最新財(cái)政政策精選(九篇)

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第1篇：最新財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞：財(cái)政貨幣政策交互作用；博弈論；新凱恩斯主義；體制轉(zhuǎn)換模型

中圖分類號(hào)：F810.2；F820.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-2670（2014）05-0005-10

作為凱恩斯主義總量調(diào)控工具箱中最重要的備選工具，宏觀經(jīng)濟(jì)政策理論研究長(zhǎng)期假定，財(cái)政和貨幣政策工具由唯一的政策當(dāng)局控制，用以實(shí)現(xiàn)彼此矛盾的增長(zhǎng)、就業(yè)和物價(jià)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。實(shí)踐中，財(cái)政貨幣政策的操作模式通常遵循如下原則：出現(xiàn)以總需求小于總供給為基本特征的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模和貨幣供給水平，增加有效需求；出現(xiàn)以總需求大于總供給為特征的通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)減少財(cái)政支出規(guī)模和貨幣供給數(shù)量，減少有效需求。20世紀(jì)90年代以來，中央銀行獨(dú)立性程度越來越高，財(cái)政與貨幣當(dāng)局權(quán)力劃分趨勢(shì)愈加明顯的政策實(shí)踐，凸顯聯(lián)合考慮財(cái)政貨幣政策并進(jìn)而研究其交互作用的重要性。某種程度上，財(cái)政貨幣政策交互作用本質(zhì)、渠道及運(yùn)行機(jī)理，有助于深入理解財(cái)政貨幣政策的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，指導(dǎo)財(cái)政和貨幣政策設(shè)計(jì)，并進(jìn)而形成對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總量調(diào)控模式的有力支持。

一、財(cái)政貨幣政策交互作用初期研究綜述

與依據(jù)財(cái)政和貨幣政策當(dāng)局?jǐn)U張或緊縮各自政策工具界定“積極”、“消極”財(cái)政貨幣政策的傳統(tǒng)研究范式不同，初期財(cái)政貨幣政策交互作用研究，從財(cái)政貨幣政策當(dāng)局相互影響制約的政策行為角度，重新界定財(cái)政貨幣政策類型[1]，并集中于以特定類型財(cái)政貨幣政策組合為基礎(chǔ)的泰勒規(guī)則和價(jià)格水平財(cái)政理論兩方面。簡(jiǎn)單地說，當(dāng)財(cái)政和貨幣兩個(gè)政策當(dāng)局中的一個(gè)可以自主追求自己的目標(biāo)而不被另一個(gè)政策當(dāng)局政策行為約束時(shí)，其行為是積極的，而被約束政策當(dāng)局行為則是消極的。在財(cái)政貨幣政策規(guī)則語境中，貨幣政策是積極（消極）的，當(dāng)貨幣政策工具（通常為名義利率）對(duì)真實(shí)通貨膨脹偏離其目標(biāo)水平的反應(yīng)參數(shù)（或稱泰勒相關(guān)系數(shù)）大于（小于）1，也即名義利率對(duì)通貨膨脹的反應(yīng)多于（小于）一對(duì)一時(shí)；財(cái)政政策是消極（積極）的，當(dāng)財(cái)政政策工具（通常為總付稅率）對(duì)實(shí)際真實(shí)政府債務(wù)偏離其目標(biāo)水平的反應(yīng)參數(shù)大于（小于）穩(wěn)態(tài)真實(shí)利率時(shí)。易言之，稅收對(duì)債務(wù)的反應(yīng)超過真實(shí)利率時(shí)，財(cái)政政策是消極的，稅收不充分地對(duì)債務(wù)反應(yīng)用以確保真實(shí)利率支付時(shí)，財(cái)政政策是積極的。

（一）突出積極貨幣政策和消極財(cái)政政策組合的泰勒規(guī)則

泰勒規(guī)則研究是20世紀(jì)90年代迅猛發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究重要分支之一，并獲得作為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)推斷的常識(shí)性結(jié)論。概括而言，名義利率多于一對(duì)一地隨通貨膨脹上漲的泰勒規(guī)則有助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定[2]，在大量常見模型中產(chǎn)生良好經(jīng)濟(jì)績(jī)效；通貨膨脹率高且易變可能是由于中央銀行沒有遵守泰勒規(guī)則，從而價(jià)格水平不確定并受約束于自我實(shí)現(xiàn)預(yù)期[3]。值得注意的是，泰勒規(guī)則文獻(xiàn)通常出于便利基于積極貨幣和消極財(cái)政政策假定財(cái)政赤字（和/或稅收）針對(duì)真實(shí)政府債務(wù)變化強(qiáng)力反應(yīng)，或更苛刻，政府預(yù)算在所有時(shí)間都是平衡的，Woodford（1994）和Sims（1994）稱其為“李嘉圖主義”財(cái)政政策體制。組合，假定簡(jiǎn)單的財(cái)政和貨幣政策規(guī)則并研究貨幣和財(cái)政規(guī)則交互作用[4]，其對(duì)應(yīng)的是歐洲貨幣聯(lián)盟諸國傾向于彼此脫節(jié)的財(cái)政貨幣政策實(shí)踐。根據(jù)Leeper[1]論述，貨幣和財(cái)政政策制定的聯(lián)合設(shè)計(jì)問題可被簡(jiǎn)化為兩個(gè)遞歸解決的獨(dú)立問題：首先，與財(cái)政方面隔離開來，貨幣政策參數(shù)單獨(dú)決定局部均衡確定性條件，理由是貨幣當(dāng)局僅應(yīng)關(guān)心通貨膨脹穩(wěn)定性，貨幣當(dāng)局越獨(dú)立就越可信，并就更能成功降低并穩(wěn)定通貨膨脹。其次，在確定貨幣均衡動(dòng)態(tài)學(xué)的基礎(chǔ)上，財(cái)政政策是‘消極的’，使政府債務(wù)動(dòng)態(tài)學(xué)以穩(wěn)定方式演變。

政府不違背預(yù)算償付能力約束的李嘉圖等價(jià)假設(shè)下，泰勒規(guī)則理論和實(shí)證文獻(xiàn)都集中于與財(cái)政政策相隔絕的貨幣政策，財(cái)政政策發(fā)揮作用的唯一渠道是總付稅（lump-sum tax）變化，貨幣和財(cái)政政策的宏觀經(jīng)濟(jì)影響是傳統(tǒng)的貨幣主義和李嘉圖主義。由此，貨幣政策規(guī)則獲得廣泛深入研究，財(cái)政政策規(guī)則研究相對(duì)滯后：與貨幣政策泰勒規(guī)則相比，財(cái)政政策規(guī)則無法獲得令人滿意的實(shí)證結(jié)論，甚至不存在廣泛認(rèn)同的簡(jiǎn)單財(cái)政政策規(guī)則識(shí)別。原因在于：只有少數(shù)國家能獲得財(cái)政政策指標(biāo)的可靠季度數(shù)據(jù)；宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以識(shí)別未預(yù)期的財(cái)政政策；自動(dòng)穩(wěn)定器的存在使相機(jī)抉擇財(cái)政政策反應(yīng)的識(shí)別非常復(fù)雜[5]。明顯不對(duì)稱的貨幣和財(cái)政政策規(guī)則分析，使得泰勒規(guī)則文獻(xiàn)框架中的財(cái)政貨幣政策交互作用研究只能是初步的。

（二）突出消極貨幣政策和積極財(cái)政政策組合的價(jià)格水平財(cái)政理論研究

與泰勒規(guī)則文獻(xiàn)相反，價(jià)格水平財(cái)政理論[1，6]遵循一般均衡價(jià)格水平由以確保政府清償力為目標(biāo)的財(cái)政和貨幣當(dāng)局的政策行為組合決定的理論邏輯，探究積極財(cái)政政策規(guī)則下實(shí)現(xiàn)債務(wù)動(dòng)態(tài)學(xué)確定性均衡所引發(fā)的一般均衡價(jià)格水平變化及決定。將確保政府跨期償付能力作為實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定性的前提意味著，不斷上漲的通貨膨脹壓力要求提高利率并承擔(dān)更高政府債務(wù)償還水平。因此，源于政府跨期預(yù)算約束與私人部門最優(yōu)化條件結(jié)合，價(jià)格水平財(cái)政理論的關(guān)鍵就是處處成立動(dòng)態(tài)均衡條件通常又被稱為政府跨期預(yù)算約束。Buiter（2002）認(rèn)為，就所有正向價(jià)格序列而言，政府應(yīng)選擇滿足約束的政策變量序列，Leeper & Yun（2005）則將合并的貨幣和財(cái)政當(dāng)局視為選擇與均衡條件一致的政策變量序列。：全部名義政府債務(wù)（高能貨幣加未指數(shù)化債務(wù)）的真實(shí)價(jià)值等于扣除利息的盈余加鑄幣稅的預(yù)期貼現(xiàn)現(xiàn)值。均衡動(dòng)態(tài)條件影響均衡價(jià)格水平過程時(shí)，價(jià)格水平財(cái)政理論廣泛存在于包括貨幣和財(cái)政政策的動(dòng)態(tài)模型，無論政府以本幣標(biāo)值出售債務(wù)，如絕大多數(shù)OECD國家，還是發(fā)行真實(shí)債務(wù)，如指數(shù)化通貨膨脹或以外幣標(biāo)值的國家。

