財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)； 風(fēng)險(xiǎn)； 預(yù)警分析

中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走過(guò)了三十年的歷程，取得了舉世矚目的成績(jī)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化及資本市場(chǎng)全球化進(jìn)程的加快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式變得復(fù)雜化，企業(yè)信息使用者也趨向多元化，各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)相繼產(chǎn)生，而且最終在財(cái)務(wù)上得以表現(xiàn)。但在復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是千差萬(wàn)別的，既包括內(nèi)部和外部的因素，也有宏觀和微觀的原因。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)信號(hào)，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，在這樣的形勢(shì)下，一個(gè)企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就必須了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的起因，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，這不僅關(guān)系到企業(yè)的生存發(fā)展，還成為了決定企業(yè)能不能取得利益的關(guān)鍵問(wèn)題。所以，如何加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制管理已經(jīng)成為舉足輕重的問(wèn)題。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因各種不確定因素影響導(dǎo)致企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和業(yè)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在無(wú)疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)成果與其財(cái)務(wù)目標(biāo)相偏離的狀況就是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素和外部風(fēng)險(xiǎn)因素。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、管理模式等制度因素密切相關(guān)。財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，企業(yè)的籌資、規(guī)模化投資、款項(xiàng)的回收、利潤(rùn)的歸屬及再分配等都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要特征：

一是風(fēng)險(xiǎn)的客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，它的運(yùn)動(dòng)、發(fā)展有自己的規(guī)律性。

二是風(fēng)險(xiǎn)的偶然性與必然性。

三是風(fēng)險(xiǎn)的可變性。風(fēng)險(xiǎn)隨著環(huán)境的變化而變化，隨著人們的認(rèn)識(shí)變化而變化。

四是損失與收益的對(duì)立統(tǒng)一性。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失與風(fēng)險(xiǎn)收益是相輔相成的，一般情況下，高風(fēng)險(xiǎn)的投入取得高收益的概率較大，如何解決風(fēng)險(xiǎn)與收益的矛盾，盡可能在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下獲得更高收益，始終是企業(yè)決策者和財(cái)務(wù)管理者不斷探討的一個(gè)課題。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成及原因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于財(cái)務(wù)活動(dòng)的整個(gè)過(guò)程中，企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，從而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體原因也各不相同。國(guó)際宏觀環(huán)境的變化、財(cái)務(wù)管理層缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，進(jìn)而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)決策失誤等，加劇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。總體來(lái)看，形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因主要有以下幾個(gè)方面：

（一）企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化不相適應(yīng)

企業(yè)在一定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)，離不開(kāi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體的形勢(shì)及行業(yè)景氣度、國(guó)家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動(dòng)、通貨膨脹程度等因素的制約。上述經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素存在于企業(yè)之外，其變化對(duì)企業(yè)而言是難以預(yù)見(jiàn)和難以改變的，必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，如：國(guó)家利率的變動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)，包括不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、支付的利息過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在很多的企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)管理工作意識(shí)比較淡薄，不會(huì)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，理念還僅僅是停留在相關(guān)的賬務(wù)處理上。對(duì)經(jīng)營(yíng)管理沒(méi)有創(chuàng)新意識(shí)，對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)能力較差，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)不能有效地組織實(shí)施相關(guān)的應(yīng)對(duì)措施來(lái)進(jìn)行有效的干預(yù)以達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，這樣一來(lái)就產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或加大了原有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，體現(xiàn)的主要特征是客觀性的，只要企業(yè)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前的企業(yè)來(lái)看，特別是國(guó)企的財(cái)務(wù)管理人員受傳統(tǒng)的管理模式、經(jīng)濟(jì)模式影響較深，在現(xiàn)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前顯得有些力不從心，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范暴露出弊端。企業(yè)有些領(lǐng)導(dǎo)對(duì)資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃，片面地認(rèn)為只要控制好現(xiàn)金流，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)此現(xiàn)象應(yīng)采取積極對(duì)策，例如：加大相關(guān)人才的招聘、引進(jìn)和相關(guān)高校進(jìn)行對(duì)口招生，對(duì)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行定期的業(yè)務(wù)培訓(xùn)來(lái)提高財(cái)務(wù)管理人員的整體工作能力及職業(yè)素質(zhì)水平。

（三）資金結(jié)構(gòu)不合理，面臨籌資風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主要的資金來(lái)源為自有資金與負(fù)債資金，企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)充分考慮兩者之間的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。但是在現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，多數(shù)企業(yè)決策中對(duì)于籌資決策往往會(huì)發(fā)生失誤，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，資本結(jié)構(gòu)不合理，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重影響企業(yè)的償債能力，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（四）財(cái)務(wù)管理人員水平低下，內(nèi)部管理混亂

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)一旦存在，就必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)能力及綜合素質(zhì)都有所提高，但財(cái)務(wù)管理人員本身的業(yè)務(wù)素質(zhì)、從業(yè)經(jīng)歷、所學(xué)的相關(guān)專(zhuān)業(yè)，相關(guān)業(yè)務(wù)人員的職業(yè)操守、理財(cái)觀念、理財(cái)方法、專(zhuān)業(yè)的判斷能力等以及企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、領(lǐng)導(dǎo)層思路、企業(yè)多年的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等都在很大程度上影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，從企業(yè)的業(yè)務(wù)循環(huán)來(lái)分析本企業(yè)的采購(gòu)與付款循環(huán)、銷(xiāo)售與收款循環(huán)、籌資與投資循環(huán)、生產(chǎn)與費(fèi)用循環(huán)等環(huán)節(jié)之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與配合，應(yīng)收賬款的回收期、壞賬損失占應(yīng)收賬款的比例、產(chǎn)品的合格率、庫(kù)存的損失率等因素都會(huì)對(duì)本企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成很大的影響。特別是在籌資與投資環(huán)節(jié)，如果沒(méi)有進(jìn)行廣泛深入的市場(chǎng)調(diào)研，沒(méi)有進(jìn)行相關(guān)的科學(xué)論證就進(jìn)行籌資投資的話(huà)會(huì)造成資金鏈斷裂、投資無(wú)法收回，形成巨額損失。

三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

【關(guān)鍵詞】 關(guān)聯(lián)規(guī)則； 數(shù)據(jù)挖掘； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）01-0032-04

對(duì)于企業(yè)而言，自身運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素能否被準(zhǔn)確洞察直接關(guān)系著自身的可持續(xù)發(fā)展，也正是如此，理論界始終關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或預(yù)警指標(biāo)的選擇和整體模型的構(gòu)建，其相關(guān)理論研究成果也為企業(yè)的持續(xù)、健康運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生了積極影響，但不可否認(rèn)，傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)模型過(guò)于苛刻的假設(shè)條件和繁雜的計(jì)算過(guò)程也極大限制了理論成果的實(shí)踐效用[1]。伴隨信息技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)字時(shí)代的到來(lái)一改傳統(tǒng)的假設(shè)分析方法，更強(qiáng)調(diào)大規(guī)模數(shù)據(jù)分析中規(guī)律的呈現(xiàn)，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)而言也帶來(lái)了一種全新的方法，即在充分運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)發(fā)展的動(dòng)態(tài)性，建立更具實(shí)效性和實(shí)踐性的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和危機(jī)預(yù)警模型，以確保企業(yè)管理者可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)運(yùn)用過(guò)程中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，并采取積極的應(yīng)對(duì)措施?；诖耍疚臄M在充分分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，以關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘算法為基本方法、以企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)挖掘?yàn)榛痉绞?，以期探尋隱藏于財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中的基本規(guī)則），從而發(fā)現(xiàn)真正引致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源之所在。

一、關(guān)聯(lián)規(guī)則的數(shù)據(jù)挖掘內(nèi)涵及運(yùn)用

數(shù)據(jù)挖掘，也稱(chēng)為知識(shí)發(fā)現(xiàn)，即在海量數(shù)據(jù)中探索隱藏于其中的規(guī)律、規(guī)則的過(guò)程[2]。從其發(fā)展過(guò)程來(lái)看，它最初的思想萌芽于統(tǒng)計(jì)學(xué)，且發(fā)展也以統(tǒng)計(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，在計(jì)算機(jī)、信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)飛速發(fā)展后，實(shí)現(xiàn)了統(tǒng)計(jì)學(xué)與數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、人工智能技術(shù)等理論和技術(shù)的融合，最終實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)挖掘?？梢?jiàn)，這一知識(shí)發(fā)現(xiàn)過(guò)程的實(shí)現(xiàn)有著兩個(gè)充分條件：一是高性能計(jì)算技術(shù)，這是實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)分析的必備技術(shù)手段；二是海量數(shù)據(jù)搜集，這是探索基本規(guī)律的必要資料基礎(chǔ)。從數(shù)據(jù)挖掘的使用來(lái)看，數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的使用最初始于計(jì)算機(jī)領(lǐng)域，以IBM為代表的企業(yè)率先將其運(yùn)用于自身的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，如IBM Intelligent Miner[3]；國(guó)內(nèi)則主要關(guān)注于數(shù)據(jù)挖掘的算法研究，這就導(dǎo)致研究主體以高校和相關(guān)科研機(jī)構(gòu)為主，其在實(shí)踐方面的運(yùn)用尚不普遍。從20世紀(jì)90年代數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)出現(xiàn)至今，雖然對(duì)其的研究仍是理論界關(guān)注的焦點(diǎn)，但在實(shí)踐領(lǐng)域也有了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)展，總體來(lái)看，在所有數(shù)據(jù)挖掘方法中以關(guān)聯(lián)規(guī)則的挖掘運(yùn)用最為廣泛。因此，本文也將主要以關(guān)聯(lián)規(guī)則數(shù)據(jù)挖掘方法為基礎(chǔ)，將其與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相結(jié)合。關(guān)聯(lián)規(guī)則的數(shù)據(jù)挖掘方法如下：一是Apriori算法，該方法由Agrawal等首先提出，其基本思想是在所建立的支持度-置信度框架下通過(guò)迭代運(yùn)算形成最終所需的頻繁模式集，即在對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)掃描的基礎(chǔ)上生成首要A候選集，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行支持度計(jì)數(shù)比較（主要采用Apriori算法），形成頻繁集A’，此時(shí)，候選集的生成將不再是對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的掃描，而是數(shù)據(jù)集A’將以自身鏈接的形式再生成新的候選集B，B仍然采用Apriori算法進(jìn)行支持度計(jì)數(shù)比較形成頻繁集B’。如此反復(fù)，直到得出所有長(zhǎng)度L（k≥1）的頻繁項(xiàng)集L’，此時(shí)應(yīng)不再產(chǎn)生新的頻繁集項(xiàng)。二是FP-Growth 算法，該方法由Jiawei Han等率先提出，克服了支持度閾值較低時(shí)運(yùn)用Apriori算法對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)頻繁掃描所導(dǎo)致的算法性能下降的缺陷[4]。其基本思想是在Apriori算法基礎(chǔ)上引入Frequent Patterns Tree重新保存數(shù)據(jù)集，這樣就避免了對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的頻繁掃描，且有效縮減了每一條數(shù)據(jù)傳導(dǎo)路徑中節(jié)點(diǎn)的頻繁程度，既強(qiáng)化了數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的緊湊度，又為后續(xù)生成算法中對(duì)FP-Tree的快捷拆分提供了方法保障。

基關(guān)聯(lián)規(guī)則的交互挖掘則是以數(shù)據(jù)挖掘?yàn)榛A(chǔ)，專(zhuān)門(mén)用于解決最小支持度和置信度閾值未知情況下的數(shù)據(jù)挖掘問(wèn)題，其最大的特點(diǎn)就在于需要通過(guò)實(shí)驗(yàn)和調(diào)整來(lái)探知最小支持度和置信度閾值，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)用戶(hù)需求的有效滿(mǎn)足；其常用的方法主要包括以下兩類(lèi)：

一是基于Apriori算法的交互挖掘方法，該方法主要以Apriori算法為基礎(chǔ)，試圖通過(guò)對(duì)已挖掘的關(guān)聯(lián)規(guī)則的高效運(yùn)用，從而達(dá)到控制候選集規(guī)模的目的，這樣可以最終實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)測(cè)試頻率的有效降低。目前，理論界常用的具體方法包括IUA（Incremental Updating Algorithm）和 NewIUA（NewIncremental Updating Algorithm）兩類(lèi)[5]。以IUA為例，對(duì)于真正有效關(guān)聯(lián)規(guī)則挖掘目的的實(shí)現(xiàn)則主要依賴(lài)于最小支持度和最小置信度閾值的實(shí)驗(yàn)和調(diào)整，若數(shù)據(jù)庫(kù)始終保持不變則支持度和置信度閾值的變化就會(huì)引致關(guān)聯(lián)規(guī)則更新，此時(shí)可利用已存在的頻繁項(xiàng)集實(shí)現(xiàn)對(duì)新的頻繁項(xiàng)集的開(kāi)發(fā)，即采用增量式更新算法IUA，但對(duì)于頻繁項(xiàng)集的劃分容易導(dǎo)致大量無(wú)用候選集的產(chǎn)生和有效頻繁項(xiàng)集的誤刪。

