國際直接投資的動因精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的國際直接投資的動因主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：國際直接投資的動因范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資 動因 “走出去”

一、導(dǎo)言

隨著中國經(jīng)濟的實力的不斷增強和經(jīng)濟全球化程度的加深，我國的對外直接投資逐年擴大?！?010年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》表明，中國截至2010年末，對外直接投資凈額（流量）688.1億美元，較上年增長21.7%，占全球總額的5.2%，排名全球?qū)ν庵苯油顿Y第五位，首次超過日本、英國等傳統(tǒng)對外投資大國，也遠遠地超過了其他發(fā)展中國家。在我國出口面臨國內(nèi)勞動力成本上漲和國際競爭不斷加劇的不利局面，對外直接投資的迅速發(fā)展為我國拓展了經(jīng)濟發(fā)展的空間。對于個體企業(yè)而言更是意義重大，企業(yè)可以通過對外直接投資達到尋求資源、技術(shù)、管理經(jīng)驗等目的，為我國企業(yè)自身的發(fā)展創(chuàng)造條件，也有利于我國企業(yè)更好地融入全球經(jīng)濟。因此，了解我國對外投資的特點，分析我國對外直接投資的動因，有利于我們更好地把握這一變化趨勢。

二、我國對外直接投資的動因分析

1.企業(yè)獲取戰(zhàn)略資源滿足內(nèi)在發(fā)展的需要

近年來，發(fā)展中國家等新興市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)在發(fā)展和規(guī)模擴張過程中遇到的一個很大問題當(dāng)屬資源的限制，而這些企業(yè)生產(chǎn)資源正好可以通過對外直接投資在海外投資目標(biāo)國當(dāng)?shù)孬@得。自從加入世貿(mào)組織以來，隨著中國出口的不斷擴大，中國還積極地參與到跨國投資活動中。這種資源尋求型的對外直接投資可以達到尋求穩(wěn)定的供應(yīng)鏈上游，突破資源瓶頸，避免外部沖擊的影響的重要目的。在對外直接投資的方式選擇上，跨國并購所占的比重越來越大。通過并購海外那些具有豐富經(jīng)驗和資源的機構(gòu)，不但有利于我們國內(nèi)企業(yè)獲取資源，還有利于學(xué)習(xí)國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，有利于拓展國外的市場。當(dāng)前我國的企業(yè)的發(fā)展缺乏后勁，因此企業(yè)可以通過并購進為企業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)動力。

2.符合我國在特定國際分工鏈條下的發(fā)展模式

一個國家在全球價值鏈中所處的地位是由其自身的比較優(yōu)勢決定的。中國擁有豐富的勞動力比較優(yōu)勢，但是技術(shù)水平不高，因此多年來，中國主要是通過從事加工制造業(yè)等勞動密集型產(chǎn)業(yè)來參與國際分工的。入世以來，盡管我國的對外貿(mào)易有了迅速的發(fā)展，但是始終處于低附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)，獲得的利潤很少。近年來，我國勞動力成本不斷上漲，企業(yè)逐漸失去了成本優(yōu)勢，加之本身所獲利潤很少，在激烈的全球競爭環(huán)境中，有些已經(jīng)無法為繼，面臨倒閉的危險。面對這一非常不利的處境，企業(yè)內(nèi)部必然產(chǎn)生了產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)更新?lián)Q代的要求。同時，由于國家對環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，三高企業(yè)逐步對外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)不失為一個好的解決辦法。

3.企業(yè)風(fēng)險控制和提升收益的需要

我國的制造業(yè)處于價值鏈的低端，出口企業(yè)多是通過代工和依靠香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易發(fā)展起來的，這就意味著企業(yè)在對外貿(mào)易過程中并沒有擁有一個穩(wěn)定且良好的外銷渠道和網(wǎng)絡(luò)，這大大增加了企業(yè)擴大投資、生產(chǎn)的風(fēng)險。出口企業(yè)在面臨激烈競爭的外部環(huán)境和擴大生產(chǎn)規(guī)模的內(nèi)在要求時，在海外建立穩(wěn)定的外銷渠道和網(wǎng)絡(luò)成為其當(dāng)前的迫切需求。

4.符合人民幣升值和我國外匯儲備的變化趨勢

危機總是伴隨著機遇。金融危機以來，我國一方面面臨著金融危機導(dǎo)致的美元走軟導(dǎo)致我國外匯儲備縮水的不利局面，但是另一方面，人民幣的進一步升值也降低了我國對外直接投資的成本。應(yīng)對外匯縮水的挑戰(zhàn)，國家鼓勵企業(yè)進行對外直接投資以實現(xiàn)財富保值增值，同時，利用對外直接投資成本降低的機遇，企業(yè)有擴大“走出去”的規(guī)模的動力和需求，進一步加快國際擴張的步伐有利于企業(yè)對資源、技術(shù)、管理經(jīng)驗等的獲得，為企業(yè)的長足發(fā)展提供動力。

5.國家鼓勵企業(yè)“走出去”

由于我國出口導(dǎo)向型政策的實施，經(jīng)常項目長期處于很大的順差，從理論上講，經(jīng)常項目順差意味著對外投資凈額在增加。但在中國，與理論不符的是，經(jīng)常項目的順差大部分轉(zhuǎn)化成了國家的外匯儲備，所以有了外匯儲備的連年上漲，這也就意味著順差并沒有轉(zhuǎn)化為企業(yè)的對外直接投資。從本質(zhì)上講，外匯儲備增加也是一種國家層面的對外直接投資，但是這種國家替代企業(yè)對外直接投資的行為往往會產(chǎn)生資源配置效率不高等問題。“藏富于民”是國家外匯儲備政策的一個趨勢，在政策實踐層面，中國已經(jīng)在2008年內(nèi)徹底取消了強制結(jié)售匯。同時，國家還加大了鼓勵企業(yè)對外直接投資的行為，體現(xiàn)在一方面，逐步降低了企業(yè)對外直接投資用匯約束，另一方面，也大大規(guī)范和簡化了企業(yè)對外直接投資的審批程序。

三、結(jié)論

綜上所述，我國對外直接投資不斷發(fā)展的動因主要來自于國際環(huán)境的變化、國內(nèi)政策的變化以及企業(yè)自身發(fā)展需求三個方面?；趯ν庵苯油顿Y的種種優(yōu)點，國家應(yīng)該鼓勵企業(yè)“走出去”，但是這種鼓勵也不是無節(jié)制的，對外直接投資也會導(dǎo)致本國資本外流，對于需要資金的發(fā)展中國家也有很大的危害，因此，國家在了解對外直接投資動因的基礎(chǔ)上，應(yīng)該合理制定對外直接投資政策，進一步促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。

參考文獻：

[1]張耀一，張冬.我國對外直接投資的特點及動因研究[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2013（05）.

[2]馬光明.評后金融危機時期中國對外直接投資的逆勢增長、成因探析與趨勢預(yù)測[J].國際貿(mào)易問題，2011（09）.

第2篇：國際直接投資的動因范文

【關(guān)鍵詞】拉丁美洲；對外直接投資；動因分析

緒論

隨著中國與拉丁美洲地區(qū)國家之間貿(mào)易規(guī)模不斷的發(fā)展，中國企業(yè)也逐漸加大了對拉美地區(qū)的直接投資，中拉經(jīng)貿(mào)合作正逐漸由單一貿(mào)易方式轉(zhuǎn)向貿(mào)易、投資和工程承包等多樣化趨勢。據(jù)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，我國對拉美的直接投資比重已經(jīng)上升到我國對外直接投資第二位，也就是說拉美成為我國第二大直接投資區(qū)域。拉美豐富的礦產(chǎn)資源和巨大的市場潛力使我國更加看好對拉美的投資前景。

一、我國對拉美直接投資發(fā)展現(xiàn)狀

（一）投資規(guī)模

新世紀以來，我國對拉美地區(qū)的直接投資迅速增長。從流量角度看，2003年我國對拉美地區(qū)直接投資流量為103815萬美元，2006年就增至846874萬美元，接著2007年2008年有所減少，但2009年再次達到了732790萬美元。2003年到2009年間，我國對拉美地區(qū)直接投資流量占我國對外直接投資總流量的比重平均為29.7%，僅次于我國對亞洲地區(qū)的投資流量，遠高于我國對其他地區(qū)的投資。

從存量角度看2003年到2008年間，我國對拉美地區(qū)直接投資存量持續(xù)增加，占我國對外直接投資總存量的比重也僅次于我國對亞洲地區(qū)，已經(jīng)處于相對穩(wěn)定的水平。

2010年我國加大了對拉美和加勒比地區(qū)的直接投資力度，我國的投資額達到150億美元的新高。

（二）投資產(chǎn)業(yè)分布

近幾年我國對拉美投資的產(chǎn)業(yè)分布主要集中在資源密集型產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)。據(jù)拉美經(jīng)委會為第二屆中國--拉美企業(yè)加高峰會準(zhǔn)備的文件數(shù)據(jù)顯示，在拉美的中資企業(yè)投資主要分布在石油、天然氣、礦業(yè)、等產(chǎn)業(yè)。

二、對拉美國家直接投資的動因分析

1.拉美具有地緣優(yōu)勢、資源稟賦優(yōu)勢

拉美的地緣優(yōu)勢、資源稟賦優(yōu)勢和自由貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢使其成為中國資源導(dǎo)向和市場導(dǎo)向性投資的戰(zhàn)略性支點之一。

拉美地區(qū)擁有豐富的自然資源。該地區(qū)林業(yè)資源豐富，南美洲森林面積達920萬平方千米，占全洲總面積的50%以上，約占世界森林面積的23%；全地區(qū)耕地面積達1.6億公頃，約占總面積的7.7%，適宜耕種的土地面積為5.7億公頃；拉美普遍種植玉米、小麥、水稻、豆類等多種糧食作物和甘蔗、香蕉、可可、棉花、柑橘、咖啡等經(jīng)濟作物。其中巴西的咖啡、香蕉、木薯產(chǎn)量居世界第1位，大豆產(chǎn)量居世界第2位，可可產(chǎn)量居世界第3位。水力資源十分豐富，估計水力蘊藏量為4.67億千瓦，約占世界水力蘊藏量的16.9%，僅巴西水力資源就達2.13億千瓦。拉美礦業(yè)資源也十分豐富，例如墨西哥已探明石油儲量達103億噸，委內(nèi)瑞拉的石油儲量為80多億噸，均居世界前列。拉美地區(qū)的國家之間基本都簽訂了貿(mào)易協(xié)定，組成各個區(qū)域性貿(mào)易集團，貿(mào)易環(huán)境較為自由，成員國之間對內(nèi)大都取消了貿(mào)易限制，很多國家也都和加拿大、美國、歐盟簽署了自由貿(mào)易協(xié)定，絕大部分商品享受低關(guān)稅甚至零關(guān)稅待遇。

2.拉美市場潛力巨大

全球投資管理國際經(jīng)濟學(xué)家圣地亞哥?米蘭在論壇上指出，“拉美還沒有完全發(fā)展起來，因此相較于其他國家而言，外國投資者的進入會更容易一些。”擁有3000億美元資產(chǎn)的中國財富基金中國投資有限責(zé)任公司（簡稱中司）總經(jīng)理高西慶表示，對于財務(wù)基金，拉美是非常重要的地區(qū)。中司年報顯示，截至去年底，拉丁美洲在中司多元化的股權(quán)投資組合中占6.3%。中司看重拉美，不僅因為中國與拉美有許多地方可以互補，也是因為拉美在國際資本市場上份額較小，與該地區(qū)對全球經(jīng)濟的巨大貢獻不成比例。目前中司非?？春美乐T多行業(yè)，包括資源、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、高鐵等行業(yè)。

3.拉美正面臨新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在國際金融危機這種背景下，多數(shù)拉美國家都希望有選擇地發(fā)展一批具有國際競爭力的新型制造業(yè)企業(yè)，或?qū)δ承﹤鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)（如紡織業(yè)等）進行升級改造，因此拉美期待中國擴大在拉美的直接投資規(guī)模。這為中國企業(yè)開展與拉美企業(yè)的投資、技術(shù)合作和向拉美國家出口設(shè)備提供了機會。

4.拉美是中國產(chǎn)業(yè)梯度性轉(zhuǎn)移的可選地區(qū)

由于勞動力成本優(yōu)勢的逐步衰弱以及資源短缺的約束，中國的紡織業(yè)、服裝及其他纖維制品制造、文教體育用品制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)較為明顯的衰退跡象，煙草加工業(yè)、飲料制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、皮革毛皮羽絨及其制品業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、塑料制品業(yè)等產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了一定程度的下降。而拉美滿足中國轉(zhuǎn)移上述產(chǎn)業(yè)所要求的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三大動因，可以成為中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移型投資的目的地。

