債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因精選(九篇)

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第1篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

歐元是自羅馬帝國(guó)以來(lái)歐洲貨幣改革最為重大的成果。作為單一貨幣，它有效地避免了外部沖擊帶來(lái)的有害匯率波動(dòng)，消除了歐元區(qū)國(guó)家原有的匯兌風(fēng)險(xiǎn)和匯兌成本，形成了更高透明度的物價(jià)、更低成本的產(chǎn)品、更有競(jìng)爭(zhēng)活力的企業(yè)，為歐洲金融市場(chǎng)進(jìn)一步統(tǒng)一奠定了基礎(chǔ)，極大地促進(jìn)了歐盟經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和長(zhǎng)期增長(zhǎng)。歐元的誕生使歐洲單一市場(chǎng)得以完善，歐元區(qū)國(guó)家間自由貿(mào)易更加方便，是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的重要標(biāo)志和里程碑，也是世界經(jīng)濟(jì)史上的偉大創(chuàng)舉。

然而，歐元設(shè)計(jì)上固有的缺陷使歐元區(qū)各國(guó)基本失去了利用貨幣政策手段調(diào)控本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的能力，貨幣政策和財(cái)政政策的實(shí)施主體不同，難以形成合力，由統(tǒng)一貨幣引發(fā)的成本承擔(dān)和收益分配不均衡引發(fā)了成員國(guó)之間的矛盾，降低了成員國(guó)之間的凝聚力，部分國(guó)家利用歐元制度設(shè)計(jì)上的漏洞，大量發(fā)行債務(wù)以獲得利益，當(dāng)債務(wù)規(guī)模超過(guò)一定限度的時(shí)候，歐洲債務(wù)危機(jī)便不可避免地爆發(fā)了。

歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)已有四年多的時(shí)間，在這四年中，歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因是什么？它對(duì)歐洲乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響如何？它是通過(guò)何種渠道傳導(dǎo)到歐洲以外的國(guó)家和地區(qū)的？我國(guó)是否也存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？諸多關(guān)于歐洲債務(wù)危機(jī)的問(wèn)題，一直困擾著經(jīng)濟(jì)學(xué)者和愛(ài)好者。在這樣的大背景下，山東管理學(xué)院沈君克教授帶領(lǐng)他的研究團(tuán)隊(duì)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)進(jìn)行了深入、細(xì)致的研究，并申請(qǐng)了山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目。經(jīng)過(guò)近三年的努力，項(xiàng)目順利結(jié)題，并出版了同名著作――《歐洲債務(wù)危機(jī)研究》。這本書對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的各種原因、演進(jìn)過(guò)程、傳導(dǎo)機(jī)制、發(fā)展前景、啟迪啟示等諸多問(wèn)題都做了準(zhǔn)確且詳細(xì)的解釋。

《歐洲債務(wù)危機(jī)》一書全面梳理了歐洲債務(wù)危機(jī)的演進(jìn)過(guò)程，揭示了歐元區(qū)國(guó)家統(tǒng)一的貨幣政策和分散的財(cái)政政策之間的深刻矛盾，明晰了債務(wù)危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制，分析了債務(wù)危機(jī)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，比較了歐洲、美國(guó)和中國(guó)的財(cái)政債務(wù)管理體制，提出了危機(jī)對(duì)世界儲(chǔ)備貨幣建設(shè)的啟示。此外，《歐洲債務(wù)危機(jī)》借鑒歐洲經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)等進(jìn)行了系統(tǒng)分析，并對(duì)我國(guó)債務(wù)管理體制改革提出了建設(shè)性的意見(jiàn)。

歐洲債務(wù)危機(jī)不僅對(duì)我國(guó)政府債務(wù)管理有眾多的啟示，對(duì)我國(guó)上海自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)展和人民幣國(guó)際化也有重要啟迪。希望沈君克教授能夠繼續(xù)帶領(lǐng)他的研究團(tuán)隊(duì)持之以恒，躍馬揚(yáng)鞭，在國(guó)際金融的研究中取得更大的成績(jī)。

第2篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

[關(guān)鍵詞]歐債危機(jī) 中歐貿(mào)易 影響 對(duì)策

歐盟自成立以來(lái)一直倡導(dǎo)歐盟區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)共同發(fā)展，并取得了卓有成效的業(yè)績(jī)，其在國(guó)際社會(huì)上的話語(yǔ)權(quán)與日俱增。然而，自2009希臘爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，整個(gè)歐盟很快被拉入泥潭。

一、歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因

歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索是2009年希臘債務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

首先，單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)容易受外界因素的影響，政府和企業(yè)的收入很難保持穩(wěn)定，在面對(duì)債務(wù)危機(jī)時(shí)，顯得異常脆弱，無(wú)法有效的振興經(jīng)濟(jì)。

其次，歐盟國(guó)家的福利制度如醫(yī)療、住房、教育、養(yǎng)老等非常完善，這種完善的福利制度需要巨大的財(cái)政支出，據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐盟一半的財(cái)政支出用于支付社會(huì)福利?？梢哉f(shuō)，歐盟的巨額債務(wù)跟高福利是有很大關(guān)系的。

最關(guān)鍵因素，歐盟區(qū)實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策，各成員國(guó)喪失了獨(dú)立制定本國(guó)貨幣政策的權(quán)力，各成員國(guó)很難根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問(wèn)題有針對(duì)性的調(diào)整國(guó)家宏觀政策來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)，無(wú)法有效地按照自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，國(guó)家宏觀調(diào)整能力下降。

二、歐債危機(jī)對(duì)中歐貿(mào)易的影響

歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)成員國(guó)購(gòu)買力下降，對(duì)中歐貿(mào)易產(chǎn)生了消極影響。但同時(shí)也透露著一些積極的信號(hào)。

（1）歐債危機(jī)對(duì)中歐貿(mào)易的消極影響

歐債危機(jī)對(duì)中歐貿(mào)易消極影響突出體現(xiàn)在中國(guó)對(duì)歐出口貿(mào)易萎縮上。

歐盟民眾購(gòu)買力下降。歐債危機(jī)導(dǎo)致部分國(guó)家國(guó)家財(cái)政萎縮、公共支出能力下降、社會(huì)福利降低等問(wèn)題產(chǎn)生，并進(jìn)而導(dǎo)致民眾購(gòu)買力下降，直接影響到進(jìn)口需求。

歐盟貿(mào)易保護(hù)主義升溫。歐盟各國(guó)要采取措施推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)就業(yè)，這必然要求保護(hù)本國(guó)行業(yè)和企業(yè)，歐盟對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭，貿(mào)易保護(hù)措施屢見(jiàn)不鮮。

（2）歐債危機(jī)對(duì)中歐貿(mào)易的積極影響

促進(jìn)中國(guó)進(jìn)口業(yè)發(fā)展。歐盟區(qū)成員國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)萎縮，歐盟企業(yè)將更加重視國(guó)外市場(chǎng)的開(kāi)拓。中國(guó)市場(chǎng)潛力巨大，歐盟必然加強(qiáng)與中國(guó)溝通合作，擴(kuò)大中國(guó)市場(chǎng)。此外，歐盟可以適當(dāng)放寬高新技術(shù)的出口條件，換取資金，謀求出路。

在某種程度上促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品出口。中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品等相對(duì)還是具有非常大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和很強(qiáng)的實(shí)用性的，在歐洲居民購(gòu)買力下降的情況下，歐盟區(qū)居民可能會(huì)通過(guò)加大對(duì)中國(guó)低價(jià)產(chǎn)品的購(gòu)買以緩解經(jīng)濟(jì)壓力，這在一定程度上會(huì)促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品的出口。

歐債危機(jī)緩解了人民幣升值的壓力。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先回暖，來(lái)自于外界關(guān)于人民幣升值的呼聲也此起彼伏，中國(guó)政府飽受巨大壓力。歐債危機(jī)爆發(fā)，歐元大幅貶值，人民幣也因此相對(duì)升值，由此部分地緩解了人民幣升值的壓力。

三、應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)、促進(jìn)中歐貿(mào)易的對(duì)策建議

歐洲債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，重創(chuàng)了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)體系，中歐貿(mào)易同樣也深受其影響。中歐各國(guó)政府及企業(yè)必須采取有效措施，促進(jìn)中歐貿(mào)易順利正常進(jìn)行。

