直接融資局限性精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的直接融資局限性主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：直接融資局限性范文

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)企業(yè)；融資現(xiàn)狀；存在問題；解決對策

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2012）19-0153-02

0 引言

房地產(chǎn)業(yè)作為典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)，具有投資規(guī)模大、資金回收期長、產(chǎn)品價(jià)值高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。無論是房地產(chǎn)開發(fā)還是物業(yè)經(jīng)營都需要投入大量資金，因此能否保證運(yùn)營資金良性循環(huán)，關(guān)系到房地產(chǎn)企業(yè)的生死存亡。融資房地產(chǎn)企業(yè)最關(guān)心的問題。經(jīng)過十多年的快速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)已成為浙江重要的經(jīng)濟(jì)支柱，對相關(guān)行業(yè)的拉動作用越來越明顯；另一方面，房地產(chǎn)市場“非理性繁榮”背后所隱含的風(fēng)險(xiǎn)也日益顯現(xiàn)，尤其是當(dāng)前宏觀調(diào)控形勢嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)條件下，加強(qiáng)融資管理成為當(dāng)前浙江房地產(chǎn)企業(yè)保持可持續(xù)發(fā)展的重要課題。本文在分析總結(jié)浙江房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀和存在問題的基礎(chǔ)上，提出解決當(dāng)前浙江房地產(chǎn)企業(yè)融資問題的對策建議。

1 浙江房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀和存在問題

我國房地產(chǎn)企業(yè)投資的主要資金來源有國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款（包括土地儲備貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款）、企業(yè)債券、利用外資和自籌資金等。融資方式主要是銀行信貸、上市融資、信托融資以及其他方式，看似呈多元化特征，實(shí)際上超過半數(shù)的企業(yè)其開發(fā)資金直接或間接來自銀行，其他方式在其資金來源中比例很低。

近幾年來浙江民間資金在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資越來越活躍。2008年浙江房地產(chǎn)開發(fā)投資中，民營房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資1625.91億元，比上年增長12.9%，占全省房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為80.4%，已成為拉動浙江房地產(chǎn)業(yè)投資增長的主導(dǎo)力量。隨著前幾年政府鼓勵(lì)房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展的相關(guān)政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，浙江房地產(chǎn)投資資金來源逐步寬松。2009年，浙江房地產(chǎn)開發(fā)投資資金來源達(dá)到4473億元，比上年增長49.8%。其中，國內(nèi)貸款和自籌資金分別增長30.2%和1.8%，主要來自于購房者的其他資金來源比上年增長83.5%。但是2010年下半年開始國家對房地產(chǎn)市場實(shí)行嚴(yán)格的宏觀調(diào)控政策之后，浙江房地產(chǎn)企業(yè)的資金運(yùn)營情況不斷趨緊，不容樂觀。

1.1 自有資金比例較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 目前浙江房地產(chǎn)企業(yè)多元化融資渠道嚴(yán)重不足，資金來源主要依靠銀行貸款、購房者的預(yù)付款、按揭款，銀行貸款約占七成。2008年，浙江房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)自有資金占資金來源比例僅10.3%，企業(yè)自有資金不足，資產(chǎn)負(fù)債率較高。2010年下半年后隨著商品房銷售形勢不好，房地產(chǎn)企業(yè)投資所需資金日趨緊張，面臨的資金壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年上半年末，我國上市房地產(chǎn)企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到71.28%，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)近十年的峰值。綠城地產(chǎn)和濱江集團(tuán)三季報(bào)反映的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到87.71%和81.4%。浙江一些中小型房地產(chǎn)企業(yè)甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂，發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)倒閉事件。

1.2 融資渠道單一，直接融資比例小 目前已有多種融資方式出現(xiàn)在浙江房地產(chǎn)融資市場，但真正多元化的的房地產(chǎn)融資體系還未形成，銀行信貸仍然是主要融資工具。來自于銀行體系的房地產(chǎn)開發(fā)資金高達(dá)60%以上，而且開發(fā)貸款和住房按揭貸款是其主要的存在形式。在自籌資金中，僅有30%左右乃至更少的資金是來源于企業(yè)自有資金。雖然房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款門檻已經(jīng)由國家出臺的宏觀調(diào)控政策所提高，但以間接融資為主的格局仍然無法在短時(shí)間內(nèi)得到改變。單一的融資模式，使得房地產(chǎn)企業(yè)高度依賴銀行，該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重受到銀行信貸政策的影響。一些直接融資方式如房地產(chǎn)信托、基金等，還未發(fā)展完善，因此在其他直接融資方面仍存在著許多問題，如制度缺失、融資比例小等。

1.3 房地產(chǎn)業(yè)融資體系不完善，融資風(fēng)險(xiǎn)很高 我國的房地產(chǎn)市場存在著起步晚的特點(diǎn)，相關(guān)的法律法規(guī)都不夠完善，房地產(chǎn)融資渠道的發(fā)展在很大程度上受其影響。一級市場在浙江目前的房地產(chǎn)金融市場中仍占據(jù)著主要的地位，雖然商業(yè)銀行、住房儲蓄銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、住房公積金中心等機(jī)構(gòu)都包括在一級市場體系中，但支撐整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的融資需求的仍然是以銀行體系為主，尚未建立起真正的二級市場。證券市場在制度和體制上仍存在較大缺陷，住房抵押貸款證券化也才剛剛起步，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金等金融產(chǎn)品還在探索。間接融資過于單一，在增大引發(fā)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的可能性的同時(shí)，也容易為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。

1.4 融資方式具有局限性 房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金、債券融資、上市融資、租賃融資等融資方式都是除銀行貸款以外存在的融資方式，它們都具有一定的局限性。

第2篇：直接融資局限性范文

【關(guān)鍵詞】物流企業(yè)；財(cái)務(wù)管理；問題；對策

經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展促進(jìn)了各個(gè)國家、地區(qū)之間的交流，給物流企業(yè)的發(fā)展提供了契機(jī)，大中小型物流企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)出來。然而，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，物流市場競爭越來越激烈，物流企業(yè)的發(fā)展面臨著諸多困難。在這種形勢下，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理水平，提高企業(yè)的綜合競爭力才能立于不敗之地。

一、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

企業(yè)的首要目的是實(shí)現(xiàn)利益的最大化，而財(cái)務(wù)管理就是通過一系列有效措施使生產(chǎn)成本達(dá)到最低，提高經(jīng)濟(jì)效益以實(shí)現(xiàn)利益的最大化。因此，這就對物流企業(yè)的財(cái)務(wù)管理提出了更高的要求。要根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)有資源，科學(xué)系統(tǒng)地整合、配置資源。同時(shí)，立足市場環(huán)境，嚴(yán)謹(jǐn)分析，制定有效的投資方案。

二、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的主要問題

當(dāng)前物流企業(yè)的財(cái)務(wù)管理還不夠完善，主要存在以下問題：

（一）物流企業(yè)融資困難

由于物流企業(yè)的資金需求大，投資回報(bào)周期長，而且在審批過程中，需要投入大量的人力物力，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)消極對待。另外，國家對于民營企業(yè)直接融資要求嚴(yán)格，門檻高，而物流企業(yè)規(guī)模較小，競爭力不強(qiáng)，難以通過發(fā)行債券和股票進(jìn)行直接融資。另一方面，物流企業(yè)一般為民營企業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)的經(jīng)營制度存在不同程度的歧視，導(dǎo)致融資困難。

（二）財(cái)務(wù)管理方式落后

物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理方式粗放，且管理理念落后，對資源的利用效率并不高；對資金使用及投資缺少計(jì)劃性，盲目投資，導(dǎo)致自身項(xiàng)目開展得不到有力的資金支持，對企業(yè)的正常運(yùn)行造成不利影響。

（三）財(cái)務(wù)監(jiān)管不到位

物流企業(yè)跨區(qū)域較廣，層級結(jié)構(gòu)多，管理復(fù)雜，財(cái)務(wù)部門監(jiān)管不到位，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息混亂。另外，大部分物流企業(yè)財(cái)務(wù)管制制度不完善，缺少對自身財(cái)務(wù)狀況的了解；經(jīng)營管理理念跟不上大時(shí)代的發(fā)展，投資行為急功近利、盲目跟風(fēng)，對項(xiàng)目風(fēng)投及資金時(shí)間價(jià)值缺少全面的考慮；投資全憑經(jīng)驗(yàn)與相關(guān)關(guān)系人介紹，缺少專業(yè)的咨詢與規(guī)劃；投資保守，選擇具有局限性。

三、針對物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在問題的對策

（一）擴(kuò)寬物流企業(yè)融資渠道

物流企業(yè)在融資上處于劣勢地位，因此要積極擴(kuò)寬物流企業(yè)融資渠道。將自身的優(yōu)勢與發(fā)展前景整理成書面形式，吸引投資；另外不能僅僅局限于本地融資，還要依靠國家的扶持政策積極與海外投資方取得聯(lián)系。