引入收入稅和彈性勞動(dòng)供給，Leeper等[7]在總付稅稟賦經(jīng)濟(jì)和比例收入稅生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)模型中強(qiáng)調(diào)稅收的供給方面的效應(yīng)，通過Slutsky-Hicks分解將稅收變化全部效應(yīng)計(jì)算為替代效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)和資產(chǎn)再評(píng)價(jià)效應(yīng)，前兩者是常見的，而第三種效應(yīng)發(fā)生在稅收變化通過改變均衡價(jià)格水平并因而改變私人行為人持有發(fā)行在外名義政府債務(wù)真實(shí)價(jià)值時(shí)，給出價(jià)格水平財(cái)政理論的微觀經(jīng)濟(jì)視角。通過發(fā)行名義政府債務(wù)為稅收削減融資如何影響通貨膨脹和價(jià)格水平，則取決于與均衡一致的當(dāng)前和未來貨幣和財(cái)政政策如何對(duì)稅收削減反應(yīng)的假設(shè)。扭曲性勞動(dòng)收入稅情況下，稅率和政府預(yù)算間的跨期聯(lián)系產(chǎn)生對(duì)確定財(cái)化的經(jīng)濟(jì)影響至關(guān)重要的兩條拉弗曲線：一是拉弗強(qiáng)調(diào)的常見高稅率抑制效應(yīng)；一是財(cái)政理論獨(dú)有的，長(zhǎng)期稅收增長(zhǎng)總是提高主要盈余加鑄幣稅的預(yù)期貼現(xiàn)現(xiàn)值時(shí)價(jià)格水平下降。稅收增加能降低或提高價(jià)格水平并且再評(píng)價(jià)效應(yīng)可正可負(fù)，取決于經(jīng)濟(jì)處于拉弗曲線的位置。若稅率足夠高，較高稅收可能降低主要盈余加鑄幣稅的預(yù)期貼現(xiàn)現(xiàn)值并提高價(jià)格水平。因此，稅收長(zhǎng)期增加提高還是降低價(jià)格水平取決于是否提高或降低盈余加鑄幣稅的預(yù)期現(xiàn)值。

二、財(cái)政貨幣政策交互作用初期研究的邏輯矛盾

初期財(cái)政貨幣政策交互作用研究集中于泰勒規(guī)則和價(jià)格水平財(cái)政理論，兩者共同的邏輯矛盾在于，遵循簡(jiǎn)化財(cái)政貨幣政策交互作用本質(zhì)的方便假設(shè)，基于特定的財(cái)政和貨幣政策組合，具有有限的財(cái)政貨幣政策交互作用渠道，未考慮財(cái)政和貨幣政策體制轉(zhuǎn)換。

（一）特定財(cái)政貨幣政策組合帶來財(cái)政貨幣政策交互作用的有限渠道

泰勒規(guī)則和價(jià)格水平財(cái)政理論對(duì)應(yīng)積極貨幣/消極財(cái)政以及消極貨幣/積極財(cái)政兩個(gè)政策組合，有力捕捉財(cái)政貨幣政策運(yùn)行的兩種常見形態(tài)，但各國財(cái)政貨幣政策實(shí)踐都可能存在其他政策組合對(duì)應(yīng)的時(shí)期。因此，泰勒規(guī)則和價(jià)格水平財(cái)政理論僅是財(cái)政貨幣政策實(shí)踐的片面和局部刻畫，而局限于特定政策組合的原因則是為滿足理性預(yù)期均衡存在性和唯一性的要求。若財(cái)政和貨幣政策都消極，則可能存在自我實(shí)現(xiàn)太陽黑子均衡，因而均衡不確定；若財(cái)政和貨幣政策都積極，則財(cái)政貨幣當(dāng)局都不確保滿足政府預(yù)算約束，或因?yàn)檫`背債務(wù)橫截條件而不存在均衡，或因?yàn)閭鶆?wù)產(chǎn)出比率無限上漲而不存在靜態(tài)均衡[1，8]。

（二）以簡(jiǎn)化財(cái)政貨幣政策交互作用本質(zhì)的方便假設(shè)為基礎(chǔ)

泰勒規(guī)則和價(jià)格水平財(cái)政理論都建立在簡(jiǎn)化財(cái)政貨幣政策交互作用本質(zhì)的方便假設(shè)基礎(chǔ)上。其中，最重要同時(shí)也影響最大的是與李嘉圖等價(jià)有關(guān)的理性消費(fèi)者、無限期界和總付稅假設(shè)，故僅存在財(cái)政貨幣政策交互作用的有限渠道。比如，泰勒規(guī)則對(duì)應(yīng)的政策組合主要考慮經(jīng)濟(jì)的總量需求擾動(dòng)，而未考慮稅收和債務(wù)政策的經(jīng)濟(jì)供給方面擾動(dòng)。為正規(guī)考慮政府債務(wù)、扭曲稅和資本積累等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的供給方面的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新進(jìn)展，為財(cái)政貨幣政策交互作用研究改進(jìn)研究方法和擴(kuò)展影響因素，提供便利條件和基礎(chǔ)，并應(yīng)體現(xiàn)在財(cái)政貨幣政策交互作用理論和實(shí)證研究中。

（三）固定財(cái)政貨幣政策體制研究范式

初期財(cái)政貨幣政策交互作用研究的另一突出特點(diǎn)是假定固定財(cái)政貨幣政策體制，這暗含著行為人總是預(yù)期當(dāng)前財(cái)政貨幣政策體制持久不變，即使發(fā)生變化也完全是意外。長(zhǎng)期以來，固定財(cái)政貨幣政策體制研究范式屢受挑戰(zhàn)。繼盧卡斯批判最早論證應(yīng)根據(jù)體制轉(zhuǎn)換考慮政策變化后，Cooley等[9]也認(rèn)為把政策行為和決策視為政策當(dāng)局一勞永逸選擇的結(jié)果存在邏輯不一致性：若政策當(dāng)局預(yù)期到體制正在發(fā)生變化，則體制不是持久的；若已然存在政策體制變動(dòng)的歷史，則私人行為人將為這些體制分配概率分布，并反映在行為人預(yù)期及其決策規(guī)則中。Hamilton[10]開創(chuàng)的馬爾科夫體制轉(zhuǎn)換模型方法解決了建模經(jīng)濟(jì)體制結(jié)構(gòu)性變化的技術(shù)難題，在過去的20多年里被廣泛應(yīng)用并產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響?；谪?cái)政貨幣政策體制不斷發(fā)生變化的大量實(shí)證證據(jù)[3，11]，必須存在明確為體制變化建模的理論?？梢灶A(yù)期，在財(cái)政貨幣政策交互作用分析中嘗試引入體制轉(zhuǎn)換方法，將加深對(duì)財(cái)政貨幣政策交互作用本質(zhì)的理解，并足以產(chǎn)生對(duì)現(xiàn)有研究構(gòu)成挑戰(zhàn)的新結(jié)論。

三、財(cái)政貨幣政策交互作用的博弈論方法及其實(shí)證研究

（一）財(cái)政貨幣當(dāng)局博弈論方法的代表性觀點(diǎn)

第2篇：最新財(cái)政政策范文

財(cái)政政策的趨緊

歷史上美國的財(cái)政政策和貨幣政策有時(shí)同向，有時(shí)則背馳，其接軌之處是美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。

自美國次貸危機(jī)和雷曼破產(chǎn)引發(fā)的金融海嘯爆發(fā)以來，為救市、救經(jīng)濟(jì)，美國財(cái)政政策和貨幣政策一同走上極度寬松之路。美國政府財(cái)政赤字在2009和2010財(cái)政年度分別達(dá)到相當(dāng)于GDP的9.8%和8.7%，這是至少40年以來的最高水平，聯(lián)邦政府總負(fù)債在2012年也升上相當(dāng)于GDP 102.7%的水平。美聯(lián)儲(chǔ)繼2008年12月把聯(lián)邦基金目標(biāo)利率減至零以后，進(jìn)行了三輪購買債券的量化寬松，第三輪更是開放式的量寬。在這樣進(jìn)取的財(cái)政政策和貨幣政策組合下，美國經(jīng)濟(jì)今天才能恢復(fù)約2.0%的實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)，失業(yè)率也從10.0%的高位回落至7.2%的水平。

但時(shí)至今日，美國的財(cái)政政策已經(jīng)走到盡頭。盡管關(guān)于美國政府債務(wù)上限的分歧有共和和民主兩黨理財(cái)哲學(xué)之爭(zhēng)的成分，但無可否認(rèn)美國政府財(cái)政的惡化已經(jīng)到了不能不治理的地步。在內(nèi)部，美國三權(quán)分立、相互制衡的體制令其自1917年開始便有關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限的立法，對(duì)美國財(cái)政部可以舉債的規(guī)模從立法上進(jìn)行制約。目前，全球發(fā)達(dá)工業(yè)國當(dāng)中僅有美國和丹麥仍保留有這樣的制度?？紤]到美元大半個(gè)世紀(jì)以來的首要國際儲(chǔ)備貨幣地位以及美債的全球重要性，這樣的限制有勝于無。在外部，過去五年美國政府債務(wù)已經(jīng)膨脹到高危水平。根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，美國政府總債務(wù)和凈債務(wù)相當(dāng)于GDP的比率在2012年分別升至102.7%和84.1%，而在2008年，其水平才是73.3%和52.4%。過去幾年深受歐洲債務(wù)危機(jī)困擾的意大利和西班牙政府總債務(wù)及凈債務(wù)相當(dāng)于GDP的比率在2012年時(shí)分別為127.0%和106.1%以及85.9%和73.5%。這就是說若非美元的國際儲(chǔ)備貨幣地位，美國政府恐怕早已爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。正是在內(nèi)外雙重制衡下，未來美國的財(cái)政政策必然趨于收緊。

自今年初開始激活的自動(dòng)削赤為一項(xiàng)永久性措施，而預(yù)算、政府部分關(guān)閉以及暫時(shí)擱置債務(wù)上限等就為臨時(shí)性措施。在這些措施之下，加上美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，美國政府財(cái)政赤字顯著收縮。美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）對(duì)于2013和2014財(cái)政年度美國政府財(cái)赤的基本預(yù)測(cè)是相當(dāng)于GDP的4.0%和3.4%，而IMF的有關(guān)預(yù)測(cè)則是5.8%和4.6%。如能實(shí)現(xiàn)，較2009年和2010年的記錄赤字無論是絕對(duì)金額還是相對(duì)比率均顯著下降。至于CBO及IMF關(guān)于美國政府總負(fù)債相當(dāng)于GDP的比率，在2013年和2014年則分別預(yù)測(cè)為100.0%和100.0%，以及106.0%和107.3%，也從前幾年急升開始穩(wěn)定下來。這些都顯示美國的財(cái)政政策從極度寬松開始回歸中性。

