財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

［關(guān)鍵詞］高速公路公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

［中圖分類(lèi)號(hào)］U4 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）15-0104-02

1 高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的目標(biāo)

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于各種不確定性因素的作用，使企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果產(chǎn)生差異，根據(jù)這一概念可以推知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的最終目的就是要保證企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的正常運(yùn)行，降低企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與預(yù)期成果之間的差異。對(duì)于高速公路公司來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)就是保證有持續(xù)流量的通行費(fèi)收入符合高速公路建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)，合理保證公司經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整，提高經(jīng)營(yíng)效率和效果，促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的目標(biāo)主要包括以下方面：

①建立和完善符合現(xiàn)代企業(yè)管理要求的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，形成科學(xué)的決策機(jī)制、執(zhí)行機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，保證公司經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；②建立良好的公司內(nèi)部控制環(huán)境，防止并及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正錯(cuò)誤及舞弊行為，保證公司資產(chǎn)的安全和完整；③建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的健康運(yùn)行；④堵塞漏洞、消除隱患，防止并及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正各種錯(cuò)誤、舞弊行為，保證公司財(cái)產(chǎn)的安全；⑤規(guī)范公司會(huì)計(jì)行為，保證會(huì)計(jì)資料真實(shí)、完整，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量；⑥確保國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行。

2 高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建

2.1 高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建原則

高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系應(yīng)按照全面風(fēng)險(xiǎn)管理全系統(tǒng)、全過(guò)程的兩個(gè)基本特征，并遵循以下基本原則：

（1）全面管理與重點(diǎn)監(jiān)控相統(tǒng)一的原則。建立覆蓋所有業(yè)務(wù)流程和操作環(huán)節(jié)，能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控、定期評(píng)估和準(zhǔn)確預(yù)警的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；同時(shí)，要根據(jù)公司實(shí)際情況有針對(duì)性地實(shí)施重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)、防范和化解對(duì)公司經(jīng)營(yíng)有重要影響的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）獨(dú)立集中與分工協(xié)作相統(tǒng)一的原則。建立全面評(píng)估和集中管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，保證風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性和客觀性；同時(shí)，要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理主體職責(zé)，在保證風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門(mén)與業(yè)務(wù)單位分工明確、密切協(xié)作的基礎(chǔ)上，使業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理平行推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程控制。

（3）充分有效與成本控制相統(tǒng)一的原則。建立與自身經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、資本實(shí)力、管理能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況相適應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系；同時(shí)，要合理權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)管理成本與效益的關(guān)系，合理配置風(fēng)險(xiǎn)管理資源，實(shí)現(xiàn)適當(dāng)成本下的有效風(fēng)險(xiǎn)管理。

2.2 高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系是以高速公路公司風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，以組織控制、制度控制、文化控制為主體，風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制和預(yù)警分析控制機(jī)制為輔助，借助于財(cái)務(wù)信息化平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制目標(biāo)。該體系首先表明，集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制是以風(fēng)險(xiǎn)管理為出發(fā)點(diǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于整個(gè)體系，最終達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化這個(gè)目標(biāo)；其次，此控制體系的主體部分是從組織、制度、文化三個(gè)角度入手，即構(gòu)建有效的分層級(jí)的組織控制體系是基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)預(yù)算、資金集中管理和內(nèi)部審計(jì)控制制度體系是核心，以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的文化控制是保障；最后，風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析的組織機(jī)制、處理機(jī)制和責(zé)任機(jī)制。預(yù)警分析控制機(jī)制包括預(yù)警指標(biāo)體系的建立、財(cái)務(wù)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)的確定以及預(yù)警分析系統(tǒng)。風(fēng)險(xiǎn)分析處理機(jī)制和預(yù)警分析控制機(jī)制兩者對(duì)上述的組織控制、制度控制和文化控制起輔助作用，從而形成一個(gè)各部分相互影響、相互制約，合理的、嚴(yán)密的、有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，見(jiàn)圖1。

3 構(gòu)建COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系，應(yīng)先理清風(fēng)險(xiǎn)管理中內(nèi)外部關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)管理框架并非企業(yè)內(nèi)部控制整體框架的替代，而在于對(duì)內(nèi)控框架予以包含和深化，企業(yè)應(yīng)將COSO風(fēng)險(xiǎn)管理理論融入內(nèi)部控制的各項(xiàng)職能中，諸如提高風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)決策、確認(rèn)并管理多重風(fēng)險(xiǎn)、減少經(jīng)營(yíng)意外和損失、提高資金配置能力、抓住機(jī)遇以及和企業(yè)戰(zhàn)略相互關(guān)聯(lián)等。同時(shí)，還要分析企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇之間存在聯(lián)系，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)也存在可控和不可控之分，只有保持風(fēng)險(xiǎn)管理框架中要素的有效互動(dòng)，才能真正發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的作用。高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系如圖2所示。

圖2 高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系

其建立思路重在制定與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，在此前提下，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系進(jìn)行評(píng)價(jià)，以有效防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，首先確定高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中各個(gè)變量，其中一級(jí)變量主要是控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控等；二級(jí)變量是各個(gè)要素的分解變量；三級(jí)評(píng)價(jià)變量則是評(píng)價(jià)要點(diǎn)，即各個(gè)二級(jí)變量所關(guān)注的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)注要點(diǎn)；其次要確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)價(jià)過(guò)程，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)主要從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系設(shè)計(jì)的健全性、合理性以及體系執(zhí)行的有效性展開(kāi)，評(píng)價(jià)過(guò)程則包括評(píng)價(jià)完整性（很完整、完整、一般、較不完整、很不完整）、有效性（十分有效、有效、一般、有效性較差、無(wú)效）等。通過(guò)構(gòu)建COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制成果予以評(píng)價(jià)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)控制奠定基礎(chǔ)。

4 結(jié) 論

高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在其風(fēng)險(xiǎn)管理工作中至關(guān)重要。本文借鑒企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論，構(gòu)建了高速公路公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，以最終實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制目標(biāo)。本文希望通過(guò)對(duì)此課題的探討，能夠?yàn)槲覈?guó)高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制工作提供一定的借鑒和參考。

參考文獻(xiàn)：

［1］武峰.高速公路公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系研究［D］.武漢：武漢理工大學(xué)，2009（12）.

［2］張颯.基于COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)價(jià)研究［J］.南京財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009(3):63-67.

［3］李曉娟.芻議COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制［J］.冶金財(cái)會(huì)，2010(2):39-40.

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系與國(guó)際的不斷接軌以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)的不斷成熟，我國(guó)企業(yè)迎來(lái)國(guó)際化發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也不可避免地受到了全球金融危機(jī)的影響。很多企業(yè)在經(jīng)歷金融危機(jī)的洗禮之后開(kāi)始重新審視金融風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題成為目前企業(yè)迫切需要解決的問(wèn)題之一。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是以企業(yè)財(cái)務(wù)信息為基礎(chǔ)，利用企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表與經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等資料，通過(guò)選擇并觀察敏感性預(yù)警指標(biāo)變化，借助比例分析和數(shù)學(xué)模型等方法對(duì)企業(yè)可能或即將面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和預(yù)報(bào)警度，并及時(shí)向利益相關(guān)各方發(fā)出警示和提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的建議（楊軼、張友棠，2008）。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論在國(guó)外已經(jīng)有70多年發(fā)展歷史，并已經(jīng)形成一個(gè)比較成熟的理論體系，很多大型跨國(guó)公司已經(jīng)采用了比較成熟的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)并取得了很多經(jīng)驗(yàn)和成果。在我國(guó)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究開(kāi)始于1986年，建立在國(guó)外學(xué)者研究基礎(chǔ)上，國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究得到了較為迅速的發(fā)展并開(kāi)始形成體系，許多信息化建設(shè)程度較高的企業(yè)逐漸開(kāi)始運(yùn)用信息化途徑實(shí)施和啟用了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

二、信息化條件下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制基本模型

信息化條件下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可以分成信息收集機(jī)制、信息傳遞機(jī)制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制四大部分，分別發(fā)揮不同的作用。

信息收集機(jī)制主要是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層，主要負(fù)責(zé)收集企業(yè)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，信息傳遞機(jī)制主要是以財(cái)務(wù)報(bào)表或經(jīng)營(yíng)快報(bào)的形式將信息傳遞給風(fēng)險(xiǎn)分析層；風(fēng)險(xiǎn)分析層除了收集基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之外，還要收集外部國(guó)家宏觀政策、行業(yè)發(fā)展環(huán)境、社會(huì)發(fā)展環(huán)境及內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)信息，并根據(jù)上述數(shù)據(jù)利用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，并將分析結(jié)果、建議措施和有關(guān)重要資料上報(bào)領(lǐng)導(dǎo)層——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制；領(lǐng)導(dǎo)層根據(jù)上述預(yù)警分析和建議進(jìn)行討論并做出決策，下發(fā)相應(yīng)指令，要求執(zhí)行層具體實(shí)施；領(lǐng)導(dǎo)層在做出預(yù)警決策時(shí)既要考慮對(duì)公司的短期影響，也要注意保證公司長(zhǎng)期發(fā)展的需要，執(zhí)行層則負(fù)責(zé)具體執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)層的各項(xiàng)決策。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行保障措施

1、加強(qiáng)信息傳遞環(huán)節(jié)的控制，確保信息及時(shí)準(zhǔn)確可靠

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建立在大量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的內(nèi)外部信息基礎(chǔ)之上，因此，及時(shí)、準(zhǔn)確、可靠的信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)有效發(fā)揮預(yù)警作用并及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的意義。為確保各項(xiàng)信息的及時(shí)性，在建立財(cái)務(wù)預(yù)警組織的各個(gè)層級(jí)時(shí)，應(yīng)當(dāng)設(shè)置專人負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作，明確規(guī)定重要信息的收集和反饋時(shí)間要求；通過(guò)信息化途徑，建立一套先進(jìn)的會(huì)計(jì)信息管理系統(tǒng)，能夠更好的保證各層級(jí)、各部門(mén)之間的信息溝通。另外，為保證信息的可靠性，對(duì)基層數(shù)據(jù)采集層收集的財(cái)務(wù)信息及其他重要信息由內(nèi)部審計(jì)部門(mén)安排內(nèi)部審計(jì)人員進(jìn)行核實(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)還應(yīng)當(dāng)由外部會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，從而確保數(shù)據(jù)信息的準(zhǔn)確和可靠。

2、完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)政策的執(zhí)行力度

完善的內(nèi)部控制制度可以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能，針對(duì)企業(yè)基礎(chǔ)管理薄弱、內(nèi)部控制欠缺的弊病，應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制制度進(jìn)行相應(yīng)完善，具體措施包括：

（1）在控制環(huán)境方面，完善公司內(nèi)部控制規(guī)章制度，制定或完善《企業(yè)財(cái)務(wù)管理辦法》、《企業(yè)預(yù)算管理暫行辦法》、《資金計(jì)劃管理辦法》等規(guī)章制度，并在各項(xiàng)規(guī)章中對(duì)公司各層級(jí)、各子公司與各部門(mén)的權(quán)限與職責(zé)進(jìn)行了明確規(guī)定。

