財務風險類別精選(九篇)

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第1篇：財務風險類別范文

[關鍵詞] 電網企業(yè) 財務風險 預警模型 保障體系

隨著電力體制改革的逐步深化，電力市場化進一步確立，電網企業(yè)面臨的競爭將日趨激烈。而電網企業(yè)的內部經營管理長期以來缺乏有效的約束監(jiān)督機制，使得決策的主觀性給企業(yè)的財務經營帶來了極大的風險。加之風險預警系統(tǒng)的建設的相對滯后，風險無法得到及時發(fā)現和控制，將使企業(yè)經營陷入困境。因此，運用科學的手段，建立一套符合電網企業(yè)實際的、高效的財務風險預警系統(tǒng)對電網企業(yè)的發(fā)展及風險管理有著重要意義。

一、當前企業(yè)財務預警分析模型的研究現狀

目前從國內外研究現狀來看，財務預警分析主要分為兩類：單變量預警和多變量預警分析。

1.單變量預警模型。單變量預警模型主要利用個別單一的財務比率來預測企業(yè)的財務風險。此類模型簡單易懂，便于操作，但其本身存在的缺點巨大。首先，單個財務比率無法反映企業(yè)的整體財務狀況。其次，管理層對財務數據的操縱會使單個財務比率作出的預警信息失去可靠性。再次，對同一家公司選取的財務比率不同可能得出的預測結果不同。

2.多變量預警模型。多變量預警模型是指運用多種財務比率加權匯總而構成線性函數公式來預測財務危機的一種模型。應用最為廣泛的是美國紐約大學教授Altman的Z-Score五變量計分模型。它克服了單變量預警模型的缺陷，基本涵蓋了所有預測能力很強的指標，但局限性在于：它沒有考慮到較為客觀的現金流量指標，造成企業(yè)現實財務質量失真的存在。

3.模型的研究存在的問題。從國內外研究成果中可以看出，當前的預警模型基本運用會計數據和財務比率,而存在的問題在于:(1)機械性的將財務數據引入已有模型,忽視模型適用經濟環(huán)境和企業(yè)實際的不同,造成檢驗結果的失真。(2)進行實證分析時刻意尋求統(tǒng)一的參數去解決所有企業(yè)的問題,缺乏對參數選擇的應變能力。(3)選取的預警模型的側重點不同,使得財務指標不夠全面,降低預警模型的解釋能力。

二、電網企業(yè)財務風險預警模型的建立

1.風險預警指標體系的建立。電網企業(yè)財務風險預警指標的選取應當遵循靈敏性和可操作性的標準。首先，要求所選指標體系能準確、敏感地反映財務風險;其次,能夠對相關統(tǒng)計資料及財務數據進行即時客觀的測定,再現財務管理的真實狀態(tài)。進行指標體系設計時應結合電網企業(yè)財務風險的特點及財務經營特色,充分滿足整個財務風險預警系統(tǒng)預測性、動態(tài)性、實時性的要求。

在此基礎上建立的評價指標體系包括獲利能力、償債能力、資產運營能力、發(fā)展能力及管理能力五個方面：(1)獲利能力指標主要體現在企業(yè)的資產盈利能力及利潤增長能力，具體指標有反映資產盈利能力的凈資產收益率、總資產收益率，反映利潤增長能力的銷售利潤率、成本費用利潤率；(2)償債能力指標主要體現電網公司的相關債權債務實現能力，具體指標包括資產負債率、流動比率、速動比率以及陳欠電費回收率等；(3)資產運營能力主要包括反映資產和應收賬款周轉狀況的資產周轉率及應收賬款周轉率，反映不良資產對資產質量影響的資產損失比率；(4）發(fā)展能力指標主要反映電網企業(yè)的持續(xù)經營能力，包括銷售利潤的增長和資本資產規(guī)模的擴大，具體指標包括銷售增長率、資本積累率兩個指標；（5)管理能力指標主要體現電網企業(yè)的信用政策及供應能力，具體指標圍繞人力資源的素質及技術能力展開，例如勞動生產率、人員知識層次率等。

2.風險預警模型的選取。由于單變量預警模型不能對電網企業(yè)整個財務狀況進行系統(tǒng)反映與風險預警，Z值模型在電力行業(yè)缺乏適用的經濟環(huán)境。根據電網企業(yè)財務風險的特點及相關行業(yè)環(huán)境分析，對電網企業(yè)采用功效系數法綜合評價模型評估其財務風險，即對各項評價指標結合行業(yè)平均水平設立滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，通過計算各評價指標的滿意程度來確定各指標的分值，最后加權平均計算來評價被研究對象的綜合狀況。

建立財務風險預警函數

其中：Wi為第i指標的權重； Bi為第i指標的值；Q值反映了企業(yè)的財務風險綜合功效系數。

最終根據綜合功效系數的數值大小，將財務風險的預警級別分為5類：

3.風險指標值的確定。運用功效分析法對風險指標值進行歸一化處理。根據評價體系中選取指標的特點將指標分為極大型變量、極小型變量、穩(wěn)定型變量、區(qū)間型變量四類。用Bi表示實際指標值,m表示滿意值，n表示不允許值，則單項功效系數Wi值為:

（1)極大型變量單項功效系數，指標數值越大越好：

（2)極小型變量單項功效系數，指標數值越小越好：

（3)穩(wěn)定型變量單項功效系數，指標數值在某一穩(wěn)定點最好：

（4)區(qū)間型變量單項功效系數，指標數值在一定區(qū)間內最好：

4.風險指標權重的確定。風險指標權重的大小根據電網企業(yè)的財務風險特點采用德爾菲法（專家打分法）確定，分為兩步：首先，確定財務風險每個能力類別的指標，由若干名專家獨立地給出每個類別指標的權數，取其算術平均值作為該類別指標的權數。其次，繼續(xù)使用專家打分法對每個能力 類別相應的各組評價指標分配該類別指標的權重，專家組獨立的給出個類別每個指標的權數，取其算術平均值作為該指標的權數。

三、電網企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)的運行保障體系

電網企業(yè)的財務風險預警系統(tǒng)，因其財務風險的特點及財務經營特色而不同于普通企業(yè)。加之，電力市場化進一步確立，面臨的競爭將日趨激烈，風險預警系統(tǒng)的建設的相對滯后，使得電網企業(yè)的財務風險預警系統(tǒng)的高效運行需要進一步結合COSO風險管理框架加強電網企業(yè)內部控制建設，建立與風險預警系統(tǒng)相統(tǒng)一的保障體系。

1.優(yōu)化電網企業(yè)風險控制環(huán)境，保證風險預警體系運作的相對獨立性。風險控制環(huán)境包含著企業(yè)主體的基調理念，為企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)其它要素提供約束和結構。具體而言，風險控制環(huán)境對財務預警目標如何制定，預警活動如何組織，風險控制活動、信息與溝通和財務預警監(jiān)控措施的設計與運行等環(huán)節(jié)都將產生巨大影響。為此，電網企業(yè)必須培育健康的風險管理文化、設立風險管理機構、明確相關崗位的權責分配，保證預警系統(tǒng)形成可觀真實的財務風險管理文件。

2.制定適合電網企業(yè)實際的風險管理目標，保證風險預警體系指標的有效性。企業(yè)風險管理機構必須制定清晰、統(tǒng)一的風險管理政策，制定適合電網企業(yè)實際的風險管理目標，保證預警指標的選取遵循靈敏性和可操作性的標準，準確、敏感地反映財務風險。同時，進行指標體系設計時應結合電網企業(yè)財務風險的特點及財務經營特色，充分滿足整個財務風險預警系統(tǒng)預測性、動態(tài)性、實時性的要求。

3.建立科學的風險控制體系，針對關鍵風險控制點建立有效的風險管理系統(tǒng)。電網企業(yè)業(yè)務循環(huán)的過程是以電網建設及電力銷售為核心，應對電網建設、電力銷售、電費回收等關鍵點設定“財務預警目標一覽表”，結合相關目標進行風險事項識別，確定風險因素產生的原因，結合風險預警系統(tǒng)對風險進行分析，確定事項的風險因素評價尺度及風險等級。針對關鍵財務風險控制點建立有效的風險管理系統(tǒng)，通過系統(tǒng)內部的風險識別、評估、控制、報告等環(huán)節(jié)對各種財務風險進行全面防范和控制。

4.建立高效的風險信息管理溝通網絡，確保風險處理機制快速高效運轉。風險信息管理溝通網絡為財務預警系統(tǒng)提供數據接口，在預警系統(tǒng)與電網企業(yè)各個子系統(tǒng)之間建立起暢通的溝通渠道，進行數據傳遞與共享，確保風險預警系統(tǒng)有效發(fā)揮作用。對存在于電網企業(yè)的電網建設、電力銷售、電費回收等關鍵點的風險及電網企業(yè)內部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風險進行動態(tài)管理，實現信息在企業(yè)各層次、各部門之間的傳遞和交流，以便為管理風險和作出與財務預警目標相關的決策提供信息支持。

參考文獻：

[1]張 鳴 張 艷:企業(yè)財務預警研究前沿[M].北京:中國財政經濟出版社.2004

[2]財政部企業(yè)司:企業(yè)財務風險管理[M].經濟科學出版社,2004

[3]李 艷 趙建娜:電網公司財務風險預警系統(tǒng)設計[J].2006中國控制與決策學術年會論文集,2006

[4]李建英 桑廣成:建筑企業(yè)財務風險預警研究[J].財會通訊(理財版),2008(4)

