收縮性財(cái)政政策精選(九篇)

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第1篇：收縮性財(cái)政政策范文

    一、凱恩斯主義者為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了理論基礎(chǔ)

    財(cái)政政策是凱恩斯主義者非常喜歡使用的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。他們認(rèn)為,對(duì)總需求的調(diào)控,財(cái)政政策比之貨幣政策更有效,財(cái)政政策是一種最直接、最有效的手段。它既可以被用來(lái)變動(dòng)總需求,以對(duì)付嚴(yán)重的通貨緊縮或者通貨膨脹,也可以被用來(lái)微調(diào)經(jīng)濟(jì),熨平經(jīng)濟(jì)周期的較大的波動(dòng)。財(cái)政政策的措施十分簡(jiǎn)單明了,如果經(jīng)濟(jì)正處于嚴(yán)重的蕭條時(shí)期,財(cái)政政策就采取“減收增支”的辦法,減收就是減稅,增支就是增加政府開(kāi)支和增加社會(huì)福利的辦法。

    減稅和社會(huì)福利的增加會(huì)使漏出減少,注入增加,會(huì)很快刺激總需求的增加。減稅和增加社會(huì)福利涉及到政府預(yù)算的制訂和實(shí)施,由于時(shí)間間隔較短,效應(yīng)也就較顯著。在西方國(guó)家,減稅,主要是減個(gè)人所得稅,既減少漏出,又對(duì)個(gè)人的勞動(dòng)和投資有一定的激勵(lì)作用。增加支出和社會(huì)福利的作用是直接擴(kuò)大總需求。但是,減稅和增加社會(huì)福利究竟會(huì)使總需求增加多少,最終使GDP增加多少,很難作出估計(jì)。如果人們把減稅和增加社會(huì)福利的一部分錢(qián)用于增加對(duì)進(jìn)口品的需求,并且邊際進(jìn)口傾向較高的話,則總需求的擴(kuò)大就不會(huì)很大了。

    減稅和增加社會(huì)福利,對(duì)總需求的擴(kuò)大作用甚小。增加政府支出是刺激經(jīng)濟(jì)的一種最直接的手段。政府支出可直接作用于總需求,因而有較充分的乘數(shù)效應(yīng)。同時(shí),政府支出可以直接為宏觀調(diào)控目標(biāo)服務(wù),更有目的性和針對(duì)性。政府可以把資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),一方面可以擴(kuò)大總需求,另一方面可以解決國(guó)民經(jīng)濟(jì)的瓶頸缺口,增加社會(huì)的生產(chǎn)能力。政府可以把資金用于經(jīng)濟(jì)特別蕭條的地區(qū)以幫助該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)走出困境。政府可以把資金用于不太使用進(jìn)口品的項(xiàng)目上,盡可能以乘數(shù)效應(yīng)增加GDP.政府可以把資金用于增加就業(yè)的項(xiàng)目上,以減少失業(yè)人口。但是,政府支出如果花在基礎(chǔ)設(shè)施方面的話,就會(huì)耗費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間,很難立竿見(jiàn)影。當(dāng)然在對(duì)付長(zhǎng)期性經(jīng)濟(jì)蕭條方面還是有效的。不過(guò),政府實(shí)施的項(xiàng)目往往由于缺乏責(zé)任心和管理,工程質(zhì)量較差,很多被稱(chēng)為“豆腐渣工程”,弄得不好會(huì)勞民傷財(cái)。

    與解決通貨緊縮缺口的財(cái)政政策相反,如果經(jīng)濟(jì)存在通貨膨脹缺口,經(jīng)濟(jì)基本已達(dá)到了充分就業(yè),凱恩斯主義者認(rèn)為,此時(shí)就應(yīng)當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策,即增收節(jié)支的政策,增加稅收、減少財(cái)政支出。

    從近代歷史看,在西方國(guó)家,只有在兩次世界大戰(zhàn)期間曾經(jīng)存在過(guò)持續(xù)的通貨膨脹缺口,這主要是由于戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)支出急劇增加所致。其余時(shí)候,基本上都是通貨緊縮缺口存在,通貨膨脹缺口只是暫時(shí)性地存在過(guò)。20世紀(jì)70年代西方國(guó)家存在過(guò)一個(gè)怪現(xiàn)象,就是在高通貨膨脹率的同時(shí),失業(yè)率也上升,也就是滯脹。凱恩斯主義者把滯脹的原因歸結(jié)為在收縮總需求的同時(shí),總供應(yīng)也收縮了,這樣抵消了通貨膨脹的效應(yīng),但國(guó)民產(chǎn)出也下降了,結(jié)果社會(huì)生產(chǎn)能力沒(méi)有得到充分的利用,失業(yè)率上升。

    總需求和總供應(yīng)的同時(shí)萎縮會(huì)對(duì)總供應(yīng)產(chǎn)生不利的影響。稅收的增加會(huì)對(duì)勞動(dòng)和投資產(chǎn)生反激勵(lì)的作用,也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)成本推進(jìn)型的通貨膨脹。政府支出的削減會(huì)對(duì)某些依賴政府支出的部門(mén)(如衛(wèi)生醫(yī)療部門(mén)、教育部門(mén)、公共交通部門(mén)等)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響,減少政府對(duì)社會(huì)的公共提供。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施支出的削減會(huì)影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。持續(xù)的通貨緊縮政策還會(huì)使私人投資減少。所有這些都會(huì)使國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力減少。

    經(jīng)驗(yàn)表明,對(duì)付通貨膨脹并不難,即使有的國(guó)家發(fā)生過(guò)嚴(yán)重的通貨膨脹,經(jīng)過(guò)治理,也能平息下來(lái),難的是在治理通貨膨脹的同時(shí)不引發(fā)通貨緊縮。

    凱恩斯主義者認(rèn)為財(cái)政政策或貨幣政策都可被用來(lái)微調(diào)經(jīng)濟(jì),只要政府對(duì)總需求實(shí)行有效的管理。所謂微調(diào)經(jīng)濟(jì)是指通過(guò)政府實(shí)施財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù),以避免經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)較大的波動(dòng)。與貨幣政策相比,財(cái)政政策作用更為明顯。文武之道,一張一弛。政府針對(duì)經(jīng)濟(jì)的冷熱,實(shí)施相反的對(duì)策(逆向調(diào)節(jié)),如果政府在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策,在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期采用緊縮性的財(cái)政政策,則國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就會(huì)比自發(fā)運(yùn)行的軌跡要平穩(wěn)得多。當(dāng)然,政府要完全熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是不可能的,也有可能由于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷失誤,使國(guó)民經(jīng)濟(jì)秩序更加紊亂。

    政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的的主要問(wèn)題是時(shí)滯。如果時(shí)滯效應(yīng)很長(zhǎng),穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策可能反而會(huì)成為“不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策?！币虼?只要對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷正確,財(cái)政政策制定和實(shí)施得當(dāng),經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)雖然不可能完全消除,但國(guó)民經(jīng)濟(jì)一樣可以實(shí)現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展。

    二、貨幣主義者對(duì)政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的做法持反對(duì)態(tài)度

    貨幣主義者反對(duì)把財(cái)政政策作為刺激經(jīng)濟(jì)的手段的主要理由是:減稅或增加財(cái)政支出并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么刺激作用,國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)因此而增加,因?yàn)樵跀U(kuò)大總需求的同時(shí),貨幣供應(yīng)也相應(yīng)擴(kuò)大了,增加的只是名義的GDP.從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),擴(kuò)大總需求的財(cái)政政策只能導(dǎo)致通貨膨脹。特別是在浮動(dòng)的匯率體制下,這個(gè)結(jié)果更為明顯,因?yàn)榭傂枨蟮臄U(kuò)大會(huì)使本國(guó)的貨幣貶值,從而使進(jìn)口品和進(jìn)口原材料價(jià)格上升,進(jìn)一步推動(dòng)通貨膨脹。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,公共部門(mén)的借款需求會(huì)增加,擴(kuò)張性的財(cái)政政策可能會(huì)使這種借款需求更高,結(jié)果可能會(huì)發(fā)生社會(huì)公眾的信任危機(jī)。利率可能會(huì)提高到更高的水平,最終會(huì)將擴(kuò)張性財(cái)政政策的效應(yīng)抵消掉。

    貨幣主義者認(rèn)為,財(cái)政政策必須要與貨幣政策相配合,才會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的效應(yīng),說(shuō)白了,貨幣政策是真正對(duì)總需求發(fā)生影響的因素。弄得不好,財(cái)政政策只會(huì)造成總需求更大的波動(dòng)。實(shí)施財(cái)政政策可能涉及的問(wèn)題主要是對(duì)三方面的效應(yīng)要作出估計(jì):(1)政府支出和政府稅收的變化對(duì)別的注入和漏出的影響程度究竟如何?(2)乘數(shù)和加速數(shù)的規(guī)模如何?(3)時(shí)滯效應(yīng)如何?

