宏觀經(jīng)濟態(tài)勢精選(九篇)

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第1篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

改革開放以來，我國逐步進行計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌。這種體制變革導(dǎo)致經(jīng)濟運行機制的相應(yīng)變化，即由國家計劃對企業(yè)和各種經(jīng)濟單位的指令性、行政性調(diào)節(jié)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樵谑袌鲂畔⒂绊懴?，以?jīng)濟利益引導(dǎo)企業(yè)和個人進行微觀決策的自動調(diào)節(jié)。在此情況下，價格、利潤、成本、收益、供給與需求的協(xié)調(diào)機制產(chǎn)生了，計劃機制逐漸讓位于市場機制。

隨著經(jīng)濟運行方式的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟的周期性波動及其形成機制也發(fā)生了變化。在計劃經(jīng)濟體制下，經(jīng)濟擴張和經(jīng)濟收縮都是由行政性的強啟動引起的，因而它往往導(dǎo)致經(jīng)濟的大起大落；經(jīng)濟衰退一般都會帶來總體經(jīng)濟水平絕對量的下降，（注：在計劃經(jīng)濟體制下，我國發(fā)生了五次經(jīng)濟周期波動：（1）1953～1957年；（2）1958～1962年；（3）1963～1968年；（4）1969～1972年；（5）1973～1976年。其中，第一、二、三次經(jīng)濟周期波動均出現(xiàn)經(jīng)濟的負增長。）造成經(jīng)濟的重大破壞。而在1978年改革開放后的四次經(jīng)濟周期波動（1977～1981年；1982～1986年；1987～1990年；1991～1999年）中，則沒有出現(xiàn)經(jīng)濟的負增長，屬增長型的經(jīng)濟衰退，即在經(jīng)濟增長率下降的最低點，其經(jīng)濟總量的絕對水平并不下降（見表1）。出現(xiàn)這一情況有客觀方面的因素，即改革初期我國仍處在短缺經(jīng)濟的狀態(tài)下，市場制約的因素幾乎不存在，尚不可能出現(xiàn)大規(guī)模的生產(chǎn)過剩危機；另外，它與如下情況也有一定的關(guān)系，即隨著市場機制作用范圍的擴大，我國已逐步采用了宏觀調(diào)控的反周期措施，從而使經(jīng)濟周期的波幅和波動系數(shù)縮小，經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性增強。

表1中國GDP增長率的歷次波動

附圖

資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒1999》，北京：中國統(tǒng)計出版社，1999年版，第57頁。

然而，應(yīng)當(dāng)指出的是，由于我國實行的是漸進式的經(jīng)濟改革，在較長的轉(zhuǎn)軌時期中存在著兩種體制因素并存的局面，這使我國的宏觀經(jīng)濟管理體制仍然很不完善，一些市場化的調(diào)控手段難以一步到位，經(jīng)濟周期波動仍呈現(xiàn)明顯的“計劃同期”（注：即國有投資的擴張與收縮成為周期波動的直接原因，經(jīng)濟周期為國家的集中計劃所推動。）的特征。

在計劃經(jīng)濟體制下，統(tǒng)收統(tǒng)支的中央集權(quán)的資源配置方式表現(xiàn)為國家以向國有企業(yè)財政撥款的形式進行投資。在這種投資方式下，企業(yè)的發(fā)展嚴重依賴于國家，并具有爭奪國家投資的強烈沖動。因此，每次經(jīng)濟增長的啟動，一般都同時帶來經(jīng)濟的“過熱”，從而使經(jīng)濟周期帶有明顯的人為“計劃”推動的特點。在改革開放初期，這一情況幾乎沒有改變。自1978年改革開放以來，中國出現(xiàn)的幾次因經(jīng)濟“過熱”引起的經(jīng)濟大波動，均起因于國家投資的擴張。其中，第一次經(jīng)濟大波動發(fā)生在剛剛進入改革開放時期的1978年之后，它起因于計劃者的沖動，即在當(dāng)時確定了大量不切實際的建設(shè)項目。為了克服這次經(jīng)濟波動的后果，我國在20世紀70年代末、80年代初基本上處于經(jīng)濟調(diào)整時期。

第二次經(jīng)濟大波動始于1984年。該年年底，我國決定把預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資由財政撥款改為銀行貸款，并把部分投資項目的審批權(quán)下放。由于我國的“預(yù)算軟約束”是一種制度性的軟約束，它來源于計劃經(jīng)濟體制下的政府與國有企業(yè)的特殊產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此，在國家財政、國有銀行和國有企業(yè)三位一體的體制尚未根本改變的情況下，只是把國家投資的財政渠道改為銀行渠道，是不可能結(jié)束銀企之間在資金鏈條上的體制性“軟預(yù)算”約束狀態(tài)的。正因為如此，在基本建設(shè)投資由撥款改為貸款后，便發(fā)生了銀行競發(fā)貸款、基本建設(shè)規(guī)模迅速擴大、社會消費需求膨脹、貨幣發(fā)行失控的情況。當(dāng)時，政府曾設(shè)想以“軟著陸”的方式緩解經(jīng)濟生活中日趨嚴重的供求失衡矛盾，但實際上財政、信貸“雙緊”政策幾度夭折，經(jīng)濟繼續(xù)升溫，通貨膨脹不斷升級，并在后來演變?yōu)?988年8月爆發(fā)的搶購風(fēng)潮。這次由擴張性貨幣政策引發(fā)的工業(yè)超高速增長，在遭遇資源制約后迅速滑落。它使我國的經(jīng)濟發(fā)展形勢發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折，即此前的兩位數(shù)的高增長率和較低的通貨膨脹率已不復(fù)存在。當(dāng)年，通貨膨脹率第一次達到兩位數(shù)，這迫使國家于該年第四季度不得不實行緊縮的經(jīng)濟政策。在經(jīng)濟緊縮的情況下，國有投資率先回落。1989年非國有投資出現(xiàn)了改革開放以來的第一次回落，有人據(jù)此認為，這是“中國農(nóng)村持續(xù)發(fā)展推動時代的轉(zhuǎn)折”。

在國家財政、國有銀行和國有企業(yè)三位一體的體制下，國家與企業(yè)間的預(yù)算關(guān)系必然使企業(yè)表現(xiàn)出對資金的旺盛需求，即所謂投資“饑渴癥”、與此同時，國有銀行也把向國有企業(yè)提供資金看成是義不容辭的責(zé)任，并把由此可能出現(xiàn)的壞賬寄希望于由國家的財政撥款沖抵，因而往往導(dǎo)致國有部門投資資金的無限供給。在20世紀80年代末、90年代初的調(diào)整期間，銀行的信貸規(guī)模受到控制，但它并沒有擋住又一次經(jīng)濟過熱的到來。發(fā)生于20世紀90年代初的第三次經(jīng)濟過熱主要是由社會集資規(guī)模的急劇擴大和國有銀行資金大量以非貸款方式流出（銀行辦企業(yè)等）引起的。而在1991年下半年國家重新啟動國有投資（以比非國有部門高出10個百分點的增長率增長），并帶動非國有部門投資的增加（其中1993年的增長率高達72％）后，經(jīng)濟過熱很快形成（1992年和1993年，GDP增長率分別高達14.2％和13.5％）。1993年7月，政府不得不從減少國有投資入手，開始實行緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，從而出現(xiàn)持續(xù)多年的經(jīng)濟“軟著陸”。

以上情況表明，由于我國實行的是漸進式的改革，在轉(zhuǎn)軌時期，舊體制因素仍廣泛存在。它們對我國的宏觀經(jīng)濟運行和宏觀調(diào)控方式仍產(chǎn)生著巨大的影響，這主要表現(xiàn)在：

1.國有投資的擴張與收縮仍是經(jīng)濟周期波動的直接推動力。資料表明，在1979～1997年期間，我國實際投資增長與GNP的實際增長的相關(guān)系數(shù)高達79.5％，即GNP實際增長波動的近80％可用投資來解釋；名義投資與名義GNP的相關(guān)關(guān)系系數(shù)則高達99％，投資與經(jīng)濟增長的波動基本一致。（注：中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所宏觀課題組：《投資、周期波動與制度性緊縮效應(yīng)），載《經(jīng)濟研究》，1999年第3期，第16～17頁。）而在經(jīng)濟景氣循環(huán)中，國有投資總是起著經(jīng)濟啟動和收縮的先導(dǎo)作用。在國有投資確實啟動了經(jīng)濟景氣時，非國有投資才會跟進；在國有投資收縮從而結(jié)束了經(jīng)濟景氣時，非國有投資才會快速退出。

2.經(jīng)濟發(fā)展從“計劃-財政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進”階段過渡，未能解決預(yù)算軟約束的問題，即對國有部門投資資金的無限供給會通過信貸膨脹的形式表現(xiàn)出來。對于國有企業(yè)來說，使用國家的財政撥款與使用國有銀行的貸款并無本質(zhì)區(qū)別，資金來源渠道的改變并未形成對企業(yè)資金使用的硬約束。在此情況下，企業(yè)仍強烈地表現(xiàn)出“投資饑渴癥”，只不過是從爭奪財政撥款轉(zhuǎn)而表現(xiàn)為爭奪銀行貸款而已，而且，即使在銀行貸款的規(guī)模受到國家的硬性限制時，企業(yè)也會力圖通過其他形式籌資，如銀行辦企業(yè)、企業(yè)非法集資等。而一旦經(jīng)濟過熱難以為繼時，國家只能采取強制性的緊縮措施來控制經(jīng)濟的發(fā)展，從而造成經(jīng)濟的劇烈震蕩。

3.經(jīng)濟中的“軟預(yù)算”約束源于政府與國有企業(yè)的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，因此，只要企業(yè)歸國家所有，企業(yè)的經(jīng)營損益就最終仍由國家承擔(dān)。當(dāng)企業(yè)的資金來源于財政撥款時，企業(yè)的經(jīng)營損益直接由國家財政承擔(dān)；當(dāng)企業(yè)的資金來源于國有銀行的貸款時，企業(yè)的經(jīng)營損益通過國有銀行這一中間環(huán)節(jié)間接地由國家財政承擔(dān)。正是由于這種“軟預(yù)算”約束，造成國有企業(yè)仍然缺乏競爭性和經(jīng)營效益。這從國有企業(yè)的高額微觀負債可以明顯看到。1980年，國有企業(yè)的負債率為18.7％，到1994年，對12.39萬戶國有企業(yè)（含商業(yè)、金融業(yè)）清產(chǎn)核資，資產(chǎn)負債率高達75.05％，若扣除實際損失掛賬，則高達83.3％。1995年國有企業(yè)虧損與贏利基本持平，到1997年，虧損則比贏利高出近1倍，國有企業(yè)基本上喪失了償債能力。據(jù)工商銀行調(diào)查，1989～1996年共受理破產(chǎn)案8138件，其中后兩年為5128件，占受理總數(shù)的63％，在破產(chǎn)加速后，銀行的虧損率達85.1％。（注：中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所宏觀課題組：《投資、周期波動與制度性緊縮效應(yīng)》，載《經(jīng)濟研究》，1999年第3期，第19頁。）在此情況下，國家財政不僅必須（如通過發(fā)行特別國債）補充國有銀行的資本金，而且要承擔(dān)國有企業(yè)高負債導(dǎo)致的國有銀行的壞賬損失，國家成了潛在的國有企業(yè)債務(wù)的最終承擔(dān)者。也就是說，國有企業(yè)的微觀負債最終總是要轉(zhuǎn)化為政府的宏觀負債的。很顯然，宏觀經(jīng)濟能否平穩(wěn)運行，宏觀經(jīng)濟政策能否奏效，不僅取決于宏觀政策本身，而且還需要微觀層次的制度保證，即企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的明晰化。

1998年以來我國宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)折及其效應(yīng)

如上所述，由于轉(zhuǎn)軌時期存在著兩種體制因素并存的局面，我國的宏觀經(jīng)濟管理在從傳統(tǒng)的直接調(diào)控走向通過市場中介的間接調(diào)控的過程并不順利，特別是國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的滯后，使經(jīng)濟發(fā)展從“計劃-財政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進”階段的過渡也受到嚴重的障礙。更為引人關(guān)注的是，在1998年以后，我國宏觀調(diào)控政策的走向甚至發(fā)生了重大的逆向轉(zhuǎn)折，即通過發(fā)行長期國債，增加對國有部門的投資，重新強化了國家主導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展的因素。

1997年7月爆發(fā)的東亞金融危機對世界經(jīng)濟造成重大的沖擊，也給我國經(jīng)濟帶來一定的影響。但應(yīng)當(dāng)指出的是，由于我國的資本市場和貨幣市場尚未開放，這種影響主要表現(xiàn)在對外貿(mào)易方面（1998年，我國外貿(mào)的增長速度明顯放慢，并于該年5月曾出現(xiàn)負增長）。因此，客觀而論，我國之所以在1998年采取高強度的擴張性的財政政策，其主要原因還在于國內(nèi)的經(jīng)濟形勢。

自1993年7月實行緊縮的宏觀經(jīng)濟政策后，我國經(jīng)濟的增長率一路下滑。1993～1997年，GDP的增長率分別為13.5％、12.6％、10.5％、9.6％和8.8％，而且，這種下滑趨勢在繼續(xù)（1998年和1999年分別為7.8％和7.1％）。在市場長期疲軟的情況下，企業(yè)的兼并、破產(chǎn)加劇，失業(yè)人數(shù)劇增，國有企業(yè)下崗分流的人員每年約達1000余萬人。與此同時，由于制度環(huán)境和經(jīng)濟形勢的制約，旨在刺激經(jīng)濟增長的密集運用的貨幣政策的效果不佳。自1996年5月之后的兩年多時間里，中央銀行多次降低存、貸款利率，并在1998年初采取了取消國有商業(yè)銀行的貸款限額控制（改行資產(chǎn)負債比例管理和風(fēng)險管理）、降低準(zhǔn)備金率、頒布積極實行貸款支持的指導(dǎo)意見等措施。但所有這些措施都沒有產(chǎn)生明顯的政策效果，經(jīng)濟下滑的趨勢依然。很明顯，貨幣政策的操作余地已相當(dāng)狹小。