1. 加強(qiáng)政府和企業(yè)間的交流與合作，激發(fā)貿(mào)易潛能

首先，中國(guó)政府要主動(dòng)加強(qiáng)與歐盟成員國(guó)政府的溝通與合作，爭(zhēng)取創(chuàng)造貿(mào)易條件、降低貿(mào)易壁壘、減少關(guān)稅等。

其次，中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)要完善自身貿(mào)易體制制度，要加強(qiáng)交流，研究歐盟各項(xiàng)規(guī)章制度。此外，中國(guó)企業(yè)要針對(duì)歐盟市場(chǎng)開(kāi)發(fā)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，真正滿足歐盟民眾的需求。

2.加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高競(jìng)爭(zhēng)力

歐債危機(jī)導(dǎo)致中國(guó)對(duì)歐貿(mào)易價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，特別是低技術(shù)含量的優(yōu)勢(shì)幾乎喪失，對(duì)此中國(guó)政府和企業(yè)必須要推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

3.擴(kuò)大內(nèi)需

歐債危機(jī)下，國(guó)際市場(chǎng)需求萎縮，中國(guó)出口受阻，中國(guó)政府和企業(yè)就應(yīng)該注重開(kāi)拓本國(guó)市場(chǎng)，激發(fā)本國(guó)居民的貿(mào)易潛能，在依靠出口的同時(shí)，加大內(nèi)銷力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中內(nèi)憂外患的集體爆發(fā)導(dǎo)致了債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)的必然，歐債危機(jī)有直接與間接的影響了中歐貿(mào)易的進(jìn)程。應(yīng)對(duì)危機(jī)，中歐各國(guó)政府和企業(yè)要加強(qiáng)合作，保持溝通，密切配合，共同促進(jìn)中歐貿(mào)易繼續(xù)前進(jìn)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[3]羅巧云. 歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的出口影響及對(duì)策[J]. 國(guó)際商貿(mào)，2012；

第3篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

愛(ài)爾蘭在過(guò)去10年中年平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到了7.2%，人均GDP排在歐盟第二，愛(ài)爾蘭也因其經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)被稱“凱爾特之虎”。但是，在愛(ài)爾蘭十幾年經(jīng)濟(jì)繁榮的同時(shí)，房地產(chǎn)的泡沫也在不斷累積，房?jī)r(jià)一路飆升，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮著明顯的推動(dòng)作用。然而，在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊之下，房地產(chǎn)泡沫悄然破滅，這就使得此前一直對(duì)房地產(chǎn)大量放貸的銀行業(yè)遭遇巨額虧損。為了維護(hù)金融穩(wěn)定，愛(ài)爾蘭政府只能投入巨額援助資金，這又導(dǎo)致其財(cái)政赤字猛增，并最終誘發(fā)了愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)?？梢?jiàn)，愛(ài)爾蘭陷入債務(wù)危機(jī)背后的簡(jiǎn)單邏輯就是：房地產(chǎn)綁架了該國(guó)銀行，而銀行又綁架了愛(ài)爾蘭政府，因此，愛(ài)爾蘭危機(jī)又被稱為愛(ài)爾蘭式“房地產(chǎn)魔咒”。

雖然愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)，直接導(dǎo)火索是其房地產(chǎn)泡沫的破滅導(dǎo)致銀行財(cái)務(wù)狀況惡化，但其根本原因則緣于歐元機(jī)制的內(nèi)在缺陷，即統(tǒng)一的貨幣政策與分立的財(cái)政政策之間難以協(xié)同。在應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)方面，各國(guó)政府所能動(dòng)用的手段大多限于財(cái)政政策和貨幣政策，而且往往將二者結(jié)合起來(lái)使用。例如，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙等國(guó)政府紛紛推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和寬松的貨幣政策以防止本國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退。但歐盟成員國(guó)政府能夠采取的宏觀調(diào)控手段則僅限于財(cái)政政策，這無(wú)疑增加了調(diào)控的難度，而且也難以取得良好的效果。正因?yàn)槿绱?，各成員國(guó)在2008年金融危機(jī)襲來(lái)之際，只能通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政赤字來(lái)達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，在貨幣政策的協(xié)作方面則無(wú)所作為，這也是導(dǎo)致希臘、愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)的最終原因。因此，只要不能消除歐元機(jī)制的痼疾，歐盟成員國(guó)的債務(wù)危機(jī)將可能接踵而至，歐元債務(wù)危機(jī)的再次爆發(fā)也是早晚的事情。屆時(shí)，其影響將不僅僅限于某個(gè)成員國(guó)，而是整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而影響整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)。

此外，國(guó)際游資的炒作在一定程度上放大和加劇了債務(wù)危機(jī)的危害，希臘危機(jī)的起因就是高盛的“融資”及對(duì)沖基金的炒作。理性來(lái)看，愛(ài)爾蘭財(cái)務(wù)問(wèn)題本不足為慮。一則愛(ài)爾蘭政府手中仍握有200億歐元現(xiàn)金儲(chǔ)備，至少到2011年年中之前尚足以償還所有現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)本息；二則愛(ài)爾蘭政府已公布大規(guī)模減債計(jì)劃，2011年赤字將降至占GDP的10％以下；三則愛(ài)爾蘭的GDP在歐元區(qū)25國(guó)所占比重不足2％，在“歐洲金融穩(wěn)定基金”保駕護(hù)航之下，愛(ài)爾蘭國(guó)債還不至于有背約之虞。由此看來(lái)，愛(ài)爾蘭危機(jī)的影響程度之所以超出了應(yīng)有的范圍，國(guó)際游資在其中的作用不言而喻。

愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)是否會(huì)演變?yōu)榈诙谓鹑谖C(jī)

2008年金融危機(jī)的陰霾尚未散去，歐洲國(guó)家債務(wù)危機(jī)又成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的障礙。希臘債務(wù)危機(jī)尚未偃旗息鼓，愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)又接踵而至。受此消息影響，全球資本市場(chǎng)一片跌聲，其中不乏對(duì)愛(ài)爾蘭自身經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)問(wèn)題的擔(dān)心，但更多的則是對(duì)歐元區(qū)和歐盟救援機(jī)制的擔(dān)憂。在救助愛(ài)爾蘭等國(guó)債務(wù)危機(jī)中，由于歐盟沒(méi)有統(tǒng)一的財(cái)政，只有統(tǒng)一的央行，歐盟無(wú)法動(dòng)用財(cái)政手段，只能使用金融手段，依賴歐洲央行投放更多的貨幣，加之債務(wù)危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拖累，歐元貶值不可避免。

同時(shí)，愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)加劇歐元區(qū)的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)國(guó)際清算銀行披露，歐元區(qū)除希臘、西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭四國(guó)以外的銀行對(duì)這四國(guó)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口就達(dá)1.57萬(wàn)億歐元，而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口中債只占16％。如果債務(wù)違約，歐元區(qū)的銀行將遭受重大沖擊?，F(xiàn)在歐元區(qū)銀行需要依靠歐洲央行提供大量的流動(dòng)性，這進(jìn)一步加大了歐元貶值風(fēng)險(xiǎn)。

但是，就目前情況看，由于有歐盟以及美國(guó)等其他西方國(guó)家的協(xié)助，希臘、愛(ài)爾蘭等南歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模不大，其財(cái)政危機(jī)演變成第二次金融危機(jī)的可能性很小。盡管這樣，希臘、愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，南歐國(guó)家債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)，利差急劇擴(kuò)大，引發(fā)了全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，仍然給歐洲經(jīng)濟(jì)前景蒙上了巨大陰影。

破解愛(ài)爾蘭式“房地產(chǎn)魔咒”，促進(jìn)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)

房地產(chǎn)泡沫的破裂，特別是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展、為了維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而放任房地產(chǎn)泡沫的滋生與蔓延，成為導(dǎo)致愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索。然而，中國(guó)當(dāng)前也面臨著類似的情況。 自2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，投資特別是房地產(chǎn)投資已經(jīng)成為推動(dòng)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要引擎之一。中國(guó)在借助房地產(chǎn)投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，通過(guò)增加房地產(chǎn)投資信貸規(guī)模和放寬個(gè)人按揭貸款門檻等措施，也放任了房地產(chǎn)泡沫的滋生與蔓延，導(dǎo)致自2009年以來(lái)的房?jī)r(jià)快速上漲。