貨幣政策的支持

目前美國經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)約2.0%左右，恐怕難以承受財(cái)政政策和貨幣政策的同時(shí)收緊。結(jié)合輕重緩急的考慮，美國貨幣政策在需要立即調(diào)整的壓力相對(duì)較小的情況下尚有繼續(xù)保持寬松的空間，因此預(yù)料未來一年美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策仍將維持極度寬松的狀態(tài)，其退市將押后。

未來數(shù)月美國的財(cái)政角力無非有三種可能結(jié)果﹕一是新一年預(yù)算順利通過、債務(wù)上限也得到調(diào)升的最佳結(jié)果，但在目前兩黨爭(zhēng)持不下、明年底將進(jìn)行中期選舉的背景下，這一結(jié)果出現(xiàn)的可能性偏低。二是債務(wù)上限得不到調(diào)升、美國出現(xiàn)短暫技術(shù)性違約的最壞結(jié)果，但鑒于其經(jīng)濟(jì)乃至政治殺傷力巨大，美國歷史上黨派之爭(zhēng)從未敢犯此險(xiǎn)，故出現(xiàn)這一結(jié)果的可能性也偏低。最有可能出現(xiàn)的結(jié)果是給問題提供臨時(shí)性解決方案，共和和民主兩黨各有讓步，聯(lián)邦政府還是有可能再次短暫部分關(guān)閉，至于債務(wù)上限則在新的死線之前做有限度調(diào)升，在中期選舉過后不久又將再次交鋒。

這樣一來，財(cái)政政策及其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的影響便十分不確定，既然美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策要服務(wù)于最大限度的就業(yè)及物價(jià)穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，而且其政策還會(huì)向前者傾斜，那么市場(chǎng)原來以為明年年中會(huì)停止買債的決定就可能會(huì)推遲至2014年年底，而利率正?；募せ罨?qū)淖钤缬?015年上半年展開推遲至2015年下半年，而且其退市的失業(yè)率和通脹預(yù)期門檻相信還會(huì)進(jìn)一步提高。

貨幣政策的可持續(xù)性

美國極度寬松的貨幣政策之所以仍然有維持不變的空間主要由于在美國內(nèi)部，其失業(yè)率降至7.2%，非農(nóng)業(yè)職位也持續(xù)增長(zhǎng)，只是增長(zhǎng)質(zhì)量卻仍然不佳，失業(yè)率的下降相當(dāng)程度上來自失業(yè)者退出尋找工作的行列，而職位的增長(zhǎng)也主要集中在低收入職位之上。加上最新的CPI僅升1.5%，因此最大限度的就業(yè)及物價(jià)穩(wěn)定兩大目標(biāo)都沒能施加貨幣政策實(shí)時(shí)要收緊的壓力。而在外部，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持零利率和量化寬松政策的異議在美元并沒有出現(xiàn)持續(xù)和大幅貶值的情況下也有所減輕。事實(shí)上，可供出售的美國國債逾半為外國投資者所持有，在美聯(lián)儲(chǔ)5月放出退市風(fēng)聲之后，美國10年期國債收息率從1.39厘的谷底一度回升一倍，目前仍高居于2.52厘，這是美國國債的持有者所不愿意看到的，故美聯(lián)儲(chǔ)延后退市在短期而言反而是利好美國國債投資者的。

第3篇：最新財(cái)政政策范文

1.1教材同質(zhì)化，教學(xué)內(nèi)容選擇無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)

隨著改革開放與經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，財(cái)政學(xué)領(lǐng)域也有了較大的發(fā)展，各種不同財(cái)政學(xué)教材也相繼出版。但是這些教材并未有針對(duì)性地區(qū)分不同層次高校的需求，導(dǎo)致教材同質(zhì)化。而各高校選擇教材時(shí)往往容易忽視應(yīng)該賦予學(xué)生怎樣的知識(shí)結(jié)構(gòu)這一問題。任課教師，尤其是沒經(jīng)驗(yàn)的年輕教師，在使用涵蓋內(nèi)容不同的財(cái)政學(xué)教材時(shí)，不注重教學(xué)內(nèi)容的選擇，導(dǎo)致教學(xué)內(nèi)容無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和明確的范圍。

1.2教學(xué)內(nèi)容選擇上不能體現(xiàn)不同專業(yè)特點(diǎn)

財(cái)政學(xué)是一門跨經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治學(xué)、公共管理學(xué)等學(xué)科領(lǐng)域的綜合性學(xué)科。由于財(cái)政學(xué)教學(xué)內(nèi)容對(duì)專業(yè)設(shè)置的針對(duì)性不強(qiáng)，使得教師不能在授課時(shí)既體現(xiàn)各專業(yè)掌握財(cái)政學(xué)基本原理上的共性，又突出各專業(yè)的特性。例如，金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生應(yīng)該多了解國債、財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，結(jié)合現(xiàn)實(shí)熱點(diǎn)來分析，但教材內(nèi)容只限于理論介紹，不能針對(duì)專業(yè)突出重點(diǎn)，缺乏理論與實(shí)踐連接的點(diǎn)。

1.3偏重理論知識(shí)講授，忽視實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)

目前，學(xué)生對(duì)財(cái)政學(xué)這門課程積極性并不高，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為這是既抽象又不太實(shí)用的課程。這與任課教師在內(nèi)容選擇上重視理論知識(shí)，忽視了與實(shí)踐相結(jié)合有關(guān)。獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生基礎(chǔ)知識(shí)相對(duì)薄弱，在授課時(shí)加強(qiáng)理論知識(shí)講授是必要的，但不能忽視學(xué)生的理論運(yùn)用能力的培養(yǎng)。很多教師在授課中的理論與實(shí)踐結(jié)合點(diǎn)少，加上學(xué)生很少會(huì)主動(dòng)用所學(xué)知識(shí)去分析社會(huì)現(xiàn)實(shí)問題，這樣的教學(xué)不能激發(fā)學(xué)生的興趣，也不能培養(yǎng)學(xué)生學(xué)以致用的能力。

1.4教學(xué)內(nèi)容過多與教學(xué)時(shí)間有限的矛盾

財(cái)政學(xué)教學(xué)內(nèi)容是非常多的，大致包括以下7個(gè)內(nèi)容：基本理論（公共產(chǎn)品理論與公共選擇理論）、財(cái)政收入與財(cái)政支出、國債與國債制度、預(yù)算管理、財(cái)政政策、開放經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政問題。一般財(cái)政學(xué)課程只安排短短幾十個(gè)課時(shí)講授，很難完成規(guī)定的教學(xué)任務(wù)。

1.5財(cái)政學(xué)授課與其他學(xué)科融合度不高

大多數(shù)教師在財(cái)政學(xué)授課時(shí)，僅單純地從財(cái)政學(xué)傳統(tǒng)理論來組織教學(xué)，不能很好地結(jié)合相關(guān)學(xué)科知識(shí)深入講解，也就無法從根本上展示財(cái)政學(xué)的實(shí)踐發(fā)展脈絡(luò)，也無從提升學(xué)生對(duì)知識(shí)的融會(huì)貫通。

2獨(dú)立學(xué)院財(cái)政學(xué)教學(xué)內(nèi)容改革的相關(guān)建議

作為獨(dú)立學(xué)院開設(shè)財(cái)政學(xué)課程，在授課時(shí)需要結(jié)合獨(dú)立學(xué)院的培養(yǎng)目標(biāo)及學(xué)生特點(diǎn)來進(jìn)行教學(xué)內(nèi)容改革。

2.1規(guī)范和明確教學(xué)內(nèi)容

財(cái)政學(xué)主要研究政府的經(jīng)濟(jì)行為，首先必須明確政府與市場(chǎng)的關(guān)系，界定政府的職能范圍；其次，在此基礎(chǔ)上研究實(shí)現(xiàn)政府職能的財(cái)政支出內(nèi)容，進(jìn)而研究財(cái)政收入，最后，通過國家預(yù)算展開各項(xiàng)財(cái)政活動(dòng)，以提高國家的宏觀調(diào)控能力，發(fā)揮財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用。根據(jù)這樣的思路，高校財(cái)政學(xué)教學(xué)的基本內(nèi)容應(yīng)該包括：①市場(chǎng)與政府的關(guān)系，公共產(chǎn)品理論；②市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的財(cái)政概念、財(cái)政職能；③財(cái)政支出理論及我國的財(cái)政支出與政府預(yù)算；④財(cái)政收入理論及我國的財(cái)政收入（稅收、國債及政府投融資制度；⑤國家預(yù)算管理體制、多級(jí)政府與政府間的財(cái)政關(guān)系；⑥財(cái)政政策與宏觀調(diào)控等。獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生基礎(chǔ)知識(shí)較弱，任課教師應(yīng)該適當(dāng)側(cè)重一些重要理論的講解并補(bǔ)充相關(guān)知識(shí)。

2.2教學(xué)內(nèi)容選擇突出專業(yè)特色

教師應(yīng)該有針對(duì)性地結(jié)合學(xué)生的專業(yè)及特點(diǎn)，合理安排授課內(nèi)容，在體現(xiàn)該課程公共性的同時(shí)，將專業(yè)特性也體現(xiàn)出來。對(duì)于財(cái)稅專業(yè)的學(xué)生，學(xué)習(xí)財(cái)政學(xué)的要求比較高。在授課中應(yīng)將重點(diǎn)放在基本理論的講授上，例如公共產(chǎn)品理論、財(cái)政收支理論及政府間的財(cái)政關(guān)系等。為了避免內(nèi)容重復(fù)，可以將一些實(shí)務(wù)性、制度性的內(nèi)容留到后續(xù)的專業(yè)課程講解。對(duì)非財(cái)稅專業(yè)的學(xué)生而言，授課時(shí)應(yīng)該以財(cái)政政策與制度介紹和業(yè)務(wù)操作為主。不同專業(yè)側(cè)重點(diǎn)也應(yīng)該不一樣。例如，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的學(xué)生，要側(cè)重于財(cái)政基本理論和運(yùn)行機(jī)制的講解，并適當(dāng)增加稅收實(shí)務(wù)方面的內(nèi)容；而對(duì)于工商管理類的學(xué)生，可以從管理學(xué)的角度考察財(cái)政，側(cè)重于財(cái)政管理機(jī)制的構(gòu)造和操作等知識(shí)講授。