在此情況下，我國從1998年開始實行連續(xù)數(shù)年的擴張性的財政政策。1998～2002年，我國共發(fā)行長期國債6500億元（注：②這一數(shù)字尚不包括用于臨時財政支出的特殊國債。例如，1998年，為了提高國有銀行的資本充足率，國家一次就發(fā)行了2700億元的特別國債。）（各年的數(shù)額分別為：1000億元、1100億元、1500億元、1500億元和1400億元），用于安排國債投資項目。這種超高強度的擴張性財政政策帶來了多方面的不同效應(yīng)。

1.擴張性財政政策的成效

應(yīng)當(dāng)肯定，在遭遇亞洲金融危機的沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟增長滑坡的情況下，我國有必要采取擴張性的財政政策，而且也取得了多方面的成效。

首先，較大規(guī)模地擴大了投資需求，從而遏制了經(jīng)濟增長速度下滑的局面，拉動了經(jīng)濟的繼續(xù)發(fā)展。據(jù)有關(guān)部門測算，國債投資對GDP增長率的拉動，1998年為1.5個百分點，1999年為2個百分點，2000年為1.7個百分點，2001年為1.67個百分點左右。按照這個比例計算，1998～2001年，國債投資對經(jīng)濟的拉動在各年GDP總量中所占的比重分別為：20％、28％、21％和20％。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟時報》，2002年6月22日。）在外部經(jīng)濟環(huán)境趨緊、國內(nèi)市場疲軟的情況下，這對于保持我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長無疑是必要的。

其次，國債投資建成了一批重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，緩解了長期以來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后而引起的對經(jīng)濟發(fā)展的制約。其中，在國債投資的支持下，我國對大江、大河、大湖進行了大規(guī)模的堤防工程建設(shè)和水毀工程修復(fù)。僅在1998～2003年3年中，全國共完成堤防加固16369公里，完成江河控制性樞紐工程25個、病險水庫除險加固工程75項、蓄滯洪區(qū)安全區(qū)建設(shè)22個，并拓展節(jié)水灌溉面積6500萬畝。這些工程已在經(jīng)濟中發(fā)揮實際效用。在改善交通運輸條件方面，1998年以來的3年中是我國公路、鐵路、民航建設(shè)發(fā)展最快的歷史時期。在這一時期中，公路新增通車里程約17.4萬公里（其中新增高速公路10230公里），使我國公路總里程達140萬公里（其中高速公路為1.5萬公里），鐵路新增長度2070公里（其中復(fù)線里程586公里），水運航線、民航機場建設(shè)等也完成了一批新的工程項目。此外，糧食倉儲設(shè)施、農(nóng)村供電設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境和生態(tài)保護等方面的建設(shè)，也取得重大進展。

最后，部分國債資金被用于改革成本的支付。例如，在1998年增發(fā)長期國債后，預(yù)算中原準(zhǔn)備用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的部分資金，被用于國有企業(yè)下崗職工基本生活費的保障和離退休人員養(yǎng)老金的發(fā)放等。該年發(fā)行的高達2700億元的特別國債，則被用于充實國有獨資銀行的資本金。這些均屬于改革成本的支付，它對于緩解改革風(fēng)險、保持社會安定以及進一步深化體制改革都有一定的作用。

2.擴張性財政政策導(dǎo)致轉(zhuǎn)軌進程中某些舊體制因素的復(fù)歸

擴張性的財政政策也有明顯的負效應(yīng)。這種負效應(yīng)是多方面的。這里我們首先要分析的是擴張性財政政策對經(jīng)濟體制改革的負效應(yīng)，即它重新強化了國家對經(jīng)濟的壟斷和控制，甚至在某些方面導(dǎo)致舊體制因素的復(fù)歸。

其一，強化了一些部門的壟斷趨勢和國家機關(guān)的行政控制。

傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟是一種國家壟斷和政府控制的經(jīng)濟，經(jīng)濟改革的基本取向就在于不斷打破國家的經(jīng)濟壟斷和放松政府對經(jīng)濟的控制，從而促進經(jīng)濟的市場化和活躍經(jīng)濟主體之間的平等競爭。然而，執(zhí)行凱恩斯主義的擴張性財政政策，使國家成為主導(dǎo)經(jīng)濟增長的主體，是與市場經(jīng)濟配置資源的方向相悖的；特別是國債投資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)部門，更強化了國家對這些部門的壟斷性控制，并進而強化了整個國家的行政壟斷和直接管理。在推動擴張性財政政策過程中，我國出現(xiàn)了行政控制明顯加強的趨向。例如，在糧棉購銷體制改革后，由于個別地方出現(xiàn)搶購現(xiàn)象，國家曾經(jīng)又恢復(fù)了對糧食和棉花的收購體制，取締和禁絕私商的相關(guān)活動，由糧食部門和供銷社壟斷糧食和棉花的經(jīng)營；當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)部門出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩時，價格的下跌本是正常現(xiàn)象，但國家在此情況下不是通過鼓勵正常競爭促進產(chǎn)業(yè)集中和產(chǎn)業(yè)進步，而是倡導(dǎo)搞所謂行業(yè)“自律價格”，實際上是想通過價格卡特爾來抑制競爭，等等。

壟斷的加強除了強化政府部門的行政控制外，還造就了一個龐大的既得利益集團。如在電力、通訊、鐵路、民航等部門，這種利益集團往往依仗對國家經(jīng)濟資源的實際占有，千方百計地阻止民間資本的進入；它們畫地為牢，排斥競爭，阻礙要素的自由流動，以謀求自身利益的最大化，不惜損害社會和公眾的利益。壟斷會扭曲資源的有效配置，從而造成壟斷租金：一是通過壟斷價格體現(xiàn)出來的社會福利損失，二是行業(yè)壟斷部門巧立名目非法收取各項費用，將自身低效運行的成本和發(fā)展投資的負擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給廣大消費者。根據(jù)一些人的研究，1985～1996年，我國壟斷行業(yè)勞動生產(chǎn)率的增長率大大低于全國的平均水平，而同期內(nèi)壟斷行業(yè)職工的平均工資卻大大高于全國職工的平均工資水平。1995～1999年期間，我國電力行業(yè)每個職工比其他行業(yè)職工多收入14294元，平均每年多收入2859元，該行業(yè)每年平均多支出的工資額為79.1億元。1996年，在壟斷行業(yè)的價格與1985年相比有大幅度上漲，而且上漲幅度大大高于通貨膨脹率的情況下，我國電力工業(yè)的資金利稅率卻僅為7.33％，與1985年相比下降了54.58％。鐵路運輸虧損13.8億元，與1985年贏利64億元相比，減利120％。市話虧損35.6億元。郵政虧損70億元。（注：過勇、胡鞍鋼：《不可低估行政壟斷造成的經(jīng)濟損失》，載《中國經(jīng)濟時報》，2002年7月13日。）由于壟斷行業(yè)上繳的利潤中包括了政府從國有投資中應(yīng)得的回報、政府給予國有企業(yè)的大量補貼以及所得稅返還、減免等優(yōu)惠，因此，壟斷行業(yè)多年來不僅耗散了本行業(yè)的巨額租金，而且也耗費了大量國家本應(yīng)得到的財政收入。

事實表明，壟斷的加強正在成為阻礙經(jīng)濟發(fā)展的一個重大因素。當(dāng)前，大部分被用于擴充國有經(jīng)濟的國債投資，實際上是民間資本轉(zhuǎn)化而來的，這部分投資的增加直接削弱了民營經(jīng)濟的發(fā)展。而當(dāng)國有經(jīng)濟的發(fā)展加劇了經(jīng)濟的壟斷時，壟斷部門的尋租活動又必然阻滯整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。在轉(zhuǎn)軌過程中，在市場經(jīng)濟體系已初步確立的情況下，行政壟斷的加強一方面表明國家計劃經(jīng)濟權(quán)力的擴張，另一方面則意味著壟斷部門市場經(jīng)濟利益沖動的加劇，它實際上是這二者的結(jié)合。在此情況下，壟斷行業(yè)的企業(yè)往往通過制定壟斷價格，或依仗其壟斷地位巧立名目收取各種費用，最大限度地謀求本單位的經(jīng)濟利益，尋找并耗散其壟斷租金。據(jù)2001年11月末的統(tǒng)計數(shù)字，國有企業(yè)贏利的82.6％集中于22家企業(yè)大戶，其中，中國石油、中國移動、中國電信、中海油、國家電力公司五家企業(yè)的贏利合計占重點企業(yè)贏利總額的58％。（注：楊繼繩：《凱思斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟時報》，2002年6月22日。）有人擔(dān)心，在當(dāng)前的情況下，長期推行凱恩斯主義的擴張性財政政策，有可能使中國經(jīng)濟集計劃經(jīng)濟與市場經(jīng)濟二者的弊端。這種擔(dān)心或許不是沒有道理的。

其二，過分倚重財政擴張強化了轉(zhuǎn)軌時期中金融市場的集中和行政控制，使信貸資金進一步集中流向國有部門。

金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的神經(jīng)中樞。在新經(jīng)濟自由主義經(jīng)濟學(xué)對凱恩斯主義進行全面批判后，西方國家已逐漸擺脫在刺激經(jīng)濟增長中對擴張性財政政策的倚重，轉(zhuǎn)而著重通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。我國在實行以分稅制為基礎(chǔ)的分級財政后.也較好地處理了政府與企業(yè)、中央與地方的兩大基本經(jīng)濟關(guān)系，從而使宏觀經(jīng)濟管理逐漸由傳統(tǒng)的直接控制轉(zhuǎn)為政府通過市場中介而進行的間接調(diào)控。在此情況下，提高金融調(diào)節(jié)在宏觀調(diào)控中的地位和作用本應(yīng)是實現(xiàn)市場化的一個重要方面。然而，在國債投資日增、財政亦字擴大和銀行不良貸款數(shù)額巨大的情況下，金融風(fēng)險的積累不能不引起人們的嚴重關(guān)注，加之人們對行政控制仍心存依戀，因而在金融運作方式和監(jiān)管方式上出現(xiàn)了集中的行政控制的強化。（1）金融發(fā)展出現(xiàn)了某種縱向一體化的傾向。例如，貸款權(quán)的上收，（注：1998年，在配合國債投資擴大信貸發(fā)放的同時，信貸也明顯向國家銀行集中，國有獨資商業(yè)銀行的貸款占全部金融機構(gòu)貸款的比重明顯上升。該年1～11月，國家銀行貸款占全部金融機構(gòu)貸款的比重達78.5％，比上年同期高7.7個百分點，為近4年來的最高值。）城市合作銀行的合并，關(guān)閉產(chǎn)權(quán)交易中心，取消場外交易等等。（2）經(jīng)濟啟動主要依靠增發(fā)國債和銀行的間接融資，一些限制性安排和歧視性政策仍然存在并得到強化，中小企業(yè)（特別是非國有企業(yè)）缺乏相應(yīng)的融資渠道。為了刺激投資，1998年在不到9個月時間里連續(xù)三次下調(diào)存貸款利率，并放寬了利率浮動的幅度。三次下調(diào)利率使貸款利率共平均降低了2.22個百分點，由此減輕企業(yè)（主要是國有大企業(yè)）利息支出600億元以上，降低國債利息負擔(dān)300億～400億元。然而，對利率浮動的規(guī)定卻對中小企業(yè)存在明顯的歧視，即規(guī)定商業(yè)銀行、城市信用社對小企業(yè)的貸款利率上浮幅度由現(xiàn)行的10％擴大為20％，最低下浮幅度10％不變。農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由現(xiàn)行的40％擴大為50％。（注：中國人民銀行研究局課題組：《中國貨幣政策分析》，載《經(jīng)濟研究》，1999年第3期，第28頁。）很顯然，關(guān)于利率浮動幅度的規(guī)定對中小企業(yè)（主要是非國有企業(yè)）的融資是不利的。與此同時，民間金融仍基本上處于非法地位，這更使非國有經(jīng)濟和中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的融資渠道。金融控制的加強和金融政策的進一步傾斜使信貸資金更加集中投向國有部門，從而進一步強化了國有企業(yè)（特別是國有大企業(yè)）的壟斷地位。

3.擴張性財政政策給經(jīng)濟發(fā)展帶來的隱患

擴張性的財政政策不僅強化了國家的行政壟斷，導(dǎo)致了某些方面舊體制因素的復(fù)歸，而且也給正常的經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴重的隱患。

擴張性財政政策的一個直接后果就是導(dǎo)致財政赤字的迅速膨脹。1997年，我國的財政赤字為582.42億元。而在1998～2001年期間，各年的財政赤字則分別達到922.23億元、1743.59億元、2491.27億元和2598億元，年增長率分別為58.34％、89.06％、42.88％和4.28％。2001年的財政赤字為1997年的4.2倍。2002年的財政預(yù)算赤字更達3098億元，比上年增長19.25％，并首次突破占GDP3％的國際警戒線。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟時報》，2002年6月22日。）

