企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

【題目】 【第一章】信托理財(cái)公司風(fēng)險(xiǎn)防范探析緒論

【第二章】信托風(fēng)險(xiǎn)管理理論基礎(chǔ)

【3.1】信托公司內(nèi)控體系現(xiàn)狀

【3.2-3.3】信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理與凈資本管理現(xiàn)狀

【第四章】信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀存在的問題

第2篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

[關(guān)鍵詞]企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;財(cái)務(wù)控制

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.22.004

[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2015）22-000-02

隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)競爭也越來越激烈，各大企業(yè)要想穩(wěn)步發(fā)展，就必須做好企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與控制。雖然很多企業(yè)都能意識(shí)到財(cái)務(wù)的重要性，但由于企業(yè)發(fā)展過程中存在多種不確定因素，使財(cái)務(wù)也存在許多不確定因素，導(dǎo)致財(cái)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不到位，企業(yè)資金無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，企業(yè)要想在市場(chǎng)競爭中擁有一席之地，就要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防工作和控制工作。

1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概述

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)發(fā)展中面臨眾多風(fēng)險(xiǎn)中的一種，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在著各種不確定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)就是在風(fēng)險(xiǎn)前提下進(jìn)行的。所謂的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的各種變動(dòng)和突發(fā)事件。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)最為常見的風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)活動(dòng)中，由于受不確定因素影響，企業(yè)實(shí)際收益和預(yù)期收益產(chǎn)生偏差，導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺。財(cái)務(wù)是企業(yè)非常重要的一個(gè)部門，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的不確定性，直接影響企業(yè)的收益和發(fā)展。

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類

根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生原因可將其分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)活動(dòng)中，現(xiàn)金收入低于支出而產(chǎn)生的還款期內(nèi)不能償還本息的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是屬于企業(yè)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，也屬于支付風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)長期發(fā)展影響并不大，對(duì)企業(yè)盈利情況也沒有直接影響。收支性風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)企業(yè)收入低于支出的情況下產(chǎn)生的不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)產(chǎn)生收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的凈資產(chǎn)減少，在企業(yè)負(fù)債的情況下，企業(yè)虧損越大，企業(yè)的還債能力將會(huì)越低，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越來越差，最終造成企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)整個(gè)債務(wù)償還都受到嚴(yán)重影響。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與控制現(xiàn)狀

2.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

雖然近幾年來我國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理已被列為企業(yè)改革的重點(diǎn)工作，但我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)現(xiàn)狀仍不樂觀，如審計(jì)評(píng)價(jià)工作的執(zhí)行力度嚴(yán)重缺乏，評(píng)價(jià)人員缺乏相關(guān)專業(yè)素養(yǎng)和操作技能，企業(yè)財(cái)務(wù)控制管理原則不健全等，這些都是影響企業(yè)發(fā)展的重要因素。還有一些中小企業(yè)不能明確劃分財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的工作職能，企業(yè)沒有專門的財(cái)務(wù)評(píng)級(jí)，因此，無法保證企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全，無法保障財(cái)務(wù)活動(dòng)的合法性，也無法保障財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性，直接影響了企業(yè)的發(fā)展。

2.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀

由于我國中小企業(yè)居多，很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不到位，也直接導(dǎo)致企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺乏決策性和科學(xué)性。還有很多企業(yè)屬于家族性企業(yè)，整個(gè)財(cái)務(wù)理念發(fā)生偏移而直接導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理不當(dāng)，也給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制帶來不便。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)嚴(yán)重缺乏，內(nèi)部也缺乏財(cái)務(wù)監(jiān)管人員，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作往往都是風(fēng)險(xiǎn)之后的管理工作，缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防意識(shí)，這些都是我國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的現(xiàn)狀，也是中小企業(yè)很難做大做久的主要原因之一。我國很多中小企業(yè)在起初發(fā)展都非常迅速，但由于沒有完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

3.1 籌資環(huán)節(jié)

企業(yè)在發(fā)展過程中，需要大量的資金來保證生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行，企業(yè)就需要籌措資金，而資金來源不同，這就造成了相應(yīng)的成本和風(fēng)險(xiǎn)不同。根據(jù)籌資標(biāo)準(zhǔn)不同可分為不同種類。其中，根據(jù)權(quán)益性質(zhì)的不同分為股權(quán)資本和負(fù)債，公司負(fù)債率越高，股本的收益也會(huì)越高，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大。企業(yè)負(fù)債就需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況來制訂科學(xué)的籌資計(jì)劃，財(cái)務(wù)部門需要對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行管理，提高短期資金的使用效率。

3.2 投資環(huán)節(jié)

企業(yè)在發(fā)展過程中，為了提高自身收益會(huì)進(jìn)行投資，投資可選擇流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。企業(yè)在投資的過程中要合理配置流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨以及可交易性金融資產(chǎn)等。流動(dòng)性資產(chǎn)即可通過投資項(xiàng)目獲利增加企業(yè)的變現(xiàn)能力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的償債能力。但如果獲利不足，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張。非流動(dòng)資產(chǎn)包括債券和固定資產(chǎn)等，其投資特點(diǎn)是投資數(shù)額大、時(shí)間長，存在的風(fēng)險(xiǎn)大，但投資項(xiàng)目正確將會(huì)給公司帶來巨大收益。

3.3 資金運(yùn)營環(huán)節(jié)

根據(jù)我國企業(yè)發(fā)展情況來看，企業(yè)在發(fā)展過程中流動(dòng)資產(chǎn)、存貨占的比例較大，這樣大量的存貨壓貨，導(dǎo)致企業(yè)大量的流動(dòng)資金被占用，且企業(yè)還需要對(duì)這批存貨支付大量的保管費(fèi)用，造成產(chǎn)品成本上升，利潤下降。在存儲(chǔ)過程中還會(huì)存在一定的損耗，市場(chǎng)變動(dòng)導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降，造成企業(yè)虧損，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于現(xiàn)在很多企業(yè)為了拓展銷售渠道，盲目賒銷，在沒有了解客戶的情況下就直接賒給顧客，導(dǎo)致應(yīng)收賬款過大，很多賬款無法收回，直接導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。

3.4 利潤分配環(huán)節(jié)

企業(yè)作為自負(fù)盈虧的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織，在遵守國家相關(guān)法律的前提下，可對(duì)企業(yè)盈利進(jìn)行自由分配，這要求企業(yè)分配盈利需要滿足股東的利益和企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展需要。需要預(yù)留一定的資金進(jìn)行再投資和企業(yè)的擴(kuò)展，預(yù)留一定的資金作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急資金。企業(yè)利潤分配不周也是常見的導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一，很多股東在掙錢之后，只在乎眼前分配的利益多少，很少考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

4 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

由于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)發(fā)展中受各種因素影響，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有外部原因也有內(nèi)部原因。企業(yè)只有了解了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，才能有效進(jìn)行控制和處理。

4.1 外部原因

企業(yè)外部不確定性直接成為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，外部原因主要包括國家政策、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及行業(yè)競爭等。外部原因帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往是不可預(yù)料和難以控制的。

4.2 內(nèi)部原因

雖然外部原因會(huì)給財(cái)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的根本原因往往是內(nèi)部原因。企業(yè)基本結(jié)構(gòu)不合理是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的常見原因，我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，有些企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，不利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在企業(yè)發(fā)展過程中，投資決策不合理也是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因之一，投資決策對(duì)企業(yè)長期發(fā)展起著非常重要的作用，企業(yè)在發(fā)展的過程中，投資一旦出現(xiàn)決策性失誤，將會(huì)使投資的項(xiàng)目收益減少，造成公司出現(xiàn)資金短缺，給財(cái)務(wù)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 財(cái)務(wù)管理制度不完善

財(cái)務(wù)活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)是并存的，在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)候需要做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，根據(jù)企業(yè)發(fā)展進(jìn)行全面的評(píng)估與計(jì)劃，細(xì)化財(cái)務(wù)的管理制度。企業(yè)在發(fā)展時(shí)將會(huì)需要擴(kuò)展，需要投資項(xiàng)目，如果財(cái)務(wù)不能做出正確的計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，將會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

這也是常見的導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因之一，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，盲目發(fā)展，會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)資金短缺或者企業(yè)虧損。因此，在發(fā)展的過程中，需要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。

5 完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制對(duì)策

5.1 加強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因雖說是多種多樣，但很多風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不夠造成的。加強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，需要從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，很多財(cái)務(wù)部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)認(rèn)識(shí)不夠是由于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的不重視造成的。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)是企業(yè)的決策者和領(lǐng)導(dǎo)者，是員工效仿的對(duì)象，只有領(lǐng)導(dǎo)以身作則，在企業(yè)內(nèi)部形成良好的管理體系。在企業(yè)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)能預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)要想好風(fēng)險(xiǎn)控制方法，對(duì)不能預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)，要做好風(fēng)險(xiǎn)的處理工作。只有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有預(yù)防和控制。因此，加強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是企業(yè)迫在眉睫的工作。

5.2 采取適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)策略

企業(yè)需要建立健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況，預(yù)估企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，例如，企業(yè)的產(chǎn)品因?yàn)榻?jīng)營不當(dāng)產(chǎn)生積壓，產(chǎn)品質(zhì)量下降，市場(chǎng)調(diào)控引發(fā)成本上升等，都需要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行評(píng)估，并且能制訂出風(fēng)險(xiǎn)控制的方法。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法是：回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)等。能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以有效的控制，需要財(cái)務(wù)管理人員有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理能力和知識(shí)技能，熟悉企業(yè)的發(fā)展方向和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因并能及時(shí)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)防和控制。對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能有效控制，需要財(cái)務(wù)管理人員具備敏銳的觀察能力，能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并快速做出正確決策的能力。只有財(cái)務(wù)人員將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透到日常工作中，才能及時(shí)對(duì)企業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)做出靈活的反應(yīng)。

5.3 建立完善的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防御體制

企業(yè)在發(fā)展過程中，需要建立多元化的企業(yè)經(jīng)營模式和健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制，積極分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況和特點(diǎn)，及時(shí)進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防機(jī)制的調(diào)整。預(yù)防企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，需要財(cái)務(wù)做出詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告和詳細(xì)可行的投資計(jì)劃，做到盡可能避免企業(yè)在融資和投資之間的缺口，保持企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。財(cái)務(wù)管理人員需要有所側(cè)重，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和分析?？偨Y(jié)處理不當(dāng)或未能預(yù)測(cè)到的風(fēng)險(xiǎn)原因，吸取教訓(xùn)，并努力向資深財(cái)務(wù)人員學(xué)習(xí)，借鑒國內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防御經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)優(yōu)秀的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御體系，根據(jù)自己企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，吸取精華，結(jié)合我國相關(guān)法律和政策建立完善的財(cái)務(wù)防御體系。完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防體系包括財(cái)務(wù)人員能力、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、投資計(jì)劃評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)處理與控制等，企業(yè)需要提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視程度。

5.4 進(jìn)行財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化

每個(gè)企業(yè)的發(fā)展都會(huì)存在各種風(fēng)險(xiǎn)，但很多風(fēng)險(xiǎn)是可預(yù)測(cè)的，企業(yè)需要根據(jù)自身的發(fā)展特點(diǎn)去建立適合自己企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)體系，建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)算體系、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系、投資計(jì)劃體系等，采取針對(duì)性的措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。將財(cái)務(wù)部門職能細(xì)分，強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，對(duì)可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防御。而很多可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)是由于財(cái)務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)問題造成的，其中包括財(cái)務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)混亂，財(cái)務(wù)人員職能分工不明確等。對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，職能明確化，成立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組、監(jiān)督小組、投資項(xiàng)目評(píng)估小組、風(fēng)險(xiǎn)控制小組等。

6 結(jié) 語

企業(yè)發(fā)展帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)面臨的也是更激烈的市場(chǎng)競爭和挑戰(zhàn)。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更大，企業(yè)如何在這種高速發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下可持續(xù)發(fā)展，這對(duì)企業(yè)來說是很大的挑戰(zhàn)。面臨著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加，企業(yè)財(cái)務(wù)需要做好對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和控制工作，財(cái)務(wù)管理人員需要不斷提高自身的專業(yè)技能和職業(yè)素質(zhì)，對(duì)企業(yè)發(fā)展中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)也需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，盡可能避免由于內(nèi)部原因?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。企業(yè)還需要根據(jù)自身發(fā)展特點(diǎn)，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防體制，讓企業(yè)能穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)

