財富管理市場投資報告精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的財富管理市場投資報告主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：財富管理市場投資報告范文

專家理財團(tuán)隊締造專業(yè)理財服務(wù)

8n財富經(jīng)理人既有經(jīng)過嚴(yán)格考試獲得認(rèn)證資格的全國首批金融理財師，也有精通外匯、銀行卡、私人投資、房貸、保險、節(jié)稅等業(yè)務(wù)的專家級客戶經(jīng)理。在團(tuán)隊內(nèi)部，又根據(jù)客戶經(jīng)理的工作經(jīng)驗、自身優(yōu)勢劃分為投資、稅務(wù)、保險、外匯和資產(chǎn)五個不同的專業(yè)小組，定期撰寫市場分析報告，整理理財資訊，并按照客戶提出的要求，為客戶提供專業(yè)的咨詢意見。

專屬客戶經(jīng)理彰顯尊貴

8n財富中心為每一位工商銀行的貴賓客戶配備了專職的財富經(jīng)理人，提供一對一的全方位財富管理服務(wù)。幫助客戶從繁瑣的銀行業(yè)務(wù)中解脫出來，通過全新的財富管理理念，協(xié)助客戶進(jìn)行現(xiàn)金流控制與管理，每位客戶可以享受以下服務(wù)：

1、提前預(yù)約：客戶直接撥打客戶經(jīng)理的聯(lián)系電話提前預(yù)約，時間由客戶掌握。另外還特別為貴賓準(zhǔn)備了專享車位；2、銀行新業(yè)務(wù)介紹：客戶經(jīng)理會在第一時間將銀行同業(yè)的最新動態(tài)告知客戶．并根據(jù)客戶的需要提出合理化理財建議；3、貴賓客戶專屬理財產(chǎn)品預(yù)約：不定期地為貴賓客戶推出專屬高收益理財產(chǎn)品，為工商銀行的貴賓客戶創(chuàng)造出更多的價值；4、基金凈值變動提醒：如果客戶在財富中心投資了基金類產(chǎn)品，客戶經(jīng)理會替客戶隨時關(guān)注市場的變化，協(xié)助客戶根據(jù)市場發(fā)展對投資進(jìn)行及時調(diào)整，幫助客戶輕松投資；5、季度綜合收益報告書：整合客戶的存款。貸款、基金，為客戶提供余額明細(xì)，并在此基礎(chǔ)上為客戶提供資產(chǎn)配置圖、投資報酬率等客戶資產(chǎn)情況的詳細(xì)數(shù)據(jù)，使客戶的資產(chǎn)情況一目了然；6、年終投資市場分析報告；對全年金融市場走勢做全面總結(jié)，通過對利率、匯率等各種指標(biāo)的分析使客戶把握市場的發(fā)展方向。此外，客戶經(jīng)理會按期為每位貴賓客戶郵寄《投資理財》周刊。

家庭財務(wù)診斷開啟財富之門

第2篇：財富管理市場投資報告范文

富裕人士爆發(fā)式增長

最新的《2011中國私人財富報告》稱，2010年中國個人可投資資產(chǎn)達(dá)到62萬億人民幣，比2009年增長19%。2010年，中國的高凈值人群達(dá)到了約50萬人的規(guī)模，比2009年增22%；高凈值人群持有的個人可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到15萬億元。

胡潤財富報告顯示，中國千萬富豪達(dá)96萬人，其中有6萬個億萬富豪，全國每1400人中有1人是千萬富豪。其中北京市富裕人士最多，分別有17萬個千萬富豪和1萬個億萬富豪；炒房者和職業(yè)股民占逾三成。

“千萬富豪實際的人數(shù)可能還要多?！比疸y證券財富管理華東、華南市場部總監(jiān)曾淑芬說：“長三角經(jīng)濟(jì)區(qū)域是中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，聚集了大量優(yōu)秀民營企業(yè)家及高凈值人士。隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長及市場監(jiān)管的逐步放開，民營企業(yè)家群體正在不斷創(chuàng)造巨額財富，對優(yōu)質(zhì)而全面的財富管理服務(wù)的需求也隨之急劇增長。現(xiàn)在無疑是開展財富管理業(yè)務(wù)的理想之時。”

券商平臺下的財富管理優(yōu)勢

財富管理在中國還處于起步階段，由于目前國內(nèi)受分業(yè)監(jiān)管限制，中國富裕人士要想在一家機(jī)構(gòu)獲得全面的綜合服務(wù)并不容易，海外現(xiàn)成的財富管理模式并不能完全移植到國內(nèi)，因此，如何在現(xiàn)有環(huán)境中開展財富管理，滿足富裕人士需求就成為眾多機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)。

曾淑芬介紹說，從財富管理今后發(fā)展趨勢看，實行混業(yè)經(jīng)營體制或許是個方向，銀行、證券、保險、信托的產(chǎn)品在同一個公司平臺上就可以獲得。但在現(xiàn)有監(jiān)管框架下，在證券平臺上開展財富管理仍有其獨特之處。

券商擁有實力強(qiáng)大的投研團(tuán)隊，研究領(lǐng)域覆蓋從宏觀經(jīng)濟(jì)到股票市場、債券市場等各大投資市場，能為客戶提供具有價值的研究成果，在此基礎(chǔ)上，財富管理能為客戶“度身定做”提供有價值的投資建議，比如，對于今后的養(yǎng)老規(guī)劃、子女教育規(guī)劃等，應(yīng)該如何合理配置現(xiàn)有的資產(chǎn)等。更有特色的是，券商的投行部門也能為企業(yè)家客戶出謀劃策有關(guān)融資資產(chǎn)整合等計劃建議。因此，可以說，券商平臺下的財富管理能集合投行、資產(chǎn)管理和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等多個部門的優(yōu)勢，在專業(yè)分工上具有比銀行有更高的含金量，能發(fā)揮出最大資源利用價值，為客戶提供全方位的服務(wù)。

“具備齊全的業(yè)務(wù)資格，擁有成熟專業(yè)的核心服務(wù)團(tuán)隊，并具有完善的業(yè)務(wù)操作流程和內(nèi)控制度，為給予客戶全方位財富管理服務(wù)奠定了基礎(chǔ)?！痹绶艺f：“事實上，客戶的需求越復(fù)雜，越能體現(xiàn)我們的優(yōu)勢。我相信我們的優(yōu)勢會一步一步發(fā)揮出來?！?/p>

風(fēng)險控制不松懈

她也坦言，雖然是全牌照券商，但能為客戶提供的產(chǎn)品不局限于在瑞銀自有產(chǎn)品，也會根據(jù)客戶需求引入策略伙伴的產(chǎn)品，“因為客戶的需求是多種多樣的，要為其找到最適合的產(chǎn)品”。

第3篇：財富管理市場投資報告范文

銀行利差縮窄導(dǎo)致利潤增速有所下滑，在轉(zhuǎn)型的過程中，銀行家們從財富管理市場嗅出了巨大的商機(jī)，作為拉動中間業(yè)務(wù)增長的部署，爭相跑馬圈地，開設(shè)私人銀行高端業(yè)務(wù)。一時，高凈值客戶成為它們爭搶的目標(biāo)。

富人還在增加

銀行爭先搶灘

各大銀行已經(jīng)領(lǐng)先一步，估算出了中國目前的富人究竟有多少。而波士頓咨詢公司與中國建設(shè)銀行的《2012年中國財富管理市場》報告顯示，2012年中國私人可投資資產(chǎn)總額將超過73萬億元，較2011年增長14%。并預(yù)計到2012年底，可投資資產(chǎn)在600萬元以上的高凈值家庭數(shù)量將達(dá)到174萬戶。

高凈值人群增加的速度也并不低。中國民生銀行與麥肯錫公司聯(lián)合《2012中國私人銀行市場報告》認(rèn)為，未來3年可投資金融資產(chǎn)在100萬美元或以上的高凈值人士年復(fù)合增長率將達(dá)到20%，其數(shù)量在2015年將達(dá)到200萬人。