（2）在管理控制方面，為保證財(cái)務(wù)預(yù)警信息的及時(shí)性，A公司合理調(diào)整了財(cái)務(wù)預(yù)警權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)之間的關(guān)系，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警權(quán)進(jìn)行了適度集中，加大了信息的監(jiān)控力度，不僅確保了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，也保證了信息在各子公司、各部門(mén)間的溝通。

3、提高企業(yè)員工財(cái)務(wù)安全意識(shí)與素質(zhì)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能否在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中發(fā)揮實(shí)效，取決于企業(yè)全體員工尤其是管理層與財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危害性與財(cái)務(wù)安全重要性的認(rèn)識(shí)程度，以及對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的認(rèn)知與運(yùn)用程度。為提高員工的財(cái)務(wù)安全意識(shí)與素質(zhì)，在企業(yè)管理層方面，內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員或外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警專家對(duì)公司管理層進(jìn)行關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的培訓(xùn)，提高管理層對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息的分析判斷能力以提高作出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警決策時(shí)的準(zhǔn)確性。在對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的培訓(xùn)方面，進(jìn)行制度化、常態(tài)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警培訓(xùn)，不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)與預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)用能力。在提高其他員工財(cái)務(wù)安全意識(shí)方面，建立成本控制中心和目標(biāo)成本管理制度，明確各子公司與各部門(mén)的成本目標(biāo)與責(zé)任，并作為對(duì)員工進(jìn)行考核的一個(gè)重要方面，藉此增強(qiáng)員工的成本控制意識(shí)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

四、結(jié)束語(yǔ)

由于受企業(yè)信息化程度的限制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制在執(zhí)行過(guò)程中可能遇到不同的情況，企業(yè)管理層應(yīng)充分考慮企業(yè)本身的已有條件和內(nèi)部控制狀況，選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法，遵循系統(tǒng)設(shè)計(jì)原則，構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型并按照預(yù)警機(jī)制程序進(jìn)行操作，利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，有效防范財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究是各行各業(yè)公司管理發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)重要研究課題。不論是對(duì)投資者而言還是內(nèi)部管理生產(chǎn)者而言都需要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別，以此及時(shí)掌握公司的財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)趨勢(shì)，促進(jìn)企業(yè)的良性優(yōu)化發(fā)展。在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究可以及時(shí)掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)規(guī)律，了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及存在的一些財(cái)務(wù)管理性弊端進(jìn)而可以對(duì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)作出判斷。在此基礎(chǔ)上作出規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)對(duì)策，以減少企業(yè)損失。在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，管理者可以根據(jù)具體情況對(duì)公司的發(fā)展做出比對(duì)分析，從實(shí)際出發(fā)調(diào)整企業(yè)的管理指標(biāo)，制定相關(guān)應(yīng)對(duì)措施將促進(jìn)企業(yè)的良性優(yōu)化發(fā)展。與此同時(shí)也有利于促進(jìn)旅游企業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。同時(shí)也有利于落實(shí)相關(guān)行業(yè)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定有序地發(fā)展。

一、理論基礎(chǔ)

該理論研究最早出現(xiàn)在19世紀(jì)30年代的美國(guó)，并隨著行業(yè)的發(fā)展不斷完善進(jìn)步。據(jù)有關(guān)資料顯示，西方諸多發(fā)達(dá)國(guó)家的部分公司至此出現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)性部門(mén)。在對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的研究過(guò)程中不同行業(yè)的不同學(xué)者有不同的研究結(jié)論。特恩布于20世紀(jì)末年研究英國(guó)內(nèi)部的控制體系及公司的治理。其研究報(bào)告比較早的意識(shí)到公司內(nèi)部控制與管理風(fēng)險(xiǎn)之間的重要關(guān)系，并進(jìn)一步分析了公司管理層級(jí)在風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中所扮演的角色以及發(fā)揮的作用界定。他的研究報(bào)告為后期企業(yè)內(nèi)部控制走向全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供了重要的基礎(chǔ)性借鑒資料。進(jìn)入21世紀(jì)以后，該領(lǐng)域的研究開(kāi)始涉及全面風(fēng)險(xiǎn)的管理并涉及組成因素的研究。北美非壽險(xiǎn)精算師協(xié)會(huì)（CAS）在分析研究基礎(chǔ)之上提出了全面風(fēng)險(xiǎn)管理、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)推出了《巴塞爾新資本協(xié)議》、COSO進(jìn)一步推出了《全面風(fēng)險(xiǎn)管理—整合框架》，該研究提出了經(jīng)典的八要素理論，即目標(biāo)設(shè)定、內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)反映、信息與溝通、監(jiān)控、控制活動(dòng)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型

（一）Z計(jì)分模型

該模型是由美國(guó)的愛(ài)德華•阿爾曼在20世紀(jì)60年代中期提出的。這個(gè)模型的作用是計(jì)量企業(yè)存在破產(chǎn)的可能性大小。所得出的Z的值應(yīng)在1.81-2.99之間。當(dāng)Z的值等于2.675時(shí)為居中水平。如果某一個(gè)企業(yè)的Z值大于2.675，則表明該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況處于良好的形式；而如果Z的值小于1.81，那么說(shuō)明企業(yè)存在很大的破產(chǎn)可能性。如果Z的值處于1.81-2.99之間，稱為“灰色地帶”，處于這個(gè)區(qū)間的企業(yè)，它的財(cái)務(wù)狀況是極其不穩(wěn)定的。

（二）單變量預(yù)警模型

單變量預(yù)警模型分析是主要集中在單變量的描述和統(tǒng)計(jì)推斷這兩個(gè)方面的，在于用最簡(jiǎn)單的概括形式反映出大量樣本資料所容納的基本信息，描述樣本數(shù)據(jù)中的集中或離散趨勢(shì)。據(jù)有關(guān)資料顯示單變量分析是最早使用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。具體來(lái)說(shuō)這個(gè)方法主要是通過(guò)分析失敗企業(yè)與經(jīng)營(yíng)成功的企業(yè)在財(cái)務(wù)相關(guān)指標(biāo)方面的區(qū)別，然后確定對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起決定性作用的一個(gè)指標(biāo)，進(jìn)而以該指標(biāo)為基準(zhǔn)對(duì)其他指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)地排序。

（三）Logistic回歸分析模型

Logistic回歸分析是一種廣義線性回歸，它是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)使用最大似然值估算獲得出各參數(shù)的數(shù)值，其模型為P=exp(a+bx)/［1+exp（a+bx）］。當(dāng)計(jì)算結(jié)果小于0.5時(shí)說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況處于嚴(yán)重的危險(xiǎn)狀況之中，需要盡快采取應(yīng)急措施。而計(jì)算結(jié)果的數(shù)值大于0.5則表明該企業(yè)幾乎不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)者以此模型作為研究依據(jù)，通過(guò)計(jì)算推到，得到某個(gè)公司處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下的可能性大小，以此提出相應(yīng)的對(duì)策，為公司發(fā)展服務(wù)。國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面所做的研究起步較之國(guó)外要晚。這主要是因?yàn)楝F(xiàn)存經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)不夠開(kāi)放透明，很多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)沒(méi)有公之于眾導(dǎo)致有心研究的學(xué)者沒(méi)有數(shù)據(jù)資源，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析無(wú)從下手。近年來(lái)隨著上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的公布與企業(yè)本身對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的必要性促使相關(guān)研究得以進(jìn)行，也得出了一些值得我們學(xué)習(xí)借鑒的經(jīng)驗(yàn)結(jié)論。

