房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究精選(九篇)

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第1篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；原因分析

【中圖分類號(hào)】F27 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】1007-4309（2012）05-0089-1.5

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念最先出現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域，其出發(fā)點(diǎn)是基于企業(yè)財(cái)務(wù)管理決策活動(dòng)過(guò)程中的不確定性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱籌資或融資風(fēng)險(xiǎn)，首先是由企業(yè)負(fù)債引起的，具體來(lái)說(shuō)是指企業(yè)因借入資金而引起的用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，沒(méi)有債務(wù)就不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生環(huán)節(jié)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在不同的理財(cái)環(huán)境和理財(cái)階段，有不同的表現(xiàn)形式。資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)過(guò)程就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和積聚過(guò)程，以貨幣形態(tài)為起點(diǎn)和終點(diǎn)的資本循環(huán)主要在籌資、投入、生產(chǎn)、分配四個(gè)節(jié)點(diǎn)上停留，集聚著四種風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按其在資本運(yùn)動(dòng)各環(huán)節(jié)節(jié)點(diǎn)的實(shí)物載體上所積聚的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)分類，可分為融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四種。

融資風(fēng)險(xiǎn)：融資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的起點(diǎn)，是滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、對(duì)外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要。當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，籌集資金的渠道更是多樣化，如果資金籌集不當(dāng)，就會(huì)給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在債務(wù)規(guī)模過(guò)大、利率過(guò)高而導(dǎo)致的籌資成本費(fèi)用過(guò)高；債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理，造成債務(wù)到期過(guò)分集中而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。債務(wù)規(guī)模不合理而導(dǎo)致過(guò)度負(fù)債，既造成資金浪費(fèi)，又增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加了企業(yè)的成本，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展十分不利。

投資風(fēng)險(xiǎn)：投資風(fēng)險(xiǎn)就是指由于不確定因素的影響，導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)為投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)上不可行或尚不成熟；市場(chǎng)調(diào)研有誤，產(chǎn)品上市后滯銷、落后；投資項(xiàng)目規(guī)劃過(guò)大或過(guò)小，行業(yè)過(guò)度擴(kuò)張或無(wú)力控制管理；負(fù)債經(jīng)營(yíng)的負(fù)債率過(guò)高造成債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重；技術(shù)、市場(chǎng)等情況發(fā)生變化導(dǎo)致企業(yè)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益與預(yù)期收益相差過(guò)大。

資金收回風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)產(chǎn)品售出后，就從成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金，再?gòu)慕Y(jié)算資金轉(zhuǎn)化為貨幣資金。這兩個(gè)轉(zhuǎn)化過(guò)程在時(shí)間上和金額上的不確定性，就是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)的存在，與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是財(cái)政金融政策是緊密相關(guān)的。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)：收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于利潤(rùn)分配而可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的不利影響。收益分配是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)成果即利潤(rùn)對(duì)投資者的分配，包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴(kuò)大規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因

一個(gè)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)最終都要將在該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況中體現(xiàn)出來(lái)，因而某種意義上，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾點(diǎn)：

客觀因素：房地產(chǎn)的周期性特點(diǎn)。房地產(chǎn)業(yè)受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響較大。房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期一樣，也有周期性循環(huán)。房地產(chǎn)業(yè)的周期分為復(fù)蘇與發(fā)展、繁榮、危機(jī)與衰退、蕭條四個(gè)階段。當(dāng)房地產(chǎn)業(yè)從繁榮階段進(jìn)入危機(jī)與衰退階段，進(jìn)而進(jìn)入蕭條階段時(shí)，房地產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的房地產(chǎn)價(jià)格下降、交易量銳減、新開(kāi)發(fā)建設(shè)規(guī)模收縮等情況，給房地產(chǎn)投資者造成損失。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的周期與GDP增長(zhǎng)有明顯的關(guān)系，波動(dòng)基本一致，但波幅前者大于后者；而且復(fù)蘇早于宏觀經(jīng)濟(jì)，衰退晚于宏觀經(jīng)濟(jì)。

法律、政策環(huán)境。由于房地產(chǎn)業(yè)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，因此在很大程度上受到政府的控制。國(guó)家為保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)健康發(fā)展，常常運(yùn)用稅收、金融、財(cái)政多種經(jīng)濟(jì)手段對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)行宏觀調(diào)控，宏觀政策對(duì)企業(yè)收益具有很大的影響。

利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)利率提高而給投資者帶來(lái)的損失。調(diào)整利率是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段之一。國(guó)家通過(guò)調(diào)整利率可以引導(dǎo)資金的走向，從而起到宏觀調(diào)控的作用。市場(chǎng)利率的高低與房地產(chǎn)價(jià)值呈反方向變動(dòng)，即利率越高，房地產(chǎn)價(jià)值越小，房地產(chǎn)投資價(jià)值越小。如果在一定時(shí)期內(nèi)，房地產(chǎn)投資收益不足以抵消貸款利息，房地產(chǎn)投資將無(wú)利可圖。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，房屋商品化、社會(huì)化和自有化程度的推進(jìn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展迫切需要資本市場(chǎng)的推動(dòng)，那么房地產(chǎn)投資者將面臨較大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)也稱為購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，是指投資完成后所收回的資金與投入的資金相比購(gòu)買力降低給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于所有的投資要求有一定的時(shí)間周期，尤其是房地產(chǎn)的投資周期較長(zhǎng)，因此只要通貨膨脹的因素存在，投資者就要面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)是指投資所在地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的變化給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)是不斷運(yùn)動(dòng)變化的，房地產(chǎn)的供求關(guān)系也是不斷變化的。供求關(guān)系的變化必然造成房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，具體表現(xiàn)為租金收入的變化和房地產(chǎn)本身價(jià)格的變化，這種變化會(huì)使房地產(chǎn)投資的預(yù)期收益發(fā)生偏離。更嚴(yán)重的是，當(dāng)市場(chǎng)內(nèi)某種房地產(chǎn)的供給大于需求并達(dá)到一定程度時(shí)，房地產(chǎn)投資者將面臨房地產(chǎn)商品積壓的局面，即找不到買主或租戶，由此會(huì)進(jìn)一步引發(fā)更為嚴(yán)重的問(wèn)題，資金收不回來(lái)，無(wú)力償還貸款，很容易導(dǎo)致投資者破產(chǎn)。

變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指急于將商品兌換為現(xiàn)金時(shí)由于折價(jià)而導(dǎo)致的資金損失的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)作為不動(dòng)產(chǎn)，銷售過(guò)程復(fù)雜，屬于非貨幣性資產(chǎn)，流動(dòng)性差，其擁有者很難在短時(shí)期內(nèi)將房地產(chǎn)兌換成現(xiàn)金。因此當(dāng)投資者由于償債或其他原因急于將房地產(chǎn)兌現(xiàn)時(shí)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的不完備，使投資者蒙受折價(jià)的損失。房地產(chǎn)一般要較長(zhǎng)時(shí)間才能在市場(chǎng)上脫手，如果急于賣出，損失是不可避免的。

主觀因素：自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，從房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目具有開(kāi)發(fā)過(guò)程復(fù)雜、周期長(zhǎng)、涉及部門和環(huán)節(jié)多的特點(diǎn)。從土地獲得、市場(chǎng)調(diào)研、投資決策、建設(shè)施工，到銷售推廣、物業(yè)管理等開(kāi)發(fā)過(guò)程，涉及多家合作單位，并接受規(guī)劃、國(guó)土、建設(shè)、環(huán)保等多個(gè)政府部門的監(jiān)督，從而使得開(kāi)發(fā)商對(duì)開(kāi)發(fā)工程的進(jìn)度、質(zhì)量、營(yíng)銷控制的難度增大。一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將導(dǎo)致項(xiàng)目周期拉長(zhǎng)、營(yíng)業(yè)成本增加、收益大幅降低甚至虧損。

企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理。主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金由自有資金、預(yù)售款、銀行貸款、經(jīng)營(yíng)性欠款等四部分組成，其中自有資金往往只占較小的比例，負(fù)債資金往往占企業(yè)全部資金來(lái)源的70%，有的甚至高達(dá)90%，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)失誤，不能控制各類風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)不能支付到期本息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就非常大。

財(cái)務(wù)管理水平。我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)中，有相當(dāng)一部分是由國(guó)有資本控制或者本身就是國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)化而來(lái)，國(guó)有企業(yè)所具有的諸如效率低下、管理水平不高、內(nèi)部激勵(lì)與約束機(jī)制不健全等缺陷時(shí)有體現(xiàn)。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金的安全性、完整性往往無(wú)法保證。

財(cái)務(wù)決策能力。在決策過(guò)程中，往往由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)地分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力有限等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期地收益，投資無(wú)法按期收回，為企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

【參考文獻(xiàn)】

［1］李大薇．房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和控制［J］．上海輕工業(yè)，2010（5）：47-52．

［2］龍勝平．房地產(chǎn)金融與投資［M］．上海人民出版社，2008．

第2篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

一、房地產(chǎn)企業(yè)的特征與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

作為從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè),在經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)等方面具有獨(dú)特性,這些特點(diǎn)決定房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有獨(dú)特性。

1.房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期與風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品要從規(guī)劃設(shè)計(jì)開(kāi)始,經(jīng)過(guò)可行性研究、征地、拆遷、安置補(bǔ)償、建筑安裝、配套工程、綠化環(huán)衛(wèi)工程、產(chǎn)品上市等多個(gè)階段,經(jīng)過(guò)一段相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期才能全部完成。周期越長(zhǎng)、不確定因素越大,風(fēng)險(xiǎn)也就越大。首先,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期越長(zhǎng),各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件發(fā)生變化的可能性就越大,產(chǎn)品的成本和售價(jià)的不確定性就越大;如隨著政府土地政策的變化,土地拍賣價(jià)格變化變動(dòng)越大,房地產(chǎn)企業(yè)成本和售價(jià)變動(dòng)越大;隨著利率水平的變動(dòng),房地產(chǎn)企業(yè)成本和售價(jià)也發(fā)生相應(yīng)變動(dòng)。其次,隨著社會(huì)的進(jìn)步和生活水平的提高,人們可支配收入增加,對(duì)房產(chǎn)的品質(zhì)要求也越來(lái)越高,房地產(chǎn)企業(yè)面臨其產(chǎn)品不能滿足人們要求的風(fēng)險(xiǎn);如由于房地產(chǎn)產(chǎn)品周期的長(zhǎng)久性,其適應(yīng)性能和替代性也差,一些設(shè)計(jì)過(guò)時(shí)的房地產(chǎn)產(chǎn)品面臨不能滿足人們?nèi)找孀兓男枨蟮娘L(fēng)險(xiǎn)。

2.房地產(chǎn)產(chǎn)品特性與風(fēng)險(xiǎn)。

土地與房屋同屬于不動(dòng)產(chǎn)范疇,房地產(chǎn)的不可移動(dòng)性是其區(qū)別其他商品的一個(gè)重要特征。房地產(chǎn)位置的固定性造成房地產(chǎn)產(chǎn)品的區(qū)域性和個(gè)別性,造成不同城市之間、同一城市不同區(qū)域、地段之間的差異性。房地產(chǎn)的價(jià)值在很大程度上取決于其所處的地理位置,而地理位置則取決于給城市、區(qū)域、地段未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì),未來(lái)發(fā)展的不確定性是房地產(chǎn)投資的重要風(fēng)險(xiǎn)因素之一。因此,房地產(chǎn)商品價(jià)格與所處的地區(qū)、地段的社會(huì)經(jīng)濟(jì)及地理環(huán)境的優(yōu)劣密切相關(guān),而這些條件的變化非常復(fù)雜,有很多不確定的因素在起作用,房地產(chǎn)的投資產(chǎn)品必然承擔(dān)項(xiàng)目所處地理環(huán)境條件變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)企業(yè)的存貨主要包括尚未完工的各種土地、房屋等開(kāi)發(fā)產(chǎn)品以及各種已完成開(kāi)發(fā)建設(shè)全過(guò)程并已驗(yàn)收合格,可以按合同規(guī)定交付使用或?qū)ν怃N售的各種開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。與普通企業(yè)相比,房地產(chǎn)企業(yè)的存貨具有單個(gè)存貨價(jià)值巨大,存貨的成本按新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公允價(jià)值計(jì)算,隨著土地成本的變化,建筑成本、房屋售價(jià)的變化,存貨成本隨之變動(dòng)。這說(shuō)明房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)受市場(chǎng)影響較大,資產(chǎn)價(jià)值具有相當(dāng)程度的不穩(wěn)定性。

