資產(chǎn)的計價方法精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)的計價方法范文

【關(guān)鍵詞】績效評價 因子分析法

一、引言

房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟體系中具有不可或缺的位置及舉足輕重的分量，整體來講，房產(chǎn)這一個行業(yè)具有支柱性，基礎(chǔ)性，先導性。這些公司作為龍頭企業(yè)，具有相當?shù)拇硇?。而他們的投資者，為本公司的投資決策[1]，能夠提供充分的參考，對與無目的投資行為具有減少的作用。不管是出于總體行業(yè)中的自身位置，還是決定能否來自領(lǐng)導層面，進一步可以為以后的發(fā)展策略的定制還有在市場中的地位定位，提供不少相當重要的依據(jù)[2]。地產(chǎn)這個行業(yè)是一個其他很多多行業(yè)都有緊密關(guān)系的行業(yè)。因此，房地產(chǎn)的投資已經(jīng)是擴大投資需求的支撐點。能帶動并增長社會經(jīng)濟。

二、理論與方法

因子分析也就是我們所說的多元分析方法，這種統(tǒng)計方法起源巖土Karl Pearson和Charles Spearman等人用于智力測驗的統(tǒng)計分析，它的最主要部分是用最少的互不聯(lián)系的因子反映原有變量的大多數(shù)信息[3]。因子分析法一般可以剔除指標間信息重疊性，在企業(yè)績效綜合評價中使用因子分析，不但可以對它們進行綜合評價外，而且也能分析對它們產(chǎn)生重要影響的因素。

三、因子分析的模型

設(shè)有n個樣品，每個樣品觀測p項指標：X1，X2……XP，得到原始數(shù)據(jù)資公共因子。用數(shù)據(jù)矩陣X的p個向量（即p個指標向量）X1，X2……XP做線性組合。

主要步驟：第一步是將原始數(shù)據(jù)標準化，第二步是建立變量的相關(guān)系數(shù)陣，第三步：求相關(guān)系數(shù)陣的特征值及相應的單位特征向量，第四步是對因子荷載陣施行方差最大正交旋轉(zhuǎn)。

四、主要研究內(nèi)容

這篇文章使用了我國深圳和上海A股83家公司作為評論對象。我們國家房地產(chǎn)上市公司的地域特征比較[4]顯著。

這篇文章在已有的研究文基礎(chǔ)上朝綜合考慮房地產(chǎn)上市公司的特點，而且還考慮了影響公司經(jīng)營績效的許多其他因素[5]。以財政部等五部委2002年頒布的《企業(yè)績效評價操作細則（修訂）》的指標體系為基礎(chǔ)。利用能搜集的數(shù)據(jù)的全面性還有可獲得性，最后選取了能夠反映績效評價中，經(jīng)營能力、盈利能力、償債能力[6]、成長能力這幾個方面的12個指標來組成這些公司的績效評價體系。

對各個指標得到以下的結(jié)果。

（一）股東獲利發(fā)展能力

在公因子F1的股東獲利發(fā)展因子中，中糧地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、等公司排在前列，有一半以上的公司的Fl因子為正值，這些在相當程度上表示了企業(yè)績效中股東獲利發(fā)展能力。相對比較而言，中江地產(chǎn)、天倫置業(yè)、國興地產(chǎn)在整個排名的最后三位，因此得出了這三家企業(yè)在股東獲利的發(fā)展能力比較差些。

（二）償債能力

在公因子F2體現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的償債能力，華麗家族、世茂股份、北辰實業(yè)、金融街、綿世股份等公司的分值比較高。ST高新、浦東金橋、外高橋在償債能力方面處于落后。

（三）盈利能力

公因子F3表現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的盈利能力，S*ST天發(fā)、萬科A、京投銀泰、北辰實業(yè)為排名前三。通過這一組數(shù)據(jù)，可以看出這三家企業(yè)在資本積累率、總資產(chǎn)增長率方面相當?shù)耐怀?，金地集團、深長城、保利地產(chǎn)三家企業(yè)2009年在盈利能力方面比較一般。

（四）營運能力

通過公因子F4體現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的營運能力，美聯(lián)控股的得分較高，接下來是正和股份還有世茂股份。這就表明在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等存貨管理能力方面比較高，公司本身的營運能力同樣較好。而深振業(yè)A、大龍地產(chǎn)、金豐投資這幾家在這個排名中為最后三位，這就表明這三家企業(yè)的營運能力還有存貨管理能力方面相對來說比較低。

（五）發(fā)展能力

公因子F5表現(xiàn)的是房地產(chǎn)上市公司的發(fā)展能力，金地集團的分值較高，然后就是華發(fā)股份還有正和股份。這三家企業(yè)擁有相對較高的凈資產(chǎn)增長率和固定資產(chǎn)增長率的收益水平。而綠景地產(chǎn)、美都控股、世茂股份這幾家在發(fā)展能力方面排在最后，也就體現(xiàn)了這幾家公司在凈資產(chǎn)增長率還有固定資產(chǎn)增長率方面的收益水平比較一般。

我們可以從綜合得分排名中看到，在最前面的三家單位是世茂股份、萬科A、保利地產(chǎn)。一般在分析的過程中，不同的指標會得到差別不小的結(jié)果，但是這也必然存在聯(lián)系。我們從結(jié)果可以得出，排名比較在前面的企業(yè)，基本上每個因子都比較靠前，并且前面兩個因子得分的權(quán)重系數(shù)相對來說挺大的，所以得到了上面的結(jié)果。這篇文章在進行因子分析時對數(shù)據(jù)進行了處理，把五個主因子得分還有綜合得分全部設(shè)定均值為0。所以，以0為基準進行參考。我們可以從綜合得分排名來看，結(jié)果中的的83家上市房地產(chǎn)公司中，一半以下得分為證，大部分上市公司的得分為負。在綜合能力上，上市房地產(chǎn)公司的整體水平比較有待于提高。經(jīng)過計算分析，可以得到，這些公司的經(jīng)營績效是受到好些方面因素的制約還有影響。之中償債能力決定著企業(yè)的發(fā)展命運，也就充分體現(xiàn)了房地產(chǎn)上市公司歸類為一種負債經(jīng)營的模式，因此，成長因子還有盈利因子對房地產(chǎn)上市公司的績效也有十分重要的作用，公司中的發(fā)展能力還有經(jīng)營能力都決定了了一個房地產(chǎn)上市公司的成敗。在市場競爭激烈的市場經(jīng)濟體制下，我們應重視各方面的能力，全盤考慮，只有這樣才可以使得評價全面和科學。

五、結(jié)論

這篇文章第一是對國內(nèi)外企業(yè)績效評價理論和研究現(xiàn)狀進行了分析，然后對我國房地產(chǎn)上市公司績效評價的研究狀況進行了概述，進而分析我國房地產(chǎn)業(yè)還有房地產(chǎn)上市公司的總體發(fā)展和優(yōu)勢體現(xiàn)。第二介紹了企業(yè)績效評價的多種，利用比較選定因子分析基進行績效評價，并且通過詳細了解因子分析的基本理論和應用，對我國房地產(chǎn)上市公司進行了績效評價研究，并且得到以下結(jié)果：一是房地產(chǎn)上市公司的地區(qū)分布不均衡；二是房地產(chǎn)上市公司的負債率較為高；三是房地產(chǎn)上市公司的經(jīng)營兩極分化；四是部分上市房地產(chǎn)公司受國家宏觀調(diào)控的影響。

參考文獻

[1]《中國統(tǒng)計月報》，200902.[z].

[2]王化成.中國企業(yè)應建立什么業(yè)績評價系統(tǒng)[J].中國財經(jīng)報，2003，（10）.

[3]張緒軍.完善企業(yè)業(yè)績評價體系的探討[J].企業(yè)經(jīng)濟，2003，（10）.

[4]馮麗霞.經(jīng)濟增加值指標在評價國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)績中的運用淺探.財會月刊（會計）.2001.121.

[5].企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)綜述（上、下）.外國經(jīng)濟與管理.2000.4.

第2篇：資產(chǎn)的計價方法范文

【摘要】特許經(jīng)營權(quán)作為一項權(quán)利性無形資產(chǎn)，對擁有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生顯著影響。特許經(jīng)營權(quán)具有獨立性、優(yōu)越性和收益性的特點。其價值評估的方法主要有重置成本法、收益法和實物期權(quán)法，本文對梳理了這幾種方法的研究并分析各自的利弊。

【關(guān)鍵詞】特許經(jīng)營權(quán)；價值；評估方法

一、引言

特許經(jīng)營權(quán)作為一項特殊的可確指的無形資產(chǎn)，對不少企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮著舉足輕重的作用。經(jīng)濟生活中對該權(quán)利本身的利用越來越受到人們的重視，從資產(chǎn)管理與經(jīng)營的角度看，國內(nèi)企業(yè)界對該類無形資產(chǎn)價值的理解和把握還沒有形成統(tǒng)一而規(guī)范的結(jié)論。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)重組和并購現(xiàn)象已成必然，在對一些具有特許經(jīng)營權(quán)這類無形資產(chǎn)的企業(yè)而言，如何進行合理的價值評估成為實際工作中的一個難點，亟待解決。因此很有必要系統(tǒng)性探討特許經(jīng)營權(quán)的形成機理，并且采用合適的方式對其價值作出公允的評估。

二、特許經(jīng)營權(quán)的價值形成

在我國特許經(jīng)營權(quán)通常分為兩大類，一類是企業(yè)授予的特許權(quán)，一類是政府機構(gòu)授予企業(yè)的特許權(quán)。本文主要探討政府授予的特許權(quán)，即：國家或政府授予企業(yè)擁有排他性的某項商品或某類服務生產(chǎn)、經(jīng)營的專項權(quán)利。這些權(quán)利包括專營權(quán)、進出口權(quán)、生產(chǎn)許可權(quán)等。楊明等（2003）認為特許經(jīng)營權(quán)本質(zhì)上是一項民事權(quán)利，更具體的說是無形財產(chǎn)權(quán)。也就是說特許經(jīng)營權(quán)作為財產(chǎn)權(quán)能為企業(yè)帶來收益，其本身是有價值的。肖荷花（2001）特許經(jīng)營權(quán)的價值主要體現(xiàn)在：降低了企業(yè)開辦費用；節(jié)約了企業(yè)創(chuàng)立上表、開發(fā)技術(shù)、摸索管理經(jīng)驗的成本；減少了投資回報的不確定性；降低企業(yè)運營成本，提高了競爭力。同時她還認為政府特許權(quán)作為無形資產(chǎn)具有無形性、壟斷性、可收益性和不確定性。

