補償性財政政策精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的補償性財政政策主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：補償性財政政策范文

關(guān)鍵詞：小微企業(yè) 財政政策 農(nóng)業(yè)

中圖分類號：F810.4 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）09-075-02

一、引言

我國政府自改革開放以來就不斷推進小微企業(yè)改革和發(fā)展工作，將其作為完善經(jīng)濟體制改革的組成部分，建立了較為完善的小微企業(yè)財政支持體系、融資擔(dān)保體系和輔助服務(wù)體系，使小微企業(yè)獲得了較快的發(fā)展。崔慶梅（2014）從財政政策的角度提出了支持小微企業(yè)融資擔(dān)保的建議。胡逢源（2015）針對實踐中的問題提出了促使小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展的財政政策和稅收政策。財政部財科所（2015）從財政、稅收、金融等宏觀層面對全面完善我國小微企業(yè)發(fā)展的支持政策提出了建議。但是，我國農(nóng)業(yè)小微企業(yè)由于起點低、基礎(chǔ)差，財政政策的覆蓋面不夠，在成長和發(fā)展歷程中存在很多難題，特別是在體制和機制方面的市場失靈以及政策層面缺乏針對性扶持，給農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展造成了很多阻礙。因此，政府有必要針對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)加大政策支持力度，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)小微企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

二、國家財政政策支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展的理論依據(jù)

（一）國家財政政策的功能問題分析

由于財政政策公共利益的價值屬性，要求財政政策在資源配置、經(jīng)濟穩(wěn)定和社會再分配三個方面發(fā)揮作用。

資源配置功能指政府通過制訂政策和法律等資源運作規(guī)則，提供特定的物品和服務(wù)，合理引導(dǎo)資源的流動和配置，達到最佳的公共利益。市場必須在完全競爭的條件下才能發(fā)揮作用，然而完全競爭市場只是一種理論假設(shè)，在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中，資源稀缺程度、市場供求關(guān)系并不能通過價格有效反映出來，很難通過市場實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，同時，市場內(nèi)生缺陷也會影響市場對資源進行有效配置，難以達到資源配置的最優(yōu)狀態(tài)。因此，為了達到資源配置最優(yōu)，就需要政府通過財政政策來改變公共部門與私人部門之間的資源配置，實現(xiàn)最佳的配置效率。

財政經(jīng)濟穩(wěn)定職能是指根據(jù)實際經(jīng)濟狀況實行不同的財政政策來協(xié)調(diào)和保證經(jīng)濟穩(wěn)定的，可以通過稅收和公共支出等手段保證宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。市場經(jīng)濟中，市場自發(fā)調(diào)節(jié)難以保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，會造成經(jīng)濟的周期性波動，這些波動會對資源的有效配置造成一定影響，財政政策的經(jīng)濟穩(wěn)定職能可以很好地解決這一問題，促進社會的穩(wěn)定，實現(xiàn)經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

社會再分配職能是指通過財政轉(zhuǎn)移支付或稅收來調(diào)整收入分配。由于市場存在外在缺陷，即存在不公平的現(xiàn)象，這種不公平現(xiàn)象會對公共利益造成很大影響，導(dǎo)致社會資源分配不均，很可能出現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象，這就需要政府適時調(diào)整財政政策，發(fā)揮財政政策促進社會公平分配的職能。

（二）基于國家財政政策功能視角的理論依據(jù)分析

財政政策的資源配置、經(jīng)濟穩(wěn)定、社會再分配三種功能主要表現(xiàn)在以下方面：

資源配置方面：在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中，自由競爭的市場常常會導(dǎo)致壟斷的出現(xiàn)，壟斷又會阻礙市場對資源的有效配置，導(dǎo)致市場難以發(fā)揮作用。我國絕大多數(shù)農(nóng)業(yè)小微企業(yè)規(guī)模偏小、抗風(fēng)險能力較弱，與大企業(yè)競爭過程中常處于不平等和劣勢地位;另一方面，財務(wù)管理體制不健全、信息的披露與獲取制度不完善，也是農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的明顯特點，因此農(nóng)業(yè)小微企業(yè)在金融市場上信用評級較低，融資能力明顯低于大企業(yè)。這就需要財政政策在遵重市場經(jīng)濟規(guī)律的基礎(chǔ)上，圍繞農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展需求來高效合理地配置資源，維護市場公平與效率。

經(jīng)濟穩(wěn)定方面：市場的自發(fā)調(diào)節(jié)機制難以實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，導(dǎo)致經(jīng)濟出現(xiàn)周期性的波動，影響市場對資源配置的有效性。小微企業(yè)提供了占主體地位的社會消費品，解決了大量就業(yè)問題。因此，熨平經(jīng)濟波動就需要財政政策發(fā)揮穩(wěn)定經(jīng)濟的作用，對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展進行支持和引導(dǎo)。

社會收入再分配方面：由于市場存在不公平的現(xiàn)象，容易造成收入的兩極分化。財政政策可以通過調(diào)整稅收政策或加大對低收入者直接財政支出來實現(xiàn)收入再分配，促進社會穩(wěn)定發(fā)展。

三、國家財政政策支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展的方式和途徑

（一）國家財政政策的類型和工具

1.國家財政政策的類型。國家財政是指“政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標(biāo)而調(diào)整政府收支規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及其措施?！背Ｒ姷挠袃煞N不同的劃分依據(jù)對財政政策進行區(qū)分。一種分類方法是根據(jù)對國民經(jīng)濟總量調(diào)節(jié)時發(fā)揮的不同作用分成擴張性、中性、緊縮性財政政策;另外一種分類是按照其對國家宏觀經(jīng)濟所產(chǎn)生的作用不同，劃分成自動穩(wěn)定的和相機抉擇的財政政策。

當(dāng)社會總供給與總需求不平衡時，政府會根據(jù)不同的供求情況采取不同的財政政策。當(dāng)社會總供給大于社會總需求時，政府采用擴張性財政政策，在減少財政收入的同時擴大財政支出。否則政府會在增加財政收入的同時減小財政支出，從而使供求處于平衡狀態(tài)。

自動穩(wěn)定的財政政策是指通過一系列稅收政策和公共支出政策來發(fā)揮財政政策內(nèi)在的調(diào)節(jié)功能，對經(jīng)濟變動情況快速自發(fā)的做出反應(yīng)，無需依靠外力。與自動穩(wěn)定的財政政策相反，相機抉擇可根據(jù)功能不同細(xì)分為汲水性和補償性財政政策，需要依靠外力的幫助才能調(diào)節(jié)經(jīng)濟發(fā)展。當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)波動時，采用汲水性財政，是在經(jīng)濟本身具有自發(fā)恢復(fù)力前提下，通過公共投資誘導(dǎo)經(jīng)濟景氣復(fù)蘇，吸引民間投資的缺期財政政策。當(dāng)需要對現(xiàn)實的經(jīng)濟狀況進行反向調(diào)節(jié)時，常采用補償性政策來穩(wěn)定經(jīng)濟波動。經(jīng)濟過熱膨脹時，政府增收減支;經(jīng)濟蕭條緊縮時，政府減收增支。

在實際應(yīng)用中，政府通過考慮經(jīng)濟因素、社會因素和自然習(xí)俗因素來選擇合適的財政政策。經(jīng)濟因素主要需要考慮的是實現(xiàn)財政政策的三大功能的經(jīng)濟手段，社會因素主要包括失業(yè)現(xiàn)象、收入兩極分化等問題，自然習(xí)俗因素主要是指本國的特有的自然習(xí)俗情況。

2.國家財政政策工具的選擇。財政政策工具是政府在一定時期內(nèi)為了保證財政政策相應(yīng)功能和目標(biāo)的實現(xiàn)所采取的方式方法。財政政策主要包括預(yù)算、政府購買、財政轉(zhuǎn)移支付、稅收、政府發(fā)行的國債等。

預(yù)算是最基本的財政政策手段。預(yù)算通過直接和間接調(diào)整預(yù)算支出結(jié)構(gòu)、數(shù)量，調(diào)節(jié)社會總需求和總供給的關(guān)系，以及市場的供給、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使預(yù)算支出傾向社會公平領(lǐng)域，對社會收入進行再分配，最終實現(xiàn)對資源配置、穩(wěn)定發(fā)展和資源再分配的作用。政府購買是政府作為購買方和支付者，通過購買一定數(shù)量的商品或服務(wù)，從而增加了社會需求。

當(dāng)財政資金以無償?shù)男问竭M行單向支付時，稱之為財政轉(zhuǎn)移支付。其作用在于：一是根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的不同階段調(diào)節(jié)社會總供求關(guān)系。在經(jīng)濟蓬勃發(fā)展時，為了緩解消費需求膨脹的壓力，減少財政支出;在經(jīng)濟處于衰退期時，為了刺激消費需求，增加財政支出。二是調(diào)節(jié)收入再分配。政府將稅收收入無償轉(zhuǎn)移給收入較低的入，來縮小國民收入的差距。三是以間接的方式調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。當(dāng)需要增加產(chǎn)量時，政府可以通過補貼差額來間接降低生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本;當(dāng)需要刺激對某種產(chǎn)品的社會總需求時，政府可以通過補貼消費者來減少消費者的實際支出。

稅收是國家最主要的財政收入之一，它是政府參與國民收入分配的一種方式。稅收具有無償性、強制性和固定性的形式特征。國家可以通過制定不同的稅收政策來調(diào)節(jié)市場主體行為和優(yōu)化資源配置。一方面政府可以通過稅收收入實現(xiàn)資金從私人部門流入到政府部門手中;另一方面，政府通過變動征稅對象、稅率來調(diào)節(jié)總供求的平衡關(guān)系，間接進行社會收入的再分配，引導(dǎo)消費者的消費行為，從而對現(xiàn)存的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。

國債指的是中央政府和地方政府為籌措財政資金，以國家信用為背書所發(fā)行的一種債權(quán)債務(wù)憑證。政府通過設(shè)置不同的公債數(shù)量、利率、償還期限等條款并且將其在市場上發(fā)售來獲取資金，以此來改變市場上的貨幣供給數(shù)量;公債資金的運用，是政府將集中起來的公債收入，通過財政支出的形式進行再分配，從而在一定程度上間接的改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

在實際對財政工具進行選擇時，需要具體考慮當(dāng)前所面臨的政治、經(jīng)濟、社會、承受的壓力等相關(guān)因素，根據(jù)預(yù)期實現(xiàn)的目標(biāo)來選擇最合適的某種財政工具或者財政工具系列組合。

（二）國家財政政策支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展的方式選擇

財政政策作為一種調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展的方式，可以通過改變財政收支結(jié)構(gòu)的方式對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展起支持作用。財政支出政策包括優(yōu)惠貸款、財政補貼等。

優(yōu)惠貸款政策在國外比較常見，是政府專門為支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展制定的政策，表現(xiàn)為設(shè)立專門的金融機構(gòu)或?qū)ｍ椯J款來為農(nóng)業(yè)小微企業(yè)提供資金支持。

財政補貼是指國家為了扶持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展，補貼農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的貸款利息。主要對符合以下兩種情況的貸款進行財政補貼：一種補貼情況是對符合特定條件的農(nóng)業(yè)小微企業(yè)提供長期低息貸款，使農(nóng)業(yè)小微企業(yè)能夠在較長時間內(nèi)獲得穩(wěn)定的融資收入，保障農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的長期發(fā)展。例如為了鼓勵農(nóng)業(yè)小微企業(yè)進行技術(shù)革新，政府設(shè)立專項資金來提高農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的研發(fā)水平。還有一種補貼情況是補貼農(nóng)業(yè)小微企業(yè)貸款利息與市場平均貸款利息的差額部分，降低農(nóng)業(yè)小微企業(yè)由于在貸款市場上處于不利地位而導(dǎo)致的高出市場平均水平的貸款利息，緩解農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的貸款成本壓力。

除了上述列舉的財政支出政策外，政府還可以通過制定不同的財政收入政策來改變農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的征稅科目和稅率，調(diào)整農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的稅收結(jié)構(gòu)，緩解農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。具體包括以下方式：第一種方式是調(diào)整稅率，降低應(yīng)納稅額，從而實現(xiàn)對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠，涉及到的具體稅目可以包括企業(yè)所得稅、營業(yè)稅、增值稅等，這種方式可以從根本上減輕農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)。第二種方式是延長繳款期限。這種方式從本質(zhì)上來講對政府的財政收入的金額并沒有影響，影響的只是收款時間，等同于政府向農(nóng)業(yè)小微企業(yè)提供了一筆無息貸款，給予了農(nóng)業(yè)小微企業(yè)更寬松的還款期限，緩解了農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，而對政府來說則相當(dāng)于損失了一部分利息收入。第三種方式是直接對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的某些應(yīng)稅項目進行稅收減免，從最基本的源頭上降低農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的應(yīng)納稅金，例如符合相關(guān)條件的農(nóng)業(yè)小微企業(yè)具有關(guān)稅和所得稅的豁免權(quán)等。第四種方式是通過稅收返還、出口退稅等政策間接降低農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的應(yīng)納稅額，目的是為農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展某些特定的經(jīng)濟活動提供更多的便利條件，增強農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的競爭優(yōu)勢。例如為鼓勵農(nóng)業(yè)小微企業(yè)將利潤進行再投資，對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)再投資部分繳納的稅款進行退稅處理。第五種方式是通過加速折舊來延遲納稅，這樣做的目的是通過增加當(dāng)期折舊費用來減少當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，相當(dāng)于政府提供給農(nóng)業(yè)小微企業(yè)一筆短期的無息貸款，企業(yè)獲得了延遲納稅的機會。

除以上列出的財政對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)支持的方式外，還存在其它支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的方式。例如，通過清理政府收費中不合理的收費，減輕農(nóng)業(yè)小微企業(yè)收費負(fù)擔(dān)，從而支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展。

（三）國家財政政策支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展的路徑選擇

財政政策支持的最終目的是為了促進并實現(xiàn)社會整體的公共利益，主要通過以下四種方式作用于農(nóng)業(yè)小微企業(yè)，促進其發(fā)展，最終實現(xiàn)社會整體的公共利益。

第一，財政通過支持中介組織來支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展。中介組織位于政府和農(nóng)業(yè)小微企業(yè)之間，政府通過對中介組織支持來間接支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展。

第二，宏觀財政政策調(diào)控。在經(jīng)濟發(fā)展過程中，農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與其周圍的環(huán)境息息相關(guān)。財政可以通過改變外部環(huán)境來間接影響農(nóng)業(yè)小微企業(yè)，具體方式包括通過改變稅收結(jié)構(gòu)、財政支出政策等方式來影響農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展所處的環(huán)境，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展方向。

第三，財政可以通過政府購買和稅收等工具來支持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的發(fā)展。政府作為一個特殊的交易主體，在交易時除了考慮成本質(zhì)量外，有時還要考慮一些公共利益，通常并不遵從成本最低質(zhì)量最好的原則來行事，而是體現(xiàn)了一定的傾向，政府并不一定為了自己真正的需求而購買商品，可能唯一的目的僅是為了實現(xiàn)公共利益。另一方面，政府可以通過改變稅收結(jié)構(gòu)和調(diào)整稅率來影響公共產(chǎn)品的價格，通過降低產(chǎn)品的成本來提高農(nóng)業(yè)小微企業(yè)的利潤，扶持農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展。

第四，通過財政資金支出來直接調(diào)節(jié)市場上對農(nóng)業(yè)小微企業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)小微企業(yè)發(fā)展。例如可以通過補貼刺激消費者對某種產(chǎn)品的需求，間接引導(dǎo)其發(fā)展。

參考文獻：

[1] 崔慶梅.中小企業(yè)融資擔(dān)保的財政政策研究.中國集體經(jīng)濟，2014（36）

[2] 胡逢源.支持中小企業(yè)發(fā)展的財稅政策研究.企業(yè)導(dǎo)報，2015（3）

[3] 財政部財政科研研究所課題組.我國中小企業(yè)發(fā)展支持政策研究.經(jīng)濟研究參考，2015（8）

第2篇：補償性財政政策范文

從1998年下半年起，我國開始實施積極的財政政策以拉動內(nèi)需，推動國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。隨之而來的是政府的赤字率（財政赤字占GDP 的比重）和負(fù)債率（政府債務(wù)余額占GDP的比重）等顯性指標(biāo)都呈現(xiàn)出比較明顯的上升趨勢（見圖1，圖2）（注：之所以稱為“顯性”，是因為赤字率指標(biāo)反映的是財政預(yù)算內(nèi)的收支差額，對債務(wù)負(fù)擔(dān)的衡量也僅僅是從政府發(fā)行的具有法定清償責(zé)任的顯性債務(wù)的角度入手的。）。2002年中央財政的預(yù)算赤字突破3000億元，中央財政赤字率首次超過了3%.

積極財政政策造成的赤字率和負(fù)債率的提高引發(fā)了人們對我國財政風(fēng)險的關(guān)注。但就顯性指標(biāo)而言，如進行國際比較，不難發(fā)現(xiàn)其實中國的赤字和顯性負(fù)債水平是相對較低的。在標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard Poor's ）對世界上68個國家2000年政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率的統(tǒng)計中，中國排在第63位，不但低于美國、日本、德國、法國、英國、加拿大、意大利等經(jīng)濟最發(fā)達的西方七國，也低于韓國、新加坡、泰國、印度尼西亞、巴西、阿根廷、哥倫比亞等新興市場國家以及俄羅斯、匈牙利、捷克、羅馬尼亞、克羅地亞等市場轉(zhuǎn)型國家（注：資料來源：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司網(wǎng)站，Global Financial System Stre

，09-Oct-2001.）。圖3進一步展示了中國與CIS （獨聯(lián)體國家）、CEE （中東歐轉(zhuǎn)型國家）和Baltic（波羅的海國家）在整個轉(zhuǎn)軌期內(nèi)赤字率方面的比較。從圖中我們可以看出，中國的中央財政赤字率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于CEE 和CIS 國家，即使是財政狀況良好的Baltic三國，其總體上的赤字水平也是高于中國的。

然而，赤字率、負(fù)債率等這些顯性指標(biāo)相對較低就能說明我國目前的財政風(fēng)險不高嗎？換言之，赤字率、負(fù)債率等這些顯性指標(biāo)相對較低就能說明我國目前的財政風(fēng)險不高嗎？換言之，赤字率、負(fù)債率等這些顯性指標(biāo)能完全反映中國這樣的轉(zhuǎn)型大國經(jīng)濟的財政風(fēng)險程度嗎？世界銀行研究財政風(fēng)險問題的著名經(jīng)濟學(xué)家Haria Polackova Bnxi等（1999）發(fā)現(xiàn)：和大多數(shù)轉(zhuǎn)型國家在轉(zhuǎn)型期出現(xiàn)的嚴(yán)重財政赤字狀況不同的是，捷克和馬其頓這兩個國家在整個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期內(nèi)都保持了財政預(yù)算的基本平衡。他們的進一步研究表明：這兩個國家的財政平衡是通過把大量政府活動轉(zhuǎn)移到預(yù)算外，以大量積累或有債務(wù)及隱性負(fù)債的形式隱藏了一部分預(yù)算內(nèi)的政府赤字和債務(wù)而達到的。大量隱性和或有負(fù)債的積累使捷克和馬其頓財政風(fēng)險事實上很高。

圖3中國與前蘇聯(lián)和中東歐轉(zhuǎn)國家赤字率的比較

那么，中國政府有沒有隱性和或有負(fù)債？這些非顯性負(fù)債產(chǎn)生的主要原因是什么？會對我國的財政風(fēng)險產(chǎn)生什么樣以及多大的影響？這些就是本文要研究的主要問題。

二、政府隱性擔(dān)保與我國政府的隱性和或有債務(wù)