2.3注重理論與實(shí)踐相結(jié)合

本著獨(dú)立學(xué)院培養(yǎng)應(yīng)用型與實(shí)踐型人才的目標(biāo)，財(cái)政學(xué)授課時(shí)應(yīng)該更加注重理論聯(lián)系實(shí)踐。這便要求教師在授課時(shí)不能只就教材的內(nèi)容來講理論，應(yīng)該把實(shí)踐有效地融入課堂中。例如對(duì)現(xiàn)行的稅收制度、現(xiàn)行的財(cái)政體制、財(cái)政政策的分析和理解，可以很好地銜接理論和實(shí)踐，使學(xué)生做到學(xué)以致用。同時(shí)，獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生有著綜合素質(zhì)較高的特點(diǎn)，對(duì)現(xiàn)實(shí)中的實(shí)踐問題比較感興趣。教師在講解理論的同時(shí)，補(bǔ)充相應(yīng)的實(shí)踐內(nèi)容，既可以提高學(xué)生積極性，又可以培養(yǎng)學(xué)生的實(shí)踐與分析能力。例如，結(jié)合當(dāng)前政府管理面臨的新問題、新挑戰(zhàn)進(jìn)行專題闡述：人口老齡化問題、資源環(huán)境問題、“上學(xué)難”反映的教育問題、“看病難”反映的醫(yī)療問題等。

2.4根據(jù)教學(xué)時(shí)間合理選擇教學(xué)內(nèi)容

由于時(shí)間的剛性很強(qiáng)，處理教學(xué)內(nèi)容與時(shí)間矛盾關(guān)鍵在于教學(xué)內(nèi)容的選擇。而教學(xué)內(nèi)容選擇的基本標(biāo)準(zhǔn)需要做到“因材施教”。

2.5提高財(cái)政學(xué)與其他學(xué)科知識(shí)的融合度

教師在講授財(cái)政學(xué)的理論內(nèi)容時(shí)，應(yīng)該不斷融入管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科內(nèi)容，以激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，拓展學(xué)生在未來經(jīng)濟(jì)工作和社會(huì)工作方面的視野，使其看問題能更全面、更深刻。特別是針對(duì)獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生更應(yīng)該加強(qiáng)這方面的知識(shí)貫通。教師可以嘗試從以下的角度來融合：①運(yùn)用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的價(jià)格理論來分析比較公共定價(jià)和自然壟斷行業(yè)的定價(jià)；用消費(fèi)理論中的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)來分析稅收的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的IS-LM-BP模型來分析財(cái)政政策與貨幣政策的配合問題。②將管理學(xué)中的“決策”“、計(jì)劃”、“組織”、“創(chuàng)新”等職能應(yīng)用于財(cái)政收支管理、預(yù)算管理等方面，思考如何運(yùn)用管理學(xué)原理來理解財(cái)政管理的創(chuàng)新。③可以嘗試從社會(huì)哲學(xué)角度拓展財(cái)政本質(zhì)。從財(cái)政的公共性特征，沿著“信仰-權(quán)力-表達(dá)-幸?！边@條哲學(xué)線索，去分析個(gè)體接受公共生存方式、以稅費(fèi)形式將收入轉(zhuǎn)移給政府等問題。④財(cái)政的講解不能缺失歷史脈絡(luò)，可以說中國歷史是一部財(cái)政改革史，教師可以利用財(cái)稅改革的歷史經(jīng)驗(yàn)與規(guī)律來分析改革深化的財(cái)政之路。

2.6其他建議

第4篇：最新財(cái)政政策范文

自2007年2月7日第一個(gè)次級(jí)按揭壞消息浮出水面以來，美國次貸危機(jī)愈演愈烈，現(xiàn)已演變成全球性的金融風(fēng)暴。市場(chǎng)最新估計(jì)，次貸及相關(guān)衍生結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資的損失高達(dá)3000億－4000億美元，大大高于美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)初的估計(jì)。

次貸問題的惡化以及美國房地產(chǎn)價(jià)格的下挫，嚴(yán)重影響了美國經(jīng)濟(jì)，2007年四季度GDP增速從三季度的4.9％驟降至0.6％，年末失業(yè)率升至5％，消費(fèi)者信心大幅下滑，其他重要領(lǐng)先指標(biāo)均顯示，經(jīng)濟(jì)在未來數(shù)月將持續(xù)低迷。

次貸問題對(duì)美國整體經(jīng)濟(jì)和金融的影響，不僅反映在重大金融機(jī)構(gòu)次貸產(chǎn)品投資的虧損，更重要的是金融機(jī)構(gòu)和投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，導(dǎo)致融資成本提高，從而阻撓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整加上最近美國股價(jià)的下滑，通過財(cái)富（負(fù)）效應(yīng)挫傷消費(fèi)能力。

美國次貸問題對(duì)中國的影響主要表現(xiàn)在四個(gè)方面，一是對(duì)持有次貸產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)的直接影響，其他三個(gè)方面是美國經(jīng)濟(jì)走軟、金融市場(chǎng)波動(dòng)和政策反應(yīng)對(duì)中國的間接影響。

從目前銀行的信息披露判斷，次貸危機(jī)對(duì)中資銀行影響有限，并未像發(fā)達(dá)國家那樣對(duì)銀行的商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)環(huán)境和資本充足率等方面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，中資銀行持有次貸資產(chǎn)規(guī)模亦不大。

但美國和一些發(fā)達(dá)國家應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)的寬松貨幣政策，對(duì)中國從緊的貨幣政策有著重要影響。

首先，貨幣政策“外松內(nèi)緊”的一個(gè)直接結(jié)果，將是人民幣更大幅度的升值。但這一結(jié)果是被動(dòng)的，沒有體現(xiàn)匯率改革的主動(dòng)性。主動(dòng)的匯率升值本身能夠?qū)崿F(xiàn)貨幣政策的從緊，因?yàn)閷?duì)于一定數(shù)量的外匯流入，貨幣當(dāng)局釋放的本幣數(shù)量因升值而減少。

其次，中國較高的通貨膨脹水平本應(yīng)要求利率進(jìn)一步上調(diào)，但美國和其他國家的減息政策制約了利率政策的有效性。在升值預(yù)期下，形形的資本流入將隨中外利差的縮小而增大，擴(kuò)大貨幣供給。

最后，在匯率未能大幅升值、利率政策有效性較低的情況下，人們自然想到用控制信貸的方式實(shí)現(xiàn)從緊的貨幣政策。但是銀行信貸的行政性控制不僅以犧牲效益為代價(jià)，而且銀行改制后的逐利動(dòng)機(jī)可能抑制回報(bào)率較低但關(guān)乎國計(jì)民生的信貸。這樣，表面上看似貨幣緊縮的政策反而會(huì)推高通貨膨脹。

目前，外部經(jīng)濟(jì)惡化的程度已遠(yuǎn)大于中國政策制定者當(dāng)初的預(yù)期，這無疑給中國出口增大了壓力，預(yù)計(jì)今年貿(mào)易順差增速將顯著下降至11％。而歷史上罕見的冰雪災(zāi)害肆虐，使中國經(jīng)濟(jì)雪上加霜。據(jù)民政部公布，這場(chǎng)席卷21省區(qū)市的雨雪災(zāi)害已造成直接經(jīng)濟(jì)損失1111億元，2008年1月－2月的工業(yè)生產(chǎn)和出口都將遭受重創(chuàng)。

此外，近期通貨膨脹高企，主要是源于供應(yīng)不足，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上揚(yáng)，勞動(dòng)力成本上升，國際糧價(jià)飆升推高糧食進(jìn)口成本并傳導(dǎo)至國內(nèi)糧價(jià)。

面對(duì)國際實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化和寬松的貨幣政策，中國經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)當(dāng)防止經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑，降低通貨膨脹壓力和物價(jià)上漲對(duì)弱勢(shì)群體的負(fù)面影響，防止“熱錢”的大量流入。我們認(rèn)為，匯率升值應(yīng)當(dāng)加快步伐，貨幣政策應(yīng)當(dāng)靈活從緊，財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)靈活積極。

――加快匯率升值步伐，可考慮跳躍性升值。

我們的實(shí)地考察和計(jì)量分析發(fā)現(xiàn)，中國目前的通貨膨脹主要是要素成本推動(dòng)型的。各種生產(chǎn)要素價(jià)格的趨勢(shì)性上升，表明非貿(mào)易品價(jià)格漲幅將超過貿(mào)易品價(jià)格，因?yàn)榍罢呤菄鴥?nèi)定價(jià)，直接受要素成本的影響，而后者是國際定價(jià)。這說明人民幣實(shí)際匯率進(jìn)入升值通道，即“巴拉薩－薩繆爾森效應(yīng)”開始顯現(xiàn)。政府需要在通貨膨脹和匯率升值之間做出平衡和選擇。

近期，中國實(shí)際匯率升值幅度遠(yuǎn)大于名義匯率，顯示了匯率僵硬是以通貨膨脹高企為代價(jià)的。匯率的快速升值，將有效降低輸入型通貨膨脹。影響一國出口競(jìng)爭(zhēng)力的是實(shí)際匯率，而不是名義匯率?！靶》导哟蠓洝迸c“大幅升值加小幅通脹”，孰優(yōu)孰劣，不言而喻。

――貨幣政策靈活從緊。

2007年11月，中國廣義貨幣M2增速為18.5％，12月底降至16.7％，這應(yīng)“歸功”于信貸緊縮。但是，這種大力緊縮是不可持續(xù)的。今年1月新增貸款大幅反彈即為例證。再則，在外部需求減弱使外貿(mào)順差增速大幅下降的背景下，國內(nèi)信貸增長(zhǎng)的“急剎車”，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能遠(yuǎn)大于匯率大幅升值。

我們認(rèn)為，今年的廣義貨幣增速應(yīng)當(dāng)控制在16％左右，其目的是實(shí)現(xiàn)貨幣存量與名義GDP比率的逐漸下降，不宜過緊。此外，近期的罕見災(zāi)害客觀上也要求貨幣政策緊中求活。