正是鑒于目前房地產(chǎn)泡沫破裂的潛在風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)近期采取了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控，試圖避免因房地產(chǎn)泡沫的破裂引發(fā)銀行的信貸危機(jī)，進(jìn)而危及整個(gè)國(guó)家的金融經(jīng)濟(jì)安全，阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。那么我們應(yīng)如何借鑒愛(ài)爾蘭債務(wù)危機(jī)的教訓(xùn)，破解愛(ài)爾蘭式的“房地產(chǎn)魔咒” ，促進(jìn)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)呢？

首先，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)控不可松懈?？v覽主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)大蕭條的誘因，其中大部分與房地產(chǎn)泡沫緊密相連。從20世紀(jì)日本經(jīng)濟(jì)的蕭條到最近的美國(guó)次貸危機(jī)，從迪拜危機(jī)到愛(ài)爾蘭危機(jī)，無(wú)一不是源于房地產(chǎn)泡沫的破滅。因此，中國(guó)政府應(yīng)給予房地產(chǎn)業(yè)正確的定位，在房?jī)r(jià)的調(diào)控上要自始至終地保持政策的穩(wěn)定性，避免房地產(chǎn)泡沫的形成和發(fā)展，以保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。

第4篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

就發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)特點(diǎn)而言，中國(guó)目前也存在這種債務(wù)危機(jī)。中國(guó)目前大量地搞投資、興建大項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目都是依靠國(guó)內(nèi)印刷貨幣實(shí)現(xiàn)。1990年我國(guó)貨幣量是1.53萬(wàn)億，到2012年6月已經(jīng)達(dá)到92.5萬(wàn)億，印刷貨幣量超過(guò)美國(guó)46%。這也是為什么我們會(huì)日益感覺(jué)到錢不值錢，物價(jià)飛漲的原因。

近年股市總是一蹶不振也是因?yàn)橥顿Y過(guò)剩的影響。中國(guó)百姓在股市上很難賺到錢，而美國(guó)股市已經(jīng)接近歷史新高，究其根源也在于投資過(guò)大。政府要依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，一方面投資的錢來(lái)自貨幣印刷、稅收，另一方面也需要從股市圈錢，即不斷發(fā)新股。中國(guó)股市一個(gè)很大的特點(diǎn)就是政策股太多，而且沒(méi)有持續(xù)性，這種狀態(tài)很難讓股民收益，也很難讓百姓實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累。

中國(guó)還具備發(fā)達(dá)國(guó)家不具備的隱患。發(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)是因?yàn)楦＠^(guò)高，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度無(wú)法承擔(dān)而爆發(fā)，但中國(guó)卻恰恰相反。中國(guó)福利過(guò)低，諸如養(yǎng)老福利缺口過(guò)大。這個(gè)窟窿是需要大量的錢去填，這實(shí)際上也是一種負(fù)債。盡管以往中國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，但負(fù)面效應(yīng)也不斷顯現(xiàn)，其中最顯著的就是環(huán)境問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)規(guī)律，先開(kāi)始環(huán)境會(huì)污染，然后發(fā)展到一定程度的時(shí)候會(huì)拿錢再去治理環(huán)境，而現(xiàn)在中國(guó)的缺口太大了，這種負(fù)債最終又要落到通過(guò)增發(fā)貨幣、增加稅收解決，這兩點(diǎn)都不利于富民，陷入一種惡性循環(huán)。

中國(guó)的債務(wù)危機(jī)一旦爆發(fā)，將比歐債所表現(xiàn)的更為可怕，因?yàn)樗前l(fā)展中國(guó)家危機(jī)與發(fā)達(dá)國(guó)家債務(wù)危機(jī)的雙重疊加。

第5篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

關(guān)鍵詞：歐債危機(jī)；地方政府債務(wù)；財(cái)政政策

一、歐債危機(jī)概況介紹

危機(jī)概述：歐債危機(jī)全稱歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)或者說(shuō)是國(guó)家破產(chǎn)，即國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表失衡，在主權(quán)信用遭到破壞時(shí)，主要債權(quán)人紛紛要求償還到期負(fù)債，而該國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的情況下又不能通過(guò)繼續(xù)舉債融資來(lái)償還債務(wù)，使國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)而面臨破產(chǎn)的威脅。2007年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，為了抑制經(jīng)濟(jì)不斷下滑，歐盟的幾乎所有的國(guó)家開(kāi)始實(shí)施寬松的經(jīng)濟(jì)政策，同時(shí)，歐盟普遍加大了政府赤字以及擴(kuò)大了債務(wù)的規(guī)模。2009年11月，希臘政府披露其債務(wù)達(dá)到了3000億歐元。隨后，希臘政府的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，被惠譽(yù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪相繼下調(diào)。歐債危機(jī)拉開(kāi)序幕，由歐元區(qū)邊緣國(guó)家向核心國(guó)家蔓延，給歐盟的債券市場(chǎng)、銀行系統(tǒng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了非常嚴(yán)重的影響和后果[1]。

二、歐債危機(jī)發(fā)生的原因分析

（一）外部原因：2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，為了支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐元區(qū)里面的各國(guó)開(kāi)始陸陸續(xù)續(xù)地出臺(tái)一系列計(jì)劃來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)：推出財(cái)政刺激方案，對(duì)處于困境的銀行進(jìn)行注資等。王義桅認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以后，出臺(tái)的一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有著后遺癥，并且產(chǎn)生了輸入性風(fēng)險(xiǎn)，而這些就是歐債危機(jī)發(fā)生的外因[2]。其次，歐債危機(jī)背后摻雜的是更深層次的較量，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐債危機(jī)起到了推波助瀾作用[4]。

（二）內(nèi)部原因：①“凱恩斯綜合征”集中發(fā)作：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴政府支出，通過(guò)發(fā)新債還舊債，長(zhǎng)期保持赤字財(cái)政。同時(shí)，建立了現(xiàn)代化的社會(huì)福利保障體系，“從搖籃到墳?zāi)埂钡纳鐣?huì)保障政策制度有利于緩解社會(huì)矛盾。但隨著時(shí)間的推移，社會(huì)保障赤字不斷累積上升，成為國(guó)家難以承載的重負(fù)，終于導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機(jī)集中爆發(fā)。②經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式存在缺陷，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡是希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深層原因：歐洲國(guó)家的制造業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占的比重較低，其經(jīng)濟(jì)主要是由服務(wù)業(yè)和旅游業(yè)帶動(dòng)的，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。自身經(jīng)濟(jì)體抵御危機(jī)的能力較弱。③歐元區(qū)的政策與制度安排是希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)的制度性根源：首先，貨幣政策與財(cái)政政策相分離。歐元區(qū)的建立對(duì)于推進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)的一體化，促進(jìn)資源的流動(dòng)和優(yōu)化配置起到了積極作用，但最大問(wèn)題是導(dǎo)致了歐元區(qū)的財(cái)政政策缺乏協(xié)調(diào)性。另一個(gè)方面，統(tǒng)一貨幣和歐元區(qū)的不同經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間的矛盾，因?yàn)闅W元區(qū)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平各不相同。最后，沒(méi)有建立相應(yīng)的金融穩(wěn)定和危機(jī)防范機(jī)制：歐元區(qū)設(shè)計(jì)上沒(méi)有退出機(jī)制，出現(xiàn)問(wèn)題后協(xié)商成本很高，歐元區(qū)銀行體系互相持有債務(wù)令危機(jī)牽一發(fā)而動(dòng)全身。

三、中國(guó)地方債與地方財(cái)政政策（中國(guó)地方債務(wù)現(xiàn)狀）

圖1顯示了2001-2011年間，中國(guó)地方政府的顯性債務(wù)、地方國(guó)有企業(yè)債務(wù)總額以及地方債務(wù)總額的變化趨勢(shì)。由圖1表明，2008年以來(lái)，地方政府債務(wù)余額都有較大幅的增長(zhǎng)：與2008年相比，2011年地方政府債務(wù)增長(zhǎng)了1.4倍，2011年地方政府的顯性債務(wù)和城投債增長(zhǎng)了2.3倍，國(guó)有企業(yè)國(guó)有債務(wù)余額增長(zhǎng)了1.8倍。

四、對(duì)中國(guó)地方政府債務(wù)治理的啟示

目前，中國(guó)地方債務(wù)問(wèn)題日益嚴(yán)重，因此需要加強(qiáng)控制地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響因素主要為三點(diǎn)：原始負(fù)債規(guī)模、已有債務(wù)違約水平、逾期債務(wù)清償能力，所以加強(qiáng)控制地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)可以從上述三方面人手。

