保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

 

關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)資金　運(yùn)用　風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 

 

一、引言 

 

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。 

 

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置 

 

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。 

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。 

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。 

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社保基金和QFII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。 

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。 

 

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制 

 

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。 

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu) 

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度 

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。 

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng) 

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。 

第2篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

【摘要】隨著中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用成為保險(xiǎn)公司穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵性因素。文章研究了保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意的問(wèn)題、為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系以及加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議。

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過(guò)程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購(gòu)買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過(guò)套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來(lái)，隨著社會(huì)和公眾對(duì)保險(xiǎn)的需求加大，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)機(jī)制不健全，營(yíng)運(yùn)欠規(guī)范，資本市場(chǎng)不成熟，資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營(yíng)慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對(duì)一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對(duì)企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級(jí)債不超過(guò)總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過(guò)總資產(chǎn)（不含萬(wàn)能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來(lái)保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開后，對(duì)項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面，對(duì)單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級(jí)債比例不超過(guò)總資產(chǎn)的1%；投資一期次級(jí)債的比例不得超過(guò)該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過(guò)保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購(gòu)買同一公司的債券，投資單個(gè)項(xiàng)目的比例，以及對(duì)個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等?？傊ㄟ^(guò)投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場(chǎng)變化及需求對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。

【參考文獻(xiàn)】

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第3篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

但由于利率變化、國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)業(yè)政策支持的滯后等多種客觀變量的產(chǎn)生，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前實(shí)際上仍然面臨著的經(jīng)營(yíng)上的危機(jī)。而國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)若想擺脫這樣的局面，爭(zhēng)取進(jìn)一步的健康發(fā)展，國(guó)家必須改變保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策環(huán)境。

保險(xiǎn)資金使用方式欠缺

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)融資取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，但保險(xiǎn)資金的運(yùn)用卻不理想。首先是運(yùn)用渠道過(guò)窄。1995年10月1日實(shí)施的《保險(xiǎn)法》明確規(guī)定，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須遵循安全性原則，并保證資產(chǎn)的保值、增值。該法明確規(guī)定，“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款，買賣政府債券，金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用方式?！睂?shí)際上，在1998年以前，我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用只能存入銀行或購(gòu)買債券。從全國(guó)幾大保險(xiǎn)公司的情況來(lái)看，我國(guó)保險(xiǎn)公司的資金40％～60％是現(xiàn)金和銀行存款。1996年，中保708億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為389億元，占49.8％，太保83.9億元的總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為43.6億元，占40.95％，平保76.18億元總資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款為37.72億元，占38.172％。銀行利率水平較高時(shí)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過(guò)窄，還不足于對(duì)保險(xiǎn)資金的投資收益構(gòu)成較大威脅，但一旦央行施行降息，利差倒掛的問(wèn)題便會(huì)凸現(xiàn)。面臨的利差損失將在未來(lái)幾年中滾動(dòng)增加。

成熟保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)是依靠保險(xiǎn)和投資兩個(gè)輪子共同驅(qū)動(dòng)和協(xié)調(diào)發(fā)展，通過(guò)保險(xiǎn)融資，投資創(chuàng)利的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司總體收益。所以，沒有保險(xiǎn)投資，沒有投資績(jī)效的提高，整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)是不可能維持下去的。

不公平競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題

隨著對(duì)外開放不斷加深，特別是中國(guó)加入WTO必須開放金融服務(wù)業(yè)，外資保險(xiǎn)公司看好中國(guó)市場(chǎng)潛力，紛紛搶灘國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)。在資金運(yùn)用上外資保險(xiǎn)公司有明顯優(yōu)勢(shì)，如《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定，外資保險(xiǎn)資金除可以人民幣和外幣存款、購(gòu)買國(guó)債和金融債券外，還可購(gòu)買企業(yè)債券(不可超過(guò)投資總額的10％)、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資(不超過(guò)可投資總額的15％)。顯然，外資保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道明顯比內(nèi)資保險(xiǎn)資金投資渠道廣得多，從而導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)，不利于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

從西方國(guó)家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的實(shí)踐看，根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用分類，即房地產(chǎn)、抵押貸款、股份、固定收益?zhèn)?、抵押貸款以外的貸款和其他投資方式等六類，OECD國(guó)家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用以固定收益?zhèn)?包括國(guó)債、企業(yè)債、金融債券等)為主，比例一般在20％～40％之間，很少有超過(guò)70％的；股份投資(包括股票和實(shí)業(yè)投資等)一般在10％～30％之間，產(chǎn)險(xiǎn)投資于股份的比例相對(duì)于壽險(xiǎn)要高一些。以美、日、英三國(guó)為例：美國(guó)壽險(xiǎn)投資于股票的比重1997年達(dá)到23.3％，日本1994年為26.6％，英國(guó)1996年為43.5％；各國(guó)保險(xiǎn)公司持上市公司股票占整個(gè)股票市場(chǎng)市值比重為美國(guó)29.4％，歐洲40％，日本50％。以上數(shù)據(jù)表明，由于股票和債券具有較高的投資收益率，保險(xiǎn)資金入市是提高保險(xiǎn)資金投資績(jī)效的必要途徑。