三、重置成本法評估特許經(jīng)營權(quán)價值

梁鋒（2004）從定性角度對比分析了采用重置成本法和收益現(xiàn)值法進行特許經(jīng)營法的價值評估。他認為重置成本法可以充分保證資產(chǎn)原始投資的收回，評估的程序明確、過程清晰，結(jié)果符合國有資產(chǎn)保值、增值要求。而采用收益現(xiàn)值法是從資產(chǎn)收益的角度出發(fā)，通過估算被評估資產(chǎn)的預期未來收益并折算成現(xiàn)值，用以確定被評估資產(chǎn)價值。二者各有優(yōu)劣。重置成本法簡單易操作但是其評估結(jié)果經(jīng)濟意義較小，而收益現(xiàn)值法更加準確但是在評估過程中需要測算和確定的參數(shù)較多，操作起來比較復雜。

四、收益法評估特許經(jīng)營權(quán)價值

王凌艷（2011）采用定量的方法分析特許經(jīng)營權(quán)的價值，她認為公路的特許經(jīng)營權(quán)價值由車輛通行費用收入、公路養(yǎng)護和收費管理費用、所得稅稅率、期望投資回報率、特許經(jīng)營期、以及公路資產(chǎn)原始投資決定，并且列出他們之間的計算公式。其中將原始投入攤銷到每一年的成本費用中，考慮資金的時間成本，計算更加準確。這篇文章著重分析了收益現(xiàn)值法中的幾個因素，為收益現(xiàn)值法的運用指明了方向。

從理論上講，用收益現(xiàn)值法評估特許經(jīng)營權(quán)價值是一種科學、合理的評估方法，但從實踐上看，收益現(xiàn)值法是一種較難駕馭的方法。

五、實物期權(quán)法評估特許經(jīng)營權(quán)的價值

實物期權(quán)是從金融期權(quán)演變而來的，它將金融期權(quán)定價理論應用于實物投資決策分析方法和技術(shù)中。與傳統(tǒng)的投資決策分析方法相比較，實物期權(quán)的思想方法不是集中于對單一的現(xiàn)金流預測，而是把分析集中在項目所具有的不確定性問題上，即現(xiàn)金流的所有可能變化范圍――用概率的語言來描述，就是項目未來現(xiàn)金流的概率分布狀況。與傳統(tǒng)決策分析方法相比，實物期權(quán)分析方法的結(jié)果是：投資項目的不確定性越大，投資機會伴隨越大的投資價值。實物期權(quán)的定價來源于金融期權(quán)，而金融期權(quán)的定價模型主要有兩種，所以實物期權(quán)的定價模型也主要有兩種，即 BlackScholes定價模型和二叉樹定價模型。

雷寶（2006）從實物期權(quán)理論的角度，對特許經(jīng)營權(quán)的看漲期權(quán)性質(zhì)做出初步分析，并在此基礎(chǔ)上說明機場特許經(jīng)營權(quán)價值評估方法。他提出對特許經(jīng)營權(quán)的購買可以視同購買了一個歐式看漲期權(quán)，期權(quán)擁有者因此擁有了等待未來增長機會的權(quán)利，因此可以運用期權(quán)原理分析該項特許經(jīng)營權(quán)的價值，從而確定是否值得投資?？紤]現(xiàn)金流時間價值為基礎(chǔ)的項目價值外，充分考慮了項目投資的時間價值和管理柔性價值以及減少不確定性的信息帶來的價值，從而能夠更完整地對投資項目的整體價值進行科學的評價。

李曉恭、李承燁等（2005）主要從燃氣、熱力企業(yè)的特許經(jīng)營權(quán)角度出發(fā)，用實物期權(quán)法對上述企業(yè)在某一時期內(nèi)特許經(jīng)營權(quán)的價值進行評估。使用布萊克舒爾斯看漲期權(quán)或麥圈模型方程，該模型方程通常用在股票市場的定量股價，使用該方程進行特許經(jīng)營權(quán)的價值評估是在實際工作中的一種嘗試。模型方程為：其中；Vg為特許經(jīng)營權(quán)價值，S表示標的資產(chǎn)現(xiàn)價，N（d1）、N（d2）函數(shù)的正態(tài)分布相應的值，d1、d2隨機變量x實際投資額r無風險利率，t距到期日的時間R標的資產(chǎn)價格的波動性的幅度。

六、總結(jié)

經(jīng)過對近些年特許經(jīng)營價值評價的方法梳理，可以看出目前學術(shù)研究得出的方法主要有重置成本法、收益法和實物期權(quán)法。實物期權(quán)法作為一種較新的評估特許經(jīng)營權(quán)的方法，盡管作為當前主流的現(xiàn)金流貼現(xiàn)定價方法受到越來越多的批評，但是實物期權(quán)分析并非是對傳統(tǒng)定價方法的全部替代，而應看作是與傳統(tǒng)現(xiàn)金流貼現(xiàn)技術(shù)具有互補性質(zhì)的全新定價方法。能夠計算出可選擇機會的價格是實物期權(quán)定價方法的突出優(yōu)點，這也是凈現(xiàn)值方法所不可比擬的。相對而言，實物期權(quán)方法更適合對無形資價值的分析。可以預見，隨著實物期權(quán)理論的發(fā)展成熟，實物期權(quán)的應用會更加廣泛。

參考文獻：

[1]肖荷花.特許經(jīng)營權(quán)的價值與評估[J].評估天地，2001（12）：3234

[2]梁鋒.公路特許經(jīng)營權(quán)價值評估方法選擇的探討[J].交通財會，2004（4）：1819

[3]王凌艷.確定公路特許經(jīng)營嗉壑檔氖找嫦種搗ǚ治[J].運輸經(jīng)濟，2011（12）：150152

[4]雷寶.基于實物期權(quán)理論的機場特許經(jīng)營權(quán)定價[J].中國民用航空，2006（9）：7172

[5]李曉恭，李承燁，王媛.實物期權(quán)法特許經(jīng)營權(quán)價值的評估[J].煤氣與熱力，2005（10）：4243

第3篇：資產(chǎn)的計價方法范文

關(guān)鍵詞：多標的資產(chǎn)；期權(quán)定價；隨機微分方程；蒙特卡羅模擬

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號:1003－9031(2012)04－0039－04 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.04.10

期權(quán)定價方法有解析方法和數(shù)值方法[1]，對于標準期權(quán)或不是太復雜的衍生證券在一些必要的假設(shè)下存在偏微分方程的解析解或稱封閉解。但是對于非標準的和高維問題的新型期權(quán)[2]，雖然理論上存在著復雜的偏微分數(shù)學模型和對應的數(shù)學解析式，但很難得到有效的計算結(jié)果。從數(shù)學角度講，多標的資產(chǎn)期權(quán)定價問題就是求解一個高維的反拋物型方程具有不同的終值條件的定解問題，因此利用偏微分方程從理論上可以求出高維期權(quán)的Black-Scholes方程和相應的布萊克-斯科爾斯的公式，然而，對于這樣一個被積函數(shù)帶有奇性的多重積分的計算仍然是一個很困難的問題[3]。同時，期權(quán)定價的傳統(tǒng)的數(shù)值方法如樹圖法[4]、有限差分法等[5]，對于高維期權(quán)等復雜衍生證券這些傳統(tǒng)的數(shù)值方法受到很大限制，難以有效地實施。本文鑒于數(shù)學解析方法和傳統(tǒng)的數(shù)值方法對多標的資產(chǎn)期權(quán)定價問題的困難，用蒙特卡羅模擬方法來對高維期權(quán)進行定價[6]。當衍生證券標的數(shù)較多時，蒙特卡羅模擬是一個比較有效的數(shù)值分析方法[7]。

關(guān)于多標的資產(chǎn)期權(quán)定價問題，現(xiàn)有文獻中極少有對多標的資產(chǎn)價格的隨機演化模型進行詳細推導，而這是多標的資產(chǎn)期權(quán)定價的關(guān)鍵前提。本文在于推導了相關(guān)性的多標的資產(chǎn)價格的隨機過程公式和蒙特卡羅模擬的隨機模型，并給出模擬算法和算例。期權(quán)定價的關(guān)鍵在于確定多標的情形下具有相關(guān)性的各個標的資產(chǎn)價格行為的演化過程，從而得到各標的資產(chǎn)在有效期限內(nèi)的價格進而收益。根據(jù)蒙特卡羅模擬原理和過程，蒙特卡羅模擬的關(guān)鍵之一是隨機模擬路徑的構(gòu)造，它決定了模擬路徑逼近真實路徑的程度。如果能夠確定多標的資產(chǎn)價格行為的隨機過程，就可以利用蒙特卡羅的方法對標的價格進行模擬，并最終求得期權(quán)價格。

一、多標的資產(chǎn)價格的隨機過程分析

多標的資產(chǎn)價格的隨機演化過程可以認為是單標的資產(chǎn)價格隨機過程推廣到多維情形的，基于多個一般的單標的資產(chǎn)價格的隨機微分方程，利用Ito定理推導多標的資產(chǎn)價格行為的隨機微分方程[8]。

（一）構(gòu)造多標的資產(chǎn)價格的隨機微分方程模型

基本假設(shè)1：對每個標的資產(chǎn)價格Si（t），滿足一般的單標的資產(chǎn)價格行為的隨機微分方程[9]：

其中，Si（t）為標的資產(chǎn)的價格，i為其預期收益率，i是波動率；i，i均為常量； xi（t）為標準一維布朗運動，即維納過程。

基本假設(shè)2：多標的資產(chǎn)價格之間存在相關(guān)性，這種相關(guān)性表現(xiàn)為Corr（xi，xj）=?籽ij。由于實際中，各個標的資產(chǎn)之間必然存在一定的相關(guān)性，因此這個假設(shè)是合理并且是必要的。