3.房地產(chǎn)企業(yè)資金供求與風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)投資是資金密集型的投資,房地產(chǎn)每一個(gè)開(kāi)發(fā)階段都需要投入大量資金,加上開(kāi)發(fā)產(chǎn)品本身的造價(jià)很高,需要不斷地投入大量的資金。對(duì)一般的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō),預(yù)售款與銀行貸款假設(shè)為其獲得資金最重要的渠道。隨著房地產(chǎn)企業(yè)資本運(yùn)作能力的提高,房地產(chǎn)信托投資基金、股權(quán)投資、委托貸款等一些新的融資方式廣泛被一些地產(chǎn)企業(yè)采用。房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源多樣化。房地產(chǎn)投資的規(guī)模越大、融資方式越多,投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。因?yàn)橥顿Y額越大,投資周期越長(zhǎng),資金周轉(zhuǎn)也越慢,資金流動(dòng)性也越差,同時(shí)變現(xiàn)性能力也就越差,房地產(chǎn)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。房地產(chǎn)企業(yè)融資方式越復(fù)雜,資金成本控制越困難,房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。高負(fù)債率是房地產(chǎn)企業(yè)最大的特點(diǎn)之一。大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)采取項(xiàng)目資本化的經(jīng)營(yíng)模式,通過(guò)對(duì)項(xiàng)目立項(xiàng)之后再進(jìn)行融資,而融資的方式多種多樣,但是負(fù)債占有相當(dāng)大的比例,主要是銀行貸款和房屋預(yù)售款。目前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率非常高,通常超過(guò)70%,也就是說(shuō),一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目在最初的開(kāi)發(fā)中,自有資金不到30%。所以,房地產(chǎn)企業(yè)極度依賴銀行資金同時(shí)也引發(fā)了其巨大的償債風(fēng)險(xiǎn)。

4.房地產(chǎn)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)形式與風(fēng)險(xiǎn)。

在組織結(jié)構(gòu)上,大多數(shù)房地產(chǎn)公司都按照投資項(xiàng)目成立多個(gè)項(xiàng)目分公司。成立項(xiàng)目分公司給管理帶來(lái)一定的好處,同時(shí)也增加了管理的風(fēng)險(xiǎn)?？偣竞晚?xiàng)目公司也存在委托——關(guān)系,項(xiàng)目公司是人,在空間上具有相對(duì)的獨(dú)立性,總公司和項(xiàng)目分公司之間存在比較嚴(yán)重信息不對(duì)稱,總公司在獲取的信息上具有不準(zhǔn)確性和滯后性,這削弱了總公司對(duì)項(xiàng)目公司的控制。在經(jīng)營(yíng)上,項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)可能違背總公司所制定的戰(zhàn)略規(guī)劃和原則,在財(cái)務(wù)上,總公司也很難有效地對(duì)項(xiàng)目公司的預(yù)算、決算進(jìn)行控制。二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

1.融資風(fēng)險(xiǎn)的防范。

在對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)充分評(píng)估、測(cè)度的基礎(chǔ)上,為了降低和控制房地產(chǎn)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況,制定嚴(yán)格的籌資管理規(guī)則并嚴(yán)格遵守。首先,應(yīng)該收集相關(guān)企業(yè)的信息,找到房地產(chǎn)行業(yè)最佳的資本結(jié)構(gòu),與本企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)相比較,評(píng)估能否優(yōu)化本企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),降低公司的綜合資本成本。同時(shí),公司也應(yīng)該比較資金籌集的來(lái)源、方式、成本和風(fēng)險(xiǎn),以降低本公司各種籌資來(lái)源的成本和風(fēng)險(xiǎn)。其次,公司應(yīng)該對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的資金籌集活動(dòng)進(jìn)行管理,優(yōu)化每個(gè)投資項(xiàng)目的資金籌集活動(dòng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。最后,公司也應(yīng)在本企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行管理,比較分析在本企業(yè)內(nèi)部不同項(xiàng)目的資金籌集活動(dòng),分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和成本。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)的防范。

(1)做好投資項(xiàng)目的可行性分析。

房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的金額大,資金占用時(shí)間長(zhǎng),企業(yè)的投資決策都會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。為了保證投資決策的正確有效,必須按科學(xué)的投資決策程序,認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析,財(cái)務(wù)可行性分析是投資項(xiàng)目可行性分析的主要內(nèi)容,包括:對(duì)收入、費(fèi)用和利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的預(yù)測(cè)和分析;對(duì)資金投入、配置、流轉(zhuǎn)和回收等資金運(yùn)行過(guò)程的預(yù)測(cè)和分析;對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的預(yù)測(cè)和分析;預(yù)測(cè)和分析項(xiàng)目現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)和項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡關(guān)系的預(yù)測(cè)和分析。對(duì)投資項(xiàng)目技術(shù)上的可行性進(jìn)行論證,運(yùn)用各種方法計(jì)算出有關(guān)指標(biāo),以便合理確定不同項(xiàng)目的優(yōu)劣。

(2)制定后備措施。

影響企業(yè)投資項(xiàng)目收入的不確定因素較多,如價(jià)格的變動(dòng)、市場(chǎng)的變化、消費(fèi)者偏好、例外事故等,因此,收入預(yù)測(cè)比任何其他的經(jīng)濟(jì)分析所采用的參數(shù)都具有更大的不確定性,收入數(shù)字不準(zhǔn)確將給投資企業(yè)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用估計(jì)不足,如投資項(xiàng)目初始投資和日常經(jīng)營(yíng)費(fèi)用較預(yù)算增加,市場(chǎng)利率的波動(dòng),建設(shè)期的延長(zhǎng)。此外,投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源還有社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度,項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理水平,技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況,國(guó)家的投資及產(chǎn)業(yè)政策,投資決策部門的預(yù)測(cè)能力,通貨膨脹和匯率等因素,應(yīng)針對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)制定風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)案。在風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)案中可制定后備措施,如設(shè)定預(yù)算應(yīng)急費(fèi),即項(xiàng)目管理組織為了補(bǔ)償差錯(cuò)、疏漏和其他不確定性,對(duì)項(xiàng)目費(fèi)用估計(jì)精確性的影響事先準(zhǔn)備好資金,?？顚Ｓ谩?/p>

3.日常資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

(1)加強(qiáng)對(duì)日?，F(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)。

控制日常資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),編制現(xiàn)金流量預(yù)算非常重要。由于公司理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng),就短期而言,公司能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金用于各種支付。因此,編制現(xiàn)金流量預(yù)算應(yīng)立足于對(duì)現(xiàn)金流量的控制和監(jiān)測(cè)?，F(xiàn)金流量預(yù)算就是通過(guò)對(duì)現(xiàn)金持有量的安排,使企業(yè)保持較高的盈利水平,同時(shí)保持一定的流動(dòng)性,并根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用水平?jīng)Q定負(fù)債的種類結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過(guò)現(xiàn)金流量分析來(lái)完成,因?yàn)橥ㄟ^(guò)現(xiàn)金流量分析,可以觀察到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資和財(cái)務(wù)政策,將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面的反映出來(lái)。如通過(guò)現(xiàn)金流量分析,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者就能看出企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力有多強(qiáng),營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是正值還是負(fù)值,原因何在及企業(yè)是否有能力通過(guò)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)履行其短期償債能力,扣除現(xiàn)金投資后企業(yè)的現(xiàn)金流量是否有盈余等。因此,準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算,可以為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào),使經(jīng)營(yíng)者能夠及早地采取行動(dòng),防范風(fēng)險(xiǎn)。

(2)采用資金集中管理模式。

房地產(chǎn)企業(yè)一般采用項(xiàng)目法人制,通常設(shè)立多個(gè)項(xiàng)目公司,一般會(huì)形成集團(tuán)公司模式,集團(tuán)公司不是幾個(gè)公司的簡(jiǎn)單組合,為了公司能利用集團(tuán)公司的協(xié)同效用,提高公司日常資金運(yùn)作效率,集團(tuán)公司的資金管理應(yīng)更側(cè)重于集權(quán)式的管理模式。此種模式能使項(xiàng)目公司及時(shí)了解集團(tuán)資金的流向、安全和效益,防止資金在運(yùn)行中可能出現(xiàn)的違章和舞弊行為;也能夠?qū)崿F(xiàn)集團(tuán)整體資源的有效配置,解決資金的多頭開(kāi)戶的資金余裕和短缺并存問(wèn)題。資金集中管理的政策,能最大限度的拓展內(nèi)部融資的渠道,降低資金的閑置形成統(tǒng)一的資金池,以提高資金的使用效率,增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。資金的集中管理還包括對(duì)于貸款及擔(dān)保等或有負(fù)債的統(tǒng)一管理,由于集中管理具有較大的規(guī)模和實(shí)力,在和銀行等金融機(jī)構(gòu)協(xié)商資金籌措條件時(shí)可處于有利地位,如可爭(zhēng)取獲得較為優(yōu)惠的借款利率和期限。超級(jí)秘書網(wǎng)

第3篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)績(jī)效 風(fēng)險(xiǎn) 微觀經(jīng)濟(jì)杠桿 房地產(chǎn)

一、引言

企業(yè)績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)有著緊密的聯(lián)系，良好的企業(yè)績(jī)效需要以有效的風(fēng)險(xiǎn)控制作為保證。從微觀角度講，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的投資、融資決策中，融資決策會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而投資決策又會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。微觀經(jīng)濟(jì)杠桿能夠簡(jiǎn)潔、靈敏地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力之一。自2000年起，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)在國(guó)家的大力支持下進(jìn)入新一輪發(fā)展周期的上升期。房地產(chǎn)上市公司作為該行業(yè)中的佼佼者，隨著整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展，其整體業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了較大的提高。但是，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也一直倍受人們的關(guān)注。2006年10月10日著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平在《藍(lán)籌地產(chǎn)評(píng)論》上發(fā)表文章，認(rèn)為我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)是風(fēng)險(xiǎn)最高的行業(yè)。與其他行業(yè)相比，房地產(chǎn)行業(yè)壟斷土地使用權(quán)攫取巨額的增值收益，大量使用短期借貸進(jìn)行長(zhǎng)期投資，資產(chǎn)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，經(jīng)營(yíng)模式粗放，專業(yè)化管理欠缺等一系列問(wèn)題都是導(dǎo)致其具有較高風(fēng)險(xiǎn)的原因。房地產(chǎn)行業(yè)被許多人稱為“暴利”行業(yè)，該行業(yè)的利潤(rùn)率高于絕大多數(shù)行業(yè)的平均利潤(rùn)率，但該行業(yè)的凈現(xiàn)金流量卻嚴(yán)重不足。過(guò)分依賴銀行信貸，自有資金比例較低的融資結(jié)構(gòu)帶給房地產(chǎn)企業(yè)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)影響到企業(yè)運(yùn)營(yíng)和業(yè)績(jī)。目前，房地產(chǎn)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析受到人們廣泛的關(guān)注，但是大部分學(xué)者在研究房地產(chǎn)行業(yè)時(shí)，都是單獨(dú)分析房地產(chǎn)行業(yè)的績(jī)效或者風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)關(guān)系的研究并不多見(jiàn)。因此，本文重點(diǎn)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，這對(duì)建立有序、平衡和健康發(fā)展的房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)具有借鑒意義。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè) 企業(yè)存在的經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿會(huì)放大由外部環(huán)境變化導(dǎo)致的銷售收入的波動(dòng)，給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），在企業(yè)銷售量未達(dá)到損益平衡點(diǎn)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)影響，此時(shí)經(jīng)營(yíng)杠桿與企業(yè)績(jī)效反向變化；在銷售量達(dá)到損益平衡點(diǎn)時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生正影響，此時(shí)經(jīng)營(yíng)杠桿變化與企業(yè)績(jī)效同方向變化。房地產(chǎn)行業(yè)銷售量一般都會(huì)達(dá)到損益平衡點(diǎn)，此時(shí)經(jīng)營(yíng)杠桿與企業(yè)績(jī)效同向變化。因此提出假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)績(jī)效與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之間呈正相關(guān)關(guān)系

