礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險精選(九篇)

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第1篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

一、礦業(yè)的高風(fēng)險因素

(一)地質(zhì)風(fēng)險因素

1、勘查風(fēng)險

勘查風(fēng)險是礦業(yè)項目中所固有的，勘查是在生產(chǎn)之前的活動，其中有著很長一段時間的準備期?？辈橥顿Y具有極高的風(fēng)險性，但在高風(fēng)險的下又具備高的回報率。一般礦產(chǎn)勘查的成功率較低就是投資中的高風(fēng)險，由于未知的地質(zhì)環(huán)境可以是復(fù)雜的，也可以是多樣的。就影響了勘查的準確度，導(dǎo)致了勘查期間投資的高風(fēng)險性，同時礦產(chǎn)的埋藏位置多數(shù)都較為隱蔽，這也大大加大了礦產(chǎn)勘查期間的風(fēng)險性。同時勘查風(fēng)險又具有周期長和高投入的特點分別是指礦產(chǎn)勘查成功周期長與成本投入。

2、儲量風(fēng)險

由于礦產(chǎn)資源貯存的隱蔽性和成分復(fù)雜多變，也給在礦業(yè)生產(chǎn)帶來諸多的不確定性，而這種不確定性，在礦業(yè)領(lǐng)域最為突出。由于這種不確定性給礦產(chǎn)的尋找和探明，乃至開采的過程中帶來不同程度的風(fēng)險。礦產(chǎn)投資主要針對礦產(chǎn)的儲量，質(zhì)量和開采成本進行決策，而這種不確定性也就導(dǎo)致投資風(fēng)險的加大。有時僅管已經(jīng)做了大量的地勘工作和可行性評估報告，但是仍舊有著一些不可預(yù)見的地質(zhì)變化因素影響對于礦產(chǎn)儲量的預(yù)測，這樣一些往往預(yù)測較好的礦區(qū)，依然會出現(xiàn)虧損的風(fēng)險。

(二)市場風(fēng)險因素

市場風(fēng)險因素主要分為：周期經(jīng)濟的影響、市場發(fā)達程度的制約。

1、周期經(jīng)濟的影響

礦業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)行業(yè)，礦業(yè)投資的收益深受市場經(jīng)濟發(fā)展周期的影響，礦產(chǎn)品的市場價格是由經(jīng)濟發(fā)展的周期性決定的。如，積年來煤炭行業(yè)的飛速發(fā)展，給煤炭投資帶來了相當(dāng)大利益，然而在近年來的煤炭價格卻持續(xù)跌落，很多煤炭生產(chǎn)企業(yè)都在面臨著虧損的風(fēng)險。

2、市場發(fā)達程度的制約

礦業(yè)開發(fā)具有地域性強的特點，一些市場沒能及時打開，隨著對于礦產(chǎn)資源的無序開采，綜合利用水平低，惡性競爭，以及浪費資源，不注重安全生產(chǎn)來加快生產(chǎn)進程這些都大大的抑制了礦產(chǎn)市場的健康發(fā)展，給正規(guī)礦業(yè)企業(yè)帶來了巨大的市場風(fēng)險。

(三)政策風(fēng)險因素

政策風(fēng)險因素主要為：產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、政府和投資者目標的協(xié)調(diào)、稅收制度的風(fēng)險。

1、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險

國家往往會對礦業(yè)生產(chǎn)制定一系列的優(yōu)惠政策，如今年來國家對煤層氣產(chǎn)業(yè)的各類優(yōu)惠政策，加大了煤層氣的開發(fā)力度，但是，同時國家也能出臺一些影響礦產(chǎn)資源開發(fā)利用的政策，大大的限制了一些礦產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)。

2、政府和投資者目的協(xié)調(diào)

政府和投資者的目的就是實現(xiàn)利益最大化。投資者的目的就是追求快速收回本金，取得更多的資金回報，而政府的目的是最大限度的增加稅收，并為社會提供一些新的就業(yè)市場，礦產(chǎn)是固定存在的，在投資前可能會受到當(dāng)?shù)卣哪承l件，也加大了投資的風(fēng)險。

3、稅收制度的風(fēng)險

國家對稅收制度的調(diào)整，直接影響著礦業(yè)投資的風(fēng)險性，如，在煤層氣產(chǎn)業(yè)中，國家?guī)缀趺馐赵鲋刀悾@樣減少了稅收的政策就能給投資者帶來更多的收益，然而國家可能加大對某項礦產(chǎn)的稅收力度這樣就制約了礦產(chǎn)的開發(fā)，加大了投資風(fēng)險。

(四)環(huán)境風(fēng)險因素

在礦業(yè)的開采過程中，往往會帶來對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的生態(tài)土壤帶來破壞，如阜新海州露天礦，不但對山體和水體進行了破壞，直接產(chǎn)生了一個長約4公里，寬約2公里的人工礦坑，嚴重的破壞了當(dāng)?shù)丨h(huán)境。破壞環(huán)境在做到環(huán)境恢復(fù)就要付出很大的投入，且難度極大。使投入成本增加。

(五)維簡風(fēng)險

礦山開采需要不斷對工作場地進行拓展，通過不斷的縱向和橫向的拓展來彌補儲量的不足，足夠的礦產(chǎn)資源才是礦產(chǎn)企業(yè)的基本。而隨著不斷的破壞土地，礦業(yè)企業(yè)就要將這些基本建設(shè)就必須以一定的比例貫穿礦業(yè)生產(chǎn)的整個過程，也就需要源源不斷資金流入，確保維持企業(yè)的簡單再生產(chǎn)，但，維簡投入的開拓工程，但是卻沒有很大的收益，很大程度上減少了項目的收益。

二、風(fēng)險控制戰(zhàn)略

(一)地質(zhì)風(fēng)險控制戰(zhàn)略

1、直接去的采礦權(quán)

已經(jīng)形成的采礦區(qū)的礦產(chǎn)資源都是經(jīng)過多種地勘手段的精細操作后已探明的礦區(qū)。可以通過向政府直接申請，有償取得；也可以向合作伙伴處購買或出資或借用。

2、申請?zhí)降V權(quán)并投資勘查

對于一些經(jīng)過初步地質(zhì)工作的前景較好，礦體突出等地區(qū)。向政府申請?zhí)降V權(quán)，投入一定資金，得到實際情況后再進行開采。這樣減少了購買采礦區(qū)的費用，僅僅作為勘查資金投入，有效的降低了風(fēng)險，同時當(dāng)風(fēng)險出現(xiàn)時也能及時停止投入進而收回投資。

3、盡量多選取優(yōu)質(zhì)資源

通過獲取優(yōu)質(zhì)的資源，能夠減少資金的流入，降低市場風(fēng)險，加大礦山的生產(chǎn)年限，獲得更多的利益。

(二)市場風(fēng)險控制戰(zhàn)略

在礦業(yè)投資前，要充分做好礦產(chǎn)的市場調(diào)研，了解礦產(chǎn)的產(chǎn)品周期，不能以最低迷的時期價格來評估，也不能以最繁盛時期的價格進行決策，要考慮周全，同時理性投資，在控制優(yōu)質(zhì)資源的條件下，對未來礦產(chǎn)的價格做出預(yù)測，進而降低市場風(fēng)險對礦業(yè)投資的影響。

(三)政策風(fēng)險控制戰(zhàn)略

面對國家的稅收政策，對于礦業(yè)投資者來說，只能是被動接受的，但是投資者就要把握國家政策的最新動態(tài)。國家所追求的增加稅收也是在企業(yè)生產(chǎn)值增強的條件下，國家往往會出臺一些相對的優(yōu)惠政策，這個時候作為相關(guān)礦產(chǎn)投資者就應(yīng)該積極響應(yīng)政策，以達到規(guī)避政策所帶來的風(fēng)險，進而增加收益。

(四)環(huán)境風(fēng)險因素控制對策

在礦業(yè)投資時，一定要注意環(huán)境的保護，采取有效手段使生產(chǎn)礦區(qū)達到環(huán)保要求。在投資之前要對環(huán)境保護方面的費用嚴格考慮進去，避免存在不保護環(huán)境，破壞生態(tài)不給予治理的態(tài)度。在生產(chǎn)過程中要加大對環(huán)境的保護力度，增強環(huán)保意思，采用新技術(shù)新工藝以達到減少污染的戰(zhàn)略需求，進行綠色開采。從而達到快速復(fù)墾，減少環(huán)境的負擔(dān)。

(五)維簡風(fēng)險控制戰(zhàn)略

礦業(yè)投資在預(yù)計效益的時候，要將維簡的費用和更新改造費用，這樣能夠更加接近礦業(yè)生產(chǎn)的實際情況，能夠降低風(fēng)險。在礦山生產(chǎn)中，要加強維簡計劃管理，保證礦業(yè)生產(chǎn)符合國家相關(guān)規(guī)定，在保護好環(huán)境的基礎(chǔ)上進而獲得更多的利益。

三、結(jié)束語

第2篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

【關(guān)鍵詞】勘查資本市場 礦產(chǎn)資源 勘查投資

一、引言

礦產(chǎn)資源是社會經(jīng)濟發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ),社會生產(chǎn)和生活中有90%的能量和70%的原材料來源礦產(chǎn)資源。改革開放之后,我國經(jīng)濟社會的持續(xù)高速發(fā)展對礦產(chǎn)資源消耗需求不斷增長,尤其是近十年來主要礦產(chǎn)消耗增速高于GDP增長水平,由此而產(chǎn)生的資源矛盾日益突出。一方面,國內(nèi)主要礦產(chǎn)探明儲量對經(jīng)濟增長所需資源的保障程度不斷降低,對外依存度不斷增大;另一方面,受國際政治經(jīng)濟的影響,利用國外資源風(fēng)險加大、成本持續(xù)增加。但是,我國礦產(chǎn)資源潛力巨大,資源探明儲量只占礦產(chǎn)資源潛力的1/3。因此,緩解我國資源供需矛盾問題,需立足于國內(nèi),找到和發(fā)現(xiàn)新的資源,增加儲量,增加資源供給,增強保障能力,必須增加對國內(nèi)礦產(chǎn)勘查投入。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷完善,財政改革向公共支出的深化,依靠財政預(yù)算支出來加大勘查投資力度既不現(xiàn)實,也不符合礦產(chǎn)勘查的特點(參見圖1)。礦產(chǎn)勘查投資具有風(fēng)險高、投資額大、投資回收期長等特點,其特點難以通過銀行貸款來融資。

二、資本市場的重要性

在生產(chǎn)要素的流動中,資本的流動居于主導(dǎo)地位,資本流向哪里,其他生產(chǎn)要素就會隨之向哪里集聚。資源市場化配置,很大程度上是由掌握資本或資金權(quán)利的投資主體決定,資本的流動推動了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的重新配置。

1、資本市場礦產(chǎn)勘查資金是主要來源渠道。在礦業(yè)發(fā)達的市場經(jīng)濟國家中,礦業(yè)資本市場是整個礦業(yè)運行基本的、重要的紐帶。礦業(yè)是資本密集型產(chǎn)業(yè),一個成功的礦業(yè)項目往往需要數(shù)億至數(shù)十億美元的投資,跨國公司在短期很難拿出這筆資金,也必須要到資本市場上去融資。礦業(yè)資本市場不僅是分散礦業(yè)風(fēng)險、建立多元的市場化風(fēng)險配置機制最重要的制度措施,它為礦業(yè)企業(yè)創(chuàng)造多元化融資渠道的同時,也為完善公司治理結(jié)構(gòu)提供了一個市場化的平臺,還為礦業(yè)企業(yè)的國際化即跨國礦業(yè)(集團)公司的形成,提供了恰當(dāng)?shù)馁Y本擴展機制。

2、通過資本市場并購是增加資源儲備的重要模式。近年來,資本市場不但是礦業(yè)投資的重要資金來源,而且還吸引了大量國際資本投資礦業(yè)。礦業(yè)公司通過資本市場的交易,出現(xiàn)了巨頭之間的并購重組,產(chǎn)業(yè)集中度進一步提高,礦業(yè)市場的控制權(quán)也進一步落入少數(shù)巨頭手中,跨國礦業(yè)巨頭控制著全球礦業(yè)市場(參見圖2、圖3)。如今許多企業(yè)的資源儲備,已從過去主要依靠增加投資進行資源的勘查、開發(fā)、儲存等儲備模式,轉(zhuǎn)化為通過資本市場收購、重組等方式來擴大生產(chǎn)的儲備模式。我國礦業(yè)企業(yè)要想做強、做大,較快捷的方式就是直接進入礦業(yè)資本市場,通過外部擴張迅速實現(xiàn)資本規(guī)模的擴大和資源儲備的增加。