[5]肖振紅:熱電聯(lián)產企業(yè)財務風險預警研究[J].財會月刊 ,2007(11)

第2篇：財務風險類別范文

【關鍵詞】房地產企業(yè) 財務風險 預警模型

一、房地產企業(yè)財務風險定義研究

關于房地產企業(yè)財務風險的定義，一般有廣義和狹義兩種。其中狹義財務風險指由于資本結構不合理和融資方式不恰當所引起的財務杠桿隱患；廣義的財務風險定義則不僅包括融資，而且還涉及投資、償債等造成的現實收益小于預期收益的不利過程。

二、房地產企業(yè)財務風險現狀分析

國家各種房地產調控政策措施的出臺，一定程度抑制部分剛需住房需求者的購房意愿和對未來房價持續(xù)上漲的預期。另一方面，營業(yè)稅、房產稅征收從嚴，增加了購房者的資金成本和投資風險。關于房地產企業(yè)財務風險現狀的研究，主要由以下幾種類別：

（1）企業(yè)開放資金日益短缺，資金鏈斷裂風險不斷增加。尋靜（2013）認為房地產企業(yè)的樓市成交量出現了大量下降，這就給企業(yè)預售資金的回籠帶來困難，使房地產開發(fā)企業(yè)的資金壓力加大。

（2）資本結構不合理，財務杠桿作用偏大。楊（2012）指出，在籌融資方面，我國大部分房地產企業(yè)對資本市場的運轉、理論缺乏研究，在籌資時資本結構和財務風險考慮較少。

（3）項目開發(fā)缺乏合理的全面預算和科學管理。楊軍芳（2013）認為由于不可移動性和物態(tài)固定性，房地產交易只能通過所有權或使用權的轉移來完成，從而影響了房地產的流動性和變現性。

三、房地產企業(yè)財務風險影響因素的分析

（一）外部政策環(huán)境因素

利率和稅率變動風險。盧利紅（2012）等認為利率和稅率的變動會導致財務風險的進一步擴大，會導致開發(fā)成本提高，預期收益降低。

國家宏觀調控政策的影響。迮玉琴（2013）認為房地產行業(yè)已經成為我國經濟發(fā)展中巨大不穩(wěn)定因素，而國家對房地產行業(yè)推出的各種調控政策將會導致房地產企業(yè)的財務風險發(fā)生。

通貨膨脹因素的影響。許國強（2013）認為當通貨膨脹率大幅度上升時，會增加企業(yè)的開發(fā)成本，降低企業(yè)收益。

房地產市場不成熟。劉佳（2013）認為，作為新興行業(yè)的代表，起步階段較晚，關于房地產業(yè)發(fā)展規(guī)律及其經營管理方面的研究尚欠成熟；在投資運作上，房地產帶有很大的盲目性和投資模式單一性。

（二）企業(yè)自身和內部管理因素

房地產行業(yè)本身性質的影響。除了來自于其本身資金密集型、現金需求量大、投資收回期長和不易變現等特點外，還來自于投資該行業(yè)的高額利潤和營運模式單一性。

項目決策各環(huán)節(jié)風險影響。房地產企業(yè)財務風險根據不同環(huán)節(jié)，可劃分為投資風險成因、償債風險成因、籌資風險成因和營業(yè)風險成因四種。而大多數房地產企業(yè)的生產經營資金主要依靠自有資金和銀行借入資金帶來的資本結構不合理，加劇了財務風險。

財務管理人員職能意識不強和道德風險的存在。我國房地產企業(yè)財務管理機制不夠健全，主要表現在內部控制不健全、缺少全面有效財務管理預算制度、內部審計機制不健全等。

四、房地產企業(yè)財務風險預警研究

（一）以Z-Scroe為基礎的房地產企業(yè)財務風險預警模型

EdwardIAltman（1968 ）年提出的Z- Score 模型是一種運用多種財務比率加權匯總而構成線性函數公式來預測財務危機的一種多變量預警模型，該模型根據各個財務比率的警示作用大小給予了不同權重，通過得出的Z值與臨界值對比來綜合反映企業(yè)財務風險狀況。

（二）修正的Z-Score房地產企業(yè)財務風險預警模型

張紅等（2013）基于多元判別分析法修正了Z-Score基準模型，構建了適用于中國房地產上市公司的財務預警模型（FRE），該模型對中國房地產企業(yè)的財務危機預警平均準確度達90%以上。

（三）以模糊-層次分析法為基礎的房地產企業(yè)財務風險預警模型

該方法將模糊分析法與層次分析法（AHP）相結合，是一種定性與定量相結合的多準則、多層次決策的綜合評價方法。宋銳林（2011）通過研究得出該方法可以比較有效的預測企業(yè)財務風險，起到財務預警的作用。

五、房地產企業(yè)財務風險的對策研究

（1）加強全面預算管理和內部監(jiān)督體系。通過引入全面預算管理和內部監(jiān)督體系，做到財務籌資以及投資的事前、事中、事后全過程管理，可以確保財務管理處于一個規(guī)范有序的狀態(tài)。

（2）建立多元化融資渠道，改善企業(yè)資本結構。房地產企業(yè)應充分挖掘自身潛力，實施多元化融資策略。擴大等權益性的資金來源比重，降低非權益資金來源，擴大私募基金、房地產基金等融資規(guī)模。

（3）完善財務管理授權制度，提高資金利用效率。提高和強化資金管理、資金利用率有助于防范房地產企業(yè)財務風險。此外，要重視現金、建筑材料和應收賬款的管理，完善企業(yè)授信制度。

（4）建立財務預警系統(tǒng)，提高財務人員職業(yè)素質。在財務控制領域建立有效的財務制度、建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現金流量預算，為房地產企業(yè)提供預警信號，可使經營者及早采取措施。

六、結語

關于房地產企業(yè)財務風險未來的研究方向主要集中在以下幾個方面：一是財務風險對各個因素的敏感程度和受影響頻度；二是商鋪、商業(yè)性住宅、普通性住宅等房地產行業(yè)內部不同類別房產的財務風險差別；三是結合土地價格、銀行風險等和房地產關系密切因素的變動來衡量和預測房地產的財務風險和未來房價趨勢等。

參考文獻：

[1]申雪麗.財務管理風險防范措施在房地產企業(yè)的應用分析 [J].財會研究，2012，（13）.

[2]楊軍芳.房地產企業(yè)財務風險實證分析及測度 [J].財會通訊，2011，（12）.

第3篇：財務風險類別范文

【關鍵詞】財務風險 識別 評估

一、引言

近年來，隨著資本市場的不斷發(fā)展，我國的上市公司數目逐步增加，上市公司作為現代化企業(yè)的代表，通過資本市場獲得的財務支持，使它們快速地發(fā)展，然而，在發(fā)展的過程中，我們卻能看到不少上市公司的經營業(yè)績不佳，導致一批虧損的企業(yè)被暫停上市甚至終止上市，這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務風險管理制度。在2003年對478家資產規(guī)模超過500萬元的企業(yè)的一個訪問發(fā)現，僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力，而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力，現代企業(yè)面對的財務風險卻不斷地多樣化和復雜化，危害程度不斷地加深。因此，通過早期的風險識別與評估來防范和降低財務風險的危害度，是具有重要的現實意義的。

二、上市公司財務風險的類別

需要建立有效的風險識別評估系統(tǒng)，首先需要對現有的財務風險進行分類總結，典型的財務風險包括：籌資和投資風險、資金回收風險、收益分配風險、公司外部風險以及財務實務風險。

一是籌資其中一個渠道是借入資金，當公司經營虧損導致無法還本付息時，需要籌借更高代價的資金，嚴重時甚至導致倒閉；另一個渠道是所有者投資，這種資金屬于公司自有資金，不需承擔收益風險，但當經營業(yè)績不佳時，則會令投資者失去信心從而影響進一步的籌資，影響公司發(fā)展。當公司的投資項目時，由于市場調研失誤、項目執(zhí)行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因，導致不能達到預期的收益水平時，就可能導致嚴重的財務風險，如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產保護令。

二是當公司不合理的控制產能，通過賒銷來擴大銷量，導致應收賬款規(guī)模過大或是債務期限結構不合理時，會導致現金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。

三是在股利分配決策過程中，需要確定企業(yè)的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率，一旦沒有合理的分配，則影響著未來的籌資或者企業(yè)的持續(xù)經營。

四是當公司擔保的企業(yè)出現經營困難而無法還款付息時，公司需要付連帶責任；當外部匯率劇烈波動時，公司以外幣計算的資產與負債價值也會有很大的變化，如今年發(fā)生的盧布下跌。連帶責任風險和外匯風險是現今主要的外部風險。

五是由于公司的內部財務制度不合理，財務處理方法失誤以及內部控制的缺失都可能導致嚴重的后果，如2001年安然公司因財務處理不當而最終破產。

三、財務風險的識別評估方法建議

最有效率的財務風險識別方式就是通過分析上市公司經過審計的會計報表和相關信息，識別并評估風險發(fā)生的概率和導致的損失程度，從而提前改進財務制度和控制資金流動，規(guī)避或降低損失。

當注冊會計師對公司年報被出具了不發(fā)表意見、保留審計意見或懷疑意見時，應該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產和收入等等，尤其是對存貨的計價、收入費用的確認方法以及折舊提取過程需要倍加注意，并注意現金流所反映的真實情況。