（一）嚴(yán)控地方政府原始舉債規(guī)模：地方政府盲目舉債缺少有效的監(jiān)管機(jī)制，地方政府要把控制原始舉債規(guī)模作為債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制最初的環(huán)節(jié)。因?yàn)橐磺袀鶆?wù)問(wèn)題形成的源頭是政府最為原始的借債行為。地方政府很多沒(méi)有清醒的評(píng)估自身經(jīng)濟(jì)與財(cái)力條件，為了投資生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，大肆舉債，最后導(dǎo)致政府資源配置的比重過(guò)大，信貸資源過(guò)度向政府集中，而政府支出過(guò)大會(huì)對(duì)民間投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，進(jìn)而引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，并且很多政府投資的直接經(jīng)濟(jì)回報(bào)率也很低。

（二）降低地方債務(wù)違約率：對(duì)中央政府和地方政府的事權(quán)進(jìn)行合理劃分，明確各級(jí)政府各自的責(zé)任，避免不必要的責(zé)任推諉和違規(guī)融資行為的發(fā)生。同時(shí)，提高地方政府所籌措資金的使用效率。

第6篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

關(guān)鍵詞：債務(wù)危機(jī)；外匯儲(chǔ)備；歐元區(qū)；中國(guó)；影響

一、緒論

希臘政府在2009年財(cái)政赤字占GDP比例一舉超過(guò)12%，由此全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼對(duì)其債務(wù)評(píng)級(jí)進(jìn)行下調(diào)，至此希臘國(guó)內(nèi)債務(wù)危機(jī)正式爆發(fā)。2011年至2012年，希臘國(guó)內(nèi)危機(jī)迅速擴(kuò)大，最終蔓延至整個(gè)歐洲。到2012年，歐洲債務(wù)危機(jī)不斷加劇擴(kuò)大，上升為系統(tǒng)性危機(jī)，使全球經(jīng)濟(jì)再次陷入危機(jī)中。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也隨著歐債危機(jī)的迅速擴(kuò)散而遇到挫折，面對(duì)這種情況，我們必須打起十二分精神，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，防止我國(guó)發(fā)生此類危機(jī)。

二、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因

（1）對(duì)周期性較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)過(guò)度依賴。歐債危機(jī)中，周期性產(chǎn)業(yè)受到的影響最大，希臘等國(guó)家對(duì)此過(guò)于依賴。在希臘，旅游業(yè)、造船業(yè)、文化業(yè)和農(nóng)業(yè)是它的支柱產(chǎn)業(yè)，其中旅游業(yè)比重超過(guò)了20%。在金融危機(jī)的影響下，2009年希臘國(guó)家的旅游業(yè)收入較前年減少了12億歐元。而西班牙的情況也不容樂(lè)觀，在金融危機(jī)的影響下，它的支柱產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)和旅游業(yè)也屢屢受挫。房地產(chǎn)市場(chǎng)遇冷，價(jià)格持續(xù)下滑，房地產(chǎn)的空置率一直居高不下。另一方面，對(duì)旅游資源的過(guò)度開(kāi)發(fā)，導(dǎo)致旅游業(yè)發(fā)展情況不容樂(lè)觀，在金融風(fēng)暴的席卷下，旅游業(yè)迅速衰敗，度假勝地的酒店入住率不到一半。在愛(ài)爾蘭，它的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)――農(nóng)業(yè)，也因?yàn)榻鹑谖C(jī)的關(guān)系出口受阻。

（2）畸形收入分配制度積累隱患。1945年后，歐洲國(guó)家相繼建立了以高福利為代表的社會(huì)收入分派與社會(huì)保障體制。歐洲各國(guó)建立了覆蓋社會(huì)生活各個(gè)方面的社會(huì)福利，其中包括兒童津貼、病假補(bǔ)助、失業(yè)救濟(jì)、養(yǎng)老保險(xiǎn)、殯葬補(bǔ)助、醫(yī)療、教育等，尤其是為事業(yè)人口提供的高額補(bǔ)助，嚴(yán)重增加了政府負(fù)擔(dān)。

（3）國(guó)際市場(chǎng)投機(jī)行為推波助瀾。2001年希臘加入歐元區(qū)時(shí)，因?yàn)槲茨苓_(dá)到《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的“公共赤字占GDP的比重不得突破3%、公共債務(wù)占GDP的比例不能超過(guò)60%”兩個(gè)關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)，選擇了與世界著名投資銀行高盛集團(tuán)攜手。高盛集團(tuán)舉著“創(chuàng)新”的旗幟，為希臘政府設(shè)計(jì)了一種“貨幣掉期交易”方式，使希臘政府借助金融衍生品渠道隱瞞了其高達(dá)10億歐元的公共債務(wù)，這樣一來(lái)希臘終于有機(jī)會(huì)邁入歐元區(qū)，高盛集團(tuán)也因此獲得3億元的傭金。由此，我們可以意識(shí)到國(guó)際市場(chǎng)中投機(jī)行為的“推手”進(jìn)一步催化了風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大和問(wèn)題的發(fā)生。

三、歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

（1）對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的影響。歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)外貿(mào)發(fā)展起到了不小的負(fù)面作用，不同的出口產(chǎn)品所受打擊程度也有所差別。我國(guó)的機(jī)電產(chǎn)品、高薪技術(shù)產(chǎn)品、紡織品受危機(jī)打擊十分明顯。由于其價(jià)格敏感、替代性強(qiáng)的特點(diǎn)，在歐債危機(jī)的影響下，原來(lái)出口額占我國(guó)出口貿(mào)易總額60%的機(jī)電產(chǎn)品，在2009年下降幅度達(dá)到最大，較去年下降13.4%。同年我國(guó)紡織品和家具的出口貿(mào)易情況也與機(jī)電產(chǎn)品呈相同態(tài)勢(shì)。而需求彈性小、價(jià)格靈敏度差的農(nóng)產(chǎn)品受危機(jī)影響較小，2009年僅下降了2.5%，低于我國(guó)出口總體下降幅度值。

（2）對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響。我國(guó)外匯儲(chǔ)備在近年一直保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，到2013年12月底，外匯儲(chǔ)備規(guī)模已高達(dá)4億美元，美國(guó)資產(chǎn)占據(jù)了70%。為了平安度過(guò)這次次貸危機(jī)，美國(guó)政府實(shí)施了史無(wú)前例的量化寬松貨幣政策，這樣一來(lái)，就為美元日后的貶值埋下了伏筆。面對(duì)這一局面，要想緩解和避免我國(guó)外匯儲(chǔ)備遭遇貶值的潛在風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行多元化的外匯儲(chǔ)備政策，增持了更多的歐元資產(chǎn)來(lái)緩解風(fēng)險(xiǎn)。但隨之而來(lái)的歐洲債務(wù)危機(jī)，歐元對(duì)美元顯著貶值，匯率大幅下滑，由2009年11月26日的1.514下降至2013年12月31日的1.198，貶值幅度將近18%，并且存在進(jìn)一步貶值風(fēng)險(xiǎn)。這無(wú)疑為我國(guó)外匯儲(chǔ)備的保障增值增加了新的風(fēng)險(xiǎn)，為其多元化發(fā)展提出了新的難題。

四、歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示

（1）謹(jǐn)慎對(duì)待和處理中國(guó)的債務(wù)問(wèn)題。據(jù)我國(guó)財(cái)政部調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底，除去地方政府債務(wù)，中央政府債務(wù)占我國(guó)GDP17%。面對(duì)我國(guó)如此龐大的公債規(guī)模，政府必須加大財(cái)政監(jiān)管力度，采取有效的宏觀調(diào)控手段加以控制。細(xì)觀我國(guó)債務(wù)問(wèn)題，中央政府的債務(wù)時(shí)遠(yuǎn)低于警戒線，而地方政府債務(wù)卻存在很大問(wèn)題。截至2013年底，數(shù)據(jù)顯示我國(guó)地方政府債務(wù)總額已高達(dá)1007174.91億元，其中67109.51億元債務(wù)附有償還責(zé)任，占比62.62%。除此之外，23369.74億元附有擔(dān)保責(zé)任，占比21.80%；還有16695.66億元附有救助責(zé)任，占比15.58%。