如此龐大的一塊蛋糕吸引了各大中外銀行，首先在布局上就展開了明爭暗斗。

自2007年以來，中國銀行、交通銀行、招商銀行等銀行紛紛涉足私人銀行業(yè)務(wù)。2012年，城商行也加入到這一隊伍中來，北京銀行成為首家開辦私人銀行服務(wù)的城商行，隨后吉林銀行、杭州銀行等多家城商行緊隨其后。

截至2012年6月，已有約16家中外資銀行在近22個城市開設(shè)了私人銀行、財富管理專營機(jī)構(gòu)。

那些早就完成部署的銀行已經(jīng)實現(xiàn)了私人銀行領(lǐng)域的盈利。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，花旗銀行有近35%的利潤來源于私人銀行業(yè)務(wù)。招商銀行私人銀行業(yè)務(wù)在2011年稅前利潤已達(dá)8.4億元。這些數(shù)據(jù)無疑成為各大銀行奮力爭奪私人銀行領(lǐng)域的最好理由。

盡管財富管理市場仍然存在基金、信托等多種機(jī)構(gòu)競爭者，商業(yè)銀行的優(yōu)勢仍顯很明顯。相比于信托公司、證券公司以及其他第三方理財機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行進(jìn)行財富管理的最大優(yōu)勢在于零售客戶基數(shù)大，可以通過聯(lián)動對公業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓寬客戶獲取的渠道。

然而相比于非銀行類金融機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行發(fā)展私人業(yè)務(wù)在全行資源整合方面仍然存在難點，在產(chǎn)品設(shè)計上也無法滿足高凈值客戶對產(chǎn)品多元化的要求，整體財富規(guī)劃能力的提高是目前市場參與者普遍面臨的一個挑戰(zhàn)。

基于自身面臨的種種薄弱環(huán)節(jié)，至少在一段時間內(nèi)，商業(yè)銀行與其他機(jī)構(gòu)合作大于競爭。波士頓咨詢公司與中國建設(shè)銀行的研究指出，“在分業(yè)經(jīng)營的限制下，銀行必須借助證券公司、信托等其他金融機(jī)構(gòu)的研發(fā)能力，搭建私人銀行開放式產(chǎn)品架構(gòu)，培養(yǎng)混業(yè)服務(wù)平臺”。

家族辦公室

離中國富人有多遠(yuǎn)

最早出現(xiàn)于日內(nèi)瓦的私人銀行業(yè)務(wù)在歐洲得到了富裕階層的認(rèn)同，然而這種雖然古老卻依舊新鮮的財富管理方式能否得到中國富人的認(rèn)同，也不得而知。

然而目前中國的家族財富管理模式似乎時機(jī)不夠成熟。“中國還不存在真正意義上的家族傳承，目前中國的富人既是財富的創(chuàng)造者，也是財富的擁有者，跟歐美的想法并不一樣。”法興銀行中國私人銀行CEO李曉蕓分析稱。

私人銀行的經(jīng)營以富裕人群為主要對象，外資銀行財富管理的準(zhǔn)入門檻是100萬美元，而中資銀行多為1000萬元人民幣。這些可投資財富并不包括住房、汽車等耐用消費品。

不管準(zhǔn)入的門檻高低與否，私人銀行其實就是一個專業(yè)的團(tuán)隊為客戶進(jìn)行需求采集、客戶分析、制定方案、落實執(zhí)行為一體的“一站式”服務(wù)。

“未來中國私人銀行的價值主張，首先需要從產(chǎn)品的廣度和深度上滿足客戶的最主要需求；其次，需要逐步提升顧問咨詢服務(wù)能力，滿足客戶日益提升的對專業(yè)意見和長期關(guān)系的需求。”民生銀行同麥肯錫聯(lián)合《中國私人銀行市場報告》指出未來私人銀行在非金融服務(wù)方面，需要強(qiáng)調(diào)細(xì)節(jié)上的差異化和因人而異的解決方案，通過專屬和遠(yuǎn)程渠道提高客戶服務(wù)水平。

而目前中國的私人銀行業(yè)務(wù)往往被理解成產(chǎn)品銷售商。對此李曉蕓對記者表示，“私人銀行的本質(zhì)是為客戶的財富人生做好個性化的長期規(guī)劃”，她認(rèn)為私人銀行不僅僅是投資和理財這么簡單，真正要做的是私人財富的傳承，即建立家族辦公室的服務(wù)模式。

人才專業(yè)性決定粘合度

然而，目前商業(yè)銀行的人才瓶頸依然存在，特別是私人銀行領(lǐng)域的專業(yè)人才更是極為稀有?！?012年中國財富管理市場報告》認(rèn)為其根本原因在于，“由于商業(yè)銀行私人銀行客戶經(jīng)理或投資顧問多為零售銀行出身，綜合金融知識和其他專業(yè)知識較為匱乏，綜合財富規(guī)劃、財富代際傳承規(guī)劃、財富全球配置等能力更是短板，加之服務(wù)高凈值客戶的經(jīng)驗不足，往往很難滿足高凈值客戶復(fù)雜的金融、非金融服務(wù)需求?！?/p>

然而穩(wěn)定而專業(yè)的人才隊伍不僅決定了客戶體驗尊崇服務(wù)的可靠性，也有利于保護(hù)客戶的隱私。

“在私人銀行人才很重要，道德品性、生活態(tài)度、溝通能力等都決定著一個人能否成為合格的客戶經(jīng)理”。李曉蕓認(rèn)為，客戶經(jīng)理必須能讓客戶信任和折服，使客戶無法放心將自己的財富交由其打理，“客戶經(jīng)理不但要有深厚的金融知識儲備，良好的道德觀、富有親和力以及一定的人文素養(yǎng)都是必備的。”

體現(xiàn)在具體的業(yè)務(wù)上，李曉蕓認(rèn)為私人銀行要能滿足客戶的各種需求?！爱?dāng)客戶需要進(jìn)行一個跨境的收購時，客戶經(jīng)理就要有全球的視野和精湛的服務(wù)理念，為其提供一個綜合全面的規(guī)劃方案。”

私人銀行的服務(wù)非常個性化，每個客戶的需求不一樣，“成功的老板通常不會特別愿意同一個二三十歲的客戶經(jīng)理談自己的財富問題”，李曉蕓說，私人銀行服務(wù)最重要的是建立于客戶之間的信任度。

特別是在私人銀行客戶忠誠度普遍不高的情況下，客戶經(jīng)理的“品質(zhì)”更成為客戶的首選之地。

第4篇：財富管理市場投資報告范文

【關(guān)鍵詞】 盈余管理;會計信息質(zhì)量

盈余管理是企業(yè)管理層在公認(rèn)會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi),根據(jù)會計政策的可選擇性和交易規(guī)劃等手段對會計要素的確認(rèn)、計量、報告等方面內(nèi)容進(jìn)行選擇并調(diào)節(jié)或控制企業(yè)的利潤,對外報出有利于自己的會計信息,以達(dá)到預(yù)期

滿意的效果,從而達(dá)到自身利益最大化或企業(yè)價值最大化的行為。

一、盈余管理對公司成長性和未來獲利能力的影響

從大量有關(guān)公司盈余管理手段的研究文獻(xiàn)來看,公司管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的手段歸納起來不外乎兩大類:一是從會計角度,利用會計準(zhǔn)則的漏洞或未涉及的領(lǐng)域以及會計政策的可選擇性,推遲或提前確認(rèn)收入、費用調(diào)節(jié)公司的報表盈余,從盈余管理的概念中可以看出,盈余管理主要是借助會計政策的選擇來實現(xiàn)的。盈余管理是追求一種令自己滿意的財務(wù)狀態(tài),而會計盈余是決定財務(wù)成果是否滿意的重要參數(shù),因此企業(yè)往往通過選擇適當(dāng)?shù)臅嬚邅磉_(dá)到其盈余管理的目的。二是從生產(chǎn)經(jīng)營角度,人為控制生產(chǎn)進(jìn)度,操縱交易的發(fā)生時間、數(shù)量金額、設(shè)計關(guān)聯(lián)交易等,粉飾公司的盈余信息其根本結(jié)果是只能改變了會計收益在不同會計期的分布,并不會增加或減少企業(yè)真實的經(jīng)濟(jì)收益和現(xiàn)金流量。但是,當(dāng)經(jīng)過盈余管理的會計盈余信息與真實的公司業(yè)績發(fā)生了偏離時,會計報表使用者在閱讀公司這一年的會計盈余數(shù)據(jù)時將不同程度的受到影響,并進(jìn)而影響到對公司當(dāng)年盈利能力做出正確的判斷。

