投資銀行業(yè)務順利地展開？以及如何確定需要注意和防范的風險因素及建立有效的內(nèi)部控制機制？都是亟待明確的問題。本文正是基于筆者早年在大型國有企業(yè)集團多年的工作經(jīng)歷以及近幾年在金融控股公司從事投資銀行業(yè)務的經(jīng)驗和體會，通過對上述問題的逐一回答，提出自己對企業(yè)集團財務公司開展投資銀行業(yè)務的戰(zhàn)略構(gòu)想，以供借鑒。

一、促進財務公司開展投行業(yè)務的內(nèi)外部因素

財務公司開展投資銀行業(yè)務是對一系列內(nèi)、外部需求的回應，也是對外部競爭壓力做出的反應，體現(xiàn)了財務公司的發(fā)展趨勢。

(一)內(nèi)部需求

1.企業(yè)市場化改革和發(fā)展的需要。大型企業(yè)集團內(nèi)部業(yè)務品種多、流程復雜，本身對金融服務就有多樣化、多層次的需求；而且隨著企業(yè)集團市場化改革進程的逐步深入，以及業(yè)務范圍的擴大、企業(yè)規(guī)模的擴張，企業(yè)發(fā)展過程中的兼并收購、業(yè)務重組、資產(chǎn)剝離以及風險管理的要求越來越高，這些都對作為企業(yè)集團內(nèi)部資金運營和財務管理核心的財務公司提出了更多樣化的金融服務需求，而這些金融服務大多屬于投資銀行業(yè)務范圍。

2.多渠道、持續(xù)地為企業(yè)籌集資金的要求。企業(yè)集團財務公司肩負著為集團經(jīng)濟籌措、融通資金的職能，由于目前我國企業(yè)集團總體還是資金偏緊，企業(yè)集團對資金有著持續(xù)、大量的需求，而同時，企業(yè)集團資產(chǎn)負債率已普遍處于高位，繼續(xù)通過商業(yè)銀行依靠間接融資方式籌資的空間逐漸收窄，尤其是對于企業(yè)技術(shù)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整、高新技術(shù)開發(fā)等高風險、長期資金的需求更是無法通過商業(yè)銀行貸款來滿足，這決定了企業(yè)必須尋求其它渠道的資金來源，如通過財務公司積累集團內(nèi)資金的內(nèi)源性融資是一方面，而通過發(fā)行企業(yè)債、企業(yè)短期融資券；在國內(nèi)、外資本市場上尋求戰(zhàn)略投資者及公開上市的方式；以及資產(chǎn)證券化等方式為企業(yè)籌資長期的低成本資金的需求越來越強烈，這些也同樣需要財務公司提供或更準確地說牽頭聯(lián)系、配合專業(yè)的投資銀行來共同完成。

(二)外部需求

第9篇：投資銀行業(yè)務范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務策略

前言

近年來，隨著資本市場和金融市場的快速發(fā)展、企業(yè)規(guī)模的不斷擴張以及監(jiān)管政策的變化，金融創(chuàng)新層出不窮，商業(yè)銀行經(jīng)營日趨全能化、綜合化。面對高度競爭的市場環(huán)境，我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務已經(jīng)成為現(xiàn)實和必然的選擇。

1國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務的必要性分析

1．1發(fā)展投資銀行業(yè)務，有利于提升客戶服務水平。

近年來，國內(nèi)金融市場相繼推出信貸資產(chǎn)證券化、短期融資券、中期票據(jù)等資本市場金融創(chuàng)新產(chǎn)品。資本市場的發(fā)展為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資提供了更加多樣化的渠道和更低的融資成本。外部市場環(huán)境的變化，一方面使大型企業(yè)獲得更多的融資機會來提高自身實力；另一方面，大型企業(yè)由此衍生出全新的金融需求，需要商業(yè)銀行進一步提升服務內(nèi)涵和內(nèi)容。因此，開展與資本市場高度關(guān)聯(lián)的投資銀行業(yè)務成為商業(yè)銀行在新形勢下服務大型優(yōu)質(zhì)客戶、搶占市場機遇的必然選擇。