根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿理論，只要企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，財(cái)務(wù)杠桿作用使得資本收益由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)而絕對(duì)值增加，從而使得權(quán)益資本收益率大于企業(yè)投資收益率，且產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)資本／權(quán)益資本）越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，所以財(cái)務(wù)杠桿的實(shí)質(zhì)便是由于企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，由負(fù)債所取得的一部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)化給了權(quán)益資本，從而使得權(quán)益資本收益率上升，財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)績(jī)效有正的影響。而若是企業(yè)投資收益率等于或小于負(fù)債利率，那么負(fù)債所產(chǎn)生的利潤(rùn)只能或者不足以彌補(bǔ)負(fù)債所需的利息，甚至利用利用權(quán)益資本所取得的利潤(rùn)都不足以彌補(bǔ)利息，而不得不減少權(quán)益資本來(lái)償債，此時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿對(duì)企業(yè)績(jī)效有負(fù)的影響。而在我國(guó)，房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)收益率一般都會(huì)小于金融貸款利率，因此，在我國(guó)財(cái)務(wù)杠桿一般發(fā)揮負(fù)效應(yīng)。故本文提出假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)績(jī)效與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系

（二）樣本選取 截至2007年底滬深兩市房地產(chǎn)類A股上市公司共有54家，剔除2003年未上市和“ST”、“*ST”公司，最終選取滬深兩市32家房地產(chǎn)類A股上市公司為研究對(duì)象，樣本名稱如（表1）所示。所有數(shù)據(jù)資料來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心。

（三）變量選取本文選取變量如下：（1）績(jī)效指標(biāo)的選擇。本文選用總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）和托賓Q值作為企業(yè)績(jī)效的表征變量?？傎Y產(chǎn)收益率是反映企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金占用和周轉(zhuǎn)都直接影響總資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是國(guó)際上通用的衡量資本收益能力的重要指標(biāo)，綜合性極強(qiáng)，是最具代表性的財(cái)務(wù)比率，也是杜邦財(cái)務(wù)分析的核心，反映了企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等各方面經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。而托賓Q值是衡量公司未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的良好指標(biāo)，衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)考慮了商譽(yù)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。（2）風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的選擇。本文采用杠桿分析法，以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）這兩個(gè)指標(biāo)分別度量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）控制變量。包括：公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)流動(dòng)性、獨(dú)特性、現(xiàn)金流量能力、營(yíng)運(yùn)能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)。另外考慮到研究的時(shí)間區(qū)間是2003年至2007年，本文還引入了年度虛擬變量。各變量的定義如（表2）。

（四）模型構(gòu)建 考慮到影響企業(yè)績(jī)效的因素眾多，本文在研究以微觀經(jīng)濟(jì)杠桿度量的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響的同時(shí)，引入其它影響企業(yè)績(jī)效的控制變量，如公司規(guī)模、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)流動(dòng)性、獨(dú)特性、現(xiàn)金流量能力、營(yíng)運(yùn)能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)和年度虛擬變量。從企業(yè)績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)的線性關(guān)系出發(fā)，根據(jù)研究假設(shè)，建立如下多元線性回歸模型：

模型Ⅰ： 企業(yè)績(jī)效=?鄣0+?鄣1•DOL+?鄣2•SIZE+?鄣3•GROW+?鄣4•LIQU+?鄣5•UNIQ+?鄣6•CASH+?鄣7•ITQ+?鄣8•NIR+?鄣9•INR+?鄣10•Y2003+?鄣11•Y2004+?鄣12•Y2005+?鄣13•Y2006+ε

模型Ⅱ：企業(yè)績(jī)效=β0+β1•DFL+β2•SIZE+β3•GROW+β4•LIQU+β5•UNIQ+β6•CASH+β7•ITQ+β8•NIR+β9•IDR+β10•Y2003+β11•Y2004+β12•Y2005+β13•Y2006+ε

模型Ⅲ：企業(yè)績(jī)效=c0+c1•DOL+c2•DFL+c3•SIZE+c4•GROW+c5•LIQU+c6•UNIQ+c7•CASH+c8•ITQ+c9•NIR+c10•IDR+c11•Y2003+c12•Y2004+c13•Y2005+c14•Y2006+ε

在上述三個(gè)模型中，企業(yè)績(jī)效分別由ROA、ROE和托賓Q值衡量，即根據(jù)每一個(gè)模型可以分別建立三個(gè)多元線性回歸方程。模型Ⅰ的解釋變量是DOL，該模型主要用于考察經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響；模型Ⅱ的解釋變量是DFL，該模型主要用于考察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響；模型Ⅲ的解釋變量是DOL和DFL，該模型主要用于考察經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)績(jī)效的綜合影響。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì) 本文利用SPSS和EXCEL軟件對(duì)取得的數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，包括各指標(biāo)的最大值、最小值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差?？紤]到本文研究的是房地產(chǎn)行類上市公司2003年至2007年的整體情況，為避免特殊點(diǎn)對(duì)分析結(jié)果的影響，剔除了奇異值和極值，以求更加真實(shí)地反映數(shù)據(jù)的整體特征。樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析的結(jié)果如（表3）所示。

（二）回歸分析 本文以企業(yè)績(jī)效為被解釋變量，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為解釋變量建立了三個(gè)多元線性回歸模型。如上文一共建立了9個(gè)多元線性回歸方程?；貧w分析結(jié)果見(jiàn)（表4）。通過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)以托賓Q值作為企業(yè)績(jī)效的表征變量時(shí)，回歸方程的調(diào)整的判定系數(shù)（ ）最大，其次是以ROA作為企業(yè)績(jī)效的表征變量，而以ROE作為企業(yè)績(jī)效的表征變量時(shí)，調(diào)整的判定系數(shù)（ ）最小。調(diào)整的判定系數(shù)（ ）越大，說(shuō)明被解釋變量取值的變差中能被估計(jì)的多元回歸方程所解釋的比例越多，觀察點(diǎn)在回歸直線附近越密集。同時(shí)，無(wú)論采用何種指標(biāo)衡量企業(yè)績(jī)效，由三個(gè)模型構(gòu)建的多元回歸方程均通過(guò)了整體線性關(guān)系檢驗(yàn)，說(shuō)明在每一種情況下，被解釋變量與所有解釋變量及控制變量之間的線性關(guān)系是顯著的。但進(jìn)一步的回歸系數(shù)檢驗(yàn)的結(jié)果表明，當(dāng)以托賓Q值衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)，三個(gè)模型下的回歸方程的解釋變量的回歸系數(shù)并沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)因素（經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿）與托賓Q值線性關(guān)系不顯著。而以ROA和ROE衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)，由模型Ⅰ、模型Ⅱ、模型Ⅲ建立的回歸方程的解釋變量的回歸系數(shù)均通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。綜上所述，通過(guò)多元線性回歸分析可以發(fā)現(xiàn)，以會(huì)計(jì)指標(biāo)ROA和ROE評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效時(shí)，房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)，證實(shí)了假設(shè)1的結(jié)論；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)，證實(shí)了假設(shè)2的結(jié)論。但以托賓Q值評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性均不顯著，可能是由于托賓Q值與會(huì)計(jì)指標(biāo)的差異性和托賓Q值對(duì)以微觀經(jīng)濟(jì)杠桿計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)的敏感性較低。

四、結(jié)論

通過(guò)上述實(shí)證分析得到如下結(jié)論：第一，我國(guó)房地產(chǎn)類上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績(jī)效顯著正相關(guān)。本文采用經(jīng)營(yíng)杠桿度量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)杠桿源于固定成本，且隨固定成本的增大而增大，而固定成本主要包括固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)、管理費(fèi)、經(jīng)營(yíng)用房租金等，取決于企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及成本結(jié)構(gòu)。根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，當(dāng)銷售收入增長(zhǎng)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿會(huì)發(fā)揮正向作用，有助于提升企業(yè)績(jī)效；但當(dāng)銷售收入下跌時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿就會(huì)發(fā)揮負(fù)向作用，降低企業(yè)績(jī)效。因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)的銷售收入總體上表現(xiàn)為增長(zhǎng)趨勢(shì)，故經(jīng)營(yíng)杠桿發(fā)揮正向作用，經(jīng)營(yíng)杠桿越大，企業(yè)的績(jī)效越好。第二，我國(guó)房地產(chǎn)類上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績(jī)效顯著負(fù)相關(guān)。本文采用財(cái)務(wù)杠桿度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，從財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)角度分析，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮正向效應(yīng)的條件是企業(yè)全部資金息稅前利潤(rùn)率高于負(fù)債利息率，此時(shí)權(quán)益資金的息稅前利潤(rùn)率高于全部資金息稅前利潤(rùn)率。但當(dāng)企業(yè)全部資金的息稅前利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使權(quán)益資金的息稅前利潤(rùn)率下降，另外債務(wù)的還本付息負(fù)擔(dān)會(huì)使企業(yè)無(wú)利可圖。比較選取的32家房地產(chǎn)類上市公司的總資產(chǎn)收益率與中國(guó)人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu)貸款利率，可以發(fā)現(xiàn)，2003年至2007年房地產(chǎn)類上市公司總資產(chǎn)收益率的均值（2003年0.03571，2004年0.04178，2005年0.02911，2006年0.03446，2007年0.04612）均小于貸款利息率（短期貸款利息率的平均值為0.06087，長(zhǎng)期貸款利息率的平均值為0.06728）。這就是導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿與績(jī)效負(fù)相關(guān)的直接原因。另外，負(fù)債雖然可以降低企業(yè)的綜合資金成本，為股東帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效益，但是加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)大的負(fù)債比例可能會(huì)使得企業(yè)不能按期償付債務(wù)利息和本金，甚至將企業(yè)帶入破產(chǎn)境地，影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)。另一方面，財(cái)務(wù)杠桿源于固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用又取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、融資政策，因此，可以認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿實(shí)際上是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的反映。首先，按照優(yōu)序融資理論，在成熟的資本市場(chǎng)上，企業(yè)融資次序首先為內(nèi)源融資，其次為債務(wù)融資，最后才是股票融資。但我國(guó)企業(yè)的融資策略往往與此相悖，尤其是上市公司更加偏好股權(quán)融資。因?yàn)楣蓹?quán)融資相比債權(quán)融資來(lái)說(shuō)，籌集資金數(shù)額更大，沒(méi)有還本付息的壓力，而且股利分配具有非強(qiáng)制性。這就是為什么許多企業(yè)紛紛爭(zhēng)相上市，爭(zhēng)取“殼”資源的原因。而且許多績(jī)效好的上市公司，易于取得配股資格，因而比較傾向于使用配股來(lái)獲取外部資金，只要能夠達(dá)到配股條件的公司都會(huì)充分利用每年的配股資格。而相比之下，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展不健全，企業(yè)債券的發(fā)行必須納入國(guó)家信貸計(jì)劃且審核條件嚴(yán)格、債券的發(fā)行規(guī)模也是由國(guó)務(wù)院確定的。另外，在我國(guó)債券融資往往給外界傳遞的是公司經(jīng)營(yíng)不善、資金周轉(zhuǎn)不靈的負(fù)面信息，且還本付息的負(fù)擔(dān)也會(huì)使得企業(yè)不愿選擇債務(wù)融資。其次，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)大多采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)的模式，使得該行業(yè)的負(fù)債水平一般高于其他行業(yè)。根據(jù)權(quán)衡理論，隨著負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大，負(fù)債帶來(lái)的財(cái)務(wù)拮據(jù)成本會(huì)大于避稅效應(yīng)，使得企業(yè)績(jī)效下降。另外，房地產(chǎn)類上市公司常常與地方政府有著緊密的利益關(guān)系，在地方政府的擔(dān)保下很容易從銀行取得貸款。加之房地產(chǎn)價(jià)格近些年來(lái)一直處于上升狀態(tài)，該行業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)很高，有人甚至將該行業(yè)稱為“暴利”行業(yè)。在這樣的環(huán)境下，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者就很可能放松對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，甚至可能出于自身利益的考慮，不顧企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)盲目進(jìn)行投資，因?yàn)樗麄円呀?jīng)將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的很大一部分轉(zhuǎn)移給了銀行。正因?yàn)樯鲜龇N種原因?qū)е铝宋覈?guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)績(jī)效之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。第三，我國(guó)房地產(chǎn)類上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與托賓Q值的相關(guān)性不強(qiáng)。托賓Q值是國(guó)際上比較流行的衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)，但是它的理論分析價(jià)值和實(shí)踐意義是建立在一個(gè)龐大、發(fā)達(dá)、有序、信息通暢的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)上的。而我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然發(fā)展較快，但仍處于起步階段，在許多方面不完善、不成熟，比如市場(chǎng)規(guī)模較小、股權(quán)分置、一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制、信息披露不全、利益保障與實(shí)現(xiàn)制度不健全、股票市場(chǎng)投機(jī)現(xiàn)象普遍等問(wèn)題對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的有效性產(chǎn)生了一定影響，進(jìn)而影響到股票市場(chǎng)的定價(jià)功能。許多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)資本市場(chǎng)還處于弱有效市場(chǎng)階段，樂(lè)觀一點(diǎn)的看法是處于弱有效和半強(qiáng)有效市場(chǎng)之間。因此托賓Q值在我國(guó)的應(yīng)用還是有一定局限性的。另外，托賓Q值是從市場(chǎng)角度考慮企業(yè)價(jià)值的，與ROA、ROE這樣的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)有所不同。由于市場(chǎng)對(duì)上市公司的預(yù)期普遍偏高，即使各公司財(cái)務(wù)狀況差異很大，托賓Q值也可能并不存在顯著差異。因此，托賓Q值對(duì)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的敏感性較低，當(dāng)采用托賓Q值衡量企業(yè)績(jī)效時(shí)其與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系不顯著。

