金融市場風險控制精選(九篇)

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第1篇：金融市場風險控制范文

與歷史上的若干次事件一樣，2008年次貸危機也是由于金融市場價格變化引發(fā)的。金融市場價格變化越來越成為金融危機乃至經(jīng)濟危機的直接根源。次貸危機在“思想市場”的反應(yīng)是：諾貝爾經(jīng)濟學獎陸續(xù)“應(yīng)急”頒給經(jīng)濟調(diào)控與治理領(lǐng)域。隨著事態(tài)趨向平穩(wěn)，2013年諾貝爾經(jīng)濟學獎終于“得空”回頭審視金融市場價格問題了。這個問題可以分解為三方面：一是金融市場價格總是合理嗎？二是金融市場風險可以預(yù)測嗎？三是金融市場波動需要調(diào)節(jié)嗎？以下結(jié)合其中兩位得主尤金?法馬與羅伯特?J?希勒的理論分別闡述。

一、金融市場的價格機制：有效性與合理性

（一）法馬的有效市場理論

法馬秉持“有效市場”理論，它有三個相互聯(lián)系的觀點：金融市場存在的價格是有效的也是合理的，無需政策干預(yù)。

1、存在即有效。法馬將有效市場劃分為弱式、半強式與強式三種。其中弱式有效市場假說爭議較少。所以，有效市場理論一般指半強式或強式。強式有效市場假說聲稱，股票價格反映了交易者持有的所有信息，無論是公開的還是內(nèi)部信息。

2、有效即合理。有效市場理論更重要的觀點是，市場產(chǎn)生的價格就是合理的價格。這一觀點常常被推廣至一切市場。例如，假設(shè)一家公司正在考慮一項利潤很高但有損環(huán)境的投資。股票市場將根據(jù)利潤來估算公司價值，而后將資金投入該項目，盡管其社會價值可能低于另一項更環(huán)保的項目。但是有效市場假說的倡導者會說，只要使相關(guān)市場制定合理的價格，例如對污染征稅，金融市場的定價就仍然稱得上是“合理的”。

3、一切歸于市場。有效市場假說信任市場，不相信政策調(diào)控。由于認為價格是有效的、合理的，有效市場假說的支持者認為，即使價格上漲之后跟隨了“事后清算”，也應(yīng)當看作“創(chuàng)造性毀滅”，是必要的，參與者自負其責。于是，有效市場假說一方面極為推崇私有化，認為盡管公共投資決策可以履行良好的評估程序如成本收益法來改進，但最好的解決方案是直接交給私人部門；另一方面，則否定調(diào)控的必要性，因為政策制定者不會比消息靈通的金融市場做得更好。舉例來說，他們認為國際資本流動無需擔憂，因為那是“自愿為自己的行為負責的成年人”之間大量交易的總和。

（二）希勒的行為金融理論

希勒提出了與有效市場理論看起來針鋒相對的行為金融理論。該理論認為，有效市場理論實證上存在無效，理念上不盡合理。該理論也強調(diào)對非理性繁榮的及時調(diào)控。

1、實證上否定。行為金融理論認為，有效市場假說假定每個人在金融市場的賺錢能力一樣，只是取決于運氣。但存在很多相反證據(jù)。例如，有研究利用臺灣證券交易所所有交易者連續(xù)5年日交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，確實有一些人能持續(xù)成功地交易。有效市場假說還假定價格最終由有經(jīng)驗的投資者來決定，所以才是有效的，但事實上并非如此，價格也可能是“狂熱者”決定的。

2、理念上反思。行為金融理論認為，有效市場假說拔高了人類的實際行為。它所謂的“人”就像一本魔幻主義小說的主人公“煙人”。這個完全由煙霧構(gòu)成、實際上什么都不是的家伙，依靠集體想象成為一個權(quán)威人士。除非人們轉(zhuǎn)變觀念，認識到“煙人”并非真實存在，否則他一直在人腦海。這一故事在金融市場上非常有現(xiàn)實性――毫無根據(jù)的信念體系和虛幻的暗示都可能引發(fā)非理性繁榮。

真實的個體絕非標準理論假設(shè)的那種可靠計算機器。2002年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主丹尼爾?卡爾曼關(guān)于人類行為的長期實驗表明：人們在處理可能性或概率判斷上特別傾向于看重某種低概率事件，比如贏彩票的機會。凱恩斯在《通論》書中則寫到，那些由人的本質(zhì)特征所引起的市場不穩(wěn)定性總是存在。在我們所進行的積極經(jīng)濟活動中，大部分取決于樂觀主義精神，而不是理性計算。也許大部分決策是花費了大量時間作出的，但它們往往是浮躁情緒的結(jié)果。

群體之間由于相互影響，更容易出現(xiàn)很多非理性現(xiàn)象。希勒在《非理性繁榮》書中指出，一項關(guān)于人類社會的基本觀察是：那些定期進行溝通和交流的人，想法往往很相似。同樣地，每個時代都有自己的時代精神，其影響無處不在。心理學的實驗表明，社會壓力對個人判斷的影響十分強烈。例如，沒有什么比看著鄰居買股票發(fā)財更讓自己沖動。

3、政策上跟進。研究金融危機史的金德爾伯格做過希勒的老師。所以希勒對金融市場容易出現(xiàn)的非理性繁榮提出了很多積極主動的政策建議：包括確定道德規(guī)范和職業(yè)標準，鼓勵建設(shè)性的交易，保證交易公平，減少怨恨，幫助公眾對沖風險，實現(xiàn)投資多元化，運用溫和貨幣政策抑制投資泡沫，重視輿論引導等。

二、金融市場的失衡風險與預(yù)測

（一）關(guān)鍵不在于是否理性，而在于是否失衡

一些觀點認為有效市場理論與行為金融理論勢同水火，法馬與希勒共同得獎是評獎委員會“騎墻”。然而它們并非截然對立，主要差異是“度”的問題。有效市場理論不無正面意義，它指出：在信息充分的情況下，依賴能力與對人性了解而在金融市場上賺錢，只是極少數(shù)人做到的事情，絕大多數(shù)人只能跟隨市場，被動投資；或者憑運氣用“猴子扔飛鏢”辦法來選股。這些都很有現(xiàn)實意義，現(xiàn)實中依靠內(nèi)部信息和運氣才是很多人在金融市場制勝的法寶。

在這個意義上，行為金融理論強調(diào)非理性，容易在理性的概念上糾纏不清。實際上，每個人都是理性的。關(guān)鍵問題不在于是否理性，而是事前理性可能帶來事后的非預(yù)期事態(tài)或不合意結(jié)果。非理性繁榮可能是最初理性決策的結(jié)果，因為出現(xiàn)了“合成謬誤”。所以重要的是，“一致預(yù)期”形成與否，以及這種“一致預(yù)期”是否導致金融失衡。

（二）兩種理論下都會出現(xiàn)金融市場失衡

對信賴有效市場假說的人來說，一個常見的潛意識誤區(qū)是，如果市場有效，價格合理，那么市場不會失衡；即使失衡也會自我修復(fù)，而且也應(yīng)該依賴自我修復(fù)。然而，一方面，真實市場不像有效市場假說，而是遵循行為金融模式，重要特征就是容易失衡；另一方面，即使是在有效市場假說下，金融市場同樣存在過度失衡風險。這有點像高速公路上奔跑的汽車，按理說每輛車的駕駛都是理性的，但這仍然避免不了交通事故的發(fā)生。上述比喻說的還只是個體問題，宏觀層面的非效率和失衡更加容易出現(xiàn)。如保羅?薩繆爾森認為，即使有效市場假說的檢驗表明金融市場是微觀有效的，但是泡沫和泡沫破滅的歷史反復(fù)說明，它們是“宏觀無效的”。所以，有效市場假說雖然對個別股票有較好作用，但對總體市場而言并非如此。

（三）失衡是相對容易觀察和預(yù)測的

既然金融市場容易失衡，那么能夠預(yù)測失衡嗎？有效市場理論由于認為失衡的結(jié)果是一種清算，所以不強調(diào)預(yù)測。但預(yù)測是行為金融學的重要內(nèi)容之一，而且希勒在這方面“成績”良好。2000年，他出版了《非理性繁榮》第一版，書中把美國股市自20世紀90年代后期以來的繁榮景象定性為一種“非理性繁榮”。不知道是因為出版時機夠好，還是因為投資人的心理就像書中寫的那樣容易“非理性”地被一些思想左右，該書出版不久美國股市就在短短幾周內(nèi)下跌20%至30%。2005年末，希勒又出版了《非理性繁榮》第二版，再次“巧合”的是，隨后2006年美國次貸危機出現(xiàn)端倪，2007年3月開始爆發(fā)，希勒又一次成為預(yù)言者。

三、金融市場價格波動是否需要調(diào)節(jié)及如何調(diào)節(jié)

（一）是否需要調(diào)節(jié)：一個研究案例的啟示

很多文章曾經(jīng)對股票市場下跌的經(jīng)濟影響進行計量分析和案例研究。一個普遍結(jié)論是它們對經(jīng)濟影響不像想象中那么大，所以中央銀行只應(yīng)“關(guān)注”資產(chǎn)價格。事實上，所謂關(guān)注主要看是否影響物價，以及事后救助。美聯(lián)儲官員米什金做過類似研究，之前也是這種觀點。但現(xiàn)在看來，一是忽略了資產(chǎn)價格型通脹，二是事后救助成本太大。米什金后來進一步深入研究了20世紀90年代日本股票市場方才發(fā)現(xiàn)：當時日本股票市場崩潰之所以與一些股票市場不同，導致十年經(jīng)濟停滯，其中信貸介入是關(guān)鍵。這種“信貸驅(qū)動型”資產(chǎn)價格上漲影響巨大。做出這項研究之后，他完全修正了之前的看法。所以結(jié)論是：不是是否需要調(diào)節(jié)，而是如何調(diào)節(jié)失衡。

（二）如何調(diào)節(jié)：針對“流動性約束”