基本假設(shè)3：其他滿足經(jīng)典Black-Scholes模型的所有假設(shè)。

基于以上假設(shè)，下面給出多標的資產(chǎn)價格隨機微分方程模型的推導過程。首先，將隨機微分方程組即（1）式描述成矩陣形式為：

令X（t）=（1x1（t），2x2（t），……dxd（t））T，xi（t）為標準維納過程或一維布朗運動，則根據(jù)多維布朗運動的定義容易證明隨機向量X（t）=（1x1（t），2x2（t），……dxd（t））T服從多維布朗運動，且協(xié)方差矩陣Cov（X（t））ij=ij?籽ijt，記為X（t）~BM（0，∑），X（t） N（0，t，t∑），ij?籽ij=∑ij。抽取滿足上述隨機過程的多元隨機變量X（t）等價于構(gòu)造關(guān)系式X（t）=t+AW（t），使得∑=AAT成立，A為下三角矩陣[11]。這里取為d維零向量，W（t） BM（0，Id）即W（t）為標準d維布朗運動，W（t）=（W1（t），W2（t），……Wd（t））T，X（t） N（0，tId）。構(gòu)造關(guān)系式：X（t）=AW（t）。然后，對X（t）=AW（t）兩邊微分得到：dX（t）=AdW（t），寫成矩陣形式為：

dX（t）=idx1（t）ddxd（t）=A11 0 0 ?塤 0Ad1 … Adddw1（t）dwd（t） （3）

將dX（t）=AdW（t）矩陣形式即（3）式的每個分量代入隨機微分方程組即（2）式，得到多標的資產(chǎn)價格的隨機微分方程模型：

=idt+Aijdwj（t），i=1，2，…d （4）

其中，dwj（t）=ZjSi(tk)e， Zj N（0，1）。

（二）推導多標的資產(chǎn)價格的離散隨機過程公式

對于隨機微分方程組（4）式，將有效期[0，1]分成n等份，將其離散成0=t0

dSi=iSidt+SiAi?dW （5）

對（5）式 應用Ito定理

dG=dX++b2dt （6）

這里G是X和t的連續(xù)可微函數(shù)， dW是標準d維布朗運動，推廣到多維情形。由Ito公式得到：

dG=（iSi++Si2AiAiT）dt+SiAi?dW（7）

令G=lnSi，（注意這里G只看作Si的函數(shù)，盡管Si是t的函數(shù)）。則有

=，=-，=0，

將它們代入 （7）式得到

dG=（i-AiAiT）dt+Ai?dW （8）

由于Ai=（Ai1，Ai2，……，Aid）是下三角矩陣A的第i行元素，且AAT=∑，從而得到A2i1+A2i2+……+A2id=∑ij，即AiAiT=∑ij，又因為∑ij=21，所以AiAiT=21。將此式代入（8）式并還原，得到

dG=（i-21）dt+Aijdwj（t）（9）

把dwj（t）=Zj， 代入（9）式得到

dG=（i-12）dt+AijZj （Zj N（0，1）） （10）

然后，把G=lnSi代入（10）式，方程兩邊對t在（tk，tk+1）上積分，（k=0，1，2，…n-1），則有

dlnSi(t)=(i-21)dt+(AijZk+1,j)（11）

整理得

Si(tk+1)=Si(tk)e（12）

至此，得到多標的資產(chǎn)價格Si(t)在各個離散時間點0=t0

二、蒙特卡羅模擬多標的資產(chǎn)期權(quán)定價的隨機模型與算法

由多標的資產(chǎn)價格離散隨機過程公式（12），對k=0，1，2，…n-1，從k=n-1開始依次向前迭代，得到各個標的資產(chǎn)在到期日的價格隨機過程公式：

Si（tn）=Si（tn-1） exp（（i-21）（tn-tn-1）） exp（AijZn,j）（13）

令i-21=mi，=， 則有

Si（tn）=Si（t0） exp（（miT+（Aij（Z1,j+Z2,j+…Zn,j）））

=Si（t0）exp（miT+（Aij（Z,j））（14）

這里，Zj=Z1j+Z2j…+Znj，j=1，2，…d。

將（14）式表示成向量形式：

Si（tn）=Si（t0） exp（（miT+（（Ai）1×d Zd×1））（15）

其中，Si（t0）是標的價格初始值，（Ai）1×d是下三角矩陣A的第i行元素；Zd×1=（Z1，Z2，…Zd）T，Zj=Z1j+Z2j，…Znj，Zkj N（0，1），（k=1，2，…n）且相互獨立。

（一）蒙特卡羅模擬多標的資產(chǎn)歐式期權(quán)的隨機模型

利用到期日多標的資產(chǎn)價格的隨機過程公式（15），可以對高維歐式期權(quán)進行模擬定價，現(xiàn)在對高維歐式期權(quán)中的歐式一攬子期權(quán)給出蒙特卡羅定價的隨機模型。設(shè)Cj為第j次模擬的期權(quán)價格，也即是第j條樣本路徑的期權(quán)價格終值，payoff（j）為第j次模擬時的期權(quán)的到期日收益，M為模擬的總次數(shù)或樣本路徑數(shù)目，Sji為第j次模擬的各個標的資產(chǎn)到期日的價格，ai為各個標的資產(chǎn)的數(shù)量，k為到期日執(zhí)行價格，無風險利率為r，期權(quán)有效期的時間段為T。歐式一攬子期權(quán)收益特性為：payoff（j）=max{（aiSji（T）-K），0}。

根據(jù)期權(quán)定價的風險中性定價原則，將到期日收益貼現(xiàn)到當前時刻即得到第j次模擬的期權(quán)價格Cj，

Cj=e-rTpayoff（j）=e-rTmax{（aiSji（T）-K），0）}（16）

再根據(jù)蒙特卡羅方法的原理，歐式一攬子期權(quán)的蒙特卡羅模擬定價的隨機模型為：

C=Ci={e-rTmax（（aiSji（T）-K），0）}（17）

（二）蒙特卡羅模擬多標的資產(chǎn)歐式期權(quán)

輸入: delta,rol,U,S,alpha,M,N,T,K,d,rate

輸出: 最終模擬的期權(quán)價格C

參數(shù)說明：delta=（1，2,…d）T是標的變量的方差矩陣；rol（?籽ij）d×d是標的資產(chǎn)價格的對稱的相關(guān)系數(shù)矩陣；U=（1，2，…d）T是各個標的資產(chǎn)的預期收益率向量；S=（S1，S2，…Sd）T是各個標的資產(chǎn)價格初值向量；aplha=（a1，a2，…ad）是多標的資產(chǎn)的權(quán)向量；M為模擬次數(shù)，N為總的時間離散數(shù)目，T為有效期時間長度，K為執(zhí)行價格，d為標的個數(shù)，rate為無風險利率（具體算法從略，可向作者索?。?。

三、模擬算例

模擬一個5標的歐式一攬子看漲期權(quán)，各參數(shù)如下：股票價格初值為S=[50 45 51 48 56]，各個股票價格的波動率分別為 delta=[0.1 0.2 0.15 0.21 0.17]，預期收益率U=[0.12 0.15 0.26 0.21 0.3]，各股票價格相關(guān)系數(shù)為ρ12=0.4、ρ13=0.3、ρ14=0.15、ρ15=-0.2、ρ23=0.6、ρ24=0.2、ρ25=0.3、ρ34=-0.12、ρ35=0.1、ρ45=0.5，各個股票權(quán)重分別為α1=α2=α3=α4=α5=0.2，期權(quán)有效期時間為T=1 (時間為年) ，到期日的執(zhí)行價格為K=50，無風險年利率為r=0.1。由于本文使用的隨機數(shù)是區(qū)別于低差異擬隨機數(shù)的偽隨機數(shù)，所以稱這種蒙特卡羅模擬為偽蒙特卡羅P-MC（Pseudo- MonteCarlo）。模擬結(jié)果見表1。

從圖形可以看出，隨著模擬次數(shù)的增加，模擬誤差整體趨勢減少，但也有較大波動，說明偽蒙特卡羅模擬的誤差不會因為次數(shù)增加而嚴格遞減，原因在于偽隨機數(shù)的分布不均勻和估計存在一定的方差。另外，隨著模擬次數(shù)的增加，估計的區(qū)間大小在逐漸變小，并且區(qū)間縮小的幅度減少，說明模擬次數(shù)越多，估計精度和可靠性越高。如果給定一個模擬的精度，就可以確定模擬的次數(shù)，從而提高模擬效率。

四、結(jié)束語

多標的資產(chǎn)期權(quán)定價的關(guān)鍵問題在于確定相關(guān)性的多標的資產(chǎn)價格行為的演化過程，利用多維布朗運動和伊藤定理，可以推導出具有相關(guān)性的多標的資產(chǎn)價格行為的隨機微分方程，進而可以推導期權(quán)在有效期內(nèi)各個時間點上的收益函數(shù)。本文重點推導了多標的資產(chǎn)價格的隨機微分方程模型和離散隨機過程公式，從而為高維期權(quán)定價無論歐式還是美式的奠定了數(shù)學基礎(chǔ)。

從多標的價格的隨機微分方程模型的推導過程來看，可以充分利用多標的資產(chǎn)價格的相關(guān)性，對協(xié)方差矩陣進行分解，進而構(gòu)造滿足多維布朗運動的隨機向量。隨機模型的模擬實際價格的效果在很大程度上取決于協(xié)方差矩陣，該矩陣實際上包括兩方面的參數(shù)，即標的資產(chǎn)的預期收益率和相關(guān)系數(shù)。實際模擬結(jié)果與這兩個參數(shù)有很大關(guān)系，能否適當?shù)毓烙嫎说馁Y產(chǎn)的預期收益率和它們之間的相關(guān)系數(shù)，是影響蒙特卡羅模擬多標的資產(chǎn)期權(quán)定價的一個重要因素。實際中這兩個參數(shù)是動態(tài)變化的，如果能夠基于一般參數(shù)過程來模擬，效果應該更佳。蒙特卡羅模擬結(jié)果表明，對于高維歐式期權(quán)定價問題不失為一種有效的數(shù)值分析方法。但蒙特卡羅模擬效果不僅取決于隨機模擬路徑的構(gòu)造，還有高維隨機數(shù)的質(zhì)量（分布均勻性）和估計方差。因此，如何構(gòu)造更合理的隨機過程、選擇分布均勻性更好的高維隨機數(shù)和運用減少方差的方法，對于提高蒙特卡羅模擬效果具有重要的意義，也是蒙特卡羅算法進一步優(yōu)化改進的重要方向。

參考文獻：

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[8]K.Ito. On Stochastic Differential Equations[J].Memoirs,

American Mathematical Society，1951（4）:1-51.