參考文獻(xiàn)：

［1］向德偉：《論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)》，《會(huì)計(jì)研究》1999年第4期。

［2］劉名旭：《中小上市公司杠桿風(fēng)險(xiǎn)管理分析――基于中小板塊上市公司的研究》，《中國(guó)管理信息化》2007年第8期。

［3］肖淑芳：《關(guān)于總資產(chǎn)收益率的計(jì)算與分析》，《林業(yè)經(jīng)濟(jì)》2002年第12期。

第4篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；融資方式

中圖分類號(hào)：F282 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1671-1009（2015）21-0122-02

引言

本文主要闡述房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問(wèn)題，并且進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析，提出了幾點(diǎn)合理化建議，充分的結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)在近幾年的真實(shí)發(fā)展情況和行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)，詳細(xì)的介紹了房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)的主要產(chǎn)生原因，再有就是房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)分析。通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以說(shuō)明房地產(chǎn)在未來(lái)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中仍占有重要的位置，需要國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行關(guān)注，同時(shí)利用有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失，較可能的規(guī)避潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

所謂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是一種與企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)相關(guān)聯(lián)的微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，主體就是在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的利益相關(guān)者。從狹義方面來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是籌資風(fēng)險(xiǎn)或者說(shuō)出融資風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)管理者沒(méi)有進(jìn)行準(zhǔn)確的市場(chǎng)決策，導(dǎo)致企業(yè)面臨大量的經(jīng)濟(jì)損失，使得企業(yè)內(nèi)部的利益相關(guān)者身處風(fēng)險(xiǎn)之中?；蛘呔褪怯捎谄髽I(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，以高速運(yùn)作的態(tài)勢(shì)，造成負(fù)債過(guò)多，無(wú)法償還而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從廣義的方面講，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，由于外界和內(nèi)部環(huán)境的變化，使得企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而企業(yè)損失經(jīng)濟(jì)利益。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)投資方式基本都是進(jìn)行商業(yè)銀行信貸。近幾年有很多的房地產(chǎn)企業(yè)利用商業(yè)銀行進(jìn)行利益獲取，這也就導(dǎo)致融資渠道過(guò)于集中，使得房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)信貸政策的變化要十分的關(guān)注，如果國(guó)家的信貸政策發(fā)生變化，就有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)發(fā)生問(wèn)題，所以商業(yè)銀行的信貸政策對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響十分巨大。房地產(chǎn)企業(yè)所需的資金較多，如果通過(guò)商業(yè)銀行信貸方式是很難進(jìn)行融資的，所以房地產(chǎn)企業(yè)的融資對(duì)象僅限于商業(yè)銀行，使得房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。再有就是由于房地產(chǎn)企業(yè)大量的進(jìn)行資金借貸，導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債率較高，財(cái)務(wù)杠桿過(guò)度的使用，如果處理不當(dāng)，就會(huì)引起公司面臨巨大的還款壓力。房地產(chǎn)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)時(shí)，通常開(kāi)發(fā)投資會(huì)達(dá)到幾千萬(wàn)，甚至是幾十億，所以房地產(chǎn)企業(yè)的資金流動(dòng)頻繁，并且在實(shí)際的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，現(xiàn)金流量分布不均勻。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因

對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究可以分為兩個(gè)方面，內(nèi)部因素和外部因素。由于外部因素而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要就是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在逐年的增長(zhǎng)，所以經(jīng)濟(jì)就是一種在不停的擴(kuò)張和縮緊的過(guò)程，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，受到我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的程度較大。我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境良好時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)就會(huì)相對(duì)繁榮，如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在不斷的變化，波動(dòng)的頻率和浮動(dòng)較大，就會(huì)直接影響房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的法律法規(guī)及通貨膨脹都對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)有較大的影響，例如2008年美國(guó)次貸危機(jī)就是由于通貨膨脹導(dǎo)致全球的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)崩潰。其內(nèi)部因素主要就是指企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)方式，房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)工作是一個(gè)長(zhǎng)期緩慢的過(guò)程，涉及到的部門較多，同時(shí)還要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，保證市場(chǎng)環(huán)境良好，市場(chǎng)決策的好壞等這些因素都能引起房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)分析

（一）房地產(chǎn)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的資本市場(chǎng)在剛剛起步的階段，所以有很多的制度沒(méi)有很好的完善，還需要很長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行建設(shè)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上就存在一定的問(wèn)題，還沒(méi)有進(jìn)行及時(shí)的解決，首先從宏觀方面來(lái)看，我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)主要為負(fù)債融資的方式進(jìn)行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的開(kāi)發(fā)，這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)整體上的融資格局較小。從國(guó)外的房地產(chǎn)市場(chǎng)上看，國(guó)外房地產(chǎn)企業(yè)得到了長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，已經(jīng)在發(fā)展體系上有很多的先進(jìn)之處，相比較我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是較為成熟的。同時(shí)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，我國(guó)目前的房地產(chǎn)業(yè)沒(méi)有進(jìn)行層次上的劃分，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，很多的信譽(yù)機(jī)構(gòu)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)等都十分缺失。再有就是對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，提供大量的資金就是為了能夠得到相應(yīng)的收益，可是我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境極不穩(wěn)定，使得企業(yè)會(huì)承受很高的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)

有相關(guān)的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)在近幾年的時(shí)間內(nèi)，得到了快速的發(fā)展，很多的企業(yè)都愿意融入到房地產(chǎn)企業(yè)中，以獲取高額的利益，但也由于過(guò)多的開(kāi)發(fā)商進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)投資的規(guī)模越來(lái)越大，銷售的價(jià)格也是逐年升高，在房屋的建設(shè)方面對(duì)別墅等商業(yè)用房投資加大，經(jīng)濟(jì)適用房的投資逐年減少。而且房地產(chǎn)企業(yè)的過(guò)度開(kāi)發(fā)，也導(dǎo)致我國(guó)的空房率較高。一般而言，空房率高，就會(huì)導(dǎo)致房?jī)r(jià)較低，兩者是成反比，但在我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)中恰恰相反。再有就是我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)的投資行為及其不合理，不能迎合市場(chǎng)的需要，使得企業(yè)收益時(shí)間較長(zhǎng)，影響企業(yè)的發(fā)展周期。對(duì)于我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，投資資金過(guò)多，收益期較長(zhǎng)，如果在投資決策方面出現(xiàn)失誤，就會(huì)造成企業(yè)經(jīng)濟(jì)的損失，不能保障企業(yè)利益相關(guān)者的基本權(quán)益，由此看來(lái)房地產(chǎn)業(yè)的投資約束較強(qiáng)，但是我國(guó)目前的實(shí)際情況所反映出來(lái)的問(wèn)題是投資約束薄弱。導(dǎo)致企業(yè)利益相關(guān)者的權(quán)益沒(méi)有最基本的保障，企業(yè)利用資金進(jìn)行盲目性的投資，很可能會(huì)造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)資金回收及收益分配風(fēng)險(xiǎn)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)的應(yīng)收賬款出現(xiàn)相關(guān)的問(wèn)題，雖然不能使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)得到增長(zhǎng)，但是能夠影響企業(yè)的資金回收，能夠提高企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)。如果資金回收受到了外界的影響，就有可能導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂，不能進(jìn)行下一步的實(shí)際工作。而房地產(chǎn)企業(yè)的收益分配風(fēng)險(xiǎn)就是指企業(yè)在生存和發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)資金收益的分配問(wèn)題分析，如果企業(yè)內(nèi)部缺少收益分配方面的制度，就會(huì)影響企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，間接的造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果不能有效的對(duì)相關(guān)的收益進(jìn)行科學(xué)性的分配，不利于企業(yè)融資成本的降低，很大程度上限制了企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。不同的分配政策也會(huì)導(dǎo)致不同的融資結(jié)果，雖然房地產(chǎn)企業(yè)的收益分配較為隨意，但是不能違反正常的分配制度。

（四）在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制調(diào)控下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中占有重要位置。在房地產(chǎn)企業(yè)得到發(fā)展的同時(shí)，國(guó)家也相應(yīng)的出臺(tái)了政策，宏觀調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，主要通過(guò)對(duì)金融貨幣，土地及稅收方面的政策對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控。早在2003年的時(shí)候，國(guó)家就對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)出臺(tái)了金融宏觀調(diào)控政策，這是為了緩解某些地區(qū)房?jī)r(jià)較高的趨勢(shì)，國(guó)家通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)金融的管理，進(jìn)行一系列的調(diào)控，幫助房地產(chǎn)市場(chǎng)回復(fù)原有的狀態(tài)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的對(duì)象就是土地，所以國(guó)家對(duì)土地的要求較高，而且我國(guó)對(duì)土地的需求越來(lái)越高，只有對(duì)土地進(jìn)行宏觀調(diào)控，才能讓我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行可持續(xù)性發(fā)展。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）加強(qiáng)對(duì)多元化直接融資方式的發(fā)展

在我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)一般都是通過(guò)商業(yè)銀行信貸方式進(jìn)行融資，而這種融資方式屬于間接融資，所以為了能夠擴(kuò)大我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道，要加強(qiáng)對(duì)多元化直接融資方式發(fā)展。首先可以通過(guò)股票融資方式進(jìn)行籌集資金，目前我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)想要在股票市場(chǎng)上發(fā)行股票，需要滿足各種需要，這也導(dǎo)致很多的企業(yè)沒(méi)有權(quán)益進(jìn)行股票發(fā)行。所以我國(guó)可以適當(dāng)?shù)姆艑捁善卑l(fā)行限制，讓更多的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入股票市場(chǎng)，進(jìn)一步的提高直接融資的比重，能對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有一定的限制作用。再有就是可以將房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，這樣能使企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)，進(jìn)一步的吸引投資者的關(guān)注，這也是新的融資方式之一，能有效的降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立健全間接融資體系

近幾年的時(shí)間，我國(guó)很多行業(yè)的發(fā)展都開(kāi)始選擇間接融資的方式擴(kuò)充自身的資金，目前也是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)主要的融資方式，想要通過(guò)這種融資方式給房地產(chǎn)企業(yè)更多的服務(wù)，就需要建立健全間接融資體系。首先可以使間接融資方式多樣化，我國(guó)的商業(yè)銀行在房地產(chǎn)融資方面的創(chuàng)新力度還不夠，沒(méi)有提供更多的信貸方式，不能給予更好的信貸服務(wù)。如果能夠讓商業(yè)銀行的信貸方式多樣化，就能很大程度上降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)目前大多數(shù)的房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)選擇間接融資的原因就是商業(yè)銀行信貸較為大眾化，所以可以對(duì)直接融資方式進(jìn)行創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變成間接融資方式供予房地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)充資金。