二是基于模式增長(zhǎng)的交互挖掘方法，該方法的主要思想是通過(guò)對(duì)已發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)規(guī)則使用效率的提升進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)算法效率的改善，其主要改善路徑則是控制頻繁模式樹(shù)的重復(fù)構(gòu)建率和減少數(shù)據(jù)庫(kù)的重復(fù)掃描次數(shù)。以Khashei M，Cong et al.[6]為代表的研究者就主張以有效的壓縮策略實(shí)現(xiàn)對(duì)三個(gè)頻繁模式挖掘技術(shù)的匹配，以避免頻繁模式的不斷增加。

總體而言，伴隨關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)理論研究的豐富，其在社會(huì)實(shí)踐中的運(yùn)用范圍也不斷擴(kuò)大，已經(jīng)被逐漸應(yīng)用于零售、金融、電子商務(wù)等領(lǐng)域特定產(chǎn)品的研發(fā)中。以美國(guó)銀行為例，其目前對(duì)數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)和數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的使用增長(zhǎng)率已達(dá)到15%，同時(shí)，還將其充分運(yùn)用于利潤(rùn)評(píng)測(cè)模型和風(fēng)險(xiǎn)控制模型的構(gòu)建中，實(shí)現(xiàn)了管理效率的有效提升。

二、基于關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)體系構(gòu)建

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的構(gòu)建均建立于評(píng)價(jià)者或管理者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的自我認(rèn)知和判別基礎(chǔ)上，具有極大的主觀性，但基于數(shù)據(jù)挖掘的財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇更強(qiáng)調(diào)指標(biāo)間的相關(guān)性，保障了指標(biāo)選擇的客觀性。目前，理論界普遍采用的指標(biāo)體系通常包括以下方面[7]：

一是對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的綜合反映，該類(lèi)指標(biāo)需要充分反映企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)效率的準(zhǔn)確判斷，若經(jīng)營(yíng)狀況良好則資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)情況良好，收入也越高。常選用的指標(biāo)包括針對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況評(píng)價(jià)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，以及針對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況評(píng)價(jià)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

二是對(duì)企業(yè)盈利能力的評(píng)價(jià)，該類(lèi)指標(biāo)主要與企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力相關(guān)，雖然企業(yè)短期盈利能力也是投資者關(guān)注的主要指標(biāo)之一，但從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)角度來(lái)看，只有持續(xù)的長(zhǎng)期盈利能力才能確保企業(yè)具備有效風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗能力。常選用的指標(biāo)主要包括毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和每股收益指標(biāo)。這些指標(biāo)均與企業(yè)總利潤(rùn)間呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力隨之上升。

三是對(duì)于企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)潛能的評(píng)價(jià)，該類(lèi)指標(biāo)主要是通過(guò)對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)能力的判斷進(jìn)而形成對(duì)其成長(zhǎng)潛在空間的評(píng)價(jià)，即以當(dāng)前營(yíng)運(yùn)、發(fā)展?fàn)顩r為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。常選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。這些指標(biāo)可以在一定程度上反映企業(yè)的資本規(guī)模擴(kuò)張速度、負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)展速度以及經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度等，進(jìn)而形成對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)潛能的準(zhǔn)確、客觀評(píng)價(jià)。

四是對(duì)于企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)，這又涉及短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的分別判斷；對(duì)于企業(yè)而言，短期償債能力與未來(lái)融資規(guī)模、融資成本息息相關(guān)，常選擇的指標(biāo)主要是企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；長(zhǎng)期償債能力則直接關(guān)系企業(yè)自身的正常運(yùn)營(yíng)，若不能按時(shí)還本付息則會(huì)直接影響企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，常選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債比率、股東權(quán)益比率和利息支付倍數(shù)三項(xiàng)。

五是對(duì)于企業(yè)現(xiàn)金流量狀況的評(píng)價(jià)，該類(lèi)指標(biāo)直接決定著企業(yè)管理決策的制定，且屬于動(dòng)態(tài)類(lèi)指標(biāo)，應(yīng)根據(jù)實(shí)時(shí)變化對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分析。常選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤(rùn)的比率以及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷(xiāo)售收入的比率。

考慮到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)過(guò)程中對(duì)于營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)以及現(xiàn)金流的綜合考察，在選擇具體評(píng)價(jià)指標(biāo)r增加營(yíng)業(yè)收入、每股凈資產(chǎn)、每股現(xiàn)金流量等評(píng)價(jià)指標(biāo)。

三、基于關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析模型

（一）基于風(fēng)險(xiǎn)視角的層次樹(shù)構(gòu)建

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型能否真正對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行準(zhǔn)確的識(shí)別和程度預(yù)測(cè)關(guān)鍵在于能否對(duì)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型進(jìn)行深入的解析，即能否準(zhǔn)確構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹(shù)。從上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建可以明確其對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是多方面的，既有針對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的盈利、營(yíng)運(yùn)、成長(zhǎng)方面的評(píng)價(jià)，也有專(zhuān)門(mén)針對(duì)企業(yè)債務(wù)規(guī)模、還債能力狀況的償債能力、現(xiàn)金流量方面的分析，這就必然涉及數(shù)據(jù)的泛化問(wèn)題，而建立風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹(shù)正好可以利用高層次概念對(duì)低層次概念的替換而實(shí)現(xiàn)這一技術(shù)目標(biāo)。具體而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念層次樹(shù)包含4個(gè)層級(jí)：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（最高層）、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的各個(gè)方面（第二層）、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的綜合關(guān)鍵指標(biāo)（第三層）以及具體概念指標(biāo)層次（第四層），具體見(jiàn)圖1。

從圖1可見(jiàn)，這一概念層次樹(shù)既充分描述了不同層級(jí)間概念遞進(jìn)關(guān)系，又實(shí)現(xiàn)了對(duì)低層次具體概念的深入挖掘，且這種挖掘的形式不單局限于指標(biāo)的綜合挖掘，還可以延伸至各個(gè)具體模塊中進(jìn)行局部挖掘。在實(shí)現(xiàn)了低層次概念深入挖掘的基礎(chǔ)上，再進(jìn)行第三層、第二層概念的挖掘，直至最高層，從而有效尋找指標(biāo)間的隱藏規(guī)律。

（二）支持度閾值的交互挖掘

現(xiàn)以盈利能力為例，假定凈利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率為頻繁項(xiàng)集，則在支持閾值交互挖掘策略下層級(jí)級(jí)別的高低將直接決定支持閾值的大小，即財(cái)務(wù)指標(biāo)層級(jí)越高，則所對(duì)應(yīng)的最小支持閾值就越大，反之亦反。這也意味著在考慮支持度閾值時(shí)必須結(jié)合指標(biāo)的層級(jí)綜合判斷，想要得到最小的支持度閾值就必須著眼于最低級(jí)別的指標(biāo)層，具體見(jiàn)圖2。

（三）數(shù)據(jù)挖掘與結(jié)果輸出

上述所構(gòu)建的基于關(guān)聯(lián)規(guī)則交互挖掘的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析模型，應(yīng)對(duì)模型的支持度和置信度閾值進(jìn)行分別數(shù)值設(shè)定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)頻繁模式類(lèi)型數(shù)目以及規(guī)則數(shù)目的挖掘，以此為基礎(chǔ)最終實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)間規(guī)律的探析，現(xiàn)將對(duì)具體的操作過(guò)程進(jìn)行描述。

首先，在算法選擇上，為避免交互挖掘中因支持度閾值遞減而導(dǎo)致的計(jì)算過(guò)程重復(fù)，改用已獲取挖掘信息下的新支持度閾值的頻繁項(xiàng)，在此基礎(chǔ)上以Hash結(jié)構(gòu)為數(shù)據(jù)儲(chǔ)存方式并同時(shí)更新支持度閾值下頻繁項(xiàng)集的支持度計(jì)數(shù)，這將有效提高了數(shù)據(jù)挖掘的效率[8]，至于HIUA的算法偽代碼在此不做專(zhuān)門(mén)描述。具體而言，在初次計(jì)算新支持度閾值下頻繁項(xiàng)集時(shí)，算法仍然采用Apriori算法，可得到相應(yīng)閾值下分級(jí)數(shù)據(jù)的頻繁項(xiàng)集；隨后不再采用Apriori算法，分兩種不同情況進(jìn)行處理：若是支持度閾值遞增則通過(guò)對(duì)上一頻繁項(xiàng)集的篩選得到進(jìn)一步的分級(jí)數(shù)據(jù)頻繁項(xiàng)集；若是支持度閾值遞減則將上一頻繁項(xiàng)集設(shè)為A，在此基礎(chǔ)上計(jì)算新閾值下的頻繁項(xiàng)集A1，從而得到新的頻繁項(xiàng)集項(xiàng)。此時(shí)頻繁項(xiàng)集項(xiàng)間的自連接將分別得到新的閾值，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行再篩選和再組合最終得到頻繁項(xiàng)集L，直到L為空時(shí)算法結(jié)束，此時(shí)將生產(chǎn)相應(yīng)之尺度下的具體關(guān)聯(lián)規(guī)則。

其次，在性能測(cè)試上，為確保算法的高效性現(xiàn)專(zhuān)門(mén)對(duì)Apriori算法、IUA算法和HIUA算法進(jìn)行對(duì)比。從前面分析已知，在避免了頻繁集的重復(fù)更新后，置信度和支持度閾值上升的環(huán)境下，IUA算法的速度明顯高于HUIA，因此現(xiàn)只對(duì)支持度閾值遞減的情況進(jìn)行專(zhuān)門(mén)測(cè)算。現(xiàn)選擇上市公司中ST公司2007―2014年期間的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，共計(jì)34家841條記錄；以X軸表示支持度閾值，范圍為0.2―0.3，步長(zhǎng)0.01，Y軸為計(jì)算頻繁模式集的運(yùn)行時(shí)間，則不同支持度閾值和置信度閾值下規(guī)則數(shù)目如圖3所示。

四、政策建議

從所構(gòu)建的具體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)層次樹(shù)可以看出，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)該是多層面、全方位的，結(jié)合具體財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇企業(yè)對(duì)于潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)基于以下方面。

一是在企業(yè)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，應(yīng)著重關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)，這主要是因?yàn)閼?yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)狀況直接關(guān)系著企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)速度，兩者間呈正相關(guān)關(guān)系，只有資產(chǎn)高速流轉(zhuǎn)才能有效提升企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力；對(duì)于存貨而言，也是如此，只有周轉(zhuǎn)速度越快才能提高資源的使用效率，也才能最終實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的提升。

二是在企業(yè)盈利能力管理方面，應(yīng)主要關(guān)注每股收益與凈資產(chǎn)收益率，這兩個(gè)指標(biāo)也是外在投資者最為關(guān)注的指標(biāo)，它們直接與企業(yè)的利潤(rùn)回報(bào)率相聯(lián)系，彼此間呈正相關(guān)關(guān)系，利潤(rùn)回報(bào)率越高則每股收益與凈資產(chǎn)收益率也越高。

三是在企業(yè)成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)方面，應(yīng)著重關(guān)注凈利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況和總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，這主要是因?yàn)閮衾麧?rùn)增長(zhǎng)率直接與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)，作為對(duì)企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)潛力的評(píng)判，必然首先關(guān)注其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益越高則意味著成長(zhǎng)潛力越大；而總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度則直接決定于企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張?jiān)娇煲馕吨鴿撛诔砷L(zhǎng)空間越大。

四是在企業(yè)現(xiàn)金流評(píng)價(jià)方面，應(yīng)主要關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷(xiāo)售收入比和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率，這兩個(gè)指標(biāo)值的高低直接Q定于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的狀況，如呈現(xiàn)良性、健康循環(huán)則現(xiàn)金流必然隨之上升，反之亦反。

五是在企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)方面，應(yīng)主要關(guān)注流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率，這可以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力的綜合判斷。流動(dòng)比率越高則意味著企業(yè)到期還款能力越強(qiáng)，而現(xiàn)金比率越高則意味著企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)自然也就越小。

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第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