為了更清楚地說明政府債務(wù)的種類，這里先引入Hana Polackova Brixi（1998）的財政風(fēng)險矩陣。她認(rèn)為政府面臨著四種財政風(fēng)險：顯性的、隱性的、直接的和或有的財政風(fēng)險。每一種風(fēng)險從廣義上都可以定義為負(fù)債，Polackova Brixi 將政府負(fù)債分為四種類型，即：直接顯性負(fù)債、直接隱性負(fù)債、或有顯性負(fù)債和或有隱性負(fù)債（見表1）。按照傳統(tǒng)的財政預(yù)算方式，只有直接顯性負(fù)債是直接、即時地被納入到財政預(yù)算中去的，而后三種類型的負(fù)債都具有不同程度的隱蔽性。相對于僅從赤字率、負(fù)債率等直接顯性負(fù)債指標(biāo)來判斷一國的財政風(fēng)險，財政風(fēng)險矩陣有利于更全面地認(rèn)識國家的負(fù)債及財政風(fēng)險狀況（見表2）。

資料來源：劉尚希、趙全厚：《政府債務(wù)：風(fēng)險狀況的初步分析》，《管理世界》2002年第5期。

直接顯性負(fù)債在政府預(yù)算表中都有清晰的描述，本文主要關(guān)注的是政府的隱性和或有負(fù)債，對表2中的隱性和或有負(fù)債項目進行進一步分析，我們可以發(fā)現(xiàn)我國政府主要的或有和隱性債務(wù)都是源于政府的擔(dān)保，并且大部分是隱性擔(dān)保，如政府對國有商業(yè)銀行、國有政策性銀行、資產(chǎn)管理公司、其他金融機構(gòu)、國有企業(yè)、社?；鸬忍峁┑膿?dān)保（注：政府擔(dān)保是指政府作為擔(dān)保者（Guarantor ）向受益者（Beneficiary ）或是直接向債權(quán)人（Creditor）作出的在擔(dān)保受益者（即債務(wù)人）違約時支付債務(wù)的承諾。當(dāng)債務(wù)人發(fā)生債務(wù)違約時，將由政府代替?zhèn)鶆?wù)人向債權(quán)人償付債務(wù)。）。之所以稱為“隱性”，是因為，與顯性擔(dān)保不同，隱性擔(dān)保是一種沒有明確完整的擔(dān)保合同作為依托、沒有嚴(yán)格法律約束力的擔(dān)保形式。《中華人民共和國擔(dān)保法》明確規(guī)定“國家機關(guān)不得為保證人，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際經(jīng)濟組織貸款進行轉(zhuǎn)貸的除外”，從這個角度上講，中國轉(zhuǎn)型時期的絕大部分政府擔(dān)保部屬于隱性擔(dān)保。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期內(nèi)我國形成了一個以中央政府為核心的完整的政府隱性擔(dān)保體系。這個體系包括四個層次：一是中央政府對國有經(jīng)濟部門（包括國有銀行、國有資產(chǎn)管理公司、中央銀行、政策性銀行、包括國有糧棉流通企業(yè)在內(nèi)的國有企業(yè)及其他國有附屬機構(gòu)）的隱性擔(dān)保；二是中央政府對資本市場的隱性擔(dān)保；三是中央政府的社會養(yǎng)老金隱性擔(dān)保；四是中央政府對地方政府債務(wù)的隱性擔(dān)保。在對國有銀行、國有企業(yè)等提供隱性擔(dān)保時，政府沒有負(fù)債；但是，如果債務(wù)人發(fā)生違約，政府將有義務(wù)償還債務(wù)，此時，隱性和或有負(fù)債將成為政府的實際負(fù)債。（注：比如1999年“廣信”破產(chǎn)時，雖然根據(jù)1995年《擔(dān)保法》政府并沒有代償“廣信”債務(wù)的法定義務(wù)，但政府還是部分地履行了1995年以前的隱性擔(dān)保承諾，承擔(dān)了一部分的對內(nèi)對外債務(wù)。）因此，判斷我國的財政風(fēng)險，不能僅僅停留在赤字率、負(fù)債率這樣幾個顯性指標(biāo)上，還需要（或更需要）關(guān)注由我國龐大的政府擔(dān)保（主要是隱性擔(dān)保）體系所引發(fā)的政府或有及隱性債務(wù)。

三、補償替代：一種解釋

對政府提供隱性擔(dān)保的經(jīng)濟部門進行進一步分析，不難發(fā)現(xiàn)這些部門，如銀行證券等金融部門、社會保障、國有企業(yè)等都是我國漸進式改革較晚才觸及的部門（如表3）。這時的改革步驟仍要具有“帕累托改進”的性質(zhì)幾乎是不可能的，而“非帕累托改進”就必然意味著改革會面臨來自各方面現(xiàn)實和潛在利益受損者的阻力，在客觀上加大了政府推進改革的難度。

為了消除改革的阻力，政府的一般做法是對利益受損者進行“補償”或“贖買”，以換取人們對改革的最廣泛支持。通常的補償有兩種不同的方式：顯性補償和隱性補償。顯性補償往往動用政府財政資源對利益受損主體進行直接補償，這種方式在我國又分為兩種具體的表現(xiàn)形式：一是樊綱所說的“讓利”行為，中央政府“讓利”行為的實質(zhì)是把本應(yīng)納入到財政收入中的一塊收益讓渡給企業(yè)或地方政府；政府給予某項改革涉及到的潛在利益受損者直接的財政補貼，典型的是70年代是80年代初進行的對城鎮(zhèn)居民的糧價補貼（注：農(nóng)村改革能夠提高農(nóng)業(yè)的產(chǎn)出和農(nóng)民的收入水平，但糧食價格的提高卻可能損害到城鎮(zhèn)居民的既得利益。胡汝銀（1992）就曾指出，政府在推進農(nóng)業(yè)改革的同時，通過一種配套性的財政補貼政策對城鎮(zhèn)居民進行補償性的糧價補貼，便既可增加糧食供給，又能夠使得城鎮(zhèn)居民成為農(nóng)業(yè)發(fā)展的受益者和農(nóng)業(yè)改革的支持者。）。顯性補償在財政風(fēng)險矩陣中表現(xiàn)為政府直接顯性負(fù)債。而隱性補償最主要的就是政府在經(jīng)濟重構(gòu)過程中為各經(jīng)濟部門提供的顯性或隱性擔(dān)保，這些擔(dān)保產(chǎn)生了政府的隱性和或有負(fù)債。

當(dāng)改革進入“攻堅戰(zhàn)”階段，為減緩或消除改革的阻力，政府對潛在利益受損者的補償將加大。此時，政府將面對兩種補償方式的選擇問題。William Easterly（1999）從政府資產(chǎn)凈價值的視角出發(fā)構(gòu)建了“財政調(diào)整假象”模型，分析了政府財政調(diào)整的過程（注：模型請參見Easterly，William ，1999，"When Is Fiscal Aajustment an Illusion？"，EcoaomicPolicy（April ），p.57-86.）。本文將對Easterly模型加以簡化來分析政府在漸進轉(zhuǎn)型過程中對不同利益補償方式的選擇及其對政府債務(wù)的影響。

中國政府被視為一個經(jīng)濟主體，有自己的效用函數(shù)。政府的效用函數(shù)取決于政府的消費量，政府在整個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間的動態(tài)最優(yōu)化問題就是如何使自身跨期消費的效用現(xiàn)值最大：

（公式略）

其中C 代表政府的消費，ρ代表政府的貼現(xiàn)率，t 為一個連續(xù)的時間變量。

（公式略）

其中A 代表政府的資產(chǎn)價值（包括稅收部分）（注：鑒于或有債務(wù)的不確定性，所以這里的Lc實際上是一個期望值E （Lc）。），代表政府的直接顯性負(fù)債；代表政府的直接隱性負(fù)債，Lc則代表政府的或有負(fù)債，它包括或有的顯性負(fù)債和或有隱性負(fù)債兩個部分。政府資產(chǎn)的回報率和債務(wù)的利息率都用常數(shù)r 來表示。這里政府每一期的消費C 不僅包括政府本身對公共資源的消費，還包括政府在轉(zhuǎn)型期內(nèi)給予不同利益集團的優(yōu)惠和租金，即“贖買”或“補償”。從這個角度看，除了財政領(lǐng)域，有一部分政府效用來自贖買改革的社會收益。

政府跨期效用函數(shù)的預(yù)算約束條件為：

（公式略）

這個不等式同時也是政府具備跨期清償能力（Inter-temporal Government Solvency）的條件。根據(jù)Ramsey-Cass-Koopmans一階條件，可以得出

C/C=r-ρ（4）

這時政府的跨期效用達到最優(yōu)狀態(tài)。由此也可以推出政府的資產(chǎn)凈值占其消費的比率為政府貼現(xiàn)率ρ的倒數(shù)：

（公式略）

ρ是一個非常關(guān)鍵的變量。它主要是用來衡量政府“財政不負(fù)責(zé)任”（Fiseal Irresponsibility）的程度，ρ值越大，代表對當(dāng)前消費的主觀評價也就越高。

由（5）式可以得出：

（公式略）

這就意味著政府的財政調(diào)整可以圍繞政府資產(chǎn)和各種形式的負(fù)債來進行權(quán)衡。當(dāng)政府面臨外部財政約束時，比如法律規(guī)定的不能超過一定的上限時，政府就可以選擇通過變現(xiàn)資產(chǎn)，或者是增加的方式來繼續(xù)維持原有的ρ值。

在漸進轉(zhuǎn)型的過程中，中國政府雖然沒有面臨諸如歐盟的“馬斯特里赫特”條約等規(guī)定的外在財政約束（注：歐盟“馬斯特里赫特”條約規(guī)定了申請歐元貨幣區(qū)成員國資格的國家必須滿足3%的赤字率和60%的負(fù)債率上限。），但內(nèi)在的財政約束卻是一直存在著的。1994年《預(yù)算法》第一章總則的第三條就明確規(guī)定“各級預(yù)算應(yīng)當(dāng)做到收支平衡”。盡管轉(zhuǎn)型期內(nèi)的絕大多數(shù)年份都出現(xiàn)了財政赤字，但中國總體的赤字水平是相當(dāng)?shù)偷?。?998年開始中國實施積極的財政政策，財政收支不平衡的局面加大，但這并不能表明中國放棄了財政預(yù)算平衡的長期目標(biāo)。補償替代模型較好地解釋了在贖買式漸進改革策略下，政府對其資產(chǎn)和不同形式負(fù)債的權(quán)衡問題。中國在轉(zhuǎn)型期內(nèi)的赤字率一直控制在3%以內(nèi)，債務(wù)負(fù)擔(dān)率在20%以下，原因就是，在內(nèi)在財政約束條件下，政府通過增加的方式成功地對進行替代，以保證政府以一個較高的ρ值平穩(wěn)推進改革進程。當(dāng)然，中國政府也可以選擇將政府資產(chǎn)A 貼現(xiàn)的方式，比如政府曾經(jīng)希望通過減持變現(xiàn)部分國有股權(quán)來補充社會養(yǎng)老基金的虧空，但迫于社會公眾和利益集團的壓力，政府還是選擇了維持政府資產(chǎn)A 的現(xiàn)狀。（注：2001年6月12日國務(wù)院《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，決定通過證券市場減持國有股以籌集社會保障資金。但該方案出臺后，大多數(shù)流通股股東選擇“用腳投票”，股指一路下跌。2001年12月23日，中國證監(jiān)會不得不宣布暫停執(zhí)行《暫行辦法》。2002年6月23日，國務(wù)院決定對國內(nèi)上市公司停止執(zhí)行《暫行辦法》中關(guān)于利用證券市場減持國有股的規(guī)定，并不再出臺具體實施辦法。）

在漸進轉(zhuǎn)型的過程中，中國政府通過提供隱性擔(dān)保補償?shù)姆绞奖Ｕ狭苏麄€經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的平穩(wěn)推進。在短期內(nèi)，政府以最小化的財政支出取得了巨大的社會收益。

四、隱性擔(dān)保對財政風(fēng)險的影響

在隱性擔(dān)保的框架下，政府可以用最小的顯性財政成本平穩(wěn)地推進漸進改革的進程。因此在短期條件下，隱性擔(dān)保似乎是一種“性價比”很高的政府補償手段。這就往往會使政策制定者忽略政府擔(dān)保的另外一面：政府擔(dān)保所導(dǎo)致的負(fù)債問題?！斑^去，不管是公眾還是政治家都有一種錯誤的信念，認(rèn)為貸款擔(dān)保對政府的成本是零，除非最后發(fā)生了嚴(yán)重的‘短缺量’”（Merton and Bodie，1992）。而實際上，受保主體把信用風(fēng)險部分或全部地轉(zhuǎn)嫁給擔(dān)保者，受保主體違約時，提供擔(dān)保的政府將不得不承擔(dān)轉(zhuǎn)嫁來的債務(wù)，隱性債務(wù)會顯性化，而或有債務(wù)也會變成直接、必然的債務(wù)。

事實上，隱性擔(dān)保的廣泛實施已經(jīng)使得中國政府積累了越來越多的隱性和或有負(fù)債。馬拴友（2001）在國內(nèi)首先運用財政風(fēng)險矩陣對我國公共部門的債務(wù)進行了估算，指出“我國政府總債務(wù)占GDP 比重已相當(dāng)高，單國內(nèi)債務(wù)負(fù)擔(dān)率1999年合計已達72.4%，財政的潛在風(fēng)險已經(jīng)很大”。而劉尚希、趙全厚（2002）的估計是2000年中國政府總債務(wù)規(guī)模占到當(dāng)年GDP的130.6%，其中或有債務(wù)占GDP 的比重為65.6%（數(shù)據(jù)見表2）。前世界銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家Pieter Bottelier（2001a ）從三個層面對中國中央政府2000年的總負(fù)債規(guī)模進行了估算：第一層面為中央政府的顯性債務(wù)和債務(wù)擔(dān)保，占GDP 的43%-44%；第二個層面是國有銀行不良貸款形成的或有債務(wù)，占GDP 的37%-44%；第三個層面是還沒有納入到個人養(yǎng)老基金賬戶的國家養(yǎng)老金隱性債務(wù)，占GDP 的45%-95%，國家總負(fù)債規(guī)模為125%-183%（這里還沒有包括地方政府和國有企業(yè)的債務(wù)）。

標(biāo)準(zhǔn)普爾公司2001年公布的2000年底68個國家政府在金融部門中的或有負(fù)債狀況則從國際比較的角度為評價中國或有負(fù)債的規(guī)模提供了非常好的佐證。標(biāo)準(zhǔn)普爾估計的2000年中國政府在金融領(lǐng)域中的或有負(fù)債為當(dāng)年GDP 的43%-86%，在68個的國家中是最高的。（注：資料來源：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司網(wǎng)站，Global Financial System Stress，09-Qct.-2001.）

政府或有債務(wù)和隱性債務(wù)的大量積累也就是政府財政風(fēng)險的大量積累?！坝捎隗w制的漸進式推進，各種經(jīng)濟關(guān)系中的風(fēng)險可以無限外推，并最終向財政轉(zhuǎn)移，財政風(fēng)險同社會各種風(fēng)險構(gòu)成強的相關(guān)性，各種風(fēng)險潛存于制度變革之中，為了推進漸進式改革，往往人為限制風(fēng)險的暴露。結(jié)果將導(dǎo)致制度變遷的壓抑性和風(fēng)險、危機的突發(fā)性?！保ǜ抵救A，2002）

從長遠(yuǎn)的眼光看，隱性擔(dān)保將會導(dǎo)致更高的財政風(fēng)險，這主要是因為隱性擔(dān)保合同會扭曲受保主體的激勵結(jié)構(gòu)，引致嚴(yán)重的道德風(fēng)險，從而加大隱性擔(dān)保的最終財政成本。道德風(fēng)險首先表現(xiàn)為政府的隱性擔(dān)保使受保主體意識到政府會在自身發(fā)生財務(wù)危機的時候幫助其擺脫困境，因此它們也就放棄了投資決策中的審慎原則而偏好追求高風(fēng)險、高回報的項目。審慎原則的放棄和過度的風(fēng)險偏好必然帶來受保主體違約率的非正常提高，由此提供擔(dān)保的政府將承擔(dān)更多的轉(zhuǎn)嫁來的風(fēng)險。道德風(fēng)險還包括受保主體及其經(jīng)理人員的敗德行為。隱性擔(dān)保并不是一個完整意義上的合同，作為擔(dān)保者的政府和受保主體之間的委托－關(guān)系是模糊和殘缺的。在政府與受保主體信息嚴(yán)重不對稱的情況下，政府不但無從了解受保主體的努力程度和風(fēng)險傾向，更難以設(shè)計出一個有效的激勵機制來約束其行為。于是，受保主體的敗德行為便成為其理性的選擇，比如國有銀行的經(jīng)理人員混淆政策性損失和商業(yè)性損失的界限，把經(jīng)營不善導(dǎo)致的資產(chǎn)損失也納入政府隱性擔(dān)保的框架；國有糧食流通企業(yè)利用國家對“按保護價敞開收購農(nóng)民余糧”的擔(dān)保，故意壓低糧食收購價格（低于保護價），這就不僅把政策性收購的風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移給政府財政，還從政府手中套取了一塊額外的收益；國有企業(yè)的廠長經(jīng)理會隱瞞貸款項目信息，改變資金用途，把本來用于“安定團結(jié)”或是企業(yè)技術(shù)改造、增加固定資產(chǎn)投資的政府擔(dān)保的銀行貸款挪作他用，有些貸款甚至被企業(yè)轉(zhuǎn)貸或用于管理人員的職務(wù)消費；等等。這種惡意的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁將引起政府財政風(fēng)險的進一步提高。

五、結(jié)論及政策建議

由此我們可以得出這樣的結(jié)論：我國政府將本應(yīng)在預(yù)算內(nèi)進行的大量補償性財政活動轉(zhuǎn)移到預(yù)算外，以隱性擔(dān)保這種“準(zhǔn)財政活動”部分地替代政府預(yù)算內(nèi)的財政活動，從而緩解了政府當(dāng)前的財政壓力，改善了政府的收支平衡表，表現(xiàn)出了較低的赤字水平和顯性負(fù)債水平。短期內(nèi)，政府所采用的這種策略在充分保障國有經(jīng)濟部門順利融資的前提下做到了財政顯性成本的最小化，這對于維持經(jīng)濟的持續(xù)增長、平穩(wěn)推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型都具有重大意義。

但這種策略的實施也使得政府在漸進轉(zhuǎn)型的后期面臨越來越大的財政支付壓力。為了償付隱性擔(dān)保所形成的國有經(jīng)濟部門中的巨額或有債務(wù)，政府將為此付出沉重的財政代價。同時由于隱性擔(dān)保缺乏有效的激勵約束機制，受保主體激勵結(jié)構(gòu)的扭曲必然導(dǎo)致道德風(fēng)險的蔓延和政府財政成本的增加，從而進一步提高了我國的財政風(fēng)險。

要想繼續(xù)發(fā)揮政府擔(dān)保的積極作用，同時有效監(jiān)控和化解政府擔(dān)?？赡軐?dǎo)致的財政風(fēng)險，必須進行財政創(chuàng)新并對傳統(tǒng)的政府隱性擔(dān)保機制進行徹底改造：首先，必須改善擔(dān)保激勵約束機制，逐步實現(xiàn)隱性擔(dān)保顯性化。目前可以從三個方面入手：（1）加快構(gòu)建覆蓋各種類型金融機構(gòu)的存款保險體系；（2）在各級政府介入的擔(dān)保活動中，必須有要件完整、條文明確的具備法律效力的合同作為擔(dān)保的基礎(chǔ)，合同應(yīng)當(dāng)明確風(fēng)險分擔(dān)的機制、受保主體的義務(wù)和責(zé)任、發(fā)生損失后的補救措施等內(nèi)容，最大限度地做到激勵兼容；（3）逐步相機減少擔(dān)保范圍，當(dāng)政府在負(fù)外部性威脅和社會預(yù)期的壓力下不得不對顯性擔(dān)保框架之外的經(jīng)濟主體進行擔(dān)?！把a償”時，應(yīng)堅持審慎原則，補償之前要向社會公眾闡明政府救助的必要性、原則、范圍和方式，補償過程中要明確政府與利益相關(guān)主體的責(zé)任與權(quán)利，以期將道德風(fēng)險遏制在最小的范圍內(nèi)。

其次，盡快實現(xiàn)預(yù)算體制由收付實現(xiàn)制向權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變、建立財政資產(chǎn)負(fù)債管理體系。以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的財政收支管理的最大弊端就是不能全面真實地反映出政府的風(fēng)險狀況，而在以權(quán)責(zé)發(fā)生為基礎(chǔ)的財政資產(chǎn)負(fù)債管理制度下，隱性和或有債務(wù)被納入管理范圍，政府必須從自身所擁有財政資源總量的角度去權(quán)衡承擔(dān)所有債務(wù)的最優(yōu)數(shù)量，必須對從事的任何一項導(dǎo)致隱性和或有負(fù)債產(chǎn)生的活動負(fù)責(zé)并作出解釋說明，這就在源頭上有利于財政風(fēng)險的預(yù)測、監(jiān)督和控制。

最后，政府還可以在事后（擔(dān)保關(guān)系正式確立之后），以市場為導(dǎo)向，大量應(yīng)用市場化的手段（如利用金融工具對沖風(fēng)險，進入國內(nèi)、國際的保險市場和再保險市場分?jǐn)傦L(fēng)險）和機制（如建立風(fēng)險儲備機制）降低和轉(zhuǎn)嫁財政風(fēng)險。在市場經(jīng)濟的條件下，政府這種利用市場化的手段規(guī)避和轉(zhuǎn)嫁自身風(fēng)險的行為不僅是合理的，而且也是完全具備可操作性的。

「參考文獻

[1]Easterly，William ，"When Is Fiscal Adjustment an Illusion？"，EeonomicPolicy（April ），1999，pp.57-86.