二、盈余管理的動機(jī)使得會計報表信息表現(xiàn)出私利性

財務(wù)報告中的信息對財務(wù)信息利用者具有重要的作用,尤其是對于投資者評估公司的投資價值。正確、有效的評估企業(yè)財務(wù)務(wù)報告的質(zhì)量就顯得至關(guān)重要了。公司財務(wù)管理的目標(biāo)是股東財富最大化已經(jīng)成為人們普遍接受的觀點。股東財富與利潤是緊密相關(guān)的,在對股東財富最大化的數(shù)學(xué)計量研究中,人們利用利潤最大化,考慮風(fēng)險、時間價值和資本成本導(dǎo)出股東財富最大化。模型認(rèn)為股東投資報酬現(xiàn)值是股東財富最大化的具體體現(xiàn)。在現(xiàn)代公司中,公司治理機(jī)制被設(shè)計為所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離,股東(實際上,股東委托董事會)聘用經(jīng)理人(人)來使他們負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理,經(jīng)理人從銀行或債權(quán)人那里籌措資金以支持公司的運轉(zhuǎn),然后,股東再根據(jù)經(jīng)營者反映的有關(guān)公司的信息做出反映。雖然經(jīng)理們可以從企業(yè)中取得薪水、獎金和非貨幣利益(如精神上獎勵和社會地位的提高等),但這些利潤畢竟是有限的。尤其是在股東財富最大化目標(biāo)模式下,由于對股東財富最大化的強(qiáng)調(diào),股東有權(quán)約束和罷免那些不打算實現(xiàn)股東財富最大化的經(jīng)營者。

為了保證這項權(quán)力的運用,股東們設(shè)立了兩個機(jī)構(gòu):一是股東年會,股東可以在年會上對在職經(jīng)營者的表現(xiàn)闡述他們的不滿意見,如有必要還可以將他們罷免;二是董事會,受股東大會之托,董事會的職責(zé)就是確保經(jīng)營者為股東盡心盡力。公司的經(jīng)理人為了避免遭受罷免,追求自己的利益(如管理報酬等)實現(xiàn)自身效用的最大化,就會利用信息的不對稱,采用隱瞞各種費用(如大量的借款利息),不及時披露重大失敗的投資項目,充分利用會計準(zhǔn)則的缺陷等手段對公司的盈余進(jìn)行管理,向外界披露顯示公司成長,股東價值不斷上升的盈余信息,經(jīng)過這樣盈余管理所披露的會計報表信息被不可避免的打上了經(jīng)理人員私利性的烙印。

三、過度的盈余管理扭曲和破壞會計信息內(nèi)容和真實性

適當(dāng)?shù)挠喙芾韺⒂欣谔崆搬尫棚L(fēng)險,規(guī)避由于股價波動給公司帶來的財務(wù)風(fēng)險。在我國證券市場中大多數(shù)公眾投資者普遍看重的還是與公司盈余相關(guān)的財務(wù)指標(biāo),每一次公司盈余信息的披露都是市場關(guān)注的焦點。人們通常是以行業(yè)盈余和公司已往業(yè)績作為評判公司現(xiàn)有和未來的獲利能力,并映射到股價上。但是由于經(jīng)營風(fēng)險和市場風(fēng)險的客觀存在,公司在經(jīng)營過程中常常會遇到一些暫時性的困難,造成公司的經(jīng)營利潤出現(xiàn)波動。公司要渡過這一段危機(jī)期,不僅在經(jīng)營上要做努力,還得要有財務(wù)上的支持。為此,公司可以通過適度的盈余管理達(dá)到以豐補(bǔ)歉,均衡公司的風(fēng)險承擔(dān)程度的目的,以保持企業(yè)盈余的長期不斷上升,增強(qiáng)投資者對企業(yè)的信息,穩(wěn)定公司的股價,最終讓相關(guān)利益主體的長期利益得到保障。

四、盈余管理影響財務(wù)報告的真實性

第5篇：財富管理市場投資報告范文

后危機(jī)時代全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程不平衡，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，大有一發(fā)不可收拾之意；美國失業(yè)高企、復(fù)蘇疲軟、主權(quán)信用隱藏的風(fēng)險非常大；歐美由于債務(wù)問題，出現(xiàn)信用評級降級，全球資本市場價值重估，巨額的賬面虧損導(dǎo)致資金嚴(yán)重不足。主權(quán)財富基金因投資期限長、沒有短期的盈余壓力等優(yōu)勢，便成為了歐美等國家重要的融資對象。但全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長充滿了不確定性，這使得國際投資環(huán)境復(fù)雜多變，因此主權(quán)財富基金面臨著巨大的投資風(fēng)險。本文回顧了中司的投資現(xiàn)狀以及當(dāng)前存在的問題，同時也提出了進(jìn)一步的投資策略。

一、中國主權(quán)財富基金的投資狀況

（一）全球投資組合收益率

中司從成立至今，年度收益率跌宕起伏。2008年，受美國金融危機(jī)的影響，中司投資節(jié)奏放緩，新增投資48億美元，境外資產(chǎn)組合中絕大部分為現(xiàn)金及現(xiàn)金產(chǎn)品，投資組合回報率為-2.1%；2009年，公司加強(qiáng)了機(jī)構(gòu)、團(tuán)隊能力的建設(shè)，新增投資580億美元，全球投資組合的回報率達(dá)到11.7%，累計年化收益率為4.1%；2010年，全球經(jīng)濟(jì)情況開始好轉(zhuǎn)，中司新增投資357億美元，實現(xiàn)年利潤515.6億美元，境外投資組合收益率為11.7%，自成立以來全球投資組合的累計年化收益率為6.4%。2011年，美債降級，歐債危機(jī)向核心國家擴(kuò)散，國際金融市場動蕩劇烈，一些能源資源等領(lǐng)域的直投項目市值出現(xiàn)較大波動，公司境外投資組合收益率為-4.3%，累計年化收益率為3.8%。

（二）直接投資、長期資產(chǎn)投資等占比增加

針對國際投資環(huán)境的不斷變化，中司不斷對投資組合的分布進(jìn)行調(diào)整。自2007年9月成立至2008年年末，中司踐行了審慎穩(wěn)健的投資原則，境外投資組合中87.4%為現(xiàn)金和現(xiàn)金產(chǎn)品，3.2%為股權(quán)投資，9%為固定收益證券投資，其他投資（包括私募股權(quán)基金和對沖基金等）為0.4%；2009年，公司將現(xiàn)金和現(xiàn)金產(chǎn)品的投資比例降低到32%，股權(quán)比重增加到36%，固定收益比例增加到26%；2010年，公司加大了對私募股權(quán)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和直接投資、長期資產(chǎn)的持有，股權(quán)投資比重為48%，固定收益證券比重為27%，其他投資為21%，現(xiàn)金產(chǎn)品管理比重減少到4%；2011年，境外投資組合中現(xiàn)金和現(xiàn)金產(chǎn)品占11%，股權(quán)投資占25%，固定收益證券占21%，絕對收益證券占12%，長期資產(chǎn)占31%。

（三）境外投資組合分散投資中股權(quán)部分分布

2009～2011年，境外投資組合分散投資分別達(dá)到了77%、76%、80%，主要投向了北美、亞太、歐洲三地區(qū)。從表1可以看出，北美、歐洲地區(qū)的股權(quán)部分之和占了近三分之二。

從投向的行業(yè)來看，2010年，投向的行業(yè)不小于10%的有：金融（17%）、能源（13%）、材料（12%）、資訊科技（10%）、工業(yè)（10%）、非必需消費品（10%）；而2011年，主要為金融（19%）、能源（14%）、資訊科技（10%）、非必需消費品（10%）。