盡管過去幾年貨幣政策較為寬松是當(dāng)前通貨膨脹水平較高的原因之一，但這是累積效應(yīng)，非一日之寒?？恳荒甑拇蠓泿啪o縮降低目前的通貨膨脹實(shí)不足取。更何況前幾年貨幣寬松的根本原因是匯率僵硬，而且當(dāng)時(shí)美國大幅加息，中國卻未及時(shí)跟進(jìn)。

在外需明顯回落的背景下，國內(nèi)政策過度緊縮無疑會(huì)增大經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致嚴(yán)重就業(yè)問題。根據(jù)我們的分析，中國第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)對(duì)于GDP增長(zhǎng)的彈性分別是0.17和0.22。2007年全年外貿(mào)順差以人民幣計(jì)價(jià)增長(zhǎng)40％，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。但是，2007年12月外貿(mào)順差以人民幣計(jì)價(jià)同比幾乎沒有增長(zhǎng)。如果今年順差增幅大幅下滑，短期內(nèi)GDP增速下降至8％－9％，則使得中國至少將有220萬人面臨失業(yè)，占2007年非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)的0.5％（2007年城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)為1204萬）。失業(yè)將是比通脹更為嚴(yán)重的問題，政府不會(huì)也不該容忍經(jīng)濟(jì)“硬著陸”。

――積極準(zhǔn)備財(cái)政預(yù)案，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

今年的財(cái)政政策當(dāng)以抵通脹、促民生、防“超調(diào)”為方向。隨著中國的財(cái)政狀況日益改善，中央和地方政府的財(cái)政赤字逐年下降，中國政府有較大的財(cái)政擴(kuò)張空間。一旦外部經(jīng)濟(jì)的放緩幅度超過預(yù)期，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，國家有能力使用財(cái)政擴(kuò)張來緩解這種影響。

譬如，中國出口增速在美國經(jīng)濟(jì)蕭條的2000年－2001年期間曾大幅下降，但是當(dāng)時(shí)積極的財(cái)政政策降低了GDP的波動(dòng)。又如，美國最近用財(cái)政刺激的方式抵御次貸危機(jī)，也為中國財(cái)政政策提供了重要啟示。現(xiàn)在需要做的，是在穩(wěn)健財(cái)政政策基礎(chǔ)上準(zhǔn)備積極靈活的財(cái)政預(yù)案，以防止經(jīng)濟(jì)因“外憂內(nèi)災(zāi)”出現(xiàn)“硬著陸”。

――補(bǔ)油不如補(bǔ)糧。

為緩解短期內(nèi)食品價(jià)格大幅上漲對(duì)低收入者的影響，政府可以對(duì)低收入消費(fèi)者提供財(cái)政補(bǔ)貼。在微觀層面上，政府可以考慮用包括財(cái)政補(bǔ)貼在內(nèi)的方式，提高和穩(wěn)定糧食和畜牧業(yè)生產(chǎn)積極性。具體來說，可以建立生豬最低收購價(jià)格，發(fā)展規(guī)?；瘶?biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)豬場(chǎng)（降低散養(yǎng)比例，擴(kuò)大集中養(yǎng)殖），擴(kuò)大豬肉儲(chǔ)備以平衡價(jià)格；提高糧食收購價(jià)格，建立和完善糧食流通領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。

第5篇：最新財(cái)政政策范文

如果說，2012 年末啟動(dòng)的一輪“小牛市”已基本成型，那么，市場(chǎng)迫切需要知道的是，它能延續(xù)多久？

這是一個(gè)兌現(xiàn)何種紅利的問題。換句話說，在一個(gè)特定周期內(nèi)，支持市場(chǎng)向上的動(dòng)力究竟來自何方？它有多大支持力度？

依這樣的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，始自2012 年12 月的“小牛行情”缺乏足夠的紅利基礎(chǔ)。

在記者看來，促成市場(chǎng)本輪上漲的手法乃至動(dòng)力仍是老套路：或財(cái)政發(fā)力，或流動(dòng)性堆砌。

A 股自2012 年12 月4 日1949 點(diǎn)所謂的“建國底”開始出現(xiàn)一輪強(qiáng)勁的反彈行情，至1 月下旬，滬綜指累計(jì)漲幅接近20%。

中國股市，貨幣是市場(chǎng)短期最大的引擎這一觀念深入人心。以往的經(jīng)驗(yàn)告訴人們，貨幣強(qiáng)刺激往往帶來市場(chǎng)大幅上升。

以1 月14 日A 股大漲為例， 當(dāng)天的上漲原因并不難找：因?yàn)橘Y金預(yù)期轉(zhuǎn)好。證監(jiān)會(huì)主席郭樹清同一天在香港出席亞洲金融論壇時(shí)表示，QFII和RQFII 未來會(huì)進(jìn)一步開放和擴(kuò)大，可將QFII 和RQFII 額度提高10 倍。

屆時(shí)，QFII 額度將達(dá)到8000 億美元，RQFII 額度將達(dá)到2 萬多億人民幣，意味著股票市場(chǎng)增量資金2.6 萬億元人民幣左右，大約相當(dāng)于A 股7 年左右的融資總量。

此外，加大投資資金供給的同時(shí)，是對(duì)融資需求的抑制。兩手相得益彰：證監(jiān)會(huì)掀起IPO 財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴，有人預(yù)計(jì)，如果監(jiān)管風(fēng)暴查處嚴(yán)厲，估計(jì)排隊(duì)上市的800 多家企業(yè)中近半將被迫撤回申請(qǐng)。

這種流動(dòng)性堆砌，能否帶來長(zhǎng)期效應(yīng)呢？很難。

從QFII 自身而言，獲得投資額度只是擴(kuò)大了未來運(yùn)作空間，是不是真要出手投資，還得看市場(chǎng)具體情況。

據(jù)外管局去年11 月公布的數(shù)據(jù)，截至2012 年10 月31 日， 已批準(zhǔn)的159 家QFII 額度為335.68 億美元（ 含追加投資額度），這距離800 億美元的上限還有很大的距離。

再說說財(cái)政發(fā)力。

有心人看到，從行情兌現(xiàn)的時(shí)間順序而言， 市場(chǎng)邏輯十分清晰：從2012 年9 月開始，穩(wěn)增長(zhǎng)措施重拳出擊，規(guī)模數(shù)萬億的基礎(chǔ)設(shè)施投資再次掀起熱潮。兩個(gè)月后，一系列宏觀數(shù)據(jù)將這些投資效應(yīng)反映出來時(shí)，市場(chǎng)啟動(dòng)了“最后一跌”之后的反彈。

我們看到，此前幾個(gè)月內(nèi)，發(fā)改委批復(fù)了一批“穩(wěn)增長(zhǎng)”項(xiàng)目；有關(guān)部門取消和調(diào)整了314 項(xiàng)部門行政審批項(xiàng)目。這些政策措施在一定程度上對(duì)沖了經(jīng)濟(jì)下行的部分壓力，讓2012年四季度的經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了小幅回升，逆轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑的恐懼。此后，隨著幾個(gè)月無論是中采PMI 指數(shù)還是匯豐PMI 指數(shù)，都呈現(xiàn)出走穩(wěn)乃至回暖的跡象，市場(chǎng)信心得到極大安慰，交易也慢慢變得活躍起來。

而從最新情況來看，2013 年各省、市、縣財(cái)政資金的投資計(jì)劃、全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)目標(biāo)已初步敲定，總投資規(guī)模令人咋舌。

初步匯總測(cè)算，在實(shí)行積極財(cái)政政策基調(diào)之下，中央和地方預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模會(huì)大幅增加，其中備受關(guān)注的中央預(yù)算內(nèi)資金，有望在2012 年4026 億元基礎(chǔ)上增加350 億元， 在2013 年達(dá)到4376 億元，同比增幅約8.7%，略高于預(yù)期中的GDP 增速。

之所以如此， 還有著一層非經(jīng)濟(jì)因素的影響―― 由于2013 年是“十二五”規(guī)劃中期評(píng)估年，再加上項(xiàng)目投資周期和政府換屆效應(yīng)，2013 年的投資高峰將不可避免。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2012 年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資估計(jì)接近38 萬億元，2013 年則會(huì)達(dá)到45 萬億元，同比增長(zhǎng)超過21%。

也正是有了如此巨大的財(cái)政投資預(yù)期，不少機(jī)構(gòu)借此大做文章，對(duì)相關(guān)股票和板塊進(jìn)行大力度炒作。

國務(wù)院副總理曾表示，“改革是中國最大的紅利”。然而，目前巨大的投資和流動(dòng)性釋放，顯然只是一種技術(shù)性紅利，和一般人理解的改革紅利相去甚遠(yuǎn)。

進(jìn)而言之，來自流動(dòng)性釋放和積極財(cái)政政策的刺激效應(yīng)能否持續(xù)，仍然是一個(gè)未解之謎。

首先，外部流動(dòng)性的突然釋放，其負(fù)面效應(yīng)就是通脹壓力的加大。由此引發(fā)的政策預(yù)期會(huì)反過來抑制市場(chǎng)的向上。

國家統(tǒng)計(jì)局的2012 年12 月份宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，12 月CPI同比上漲2.5%，創(chuàng)下7 個(gè)月新高，超出此前市場(chǎng)預(yù)期，由于通脹上升帶來的貨幣政策變化引發(fā)市場(chǎng)憂慮。在國內(nèi)貨幣存量較高以及寬松貨幣政策的影響下，隨著國內(nèi)需求端企穩(wěn)，通脹預(yù)期上升，這導(dǎo)致CPI 大幅回升。

通脹的走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和流動(dòng)性的變化，顯然今年通脹走高的壓力將明顯高于去年。

更令投資者憂慮的是，PPI 同比下降1.9%，環(huán)比下降0.1%，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的積極性并不高。

本輪反彈之所以能夠持續(xù)逼空，就是不斷地有資金進(jìn)場(chǎng)，但是，資金的高歌猛進(jìn)總會(huì)有個(gè)結(jié)束的時(shí)候。一旦數(shù)據(jù)發(fā)生變化，回落自然難免。有最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)為此做出注腳：截至1 月11 日，普通股票型基金倉位平均數(shù)突破89% ；同時(shí)A 股持倉賬戶占比跌至32.77%，為有統(tǒng)計(jì)以來的最低；此外，A 股持倉賬戶數(shù)降至5509.22萬戶，創(chuàng)出近兩年來新低。