    貨幣主義者堅(jiān)信市場(chǎng)的自身調(diào)整力量,認(rèn)為上述的三方面的效應(yīng)是很難估計(jì)的,宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問(wèn)題在很大程度上是可以自行得到解決的,所以財(cái)政政策是沒(méi)有必要實(shí)施的。

    貨幣主義者認(rèn)為有兩種不同的財(cái)政政策,一種是會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的財(cái)政政策,另一種是不會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的純粹的財(cái)政政策,兩者是有區(qū)別的。前者之所以會(huì)引起貨幣供應(yīng)的變化有兩方面的原因,一是積極的財(cái)政政策和積極的貨幣政策往往同時(shí)實(shí)施,二是在實(shí)施財(cái)政政策的過(guò)程中會(huì)連帶出貨幣供應(yīng)的變化,而貨幣供應(yīng)與財(cái)政政策的同方向變化會(huì)抵消財(cái)政政策的效果,擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)引起貨幣供應(yīng)的增加,收縮性的財(cái)政政策會(huì)引起貨幣供應(yīng)的減少,結(jié)果對(duì)國(guó)民產(chǎn)出的變化無(wú)濟(jì)于事。再說(shuō),會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的財(cái)政政策會(huì)對(duì)總需求發(fā)生影響,但這是貨幣供應(yīng)變化的結(jié)果,而不是財(cái)政政策實(shí)施的結(jié)果。后者對(duì)總需求的刺激是有某些短期效應(yīng)的,但由于時(shí)滯存在,要預(yù)測(cè)人們對(duì)財(cái)政政策的反應(yīng)是很困難的,再加上各種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素都會(huì)起作用,很難分門(mén)別類(lèi),對(duì)癥下藥,財(cái)政政策不可能把經(jīng)濟(jì)調(diào)整到主觀設(shè)定的精確位置,微調(diào)經(jīng)濟(jì)的目的是很難達(dá)到的。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō),純粹的財(cái)政政策是無(wú)效的,對(duì)國(guó)民產(chǎn)出是沒(méi)有影響的,只會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng),就是政府支出的增加會(huì)減少私人消費(fèi)和投資的減少。

    財(cái)政政策的貨幣效應(yīng)究竟如何呢?財(cái)政政策和貨幣政策兩者密切不可分、實(shí)施財(cái)政政策的時(shí)候,或多或少會(huì)產(chǎn)生貨幣效應(yīng),純粹的財(cái)政政策(一點(diǎn)也不影響貨幣供應(yīng))幾乎是不存在的;實(shí)施貨幣政策的時(shí)候,也或多或少帶有財(cái)政政策的含義。真可謂你中有我,我中有你。

    如果經(jīng)濟(jì)正處于蕭條時(shí)期,本來(lái)財(cái)政預(yù)算是平衡的,政府為刺激經(jīng)濟(jì)決定實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策,產(chǎn)生財(cái)政赤字。財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方式有兩種,一種是政府直接向社會(huì)公眾發(fā)債,社會(huì)公眾把錢(qián)借給政府,這不涉及到貨幣供應(yīng)的變化。政府利用財(cái)政赤字的同時(shí),既刺激了總需求,也增加了貨幣的交易需求。另一種方式是政府向中央銀行借債,這種國(guó)債發(fā)行方式結(jié)果增加貨幣供應(yīng)。

    政府增加財(cái)政赤字,注入增加,可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),增加均衡的國(guó)民產(chǎn)出。政府支出的增加會(huì)使貨幣的交易需求也增加。如果財(cái)政赤字增加的結(jié)果使貨幣供應(yīng)增加,市場(chǎng)利率可以因貨幣需求和供應(yīng)同時(shí)增加而保持不變,由于市場(chǎng)利率保持不變,不會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生影響,所以沒(méi)有擠出效應(yīng)。如果財(cái)政赤字增加的結(jié)果沒(méi)有增加貨幣供應(yīng),市場(chǎng)的貨幣交易需求增加后使均衡利率上升,利率上升的結(jié)果就會(huì)使投資減少,產(chǎn)生擠出效應(yīng),注入量就會(huì)低于期望的水平,國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)增加。

    擴(kuò)張性財(cái)政政策在貨幣供應(yīng)不變的條件下,究竟是否一定會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)就要看兩方面的變化情況。一是貨幣需求彈性,即貨幣需求對(duì)利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為,貨幣需求是比較缺乏彈性的,同樣是靈活偏好曲線水平上移,利率會(huì)有較大幅度的上升。凱恩斯主義者認(rèn)為貨幣需求是較有彈性的,總需求擴(kuò)張后,對(duì)貨幣的交易需求也增加了,貨幣的靈活偏好曲線會(huì)上升,結(jié)果利率的上升幅度不大。二是投資彈性,即投資數(shù)量對(duì)利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為,利率的變化會(huì)對(duì)投資額產(chǎn)生較大的變化。而凱恩斯主義者認(rèn)為,投資額對(duì)利率變化通常是比較缺乏彈性的。投資者決定投資與否主要是取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)和所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售前景,而對(duì)市場(chǎng)利率的考慮并不放在首要的位置,利率的變化只對(duì)投資額產(chǎn)生較小的影響。

    凱恩斯主義者認(rèn)為財(cái)政政策的實(shí)施只會(huì)對(duì)利率產(chǎn)生很小的影響,對(duì)投資額的影響更小,所以,基本上不存在擠出效應(yīng)?？傂枨蟮臄U(kuò)大可能會(huì)通過(guò)加速器效應(yīng)使投資額增加。貨幣主義者認(rèn)為擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)使利率明顯上升,從而對(duì)私人投資產(chǎn)生嚴(yán)重的影響,擠出效應(yīng)明顯存在。他們的觀點(diǎn)是,政府必須要減少財(cái)政預(yù)算赤字。從長(zhǎng)期來(lái)看,假使貨幣流通速度是穩(wěn)定的話,政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)完全擠出私人投資。凱恩斯主義者與貨幣主義者由于在上述兩個(gè)問(wèn)題上的分歧,導(dǎo)致兩者對(duì)財(cái)政政策實(shí)施的效應(yīng)預(yù)期發(fā)生很大的偏差。

第2篇：收縮性財(cái)政政策范文

流動(dòng)性過(guò)剩將成基本標(biāo)志

李稻葵認(rèn)為,未來(lái)三到五年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)流動(dòng)性過(guò)剩。因?yàn)檫@場(chǎng)危機(jī)是發(fā)生在西方國(guó)家私營(yíng)金融部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī),西方國(guó)家應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的思路非常清晰,就是通過(guò)各種方式增加流動(dòng)性,注入到私人部門(mén)、金融市場(chǎng),把經(jīng)濟(jì)“吹起來(lái)”,所以,美國(guó)經(jīng)濟(jì)2009年第三季度出現(xiàn)增長(zhǎng)并不奇怪。

西方國(guó)家會(huì)不會(huì)很快退出貨幣擴(kuò)張政策?在李稻葵看來(lái),很難。因?yàn)榇蠖鄶?shù)西方國(guó)家的公共財(cái)政情況,遠(yuǎn)遠(yuǎn)糟糕于貨幣狀況。美國(guó)有12%的財(cái)政赤字,英國(guó)是10%左右,財(cái)政不收縮會(huì)有問(wèn)題的。然而整個(gè)西方社會(huì)可能依然會(huì)保持一定的貨幣擴(kuò)張政策,因?yàn)樗鼈兪菄?guó)際貨幣的發(fā)行國(guó),如果不能保持一個(gè)適當(dāng)寬松的貨幣政策,貨幣就會(huì)升值,造成貿(mào)易困難。

他預(yù)計(jì),中國(guó)的做法可能相反,因?yàn)橹袊?guó)財(cái)政狀況相對(duì)不錯(cuò),因而可能先退出貨幣政策。“在通脹壓力下,中國(guó)貨幣政策可能會(huì)以某一種靈活的方式,創(chuàng)造性地退出經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃,但刺激性的財(cái)政政策會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為今年財(cái)政政策的重頭戲。”

未來(lái)三年全球股市會(huì)創(chuàng)新高

流動(dòng)性過(guò)剩將讓資源變得越來(lái)越重要?！耙?yàn)榱鲃?dòng)性過(guò)剩會(huì)促使資源價(jià)格的上升?！崩畹究f(shuō),以后國(guó)家和企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的就是資源。而且光有錢(qián)還買(mǎi)不來(lái)資源,一定要把資金和對(duì)國(guó)際形勢(shì)的判斷能力結(jié)合在一起。