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第3篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

［關(guān)鍵詞］內(nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)管理

［中圖分類號(hào)］F272 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）23-0098-02

金融危機(jī)的爆發(fā)凸顯了我國企業(yè)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理認(rèn)識(shí)的不足,危機(jī)下,我國企業(yè)終于認(rèn)識(shí)到了企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理之于持續(xù)經(jīng)營的重要意義,風(fēng)險(xiǎn)管理開始逐漸向其真正位置靠近。有效的企業(yè)內(nèi)部控制和高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理是正常市場(chǎng)秩序下宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的基石(胡俞越,2010)。劉江(2010)以外貿(mào)企業(yè)為研究對(duì)象,研究了外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部控制與高風(fēng)險(xiǎn)管理問題,他認(rèn)為當(dāng)前面臨的經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜多變,除一般風(fēng)險(xiǎn)還存在信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收外匯風(fēng)險(xiǎn)以及信用證風(fēng)險(xiǎn)等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)而指出外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理的相互關(guān)系；通過有效的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理來規(guī)避、減小風(fēng)險(xiǎn),必須構(gòu)建內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理相互融合的管理體系：第一是完善企業(yè)的控制環(huán)境,第二是規(guī)范企業(yè)業(yè)務(wù)流程。董煥(2003)認(rèn)為內(nèi)部控制的有效與否,直接關(guān)系到一個(gè)企業(yè)的興衰成敗。內(nèi)部控制的失效,將嚴(yán)重影響會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性,他首先分析了內(nèi)部控制的含義,我國內(nèi)部控制制度的現(xiàn)狀和我國內(nèi)部控制制度現(xiàn)狀的成因分析：產(chǎn)權(quán)不明確、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差,內(nèi)部壓力不足、法制不健全、內(nèi)控機(jī)制不健全和人員素質(zhì)低下。指出加強(qiáng)我國企業(yè)內(nèi)部控制的對(duì)策建議，加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè),完善法人治理結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)法制建設(shè)；快速制定相關(guān)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；加強(qiáng)研究,豐富理論,建立標(biāo)準(zhǔn),示范指導(dǎo)；加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)；加強(qiáng)相關(guān)配套措施和發(fā)揮財(cái)政金融作用。劉杰(2010)從內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和執(zhí)行的角度,對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行研究,提出提高內(nèi)部控制有效性的措施：從提高內(nèi)部控制設(shè)計(jì)水平和保證設(shè)計(jì)的系統(tǒng)性兩個(gè)方面提高內(nèi)部控制設(shè)計(jì)的有效性；從提高管理的觀念和執(zhí)行者的素質(zhì),加強(qiáng)執(zhí)行監(jiān)督和建立內(nèi)部控制定期評(píng)估制度方面，提高內(nèi)部控制執(zhí)行的有效性；從加強(qiáng)政府對(duì)內(nèi)部控制的推動(dòng)作用、發(fā)展經(jīng)理市場(chǎng)、建立科學(xué)的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)體系、發(fā)揮社會(huì)中介對(duì)內(nèi)部控制的推動(dòng)作用等方面,發(fā)揮外部因素促進(jìn)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和執(zhí)行的有效性。

1 企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系

企業(yè)內(nèi)部控制概念的發(fā)展是一個(gè)十分復(fù)雜的過程,不同的管理學(xué)家和組織部門都給予不同的概念,但是所有的概念都體現(xiàn)在這樣一個(gè)范圍內(nèi),即為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的有序運(yùn)行、經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)以及經(jīng)營的安全性,對(duì)企業(yè)的組織和管理進(jìn)行有效的控制和預(yù)防,阻止錯(cuò)誤業(yè)務(wù)和非法業(yè)務(wù)發(fā)生的組織行為。當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部控制概念都與風(fēng)險(xiǎn)管理密切相關(guān),這就是企業(yè)內(nèi)部控制的有效性,風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)內(nèi)部控制有效性的一種實(shí)現(xiàn)手段。風(fēng)險(xiǎn)管理是在企業(yè)內(nèi)部管理基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,但兩者密切相連,良好的風(fēng)險(xiǎn)管理是實(shí)現(xiàn)良好有序的企業(yè)內(nèi)部管理的有效方法,有序的企業(yè)內(nèi)部管理才能更有條件實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。

盡管兩者之間存在密切的聯(lián)系,但是還是有一定的區(qū)別的,企業(yè)內(nèi)部控制主要側(cè)重于企業(yè)財(cái)務(wù)和審計(jì)方面的涉及財(cái)務(wù)狀況和審計(jì)活動(dòng)的企業(yè)會(huì)計(jì)控制,它僅僅是設(shè)計(jì)到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)某個(gè)方面控制的行為,實(shí)際上全面意義上企業(yè)內(nèi)部控制沒有實(shí)現(xiàn),風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)內(nèi)部控制基礎(chǔ)之上產(chǎn)生,但是它主要是針對(duì)項(xiàng)目活動(dòng)的決策行為的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、成本和收益等方面進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)控制,以便為能否采取此項(xiàng)目提供

參考意見,實(shí)際上,這種企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)控制的體系也未曾建立。

2 我國企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題及成因分析

首先,企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明確嚴(yán)重影響了企業(yè)內(nèi)部控制水平和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明確問題在國有企業(yè)別嚴(yán)重,企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明確存在這樣一種問題,企業(yè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)收益主體不明確,主體職位的缺乏,權(quán)責(zé)不清,造成企業(yè)激勵(lì)機(jī)制不明確,企業(yè)內(nèi)部控制關(guān)系到審計(jì)和會(huì)計(jì)成本效益測(cè)算的活動(dòng)就會(huì)受到約束,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)決策不完善。

其次,企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)主體意識(shí)不強(qiáng)。目前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較穩(wěn)健,隨著改革開放，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,特別是一些小企業(yè)開始迅速興起和發(fā)展,較好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,即使當(dāng)前企業(yè)內(nèi)部控制不好,風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不強(qiáng),短期內(nèi)的負(fù)面效果還難以體現(xiàn)出來,而這些企業(yè)的經(jīng)營者也多是農(nóng)民出身,難以形成長遠(yuǎn)的發(fā)展眼光去增加企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范。

最后,企業(yè)規(guī)模小、人員素質(zhì)低、內(nèi)部管理運(yùn)行機(jī)制不健全。我國內(nèi)部控制最主要的問題是企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制不健全,這也是影響企業(yè)發(fā)展的最主要原因。一些小企業(yè)規(guī)模小,企業(yè)結(jié)構(gòu)不完善。專門以生產(chǎn)銷售為主的狹隘戰(zhàn)略眼光,使得企業(yè)不愿意也沒有足夠的能力和技術(shù)進(jìn)行內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)的管理人員缺乏足夠的專業(yè)知識(shí)和管理方法,即使受到欺瞞也很難通過自身相關(guān)知識(shí)去識(shí)別到。影響了內(nèi)部控制的有效性。內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善均需要有專門的人員負(fù)責(zé)，小企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)。以我國企業(yè)綠色經(jīng)濟(jì)為例,企業(yè)內(nèi)部一項(xiàng)涉及經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的投資綠色經(jīng)濟(jì)的項(xiàng)目,企業(yè)在綠色經(jīng)濟(jì)效益成本和財(cái)務(wù)核算上沒有專門的財(cái)務(wù)人員。項(xiàng)目決策就可能受到影響。另外企業(yè)員工素質(zhì)水平不高,嚴(yán)重影響了企業(yè)內(nèi)部控制水平的提高,在自己的利益受到侵犯下,企業(yè)員工沒有足夠的知識(shí)和法律常識(shí)去維護(hù)自己的利益,多種情況下容易受到蒙蔽行為的侵害。

3 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理水平的措施

(1)完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防體系。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)階段,風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)潛伏期就要識(shí)別出其危害行為,風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別簡單地說就是對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行簡單的推測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)就是不確定,一個(gè)全面和綜合考慮的觀察視覺有助于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別準(zhǔn)確性的提高。簡單推測(cè)后的確定性風(fēng)險(xiǎn),就需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是風(fēng)險(xiǎn)管理的核心。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估堅(jiān)持的最主要的原則是全面客觀性的原則,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以采用定性和定量的兩種方法,包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的確定能概率和不確定能概率進(jìn)行評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行等級(jí)劃分,這樣才是合理的評(píng)估,以包裝經(jīng)濟(jì)為例,進(jìn)行包裝項(xiàng)目的效益測(cè)評(píng)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,首先考慮這種項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的概率和確定性的概率,然后就要考慮這種項(xiàng)目的其他影響因素,即目前和綠色包裝,這種項(xiàng)目是否對(duì)環(huán)境有危害,有的則進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)估扣分,沒有或者促進(jìn)環(huán)境改善,就需要對(duì)該項(xiàng)目加分,這樣的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估才是完善的。

(2)加強(qiáng)和完善企業(yè)制度建設(shè),進(jìn)行內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理，首先要建立“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)清楚、管理科學(xué)、政企分開”,現(xiàn)代化企業(yè)管理制度,現(xiàn)代化企業(yè)管理制度實(shí)現(xiàn)了企業(yè)主體的明確,更最大限度地調(diào)動(dòng)企業(yè)管理者和經(jīng)營者的積極性,企業(yè)的內(nèi)部控制效率就會(huì)大幅度提高。

其次加強(qiáng)企業(yè)員工的綜合素質(zhì)建設(shè),加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員和審計(jì)人員相關(guān)核算知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防知識(shí),對(duì)企業(yè)的每一個(gè)員工都增強(qiáng)其對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)的了解,定期實(shí)施相關(guān)的座談和培訓(xùn)。使每一個(gè)員工都認(rèn)識(shí)到企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性；提高管理人員的相關(guān)素質(zhì)和基層管理人員的個(gè)人參與意識(shí),在自己的利益受到危害下,有足夠的能力和專業(yè)知識(shí)去識(shí)別,提高企業(yè)內(nèi)部控制有效性,提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

(3)完善企業(yè)內(nèi)部審計(jì),提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)審計(jì)部門的管理是有效進(jìn)行內(nèi)部控制的管理,應(yīng)該堅(jiān)持把審計(jì)部門的設(shè)置同企業(yè)部門分開,這樣才能避免一些行為不端者進(jìn)行,審計(jì)部門的工作才能更為準(zhǔn)確的反映企業(yè)的管理狀況、經(jīng)營狀況,才能對(duì)企業(yè)的管理作出合理的分析、準(zhǔn)確的評(píng)價(jià),從根本上提高企業(yè)管理水平,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率。另外還要加強(qiáng)對(duì)審計(jì)人員的職業(yè)道德培養(yǎng),審計(jì)人員的職業(yè)道德素質(zhì)關(guān)系到工作內(nèi)容的真實(shí)性,審計(jì)人員必須堅(jiān)持工作原則和職責(zé),以反映真實(shí)情況為準(zhǔn),做一個(gè)合格審計(jì)工作者。

(4)重視對(duì)內(nèi)部管理控制和風(fēng)險(xiǎn)管理信息反饋的收集。企業(yè)的內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)是一個(gè)不斷變化的過程,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展會(huì)不斷改變企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和企業(yè)目前所處風(fēng)險(xiǎn)狀況,企業(yè)會(huì)根據(jù)相關(guān)情況,隨著風(fēng)險(xiǎn)的變化,及時(shí)調(diào)整和適應(yīng)當(dāng)前狀況,例如現(xiàn)代環(huán)境不斷惡化的情況下,對(duì)企業(yè)的環(huán)保和無公害要求相對(duì)加大,我國目前的綠色經(jīng)濟(jì)就是其中一例,此種情況下,市場(chǎng)就會(huì)對(duì)企業(yè)的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的管理提出更高的要求,有效的內(nèi)部管理控制和風(fēng)險(xiǎn)管理,能即時(shí)密切注意市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)出的信號(hào),并根據(jù)市場(chǎng)信息調(diào)整其項(xiàng)目環(huán)保政策,跟蹤項(xiàng)目的相關(guān)指標(biāo)情況,并定期整理匯報(bào)相關(guān)信息,從而建立一個(gè)動(dòng)態(tài)的反饋系統(tǒng),以適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展要求。

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［5］石濤.淺議內(nèi)部審計(jì)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理［J］.中國管理信息化,2011,14(2):35-36.