而在財(cái)政政策方面，隱憂更為明顯。

在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，去年九、十月以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)加大、加快，廣東、重慶、長(zhǎng)沙等省市紛紛拋出了萬億元的投資計(jì)劃。全國各省市的投資計(jì)劃累計(jì)已超過10 萬億元。

盡管這些穩(wěn)投資計(jì)劃更多的是著眼于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，但是在地方投資加大規(guī)模的情況下，由此帶來的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻不容忽視。

兩年前，國家審計(jì)署的數(shù)據(jù)顯示，截至2010 年底，全國地方政府性債務(wù)余額已達(dá)10.7 萬億元，超過當(dāng)年政府財(cái)政收入。而此后并沒有統(tǒng)一口徑的新數(shù)據(jù)公之于眾，而以各地方出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃看，地方債務(wù)的規(guī)?；蛟S將進(jìn)一步擴(kuò)大。

常識(shí)論之，債務(wù)不可能無限擴(kuò)大。

盡管沒有更及時(shí)準(zhǔn)確的信息披露，但有一條十分明確：為債務(wù)危機(jī)所預(yù)留的“安全邊界”正在巨額支出下變得越來越窄。

再看看國內(nèi)國際，目前世界經(jīng)濟(jì)低迷仍在延續(xù)，國內(nèi)國際總需求不足和產(chǎn)能相對(duì)過剩的矛盾仍沒有得到有效緩和，與此同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升和創(chuàng)新能力不足的問題并存，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源環(huán)境的矛盾也日益加劇――1 月14 日前后中國主要城市遭遇嚴(yán)重空氣污染的情形正是長(zhǎng)期不重視經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源環(huán)境協(xié)調(diào)并進(jìn)的生動(dòng)寫照。

縱觀中國股市歷史，盡管在很多時(shí)候市場(chǎng)表現(xiàn)脫離于經(jīng)濟(jì)基本面，但每每一輪波瀾壯闊的牛市，其前提仍然是對(duì)一種巨大紅利的兌現(xiàn)過程。比如此前由人民幣匯率改革帶來的巨大紅利；更比如股權(quán)分置改革帶來的市場(chǎng)紅利；此外，還有加入WTO 帶來的入世紅利等等，都曾給市場(chǎng)帶來穩(wěn)定且相當(dāng)時(shí)間周期內(nèi)的可觀回報(bào)。

然而，由貨幣的集中釋放，乃至積極財(cái)政政策“透支式”的刺激，盡管能帶來短期的市場(chǎng)反彈，卻無法形成一輪持續(xù)有力的行情。

改革紅利，換言之，讓中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)成功轉(zhuǎn)型的制度性紅利才是下一輪市場(chǎng)啟動(dòng)波瀾壯闊行情的真正動(dòng)力。這必須建立在真正的改革措施之上，包括經(jīng)過深思熟慮的 “頂層設(shè)計(jì)”

和充分的基層實(shí)踐檢驗(yàn)。比如打破國企壟斷。拿出誠意來吸引民間資本，放開特許經(jīng)營(yíng)的牌照，鼓勵(lì)多元化競(jìng)爭(zhēng)。只有打破“玻璃門”和“彈簧 門”，給民間資本設(shè)置一道合法的“安全門”，對(duì)權(quán)力設(shè)置有約束的“監(jiān)管門”才能讓增長(zhǎng)動(dòng)力發(fā)揮持續(xù)作用。

第6篇：最新財(cái)政政策范文

一、經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、復(fù)蘇目標(biāo)落空

2002年，德國經(jīng)濟(jì)一直處于停滯狀態(tài)，總體表現(xiàn)甚至不如2001年。據(jù)聯(lián)邦德國統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，去年增長(zhǎng)僅為0.2%，這個(gè)增幅也是自1993年以來最低的一年。

根據(jù)表中三項(xiàng)數(shù)據(jù)，可大體反映出2002年德國經(jīng)濟(jì)陷入輕度衰退狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是近10年來最低的一年，且去年能勉強(qiáng)達(dá)到0.2%的微弱增長(zhǎng)，完全靠外貿(mào)貢獻(xiàn)率1.5個(gè)百分點(diǎn)獨(dú)立支撐。因?yàn)樯夏旯潭ㄙY產(chǎn)總投資和私人消費(fèi)兩項(xiàng)貢獻(xiàn)率均為負(fù)數(shù)（-6.4%和-0.5%）。否則，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況更加暗淡。財(cái)政赤字高達(dá)772億歐元，是歐元區(qū)內(nèi)少數(shù)幾個(gè)突破《馬約》標(biāo)準(zhǔn)的國家。赤字激增固然與財(cái)政支出剛性強(qiáng)和財(cái)政收入增長(zhǎng)緩慢有直接關(guān)系，但基本原因在于這兩年經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟而導(dǎo)致稅收增長(zhǎng)目標(biāo)落空。失業(yè)是德國多年固有矛盾，在上世紀(jì)90年代同樣突出，只不過在近兩年經(jīng)濟(jì)停滯狀態(tài)下近一步凸顯。長(zhǎng)期的高失業(yè)中既有就業(yè)總量供給過剩，又有勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡問題。此外，其它幾項(xiàng)短期指標(biāo)均不樂觀，如私人消費(fèi)增長(zhǎng)平平，失去對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。至于設(shè)備投資特別是建筑業(yè)投資已連續(xù)7個(gè)季度停滯或負(fù)增且已形成下降慣性，不僅與經(jīng)濟(jì)低迷相伴，而且也是引致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩乏力的主因之一。相比之下，去年德國外貿(mào)出口稍許樂觀，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的最主要?jiǎng)恿?，詳見下表?/p>

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003* 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 �1.1 ＋2.3 ＋1.7 ＋0.8 ＋1.4 ＋2.0 ＋2.0 ＋2.9 ＋0.6 +0.2 1.0+ 失業(yè)率 8．9 9.6 9.4 10.4 11.4 11.1 10.5 9.6 9.4 9.8 0 赤字/gdp 0 0 3.3 0 0 2.2 1.5 1.4 2.8 3.7 2．75

資料來源：聯(lián)邦德國統(tǒng)計(jì)局2003年1月公布的數(shù)據(jù)和聯(lián)邦財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)。

2003年數(shù)系政府提出的預(yù)測(cè)值。

二、結(jié)構(gòu)矛盾和外部環(huán)境影響

從縱向比較看，近兩年德國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)表現(xiàn)似乎又重現(xiàn)了德國在上世紀(jì)90年代中后期的常態(tài)，即經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，再現(xiàn)增長(zhǎng)疲態(tài)（平均1.7%）。在分析德國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)，一方面要觀測(cè)短期供需因素變化，同時(shí)還需把引致經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的短期原因和中長(zhǎng)期因素結(jié)合起來比較。概括地講，中長(zhǎng)期因素表現(xiàn)在兩方面：結(jié)構(gòu)老化和外部沖擊。結(jié)構(gòu)問題首先表現(xiàn)在，在上世紀(jì)80年代以來，德國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動(dòng)很小，第一和第三產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中所占比重幾乎沒有什么變動(dòng)，增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)中主要靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)，比如，德國的傳統(tǒng)制造業(yè)占gdp高達(dá)30%以上，差不多比美國高出近4個(gè)百分點(diǎn)。而傳統(tǒng)制造業(yè)近年來一直受到國際市場(chǎng)需求約束和利潤(rùn)平均化影響。加上德國現(xiàn)行體制中的“三高“（高稅收、高工資和高福利）擠壓，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)際貢獻(xiàn)度逐年下降。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)固然是一個(gè)工業(yè)化國家的基干部門，但要維持住這一實(shí)體產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力同樣要靠新技術(shù)和資金的持續(xù)性投入。作為工業(yè)大國，德國近兩年來的設(shè)備投資則是逐年下降，特別是在研制與開發(fā)方面（占gdp的比重），德國又明顯低于美國和日本，而且也落后于瑞典、瑞士、芬蘭和韓國等國。另一個(gè)不可忽視的因素是，德國建筑業(yè)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。這一產(chǎn)業(yè)從上世紀(jì)90年代中期至今，年年萎縮，年年負(fù)增。據(jù)有關(guān)分析，從1996年起，建筑業(yè)非但對(duì)整體經(jīng)濟(jì)有所推動(dòng)，反而使每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)縮減0.3個(gè)百分點(diǎn)，成為德國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期負(fù)擔(dān)。

外部沖擊對(duì)于象德國這樣高度依賴向歐盟和外部市場(chǎng)出口的國家來講，受到的負(fù)面沖擊確實(shí)比上世紀(jì)90年代還要大。近兩年世界經(jīng)濟(jì)的不景氣特別是美國經(jīng)濟(jì)自身復(fù)蘇表現(xiàn)欠佳，加上日本經(jīng)濟(jì)十年沉疴，歐盟經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇鮮有起色，諸多因素疊加起來，阻滯了德國經(jīng)濟(jì)的回升。從這個(gè)角度看，德國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力既是其多年來在結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革方面進(jìn)展不大的一種必然結(jié)果，又與同期國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化有直接關(guān)聯(lián)。

三、兩大矛盾日益突出

由于經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩年疲軟乏力，凸顯了社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中一些原有矛盾。德當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中最突出的問題是失業(yè)進(jìn)一步惡化，其次是聯(lián)邦財(cái)政形勢(shì)嚴(yán)峻。德國就業(yè)市場(chǎng)長(zhǎng)期以來本身存在相對(duì)過剩的失業(yè)大軍。這是一種勞動(dòng)力總量長(zhǎng)期供大于求的基本格局。即使在正常情況下，失業(yè)率也不低，比如在上世紀(jì)80年代，失業(yè)率平均在7-8%之間，兩德統(tǒng)一后的90年代更有加劇之勢(shì)。從長(zhǎng)期看，這種狀況是由以下幾種原因形成的：一是自上世紀(jì)70年代，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢，逐步減少了對(duì)勞動(dòng)力的吸納；二是無論大企業(yè)還是中小企業(yè)在推行企業(yè)內(nèi)部合理化過程中（降低工資成本因素），相對(duì)減少了對(duì)勞動(dòng)力的需求，而增大了用機(jī)器設(shè)備的替入；三是兩德統(tǒng)一帶來的地區(qū)性失業(yè)挑戰(zhàn)和突發(fā)性經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力。上述原因或變化趨勢(shì)在近兩年非但沒有收斂，反而在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的沖擊下，更有加劇之勢(shì)， 例如，近兩年的失業(yè)問題就更加尖銳。