（二）提高資金的使用效率，加強(qiáng)信息化管理

利用集成信息模塊對企業(yè)資金進(jìn)行科學(xué)管理，制定迅速、便捷的信息溝通機(jī)制，助力企業(yè)發(fā)展。流動資金是物流企業(yè)日常管理中極其重要的一部分，通過信息化的管理、科學(xué)的分析，能夠了解每筆資金的狀態(tài)，避免盲目投資，改善資金使用不明確，資金外循環(huán)等一系列問題，提高流動資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。另外，可以規(guī)范財(cái)務(wù)報(bào)表，委派財(cái)務(wù)深入到各級進(jìn)行監(jiān)督，提高資金的使用效率，促使經(jīng)濟(jì)活動的順利開展。

（三）加強(qiáng)企業(yè)監(jiān)管，優(yōu)化機(jī)構(gòu)設(shè)置

在物流企業(yè)長期的發(fā)展過程中，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和會計(jì)機(jī)構(gòu)一直是合并在一起的。長期以來，管理者只重視核算，輕視日常管理，這種方式已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)前環(huán)境下物流企業(yè)的發(fā)展，所以需要建立專門負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)管理的機(jī)構(gòu)。在企業(yè)各級設(shè)置財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，完善制度，加強(qiáng)控制力度，促進(jìn)各級經(jīng)濟(jì)活動的順利開展，規(guī)范各級行為，使企業(yè)的運(yùn)作效率得到提高。

（四）全面提高財(cái)務(wù)管理人員水平與素質(zhì)

人才是企業(yè)發(fā)展的核心動力，特別是財(cái)務(wù)人員。具體措施包括：促使財(cái)務(wù)人員認(rèn)識到自身所擔(dān)負(fù)的責(zé)任，增強(qiáng)責(zé)任感與使命感；定期邀請知名專家、學(xué)者進(jìn)行專業(yè)知識及職業(yè)道德的培訓(xùn)，幫助財(cái)務(wù)人員學(xué)習(xí)最新財(cái)務(wù)知識與法規(guī)政策，實(shí)踐操作新型財(cái)務(wù)軟件，提高財(cái)務(wù)管理水平與工作效率；提高人才聘用門檻；制定合理的激勵(lì)措施，提高財(cái)務(wù)人員工作積極性；對內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行績效考核，實(shí)行優(yōu)勝劣汰制度，提高競爭意識。

四、結(jié)語

財(cái)務(wù)管理關(guān)系著物流企業(yè)的資金籌措、生產(chǎn)經(jīng)營、投資收益等重大問題，高效、合理的財(cái)務(wù)管理制度能夠從全局把控物流公司收入與支出問題，起到事半功倍的作用，提高物流企業(yè)的綜合競爭力。

作者:戴帥 單位:陜西國際商貿(mào)學(xué)院財(cái)務(wù)會計(jì)學(xué)院

參考文獻(xiàn)

[1]管清婷，李紅艷.吉林省物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題及對策[J].科技、經(jīng)濟(jì)、市場,2015(6):65-65.

[2]吳霞.物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題及對策研究[J].財(cái)經(jīng)界:學(xué)術(shù)版,2016(18):249-249.

[3]周珊萍.現(xiàn)代物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理存在的問題及對策[J].中小企業(yè)管理與科技旬刊,2016(26):45-46.

第3篇：直接融資局限性范文

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資；對策建議

一、引言

在現(xiàn)今時(shí)代，一方面，小微企業(yè)由于在貸款過程中交易成本相對較高，這使得很多銀行不愿意貸款給小微企業(yè)；另一方面，小微企業(yè)由于其自身的局限性，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間相對較短，很容易出現(xiàn)經(jīng)營問題而被逐出市場；更重要的是目前很多小微企業(yè)信用度差，如果銀行貸款給這些企業(yè)，其信貸風(fēng)險(xiǎn)就增大了，所以很多銀行不敢信任小微企業(yè)，更不會輕易冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。因此解決小微企業(yè)融資困難這一問題，不單單是屬于企業(yè)的問題，而是要通過社會整體解決的問題。

小微企業(yè)對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用，小微企業(yè)的發(fā)展面臨著嚴(yán)重的融資困難，嚴(yán)重阻礙著小微企業(yè)的發(fā)展。要想使我國的小微企業(yè)能夠得到更好的發(fā)展，需要解決小微企業(yè)的融資困難問題。通過分析小微企業(yè)融資困難的因素和融資渠道的局限性，改善我國小微企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀，為小微企業(yè)走出發(fā)展危機(jī)提供幫助。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）直接融資渠道狹窄，融資難以實(shí)現(xiàn)

目前，小微企業(yè)的主要融資渠道除自籌之外（在大多數(shù)人的概念里自籌被排除在融資方式之外），還包括民間借貸、直接和間接融資、尋求政府支持等。從當(dāng)前的形勢來看，尋求政府扶持是大多數(shù)小微企業(yè)主要的融資渠道。但是，政府支持的方式從上世紀(jì)80年代到現(xiàn)在發(fā)生了翻天覆地的變化，支持渠道已經(jīng)由直接注資變成了應(yīng)急性的支持。但是，企業(yè)根基薄弱、經(jīng)營規(guī)模小、缺乏技術(shù)力量等問題普遍存在，政府就得了一時(shí)救不了一世，不能始終為提供直接支持。因?yàn)殂y行借貸的諸多局限，許多小微企業(yè)不得不鋌而走險(xiǎn)進(jìn)行民間借貸，2013以來，由于生產(chǎn)成本的不斷提高，30%-40%的年利率讓許多企業(yè)疲于應(yīng)對，小微企業(yè)盈利前景不夠樂觀。

（二）從銀行貸款的難度較大，信貸上的歧視

由于小微企業(yè)整體規(guī)模的不斷發(fā)展，其對于資金需求也不斷提高，然而由于自身局限大部分小微企業(yè)都有資金短缺的問題。更由于小微企業(yè)難以滿足銀行貸款的抵押擔(dān)保條件且貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，再加上基層銀行發(fā)放貸款的權(quán)限相對有限，致使銀行不太愿意對其發(fā)放貸款?？傮w上來說，小微企業(yè)從銀行獲取貸款的難度相對較大。

小微企業(yè)欠缺信貸支持有兩方面的原因：一是目前絕大多數(shù)的小微企業(yè)企業(yè)經(jīng)營能力弱、管理不嚴(yán)謹(jǐn)、信用度弱、沒有可以質(zhì)押的不動產(chǎn)，導(dǎo)致銀行無法在對其取得信任的基礎(chǔ)上發(fā)放貸款。2014年相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前，小微企業(yè)中30多萬戶私營企業(yè)能獲取信貸支持的僅僅占10%左右；二是銀行的競爭環(huán)境、盈利目的和自身的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制決定了它不可能為幫助小微企業(yè)發(fā)展冒太大的風(fēng)險(xiǎn)。銀行在發(fā)放貸款之前，會對企業(yè)的規(guī)模、盈利狀況、歷年的營業(yè)額及其還款能力進(jìn)行調(diào)研，如果有不符合銀行既定的指標(biāo)，貸款都不予發(fā)放。

（三）依賴非正規(guī)金融渠道，融資風(fēng)險(xiǎn)大

因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)受到了信息不靈通和企業(yè)資金抵押能力較差的影響，所以小微企業(yè)在比較正規(guī)的機(jī)構(gòu)取得融資的幾率大大減弱。小微企業(yè)受到企業(yè)融資時(shí)效性的壓迫，促使小微企業(yè)求助于手續(xù)簡單、操作方便的商業(yè)信用和傳統(tǒng)借貸等非正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款。

（四）貸款方式不夠靈活與多樣化

由于我國小微企業(yè)數(shù)量眾多、地域分布廣泛，企業(yè)運(yùn)營模式多樣，因此對中小企業(yè)的貸款也有較大差異。因?yàn)槭苁袌鲎兓绊戄^大，小微企業(yè)貸款一般為短期貸款，貸款手續(xù)簡便，放款速度快，才可以滿足其靈活經(jīng)營的需要。近些年來，隨著小微企業(yè)的不斷發(fā)展，小微企業(yè)對非貸款類金融服務(wù)的需求也越來越強(qiáng)烈。

三、小微企業(yè)融資難問題相關(guān)對策

（一）增強(qiáng)政府相關(guān)政策扶持

小微企業(yè)在融資難的情況下，應(yīng)當(dāng)在利用政府對企業(yè)有利的政策的同時(shí)提倡政府對小微企業(yè)大力扶持。小微企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)中占有重要的位置，所以政府要鼓勵(lì)小微企業(yè)的發(fā)展，對于小微企業(yè)的缺點(diǎn)或者不足，政府要提供幫助，進(jìn)而保障市場的秩序。政府扶持小微企業(yè)的具體方法包括兩個(gè)方面：（1）政府要照顧小微企業(yè)需要幫助的領(lǐng)域，維護(hù)市場的秩序，斷絕市場壟斷的形成；（2）政府要扶持小微企業(yè)所涉及到的新產(chǎn)業(yè)和新領(lǐng)域，促使經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展。

