新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析精選(九篇)

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第1篇：新能源企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)分析;風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類(lèi)號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2014年10月11日

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)致使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中肯定會(huì)面臨的財(cái)務(wù)問(wèn)題。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)。由于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛性和復(fù)雜性，我們通常對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行以下分類(lèi)：

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)債務(wù)到期無(wú)法償還本金和償付資金成本的風(fēng)險(xiǎn)。通常，企業(yè)為了獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益而籌資，這就有可能會(huì)導(dǎo)致增加按期還本付息的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，然而企業(yè)資金利潤(rùn)率和借款利息率都是不確定的，因此企業(yè)資金利潤(rùn)率有可能低于借款利息率從而產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分為兩類(lèi)：投資和借入資金。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，是企業(yè)自有資產(chǎn)，這類(lèi)籌入資金的風(fēng)險(xiǎn)，存在于其使用效益的不確定上。嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款期限、還款方式和還款金額，如果借入資金不能產(chǎn)生效益，企業(yè)不能按期還本付息，這就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)付出更高的代價(jià)，甚至宣告破產(chǎn)。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于投資決策與執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致投資的實(shí)際收益與預(yù)期投資收益目標(biāo)發(fā)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)以實(shí)物、現(xiàn)金、無(wú)形資產(chǎn)或者購(gòu)買(mǎi)債券、股票等方式向被投資者進(jìn)行投資的行為，由于與投資有關(guān)的各種因素產(chǎn)生變化，致使投資產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失，而未能達(dá)到預(yù)期投資收益的風(fēng)險(xiǎn)就是我們所謂的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)由于沒(méi)有優(yōu)化配置資金資源，導(dǎo)致現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出在時(shí)間上不一致，致使資金在企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)不暢，資金鏈有可能斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。存貨是資產(chǎn)中變現(xiàn)能力比較差的，所以在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，要承擔(dān)存貨貶值、損毀和滯銷(xiāo)等風(fēng)險(xiǎn)。

二、大唐公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分析

（一）大唐公司基本概況。大唐集團(tuán)是2002年在原國(guó)家電力公司部分企事業(yè)單位基礎(chǔ)上組建而成的特大型發(fā)電企業(yè)集團(tuán)，注冊(cè)資本金為人民幣153.9億元。中國(guó)大唐集團(tuán)公司實(shí)施以集團(tuán)公司、分（子）公司、基層企業(yè)三級(jí)責(zé)任主體為基礎(chǔ)的集團(tuán)化管理體制和運(yùn)行模式。集團(tuán)公司相繼成立了大唐甘肅發(fā)電有限公司、大唐陜西發(fā)電有限公司、大唐黑龍江發(fā)電有限公司、大唐吉林發(fā)電有限公司、大唐河北發(fā)電有限公司、大唐貴州發(fā)電有限公司、大唐山東發(fā)電有限公司7個(gè)省發(fā)電公司，成立了湖南分公司、安徽分公司、河南分公司、山西分公司、江蘇分公司、四川分公司、云南分公司、廣西分公司8個(gè)分支機(jī)構(gòu)和大唐電力燃料有限公司、中國(guó)大唐集團(tuán)科技工程有限公司等專(zhuān)業(yè)公司。中國(guó)大唐集團(tuán)公司擁有4家上市公司。它們分別是大唐國(guó)際發(fā)電股份有限公司，大唐華銀電力股份有限公司，廣西桂冠電力股份有限公司和中國(guó)大唐集團(tuán)新能源股份有限公司。

（二）大唐公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析

1、籌資風(fēng)險(xiǎn)分析?；I資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于兩個(gè)方面：一是償債風(fēng)險(xiǎn)。由于借入的資金嚴(yán)格規(guī)定了借款方式、還款金額和還款期限，如果企業(yè)負(fù)債較多，再加上現(xiàn)金管理和經(jīng)營(yíng)管理不善，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能及時(shí)支付本息，就會(huì)引發(fā)償債風(fēng)險(xiǎn)。償債風(fēng)險(xiǎn)如果不能通過(guò)重整財(cái)務(wù)等方式及時(shí)得以化解，則可能進(jìn)一步引發(fā)破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn);二是收益變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于資金的使用效益不確定性（即投資風(fēng)險(xiǎn)的存在），不確定性將會(huì)通過(guò)負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用發(fā)生放大效應(yīng)。在一定條件的資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)在息稅前的利潤(rùn)里支付出來(lái)的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，在息稅前利潤(rùn)升高時(shí)，就會(huì)相應(yīng)地降低每一元息稅前利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的債務(wù)利息，從而給企業(yè)所有者帶來(lái)額外的收益，即財(cái)務(wù)杠桿利益。反之，在稅前利潤(rùn)降低時(shí)，就會(huì)給所有者收益造成更大的損失。