第4篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

創(chuàng)業(yè)投資所投資的對(duì)象為高技術(shù)、創(chuàng)業(yè)型、市場(chǎng)潛力大的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)企業(yè)持有資產(chǎn)多為貨幣資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)比例較低，而且成長具有顯著非線性特征，即可能出現(xiàn)跨越式增長，也可能在極短時(shí)間內(nèi)灰飛煙滅，因此，這類企業(yè)必然蘊(yùn)含巨大的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)追求“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”，但并不代表不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，盲目投資。根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的特征，可以將其面臨的所有風(fēng)險(xiǎn)劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)中某些宏觀因素發(fā)生不利變化所導(dǎo)致的部分行業(yè)或所有行業(yè)資產(chǎn)價(jià)值降低的風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則主要指個(gè)別企業(yè)由于自身管理因素所引起的風(fēng)險(xiǎn)，前者是不可控的，后者基本是可控的。創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理主要是通過一定的方法、技術(shù)和手段控制非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的高回報(bào)是建立在對(duì)所投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行高效控制的基礎(chǔ)之上的，否則，即使像擁有百年歷史的美國投資銀行貝爾斯登等也會(huì)破產(chǎn)倒閉。從上世紀(jì)40年代美國興起創(chuàng)業(yè)投資以來，關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的理論研究和實(shí)踐就一直沒有停止，新理論、新模型和新方法不斷出現(xiàn)。從已檢索到的文獻(xiàn)看，創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于信息不對(duì)稱引起的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)造成的，風(fēng)險(xiǎn)度量的方法則主要包括完善契約和激勵(lì)機(jī)制。Reid（1997）基于理論實(shí)證研究了投資者和創(chuàng)業(yè)投資家在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理時(shí)的關(guān)系，他們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資家是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，而投資者在進(jìn)行了充分的分散化后是風(fēng)險(xiǎn)中性的[1]。Repullo和Suarez（1999）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資家的融資和咨詢角色是互補(bǔ)的，他們檢驗(yàn)了具有高成長潛力的新興公司的階段性投資與來自創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)投資家管理貢獻(xiàn)的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)之間的相互作用，認(rèn)為最優(yōu)的契約應(yīng)該讓創(chuàng)業(yè)者承擔(dān)初辦階段的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)創(chuàng)投企業(yè)的求償權(quán)及股權(quán)不被稀釋，并用此解釋創(chuàng)業(yè)投資廣泛應(yīng)用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的原因[2]。Reid和Smith（2001）研究了基于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、投資時(shí)間跨度和敏感度分析探索積極的風(fēng)險(xiǎn)管理，他們將創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)劃分為風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于高技術(shù)投資，投資者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)非常重要，而創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)也被認(rèn)為極高，通常會(huì)設(shè)置高門檻收益率和利用極端的壓力測(cè)試[3]。Arthu（r2010）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資的回報(bào)是非連續(xù)的和有偏的，其實(shí)現(xiàn)隨時(shí)間內(nèi)生變化，且具有非同質(zhì)性，于是他們采用隨機(jī)折現(xiàn)因子（stochasticdiscountfactor，SDF）研究VC初創(chuàng)期投資和VC基金的收益率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)VC初創(chuàng)期投資獲得了超額收益[4]。Ozmel等（2013）研究了生物科技公司如何權(quán)衡從創(chuàng)業(yè)投資家那里獲取企業(yè)融資和從合作伙伴那里獲取項(xiàng)目融資，結(jié)果發(fā)現(xiàn)合作伙伴在解決資本并購中的信息不對(duì)稱問題和不同私募基金之間的潛在利益沖突[5]。Espenlaub等（2014）研究發(fā)現(xiàn)，無論是跨境聯(lián)合投資，還是境內(nèi)聯(lián)合投資，創(chuàng)業(yè)投資的alpha和beta值從初創(chuàng)期到后階段單調(diào)下降，表明創(chuàng)業(yè)投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)隨著投資階段延后而降低[6]。由于我國創(chuàng)業(yè)投資的歷史較短，國內(nèi)只有少數(shù)學(xué)者進(jìn)行了創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的研究。殷林森（2010）認(rèn)為謀取私人收益和降低雙方的努力水平是一個(gè)聯(lián)動(dòng)的過程，通過控制私人收益不僅可以提高項(xiàng)目的總收益，而且可以緩解努力水平投入不足的問題。通過分期投資，增設(shè)談判契約可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)對(duì)利益分配做出相機(jī)調(diào)整，從而達(dá)到緩解謀取私人收益，提高雙方努力程度的目的[7]。蔡永清等（2011）基于現(xiàn)代契約經(jīng)濟(jì)學(xué)和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論設(shè)計(jì)了雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)下的創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的雙邊線性激勵(lì)契約[8]。孟麗莎等（2013）基于可拓學(xué)的思想，采用物元模型進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，實(shí)質(zhì)上是采用專家法將風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評(píng)分，匯總后得到均值，再計(jì)算關(guān)聯(lián)度后賦權(quán)得到項(xiàng)目的綜合風(fēng)險(xiǎn)[9]。從國內(nèi)外的研究來看，關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制的研究比較系統(tǒng)，從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別到風(fēng)險(xiǎn)度量再到具體的風(fēng)險(xiǎn)控制措施都有相關(guān)文獻(xiàn)，但創(chuàng)業(yè)投資與其他金融業(yè)態(tài)有較大差別，其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)理及風(fēng)險(xiǎn)控制措施也不盡相同，已有文獻(xiàn)并沒有深入剖析創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生機(jī)理，這正是本文所努力的方向。

二、創(chuàng)業(yè)投資的期權(quán)特征

創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估篩選目標(biāo)企業(yè)，為其提供融資和增值服務(wù)，占有企業(yè)一定份額的股權(quán)，隨著企業(yè)的發(fā)展決定是否再次注入資金或退出，具有典型的期權(quán)特征。與經(jīng)典期權(quán)不同的是，創(chuàng)業(yè)投資期權(quán)是區(qū)間期權(quán)，本文將從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家三個(gè)角度分析其期權(quán)特征。假設(shè)一個(gè)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有技術(shù)、產(chǎn)品及營銷渠道和知識(shí)，投資者成立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)委托創(chuàng)業(yè)投資家投資該創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資為∑Ict，其中t＝1，2…T表示投資的期數(shù)（下同），T表示最后一期投資，投資包括提供的管理和資本運(yùn)營等增值服務(wù)，Rt表示投資者從項(xiàng)目所獲得的實(shí)際總收益；∑Iet表示創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資，包括專利、營銷和管理等，R't表示從項(xiàng)目中獲得的實(shí)際總收益；∑Pt表示創(chuàng)業(yè)投資家管理才能投入，Rt''表示其收入，其收入構(gòu)成一般包括固定工資Wt和浮動(dòng)收入Ft。Vt表示創(chuàng)業(yè)企業(yè)在第t期的凈資產(chǎn)，可以采用公允價(jià)值對(duì)其進(jìn)行計(jì)量，將其視為“交易性金融資產(chǎn)”或者“可供出售金融資產(chǎn)”，以期準(zhǔn)確地反映其所持有的長期投資的真實(shí)價(jià)值。kt表示合同所約定的創(chuàng)業(yè)企業(yè)累積持股比例，則（1-kt）表示創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)累積持股比例，創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)預(yù)期總收益分別為ktVt和（1-kt）Vt。為了簡化分析，本文設(shè)投資者、創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)者均為風(fēng)險(xiǎn)中性，不考慮時(shí)間價(jià)值的影響。

（一）創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是投資者投資資金和對(duì)外經(jīng)營的載體，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)代表投資者的利益。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的篩選、投資運(yùn)營和增值服務(wù)，享有從創(chuàng)業(yè)企業(yè)退出時(shí)的收益并負(fù)責(zé)分配。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間是一種合作關(guān)系，但由于各自私利的存在，也會(huì)存在博弈，圖1為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)期權(quán)模型，刻畫創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資的期權(quán)特征。圖1中B為∑Ict，即創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)各期投資之和；A為（1-kt）Vt，即創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)預(yù)期總收益或合同約定收益；R表示實(shí)際收益，則Rt表示創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從項(xiàng)目中獲得的累計(jì)實(shí)際總收益。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)選定項(xiàng)目后，就要投入資金并開始運(yùn)營，如果其實(shí)際收益低于B軸，預(yù)示著創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不能獲取利潤，其可以選擇與創(chuàng)業(yè)企業(yè)終止合作退出。若創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的實(shí)際收益高于A軸，則表明創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以獲取高于合同約定的收益，則其必然會(huì)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間進(jìn)行非合作博弈，要么選擇收割高利潤主動(dòng)退出，要么按合同約定的收益補(bǔ)給創(chuàng)業(yè)企業(yè)差額部分繼續(xù)合作，則其實(shí)際收益又會(huì)回落。AB區(qū)間為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)穩(wěn)定區(qū)間，A軸上的點(diǎn)為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)最佳行動(dòng)點(diǎn)，此時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的付出與收入相當(dāng)，不存在機(jī)會(huì)主義，其利益與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利益保持一致。

（二）創(chuàng)業(yè)企業(yè)

創(chuàng)業(yè)是指某個(gè)人發(fā)現(xiàn)某種信息、資源、機(jī)會(huì)或掌握某種技術(shù)，利用或借用相應(yīng)的平臺(tái)或載體，將其發(fā)現(xiàn)的信息、資源、機(jī)會(huì)或掌握的技術(shù)，以一定的方式，轉(zhuǎn)化、創(chuàng)造成更多的財(cái)富和價(jià)值，并實(shí)現(xiàn)某種追求或目標(biāo)的過程?，F(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境下，隨著創(chuàng)業(yè)投資的快速發(fā)展，創(chuàng)業(yè)企業(yè)又多了一種融資渠道。創(chuàng)業(yè)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過創(chuàng)業(yè)投資家聯(lián)系起來，創(chuàng)業(yè)企業(yè)融入發(fā)展資金，同時(shí)出讓部分股權(quán)。由于信息不對(duì)稱，創(chuàng)業(yè)企業(yè)比創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)擁有更多關(guān)于企業(yè)發(fā)展的信息，為了私利，有可能會(huì)隱藏某些對(duì)其不利的信息，放大對(duì)其有利的信息，從而損害創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的利益。由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的存在，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有獲得成功，創(chuàng)業(yè)者就會(huì)選擇放棄，我們用圖2說明了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的期權(quán)特征。圖2中A'為ktVt，即按合同約定的收益，B'為∑Iet，表示創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資，R't表示從項(xiàng)目中獲得的實(shí)際總收益。創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入創(chuàng)業(yè)投資資金后，必然和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)約定收益分配比例，但創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有比創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)更多信息，為了獲取更多私利，可能會(huì)出現(xiàn)非合作博弈的情況。若實(shí)際的收入R't大于ktVt，即為圖2中A'軸以上部分，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的機(jī)會(huì)主義行為，則會(huì)要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)補(bǔ)償收益的差額部分或者直接要求退出；若機(jī)會(huì)主義行為未被發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可能會(huì)在獲得高額收益后要求購入創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的股權(quán)，迫使創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)退出。若創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實(shí)際收益低于∑Iet，即為圖2中B'軸以下部分，除非融入更多資金或出現(xiàn)其他可以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的情況，否則創(chuàng)業(yè)企業(yè)必然會(huì)選擇放棄。只有其收益處于A'B'之間時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)才會(huì)與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)之間合作博弈。A'軸是創(chuàng)業(yè)企業(yè)最佳行動(dòng)點(diǎn)，此時(shí)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的付出與收入相當(dāng)，不存在機(jī)會(huì)主義，其利益與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的利益保持一致。