三、基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的案例研究

（一）公司簡(jiǎn)介

本文案例擇選具有行業(yè)代表性的北京眾信國(guó)際旅行社股份有限公司，該公司成立于1992年，主要的經(jīng)營(yíng)范圍是出鏡旅游的批發(fā)、銷(xiāo)售相關(guān)旅游產(chǎn)品以及商務(wù)性質(zhì)的旅游項(xiàng)目。眾信旅游的總部設(shè)置在首都北京，此外在沈陽(yáng)、西安、武漢、杭州、上海等多個(gè)地方也設(shè)有分公司機(jī)構(gòu)。2014年1月北京眾信國(guó)際旅行社股份有限公司在深圳證券交易所成功掛牌上市，成為A股市場(chǎng)上第一家民營(yíng)旅行社上市公司。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念。財(cái)務(wù)是任何一個(gè)行業(yè)不可或缺的重要組成部分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中不可避免的因素。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源涉及公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不恰當(dāng)不合理、融資的不科學(xué)不規(guī)范，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將致使企業(yè)投資者預(yù)期收益下降。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、全面性、不確定性等特點(diǎn)。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的。大致歸為以下幾點(diǎn)：第一是由投資活動(dòng)所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資活動(dòng)涵蓋了內(nèi)部投資及外部性投資，對(duì)內(nèi)而言不科學(xué)不合理的投資活動(dòng)將致使企業(yè)規(guī)模效益下降，作出投資后反而引發(fā)盈利能力與營(yíng)運(yùn)能力的下降。對(duì)外部投資而言，企業(yè)不全面不恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)調(diào)研活動(dòng)將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資方向的誤判，使企業(yè)投資決斷力受到影響，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)。第二是由籌資活動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，負(fù)債比率過(guò)高。當(dāng)某一企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)要以審時(shí)度勢(shì)的科學(xué)性眼光進(jìn)行籌資活動(dòng)，盲目地籌資會(huì)致使不合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，此外也要權(quán)衡短期負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的合理比率，避免由籌資活動(dòng)而造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難所增加的企業(yè)財(cái)務(wù)損耗。第三，收益分配所引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。要合理調(diào)度企業(yè)的收益分配，擇取適當(dāng)?shù)牧舸媸找姹嚷?。不合理的收益分配?huì)降低投資者的積極性，也會(huì)對(duì)企業(yè)的聲譽(yù)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而會(huì)對(duì)企業(yè)后期的管理經(jīng)營(yíng)造成不良影響。3.相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。（1）資本結(jié)構(gòu)分析。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，其結(jié)果反映的是企業(yè)股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度高低。負(fù)債比率值越小，產(chǎn)權(quán)比率就越低，償債能力就越強(qiáng)。從有關(guān)資料所顯示的結(jié)果可以看出，眾信旅游償債能力在2013年第四季度時(shí)最弱，在2015年第一季度時(shí)最強(qiáng)，隨后產(chǎn)權(quán)比率值逐漸上升，償債能力逐漸減弱。長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期資金比率的計(jì)算方法是長(zhǎng)期負(fù)債的總額除以長(zhǎng)期負(fù)債總額與股東權(quán)益的合計(jì)。這里所說(shuō)的長(zhǎng)期資產(chǎn)指的是使用年限在一年以上的資金。該指標(biāo)的含義是長(zhǎng)期資本里面非流動(dòng)性負(fù)債所占的比重大小。從分析數(shù)據(jù)中可以看出，從2013年至2015年，該企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期資金比率從196.8逐漸下降至166.8，可見(jiàn)非流動(dòng)負(fù)債在長(zhǎng)期資本中所占的比重是逐漸下降的。資產(chǎn)固定化比率反應(yīng)的則是公司自有資本的固定化程度。其計(jì)算公式是資產(chǎn)總計(jì)與流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)之間的差額再除以所有者權(quán)益平均余額。該指標(biāo)結(jié)果越低則表明公司自有資本用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的數(shù)額相對(duì)是比較缺少的。從表格的數(shù)據(jù)可以看出，眾信旅游在資本固定化比率方面的變化差異還是比較大的，2014年以前的比率較低。但從2015年開(kāi)始資本固定化比率大幅度上升，2015年間該比率也呈上升趨勢(shì)，平均值在52左右，反映出該眾信旅游自有資本用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的數(shù)額在慢慢增多，公司日常經(jīng)營(yíng)所需資金需要依靠借款來(lái)籌集，這將存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利公司的長(zhǎng)期良性發(fā)展。（2）償債能力分析。流動(dòng)比率反映的是每一單位流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保障，其公式是流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)比上流動(dòng)負(fù)債合計(jì)。一般而言，流動(dòng)比率越大就說(shuō)明公司的短期償債能力越強(qiáng)。通常該指標(biāo)在200%左右證明公司的情況比較好，眾信旅游的流動(dòng)比率均未達(dá)到200%這個(gè)指標(biāo)，且從2014年第四季度開(kāi)始呈現(xiàn)出逐步下降的趨勢(shì)，情況不容樂(lè)觀。說(shuō)明該公司對(duì)債權(quán)人的保障程度不是很高，短期償債能力也越來(lái)越弱，繼續(xù)惡化將出現(xiàn)償還短期債務(wù)的困難甚至可能導(dǎo)致破產(chǎn)，需要引起重視。速動(dòng)比率則是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，用以衡量企業(yè)在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上運(yùn)用隨時(shí)可能變現(xiàn)資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力，其比值等于貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)以及應(yīng)收款項(xiàng)三者之和。就一般情況而言，速動(dòng)比率的值越大證明公司的短期償債能力越強(qiáng)，通常以100%上下為較佳的比值。眾信旅游在這方面的比值是偏高的。資產(chǎn)負(fù)債率是期末負(fù)債的總額與資產(chǎn)總額之間的比率關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映了債權(quán)人所發(fā)放的貸款安全程度的多少。在我國(guó)一般認(rèn)為該資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右比較好，眾信旅游在2013年第四季度至2015年第一季度期間負(fù)債比率不太穩(wěn)定，呈現(xiàn)波動(dòng)下降趨勢(shì)，從2015年第二季度開(kāi)始其資產(chǎn)負(fù)債比率慢慢趨于穩(wěn)定，在46%左右，總體而言該公司的資產(chǎn)負(fù)債比率情況還是比較好的。（3）現(xiàn)金流量分析。購(gòu)貨付現(xiàn)比率是購(gòu)買(mǎi)商品及接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比率關(guān)系。具體反映的是公司每一元購(gòu)貨成本中有多少實(shí)際付現(xiàn)的成本。如果說(shuō)該比例值等于1或者近似等于1，就代表公司本期的購(gòu)貨現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是基本相當(dāng)?shù)?，可以說(shuō)購(gòu)貨成本基本上是付現(xiàn)成本，說(shuō)明公司沒(méi)有因?yàn)橘?gòu)貨形成新的債務(wù)。如果這個(gè)比率值是大于1的，就說(shuō)明本期購(gòu)貨現(xiàn)金大于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，表明公司不僅支付了本期的全部貨款還對(duì)前期所欠款項(xiàng)進(jìn)行了償還。此時(shí)雖然現(xiàn)金流出變多，但有利于良好信譽(yù)的樹(shù)立。若該比率小于1，那么本期購(gòu)貨現(xiàn)金就要小于主營(yíng)業(yè)務(wù)成本了，代表賒購(gòu)比較多，雖然在現(xiàn)金方面有一定的節(jié)約是充分利用財(cái)務(wù)杠桿的表現(xiàn)但是也增加了負(fù)債加劇了公司今后的償債壓力。從購(gòu)貨付現(xiàn)比率顯示來(lái)看，眾信旅游在這方面的情況一致比較良好穩(wěn)定，基本都是接近于1的。證明該公司在這幾期中購(gòu)貨現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本基本相當(dāng)，沒(méi)有形成新的負(fù)債。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建

對(duì)旅游企業(yè)而言，為規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)最大化的利益是經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的大目標(biāo)，因此建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系是十分有必要的。首先，企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理用人機(jī)制，提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)，一個(gè)優(yōu)秀高效的管理團(tuán)隊(duì)將有利于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析識(shí)別。要提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在做決策時(shí)以科學(xué)發(fā)展的眼光嚴(yán)謹(jǐn)對(duì)待。其次，企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)識(shí)別系統(tǒng)，避免負(fù)債過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，明確企業(yè)有可能存在的隱蔽性或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的季節(jié)性波動(dòng)性偏差及時(shí)做好防范措施。最后企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)適用的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。運(yùn)用科學(xué)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面地比較分析，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)潛在危機(jī)；同時(shí)可以編制現(xiàn)金流量表，從短期角度明晰企業(yè)的財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)指向，及時(shí)做好應(yīng)對(duì)措施。此外也要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，企業(yè)的發(fā)展不能光顧眼前利益，要有科學(xué)審時(shí)的眼光，對(duì)獲利能力、經(jīng)濟(jì)效率、盈利能力等多方面多角度加以考慮。

（四）基于財(cái)務(wù)分析的企業(yè)評(píng)價(jià)

財(cái)務(wù)管理評(píng)價(jià)是依據(jù)企業(yè)的管理目標(biāo)，對(duì)資金運(yùn)行和正確處理財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行科學(xué)有效組織整合的活動(dòng)。在建立財(cái)務(wù)管理評(píng)價(jià)過(guò)程中，要遵循全面性原則、效益性原則、客觀性原則、發(fā)展性原則。從上述財(cái)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)分析我們可以初步獲得北京眾信國(guó)際旅行社股份有限公司在財(cái)務(wù)管理方面存在的一些弊端。在資本結(jié)構(gòu)方面，眾信旅游的股東權(quán)益比率處于較平穩(wěn)的狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)比率在后期發(fā)展過(guò)程中有一定的弱化現(xiàn)象。其非流動(dòng)資產(chǎn)在長(zhǎng)期資本中的占比也有所下降，公司日常經(jīng)營(yíng)存在著依賴借款的風(fēng)險(xiǎn)，在此方面應(yīng)加以重視，防止惡性借款發(fā)生。在償債能力方面，眾信旅游應(yīng)加強(qiáng)對(duì)債權(quán)人的保障程度，強(qiáng)化其短期償債的能力，提高本企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)作的能力，以此弱化企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)金流量方面，該企業(yè)的總體情況不容樂(lè)觀，企業(yè)要加強(qiáng)重視提高短期償債能力，提升企業(yè)的信譽(yù)水平。最后在盈利能力方面，該企業(yè)受季節(jié)性變化影響較明顯，總體而言在同行業(yè)中居于較穩(wěn)定的水平，并且被多數(shù)投資者所看好，即具有一定的市場(chǎng)潛力。但其盈利能力有待加強(qiáng)，以此提升企業(yè)的綜合效益。

四、建議

對(duì)于完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建議如下：首先，完善旅游企業(yè)的公司治理機(jī)制。在公司運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中制定相關(guān)科學(xué)合理的治理機(jī)制將有效地降低一個(gè)企業(yè)將會(huì)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。良好的治理機(jī)制能有效規(guī)避企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由具有管理能力的組織進(jìn)行企業(yè)運(yùn)營(yíng)構(gòu)架，以此促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。比如在公司建立嚴(yán)格規(guī)范的用人標(biāo)準(zhǔn)、建立科學(xué)合理的獎(jiǎng)懲機(jī)制等。其次，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)識(shí)別預(yù)警分析指標(biāo)體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可消除，若能及時(shí)有效地識(shí)別及時(shí)作出有效應(yīng)對(duì)措施將減少企業(yè)的損失。企業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，究其根源就是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不得當(dāng)。建立規(guī)范的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)，可以從直觀的角度找出企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，為下一階段提出相應(yīng)的解決措施打下基礎(chǔ)。第三，完善企業(yè)審查機(jī)制，嚴(yán)格內(nèi)部審計(jì)工作，嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理。就內(nèi)部審計(jì)而言，公司要根據(jù)自身實(shí)際情況，建立獨(dú)立的內(nèi)部審計(jì)部門(mén)。企業(yè)監(jiān)事會(huì)應(yīng)科學(xué)引導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)工作，接受股權(quán)大會(huì)的工作委托。秉承科學(xué)、客觀、獨(dú)立、公平公正的原則，對(duì)企業(yè)董事會(huì)進(jìn)行監(jiān)督和服務(wù)。同時(shí)要健全內(nèi)部審計(jì)相關(guān)規(guī)章制度，對(duì)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作人員、工作流程、工作執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃子俊.試析旅游企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題及應(yīng)對(duì)措施[J].財(cái)經(jīng)界，2016（2）

[2]何進(jìn)生.我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)存問(wèn)題及應(yīng)對(duì)措施[J].商情，2012(43)

[3]劉文俠.新形勢(shì)下民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理缺失存在的風(fēng)險(xiǎn)[J].財(cái)經(jīng)界，2015(26)

第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

【關(guān)鍵詞】先鋒傳媒；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

一、引言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，其存在于整個(gè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中。但是，近幾年一些中小型企業(yè)由于自身實(shí)力較為薄弱等原因，在其發(fā)展過(guò)程中不斷暴露出應(yīng)收賬款回收不力、資本負(fù)債率過(guò)高、償債能力不足等問(wèn)題。此外，還不斷有大型企業(yè)、跨國(guó)企業(yè)也傳出破產(chǎn)的消息。通過(guò)觀察研究可知，這都是因?yàn)闆](méi)有做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理造成的。由于企業(yè)相關(guān)人員缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，財(cái)務(wù)制度不完善，缺乏相應(yīng)監(jiān)管等原因，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。一旦財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)失去控制，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。因此，企業(yè)需要在分析自身原因的基礎(chǔ)上，制定合理的防范措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化，促企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

黃錦亮，白帆（2004）認(rèn)為企業(yè)需要在籌資、投資、資金回收和收益分配四個(gè)方面分別實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)防范與控制三個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)。有效地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施管理，最大限度地保證企業(yè)的利潤(rùn)，形成穩(wěn)定健康的現(xiàn)金流[1]。周若君（2012）認(rèn)為當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中主要存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過(guò)高，項(xiàng)目投資分析不科學(xué)，收益分配政策不規(guī)范等一系列問(wèn)題[2]。金昌旭（2012）認(rèn)為開(kāi)始全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究是完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的必然要求，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的必然趨勢(shì)。建立一個(gè)全面有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制體系，以最小的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)現(xiàn)最大的企業(yè)價(jià)值是全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目的。倪學(xué)輝（2009）總結(jié)出財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，他要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析，建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策。

三、成都先鋒文化傳媒有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1 公司財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1.1從償債能力方面分析公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況

3.1.2從營(yíng)運(yùn)能力方面分析公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況

3.1.3 從盈利能力方面分析公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況

4、成都先鋒文化傳媒有限公司加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議

4.1 加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收管理

當(dāng)一個(gè)正常運(yùn)營(yíng)的公司其應(yīng)收賬款過(guò)大時(shí)，這將會(huì)影響到公司的現(xiàn)金流，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及決策等。截止2014年底，成都先鋒文化傳媒有限公司應(yīng)收賬款金額達(dá)到4，732.11萬(wàn)元，并且還有不斷增加的趨勢(shì)。為此，公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款催收力度，特別是要加大對(duì)世家機(jī)構(gòu)應(yīng)收賬款的催收力度。及時(shí)改變現(xiàn)有業(yè)務(wù)收入和項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比例，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，公司還需建立健全的科學(xué)高效應(yīng)收賬款催收機(jī)制，制定相應(yīng)的《銷(xiāo)售與收款制度》和《應(yīng)收賬款管理規(guī)定》等。