三、我國擴大對拉美地區(qū)直接投資建議

1.提高企業(yè)國際競爭力

在2002年世界經(jīng)濟論壇公布的國際競爭力評價報告中，中國企業(yè)的國際競爭力是低下的，幾乎屬于最低的20%之列。我國一些企業(yè)在拉美主要依賴低價競爭的方式開拓國際市場，刺激了拉美國家發(fā)起反傾銷；一些企業(yè)不能建立有效的激勵和約束機制，難以適應(yīng)國際化經(jīng)營的需求，缺乏適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌龅慕?jīng)營管理隊伍，必然導(dǎo)致競爭力低下，甚至投資失敗。

2.加強對拉美直接投資均衡布局

中國對拉美直接投資國別分布不均的主要原因在于，中國海外投資主要以資源尋求型為主，因此從行業(yè)分布的總體情況看，中國對拉美直接投資集中于資源開采業(yè)。金融危機爆發(fā)后，受資金限制或東道國政策變動等因素的影響，一些跨國企業(yè)紛紛撤資或縮小投資規(guī)模，拉美各國的市場結(jié)構(gòu)面臨巨大調(diào)整，為中國企業(yè)走向拉美提供了契機。與此同時，拉美許多國家也紛紛表達了對中國投資的熱切態(tài)度。在這種情勢下，我國對拉美直接投資開始逐漸向其他產(chǎn)業(yè)擴散，投資產(chǎn)業(yè)的調(diào)整將產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，帶動我國對拉美直接投資總體規(guī)模的飛速增長。

3.我國政府應(yīng)努力促進對外投資

政府在促進對外直接投資過程中發(fā)揮著不可或缺的作用。歐美國家的政府都有一套完整的促進對外直接投資的政策體系。而我國很多有能力走出去的企業(yè)得到政府的支持并不多，尤其是私有企業(yè)。目前我國企業(yè)拉丁美洲競爭激烈，面臨大量貿(mào)易摩擦，政府應(yīng)加強信息服務(wù)、法律援助、外交關(guān)系等方面的支持，鼓勵企業(yè)對拉美地區(qū)的投資。

參考文獻：

[1]中國在拉丁美洲直接投資情況[N].社科院拉美所,2010.

[2]趙雪梅.中國企業(yè)在拉美投資的產(chǎn)業(yè)分布及動因分析[J].拉丁美洲研究,2009,31(2):

51-54.

[3]岳云霞.中國為什么投資拉美[J].VOLA――拉美之聲,2009:32-33.

[4]岳云霞.投資拉美:荊棘叢生的必然之路[J].南風(fēng)窗,2010,5:25-28.

[5]顏巖.中國對拉丁美洲直接投資的貿(mào)易效應(yīng)實證分析[D].廣州:暨南大學(xué),2008.

第3篇：國際直接投資的動因范文

Abstract： Economic globalization is the main trend of the world's economic development. And the motivating force of economic globalization is the multinational foreign direct investment. Enterprises must fully consider the location choice factors when they invest in foreign areas. In this paper， the two variable factors， the location of the host country and corporate identity， are provided to analyze enterprises behaviors in FDI's location selection. The paper has also given certain suggestions in the end.

關(guān)鍵詞： 對外直接投資（FDI）；區(qū)位選擇；影響因素

Key words： foreign direct investment（FDI）；location selection；factors

中圖分類號：F426 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）32-0138-03

作者簡介：周嫻（1989-），女，云南昆明人，碩士研究生，主要從事企業(yè)戰(zhàn)略管理研究。

0 引言

20 世紀 90 年代以來，發(fā)展中國家掀起了新一波對外直接投資的。來自發(fā)展中國家的跨國公司的經(jīng)營能力、技術(shù)創(chuàng)新能力有了較大的提高，對外直接投資在發(fā)展中國家企業(yè)開拓國際市場、獲取境外戰(zhàn)略資產(chǎn)、提高企業(yè)管理水平等方面發(fā)揮了積極作用。根據(jù)FDI理論，最早與之相關(guān)的是海默提出的壟斷優(yōu)勢論[1]，此后，學(xué)者們對跨國公司FDI行為做出了多種解釋，研究的視角也逐漸深入。本文從區(qū)位選擇的外因和內(nèi)因，及東道國區(qū)位和企業(yè)自身特性兩個方面，考慮企業(yè)在直接對外投資中受到的影響，并對未來相關(guān)研究進行展望。

1 對外直接投資的概念

對外直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡稱 FDI），即國際直接投資，也即外國直接投資。根據(jù)不同角度的主體界定，稱呼不同。

目前對對外投資的定義并不統(tǒng)一。其中，國際貨幣基金組織認為，對外直接投資是指：“在投資者以外的經(jīng)濟（國家）所經(jīng)營的企業(yè)中擁有持續(xù)收益的一種投資，其目的在于對該企業(yè)的經(jīng)營管理具有有效的發(fā)言權(quán)?！盵2]UNCTAD關(guān)于對外直接投資的定義則認為：“對外直接投資是一國（地區(qū)）的居民實體（對外直接投資者或母公司）在其本國（地區(qū)）以外的另一國的企業(yè)（外國直接投資企業(yè)、分支企業(yè)或國外分支機構(gòu)）中建立長期關(guān)系，享有持久利益，并對之進行控制的投資?！盵3]

2 對外直接投資的分類

盡管直接投資從總體上是跨國公司以利潤最大化或成本最小化為目標(biāo)的投資行為，但從跨國公司的具體動機和對東道國區(qū)位優(yōu)勢的利用差異方面，可對直接投資進行若干分類，本文采用學(xué)者鄧寧的分類。

鄧寧研究了67個國家在1967-1978年間直接投資與經(jīng)濟發(fā)展階段之間的關(guān)系，鄧寧根據(jù)區(qū)位優(yōu)勢對跨國公司選址的影響和跨國公司戰(zhàn)略目標(biāo)的不同，將直接投資劃分為6大類[4]，具體見表1所示。

3 FDI區(qū)位選擇的影響因素

3.1 外因：東道國區(qū)位因素 最先認為區(qū)位會影響FDI選擇的是Dunnig[4]。通常人們將某一事物所處或所發(fā)生的地點叫做區(qū)位[5]。不同的地區(qū)，其資源、要素和市場是不同的，企業(yè)FDI的過程，實質(zhì)上就是比較在哪些地區(qū)，企業(yè)能夠迅速獲取東道國的資源和要素，贏得東道國的制度和戰(zhàn)略支持，以最低的成本，實現(xiàn)利潤最大化。企業(yè)對外直接投資就是要解決這個問題，當(dāng)一個企業(yè)經(jīng)過分析，判斷自己能在東道國的外部環(huán)境下，充分利用當(dāng)?shù)刭Y源和要素，發(fā)揮自身優(yōu)勢時，企業(yè)會選擇在該地直接投資。同時，東道國的區(qū)位因素也不是一成不變的，東道國的區(qū)位因素具有動態(tài)性，需要FDI不斷地調(diào)整去應(yīng)對。具體影響企業(yè)FDI區(qū)位選擇的東道國區(qū)位因素主要有以下幾個方面。

3.1.1 市場規(guī)模 在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，市場規(guī)模的大小以及競爭性已成為衡量產(chǎn)品投資規(guī)模的重要指標(biāo)[4]，因此，其作為反映經(jīng)濟活動能力的一種重要影響因素，必然是FDI區(qū)位分布的關(guān)鍵性考量指標(biāo)。具體來說，市場規(guī)模的擴大可以幫助企業(yè)接近要素市場以及消費者，大量減少運輸成本，這種市場規(guī)模大的地區(qū)便能實現(xiàn)聚集規(guī)模經(jīng)濟的效益最大化。另外，在市場尋求型FDI中，為了增強區(qū)位優(yōu)勢，提高產(chǎn)業(yè)集聚的競爭優(yōu)勢，促進企業(yè)乃至產(chǎn)業(yè)的長遠發(fā)展，擴大市場規(guī)模同樣是重要的解決路徑。因此，在進行東道國區(qū)位因素評估時，該國的市場規(guī)模以及潛在規(guī)模是考評體系的重要指標(biāo)。

3.1.2 基礎(chǔ)設(shè)施 投資發(fā)展與交通、通訊、能源供應(yīng)等基礎(chǔ)設(shè)施狀況息息相關(guān)。所以，在考慮企業(yè)FDI選擇區(qū)位的時候，基礎(chǔ)設(shè)施也是關(guān)鍵的一環(huán)。而企業(yè)對外直接投資考慮的基礎(chǔ)設(shè)施主要是影響其生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售、決策的因素。完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以增強集聚經(jīng)濟[6]，從而增加企業(yè)進行對外直接投資的可能性。

3.1.3 政府政策 東道國的外資政策是該國對外資所持態(tài)度的直接體現(xiàn)。東道國對外國企業(yè)進行直接投資的優(yōu)惠政策如東道國的土地和稅收優(yōu)惠有助于企業(yè)降低成本，提高資本利潤率。易琳在2006年研究發(fā)現(xiàn)東道國法律規(guī)范程度對我國對外直接投資區(qū)位選擇的影響最強，其次是東道國黑色市場交易和工資政策，而東道國貿(mào)易政策和對外資的態(tài)度影響最弱[7]。而近年來在發(fā)展中國家，公共政策對投資項目地區(qū)選擇的影響日益重要，實行分散化政策，建立各種科學(xué)園區(qū)與產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。東道主國對外資有諸多優(yōu)惠政策的同時，也有諸多限制，因此合理對東道國政府政策進行評估，是企業(yè)進行對外直接投資時區(qū)位選擇決策的重要組成部分。

3.1.4 人力資源 人力資源包括勞動力成本和勞動力的素質(zhì)兩方面。根據(jù)產(chǎn)品的生命周期理論，F(xiàn)DI對廉價勞動力市場的追求導(dǎo)致了FDI企業(yè)的東道國區(qū)位選擇，這一現(xiàn)象在發(fā)達國家尤為明顯[8]。但近年來，越來越多的發(fā)達國家企業(yè)迫于成本的壓力，在東道國當(dāng)?shù)亟⒀邪l(fā)和設(shè)計中心，這些企業(yè)在FDI過程中不再追求廉價的勞動力，而是轉(zhuǎn)向了東道國的科技競爭力。因此，這類企業(yè)在進行對外直接投資區(qū)位選擇時，更傾向于選擇居民受教育水平高，研發(fā)技術(shù)人員占人口比例較多的國家進行投資。

3.1.5 集聚因素 波特認為，集群是某一領(lǐng)域內(nèi)地域上接近的相互聯(lián)系的公司集團和關(guān)聯(lián)的組織[7]。集聚因素是影響企業(yè)進行對外直接投資時區(qū)位選擇的重要指標(biāo)。新的投資者趨向于接近已有的投資者。很多企業(yè)因為考慮到集聚帶來的好處：低風(fēng)險優(yōu)勢、低成本優(yōu)勢、外部經(jīng)濟優(yōu)勢，紛紛結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟或產(chǎn)業(yè)集群，通過共贏的方式，實現(xiàn)效益和效率。在那些比較發(fā)達的的東道國地區(qū)，市場規(guī)模大，消費需求大，對跨國產(chǎn)品和服務(wù)的接受性強因此，很多對外直接投資企業(yè)選擇在這些地區(qū)集聚，形成集群或產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

3.2 企業(yè)內(nèi)在特性因素 企業(yè)對外直接投資的行為主體是企業(yè)自身，負責(zé)企業(yè)對外投資決策的制定和執(zhí)行，因此，除了東道國區(qū)位因素之外，F(xiàn)DI企業(yè)的內(nèi)在特性也關(guān)系著企業(yè)對外直接投資的選擇。所以企業(yè)在對外直接投資時要了解自身特性，包括企業(yè)對外直接投資的動因，F(xiàn)DI企業(yè)的國際化程度和規(guī)模，以及FDI企業(yè)的戰(zhàn)略。

3.2.1 FDI企業(yè)投資動因 在過去的研究與實踐中，關(guān)于企業(yè)FDI的動因探討主要聚焦于尋求市場、尋求資源、尋求低成本、尋求技術(shù)與效益與尋求全球化發(fā)展這幾大方面。其中，市場尋求型FDI基于其特有的需求，在尋找投資區(qū)位時，他們的選取標(biāo)準(zhǔn)包括兩個方面，一是市場容量是否足夠大以滿足規(guī)模經(jīng)濟效益要求，二則是要關(guān)注具有較強購買能力的發(fā)達國家。此外，尋求資源型FDI的動因往往會把考量重點放在如何更便于獲取生產(chǎn)要素的問題上。而對于那些以獲取先進技術(shù)水平為目的FDI在選取投資區(qū)位時，他們會著重考察該地區(qū)是否具備先進的技術(shù)水平以實現(xiàn)他們的生產(chǎn)需求，其技術(shù)發(fā)展的層次相比其他地區(qū)是否具有絕對的競爭優(yōu)勢。