經(jīng)濟金融運行是一種貨幣循環(huán)，如果貨幣循環(huán)能夠繼續(xù)，必然存在源源不斷產(chǎn)生流動性的過程，否則隨著流動性枯竭，貨幣循環(huán)游戲就會終止。在虛實經(jīng)濟并存的當今經(jīng)濟金融世界，貨幣循環(huán)與金融市場變化無時無刻不攪在一起。金融市場資產(chǎn)價格變動影響著金融體系對社會流動性供給的數(shù)量和條件。資產(chǎn)價格流動性決定的融資流動性、市場流動性，與中央銀行、傳統(tǒng)銀行、影子銀行創(chuàng)造的貨幣流動性相互糾纏，既會因為資產(chǎn)價格上漲而大大緩解“流動性約束”，又會因為資產(chǎn)價格下跌而突然導致流動性坍塌。所以為了防止失衡風險累積，應(yīng)該對杠桿率、金融體系價格變化中的“流動性約束”問題予以高度關(guān)注。

第2篇：金融市場風險控制范文

摘 要：隨著國家經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化，房地產(chǎn)金融市場風險也在不斷的增加，他們的產(chǎn)生受眾多因素影響，就我國當前國情而言，其形成機理主要是由資產(chǎn)價格波動與信息不對稱所造成?；谶@種背景下，本文對我國房地產(chǎn)金融市場風險形成機理以及具體防范房地產(chǎn)金融市場風險措施進行探究，旨在多管齊下積極應(yīng)對房地產(chǎn)金融市場風險。

關(guān)鍵詞 ：房地產(chǎn) 金融市場 風險分析 宏觀調(diào)控

引言

隨著國家經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化，房地產(chǎn)行業(yè)進行了多次調(diào)整。經(jīng)過長期的實踐，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要力量，為國家經(jīng)濟的總體發(fā)展做出了突出貢獻。但是，房地產(chǎn)行業(yè)也存在著一些問題得不到緩解，比如：房價過高、房地產(chǎn)盲目投資、商品房空閑等。這些問題困擾著人們的生活，成為社會發(fā)展的頸瓶，尤其近年來，房地產(chǎn)金融市場風險進一步加大，市場充滿了不穩(wěn)定。本文就房地產(chǎn)金融市場的風險進行了充分的分析，希望為房地產(chǎn)行業(yè)的人提供幫助。

1、房地產(chǎn)金融市場風險形成機理分析

簡單的說，風險是房地產(chǎn)行業(yè)在整個金融市場中受到內(nèi)外部的影響，造成了實際的收益與預(yù)期目標存在著差異。在金融市場中，房地產(chǎn)的金融風險來源有很多種，比如：匯率、利率、市場環(huán)境等。本文從金融學的角度對其中的風險分為幾個具體方面的敘述：

金融環(huán)境存在著巨大的不穩(wěn)定性導致金融體系出現(xiàn)問題。房地產(chǎn)在經(jīng)濟市場出現(xiàn)金融危機的時候，會導致產(chǎn)業(yè)面臨極大在的困境。金融市場的不穩(wěn)定在客觀上是存在的，并且可以對房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生沖擊，甚至由房地產(chǎn)擴散到其他行業(yè)，產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，爆發(fā)更大規(guī)模的經(jīng)濟性危機。

信息的不對等也會給金融市場帶來風險。在金融學中，信息是重要的元素，信息可以及時的傳遞出金融市場的發(fā)展動向和發(fā)展趨勢，對房地產(chǎn)行業(yè)有著重要的影響，信息的不對等增添了房地產(chǎn)行業(yè)金融上的風險，對判斷決策產(chǎn)生了重要作用。

金融風險出現(xiàn)幾率的大小與政府的貨幣政策有著直接的關(guān)系。貨幣是整個金融市場的基礎(chǔ)建設(shè)，當政府的貨幣政策出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)變就意味著金融市場會出現(xiàn)大的變動，金融行業(yè)的借貸也會受到政策的影響導致資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，為房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展帶來威脅。

2、我國房地產(chǎn)金融市場風險分析

房地產(chǎn)金融市場存在風險的來源不是從房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部出現(xiàn)的，而是參與到房地產(chǎn)開展業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，這些機構(gòu)特別容易受到市場和環(huán)境的影響在借貸上進行改變，進而保證自身的權(quán)益。我國的房地產(chǎn)金融市場的風險來源于銀行的變動。

2.1信貸規(guī)模增長過快

房地產(chǎn)開發(fā)過程中，需要向銀行借貸大批量的貸款，由銀行提供房地產(chǎn)的建設(shè)資金，實現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)的正常運營。房地產(chǎn)建設(shè)的資金回收的速度慢，跨度長，需要向銀行進行資金借貸，解決建設(shè)中存在的問題。建筑征地費用和建筑工程用款都需要開發(fā)商進行前期墊付，加上近些年，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展速度迅猛，導致了銀行信貸規(guī)?？涨霸鲩L，資金回收速度減慢，銀行承擔的風險逐步加大，

2.2 銀行系統(tǒng)所面臨的信用風險與流動性風險

房地產(chǎn)行業(yè)需要的資金總量大，資本來源大部分依靠銀行的現(xiàn)狀導致了我國銀行系統(tǒng)的風險過大，資金運轉(zhuǎn)容易出現(xiàn)危機。一旦銀行不加限制的向房地產(chǎn)行業(yè)進行大額貸款，勢必影響房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的均衡性，給房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展帶來危機。房地產(chǎn)方面的危機進一步擴大化就會對其他的領(lǐng)域的價格和發(fā)展生產(chǎn)重要的影響，甚至會降低人們的生活水平，出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟。為了確保銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，合理的解決銀行面臨的新信用風險和資金流動性風險，需要進行全面的考慮。對房地產(chǎn)借貸進行限制。

3、我國房地產(chǎn)金融市場風險的控制與防范的措施

對于房地產(chǎn)金融市場的風險控制是全社會共同的行為，需要政府和大眾聯(lián)手將其控制在一定的范圍內(nèi)。政府應(yīng)發(fā)揮自身的優(yōu)勢，完善社會保障性住房。制定詳細的建設(shè)性住房規(guī)定，還要實現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)多元化的資金來源，保證房地產(chǎn)金融市場的穩(wěn)定。

3.1 密切關(guān)注房地產(chǎn)價格走勢，嚴格控制抵押品價值缺口

房地產(chǎn)行業(yè)向銀行進行借貸的抵押品往往是商品房以及沒有建設(shè)完成的商品房。銀行方面必須對房地產(chǎn)行業(yè)的抵押品進行認真的判斷，不能根據(jù)簡單的市場估值開展市場業(yè)務(wù)?，F(xiàn)階段銀行對商品價值的估算是按照商品在市場中的價格進行的，存在著極大的風險，當受到市場價格影響，商品價值發(fā)生改變的時候，銀行將陷入困境中。房地產(chǎn)用商品房進行抵押的過程中需要對其變現(xiàn)能力進行認真的判斷，考慮到房地產(chǎn)的質(zhì)量，進行合理的貸款，不可過分盲目。商業(yè)銀行在進行房地產(chǎn)貸款的時候，應(yīng)對房地產(chǎn)企業(yè)的信用和實力進行全面的評估，并對抵押品的質(zhì)量進行實地的考察，慎重的考慮抵押品價值，并進行風險市場的價值波動模擬，得出抵押品的價值范圍，與此同時，還要對房地產(chǎn)信貸抵押物的變現(xiàn)能力進行深入的分析，密切的注意企業(yè)的發(fā)展動向，關(guān)注企業(yè)價值的變動，降低銀行貸款風險。

3.2 針對區(qū)域經(jīng)濟差異，對房地產(chǎn)信貸實行規(guī)模管理

我國的經(jīng)濟管理部門和銀行必須按照國家經(jīng)濟發(fā)展變化進行房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的宏觀控制。在進行信貸時，應(yīng)該按照不同區(qū)域房地產(chǎn)的發(fā)展規(guī)模和現(xiàn)實需要進行總體管理。區(qū)域性的房地產(chǎn)信貸的規(guī)模應(yīng)與區(qū)域不良貸款率聯(lián)系在一起，根據(jù)實際的情況制定出房地產(chǎn)信貸管理辦法，對不良借貸和盲目投資進行嚴格控制。具體說來，區(qū)域銀行一方面將貸款方向指向信譽好、發(fā)展規(guī)模大、回收速度快的大型房地產(chǎn)企業(yè)，另一方面將資金信貸投資于發(fā)展前景好，建筑質(zhì)量高的大中型地產(chǎn)項目。

參考文獻：

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作者簡介:

第3篇：金融市場風險控制范文

[關(guān)鍵詞]金融風險；金融工程；風險管理

在持續(xù)發(fā)展和進步的過程中，中國經(jīng)濟越來越接近于全球經(jīng)濟，這為中國提供了很多幫助，但也面臨著更多的風險。因金融活動的持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)新金融模式發(fā)展水平有了很大的進步。金融業(yè)也上升到一個全新的水平。特別是在互聯(lián)網(wǎng)融資的影響下，實施互聯(lián)網(wǎng)融資風險管理非常重要，已成為當?shù)匮芯咳藛T共同關(guān)注的課題。我國金融市場必須采取及時、合理、有效的措施，在實踐和試驗過程中，金融工程在金融風險管理中的應(yīng)用取得了優(yōu)異的成績，因為它在風險評估和規(guī)避過程中使用了先進的管理方法和措施，發(fā)揮了重要作用。因此，為了促進中國金融業(yè)的更好發(fā)展和進一步發(fā)展，有必要更好地利用金融工程，這是持續(xù)實踐中公認的一種財務(wù)管理方法。在金融工程技術(shù)共同應(yīng)用的影響下，金融市場風險得到有效分析和完善，金融體系內(nèi)部風險管理體系日益完善，確保了經(jīng)濟社會的穩(wěn)定增長。

1.金融工程對金融風險管理的現(xiàn)狀

金融工程在金融風險管理得到充分利用的是其財務(wù)風險管理有許多積極的影響。通過使用金融工程，能有效地預(yù)防和控制金融風險，避免金融市場出現(xiàn)大的波動。在使用金融工程的過程中，我們可以準確地預(yù)測價格變動的方向，發(fā)現(xiàn)了一些未來的發(fā)展過程中的風險，并提前采取措施。金融工程具有一定的流動性，所以即使市場價格變化，可以充分解決。這樣可以有效地提高管理效率。從國際形勢的發(fā)展現(xiàn)狀，傳統(tǒng)的金融工具已經(jīng)無法滿足時代的需要。為了降低財務(wù)運營成本，金融工程必須充分應(yīng)用到金融風險管理，因為金融工程具有標準化和集中化的特點?？梢詼p少信息和交易成本，從而降低了金融交易過程的成本。金融工程已經(jīng)在金融風險管理過程中得到了充分的應(yīng)用，它可以預(yù)防某些風險并促進金融業(yè)的更好發(fā)展。但是，在金融工程的具體應(yīng)用仍存在一些問題，這對金融風險管理有一定的影響。從金融工程的發(fā)展現(xiàn)狀來看，金融工程在系統(tǒng)風險，這也是在應(yīng)用過程中最重要的問題方面的某些限制。如今，大多數(shù)金融工程數(shù)學模型的利率風險和匯率風險的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。這些模型只適用于某些常規(guī)市場的車型，如果市場模型變得異常就會出現(xiàn)一些問題，這將直接導致金融工程控制風險的能力大大降低。