4.2 注重公司經(jīng)營(yíng)管理，建立健全財(cái)務(wù)管理制度

成都先鋒文化傳媒有限公司應(yīng)建立健全完善的財(cái)務(wù)管理制度及內(nèi)部人員崗位責(zé)任制度，明確規(guī)定公司領(lǐng)導(dǎo)層、財(cái)務(wù)部、經(jīng)營(yíng)部等部門(mén)的財(cái)務(wù)管理職權(quán)，并確保制度的有效執(zhí)行。此外，公司還應(yīng)明確制定關(guān)于財(cái)務(wù)支出管理、應(yīng)收賬款管理、經(jīng)營(yíng)合同管理、預(yù)算調(diào)整等相關(guān)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)制度，并要切實(shí)在實(shí)際工作中得以全面落實(shí)。

4.3加強(qiáng)內(nèi)部管理，注重行業(yè)創(chuàng)新

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的快速發(fā)展，傳統(tǒng)紙媒應(yīng)積極應(yīng)對(duì)新媒體行業(yè)帶來(lái)的沖擊和挑戰(zhàn)，公司應(yīng)從采編工作、經(jīng)營(yíng)工作、管理工作三個(gè)層面進(jìn)行改進(jìn)及提高。在采編工作方面，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)容生產(chǎn)導(dǎo)向的把控指導(dǎo)和監(jiān)督管理，加快推進(jìn)新媒體和采編內(nèi)容的深度融合。堅(jiān)持“內(nèi)容為王”，擴(kuò)大先鋒系列品牌影響力。在經(jīng)營(yíng)工作方面，應(yīng)堅(jiān)持以利潤(rùn)為核心，以市場(chǎng)為主導(dǎo)。積極探索新的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)向線上與線下相結(jié)合的轉(zhuǎn)變。規(guī)劃投融資渠道，實(shí)現(xiàn)全營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略；在管理工作方面，要全面推進(jìn)公司依法制企，及時(shí)對(duì)公司相關(guān)制度進(jìn)行修訂完善，引導(dǎo)全員嚴(yán)格依照法律、公司章程和公司管理制度的規(guī)定履行職責(zé)。不斷加強(qiáng)成本管控，增強(qiáng)成本觀念，貫徹全員成本管理，合理平衡經(jīng)營(yíng)拓展與成本控制的關(guān)系，提高資金運(yùn)作水平。

第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；財(cái)務(wù)控制；企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

經(jīng)過(guò)多年迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要參與者，并深刻影響經(jīng)濟(jì)、社會(huì)以及公眾生活。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)持續(xù)高速發(fā)展的今天，企業(yè)間并購(gòu)態(tài)勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)。尤其是2012年以后，經(jīng)過(guò)激烈并購(gòu)活動(dòng)，數(shù)十家大型互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生，極大增強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公眾認(rèn)知度及影響力。關(guān)于企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，眾多學(xué)者及調(diào)研機(jī)構(gòu)進(jìn)行研究。Edmans（2009）對(duì)企業(yè)并購(gòu)后管理成效與財(cái)務(wù)健康水平進(jìn)行關(guān)聯(lián)研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)許多并購(gòu)失敗的案例有一個(gè)共同點(diǎn)：由于新企業(yè)管理水平不足以支撐新組織，管理效率低下導(dǎo)致財(cái)務(wù)水平下滑。RobertJ.Borghese等（2011）從組織適應(yīng)性角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行研究，認(rèn)為如果新企業(yè)組織適應(yīng)性低，將難以完成兩家或者多家企業(yè)資源整合，從而導(dǎo)致運(yùn)行混亂，影響財(cái)務(wù)健康水平。Megginson等（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)并不會(huì)必然增加企業(yè)價(jià)值，它與并購(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)匹配度等因素有關(guān)。DavidW.等（2005）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，認(rèn)為資源整合以及組織協(xié)調(diào)是關(guān)鍵。盡管?chē)?guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)歷程較短，然而相關(guān)研究也取得豐碩成果。張遠(yuǎn)德等（2014）學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)案例進(jìn)行大樣本研究，發(fā)現(xiàn)存在最佳并購(gòu)方案。然而，該方案非一成不變，它需要根據(jù)產(chǎn)品或者服務(wù)類(lèi)型、企業(yè)規(guī)模以及市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行靈活變化。王蕾（2012）對(duì)如何進(jìn)行并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)行研究，提出AHP-GRAM模型。吳泗宗等（2014）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行案例分析，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍存在。周雪等（2009）認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程中，關(guān)鍵是做好危機(jī)預(yù)警。通過(guò)量化研究，提出了具有較高參考價(jià)值的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模糊預(yù)測(cè)模型?；谝延醒芯砍晒?，通過(guò)F分?jǐn)?shù)模型以及SPSS分析軟件，本研究將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行研究。同時(shí)，對(duì)如何有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論。通過(guò)相關(guān)研究和討論，希望對(duì)改善互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)效益有積極參考價(jià)值。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型的選取

如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，研究人員提出過(guò)眾多理念與方法。經(jīng)過(guò)不斷驗(yàn)證，最終受到廣泛認(rèn)可的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型包括Z-Score模型與F分?jǐn)?shù)模型。二者在適用范圍與分析精度等方面存在差異。在分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為確保相關(guān)分析過(guò)程及結(jié)果具有可靠性，首先須確保所選擇分析模型具有最佳可靠度。（1）Z-Score模型。Z-Score模型由美國(guó)財(cái)務(wù)研究人員EdwardAltman于1968年提出。在運(yùn)用該模型對(duì)企業(yè)所面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，須對(duì)主要財(cái)務(wù)預(yù)警因素賦予一定權(quán)重，并根據(jù)最終加權(quán)得分來(lái)表征其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合水平?；谠摾砟?，Z-Score模型基本表達(dá)式為：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.0999X5（1）其中，X1為產(chǎn)規(guī)模及其變現(xiàn)能力；X2為企業(yè)累計(jì)獲利能力；X3為總資產(chǎn)利潤(rùn)率（稅前）；X4為股東權(quán)益總值與企業(yè)總負(fù)債比值；X5為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。根據(jù)Z值計(jì)算結(jié)果，不同得分預(yù)示所評(píng)估企業(yè)處于不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。在研究實(shí)踐中，形成如下判別規(guī)則：當(dāng)Z＜1.81時(shí)，所評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極高，正面臨“財(cái)務(wù)困境”狀態(tài)；當(dāng)1.81＜Z＜2.675時(shí)，所評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，正面臨財(cái)務(wù)不穩(wěn)定的“灰色狀態(tài)”，須及時(shí)改善經(jīng)營(yíng)效率；當(dāng)Z＞2.675時(shí)，所評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，企業(yè)未處于財(cái)務(wù)困境狀態(tài)，且經(jīng)營(yíng)效率良好。（2）F分?jǐn)?shù)模型。20世紀(jì)90年代，西方大型企業(yè)集團(tuán)出現(xiàn)，且各上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)成復(fù)雜。在這種背景下，為確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析過(guò)程能夠包含足夠大樣本，財(cái)務(wù)分析人員提出F分?jǐn)?shù)模型，其表達(dá)式為：F=-0.1774+1.1091X1+1.1074X2+1.9271X3+0.0302X4+0.4961X5（2）其中，X1為資產(chǎn)變現(xiàn)能力；X2為累計(jì)獲利能力；X3為實(shí)際償債能力；X4為股東權(quán)益理論償債能力；X5為總資產(chǎn)現(xiàn)金創(chuàng)造能力。如表1所示，為上述各參數(shù)含義及其計(jì)算方法。在運(yùn)用F分?jǐn)?shù)模型時(shí)，對(duì)其計(jì)算結(jié)果參照如下規(guī)則進(jìn)行判斷：當(dāng)F＜0.0274時(shí)，所評(píng)估企業(yè)（行業(yè)）處于“財(cái)務(wù)困境”狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)水平差；當(dāng)F＞0.0274時(shí)，所評(píng)估企業(yè)（行業(yè)）生存狀況良好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率低。（3）模型比較。為檢驗(yàn)Z計(jì)分模型與F分?jǐn)?shù)模型適用性，本研究以TG公司（被標(biāo)記為ST公司）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例，對(duì)比分析不同模型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果可靠度。如表2所示，為T(mén)G公司2012~2015年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果。由表3可知，TG公司2012年未發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，從2013年開(kāi)始便一直處于財(cái)務(wù)困境狀態(tài)。由表4可知，TG公司2012年、2013年處于財(cái)務(wù)困境狀態(tài)，2014年以及2015年則處于財(cái)務(wù)水平正常狀態(tài)。事實(shí)上，TG公司于2012年被作ST標(biāo)記處理；2014年公司完成重組，財(cái)務(wù)指標(biāo)恢復(fù)健康，并被摘除ST標(biāo)記；2015年，公司財(cái)務(wù)水平正常。對(duì)比可知，Z計(jì)分模型存在預(yù)測(cè)滯后，而F分?jǐn)?shù)模型預(yù)測(cè)結(jié)果則更加及時(shí)，其可靠度更高。因此，本研究將運(yùn)用F分?jǐn)?shù)模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

（二）樣本數(shù)據(jù)選取

在選擇樣本數(shù)據(jù)時(shí)，遵循如下幾點(diǎn)基本規(guī)則：公司于2013年完成并購(gòu)；持續(xù)經(jīng)營(yíng)，且近四年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)完整；從互聯(lián)網(wǎng)上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)中隨機(jī)選擇，降低主觀干擾；以A股互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)未研究對(duì)象。通過(guò)新浪財(cái)經(jīng)上市公司數(shù)據(jù)庫(kù)，本研究共隨機(jī)選擇20家A股互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)為研究對(duì)象，其公司代碼分別為：002649.SZ、002421.SZ、601519.SH、300299.SZ、300170.SZ、300300.SZ、300271.SZ、300264.SZ、300311.SZ、002642.SZ、300079.SZ、300075.SZ、300113.SZ、002405.SZ、300245.SZ、300209.SZ、300168.SZ、300324.SZ、002401.SZ、600756.SH。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