3.2.2 企業(yè)規(guī)模與國際化程度 企業(yè)規(guī)模和國際化程度是影響企業(yè)FDI的內(nèi)在特性因素，一方面不同規(guī)模的企業(yè)抗風(fēng)險能力不同；規(guī)模較大的企業(yè)相對于規(guī)模較小的企業(yè)更能夠抵御風(fēng)險，因此規(guī)模較大的企業(yè)在對外直接投資的過程中對風(fēng)險的偏好有更強的趨勢。另一方面，之前有相關(guān)國際化經(jīng)驗的企業(yè)因為自身閱歷的豐富，在對外投資區(qū)位選擇的過程中主動性也就更強，之前的經(jīng)驗使它們做出對外直接投資決策的機會也越大，對外投資區(qū)位選擇的范圍也越廣。

3.2.3 企業(yè)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)，企業(yè)的全球化進程，遵循著這樣一個規(guī)律，由多國化向全球化或跨國化的演進，隨著企業(yè)全球化戰(zhàn)略的實施和調(diào)整，其FDI區(qū)位選擇會發(fā)生相應(yīng)的變化，范圍覆蓋更廣，或是聚集更明顯，形成網(wǎng)絡(luò)或戰(zhàn)略集群，為企業(yè)戰(zhàn)略的實施打下堅實的基礎(chǔ)。

4 結(jié)論

企業(yè)在對外直接投資的區(qū)位選擇上，主要受到外因和內(nèi)因兩方面因素的影響，外因是指企業(yè)對外直接投資的東道國所在地的區(qū)位因素，包括市場規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施、政府政策、人力資源和集聚因素幾個維度。內(nèi)因則是FDI企業(yè)的內(nèi)在特性，包括對外直接投資動因、企業(yè)規(guī)模與國際化程度和企業(yè)戰(zhàn)略三個維度。因此，企業(yè)在考慮對外直接投資的區(qū)位選擇時，需要綜合考慮上述內(nèi)外因素，才能在通過對外直接投資本實現(xiàn)利益，增強核心競爭力[9]。

企業(yè)的FDI的區(qū)位選擇應(yīng)注意：

第一，企業(yè)FDI區(qū)位的選擇是一項多維目標(biāo)的復(fù)雜性決策，要以系統(tǒng)的思維來看待，將FDI區(qū)位的選擇看作一個整體來決策。企業(yè)對外直接投資的區(qū)位因素直接關(guān)系到企業(yè)的全球化戰(zhàn)略布局，因此企業(yè)在FDI區(qū)位選擇時必須經(jīng)過慎重考慮。對于不同的企業(yè)來說，內(nèi)因和外因在具體企業(yè)中的重要程度不一樣，有的企業(yè)在對外直接投資時更看重東道國的區(qū)位因素，而另一些企業(yè)在對外直接投資時看重的是企業(yè)內(nèi)部的特性，所以對于FDI區(qū)位的選擇要綜合上述內(nèi)外因素，整體地看待FDI的區(qū)位選擇。

第二，企業(yè)FDI的過程中受到的內(nèi)外因素的影響不是一成不變的，無論是東道國區(qū)位因素還是企業(yè)的內(nèi)部特性，都會隨著環(huán)境和組織的變化而變化。在不同的時點上這些因素的作用力大小不同，因此企業(yè)在進行對外直接投資的區(qū)位選擇時需要慎重考慮，在下一步的研究中盡可能深入地考慮內(nèi)外因素的平衡。

第三，企業(yè)FDI區(qū)位的選擇具有動態(tài)性，隨著外因和內(nèi)因的不同變化，企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇也要隨之調(diào)整。因此，企業(yè)必須以動態(tài)決策的眼光，權(quán)變地考慮這兩者的影響，同時，有必要注意到東道國區(qū)位因素和企業(yè)因素兩者的交互影響，在綜合兩大因素的發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上進行區(qū)位選擇決策。

參考文獻：

[1]Hymer. S. The International Operations of National Firms： A Study of Direct Investment [M]. Cambridge： MIT Press， 1976.

[2]厲以寧，曹鳳歧.中國企業(yè)的跨國經(jīng)營[M].北京：中國計劃出版社，1996.

[3]UNCTAD. World Investment Report 2005[R]. New York and Geneva： UN Publication， 2005.

[4]Dunning J. Location and Multinational Enterprise： a Neglected Factor [J]. Journal of International BusinessStudies，1998，29（1）：45-66.

[5]蘇重基.現(xiàn)代企業(yè)區(qū)位選擇與布局 [M].西南財經(jīng)大學(xué)出版社，2003.

[6]邁克爾波特.競爭優(yōu)勢[M].北京：華夏出版社，1997.

[7]易琳.我國對外直接投資區(qū)位選擇的制度影響因素分析[D].湖南大學(xué)，2006.

第4篇：國際直接投資的動因范文

【關(guān)鍵詞】國際資本流動 動機 物價水平

一、國際資本流動動因

國際資本流動主要有四大動機，包括利潤驅(qū)動、資源驅(qū)動，市場驅(qū)動和風(fēng)險規(guī)避驅(qū)動。

（一）利益驅(qū)動

利益驅(qū)動表明，國際資本流動的內(nèi)在動因是升值的需求，資本回報的差異會導(dǎo)致國際資本流動。Macdougall（1968）提出了完全競爭的理論，他認為國際資本流動是一個套利的過程。在完全競爭條件下，利率的差異會導(dǎo)致國際資本流動。然而，Hymer提出的壟斷優(yōu)勢理論認為應(yīng)該從壟斷競爭的角度分析國際資本流動的驅(qū)動因素。Hymer認為企業(yè)對外直接投資應(yīng)滿足兩個要求：一是國外的投資回報高于國內(nèi)的投資回報；二是外國分支機構(gòu)和本地企業(yè)的區(qū)別，外國分支機構(gòu)的收入應(yīng)高于本地企業(yè)的收入。利潤差異是海外投資的主要動力，但外國直接投資的利潤取決于壟斷優(yōu)勢程度。

（二）資源驅(qū)動

資源驅(qū)動在國際資本流動中發(fā)揮重要作用。資源驅(qū)動包括自然資源驅(qū)動和人力資源驅(qū)動。由于自然資源和人力資源分布不均衡，一些發(fā)達國家傾向于投資發(fā)展中國家獲取低成本資源和勞動力。因此，國際資本從成本較高的國家流入低成本國家。中國是資源驅(qū)動的一個典型例子，中國利用在勞動力和土地價格的比較優(yōu)勢吸引外商直接投資，成為全球價值鏈的重要組成部分。

（三）市場驅(qū)動

市場驅(qū)動意味著由于政府管制和制造技術(shù)的差異，市場不完善。為了擴大市場，克服貿(mào)易限制和障礙，跨國公司直接投資進行生產(chǎn)活動。國際資本流動有助于擴大海外市場和賺取更多的利潤。因此市場驅(qū)動是國際資本流動的重要原因。

（四）規(guī)避風(fēng)險驅(qū)動

為了尋求一個安全的投資環(huán)境，公司會將資本從政治缺乏穩(wěn)定的國家轉(zhuǎn)移到一個法律制度健全、公平對待外國資本和本地資本的國家。此外通貨膨脹和匯率變化也是推動國際資本流動的動力。

二、國際資本流動與物價水平的關(guān)系

國際資本流動與物價水平的關(guān)系主要從實體經(jīng)濟和資本市場兩個角度來研究。

從實體經(jīng)濟的角度看，國際資本流入會導(dǎo)致國家外匯儲備的增加。因此，為抵消外匯占款的增加央行需要增發(fā)大量的基礎(chǔ)貨幣。基礎(chǔ)貨幣供給的增加會導(dǎo)致物價水平的提高。孫和臧（1995）分析了國際資本流動對實體經(jīng)濟的影響，發(fā)現(xiàn)外資在通貨膨脹中起著重要作用。他們認為國際資本流動是一把雙刃劍，一方面為國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)提供資金，引進國外先進技術(shù)和設(shè)備；另一方面對物價水平產(chǎn)生負面影響，導(dǎo)致物價水平上升。Sousa和Zaghini（2007）采用結(jié)構(gòu)化VAR模型構(gòu)建了一個全球的貨幣總量，他們發(fā)現(xiàn)在應(yīng)對全球流動性的積極沖擊時，物價水平會永久上升。這意味著外資流入對物價水平有著持久的影響。

國際資本流動不僅沖擊實體經(jīng)濟，而且對資本市場產(chǎn)生重要影響。外資流入為國內(nèi)企業(yè)提供了更多的融資機會。它為國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展提供了便利，擴大了生產(chǎn)規(guī)模，提高了股票收益率，從而吸引了更多的投資者并提高了證券市場的價格。Roffia和Zaghini（2007）用利潤雙變量回歸模型選取15個國家作為樣品進行實證研究，他們發(fā)現(xiàn)強勁的貨幣增長伴隨著房價和股票價格的上漲以及寬松的信貸條件。Choong和Baharumshah（2009）認為外商直接投資在經(jīng)濟發(fā)展中起著積極的作用，而證券投資與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系是負的。隨著經(jīng)濟全球化的深入，股票市場是國際資本流動影響經(jīng)濟發(fā)展的重要渠道。當(dāng)股票市場發(fā)展到一定階段時，國際資本流動的影響將趨于積極。在這個過程中，資本的大量流動會導(dǎo)致資產(chǎn)價格的上升同時促進經(jīng)濟增長。經(jīng)濟的快速發(fā)展將大量提高股票收益，吸引更多投Y者，提高證券市場價格。

三、結(jié)論

綜上所述，國際資本流動與物價水平存在正相關(guān)系。外資流動通過實體經(jīng)濟和資本市場兩個渠道影響價格水平。在實體經(jīng)濟中，國際資本流入會導(dǎo)致國家外匯儲備的增加并提高基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量。基本貨幣供給的增加會導(dǎo)致物價水平的提高。資本市場中，外資流入為國內(nèi)企業(yè)提供了更多的融資機會，提高了股票收益率從而提高資本市場的價格水平。

參考文獻：

[1]Macdougall， G.D.A. The benefits and costs of private investment from abroad： a theoretical approach. Economic record， 1960.

[2]Roffia， B.， & Zaghini， A. Excess money growth and inflation dynamics. International finance ，2007.

[3]Sousa， M.J.， & Zaghini， A. Global monetary policy shocks in the G5： a SVAR approach. Int. Fin. Markets， Inst. And Money，2007.

第5篇：國際直接投資的動因范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資；理論；評述；啟示

1傳統(tǒng)跨國公司理論

1.1壟斷優(yōu)勢理論

美國學(xué)者斯蒂芬•海默1960年在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中，運用關(guān)于廠商壟斷競爭的原理說明跨國公司對外直接投資的動因，提出了“壟斷優(yōu)勢理論”。

主要觀點：（1）市場的不完全性是跨國公司進行對外直接投資的根本原因和基礎(chǔ)，認為完全競爭不僅是一種純粹的理論假設(shè)，并且在完全競爭下對外直接投資也并不會發(fā)生，現(xiàn)實經(jīng)濟生活中普遍存在的是各種不同類型的不完全競爭市場，包括：商品市場的不完全、要素市場的不完全、規(guī)模經(jīng)濟造成的市場不完全以及由于政府干預(yù)形成的市場不完全。免費提供（2）市場的不完全性使得跨國公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢，而這種壟斷優(yōu)勢正是跨國公司對外直接投資的決定因素。評述：壟斷優(yōu)勢理論是最早研究對外直接投資的獨立的理論，奠定了對外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，指出培養(yǎng)和提升各自的壟斷優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的必要前提條件。但是壟斷理論的產(chǎn)生背景是對具有明顯壟斷優(yōu)勢的美國跨國公司的研究，因而沒有壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家對外直接投資的興起解釋乏力，具有一定的局限性，也不能解釋有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)放棄出口和技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓而直接對外直接投資的原因。

啟示：企業(yè)的壟斷優(yōu)勢固然是企業(yè)進行對外直接投資的一個重要前提，但也應(yīng)該認識到，企業(yè)優(yōu)勢的形成是一個動態(tài)發(fā)展的過程，我國具有一定實力的企業(yè)也可以通過對外直接投資逐步培養(yǎng)和不斷提升自己的壟斷優(yōu)勢。

1.2產(chǎn)品生命周期理論

美國哈佛大學(xué)教授雷蒙德•維農(nóng)，于1966年5月在《經(jīng)濟學(xué)季刊》上發(fā)表了《產(chǎn)品周期中的國際投資和國家貿(mào)易》一文，提出了“產(chǎn)品生命周期理論”。