第4篇：資產(chǎn)的計價方法范文

__經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)安全生產(chǎn)委員會，各縣市安全生產(chǎn)委員會，__國家農(nóng)業(yè)科技園區(qū)安全生產(chǎn)委員會，州安委會各成員單位：

接自治區(qū)安委會辦公室通知，據(jù)氣象部門預報，10日傍晚至12日，我州部分地區(qū)有大到暴雨，山區(qū)局地有超過50毫米大暴雨，同時伴有雷電、大風、冰雹等強對流天氣。為防范自然災害引發(fā)生產(chǎn)安全事故，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：

各縣市（園區(qū)、開發(fā)區(qū)）、各有關(guān)部門要各司其職、密切配合，共同做好自然災害引發(fā)生產(chǎn)安全事故的預警工作。安監(jiān)、氣象、水利、住建、質(zhì)監(jiān)、煤炭、旅游、國土資源等部門要進一步完善協(xié)調(diào)聯(lián)動機制，加強橫向聯(lián)系，做到信息共享，及時汛情、地質(zhì)災害等預警信息。

各縣市（園區(qū)、開發(fā)區(qū)）、各有關(guān)部門要結(jié)合本地、本部門安全生產(chǎn)特點，督促指導轄區(qū)企業(yè)開展防汛、防地質(zhì)災害檢查，落實安全防范措施，及時治理各類隱患。要加強對泥石流、山體滑坡等地質(zhì)災害監(jiān)測監(jiān)控。對損壞的公路、橋梁、隧道、邊坡要設(shè)置警示牌，并及時治理，嚴禁車輛在存有嚴重隱患的道路、橋梁通行。加強病險水庫、堤壩險情的監(jiān)控、治理，確保水利設(shè)施、水庫的安全。旅游景點、景區(qū)要根據(jù)情況及時啟動預案，景區(qū)以及進入景區(qū)的道路存在山洪、泥石流等重大隱患的，要停止經(jīng)營，確保游客安全。加強危險化學品生產(chǎn)儲運、煙花爆竹企業(yè)防雷擊設(shè)施的檢測維護和生產(chǎn)線的監(jiān)控，油氣長輸管線周圍存在滑坡、山洪等地質(zhì)災害的，要采取相應的工程防災措施，確保安全運行。礦山企業(yè)重點加強對地面防水、井下水患的監(jiān)控，認真落實防排水、探放水等各項安全技術(shù)措施。尾礦庫企業(yè)要加強現(xiàn)場巡檢和監(jiān)控，確保尾礦庫排水構(gòu)筑物無損壞、無淤堵，排水能力滿足防洪要求，防止發(fā)生潰壩、垮壩事故的發(fā)生。電力、建筑、高空作業(yè)、野外施工等行業(yè)企業(yè)要做好防山洪、防泥石流、防山體滑坡和防雷擊等工作。

各縣市（園區(qū)、開發(fā)區(qū)）、各有關(guān)部門要加強應急值守和信息報送工作，嚴格執(zhí)行領(lǐng)導干部到崗帶班和干部24小時值班制度，完善預案，加強演練，做好滿足搶險救災必須的各種設(shè)備、物資和隊伍等應急準備工作。要根據(jù)自然災害嚴重程度和影響范圍，及時啟動應急預案，開展應急響應，迅速組織救援，把損失降到最低限度。

第5篇：資產(chǎn)的計價方法范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)計價 盈利 新會計準則 存貨 折舊政策

一、資產(chǎn)計價概述

會計計量不斷發(fā)展，逐步形成兩個不同的計量重心：一是以資產(chǎn)負債表為主的計量；另是以利潤表為主的計量，因此，會計理論上就分別稱為資產(chǎn)計價與收益決定兩大理論。

資產(chǎn)計價是會計研究的主要部分，會計在期末必須計量本會計期內(nèi)資產(chǎn)的增減數(shù)額，以此來確定收益。資產(chǎn)計量就成為收入與成本、費用配比程序中的一個必要步驟。在這種程序中，收益就表現(xiàn)為整個收入總額與投入的成本相配比的結(jié)果。問題就在于投入與產(chǎn)出的資產(chǎn)以什么價值屬性去計價，資產(chǎn)計量的價值屬性較多，我國會計準則明確規(guī)定的就有五種。采用不同的計量屬性，投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果就會不同。

二、資產(chǎn)計價對企業(yè)盈利的影響

企業(yè)選擇不同的會計政策會影響企業(yè)的盈利，從而產(chǎn)生不同的會計信息，并將導致企業(yè)集團不同的利益分配結(jié)果和投資決策行為，進而影響社會資源的配置效率和結(jié)果。

（一）幾種具體的存貨計價方法

存貨是企業(yè)一項很重要的資產(chǎn)，所占的比重較大，合理選擇存貨的計價方法對企業(yè)的經(jīng)營成果有著重要的影響。存貨主要用于對外銷售，構(gòu)成銷售成本。同時，還有可能自用，構(gòu)成營業(yè)費用、管理費用等，但是所占比重很小。存貨計價方法造成存貨價值的差異對經(jīng)營成果的影響主要通過銷售成本發(fā)生作用。

采用加權(quán)平均法和移動平均法使得本期銷貨成本介于早期購貨成本與當期購貨成本之間。這兩種方法計算得到的銷售成本不易縱，因而被廣泛采用。但采用這兩種方法會使當期銷售利潤大于與當期實際進貨成本配比得到的銷售利潤。計算得到的銷售成本既不能與當期銷售利潤配比，又不能完全消除通貨膨脹的影響，損害了前后兩個會計期間會計信息的真實性。

個別計價法由于在實際操作中工作繁重，成本較高，對大多數(shù)存貨品種來說都不實用。先進先出法是以先購人的存貨先發(fā)出這樣一種存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對發(fā)出存貨進行計價的一種方法。先進先出法下，存貨較接近于最近購貨成本。因此，在通貨膨脹條件下，銷售成本偏低，使得利潤虛計。

后進先出法假設(shè)后收進的存貨先發(fā)出，發(fā)出的存貨按最后收進的單價進行計價。銷售成本較接近當前的市價。在通貨膨脹條件下，銷售利潤較存貨采用先進先出法計價低，但是，當期銷售收人能與當期銷售成本相配比，能夠反映出當期經(jīng)營者的經(jīng)營績效。

（二）新準則關(guān)于資產(chǎn)計價方法的規(guī)定對企業(yè)盈利的影響

自2007年1月1日起新會計準則開始實行。新準則涉及了很多資產(chǎn)計價方法的規(guī)定，它的實行對企業(yè)盈利產(chǎn)生了很大影響。新準則關(guān)于存貨計價方法的改變，給企業(yè)會計信息帶來的較大影響主要反映在三個方面：

1.發(fā)出存貨計價方法的調(diào)整

我國新存貨會計準則，對于發(fā)出存貨取消了后進先出計價方法。這次的修訂使我國存貨準則和國際會計準則在存貨發(fā)出計價方法方面保持了一致。原采用后進先出法的企業(yè)執(zhí)行新準則后，應改為先進先出法、加權(quán)平均法或個別計價法確定發(fā)出存貨的實際成本，在通貨膨脹，存貨價格不斷上漲的情況下，成本將降低，毛利將增加，增加企業(yè)當期利潤，期末庫存存貨成本增加，但如果原材料價格不斷下跌，對企業(yè)的影響將相反，成本將上升，毛利率下滑，當期利潤下降，期末庫存存貨成本減少。

2.借款費用計入存貨成本

2006年2月的《企業(yè)會計準則第l7號——借款費用》，擴大了借款費用資本化的資產(chǎn)范圍，明確借款費用資本化的資產(chǎn)包括需要長時間才能達到可銷售狀態(tài)的固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)以及存貨等，和國際會計準則借款費用資本化不僅包括固定資產(chǎn)還包括其他需要相當長時間生產(chǎn)或建造的資產(chǎn)規(guī)定一致。因此，企業(yè)需要長時間才能達到可銷售狀態(tài)的存貨成本中也包括了借款費用。對于需要通過專門或一般借款，存貨需要長時間處于生產(chǎn)周期中的企業(yè)來說，其利潤表中的財務費用將有一部分轉(zhuǎn)移到存貨成本中，結(jié)果是利潤表上的經(jīng)營成果因此有所增加，而資產(chǎn)負債表上的存貨項目金額也有所增加，資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)總額也相應增加。而稅法規(guī)定計入存貨成本的借款費用可以作為稅前損益扣除，從而形成了會計與稅法之間的差異，需要進行調(diào)整。

3.提供勞務費用計入存貨成本

《企業(yè)會計制度》中，“生產(chǎn)成本”科目核算企業(yè)進行工業(yè)性生產(chǎn)，包括生產(chǎn)各種產(chǎn)品(包括產(chǎn)成品、自制半成品、提供勞務等)、自制材料、自制工具、自制設(shè)備等所發(fā)生的各項生產(chǎn)費用。該科目的借方余額，反映企業(yè)尚未加工完成的各項在產(chǎn)品的成本；“勞務成本”科目核算企業(yè)對外提供勞務發(fā)生的成本，該科目的借方余額，反映尚未完成勞務的成本，或者尚未結(jié)轉(zhuǎn)的勞務成本。資產(chǎn)負債表日，“生產(chǎn)成本”的余額計入資產(chǎn)負債表的存貨項目。雖然原存貨準則和《企業(yè)會計制度》都沒有明確表明“勞務成本”余額計入存貨項目，但實務中，企業(yè)已經(jīng)采用與新存貨準則要求一致的做法進行相關(guān)會計處理。新存貨準則對提供勞務所發(fā)生的相關(guān)費用計入存貨成本規(guī)定予以明確，使存貨成本的概念更明確地延伸到產(chǎn)品和勞務領(lǐng)域，對于提供勞務的行業(yè)來說，存貨項目的使用具有了更明確的準則依據(jù)。

（三）固定資產(chǎn)折舊政策的選擇對企業(yè)盈利的影響

固定資產(chǎn)折舊對公司會計盈利的影響程度，取決于固定資產(chǎn)折舊政策。固定資產(chǎn)折舊政策包括國家折舊政策和企業(yè)折舊政策。折舊政策是一種財務政策，折舊政策的影響因素主要是企業(yè)的財務狀況及其變動。

企業(yè)在不同折舊政策情況下, 甚至在同一折舊政策情況下運用的折舊方法也不只一種, 運用不同的方法對某一期間的財務運作所產(chǎn)生的影響是不同的。不同折舊方法的計算結(jié)果, 會使每種折舊方法對某一期間的財務運作所產(chǎn)生的影響是不同的。不同折舊方法的計算結(jié)果會使每一個經(jīng)營期所負擔的折舊費用不同，從而會直接影響各期的產(chǎn)品成本, 也會影響到企業(yè)產(chǎn)品的定價、企業(yè)的收益及對國家應繳納的稅款, 同時還會影響到企業(yè)固定資產(chǎn)的賬面凈值、企業(yè)用于購買和更新固定資產(chǎn)的資金積累。

三、結(jié)束語

不管是資產(chǎn)的初始計量還是后續(xù)計量，不同會計計價方法的選擇對公司會計盈利的影響存在很大差別，會計主體應在符合會計準則的前提下選擇適合自己的計量方法，以合理實現(xiàn)企業(yè)目前的收益和長遠的發(fā)展規(guī)劃。

參考文獻：

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第6篇：資產(chǎn)的計價方法范文

【關(guān)鍵詞】存貨計價方法 比較分析 會計影響

一、現(xiàn)行存貨計價方法的種類

（一）個別計價法

是假定存貨具體項目的成本流轉(zhuǎn)和實物流轉(zhuǎn)一致，按照各種存貨逐一辨認各批發(fā)出存貨和期末存貨成本的方法。

計算公式為：

每批（次）存貨發(fā)出成本=該批（次）存貨發(fā)出數(shù)量x該批（次）存貨實際收入的單位成本。

（二）先進先出法

是指以先購入的存貨應先發(fā)出（銷售或耗用）這樣一種存貨實物流動假設(shè)為前提，對發(fā)出存貨進行計價的一種方法。

（三）平均成本法

平均成本法又分為：加權(quán)平均法和移動加權(quán)平均法。

1.加權(quán)平均法。這種方法以存貨數(shù)量作為權(quán)數(shù)，在月末時用本月全部購人的存貨數(shù)量加上月初存貨數(shù)量作為分母，本月全部購人的存貨成本加上月初存貨成本作為分子，計算出當月存貨單位成本，在分別乘以發(fā)出存貨數(shù)量和期末結(jié)存數(shù)量計算出發(fā)出存貨和解存存貨成本。計算公式為：