（二）企業(yè)經(jīng)營正規(guī)化

企業(yè)管理者要努力使企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展走向正規(guī)化可持續(xù)發(fā)展的道路。企業(yè)管理者和擁有者要找出企業(yè)融資難的真正原因，并且從改善自我出發(fā)進(jìn)行有效的矯正甚至改變。目前小微企業(yè)最迫切的任務(wù)就是建立適合自身發(fā)展的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和成熟獨(dú)立的財(cái)務(wù)會計(jì)制度，確保財(cái)務(wù)會計(jì)信息的準(zhǔn)確性和有效性，指導(dǎo)企業(yè)良性發(fā)展。只有建立成熟的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)人員嚴(yán)于自律，嚴(yán)格按照會計(jì)準(zhǔn)則和公司的規(guī)章制度辦事，才能保證信息披露的及時(shí)和準(zhǔn)確性，才能有利于提高企業(yè)的公信力。只有不斷提高企業(yè)的公信力與盈利水平，塑造企業(yè)的對外形象，才能更容易獲得資金支持。

（三）強(qiáng)化資金管理

現(xiàn)實(shí)中，許多小微企業(yè)在資金使用上規(guī)范性不強(qiáng)，尤其是一人獨(dú)大的企業(yè)，資金的去向不明確，公司用資和家庭用資往往混為一談。對資金的使用缺乏規(guī)劃性和目標(biāo)性，造成了嚴(yán)重的資金浪費(fèi)。在財(cái)務(wù)管理上，每一家企業(yè)都應(yīng)該建立預(yù)算制度，在留足運(yùn)營資金、風(fēng)險(xiǎn)防御資金，滿足現(xiàn)有資金流的基礎(chǔ)上，對資金的使用進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)劃和安排。公司每一個(gè)環(huán)節(jié)資金的配額要掌握適量、比例相稱的原則，做到不浪費(fèi)也不苛刻。在資金的往來上，要嚴(yán)格按照合同辦事。

（四）加強(qiáng)銀行等金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的支持力度

對于將小微企業(yè)作為主要服務(wù)對象的商業(yè)銀行應(yīng)市場調(diào)研工作，從建立小微企業(yè)信用及綜合實(shí)力檔案做起，從中篩選出資質(zhì)較好、市場應(yīng)對能力強(qiáng)、信譽(yù)程度好的小微企業(yè)進(jìn)行主動服務(wù)，在業(yè)務(wù)模式上實(shí)施擇優(yōu)扶持、重點(diǎn)扶植的創(chuàng)新；對于一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)、抵押資質(zhì)欠缺的小微企業(yè)可以嘗試建立新途徑，例如流動資金循環(huán)貸款、訂單質(zhì)押貸款等，以此來滿足小微企業(yè)資金需求，同時(shí)提升商業(yè)銀行自身的業(yè)績水平。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場主體多元化發(fā)展的要求，不斷擴(kuò)大銀行金融服務(wù)在小微企業(yè)的覆蓋面。地方商業(yè)銀行尤其是以服務(wù)小微企業(yè)為客戶對象的商業(yè)銀行要集中精力將吸納的資金重點(diǎn)放在培育小微企業(yè)信貸市場環(huán)境上來；商業(yè)銀行在對小微企業(yè)信貸市場進(jìn)行充分調(diào)查分析的基礎(chǔ)上，及時(shí)拓寬服務(wù)小微企業(yè)的對策，對小微企業(yè)信貸服務(wù)開展較好的經(jīng)驗(yàn)予以及時(shí)總結(jié)。（作者單位：景德鎮(zhèn)陶瓷學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]沙勇. 我國小微企業(yè)的融資困境及應(yīng)對策略[J]. 江海學(xué)刊. 2013（03）

[2]王琛. 國外支持小企業(yè)融資的若干經(jīng)驗(yàn)及對中國的啟示[J]. 中國商論. 2015（27）

第4篇：直接融資局限性范文

一、新形勢下現(xiàn)狀企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理現(xiàn)狀 任何企業(yè)在發(fā)展的過程當(dāng)中，都要受到經(jīng)濟(jì)直接的影響與支持，因此對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行妥善的管理，同時(shí)以更多更新的管理模式使得企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)管理能夠成為一個(gè)企業(yè)發(fā)展的主要助力。但是這種創(chuàng)新需要一個(gè)漫長的發(fā)展過程，尤其是企業(yè)的決策層要充分發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)帶頭作用，能夠?qū)⒄w發(fā)展路線進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼瓶?，進(jìn)而使得企業(yè)當(dāng)中的所有員工能夠沿著一個(gè)明確的目標(biāo)進(jìn)行努力。在這個(gè)努力的過程當(dāng)中，才能夠發(fā)展出特有的經(jīng)濟(jì)管理模式，不僅能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)管理空間進(jìn)行拓展，還能夠產(chǎn)生更為有效的經(jīng)濟(jì)管理方式方法，帶動企業(yè)整體運(yùn)行。

（二）企業(yè)組織結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 一個(gè)企業(yè)在日常的運(yùn)轉(zhuǎn)當(dāng)中，需要有嚴(yán)密的部門組織規(guī)劃，將各個(gè)部門的職責(zé)進(jìn)行劃分，同時(shí)還要建立直接有效的管理結(jié)構(gòu)，能夠使得企業(yè)工作效率最大化。但是我國部分企業(yè)目前尚未意識到組織結(jié)構(gòu)的重要性，進(jìn)而導(dǎo)致管理水平低下，企業(yè)內(nèi)部混亂，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受限。傳統(tǒng)意義上的企業(yè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)無法滿足現(xiàn)下的市場需要，因此為了滿足新形勢下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，企業(yè)要更加注重高效率、低成本、人性化的管理模式構(gòu)建，進(jìn)而滿足企業(yè)發(fā)展的需求。

（三）企業(yè)人員管理現(xiàn)狀 企業(yè)的人才可以反映出這個(gè)企業(yè)的綜合實(shí)力以及企業(yè)發(fā)展的情況，企業(yè)的發(fā)展離不開人才的培養(yǎng)，員工的專業(yè)水平直接影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，所以，在企業(yè)的發(fā)展過程中，一定要注重人才的培養(yǎng)和引進(jìn)人才。企業(yè)管理的方法在不斷革新的同時(shí)，產(chǎn)品也要不斷地創(chuàng)新，這就需要大量的技術(shù)人才來完成產(chǎn)品的創(chuàng)新過程。產(chǎn)品的創(chuàng)新是一個(gè)不斷探索和實(shí)踐的過程，通過對產(chǎn)品性能和外觀設(shè)計(jì)的不斷嘗試，才能找到合理的創(chuàng)新方案，具有技術(shù)水平高超的技術(shù)人才來完成創(chuàng)新的過程，可以提高創(chuàng)新的效率，逐步提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。培養(yǎng)人才以及引進(jìn)人才，是一個(gè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重中之重。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)也在發(fā)生著不斷的變化，最優(yōu)秀的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)應(yīng)該是使企業(yè)融資結(jié)構(gòu)保持充分的可變性，并隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及企業(yè)自身?xiàng)l件的轉(zhuǎn)化而不斷得以優(yōu)化。新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下，對現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的改進(jìn)方法也提出了很多的要求，在以內(nèi)源融資為主要改進(jìn)模式的前提下，對現(xiàn)代企業(yè)融資政策進(jìn)行分析。企業(yè)融資政策分為直接融資和間接融資兩種政策，都對現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)作出了明確的指導(dǎo)，之所以要改進(jìn)融資的結(jié)構(gòu)，就是想為企業(yè)帶來最大化的利益，本文通過對新形勢下現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方法的分析，來探索企業(yè)融資政策對企業(yè)發(fā)展的影響。

二、現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)政策分析

（一）直接融資政策分析 在除去金融機(jī)構(gòu)干預(yù)下的資金融通方式被稱為直接融資政策，這種政策使得在單位時(shí)間內(nèi)，部分資金充足的企業(yè)能夠與需求資金的企業(yè)直接達(dá)成協(xié)議，或者是通過大金融市場環(huán)境購買急需資金企業(yè)的有價(jià)證券，以此將資金提供給需要的企業(yè)進(jìn)行日常的運(yùn)營與周轉(zhuǎn)，而這種資金的使用可按照協(xié)議的內(nèi)容長期持續(xù)。一般情況下，部分企業(yè)發(fā)行債券或股票、通過已經(jīng)積累的商業(yè)信用，或是企業(yè)與企業(yè)之間、個(gè)人與個(gè)人之間所產(chǎn)生的所有借貸行為均在直接融資的范圍以內(nèi)，這種直供資金的方式與間接融資進(jìn)行比較后，能夠明顯看出投、融資的雙方自由度產(chǎn)生了較大的改變，使得投資者產(chǎn)生較為明顯的投資收益，同時(shí)還能使得融資的一方不用擔(dān)負(fù)較大的成本。但是在部分情況下，融資人的市場信用度不足，容易使得投資方產(chǎn)生較大的債券風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)部分資金將會具有不可逆的特性。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，直接融資政策也在不斷地?cái)U(kuò)大，對我企業(yè)的發(fā)展過程做出了有利的指導(dǎo)。