三、發(fā)展我國礦產(chǎn)勘查資本市場的必要性

目前,我國資本市場上市條款和相關(guān)管理制度的規(guī)定只適應(yīng)于大中型礦山開采企業(yè),在滬深兩地的上市公司中沒有一家是專門從事資源勘查的企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板上發(fā)行股票和上市交易條件對主要從事礦產(chǎn)風(fēng)險勘查企業(yè)來講,其門檻相對較高(參見表1)?？辈槠髽I(yè)要通過資本市場籌集資金,這就需要建立和發(fā)展風(fēng)險勘查資本市場,創(chuàng)建礦產(chǎn)風(fēng)險勘查板塊。建立和發(fā)展礦產(chǎn)風(fēng)險勘查資本市場,不僅僅是解決了勘查資金問題,還可以推動地勘行業(yè)的改革與發(fā)展,促進投資作業(yè)一體化進程,使資金和技術(shù)得到有效組合,優(yōu)化資源配置。雖然礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險大,但其投資回報也高,以風(fēng)險投資總額回報比較,找到一定規(guī)模的經(jīng)濟礦床所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益和社會效益大大高于其他行業(yè)。礦產(chǎn)風(fēng)險勘查資本市場的建立和發(fā)展也為我國投資者增加了一個投資渠道,同時也有利于投資者分散投資風(fēng)險和增加投資收入。其必要性表現(xiàn)在以下幾個方面。

1、風(fēng)險勘查資本市場是籌集勘查資金、分散勘查風(fēng)險的必然要求。礦產(chǎn)風(fēng)險勘查特點決定其負債融資(銀行貸款、發(fā)行債券)方式難以發(fā)揮作用,必須依靠股權(quán)融資。隨著礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)利用的深入,新增資源的勘查成本不斷提高、風(fēng)險加大,分散風(fēng)險和大規(guī)?；I集資金必須依靠資本市場的有效支持,這需要一個健全的資本市場體系,不但有主板市場,還應(yīng)建立礦產(chǎn)風(fēng)險勘查板塊。

2、礦產(chǎn)風(fēng)險勘查資本市場是促進勘查主體發(fā)展的客觀需要。礦產(chǎn)資源勘查開采的主體是礦山企業(yè)和地堪單位,雖然目前我國已有主板市場與中小企業(yè)板市場,但中小企業(yè)板基本上延續(xù)了主板市場的規(guī)則,上市的門檻還是很高;另一方面,礦業(yè)資本市場中沒有勘查投資板塊。因此,礦產(chǎn)風(fēng)險勘查投資缺乏退出通道,造成礦產(chǎn)風(fēng)險勘查投資的缺失,這樣將阻礙礦產(chǎn)勘查企業(yè)進一步的發(fā)展,這也不利于我國資源勘查業(yè)的發(fā)展。

3、建立和發(fā)展勘查資本市場,完善礦業(yè)資本市場體系。更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能,利于國有礦業(yè)企業(yè)和地勘單位的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組,提高資源保證程度。這不但是全面振興礦業(yè)發(fā)展的一項重要的戰(zhàn)略任務(wù),也是我國金融改革的一個重要組成部分。

四、國外礦產(chǎn)勘查資本市場發(fā)展主要經(jīng)驗與借鑒

國外發(fā)展實踐經(jīng)驗表明,資本市場對礦業(yè)發(fā)展有著重要作用,而礦業(yè)發(fā)展對資本市場的發(fā)展也有重要促進作用。澳大利亞的金融業(yè)就是與礦業(yè)的聯(lián)姻才得以發(fā)展,加拿大在1890年為促進早期的資源勘探者提供開發(fā)資金而專門成立了礦業(yè)交易所,多倫多股票交易所就是在原有的基礎(chǔ)上與之合并而成。從國外礦業(yè)資本市場的建立與發(fā)展來看,有以下幾點經(jīng)驗與借鑒。

第一,資本市場是礦產(chǎn)勘查資金的主要來源渠道。世界上的礦產(chǎn)勘查資金主要來自股市,其次來自銀行。在加拿大,從事礦產(chǎn)風(fēng)險勘查企業(yè)占風(fēng)險市場上市企業(yè)的三分之一,加拿大國內(nèi)有三分之二的礦產(chǎn)勘查公司在上市融資。

第二,勘查業(yè)的發(fā)展需要一個完整的資本市場體系。不但有主板市場,更需要風(fēng)險資本市場,風(fēng)險市場的一個主要特點就是上市條款寬松。如多倫多股票交易所分為主辦市場和風(fēng)險市場,風(fēng)險市場上市條件特別寬松。如對單純依靠技術(shù)勘探的公司無凈資產(chǎn)要求。

第三,成熟的資本市場不是一蹴而就,是通過不斷建立和完善市場制度而發(fā)展起來的。如加拿大的國家法規(guī)――NI43-101就是在一系列制度的基礎(chǔ)上發(fā)展而成。

第四,政府、專業(yè)性組織、證券交易所等通力合作。在澳大利亞和加拿大等國,政府制定和實施礦業(yè)政策以保證礦業(yè)活動能夠最大限度地滿足經(jīng)濟和社會的要求,證券交易所為上市和融資制定細致的條款,擁有眾多專門知識(如獨立地質(zhì)分析師)組成的中介服務(wù)機構(gòu)為資源公司(勘查企業(yè))上市等提供大量而細致的服務(wù),由銀行、證券管理委員會、采礦協(xié)會、金融分析委員會、其他協(xié)會組成的團體起草和制定各種管理標準。

五、結(jié)論與建議

建立和發(fā)展我國勘查資本市場,完善礦業(yè)資本市場體系,需要政府、企業(yè)、中介的大力合作,密切配合,共同推動。

第一,政府管理部門將建立和發(fā)展礦產(chǎn)風(fēng)險勘查資本市場納入正式日程,確立礦產(chǎn)風(fēng)險勘查資本市場發(fā)展目標、步驟以及相關(guān)制度改革與政策研究調(diào)整。改變政府行為方式,建立起開放、高效、穩(wěn)定的礦業(yè)投資環(huán)境。

第二,證券、銀行、科研機構(gòu)等有效合作,研究我國礦產(chǎn)風(fēng)險勘查資本市場建立與發(fā)展方案,制定適合礦產(chǎn)風(fēng)險勘查行業(yè)特性的融資條款,礦產(chǎn)勘查投資融資方式創(chuàng)新。

第3篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

[關(guān)鍵詞]礦產(chǎn) 地質(zhì)勘查 風(fēng)險 措施

中圖分類號：G155 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）22-0269-01

自我國改革開放以來，經(jīng)濟發(fā)展迅猛，工業(yè)化的發(fā)展道路離不開礦產(chǎn)資源的勘查與開采。云南地區(qū)有色金屬礦藏資源豐富，在清朝的時候云南礦業(yè)就有了很好的發(fā)展。做好礦產(chǎn)地質(zhì)勘查是保證安全開采的前提，但是一般礦產(chǎn)資源都個有隱蔽性和不確定性的特點，導(dǎo)致礦產(chǎn)地質(zhì)勘查工作具有一定的風(fēng)險性。另外，由于地質(zhì)條件復(fù)雜，不但影響到礦產(chǎn)開采的質(zhì)量，同時還有可能會存在安全隱患，影響到地質(zhì)勘查、開采工作的順利開展，不利于礦產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。在市場經(jīng)濟體制下，有許多礦產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)礦產(chǎn)資源時，需要進行地質(zhì)勘查，所以研究礦產(chǎn)地質(zhì)勘查風(fēng)險的成因及應(yīng)對策略，對于提升地質(zhì)勘查的成功率具有重要意義。

1.礦產(chǎn)地質(zhì)勘查風(fēng)險種類及成因分析

1.1 市場風(fēng)險

在市場經(jīng)濟體制下，市場風(fēng)險是礦產(chǎn)地質(zhì)勘查中面臨的最主要的風(fēng)險。礦產(chǎn)企業(yè)進行礦產(chǎn)地質(zhì)勘查的目的是在探索到礦產(chǎn)資源以后，進行開采相應(yīng)的礦產(chǎn)資源，進而向市場供應(yīng)相關(guān)資源，以獲得收益，而由于市場是瞬息萬變的，許多礦產(chǎn)資源的價格也在隨時變動，如果礦產(chǎn)企業(yè)對于礦產(chǎn)資源的價格走勢預(yù)測不夠準確，在礦產(chǎn)資源價格下行時，投資勘查礦產(chǎn)，那么往往會遭遇很大的市場風(fēng)險。

1.2 技術(shù)風(fēng)險

由于我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，許多地表礦和淺部礦已經(jīng)被探明或正在開采，因此當(dāng)前礦產(chǎn)地質(zhì)勘查主要是尋找深部礦或發(fā)現(xiàn)新的礦床，雖然礦點眾多，但是礦產(chǎn)資源的礦藏豐度在逐步降低，因此發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟礦床的幾率也在不斷降低，目前一般只有1%左右。地質(zhì)環(huán)境的復(fù)雜多變和找礦難度的加大，使得礦產(chǎn)地質(zhì)勘查的技術(shù)風(fēng)險也越來越高。此外，對于許多礦產(chǎn)企業(yè)來說，采用的地質(zhì)勘查技術(shù)也會影響地質(zhì)勘查結(jié)果，如果只采用某些單一的、傳統(tǒng)的地質(zhì)勘查技術(shù)，如地質(zhì)填圖法、地球化學(xué)勘探等，而不加入先進的遙感技術(shù)等，會使礦產(chǎn)地質(zhì)勘查的準確率不能得到保證，地質(zhì)勘查的技術(shù)風(fēng)險一般直接影響礦產(chǎn)地質(zhì)的勘查結(jié)果。

1.3 經(jīng)濟風(fēng)險

礦產(chǎn)企業(yè)和地質(zhì)勘查單位進行的礦產(chǎn)地質(zhì)勘查工作，都有其經(jīng)濟性原則，即礦產(chǎn)地質(zhì)勘查首先專注于那些能產(chǎn)生巨大經(jīng)濟效益的礦種和礦床，對那些緊缺礦產(chǎn)資源和在國際上有較大競爭力的礦產(chǎn)礦山要加大勘查力度，使地質(zhì)勘查工作能夠帶來更大的經(jīng)濟效益。一般地，礦產(chǎn)地質(zhì)勘查對于其成本和可能帶來的產(chǎn)出，有一個大概的估計，但是由于礦床地質(zhì)條件的多變性，使得礦產(chǎn)地質(zhì)勘查真實發(fā)生的成本和產(chǎn)出，可能與期望值之間存在出入，如果出入過大，超出企業(yè)和勘查單位承受的上限，則說明礦產(chǎn)地質(zhì)勘查的經(jīng)濟風(fēng)險較大。

1.4 政策風(fēng)險

礦產(chǎn)地質(zhì)勘查時礦產(chǎn)投資經(jīng)營的重要內(nèi)容，而企業(yè)投資經(jīng)營需要有健全的法律法規(guī)作保障，這是降低礦產(chǎn)企業(yè)政策風(fēng)險的前提。當(dāng)前我國礦產(chǎn)市場體系機制尚不完善，國家法律規(guī)定，所有的礦產(chǎn)資源都歸國家所有，探礦權(quán)與采礦權(quán)實際上是分離的，在近年來的礦產(chǎn)開采糾紛中，政府一直扮演著管理者和投資參與者的角色，投資者與政府的關(guān)系成為關(guān)鍵。此外，國家還有可能在礦產(chǎn)投資過程中調(diào)整稅率，而這將會影響礦業(yè)投資，影響礦產(chǎn)投資勘查。因此，礦產(chǎn)地質(zhì)勘查中的政策風(fēng)險主要取決于相關(guān)法律法規(guī)的完善程度，取決于政府的態(tài)度和礦產(chǎn)投資者與政府的關(guān)系。

2.礦產(chǎn)地質(zhì)勘查風(fēng)險的應(yīng)對措施

2.1 加強行業(yè)監(jiān)管力度

在當(dāng)前的市場經(jīng)濟下，政策對于礦產(chǎn)投資經(jīng)營具有重要的導(dǎo)向作用，而礦產(chǎn)投資經(jīng)營直接影響著礦產(chǎn)地質(zhì)勘查。一方面，國家應(yīng)該出臺相關(guān)政策，規(guī)范礦產(chǎn)資源出讓和礦產(chǎn)開采審批制度，提高礦產(chǎn)行業(yè)進入門檻，保證進入礦產(chǎn)勘查和開采行業(yè)的企業(yè)都有更高的資質(zhì)，讓技術(shù)實力和資金實力更加雄厚的礦產(chǎn)企業(yè)保存下來，杜絕一些不符合資質(zhì)的企業(yè)盲目追求利益和過分冒險的行為，加強對礦產(chǎn)資源開發(fā)的宏觀管理。另一方面，通過政策的監(jiān)管，避免礦產(chǎn)地質(zhì)勘查項目盲目上馬，去除礦產(chǎn)開采行業(yè)內(nèi)的泡沫，促進礦產(chǎn)地質(zhì)勘查行業(yè)和開采行業(yè)的健康發(fā)展。