由于國債資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，過長的回收周期和過低的投資收益率導(dǎo)致短期內(nèi)難以獲得投資收益，這就往往導(dǎo)致借新債還舊債的情況，使國債規(guī)模越來越大。2000年底，我國內(nèi)債余額已達13000億元人民幣，外債余額達1500億美元，內(nèi)外債共計25000億元人民幣。2001年和2002年，債務(wù)余額進一步增加。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟時報》，2002年6月22日。）而且，上述數(shù)字尚不包括大量隱性債務(wù)，而這種隱性債務(wù)確實存在。它主要包括：（1）各級政府拖欠的公務(wù)員工資和養(yǎng)老保險欠款，以及國家糧食經(jīng)營虧損掛賬，等等。（2）地方政府（特別是縣、鄉(xiāng)兩級）財政通過各種不規(guī)范的方法舉借的債務(wù)（估計有1000億元人民幣）。（3）國有銀行剝離出的1.4萬億元不良債權(quán)，經(jīng)處理后，樂觀估計能收回4000萬億元，損失的1萬億元將最終由國家財政承擔(dān)。因此，我國的實際債務(wù)余額比公布的顯性債務(wù)余額大得多。2002年3月，財政部副部長樓繼偉在中國發(fā)展高層論壇上回答與會者的提問時表示，當(dāng)年我國的債務(wù)余額為8000多億元，只占GDP的18％。顯然，這里指的只是顯性債務(wù)，如果加上隱性債務(wù)，比例將高得多。據(jù)樓繼偉透露，到2002年，我國包括顯性債務(wù)和隱性債務(wù)在內(nèi)的債務(wù)余額占GDP的比重，世界銀行曾估計是50％～70％，比較樂觀的估計是40％～50％，而比較悲觀的估計則達70％～100％。國外的經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，積累的國債余額占GDP的比重一般不應(yīng)超過60％，我國的債務(wù)余額顯然已突破了國際警戒線。

更為嚴重的是，擴張性的財政政策使經(jīng)濟增長越來越依賴于財政支出的擴大，特別是國債的增加。2000年，我國全社會固定資產(chǎn)投資與當(dāng)年GDP的比例為36.81％，國債投資占全社會固定資產(chǎn)投資的58.63％。到2001年，全社會固定資產(chǎn)投資與GDP的比例增長到38.43％，而國債投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重則高達65％。這表明，GDP的增長主要是靠投資特別是國債投資推動的。中經(jīng)網(wǎng)2002年8月2日刊載的北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心宋國青的文章表明，1998～2000年的年平均總需求即名義GDP的增長率為6.3％，其中實際增長7.7％，價格下降1.3％。而財政支出增長率為19.8％，財政赤字增長率達62.4％（因債務(wù)利息支出記賬方式的改變，這里的財政支出和赤字的增長率略有高估）。很顯然，以每年近20％的財政支出增長率和60％多的財政赤字增長率來支持7％左右的總需求增長率，肯定不是一種可持續(xù)的增長方式。

還應(yīng)指出的是，隨著國債利率的下行，持有大量國債的金融機構(gòu)積聚的風(fēng)險更是不斷增大。中國人民銀行貨幣政策分析小組于2002年8月2日的《2002年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》表明，到2002年5月末，金融機構(gòu)持有的國債9367億元（不含財政對商業(yè)銀行發(fā)行的2700億元特別國債），比上年增加1022億元，增長12.2％，占國債市場總量的比重達56.7％，較上年末上升3.3個百分點，占其資金總運用量的比重為5.5％，比上年末上升0.3個百分點。在金融機構(gòu)特別是商業(yè)銀行成為國債市場上最主要投資人的情況下，存貸款利率的下行，一方面，大大壓縮商業(yè)銀行的贏利空間，對其經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響；另一方面，在國債品種、期限趨同的情況下，一旦風(fēng)險突現(xiàn)，變現(xiàn)遭遇困難的可能性是存在的。

幾點啟示

1.擴張性財政政策所引起的國家作為投資主體地位的加強，有可能導(dǎo)致計劃體制下宏觀經(jīng)濟運行方式的復(fù)歸。因為，這種擴張性的財政政策實際上是預(yù)算軟約束在新時期的一種表現(xiàn)，它仍源于政府與國有部門的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，是新時期國家以財政資金推動國有經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)展的一種形式。在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)資金直接來源于財政撥款，這是預(yù)算軟約束的典型表現(xiàn)。在經(jīng)濟發(fā)展從“計劃-財政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進”階段過渡后，國有企業(yè)的資金來自國有銀行的貸款。當(dāng)國有企業(yè)無力還貸時，其損失最終仍由國家承擔(dān)，因此，預(yù)算約束依然是軟的。而當(dāng)企業(yè)競相爭奪銀行貸款造成信用膨脹并引起經(jīng)濟過熱（如我國上世紀90年代初出現(xiàn)的情況）時，國家不得不采取包括限制銀行貸款在內(nèi)的強制性的緊縮措施。然而，國有經(jīng)濟的低效率使它不可能依靠正常的積累機制獲得發(fā)展。為了保持必要的經(jīng)濟增長率，以緩解巨大的就業(yè)壓力，啟用赤字財政政策成了難以避免的選擇。國債投資無論用于國有企業(yè)的技術(shù)改造項目、改革成本的支付，還是基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，都是國家財政對國有經(jīng)濟的輸血。但是，赤字財政政策不可能無限制使用，當(dāng)它難以為繼時，經(jīng)濟震蕩就會到來，大起大落的所謂“計劃周期”也有可能重現(xiàn)。這是必須高度警惕和極力避免的。

第2篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

一、宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析的基本原理

通俗地讓學(xué)生了解一門相對抽象和復(fù)雜課程基本原理，是學(xué)生對該學(xué)科產(chǎn)生興趣，取得感性認識的基礎(chǔ)。經(jīng)濟學(xué)科的發(fā)展受到物理學(xué)的分支動態(tài)學(xué)的影響和啟迪，把動態(tài)學(xué)這一術(shù)語應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟分析時構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟的動態(tài)分析，其目的是探尋和研究變量的具體時間路徑，或者是確定在給定的充分長的時間內(nèi)，這些變量是否趨向收斂于某一均衡值。這方面的研究是非常重要的，因為它可以彌補靜態(tài)學(xué)和比較靜態(tài)學(xué)的嚴重不足。在比較靜態(tài)學(xué)中，總是武斷地假設(shè)：經(jīng)濟調(diào)節(jié)過程不可避免地導(dǎo)致均衡。而在宏觀經(jīng)濟的動態(tài)分析中，直接面對均衡的“可實現(xiàn)性”問題，而不是假設(shè)它必然能夠?qū)崿F(xiàn)。動態(tài)分析的一個顯著特征是確定變量的時間，這就把時間因素明確納入分析范圍。有兩種方式可以做到這一點：可以將時間視為連續(xù)變量，也可以將其視為離散變量。在前一種情況下，變量在每一時點都要發(fā)生某些變化（如在連續(xù)計算復(fù)利時那樣）；而在后一種情況下，變量僅在某一時段內(nèi)才發(fā)生某些變化（如僅在每六個月才計入利息）。這兩個不同的時間概念在不同的內(nèi)容中各具優(yōu)勢。例如：假定已知人口規(guī)模H隨時間以速率dH/dt=t-1/2 變化。則要求的是：人口H=H（t）的何種時間路徑可以產(chǎn)生相應(yīng)的變化率？如果起初便知道函數(shù)H=H（t），那么便可以通過微分求得dH/dt，但現(xiàn)在面臨的問題恰恰相反：要從已知的導(dǎo)數(shù)求出原函數(shù)，而不是從原函數(shù)求出其導(dǎo)數(shù)。在數(shù)學(xué)上，現(xiàn)在需要與微分法或微分學(xué)完全相反的方法。這種方法稱作積分法或積分學(xué)。周知，滿足于如下觀察：H（t）=2t1/2+H（0）。因此，在現(xiàn)在的例子中，任意時點的人口規(guī)模由初始人口H（0）與另一個包含時間變量大的項的和組成。這個時間路徑的確描述了變量H隨時間變化的過程，因此確實構(gòu)成了此動態(tài)模型的解。

二、宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析的主要目的

為什么要學(xué)習(xí)和研究宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析呢？主要是基于它的目的和它的政策意義，以下讓我們先來考察它的主要目的，這也是學(xué)生首先需要認識的問題。

1、預(yù)測通貨膨脹

自20世紀70年代以來，西方經(jīng)濟關(guān)系被打破，滯脹成了許多西方國家經(jīng)濟的普遍現(xiàn)象，同時保守的經(jīng)濟政策變得更加突出。在理論界，凱恩斯的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論失效了。最顯著的變化是伴隨著上升的失業(yè)率而來的快速（或加速）上升的通貨膨脹率，這成為許多西方國家經(jīng)濟的特征。個人開始預(yù)期價格會上漲并把這種預(yù)期考慮到他們的決策中去。如果這樣的行為要被模型化，那就不可避免地會涉及一個宏觀經(jīng)濟的動態(tài)模型――通貨膨脹預(yù)期的動態(tài)模型。

2、分析浮動匯率

自1973年浮動匯率制的普遍推行以來，商品和服務(wù)貿(mào)易在絕大多數(shù)國家都是快速增長的，更加明顯的是國際間資本流動的不斷增加。早期的貿(mào)易理論關(guān)注經(jīng)常賬戶，但是，隨著資本流動的增加，這樣的模型變得非常不符合現(xiàn)實。主體結(jié)構(gòu)的變化和資本流動增長的結(jié)合意味著匯率對經(jīng)濟產(chǎn)生持續(xù)的影響力?，F(xiàn)在已不太可能把宏觀經(jīng)濟看作是封閉的并建立相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟模型了。但是隨著浮動匯率制的廣泛實施，匯率變動需要被模型化。像通貨膨脹一樣，市場參與者開始形成有關(guān)匯率變動的預(yù)期，并且開始根據(jù)預(yù)期來行動。因而建立匯率預(yù)期模型就變得非常重要。這個模型的建立一定是動態(tài)的。

3、了解資本流動

無論是封閉經(jīng)濟模型還是開放經(jīng)濟模型都要產(chǎn)生的一個重要特征的資本流動方面。凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)強調(diào)了流量理論，這是因為凱恩斯自己對經(jīng)濟的短期運行非常感興趣。如果僅僅考慮一個或兩個時期，這可能是一個合理的近似，然而經(jīng)濟學(xué)家們要預(yù)測跨越五年或更長的時期。更重要的是，債券發(fā)行量的變化（一個流量）改變了國債（一個存量），以及有關(guān)這項借款的利息支付。需要認真考慮政府支出及其對財政預(yù)算平衡的影響，但是財政預(yù)算，或更為顯著的國債，對資本規(guī)模有長期的影響。政府不能不關(guān)心國債規(guī)模。對于開放經(jīng)濟來說同樣也是如此，支出的平衡是一個流量。早期的模型，特別是那些忽視資本項目的模型，只關(guān)注產(chǎn)品和服務(wù)的進出口差額帶來的沖擊，換句話說，就是針對某個經(jīng)濟領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)的流入和流出。但是赤字導(dǎo)致了一個國家資本準(zhǔn)備金存量水平的下降，盈余的作用恰恰相反。反復(fù)的赤字會導(dǎo)致反復(fù)的資本準(zhǔn)備金存量和貨幣存量水平的下降，后者當(dāng)然可以用增發(fā)貨幣（中性）來彌補，但這只會使調(diào)整過程復(fù)雜化，它最多只是延遲了所需要的調(diào)整。即使這樣，調(diào)整仍要求流量和存量都發(fā)生變化。流量常常是（也不都是）在一個時期，如在一年內(nèi)發(fā)生，在這期間存量維持在一個固定值。要改變存量水平達到一個期望的數(shù)量常常需要多個時期才能實現(xiàn)，這就要有存量調(diào)整的流量，這些在本質(zhì)上就是動態(tài)的。這種存量調(diào)整的流量在20世紀70年代變得非常重要，應(yīng)當(dāng)包含在模型的建立過程中。如果模型想要變得更加切合實際，成為更好的預(yù)測工具，它就必需更加動態(tài)化。

4、掌控經(jīng)濟波動

無論是在計劃經(jīng)濟還是市場經(jīng)濟當(dāng)中，經(jīng)濟運行過程中各種宏觀經(jīng)濟總量在不同的階段具有不同的性質(zhì)，使得經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出波動性，并且由于這些性質(zhì)在經(jīng)濟發(fā)展過程當(dāng)中階段性地重復(fù)出現(xiàn)，這就使得經(jīng)濟波動具有周期性的特定現(xiàn)象。通過對經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)的分析以及編制相應(yīng)的景氣數(shù)據(jù)來說明經(jīng)濟動作處于經(jīng)濟周期的何種階段（繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇），并對下一階段或下一周期的到來時間、程度進行預(yù)測，以便提出順向或逆向調(diào)節(jié)經(jīng)濟的相關(guān)建議。這種分析是很有必要的。但是必須建立在相關(guān)指標(biāo)動態(tài)監(jiān)測分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，即動態(tài)信息的采集與動態(tài)監(jiān)測的預(yù)警分析。

三、宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析的政策意義

經(jīng)濟運行中動態(tài)特征的普遍性，使得現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析受到越來越多的注意。經(jīng)濟分析的最終目標(biāo)是為了設(shè)計或制定有效的經(jīng)濟政策，宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析的目的就是為了宏觀經(jīng)濟政策的有效性。以下以宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析中常用的非線性方法和混沌方法說明其政策意義。