關(guān)鍵詞：電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；傳導(dǎo)載體

中圖分類(lèi)號(hào)： F253.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：

由于電廠其獨(dú)特的行業(yè)特性，我國(guó)電廠行業(yè)普遍存在固定資產(chǎn)投資規(guī)模大、投資回收期長(zhǎng)的特點(diǎn)，這也加大了電廠產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。如果電廠沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)、評(píng)估與控制，盲目擴(kuò)張其業(yè)務(wù)，有可能使大量的應(yīng)收賬款難以收回，不能取得預(yù)期的投資報(bào)酬率。然而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并未得到電廠管理者的充分重視，因此，在當(dāng)前形勢(shì)下探討電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的載體，具有重要意義。

一、電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其傳導(dǎo)涵義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義概念之分，狹義概念是指電廠由于負(fù)債行為而產(chǎn)生到期不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，廣義的概念是指電廠在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于各種不確定性因素而使電廠可能產(chǎn)生損失。本文的電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)廣義的概念，即由于各種不確定性導(dǎo)致電廠產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的可能。電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，是指電廠在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，受到外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境中諸多不確定性因素的影響，導(dǎo)致電廠產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在電廠中積累形成風(fēng)險(xiǎn)流，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)流超過(guò)一定的閾值時(shí)，便承載于相關(guān)載體，沿著某條路徑，傳導(dǎo)至電廠的多個(gè)環(huán)節(jié)，從而使電廠可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)損失的過(guò)程。

二、電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指電廠因受外部客觀環(huán)境影響而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響范圍廣泛，整個(gè)電廠行業(yè)普遍都會(huì)受到該風(fēng)險(xiǎn)的影響。電廠受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境影響以及日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，承受來(lái)自多方面的壓力與挑戰(zhàn)。電廠系統(tǒng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面：

1.政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

目前，由于通貨膨脹的影響，為了穩(wěn)定物價(jià)，抑制通貨膨脹對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響，國(guó)家制定了包括上調(diào)準(zhǔn)備金率、上調(diào)銀行利息率等一系列政策。由于電廠很大一部分是通過(guò)銀行貸款來(lái)實(shí)現(xiàn)籌資的，因而銀行利率的上調(diào)必然會(huì)增加電廠電廠的成本。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

與其他行業(yè)一樣，電廠行業(yè)也會(huì)受宏觀環(huán)境的影響。隨著全球化的深入發(fā)展，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，改變了傳統(tǒng)電廠的發(fā)展模式，也加大了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能。運(yùn)輸服務(wù)是電廠的主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，油價(jià)的飆升大幅增加了運(yùn)輸成本，煤電倒掛煤價(jià)已市場(chǎng)化，而電價(jià)國(guó)家統(tǒng)一調(diào)控，對(duì)整個(gè)電廠行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都會(huì)產(chǎn)生影響。隨著我國(guó)電廠市場(chǎng)的開(kāi)放，外企、民企紛紛進(jìn)入電廠領(lǐng)域，使得我國(guó)電廠市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，再加上我國(guó)電廠兼并、重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)不斷加劇，由此不可避免會(huì)產(chǎn)生一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。電廠差異化很小，勢(shì)必要通過(guò)壓低價(jià)格、增加技術(shù)配置和專(zhuān)業(yè)性人才配置，但勞動(dòng)市場(chǎng)成本加大對(duì)于中小型電廠的生存而言是一個(gè)挑戰(zhàn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)增加。

3.金融環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)為電廠的融資活動(dòng)提供了平臺(tái)，日益多樣化的金融工具為電廠的籌資提供了更多途徑。我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管日趨成熟，但由于金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性，金融市場(chǎng)上的利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在很大程度上導(dǎo)致電廠融資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境要求我國(guó)電廠必須往轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向發(fā)展，這勢(shì)必需要大量的資金作為保障，單憑電廠公司

自身是很難籌集到足夠的資金。由于電廠行業(yè)起步晚、自有資金有限、資產(chǎn)信用不足，如果通過(guò)資本市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)籌集資金明顯受到限制，困難重重。

（二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

1.資金管理方式落后

目前我國(guó)電廠普遍存在不經(jīng)過(guò)事先調(diào)研就隨意投資的現(xiàn)象，這直接會(huì)導(dǎo)致資金使用效率不高。很多電廠公司的財(cái)務(wù)管理人員僅根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)了解電廠的資金情況，而對(duì)資金的具體投放領(lǐng)域和使用效果沒(méi)有深入研究，也沒(méi)有就此事宜與市場(chǎng)研究人員進(jìn)行溝通。電廠落后的資金管理方式不僅使資金得不到有效的運(yùn)用，還會(huì)增加電廠的資金負(fù)擔(dān)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

部分電廠管理者缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在未對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行詳盡分析的情況下，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)運(yùn)輸、裝卸搬運(yùn)等設(shè)備來(lái)盲目擴(kuò)張市場(chǎng)，造成電廠無(wú)法取得預(yù)期收益，甚至無(wú)法收回本金，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再者，部分電廠，特別是供熱電廠，過(guò)于注重營(yíng)業(yè)收入，給客戶(hù)提供大量的賒銷(xiāo)，這會(huì)給電廠增加賬面利潤(rùn)，但如果應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回，電廠可能會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)資金有限而影響正常營(yíng)運(yùn)。

3.電廠服務(wù)質(zhì)量不高

若電廠對(duì)運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)品存在服務(wù)質(zhì)量上的問(wèn)題，如未按照約定時(shí)間到達(dá)、運(yùn)輸過(guò)程中存在貨損、運(yùn)輸單證未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)送交結(jié)費(fèi)方等，從而造成委托方拒絕履行合同，使

得電廠不能及時(shí)收回應(yīng)收賬款，就會(huì)使電廠占用其他流動(dòng)資金，無(wú)形中造成了電廠資金困難，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體

電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體，是指承載或傳遞電廠財(cái)務(wù)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的各種物質(zhì)，在電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)中起著“媒介”、“工具”、“鏈條”的作用。沒(méi)有載體的承載功能，電廠的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不能得以傳導(dǎo)。本文從資金載體和財(cái)務(wù)技術(shù)載體兩個(gè)方面對(duì)電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)載體進(jìn)行研究。

（一）以資金為載體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

資金貫穿電廠運(yùn)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程，在以資金為載體的財(cái)務(wù)傳導(dǎo)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在電廠的籌資、投資、利潤(rùn)分配等環(huán)節(jié)進(jìn)行傳導(dǎo)。

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

電廠的籌資風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是電廠籌集不到運(yùn)營(yíng)所需的資金，二是電廠不能按期還本付息。在經(jīng)濟(jì)趨于全球化的背景下，電廠之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，一些中小型電廠要想獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，勢(shì)必要擴(kuò)大規(guī)模，形成規(guī)模效益，擴(kuò)張所需的資金很難由電廠自身來(lái)承擔(dān)，因而電廠必須通過(guò)各種渠道來(lái)籌集資金，這就加大了電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。電廠主要依靠發(fā)電系統(tǒng)設(shè)備、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施、交通設(shè)備來(lái)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這些設(shè)備、設(shè)施的籌資可以通過(guò)借貸、股票發(fā)行等融資來(lái)實(shí)現(xiàn)，而這些高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)方式會(huì)加大電廠不能到期償還債務(wù)的可能性，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果電廠籌集不到足夠的資金用于購(gòu)買(mǎi)所需的設(shè)施設(shè)備，由此產(chǎn)生的籌資風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必會(huì)通過(guò)資金載體傳導(dǎo)至投資環(huán)節(jié)和營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)，使電廠無(wú)法取得預(yù)期收益。同時(shí)，電廠不能到期還本付息，會(huì)使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至債務(wù)人，耽誤債權(quán)人的生產(chǎn)或投資計(jì)劃。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指電廠投資后無(wú)法取得預(yù)期收益的可能性。電廠投資項(xiàng)目收益受多種因素的影響，投資面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。由于電廠本身所處的行業(yè)特殊性，其設(shè)備、運(yùn)輸工具等固定資產(chǎn)的投入占了現(xiàn)代電廠80%的固定成本。電廠通過(guò)購(gòu)買(mǎi)各種設(shè)施和技術(shù)投入來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，電廠擴(kuò)張過(guò)程中產(chǎn)生的各種費(fèi)用加大了電廠的資金負(fù)擔(dān)。再者，在當(dāng)今傳統(tǒng)電廠行業(yè)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，電廠必須要加大信息化、規(guī)范化的投入，以及專(zhuān)業(yè)人才的配置，由此而產(chǎn)生的成本必然會(huì)加大電廠的資本負(fù)擔(dān)。若電廠在投資階段無(wú)法獲取收益甚至不能收回本金，由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將傳導(dǎo)至籌資、利潤(rùn)分配等其他環(huán)節(jié)，還會(huì)通過(guò)一定機(jī)制傳導(dǎo)至相關(guān)聯(lián)的電廠。3.利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

電廠財(cái)務(wù)目標(biāo)是電廠價(jià)值最大化，其核心內(nèi)容是股東價(jià)值最大化，因?yàn)檫@樣可以吸引更多的潛在投資者。利潤(rùn)分配是電廠財(cái)務(wù)活動(dòng)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，也是下一輪財(cái)務(wù)活動(dòng)的資金來(lái)源，決定著下一輪資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)模。如果電廠的投資者對(duì)利潤(rùn)分配感到不滿(mǎn)意，可能減少投資額，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將傳導(dǎo)至下一輪籌資環(huán)節(jié)中。

（二）以財(cái)務(wù)技術(shù)為載體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

財(cái)務(wù)技術(shù)包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)技術(shù)、財(cái)務(wù)決策技術(shù)、財(cái)務(wù)計(jì)劃技術(shù)、財(cái)務(wù)控制技術(shù)、財(cái)務(wù)核算技術(shù)、財(cái)務(wù)分析技術(shù)等。電廠財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)技術(shù)在很大程度上會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。電廠財(cái)務(wù)人員只有在對(duì)外部宏觀環(huán)境和內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系都充分了解的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行正確的財(cái)務(wù)活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。如果電廠的財(cái)務(wù)管理人員不具備專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)技術(shù)，就難以分析相關(guān)財(cái)務(wù)關(guān)系，容易做出錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。目前大多數(shù)電廠的財(cái)務(wù)管理人員存在技能水平不高的問(wèn)題。另外，目前電廠傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息采集手段，已經(jīng)不能做到實(shí)時(shí)跟蹤，單憑財(cái)務(wù)軟件、報(bào)表系統(tǒng)也不能確保核算準(zhǔn)確。由于財(cái)務(wù)管理人員財(cái)務(wù)技術(shù)的不足而使電廠某一環(huán)節(jié)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很可能以財(cái)務(wù)技術(shù)為載體傳導(dǎo)到其他財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)。

四、結(jié)語(yǔ)

電廠財(cái)務(wù)活動(dòng)的某一環(huán)節(jié)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)后，將動(dòng)態(tài)地傳導(dǎo)至其他環(huán)節(jié)甚至是關(guān)聯(lián)電廠，因此，研究電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)問(wèn)題就很有必要。本文界定了電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其傳導(dǎo)的概念，對(duì)電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因和傳導(dǎo)載體進(jìn)行了研究。這些研究為進(jìn)一步研究電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)提供了理論基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

關(guān)鍵詞：鐵路投資公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；問(wèn)題；對(duì)策

近年來(lái)，在鐵路大提速發(fā)展的背景下，我國(guó)鐵路投資與建設(shè)行業(yè)繁榮發(fā)展，投資開(kāi)發(fā)了諸多的鐵路項(xiàng)目，使得我國(guó)交通鐵路網(wǎng)更加完善，大大提升了交通的效率。而對(duì)于鐵路投資公司來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)愈加激烈，公司在經(jīng)營(yíng)與管理中面臨著諸多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就需要提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，結(jié)合公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，分析引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的相關(guān)因素，并從這些因素入手，尋找相應(yīng)的對(duì)策，提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別力度與防范能力，從而促進(jìn)鐵路投資公司更好的發(fā)展。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

從廣義上來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)開(kāi)展的財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有其不確定性而導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際收益和預(yù)期收益會(huì)存在一定的偏差，這就使得企業(yè)可能存在損失，這部分損失就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從狹義的角度上來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)用貨幣資金來(lái)償還其到期的債務(wù)中存在的不確定性。

