直接金融體系精選(九篇)

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第1篇：直接金融體系范文

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；金融資源；資源配置

中圖分類號(hào)：F832？搖 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-9324（2013）39-0159-02

一、背景

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)中各個(gè)物質(zhì)資料生產(chǎn)部門（包括部門內(nèi)的分部門）之間的組合與構(gòu)成的情況，以及它們?cè)谏鐣?huì)生產(chǎn)總體中所占的比重，實(shí)質(zhì)上是勞動(dòng)力和生產(chǎn)資料在各產(chǎn)業(yè)部門之間的按比例分配。我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)際上就是農(nóng)業(yè)、輕工業(yè)以及重工業(yè)這三者在產(chǎn)業(yè)中所占的比重，以及它們之間的關(guān)系。還有就是工農(nóng)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和各部門內(nèi)部構(gòu)成等等這些所占的比重。自我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，在30多年的發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了幾次比較大的調(diào)整，總體經(jīng)濟(jì)水平也經(jīng)歷了很大的飛躍，逐步形成了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)架構(gòu)。2000年以來(lái)，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為了適應(yīng)城鎮(zhèn)化合工業(yè)化的快速發(fā)展，必將做出新的改革。我們要建立一個(gè)完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化，就需要對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做出新的改革?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心是金融，它作為資源配置的工具，必須在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮重要作用。金融市場(chǎng)的基本功能就是優(yōu)化資源配置，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整就是要優(yōu)化配置經(jīng)濟(jì)資源。金融是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和保證產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要推動(dòng)力。不論是改善產(chǎn)業(yè)間的比例還是提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量，都離不了資金支持。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展史來(lái)看，世界各國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整一般都遵循著從勞動(dòng)密集型向資金和知識(shí)密集型發(fā)展的規(guī)律。附加值高而且技術(shù)含量高的產(chǎn)業(yè)最終將取代那些附加值不高而且技術(shù)含量也不高的產(chǎn)業(yè)。金融市場(chǎng)是由資金構(gòu)成的，自然會(huì)以資金為導(dǎo)向，通過(guò)信用推動(dòng)和產(chǎn)業(yè)調(diào)整等諸多機(jī)制共同作用，以調(diào)整資金供給和配置的不平衡，來(lái)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向著更加合理的方向發(fā)展。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融體制改革的雙重任務(wù)，如何使這兩方面相互促進(jìn)、相互作用，發(fā)揮出最大效用，是我們不能回避的議題。

二、文獻(xiàn)綜述

已經(jīng)有的關(guān)于金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的相關(guān)研究成果有Goldsmith、Mckinnon、E.S.Shau&J.G.Gurley為代表的金融發(fā)展理論，引起了學(xué)術(shù)界的很大反響。Goldsmith認(rèn)為金融和以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)為特征的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在因果關(guān)系。在動(dòng)態(tài)的角度上來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這三者之間存在著互相推進(jìn)的關(guān)系。E.S.Shau和J.G.Gurley認(rèn)為，一個(gè)有效率的金融制度是通過(guò)多元化的金融資產(chǎn)和金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展促進(jìn)儲(chǔ)蓄與投資，以提高投資效率。金融可以為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的資源配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供有力手段。E.S.Shau提出的“金融深化”和Mckinnon提出的“金融抑制”理論，根據(jù)發(fā)展中國(guó)家的具體情況，強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融的中介作用，提出一個(gè)國(guó)家的金融政策對(duì)投資者獲得本國(guó)儲(chǔ)蓄和競(jìng)爭(zhēng)性投資配置的效率具有意義。20世紀(jì)90年代，金融發(fā)展理論對(duì)于金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系上，強(qiáng)調(diào)將金融因素視為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要手段及內(nèi)生增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。比如，E.S.Shau和Mckinnon有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展的觀點(diǎn)得到了進(jìn)一步的具體和規(guī)范。另有一部分學(xué)者不滿足于對(duì)E.S.Shau和Mckinnon理論的修補(bǔ)，將內(nèi)生增長(zhǎng)及內(nèi)生金融中介引入到金融發(fā)展模型中，來(lái)解釋金融中介體和金融市場(chǎng)如何內(nèi)生形成并提出政策建議。還有學(xué)者將不完全信息理論應(yīng)用于金融領(lǐng)域，證明了在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，金融中介可以降低監(jiān)督成本、減少信息搜集成本、提高選擇項(xiàng)目質(zhì)量、減少企業(yè)非生產(chǎn)性占用而相對(duì)增加了生產(chǎn)性投入和鼓勵(lì)創(chuàng)新?？傊?，金融元素被逐步融入到內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論中。

三、金融資源配置不平衡的表現(xiàn)

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合理主要看以下幾個(gè)方面：（1）資源是否能得到合理利用；（2）各部門是否能做到協(xié)調(diào)發(fā)展；（3）生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的服務(wù)是否能滿足社會(huì)的需要；（4）就業(yè)機(jī)會(huì)是否能滿足勞動(dòng)者的就業(yè)需求；（5）先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)是否能得到廣泛應(yīng)用；（6）是否能得到最好的經(jīng)濟(jì)收益等等。從資金上來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不管是增量調(diào)整還是存量調(diào)整，都離不開資金的運(yùn)作，都需要金融系統(tǒng)的支持和調(diào)控。金融系統(tǒng)利用在各行業(yè)投資導(dǎo)向的變化來(lái)調(diào)整在各行業(yè)資金的投入比例。但是，目前我國(guó)金融資源配置存在嚴(yán)重的不平衡，影響了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

1.金融資源在地區(qū)分布不平衡：大中型城市集中了大部分金融資源。伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)明顯信號(hào)是城市的聚集程度越來(lái)越高，人力、財(cái)力、自然等資源越來(lái)越向中心城市聚集，導(dǎo)致城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡。城市特別是大型城市，由于良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，吸收了大量投資，擁有充足的資金條件，可以在人力、管理和技術(shù)等諸多方面進(jìn)行改進(jìn)和提高，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。然而，城市的一些地區(qū)和農(nóng)村由于沒(méi)有得到足夠的經(jīng)濟(jì)支持，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，農(nóng)村剩余勞動(dòng)力長(zhǎng)期得不到有效轉(zhuǎn)移，使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征，遲遲不能轉(zhuǎn)化為一元規(guī)模的個(gè)體生產(chǎn)變?yōu)榧械摹⒋笠?guī)模的社會(huì)生產(chǎn)的過(guò)程。產(chǎn)業(yè)調(diào)整過(guò)程中對(duì)在城鎮(zhèn)化解讀的偏差助長(zhǎng)了金融資源配置的進(jìn)一步傾斜。以湖北為例，湖北是一個(gè)農(nóng)業(yè)大省，可是，60%以上的金融資源卻集中在武漢等大中型城市，縣域城鎮(zhèn)和農(nóng)村獲得的金融資源不到30%。64個(gè)縣市的GDP和財(cái)政收入分別只占全省的46%和38%。在城鎮(zhèn)化過(guò)程中，沒(méi)有很好照顧到“三農(nóng)”問(wèn)題。湖北作為農(nóng)業(yè)大省，但農(nóng)業(yè)大而不強(qiáng)仍然是弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)，農(nóng)村仍是弱勢(shì)地區(qū)，農(nóng)民仍是弱勢(shì)群體，“三農(nóng)”問(wèn)題仍是湖北經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中面臨的突出問(wèn)題。這種情況極大制約了湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢成為制約湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。要改變城鄉(xiāng)“二元”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，應(yīng)著重于農(nóng)村自身的發(fā)展，壯大農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，這就離不開金融支持。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融服務(wù)進(jìn)行改進(jìn)，增加對(duì)縣域的貸款投放數(shù)量，貸款存量也應(yīng)進(jìn)行優(yōu)化?？h級(jí)財(cái)政的布局也要進(jìn)行優(yōu)化，應(yīng)大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，以滿足中小企業(yè)資金的需求。在縣域范圍內(nèi)的中小金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量應(yīng)適當(dāng)增加，明確如農(nóng)村信用社這類的中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位，使其更好地服務(wù)于中小企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。如果條件允許，可以嘗試建立一個(gè)專門機(jī)構(gòu)來(lái)為中小企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)，從而更好地服務(wù)于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)。對(duì)于“三農(nóng)”的實(shí)際投資力度應(yīng)加大，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供充足的資金支持。我們國(guó)家也應(yīng)鼓勵(lì)正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)積極吸納民間資本，擴(kuò)大發(fā)展空間。從多方面入手，使金融資源用于調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以建設(shè)優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工區(qū)為目標(biāo)，加快現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)，積極推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，突破性發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工。

2.金融資源在行業(yè)分布不平衡：對(duì)高新技術(shù)行業(yè)支持不夠?？茖W(xué)技術(shù)水平的提升對(duì)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的正面作用已經(jīng)得到普遍認(rèn)同?？茖W(xué)技術(shù)與生產(chǎn)力的發(fā)展使增加經(jīng)濟(jì)總量，而經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)又使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出一種必然趨勢(shì)，即一方面隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，第一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值比重和就業(yè)人數(shù)比重都趨于下降。這也是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中呈現(xiàn)的普遍規(guī)律。而要想把科學(xué)技術(shù)運(yùn)用于各產(chǎn)業(yè)中，使其推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，這就需要通過(guò)科技創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)。通過(guò)科學(xué)研究產(chǎn)生新的發(fā)明成果，再把新的研究成果運(yùn)用于新產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)，然后進(jìn)入營(yíng)銷環(huán)節(jié)。各產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展的重要力量就是科技創(chuàng)新。然而科技創(chuàng)新本身存在失敗風(fēng)險(xiǎn)。所以，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在于離不開風(fēng)險(xiǎn)投資。因?yàn)槿谫Y的風(fēng)險(xiǎn)高，期限又長(zhǎng)，銀行也不愿意給這些風(fēng)險(xiǎn)度比較高的從事高新技術(shù)的中小企業(yè)貸款。所以，金融應(yīng)該進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，引進(jìn)新的投資項(xiàng)目，解決高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金困境。將愿意為高收益承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的分散的資金聚集起來(lái)，由風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)集中管理。這樣分散的資金就能有效地投入到新的高科技項(xiàng)目中，從而促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)良性發(fā)展。這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資不僅為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供了資金支持，它還擁有一套有別于現(xiàn)有融資方式的有效的資金配置、使用和監(jiān)管機(jī)制。企業(yè)管理層、投資者以及風(fēng)險(xiǎn)資本家三者的目標(biāo)統(tǒng)一在一起，建立一個(gè)以績(jī)效為標(biāo)準(zhǔn)的激勵(lì)和約束機(jī)制，提高融資效率，形成一個(gè)新的金融模式，以適應(yīng)高新技術(shù)的發(fā)展。

3.金融資源在企業(yè)中的分配不均衡。我國(guó)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在近三四十年已有了很大發(fā)展。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)目前對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)65%左右，大幅度拉動(dòng)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，促進(jìn)了就業(yè)。然而，從金融支持角度看，民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)一直處于不平等的地位。比如，目前我國(guó)滬深兩市上市公司1700多家，民營(yíng)企業(yè)占比不到30%。民營(yíng)企業(yè)無(wú)論是獲得直接融資還是間接融資，都困難重重，獲得的融資規(guī)模與其對(duì)GDP和就業(yè)的貢獻(xiàn)不相稱。在經(jīng)營(yíng)中，民營(yíng)企業(yè)的資金方面主要來(lái)自內(nèi)源融資，資金不足難以進(jìn)行大規(guī)模的投資，企業(yè)做大做強(qiáng)也受到了嚴(yán)重限制。這其中，中小企業(yè)多為個(gè)體和私營(yíng)的小企業(yè)，他們多數(shù)都存在著資金不足方面的問(wèn)題，這樣也就影響著它們的生存和發(fā)展。相比較來(lái)說(shuō)，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)因?yàn)橛秀y行和政府的支持，資金比較充足。而國(guó)有企業(yè)在投資方面有時(shí)較為沖動(dòng)，缺乏慎重考慮，乃至出現(xiàn)很多不良資產(chǎn)。我國(guó)的金融體系也因?yàn)檫@些不良資產(chǎn)而存在著很大風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如今正處于調(diào)整和上升的關(guān)鍵時(shí)刻。需要充分調(diào)動(dòng)積極性，鼓勵(lì)生產(chǎn)方式多樣化共同發(fā)展，支持民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，還要盡力減少金融風(fēng)險(xiǎn)，加快處理不良金融資產(chǎn)的步伐。政府應(yīng)積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)參與到金融資產(chǎn)的處置中，使其在處置不良金融資產(chǎn)的工作中發(fā)揮作用。政府還應(yīng)為民營(yíng)企業(yè)提供有利的政策和良好的法律環(huán)境，使其能夠順利發(fā)展。

由于金融資源配置的不平衡，致使金融資源浪費(fèi)情況嚴(yán)重，成為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的瓶頸。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中如何合理配置金融資源，完善金融體系，成為我們研究的重要課題。金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的作用必須充分得到合理發(fā)揮，通過(guò)采取一系列有效的政策措施，使金融作用機(jī)制對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響和金融模式在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的選擇得到科學(xué)發(fā)揮。為此，必須建立一個(gè)新型、高效、活躍的金融環(huán)境，有效配置金融資源，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：直接金融體系范文

關(guān)鍵詞：金融體系 支付結(jié)算 問(wèn)題 措施

目前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)步伐的加快，我國(guó)的金融體系也在不斷完善和發(fā)展，其中對(duì)城鄉(xiāng)金融支付結(jié)算體系建設(shè)的需求顯得尤為迫切，尤其是隨著我國(guó)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)戰(zhàn)略的提出，必須全面提升金融支付結(jié)算的服務(wù)水平，促進(jìn)全國(guó)金融體系的平穩(wěn)健康發(fā)展。我們知道，我國(guó)的中西部偏遠(yuǎn)地區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)，金融支付體系的建設(shè)步伐相對(duì)緩慢，如何加強(qiáng)和完善這些地區(qū)的金融支付結(jié)算體系的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融支付結(jié)算工具的多樣化，更好的促進(jìn)落后地區(qū)的發(fā)展，是各級(jí)人民銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)急需解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

一、我國(guó)金融支付結(jié)算當(dāng)中存在的若干問(wèn)題

（一）金融從業(yè)人員的綜合素質(zhì)有待提高

隨著我國(guó)金融行業(yè)的不斷發(fā)展，新技術(shù)和新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，但是很多金融從業(yè)人員卻沒(méi)有跟上金融行業(yè)發(fā)展的腳步，金融知識(shí)結(jié)構(gòu)相對(duì)落后，服務(wù)意識(shí)不夠強(qiáng)烈，對(duì)新型金融服務(wù)產(chǎn)品的領(lǐng)悟能力不是很強(qiáng)，這就限制了最新金融支付結(jié)算工具的推廣。尤其是在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)和廣大農(nóng)村地區(qū)，金融從業(yè)人員長(zhǎng)期缺乏系統(tǒng)專業(yè)的培訓(xùn)，除現(xiàn)金支付外，對(duì)企業(yè)金融支付結(jié)算知識(shí)知之甚少，從事的支付結(jié)算業(yè)務(wù)業(yè)相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)于相對(duì)復(fù)雜的金融支付結(jié)算服務(wù)，缺乏有效的實(shí)踐環(huán)節(jié)和學(xué)習(xí)環(huán)境，從而在很大程度上影響了這些地區(qū)金融從業(yè)人員綜合素質(zhì)的提高，也不利于新興支付結(jié)算工具的推廣與應(yīng)用，限制了金融支付結(jié)算業(yè)務(wù)的全面開展。