根據(jù)今年德國勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，全德就業(yè)者總數(shù)大體在4055萬左右，到2002年12月，登記失業(yè)人數(shù)為422萬,全年平均大體在406萬。區(qū)別在于聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局需要與歐盟各國的失業(yè)統(tǒng)計(jì)具有可比性。不管怎么說，德國現(xiàn)存的失業(yè)規(guī)模在歐盟中居首位。再做進(jìn)一步分析，在失業(yè)總數(shù)中，其中男性212.9萬，女性180.1萬，長(zhǎng)期失業(yè)人數(shù)相對(duì)固定在130萬左右，20歲以下的青年人失業(yè)大體在100萬左右。由于統(tǒng)計(jì)表中，未給出德籍和外籍失業(yè)統(tǒng)計(jì)分類，其構(gòu)成比例不得而知。由此看來，德國失業(yè)總數(shù)長(zhǎng)期徘徊在350萬左右，即使在經(jīng)濟(jì)狀況不錯(cuò)的2000年，失業(yè)總數(shù)和失業(yè)率同樣不低。這說明，勞動(dòng)力供給實(shí)際存在相對(duì)過剩，這也是當(dāng)今世界上許多國家共同面臨的問題。德國的現(xiàn)實(shí)選擇是，如果每年能把失業(yè)總數(shù)控制在350萬左右，失業(yè)率保持在7�8%之間，即可大大緩減就業(yè)市場(chǎng)壓力,如能降至7%以下，可視作達(dá)到充分就業(yè)狀態(tài)。如2000年，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到2.9%時(shí)，即失業(yè)并未構(gòu)成其第一突出壓力。但目前德國就業(yè)市場(chǎng)關(guān)系繃得很緊，就業(yè)的季度因素和每個(gè)月度新創(chuàng)造的數(shù)萬個(gè)就業(yè)崗位都成為政府、企業(yè)和公眾關(guān)注的重要?jiǎng)討B(tài)指標(biāo)。

財(cái)政形勢(shì)嚴(yán)峻。由于受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，2002年財(cái)政困難凸顯，表現(xiàn)在三個(gè)方面：主要稅收增長(zhǎng)未達(dá)標(biāo)并直接影響到財(cái)政收入增幅；財(cái)政支出難以控制，赤字突破《馬約》標(biāo)準(zhǔn)；財(cái)政調(diào)節(jié)處在兩難境地。據(jù)財(cái)政部初步統(tǒng)計(jì)，2002年預(yù)計(jì)財(cái)政收入2237.7億歐元，而1-10月實(shí)際收入1667.6億歐元，比去年同期下降2.5%。主要原因與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不景氣有直接關(guān)系。原預(yù)計(jì)全年財(cái)政支出2475億歐元，其中1-10月支出2113.6億歐元，比上年同期增長(zhǎng)2.9%，由此反映出支出難以壓縮的狀況。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，2002年聯(lián)邦一級(jí)財(cái)政赤字達(dá)772億歐元，占gdp比重為3.7%。同時(shí)也是歐元區(qū)十二國財(cái)政赤字狀況較差的四個(gè)國家之一。因此，德國財(cái)政赤字問題也受到歐盟的警告并引發(fā)對(duì)《馬約》標(biāo)準(zhǔn)是否靈活執(zhí)行的爭(zhēng)論。

從長(zhǎng)期原因看，目前的財(cái)政困境也與兩德統(tǒng)一以來歷年累積的大量轉(zhuǎn)移支付政策有直接關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，統(tǒng)一以來，聯(lián)邦政府每年用于東部重建的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)很多是通過轉(zhuǎn)移支付完成的，平均每年在1200億馬克，約600億歐元。因此，東部重建在聯(lián)邦財(cái)政的過量扶植下進(jìn)行的。時(shí)至今日，東部重建仍然困難重重，東部各州繼續(xù)呼吁增加重建資金，但聯(lián)邦財(cái)政已經(jīng)捉襟見肘。

面對(duì)財(cái)政“過線”問題特別是經(jīng)濟(jì)不景氣狀況，德國政府目前正處于兩難境地。依照目前的經(jīng)濟(jì)狀況，德財(cái)政政策應(yīng)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為首要目標(biāo)，實(shí)行擴(kuò)張性政策，但目前的赤字規(guī)模不降反升，不僅受到國內(nèi)各界的批評(píng)，在歐盟內(nèi)部也屢屢受到質(zhì)疑，從而使政府的擴(kuò)張政策難以推開。再如，近兩年消費(fèi)投資雙雙不振，財(cái)政政策當(dāng)適度減稅，但事實(shí)上，財(cái)政收支狀況嚴(yán)峻，迫使政府的一些減稅計(jì)劃一再推遲，近期反倒對(duì)資產(chǎn)稅和某些小稅種增稅，這對(duì)企業(yè)投資和居民消費(fèi)是某種抑制。

此外，德國剛剛結(jié)束大選。選戰(zhàn)激烈，現(xiàn)政府以微弱多數(shù)獲勝。大選中的一個(gè)焦點(diǎn)問題恰恰是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和前景。大選結(jié)束后的數(shù)周內(nèi)，經(jīng)濟(jì)界特別是大企業(yè)對(duì)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策多有批評(píng)，民調(diào)結(jié)果也顯示出公眾對(duì)現(xiàn)行政策及前景信心不足，這種狀況直接影響著德國今后消費(fèi)和投資的走向。

四、政策選擇與前景

政策選擇的可能性：當(dāng)前德國面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較嚴(yán)峻，面臨一系列困難。如果對(duì)這些困難排序，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟是問題的癥結(jié)所在。只有刺激增長(zhǎng)，才能帶動(dòng)就業(yè)，才能增加稅收，進(jìn)而擴(kuò)增財(cái)政收入。因此面向優(yōu)先刺激增長(zhǎng)是德政府和經(jīng)濟(jì)界的基本目標(biāo)。作為政府宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)，需要采取擴(kuò)張取向，如在財(cái)政稅收方面方面推出以減稅為主，同時(shí)歐盟的貨幣政策也應(yīng)以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保持物價(jià)穩(wěn)定并舉?？傊?cái)政政策的調(diào)節(jié)權(quán)限在德政府手中，至于調(diào)節(jié)范圍和力度可由聯(lián)邦政府自行選擇，而貨幣政策職能由于已讓渡給歐洲中央銀行，德國政府只能通過各種方式施加影響。

增長(zhǎng)前景。德國政府和幾大研究咨詢機(jī)構(gòu)在去年末和年初均提出過預(yù)測(cè)。鑒于去年增長(zhǎng)0.2%，現(xiàn)紛紛下調(diào)其預(yù)測(cè)值。目前政府最新的預(yù)測(cè)為1.0%。這種預(yù)測(cè)還是建立在兩個(gè)重要的外部前提條件下。一是明年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況好于今年；二是國際油價(jià)基本穩(wěn)定，大體維持在每桶25美元左右的價(jià)位上。

第7篇：最新財(cái)政政策范文

銀河證券分析師左曉蕾認(rèn)為，連續(xù)數(shù)月通漲水平的下降，市場(chǎng)的通漲預(yù)期應(yīng)該開始下降，貨幣政策不會(huì)有針對(duì)通貨膨脹的較大的政策調(diào)整。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也沒有到需要積極的財(cái)政政策大幅刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀態(tài)。而且貨幣政策實(shí)際上已經(jīng)在今年政策目標(biāo)的基礎(chǔ)商增加了2000多億，實(shí)際上已經(jīng)是比較寬松的貨幣環(huán)境。

不過，相關(guān)制度的調(diào)整，包括增值稅的改革，價(jià)格機(jī)制的改革，相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，可能是重點(diǎn)值得關(guān)注的變化。增值稅改革帶來的減稅效應(yīng)對(duì)企業(yè)成本降低是會(huì)產(chǎn)生積極作用的。

CPI通脹下降 PPI通脹上漲

8月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲4.9%。其中，城市上漲4.7%，農(nóng)村上漲5.4%；食品價(jià)格上漲10.3%，非食品價(jià)格上漲2.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲6.0%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.4%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比7月份下降0.1%；食品價(jià)格下降0.4%，其中鮮菜價(jià)格下降0.1%，鮮蛋價(jià)格上漲3.7% 。

8月份，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲10.1%，原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲15.3% 。在工業(yè)品出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲12.0% 。其中，采掘工業(yè)上漲35.1% ，原料工業(yè)上漲14.4% ，加工工業(yè)上漲7.9%。生活資料出廠價(jià)格同比上漲4.0%。其中，食品類價(jià)格上漲7.4%，衣著類上漲2.4%，一般日用品類上漲4.3%，耐用消費(fèi)品類下降0.4%。

自五月份CPI創(chuàng)下8.5 高點(diǎn)以來，CPI已經(jīng)連續(xù)4月回落，預(yù)計(jì)四季度將延續(xù)回落趨勢(shì)。市場(chǎng)擔(dān)心PPI向CPI傳導(dǎo)，但歷史數(shù)據(jù)顯示，PPI和CPI 并不存在顯著的因果關(guān)系。由于中下游產(chǎn)品供給充足，PPI向CPI傳導(dǎo)有限。PPI和CPI剪刀差的擴(kuò)大對(duì)中下游生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)將產(chǎn)生一定負(fù)面影響。

商務(wù)部稍早公布的數(shù)據(jù)：食品價(jià)格連續(xù)9個(gè)月增幅下降。從超過30％的水平下降至10％左右。中國屬于食品價(jià)格對(duì)CPI的影響超過75％的國家。食品價(jià)格的漲幅下降，CPI水平增長(zhǎng)的下降相應(yīng)就非常顯著了。食品價(jià)格下降與季節(jié)性因素有關(guān)，也與前期財(cái)政支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)的政策到位，農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)生產(chǎn)周期完成，供應(yīng)增加有關(guān)。