（二）間接融資政策分析 絕大多數(shù)經(jīng)營妥善的單位在除去日常開支以外，通常會剩下部分閑置的資金，將這部分資金存入銀行當(dāng)中，或是購買由各個(gè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，進(jìn)而以這種方式將資金提供給金融機(jī)構(gòu)，隨后再由金融機(jī)構(gòu)以各種形式提供給需要資金的企業(yè)進(jìn)行掌控，這一過程即被成為間接融資。這種方式的顯著之處在于投、融資雙方不會產(chǎn)生任何交集，也不會產(chǎn)生任何的債權(quán)或債務(wù)關(guān)系，通過第三方實(shí)現(xiàn)資金交融的局面。與直接融資相比，間接融資具有更為靈活的應(yīng)用性，能夠?qū)⑸鐣细鞣N閑散資金進(jìn)行整合，在對需求資金的企業(yè)進(jìn)行融資的同時(shí)，還能夠提供大量的專業(yè)信息與專業(yè)人才，進(jìn)而對資金的運(yùn)營產(chǎn)生更為有力的支持與保障。間接融資政策具有一定的局限性，這種局限也規(guī)范了債權(quán)人的參與行為，為了得到更多的經(jīng)濟(jì)收益，債權(quán)人會讓出很多的空間給債務(wù)人，這就促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，所以，間接融資政策也是對企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)改革很有幫助的。

（三）項(xiàng)目融資分析 項(xiàng)目融資是貸款人向特定的工程項(xiàng)目提供貸款協(xié)議融資，對于該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán)，并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型，是一種以項(xiàng)目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目或者收購一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目，需要企業(yè)投入大量的資金來運(yùn)作。項(xiàng)目融資的方式為企業(yè)的投資發(fā)展給予了巨大的經(jīng)濟(jì)支持，保障了企業(yè)投資的正常運(yùn)行。圖1是根據(jù)項(xiàng)目融資對上市公司股票造成的影響進(jìn)行分析，可以看出項(xiàng)目融資存在的風(fēng)險(xiǎn)。

三、現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方式

（一）提高融資數(shù)量 根據(jù)實(shí)踐可以看出，不同的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對于企業(yè)經(jīng)濟(jì)方面的收益影響是不同的，合理的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)可以促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也可以使企業(yè)更好地適應(yīng)新形勢下的經(jīng)濟(jì)模式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與現(xiàn)代化發(fā)展的接軌。所以，企業(yè)一定要找到適合自身發(fā)展的融資結(jié)構(gòu)，其中提高融資的數(shù)量就是改進(jìn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的好方法。有了充足的融資數(shù)量，才能滿足企業(yè)的發(fā)展以及資金投入問題，可以合理地處理負(fù)債現(xiàn)象，達(dá)到企業(yè)資金投入和產(chǎn)生價(jià)值的平衡比例，實(shí)現(xiàn)融資的最大效益。提高融資的數(shù)量是現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)的重要方法，也是不斷發(fā)展壯大企業(yè)的必要支持，通過對資金投入、產(chǎn)生價(jià)值與負(fù)債對比（見圖2）來分析企業(yè)融資過程中融資數(shù)量對企業(yè)發(fā)展帶來的影響。

（二）明確企業(yè)融資改進(jìn)方向 對企業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行分析，有利于企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)中的缺點(diǎn)，通過與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)合，對經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)、融資的數(shù)量、資金投入的情況進(jìn)行細(xì)致的分析。明確企業(yè)融資改進(jìn)的方向也是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程，企業(yè)的成長離不開經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，融資結(jié)構(gòu)的改進(jìn)方向也是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向保持一致的。

（三）通過學(xué)習(xí)國外優(yōu)秀改進(jìn)方案制定改進(jìn)措施 每個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平都存在差異，相比美國、日本等較發(fā)達(dá)國家，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度還比較緩慢，國外的很多大型企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)也都非常合理且規(guī)范，對于企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了良好的促進(jìn)作用。我國企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)還存在著很多的不足，在對融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行改進(jìn)的過程中就可以參考國外優(yōu)秀企業(yè)的融資方法以及融資的結(jié)構(gòu)，結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展水平，找尋需要改進(jìn)的地方。通過從2003年～2011年對我國企業(yè)與外國企業(yè)合作之后產(chǎn)生的價(jià)值進(jìn)行對比分析，找出我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)的方向（見表1）。

四、結(jié)論

綜上所述，新形勢下企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)改進(jìn)尤為重要，時(shí)代在快速進(jìn)步與發(fā)展，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)如果無法及時(shí)完善，也就無法適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的環(huán)境，會給企業(yè)的發(fā)展帶來很大的影響。企業(yè)在改進(jìn)融資結(jié)構(gòu)的時(shí)候也不能急于求成，要從企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，逐漸探索出適合企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的模式，從而達(dá)到最高效的經(jīng)濟(jì)收益?，F(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是一把雙刃劍，既能為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)收益，又使企業(yè)承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，所以，現(xiàn)代企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的改進(jìn)一定要貼合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際，達(dá)到高效率的改進(jìn)模式。

參考文獻(xiàn)：

[1]李紅霞：《資本結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)研究》，上海立信會計(jì)出版社2010年版。

[2]張合金：《公司金融》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2011年版。

[3]湯敏、茅于軾：《現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)前沿專題（第一集）》，商務(wù)印書館2012年版。

[4]宋獻(xiàn)中：《企業(yè)理論與理財(cái)行為：總體描述》，《暨南學(xué)報(bào)》2011年第15期。

[5]張紅梅：《現(xiàn)代金融投資理論研究》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2010年版。

[6]閻達(dá)五、耿建新、劉文鵬：《我國上市公司配股融資行為的實(shí)證研究》，《會計(jì)研究》2010年第15期。

[7]楊運(yùn)杰、李靜潔：《我國上市公司股權(quán)融資偏好原因分析》，《理論學(xué)刊》2012年第16期。

[8]王娟、楊鳳林：《上市公司籌資結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究》，《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》2012年第13期。

[9]張世榮、傅承：《中國證券市場與上市公司融資結(jié)構(gòu)問題研究》，《南開經(jīng)濟(jì)研究》2011年第13期。

[10]陳耿、馬永強(qiáng)：《中國企業(yè)債券市場發(fā)展滯后成因及對策分析》，《西南金融》2010年第13期。

[11]陳耿、周軍、王志：《債權(quán)融資結(jié)構(gòu)與公司治理：理論與實(shí)證分析》，《財(cái)貿(mào)研究》2012年第10期。

[12]任曉嵐：《論我國融資租賃業(yè)發(fā)展滯后的原因及對策》，《重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)》2011年第25期。

第5篇：直接融資局限性范文

（一）缺乏對資金管理的規(guī)劃，融資成本高

部分企業(yè)在發(fā)展中多處于初級階段，發(fā)展的規(guī)模有限。企業(yè)內(nèi)部的管理體系還不完善、財(cái)務(wù)管理體系不完善，缺少對資金管理的規(guī)劃，經(jīng)營資金常常會出現(xiàn)“急、少、頻”的現(xiàn)象。企業(yè)對資金的規(guī)劃缺少遠(yuǎn)瞻性，資金只能來回周轉(zhuǎn)，所能獲取的信貸資金少，并且在企業(yè)維持生產(chǎn)中對資金的需求量比較頻繁。

（二）企業(yè)的信用度不高，難以獲得金融機(jī)構(gòu)的支持

由于企業(yè)中部分中小企業(yè)規(guī)模小，信息系統(tǒng)不完善，加上企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營不規(guī)范，信用意識比較薄弱，常常出現(xiàn)惡意的逃避銀行的債務(wù)、偷稅、漏稅等現(xiàn)象，影響了企業(yè)的信用度，由于企業(yè)的信用度過低金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)的角度不愿意為這樣的企業(yè)提供貸款，使企業(yè)難以獲得融資資金，并且也很大程度的影響了其他健康發(fā)展的同等規(guī)模中小企業(yè)，使他們的融資需求常常被忽略。

（三）融資的渠道相對單一

在企業(yè)的發(fā)展中，特別是中小企業(yè)的發(fā)展中，多以民營經(jīng)濟(jì)的方式發(fā)展，雖然以民營為經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展的企業(yè)融資的渠道有很多種，但是他們基本的融資渠道都是來自銀行的借款和非銀行機(jī)構(gòu)的借款，其中來自銀行的借款渠道方式在中小企業(yè)的融資中有近九成的企業(yè)會選擇這個(gè)渠道方式，可見，企業(yè)的融資渠道十分的單一。