公司的高層管理人員也應該定時評估財務的狀況去調整公司的經營，通過調整籌資、經營生產活動、銷售過程、存貨周期等等的管理，是公司的財務狀況維持正常，當發(fā)現籌資成本上升、經營收入未達預期、股利分配過高或過低，或銷售回收資金延期等等風險時，應該及時和財務人員溝通并預測這些風險發(fā)生的概率和其會導致的最嚴重后果。

在為其他企業(yè)進行擔保時，公司應組織財務人員和專業(yè)人員對被擔保公司進行理性的審查，避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業(yè)進行擔保。相關人員應該詳盡地評估擔保企業(yè)的經營狀況、資產負債水平、商業(yè)信譽、還款能力等等。在形成擔保關系后，相關人員需要定期地對擔保企業(yè)進行評估，當發(fā)現風險時應當及時主張權利，并做好使用抗辯權、追索權和免責規(guī)定的評估。

當公司由于對外的經濟和貿易而存在以外幣計價的財產和負債時，財務人員也應該關注外匯匯率的波動，遇到以某些以外幣計價資產或負債金額數目較大，或是該種外幣匯率風險較大時，應評估損失的可能性并考慮使用選用如遠期外匯合同等外部套期保值工具規(guī)避外匯風險，管理人員也應該再訂立相關合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。

如果公司有控股的子公司，在分析財務信息時則應該先合并報表，使管理人員清楚公司整體真正的財務狀況，對相應的財務信息進行季度或者年度的對比，通過對比發(fā)現變動較大的項目；同時，財務人員應該觀測各種財務比率的變動，常見的有：一是流動性比率：流動與速動比率、應收賬款周轉期、存貨周轉期；二是負債比率：總資產負債率、負債與股東權益比率、長期負債權益比率、利息保障倍數；三是獲利能力比例：總資本報酬率、凈資產收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等，當發(fā)現某項目年度變化過大或某種比率出現異常時，應該分析原因并及時報告管理層，讓公司可以及時地調整籌資、投資活動、銷售以及經營，使風險得到合理的控制。

另外，為了獲取清晰的財務信息，財務人員應該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認、無形資產評估、所得稅、股票計劃、債務與借款安排等等，并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經營狀況，對于財務報表有重大影響的會計方法變更，需要向管理人員解釋不同會計方法會導致的財務結果。

公司的管理人員和董事會應該定期評估公司內部控制制度是否能保證財務信息的有效性，此外，為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關系的故意隱瞞，公司應該通過信息化系統(tǒng)，建立相應的業(yè)務邏輯以自動發(fā)現財務信息的異常，對可能發(fā)生的財務風險進行識別和評估，在公司發(fā)展過程中不斷地更新和豐富系統(tǒng)的業(yè)務邏輯，盡量涵蓋新增的財務風險范圍。

四、結語

目前，隨著我國經濟的發(fā)展，我國上市公司的數量不斷增長，規(guī)模也日益擴大，上市公司的財務處理愈加頻繁和復雜，財務問題不斷涌現，造成一些上市公司股價的劇烈波動，不利于我國資本市場的發(fā)展，造成財務風險的原因往往是一系列風險因素的共同作用，因此，上市公司需要對財務風險進行全面的了解，就要求擁有一套完整的財務風險識別和評估系統(tǒng)，對公司面臨的風險的發(fā)生概率和影響程度進行評估，從而能調整經營和內部控制制度，最大限度地防范風險和降低風險的損害程度。

參考文獻

[1]李宇欣.《多家上市公司陷入債務漩渦 相互擔保使風險擴散》.山東商報.2011年.

第4篇：財務風險類別范文

1.對比分析法。對比分析法，顧名思義，就是將一組或一組以上可進行對比的數據或指標，兩兩對比、分析、考察，從而判斷企業(yè)的實際經營情況與當前企業(yè)的財務風險。通常企業(yè)在進行對比分析時，多是將本期數與計劃數、本期數與上期數、企業(yè)數據與行業(yè)數據、本部門實際數與其他部門實際數等指標進行對比和分析。

2.結構分析法。結構分析法是指將某一項財務指標看做一個整體，以其某個組成部分的數據作為分子，除以該項整體財務指標，以計算其結構比率。通過對結構比率的分析，不僅能夠了解各個因素的比重和結構，還能對各個因素的結構和成分進行合理性評價，并且找出各個因素的變化規(guī)律。

3.因素分析法。某一個數據指標的影響因素可能有多個，因素分析法就是將某一個數據指標分解成多個具體的因素。之后按照某一順序從某個因素開始，作為替換變量逐一替換。在替換的過程中，當其他因素不為替換變量時，均看作為確定因素。通過因素分析，可以測算出某個數據指標都受到哪些因素的影響，以及各個因素對指標變動的影響程度。

4.趨勢分析法。趨勢分析法，是在參照財務報表的基礎上，將表中相關財務數據的兩期或多期連續(xù)的數據比率或指標以定基對比和環(huán)比對比的形式進行對比分析，以獲得其增減變動的數額、方向、幅度等信息，以揭示企業(yè)的現金流變化情況和運營情況，是一種趨勢變化分析方法。

二、我國企業(yè)財務風險來源與類型

1.償債風險。償債風險基本是每個企業(yè)都會面臨的一項財務風險。

2.收益變動風險。由于企業(yè)所面臨的市場環(huán)境日益變化，競爭也逐日加劇。在這種背景下，企業(yè)資金使用效益具有一定的不確定性，直接導致企業(yè)在運營中會面臨收益變動風險。企業(yè)為了降低資金成本，往往采用負債融資模式。同時還能依靠財務杠桿放大企業(yè)收益。但是同時，卻也使企業(yè)的風險被放大。

3.現金風險。企業(yè)現金持有量的不足容易給企業(yè)帶來現金風險。倘若企業(yè)現金持有量過少，那么企業(yè)的正常支出將不能被保證，不僅會影響企業(yè)的生存維系，還會對企業(yè)信譽帶來一定影響。然而，倘若企業(yè)的現金持有量過多，企業(yè)的機會成本會被增加，企業(yè)的利潤率將會受損。因此，企業(yè)現金持有量過多或過低都會引起現金風險。

4.應收賬款風險。應收賬款，是企業(yè)應收而未收的款項。通常是由于回收時間的不確定性或者回收金額的不確定性所引起。

三、合理利用財務分析預防財務風險

1.將財務分析提高到戰(zhàn)略高度，結合企業(yè)戰(zhàn)略防范財務風險。企業(yè)在進行財務分析時，不能單純的為了財務分析而分析，應在分析之前明確企業(yè)戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略的高度進行財務分析，有所側重。具體而言，企業(yè)通常有兩種戰(zhàn)略，即成本領先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的選擇不同，財務分析指標的側重也將不同。倘若企業(yè)選擇成本領先戰(zhàn)略，那么其在進行財務分析時，會發(fā)現企業(yè)的毛利率較低，同時周轉率則較高。企業(yè)可在成本領先的戰(zhàn)略之下，薄利多銷。同樣，倘若企業(yè)選擇差異化戰(zhàn)略，那么其在進行財務分析時，會發(fā)現企業(yè)毛利率較高，周轉率較低，主要是因為企業(yè)采取了差異化的戰(zhàn)略，注重產品特色，價格制定較高。因此，企業(yè)所選擇的戰(zhàn)略不同，財務分析結果有很大差異，對此企業(yè)應有所側重，有所針對的防范財務風險。

2.充分利用企業(yè)財務報表數據進行財務分析以有效防范財務風險

（1）資產分析。一般而言，在企業(yè)資產中，應收賬款和存貨的比重通常較大。因此，加強對二者的財務分析較為重要。倘若企業(yè)的“流動資產周轉率”較低，那么可能表明企業(yè)的銷售渠道位于下流，企業(yè)應以打通銷售渠道作為其當務之急。同時還能間接減少其銷售費用。此外，倘若企業(yè)“固定資產比例”過高，企業(yè)應圍繞資產分布和利用情況，防止資產閑置和產能過剩。

（2）損益分析。企業(yè)的收入通常是銷售收入。其他收入雖然也是收入的構成，但是比例一般較小。因此，企業(yè)在進行收入分析時，主要可以對產品銷售收入以及與其相關的產品單價和銷售數量展開分析。其中，銷售數量的分析，可以以產品類別、地區(qū)等進行劃分，分別予以分析。同理，企業(yè)的成本構成主要是營業(yè)成本，以及期間費用（管理費用、銷售費用、財務費用）。在對成本進行分析時，企業(yè)可以按照產品類別、銷售區(qū)域、部門進行分析，從而有效控制成本，防范財務風險。

3.嚴格進行成本控制分析。成本控制分析是企業(yè)財務分析的一項重點。企業(yè)唯有控制好成本，才能真正防范財務風險。企業(yè)在進行成本控制分析中，始終要圍繞企業(yè)的整體控制目標，在此基礎上對企業(yè)成本的升降原因進行分析與揭示，及時查明成本的影響因素。其次，要明確成本控制的關鍵因素和能夠引起財務風險的潛在成本風險控制點，分重點的制定成本控制的有效方法和操作規(guī)范。就方法而言，可以參考《管理會計》知識，利用“本、量、利”的分析模型，對變動成本、盈虧平衡點、邊際貢獻等進行分析和測算，做好全成本核算管理，通過有效的成本控制措施，將財務風險防范于未然。