存貨加權(quán)平均單價=（月初結(jié)存存貨的實際成本十本月收人各批收貨的實際成本）/（本月期初結(jié)存存貨的數(shù)量十本期收人各批存貨的數(shù)量）

本月發(fā)出存貨成本=本月發(fā)出存貨數(shù)量x加權(quán)平均單價

月末庫存存貨成本=月末庫存存貨數(shù)量x加權(quán)平均單價

2.移動加權(quán)平均法。指本次收貨的成本加人原有庫存的成本除以本次收貨數(shù)量加原有存貨數(shù)量，據(jù)以計算加權(quán)單價，并對發(fā)出存貨進行計價的一種方法。計算公式為：

存貨移動加權(quán)平均單價=（原有存貨實際成本十本批收貨實際成本）/（原有存貨數(shù)量+本次收貨數(shù)量）

本批發(fā)貨成本=本批發(fā)貨數(shù)量x移動加權(quán)平均單價

二、各種存貨計價方法的比較及其對企業(yè)會計信息產(chǎn)生的影響

（一）存貨計價方法的比較

1.使用目的不同。個別計價法通過個別配比，使收益計量更加準確，但在實際運用中有可能為企業(yè)操縱利潤提供便利，；加權(quán)平均法使用單一價格，既不側(cè)重資產(chǎn)計價，也不側(cè)重收益計價；移動加權(quán)平均法也使用平均價格計價但偏重最近的進貨；先進先出法側(cè)重于資產(chǎn)計價；后進先出法側(cè)重于收益計量。

2.對存貨資產(chǎn)賬面價值的計量不同。個別計價法將特定成本與特定收人相配比，其期初和期末存貨資產(chǎn)賬面價值取決于存貨的實物流轉(zhuǎn)情況；使用平均成本法會使每一購貨價格都影響到存貨價值和銷售成本，但它既反映不出當期成本與當期收人之間的合理配比關(guān)系，也反映不出按現(xiàn)時成本對資產(chǎn)負債表中存貨進行的計價，而是用平均價格反映存貨資產(chǎn)賬面價值。

先進先出法在使用中表現(xiàn)為最先售出或使用的存貨是庫存最久的存貨，而里存的存貨卻是最近購買的，所以它能夠以最接近現(xiàn)實成本的價格反映資產(chǎn)負債表上的期末存貨價值；后進先出法與先進先出法剛好相反，最先售出或使用的存貨是最近購買的存貨，而置存的存貨卻是庫存最久的，所以它反映在資產(chǎn)負債表上的期末存貨價值是最早的成本。

3.對損益的影響不同。個別計價法是將特定成本與特定收人相配比，其對當期損益的影響取決于存貨的實物流轉(zhuǎn)；先進先出法期末存貨表現(xiàn)為最近的成本，而發(fā)出存貨為歷史成本，當價格不斷升高時，當期收益較高；后進先出法期末存貨以歷史成本計價，發(fā)出存貨為現(xiàn)實成本，當價格不斷升高時，收益較低；加權(quán)平均法和移動加權(quán)平均法以平均價格計價，當價格不斷升高時平均價格隨之升高，導致收益降低。

（二）對會計信息產(chǎn)生的影響

1.期末存貨價值以及本其利潤的影響。個別計價法是按其購入或生產(chǎn)時確定的單位成本來確定期末結(jié)存存貨成本的；先進先出法是假定先購進的先發(fā)出，該方法使存貨成本接近于購貨成本，期末資產(chǎn)總值較真實；加權(quán)平均法，使得本期銷貨成本介于前期購貨成本與本期購貨成本之間，對期末存貨價值確定的水平次于先進先出法。

存貨計算的基本公式為：

銷售成本=期初存貨+本期進貨-期末存貨利潤計算的基本公式為：

稅前利潤=銷售收入-銷售成本-各種稅費

凈利潤=稅前利潤-所得稅

2.存貨計價方法對企業(yè)財務比率分析指標的影響。（1）存貨計價方法對短期償債能力、流動性比率分析指標的影響。由于計價方法不同，導致存貨賬戶余額的差異將直接影響到財務報表比率分析中的短期償債能力及流動性比率的分析指標。這些指標主要包括流動比率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、銷售額與運營資本比等。（2）存貨計價方法對企業(yè)獲利能力比率分析指標的影響。評價企業(yè)獲利能力的指標主要有：毛利率、凈利率、普通股每股收益等。這些指標都涉及到利潤，所以，先進先出法會高估企業(yè)的獲利能力。（3）存貨計價方法對企業(yè)長期償債能力比率指標的影響。先進先出法下，由于稅前利潤被高估，賺取利息倍數(shù)也會被高估，所以夸大了企業(yè)的長期償債能力。

三、存貨計價方法的分析

（一）企業(yè)存貨計價方法包含的種類和對存貨成本的影響

企業(yè)存貨的計價方法，包括個別計價法、加權(quán)平均法、先進先出法、移動平均法。采用個別計價法，計算期末存貨的成本比較合理、準確，但由于工作量繁重，適用范圍很小，僅用于不能替代使用的存貨等。采用加權(quán)平均法和移動平均法使得本期銷貨成本介于早期購貨成本與當期購貨成本之間，這兩種方法計算得到的銷售成本不易縱，因而被廣泛采用。先進先出法是以先購入的存貨先發(fā)出這樣一種存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)為前提，對發(fā)出存貨進行計價的一種方法。先進先出法下，存貨較接近于最近購貨成本。

（二）企業(yè)存貨計價方法的適用范圍

在進貨價格呈上升趨勢時，企業(yè)計算的銷售利潤由低到高依次是：加權(quán)平均法、移動平均法、先進先出法。物價呈下降趨勢時，最佳方案是采用先進先出法。

參考文獻

[1]財政部會計司編.會計制度講解.2002.

[2]財政部會計司編.2006年企業(yè)會計準則.2006.

[3]葉英華.存貨的計價方法對企業(yè)的影響[J]商業(yè)會計.2008，（3）.

[4]劉小曉.存貨方法的探討[J]企業(yè)家天地.2008，（2）.

[5]石巖.存貨現(xiàn)行核算和計價方法淺析[J]財會通訊.（綜合版）.2008，（5）.

[6]吳娜娜.新準則下存貨計價方法的選擇[J]中國農(nóng)業(yè)會計.2008，（4）.

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[8]張佳，蔡曉旭.新準則中存活計價方法對企業(yè)的影響[J].現(xiàn)代商業(yè).2007（17）.

[9]陸濤.企業(yè)存貨計價方法的選擇及其影響[J].甘肅農(nóng)業(yè).2006（6）.

第7篇：資產(chǎn)的計價方法范文

【關(guān)鍵詞】存貨；存貨計價方法；比較；分析；建議

一、存貨的確認

存貨是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料、物料等。存貨區(qū)別于固定資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)的最基本的特征是，企業(yè)持有存貨的最終的目的是為了出售，不論是可供直接銷售，如企業(yè)的產(chǎn)成品、商品等；還是需經(jīng)過進一步加工后才能出售，如原材料等。

二、存貨計價方法

企業(yè)中存貨的計價方法主要是指發(fā)出存貨計價方法，企業(yè)的存貨一直處于不斷地流動過程中，存貨計價方法的不同是由于存貨實物流轉(zhuǎn)和成本流轉(zhuǎn)不一致和同質(zhì)的存貨實際取得的成本不同而產(chǎn)生的。據(jù)2006年新的會計準則——存貨指出目前我國企業(yè)可選擇的存貨計價方法有個別計價法、先進先出法和加權(quán)平均法，去除了后進先出法?，F(xiàn)就個別計價法、先進先出法、加權(quán)平均法進行闡述。

1.個別計價法又稱具體辨認法或分批實際法，是以每次（批）收入存貨的實際成本作為計算次（批）發(fā)出存貨成本的依據(jù)。個別計價法是唯一一種實物流轉(zhuǎn)與成本流轉(zhuǎn)相一致的計價方法，采用這種方法所確定的發(fā)出存貨和結(jié)存存貨的成本最真實、準確，而且可以隨時結(jié)轉(zhuǎn)成本。按照實際發(fā)出的存貨成本計價。采用時必須要有詳細的紀錄，在各批存貨上也要有一定的標記以便確認收貨批次，從而確定該批發(fā)出存貨的實際成本。采用這種方法必須有進貨和出貨的詳細的數(shù)量和單價的記錄，存貨的存放位置也要有準確的記錄。在發(fā)出商品時，需要分清發(fā)出的是哪一批存貨，單價是多少，再按其記錄的單價來計算該批發(fā)出存貨的成本價和金額。如果發(fā)出的存貨包含了不同批次的存貨，則要分批次計算，但不一定按次序確認。其計算公式如下：每次（批）存貨發(fā)出成本=該次（批）發(fā)出數(shù)量X該次（批）存貨購入的實際單位成本。個別計價法適用于企業(yè)中不能互換批次使用的存貨、為特定的項目專門購入或制造的并單獨存放的存貨以及貴重的存貨的計價。但這種方法的前提是需要對發(fā)出和結(jié)存存貨的批次進行具體認定，以辨別其所屬的收入批次，才能更好的計算出發(fā)貨的成本，實務操作的工作量繁重，困難較大。并且采用這種方法極易被用作調(diào)節(jié)利潤的手段。因為在營業(yè)不佳的情況下，估計利潤不高，管理人員就可以高價售出低成本的商品，以提高利潤，或以相反的方法調(diào)低利潤。應用這種方法最多的地方是汽車銷售商。因為汽車銷售商首先需要嚴格地將進貨商品成本與銷售商品的收入意義對應。其次，分辨每輛汽車的商品號和與之對應的發(fā)票價格比較容易，因此確定每輛汽車的銷售毛利也相對比較容易。