他對(duì)中國(guó)企業(yè)的發(fā)展提出三點(diǎn)建議:第一,現(xiàn)在是后危機(jī)時(shí)代,是一個(gè)產(chǎn)業(yè)重組的時(shí)代。現(xiàn)在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)集中度還太低,國(guó)家會(huì)鼓勵(lì)企業(yè)搞重組,很多企業(yè)利潤(rùn)下降,它也有動(dòng)力搞重組,而且有些新的產(chǎn)業(yè)一定要納入進(jìn)來(lái),比如說(shuō)高端服務(wù)業(yè);第二,后危機(jī)時(shí)代是資本運(yùn)作的時(shí)代。資本運(yùn)作非常重要,資金就是油;第三,后危機(jī)時(shí)代是中國(guó)企業(yè)真正登上國(guó)際舞臺(tái)的時(shí)代?！拔覀儾徊铄X(qián),我們差的是國(guó)際化的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作,這些方面我們要拜西方人為師,所以現(xiàn)在是走出去的好時(shí)機(jī)。我提醒大家,再過(guò)兩年,資產(chǎn)價(jià)格、資源價(jià)格就上來(lái)了,去海外尋找資源恐怕就更難了。所以動(dòng)作要快,多研究國(guó)外的資本市場(chǎng)的情況?！?/p>

流動(dòng)性過(guò)剩還將引起股市、樓市的上漲。李稻葵預(yù)測(cè),在未來(lái)三到五年內(nèi),股票價(jià)格還會(huì)上漲。“我相信三年以內(nèi),全球范圍內(nèi)證券市場(chǎng)的歷史紀(jì)錄會(huì)突破。中國(guó)A股市場(chǎng)2008年11月還在1700點(diǎn)左右,去年5月份就到了3200點(diǎn),幾乎翻倍,原因之一就是政府4萬(wàn)億投下去之后,增加了貨幣流動(dòng)性,從而帶動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲。”

同時(shí),李稻葵認(rèn)為,美元的國(guó)際地位一定會(huì)下降。“快的話10年,慢的話15年,一定會(huì)形成國(guó)際金融體系里三國(guó)鼎立的局面:美元、歐元、人民幣。美元一定會(huì)逐步貶值,讓位于人民幣和歐元,人民幣遲早會(huì)成為國(guó)際貨幣。”

后危機(jī)時(shí)代

中國(guó)面臨更嚴(yán)峻考驗(yàn)

在李稻葵看來(lái),危機(jī)時(shí)代結(jié)束后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將會(huì)面臨著比危機(jī)前、危機(jī)中更加嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策和結(jié)構(gòu)調(diào)整不能再拖延了。

“現(xiàn)在,越來(lái)越多的國(guó)際輿論認(rèn)為,是中國(guó)、德國(guó)、日本這些貿(mào)易順差國(guó),阻礙世界經(jīng)濟(jì)再平衡。日本可以輕而易舉地為自己開(kāi)脫,他可以說(shuō)我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常不景氣,國(guó)債占GDP的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)100%,你還要什么?用中國(guó)話來(lái)說(shuō),就是死豬不怕開(kāi)水燙;德國(guó)是另一個(gè)貿(mào)易順差國(guó),也非常容易逃脫責(zé)任。德國(guó)人可以說(shuō)我是歐元區(qū)的一員,我們沒(méi)有辦法進(jìn)行匯率的調(diào)整,而且整個(gè)歐元區(qū)是貿(mào)易平衡的,我們自己搞定了,不需要其他人插手。但是,我們中國(guó)怎么辦呢?現(xiàn)在很多國(guó)際輿論都指向中國(guó)?！?/p>

李稻葵認(rèn)為,另一方面,現(xiàn)在全球綠色主義盛行,像中國(guó)這樣的后發(fā)國(guó)家,面臨著減碳?jí)毫Α：?jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是全球主流國(guó)家和主流政策制訂者都認(rèn)為,二氧化碳?xì)怏w的排放,是導(dǎo)致全球氣侯變暖的主要因素。因此像中國(guó)這樣的國(guó)家必須要減碳,因?yàn)橹袊?guó)已經(jīng)成為了世界上最大的二氧化碳排放國(guó)。但是中國(guó)的發(fā)展,老百姓生活水平的提高,還取決于能源消耗的增加。

“因此,在國(guó)內(nèi)政策調(diào)整、結(jié)構(gòu)調(diào)整方面,再也不能拖延時(shí)間了。危機(jī)前我們發(fā)展的那種模式,必須要轉(zhuǎn)變,必須要調(diào)整?！崩畹究硎?。

用綠色工業(yè)置換黑色產(chǎn)能

那么,如何調(diào)整呢?李稻葵指出了在投資和消費(fèi)領(lǐng)域的調(diào)整路線。在投資領(lǐng)域,未來(lái)五到十年,除常規(guī)消費(fèi)性投資外,綠色產(chǎn)能革命也將對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大拉升作用。所謂綠色產(chǎn)能革命,就是通過(guò)政府補(bǔ)貼的方式,把煤炭、發(fā)電、鋼鐵等黑色產(chǎn)能,通過(guò)綠色工業(yè)置換出來(lái),實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排;在消費(fèi)領(lǐng)域,關(guān)鍵是提高居民可支配收入占GDP的比重。

李稻葵認(rèn)為,國(guó)內(nèi)投資不等于增加生產(chǎn)能力?！拔覀兛梢愿阋恍┫M(fèi)型的投資,包括改善空氣質(zhì)量和水的投資。我們應(yīng)該花十年時(shí)間,把一些高污染、高能耗的產(chǎn)能置換出去?？梢試?guó)家補(bǔ)貼一些,環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高一些,國(guó)外的基金會(huì)也可能拿出一部分的錢(qián),鼓勵(lì)我們的民營(yíng)企業(yè)投資,這雖然不會(huì)產(chǎn)生新的產(chǎn)能,但是會(huì)帶來(lái)新的效益。以我們被認(rèn)定過(guò)剩的六大產(chǎn)業(yè)為例,如果可以達(dá)到國(guó)外先進(jìn)水平的話,每年置換產(chǎn)能所花的費(fèi)用大概占GDP的10%左右,還可持續(xù)操作十年,而且不會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩。”

“中國(guó)家庭消費(fèi)占GDP的比重是在下降的,從1980年代的50%左右下降到今天35%。原因就是一條,很簡(jiǎn)單,我們的收入分配結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問(wèn)題。在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)當(dāng)中,家庭可支配收入占GDP的比重不斷下降,從1980年代的70%下降到了今天的50%。解決的辦法,從短期來(lái)看,是想方設(shè)法降低個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅,替中小企業(yè)提供一些就業(yè)的保險(xiǎn)、養(yǎng)老金,由國(guó)家補(bǔ)貼一部分的個(gè)人收入。通過(guò)這個(gè)方式可以提高我們的個(gè)人收入比重。在我看來(lái),經(jīng)過(guò)努力,提高5―10個(gè)百分點(diǎn)應(yīng)該不成問(wèn)題?！崩畹究f(shuō)。

今年上半年

或出臺(tái)新穎貨幣政策

李稻葵認(rèn)為,今年上半年到年中,中國(guó)政府肯定會(huì)對(duì)貨幣政策進(jìn)行思考和討論,有可能會(huì)出臺(tái)比較靈活、比較新穎的收縮性政策,目標(biāo)是應(yīng)對(duì)全球越來(lái)越明顯的流動(dòng)性過(guò)剩。

第3篇：收縮性財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；產(chǎn)出缺口；HP濾波

一、通貨膨脹與產(chǎn)出缺口關(guān)系概述

產(chǎn)出缺口表示實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之間的差額，即實(shí)際產(chǎn)出圍繞潛在產(chǎn)出上下波動(dòng)的程度。它測(cè)度了經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)對(duì)產(chǎn)出的影響，反映了現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的利用程度。當(dāng)產(chǎn)出缺口為正時(shí)，實(shí)際產(chǎn)出高于潛在產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段；反之，經(jīng)濟(jì)處于收縮階段；政府追求的穩(wěn)定產(chǎn)出的目標(biāo)是產(chǎn)出缺口為零，即實(shí)際產(chǎn)出等于潛在產(chǎn)出。對(duì)于潛在產(chǎn)出，經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)中將其定義為：在穩(wěn)定的價(jià)格水平下，給定當(dāng)時(shí)的技術(shù)水平，在勞動(dòng)力實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)時(shí)，一個(gè)國(guó)家充分利用資本和勞動(dòng)力能實(shí)現(xiàn)的最大產(chǎn)出量。

很多國(guó)家的央行或政府經(jīng)濟(jì)部門(mén)都將產(chǎn)出缺口作為分析預(yù)測(cè)通脹壓力的重要指標(biāo)。如果出現(xiàn)正的產(chǎn)出缺口則通脹壓力增大，政府將采取增稅、減少政府開(kāi)支的收縮性財(cái)政政策，央行將采取提高利率的緊縮性貨幣政策，抑制通脹；相反，央行和政府則應(yīng)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，刺激經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，從通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出的反作用來(lái)看，人們相信溫和的通貨膨脹有利于經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，那么當(dāng)通貨膨脹率有所上升的時(shí)候，產(chǎn)出缺口就應(yīng)該達(dá)到一個(gè)正值，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出繁榮。