2.2 推進礦產(chǎn)勘查市場化進程

推進礦產(chǎn)勘查市場化進程，就意味著礦產(chǎn)地質(zhì)勘查更主要是由市場經(jīng)濟主體，即企業(yè)來開展，在地質(zhì)勘查行業(yè)內(nèi)樹立風(fēng)險意識，建立風(fēng)險機制。同時要建立國家級省級地質(zhì)勘查數(shù)據(jù)、信息、資料和技術(shù)的共享平臺，讓地質(zhì)勘探信息和技術(shù)成果能夠在全行業(yè)內(nèi)共享，在一定程度上規(guī)避勘查風(fēng)險。此外，探索建立礦產(chǎn)品交易市場和專門服務(wù)于礦產(chǎn)勘查的資本市場，其中建立礦產(chǎn)品交易市場，可以通過市場化的操作，來降低礦產(chǎn)品價格的短期波動，減少礦產(chǎn)品價格長期預(yù)測的不確定性；而服務(wù)于礦產(chǎn)勘查的資本市場，可以為礦產(chǎn)地質(zhì)勘查項目的實施提供大量資本，降低投資風(fēng)險。

2.3 加快地質(zhì)勘查技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用

加快礦產(chǎn)地質(zhì)勘查技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用，要創(chuàng)新地質(zhì)勘查項目研判技術(shù)。地質(zhì)勘查項目的研判技術(shù)關(guān)系到礦產(chǎn)地質(zhì)勘查是否應(yīng)該進一步開發(fā)，礦產(chǎn)投資是否繼續(xù)進行。其次是地質(zhì)勘查施工規(guī)程的創(chuàng)新與應(yīng)用，礦產(chǎn)地質(zhì)勘查工作時，應(yīng)該嚴格遵照各環(huán)節(jié)工作的量化標準，盡量避免因為人為疏忽而導(dǎo)致的風(fēng)險，既要保證相應(yīng)的施工安全，同時也能保證勘查結(jié)果足夠準確，發(fā)揮應(yīng)有的效益。目前在礦產(chǎn)地質(zhì)勘查中應(yīng)用較多的技術(shù)是以下兩種：

1）物探法

想要探查深部礦，有必要加強對成礦體系的研討，對礦床的類型構(gòu)成必須知道，把握礦床空間分布的特征。物探技能的運用能夠有利于尋覓動力礦藏、非金屬礦床以及有色金屬礦藏等，其首要研討的內(nèi)容包含重力、電、磁效應(yīng)、地?zé)帷⒎派湟约暗卣?。在進行地質(zhì)勘查時確定是不是運用此種勘查技能，有必要對勘查區(qū)域地層、礦石以及巖體等進行測量，精確把握各種參數(shù)以及功能，對測量數(shù)據(jù)進行分析，并依據(jù)分析成果來確定是不是運用。

2）地磁測量法

地磁測量首要是以不同時刻不一樣空間地球磁場變化數(shù)據(jù)為根底，對其進行研討并判別礦產(chǎn)資源方位的一種勘查辦法。地磁測量可分為陸地磁測、海洋磁測、航空磁測和衛(wèi)星磁測。根據(jù)測量的范圍不一樣地磁測量又可分為地方性測量、區(qū)域性測量和全球性測量。海洋磁測是利用船只攜帶儀器在海洋進行的地磁測量的一種方法，對獲取海洋地底信息、研討海洋地質(zhì)以及編制地磁圖等供給了重要的數(shù)據(jù)根底。陸地磁測首要是通過使用質(zhì)子旋轉(zhuǎn)磁力儀來測量地磁強度，為地質(zhì)礦產(chǎn)的勘查供給數(shù)據(jù)支撐。區(qū)域航空磁測首要是使用航空磁測材料對地球進行大范圍的物理測量，以此來判別斷裂、磁性地層等。航空磁測廣泛地應(yīng)用于勘查石油礦、金屬礦和地質(zhì)構(gòu)造研究等方面等具有重要作用。

2.4 強化人才隊伍建設(shè)

對于礦產(chǎn)地質(zhì)勘查而言，人才隊伍建設(shè)是關(guān)鍵，降低地質(zhì)勘查風(fēng)險，既需要工作人員擁有敬業(yè)的工作態(tài)度，也需要其具有豐富的工作經(jīng)驗。要加強對工作人員的培訓(xùn)，不斷提高地質(zhì)勘查人員的綜合素質(zhì)。此外，礦產(chǎn)地質(zhì)勘查隊伍中還需要有用專業(yè)的技術(shù)團隊以及行業(yè)相關(guān)的財經(jīng)法規(guī)學(xué)專家，促進地質(zhì)勘查工作的進展，提高勘查隊伍整體技術(shù)應(yīng)用能力，降低礦產(chǎn)地質(zhì)勘查中的技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險和政策風(fēng)險。

3.結(jié)語

在市場經(jīng)濟體制下，礦產(chǎn)地質(zhì)勘查也逐步市場化，眾多礦產(chǎn)企業(yè)開始投資來開展礦產(chǎn)地質(zhì)勘查工作。而由于地質(zhì)環(huán)境的不確定性和市場環(huán)境的多變性，地質(zhì)勘查存在著眾多風(fēng)險，也影響著礦產(chǎn)投資，因此礦產(chǎn)地質(zhì)勘查單位要對地質(zhì)勘查中風(fēng)險形式和成因予以分析，加強技術(shù)創(chuàng)新和隊伍建設(shè)，建立有利于自身發(fā)展的風(fēng)險利益機制。

參考文獻

[1] 賈楠生.礦產(chǎn)地質(zhì)勘查風(fēng)險的成因及規(guī)避策略[J]煤炭技術(shù)，2013（8）.

第4篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

關(guān)鍵詞：固體礦產(chǎn)勘查；形勢；對策

中圖分類號：U469 文獻標識碼： A

引言

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，我國的固體礦產(chǎn)資源相對短缺。固體礦產(chǎn)資源作為實現(xiàn)我國工業(yè)化進程必需的能源儲備，準確、快速勘探礦產(chǎn)資源顯得尤為重要。

工程概況

安徽省某市13.26億青東煤礦項目某礦業(yè)集團；大投入、大開發(fā)、大跨越；發(fā)展戰(zhàn)略的重要投資項目。礦井位于安徽省淮北市濉溪縣臨渙鎮(zhèn)境內(nèi)，井田面積57.85平方公里，地質(zhì)儲量4.7億噸，可采儲量1.7億噸。煤種以低硫、特低-低磷、中灰、中-高揮發(fā)份、中高-高熱值的焦煤為主、肥煤次之，具有良好的結(jié)焦性能，其精煤可作較為理想的煉焦用煤。礦井年設(shè)計能力180萬噸，設(shè)計生產(chǎn)年限68.7年，工期36個月。

1、固體礦產(chǎn)勘查面臨的問題

1.1.固體礦產(chǎn)勘查資金不足

資金是固體礦產(chǎn)勘查的必不可少的條件，它為礦產(chǎn)勘查提供物質(zhì)基礎(chǔ)。資金投入不足對我國礦業(yè)的發(fā)展帶來嚴重的影響。資金投入不足主要是（1）由于我國政府部門和地方各企業(yè)各負其責(zé)、各司其職的投入機制還沒有完全建立，而且固體礦產(chǎn)勘查投資風(fēng)險大，多數(shù)礦產(chǎn)勘查資金投入大、資金回收周期長，因此導(dǎo)致資金投入緩慢，進而使投入資金的結(jié)構(gòu)不平衡；（2）由于缺乏長效機制，長期依靠的公益性資金的投入也微乎其微。政府部門對此類性質(zhì)的礦產(chǎn)勘查投入的責(zé)任模糊不清；（3）我國礦產(chǎn)資源市場還沒有健全，致使買賣信息不對稱，造成了金融市場上的融資困難。這些原因都造成了固體礦產(chǎn)勘查投入明顯不足。

1.2. 固體礦產(chǎn)勘點轉(zhuǎn)向

建國初期，我國地質(zhì)勘探的方向主要是露頭礦、高品質(zhì)、高質(zhì)量和淺位礦。但是在建國起初，我國的經(jīng)濟，特別是工業(yè)發(fā)展很緩慢，所以對礦產(chǎn)資源的需求不大，礦山的開采力度自然也不大。隨著我國迎來改革開放的春風(fēng)，我國的經(jīng)濟迅猛發(fā)展，原先的礦產(chǎn)資源已明顯不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的要求。這些年的開采，現(xiàn)在礦山出現(xiàn)了不同程度的老化和資源殆盡。所以礦產(chǎn)資源面臨短缺。在這種形勢的迫使下，我國的礦產(chǎn)地質(zhì)勘查方向不得不轉(zhuǎn)到隱伏礦和深位礦。不完整的勘查經(jīng)驗和落后的勘查技術(shù)已經(jīng)阻礙了勘查方向轉(zhuǎn)變。

1.3. 固體礦產(chǎn)勘查人才稀缺

解放時期，地質(zhì)礦產(chǎn)勘查產(chǎn)出比還是相當(dāng)高的，很多人愿意投身到礦產(chǎn)勘查的行業(yè)當(dāng)中去，涌現(xiàn)了很多人才。上世紀八十年代中后期，由于礦產(chǎn)地質(zhì)勘探投入不足，勘探地質(zhì)行業(yè)一度從解放時期的繁榮景象走向衰退，很多以前的技術(shù)人員放棄地質(zhì)找礦，從事其他的行業(yè)，甚至是整個勘查團隊轉(zhuǎn)行，造成礦產(chǎn)勘查人才大量流失，同時一些開設(shè)地質(zhì)學(xué)的科研院校也取消了此類專業(yè)。由于地質(zhì)勘查有很高的實踐性、理論性、這導(dǎo)致了地質(zhì)勘查行業(yè)出現(xiàn)了技術(shù)人才的斷層現(xiàn)象。地質(zhì)勘查工作需要大量的實踐性探索，因此對于那些剛畢業(yè)的學(xué)生來說無法勝任。

1.4. 固體礦產(chǎn)勘查技術(shù)落后

隨著科學(xué)技術(shù)的進步，很多更新、更好、更準確的地質(zhì)勘查技術(shù)被發(fā)現(xiàn)。但是我國的勘查技術(shù)人員還在使用比較傳統(tǒng)的勘查技術(shù)，對于新的技術(shù)、新的方法還不能熟練掌握，難以應(yīng)用到實際的勘查工作中，從一定程度上使礦產(chǎn)勘查工作不能順利進行，這極大的阻礙新的礦產(chǎn)礦地的發(fā)現(xiàn)。

1.5.固體礦產(chǎn)勘查體制落后

我國現(xiàn)有的地質(zhì)勘查單位絕大部分都是在解放時期的計劃經(jīng)濟體制下建立的，國家既是出資人和收益人，而且對礦產(chǎn)勘查行業(yè)管得過嚴、過死，這樣就導(dǎo)致私人無論是在資產(chǎn)、人員、裝備、機制、特別是獨立融資的能力、抵抗風(fēng)險的能力與市場匹配的條件差距甚遠。私人投資礦產(chǎn)勘查行業(yè)變得舉步維艱，但是在如今市場經(jīng)濟體制下，這種模式阻礙了礦產(chǎn)勘查的發(fā)展，不利于礦產(chǎn)勘查行業(yè)的擴大發(fā)展，以前的勘查體制已經(jīng)不能適應(yīng)市場的需求。

2、礦產(chǎn)資源勘查面臨不利形勢的解決方法

2.1.重視勘查理論研究加強勘查深度廣度

加強勘查理論研究工作包括深部流體成礦理論、構(gòu)造成礦、礦床成礦、地質(zhì)力學(xué)理論、地球化學(xué)障礙理論等提高工作人員的理論知識儲備更好滿足礦床資源開發(fā)工作需要。另外還要重視航空物探遙感、高性能計算機、電磁學(xué)等相關(guān)理論知識的學(xué)習(xí)和運用提高勘查的深度和廣度捉進勘查工作效率提高。

2.2.善于利用各種資本降低勘查投資風(fēng)險

綜合運用國家投資、企業(yè)資金、礦權(quán)、技術(shù)服務(wù)、勞務(wù)、投資基金等各項資金胸建科學(xué)合理的資金體系確?？辈楣ぷ髻M用到位?？辈閱挝弧⒌V產(chǎn)企業(yè)也要加大資金支持力度，有條件的可以申請和利用專項資金，并加強資金管理，確保各項資金落實到位更好的為勘查工作服務(wù)。另外在市場經(jīng)濟體制下還需要拓寬融資渠道將各類證券、基金引入勘查基金，降低投資風(fēng)險更好的滿足勘查工作需要。

2.3深化勘查機制改革推動技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展

深化勘查單位改革減少對它們的束縛將勘查單位推向市場使其成為市場活動的參與者和競爭者。在這樣的體制機制下勘查單位能夠更好的參與市場競爭根據(jù)自身發(fā)展需要制定相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略。在市場體制下，通過制定相應(yīng)發(fā)展計劃能夠更好的調(diào)動工作人員積極性將知識、技術(shù)、服務(wù)等各項要素都參與分配工作中，有利于增強礦產(chǎn)資源勘查單位的活力。深化礦產(chǎn)資源勘查體制改革，建立統(tǒng)一、開放、競爭、有序的市場體系，為勘查單位更好參與市場競爭奠定基礎(chǔ)?？辈閱挝蛔陨硪惨訌妼W(xué)習(xí)重視理論方法和技術(shù)經(jīng)驗的總結(jié)不斷增強自身綜合實力加強對礦產(chǎn)資源勘查的研究工作不斷增強科研實力捉進科研成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化提高勘查工作水平。