（四）人才隊伍持續(xù)發(fā)展

中司剛成立不久，急需具備豐富投資經(jīng)驗的海內(nèi)外專業(yè)人才。4年來，公司采用多維度的測試方法，引進(jìn)了許多優(yōu)秀的人才，無論是在總量、高學(xué)歷數(shù)量以及富有經(jīng)驗的員工數(shù)量上都有一定的增加。2008年到2011年間，人員總數(shù)由194人增至405人，擁有高等學(xué)歷的員工由184人增至334人，擁有海外工作經(jīng)歷的員工由73人增至165人，擁有海外教育經(jīng)歷的員工由85人增至224人，非中國國籍的員工由18人增至44人。

二、中國主權(quán)財富基金面臨的問題

（一）投資環(huán)境復(fù)雜多變

自成立至今，中司比較偏好“金融”領(lǐng)域。2008年的金融危機(jī)曾讓中司巨額浮虧；2011年美國國債降級和歐債危機(jī)擴(kuò)大等造成了全球市場動蕩，受此影響，風(fēng)險資產(chǎn)普遍呈現(xiàn)下挫態(tài)勢，其中全球股票市場跌幅明顯。而新興市場國家因通脹壓力高企、緊縮政策持續(xù)以及國際需求疲弱使經(jīng)濟(jì)增長不斷放緩，直接導(dǎo)致了我國新興市場的股票價格嚴(yán)重下跌。

在金融危機(jī)、歐債危機(jī)的雙重影響下，西方國家對主權(quán)財富基金的態(tài)度存在著分歧：一方面，危機(jī)導(dǎo)致西方國家內(nèi)部資金短缺，增強(qiáng)了對外來資金的需求；另一方面，長期的保護(hù)主義情緒和勢力一直都存在，美國和歐洲某些國家甚至對主權(quán)財富基金進(jìn)行抵制，當(dāng)然也有愿意接受的國家，例如：英國、意大利，他們看中的是能讓公司扭虧為盈以及帶來的紅利。

（二）面臨匯率風(fēng)險

我國主權(quán)財富基金—中國投資有限責(zé)任公司，是財政部通過發(fā)行特別國債籌集1.55萬億人民幣，購買相當(dāng)于2000億美元的外匯儲備作為其注冊資本金。我國主權(quán)財富基金的資產(chǎn)及投資項目大都以美元計價，一旦美元貶值，將導(dǎo)致我國所持有的資產(chǎn)縮水。

中司境外投資組合分散投資中的股權(quán)投資在北美和歐洲占有很大的比例，2009～2011年在兩地區(qū)的投資之和都占了接近三分之二。自金融危機(jī)以來，美國則通過量化寬松政策使美元貶值，歐元區(qū)國家債務(wù)纏身，導(dǎo)致歐元貶值，而美元和歐元貶值將導(dǎo)致我國外匯儲備的顯著縮水。

（三）公司定位不清晰

中司肩負(fù)著國內(nèi)政策性投資和海外市場化投資的雙重角色，呈現(xiàn)出“一拖三”的格局，中司的海外子公司進(jìn)行組合型投資，負(fù)責(zé)投資及購置海外金融資產(chǎn)；中投旗下的匯金公司進(jìn)行戰(zhàn)略型投資，負(fù)責(zé)注資及控股國內(nèi)商業(yè)銀行；匯金旗下的建銀投資進(jìn)行戰(zhàn)略型投資，負(fù)責(zé)注資、改造國內(nèi)問題券商及處置綜合性不良資產(chǎn)。盡管公司一直對外宣布，境內(nèi)投資與境外投資彼此獨立完成，但混合型投資策略不容易獲得海外股東的理解，他們會認(rèn)為這是“政治化”的主權(quán)財富基金，所以仍不可避免地會遭到海外東道國的抵制。

（四）缺乏合理有效的績效評價體系

就基金的評價體制而言，最好是單一的。由于中國的主權(quán)財富基金實行的是混合型的投資，這就注定了會有多個評價體制對其所有的業(yè)務(wù)進(jìn)行評估。例如：投資、購置海外金融資產(chǎn)充滿了競爭性，其收益容易受到投資主體的專業(yè)化程度、投資環(huán)境等因素的影響，波動較大。而在國內(nèi)市場上注資、控股國內(nèi)商業(yè)銀行具有壟斷性，往往較容易獲得高額利潤。

按照近幾年美元貶值7～10%的幅度計算，加上5%的債券利息，即使不包含其他的行政費用在內(nèi)，中國主權(quán)財富基金需要的美元回報率至少在12～15%左右，然而世界主權(quán)財富基金的平均回報率僅為6%，即使頂尖的主權(quán)財富基金投資回報率也只有10%。若按這樣測算的話，中國主權(quán)財富基金背負(fù)著較高的盈利壓力。

（五）透明度有待提高

在swfs institute（主權(quán)財富基金研究所）公布的linaburg maduell transparency（透明度指數(shù)）中 ，中國主權(quán)財富基金的透明度僅為六級。lyons按照透明度和投資策略兩個指標(biāo)對全球主權(quán)財富基金進(jìn)行分類，在他的劃分中，中司被界定為實施戰(zhàn)略投資、透明度低的基金。戰(zhàn)略型投資不僅僅是為了

利潤，而且還帶有一定的政府策略的目的，政府對企業(yè)目標(biāo)實施影響，中國的主權(quán)財富基金被外界理解為一種國家的力量。

盡管中司自2008年開始，每年都對外公布其年度投資報告，但是其旗下的全資子公司—中央?yún)R金公司，卻沒有定期公布投資收益率與資產(chǎn)組合，這樣將導(dǎo)致市場很難把中央?yún)R金公司和中司兩者的收益完全區(qū)分開來。

（六）管理機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，薪酬體系缺乏競爭力

中司現(xiàn)有董事會成員11人，有5人在財政金融等部門擔(dān)任重要職務(wù)。在外界看來，這樣的治理結(jié)構(gòu)，沒有明確界定各自的職責(zé)，中司更像是一個典型的國有獨資公司，不僅專業(yè)投資人士相對匱乏，而且這也容易成為西方國家推行“保護(hù)主義”的一個依據(jù)。

中司現(xiàn)行的薪酬體系，從上到下都是對照國有商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)，與外資投行比，中司現(xiàn)有高管的收入僅為其1/6到1/10之間。非市場化的薪酬機(jī)制缺乏競爭力，中司很難保證人才儲備的穩(wěn)定機(jī)制，目前已迫切感受到人力資源的約束。

三、中投主權(quán)財富基金進(jìn)一步投資的策略建議

（一）適時調(diào)整投資組合，同時力爭良好的投資環(huán)境

中司應(yīng)該適當(dāng)減小在北美和歐洲的股權(quán)投資，加大對亞洲、非洲等地區(qū)在科技、耐用消費品等行業(yè)的投資，爭取做到在任何時候都能夠完全靈活地調(diào)整投資組合的比重。

積極與東道國進(jìn)行協(xié)商談判，釋放誠意，強(qiáng)調(diào)我們的商業(yè)目的，力爭創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。我們可以聘請國際投行等有影響的機(jī)構(gòu)擔(dān)任外部資產(chǎn)管理人，甚至可以在公開市場上購買他們的股權(quán)，讓他們?nèi)ビ握f別國接受主權(quán)財富基金的投資。更重要的是積極參與國際社會上對于主權(quán)財富基金準(zhǔn)則的制定，增強(qiáng)國際上對于我國主權(quán)財富基金的信任。同時我們也要充分利用歐美對發(fā)展中國家提出的“互惠原則”來保護(hù)自己。

（二）審時度勢、調(diào)整策略應(yīng)對匯率風(fēng)險

全球風(fēng)險環(huán)境呈動態(tài)變化，政治環(huán)境、金融市場成熟度、經(jīng)濟(jì)政策等都會影響外匯資金的投資和收益水平。中司應(yīng)審時度勢，從大環(huán)境入手，按宏觀經(jīng)濟(jì)與證券市場形勢，按行業(yè)分析到公司分析的順序，直到選出需要投資的證券。