1.2發(fā)展投資銀行業(yè)務，有利于增強市場競爭力。

隨著我國的金融市場完全開放，越來越多的外資銀行進入我國市場，直接沖擊國內(nèi)商業(yè)銀行既有的市場份額。發(fā)展投資銀行業(yè)務有利于增強國內(nèi)商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：一是發(fā)展投資銀行業(yè)務可以拓寬收入來源渠道，實現(xiàn)收入多元化，提高風險規(guī)避能力；二是在為客戶提供存貸款傳統(tǒng)服務的同時，可以滿足客戶融資、并購重組、財務顧問等多種需求，提高銀行客戶綜合服務水平，增強對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷能力；三是通過為企業(yè)提供財務顧問等投資銀行業(yè)務，商業(yè)銀行可以更好地了解企業(yè)的財務和經(jīng)營狀況，為商業(yè)銀行的定價、風險管理提供有效的信息等。

1.3發(fā)展投資銀行業(yè)務，有利于實現(xiàn)商業(yè)銀行的業(yè)務轉(zhuǎn)型。

隨著我國商業(yè)銀行利率市場化改革的推進，商業(yè)銀行的主要收入來源（存貸利差）將不斷縮小，同時高度競爭導致的必然結(jié)果是優(yōu)質(zhì)客戶的貸款收益率不斷下降。國內(nèi)商業(yè)銀行需要通過調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)、實施業(yè)務轉(zhuǎn)型以適應外部市場環(huán)境的變化。業(yè)務轉(zhuǎn)型的一條重要途徑就是大力發(fā)展中間業(yè)務、增值服務，提高非利息收入占比。而投資銀行業(yè)務具備風險較低、回報可觀的特性，是中間業(yè)務收入主要來源與增長點，發(fā)展投資銀行業(yè)務有助于商業(yè)銀行增強盈利能力和優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

1.4發(fā)展投資銀行業(yè)務，有利于更加有效地管理風險。

資本市場和商業(yè)銀行在風險管理功能上存在顯著差異。資本市場是“風險橫向分擔”，即把風險分散給風險偏好不同的機構(gòu)和個人，而商業(yè)銀行傳統(tǒng)上則是“風險縱向分擔”，即“短存長貸”，通過承擔跨期風險而獲益，即風險是“內(nèi)部化”的。但隨著經(jīng)濟金融環(huán)境不確定性的加劇，商業(yè)銀行也需要借助資本市場來實現(xiàn)風險的“外部化”。因此，發(fā)展投資銀行業(yè)務，有利于商業(yè)銀行分散風險。

2國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務的可行性分析

從國際上看，伴隨著企業(yè)兼并浪潮席卷全球以及資產(chǎn)證券化的興起，投資銀行已由單純的提供平臺為供需雙方服務發(fā)展到更多地參與到經(jīng)濟金融活動中來，投資銀行的功能也由單純的中介機構(gòu)向投資理財顧問的角色轉(zhuǎn)變，具有了更多的主動性和創(chuàng)造性，形成了以并購咨詢、資產(chǎn)證券化、項目融資、資產(chǎn)管理、基金管理、風險投資等為核心的主導產(chǎn)品線。

從國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀分析，國內(nèi)商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務已經(jīng)具備了扎實的業(yè)務基礎(chǔ)與一定的比較優(yōu)勢：

(1)是品牌知名度。大型商業(yè)銀行在多年的經(jīng)營過程中已經(jīng)形成了固有的品牌知名度和市場地位，有利于提高客戶對投資銀行業(yè)務的認知度和認同感，增強市場培育和開發(fā)能力。