（2）強(qiáng)化金融監(jiān)管，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)改革。首先，強(qiáng)化金融業(yè)監(jiān)管體系，重點(diǎn)加強(qiáng)行業(yè)的合規(guī)性合法性檢查，進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，嚴(yán)格把關(guān)政府負(fù)債規(guī)模。建立與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和處理體系。其次，面向銀行等行業(yè)推行切實(shí)可行的市場(chǎng)進(jìn)出機(jī)制。另外，建立和完善市場(chǎng)的法律法規(guī)，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，可以對(duì)金融危機(jī)所帶來(lái)的財(cái)政影響起到防范和緩解作用。我國(guó)的國(guó)有銀行和政府有著特別的聯(lián)系，它作為國(guó)家的堅(jiān)強(qiáng)后盾，肩負(fù)著以低成本吸納社會(huì)資金的重任，當(dāng)銀行陷入危機(jī)中，可以向國(guó)家申請(qǐng)?jiān)?，這樣一來(lái)國(guó)有銀行的市場(chǎng)危機(jī)意識(shí)得以削弱，經(jīng)營(yíng)不佳累積了大量壞賬，政府不能繼續(xù)充當(dāng)國(guó)有銀行的庇護(hù)神，干涉銀行的經(jīng)營(yíng)管理，政府應(yīng)盡可能減少所持銀行股份。

（3）穩(wěn)步推進(jìn)人民幣區(qū)域化。在2012年我國(guó)政府負(fù)債總額占GDP比重高達(dá)82%，截至2013年底，我國(guó)政府負(fù)債總額達(dá)15.7億萬(wàn)元，占GDP的48%。即使我國(guó)擁有充足的外匯儲(chǔ)備，但銀行和企業(yè)壞賬的擴(kuò)大，就會(huì)引發(fā)償債高峰。為了防止出現(xiàn)由國(guó)際資本沖擊引發(fā)的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)破產(chǎn)問(wèn)題，我們必須建立科學(xué)完善的債務(wù)監(jiān)控機(jī)制，防止我國(guó)爆發(fā)類似債務(wù)問(wèn)題，讓人民幣保持穩(wěn)定，進(jìn)一步推動(dòng)其區(qū)域化發(fā)展。歐債危機(jī)加劇了歐元貶值，2012年年底時(shí)歐元兌人民幣貶值已達(dá)到20%。為了給經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境，政府必須有效控制人民幣增幅，防止出現(xiàn)匯率的大幅波動(dòng)。人民幣不斷升值，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了許多負(fù)面作用。一方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)無(wú)法在短時(shí)間得到調(diào)整，影響出口行業(yè)發(fā)展；另一方面，也給投資結(jié)算帶來(lái)了很大風(fēng)險(xiǎn)，讓許多投資商望而卻步。只有控制好人民幣的升值幅度，拉長(zhǎng)其升值周期，才能讓追求短期利益的海外熱錢推出我國(guó)市場(chǎng)。

五、結(jié)論

歐債危機(jī)自爆發(fā)以來(lái)，一直呈現(xiàn)出擴(kuò)大蔓延的態(tài)勢(shì)，為歐洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)帶來(lái)了不小的威脅。這種日益嚴(yán)峻的局勢(shì)，不斷引起了金融市場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)的恐慌，也使我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展難逃其害。因此，細(xì)致了解過(guò)歐債危機(jī)后，更有利于中國(guó)看清世界發(fā)展的大勢(shì)所趨，從危機(jī)中汲取寶貴經(jīng)驗(yàn)，避免重蹈覆轍。這樣一來(lái)，才能從清醒和理性角度出發(fā)，制定相應(yīng)發(fā)展扶持措施，保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)又好又快的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

關(guān)鍵詞：希臘；經(jīng)濟(jì)危機(jī)

中圖分類號(hào)：F831.6 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）018-000-01

目前，由于金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)交織，歐洲中央銀行雖然開(kāi)始實(shí)現(xiàn)寬松的貨幣政策，但是其對(duì)南歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有發(fā)揮任何有效的作用。希臘在2001年加入歐元區(qū)，其實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，通貨膨脹開(kāi)始下降，在2010年希臘國(guó)債相比于德國(guó)國(guó)債而言，其利率不斷下降，直降為10～50個(gè)基點(diǎn)[1]。希臘財(cái)政難以持續(xù)，外部失衡處于積累的狀態(tài)、出口成本競(jìng)爭(zhēng)力的降低等，這些情況導(dǎo)致希臘金融市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定性，市場(chǎng)難以及時(shí)作出有效反應(yīng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。

一、希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)

從2009年開(kāi)始，隨著金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，希臘財(cái)政赤字已經(jīng)達(dá)到GDP的15.5%，政府債務(wù)也已經(jīng)約占據(jù)GDP的130%，其國(guó)債與德國(guó)的國(guó)債利差不斷增加，并且國(guó)際金融市場(chǎng)拒絕希臘國(guó)債。面對(duì)這種現(xiàn)狀，希臘政府為了滿足融資的需求，開(kāi)始積極進(jìn)行調(diào)整計(jì)劃，與歐元區(qū)國(guó)家和國(guó)際貨幣基金組織形成了相關(guān)的調(diào)整計(jì)劃，改革銀行體系的結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)。該調(diào)整計(jì)劃主要包括兩個(gè)方面的調(diào)整，分別是結(jié)構(gòu)性改革、財(cái)政整頓。但是在實(shí)際過(guò)程中，希臘政府更關(guān)注財(cái)政整頓，過(guò)于依賴稅收的增加，而不是對(duì)支出加以減少。希臘央行曾要求政府在進(jìn)行財(cái)政整頓的過(guò)程中，適當(dāng)減少三分之二的支出，并增加三分之一的收入。希臘在財(cái)政整頓方面，由于缺乏結(jié)構(gòu)性改革，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)難以進(jìn)行持續(xù)性增長(zhǎng)。此外，銀行體系深受債務(wù)危機(jī)的影響，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)。在債務(wù)危機(jī)發(fā)生之前，銀行業(yè)具有很高的資本充足率以及較低的貸存，不存在有毒資產(chǎn)導(dǎo)致國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)。同時(shí)銀行資產(chǎn)總額占據(jù)GDP的200%，遠(yuǎn)低于其他爆發(fā)過(guò)危機(jī)的國(guó)家，這說(shuō)明希臘銀行業(yè)危機(jī)是由債務(wù)危機(jī)的影響而發(fā)生。

希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的原因主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是流動(dòng)性問(wèn)題。由于銀行評(píng)級(jí)和債的評(píng)價(jià)不斷下降，導(dǎo)致銀行難以融入到全球金融市場(chǎng)中。而不確定性使得大量存款流出銀行，導(dǎo)致銀行需要向中央銀行借款，雖然有歐元系統(tǒng)貨幣政策的操作，但是由于抵押品缺乏合格性，銀行從中央銀行中取得流動(dòng)性支持時(shí)，需要用較高利率加以獲取[2]。2012年P(guān)SI（私人部門參與希臘政府債務(wù)減計(jì)）計(jì)劃使得銀行債券資產(chǎn)組合面臨巨大的損失。此外，由于經(jīng)濟(jì)的衰退，銀行不得不持續(xù)增加不良貸款，這樣導(dǎo)致最初流動(dòng)性問(wèn)題轉(zhuǎn)變成了償付能力問(wèn)題。二是銀行危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的惡性循環(huán)。該惡性循環(huán)導(dǎo)致信息危機(jī)的出現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了銀行體系問(wèn)題，導(dǎo)致GDP不斷下滑，惡化了債務(wù)的指標(biāo)。2012年大部分人猜測(cè)希臘會(huì)退出歐元，市場(chǎng)上出現(xiàn)了“希臘出局”的說(shuō)法。

二、希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)的改革

希臘面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也為此進(jìn)行了一系列的改革和調(diào)整，以便降低經(jīng)濟(jì)危機(jī)的負(fù)面影響，降低宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。其改革主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是外部調(diào)整的改革；二是財(cái)政調(diào)整的改革；三是銀行業(yè)戰(zhàn)略的改革。

（一）外部調(diào)整

希臘相較于主要的貿(mào)易伙伴國(guó)家相比，其在2001年至2009年約失去了30%的競(jìng)爭(zhēng)力。在2010年之后，希臘積極開(kāi)始進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，并已經(jīng)逐漸恢復(fù)相關(guān)的競(jìng)爭(zhēng)力，有效促進(jìn)了產(chǎn)品市場(chǎng)和勞動(dòng)力靈活性的提升。隨著競(jìng)爭(zhēng)力的不斷增強(qiáng)，希臘整體經(jīng)濟(jì)區(qū)域平衡，在2009年至2012年期間，其出口占GDP的比重從18%上升為25%，并將持續(xù)提升。此外，在2008年至2012年期間，希臘財(cái)政赤字在GDP中的比重從15%下降到3.5%，并在今后會(huì)持續(xù)降低。