2.先進先出法是假定先收到的存貨先發(fā)出、并根據(jù)這種假定的存貨流轉(zhuǎn)次序?qū)Πl(fā)出的存貨進行計價的方法。采用這種方法，先購入的存貨成本在后購入存貨成本之前轉(zhuǎn)出，據(jù)此確定發(fā)出存貨和期末存貨的成本。具體方法是收入存貨時，逐筆登記收入存貨和數(shù)量，單價和金額：發(fā)出存貨時，按照先進先出的原則逐筆登記存貨的發(fā)出成本和結(jié)存金額。采用先進先出法存貨計價，可以隨時確定發(fā)出存貨的成本，從而保證了產(chǎn)品成本和銷售成本計算的及時性，并且期末存貨成本是按照最近購貨成本確定的，比較接近現(xiàn)行的市場價值。但采用該方法計價，有時對同一批發(fā)出存貨要采用兩個或兩個以上的單位成本計價，計算繁瑣，對存貨進出頻繁的企業(yè)更是如此。從該方法對財務報告的影響來看，在物價上漲期間，會高估當期利潤和存貨價值；反之，會低估當期利潤和存貨價值。

3.這種方法是根據(jù)本期期初結(jié)存存貨的數(shù)量和金額與本期存入存貨的數(shù)量和金額，在期末以此計算本期存貨的加權(quán)平均單價，作為本期發(fā)出存貨和期末結(jié)存存貨的價格，一次性計算本期發(fā)出存貨的實際成本。加權(quán)平均法是指標綜合的基本方法，具有兩種形式，分別為加法規(guī)則與乘法規(guī)則。

加權(quán)平均法又稱“綜合加權(quán)平均法”、“全月一次加權(quán)平均法”。是指以本月全部進貨數(shù)量加上月初存貨數(shù)量作為權(quán)數(shù)，去除本月全部進貨成本加上月初存貨成本，計算出存貨的加權(quán)平均單位成本，以此為基礎(chǔ)計算本月發(fā)出存貨的成本和期末存貨的成本的一種方法。

存貨的加權(quán)平均單位成本=（月初結(jié)存存貨成本+本月購入存貨成本）/（月初結(jié)存存貨數(shù)量+本月購入存貨數(shù)量）

月末庫存存貨成本=月末庫存存貨數(shù)量×存貨加權(quán)平均單位成本

本期發(fā)出存貨的成本=本期發(fā)出存貨的數(shù)量×存貨加權(quán)平均單位成本或=期初存貨成本+本期收入存貨成本-期末存貨成本加權(quán)平均法，在市場預測里，就是在求平均數(shù)時，根據(jù)觀察期各資料重要性的不同，分別給以不同的權(quán)數(shù)加以平均的方法。其特點是：所求得的平均數(shù)，已包含了長期趨勢變動。

三、不同存貨計價方法對企業(yè)的影響

發(fā)出存貨計價方法的不同，對企業(yè)的財務狀況和盈虧會產(chǎn)生不同程度的影響，主要表現(xiàn)在：（1）對當期損益計價的影響，如期末存貨計價過低，當期的收益可能因此而減少；期末存貨計價過高，當期的收益因此而可能增多；期初存貨計價過低，當期的收益增多；期初計價過高，當期收益減少。（2）存貨計價對對于資產(chǎn)負債表有關(guān)項目數(shù)額計算有直接影響：包括流動資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益、資產(chǎn)等項目都會以存貨計價方法的不同而不同。（3）對企業(yè)納稅的影響：存貨計算的基本公式為：銷售成本=期初成本+本期進貨-期末存貨存貨利潤的基本公式為：稅前利潤=銷售收入-銷售成本-各種稅費可以看出，期末存貨的大小與銷售成本成反比，與利潤成正比，當期銷售成本與利潤成反比，期末存貨金額越大，銷貨成本就越小，銷貨毛利隨之加大，企業(yè)當期應納所得稅額及所得稅稅負也隨之而增加，企業(yè)就多納稅。在通貨膨脹時期，物價持續(xù)上漲，即使幅度不是很大，它卻造成了一種賬面價值與市場價值偏離的現(xiàn)象，造成與實際市場不符，而先進先出法是以假設(shè)先購進的存貨先售出為前提的，這就意味著售出的產(chǎn)品成本是由期初存貨與最早購買的存貨之和構(gòu)成的。如果這樣，發(fā)出存貨的價值就低于市場價值，產(chǎn)品銷售成本偏低，當期利潤虛增，加大了當期所得稅的支出，反之，在物價下跌時發(fā)出存貨的價值就高于市場價值，造成產(chǎn)品銷售成本偏高，當期利潤虛減，減少了當期所得稅的支出。先進先出法受物價的波動影響對企業(yè)納稅的影響最大。個別計價法對當期應納稅額并無特別的影響，相對比較準確。加權(quán)平均法在物價持續(xù)上漲或下跌的情況下，因為是存貨加權(quán)平均單價既接近期初也接近期末價格的關(guān)系所以對應的銷售收入與銷售成本起伏不大，因而對所繳稅費也比較均衡。

對存貨資產(chǎn)賬面價值的計量不同個別計價法將特定成本與特定收人相配比，其期初和期末存貨資產(chǎn)賬面價值取決于存貨的實物流轉(zhuǎn)情況；使用加權(quán)平均法會使每一購貨價格都影響到存貨價值和銷售成本，但它既反映不出當期成本與當期收人之間的合理配比關(guān)系，也反映不出按現(xiàn)時成本對資產(chǎn)負債表中存貨進行的計價，而是用平均價格反映存貨資產(chǎn)賬面價值。先進先出法在使用中表現(xiàn)為最先售出或使用的存貨是庫存最久的存貨，而里存的存貨卻是最近購買的，所以它能夠以最接近現(xiàn)實成本的價格反映資產(chǎn)負債表上的期末存貨價值，其接近程度依賴于價格變動的速度和存貨周轉(zhuǎn)速度，當存貨周轉(zhuǎn)速度較快時存貨的價值將反映為現(xiàn)實價格。對管理人員業(yè)績評估影響，某種存貨計價方法的合適與否，還與企業(yè)管理人員業(yè)績評價方法與獎勵機制有關(guān)。不少企業(yè)按利潤水平的高低來評價企業(yè)管理人員的業(yè)績，并根據(jù)評價結(jié)果來獎勵管理人員。此時，管理人員往往樂于采用先進先出法，因為，這樣做會高估任職期間的利潤水平，從而多得眼前利益。從資產(chǎn)負債上是存貨成本虛增，利潤表是，利潤被高估。

四、對企業(yè)計價方法選擇的建議

先進先出法下的期末存貨偏高，產(chǎn)品銷售成本偏低，稅前利潤、所得稅、凈利潤偏高，現(xiàn)金流人量低，營運成本偏高。采用后進先出法在物價上升的情況下，企業(yè)發(fā)出商品（或耗用原材料）的成本較高，當期利潤相應減少，當期可以少繳所得稅。如果商品的價格趨勢與此相反，也就是物價走低，就應采用先進先出法。如果價格比較平穩(wěn)，漲落幅度不大，宜采用加權(quán)平均法，不但計算方便，也減輕了賦稅。個別計價法因為實物操作困難，適用于企業(yè)中不能互換批次使用的存貨、為特定的項目專門購入或制造的并單獨存放的存貨以及貴重的存貨的計價。一般大多數(shù)企業(yè)都不適用。只適用于汽車、房產(chǎn)、船舶、飛機、重型設(shè)備、珠寶、名畫等貴重物品的生產(chǎn)企業(yè)。無論企業(yè)選擇何種計價方法，應遵循：（1）客觀性，即能較為客觀反映企業(yè)會計信息的真實性；（2）重要性，企業(yè)應根據(jù)自身的實際情況、會計工作基礎(chǔ)的水平，從符合企業(yè)工作的重要性出發(fā)選擇一種對企業(yè)的財務狀況和生產(chǎn)經(jīng)營利大弊小的存貨計價方法。（3）謹慎性，在市場經(jīng)濟條件下，市場競爭日益激烈和復雜，為保證企業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健進行，企業(yè)應選擇適合企業(yè)的較為穩(wěn)健的存貨計價方法。（4）目標性，企業(yè)在選擇企業(yè)存貨計價方法時，應當從企業(yè)長期經(jīng)營目標出發(fā)，選擇使用于企業(yè)存貨計價方法，企業(yè)一旦選擇何種計價方法不得隨意更改，若確實要更改必須從下一納稅年度開始前報主管稅務機關(guān)批準。

參 考 文 獻

[1]《企業(yè)會計準則第1號——存貨》（2006年2月15日財政部.自2007年1月1日起實行）

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[3]王敏，丁曉東.中級財務會計經(jīng)濟科學出版社

[4]財政部會計資格評價中心編.中級會計實務2011

[5] .期刊門戶——中國期刊網(wǎng)2008-12-22來源：《中小企業(yè)管理與科技》供稿文/張建新

[6]葉英華.存貨的計價方法對企業(yè)的影響[J]商業(yè)會計.2008（3）

[7]劉小曉.存貨方法的探討[J]企業(yè)家天地.2008（2）

[8]左剛.淺談存貨計價方法的選擇[J].財會月刊.2000（20）

第8篇：資產(chǎn)的計價方法范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)合并 權(quán)益結(jié)合法 購買法

一、購買法

購買法，也叫做購受法，是企業(yè)合并業(yè)務其中一種會計處理方法?！鞍奄徺I企業(yè)獲取被并企業(yè)凈資產(chǎn)的行為視為資產(chǎn)交易行為，即將企業(yè)合并視為購買企業(yè)以一定的價款購進被并企業(yè)的機器設(shè)備、存貨等資產(chǎn)項目，同時承擔該企業(yè)的所有負債的行為，從而按合并時的公允價值計量被并企業(yè)的凈資產(chǎn)，將投資成本（購買價格）超過凈資產(chǎn)公允價值的差額確認為商譽的會計方法?！?/p>

采用理由：企業(yè)合并是發(fā)生合并的企業(yè)對于業(yè)務公平定價的一種交易行為，它是基于被合并的企業(yè)中所有資產(chǎn)、負債都以公允價值計量，所以要按照公允價值和實際支付的價值記錄交易；以出售股票來完成的企業(yè)合并，它也只是性質(zhì)發(fā)生了改變，不足以因為這個原因改變會計方法，發(fā)出股票在企業(yè)合并中只是作為一種代價，并且要以公允價值來衡量；在購買法下，相對較低的利潤已經(jīng)足夠補償物價變動情況下不斷上升的現(xiàn)行成本；在權(quán)益結(jié)合法下，利潤存在編高現(xiàn)象，這會使企業(yè)出現(xiàn)利潤的過多分配，從而導致企業(yè)合并加重了企業(yè)的負擔。