(2)是資金和產(chǎn)品優(yōu)勢。大型商業(yè)銀行資金實力雄厚，在風險隔離的前提下實現(xiàn)傳統(tǒng)銀行與投資銀行業(yè)務的適當互動，可以為開展投資銀行業(yè)務提供強有力的支持。

(3)是銀行間市場的主導地位。大型商業(yè)銀行是銀行間債券市場的最主要參與者，這為開展短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)證券化等投資銀行業(yè)務創(chuàng)造了非常優(yōu)越的條件。

(4)是客戶資源和網(wǎng)絡優(yōu)勢。大型商業(yè)銀行擁有完備的海內(nèi)外機構(gòu)網(wǎng)絡和先進的信息網(wǎng)絡，在長期的業(yè)務經(jīng)營中擁有大量穩(wěn)定的客戶群體，并與地方政府建立了長期、互信的關(guān)系，對于客戶需求具有較高的敏感度和快速的反應能力，具備了推動投資銀行業(yè)務發(fā)展最重要的基礎(chǔ)。

3 投資銀行業(yè)務經(jīng)營策略的幾點思考

盡管與國際一流投資銀行相比，國內(nèi)商業(yè)銀行在機制、人才、經(jīng)驗以及國際化網(wǎng)絡等方面尚存在不小的差距，但在企業(yè)境內(nèi)資產(chǎn)證券化、銀團安排與結(jié)構(gòu)性融資、重組并購、股權(quán)私募、上市發(fā)債顧問、常年財務顧問和企業(yè)資信服務等方面仍具有廣闊的發(fā)展空間。因此，發(fā)展投資銀行業(yè)務應有的放矢，從市場培育、人才培養(yǎng)和產(chǎn)品創(chuàng)新等多方面入手，營造投資銀行業(yè)務發(fā)展良好的內(nèi)外部環(huán)境。

3.1有效平衡投資銀行與傳統(tǒng)業(yè)務的關(guān)系。

投資銀行業(yè)務是高技術(shù)含量、高附加值的業(yè)務，其直接效益體現(xiàn)在能夠創(chuàng)造財務顧問費等中間業(yè)務收入，開辟新的收入來源；其間接效益體現(xiàn)在能夠促進商業(yè)銀行占領(lǐng)新興市場、競爭高端客戶、營銷優(yōu)質(zhì)貸款、提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、化解不良貸款和保全信貸資產(chǎn)等，促進商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展。因此，在兼顧投資銀行業(yè)務對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的促進，實現(xiàn)各項業(yè)務協(xié)同發(fā)展的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應將投資銀行業(yè)務作為一項支柱業(yè)務，投入必要的人力、財務資源推進投資銀行業(yè)務健康、有序地發(fā)展。唯有如此，才能真正形成依托存貸款、結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務促進短期融資券、中期票據(jù)、財務顧問、資產(chǎn)證券化、并購貸款、IP0等新興投資銀行業(yè)務發(fā)展，并通過投資銀行業(yè)務發(fā)展進一步帶動傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展的良性循環(huán)，才能真正體現(xiàn)投資銀行業(yè)務的價值。

3.2打造一支專業(yè)化的投資銀行業(yè)務團隊。

投資銀行業(yè)務是高度專業(yè)化、智力密集型的金融業(yè)務，需要一支過硬的專業(yè)人才隊伍作為支撐。商業(yè)銀行要培養(yǎng)一批精通金融、財務、企業(yè)管理等知識的綜合型人才，為投資銀行業(yè)務發(fā)展奠定堅實的人力資源基礎(chǔ)。打造一支具有“能力縱深”并具有合作精神的業(yè)務團隊，是實現(xiàn)投資銀行業(yè)務快速良性發(fā)展的前提。要實現(xiàn)這個目標，一方面要向客戶經(jīng)理普及投資銀行業(yè)務知識；另一方面，要通過舉辦推介會、經(jīng)驗交流會、案例分析會等方式提高客戶經(jīng)理投資銀行業(yè)務營銷技能和專業(yè)水平。此外，還可以采取以會代訓、以老帶新、現(xiàn)場練兵或組織基層客戶經(jīng)理參加重要客戶投資銀行業(yè)務營銷活動等形式，注重在實際工作中對客戶經(jīng)理進行鍛煉培養(yǎng)。