從另一個(gè)角度來(lái)看，低通脹、高增長(zhǎng)一直是政府部門(mén)追求的兩大目標(biāo)，但是兩者之間卻存在著矛盾，需要政府在兩者之間做出取舍，而從兩者之間的關(guān)系來(lái)看，政府在不同時(shí)期對(duì)兩者的關(guān)注程度應(yīng)當(dāng)是有所差別的。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，通脹率亦上升，政府應(yīng)更多的來(lái)抑制通脹；反之，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，通脹率亦處于低水平，此時(shí)的政府則應(yīng)更多地關(guān)注于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、利用HP濾波計(jì)算潛在GDP

本文選取中國(guó)年度數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)，樣本區(qū)間為1989～2008年，共20個(gè)樣本點(diǎn)。通貨膨脹率選取居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI代替，CPI數(shù)據(jù)為環(huán)比年度數(shù)據(jù)，以上期為基期，上期數(shù)據(jù)為100，能夠較好地反映通貨膨脹的變動(dòng)情況。產(chǎn)出水平用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP表示，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)研網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

大量的理論和經(jīng)驗(yàn)分析表明，現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)出沒(méi)有一個(gè)確定性的時(shí)間趨勢(shì)，它表現(xiàn)出隨機(jī)行走過(guò)程，即單位根過(guò)程，這時(shí)使用消除趨勢(shì)法。目前，較多的運(yùn)用HP濾波法來(lái)計(jì)算潛在GDP，進(jìn)而計(jì)算出產(chǎn)出缺口，用HP濾波計(jì)算潛在GDP如下：

設(shè){Yt｝是包含趨勢(shì)成分和波動(dòng)成分的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列，{YtT｝是其中含有的趨勢(shì)成分，{Ytc｝是其中包含的波動(dòng)成分，則Yt=YtT+Ytc，t=1，2，..，T。計(jì)算HP濾波就是從{Yt｝中將{YtT｝分離出來(lái)。一般的，時(shí)間序列{Yt｝中不可觀測(cè)的部分趨勢(shì)常被定義為最小化問(wèn)題的解：min{(Yt-YtT)2+λ[c(L)YtT]2｝。其中，c(L)是延遲算子多項(xiàng)式c(L)=(L-1-1)-(1-L)。

最小化問(wèn)題用[c(L)YtT]來(lái)調(diào)整趨勢(shì)的變化，并隨著λ的增大而增大。HP濾波依賴于參數(shù)λ，該參數(shù)需要事先給定。一般經(jīng)驗(yàn)取值，年度數(shù)據(jù)λ=100；季度數(shù)據(jù)λ=1，600；月度數(shù)據(jù)λ=14，400。本文用的是年度數(shù)據(jù)，因此λ取值為100。設(shè){Yt｝為我國(guó)的年度GDP指標(biāo)，利用HP濾波計(jì)算出來(lái)的YtT來(lái)表示潛在GDP，于是結(jié)果如圖1所示。SER01表示的是真實(shí)GDP，HPTREND01表示的是潛在GDP。

三、通貨膨脹和產(chǎn)出缺口的關(guān)系圖形分析

GDP的波動(dòng)要素{Ytc｝序列實(shí)際上在0上下波動(dòng)，稱(chēng)為GDP缺口序列，它是一個(gè)絕對(duì)量的產(chǎn)出缺口。它的值即為真實(shí)GDP與潛在GDP之差。圖2即為真實(shí)GDP與潛在GDP之差，也就是產(chǎn)出缺口，它在0上下波動(dòng)。圖中最大的向下趨勢(shì)在1997年以后，1998年的實(shí)際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，即產(chǎn)出缺口由正值轉(zhuǎn)為負(fù)值。反映出1997年亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，這種影響在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間得到延續(xù)，一直到2003年產(chǎn)出缺口才有所上升。2007年以后出現(xiàn)了較大的正的產(chǎn)出缺口。圖3反映的是1989～2008年通貨膨脹率的走勢(shì)，通貨膨脹率以CPI指數(shù)來(lái)代替。

(一)產(chǎn)出缺口和通貨膨脹在方向上的一致性。與產(chǎn)出缺口的圖形比較可以看出，通貨膨脹和產(chǎn)出缺口存在正相關(guān)的關(guān)系，兩者雖在波動(dòng)程度上有差異，但是走勢(shì)方向基本一致。

1997～2002年我國(guó)經(jīng)濟(jì)受到亞洲金融危機(jī)的沖擊，經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致了通貨膨脹的降低，實(shí)際上出現(xiàn)了通貨緊縮的壓力，從圖形中可以看出1998～2000年CPI指數(shù)低于100，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1994年的水平，與此同時(shí)，產(chǎn)出缺口也有一個(gè)下降，呈現(xiàn)了負(fù)的產(chǎn)出缺口。從2002年以后，通貨膨脹率伴隨經(jīng)濟(jì)回暖而上升，產(chǎn)出缺口也逐漸從負(fù)值走向正值。

以上的對(duì)比說(shuō)明了這樣的結(jié)論：若實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出，即產(chǎn)出缺口為正值，則經(jīng)濟(jì)中就會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹的壓力，政策制定者則需要采取從緊的財(cái)政貨幣政策，防止經(jīng)濟(jì)的過(guò)熱；反之，如果產(chǎn)出缺口為負(fù)值，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，則意味著通貨膨脹壓力減輕，追求經(jīng)濟(jì)的繁榮成為政策導(dǎo)向，政策制定者應(yīng)當(dāng)采取寬松的財(cái)政貨幣政策，拉動(dòng)需求，防止有效需求不足帶來(lái)的通貨緊縮，以此來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

(二)通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出缺口反應(yīng)程度上存在不確定性。從圖中可以看出通貨膨脹和產(chǎn)出缺口的圖形波動(dòng)程度上有差異，1989～2008年間，在1994年通脹率達(dá)到了頂點(diǎn)，但是產(chǎn)出缺口并沒(méi)有出現(xiàn)最大限度的上升，而與此同時(shí)，在2008年產(chǎn)出缺口達(dá)到最大值的時(shí)候，通脹率也是遠(yuǎn)低于1994年的水平。由此可以看出，兩者走勢(shì)雖在方向上是一致的，但是影響程度上還是存在不確定因素。

通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出缺口反應(yīng)程度的不確定性是探討一國(guó)菲利普斯曲線中的通貨膨脹與產(chǎn)出缺口替代關(guān)系穩(wěn)定性的重要內(nèi)容。它直接影響到央行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，進(jìn)而影響到一國(guó)經(jīng)濟(jì)決策的制定。產(chǎn)生不確定的原因在于，在通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出缺口的調(diào)整機(jī)制中，存在著影響通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出缺口做出調(diào)整的因素，并且在這些因素的共同作用下，就有可能使得通貨膨脹對(duì)產(chǎn)出缺口的反應(yīng)程度具有不確定性，進(jìn)而會(huì)改變通貨膨脹與產(chǎn)出缺口之間的替代關(guān)系，而中央銀行也就無(wú)法利用這一替代關(guān)系，通過(guò)控制產(chǎn)出缺口預(yù)測(cè)和實(shí)現(xiàn)預(yù)定的通脹目標(biāo)。

四、總結(jié)

本文利用HP濾波方法估計(jì)我國(guó)近年(1989～2008年)的產(chǎn)出缺口狀況，并做出產(chǎn)出缺口與通貨膨脹的折線圖進(jìn)行比對(duì)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)快發(fā)展是我國(guó)近年通貨膨脹的主要原因。2007～2008年我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一個(gè)過(guò)熱的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，使得宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的通貨膨脹壓力，這也反映在了圖中。2008年下半年以來(lái)，在全球金融危機(jī)的影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了較大的下行壓力，通貨膨脹率也出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，此后，政府的刺激政策在保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，也使得通貨膨脹有所反彈。這一點(diǎn)也表明了產(chǎn)出缺口和通貨膨脹的正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)，就我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，中央銀行還無(wú)法利用這層關(guān)系準(zhǔn)確地調(diào)控經(jīng)濟(jì)。因此，政府應(yīng)當(dāng)努力轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高生產(chǎn)的科技含量，逐步淘汰落后產(chǎn)能，不斷優(yōu)化總需求的結(jié)構(gòu)。在需求管理方面，提高政府政策透明度來(lái)穩(wěn)定公眾預(yù)期，從而避免出現(xiàn)較嚴(yán)重的通貨膨脹。