（二）金融支付結(jié)算體系發(fā)展不平衡

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的金融支付結(jié)算體系發(fā)展都是不平衡的，從總體上看，東部沿海地區(qū)相對(duì)完善，中西部地區(qū)相對(duì)落后；城市地區(qū)相對(duì)完善，農(nóng)村地區(qū)相對(duì)落后。在落后地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)主要是郵政儲(chǔ)蓄和農(nóng)村商業(yè)銀行，而且營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不是很多，業(yè)務(wù)服務(wù)種類比較單一，新時(shí)期的金融支付工具更是嚴(yán)重短缺。雖然，目前的農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)具備了完善的金融支付功能，但是其服務(wù)領(lǐng)域還沒(méi)有完善滲透到農(nóng)村及鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，這就嚴(yán)重限制了金融支付結(jié)算體系在全國(guó)范圍內(nèi)的推廣。

（三）中間業(yè)務(wù)開展不足

在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)開展不足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不夠充分，這是導(dǎo)致金融支付結(jié)算服務(wù)質(zhì)量低下的重要因素之一。以農(nóng)村地區(qū)為例，近年來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)在不斷進(jìn)行調(diào)整，農(nóng)村地區(qū)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和服務(wù)功能都沒(méi)有得到明顯的改善，服務(wù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的主要還是郵政儲(chǔ)蓄以及現(xiàn)在的農(nóng)村商業(yè)銀行，二者利潤(rùn)的主要來(lái)源還是在存貸業(yè)務(wù)上，而中間業(yè)務(wù)并沒(méi)有得到充分的開展，沒(méi)有形成有效的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的平臺(tái)還沒(méi)有完全建立，對(duì)金融支付結(jié)算工具的沒(méi)有完全的理解，限制了這些地區(qū)金融支付結(jié)算工具職能的發(fā)揮。

（四）現(xiàn)代化的金融支付結(jié)算工具相對(duì)缺乏

據(jù)相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)的支付結(jié)算工具主要是以銀行卡、支票為主，而農(nóng)村地區(qū)又更傾向于現(xiàn)金交易，對(duì)銀行卡等金融工具的領(lǐng)取比例非常低，這與當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)務(wù)宣傳的缺失有很大的關(guān)系，也不利于現(xiàn)代化金融支付結(jié)算工具的推廣和支付結(jié)算業(yè)務(wù)的開展，甚至逐漸拉大了與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的差距。

二、強(qiáng)化金融支付結(jié)算體系建設(shè)的對(duì)策

（一）充分發(fā)揮基層金融機(jī)構(gòu)的作用

以農(nóng)村地區(qū)為例，農(nóng)村商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，積極拓展該地區(qū)金融清算渠道的覆蓋范圍，通過(guò)有效的規(guī)劃和現(xiàn)代金融技術(shù)的應(yīng)用，逐步建立起安全、可靠、高效的支付結(jié)算系統(tǒng)，進(jìn)一步完善農(nóng)村服務(wù)網(wǎng)絡(luò)并將其納入現(xiàn)代化的支付系統(tǒng)當(dāng)中，擴(kuò)大該地區(qū)的服務(wù)功能和范圍，對(duì)農(nóng)村地區(qū)存在的支付結(jié)算的問(wèn)題給予有效的解決，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融市場(chǎng)的暢通。同時(shí)，以農(nóng)村商業(yè)銀行為代表的基層金融結(jié)構(gòu)，要加大對(duì)軟硬件設(shè)施的投入力度，對(duì)金融支付系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化，以保證其功能的進(jìn)一步完善和長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

（二）加大金融支付結(jié)算體系建設(shè)的投入力度

通過(guò)對(duì)比，我們不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)的金融支付結(jié)算體系與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，還是存在著很大的差距，加上國(guó)內(nèi)發(fā)展不平衡的現(xiàn)狀，在很大程度上限制了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡問(wèn)題的解決。對(duì)此，國(guó)家應(yīng)當(dāng)制定有效的政策，加大對(duì)金融支付結(jié)算體系建設(shè)的投入力度，尤其是對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，由于基礎(chǔ)建設(shè)的高投入嚴(yán)重限制了這些地區(qū)金融支付體系的建設(shè)，支付結(jié)算業(yè)務(wù)開展的范圍也是非常狹小，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的發(fā)展是不利的。所以，國(guó)家和地方政府都應(yīng)當(dāng)加大資金的投入，為這些地區(qū)金融支付結(jié)算業(yè)務(wù)的開展創(chuàng)造良好的環(huán)境，并將其逐步納入全國(guó)性的金融支付結(jié)算體系。同時(shí)，要進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的布局，加大現(xiàn)代金融工具的引入力度，對(duì)新型的金融產(chǎn)品和中間業(yè)務(wù)進(jìn)行積極的宣傳，不斷開發(fā)和滿足農(nóng)村金融支付結(jié)算業(yè)務(wù)的需求。

（三）加大現(xiàn)代化支付結(jié)算工具的宣傳力度

在我國(guó)金融支付結(jié)算體系建設(shè)相對(duì)落后的地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)要主動(dòng)積極開展對(duì)支付結(jié)算業(yè)務(wù)和現(xiàn)代化支付結(jié)算工具業(yè)務(wù)功能、使用操作的宣傳普及，通過(guò)臨柜人員對(duì)客戶進(jìn)行引導(dǎo)，逐步改變當(dāng)?shù)鼐用袷褂矛F(xiàn)金支付等傳統(tǒng)的習(xí)慣。對(duì)于農(nóng)村地區(qū)，更是要從支付結(jié)算的實(shí)際需求出發(fā)，結(jié)合小額支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)服務(wù)收費(fèi)低廉的價(jià)格優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，全面宣傳小額支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)知識(shí)，讓農(nóng)民和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織了解使用其它支付結(jié)算服務(wù)不但速度快而且收費(fèi)低，是又快又好的支付結(jié)算方式。與此同時(shí)，相關(guān)宣傳工作，一定要立足于當(dāng)?shù)氐膶?shí)際，通過(guò)多樣化的宣傳渠道和形式，對(duì)相關(guān)政策和宣傳措施進(jìn)行嚴(yán)格的貫徹和落實(shí)。

（四）加強(qiáng)培訓(xùn)工作，提高金融從業(yè)人員的整體素質(zhì)

首先，要加強(qiáng)對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜員的結(jié)算業(yè)務(wù)培訓(xùn)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培訓(xùn)，培育一批熟悉結(jié)算業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)操作流程，并且具備對(duì)不同客戶需求能夠推介不同支付工具能力的臨柜人員。

其次，可以通過(guò)交流、講座、研討等豐富多樣的形式，以應(yīng)知應(yīng)會(huì)為基礎(chǔ)，以業(yè)務(wù)規(guī)范為重點(diǎn)，有針對(duì)性地開展結(jié)算業(yè)務(wù)培訓(xùn)，使員工熟悉支付結(jié)算規(guī)則，逐步提升熟練操作支付結(jié)算工具的能力和效率。

再次，要結(jié)合員工整體素質(zhì)和知識(shí)結(jié)構(gòu)，對(duì)業(yè)務(wù)人員不斷地進(jìn)行金融新業(yè)務(wù)、新知識(shí)、新技能培訓(xùn)，尤其是組織好現(xiàn)代化支付體系及其支付工具的培訓(xùn)。

（五）加大非現(xiàn)金結(jié)算業(yè)務(wù)推廣力度

首先，要積極推廣各類非現(xiàn)金結(jié)算工具。隨著我國(guó)流動(dòng)人口的不斷增加，以農(nóng)民工為代表的外出務(wù)工人員也在不斷增加，這也在一定程度上增加了農(nóng)村地區(qū)非現(xiàn)金支付結(jié)算的需求。相關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)盡快完善銀行卡的受理環(huán)境，大力推廣流動(dòng)人口銀行卡特色服務(wù)，利用銀行卡在農(nóng)村支付結(jié)算中的便捷性和實(shí)用性，為農(nóng)民工外出打工、領(lǐng)取財(cái)政補(bǔ)貼和子女上學(xué)提供便捷的結(jié)算渠道。

其次，擴(kuò)大同城票據(jù)交換清算范圍，將農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)納入同城清算范圍；同時(shí)在農(nóng)村地區(qū)積極推廣和運(yùn)用支票影像系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融機(jī)構(gòu)之間、鄉(xiāng)鎮(zhèn)金融機(jī)構(gòu)之間與商業(yè)銀行之間的資金實(shí)時(shí)清算。

（六）加強(qiáng)組織建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融支付結(jié)算的創(chuàng)新與發(fā)展

隨著國(guó)家對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的重視，對(duì)農(nóng)村等經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)幫扶力度的加大，健全基層金融組織，提高金融支付結(jié)算的服務(wù)水平是必須要重點(diǎn)解決的問(wèn)題。因此，基層金融機(jī)構(gòu)在改革過(guò)程中不可忽視對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的服務(wù)，要努力拓展農(nóng)村市場(chǎng)，對(duì)于政策性業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)要堅(jiān)持以服務(wù)業(yè)為主，不斷完善服務(wù)農(nóng)村等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的功能。同時(shí)，要根據(jù)服務(wù)地區(qū)的實(shí)際需求，對(duì)金融支付結(jié)算體系及其工具進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)現(xiàn)有的及潛在的客戶群體進(jìn)行細(xì)分，增加接入大、小額支付系統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，擴(kuò)大銀行卡用卡范圍，增設(shè)銀行卡特約商戶，并保障用卡安全，方便農(nóng)戶刷卡消費(fèi)。

三、總結(jié)

綜上所述，在我國(guó)很多經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)在支付結(jié)算當(dāng)中還是存在著很多問(wèn)題，相關(guān)組織和個(gè)人應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)這些問(wèn)題的分析和研究，及時(shí)采取有效的整改措施和發(fā)展策略，同時(shí)不斷提升自身的服務(wù)能力和管理水平，力爭(zhēng)為更多的組織和個(gè)人提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

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第3篇：直接金融體系范文

現(xiàn)在我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型與金融體系改革的關(guān)鍵時(shí)期，準(zhǔn)確把握實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的密切關(guān)系，對(duì)于金融體系的健康發(fā)展起著非常重要的作用。因?yàn)?，?jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展變化，直接體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的聯(lián)系密切程度，所以，正確認(rèn)識(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的密切的關(guān)系，可以有效阻止金融危機(jī)的出現(xiàn)，并對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展起著積極的保障作用。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系在發(fā)展中的相互聯(lián)系

實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的動(dòng)態(tài)變化狀態(tài)貫穿于整個(gè)發(fā)展的始終。金融體系在以交易需求為基礎(chǔ)和條件的基礎(chǔ)上產(chǎn)生，但是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，作為中介地位的金融體系，加強(qiáng)了知識(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的密切交流，使其它們之間進(jìn)行支付與匯兌工作，從而進(jìn)一步促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的間接的發(fā)展起來(lái)。但是，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與壯大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的關(guān)系日益密切起來(lái)，并不斷的融合在一起，金融體系日益發(fā)展成遵守信用、講求誠(chéng)信的中介力量，金融體系在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累的原始資本的基礎(chǔ)上不斷完善，同時(shí)利用最佳的手段和方式使實(shí)體經(jīng)濟(jì)原始積累的資本得到了最優(yōu)的配置，從而直接加速了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康、持續(xù)的發(fā)展開來(lái)。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者之間的關(guān)系隨著公司制和股份制在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)用而日益密切，使兩者完成了從間接關(guān)系向直接聯(lián)系的轉(zhuǎn)化，也為金融市場(chǎng)向前健康的發(fā)展提供了一個(gè)良好的展示舞臺(tái)。但是，現(xiàn)今實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的關(guān)系日益發(fā)展成相互控制與制約的狀態(tài)，兩者之間的密切關(guān)系不斷出現(xiàn)了距離上的隔閡，究其原因是，在管理模式、科學(xué)技術(shù)、組織形式等方面的基礎(chǔ)上實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生了不斷的變化，金融體系在結(jié)構(gòu)和功能上得到了轉(zhuǎn)變與創(chuàng)新。在發(fā)展的過(guò)程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間日益分離的關(guān)系其速度飛速發(fā)展，致使，隨著邊際出現(xiàn)的遞減導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)日益陷入了非常困難的境地，而金融體系也需要把誠(chéng)信、信用作為自身發(fā)展的支柱。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系兩者之間的關(guān)系在其發(fā)展的過(guò)程中，具體體現(xiàn)為先是相互分離的關(guān)系，再是逐漸的融合的關(guān)系，最后又呈現(xiàn)出相互分離的關(guān)系。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的發(fā)揮的作用

金融體系存在的前提條件是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融體系產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，并依靠于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)為其發(fā)展奠定了良好的物質(zhì)上的基礎(chǔ)和穩(wěn)定的收益，否則金融體系有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題，如，金融資本的泛濫，進(jìn)而流入市場(chǎng)，導(dǎo)致資源的配置得不到優(yōu)化的配置，還有可能出現(xiàn)金融危機(jī)，影響商品市場(chǎng)的正常運(yùn)行，使金融體系不能很好的發(fā)揮應(yīng)有的作用。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段是金融體系。金融體系不僅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行資本原始積累奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而且為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效發(fā)展和進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)提供了重要的資金支持，也為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了優(yōu)質(zhì)的支付中介服務(wù)，并發(fā)揮了重要的職能，如，穩(wěn)步發(fā)展和降低風(fēng)險(xiǎn)等。現(xiàn)在的信息披露、信用體制建設(shè)、兼并收購(gòu)、財(cái)務(wù)管理等新現(xiàn)象出現(xiàn)在金融體系的完善與發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展起立積極性作用，而且使實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始向多元化方向發(fā)展。

制定有效措施協(xié)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的關(guān)系

調(diào)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極因素，推動(dòng)金融體系向前發(fā)展。要解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系之間的分離問(wèn)題，就要在金融體系的完善與發(fā)展的基礎(chǔ)上，把交易的需求看做是發(fā)展的目標(biāo)，并充分發(fā)揮實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極主動(dòng)精神。實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的出現(xiàn)了眾多現(xiàn)象，具體表現(xiàn)如下，金融服務(wù)和金融體系在實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化發(fā)展及對(duì)金融的要求的基礎(chǔ)上，不斷向自由化和市場(chǎng)化方向發(fā)展；原始資本積累的速度隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，進(jìn)而進(jìn)入金融體系，從而不斷擴(kuò)大了金融體系發(fā)展的規(guī)模等等，這些現(xiàn)象都影響了金融體系的發(fā)展進(jìn)程。因此，要實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的相互融合，就需要對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行內(nèi)部改革，充分發(fā)揮其積極因素，以更好的促進(jìn)金融體系健康發(fā)展。

促進(jìn)金融體系改革的自由化。實(shí)現(xiàn)金融體系的自由化在滿足資金供求的基礎(chǔ)上達(dá)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資效率的高效，并在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展中發(fā)揮重要的作用，具體表現(xiàn)如下：一是更多儲(chǔ)蓄在直接融資完善與發(fā)展條件下直接轉(zhuǎn)化為投資；二是政府對(duì)資本進(jìn)行優(yōu)化配置以促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展；三是促使儲(chǔ)蓄的規(guī)模得到擴(kuò)大，利率的提升。四是避免金融市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)的失衡，使金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)差異化和多層次。五是提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)，進(jìn)一步完善監(jiān)管體系。