[2]樊綱：《論改革過程》，盛洪主編《中國的過渡經(jīng)濟學(xué)》，上海人民出版社1994年版。

[3]傅志華：《國家財政安全論》，人民出版社2001年版。

[4]胡汝銀：《中國改革的政治經(jīng)濟學(xué)》，盛洪主編《中國的過渡經(jīng)濟學(xué)》，上海人民出版社1994年版。

[5]劉尚希、趙全厚：《政府債務(wù)：風(fēng)險狀況的初步分析》，《管理世界》2002年第5期。

[6]馬拴友：《中國公共部門債務(wù)和赤字的可持續(xù)性分析》，《經(jīng)濟研究》2001年第8期。

[7]Merton，Robert C.，and Zvi Bodie ，On the Management of Financial Guarantees.FinancialManagement 21（Winter），1992，pp.87-109.

[8]Pieter，Bottelier ，Implications of WTO Membership for China's State-OwnedBanks and the Management of Public Finances ：Issues and Strategies.Working paper，200l.

[9]Polackova Brixi ，Hana，Contingent Government Liabilities ：A Hidden Riskfor Fiscal Stability.World Bank Working Paper ，No.1989，1998.

[10]Polackova Brixi，Hana，Ghanam Hafez，and Islam Roumeen ，F(xiàn)iscal Adjustmentand Contingent Liabilities：Case Studies of the Czech Republic and Macedonia.WorldBank Working Paper，No.2177，1999.

[11]Standard and Poor's：Global Financial System Stress.

[12]Tanzi，Vito &George Tsibouris ，F(xiàn)iscal Reform Over Ten Yesrs of Transition.IMFWorking Paper ，June（2000），No.113，p.2-29.

第3篇：補償性財政政策范文

所謂房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險，是指在房地產(chǎn)開發(fā)活動過程中存在影響開發(fā)利潤的多種因素，而這些因素的作用難以或無法預(yù)料、控制，使得企業(yè)實際開發(fā)利潤可能與預(yù)計利潤發(fā)生背離，因而使企業(yè)有蒙受經(jīng)濟損失的機會或可能性。房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險作為一種客觀存在的現(xiàn)象，明顯地呈現(xiàn)出以下特征：1）綜合性。房地產(chǎn)開發(fā)涉及到企業(yè)內(nèi)部的各個方面和企業(yè)外部環(huán)境的各種因素，是企業(yè)財務(wù)活動和經(jīng)營活動過程中各種矛盾的綜合反映。2）模糊性。即不肯定性，表現(xiàn)為風(fēng)險形成的模糊性和由于風(fēng)險導(dǎo)致企業(yè)開發(fā)經(jīng)營活動結(jié)果的不能事先肯定。3）損失性。風(fēng)險既有因財務(wù)管理無法預(yù)計或無能力防止所致，也可能由于管理者決策失誤，控制失靈而喪失了本應(yīng)獲得的利益。4）補償性。既然風(fēng)險會帶來損失，客觀上要求給予經(jīng)營者適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟效益以抵補承擔(dān)風(fēng)險產(chǎn)生的損失，即“風(fēng)險報酬”。5）激勵性。風(fēng)險與競爭是同時存在的，承認(rèn)和承擔(dān)風(fēng)險，將把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地，必然使企業(yè)為一個共同的目標(biāo)，努力改善經(jīng)營管理，增強競爭能力，提高經(jīng)濟效益。

2、房地產(chǎn)開發(fā)面臨的主要風(fēng)險

2.1　政治風(fēng)險

是指一個國家所處的國際國內(nèi)政治環(huán)境變動（如戰(zhàn)爭、罷工、社會動蕩）及相應(yīng)的政策法律調(diào)整（如金融政策和財政政策變動、土地使用制度改革、住房制度改革），造成房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)濟上的損失。對房地產(chǎn)開發(fā)商影響最為直接的是金融政策和財政政策。就金融政策而言，實行緊的貨幣政策還是實行松的貨幣政策直接影響開發(fā)者和購買者所持有的資本，影響項目的開發(fā)和出售。同時銀行關(guān)于房地產(chǎn)方面的業(yè)務(wù)也會對房地產(chǎn)的需求發(fā)生影響。就財政政策而論，政府實行緊的財政政策還是實行松的財政政策，對房地產(chǎn)的稅收政策，對住宅是實行福利供給政策還是實行對低收入階層采取有限的補貼政策，政府對房地產(chǎn)的投資等，都會對房地產(chǎn)開發(fā)和需求發(fā)生影響。這一風(fēng)險在我國尤其需要關(guān)注。

2.2　經(jīng)濟風(fēng)險

是指由于經(jīng)濟形勢（如市場需求、購買力、利率、稅率、匯率等）變動導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)濟上的損失。由于從可行性研究到樓盤上市的時段內(nèi)，市場需求變動的可能性很大，消費者對戶型結(jié)構(gòu)及單元面積的偏好也會發(fā)生變化。原來的細(xì)分市場上該類物業(yè)還供不應(yīng)求，而不久卻可能大量積壓，難免使投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離預(yù)期。通貨膨脹時期，紙幣貶值，價格全面上漲，房地產(chǎn)雖然具有一定的抵抗通貨膨脹的能力，但其價格也會上漲。而人們手中持有的貨幣量是一定的，這樣購買力相對下降，可能無力支付日漸升值的房地產(chǎn)，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)的項目難以售出而承擔(dān)風(fēng)險。一般來說，房地產(chǎn)開發(fā)資金需要量大，完全依靠自有資金周轉(zhuǎn)是非常困難的，通常需要采用外界資金，如向銀行貸款和預(yù)售。以自己開發(fā)的房地產(chǎn)作為抵押獲得用于該項投資的貸款時，如果不能按照抵押貸款協(xié)議規(guī)定的期限償付本息時，就必須承擔(dān)作為抵押品的房地產(chǎn)將可能成為他人財產(chǎn)的風(fēng)險。采用預(yù)售房屋籌集開發(fā)資金時，如果不能按照預(yù)售協(xié)議規(guī)定的日期交房，就必須承擔(dān)支付巨額的賠償金的風(fēng)險。

2.3　自然風(fēng)險

是指由于自然因素（如洪水、火災(zāi)、地震等）對房地產(chǎn)開發(fā)造成的影響，從而使房地產(chǎn)開發(fā)商造成經(jīng)濟上的損失。自然風(fēng)險出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)，造成的損失是相當(dāng)大的。

2.4　技術(shù)風(fēng)險

是指由于科技進步、技術(shù)結(jié)構(gòu)及其相關(guān)變量的變動給房地產(chǎn)開發(fā)商可能帶來的損失。例如，由于科技進步可能對房地產(chǎn)商品的適用性構(gòu)成威脅，迫使開發(fā)商追加投資進行房地產(chǎn)的更新、翻修和改造。由于建筑設(shè)計變動可能導(dǎo)致建安工程成本增加，從而影響項目形成后的租售。

2.5　經(jīng)營風(fēng)險

是指由于開發(fā)商因開發(fā)項目經(jīng)營管理不善導(dǎo)致預(yù)期收益不能實現(xiàn)，或不足以補償經(jīng)營費用的可能性。該類風(fēng)險主要歸因于開發(fā)商主觀上對開發(fā)成本、租金售價、開發(fā)周期以及資金籌措等的預(yù)測錯誤和決策失誤。

3、導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險的因素剖析

3.1　政策環(huán)境與經(jīng)濟形勢

房地產(chǎn)開發(fā)由于與國家經(jīng)濟形勢緊密相關(guān)，因此，在很大程度上受到政府政策的控制。如：政府對租金售價的控制，對外資的控制，對土地使用的控制，對環(huán)境保護的要求，尤其對投資規(guī)模和金融的控制，以及新稅務(wù)政策的制訂，都可能對房地產(chǎn)開發(fā)商構(gòu)成風(fēng)險。在我國尤其需要關(guān)注。

經(jīng)濟繁榮時，由于各產(chǎn)業(yè)擴大生產(chǎn)，使房地產(chǎn)供不應(yīng)求，房地產(chǎn)價格不斷升高。而在經(jīng)濟衰退時，社會對房地產(chǎn)需求能力受到抑制，產(chǎn)品開始出現(xiàn)難以脫手的現(xiàn)象，此時，開發(fā)商的資金已經(jīng)投入，形勢的波動使其作出反映并進行調(diào)整是相當(dāng)遲鈍的，短時間內(nèi)很難變化或找到其他替代者，從而會使開發(fā)商陷入困境。

3.2　房地產(chǎn)市場的發(fā)育程度與供求狀況

在市場經(jīng)濟條件下，一個發(fā)育完善的市場應(yīng)具備：信息充分、商品同質(zhì)、廠商買者自由出入以及交易雙方數(shù)量眾多四個基本條件。而一個發(fā)育不充分的市場必然會給房地產(chǎn)開發(fā)商帶來一定的風(fēng)險。

從總體上講，房地產(chǎn)市場是地區(qū)性的市場，當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場供求變化對開發(fā)商的影響要比整個國家房地產(chǎn)市場供求變化對開發(fā)商的影響大的多。只要當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展是健康的，房地產(chǎn)需求就不會發(fā)生大的變化。房地產(chǎn)開發(fā)的強度取決于潛在的開發(fā)商對租售收益的預(yù)期。當(dāng)租金、售價因房屋供應(yīng)短缺而上升時，開發(fā)商便會紛紛開發(fā)房地產(chǎn)，但由于開發(fā)需要一定的時間，待開發(fā)完成時，市場供求可能已發(fā)生了變化，致使開發(fā)的物業(yè)難以租售。

3.3　開發(fā)時機的選擇

經(jīng)濟運行有快速和滯緩交替出現(xiàn)的周期性特點，房地產(chǎn)投資也是有周期性的。投資周期包括高峰—收縮—低谷—恢復(fù)四個階段。在高峰期，國民經(jīng)濟迅速增長，經(jīng)濟處于高峰期，由于各產(chǎn)業(yè)擴大生產(chǎn)，使得房地產(chǎn)供不應(yīng)求，房地產(chǎn)價格不斷升高。在收縮期，國家緊縮銀根，控制投資規(guī)模，社會對房地產(chǎn)需求能力受到抑制，產(chǎn)品開始出現(xiàn)難以脫手的現(xiàn)象。在低谷期，社會信貸關(guān)系進一步緊張使得工業(yè)和建筑業(yè)投資銳減，投資產(chǎn)品價格降低但難以出售。在恢復(fù)期，國家放松銀根，降低利率，社會對房地產(chǎn)的需求量開始增大，價格逐漸回升，此時正是房地產(chǎn)投資的黃金時期。從較長時間看，在投資收縮期、低谷期搞企業(yè)兼并或作準(zhǔn)備投資，在投資高峰期、恢復(fù)期大力投資，必能獲取較大盈利，避免較大虧損。

3.4　開發(fā)地點的選擇

房地產(chǎn)的不可移動性、區(qū)域性和個別性，決定了它所處的地理位置極為重要。房地產(chǎn)行業(yè)有句名言：第一是區(qū)位，第二是區(qū)位，第三仍是區(qū)位，可見房地產(chǎn)開發(fā)地點的選擇對開發(fā)商至關(guān)重要。房地產(chǎn)開發(fā)商搶占中心或門戶區(qū)位是普通常識，問題的關(guān)鍵是如何預(yù)測近期將形成的新的中心區(qū)位或新的門戶區(qū)位。在繁華地段開發(fā)房地產(chǎn)項目將實現(xiàn)最大的開發(fā)利潤，但這一范圍可能已不存在一塊可供開發(fā)的土地，開發(fā)商只好為獲得更大的選址范圍而放棄一部分利潤。同時，房地產(chǎn)開發(fā)所涉及的地理環(huán)境條件，甚至社會經(jīng)濟條件處于不斷的變化發(fā)展過程中，這會使開發(fā)商經(jīng)受著風(fēng)險的考驗，需要有一定的預(yù)見性。開發(fā)商若能及早投資開發(fā)具有價值增長潛力的地塊，則幾年后將會獲取較大的利潤。

3.5　開發(fā)類型的選擇與開發(fā)規(guī)模的確定

房地產(chǎn)開發(fā)過程是巨額資金投入的過程，從購買土地、工程建設(shè)到推出廣告、上市銷售或出租，均需要投入大量的資金。而作為開發(fā)商，通常難以完全用自有資金來完成一開發(fā)項目。一般都是在投入一筆啟動資金如地價款或前期費用后，通過各種借貸、預(yù)售等融資手段來籌集開發(fā)資金，滾動開發(fā)。所以，對于房地產(chǎn)開發(fā)商來說，資金的籌措是項目能否按期、按質(zhì)完成的重要一環(huán)。房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模越大，開發(fā)商承擔(dān)的風(fēng)險也就越大。

3.6　開發(fā)周期的長短

房地產(chǎn)開發(fā)及交易需要較長的時間，尤其是對于大中型開發(fā)項目，從尋找機會、可行性研究、購買土地、勘測設(shè)計、籌措資金、前期準(zhǔn)備到工程施工、竣工，以及制訂價格、推出銷售及簽署成交合同，往往需要幾年時間才能完成。在房地產(chǎn)商品開發(fā)過程中，很難在一開始就能對整個開發(fā)期內(nèi)的各項費用和收益流動作出精確的估計，只能是大概的測算。而在這一較長的開發(fā)期內(nèi)，房地產(chǎn)市場的供求變化，消費者喜好的改變，社會經(jīng)濟形勢的興衰，國家有關(guān)政策的調(diào)整，物價的漲跌，匯率及利率的變動都將是難以精確預(yù)測的?？墒欠康禺a(chǎn)項目一旦確定，資金一經(jīng)投入，就很難根據(jù)情況的發(fā)展而加以改變和調(diào)整。開發(fā)期越長，各種社會經(jīng)濟環(huán)境條件發(fā)生變化的可能性就越大，各種費用特別是后期費用和房屋售價或租金就更加難以確定，風(fēng)險也就越大。

此外，開發(fā)商的素質(zhì)、開發(fā)方式的確定也是導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險的重要因素。

4、處置房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險的具體措施

4.1　事先有效避開風(fēng)險源地

例如，放棄某地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)以防止市場風(fēng)險。通常是，預(yù)測到在某邊貿(mào)地區(qū)長期效益不能保證或某個地區(qū)將有自然災(zāi)害頻繁發(fā)生等而作出的決策。有效地避開風(fēng)險源地可完全解除某種風(fēng)險，但意味著同時也放棄了從事該活動所帶來的利益，故此種避免風(fēng)險的措施，要受到一定的限制，即使采用，也應(yīng)在前期工作階段盡早作出，這樣可大大減少不必要的風(fēng)險投資費用。

第4篇：補償性財政政策范文

【關(guān)鍵詞】 稀土資源； 資源稅； 對策研究

稀土是不可再生的重要戰(zhàn)略資源，是信息技術(shù)、生物技術(shù)、能源技術(shù)等高技術(shù)領(lǐng)域和國防建設(shè)的重要基礎(chǔ)材料，同時也對改造某些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如農(nóng)業(yè)、化工、建材等起著重要作用，有“工業(yè)維生素”的美稱。但長期以來，由于稀土資源稅負(fù)過輕及使用上的無償性，導(dǎo)致我國的稀土資源多年來無計劃、無節(jié)制的開發(fā)和偷盜走私，造成了嚴(yán)重的資源浪費、環(huán)境污染、社會分配不公等問題。如何正視和解決這些問題，不僅是關(guān)系地方經(jīng)濟持續(xù)、健康發(fā)展的大問題，而且是關(guān)系國家戰(zhàn)略資源安全，維護國家利益，促進稀土產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的大問題。本文通過對我國南方稀土行業(yè)稅費情況的調(diào)查，分析現(xiàn)行稀土稅費征收存在的主要問題，并提出相應(yīng)的對策建議，以期對推動我國稀土行業(yè)的稅費改革有所裨益。

一、稀土行業(yè)稅費概況

我國現(xiàn)行的稀土稅費由稀土資源稅費和通用稅費（即增值稅、企業(yè)所得稅及營業(yè)稅等）及附加費構(gòu)成。其中，稀土資源稅費主要包括探礦權(quán)、采礦權(quán)使用費和價款，礦產(chǎn)資源補償費、資源稅、資源開發(fā)環(huán)節(jié)繳納的環(huán)境補償性收費等。為了厘清稀土稅費目前的征收情況，筆者對南方8個稀土生產(chǎn)縣進行了調(diào)研，調(diào)研情況如下：

（一）稀土稅費征收部門及項目

稀土稅費征收部門及其征收項目主要有：1.國稅部門征收的稀土礦產(chǎn)品銷售增值稅；2.地稅部門征收的稀土資源稅、礦業(yè)主個人所得稅、營業(yè)稅、印花稅以及城建稅和教育費附加等；3.主管部門收取的各種規(guī)費，具體包括礦管部門征收的礦產(chǎn)資源補償費，水保部門征收的水土保持費、水土流失防治費，林業(yè)部門征收的森林植被恢復(fù)費，環(huán)保部門征收的排污費，國土部門征收的臨時占地費，工商部門收取的工商管理費等。除以上有法律法規(guī)依據(jù)的稅費，各縣還普遍收取了稀土稽查費、鎮(zhèn)村管理費等。由于現(xiàn)在稀土價格較高、利潤大，部分縣征收了政府調(diào)控基金；此外，市稀土礦業(yè)有限公司作為稀土采礦權(quán)人，還收取了管理費和礦權(quán)收益。

（二）有關(guān)稀土稅費規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)

按照稀土生產(chǎn)環(huán)節(jié)，稀土稅費可分為開采環(huán)節(jié)和加工環(huán)節(jié)。開采環(huán)節(jié)各稀土資源縣征繳項目標(biāo)準(zhǔn)不一，加工環(huán)節(jié)則由企業(yè)按照國家稅法規(guī)定繳納稅金，具體稅（費）率如表1。

上述綜合規(guī)費中，水土保持費按每噸稀土270元征收，水土流失防治費按每噸2 000元征收。排污費、臨時占地使用費、森林植被恢復(fù)費等雖然不根據(jù)產(chǎn)量征收，但都有相應(yīng)的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。此外，稀土礦業(yè)公司按每噸稀土收取了1 000元至2 000元不等的管理費，另每噸稀土按銷售收入的5%收取礦權(quán)收益。

（三）每噸稀土開采成本、利潤及企業(yè)上交稅收情況

由于稀土礦地質(zhì)條件不同，以及由此形成的開采工藝差異，每噸稀土開采成本各縣有所不同，但大致在2.5至3萬元之間，加上政府對稀土征收的稅費以及稀土礦業(yè)公司收取的管理費和礦權(quán)收益，稀土礦業(yè)主每噸稀土平均利潤至少在2萬元以上。稀土上市公司最近兩年的毛利率均在50%以上，凈利潤增幅在300%~400%之間，上交稅收占其當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的平均比重大約為6%~8%。