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第4篇：收縮性財(cái)政政策范文

    一、三種解釋模式

    長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)(長(zhǎng)波)也稱(chēng)“康德拉基耶夫周期”,熊彼特最早對(duì)其命名并概括為三種周期體系,即在一個(gè)康德拉基耶夫周期內(nèi)還存在著平均大約9年到10年的“尤格拉周期”(中周期),以及平均大約40個(gè)月的“基欽周期”(短周期)[1]297。對(duì)于中周期和短周期的研究構(gòu)成了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)理論的重要組成部分,而關(guān)于長(zhǎng)波理論的研究,長(zhǎng)期以來(lái)并未得到應(yīng)有的重視,理論研究不足。在經(jīng)濟(jì)史研究領(lǐng)域主要是以資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段論呈現(xiàn)出來(lái)的,例如自由競(jìng)爭(zhēng)資本主義、壟斷資本主義、國(guó)家壟斷資本主義、國(guó)際金融壟斷資本主義的階段劃分,與長(zhǎng)波的統(tǒng)計(jì)實(shí)證研究基本上是一致的。從文獻(xiàn)史的角度來(lái)看,長(zhǎng)波理論研究主要有兩個(gè)重要階段:二戰(zhàn)前的早期研究階段,主要代表人物有范·格爾德倫、康德拉基耶夫和熊彼特等;二是1970年代之后的現(xiàn)代研究階段,這一時(shí)期形成了長(zhǎng)波理論的三大流派:基于熊彼特創(chuàng)新理論的“技術(shù)決定論”,戴維·戈登等提出的以“積累的社會(huì)結(jié)構(gòu)”分析為核心的“制度決定論”,以及曼德?tīng)柼岢龅拈L(zhǎng)波理論。

    1.技術(shù)決定論。該模式源于美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特提出的創(chuàng)新理論,主要觀點(diǎn)為:(1)“執(zhí)行新的組合”、創(chuàng)造新的生產(chǎn)函數(shù)是打破靜態(tài)循環(huán)流轉(zhuǎn)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的源泉,但是這些創(chuàng)新(新事象)的出現(xiàn)“不是像人們依據(jù)概率原理所期望的那樣,從時(shí)間上均勻分布,而是,如果一旦出現(xiàn),那就會(huì)成組或成群地不連續(xù)的出現(xiàn)”(蜂聚),從而周期性地打破循環(huán)流轉(zhuǎn)的平衡,形成大小不等的經(jīng)濟(jì)周期[1]69,72~74,237~253;(2)長(zhǎng)波與基礎(chǔ)創(chuàng)新相聯(lián)系,間斷性的基礎(chǔ)創(chuàng)新(產(chǎn)品創(chuàng)新)是解釋長(zhǎng)波的主要變量,其它經(jīng)濟(jì)變量如利潤(rùn)率水平、固定資產(chǎn)投資等都是圍繞這個(gè)變量而變化的;(3)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的長(zhǎng)波顯示了資本主義的性質(zhì)和機(jī)制,“每一次長(zhǎng)波包含一次產(chǎn)業(yè)革命和對(duì)它后果的吸收”。在《資本主義、社會(huì)主義與民主》中,熊彼特將其稱(chēng)之為“創(chuàng)造性毀滅的過(guò)程”[2]146,147。

    1970年代,資本主義經(jīng)濟(jì)面臨“滯脹”危機(jī),長(zhǎng)波理論開(kāi)始得到復(fù)興。1975年出版的《技術(shù)的僵局》是復(fù)興長(zhǎng)波理論的代表作之一。在這本書(shū)中,門(mén)斯繼承了熊彼特創(chuàng)新理論的思想、使之現(xiàn)代化,并試圖對(duì)熊彼特理論的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行補(bǔ)充和發(fā)展。門(mén)斯關(guān)注的是基本創(chuàng)新的前提和環(huán)境以及如何推動(dòng)擴(kuò)張性長(zhǎng)波的產(chǎn)生,并以實(shí)證方法研究熊彼特的創(chuàng)新蜂聚假說(shuō)。另一名荷蘭學(xué)者范·杜因則綜合了熊彼特創(chuàng)新理論和產(chǎn)品生命周期的思想,形成“創(chuàng)新生命周期”概念,即認(rèn)為任何一個(gè)基礎(chǔ)創(chuàng)新都要經(jīng)歷引進(jìn)階段、增長(zhǎng)階段、成熟階段和下降階段,基礎(chǔ)創(chuàng)新產(chǎn)品的性質(zhì)不同,生命周期的階段也就不同。在此基礎(chǔ)上,杜因提出以創(chuàng)新生命周期為基礎(chǔ)的長(zhǎng)波理論,認(rèn)為創(chuàng)新生命周期的四個(gè)階段分別對(duì)應(yīng)于長(zhǎng)波的復(fù)蘇、繁榮、衰退、危機(jī)四個(gè)階段,并認(rèn)為不同行業(yè)(新行業(yè)、現(xiàn)有行業(yè)、基本部門(mén))在長(zhǎng)波的不同階段具有不同的創(chuàng)新傾向,因而以半個(gè)世紀(jì)為一個(gè)循環(huán)的長(zhǎng)波主要是由創(chuàng)新生命周期以及與之相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資決定[3]118~125。另外,在長(zhǎng)波理論的當(dāng)展中,以卡蘿塔·佩蕾絲(Carlota Perez)、克里斯·弗里曼(Chris Freeman)、弗朗西斯科·盧桑(Francisco Lou)等為代表的學(xué)者開(kāi)創(chuàng)了技術(shù)-制度協(xié)同演化的分析范式。在《技術(shù)革命與金融資本:泡沫與黃金時(shí)代的動(dòng)力學(xué)》一書(shū)中,佩蕾絲發(fā)展出一個(gè)技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、制度三者協(xié)同演化的模型,探討了技術(shù)變遷及其被吸收的過(guò)程如何在經(jīng)濟(jì)和制度領(lǐng)域引起變化,推動(dòng)“技術(shù)-經(jīng)濟(jì)范式”的形成并掀起發(fā)展的“巨潮”[4]2,167~169。在弗里曼和盧桑合著的《光陰似箭》著作中,他們提出了五個(gè)準(zhǔn)自主社會(huì)子系統(tǒng)(科學(xué)、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、政治和大眾文化)的共同演化觀,“探討了在一定制度背景和調(diào)節(jié)方式框架下,研究包括技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)變化以及經(jīng)濟(jì)和社會(huì)運(yùn)動(dòng)共同演化在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)史的方法,并根據(jù)一個(gè)連續(xù)發(fā)生的技術(shù)革命向經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)擴(kuò)散的模型,對(duì)過(guò)去兩個(gè)世紀(jì)現(xiàn)代資本主義社會(huì)的發(fā)展進(jìn)行描述。”[5]3,127

    2.制度決定論。該理論形成于1970年代末至1980年代初(稱(chēng)為SSA學(xué)派),主要代表人物有戈登、愛(ài)德華、鮑爾斯、韋斯科普弗、科茨、麥克唐納等。SSA學(xué)派的長(zhǎng)波理論的主要理論觀點(diǎn)為:

    (1)提出積累的社會(huì)結(jié)構(gòu)的概念。該概念最初是由戈登提出,被定義為資本積累賴以進(jìn)行的外部環(huán)境的具體機(jī)制和一般制度。這一學(xué)派的基本思想源自馬克思的論斷:“利潤(rùn)決定著積累的進(jìn)程,而積累反過(guò)來(lái)在很大程度上制約著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。”[6]因此,同曼德?tīng)栆粯?SSA學(xué)派也同樣認(rèn)為利潤(rùn)率決定著資本積累和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。但是,它們不再局限于經(jīng)典關(guān)于資本有機(jī)構(gòu)成、剩余價(jià)值率的分析方法和概念,而是擴(kuò)展為決定利潤(rùn)率的外部環(huán)境和制度機(jī)制,形成“積累受社會(huì)機(jī)制制約”這一核心思想。

    (2)分析社會(huì)力量關(guān)系。利潤(rùn)率取決于社會(huì)中的力量關(guān)系,即資本與工人之間的關(guān)系、資本家階級(jí)與國(guó)外賣(mài)者和買(mǎi)者之間的關(guān)系以及資本家階級(jí)與國(guó)家之間的關(guān)系。資本家的力量太大,收入分配偏向資本,就會(huì)形成消費(fèi)不足的危機(jī)(剩余價(jià)值實(shí)現(xiàn)的危機(jī));資本家的力量太弱,剝削率降低、利潤(rùn)停止增長(zhǎng),形成剩余價(jià)值生產(chǎn)的危機(jī)。戈登等認(rèn)為這一理論在三個(gè)方面發(fā)展了傳統(tǒng)的理論:一是強(qiáng)調(diào)力量關(guān)系對(duì)于利潤(rùn)率的影響要比對(duì)利潤(rùn)份額的影響重要得多;二是強(qiáng)調(diào)力量關(guān)系在決定獲利能力基本條件上的中心作用;三是認(rèn)為對(duì)恢復(fù)資本力量所做的努力,比如,通過(guò)緊縮的貨幣和財(cái)政政策等,因?qū)υO(shè)備能力利用的消極影響而可能會(huì)使勞動(dòng)后備軍擴(kuò)大,但并不能恢復(fù)利潤(rùn)率[6]。