（三）創(chuàng)業(yè)投資家

創(chuàng)業(yè)投資家是投資者的委托人，代表投資者選擇創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資并提供增值服務(wù)，相應(yīng)獲得報(bào)酬。B''表示創(chuàng)業(yè)投資家的機(jī)會(huì)成本，即不在該創(chuàng)投企業(yè)任職可以從其他工作中所獲得的最高報(bào)酬；A''表示創(chuàng)業(yè)投資家按合同約所獲得的收入（Wt＋Ft），圖3顯示了創(chuàng)業(yè)投資家的期權(quán)特征。目前大部分創(chuàng)業(yè)投資家都是職業(yè)經(jīng)理人，不占有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的股份，只是作為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的人來管理企業(yè)，因此很容易出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義行為，利用其擁有的信息謀取私利，即有可能與投資者合謀，也有可能與創(chuàng)業(yè)企業(yè)合謀。所以，其實(shí)際收入R''可能會(huì)高于按合同約所獲得的收入（Wt＋Ft），即A''軸以上部分，該區(qū)域?yàn)橥稒C(jī)域。若投資者觀察到其機(jī)會(huì)主義行為，可能會(huì)馬上解雇創(chuàng)業(yè)投資家，也可能會(huì)要求其補(bǔ)償非正常收入部分。若創(chuàng)業(yè)投資家的實(shí)際收入低于B''軸，其可能會(huì)與投資者進(jìn)行談判，若條件不能滿足，其必然選擇辭職。只有當(dāng)其收入介于A''B''之間時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資家才會(huì)努力工作，提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值，該區(qū)域?yàn)榕τ?。A''軸上創(chuàng)業(yè)投資家的實(shí)際收入與預(yù)期收入相等，也不存機(jī)會(huì)主義行為，不損害創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利益，是最理想的狀態(tài)。

三、創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

道德風(fēng)險(xiǎn)是創(chuàng)業(yè)投資參與各方由于信息不對(duì)稱和個(gè)人私利，采取隱藏不利行動(dòng)和非合作博弈等機(jī)會(huì)主義行為的風(fēng)險(xiǎn)，這類風(fēng)險(xiǎn)可以通過設(shè)計(jì)完全契約進(jìn)行控制。因此，本文的研究對(duì)象為雙重委托下的道德風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)者通過共同組建創(chuàng)業(yè)企業(yè)的董事會(huì)，制定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和各項(xiàng)制度，確定投資策略和利潤分配方式及比例，聘任管理者，監(jiān)管企業(yè)的業(yè)績。雙方付出的努力和成本不可察時(shí)，就會(huì)在項(xiàng)目運(yùn)作中出現(xiàn)“機(jī)會(huì)主義”和“搭便車”，導(dǎo)致雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)之間雖然是合作關(guān)系，雙方存在共同利益，但每個(gè)企業(yè)都有自己的私利，在利益最大化的驅(qū)使下同創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)也存在博弈，也會(huì)在企業(yè)發(fā)展過程中選擇再次注資或放棄。創(chuàng)業(yè)投資家作為投資人代表管理創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，是雙重的中間環(huán)節(jié)，由于私利的存在，可能會(huì)有兩種合謀行為，一是與投資者合謀，損害創(chuàng)業(yè)企業(yè)的利益，二是與創(chuàng)業(yè)企業(yè)合謀損害投資者的利益（如圖4）。創(chuàng)業(yè)投資家雖然不直接進(jìn)行投資并擁有創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股份，但由于存在機(jī)會(huì)成本而視為其投資，不存在合謀的情況下，其獲得合同約定收入即為實(shí)際收入，若存在合謀，即實(shí)際收入可能超過合同收入。因此，也會(huì)根據(jù)實(shí)際收入與機(jī)會(huì)成本和合同收入的權(quán)衡而選擇退出和努力，具有明顯的期權(quán)特征。圖4中的雙重委托關(guān)系分別為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（投資者）與創(chuàng)業(yè)投資家之間的委托關(guān)系（委托1），創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（創(chuàng)業(yè)投資家）與創(chuàng)業(yè)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)者）之間的委托關(guān)系（委托2），可能的合謀為投資者與創(chuàng)業(yè)投資家的合謀（合謀1）和創(chuàng)業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)者的合謀（合謀2）。信息不完全的情況下，雙重委托關(guān)系都會(huì)導(dǎo)致機(jī)會(huì)主義行為和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，委托1可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資家損害投資者的利益，而委托2可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者損害創(chuàng)業(yè)投資家和投資者的共同利益，以上這些分析與已有文獻(xiàn)的研究相一致。然而，從已檢索到的文獻(xiàn)看，鮮有學(xué)者注意到創(chuàng)業(yè)投資家與投資者和創(chuàng)業(yè)者之間可能的合謀。合謀1相對(duì)容易理解，創(chuàng)業(yè)投資家作為投資者的代表，出于雙方利益最大化的動(dòng)機(jī)，合謀發(fā)生機(jī)會(huì)主義行為，謀取最大利益。合謀2也并不少見，創(chuàng)業(yè)投資家出于個(gè)人私利，不惜與交易對(duì)手合謀，從中尋租，損害投資者的利益。從圖1到圖3可以看出，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資家三者都擁有一個(gè)區(qū)間期權(quán)，超過上限的區(qū)域是機(jī)會(huì)主義行為發(fā)生的區(qū)域，所獲得的實(shí)際收入超過合同約定收入，必然損害其他參與人的利益，形成非合作博弈；低于下限的區(qū)域?yàn)橥顺龌蚍艞売颍羌?lì)不相容的區(qū)域，其實(shí)際收入低于自己的投入或機(jī)會(huì)成本，必然導(dǎo)致主動(dòng)放棄。結(jié)合圖4，創(chuàng)業(yè)投資在雙重委托關(guān)系下面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為道德風(fēng)險(xiǎn)，而在激勵(lì)不相容的情況下面臨著退出風(fēng)險(xiǎn)，制定完備的契約旨在解決委托關(guān)系下的合謀行為和機(jī)會(huì)主義行為、激勵(lì)不相容情況下的消極行為。

四、基于期權(quán)的創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)控制舉措

由于創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，投資成功的概率要小于一般投資，因此，風(fēng)險(xiǎn)控制顯得尤為重要。由于創(chuàng)業(yè)投資收益的高波動(dòng)性，參與各方經(jīng)營的期權(quán)特征非常明顯，在信息不對(duì)稱背景下，各方機(jī)會(huì)主義行為所獲得的收益將會(huì)很高。由于創(chuàng)業(yè)投資的收益具有非連續(xù)性或跳躍性的特點(diǎn)，難以通過模型準(zhǔn)確計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，即使采用大樣本計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)值也很難適用于某個(gè)特定的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)或特定項(xiàng)目。雙重委托關(guān)系決定創(chuàng)業(yè)投資面臨較高的道德風(fēng)險(xiǎn)，有效解決信息不對(duì)稱問題，減少非合作博弈和不利行動(dòng)隱藏，需要在整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資過程中制定完備的契約和完善的激勵(lì)機(jī)制。

（一）委托1的道德風(fēng)險(xiǎn)防范

投資者發(fā)起成立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)后，聘請(qǐng)創(chuàng)業(yè)投資家經(jīng)營企業(yè)，投資者期望創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)價(jià)值最大化，而創(chuàng)業(yè)投資家則期望個(gè)人私利最大化。制定契約，使創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的目標(biāo)與創(chuàng)業(yè)投資家的期望盡可能一致，完善激勵(lì)機(jī)制，提高創(chuàng)業(yè)投資家道德風(fēng)險(xiǎn)的成本，從而降低其選擇機(jī)會(huì)主義行為的概率。投資者作為委托人，在聘任創(chuàng)業(yè)投資家時(shí)的首要工作是根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃提出創(chuàng)業(yè)投資家的工作目標(biāo)和崗位職責(zé)，然后對(duì)創(chuàng)業(yè)投資家管理才能∑Pt進(jìn)行有效評(píng)估，根據(jù)激勵(lì)相容原則制定合理的薪酬方案，包括固定工資Wt和浮動(dòng)收入Ft。創(chuàng)業(yè)投資家的工作具有顯著的期權(quán)特征，上限的風(fēng)險(xiǎn)控制是在制定浮動(dòng)收入方案時(shí)盡可能采用期權(quán)激勵(lì)方式，如采用股票期權(quán)，提高預(yù)期收益，即提高創(chuàng)業(yè)投資家機(jī)會(huì)主義行為的機(jī)會(huì)成本；下限的風(fēng)險(xiǎn)控制則可以在合同中約定工資談判周期，當(dāng)創(chuàng)業(yè)投資家對(duì)工作不滿意時(shí)可以在最近周期進(jìn)行談判，雖然不一定會(huì)提高其薪酬，但仍會(huì)對(duì)其有約束，降低其退出意愿，保證創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的穩(wěn)定性，也可以降低委托成本。除了正向激勵(lì)外，負(fù)向激勵(lì)和監(jiān)督也同樣重要，通過在勞動(dòng)合同中約定創(chuàng)業(yè)投資家違規(guī)、違約及不努力需要支付補(bǔ)償，也會(huì)降低委托成本。另外，投資者在用工合同中還要要求創(chuàng)業(yè)投資家定期匯報(bào)項(xiàng)目相關(guān)情況，不定期接受質(zhì)詢，加強(qiáng)監(jiān)督，降低信息不對(duì)稱程度及其所帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)。政府應(yīng)要求相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)助成立創(chuàng)業(yè)投資家市場(chǎng)，要求創(chuàng)業(yè)投資家進(jìn)行登記，建立個(gè)人資信檔案，并向所有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供查詢服務(wù)。一旦創(chuàng)業(yè)投資家出現(xiàn)不端行為，將有較大的名譽(yù)損失，工作業(yè)績不好的創(chuàng)業(yè)投資家也會(huì)被淘汰，這些措施都會(huì)約束創(chuàng)業(yè)投資家，有效降低委托所造成的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（二）委托2的道德風(fēng)險(xiǎn)防范

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間是第二重委托關(guān)系，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投入資金后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)擁有更多企業(yè)信息，出于私利，可能會(huì)進(jìn)行非合作博弈，損害創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的利益。信息不對(duì)稱和個(gè)人利私是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義行為主要原因，也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營期權(quán)特征的體現(xiàn)。完備契約和激勵(lì)相容也是解決委托2所必須采用的風(fēng)險(xiǎn)控制舉措。創(chuàng)業(yè)投資并非是創(chuàng)業(yè)企業(yè)唯一的資金來源，但作為股權(quán)投資，在擁有剩余索取權(quán)的同時(shí)，求償權(quán)卻被放在了債權(quán)人之后，因此，創(chuàng)業(yè)投資對(duì)來自創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的控制顯得尤為重要。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營的期權(quán)特征，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)需要制定契約防止創(chuàng)業(yè)企業(yè)的非合作博弈或主動(dòng)退出，雙方簽訂的合同除了投資比例、時(shí)間、投資方式、收益分享和增值服務(wù)內(nèi)容外，還應(yīng)包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義行為時(shí)的補(bǔ)償條款，投資的方式也應(yīng)體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營的期權(quán)特征，如采用可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和分段投資，既可提高收益的穩(wěn)定性，又可提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)的違約成本，降低委托2的道德風(fēng)險(xiǎn)?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股相當(dāng)于賦予創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)一個(gè)期權(quán)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營較差或創(chuàng)業(yè)家出現(xiàn)違規(guī)、規(guī)約及其他不當(dāng)行為時(shí)，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以選擇優(yōu)先股，保證穩(wěn)定的收益，而當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)績較好時(shí)，轉(zhuǎn)換為普通股，享有更高的收益。分段投資也相當(dāng)于賦予創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)一個(gè)期權(quán)，當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營預(yù)期較好時(shí)，進(jìn)行投資，否則，不再投資，從而減少損失。只有制定相對(duì)完備的契約，才能使創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的目標(biāo)基本一致，共同致力于實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值的最大化，從而減少道德風(fēng)險(xiǎn)。

（三）合謀的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

第5篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

【關(guān)鍵詞】預(yù)算風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理 模糊綜合評(píng)價(jià)

一、引言

研究預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠?qū)㈩A(yù)算的理論研究范圍加寬，對(duì)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的研究成果深入強(qiáng)化。現(xiàn)如今，我國企業(yè)對(duì)于預(yù)算的重視程度正在不斷強(qiáng)化，實(shí)施預(yù)算的力度也在不斷地?cái)U(kuò)大。下文中從企業(yè)預(yù)算管理當(dāng)中存在的問題作為主要研究切入點(diǎn)，全面分析了預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理工作，有效的加深了風(fēng)險(xiǎn)管理的研究領(lǐng)域與范圍。

二、企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)知識(shí)