（二）財(cái)政調(diào)整

希臘在2009年至2012年期間，在其GDP中財(cái)政赤字的比重不斷下降，已降低了9個(gè)百分比，并在2009年基本財(cái)政赤字占據(jù)GDP的10.5%，并在今后會(huì)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)樯倭康挠唷Ｏ噍^于其他國(guó)家而言，希臘在財(cái)政調(diào)整方面取得的成果最為突出。此外，希臘在今后幾年將會(huì)實(shí)行其他的財(cái)政措施，使基本財(cái)政盈余能夠占據(jù)到GDP的3%，并積極強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性改革和財(cái)政整頓，有效防止私有化和逃稅等行為。

（三）銀行業(yè)戰(zhàn)略

由于流動(dòng)性問(wèn)題變?yōu)閮敻赌芰Φ膯?wèn)題，希臘為了保證金融的穩(wěn)定性，其開(kāi)始要求中央銀行加以介入。首先是將資本金額增加在銀行體系中，并計(jì)算出所需總額，明確銀行債券資產(chǎn)組合中所損失的數(shù)額。其次對(duì)增加的資本金加以評(píng)估，保證銀行選擇增加的資本金更趨于合理化和科學(xué)化[3]。貝恩公司與希臘中央銀行共同推出了“生存力評(píng)估”，在公共資金使用中增加資本金時(shí)，可以有效采用生存力評(píng)估，確保銀行體系更具效率性和科學(xué)性。

三、歐元區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的反應(yīng)

在希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)要想成為強(qiáng)大的貨幣聯(lián)盟，必須要對(duì)結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)進(jìn)行改革，并對(duì)經(jīng)濟(jì)治理的結(jié)構(gòu)加以完善，采取有效措施有效預(yù)防宏觀經(jīng)濟(jì)的失衡。同時(shí)應(yīng)建立完善的支持機(jī)制，如歐央行對(duì)成員國(guó)債務(wù)進(jìn)行直接購(gòu)買，歐洲的穩(wěn)定機(jī)制等，并積極建立和健全銀行聯(lián)盟的具體步驟，促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，其受流動(dòng)性問(wèn)題以及銀行危機(jī)和債務(wù)危機(jī)惡性循環(huán)影響，導(dǎo)致希臘經(jīng)濟(jì)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。因此希臘可以從外部調(diào)整、財(cái)政調(diào)整以及銀行業(yè)戰(zhàn)略等方面出發(fā)，不斷改革結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)，降低銀行對(duì)歐元系統(tǒng)融資的依賴性，從而促進(jìn)金融市場(chǎng)的復(fù)蘇，確保希臘經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]匡樺.固定匯率、經(jīng)濟(jì)危機(jī)與流動(dòng)性陷阱――從歷史視角看希臘危機(jī)[J].國(guó)際金融研究，2012，08：50-58.

[2]喬治?波沃伯拉斯，康以同.從希臘經(jīng)濟(jì)危機(jī)到希臘變革[J].中國(guó)金融，2013，14：35-36.

第8篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

三、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的形成機(jī)理

(一)分散財(cái)政與統(tǒng)一貨幣的制度性缺陷

本輪經(jīng)濟(jì)衰退充分暴露出歐元區(qū)體系深層次的制度性缺陷，即在歐元區(qū)內(nèi)部貨幣政策由歐洲央行統(tǒng)一行使，而財(cái)政政策卻由主權(quán)國(guó)家分而治之，這種分散的財(cái)政政策和統(tǒng)一貨幣政策之間的失衡導(dǎo)致成員國(guó)失去了熨平危機(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段——貨幣政策。財(cái)政政策與貨幣政策是一個(gè)主權(quán)國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的兩個(gè)最基本、最核心工具，只有二者松緊搭配才會(huì)有效地對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)施調(diào)節(jié)。由于歐元區(qū)實(shí)施統(tǒng)一貨幣政策，各國(guó)缺少了利率和匯率兩大工具的支持，為了走出由美國(guó)次貸危機(jī)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，成員國(guó)只能借助擴(kuò)張性財(cái)政政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。加之，這些國(guó)家的債券也會(huì)成為國(guó)際市場(chǎng)上的投機(jī)對(duì)象，結(jié)果造成希臘、愛(ài)爾蘭、西班牙等國(guó)家物價(jià)和工資迅速上漲，財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大，各國(guó)早已突破了《穩(wěn)定與發(fā)展公約》規(guī)定的財(cái)政赤字不得超過(guò)本國(guó)gdp的3％，主權(quán)債務(wù)總額不得超過(guò)本國(guó)gdp60％的上限，已經(jīng)完全脫離了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與國(guó)家還款能力，以至于投資者對(duì)政府債券的信任度降到了冰點(diǎn)，進(jìn)而引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

(二)歐元區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡

歐元區(qū)一體化之后各國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在很大差別，盡管都是歐元區(qū)國(guó)家，但各國(guó)的預(yù)算狀況千差萬(wàn)別。各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的不同階段也使財(cái)政政策難以有效協(xié)調(diào)，但為了建立更為龐大的組織，擁有27個(gè)成員國(guó)的歐盟極力拉攏那些希望加入進(jìn)來(lái)但經(jīng)濟(jì)狀況卻不容樂(lè)觀的國(guó)家。加人歐元區(qū)后，各國(guó)自身的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)逐步明顯地表現(xiàn)出來(lái)，例如希臘這樣的國(guó)家沒(méi)有資源優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有領(lǐng)先的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，而德國(guó)、法國(guó)這樣的大國(guó)就壟斷了對(duì)外出口，強(qiáng)勢(shì)國(guó)家與弱勢(shì)國(guó)家之間的矛盾越來(lái)越突出。以往在維護(hù)歐元與歐洲一體化的更高訴求下，經(jīng)過(guò)歐洲政治精英的努力得以調(diào)和妥協(xié)，但全球金融危機(jī)的爆發(fā)，使得這些問(wèn)題凸顯，外圍國(guó)與核心國(guó)之間的財(cái)政政策與貨幣政策存在著明顯的不相適應(yīng)，歐元區(qū)無(wú)法滿足成員國(guó)不同的貨幣政策偏好，外圍國(guó)無(wú)法利用貨幣貶值快速形成對(duì)外盈余，也無(wú)法維持當(dāng)前的財(cái)政赤字，使其陷入一種結(jié)構(gòu)性的衰退，并且還面臨債務(wù)膨脹，外圍國(guó)與核心國(guó)差距越拉越大。同時(shí)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的時(shí)候還會(huì)造成搭便車行為的出現(xiàn)，希臘無(wú)節(jié)制的信貸最后需要德國(guó)這樣的大國(guó)來(lái)埋單，這種只靠成員國(guó)的相互救濟(jì)渠道單一且不持續(xù)，使得歐元區(qū)的救助機(jī)制極難建立，危機(jī)爆發(fā)之初并未及時(shí)得到解決，導(dǎo)致歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈。

(三)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，偷逃稅嚴(yán)重，稅收來(lái)源有限

希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)生原因很復(fù)雜，其中一個(gè)重要的原因就是希臘自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。希臘的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較薄弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，主要是以海運(yùn)、旅游等外需型產(chǎn)業(yè)作為自己的支柱產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)業(yè)非常容易受外部因素的影響，在次貸危機(jī)的影響下，希臘海運(yùn)市場(chǎng)急劇萎縮，航運(yùn)業(yè)2009年的年收入下降了27.6％；旅游收入快速下滑，2009年赴希臘旅游的美國(guó)游客減少了24.2％，同時(shí)歐盟成員國(guó)進(jìn)入希臘的游客也銳減了19.3％，來(lái)自兩地的旅游業(yè)收入分別減少16.2％和14％，這些支柱產(chǎn)業(yè)的萎縮直接導(dǎo)致了希臘財(cái)政收入銳減。在希臘，偷、逃稅現(xiàn)象十分嚴(yán)重，希臘政府在打擊偷逃稅方面一直不理想，據(jù)估計(jì)，希臘政府因偷逃稅行為每年損失的稅收至少相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的4％，嚴(yán)重制約了稅收收入的增加。