積極革新資本市場(chǎng)。要密切金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系，資本市場(chǎng)的革新在兩者之間占據(jù)著極為重要的地位，因?yàn)榻鹑隗w系有間接金融和直接金融兩部分組成，金融中介作為間接金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在債權(quán)債務(wù)兩方面的關(guān)系，資本市場(chǎng)指的是直接金融，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程及速度起著重要的影響。如，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)信息和業(yè)務(wù)信息進(jìn)行及時(shí)的公布，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的有缺陷的

信息進(jìn)行修正，可以很好的實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)范化；資本市場(chǎng)的發(fā)展為實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化和層次化的融資渠道奠定的基礎(chǔ)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了較好的環(huán)境，加快了實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的速度，而這些目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)都要求資本市場(chǎng)在發(fā)展和改革中不斷完善法律法規(guī)與信用體制。

第4篇：直接金融體系范文

從金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的概念入手，分析了兩者之間的相互影響，對(duì)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系，提出了金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)如果協(xié)調(diào)之間的關(guān)系而采取的相應(yīng)措施，使人們對(duì)這二者之間的關(guān)系更加的了解與掌握。

關(guān)鍵詞：

金融體系；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；關(guān)系反思；實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系

金融體系與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是密不可分的，它是加快社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分，明確市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和周期之間的關(guān)系，才能夠保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。金融體系能夠體現(xiàn)出社會(huì)資金的流動(dòng)趨勢(shì)和發(fā)展方向，其中包括了社會(huì)經(jīng)濟(jì)和運(yùn)行規(guī)律，是通過(guò)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的語(yǔ)言描述而反映出的人類思想。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是表現(xiàn)出當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的情況，也可以切實(shí)地展現(xiàn)出金融體系運(yùn)作。分析金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，可以高效的規(guī)避經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到更高經(jīng)濟(jì)效益。我們可以看出金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是有著必要聯(lián)系的。

1金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的概念

金融體系可以從兩個(gè)角度來(lái)分析它的概念：①宏觀概念角度；②整體角度。宏觀概念角度是金融制度在國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)中運(yùn)作時(shí)所形成的一個(gè)重要的模式，每個(gè)國(guó)家之間都不盡相同，都有一定的差異性，這根據(jù)每個(gè)國(guó)家的發(fā)展水平與發(fā)展速度的不同而產(chǎn)生的差異，有些國(guó)家是根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)展的情況來(lái)決定國(guó)家的金融體系，還有些國(guó)家是由國(guó)家來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控或者金融管理機(jī)構(gòu)來(lái)決定的。整體角度分析，可以把金融體系看作是國(guó)家的綜合性體系，能夠體現(xiàn)出國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，也可以看作是一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的框架，金融交易平臺(tái)、中介管理機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)資產(chǎn)聯(lián)合構(gòu)成了金融體系，而企業(yè)想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中更好的生存，需要了解市場(chǎng)環(huán)境的不穩(wěn)定性來(lái)綜合分析全局情況。金融體系能夠?qū)崿F(xiàn)登上融資、整合企業(yè)流動(dòng)性資產(chǎn)，這是金融體系的基本功能，還具有細(xì)化股權(quán)、指導(dǎo)資源配置、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理、激勵(lì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、提供企業(yè)關(guān)鍵性信息的作用。實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括所有物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)和精神消費(fèi)的內(nèi)容，從宏觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念角度包含了各種經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，涉及到交通、工業(yè)、文化、信息等各個(gè)方面的不同產(chǎn)業(yè)，它是人類社會(huì)發(fā)展的整體經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要前提和基礎(chǔ)。從經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)實(shí)體主要包含了提供人類基本生活生產(chǎn)資料和提高人們生活水平的作用。實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能夠保障人們發(fā)展經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)消費(fèi)活動(dòng)的關(guān)鍵所在，可以通過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)人們的物質(zhì)基礎(chǔ)和精神文化消費(fèi)［1］。

2金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互影響

在我們國(guó)家的金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨于金融體系發(fā)展，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)在實(shí)際的發(fā)展過(guò)程中比較傾向于利益的獲取，發(fā)生金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展存在脫節(jié)的現(xiàn)象，這就需要側(cè)重于優(yōu)化配置實(shí)體資源和生產(chǎn)要素。金融體系的金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展中需要有完備的信息支持，但在實(shí)體企業(yè)進(jìn)行融資貸款時(shí)許多金融機(jī)構(gòu)通常都有求必應(yīng)，使金融體系出現(xiàn)門檻低、缺乏穩(wěn)定發(fā)展的情況，金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不協(xié)調(diào)。還有一些金融體系發(fā)生非理易，使很多企業(yè)只追求經(jīng)濟(jì)利益而不切實(shí)際地進(jìn)行金融交易，出現(xiàn)了金融體系失控的現(xiàn)象。只有加強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)政府部門也積極主導(dǎo)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供大力的支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)加強(qiáng)構(gòu)建進(jìn)度，給實(shí)體企業(yè)提供便利的資源支持和物質(zhì)保障。近幾年，我們國(guó)家對(duì)各行各業(yè)加大了相關(guān)的扶持力度，促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，整個(gè)實(shí)力都有所提升，資本市場(chǎng)也隨之快速發(fā)展。出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)期，出現(xiàn)了金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脫節(jié)，這是由于金融體系當(dāng)中的理財(cái)規(guī)模過(guò)于膨脹，使銀行的可貸款資金快速降低，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)金融泡沫的現(xiàn)象。我們國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題比例雖然已經(jīng)很相似于其他發(fā)達(dá)國(guó)家，但是由于發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)很成熟，不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)量透支的影響［2］。金融體系需要從不同的階段根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律而不斷進(jìn)行完善，前提是需要了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，及時(shí)總結(jié)出它的運(yùn)作規(guī)律，這樣才可以使金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定的發(fā)展。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與進(jìn)步，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)從初期的單純貨幣式交易發(fā)展成為一個(gè)固定的模式，而這個(gè)模式就是金融體系。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律離不開金融體系的發(fā)展，同時(shí)金融體系的發(fā)展可以適當(dāng)?shù)囊?guī)避實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，可以看出金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展穩(wěn)定著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融體系的發(fā)展推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可以給實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供可信度較大的中介平臺(tái)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

3金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律

3．1金融體系自身的運(yùn)行規(guī)律

金融體系的發(fā)展是有一定的邏輯和固定規(guī)律的，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)代金融體系已經(jīng)演變得非常復(fù)雜，它涉及多個(gè)方面，從“投機(jī)”我們可以來(lái)解釋金融體系自身的運(yùn)行規(guī)律?！巴稒C(jī)”交易在金融體系的運(yùn)行中起到劑的作用，投機(jī)所存在的高收益和高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也擴(kuò)大了金融體系的資金配置和風(fēng)險(xiǎn)范圍。金融投機(jī)是在供大于需、價(jià)格比較低的時(shí)候買進(jìn)，在供不應(yīng)求、價(jià)格比較高的時(shí)候賣出，投機(jī)者不參與消費(fèi)和生產(chǎn)，而從買賣之中獲取差價(jià)而謀利。掌握好投機(jī)的適度更加方便實(shí)現(xiàn)資金的跨期配置，同時(shí)促進(jìn)了市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，增加金融體系的資源配置效率。另外，有些金融體系的交易看上去是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫離的，但是卻具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，所以，這也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所經(jīng)歷的過(guò)程之一。

3．2金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的匹配程度

在傳統(tǒng)金融體系的發(fā)展影響下各個(gè)國(guó)家都希望通過(guò)金融體系的迅速發(fā)展來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不斷推出對(duì)外開放、促進(jìn)金融自由化的相關(guān)政策與舉措，這也成為放松金融監(jiān)管的依據(jù)。在大多數(shù)國(guó)家的金融體系還在不斷的發(fā)展中，不斷加強(qiáng)金融全球化的時(shí)候還是爆發(fā)了國(guó)際金融危機(jī)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家為了解釋傳統(tǒng)理論和經(jīng)濟(jì)實(shí)踐的對(duì)立現(xiàn)象，重新說(shuō)明了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，并且認(rèn)為金融發(fā)展不只是單一的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而且還存在一定的范圍，金融發(fā)展超過(guò)了范圍反會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在評(píng)估私人部門信貸規(guī)模、銀行信貸供給增長(zhǎng)、金融體系就業(yè)比例和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，金融體系的發(fā)展規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在“閾值效應(yīng)”［3］。這種“閾值效應(yīng)”說(shuō)明過(guò)度復(fù)雜化的金融體系會(huì)加大監(jiān)督資源的投入范圍和規(guī)模。在國(guó)際性的金融安全發(fā)展滯后、政府制度治理缺失的情況下，政府是每個(gè)國(guó)家的政府，而金融市場(chǎng)卻是國(guó)際的市場(chǎng)，金融過(guò)度國(guó)際化并不一定能實(shí)現(xiàn)全球資源優(yōu)化配置，反而會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定的負(fù)面影響。對(duì)于一些發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，金融全球化會(huì)帶來(lái)更多的運(yùn)作資金，能加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，但實(shí)際情況卻并不是這樣，比如像我國(guó)這樣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較快的發(fā)展中國(guó)家，并不是資金流入國(guó)內(nèi)，反倒向高收入的國(guó)家進(jìn)行投資。另外，金融體系過(guò)度發(fā)展也不利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)參與主體充分了解金融體系的風(fēng)險(xiǎn)情況。所以，需要政府通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入限制以及利率管制等系列管理政策，來(lái)加快資源合理配置，不但使金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn)，還能防止金融抑制的危害，從而促進(jìn)金融體系往更好的方向發(fā)展。

4協(xié)調(diào)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的有效措施

4．1金融體系自由化改革

金融體系想在整體的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中起到良好的作用就需要進(jìn)行未來(lái)自由化發(fā)展，對(duì)金融體系進(jìn)行改革，使金融體系在復(fù)雜的金融行業(yè)內(nèi)發(fā)揮更大的功效。政府要在金融體系進(jìn)行自由化改革時(shí)起到宏觀調(diào)控的作用，指引社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，通過(guò)對(duì)利率的變化來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的控制，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更多的有利保障。金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革不但能加強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平與盈利能力，還能實(shí)現(xiàn)多元渠道拓展經(jīng)濟(jì)融資，從而增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)效益，更加協(xié)調(diào)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的全面發(fā)展。

4．2完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本市場(chǎng)的發(fā)展

無(wú)論是金融體系的發(fā)展還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都受到資本市場(chǎng)發(fā)展的影響，如果想加快金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就需要對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行改革，這樣才能穩(wěn)定金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融體系可以分為直接金融與間接金融。直接金融就是資本市場(chǎng)，而間接金融就是各類的金融機(jī)構(gòu)，這兩者結(jié)合成為金融體系。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)起到了中介的作用，而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的是直接金融。所以，在進(jìn)行資本市場(chǎng)改革時(shí)，要依靠各類金融機(jī)構(gòu)的宣傳與推廣，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)及時(shí)了解到資本市場(chǎng)的各種金融信息，促使資本市場(chǎng)更加完善的發(fā)展。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中也要完善相關(guān)的規(guī)章制度，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行制約，從而避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)用非正當(dāng)?shù)姆椒ǐ@取利益。另外，資本市場(chǎng)在發(fā)展過(guò)程中還要對(duì)金融信用結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，增加融資渠道，以保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)擁有良好的金融體系環(huán)境，提供資金保障，進(jìn)一步促進(jìn)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展［4］。

4．3加快金融體系發(fā)展發(fā)揮實(shí)體經(jīng)濟(jì)更多作用

實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中要起到主動(dòng)的作用，需要發(fā)展經(jīng)濟(jì)需求的導(dǎo)向，完善金融體系，解決金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)脫節(jié)的問(wèn)題。比如，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，可以強(qiáng)調(diào)實(shí)體資本的積累，然后融入到金融體系中，使金融體系擴(kuò)大規(guī)模。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的改革，激活市場(chǎng)金融需求，促進(jìn)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展，使二者發(fā)展目標(biāo)達(dá)到最佳融合狀態(tài)?，F(xiàn)在我們國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)往市場(chǎng)化的方向發(fā)展，金融體系往多元化發(fā)展，為金融體系擴(kuò)大規(guī)模提供了有利的發(fā)展環(huán)境。

5結(jié)束語(yǔ)

金融體系的發(fā)展變化在我們國(guó)家的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)建設(shè)中起著關(guān)鍵性的作用。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)這二者之間的關(guān)系需要不斷的探索，并且成為一項(xiàng)研究項(xiàng)目。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與變化，近些年發(fā)生了對(duì)這方面課題的研究產(chǎn)生了偏差，使一些地區(qū)的金融業(yè)沒(méi)有正確的指導(dǎo)而增加了金融風(fēng)險(xiǎn)的幾率。所以，有必要深刻認(rèn)識(shí)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互關(guān)系和作用，使地方經(jīng)濟(jì)能夠健康穩(wěn)定發(fā)展，掌握金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的規(guī)律，制定出適用的相關(guān)決策，從而規(guī)避金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)失調(diào)的現(xiàn)象。

參考文獻(xiàn)：

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［2］王艷枝．金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的重新審視［J］．中國(guó)外資，2013，（18）．

［3］蔣智陶．金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率研究［D］．合肥：安徽大學(xué)，2014．

第5篇：直接金融體系范文

關(guān)鍵詞 次貸危機(jī)；資產(chǎn)證券化；金融體系

中圖分類號(hào)F831.59 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A文章編號(hào)1673-0461(2011)01-0077-04

一、引言

資產(chǎn)證券化是于20世紀(jì)60年代末產(chǎn)生于美國(guó)的一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，它是一種新型的結(jié)構(gòu)化融資創(chuàng)新產(chǎn)品，可以降低借款者的融資成本、提高金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、轉(zhuǎn)移和分散金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)以及增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性，其中轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大流動(dòng)性是資產(chǎn)證券化的兩項(xiàng)基本功能。但是，以上這些關(guān)于資產(chǎn)證券化的功能均是針對(duì)資產(chǎn)證券化的發(fā)行者，也就是對(duì)微觀主體產(chǎn)生影響和作用，同時(shí)目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)資產(chǎn)證券化作用和功能的研究很少?gòu)暮暧^角度去進(jìn)行。但從次貸危機(jī)可以看出，資產(chǎn)證券化雖然不是危機(jī)爆發(fā)的源頭，但其確確實(shí)實(shí)造成了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累、金融體系的不穩(wěn)定、資產(chǎn)的價(jià)格泡沫以及內(nèi)生流動(dòng)性的擴(kuò)張等，同時(shí)，資產(chǎn)證券化的基本功能所造成的影響也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了微觀主體的范疇，因此，資產(chǎn)證券化也可以從宏觀的角度對(duì)金融體系的運(yùn)行產(chǎn)生影響。本文以次貸危機(jī)為背景來(lái)分析資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系的影響。