    (3)研究了長(zhǎng)波與積累的社會(huì)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。擴(kuò)張性長(zhǎng)波和收縮性長(zhǎng)波的交替運(yùn)動(dòng)可用積累的社會(huì)結(jié)構(gòu)的變遷來(lái)解釋,每一個(gè)長(zhǎng)波都對(duì)應(yīng)著一個(gè)相應(yīng)的制度結(jié)構(gòu)以及由這種社會(huì)機(jī)制所決定的力量關(guān)系。戈登及其合作者將積累的社會(huì)結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)波之間的關(guān)系概括為8個(gè)方面:①一個(gè)有利于資本積累的SSA是擴(kuò)張性長(zhǎng)波的基礎(chǔ)和前提;②有利的制度環(huán)境導(dǎo)致投資繁榮和經(jīng)濟(jì)加速;③投資逐漸達(dá)到一定的社會(huì)結(jié)構(gòu)和制度框架所允許的極限;④積累速度放慢、經(jīng)濟(jì)進(jìn)入停止階段;⑤經(jīng)濟(jì)停滯,使現(xiàn)行的SSA瓦解;⑥在危機(jī)中恢復(fù)資本積累的可能性取決于新的SSA的建立;⑦新的SSA由危機(jī)期間階級(jí)斗爭(zhēng)的性質(zhì)塑造,但不僅僅取決于階級(jí)斗爭(zhēng)的特征;⑧新的SSA與原有的SSA不同,資本主義發(fā)展進(jìn)入下一個(gè)階段[7~8]。

    3.曼德?tīng)柕拈L(zhǎng)波理論。曼德?tīng)柕拈L(zhǎng)波思想很大程度上受托洛茨基的早期研究①的影響。在曼德?tīng)柨磥?lái),資本主義運(yùn)動(dòng)的一般規(guī)律能夠解釋從擴(kuò)張性長(zhǎng)波向蕭條性長(zhǎng)波的轉(zhuǎn)變,但是不能說(shuō)明后者向前者的轉(zhuǎn)變,因此,對(duì)長(zhǎng)波上升期和下降期的原因的解釋邏輯是不對(duì)稱(chēng)的。擴(kuò)張性長(zhǎng)波的特點(diǎn)是:利潤(rùn)增長(zhǎng)、加速積累、加速發(fā)展。但是隨著資本有機(jī)構(gòu)成的提高以及資本積累矛盾的加劇,具體條件的變化遲早會(huì)使平均利潤(rùn)率衰減、資本加速積累的力量消失,并形成下一個(gè)技術(shù)革命的巨大障礙,進(jìn)入收縮性長(zhǎng)波:利潤(rùn)退縮、積累逐漸減速、經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速。下降過(guò)程是由資本主義的內(nèi)在機(jī)制決定的,馬克思提出的資本積累的一般規(guī)律、擴(kuò)大再生產(chǎn)以及平均利潤(rùn)率下降趨勢(shì)在這里發(fā)揮著長(zhǎng)期作用。

    與資本積累中利潤(rùn)率下降的機(jī)制不同,使平均利潤(rùn)率突然上漲的因素發(fā)生在“危機(jī)過(guò)程中的資本貶值周期性結(jié)果之外”,主要有四個(gè)因素:(1)資本有機(jī)構(gòu)成的突然降低,如資本大量涌入到一個(gè)有機(jī)構(gòu)成非常低的領(lǐng)域(或者國(guó)家);(2)剩余價(jià)值率的突然增長(zhǎng),如工人階級(jí)嚴(yán)重失敗和原子化,從而導(dǎo)致勞動(dòng)力價(jià)格偏低,甚至以低于價(jià)值的價(jià)格出售;(3)不變資本因素的價(jià)格,特別是原材料的暴跌,從而對(duì)有機(jī)構(gòu)成突然下降或在第一部分勞動(dòng)生產(chǎn)力的革命性進(jìn)展使固定資本價(jià)格暴跌產(chǎn)生重大影響;(4)由于交通運(yùn)輸新體系的完備、分配方法的改進(jìn)、股份的加速循環(huán)等原因而發(fā)生的流動(dòng)資本周轉(zhuǎn)期的突然縮短。

    利潤(rùn)率突然上漲所引起的資本積累的加速很可能是短暫的,在短暫的投資之后,可能繼而產(chǎn)生新一輪投資不足。因此,必須還有一種機(jī)制使過(guò)剩資本的積累被拖入到更大的漩渦中去,在這里不僅發(fā)生中等的技術(shù)革命,而是要發(fā)生大規(guī)模的、普遍的生產(chǎn)技術(shù)革命。如果幾種因素能夠引致平均利潤(rùn)率突然上漲,很可能將引發(fā)這樣一種機(jī)制,從而導(dǎo)致廣泛的、規(guī)模巨大的擴(kuò)張性浪潮。根據(jù)馬克思對(duì)“機(jī)器大工業(yè)”的分析,曼德?tīng)栒J(rèn)為這種技術(shù)革命的決定性因素在于用機(jī)器生產(chǎn)動(dòng)力機(jī)械方面:“在能源機(jī)器生產(chǎn)和動(dòng)力機(jī)械的機(jī)器生產(chǎn)方面的每一次革命,都逐漸使整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的全部生產(chǎn)技術(shù)發(fā)生了變化,其中包括交通運(yùn)輸體系的技術(shù)在內(nèi)”。正是動(dòng)力機(jī)器的變化以及隨之而來(lái)的傳送機(jī)器和工具機(jī)器的革命性變化,逐步引起整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)技術(shù)的變遷,從而暗示了新積累資本擴(kuò)大的長(zhǎng)期可能性[9]121~156,[10]。

    根據(jù)這些分析,曼德?tīng)栒J(rèn)為有事實(shí)性標(biāo)志的長(zhǎng)波主要有三個(gè)時(shí)期,如下表所示。

    二、我國(guó)學(xué)者的研究

第5篇：收縮性財(cái)政政策范文

根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2008年前9個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額累計(jì)達(dá)到19671.3億美元，比去年同期增長(zhǎng)25.2％，其中出口10740.6億美元，同比增長(zhǎng)22.2％；進(jìn)口8930.7億美元，同比增長(zhǎng)29.0％，累計(jì)貿(mào)易順差1809.9億美元，同比下降11.3％，凈減少204.8億美元。前9個(gè)月對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)的主要特點(diǎn)是：

第一，一般貿(mào)易增長(zhǎng)迅速，加工貿(mào)易增長(zhǎng)速度相對(duì)回落。加工貿(mào)易增長(zhǎng)平緩的原因，從進(jìn)口看，主要說(shuō)明加工貿(mào)易方式所需的進(jìn)口商品受?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲因素的影響較小，而從出口看，其商品結(jié)構(gòu)受?chē)?guó)際需求和國(guó)內(nèi)政策調(diào)整因素的影響則較大。

第二，進(jìn)(出)口貿(mào)易快速增長(zhǎng)主要表現(xiàn)為進(jìn)(出)口金額增幅大大超過(guò)進(jìn)(出)口貿(mào)易量的增長(zhǎng)。如前9個(gè)月我國(guó)進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品達(dá)到2942億美元，增長(zhǎng)69.5％；但貿(mào)易金額與貿(mào)易量增長(zhǎng)反差很大。如進(jìn)口鐵礦砂3.5億噸，增長(zhǎng)22％，但進(jìn)口均價(jià)達(dá)141.3美元／噸，上漲高達(dá)77％。百億美元以上出口產(chǎn)品中，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備的零件出口246億美元，出口量增長(zhǎng)-0，4％，而出口金額增長(zhǎng)5.8％。

第三，受?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格誘導(dǎo)，一些資源性產(chǎn)品的出口量仍然較大。如前9個(gè)月煤炭累計(jì)出口3572萬(wàn)噸，同比下降6.1％，而金額增長(zhǎng)了65.1％，扣除進(jìn)口煤炭3237萬(wàn)噸，仍然凈出口335萬(wàn)噸。這說(shuō)明，資源性產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu)如果僅靠關(guān)稅調(diào)節(jié)措施，而國(guó)內(nèi)價(jià)格如不能調(diào)整到位，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)是難以圓滿做到的。

第四，對(duì)美國(guó)與香港的出口增長(zhǎng)速度明顯下降，但對(duì)其他主要貿(mào)易伙伴的出口增長(zhǎng)仍然保持較高增幅。

第五，廣東省出口增速明顯下滑，一些西部省區(qū)出口增速提高。前9個(gè)月，廣東省出口增長(zhǎng)速度只為13.5％，其中深圳市出口增速為10.2％，對(duì)比2007年該兩省市的出口增速22.3％和24.0％呈現(xiàn)明顯下滑。西部一些省區(qū)的出口增長(zhǎng)速度相當(dāng)強(qiáng)勁，如廣西出口增速達(dá)到52.8％，四川增速44.1％。這說(shuō)明出口導(dǎo)向型加工企業(yè)加速向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移已初現(xiàn)成效。根據(jù)上述特點(diǎn)，可以對(duì)2008年前9個(gè)月的進(jìn)出口貿(mào)易形勢(shì)作出如下分析和解釋?zhuān)?/p>