在金融危機(jī)和歐債危機(jī)背景下，面對劇增的投資風(fēng)險，中司應(yīng)適當(dāng)降低股權(quán)投資的比例，適度增加固定收益類產(chǎn)品等的投資比重，進(jìn)行多樣化投資，降低匯率風(fēng)險。同時，可以選擇一流的投資機(jī)構(gòu)作為資產(chǎn)經(jīng)營管理人，例如，掌管8750億美元資本的阿布扎比投資局，70～80%的資本都由第三方基金進(jìn)行管理。這樣既可以獲得較高的投資回報，也可以得到外部專業(yè)機(jī)構(gòu)所提供的投資研究報告等，從而大大降低在海外國家的投資風(fēng)險。

（三）建立合理恰當(dāng)?shù)目冃гu估體系

中司應(yīng)是一家資產(chǎn)管理公司，國家應(yīng)該為其設(shè)定一個目標(biāo)盈利率，讓其與外匯管理局、社?；鹫归_競爭，實施寬嚴(yán)相濟(jì)的激勵策略。首先，將國內(nèi)市場和國外市場上的投資分離，進(jìn)行獨立核算，并根據(jù)兩種市場各自的特點，建立不同的績效評價體制，全面系統(tǒng)地進(jìn)行績效評估，而不應(yīng)該僅僅從利潤、收益率等角度測評。其次，鑒于海外投資的多元化，單純用美元或歐元計價來測算回報難以有效地測算主權(quán)財富的業(yè)績，而且容易受匯率波動的影響，可以借鑒國際通用的各類資產(chǎn)評估指數(shù)，設(shè)置加權(quán)指數(shù)，或者對不同地區(qū)、不同資產(chǎn)單獨設(shè)立一套評估體系。

（四）在符合效益原則的前提下提高透明度

建立良好的透明機(jī)制，向內(nèi)披露重于向外披露，一級市場投資要透明，以此維護(hù)了股東的權(quán)益。挪威央行的nbim的透明度令西方國家滿意，它將投資組合變化后適時公布于眾的做法值得我們借鑒。但是對于二級市場可以保密，因為若向市場充分披露投資戰(zhàn)略，容易被投機(jī)者掌握并作為其投機(jī)對象。中國的主權(quán)基金應(yīng)該盡可能地提高治理結(jié)構(gòu)和投資策略方面的透明度，積極對外宣揚自己的財務(wù)投資者角色，同時盡量減少對投資與資產(chǎn)投資組合的信息披露。

（五）建立恰當(dāng)?shù)男匠牦w系，吸納優(yōu)秀人才

根據(jù)中國國情，逐步實現(xiàn)市場化薪酬體系，基本工資應(yīng)該參照國際標(biāo)準(zhǔn)，實施形象的激勵措施：分紅與收益掛鉤，虧損也要有相應(yīng)的薪酬懲罰?？山梃b新加坡淡馬錫公司的經(jīng)驗：建立相對開放的人才市場，著眼于全球的金融市場，招聘優(yōu)秀的人才，包括董事、經(jīng)理的招聘也按照市場原則；新加坡主權(quán)財富基金的員工中極少有公務(wù)員，絕大部分基金經(jīng)理都是外聘的專業(yè)人員。

第6篇：財富管理市場投資報告范文

那么什么是大資管時代，大資管時代又與我們有什么關(guān)系呢？其實大資管時代既很復(fù)雜，又很簡單，用最樸素的話來解釋，就是：中國人富了，有錢了。這錢我們不能全放在銀行里，收益太低；也不能全去炒股票、玩期貨，風(fēng)險太大；那怎么辦，我們要把錢投給一些專業(yè)的機(jī)構(gòu)去進(jìn)行財富管理，購買一些風(fēng)險較低，收益較高的理財產(chǎn)品?，F(xiàn)在，這些專業(yè)機(jī)構(gòu)越來越多，理財產(chǎn)品也更加五花八門，管理的資產(chǎn)規(guī)模以十萬億、百萬億計數(shù)，這就是大資管時代。

這些專業(yè)的機(jī)構(gòu)，就是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，簡稱資管，他們包括銀行、保險公司、信托公司、證券公司、期貨公司、公募基金（證券投資基金）和私募基金管理公司、財富管理公司等。

大資管時代的核心特征

行業(yè)人士歸納了大資管時代的四大特征，如金融脫媒化、人民幣國際化、金融牌照私人化和金融混業(yè)化。筆者認(rèn)為，站在投資者的角度，他們更能直觀地感受到大資管時代的兩個核心特征：

大資管時代的第一個核心特征是資產(chǎn)管理規(guī)模龐大，并持續(xù)高速增長。波士頓咨詢與建行私人銀行近日的《2012年中國財富報告》顯示，2012年中國私人可投資資產(chǎn)總額將超過73萬億元人民幣，截至2012年年底，可投資資產(chǎn)在60萬元以上的高凈值家庭數(shù)量將達(dá)到174萬戶。

截至2012年12月底，中國財富管理市場的總規(guī)模逼近30萬億元。其中，銀行理財產(chǎn)品余額為7.6萬億元，信托資產(chǎn)為7.47萬億元，保險資產(chǎn)7.35萬億元，基金（公募+非公募）產(chǎn)品3.62億元，券商資管產(chǎn)品1.89萬億元，各類股權(quán)投資基金和風(fēng)險投資基金的總額超過1.6萬億元。

行業(yè)專家人士預(yù)測，未來10年資產(chǎn)管理行業(yè)會有很大的發(fā)展空間。樂觀估計，未來10年有100萬億的資金要從銀行“搬家”到理財市場；即使按照最悲觀的估計，理財市場也有30萬億的新增規(guī)模；如果取一個中間值，這個規(guī)模大約在50萬億到70萬億之間，將由銀行、保險、信托、證券和基金來瓜分。

大資管時代的第二個核心特征是理財產(chǎn)品“百花齊放”。2012年，我們的資本市場里，投資渠道還非常有限，投資選擇空間很小；突然之間，當(dāng)我們面對市場上眾多的理財產(chǎn)品時，我們會發(fā)覺自己像進(jìn)入大觀園的劉姥姥一樣，有點眼花繚亂，不知所措了。我們會發(fā)現(xiàn)券商、公募基金可以通過發(fā)行資產(chǎn)管理計劃，進(jìn)入信托、PE的領(lǐng)域；資產(chǎn)證券化可以使券商直接通過股票交易所賣產(chǎn)品；陽光私募不但合法化了，還可以與證券、保險一樣發(fā)行公募基金。我們還發(fā)現(xiàn)，我們不但可以投資中國，還可以投資外國，足不出戶，我們一樣可以在全世界買股票、買房產(chǎn)、買資源。一句話，我們被簇?fù)碓阡N售理財產(chǎn)品的“金哥”、“銀姐”之中，已經(jīng)搞不清楚誰在干什么，誰在吆喝什么。

從資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢來看，隨著國家對行業(yè)管制的逐漸放松，資管行業(yè)將逐步進(jìn)入進(jìn)一步的競爭、創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營時代。在此基礎(chǔ)上，多種資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相繼為投資者帶來了多元化的投資渠道，形成包括私募及公募基金、理財產(chǎn)品、信托計劃、特定和專項資產(chǎn)管理計劃、債權(quán)投資計劃、私人銀行財富管理、第三方財富管理、資產(chǎn)證券化等多元產(chǎn)品的格局，進(jìn)一步豐富和完善中國的多層次資本市場。

大資產(chǎn)時代如何進(jìn)行財富管理

我國十七大報告首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”?！柏敭a(chǎn)性收入”一般是指家庭擁有的動產(chǎn)（如銀行存款、有價證券等）、不動產(chǎn)（如房屋、車輛、土地、收藏品等）所獲得的收入。它包括出讓財產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等；財產(chǎn)營運所獲得的紅利收入、財產(chǎn)增值收益等。簡而言之，財產(chǎn)性收入就是靠投資賺錢，靠“錢”賺錢！

華人首富李嘉誠曾說過：30歲以前靠體力賺錢，30歲以后靠“錢”賺錢！那么，面對繁多的理財產(chǎn)品，我們?nèi)绾慰俊板X”賺“錢”，并創(chuàng)建出符合我們自身需求的投資組合呢？