二、資產(chǎn)證券化的基本功能對(duì)金融體系的影響

（一）資產(chǎn)證券化基本功能對(duì)金融體系的正面影響

我們知道，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大流動(dòng)性是資產(chǎn)證券化的基本功能。資產(chǎn)證券化誕生的初衷就是為了解決金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性不足。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，眾多金融機(jī)構(gòu)開始利用資產(chǎn)證券化來(lái)轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)，因此擴(kuò)大流動(dòng)性和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成為了資產(chǎn)證券化的兩項(xiàng)基本功能，它們可以實(shí)現(xiàn)金融體系的良好運(yùn)轉(zhuǎn)。首先，從轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，微觀主體可以利用資產(chǎn)證券化將其面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。如果金融市場(chǎng)是一個(gè)有效的，則風(fēng)險(xiǎn)在轉(zhuǎn)移的過(guò)程中可以在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行分擔(dān)。雖然風(fēng)險(xiǎn)在轉(zhuǎn)移的過(guò)程中不可能被消除掉，但通過(guò)在投資者之間來(lái)分擔(dān)資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，不僅可以大大的減少每位投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)量，還可以使具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來(lái)分擔(dān)自己所愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，這樣風(fēng)險(xiǎn)可以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的分配；其次，從擴(kuò)大流動(dòng)性的角度來(lái)講。資產(chǎn)證券化這種金融創(chuàng)新產(chǎn)品在誕生的時(shí)候就是為了解決金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性問(wèn)題，同時(shí)當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑的時(shí)候，擴(kuò)大流動(dòng)性的基本功能也可以和擴(kuò)張性的貨幣政策相配合，因此可以看出，資產(chǎn)證券化擴(kuò)大流動(dòng)性的基本功能也可以對(duì)整體金融體系的運(yùn)行產(chǎn)生正面影響。

（二）資產(chǎn)證券化基本功能對(duì)金融體系的負(fù)面影響

1.資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能的負(fù)面影響

（1）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能加劇了金融體系中的道德風(fēng)險(xiǎn)。從次貸危機(jī)的爆發(fā)和演變過(guò)程中可以看出，各微觀主體顯示出了極強(qiáng)的道德風(fēng)險(xiǎn)，歸根結(jié)底就是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為初始借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)不斷的證券化給轉(zhuǎn)移出去，只要基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格是看漲的，證券化就不愁沒(méi)有銷路，這樣他們就可以通過(guò)不斷的證券化來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。在消除了“風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)后顧之憂以后，他們就可以放心的從事“謀利”行為，這不可避免的會(huì)產(chǎn)生大量的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（2）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能導(dǎo)致金融體系中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累。資產(chǎn)證券化的發(fā)行者將初始借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了共同基金、養(yǎng)老基金以及投資銀行等投資者，然后投資銀行通過(guò)各種金融創(chuàng)新手段將初始的證券化進(jìn)行打包和重組，由此形成了證券化的平方和立方，這些產(chǎn)品又會(huì)被其他的投資者購(gòu)買，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了再次轉(zhuǎn)移。隨著監(jiān)管的放松，這一過(guò)程會(huì)不斷的衍生下去。但是，在風(fēng)險(xiǎn)的不斷轉(zhuǎn)移過(guò)程中不可避免的會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的放大和擴(kuò)散，由此導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累。一旦為了抑制通貨膨脹而產(chǎn)生貨幣政策緊縮，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)轉(zhuǎn)化為損失。

2.資產(chǎn)證券化擴(kuò)大流動(dòng)的負(fù)面影響

（1）擴(kuò)大流動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成。隨著以抵押貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化的發(fā)售，抵押貸款機(jī)構(gòu)獲得了大量的流動(dòng)性，這樣他們提供貸款的能力大大增強(qiáng)，大量的信貸資金就會(huì)流入住房抵押貸款市場(chǎng)，引起房地產(chǎn)的價(jià)格不斷上漲，形成巨大的資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

（2）擴(kuò)大流動(dòng)導(dǎo)致內(nèi)生流動(dòng)性的擴(kuò)張。發(fā)行者通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性的增加，而證券化的購(gòu)買者，比如投資銀行業(yè)可以將其持有的證券化進(jìn)行再次證券化，從而實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的擴(kuò)張，但這種流動(dòng)性的增加方式是在金融市場(chǎng)的內(nèi)部形成的，而沒(méi)有像銀行貸款那樣從金融體系延伸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因此這只是附屬于金融市場(chǎng)的內(nèi)生流動(dòng)性擴(kuò)張。此外，這種流動(dòng)性的增加和資產(chǎn)價(jià)格是密不可分的，一旦基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)生逆轉(zhuǎn)，證券化產(chǎn)品就失去了銷路，這樣其提供流動(dòng)性的功能就會(huì)驟停，流動(dòng)性危機(jī)就會(huì)爆發(fā)。

（3）擴(kuò)大流動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度放大。在次貸危機(jī)之前，隨著房?jī)r(jià)的上漲，擴(kuò)大流動(dòng)性的功能為房市提供大量的資金，導(dǎo)致房市出現(xiàn)價(jià)格泡沫，由此引起經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。但當(dāng)央行意識(shí)到經(jīng)濟(jì)過(guò)熱導(dǎo)致通貨膨脹抬頭時(shí)就會(huì)采取緊縮政策，由此刺破價(jià)格泡沫。房?jī)r(jià)的下跌導(dǎo)致主要以房產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的證券化的價(jià)格和評(píng)級(jí)下降，同時(shí)市場(chǎng)中又出現(xiàn)了爭(zhēng)先恐后的拋售現(xiàn)象，這又導(dǎo)致證券化的價(jià)格和評(píng)級(jí)下降，這樣銀行持有的證券化產(chǎn)品不斷減值，其已經(jīng)設(shè)計(jì)好的證券化產(chǎn)品也漸漸的失去了銷路，證券化產(chǎn)品擴(kuò)大流動(dòng)性的功能就會(huì)驟停，這樣市場(chǎng)中就會(huì)缺少必要的資金，流動(dòng)危機(jī)就會(huì)爆發(fā)，并引起了經(jīng)濟(jì)的過(guò)度下滑，由此可見(jiàn)擴(kuò)大流動(dòng)性的功能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)幅度放大。

（4）擴(kuò)大流動(dòng)導(dǎo)致貸款機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。在次貸危機(jī)爆發(fā)之前，抵押貸款機(jī)構(gòu)可以不斷的通過(guò)證券化來(lái)增大流動(dòng)性，這樣流動(dòng)性的資源增加了，抵押貸款機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的動(dòng)機(jī)就會(huì)提高，進(jìn)而就會(huì)忽視對(duì)借款人信用等級(jí)和財(cái)務(wù)狀況的調(diào)查，并放松對(duì)抵押貸款資產(chǎn)的監(jiān)督，由此引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系融資結(jié)構(gòu)的影響

金融體系中主要有兩種融資方式，一種是發(fā)行證券的直接融資方式，另一種是通過(guò)銀行貸款的間接融資方式。如果融資方式以第一種為主，則該金融體系被稱為 “市場(chǎng)主導(dǎo)的融資體系”；如果融資方式以第二種為主，則該金融體系被稱為 “銀行主導(dǎo)的融資體系”。在資產(chǎn)證券化出現(xiàn)之前，大部分國(guó)家的金融體系是“銀行主導(dǎo)的金融體系”，直接融資方式充其量只是間接融資的輔助體系。但隨著資產(chǎn)證券化出現(xiàn)和發(fā)展，同時(shí)銀行體系由于受到“Q條例”的限制，“金融脫媒”現(xiàn)象越來(lái)越頻繁，并導(dǎo)致銀行與市場(chǎng)之間的界限越來(lái)越模糊，金融體系逐漸由“銀行主導(dǎo)”向“市場(chǎng)主導(dǎo)”轉(zhuǎn)變。同時(shí)，銀行的融資方式在“市場(chǎng)主導(dǎo)”的金融體系中也發(fā)生了顯著的變化，銀行通過(guò)將其持有的各種資產(chǎn)進(jìn)行證券化來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或擴(kuò)大流動(dòng)性，從而把傳統(tǒng)的間接融資方式演變成隱藏在證券市場(chǎng)中的融資方式，這種轉(zhuǎn)變使傳統(tǒng)的銀行功能逐漸消失，導(dǎo)致銀行類似于一個(gè)“影子銀行”。在這種影子銀行體系中，銀行的主要融資渠道是通過(guò)證券市場(chǎng)的證券化，這種融資方式不僅降低了銀行的融資成本，還使銀行轉(zhuǎn)移了信用風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了流動(dòng)性。由此可以看出，資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)導(dǎo)致金融體系的融資結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大的變化，融資結(jié)構(gòu)已經(jīng)不再僅限于銀行的間接融資，而是向直接融資和間接融資并存的多層次融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，同時(shí)也導(dǎo)致了金融體系融資效率的提高，增強(qiáng)了“儲(chǔ)蓄向投資”的轉(zhuǎn)化效率。

四、資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系穩(wěn)定性的影響

（一）資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系穩(wěn)定性的正面

影響

在危機(jī)爆發(fā)之前，資產(chǎn)證券化確實(shí)對(duì)金融體系的穩(wěn)定產(chǎn)生很大的促進(jìn)作用，這表現(xiàn)在：第一，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能實(shí)現(xiàn)了具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者承擔(dān)了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)配置，并降低了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；第二，資產(chǎn)證券化是連接多個(gè)利益主體的產(chǎn)品，在運(yùn)作過(guò)程中，中介機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、貸款機(jī)構(gòu)以及投資者都會(huì)參與調(diào)查最初的信貸活動(dòng)，這使銀行發(fā)放信貸過(guò)程中的一些隱含風(fēng)險(xiǎn)被公開化，進(jìn)一步減少了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系穩(wěn)定性的負(fù)面影響

資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系穩(wěn)定性的負(fù)面影響主要是它導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定，這種現(xiàn)象主要出現(xiàn)在次貸危機(jī)爆發(fā)以后，主要表現(xiàn)在：

第一，資產(chǎn)證券化的復(fù)雜運(yùn)作機(jī)制導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定。首先，資產(chǎn)證券化具有非常復(fù)雜的基礎(chǔ)資產(chǎn)，可以被用來(lái)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)很多，但不同的基礎(chǔ)資產(chǎn)具有不同的特性，導(dǎo)致收益和風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估就變得極其困難，因此對(duì)資產(chǎn)證券化價(jià)值評(píng)估的復(fù)雜程度就會(huì)增加；其次，資產(chǎn)證券化是由多個(gè)利益主體參與的交易系統(tǒng)，這限制了信息披露的發(fā)揮，因?yàn)樵趨⑴c主體眾多的情況下，披露信息需要很高的成本，對(duì)信息的分析也需要大量的成本。由于信息披露是金融市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，因此這項(xiàng)功能的限制必然會(huì)影響金融市場(chǎng)的運(yùn)行；再次，資產(chǎn)證券化交易系統(tǒng)的復(fù)雜性增加了市場(chǎng)預(yù)期的難度，因此當(dāng)資產(chǎn)證券化的價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí)，投資者很難對(duì)以后資產(chǎn)證券化的評(píng)級(jí)以及價(jià)值走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，這不可避免的會(huì)導(dǎo)致投資者產(chǎn)生非理，由此影響到金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。再次，資產(chǎn)證券化的復(fù)雜運(yùn)作機(jī)制導(dǎo)致大量委托――問(wèn)題的存在，比如抵押貸款借款人和貸款發(fā)起者、貸款發(fā)起者和貸款安排者、貸款人和服務(wù)商以及投資者和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之間的委托――問(wèn)題等，這些委托――問(wèn)題的存在使金融脆弱性不斷提高，引起金融不穩(wěn)定。

第二，基本功能被濫用。資產(chǎn)證券化基本功能的初衷是維護(hù)金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，優(yōu)化資源的配置，但從次貸危機(jī)中，這兩項(xiàng)基本功能被濫用了。首先，從轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的是使風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給有承受能力和意愿的投資者，從而促進(jìn)金融體系內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，并提高金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。但是，在危機(jī)爆發(fā)之前，一方面，風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有轉(zhuǎn)移給合適的投資者，并且大部分風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移到了不受監(jiān)管的市場(chǎng)中，導(dǎo)致透明度降低，形成了非常嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，在逐利的刺激下，資產(chǎn)證券化形成了非常獨(dú)特的“發(fā)起――銷售”模式，形成了非常復(fù)雜的交易鏈條，在激勵(lì)機(jī)制缺失的情況下，“高回報(bào)”逐漸成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)，而“高風(fēng)險(xiǎn)”卻被大家所忽視。

五、結(jié)束語(yǔ)及政策建議

從上面的分析可以看出，資產(chǎn)證券化也可以宏觀的角度上也會(huì)對(duì)金融體系產(chǎn)生影響，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)面影響，因此我國(guó)在發(fā)展和創(chuàng)新資產(chǎn)證券化時(shí)必須慎重使用它所帶來(lái)的各項(xiàng)功能，同時(shí)也要考慮資產(chǎn)證券化在宏觀上對(duì)金融體系的影響。我們?cè)诒疚闹幸源钨J危機(jī)為背景，通過(guò)討論資產(chǎn)證券化對(duì)金融體系的各種影響，可以得出以下幾點(diǎn)啟示：

第一，重視金融創(chuàng)新和金融穩(wěn)定之間的協(xié)調(diào)，加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范。金融創(chuàng)新在提高金融體系運(yùn)作效率的同時(shí)，也有可能對(duì)金融體系的穩(wěn)定造成影響，資產(chǎn)證券化也不例外。因此，我們應(yīng)重視金融創(chuàng)新和金融穩(wěn)定的協(xié)調(diào)，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，如果不能對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，其就有可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積累，因此我們必須加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究和認(rèn)識(shí)，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度積累和擴(kuò)散。

第二，在發(fā)展和創(chuàng)新資產(chǎn)證券化的同時(shí)，構(gòu)建合理的資產(chǎn)證券化監(jiān)管規(guī)則。要明確監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管權(quán)限、加強(qiáng)信息披露、加強(qiáng)資產(chǎn)證券化監(jiān)管的協(xié)調(diào)以及正確處理金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關(guān)系；在信用評(píng)級(jí)方面，要加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跟蹤評(píng)級(jí)和利益沖突規(guī)避機(jī)制的建設(shè)、加強(qiáng)對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、提高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的透明度以及強(qiáng)化評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)積累，另外也要防止評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)技術(shù)層面上的缺陷、評(píng)級(jí)壟斷、評(píng)級(jí)模型及標(biāo)準(zhǔn)的差異以及債券發(fā)行后評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跟蹤標(biāo)準(zhǔn)不同等問(wèn)題；同時(shí)我們也應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策三個(gè)方面來(lái)構(gòu)建資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

第三，構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管的框架。傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管只重視單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的安全，缺乏對(duì)整個(gè)金融體系風(fēng)險(xiǎn)的防范，無(wú)法有效的解決系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此我們必須構(gòu)建宏觀審慎監(jiān)管的框架，將金融體系視為一個(gè)整體來(lái)制定監(jiān)管原則，關(guān)注金融體系的穩(wěn)定性，強(qiáng)化事前監(jiān)管和功能監(jiān)管，從過(guò)去的強(qiáng)調(diào)針對(duì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管模式向功能監(jiān)管模式過(guò)渡，即對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)的同類型業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管，減少監(jiān)管的盲區(qū)，提高監(jiān)管的效率，在此同時(shí)也要進(jìn)一步加強(qiáng)跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)和溝通合作。