二、中小企業(yè)在融資中所面臨的困境分析

（一）中小企業(yè)在融資中所面臨的困境來自自身的原因

1.中小企業(yè)自身能力薄弱

許多中小型的企業(yè)在發(fā)展中起步比較晚，尚處在發(fā)展的初級階段，核心的競爭力以及企業(yè)的創(chuàng)新能力都還比較薄弱，作為勞動密集型的產(chǎn)業(yè)來說各項(xiàng)的效益指標(biāo)難以與同類的大型企業(yè)相比較，在經(jīng)濟(jì)市場的競爭實(shí)力不高，很容易被淘汰。

2.中小企業(yè)內(nèi)源性資本占絕大部分

在許多發(fā)達(dá)國家的中小企業(yè)中，呈現(xiàn)出的是多層次多樣化的資本結(jié)構(gòu)，但是，在我國的中小企業(yè)中絕大部分的資本結(jié)構(gòu)是內(nèi)源性的資本。在這些內(nèi)源性的資本中企業(yè)自身持有的資本有占據(jù)絕大部分，這樣的結(jié)構(gòu)使企業(yè)發(fā)展中受到極大的局限性，由于獲取不到外部應(yīng)有的外源資本而錯(cuò)失了很好的發(fā)展機(jī)遇。

3.缺少有效抵押物

在面臨融資問題中，貸款難的主要因素就是企業(yè)中缺少有效的抵押物?，F(xiàn)在社會上的對資產(chǎn)評估的評估機(jī)構(gòu)還不是很完善，在企業(yè)進(jìn)行貸款申請時(shí)無法快速對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評估，所以相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)無法為企業(yè)提供資產(chǎn)形式的抵押擔(dān)保，銀行對企業(yè)的資產(chǎn)信息無法做出準(zhǔn)確的評價(jià)，所以企業(yè)的貸款申請很難通過。

（二）中小企業(yè)在融資中所面臨的困境來自外部的原因

1.缺乏政策性金融制度

國家的三大政策性銀行其中開發(fā)銀行主要以國家的基礎(chǔ)建設(shè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)的建設(shè)為服務(wù)對象，扶持的是大型企業(yè)；進(jìn)出口銀行主要是進(jìn)出口買賣的信貸和對外擔(dān)保業(yè)務(wù)；農(nóng)業(yè)銀行只要是辦理國家的專項(xiàng)儲備貸款，產(chǎn)業(yè)化的空頭企業(yè)。中小型的企業(yè)并不在這些扶持對象中，雖然對融資方面有一定的支持，但是條件都十分苛刻，大部分中小企業(yè)難以達(dá)到。

2.專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)制度不完善

現(xiàn)階段在中小企業(yè)的融資中主要還是以銀行貸款為渠道，但是在我國的商業(yè)銀行體系中，四大國有銀行出于壟斷地位，服務(wù)的對象也多以國有的大型企業(yè)為主，其中有部分的城市信用銀行雖然定位是中小企業(yè)與市民，但是在國有銀行體系中為了避免沖突工作的重點(diǎn)也都放在風(fēng)險(xiǎn)小的穩(wěn)定收益業(yè)務(wù)上，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在體制的改革上也滿足不了中小企業(yè)的需求，所以真正為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)少之又少。

3.征信保障制度不完善

在中小企業(yè)的發(fā)展中由于自身的很多局限性，使企業(yè)的信用度很低，對企業(yè)很難進(jìn)行擔(dān)?！，F(xiàn)階段，在我國對中小企業(yè)的征信保障制度的建設(shè)還并不完善。銀行或者是其他的金融機(jī)構(gòu)在對中小企業(yè)的信貸方面出于對風(fēng)險(xiǎn)和資金安全的考慮會出現(xiàn)“惜貸”的情況。這樣使中小企業(yè)在發(fā)展中難以獲得資金的支持。

三、企業(yè)在融資中提高融資能力和效率的有效措施

（一）自身方面

1.健全經(jīng)營管理體制。企業(yè)在融資中提高融資能力和效率，首先要在內(nèi)部改善經(jīng)營的體制，建立并完善生產(chǎn)的經(jīng)營制度和管理制度，保證財(cái)務(wù)資料的真實(shí)有效性。加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)代化企業(yè)制度的建立和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)，從根本上提高企業(yè)的競爭力水平，在完善企業(yè)自身的同時(shí)建立企業(yè)的產(chǎn)業(yè)群，使在融資過程中通過互助進(jìn)行相互擔(dān)保相互融合。2.提高企業(yè)信用度及市場競爭力。中小企業(yè)現(xiàn)階段的融資渠道是銀行借貸，所以企業(yè)在融資中提高融資能力和效率就要提升與銀行的合作緊密度，提升銀行的融資信任。這樣才能在融資中獲得更多的資金支持來擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模。同時(shí)要增加企業(yè)的資金投入，通過自身信譽(yù)的培養(yǎng)來提升企業(yè)的核心競爭力，增強(qiáng)銀行對企業(yè)的信貸信心。3.拓寬融資渠道。中小企業(yè)在融資中要拓寬融資的渠道，加強(qiáng)與大型企業(yè)的合作關(guān)系，開辟新的融資渠道獲取資金支持。根據(jù)自身的經(jīng)營特點(diǎn)尋求新的融資方式為自身的發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇,可以借助網(wǎng)絡(luò)平臺解決企業(yè)與銀行信息不對稱的問題，有效提高企業(yè)的融資能力和效率。加強(qiáng)電子商務(wù)平臺的建設(shè)，為企業(yè)的發(fā)展謀求新的經(jīng)濟(jì)市場，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，可以緩解中小企業(yè)在融資上的壓力。

（二）外部方面

1.完善政府對中小企業(yè)融資的扶持政策。國家應(yīng)當(dāng)結(jié)合發(fā)展的國情，通過發(fā)達(dá)國家中中小企業(yè)中融資發(fā)展的成功實(shí)踐中借鑒經(jīng)驗(yàn)為我國的中小企業(yè)融資發(fā)展提供有利的條件。加大對中小企業(yè)的扶持政策，使中小企業(yè)與大型企業(yè)都能在一個(gè)起跑線上發(fā)展，為中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)公平競爭營造了環(huán)境，適當(dāng)對中小企業(yè)采取優(yōu)惠的政策對中小企業(yè)的發(fā)展提供支持。2.加強(qiáng)地方對中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)。目前政府并沒有設(shè)立專門對中小企業(yè)融資提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。由于中小企業(yè)議價(jià)的能力比較弱，所以銀行在貸款定價(jià)中就高不就低，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資成本居高不下。如果設(shè)立專門對中小企業(yè)融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)又有政府政策的支持，就可以有效降低中小企業(yè)的融資成本。3.完善資本市場體系。政府應(yīng)該完善資本的市場，多為中小企業(yè)創(chuàng)造上市的條件，進(jìn)行上市制度和信息披露的改革，目前，新三板提供了一種門檻較低的上市方式，只不過流動性還不夠。同時(shí)政府也可以教育和引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)入海外金融市場，為中小企業(yè)開辟海外融資的渠道。4.規(guī)范民間融資市場。由于中小企業(yè)的構(gòu)成主要是以民營經(jīng)濟(jì)為主，而民間融資市場相比較商業(yè)銀行來說更加了解清楚民營經(jīng)濟(jì)主體的需求。但是民間融資市場在發(fā)展的過程中大多缺乏有效的監(jiān)督和管理，市場制度也很不規(guī)范。所以政府相關(guān)部門對民間融資市場的管理要有度，既要放松對其的融資管制又要對其進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)。對于民間融資體制，可以設(shè)立金融合作社等的形式對民間的資金進(jìn)行集合，在中小企業(yè)進(jìn)行民間融資時(shí)可以有效的提高融資能力和效率。

（三）多種途徑創(chuàng)新

1.繼續(xù)強(qiáng)化企業(yè)的誠信建設(shè)。繼續(xù)加強(qiáng)企業(yè)的誠信建設(shè)，企業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，而企業(yè)的誠信是獲取資金支持的基本前提。所以對于融資問題顯著的中小企業(yè)來說，可以建立企業(yè)的信用檔案，讓企業(yè)的信用成為中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保。提高企業(yè)的融資能力和效率。2.加快企業(yè)的擔(dān)保體系建設(shè)。在地方的擔(dān)保機(jī)構(gòu)中，一級的擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)力還相對比較薄弱，數(shù)量也十分少，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金擔(dān)保小，能力也比較弱，所以要提高企業(yè)的融資能力和效率還要完善中小企業(yè)的擔(dān)保體系的建設(shè)。3.改進(jìn)金融服務(wù)。對于提高中小企業(yè)的融資能力和效率，最重要的是要改變金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的服務(wù)觀念，建設(shè)專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融專營機(jī)構(gòu)，對中小企業(yè)的服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)放寬審批的條件；建立適合于中小企業(yè)的考核機(jī)制來評定企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，制定合理的針對于中小企業(yè)的不良貸款的控制標(biāo)準(zhǔn)，保證新增的貸款規(guī)模可以真正的適用于中小企業(yè)。4.推進(jìn)企業(yè)的直接融資。企業(yè)要想在融資中提高融資能力和效率就要積極的開展直接融資，這是對于有一定規(guī)模，技術(shù)含量比較高的中小企業(yè)最好的融資方式。因?yàn)樵谄髽I(yè)的負(fù)債率比較低的時(shí)候，針對于凈資產(chǎn)收益率的提高可以通過財(cái)務(wù)杠桿的原理使股東利益最大化，所以針對這樣的企業(yè)要積極推行直接融資提高融資的能力和效率。

四、結(jié)語

在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，融資一直是制約企業(yè)發(fā)展的問題，這個(gè)問題在中小企業(yè)的發(fā)展中尤為突出，所以在對這些問題產(chǎn)生的原因具體分析后除了外部加大對中小企業(yè)融資體系的扶持，企業(yè)自身也要完善，提升自身的競爭力，完善企業(yè)管理體系，提高融資的能力和效率，才能在外部的支持下獲得資金的扶持，更好的發(fā)展企業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。

作者:李滸 單位:株洲聯(lián)信金屬有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]趙濱元.融資方式、企業(yè)性質(zhì)對融資效率的影響——基于我國新能源產(chǎn)業(yè)的實(shí)證研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2016(17).