在完成數(shù)據(jù)收集后，運(yùn)用SPSS2.0軟件進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)計(jì)算，結(jié)果如表5所示。由表5可知，在完成并購(gòu)后，所選取互聯(lián)網(wǎng)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率總體呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢(shì)，發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)偏高，須及時(shí)采取財(cái)務(wù)控制措施。如表6所示，為0.95置信區(qū)間下樣本公司描述性統(tǒng)計(jì)F值計(jì)算結(jié)果。由表6可知，在完成并購(gòu)前，樣本公司財(cái)務(wù)F值均值為7.930545；在完成并購(gòu)后，樣本公司當(dāng)年F值降低至5.048085；后續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，F(xiàn)值持續(xù)下降至4.599735、4.123035?？梢?jiàn)，在完成并購(gòu)后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，且保持連續(xù)上升態(tài)勢(shì)。如表7所示，為各個(gè)樣本公司F值分年度計(jì)算結(jié)果。如表8所示，為20家樣本公司多重比較F值計(jì)算結(jié)果。結(jié)合表7與表8可知：完成并購(gòu)后，各公司F值呈明顯波動(dòng)，表明并購(gòu)活動(dòng)加大了公司財(cái)務(wù)壓力，提升了公司財(cái)務(wù)危機(jī)；在完成并購(gòu)后第二年，樣本公司F值有所提升，表明公司管理層已經(jīng)意識(shí)到自身所面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并采取了積極應(yīng)對(duì)措施。并購(gòu)前一年與并購(gòu)后第三年的F值均值差達(dá)到3.807573，且顯著性水平為0.03（小于0.05）?？梢?jiàn)，即使上市公司管理層采取了財(cái)務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)措施，然而其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

在經(jīng)歷“野蠻生長(zhǎng)”后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間進(jìn)行并購(gòu)是產(chǎn)業(yè)規(guī)律所致，它不僅有助于增加行業(yè)運(yùn)行效率，而且可以為督促企業(yè)為社會(huì)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。從上文分析結(jié)果可知，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的確會(huì)增加其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為此需要在并購(gòu)前、并購(gòu)過(guò)程中以及并購(gòu)后分別采取應(yīng)對(duì)策略。（一）并購(gòu)前的應(yīng)對(duì)措施在提出并購(gòu)目標(biāo)后，須制定完善的并購(gòu)方案。在制定并購(gòu)方案時(shí)，需要確定資本回報(bào)率、短期財(cái)務(wù)壓力以及并購(gòu)后公司中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)及產(chǎn)品存在更新?lián)Q代快、客戶群體流動(dòng)性大等特點(diǎn)，因而在確定并購(gòu)目標(biāo)時(shí)需要進(jìn)行全面分析及合理預(yù)測(cè)。若企業(yè)財(cái)務(wù)儲(chǔ)備不足以應(yīng)對(duì)短期財(cái)務(wù)壓力，且并購(gòu)后可能帶來(lái)的資本會(huì)回報(bào)率又難以積極支撐企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，則需要謹(jǐn)慎做出并購(gòu)決策。（二）并購(gòu)過(guò)程中的應(yīng)對(duì)措施（1）合理分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成與顯現(xiàn)有一個(gè)過(guò)程，在預(yù)測(cè)時(shí)需要確定合理的測(cè)試時(shí)間長(zhǎng)度。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，至少需要分析并購(gòu)后三年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。若預(yù)測(cè)年限過(guò)短，既有可能由于過(guò)于短視而夸大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，也有可能難以預(yù)測(cè)到后續(xù)財(cái)務(wù)狀況改善的希望。（2）構(gòu)建適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系時(shí)，既需要結(jié)合原公司、新公司實(shí)際情況選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)，也需要根據(jù)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)確定不同指標(biāo)的權(quán)重。尤其是在引進(jìn)國(guó)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系時(shí)，一定要進(jìn)行合理改造及優(yōu)化。（三）并購(gòu)后的應(yīng)對(duì)措施（1）積極改善現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)及推廣需要投入大量現(xiàn)金。尤其是在完成并購(gòu)初期，會(huì)對(duì)新企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)造成較大壓力。因此，對(duì)管理層而言，需要制定合理的并購(gòu)預(yù)算，并在完成并購(gòu)后嚴(yán)格實(shí)施預(yù)算方案。同時(shí)，需要對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)控，提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，并對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)提供準(zhǔn)備金。（2）快速整合并完善公司治理體系。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，進(jìn)行并購(gòu)的目的是改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，完成并購(gòu)僅僅是新企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)端。對(duì)新企業(yè)而言，更重要的是改善其治理體系，尤其是對(duì)原公司經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所、人員結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)分布、市場(chǎng)份額以及組織架構(gòu)等進(jìn)行有效對(duì)接與融合，避免由于治理混亂而帶來(lái)成本提升，從而有效改善財(cái)務(wù)水平。

四、結(jié)論

本文以20家互聯(lián)網(wǎng)上市互聯(lián)網(wǎng)合并企業(yè)為樣本，對(duì)其并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)如何應(yīng)對(duì)該類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論，得出如下幾點(diǎn)結(jié)論：其一，相比較于并購(gòu)前一年，完成并購(gòu)后，樣本公司各年度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加；其二，并購(gòu)后第二年開(kāi)始，經(jīng)過(guò)管理層控制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平處于逐漸降低態(tài)勢(shì)；其三，并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)及發(fā)生存在時(shí)間持續(xù)性，要有效控制并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要從并購(gòu)前、并購(gòu)中及并購(gòu)后分別采取對(duì)策。

參考文獻(xiàn)：

［1］藏秀清、張遠(yuǎn)德：《并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的多層次權(quán)重分析研究》，《技術(shù)經(jīng)濟(jì)》2014年第11期。

［2］王蕾、甘志霞：《企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范》，《財(cái)會(huì)通訊》2012年第5期。

［3］楊柳、吳泗宗、佟愛(ài)琴：《跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究》，《財(cái)會(huì)通訊》2014年第30期。

［4］周雪、顧曉敏：《動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流量模型在高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中的運(yùn)用》，《財(cái)會(huì)月刊》2009年第2期。

第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

中科器作為大型國(guó)有專業(yè)外貿(mào)企業(yè),其科學(xué)器材、技術(shù)等進(jìn)出口業(yè)務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。結(jié)合近幾年公司進(jìn)、出口業(yè)務(wù)的變化趨勢(shì)和國(guó)外客戶的交流反饋,中科器2007年底開(kāi)始關(guān)注始發(fā)于美國(guó)的次貸危機(jī),并于2008年修訂ISO9000質(zhì)量認(rèn)證體系時(shí),針對(duì)性地加入了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理措施。

一、完善制度,加強(qiáng)管理

完善資金管理制度,加強(qiáng)企業(yè)對(duì)外擔(dān)保、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)投資等管理工作,謹(jǐn)防造成重大資產(chǎn)損失。

充足的現(xiàn)金,是企業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展的重要保證。隨著國(guó)際金融危機(jī)的日益加深,國(guó)有外貿(mào)企業(yè)面臨的資金管理風(fēng)險(xiǎn)正在逐步加大。2008年中科器進(jìn)一步完善資金管理的審批管理制度,尤其是在企業(yè)對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)和高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)管理方面進(jìn)行了制度優(yōu)化。

(一)針對(duì)對(duì)外擔(dān)保、抵押、質(zhì)押等業(yè)務(wù),在認(rèn)真分析現(xiàn)階段公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和各方面經(jīng)濟(jì)環(huán)境的基礎(chǔ)之上,中科器進(jìn)一步修訂上述業(yè)務(wù)管理規(guī)定,嚴(yán)格執(zhí)行集團(tuán)公司對(duì)外擔(dān)保管理暫行辦法,除集團(tuán)公司內(nèi)部二級(jí)單位之間經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)可以相互提供擔(dān)保外,不得對(duì)集團(tuán)外任何經(jīng)濟(jì)單位提供擔(dān)保等業(yè)務(wù);對(duì)于中科器所屬企業(yè)要求提供擔(dān)保的相關(guān)業(yè)務(wù),必須經(jīng)公司總經(jīng)理辦公會(huì)審議通過(guò)上報(bào)集團(tuán)公司審批,經(jīng)集團(tuán)公司審批同意后方能辦理?yè)?dān)保手續(xù)。

(二)認(rèn)真學(xué)習(xí)國(guó)資委和集團(tuán)公司的文件要求,切實(shí)做好金融危機(jī)條件下的高風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)管理工作。面對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,2009年初,集團(tuán)公司轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)資委《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》(國(guó)資發(fā)評(píng)價(jià)[2009]19號(hào)),中科器及時(shí)組織企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)人員認(rèn)真學(xué)習(xí)國(guó)資委和集團(tuán)公司文件精神。針對(duì)公司外匯結(jié)售匯業(yè)務(wù)頻繁發(fā)生、匯率變化快的特點(diǎn),中科器進(jìn)一步完善了外匯資產(chǎn)管理措施,對(duì)于外匯相關(guān)業(yè)務(wù),合理選擇外匯交易品種,嚴(yán)格控制交易數(shù)量和交易期限,切實(shí)控制匯率變動(dòng)帶來(lái)的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。建立嚴(yán)格的授權(quán)、審批制度,未經(jīng)授權(quán)審批不得擅自辦理外匯資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù),同時(shí)結(jié)合集團(tuán)公司文件要求杜絕從事與進(jìn)出口結(jié)售匯業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的任何高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生品業(yè)務(wù)。

中科器除了做到上述管理規(guī)定外,還依據(jù)《擔(dān)保法》、《國(guó)有資產(chǎn)責(zé)任追究》等法律、法規(guī)的規(guī)定制定了嚴(yán)厲的資金管理紕漏責(zé)任追究制度,以保障公司資金的安全,防范或有事項(xiàng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)逐步開(kāi)展應(yīng)收、預(yù)付款專項(xiàng)清理工作,構(gòu)建公司多層次的客戶風(fēng)險(xiǎn)信用分級(jí)管理體系。國(guó)際金融危機(jī)使國(guó)有外貿(mào)企業(yè)面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變,為應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),中科器于2007年底利用年度結(jié)賬契機(jī),逐步展開(kāi)應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)清理活動(dòng),由公司總經(jīng)理辦公會(huì)協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)和總經(jīng)理辦公室等相關(guān)部門(mén),對(duì)于公司進(jìn)出口業(yè)務(wù)所涉及的主要客戶(供應(yīng)商、銷(xiāo)售商)重新進(jìn)行信用評(píng)級(jí),并于2008年初修訂公司ISO9000認(rèn)證體系時(shí)納入其中正式運(yùn)行。對(duì)于進(jìn)口業(yè)務(wù),在加強(qiáng)合同管理的同時(shí),針對(duì)國(guó)內(nèi)外客戶信用等級(jí)情況實(shí)施分等級(jí)財(cái)務(wù)控制措施。對(duì)于等級(jí)較差的企業(yè),分別采取提高預(yù)收賬款(國(guó)內(nèi)用戶)、減少預(yù)付款(國(guó)外供應(yīng)商)比重來(lái)降低潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于出口業(yè)務(wù),財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)同業(yè)務(wù)部門(mén)密切關(guān)注進(jìn)口國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì),認(rèn)真研究進(jìn)口國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況,并結(jié)合我國(guó)出口總體部署,適時(shí)調(diào)整出口策略和方式,重點(diǎn)加強(qiáng)國(guó)外客戶信用等級(jí)管理,客觀評(píng)估客戶支付能力,適時(shí)調(diào)整出口銷(xiāo)售結(jié)算方式,嚴(yán)格控制國(guó)外客戶受金融危機(jī)影響造成支付能力下降帶來(lái)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