（1）短期償還債務(wù)能力分析。大唐集團(tuán)2009～2012年這4年的流動(dòng)比率都不到1，說(shuō)明該公司的流動(dòng)比率過(guò)低。速動(dòng)比率一般維持在1以上為好。大唐集團(tuán)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率數(shù)值接近，這說(shuō)明該公司的存貨較少?，F(xiàn)金比率是衡量公司短期償債能力的一個(gè)極端保守和最為可靠的指標(biāo)，表明在最壞情況下的短期償債能力。可以看出該公司的這種償債能力非常弱，表現(xiàn)出一種現(xiàn)金缺乏，支付困難的現(xiàn)象。大唐集團(tuán)從2009～2012年這4年應(yīng)付賬款的金額都很大，存在短期償債困難的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在短期籌資方面將存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）長(zhǎng)期償還債務(wù)能力分析。資產(chǎn)負(fù)債率均在參考值0.6左右，說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期償債能力一般。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重的是分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，而產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于提示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度（過(guò)高，反映財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)?。┮约百Y金對(duì)償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受力度。該公司近四年的產(chǎn)權(quán)比率為0.75、1.57、1.53、1.61，略高于參考值1.2，說(shuō)明該公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)合理，利用資金對(duì)債務(wù)的償還的能力良好。利息保障倍數(shù)不僅反映企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。一般情況下，利息保障倍數(shù)越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。從公司的利息保障倍數(shù)來(lái)看，公司的獲得能力很差。從以上這三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以看出，資本結(jié)構(gòu)合理，自有資金對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的償還能力較好，但獲利能力較弱。

2、投資風(fēng)險(xiǎn)分析。企業(yè)通過(guò)籌資活動(dòng)取得資金后，將進(jìn)行項(xiàng)目投資，項(xiàng)目投資不能保證一定達(dá)到預(yù)期收益，這種投入資金的實(shí)際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性就是投資風(fēng)險(xiǎn)。與項(xiàng)目投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。

（1）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)率的倍數(shù)，它反映了項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，投資項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大;反之，越小。大唐集團(tuán)2009～2012年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分別為5.09、3.23、4.65、2.32，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)都較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也偏高。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較大可能存在兩個(gè)原因：一是固定資產(chǎn)的折舊計(jì)提較大;二是息稅前利潤(rùn)較小。但到底是大唐集團(tuán)的固定資產(chǎn)成本較高的原因，還是該公司缺乏市場(chǎng)開(kāi)拓能力，盈利能力不強(qiáng)的原因，或者是兩者皆有之，那還得結(jié)合大唐集團(tuán)的獲利能力進(jìn)行詳細(xì)分析。

（2）獲利能力評(píng)估。首先利潤(rùn)率是反映公司獲得能力最直接的一個(gè)指標(biāo)，是凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的一個(gè)比率，該指標(biāo)反映了公司的綜合獲得能力。大唐集團(tuán)的利潤(rùn)率2009～2012年分別為-1，472.07%、-11.74%、-5.59%、-1.65%，這四年連續(xù)虧損，其實(shí)大唐集團(tuán)2009年以來(lái)一直是特別處理的股票。成本費(fèi)用率是指公司在一定時(shí)期利潤(rùn)與成本費(fèi)用總額的比率，是對(duì)利潤(rùn)率的進(jìn)一步修正，大唐集團(tuán)從2009年到2012年的成本費(fèi)用率分別為-19，143.53%、-13.23%、-6.40%、-1.84%，我們同樣可以得出上述結(jié)論，其中2009年的虧損很大。

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率是相對(duì)于上一年的一個(gè)動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，這兩個(gè)指標(biāo)越高說(shuō)明公司獲利能力在增強(qiáng)。大唐集團(tuán)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖然有波動(dòng)，但趨勢(shì)是向好的，2012年大唐集團(tuán)的業(yè)務(wù)在不斷發(fā)展中，投資業(yè)務(wù)的獲利能力在逐漸發(fā)展。

通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的分析發(fā)現(xiàn)，該公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。又經(jīng)過(guò)上述獲利能力的分析，我們發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)較高的原因有兩個(gè)方面的原因，一是固定成本較高;二是利潤(rùn)低下，盈利能力弱。

3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源在財(cái)務(wù)指標(biāo)上可以表示為：一個(gè)是體現(xiàn)生產(chǎn)、供銷(xiāo)等方面的生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo);另一個(gè)是應(yīng)收賬款回收方面的資金回收指標(biāo)。

存貨周轉(zhuǎn)率反映公司經(jīng)營(yíng)能力和流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢與管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明收賬速度快，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng);反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力;反之，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。