東方證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)研究員高義認(rèn)為，隨著后續(xù)翹尾因素影響程度的下降，本年度后4個(gè)月主導(dǎo)CPI走勢(shì)的重任將落在食品價(jià)格上。根據(jù)農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)，豬肉價(jià)格還將有一定下降空間，但產(chǎn)蛋量下降促使雞蛋價(jià)格連續(xù)上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅不會(huì)明顯回落，加上9月份節(jié)假日較多等季節(jié)性因素影響，9月CPI可能出現(xiàn)反復(fù)，預(yù)計(jì)在5.0左右，但下半年將維持向下趨勢(shì)。

截至9月上旬，國際原油價(jià)格已從高位回落近30%，盡管存在一定的滯后效應(yīng)，但國際油價(jià)的回落有望逐漸影響到國內(nèi)原油和成品油進(jìn)口價(jià)格并拉低燃料動(dòng)力類購進(jìn)價(jià)格，短期內(nèi)PPI再創(chuàng)新高的可能十分有限。

由于能源、資源價(jià)格改革勢(shì)在必行，價(jià)格上漲壓力將會(huì)使PPI在將長(zhǎng)時(shí)期維持相對(duì)高位。

平安證券宏觀政策首席研究員孫方紅認(rèn)為，2008年后幾個(gè)月CPI 會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)逐月回落的態(tài)勢(shì)，9月CPI將繼續(xù)低于5%； 雖然本月PPI創(chuàng)出新高，但隨著國際原油價(jià)格的下跌，PPI未來再創(chuàng)新高的幾率不大；國際原油價(jià)格和國內(nèi)CPI雙雙回落，國內(nèi)資源價(jià)格改革機(jī)會(huì)臨近。

“近期PPI的高位運(yùn)行，主要受去年年底，特別是今年上半年國際油價(jià)和其他大宗產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲的影響。隨著近期全球大宗產(chǎn)品價(jià)格的下降，特別是石油價(jià)格的下降，”銀河證券分析師左曉蕾預(yù)期，“第四季度的PPI會(huì)有所回落。 ”

期待政策進(jìn)一步放松

記者了解到，今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從去年11.9％放緩至10.4％。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減少1.5個(gè)百分點(diǎn)。這1.5個(gè)百分點(diǎn)減少對(duì)應(yīng)的是三大經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力的減少。我們看見實(shí)際固定資產(chǎn)投資水平也有相應(yīng)的放緩，順差也有所減少。今年上半年，10.4％的增長(zhǎng)加上7.7％的通脹水平等于18.1％，而M2的增長(zhǎng)僅僅16.3％，小于18.1％個(gè)百分點(diǎn)，說明貨幣政策對(duì)通脹也發(fā)生了真正意義上的約束作用。這些負(fù)面的變化都從總需求的角度減少對(duì)通漲的拉動(dòng)作用。

從年初實(shí)行“雙防”政策以來，通貨膨脹形成前高后低走勢(shì)，二季度GDP增速出現(xiàn)一定下滑，因此，7月末宏觀調(diào)控政策適時(shí)適度向“保增長(zhǎng)”方向進(jìn)行了微調(diào)。

隨著本月物價(jià)走勢(shì)繼續(xù)回落，政策調(diào)控空間有所增加，預(yù)計(jì)本年度后四月的宏觀政策可能出現(xiàn)進(jìn)一步放松――財(cái)政政策將更加積極，主要體現(xiàn)在稅費(fèi)減免和投資增加方面；貨幣政策將進(jìn)一步寬松，主要體現(xiàn)在信貸額度可能進(jìn)一步增加。

東北證券宏觀分析師張宗新認(rèn)為，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)總體處于平衡運(yùn)行狀態(tài)，通脹趨勢(shì)尤其是CPI出現(xiàn)“超預(yù)期”下降，但是，要認(rèn)識(shí)到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。尤其是內(nèi)需面臨持續(xù)回落風(fēng)險(xiǎn)下，宏觀政策更加傾向保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政政策適當(dāng)搭配，確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。具體到財(cái)政政策會(huì)加快推出增值稅改革措施，增加投資支出。

第8篇：最新財(cái)政政策范文

國際清算銀行在其最新發(fā)表的年度報(bào)告中表示：“就其本身而言，寬松的貨幣政策不能解決潛在的償付能力或深層次的結(jié)構(gòu)性問題。它可以拖延時(shí)間，但實(shí)際上更容易導(dǎo)致浪費(fèi)時(shí)間，從而可能推遲靠自己維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間。貨幣政策不能代替解決金融脆弱性和經(jīng)濟(jì)疲軟根源性的政策措施。”

許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體目前陷入了流動(dòng)性陷阱，即便低利率也無法吸引債臺(tái)高筑的家庭去更多借貸。此外，平坦的收益率曲線削弱了許多金融中介機(jī)構(gòu)的盈利能力，延緩了其資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)，因此必然不會(huì)促使他們向公眾提供更多的貸款。

搜索諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者、《紐約時(shí)報(bào)》專欄作家、自稱為受歡迎的或經(jīng)濟(jì)學(xué)家或超級(jí)凱恩斯主義者的保羅·克魯格曼（Paul Krugman）的信息，他的新書《立刻結(jié)束這場(chǎng)大蕭條》（End This Depression Now!）指出，由于利率如此之低，且每個(gè)人似乎都愿意以超低的利率貸款給政府，在美國尤其如此，公共赤字開支是刺激經(jīng)濟(jì)的最好方法。這一觀點(diǎn)誠然是偉大的英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）會(huì)給我們提出的最通俗易懂的建議，凱恩斯也是首先對(duì)流動(dòng)性陷阱進(jìn)行討論的人之一。

但考慮到去年美國公共赤字占GDP的比例達(dá)到令人難以置信的8.5％，并預(yù)計(jì)將在2012年仍保持這一水平，我們可以得出這樣的結(jié)論，即財(cái)政政策也不能帶來對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期推動(dòng)。

然而，克魯格曼在其書中寫到，在過去五年中，美國的公共赤字開支已使美國的公共債務(wù)達(dá)到驚人的15萬億美元，或已超過GDP的百分之百，但實(shí)際上還不夠多。這種有缺陷的推理不能真正被揭穿。克魯格曼總是可以說，赤字開支不能正常運(yùn)作的原因是赤字開支還不夠多。他的主張似乎是往火坑里扔更多的錢，但是要扔多久呢？

第9篇：最新財(cái)政政策范文

按照政府工作報(bào)告和預(yù)算報(bào)告，今年積極財(cái)政政策將著力“兩減一擴(kuò)”，即減輕企業(yè)稅收和繳費(fèi)負(fù)擔(dān)，適度擴(kuò)大支出規(guī)模。政府工作報(bào)告提出，今年全年再減少企業(yè)稅負(fù)3500億元左右、涉企收費(fèi)約2000億元。

在政府財(cái)政收入增幅連續(xù)5年大幅下滑的大背景下，決策層將“減稅降費(fèi)”繼續(xù)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要財(cái)政政策，其背后蘊(yùn)含了那些新意？

“減稅降費(fèi)”是加速中國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)走向新常態(tài)的必然選擇。過去的近二十年，在歐美國家消費(fèi)、新興國家制造產(chǎn)品、資源國家提供要素的舊的世界經(jīng)濟(jì)平衡框架下，中國依賴每年高達(dá)20-30%的出口增長(zhǎng)，創(chuàng)造了年均9%以上的經(jīng)濟(jì)增速。

但自2008年以后，這種舊的世界經(jīng)濟(jì)平衡框架被打破了，中國傳統(tǒng)制造業(yè)在需求不振和成本拉升的兩頭夾擊之下，盈利狀況不斷惡化。所以，企業(yè)要想活下來，就必須轉(zhuǎn)型，而轉(zhuǎn)型的路無非兩條：一是創(chuàng)新，二是降低成本。在此情形下，由政府主導(dǎo)的“減稅降費(fèi)”舉措對(duì)企業(yè)而言就是雪中送炭。

但是，如果考慮到財(cái)政支出長(zhǎng)期以來具有的剛性特征，以及民眾收入水平提高后對(duì)公共福利需求的進(jìn)一步提升，從長(zhǎng)期來看，中國繼續(xù)大規(guī)模減稅的可能性已經(jīng)不大了。根據(jù)最新數(shù)據(jù)計(jì)算，2016年我國稅收收入占GDP的比重只有15.57%，加上出口退稅，這一比重也只有17.21%。而這一比值，中等收入國家大概為20%左右，巴西稍微高點(diǎn)，達(dá)到29%，發(fā)達(dá)國家基本上都超過25%。也就是說，僅以小口徑稅收負(fù)擔(dān)論，中國的稅負(fù)算比較低的。

雖然“減稅”的空間不大，但是“降費(fèi)”的空間還是很大的。因?yàn)樵谖覈呢?cái)政收入中，稅收收入占比也就50%左右。以2016年為例，稅收收入是12.81萬億（含1.22萬億的出口退），稅收占GDP的比重是17.21%，但是包括公共財(cái)政收入、政府性基金收入、國有資本經(jīng)營(yíng)收入和社會(huì)保險(xiǎn)基金收入在內(nèi)的政府全部收入達(dá)到26.15萬億，政府全部收入占GDP的比重達(dá)到35.15%。如果從大口徑（政府全部收入占GDP的比重）來看，這一比值就比較高了，因?yàn)槊绹@一比值也就37%左右。之所以出現(xiàn)中國的小口徑稅負(fù)不高，而大口徑稅負(fù)偏高，最直接的原因就是罰款、政府性基金收入、國有資本經(jīng)營(yíng)收入和社會(huì)保險(xiǎn)基金收入等非稅收入占比太高了。另外，如果把有些部門的亂攤派、亂收費(fèi)、亂罰款以及辦事難的制度性成本都?xì)w結(jié)為企業(yè)的“費(fèi)”，則企業(yè)的“稅費(fèi)”負(fù)擔(dān)就更大了。