2.金融工程在風險管理的工作內(nèi)容

一是信用風險管理和控制。新時代下，金融工程已被廣泛使用，其功能可以提高，充分發(fā)揮其在企業(yè)風險管理的作用。而在時代的發(fā)展，金融工程管理的范圍已大大擴展，人和的優(yōu)勢日益突出。為了保持高度與當時的發(fā)展需要一致性，金融和市場經(jīng)濟體制進一步擴大，但經(jīng)濟威脅變得更加明顯，加劇了生產(chǎn)工業(yè)信用風險在一定程度上。履行合同義務(wù)時，金融工程技術(shù)可以用來保護的損失和違約的。在重大擔保的前提下，可以有效地保證經(jīng)貿(mào)雙方的利益，可以預(yù)防風險，可以穩(wěn)步提高業(yè)務(wù)效率。二是數(shù)量風險管理和控制。金融工程的靈活性顯著，管理和內(nèi)部定量風險控制必須得到加強。在平時經(jīng)營活動中，既要經(jīng)濟風險，如交易量和銷售相結(jié)合，完善對金融工程技術(shù)的應(yīng)用，以確保良好效果。事實上，在市場經(jīng)濟越來越多的現(xiàn)象。在經(jīng)濟貿(mào)易中，有必要加強與多方的交流合作，這在一定程度上導致增加企業(yè)的經(jīng)濟交易的數(shù)量的交流和溝通。然而，經(jīng)濟交易量的控制是困難的，和方差的特征是大的。在一定程度上，它是更加難以預(yù)防和控制的定量風險。在經(jīng)濟和貿(mào)易交易的過程中，金融工程技術(shù)和嚴格的量化風險控制的應(yīng)用程序必須得到加強。首先，我們必須使用商品期權(quán)來說明經(jīng)濟交易的數(shù)量，其次是在與企業(yè)的生產(chǎn)關(guān)系的幫助下，我們可以調(diào)節(jié)和發(fā)展市場經(jīng)濟實體，穩(wěn)定雙方在經(jīng)濟交易中的貿(mào)易關(guān)系，預(yù)防風險問題，確保經(jīng)濟利益。

3.金融工程在風險管理中的不足

一是未足夠重視金融風險。目前，部分金融機構(gòu)對風險防范和法律觀念的意識不強，同時，對風險的管理和控制意識還有待提高。例如，少部分商業(yè)銀行通常發(fā)行不良貸款以擴大資本范圍。另外在財務(wù)管理和資本投資的過程中，經(jīng)常會發(fā)生管理混亂，造成很大的財務(wù)風險。投資者從事商業(yè)活動時，從利益上講，他們并不注意風險防范措施。當前的金融體系法律法規(guī)還不夠完善，無法加強對金融風險的有效控制。二是金融市場信息不夠清晰。無論是信息咨詢還是金融產(chǎn)品都存在密切聯(lián)系。金融市場要想健康發(fā)展，信譽與信息透明度就必須提高。目前，金融市場依然存在信息不對稱的現(xiàn)象，甚至部分上市公司也存在有類似現(xiàn)象的出現(xiàn)。另外，由于各種行業(yè)內(nèi)部交易的產(chǎn)生，當務(wù)之急形成了管理市場資金內(nèi)部流動的制度，直接增加了風險管理的難度。三是管理體系不完善。盡管我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，但金融工程技術(shù)也取得了長足的進步，但金融風險防范體系仍然存在許多不合理性，沒有專門的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)體系。對于中央銀行信托管理，掌握業(yè)務(wù)風險管理非常重要。傳統(tǒng)的信用風險管理模型與在線金融市場并不緊密相關(guān)。另外傳統(tǒng)金融機構(gòu)的內(nèi)部控制不力，部分金融機構(gòu)的債權(quán)申請繁瑣，嚴重影響了金融資產(chǎn)的質(zhì)量。目前，金融機構(gòu)沒有獨立的風險管理部門，無法控制。

4.金融工程在金融風險管理的改進措施

一是加強優(yōu)化金融工程思維。在管理和控制金融風險中，金融工程的使用可以將更多和新穎的工程思想引入該方法，同時創(chuàng)建大量合理的數(shù)值建模、數(shù)值分析和其他金融風險識別方法。從本質(zhì)上講技術(shù)的持續(xù)改進適當?shù)乇苊饬艘恍撛诘南葳?。在目前的發(fā)展假設(shè)下，金融工程風險管理的主要特征是量化和建模，可以直接表明人們可以粗略評估金融風險合理管理的程度。通過將金融工程技術(shù)應(yīng)用于業(yè)務(wù)流程、風險管理和控制，我們還可以通過交易進行處理，并且貫穿整個流程的金融產(chǎn)品也可以用作風險管理產(chǎn)品。優(yōu)秀的產(chǎn)品可以靈活地應(yīng)對市場變化并表現(xiàn)出非常積極的態(tài)度，從而可以更好地應(yīng)對傳統(tǒng)風險管理方法所導致的金融衰退。二是讓金融決策更加合理。金融工程是中國現(xiàn)代金融的主要產(chǎn)品之一。它在整個金融體系中占有重要地位，可以有效地幫助中國金融市場體系邁向更現(xiàn)代化和國際化的道路。通過金融工程技術(shù)，我們可以不斷改善我們的金融科學決策，我們需要了解金融工程中定義的一些法律制度和市場流程。中國經(jīng)濟市場，規(guī)則和機制存在缺陷。為了充分發(fā)揮金融工程在管理和控制金融風險中的作用，需要改進和掌握金融決策。此外有必要對金融工程模型帶來的一系列變化有充分而有效的理解，以防止因過度依賴模型中的標準和指標而難以控制財務(wù)風險。三是完善金融風險體系。為了充分發(fā)揮金融工程工具的功能價值，必須更加重視風險管理和控制體系的建立，以有效地控制金融業(yè)的風險，并結(jié)合高層次的設(shè)計原則進行多元化的管理和控制系統(tǒng)。例如在使用金融工程工具時，有必要更深入地研究工具的各種功能要求，并科學地識別風險點，以確保不斷提高對風險管理和控制的意識。我們還必須向每個金融市場參與者展示我們的價值，共同努力加強風險管理和控制，并通過金融工程進一步確保金融市場風險管理和控制的水平。四是加強信用評估。信用評估的主要功能體現(xiàn)在金融市場上，信用也可能對雙方之間的交易產(chǎn)生重大影響。如果信貸制度不完善，它將無法推動整個金融市場的發(fā)展。工程師應(yīng)更加理性和客觀地看待財務(wù)風險，并在各個方面加強財務(wù)理論的應(yīng)用。從發(fā)展的角度來看，需要市場開始不斷創(chuàng)新和金融產(chǎn)品的改進，提高產(chǎn)品適用性是必不可少的。經(jīng)常使用金融工程可以幫助我們了解不同的評估工具和方法之間的變化，從而增強有效評估信用的能力，這已成為管理和控制金融工程風險的關(guān)鍵。

5.結(jié)語

第4篇：金融市場風險控制范文

(一)外匯衍生品市場為金融機構(gòu)和企業(yè)提供了防范和管理匯率風險的渠道

規(guī)避和轉(zhuǎn)移匯率風險是外匯衍生產(chǎn)品的首要功能，這一功能也是外匯衍生品自布雷頓森林體系瓦解以來迅猛發(fā)展的主要原因。面對匯率浮動的新環(huán)境，銀行和其他的金融機構(gòu)通過開發(fā)出外匯衍生產(chǎn)品來更好地控制風險。國際市場外匯衍生品主要包括遠期、掉期、期權(quán)、及以上產(chǎn)品的組合，近年來外匯衍生品在外匯市場中的比重逐漸增長，并超越即期產(chǎn)品比重，2010 年全球外匯日均交易量約為 4 萬億美元，其中外匯衍生品市場份額就超過60%。從我國情況看，自2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來，各類經(jīng)濟主體都面臨著自主管理匯率風險的挑戰(zhàn)，需要相應(yīng)的工具和渠道來防范和管理匯率風險。如果缺乏這種渠道，匯率風險會在金融機構(gòu)和企業(yè)內(nèi)部累積，在匯率波動比較劇烈時可能會引發(fā)金融機構(gòu)和企業(yè)的較大虧損甚至破產(chǎn)，從而導致整體經(jīng)濟的系統(tǒng)性風險。從經(jīng)濟個體看，衍生品為其防范和管理匯率風險提供了新的工具，使經(jīng)濟主體能夠?qū)Ｗ⒂谧陨淼纳a(chǎn)經(jīng)營，而從宏觀經(jīng)濟看，經(jīng)濟個體抵御匯率風險能力的增強也同時意味匯率風險對國際收支和金融市場穩(wěn)定的沖擊減弱。

（二）外匯衍生交易有利于更好地發(fā)揮對金融市場穩(wěn)定的促進作用

從國外外匯衍生品市場幾十年的發(fā)展歷程看，作為外匯市場的重要組成部分，外匯衍生品極大促進了外匯市場的發(fā)展，在以下幾個方面增強了外匯市場的作用。一是增加市場流動性。外匯衍生品交易的一大特點是高杠桿性，對于交易規(guī)模較小的外匯市場而言，引入外匯衍生品交易可活躍市場交易，增加市場流動性。二是提高交易效率。外匯衍生品交易的另一特點是交易方式靈活，市場交易者可依據(jù)自身需求，通過不同的產(chǎn)品組合達到規(guī)避風險獲取利潤的目的，提高了金融市場交易的整體效率。三是價值發(fā)現(xiàn)。外匯衍生品市場交易者眾多，交易價格透明公開，由于現(xiàn)貨和期貨市場的價格緊密聯(lián)系，外匯衍生品交易反映了交易者對價格走勢的預(yù)期。同時，市場之間或不同金融工具之間的各種套利行為增加了不同市場和不同國家市場間的聯(lián)系，有利于加強市場的競爭，縮小買賣差價，修正某些單一市場的不正確定價。