三、大唐公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法與途徑

（一）加強(qiáng)企業(yè)外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。公司外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的操控主要是對(duì)于公司外部環(huán)境改動(dòng)致使公司發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，追究其外部環(huán)境發(fā)生改動(dòng)的緣由及對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，然后操控公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生改動(dòng)的進(jìn)程及發(fā)生財(cái)務(wù)損失的程度。為防備外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)對(duì)不斷改動(dòng)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境進(jìn)行仔細(xì)分析研究，掌握其改動(dòng)趨勢(shì)及規(guī)則并擬定多種應(yīng)變措施。當(dāng)今應(yīng)調(diào)整財(cái)務(wù)管理方針和改動(dòng)管理方法，樹(shù)立和完善財(cái)務(wù)管理體系，設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，裝備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)作業(yè)，使公司財(cái)務(wù)管理體系有效運(yùn)轉(zhuǎn)，然后提高公司對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境改動(dòng)的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以防備因財(cái)務(wù)管理體系不適應(yīng)環(huán)境改動(dòng)而發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）規(guī)范內(nèi)部控制制度，建立良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。公司內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)程中因?yàn)閮?nèi)部不確定風(fēng)險(xiǎn)要素的影響，而發(fā)生實(shí)踐財(cái)務(wù)情況與財(cái)務(wù)方針發(fā)生負(fù)面違背的可能性。公司可經(jīng)過(guò)規(guī)范內(nèi)部準(zhǔn)則，完善法人管理布局，描繪合理的鼓勵(lì)和束縛機(jī)制來(lái)削減風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)根據(jù)本身的風(fēng)險(xiǎn)情況，選用正確的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，在進(jìn)行計(jì)劃決議時(shí)，既要思考能夠取得的收益，又要重視潛在的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)運(yùn)用概率剖析法等辦法，對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及變化進(jìn)程進(jìn)行剖析，擬定辦法，有效應(yīng)對(duì)。

（三）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控。要樹(shù)立完善的風(fēng)險(xiǎn)防備體系，就要按標(biāo)準(zhǔn)公司內(nèi)部控制準(zhǔn)則建設(shè)，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控準(zhǔn)則健全有效地運(yùn)轉(zhuǎn)。這就需求清晰公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管責(zé)任，執(zhí)行好分級(jí)負(fù)責(zé)制。要樹(shù)立和標(biāo)準(zhǔn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表剖析準(zhǔn)則，做好月份流動(dòng)性剖析、季度財(cái)物質(zhì)量和負(fù)債率剖析及年度管賬、審計(jì)報(bào)告準(zhǔn)則，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

公司需求樹(shù)立實(shí)時(shí)、全部、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警體系，對(duì)公司在運(yùn)營(yíng)辦理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)預(yù)警體系貫穿于公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，要充分發(fā)揮會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及財(cái)物評(píng)價(jià)事務(wù)所等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用，以公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、運(yùn)營(yíng)方案及其他關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)資料為根據(jù)，使用財(cái)會(huì)、金融、公司辦理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等理論，選用份額剖析、數(shù)學(xué)模型等辦法，發(fā)現(xiàn)公司存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向運(yùn)營(yíng)者示警。該體系不只應(yīng)包含流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、財(cái)務(wù)負(fù)債率等財(cái)務(wù)目標(biāo)，還應(yīng)包含公司運(yùn)營(yíng)中比如產(chǎn)品合格率、市場(chǎng)占有率等目標(biāo)，一旦發(fā)現(xiàn)某種反常預(yù)兆，及時(shí)采納應(yīng)變措施，以防止和削減風(fēng)險(xiǎn)?？傊?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司平常辦理工作中不能忽視的問(wèn)題。公司的運(yùn)營(yíng)分析者應(yīng)全面剖析各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的緣由，增強(qiáng)公司抵御風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而提高公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性。在金融危機(jī)影響下，收益與風(fēng)險(xiǎn)是一起存在且成正比聯(lián)系的。高收益的同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。因而，公司應(yīng)恪守風(fēng)險(xiǎn)收益均衡的準(zhǔn)則，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不能只管收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。公司應(yīng)立足于市場(chǎng)，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范和應(yīng)對(duì)機(jī)制，樹(shù)立一套完善的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，及時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和防范。另外，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作中，在財(cái)務(wù)活動(dòng)中采用科學(xué)的決策辦法。

在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量選用定量核算及剖析辦法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型。如，在籌資決策過(guò)程中，公司首先要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況合理預(yù)測(cè)資金需要量，然后經(jīng)過(guò)對(duì)資金的核算剖析及各種籌資辦法的風(fēng)險(xiǎn)剖析，挑選最佳的籌資辦法，設(shè)計(jì)合理的資金布局，在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決議計(jì)劃。再如，公司資金活動(dòng)是循環(huán)往復(fù)地進(jìn)行的。依照以上辦法做出的財(cái)務(wù)決策，發(fā)生失誤的可能性大大下降，一定程度上能夠防止財(cái)務(wù)決策失誤所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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