二、稀土稅費征繳中存在的問題

（一）稅費征收項目不規(guī)范，以費擠稅的問題比較突出

在上繳的地方稅收上，少數(shù)縣按稅法征足了稅收，大部分縣只是征收了資源稅和城建稅及教育附加；在征收的規(guī)費上，規(guī)費項目多的達十余種，少的四五種。許多規(guī)費項目的征收還存在不規(guī)范、簡單化的現(xiàn)象，如有的縣把一次性的工商管理費、安全監(jiān)督費隨產(chǎn)量來征收；有些規(guī)費則無相應(yīng)的法規(guī)依據(jù)，如許多縣收取的稀土稽查費和鎮(zhèn)村管理費等。稅費混雜、費大稅小的狀況導(dǎo)致對資源的課征方式本末倒置，其負(fù)面影響表現(xiàn)在：一是政出多門，各種稅費之間調(diào)節(jié)作用和效力不協(xié)調(diào)；二是收費單位各自為政，為追求部門利益最大化，隨意立項收費，加大了企業(yè)的負(fù)擔(dān)；三是稅費混亂，使資源稅不能形成規(guī)模，制約了資源稅籌集財政收入改善環(huán)境作用的發(fā)揮。

（二）稅費征繳方式不統(tǒng)一，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

稀土稅費的征繳方式五花八門，主要有規(guī)費按統(tǒng)一比例集中征收，規(guī)費分項確定標(biāo)準(zhǔn)征收，規(guī)費統(tǒng)一比例征收外加若干單項稅費等。各縣執(zhí)行的稅費標(biāo)準(zhǔn)不同，稅費未嚴(yán)格按標(biāo)準(zhǔn)收取，除國稅部門征收的增值稅和地稅部門征收的資源稅按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行到位外，其他稅費各縣執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)均不統(tǒng)一，大部分縣稅費未按國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)收取到位，使得稀土稅費縣間負(fù)擔(dān)差距較大，每噸稀土負(fù)擔(dān)稅費最高與最低的縣相差了將近3倍。即使是稀土品質(zhì)相近的縣，每噸稀土征收的稅費差異也接近2倍。稀土稅費征繳方式和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，導(dǎo)致了稅負(fù)不公的現(xiàn)象出現(xiàn)，違背了稅收制度的“公平”原則。

（三）資源稅負(fù)過低，未考慮環(huán)境損失成本

從調(diào)研情況來看，稀土行業(yè)稅負(fù)總體較輕，其中資源稅費與其銷售收入和利潤額相比，所占比重偏低，并呈現(xiàn)下降趨勢。也就是說，隨著這幾年稀土價格的飛漲，資源稅收入并未隨之增長。盡管我國自2011年4月1日起統(tǒng)一調(diào)整了稀土礦原礦資源稅稅額標(biāo)準(zhǔn)，較原先的標(biāo)準(zhǔn)，離子型稀土單位稅額上調(diào)了10倍之多。但這種單位稅額仍然只反映了劣質(zhì)資源和優(yōu)質(zhì)資源之間的單位級差收入，而且不能根據(jù)稀土資源市場的變化調(diào)整。因此對于稀土企業(yè)而言，已經(jīng)翻番的稀土資源稅，早已淹沒在其飆升的價格浪潮中。而稀土資源進入市場的成本過低，刺激了企業(yè)對資源的過度開采。

此外，由于目前的資源成本沒有客觀反映環(huán)境污染造成的外部成本，也容易導(dǎo)致對礦產(chǎn)資源的盲目開采和過度開發(fā)，而環(huán)境的破壞程度也日益加深。雖然相關(guān)主管部門收取了水土保持設(shè)施補償及水土流失防治費、排污費、森林植被恢復(fù)費等規(guī)費，但收取的規(guī)費大部分用于了部門工作經(jīng)費，未按規(guī)定用于稀土礦山環(huán)境的治理。部分縣財政調(diào)控集中的稀土稅費，也基本上用于了平衡財力。以南方離子型稀土主產(chǎn)區(qū)贛州為例，由于歷年的稀土開采，該地區(qū)稀土礦山毀壞面積達78.13平方公里，水土流失破壞面積7.72平方公里，共計85.85平方公里，預(yù)算治理資金高達20億元。由于地方政府通過資源稅費所籌集到的財政收入根本無法滿足生態(tài)環(huán)境恢復(fù)所需巨額資金的需要，稀土行業(yè)污染治理存在巨大的資金缺口。

（四）“從量計征”的計稅依據(jù)欠合理，稅負(fù)與資源價格脫鉤

現(xiàn)行資源稅條例規(guī)定稀土資源采用從量計征方式，只對資源開發(fā)過程中的銷售和自用部分征稅，而對積壓或庫存的部分不進行征稅。加之稀土資源廣泛賦存于地表淺層，開采成本低且工藝簡單，由此導(dǎo)致“濫采富礦”和“采富棄貧”的現(xiàn)象時有發(fā)生，同時降低了資源的回采率。如贛州的稀土開采點曾達1 035個，目前的廢棄稀土礦點達到542個，造成大量資源的積壓和浪費，而且從量計征割斷了價格和資源稅之間的關(guān)系，價格上漲，稅額不增，價格下降，稅額不減，作為資源所有者的國家不能從價格上漲中取得更多級差收入，本應(yīng)歸屬國家的級差收入留在了開采企業(yè)，資源屬地政府利益大幅流失，助推了粗放型經(jīng)濟增長方式和對能源的過度需求。

（五）收入歸屬和利益分配不合理，政府資源稅調(diào)節(jié)效率低下

根據(jù)我國現(xiàn)行的分稅制財政體制，除了海洋石油資源稅為中央收入，其余資源稅為地方收入，所以稀土資源稅實際上屬于地方稅性質(zhì)。按照這種收入分配格局，對資源的開采越多，地方政府的財政收入也越多。這樣便不可避免地產(chǎn)生了負(fù)向激勵作用，部分地方政府急功近利，個別基層政府甚至默許稀土礦山的亂采亂挖，導(dǎo)致資源的嚴(yán)重浪費和環(huán)境的不斷惡化，嚴(yán)重阻礙著稀土資源的可持續(xù)開發(fā)和利用。另一方面，稀土資源稅負(fù)低、定額征收也使地方政府不能合理分享資源開采和上漲帶來的收益，影響了地方政府的收益。雖然稀土稅費對當(dāng)?shù)氐呢敹愗暙I度越來越高，但這種資源的優(yōu)勢并沒有轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟優(yōu)勢和財政優(yōu)勢。以離子型稀土資源富集的贛南地區(qū)為例，由于歷史和客觀原因影響，經(jīng)濟基礎(chǔ)差、底子薄、人均財力少，市、縣均屬于典型的“吃飯型”財政，將資源稅用于政府消費性支出的可能性更大，因而資源稅并不能起到調(diào)節(jié)區(qū)域經(jīng)濟差距的作用。

三、推進稀土行業(yè)資源稅費改革的相關(guān)對策

從上述稀土行業(yè)稅費存在的主要問題可以看出，我國稀土稅負(fù)過輕產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響。由于增值稅和所得稅等通用稅種在我國已經(jīng)比較成熟，改革的空間不大，而資源稅改革則可以直接影響稀土資源價格構(gòu)成，改變供給和需求情況，影響社會總產(chǎn)出和總消費，因此，對稀土資源稅費制度進行改革，促進稀土資源合理開發(fā)利用，達到環(huán)境保護的目的，是相當(dāng)重要和緊迫的。

（一）改革資源稅計稅方式和計稅依據(jù)

現(xiàn)行稀土資源稅實行從量計征方式，以銷售數(shù)量和自用數(shù)量為計稅依據(jù)。從量計征方式使得資源稅不受價格變動影響，計稅依據(jù)則不反映資源積壓或庫存情況，從而無法體現(xiàn)有效利用和保護資源的效果。因此，可以選擇按照稀土資源的實際開采量或生產(chǎn)數(shù)量的市場價格為計稅依據(jù)，并與消耗的資源儲量、資源利用的回采率等指標(biāo)聯(lián)系起來加以考慮。一方面更能體現(xiàn)國家對國有資源的調(diào)控和保護思想，進一步明確資源稅的屬性；另一方面促使納稅人能從自身利益出發(fā)，合理開采自然資源，盡可能減少所開采資源的積壓和浪費，使有限的資源能夠得以更好的開發(fā)利用。從價計征方式則有利于通過稅收調(diào)節(jié)產(chǎn)品利潤，提高資源進入市場的稅收成本，這可以使企業(yè)沒有出售而積壓或自用的資源也成為應(yīng)稅資源，使其負(fù)擔(dān)稅收，增加企業(yè)成本，引導(dǎo)企業(yè)出于利潤最大化的目的珍惜與節(jié)約國家資源，避免過度開采。

（二）制定合理的資源稅稅率

稅率是稅額確定的另一要素，稅率定得過低，無法解決資源開采的負(fù)外部性，與可持續(xù)發(fā)展相悖；稅率定得過高，又會打擊開采企業(yè)的積極性，利益驅(qū)動下被迫減少經(jīng)濟可采儲量，從而導(dǎo)致新的“采富棄貧”現(xiàn)象，仍然違背資源持續(xù)利用的原則。因此稅率設(shè)計總的原則以可持續(xù)發(fā)展觀下的稀土資源價值為基礎(chǔ)，綜合考慮開發(fā)成本、級差收益，更重要的是考慮可持續(xù)發(fā)展利用價值后分層次合理確定。

1.體現(xiàn)開采成本。國家對資源享有的所有權(quán)體現(xiàn)為絕對地租，即無論條件優(yōu)劣高低的任何資源的占有、使用均需繳稅，體現(xiàn)的是資源的有償使用，這是稅率構(gòu)成的第一層次，同類資源應(yīng)一視同仁地被賦予同樣的稅率。

2.調(diào)整級差收入。由于資源的自然稟賦不同，同類資源開采企業(yè)的利潤水平也會出現(xiàn)差異，通過設(shè)計差別稅率，適當(dāng)調(diào)節(jié)由此產(chǎn)生的級差收益并歸國家所有，一方面排除了由于客觀因素帶來的利潤不公，為市場競爭主體創(chuàng)造平等的生存環(huán)境，同時也避免企業(yè)為獲取超額利潤而出現(xiàn)的“采富棄貧”現(xiàn)象，有利于資源的全面開發(fā)和綜合利用。

3.考慮耗竭補償成本。稀土屬于不可再生資源，資源開發(fā)利益的分配還需要解決代際之間的補償問題。因此稅率的設(shè)計應(yīng)將勘探新資源和尋找成本計入稀土開采企業(yè)的成本。

4.考慮資源回采率。如果企業(yè)實際的資源回采率比國家核定的資源回采率低，其應(yīng)納稅額就要增加；反之，其應(yīng)納稅額應(yīng)減少。這樣有利于企業(yè)努力提高資源的利用率，在追求經(jīng)濟利益的同時，兼顧資源的有效利用和環(huán)境保護。

（三）統(tǒng)籌資源稅的稅費關(guān)系，拓展資源稅稅基

從目前稀土行業(yè)稅費情況看，過多的收費必然導(dǎo)致資源稅功能弱化。許多收費從其性質(zhì)看，是屬于稅收范疇，是代表國家行使職權(quán)收取的，如礦區(qū)使用費、礦產(chǎn)資源補償費等。因此，可遵循正稅清費、分類規(guī)范、減輕負(fù)擔(dān)、強化稅收的原則，全面清理現(xiàn)行開采利用稀土資源的各類收費項目。將礦產(chǎn)資源補償費、礦產(chǎn)管理費、礦山專項維護費等礦產(chǎn)收費一并納入資源稅的征收范圍，實行與國際通用的權(quán)利金，統(tǒng)一由稅務(wù)機關(guān)進行征收和管理。這樣，不僅擴大了現(xiàn)行資源稅范圍，而且使其法律層級提高，更符合征管的要求，同時能夠使資源稅形成規(guī)模，用于創(chuàng)新技術(shù)以恢復(fù)資源和增強其再生能力。

（四）調(diào)整資源稅的利益分配，完善稀土資源稅收入分配機制

資源稅的利益分配總體目的并不圍繞財政收入的孰多孰少，更多的是將調(diào)整的重點放在如何公平協(xié)調(diào)關(guān)系，穩(wěn)步推進資源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的有效實施。因此，可借鑒國際經(jīng)驗，適時改革我國稀土資源稅為共享稅較為合理。因為礦產(chǎn)資源具有屬地性，而且礦產(chǎn)資源的開發(fā)和利用對當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)和環(huán)境有著重大的影響，因此，在資源稅收入分配上必須考慮到地方政府的成本補償問題，既要考慮治理環(huán)境破壞需要資金，又必須重視資源屬地的利益?；诖耍P者認(rèn)為資源稅的分配應(yīng)偏重地方較為合宜，即中央拿小頭，地方拿大頭。同時，需要建立一套資源開發(fā)和環(huán)境保護的補償機制，即中央適度讓利，將資源稅收益拿出一部分返還地方財政，作為生態(tài)修復(fù)的補償投資，補償資源輸出地的經(jīng)濟利益，解決礦區(qū)周邊民眾生計補償資金等項目。此外，還要健全監(jiān)督問責(zé)機制，確保資源稅按既定用途?？顚Ｓ?，提高專項資金的使用效益。

（五）完善促進稀土資源可持續(xù)發(fā)展的相關(guān)稅種和財政政策

對稀土行業(yè)進行資源稅改革不能“單兵突進”，而應(yīng)協(xié)調(diào)其與相關(guān)稅種的關(guān)系。通過進行稅收整體結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將目前稀土行業(yè)稅收功能定位從“財政收入型”轉(zhuǎn)型為“生態(tài)文明型”，以此推動稀土產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展。通過完善增值稅、企業(yè)所得稅的相關(guān)獎罰政策，加大稅收政策的引導(dǎo)作用，總體上形成一整套有利于資源節(jié)約和環(huán)境保護的稅收政策體系。同時，中央財政應(yīng)對實施資源、產(chǎn)品儲備的地區(qū)和企業(yè)給予補貼，并盡快研究制定支持稀土等稀有礦產(chǎn)資源新材料開發(fā)應(yīng)用和稀土資源綜合利用財政政策，促進稀有礦產(chǎn)資源有序開發(fā)利用。

（六）在資源稅改革的同時，適時開征獨立環(huán)境稅

由于我國目前稀土行業(yè)環(huán)境保護性收費項目在制度設(shè)計上并不都是以促進持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護為目標(biāo)，無法形成一個專門的稅收來源，限制了稅收及收費制度對環(huán)境污染的調(diào)控力度，導(dǎo)致政策效果不明顯，影響了其環(huán)境保護功能，多年來稀土的無序開采和破壞性開采所引發(fā)的環(huán)境問題也越來越突出，因此對稀土行業(yè)進行資源稅改革的同時，開征獨立環(huán)境稅是必要和緊迫的。環(huán)境稅可以有效克服現(xiàn)行環(huán)境收費制度的局限，更好地為環(huán)境付費，將環(huán)境污染的外部性內(nèi)部化。同時，以稅收的形式為環(huán)境付費，也符合環(huán)境作為公共物品的屬性，并非無償使用。對稀土行業(yè)開征環(huán)境稅，主要應(yīng)考慮以下問題：一是設(shè)立新稅種，針對稀土礦業(yè)生產(chǎn)作業(yè)中產(chǎn)生的排放污染物征收污染排放稅，對稀土開采行為征收生態(tài)保護稅等；二是協(xié)調(diào)環(huán)境稅與其他稅種的關(guān)系，如環(huán)境稅應(yīng)該與資源稅等稅種共同協(xié)調(diào)好稅收的優(yōu)惠政策，共同致力于鼓勵稀土產(chǎn)業(yè)的良性可持續(xù)發(fā)展。

【參考文獻】

［1］ 馬衍偉.中國資源稅制改革的理論與政策研究［M］.北京：人民出版社，2009.

［2］ 國務(wù)院.國務(wù)院關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見［S］.2011.

第5篇：補償性財政政策范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟 財富結(jié)構(gòu)調(diào)整 金融層面 實體層面 分析預(yù)測

中圖分類號：F830.49 文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006-1770(2008)02-04-04

在固定資產(chǎn)投資與國際貿(mào)易順差持續(xù)擴展的推動下，2007年GDP增長速度繼續(xù)攀高，達到本輪經(jīng)濟周期的最高點。雖然實際GDP與潛在GDP之間的正向缺口進一步擴大，來自實體層面的過熱壓力進一步加強，但技術(shù)進步與資源配置效率的提升大幅度緩和了成本提升和需求加速的沖擊，來自產(chǎn)出缺口的通貨膨脹壓力依然在可控區(qū)間內(nèi)，中國實體經(jīng)濟依然在總需求與總供給基本均衡的健康軌道上運行。

2007年，GDP在上半年逐季加速的基礎(chǔ)上沒有出現(xiàn)明顯回落；CPI在食品類價格和居住類價格的支撐下持續(xù)走高；“雙順差”的進一步擴大；外匯儲備的大幅度增加進一步加劇了貨幣政策與匯率政策的沖突；貨幣政策組合式的緊縮調(diào)控效果并不明顯，流動性總量過剩與結(jié)構(gòu)性不足相并存的問題依然嚴(yán)重；在流動性過剩與金融進一步深化的雙重作用下，中國的財富結(jié)構(gòu)開始進行快速的調(diào)整，并推動了財富總量進一步的加速增長，使資產(chǎn)的財富效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)機制和資產(chǎn)價格形成機制開始改變，金融資產(chǎn)與不動產(chǎn)的價格自我強化機制初見端倪。

2008年，中國宏觀經(jīng)濟管理應(yīng)該改變“貨幣政策為主、財政政策為輔”的調(diào)控模式，強化不同宏觀經(jīng)濟政策的組合管理，采取穩(wěn)健的財政政策與穩(wěn)中偏緊的貨幣政策；在緩和外部不平衡的基礎(chǔ)上，積極調(diào)整內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，使2008年實際GDP增長速度向潛在GDP增長速度進行緩慢回歸，在消除經(jīng)濟過熱壓力的同時，延緩本輪經(jīng)濟周期的繁榮形態(tài)；在有序推動國民財富結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整的進程中，隔斷金融資產(chǎn)與不動產(chǎn)的價格自我強化機制，以緩和財富效應(yīng)對中國宏觀經(jīng)濟的沖擊。

依據(jù)中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測模型―CMAFM模型，分年度預(yù)測2007-2008年間中國宏觀經(jīng)濟運行的基本形勢1，得到以下預(yù)測結(jié)果：

一、GDP維持高速增長勢頭的實體基礎(chǔ)和必要性

中國宏觀經(jīng)濟在2007年雖然延續(xù)了2006年增長的持續(xù)勢頭，但其季度波動規(guī)律卻發(fā)生了明顯變化，改變以往“二季度擴展、6月緊縮、下半年回落”的季度波動規(guī)律，全年各季度增長都超過11%。實際GDP與潛在GDP的正向缺口進一步擴大，從2006年的1.37%增加到2007的2.36%，增加幅度依然處于3%的可控區(qū)間，來自實體經(jīng)濟的通貨膨脹壓力低于1.5 %。這說明，雖然總體經(jīng)濟過熱的壓力已經(jīng)出現(xiàn)，但中國宏觀經(jīng)濟依然在總供給與總需求基本平衡的區(qū)間健康運行，11%左右的經(jīng)濟增長速度具有合理性。

第一、在本經(jīng)濟周期，中國經(jīng)濟增長的投資主導(dǎo)型的特點更為突出。投資驅(qū)動型的經(jīng)濟增長模式在本質(zhì)上是一個資本不斷深化的過程。上一時期的投資會在下幾個生產(chǎn)時期轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)資本。同時，技術(shù)水平不斷提高，全要素生產(chǎn)率大幅度提升。這些因素使?jié)撛贕DP和供給大幅擴張，宏觀經(jīng)濟在總需求與總供給同步快速增長的進程中出現(xiàn)“高增長、低通脹”的景氣局面。