（三）外匯衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展為中央銀行公開市場操作提供了新的平臺

外匯衍生產(chǎn)品為中央銀行提供了一種新的公開市場操作工具，央行可通過衍生產(chǎn)品達到引導預(yù)期，降低匯率波動性等目的。首先，使用衍生產(chǎn)品可以減少市場波動性。例如1996 年，墨西哥中央銀行建立了外匯期權(quán)機制，通過這一機制墨西哥央行不通過直接對外匯市場的干預(yù)，可以在墨西哥比索升值時累積外匯儲備，同時不增加貶值時買入比索的壓力，達到熨平比索匯率的波動目的。其次，引導預(yù)期?？梢詮膬蓚€方面來分析外匯干預(yù)的效果：一方面，中央銀行的外匯干預(yù)本身會通過市場預(yù)期對匯率產(chǎn)生影響，由此形成外匯干預(yù)的直接效果；另一方面，外匯干預(yù)造成的本幣供應(yīng)量的變化也有助于匯率向中央銀行的目標靠攏，形成外匯干預(yù)的間接效果。第三，沖銷市場短期頭寸。中央銀行可以通過賣出期權(quán)來沖銷市場主要參與者或做市商的短期頭寸，從而限制他們從事不利于市場穩(wěn)定的外匯交易。央行還可設(shè)計不同的期權(quán)組合形成本幣匯率的目標區(qū)，達到穩(wěn)定匯率的目的。

（四）合理運用外匯衍生產(chǎn)品可以避免大規(guī)模的資金流動，減少對金融市場的沖擊

外匯衍生產(chǎn)品給人的一般印象是交易規(guī)模大，風險高，對金融市場沖擊大，本文在后面的分析中會對外匯衍生品的風險特點予以分析。但同時，也要看到外匯衍生品具備減少市場波動，減小避險活動對外匯市場造成沖擊的一面。首先，某些類型的外匯衍生品提供了以較小成本，鎖定較大風險的工具，例如外匯期權(quán)，對外匯期權(quán)的購買者來說，用較少的期權(quán)費可以達到規(guī)避匯率風險的目的，適合于資金實力較弱，風險承受能力較低的交易者，而盡管外匯期權(quán)的賣方承擔較大的風險，但是賣方可以通過不同的衍生品組合以及不同的交易品種分散風險，適合于資金實力和風險承受能力強的交易者。外匯期權(quán)在交易時只需付出期權(quán)費，而到期時一般也為差價交割，避免了大規(guī)模的資金流動。一些無本金交割的品種也同樣具有資金流動規(guī)模小這一特點。其次，還有些外匯結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品，只需掛鉤一些標的資產(chǎn)，而不需實際用全部本金購買掛鉤資產(chǎn)，因此不需要大規(guī)模的實際資金流動就可滿足避險需求，也避免了大規(guī)模資金交易對金融市場和利率、匯率等的沖擊。

二、外匯衍生品市場對金融市場造成的風險

外匯衍生品市場的風險有多種，從對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定影響的角度分析可分為以下兩種：個體風險和系統(tǒng)性風險。個體風險包含違約風險、法律風險、市場風險和流動性風險、操作或管理風險等。系統(tǒng)性風險主要涉及整個金融體系和宏觀經(jīng)濟面臨沖擊的脆弱性，外匯衍生品交易對整個金融業(yè)的風險，外匯衍生品交易跨市場的風險，對貨幣政策的影響，對利率、匯率的沖擊等等。這部分主要分析外匯衍生品市場發(fā)展對金融市場穩(wěn)定帶來的系統(tǒng)性風險。

(一)衍生品交易加強了交易者之間的聯(lián)結(jié)，更容易導致交易者損失的連鎖反應(yīng)，產(chǎn)生金融業(yè)的系統(tǒng)性風險

衍生品市場以下特點容易引致系統(tǒng)性風險：1.隨著衍生品市場的發(fā)展，商業(yè)銀行不僅自身從事衍生品交易，而且也更多地給從事衍生品交易的金融機構(gòu)提供信貸，因此商業(yè)銀行也更多地暴露在衍生品市場風險之中。2.衍生品市場容易產(chǎn)生參與者集中的問題，導致風險的交叉反應(yīng)，造成損失的可能性更大。3.由于衍生品交易大多體現(xiàn)在表外，這使得交易者之間評估交易對手風險的難度增加，信息披露的不充分也可能使風險較高的交易者能夠持續(xù)交易，更加大了潛在風險的可能。

(二)外匯衍生品場外交易的增多體現(xiàn)出與場內(nèi)交易不同的清算風險

場外交易清算風險與場外交易清算風險特點不同。在交易所場內(nèi)的交易，如果出現(xiàn)交易一方破產(chǎn)或不履行責任，交易所會用保證金來彌補損失，保證金不夠，還可向會員征收，所以對手風險很小。但在場外衍生品交易中，既沒有保證金要求，也沒有集中的清算制度，交易的履約往往取決于對手的資信，因此發(fā)生清算風險的可能性較大。由于大量外匯衍生工具主要在場外交易，因此信用風險產(chǎn)生的可能性和危害也更大。

（三）外匯衍生品交易的交易集中性和風險對沖增大了衍生品交易對即期匯率的影響

一般而言，外匯衍生品交易對即期外匯市場的影響主要通過以下三個渠道：一是外匯衍生品交易形成的遠期匯率直接對即期匯率水平產(chǎn)生預(yù)期影響，從而影響即期外匯市場交易行為；二是外匯衍生品到期時產(chǎn)生的資金交易影響到期時外匯市場供求關(guān)系，從而影響匯率水平，特別是衍生品交割集中可能會帶來即期外匯市場供求關(guān)系的劇烈波動，影響市場流動性和匯率水平。三是交易者利用即期外匯市場對沖衍生品交易風險從而影響即期匯率水平。

（四）外匯衍生品交易的發(fā)展增大對利率、股價等資產(chǎn)價格的沖擊，產(chǎn)生跨市場風險

導致市場間聯(lián)結(jié)增強的是交易者利用衍生產(chǎn)品在不同市場間的套利行為。理論上說，適當?shù)奶桌袨橛欣跍p少不同市場間的價格差異，使不同市場價格向均衡點收斂。但是這種價格穩(wěn)定作用的前提是市場流動性充足，由于衍生品對單個交易者來說成本較低，加之衍生品的杠桿效應(yīng)，因此交易者傾向于大規(guī)模的套利活動，這就要求所有市場均有充足流動性使套利的交易能夠隨時出清。而如果某一市場流動性不足便會導致整個套利交易中斷，很可能使所有市場陷入流動性危機。此外，如果外匯衍生市場受到操縱，還會產(chǎn)生預(yù)期價格的扭曲，造成金融資產(chǎn)價格的泡沫和大幅波動。

（五）外匯衍生品交易規(guī)模在一定程度上影響了貨幣政策傳導機制

外匯衍生品對各國的貨幣政策有效性也會產(chǎn)生不利影響。一方面外匯衍生品的發(fā)展使貨幣政策傳導的時間性和影響范圍難以確定。貨幣互換、利率互換等交易使國際資本流動加快。融資渠道多樣化，使金融機構(gòu)對中央銀行的再貼現(xiàn)依賴性明顯減弱，金融衍生品交易作為一種表外業(yè)務(wù)，也不受存款準備金政策的影響。另一方面公開市場操作影響經(jīng)濟的作用也被衍生品交易在一定程度上抵消。例如金融機構(gòu)和企業(yè)能夠通過外匯衍生工具防范匯率波動的風險，這在客觀上使得經(jīng)濟主體對匯率政策的反應(yīng)降低，影響了貨幣政策目標的實現(xiàn)。因而，外匯衍生品交易將在某種程度上削弱一國的貨幣政策效果。

三、國際上對衍生品交易的主要監(jiān)管措施

（一）要求衍生品市場參與者建立和執(zhí)行衍生品交易的內(nèi)部風險控制制度

目前指導市場參與者進行衍生品交易內(nèi)部控制的規(guī)定主要有以下幾個：一是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會將金融機構(gòu)衍生品交易納入資本監(jiān)管框架，并對銀行控制衍生品交易風險提出相應(yīng)程序和步驟。二是30人小組對金融機構(gòu)開展衍生品交易，在管理層責任、交易員風險識別和防范能力、會計標準、信息報告體系等方面提出要求。三是國際證監(jiān)會組織要求金融機構(gòu)制定關(guān)于金融衍生工具的風險管理制度，包括設(shè)立獨立的市場風險管理部門，監(jiān)控和處理風險，并適時調(diào)險評估體系等。

（二）提高市場參與金融衍生產(chǎn)品交易的透明度

隨著金融監(jiān)管的不斷完善，對交易商的信息披露要求以及交易商自覺的信息披露在不斷增強。國際清算銀行、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會和國際證監(jiān)會組織均要求強化金融機構(gòu)對金融衍生產(chǎn)品活動及內(nèi)部風險管理的信息披露。同時，金融機構(gòu)在財務(wù)報告中披露的衍生品交易信息和風險情況也更為詳細，以便利益相關(guān)者能有效識別和評估衍生交易風險。

（三）強化非官方組織的行業(yè)自律作用

衍生品交易的行業(yè)自律主要包括兩個方面：一是各個交易所和其他自律機構(gòu)為交易所衍生品交易制定的規(guī)則，主要包括會員資格標準、管理衍生工具合約、監(jiān)督交易法規(guī)執(zhí)行、爭議仲裁調(diào)解、違法行為處理、披露價格信息等。二是國際互換和衍生產(chǎn)品協(xié)會（ISDA）為場外產(chǎn)品及其交易制定的規(guī)則。通常交易雙方在正式進行衍生交易之前要先行簽訂ISDA主協(xié)議，規(guī)定交易各方的權(quán)利、義務(wù)、違約事件和終止條款，確定雙方應(yīng)遵守的市場慣例等。

（四）加強官方監(jiān)管力度和監(jiān)管機構(gòu)的國際合作

隨著衍生品交易對金融市場沖擊的增強，各國監(jiān)管者越來越重視對金融衍生交易的監(jiān)管。同時，金融衍生產(chǎn)品市場是一個國際化的市場，衍生品交易更多地呈現(xiàn)出跨境交易特征，因此，監(jiān)管者也認識到監(jiān)管合作的重要性。官方監(jiān)管包含衍生品交易法規(guī)的制定和監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置，目前主要發(fā)達國家對衍生品交易均設(shè)置了專門的官方監(jiān)管機關(guān)，明確了監(jiān)管分工，制定了相應(yīng)監(jiān)管法規(guī)。