（一）企業(yè)預(yù)算的基本定義

1.基本概念。企業(yè)預(yù)算指得是在戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)作用之下，企業(yè)把他的各種目標(biāo)以及資源配置依靠貨幣與數(shù)量的形式呈現(xiàn)出來。企業(yè)預(yù)算管理是把預(yù)算當(dāng)成是操縱工具從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)在管理活動(dòng)當(dāng)中的具體概念。全面預(yù)算管理實(shí)行的是將職能分散，完成統(tǒng)一監(jiān)控，從而促進(jìn)企業(yè)當(dāng)中資源的合理分配，達(dá)到企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)，將企業(yè)的生產(chǎn)效率提升[1]。

2.具體特點(diǎn)。分析了企業(yè)預(yù)算的基本概念之后，簡單的歸納了三點(diǎn)企業(yè)預(yù)算的基本特點(diǎn)。（1）工具和媒介。企業(yè)的最終目標(biāo)并不是預(yù)算，而是企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源合理分配的工具，并將其當(dāng)作操作媒介把企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營運(yùn)行之間的關(guān)系聯(lián)系起來。預(yù)算其實(shí)就是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的一個(gè)分解，企業(yè)的短期戰(zhàn)略目標(biāo)就是預(yù)算目標(biāo)，企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)經(jīng)營成績通過預(yù)算的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)控，能夠達(dá)成企業(yè)的基本預(yù)算目標(biāo)，這樣才能夠有效的保證企業(yè)實(shí)現(xiàn)最終的戰(zhàn)略目標(biāo)。（2）以戰(zhàn)略作為引導(dǎo)方。預(yù)算如果單單看重一長串的數(shù)字，是沒有辦法滿足不斷變化著的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需求的，外部的經(jīng)營環(huán)境不斷的變化，要求著企業(yè)內(nèi)部的管理系統(tǒng)必須和外界的變化保持高度的一致，自身在發(fā)展的過程當(dāng)中需要有靈活變通的能力才能夠不斷適應(yīng)變化著經(jīng)營市場(chǎng)。如果無法適應(yīng)環(huán)境的改變，一些和實(shí)際情況相背離的預(yù)算是沒有辦法促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，反而會(huì)拖慢企業(yè)的發(fā)展腳步，成為企業(yè)發(fā)展的絆腳石?，F(xiàn)代企業(yè)預(yù)算需要做到的就是完成企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，把企業(yè)發(fā)展的長期目標(biāo)當(dāng)成引導(dǎo)方向，才能夠?qū)崿F(xiàn)管理的需求所以，企業(yè)在進(jìn)行預(yù)算操作時(shí)需要從整體進(jìn)行考慮，整合一系列影響企業(yè)發(fā)展的要素，與企業(yè)的績效管理結(jié)合在一起，完成一個(gè)統(tǒng)一的企業(yè)操作系統(tǒng)。（3）整體性特點(diǎn)。預(yù)算不單單是企業(yè)預(yù)算部門的工作，其是需要企業(yè)全體的工作人員共同參與，關(guān)系著企業(yè)整體操縱體系的業(yè)務(wù)。預(yù)算對(duì)企業(yè)的全體工作人員都有要求，需要全體工作人員都有算賬的概念，共同參與進(jìn)預(yù)算的計(jì)劃和編制工作當(dāng)中[2]。相反，預(yù)算當(dāng)成一種明確各個(gè)成員操作責(zé)任和義務(wù)的控制工具，指導(dǎo)著企業(yè)當(dāng)中全體的工作人員開展各項(xiàng)日常的操作行為。

（二）企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的基本管理過程

在管理預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有一個(gè)基本的流程需要遵循。當(dāng)中包括的主要階段分成了三個(gè)部分，分別是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及風(fēng)險(xiǎn)防范。詳見下圖（圖1）。

圖1 預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理的一般過程

三、企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的辨別

準(zhǔn)確全面的辨別企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與預(yù)防的重要操作手段，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的基本前提。

（一）企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)辨別的前提

對(duì)于企業(yè)的預(yù)算操作系統(tǒng)，需要從全面整體的對(duì)其進(jìn)行分析，才能夠良好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的整體辨別。所以，需要對(duì)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整體有效的辨別，第一個(gè)需要了解的就是企業(yè)的預(yù)算操作系統(tǒng)。詳見下圖（圖2）。預(yù)算工作的中心內(nèi)容就是對(duì)預(yù)算進(jìn)行執(zhí)行操作，在執(zhí)行預(yù)算的過程當(dāng)中，伴有信息和溝通；預(yù)算體制、預(yù)算的組織結(jié)構(gòu)形式、預(yù)算的參與人員和企業(yè)的品牌文化共同組成了預(yù)算業(yè)務(wù)的基本操作環(huán)境。預(yù)算的過程只是愛環(huán)境的制約條件下以及相互作用條件下才可能良好的運(yùn)行，才能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的預(yù)算目標(biāo)。

圖2 企業(yè)預(yù)算體系結(jié)構(gòu)

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算是把之前經(jīng)營的數(shù)據(jù)以及現(xiàn)如今經(jīng)營的數(shù)據(jù)作為參考基礎(chǔ)，并且根據(jù)未來環(huán)境的變化情況，對(duì)企業(yè)將來一段時(shí)間當(dāng)中的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行整體全面的分析和計(jì)算，是一個(gè)不斷跟隨著外部環(huán)境變化著的操作體系。在圖2當(dāng)中就能夠有明確的體現(xiàn)，這個(gè)操作體系不但有環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)，也有人力自身操作方面的風(fēng)險(xiǎn)。從內(nèi)部操控這方面進(jìn)行研究，這些風(fēng)險(xiǎn)要素當(dāng)中包括了內(nèi)部操控當(dāng)中的環(huán)境操控、活動(dòng)操控、信息與溝通以及內(nèi)部監(jiān)控等等[3]。以內(nèi)部操控作為基礎(chǔ)，將其控制因素進(jìn)行分類，當(dāng)中包括了預(yù)算環(huán)境、預(yù)算活動(dòng)以及信息和溝通這樣三個(gè)方面的主要因素。

（二）企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的辨別手段

現(xiàn)如今在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨別的過程當(dāng)中，存在著現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法、專家調(diào)查法、風(fēng)險(xiǎn)清單分析法、財(cái)務(wù)情況分析法、組織結(jié)構(gòu)分析法、流程圖法以及可行性研究等等各類方法。這些方法存在著各自的適應(yīng)性特征，各自都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)。企業(yè)在辨別方法的選擇上，需要奉行具體情況具體分析的操作原則，但是一般情況下，結(jié)合好幾種方法才能夠讓調(diào)查形式呈現(xiàn)出較好的效果。

（三）企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的研究簡析

對(duì)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡單的分析，識(shí)別當(dāng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，是預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)辨別開展的最初過程。

1.信息和溝通分析的簡單分析。信息之間不協(xié)調(diào)以及不完整，或者是信息之間的交流以及反饋過程存在著漏洞形式，就被稱為信息風(fēng)險(xiǎn)。信息系統(tǒng)和信息管理在企業(yè)的預(yù)算操作當(dāng)中充當(dāng)著核心操作的地位。研究制定一個(gè)預(yù)算操作計(jì)劃以及開展執(zhí)行一個(gè)預(yù)算計(jì)劃，這樣的一個(gè)過程實(shí)際上也是信息之間相互交流和分享的過程，需要操作者與管理者進(jìn)行良好有效的管理溝通。因?yàn)轭A(yù)算編制的過程不是單一片面的，而是從上到下，從里到外相互結(jié)合的過程，首先，下層人員將各項(xiàng)操作數(shù)據(jù)上報(bào)上去，保證上級(jí)工作人員之間的數(shù)據(jù)信息統(tǒng)一對(duì)稱，如果相互之間的數(shù)據(jù)無法對(duì)應(yīng)上的話，很可能造成上級(jí)下發(fā)的各項(xiàng)指標(biāo)下級(jí)在實(shí)現(xiàn)的過程當(dāng)中毫無壓力，這樣不利于促進(jìn)下級(jí)員工的進(jìn)步，也不利于實(shí)現(xiàn)上級(jí)員工對(duì)下級(jí)員工的管理和評(píng)估。信息之間交流的渠道不完善，會(huì)造成預(yù)算業(yè)務(wù)在執(zhí)行的過程當(dāng)中出現(xiàn)一些問題，但是卻沒有辦法及時(shí)有效的反饋上去，預(yù)算在執(zhí)行的過程當(dāng)中環(huán)境的變化和造成的預(yù)算與實(shí)際的差別沒有辦法得到實(shí)現(xiàn)，造成預(yù)算調(diào)整步伐及時(shí)更替，對(duì)預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有著嚴(yán)重的影響。

2.預(yù)算過程風(fēng)險(xiǎn)簡析。企業(yè)預(yù)算的過程當(dāng)中包含的內(nèi)容有預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行以及預(yù)算考察等三個(gè)方面。而這幾個(gè)方面在預(yù)算計(jì)劃的過程當(dāng)中都是扮演著十分重要的角色，這個(gè)階段出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)是最多的。所以，在這個(gè)過程當(dāng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，要有清楚的認(rèn)識(shí)，并且相應(yīng)的制定操作解決辦法，才能夠幫助企業(yè)良好正確的實(shí)現(xiàn)預(yù)算操作。

第一，預(yù)算編制風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)算實(shí)施開始的階段就是預(yù)算編制，所以，辨別這個(gè)階段當(dāng)中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)有著非常重要的作用。預(yù)算編制的過程包含了預(yù)算目標(biāo)的制定和分配、預(yù)算編制和上呈、預(yù)算審核和協(xié)調(diào)、預(yù)算審議準(zhǔn)則等等。在這個(gè)操作環(huán)節(jié)當(dāng)中，存在的主要奉獻(xiàn)愛你包括：預(yù)算目標(biāo)不達(dá)標(biāo)；預(yù)算編制不科學(xué)完善；整體預(yù)算存在嚴(yán)重的滯后性以及錯(cuò)誤性。

第二，預(yù)算執(zhí)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)。在預(yù)算執(zhí)行的過程當(dāng)中，包含了三個(gè)基本操作程序，分別是預(yù)算的執(zhí)行和調(diào)控、預(yù)算的分析和反應(yīng)、預(yù)算協(xié)調(diào)等等。在這個(gè)階段當(dāng)中，包含的主要風(fēng)險(xiǎn)有：預(yù)算的執(zhí)行和操控能力不強(qiáng)，效果不高；預(yù)算的分析片面單一；預(yù)算在執(zhí)行過程當(dāng)中沒有清楚了解目標(biāo)的準(zhǔn)確特性。

第三，預(yù)算考核風(fēng)險(xiǎn)。在預(yù)算考核的階段當(dāng)中，存在的風(fēng)險(xiǎn)因素為：預(yù)算考察表現(xiàn)為形式意義；存在著業(yè)績操縱的特點(diǎn)；預(yù)算考核單一片面等[4]。

（四）以要素為前提的企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)辨別

根據(jù)以往工作的經(jīng)驗(yàn)以及企業(yè)在過去發(fā)展的過程當(dāng)中存在的數(shù)據(jù)資料能夠分辨出企業(yè)當(dāng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及形成風(fēng)險(xiǎn)之后，需要對(duì)每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素有可能發(fā)生的影響深度進(jìn)行判斷，從而促進(jìn)企業(yè)了解各種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生之后可能會(huì)對(duì)企業(yè)造成的后果和影響，并且根據(jù)當(dāng)中的重要性特點(diǎn)，對(duì)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效性的分析研究。

在分析了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及出現(xiàn)的結(jié)果之后，曾有學(xué)者將風(fēng)險(xiǎn)的概率與結(jié)果通過一張表進(jìn)行分析表達(dá)，在這張圖當(dāng)中，不但能夠讓最突出的風(fēng)險(xiǎn)擁有最密切的關(guān)注，還指出了降低風(fēng)險(xiǎn)的形式就是把概率與結(jié)果之間的結(jié)合形式產(chǎn)生的嚴(yán)重后果降低。在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)圖當(dāng)中，分析判斷了預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的基本層次。在這項(xiàng)坐標(biāo)圖當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)層次越明顯，體現(xiàn)的嚴(yán)重程度越高，那么就會(huì)距離坐標(biāo)原點(diǎn)越遠(yuǎn)。描述每個(gè)級(jí)別當(dāng)中的判斷準(zhǔn)則詳見下表（表1）。