第5篇：財務風險類別范文

關鍵詞：上市公司 財務風險 控制

一、引言

財務風險控制之所以受到上市公司的普遍重視和關注，首先是因為財務風險控制的對象―財務風險是上市公司理財環(huán)境殊而重要的因素。上市公司追逐利潤最大化的業(yè)務活動以財務運作為核心，而復雜多變的理財環(huán)境決定了財務風險是客觀的存在，上市公司無法避免和徹底消除，但可以通過必要措施加以預防和控制，因而財務風險管理與控制就成為上市公司日常經營管理的必然內容。其次，財務風險控制的過程可以為上市公司提供及時的風險預警，促使上市公司針對潛在的風險類別做好處理的準備工作，提高了公司的財務風險應對能力，保證了財務穩(wěn)定，而財務穩(wěn)定則是上市公司一切理財活動的基礎。再次，財務風險控制作為一項管理工作，是上市公司內部財務管理和風險管理的結合體，其控制體系的完善與發(fā)展也大大促進了上市公司內部管理制度的完善和財務體系的科學化。

二、上市公司財務風險控制工作存在的問題分析

盡管財務風險管理已經成為上市公司管理的共識，各公司也建立了不同的財務風險控制機制，但從眾多上市公司財務案件發(fā)生來看，其財務風險控制工作中存在諸多或大或小的問題，隱含著多個環(huán)節(jié)的漏洞。

（一）財務風險控制制度建設不健全

財務風險控制體系以制度的完善和組織結構的科學為先導，制度保障了財務風險控制活動的開展有章可循，組織結構保障了財務風險控制活動層層的有序開展。而現實中，很多上市公司這兩個方面都未能實現健全。從制度建設來講，上市公司重視程度不夠，雖然有財務風險管理的制度，但制度內容多是空泛的理論說明，缺少具有可操作性的明確指引，有關的財務風險管理和控制的流程規(guī)定的不嚴格，容易引發(fā)財務風險控制活動無序狀況。從組織結構來講，上市公司內部治理結構不夠健全，財務風險控制沒有專門的機構負責，責任權利界定還不夠清晰，一些下設分支公司的上市集團公司往往對分支公司的財務風險管控力較弱，風險控制未建立有效的聯(lián)系機制，無法及時進行風險控制指導，而財務風險管理人員素質和能力的不足也使風險控制工作沒有切實按照相關的制度流程進行，對風險因素警惕性差，處理措施不及時不得當，控制效果不理想。

（二）財務風險分析與識別不足

財務風險控制的前提是上市公司能夠全面的識別理財活動中的鳳險因素，而后才能有針對性的進行控制決策。而很多上市公司一是財務風險的分析不全面，相關人員往往只注重了顯露在外的一些風險因素，而未能深入挖掘潛在的風險影響，相關信息的搜集、辨別不充分，對風險的匯總與分類不謹慎，未進行必要的財務風險發(fā)展趨勢預測，使得一些財務風險未被識別出來，或者錯誤的識別了某些風險，導致意料之外的損失。二是財務風險計量不夠準確，一些上市公司對財務風險大小的判斷或基于經驗數據，或采用簡單的概率統(tǒng)計，沒有根據各種風險的性質和特點有針對性的采用最有效的計量方式，因此精確度不高，給后續(xù)的風險監(jiān)測與管理帶來難度。

（三）財務風險事中監(jiān)控和預警不到位

在財務風險識別與計量的基礎上，上市公司要做的是建立財務風險的監(jiān)控和預警，這是決定上市公司能否將財務風險控制在最初階段及時處理的關鍵，而這個環(huán)節(jié)往往成為很多上市公司財務風險控制的薄弱點。首先，要實施財務風險監(jiān)測就要有財務風險監(jiān)測的指標，上市公司在有關風險監(jiān)測指標的設置上存在的問題一是過于依賴定量的財務指標，而忽視了實際上影響重大的定性指標，這些非財務的指標雖然有時難以把握，但一旦出現則產生的影響甚至會比財務指標的惡化影響大些；二是財務風險監(jiān)測的指標的可控范圍把握不到位，缺乏靈活的監(jiān)測指標合理的值域范圍，給監(jiān)控帶來困難。其次，上市公司財務風險預警能力不強，增大了風險控制的難度。一方面，很多上市公司不重視財務風險自動預警機制的建設，缺乏靈活的風險預警技術支持，將風險監(jiān)測的責任過多的集中在人員身上，使風險預警的及時性受到極大的人為因素制約。另一方面，財務風險有效預警效率不高的另一個原因還在于上市公司的風險監(jiān)測與預警機制缺乏重點，未能夠針對公司財務風險的輕重確立控制的關鍵點開展重點監(jiān)控，而是全面撒網，往往會因小失大。

（四）缺乏靈活的財務風險控制和處理實力

財務風險處理的及時和有效充分體現了上市公司財務風險控制工作的效果。上市公司財務風險處理主要在兩個方面做得不到位，降低了財務風險控制的效率。首先，在財務風險預防措施的準備上做得不充分。主要是有些上市公司前瞻性不足，對于各種財務風險雖然上市公司可能都加以了有效識別，但卻未針對風險發(fā)生明確預防和處理的措施或方案，因而在實際風險發(fā)生時，現討論處理措施會受到時間的制約，風險損失面會有所擴大，而且相關人員可能對措施缺乏充分的理解，執(zhí)行中出現一些偏差。其次，在財務風險應對舉措上做得不全面，有些上市公司沒有快速的風險應對構架，比如未預先設置風險應急處理小組，人員配置未事先明確，決策程序也不清晰等等，這些直接導致了上市公司遲鈍的風險應對能力。

三、進一步完善上市公司財務風險控制體系的意見

（一）加強制度建設，完善財務風險控制基礎

完善的制度和組織體系將為上市公司的財務風險控制提供良好的指引，穩(wěn)固財務風險控制的開展基礎，因而上市公司要始終把制度建設和組織管理架構放在財務風險控制的首位。要與時俱進，根據財務風險控制理論的發(fā)展，及時梳理風險控制制度，更新有關規(guī)范，填補不足的漏洞，要借鑒財務風險控制實務的經驗，不斷修正財務風險控制流程，在制度中予以體現。加強組織管理結構，完善公司治理結構，建立財務風險控制的獨立機構，配備相應素質的人員，要健全分層控制的風險管理體系，在上下各級部門及總分公司之間建立密切的聯(lián)系機制，強化財務總監(jiān)的職責。

（二）重視財務風險分析，全方位識別財務風險

上市公司財務風險控制的全面風險識別機制，首先要從全方位的信息搜集著手，充分分析公司財務內外部環(huán)境表層及潛在的風險因素，并選擇適當的分類標準進行匯總歸類，形成條理清晰的風險分析框架。其次，保持前瞻性的態(tài)度，開展財務風險趨勢分析，把握各財務風險的預期發(fā)展走勢，以便確定財務風險的重要程度和影響大小。三是做好財務風險計量，在風險控制經驗數據基礎上，結合對財務風險趨勢預測，選擇科學的方法計算各種風險的大小，注意非財務風險的計量要采用相應的估計方式，盡量保證風險計量結果的準確性。

（三）健全財務風險預警與監(jiān)控機制

財務風險的實時控制需要嚴密的監(jiān)控和敏感的預警機制保障。上市公司一方面要建立嚴密的日常監(jiān)測機制，完善監(jiān)測指標體系。采用財務指標和非財務指標并重、定量指標和定性指標相結合的風險指標體系，根據風險計量的結果適當調整，確定財務風險指標合理的閾值范圍，分類建立風險檔案。另一方面要完善財務風險預警系統(tǒng)，充分利用信息技術，建立財務風險自動檢測與預警機制，及時報告財務風險指標變動狀態(tài)。針對財務風險預測和計量結果確定風險控制的關鍵點，委派專門人員密切監(jiān)控重點風險的波動，提高財務風險控制效率。

（四）做好財務風險應對的良好準備

為避免突發(fā)財務風險時緊張的局面，防止出現手足無措，上市公司必須對如何應付風險狀況作出事先的安排。一是要完善財務風險防范措施體系，結合財務風險自身特點制定多個風險預防措施和可選方案，并傳達給各風險的監(jiān)控人員，使其充分掌握風險發(fā)生時該如何有效的控制風險擴大。二是要完善財務風險應對機制，事先配備一支財務風險緊急應對臨時小組，由財務部門、風險管理部門、內部控制部門及管理層人員組成，保證風險意外發(fā)生時可以隨時組織應急處理人員，并有明確的風險應急決策程序，以此提高公司風險應對的靈活性和抵御能力。三是在選擇風險處理措施時要有綜合考評的機制，公司內部要有專人對應急小組的處理方案進行全面的評價和衡量，從中選擇出最大化減少風險損失的方案，必要時可借助外部風險處理專家，以便獲得最理想的控制結果。

參考文獻：

[1]祁愛玲.上市公司財務風險管理的策略分析[J].市場周刊（理論研究），2009；7

[2]田新顏.我國上市公司財務風險防范研究[J].經營管理者.2009；12

第6篇：財務風險類別范文

近年來，隨著資本市場的不斷發(fā)展，我國的上市公司數目逐步增加，上市公司作為現代化企業(yè)的代表，通過資本市場獲得的財務支持，使它們快速地發(fā)展，然而，在發(fā)展的過程中，我們卻能看到不少上市公司的經營業(yè)績不佳，導致一批虧損的企業(yè)被暫停上市甚至終止上市，這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務風險管理制度。在2003年對478家資產規(guī)模超過500萬元的企業(yè)的一個訪問發(fā)現，僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力，而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力，現代企業(yè)面對的財務風險卻不斷地多樣化和復雜化，危害程度不斷地加深。因此，通過早期的風險識別與評估來防范和降低財務風險的危害度，是具有重要的現實意義的。