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Analysis of Asset Securitization’s Effect on the Running

of the Financial System

LiJia

（Zhengzhou Institute of Aeronautical Industry Management, Zhengzhou 450015, China）

第6篇：直接金融體系范文

一、金融體系的內(nèi)在功能

羅伯特?默頓和滋維?博迪等人在上個(gè)世紀(jì)90年代初期相繼，提出了基于功能觀點(diǎn)的金融理論。默頓與博迪認(rèn)為一切金融機(jī)構(gòu)都是為發(fā)揮一定功能才存在的，盡管金融機(jī)構(gòu)的形式在各地區(qū)和各時(shí)期變化多樣，但金融體系發(fā)揮的功能相對(duì)比較穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)的形式變化以及金融工具創(chuàng)新都是圍繞著更好地發(fā)揮金融功能而變動(dòng)的，機(jī)構(gòu)的形式源于功能，機(jī)構(gòu)間的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致金融體系功能的完善和提高。因此在分析金融問(wèn)題應(yīng)當(dāng)從金融功能出發(fā)，而不應(yīng)從機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)出發(fā)。1995年出版的《全球金融體系：功能觀點(diǎn)》一書較系統(tǒng)闡述了金融體系的六大核心功能。

第一，清算和支付結(jié)算的功能，即金融體系為交易提供清算和支付條件。第二，提供聚集資源（the pooling of resources）的機(jī)制和分割企業(yè)股份(subdividing of shares)的服務(wù)。由于金融中介體系從社會(huì)吸納零星資金，向企業(yè)貸放長(zhǎng)期資金，因此具有聚集資源和向企業(yè)提供間接融資服務(wù)的功能，同時(shí)金融市場(chǎng)為企業(yè)發(fā)行股權(quán)和其他證券進(jìn)行直接融資服務(wù)。第三，提供跨時(shí)、跨地區(qū)、跨行業(yè)轉(zhuǎn)移資源的服務(wù)。第四，金融部門提供管理風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)，具有風(fēng)險(xiǎn)管理功能。第五，為經(jīng)濟(jì)部門分散的決策者提供信息服務(wù)，具有提供信息的功能。第六，提供解決激勵(lì)的方式和方法。激勵(lì)問(wèn)題產(chǎn)生于委托關(guān)系中，當(dāng)交易的一方擁有信息而另一方不具備時(shí)，或一方作為另一方的人時(shí)，就存在激勵(lì)的需要。默頓與博迪認(rèn)為，激勵(lì)問(wèn)題影響著企業(yè)外部融資的數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)管理方案、投資的類型和規(guī)模以及投資評(píng)估結(jié)果，激勵(lì)問(wèn)題非常重要，而金融部門提供了解決激勵(lì)問(wèn)題的工具和手段。

對(duì)金融部門功能的表述存在差別，Levine(1997)將金融的功能概括為便利交易、風(fēng)險(xiǎn)管理、配置資源、監(jiān)督和控制、動(dòng)員儲(chǔ)蓄等功能?！敦泿排c資本市場(chǎng)――全球市場(chǎng)中的金融機(jī)構(gòu)與工具》一書的作者彼得 S.羅斯認(rèn)為將金融體系在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中執(zhí)行七種不同的功能，分別為儲(chǔ)蓄功能、流動(dòng)、支付功能、政策功能、財(cái)富功能、信貸功能、風(fēng)險(xiǎn)功能等。1概括而言，一般認(rèn)為金融體系具有融資功能、資源配置功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能、監(jiān)督和激勵(lì)功能和信息功能。下文就從上述五個(gè)方面對(duì)我國(guó)金融體系的功能進(jìn)行評(píng)述。

二、我國(guó)金融體系的功能評(píng)述

（一）融資功能

銀行體系和證券市場(chǎng)都具有促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的功能，即融資功能。居民進(jìn)行金融儲(chǔ)蓄存在兩種基本方式：第一，銀行儲(chǔ)蓄存款；第二，在一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)購(gòu)買股票、企業(yè)債券和國(guó)庫(kù)券等有價(jià)證券。如果采取儲(chǔ)蓄存款形式，儲(chǔ)蓄資金必須依靠銀行向企業(yè)的貸款行為才能實(shí)現(xiàn)向投資的轉(zhuǎn)化，如果采取有價(jià)證券形式，則儲(chǔ)蓄資金直接流入資金使用者手中。因此，評(píng)價(jià)金融體系的融資功能可以從兩個(gè)方面進(jìn)行。第一，金融工具的數(shù)量和品種，如果金融體系提供的金融工具較少和儲(chǔ)蓄渠道單一，居民過(guò)度依賴某種儲(chǔ)蓄方式，則說(shuō)明金融體系融資功能不足。第二，考察銀行體系將儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為投資的能力。

從第一方面看，我國(guó)居民可以運(yùn)用的金融工具少，儲(chǔ)蓄方式單一。從表1和表2對(duì)照中可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)居民金融資產(chǎn)中60%以上(個(gè)別年份接近90%)是銀行存款,證券投資在多數(shù)年份均低于15%,保險(xiǎn)準(zhǔn)備金僅為1%左右。

從第二方面看，銀行體系將儲(chǔ)蓄存款向貸款及投資轉(zhuǎn)化的功能欠佳，這集中表現(xiàn)在銀行負(fù)債（存款）和資產(chǎn)運(yùn)用（貸款）的不協(xié)調(diào)性。由于我國(guó)居民銀行存款是金融儲(chǔ)蓄的主要形式，因此銀行中介將儲(chǔ)蓄存款向貸款和投資的轉(zhuǎn)化能力是金融體系功能的重要體現(xiàn)。我國(guó)儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)迅速，到2002年底城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)8.7萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP比例的87%。表3是我國(guó)M2/GDP和其他國(guó)家相應(yīng)貨幣供應(yīng)量與GDP比例的對(duì)照表，可以發(fā)現(xiàn)我國(guó)在所有國(guó)家中該比例是最高的。

貨幣供應(yīng)量M2在我國(guó)主要包括流通中貨幣、活期存款和定期存款，M2/GDP的比例在我國(guó)明顯偏高，體現(xiàn)了銀行聚集了過(guò)高比例的儲(chǔ)蓄資金，如果不能有效地轉(zhuǎn)化為貸款和投資，則說(shuō)明銀行體系的融資功能較弱。銀行體系聚集的巨額儲(chǔ)蓄資金未能充分向投資轉(zhuǎn)化，這可以從我國(guó)投資和儲(chǔ)蓄對(duì)比中得到說(shuō)明。儲(chǔ)蓄缺口是一國(guó)國(guó)內(nèi)投資減去國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的差額，儲(chǔ)蓄缺口為正說(shuō)明該國(guó)的儲(chǔ)蓄不足；儲(chǔ)蓄缺口為負(fù)說(shuō)明該國(guó)的儲(chǔ)蓄未能充分地轉(zhuǎn)化為國(guó)內(nèi)投資。我國(guó)改革開放以來(lái)，各年份的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄、國(guó)內(nèi)投資及儲(chǔ)蓄缺口情況如表4所示。在1978―2001年間,我國(guó)有9年的儲(chǔ)蓄缺口為正,而其他年份的儲(chǔ)蓄缺口為負(fù)。其中在1990―2001年12年間,有10年的儲(chǔ)蓄缺口為負(fù)。因此從總量上看,我國(guó)的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄在多數(shù)年份都能滿足本國(guó)投資的需要,并且存在剩余。

（二）資源配置功能

動(dòng)員儲(chǔ)蓄并促使儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化是金融體系的功能之一，同時(shí)高效地配置金融資源對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更為重要，對(duì)于資本稀缺的發(fā)展中國(guó)家，優(yōu)化金融資源配置可能更為關(guān)鍵。我國(guó)金融體系的資源配置功能欠佳，這集中體現(xiàn)在較高的銀行不良貸款比例、較低的銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率和較低的企業(yè)投資效率等若干方面。

根據(jù)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)字,我國(guó)四家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的不良貸款比例為25.37%(戴相龍,2002)。西方學(xué)者對(duì)于我國(guó)銀行體系的不良貸款比例估計(jì)得更高,一般認(rèn)為該比例在30%以上(Jeffrey D.Sachs and Wing Thye Woo,2000)。部分不良貸款是由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下融資制度不合理和政府過(guò)度干預(yù)信貸分配造成的，是舊體制積累下來(lái)的包袱轉(zhuǎn)嫁給了國(guó)有銀行，不能完全反映銀行體系本身資源配置功能強(qiáng)弱。但是如果剔除這部分不良貸款，國(guó)有銀行不良貸款比例仍然偏高，20世紀(jì)90年代以來(lái)不良貸款并未停止增長(zhǎng)。1999年為降低銀行不良貸款，四大國(guó)有銀行分別成立了各自的資產(chǎn)管理公司，向資產(chǎn)管理公司共劃轉(zhuǎn)了1.4萬(wàn)億元不良貸款。到2001年底四大國(guó)有銀行的不良貸款余額又上升到1.7萬(wàn)億元，不良貸款比率仍達(dá)25.37%，比國(guó)際上公認(rèn)的不良貸款比例警戒線高15個(gè)百分點(diǎn)。

銀行的盈利水平和資產(chǎn)利潤(rùn)率是銀行資源配置效率的綜合反映。1996年末4家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的稅前利潤(rùn)合計(jì)269億元，到1998年下降為77.05億元，之后開始回升，但總體盈利水平仍然不高，資產(chǎn)利潤(rùn)率偏低（見(jiàn)表5）。我國(guó)四大國(guó)有銀行以及股份制銀行的資產(chǎn)利潤(rùn)率與國(guó)際銀行相比都比較低，見(jiàn)表6。

我國(guó)資本市場(chǎng)的資源配置功能的低效率集中體現(xiàn)于兩個(gè)方面。第一，上市公司資金使用效率低。我國(guó)長(zhǎng)時(shí)期執(zhí)行國(guó)有企業(yè)優(yōu)先上市的原則，效率較高的民營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)上市融資的障礙較多，被排斥在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)之外。同時(shí)，上市企業(yè)多數(shù)為中等偏上規(guī)模，中小型企業(yè)被排斥在資本市場(chǎng)之外，造成上市公司投資效率不高，資金使用效率并不理想，上市公司變更募集資金投向、業(yè)績(jī)大幅度下滑等“變臉”現(xiàn)象非常普遍。例如，2001年共有170家公司發(fā)行股票募集資金，其中首次公開發(fā)行60家，配股85家，增發(fā)25家。到2002年6月30日，共有53家公司變更了募集資金投向，占發(fā)行總數(shù)量的31%，出現(xiàn)虧損的企業(yè)10家，主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑的共有72家，以上兩項(xiàng)合計(jì)占發(fā)行總數(shù)的48%。3我國(guó)資本市場(chǎng)的企業(yè)準(zhǔn)入政策并不是完全以效率為指向的，在很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)證券市場(chǎng)被視為國(guó)有企業(yè)融資的場(chǎng)所，把上市看成國(guó)有企業(yè)“脫貧解困”的一種方式。直到目前，我國(guó)證券市場(chǎng)仍然發(fā)揮著特大型國(guó)有企業(yè)、國(guó)有銀行上市融資的政策職能。第二方面，資本風(fēng)險(xiǎn)配置功能效率低。所謂資本風(fēng)險(xiǎn)配置功能是指股票市場(chǎng)按照企業(yè)的收益風(fēng)險(xiǎn)特性配置資本的能力。當(dāng)代財(cái)務(wù)理論和實(shí)證研究結(jié)果表明，收益風(fēng)險(xiǎn)較低的行業(yè)、企業(yè)或業(yè)務(wù)適合進(jìn)行債務(wù)融資，收益風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)、企業(yè)或業(yè)務(wù)適合進(jìn)行股權(quán)融資。如果資本市場(chǎng)資源配置功能比較完善，則能夠?qū)⑸鐣?huì)資本配置在收益風(fēng)險(xiǎn)特性不同的行業(yè)和企業(yè)中，即收益風(fēng)險(xiǎn)特性不同的行業(yè)、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在顯著差異。朱武祥等（2003）利用2000年我國(guó)144家上市公司為樣本進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明資本結(jié)構(gòu)在收益風(fēng)險(xiǎn)不同的行業(yè)之間無(wú)顯著差異，說(shuō)明我國(guó)股票市場(chǎng)資本風(fēng)險(xiǎn)配置功能低效。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理功能

金融體系中的股票市場(chǎng)提供股份分割和股份交易服務(wù)，通過(guò)股份分割使更多的持股者能夠分擔(dān)企業(yè)和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)股份交易使持股者的風(fēng)險(xiǎn)得以向第三方轉(zhuǎn)移，因此證券市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)管理功能。在我國(guó)證券市場(chǎng)中，企業(yè)股權(quán)分為國(guó)有股、一般法人股和社會(huì)公眾股，其中社會(huì)公眾股股權(quán)僅占1/3，國(guó)有股和一般法人股相對(duì)集中，股權(quán)未得到充分細(xì)化和分割，限制了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)范圍。另外，由于國(guó)有股和一般法人股不能如社會(huì)公眾股那樣流通（流動(dòng)性差），持股者的風(fēng)險(xiǎn)不能順利轉(zhuǎn)移。因此，減持國(guó)有股份、促使國(guó)有股和法人股上市流通從長(zhǎng)期看有利于增強(qiáng)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能。

金融體系中的保險(xiǎn)公司是專門從事風(fēng)險(xiǎn)集中與分散活動(dòng)的企業(yè)，保險(xiǎn)行業(yè)的功能是金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理功能的重要表現(xiàn)。我國(guó)內(nèi)資保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)占全部保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的98.04%，保費(fèi)收入占全部保費(fèi)收入的98.45%,外資保險(xiǎn)公司分公司總資產(chǎn)占全部保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)的1.96%，保費(fèi)收入占1.55%，因此內(nèi)資保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)行業(yè)占絕對(duì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)。但是內(nèi)資保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力較差，主要表現(xiàn)在以下方面：第一，保險(xiǎn)品種雷同,組合性能差；第二，險(xiǎn)種靈活性差,缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力；第三，產(chǎn)品技術(shù)含量低,缺乏吸引力；第四，缺乏高級(jí)人才，產(chǎn)品開發(fā)能力弱。4

由于金融體系與社會(huì)保障體系存在密切關(guān)系，金融體系為社會(huì)保障基金提供保值和增值的條件，因此金融體系的風(fēng)險(xiǎn)管理功能也體現(xiàn)在其直接影響社會(huì)保障體系的保障能力。社會(huì)保障體系的構(gòu)建基于儲(chǔ)蓄的基本原理，即從當(dāng)前收入中節(jié)約部分資金積累起來(lái)，以備未來(lái)消費(fèi)，儲(chǔ)備基金的運(yùn)用和管理是社會(huì)保障體系成敗的關(guān)鍵。如果金融體系能夠高效地運(yùn)作社會(huì)保障基金，促使其保值和增值，則顯示了金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理功能的提高。目前我國(guó)社會(huì)保障基金統(tǒng)一收集、集中管理，全部投資于國(guó)債和銀行存款，資金運(yùn)用渠道狹窄，擴(kuò)大社保基金運(yùn)用渠道迫在眉睫。這就要求我國(guó)金融體系應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造更多的投資工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，同時(shí)通過(guò)加強(qiáng)資源配置功能，提高資金的使用效率。