1、非線性分析的政策意義

一個系統(tǒng)中的非線性是指一個系統(tǒng)的后一期狀態(tài)以非線性的方式依賴于它的前一期狀態(tài)。設(shè)xt+1是一個系統(tǒng)的后一期觀察值，xt是它的前一期觀察值，它們兩者之間存在關(guān)系xt+1=?蕊（xt），x?綴Rt。如果?蕊（xt1+xt2）≠?蕊（xt1）+（xt2），則稱?蕊是非線性的。非線性、多重均衡和局部穩(wěn)定性或不穩(wěn)定性都是互相關(guān)聯(lián)的。以下以一個簡單的非線性差分方程：xt=?蕊（xt-1）為例進行說明。當(dāng)x?鄢=?蕊（x?鄢），存在一個均衡點（不動點）。假設(shè)如圖1（a）所示的情形，則?蕊（xt-1）與450線相交的那一點就是一個均衡點。但是在這個例子中，有三個這樣的點：x1?鄢，x2?鄢和x3?鄢滿足這個條件。而一個線性系統(tǒng)卻只能與450線相交于一點（在這里排除了函數(shù)與450線重合的情況），如圖1（b）和圖1（c）所示。由此可知，非線性的存在導(dǎo)致了多重均衡。

可以在一個不動點鄰域內(nèi)取線性近似這個事實并不否認可以有多個不動點。就算把它限制在只有穩(wěn)定均衡的條件下，仍然會有多個不動點。這導(dǎo)致地一些新的有趣的政策含義，在簡單的情形下，如用圖1（a）來說明，則與x1?鄢點相聯(lián)系的福利是不同于與x3?鄢相聯(lián)系的福利的。如果是這樣，對政府來說就有可能在兩個不動點之間進行選擇?；蛘呤牵?jīng)過考察以后發(fā)現(xiàn)一個穩(wěn)定的均衡總是要比另一個均衡更好。

2、混沌分析的政策意義

周期性的變化往往被認為是由于外部沖擊或復(fù)雜系統(tǒng)所造成的。然而，簡單的確定性非線性系統(tǒng)會引發(fā)非周期的或混亂的變化，導(dǎo)致這一變化的關(guān)鍵因素是系統(tǒng)的非線性。對一個線性系統(tǒng)來說，一個參數(shù)值的微小變化（甚至特別小的變化），系統(tǒng)的定量和定性過程可能發(fā)生劇烈的變化。奇怪的是，非線性卻是常態(tài)。但是無論是自然科學(xué)還是經(jīng)濟學(xué)，三百年來一直以研究線性為主要模式。非線性是系統(tǒng)最常見的特性，因而需要包括社會科學(xué)家們給予注意，非線性系統(tǒng)會導(dǎo)致非周期或混亂的狀態(tài)產(chǎn)生了一個新的研究分支――混沌理論。所謂混沌是指確定性的非線性系統(tǒng)產(chǎn)生一種貌似隨機的動態(tài)行為。

在研究確定性系統(tǒng)時必須了解系統(tǒng)的三個特征，即時間變化值、參數(shù)值、初始條件。所有三個特征都具備的系統(tǒng)稱為確定性的。如果這樣一個確定性系統(tǒng)表現(xiàn)為混沌，則它對初始條件就非常敏感。如果初始條件有微小的變化，系統(tǒng)在一定時期后的表現(xiàn)會非常不同。但這主要意味著系統(tǒng)是不可預(yù)測的，因為在確定初始條件時總有一些不精確的地方，即使系統(tǒng)本身是確定的。混沌的存在產(chǎn)生了一個問題，即經(jīng)濟波動是由于系統(tǒng)的“內(nèi)生傳導(dǎo)機制”還是由于對系統(tǒng)的外部沖擊而產(chǎn)生的？支持內(nèi)生傳導(dǎo)機制的理論往往建議來自政府的強有力的穩(wěn)定性政策。認為經(jīng)濟周期主要由外部沖擊造成的理論認為政府的穩(wěn)定性政策充其量是一種無益的實踐，弄得不好還會有害。這一點非常重要。新古典經(jīng)濟學(xué)假設(shè)，沒有外部沖擊的宏觀經(jīng)濟是漸近穩(wěn)定的。如果混沌是存在的，這一假設(shè)就是錯誤的。另一方面，新凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)假設(shè)經(jīng)濟是內(nèi)在不穩(wěn)定的。所不清楚的是，這種不穩(wěn)定是因為隨機沖擊產(chǎn)生的還是由于混沌的存在而產(chǎn)生的。由于非線性的存在，一個簡單的凱恩斯模型可以表現(xiàn)出混沌，因為混沌的存在，對經(jīng)濟進行預(yù)測即使不是危險的也可能是無用的。因此，應(yīng)用混沌理論，根據(jù)國民經(jīng)濟運行的歷史數(shù)據(jù)，建立計量經(jīng)濟學(xué)模型，再利用這一模型分析經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生穩(wěn)定的、混沌的和不穩(wěn)定行為的條件，以便設(shè)計出更為有效的宏觀經(jīng)濟政策。

四、宏觀經(jīng)濟動態(tài)分析的教學(xué)難點

第3篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

數(shù)均呈現(xiàn)回落。

從未來經(jīng)濟景氣變動方向看，經(jīng)濟向好基礎(chǔ)不斷增強，但要充分警惕宏觀經(jīng)濟景氣持續(xù)下行的風(fēng)險，避免宏觀經(jīng)濟景氣深度下

探。

一、經(jīng)濟景氣繼續(xù)回落、宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)維持低位

（一）一致指數(shù)繼續(xù)下行，經(jīng)濟景氣保持回落態(tài)勢

4月份，全區(qū)宏觀經(jīng)濟一致指數(shù)下行至87.94，低于3月份1.13點。一致指數(shù)繼續(xù)下行的主要原因在于剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后的5個分項指標(biāo)中，除社會需求指數(shù)呈現(xiàn)上升外，工業(yè)指數(shù)、發(fā)電量指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和社會收入指數(shù)均呈現(xiàn)下降，經(jīng)濟景氣下行走勢延續(xù)。

圖1 內(nèi)蒙古一致、先行指數(shù)（2006年=100）

圖2 內(nèi)蒙古一致指數(shù)分項指標(biāo)（2006年=100）

（二）先行指數(shù)繼續(xù)上行，經(jīng)濟向好基礎(chǔ)趨于穩(wěn)固

4月份，全區(qū)宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)繼續(xù)上升，達到102.52，高于3月份 0.1點。先行指數(shù)繼續(xù)上行的主要原因在于剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后的產(chǎn)銷率指數(shù)、貸款指數(shù)和產(chǎn)成品資金占用指數(shù)（逆轉(zhuǎn)）呈現(xiàn)上升，市場需求面有所改善。平均消費傾向指數(shù)、新開工項目計劃總投資額指數(shù)和新開工項目指數(shù)雖出現(xiàn)小幅回落，但先行指數(shù)整體繼續(xù)回升，表明經(jīng)濟向好基礎(chǔ)不斷穩(wěn)固。

圖3 內(nèi)蒙古先行指數(shù)分項指標(biāo)（2006年=100）

（三）宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)在過冷的“藍燈區(qū)”低位運行

圖4 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

4月份，全區(qū)宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)為18，與上月持平，已連續(xù)三個月停留于過冷的“藍燈區(qū)”。

圖5 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)分項指標(biāo)燈號圖

從全區(qū)宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)的10個分項預(yù)警指數(shù)看，各分項指數(shù)均無燈號變化。其中，工業(yè)指數(shù)、消費指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤指數(shù)和貸款指數(shù)運行于過冷的“藍燈區(qū)”；投資指數(shù)、財政收入指數(shù)、居民收入指數(shù)和商品房銷售額指數(shù)運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”；外貿(mào)指數(shù)和居民消費價格指數(shù)運行于正常的“綠燈區(qū)”。

從以上監(jiān)測結(jié)果分析，宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)雖繼續(xù)呈現(xiàn)上升，經(jīng)濟向好基礎(chǔ)不斷增強，但宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)連續(xù)三個月維持在歷史低位，宏觀經(jīng)濟一致指數(shù)連續(xù)7個月延續(xù)下行趨勢。因此，要充分警惕宏觀經(jīng)濟景氣持續(xù)下行的風(fēng)險，增強經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力，避免宏觀經(jīng)濟景氣深度下探。

二、主要指標(biāo)走勢分析

（一）工業(yè)預(yù)警指數(shù)繼續(xù)下行于過冷的“藍燈區(qū)”

圖6 內(nèi)蒙古工業(yè)預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

4月份，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、化學(xué)燃料及化學(xué)制品等主要行業(yè)增加值增速回落，致使全區(qū)工業(yè)增加值增速繼續(xù)走低，剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，工業(yè)預(yù)警指數(shù)為109.45，比3月份下降0.82點，延續(xù)2011年8月份以來的回落態(tài)勢，下探于過冷的“藍燈區(qū)”，繼續(xù)創(chuàng)下2001年以來的歷史新低。

（二）投資預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”小幅回升

圖7 內(nèi)蒙古投資預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

4月份，全區(qū)電力、熱力及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增速大幅回落，拖累50萬元以上項目固定資產(chǎn)投資增速減緩，剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，投資預(yù)警指數(shù)為115.5，比3月份小幅上升2點。但受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能過剩等因素抑制，我區(qū)以能源、化工類投資為主的固定資產(chǎn)投資未來仍有進一步下滑的風(fēng)險。

（三）消費預(yù)警指數(shù)連續(xù)兩個月運行于過冷的“藍燈區(qū)”

圖8 內(nèi)蒙古消費預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

4月份，全區(qū)石油及制品類，汽車類，服裝鞋帽、針紡織品類，糧油食品、飲料煙酒類消費等主要商品消費增速均出現(xiàn)回落，帶動社會消費品零售總額增速繼續(xù)下行，剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，消費預(yù)警指數(shù)為110.21，比3月份下降0.37點，連續(xù)兩個月運行于過冷的“藍燈區(qū)”，已進入2000年以來的歷史較低水平。

（四）進出口預(yù)警指數(shù)在正常的“綠燈區(qū)”繼續(xù)上升

圖9 內(nèi)蒙古外貿(mào)預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

4月份，全區(qū)進出口總額增速同比增長25.7%，較上月上升33.5個百分點，剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，外貿(mào)預(yù)警指數(shù)為113.79，比3月份上升2.97點，運行于正常的“綠燈區(qū)”。

（五）財政收入預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”小幅下行

圖10 內(nèi)蒙古財政收入預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

4月份，全區(qū)公共財政預(yù)算收入同比上升18.5%，較上月加快19.6個百分點，剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，財政收入預(yù)警指數(shù)為111.01，比3月份小幅下降0.45點，雖有小幅回落，但整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”。

（六）居民消費價格預(yù)警指數(shù)繼續(xù)上行于正常的“綠燈區(qū)”

圖11 內(nèi)蒙古居民消費價格預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

第4篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

一、一致、先行指數(shù)回落，宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)持續(xù)低位

（一） 一致指數(shù)微幅下行

12月份，我區(qū)宏觀經(jīng)濟一致指數(shù)為93.48，比11月份微幅走低0.17點。在構(gòu)成一致指數(shù)的5個指標(biāo)中，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，發(fā)電量指數(shù)、社會收入指數(shù)呈現(xiàn)上升；工業(yè)指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和社會需求指數(shù)均呈現(xiàn)下降。其中，社會需求指數(shù)、工業(yè)指數(shù)下降成為拖累一致指數(shù)回落的主要力量。

 

圖1 內(nèi)蒙古一致、先行指數(shù)（2006年=100）

圖2 內(nèi)蒙古一致指數(shù)分項指標(biāo)（2006年=100）

注：一致指數(shù)是由一組與經(jīng)濟運行同步的指標(biāo)合成，反映我區(qū)當(dāng)前經(jīng)濟的基本走勢，展現(xiàn)全區(qū)經(jīng)濟波動軌跡。

先行指數(shù)是由一組領(lǐng)先于經(jīng)濟運行的指標(biāo)合成，可解釋我區(qū)經(jīng)濟運行變化趨勢，預(yù)測全區(qū)經(jīng)濟未來走勢。

（二） 先行指數(shù)小幅回落

12月份，我區(qū)宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)為98.78，比11月份下降0.26點。在構(gòu)成先行指數(shù)的6個指標(biāo)中，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，產(chǎn)成品資金占用指數(shù)（逆轉(zhuǎn)）、新開工項目指數(shù)、平均消費傾向指數(shù)微幅上行；產(chǎn)銷率指數(shù)、新開工項目計劃總投資額指數(shù)和貸款指數(shù)均呈現(xiàn)下降，從而導(dǎo)致先行指數(shù)繼續(xù)下行。

 

圖3 內(nèi)蒙古先行指數(shù)分項指標(biāo)（2006年=100）

（三） 宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)繼續(xù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”低位運行

圖4 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

12月份，我區(qū)宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)為20，自2012年7月份以來，已連續(xù)6個月持平，繼續(xù)運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”。

注：宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)是由一組能夠反映宏觀經(jīng)濟運行情況的重要指標(biāo)合成，可綜合反映我區(qū)宏觀經(jīng)濟及重要領(lǐng)域經(jīng)濟增長速度的快慢及運行狀態(tài)。

圖3中，產(chǎn)成品資金占用指數(shù)（逆轉(zhuǎn)）的坐標(biāo)軸為右軸。

圖5 內(nèi)蒙古宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)分項指標(biāo)燈號圖

12月份，構(gòu)成我區(qū)宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)的10個指標(biāo)的燈號均維持不變。其中，投資指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤指數(shù)、財政收入指數(shù)和商品房銷售額指數(shù)運行于過冷的“藍燈區(qū)”；工業(yè)指數(shù)、外貿(mào)指數(shù)運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”；消費指數(shù)、居民收入指數(shù)、居民消費價格指數(shù)、貸款指數(shù)均處于正常的“綠燈區(qū)”。

 