二、上市公司財務風險的類別

需要建立有效的風險識別評估系統(tǒng)，首先需要對現有的財務風險進行分類總結，典型的財務風險包括：籌資和投資風險、資金回收風險、收益分配風險、公司外部風險以及財務實務風險。一是籌資其中一個渠道是借入資金，當公司經營虧損導致無法還本付息時，需要籌借更高代價的資金，嚴重時甚至導致倒閉；另一個渠道是所有者投資，這種資金屬于公司自有資金，不需承擔收益風險，但當經營業(yè)績不佳時，則會令投資者失去信心從而影響進一步的籌資，影響公司發(fā)展。當公司的投資項目時，由于市場調研失誤、項目執(zhí)行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因，導致不能達到預期的收益水平時，就可能導致嚴重的財務風險，如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產保護令。二是當公司不合理的控制產能，通過賒銷來擴大銷量，導致應收賬款規(guī)模過大或是債務期限結構不合理時，會導致現金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。三是在股利分配決策過程中，需要確定企業(yè)的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率，一旦沒有合理的分配，則影響著未來的籌資或者企業(yè)的持續(xù)經營。四是當公司擔保的企業(yè)出現經營困難而無法還款付息時，公司需要付連帶責任；當外部匯率劇烈波動時，公司以外幣計算的資產與負債價值也會有很大的變化，如今年發(fā)生的盧布下跌。連帶責任風險和外匯風險是現今主要的外部風險。五是由于公司的內部財務制度不合理，財務處理方法失誤以及內部控制的缺失都可能導致嚴重的后果，如2001年安然公司因財務處理不當而最終破產。

三、財務風險的識別評估方法建議

最有效率的財務風險識別方式就是通過分析上市公司經過審計的會計報表和相關信息，識別并評估風險發(fā)生的概率和導致的損失程度，從而提前改進財務制度和控制資金流動，規(guī)避或降低損失。當注冊會計師對公司年報被出具了不發(fā)表意見、保留審計意見或懷疑意見時，應該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產和收入等等，尤其是對存貨的計價、收入費用的確認方法以及折舊提取過程需要倍加注意，并注意現金流所反映的真實情況。公司的高層管理人員也應該定時評估財務的狀況去調整公司的經營，通過調整籌資、經營生產活動、銷售過程、存貨周期等等的管理，是公司的財務狀況維持正常，當發(fā)現籌資成本上升、經營收入未達預期、股利分配過高或過低，或銷售回收資金延期等等風險時，應該及時和財務人員溝通并預測這些風險發(fā)生的概率和其會導致的最嚴重后果。在為其他企業(yè)進行擔保時，公司應組織財務人員和專業(yè)人員對被擔保公司進行理性的審查，避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業(yè)進行擔保。相關人員應該詳盡地評估擔保企業(yè)的經營狀況、資產負債水平、商業(yè)信譽、還款能力等等。在形成擔保關系后，相關人員需要定期地對擔保企業(yè)進行評估，當發(fā)現風險時應當及時主張權利，并做好使用抗辯權、追索權和免責規(guī)定的評估。當公司由于對外的經濟和貿易而存在以外幣計價的財產和負債時，財務人員也應該關注外匯匯率的波動，遇到以某些以外幣計價資產或負債金額數目較大，或是該種外幣匯率風險較大時，應評估損失的可能性并考慮使用選用如遠期外匯合同等外部套期保值工具規(guī)避外匯風險，管理人員也應該再訂立相關合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。如果公司有控股的子公司，在分析財務信息時則應該先合并報表，使管理人員清楚公司整體真正的財務狀況，對相應的財務信息進行季度或者年度的對比，通過對比發(fā)現變動較大的項目；同時，財務人員應該觀測各種財務比率的變動，常見的有：一是流動性比率：流動與速動比率、應收賬款周轉期、存貨周轉期；二是負債比率：總資產負債率、負債與股東權益比率、長期負債權益比率、利息保障倍數；三是獲利能力比例：總資本報酬率、凈資產收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等，當發(fā)現某項目年度變化過大或某種比率出現異常時，應該分析原因并及時報告管理層，讓公司可以及時地調整籌資、投資活動、銷售以及經營，使風險得到合理的控制。另外，為了獲取清晰的財務信息，財務人員應該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認、無形資產評估、所得稅、股票計劃、債務與借款安排等等，并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經營狀況，對于財務報表有重大影響的會計方法變更，需要向管理人員解釋不同會計方法會導致的財務結果。公司的管理人員和董事會應該定期評估公司內部控制制度是否能保證財務信息的有效性，此外，為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關系的故意隱瞞，公司應該通過信息化系統(tǒng)，建立相應的業(yè)務邏輯以自動發(fā)現財務信息的異常，對可能發(fā)生的財務風險進行識別和評估，在公司發(fā)展過程中不斷地更新和豐富系統(tǒng)的業(yè)務邏輯，盡量涵蓋新增的財務風險范圍。

四、結語

第7篇：財務風險類別范文

本文選取我國軍工類上市企業(yè)作為研究對象，在對軍工上市企業(yè)進行特性及財務風險分析的基礎上結合文獻研究，提出了軍工企業(yè)財務風險預警指標體系，并進一步運用統(tǒng)計分析方法建立了上市軍工企業(yè)財務風險預警模型。

一、上市軍工企業(yè)財務風險預警指標體系建立

為了能使構建的財務風險預警模型能更符合上市軍工企業(yè)的實際，在指標選取上盡可能地考慮上市軍工企業(yè)的特征，并融入了部分非財務指標作為最終的財務風險預警指標體系。

在財務指標方面，根據財務管理的有關理論，為了盡可能全面地反映研究對象的財務狀況，首先確定了償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力、現金流量能力五大類指標。另外由于軍工企業(yè)具有明顯的特殊性，因此在財務比率指標的選取上也應體現行業(yè)特點，對不能明顯反映軍工企業(yè)經營狀況的財務指標進行了剔除。經過對各類財務指標進行選擇和細分，最終確定了26個指標建立起財務風險預警的財務指標體系。見表1。

在非財務指標確定的過程中，從股權構成方面、軍品業(yè)務方面、關聯(lián)交易三個方面考慮，在文獻研究的基礎上提出了以下假設：

假設l：國有股比例與企業(yè)的財務狀況呈負相關關系；

假設2：法人股比例與企業(yè)的財務狀況呈正相關關系；

假設3：軍品收入比例與企業(yè)的財務狀況呈正相關關系；

假設4：關聯(lián)交易額比例與公司財務狀況呈負相關關系；

假設5：上市公司擔保率與公司財務狀況呈負相關關系。

上市軍工企業(yè)財務風險預警指標體系的各財務指標與非財務指標及其計算公式如表1所示。

二、上市軍工企業(yè)財務風險等級評價指標篩選

采用前文所建立的財務指標體系，以我國軍工上市企業(yè)的26項財務指標作為樣本變量。根據主成分分析法的原理，利用統(tǒng)計分析軟件SPSS11.5對原始指標進行篩選。

從分析結果中的總方差解釋表中可以得出，第一主成份（Component）的特征值為8.478，它解釋了31.4%的方差；“Cumulative%”表示累計的方差解釋程度或累計方差貢獻，26個變量解釋了全部的方差，累計數為100%。

從主成份的特征值表中，根據特征值大于1及方差累計貢獻率大于85%的原則，從26個變量中提取前6個主成份，這6個主成份析方差累計貢獻率達到86.33%，也就是說這6個主成份可以解釋大部份方差，利用所提取的主成份可以反映樣本86.33%的變量信息，這樣便使26個指標簡化為6個主成份而不損失大部分信息。為了進一步理解公共因子的實際意義，本研究中使用了正交旋轉中的方差最大法進行轉換。

因子1主要由X12、X13、X14、X15、X16解釋，基本上反映了我國上市軍工企業(yè)盈利能力；

因子2主要由X1、X2、X3、X4、X3解釋，基本上反映了該類企業(yè)的償債能力；

因子3主要由X19、X21、X22解釋，反映了企業(yè)的成長能力；

因子4主要由X7、X9、X10解釋，反映了企業(yè)的資產管理能力；

因子5主要由X24、X25、X26解釋，反映了企業(yè)的現金流量情況。為了方便建立模型，在此把選出來的6個主成分進行重新命名，分別為X1、X2、X3、X4、X5、X6。

三、上市軍工企業(yè)非財務類指標驗證與篩選

在前文的分析中，依據對前人的文獻研究以及上市軍工企業(yè)特征選出了三大類共5個非財務類指標，但是這些指標都是依據文獻研究所提的假設，在具體的研究中還需要對各個指標進行相關性分析，以驗證各指標與財務狀況之間的關系是否顯著。

首先選取研究變量。本研究中的變量包括了因變量和自變量兩個變量，其中因變量企業(yè)財務狀況由企業(yè)的經營績效來表示，在量化分析中一般選取凈資產收益率代表這一變量，用Y代表；自變量則由本研究所選取的5個非財務類指標組成，即國有股比例、法人股比例、軍品收入比例、關聯(lián)交易比、上市公司擔保率，分別用N1、N2、N3、N4、N5表示。

根據SPSS11.5統(tǒng)計軟件中的二元變量相關性分析，初步得到軍工上市企業(yè)財務狀況與其假設提出變量之間的關系。從各變量之間的相關系數可看出，國有股比例、軍品銷售額占主營業(yè)務收入的比率、上市公司擔保率三個變量與凈資產收益率都有著較高的相關度，而且支持上文的假設情況，可以作為入選的非財務指標。其他指標與因變量也有一定的相關度，但相關程度比較低，因此認為這些變量與反映企業(yè)經營績效進而代表財務狀況的凈資產收益率之間沒有顯著相關關系。