（四）監(jiān)督和激勵(lì)功能

由于我國(guó)國(guó)有銀行在銀行體系中占主導(dǎo)地位，這決定了銀行中介的監(jiān)督和激勵(lì)功能較弱。國(guó)有企業(yè)在治理機(jī)制上存在多重委托關(guān)系，國(guó)有銀行因信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇更加嚴(yán)重，因此，國(guó)有銀行運(yùn)行效率較低。在發(fā)放貸款的銀行和接受貸款的企業(yè)之間所構(gòu)成的委托關(guān)系中，銀行作為委托人在信息上處于劣勢(shì)。在國(guó)有銀行和企業(yè)形成的委托關(guān)系中，作為委托人的國(guó)有銀行甚至沒(méi)有足夠的動(dòng)力去監(jiān)督和激勵(lì)企業(yè)經(jīng)理。國(guó)有銀行和國(guó)有企業(yè)的借貸合約的約束力最低，有些情況下，國(guó)有銀行在發(fā)放貸款之時(shí)就知道該筆貸款將成為呆賬和壞賬。隨著國(guó)有銀行獨(dú)立性的增強(qiáng)，國(guó)有銀行對(duì)企業(yè)的監(jiān)督和激勵(lì)力度也在加大，但是如果不從產(chǎn)權(quán)制度方面進(jìn)行銀行治理機(jī)制的根本改革，銀行中介的監(jiān)督和激勵(lì)功能不會(huì)根本好轉(zhuǎn)。

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的歷程較短，存在功能錯(cuò)位現(xiàn)象。我國(guó)證券市場(chǎng)過(guò)分強(qiáng)調(diào)籌資功能，忽視了監(jiān)督和激勵(lì)功能。從資金循環(huán)過(guò)程看，企業(yè)上市融資只是資金循環(huán)過(guò)程的一個(gè)環(huán)節(jié)，籌集資金、使用資金、投資回報(bào)是一個(gè)連續(xù)完整的過(guò)程，證券市場(chǎng)在發(fā)揮籌資功能的同時(shí)必須保障籌集資金的有效使用，并給投資者帶來(lái)回報(bào)。只有完整的履行以上功能才能保證自身能夠持續(xù)、健康發(fā)展。在我國(guó)證券市場(chǎng)，上市公司信息披露不充分，上市公司虛假財(cái)務(wù)信息事件頻頻出現(xiàn)，弱化了市場(chǎng)的監(jiān)督功能。同時(shí)，由于國(guó)有股和法人股不能上市流通，限制了并購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展，不利于投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行監(jiān)督和制約。

（五）信息功能

金融體系的信息功能體現(xiàn)在以下方面：第一，利率作為資金價(jià)格，調(diào)節(jié)當(dāng)前消費(fèi)和遠(yuǎn)期消費(fèi)的關(guān)系以及投資活動(dòng)，是經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行消費(fèi)和投資決策的重要參數(shù)。第二，股票等有價(jià)證券價(jià)格反映了企業(yè)投資價(jià)值，引導(dǎo)資金流向并促進(jìn)資源的優(yōu)化配置。第三，銀行和資本市場(chǎng)具有搜集企業(yè)潛在信息的動(dòng)力，銀行通過(guò)搜集貸款企業(yè)信息，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理人監(jiān)督，以最大限度降低貸款風(fēng)險(xiǎn)；證券市場(chǎng)是上市公司和其他相關(guān)利益主體信息生產(chǎn)相對(duì)集中的場(chǎng)所，投資者根據(jù)披露的信息對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督。我國(guó)仍然實(shí)行行政管制利率，現(xiàn)行利率不能反映資金的供求關(guān)系，也不可能有效發(fā)揮對(duì)消費(fèi)和投資的調(diào)節(jié)作用。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展歷史短，投機(jī)性強(qiáng)，股票價(jià)格不能穩(wěn)定地反映企業(yè)價(jià)值，對(duì)資源配置的調(diào)節(jié)功能差。同時(shí)，證券市場(chǎng)生產(chǎn)的信息質(zhì)量較差，虛假財(cái)務(wù)信息、人為制造的欺騙性消息較多，投資者進(jìn)行投資決策缺乏足夠的依據(jù)。

三、完善我國(guó)金融體系功能的策略

金融體系的功能是在金融體系與經(jīng)濟(jì)體系相互作用的過(guò)程中發(fā)揮出來(lái)的，因此影響金融體系功能的因素應(yīng)從金融體系所處的外部條件和金融體系內(nèi)部構(gòu)造和性質(zhì)中去尋找。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等外部條件一定的情況下，金融運(yùn)行的機(jī)制、金融結(jié)構(gòu)和金融運(yùn)行的范圍等是影響金融功能的重要因素，選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谶\(yùn)行機(jī)制，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大金融開放是完善金融功能的戰(zhàn)略性舉措。改革開放以來(lái)我國(guó)金融業(yè)獲得了較大發(fā)展，金融改革以市場(chǎng)化為根本取向，金融結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，金融開放程度逐漸提高。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)看到我國(guó)金融部門的發(fā)展突出地體現(xiàn)為金融增長(zhǎng)。從金融機(jī)構(gòu)的種類和數(shù)量、金融工具的品種、金融市場(chǎng)的規(guī)模等方面看，金融部門在量的方面獲得了最大程度的擴(kuò)張，但是金融功能有待進(jìn)一步提高。

（一） 推進(jìn)金融運(yùn)行機(jī)制市場(chǎng)化改革

金融運(yùn)行機(jī)制主要指金融體系對(duì)金融資源的分配和調(diào)節(jié)機(jī)制，可分為純粹計(jì)劃性質(zhì)的運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)化的金融運(yùn)行機(jī)制。通過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代金融體系的功能和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融體系功能的比較，可以看出這兩種金融運(yùn)行機(jī)制對(duì)金融功能的影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融體系具備前述若干基本功能，而在轉(zhuǎn)軌前計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家，金融體系主要發(fā)揮計(jì)劃分配資源的渠道和結(jié)算功能，聚集資源的功能受到限制，基本不具備信息功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能和激勵(lì)功能。現(xiàn)實(shí)中的金融運(yùn)行機(jī)制并非如理論上所抽象的標(biāo)準(zhǔn)模式那樣純粹，政府對(duì)金融運(yùn)行設(shè)置了較多的規(guī)則，并進(jìn)行直接和間接的干預(yù)，不同的干預(yù)程度和干預(yù)方式與市場(chǎng)化的金融運(yùn)行機(jī)制相結(jié)合對(duì)金融功能發(fā)揮的程度造成不同的影響。傳統(tǒng)金融深化理論所研究的金融抑制現(xiàn)象就是政府對(duì)金融運(yùn)行進(jìn)行過(guò)度干預(yù)造成的，影響了市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)揮，抑制了金融體系聚集和分配資源的功能、信息功能和激勵(lì)功能?？梢?jiàn)市場(chǎng)化的金融運(yùn)行機(jī)制優(yōu)于計(jì)劃性質(zhì)的金融運(yùn)行機(jī)制，堅(jiān)決貫徹金融市場(chǎng)化改革是完善金融體系的關(guān)鍵，這也是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家經(jīng)過(guò)痛苦的實(shí)驗(yàn)獲得的結(jié)論。

（二）優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)

金融結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵既包括各種金融機(jī)構(gòu)和金融工具之間的相對(duì)規(guī)模和相對(duì)比例，也包括規(guī)范金融體系和金融機(jī)制運(yùn)行的制度性要素，而后者是影響金融功能的最重要的方面。各種金融機(jī)構(gòu)或金融工具之間的相對(duì)比例變動(dòng)不一定導(dǎo)致金融功能發(fā)生變化，有些金融比率變動(dòng)與金融功能無(wú)關(guān)。例如根據(jù)Levine最近的研究，在發(fā)達(dá)國(guó)家，融資方式選擇（以銀行為主的融資方式或以金融市場(chǎng)為主的融資方式）與經(jīng)濟(jì)發(fā)展無(wú)關(guān)。制度及其變遷作為金融結(jié)構(gòu)及其變化的重要方面，往往是金融功能變化的根本原因，制度因素以及與此密切相關(guān)的其他金融基礎(chǔ)設(shè)施甚至決定了金融功能。比如王曉芳（2000）認(rèn)為，融資制度作為金融制度的具體形式?jīng)Q定了儲(chǔ)蓄資金分配的效率、資金使用效率等，而這些正是金融功能最重要的體現(xiàn)。因此必須加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括進(jìn)一步完善金融法規(guī)、監(jiān)管框架，信息化建設(shè)等，在微觀層面積極推進(jìn)國(guó)有大型金融企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化改造，提高企業(yè)治理能力，通過(guò)制度層面金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化完善金融功能。

（三）擴(kuò)大金融開放

第7篇：直接金融體系范文

[關(guān)鍵詞]比較優(yōu)勢(shì)理論；城鄉(xiāng)和諧發(fā)展；城鄉(xiāng)金融系統(tǒng)

城市與鄉(xiāng)村猶如兩個(gè)盛了不同容量的水杯，城鄉(xiāng)欲達(dá)到和諧發(fā)展，就必須在城鄉(xiāng)這兩個(gè)水杯中連接上水管，根據(jù)連通器原理，兩個(gè)水杯中的水位因連接了管子的緣故最終將達(dá)到平衡(雖然容量不同，但水位高度一樣)。金融業(yè)作為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心產(chǎn)業(yè)，無(wú)疑是城鄉(xiāng)和諧的最佳連通器，金融具有資源配置和效率導(dǎo)向功能，只要城鄉(xiāng)金融功能得到充分發(fā)揮，城鄉(xiāng)和諧發(fā)展的目標(biāo)就將達(dá)到。

一、城市金融體系比較優(yōu)勢(shì)

城市金融體系由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史緣故，金融運(yùn)行框架較為完善，在金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和金融創(chuàng)新方面都比鄉(xiāng)村金融體系發(fā)展程度高得多，城市金融系統(tǒng)的特點(diǎn)具體表現(xiàn)在：

1.金融機(jī)構(gòu)林立。金融機(jī)構(gòu)作為城市金融體系的物質(zhì)載體，在城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到重大作用。城市金融機(jī)構(gòu)林立，主要包括中央銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)(如保險(xiǎn)公司、城市信用合作社、證券公司、財(cái)務(wù)公司)和在境內(nèi)開辦的外資、合資金融機(jī)構(gòu)等。

2.金融產(chǎn)品豐富。金融產(chǎn)品是金融體系運(yùn)行的基本載體，金融產(chǎn)品豐歉程度直接影響金融體系的繁榮程度。貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上的金融工具多種多樣，不僅包括傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品(如大額可轉(zhuǎn)讓存單、信托基金)，而且包括金融衍生產(chǎn)品(如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期)。

3.金融創(chuàng)新有力。由于城市商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展，克服經(jīng)濟(jì)環(huán)境中各種風(fēng)險(xiǎn)，城市金融領(lǐng)域內(nèi)部通過(guò)各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革不斷引進(jìn)新事物。金融創(chuàng)新的種類包括金融制度創(chuàng)新、金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

正因?yàn)槌鞘薪鹑谙到y(tǒng)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史緣故，已經(jīng)有了比較完善的框架，其比較優(yōu)勢(shì)是明顯的，這主要表現(xiàn)在：(1)較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。城市凝聚了高端的信息技術(shù)，信息技術(shù)對(duì)金融業(yè)發(fā)展具有舉足輕重的地位，城市信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)促使城市金融體系涵蓋范圍擴(kuò)大，促使電子金融業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，促使結(jié)算和清算有效運(yùn)行。(2)較大的資金優(yōu)勢(shì)。城市資金優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為兩方面：首先是擁有巨額資金。由于城市經(jīng)濟(jì)較為繁榮，資金流動(dòng)性高，資金流通總量較大。其次是有較強(qiáng)的籌資能力。城市金融業(yè)發(fā)達(dá)，籌資能力遠(yuǎn)比鄉(xiāng)村強(qiáng)。(3)持續(xù)的人才優(yōu)勢(shì)。城市金融業(yè)發(fā)展離不開一大批專業(yè)和富有經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀管理人才，他們能快速全面獲取市場(chǎng)信息，人才優(yōu)勢(shì)有利于設(shè)計(jì)統(tǒng)一的管理體系和組建具有良好市場(chǎng)反應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)。

二、鄉(xiāng)村金融體系的比較優(yōu)勢(shì)

同樣由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史緣故，鄉(xiāng)村金融運(yùn)行還沒(méi)有與其需求相適應(yīng)的完整框架。與城市相比處于絕對(duì)劣勢(shì)，它運(yùn)行的特點(diǎn)是：

1.政策性較強(qiáng)。鄉(xiāng)村金融發(fā)展程度不高，政府往往對(duì)鄉(xiāng)村給予政策性扶持，在金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品配置方面傾向于政策性，如我國(guó)目前的農(nóng)村金融體系是以農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以及農(nóng)村信用社這些金融機(jī)構(gòu)為主，由于他們一般為國(guó)有企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)管理時(shí)往往受政府政策的影響，帶有公益性質(zhì)。

2.效率上偏低。鄉(xiāng)村金融體系運(yùn)行效率偏低，這主要原因在于其性質(zhì)。鄉(xiāng)村金融體系在政府指導(dǎo)下運(yùn)行，指令性計(jì)劃較濃，因壟斷而導(dǎo)致的尋租行為也有所存在，金融體系背離市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)原則，致使金融資產(chǎn)效率達(dá)不到最佳，效率性偏低普遍。

3.規(guī)?；粔颉｀l(xiāng)村金融體系較為單一。由于鄉(xiāng)村本身自然特征，鄉(xiāng)村金融體系主要是以間接融資為主體的金融體系，因信息技術(shù)不夠普及，金融體系運(yùn)行成本偏高，各個(gè)金融主體相對(duì)分散，無(wú)法達(dá)到規(guī)?；?jīng)營(yíng)的目標(biāo)。

上述特點(diǎn)實(shí)際上說(shuō)明了在與城市金融體系比較時(shí)，鄉(xiāng)村金融體系處于劣勢(shì)。但是，對(duì)比城市，鄉(xiāng)村的下列比較優(yōu)勢(shì)也十分明顯：

1.地緣優(yōu)勢(shì)。地緣是因同屬一地而產(chǎn)生的聯(lián)系，鄉(xiāng)村人煙相對(duì)稀少，內(nèi)部人口流動(dòng)性不強(qiáng)，由于鄰近關(guān)系和社交需求，農(nóng)民擁有良好的熟人關(guān)系，人與人之間關(guān)系較為和諧，一旦某家出現(xiàn)什么問(wèn)題，整個(gè)村落都將傳開，因而這一地緣優(yōu)勢(shì)使得鄉(xiāng)村金融體系信息披露機(jī)制容易建立。一方面，由于互相了解，信息相對(duì)透明，有利于金融發(fā)展；另一方面，如果某人違背信用，則此人必將聲敗名裂。鄉(xiāng)村金融體系所處的環(huán)境，在于廣大的地緣意識(shí)濃厚的鄉(xiāng)村市場(chǎng)主體之中，注重地緣意識(shí)，有利于鄉(xiāng)村金融體系的維護(hù)與運(yùn)行，即是信用意識(shí)的作用。利用好鄉(xiāng)村獨(dú)特的比較優(yōu)勢(shì)，有利于發(fā)展鄉(xiāng)村金融體系。