2.4.引進先進礦產(chǎn)勘查技術(shù)

先進的礦產(chǎn)勘查技術(shù)對整個勘查活動意義重大。不斷引進先進的勘查技術(shù)，提高礦產(chǎn)資源勘查效率和準確度。目前地質(zhì)礦產(chǎn)勘查的先進技術(shù)主要有以衛(wèi)星和雷達為技術(shù)手段的衛(wèi)星遙感技術(shù)、以計算機數(shù)據(jù)處理和信息采集為應(yīng)用的物理探索技術(shù)、以化學(xué)為基礎(chǔ)的地質(zhì)分析和各種偏心提取技術(shù)、深部鉆探技術(shù)、信息技術(shù)及計算機處理技術(shù)等。這就要求地質(zhì)勘查人員能夠熟悉操作先進的設(shè)備和儀器。因此必須加強對勘查技術(shù)人員的儀器操作技術(shù)培訓(xùn)。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，會有更多精確、復(fù)雜的設(shè)備被發(fā)明，必須及時更新勘查設(shè)備，提高礦床勘查的成功率，使其勘查工作能夠迅速地實施。

2.5.加強礦產(chǎn)勘查理論研究

研究礦床形成的基本原理就是成礦作用的動力學(xué)問題，它是地球化學(xué)過程動力學(xué)的分支。因此加強礦產(chǎn)勘查理論研究特別是隱伏礦、深部礦理論研究，通過成礦模式建立相應(yīng)的勘查模式。對已有的礦床還應(yīng)進行反復(fù)研究和總結(jié)，在新礦床的預(yù)測方面，對已有的理論、假說、不應(yīng)照搬，也不應(yīng)全盤接受。不應(yīng)僅限于對已知礦床的研究，不能只滿足于采集一些證據(jù)性的數(shù)據(jù)和樣品得到學(xué)術(shù)上的結(jié)論。要在實踐中不斷修正理論、形成新的理論指導(dǎo)。這樣對于隱伏礦和深部礦的發(fā)現(xiàn)就變得更加容易。然后結(jié)合我國礦產(chǎn)資源分布特點，依照自身的實踐經(jīng)驗，合理和正確選擇礦產(chǎn)勘查靶區(qū)，增加發(fā)現(xiàn)礦山的成功率，依靠先進的技術(shù)，尋找新的礦產(chǎn)資源。

結(jié)語

綜上所述，梳理出創(chuàng)新地質(zhì)成礦規(guī)律和礦床成因類型和找礦新類型、新層位的認識與發(fā)現(xiàn)，以及勘查新方法、新技術(shù)的應(yīng)用和創(chuàng)新勘查組織方式等，取得重大進展的主要勘查經(jīng)驗。

參考文獻：

[1]姚華軍，劉伯恩，陳俊楠，榮冬梅.當(dāng)前礦業(yè)經(jīng)濟形勢及未來展望[J].中國國土資源經(jīng)濟，2014，01：4-7.

第5篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

[關(guān)鍵字]資源資金化　資本化　證券化　市場化

資源資金化不僅是有效開發(fā)利用資源的重要途徑，也是推動經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的重要載體。

一、資源資金化的含義及其必要性

1.資源資金化的含義

資源是指一國或一定地區(qū)內(nèi)擁有的物力、財力、人力等各種物質(zhì)要素的總稱，分為自然資源和社會資源兩大類。前者如陽光、空氣、水、土地、森林、草原、動物、礦藏等；后者包括人力資源、信息資源以及經(jīng)過勞動創(chuàng)造的各種物質(zhì)財富。本文所研究的資源特指自然資源中的礦產(chǎn)資源，資源資金化路徑選擇特指礦產(chǎn)資源資金化的路徑選擇。

資源資金化是指在明確界定資源產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，對于那些已探明經(jīng)濟可采儲量的資源，通過市場化運作，募集發(fā)展資金，推動資源開發(fā)，實現(xiàn)固化資源轉(zhuǎn)化為發(fā)展資金和國有資產(chǎn)保值增值的手段。在實現(xiàn)資源資金化的路徑選擇上，對于資金實力較為雄厚的大型企業(yè)，可通過直接開發(fā)所掌控的資源來實現(xiàn)；而對于資金實力相對較弱的企業(yè)，不僅取得礦權(quán)的初始投資資金有限，開發(fā)投資資金更是捉襟見肘，因此，借助金融機構(gòu)，實施“長鏈化”運作，則可以取得“柳暗花明”的成效?！伴L鏈化”運作一般包含四個遞進層次：資本化、證券化、市場化和資金化。資本化就是通過合理的機制，運用科學(xué)的方法和手段，在明晰產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上，對資源進行價值評估，確定合理的市場價值，實現(xiàn)資源價值資本化。證券化則是在資源完成價值資本化后，通過市場化運作，在金融市場通過資本權(quán)益證券化，實現(xiàn)固化資源的流動和可變現(xiàn)。市場化是在證券化后，通過證券權(quán)益在資本市場自由交易，達到融通資金的目的。資金化則是在上述運作的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)資源變資金、資金促發(fā)展的目標。

可見，“長鏈化”下資源資金化遵循的路徑是：資源價值資本化資本證券化證券市場化資源資金化經(jīng)濟發(fā)展。

2.“長鏈化”下資源資金化的必要性

流動是一切資本的客觀屬性，資本只有在流動中才能優(yōu)化配置并實現(xiàn)保值增值。礦產(chǎn)資源也是資本，也必須“流動”，否則，只能導(dǎo)致資源價值的長期沉淀。

實施“長鏈化”下資源資金化，一是有利于借助金融市場，提高固化資源流動性，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，最大程度地實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。二是有利于創(chuàng)新市場化融資路徑，加大經(jīng)濟發(fā)展的金融支撐力度。三是有利于調(diào)動國家、企業(yè)、個人三方面的積極性，把社會上的一切盈余資金盡可能地籌集起來，從而實現(xiàn)對資源開發(fā)和項目建設(shè)投資。四是改變了政府對國有資產(chǎn)的持有方式，實現(xiàn)了以虛擬資本的形式掌控資源，并通過資本收益權(quán)實現(xiàn)對國有資產(chǎn)的價值管理。五是通過投資主體的多元化，有利于分散投資風(fēng)險，促進資金循環(huán)。六是有利于企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的創(chuàng)新和企業(yè)市場化程度的提高，提高企業(yè)的經(jīng)濟效率和組織效率。

二、“長鏈化”下資源資金化的路徑選擇

“長鏈化”下資源資金化依賴的基本路徑有兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，一是資本證券化；二是證券市場化。具體講，“長鏈化”下資源資金化有兩種發(fā)展模式：一是“資源+初始投資+信托受益券+資金”模式，二是“資源+初始投資+資源抵押證券+資金”模式。

(一)“資源+初始投資+信托受益券+營運資金”模式

1.路徑分析

該模式主要是在探明礦藏經(jīng)濟可采儲量的基礎(chǔ)上，國家以增加注冊資本或企業(yè)有償購買方式，將礦產(chǎn)資源的采礦權(quán)配置給國有礦山公司，礦山公司以所取得的礦權(quán)為擔(dān)保物(抵押物)，通過信托公司發(fā)行貸款型信托受益券或股權(quán)型信托收益券募集發(fā)展資金開發(fā)礦產(chǎn)。對于發(fā)行貸款型信托受益券融資方式，礦山公司用資源開發(fā)收益，以分期或到期一次性還本付息方式贖回信托受益券，如果礦山公司無力回購貸款型信托受益券，信托公司可以按照事先約定，通過法院依法將礦山公司的采礦權(quán)或其他擔(dān)保資產(chǎn)拍賣給有資質(zhì)的受讓主體，以其拍賣所得補償投資者，如果拍賣所得不足以彌補投資者損失時，發(fā)行信托受益券的擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)連帶責(zé)任。對于發(fā)行股權(quán)型信托收益券融資方式，則按照約定條件分期支付投資收益并在到期后按照約定金額回購收益券。股權(quán)型信托收益券的投資者由于其身份屬于股東性質(zhì)，其投資風(fēng)險相對較大。

礦山公司利用籌集資本擴大經(jīng)營規(guī)模，時機成熟時，礦山公司可以通過境內(nèi)或境外獨立上市、買殼上市、定向增發(fā)等途徑實施資本運作，整合其他礦山公司或深層開發(fā)其他礦山資源。實現(xiàn)滾動發(fā)展，從而走上一條“資源變資金，資金收資源”的良性滾動發(fā)展之路。這樣，從基本市場化發(fā)展為深度市場化，既實現(xiàn)了融資目標，又完善了投融資體系。

在上述運作方式下，無論是貸款型信托收益券還是股權(quán)型信托收益券的投資者，都可以借助金融市場，通過市場交易提前收回資本并轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。

貸款型信托收益券融資路徑可以下圖示之(股權(quán)型信托收益券融資路徑基本相同，略)。

2.涉及的主要法律問題

(1)采礦權(quán)抵押的法律合規(guī)性。根據(jù)2000年10月31日，國土資源部的《礦業(yè)權(quán)出讓轉(zhuǎn)讓管理暫行規(guī)定》(國土資發(fā)[2000]309號)第五十五條規(guī)定，礦業(yè)權(quán)抵押是指礦業(yè)權(quán)人依照有關(guān)法律作為債務(wù)人以其擁有的礦業(yè)權(quán)在不轉(zhuǎn)移占有的前提下，向債權(quán)人提供擔(dān)保的行為。以礦業(yè)權(quán)作為抵押的債務(wù)人為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的礦業(yè)權(quán)為抵押物?？梢姡V業(yè)權(quán)，即探礦權(quán)、采礦權(quán)是可以抵押的。也就是說，在法律上是可行的。

(2)發(fā)行信托受益券的法律合規(guī)性。根據(jù)我國《信托法》的有關(guān)規(guī)定，發(fā)行信托受益券并非法律明確的禁止行為。2004年12月15日，中國人民銀行公布實施的《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規(guī)則》，實際上就已經(jīng)為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的流通掃清了障礙。2005年3月國家開發(fā)銀行推出的資產(chǎn)支撐證券ABS，更是推動了發(fā)行信托受益券工作的發(fā)展。

3.涉及的主要風(fēng)險及管理手段

該模式運作過程中，對投資者而言，涉及的風(fēng)險主要是礦產(chǎn)的品質(zhì)風(fēng)險、冶煉的技術(shù)風(fēng)險、礦山公司的經(jīng)營風(fēng)險、礦產(chǎn)品價格波動的市場風(fēng)險、擔(dān)保公司的信用風(fēng)險、信托公司的道德風(fēng)險和國家宏觀調(diào)控的政策風(fēng)險等。對于礦產(chǎn)品質(zhì)風(fēng)險、冶煉的技術(shù)風(fēng)險和政策風(fēng)險需要項目開發(fā)前深入調(diào)研，詳細分析其投資價值的可行性、技術(shù)的可行性和政策的符合性；對于信用風(fēng)險和道德風(fēng)險則需要通過有形的法律約束及無形的誠信約束予以防范，對于經(jīng)營風(fēng)險則涉及礦山公司的組織管理、經(jīng)營理念、運作質(zhì)量等，信托公司和擔(dān)保公司作為相關(guān)利益責(zé)任主體，則需要實施必要的監(jiān)督和約束。

4.技術(shù)操作問題

技術(shù)操作需要由信托機構(gòu)按照國家有關(guān)規(guī)定具體實施。

(二)“資源+初始投資+資源收益抵押證券+資金”模式

該模式是指在明確界定資源產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，對于那些已探明經(jīng)濟可采儲量的資源，以其未來的收益現(xiàn)金流作為抵押，通過在資本市場上發(fā)行“資源收益抵押證券”的方式進行變現(xiàn)性融資，從而使投資者與投資標的物之間的直接的物權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)化債權(quán)性質(zhì)(或所有權(quán)性質(zhì))的有價證券形式，從而最終實現(xiàn)資源優(yōu)勢到商品優(yōu)勢、經(jīng)濟優(yōu)勢、競爭優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變。該方式是最為直接和有效的，但涉及財務(wù)、法律等諸多約束，操作難度較大，需要政策支持。