表1 預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)判準(zhǔn)則

四、企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)判定

在判斷預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的過程當(dāng)中，評(píng)測(cè)工作人員需要仔細(xì)研究并且準(zhǔn)確預(yù)測(cè)預(yù)算環(huán)境和預(yù)算過程當(dāng)中可能存在的問題以及可能會(huì)造成的嚴(yán)重后果，并且分析判斷這些預(yù)見性的事物和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是否吻合，以及這個(gè)可能出現(xiàn)的后果的嚴(yán)重破壞程度以及可能被管理人員能夠接受的具體程度，由此判斷能夠進(jìn)行管理與控制的風(fēng)險(xiǎn)以及當(dāng)中需要使用哪種操作辦法而進(jìn)行的防范操作。風(fēng)險(xiǎn)的判定工作是以風(fēng)險(xiǎn)辨別作為操作基礎(chǔ)開展的，是企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理工作當(dāng)中一項(xiàng)重要的組成部分。

（一）判定標(biāo)準(zhǔn)的建立

建設(shè)出一個(gè)完整有效的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)判定標(biāo)準(zhǔn)操作體系，在預(yù)算的判定過程當(dāng)中是不可缺少的，但是判定的指標(biāo)在設(shè)計(jì)的過程當(dāng)中需要遵循的原則是既定的，需要根據(jù)已經(jīng)確定好的原則開展相關(guān)的操作辦法，才能夠保證期有效完整的特點(diǎn)。

在建立判定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，需要遵循基本的四項(xiàng)原則，也就是科學(xué)性原則、敏捷度原則、重要性原則以及相對(duì)獨(dú)立性原則。

（二）判定方式的組成

模糊綜合評(píng)價(jià)法思想最先提出的是美國一位學(xué)者，在上個(gè)世紀(jì)60年代提出的，主要使用的范圍就是評(píng)價(jià)那些不清不楚、沒有辦法用確定的數(shù)值描述的行為和活動(dòng)。這項(xiàng)模糊綜合評(píng)價(jià)法的初次使用在風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中是在上個(gè)世紀(jì)80年代，將其和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制聯(lián)系在一起[5]。之后，關(guān)于此項(xiàng)研究的工作不斷深入。在最近幾年，模糊評(píng)價(jià)的方法在模糊問題的研究當(dāng)中是用范圍廣泛，并且慢慢的形成的一整套的科學(xué)有序的用來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的中心性的操作管理辦法。企業(yè)的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)種類比較多，這都是因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)算管理工作當(dāng)中出現(xiàn)了狠很多復(fù)雜的原因引起的，但是人們認(rèn)識(shí)的水平有限，造成當(dāng)中很多的風(fēng)險(xiǎn)無法使用具體的數(shù)據(jù)判定，無法準(zhǔn)確的描述出風(fēng)險(xiǎn)的程度。預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中的模糊性造成模糊綜合判定成為了預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判定的做有效的操作辦法。

使用模糊綜合判定的操作辦法，需要考慮的問題有判定的標(biāo)準(zhǔn)、確定標(biāo)準(zhǔn)的側(cè)重點(diǎn)以及各項(xiàng)操作標(biāo)準(zhǔn)的歸屬范圍、組成判定的矩陣、計(jì)算出判定的原則，對(duì)計(jì)算的原則進(jìn)行統(tǒng)一性的操作辦法，在這當(dāng)中，對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)中的側(cè)重點(diǎn)是確定判定形式的前提，需要選擇行之有效的操作手段確定當(dāng)中的側(cè)重點(diǎn)。而分析指標(biāo)側(cè)重點(diǎn)的一種做有效的辦法就是層次分析法，其是把復(fù)雜的問題簡化成各個(gè)不同的能夠反映出問題本質(zhì)的相關(guān)構(gòu)成要素，并且把這些要素根據(jù)支配的關(guān)系組成有順序的階梯層次組織，按照這些要素之間的相互比對(duì)以及相關(guān)的專家進(jìn)行綜合性的判定形式當(dāng)成各種確定要素的重要組成部分。這項(xiàng)操作辦法的特點(diǎn)就是將傳統(tǒng)的德爾菲法是用到人為主觀要素當(dāng)中，但是當(dāng)中的關(guān)鍵部分是確定矩陣在構(gòu)建的過程當(dāng)中存在的不協(xié)調(diào)性改成統(tǒng)一性時(shí)，存在著一些相對(duì)棘手的問題。為了把這些問題解決，模糊一致矩陣誕生。

五、企業(yè)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制

（一）建立預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)防控的基本管理系統(tǒng)

企業(yè)在進(jìn)行預(yù)算管理時(shí)，對(duì)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)需要引起相關(guān)部門的足夠重視，密切關(guān)注預(yù)算業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，分析預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警情況，以及一旦出現(xiàn)危機(jī)時(shí)該如何應(yīng)對(duì)解決，企業(yè)內(nèi)部全體員工都要建立起風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立起由上至下的全員風(fēng)險(xiǎn)管理操作體系。在企業(yè)文化的建設(shè)工作當(dāng)中，需要把企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)操作管理概念加入到企業(yè)品牌文化建設(shè)的過程當(dāng)中，培訓(xùn)的方法從重點(diǎn)攻克轉(zhuǎn)變成局部交流，讓企業(yè)全體員工能夠清醒地認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并且把這項(xiàng)理念當(dāng)成是平常工作的核心任務(wù)完成。在組織結(jié)構(gòu)操作體系當(dāng)中，建設(shè)一個(gè)自律組織，當(dāng)中包含的層級(jí)有決策層、管理層以及操作層。

（二）建立預(yù)算業(yè)務(wù)操作過程的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

在企業(yè)各項(xiàng)的預(yù)算操作活動(dòng)當(dāng)中，預(yù)算業(yè)務(wù)是一項(xiàng)系統(tǒng)化的操作過程，在這個(gè)過程當(dāng)中，包括了預(yù)算業(yè)務(wù)當(dāng)中的每一項(xiàng)操作活動(dòng)，所以，其也是能夠準(zhǔn)確反映預(yù)算業(yè)務(wù)當(dāng)中風(fēng)險(xiǎn)的操作要素。對(duì)這些操作過程進(jìn)行整體性的優(yōu)化分析，能夠從整體將其有效性提升，達(dá)到企業(yè)事先預(yù)計(jì)的效果[6]。

企業(yè)預(yù)算編制過程，是企業(yè)進(jìn)行整體性預(yù)算的開始，所以在這個(gè)過程當(dāng)中，對(duì)主要的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行操控是最重要的。在確定預(yù)算操作目標(biāo)之前，企業(yè)需要先清楚自身發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，根據(jù)企業(yè)過去發(fā)展的具體資料以及企業(yè)自身的生產(chǎn)力情況，再結(jié)合外部的市場(chǎng)環(huán)境變化，從整體性出發(fā)，將符合企業(yè)自身發(fā)展的要素以及變化情況進(jìn)行整體性分析，在整年度的預(yù)算開展進(jìn)行之前，編制出和企業(yè)發(fā)展目標(biāo)相匹配的預(yù)算方案。

六、結(jié)語

現(xiàn)在的發(fā)展現(xiàn)狀是，大多數(shù)的企業(yè)在預(yù)算工作當(dāng)中都存在著風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展當(dāng)中最關(guān)心的問題，但是預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理在研究的工作當(dāng)中還是存在著一定的不足之處，因此，風(fēng)險(xiǎn)管理需要對(duì)預(yù)算體系有一個(gè)整體性的認(rèn)識(shí)建立起預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)的管理結(jié)構(gòu)。

參考文獻(xiàn)

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第6篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

近年來，在國家政策的指導(dǎo)下，煤炭企業(yè)的內(nèi)部改革進(jìn)一步推進(jìn)。在改革擴(kuò)張的過程中，煤炭企業(yè)也暴露出了重要的問題，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制及防范問題。煤炭企業(yè)存在怎樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何有效的建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系，是本文研究的重要問題。

【關(guān)鍵詞】

煤炭企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制；體系

為響應(yīng)國家的號(hào)召，整合改造中小煤礦，培育發(fā)展大型煤礦，煤礦企業(yè)間進(jìn)行了并購重組資源整合。煤炭企業(yè)不僅面臨復(fù)雜的內(nèi)部環(huán)境，其外部不確定因素也非常多。這使得煤炭企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。國資委于2006年6月在《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》中對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行了具體的闡述，特別強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于企業(yè)管理的重要意義。對(duì)于煤炭企業(yè)而言，其內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理是整個(gè)企業(yè)管理工作的重要組成部分，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是促使煤炭企業(yè)取得利益最大化的重要手段。

1煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀及原因分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取有效措施來降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況及原因在當(dāng)前的煤炭市場(chǎng)，擴(kuò)張速度加快，大多數(shù)企業(yè)的籌資方式為負(fù)債籌資。對(duì)于企業(yè)而言，如果資金不能產(chǎn)生應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)利益，則不能順利的償還債務(wù)，這樣便會(huì)產(chǎn)生更高的經(jīng)濟(jì)代價(jià)。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，外界因素比如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、政治狀況以及文化環(huán)境等瞬息萬變，由于大多數(shù)煤炭企業(yè)管理者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念薄弱、企業(yè)的財(cái)務(wù)資金結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制體系的不完善，任何一個(gè)決策的失誤，都會(huì)使得負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)大大提高，但如果能夠充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，就可以達(dá)到獲取額外利潤的目的。

1.2風(fēng)險(xiǎn)管理狀況及原因在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，國家為我國的煤炭企業(yè)承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，隨著改革開放的推進(jìn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，煤炭企業(yè)只能依靠自身來承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，大多數(shù)企業(yè)迎難而上，采取了積極主動(dòng)的應(yīng)對(duì)措施，比如建立健全內(nèi)部控制體系、完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度、保證企業(yè)信息暢通、建立健全內(nèi)部監(jiān)督體系等，朝著科學(xué)的管理模式邁進(jìn)。但是在我國的煤炭企業(yè)中，成熟而有效的管理模式尚未形成，內(nèi)部控制體系及監(jiān)督體系不被重視，特別是風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理仍然存在一定的問題。

2煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建建議

2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系建立的基本原則我國的煤炭企業(yè)在探索財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建過程中，一定要結(jié)合大的市場(chǎng)環(huán)境、政策特點(diǎn)以及企業(yè)自身的狀況實(shí)事求是的加以處理。與此同時(shí)，要遵循幾項(xiàng)基本原則：第一，符合企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)及發(fā)展策略的原則。企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)與發(fā)展策略是企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)的指針，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建作為企業(yè)管理的一個(gè)重要部分，必須與企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)相吻合。第二，堅(jiān)持以預(yù)防為主，防管相結(jié)合的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則。財(cái)務(wù)人員與相關(guān)的管理者要熟悉財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種類型及其成因，并掌握多種應(yīng)對(duì)策略與手段，在日常的工作中有意識(shí)的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，建立并盡可能的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以應(yīng)對(duì)不可避免的或無法預(yù)知的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，特別要遵循成本效益對(duì)比分析的原則。企業(yè)內(nèi)部的各種活動(dòng)都要投入一定的成本，對(duì)于預(yù)防和有效治理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來說，所要投入的成本不在少數(shù)，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的就是獲取企業(yè)利潤的最大化，那么在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系的過程中，一定要注意成本的投入，遵循成本效益對(duì)比分析的原則。

2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系構(gòu)建的建議大多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)都是一個(gè)有機(jī)整體，具有系統(tǒng)性、整體性、關(guān)聯(lián)性的特點(diǎn)，對(duì)于煤炭企業(yè)而言，更是如此，其供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)相互影響，相互關(guān)聯(lián)?；谇拔姆治龅拿禾科髽I(yè)的概況，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于整個(gè)經(jīng)營活動(dòng)中，因此，要建立以預(yù)防、疏導(dǎo)為主，全面、系統(tǒng)的煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系，內(nèi)部控制工作主要做好決策、執(zhí)行、監(jiān)督等環(huán)節(jié)。首先，要重視內(nèi)部控制工作。要充分發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系的作用，必須充分提高企業(yè)員工特別是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)內(nèi)部控制工作的認(rèn)識(shí)及重視。一個(gè)科學(xué)的管理制度對(duì)于企業(yè)的發(fā)展可以起到事半功倍的作用，它不僅可以預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，還有利于促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的升級(jí)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系的建立不僅企業(yè)全體成員要認(rèn)識(shí)，領(lǐng)導(dǎo)要重視，負(fù)責(zé)人還必須帶頭配合執(zhí)行內(nèi)部控制的各項(xiàng)工作要求，營造一個(gè)良好的內(nèi)部控制環(huán)境。其次，要正確評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。在開展企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制的各項(xiàng)工作之前，必須對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行合理的、準(zhǔn)確的評(píng)估。

煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作遵循以預(yù)防為主的原則，那么在進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過程中，要嚴(yán)格按照企業(yè)制度要求，合理利用“SWTO”分析法，進(jìn)行只有在充分了解企業(yè)狀況的情況下，各種措施及應(yīng)對(duì)策略才能充分發(fā)揮作用。再次，合理安排財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制工作。煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系主要分為三個(gè)方面：資金、成本、權(quán)利。煤炭企業(yè)資金的籌集、分配、使用、調(diào)度等工作，都要進(jìn)行嚴(yán)格的管理與控制，防止發(fā)生資金外流的現(xiàn)象；煤炭企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)都要投入大量成本，內(nèi)部控制對(duì)于成本核算與成本實(shí)施要進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，防止發(fā)生做假賬的現(xiàn)象；煤炭企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的負(fù)責(zé)人都應(yīng)該受到內(nèi)部控制體系的監(jiān)控，堅(jiān)決抵制濫用權(quán)利的現(xiàn)象，以免造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。最后，要完善企業(yè)信息管理，提高企業(yè)透明的。良好、順暢的信息傳達(dá)及公開系統(tǒng)有利于各項(xiàng)工作的順利開展，有利于企業(yè)的監(jiān)督管理，有利于維護(hù)員工利益，有利于企業(yè)的健康發(fā)展。

3小結(jié)

不同的規(guī)模的煤炭企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的特點(diǎn)，在合理進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，遵循財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立適合自身發(fā)展要求的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制體系。

【參考文獻(xiàn)】

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第7篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

在經(jīng)營過程中，由于各種因素的影響，企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營情況與預(yù)期目標(biāo)之間存在較大差距，導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，形成的風(fēng)險(xiǎn)稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括融資類風(fēng)險(xiǎn)、投資類風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營類風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受多種因素影響，因此具有以下幾個(gè)特征：

1.客觀性。只要單位在經(jīng)營，有任何與財(cái)務(wù)有關(guān)的行為，如投資或融資等，就有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不能完全避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，只能預(yù)防或控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，但卻無法消除風(fēng)險(xiǎn)。

2.全面性。因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)涉及到財(cái)務(wù)工作，從物資采購、籌集資金、投資項(xiàng)目到產(chǎn)品銷售等，均離不開財(cái)務(wù)的支持，而在任何環(huán)節(jié)均有可能因?yàn)槿藶槭д`或是其他原因?qū)е仑?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，因此，可以說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性涵蓋了企業(yè)的所有方面。

3.不確定性。因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面性，其涉及到的環(huán)節(jié)眾多，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)發(fā)生的范圍比較廣，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在諸多因素，如外部宏觀政策、企業(yè)經(jīng)營理念、投資決策等等，增加了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和不可預(yù)測(cè)性，無法有效應(yīng)對(duì)。

4.風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。眾所周知，一個(gè)事物的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間是存在正相關(guān)關(guān)系的，公司企業(yè)想要獲取高收益，就要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)造成損失或危機(jī)，但如果能夠合理地利用資金，也有可能給企業(yè)帶來高杠桿收益率。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類及其形成原因分析

(一)融資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)融資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)因融資行為不合理而給企業(yè)帶來損失的可能性，企業(yè)會(huì)因無法按期償還融資資金而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要形成原因分析：一是，融資規(guī)模不合理。適度的融資可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，幫助企業(yè)更好的運(yùn)營發(fā)展，而過高的資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)增加單位的運(yùn)營成本，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。有些企業(yè)為了追求短期利益，過度融資，導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債規(guī)模過大，而償債能力又無法達(dá)到要求，選擇高杠桿增加了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。二是，融資結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)對(duì)于融資渠道和融資期限的選擇，決定了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，且直接影響企業(yè)的資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)單位的債務(wù)融資比率很高，則對(duì)它的經(jīng)營現(xiàn)金流有較高的要求，經(jīng)營資金流入無法滿足償還資金需求的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高。另外，企業(yè)融資資金期限不合理，融資期限與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況不匹配，或是資金使用未嚴(yán)格與融資期限匹配，這將導(dǎo)致企業(yè)面臨著償還資金的壓力，將導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指因內(nèi)外部各種因素對(duì)所投資項(xiàng)目的影響，使得企業(yè)在對(duì)投入資金后，所投資項(xiàng)目的實(shí)際收入未達(dá)到預(yù)期效果，無法收回投資資金而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析：一是，投資項(xiàng)目缺乏可行性分析導(dǎo)致投資決策失敗。有些時(shí)候企業(yè)為了大舉擴(kuò)張規(guī)模，對(duì)于項(xiàng)目的投資僅憑借著想法或是熱情，但是缺乏充分的事前調(diào)研，未進(jìn)行市場(chǎng)的分析，并未對(duì)項(xiàng)目的收益率、投資回收期等情況進(jìn)行可行性分析。如果投資項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營收益無法達(dá)到預(yù)期，收益率大于投入成本，投資決策失誤，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損。在投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭的情況下，不能恰當(dāng)?shù)丶皶r(shí)叫停項(xiàng)目以止損，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是，投資項(xiàng)目期限安排不合理。如果企業(yè)沒有權(quán)衡好投資流動(dòng)性和盈利能力之間的關(guān)系，便會(huì)使企業(yè)因資金流問題產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)過多地投入流動(dòng)資產(chǎn)，其資金流動(dòng)性將增強(qiáng)，但盈利能力會(huì)下降；但由于前期投入資金大、投資回收期長等因素影響，過度的進(jìn)行長期投資將會(huì)使企業(yè)面臨不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)投資若無法達(dá)到資金流動(dòng)性和收益性之間的平衡，會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

(三)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析

因企業(yè)營運(yùn)工作產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)在營運(yùn)過程中，資金的回籠和資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)無法滿足財(cái)務(wù)需求，主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收兩個(gè)方面。主要風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析：一是，由于存貨管理不善使企業(yè)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)管理和訂單管理不到位，有可能使得企業(yè)存貨積壓，大量占用企業(yè)的資金，造成企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，缺乏流動(dòng)資金；而如果存貨過少，會(huì)使得企業(yè)產(chǎn)生缺貨風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來違約風(fēng)險(xiǎn)或是降低企業(yè)獲利的機(jī)會(huì)。不管是存貨積壓還是缺貨，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是，企業(yè)應(yīng)收賬款管理不到位。企業(yè)為了擴(kuò)大銷售，搶占市場(chǎng)而大量的采用賒銷，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，使得企業(yè)資金流動(dòng)性差，銷售資金回籠時(shí)間長，現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足。這不僅會(huì)增加企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款的管理成本，長時(shí)間無法收回出現(xiàn)的大量壞賬也可能使得企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(四)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)因?yàn)楦鱾€(gè)環(huán)節(jié)綜合形成的現(xiàn)金流量過小或是為負(fù)，使得企業(yè)無流動(dòng)資金可以周轉(zhuǎn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)?，F(xiàn)金流量最能直接反映一個(gè)單位面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)金流量可以充分反映企業(yè)的整體運(yùn)作情況。當(dāng)一個(gè)單位的現(xiàn)金流量為正數(shù)時(shí)，則表明單位的各項(xiàng)活動(dòng)有凈現(xiàn)金流入，資金流動(dòng)性能夠滿足企業(yè)投資和正常業(yè)務(wù)需要的現(xiàn)金需求?，F(xiàn)金流正值越高，說明企業(yè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)情況越好，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越??；而當(dāng)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)，表明企業(yè)在經(jīng)營管理存在問題，資金不能及時(shí)流入，或是企業(yè)過度投資使得企業(yè)的資金入不敷出，隨著時(shí)間的推移，很容易出現(xiàn)資金鏈的斷裂，并面臨更大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的研究

(一)構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

為了有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身?xiàng)l件構(gòu)建一套科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。首先，企業(yè)應(yīng)通過建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，全面收集企業(yè)盈利能力、償付能力、經(jīng)營能力和發(fā)展能力等各項(xiàng)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置警戒線，在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)跡象時(shí)及時(shí)預(yù)警。同時(shí)，在分析各項(xiàng)指標(biāo)完成的基礎(chǔ)上，及時(shí)控制企業(yè)的發(fā)展方向，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的影響，以便采取有效工作措施及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)應(yīng)針對(duì)不同類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)選擇不同的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并使用層次分析法確定在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中不同指標(biāo)的權(quán)重，建立符合企業(yè)情況的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷體系，并有針對(duì)性地設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。例如，盈利能力可以將銷售毛利率、資產(chǎn)利潤率、成本收入比等指標(biāo)作為一個(gè)評(píng)價(jià)體系；償債能力可以將流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等納入評(píng)價(jià)體系。最后，需要建立現(xiàn)金流量指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制?，F(xiàn)金流量是業(yè)務(wù)運(yùn)營的基本保證，為了在現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺時(shí)及時(shí)預(yù)警，單位應(yīng)該跟蹤監(jiān)控企業(yè)的資金使用，分析現(xiàn)金流入和流出情況，以確保企業(yè)有足夠的資金來保證正常的生產(chǎn)運(yùn)作。

(二)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于各個(gè)環(huán)節(jié)的管理，通過靈活運(yùn)用管理會(huì)計(jì)各項(xiàng)工作方式，以提升各個(gè)環(huán)節(jié)決策的科學(xué)性和可實(shí)施性。一方面，可以利用全面預(yù)算管理來加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)所有工作的規(guī)劃。從企業(yè)的采購、生產(chǎn)和成本控制等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施全面覆蓋的全面預(yù)算管理。并編制科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算，做好過程管控，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的控制，以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)資金使用情況和現(xiàn)金流的監(jiān)控，以提升企業(yè)資金使用效率。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)輔助以其他的管理手段，例如成本管理、本量利分析、最佳訂貨點(diǎn)等，通過對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理，提升企業(yè)工作效率，減少資源浪費(fèi)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。另一方面，企業(yè)應(yīng)該提高融資決策、投資決策和業(yè)務(wù)決策的科學(xué)合理性。在融資決策時(shí)，必須注重融資渠道的多元化以及融資結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化，以減少融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響；在投資決策時(shí)，事前要進(jìn)行充分的可行性分析，準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目收益和投資成本，提高企業(yè)投入產(chǎn)出率，避免投資失敗而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營管理方面，企業(yè)要通過加強(qiáng)生產(chǎn)管理、訂單管理和庫存管理，提高企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，減少資金的占用，增加企業(yè)的流動(dòng)性和現(xiàn)金流量。

(三)實(shí)施對(duì)資金的集中管理和控制

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上取決于單位的資金管理是否完善。如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不順暢且資金短缺，都會(huì)使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。因此，為了減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于整體資金的管理和控制，對(duì)于信息化程度較高的企業(yè)可以利用數(shù)據(jù)共享，實(shí)現(xiàn)對(duì)于資金的集中管理和控制。企業(yè)對(duì)于內(nèi)部資金統(tǒng)一管理和調(diào)度，一方面可以幫助企業(yè)全面掌握整體資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，以便更科學(xué)的進(jìn)行資金配置，在有需求時(shí)盡可能地實(shí)現(xiàn)所需資金的內(nèi)生化，減少融資，降低資本成本。另一方面企業(yè)可以根據(jù)各環(huán)節(jié)的需要優(yōu)化各環(huán)節(jié)的資金配置，減少資金的占用，提高企業(yè)的周轉(zhuǎn)率。

(四)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，注意外部政策變化

一方面，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不僅是企業(yè)在管理和決策的問題，也與企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有關(guān)。為了降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是單位的管理層。企業(yè)要不斷宣導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫徹落實(shí)到企業(yè)的全體員工，以使得員工在開展自身工作時(shí)，能夠充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并關(guān)注工作中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還與外部環(huán)境有關(guān)。企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化。例如，國家的經(jīng)濟(jì)政策，稅收政策，貨幣政策，宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的情況，以及企業(yè)所處行業(yè)有關(guān)的地方政府政策等，這些與企業(yè)的融資成本、項(xiàng)目投資、經(jīng)營成本等息息相關(guān)，企業(yè)應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注各種外部因素，通過提升自己的競爭力，來增強(qiáng)對(duì)外部因素產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。