客戶信用等級(jí)管理系統(tǒng)的正式運(yùn)行,實(shí)現(xiàn)中科器應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)管理信息化,便中科器在該系統(tǒng)中能逐步增加應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)等項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、預(yù)報(bào)和反饋處理功能,以期通過(guò)完善的信息化管理盡可能避免因受金融危機(jī),影響客戶信用等級(jí)下降產(chǎn)生無(wú)法挽回的損失。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員隊(duì)伍建設(shè),及時(shí)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展理論和實(shí)踐證明,財(cái)務(wù)管理應(yīng)當(dāng)處于企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié),企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果最終都要反映到財(cái)務(wù)成果上來(lái),因此,根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需要,結(jié)合企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制狀況,加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員隊(duì)伍建設(shè),培養(yǎng)一批懂管理、會(huì)算賬、善理財(cái)?shù)母咚刭|(zhì)財(cái)會(huì)人員,鼓勵(lì)和培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員利用自己的專業(yè)理論知識(shí)服務(wù)于企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè)能力,從而使企業(yè)在金融危機(jī)中立于不敗之地。

(一)擁有一支政治過(guò)硬、業(yè)務(wù)精通的財(cái)務(wù)人員隊(duì)伍,對(duì)于應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)尤為重要。自2007年底以來(lái),中科器根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn),逐步分層次、分階段加強(qiáng)本企業(yè)財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍建設(shè)。具體措施包括:

1.財(cái)務(wù)中、高層管理人員分批參加財(cái)政部、國(guó)資委組織的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、總會(huì)計(jì)師培訓(xùn)班等,以期更新管理理念、提高管理水平,防患于未然;

2.具體業(yè)務(wù)核算財(cái)務(wù)主管人員重點(diǎn)加強(qiáng)《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等基本規(guī)章制度和最新財(cái)經(jīng)法規(guī)的培訓(xùn),提高他們?cè)诮鹑谖C(jī)背景下,研究判斷本企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力;

3.積極推動(dòng)財(cái)務(wù)管理人員和業(yè)務(wù)操作人員的互動(dòng)學(xué)習(xí),探索尋求財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的最佳結(jié)合點(diǎn),從而實(shí)現(xiàn)兩者共同努力防范金融危機(jī)給企業(yè)帶來(lái)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)注重企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè),及時(shí)調(diào)整和完善企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,推動(dòng)落實(shí)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。2008年開(kāi)始,為強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)測(cè),中科器專設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理崗位,配備專門(mén)人員在全面掌握企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況和各種業(yè)務(wù)背景的情況下,分月度分析預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略運(yùn)行情況,及時(shí)將企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上報(bào)企業(yè)決策層,及時(shí)調(diào)整和完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略,不斷提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制力。

三、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)

在充分學(xué)習(xí)新企業(yè)所得稅法、增值稅轉(zhuǎn)型和中央支持外經(jīng)貿(mào)發(fā)展的各項(xiàng)政策基礎(chǔ)上,為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響,中科器在加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)測(cè)的前提下,針對(duì)不同業(yè)務(wù)情況,建立起相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理控制平臺(tái)。主要包括針對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的定期反饋平臺(tái)與針對(duì)新拓展業(yè)務(wù)的預(yù)溝通平臺(tái)。在此平臺(tái)的影響下,把公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

對(duì)于公司多年來(lái)創(chuàng)建的傳統(tǒng)業(yè)務(wù),采取財(cái)務(wù)人員和業(yè)務(wù)人員根據(jù)各自掌握的具體情況,定期反饋此類(lèi)業(yè)務(wù)需要防范的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),上報(bào)公司決策層,以適時(shí)出臺(tái)改進(jìn)措施。

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

關(guān)鍵詞：施工企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因

引言

施工企業(yè)在發(fā)展中，需要大量資本投入與施工活動(dòng)中，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受施工進(jìn)度、質(zhì)量及施工階段各項(xiàng)成本控制的影響，潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。本文研究結(jié)合A施工企業(yè)案例，對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以分析，探析解決方案。

1、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及類(lèi)型

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的系列過(guò)程中存在的不穩(wěn)定因素，可能導(dǎo)致企業(yè)預(yù)期收益與實(shí)際收益偏差的情況，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況造成一定損失和威脅等?，F(xiàn)代企業(yè)是以盈利為目標(biāo)的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體，這就使得企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中對(duì)財(cái)務(wù)狀況及可能風(fēng)險(xiǎn)極為關(guān)注。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型主要包括以下幾種：（1）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)資金可流動(dòng)數(shù)量的不穩(wěn)定性，主要表現(xiàn)為企業(yè)資金存量不足、現(xiàn)金流不足及企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力差等導(dǎo)致的流動(dòng)性不足問(wèn)題，這一風(fēng)險(xiǎn)將直接導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)資金瓶頸并且導(dǎo)致償付能力不足等問(wèn)題；（2）融資風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)由外部借貸引起的財(cái)務(wù)不穩(wěn)定因素，這是在企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及資金困難問(wèn)題基礎(chǔ)上形成的目前大豐森威集團(tuán)發(fā)展中極重要的影響因素，將導(dǎo)致企業(yè)信貸難以解決企業(yè)資金需求；（3）投資風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)的投資收益的實(shí)際情況與預(yù)期存在偏差這一不穩(wěn)定因素，這一風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的投資決策直接相關(guān)，屬于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，其影響程度與企業(yè)投資資金量直接相關(guān)，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，則企業(yè)的損失將因投資量的增加而上升；（4）資金回收風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程中因時(shí)間、空間差異導(dǎo)致的金額不確定性，例如，企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品將存貨資金轉(zhuǎn)變成結(jié)算資金，而收回資金就是結(jié)算資金轉(zhuǎn)成貨幣資金的情況，這兩個(gè)資金周轉(zhuǎn)過(guò)程的進(jìn)行一般存在明顯的實(shí)踐和空間差異，導(dǎo)致資金的實(shí)際數(shù)額受企業(yè)內(nèi)外部因素的影響很大；

1.2施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于企業(yè)發(fā)展意義重大。從財(cái)務(wù)角度而言，只有控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)才能較好地降低風(fēng)險(xiǎn)提高效益，這對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效地改進(jìn)與財(cái)務(wù)目標(biāo)地實(shí)現(xiàn)都非常重要。從非財(cái)務(wù)角度而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制本身需要大量的戰(zhàn)略和管理配合，這也是企業(yè)管理及戰(zhàn)略優(yōu)化，甚至企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)中必須面對(duì)的問(wèn)題，只有強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，才能為企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)地位創(chuàng)造更好可能。對(duì)于施工企業(yè)而言，相對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上游的設(shè)計(jì)者、下游的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)者而言，施工活動(dòng)的盈利空間有限，但是作業(yè)周期長(zhǎng)、不確定性更高，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加突出。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于施工企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)施工全過(guò)程中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，確保施工活動(dòng)更好實(shí)現(xiàn)，提升施工的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益有著不可替代的作用。

2、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀與成因分析

2.1A施工企業(yè)介紹

A施工企業(yè)主要從事房屋、橋梁等建筑項(xiàng)目的施工作業(yè)。企業(yè)注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，成立于2003年，是業(yè)內(nèi)知名度和影響力處于中間水平的中等規(guī)格企業(yè)。近年來(lái)，企業(yè)發(fā)展中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有擴(kuò)大趨勢(shì)，需要正確認(rèn)識(shí)、合理解決。在2012-2014年A企業(yè)的總資產(chǎn)處于較為明顯的上升過(guò)程，其中2014年相對(duì)增長(zhǎng)速度加快。而總資產(chǎn)構(gòu)成中，非流動(dòng)資產(chǎn)份額持續(xù)增加、流動(dòng)資產(chǎn)則相對(duì)下降，但是總量都處于增長(zhǎng)狀態(tài)。非流動(dòng)資產(chǎn)影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性與周轉(zhuǎn)空間，在此情況下企業(yè)流動(dòng)性縫在會(huì)出現(xiàn)加大可能。雖然，2014年A企業(yè)的凈利潤(rùn)下降2754千元，降幅10.03%，與企業(yè)利潤(rùn)總額下降有直接關(guān)系。但是所得稅在2014年減少992千元，降幅35.86%，在一定程度上拉升了凈利潤(rùn)，緩解了其下降風(fēng)險(xiǎn)。但是，2012-2014年A企業(yè)的現(xiàn)金流入總額迅速下降，其中2014年降幅達(dá)到66.16%。這是因?yàn)槠髽I(yè)籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入在2014年下降54865千元，降低到0。而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)現(xiàn)金流入分別下降14578千元和475774千元，降幅分別高達(dá)29.11%和66.16%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入下降，與企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)品和提供勞務(wù)所獲得的現(xiàn)金流入減少直接相關(guān)。而企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入下降則根本在于取得投資收益的能力下降。A企業(yè)現(xiàn)金流出總額在2014年下降485617千元，降幅63.35%。這與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)現(xiàn)金流出分別達(dá)到69.88%和68.17%有直接關(guān)系。在此情況下，雖然籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出雖然在償還債務(wù)支付現(xiàn)金、分配股利與股息等支付現(xiàn)金增長(zhǎng)的情況下，增長(zhǎng)了6.66%，但是最終現(xiàn)金流出仍然下降。從上述基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有一定波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)可能增長(zhǎng)，還需要正確分析。

2.2A施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

2.2.1償債方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)合該企業(yè)數(shù)據(jù)，可以整理出2012-2014年該企業(yè)償債能力指標(biāo)及其與行業(yè)對(duì)比結(jié)果，結(jié)合企業(yè)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率我們可以對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)A企業(yè)三年的短期償債指標(biāo)及其與行業(yè)的對(duì)比結(jié)果繪制成圖，則可以得出：在2012-2014年A企業(yè)的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率先增后見(jiàn)，現(xiàn)金比率同樣如此。其中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分布從2013年的3.01%和2.19^%下降到2.88%和2.13%，企業(yè)短期償債能力不斷下降。值得注意的是，該企業(yè)的速動(dòng)比率顯著低于流動(dòng)比率，并且其降幅也呈現(xiàn)擴(kuò)大化趨勢(shì)，這就表示企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力受阻，而這與企業(yè)的存貨相對(duì)量高于流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)。而企業(yè)的現(xiàn)金比率從2012-2014年分別為64.49/208.84和185.77，雖然2013年迅速改善，但是2014年顯著下降，并且低于行業(yè)186.12的平均水平，這就表示企業(yè)現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還能力下降。到2014年企業(yè)短期償債能力指標(biāo)與行業(yè)均值比較接近，但是仍然低于平均值，這表示在行業(yè)內(nèi)該企業(yè)短期償債沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。值得注意的是，該企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)在2013年的漲幅比較高，實(shí)際上與當(dāng)年重慶地區(qū)大規(guī)模增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投入有關(guān)，而其后基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入平穩(wěn)階段，企業(yè)的短期償債能力就出現(xiàn)了迅速下降，就表示企業(yè)本身的償債穩(wěn)定性是不足的。圖2顯示，A企業(yè)在2012-2014年主要長(zhǎng)期償債指標(biāo)變化顯著，其中股東權(quán)益比率增長(zhǎng)明顯，有利于股權(quán)對(duì)債務(wù)的償付，對(duì)長(zhǎng)期償債改善有幫助。資產(chǎn)負(fù)債率在2014年下降到53.29%，顯著低于行業(yè)平均水平，表示企業(yè)總資產(chǎn)對(duì)總債務(wù)償還能力改善且優(yōu)于行業(yè)平均水平。企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率在2014年下降到93.68%，企業(yè)產(chǎn)權(quán)集中問(wèn)題有所改善，相對(duì)于行業(yè)平均水平而言更有助于企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)的穩(wěn)定償付。而企業(yè)的股東權(quán)益比率在2014年增長(zhǎng)到46.71%，相對(duì)于行業(yè)的45.72%更高，這表示股東權(quán)益對(duì)總負(fù)債的償還增強(qiáng)且高于行業(yè)平均送。在此情況下，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力改善，并且改善程度比較明顯，且能力高于行業(yè)平均水平。2.2.2資產(chǎn)周轉(zhuǎn)方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析圖3顯示，2012-2014年A企業(yè)的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)以改善為主，其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)與存貨周轉(zhuǎn)率在2014年顯著提升，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)從4.75%增長(zhǎng)到16.19%，存貨周轉(zhuǎn)從0.08%增長(zhǎng)到0.1%，雖然增長(zhǎng)率不穩(wěn)定，但是增長(zhǎng)趨勢(shì)是比較明顯的。并且到2014年其應(yīng)收賬款與存貨周轉(zhuǎn)率基本高于行業(yè)15.66%和0.1%的平均水平，這表示企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力比較好。該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)在2014年達(dá)到16.18次，對(duì)于行業(yè)15.66次有一定優(yōu)勢(shì)，但是需要看到存貨方面2014年與行業(yè)的0.1次周轉(zhuǎn)持平，也就是說(shuō)該企業(yè)最主要的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)實(shí)際上與行業(yè)比較接近。固定資產(chǎn)是該企業(yè)單向額度最高的資產(chǎn)，該資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率0.98，高于行業(yè)0.89，這與在2014年該企業(yè)大量對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行銷(xiāo)售或者轉(zhuǎn)讓有關(guān)。