因此，經過對53家軍工上市企業(yè)數據進行的相關性分析，提取出國有股比例、軍品銷售額占主營業(yè)務收入的比率、上市公司擔保率這三個指標作為建立上市軍工企業(yè)財務風險預警模型的非財務變量。

四、基于判別分析法上市軍工企業(yè)財務風險預警模型構建與驗證

基于判別分析法，對上市軍工企業(yè)財務風險預警模型進行如下構建與驗證：

第一，對樣本企業(yè)進行聚類分析。本文選取了聚類分析來對我國上市軍工企業(yè)進行分類，盡量消除主觀因素的影響，提高分類的科學性，考慮到實際情況中有些公司的財務狀況處于中間狀態(tài)，將我國上市軍工公司分為三類即財務危機公司、非財務危機公司（不會發(fā)生財務危機公司）和中間狀態(tài)公司（財務狀況一般公司），以更好地反映整個行業(yè)的財務狀況。

本次研究選取前文中用主成分分析方法提出的6個財務指標以及經過相關性分析的3個非財務指標總共9個因子做為變量，用SPSS軟件中的聚類分析模塊進行分析。考慮到現實中存在部分企業(yè)的財務狀況居于中間位置的情況，本文認為把我國上市軍工企業(yè)的財務風險類型分為三類（3 Clusters）更為合理。接下來選取聚類分析法中的完全連接法（Furthest neighbor）做為具體的聚類方法，在輸出的結果中選擇聚類歸屬表，直觀地表示本次聚類分析的結果。如表2所示。

第二，上市軍工企業(yè)財務風險預警模型構建。在模型構建之前，通過對我國上市軍工企業(yè)財務風險預警的判別函數進行的有效性檢驗、協(xié)方差相等的Box檢驗以及函數的擬合優(yōu)度檢驗，表明該判別函數是有效的。在這些檢驗分析的基礎上結合結構矩陣，就可以得到非標準化判別函數，如下表給出了標準化和非標準化的典則（Canonical）判定函數系數值，據此可構造標準化和非標準化的典則判定函數，系數值如表3所示，用以計算每一條記錄在領域圖（Territorialmap）中的坐標值。

其中的標準化是指原始變量的標準化，使用典則函數需要先計算出坐標值，然后查領域圖或者計算該點離各點心的距離，在設定判別規(guī)則時還要考慮如何確定閾值點，較為繁瑣。而采用Bayes準則構造出的Fisher判別函數就可以用原始變量直接進行判別，簡便又不失判別的準確性。

表4即是所得到的費歇（Fisher）線性判別函數的系數，從而就可以得出包含9個變量的判別分析的Fisher線性判別函數模型，由于本文是將樣本分為三類，在判別分析中需對這三組進行兩兩對比分析，故判別模型函數為三個。

依據上表中的判別函數系數數據，這三個函數的表達式為：

Y1=0.477X1+0.106X2+0.457X3+0.433X4+0.916X5-0.743X6+ 0.811X7-0.647X8+0.792X9-1.417

Y2=-0.259X1+0.773X2-2.627X3-3.754X4-4.683X5+1.853X6-

6.130X7+2.376X8+0.593X9-11.057

Y3=-13.003X1-7.042X2-0.579X3+5.777X4-4.053X5+13.025

X6+6.309X7+0.925X8-8.734X9-57.362

其中，Y1，Y2，Y3分別表示無警類、輕警類、巨警類企業(yè)的函數判別值；X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9分別代表我國上市軍工企業(yè)盈利能力、償債能力、成長能力、現金流量情況、資產管理能力（由X5、X6共同反映）、國有股比例、軍品銷售占主營業(yè)務收入的比例、上市公司擔保率。

在判別模型建立以后，為了更直觀地確定企業(yè)的財務風險類別，還需要確定模型的判別規(guī)則。本文建立的我國上市軍工企業(yè)財務風險預警模型實質上是采用貝葉斯準則構造出的費歇判別函數，因此本文所采用的判別準則也是貝葉斯判別準則，具體是將每一家企業(yè)的9個因子值分別代入模型的三個判別函數中，計算每個企業(yè)的三個判別函數值，以這三個函數值最大的一個做為分類標準，即得分最高的一類就是該企業(yè)所屬的類別。利用這樣的判別準則就可以把每家企業(yè)的數據代入模型進行具體的判別分析了。

第三，上市軍工企業(yè)財務風險預警判別模型的判別效果檢驗。對于建立的財務風險預警模型，模型本身是一方面，其實最關鍵的還是要看該模型的判別效果如何，準確度有多大。因此，就有必要對模型的判別效果進行分析檢驗。本文選取交互驗證法對模型2008年的判別效果進行驗證，并引入模型外部數據進行檢驗，即將2007年和2006年我國上市軍工企業(yè)的財務指標代入模型中進行驗證。從2008年、2007年、2006年的預測效果看來，如表5所示模型對3年的預測準確率逐漸呈下降趨勢，離建立模型年度越近，預測的精度越高，這也符合一般模型離預測期限越近，預測效果越好的客觀規(guī)律。

通過以上研究表明，該模型的預測效果是可觀的，可以作為上市軍工企業(yè)避免財務危機發(fā)生的有效措施。如果上市軍工企業(yè)采用本文所構建的模型進行預警管理，就可在財務風險惡化的前一年或前兩年對企業(yè)所存在的財務風險采取針對性的管理措施，從而有效地防范財務危機的發(fā)生。

參考文獻：

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［4］陳曉龍：《市公司財務危機的預警模型》，《統(tǒng)計與決策》2009年第15期。

［5］宋貴奇：《構建軍工科研事業(yè)單位財務預警體系探討》，《中外企業(yè)家》2008年第9期。

第8篇：財務風險類別范文

關鍵詞：現金流量 財務風險 風險識別

一、引言

財務風險是企業(yè)風險管理當中的一個重要組成部分，甚至可以說是企業(yè)在生產經營過程中面臨各種風險的集中反映，通過對企業(yè)財務風險進行相關探討對于企業(yè)開展正常生產經營活動意義重大。現金作為一種稀缺資源，是企業(yè)在生產經營過程中不可缺少的財務支撐條件。企業(yè)的現金流量狀況不僅是企業(yè)財務狀況最為直觀的反映，而且企業(yè)的現金流量管理能夠充分識別企業(yè)潛在的財務風險。本文在國內外相關現金流量和財務風險文獻分析的基礎上，針對我國企業(yè)生產經營的實際及識別財務風險的迫切需要，結合現金流量對財務風險識別進行研究。

二、研究設計

（一）理論分析 企業(yè)生產經營活動過程中最為常見和重要的一種風險就是財務風險，但當前國內外研究學者對于企業(yè)財務風險的定義沒有達成統(tǒng)一意見，學者們對其定義的角度也各有側重?？傮w來說，主要基于以下觀點：（1）經營風險的貨幣化表現形式：企業(yè)生產經營過程中所表現的或潛在的全部風險都是財務風險的表現形式，企業(yè)的財務風險是生產經營風險的貨幣化的表現形態(tài)。（2） 資金籌集及運用引起的風險：企業(yè)在資金的籌集及運用過程中面臨的全部風險都可以稱為企業(yè)財務風險，財務風險就是資金籌集及運用引起的風險。（3） 企業(yè)無法使用自有現金來償還所欠債務而引發(fā)的一系列違約風險：基于這類觀點來認識企業(yè)的財務風險主要是由于企業(yè)是負債經營的，企業(yè)無法運用自有貨幣資金償還到期債務就有可能引發(fā)財務風險。一旦企業(yè)經營過程中沒有負債，所需資金都由投資者自行解決，那么企業(yè)的生產經營就不存在財務風險。本文在通過對認識企業(yè)財務風險三類觀點的比較分析中得出，企業(yè)的財務風險就是指由于企業(yè)的生產經營活動中獲取資金和使用資金面臨的各類風險，特指籌集資金和運用資金而引發(fā)的相關風險。由于國內外研究學者對于企業(yè)財務風險內涵認識的不同，使其對于企業(yè)財務風險類型的分類也存在較大差異，具體說來主要有以下幾種類別的風險分類，見圖（1）所示。本文在企業(yè)現金流量與財務風險關系的研究中，對于企業(yè)財務風險的分類，是以現金流量的構成方式為標準來劃分的。企業(yè)在其生產經營過程中，構成現金流量活動一般分為經營活動、投資活動及籌資活動三種。因此本文認為企業(yè)財務風險的分類就相對應分為經營活動產生的財務風險，包括企業(yè)在生產經營中產生的資金回收的不確定性、資金能否支付的能力等風險；投資活動產生的財務風險，主要是指由于不確定性因素的存在而使企業(yè)的投資回報率達不到目標收益率而產生的風險；籌資活動產生的財務風險，是指因籌資資金而產生的使企業(yè)不具備償付能力及支付股利而產生的風險。