四、我國防范外匯衍生品市場風險的監(jiān)管對策

外匯衍生品目前在我國仍處于起步階段，但是隨著人民幣匯率形成機制改革的進一步推進，外匯衍生品業(yè)務(wù)的增長和衍生品市場的發(fā)展將是必然的趨勢。以上分析表明，外匯衍生品市場的發(fā)展對金融市場的完善和穩(wěn)定有巨大的促進作用，同時客觀上也給金融市場發(fā)展帶來了潛在風險。管理部門需要通過完善的政策設(shè)計和制度安排，防范外匯衍生產(chǎn)品的風險，更好地使其發(fā)揮在經(jīng)濟發(fā)展中應(yīng)有的作用。

（一）完善對外匯衍生品的監(jiān)管體系，出臺關(guān)于外匯衍生品交易統(tǒng)一的管理法規(guī)

首先要明確人民銀行、外匯局、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)對外匯衍生品市場監(jiān)管的權(quán)責劃分，加強監(jiān)管機構(gòu)間的協(xié)調(diào)。在我國，對金融衍生品的監(jiān)管涉及多個監(jiān)管部門，實踐中往往存在監(jiān)管權(quán)限模糊或交叉的問題。從大多數(shù)成熟市場國家的監(jiān)管慣例看，對衍生品交易一般采取功能型和機構(gòu)型監(jiān)管相結(jié)合的模式，我國對外匯衍生品交易也可借鑒這種監(jiān)管模式。在我國仍實行外匯管理的情況下，人民銀行和外匯管理局對外匯衍生產(chǎn)品管理的目標應(yīng)為防范外匯衍生品交易對外匯市場流動性和匯率水平的沖擊，防范外匯衍生品交易對跨境資金流動和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的影響。鑒于外匯衍生產(chǎn)品本質(zhì)上是衍生證券，從事外匯衍生品交易的具體金融機構(gòu)又各自有相應(yīng)的監(jiān)管部門，因此加強各部門對外匯衍生品監(jiān)管的協(xié)調(diào)也十分必要。同時在外匯衍生品交易行為的管理方面要形成統(tǒng)一的法律法規(guī)，對交易要求予以明確，以防范交易風險。

（二）要求從事外匯衍生品交易的機構(gòu)必須建立和執(zhí)行相應(yīng)風險控制制度

交易機構(gòu)對外匯衍生品交易的風險控制是防范外匯衍生品系統(tǒng)性風險的基礎(chǔ)。參照國際上對衍生品交易的相關(guān)文件，對交易機構(gòu)外匯衍生品風險控制的要求可分為以下幾個方面：一是明確對管理層和交易員的履職要求；二是建立有效的交易管理系統(tǒng)；三是建立適應(yīng)外匯衍生產(chǎn)品交易的會計標準；四是建立風險評估與風險控制體系；五是強化外匯衍生品交易的信息披露。

（三）減少清算風險，為加快外匯衍生品市場發(fā)展提供制度保障

隨著外匯市場交易主體的增多，交易量的增大，交易對手的信用風險將會成為外匯交易中不可忽視的重要因素。加之外匯衍生品交易的發(fā)展必然帶動場外交易的增加，增大了交易清算風險。此外，遠期、掉期及以后推出的各類外匯避險工具都需要專業(yè)化的清算所為其提供逐日盯市、強行平倉等服務(wù)。為減少清算風險，提高清算效率和風險控制水平，可成立獨立清算所，設(shè)計外匯衍生交易的登記結(jié)算制度、保證金要求、交易限額控制和風險處理等具體清算制度，有效控制清算風險。

（四）建立外匯衍生品的風險預(yù)警機制，監(jiān)測跨市場風險

第5篇：金融市場風險控制范文

【關(guān)鍵詞】股指期貨市場 股票市場 波動率 相關(guān)性

隨著我國市場投資與金融行業(yè)的不斷發(fā)展，市場投資領(lǐng)域中期貨市場與股票市場的不斷，為我國金融業(yè)發(fā)展提供了極大的支持作用。正因如此，我們對當前投資金融市場發(fā)展進行了全面的實踐研究工作，利用理論研究內(nèi)容促進金融市場的不斷發(fā)展與壯大。在實踐研究中我們發(fā)現(xiàn)，在世界整體金融市場建設(shè)中，股指期貨市場的運行對于股票市場波動率有著十分重要的影響。而就我國而言，早期的股指期貨市場與股市市場之間因為受到政府金融機構(gòu)管理的干預(yù)影響，其關(guān)聯(lián)性較小。但是隨著我國金融市場化的推進，股指期貨市場的開發(fā)成為了我們經(jīng)濟改革的重要組成部分。所以在當前的金融市場發(fā)展實踐研究中，做好股指期貨市場與股市市場波動率的研究工作，對于金融市場的發(fā)展具有極大的實際作用。

一、當前我國股指期貨市場與股票市場關(guān)系研究

在對當前股指期貨市場與股票市場的實踐研究過程中我們發(fā)現(xiàn)，股指期貨市場運行中對于股票市場的影響確實存在。針對這一問題我們開展了實踐性的研究工作。

（一）市場關(guān)聯(lián)性實踐問題分析

在對股指期貨市場與股票市場的關(guān)聯(lián)性研究過程中，我們以國家能源、金融、鋼鐵等幾類重要的大型國有企業(yè)股票為研究重點，對期貨與股票市場進行了關(guān)聯(lián)研究。研究的結(jié)果如下。我們對中國銀行、中國石油及國電電力等大盤股份的股指研究中發(fā)現(xiàn)，因為金融市場中銀行、石油、建筑等股票流動及股指變化的出現(xiàn)，對于我國股票與期貨市場都產(chǎn)生了重大影響。反之，當股指期貨市場中出現(xiàn)較大變化（如期指變化較大或出現(xiàn)震蕩情況時），股票市場也會受到影響出現(xiàn)波動反應(yīng)。這種市場實踐問題的出現(xiàn)，就是兩個市場間關(guān)聯(lián)性的表現(xiàn)。這種表現(xiàn)在兩個市場波動性關(guān)系的變化中主要表現(xiàn)在以下兩個方面。一是整體性波動。就當前的股指期貨市場而言，市場變化受到的國家政策性影響較大，進而會造成金融市場的整體性波動。二是相關(guān)波動。在股指期貨市場中，受到行業(yè)影響造成的期指波動情況，同行業(yè)內(nèi)的期指波動也會影響股票市場波動。如市場內(nèi)大盤股震蕩變化，一般會造成相關(guān)股票出現(xiàn)同樣震蕩的情況。這種相關(guān)波動的出現(xiàn)，對于我們做好市場研究具有很好的指示作用。

（二）大盤股與股票指數(shù)變化實際研究

在對當前我國資本市場中，股指期貨市場與股票市場關(guān)聯(lián)性，特別是大盤股與股票指數(shù)中波動性關(guān)系的研究中，我們對幾只大盤股開展了實踐研究工作。其研究結(jié)果包括了以下幾點。一是不存在日內(nèi)效應(yīng)。在實際研究中我們發(fā)現(xiàn)，當前我國資本市場內(nèi)大盤股與指數(shù)收益間不存在明顯日內(nèi)效應(yīng)現(xiàn)象。因此在實踐研究中，我們不需要對其中的高頻金融收益率時間序列數(shù)據(jù)進行剔除。二是存在較大的下尾關(guān)聯(lián)關(guān)系。在實踐研究中，我們發(fā)現(xiàn)當前的金融市場，特別是股票市場中出現(xiàn)持續(xù)下跌、劇烈波動等極端性波動問題時，超級大盤股與股票指數(shù)波動性間存在較大的關(guān)聯(lián)性相互作用。在實踐研究中我們發(fā)現(xiàn)，這種關(guān)系的存在會造成股指期貨市場風險進一步加強。

二、兩個市場管理關(guān)系的實踐工作研究

在進行了股指期貨市場與股票市場波動性關(guān)聯(lián)性分析后，我們下一步需要結(jié)合市場實際情況，進行實踐工作研究。其主要的實際工作包括了以下內(nèi)容。

（一）在金融市場中建立風險管理市場體系

在對金融市場風險管理過程中，為了避免市場波動帶來的風險問題，在一、二級市場外建立一個合理的風險管理市場，是做好風險管理的重要方式。在這種情況下，我們在整體的金融市場中，建立股指期貨市場起到管理風險市場的作用，是符合金融市場規(guī)律的。但是在這一市場的運行中，我們必須注意這一市場的建立與運行不能偏離金融市場的實際情況。這就要求我們時刻注意以下因素：市場發(fā)展是否處于風險可控、可測、可承受的狀態(tài)下發(fā)；相關(guān)的管理部門是否可以做好系統(tǒng)風險的控制工作等。為了確實做好這一工作，我們需要相關(guān)管理部門做好以下工作，已建立起良好的風險市場體系。一是做好市場內(nèi)的產(chǎn)品設(shè)計、風險控制、市場準入等方面的監(jiān)控管理工作，保證市場的運行穩(wěn)定。二是在市場中確實發(fā)揮出政府部門的溝通作用，建立各交易所與股指期貨交易所之間金融與數(shù)據(jù)信息共享機制，保證金融投資過程的風險控制有效。

（二）建立跨市場控制與聯(lián)合監(jiān)管機制

在實際的金融市場管理過程中，跨市場的控制與監(jiān)管機制的運行開展對于金融市場管理具有良好的實際作用。如在金融市場運行中，發(fā)生不可抗力突發(fā)性事件狀態(tài)下，為了降低金融運行風險，我們可以在深交所和上交所進行聯(lián)合的臨時停市工作，利用跨市場的管理控制工作，避免市場整體風險的出現(xiàn)。一是細化《證券法》。在實際市場風險管理過程中，我們可以細化《證券法》中的相關(guān)條款，將法律中規(guī)定的大盤斷路機制納入到證券交易所的交易規(guī)則中，利用法律模式開展風險管理的實際工作。二是借鑒西方實際工作經(jīng)驗。在市場整體風險管理中，我們可以借鑒西方資本市場管理經(jīng)驗利用優(yōu)化的大盤斷路機制，做好跨市場的金融風險聯(lián)合監(jiān)管機制。這些跨市場控制與監(jiān)管工作模式的建立，既符合了當前我國金融市場整體情況，同時為市場的繼續(xù)發(fā)展提供了有效支持。