2.3施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

2.3.1施工前風(fēng)險(xiǎn)分析與應(yīng)對(duì)不足施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是建立在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上的，目前施工企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視程度不足，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)價(jià)缺位，其風(fēng)險(xiǎn)管理自然無(wú)法覆蓋到施工全過(guò)程中，控制效果有限。例如，施工企業(yè)沒(méi)有充分地考慮不同階段施工任務(wù)的技術(shù)難度、客觀環(huán)境變化等可能對(duì)技術(shù)達(dá)標(biāo)造成的問(wèn)題及影響，這就使得管理者對(duì)于影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)因素沒(méi)有準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)，自然無(wú)法科學(xué)應(yīng)對(duì)。2.3.2施工成本控制不理想A施工企業(yè)施工成本控制從政策的制定，到執(zhí)行監(jiān)督，都是項(xiàng)目管理者與主要的施工負(fù)責(zé)人主導(dǎo)的。但是，作為項(xiàng)目的管理者，他們更關(guān)注項(xiàng)目的效益，以及項(xiàng)目能夠給他們帶來(lái)的利益。A施工企業(yè)對(duì)現(xiàn)場(chǎng)簽證進(jìn)行了一定程度考慮，但是簽證的程序、審核等約束并不嚴(yán)格，結(jié)算、建設(shè)流程相關(guān)的簽證真實(shí)有效程度無(wú)法保障。這就能夠較好的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)簽證監(jiān)督下施工負(fù)責(zé)人和執(zhí)行者更好的履行責(zé)任，提升施工質(zhì)量。A目在現(xiàn)場(chǎng)簽證方面很多單位只是做到表面工作，并不會(huì)對(duì)簽字蓋章進(jìn)行嚴(yán)格的核查，這使得一些施工手續(xù)的辦理出現(xiàn)的時(shí)間的過(guò)度消耗，某些結(jié)算中出現(xiàn)不合理結(jié)算的問(wèn)題，現(xiàn)場(chǎng)簽證逐漸混亂也導(dǎo)致施工質(zhì)量等無(wú)法得到全面的保證，這對(duì)于施工階段的成本管理?yè)p害較大。2.3.3索賠與竣工結(jié)算階段風(fēng)險(xiǎn)控制缺位A施工企業(yè)目前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大與企業(yè)在施工過(guò)程中因某些特殊原因?qū)е马?xiàng)目延誤或者其他經(jīng)濟(jì)損失的索賠管理不到位，后續(xù)的結(jié)算環(huán)節(jié)不順利有關(guān)。特別是，在施工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)大的背景下，A施工企業(yè)為獲得項(xiàng)目建設(shè)機(jī)會(huì)，不乏主動(dòng)降低承包要求，間接甚至直接放棄索賠權(quán)。此外，施工企業(yè)關(guān)注施工進(jìn)度與質(zhì)量，而忽視在施工過(guò)程中，業(yè)主、設(shè)計(jì)和監(jiān)理等單位的參與問(wèn)題，對(duì)于包括合同、設(shè)計(jì)圖紙等在內(nèi)的索賠證據(jù)缺乏保存和管理能力，這也導(dǎo)致其索賠出現(xiàn)較大困難。而在項(xiàng)目竣工后，施工企業(yè)要與業(yè)主進(jìn)行驗(yàn)收合作，驗(yàn)收后回收施工款就成為施工企業(yè)利益獲取的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。然而，當(dāng)前很多業(yè)主會(huì)拖欠工程款，引發(fā)施工企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性不足、資源被大量占用的情況，拉高了施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

3.1注重施工前的準(zhǔn)備

A施工企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)施工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案不夠詳細(xì)，在實(shí)施前，必須對(duì)現(xiàn)場(chǎng)施工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容進(jìn)行明確的建設(shè)，包括：A施工企業(yè)在施工階段的施工成本需要著重對(duì)幾項(xiàng)主要工程環(huán)節(jié)進(jìn)行了施工成本分析，并且對(duì)可能出現(xiàn)的問(wèn)題涉及了應(yīng)對(duì)案，這使得其工程施工成本的控制形成分析——預(yù)案——執(zhí)行——結(jié)算的有序流程，實(shí)現(xiàn)了對(duì)施工主要技術(shù)的施工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，為良好的施工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理奠定了基礎(chǔ)。

3.2加強(qiáng)成本控制

A施工企業(yè)的施工成本控制的政策制定、執(zhí)行與監(jiān)督的權(quán)力集中，實(shí)際上導(dǎo)致政策執(zhí)行成為施工管理者個(gè)人決定和影響的一個(gè)過(guò)程。建立對(duì)施工成本控制執(zhí)行的公開(kāi)機(jī)制，并以這個(gè)公開(kāi)系統(tǒng)為基礎(chǔ)進(jìn)行監(jiān)督，就能夠更好的對(duì)施工成本控制過(guò)程進(jìn)行全面的約束，提升責(zé)任人自主執(zhí)行施工成本控制責(zé)任的能力。這就需要：重點(diǎn)開(kāi)展施工成本控制組織扁平化和施工成本控制權(quán)責(zé)明晰化的改革。在全面的立法基礎(chǔ)上才能夠逐步開(kāi)展依法施工成本控制，注重不斷建立更為優(yōu)越的組織結(jié)構(gòu)，有效的加強(qiáng)相關(guān)組織和責(zé)任人對(duì)施工成本控制管理的重視程度和在管理中主觀能動(dòng)性的發(fā)揮，由此達(dá)到提升施工人員或相關(guān)施工成本控制責(zé)任人更加經(jīng)積極主動(dòng)落實(shí)施工成本控制職責(zé)的目的，提升施工成本控制管理效率。

3.3注重索賠與結(jié)算控制

加強(qiáng)索賠管理和結(jié)算控制對(duì)于施工單位成本控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制有很好的輔助功能。一方面，施工企業(yè)索賠申請(qǐng)最好可以獲得業(yè)主的理解，獲得設(shè)計(jì)和監(jiān)理單位關(guān)于其施工索賠證據(jù)的幫助或證明，則其索賠成功率更高。在具體關(guān)注中，施工企業(yè)應(yīng)該強(qiáng)化與業(yè)主的溝通，在施工前，準(zhǔn)確掌握業(yè)主對(duì)項(xiàng)目工期、進(jìn)度、質(zhì)量、安全、費(fèi)用等等方面的要求，進(jìn)而避免不了解業(yè)主要求而導(dǎo)致的施工缺陷。在施工中則及時(shí)與業(yè)主溝通，對(duì)業(yè)主提出的與之前約定不同的建設(shè)要求，應(yīng)該提前確定責(zé)任歸口，進(jìn)而為后期的索賠創(chuàng)造條件。更多的組織業(yè)主參與項(xiàng)目施工過(guò)程中的考察，進(jìn)而提升業(yè)主對(duì)施工企業(yè)的滿意度，為后期索賠創(chuàng)造良好的關(guān)系條件。施工企業(yè)還需要與設(shè)計(jì)單位保持聯(lián)系，主動(dòng)了解設(shè)計(jì)意圖和技術(shù)難點(diǎn)等，對(duì)于設(shè)計(jì)遺漏及時(shí)補(bǔ)充，對(duì)圖紙變更等及時(shí)了解，對(duì)于因設(shè)計(jì)引發(fā)的業(yè)主投資變更及相關(guān)的施工企業(yè)損失，科學(xué)索賠。另一方面，施工企業(yè)需要強(qiáng)化與業(yè)主溝通，盡可能迅速完成結(jié)算，進(jìn)而降低資源占用情況，提升企業(yè)流動(dòng)性，緩解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

4、結(jié)論

綜合全文分析，A施工企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有擴(kuò)大化趨勢(shì)。該企業(yè)需要正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從施工活動(dòng)的成本、進(jìn)度與質(zhì)量控制，施工過(guò)程中索賠及后續(xù)結(jié)算環(huán)節(jié)的催收機(jī)制建設(shè)著手，才能更好地加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。

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第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警模型

1.引言

1.1研究背景

自從世界上成立第一家商業(yè)銀行以來(lái)，關(guān)于商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題就層出不窮。隨著世界經(jīng)濟(jì)自由化和一體化的逐步深入，銀行財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)得也愈加頻繁，逐漸演化為一種全球現(xiàn)象。自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)飛速發(fā)展，發(fā)生了翻天覆地的變化，取得了巨大成就。但是我國(guó)商業(yè)銀行仍然存在的一系列問(wèn)題也不容忽視，如不良資產(chǎn)過(guò)高、呆賬過(guò)多、資本充足率不高、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力較差、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力弱、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理水平有待提高等等。加之現(xiàn)今我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行通過(guò)借貸率差便能盈利的經(jīng)營(yíng)模式將被打破，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，生存和發(fā)展面臨巨大的挑戰(zhàn)。這一系列問(wèn)題的存在增加了我國(guó)商業(yè)銀行面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，甚至可能引發(fā)銀行財(cái)務(wù)危機(jī)。并且，長(zhǎng)期以來(lái)在我國(guó)商業(yè)銀行的危機(jī)管理中，管理層更側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)的事中控制和事后補(bǔ)救，通常不重視風(fēng)險(xiǎn)的事先管理，這無(wú)疑增加了銀行財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的概率。因此，建立一套合理有效的商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制顯得非常必要。

1.2理論價(jià)值與實(shí)踐意義

商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的研究是進(jìn)行其風(fēng)險(xiǎn)管理研究的重要組成部分，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析研究，建立相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，預(yù)先警示財(cái)務(wù)運(yùn)行體系中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的問(wèn)題，減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型中各指標(biāo)體系的建立及相關(guān)問(wèn)題的解決，對(duì)于研究企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論及財(cái)務(wù)管理理論有重要的學(xué)術(shù)價(jià)值。