二、權(quán)益結(jié)合法

權(quán)益結(jié)合法，又名股權(quán)結(jié)合法、權(quán)益聯(lián)營法。同樣是企業(yè)合并業(yè)務另一種重要的會計處理方法。它與購買法的假設(shè)不同，將合并企業(yè)的雙方視為兩個主體，通過股權(quán)交換將所有者權(quán)益進行了聯(lián)合，而并非資產(chǎn)上的一種交易，在其雙方合并后，各持股人在合并后的企業(yè)中的股權(quán)是相對不變的。在權(quán)益結(jié)合法的會計處理方法中，原本存在的所有者權(quán)益保持不變，原來的會計基礎(chǔ)也不發(fā)生變化。“參與合并的各企業(yè)的資產(chǎn)和負債繼續(xù)按其原來的賬面價值記錄，合并后企業(yè)的利潤包括合并日之前本年度已實現(xiàn)的利潤；以前年度累積的留存利潤也應予以合并。權(quán)益結(jié)劍法僅適用于以股權(quán)相交抽象的合并業(yè)務，而且賬面上不確認商譽?！?/p>

采用理由：權(quán)益結(jié)合法是只能在企業(yè)進行股份或股權(quán)交換時運用的企業(yè)合并會計處理方法，在股份或是股權(quán)聯(lián)合的情況下，參與合并企業(yè)的所有者合并同時也交換他們各自的風險與利益，并且對他們原來的投資風險也要進行承擔。然后新成立的企業(yè)延續(xù)了原有各企業(yè)的性質(zhì)，只是在股東權(quán)益上有了聯(lián)合，企業(yè)合并后的凈資產(chǎn)的計價屬性理所應當保持從前的賬面價值；權(quán)益結(jié)合法符合原始成本會計原則和持續(xù)經(jīng)營會計假設(shè)；由于凈資產(chǎn)公允價值的確定存在困難，故權(quán)益結(jié)合法比購買法更易于操作。

（4）如果是在購買法下，參與合并的購買企業(yè)仍就保持原本的賬面價值，而被合并的企業(yè)卻是采用公允價值計量，在其合并后的所有資產(chǎn)和負債的計價不同，對于日后的會計處理無法統(tǒng)一計量。

三、購買法與權(quán)益結(jié)合法的差異分析

在同一個企業(yè)合并業(yè)務中，如果使用兩種不同的處理方法，那么最終產(chǎn)生的會計結(jié)果也一定會存著差異。不能發(fā)現(xiàn)，購買法和權(quán)益結(jié)合法無論是對合并之時或是日后的會計處理都有著不同程度的影響。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

在凈資產(chǎn)中產(chǎn)生的影響：購買法中，企業(yè)合并按照公允價值作為計價基礎(chǔ)，其計價基礎(chǔ)發(fā)生改變，要求購買方必須在其單獨報表或合并報表中反映凈資產(chǎn)的價值變動以及商譽。而權(quán)益結(jié)合法中，合并方與另一合并方共同使用資產(chǎn)和負債的賬面價值來編制單獨報表或合并報表，計價基礎(chǔ)沒有發(fā)生改變，同樣也不用不反映資產(chǎn)和負債的價值變動以及確認商譽。

權(quán)益結(jié)合法下，合并時發(fā)生的費用直接列入合并當期的費用中；購買法下，被并企業(yè)凈資產(chǎn)成本或商譽的金額有所增加，這就導致兩種方法下所得出的利潤不同，但這與合并價差相比，不過是九牛一毛。

在購買法下是按公允價值對取得的資產(chǎn)和承擔的負債進行記錄的，同時確認商譽。資產(chǎn)價值在購買法下的大于在權(quán)益結(jié)合法下，評估后資產(chǎn)受到通貨膨脹影響后公允價值比賬面價值高，可是這些資產(chǎn)在合并后幾年內(nèi)大多會轉(zhuǎn)化為成本或費用，以至于購買法下成本費用相對較多，最后可能照成權(quán)益結(jié)合法下的當年利潤較高。

（一）計價基礎(chǔ)不同的比較

在購買法中，企業(yè)合并按照公允價值作為計價基礎(chǔ)，其計價基礎(chǔ)發(fā)生改變，要求購買方必須在其單獨報表或合并報表中反映凈資產(chǎn)的價值變動以及商譽。

而權(quán)益結(jié)合法中，合并方與另一合并方共同使用資產(chǎn)和負債的賬面價值來編制單獨報表或合并報表，計價基礎(chǔ)沒有發(fā)生改變，同樣也不用不反映資產(chǎn)和負債的價值變動以及確認商譽。

（二）控制主體的差異比較

“企業(yè)合并按合并雙方合并前、后是否屬于同一方或相同的多方最終控制，分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制的，為非同一控制下的企業(yè)合并。[16]”因此，權(quán)益結(jié)合法的企業(yè)合并運用在同一控制下，而非同一控制下的企業(yè)合并則是采用購買法。

（三）合并報表的差異分析

因為購買法下存在著資產(chǎn)總額和商譽在并購之日的確認有多余部分，所以從合并之日起，可能導致資產(chǎn)折舊費和商譽的攤銷費用偏高，而與權(quán)益法下所得利潤相比又較低。另一方面，權(quán)益法按較低的賬面價值而不是公允價值對資產(chǎn)進行計價，會形成秘密準備。合并以后，當合并企業(yè)以公允價值將被低估了賬面價值的資產(chǎn)賣出，會導致資產(chǎn)處置收入立即增加同時又增加了每股收益，而這種方式取得的利潤與正常經(jīng)營的收入不同，可能使會計報表失真。

第9篇：資產(chǎn)的計價方法范文

關(guān)鍵字：資產(chǎn)評估；收益法；成本法；市場法

資產(chǎn)評估，顧名思義，是對資產(chǎn)價值的評定估算。資產(chǎn)評估方法是實施資產(chǎn)評估工作的技術(shù)手段。這項工作既有客觀性，既要考慮資產(chǎn)客觀存在的現(xiàn)實狀況，又有主觀性，即評估人員要評估對象的現(xiàn)狀及其獲利能力進行分析判斷。這種客觀性和主觀性的結(jié)合，要求資產(chǎn)評估具有一套與其他工作或?qū)W科不同的特定方法。在多年的資產(chǎn)評估實踐中，形成了資產(chǎn)評估的三種基本方法，即市場法、成本法、和收益法。實際上在資產(chǎn)評估實踐中評估人員可以根據(jù)不同的情況，采用不同的評估方法。因此，有必要對三種方法進行比較分析，以便于區(qū)分不同情況下應該選擇適當?shù)脑u估方法。

一、收益法與成本法的比較

(一)計價標準的比較

1、收益法的計價標準

收益法的計價標準是收益現(xiàn)值標準，即是以收益現(xiàn)值來衡量資產(chǎn)評估價格的計價標準。把企業(yè)或其他某種具有完整的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力的整體(或單項)資產(chǎn)投入流通，是本金的流通，他的計價應該是對于其獲利能力的計價，使用收益現(xiàn)值標準。在本金的流動中，資產(chǎn)可以按照他的預期收益的現(xiàn)值來評估，也就是說，他的評估依據(jù)不是收益現(xiàn)狀，而是與其在未來正常經(jīng)營中可以產(chǎn)生的收益。所以，適用收益現(xiàn)值標準的前提之一是資產(chǎn)的投入使用?！巴度胧褂谩钡暮x是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，他所產(chǎn)生的產(chǎn)品或提供的服務，能夠滿足和適應社會的需要，并從中產(chǎn)生受益。顯然，只有在投入使用的前提下，資產(chǎn)才能帶來剩余產(chǎn)品的價值，才能帶來收益，才有適用收益法評估資產(chǎn)價值的基礎(chǔ)。

2、成本法的計價標準

成本法的計價標準是重置成本標準，即用重置成本來衡量被評估資產(chǎn)價格的一種計價標準。重置成本是指以現(xiàn)行市價重新計算的購置某項資產(chǎn)所需要支付的全部費用。資產(chǎn)的重置成本與原始成本不同，主要表現(xiàn)在計價所依據(jù)的市場物價水平不一呀，原始成本所依據(jù)的是當初構(gòu)建該項資產(chǎn)的市價水平，而重置成本所依據(jù)的是當前的市價水平。資產(chǎn)的加價固然有該項商品所包含的社會必要勞動時間決定的，但社會必要勞動時間的社會歷史范疇，它隨著在生產(chǎn)條件的改變而改變。特別是在物價持續(xù)上漲的情況下，資產(chǎn)的歷史成本和重置成本差異很大。會計核算以原始成本為依據(jù)，折舊計提偏低，就會產(chǎn)生資產(chǎn)價值補償不足、產(chǎn)品成本核算偏低、企業(yè)經(jīng)營收益虛增的情況。在這種情況下，以重置成本對資產(chǎn)進行評估，并以此為調(diào)整會計賬目的依據(jù)就比較符合實際，因為它能隨著物價上漲使資產(chǎn)的價值損耗得到相應的補償，保證經(jīng)營收益的正確實現(xiàn)。所以說，以重置成本為計價標準，對資產(chǎn)進行價值評估克服了歷史成本計價對于物價和技術(shù)變動的不適應性。

(二)適用范圍的比較

1、收益法適用的業(yè)務范圍

(1)企業(yè)股權(quán)變動。企業(yè)股權(quán)變動所涉及的資產(chǎn)是企業(yè)的整體資產(chǎn)，它比單項資產(chǎn)要素的加總具有更豐富的內(nèi)涵。因它是作為所有者權(quán)益在流通，所以它的價值評估只能用收益現(xiàn)值法。

(2)房地產(chǎn)及資源性資產(chǎn)。房地產(chǎn)價值一般表現(xiàn)為交換代價的價格，同時也可表示為使用和收益代價的租金。房地產(chǎn)價格與租金的關(guān)系，猶如本金與利息的關(guān)系。在工商領(lǐng)域里，房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的變動實際上涉及地租收益的轉(zhuǎn)移，其價值尺度是按照地租來度量的，因而適用收益現(xiàn)值標準。

各類資源性資產(chǎn)，如礦藏、草原、水源、森林等天然資源，其價值是通過收益來實現(xiàn)的，因此適用收益現(xiàn)值標準。

(3)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務。對于知識性無形資產(chǎn)，作為勞動成果，它具有價值和使用價值。但對于有形資產(chǎn)，這類無形資產(chǎn)具有很大的特殊性，它的運用可以使有形資產(chǎn)的收益能力產(chǎn)生很大的增量，它所帶來的追加收益可以單獨評估。并且，無形資產(chǎn)具有高度的壟斷性，所以它的價值往往以由他帶來的追加收益來衡量，適用收益現(xiàn)值標準，這是單項無形之產(chǎn)于單項有形資產(chǎn)買賣所具有的根本區(qū)別。

2、成本法適用的業(yè)務范圍

重置成本標準對于一切以資產(chǎn)重置、補償為目的的資產(chǎn)業(yè)務都是適合的，如資產(chǎn)的抵押、保險與賠償，以及我國的清產(chǎn)核資工作。由于我國充分發(fā)育的資產(chǎn)市場尚待建立和完善，應用其他計價標準的客觀條件不成熟，所以單項資產(chǎn)買賣的價值評估廣泛地采用了重置成本標準。即使在企業(yè)整體轉(zhuǎn)讓的場合，也要應用重置成本標準隊分項資產(chǎn)進行估價，提供重做資產(chǎn)負債表的基礎(chǔ)價格資料。