第二、從中國宏觀經(jīng)濟近10年來增長速度與結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系來看，要解決中國經(jīng)濟長期面臨的結(jié)構(gòu)性問題，高速度增長是必須的。2000年以來，在高速增長過程中，中國產(chǎn)業(yè)部門間的聯(lián)動性和均衡性開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長速度與部門離散系數(shù)呈現(xiàn)出較高的負(fù)相關(guān)關(guān)系。另外，在高增長-高投資的過程中，投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)優(yōu)化的趨勢。投資出現(xiàn)了中部崛起的現(xiàn)象，投資比重持續(xù)呈現(xiàn)出“東部地區(qū)比重下降、中部地區(qū)比重上升、西部地區(qū)比重基本不變”的特點。

第三、中國就業(yè)的壓力要求維持較高的經(jīng)濟增長。中國總體經(jīng)濟增長-就業(yè)彈性在1999年以來一直處于下滑趨勢， 2007年中國總體經(jīng)濟增長-就業(yè)彈性僅為0.053。這意味著，在維持目前的城鎮(zhèn)失業(yè)率不超過4.5%的前提下要解決每年約0.97%的經(jīng)濟人口增長率，每年的經(jīng)濟增長速度應(yīng)當(dāng)不低于9.5%。

二、固定資產(chǎn)投資的季度波動性降低，增長速度處于合意區(qū)間

2007年固定投資增速出現(xiàn)了“名提實降”的局面。2007年全年固定資產(chǎn)投資名義增長速度達到25.4%，實際增長速度為21.1%。從季度波動狀況來看，2007年并沒有出現(xiàn)以往“上半年提速，下半年緊縮”的波動模式，名義增長速度基本維持在25-25%區(qū)間，實際增長出現(xiàn)逐季輕微波動的格局。從增長速度和總量規(guī)模來看，2007年固定投資處于較為合意的區(qū)間，維持目前的固定投資增長速度對于中國經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)調(diào)整中維持高速經(jīng)濟增長是必需的。

第一、固定資產(chǎn)增長速度雖然高于消費增長速度，但是消費與投資的實際增長速度缺口進一步收窄，開始進入比較合意的區(qū)間。根據(jù)對世界各國在同類發(fā)展階段的相關(guān)數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟在人均2500-6000美元的經(jīng)濟“起飛階段”，投資-消費增長速度缺口在8-12%發(fā)展區(qū)間是合理的。否則，無法維持高速增長，達到“起飛”的速度要求。從1978-2007年30年的數(shù)據(jù)我們也看到，只要投資-消費增長速度差距低于6%，總體經(jīng)濟基本處于蕭條狀態(tài)。因此，在消費開始啟動的階段，較高的投資增長速度依然有保持的必要。

第二、從宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度，調(diào)整消費、投資與凈出口在GDP形成中的比重，不能依靠簡單降低投資的方法來實現(xiàn)。在中國目前的環(huán)境下，降低投資增長速度的直接結(jié)果不是使內(nèi)需加強，而是外部不均衡進一步擴大，消費、投資與出口的不協(xié)調(diào)關(guān)系進一步惡化。消費調(diào)整的漸進性決定了要從根本上改變內(nèi)需與外需的比重，必須在維持一定的投資增長速度，保證內(nèi)需與外需均衡增長的基礎(chǔ)上，通過調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)以及相對價格的調(diào)整才能實現(xiàn)向消費推動型經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)變。

第三、本輪經(jīng)濟周期中的投資效率發(fā)生了巨大變化，在宏觀效率發(fā)生革命性變化的同時，微觀效率也出現(xiàn)了大幅度提升。在宏觀上，1999-2007年增量資本產(chǎn)出比率（ICOR）出現(xiàn)大幅度下降，從1999年的6.82下降到2007年的3.73。在中國目前工業(yè)化進一步深化的過程中，該比值的下降則更說明中國投資效率的宏觀革命。在微觀，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤增長速度自2001年出現(xiàn)大幅度上升之后，基本維持在30-40%之間高位。

第四、本輪高速的投資增長屬性發(fā)生了變化。從固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)、原材料價格指數(shù)以及生產(chǎn)品價格指數(shù)的走勢可以看到，中國固定資產(chǎn)投資不僅沒有帶來上游產(chǎn)業(yè)的短缺，也沒有帶來全面產(chǎn)能過?；蛳掠萎a(chǎn)業(yè)供給過多的問題；從投資主體性質(zhì)和資金來源等方面來看，中國固定資產(chǎn)投資主體主要為市場化的企業(yè)，投資來源主要集中自籌資金。

三、消費增長速度雖擺脫了“低水平”困境，但實際增長幅度并不顯著

2007年我國社會消費零售名義總額在2006年快速增長的基礎(chǔ)上出現(xiàn)了加速增長的態(tài)勢，但是由于2007年物價水平持續(xù)攀升，全年實際消費增長速度僅為11.7%。2007年居民消費支出的增長速度預(yù)計為9.5%，與歷史最高水平13.5%依然存在著很大差距。

第一、中國的收入分配格局，特別是初次收入分配格局的不合理使中國消費大幅度增速缺乏收入支撐。2000-2006年居民總收入平均增長速度為11.2%，工資平均增長速度達到11.6%，但是同期財政收入的平均增長速度達到19.1%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤的平均增長速度達到25.5%。從2001年-2006年中國勞動者報酬占GDP的比重從51.5%下滑到40.6%，下降了10.9個百分點，營業(yè)盈余及固定資產(chǎn)折舊的占比從34.5上升到44.8%，上升幅度達到10.3個百分點，而生產(chǎn)稅凈額占比從14.1%上升到14.6%。這種“富政府、富企業(yè)、窮居民”的格局在很大程度上決定中國的投資-消費格局的惡化。

第二、住房投資支出極大地擠壓了消費支出增長的空間。1998年住房制度改革后，中國居民住房投資支出占總收入的比重從1998年的2.96%一直上升到2006年的11.2%，中國居民投資支出與消費支出的比例從1998年的0.051：1上升到2006年的0.215：1。由于房價加速性的上漲，估計2008-2009年房價的進一步提高將使這兩項指標(biāo)進一步提高，這對于2008年實際消費支出的提升有極大的制約。

第三、大量具有公共服務(wù)性質(zhì)的費用支出的提高，對于消費提速也起到十分重要的制約作用。2001年到2006年居民消費中，醫(yī)療保健支出、教育支出以及居住支出大幅度提升了，且增長速度超過了居民消費的平均增長速度。1998年之后市場化改革使這些服務(wù)的支付由居民進行支付。這些服務(wù)支出的比重在2000-2006年期間達到32.1%，且逐年提高。這大大擠壓了居民對于其他消費的支付。

四、在總供給和總需求基本均衡的實體經(jīng)濟基礎(chǔ)上，中國經(jīng)濟近期爆發(fā)全面通貨膨脹的可能性不大

從2007年以來，我國CPI處于逐季加速的狀態(tài)，從1月份的2.2%增長到10月的6.5%，全年預(yù)計CPI增幅達到4.5%；零售價格指數(shù)（RPI）從1月的1.8%增長到10月的5.1%，而原材料價格指數(shù)和生產(chǎn)品出廠價格指數(shù)則經(jīng)歷了“先降、后升”的發(fā)展模式。

第一、結(jié)構(gòu)性價格上漲在本質(zhì)上是相對價格的調(diào)整，它不僅是要素價格改革的必然產(chǎn)物，也是中國解決結(jié)構(gòu)性問題的核心要點，結(jié)構(gòu)性價格上漲既具有必然性，又具有必要性。農(nóng)產(chǎn)品、原材料以及能源的價格上漲，核心原因在于國際市場價格的變化、補償性價格的上漲以及改革導(dǎo)致的價格約束的釋放。因此，本輪結(jié)構(gòu)性價格上漲一方面是高速經(jīng)濟增長中經(jīng)濟結(jié)構(gòu)自動調(diào)整的產(chǎn)物，也是進一步結(jié)構(gòu)調(diào)整的動力，中國經(jīng)濟從根本上需要相當(dāng)一段時期的相對價格調(diào)整。

第二、結(jié)構(gòu)性價格攀升的現(xiàn)象將在未來一段時期內(nèi)持續(xù)。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供求的緊張關(guān)系將在一定時期難以緩解。由于國際糧食庫存處于歷史最低點，國內(nèi)與國際市場價格差異依然較大，食品類價格攀升的國際壓力將持續(xù)存在。能源價格改革、國際能源價格持續(xù)攀升以及國內(nèi)外能源價格差異等因素決定了能源價格攀升將在一段時期內(nèi)存在。工資形成機制的改革將使勞動力成本加速提升。中國城市化進程的深化以及房地產(chǎn)市場的攀升等因素決定了土地價格的上升以及居住類價格的變化。節(jié)能減排等戰(zhàn)略任務(wù)的持續(xù)推進將大幅度提高能源密集產(chǎn)業(yè)和污染型產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本。

第三、本輪價格上漲的結(jié)構(gòu)性和補償性特征決定了中國短期不會出現(xiàn)全面物價水平的攀升和通貨膨脹。如果要素市場化改革的次序、速度以及規(guī)模沒有很好的控制，流動性持續(xù)偏高和貨幣缺口持續(xù)擴大很可能導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性價格上升向全面通貨膨脹轉(zhuǎn)變。因此，在短期內(nèi)應(yīng)當(dāng)利用行業(yè)政策和財政補貼等措施，控制結(jié)構(gòu)性價格調(diào)整的力度，并“對沖”結(jié)構(gòu)性價格調(diào)整帶來的社會沖擊。在中期依然應(yīng)當(dāng)對貨幣缺口進行控制，在積極引導(dǎo)總量過剩流動性的基礎(chǔ)上，防止過剩的流動性向?qū)嶓w經(jīng)濟過度轉(zhuǎn)移。

五、中國經(jīng)濟的非均衡增長戰(zhàn)略決定了未來一段時間內(nèi)不宜過度收縮貿(mào)易順差增速

2007年上半年，“雙順差”的狀況進一步加劇。在經(jīng)常項目大幅度增長并創(chuàng)造歷史新高的同時，資本與金融項目的順差也出現(xiàn)了巨幅增長，上半年達到902億美元。估計2007年全年，進出口總值為21749.2億美元，同比增長23.5%；出口12173.7億美元，同比增長25.6%；進口9575.5億美元，增長21.0%；貿(mào)易順差2598.2億美元，同比增長46.4%；資本和金融項目順差1500億美元，同比增長幅度15倍。

第一、進出口異樣波動，資本與金融項目下的證券投資逆差大幅度下降，凈誤差與遺漏項目大規(guī)模逆轉(zhuǎn)，這些現(xiàn)象說明我國面臨的投機資本流入的壓力日益加大，加大投機資本的監(jiān)控對于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定越來越顯得重要。

第二、在貿(mào)易順差大幅度增加的同時，中國出口價格指數(shù)、出口增加值率以及出口企業(yè)利潤的大幅度提升說明了中國出口具有強烈的自主性，而不是國內(nèi)產(chǎn)能過剩的被動產(chǎn)物，在內(nèi)部不均衡與外部不均衡的互動進程中，中國經(jīng)濟外部不均衡的外生性主導(dǎo)作用日益凸現(xiàn)，以“調(diào)內(nèi)為主，調(diào)外為輔”的政策導(dǎo)向日漸式微。

第三、外部不平衡與經(jīng)濟高速增長在較長時期內(nèi)的共存，要求我們對非均衡發(fā)展模式進行重新認(rèn)識，世界經(jīng)濟失衡是中國經(jīng)濟快速增長和發(fā)生飛躍的契機，具有戰(zhàn)略性的價值。簡單追求發(fā)展的均衡、簡單出臺政策大幅度的削減貿(mào)易順差可能延誤中國經(jīng)濟的騰飛。

第四、美國次級抵押貸款危機在短期內(nèi)可能會引起中國貿(mào)易的小幅回落，而美元的持續(xù)走低可能意味著全球經(jīng)濟不平衡的自我均衡調(diào)整機制已經(jīng)開始，中國貿(mào)易政策的中期定位應(yīng)當(dāng)相機決策。

六、財富的快速增長和財富結(jié)構(gòu)的迅速調(diào)整，推動了中國宏觀經(jīng)濟在金融層面和實體層面的進一步分離

高速的經(jīng)濟增長意味著快速的財富積累，在外部經(jīng)濟不平衡、流動性過剩以及金融深化等多重力量的作用下，中國的財富結(jié)構(gòu)開始進行快速的調(diào)整，財富結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整進一步推動了資產(chǎn)價格和財富總量的加速增長，資產(chǎn)的財富效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，并開始改變中國傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)機制和資產(chǎn)價格形成機制，金融資產(chǎn)與不動產(chǎn)的價格自我強化機制初見端倪。中國宏觀經(jīng)濟在金融層面與實體層面進一步分離的進程中不僅獲得了進一步發(fā)展的動力，也出現(xiàn)了全新的動蕩因素。

（一）財富總量和結(jié)構(gòu)快速變化的原因

第一、中國非均衡發(fā)展模式所導(dǎo)致的中國國民對外債權(quán)的快速積累是財富結(jié)構(gòu)變化的引擎。

在固定匯率和結(jié)匯制度的作用下，外匯儲備資產(chǎn)的大量積累就意味著，國民通過外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的本國貨幣資產(chǎn)沒有相應(yīng)的本國實物資產(chǎn)與它匹配。貨幣資產(chǎn)出現(xiàn)過剩，即目前面臨的流動性過剩。這些過剩的流動性在本質(zhì)上是國民延遲的消費。因此，在國民的跨期決策中不會自動轉(zhuǎn)化為消費而流向消費品市場，進而引起通常意義的通貨膨脹。在實物資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)供給存在的前提下，這些由外幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來的貨幣資產(chǎn)要么向?qū)嵨镔Y產(chǎn)轉(zhuǎn)化，要么向其他金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，從而出現(xiàn)大規(guī)模的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

第二、中國國民財富積累到一定規(guī)模要求中國提供更多的金融工具來分散資產(chǎn)風(fēng)險，同時提高跨期資源配置的效率，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化需求日漸強烈。

過去幾年中，我國非銀行融資渠道得到全面發(fā)展。1）居民在流動性過剩、利率過度低下以及儲蓄風(fēng)險過于集中等因素的推動下，開始大規(guī)模重新組合資產(chǎn)。一是將在消費貸款創(chuàng)新的帶動下，將銀行儲蓄資產(chǎn)提前轉(zhuǎn)移到不動產(chǎn)之上；二是在證券市場高收益的驅(qū)動下，將銀行儲蓄轉(zhuǎn)化為股票、基金、保險以及債券等金融資產(chǎn)，出現(xiàn)近期居民儲蓄活期化和大搬家的現(xiàn)象。2）企業(yè)在融資成本和資源配置效率的驅(qū)動下改變傳統(tǒng)的融資渠道，開始大量利用直接融資渠道進行融資。3）金融企業(yè)為了轉(zhuǎn)移和綜合金融風(fēng)險進一步進行金融創(chuàng)新，使大量衍生金融產(chǎn)品出現(xiàn)。

這些力量直接引起中國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和實物資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的大變動。1）房地產(chǎn)資產(chǎn)比重提高。2）信貸資產(chǎn)相對規(guī)模開始下降，“脫媒”現(xiàn)象開始發(fā)生。信貸資產(chǎn)占GDP的比重逐步下降。3）股票市值在波動中大幅度上升，股票市值/GDP的比例也呈現(xiàn)出大幅度波動的態(tài)勢。4）債券和其他金融產(chǎn)品絕對規(guī)模和相對規(guī)模都較大幅度上升，國債和政策性金融債券占GDP的比例顯著上升。

（二）財富結(jié)構(gòu)快速調(diào)整的影響

第一、財富形式的金融化導(dǎo)致大量貨幣資產(chǎn)在金融體系內(nèi)部循環(huán)，推動金融經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的分化，M2和金融機構(gòu)金融資產(chǎn)的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP的增長速度，呈現(xiàn)加速上漲趨勢，貨幣缺口與CPI之間的關(guān)系發(fā)生變化。

1991-2006年，中國M2的年均增長速度是GDP年均增長率的2倍多。金融機構(gòu)金融資產(chǎn)/GDP的比例由1991年的110.0%上升到2006年的172.4%。貨幣增長快于實體經(jīng)濟增長的現(xiàn)象可以稱之為金融部門與實體經(jīng)濟的分離。引起這種現(xiàn)象核心原因是金融資產(chǎn)的相互抵押和相互轉(zhuǎn)化，加速了金融資源的流動和貨幣乘數(shù)的巨大變化。這使得貨幣供應(yīng)增長速度與GDP增長速度之間形成的貨幣缺口并不直接表現(xiàn)為實體領(lǐng)域的通貨膨脹，貨幣流通速度的急劇變化使得傳統(tǒng)貨幣政策的數(shù)量目標(biāo)失去了操作基礎(chǔ)。

第二、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化使宏觀經(jīng)濟的資金運用結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化，進而使金融機構(gòu)的資產(chǎn)價值對利率變化將更加敏感，金融機構(gòu)資產(chǎn)的市場價值將面臨越來越嚴(yán)重的利率風(fēng)險暴露，實際利率調(diào)控在宏觀經(jīng)濟中的核心作用日益顯示。

金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元化將對金融機構(gòu)資金運用產(chǎn)生巨大沖擊。貸款在資金運用中的比例逐步下降，有價證券和外匯占款的比重不斷攀升。金融機構(gòu)持有的有價證券占資金運用比例的上升主要體現(xiàn)在股票類資產(chǎn)價格的上升以及國債和政策性金融債券價格的變化上，導(dǎo)致金融機構(gòu)資產(chǎn)的價值變化將更多地取決于有價證券價值和外匯占款價值的變化，而這兩種資產(chǎn)的市場價值對利率變化是高度敏感的。這也決定了利率調(diào)控在貨幣政策中的核心地位。

第三、在消費信貸創(chuàng)新的作用下，不動產(chǎn)的加速累計改變了利率與中國固定資產(chǎn)的關(guān)系，導(dǎo)致利率調(diào)節(jié)效果在房地產(chǎn)業(yè)和非房地產(chǎn)業(yè)發(fā)生分化，增加利率調(diào)控的難度。

由于房地產(chǎn)投資的快速增長，居民房地產(chǎn)信貸規(guī)模日益擴大，近幾年固定資產(chǎn)投資對利率的敏感性明顯增強，尤其是房地產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資對利率變化相當(dāng)敏感。2001-2006年期間滯后12個月的固定資產(chǎn)投資變化對真實利率的變化具有敏感性。中長期信貸利率與住房固定資產(chǎn)投資之間的彈性系數(shù)為-0.796。這一彈性系數(shù)的絕對值大于全社會固定資產(chǎn)投資的利率彈性，這是因為房地產(chǎn)企業(yè)存在較高的資產(chǎn)負(fù)債率。因此，中長期貸款利率的上升將會明顯降低城鎮(zhèn)住房投資，而對其他產(chǎn)業(yè)投資的影響則不明顯。利率調(diào)整對于房地產(chǎn)行業(yè)與非房地產(chǎn)行業(yè)的效果將發(fā)生明顯的分化。

第四、財富結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整使資產(chǎn)價格的形成機制發(fā)生變化。在宏觀流動性過剩的推動下，財富的相互轉(zhuǎn)化和相互融合使資本市場和不動產(chǎn)市場的價格自我強化機制開始顯現(xiàn)，并進一步推動資產(chǎn)價值的重估、資產(chǎn)價格的快速上漲與財富的加速膨脹。這些變化使居民的經(jīng)濟生活方式和企業(yè)的盈利模式發(fā)生了基本變化，宏觀經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)革命已經(jīng)爆發(fā)。