企業(yè)財務風險的識別及衡量，一個最直接的方法就是通過現金流量分析，因此企業(yè)現金流量的流入和流出對企業(yè)潛在的財務風險而言具有重要作用。企業(yè)的到期債務在一般情況下都需要用現金或現金等價物來償還。一旦企業(yè)現金流量不足的話，即使企業(yè)賬面上的利潤表現非常豐厚，也會使得企業(yè)面臨財務風險甚至使得企業(yè)突然破產清算。因此，企業(yè)生產經營過程中現金流量的變化與企業(yè)所面臨的財務風險是緊密聯(lián)系的，企業(yè)現金擁有量的充足和企業(yè)財務風險的降低，其最終目的都是保證企業(yè)生產經營戰(zhàn)略發(fā)展目標的實現，也就是說為了實現企業(yè)價值最大化的目標，企業(yè)應該保證擁有充足現金及現金等價物、降低企業(yè)財務風險，從而使企業(yè)在不斷激烈的市場競爭中不斷發(fā)展，最終立于不敗之地。企業(yè)財務風險的識別依靠現金流量的相關信息能獲得更為可靠的數據支持。由于企業(yè)的現金流量的核算是以收付實現制為基礎來進行確認的，它不同于其他會計要素以權責發(fā)生制為基礎的確認方式。因此其反映的現金流量是在一定會計期間內企業(yè)真實的現金收入與支出信息。這有利于企業(yè)分析比較與企業(yè)的不同時期、行業(yè)內或行業(yè)間不同企業(yè)的現金流量信息，從而為企業(yè)合理安排現金數額、識別財務風險，從而進行有關財務預測及企業(yè)生產經營決策提供強有力的依據。（3）企業(yè)的經營風險能被現金流量所提供的相關信息所識別。對于企業(yè)在生產經營過程中的償債能力及支付能力等潛在風險能由企業(yè)現金流量信息所提供。企業(yè)生產經營活動的大部分方面及主要的運營過程都能經由現金收入和支出的動態(tài)信息全面和較準確得到及時的反映。而企業(yè)在生產經營過程中營運資金的數額、營運資金的流動速度及其穩(wěn)定與否都對企業(yè)的盈利水平和企業(yè)的經營風險程度有相當大的影響。（2） 企業(yè)在生存經營過程中由企業(yè)現金流量產生的信息能識別企業(yè)潛在的投資風險。一般而言，企業(yè)的長期投資由于投資資金特別巨大，投資所占用的資金時間比較長、長期投資一次投入而后分期收回等特點，因此企業(yè)需要承擔較大的投資風險，也將對企業(yè)長期盈利狀況和財務狀況的好壞產生重大影響，也就是說能夠做出正確的長期投資決策對于企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展極為重要。而對企業(yè)投資項目的可行性研究及其經濟效益評價是企業(yè)做到正確長期投資決策的一個關鍵環(huán)節(jié)。進行企業(yè)的投資項目經濟效益評價所必須考慮的兩個重要因素為：投資項目的資金時間價值及現金流量信息。 對于企業(yè)現金流量所提供的信息，企業(yè)能夠有效識別和分析籌資過程中產生的各類風險。企業(yè)通過對其一定時期內的現金流入流出狀況的研究，使其企業(yè)的管理層能得到直觀的現金流量信息，從而及時調度企業(yè)生產經營所需資金和對企業(yè)的相關籌資風險進行識別和防范。

（二）研究假設 對于企業(yè)財務風險識別的影響因素分析來說，現金流量對其影響主要體現在以下主要方面：（1） 現金流量：企業(yè)在一定時期內的現金流量主要包括現金流入量、現金流出量及兩者之間的差額――現金凈流量?，F金流量是綜合反映企業(yè)在一定時期內各項收入支出水平的現金盈余水平，這也是企業(yè)實現經濟效益的一個直接體現因素。（2）現金流程：現金流程是對企業(yè)實現現金流量路徑的一個集中體現，主要涉及現金流量的相關機構、崗位的設置、權限及辦理相關現金業(yè)務的手續(xù)等。一旦一個企業(yè)的現金流程中出現了問題，就有可能使企業(yè)產生財務風險，這些財務風險主要表現在企業(yè)的資金使用授權安排、企業(yè)的收益分配等方面易于出現權責不對等、不明晰的現象，從而造成企業(yè)的資金使用效率低下，企業(yè)寶貴的現金及現金等價物出現比較嚴重的流失，這時基本可以肯定企業(yè)存在著嚴重的財務風險。（3）現金流向：企業(yè)的現金流向主要分為現金的收入和現金支出兩個方面，收入和支出能表示企業(yè)現金流向的一個趨勢。對于一個企業(yè)而言，其現金流向可能由于存在一個相對恰當的標準結構而顯得比較穩(wěn)定。企業(yè)經營活動產生的現金流量是其現金流入的一個主要來源。如果長期而言企業(yè)經營活動產生的現金流入占企業(yè)整體現金流入的比重過于低下，那么這個企業(yè)的生產經營環(huán)節(jié)肯定存在一定的問題，也可以說企業(yè)在未來一段時間將陷入財務困境。因此，判斷企業(yè)是否存在財務風險可以通過對企業(yè)現金流向的分析來進行識別和判斷。（4）現金流速：現金流速是指企業(yè)的一個具體生產經營業(yè)務從支出現金到回收現金所耗費時間的長短。對一個企業(yè)的整體而言，企業(yè)的現金流速是指企業(yè)的各項資金從投入到回收循環(huán)的一個速度。企業(yè)的資金周轉速度及占用的水平主要受企業(yè)現金流速的制約。企業(yè)的一項現金支出如果能在較短的時間中回收，那么就表明企業(yè)能在一定時期內對這筆資金進行多次循環(huán)，從而能提高企業(yè)的資金利用水平。根據前文理論基礎，現提出以下假設：

假設1：現金流量對公司的財務風險具有敏感性；

假設2：非ST公司現金流量高于ST公司；

假設3：非ST公司總資產報酬率、流動比率、營運資本/總資產、資產周轉率高于ST公司；

假設4：非ST公司長期負債股權比率低于ST公司。

（三）樣本選擇和數據來源 企業(yè)財務風險識別的實證研究方法是選取一組存在財務風險的企業(yè)，再按照相對應的標準選取一組不存在財務風險的來作為上述企業(yè)的配對樣本，采用多種統(tǒng)計分析方法對這兩組樣本進行多方位深入分析，從而探討何種財務比率數據能夠影響企業(yè)財務風險的產生，分析如何通過Logit回歸分析的變量識別企業(yè)的財務風險。（1）ST樣本公司設計。本文選取2009年度滬深兩市A股中ST上市公司作為研究對象，并按1：1的比例在選擇同行業(yè)的業(yè)績良好的上市公司作為配對樣本。根據相關數據統(tǒng)計，2009年被實施特別處理的公司共22家，剔除由于最近一年股東權益為負而被特別處理的公司2家，被出具無法表示意見的審計報告的公司1家，剩余可選19家。（2）配對樣本公司設計。為了達到本文實證分析的可靠性要求，配對樣本公司（非ST公司）應當選取與ST樣本公司同行業(yè)、規(guī)模相當的可比性較強的上市公司。由于上市公司是否被ST是根據以前年度的財務報表數據來決定的，因此對針對2009年的ST公司進行分析就應當選取2009年以前至少5年的財務報表數據作為比較基礎，根據滬深兩市2004年至2008年的財務報表可知，本文將進一步剔除無法配對樣本的公司3家，剔除財務報表數據不完整的公司3家，最后獲得樣本總計26家的ST公司及配對公司，詳見表（1）。本文的樣本數據主要源于中國證監(jiān)會公告（上市公司處罰決定類及披露公告類）、國泰安研究服務中心及中國知網數據庫。

（四）模型建立和變量定義 在實證研究模型和方法的選取過程中，運用Logit模型進行探討研究，相關的具體Logit模型如式1所示。

P=exp（β0+β1 X1+β2 X2+…+βnXn）/[1+ exp（β0+β1 X1+β2 X2+…+βnXn）] （1）

β0是與諸因素Xi無關的常數項，β1，β2，…，βn是回歸系數，表示諸因素Xi對P的貢獻量。P的取值范圍為[0，1]，P值越大表示財務風險越大，若P> 0.5則表示為陷入財務困境的公司。結合本文的研究，P > 0.5表示公司被實施了特別處理。本文的研究目的是檢驗企業(yè)現金流量是否對財務風險識別，因此將財務困境作為被解釋變量。本文的主要研究對象是經營性現金流量、投資性現金流量和籌資性現金流量指標。考慮到樣本中各上市公司的規(guī)模不一，為增強研究指標的合理性，減少統(tǒng)計誤差，現將每類現金流量均除以銷售凈額以消除規(guī)模影響，以此作為本文的解釋變量指標。即：經營性現金流量=經營活動現金流量凈額/銷售凈額；投資性現金流量=投資活動現金流量凈額/銷售凈額；籌資性現金流量=籌資活動現金流量凈額/銷售凈額。對于其它財務指標的選擇，主要考慮國內外相關研究學者研究財務風險所采用的較高頻率的其他指標。本文選取的整體指標如表（2）所示。

三、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計 為了直觀地比較未陷入財務困境的公司的各財務指標是否與陷入財務困境的公司有所差異，并分析表現出明顯差異的指標，本文用相等的權數分別計算ST公司樣本組和非ST公司樣本組的各財務指標均值 ，并對各財務指標均值數據進行比較，見表（3）?？梢钥闯觯海?）2005年至2008年四個會計年度，非ST公司的經營性現金流量和營運資本/總資產要高于ST公司的同類指標；（2）2004年至2008年五個會計年度，非ST公司的資產報酬率和資產周轉率均高于ST公司的同類指標，長期負債股東權益比率則低于ST公司的同類指標；（3）2006年至2008年三個會計年度，非ST公司的投資活動現金流量凈額絕對值高于ST公司的現金流量凈額絕對值。（4）2007年和2008年兩個會計年度，非ST公司的籌資性現金流量高于ST公司。