（三）提高融資決策的合理性

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要制定出合理性的融資政策，這樣企業(yè)能夠按照標(biāo)準(zhǔn)化的規(guī)定，對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理化分析，選擇不同的投資項(xiàng)目，并且了解項(xiàng)目的可行性，根據(jù)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)情況選擇合適的決策，這樣對(duì)有助于房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展。還需要合理的安排還款計(jì)劃，合理的安排時(shí)間，企業(yè)的發(fā)展和資金是否及時(shí)到位有很大的關(guān)系，所以房地產(chǎn)企業(yè)的資金要滿足企業(yè)的正常發(fā)展。如果企業(yè)能夠制度出合理的還款計(jì)劃，就能有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金具有時(shí)效性，如果不能在一定的時(shí)間入賬，就會(huì)失去原有的作用，導(dǎo)致企業(yè)造成一定的經(jīng)濟(jì)損失。因此房地產(chǎn)企業(yè)在融資前就需要對(duì)項(xiàng)目后期的還款等情況進(jìn)行計(jì)劃，并進(jìn)行規(guī)范性操作。

（四）對(duì)資金回收和收益方面的防范措施

首先要制定出有效的銷售計(jì)劃，這樣能夠保證企業(yè)在開(kāi)發(fā)后能有足夠的資金回收。這些計(jì)劃一定要在房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行開(kāi)發(fā)工作之前實(shí)行，這樣能夠保證企業(yè)有更多的時(shí)間進(jìn)行銷售方面的準(zhǔn)備。利用多種銷售渠道，進(jìn)行相關(guān)的促銷方式，不斷的進(jìn)行宣傳，以保證在物業(yè)開(kāi)發(fā)后資金的迅速回籠。再有就是要保證房地產(chǎn)企業(yè)盡可能的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以就需要對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行嚴(yán)格的要求，防止資金回收不及時(shí)，造成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的損失。為了能夠有效的強(qiáng)化企業(yè)的應(yīng)收賬款，需要加強(qiáng)客戶和企業(yè)之間的信用等級(jí)，進(jìn)而減少空房率，保證企業(yè)的發(fā)展。

（五）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的建設(shè)

對(duì)于我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，還有很長(zhǎng)的一段路要走，所以需要在內(nèi)部不斷的加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理機(jī)制的建設(shè)，這樣能夠有效的幫助企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中占據(jù)先機(jī)。首先要培養(yǎng)企業(yè)的基本決策能力，財(cái)務(wù)管理機(jī)制就是為了能夠在實(shí)際工作中，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，做出相應(yīng)的市場(chǎng)決策，使得企業(yè)不被外界因素影響，獲取經(jīng)濟(jì)利益。再有就是要擁有一定的信息整合能力，信息整合主要就是指企業(yè)的財(cái)務(wù)信息需要及時(shí)有效的總結(jié)和分析，這樣能夠保證企業(yè)信息使用者能清楚明了的了解當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況，幫助使用者做出有效的決策。建立合理化科學(xué)化的財(cái)務(wù)管理機(jī)制能推動(dòng)房地產(chǎn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張和體系的完善，總而言之，房地產(chǎn)作為人類生活的基本物質(zhì)設(shè)施，需要進(jìn)行系統(tǒng)性的研究和分析，保證我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。本文主要對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明，幫助企業(yè)有效的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。不斷的對(duì)直接或間接融資方式進(jìn)行開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新，使得房地產(chǎn)企業(yè)在融資投資方面減少不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，再有就是對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理機(jī)制進(jìn)行合理化的建設(shè)，保證融資決策的合理性，才能確保房地產(chǎn)企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中有更大的潛力和空間。

參考文獻(xiàn)：

[1]周俊峰.我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究[D].湖南大學(xué),2008.

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第5篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警;防范對(duì)策

房地產(chǎn)企業(yè)是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中起到了非常重要的作用。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境更加惡劣，很多房地產(chǎn)企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制水平低等問(wèn)題，這些問(wèn)題的累積容易導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因進(jìn)行分析，研究具體的防范措施，希望可以有效促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

一、我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要類型

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)

融資風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槠髽I(yè)為了獲取更高的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行舉債，而引起的收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。主要有外部融資額度過(guò)高，融資的方法不恰當(dāng)，債務(wù)期限不合理，債務(wù)成本過(guò)高等情形。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)企業(yè)不確定未來(lái)的投資會(huì)有多少收益，導(dǎo)致本金受損的現(xiàn)象發(fā)生。如果房地產(chǎn)企業(yè)的投資沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的收益，就會(huì)使房地產(chǎn)企業(yè)的盈利能力和償債能力降低，從而發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

資金回收風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)無(wú)法讓產(chǎn)品成功銷售，實(shí)現(xiàn)成品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)資金的過(guò)程。如果房屋不能快速銷售出去，就會(huì)出現(xiàn)資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)

合理的收益分配可以有效提高員工的積極性，但是在收益分配的過(guò)程中，可能會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)和管理造成負(fù)面影響，會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的會(huì)計(jì)信息真實(shí)性造成影響，使房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）項(xiàng)目選擇盲目，規(guī)模擴(kuò)張速度過(guò)快

房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目拓展速度過(guò)快，項(xiàng)目選擇盲目，對(duì)資金調(diào)配、風(fēng)險(xiǎn)控制等會(huì)造成非常大的壓力。在前幾年行情好的時(shí)候，很多企業(yè)進(jìn)行大量圈地施工，未考慮產(chǎn)品回報(bào)和投資報(bào)酬，也沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充的調(diào)查，最終增加了房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如重慶某民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，在這2008年前的樓盤實(shí)現(xiàn)近6億元的豐厚利潤(rùn)后，在2009到2011年期間花費(fèi)近10億元取得了6塊土地使用權(quán)，拿地后后期建設(shè)資金不足，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度遲緩，直到2014年部分項(xiàng)目才開(kāi)始銷售，又碰上房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存加大，銷售遲緩，部分項(xiàng)目通過(guò)降價(jià)，直至低于成本價(jià)后仍未能快速實(shí)現(xiàn)銷售，導(dǎo)致多個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)虧損。

（二）過(guò)度舉債，資本結(jié)構(gòu)不合理

房地產(chǎn)企業(yè)要想順利的運(yùn)行就需要大筆的資金支持，很多房地產(chǎn)企業(yè)為了讓多個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行順利，不從自身角度去挖掘資金潛力，在信貸政策寬松時(shí)進(jìn)行大范圍舉債，甚至有的企業(yè)不僅向銀行貸款，還向其它的企業(yè)、民間進(jìn)行融資，借款時(shí)不選擇最優(yōu)的融資方式，不合理規(guī)劃還款時(shí)間，不計(jì)算資金成本，不考慮抵押擔(dān)保措施，最終企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。仍就前例的重慶某民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，為支付多個(gè)項(xiàng)目的土地出讓金，支付年息高達(dá)30%-40%的資金成本通過(guò)民間融資，到2014年底民間借款未還余額達(dá)10億元，加上銀行貸款、信托融資總負(fù)債超過(guò)20億元，借款嚴(yán)重超期未還，部分債權(quán)人采取了資產(chǎn)保全措施，導(dǎo)致所有債權(quán)人集中上門討債，雖最終通過(guò)資產(chǎn)拍賣償還了部分債務(wù)，仍剩下近3億元的債務(wù)無(wú)法償還，企業(yè)由此

破產(chǎn)。

（三）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力低下，形成高庫(kù)存難以去化

我國(guó)中小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)起步晚，規(guī)模小，人才缺乏，項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)不足，普遍企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力低下，在針對(duì)具體項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)出現(xiàn)前期論證不足，存在設(shè)計(jì)缺陷，施工現(xiàn)場(chǎng)管理不到位，營(yíng)銷推廣不得力等現(xiàn)象。房子修好后，不能有效滿足本區(qū)域的購(gòu)房需求，施工方偷工減料導(dǎo)致樓房存在質(zhì)量瑕疵，在營(yíng)銷推廣時(shí)市場(chǎng)不予買單，房屋長(zhǎng)期難以銷售，尤其是在近兩年銷售整體遲緩的大背景下，該類項(xiàng)目將更難去化。項(xiàng)目的去化速度越慢，項(xiàng)目運(yùn)行成本越高，最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金不能按時(shí)收回、投資收益減少的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境惡化，商品房供大于求

因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)屬于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，2008以前我國(guó)針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)了大量的法律法規(guī)，從稅收、信貸、土地方面進(jìn)行調(diào)控，在各種政策的激勵(lì)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了供不應(yīng)求的現(xiàn)象，但房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)很快，在5-6年間，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)供大于求。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2015年10月底，全國(guó)商品房待售面積6.86億平方米，未完工49億平方米，1-10月商品房銷售面積9.5億平方米，照此速度，庫(kù)存去化需要五年，在二三四線城市，銷售壓力更大。在此背景下，大量中小型企業(yè)將無(wú)法把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）完善房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理

完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，房地產(chǎn)企業(yè)想要提高自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力就需要從內(nèi)部控制的角度出發(fā)，完善內(nèi)部控制制度，有效提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范管理能力。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的管理人員進(jìn)行適當(dāng)授權(quán)，調(diào)動(dòng)員工積極性，在專家的指導(dǎo)下，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理，保證每個(gè)工作環(huán)節(jié)都有據(jù)可依。

（二）對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部資金進(jìn)行管理，提高資金的使用效率

房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門可以實(shí)行資金預(yù)算管理模式，將年度預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃到每個(gè)部門，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金預(yù)算總目標(biāo)的有效實(shí)施。在編制資金預(yù)算目標(biāo)時(shí)，需要各個(gè)部門的積極參與，并促進(jìn)各個(gè)部門的溝通與交流，以便在進(jìn)行資金調(diào)度時(shí)可以更加及時(shí)和有效，避免房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部的資金和物資出現(xiàn)積壓現(xiàn)象，影響資金的正常使用效率。

（三）對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，降低企業(yè)的負(fù)債率

房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中要確定合理的戰(zhàn)略方向，以便資金利用更加有效，同時(shí)企業(yè)也要根據(jù)各種環(huán)境的變化對(duì)發(fā)展方向和發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，避免盲目投資，造成較大的資金周轉(zhuǎn)壓力。房地產(chǎn)企業(yè)在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目時(shí)，要考慮自身的負(fù)債情況，確定項(xiàng)目投資后的負(fù)債率，以便可以在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)運(yùn)行項(xiàng)目，使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)更加合理，避免因?yàn)橹匾暥唐谛б娑霈F(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）加強(qiáng)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理知識(shí)學(xué)習(xí)，提高管理運(yùn)營(yíng)能力

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境的變化，純粹靠拿地、囤地便能賺錢的時(shí)代一去不復(fù)返，當(dāng)下及未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)屬于有拿地策略，精通項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)，通曉客戶需求的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。在此背景下，房地產(chǎn)企業(yè)尤其是中小型房地產(chǎn)企業(yè)，應(yīng)該降低盈利預(yù)期，注重自身軟實(shí)力修煉，在財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、現(xiàn)場(chǎng)施工、銷售推廣及后期物業(yè)方面下足功夫，形成企業(yè)自身的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理知識(shí)體系，培養(yǎng)優(yōu)秀員工，組建高效團(tuán)隊(duì)，打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，只有這樣，方能在急劇變化的時(shí)代大潮中，把握時(shí)代需求，最大限度的降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）房地產(chǎn)企業(yè)需要建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢測(cè)和判斷，加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。房地產(chǎn)企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系時(shí)，要建立起完善的分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)以及風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)，可以對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行及時(shí)收集，并對(duì)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)超出預(yù)警線時(shí)，可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，保證房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行環(huán)境的安全。房地產(chǎn)企業(yè)還要建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，例如償債能力指標(biāo)、盈利指標(biāo)、管理指標(biāo)等等，以便財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系可以更加順利的運(yùn)行。

四、結(jié)論

房地產(chǎn)企業(yè)的投資較大，項(xiàng)目運(yùn)行周期較長(zhǎng)，尤其是在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步惡化的情形下，很容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征進(jìn)行分析，研究房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體成因以及防范措施，希望可以有效提高房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，使房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 管理

近幾年，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)如雨后春筍，不管以前是搞科研的、做制造的、還是服務(wù)業(yè)的，也不管資金多少，通通對(duì)房地產(chǎn)趨之若騖，前幾年大家賺得盆滿缽滿。近一年，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的行業(yè)調(diào)控已初見(jiàn)成效，房地產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈化，隨之而來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在呈上升趨勢(shì)。在這種情況下，有必要對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并做好預(yù)警及管理工作。如何對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警并采取相應(yīng)的措施進(jìn)行控制，已經(jīng)成為房地產(chǎn)企業(yè)迫在眉睫的事情。