3.3建立科學合理的績效激勵機制。

隨著業(yè)務的發(fā)展擴張、人員隊伍的擴大，商業(yè)銀行應逐步規(guī)范投資銀行業(yè)務部門績效分配制度，根據(jù)業(yè)務人員的綜合能力與實際業(yè)績，制訂科學、合理的薪酬分配水平。對優(yōu)秀的投資銀行業(yè)務人員真正實行薪酬與績效掛鉤，實現(xiàn)優(yōu)秀投資銀行專業(yè)人員的市場價值。做到吸引人、留住人，發(fā)揮專業(yè)人才在競爭中的核心作用，逐步建立有市場競爭力的薪酬體制和激勵機制。要積極推進和完善“買單制”管理，積極探索對一些重點投資銀行產(chǎn)品試行“團隊買單、二次分配”的辦法，按項目實現(xiàn)的收入水平將獎勵費用直接分配到投資銀行工作團隊，由各團隊負責人綜合考慮團隊中每個成員工作量及成果、貢獻大小等因素進行二次分配，以充分調(diào)動團隊人員發(fā)展投資銀行業(yè)務的積極性。

3.4穩(wěn)步推進服務模式與產(chǎn)品創(chuàng)新。

目前，國內(nèi)主要商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務正處于業(yè)務快速擴張期，應積極探討客戶服務模式與金融產(chǎn)品創(chuàng)新，塑造市場品牌。

一是整合銀行和非銀行金融資源。積極與證券交易所、證券公司、信托投資公司、金融租賃公司、擔保公司、投資機構(gòu)等建立密切的合作關(guān)系，為企業(yè)客戶提供跨資金市場和資本市場的全面金融解決方案，包括為企業(yè)提供信貸支持、IPO政策輔導、結(jié)構(gòu)性融資、擔保、風險投資、市場資訊、風險管理等金融服務，提高為企業(yè)提供全方位、多元化金融服務的能力。

二是探索財務顧問加多元化融資業(yè)務模式創(chuàng)新。隨著資本市場的發(fā)展，大企業(yè)客戶的金融需求逐步轉(zhuǎn)向資本市場，一方面，公司債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、IPO等金融工具對銀行的信貸產(chǎn)品形成替代效應；另一方面大型優(yōu)質(zhì)客戶的重組、并購、發(fā)債、上市、理財?shù)蓉攧疹檰枠I(yè)務需求增加。大客戶資源競爭日益激烈，過去為客戶提供單一融資服務的服務方式和等客上門的營銷方式已經(jīng)不適應市場變化的要求，目前對大型優(yōu)質(zhì)客戶的營銷往往從客戶發(fā)展規(guī)劃制定、項目論證、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計、并購戰(zhàn)略咨詢等開始。這就要求創(chuàng)新為大型優(yōu)質(zhì)客戶服務的模式，前移營銷關(guān)口，為客戶提供包括融資業(yè)務但不限于融資業(yè)務的一攬子綜合金融服務解決方案，逐步形成財務顧問加多元化融資的業(yè)務模式，提高對客戶營銷效率，搶占市場先機。因此，必須結(jié)合長短期效益綜合看待財務顧問業(yè)務的重要性，將財務顧問業(yè)務與資產(chǎn)、負債業(yè)務緊密掛鉤，強化產(chǎn)品粘合度，尤其是對有信貸關(guān)系的客戶要積極提供包括融資方案設(shè)計、融資安排與承諾、資信評級、金融產(chǎn)品組合與交易安排、風險管理、財務診斷分析等財務顧問服務，充分發(fā)揮信貸資源的綜合效益。