構(gòu)建商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是目前金融發(fā)展迫切需求的，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。首先，從商業(yè)銀行自身來(lái)看，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)導(dǎo)致商業(yè)銀行本身就是就是一種具有內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)，而構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可以在其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最低限度，保障企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。其次，從整個(gè)金融市場(chǎng)來(lái)看，隨著利率市場(chǎng)化等改革措施的推行，銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境將發(fā)生巨大改變，這將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇，為穩(wěn)定資本市場(chǎng)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，防范危機(jī)，建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制也是相當(dāng)必要的。

2.商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資方式不恰當(dāng)?shù)榷鹜顿Y者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。而商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于經(jīng)營(yíng)狀況不佳或資本結(jié)構(gòu)不合理，加之缺乏對(duì)相關(guān)因素的預(yù)測(cè)和分析，導(dǎo)致銀行面臨預(yù)期收益與實(shí)際收益存在差異的風(fēng)險(xiǎn)。

3.主要的商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型類(lèi)型

3.1單變量模型

Fitzpatrick（1932）最早開(kāi)展針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的研究，他通過(guò)對(duì)單個(gè)財(cái)務(wù)比率的實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)在單變量模型中判別能力最高的指標(biāo)是凈利潤(rùn)/股東權(quán)益和股東權(quán)益/負(fù)債兩個(gè)比率。這也是最早的針對(duì)初期單變量模型的研究。Secrist（1938）最早將單變量統(tǒng)計(jì)法引入銀行風(fēng)險(xiǎn)分析，通過(guò)對(duì)美國(guó)1929-1933年間倒閉的735家銀行和未倒閉的121家銀行的近百個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行逐一單變量系統(tǒng)分析，試圖找出倒閉銀行與健康銀行在財(cái)務(wù)狀況上的差別。李秉成（2004）從財(cái)務(wù)困境形成角度、困境征兆角度，運(yùn)用單變量財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)方法探討上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)，提出了兩類(lèi)財(cái)務(wù)困境綜合分析方法：財(cái)務(wù)困境加權(quán)分析法和象限分析法，通過(guò)分析危機(jī)預(yù)警征兆初步判斷公司陷入財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)水平

單變量模型操作簡(jiǎn)單，易于理解，但其分析結(jié)果過(guò)于片面，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)不夠全面，且易于被管理層操縱，更無(wú)法判斷危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間，因此在現(xiàn)實(shí)中已很少被使用。

3.2多元判別模型

在單變量風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的基礎(chǔ)上，以Sinkey（1975）和Spahr（1989）為代表的學(xué)者將多變量分析法引入了商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，通過(guò)建立判別函數(shù)，綜合統(tǒng)計(jì)分析各財(cái)務(wù)指標(biāo)得出風(fēng)險(xiǎn)判斷值。在我國(guó)，熊維平和朱紅書(shū)（2001）通過(guò)主成分分析法對(duì)商業(yè)銀行的內(nèi)部績(jī)效進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。鄭楠楠（2009）從我國(guó)商業(yè)銀行上市的背景入手，分析了上市銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、特點(diǎn)及其產(chǎn)生原因，并在此基礎(chǔ)上嘗試進(jìn)行了平衡計(jì)分卡和EVA概念應(yīng)用于上市銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系設(shè)置的探討，同時(shí)采用因子分析法對(duì)我國(guó)十四家上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。

3.3線性概率模型

Meyer和Pifer（1970）最早使用線性概率模型來(lái)預(yù)測(cè)銀行破產(chǎn)。他們以39家破產(chǎn)銀行以及與之相配對(duì)的同時(shí)間、同地區(qū)、開(kāi)業(yè)時(shí)間相似的正常經(jīng)營(yíng)銀行為研究樣本。研究結(jié)果顯示，在銀行破產(chǎn)前一至兩年，約有80%的破產(chǎn)銀行可以被成功地預(yù)測(cè)出來(lái)，但是三年以上的預(yù)測(cè)能力就不太理想了。鄭茂（2003）構(gòu)建了財(cái)務(wù)預(yù)警評(píng)判指標(biāo)體系，應(yīng)用線性概率模型和Logistic模型作為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)管理層進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)、信用風(fēng)險(xiǎn)定量分析的有效工具。佘雪鋒、楊瑾淑（2008）運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析的方法，通過(guò)線性概率模型和Logistic模型，建立了我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)證明了該模型具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力。

線性概率模型存在一些比較嚴(yán)重的缺點(diǎn)，一是誤差項(xiàng)異方差，二是概率的預(yù)測(cè)值可能在區(qū)間（O，l）之外。因此這種方法較少被采用。

我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究起步較晚，在上世紀(jì)九十年代中期以前，我國(guó)正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初步確立的時(shí)期，在這段時(shí)間，我國(guó)基本沒(méi)有出現(xiàn)關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究。到九十年代末，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)成份結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，國(guó)內(nèi)學(xué)者開(kāi)始了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的探索研究。進(jìn)入21世紀(jì)之后，受到加入世貿(mào)組織、亞洲金融風(fēng)暴、國(guó)際金融危機(jī)等的影響，我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的研究急劇上升，其中規(guī)范性研究相對(duì)實(shí)證研究多一些，說(shuō)明我國(guó)在此領(lǐng)域的研究尚處于初級(jí)階段，理論研究沒(méi)有很好地與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)際結(jié)合起來(lái)，并且實(shí)證研究中針對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究較多，針對(duì)商業(yè)銀行的則一直很少。另外我國(guó)學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型及分析方法的研究大部分是基于國(guó)外已有模型和方法的研究，創(chuàng)新之處很少，國(guó)外研究隨日趨成熟，但由于各國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境不同、宏觀經(jīng)濟(jì)政策不一致、行業(yè)發(fā)展程度存在差異等，因此，國(guó)外學(xué)者對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)研究成果對(duì)我國(guó)有一定的借鑒價(jià)值，但我們?cè)趹?yīng)用的同時(shí)也必須考慮我國(guó)自身情況，創(chuàng)建出符合自己的理論體系。

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第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析相關(guān)理論范文

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)的理財(cái)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，我國(guó)企業(yè)面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也變得更加多樣和復(fù)雜，與此同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響也愈漸加深，這已成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)迫切需要解決的一個(gè)問(wèn)題，進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的必然要求，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的趨勢(shì)。

［關(guān)鍵詞］

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管理；投資

0引言

隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)所面臨的形勢(shì)也越來(lái)越嚴(yán)峻，競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，也面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中有著至關(guān)重要的作用。全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序，企業(yè)所面對(duì)的外部環(huán)境業(yè)更加繁雜，周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生使證券市場(chǎng)頻頻受創(chuàng)，使上市公司面臨更大的挑戰(zhàn)。對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋物流公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的現(xiàn)實(shí)意義主要有：①有利于保護(hù)公司投資人和債權(quán)人的利益，投資人和債權(quán)人在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)更多的需要事前信息；②合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析可以幫助經(jīng)營(yíng)者及時(shí)把握財(cái)務(wù)問(wèn)題，并實(shí)施相應(yīng)措施。

1中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)遠(yuǎn)洋）成立于2002年1月8日，是中遠(yuǎn)集團(tuán)全資控股的子公司，是居于中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的國(guó)際化的第三方物流企業(yè)，在家電和電子物流、航空物流、化工物流、電子商務(wù)物流、國(guó)際船舶及供應(yīng)鏈管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)閲?guó)內(nèi)外客戶提供全程的解決方案，以品牌經(jīng)營(yíng)的船舶業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所占份額超過(guò)50%。中遠(yuǎn)物流在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，與40多家國(guó)際貨運(yùn)企業(yè)簽訂了長(zhǎng)期合作協(xié)議，形成了遍及全國(guó)、輻射全球的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。下面用表1和表2分別說(shuō)明中國(guó)遠(yuǎn)洋2012-2014年的年度利潤(rùn)和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。根據(jù)表1和表2可以得出中國(guó)遠(yuǎn)洋主要的杜邦財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)，見(jiàn)表3。從這3個(gè)表中可以得出，中國(guó)遠(yuǎn)洋的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、銷(xiāo)售情況都在大幅度的萎縮，這與整個(gè)行業(yè)的狀況是分不開(kāi)的。資金籌資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋在籌集資金過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其籌資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是籌集不到企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的資金，二是不能按時(shí)還本付息。投資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋投資后可能無(wú)法取得收益的可能性。中國(guó)遠(yuǎn)洋是一家綜合性質(zhì)的服務(wù)企業(yè)，提供物流行業(yè)所需的包裝、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)热^(guò)程的服務(wù)。由于物流行業(yè)本身的特殊性，及在企業(yè)資源條件的特定情況下，如何合理地投資、配置和利用資金等問(wèn)題，成為物流企業(yè)提高效益的重中之重。物流企業(yè)如果要維持正常的經(jīng)營(yíng)，就必須按時(shí)的收回資金。由于中國(guó)遠(yuǎn)洋面對(duì)的是廣大的物流市場(chǎng)，客戶的信用程度不同，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也非常激烈，為了能更好地占有市場(chǎng)資源，中國(guó)遠(yuǎn)洋提出了很多優(yōu)惠的付款條件，加大了貨款回收的難度，導(dǎo)致資金的回收率和回收速度直接影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

2中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響，因此，必須根據(jù)公司的實(shí)際情況采取相關(guān)措施，提出科學(xué)的應(yīng)對(duì)方案，可以建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、建立科學(xué)的籌資規(guī)劃制度和科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制。資金投資是影響中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵因素，如何選擇合適的投資項(xiàng)目，如何降低企業(yè)的資金使用成本，如何增加資金的流動(dòng)性，如何構(gòu)建科學(xué)合理的投資項(xiàng)目計(jì)劃都是中國(guó)遠(yuǎn)洋要考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。就當(dāng)前的情況來(lái)看，中國(guó)遠(yuǎn)洋的資金投資欠缺合理的投資規(guī)劃，導(dǎo)致項(xiàng)目收益沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，因此必須從市場(chǎng)的角度出發(fā)，建立科學(xué)的物流項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)機(jī)制。資金回收是引起中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，其可以采用完善的措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如完善應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制、完善客戶信用評(píng)價(jià)體系、建立完善的財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)機(jī)制。

3結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的財(cái)務(wù)信息分析，可以得知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。它既可以給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，也可以給企業(yè)帶來(lái)收益。中國(guó)遠(yuǎn)洋應(yīng)該采用多種方式來(lái)處理風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的影響。如，盡量使用資金變現(xiàn)，增加應(yīng)收賬款的回收率和處置好公司的壞賬，為公司提供現(xiàn)金流；通過(guò)重整財(cái)務(wù)改變現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化財(cái)務(wù)體系；抓住一切可以利用的積極因素和有利方面進(jìn)行債務(wù)重組和資產(chǎn)更新等各種方法措施，使中國(guó)遠(yuǎn)洋的整體盈利能力和償債能力得到提升；采取收縮性戰(zhàn)略，吸引優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，以獲得資金。

作者：高宇晨 單位：西北大學(xué)現(xiàn)代學(xué)院

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