主要觀點：將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來，動態(tài)的調(diào)整跨國公司的對外投資行為：（1）產(chǎn)品的創(chuàng)新階段：創(chuàng)新國企業(yè)率先進行新產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)，由于新產(chǎn)品的特異性而具有較低的需求價格彈性和較高的收入彈性，企業(yè)能獲得壟斷優(yōu)勢，產(chǎn)品傾向在國內(nèi)生產(chǎn)；（2）產(chǎn)品成熟階段：由于產(chǎn)品需求價格彈性的日益增大、技術(shù)的擴散以及貿(mào)易壁壘的影響，創(chuàng)新國企業(yè)始到次發(fā)達國家進行對外直接投資，在當(dāng)?shù)剡M行生產(chǎn)與銷售；（3）產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段：當(dāng)非技術(shù)型熟練勞動成為產(chǎn)品成本的主要部分，企業(yè)的競爭將主要表現(xiàn)為價格競爭，這時企業(yè)傾向通過國際直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動成本較低的發(fā)展中國家，產(chǎn)品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象。

評述：產(chǎn)品生命周期理論動態(tài)解釋了發(fā)達國家進行對外直接投資的動機、時機與區(qū)位選擇之間的關(guān)系，一定程度上體現(xiàn)出世界經(jīng)濟的一體化進程,也從一個側(cè)面闡述了企業(yè)國際化經(jīng)營的動機，并且從內(nèi)外因兩個方面論證了企業(yè)進行對外直接投資的必要性。但該理論主要針對最終產(chǎn)品市場，而對于資源、技術(shù)開發(fā)型的對外投資現(xiàn)象解釋乏力。并且，該理論難以解釋非代替出口投資的增加以及跨國公司海外生產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的現(xiàn)象。

啟示：（1）在進行對外直接投資決策之前，分析產(chǎn)品所處的生命周期階段：首先，對產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì)、類型以及其擴散性和轉(zhuǎn)移性進行分析；其次，對產(chǎn)品本身進行swot分析，確定產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢、劣勢、機會以及威脅；最后，對產(chǎn)品的國內(nèi)銷售、國外出口以及國內(nèi)外市場情況進行分析。根據(jù)以上分析，最終確定產(chǎn)品所處的生命周期，以指導(dǎo)企業(yè)對外直接投資的市場進入決策。（2）將進入成熟期的產(chǎn)品的生產(chǎn)地點轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素價格低且靠近市場的地區(qū)。我國的家電、輕紡、機械、電子等行業(yè)由于生產(chǎn)能力過剩，產(chǎn)品嚴重供大于求，已進入產(chǎn)品的成熟期，再加上國際上反傾銷、貿(mào)易保護主義的影響，我們只能改變以往單純依靠出口的策略，而選擇將這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備和能力向合適的地區(qū)轉(zhuǎn)移出去，在國外進行生產(chǎn)制造。

1.3內(nèi)部化理論

1976年，英國里丁大學(xué)經(jīng)濟學(xué)家巴克萊和卡森以及加拿大經(jīng)濟學(xué)家拉格曼，以科斯的交易費用理論為基礎(chǔ)，以市場的不完全性為起點，提出了內(nèi)部化理論，強調(diào)企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部，并通過內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢的過程。

主要觀點：由于外部市場失效，中間產(chǎn)品（除了通常意義上的原材料和零部件外，更重要的是指專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等“知識中間產(chǎn)品”）價格難以確認而使交易成本過高，公司為了克服各種經(jīng)營障礙、保證企業(yè)獲得最大利潤，就有動力形成一個內(nèi)部化市場，不僅使資源和產(chǎn)品在各子公司之間進行合理配置和充分利用，還可以有效地防止技術(shù)擴散，保護企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)。

評述：內(nèi)部化理論從企業(yè)間產(chǎn)品的交換形式與生產(chǎn)的組織形式分析了跨國公司的性質(zhì)與起源，對跨國公司的內(nèi)在形成機理有比較普遍的解釋力，適用于不同發(fā)展水平的國家，并且以交易成本最小化為目的，論證了內(nèi)部化的必要性和優(yōu)越性。但內(nèi)部化理論僅從跨國公司的主觀方面探尋國際直接投資的動因和基礎(chǔ)等內(nèi)部因素，對國際經(jīng)濟環(huán)境的變化考慮不夠，對跨國公司的國際分工、生產(chǎn)、經(jīng)營的布局以及區(qū)位選擇也缺乏總體認識。

啟示：（1）實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，擴大內(nèi)部市場。如果企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)的內(nèi)部市場也小，這樣企業(yè)的外部交易成本就會很高，所以我們可以通過企業(yè)之間的強強聯(lián)合、兼并、垂直、橫向或縱向一體化或政府的扶植實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，擴大企業(yè)的內(nèi)部市場，增加其內(nèi)部化優(yōu)勢；也可以按照現(xiàn)代企業(yè)制！度的要求組建大型企業(yè)集團，做到產(chǎn)權(quán)明晰，管理協(xié)同，充分發(fā)揮內(nèi)部化市場的作用。（2）實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，增強內(nèi)部市場的融資能力。企業(yè)應(yīng)該建立自身的財務(wù)金融子公司，通過內(nèi)部市場靈活調(diào)資，縮短融資時間，提高融資速度，降低融資成本，以擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模；（3）注重培育企業(yè)知識、技術(shù)的專業(yè)性與獨特性。加強企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的重視，加大對科技部門的資源投入，并加強企業(yè)與高校、科研機構(gòu)間的合作，促使企業(yè)不斷的進行技術(shù)創(chuàng)新，并重視度新技術(shù)的專利申請保護，通過組織系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡(luò)將信息與技術(shù)等知識產(chǎn)品內(nèi)部一體化，為企業(yè)贏得利潤。

1.4比較優(yōu)勢理論（也叫邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論）

20世紀70年代末，日本學(xué)者小島清運用赫克歇爾——俄林的資源稟賦差異導(dǎo)致比較優(yōu)勢原理，把貿(mào)易與對外直接投資結(jié)合起來，以20世紀50年代-70年代日本對外直接投資為考察對象，著重分析對外直接投資的貿(mào)易效果，提出了具有本國特色的“比較優(yōu)勢理論”。

主要觀點：（1）對外直接投資應(yīng)該從投資國比較成本已經(jīng)處于劣勢或即將喪失比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)——“邊際產(chǎn)業(yè)”開始，將其投向東道國具有潛在比較優(yōu)勢的同類產(chǎn)業(yè)。由于投資與貿(mào)易之間是互補關(guān)系而非彼此替代關(guān)系，這樣能更好的促進雙方貿(mào)易的發(fā)展；（2）中小企業(yè)應(yīng)走在對外直接投資的前列。因為：①同是勞動密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)相對于大企業(yè)更容易成為“邊際企業(yè)”；②具有邊際效率的中小企業(yè)與東道國相應(yīng)工業(yè)的技術(shù)差距更小，更適合于當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)條件。

評述：比較優(yōu)勢理論從宏觀角度分析對外直接投資的動機，具有開創(chuàng)性，并且對對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系作了有機結(jié)合的統(tǒng)一解釋。但是它只是一個階段性的理論，只能解釋經(jīng)濟發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的以垂直分工為基礎(chǔ)的投資。最后比較優(yōu)勢理論低估了發(fā)展中國家接受高新技術(shù)的能力，認為發(fā)展中國家只能接受發(fā)達國家的邊際產(chǎn)業(yè)，具有一定的局限性。啟示：（1）從轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)開始，逐步優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。將我國具有一定比較優(yōu)勢、生產(chǎn)能力過剩的輕紡、家電、電子等行業(yè)轉(zhuǎn)移出去，在獲得由于技術(shù)優(yōu)勢而產(chǎn)生的超額利潤、保障國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的資源需求的同時，還能通過技術(shù)的傳遞和市場的拓展促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，并逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)遞進，最終向高附加值產(chǎn)業(yè)延伸。（2）中小企業(yè)由于其小批量生產(chǎn)，經(jīng)營靈活，適應(yīng)性強等特點，更容易在海外市場找到立足點并迅速占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?，所以我國?yīng)大力鼓勵中小企業(yè)進行對外直接投資3、在對外投資的區(qū)位選擇上，選擇在經(jīng)濟發(fā)展程度、技術(shù)發(fā)展水平上和中國差距較小的國家和地區(qū)，積極關(guān)注和投資開拓這些地區(qū)相對落后的產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢。1.5國際生產(chǎn)折衷理論

英國著名的跨國公司問題專家、里丁大學(xué)國際投資和國際企業(yè)教授約翰•鄧寧在借鑒了壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論，并結(jié)合國際貿(mào)易理論中的資源稟賦學(xué)說的基礎(chǔ)上，采用折衷的方法提出了“國際生產(chǎn)折衷理論”。主要觀點：所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢是保證跨國公司國際直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢是國際直接投資的充分條件，只有三種優(yōu)勢同時存在，國際直接投資才會成功，而這三個方面的優(yōu)勢決定了對外直接投資的動因、投資決策和投資方向。（如表1所示）。

評述：國際生產(chǎn)折衷理論借鑒和綜合了以往跨國公司理論的精華，最為完整的解決了對外直接投資研究的動因和決定因素，被譽為解釋跨國公司行為的“通論”。它的形成，標(biāo)志著跨國公司理論進入了一個相對成熟和穩(wěn)定的階段。但是折衷理論所提出的對外直接投資條件過于絕對化，并將所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢3種因素等量齊觀，缺乏主次之分且對它們之間的相互關(guān)系缺乏動態(tài)的分析。

啟示：（1）充分認識和利用企業(yè)已具備的所有權(quán)優(yōu)勢，將其作為今后對外直接投資的重點，國家研究并制訂促進這些優(yōu)勢發(fā)展的鼓勵政策，企業(yè)建立產(chǎn)品創(chuàng)新和更！新管理的機制，不斷形成新的所有權(quán)優(yōu)勢。（2）發(fā)揮我國企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢的潛力。我國部分企業(yè)在引進、生產(chǎn)產(chǎn)品并使之適應(yīng)東道國市場方面具備了一定的技術(shù)優(yōu)勢，同時也具有使這類技術(shù)優(yōu)勢內(nèi)部化的動機。企業(yè)通過申請專利保護、嚴格限制技術(shù)的使用范圍、期限和條件來確保技術(shù)等無形資產(chǎn)的內(nèi)部化，并利用跨國公司內(nèi)部的母公司與各子公司之間的轉(zhuǎn)移價格確保外部貿(mào)易內(nèi)部化。（3）重視區(qū)位優(yōu)勢。不僅要重視風(fēng)俗、消費習(xí)慣、市場距離等區(qū)位因素較優(yōu)越的亞太地區(qū)，還要對發(fā)達國家的技術(shù)領(lǐng)域進行有選擇的直接投資來獲得高新技術(shù)以及大容量市場等。

2發(fā)展中國家跨國公司理論

2.1小規(guī)模技術(shù)理論

美國哈佛大學(xué)研究跨國公司的著名教授劉易斯•威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國家企業(yè)的國際化”一文中提出小規(guī)模技術(shù)理論，并在1983年出版的《第三世紀跨國公司》專著中對該理論作了較系統(tǒng)的闡述。

主要觀點：（1）發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個方面：①發(fā)展中國家的小規(guī)模生產(chǎn)制造技術(shù)正好為低收入國家的小市場需要服務(wù)；②發(fā)展中國家在服務(wù)于海外同一種族產(chǎn)品需要而建立的海外生產(chǎn)中頗具優(yōu)勢；③發(fā)展中國家跨國公司具有大型跨國公司所無法比擬的低價產(chǎn)品營銷優(yōu)勢。（2）發(fā)展中國家跨國公司走出國門的動因主要有：保護出口市場；突破配額限制；尋求低成本；種族紐帶；分散資產(chǎn)；本國、東道國政府或國際機構(gòu)的倡議和幫助；企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，以及在海外培訓(xùn)人才等。

評述：小規(guī)模技術(shù)理論把發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的產(chǎn)生與這些國家自身的市場特征結(jié)合起來，被學(xué)術(shù)界認為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資具有十分積極的指導(dǎo)意義。但是，威爾斯將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的繼承和使用上，可能會導(dǎo)致這些國家在國際生產(chǎn)體系中的位置永遠處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的末端，也很難解釋一些發(fā)展中國家的高新技術(shù)企業(yè)的對外直接投資生產(chǎn)具有較高技術(shù)含量和競爭力產(chǎn)品的行為。