(二)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，反映出企業(yè)需要支付的利息成本增加，在企業(yè)債務(wù)到期的時(shí)候，就會(huì)面臨嚴(yán)峻的償債壓力。因此，在企業(yè)的債務(wù)到期日到來(lái)之前，企業(yè)需要準(zhǔn)備相應(yīng)的資金來(lái)償還。一旦企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化判斷出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況，導(dǎo)致現(xiàn)金流的運(yùn)行出現(xiàn)失衡，從而引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)損失。資金流動(dòng)性是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。企業(yè)在償還債務(wù)的時(shí)候，需要用到企業(yè)大量的貨幣資金，導(dǎo)致企業(yè)的資金流動(dòng)性降低。而企業(yè)的資金流動(dòng)性降低，在一定程度上反映出企業(yè)的現(xiàn)金處于緊缺的狀態(tài)，這就會(huì)影響企業(yè)正常的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，制約與局限了企業(yè)的發(fā)展步伐與規(guī)模，這樣會(huì)進(jìn)一步降低企業(yè)資金的流動(dòng)性，從而形成一種惡性循環(huán)。一旦企業(yè)長(zhǎng)期陷入惡性循環(huán)中，得不到有效的解決，企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)的概率加大，就有可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至是導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

二、鐵路投資公司中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足之處

(一)資金的流通性不好

鐵路投資公司在做出分紅決策的時(shí)候，既要考慮到自身的經(jīng)營(yíng)效益情況，又要考慮到單位經(jīng)營(yíng)層在分紅上保持的態(tài)度以及公司下一年度的投資需求等等因素的約束。對(duì)于投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，分紅多少?zèng)]有一個(gè)確切的數(shù)字，有的時(shí)候是沒(méi)有分紅的。如此一來(lái)，鐵路投資公司的利潤(rùn)就會(huì)受到一定的影響，并且還有可能會(huì)影響到企業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。企業(yè)的現(xiàn)金流一旦發(fā)生問(wèn)題，就有可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)鐵路投資公司來(lái)說(shuō)，公司的股權(quán)難以在一個(gè)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)下及時(shí)退出，這是由多方面因素的影響造成。由于我國(guó)大環(huán)境下產(chǎn)權(quán)流動(dòng)的效率低下，長(zhǎng)期投資的變現(xiàn)時(shí)間就會(huì)變長(zhǎng)，投資公司的機(jī)制不夠完善全面，就會(huì)使投資公司在項(xiàng)目單位中成為了長(zhǎng)期的股東，就沒(méi)有辦法從產(chǎn)權(quán)流動(dòng)中來(lái)獲得回籠的貨幣資金，從而影響到公司的資金流通性。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

從當(dāng)前來(lái)看，大部分投資者把投資中的風(fēng)險(xiǎn)僅僅局限在投資領(lǐng)域的范疇中，而投資公司是屬于企業(yè)形式的一種，需要強(qiáng)調(diào)其系統(tǒng)性，綜合考慮其他因素。公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理涵蓋著多方面的內(nèi)容，如資金籌集風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理風(fēng)險(xiǎn)等等。這些風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生都會(huì)影響到投資公司的發(fā)展，再加上企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)較為單一，從而會(huì)制約到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建。

(三)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力較低

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，市場(chǎng)環(huán)境變化也快，國(guó)家制定的貨幣政策與其產(chǎn)業(yè)政策也在不斷的發(fā)展變化，因此需要提高對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的敏感性，來(lái)提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力。對(duì)一些鐵路建設(shè)投資公司來(lái)說(shuō)，公司管理的模式還是按照政府部門(mén)的模式管理，從其財(cái)務(wù)管理來(lái)看，制度不夠完善，基礎(chǔ)工作不夠規(guī)范，就會(huì)忽略到市場(chǎng)環(huán)境變化帶來(lái)的影響，企業(yè)沒(méi)有做好對(duì)外部環(huán)境的預(yù)測(cè)工作，就會(huì)影響企業(yè)在財(cái)務(wù)運(yùn)作以及運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中所做出的決策與判斷，為企業(yè)埋下一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患。

三、鐵路投資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因

(一)投資公司的財(cái)務(wù)主體具有多元性

大型鐵路投資型公司的財(cái)務(wù)主體較為多元。投資型集團(tuán)下的母公司以及子公司從法律的角度來(lái)看，都是獨(dú)立的法人，子公司與母公司既有著獨(dú)立的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，而且也有著自身獨(dú)立的理財(cái)自。這種法人的權(quán)利與其地位的獨(dú)特性，使得集團(tuán)下的母公司、子公司應(yīng)當(dāng)成為各自財(cái)務(wù)管理的主體，使得集團(tuán)的財(cái)務(wù)主體具有多個(gè)。而對(duì)于以產(chǎn)權(quán)關(guān)系為基本紐帶的投資集團(tuán)內(nèi)部來(lái)說(shuō)，容易形成多層級(jí)的控制結(jié)構(gòu)體系，從而加大了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率。

(二)鐵路投資公司的合并報(bào)表制度

鐵路投資公司一般而言是大型的集團(tuán)企業(yè)。而集團(tuán)企業(yè)的一個(gè)重要特征就是母公司與被控股的子公司之間，從法律上來(lái)看是相互獨(dú)立的法人，并且以資本結(jié)合為基礎(chǔ)來(lái)發(fā)展出控制與被控制的機(jī)制。鐵路投資集團(tuán)企業(yè)中各個(gè)子公司作為一個(gè)獨(dú)立的法人，都具有自身的利潤(rùn)管理中心或者是投資管理中心，配備有獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，并且還需要獨(dú)立負(fù)責(zé)相關(guān)的利潤(rùn)責(zé)任，還能夠自己來(lái)開(kāi)展籌資的財(cái)務(wù)活動(dòng)，所以就需要合并鐵路投資集團(tuán)的合并報(bào)表。

(三)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容過(guò)于復(fù)雜

對(duì)鐵路投資公司來(lái)說(shuō)，其所開(kāi)展的財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容不僅包含籌資、投資、運(yùn)行及利潤(rùn)分配等部分，還包括了產(chǎn)權(quán)管理、財(cái)務(wù)監(jiān)控以及內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格等部分。從財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容來(lái)看，公司所需要負(fù)責(zé)的內(nèi)容有許多，十分復(fù)雜。從籌資、投資等決策的開(kāi)展來(lái)看，鐵路投資公司發(fā)展規(guī)模大，其籌資內(nèi)涵也會(huì)增大，籌資活動(dòng)的開(kāi)展除了傳統(tǒng)意義上的資金積累外，還包含了鐵路投資集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)成員之間資金的融通。除此之外，籌資決策的開(kāi)展，使得財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)更加顯著，集團(tuán)內(nèi)的母公司需要向子公司進(jìn)行投資，從而產(chǎn)生新的負(fù)債能力，使得鐵路投資公司的杠杠效應(yīng)大于一般的企業(yè)。這雖然有利于提高投資公司的融資能力，緩解資金壓力，但是也會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、鐵路投資公司提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施

(一)強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它并不會(huì)消失。為此，鐵路投資公司在經(jīng)營(yíng)與管理中，需要強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，提高對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性分析，從而加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建立?？偟膩?lái)說(shuō)，一個(gè)完善、全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的運(yùn)作需要企業(yè)各個(gè)職能部門(mén)、員工的共同參與、配合。為此，鐵路投資企業(yè)需要培育全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，在具體工作上，要完善企業(yè)的內(nèi)部控制，規(guī)范財(cái)務(wù)管理活動(dòng)開(kāi)展的程序，企業(yè)的各個(gè)職能部門(mén)要加強(qiáng)自身部門(mén)的建設(shè)，明確各自的工作職責(zé)與內(nèi)容，加強(qiáng)對(duì)員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)的培訓(xùn)。特別是對(duì)投資部門(mén)與財(cái)務(wù)部門(mén)來(lái)說(shuō)，要加強(qiáng)員工對(duì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的認(rèn)識(shí)，提高對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析能力，從而提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辨別，最終使風(fēng)險(xiǎn)防范的能力得到提高。

(二)建立健全企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系

對(duì)鐵路投資公司來(lái)說(shuō)，公司在進(jìn)行籌資、投資等決策時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在的。因此，鐵路投資公司需要建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系，從企業(yè)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制以及信息管理系統(tǒng)等多方面入手，來(lái)建設(shè)一個(gè)高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。首先，公司內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)是一個(gè)硬件，需要有一個(gè)科學(xué)高效的組織結(jié)構(gòu)來(lái)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)良好的平臺(tái)。如財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組織架構(gòu)應(yīng)該由董事會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)以及風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、審計(jì)稽核部門(mén)等共同組成，互相配合來(lái)防范公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其次，還應(yīng)該健全鐵路投資公司的內(nèi)部控制制度。這就需要從制度手段入手，對(duì)公司內(nèi)部中重要的崗位以及業(yè)務(wù)流程有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的管理規(guī)定，明確內(nèi)部控制的范圍、對(duì)象、條件等，并且還要對(duì)重要的崗位建立相應(yīng)的權(quán)利制衡制度，明確執(zhí)行不相容職責(zé)的分離原則；最后，從信息管理系統(tǒng)的角度來(lái)看，需要提高信息的反饋效率，通過(guò)公司內(nèi)部的信息網(wǎng)絡(luò)以及外部的各項(xiàng)信息傳播的媒介，來(lái)提高信息獲取的質(zhì)量與數(shù)量，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造有利的環(huán)境與條件，并及時(shí)、準(zhǔn)確的處理大量復(fù)雜的數(shù)據(jù)，從中挖出包含的深層含義。如對(duì)市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)、信息狀況數(shù)據(jù)、資產(chǎn)負(fù)債的流動(dòng)數(shù)據(jù)等等進(jìn)行分析，有利于量化出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，從而來(lái)提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

五、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)上文的分析可知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中極易面臨的一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于鐵路投資公司來(lái)說(shuō)，要提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，就需要深入分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因，并從這些原因入手，來(lái)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)；從組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制以及公司的信息系統(tǒng)入手，來(lái)完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

作者:趙斌 單位:云南省鐵路投資有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]芮春霞.淺析投資集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范措施[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2016(4).

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

【關(guān)鍵詞】大數(shù)據(jù)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

1緒論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的任一環(huán)節(jié)，一旦企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，這必然影響正常運(yùn)營(yíng)。一次金融危機(jī)可以使得經(jīng)濟(jì)倒退數(shù)十年，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控已經(jīng)成為企業(yè)當(dāng)今最重視的問(wèn)題?，F(xiàn)在我們正處于信息化時(shí)代快速發(fā)展的階段，企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，面對(duì)巨大的數(shù)據(jù)信息量，在數(shù)據(jù)處理過(guò)程中，企業(yè)如何做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題是一大難題。

2研究背景和意義

隨著互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的逐漸深入，企業(yè)的利益相關(guān)者愈加關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這代表著企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去的資本和在行業(yè)立足的能力。因而，把握適應(yīng)當(dāng)下正確的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式顯得尤為重要。如何發(fā)掘適應(yīng)于當(dāng)下的新型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前防控，這是企業(yè)當(dāng)前迫切需要解決的問(wèn)題。

3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容和特征

我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容是：如何識(shí)別企業(yè)將會(huì)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；衡量這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失以及對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響；如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做好防范措施，盡可能降低其帶來(lái)的損失，控制風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具有系統(tǒng)性的特征。主要表現(xiàn)為構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，防控體系和反饋機(jī)制，旨在可以迅速的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并作出合理反應(yīng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具有開(kāi)放性的特征。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅是企業(yè)內(nèi)部的問(wèn)題，也與外界環(huán)境密切相關(guān)。企業(yè)根據(jù)外界環(huán)境的變化，不斷調(diào)整自身的預(yù)警系統(tǒng)和反饋體系，從而能夠更好地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具有持續(xù)性。企業(yè)在成立之初，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)客觀存在于企業(yè)中，企業(yè)必須時(shí)刻保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的正常運(yùn)行，以防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的主要問(wèn)題

4.1對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理理念等方面存在認(rèn)知缺陷

巴菲特說(shuō)，學(xué)術(shù)界的學(xué)者們普遍對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的概念有錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，他們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是采用貝塔值通過(guò)對(duì)價(jià)格的波動(dòng)度量出來(lái)的，采用貝塔值來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量雖然較精確，但卻是錯(cuò)誤的做法。風(fēng)險(xiǎn)的含義是“遭受損失或損害的可能性”，而企業(yè)與企業(yè)之間內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的差別沒(méi)有辦法用貝塔值來(lái)度量。因此，財(cái)務(wù)理論一直以來(lái)更喜歡采用數(shù)理的方式去表示、計(jì)量和解釋風(fēng)險(xiǎn)，這種做法本身就包含一定的風(fēng)險(xiǎn)?？梢?jiàn)，財(cái)務(wù)理論對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的概念及風(fēng)險(xiǎn)的管理及技術(shù)、內(nèi)容等都存在認(rèn)知錯(cuò)誤。