(四)高福利，加之人口老齡化，財(cái)政支出負(fù)擔(dān)過(guò)重

希臘具有以高福利為特色的社會(huì)保障制度。希臘公務(wù)員的隊(duì)伍相當(dāng)龐大，公共部門雇員工資的漲幅甚至超過(guò)了勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)速度，臃腫的公務(wù)員體系使得財(cái)政狀況每況愈下；希臘人口老齡化問(wèn)題日益突出，國(guó)家的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力顯著削弱，而長(zhǎng)期富裕的生活環(huán)境養(yǎng)成的高消費(fèi)習(xí)慣無(wú)法自動(dòng)作出調(diào)整，政治家為了選票必然通過(guò)政府舉債支出來(lái)維持高生活水平與社會(huì)福利，導(dǎo)致財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大、政府債務(wù)高居不下；希臘的失業(yè)率常年維持在10％左右，失業(yè)救濟(jì)便成了希臘非常沉重的負(fù)擔(dān)。希臘政府一直奉行無(wú)節(jié)制的赤字財(cái)政政策和高貿(mào)易赤字發(fā)展模式，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重透支。希臘加入歐元區(qū)后，享受到歐盟區(qū)帶來(lái)的諸多好處，其中最大優(yōu)勢(shì)就是更容易獲得廉價(jià)的貸款，曾一度使希臘經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，平均年增長(zhǎng)達(dá)到4％，但是希臘政府沒(méi)有主動(dòng)控制負(fù)債，遵守《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》，而是一味地保持寬松的財(cái)政政策。在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)，高福利和高赤字可以維持，一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行期，以債養(yǎng)債的做法便使希臘的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)逐步升級(jí)，最終演變成歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

(五)刺激計(jì)劃不當(dāng)，陷入“救市陷阱”，由金融危機(jī)演變成財(cái)政危機(jī)

希臘的債務(wù)危機(jī)還未平息，美國(guó)又出現(xiàn)了地方債務(wù)危機(jī)，據(jù)前洛杉磯市長(zhǎng)理查德·賴爾登2010年5月在《華爾街日?qǐng)?bào)》中聲稱，洛杉磯很有可能會(huì)在2014年宣布破產(chǎn)。希臘危機(jī)不過(guò)是冰山一角，由于其自身問(wèn)題以及歐元區(qū)體制上的缺陷導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)首先在希臘爆發(fā)，其實(shí)全球普遍存在著債務(wù)危機(jī)，究其根源主要是各國(guó)為了阻止美國(guó)金融危機(jī)的蔓延，紛紛采取經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，從而扭曲了資源配置的結(jié)果，這是美國(guó)次貸危機(jī)的延續(xù)。金融危機(jī)第一階段是由于格林斯潘長(zhǎng)期執(zhí)行低利率政策，使得大量廉價(jià)資金競(jìng)逐資產(chǎn)和資源，衍生出越來(lái)越大的證券資產(chǎn)泡沫和金融衍生品泡沫，最終資產(chǎn)泡沫無(wú)法維持，吞噬了華爾街金融大鱷；為了挽救金融體系，美聯(lián)儲(chǔ)印出更多鈔票，這種行為本質(zhì)是將金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)移到政府身上，這是金融危機(jī)第二階段。2009年的大救市其實(shí)就是各國(guó)政府以債治債，借債投資，雖然全球的大救市使得經(jīng)濟(jì)回暖，但是并未解決核心問(wèn)題，最終政府規(guī)模巨大的財(cái)政刺激計(jì)劃和投資計(jì)劃，造成許多經(jīng)濟(jì)體財(cái)政赤字攀升，同時(shí)政府的過(guò)分干預(yù)使得資源錯(cuò)配的局面最終以債務(wù)危機(jī)的形式表現(xiàn)出來(lái)?？梢哉f(shuō)，各國(guó)出臺(tái)的系列救市計(jì)劃，造成資金錯(cuò)配，由次貸危機(jī)、金融危機(jī)演變成財(cái)政危機(jī)，世界陷入“經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的陷阱”。

第9篇：債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因范文

關(guān)鍵詞:迪拜;債務(wù)危機(jī);房地產(chǎn);國(guó)有企業(yè)

中圖分類號(hào):F74文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1672-3198(2010)06-0022-02

迪拜,這個(gè)美麗的海濱城市,被譽(yù)為海灣明珠。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,“石油美元”經(jīng)濟(jì)走強(qiáng),海灣地區(qū)迅猛發(fā)展。在發(fā)生債務(wù)危機(jī)之前,迪拜,一直是我們眼中如空中花園一樣的存在,世界第一家七星級(jí)酒店就誕生于此,另外上文提到的棕櫚島項(xiàng)目也是世界上最大的人工島項(xiàng)目,更遑論在建的世界第一高塔818米的阿拉伯塔,這些都是引起舉世矚目的建筑。但是,這些驕人的成績(jī)單后面掩藏的是怎樣的財(cái)政政策?建造這些項(xiàng)目的資金都是如何得來(lái)?所以這次的迪拜債務(wù)危機(jī),從表面上是突然之舉,其實(shí)禍源已經(jīng)深深植根于迪拜的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)政策,我們不難從以前的迪拜政府政策中尋到蛛絲馬跡。

1 迪拜政府政策導(dǎo)向性

進(jìn)入新千年,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)高漲,各國(guó)積極開(kāi)始基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。迪拜不像其他阿拉伯國(guó)家盛產(chǎn)石油,迪拜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是自由貿(mào)易區(qū)與旅游業(yè),做為自由貿(mào)易免稅區(qū),它吸引了無(wú)數(shù)人來(lái)迪拜投資和消費(fèi)。從2001年開(kāi)始,迪拜政府旗下的國(guó)有企業(yè)在世界各地推展大型項(xiàng)目,涉及領(lǐng)域包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、港口貿(mào)易、私募基金等等。另外,它又開(kāi)展了無(wú)數(shù)震動(dòng)世界的建筑項(xiàng)目,例如已經(jīng)封頂?shù)陌⒗?xiàng)目,為了建造這世界第一高樓,迪拜背負(fù)了近590億的債務(wù)。

迪拜政府實(shí)行的大力發(fā)展房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,使得迪拜在短時(shí)間內(nèi)成為擁有世界地標(biāo)最多的國(guó)家。正是因?yàn)檫@樣的政策導(dǎo)向性,迪拜的國(guó)有企業(yè)紛紛投資房地產(chǎn)業(yè),過(guò)去四年多來(lái),迪拜以建設(shè)中東地區(qū)物流、休閑和金融樞紐為目標(biāo),推進(jìn)了3000億美元規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目。在此過(guò)程中,迪拜政府與國(guó)有企業(yè)的債務(wù)像滾雪球一樣不斷增加,估計(jì)目前債務(wù)總量達(dá)到了近800億美元。這樣舉債構(gòu)建一個(gè)個(gè)舉世無(wú)雙的項(xiàng)目,內(nèi)部極盡奢華,創(chuàng)人類享受之極,可是卻是真真正正建造在沙子上,經(jīng)不起時(shí)間的考量。因?yàn)榇罅颗e借外債,可是這些房地產(chǎn)項(xiàng)目在短期內(nèi)又難以實(shí)現(xiàn)收益,沒(méi)有充足的現(xiàn)金流的保證,使得迪拜政府舉步維艱,于是“迪拜世界”宣布推遲還債。

2 國(guó)際金融危機(jī)的影響

2008年的全球金融危機(jī)波及多國(guó),許多國(guó)家因此經(jīng)濟(jì)大受創(chuàng)傷,迪拜也是如此。因?yàn)榻鹑谖C(jī)的爆發(fā),房?jī)r(jià)大幅下跌,建筑項(xiàng)目多被停工等多方面的因素,使得在建的這些項(xiàng)目?jī)r(jià)值大幅縮水。并且,因?yàn)榈习菡陙?lái)大舉進(jìn)入金融業(yè),金融危機(jī)的爆發(fā)使得公司的股價(jià)紛紛下跌,迪拜政府的投資也因此大幅減少。另外,在金融危機(jī)中,美元走勢(shì)疲軟,美元持續(xù)貶值,也讓一直和美元掛鉤的迪拜貨幣迪拉姆價(jià)值縮水,造成迪拜的通貨膨脹率支持走高,CPI值不斷高漲。正是這些種種因素,加劇了迪拜政府的財(cái)政危機(jī),導(dǎo)致了還債不利。