從以上監(jiān)測結(jié)果可以看出，宏觀經(jīng)濟預(yù)警指數(shù)走勢表明經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢趨于穩(wěn)定。但從未來經(jīng)濟景氣變動方向看，宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)自2012年8月份持續(xù)回落，依據(jù)我區(qū)先行指數(shù)領(lǐng)先一致指數(shù)走勢6-9個月判斷，一個時期內(nèi)一致指數(shù)仍處在下行調(diào)整期。

 

二、主要指標(biāo)走勢分析

（一） 工業(yè)預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”小幅走低

圖6 內(nèi)蒙古工業(yè)預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

注：隨著數(shù)據(jù)的不斷更新，宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟一致指數(shù)的領(lǐng)先期數(shù)將有所變動。

12月份，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，工業(yè)預(yù)警指數(shù)為114.98，比11月份下降0.38點，在偏冷的“淺藍燈區(qū)”小幅下探，接近過冷的“藍燈區(qū)”上限。

 

（二） 投資預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”小幅下行

圖7 內(nèi)蒙古投資預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

12月份，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，投資預(yù)警指數(shù)為120.05，比11月份下降0.5點，在過冷的“藍燈區(qū)” 繼續(xù)小幅回落。

（三） 消費預(yù)警指數(shù)在正常的“綠燈區(qū)”持續(xù)回落

圖8 內(nèi)蒙古消費預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

12月份，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，消費預(yù)警指數(shù)為113.94，比11月份下降0.02點，在正常的“綠燈區(qū)”微幅走低。

（四） 進出口預(yù)警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”繼續(xù)下探

圖9 內(nèi)蒙古外貿(mào)預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

12月份，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，外貿(mào)預(yù)警指數(shù)為92.41，比11月份下降1.85點，接近偏冷的“淺藍燈區(qū)”下限。

（五） 財政收入預(yù)警指數(shù)在過冷的“藍燈區(qū)”轉(zhuǎn)降為升

圖10 內(nèi)蒙古財政收入預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

12月份，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，財政收入預(yù)警指數(shù)為111.74，比11月份上升0.54點，改變自2011年9月份以來的下行態(tài)勢，已連續(xù)兩個月小幅上升，回轉(zhuǎn)于過冷的“藍燈區(qū)”，呈推動上行勢頭。

 

（六） 居民消費價格預(yù)警指數(shù)在正常的“綠燈區(qū)”繼續(xù)微幅回穩(wěn)

圖11 內(nèi)蒙古居民消費價格預(yù)警指數(shù)（2006年=100）

12月份，季節(jié)調(diào)整剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，價格預(yù)警指數(shù)為102.17，比11月份上升0.05點，已連續(xù)兩個月在正常的“綠燈區(qū)”微幅上升。

課題負責(zé)人：杭栓柱

第5篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟 波動 信用風(fēng)險 影響

重新審視宏觀經(jīng)濟波動與信用風(fēng)險之間關(guān)系

重新審視宏觀經(jīng)濟波動與信用風(fēng)險之間的關(guān)系，還需以以往的宏觀經(jīng)濟波動為研究的基礎(chǔ)。拉美國家、日本、亞洲等國紛紛經(jīng)歷了一個經(jīng)濟急速增長，資產(chǎn)快速升值、涌入，信用與杠桿化快速擴張，而后外部經(jīng)濟撤出，自身金融體系遭遇嚴重衰退的宏觀經(jīng)濟波動。現(xiàn)在已經(jīng)有人意識到很多經(jīng)濟體在經(jīng)濟擴張的時候都會為之后的系統(tǒng)性危機留下種子。在經(jīng)濟樂觀時，信用風(fēng)險看起來很小，而此時銀行對于前景過于樂觀，會更傾向加快資金的流轉(zhuǎn)速度，不穩(wěn)定因素也會在此時悄然產(chǎn)生，如果金融體系不穩(wěn)定，那么在經(jīng)濟擴張之后，經(jīng)濟在頂部區(qū)間或衰退的時候，這種不穩(wěn)定就會釋放出來，宏觀經(jīng)濟將會遭到重創(chuàng)。而商業(yè)銀行天然具有這種性質(zhì)，會讓經(jīng)濟周期產(chǎn)生更大的振幅，在宏觀經(jīng)濟好的時候，信貸質(zhì)量會很好，而在宏觀經(jīng)濟下行的時候，信貸違約就會顯著增加。

根據(jù)人們以往對宏觀經(jīng)濟的看法，通常都有增長期、繁榮期、下降期、蕭條期四個周期，而信用風(fēng)險在第一階段事實上非常小，因為增速普遍大于成本及銀行的利率，在第二階段信用風(fēng)險開始來臨，但此時人們會更加瘋狂的增加自己的信貸額度，而第三第四階段就是泡沫的破滅，大量利用泡沫和炒作形成的虛假繁榮相繼破滅，給本來已經(jīng)搖搖欲墜的實體經(jīng)濟最后一擊。而由于大量的信貸危機產(chǎn)生的復(fù)合效應(yīng)，拉美國家、日本、亞洲等進入蕭條期之后至今無法重現(xiàn)當(dāng)年的盛況。全球經(jīng)濟發(fā)展的不均衡導(dǎo)致信用風(fēng)險的蔓延，再加上上述的情況嚴重損害了全球經(jīng)濟的發(fā)展，在不可控的宏觀經(jīng)濟波動中，發(fā)展中國家的信用風(fēng)險問題也面臨著嚴峻的考驗。

宏觀經(jīng)濟波動對于信用風(fēng)險的影響

拉美國家：上世紀40年代中期，阿根廷經(jīng)濟學(xué)家提出發(fā)展主義理論，即世界資本主義體系由兩部分組成：中心和。而造成他們不同的原因就是技術(shù)進步和應(yīng)用均衡的原因，中心國家科技進步快，應(yīng)用普及，國家技術(shù)進步慢，應(yīng)用不普及，一些稍稍先進的技術(shù)則要依賴進口，而且只生產(chǎn)中心國家需要材料的廉價部分。中心國家貿(mào)易條件優(yōu)于國家，原材料出口便宜，成熟工業(yè)商品進口價格高。拉美國家要擺脫現(xiàn)有處境就要改變當(dāng)前不合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提出進口替論，把國家戰(zhàn)略定位內(nèi)向的工業(yè)發(fā)展，發(fā)展民族經(jīng)濟，面向國內(nèi)市場，扶持民族工業(yè)，這個政策持續(xù)的三十年時間，拉美國家每年的經(jīng)濟增速都達到5%。而在1973年之后，歐美經(jīng)濟停滯，通脹并發(fā)，大量資金融入拉美，為保住經(jīng)濟增速，拉美一些國家提出債務(wù)發(fā)展模式，通過外債來實現(xiàn)國內(nèi)的現(xiàn)代化，該模式主要內(nèi)容是借錢來擴大再生產(chǎn)，增加出口，增加收入，然后還債并進行資本輸出，上世紀70年代，巴西、墨西哥、阿根廷等都走上了這一模式 。

而后，阿根廷等國家實現(xiàn)了全面私有化，大量的美歐資金一波一波的進入阿根廷，他們廉價收購了阿根廷所有戰(zhàn)略行業(yè)及廉價出賣的產(chǎn)業(yè)，然后推高本地股市，讓阿根廷本地投資者瘋狂追捧，把并購來的企業(yè)在資本市場進行兌現(xiàn)，當(dāng)他們把財富掠奪的差不多的時候，這些資金帶著豐厚利潤大規(guī)模撤離，導(dǎo)致了阿根廷的金融危機。從其中，我們不難看到宏觀經(jīng)濟波動對信用風(fēng)險的影響，宏觀經(jīng)濟波動越大，可能帶來的信用風(fēng)險就越大。

日本：上世紀80年代末，日本經(jīng)濟迎來了新一輪的增長，實際GDP增長達到5%以上，而個人住房投資和隨之而來的家電消費也迎來了一個繁榮的新時代。而且，當(dāng)時的物價水平并沒有跟隨貨幣供應(yīng)量而迅猛的上升，一直處于較低的狀態(tài)，這點有些像今天的中國，高增長、寬貨幣、低通脹。但是不能掩飾的是，當(dāng)時日本的經(jīng)濟爆發(fā)引發(fā)了西方市場的恐懼，于是通過操縱匯率，使日元進行升值，以此讓熱錢涌入日本，炒高日本本土房價股價。

而后，資產(chǎn)價格上升無法支撐實體經(jīng)濟，一些投機者失去了投機的熱情，土地和股票的價格下降，導(dǎo)致賬面資本虧損，由于很多企業(yè)和投機者將上升的賬面資本考慮在內(nèi)進行了更大規(guī)模的融資和投資，從而帶來大量的信貸問題，隨著金融緩和政策的結(jié)束，日本國內(nèi)資產(chǎn)已不可能維持原價。而大幅度衰退的可怕之處在于各種投資標(biāo)的都存在大量的信貸問題，從房屋、土地到股市、融資都有人或公司大量破產(chǎn)，之后產(chǎn)生的恐慌心理使得消費和投資緊縮的加乘效應(yīng)，不只毀掉泡沫成分也砍傷了實體經(jīng)濟，且由于土地與股市的套牢金額通常極大，一般都超過一個人一生才能積累的財富，導(dǎo)致許多家庭發(fā)生悲劇，而多數(shù)的高價買房的一般家庭則成為背債者，對以后長達一代人的日本社會消費萎縮經(jīng)濟不振種下了因子。

我國：上世紀90年代以來，我國GDP每年的增速平均達到了8%以上，而近年來，人民幣多次提高存款準(zhǔn)備金率以實現(xiàn)更集中的貨幣政策，也表達了政府已經(jīng)關(guān)注到了信用風(fēng)險。根據(jù)我國目前的信用風(fēng)險形式我有以下看法，國有銀行主導(dǎo)的政府債和國企債可能會產(chǎn)生較大的逾期風(fēng)險。我國的銀行將貸款分為正常、關(guān)注、次級、可疑和損失五級，而其中大量的本應(yīng)該是次級可疑甚至是損失級的貸款被分為正常和關(guān)注中，銀行這么做毫無疑問會讓賬面的信息更好看，但是其中借給地方政府和國有企業(yè)的債務(wù)很難在預(yù)期時間還上。于是銀行就會把債務(wù)整體出售給信托公司，然后由信托公司把債務(wù)分割為理財產(chǎn)品在銀行等地銷售，而這種拆東墻補西墻的龐氏騙局也就解釋了為什么信托類的理財產(chǎn)品通常周期很短，并且很多都是非保本類型的，而信托公司的資產(chǎn)是持有一些銀行的股份等標(biāo)的，有些信托公司會把手中某些股份作為質(zhì)押標(biāo)的質(zhì)押多次，而信托類理財產(chǎn)品也淪為地方債務(wù)和地方融資平臺，也就是我國證監(jiān)會主席肖鋼所說的理財產(chǎn)品就是龐氏騙局。

另一方面：按揭房貸也在國內(nèi)占據(jù)了很大比重。從上世紀90年代起，我國對房地產(chǎn)市場一直實行放松的經(jīng)濟政策，長時間的政策慣性助長了房地產(chǎn)投機商的高回報預(yù)期，致使房價一張再漲，而借貸雙方信息不對稱，假按揭造成了銀行的不良資產(chǎn)，而早期的寬松制度更讓一些投機客用一套房子的貸款再買一套以此來推及更多房源來推高房價，而這種由于信貸擴張所推動的畸形房價上漲也在近年來問題凸顯，去年各地政府分別限制第二套房首付比例提高就是政府的應(yīng)對之策，而在房價上升時這種高杠桿比例的信貸暫時不會有問題，但房價一旦停止上行，就會由于高利息等產(chǎn)生更多的信貸違約問題，信用風(fēng)險凸顯，會對整個宏觀經(jīng)濟造成大的沖擊。

2014年3月4日是中國債券史上值得銘記的一天，*ST超日當(dāng)晚公告稱，公司因資金原因無法按時支付債券的到期利息，中國債券市場首次實質(zhì)性違約宣告誕生。這是一個里程碑式的事件，代表著我國債市的剛性兌付就此終結(jié)，政府不再兜底，其中的信用風(fēng)險會得到釋放，而信托募集量將會下降，導(dǎo)致民企債券價格下降，這會進一步地增加企業(yè)債券的兌付風(fēng)險。很多人對我國的債務(wù)有一種樂觀的估計，而這種樂觀的估計是建立在虛幻的資產(chǎn)價格基礎(chǔ)之上的，如果資產(chǎn)價格發(fā)生下挫，利潤下降甚至虧損，則必然導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。2014年2月，我國罕見的出現(xiàn)了貿(mào)易逆差，這預(yù)示著更多的出口企業(yè)將會面臨較大的風(fēng)險，而其中的債務(wù)風(fēng)險將會逐步得到釋放。國企與地方政府債務(wù)則由于2014年國內(nèi)部分城市將會面臨的土地價格下降而出現(xiàn)兌付風(fēng)險。2014年，美國政府會逐漸退出量化寬松，其下一步必然是更加緊縮的貨幣政策，例如加息，一旦加息資金會加速回流美國，國內(nèi)債務(wù)成本上升，企業(yè)個人實際債務(wù)上升，消費者不敢消費，進一步增加經(jīng)濟困境，這會引發(fā)更大的宏觀經(jīng)濟波動。