（三）利用市場干預(yù)做好風險管理工作

我們在前面的研究中已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了股指期貨市場對股票市場的影響。在研究中我們發(fā)現(xiàn)這種影響主要表現(xiàn)在對股票現(xiàn)貨流動性影響中。一方面股指期貨的推出，可以很好地吸引市場內(nèi)部的投入資金，降低股票市場資金流動情況。這主要是由于期指市場具有低保證金比率、交易靈活等優(yōu)勢，進而使投資者加大了投資，對于股票市場產(chǎn)生了一定的負面影響。但是合理的資金運作，又可以很好的提高資金的使用效率，這就降低了這一過程中金融風險的因素。另一方面在金融市場中，股票市場中出現(xiàn)拋售大量股票的情況時，投資者可以利用股指期貨市場，利用合理的投資手段獲得相應(yīng)的贏利補差，減少投資風險帶來的投資損失。這些投資手段的開展，就是股指期貨市場對股票市場資金流動性風險的補償手段。

三、結(jié)束語

在當前的金融市場發(fā)展中，股指期貨市場的運行與發(fā)展，對于股票市場波動性影響是我們在金融投資市場研究中的重要內(nèi)容。在實際的研究過程中，我們利用大盤股市場波動變化為研究重點，進行了市場分析與實踐工作研究，為兩個市場間波動與風險管理的開展提供了理論支持。

參考文獻

[1]胡承德.股指期貨市場對股票市場波動率影響研究[J].理論探討.2011（02）.

第6篇：金融市場風險控制范文

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社；內(nèi)部管理；風險控制

在推進中國特色社會主義新農(nóng)村建設(shè)的時代背景下，農(nóng)村信用社承擔著推進中國金融市場、特別是農(nóng)村金融市場改革和發(fā)展的重任。因此，研究農(nóng)村信用社內(nèi)部管理和風險控制十分必要。

一、內(nèi)部管理與風險控制的內(nèi)涵闡述

1.內(nèi)部管理

內(nèi)部管理，是指一個單位或企業(yè)為了實現(xiàn)其經(jīng)營計劃目標，保證資產(chǎn)有效利用，保證會計信息資料的可靠性，確保制定的經(jīng)營計劃得到有效貫徹執(zhí)行，從而保證經(jīng)營活動的效率性、經(jīng)濟性和效果性，而在單位或企業(yè)內(nèi)部采取自我調(diào)整、規(guī)劃、約束、評價和控制的一系列方法、措施、規(guī)則與手續(xù)的總稱。對農(nóng)村信用社而言，就是為了實現(xiàn)自身經(jīng)營目標，通過制定和實施一系列的制度、規(guī)則、程序和方法，對風險進行事前防范、事中控制、事后監(jiān)督和糾正的動態(tài)過程和機制。

2.風險控制

風險控制是指，在風險一定存在的情況下，如何做到將風險造成的損失降到最低而采取的一系列風險識別、風險評估、風險控制等措施。農(nóng)村信用社，作為金融機構(gòu)，面臨著利率風險、信用風險、市場風險、流動性風險、匯率風險、競爭風險、經(jīng)營風險、管理風險、法律風險、國家風險等，如何將這些風險造成的損失降到最低，就構(gòu)成了農(nóng)村信用社的風險控制。

二、農(nóng)村信用社內(nèi)部管理與風險控制方面存在的問題探討

1.總論

當前，我國農(nóng)村信用社在內(nèi)部管理和風險控制方面存在的共同問題是相關(guān)認識不到位、意識不強和相應(yīng)制度不健全。我國農(nóng)村信用社內(nèi)部管理和風險控制制度雖多，但不全面、缺乏體系。在我國，目前以商業(yè)銀行、政策性銀行為主導，農(nóng)村信用社為核心的農(nóng)村金融市場，已經(jīng)逐步建立。隨著農(nóng)村金融市場的開放和完善，農(nóng)村金融市場面臨的市場環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化，但相關(guān)認識還不到位、意識不強。

2.內(nèi)部管理

在內(nèi)部管理上，我國農(nóng)村信用社存在的問題包括：（1）法人治理結(jié)構(gòu)尚未真正建立。這表現(xiàn)為“三會”制度的形同虛設(shè)，許多規(guī)定在實際操作中難以執(zhí)行，決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和執(zhí)行權(quán)并未真正實現(xiàn)分離，法人治理結(jié)構(gòu)名存實亡。（2）對內(nèi)部管理認識不全面，執(zhí)行缺乏剛性。部分農(nóng)村信用社簡單地將內(nèi)部管理理解為各種規(guī)則的制定和執(zhí)行，忽視了內(nèi)部管理制度的機制、體系性，很多時候把內(nèi)部管理混同為內(nèi)部建設(shè)；執(zhí)行上，經(jīng)常出現(xiàn)領(lǐng)導意志高于一切的情況，使得內(nèi)部管理不能落到實處，使得內(nèi)部監(jiān)督缺乏獨立性和權(quán)威性。（3）員工素質(zhì)亟待提高。人力資源是企業(yè)的重要資源，信用社的內(nèi)部管理必須強調(diào)人的重要性，但我國農(nóng)村信用社在對員工素質(zhì)的控制上還是存在不足，表現(xiàn)為對員工培訓不夠重視、員工業(yè)務(wù)能力不強等方面。

3.風險控制

在風險控制上，我國農(nóng)村信用社存在的問題包括：（1）風險控制內(nèi)容單一，風險控制體系不健全。如前所述，風險控制是一個系統(tǒng)工程，但我國農(nóng)村信用社的風險控制主要集中在信用風險控制，對于其他風險控制重視程度不高；更為重要的是，風險控制體系不健全，各部門各自為戰(zhàn)的情況比較嚴重。（2）基礎(chǔ)工作薄弱，風險控制效果受到制約。這一點其實是內(nèi)部管理存在的問題導致的，一是人才不足，風險控制技術(shù)上不去，二是出于成本考慮，風險控制投入較少，導致基礎(chǔ)工作薄弱，效果不佳。（3）外部監(jiān)管不力，導致風險增大。當前基本實行的是“自我約束、風險自擔”的管理機制，但事實上，農(nóng)村信用社一般地處偏遠，導致外部監(jiān)管不及時或不到位，導致風險增大。

需要說明的是，內(nèi)部管理與風險控制并不是獨立存在的，而是相互融合，互相統(tǒng)一的。內(nèi)部管理中存在的問題在風險控制中也會體現(xiàn)，反之亦然。分開探討只是基于不同的視角而已。因此，農(nóng)村信用社在內(nèi)部管理與風險控制上應(yīng)該同時推進、全局把控。

三、農(nóng)村信用社內(nèi)部管理與風險控制措施分析

1.改善農(nóng)村信用社內(nèi)部管理環(huán)境，建立健全相關(guān)制度體系

信用社內(nèi)部管理環(huán)節(jié)包括產(chǎn)權(quán)制度、人事結(jié)構(gòu)、管理職責、權(quán)利義務(wù)關(guān)系等。面對當前內(nèi)部管理環(huán)境存在的問題，信用社應(yīng)該結(jié)合自身環(huán)境進行整改，建立健全相關(guān)制度體系。按照合法、合規(guī)的要求，明確經(jīng)營方針，建立“自主經(jīng)營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”的經(jīng)營機制，堅持資金運作的“安全性、流動性、效益性”相統(tǒng)一的原則，完善信用社內(nèi)部管理目標模式，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立風險評估和日?？刂葡到y(tǒng)，建立完善、高效的信息系統(tǒng)等等。同時，可以大膽嘗試部分改革，比如試行股份制改革，推進產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)方面的變革。

2.強化農(nóng)村信用社風險控制認識，推進風險控制體制完善

風險控制觀念的改進和風險控制文化的形成對于農(nóng)村信用社推進風險控制具有重要作用。因此，強化農(nóng)村信用社對于風險控制的認識顯得尤為重要。總的來講，必須認識到風險控制是一個系統(tǒng)工程，并不只是對經(jīng)營風險、信用風險等幾個簡單風險的管理。具體工作中，首先，要處理好業(yè)務(wù)發(fā)展與風險控制的關(guān)系，必須認識到業(yè)務(wù)特性和風險差異，同時加強對系統(tǒng)風險的評估；其次，將風險控制意識融入日常工作，強化“令行禁止、違規(guī)必究”的紀律，通過宣傳、教育等手段讓認識風險、管理風險的意識和能力得到提高。更為重要的是要推進風險控制體制完善建設(shè)，要晚上法人治理結(jié)構(gòu)，防范體制風險。主要途徑是建立“三權(quán)分立、權(quán)力制衡”的法人治理結(jié)構(gòu)，讓“三會”各施其職，落到實處。

3.加強員工素質(zhì)培訓，建立信息交流與反饋機制

農(nóng)村地區(qū)條件較差，很多高素質(zhì)人才不愿到此就職，這導致農(nóng)村信用社人力資源水平較低。企業(yè)畢竟是以“人”為核心的，因此，農(nóng)村信用社有必要加強員工素質(zhì)培訓。通過專家授課、參考培訓班、組織到外學習等手段，首先，在觀念認識上，讓員工對于內(nèi)部管理和風險控制有較為深刻的理解；其次，在業(yè)務(wù)操作中，讓員工對于內(nèi)部管理和風險控制技術(shù)有所精進。同時，在信息高速發(fā)達的當前，農(nóng)村信用社也必須建立信息交流和反饋機制，讓部門之間、企業(yè)與市場之間的信息得到快速的交流和反饋。實際操作中，可以通過信用社內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)，搭建平臺，實現(xiàn)信用系統(tǒng)內(nèi)信息傳遞和交流，同時做好上下級、部門間的反饋和信息共享工作。

參考文獻

第7篇：金融市場風險控制范文

關(guān)鍵詞：VaR；歷史模擬法；應(yīng)力測試法；蒙特卡洛法；GARCH方法

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198（2009）03-0148-02

1 VaR模型方法產(chǎn)生的背景

自20世紀70年代初布雷頓森林體系崩潰以來，浮動匯率制下匯率、利率等金融產(chǎn)品價格的變動日益趨向頻繁和無序。由于分散金融風險的需要，金融衍生工具應(yīng)運而生并得到極大的發(fā)展。在各種因素影響下，當衍生工具越來越多地被用于投機而非保值的目的時，市場風險就成為金融風險的最主要形式。