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是房地產(chǎn)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中會(huì)受到內(nèi)外環(huán)境的影響致使企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或使普通股收益發(fā)生大幅度的變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也可以理解為房地產(chǎn)企業(yè)在籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)及利潤(rùn)分配過(guò)程中會(huì)因不同因素而使房地產(chǎn)企業(yè)的生存、盈利及發(fā)展發(fā)面受到重大的影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，要想將風(fēng)險(xiǎn)和影響完全消除是不切實(shí)際的。在這種情況下，就應(yīng)該建立房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值降至最低。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制如下：

(一)完善風(fēng)險(xiǎn)防范體系

要完善風(fēng)險(xiǎn)防范體系，就應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，建立健全的管理機(jī)制，抓好內(nèi)部制度建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)培養(yǎng)并將房地產(chǎn)相關(guān)資金細(xì)節(jié)問(wèn)題落實(shí)到實(shí)處，將資金細(xì)節(jié)落實(shí)到實(shí)處，明確風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好相應(yīng)人員責(zé)任并明確相關(guān)責(zé)任制。同時(shí)要建立健全的成本控制體系，費(fèi)用支出必須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批才能使用，以提高資金利用率，減少資金浪費(fèi)。

(二)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)作用

所謂的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，就是以信息為基礎(chǔ)并貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)始終的全過(guò)程，以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及相關(guān)的資料依據(jù)，通過(guò)財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理及市場(chǎng)營(yíng)銷管理等理論，利用數(shù)學(xué)模型或是比例分析法對(duì)財(cái)務(wù)管理全過(guò)程進(jìn)行控制，在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)能及時(shí)采取相應(yīng)的應(yīng)變措施，將房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降至最低的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。要想風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的作用，就應(yīng)該對(duì)相應(yīng)的企業(yè)信息進(jìn)行分析，對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行預(yù)警或提前采取相應(yīng)的措施，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，能夠及時(shí)找到致使財(cái)務(wù)不佳的根源，使經(jīng)營(yíng)者能夠財(cái)務(wù)相應(yīng)措施，阻止情況進(jìn)一步惡化。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

(一)確立資本結(jié)構(gòu)

要想對(duì)房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，確立合理的資本結(jié)構(gòu)是必不可少的。畢竟公司資本結(jié)構(gòu)合理與否和籌資決策有直接關(guān)系，公司在籌資決策的時(shí)候，會(huì)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際狀況，對(duì)影響決策的相關(guān)因素進(jìn)行綜合分析并確立合理的資本結(jié)占有合理的比例。因此，公司在決策的過(guò)程中，就應(yīng)該選擇最佳融資方式、融資對(duì)象、融資金額及期限。要想選擇最佳方式和對(duì)象，管理者就應(yīng)該成本和收益進(jìn)行權(quán)衡，并在此基礎(chǔ)上對(duì)股權(quán)融資和債權(quán)融資進(jìn)行分析。此外，還要對(duì)資金額和期限進(jìn)行適當(dāng)?shù)倪x擇。只有將公司的負(fù)債率和債務(wù)期限進(jìn)行合理的搭配，才能有效的降低公司償債壓力，保證資金正常運(yùn)行。只有對(duì)公司成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理優(yōu)化，才能更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大化利益，才能最大限度地降低籌資成本、減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)加強(qiáng)對(duì)外部環(huán)境的應(yīng)變能力

房地產(chǎn)企業(yè)是受外部環(huán)境影響較強(qiáng)企業(yè)，特別是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的今天，受外部環(huán)境的影響更強(qiáng)。外部環(huán)境是客觀存在的，外部環(huán)境的變化常給房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)見(jiàn)的，更無(wú)法對(duì)其施加直接影響。但是可以根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展規(guī)律和國(guó)家政策的態(tài)勢(shì)，對(duì)其進(jìn)行研究和分析，建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，隨時(shí)關(guān)注外部環(huán)境的變化，結(jié)合公司實(shí)際情況對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，并根據(jù)相應(yīng)的預(yù)測(cè)，采取相應(yīng)的措施，制定財(cái)務(wù)管理政策，對(duì)不合理的措施進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。在增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理應(yīng)變能力的同時(shí)，也能降低不利條件對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的影響，進(jìn)而降低房地產(chǎn)企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)。

(三)提高公司全員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

要想對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的控制，離不開(kāi)公司全員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。首先公司領(lǐng)導(dǎo)要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和較強(qiáng)的責(zé)任感，能根據(jù)實(shí)際情況做出正確的決策，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。只有領(lǐng)導(dǎo)帶頭，明確相關(guān)部門應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任、義務(wù)，真正實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)分明，各部門才能更好的配合財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行相應(yīng)的工作，財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)才能得以加強(qiáng)，才能真正地意識(shí)到房地產(chǎn)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性和重要性，才能積極地參與到房地產(chǎn)財(cái)務(wù)管理中去。也只有這樣，財(cái)務(wù)管理人員才能將房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作為首要目標(biāo)，以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系為導(dǎo)向，更好的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

三、結(jié)束語(yǔ)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，房地產(chǎn)企業(yè)也在迅速的發(fā)展。然而，房地產(chǎn)企業(yè)畢竟是后興起的產(chǎn)業(yè)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下，容易受內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響而出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理是十分必要的。只有加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理，才能更好地促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第7篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制；措施

一、引言

在目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)變動(dòng)和金融政策變更的國(guó)際大形勢(shì)下，面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，房地產(chǎn)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的發(fā)展，必須提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

1.房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)而使房地產(chǎn)企業(yè)可能喪失償債能力，并導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資周期長(zhǎng)、投資額巨大、追求高收益，且需要融資貸款，通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿融資，必然要面臨高風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)發(fā)生房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售價(jià)格大幅變動(dòng)，開(kāi)發(fā)建設(shè)成本或者市場(chǎng)吸納能力發(fā)生變化時(shí)，都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的預(yù)期收益產(chǎn)生巨大的影響，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已成為我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

2.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)分析

    第一，房地產(chǎn)投資周期長(zhǎng)。由于房地產(chǎn)投資是一項(xiàng)周期較長(zhǎng)的投資，少則幾個(gè)月，大則幾年，從土地獲得、市場(chǎng)調(diào)研、投資決策、建設(shè)施工，到銷售推廣、物業(yè)管理等開(kāi)發(fā)過(guò)程，由于周期較長(zhǎng)，那么有些賬款可能無(wú)法及時(shí)收回，產(chǎn)生壞賬，使資金周轉(zhuǎn)不靈，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    第二，房地產(chǎn)投資額巨大。房地產(chǎn)企業(yè)投資不是一筆小數(shù)目，它不僅投資周期長(zhǎng)，而且投資額較大，它會(huì)使企業(yè)一時(shí)耗用大量資金，資金收回期較長(zhǎng)，那么企業(yè)長(zhǎng)期處在資金短缺狀況就無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)，那么就會(huì)造成財(cái)務(wù)危機(jī)，這也是投資企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。???

    第三，房地產(chǎn)投資追求高效益。房地產(chǎn)企業(yè)由于投資高，投資報(bào)酬率也較高，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相對(duì)較高，例如通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)也稱為購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，是指投資完成后所收回的資金與投入的資金相比購(gòu)買力降低給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于房地產(chǎn)的投資追求高收益，因此只要通貨膨脹的因素存在，企業(yè)就要面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。

三、房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

以上房地產(chǎn)企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必定會(huì)面臨許多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以下是當(dāng)前許多行業(yè)都比較關(guān)注的一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：

1．房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品要從規(guī)劃設(shè)計(jì)開(kāi)始，經(jīng)過(guò)可行性研究、征地、拆遷、安置補(bǔ)償、建筑安裝、配套工程、綠化環(huán)衛(wèi)工程、產(chǎn)品上市等多個(gè)階段，經(jīng)過(guò)一段相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期才能全部完成。周期越長(zhǎng)、不確定因素越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。首先，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期越長(zhǎng)，各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件發(fā)生變化的可能性就越大，產(chǎn)品的成本和售價(jià)的不確定性就越大；其次，隨著社會(huì)的進(jìn)步和生活水平的提高，人們可支配收入增加，對(duì)房產(chǎn)的品質(zhì)要求也越來(lái)越高，房地產(chǎn)企業(yè)面臨其產(chǎn)品不能滿足人們要求的風(fēng)險(xiǎn)。   

2．房地產(chǎn)資金供求風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)投資是資金密集型的投資，隨著房地產(chǎn)企業(yè)資本運(yùn)作能力的提高，房地產(chǎn)信托投資基金、股權(quán)投資、委托貸款等一些新的融資方式廣泛被一些地產(chǎn)企業(yè)采用。房地產(chǎn)企業(yè)資金來(lái)源多樣化。房地產(chǎn)投資的規(guī)模越大、融資方式越多，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

3．房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部控制是大部分企業(yè)包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的企業(yè)普遍存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部控制的好壞直接影響資金運(yùn)營(yíng)狀況和利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)是一種開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，投資額較大的企業(yè)，在開(kāi)發(fā)期間不免會(huì)有許多不確定因素的發(fā)生，不做好內(nèi)部控制，把資金管理好，那么開(kāi)發(fā)期將會(huì)受到阻礙，因此內(nèi)部控制所造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽視的。

四、控制房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

1．合理縮短開(kāi)發(fā)周期

隨著時(shí)代的發(fā)展，人們對(duì)各種產(chǎn)品的需求都有所提高，那么我們開(kāi)發(fā)商在前期工作就應(yīng)該制定一些合理又經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案，針對(duì)不同地段，不同環(huán)境的設(shè)施進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，尋找更符合客戶要求的房產(chǎn)，以減少開(kāi)發(fā)過(guò)程產(chǎn)品短缺照成的而延長(zhǎng)的開(kāi)發(fā)周期，一額可以借助政府的職能，不斷完善開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，或者鱷魚客戶溝通以削減開(kāi)發(fā)過(guò)出呢個(gè)中不必要的成本浪費(fèi)，這在某種程度上不僅縮短了開(kāi)發(fā)周期，也節(jié)約了成本。

2．控制資金管理

控制好資金的而管理可以從以下兩方面入手：一是，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。如通過(guò)現(xiàn)金流量分析，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者就能看出企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力有多強(qiáng)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是正值還是負(fù)值，原因何在及企業(yè)是否有能力通過(guò)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)履行其短期償債能力，扣除現(xiàn)金投資后企業(yè)的現(xiàn)金流量是否有盈余等。因此，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早地采取行動(dòng)，防范風(fēng)險(xiǎn)。二是，重視經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，日常資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度大小取決于日?，F(xiàn)金流是否穩(wěn)定，保持經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的穩(wěn)定則是控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。房地產(chǎn)企業(yè)存貨價(jià)值比較大，占用了大量現(xiàn)金，構(gòu)成大量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流出；房地產(chǎn)企業(yè)預(yù)收賬款也很大，是其最大的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來(lái)源之一。因此，加強(qiáng)對(duì)存貨和預(yù)收賬款管理非常必要。

3.加強(qiáng)內(nèi)部控制，降低風(fēng)險(xiǎn)

首先，建立完善內(nèi)部控制制度。內(nèi)控制度是為保護(hù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金、資產(chǎn)的安全與完整，維護(hù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)聲譽(yù)和妥善進(jìn)行危機(jī)管理，促進(jìn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有效實(shí)施而制定的各種業(yè)務(wù)操作程序、管理方法與控制措施的總稱。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)需要具體制定印章使用管理、票據(jù)領(lǐng)用管理、預(yù)算管理、資產(chǎn)管理、擔(dān)保管理、資金借貸管理、職務(wù)授權(quán)及人制度、信息披露管理、信息系統(tǒng)安全管理等多項(xiàng)專門管理制度進(jìn)行規(guī)范、控制。其次，強(qiáng)化房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，健全財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策者要重視財(cái)務(wù)管理，不但要懂經(jīng)營(yíng)、善管理，而且要學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)法規(guī)和常識(shí)，因?yàn)榉康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)管理的基礎(chǔ)是會(huì)計(jì)管理和會(huì)計(jì)信息，特別是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資金運(yùn)行和現(xiàn)金流量都是通過(guò)財(cái)務(wù)管理來(lái)體現(xiàn)的。最后，強(qiáng)化房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)管理體系中不可或缺的重要組成部分。目前，許多房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)存在著風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制缺損、風(fēng)險(xiǎn)管理弱化的現(xiàn)象，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)的前提，也是建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的思想基礎(chǔ)。