2.人文優(yōu)勢(shì)。鄉(xiāng)村的自然條件促使鄉(xiāng)村重視農(nóng)業(yè)發(fā)展，農(nóng)業(yè)因其親近土地具有天然凝聚人心和加強(qiáng)人們感情的功能，農(nóng)民淳樸實(shí)在的風(fēng)格有利于人與人之間的互助友愛(ài)氛圍形成。歷史上，許多國(guó)家都曾組織過(guò)合作性質(zhì)的農(nóng)莊和互助社，如俄羅斯、中國(guó)等?；ブ献鞯膬?yōu)良傳統(tǒng)悠久，有利于建設(shè)合作型金融體系。

3.后發(fā)優(yōu)勢(shì)。后發(fā)優(yōu)勢(shì)是欠發(fā)達(dá)主體通過(guò)發(fā)達(dá)主體的技術(shù)、制度和結(jié)構(gòu)的低成本移植和模仿而迅速趕上發(fā)達(dá)主體的水平。鄉(xiāng)村金融體系相對(duì)于城市金融體系發(fā)展落后，基于此，鄉(xiāng)村金融體系可以利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)有選擇地從城市金融體系中移植和模仿金融信息技術(shù)、運(yùn)行制度和金融業(yè)結(jié)構(gòu)布局。

三、城鄉(xiāng)比較金融系統(tǒng)的構(gòu)建

1.構(gòu)建鄉(xiāng)村金融體系基本框架。鄉(xiāng)村金融體系基本框架要求鄉(xiāng)村金融體系有一定的基礎(chǔ)設(shè)施，它主要包括通信技術(shù)、金融機(jī)構(gòu)和眾多市場(chǎng)主體，沒(méi)有基本框架，就無(wú)法發(fā)揮鄉(xiāng)村金融體系的比較優(yōu)勢(shì)。城鄉(xiāng)比較金融系統(tǒng)構(gòu)建的前提在于鄉(xiāng)村金融體系框架的基本形成，如果鄉(xiāng)村交通運(yùn)輸條件、銀行等中介機(jī)構(gòu)缺乏，市場(chǎng)參與者寥若晨星，則不足以建立強(qiáng)勢(shì)銀行聯(lián)盟，從而無(wú)法實(shí)現(xiàn)平等、公平的體系運(yùn)行目標(biāo)。在建立鄉(xiāng)村金融體系框架時(shí)，可有不同的模式供選擇，比如：建立以銀行為主的金融體系。銀行為主的金融體系的優(yōu)點(diǎn)主要是：可以獲取關(guān)于公司和經(jīng)理人員的信息，進(jìn)而改進(jìn)資本分配和公司治理效率；可以規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)投資效率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；能夠動(dòng)員資本以在更大的范圍內(nèi)進(jìn)行分工和生產(chǎn)。建立銀行聯(lián)盟。鄉(xiāng)村以銀行為主的金融體系關(guān)鍵在于組建大而強(qiáng)的銀行機(jī)構(gòu)，建立大而強(qiáng)的銀行機(jī)構(gòu)的目的在于與城市金融機(jī)構(gòu)平等參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而實(shí)現(xiàn)平等、公平的體系運(yùn)行目標(biāo)，防止城市金融體系對(duì)鄉(xiāng)村金融體系資源的掠奪。然而。鄉(xiāng)村金融機(jī)構(gòu)規(guī)?；粔颍瑹o(wú)法形成強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)主體參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因而，建立貨幣聯(lián)盟勢(shì)在必行。通過(guò)貨幣聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)資源、信息和技術(shù)共享，達(dá)到降低交易成本的目標(biāo)，從而提高金融運(yùn)行效率。信托基金也是能夠在鄉(xiāng)村取得長(zhǎng)足發(fā)展的金融形式。信托基金通常也稱為投資基金，主要通過(guò)契約或公司的形式，借助發(fā)行基金券(如收益憑證、基金單位和基金股份等)方式，將社會(huì)上不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門的投資機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)組合原理進(jìn)行分散投資，獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的一種集合投資信托制度。信托基金具有集合投資、專家管理操作、組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)保管相分離、利益共享與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、以純粹的投資為目的和流動(dòng)性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。鄉(xiāng)村金融市場(chǎng)投資主體規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，而信托基金能有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，變現(xiàn)性相當(dāng)靈活，小額資金具有安全性高等特點(diǎn)，有利于鄉(xiāng)村金融繁榮。此外，信用互助應(yīng)是建立鄉(xiāng)村金融框架的重要選擇。金融業(yè)本質(zhì)上是信用行業(yè)，信用是金融發(fā)展的基石。鄉(xiāng)村金融體系可利用地緣和人文比較優(yōu)勢(shì)，開展信用互助，主要途徑有兩個(gè)：一是組建鄉(xiāng)村信用協(xié)會(huì)。通過(guò)成立信用協(xié)會(huì)，對(duì)會(huì)員信用進(jìn)行擔(dān)保，并對(duì)會(huì)員違約行為進(jìn)行披露，通過(guò)宣傳壓力迫使會(huì)員遵守信用。二是建立信用互助組。根據(jù)各地實(shí)際情況，按不同性質(zhì)劃分(如血緣、地緣和業(yè)緣)，通過(guò)共同擔(dān)保，化解違約風(fēng)險(xiǎn)。2.城市以市場(chǎng)為主的金融體系。與鄉(xiāng)村相比，城市的金融交易和金融活動(dòng)是相對(duì)“高端”的，其活動(dòng)的領(lǐng)域應(yīng)該是著重發(fā)展衍生金融。城市金融體系相對(duì)完善，較為具備處理風(fēng)險(xiǎn)能力，這主要在于衍生金融工具設(shè)計(jì)。所謂衍生金融工具，是以貨幣、債券、股票等基本金融工具為基礎(chǔ)而創(chuàng)新出來(lái)的金融工具，它以另一些金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對(duì)象，價(jià)格也由這些金融工具決定。衍生金融工具具有高風(fēng)險(xiǎn)性、高度技術(shù)性、復(fù)雜性等特點(diǎn)。衍生金融工具的主要作用是促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展，有利于加速經(jīng)濟(jì)信息的傳遞，其價(jià)格形成有利于資源的合理配置和資金的有效流動(dòng)，可以增強(qiáng)國(guó)家金融宏觀調(diào)控的能力，有分割與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、提高金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率的作用。因此，城市金融體系應(yīng)大力發(fā)展金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換等衍生金融產(chǎn)品。同時(shí)，要大力發(fā)展資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是全部中長(zhǎng)期資本交易活動(dòng)的總和，囊括了股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)等，其融通的資金主要作為擴(kuò)大再生產(chǎn)的資本使用。在高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本市場(chǎng)的功能主要有資金融通、產(chǎn)權(quán)中介和資源配置三個(gè)方面。城市金融發(fā)展的新興領(lǐng)域還包括表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。表外業(yè)務(wù)產(chǎn)生于承諾或約定事項(xiàng)，其主要業(yè)務(wù)包括貸款承諾、銀行承兌匯票、銀行保函、信用證、備用信用證等，這些業(yè)務(wù)對(duì)技術(shù)能力要求較高，處理不當(dāng)，表外業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)化為表內(nèi)負(fù)債。城市金融體系較為具備處理表外業(yè)務(wù)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可利用其優(yōu)點(diǎn)大力發(fā)展。

四、生態(tài)循環(huán)的城鄉(xiāng)金融系統(tǒng)

生態(tài)循環(huán)的城鄉(xiāng)金融系統(tǒng)，要求城鄉(xiāng)在分別構(gòu)建各自金融體系時(shí)是要有金融生態(tài)理念，而金融生態(tài)理念又要求金融業(yè)生存發(fā)展應(yīng)處于一個(gè)和諧、統(tǒng)一的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，通過(guò)打造和建設(shè)良好的金融生態(tài)環(huán)境來(lái)營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境和降低金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)全面健康持續(xù)發(fā)展。金融生態(tài)環(huán)境是金融支持體系、金融運(yùn)行體系和金融政策體系三者有機(jī)結(jié)合的綜合系統(tǒng)，金融生態(tài)理念的落實(shí)關(guān)鍵在于三者的和諧統(tǒng)一。

根據(jù)生態(tài)循環(huán)的要求，城鄉(xiāng)金融和諧發(fā)展的基本著眼點(diǎn)是要實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)金融體系生態(tài)平衡。城市與鄉(xiāng)村金融體系彼此關(guān)聯(lián)而又相互影響，城市金融體系的發(fā)展受到鄉(xiāng)村金融體系的制約，鄉(xiāng)村金融體系的發(fā)展受到城市金融體系的指導(dǎo)，兩者和諧發(fā)展，必然要求建立和諧的城鄉(xiāng)金融生態(tài)系統(tǒng)。城鄉(xiāng)金融生態(tài)系統(tǒng)依賴于城市與鄉(xiāng)村金融的互動(dòng)平衡，二者之間的主要著眼點(diǎn)在于城市金融體系對(duì)鄉(xiāng)村的指導(dǎo)和支持。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鄉(xiāng)村以銀行為主的金融體系必然依賴于城市金融體系的支持，原因在于強(qiáng)勢(shì)銀行聯(lián)盟通過(guò)信息壟斷而收取信息租金和保護(hù)關(guān)系企業(yè)會(huì)妨礙創(chuàng)新，另外，管制較少的強(qiáng)勢(shì)銀行聯(lián)盟有可能會(huì)與公司的一些經(jīng)理勾結(jié)以損害其他人的利益，并阻止有效的公司治理。因此，銀行為主的金融體系由于存在自身劣勢(shì)必然依賴于市場(chǎng)的支持。從釋放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所累積的風(fēng)險(xiǎn)和避免發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的角度看，銀行體系非但不能提供一種將風(fēng)險(xiǎn)釋放到系統(tǒng)之外的內(nèi)在機(jī)制，而且其自身內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的最終釋放還得依賴于城市以市場(chǎng)為主的金融體系提供的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能。

五、結(jié)論及政策建議

綜上所述，建立有利于實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)金融生態(tài)循環(huán)和兩者和諧發(fā)展的金融體系，有賴于城鄉(xiāng)比較金融系統(tǒng)支持體系作用的發(fā)揮。其中起主導(dǎo)作用的有以下三個(gè)方面：

1.政府職能科學(xué)定位。政府是城鄉(xiāng)金融系統(tǒng)中的主導(dǎo)力量，政府堅(jiān)持科學(xué)的發(fā)展觀，有一整套清廉高效的行政機(jī)構(gòu)。城鄉(xiāng)金融系統(tǒng)作為不可分割的統(tǒng)一整體，政府應(yīng)擔(dān)當(dāng)起組織者的作用，在處理城鄉(xiāng)金融體系聯(lián)系上將有所作為。同時(shí)，區(qū)域政府應(yīng)堅(jiān)持科學(xué)的發(fā)展觀，將鄉(xiāng)村綠色GDP和人均收入水平納入考核指標(biāo)中。在職能行使方面，應(yīng)注重發(fā)揮市場(chǎng)的功能，對(duì)金融業(yè)給予必要的行政服務(wù)支持。

2.信息技術(shù)廣泛普及。在金融發(fā)展領(lǐng)域中，信息技術(shù)對(duì)金融發(fā)展具有先導(dǎo)作用(最新信息快速傳遞功能)、“軟化”作用(實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)管理功能)和優(yōu)化作用(資源整合功能)。城鄉(xiāng)金融系統(tǒng)運(yùn)行，離不開金融信息高速公路支持，通過(guò)信息高速公路，實(shí)現(xiàn)結(jié)算電算化，從而降低運(yùn)行成本。信息技術(shù)已在城鄉(xiāng)中廣泛普及，特別是鄉(xiāng)村信息建設(shè)要依賴于政府的政策導(dǎo)向，對(duì)在鄉(xiāng)村信息建設(shè)中涉及到的資金費(fèi)用應(yīng)給予扶持和優(yōu)惠。

3.貨幣政策有效實(shí)施。國(guó)家貨幣政策調(diào)控能力較強(qiáng)，能有效地處理好城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)穩(wěn)定的關(guān)系。城鄉(xiāng)金融發(fā)展具有極強(qiáng)的脆弱性，特別是鄉(xiāng)村金融體系更具有不穩(wěn)定性，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，鄉(xiāng)村金融體系因其相對(duì)弱小，無(wú)法應(yīng)對(duì)物價(jià)急劇膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，這就要求國(guó)家貨幣政策在實(shí)施時(shí)特別要注重穩(wěn)定物價(jià)，通過(guò)多種貨幣政策中介目標(biāo)，調(diào)控物價(jià)水平。同時(shí)，還需密切關(guān)注貨幣供應(yīng)總量、利率政策的變化和消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例。

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第8篇：直接金融體系范文

[關(guān)鍵詞]碳金融；碳交易；碳金融體系

[中圖分類號(hào)]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）12-0129-02

1金融體系的定義與構(gòu)成

“金融體系”一詞被廣泛使用，但國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其卻各有所見(jiàn)。喬治·考夫曼（George GKaufman）認(rèn)為金融體系主要包括金融工具、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和有關(guān)規(guī)則四個(gè)方面。黃達(dá)教授則認(rèn)為金融體系主要包括金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)及金融調(diào)控機(jī)制五個(gè)基本要素。

綜上所述，金融體系可以從不同的角度定義。從狹義角度定義，金融體系可以看成是各種金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)、金融規(guī)則以及金融調(diào)控和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)稱。從廣義角度定義，金融體系則包括金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。

金融體系主要由金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)兩部分構(gòu)成，其中還包括金融工具、金融規(guī)則以及調(diào)控與監(jiān)管等。金融機(jī)構(gòu)是金融體系的樞紐。金融機(jī)構(gòu)能夠幫助資金的融通，而且還能夠提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。金融市場(chǎng)是金融體系的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)上能夠進(jìn)行貨幣借貸、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券買賣，最終實(shí)現(xiàn)資金融通。金融市場(chǎng)通常包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等。

2山西碳金融體系的現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題

21山西碳金融體系現(xiàn)狀

由于山西正處于轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展階段，低碳經(jīng)濟(jì)以及清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）的興起與發(fā)展，標(biāo)志著商業(yè)銀行漸漸涉足碳金融業(yè)務(wù)。在發(fā)放貸款時(shí)，商業(yè)銀行開始把節(jié)能環(huán)保、節(jié)能減排作為參考標(biāo)準(zhǔn)，一律不予不符合國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)以及項(xiàng)目新增貸款。尤為突出的是，商業(yè)銀行還在積極探索環(huán)保綠色的信貸項(xiàng)目，開拓創(chuàng)新。

近年來(lái)，山西為了促進(jìn)碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，逐漸在省內(nèi)有些地方建立碳交易中心，比如：山西呂梁節(jié)能減排項(xiàng)目交易中心。可見(jiàn)，山西的碳金融雛形逐步形成。但是為了更好地進(jìn)一步發(fā)展碳金融，省內(nèi)的商業(yè)銀行還應(yīng)該在一定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，追求碳金融產(chǎn)品的服務(wù)的創(chuàng)新，力求在該領(lǐng)域有一席之地。

22山西碳金融體系存在的主要問(wèn)題

在山西當(dāng)前的金融體系下，已經(jīng)能夠解決清算和支付的基本功能，但是其他的功能，比如：碳金融所必需的資源再分配、資源轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息等功能，這些功能在現(xiàn)有的金融體系下還不能夠得到解決?？梢?jiàn)山西的金融體系還存在許多問(wèn)題亟待解決。