首先，財富結(jié)構(gòu)變化改變了傳統(tǒng)的各資產(chǎn)市場之間的“蹺蹺板關(guān)系”，市場與市場在“財富-投資效應(yīng)”和“相互估值與定價效應(yīng)”下形成了相互強化的機制。2005年之前，在房地產(chǎn)市場繁榮的情況下，股票市場開始出現(xiàn)熊市；在股票市場出現(xiàn)牛市時，房地產(chǎn)市場就會衰退。中房指數(shù)上海綜指從1995-1999年從922點下滑到692點，而上證指數(shù)1996-2001年則從400多點上升到2200點；而在上證指數(shù)2001-2005年下跌到998點的同時，上海房地產(chǎn)2000-2004年平均每年上漲14.8%。但是2005年以后股市與房市的關(guān)系發(fā)生了質(zhì)的變化。房市與股市相互推動。

其次，財富結(jié)構(gòu)變化帶動市場主體的行為發(fā)生巨大變化。居民在分散風(fēng)險、投資獲利與投機心理的驅(qū)動下，改變以往保守的投資行為，開始大規(guī)模進入證券和房地產(chǎn)等高風(fēng)險行業(yè)。與此同時，大量的企業(yè)進入證券市場和房地產(chǎn)市場，使企業(yè)投資收益大幅度上升，企業(yè)盈利模式全面轉(zhuǎn)向資本運作和資本價值的增值之上。

這兩個方面的變化開始引領(lǐng)進一步的流動性向房地產(chǎn)和各種金融資產(chǎn)流入，使資金在金融領(lǐng)域與房地產(chǎn)領(lǐng)域快速自我循環(huán)。房價和金融資產(chǎn)價格開始脫離實體經(jīng)濟的支撐，經(jīng)濟泡沫開始出現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟開始了在虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟不斷分離中運行，宏觀經(jīng)濟風(fēng)險和調(diào)控的難度也日益加大。。

第五、財富的快速累計使財富效應(yīng)開始顯現(xiàn)，使利率與居民消費之間的關(guān)聯(lián)加強。

利率變化對消費的影響存在收入效應(yīng)和替代效應(yīng)。從長期來看，中國經(jīng)濟中的消費對利率不敏感，原因在于利率對中國消費影響的傳統(tǒng)傳遞途徑主要集中在儲蓄存款的利息收入變化所產(chǎn)生的收入效應(yīng)。但是，我們對近兩年以來的城鎮(zhèn)居民消費與利率和股票市值變動（財富變化）之間關(guān)系得考察發(fā)現(xiàn)，股票市場財富變化對城鎮(zhèn)居民實際消費的影響有實質(zhì)性的變化，股票財富的上升開始影響居民的消費。

七、政策建議

（一）隨著實際GDP與潛在GDP的正向產(chǎn)出缺口的擴大，來自實體層面的過熱壓力進一步增加，但由于產(chǎn)出缺口及其帶來的通脹壓力并沒有超過可控范圍，宏觀經(jīng)濟在總體上應(yīng)當(dāng)繼續(xù)采取中性定位、偏緊操作、組合實施的策略，以推動中國經(jīng)濟在高速增長中進行自我均衡化的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

1、重視投資增速對中國宏觀經(jīng)濟實施“軟著陸”的宏觀價值。在不對投資規(guī)模和投資增速產(chǎn)生全面緊縮效應(yīng)的前提下，通過利率政策、要素價格改革、環(huán)保政策以及節(jié)能指標(biāo)等途徑調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、提高投資效率。

2、改變“以再分配調(diào)節(jié)為主”的政策導(dǎo)向，將初次分配格局調(diào)整與再分配結(jié)構(gòu)調(diào)整放在同樣重要的地位。通過工資、財產(chǎn)收益分紅和其他要素價格機制的改革，加速國民收入初次分配機制的調(diào)整；通過社保體系的加速建設(shè)、支農(nóng)政策的進一步推行、財政轉(zhuǎn)移支付力度的提高、公益供給的提高以及新型政府住房補貼等手段，推動居民收入的增長和補償性消費的提高。

3、對于目前的價格上漲問題，宏觀經(jīng)濟政策一方面應(yīng)當(dāng)采取財政補貼、農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)定機制等措施進行分類治理，而不宜采取全面的緊縮貨幣政策，另一方面應(yīng)當(dāng)在恰當(dāng)安排各種要素價格改革次序的基礎(chǔ)上，降低結(jié)構(gòu)性價格上漲向全面物價上漲轉(zhuǎn)化的風(fēng)險。

4、中國非均衡增長所具有的戰(zhàn)略性意義決定了我國不宜過度收縮貿(mào)易順差增速，在保持出口增速的同時，調(diào)整進口政策，促進進口增速的提高，以緩和“雙順差”對實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和貨幣供應(yīng)帶來的外生沖擊。

5、高度重視美國次級抵押貸款危機對世界經(jīng)濟的影響，密切關(guān)注全球經(jīng)濟不平衡的自我均衡調(diào)整機制的啟動，中國貿(mào)易政策的中期定位應(yīng)當(dāng)相機決策。

（二）改變以往“貨幣政策為主、財政政策為輔”的調(diào)控模式，強化不同宏觀經(jīng)濟政策的組合管理，采取穩(wěn)健的財政政策與穩(wěn)中偏緊的貨幣政策，為消除經(jīng)濟過熱壓力、延緩本輪經(jīng)濟周期的繁榮形態(tài)創(chuàng)造條件。

1、在貨幣流通速度發(fā)生異變的環(huán)境中，改變傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)總量目標(biāo)導(dǎo)向的貨幣政策調(diào)控模式，確定真實利率目標(biāo)導(dǎo)向的貨幣政策定位，通過適當(dāng)加息與升值的組合消除過熱壓力，走出“資產(chǎn)收益虛高與升值的不良循環(huán)”。

2、改變以往“數(shù)量為主，價格為輔”的貨幣政策工具組合模式，重視名義利率調(diào)整的滯后帶來的各種負(fù)面影響，根據(jù)實際利率的變化，優(yōu)化利率調(diào)整的時機。

3、在貨幣政策與匯率政策的沖突中，本幣對內(nèi)過度貶值的福利成本顯然高于人民幣對外升值的成本，適度加大人民幣的升值幅度有利于突破貨幣政策的兩難選擇。

4、在財政收入高速增長的環(huán)境中，一方面應(yīng)對進一步減少財政投資的力度，防止財政的順周期操作；另一方面還必須加大支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，利用財政充裕的條件加速社保體系得建設(shè)、加大公益的投資、提高廉租房和經(jīng)濟適用房的投入力度。注重財政政策與貨幣政策的配合，通過特別國債的發(fā)行、各種進出口關(guān)稅和補貼的調(diào)整等手段為貨幣政策和匯率政策的實施擴大空間。

5、加強對國際資本流入的監(jiān)控，防止投機資本通過假貿(mào)易、假投資以及地下結(jié)匯系統(tǒng)進入。

（三）充分重視財富結(jié)構(gòu)快速調(diào)整的宏觀影響，理清由此導(dǎo)致的中國宏觀經(jīng)濟微觀基礎(chǔ)革命所蘊含的發(fā)展契機和整體風(fēng)險，在有序推動國民財富結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整的進程中，通過各種方法來隔斷金融資產(chǎn)與不動產(chǎn)的價格自我強化機制，以緩和財富效應(yīng)對中國宏觀經(jīng)濟的負(fù)面沖擊。

1、財富結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整改變了貨幣循環(huán)的方式和貨幣政策中利率工具的效率及其傳遞機制。國家必須根據(jù)財富結(jié)構(gòu)變化的進程，適當(dāng)調(diào)整貨幣政策的操作模式。

2、在規(guī)范投資行為模式、進一步推進資本市場的制度建設(shè)，積極推動股票市場的再融資與擴容，增加收益率適中的新金融資產(chǎn)，提高金融產(chǎn)品的多元化，以減少財富結(jié)構(gòu)調(diào)整中供給短缺帶來的資產(chǎn)泡沫問題。

3、積極進行房地產(chǎn)市場的調(diào)控，在落實前期各項調(diào)控政策的基礎(chǔ)上，嚴(yán)控土地價格的暴漲與相應(yīng)的投機行為，嚴(yán)格股權(quán)質(zhì)押、房產(chǎn)抵押以及其他房地產(chǎn)與金融資產(chǎn)相互轉(zhuǎn)化、相互估價、資金自我循環(huán)的各種通道，防止資產(chǎn)價格自我強化機制的形成。

（四）有步驟地進行要素價格改革和本幣升值是中國中期調(diào)控的必然選擇。需要對不同要素價格形成機制改革的次序、力度以及規(guī)模進行統(tǒng)籌安排，同時，根據(jù)貨幣政策以及世界形勢的需要加大匯率調(diào)整的力度。

1、由于工資上漲對于未來結(jié)構(gòu)性物價上漲是否轉(zhuǎn)化為全局性通貨膨脹起著至關(guān)重要的作用，因此勞動工資形成機制不宜再短期全面展開。

2、本幣升值不僅與通貨膨脹之間存在替代的關(guān)系，也與關(guān)稅以及各種補貼存在著替代的關(guān)系。人民幣應(yīng)當(dāng)在實際匯率緩慢升值的前提下，以關(guān)稅以及各種補貼的調(diào)整為輔助，進行名義匯率的調(diào)控。短期內(nèi)貿(mào)易政策調(diào)控與貨幣政策調(diào)控都不宜過猛。

第6篇：補償性財政政策范文

一、和諧社會與個人所得稅的同域分析

(一)和諧社會與個人所得稅共同的核心價值――社會公平

社會公平是指社會收入分配差距能夠使得社會成員忍受。但由于私人能力和天賦的差異、私人資本收入的差距以及遺產(chǎn)和贈與，使得社會出現(xiàn)收入分配差距過大的問題，即社會分配不公。如果社會成員收入差距懸殊而又長期得不到解決，就不僅會挫傷人們的積極性，進而影響社會安定團結(jié)。個人所得稅的設(shè)計與開征，直接針對私人的勞動收入和資產(chǎn)收益這部分收入課征，并在超額累進稅率下，以較高的比率取走富裕階層的部分收入，而對貧窮階層則不征稅，或者只征比率較小的稅款，從而調(diào)節(jié)社會分配不公。

(二)和諧社會與個人所得稅共同的倫理價值――以人為本

從現(xiàn)代社會來看，社會能否和諧最關(guān)鍵是看弱勢成員的處境，而弱勢成員的處境在很大程度上取決于政府對其態(tài)度和制度。所以一個和諧的社會必須是一個有仁愛之心的社會，必須是以人為本的社會，其邏輯起點和倫理價值是以人為本。個人所得稅的設(shè)計理念遵循的是量能負(fù)擔(dān)的原則，即所得多的多征，所得少的少征，其實現(xiàn)手段就是超額累進稅率。在財政支出時，政府則是保證所有納稅人無論其納稅與否、納稅多少，均同等地享有公共支出帶來的利益。特別是社會弱勢群體少納稅或不納稅，卻可以享受到政府財政補貼等額外的福利，體現(xiàn)了以人為本的倫理價值。

(三)和諧社會與個人所得稅共同的實現(xiàn)基礎(chǔ)――利益和諧

利益和諧是和諧社會的實現(xiàn)基礎(chǔ)。經(jīng)濟關(guān)系與社會關(guān)系、利益和諧與社會和諧的這一內(nèi)在聯(lián)系，客觀上要求必須以促進經(jīng)濟和諧為基點，進而構(gòu)建和諧社會。這是構(gòu)建和諧社會的一條基本思路。個人所得稅設(shè)計的主旨是有效調(diào)節(jié)社會貧富差距，化解社會的利益矛盾，協(xié)調(diào)不同利益主體的沖突，形成均衡的利益格局，進而實現(xiàn)社會的和諧發(fā)展。

二、實現(xiàn)和諧社會的個人所得稅切入點分析

(一)所得稅模式

建設(shè)社會主義和諧社會，要求我國的所得稅模式既有利于提高經(jīng)濟效率，又體現(xiàn)公平。我國現(xiàn)在采用的是分類所得稅模式，對納稅人取得的所得按不同性質(zhì)來源分類，并對不同類型的所得規(guī)定不同稅率進行課征。我國個人所得稅分類課稅模式與社會主義和諧社會建設(shè)不相適應(yīng)，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是不利于社會公平的實現(xiàn)：二是不利于增加財政收入組織公共事業(yè)建設(shè)。

(二)扣除標(biāo)準(zhǔn)

計算應(yīng)納稅所得額時，既能體現(xiàn)公平，又能體現(xiàn)對個體納稅人生存權(quán)的關(guān)懷的扣除標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)至少包括兩個層次，一個層次是收入產(chǎn)生的費用扣除，標(biāo)準(zhǔn)是實際發(fā)生額；另一個層次是納稅人的生計扣除，根據(jù)納稅人及其家庭來估算的機動指標(biāo)。必要費用是一種支出，不具有稅負(fù)能力，按照量能原則。不應(yīng)對其征稅。對納稅人的生計扣除是對于納稅人總體稅負(fù)能力的衡量，納稅人有維持基本生存和發(fā)展的權(quán)利，這是生存權(quán)的內(nèi)涵，這一部分也是不具有稅負(fù)能力的。生計扣除只有在綜合稅制或分類綜合稅制之下才能體現(xiàn)其價值。

(三)納稅人范圍

公平稅負(fù)原則曾被亞當(dāng)?斯密列于稅收四大原則之首。公平包括公正、平等、合理等。公平稅負(fù)原則包括橫向公平和縱向公平兩重含義。橫向公平要求經(jīng)濟條件相同的納稅人負(fù)擔(dān)數(shù)額相同的稅上：縱向公平要求經(jīng)濟條件不同的人負(fù)擔(dān)不同數(shù)額的稅收。從個人所得稅的角度看，征稅范圍與稅負(fù)公平關(guān)系密切。現(xiàn)行個人所得稅的征收范圍采取的是列舉征稅的辦法，共列舉了11個征稅項目，沒有列項目不征稅。表面上看征收項目明確、清楚，實際執(zhí)行時，各種收入名稱繁多，又不統(tǒng)一，難以對號入座，極易造成偷稅和避稅，也容易引發(fā)稅務(wù)人員和納稅人之間的爭執(zhí)。同時，現(xiàn)行個人所得定的減免稅項目過多、范圍過寬，弱化了個人稅的調(diào)節(jié)分配和組織收入的功能，造成納稅人不公平。

(四)扣除項目

和諧社會的理念較以往更為注重公民基本權(quán)利，充分保護和發(fā)展以平等權(quán)和生存權(quán)為中心的公民基本權(quán)利。扣除項目的安排得當(dāng)，才能使公民的平等權(quán)和生存權(quán)得到充分保障。各國在計算應(yīng)納稅所得額時都考慮到必要費用的扣除、生計扣除以及特別扣除。我國所得稅法規(guī)定，特殊津貼、補貼、福利費、撫恤金、救濟金、安家費、退職費、退休工資、離休工資、離休生活補助費免稅。對于殘疾、孤老人員和烈屬所得，因嚴(yán)重自然災(zāi)害造成重大損失可以減征所得稅。沒有考慮到納稅人的具體情況，而單純地對個人所得征稅，既不符合我國的實際情況，也不符合國際慣例。個人所得稅的一個重要作用就是調(diào)節(jié)個人收入分配，防止收入差距過大。

(五)稅收優(yōu)惠

在我國個人所得稅收人中，工薪階層的工資性收入所繳納的個人所得稅，目前已占到全部個人所得稅的60％以上：而高收入階層對個人所得稅的貢獻卻不足40％。從宏觀意義上講，中國收入差距之所以如此之大，原因并非高收入階層收入太高，而是中低收入水平太低。所以，解決居民收入差距的關(guān)鍵在于提高中低收入階層的收入水平。因此，為了更好地實現(xiàn)個人所得稅的收入調(diào)節(jié)功能，個人所得稅稅收優(yōu)惠政策必須立足于保護低收入者的利益，對一些高收入者的調(diào)節(jié)要靠全社會的綜合治理。對低收入者可以引進負(fù)所得稅的概念，進行所得稅的返還，通過稅收政策來貫徹社會保障的政策，通過稅收政策較強的時效性彌補財政政策對低收入者進行社會保障補助的不足。否則，對低收入者哪怕增加很小的負(fù)擔(dān)，他們的反映也會非常強烈，引發(fā)社會的不穩(wěn)定，不利于實現(xiàn)和諧社會的目標(biāo)。

三、實現(xiàn)和諧社會的個人所得稅制度改革路徑

構(gòu)建和諧社會必須處理好收入分配問題。稅收作為一種分配工具，在調(diào)節(jié)收入分配、緩解分配不公、促進社會公平和穩(wěn)定方面具有重要作用。充分發(fā)揮稅收的作用，綜合運用其他調(diào)控措施規(guī)范收入分配秩序，加強對收入的調(diào)節(jié)力度，促進社會公平和正義。具體來講，可以從五個方面著手：

(一)因地制宜、選擇綜合分類制課稅模式

好的稅收模式應(yīng)當(dāng)兼顧效率與公平。建設(shè)社會主義和諧社會，要求我國的所得稅模式既有利于提高經(jīng)濟效率，又體現(xiàn)公平，又能廣泛發(fā)掘稅源，增加財政收入?？v觀西方國家個人所得稅制建立、發(fā)展、改革的全過程及改革發(fā)展趨向，大致表現(xiàn)為：由分類所得課稅模式趨向綜合所得課稅模式。綜合所得稅征稅面廣、稅基大，有利于增加國家的財政收入，且適用累進稅率被認(rèn)為能較好地體現(xiàn)納稅人的稅收綜合負(fù)擔(dān)能力，實現(xiàn)稅收公平原則。但征收手續(xù)復(fù)雜，征管成本較高，對納稅人和稅務(wù)機關(guān)的要求都比較高，以我國目前的情況不能貿(mào)然采用。而應(yīng)當(dāng)將分類所得課稅模式與綜合所得課稅模式的優(yōu)點兼收并蓄，對不同來源和性質(zhì)的所得采用不同的稅率，即全部所得項

目先各自征收，最終又合并申報，按累進稅率綜合課征。這既有利于增加財政收入，又有利于貫徹稅收公平原則的實施，是與社會主義和諧社會適用性較強的類型。

(二)關(guān)注公平、合理安排扣除項目及標(biāo)準(zhǔn)

和諧社會的理念較以往更為注重公民基本權(quán)利，充分保護和發(fā)展以平等權(quán)和生存權(quán)為中心的公民基本權(quán)利是和諧社會的重要特征?？鄢椖堪才诺卯?dāng)，才能使公民的平等權(quán)和生存權(quán)得到充分保障。我國在計算應(yīng)納稅所得額時，對不同收入項目，分別從收入額中作不同的扣除。在扣除項目的設(shè)置上，我國所得稅法存在的最大問題是扣除標(biāo)準(zhǔn)不能體現(xiàn)所得稅的屬人性。

計算應(yīng)納稅所得額時。既能體現(xiàn)公平，又能體現(xiàn)對個體納稅人生存權(quán)的關(guān)懷的扣除標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)至少包括兩個層次。一個層次是收入產(chǎn)生的費用扣除，標(biāo)準(zhǔn)是實際發(fā)生額：另一個層次是納稅人的生計扣除，根據(jù)納稅人及其家庭來估算的機動指標(biāo)。

(三)明確項目、擴大個稅征收范圍

我國現(xiàn)行個人所得稅的征收范圍采取的是列舉法?，F(xiàn)行稅制一共列舉了工資薪金所得、個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得、勞務(wù)報酬所得、稿酬所得等11項，除這11項之外的其他所得不納入征稅范圍。這種方式雖然使應(yīng)稅項目明確、清楚。但我國個人所得日益呈現(xiàn)多元化趨勢，除稅制列舉的11項外，還有工資外的獎金、實物、福利補貼、代幣購物券、有價證券等，現(xiàn)行個人所得稅已不能適應(yīng)對多元化的個人所得征稅的要求。因此，針對個人收入多元化和稅基擴大的趨勢，應(yīng)該擴大征稅范圍。針對現(xiàn)有稅制對應(yīng)稅所得的正列舉方式的缺陷，可考慮采用反列舉方式，即在明確免稅項目后，其余收入、福利、實物分配等均應(yīng)納入征稅范圍。同時，為了處理好收入分配公平與效率的關(guān)系，根據(jù)我國實際情況，可考慮將養(yǎng)老金及保險金等社會保障收入項目納入征稅范圍。