保險(xiǎn)資金入市解析

成熟保險(xiǎn)業(yè)的保險(xiǎn)資金主要運(yùn)用于債券和股票。而我國(guó)證券市場(chǎng)卻對(duì)保險(xiǎn)資金關(guān)上了大門，這正是目前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)作中出現(xiàn)問(wèn)題的原因所在。因此，我國(guó)能不能借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，掃除這一制約我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的障礙呢?保險(xiǎn)資金運(yùn)用，應(yīng)堅(jiān)持安全性、收益性、流動(dòng)性、多樣性的國(guó)際通行原則。以此為標(biāo)準(zhǔn)，保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市的收益性和流動(dòng)性是沒有問(wèn)題的，關(guān)鍵在于安全性。股市是高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，這是人們所公認(rèn)的。然而，任何投資，風(fēng)險(xiǎn)和收益總是共存的，不能盲目追求高收益，忽視高風(fēng)險(xiǎn)，也不能因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)而放棄大好的投資機(jī)會(huì)。在認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，理性投資股市，進(jìn)行合理的投資組合，將在一定程度上減少風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。中國(guó)股市只有10多年的歷史，還難以總結(jié)出其運(yùn)行的長(zhǎng)期規(guī)律，但是，從近幾年的實(shí)踐看，即使在1997、1998年的調(diào)整年中，每年也有一至兩波較為像樣的行情。以安全為第一的保險(xiǎn)資金，每年只做一波行情，實(shí)現(xiàn)10％的收益并不難，有節(jié)制地選擇時(shí)機(jī)入市，穩(wěn)健操作，風(fēng)險(xiǎn)并不大。因此在我國(guó)，保險(xiǎn)資金入市是完全可以嘗試的。

第4篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

關(guān)鍵詞:新保險(xiǎn)法;保險(xiǎn)資金運(yùn)用;思考

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題

(一)保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)

雖然新《保險(xiǎn)法》對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷放寬,但仍顯不足。對(duì)比歐美和日本等國(guó),保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法定渠道已經(jīng)超過(guò)投資領(lǐng)域,進(jìn)入傳統(tǒng)銀行的信貸業(yè)務(wù)。如美國(guó)和日本的保險(xiǎn)公司可開展政府債券、公司債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)投資、股權(quán)投資業(yè)務(wù),也可進(jìn)行抵押貸款、保單放貸等信貸業(yè)務(wù)。在我國(guó),保險(xiǎn)資金大體用于銀行存款、政府和金融債券、指定的中央企業(yè)債券等,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄,資金運(yùn)用收益率偏低。而且,保險(xiǎn)資金運(yùn)用投資各渠道還面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在(1)保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款,但1997年以來(lái),伴隨銀行利率多次下調(diào),利差損問(wèn)題嚴(yán)重,保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率一度下降。(2)債券市場(chǎng)發(fā)展滯后、規(guī)模太小,債券品種少,且多為中短期債券,缺乏長(zhǎng)期品種,另外受貸款利率低的影響,債券的收益率也比較低。目前的債券市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的要求。(3)現(xiàn)有的證券投資基金主要是為了適應(yīng)中小投資者的需要而設(shè)立的,不能適應(yīng)保險(xiǎn)資金投資的要求。另外,股票投資收益不穩(wěn)定,因?yàn)楣善笔且环N虛擬資本,其收益來(lái)自股息收入和資本利得,具有較大的不確定性,而且我國(guó)股票市場(chǎng)還很不成熟,使得保險(xiǎn)公司投資股票時(shí)面臨著很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。(4)投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期限過(guò)長(zhǎng);從投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)收益較穩(wěn)定、波動(dòng)較少,比較符合保險(xiǎn)資金安全穩(wěn)健的宗旨。但是,由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資期限一般較長(zhǎng),從而利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)潛在的隱患。因此,如果保險(xiǎn)公司不能很好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)可能成為公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展的阻礙,會(huì)嚴(yán)重影響公司正常經(jīng)營(yíng),甚至使公司面臨危機(jī)。

(二)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng)