三、實施“長鏈化”下資源資金化應(yīng)注意的問題

資源資金化是一項復(fù)雜的、創(chuàng)新性系統(tǒng)金融工程，從宏觀層面上講，在實施過程中，必須著重注意以下幾個問題：

(一)堅持政府宏觀調(diào)控下的市場導(dǎo)向原則

實施資源資金化，應(yīng)堅持“資源政府掌控、宏觀調(diào)節(jié)、市場配置、平臺運作、保值增值”的原則，根據(jù)國內(nèi)、外市場變化和經(jīng)濟社會發(fā)展需要，以滿足市場需求為導(dǎo)向，以礦產(chǎn)資源的綜合利用為根本，合理開發(fā)，有序開發(fā)。同時，還必須要實現(xiàn)經(jīng)濟效益、社會效益和生態(tài)效益的和諧統(tǒng)一，推動環(huán)境友好型和資源節(jié)約型社會建設(shè)，實現(xiàn)經(jīng)濟社會的可持續(xù)化發(fā)展。

(二)科學(xué)論證資源優(yōu)勢，提高社會投資的積極性

這是實施資源資金化的重要前提或基本的先決條件。因此，應(yīng)對擬實施資源資金化途徑開發(fā)的礦產(chǎn)資源的礦藏儲量、礦產(chǎn)品味、質(zhì)量結(jié)構(gòu)和開發(fā)價值等狀況進行詳細的調(diào)查，科學(xué)論證，分析和預(yù)測其經(jīng)濟效益和發(fā)展前景，通過對資源優(yōu)勢進行有較高說服力的、較高滿足投資期望值的論證，充分展示資源開發(fā)的現(xiàn)實可能性和誘人前景，擴大社會公眾對資源信托受益券的投資力度，實現(xiàn)融資發(fā)展的初衷。

第6篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

【關(guān)鍵詞】對外投資；并購收購；主要措施；規(guī)避風(fēng)險

國家近幾年積極實施“走出去”戰(zhàn)略，就是要鼓勵和支持具備條件的我國各類企業(yè)開展對外投資和跨國經(jīng)營，主動參與各種形式的國際經(jīng)濟技術(shù)合作與競爭，充分利用國際國內(nèi)兩個市場，優(yōu)化資源配置，拓展企業(yè)發(fā)展空間，提升企業(yè)競爭力。目前，國內(nèi)中小企業(yè)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，后備資源不足，供需矛盾突出，礦產(chǎn)資源開發(fā)粗放，只注重開發(fā)不注重保護，地質(zhì)生態(tài)環(huán)境惡化等諸多問題。主要表現(xiàn)在：一是礦產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)性短缺、供需失衡，礦業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理。銅、鉛、鋅、鋁、稀土、原煤等礦產(chǎn)相對冶煉能力缺口大，非金屬礦產(chǎn)相對于金屬礦產(chǎn)和能源礦產(chǎn)的開發(fā)明顯滯后。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在重開采、輕加工，重金屬能源礦產(chǎn)、輕非金屬礦產(chǎn)的狀況，不能充分將礦產(chǎn)資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢，礦山企業(yè)經(jīng)濟效益普遍低下。二是地質(zhì)勘查工作滯后，后備資源儲量不足，不能滿足經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要。國內(nèi)已發(fā)現(xiàn)的中小型金屬礦床及大多數(shù)非金屬礦床地質(zhì)工作程度低，可供礦山建設(shè)的基礎(chǔ)儲量少，不能滿足礦山設(shè)計需要。三是國內(nèi)外“ 兩種資源、兩個市場”的勘查開發(fā)機制不完善。對國外商業(yè)性礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資機制尚未形成，加之有的國家投資環(huán)境差，對外投融資渠道不暢，使得中小企業(yè)“走出去”發(fā)展將遇到諸多困難。

一、中小企業(yè)“走出去”的主要形式包括對外直接投資、對外承包工程、對外勞務(wù)合作，可充分利用我國對外投資與合作的促進政策，主要包括：財政支持政策、信貸支持政策、保險支持政策、稅收支持政策、外匯支持政策。近幾年企業(yè)對外投資投資和合作業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，領(lǐng)域日益拓寬，投資方式不斷創(chuàng)新。截至2010年底，境外中資企業(yè)的資產(chǎn)總額超過1.6萬億美元，雇用員工130萬人，其中外方人員60萬人，2010年實現(xiàn)年銷售收入6000億美元，同比增長31.1%。通過對外投資與經(jīng)濟合作，提升了企業(yè)競爭力。

（一）可利用財政支持政策。主要資助境外投資包括境外礦業(yè)合作，對外承包工程，對外勞務(wù)合作，對外設(shè)計咨詢等。資助重點包括境外投資合作類：以跨國并購方式開展的對外投資、設(shè)立境外研發(fā)中心、境外加工貿(mào)易、進入境外經(jīng)濟貿(mào)易合作區(qū)實施項目；對外承包工程類等承包項目。資助范圍為項目前期費用、資源回運、“走出去”人員人身意外傷害保險、境外突發(fā)事件處置費用、境外研發(fā)中心專利注冊費用、貸款貼息、對外承包工程保函風(fēng)險專項資金。此外，中小企業(yè)還可充分利用國家給于中小企業(yè)的國際市場開拓資金，包括境外展覽會、質(zhì)量管理體系、環(huán)境管理體系、軟件出口企業(yè)和各類產(chǎn)品認證費；國際市場宣傳推介、宣傳材料翻譯制作費、企業(yè)網(wǎng)站設(shè)計開發(fā)費、境外廣告費等。

（二）可利用信貸支持政策。主要包括商業(yè)信貸、優(yōu)惠出口買方信貸等多種信貸形式。目前，進出口銀行、國家開發(fā)銀行和各大商業(yè)銀行都正積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

（三）可利用稅收支持政策。國家出臺了出口退稅、避免雙重征稅等優(yōu)惠政策，并規(guī)定企業(yè)開展對外承包工程業(yè)務(wù)，因駐在國（地區(qū)）發(fā)生戰(zhàn)爭等不可抗力因素造成損失較大的，可對其境外所得給予一年減征或免征所得稅的照顧。

（四）可利用保險支持政策。中國出口信用保險公司于2001年12月成立，承接出口信用保險和對外投資保險等業(yè)務(wù)。目前，支持“走出去”業(yè)務(wù)的承保額超過100億美元。

（五）可利用外匯支持政策。國家外匯管理局了《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，將境外直接投資外匯資金來源審查，由事前審查改為事后登記，同時取消了資金匯出核準，允許境內(nèi)機構(gòu)在其境外項目的籌建階段，匯出投資總額一定比例的前期費用。

二、中小企業(yè)“走出去”要充分享受上述優(yōu)惠政策，必須還要嚴格遵循對外投資與經(jīng)濟合作的管理制度，這些都是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險和利用我國對外投資與合作的促進優(yōu)惠政策必須做到的。

（一）遵循對外投資管理制度主要包括在境外開辦企業(yè)（金融企業(yè)除外）核準制度、境外投資綜合績效評價制度、境外投資聯(lián)合年檢制度、對外直接投資統(tǒng)計制度 、境外中資企業(yè)（機構(gòu)）報到登記制度、境外并購事前報告制度、駐外經(jīng)商機構(gòu)一線監(jiān)管制度、境外礦產(chǎn)資源開發(fā)項目網(wǎng)上備案制度、境外開辦企業(yè)核準制度。

1.商務(wù)部下發(fā)《境外投資管理辦法》，用于規(guī)范企業(yè)行為，一是下放核準權(quán)限，商務(wù)部僅保留對少數(shù)重大的、涉及多國利益的境外投資以及在未建交國、特定國家或地區(qū)的境外投資等，地方企業(yè)其他境外投資由省級商務(wù)部主管部門負責(zé)；二是簡化核準程序和企業(yè)申報材料，縮短核準時限。企業(yè)絕大多數(shù)境外投資只須填寫并提交《境外投資申請表》，中小企業(yè)一般境外投資事項不再征求意見。

2.境外開辦企業(yè)核準制度（續(xù)）。商務(wù)主管部門主要從雙邊政治和經(jīng)貿(mào)關(guān)系、國家經(jīng)濟安全、履行國際義務(wù)等方面進行審核，幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險。但一般境外投資經(jīng)濟技術(shù)可行性由企業(yè)自行負責(zé)。

3.境外投資綜合績效評價制度。主要要求企業(yè)對資產(chǎn)運營效益、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力、發(fā)展能力和社會貢獻進行評價。此項評價結(jié)果將用于對企業(yè)境外投資的宏觀管理和監(jiān)督，對引導(dǎo)企業(yè)選擇投資方向和投資領(lǐng)域特別有益。

4.境外投資聯(lián)合年檢制度。由各地方商務(wù)主管部門和外匯分局負責(zé)地方企業(yè)境外投資的年檢工作；其中有關(guān)外匯內(nèi)容，由其所在地外匯管理部門負責(zé)。

5.境外并購事前報告制度。根據(jù)商務(wù)部關(guān)于《企業(yè)境外并購事項前期報告制度》的通知要求，企業(yè)在確定境外并購意向后，須及時向商務(wù)部及地方省級商務(wù)主管部門和國家外匯管理局及地方省級外匯管理部門報告。

6.境外中資企業(yè)（機構(gòu)）報到登記制度。根據(jù)商務(wù)部2005年關(guān)于印發(fā)《境外中資企業(yè)(機構(gòu))報到登記制度》的通知要求，中資企業(yè)在投資所在國辦理完畢注冊登記手續(xù)之日起30日內(nèi)，向我駐當(dāng)?shù)厥?領(lǐng))館經(jīng)商處(室)報到登記，各駐外經(jīng)商機構(gòu)將建立中資企業(yè)檔案，并在日常工作中加強與中資企業(yè)的聯(lián)系，做好協(xié)調(diào)指導(dǎo)服務(wù)。該項制度幫助企業(yè)在駐在國或中資企業(yè)發(fā)生突發(fā)事件時，各經(jīng)商處 (室) 將及時預(yù)警信息，協(xié)助安排與處置，保護企業(yè)及人員的各項權(quán)益。

7.境外礦產(chǎn)資源開發(fā)項目網(wǎng)上備案制度。境內(nèi)企業(yè)擬在境外從事礦產(chǎn)資源勘探、開采、加工等經(jīng)濟活動的，在跟蹤籌備階段需向商務(wù)部和國土資源部辦理備案。境外中資控股企業(yè)擬從事上述經(jīng)濟活動，由境內(nèi)企業(yè)辦理。商務(wù)部在“對外投資合作信息服統(tǒng)”上建立了“境外礦產(chǎn)資源開發(fā)備案系統(tǒng)”。此項工作企業(yè)一定要重視，類似于網(wǎng)上執(zhí)照，是享受該項優(yōu)惠條件的前提。

（二）企業(yè)可利用國家建立的對外投資和經(jīng)濟合作的服務(wù)體系，主要為企業(yè)提供信息服務(wù)、投資導(dǎo)向、搭建交流平臺、完善政府間合作框架、建立部際協(xié)調(diào)工作機制、加強人才培訓(xùn)、構(gòu)筑境外安全網(wǎng)絡(luò)。國家建立了《境外投資國別環(huán)境庫》、《國別投資障礙報告制度》，并在中國對外經(jīng)濟合作網(wǎng)站上定期《國別貿(mào)易投資環(huán)境報告》、《對外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》、《對外承包工程國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》，指導(dǎo)企業(yè)“走出去”，有效規(guī)避投資風(fēng)險。同時，國家建立“走出去”部際協(xié)調(diào)工作機制，主要包括境外中資企業(yè)和人員安全協(xié)調(diào)小組、境外投資管理工作聯(lián)系機、境外勞務(wù)糾紛或突發(fā)事件應(yīng)急處理機制、境外礦產(chǎn)資源開發(fā)部際工作機制，制訂了《處置境外經(jīng)濟合作突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案》，為企業(yè)構(gòu)筑了境外安全網(wǎng)絡(luò)。

（三）國內(nèi)大部分企業(yè)“走出去”仍處于起步階段，面臨的突出問題，一是總量比較?。欢瞧髽I(yè)實力尚有差距，主要缺理念、缺經(jīng)驗、缺管理、缺人才、缺資金；一些中小企業(yè)對外投資是虧損的，投資前可行性研究或盡職調(diào)查不夠深入確實，企業(yè)管理經(jīng)驗水平和國際化人才明顯不足，也缺乏可持續(xù)的國際核心競爭力，包括自主研發(fā)能力及關(guān)鍵的核心技術(shù)；投資并購后的跨國整合能力不足，也會遇到工會、環(huán)保、人身安全等諸多問題；三是政策支持仍需完善；四是外部環(huán)境日益復(fù)雜，國際貿(mào)易投資保護主義抬頭，經(jīng)濟活動泛政治化，以公平貿(mào)易為借口，要求發(fā)展中國家承擔(dān)過多的國際責(zé)任和義務(wù)，部分國家在市場準入方面設(shè)置障礙，企業(yè)“走出去”的實際困難不少。五是經(jīng)營秩序有待規(guī)范，企業(yè)之間礦產(chǎn)資源開發(fā)領(lǐng)域無序競爭問題，境外工程承包低價競爭問題；六是開發(fā)資源現(xiàn)行政策措施有不足，立法滯后，監(jiān)管缺位，財政和金融支持不能滿足需求，公共服務(wù)尚未完善到位?？傊?，今后5－15年是我國加快實施“走出去”戰(zhàn)略的機遇期，外部發(fā)展環(huán)境總體有利，內(nèi)部條件日益具備。中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)水平明顯提升，“走出去”的經(jīng)驗日益豐富，把‘引進來’和‘走出去’更好結(jié)合起來，擴大開放領(lǐng)域，優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)，提高開放質(zhì)量，完善內(nèi)外聯(lián)動、互利共贏，在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面開展國際化經(jīng)營。