這次迪拜的債務(wù)危機(jī)可謂波及甚廣,造成的影響也是十分巨大的。

首先,最先反應(yīng)的就是歐洲地區(qū)。先是消息爆出后,歐洲股市跌聲一片,英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、俄羅斯等歐洲大國(guó)股市都重挫3%以上,歐洲幾乎所有國(guó)家的股票全部下跌。原油,黃金期貨等價(jià)格全部下跌。更加相關(guān)的是債務(wù)市場(chǎng),債券受到挑戰(zhàn)。先是希臘因?yàn)樨?cái)政赤字占GDP的比重高達(dá)12%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歐元區(qū)設(shè)定的3%上限,公共債務(wù)余額占GDP的比重則高達(dá)110%,債務(wù)的信貸違約互換利率高達(dá)200基點(diǎn),國(guó)際多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)希臘的長(zhǎng)期信貸評(píng)級(jí),這樣的舉動(dòng)引發(fā)了希臘股市大跌和國(guó)際市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅升溫。接著,因?yàn)樨?cái)政狀況同樣嚴(yán)峻,債務(wù)纏身,西班牙、葡萄牙、奧地利等國(guó)紛紛被信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)債券信用等級(jí)。這樣的金融環(huán)境下,這些國(guó)家的主體債券均遭到投資者的拋售,歐洲投資者陷入恐慌,歐元匯率大幅下跌。在迪拜債務(wù)危機(jī)之后爆發(fā)的一連串債券危機(jī)正深深震動(dòng)著歐洲市場(chǎng),人們對(duì)于債券的恐慌將對(duì)剛剛復(fù)蘇的歐洲經(jīng)濟(jì)雪上加霜,歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

其次,美國(guó)雖然表示他們正在密切關(guān)注迪拜這回的債務(wù)危機(jī),而且美國(guó)股市并未受到太大震動(dòng),但是美國(guó)依然存在很深的債務(wù)危機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì),美國(guó)目前的整體債務(wù),包括聯(lián)盟債務(wù)和地方債務(wù),占GDP的比例接近150%。美國(guó)2009財(cái)年的赤字超過(guò)1.4萬(wàn)億美元,相當(dāng)于美國(guó)GDP的11.2%,這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了3%的國(guó)際警戒線,創(chuàng)60年之最。根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)指出,如果此趨勢(shì)繼續(xù),美國(guó)聯(lián)邦政府需要償還的利息很快就將占財(cái)政收入的20%。而歷史顯示,一旦將財(cái)政收入的1/5用于債務(wù)還本付息,一個(gè)國(guó)家就會(huì)面臨問(wèn)題。

另外,對(duì)整個(gè)金融危機(jī)的復(fù)蘇的影響也是十分深遠(yuǎn)的?！暗习菔澜纭蓖七t還債,被金融界視為另一次雷曼事件,而被此次迪拜債務(wù)危機(jī)深套其中的“迪拜世界”的債權(quán)人包括匯豐控股、巴克萊、萊斯以及蘇格蘭皇家銀行等全球多家知名大銀行,而它們此前就已因金融危機(jī)大受打擊。

從迪拜債務(wù)危機(jī)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,不難看出我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有相似性,所以這次的債務(wù)危機(jī)也應(yīng)該對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)敲響警鐘。我國(guó)和迪拜一樣處于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的階段,國(guó)有經(jīng)濟(jì)占據(jù)重要地位,并且房地產(chǎn)泡沫一樣嚴(yán)重,這些所有,都應(yīng)該讓我們引以為鑒。

2.1 對(duì)國(guó)有企業(yè)的警示

處于以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展中的公有經(jīng)濟(jì),尤其是國(guó)有經(jīng)濟(jì)控制國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈,對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到主導(dǎo)性作用。所以國(guó)有企業(yè)的發(fā)展會(huì)極大影響我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。這同迪拜一樣,國(guó)有企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大推動(dòng)力,在整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)絕對(duì)重要的地位。并且國(guó)有企業(yè)在國(guó)家政府的控制和影響下反映國(guó)家政策的導(dǎo)向,所以國(guó)有企業(yè)投資涉及的領(lǐng)域?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)具有導(dǎo)向性作用,這點(diǎn)也與迪拜相同。雖然同這回迪拜債務(wù)危機(jī)不一樣,在我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大,不會(huì)產(chǎn)生迪拜一樣的債臺(tái)高筑、現(xiàn)金流缺乏的危機(jī),但是在本質(zhì)上卻是相同的,即企業(yè)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

每年國(guó)有企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值占整個(gè)國(guó)民生產(chǎn)總值的33%左右,但是大部分人對(duì)這個(gè)數(shù)字卻并不滿意,因?yàn)閲?guó)有企業(yè)每年都從國(guó)家獲得大力的財(cái)政支持,但是每年的投資回報(bào)卻不甚良好。例如從2007年年末爆發(fā)的金融危機(jī)可以看出,國(guó)企投資的金融衍生品被證明是一場(chǎng)“災(zāi)難”,國(guó)航、東航、中遠(yuǎn)等國(guó)企曾與高盛、瑞信、德意志銀行等簽署了多份期權(quán)合約,以對(duì)沖燃油價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加。但他們卻錯(cuò)誤估計(jì)了國(guó)際燃油形勢(shì),2008年?yáng)|方航空、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)遠(yuǎn)洋等央企投資虧損合計(jì)上百億元。其中東航衍生品虧損高達(dá)62億元,幾乎是其2008年全部的利潤(rùn)。

我們可以看到國(guó)有企業(yè)在國(guó)際投資上面臨巨大風(fēng)險(xiǎn),雖然我們這次并沒(méi)有太過(guò)涉及迪拜的債券,但是我們還是擁有巨大的其他國(guó)家的債券,在國(guó)際金融形勢(shì)瞬息萬(wàn)變的今天,國(guó)有企業(yè)更應(yīng)該謹(jǐn)慎利用手中的資金,避免國(guó)有資產(chǎn)的流失。

2.2 對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的影響

本次迪拜事件就是發(fā)生在其房地產(chǎn)領(lǐng)域,過(guò)高的利用財(cái)務(wù)杠桿,過(guò)高過(guò)快的金融融資,對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的不斷貸款,大力發(fā)展房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè),導(dǎo)致其過(guò)快膨脹,在金融危機(jī)爆發(fā)后,房?jī)r(jià)迅速下跌,房地產(chǎn)泡沫顯露無(wú)疑。在中國(guó),高漲的樓市,新樓盤一開(kāi)就會(huì)被搶購(gòu)一空,房?jī)r(jià)的節(jié)節(jié)高漲均是我國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在的表現(xiàn)。在金融危機(jī)爆發(fā)后,我國(guó)的房地產(chǎn)越發(fā)高漲,一些權(quán)威人士甚至拋出“房地產(chǎn)業(yè)拯救中國(guó)”之說(shuō),這種說(shuō)法自然引導(dǎo)了樓市不斷走高的預(yù)期。但是我們面臨的現(xiàn)實(shí)是過(guò)高的房產(chǎn)空置率以及人們買房的非理性。

我國(guó)的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)正在蓬勃發(fā)展,一線城市的房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)高漲,但是工薪階層卻對(duì)越來(lái)越高的房?jī)r(jià)望之卻步,大部分在此情況下選擇了租房或者在二、三線城市購(gòu)房。我們可以肯定房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)對(duì)我們經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起了極大作用,但是我們?nèi)匀煌瑯涌吹剿氖袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn),完全靠恐慌性的熱炒加速了我國(guó)房地產(chǎn)泡沫的擴(kuò)大,威脅經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期有效地發(fā)展。

綜上所訴,我們可以看到從這次迪拜債務(wù)危機(jī)給我們的挑戰(zhàn)。第一,債券面臨投資者恐慌性拋售,從迪拜的債券到歐洲一些國(guó)家的債券均受到危機(jī),歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)在明年將走向寒冬。第二,我國(guó)國(guó)企的投資風(fēng)險(xiǎn),每年國(guó)企的利潤(rùn)都創(chuàng)新高,據(jù)統(tǒng)計(jì)2008年雖然受到兩次自然災(zāi)害的打擊,國(guó)企仍創(chuàng)造了7000億的利潤(rùn)。去年工商銀行更以1108億元成為全球最賺錢的銀行。面對(duì)如此多的資金利用空間,我們更應(yīng)該謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資管理,帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三,面臨現(xiàn)今房地產(chǎn)如此巨大的泡沫,過(guò)度的投資只會(huì)加大其中的危險(xiǎn),投機(jī)性的購(gòu)房仍是主流,希望從這次迪拜的債務(wù)危機(jī)中我們可以吸取教訓(xùn),促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康有序的發(fā)展。