財富管理是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但如果單純從理財?shù)慕嵌瘸霭l(fā)，最核心的就是根據(jù)自身的風(fēng)險偏好，對投資的安全性、流動性和投資回報三大要素進(jìn)行排列組合。

首先，投資人要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高風(fēng)險防控意識。任何投資都有風(fēng)險，而不投資資產(chǎn)貶值的風(fēng)險更大，我們的風(fēng)險防控不是絕對的規(guī)避風(fēng)險，而是根據(jù)我們的承受力，選擇風(fēng)險和收益的平衡。

其次，投資人要關(guān)注流動性，也就是理財產(chǎn)品的投資周期。銀行存款、股票、銀行理財屬于高流動性產(chǎn)品，隨時可以轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。而一些創(chuàng)投基金、PE基金的投資周期較長，如“5+2”（5年封閉期，2年贖回期），“4+3”（4年投資期，3年退出期）等，當(dāng)處于封閉期和投資期時，上述基金產(chǎn)品是不能退出的，而目前基金份額轉(zhuǎn)讓市場又不成熟，因此，投資周期較長的產(chǎn)品要更慎重。

再次，投資人當(dāng)然要關(guān)注投資回報和收益。不同的理財產(chǎn)品有不同的投資回報，高回報并不一定意味著高風(fēng)險，但篩選是一個較為專業(yè)性的問題。

最后，每個人都有最適合自己的投資組合，筆者根據(jù)安全性、回報率，對市場里現(xiàn)有和新興的理財產(chǎn)品進(jìn)行了一個初步分類：

低風(fēng)險、低回報產(chǎn)品：國債、銀行存款、銀行理財?shù)龋?/p>

較低風(fēng)險、中等回報產(chǎn)品：信托、上市公司保底定向增發(fā)產(chǎn)品、可轉(zhuǎn)債（尚未推出）、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（公募）、公募基金資管計劃、券商資管計劃等；

較高風(fēng)險、中等回報產(chǎn)品：中小企業(yè)私募債等；

中等風(fēng)險、較高收入產(chǎn)品：房地產(chǎn)基金、另類投資、債券基金、PE等；

較高風(fēng)險、較高收入預(yù)期的產(chǎn)品：天使、創(chuàng)投、關(guān)注新三板的基金等。

結(jié)語：

第7篇：財富管理市場投資報告范文

目前恒指PE只有10倍多，較過去42年（自1970年有恒生指數(shù)以來）恒指平均PE 14倍低30%，較目前道指PE 17倍低近50%。如明年恒指PE重返14倍，即恒指可見30000點，如見17倍，恒指更可創(chuàng)新高。為何今年恒指PE 如此低？理由是香港投資者未能忘記2007年10月后的金融海嘯。

富人減少房地產(chǎn)投資

房地產(chǎn)所占比重，由2006年占總投資的24%，下降至2012年的15%。

招商銀行行長馬蔚華上個月在青島舉辦的財富管理論壇上表示：“2008年至2011年的新興市場GDP，平均每年上升5.5%，財富平均每年上升18.4%，其中又以亞洲地區(qū)最多，平均每年上升20%?！辈ㄊ款D咨詢公司今年7月的調(diào)查報告顯示，全球85%以上私人銀行、80%以上對沖基金、75%以上私募股權(quán)基金聲言今后幾年增加對新興市場的配置，帶來全球財富管理中心東移。

普華永道公司研究報告估計，2013年新加坡將取代瑞士，成為全球最大私人銀行中心，客戶對財富管理要求亦提升。據(jù)貝恩咨詢調(diào)查顯示，目前客戶追求財富安全和財富順利繼承，投資項目更是橫跨貨幣、資金市場、房地產(chǎn)、貴金屬、衍生產(chǎn)品、私募股權(quán)，甚至包括藝術(shù)品等綜合理財方案。

富裕社群投資組合正減少房地產(chǎn)所占比重，由2006年占總投資的24%，下降至2012年的15%，增加投資的項目有私募股權(quán)、對沖基金及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。金融危機(jī)后國際社會要求增加財富管理透明度，要求強(qiáng)化資訊披露，建立防火墻，并要求把影子銀行納入監(jiān)管范疇，加強(qiáng)保護(hù)投資人利益。

今天股市形勢是：一、估值已到了十分吸引的水平；二、防守性領(lǐng)域最吃香，進(jìn)取型領(lǐng)域早已遭到拋售；三、大部分股份可提供3到5厘回報，已較債券吸引。

今天，面對中產(chǎn)階級日益膨脹的中國，為何投資者對內(nèi)房股、內(nèi)銀股及內(nèi)地消費股怕得要死？短期情況如何？中長線看肯定undervalued（低估），目前買這類股份可媲美2000年買黃金。

識時勢者為俊杰

從1970年的2000萬港元，到1973年的2億港元，只是時勢造英雄。

展望香港未來，越來越肯定自2008年起GDP進(jìn)入低增長期，而且時間可能長達(dá)15年到20年。記得1969年底一位開假發(fā)廠的巨亨找我，在《明報晚報》閱讀我的文章后，決定重金請本人，撥出2000萬港元代他投資。1970年恒生指數(shù)由100點，一直上升到1973年1月的1200點，上升12倍，這2000萬港元投資一下子變成2億港元。

其后，本人開始看淡并建議沽出1億港元股票去投資房地產(chǎn)，當(dāng)年住宅樓每平方英尺150港元。可惜1973年1月見股市越沽越升，到1973 年3月他終于忍不住氣叫我少管，并在假發(fā)廠內(nèi)找來一位廠長代他投資股票,把我沽出的1億港元資金，在恒生指數(shù)1700點時以每股12.8港元買入1000萬股信德集團(tuán)，令信德股價一度升上18港元。雖本人大力反對，可惜已失去老板信任，本人只好去結(jié)婚，不再理會公司業(yè)務(wù)。

第8篇：財富管理市場投資報告范文

近期，一些金融機(jī)構(gòu)推出了下半年的市場展望，不妨了解一下他們新的觀點與看法。

花旗：新興市場與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速差距將縮小

在花旗集團(tuán)最新推出的《全球經(jīng)濟(jì)展望與策略》報告中，下調(diào)了2013 年新興市場經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，并同時上調(diào)了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長速度?；ㄆ祛A(yù)期，在今年下半年新興市場與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速的差距將縮小。

花旗認(rèn)為，隨著美國就業(yè)市場的逐步改善，貨幣環(huán)境持續(xù)寬松以及房地產(chǎn)市場復(fù)蘇，花旗預(yù)計美國 GDP 同比增長有望從二季度的 1.8%加速至四季度的 2.4%， 2013 年全年增長大約為 1.9%左右，2014 年可望達(dá)到 2.9%。

對于日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，花旗將其2013 年和 2014 年經(jīng)濟(jì)增長率上調(diào) 0.2 和 0.4 個百分點至2.2%和1.9%。但是，由于日本出臺的結(jié)構(gòu)性改革措施并沒有增強(qiáng)市場對中長期經(jīng)濟(jì)增長的信心，花旗預(yù)期，如果日本政府 2%的 CPI 目標(biāo)難以達(dá)到并維持，日本央行將可能在今年下半年或明年初采取另一輪量化寬松行動。

而在歐元區(qū)，財政整合進(jìn)展緩慢，債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)未過去。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退仍將持續(xù)至 2014 年中，復(fù)蘇過程也會十分緩慢?；ㄆ祛A(yù)計歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)增長同比下降 0.8%，2014 年增速或為零。

但花旗強(qiáng)調(diào)，相對于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢，新興市場經(jīng)濟(jì)增速有進(jìn)一步放慢的態(tài)勢?；ㄆ鞂?2013 年新興市場 GDP 增長的預(yù)測從去年底時的5.3%調(diào)降至現(xiàn)在的 4.8%（2011 年年中的預(yù)測為6.3%）。經(jīng)常賬赤字惡化以及私營部門杠桿率提高是制約新興市場經(jīng)濟(jì)的兩大因素。

在金磚五國中，花旗預(yù)測，今年印度經(jīng)濟(jì)增長將低于6%，巴西未來幾年里的經(jīng)濟(jì)增速甚至不如美國。不過，花旗對今年中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測僅做了微調(diào)——從去年底的7.8%微調(diào)至現(xiàn)在的7.6%，并維持明年 7.3%的預(yù)測。