(四)向低收入者傾斜、完善稅收優(yōu)惠政策

貫徹公平原則，優(yōu)惠的重點應(yīng)集中在對低收入者的統(tǒng)一補貼以及對受損害者的補償性收入上。現(xiàn)行稅法中的鼓勵性、引導(dǎo)性的減免應(yīng)該取消。具體來講。一是應(yīng)根據(jù)現(xiàn)實情況的諸多變化適時取消對退休金所得的免稅優(yōu)惠；二是對個人在遭受侵害以后所得到的一些補償或賠償性所得在稅法中則應(yīng)盡快明確給予免稅待遇：三是允許對個人向社會慈善機構(gòu)和公益事業(yè)的捐款給予稅收優(yōu)惠，以鼓勵高收入者踴躍捐贈。間接地增加最低收入階層的收入，從而有效地調(diào)節(jié)個人收入分配的差距。

第7篇：補償性財政政策范文

［關(guān)鍵詞］ 財政支出；比較分析；增長理論

［中圖分類號］ F812.4 ［文獻標(biāo)識碼］ B ［文章編號］ 1002-2880(2011)04-0143-02

一、財政支出演變趨勢的比較分析

財政政策作為調(diào)控手段，在宏觀經(jīng)濟發(fā)展中起著十分重要的作用。由于各國的情況不同，所以財政支出演變趨勢也有所不同。

(一）發(fā)達國家財政支出演變趨勢

在1750—1850年間，發(fā)達國家，尤其是英國和美國，政府部門的相對規(guī)模一般停止擴大，財政支出規(guī)模保持相對穩(wěn)定。從19世紀(jì)晚期開始，直到20世紀(jì)80年代中期，發(fā)達國家的財政支出規(guī)?；旧媳３址€(wěn)定增長的態(tài)勢。從20世紀(jì)80年代開始，英、美等發(fā)達國家開始進行財政調(diào)整，財政支出規(guī)模得到控制，支出增長勢頭得到一定程度的遏制。

從表1中可以看出，20世紀(jì)90年代政府總支出占GDP的百分比已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了19世紀(jì)晚期。到了21世紀(jì)這一比重有所下降。西方國家在財政支出總規(guī)模擴大的同時，財政支出結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化。在一個世紀(jì)之前，財政支出主要用于國防、維護法律和秩序，還有少量支出用于公共教育和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。到了20世紀(jì)30年代，古典資本主義時期的財政平衡理財觀念被打破，凱恩斯主義的政府干預(yù)思想深入人心，相應(yīng)西方國家財政支出規(guī)模普遍擴大。20世紀(jì)60年代以來，財政支出結(jié)構(gòu)最顯著的變化是財政補貼和其他轉(zhuǎn)移性支出的迅速增加。1980年之后，擴張趨勢仍然存在，但速度減緩。從整體上說，西方國家財政支出仍處于調(diào)整之中。

(二）中國財政支出的演變趨勢

1978年以來，中國財政支出的演變趨勢與西方國家不同。在改革之前，與所有轉(zhuǎn)型之前的社會主義國家一樣，政府掌握了大量經(jīng)濟資源，財政支出規(guī)模較大。經(jīng)過市場化改革以后，財政不再是整個社會的最主要投資主體，政府從盈利性經(jīng)濟領(lǐng)域中退出，財政支出的相對規(guī)模逐漸縮小。因此，財政支出占GDP的比重迅速下滑。如圖1所示，1995年和1996年下滑至11.2%，1994年財稅體制改革后，支出水平停止下滑，從1997年開始，財政支出占GDP的比重開始回升。到了21世紀(jì)，財政支出占GDP的比重穩(wěn)中有升。

(三）中西財政支出趨勢的比較分析

改革開放以來，相對于GDP的快速增長來說，中國的支出增長較為滯后。這與西方國家同期財政支出相對值下降有相似之處，因為兩者都是借助市場體制，提高經(jīng)濟效率。從財政理財原則來看，中西財政在初期都主要奉行“量入為出”原則，而后都轉(zhuǎn)向了以“量出為入”為主的理財原則。

從形式上看，西方國家開始就明確提出了改革的目標(biāo)是讓市場發(fā)揮更大作用。中西財政支出的資金來源也表現(xiàn)出很大的不同。而中國財政支出的資金來源包括預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外和制度外收入，直接導(dǎo)致了預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外和制度外“三足鼎立”的財力分布格局。西方國家的財政支出的資金來源一般是預(yù)算內(nèi)收入。近十幾年，中國財政收入高速增長，財政支出也隨之增長，如圖2所示。

二、財政支出理論比較分析

隨著財政支出趨勢的調(diào)整，西方財政理論關(guān)注的焦點逐步從財政支出增長理論轉(zhuǎn)向分析財政支出調(diào)整的趨勢。西方學(xué)者也提出了一些從新的角度來分析財政支出增長現(xiàn)象，預(yù)測未來財政支出趨勢的理論。

(一）經(jīng)典財政支出增長理論的比較分析

1.瓦格納法則

即德國財政學(xué)家阿道夫瓦格納考察了19世紀(jì)許多歐洲國家及美國的財政支出情況后，基于經(jīng)驗性分析而總結(jié)出來的理論。他認(rèn)為，財政是國家獲得和使用完成其職能所必需的資金而進行的經(jīng)濟活動，因此，財政活動的范圍必然決定于國家的職能以及國家活動的范圍和種類。由于國家職能的完善從而使國家活動的范圍呈現(xiàn)有規(guī)律的擴大趨勢，財政支出也會日益增加。瓦格納還論述了決定這種趨勢的一些政治的和經(jīng)濟的因素?？傊?，瓦格納關(guān)于財政支出規(guī)模不斷增長的根本原因的理論解釋為：國家職能及國家活動的不斷擴張是財政支出不斷增長的根本原因。

2.公共收入增長引致說

皮考克和衛(wèi)斯曼在1967年再版的《英國公共支出的增長》一書中，從另外一個角度來解釋財政支出規(guī)模增長的原因。皮考克和衛(wèi)斯曼認(rèn)為，政府慣于安排更多的財政支出來向公民提供更多的公共產(chǎn)品，而公民卻不愿意多繳稅。由于稅收是財政收入的主要來源，因此，政府在確定預(yù)算支出規(guī)模時，必須考慮公民對稅收的態(tài)度。公民所能容忍的稅收水平是政府財政支出的最高限額和約束條件。然而，雖然存在公民所能容忍的稅收水平這一財政支出的約束條件，但它與財政支出的增長并不矛盾。這可從社會經(jīng)濟發(fā)展的非常時期與非正常時期的轉(zhuǎn)換來論證兩者不矛盾的原因所在。

除了上述兩種財政支出理論，馬斯格雷夫和羅斯托從經(jīng)濟發(fā)展的角度，分別對公共支出增長進行了分析。鮑莫爾也建立了一個用投入品價格上升來解釋財政支出增長的模型。

沈 薇:中西方財政支出的比較分析(二）新財政支出理論

1.財政支出評價方法的比較

近年來，中國已經(jīng)開始重視財政支出的績效評價問題，并積極借鑒西方的相關(guān)理論和技術(shù)。在西方，流行的財政支出效益評價方法包括社會成本—效益分析法，以及在社會成本—效益分析法基礎(chǔ)之上演變而成的一些方法，如最低成本法等。社會成本—效益分析法，在西方得到了較為廣泛的應(yīng)用。普拉丹對財政支出的評價與此不同，他提出了一個評價財政支出總水平及其構(gòu)成的分析框架，并運用這一方法對財政支出的主要部門支出的配置、部門之間的支出配置以及一些跨部門的支出類別的配置進行了分析。

從整體上說，財政支出規(guī)模的大小，不是區(qū)分政府好壞的標(biāo)志。在不增加或者少增加百姓負(fù)擔(dān)的情況下，如何成功地執(zhí)行政府的功能，是國家管理工作者和研究人員面臨的新挑戰(zhàn)。

2.財政支出與經(jīng)濟增長

許多中外學(xué)者研究了財政支出結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，例如巴羅指出，發(fā)達國家的財政支出，只要是建設(shè)性的或者是投資性的，往往能夠促進經(jīng)濟的增長，而消費性的支出會妨礙經(jīng)濟的增長。S．Devarajan，V．Swaroop和Zou通過對43個發(fā)展中國家20年數(shù)據(jù)的分析，得出的結(jié)論：提高政府經(jīng)常性支出份額對經(jīng)濟增長有顯著的正效應(yīng)，而提高總支出中的資本性支出的份額對經(jīng)濟增長有負(fù)效應(yīng)。鄒薇關(guān)注財政支出與經(jīng)濟增長的問題，著重分析了財政支出過程中所存在的大量“調(diào)整成本”，指出這些成本消弱了公共支出應(yīng)有的增長效應(yīng)。

3.財政支出的最優(yōu)規(guī)模

經(jīng)典財政支出增長理論解釋了不同時期不同國家的財政支出增長狀況，這實際上從一個方面解釋了當(dāng)時的財政支出最優(yōu)規(guī)模問題。

費爾德斯坦從超額負(fù)擔(dān)的角度，探討了政府的最優(yōu)規(guī)模問題。他認(rèn)為，資金從私人部門轉(zhuǎn)移出來增加的超額負(fù)擔(dān)是其中的決定因素。負(fù)擔(dān)的數(shù)量又取決于增加收入所要提高的稅率，以及較高稅率帶來的超額損失。兩者都取決于納稅人對稅率的行為反應(yīng)。對給定的邊際收益曲線而言，財政支出的邊際成本越高，財政支出的最優(yōu)規(guī)模越小。黃有光通過分析為什么通過補償性增稅實現(xiàn)的新增財政支出所帶來的益處可以抵消稅率，提高對收入/閑暇選擇的影響，在很大程度上調(diào)和了費爾德斯坦的觀點。

經(jīng)典財政支出增長理論和新支出理論的基礎(chǔ)不同，但新支出理論涉及面較廣。與傳統(tǒng)財政支出理論相比，新支出理論更強調(diào)計量經(jīng)濟學(xué)方法的運用，在提出理論的同時，選擇適當(dāng)數(shù)據(jù)對理論進行相應(yīng)的實證研究。

［參考文獻］

［1］鄧子基．財政學(xué)［M］．中國人民大學(xué)出版社，2001．

［2］楊志勇．比較財政學(xué)［M］．復(fù)旦大學(xué)出版社，2005．

第8篇：補償性財政政策范文

一、20世紀(jì)前期的匯率理論（布雷頓森林體系形成之前）

1913年第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，導(dǎo)致各國終止銀行券與黃金的兌換，禁止黃金的出口，這也標(biāo)志著盛行了約30年的國際金本位制的瓦解。此后直到1944年的布雷頓森林體系形成的這一段時間內(nèi)，國際貨幣體系處于無序階段，浮動匯率制度居于主導(dǎo)地位，匯率波動頻繁，各國爭相實行競爭性匯率貶值政策。這一期間，最具代表性和最具影響力的匯率理論就是紙幣本位下的國際平價理論——購買力平價理論（TheTheoryOfPurchasingPowerParity）和利率平價理論（TheTheoryOfInterestRateParity）。

雖然購買力平價理論的淵源可追溯到16世紀(jì)西班牙的Salamanca學(xué)派，但直到20世紀(jì)20年代瑞典經(jīng)濟學(xué)家卡塞爾（G.Cassel）才對匯率與價格水平之間的關(guān)系進行了系統(tǒng)和深入地闡述。這一理論基本解釋了當(dāng)時由于第一次世界大戰(zhàn)所導(dǎo)致的通貨膨脹而引起匯率的變動，并且為各國在戰(zhàn)后確定均衡匯率水平提供了理論根據(jù)。

但是，隨著20世紀(jì)30年代大蕭條的到來，這一時期除價格水平外，各國的生產(chǎn)、就業(yè)和資本流動的波動都對匯率和國際收支產(chǎn)生了很大影響，購買力平價理論就很難對該期的匯率波動進行解釋。人們認(rèn)為各國的匯率水平偏離購買力平價的原因是多種多樣的，既有實際因素，也有名義因素。此外，由于統(tǒng)計方面的原因，購買力平價的檢驗也很困難，如價格指數(shù)的選擇就難以做出。而且，如果各國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不同，則其所對應(yīng)的購買力平價的本質(zhì)也就不同。例如，美國的經(jīng)濟主要是建立在知識信息產(chǎn)業(yè)上，它的購買力平價（ppp）值和通貨膨脹率與宏觀經(jīng)濟量的相關(guān)性就比其他國家，尤其是發(fā)展中國家小。

在上個世紀(jì)七八十年代以來，大量研究表明，匯率服從隨機游走，從而進一步導(dǎo)致對購買力平價的否定。而在最近的研究中，許多研究者對均值回復(fù)、實際匯率的穩(wěn)定性或購買力平價估計方程的殘值穩(wěn)定性進行了廣泛的檢驗，但是其結(jié)論各有不同。不過，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，在短期內(nèi)，絕對購買力平價和相對購買力平價都不成立。許多學(xué)者使用一個長期的樣本數(shù)據(jù)（同時包括固定匯率制期間和浮動匯率制期間，有的甚至追溯到金本位制期間）和平行數(shù)據(jù)（paneldata），得出的結(jié)果支持相對購買力平價在長期內(nèi)是成立的。隨著匯率理論和計量方法研究的繼續(xù)發(fā)展，對購買力平價的理論和實證的研究還會繼續(xù)進行下去。

早在1889年，勞茲（Lotz）在觀察維也納遠(yuǎn)期外匯市場的交易時就考慮到用利率差來解釋即期匯率和遠(yuǎn)期匯率之間的關(guān)系。但是直到1923年，凱恩斯（J.M.Keynes）在其著作《論貨幣改革》中第一次系統(tǒng)地闡述了利率和匯率之間的關(guān)系，即利率平價理論。該理論認(rèn)為兩國間的利差導(dǎo)致資本的國際間流動，其對匯率，尤其是短期匯率具有決定性的作用。利率平價包括所謂非抵補利率平價（UIRP，uncoveredinterestrateparity）和抵補利率平價（CIRP，coveredinterestrateparity）。

經(jīng)濟學(xué)家們（如Frenkel和Levich）用各種方法對利率平價進行了實證檢驗，其結(jié)果表明對于CIRP，無論是長期還是短期，基本上都是成立的。Clinton對CIRP與交易成本進行了檢測，也得出了相似的結(jié)論。而對于UIRP，通過理性預(yù)期來解決即期匯率的預(yù)期數(shù)據(jù)無法得到的問題，然后進行回歸分析驗證，但大多數(shù)的檢驗結(jié)果并不支持UIRP.例如，一些經(jīng)濟學(xué)家曾采用所謂時間域向量自回歸技術(shù)（time—domainvectorautore-gressiontechniques）對UCIRP進行實證檢驗，但其結(jié)果是拒絕UCIRP.而通過CIRP和UCIRP模型，可直接推導(dǎo)出遠(yuǎn)期匯率是預(yù)期的未來的即期匯率的無偏估計的假設(shè)，即無偏性假設(shè)（UnhiasednessHypothesis），但是大量針對無偏假設(shè)進行的實證研究的結(jié)論是拒絕它。

盡管購買力平價理論和利率平價理論的正確性和合理性一直備受爭議，但是人們對它們的論證和改進從來沒有停止過。正是在對它們的論證和改進過程中，產(chǎn)生了新的匯率理論。因此，購買力平價理論和利率平價理論是現(xiàn)代匯率理論的先驅(qū)，是新的理論的思想基礎(chǔ)。

二、20世紀(jì)中期的匯率理論（布雷頓森林體系成立期間）

匯率的決定問題是這一時期匯率研究的重點問題，它主要是研究國際收支的失衡是怎樣通過匯率調(diào)整來實現(xiàn)均衡的。

在上個世紀(jì)四五十年代，匯率和國際收支的主要模型只涉及到經(jīng)常賬戶，同時匯率被看作是外生給定的一個固定參數(shù)，不考慮預(yù)期因素。最早的經(jīng)常賬戶和匯率的模型是局部均衡分析的彈性論，主要由英國經(jīng)濟學(xué)家瓊·羅賓遜（JoanRobinson）在馬歇爾微觀經(jīng)濟學(xué)和局部均衡分析方法的基礎(chǔ)之上發(fā)展起來的，它主要是研究貨幣貶值取得成功的條件及其對貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響，如馬歇爾——勒納條件（MarshallLernerCondi-tions）和J曲線效應(yīng)（JCurveEffect）等。

由于彈性分析方法的局限性，1952年，就職于國際貨幣基金組織（IMF）的亞歷山大（SidneyAlexander）在凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)上提出吸收論，該理論從凱恩斯的國民收入方程式入手，著重考察總收入和總支出對國際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上提出國際收支調(diào)節(jié)的相應(yīng)政策主張。

在20世紀(jì)60年代，蒙代爾——弗萊明模型（Mull-dell—FlemingModel）研究了貨幣政策和財政政策對宏觀經(jīng)濟變量的效果，強調(diào)一國怎樣通過貨幣政策和財政政策的搭配來實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的內(nèi)外均衡，這一思想是在凱恩斯的收入——支出模型和米德（Meade）的政策搭配思想的基礎(chǔ)上形成的，研究的是包括商品市場、貨幣市場和資產(chǎn)市場的三市場經(jīng)濟。

而建立在貨幣主義學(xué)說和購買力平價基礎(chǔ)上的貨幣論，最早是由卡根（Cagan）于上世紀(jì)50年代中期提出，認(rèn)為匯率是兩國貨幣的相對價格，而不是兩國商品的相對價格，強調(diào)貨幣供求在匯率決定過程中的重要作用，并且認(rèn)為貨幣的供求狀況是引起國際收支失衡的原因，它把貨幣供給分為國內(nèi)和國外兩部分，在貨幣需求穩(wěn)定的條件下，國際收支的逆差就是國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量超過了貨幣的需求量，因此，國際收支的不均衡可以通過國內(nèi)貨幣政策來解決。財會

三、20世紀(jì)后期的匯率理論（布雷頓森林體系之后）

布雷頓森林體系解體之后，主要的西方發(fā)達國家均采用了管理浮動匯率制度。因此，經(jīng)濟學(xué)家們對匯率進行理論分析的重點從固定匯率制下國際收支的決定或由于匯率調(diào)整而導(dǎo)致國際交易的調(diào)整開始轉(zhuǎn)移到匯率的短期和長期的均衡的決定方面。

在這幾十年里，國際金融環(huán)境發(fā)生了很大的變化，資本賬戶的交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過了經(jīng)常賬戶的交易，經(jīng)常賬戶的模型不再適合國際環(huán)境的實際情況，無法解釋匯率的短期波動，且傳統(tǒng)的自主易和補償性的定義不再適用。資本流動在匯率決定模型中的作用日益重要，匯率被看作資產(chǎn)的價格，由資產(chǎn)的供給和需求決定。經(jīng)濟學(xué)家在這方面的研究成果主要有：彈性價格的匯率貨幣模型（Flexihie—priceMonetaryModel）、粘性價格的匯率貨幣模型（Sticky—PriceMonetaryModel）、資產(chǎn)組合平衡模型（PortfolioBalanceModel）和貨幣替代模型（CurrencySubstitutionModel）。

彈性價格的匯率貨幣模型依賴于購買力平價條件，假定充分就業(yè)，工資和價格完全彈性，在兩國既定的貨幣需求函數(shù)的條件下，匯率由兩國貨幣的相對需求和供給來決定。

但是，根據(jù)實證檢驗，購買力平價在短期內(nèi)很難成立。因此，多恩布什（Dornbusch）提出了粘性價格貨幣模型，它修正和擴展了購買力平價理論和傳統(tǒng)的彈性貨幣模型，解釋了匯率超調(diào)現(xiàn)象。