4.2投資決策標(biāo)準(zhǔn)較狹隘

如今隨著我們步入了大數(shù)據(jù)的時(shí)代，原先被人們廣為應(yīng)用的評(píng)估方法也變得不再適用，其劣勢(shì)也逐漸地顯現(xiàn)出來(lái)。首先體現(xiàn)在這些評(píng)價(jià)方法評(píng)估的預(yù)期現(xiàn)金流不準(zhǔn)確，這會(huì)極大地影響管理者對(duì)投資決策的判斷，有可能會(huì)使管理者做出錯(cuò)誤的投資決策。其次，它們只適用于對(duì)傳統(tǒng)的重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式下的投資決策進(jìn)行評(píng)估，不適用于評(píng)估那些預(yù)期現(xiàn)金流較小、不明顯或者不明確的投資項(xiàng)目。

4.3財(cái)務(wù)決策信息邊界化現(xiàn)象嚴(yán)重

如今在企業(yè)的內(nèi)部，如在規(guī)模龐大的企業(yè)集團(tuán)中，各個(gè)分公司以及諸多的子公司，各個(gè)業(yè)務(wù)單元和各級(jí)部門(mén)會(huì)由于它們長(zhǎng)時(shí)間的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)獨(dú)立核算和彼此之間缺乏溝通聯(lián)系而形成一個(gè)個(gè)“信息孤島”。它們獨(dú)立核算自己的業(yè)務(wù)，也不會(huì)隨時(shí)共享彼此的信息數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)資料。如果想要查看這些數(shù)據(jù)或資料需經(jīng)過(guò)一系列“提交申請(qǐng)，等待審核，通過(guò)審核”等冗長(zhǎng)繁雜的程序才能實(shí)現(xiàn)，而且實(shí)時(shí)的數(shù)據(jù)和資料也不會(huì)立刻得到更新。由于信息和數(shù)據(jù)無(wú)法在企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)整合聯(lián)通，企業(yè)對(duì)大數(shù)據(jù)的價(jià)值發(fā)掘和管理也面臨阻礙。

5企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的應(yīng)對(duì)辦法

5.1對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論進(jìn)行重構(gòu)

風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)策重構(gòu)，尤其要注意各種類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)的匹配與組合。Ghemawat(1993)提到，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，企業(yè)應(yīng)該注意權(quán)衡投資活動(dòng)所引起的財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和未進(jìn)行投資活動(dòng)所引起的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)地位下降的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，若企業(yè)太過(guò)于注重企業(yè)投資活動(dòng)所引起的財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，那么企業(yè)就必須承受企業(yè)未投資所引起的經(jīng)濟(jì)地位下降的損失。所以企業(yè)要對(duì)客觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境做出正確的判斷，在投資帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)間進(jìn)行仔細(xì)權(quán)衡。企業(yè)如果過(guò)度投資低盈利能力項(xiàng)目或錯(cuò)過(guò)高盈利投資項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)比流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)更可怕。

5.2改變投資決策的標(biāo)準(zhǔn)

大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，投資決策的標(biāo)準(zhǔn)不再是僅狹隘于對(duì)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流水平以及未來(lái)盈利能力的考慮，更多的應(yīng)該思考企業(yè)未來(lái)的盈利模式與發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)企業(yè)的投資決策標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該如何做出變革，阿里巴巴的執(zhí)行副主席蔡崇信是這樣說(shuō)的，“阿里巴巴在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí)具有嚴(yán)明的紀(jì)律與明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，在投資時(shí)遵守三大原則：第一，增加企業(yè)的用戶(hù)數(shù)量；第二，提高企業(yè)的用戶(hù)體驗(yàn)；第三，拓展企業(yè)的商品與服務(wù)的類(lèi)別，獲取客戶(hù)對(duì)阿里更多的消費(fèi)份額是企業(yè)未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)宗旨，如今阿里的客戶(hù)數(shù)量已達(dá)3億人次，如何將更多的商品與服務(wù)提供給客戶(hù)，是企業(yè)未來(lái)的方向。

5.3財(cái)務(wù)決策信息去除邊界化

隨著互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來(lái)，企業(yè)可以以更低的成本，更快的速度，更強(qiáng)的目的性獲得企業(yè)所需的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和信息。在企業(yè)的內(nèi)部，如在規(guī)模龐大的企業(yè)集團(tuán)中，各個(gè)分公司以及諸多的子公司，各個(gè)業(yè)務(wù)單元和各級(jí)部門(mén)會(huì)由于它們長(zhǎng)時(shí)間的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)獨(dú)立核算和彼此之間缺乏溝通聯(lián)系而形成一個(gè)個(gè)“信息孤島”的狀態(tài)被打破，達(dá)到企業(yè)財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)信息數(shù)據(jù)的一體化。

第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

“風(fēng)險(xiǎn)”一詞源于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，主要是用于論證企業(yè)收益與隱藏的或有代價(jià)之間的辯證關(guān)系，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是把風(fēng)險(xiǎn)概念具體到財(cái)務(wù)領(lǐng)域。因此，了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念，首先需要清晰財(cái)務(wù)的主要內(nèi)容：財(cái)務(wù)是指企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過(guò)程，包含籌資階段、資金投入階段、資金轉(zhuǎn)化階段和資金回收及分配階段。因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的不確定性，目前學(xué)術(shù)界對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義分為廣義和狹義兩種。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于面對(duì)各種內(nèi)部和外部因素導(dǎo)致公司在財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況上存在的不確定性，具體來(lái)講主要指在公司籌融資、資金投放運(yùn)用、資金回收及分配上存在的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)及持續(xù)現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)等。此處所指的現(xiàn)金是指廣義的現(xiàn)金。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在償還債務(wù)能力上的不確定性，主要指企業(yè)是否擁有充足的現(xiàn)金流及時(shí)償還到期債務(wù)。償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，企業(yè)能否按時(shí)償還到期債務(wù)需要衡量其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化程度，觀測(cè)其與債務(wù)結(jié)構(gòu)的匹配性如何。企業(yè)償債能力目前可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)予以監(jiān)控。本文討論的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀

近年來(lái)，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化，經(jīng)濟(jì)體制日漸健全，資本市場(chǎng)愈漸開(kāi)放，投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的了解程度也日漸提高，如何提前評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)防范財(cái)務(wù)危機(jī)成為投資者和經(jīng)營(yíng)者共同重視的問(wèn)題，也是學(xué)術(shù)界重點(diǎn)研究的課題。蘭艷澤（2001）從集團(tuán)公司的角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，認(rèn)為集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要在于不斷地規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致企業(yè)資源不能及時(shí)最優(yōu)化整合，管理層級(jí)結(jié)構(gòu)不斷深化造成企業(yè)信息溝通不暢，致使集團(tuán)公司管理能力下降，出現(xiàn)“臃腫綜合并發(fā)癥”，從而提高了企業(yè)籌、融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；唐曉云（2007）年在“略論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理”一文中，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定義，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，受各種不確定因素（或難以控制因素）的影響，造成企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不確定，從而導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的可能性。國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估做了大量細(xì)致的研究，主要是通過(guò)建立多種變量的回歸模型，通過(guò)實(shí)證分析的方法，分析公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，了解其真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，構(gòu)建公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。油曉峰（2005）在《中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)治理研究》一書(shū)中，總結(jié)了現(xiàn)有國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制回歸模型的方法。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)外成因

（一）外部成因分析

企業(yè)存活于市場(chǎng)中，如果把企業(yè)比喻成人體的細(xì)胞，那么市場(chǎng)環(huán)境就好比于人體的細(xì)胞液，企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況如何需要受市場(chǎng)宏觀環(huán)境的外部影響?？傮w而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的外部成因包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要是指受外界影響的宏觀環(huán)境，其風(fēng)險(xiǎn)在于外部宏觀環(huán)境發(fā)生較大變化致使公司財(cái)務(wù)不確定性增加，蒙受損失的可能性加強(qiáng)。概括而言，經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)受外部稅收政策、經(jīng)濟(jì)宏觀政策、國(guó)家貨幣政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策等相關(guān)整體層面的變化。對(duì)于單個(gè)公司而言，經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)很難避免，不可改變，只能提前做好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施，但難以將風(fēng)險(xiǎn)降至為零。

2.市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依賴(lài)于市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，而一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，必然會(huì)影響企業(yè)政策的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，這就是所謂的市場(chǎng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。具體而已，如果一個(gè)行業(yè)，其消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，那么企業(yè)如未能及時(shí)改變產(chǎn)品針對(duì)的市場(chǎng)人群，并及時(shí)做出調(diào)整，則企業(yè)就要面臨被消費(fèi)變動(dòng)所導(dǎo)致的產(chǎn)品滯銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售收入下降，資產(chǎn)負(fù)債配比結(jié)構(gòu)不合理等一連串反應(yīng)。

（二）內(nèi)部成因分析

外部成因只是導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的一部分，根據(jù)研究對(duì)象不同，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體情況也不盡相同，需“因人而異”。本文，筆者將內(nèi)部成因概括為內(nèi)部控制機(jī)制不健全、籌資結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金流預(yù)算不合理三方面。

1.內(nèi)部控制機(jī)制不健全

健全的內(nèi)部控制機(jī)制是防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要保障，一家內(nèi)部控制機(jī)制健全的企業(yè)，能及時(shí)監(jiān)控各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，對(duì)異常情況及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)。然而，很多企業(yè)，特別是中小企業(yè)，并沒(méi)有單獨(dú)制定內(nèi)部控制制度，更沒(méi)有設(shè)置內(nèi)部控制部門(mén)負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)行為的合規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工作，以至于在操作執(zhí)行部門(mén)為個(gè)人利益不顧公司風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)發(fā)出有關(guān)指令時(shí)，公司管理層難以得到監(jiān)控，最后導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)被放大。

2.籌資結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)的籌資行為是企業(yè)保證正常經(jīng)營(yíng)所需資源的重要經(jīng)營(yíng)行為之一，籌資結(jié)構(gòu)包括債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)成本結(jié)構(gòu)以及與之對(duì)應(yīng)的企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和公司產(chǎn)品利潤(rùn)回報(bào)結(jié)構(gòu)。如何合理配置企業(yè)資源，科學(xué)籌資，在保證滿(mǎn)足公司正常經(jīng)營(yíng)所需資源的前提下，最低成本低籌資，并合理配置籌資結(jié)構(gòu)，避免在短期間內(nèi)大額支付負(fù)債是合理籌資的重要要求。

3.現(xiàn)金流預(yù)算不合理

前文已述，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)難以及時(shí)償還到期債務(wù)，因此提前對(duì)現(xiàn)金流做出合理、科學(xué)預(yù)算是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。目前，大多企業(yè)都在上期期末和本期期初制定資金預(yù)算，并編制報(bào)表，但是能否按照預(yù)算執(zhí)行以及預(yù)算編制是否合理、完整是衡量該預(yù)算編制能否達(dá)到預(yù)期目的的重要標(biāo)準(zhǔn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系建立的步驟

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)并非是一個(gè)單一步驟，而是一集業(yè)務(wù)程序梳理、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選擇、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重確立于一體的系統(tǒng)工程。

（一）確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定及識(shí)別

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定及識(shí)別是構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要通過(guò)多種方法（如德?tīng)柗品ā⒈砀穹治龇ā毫y(cè)試法等）并用，梳理企業(yè)業(yè)務(wù)流程，分析風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)條件發(fā)生時(shí)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的影響。前文已述，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有外部成因和內(nèi)部成因。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別主要分為對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是對(duì)宏觀環(huán)境變化所帶來(lái)的不確定性的識(shí)別，如政策風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)等；對(duì)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是針對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)環(huán)境、業(yè)務(wù)流程進(jìn)行梳理、識(shí)別。

（二）初步確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并構(gòu)建多元回歸模型排除剔除共線性指標(biāo)、確定各指標(biāo)權(quán)重

通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，依然清晰主要的風(fēng)險(xiǎn)大類(lèi)，其次需要著手對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的篩選。首先，需要初步確定風(fēng)險(xiǎn)大類(lèi)及風(fēng)險(xiǎn)大類(lèi)指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)大類(lèi)主要有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)定性類(lèi)、短期償債能力類(lèi)、長(zhǎng)期償債能力類(lèi)、盈利能力類(lèi)、發(fā)展能力類(lèi)、現(xiàn)金流穩(wěn)定類(lèi)，而各項(xiàng)大類(lèi)具體指標(biāo)又可以細(xì)分為眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)，可依據(jù)企業(yè)自身情況斟酌。其次，需要構(gòu)建多元回歸模型，通過(guò)正態(tài)分布檢驗(yàn)、T檢驗(yàn)、非參數(shù)檢驗(yàn)等剔除存在共線性的變量，從而避免各變量之間因共線性而對(duì)最后評(píng)估體系的影響。最后，通過(guò)主成分因子分析法，對(duì)各子風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)予以降維處理，得到各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的得分矩陣，從而確定各財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重。至此，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系初步建立。