第8篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

民期以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平的提高做出了重大的貢獻(xiàn)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)，i i的重要行業(yè)之一。但是目前由于受房?jī)r(jià)過(guò)高、國(guó)家政策等方而的影響，我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)需要進(jìn)行積極的調(diào)整，}i}.格控制房地產(chǎn)在開(kāi)發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、銷售等環(huán)rr-}j的則務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。本文卞要對(duì)房地產(chǎn)所而對(duì)的則務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其成因進(jìn)行分析，并提出了具有針對(duì)性的預(yù)防和控制措施。

【關(guān)鍵詞】

房地產(chǎn)企業(yè)：則務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：控制：措施。

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。

房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展由于會(huì)受到受社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、自然以及消費(fèi)者心理等多方面因素的影響，加上行業(yè)特有的投資大、回收周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，使房地產(chǎn)企業(yè)不得不面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)。

（一）面臨利率變動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

利率的變動(dòng)給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)的影響是巨大的，當(dāng)銀行提高貸款利率時(shí)，會(huì)增加房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債成本，導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益的減少。而利率的提高會(huì)降低投資者的購(gòu)買欲望，使需求降低。房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的需求降低、成本增加，則給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）通貨膨脹引起的風(fēng)險(xiǎn)。

通貨膨脹也是房地產(chǎn)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)出現(xiàn)大面積的通貨膨脹，相應(yīng)的會(huì)增加房地產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本，材料費(fèi)用、人工費(fèi)用、管理費(fèi)用，進(jìn)而大幅增加房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)成本，使相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。

（三）稅率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

由于房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不可避免的涉及到各種稅收項(xiàng)目，例如土地使用稅、城建稅、房產(chǎn)稅、企業(yè)所得稅、土地增值稅等等，當(dāng)國(guó)家提高稅率時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)的投資開(kāi)發(fā)成本也會(huì)上升，減少預(yù)期收益，增加風(fēng)險(xiǎn)。

（四）因資產(chǎn)負(fù)債率增加引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)的投資規(guī)模相當(dāng)巨大，許多房地產(chǎn)企業(yè)通常是負(fù)債開(kāi)發(fā)。房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)資金通常來(lái)自于銀行貸款。而我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)目前的發(fā)展?fàn)顩r是資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)60%的警戒線，高負(fù)債率使企業(yè)面臨著預(yù)期收入得不到實(shí)現(xiàn)時(shí)帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（五）再籌資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

高資產(chǎn)負(fù)債率使得房地產(chǎn)企業(yè)的再籌資難度加大，因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保證程度降低，使得企業(yè)很難從市場(chǎng)上進(jìn)行資金的籌措。而房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)銀行的過(guò)分依賴，逐漸使銀行所采取的相關(guān)政策就很敏感，無(wú)疑也是企業(yè)不得不面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）投資收回導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

政治因素以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素等都會(huì)影響房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，部分房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)成品房得不到有效利用，閑置過(guò)多，使得資金在短期內(nèi)難以變現(xiàn)?；蛘哂行┦鄢龅某善贩坑捎诿媾R不確定因素的影響，客戶的交款不及時(shí)，影響了房地產(chǎn)企業(yè)的投資成本的回收。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因。

（一）缺乏有效的財(cái)務(wù)預(yù)算管理。

房地產(chǎn)作為典型的資金密集型行業(yè)，具有前期投資大、資金回收慢、開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，而很多的項(xiàng)目不具備相應(yīng)的調(diào)整能力。很多開(kāi)發(fā)商盲目的投標(biāo)、拿土地使用權(quán)，認(rèn)為后期工程只要按時(shí)按質(zhì)交付使用就能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，這顯然是片面的。如果企業(yè)沒(méi)有財(cái)務(wù)預(yù)算管理的強(qiáng)烈意識(shí)，不注重對(duì)土地成本、施工成本、資金運(yùn)作和投資回報(bào)率等方面的預(yù)算與控制，就很難實(shí)現(xiàn)企業(yè)原先的利潤(rùn)目標(biāo)，大大增加了項(xiàng)目的投入，降低了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)甚至?xí)虼水a(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)虧損。

（二）成本費(fèi)用控制不嚴(yán)。

房地產(chǎn)企業(yè)的成本管理是一項(xiàng)長(zhǎng)期、繁雜的工作，不但包含項(xiàng)目總成本中的土地征用及拆遷補(bǔ)償費(fèi)、基礎(chǔ)設(shè)施費(fèi)、前期工程費(fèi)、建筑安裝工程費(fèi)等，還包括項(xiàng)目完成后成本費(fèi)用的分配和歸集。然而有的房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有立足于企業(yè)的實(shí)際，采取有效的管理措，對(duì)企業(yè)的成本費(fèi)用進(jìn)行有效的控制，而是將過(guò)多的精力用在了工程的進(jìn)度管理和質(zhì)量控制上。例如，有的房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)成本核算沒(méi)有給予足夠重視，成本核算過(guò)于簡(jiǎn)單和粗糙，沒(méi)有嚴(yán)格成本核算的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，這無(wú)疑會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

（三）內(nèi)部審計(jì)機(jī)制不夠健全。

內(nèi)部審計(jì)是房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的重要組成部分。內(nèi)部審計(jì)作為企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，雖然沒(méi)有直接參與到企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)當(dāng)中，但是卻能夠?qū)ζ髽I(yè)的預(yù)定目標(biāo)達(dá)成率、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行有效的監(jiān)督。然而很多企業(yè)偏偏忽視了內(nèi)部審計(jì)的重要性，沒(méi)有建立起健全的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，例如內(nèi)部審計(jì)準(zhǔn)則不全面、審計(jì)時(shí)間沒(méi)有保證等，這就大大降低了內(nèi)部審計(jì)的有效性，不利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

（四）缺乏對(duì)現(xiàn)金流量的科學(xué)管理。

房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程具有長(zhǎng)期性，開(kāi)發(fā)建設(shè)需要經(jīng)歷從征地、土地開(kāi)發(fā)、房屋建設(shè)到竣工交付使用等多個(gè)階段，資金占有量大、周轉(zhuǎn)效率低、變現(xiàn)能力差，所以加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的管理就顯的尤為重要。

然而很多企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在現(xiàn)金流量管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成現(xiàn)金使用效率低下，現(xiàn)金的安全性、完整性往往無(wú)法得到保證。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施。

（一）對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。

雖然企業(yè)采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠發(fā)揮負(fù)債的杠桿效益，能夠給企業(yè)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)利益。然而，負(fù)債必須控制在合理的范圍之內(nèi)，因?yàn)檫^(guò)高的負(fù)債率不僅不能夠給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，還會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)負(fù)債超出一定的比例，負(fù)債率和風(fēng)險(xiǎn)是成正比的。所以，房地產(chǎn)企業(yè)就要結(jié)合自己的具體情況，權(quán)衡自身的實(shí)際能力，分析企業(yè)的融資能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及獲利能力，制定出科學(xué)、合理的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小化。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的管理力度。

眾所周知，房地產(chǎn)投資是風(fēng)險(xiǎn)性極高的綜合性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，受其自身行業(yè)特殊性的影響，對(duì)于政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境反映非常靈敏。所以，作為房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，要加強(qiáng)對(duì)于投資項(xiàng)目的管理力度，對(duì)于投資項(xiàng)目做好相應(yīng)的分析與綜合測(cè)評(píng)，對(duì)于指定的決策方案要進(jìn)行多方的驗(yàn)證，并且全面考慮可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)因素，制定出詳盡、可行的投資實(shí)施方案，對(duì)投資項(xiàng)目做好投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與規(guī)避。

（三）對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行控制與管理隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，使得以土地儲(chǔ)備作為競(jìng)爭(zhēng)資本逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐袁F(xiàn)金流量、籌融資渠道做為競(jìng)爭(zhēng)資本，這就使得房地產(chǎn)企業(yè)不得不對(duì)原有戰(zhàn)略進(jìn)行適時(shí)的調(diào)整。目前，現(xiàn)金流已經(jīng)發(fā)展成為房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃時(shí)率先要考慮的關(guān)鍵因素。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須要考慮所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)上升，而現(xiàn)金凈流量卻下降時(shí)，反映出企業(yè)的實(shí)際收益是在減少的，要加強(qiáng)重視?？梢哉f(shuō)現(xiàn)金凈流量是反映房地產(chǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)晴雨表。

（四）建立強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以把企業(yè)的非正常經(jīng)營(yíng)情況控制在初級(jí)階段，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)?yè)p失的可能性。通過(guò)全面預(yù)算建立有效的預(yù)算預(yù)警機(jī)制是非常有必要的，因?yàn)橥ㄟ^(guò)預(yù)算與實(shí)際之間的比較和分析，可以為企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供更有利的參考依據(jù)，制定調(diào)整企業(yè)行為的有力措施，對(duì)企業(yè)未來(lái)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)。強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可以對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的揭示、分析和預(yù)先的防范，實(shí)現(xiàn)規(guī)避和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（五）大力引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)，提高項(xiàng)目管理的水平。

對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，房產(chǎn)是其最終的產(chǎn)品，而項(xiàng)目管理的過(guò)程就是這一產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程。企業(yè)要想保證施工的質(zhì)量和安全，實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)的全過(guò)程進(jìn)行有效的控制和管理，房地產(chǎn)企業(yè)也不例外。房地產(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目管理水平在很大程度上影響著項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期和成本，進(jìn)而影響著項(xiàng)目的成敗和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。所以，作為新形勢(shì)下的房地產(chǎn)企業(yè)，必須積極學(xué)習(xí)、探索和創(chuàng)新工程項(xiàng)目管理模式，將信息技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用到項(xiàng)目管理的過(guò)程中來(lái)，提高項(xiàng)目管理的質(zhì)量和效率，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

四、結(jié)束語(yǔ)。

綜上所述，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定健康的發(fā)展埋下了很多隱患，所以財(cái)務(wù)管理人員對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)必須給予足夠的重視，對(duì)其產(chǎn)生的原因要進(jìn)行科學(xué)的分析，加強(qiáng)具有針對(duì)性的防范措施的研究，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)密的控制與管理，盡量將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最初階段。同時(shí)，財(cái)務(wù)管理人員要不斷豐富自身的知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高自身的職業(yè)素質(zhì)、業(yè)務(wù)能力，從而不斷提高房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的水平，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

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第9篇：房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究范文

（西安建工大唐房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，陜西 西安 710032）

摘　要：進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，城鎮(zhèn)化的進(jìn)程補(bǔ)款加快，全國(guó)各地的房地產(chǎn)企業(yè)如同雨后春筍般涌現(xiàn)出來(lái)。然而，隨之而來(lái)的是房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的增高，房地產(chǎn)企業(yè)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為了許多房地產(chǎn)企業(yè)謀求發(fā)展必須要解決的首要問(wèn)題。為此，討論了房地產(chǎn)企業(yè)面里面的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策，以真正解決當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)普遍面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

關(guān)鍵詞 ：房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F235文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1000-8772（2015）19-0167-02

收稿日期：2015-06-10

作者簡(jiǎn)介：孫富強(qiáng)（1978-），男，陜西眉縣人，會(huì)計(jì)師，主要研究方向?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)成本管理與內(nèi)部控制。

一、前言

隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加快，各地上演了“房地產(chǎn)熱”，越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)涌現(xiàn)出來(lái)。然而，我國(guó)不少房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率極高，房地產(chǎn)企業(yè)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)起步較晚，不規(guī)范，與國(guó)外房地產(chǎn)企業(yè)有一定差距。據(jù)調(diào)查，不少房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)百分之七十，這一比例高出了企業(yè)應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。加之當(dāng)前，我國(guó)國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策的影響，金融政策的收緊造成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)普遍面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，這也成為了許多房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

二、房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）資產(chǎn)負(fù)債率大導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加