[2]徐攀,潘煜雙.中小企業(yè)集群與民間資本對接提升了融資效率嗎?——基于長三角數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)[J].財(cái)經(jīng)論叢,2016(1).

[3]張愛榮.提高中小企業(yè)融資能力問題探討[J].中外企業(yè)家,2015(34).

[4]楊哲.如何有效提高企業(yè)融資能力和效率[J].商,2015(23).

[5]李嫣.如何提高我國中小企業(yè)的融資能力[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2014(19).

[6]徐鳳,盧奇,濤.基于DEA的上市中小企業(yè)股權(quán)融資效率研究[J].財(cái)會通訊,2014(8).

[7]鄭宏韜.關(guān)于中小企業(yè)有效提高融資能力的幾點(diǎn)建議[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2013(8).

[8]方浩旭.試論如何提高我國小企業(yè)融資效率[J].企業(yè)導(dǎo)報(bào),2012(2).

第6篇：直接融資局限性范文

關(guān)鍵詞　中小企業(yè)融資；擔(dān)保機(jī)制；管理意識

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國中小企業(yè)發(fā)展由于自身規(guī)模以及特點(diǎn)等原因，我國中小企業(yè)對資金的需求比較大，就目前而言。我國的中小企業(yè)融資方式較之上世紀(jì)90年代而言。呈現(xiàn)著多樣化的發(fā)展趨勢。我國中小企業(yè)融資方式目前包括了銀行貸款、發(fā)行股票或債券、金融租賃、典當(dāng)融資、民間借貸以及近年來興起的風(fēng)險(xiǎn)投資等多種形式。然而由于我國中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模較小，能夠通過上市或者風(fēng)險(xiǎn)投資等渠道獲得資本的企業(yè)有限，大多數(shù)中小企業(yè)依然是靠自身的積累和銀行貸款為主，而銀行貸款由于條件較高，對中小企業(yè)的融資也造成了一定的困難。

二、中小企業(yè)融資難問題的原因

中小企業(yè)融資難問題的存在有一定的原因，主要從以下幾個(gè)方面來分析。

1　中小企業(yè)缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理意識。我國中小企業(yè)普遍缺乏現(xiàn)代企業(yè)管理意識，尤其是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在對企業(yè)進(jìn)行管理的時(shí)候，一般是以傳統(tǒng)的管理方式進(jìn)行管理。對人力資源、財(cái)務(wù)管理等方面都存在著一定的局限性。這種局限性不利于我國中小企業(yè)的發(fā)展，由于中小企業(yè)資金以及實(shí)力，一般金融機(jī)構(gòu)沒有放貸的意愿，不利于推動我國中小企業(yè)的發(fā)展。

2　中小企業(yè)信用透明度差。中小企業(yè)信用透明度差是我國中小企業(yè)融資難的主要原因。我國很多的中小企業(yè)都缺乏科學(xué)的財(cái)務(wù)管理制度。企業(yè)的有效的會計(jì)信息不完善，同時(shí)企業(yè)透明度差，這為金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)進(jìn)行審核的過程中帶來了一定的難度，金融機(jī)構(gòu)不能獲得能夠證明中小企業(yè)有償還能力或者有借貸資格的條件。就不會給中小企業(yè)融資。

3　融資方式比較單一。我國中小企業(yè)的融資方式比較單一，這種單一的融資方式不能使得中小企業(yè)即使獲得資金。目前我國中小企業(yè)中的70％以上的融資都是依靠銀行貸款。當(dāng)從銀行貸款的渠道遇到問題或者受到阻礙的時(shí)候，他們在短時(shí)間內(nèi)很難有其他的籌資方式，而短時(shí)間內(nèi)籌不到需要的資金勢必會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。

4　中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制不完善。中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制不完善，給我國中小企業(yè)的融資帶來了很大的困難。由于我國國家制度層面對中小企業(yè)的信用擔(dān)保沒有比較明確的標(biāo)準(zhǔn)，一般而言我國的擔(dān)保公司對申請擔(dān)保的中小企業(yè)要求很苛刻。如此苛刻的條件使較多的中小企業(yè)難以享受到政策的優(yōu)惠，而且由于中小企業(yè)自身的條件達(dá)不到要求，無法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保，也不能獲得金融機(jī)構(gòu)的融資，對企業(yè)的發(fā)展有著一定的負(fù)面影響。

三、解決中小企業(yè)融資難問題的措施

針對上述提到的問題，本文給出了相應(yīng)的解決措施，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1　中小企業(yè)樹立現(xiàn)代企業(yè)管理意識。中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要樹立現(xiàn)代企業(yè)管理意識，要用先進(jìn)的理念來管理公司。中小企業(yè)在發(fā)展過程中要注重對企業(yè)人力資源的管理和企業(yè)的會計(jì)管理，只有這樣企業(yè)才能不斷發(fā)展。擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模，才能從根本獲得能股融資的條件和資格，推動企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

同時(shí)我國中小企業(yè)要正確對待融資現(xiàn)象。中小企業(yè)要認(rèn)真思考融資的必要性，能在避免融資的情況下就避免融資，企業(yè)實(shí)在需要融資，要認(rèn)真分析測算融資成本和收益，同時(shí)制定明確的還貸計(jì)劃，根據(jù)項(xiàng)目的收益情況，可適時(shí)對還貸計(jì)劃進(jìn)行修正，爭取貸款到期按時(shí)償還。

2　提高中小企業(yè)的信息透明度。提高我國中小企業(yè)的信息透明度，有助于金融機(jī)構(gòu)或者其他機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的會計(jì)信息進(jìn)行審核。這要求企業(yè)在日常的財(cái)務(wù)管理中，必須確保自身企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)的合法性和科學(xué)性，避免中小企業(yè)的財(cái)務(wù)會計(jì)信息失真。只有這樣企業(yè)才能在金融機(jī)構(gòu)的審查中不出現(xiàn)問題。有助于中小企業(yè)的融資順利進(jìn)行。

3　推動中小企業(yè)融資方式多樣化發(fā)展。推動我國中小企業(yè)融資方式的多樣化發(fā)展是解決我國中小企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵。中小企業(yè)的融資問題不要僅僅依靠銀行等金融機(jī)構(gòu)。政府可以鼓勵(lì)我國中小企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易柜臺，提供中小企業(yè)直接融資和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的場所。同時(shí)可以完善部分法律制度來放寬我國中小企業(yè)特別是高科技含量企業(yè)發(fā)行債券的條件。目前我國企業(yè)發(fā)行債券的條件對中小企業(yè)來說較為苛刻，不利于推動企業(yè)的融資多樣化的發(fā)展。

4　完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。完善我國中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)制可以有效解決我國中小企業(yè)融資難的問題。完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制是一個(gè)長期的問題，一方面政府機(jī)構(gòu)要以我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，認(rèn)真考慮中小企業(yè)自身發(fā)展的規(guī)模與特點(diǎn)，制定適合中小企業(yè)發(fā)展和融資的信用擔(dān)保機(jī)制。加強(qiáng)對擔(dān)?；鸬墓芾怼⒈O(jiān)督，加快信用擔(dān)保體系市場化、規(guī)范化的步伐。另一方面要強(qiáng)化信用體系。政府在完善制度的時(shí)候，要認(rèn)可考慮擔(dān)保條件。既要讓中小企業(yè)能夠承受，又要確保中小企業(yè)有償還的能力。同時(shí)要建立起信用擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)控制與隱范體系。要對擔(dān)保的中小企業(yè)進(jìn)行全程的監(jiān)督跟蹤，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。建立起科學(xué)嚴(yán)格的擔(dān)保操作管理責(zé)任制：根據(jù)實(shí)際情況建立不同模式的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，推動我國中小企業(yè)的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，繼而解決我國中小企業(yè)的融資難問題，為中小企業(yè)提供充足的資金。推動中小企業(yè)的發(fā)展。