（三）運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系予以修正

任何一個(gè)評(píng)估體系的建立都不可能一次完成，需要不斷地?cái)U(kuò)建數(shù)據(jù)庫(kù)，并通過(guò)運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)對(duì)該評(píng)估體系予以及時(shí)修正。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的修正主要有兩種方法：第一，在企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)不完善或者不足以修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系時(shí)，可以運(yùn)用同行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)予以修正；第二，在企業(yè)自身歷史數(shù)據(jù)庫(kù)較為完善時(shí)，可以直接運(yùn)用自身數(shù)據(jù)庫(kù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系予以檢測(cè)并及時(shí)分析差異、修正該評(píng)估體系。因企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部成因并不一致，因此本文提倡在修正階段，以自身歷史數(shù)據(jù)庫(kù)為好。

四、結(jié)語(yǔ)

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)失敗財(cái)務(wù)失敗財(cái)務(wù)困境

一、財(cái)務(wù)危機(jī)概念的發(fā)展過(guò)程

(一)國(guó)外財(cái)務(wù)危機(jī)概念發(fā)展過(guò)程國(guó)外財(cái)務(wù)危機(jī)概念發(fā)展經(jīng)歷了以下不同發(fā)展階段。第一階段：初始階段。這一階段的大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，財(cái)務(wù)危機(jī)即為企業(yè)破產(chǎn)。其涵義相對(duì)單一，表述也不是很具體。1966年Beaver在對(duì)79家財(cái)務(wù)危機(jī)公司包括59家破產(chǎn)公司、16家拖欠優(yōu)先股股利公司和3家拖欠債務(wù)的公司的研究中認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)宣告破產(chǎn)、無(wú)力支付到期債券、無(wú)力支付優(yōu)先股股利、銀行存款透支等情況發(fā)生就屬于財(cái)務(wù)危機(jī)。1968年，Altman在其研究中將財(cái)務(wù)危機(jī)表述為：企業(yè)失敗包括在法律上的破產(chǎn)、被接管和重整(Altman.E.L.FinancialRatios.DiscriminantAnalysisandPre--dictionofCorporateBankruptcy.Journal.ofFinance，1968)，實(shí)際上是也是把財(cái)務(wù)危機(jī)基本等同于破產(chǎn)企業(yè)，進(jìn)入企業(yè)法定破產(chǎn)程序。Deakin在1972年的研究中指出：發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的公司包括已經(jīng)破產(chǎn)、由于無(wú)力償還債務(wù)或支付債權(quán)人利益而已經(jīng)進(jìn)行清算的公司。將財(cái)務(wù)危機(jī)基本等同于破產(chǎn)的研究眾多，如Casey與Bartcrzark在1984年的研究中、Gentry在1985年的研究中、Aziz在1988年的研究中、Gilbert在1990年的研究中都將財(cái)務(wù)危機(jī)定義為宣告破產(chǎn)的企業(yè)。第二階段：擴(kuò)展階段。隨著世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)面臨的市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，對(duì)于企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)的涵義也隨之需要擴(kuò)展。由此，Carmichael在研究中則認(rèn)為財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)履行債務(wù)時(shí)受阻，具體表現(xiàn)為流動(dòng)性不足、權(quán)益不足、債務(wù)拖欠及資金不足四種形式。Michael和Zopounidis(1987)根據(jù)以往關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)的研究結(jié)果，給出了關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)的定義：從財(cái)務(wù)角度看，財(cái)務(wù)危機(jī)包括資產(chǎn)凈值為負(fù)、無(wú)力償還債權(quán)人債務(wù)、銀行存款透支、無(wú)力支付優(yōu)先股股利、延期支付貨款、延期支付到期利息和本金等情況。第三階段：繼續(xù)完善階段。進(jìn)入20世紀(jì)。90年代，全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程在逐步發(fā)展，企業(yè)則面臨新的挑戰(zhàn)。在這一時(shí)代背景下，許多研究者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)概念做了更為細(xì)致和完善性的研究，以使得財(cái)務(wù)危機(jī)理論能更深入的隨時(shí)代的發(fā)展而延伸。1994年Altman在企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困難的多樣性基礎(chǔ)上，提出了財(cái)務(wù)危機(jī)的其他一些更加廣泛的概念，包括：破產(chǎn)(Bankruptcy)，主要是財(cái)務(wù)危機(jī)在法律上的界定；失敗(Failure)：考慮投資風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，投資報(bào)酬率低于行業(yè)平均回報(bào)率；無(wú)力償還債務(wù)(Insolvency)：從破產(chǎn)角度可認(rèn)為企業(yè)的凈資產(chǎn)為負(fù)；違約(Default)：企業(yè)違背了與債權(quán)人簽訂的合約并可能導(dǎo)致法律訴訟，本質(zhì)上講，違約也屬于無(wú)力償還債務(wù)。此時(shí)，研究者對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的涵義有了較為完整的表述。直到2000年，Ross從新的角度進(jìn)行研究，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的概念從四個(gè)方面進(jìn)行了表述：其一技術(shù)失敗，即企業(yè)無(wú)法按合約付息還本，履行債務(wù)；其二會(huì)計(jì)失敗，即企業(yè)的賬面凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，資不抵債；其三企業(yè)失敗，即企業(yè)清算破產(chǎn)后仍無(wú)力支付到期債務(wù)；最后是法定破產(chǎn)，即企業(yè)或債權(quán)人由于債務(wù)人無(wú)法到期履行債務(wù)合約，并呈持續(xù)狀態(tài)時(shí)向法院申請(qǐng)破產(chǎn)。迄今為止，眾多學(xué)者對(duì)“財(cái)務(wù)危機(jī)”概念的探討與研究幾乎趨于完善，筆者認(rèn)為，以Altman和Ross對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的定義是最為清晰和完整的。

(二)國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)危機(jī)概念發(fā)展過(guò)程在我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)于“財(cái)務(wù)危機(jī)”概念的研究也有一定的成果。余緒纓教授在1996年將財(cái)務(wù)危機(jī)按危機(jī)程度的不同分為技術(shù)性失敗和破產(chǎn)兩種。指出技術(shù)性失敗即為企業(yè)無(wú)償付能力，是指企業(yè)的總資產(chǎn)雖然超過(guò)總負(fù)債，但由于資產(chǎn)配置的流動(dòng)資產(chǎn)嚴(yán)重缺乏，沒(méi)有足夠的現(xiàn)金用于償付到期債務(wù)；而破產(chǎn)是財(cái)務(wù)危機(jī)的極端形式，是指公司的全部債務(wù)超過(guò)其全部資產(chǎn)的公平估價(jià)，公司的凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)值。谷祺、劉淑蓮、趙愛(ài)玲等學(xué)者在延承這個(gè)觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)概念做了進(jìn)一步的研究，認(rèn)為由于資金管理技術(shù)性失敗而引發(fā)的支付能力不足，通常是暫時(shí)的困難，隨后可以采取一定的措施加以補(bǔ)救，如通過(guò)協(xié)商，求得債權(quán)人讓步，延長(zhǎng)償債期限，或通過(guò)資產(chǎn)抵押等借新債還舊債。這樣做雖然可以避免破產(chǎn)，但企業(yè)將會(huì)為此付出極高的代價(jià)。如增加資本成本或提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。破產(chǎn)是財(cái)務(wù)危機(jī)的一種極端形式，將直接導(dǎo)致企業(yè)終止?fàn)I業(yè)轉(zhuǎn)入清算，當(dāng)企業(yè)資金匱乏和信用崩潰同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)便無(wú)可挽回。陳文浩與郭麗紅(2001)年對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的概念做了重新定義：財(cái)務(wù)危機(jī)通常是指企業(yè)不能償還到期債務(wù)的困難和危機(jī)，其極端形式是企業(yè)破產(chǎn)。研究者認(rèn)為，當(dāng)企業(yè)同時(shí)面臨資金匱乏和信用崩潰的時(shí)候，企業(yè)所面臨的破產(chǎn)便無(wú)回天之力了。造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因是企業(yè)自身多元化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的證券投資組合的不合理、核心競(jìng)爭(zhēng)力的缺失；經(jīng)營(yíng)杠桿的負(fù)效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)等。

二、財(cái)務(wù)危機(jī)涵義的界定

(一)財(cái)務(wù)危機(jī)的理論界定財(cái)務(wù)危機(jī)通常是指企業(yè)無(wú)法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，具有客觀積累性、多樣性、突發(fā)性、災(zāi)難性等基本特征。當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)后，其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)發(fā)生異動(dòng)，如資產(chǎn)負(fù)債率居高不下、現(xiàn)金流量入不敷出、存貨大量積壓、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入嚴(yán)重萎縮、關(guān)聯(lián)方交易及外來(lái)補(bǔ)貼增加等。財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生通常會(huì)經(jīng)歷多個(gè)階段，從最初的資金不足、債務(wù)延期支付到其后周轉(zhuǎn)不靈、債務(wù)違約，再到負(fù)債總額超過(guò)資產(chǎn)總額、企業(yè)喪失清償能力最終走向清算破產(chǎn)。

(二)財(cái)務(wù)危機(jī)的實(shí)證界定從實(shí)證研究的角度定義財(cái)務(wù)危機(jī)，目前國(guó)外學(xué)術(shù)屆主要有兩種做法：其一是將財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)定義為破產(chǎn)企業(yè)；其二在破產(chǎn)企業(yè)樣本的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大了財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)的樣本選擇范圍，除“破產(chǎn)”外，財(cái)務(wù)危機(jī)的表象還包括：“銀行透支”、“末支付優(yōu)先股股利”、“債券違約”等。從國(guó)內(nèi)實(shí)證研究的情況來(lái)看，絕大多數(shù)研究人員借鑒了國(guó)外研究的第一種做法，選擇上市公司被ST作為財(cái)務(wù)危機(jī)的標(biāo)志。這樣定義的原因有兩個(gè)方面：一方面這一思路實(shí)質(zhì)上簡(jiǎn)化了危機(jī)的內(nèi)涵，賦予樣本企業(yè)以明顯的標(biāo)識(shí)；另一方面，我國(guó)的國(guó)情存在一定的特殊性，由于破產(chǎn)程序滯后，企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)到破產(chǎn)還要經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的過(guò)程，目前通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)途徑破產(chǎn)的上市公司寥寥無(wú)幾，將財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)定義為破產(chǎn)企業(yè)不適應(yīng)研究的需要。因此，研究人員選擇ST標(biāo)志除了出于數(shù)據(jù)的可獲取性，也考慮到我國(guó)ST制度的相關(guān)規(guī)定決定了ST標(biāo)志，適合代替破產(chǎn)標(biāo)志參預(yù)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)研究。我國(guó)深圳證券交易所和上海證券交易所規(guī)定：上市公司經(jīng)審計(jì)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，或上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度每股凈資產(chǎn)低于股票面值時(shí)該公司的股票被特別處理，成為ST股。筆者認(rèn)為，在結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況下，把公司被特別處理(ST)作為企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)標(biāo)志是可行的。

三、財(cái)務(wù)危機(jī)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)失敗、企業(yè)失敗等概念的辨析

第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理 金融工程 風(fēng)險(xiǎn)度量 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化進(jìn)程的加速，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加劇，外匯匯率、市場(chǎng)利率和商品價(jià)格日益頻繁且劇烈的變動(dòng)直接影響企業(yè)的銷(xiāo)售和市場(chǎng)份額，改變企業(yè)的預(yù)期價(jià)值或?qū)嶋H現(xiàn)金流進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至國(guó)外市場(chǎng)毫不相關(guān)的波動(dòng)也會(huì)產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，進(jìn)而引發(fā)國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，準(zhǔn)確度量并積極管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益成為企業(yè)管理者和理論研究者的重要任務(wù)和課題，近年來(lái)，公司財(cái)務(wù)和金融工程的跨學(xué)科研究促使國(guó)外實(shí)務(wù)界和理論界不斷嘗試?yán)酶鞣N金融工程技術(shù)和產(chǎn)品來(lái)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。金融工程為企業(yè)管理者提供了在險(xiǎn)值（Value at Risk，VaR）、現(xiàn)金流在險(xiǎn)值（Cash Flow at Risk，CFaR）和在險(xiǎn)盈余（Earning at Risk，EaR）等技術(shù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和預(yù)警，同時(shí)提供了遠(yuǎn)期（Forwards）、期貨（Future）、期權(quán)（Option）、互換（Swap）及實(shí)物期權(quán)（Real Option）等金融產(chǎn)品并不斷創(chuàng)造出更為新穎的衍生工具進(jìn)行套期保值，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖管理。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的趨勢(shì)