啟示：鼓勵中小企業(yè)對外直接投資。雖然我國的中小企業(yè)技術(shù)不夠先進、經(jīng)營范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大，實力相對較弱，但是中小企業(yè)可以利用低成本、適當(dāng)規(guī)模和適應(yīng)技術(shù)優(yōu)勢開展對外直接投資。

2.2技術(shù)地方化理論

英國學(xué)者拉奧在1983年出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行了深入研究后，提出了“技術(shù)地方化理論”。

主要觀點：（1）強調(diào)發(fā)展中國家對發(fā)達國家的技術(shù)引進不是被動的模仿和復(fù)制，而是對引進的技術(shù)加以消化、改進和創(chuàng)新的再生過程。（2）發(fā)展中國家形成自己的獨特優(yōu)勢主要有四個因素：①發(fā)展中國家技術(shù)知識的當(dāng)?shù)鼗c一國的要素價格及其質(zhì)量相聯(lián)系；②發(fā)展中國家通過對進口的技術(shù)和產(chǎn)品進行某些改造，使其生產(chǎn)和產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓┬杈o密結(jié)合；③創(chuàng)新活動中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟效益；④發(fā)展中國家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠適應(yīng)相同收入水平國家的消費需求。啟示：（1）積極引進和吸收發(fā)達國家的先進技術(shù)，同時加強這些技術(shù)在國內(nèi)的再生過程和自身技術(shù)的改造和創(chuàng)新能力，努力形成自己的差異優(yōu)勢；（2）對投資國市場進行深入的研究，了解當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)供需狀況、市場特征和企業(yè)條件，開發(fā)不同的產(chǎn)品，培育我國企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢。（3）以民族文化為紐帶，加強民族產(chǎn)品的優(yōu)勢。加強我國部分產(chǎn)品（如中藥、絲綢）的民族特色和不可模仿、不可替代性，以民族文化為紐帶，拓展生存空間。

2.3技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論

坎特威爾和托蘭提諾針對20世紀80年代中期以后新興工業(yè)國家和地區(qū)對發(fā)達國家的對外直接投資活動，提出了“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論”。主要觀點：（1）發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是一個不斷積累的結(jié)果，并最終導(dǎo)致發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。（2）發(fā)展中國家現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是對外直接投資活動的決定因素，影響著發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資的形式和增長速度。（3）發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布會隨著時間的推移逐漸變化：在產(chǎn)業(yè)分布上，從以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動向以進口替代和出口導(dǎo)向為主的橫向一體化生產(chǎn)活動轉(zhuǎn)化；在地理分布上，遵循“周邊國家－發(fā)展中國家－發(fā)達國家”的漸進發(fā)展軌跡。評述：該理論為發(fā)展中國家對外直接投資的區(qū)位選擇提供了思路，并且為不具備絕對優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)參與國際競爭提供了技術(shù)積累的路徑。但該理論認為，發(fā)達國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)在大量的研發(fā)投入上，而發(fā)展中國家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新則沒有很強的研發(fā)能力，其主要是利用特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗”與組織能力來掌握與開發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)。啟示：（1）在區(qū)位選！擇上，遵循漸進發(fā)展軌跡，首先利用種族聯(lián)系在周邊國家進行直接投資，隨著經(jīng)驗的積累再逐步向其它發(fā)展中國家擴展，最后，為獲得更為先進、高級的技術(shù)開始向發(fā)達國家投資。（2）以技術(shù)積累為內(nèi)在動力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)，不斷推動對外投資的發(fā)展和本國產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級。

2.4投資發(fā)展周期理論

鄧寧于20世紀80年代初，在國際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上，采取實證分析的方法，將67個國家1967-1978年間的對外直接投資流量與經(jīng)濟發(fā)展的階段聯(lián)系起來進行考察，提出了投資發(fā)展周期論，從動態(tài)角度描述了各國的經(jīng)濟發(fā)展水平與對外直接投資地位的辯證關(guān)系。

主要觀點：鄧寧用人均gnp代表一個國家經(jīng)濟發(fā)展水平，用一國的對外直接投資流量與外國對本國的直接投資流量的差額代表該國的凈對外直接投資，區(qū)分了對外直接投資的四個經(jīng)濟發(fā)展階段：（見表2）第一階段（400美元以下）、第二階段（400-2500美元）、第三階段（2500-4000美元）、第四階段（4000美元以上）。評述：投資發(fā)展周期理論是國際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展和完善，為發(fā)展中國家投資地位的變遷描述了一個大概輪廓。但該理論只強調(diào)了事物發(fā)展的普遍性而忽略了特殊性，沒有認識到大多數(shù)國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)迥然不同，而且經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也存在不平衡性，僅用人均gnp單一指標(biāo)來劃分經(jīng)濟發(fā)展階段和對外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性。

啟示：（1）根據(jù)投資發(fā)展周期理論，我國基本處于第二階段，對外直接投資的所有權(quán)、內(nèi)部化以及區(qū)位優(yōu)勢仍較微弱，所以，應(yīng)以我國的具體國情和企業(yè)的自身實力為基礎(chǔ)，謹慎決策，而不應(yīng)盲目的追風(fēng)，一味進行對外直接投資。（2）由于我國經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的不平衡性，我國個別發(fā)展程度較高的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可以將對外直接投資作為其發(fā)展壯大的一種方式，并在此過程中不斷提升自己的競爭力。（3）企業(yè)可以通過對國外技術(shù)和經(jīng)驗的消化、吸收和改造，增強自身的實力，培養(yǎng)自身的競爭優(yōu)勢，為大規(guī)模進行對外直接投資，早日進入投資發(fā)展周期的第三階段打下基礎(chǔ)。

第6篇：國際直接投資的動因范文

關(guān)鍵詞：并購；跨國并購；動因

中圖分類號：DF9 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）14-0226-04

科技進步、資本過剩、利潤最大化追逐等促使了戰(zhàn)后國際直接投資特別是近些年并購的迅猛發(fā)展。自19世紀末至今，全球已經(jīng)經(jīng)歷了六次并購浪潮。今天，一定程度上，并購成為企業(yè)發(fā)展壯大的必由之路，成為企業(yè)生存發(fā)展的動力源泉。根據(jù)《現(xiàn)代漢語大辭典》的解釋，動因是指動力和原因。跨國并購的動因，是指促使企業(yè)進行跨國并購行為的推動力量和原因?？v觀六次并購浪潮，正如盧東斌教師所言，跨國并購浪潮背后常有高新科技熱潮的推動，如20世紀50年代的軍事、宇宙領(lǐng)域的第一次高新科技熱潮與60年代的能源、通訊和半導(dǎo)體領(lǐng)域的第二次高新科技熱潮推動了美國以混合并購為特征的第三次并購浪潮；80年代的微機、半導(dǎo)體、生命科學(xué)和計算機軟件領(lǐng)域的第三次高新科技熱潮推動美國第四次并購浪潮的迅猛發(fā)展；90年代的通訊、網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的高新科技發(fā)展熱潮與第五次并購浪潮。高新科技企業(yè)的發(fā)展與跨國并購一定程度上結(jié)伴而行，賦予近期跨國并購以知識產(chǎn)權(quán)獲取為引導(dǎo)方向的特點。

一、對外直接投資的一般理論

對外直接投資（Foreign Direct Investment，簡稱為FDI）理論是在傳統(tǒng)國際貿(mào)易和國際分工理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，其主體部分是解釋和說明企業(yè)對外直接投資動因的學(xué)說。自20世紀60年代初斯蒂芬?海默教授提出壟斷優(yōu)勢論，到巴克利和卡森的內(nèi)部化理論、維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論、小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴張論和鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論等，已經(jīng)形成一套比較成熟的理論。隨著近年來發(fā)展中國家更多地參與跨國并購，還出現(xiàn)了反映發(fā)展中國家直接投資的非主流理論，如威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論、坎特威爾和托蘭惕諾的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論以及拉奧的技術(shù)地方化理論等。鄧寧指出，在過去的20年中，隨著世界經(jīng)濟環(huán)境的變化和跨國公司活動知識性的增強，以投資企業(yè)的靜態(tài)優(yōu)勢為基礎(chǔ)的市場尋求型和資源尋求型的對外直接投資相對下降，而基于擁有或獲得動態(tài)優(yōu)勢的效率尋求型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI的重要性在不斷增加。這一類的對外直接投資依賴于不止一個國家的智力資本，跨國公司傾向于在國外經(jīng)濟地收購或建立這些無形資產(chǎn)[1]。

二、跨國并購的一般動因

20世紀90年代后期以來，國際資本流動新趨勢主要表現(xiàn)為國際資本流動規(guī)模迅速擴大、國際資本重新流向發(fā)達國家、國際資本流動以并購為主和國際資本流動的產(chǎn)業(yè)重點由制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)。導(dǎo)致跨國并購成為國際資本投資主導(dǎo)形式的原因，主要是跨國公司通過跨國并購的方式，實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營的全球配置?？鐕①彽膭右蚴侵缚鐕緦嵤┎①徯袨榈膭訖C和目的?？鐕①徯袨槊媾R不同的東道國、行業(yè)和目標(biāo)公司，其具體動因也存在較大差別。因此，跨國并購是多動因綜合推動、動態(tài)平衡的結(jié)果。近年來，西方學(xué)者對跨國并購的動因進行了廣泛的研究。概括起來，主要包括目標(biāo)公司價值低估、獲取財務(wù)協(xié)同效應(yīng)、適應(yīng)國際環(huán)境變遷、獲取市場勢力、獲得規(guī)模經(jīng)濟性、傳遞或獲取廠商優(yōu)勢，以及獲取速度經(jīng)濟性[2]?？鐕①徫⒂^動機一般理論框架可以概括為：投機型，包括投機動機和個人動機；經(jīng)濟型，包括規(guī)模經(jīng)濟動機、協(xié)同動機、尋求新市場動機和交易費用動機；戰(zhàn)略型，包括贏得壟斷或產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位動機、構(gòu)建核心競爭優(yōu)勢動機、資產(chǎn)組合動機和尋求戰(zhàn)略均勢動機[3]。當(dāng)前，跨國并購的外因包括科學(xué)技術(shù)發(fā)展的推動、金融自由化的促進、政策管制環(huán)境的變化；內(nèi)因，包括效率性動機、利益分配性動機、戰(zhàn)略性動機和個人行為動機。跨國并購動因的經(jīng)濟學(xué)解釋，包括，一般解釋（市場競爭理論、規(guī)模經(jīng)濟理論、政府干預(yù)理論、成本理論、自由現(xiàn)金流量假說、自負理論、效率理論、風(fēng)險分散說和財務(wù)協(xié)同說），新制度經(jīng)濟學(xué)解釋和核心知識與資源能力解釋。經(jīng)濟學(xué)家通過知識資本的擴張和管理來闡釋當(dāng)前跨國并購的相關(guān)機理。企業(yè)跨國并購是企業(yè)以自己的或獲取的核心知識和資源為基礎(chǔ)，以知識管理為紐帶，不斷向外延伸，推動企業(yè)知識資本的積累、開發(fā)和擴充，不斷豐富充實企業(yè)與市場之間存在的中間地帶，提高企業(yè)的競爭力[4]。從我國企業(yè)跨國并購的微觀動因出發(fā)，可以將我國企業(yè)跨國并購分為：資源驅(qū)動型，通過跨國并購獲得市場上不易得到的市場資源；技術(shù)品牌驅(qū)動型，通過跨國并購獲得企業(yè)品牌、技術(shù)方面優(yōu)勢；市場驅(qū)動型，通過跨國并購進入國外市場，有效避免貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘[5]。

三、當(dāng)代跨國并購動因的發(fā)展

當(dāng)代跨國并購?fù)苿觿右蚓哂卸鄻踊?、結(jié)果平衡的動態(tài)性特點。目前，沒有一個理論可以單獨解釋跨國并購的全部動因，跨國并購是多動因共同推動的；在不同時代背景下，聯(lián)系具體并購案例，同一或相關(guān)企業(yè)實行并購的原因也不盡相同。知識經(jīng)濟時代，當(dāng)前的跨國并購動因演進具有一定的知識性。在傳統(tǒng)的FDI一般理論基礎(chǔ)上，繼英國學(xué)者鄧寧（Dunning）在1994年提出了“戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取動機說”后，學(xué)者們提出了一些新的跨國并購動機理論來解釋知識經(jīng)濟時代下的跨國并購動因。如：技術(shù)獲取型、技術(shù)尋求型、技術(shù)并購動因說、知識并購等理論。