以布朗森（Panson）為代表的經(jīng)濟學(xué)家則認(rèn)為在兩國資產(chǎn)不滿足完全替代的情況下，由于兩國資產(chǎn)的風(fēng)險不同，匯率受貨幣和債券市場的共同影響，故不能忽略國內(nèi)外債券市場的均衡的調(diào)節(jié)。因此，他們提出了資產(chǎn)組合平衡模型，以進一步修正貨幣模型。

而貨幣替代模型則從另一個角度修正了彈性價格貨幣模型，它假定國內(nèi)和國外貨幣不完全替代，貨幣替代導(dǎo)致貨幣需求的不穩(wěn)定，影響匯率的波動。

由于匯率的劇烈波動導(dǎo)致對世界經(jīng)濟和貿(mào)易的不利影響，到了20世紀(jì)80年代中期，政策決策者們積極討論在主要貨幣之間確定匯率目標(biāo)區(qū)以代替浮動匯率體系，由此產(chǎn)生了匯率目標(biāo)區(qū)理論。對匯率目標(biāo)區(qū)理論做出重要貢獻的是以克魯格曼（Krugman）為代表的一群經(jīng)濟學(xué)家們，他們系統(tǒng)地研究了匯率在目標(biāo)區(qū)內(nèi)的變化，指出目標(biāo)區(qū)內(nèi)變動的兩個特征：一是蜜月效應(yīng)（honeymooneffect）；二是平滑移動條件（smooth—pastingconditions）。由于實證檢驗的結(jié)果較差，克魯格曼和斯文森（Svensson）等又進一步擴展了匯率目標(biāo)區(qū)模型。

從20世紀(jì)70年代末和80年代初的拉美國家的金融危機開始，以克魯格曼、奧布斯特弗爾德（Obstfeld）等為主的經(jīng)濟學(xué)家對固定匯率制度下貨幣危機的爆發(fā)原因和傳播、擴散機制進行了研究。其中以克魯格曼1979年闡述的由于基本因素而導(dǎo)致的貨幣危機理論、奧布斯特弗爾德1986年的預(yù)期自發(fā)引致的貨幣危機理論和最近對東南亞貨幣危機的有關(guān)理論解釋最具代表性。

作為現(xiàn)代匯率理論，市場有效與理性預(yù)期理論與以上的理論不同。其特點在于它不是從決定匯率的根本因素出發(fā)，而是從引起市場波動的直接原因——新聞消息入手。假設(shè)投資者的主觀預(yù)期與以一組含有所有可公開得到的信息為條件的數(shù)學(xué)期望相同，運用統(tǒng)計學(xué)和計量經(jīng)濟學(xué)的手段，對歷史數(shù)據(jù)進行分析，從而來解釋外匯市場即期匯率的波動原因和規(guī)律，以及預(yù)測即期匯率。

有效市場的最初概念是由法瑪（Fama）于1965年提出的，用于商品市場和資本市場的研究，后來又由被其他經(jīng)濟學(xué)家引入外匯市場。在一個有效的外匯市場上，匯率（即期匯率和遠(yuǎn)期匯率）必須充分地反映所有相關(guān)和可能得到的信息，投資者不可能賺得超額利潤，均衡價格是在完全信息條件下形成的，市場是所有信息的敏感器，調(diào)節(jié)著價格的變動。但是，實證檢驗拒絕了有效市場的假說，學(xué)者們從外匯市場的“投機泡沫（speculativebuhbles）”、“比索問題（pesoproblem）”、“風(fēng)險貼水（riskpremi-um）”和“新聞模型（flewsmodel）”等來解釋檢驗外匯市場的有效性的失敗。投機泡沫是由于初期匯率偏離基本因素所決定的水平，在理性預(yù)期的條件下導(dǎo)致匯率泡沫進一步成長；比索問題實際上是如果有導(dǎo)致匯率大幅度波動的小概率事件存在，樣本分布不可能是正態(tài)分布，對外匯市場進行標(biāo)準(zhǔn)的檢驗就否定外匯市場的有效性；風(fēng)險貼水是遠(yuǎn)期匯率并不是將來的即期匯率的無偏估計，它是對外匯市場有效性假設(shè)前提的否定；新聞模型則是指在預(yù)期的期間內(nèi)有宏觀基本因素非預(yù)期因素的出現(xiàn)，這些未預(yù)期到的新聞導(dǎo)致匯率變化莫測。

四、匯率研究的未來展望

“混沌模型（ChaosModel）”是最近發(fā)展起來的對匯率進行解釋的新的方式，它是由自然科學(xué)中的混沌現(xiàn)象引入到匯率理論的研究中來，經(jīng)濟學(xué)家試圖通過混沌理論模擬匯率走勢。但是，通過實證檢驗，該理論對匯率的解釋仍然是有限的。財會

對外匯市場的微觀結(jié)構(gòu)，即從市場特征和市場交易者的實際行為出發(fā)，包括交易量、交易者的異質(zhì)性的行為、交易的時間和地點、競價價差、匯率波動的幅度，同時也考慮到市場結(jié)構(gòu)的分析是當(dāng)今匯率研究的另一個新的發(fā)展方向。一些經(jīng)濟學(xué)家已對此進行了嘗試，F(xiàn)rankelandRose就建立了一個關(guān)于以圖表分析為基礎(chǔ)進行交易的交易者與基本經(jīng)濟因素分析為基礎(chǔ)進行交易的交易者相互作用的理論模型，但實證結(jié)果還不理想。

此外，博弈論（GameTheory）也是匯率理論新興的發(fā)展方向，經(jīng)濟學(xué)家對匯率的研究不再拘于價格制度領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而研究人與人之間（如相同或不同的投資者之間，主導(dǎo)者與跟隨者之間，風(fēng)險中性者之間，風(fēng)險偏好者與風(fēng)險厭惡者之間）、政府與政府之間、政府與居民之間的相互反應(yīng)和相互影響的關(guān)系。博弈論被用于對貨幣危機理論、中央銀行外匯市場的干預(yù)和國際匯率政策協(xié)調(diào)等的研究中，國內(nèi)和國際貨幣領(lǐng)域中的博弈均衡是政策制定者和經(jīng)濟學(xué)家共同追求的目標(biāo)。

隨著統(tǒng)計學(xué)發(fā)展，數(shù)據(jù)的可得性和準(zhǔn)確性得到了提高，計量經(jīng)濟學(xué)和計算機技術(shù)的發(fā)展則為匯率的研究提供了先進快捷的數(shù)據(jù)處理手段。例如，在對匯率問題的實證研究中，人們采用協(xié)整（cointegration）和自回歸條件異方差模型（ARCH，autoregressiveconditionallyhet-eroskedasticmodel）、普通最小二乘法（OLS，ordinaryleastsquares）、廣義最小二乘法（GLS，generalizedleastsquares）等計量經(jīng)濟學(xué)方法來驗證理論的真實性與準(zhǔn)確性。

第9篇：補償性財政政策范文

【關(guān)鍵詞】 融資租賃； 中小企業(yè)； 融資優(yōu)勢

融資困難，求貸無門，一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。全球金融危機爆發(fā)以來，特別是前段時間出現(xiàn)的某些中小企業(yè)老板集體跑路現(xiàn)象，更加劇和顯現(xiàn)了中小企業(yè)融資問題的嚴(yán)峻性和重要性。雖然目前國家出臺了一系列信貸政策和財政政策，試圖改變中小企業(yè)的融資難題，但從實施效果來看，這些政策也只是解決了部分企業(yè)的部分資金問題而已。在此背景下，我們可以借鑒相關(guān)國家的做法，積極地發(fā)展中小企業(yè)融資租賃。將融資功能與融物功能結(jié)合在一起的融資租賃不僅方便了企業(yè)盡快獲得技術(shù)先進的生產(chǎn)設(shè)備，而且還使企業(yè)在短期內(nèi)快速形成生產(chǎn)能力，幫助企業(yè)提高生產(chǎn)效率和增強競爭力，及時取得效益。最重要的是，融資租賃對融資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況要求不高，對中小企業(yè)來講，雖然長期資金來源比較困難，并且缺乏抵押物，但通過融資租賃方式仍然可以達到擴大生產(chǎn)和經(jīng)營的目的，因此，融資租賃具有獨特的融資優(yōu)勢。

一、融資租賃的概念及特征

（一）融資租賃的概念

《企業(yè)會計準(zhǔn)則——租賃》對融資租賃的定義是：“實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬的租賃，所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移?！焙唵蔚卣f，融資租賃就是指出租人根據(jù)承租人對供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用的一種租賃方式。該準(zhǔn)則還規(guī)定了融資租賃具有五項判斷標(biāo)準(zhǔn)，滿足一項或多項就應(yīng)歸類于融資租賃，歸結(jié)起來如下：

1.關(guān)于所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)。對于所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)，主要有兩種情況，一是所有權(quán)在期滿時發(fā)生了轉(zhuǎn)移，即承租人購買了該設(shè)備；二是所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占了資產(chǎn)使用壽命的大部分，此處的“大部分”量化為大于等于75%。

2.關(guān)于價值的標(biāo)準(zhǔn)。此項標(biāo)準(zhǔn)同樣可以認(rèn)為存在兩種情形，一是承租人最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開始日資產(chǎn)的公允價值，實際操作中，“幾乎相當(dāng)”為大于等于90%；二是承租人具有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，且購買價款遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時資產(chǎn)的公允價值。

3.其他標(biāo)準(zhǔn)。其他標(biāo)準(zhǔn)是指租賃資產(chǎn)如果不作較大修整，且只有承租人才能使用，那么同樣將此歸類為融資租賃。

（二）融資租賃的特征

融資租賃是一種把金融、貿(mào)易和技術(shù)更新結(jié)合起來的一種租賃方式，它既具有融資的一般特征，又具有融資的獨特之處。

1.融資租賃是一種獨特的交易方式

融資租賃是一種包含出租方、承租方及設(shè)備供應(yīng)商三方的特殊交易。其中，出租方支付租賃標(biāo)的資產(chǎn)的購買價款，并收取租金。承租方獲得租賃標(biāo)的資產(chǎn)的使用權(quán)，但應(yīng)承擔(dān)租賃標(biāo)的資產(chǎn)的租金，作為三者之一的供貨商主要是負(fù)責(zé)提供標(biāo)的資產(chǎn)，并對其負(fù)責(zé)，而其權(quán)利是獲得購買價款。

2.租賃資產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)分離

在融資租賃過程中，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租方，而使用權(quán)則屬于承租方，從而導(dǎo)致了租賃資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)處于分離狀態(tài)。這與買賣行為中買主要先擁有商品所有權(quán)才具有使用權(quán)有較大的差別。此外，在租賃期結(jié)束時承租人擁有通過廉價購買而獲得所有權(quán)的選擇權(quán)。

3.租金的分期收回

對出租人來講，租金是通過分期付款的形式進行收回的，并且租金是包括其投資收益和投資成本的，同時也是充分考慮到了出租方收益和成本的資金時間價值的，并不是投資收益和投資成本的一種簡均。而對于承租人而言，正是這種分期支付的形式才使得其擁有更小的財務(wù)壓力。

4.融資租賃兼有融資和融物的雙重屬性

融資租賃由出租方提供資金購買承租方需要的設(shè)備，而承租方在規(guī)定的租期內(nèi)向出租方支付租金作為補償，租金其實是出租方投資成本和投資收益總和的分期收回，因此，具有融資屬性。而融物屬性表現(xiàn)在設(shè)備從供貨商處到承租方處的流動過程中。融資租賃的實際就是一種通過“融物”的手段，從而達到“融資”的目的，并且兩者相結(jié)合的一種融資方式。

二、對中小企業(yè)開展融資租賃獨特優(yōu)勢的分析

與大型企業(yè)的“不屑”相比，融資租賃以其簡便靈活，對資信要求低、限制條件少、費用適中等特點，從而具有減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)、享有稅務(wù)效益、增加資產(chǎn)的流動性、促進技術(shù)創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢，因此適用于廣大中小企業(yè)方便快捷地進行融資，對中小企業(yè)融資有著不可比擬的優(yōu)勢。

（一）成本費用低

首先，采用融資租賃方式，企業(yè)可根據(jù)自己的資金狀況來確定付款額及付款方式，如逐期支付或延期支付、遞增或遞減支付等，這樣企業(yè)便可在早期節(jié)省資金的投入量，但仍獲得了設(shè)備的使用權(quán)。其次，我國銀行貸款往往有定期等額償還、補償性余額等附加限制條件，這使得實際貸款利率相應(yīng)提高，雖然融資租賃的賬面利息要比銀行的同期利息高，但實際利息往往比銀行的同期利息低。此外，由于承租方在承租期內(nèi)可以對融資租賃資產(chǎn)計提折舊，而折舊具有抵稅作用，相當(dāng)于現(xiàn)金流量的變相流入。所以綜合來看，中小企業(yè)采用融資租賃的成本費用并不高。

（二）能有效利用資金，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

由前面所述可知，承租人先期資金的投入量相比其他融資方式大大減少，減輕了資金壓力，而在以后的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，再通過市場運作，逐步收益，并逐期支付租金，從而使得有限的資金得到了有效利用，產(chǎn)生了倍數(shù)效應(yīng)，企業(yè)也可由此調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌安排資金。另外，融資租賃是融資和融物的結(jié)合，以“融物”進行“融資”，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項目中并沒有體現(xiàn)出來，因此不會影響企業(yè)的資信狀況，那么企業(yè)在采取其他融資渠道進行融資時也不會受到影響。

（三）能有效規(guī)避風(fēng)險

在租賃期間若發(fā)生通貨膨脹，根據(jù)租賃合同的規(guī)定，承租人并不需要向出租人支付更多的租金，所以承租人并不會因此而增加自己的籌資成本。與之類似，若發(fā)生通貨緊縮，租金也會同樣保持不變，但租金的實際價值卻會因此減少，那么也就減少了其籌資成本。此外，由于融資租賃期限都較長，并且租賃合同具有不可撤銷性，因此其成本完全可以在較長時間內(nèi)攤銷，這樣大部分資金便保持了流動狀態(tài)，便可避免由于資金周轉(zhuǎn)困難而發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。這對抗風(fēng)險能力極差的中小企業(yè)來講，融資租賃無疑是一個極好的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。

（四）有利于保持競爭優(yōu)勢

如果企業(yè)想要在市場上長期保持競爭優(yōu)勢，一個有效的方式就是提高設(shè)備的更新速度，但是這肯定會增加企業(yè)生產(chǎn)成本，占用企業(yè)資金。而融資租賃的承租人則可以根據(jù)預(yù)期的設(shè)備經(jīng)濟技術(shù)壽命確定租期，在租賃期超過后，承租人還可以重新租賃更為先進的設(shè)備。這不僅會促進中小企業(yè)的技術(shù)進步，保持競爭優(yōu)勢，同時也解決了企業(yè)融資的問題，確保了企業(yè)有限資金的流動性。

三、基于凈現(xiàn)值比較法的融資租賃優(yōu)勢實例分析

任何企業(yè)，特別是中小型企業(yè)，在其擴大資本和生產(chǎn)規(guī)模時期，需要大量的資金，但一般情況下，依靠自留資金單獨完成投資是不切實際的，也是不合算的，當(dāng)然企業(yè)也可以通過其他方式來投資固定資產(chǎn)，如利用銀行貸款購買或通過發(fā)行股票或債券融資等，而通過前面對融資租賃優(yōu)勢的探討，可知融資租賃在微觀上和宏觀上都具有較大優(yōu)勢，在實際操作中我們也可以通過比較和分析不同的方式，將融資租賃的優(yōu)勢進一步量化，從而更為直觀地說明其獨特優(yōu)勢。

鑒于商業(yè)信用、股票融資和信托融資這三種方式很難進行量化比較，在本文中主要采用凈現(xiàn)值分析法對融資租賃與銀行貸款進行分析，比較兩種方案的優(yōu)劣，進一步說明融資租賃的優(yōu)勢。所謂凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，而凈現(xiàn)值比較法就是比較兩種融資方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值大小。在下面的案例中則是使用凈現(xiàn)值比較法對融資租賃及貸款購買兩種融資方案進行分析比較。

例如：某公司需要增加一臺生產(chǎn)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計使用年限為5年，采用直線法折舊，殘值為0，企業(yè)所得稅為30%。企業(yè)有兩種選擇：一是融資租賃，租賃期為5年，每年年末支付租金100 000元，手續(xù)費10 000元隨第一期租金一次性支付，并在租賃期內(nèi)等額攤銷，設(shè)備所有權(quán)期滿時發(fā)生轉(zhuǎn)移，投資者要求10%的回報率。二是貸款購買設(shè)備，購置成本為400 000元，年底等額分期償還貸款本金和利息，貸款年利率為10%。

分析：就該企業(yè)而言，無論通過何種方式取得設(shè)備，增加的設(shè)備在第t年增加的經(jīng)營收入和設(shè)備的維護、保養(yǎng)費用及其他經(jīng)營成本都是相同的，在計算中可以不予考慮。另外，每期設(shè)備計提的折舊、計入財務(wù)費用的未確認(rèn)融資費用以及攤銷的手續(xù)費都具有抵減所得稅的作用，因此，采用融資租賃租賃設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)金流量為第t年的租金及手續(xù)費支出減去未確認(rèn)融資費用的攤銷額、折舊和手續(xù)費攤銷額的稅收抵免額。通過貸款購買設(shè)備的現(xiàn)金流量為第t年的貸款本息償還額減利息和折舊抵減所得稅額。因此，我們便可通過比較相關(guān)方案的現(xiàn)金流出量，再以投資人要求的必要報酬率為折現(xiàn)率計算出兩個方案的現(xiàn)值，現(xiàn)值較小的方案是我們應(yīng)該選擇的方案。

由題可知，對于方案一：最低租賃付款額=100 000

×5+0=500 000；最低租賃付款額現(xiàn)值=100 000×（P/A，10%，5）=100 000×3.7908=379 080；由于最低租賃付款額現(xiàn)值379 080低于租賃開始日資產(chǎn)的公允價值400 000，故未確認(rèn)融資費用=500 000-379 080=120 920，則方案一現(xiàn)金流量的計算如表1所示。

對于方案二：每年貸款支付額=400 000/（P/A，10%，5）=400 000/3.7908=105 519，且貸款支付額包含了本金與利息部分，則方案二的現(xiàn)金流量計算如表2所示。

通過上面的計算，可以得到融資租賃的稅后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為270 615.7元，小于貸款購買的稅后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值278 359.2元，所以，通過融資租賃方式增添該設(shè)備，其量化的優(yōu)勢即為兩者之差。本案例說明，在同等條件下，即使企業(yè)有著其他融資方式，而融資租賃也往往具有優(yōu)勢。

從前面對融資租賃的定性分析來看，企業(yè)通過融資租賃，在短期內(nèi)具有能快速形成生產(chǎn)能力、提高生產(chǎn)效率、增強競爭力等優(yōu)勢，而通過與銀行貸款的定量比較可知，融資租賃在某些情況下也具有節(jié)省現(xiàn)金流量的作用，因此企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險也會大為降低。綜上所述、融資租賃為中小型企業(yè)融資，特別是在企業(yè)固定資產(chǎn)投資方面，開辟了一條新的融資渠道，具有得天獨厚的優(yōu)勢。

【參考文獻】

[1] 楊有紅.高級財務(wù)會計[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2008.

[2] 中國注冊會計師協(xié)會.財務(wù)成本管理[M].經(jīng)濟出版社，2011.

[3] 中國注冊會計師協(xié)會.會計[M].經(jīng)濟出版社，2011.

[4] 董德志.融資租賃與貸款購買方案的決策研究[J].財會論壇，2007（8）.

[5] 張磐.面向中小型施工企業(yè)的融資租賃優(yōu)勢分析[D].天津：天津大學(xué)，2008.

[6] 齊曉華.對中小企業(yè)開展融資租賃必要性的探討[J].科技信息，2011（9）.

[7] 張春秀.我國中小企業(yè)融資租賃問題的研究[D].北京：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，2009.

[8] 高藝銘，胡圓圓.當(dāng)前經(jīng)濟形勢下的融資租賃分析[J].金融市場，2011（3）.

[9] 趙靜.中小企業(yè)融資租賃的四個關(guān)鍵點[J].財會通訊，2011（5）.