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中既會(huì)遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即來(lái)自產(chǎn)品要素市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和來(lái)自金融市場(chǎng)的利率、匯率及股價(jià)波動(dòng)，還會(huì)遇到信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，其結(jié)果反映在未來(lái)現(xiàn)金流的不確定性，進(jìn)而產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)質(zhì)是以應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流不確定性為核心的現(xiàn)金流量最優(yōu)配置過(guò)程，其基礎(chǔ)是對(duì)現(xiàn)金流短缺風(fēng)險(xiǎn)的度量和預(yù)警，方式是通過(guò)各種手段降低現(xiàn)金流波動(dòng)。

早期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究著重于選取支付能力指標(biāo)、利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)效率指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)等部分有代表性的財(cái)務(wù)比率指標(biāo)旨在評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面的優(yōu)劣，但并不能描述企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。隨著對(duì)現(xiàn)金流相關(guān)研究的逐漸深入，人們意識(shí)到現(xiàn)金流是一個(gè)更能反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的直接信號(hào)。因此研究者逐漸建立了以現(xiàn)金流短缺為內(nèi)因的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并結(jié)合金融工程技術(shù)開(kāi)發(fā)出現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法（如CFaR）進(jìn)行度量，為風(fēng)險(xiǎn)管理者提供更為直接的風(fēng)險(xiǎn)描述，通過(guò)在某一置信度下的最大現(xiàn)金流損失來(lái)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。

三、金融工程技術(shù)度量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)度量是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的前提和基礎(chǔ)，通過(guò)判別風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型和產(chǎn)生原因來(lái)確定損失發(fā)生的概率并計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)的敞口水平，這樣才能為企業(yè)管理者提供決策的依據(jù)并積極采取相關(guān)措施防范風(fēng)險(xiǎn)。

VaR是金融工程中風(fēng)險(xiǎn)度量的主要方法之一，是以概率統(tǒng)計(jì)為基礎(chǔ)的系統(tǒng)量化潛在價(jià)值損失，即通過(guò)數(shù)學(xué)模型和方法計(jì)算出在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券投資組合在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的最大可能損失。其優(yōu)點(diǎn)是統(tǒng)一了風(fēng)險(xiǎn)度量的標(biāo)準(zhǔn)，讓管理者比較容易理解和掌握。因此，該方法自20世紀(jì)90年代誕生以來(lái)，逐漸被全球各主要金融機(jī)構(gòu)、公司及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)所廣泛運(yùn)用，其相關(guān)技術(shù)的延伸（如EaR、CFaR等）也逐漸擴(kuò)展到了非金融企業(yè)，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理者提供了決策依據(jù)。

CFaR是研究者在VaR概念的基礎(chǔ)上提出的應(yīng)用于非金融企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)度量工具，通過(guò)建立數(shù)學(xué)模型將VaR中的金融資產(chǎn)指標(biāo)替換為企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，計(jì)算出在一定概率水平（置信度）下，企業(yè)未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)所面臨現(xiàn)金流的最大短缺額，表現(xiàn)出來(lái)的是與現(xiàn)金流對(duì)等的單一度量指標(biāo)，是一種對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)充分的統(tǒng)計(jì)描述。這樣將大量信息壓縮為一個(gè)數(shù)字并能使非財(cái)務(wù)管理者和財(cái)務(wù)管理者都一目了然的關(guān)注到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的度量，也使得企業(yè)的管理者和外部的財(cái)務(wù)分析師能更容易的交流。因此，這一概念問(wèn)世以來(lái)逐漸被企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者認(rèn)可，并經(jīng)常利用其幫助制定相關(guān)的財(cái)務(wù)政策。1999年，RiskMetrics Group公司首先在VaR的基礎(chǔ)上提出CFaR的概念，即在特定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平下的現(xiàn)金流波動(dòng)，并研發(fā)出一種稱(chēng)為自下而上（bottom-up）的模型來(lái)分解出暴露在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之下的現(xiàn)金流成分。2001年，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究協(xié)會(huì)（National Economic Research Associates，NERA）反其道而行之，主要關(guān)注現(xiàn)金流的整體波動(dòng)性，并研發(fā)出了一種稱(chēng)為自上而下（top-down）的回歸模型，通過(guò)在同一行業(yè)中比較與目標(biāo)研究企業(yè)類(lèi)似的其他上市公司的凈收入變量來(lái)計(jì)算CFaR值。2005年，Andren、Jankensgard、Oxelheim三位學(xué)者另辟蹊徑，將重點(diǎn)放在研究宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)變量是如何按預(yù)期影響企業(yè)現(xiàn)金流的，并研發(fā)了一種稱(chēng)為基于風(fēng)險(xiǎn)敞口（exposure-based）的模型，將影響企業(yè)現(xiàn)金流的諸多風(fēng)險(xiǎn)敞口因素設(shè)為自變量，現(xiàn)金流指標(biāo)設(shè)為因變量，并通過(guò)回歸模型估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口系數(shù)，再根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)敞口系數(shù)估計(jì)現(xiàn)金流的分布，最后計(jì)算出企業(yè)的CFaR值。CFaR技術(shù)通過(guò)使用不斷創(chuàng)新的分析模型來(lái)度量企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，從而為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理著規(guī)避最壞情況時(shí)的下側(cè)風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)，因此越來(lái)越受到非金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者和許多著名風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)服務(wù)機(jī)構(gòu)的重視和運(yùn)用。

四、金融工程工具沖對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式是通過(guò)減少債務(wù)、壓縮投資等措施以達(dá)到降低現(xiàn)金流波動(dòng)的目的，但是這就意味著企業(yè)失去了一種重要的融資渠道，也放棄了一些潛在收益的投資機(jī)會(huì)，而企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中其他影響現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的因素仍然存在。因此，這種消極的風(fēng)險(xiǎn)管理方式越來(lái)越不適應(yīng)于企業(yè)發(fā)展的要求，人們逐漸將目光轉(zhuǎn)向了利用金融工程工具積極對(duì)沖乃至利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等金融工具在最大限度降低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還能確保公司有足夠可利用的現(xiàn)金流量投資于有利于企業(yè)發(fā)展前景的項(xiàng)目，從而對(duì)現(xiàn)金流波動(dòng)性進(jìn)行套期保值。企業(yè)內(nèi)部可利用現(xiàn)金流量并不總是剛好滿(mǎn)足投資所需的資金，有時(shí)會(huì)供過(guò)于求導(dǎo)致資金閑置，有時(shí)又供不應(yīng)求，而外部融資成本昂貴又導(dǎo)致投資機(jī)會(huì)流失，這種現(xiàn)金流量與使用時(shí)間窗口的不匹配導(dǎo)致了投資偏離最優(yōu)水平。現(xiàn)金流量套期保值能減少這種不平衡以及由此帶來(lái)的投資扭曲，不僅僅簡(jiǎn)單地減少企業(yè)現(xiàn)金流量的波動(dòng)性，還能使企業(yè)更好地保持資金需求與內(nèi)部資金供給的一致。

實(shí)物期權(quán)作為另一種新興的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理工具，其目的是通過(guò)最優(yōu)執(zhí)行策略降低下策風(fēng)險(xiǎn)并擴(kuò)大上升空間，進(jìn)而為企業(yè)管理者提供了如何在不確定性環(huán)境下進(jìn)行戰(zhàn)略投資決策的思路。利用實(shí)物期權(quán)來(lái)控制企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，在減少了凈現(xiàn)值波動(dòng)性的同時(shí)減輕了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，在利用金融工程工具積極管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐方面起到了探索性作用。

五、國(guó)外經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示

20世紀(jì)90年代以來(lái)，歐美等成熟金融市場(chǎng)國(guó)家的研究者和企業(yè)管理者在結(jié)合金融工程、公司財(cái)務(wù)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等眾多理論的基礎(chǔ)上，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論進(jìn)行了大力的創(chuàng)新和發(fā)展，取得許多創(chuàng)新性的研究成果并在實(shí)務(wù)操作中廣泛應(yīng)用。目前，不斷開(kāi)發(fā)更精確的風(fēng)險(xiǎn)建模能力和設(shè)計(jì)更完美的衍生產(chǎn)品（如天氣衍生品、環(huán)境污染信用衍生品及經(jīng)濟(jì)指標(biāo)衍生品等）來(lái)度量和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的前沿領(lǐng)域。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正以更快的步伐融入到全球化進(jìn)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也應(yīng)成為企業(yè)管理層應(yīng)充分重視的一個(gè)問(wèn)題?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著我國(guó)理論研究和實(shí)務(wù)操作的深入，基于金融工程技術(shù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論將會(huì)在不斷創(chuàng)新的資本市場(chǎng)環(huán)境下獲得長(zhǎng)足發(fā)展。

然而，我國(guó)學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界對(duì)利用金融工程技術(shù)和金融衍生產(chǎn)品來(lái)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究和實(shí)踐還處于初級(jí)階段，只是簡(jiǎn)單的介紹國(guó)外的理論，缺乏結(jié)合本國(guó)實(shí)際的探索和運(yùn)用，存在金融衍生產(chǎn)品不多、企業(yè)參與的積極性不高、參與的廣度和深度有待提高等問(wèn)題。因此，我國(guó)對(duì)金融工程運(yùn)用于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究和實(shí)踐還需進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)此本文提出以下幾點(diǎn)建議：

（一）從監(jiān)管部門(mén)而言需要完善金融市場(chǎng)構(gòu)架

1.為非金融企業(yè)打開(kāi)參與金融市場(chǎng)的通道。金融市場(chǎng)是金融衍生工具交易的平臺(tái)和基石，能否參與金融市場(chǎng)和參與程度的高低都會(huì)阻礙企業(yè)現(xiàn)金流量套期保值戰(zhàn)略實(shí)施的效率。我國(guó)目前已建立了同業(yè)拆借、票據(jù)市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)，但這些市場(chǎng)目前主要的參與者還是以金融機(jī)構(gòu)為主，很多市場(chǎng)對(duì)非金融企業(yè)來(lái)說(shuō)存在準(zhǔn)入門(mén)檻，有的即使可以進(jìn)入也存在諸多障礙，導(dǎo)致非金融企業(yè)參與的程度很低，因此必須不斷擴(kuò)大金融市場(chǎng)的參與主體，為非金融性企業(yè)參與搭建平臺(tái)。

2.完善金融市場(chǎng)創(chuàng)新的法規(guī)體系。由于我國(guó)現(xiàn)代金融體制建立的時(shí)間較晚，相關(guān)法規(guī)尚不健全，至今還沒(méi)有一步完善的關(guān)于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的法律法規(guī)。同時(shí)，資本市場(chǎng)多頭監(jiān)管、有效市場(chǎng)還未建立等問(wèn)題都阻礙著金融衍生工具的創(chuàng)新。所以必須完善金融市場(chǎng)創(chuàng)新的相關(guān)法規(guī)，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管，為金融創(chuàng)新提供一個(gè)有利的法制環(huán)境。

3.大力推動(dòng)金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。在當(dāng)前金融創(chuàng)新日新月異的大環(huán)境下，我國(guó)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新力度遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足市場(chǎng)發(fā)展的需要，金融衍生工具品種太少，創(chuàng)新受到一定的限制。因此，必須大膽進(jìn)行交易機(jī)制和交易產(chǎn)品的創(chuàng)新。我國(guó)雖然已經(jīng)建立商品和金融期貨交易所，并推出了遠(yuǎn)期、利率互換、商品期貨、股指期貨、國(guó)債期貨等衍生品交易，但是深度和廣度都還不夠，金融產(chǎn)品交易不活躍，未能充分發(fā)揮其套期保值的功能。因此，需要進(jìn)一步加強(qiáng)此類(lèi)金融衍生工具的利用，同時(shí)開(kāi)展實(shí)物期權(quán)、信用違約互換等風(fēng)險(xiǎn)管理新品種，創(chuàng)造出更為新穎的金融產(chǎn)品，為企業(yè)抵補(bǔ)利率、匯率、商品價(jià)格等波動(dòng)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供管理工具。