宏觀經(jīng)濟波動影響整體信用風(fēng)險的因素

（一） 政府宏觀調(diào)控因素

為減少在宏觀經(jīng)濟波動中整體市場經(jīng)濟受到的打擊，國家會基于自身的國情通過宏觀調(diào)控的方式將經(jīng)濟周期性波動的危害程度降低到最小。與此同時，在國家宏觀調(diào)控下，信用風(fēng)險會受到一定的影響。無論是寬松的宏觀經(jīng)濟政策還是緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，都是與宏觀經(jīng)濟波動相輔相成的，并且隨著宏觀經(jīng)濟發(fā)展不斷調(diào)整國家宏觀經(jīng)濟政策，宏觀經(jīng)濟政策的大幅度調(diào)整對于信用風(fēng)險來說也是一種負擔(dān)和挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟政策的制定直接影響到銀行的決策，如若在根源上就不合理，那么最直接的后果就是銀行處于一個不可知的經(jīng)濟環(huán)境中，任何風(fēng)險值都在上升，信用風(fēng)險也不例外。宏觀經(jīng)濟波動帶動了國家宏觀經(jīng)濟政策的波動，同時，不理性的政府宏觀調(diào)控會加劇信用風(fēng)險。

（二） 主體因素

宏觀經(jīng)濟波動會影響信用風(fēng)險的主體因素在于商業(yè)銀行應(yīng)對不同時期的宏觀經(jīng)濟波動做出的信貸政策不同，它體現(xiàn)出一種親周期的態(tài)勢，帶來的后果是信用風(fēng)險增加，并容易陷入信貸緊縮時不良貸款增長的窘境中。如若商業(yè)銀行沒有掌握住整體的宏觀經(jīng)濟波動的規(guī)律，就很難制定出正確的信貸政策，同時也很難調(diào)整資質(zhì)較好的放貸對象，這些不確定性已經(jīng)增加了信用風(fēng)險。在經(jīng)濟過熱時期，實際上增加了風(fēng)險的指數(shù)，相比較下，經(jīng)濟緊縮時期，受宏觀經(jīng)濟波動較大影響的周期性行業(yè)的信用風(fēng)險劇增，又由于部分的中小企業(yè)的自身抗風(fēng)險能力較弱，使得銀行層面的信用風(fēng)險暴露出很多問題，而這些因素都會影響整體的信用風(fēng)險提升。

（三）客體因素

宏觀經(jīng)濟波動會影響信用風(fēng)險的客體因素在于借款人在不同時期的宏觀經(jīng)濟波動下償還能力與借款數(shù)量的不平衡，如在經(jīng)濟上行的周期內(nèi)，隨著經(jīng)濟的上行信用風(fēng)險呈現(xiàn)逐漸增大的態(tài)勢，而一旦宏觀經(jīng)濟停滯上行或有所減緩，那么由于借款者對于之后宏觀經(jīng)濟盲目樂觀所造成的大量信用風(fēng)險堆積就會成為壓垮借款者的稻草，從而產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，而且借款者們普遍存在互相擔(dān)保的情況，如果有一部分借款者違約，那么就會對整個信用風(fēng)險體系產(chǎn)生"蝴蝶效應(yīng)"般的系統(tǒng)性風(fēng)險。

研究總結(jié)

（一）不同經(jīng)濟階段違約距離或違約概率不同

通過實證性的發(fā)現(xiàn)，隨著時間的變化，在我國上市公司的違約距離隨之變動，并且總的來說違約距離表現(xiàn)出一種繼續(xù)拉大的態(tài)勢，這表明信用風(fēng)險存在著持續(xù)下降的可能。而此種現(xiàn)象與我國宏觀經(jīng)濟的運行周期在大體上保持了一致。分析宏觀經(jīng)濟的運行，首先從違約距離與它相關(guān)的關(guān)系進行分析。因為GDP 對宏觀經(jīng)濟與違約距離的關(guān)系有重要影響，所以對其分析：信用風(fēng)險與GDP總量呈現(xiàn)出負相關(guān)，也就是說違約距離與其存在正相關(guān)；信用風(fēng)險與GDP增長速度呈現(xiàn)出負相關(guān)，進一步解釋說違約距離與其呈現(xiàn)負相關(guān)。

（二）不同信用等級受經(jīng)濟周期影響不同

實證研究表明，不同信用等級受經(jīng)濟周期的影響不同。信用等級越高，對宏觀經(jīng)濟變化的反應(yīng)越不敏感。 與此同時，不同信用等級的借款人的違約概率受到宏觀經(jīng)濟波動影響的程度也有所不同。

依據(jù)上文對于宏觀經(jīng)濟波動與信用風(fēng)險之間關(guān)系的分析，又深入探析了宏觀經(jīng)濟波動下影響信用風(fēng)險的各個因素，從宏觀角度入手得出在日益波動的宏觀經(jīng)濟下，要掌握好國家的宏觀經(jīng)濟政策，使得國家經(jīng)濟的大方向是與宏觀經(jīng)濟波動相匹配的，反之會嚴重影響國家的經(jīng)濟發(fā)展及對信用風(fēng)險造成巨大危害，從而需重視國家的政府宏觀調(diào)控；再者，影響信用風(fēng)險的主體和客體因素也應(yīng)引起注意，調(diào)節(jié)好之間的關(guān)系，加強防范信用風(fēng)險的意識和措施。

參考文獻：

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第6篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

固定資產(chǎn)投資增長 15-20%

CPI增長 4%

中國政府在制定宏觀經(jīng)濟政策時，歷來十分注重兩個指標(biāo)―消費者物價指數(shù)和固定資產(chǎn)投資增長率。我們認為，消費者物價指數(shù)在2005 年一季度之后有可能恢復(fù)上揚的態(tài)勢，全年平均上漲4%左右。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)從“投資拉動”轉(zhuǎn)為“消費拉動”的情況下，固定資產(chǎn)投資增長將回落到15-20%之間，GDP增長穩(wěn)定在8.3%左右。

CPI一季度后上揚，全年平均上漲4%

雷曼公司宏觀經(jīng)濟組根據(jù)中國官方公布的CPI年比數(shù)據(jù)和部分環(huán)比數(shù)據(jù)，編制了以2001年1月為基期的CPI固定指數(shù)序列。自2003年11月以來，CPI固定指數(shù)上漲迅速，超過了2001年初的基數(shù)水平，并在2004年9月和10月達到了104，為四年來的最高點（附圖）。雖然CPI的年比指數(shù)和固定指數(shù)在2004年11月份同時下降，但消費品物價2005年的走向仍有很大的不確定性。

地緣政治的不穩(wěn)定和中國對原材料的強勁需求有可能引發(fā)全球石油和原材料的價格反彈，加劇成本推動型的通貨膨脹。根據(jù)雷曼公司宏觀經(jīng)濟組的測算，國際油價每上漲10%，對中國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）的拉動效應(yīng)達1.2%。去年以來，作為衡量生產(chǎn)成本指標(biāo)的PPI指數(shù)持續(xù)上漲，與CPI指數(shù)水平的差距不斷加大，這在短期內(nèi)會壓縮企業(yè)的盈利空間，長期終將影響到消費品價格。2005年，政府決定對電、煤、水的定價機制進行市場化改革，這也會使通脹壓力的傳導(dǎo)更為迅速。綜合以上的判斷，我們認為，CPI在2005 年1季度之后有可能恢復(fù)上揚的態(tài)勢，CPI年比漲幅可能會先低后高，全年平均上漲4%左右，而以2001年為基期的CPI固定指數(shù)在2005年底將可能達到107。

“消費”拉動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，投資回落

2004年，中國的實際經(jīng)濟成長預(yù)計在9.2%左右。從經(jīng)濟增長的總量來看，減速并不明顯，很多國際投資銀行認為中國宏觀經(jīng)濟今年既不是“軟著陸”，也不是“硬著陸”，而是“不著陸”。

從總量數(shù)據(jù)來看，目前固定資產(chǎn)投資的增長率仍在高水平徘徊，政府的緊縮政策對投資的控制力度似乎不夠。但通過對部門分類的投資數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)，中國的固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)2004年已經(jīng)發(fā)生了顯著的變化。首先，制造業(yè)投資的年比增長率下降了近一半，同時，農(nóng)林牧業(yè)的投資終止了連年下降的勢頭，由年初的25.1%負增長變?yōu)?3.1%的正增長，此外，在制造業(yè)內(nèi)部，對交通和礦業(yè)等瓶頸產(chǎn)業(yè)的投資不降反升。由此可見，2004年中國政府的宏觀調(diào)控更加注重于治理經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，而非市場理解的控制增長總量。

長期以來，國際經(jīng)濟界斷定中國近年來的經(jīng)濟成長主要歸功于“投資拉動”。然而我們發(fā)現(xiàn)，雖然在上世紀80和90年代固定資產(chǎn)投資對中國經(jīng)濟增長的貢獻首屈一指，但自2002年一季度至今，消費對于GDP增長的貢獻已經(jīng)超過了固定資產(chǎn)投資的貢獻。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)從“投資拉動”轉(zhuǎn)型為“消費拉動”。

2005年，中國政府將實行“穩(wěn)健”的貨幣政策和財政政策。根據(jù)我們的理解，穩(wěn)健的貨幣政策意味著央行在2005年將會保持利率政策適度從緊，而穩(wěn)健的財政政策則表明財政部會減少國債的發(fā)行規(guī)模，削減政府赤字。如果這些宏觀政策得以貫徹實施，同時外部經(jīng)濟環(huán)境保持穩(wěn)定，我們預(yù)計2005年中國固定資產(chǎn)投資的增長可以控制在15-20%之間，GDP增長將會穩(wěn)定在8.3%左右。

第7篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

一段時間以來，在信貸政策堅持緊縮的同時，財政政策逐漸從后臺走出來，越來越顯示出積極態(tài)勢。

有關(guān)下半年的財政調(diào)節(jié)方向，業(yè)內(nèi)專家表示，部分產(chǎn)品的出口退稅率會適當(dāng)上調(diào)，從而減輕出口企業(yè)的成本負擔(dān)，使沿海省份繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟發(fā)動機的作用。

我國在實行現(xiàn)行增值稅制度之初對出口商品實行的就是“零稅率”，即所謂“征17退17”，退稅率與征稅率相等。但后來由于各種各樣的原因，我國對許多商品不斷下調(diào)了增值稅出口退稅率，使一些出口商品“征17退15”或“征17退13”等等。雖然降低出口退稅率對調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品貿(mào)易結(jié)構(gòu)是有益的，但它無疑會加大一些商品的出口成本，從而影響我國的勞動力就業(yè)。

點評：調(diào)高部分商品的出口退稅率，外向型經(jīng)濟占主導(dǎo)的東南沿海經(jīng)濟發(fā)達省市無疑從中受益最大，這些地區(qū)近年來一直起著中國經(jīng)濟“發(fā)動機”的作用。

宏觀調(diào)控要正視經(jīng)濟下滑風(fēng)險

由于總需求已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的收縮，宏觀經(jīng)濟有下滑的風(fēng)險，在抑制通脹壓力的同時，保持適度的總需求，使經(jīng)濟不至于衰退，就顯得十分必要。為此，宏觀經(jīng)濟政策需要適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，總的框架是從緊的貨幣政策與相對寬松的財政政策的結(jié)合。

國家信息中心近日的《中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測預(yù)警報告》顯示，綜合反映宏觀經(jīng)濟運行情況的一致合成指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個月回落，描述未來經(jīng)濟走勢的先行指數(shù)繼續(xù)下行，經(jīng)濟景氣呈持續(xù)高位回落的態(tài)勢，報告據(jù)此認為，經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險基本解除。

點評：中國經(jīng)濟已基本結(jié)束了前五年的上升及高位運行階段而轉(zhuǎn)入“緩漲”，從國內(nèi)外環(huán)境看，經(jīng)濟前景更不容樂觀，宏調(diào)決策必須有超前意識，且要靈活機動，只有這樣才能應(yīng)變于未然。

CPI漲幅7.9%意味什么

國家統(tǒng)計局日前公布，今年上半年我國居民消費價格總水平（CPI）7.9％。這“這意味著較高的居民消費價格漲幅出現(xiàn)回落?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超說。

“上半年7.9％的漲幅，比年初確定的目標(biāo)高出很多，但沒有超過8％，讓大家松了一口氣，而且上漲的態(tài)勢在回落?！敝袊鐣茖W(xué)院經(jīng)濟所宏觀經(jīng)濟室主任張曉晶說。

“當(dāng)前，CPI漲幅無論同比還是環(huán)比均有所下降，這表明宏觀調(diào)控在抑制物價過快上漲方面取得了明顯成效?！眹医y(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源說。

下半年物價上漲壓力比較大，主要是國際原材料、石油價格大幅上漲形成的輸入型通脹壓力向國內(nèi)傳導(dǎo)，使得工業(yè)品出廠價格（PPI）居高不下。

點評：CPI保持高位運行且是長期的，需要特別關(guān)注的是PPI不斷創(chuàng)新高，它對CPI的傳導(dǎo)不可小覷。

依靠政策穩(wěn)中求活

今年上半年我國GDP為130619億元，同比增長10.4％，增速比上年同期回落1.8個百分點。

半年宏調(diào)“答卷”交出后，市場更加矚目決策層經(jīng)濟形勢分析會如何敲定未來政策走向。

下半年宏調(diào)或包括兩方面，其一，維持從緊政策，但力度不宜加強，繼續(xù)控制貨幣增量，同時進行信貸政策的“結(jié)構(gòu)性調(diào)整”，如放松企業(yè)流動資金貸款，放松非耗能企業(yè)及可增加企業(yè)業(yè)績的流動資金信貸；其二，財政政策繼續(xù)放松，若能在出口上給予財政減稅，將有積極作用。在穩(wěn)定性、連續(xù)性求“穩(wěn)”。下半年宏觀調(diào)控不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

點評：宏調(diào)“穩(wěn)中求活”亦預(yù)示一些經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的良機，資質(zhì)優(yōu)良的行業(yè)龍頭企業(yè)將安全度過調(diào)控寒冬，贏得更多的市場份額。