（二）顯著性檢驗 由于本文選取的樣本數量僅為26個，樣本數偏少，所以應該對其進行顯著性水平檢驗，運用t檢驗的方法對其樣本公司的財務比率均值考察是否存在顯著性水平差異。本文采用SPSS統(tǒng)計軟件進行t檢驗分析，數值如表（4）所示?？梢钥闯觯洜I性現金流量和總資產報酬率在2008年、2007年、2006年三個會計年度內的組間均值均通過了顯著性檢驗；資金周轉率在2008年、2007年兩個會計年度內的組間均值通過了顯著性檢驗；其它指標均未通過顯著性檢驗。因此，在財務風險識別上，經營性現金流量比投資性現金流量和籌資性現金量更具有信息含量。

（三）回歸分析 本文選取2006年至2008年三個會計年度的財務數據進行Logit回歸分析，并進一步采用Forward：Wald方式，即分析采用向前逐步的方式，進入標準是分值統(tǒng)計量的顯著水平（Sig）=0.05，根據Wald統(tǒng)計量的概率值分析，從而將不符合條件的相關變量剔除出模型。統(tǒng)計分析軟件SPSS的部分輸出結果如表（5）至表（9）所示。表（5）是樣本進行的全局檢驗，對每一步都作了Step、Block和Model的檢驗，可以看到最終模型的卡方值為35.723，（Sig）=0.0000.05，可以認為模型的擬和度較好。表（8）分類表是每一步的預測情況匯總，正確率由Block 0時的50%，最終達到80.8%，說明整體情況是不錯的，分析很成功。表（9）為方程中變量檢驗情況列表。分別給出了步驟1至步驟3的擬和情況，（1）從顯著性水平（Sig.）來看，Xl（經營性現金流量）、X4（總資產報酬率）、X7（營運資本/總資產）這3個變量檢驗的顯著性水平都小于0.05，是影響企業(yè)財務風險識別的主要因素。對ST公司樣本和非ST公司樣本進行均值分析和t檢驗，其中經營性現金流量、總資產報酬率和營運資本/總資產這三個指標通過了顯著性檢驗，投資性現金流量、籌資性現金流量、流動比率、長期負債股東權益比率、資產周轉率這五個指標沒有通過顯著性檢驗。（2）對于中國企業(yè)來說，大部分的現金流量集中于經營性現金流量，而投資性活動和籌資性活動則相對較少。因此，經營性現金流量通過了顯著性檢驗，說明經營性現金流量能夠較好地識別企業(yè)的財務風險，經營性現金流量發(fā)生變化時，應當引起足夠的注意，及時分析其發(fā)生變化的原因；而投資性現金流量和籌資性現金流量由于量較少，易于控制，且企業(yè)的這兩個指標穩(wěn)定性不足，很多都是由于暫性的決策確定的，不能夠很好地識別企業(yè)的財務風險。（3）從指標均值看，非ST公司的流動比率在5年中均高于ST公司，但沒有通過顯著性檢驗。公司陷入財務困境的原因往往是經營不善，造成存貨大量積壓或應收賬款回收困難等，而存貨和應收賬款都包括在流動資產中。因此，流動比率不能很好地識別企業(yè)的財務風險。（4）ST公司的長期負債股東權益比率要高于非ST公司，從均值比較中可以得出這個結論，但通過t檢驗，兩樣本的長期負債股東權益比率不存在顯著性差異。原因可能是長期負債、股東權益這兩個指標都具有長期性質，在短期內具有很強的穩(wěn)定性。雖然在企業(yè)陷入財務困境的過程中會有一定的改變，但要提供明顯的信息卻需要更多的時間，往往滯后于財務困境的發(fā)生。（5）非ST公司的資產周轉率比ST公司要好。但卻不能用于較好地識別企業(yè)的財務風險。因為一般情況下，企業(yè)的資產周轉率都是以年為單位計算的，所用指標銷售收和總資產基數過大，對變動不敏感。且企業(yè)為擴大銷售額，可能會增加應收賬款，但這也是財務風險發(fā)生的動因。

四、結論與啟示

本文從現金流量角度出發(fā)，以2009年被特別處理的上市公司作為陷入財務困境的公司，并與配對的未陷入財務困境的上市公司對比選取為實證研究的樣本。分別對2004年至2008年五年數據進行研究分析，得出如下結論：（1）企業(yè)進行風險管理最關鍵的步驟就是識別企業(yè)所存在的財務風險。企業(yè)通過財務風險識別系統(tǒng)的建立，有利于企業(yè)的管理層及時發(fā)現威脅企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的因素，并分析企業(yè)在管理中出現的各類問題，盡早采取相應措施來避免企業(yè)陷入財務困境。（2）企業(yè)財務風險識別的一個可靠支撐就是現金流量所提供的各種有效信息，由于現金流量的收付實現制的計量基礎，所以現金流量信息是對企業(yè)最為真實的現金流入、流出的反映，更加有利于企業(yè)進行各類現金流量信息的比較、研究和分析，為企業(yè)識別風險提供可靠的依據。（3）經營性現金流量能夠很好的識別企業(yè)的財務風險。經營性現金流量能夠很好的識別企業(yè)的財務風險，而投資性現金流量和籌資性現金流量對于識別企業(yè)的財務風險能夠起輔助作用。（4）建議企業(yè)用現金流量表結構分析來識別財務風險。為企業(yè)能夠更好地識別財務風險，從現金流量的角度出發(fā)，提出了筆者的建議，推薦使用現金流量表結構法識別企業(yè)的財務風險。通過它可以對企業(yè)的現金流量狀況做出初步評判，識別出企業(yè)的財務風險，作為進一步度量財務風險的基礎。

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第9篇：財務風險類別范文

關鍵詞：農業(yè)上市公司　灰色關聯(lián)分析　財務風險

農業(yè)上市公司是農業(yè)龍頭企業(yè)中的龍頭，是解決“小農戶”與“大市場”的矛盾，實現農業(yè)產業(yè)化經營的重要載體。隨著我國加入世貿組織，價格補貼、出口補貼和公益性補貼受到世貿組織規(guī)格的嚴格限制，而且農業(yè)類上市公司較之于其他類上市公司由于起步晚、科技含量低，面臨著更多的風險。農業(yè)上市公司若發(fā)生財務危機，將會影響農業(yè)現代化的進程。但目前在我國結合農業(yè)行業(yè)特色構建的財務風險識別體系還很不完善，因此，本文對農業(yè)上市公司進行財務風險預警系統(tǒng)構建的嘗試更具有現實性和緊迫性。

一、農業(yè)類上市公司財務風險概述

(一)農業(yè)企業(yè)財務風險的特征農業(yè)企業(yè)的財務風險具有其獨特的特征：一是具有突發(fā)性。農業(yè)企業(yè)財務危機受到許多主觀與客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素具有突發(fā)性和意外性，一場突如其來的自然災害很有可能使企業(yè)的經營陷入困境而從引發(fā)財務危機。二是具有多樣性。由于農業(yè)企業(yè)經營環(huán)境的多樣化、經營過程的多樣化以及財務行為方式多樣化造成了企業(yè)財務危機也具有多樣性，從而表現出不同的特征。三是具有客觀積累性。財務風險是企業(yè)在籌資、投資以及生產經營管理等方面諸多因素的長期積累、綜合作用，造成企業(yè)在一定時期內現金流出量大于現金流入量，以至企業(yè)不能按時償還到期債務而引發(fā)的。四是具有可預見性。財務危機是企業(yè)生產經營中長期財務矛盾日積月累形成的。因此，財務管理者只要遇事多留心，采取有效的財務控制手段和一套系統(tǒng)的財務危機預警方法，就不難發(fā)現財務危機的苗頭，可以提前控制和化解企業(yè)的財務風險。

(二)農業(yè)企業(yè)財務風險的分類農業(yè)企業(yè)財務風險的成因按類別分主要可以分為內因和外因兩種。外因主要是指自然災害、外部環(huán)境、國家政策等不可控因素。給企業(yè)帶來財務風險的主要是企業(yè)內部的因素，主要包括：農業(yè)企業(yè)風險意識薄弱；企業(yè)內部控制制度不健全；科技資金投入較少，科技創(chuàng)新能力差；農業(yè)上市公司融資困難，很多商業(yè)銀行認為涉農企業(yè)投資風險高，使一些比較好的農業(yè)項目和企業(yè)難以得到信貸資金；此外還有人才匱乏，經營管理不善等諸多因素，都是造成財務風險的重要原因。

二、文獻綜述

(一)國外文獻對企業(yè)財務風險識別和預警的研究在國內外都是一個熱點問題?；仡櫛姸鄧鈱W者的研究歷程，1932年Fitzpartick最早建立了單變量模型，以19家公司作為樣本，運用單個財務比率將樣本分為破產組與非破產組，結果表明判別能力最高的是資本收益率和債券股權兩個比率。1968年E.L.Altman首先將多元線性判別方法引入財務預警領域，選用22個變量作為預測備選變量，通過對33家破產公司和33家非破產配對公司的研究分析，最終確定了5個變量作為判別變量，構建了z計分模型；1988年Aziz，Emonuel和Lawson發(fā)展了基于現金流量預測破產的模型。進入20世紀90年代后，隨著統(tǒng)計和計算機技術的不斷發(fā)展，人工智能及人工神經元網絡模型、ED膜型、灰色系統(tǒng)模型、混沌理論、COX比例風險模型及CUSUM模型等新方法和新技術逐漸被引入財務風險的研究中。