(一)2008年在國(guó)內(nèi)外通貨膨脹的影響下，進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)受價(jià)格虛高的影響成分較大

由于受通貨膨脹的影響，國(guó)際市場(chǎng)上大量資源性產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)我國(guó)進(jìn)口貿(mào)易造成明顯的成本上升，盡管進(jìn)口的商品數(shù)量有所增長(zhǎng)，但價(jià)格上升幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口量的增長(zhǎng)。這種情形也發(fā)生在中國(guó)對(duì)其他貿(mào)易伙伴的出口中。但是，與從其他地方進(jìn)口商品價(jià)格的上漲相比，從中國(guó)進(jìn)口價(jià)格的上漲速度其實(shí)慢得多。特別是出口美國(guó)的產(chǎn)品價(jià)格的上漲反映的其實(shí)是人民幣對(duì)美元的貶值。這就是說(shuō)，上半年中國(guó)對(duì)外出口也有明顯的價(jià)格因素，也存在商品量增長(zhǎng)低于商品價(jià)格增長(zhǎng)的現(xiàn)象，但中國(guó)商品價(jià)格上漲幅度對(duì)比其他國(guó)家要小，因此中國(guó)出口商品仍然有競(jìng)爭(zhēng)力，出口增長(zhǎng)勢(shì)頭雖然減弱，但仍然保持增長(zhǎng)，特別對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣狀況較好的歐盟和日本市場(chǎng)，出口增長(zhǎng)速度依然較大。

(二)價(jià)格虛高的景氣假象掩蓋了大量中小企業(yè)困難的真實(shí)情況

由于價(jià)格虛高，按美元價(jià)值量來(lái)計(jì)算的進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)速度貌似景氣，名義增長(zhǎng)率不低，但實(shí)際上大部分企業(yè)、尤其是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重困難。根據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，2008年上半年有6萬(wàn)多家規(guī)模以上企業(yè)歇業(yè)，長(zhǎng)江、珠江三角洲相當(dāng)一部分中小企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉，其中又以節(jié)能燈、五金工具、紡織服裝等勞動(dòng)密集型、出口加工型企業(yè)最為嚴(yán)重。近期看來(lái)，情況沒(méi)有出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困境已經(jīng)直接威脅到地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和群眾就業(yè)。

(三)通貨膨脹和國(guó)內(nèi)政策調(diào)整對(duì)加工貿(mào)易增長(zhǎng)更不利

自2007年以來(lái)，除了CPI指數(shù)不斷攀升以外，國(guó)家對(duì)出口貿(mào)易的政策也不斷進(jìn)行收縮性調(diào)整，降低了出口退稅率、收緊了對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)的政策，人民幣匯率不斷升值，對(duì)企業(yè)出口貿(mào)易都產(chǎn)生了抑制作用。從我國(guó)兩種主要的貿(mào)易方式來(lái)看，加工貿(mào)易出口受到生產(chǎn)成本上升和人民幣匯率升值的雙重夾擊下，對(duì)比一般貿(mào)易處于更不利的境地。

(四)美元匯率下跌導(dǎo)致了我國(guó)出口增速在不同貿(mào)易伙伴之間的變化

自2002年以來(lái)，美元匯率不斷下跌，到2008年7月中旬達(dá)到最低谷，美元對(duì)歐元匯率低到1.6:1美元對(duì)日元為0.0095:1；從7月中旬以后，美元匯率開(kāi)始反彈。人民幣匯率匯改至今已歷時(shí)3年，截止2008年7月，名義匯率升值幅度接近18％。盡管人民幣對(duì)美元升值幅度較大，但美元對(duì)歐元的大幅度貶值導(dǎo)致人民幣對(duì)歐元不升反貶，截止2008年6月，人民幣對(duì)歐元累計(jì)貶值8.4％，有力地增強(qiáng)了中國(guó)企業(yè)和商品在歐洲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致我國(guó)對(duì)歐洲出口貿(mào)易的穩(wěn)定快速增長(zhǎng)。在東盟各國(guó)中，除泰國(guó)外，匯改前后人民幣對(duì)東盟各主要成員國(guó)貨幣的匯率沒(méi)有發(fā)生較大變化，因此我對(duì)東盟出口基本不受匯率影響。日元、韓元和新臺(tái)幣對(duì)美元的升值，抵消或部分抵消了人民幣對(duì)美元升值在這三個(gè)出口市場(chǎng)的負(fù)面影響，因此2008年前9個(gè)月，我國(guó)對(duì)該三個(gè)經(jīng)濟(jì)體的出口增速仍然保持；其中對(duì)韓出口呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其原因是韓國(guó)在華投資企業(yè)產(chǎn)品返銷(xiāo)韓國(guó)發(fā)揮了重要作用。

(五)維持初級(jí)產(chǎn)品、特別是能源產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)低價(jià)格難以為繼

前9個(gè)月，我國(guó)資源性產(chǎn)品出口量的增長(zhǎng)速度仍然很快，這些能源產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)價(jià)格若不能理順，出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化就難以實(shí)現(xiàn)。特別是繼續(xù)維持國(guó)內(nèi)能源產(chǎn)品的低價(jià)格將產(chǎn)生許多負(fù)面影響。

一是促使國(guó)際產(chǎn)業(yè)界繼續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移高耗能的生產(chǎn)項(xiàng)目，對(duì)實(shí)現(xiàn)我國(guó)的節(jié)能減排不利；二是在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下將造成對(duì)世界的消費(fèi)補(bǔ)貼。既有高耗能產(chǎn)品出口的消費(fèi)者補(bǔ)貼，還有外輪在中國(guó)港口加油的價(jià)格補(bǔ)貼，根據(jù)計(jì)算，外國(guó)萬(wàn)噸輪船在我國(guó)港口加油一次可節(jié)省油料成本50萬(wàn)美元。長(zhǎng)此以往，將大大損害中國(guó)自身的利益，因此，能源產(chǎn)品的低價(jià)格是不可持續(xù)的。糧食產(chǎn)品由于采取了禁止出口的政策，因此出口量和出口金額都出現(xiàn)絕對(duì)下降，并由此割斷了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)糧食價(jià)格的影響關(guān)系。但這種出口歧視政策只能是短期和臨時(shí)性措施，不可能持久。因?yàn)檫@種政策不符合我們自己高舉的貿(mào)易自由化的旗幟，易于受人以柄；而且也不符合糧食主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民的利益。在國(guó)際糧價(jià)高漲的外部條件下，以禁止出口的方式保護(hù)全國(guó)糧食消費(fèi)者的利益是以糧食主產(chǎn)區(qū)農(nóng)民的利益損失為代價(jià)。短期內(nèi)的代價(jià)容易被接受的，但要持續(xù)很久也是不容易的，而且也不合理。

二、各主要貨幣及人民幣的匯率變化趨勢(shì)及對(duì)我國(guó)外貿(mào)影響

歐元匯率的變化。從2008年下半年開(kāi)始，歐元對(duì)美元的匯率持續(xù)走軟，歐元對(duì)美元的匯率從1.59的高位開(kāi)始下跌，從8月1日到10月24日歐元對(duì)美元匯率下跌18.4％，同期英鎊下跌19％；到2008年11月初歐元已跌至1.27，2009年還可能繼續(xù)下跌。其原因主要有：一是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，通貨膨脹壓力逐步減少，歐洲央行為刺激經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在減息，歐元供給增加；二是美國(guó)市場(chǎng)需求下降，歐元區(qū)對(duì)美國(guó)出口放緩，歐元區(qū)國(guó)家對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差減少，加上美國(guó)金融機(jī)構(gòu)因危機(jī)陷入流動(dòng)性困難，美元供應(yīng)減少，歐洲資本回流美國(guó)，導(dǎo)致對(duì)美元需求上升，美元對(duì)歐元匯率走強(qiáng)；三是西方學(xué)者普遍認(rèn)為，相對(duì)于長(zhǎng)期均衡水平而言，7月之前的歐元匯率水平已被大大高估，均衡匯率水平應(yīng)是1.20，因此歐元走軟乃是理性回歸。

但歐元匯率的未來(lái)趨勢(shì)不可能持續(xù)跌落。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后，歐美各國(guó)都采取了救市政策。美國(guó)與歐元區(qū)各國(guó)相比較，其財(cái)政政策和注資、降息措施的力度更大一些，因此，美元匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì)不可能走強(qiáng)。如果美國(guó)救市政策有效，刺激市場(chǎng)回升，也將帶動(dòng)歐洲出口回暖，預(yù)計(jì)歐元匯率不可能跌破1:1。