第8篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

一、新形勢(shì)下企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理原則

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)內(nèi)部控制的一個(gè)重要方面，對(duì)于提高企業(yè)經(jīng)營利潤，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目的而言都起到十分重要的作用?；诖耍趶?qiáng)調(diào)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，必須要以企業(yè)發(fā)展為中心，遵循基本的風(fēng)險(xiǎn)管理原則，以充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理的價(jià)值和作用。一是風(fēng)險(xiǎn)管理必須堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)與收益的相均衡原則。企業(yè)的發(fā)展都是以追求最大的經(jīng)濟(jì)利潤為目的的，但在這個(gè)過程中，要結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，不能盲目追求利潤，而忽視風(fēng)險(xiǎn)因素，要調(diào)節(jié)二者關(guān)系，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，及時(shí)的趨利避害，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康、持續(xù)的發(fā)展；二是遵循基本的風(fēng)險(xiǎn)適度和規(guī)避原則。企業(yè)在經(jīng)營過程中難免會(huì)受到一些主、客觀的因素造成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素，在這種情況下，企業(yè)要及時(shí)認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，采取相應(yīng)的措施加強(qiáng)管理和防范，盡可能的將風(fēng)險(xiǎn)扼殺于搖籃，同時(shí)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)警，做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見性，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的高質(zhì)、高效性；三是分權(quán)管理原則。企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理涉及到各個(gè)方面和各個(gè)部門，在管理的過程中為了保障管理的有效性和高質(zhì)高效性就必須要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，實(shí)施分權(quán)管理原則，將具體權(quán)限和責(zé)任制真正貫徹和落實(shí)到管理中，幫助企業(yè)良性、健康發(fā)展。

二、新形勢(shì)下企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制中存在的問題

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷成熟發(fā)展，現(xiàn)代化企業(yè)管理理念的應(yīng)用，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的重視度越來高，企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制日趨完善，管理效率和質(zhì)量也在隨之提高，但從整體而言可以看出，在新形勢(shì)在，企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理中仍存在諸多的問題影響和制約了企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展。如：內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)還普遍較低，管理人員綜合水平不高，管理結(jié)構(gòu)不完善、機(jī)制不健全等等，都是新形勢(shì)下企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理過程中必須要面對(duì)和解決的問題。1.內(nèi)部控制意識(shí)淡薄。盡管在當(dāng)前環(huán)境下，企業(yè)開始注重內(nèi)外兼顧的發(fā)展，對(duì)內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)都有了顯著的提升，在歸根到底受以往管理觀念和模式的深入發(fā)展，部門企業(yè)管理人員并沒有從根本上認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，認(rèn)為管理只是相關(guān)管理部門的事情，缺乏管理的責(zé)任意識(shí)，使內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制成為一個(gè)擺設(shè)，甚至有部分企業(yè)盲目的追求利潤和節(jié)約成本，在內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建設(shè)上也比較怠慢，造成內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)控制與企業(yè)發(fā)展脫節(jié)，內(nèi)部控制不到位，缺乏實(shí)際意義。2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系不完善。新形勢(shì)下，不僅給企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)遇了提供了發(fā)展條件，但同時(shí)伴隨著企業(yè)經(jīng)營的壯大，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也逐漸的增加。在這種背景下，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，對(duì)于保障企業(yè)健康、長遠(yuǎn)發(fā)展就顯得尤為重要。然而目前，在管理意識(shí)的缺乏上，企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系也相應(yīng)的有所欠缺，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范、規(guī)避、預(yù)見能力較差，管理層的不重視，員工責(zé)任意識(shí)的淡薄，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的不完善、不規(guī)范等都不利于內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理高質(zhì)、高效的發(fā)展。3.內(nèi)部控制管理體系不健全?，F(xiàn)代化管理理念和管理設(shè)備的應(yīng)用都給企業(yè)更好的發(fā)展和壯大創(chuàng)造了有利的條件，成為企業(yè)提升市場(chǎng)影響力和競爭力的一個(gè)重要的手段。企業(yè)的內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理涉及到企?I各個(gè)部分和各個(gè)方面。然而在當(dāng)前，部分企業(yè)在發(fā)展中，還未形成一個(gè)統(tǒng)籌、系統(tǒng)的監(jiān)管體系，各部門之間信息不能做到全面、有效、及時(shí)的流通，造成企業(yè)經(jīng)營過程中存在了一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。

三、新形勢(shì)下企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建設(shè)策略

第9篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制研究范文

【關(guān)鍵詞】新三板 融資風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)成因 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

企業(yè)進(jìn)入新三板市場(chǎng)，其首要目的是為了融入資金，公司要發(fā)展擴(kuò)張就必然產(chǎn)生巨大的資金需求，但是大多數(shù)企業(yè)在融通資金的過程中盲目的融資，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)，影響公司的整體競爭力，降低其可持續(xù)發(fā)展能力。因此，掛牌企業(yè)對(duì)融資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的識(shí)別評(píng)估和控制是公司在可持續(xù)戰(zhàn)略發(fā)展中急需解決的問題。

二、新三板市場(chǎng)融資現(xiàn)狀

2006年到2010年是新三板的探索發(fā)展階段，從2011年開始，新三板市場(chǎng)的融資狀況開始有所改善，當(dāng)年有超過10筆的定向增資記錄，募集資金總額約達(dá)到6500萬元。2012年新三板市場(chǎng)經(jīng)歷了第一次擴(kuò)容之后獲得了蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的定向增資25筆，平均融資規(guī)模超過3500萬元，2013年以后，市場(chǎng)的定向增資次數(shù)與募集金額呈現(xiàn)高速的上升趨勢(shì)，尤其是2015年定向增發(fā)次數(shù)較2014年增加近6倍，市盈率更是高達(dá)30倍左右，如下表所示：

隨著新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)數(shù)量與融資次數(shù)、金額的增多，新三板的發(fā)展勢(shì)頭仍呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)，發(fā)展前景一片利好。但是在我國“新三板”市場(chǎng)掛牌的企業(yè)中，大多為中小型企業(yè)，且由于多數(shù)企業(yè)受到自身財(cái)務(wù)政策、經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)以及資金短缺等方面的不確定因素影響，融資金額與次數(shù)的增多導(dǎo)致其面臨著融資風(fēng)險(xiǎn)的困境。因此，本文在根據(jù)目前融資現(xiàn)狀，了解新三板掛牌企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)成因并的基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)控制的措施。

三、新三板掛牌企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)成因

（一）公司治理能力不足

由于新三板定位于服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，而許多中小企業(yè)由于仍處于成長期，公司治理結(jié)構(gòu)、人員調(diào)配、財(cái)務(wù)制度都都存在諸多問題，大多數(shù)新三板企業(yè)掛牌前為有限責(zé)任公司，董監(jiān)高等高級(jí)管理人員是為滿足股份制改造拼湊而出，不具備管理能力和條件，實(shí)質(zhì)是依然是大股東一言堂。由于缺乏完善的內(nèi)部控制制度和合理的公司治理結(jié)構(gòu)容易造成公司決策失誤，給公司發(fā)展帶來困難。

（二）公司管理層融資決策不當(dāng)

掛牌企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，其大多數(shù)在融資前并沒有進(jìn)行有效的評(píng)估程序。融資立項(xiàng)階段缺乏科學(xué)全面的項(xiàng)目可行性和必要性分析，只是單純需要資金進(jìn)行生產(chǎn)研發(fā)而進(jìn)行融資。對(duì)融入的資金，缺乏合理的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，無論是銀行貸款或者定向增發(fā)的資金，只要有資金即可的想法，導(dǎo)致公司盲目融資，融資成本過高，資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不合理，使得公司的融資決策無法正常發(fā)揮，從而帶來融資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的發(fā)展。

（三）融資方式運(yùn)用不充分

新三板多樣化的融資方式改變了傳統(tǒng)非上市公司融資渠道單一的問題，解決了融資難這一局面，給企業(yè)注入新的活力促其高速發(fā)展。新三板市場(chǎng)中，企業(yè)的融資方式有定向增發(fā)、中小企業(yè)私募債、優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化、銀行信貸5種形式，但掛牌企業(yè)通常運(yùn)用的只有定向增發(fā)，其他方式并未被充分利用。定向增發(fā)即股權(quán)融資，公司融資后股本增加，對(duì)資金運(yùn)用投資的項(xiàng)目收益在短期內(nèi)難以保持相應(yīng)的增長速度，并且股權(quán)融資對(duì)公司控制權(quán)的分散和盈利能力的影響給融資公司帶來最大的威脅，權(quán)益的變化導(dǎo)致股價(jià)和相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生變化，使得潛在投資者對(duì)公司的發(fā)展前景失去信心，致使公司在需要資金運(yùn)營的時(shí)候難以融到資金，引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)。

四、新三板掛牌企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策

新三板的存在使中小企I融資難的問題得以緩解，但風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。掛牌企業(yè)應(yīng)從以下幾方面及時(shí)控制融資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)：

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善公司治理能力

企業(yè)掛牌新三板過程中在建立公司治理結(jié)構(gòu)時(shí)不能為應(yīng)付監(jiān)管而虛設(shè)管理職位，應(yīng)切實(shí)發(fā)揮高管職能，建立完善的公司管理制度，使企業(yè)按照合理的公司制度運(yùn)行保證公司的健康發(fā)展。公司各級(jí)管理部門要明確不同級(jí)別人員的職責(zé)和權(quán)限，建立起總經(jīng)理總體把關(guān)、各級(jí)別人員層層負(fù)責(zé)的網(wǎng)狀管理，從而覆蓋企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的每一個(gè)方面和環(huán)節(jié)，杜絕管理上的漏洞和死角，做到資金管理中出現(xiàn)的任何問題，都能找到相應(yīng)的人員來負(fù)責(zé)，從而有利于公司在總體上控制和調(diào)配資金，實(shí)現(xiàn)單位資金價(jià)值的最大化。

（二）提高管理者的融資決策力，合理優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)在作出融資決策前應(yīng)該對(duì)當(dāng)前的國家政策、市場(chǎng)的匯利率水平、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查評(píng)估，確保企業(yè)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和條件下融資。在進(jìn)行融資決策時(shí)，需要詳細(xì)分析項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)情況，評(píng)估項(xiàng)目投資失敗的可能性，進(jìn)而考慮融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策和措施，因此掛牌企業(yè)要考慮融資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，還要考慮企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和現(xiàn)在所處階段、現(xiàn)有融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)階段經(jīng)營狀況。目前大多數(shù)企業(yè)在做出融資決策時(shí)并沒有考慮其當(dāng)下的發(fā)展?fàn)顩r，導(dǎo)致其融資規(guī)模不合理。管理者要站在決策的高度，以整體利益為重，對(duì)企業(yè)全局的的發(fā)展深入的了解，對(duì)企業(yè)資金流的來源去向都得熟知，這樣才能保證融資決策的合理性。

（三）拓寬融資渠道，融資方式多元化

王小魯?shù)葘W(xué)者在《中國分省企業(yè)環(huán)境指數(shù)2013年報(bào)告》中指出，影響企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的幾個(gè)因素包括政府行政管理、法制環(huán)境、稅收負(fù)擔(dān)等。其中，政府行政管理是影響企業(yè)經(jīng)營的主要因素，因此政府應(yīng)鼓勵(lì)發(fā)展多種融資渠道，充分利用發(fā)展迅速的資本市場(chǎng)，積極完善新三板市場(chǎng)，充分利用市場(chǎng)中的每種融資方式，除了提到的5種方式外，隨著新三板市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)拓寬融資渠道，并積極發(fā)展新三板市場(chǎng)，為中小企業(yè)融資提供更好、更便利的平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

四、結(jié)語

通過上述分析可以看出，中小型企業(yè)在新三板市場(chǎng)掛牌后融資，面臨著巨大的生存風(fēng)險(xiǎn)與壓力。生存的壓力會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)營生產(chǎn)等各方面的困難，只有及時(shí)防范與控制，才能促進(jìn)企業(yè)持續(xù)高速的發(fā)展。相信隨著政府的不斷重視與一系列監(jiān)管措施的不斷出臺(tái)，行業(yè)協(xié)會(huì)的不斷自律與企業(yè)之間的合作、互信的不斷加強(qiáng)，我國新三板市場(chǎng)一定會(huì)不斷發(fā)展，為越來越多的中小企業(yè)解決融資與發(fā)展瓶頸，促進(jìn)我國資本化市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。

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