1.戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取動機說

英國學(xué)者鄧寧（Dunning）在1994年提出了“戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取動機說”（亦有學(xué)者將之稱之為創(chuàng)造性資產(chǎn)獲取型跨國并購）。① 他認為，與傳統(tǒng)的自然資源獲取、效率獲取和市場獲取型的FDI不同，跨國公司戰(zhàn)略性資產(chǎn)獲取型投資的目的是通過全球化戰(zhàn)略以獲得技術(shù)和組織能力為關(guān)鍵資產(chǎn)，從而有效提高組織的競爭優(yōu)勢[6]。具有某種所有權(quán)特定優(yōu)勢的母國企業(yè)，可通過對外投資擴大這種優(yōu)勢；缺乏競爭優(yōu)勢的母國企業(yè)，則可通過跨國投資獲取優(yōu)勢資源。近期的研究均表明：降低成本、克服貿(mào)易障礙、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟等并非“尋求戰(zhàn)略性資源型FDI”的主要動機，其動機更在于獲取優(yōu)勢資產(chǎn)、人力資源、商業(yè)氛圍等戰(zhàn)略性資源[7]。獲得戰(zhàn)略資產(chǎn)提升競爭力。所謂戰(zhàn)略資產(chǎn)是指對企業(yè)競爭力有貢獻的資源和能力，這些戰(zhàn)略資產(chǎn)包括聲譽、供應(yīng)商關(guān)系、默會知識、研發(fā)能力、品牌和專利技術(shù)等[8]。

2.技術(shù)獲取型FDI（Technology Sourcing FDI，TSFDI）

德國布魯斯?考加教授特和張世真是最早進行技術(shù)獲取型FDI方面研究的學(xué)者，他們通過研究日本對美國和歐洲的FDI，發(fā)現(xiàn)日本對美國和歐洲進行直接投資的主要動因在于日本對美國和歐洲技術(shù)的獲取，借此縮小日本與美國和歐洲的技術(shù)能力差距[9]。其后，學(xué)者們在其相關(guān)研究中進一步證實了技術(shù)獲取型FDI的存在。②

我國學(xué)者們對技術(shù)獲取型對外投資進行研究并作出了不同的界定。如，技術(shù)獲取型FDI主要是指發(fā)展中國家的FDI企業(yè)在發(fā)達國家進行的旨在獲取核心技術(shù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動或研發(fā)行為，是一種在市場機制作用下其根本目的是為了追求投資主體的戰(zhàn)略利益最大化，而不僅僅是短期利潤最大化[10]。技術(shù)獲取型FDI是以獲取東道國的智力要素、研發(fā)機構(gòu)、信息等R&D資源為目標(biāo)，以新建或并購海外R&D機構(gòu)為手段，以提升企業(yè)技術(shù)競爭力為宗旨的跨境資本輸出行為[11]。技術(shù)獲取型海外并購是指獲取與本企業(yè)核心業(yè)務(wù)相同或相關(guān)的技術(shù)為目的，對擁有其目標(biāo)技術(shù)的海外上下游企業(yè)和競爭對手實施的并購[12]。所謂技術(shù)獲取型FDI，是指中國企業(yè)通過FDI的方式在發(fā)達國家兼并高科技企業(yè)、跨國公司的研發(fā)部門，或者在海外以獨資、合資形式設(shè)立新技術(shù)開發(fā)公司、研發(fā)機構(gòu)等，從而獲得先進技術(shù)、組織能力等關(guān)鍵性知識，有效地提高企業(yè)競爭能力[13]。技術(shù)獲取型FDI通過設(shè)立海外研發(fā)機構(gòu)、建立技術(shù)聯(lián)盟或跨國并購等方式，可以縮短新產(chǎn)品的開發(fā)周期，獲得創(chuàng)新期和成熟期的先進性好的核心技術(shù)[14]。所謂技術(shù)獲取型FDITSFDI（technology sourcing foreign direct investment）是一種以獲取東道國的智力資源、研發(fā)機構(gòu)等技術(shù)要素為目標(biāo)，以新建或并購海外 R&D 機構(gòu)為手段，以提升企業(yè)技術(shù)競爭力為宗旨的跨境資本輸出行為[15]。提出技術(shù)獲取型FDI之所以是我國獲取核心技術(shù)的現(xiàn)實選擇，原因在于：增強投資機制功能的動機；降低技術(shù)移入成本的動機；加快技術(shù)獲取速度的動機；提高技術(shù)獲取效率的動機。發(fā)展中國家企業(yè)為了改變其技術(shù)落后的狀況，有可能主動采取逆向FDI方式，以便獲取某種先進經(jīng)濟和管理技能。跨國并購可以使跨國公司獲得大量核心技術(shù)，提高提高其研發(fā)能力，加快創(chuàng)新進度。也就是說，一方面，通過跨國并購實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，降低研發(fā)成本；另一方面，通過跨國并購取得現(xiàn)有研發(fā)成果，加快了企業(yè)創(chuàng)新的速度。中國企業(yè)FDI的四種動機：尋求市場、尋求自然資源、尋求技術(shù)和管理技能以及尋求金融資本。中國企業(yè)國際化的5個動機：尋求資源、尋求技術(shù)、尋求市場、尋求多樣化和尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)。并購和有機擴張是中國FDI獲取知識資源的主要方式。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)是一組資源的集合。在動態(tài)的全球市場上，企業(yè)必須通過戰(zhàn)略資源（如技術(shù)、管理訣竅、營銷知識和品牌等）的獲取和重構(gòu)來形成并維持自己的競爭優(yōu)勢[16]。

3.技術(shù)并購

技術(shù)并購（Technology-driven Acquisition）是指企業(yè)以獲得外部技術(shù)、提升技術(shù)能力為主要目標(biāo)的并購行為[17]。技術(shù)并購指的是一類企業(yè)并購現(xiàn)象，學(xué)者們通常將企業(yè)以獲取對方核心技術(shù)，提高自身的核心競爭力和實現(xiàn)企業(yè)跨躍式發(fā)展為主要動機，對技術(shù)型企業(yè)進行的一種戰(zhàn)略性并購稱為技術(shù)并購。當(dāng)目標(biāo)方對于并購企業(yè)來說擁有獨特的技術(shù)，并購方或是為了技術(shù)多樣化、鞏固市場地位，或是進入新產(chǎn)業(yè)，都有可能進行技術(shù)并購[18]。技術(shù)并購（Technology M&A）也稱為“研發(fā)并購”，或者“技術(shù)驅(qū)動的新型技術(shù)型公司的收購”，是指以獲取技術(shù)能力為主要動機對技術(shù)型中、小企業(yè)的并購行為[19]。

4.知識并購

知識并購?fù)ǔＪ侵钙髽I(yè)為了獲取知識資源，以兼并或收購的形式，將另一創(chuàng)新企業(yè)的整個資產(chǎn)或可以行使經(jīng)營控制權(quán)的股份買下來[20]?？鐕緫{借知識壟斷優(yōu)勢實施跨國并購具有知識優(yōu)勢的公司，通過在國外并購企業(yè)的途徑來發(fā)揮其知識優(yōu)勢。在現(xiàn)代世界知識經(jīng)濟發(fā)展中，跨國公司一直是從事新產(chǎn)品的研究與開發(fā)、不斷進行知識創(chuàng)新與發(fā)展的主要組織者和承擔(dān)者，也是絕大多數(shù)現(xiàn)代先進的科學(xué)技術(shù)與生產(chǎn)工藝的采用者和壟斷者，更是多種無形資產(chǎn)的擁有者。目前，全球5.3萬多跨國公司母公司和45萬個國外子公司與附屬企業(yè)控制了全球1/3的生產(chǎn)、2/3的國際貿(mào)易、70%的FDI、70%以上的專利和技術(shù)轉(zhuǎn)讓、80%以上的新工藝與新技術(shù)。正是憑借著對有形和無形兩種資產(chǎn)所有權(quán)的壟斷優(yōu)勢，跨國公司才得以在激烈的國際競爭中立于不敗之地。其中，知識創(chuàng)新能力對于跨國公司的生存和發(fā)展是至關(guān)重要的，而通過并購相對劣勢企業(yè)獲得知識創(chuàng)新優(yōu)勢明顯優(yōu)于其他形式，因為通過將技術(shù)輸入被收購企業(yè)，收購者能提高自己的壟斷地位和影響力。收購者還往往收購大于其知識優(yōu)勢的企業(yè)，以提高其在國內(nèi)外的競爭地位和盈利性。例如，1999年Overture公司發(fā)明了競價排名知識，并申請了專利。4年之后，雅虎耗資17億美元購買了該公司，競價排名的專利也由此被其收入囊中。知識并購是組織間知識交易的最高端交易形式[21]。

四、跨國并購動因新動向――以知識產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國并購

一種以知識經(jīng)濟時代為背景、以知識產(chǎn)權(quán)導(dǎo)向為動因、以主要的知識產(chǎn)權(quán)類型為內(nèi)容的并購。

首先，產(chǎn)生的大背景是知識產(chǎn)權(quán)在經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位、知識產(chǎn)權(quán)在企業(yè)資產(chǎn)中的比重越來越大的知識經(jīng)濟時代。

其次，以知識產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國并購，買方的目標(biāo)聚焦于目標(biāo)公司的知識產(chǎn)權(quán)上，以獲取知識產(chǎn)權(quán)為目的，以并購為其手段或途徑。

再次，以知識產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國并購產(chǎn)生的企業(yè)原因。一是要求內(nèi)部研發(fā)已滿足不了企業(yè)自身生存和發(fā)展的需要，無法保障企業(yè)的競爭力。如3M公司的發(fā)展軌跡（近100年中，3M公司成為世界上最具創(chuàng)新精神的企業(yè)的傳奇，每年申請的新專利數(shù)目遠遠超過一些企業(yè)存續(xù)期間申請的專利數(shù)目。3M公司擁有允許員工利用工作時間的15%去創(chuàng)作知識產(chǎn)權(quán)的特色企業(yè)文化，并且研發(fā)出近6萬件新產(chǎn)品。然而，到1998年，3M發(fā)現(xiàn)自己無法實現(xiàn)在四年內(nèi)通過產(chǎn)品創(chuàng)造30%利潤的目標(biāo)，而且其無法僅通過內(nèi)部研發(fā)確保年10%的財政增長率。公司僅能從內(nèi)部增長機制獲得7%的增長，這大大低于其預(yù)期最低10%的增長率。因此，3M公司改變其傳統(tǒng)的傳奇發(fā)展戰(zhàn)略，要求公司分支機構(gòu)不斷發(fā)掘潛在的目標(biāo)公司，要求這些目標(biāo)公司的尖端知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)造力的研發(fā)團隊能夠確保3M公司獲得超過內(nèi)部研發(fā)的總體財務(wù)增長速度。目前為止，這種旨在購買公司而獲取研究力量和知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新能力的機制取得了成功。）二是出現(xiàn)了許多擁有前沿知識產(chǎn)權(quán)的初創(chuàng)公司，這些公司賬面價值小，但有良好的發(fā)展前景，具有良好的發(fā)展?jié)摿?。初?chuàng)公司的知識產(chǎn)權(quán)可以使一些大公司的瀕臨到期的專利（尤其是醫(yī)藥行業(yè)）重獲生機；博士倫曾通過收購以小初創(chuàng)公司而使自己免于被強生訴訟侵犯知識產(chǎn)權(quán)等。三是如中國這樣的發(fā)展中國家通過并購獲得知識產(chǎn)權(quán)、營銷渠道等，實現(xiàn)自己走出去的目標(biāo)。

最后，以知識產(chǎn)權(quán)為導(dǎo)向的跨國并購在具體運作中存有如下問題。盡職調(diào)查，辨明專利等知識產(chǎn)權(quán)的所有人，如1998年大眾收購勞斯萊斯遭遇尷尬境地：大眾不知道勞斯萊斯的商標(biāo)專有權(quán)早在1973年勞斯萊斯集團分為汽車和飛機發(fā)動機兩個部分時，就已經(jīng)約定勞斯萊斯的商標(biāo)權(quán)屬機發(fā)動機公司。只要勞斯萊斯汽車公司為英國所有，則其可以無償使用勞斯萊斯商標(biāo)。所以，大眾4.79億英鎊收購到的只是破舊的廠房和本利品牌。而其后，寶馬以40萬英鎊獲得了勞斯萊斯的冠名權(quán)。TCL收購湯姆遜取得過時的知識產(chǎn)權(quán)使自己陷入困境等。并購中的知識產(chǎn)權(quán)評估，并購領(lǐng)域的2：8定律。很多失敗源于高估了知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)，以至于后期無法盈利；源于其后的知識產(chǎn)權(quán)整合等。并購后的知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，涉及國家安全等問題，根本得不到預(yù)期的知識產(chǎn)權(quán)。并購后通過知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢產(chǎn)生的壟斷及其規(guī)制等。