花旗認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增速放慢既有新興市場經(jīng)濟(jì)增速放慢的相同性，即外需不足、本幣升值和本國經(jīng)濟(jì)加杠桿化；也有中國經(jīng)濟(jì)獨有的因素，即周期性因素與結(jié)構(gòu)性因素的交織。同時，花旗認(rèn)為人民幣升值空間將受拖累，預(yù)計人民幣兌美元匯率將在下半年雙向波動，在年底達(dá)到 6.09 左右，擴(kuò)大人民幣匯率波幅可能性增加。

渣打：青睞發(fā)達(dá)市場股票

在年初的《2013 年全球市場展望》中，渣打集團(tuán)財富管理部提出， 2013 將會是漸入佳境的“過渡之年” B.R.I.D.G.E.——具體包括全球復(fù)蘇范圍擴(kuò)大、尾部風(fēng)險消退、多元化投資日益重要、股票最具投資價值等投資策略。

年中之際，渣打財富管理部對B.R.I.D.G.E.策略進(jìn)行了一定的修正?？偟膩碚f，渣打建議，全球股票是值得投資者們青睞的資產(chǎn)類別。建議目前低配股票的投資者在一定時限內(nèi)增持股票，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行多元化選擇，并重點關(guān)注發(fā)達(dá)市場股票。

和花旗的報告一樣，渣打同樣對美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展給予了較高的期望，財富管理部認(rèn)為，雖然美國的財政緊縮較預(yù)期范圍更廣，但美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍相對不錯。此外日本的經(jīng)濟(jì)狀況超乎預(yù)期，日本激進(jìn)的貨幣政策抬高人們對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望。

但是，發(fā)展中國家風(fēng)險上升。其中，亞洲因經(jīng)常賬戶順差總體上有所防備，但拉美新興市場和新興歐洲卻缺少緩沖，市場風(fēng)險也在積聚中。

對于下半年的投資，渣打的觀點是，多元化投資仍然很關(guān)鍵，投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注各個資產(chǎn)類別的風(fēng)險回報比，并同時保持投資組合的多元化。鑒于亞洲貨幣面臨的風(fēng)險有所上升，渣打建議投資者應(yīng)從投資主題中刪去亞洲本幣債。但是，全球股票仍是值得投資者們看好的資產(chǎn)類別。尤其是相對發(fā)展中國家股票，渣打仍更青睞發(fā)達(dá)市場股票。

諾亞：房地產(chǎn)放緩股市不樂觀

作為本土的財富管理機(jī)構(gòu)，諾亞財富也在近期針對本地市場推出了2013下半年度策略報告。

諾亞認(rèn)為，長期來看，中國經(jīng)濟(jì)可能波動下行并繼續(xù)趨近新的均衡值。經(jīng)濟(jì)增速的下行將倒逼改革進(jìn)一步深化，包括利率/匯率市場化、稅收和地方債、土地供給、戶籍制度、壟斷退出等，進(jìn)而對投資市場產(chǎn)生影響。

013年下半年貨幣政策將從寬松回歸真正的穩(wěn)健，央行會力求控制貨幣投放速度，但對實體經(jīng)濟(jì)的真實信貸需求仍然會滿足。因此，諾亞認(rèn)為，下半年短期利率面臨較多不確定性，中長期利率上行空間小。在債券型產(chǎn)品的配置上，可重點關(guān)注中長期利率債和高等級信用債。

對于股市，諾亞的觀點是短期股市存在反彈可能，但是從中期來看，企業(yè)整體盈利不佳，不容樂觀，而且從資金層面看，美國逐步退出QE、利率上行可能導(dǎo)致資金流出國內(nèi)，但央行有意引導(dǎo)人民幣相對強(qiáng)勢地位，從而防止熱錢大規(guī)模流出，因此流動性不會過度緊縮，資金成本會相對穩(wěn)定。這也會導(dǎo)致中國股市在下半年形勢不樂觀，建議適當(dāng)減少股票配置。

第9篇：財富管理市場投資報告范文

“幫我選個基金或股票，最好半年就漲兩到三倍！”從事財富管理的10年里，大量國內(nèi)投資者向宜信財富高級副總裁趙若冰提出這種“簡單粗暴”的需求。

趙若冰無數(shù)次回應(yīng)，財富管理機(jī)構(gòu)能夠幫助人們增值財富，但不包括“一夜暴富”，“要建立正確的、理性的財富管理理念”。

宜信公司創(chuàng)立于2006年，宜信財富是宜信公司旗下獨立財富管理品牌，至今已為近20萬名中國高凈值人士和大眾富裕階層提供資產(chǎn)配置服務(wù)。

增值財富≠一夜暴富

《支點》：您有多年外資銀行工作背景，為何后來會加盟新興財富管理機(jī)構(gòu)？

趙若冰：2006-2007年，我在銀行工作期間，參與了一份有關(guān)中國財富管理市場的調(diào)研，對中國財富管理發(fā)展水平、發(fā)達(dá)國家財富管理現(xiàn)狀、國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展到什么階段時財富管理行業(yè)會有大發(fā)展等，有較深入的了解。

我當(dāng)時的判斷是，中國財富管理即將迎來蓬勃發(fā)展的時代。據(jù)我的經(jīng)驗判斷，這種變革發(fā)生在大金融機(jī)構(gòu)的可能性不大，新生企業(yè)更有機(jī)會。

2008年，我認(rèn)識宜信公司CEO唐寧，他的思路和理念與我的調(diào)研結(jié)果不謀而合，于是我便加入宜信財富。

當(dāng)時，很多人都不支持我的想法。但從我個人角度講，加入宜信財富是建立在行業(yè)調(diào)研之上，并不是外界認(rèn)為的“瘋狂的行為”。

《支點》：與歐美中產(chǎn)階層相比，國內(nèi)大眾富裕階層在資產(chǎn)配置偏好上有哪些異同？

趙若冰：目前中國已有相當(dāng)比例的大眾富裕階層，我們和《福布斯》中文版聯(lián)合的《2015中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示，2015年底中國大眾富裕階層人數(shù)達(dá)1528萬人，私人可投資資產(chǎn)總額達(dá)114萬億元。

財富管理包括資產(chǎn)管理和事務(wù)管理，其中資產(chǎn)管理是基礎(chǔ)。與發(fā)達(dá)國家相比，中國大眾富裕階層對資產(chǎn)配置的認(rèn)識還不夠成熟。

首先是心態(tài)的差異。

我曾在加拿大銀行工作，加拿大信用體系、投資體系、金融體系都比較發(fā)達(dá)，中產(chǎn)階層極少有一夜暴富心理，比較遵從科學(xué)的投資方式。

這種情況下，我會詳細(xì)分析投資人的財務(wù)目標(biāo)和現(xiàn)金流需求，并給他們提供投資方案，如子女教育、退休規(guī)劃、車房處置等等，分門別類、分清賬戶。

但在中國，投資人通常將高收益當(dāng)作第一要素，會說“你只要告訴我哪只股票收益最高就可以，至于資產(chǎn)如何配置你就甭管了?！?/p>

其次，資產(chǎn)配置理念也有很大不同。

中國投資者通常認(rèn)為自己什么都懂，且在投資時喜歡迷信小道消息，自認(rèn)為可以判斷買入賣出的好時機(jī)。而在加拿大，投資人會更加尊重理財師的意見。

綜上所述，我認(rèn)為現(xiàn)階段，“客戶教育”依然是財富管理機(jī)構(gòu)需承擔(dān)的重要責(zé)任。財富管理能夠幫人們資產(chǎn)增值，但不能做到讓他們“一夜暴富”。

資產(chǎn)配置的“黃金三法則”

《支點》：低利率趨勢下，國內(nèi)“資產(chǎn)配置荒”的憂慮開始出現(xiàn)。這種情況下，高凈值人群應(yīng)如何實行合理的資產(chǎn)配置？

趙若冰：所謂的“資產(chǎn)配置荒”，我認(rèn)為是過去被大家所喜愛的資產(chǎn)――信托、高收益銀行理財產(chǎn)品等產(chǎn)品越來越少了。但實際上，市場中仍有許多未被大家充分了解的好投資渠道。