(三)決定評估價值的基本因素比較

1、在適用收益法的場合，資產(chǎn)的評估價值取決于預期收益額的本金化率。在資產(chǎn)評估中，收益額可以分為凈利潤和凈現(xiàn)金流量，期間又有稅前、稅后、息前、息后之分。從投資回報的角度看，凈利潤是所有者權(quán)益，利息是債權(quán)人的收益。企業(yè)的資金來源按照性質(zhì)可劃分為兩類：一類是負債，一類是所有者權(quán)益。如果被評估的企業(yè)資產(chǎn)是含長期負債在內(nèi)的全部投資，它的收益現(xiàn)值就要按扣稅利息加上凈利潤(或凈現(xiàn)金流量)作為收益額計算。如果被評估的企業(yè)資產(chǎn)僅僅是所有者權(quán)益，如產(chǎn)權(quán)接受方承擔全部債務，栽植需要購買所有者權(quán)益的場合，它的收益現(xiàn)值所依據(jù)的收益額只能按照凈利潤(或凈現(xiàn)金流量)計算?？傊?，明確收益的邊界和內(nèi)涵，對于收益法來說是極為重要的。

本金化率是受益于資產(chǎn)之間的比率。在資產(chǎn)評估中，適用本金化率的選擇與確定，必須按照一定的原則，具體問題具體分析。從根本上說，適用本金化率取決于社會平均本金化率，在具體測定時，一是要考慮投資的無風險利率，它相當于投資的最低機會成本，在我國一般可采用國庫券利率。二是要考慮該行業(yè)和該企業(yè)的風險因素，即風險報酬率。

2、在適用成本法的場合，資產(chǎn)評估的價值取決于重置凈價。重置凈價是重置全價扣除貶值后的余額。重置全價又稱為完全重置成本，在資產(chǎn)功能不變的前提下，它可以分為復原完全重置成本和更新完全重置成本。復原完全重置成本是在原資產(chǎn)購置的全部成本核算資料基礎(chǔ)上，按照現(xiàn)行價格和費用標準的重置價值計算的，它僅考慮物價變動的影響。更新完全重置成本是指利用新材料、新工藝，以現(xiàn)時價格構(gòu)建相同功能的全新設(shè)備所需的成本。這里，不僅考慮了物價水平變動的影響，還考慮了技術(shù)進步和勞動生產(chǎn)率提高對重置全價的影響。

(四)收益法與成本法的區(qū)別與聯(lián)系

收益法和成本法適用的資產(chǎn)評估業(yè)務屬性分別與兩大市場――要素市場和本金市場相關(guān)，所以收益法和成本法是兩大根本不同的股價標準，不得任意混淆兩者之間的區(qū)別。

收益法是反映本金市場等價交換特征的計價

概念。本金的流通，其產(chǎn)出是收益。在收益法的應用中，評估的是資產(chǎn)的產(chǎn)出價值，即資產(chǎn)未來獲利能力的折現(xiàn)值。而重置成本作為投入過程的資產(chǎn)計價，反映的是資產(chǎn)作為生產(chǎn)資料在再生產(chǎn)條件下的價值。從投入過程看，資產(chǎn)價值包括資產(chǎn)購置價值，采購費用、安裝調(diào)試費用，即維持資產(chǎn)在用狀態(tài)所發(fā)生的一切成本均是決定資產(chǎn)價值的因素。

但是，收益法和成本法也具有內(nèi)在聯(lián)系，這種聯(lián)系既反映在價值基礎(chǔ)上，以反映在資產(chǎn)業(yè)務的關(guān)聯(lián)上。因為從全社會的范圍看，收益現(xiàn)值總額總是與相應的資產(chǎn)的重置成本凈值總額相適應的。個別企業(yè)的收益現(xiàn)值與重置成本之間的差額時有超額利潤或經(jīng)濟性貶值引起的，亦即可以根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的重置凈價和超額收益，評估企業(yè)收益現(xiàn)值。

另外，在運用收益法評估資產(chǎn)價值時，尤其是對于產(chǎn)權(quán)變動的各項業(yè)務，都要同時提供資產(chǎn)重置成本清單，為折舊、保險等業(yè)務服務，或為其他配套工作服務。

二、收益法和市場法的比較

(一)市場法的計價標準

市場法的計價標準是變現(xiàn)凈值標準。變現(xiàn)凈值標準是用變現(xiàn)凈值來衡量被評估資產(chǎn)價格的一種計價標準。變現(xiàn)價格是指要素資產(chǎn)在公平市場上的交易價格。例如，機器設(shè)備在生產(chǎn)資料市場上正常流動，它的現(xiàn)行市價就是變現(xiàn)價值。非公平市場價格，如迫售價格或優(yōu)惠價格盡管也是變現(xiàn)，但不能算作“變現(xiàn)價格”。此外，對于企業(yè)或整體資產(chǎn)買賣，也有公平市場和公平市價，但它屬于本金市場的業(yè)務范圍，其價格在本質(zhì)上與要素市場不同，所以也不能稱為“變現(xiàn)價格”?？傊?，在資產(chǎn)評估中，變現(xiàn)價格特指要素資產(chǎn)在公平市場的先行價格。

變現(xiàn)凈值與變現(xiàn)價格屬同一范疇，它是變現(xiàn)價格扣除費用后的余額。變現(xiàn)費用是指為使資產(chǎn)變現(xiàn)而發(fā)生的全部開支，包括資產(chǎn)拆除費用，按照出售需要進行整理、裝修和包裝的費用，運輸費用以及銷售費用。

由此可見，變現(xiàn)凈值取決于變相價格和變現(xiàn)費用。變現(xiàn)價格受多種因素的影響，首先受資產(chǎn)再生產(chǎn)價值的影響。資產(chǎn)再生產(chǎn)價值即指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，相應功能的資產(chǎn)所需耗費的社會必要勞動時間，這是與重置成本一樣要考慮的因素。其次是受自產(chǎn)自己的功能狀態(tài)和損耗情況的影響。但更重要的還是受市場條件、供求關(guān)系情況的影響。所以說，變現(xiàn)凈值的評估是高度的市場化的評估，直接受市場的檢驗。這就是市場法與收益法在計價標準方面的主要區(qū)別。

(二)市場法適用的業(yè)務范圍

適用市場法評估的資產(chǎn)，要求其余有一定的通用性或可售性，不但在市場上存在潛在的買主，而且在市場上能夠搜集到具有可比性的同類或相似資產(chǎn)的交易資料。因此，適用市場法評估的資產(chǎn)業(yè)務，主要是單項生產(chǎn)要素的交易，如買賣設(shè)備、原材料，用單項生產(chǎn)要素做投資參股、合作經(jīng)營等。在課征財產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅方面，一般也以現(xiàn)行市價為水急。而收益法適用的前提是被評估資產(chǎn)必須能帶來收益，這就是市場法與收益法在適用評估業(yè)務方面的區(qū)別。

(三)決定市場法評估資產(chǎn)價值的基本因素

決定收益法評估資產(chǎn)價值的因素，主要是收益額、本金化率等。而決定市場法評估資產(chǎn)價值的因素是一個公平市場，一個活躍的資本市場。這里的公平市場首先是指各經(jīng)濟主體之間平等地交換商品、平等的參與各種市場競爭，沒有超越經(jīng)濟的行政特權(quán)的任意干涉，沒有壟斷，沒有對市場的分割和封鎖，沒有拉關(guān)系走后門的干涉的市場。其次是指買賣雙方都要有充分的時間，買方有充分的時間選擇自己滿意的商品；賣方也有充分的時間選擇適當?shù)馁I主，以使資產(chǎn)價格更高一些。而活躍的市場，就意味著被評估的資產(chǎn)具有一定的通用性或可售性，要有市場，不僅要有潛在的買主，而且要有可比的對象。

(四)收益法與市場法的聯(lián)系和區(qū)別

由于收益法是將被評估對象作為一種獲利能力而確定其價值的一種方法，因而它是用于企業(yè)整體作為評估對象的資產(chǎn)評估。以企業(yè)整體參加以下活動，如企業(yè)經(jīng)營評價、股份經(jīng)營、聯(lián)營、兼并、中外合資、中外合作等，應采用收益法；但項資產(chǎn)在可以單獨計算預期收益時也可采用收益法。

收益法是一種著眼于未來的評估方法，它主要考慮資產(chǎn)的未來收益和貨幣的時間價值，以主要優(yōu)點是：l能夠較真實、較準確地反映企業(yè)本金化的價值。2在投資決策時，應用收益法的得出的資產(chǎn)價值較容易被買賣雙方所接受。其主要缺點是：1預期收益額的預測難度較大，受較強的主觀判斷和未來收益不可預見因素的影響。2在評估中適用范圍較窄，一般是用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預測未來收益的單項資產(chǎn)評估。

市場法是在公平市場條件下，通過對被評估對象和在市場上出售的、與其相同或相似的資產(chǎn)的異同比較，調(diào)整差額，進而確定被評估資產(chǎn)價值的一種評估方法。概括地說，迄今本思路是就是參照市場類似資產(chǎn)價格；愛萍古代評估資產(chǎn)。

由于市場法是以同類資產(chǎn)銷售價格相比較的方式來確定被評估資產(chǎn)的重估價值的，因此。運用這一方法時一般應具備兩個先決條件：一是要求市場發(fā)育比較健全，經(jīng)常有類似資產(chǎn)的交易，市場所反映的資產(chǎn)價格信號真實、準確、正常；二是要有與被評估資產(chǎn)相同或相似資產(chǎn)近期交易價格作參照物。參照物不能是單一的，一般應在三個以上。運用市場法評估資產(chǎn)，其重估價值一般較為準確，但是，市場法要求市場發(fā)育比較健全，并以能夠相互比較的資產(chǎn)買賣在同一市場或地區(qū)經(jīng)常出現(xiàn)為前提。而我國目前生產(chǎn)資料市場尚在建立和完善之中，資產(chǎn)交易并不多見，故資料收益較為困難，因而市場法的實際運用在我國目前的條件下將受到一定的限制。

市場法是從賣者的角度來考察被評估資產(chǎn)的

35變現(xiàn)值的。資產(chǎn)重估價值的大小直接受市場的制約，因此，它特別適用于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或重組時數(shù)據(jù)充分可靠。市場活躍的資產(chǎn)。

市場法的優(yōu)點，在于充分考慮了市場變動因素，比較真實地反映了評估時的市場價值；市場法的缺點是，考慮的因素不夠全面，而且須存在具有可比性的參照物，需要有公開及活躍的市場作為基礎(chǔ)，如缺少可比參照物及其對比數(shù)據(jù)，這種方法就難以運用。