1.大力培育中小企業(yè)早日成為跨國公司。鼓勵和支持中小企業(yè)大力開展對外投資合作，通過并購等多種方式，加快發(fā)展公司知名品牌、先進技術(shù)及營銷網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)規(guī)模和市場的有效擴張，發(fā)展壯大市場競爭主體。

2.加快發(fā)展境外加工貿(mào)易。充分發(fā)揮中小企業(yè)靈活機制的競爭優(yōu)勢，到有條件的國家和地區(qū)，按照市場規(guī)則、平等互利、循序漸進、注重實效的原則，建立境外生產(chǎn)加工基地和營銷網(wǎng)絡(luò)。開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)、新產(chǎn)品，提高創(chuàng)新能力和技術(shù)水平，更好地利用跨國公司的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等體系加快自身發(fā)展。

3.擴大境外資源開發(fā)合作。在堅持立足國內(nèi)、節(jié)約優(yōu)先的前提下，擴大境外重要礦產(chǎn)等資源的合作開發(fā)，實施長期貿(mào)易戰(zhàn)略，拓展境外資源合作的渠道和領(lǐng)域。積極、穩(wěn)妥、可持續(xù)地開發(fā)利用境外礦產(chǎn)資源。

4.創(chuàng)造條件積極參與對外承包工程。在做好海外礦山資源工作同時，積極參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作，以帶資承包、總承包、BOT等國際通行方式，到境外參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動中小企業(yè)設(shè)備、材料、技術(shù)和服務(wù)出口。

5.穩(wěn)步發(fā)展對外勞務(wù)合作。堅持以人為本，統(tǒng)籌兼顧經(jīng)濟效益和社會效益。鞏固和拓展對外勞務(wù)合作的領(lǐng)域和市場。加強對外派人員培訓(xùn)，提高外派人員素質(zhì)，提高中小企業(yè)跨國技術(shù)人才和管理人才的培養(yǎng)。

6.推動中小企業(yè)到境外從事貿(mào)易分銷、期貨、物流、企業(yè)管理的交流，增強國際競爭力。

7.優(yōu)化中小企業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)。堅持扶優(yōu)扶強、突出重點與全面推進相結(jié)合，形成高新技術(shù)產(chǎn)品為主導(dǎo)，原料、冶煉、加工企業(yè)分工合作的企業(yè)梯隊。

8.優(yōu)化企業(yè)管理結(jié)構(gòu)。管理是企業(yè)發(fā)展的永恒主題，積極吸收和借鑒國內(nèi)外先進的管理理念和管理經(jīng)驗，推進企業(yè)管理制度和管理方式的變革，促進企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營型向品牌經(jīng)營型、資本經(jīng)營型發(fā)展，注重主業(yè)發(fā)展，核心業(yè)務(wù)能力培育和整體優(yōu)勢發(fā)揮。同時，突出以人為本理念，加強企業(yè)經(jīng)營者和勞動者隊伍建設(shè)，企業(yè)競爭歸根到底是人才的競爭，廣泛實施國內(nèi)外人才戰(zhàn)略，營造尊重人才、用好人才的新機制；創(chuàng)建先進的企業(yè)文化，增強職工凝聚力；強化質(zhì)量、成本、資金、營銷管理為重點的企業(yè)管理，完善各項專業(yè)管理和基礎(chǔ)管理工作。

9.大力開拓國內(nèi)外市場，促進中小企業(yè)經(jīng)濟持續(xù)快速增長。著力推進營銷創(chuàng)新，不斷提高物流效率和市場占有率。注重細分市場，保有傳統(tǒng)市場，開辟國外市場，鼓勵企業(yè)在能源、原材料和制造加工產(chǎn)業(yè)等方面與國外開展合作，重點引進高新技術(shù)、附加值高、產(chǎn)業(yè)鏈長的外資項目。

第7篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

中國大規(guī)模的海外投資被視為“中國崛起”的新標志。然而，海外投資規(guī)模的急劇擴大、資產(chǎn)份額的快速提升，也意味著海外投資風(fēng)險的日益加大，中國要學(xué)會跨國投資的風(fēng)險管理，提高中國的海外經(jīng)濟利益。

首先是投資保護主義風(fēng)險。近幾年，發(fā)達國家以威脅國家戰(zhàn)略安全為由，使中國企業(yè)海外資產(chǎn)并購頻頻受阻。美國經(jīng)濟分析局統(tǒng)計顯示，中國對美國歷年投資存量僅為23億美元，是美國外資直接投資存量的千分之一。深處債務(wù)危機困擾的歐盟對中國企業(yè)的并購也深感不安。近期歐盟有意效仿美國在1975年成立外國在美投資委員會(CFIUS)，希望設(shè)立一個新機構(gòu)負責(zé)對外國企業(yè)投資和收購本國企業(yè)進行安全審查。

第二，海外投資成本上升風(fēng)險。比如，中國每年從澳大利亞進口大量資源。然而，繼歐盟率先通過碳排放交易體系之后，澳大利亞總理吉拉德近期宣布，計劃在明年7月1日起在全國范圍內(nèi)開征碳排放稅，三年后還將引進碳交易排放機制，以降低澳大利亞碳排放。目前公布的受控于碳價的企業(yè)名單包括：國際電力、TRU能源等電力企業(yè)，布魯斯科等鋼鐵公司以及力拓、必和必拓和伍德賽德等礦產(chǎn)資源和石油巨頭。將被征收碳稅的二氧化碳排放總量占到了澳大利亞總排放量的60%以上。這也意味著，今后對礦產(chǎn)資源豐富的澳大利亞進行直接投資，其投資成本上升的不確定性開始變得越來越大。

第三，海外投資戰(zhàn)略缺失風(fēng)險。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議(UNCTAD)的排名更能說明問題。在全球128個參與排名的國家中，2003-2005年中國的對外直接投資流出績效指數(shù)(OND)為1.139，全球排名第67位，而該指數(shù)2007年以后再次下滑。中國對外直接投資流出績效非常低，意味著中國對外直接投資項目的技術(shù)含量不高，效益較差，嚴重缺乏海外投資的所有權(quán)優(yōu)勢。

金融危機導(dǎo)致許多國家經(jīng)濟增速下降，需求不旺，大宗產(chǎn)品國際價格低迷，企業(yè)流動性出現(xiàn)嚴重短缺。相比之下，手中相對充足的現(xiàn)金激發(fā)了不少中國企業(yè)，特別是大型國有企業(yè)強烈的“抄底”心態(tài)。但總體看來，中國企業(yè)對海外投資特別是對收購整合的理解，似乎一直停留在買設(shè)備、買廠房、買技術(shù)的階段，而缺乏明確、長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃。

第四，海外資產(chǎn)匯兌風(fēng)險。近年來人民幣不斷升值，我國企業(yè)海外投資面臨的匯兌風(fēng)險越來越突出。特別是2008年以來，傳統(tǒng)的對沖工具等套期保值手段更加難以有效應(yīng)對國際金融危機帶來的高度不確定風(fēng)險，中國海外企業(yè)屢屢蒙受因匯率劇烈波動而帶來的巨大損失。

當(dāng)然，更不可避免的是國家政局動蕩等帶來的不可抗力風(fēng)險。海外投資活動具有投入大、周期長的特點，中國企業(yè)在投資意愿高漲、投資規(guī)模迅速擴大的同時，必須重視日益復(fù)雜的海外投資環(huán)境。今年以來，中東、北非局勢動蕩讓在這些地區(qū)擁有大量投資、工程承包、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的中國企業(yè)蒙受重大經(jīng)濟損失。

第8篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

摘要：我國要成功實施資源能源類企業(yè)“走出去”的國家戰(zhàn)略，就必須建立一套具有企業(yè)和政府協(xié)同效應(yīng)的風(fēng)險防范策略。應(yīng)對和化解資源能源類境外投資中的東道國風(fēng)險是一項綜合性系統(tǒng)工程，既需要企業(yè)積極主動的采取“自救”措施，更需要我國政府的大力支持，只有二者共同努力才能成功規(guī)避境外投資風(fēng)險。

一、企業(yè)化解境外投資風(fēng)險的對策

面對在東道國所遇到各種經(jīng)營過程中的投資風(fēng)險，我國的資源能源類企業(yè)在經(jīng)營境外投資項目過程中，應(yīng)當(dāng)“未雨綢繆”或“及時補救”，在風(fēng)險發(fā)生的事前、事中、事后進行充分評估，及時制定應(yīng)對各種風(fēng)險的風(fēng)險管理策略和處置措施（實際上，西方發(fā)達國家多年積累形成的應(yīng)對跨國投資風(fēng)險的諸多做法，非常值得我國企業(yè)認真學(xué)習(xí)借鑒）。具體來說，企業(yè)應(yīng)對化解境外投資風(fēng)險，必須采取以下對策：

1、必須依法經(jīng)營，積極承擔(dān)社會責(zé)任。

作為“外資”和“外商”，我國的資源能源類企業(yè)在東道國長期立足和發(fā)展的最重要的必要前提就是要依法經(jīng)營，認真遵守當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)稅法、反商業(yè)賄賂法、環(huán)保法、勞工保障法、工會法、公司法、物權(quán)法、合同法等等法律，應(yīng)當(dāng)說這是我國企業(yè)避免投資風(fēng)險的根本因素。另外，我國企業(yè)到東道國進行投資經(jīng)營，能夠獲得我國所需的重要礦產(chǎn)資源能源等重大利益，在獲得利益的同時我們應(yīng)當(dāng)對東道國當(dāng)?shù)厣鐣兴貓?，因此，我國企業(yè)還應(yīng)積極承擔(dān)社會責(zé)任，力爭成為受東道國歡迎的“友好型”外來投資者。

2、必須預(yù)先進行投資前的風(fēng)險評估。

要有效化解資源能源類境外投資的各種經(jīng)營風(fēng)險，我國企業(yè)就必須堅持積極主動、冷靜審慎的重視態(tài)度，樹立并牢記風(fēng)險規(guī)避意識，設(shè)計完善的風(fēng)險管理機制和風(fēng)險控制環(huán)節(jié)，穩(wěn)妥落實風(fēng)險防范工作，合理安排風(fēng)險化解措施，實施“有所為、有所不為、有進有退”的投資戰(zhàn)略，這就要求我國企業(yè)認真對擬投資的地區(qū)和項目進行預(yù)先風(fēng)險評估。如，我國企業(yè)應(yīng)深入了解東道國對資源能源類外資企業(yè)的政策、東道國國內(nèi)各個政黨的政治勢力情勢及其對外資的態(tài)度，東道國政府與我國政府的關(guān)系等。針對程度不同，將風(fēng)險劃分為高、中、低三個層次，我國企業(yè)應(yīng)努力做到“放棄高風(fēng)險投資、管理中檔風(fēng)險、轉(zhuǎn)化低層次風(fēng)險”。

3、盡力實施本地化和國際化戰(zhàn)略，最大限度地規(guī)避投資風(fēng)險。

本地化包括員工的本地化、融資的本地化等等。實施本地化戰(zhàn)略，可以使我國的資源能源類企業(yè)在境外投資過程中避免大量風(fēng)險。如，善用東道國當(dāng)?shù)氐膯T工并提升該國當(dāng)?shù)貑T工為管理人員可以更好地使公司尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣，融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?。[1]而當(dāng)企業(yè)遭遇到政策法律等風(fēng)險時，很有可能造成當(dāng)?shù)氐膯T工失去工作機會，這會迫使東道國當(dāng)?shù)氐膭诠そM織同政府交涉，讓當(dāng)?shù)卣坏貌簧髦乜紤]自己的外資政策。

這里所說的國際化，是指我國企業(yè)在東道國投資時應(yīng)避免將中國的理念照搬過去，不僅要從思維方式上做到符合國際慣例和規(guī)則，同時還應(yīng)盡可能與世界有關(guān)國家的跨國公司、金融機構(gòu)加強合作，以減少投資風(fēng)險。如，我國企業(yè)可以通過與知名跨國公司、國際性銀行等機構(gòu)合作開發(fā)資源能源，則不僅能夠利用其技術(shù)能力、跨國經(jīng)營經(jīng)驗，同時可以借用其強大的公司背景和國家背景，使東道國不敢輕易對涉及多國利益的企業(yè)“制造”風(fēng)險（因為極少有東道國政府敢于輕易冒犯數(shù)國利益）。