結(jié)論：知識經(jīng)濟時代，學(xué)者們對跨國并購的動機作出了積極而有益的探索，取得了一定的成績。但是，就跨國并購動因研究而言，尚待更深入的探討。目前已有的研究存在著不足，如研究主體有失偏頗，現(xiàn)有研究大多僅基于國內(nèi)并購現(xiàn)實提出發(fā)展中國家技術(shù)落后企業(yè)為獲取技術(shù)、知識資源而進行并購，忽略了并購主體中尚有很大一部分是發(fā)達國家技術(shù)先進的企業(yè)。在動態(tài)的全球競爭條件下，跨國并購實踐中，具有局部競爭優(yōu)勢的技術(shù)落后企業(yè)可以通過逆向并購形式，尋求并獲得未來競爭的關(guān)鍵性資源―知識產(chǎn)權(quán)，構(gòu)建企業(yè)的核心競爭力；也有發(fā)達國家技術(shù)先進企業(yè)為控制發(fā)展、技術(shù)防衛(wèi)或完善升級、互補創(chuàng)新等而進行跨國并購。研究視角比較局限，僅談到技術(shù)、知識，對于并購中大量存在的獲取商標(biāo)（品牌）等視而不見，等。技術(shù)、知識不同于知識產(chǎn)權(quán)，不容忽視的是知識產(chǎn)權(quán)日益成為國家發(fā)展的戰(zhàn)略資源和國際競爭力的核心要素大背景下，知識產(chǎn)權(quán)漸成為企業(yè)并購的導(dǎo)向或動因。并購不是簡單的獲取品牌、技術(shù)、市場規(guī)模，更可能是并購企業(yè)脫胎換骨的二次重生。通過并購，企業(yè)可以實現(xiàn)其擴張所要求競爭力迅速集中和1+1>2的經(jīng)濟效益。①并購是企業(yè)獲取知識產(chǎn)權(quán)、構(gòu)建核心競爭力的有效模式。自第五次并購浪潮起如火如荼發(fā)展的跨國并購深受知識經(jīng)濟的沖擊更是深深地打上了知識產(chǎn)權(quán)的烙?。阂灾R經(jīng)濟時代為背景，以知識產(chǎn)權(quán)導(dǎo)向為動因，以主要的知識產(chǎn)權(quán)類型為內(nèi)容。

參考文獻：

[1] 王海平.OLI范式與跨國并購之動因[J].國際經(jīng)濟合作，2002，（5）：42.

[2] 李甫英，陳林心.國際資本流動中跨國并購的動因分析[J].企業(yè)經(jīng)濟，2007，（1）：50.

[3] 井百祥，劉平.基于微觀經(jīng)濟與戰(zhàn)略動因的跨國并購[J].國際貿(mào)易問題，2002，（11）：40；葉勤.跨國并購的動因及其理論分析[J].

國際經(jīng)貿(mào)探索，2002，（5）：24.

[4] 王成昌，劉升幅.當(dāng)前跨國并購動因及其經(jīng)濟學(xué)解釋[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2004，（1）：76.

[5] 董慶輝.金融危機背景下我國企業(yè)跨國并購動因分析[J].經(jīng)濟論壇，2010，（4）：166.

[6] Dunning，J.H.Trade，Location of economic activity and the multinational enterprises：a search for an eclectic approach，in Ohlin，B.，

Hesselborn，P.O.and Wikman，P.M.（Eds），The International Allocation of Economic Activity，Macmillan，London，1977，pp.395-418.

Dunning，J.H.Multinational Enterprises and the Global Economy.Addison-Wesley：Wokingham，UK.1993.

[7] 屈韜.FDI技術(shù)外溢與自主創(chuàng)新體系研究[M].北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)出版社，2009：118.

[8] 喻紅陽，袁付禮.我國汽車企業(yè)跨國并購動因及障礙分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2011，（3）：71.

[9] Bruce Kogut，Sea Jin Chang.Technological Capabilities and Japanese Foreign Direct Investment in the United States[EB/OL].the Review

of Economics and Statistics，Volume 73，Issue 3（Aug.，1991），401-413.available at http：//www0.gsb.columbia.edu/faculty/bkogut/files/

1991_RES_Kogut_Chang.pdf

[10] 孫建中.技術(shù)獲取型對外直接投資的選擇[J].生產(chǎn)力研究，2004，（8）：9.

[11] 杜群陽，朱勤.中國企業(yè)技術(shù)獲取型海外直接投資理論與實踐[J].國際貿(mào)易問題，2004，（11）.

[12] 梁超，余芹，曹萌.技術(shù)獲取型海外并購戰(zhàn)略選擇――以長虹并購歐麗安為例[J].財務(wù)與會計：理財版，2012，（1）：23.

[13] 黃穎.論中國企業(yè)技術(shù)獲取型FDI的模式選擇[J].湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報，2011，（1）：108.

[14] 候靜如.我國技術(shù)獲取型FDI的發(fā)展策略研究[J].中國市場，總第674期：29.

[15] 黃穎.中國企業(yè)技術(shù)獲取型FDI的模式選擇――以中興通訊TSFDI為例[J].對外經(jīng)貿(mào)實務(wù)，2011，（5）：75.

[16] 張娟，劉鉆石.跨國并購和有機擴張的學(xué)術(shù)論爭及其引申[J].改革，2012，（2）：94-95.

[17] Ahuja G，Katila R.Technological acquisitions and the innovation performance of acquiring firms：a longitudinal study[J].Strategic

Management Journal，2001，22：197-220.轉(zhuǎn)引自，李培馨，謝偉.影響技術(shù)并購效果的關(guān)鍵因素[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2011，

（5）：5.

[18] 王宛秋，王淼.基于動態(tài)能力觀的技術(shù)并購整合研究[J].經(jīng)濟問題探索，2009，（3）：123.

[19] 于成永，施建軍.技術(shù)并購、創(chuàng)新與企業(yè)績效：機制和路徑[J].經(jīng)濟問題探索，2012，（6）：103.

[20] 王習(xí)農(nóng).跨國并購中的企業(yè)與政府[M].北京：中國經(jīng)濟出版社，2005：209.

[21] 陳搏著.知識交易及管理研究[M].長沙：.湖南大學(xué)出版社，2009：192-193.

Research review on the transnational merge reason

HU Hong-yan

（Heilongjiang province politics and law Administrative Cadre Institute，Harbin 150080，China）

第7篇：國際直接投資的動因范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資；區(qū)位選擇；建議

一、浙江省對外直接投資的總體概況及集中化現(xiàn)狀

目前，浙江省對外直接投資已逐漸由設(shè)立營銷網(wǎng)絡(luò)為主，轉(zhuǎn)向研發(fā)中心、生產(chǎn)基地等相對較高層次的投資領(lǐng)域拓展，海外并購已成為浙江企業(yè)境外投資的重要方式。浙江省海外并購項目的平均投資規(guī)模達到了4890萬美元，是境外投資項目是平均投資額的7.5倍，2011年并購規(guī)模占同期對外直接投資的75%。同時，建立境外工業(yè)園區(qū)也是浙江企業(yè)“走出去”的另一亮點。在目前批準(zhǔn)的19家國家級境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)中，浙江就占了4個。通過境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)模式，浙江企業(yè)的跨國經(jīng)營能夠較好地相互支持和配合，形成集群式境外投資的有效平臺，創(chuàng)建了一個參與國際經(jīng)濟合作和競爭的新優(yōu)勢。

浙江省的對外投資領(lǐng)域正逐漸由紡織服裝、輕工等傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)逐漸向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代一體化服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等新興領(lǐng)域拓展。2011年，批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)及科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)的投資項目數(shù)位居所有行業(yè)的前三。三大行業(yè)在境外投資項目達339個，其占總數(shù)的59.68%。浙江省對外直接投資行業(yè)發(fā)展趨勢可以從兩個方面來看，一是：對發(fā)展中國家和地區(qū)的投資更偏重于資源型工業(yè)與制造業(yè)。二是：對發(fā)達國家的投資，更著眼于這些服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

浙江省對外直接投資遍布6大洲、121個國家和地區(qū)，但亞洲、歐洲和北美是浙江省企業(yè)對外直接投資的重點區(qū)域，分別占境外機構(gòu)總數(shù)的83.6%和總投資的83.8%，投資分布區(qū)域顯得過于集中。特別是在美國、香港、阿聯(lián)酋、俄羅斯等重點國家（地區(qū)）的集聚程度較高。從浙江省非貿(mào)易性境外企業(yè)分布來看，亞洲占31.4%，北美占26.6%，前蘇聯(lián)東歐地區(qū)占23.1%，大洋州及太平洋地區(qū)占8.9%。從國家類型上看，在發(fā)達國家的投資企業(yè)總數(shù)占58%，超過了全國平均水平，同時投資區(qū)域集中化的程度也高于全國整體程度。從投資的產(chǎn)業(yè)上看，據(jù)統(tǒng)計，浙江非貿(mào)易性境外企業(yè)中屬于第一產(chǎn)業(yè)的占11.2%；分布在第二產(chǎn)業(yè)各個行業(yè)的占81.5%，其中紡織服裝業(yè)分別占20.7%和21.9%；第三產(chǎn)業(yè)占7.3%。

二、影響浙江對外直接投資區(qū)位選擇的因素

1.投資因素

企業(yè)對外直接投資的動因，來源于企業(yè)為了自身的利益最大化而進行的對外擴張，對外直接投資的動因主要有，追求高額利潤投資動機、資源導(dǎo)向型投資動機、市場導(dǎo)向型投資動機、效率導(dǎo)向型投資動機。其中，資源導(dǎo)向型投資偏重于生產(chǎn)要素的獲及與供應(yīng)的便利化市場；市場導(dǎo)向型投資受東道國市場規(guī)模、容量、成長空間、市場消費結(jié)構(gòu)等因素的影響。

2.融資因素

經(jīng)營融資困難，資本劣勢明顯對于剛進入外貿(mào)領(lǐng)域的大部分中小企業(yè)來說，由于資金周轉(zhuǎn)周期長，企業(yè)很難有足夠的資金去提升跨國經(jīng)營的層次。而且，按照我國銀行目前的貸款程序，許多企業(yè)在銀行缺乏相關(guān)的信用記錄，很難在銀行通過單據(jù)抵押等方式提前支取貨款或進行貸款。據(jù)調(diào)查，除了萬向集團有國外銀行貸款外，幾乎所有企業(yè)的融資都來自母公司的支持。

3.技術(shù)因素

自主創(chuàng)新不強，產(chǎn)品競爭力弱從國際上來看，浙江省在培育出口主導(dǎo)產(chǎn)品的價格性能比都居于劣勢，特別是高檔產(chǎn)品的核心技術(shù)也仍然依靠引進，對發(fā)達國家創(chuàng)新的產(chǎn)品進行仿制和改造，利用勞動力成本低的優(yōu)勢來延長產(chǎn)品的生命周期，使得對外投資的企業(yè)，境外投資項目多集中在附加值不高、技術(shù)含量較低的勞動密集型的行業(yè)。產(chǎn)品和技術(shù)大多屬于模仿性質(zhì)，創(chuàng)新較小、競爭力不強，以進入低端市場和落后的發(fā)展中國家為主，在國際競爭中處于非常不利的地位。

4.東道國政治因素

東道國對外國直接投資的優(yōu)惠政策對外資區(qū)位決策產(chǎn)生顯著影響。外商直接投資還受國家和地方政府對某地的宣傳和稅收優(yōu)惠、地價優(yōu)惠等條件的吸引。前者使外商和跨國公司了解當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境；后者有助于降低生產(chǎn)成本，提高資本利潤率，這是跨國投資的根源所在。

5.東道國經(jīng)濟因素

經(jīng)濟規(guī)模是反映經(jīng)濟活動能力的重要指標(biāo)。GreenCunningham（1975），鄧寧（1980），Schneider和Frey（1985）都表明，東道國經(jīng)濟規(guī)模是FDI區(qū)位分布的重要決定因素之一。東道國市場規(guī)模的大小在很大程度上影響企業(yè)投資規(guī)模的大小。一些有關(guān)對歐洲的外商直接投資的經(jīng)驗性研究表明：東道國的經(jīng)濟規(guī)模對吸引外商直接投資有著重要的正面作用。美國、英國、德國、法國、荷蘭、西班牙、澳大利亞、加拿大、墨西哥、中國和新加坡等往往成為跨國公司競相投資設(shè)廠的國家。

三、浙江省對外直接投資區(qū)位選擇的建議

1.改善內(nèi)部環(huán)境如管理、技術(shù)、人才

政府應(yīng)該結(jié)合浙江的實際情況，通過制定相應(yīng)的法規(guī)、政策、措施從宏觀上引導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督、管理、扶持我省企業(yè)跨國投資活動。如，適當(dāng)放松對企業(yè)的金融控制和外匯管制；充分發(fā)揮進出口銀行的作用，給企業(yè)的跨國投資提供融資便利；對開展跨國經(jīng)營的企業(yè)實行稅收優(yōu)惠政策，建立境外投資保險制度和準(zhǔn)備金制度。我省應(yīng)積極推動企業(yè)的跨國投資和銀行也的國際化發(fā)展，增強我國跨國經(jīng)營企業(yè)的資金融通能力和國際競爭力。