于是，如何有效地測定的控制這些市場風險便成為金融證券機構(gòu)、投資者和有關(guān)監(jiān)管層所面臨的亟待解決的問題。VaR作為一個概念，最先起源于20世紀80年代末交易商對金融資產(chǎn)風險測量的需要，作為一種市場風險測定和管理的新工具，則是由J.P.摩根最先提出的。30人集團（Group of Thirty）在1993年發(fā)表的《衍生產(chǎn)品；慣例與原則》（Derivatives practices and principles）風險報告推薦各國銀行使用VaR分析方法。隨后，這一建議被銀行業(yè)廣泛接受，并已成為該行業(yè)風險管理的標準。

2 VaR的基本原理及其計算方法

2.1 VaR的概念

所謂VaR(Value at Risk)，按字面意思解釋就是“按風險估價”，其實質(zhì)是指在一定的置信度內(nèi)，由于市場波動而導致整個資產(chǎn)組合在未來某個時期內(nèi)可能出現(xiàn)的最大價值損失的一種統(tǒng)計測度。在數(shù)學上，它表示為投資工具或組合的損益分布（P&L distribution）的α分位數(shù)（α-quartile）表達式為：P{pt≤－VaR}=α,其中pt表示組合p在t持有期內(nèi)、在置信度（Ⅰ-α）下的市場價值變化。等式說明了損失值等于或大于VaR的概率為α，或者說，在概率α下，損失值才大于VaR。

2.2 VaR的計算方法

目前，VaR的計算方法大多都圍繞著對投資組合損益分布特征的確定而展開?；舅枷胧抢猛顿Y組合價值的歷史波動信息來推測未來情形，只不過對未來價值波動的推斷給出的不是一個確定的值，而是一個概率分布。在本文VaR的計算中，將每個證券映射為一系列“市場因子”組合。市場因子是指影響投資組合價值變化的利率、匯率、股指及商品價格等基礎(chǔ)因素。按推測市場因子未來變化的方法不同，當前VaR的計算方法大致可分如下幾種方法：

歷史模擬法是一種簡單的基于經(jīng)驗的方法，它不需要對市場因子的統(tǒng)計分布做出假設(shè)，而是直接根據(jù)VaR的定義進行計算，即根據(jù)收集到的市場因子的歷史數(shù)據(jù)對證券組合的未來收益進行模擬，在給定置信度下計算潛在損失。

蒙特卡羅模擬法與歷史模擬法十分類似，它們的區(qū)別在于前者利用統(tǒng)計方法估計歷史上市場因子運動的參數(shù)然后模擬市場因子未業(yè)的變化情景，而后者則直接根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來模擬市場因子的未來變化情景。

GARCH方法使用GARCH模型來描述市場因子。GARCH模型是由Engle首先提出的。它和方差協(xié)方差法的區(qū)別在于Σ的計算。GARCH方法是根據(jù)多元GARCH模型，利用極大似然準則估計t時刻市場因子的協(xié)方差矩陣Σt。

2.3 計算方法的評價

歷史模擬法：其優(yōu)點是不需要正態(tài)分布等假設(shè)，簡潔、直觀、易于操作。但它是以使用者獲取或保存了大量的實際數(shù)據(jù)為前提的。它的缺點是缺乏活性。歷史模擬法假定了收益分布在整個樣本時限內(nèi)是固定不變的。同時它不能提供比樣本點中最大損失還要壞的預(yù)期損失。使用者所選取的樣本大小對預(yù)測結(jié)果會造成很大的影響。此外，運用HS無法作特殊情況下的敏感性測試。

方差協(xié)方差法：計算簡便，只需要估計每種資產(chǎn)的標準差和它們之間的相關(guān)系數(shù)就可以得出任意組合的VaR值。然而這種方法基于兩個基本的假定：即線性假定和正態(tài)分布假定。實際應(yīng)用時還要有零均值的假定。有研究結(jié)果表明：（1）實際的收益率數(shù)據(jù)分布并不關(guān)于零點對稱；（2）實際的收益率數(shù)據(jù)分布尾部概率分布概率要比正態(tài)分布大，即厚尾現(xiàn)象。所以使用這種方法會低估風險。

GARCH方法：對財務(wù)變量回報的分布GARCH模型具有良好的特性，即持續(xù)的方差和處理厚尾的能力。但GARCH方法還是用到了零均值的正態(tài)分布假定，而且在證券組合的價值函數(shù)中用到了一階近似，從而帶來不可避免的偏差。

蒙特卡羅模擬法：由于該方法能較好地處理非線性問題，且估算精度好，特別是隨著計算機軟硬件技術(shù)的飛速發(fā)展，該方法已逐漸成為計算VaR值的主流方法。但蒙特卡羅模擬法存在兩個缺點：其一是計算量太大，一般來說，復(fù)雜證券組合往往不同幣種的各種債券、股票，遠期和期權(quán)等多種證券，期基礎(chǔ)市場因子包括多種比重不同，其線不同的利率、匯率、股指等，構(gòu)成一個龐大的因子集合。其二是Monte Carlo模擬的維數(shù)高。靜態(tài)性的缺陷，傳統(tǒng)的蒙特卡羅模擬法由于采用抽樣方法產(chǎn)生隨機序列，均值和協(xié)方差矩陣不變，而經(jīng)濟問題中的變量都具有時變性，用靜態(tài)的方法處理時變變量時必然會產(chǎn)生一定的偏差。而且傳統(tǒng)的蒙特卡羅方法難于從高維的概率分布函數(shù)種抽樣。

3 VaR的作用、應(yīng)用及其局限性

3.1 VaR的作用與應(yīng)用

VaR方法最大的好處在于利用一個結(jié)構(gòu)性的方法論及一個單一的指標來更精確地衡量一個組合的風險，并將其用貨幣單位表示，具有風險度量的直觀性和一致性，能對各種不同類型的資產(chǎn)給出統(tǒng)一的風險度量。VaR主要有以下作用：（1）信息報告的工具。VaR的披露能夠用于在較高層次上的評估交易及投資過程中的風險管理狀況，同時以較通俗的形式將公司的金融風險披露給股東。（2）資源配置的工具。交易者可根據(jù)披露的VaR對自己的資產(chǎn)頭寸進行調(diào)整，在有限的資本資源內(nèi)調(diào)整各種資產(chǎn)組合以降低風險。（3）績效評價工具。VaR使得管理層根據(jù)交易員面臨的不同風險而調(diào)整其贏利。VaR模型具有事前風險防范的作用。VaR簡潔的含義和直觀的價值判斷方式，使得資產(chǎn)組合的風險，能夠具體化為一個可以與收益相配比的數(shù)字，從而有利于經(jīng)營管理目標的實現(xiàn)。

VaR模型可以簡單明了地表示市場風險的大小，即使沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風險進行評判。VaR模型對銀行風險的質(zhì)量和管理是一個有效的工具。它對正常市場條件下重要交易的短期風險的衡量尤為有用。具體來說VaR模型在以幾個方面有著廣泛的應(yīng)用：（1）VaR模型可用于風險控制。1993年7月“三十人集團”在其發(fā)表的研究報告《衍生產(chǎn)品慣例與原則》中，建議以VaR模型進行風險控制，可以使每個交易員或交易單位能確切知道他們在進行有多大風險的金融交易，并可以為每個交易員和交易單位設(shè)置VaR限額，以防止過度投機行為的出現(xiàn)。（2）VaR模型可用于業(yè)績評估。（3）VaR模型可用于金融監(jiān)管。在這方面最典型的例子當數(shù)國際清算銀行巴塞爾委員會關(guān)于資本充足率的規(guī)定。（3）VaR模型可以用于計算保證金。芝加哥商品交易所開發(fā)的保證金計算系統(tǒng)SPAN其基本原理就是VaR。

3.2 VaR的局限性

首先，VaR對未來損失的估計基于歷史數(shù)據(jù)，是建立在“歷史可以在未來復(fù)制其自身”之上的，但實際情況往往卻并非如此。樣本數(shù)據(jù)本身可能并沒有包含足夠的歷史信息。

其次，它的管理對象相對較窄，著重衡量正常情況下的市場風險，對于市場上的突發(fā)性風險、信用風險、操作風險、法律風險及戰(zhàn)略風險等難以進行量化。

第三，模型風險的存在。即由于同樣的VaR模型可以使用方差一協(xié)方差法、歷史模擬法和隨機模擬法（蒙特卡羅法）等不同的方法得到資產(chǎn)收益的不同概率分布，計算出不同的VaR值。因此實踐中一般都要求使用返回檢驗來檢驗VaR模型的有效性。

第四，在VaR管理體系中，受到重視的只是概率因素。完整的金融風險管理包括風險的識別、測定和控制三個過程，單純依據(jù)風險可能造成損失的客觀概率，只關(guān)注風險的統(tǒng)計特征，并不是系統(tǒng)風險管理的全部。

4 我國應(yīng)用VaR模型的制約因素

我國市場經(jīng)濟和金融體系的發(fā)展還處于初級階段，VaR技術(shù)在我國金融機構(gòu)風險管理中的應(yīng)用環(huán)境還不是很成熟：（1）我國金融市場起步較晚，使用VaR模型中所需的樣本數(shù)據(jù)有限，而且我國數(shù)據(jù)的采集和分析的基礎(chǔ)工作十分薄弱，給VaR模型的建立及其有效性的檢驗造成了相當?shù)睦щy。（2）我國金融市場發(fā)展尚處于初級階段，還很不規(guī)范，市場環(huán)境、交易規(guī)則的劇烈變化以及過度投機、市場操縱等人為因素的存在，使得資產(chǎn)收益關(guān)聯(lián)度和系數(shù)都不穩(wěn)定，歷史數(shù)據(jù)與未來狀況的可比性不強。（3）我國金融市場受政策性及其它人為因素的影響很大，VaR通常代表可能很有規(guī)律地發(fā)生的潛在損失，卻不能幫助金融機構(gòu)規(guī)避無法承受的損失。

5 結(jié)語

目前我國正于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，市場風險日益突顯，特別是在國際金融一體化以及金融創(chuàng)新工具日新月異的今天，開放金融服務(wù)業(yè)也是大勢所趨。因此，我們必須加強金融研究風險管理，構(gòu)建金融研究風險防范體系，因而國內(nèi)、國際的金融市場風險的重要性也日益突出。所以，有必要將VaR模型引入中國使其為金融機構(gòu)和投資者提供一種行之有效的市場風險管理工具，同進也為證監(jiān)會等金融監(jiān)管部門提供一個風險管理的標準。

參考文獻

［1］劉春峰，萬海暉，張維.金融市場風險測量模型-VaR［J］.系統(tǒng)工程學報，2000，15（1）：67-75.