（1）碳金融缺乏專業(yè)人才。山西商業(yè)銀行對(duì)碳金融業(yè)務(wù)缺乏應(yīng)有的專業(yè)知識(shí)存量，非常缺乏碳金融業(yè)務(wù)的組織機(jī)構(gòu)和專業(yè)人才，進(jìn)而限制了碳金融的發(fā)展。

（2）山西省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與度不高。山西金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融業(yè)務(wù)還處于相對(duì)初級(jí)的狀態(tài)。除了部分商業(yè)銀行進(jìn)行小規(guī)模的嘗試以外，其他的商業(yè)銀行還在等待時(shí)機(jī)的成熟，從而導(dǎo)致未形成健全的碳金融的組織體系。

（3）碳金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。山西金融機(jī)構(gòu)提供的碳金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，主要進(jìn)行的就是信貸和資金的清算業(yè)務(wù)，直接融資、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和信息中介類產(chǎn)品非常欠缺，碳金融產(chǎn)品品種也沒(méi)有創(chuàng)新，參與碳金融的深度十分有限。

（4）碳金融缺乏政府的政策支持。山西在碳金融發(fā)展方面已經(jīng)推出了一系列政策，然而這些政策金融機(jī)構(gòu)并不是主動(dòng)參與，從而也就降低了商業(yè)銀行的積極性。比如：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在審查貸款時(shí)屬于強(qiáng)制性參與，但是在稅收政策、監(jiān)管政策和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等鼓勵(lì)引導(dǎo)性政策方面，缺乏相應(yīng)的配套政策。這也就要求地方政府或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠積極主動(dòng)地去支持商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的碳金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3山西構(gòu)建碳金融體系的重要意義

在山西轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展階段，構(gòu)建健全有效，功能完善的碳金融體系不僅僅能夠保證山西在全面落實(shí)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，保證低碳經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，更為主要的是，擴(kuò)大山西在國(guó)際上的影響力?？梢?jiàn)，構(gòu)建碳金融體系的意義非凡。

31能夠全面貫徹國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略

可持續(xù)發(fā)展需要改變山西現(xiàn)有的能源結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擺脫以前的高污染，高排放的狀況。構(gòu)建結(jié)構(gòu)完整、功能齊全、行之有效的碳金融體系，不僅僅能夠擴(kuò)大企業(yè)資金融通渠道，提高社會(huì)閑散資金參與碳金融業(yè)務(wù)的積極性，促進(jìn)山西低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更為重要的是能夠全面貫徹國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，保證國(guó)家政策的全方位落實(shí)。

32能夠有效降低碳金融風(fēng)險(xiǎn)

山西金融機(jī)構(gòu)開展碳金融業(yè)務(wù)，除了面臨常見(jiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)以外，還存在較大的政策風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。如果建立完整有效的碳金融體系，可以通過(guò)完善的規(guī)章制度和配套的金融產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖交易，來(lái)規(guī)避或分散風(fēng)險(xiǎn)。

33能夠促進(jìn)山西金融業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展

商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提供中間業(yè)務(wù)，可以增加中間業(yè)務(wù)收入，創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、金融產(chǎn)品服務(wù)以及風(fēng)險(xiǎn)管理方式，實(shí)現(xiàn)了專業(yè)人才的培養(yǎng)，增加了與國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的合作與交流，積累了國(guó)際化運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而促進(jìn)了山西金融業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

4碳金融體系的借鑒與參考

山西的碳金融才剛剛起步，作為轉(zhuǎn)型跨越低碳經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，我省要發(fā)展碳金融必須走符合我省現(xiàn)狀的道路，不能照搬其他地區(qū)成功的模式，但我省可以借鑒和參考省外甚至國(guó)外在碳金融領(lǐng)域的很多成功經(jīng)驗(yàn)。

41建立碳交易中心，掌握交易規(guī)則

建立大型碳交易中心，有益于收集信息、技術(shù)和資金，為碳金融發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。同時(shí)，掌握交易規(guī)則，構(gòu)建合理的市場(chǎng)規(guī)則，不僅能夠提高其流動(dòng)性，而且能夠提高社會(huì)的積極性。

42與碳金融相關(guān)的衍生產(chǎn)品較多樣化

在碳金融產(chǎn)品上不斷創(chuàng)新，推出了碳期貨、碳證券、碳基金、碳指數(shù)、碳中介等衍生金融產(chǎn)品和中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品，在獲取了較大經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，滿足了市場(chǎng)上交易者投資、避險(xiǎn)等多方位需求。

43碳金融配套產(chǎn)品眾多

參與碳金融的機(jī)構(gòu)眾多，包括商業(yè)銀行、基金公司、商社財(cái)團(tuán)、私人公司等，同時(shí)有相對(duì)較健全的金融服務(wù)，碳金融發(fā)展充滿活力。

5構(gòu)建山西碳金融體系的基本框架

構(gòu)建山西碳金融體系，在現(xiàn)有省情的基礎(chǔ)上，對(duì)山西碳金融體系予以完善，構(gòu)建適合于山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理體系，使其充分發(fā)揮金融體系的核心功能，更好地為山西低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展服務(wù)。

51構(gòu)建有利于碳金融發(fā)展的政策機(jī)制

國(guó)家或者政府政策主導(dǎo)著碳金融的發(fā)展方向，因此國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門和服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)為碳金融制定寬松的政策，為碳金融發(fā)展提供政策制度支持。

（1）制定寬松的碳金融政策；

（2）保障碳金融市場(chǎng)交易制度更加健全；

（3）完善碳金融發(fā)展相關(guān)法律法規(guī)，為碳金融發(fā)展提供法律保障。

52形成有利于碳金融發(fā)展的機(jī)構(gòu)機(jī)制

碳金融組織體系離不開金融機(jī)構(gòu)的參與，商業(yè)銀行又是金融機(jī)構(gòu)重要組成部分，山西的商業(yè)銀行已經(jīng)開始涉足碳金融融資及其他相關(guān)交易，還需要更多非銀行金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，比如：監(jiān)管機(jī)構(gòu)、 商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、碳金融中介機(jī)構(gòu)等，借此提供更全面的金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足碳金融發(fā)展的各項(xiàng)要求。

53構(gòu)建有利于碳金融發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)制

首先，建立國(guó)際化的碳交易市場(chǎng)。規(guī)范現(xiàn)有的碳交易所或者環(huán)境交易所，逐步形成規(guī)模宏大、制度統(tǒng)一、交易合規(guī)的交易市場(chǎng)，為大力發(fā)展山西碳金融奠定基礎(chǔ)。其次，建立功能齊全的碳金融產(chǎn)品市場(chǎng)。山西可以通過(guò)發(fā)行債券或者發(fā)行股票等金融行為給碳金融項(xiàng)目或者企業(yè)融資，合理建立二級(jí)市場(chǎng)，為投資者提供資產(chǎn)流動(dòng)性，促進(jìn)碳金融市場(chǎng)的繁榮與發(fā)展。

54構(gòu)建有利于碳金融發(fā)展的產(chǎn)品機(jī)制

山西碳金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，這就要求培養(yǎng)碳金融專業(yè)人才，開發(fā)適合山西省情的碳金融產(chǎn)品，如：碳基金理財(cái)產(chǎn)品、CERs 收益權(quán)質(zhì)押貸款、融資租賃、信托類碳金融產(chǎn)品、私募基金、碳資產(chǎn)證券化、碳交易保險(xiǎn)、碳債券、碳期貨、期權(quán)或者掉期交易合約等，構(gòu)建合理的碳金融產(chǎn)品機(jī)制。

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第9篇：直接金融體系范文

關(guān)鍵詞：村鎮(zhèn)銀行；農(nóng)村金融體系；交易成本；產(chǎn)權(quán)改革

從2007年3月1日第一家村鎮(zhèn)銀行在四川開業(yè)拉開村鎮(zhèn)銀行試點(diǎn)的序幕發(fā)展至今，村鎮(zhèn)銀行體系已初具規(guī)模。我國(guó)村鎮(zhèn)銀行是在國(guó)家建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村的背景下，借鑒國(guó)外農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展模式的基礎(chǔ)上，伴隨農(nóng)村商業(yè)銀行，小額農(nóng)貸公司等新型金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)而產(chǎn)生的。從某種意義上講，我國(guó)的村鎮(zhèn)銀行是帶著政策的光環(huán)誕生的，是政策的產(chǎn)物。

1 我國(guó)農(nóng)村金融組織體系現(xiàn)狀及問(wèn)題

我國(guó)農(nóng)村金融組織體系包含兩個(gè)層次，以中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，農(nóng)村信用合作社以及各種正規(guī)金融組織和民間金融組織。就正規(guī)金融體系而言，這樣一個(gè)以政策性、商業(yè)性、合作性金融組織為主體的框架，基本涵蓋了大部分的農(nóng)村地區(qū)。

1.1 農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行政策支農(nóng)功能弱化

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行實(shí)行的是總分行制，省以下分支機(jī)構(gòu)的缺位使得它的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)目標(biāo)難以得到至上而下的貫徹，不得不將大量業(yè)務(wù)委托農(nóng)業(yè)銀行，一方面農(nóng)業(yè)銀行的營(yíng)利性特征讓它有足夠的動(dòng)力來(lái)挪用這部分資金甚至直接占為己有；另一方面，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的業(yè)務(wù)過(guò)分局限于糧棉收購(gòu)，對(duì)于亟待政策資金扶持的農(nóng)業(yè)開發(fā)、農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步以及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)近乎漠視。

1.2 農(nóng)業(yè)銀行的撤離造成農(nóng)村商業(yè)金融安排空位

自1979年從中國(guó)人民銀行中分離出來(lái)以后，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在我國(guó)農(nóng)村金融體系中一直處于核心地位，主導(dǎo)農(nóng)村金融。然而隨著改革的深入，各類銀行業(yè)務(wù)的交叉使農(nóng)業(yè)銀行不再固守農(nóng)村金融這一傳統(tǒng)領(lǐng)域，而逐步將眼光轉(zhuǎn)向農(nóng)村金融以外的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。在商業(yè)化的思路指引下，農(nóng)業(yè)銀行更明顯的以一個(gè)商業(yè)銀行的姿態(tài)參與同其他商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)利性成為其首要目標(biāo)，并由此開始了大規(guī)模的“洗腳上岸”式的戰(zhàn)略調(diào)整，大量拆并縣及其以下的分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)中心開始向大中城市轉(zhuǎn)移，農(nóng)業(yè)銀行的撤離，必然造成農(nóng)村金融主體的缺失，直接在原有金融體系中打開缺口，造成商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)部分產(chǎn)生供給空白。

1.3 農(nóng)村信用社存在諸多問(wèn)題

1.3.1 產(chǎn)權(quán)歸屬不清

信用社發(fā)展到如今，信用社的產(chǎn)權(quán)關(guān)系卻變得越來(lái)越模糊：一些農(nóng)村信用社的員工并沒(méi)有將信用社當(dāng)成是農(nóng)民的，而把他當(dāng)成是商業(yè)銀行看待，為農(nóng)意識(shí)淡?。灰恍┺r(nóng)民也不把信用社當(dāng)成是自己的，而是把他當(dāng)成是國(guó)家的或是商業(yè)的銀行。

1.3.2 不良貸款比重高，資產(chǎn)質(zhì)量差

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的低效益性和較大的不確定性，使得農(nóng)信社的農(nóng)業(yè)貸款面臨較大的損失風(fēng)險(xiǎn)。

從上表中可以看到：近些年，農(nóng)信社的資產(chǎn)質(zhì)量有所提高，但從絕對(duì)比重來(lái)看，其比率依然很高。過(guò)高的不良資產(chǎn)比率使農(nóng)信社面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，而不得不審慎對(duì)待農(nóng)村貸款，限制其農(nóng)村業(yè)務(wù)的開展。

2 設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，完善農(nóng)村金融體系

2.1 培育了新的農(nóng)村金融主體，彌補(bǔ)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)“空位”

從交易成本的角度來(lái)看，農(nóng)村商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)必不可少。所謂“交易成本”是指利用經(jīng)濟(jì)制度的成本。即交易成本=簽約成本+信息成本+管理成本+成本。

交易方式或交易機(jī)構(gòu)的選擇取決于實(shí)現(xiàn)交易成本的最低。在交易層次比較低的時(shí)候，民間金融和合作金融的優(yōu)勢(shì)比較明顯，而當(dāng)交易層次提高以后，伴隨資金交易的擴(kuò)大，商業(yè)金融的規(guī)模效應(yīng)就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，信息不對(duì)稱的問(wèn)題就暴露出來(lái)，相應(yīng)的彌補(bǔ)資金風(fēng)險(xiǎn)的信息成本會(huì)增加，這些通過(guò)大額資金借貸的高利率體現(xiàn)出來(lái)。但對(duì)于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)有的安全評(píng)估成本會(huì)因?yàn)橘Y金規(guī)模的增加而降低其單位水平，同時(shí)單位簽約成本也會(huì)因此而降低，如圖1所示。

圖1

所以為實(shí)現(xiàn)交易成本最小化，不同的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有自己不同的市場(chǎng)定位，民間金融和合作機(jī)構(gòu)應(yīng)著力于分散性、小額性的資金需求，而對(duì)于集中性、大額性和共性化的市場(chǎng)需求，則安排商業(yè)性的金融機(jī)構(gòu)能使交易成本最低。 　我國(guó)現(xiàn)有金融體系中本來(lái)包含有商業(yè)金融的安排，但是，農(nóng)業(yè)銀行的“洗腳上岸”已經(jīng)在事實(shí)上打破了原有的“三足鼎立”的局面，直接形成商業(yè)金融的缺位，導(dǎo)致整個(gè)農(nóng)村金融體系交易成本的非最優(yōu)化。我國(guó)村鎮(zhèn)銀行是按照公司制新組建起來(lái)的企業(yè)法人，或是其他商業(yè)銀行在農(nóng)村的分支機(jī)構(gòu)。從性質(zhì)上來(lái)說(shuō)，它屬于商業(yè)銀行，按照商業(yè)性的原則在農(nóng)村開展金融業(yè)務(wù)，它的設(shè)立彌補(bǔ)了農(nóng)行撤離所留下的農(nóng)村商業(yè)金融空位，也緩和了這種空位下的交易成本問(wèn)題，從而保持了原有體系的完整。

2.2 創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，推動(dòng)農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)制度改革

我國(guó)農(nóng)村金融體系的重建不應(yīng)該只單純依靠設(shè)立幾家新的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)原有金融機(jī)構(gòu)組織的改革同樣重要，對(duì)于農(nóng)信社來(lái)說(shuō)，改革的核心在于重塑合作制。

另一個(gè)關(guān)鍵在于競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的培養(yǎng)。村鎮(zhèn)銀行作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)主體入住農(nóng)村，從業(yè)務(wù)來(lái)看，它和農(nóng)信社存在很大的交叉領(lǐng)域；從水平上來(lái)看，農(nóng)信社屬土生的金融，管理技術(shù)和水平遠(yuǎn)不如下鄉(xiāng)的這些村鎮(zhèn)銀行。

2.3 帶來(lái)協(xié)整效應(yīng)，增加農(nóng)村金融市場(chǎng)的有效供給