日元對(duì)美元匯率。由于日本長(zhǎng)期陷入通貨緊縮狀態(tài)，日元一直保持很低的利率水平，日元對(duì)美元的匯率變動(dòng)主要取決于美國(guó)的利率變動(dòng)。由于布什政府采取的低利率政策，到2004年已使日元對(duì)美元匯率升值了24％；從2004年開(kāi)始，由于美元利率開(kāi)始回調(diào)，日元對(duì)美元匯率才開(kāi)始減緩升值的幅度。從2005年以后至2007年底日元對(duì)美元匯率從1:130左右升值到1:110。2008年上半年，日元小幅度升值到1:107左右，到10月中旬，日元匯率已經(jīng)升值到1:95；從8月1日到10月24日，日元對(duì)美元升值了8.8％。日元升值的原因主要是由于日本長(zhǎng)期實(shí)行低利率，美國(guó)和歐洲的金融機(jī)構(gòu)從日本借了大量的日元資金從事套利交易。2008年9月，美國(guó)金融危機(jī)明顯暴露以后，由于從事短期套利交易的風(fēng)險(xiǎn)加大，加上日本的金融機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始緊張，大量資金從美元等形式的資產(chǎn)要換成日元資產(chǎn)回流日本，從而抬高了日元匯率。未來(lái)影響日元匯率升值的短期、長(zhǎng)期因素都將存在：一是資本回流，日元需求上升；二是金融救市，美元供給增加；三是日元利率沒(méi)有下調(diào)的空間。日元貶值的唯一壓力來(lái)自日本出口貿(mào)易因日元升值而導(dǎo)致順差縮小，美元收入減少。綜合以上因素，至少在2009年上半年，日元對(duì)美元匯率仍將繼續(xù)小幅度升值，可能在1:95和1:85之間徘徊。如果日元匯率突破1:80的歷史最高點(diǎn)，可能導(dǎo)致日本出口貿(mào)易嚴(yán)重困難，貿(mào)易順差發(fā)生逆轉(zhuǎn)，迫使日元匯率轉(zhuǎn)向下行。

人民幣匯率的變化及對(duì)我國(guó)外貿(mào)影響。自2005年7月人民幣匯率改革至2008年6月，人民幣對(duì)主要貿(mào)易伙伴的匯率變化：對(duì)美元升值16.1％；對(duì)日元升值12.2％；對(duì)新臺(tái)幣升值11.9％；對(duì)歐元貶值8.4％；對(duì)韓元升值15.7％。而伴隨人民幣對(duì)主要貿(mào)易伙伴的匯率變化所產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)表現(xiàn)為：對(duì)美國(guó)、香港的出口貿(mào)易增長(zhǎng)速度放緩；對(duì)日本出口增速也放緩；對(duì)臺(tái)出口增速下滑；但對(duì)歐盟出口貿(mào)易增長(zhǎng)速度上升；對(duì)東盟出口增長(zhǎng)穩(wěn)定。唯一例外的是對(duì)韓國(guó)出口沒(méi)有因?yàn)槿嗣駧派刀钩隹谠鏊傧陆?，反而有所提高?008年以來(lái)，日元、韓元和新臺(tái)幣對(duì)美元的升值，抵消或部分抵消了人民幣對(duì)美元升值在這三個(gè)出口市場(chǎng)的負(fù)面影響。因此，2008年前9個(gè)月，我國(guó)對(duì)該三個(gè)經(jīng)濟(jì)體的出口增速仍然保持；其中對(duì)韓出口呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，其原因是韓國(guó)在華投資企業(yè)產(chǎn)品返銷(xiāo)韓國(guó)發(fā)揮了重要作用。由于匯率伴隨世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化短期內(nèi)不可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，從歐元匯率走勢(shì)分析看，2009上半年歐元仍有較大貶值空間，如果人民幣繼續(xù)盯住美元，人民幣對(duì)歐洲主要貨幣匯率從貶值轉(zhuǎn)為升值，那么我國(guó)將對(duì)主要貿(mào)易國(guó)家(除日本外)的貨幣無(wú)一例外全部升值，在當(dāng)前國(guó)外環(huán)境不利形勢(shì)下對(duì)2009年我國(guó)對(duì)外貿(mào)易無(wú)疑是雪上加霜。因此，人民幣匯率水平既取決于人民幣匯率政策，又取決于對(duì)出口增長(zhǎng)形勢(shì)的預(yù)期和判斷。如果要采取刺激出口的匯率政策，由于貿(mào)易結(jié)算和支付絕大多數(shù)是美元，因此首先應(yīng)停止人民幣對(duì)美元升值，盡可能下行并較大幅度貶值，才能抵消歐元對(duì)美元貶值對(duì)我國(guó)出口的不利影響。另外，日元對(duì)美元升值，也對(duì)人民幣升值，這對(duì)我國(guó)是有利的。

三、防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域與措施

外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，美元是走軟的貨幣，因此必然有匯率縮水的風(fēng)險(xiǎn)。從外匯儲(chǔ)備幣種看，應(yīng)減少美元資產(chǎn)的比重，主要是通過(guò)增量來(lái)調(diào)整，而不一定要通過(guò)減持來(lái)調(diào)整。從資產(chǎn)形態(tài)上，應(yīng)減少金融資產(chǎn)比重，增加不動(dòng)產(chǎn)、黃金和實(shí)物儲(chǔ)備比重。

進(jìn)出口貿(mào)易。第一，出口企業(yè)應(yīng)充分應(yīng)用出口信用保險(xiǎn)政策性金融工具。減少企業(yè)的收匯風(fēng)險(xiǎn)，原先依靠海外投保、或依賴國(guó)際金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的業(yè)務(wù)，也隨著美國(guó)次貸危機(jī)的影響發(fā)生了疑問(wèn)。而中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司是我國(guó)財(cái)政部全資所屬公司，有著國(guó)外金融機(jī)構(gòu)無(wú)法相比的信用，未受金融危機(jī)影響，是國(guó)內(nèi)企業(yè)投保的首選。

第二，出口市場(chǎng)多元化。在我國(guó)七大貿(mào)易伙伴中，應(yīng)適當(dāng)減少對(duì)美國(guó)、香港市場(chǎng)的依賴，防止美元匯率貶值和人民幣匯率升值對(duì)企業(yè)的不利影響，應(yīng)盡量開(kāi)拓日本、韓國(guó)、東盟市場(chǎng)。在七大貿(mào)易伙伴之外，盡量開(kāi)拓俄、中亞市場(chǎng)和巴西、印度這些新興經(jīng)濟(jì)體的市場(chǎng)，在市場(chǎng)多元化基礎(chǔ)上努力爭(zhēng)取結(jié)算、支付貨幣多樣化。

第三，結(jié)算、支付貨幣多樣化。在國(guó)際貨幣體系中，美元霸權(quán)地位經(jīng)金融危機(jī)重創(chuàng)會(huì)有所削弱，但還沒(méi)有別的貨幣可以取代，未來(lái)其他西方貨幣地位也會(huì)略有上升，適應(yīng)這種國(guó)際貨幣體制，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易結(jié)算、支付應(yīng)盡可能增加其他貨幣作為支付工具，并在結(jié)算之前根據(jù)各種匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)，收進(jìn)硬貨幣，支付軟貨幣，并努力在外匯管理中鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)結(jié)算與支付貨幣多樣化。

第四，進(jìn)口貿(mào)易方式多樣化。在進(jìn)口貿(mào)易中，我國(guó)只采用現(xiàn)貨貿(mào)易方式，必然受商品價(jià)格、匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，應(yīng)當(dāng)學(xué)習(xí)和采用期貨和現(xiàn)貨兩種方式開(kāi)展進(jìn)口貿(mào)易，當(dāng)期貨價(jià)格下跌時(shí)，應(yīng)根據(jù)價(jià)格趨勢(shì)作出交易決策，以防止價(jià)格上升造成損失，同時(shí)也可以把期貨交易應(yīng)用到防范匯率風(fēng)險(xiǎn)中來(lái)。

第五，開(kāi)展外匯交易業(yè)務(wù)避險(xiǎn)。在外匯交易業(yè)務(wù)中，外匯掉期業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)期外匯交易、外匯期貨交易等都是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要業(yè)務(wù)，也是教科書(shū)和外匯業(yè)務(wù)操作中重點(diǎn)介紹的方法，但我國(guó)出口企業(yè)大量是中小企業(yè)，要熟練應(yīng)用這些業(yè)務(wù)方法存在客觀困難，需要有專(zhuān)門(mén)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為其提供匯率風(fēng)險(xiǎn)防范服務(wù)，這種金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展需要引起各方面的重視與支持。

第六，增加人民幣結(jié)算支付。世界金融危機(jī)在很大程度上是美元危機(jī)，這為人民幣國(guó)際地位的提高提供了新機(jī)遇。要在對(duì)外貿(mào)易中爭(zhēng)取多使用人民幣進(jìn)行結(jié)算和支付，擴(kuò)大人民幣的流通。為此，應(yīng)適時(shí)加入國(guó)際清算業(yè)務(wù)，為人民幣擴(kuò)大流通創(chuàng)造條件。使用人民幣結(jié)算和支付，我國(guó)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)才能降到最低。