第7篇：直接融資局限性范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資困難 原因 對策

一、中小企業(yè)融資概述

1.中小企業(yè)的界定

我國中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)一直在不斷的完善中，但是基本上都是以資產(chǎn)總額，銷售額和職工人數(shù)作為界定標(biāo)準(zhǔn)的，根據(jù)我國中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定 對中小企業(yè)提出了以下劃分標(biāo)準(zhǔn)：

我國中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)

2.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

目前我國中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要有合伙入股、直接投資等形式。由于我國中小企業(yè)大多是私營企業(yè)或民營企業(yè)，私營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，初始資金都來源于主要的業(yè)主。民營企業(yè)無論是在初創(chuàng)時(shí)期還是在發(fā)展時(shí)期，都高度依賴內(nèi)部資金融資。內(nèi)部融資的手續(xù)費(fèi)低，程序簡潔，融資速度快。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大，內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)的需要時(shí)，企業(yè)的資金鏈隨時(shí)面臨脫節(jié)的危險(xiǎn)。由于中小企業(yè)規(guī)模小，無法成為滬深主板市場的上市公司，需要在深圳中小板市場來滿足中小企業(yè)的融資需要。目前的中小板規(guī)模層次仍比較單一，難以滿足不同類型、不同階段中小企業(yè)的融資需求。現(xiàn)行的中小企業(yè)上市門檻還相對較高。目前中小企業(yè)的絕大部分融資都是來自銀行。但占據(jù)主導(dǎo)地位的還是四大國有商業(yè)銀行，它們在貨幣緊縮環(huán)境中，為保持最佳盈利水平，銀行必然轉(zhuǎn)變信貸偏好。中小企業(yè)由于項(xiàng)目較小、企業(yè)發(fā)展前景充滿不確定性等原因，在競爭中必然處于劣勢，銀行信貸“保大放小”的做法成為必然，中小企業(yè)資金鏈面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

二、中小企業(yè)融資困境分析

我國中小企業(yè)盡管已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和地位，但仍然存在不少問題。當(dāng)然，存在問題的原因是多方面的，既有體制和政策方面的原因，也有中小企業(yè)自身發(fā)展方面的原因，還有環(huán)境的因素。

1.中小企業(yè)自身局限性

1.1資本規(guī)模小，經(jīng)濟(jì)效益差，經(jīng)營管理水平低

我國的中小企業(yè)大部分經(jīng)過是國有、集體、全民所有制企業(yè)改制完成的，一般實(shí)行的是家族企業(yè)制度，企業(yè)主要職務(wù)由家族成員擔(dān)任，經(jīng)營決策權(quán)集中于企業(yè)主，企業(yè)行為主要以倫理道德規(guī)范來替代經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范的制度。它不適于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大發(fā)展后的經(jīng)營管理的需要，限制了企業(yè)向較大的規(guī)模發(fā)展。企業(yè)的經(jīng)營信息透明度差。

1.2中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)高

2008年整個(gè)金融業(yè)不良貸款比率是2.4%，中小企業(yè)不良率達(dá)到了11.6%。所以對銀行來說，做中小企業(yè)業(yè)務(wù)是一個(gè)高成本、高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。中小企業(yè)規(guī)模小，在公司治理，財(cái)務(wù)透明度，和企業(yè)家的管理模式上都和大型企業(yè)有著很大的差距，這些都加劇了中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)方面銀行多數(shù)會拋棄中小企業(yè)的融資，選擇大企業(yè)。

2.金融體系不完善，金融發(fā)展環(huán)境差

2.1以銀行為主體的間接融資渠道不暢

國有商業(yè)銀行為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，上收貸款權(quán)限，大規(guī)模撤消基層網(wǎng)點(diǎn)，股份制商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用社等中小金融機(jī)構(gòu)信貸能力有限，國家金融資源分布與中小企業(yè)空間布局不相適應(yīng)。

2.2以資本市場為主導(dǎo)的直接融資渠道受阻

中小企業(yè)難以進(jìn)入主板市場，國家設(shè)立主板市場的主要目的之一是為國有企業(yè)改革提供資金支持，因此主板市場大部分上市指標(biāo)被國有企業(yè)占用，通過公開上市進(jìn)行股權(quán)融資的中小企業(yè)寥寥可數(shù)。以我國滬深兩市的上市公司為例，中小企業(yè)的股票融資大約只占國內(nèi)融資總量的1%左右，民營企業(yè)直接上市的數(shù)量不足上市公司總數(shù)的6%，經(jīng)國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)的上市數(shù)量只占高新技術(shù)企業(yè)總量的1%左右。

三、中小企業(yè)融資對策

1.建立健全的中小企業(yè)直接融資體系

加大力度支持創(chuàng)業(yè)板融資，創(chuàng)業(yè)板是地位次于主板市場的二板證券市場，以NASDAQ市場為代表，在中國特指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略提供融資平臺，為多層次的資本市場體系建設(shè)添磚加瓦。

2.發(fā)展中小企業(yè)債券市場

從我國目前的實(shí)際情況看，債券市場仍以國債和上市公司發(fā)行債券為主。讓更多的中小企業(yè)有機(jī)會可以通過債券融資，企業(yè)的實(shí)際情況，可考慮發(fā)行中小企業(yè)集合債券。

3.提供風(fēng)險(xiǎn)投資

美國小型成長型企業(yè)還可通過引入以風(fēng)險(xiǎn)投資方式獲得融資。具體做法為，由經(jīng)過聯(lián)邦小企業(yè)管理局認(rèn)證的創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)理人募集至少500至100萬美元私人資本作為風(fēng)險(xiǎn)投資初期資本，通過小企業(yè)管理局擔(dān)保杠桿放大3倍后投資于合格的中小企業(yè)。該項(xiàng)融資通常持續(xù)7到10年，中小企業(yè)成功后，上述創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)理人需向小企業(yè)管理局返還援助資金并支付適當(dāng)投資收益。

參考文獻(xiàn)：

第8篇：直接融資局限性范文

（一）煤電化企業(yè)對銀行貸款依存度過大

在東部煤電化建設(shè)區(qū)內(nèi)，無論是傳統(tǒng)的煤炭企業(yè)，還是新興的電力、煤化工等企業(yè)對資金的需求均十分迫切。由于民間融資和間接融資不發(fā)達(dá)，區(qū)域內(nèi)企業(yè)外源融資主要依賴于銀行貸款。企業(yè)依賴銀行貸款存在一些客觀障礙，首先，由于傳統(tǒng)煤炭產(chǎn)業(yè)屬于高耗能高污染、產(chǎn)能過?；蛘呦鄬^剩行業(yè)，導(dǎo)致貸款限制比較多。其次，來自各家銀行總行的考核壓力，控制不良貸款也一定程度上限制貸款數(shù)量。第三，重點(diǎn)扶持的大型煤電企業(yè)大量占有新增貸款，而中小型新興企業(yè)貸款比例較低。

（二）間接融資平臺建設(shè)水平不高

六城市的金融服務(wù)體系在間接融資方面引導(dǎo)工作不理想?？陀^上區(qū)域內(nèi)老企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，沒有達(dá)到獨(dú)立發(fā)行債券的標(biāo)準(zhǔn)，加上企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和獲利能力不完全符合上市的條件，通過股票融資也有一定難度。主觀上，依賴銀行貸款的融資習(xí)慣阻礙間接融資的發(fā)展。自2008年以來，區(qū)域內(nèi)共發(fā)行7只公司債券，09鶴城投債、12牡國投、12鶴崗債、12雙鴨山債、12佳城投債、12雞西國資債、12七臺河債，這些債券均是以城市投資建設(shè)公司名義發(fā)行，煤電化企業(yè)自身債券融資尚未實(shí)現(xiàn)。在股票融資方面進(jìn)展不大，僅有七臺河寶泰隆煤化工股份有限公司成功上市融資。

（三）企業(yè)信用評價(jià)體系不發(fā)達(dá)

目前，東北煤電化基地企業(yè)信用評價(jià)主要依賴于各地人民銀行征信系統(tǒng)。在信用采集方面還有一定的局限性，尚未滿足全面信用信息服務(wù)的需求，這給金融機(jī)構(gòu)帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn)。從2011年和2012年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)平均不良貸款率普遍高于中國銀監(jiān)會1.01％的標(biāo)準(zhǔn)。煤電化基地建設(shè)投資周期長，需要長期資金投入，但是由于企業(yè)信用等級偏低，再加上擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)力較弱，通常企業(yè)獲得貸款的擔(dān)保期限較短。2010年黑龍江省財(cái)政部門采取創(chuàng)新?lián)７绞?，?dān)保支持“經(jīng)濟(jì)區(qū)”的項(xiàng)目21個(gè)，擔(dān)保共計(jì)9.05億元，但是煤電化基地獲得擔(dān)保不到1億元。

二、東部煤電化基地金融服務(wù)體系構(gòu)建的對策

東部煤電化基地金融服務(wù)體系的構(gòu)建的基本原則是“支持煤城以煤為基，多元發(fā)展，是金融研究、支持的方向”。

（一）加強(qiáng)信貸制度服務(wù)