這也從側(cè)面反映出：以前，中國投資者資產(chǎn)配置只重視單一資產(chǎn)形式，而沒有完全樹立資產(chǎn)多元化配置的觀念。

今年初，我們連同哈佛大學(xué)等高校及專家，了《2016宜信財富全球資產(chǎn)配置白皮書》。這份報告通過研究大量全球?qū)嵺`案例，得出了“資產(chǎn)配置黃金三法則”：多資產(chǎn)配置、全球資產(chǎn)配置和加大另類投資。

投資領(lǐng)域有這樣一句鐵律：“不要把雞蛋放在一個籃子里?！边@個“籃子”不僅指股票、地產(chǎn)、債券等不同資產(chǎn)類別，更指不同國家和地區(qū)。

目前，全球高凈值人士在本國之外配置資產(chǎn)平均比例為24%，而中國只有5%。

如今，房地產(chǎn)、債市等國內(nèi)曾經(jīng)存在的收益高、風(fēng)險低等紅利已逐漸消失。若將部分資產(chǎn)投資在海外，能分散風(fēng)險，避免單一市場震蕩造成的損失。

同時，全球資產(chǎn)配置對財富管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有積極作用。

當(dāng)國內(nèi)投資者有相當(dāng)部分資產(chǎn)配置在海外時，國內(nèi)投資市場即便發(fā)生震蕩，投資者心里也不慌，不會盲目退出，也不會對本已震蕩的市場形成更惡劣的影響，而市場震蕩也將隨之很快回歸平靜――這對市場和投資者而言，都是利好。

此外，黃金投資法則中的“另類投資”，指的是私募股權(quán)、對沖基金等流動性慢一些，需要一年或數(shù)年長期持有的資產(chǎn)，這也是幫助投資者獲得長線收益的重要類別。

《支點》：在“黃金三法則”原則下，您會給投資者資產(chǎn)配置哪些具體建議？

趙若冰：私募股權(quán)，是全球主流機(jī)構(gòu)投資者和高凈值人群資產(chǎn)配置最主要類別之一。國內(nèi)金融改革和人民幣國際化加速，將為跨境私募股權(quán)投資提供新機(jī)遇，尤其是海外很多被低估、錯配的資產(chǎn)，如果與中國市場的成長相結(jié)合，將產(chǎn)生新的機(jī)會。

這一背景下，全球性的母基金，將成為個人投資者資產(chǎn)配置的最佳工具。母基金指的是投資其他基金的基金。母基金通過匯聚大量資本，能投資黑石、IDG、紅杉等其他投資機(jī)構(gòu)旗下基金，成為“有限合伙人（LP）”，分享投資成果。

首先，母基金大幅降低了與機(jī)構(gòu)投資者合作的門檻。以往，這個門檻往往在數(shù)千萬元甚至上億元，而母基金將門檻降低到100萬元左右。

其次，母基金能有效降低投資風(fēng)險。即便是歷史業(yè)績再好的機(jī)構(gòu)投資者，也會有失敗機(jī)率，而母基金同時與全球多個機(jī)構(gòu)合作，在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險。

再次，受市場波動影響小。母基金投資封閉期往往長達(dá)數(shù)年，基金管理者在這一過程中會堅定這種分散的投資策略，這種堅持往往會幫助投資者避過市場短期風(fēng)險波動，賺取豐厚收益，享受時間和復(fù)利帶來的紅利。

機(jī)構(gòu)投資者將成為市場主體

《支點》：對大眾富裕階層來說，是選擇個人配置資產(chǎn)，還是交給機(jī)構(gòu)打理為好？

趙若冰：我認(rèn)為，關(guān)于富裕階層的資產(chǎn)配置，機(jī)構(gòu)投資者將會成為市場主體。

當(dāng)投資者以個人姿態(tài)出現(xiàn)在市場上，信息不對稱讓投資者無法判斷哪些機(jī)會更有利。另外，就算找到好的機(jī)會，資源不對稱也會讓投資者無法參與其中。

以投資股票為例，要深入了解一只股票，需要大量分析，隨著關(guān)注數(shù)量增多，要處理的數(shù)據(jù)也呈幾何數(shù)增長。如果投資范圍擴(kuò)大到地產(chǎn)、債券、二級市場甚至更多領(lǐng)域呢？沒有人能成為所有資產(chǎn)類別的專家。

資源不對稱，則主要體現(xiàn)在財富數(shù)量上。投資市場上掌握資金量越多，就越有機(jī)會接觸到好的項目，獲得更好收益。這往往需要上億元甚至數(shù)億元的資金量才能夠?qū)崿F(xiàn)，而個人投資者往往難以企及。

機(jī)構(gòu)投資者匯聚大量專業(yè)人才，他們了解不同資產(chǎn)類別運作模式，熟悉不同國家政策和稅收政策，同時也匯聚了大量資本，掌握一定話語權(quán)，能將資金分散投資在不同國家和地區(qū)、不同行業(yè)、不同公司，為個人投資者創(chuàng)造價值。

很多投資者崇拜巴菲特，但他們只看到了巴菲特一個人的成功，卻看不到巴菲特每筆投資背后，都有專業(yè)研究團(tuán)隊支撐。絕大多數(shù)投資者都沒有辦法成為巴菲特，但同樣可以找到優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)幫自己實現(xiàn)更好收益。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，美國市場上機(jī)構(gòu)投資者交易量占比已超過70%，而這一數(shù)據(jù)在1950年僅為7.2%，目前中國也正在經(jīng)歷這一進(jìn)程。

《支點》：那么，未來財富管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)模式將走向標(biāo)準(zhǔn)化還是定制化？

趙若冰：針對中產(chǎn)或中低產(chǎn)階層，未來可能會有機(jī)器人理財或在線方式，來滿足相對比較簡單的財富管理需求。

但針對高凈值客戶，我認(rèn)為定制化服務(wù)將是未來的發(fā)展趨勢。

當(dāng)服務(wù)向“定制化”發(fā)展，對理財師的要求自然越來越高。這就要求財富管理機(jī)構(gòu)在培訓(xùn)體系、工具建設(shè)上下很多功夫。

此外，為一位高凈值客戶提供服務(wù)的背后應(yīng)是個團(tuán)隊，包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，細(xì)分行業(yè)專家比如房地產(chǎn)、消費、醫(yī)療、健康等。為此，我們還提出“咨詢式財富管理”概念，讓曾供職于麥肯錫、IDG等公司的員工提供企業(yè)戰(zhàn)略咨詢服務(wù)。

2016年全球投資渠道展望

《支點》：可否分享下2016年的全球經(jīng)濟(jì)形勢及投資市場展望？

趙若冰：從全球?qū)用婵?，我們認(rèn)為2016年全球經(jīng)濟(jì)仍將蹣跚前進(jìn)。

美國進(jìn)入復(fù)蘇中期并開啟加息周期；歐洲經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入第三個復(fù)蘇年；日本“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”進(jìn)入第四年但效果有待確認(rèn)；中國經(jīng)濟(jì)正由制造業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型至由消費者主導(dǎo)，并進(jìn)一步推進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)增長存在不確定性。

從全球股票市場看，本輪牛市已進(jìn)入成熟期但仍具投資價值，繼續(xù)看好歐洲和日本股市，美國股市維持中性。相對工業(yè)板塊，消費板塊表現(xiàn)更值得期待。

債券方面，亞洲債券可能長期受惠于經(jīng)濟(jì)、通脹及信貸穩(wěn)定表現(xiàn)，值得期待。

外匯方面，通脹低迷與新興市場放緩使歐洲難以收縮量寬，故小幅看空歐元。此外整體看空新興市場貨幣，適度看跌人民幣。

作為與股票和債券市場相關(guān)性較低的資產(chǎn)類別，另類投資作用正日益顯著，建議加倉對沖基金和私募股權(quán)。

聚焦中國市場，我們也有具體投資建議。

股票市場，建議圍繞“供給側(cè)改革”、“國企改革”、“一帶一路”、“制造 2025”、“虛擬現(xiàn)實”等主題尋求機(jī)會。