4、積極選擇適當(dāng)?shù)难a救策略。

風(fēng)險是一種客觀存在，即使采取了投資前的預(yù)防性策略和投資中的分散風(fēng)險等策略，也不可能完全杜絕風(fēng)險。以東道國征用或國有化風(fēng)險為例，在我國的資源能源類企業(yè)境外投資過程中，一旦發(fā)生投資風(fēng)險，我國企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時采取以下補救措施來減少損失。首先，做好談判工作。在征用或國有化政策公布以后，如果發(fā)現(xiàn)所公布的政策有松動的余地，那么，我國企業(yè)就應(yīng)該積極與東道國政府進行溝通，在協(xié)商中闡明由此可能對雙方造成的危害。在談判過程中，企業(yè)應(yīng)盡可能地作出各種友好的姿態(tài)，要向東道國政府表明企業(yè)給當(dāng)?shù)氐纳鐣?jīng)濟帶來的好處，并適當(dāng)做出一些讓步，當(dāng)然，通報給我國的有關(guān)部門，政府與企業(yè)聯(lián)手與東道國政府進行外交途徑的交流必不可少，效果也會更好。其次，爭取有關(guān)方面支持。如果風(fēng)險發(fā)生后的談判沒有取得理想的結(jié)果，我國企業(yè)就應(yīng)該想辦法爭取外界的支持。

二、我國政府化解境外投資風(fēng)險的措施

從政府的角度來說，筆者認為，我國政府應(yīng)當(dāng)認真采取措施預(yù)防化解上述政治風(fēng)險、政策法律風(fēng)險等投資經(jīng)營風(fēng)險。

1、積極為企業(yè)創(chuàng)造良好的國際投資環(huán)境。

我國政府應(yīng)充分運用政治、經(jīng)濟、外交、文化等各種方式為企業(yè)的對外投資創(chuàng)造一個良好的國際環(huán)境，為企業(yè)“走出去”利用好“兩個市場、兩種資源”做好保駕護航工作。雖然我國走的是和平發(fā)展之路，不會象歷史上西方國家通過侵占殖民地或不平等貿(mào)易的方式掠奪礦產(chǎn)資源。但是隨著近年來我國經(jīng)濟的持續(xù)、穩(wěn)定增長，綜合國力和國際地位的不斷上升，仍然引起了越來越多的國家和地區(qū)的關(guān)注（包括警惕和防范心理）。因此，在上述背景下，我國政府極有必要為企業(yè)開展境外投資營造良好的國際環(huán)境，我國清醒地認識到了上述問題并積極采取了系列措施。如，2006年1月3日-5日在北京成功舉辦中非合作論壇北京峰會暨第3屆部長級會議、成功舉辦2008年北京奧林匹克運動會、定期舉辦亞洲博鰲論壇，同時積極參與國際事務(wù)、加強與相關(guān)貿(mào)易國家和地區(qū)的官方接觸等等。

2、重視國際條約的重要性。

國家間條約是防范跨國投資風(fēng)險的有效方法之一。如果跨國投資方的母國政府和資源能源豐富的東道國政府之間共同簽定或參加了某種國家間條約，那么東道國企業(yè)跨國投資的風(fēng)險將大大降低。如，近年來我國和委內(nèi)瑞拉政府簽定了涉及投資、稅收、貿(mào)易、運輸、資源能源合作的多個保護性協(xié)定，有利地推動了我國和委內(nèi)瑞拉在資源能源領(lǐng)域的合作項目，避免了一系列投資風(fēng)險。當(dāng)前，有關(guān)保護跨國投資的國際條約主要有以下幾種類型：

雙邊投資保護協(xié)定對跨國投資的專項保護。雙邊投資保護協(xié)定（BilateralInvestmentTreaty，簡稱BIT）是國家與國家之間為鼓勵、促進和保護本國公民在對方境內(nèi)投資而簽署的雙邊條約。通過雙邊投資保護協(xié)定，可以使世界各國實現(xiàn)相互鼓勵、促進和保護投資，有助于激勵投資者經(jīng)營的積極性、促進締約國兩國相互投資，在平等互利的基礎(chǔ)上加強合作，為締約各方投資者在締約對方領(lǐng)土內(nèi)的投資創(chuàng)造有利條件。

世界貿(mào)易組織（WTO）中有關(guān)跨國投資保護的協(xié)議。我國已經(jīng)于2001年加入了WTO，其關(guān)于跨國投資的保護性規(guī)定能夠?qū)ξ覈木惩馔顿Y起到保護作用。WTO中有關(guān)國際投資的協(xié)議主要有四個：《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》（簡稱TRIMs）、《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》（簡稱GATS）、《與貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》（簡稱TRIPs）、《補貼與反補貼措施協(xié)議》（簡稱SCM）。其中，《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》適用于與貨物有關(guān)的特定投資措施，專門處理對貿(mào)易具有不利影響的限制性措施?！斗?wù)貿(mào)易總協(xié)定》涉及到跨境支付、境外消費、商業(yè)存在、自然人流動等方面服務(wù)貿(mào)易等方面的規(guī)定。其中與國際投資聯(lián)系較為密切的是市場準入和國民待遇兩個方面的規(guī)定?！杜c貿(mào)易有關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)協(xié)定》明確規(guī)定了在保護知識產(chǎn)權(quán)方面的基本原則，保護知識產(chǎn)權(quán)的規(guī)定與國際投資具有密切聯(lián)系，知識產(chǎn)權(quán)作為一種財產(chǎn)權(quán)可以用于投資，對知識產(chǎn)權(quán)保護不力可能構(gòu)成投資障礙。

自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）對跨國投資的保護。世界上大部分的FTA中包含有投資方面的條款規(guī)則，且許多實行零關(guān)稅，便利了經(jīng)濟要素的流動，因此，自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)已經(jīng)成為世界各國參與經(jīng)濟全球化的重要切入點之一。我國政府一直積極致力于與其他國家開展自由貿(mào)易區(qū)談判，截至目前，我國已經(jīng)實施含有投資條款的FTA或優(yōu)惠貿(mào)易安排有6個，正在談判和計劃啟動的談判有8個，涉及五大洲的31個國家和地區(qū)。

另外，在跨國投資保護領(lǐng)域，我國還先后簽署了《漢城公約》（我國在1988年4月成為多邊投資擔(dān)保機構(gòu)的創(chuàng)始成員之一）、《解決國家與他國國民之間投資爭端公約》。從而，我國的投資者可以在跨國投資前向國際多邊投資擔(dān)保機構(gòu)（MultilateralInvestmentGuaranteeAgency，簡稱MIGA）投保政治風(fēng)險，可以在投資之后通過世界銀行下屬的國際投資爭端解決中心解決與東道國政府的爭端。

第9篇：礦產(chǎn)資源投資風(fēng)險范文

關(guān)鍵詞：對外投資；融資平臺

金川集團公司是亞洲最大的鎳鈷鉑族金屬生產(chǎn)企業(yè)，鎳和鉑族金屬產(chǎn)量占國內(nèi)90％以上。近年來，金川集團深入實施國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，以資源開發(fā)為紐帶，已與澳大利亞、加拿大、美國、越南、西班牙、印度尼西亞、贊比亞、南非、剛果（金）、匈牙利、墨西哥、蒙古、津巴布維、古巴等全球24個國家開展了礦產(chǎn)資源方面的合作，先后在澳大利亞、美國、南非、加拿大等國成立了海外控股子公司，形成了大澳區(qū)、美洲區(qū)、歐非區(qū)和中亞區(qū)四大國外礦產(chǎn)資源開發(fā)區(qū)域，初步完成跨國經(jīng)營的戰(zhàn)略格局。截止2011年末，金川集團已經(jīng)完成了對19個國外礦產(chǎn)資源項目的投融資，投資總額25.13億美元，獲得國內(nèi)外20個探礦許可證，擁有國外地質(zhì)勘探面積3000多平方公里，獲得了穩(wěn)定而可靠的原料供應(yīng)，鎳、銅、鈷原料的60%、70%、80%以上均來自海外。鎳、鈷產(chǎn)量分別居全球第四位和第二位，銅產(chǎn)量居國內(nèi)第三位，營業(yè)收入突破1200億元，榮獲中國工業(yè)大獎，位列中國對外貿(mào)易企業(yè)500強第85位。

為加快“走出去”步伐，金川集團于2009年9月在香港設(shè)立金川集團（香港）資源控股有限公司，積極打造境外投融資平臺，并于2011年2月通過收購澳門投資控股有限公司在香港主板市場成功上市，成為甘肅首家登陸H股的上市公司。交易完成后，改組董事會，變更上市公司為金川集團國際資源有限公司（以下簡稱“金川國際”），成為金川集團境外礦產(chǎn)資源并購開發(fā)及資本運作的主要平臺。緊接著，澳大利亞A項目談判成功，南非B項目順利運作，加之贊比亞穆納利鎳礦的成功復(fù)產(chǎn)，都是金川集團通過其境外投融資平臺DD金川國際實施“走出去”戰(zhàn)略，進行境外資本運營的成功典范。

一、境外投融資平臺在企業(yè)“走出去”過程中發(fā)揮了重要作用

從金川集團境外投融資平臺的成功經(jīng)驗看，要想實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴張和跨越式發(fā)展，僅依靠自我積累是難以實現(xiàn)的，只有積極參與國際資本市場運作，通過兼并、收購、重組、上市融資等方式，才能迅速擴大規(guī)模和增強實力，而打造境外資本運營和資源戰(zhàn)略實施平臺無疑是境外投資企業(yè)超常規(guī)發(fā)展的捷徑。

（一）境外投融資平臺運作對外投資項目能有效降低集團公司投資風(fēng)險。金川集團過去在境外資源項目投資活動中，主要以集團公司為主體進行，使集團公司直接面對國際礦業(yè)市場，在稅務(wù)籌劃、法律風(fēng)險隔離以及收購、出售有關(guān)目標公司股權(quán)等方面存在一定的制約因素，在不同程度上增加了集團公司運營的風(fēng)險和負擔(dān)。而通過全球礦產(chǎn)資源投資平臺公司開展相應(yīng)的投資活動，可降低母公司投資風(fēng)險和相關(guān)稅負，這在國際并購活動中是通常采用的方式方法。

（二）設(shè)立境外投融資平臺能有效避免匯差損失。香港是發(fā)展成熟的國際金融、貿(mào)易中心，長期以來建立起來的國際商業(yè)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系世界各地，輻射力強，是企業(yè)開展跨國業(yè)務(wù)商機的重要平臺，非常有利于信息交換、業(yè)務(wù)洽談和資金融通。香港的國際金融中心地位及便捷的上市渠道，吸引眾多的國內(nèi)外公司在香港上市，在香港設(shè)立平臺公司能夠充分利用其優(yōu)勢實現(xiàn)上市融資，同時可利用香港外匯進出的便利，直接接收與開立信用證，避免匯差損失。加之香港稅率低、稅種少，可利用香港的稅務(wù)優(yōu)勢達到合理避稅的目的。

（三）境外投融資平臺運作買殼上市，可大大縮短上市時間。作為中資企業(yè)，金川集團如果想要謀求海外上市困難重重，以發(fā)行H股為例，需要經(jīng)主管部門、國有資產(chǎn)管理部門及中國證監(jiān)會審批，還需要進行資產(chǎn)重組等等，手續(xù)繁瑣、過程漫長，但通過金川香港買殼上市就簡單許多。買殼上市是指一家擬上市公司收購上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達到“反向收購、借殼上市”的目的。雖然根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定，凡是中資控股公司在海外買殼，都受嚴格限制。但在金川香港已有收購對象的情況下，籌備時間較短，手續(xù)較精簡，比金川集團自身海外上市容易許多，在大大縮短上市時間的同時也規(guī)避了集團公司上市的法律風(fēng)險。

（四）境外投融資平臺可有效提高集團公司全球投融資運營能力。藉助香港國際金融中心和貿(mào)易中心的優(yōu)勢，在香港設(shè)立上市融資平臺，并將其作為金川集團境外收并購的投資主體，一方面，可以充分發(fā)揮香港上市公司的融資優(yōu)勢，通過不斷增發(fā)新股、引入戰(zhàn)略投資者、利用香港資本市場低廉的外匯貸款等方式募集資金，使金川集團擺脫舉債投資境外項目的局面；另一方面，也可在金川集團與境外投資項目之間建立防火墻，將項目收并購及開發(fā)運營的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給市場。

（五）境外投融資平臺實現(xiàn)了子公司資源的全球配置和資本融通。境外投融資平臺在有效拓寬融資渠道的同時，還可以實現(xiàn)子公司共享境外投資資金額度，縮減審批流程的目的。2011年5月金川香港與中非某投資公司協(xié)商共同收購南非B項目，因并購時間要求急需1.265億美元資金匯出，但在國內(nèi)超過億元的礦產(chǎn)資源海外收購項目從報批到資金匯出至少需要一個月的時間。在海外并購市場瞬息萬變的情況下，企業(yè)很可能會錯失良機。海外平臺公司的設(shè)立使企業(yè)多個項目共用資金額度成為可能，只要在報批時增資對象均為該平臺公司，在報批手續(xù)中說明項目情況，即可實現(xiàn)額度共用和資金調(diào)配。為滿足并購資金需求，金川香港動用了年初為全面收購加拿大A項目所申請的4.437億美元增資額度，順利匯出資金。