房地產(chǎn)行業(yè)由于行業(yè)的特殊性，在前期開(kāi)發(fā)時(shí)往往是負(fù)債開(kāi)發(fā)，并且投資數(shù)額大。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金來(lái)源主要包括自有資金、預(yù)收房屋款以及銀行借款等。早在《2008年中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)報(bào)告》中就顯示，房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高，有的甚至達(dá)到百分之七十五，這一百分比超過(guò)警戒線百分之六十約十五個(gè)百分點(diǎn)。如果企業(yè)達(dá)不到預(yù)期的收益則面臨巨大的償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告顯示，由于大型房地產(chǎn)上市公司在2007年普遍采取了較為積極的土地儲(chǔ)備戰(zhàn)略．平均存貨增長(zhǎng)率高達(dá)64％。速動(dòng)比率全都小于1。其中萬(wàn)科、保利、金地、招商四大房地產(chǎn)上市公司的速動(dòng)比率在0.7以下。

（二）企業(yè)內(nèi)部控制制度欠佳

除了上市企業(yè)及國(guó)有企業(yè)擁有健全的內(nèi)控體系以外，國(guó)內(nèi)大部分房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于內(nèi)部控制意識(shí)較為薄弱。企業(yè)在資金管理及使用、利潤(rùn)分配等方面存在管理混亂的現(xiàn)象，資金違規(guī)使用等行為時(shí)有發(fā)生，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保障。財(cái)務(wù)管理人員往往局限自己部門的可控范圍，管理過(guò)程中缺少財(cái)務(wù)整體運(yùn)作意識(shí)，造成核算準(zhǔn)確性下降，使會(huì)計(jì)信息的可靠性、真實(shí)性降低，不可能完全反映事實(shí)，這也決定了潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。

（三）缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

當(dāng)前國(guó)內(nèi)許多房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，以致常常出現(xiàn)危機(jī)。企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)面對(duì)的外部宏觀環(huán)境，就是指可能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作產(chǎn)生影響的一切外部條件：包括經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、法律、社會(huì)文化和資源環(huán)境等。雖然這些條件因素都存在于企業(yè)的外部，但是它們卻是非常復(fù)雜多變的，會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生極大的影響。這些外部宏觀條件在給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇的同時(shí)，也潛藏著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)發(fā)展能否適應(yīng)外部宏觀環(huán)境的不斷變化，是企業(yè)能否正常生存、發(fā)展的關(guān)鍵因素。另一方面，廣泛存在的道德風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生巨大影響。特別是違約、詐欺、大量賒銷賒購(gòu)等不良現(xiàn)象，將大大降低企業(yè)自身的償債能力，而必須要依附其它企業(yè)的信用度，從而進(jìn)一步加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏嚴(yán)格有效的財(cái)務(wù)制度，一些企業(yè)沒(méi)有形成上行下效的嚴(yán)格執(zhí)行力，缺乏對(duì)資金效率的監(jiān)管，甚至一些財(cái)務(wù)決策出現(xiàn)隨意性，沒(méi)有科學(xué)良好的制度作支撐，造成了對(duì)企業(yè)的不良影響。為此，必須加大力度建設(shè)房企的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

（四）缺乏科學(xué)性的財(cái)務(wù)決策，資源優(yōu)化配置程度低

除了上述三點(diǎn)以外，當(dāng)前我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)還存在科學(xué)性財(cái)務(wù)決策缺失現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)的資源優(yōu)化配置程度低，不能夠最大程度的提高資金的使用效率。以往諸多重大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例都告訴我們：企業(yè)如何進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)出現(xiàn)了決策性失誤，將加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就目前情況看來(lái)，我國(guó)企業(yè)在制定財(cái)務(wù)決策時(shí)，根據(jù)主觀判斷和以往經(jīng)驗(yàn)制度財(cái)務(wù)決策的現(xiàn)象仍然非常普遍。這使得企業(yè)的財(cái)務(wù)決策嚴(yán)重偏離了科學(xué)的軌道，主觀主義錯(cuò)誤和經(jīng)驗(yàn)型錯(cuò)誤都會(huì)讓企業(yè)的財(cái)務(wù)決策出現(xiàn)重大失誤，進(jìn)而在一定程度上觸發(fā)了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。鑒于此，房地產(chǎn)企業(yè)必須進(jìn)一步加大對(duì)科學(xué)性決策的執(zhí)行，提高企業(yè)的資源優(yōu)化配置程度。這一點(diǎn)可以通過(guò)向國(guó)內(nèi)外的標(biāo)桿企業(yè)學(xué)習(xí)，借鑒優(yōu)秀企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)。

三、房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）加強(qiáng)資金管理，提高資金使用效率

房地產(chǎn)企業(yè)尤其開(kāi)發(fā)的特殊性，要保證業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行就必須有效籌集資金以滿足開(kāi)發(fā)活動(dòng)所需要的資金支撐。為了能夠有效的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加快房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流通速度，就需要在資金管理方面做到以下幾點(diǎn)。第一，制定合理的現(xiàn)金使用計(jì)劃，保持現(xiàn)金的收支平衡，從而在一定程度上能夠保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金的需要。對(duì)于房產(chǎn)企業(yè)涉及到的投資項(xiàng)目要加大實(shí)地調(diào)研力度，確保項(xiàng)目的可行性研究以及投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析，避免無(wú)目的、低效、不安全的投資項(xiàng)目。第二，加大對(duì)建筑材料的管理。房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)時(shí)，建筑材料的投資占據(jù)資金開(kāi)發(fā)成本的百分之六十以上，因而必須慎重對(duì)待。只有管理好了建筑材料的采購(gòu)和使用問(wèn)題，才能夠保證資金管理的高效性。為此，首先要嚴(yán)把建筑材料的采購(gòu)關(guān)。市場(chǎng)采購(gòu)人員需要多調(diào)研，在保證工程質(zhì)量的前提下，尋找物美價(jià)廉的建筑材料。其次，要做好建筑材料的驗(yàn)收和使用工作。建筑材料購(gòu)買入庫(kù)之后要做好登記，同時(shí)，加大對(duì)建筑質(zhì)量的審核關(guān)，嚴(yán)格杜絕不合格材料產(chǎn)品入庫(kù)。最好，提高建筑原材料的使用，使購(gòu)置的建筑材料都能夠科學(xué)的應(yīng)用到建筑上去。第三，加強(qiáng)和完善應(yīng)收賬款的管理機(jī)制。盡快的回收賒銷賬款，以減少企業(yè)的壞賬、死賬、呆賬。盤活資金，逐步降低商品房的閑置率，使得企業(yè)能夠盡快的進(jìn)入資金良性循環(huán)的道路?？偠灾?，資金是房地產(chǎn)企業(yè)的命脈。為了維護(hù)這一命脈，就必須建立有效的機(jī)制，讓這個(gè)“血液”加快循環(huán)起來(lái)，科學(xué)的進(jìn)行籌資、投資和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，保證企業(yè)現(xiàn)金流充足。

（二）建立起嚴(yán)格有效的財(cái)務(wù)制度，規(guī)范財(cái)務(wù)行為

企業(yè)的管理重點(diǎn)在于財(cái)務(wù)的管理，而財(cái)務(wù)的管理又重點(diǎn)在于制度的管理。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，更是如此。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平不高，很重要的原因在于內(nèi)部管理制度的不完善。為此，必須加強(qiáng)制度建設(shè)，建立起嚴(yán)格有效的財(cái)務(wù)制度，以從制度上規(guī)范企業(yè)的財(cái)務(wù)行為。為了能夠讓房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能夠迅速的改變當(dāng)前的不良狀況，制定一套切實(shí)可行并嚴(yán)格按照規(guī)章制度操作的內(nèi)部管理機(jī)制十分有必要。為此，需要從以下兩方面著手。一方面，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員需要結(jié)合市場(chǎng)情況，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及企業(yè)的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)，積極探索從征地動(dòng)遷、原材料采購(gòu)到商品房銷售整個(gè)流程的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)制度，增加資金的監(jiān)管力度。另一方面，由于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理尚處于較新的研究狀態(tài)，相關(guān)的財(cái)務(wù)制度制定者應(yīng)該借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)較為可行的財(cái)務(wù)管理制度。無(wú)論哪種方法，都應(yīng)該從上到下貫徹執(zhí)行，為了企業(yè)的共同利益，共同維護(hù)企業(yè)的制度。只有如此，才能夠更好的保證自身利益的實(shí)現(xiàn)。

（三）確立長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生致命一擊，為此，必須要建立起一套適合自身企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。而為了能夠讓該財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能夠更好的為企業(yè)服務(wù)，還需要確立長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建就是為了防止財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離目標(biāo)而建立的報(bào)警系統(tǒng)。在此預(yù)警系統(tǒng)之下，在房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展運(yùn)行過(guò)程中，能夠有效的對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)進(jìn)行事先預(yù)測(cè)和防范。通過(guò)選取企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中敏感的財(cái)務(wù)指標(biāo)，研究其變化，能夠判別指標(biāo)的合理性，是否可能對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，以幫助企業(yè)做出防范的對(duì)策。這些財(cái)務(wù)指標(biāo)一般包括盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、營(yíng)業(yè)毛利率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。具體還要做到以下幾點(diǎn)：首先，要不斷完善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)收集與傳遞信息制度，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供完整的數(shù)據(jù)參考資料。其次，不斷建立健全企業(yè)內(nèi)控制度，優(yōu)化會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制作用的正常發(fā)揮提供保障。此外，還要從資金的循環(huán)方面著手，將定性與定量分析結(jié)合起來(lái)，運(yùn)用現(xiàn)代化的信息技術(shù)與科學(xué)管理理念，不斷完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理制度。并采取有效措施及時(shí)應(yīng)對(duì)和處理企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。將企業(yè)中每個(gè)人員的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任都進(jìn)一步貫徹和落實(shí)，這樣一來(lái)發(fā)生任何問(wèn)題都可以在第一時(shí)間內(nèi)找到責(zé)任對(duì)象。并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制與獎(jiǎng)懲機(jī)制有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，提高企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警惕性。

（四）科學(xué)化進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置

一些房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)隨意性過(guò)大，或者由于缺乏相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)而做出了錯(cuò)誤的決策，給公司帶來(lái)了巨大損失。因而，在進(jìn)行企業(yè)的財(cái)務(wù)決策時(shí)，企業(yè)應(yīng)該盡可能的避免因?yàn)橹饔^主義帶來(lái)的決策失誤，需要依據(jù)科學(xué)的理論進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)決策。通過(guò)采取科學(xué)的財(cái)務(wù)決策制定方法，將領(lǐng)導(dǎo)與專家的豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)以及實(shí)際投資決策緊密的結(jié)合起來(lái)，并以討論的形式選出最優(yōu)、最符合實(shí)情的財(cái)務(wù)決策方案，進(jìn)而讓企業(yè)的資金發(fā)揮出最大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益。為此，應(yīng)該做到以下兩個(gè)方面。一方面，對(duì)企業(yè)的投資項(xiàng)目進(jìn)行客觀、公正、科學(xué)的評(píng)價(jià)，并對(duì)項(xiàng)目中存在的經(jīng)濟(jì)效益以及決策質(zhì)量方面的問(wèn)題深入地進(jìn)行分析與探究，通過(guò)對(duì)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的不斷總結(jié)與歸納，將企業(yè)投資項(xiàng)目中的各項(xiàng)資源有效的進(jìn)行配置優(yōu)化，并以此來(lái)盡可能地降低房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，還應(yīng)該在企業(yè)當(dāng)中構(gòu)建項(xiàng)目決策責(zé)任制并嚴(yán)格地進(jìn)行執(zhí)行。企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的過(guò)程中一旦出現(xiàn)任何問(wèn)題，都必須嚴(yán)格按照企業(yè)的相關(guān)規(guī)章制度對(duì)責(zé)任人進(jìn)行嚴(yán)肅的經(jīng)濟(jì)與法律責(zé)任追究。

四、結(jié)論

綜上所述，房地產(chǎn)行業(yè)是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要支撐。房地產(chǎn)企業(yè)因?yàn)樨?fù)債率高、管理機(jī)制不完善、資源優(yōu)化配置不健全等問(wèn)題使得房地產(chǎn)企業(yè)存在過(guò)高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和巨大的生存壓力面前，企業(yè)財(cái)務(wù)問(wèn)題是直接制約其生存與發(fā)展前景的最重要因素。每個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)人員都必須加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范的高度重視。為此，必須提高企業(yè)的資金管理效率、建立有效的財(cái)務(wù)制度、構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及進(jìn)行科學(xué)財(cái)務(wù)決策。

參考文獻(xiàn)：

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