中國貨幣政策有三大取向

下半年，考慮到我國經(jīng)濟增長有趨緩跡象、部分企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，貨幣政策在工具的選擇以及實施的力度和節(jié)奏上都將會更加靈活。

首先，法定存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)頻率和幅度都將低于上半年。預(yù)計下半年法定存款準(zhǔn)備金率將提高2次、1個百分點以內(nèi)。

其次，加息將更為謹慎，非對稱加息是首選。在CPI增幅緩慢下降、經(jīng)濟下行風(fēng)險加大、美聯(lián)儲尚未未升息、熱錢流入規(guī)模依然偏大的情況下，我國加息仍將比較謹慎。出于抑制通脹壓力的考慮，如果加息很有可能采取存款利率上升大于貸款利率上升的不對稱加息方式。

第三，年內(nèi)信貸總量調(diào)控措施有可能適度放松。目前，部分企業(yè)、特別是中小企業(yè)借款困難、資金成本高企，少數(shù)企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險。

點評：隨著全球經(jīng)濟增長趨于放緩，國際通脹壓力不斷加大，我國經(jīng)濟正面臨著擴大內(nèi)需和抑制通貨膨脹雙重任務(wù)并行的兩難局面。

三大因素導(dǎo)致中國通脹壓力減弱

第8篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

美國經(jīng)濟二次衰退沖擊中國進出口

CQMM課題組的報告提出，2011年上半年中國經(jīng)濟在固定資產(chǎn)投資的驅(qū)動下保持了較快增長，其中民間投資的快速增長較顯著。在食品價格上漲的推動下，通貨膨脹壓力不斷加劇，導(dǎo)致上半年中國經(jīng)濟增長方式依然是投資驅(qū)動的增長。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，將是長期努力的方向。

課題組認為，如果美國經(jīng)濟能在2011年結(jié)束疲軟的復(fù)蘇，從2012年開始常態(tài)增長，歐元區(qū)在2011年能避免債務(wù)危機的爆發(fā)，中國貨幣政策繼續(xù)以穩(wěn)定物價為主要任務(wù)，那么，可以得出一個謹慎樂觀的判斷，即中國經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”的可能性非常小。但是2011年8月，美國債務(wù)評級的下調(diào)，引發(fā)全球性金融市場動蕩，美國經(jīng)濟陷入二次衰退的可能性大幅提高。課題組認為，美國經(jīng)濟二次衰退將對中國進出口形成沖擊，并最終導(dǎo)致凈出口負增長。但是，由于美國經(jīng)濟二次衰退削弱了美元的地位，加強了人民幣升值預(yù)期，資本凈流入擴大，從而導(dǎo)致外匯儲備在凈出口負增長的情況下仍將增加。今后一段時期在重視對資本流入管制的同時，還需管理好外匯儲備資產(chǎn)的使用。

未來CPI或維持在5.4%―4%

課題組認為，今后一段時期，中國GDP的增速將可能維持在9％―8％的區(qū)間內(nèi)。今明兩年CPI可能還將維持在5.4%―4%的較高區(qū)間內(nèi)，通脹的潛在威脅仍然存在。從政策執(zhí)行角度看，不應(yīng)為勉強保持過高增速而不斷刺激投資擴張，進一步加劇結(jié)構(gòu)失衡；不能放松對通貨膨脹的管理；必須充分重視通貨膨脹對不同收入階層尤其是城鄉(xiāng)低收入階層的影響，要采取有力措施保障低收入階層的收入增長。

課題組提出，要正視國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，理性看待中國正在進入一個經(jīng)濟從高速增長逐步轉(zhuǎn)向次高速以至中速增長的階段。在通脹壓力減緩后，順應(yīng)發(fā)展態(tài)勢的改變，著力推進體制變革，促進發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為未來更高階段的經(jīng)濟發(fā)展尋求新的發(fā)展動力和增長點。

宏觀調(diào)控應(yīng)以價格工具為主要手段

第9篇：宏觀經(jīng)濟態(tài)勢范文

關(guān)鍵詞：市場經(jīng)濟；宏觀調(diào)控；微觀規(guī)制；結(jié)構(gòu)調(diào)整；政府

建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟體制，必須完善宏觀調(diào)控體系。建立規(guī)劃、金融、財政之間相互配合和制約的經(jīng)濟機制，保持社會總需求與總供給的基本平衡，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益，實現(xiàn)對國民經(jīng)濟運行的綜合協(xié)調(diào)與控制，是完善國家宏觀調(diào)控體系的主要內(nèi)容和基本目標(biāo)。除此之外，促進國民經(jīng)濟和社會的協(xié)調(diào)發(fā)展，落實國家規(guī)劃提出的各項具體任務(wù)，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和調(diào)節(jié)社會分配，還需要與產(chǎn)業(yè)政策相配合，保持國家宏觀經(jīng)濟管理的穩(wěn)定性和連續(xù)性，深入持久地做好各項微觀規(guī)制的基礎(chǔ)工作。

一、總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)調(diào)整

實施宏觀經(jīng)濟管理是政府的經(jīng)濟管理職能。其中，對國民經(jīng)濟進行宏觀總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整是政府經(jīng)濟管理的兩大基本方面。通常政府實施的宏觀調(diào)控主要是指對國民經(jīng)濟運行總量調(diào)控，政府對國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行的調(diào)整則屬于宏觀經(jīng)濟管理中的微觀規(guī)制。保持國民經(jīng)濟運行的良好態(tài)勢，即保持社會總需求與總供給基本平衡，需要政府進行宏觀總量調(diào)控。宏觀總量調(diào)控又稱價值調(diào)控或信貸調(diào)控，是對社會總供給價值層面的調(diào)控，是通過控制貨幣總量而實現(xiàn)的對國民經(jīng)濟運行的調(diào)控，其對宏觀總量的調(diào)節(jié)是要達到對宏觀供給總量控制的直接目的，并以此間接約束社會總需求。宏觀總量調(diào)控的具體控制力表現(xiàn)在對貨幣發(fā)行總量、信貸供給總量、證券市場規(guī)模等方面價值總量的控制上及對銀行儲蓄和貸款的利率、銀行法定準(zhǔn)備金率的直接變動。宏觀總量調(diào)控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中政府經(jīng)濟管理職能的重要表現(xiàn)，是發(fā)揮政府宏觀調(diào)控作用的重要方面。政府擁有宏觀總量調(diào)控的職責(zé)，卻并不需要天天運作這種對宏觀經(jīng)濟干預(yù)的職能。只有在國民經(jīng)濟運行態(tài)勢偏離正常狀態(tài)和秩序時，即社會總供求出現(xiàn)明顯失衡時，才需政府發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，對國民經(jīng)濟總量進行必要的價值調(diào)控。宏觀總量調(diào)控的重要性和有效性是由現(xiàn)代市場經(jīng)濟的實踐證實的。根據(jù)新古典理論，包括理性預(yù)期學(xué)派的觀點，政府的宏觀經(jīng)濟職責(zé)只在于維持市場秩序，讓市場的價格機制充分發(fā)揮作用，由市場利率和價格的升跌來調(diào)節(jié)投資、消費、信貸等等，政府不應(yīng)為減少周期波動、促進經(jīng)濟增長、增加就業(yè)等目的而對市場的價格信號和資源配置進行直接干預(yù)。盡管至今在宏觀經(jīng)濟理論的研究中，還有不少人傳承新古典理論，主張自由市場經(jīng)濟，反對宏觀調(diào)控，但在現(xiàn)代市場經(jīng)濟的實踐中，排斥政府作用，反對政府宏觀調(diào)控的聲音早已銷聲匿跡。

需要明確的是，宏觀總量調(diào)控的重要性是不可否認的，而宏觀總量調(diào)控的有效性是有局限的。這就是說，在政府發(fā)揮宏觀經(jīng)濟管理作用中，總量調(diào)控的作用是顯著的、必要的，但卻不能解決國民經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的所有問題，不能取代政府其他方面的宏觀經(jīng)濟管理作用。就政府宏觀經(jīng)濟管理的兩大基本面來說，總量調(diào)控只能解決總量問題，即解決經(jīng)濟的過熱或過冷問題，解決投資總規(guī)模的過大或過小問題，解決國民經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)或可能偏離基本運行軌道的問題，等等，不能用于解決經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題。因此，不能將經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整混同于宏觀總量調(diào)控，不能期望通過總量調(diào)控改變國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，總量調(diào)控肯定影響經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要性區(qū)別于宏觀總量調(diào)控，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整不可用總量調(diào)控替代且不同于總量調(diào)控的政府宏觀經(jīng)濟管理內(nèi)容。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，社會生產(chǎn)的兩大部類包括物質(zhì)生產(chǎn)，也包括勞務(wù)生產(chǎn)。兩大部類的平衡包括國民經(jīng)濟運行中所有產(chǎn)業(yè)供給與市場需求間的結(jié)構(gòu)平衡。這種結(jié)構(gòu)平衡不僅是在價值層面上探討總量平衡關(guān)系，而是對實際生產(chǎn)能力的結(jié)構(gòu)的適當(dāng)要求，并在整個國民經(jīng)濟運行范圍內(nèi)要實現(xiàn)結(jié)構(gòu)平衡。這其中，所有的供求結(jié)構(gòu)平衡都源自生活消費品的供求結(jié)構(gòu)平衡要求。正是從滿足生活消費的需求出發(fā)，才產(chǎn)生對整個國民經(jīng)濟運行的結(jié)構(gòu)平衡要求。這就是說，為實現(xiàn)生活消費品的供求結(jié)構(gòu)平衡，其他所有方面的產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)都只是一種邏輯對應(yīng)關(guān)系，即都是在生活消費品生產(chǎn)適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)上一層接一層展開的生產(chǎn)消費品的生產(chǎn)供給與市場需求間的結(jié)構(gòu)對稱要求。由于生產(chǎn)生活消費品是生產(chǎn)的最終目的，生活消費品的供求結(jié)構(gòu)平衡是社會最基礎(chǔ)的供求結(jié)構(gòu)平衡，所以，在調(diào)整社會生活消費品需求方面，對整個國民經(jīng)濟運行結(jié)構(gòu)平衡的影響最為基礎(chǔ)和最有連鎖反應(yīng)效力。

因此，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，政府的宏觀經(jīng)濟管理應(yīng)從滿足社會生活消費品需求出發(fā)，不斷地對國民經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。這種結(jié)構(gòu)調(diào)整與總量調(diào)控有別，是政府宏觀經(jīng)濟管理中微觀規(guī)制的重要方面。

二、微觀規(guī)制的基本特征

對國民經(jīng)濟進行結(jié)構(gòu)調(diào)整屬于微觀規(guī)制。微觀規(guī)制包含調(diào)整結(jié)構(gòu)，卻不只是表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，還有更多內(nèi)容。但表現(xiàn)在國民經(jīng)濟運行多層面上發(fā)揮的政府宏觀經(jīng)濟管理作用，微觀規(guī)制不同于宏觀總量調(diào)控的特征表現(xiàn)在以下方面。

(一)長期性

宏觀總量調(diào)控基本上是短期性的，而進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的微觀規(guī)制具有長期性特征。在實際工作中，不論政府的微觀規(guī)制表現(xiàn)在國民經(jīng)濟運行的哪個層面，都是政府宏觀經(jīng)濟管理必須長抓不懈的內(nèi)容。中國社會科學(xué)院學(xué)部委員劉樹成指出：“節(jié)能減排，以及把住土地閘門等，本屬于政府的微觀規(guī)制職能。我們常說把住兩個閘門：一個是信貸閘門，一個是土地閘門。信貸閘門屬政府的宏觀調(diào)控問題，而土地閘門屬政府的微觀規(guī)制問題。但由于政府的微觀規(guī)制是‘政府’的職能，很多人就將其視為‘宏觀’問題而歸入宏觀調(diào)控職能中。這樣一來，不利于節(jié)能減排和把住土地閘門的貫徹執(zhí)行。因為宏觀調(diào)控是針對經(jīng)濟運行的短期波動和變化而采取的措施，根據(jù)經(jīng)濟形勢的‘冷熱’變化，其方向和力度可以時松時緊。但節(jié)能減排和把住土地閘門等這些屬于微觀規(guī)制方面的長期任務(wù)，卻不能時松時緊，而必須‘長’抓不懈。現(xiàn)在，一些地方由于抓緊了節(jié)能減排和土地利用等審批工作，因此經(jīng)常有人問，什么時候宏觀調(diào)控可以轉(zhuǎn)松。其意思是，什么時候節(jié)能減排的審批門檻和土地閘門可以放松。所以，要把節(jié)能減排和把住土地閘門等這些政府的微觀規(guī)制從宏觀調(diào)控中剝離出來，以利于‘長’抓不懈，下大力推進經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變?！?/p>

(二)針對性

宏觀總量調(diào)控對微觀經(jīng)濟實體的影響具有普遍性或共同性，而不具有局部的針對性；而微觀規(guī)制在國民經(jīng)濟運行各層面的作用都具有約束被規(guī)制者的針對性，即其作用不是泛泛地鋪天蓋地，而是針對具體的局部解決具體的規(guī)制問題。如，結(jié)構(gòu)調(diào)整要解決鋼鐵產(chǎn)能過剩的問題，就要有針對性地對鋼鐵產(chǎn)業(yè)進行有效規(guī)制，做出具體的減少產(chǎn)能的安排并落到實處，直至達到調(diào)整目的。