（六）設(shè)立境外投融資平臺可擺脫國有企業(yè)背景，繞開部分國家的市場保護。從近年來我國企業(yè)實施海外并購的實踐來看，在市場保護比較多的國家，往往遇到各種關(guān)稅的、非關(guān)稅的壁壘及政治風(fēng)險。尤其是我國國有企業(yè)的政府背景很容易引發(fā)東道國在地緣政治、意識形態(tài)等方面的考慮，結(jié)果導(dǎo)致失敗。境外投融資平臺的設(shè)立使金川集團擺脫了國有企業(yè)的背景，為部分項目海外并購實施提供了可能。

（七）設(shè)立境外投融資平臺為面向全球招攬人才提供了更大空間。從近年來我國企業(yè)實施海外并購失敗的案例來看，一方面，在并購前往往沒有對東道國的法律、市場、環(huán)保、風(fēng)土人情以及勞動力成本等做足可行性研究和調(diào)查，就開始實施并購，結(jié)果導(dǎo)致失敗。另一方面，對東道國的市場不夠熟悉，對并購后的整合不能進行正確預(yù)判。即使并購成功，但由于融入當(dāng)?shù)厥袌龅哪芰鸵庾R相對薄弱，甚至出現(xiàn)并購后無法開展正常業(yè)務(wù)的情況。而這都需要通過專業(yè)人才或者機構(gòu)才能處理，通過香港平臺可實現(xiàn)面向全球招攬人才，整合利用全球的咨詢公司、律師團、會計師事務(wù)所等資源，為企業(yè)走出去提供國際化的智力支持。

二、境外投融資平臺對企業(yè)“走出去”的啟示和借鑒

（一）國際化戰(zhàn)略是礦業(yè)企業(yè)發(fā)展的重要選擇。礦業(yè)企業(yè)普遍面臨著“腳下的礦挖完了怎么辦”的問題，金川集團也不例外。面對經(jīng)濟全球化，著眼于可持續(xù)發(fā)展，針對國內(nèi)礦產(chǎn)資源日趨枯竭，企業(yè)生產(chǎn)所需原材料明顯不足的現(xiàn)狀，金川集團通過打造境外投融資平臺，實施國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，充分利用國際國內(nèi)“兩種資源”，開拓“兩個市場”，形成了比較完善的全球化生產(chǎn)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)體系，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了可靠的原料保障，有效的延長了企業(yè)壽命，在一定程度上解決了礦業(yè)企業(yè)原料枯竭后怎么辦的問題。

（二）要鼓勵對外投資企業(yè)設(shè)立境外投融資平臺公司。中國礦產(chǎn)企業(yè)在“走出去”過程中可以考慮在全球礦產(chǎn)資源投資平臺公司較多的澳大利亞、加拿大、香港、英屬維爾京群島、巴哈馬群島、塞舌爾等主要國家或地區(qū)設(shè)立投融資平臺。首先，這些地點是發(fā)展成熟的國際金融、貿(mào)易中心，長期以來建立起來的國際商業(yè)網(wǎng)絡(luò)連系世界各地，輻射力強，是企業(yè)開發(fā)跨國業(yè)務(wù)商機的重要平臺，非常有利于信息交換、業(yè)務(wù)洽談和資金融通。其次，以香港為例，香港的國際金融中心地位及便捷的上市渠道，吸引眾多的國內(nèi)外公司在香港上市，在香港設(shè)立平臺公司能夠充分利用其優(yōu)勢實現(xiàn)上市融資，同時可利用香港外匯進出的便利，直接接收與開立信用證，避免匯差損失。再次，這類地區(qū)之所以會成為企業(yè)設(shè)立境外投融資平臺的理想場所，其稅率低、稅種少也有很大的吸引力，可以利用當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)優(yōu)勢進行合理避稅。

（三）要鼓勵企業(yè)以創(chuàng)新精神通過境外投融資平臺拓寬融資渠道。在境外投資快速發(fā)展的今天，傳統(tǒng)融資渠道和初步的創(chuàng)新形式只能在一定程度上滿足境外投融資需求。從金川國際目前的營運情況看，其在海外融資方面還只是邁了一步，買殼上市只是融資渠道的一種，還可以通過內(nèi)保外貸等方式實現(xiàn)平臺公司自身直接融資，繼續(xù)拓寬融資渠道。不同時期、不同形式的創(chuàng)新都有其特殊的背景，應(yīng)鼓勵企業(yè)在不違背既有政策的前提下，以創(chuàng)新精神拓寬融資渠道。

（四）要將境外投融資平臺公司發(fā)展成集團公司的防火墻。海外并購直接以集團公司作為主體進行，會使集團公司直接面對國際礦業(yè)市場，在稅務(wù)籌劃、法律風(fēng)險隔離以及收購、出售有關(guān)目標公司股權(quán)等方面存在一定的制約因素，在很大程度上增加了集團公司運營的風(fēng)險和負擔(dān)。通過境外投融資平臺公司開展相應(yīng)的投資活動，可以降低母公司投資風(fēng)險和相關(guān)稅賦，將項目收并購及開發(fā)運營的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給市場，這也是國際并購活動中通常采用的方式方法，值得我國礦產(chǎn)企業(yè)在實施海外并購中借鑒學(xué)習(xí)。

三、境外投融資平臺對現(xiàn)行外匯管理政策帶來的影響

境外投融資平臺的設(shè)立為企業(yè)在境外靈活進行資本運作提供了廣闊的空間，但在境外投資與外匯管理之間形成了一個隔離帶，對境外投資項目審批、資金匯出、調(diào)回及監(jiān)管方面都產(chǎn)生了深遠的影響。

（一）項目趨同變相降低審批條件。金川集團設(shè)立金川國際這一境外投融資平臺后，幾乎所有境外投資項目的審批都以該公司名義辦理，即后續(xù)多個項目在境內(nèi)的審批均為金川國際增資，而非具體的境外投資項目。這在便利企業(yè)對外投資的同時，變相降低了相關(guān)部門的審批條件。

（二）無法對匯出資金用途的真實性實施有效監(jiān)管。境外投融資平臺便利了企業(yè)在境外投資企業(yè)間融通調(diào)配資金，但弱化了外匯局對境外投資資金的監(jiān)管。由于外匯局在事后監(jiān)管方面尚未進行有效的制度設(shè)計和缺乏有效的監(jiān)管手段，匯入平臺公司后的資金可由平臺公司自由支配，使匯出資金流向難以監(jiān)管，容易發(fā)生實際資金用途超出商務(wù)部門審批范圍的問題，從而增加外匯管理風(fēng)險。

（三）清算資金存在被“截留”的可能。以金川集團2010年印尼金圣項目為例，該項目因一直無法獲取項目的實質(zhì)控制權(quán)，金川集團決定撤資，最后通過董事會決議由其他股東收購其所持股權(quán)，獲得的轉(zhuǎn)股收入依據(jù)《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》第十八條“境內(nèi)機構(gòu)因所設(shè)境外企業(yè)減資、轉(zhuǎn)股、清算等所得資本項下外匯收入，通過資產(chǎn)變現(xiàn)專用外匯賬戶辦理入賬，或經(jīng)外匯局批準留存境外。資產(chǎn)變現(xiàn)專用外匯賬戶的開立及入賬經(jīng)所在地外匯局按照相關(guān)規(guī)定核準，賬戶內(nèi)資金的結(jié)匯，按照有關(guān)規(guī)定直接向外匯指定銀行申請辦理”的規(guī)定，應(yīng)匯回境內(nèi)或經(jīng)外匯局批準留存境外。但投融資平臺公司的存在使該筆撤資收入變相回到投融資平臺公司即可，無需調(diào)回境內(nèi)。

（四）投融資平臺公司自身的融資功能會加劇資本項目“順差”。境外投融資平臺公司可依托母公司通過在境外發(fā)行債券、貸款等方式獲取低成本資金，在境外投資企業(yè)間實現(xiàn)資金融通，從而對境內(nèi)購匯付款產(chǎn)生替代效應(yīng)，加劇我國資本項目“順差”。

（五）境內(nèi)進口企業(yè)可間接繞開外匯管理政策。外匯銀行利用跨境人民幣結(jié)算，通過各種業(yè)務(wù)組合產(chǎn)品幫助有海外子公司的境內(nèi)進口企業(yè)間接實現(xiàn)境外購匯并享受海外利率、匯率價格優(yōu)惠，且不占用銀行外債額度。主要有以下三種方式：

一是境內(nèi)銀行向香港子公司開立一年期人民幣遠期信用證，境內(nèi)銀行香港分行向金川集團國外客戶開立背對背即期美元信用證。香港分行收到國外客戶信用證項下單據(jù)后，香港子公司可向香港分行申請一年期美元融資，香港分行用融資款進行信用證項下付匯，同時香港子公司敘做一年期遠期售匯或NDF鎖定購匯成本。一年后，境內(nèi)銀行向香港分行支付遠期人民幣信用證項下人民幣款項，用此筆人民幣進行遠期售匯交割，用交割后的美元償還香港分行的融資款。此種方式，境內(nèi)進口企業(yè)既獲得了海外低廉的貿(mào)易融資又享受了優(yōu)惠的匯率價格。

二是境內(nèi)銀行向香港子公司開立一年期人民幣遠期信用證，境內(nèi)銀行香港分行向金川集團國外客戶開立背對背美元即期信用證。香港分行收到國外客戶信用證項下單據(jù)后，香港子公司可向香港分行申請一年期人民幣貼現(xiàn)融資，然后再做一筆人民幣對美元的購匯用以即期信用證的付款。一年期人民幣融資成本大約為3-3.2%，較國內(nèi)一年期貸款低3個百分點。香港市場是大宗商品轉(zhuǎn)口貿(mào)易中心，絕大多數(shù)貿(mào)易融資都使用美元，導(dǎo)致市場上的美元較為短缺，并連帶影響到人民幣跨境業(yè)務(wù)的發(fā)展。此種模式，使得客戶有更多的貨幣選擇，而不僅僅依賴于美元一種貨幣，而以人民幣作為融資貨幣，可以借助海外較低的融資成本獲取較高的收益。

三是境內(nèi)銀行向香港子公司開立一年期人民幣遠期信用證，境內(nèi)銀行香港分行向金川集團國外客戶開立背對背美元遠期信用證。國內(nèi)銀行由于受貸款規(guī)模、短期外債、資金等因素制約，根本無法滿足客戶貿(mào)易融資的需求。此種模式，金川集團可以通過其國外客戶獲得超過90天以上的美元融資，融資成本低于國內(nèi)銀行報價，解決了境內(nèi)銀行外幣融資難題。

四、加強和完善境外投融資平臺管理的建議

（一）完善境外投資事后監(jiān)管的制度設(shè)計。進一步強化境外投資外匯資金使用情況的事后監(jiān)管，對發(fā)現(xiàn)資金匯出后實際用途超過商務(wù)部門審批范圍的可責(zé)令其境內(nèi)投資主體進行整改，并按非法使用外匯進行查處。

（二）出臺專項規(guī)定，構(gòu)建境外投融資平臺公司監(jiān)測體系。根據(jù)境外投融資平臺公司業(yè)務(wù)運行特點及監(jiān)管薄弱環(huán)節(jié)，建議總局出臺有關(guān)境外投融資平臺公司方面的專項管理規(guī)定，對投融資平臺公司外匯管理予以規(guī)范。要求境外投資主體定期報送境外投融資平臺公司境外融資、與各境外投資企業(yè)間的資金劃轉(zhuǎn)等信息，比對商務(wù)部門的審批范圍，掌握境外投融資平臺公司的資金運作和具體投資項目情況，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的違規(guī)問題。

（三）實現(xiàn)人民幣跨境結(jié)算與外匯管理政策的協(xié)調(diào)管理。人民幣作為國際結(jié)算的一個幣種，對其跨境相關(guān)的業(yè)務(wù)管理應(yīng)全面納入外匯管理框架。對以人民幣體現(xiàn)的居民與非居民之間的債務(wù)關(guān)系，建議明確其“外債”屬性，切實防范銀行利用人民幣跨境結(jié)算規(guī)避外債指標管理的風(fēng)險。

（四）加強對融資類創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)測分析，保障人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展。建議盡快出臺政策規(guī)范外匯銀行利用人民幣跨境結(jié)算開發(fā)的各種融資類產(chǎn)品，保障人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，防范銀行和企業(yè)利用人民幣結(jié)算進行套利交易，盡量減少非正常的人民幣跨境支出對境內(nèi)銀行售匯的替代。

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The Role of Financing Platform in Helping Enterprises to Make Overseas Investment

――In the Case of Jinchuan Group Ltd., a Large SOE

TIAN Xiulan

(The PBC Jinchang Sub-branch, Gansu Jinchang 737100)