第8篇：金融市場風險控制范文

    系統(tǒng)性金融風險是金融整體市場的一種系統(tǒng)性風險,這種風險不能通過分散投資加以消除,因此又被稱為不可分散風險,系統(tǒng)性金融風險即金融市場上存在的風險,即指在金融行業(yè)的經(jīng)營和操作中由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對金融價格所造成的影響。比如在黃金交易所的管理當中,就很重視系統(tǒng)性風險,所以在管理部門安排上會嚴格的設(shè)置專業(yè)的風控部,即風險控制部門,在風險控制部門中會有專業(yè)的分析專家用專業(yè)的知識去觀察系統(tǒng)性風險的波動,對每日的均線和日線走勢和整體狀態(tài)都會做細致的分析,同時也會時刻關(guān)注國內(nèi)和國際的情況信息。通常來講系統(tǒng)性金融風險也會包括政策風險、經(jīng)濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等,因為這些因素的存在都會“牽一發(fā)而動全身”,對于金融行業(yè)的整個系統(tǒng)產(chǎn)生影響,所以如何識別系統(tǒng)性金融風險是對一個國家在一定時期內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行狀況作出的判斷,而消除系統(tǒng)性金融風險,是降低經(jīng)濟損失、控制市場經(jīng)濟全局化發(fā)展的重要因素。在系統(tǒng)性金融風險中,經(jīng)濟周期波動等因素對金融市場的打擊是極其嚴重的。任何金融產(chǎn)品和經(jīng)營活動都會受到一定程度的影響,每個金融機構(gòu)所承擔的風險幾乎是均等的,這種系統(tǒng)性的金融風險不是常發(fā)生的,盡管發(fā)生的概率比較小,但是一旦發(fā)生,對整個金融行業(yè)的打擊將是很難彌補的。除了對罕見的系統(tǒng)性金融風險要提高防范意識之外,主要的精力要放在常見的幾種引起系統(tǒng)性金融風險的引發(fā)元素上,這樣才能做到有備無患,達到綜合防范和治理。首先常見的系統(tǒng)性金融風險包括政策風險。

    任何決策的產(chǎn)生都要經(jīng)過實踐的驗證才能夠被確切的評價,經(jīng)濟社會的不斷變革,會引起政府的經(jīng)濟政策和管理措施的不斷變化,這種變化會影響到金融公司的利潤,在金融經(jīng)營和交易中也會直接影響到投資收益的變化,另外對于證券交易政策的變化,可以直接影響到證券的價格,所以從事證券交易的金融機構(gòu)會隨時隨地的關(guān)注政策的出臺和變動,收集市場信息,及時的做出對策和調(diào)整。而政府出臺的很多政策和法規(guī)也會間接的影響到金融的系統(tǒng),造成金融風險的存在。因此,經(jīng)濟政策、法規(guī)出臺或調(diào)整,對金融市場的交易和資金的供求關(guān)系會有一定影響,倘若影響較大的時候就會造成系統(tǒng)性的波動,將會影響到人們的全方位的生活細節(jié)。其次是利率存在的風險,對金融系統(tǒng)性風險也很大,市場價格的變化隨時受市場利率水平的影響,利率的提高和降低,都會影響到金融市場上的資金和供求方面的環(huán)節(jié),所以利率變動的風險也是不可小覷的。再者,將目光移到購買人群上,在金融購買力上也存在著風險。

    購買力是由購買者,也稱消費者的消費水平所決定的,消費者有多大的購買力就證明了他有多大的消費水平,但是由于物價的上漲,同樣金額的資金,未必能買到過去同樣的商品,這也就是為什么很多人不去接觸金融產(chǎn)品,不去學著理財投資,因為物價的變化導致了資金實際購買力的不確定性,通脹風險的存在,使得消費者無暇顧及投資理財,當然就會降低對金融行業(yè)的關(guān)注,所以購買力風險的存在,會直接影響金融系統(tǒng),如果大家都不去購買金融產(chǎn)品,也就是金融產(chǎn)品即將被淘汰的時候。最后,從宏觀環(huán)境上分析金融市場的市場風險,市場擁有一雙無形的手,能夠在市場的整體運行中起到一個內(nèi)部的推動作用。所以任何被稱作市場的,都會普遍的存在市場風險,金融市場也不例外。對于投資者來說,系統(tǒng)性金融風險是無法消除的,而對于金融機構(gòu)會想方設(shè)法的消除這種市場風險,所以一般金融機構(gòu)或經(jīng)營者會采取金融創(chuàng)新、多樣化投資組合等方式進行防范,以此來減少系統(tǒng)性金融風險,降低經(jīng)濟效益上的損失。

    二、消除系統(tǒng)性金融風險的方式

    在完全開放的市場機制下,系統(tǒng)性風險的存在可能會威脅金融、經(jīng)濟的整體發(fā)展,這樣就需要強有力和高質(zhì)量的金融監(jiān)管部門采取合理的措施消除和彌補缺陷。這是金融監(jiān)管者的責任,也是監(jiān)管當局對風險管理的重要的任務(wù),在內(nèi)部環(huán)境和外部宏觀政策的協(xié)調(diào)下,將整個社會面臨的系統(tǒng)性風險考慮在內(nèi),同時站在投資者方面考慮其面對的風險,監(jiān)管者才能夠采取一定的方式和手段縱覽全局。在防范手段上,監(jiān)管部門可以要求資本充足率達到一定標準,就是要求銀行部門和其他金融機構(gòu)的流動資本達到全部資產(chǎn)的規(guī)定比例才可以進行相應(yīng)的金融交易和操作,從而保證流動性資本的風險能得到一定程度的降低;監(jiān)管者也可以嘗試針對客觀存在的因素進行約束,直接對投資者等的行動做出特定限制。所以依靠金融監(jiān)管的力量消除系統(tǒng)性金融風險是一個重要的手段。

第9篇：金融市場風險控制范文

摘要企業(yè)所面臨的金融風險是由多方面因素決定的，金融風險本身又存在于企業(yè)的各個方面。所以，為有效控制企業(yè)面臨的各種金融風險，針對企業(yè)金融投資風險進行研究分析，就成為各個企業(yè)急需解決的重要課題。鑒于此，本文主要探討了企業(yè)金融投資常見的風險以及具體的成因，在此基礎(chǔ)上提出幾點有關(guān)企業(yè)金融投資風險的建議。

關(guān)鍵詞金融投資風險控制對策

一、企業(yè)金融投資風險理論概述

（一）企業(yè)基金投資風險

現(xiàn)階段，基金投資方式是我國大部分企業(yè)選擇的主要投資模式，基金投資進程中，先將數(shù)個小額資金集中到專家手中，然后由專家依照金融市場來選擇投資。整個基金投資的進程是由若干個投資人所共同組成的，安全級別相對較高。

（二）企業(yè)證券投資風險

任何投資行為都會存在程度各異的風險，證券投資自然也不例外。如果企業(yè)在證券投資的進程中發(fā)生盲目投資或者決策失誤的情況，則會引發(fā)回報率過低的狀況，導致企業(yè)自身資產(chǎn)損失嚴重。

二、企業(yè)金融投資風險的成因

（一）利率變動引發(fā)金融投資風險

金融投資進程中的利率變化與金融投資收益之間存在著極為密切的聯(lián)系。所以，企業(yè)在金融投資的進程中，必須有效協(xié)調(diào)投資資產(chǎn)與貨幣對應(yīng)的比例，高度重視利率的變化，尤其是與企業(yè)自身收益有關(guān)的利率變動與調(diào)整，倘若企業(yè)自身投資的金融產(chǎn)品的利率出現(xiàn)了巨大的變化，企業(yè)應(yīng)當在做好應(yīng)對資產(chǎn)利率變動準備工作。

（二）市場變動引發(fā)金融投資風險

金融市場風險的產(chǎn)生主要可以分為以下兩個方面：一方面，金融風險通常只會針對產(chǎn)品投資與產(chǎn)品投資人產(chǎn)生一定程度的風險；另一方面，金融風險會在較大范圍內(nèi)產(chǎn)生一定程度的影響，嚴重的甚至會波及全球的金融市場。

三、企業(yè)金融投資風險控制措施與建議

（一）構(gòu)建金融投資風險管理體系

企業(yè)應(yīng)當根據(jù)自身的實際情況構(gòu)建風險預(yù)警指標系統(tǒng)，以便于準確、及時地預(yù)測企業(yè)面臨的潛在投資風險，從而有效提高企業(yè)的財務(wù)決策水平，將金融投資風險的損失降到最低。

（二）加大風險評估力度

企業(yè)金融投資進程中的金融風險評估屬于企業(yè)進行金融投資風險管理與控制中至關(guān)重要的部分，企業(yè)金融投資進程中的金融風險評估是企業(yè)進行金融風險投資決策的關(guān)鍵依據(jù)，金融風險評估的好壞直接關(guān)系到整個金融投資的收益，科學、合理、客觀的金融投資風險評估，能夠有效控制外界的一些不良的金融投資因素，從而有效降低企業(yè)在金融投資進程中面臨的各種風險與損失。

（三）加大風險分類控制力度

企業(yè)要想針對金融投資風險進行有效的控制，就必須加大金融投資風險分類控制力度。金融投資產(chǎn)品可能會遭遇各種類型的風險，這就需要企業(yè)針對各種風險進行科學合理的預(yù)測，同時針對不同的風險制定針對性的控制措施，只有在選擇各種不同類型的金融產(chǎn)品形成一個科學的投資組合以后再進行對應(yīng)的投資，才能夠?qū)L險降到最低。

四、結(jié)語

金融投資風險控制是一個系統(tǒng)、漫長的工程。這就需要企業(yè)高度重視金融投資風險控制，針對金融投資進行科學、規(guī)范的管理與控制，綜合分析各方面的金融投資風險，通過構(gòu)建金融投資風險管理體系、加大風險評估力度、構(gòu)建投資管理隊伍、加大風險分類控制力度，這樣才能夠促進企業(yè)在激烈的市場競爭中健康、有序的發(fā)展。

參考文獻：

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