信貸重點(diǎn)突出支持煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在信貸市場上，主要包括了兩大投資主體。一是商業(yè)銀行，二是政策性銀行。目前，多數(shù)的新興產(chǎn)業(yè)的融資，依然對這種間接融資方式具有很強(qiáng)的依賴性。商業(yè)銀行信貸服務(wù)應(yīng)從幾方面著手：（1）盡量縮短貸款審核評估時(shí)間，簡化審批的手續(xù)。（2）利率的設(shè)計(jì)多元化。不僅采用一次性降低利率和多次降低的設(shè)計(jì)，還可以針對五年以上的中長期貸款采用“先低后高”的利率設(shè)計(jì)，符合新興煤電化企業(yè)的發(fā)展周期規(guī)律。（3）采用融資租賃。斥資購買煤電化企業(yè)生產(chǎn)需要的設(shè)備，以融資租賃方式支持煤電化企業(yè)。此外，“采礦權(quán)質(zhì)押貸款”“、綠色信貸”等方式也值得借鑒。政策性銀行在金融信貸服務(wù)方面具有更多的優(yōu)勢。這是因其不以盈利為目的，并且擁有國家獨(dú)立的資金來源?；谝陨显颍咝糟y行的信貸服務(wù)對象應(yīng)側(cè)重于東部煤電基地商業(yè)銀行不愿意進(jìn)入的戰(zhàn)略性新興煤電產(chǎn)業(yè)。

（二）加強(qiáng)直接融資平臺服務(wù)

資本市場作為一個(gè)長期的直接金融市場，能夠?yàn)闈M足煤電化企業(yè)相當(dāng)大的融資需求。對于處于成熟期的集團(tuán)型企業(yè)可推動其在主板市場融資；處于萌芽期的企業(yè)建議其在上市條件的比較寬松的創(chuàng)業(yè)板融資。在債券融資方面，應(yīng)突出支持符合條件的發(fā)債企業(yè)在銀行間債券市場承銷發(fā)債。這種做法優(yōu)勢明顯，諸如融資規(guī)?？煽?、融資費(fèi)用低于股票、期限自由、合理避稅等等。在基金融資方面，應(yīng)突出煤電化基地建設(shè)產(chǎn)業(yè)基金。從煤炭企業(yè)的銷售收入中固定提取出一定比例資金作為產(chǎn)業(yè)基金，投資標(biāo)的是與能源生產(chǎn)、加工和銷售相關(guān)的能源類股票，這樣要比直接投資現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)低，規(guī)避原料和產(chǎn)品現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加強(qiáng)信用擔(dān)保服務(wù)

第9篇：直接融資局限性范文

關(guān)鍵詞： 國際金融中心；上海金融市場；競爭力分析

中圖分類號：F832.7 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）17-0053-02

金融中心是各種金融交易活動的資本集散地和清算地。它能夠?qū)崿F(xiàn)金融資源優(yōu)化配置，對金融信息進(jìn)行集散處理，同時(shí)具有風(fēng)險(xiǎn)管理與價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。它作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心，有利于金融創(chuàng)新，提高金融實(shí)力，維護(hù)區(qū)域的金融安全。上海市因深厚的歷史沉淀、地理優(yōu)勢、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力成為中國建設(shè)國際金融中心的首要選擇。

在“十二五”時(shí)期，上海市的金融業(yè)發(fā)展迅速，拉動了上海的經(jīng)濟(jì)快速增長，基本確立了以金融市場體系為核心的國內(nèi)金融中心地位，初步形成了全球性人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)和清算中心。2015年，上海金融業(yè)增加值達(dá)4 052.2億元，同比增長22.9%。上海市政府指出，“十三五”時(shí)期是實(shí)現(xiàn)2020年上海國際金融中心建設(shè)戰(zhàn)略目標(biāo)的決定性階段。上海市要確立其全球性金融中心地位，不斷推動國際金融中心建設(shè)。在這些背景下，研究上海金融中心建設(shè)，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

依托政府的大力支持，上海國際金融中心的國際競爭力逐步提高。國際金融中心存在資本市場、貨幣市場和外匯市場，這三個(gè)核心金融市場都聚集于上海市。上海證券交易所于1990年正式開業(yè)，自此上海證券市場不斷發(fā)展。黃金交易所和金融期貨交易所也于上海市成立，這些都體現(xiàn)了上海的經(jīng)濟(jì)中心地位，同時(shí)也為上海市建設(shè)國際金融中心提供了重要?jiǎng)恿Α?/p>

（一）股票市場：規(guī)模位居世界前列，市場穩(wěn)定程度和開放度不足

根據(jù)上海市金融辦的數(shù)據(jù)，2015年上海金融市場通過股票、債券等直接融資總額達(dá)9.2萬億元，比2010年增長了2.9倍；國內(nèi)股票電子成交量2.6萬億美元，全球占比為5.7%。上海市的上市公司直接融資額累計(jì)達(dá)7 457億元，新三板企業(yè)發(fā)行融資達(dá)103.6億元。同時(shí)，上海市的經(jīng)濟(jì)證券化率達(dá)245.9%，大約是全國的3倍；直接融資比重達(dá)39.5%，大約是全國的1.6倍。

上海市截至2015年底共新增了各類證券期貨法人機(jī)構(gòu)120家、分支機(jī)構(gòu)233家。目前，各類機(jī)構(gòu)總數(shù)分別達(dá)到221家和946家，總數(shù)占到全國的32%和9%。上海市的各類金融機(jī)構(gòu)，如證券公司、基金公司、證券投資咨詢公司、期貨公司，其數(shù)量也位居全國首位。由此可見，上海市的金融市場規(guī)模在不斷發(fā)展擴(kuò)大，一直處于全國前列。其金融市場發(fā)展度和開放度也在不斷提高中，但與發(fā)達(dá)國家或者其他新興市場相比，仍然存在差距。

（二）債券市場：發(fā)展迅速，流動性不足，結(jié)構(gòu)不合理②

截至2015年末，債券市場發(fā)行各類債券共計(jì)22.3萬億元，較上年同比增長87.5%。銀行間債券市場發(fā)行量達(dá)21.0萬億元，占債券市場總發(fā)行規(guī)模的95.04%，同比增長81.3%。交易所發(fā)行公司債、可轉(zhuǎn)債、分離式可轉(zhuǎn)債和中小企業(yè)私募債共計(jì)1 144只，發(fā)行量達(dá)10 981.72億元，同比增長186.16%。

根據(jù)市場結(jié)構(gòu)來分析，國債和金融債占較大比重，中長期債占比較高，1年以內(nèi)短期債占比較低，債券流動性存在不足。總體來看，債券市場促進(jìn)了金融市場資源合理配置以及金融市場改革升級，但自身規(guī)模有限；它也存在一定的局限性，市場產(chǎn)品流動性較低，市場結(jié)構(gòu)也不是很合理。

（三）外匯市場：交易活躍，人民幣國際化程度提高

根據(jù)國家外匯局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年，上海市的跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算量達(dá)2.7萬億元，列于全國第一位。人民幣在國際收支中的占比已達(dá)30%。目前，已有300多家境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場，與人民幣銀行簽署債券投資協(xié)議的境外央行類機(jī)構(gòu)達(dá)到37家。黃金國際板成功運(yùn)行，2015年累計(jì)成交黃金4 800噸，金額達(dá)1.1萬億元，占金交所黃金總成交量和成交金額的兩成。

日前的《人民幣國際化報(bào)告2015》顯示，人民幣國際化指數(shù)（RII）在2014年底達(dá)到2.47%。相比2010年底的0.23%，RII在5年里增長了120多倍。2015年人民幣國際化初期的目標(biāo)在2015年底已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，人民幣近期有望成為第四大國際貨幣。

（四）期貨與期權(quán)市場：交易量處于世界前列，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一

根據(jù)世界交易所聯(lián)合會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年全國期貨市場累計(jì)成交量為32.41億手，累計(jì)成交額為5 391 258億元，同比分別增長48.06%和130.13%。上海期貨交易所成交1.02億手，成交額為64 166.77億元。中國金融期貨交易所累計(jì)成交量為3.39億手，累計(jì)成交額為4 158 186.98億元。

就市場規(guī)模而言，上海期貨交易所在商品期貨和期權(quán)交易方面一直處于全球前列。無論從行業(yè)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、競爭狀況等方面來看，國內(nèi)期貨行業(yè)正在經(jīng)歷的發(fā)展階段與證券行業(yè)過去十年的發(fā)展經(jīng)歷類似，整個(gè)期貨行業(yè)實(shí)際上正在迎來春天。但就市場結(jié)構(gòu)來看，上海期貨與期權(quán)市場仍比較單一，很多產(chǎn)品如ETFs 期貨與期權(quán)、單一股票期貨及期權(quán)等交易規(guī)模小。期貨市場仍有進(jìn)步的空間。