2.以發(fā)展中國家作為主要區(qū)位選擇

東亞及南亞周邊國家和地區(qū)應(yīng)成為我國在發(fā)展中國家投資的重點區(qū)域。另外，除東亞和南亞周邊國家和地區(qū)外，有實力的企業(yè)也可以考慮把非洲、中亞、中東、南美等地區(qū)作為其對外直接投資的重點區(qū)位，以積累海外經(jīng)營經(jīng)驗、降低風(fēng)險、充分利用與保持相對的競爭優(yōu)勢。

第8篇：國際直接投資的動因范文

一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進會使貿(mào)易的規(guī)模進一步擴大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達國家在發(fā)展中國家投資而進行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進行具體分析。

在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實證檢驗

當(dāng)我們從實證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進行研究。

（一）發(fā)達國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實際出口聯(lián)系起來進行了實證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進行直接投資的。20世紀70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達國家進行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟實力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進入“全球500強”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進也有其特點。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強的投資與貿(mào)易互補性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達到一定實力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機中達到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機比重最高，占到29.3%，比其他動機的比重平均高出10個百分點，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機為回避進口限制，占27.3%，也比其他動機高出10.4個百分點，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀80年代末達到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護主義的壓力，在韓國擴大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟運作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達6610家，中方海外投資總額已達83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達國家或地區(qū)的先進技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動

1.中國進行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟全球化使各國經(jīng)濟進入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實行了“引進來”的改革開放，也必然要實施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進入21世紀中國現(xiàn)代化的進程中，資源短缺對中國經(jīng)濟將是一個嚴重的制約。其中，開發(fā)的重點放在對我國經(jīng)濟具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進行對外投資最多的動機。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點基本上都是擴大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機調(diào)查，擴大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實證研究》，載世界經(jīng)濟學(xué)會編《世界經(jīng)濟與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實際，由于投資行業(yè)的特點和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機械行業(yè)。機械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達20-30倍。金城集團的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟貿(mào)易出版社2000年版。）。實證分析表明，機械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是，體積較小，出口運費沒有體積較大的機械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進一步證實了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第9篇：國際直接投資的動因范文

關(guān)鍵詞：國際直接投資 發(fā)展 我國對外投資 影響

由于我國開展對外投資的時間較短，國際直接投資理論目前還無法對我國現(xiàn)在的對外投資模式及相關(guān)原因進行完整全面的解讀，因此，我國必須要結(jié)合國家發(fā)展的實際情況，對國際直接投資理論進行深入研究，力求研制出一套符合我國企業(yè)及國家需求的，科學(xué)的對外投資理論，全面促進我國對外投資的順利發(fā)展。本文主要結(jié)合國際直接投資的理論發(fā)展與我國對外投資的現(xiàn)狀及理論發(fā)展淺要分析國際直接投資對我國對外投資的影響。

一、國際投資理論的發(fā)展

雖然早在十九世紀國際直接投資理論就已經(jīng)被提出，但具體詳細的國際投資理論產(chǎn)生于上世紀六十年代。美國學(xué)者海默是國際直接投資理論的奠基人，由他提出的壟斷優(yōu)勢理論是國際直接投資理論持續(xù)發(fā)展的標(biāo)志。同一時期，卡森、巴克萊和拉格曼的市場內(nèi)部理論及維農(nóng)強調(diào)的貿(mào)易理論被相繼提出。

上世紀七十年代，英國學(xué)者鄧寧提出國際生產(chǎn)折中理論，該理論強調(diào)，企業(yè)進行國際投資的行為要包含以下幾個要素：所有權(quán)優(yōu)勢。換句話說就是，企業(yè)所擁有的國外企業(yè)無法得到的，唯一的某種資產(chǎn)，促使企業(yè)擁有生產(chǎn)技術(shù)及組織管理等優(yōu)勢；內(nèi)部化優(yōu)勢。市場交易無法避免信息不對稱及競爭等因素的存在，而這些都是造成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品缺乏競爭的關(guān)鍵因素，因此為了保存企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢，當(dāng)該企業(yè)通過進行內(nèi)部轉(zhuǎn)移而獲取的利益大于市場交易實際收益的時候就是該企業(yè)能夠選擇對外投資的時候；區(qū)位優(yōu)勢。生產(chǎn)要素、運輸成本及地理所在等方面因素是企業(yè)在進行投資地點選擇時的考慮關(guān)鍵。

到了上世紀八十年代，世界經(jīng)濟逐步全球化，發(fā)展中國家也陸續(xù)加入探討國際直接投資理論的行列，且發(fā)展中國家具有越來越強勁的發(fā)展趨勢。這種趨勢將國際生產(chǎn)體系所涉及的范圍不斷擴大，于是部分工業(yè)化國家為了獲取更大收益，便想借此勢頭開展對外投資，且對外投資欲望越演越烈。同一時期，很多針對發(fā)展中國家，且比較著名有效的國際直接投資理論相繼出現(xiàn)，例如日本學(xué)者小澤輝智提出的動態(tài)比較優(yōu)勢投資理論。

二、我國對外投資的現(xiàn)狀及相關(guān)理論認識

我國跨國企業(yè)所采用的對外投資方式與許多發(fā)達國家相較存在一定程度上的區(qū)別。發(fā)達國家的企業(yè)對外進行直接投資是出于資本過剩，也就是說發(fā)達國家只是利用對外直接投資來進行國家的資本輸出，以獲取更大的經(jīng)濟收益。但我國企業(yè)一般都是在企業(yè)經(jīng)濟稍見起色就開始對外進行直接投資，與資本過剩毫無關(guān)聯(lián)。并且，由于我國屬于發(fā)展中國家，國內(nèi)沒有充足的國家建設(shè)資金，因此企業(yè)進行對外投資，加強外資合作，能在很大程度上刺激國家經(jīng)濟的發(fā)展?？梢钥闯?，無論是在動因方面還是在對投資所獲收益進行價值判斷方面，我國的對外投資都與發(fā)達國家的直接投資存在很大的差異性。

當(dāng)國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)相對穩(wěn)定且到達了一定的高度，發(fā)達國家才會開始進行對外投資，這樣能夠很好地在各個微觀經(jīng)濟主體面前展現(xiàn)出自身的國際生產(chǎn)體系所具備的絕對優(yōu)勢。但是我國的經(jīng)濟還處于發(fā)展?fàn)顟B(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并不健全，需要不斷完善，加上國家整體上的產(chǎn)業(yè)素質(zhì)偏低，與發(fā)達國家相比還有很大的差距。但我國的對外投資也具有其獨有的特點。也就是雖然國內(nèi)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)還存在很大程度的缺陷，且位于中低層，無法與高強度化的發(fā)達國家相比，但我國懂得對國際生產(chǎn)體系進行反向利用，使其不斷提升我國生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的層次。

三、國際直接投資理論對我國對外投資的影響

（一）發(fā)達國家對我國直接投資的結(jié)構(gòu)形式

經(jīng)過早起掠奪及工業(yè)機械化的飛速發(fā)展，發(fā)達國家積累了雄厚的國家資本，伴隨著資本邊際使用率地不斷遞減，當(dāng)國內(nèi)資本效益處于低靡狀態(tài)時，發(fā)達國家為了實現(xiàn)資本利益的最大化便將資本流向具有更高使用效率的國際市場，屬于發(fā)展中國家，且勞動力量雄厚的我國就是發(fā)達國家資本流入的主要市場。二戰(zhàn)之后，新技術(shù)獲得高速發(fā)展，工藝流程及現(xiàn)代技術(shù)成為國際分工的基礎(chǔ)，發(fā)達對我國進行直接投資的結(jié)構(gòu)也逐漸趨于復(fù)雜化和多樣化。主要有以下三種類型：

（1）水平型投資。這種投資模式是指，對外投資企業(yè)將國內(nèi)不同規(guī)格及不同品種的同類產(chǎn)品的產(chǎn)品經(jīng)營和生產(chǎn)拓展到我國合資企業(yè)或子公司，以實現(xiàn)國際生產(chǎn)分工的形成，主要體現(xiàn)在食品、服裝及機械制造等行業(yè)；

（2）垂直型投資。這種投資方式主要是指對外投資企業(yè)到我國建立子公司，且該子公司與其國內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)具有很強的關(guān)聯(lián)性，從而實現(xiàn)子母公司之間的專業(yè)化分工合作。垂直型投資還可細分成兩種不同的形式，一是子母公司生產(chǎn)的產(chǎn)品不同，但具有一定關(guān)聯(lián)性，例如加工行業(yè)與資源開采行業(yè)。對外投資企業(yè)將資源的開采和提取工作放置在我國，加工工作放在工業(yè)化國家，銷售工作則由母公司全權(quán)負責(zé)。另一種是子母公司生產(chǎn)相同產(chǎn)品，但各自所承擔(dān)的生產(chǎn)工序不同，例如汽車及電子行業(yè)。

（3）混合型投資。這種投資方式是指對外投資企業(yè)到我國建立與國內(nèi)經(jīng)營和生產(chǎn)完全不同的子公司。

（二）國際直接投資理論對我國對外投資的積極影響

首先，國際直接投資理論促進了外國對中國的直接投資，為中國的經(jīng)濟發(fā)展注入了龐大的資本，這些資本流入中國的生產(chǎn)領(lǐng)域，對中國資本的形成起到了很大程度的促進作用。同時，國外跨國企業(yè)在中國建立的子公司及合資企業(yè)的各項生產(chǎn)與經(jīng)營活動增加了中國的稅收，使得中國資本存量不斷增加，刺激國家經(jīng)濟增長。其次，國外投資企業(yè)具有一定的示范作用，其使得科學(xué)管理的經(jīng)驗及先進技術(shù)在東道國大范圍擴散，從而創(chuàng)造了有利的中國技術(shù)現(xiàn)代化條件，加快國家經(jīng)濟的發(fā)展。最后，國外投資為我國公民就業(yè)創(chuàng)造了更多機會，其對廣大勞動者進行的培訓(xùn)在很大程度上提升了我國勞動力的整體素質(zhì)。

（三）國際直接投資理論對我國對外投資的消極影響

首先，為了實現(xiàn)自身利益的最大化，國外企業(yè)對中國的直接投資會在一定程度上控制國家的經(jīng)濟發(fā)展，這就威脅到中國的經(jīng)濟，甚至危及國家的經(jīng)濟安全。其次，部分國外企業(yè)會利用直接投資將污染嚴重的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)放入中國，從而破壞中國的生態(tài)環(huán)境。再次，對外投資企業(yè)一般都是選擇中國相對發(fā)達、基礎(chǔ)設(shè)施相對完善的區(qū)域進行投資，這在一定程度上造成中國區(qū)域發(fā)展的不平衡。最后，大量外資的涌入會對中國政治、傳統(tǒng)及文化產(chǎn)生影響，嚴重時會使中國社會環(huán)境遭受污染，形成不同程度的社會問題。所以，中國要采取有效的規(guī)則與政策，在積極引進外資促進國家經(jīng)濟增長的同時，抑制其產(chǎn)生的消極影響。

四、結(jié)束語

我國對外投資經(jīng)過多年的發(fā)展已經(jīng)取得了相當(dāng)喜人的成績，許多企業(yè)都已經(jīng)將產(chǎn)品推向了世界各地，不斷地壯大了企業(yè)自身規(guī)模，強力刺激著我國經(jīng)濟的迅速增長。想要使我國的對外投資保持長久發(fā)展及不斷進步，我國相關(guān)部門及相關(guān)人員必須潛心投入對外投資理論的研究，力求在遵循國家相關(guān)法律法規(guī)及各項審批制度的前提下研究出與我國國情及發(fā)展實況相匹配的對外投資理論，促使我國在對外投資這條道路上走得更穩(wěn)，更持久，不斷加強我國金融貿(mào)易在國際上的影響力，從而增強綜合國力。

參考文獻：

[1]程偉力，張亞雄.當(dāng)前國際直接投資特點及我國政策建議[J].發(fā)展研究，2010，（6）：22-24

[2]桑百川，靳朝暉.國際投資規(guī)則新發(fā)展及對中國的影響[J].山西大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2012，35（3）：224-228

[3]王倩，游滔.略探法國對外直接投資法及對我國立法的影響[J].法國研究，2012，（4）：69-74

[4]王爽.日本對外投資新趨勢及對我國的影響[J].東岳論叢，2011，32（2）：146-150