(三)績效性

宏觀總量調(diào)控對國民經(jīng)濟運行的影響具有時效性，一旦情況發(fā)生變化，宏觀總量調(diào)控必須極為迅速地隨之變化，而在此之前的調(diào)控即失去時效，不再有延續(xù)存在的價值和意義。而微觀規(guī)制是長期性的政府宏觀經(jīng)濟管理的具體內(nèi)容，因此，微觀規(guī)制具有政府實際工作成果的績效性，是長期的工作積累，與宏觀總量調(diào)控的時效性有所不同。如，政府對土地資源的微觀規(guī)制，是長年不斷的工作內(nèi)容，而控制好土地資源，就是市場經(jīng)濟體制下政府工作的重要績效。

(四)法制性

宏觀總量調(diào)控是對國民經(jīng)濟運行做出的價值調(diào)控，雖然是依法實施的經(jīng)濟調(diào)控，但這種調(diào)控并不體現(xiàn)具體的法律規(guī)制，而更多的是經(jīng)濟政策層面上的直接反映。因此，準(zhǔn)確地講，宏觀總量調(diào)控表現(xiàn)出很強的政策性，是國家主要宏觀經(jīng)濟政策走勢的集中體現(xiàn)。但對微觀規(guī)制來說，不論是哪一方面的工作，都要依據(jù)具體的法律法規(guī)條款辦事，不可能脫離法律法規(guī)的規(guī)定對微觀經(jīng)濟實體進行規(guī)制，因此，就這一點而言，與宏觀總量調(diào)控具有的政策性表現(xiàn)不同，微觀規(guī)制具有鮮明的法制性，表現(xiàn)為任何規(guī)制都要嚴格地按相應(yīng)法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。如，反壟斷法規(guī)定：經(jīng)營者集中達到國務(wù)院規(guī)定的申報標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)事先向國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)申報，未申報的不得實施集中。于是，國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)作為具體承辦的政府部門就要依法接受有關(guān)經(jīng)營者集中的申報，嚴格制止未經(jīng)申報的經(jīng)營者集中。

(五)基礎(chǔ)性

宏觀總量調(diào)控治標(biāo)不治本，因此，具有時效性和熱點性，而不能在對國民經(jīng)濟的調(diào)控中直接觸及和解決運行基礎(chǔ)的建設(shè)問題。凡進行宏觀總量調(diào)控，都必定要成為社會關(guān)注的熱點，成為一段時間內(nèi)的經(jīng)濟熱點問題。但與宏觀總量調(diào)控的治標(biāo)不治本不同，政府承擔(dān)的各方面的微觀規(guī)制任務(wù)，都是既治標(biāo)也治本，而且重在治本。所以，嚴格的說，政府在宏觀經(jīng)濟管理中實施微觀規(guī)制是為解決國民經(jīng)濟運行中各方面的基礎(chǔ)問題，具有基礎(chǔ)性特征。如，政府對電力業(yè)務(wù)許可證的頒發(fā)，就是一種基礎(chǔ)性的規(guī)制電力行業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的宏觀管理手段，可以通過這一手段的運用達到有效約束電力行業(yè)的發(fā)電企業(yè)、輸電企業(yè)和供電企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)進步、網(wǎng)點分布等直接的規(guī)制目的。

三、微觀規(guī)制的多層面表現(xiàn)

政府微觀規(guī)制負責(zé)對國民經(jīng)濟運行的多層面進行調(diào)整。其職責(zé)是市場經(jīng)濟體制的賦予，是國家法律的規(guī)定，是政府經(jīng)濟管理職能的落實。

(一)調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

保持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)平衡是保持國民經(jīng)濟運行良好態(tài)勢的基本面。微觀規(guī)制的長期任務(wù)之一就是保持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)平衡，因此，政府微觀規(guī)制的工作重點就是要不斷地根據(jù)經(jīng)濟運行的情況變化調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，基本實現(xiàn)國民經(jīng)濟運行中經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的動態(tài)平衡。通過具體的協(xié)調(diào)工作，運用適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)政策，政府調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)微觀規(guī)制的成效表現(xiàn)為：一方面促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，另一方面保持市場供求結(jié)構(gòu)的基本平衡。

(二)配置自然資源

自然資源屬于國家所有。土地是最重要的自然資源。除土地資源外，國家所有的自然資源還有：石油、煤炭、礦山、河流、風(fēng)力、海洋、森林、野生動物，等等。耕地是最寶貴的土地資源，保護耕地是全國人民的神圣使命。按照憲法的規(guī)定，農(nóng)村耕地是農(nóng)民集體的生產(chǎn)資料，歸農(nóng)民集體支配。但各級政府對農(nóng)村耕地的保護是義不容辭的，必須落實到實處。無論何時何地，保護耕地都是政府微觀規(guī)制的重要任務(wù)，是政府經(jīng)濟管理工作中的重中之重。而城市土地及其他非農(nóng)民集體所屬土地由各級政府負責(zé)支配。政府對土地資源的配置是重要的微觀規(guī)制權(quán)力，是政府參與國家經(jīng)濟建設(shè)和干預(yù)國民經(jīng)濟運行的重要途徑和手段。只要政府把好土地使用關(guān)，就是做好宏觀經(jīng)濟管理中最基礎(chǔ)的微觀規(guī)制工作，就可基本保障國民經(jīng)濟運行在實體經(jīng)濟領(lǐng)域不發(fā)生大問題。至于其他自然資源的宏觀配置，也是均由政府的各專職部門負責(zé)。肩負重任的政府職能部門必須依據(jù)國家法律，認真履行微觀規(guī)制職責(zé)，按國家規(guī)劃妥善配置各類自然資源，以滿足國家經(jīng)濟建設(shè)的需要。

(三)創(chuàng)辦政府企業(yè)

政府企業(yè)亦稱公營企業(yè)、公共企業(yè)、公企業(yè)，是政府財政直接投資設(shè)立的企業(yè)。歐洲共同體在1980年的法規(guī)指南中明確地對各個國家都存在的公營企業(yè)，即政府企業(yè)，界定為：政府當(dāng)局可以憑借它對企業(yè)的所有權(quán)、控股權(quán)或管理條例，對其施加直接或間接支配性影響的企業(yè)，而政府包括中央政府和地方政府。創(chuàng)辦政府企業(yè)可直接調(diào)整國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定和維護市場秩序，滿足居民對某些生活必需品的需求。所以，政府企業(yè)屬于規(guī)制經(jīng)濟范疇，是政府實施微觀規(guī)制的重要方面，是政府的經(jīng)濟管理職能的重要表現(xiàn)。在世界各國，幾乎無一例外，都存在由政府企業(yè)構(gòu)成的規(guī)制經(jīng)濟，只是各國之間的規(guī)制經(jīng)濟占國民經(jīng)濟的比重有些差別。目前，世界各國的發(fā)展趨勢是，中央政府企業(yè)的數(shù)量相對減少，而地方政府企業(yè)的數(shù)量相對增多。只要直接為民眾服務(wù)的責(zé)任在地方政府，那么地方政府就有責(zé)任設(shè)立企業(yè)以滿足社會需求。有關(guān)國家安全的生產(chǎn)部門，自然壟斷行業(yè)及提供重要的公共產(chǎn)品與服務(wù)的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)是政府設(shè)立企業(yè)的主要領(lǐng)域。

(四)實施行政管理

政府宏觀經(jīng)濟管理中的微觀規(guī)制對國民經(jīng)濟運行的服務(wù)還表現(xiàn)在需要實施多方面的必要的行政管理。

1工商行政管理。在市場經(jīng)濟體制下，工商行政管理體現(xiàn)政府部門對微觀經(jīng)濟實體進入市場經(jīng)營的基礎(chǔ)服務(wù)，為企業(yè)辦理營業(yè)執(zhí)照及其他必須辦理的手續(xù)。政府的工商行政管理服務(wù)是微觀規(guī)制，也是對企業(yè)資格的確認。在信息技術(shù)高度發(fā)達的時代，政府要對微觀經(jīng)濟實體的各方面服務(wù)做到周全而細致。

2就業(yè)資質(zhì)管理。在規(guī)范的勞動力市場，必定要突出表現(xiàn)政府的微觀規(guī)制作用。這就是政府要對勞動力進行社會保障性質(zhì)的就業(yè)培訓(xùn)，還要對各種就業(yè)的資質(zhì)給予確認。政府的這方面工作亦屬于微觀規(guī)制的內(nèi)容。這是政府宏觀經(jīng)濟管理中對勞動力市場給予的規(guī)制，是政府引導(dǎo)勞動力市場走向規(guī)范的重要舉措。

3行政許可證管理。建立行政許可證制度是市場經(jīng)濟條件下政府宏觀經(jīng)濟管理的一項重要的微觀規(guī)制內(nèi)容。按照《中華人民共和國行政許可法》建立的行政許可證制度是我國政府宏觀經(jīng)濟管理中微觀規(guī)制的重要內(nèi)容。由中央政府授權(quán)的各專門機構(gòu)實施的各類行政許可證管理對規(guī)范市場和推動經(jīng)濟發(fā)展具有重要的基礎(chǔ)性作用。

4反壟斷管理。按照《中華人民共和國反壟斷法》建立的政府反壟斷組織機構(gòu)，負責(zé)市場經(jīng)濟體制下的反壟斷管理。政府的此項工作屬于微觀規(guī)制，是市場走向成熟時產(chǎn)生的微觀經(jīng)濟對政府行政管理的特定需求。

5文化市場管理。在市場經(jīng)濟條件下，文化市場是一個特殊的市場，政府對文化市場的行政管理是一種特殊的市場管理。因此，政府對文化市場的行政管理也屬于政府微觀規(guī)制。在這一領(lǐng)域，政府的管理工作含有十分復(fù)雜的規(guī)制內(nèi)容。做好文化市場的規(guī)制工作，對促進社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展具有特別重要的意義。

6價格管制。在市場經(jīng)濟體制下，絕大部分商品和服務(wù)的價格要市場化，但還要保留一小部分政府管制價格。依據(jù)相關(guān)法律，政府對這方面管制價格的行政管理，也屬于政府宏觀經(jīng)濟管理中的微觀規(guī)制工作。

(五)保護生態(tài)環(huán)境

保護生態(tài)環(huán)境是政府的重要職責(zé)。政府的微觀規(guī)制職能必須體現(xiàn)在保護生態(tài)環(huán)境的具體工作中。十一五規(guī)劃綱要指出：各地區(qū)要切實承擔(dān)對所轄地區(qū)環(huán)境質(zhì)量的責(zé)任，實行嚴格的環(huán)保績效考核、環(huán)境執(zhí)法責(zé)任制和責(zé)任追究制。各級政府要將環(huán)保投入作為本級財政支出的重點并逐年增加。健全環(huán)境監(jiān)管體制，提高監(jiān)管能力，加大環(huán)保執(zhí)法力度。實施排放總量控制、排放許可和環(huán)境影響評價制度。實行清潔生產(chǎn)審核、環(huán)境標(biāo)識和環(huán)境認證制度，嚴格執(zhí)行強制淘汰和限期治理制度，建立跨省界河流斷面水質(zhì)考核制度。實行環(huán)境質(zhì)量公告和企業(yè)環(huán)保信息公開制度，鼓勵社會公眾參與并監(jiān)督環(huán)保。大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，建立社會化多元化環(huán)保投融資機制，運用經(jīng)濟手段加快污染治理市場化進程。積極參與全球環(huán)境與發(fā)展事務(wù)，認真履行環(huán)境國際公約。

(六)保護知識產(chǎn)權(quán)

保護知識產(chǎn)權(quán)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中極其重要的政府微觀規(guī)制內(nèi)容。在新的歷史條件下，對各級政府保護知識產(chǎn)權(quán)的微觀規(guī)制工作，十一五規(guī)劃綱要要求做到：加強公民知識產(chǎn)權(quán)意識，健全知識產(chǎn)權(quán)保護體系，建立知識產(chǎn)權(quán)預(yù)警機制，依法嚴厲打擊侵犯知識產(chǎn)權(quán)行為。加強計量基礎(chǔ)研究，完善國家標(biāo)準(zhǔn)體系，及時淘汰落后標(biāo)準(zhǔn)。優(yōu)先采用具有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，積極參與制定國際標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)展專利、商標(biāo)、版權(quán)轉(zhuǎn)讓與、無形資產(chǎn)評估等知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)。新晨

四、微觀規(guī)制的放松與改善

在市場經(jīng)濟體制的政府宏觀經(jīng)濟管理中，微觀規(guī)制是重要的基礎(chǔ)，也是政府工作職責(zé)的表現(xiàn)。根據(jù)國民經(jīng)濟運行不斷變化的情況，政府的微觀規(guī)制運作也要適應(yīng)變化的情況及時做出放松規(guī)制或改善規(guī)制的相應(yīng)安排。

(一)微觀規(guī)制的放松

實施微觀規(guī)制是政府通過直接或間接的手段對國民經(jīng)濟運行各層面不同程度的強化干預(yù)的表現(xiàn)。在國民經(jīng)濟運行較為順暢的時期，政府微觀規(guī)制的干預(yù)范圍可以有所收縮，干預(yù)強度可以有所減弱，這就是所謂的微觀規(guī)制的放松。如，在第二次世界大戰(zhàn)時期，為戰(zhàn)爭的需要，美國政府投資設(shè)立2000多家政府企業(yè)，專門生產(chǎn)軍火和其他軍用物資，待戰(zhàn)爭結(jié)束后，這些企業(yè)全部被政府賣掉，這就是微觀規(guī)制放松的典型實例。在我國的市場經(jīng)濟建設(shè)中，根據(jù)發(fā)展的需要，如果將一項原先政府嚴格規(guī)制的項目降低控制強度，那就是單一項目的微觀規(guī)制的放松。如，在我國改革后，起初是政府管制全部旅游景區(qū)的門票價格，而現(xiàn)在只是對少數(shù)著名旅游景區(qū)的門票價格進行管制，這就是比較明顯的政府微觀規(guī)制的放松。