（二）從企業(yè)自身而言需要構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

1.加強(qiáng)對(duì)企業(yè)運(yùn)用金融工程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理新理念。金融工程是近二十年隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大而逐漸興起的一門(mén)綜合學(xué)科，而我國(guó)除了少數(shù)大型企業(yè)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中運(yùn)用期貨等工具并遭受重大損失外（如中航油新加坡公司衍生品交易巨虧事件），企業(yè)發(fā)生大風(fēng)險(xiǎn)的案例較少，缺乏金融工程應(yīng)用的土壤。絕大多數(shù)企業(yè)對(duì)金融工程及其衍生工具知之甚少，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)淡薄，更談不上利用金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此外，企業(yè)財(cái)務(wù)人員缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重視，現(xiàn)金流波動(dòng)性較大，企業(yè)在面臨較好的投資機(jī)會(huì)時(shí)往往出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，造成投資不足現(xiàn)象嚴(yán)重，最終影響了企業(yè)價(jià)值的提升。因此，需要在整個(gè)企業(yè)層面樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，深化利用各種金融手段化解風(fēng)險(xiǎn)、提高資金運(yùn)用效率的意識(shí)。

2.加大培養(yǎng)掌握金融工程和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)合型人才，滿(mǎn)足現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。目前國(guó)內(nèi)對(duì)于金融工程技術(shù)方面的認(rèn)識(shí)和研究才剛起步，相關(guān)金融衍生產(chǎn)品不多，能結(jié)合金融工程技術(shù)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專(zhuān)業(yè)人才更是不足。因此，積極開(kāi)展金融工程和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)習(xí)，并培養(yǎng)掌握金融工程和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)合型人才是我國(guó)企業(yè)在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)日益加大的國(guó)際金融環(huán)境挑戰(zhàn)中一項(xiàng)迫在眉睫的任務(wù)。應(yīng)該提倡和鼓勵(lì)中大型企業(yè)積極使用金融工程這一新型工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中起到示范帶頭作用，從而使我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平逐漸適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化的要求。

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第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念范文

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中會(huì)面臨眾多不確定因素，在不確定因素的影響下，企業(yè)會(huì)時(shí)刻面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的管理活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是非常重要的組成部分，與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)息息相關(guān)。通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠?yàn)槠髽I(yè)收益權(quán)衡提供支持，并能降低企業(yè)管理者決策失誤的可能性，提高投融資決策的科學(xué)性，良好的風(fēng)險(xiǎn)管理不僅能為企業(yè)防控風(fēng)險(xiǎn)，還能夠促使企業(yè)利益最大化的實(shí)現(xiàn)，提高企業(yè)附加價(jià)值。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)特征企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是具有其特征的，在分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面進(jìn)行認(rèn)知：首先，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀的，任何企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程中都會(huì)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，作為風(fēng)險(xiǎn)主體的企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性。企業(yè)在發(fā)生經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然會(huì)為企業(yè)帶來(lái)很大的不確定性，也會(huì)對(duì)企業(yè)持續(xù)發(fā)展帶來(lái)不良影響，但是，在企業(yè)的管理活動(dòng)中必須清醒認(rèn)識(shí)到，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀的，是可以避免但不可以完全消除，所以，在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控的過(guò)程中，企業(yè)不能夠?qū)⑼耆L(fēng)險(xiǎn)為根本目的，而是要通過(guò)各種手段，將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)，從而保障企業(yè)穩(wěn)定。第二，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性為風(fēng)險(xiǎn)防控帶來(lái)便利。風(fēng)險(xiǎn)的不確定性雖然在一定程度上加大了風(fēng)險(xiǎn)防控的難度，但是，由于不確定性的存在，企業(yè)反而有了更多機(jī)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)的存在必然會(huì)產(chǎn)生一些征兆，這就會(huì)為企業(yè)防控風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)便利，企業(yè)能夠通過(guò)控制手段來(lái)遏制風(fēng)險(xiǎn)的傳播，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控是一種便利。第三，財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)收益性與損失性并存。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并不全是負(fù)面影響，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，在正常條件之下，風(fēng)險(xiǎn)的大小與收益的大小成正比，企業(yè)在面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該正視風(fēng)險(xiǎn)，抓住風(fēng)險(xiǎn)中存在的機(jī)遇，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的一般性原因

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境復(fù)雜企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展都是會(huì)受外部條件的制約的，外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響很大，企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)社會(huì)環(huán)境，而社會(huì)環(huán)境的不確定性很強(qiáng)，這會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要環(huán)境原因包括內(nèi)部環(huán)境以及外部環(huán)境，外部環(huán)境主要是外部的政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，外部環(huán)境的變化是最難控制的，是制約著企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的最關(guān)鍵因素。此外，外部環(huán)境中的多變性也很強(qiáng)，這就為企業(yè)帶來(lái)了很大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部環(huán)境主要是指企業(yè)的內(nèi)控制度的不完善、管理缺失造成的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素是較好控制的，關(guān)鍵就在于企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)控、改善經(jīng)營(yíng)管理。

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)管理一體性不足目前我國(guó)很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理都存在著過(guò)度分權(quán)的現(xiàn)象，企業(yè)的下屬單位分管著各自的財(cái)務(wù)，出現(xiàn)了過(guò)分追求部分利益的現(xiàn)象，使集體利益受到損害。這樣就可能使整個(gè)企業(yè)的投資規(guī)模失控，讓投資結(jié)構(gòu)欠佳，引起整個(gè)企業(yè)的整體收益下降，會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在籌資環(huán)節(jié)上，會(huì)表現(xiàn)為整個(gè)企業(yè)內(nèi)部資金缺乏有效地融通，資本結(jié)構(gòu)不合理、導(dǎo)致對(duì)外舉債規(guī)模失控。這種缺乏一體性的財(cái)務(wù)管理狀況往往會(huì)阻礙企業(yè)的資源分配以及生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置，使企業(yè)的資金紐帶松弛，導(dǎo)致企業(yè)的凝聚力變差，會(huì)削弱企業(yè)的整體優(yōu)勢(shì)及企業(yè)的綜合能力，在集團(tuán)化的管理上就會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)的財(cái)務(wù)管理方式不科學(xué)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)體制改革使企業(yè)面臨著新的環(huán)境與形勢(shì)，我國(guó)的企業(yè)大部分是中小企業(yè)，在這部分企業(yè)中，財(cái)務(wù)管理的方式不是很科學(xué)，領(lǐng)導(dǎo)者的觀念相對(duì)落后，造成了企業(yè)的不科學(xué)做法。例如，在企業(yè)籌資過(guò)程中，無(wú)法很好地權(quán)衡資本，考慮資本的結(jié)構(gòu)不全面；投資時(shí)測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的能力不足，分析現(xiàn)金流量時(shí)發(fā)生錯(cuò)誤。這就會(huì)給后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不必要的麻煩，形成管理風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于大企業(yè)，財(cái)務(wù)管理的手段相對(duì)先進(jìn)，但是，隨著時(shí)代的變化，財(cái)務(wù)管理也應(yīng)該隨之改變，觀念的落后以及管理方式的落后都會(huì)為企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)決策不科學(xué)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)的不規(guī)范很容易為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)決策是依據(jù)財(cái)務(wù)的分析以及論證來(lái)進(jìn)行的，按照滿(mǎn)意原則做出財(cái)務(wù)決策。但是，當(dāng)前的很大一部分企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，存在著經(jīng)驗(yàn)決策以及主觀決策的現(xiàn)象，財(cái)務(wù)決策的正確性難以得到保證，在實(shí)際情況中，很多企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)都是由錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策引發(fā)的。在企業(yè)的籌資、投資等決策時(shí)，缺乏科學(xué)有效地方法對(duì)財(cái)務(wù)決策進(jìn)行論證，對(duì)環(huán)境因素把握的不夠全面，很容易造成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、加強(qiáng)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

1.優(yōu)化財(cái)務(wù)內(nèi)部控制環(huán)境優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境是企業(yè)應(yīng)對(duì)內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的有力手段，強(qiáng)有力的方法手段是企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制運(yùn)行實(shí)施的重要保障，要適應(yīng)這種方法和手段，必須建立完善的企業(yè)管理結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)代企業(yè)制度下的法人治理結(jié)構(gòu)要求企業(yè)明確股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層的職責(zé)，讓他們?cè)诟髯载?fù)責(zé)的范圍中形成有效地制衡機(jī)制。建立健全財(cái)務(wù)控制體系，實(shí)際上就是要完善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)現(xiàn)有的企業(yè)的情況，我們可以明確企業(yè)必須做到的以下幾個(gè)方面：一是要明確企業(yè)治理的核心，建立起權(quán)力制衡的機(jī)制，最大限度地實(shí)現(xiàn)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層分權(quán)制衡的結(jié)果，使董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層三方面恪盡職守，在工作中相互制約的環(huán)境得到實(shí)現(xiàn)，就必須將三層組成人員的產(chǎn)生機(jī)制做好，實(shí)現(xiàn)高效率的人力資源分工，二是加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)，將經(jīng)營(yíng)管理權(quán)利集中是企業(yè)高效率的前提。

2.完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容，強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，是完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要前提。在建設(shè)并完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的過(guò)程中，首先可以從優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)入手。企業(yè)應(yīng)該通過(guò)明確內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，提高管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，設(shè)置互相牽制、相互制約的責(zé)任體系，建設(shè)高效率、高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，提高企業(yè)人才培養(yǎng)的重要性認(rèn)識(shí)。其次，要強(qiáng)化基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)工作的規(guī)范性。在這一過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該將各部門(mén)及成員的職責(zé)權(quán)限明確下來(lái)，規(guī)范工作流程，提升工作人員效率。最后，要建立財(cái)務(wù)內(nèi)部控制機(jī)制，將各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)納入控制體系中，從而有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

3.完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度是落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的前提，在建設(shè)并完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度的過(guò)程中，企業(yè)可以從強(qiáng)化員工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)入手。企業(yè)可以通過(guò)定期舉辦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的培訓(xùn)大會(huì)，向員工普及風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制的重要性。第二，企業(yè)可以將風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)門(mén)化，設(shè)置專(zhuān)門(mén)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)及風(fēng)險(xiǎn)管理人員，將涉及到財(cái)務(wù)活動(dòng)的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都納入企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中。第三，企業(yè)應(yīng)該善于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、設(shè)置分支機(jī)構(gòu)等方式，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，必要時(shí)可以聘請(qǐng)外部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

4.加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)內(nèi)部審計(jì)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)，在強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的過(guò)程中，首先可以強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)審部門(mén)的分析評(píng)價(jià)能力，通過(guò)科學(xué)的內(nèi)部評(píng)價(jià)及分析，可以使企業(yè)更為準(zhǔn)確的發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理問(wèn)題，強(qiáng)化內(nèi)部控制系統(tǒng)的完備性。此外，內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)在保證自身獨(dú)立性的前提下，還應(yīng)該強(qiáng)化與管理層的溝通，及時(shí)準(zhǔn)確地將企業(yè)內(nèi)部控制薄弱處及缺陷報(bào)告管理者，從而及時(shí)優(yōu)化企業(yè)管理，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.加強(qiáng)對(duì)外部環(huán)境的把控企業(yè)在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中，不僅需要優(yōu)化內(nèi)部管理，還需要強(qiáng)化對(duì)外部環(huán)境的把控，以提高企業(yè)的適應(yīng)能力。雖然，外部環(huán)境在企業(yè)控制系統(tǒng)之外，但是外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)成因是可以任職的。因此，企業(yè)內(nèi)部人員應(yīng)該重視外部環(huán)境的變化，包括政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，在工作中積極采取應(yīng)對(duì)措施，提高企業(yè)的分析水平，促使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)把控能力的提升。

6.加強(qiáng)企業(yè)信息化建設(shè)企業(yè)內(nèi)部控制的核心環(huán)節(jié)之一就是信息與溝通。在強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的過(guò)沉重，離不開(kāi)信息溝通系統(tǒng)的建設(shè)。21世紀(jì)是信息化時(shí)代，企業(yè)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)時(shí)展潮流，提高自身信息化水平。在實(shí)際工作中，企業(yè)可以積極引進(jìn)并采用信息化管理技術(shù)，保障企業(yè)內(nèi)外部信息暢通，使企業(yè)及時(shí)準(zhǔn)確地獲得內(nèi)外部信息，從而及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施。此外，在強(qiáng)化信息化建設(shè)的過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該重視信息化系統(tǒng)與內(nèi)部控制系統(tǒng)的結(jié)合程度，盡可能將內(nèi)部控制流程與信息系統(tǒng)結(jié)合，從而減少企業(yè)會(huì)計(jì)核算層次，保障財(cái)務(wù)信息真實(shí)性，降低企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)