我國(guó)保險(xiǎn)公司投資從1984年開始,至今保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的歷史只有20年。通過(guò)多年的專業(yè)化建設(shè),保險(xiǎn)公司的投資管理水平有較大提升,但保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用能力還不強(qiáng),表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用的認(rèn)識(shí)還存在不足;保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目的往往被狹隘地理解為增加收益,因而在資金運(yùn)用安排中沒有注意資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系。其實(shí),投保人繳納的保費(fèi)是保險(xiǎn)公司對(duì)投保人的負(fù)債,保險(xiǎn)公司的主要風(fēng)險(xiǎn)也來(lái)自這些負(fù)債,保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用不應(yīng)當(dāng)僅僅考慮保險(xiǎn)資金的贏利問(wèn)題,而應(yīng)當(dāng)更加重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用中資產(chǎn)和負(fù)債的匹配,實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理以化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司雖然已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到,但資金運(yùn)用率和資金運(yùn)用水平都比較低,還根源于這一認(rèn)識(shí)不足的原因。(2)保險(xiǎn)公司投資管理能力尚待提高;主要表現(xiàn)為部分保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部門與資金運(yùn)用部門沒有建立有效的溝通機(jī)制,風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和手段落后,使資金運(yùn)用與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置要求相脫節(jié),保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用方面尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(3)保險(xiǎn)業(yè)理財(cái)人才缺乏;保險(xiǎn)業(yè)人才管理體制受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制影響較大,保險(xiǎn)業(yè)人才本身就匱乏,由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用在我國(guó)還是一項(xiàng)剛起步的業(yè)務(wù),合格的專業(yè)理財(cái)人員嚴(yán)重缺乏。

(三)保險(xiǎn)監(jiān)管限制過(guò)多

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管尚處于起步階段,存在著機(jī)構(gòu)不全,力量不足,人員素質(zhì)不高等諸多問(wèn)題,監(jiān)管水平相對(duì)低下,這在很大程度上制約了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外,長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)嚴(yán)格型的監(jiān)管體制下,對(duì)保險(xiǎn)投資的限制過(guò)嚴(yán),監(jiān)管過(guò)多,大大限制了保險(xiǎn)資金的有效運(yùn)用。保險(xiǎn)資金治理和運(yùn)用的監(jiān)管不完善,具體表現(xiàn)在:(1)監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)有偏差?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管政策非常注重資金的安全性,把安全放在首位,強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資必須穩(wěn)健、遵循安全性的原則,并保證資金的保值增值,這是從維護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益方面來(lái)考慮的,是非常必要的。但監(jiān)管的最終目的是促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展,嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管不應(yīng)以犧牲市場(chǎng)效率為代價(jià)。(2)監(jiān)管政策存在漏洞。在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管法律法規(guī)中,沒有區(qū)別對(duì)待產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩種不同的資金運(yùn)用形式。實(shí)際上,產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金的性質(zhì)和投向領(lǐng)域都是不同的:壽險(xiǎn)資金的時(shí)限較長(zhǎng),適于長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資,可以投向長(zhǎng)期債券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等等;而產(chǎn)險(xiǎn)資金的期限則短得多,要求有很強(qiáng)的投資流動(dòng)性,可以投向股票、短期國(guó)債、信譽(yù)高的企業(yè)債券等等。這就要求制定監(jiān)管政策時(shí)要分類治理,制定不同的投資政策和監(jiān)管法規(guī),保障保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效進(jìn)行。

(四)金融市場(chǎng)的發(fā)展制約保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境看,我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,例如,購(gòu)買國(guó)債是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要方式。但目前我國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)存在著國(guó)債期限結(jié)構(gòu)少、收益率低、二級(jí)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的問(wèn)題,限制了保險(xiǎn)公司利用國(guó)債市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金保值增值的目的。其他金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)等發(fā)展緩慢,使保險(xiǎn)資金運(yùn)用缺乏良好的市場(chǎng)環(huán)境,沒有大量可供比較、選擇的投資對(duì)象,更缺乏資產(chǎn)靈活轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)機(jī)制,限制了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的深層次發(fā)展。此外,我國(guó)的資本市場(chǎng)尚不成熟;首先,資本市場(chǎng)上的投資工具相當(dāng)匱乏。如果市場(chǎng)上沒有足夠的、可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司就無(wú)法搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。目前,我國(guó)資本市場(chǎng)上常見的投資方式主要有銀行存款、協(xié)議存款、票據(jù)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、證券投資基金和信托。其次,證券市場(chǎng)上的“投機(jī)”氣氛濃厚,特別是一部分機(jī)構(gòu)投資者利用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場(chǎng)的波動(dòng)和投機(jī)性,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用收益難以得到保障。

二、國(guó)外保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn)

在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家,由于大量保險(xiǎn)資金的運(yùn)用,保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為市場(chǎng)上最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一,長(zhǎng)期、穩(wěn)定的巨額保險(xiǎn)基金,為企業(yè)融資、國(guó)債投放、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供了可靠的資金來(lái)源,在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。其資金運(yùn)用的成功經(jīng)驗(yàn)主要表現(xiàn)在:(1)保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛;國(guó)外保險(xiǎn)資金的投資渠道廣泛,投資環(huán)境寬松,除了銀行存款和國(guó)債以外,在法律規(guī)定的范圍內(nèi),保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身情況靈活選擇投資組合。比如英國(guó)保險(xiǎn)公司投資品種包括各種有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)、抵押貸款、期貨、期權(quán)等各類金融衍生品;(2)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管寬松;國(guó)外在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的監(jiān)管比較寬松和溫和,一般只規(guī)定各類投資渠道的最高投資比例,并且在保證公司償付能力的基礎(chǔ)上,一再放松渠道限制,不斷提升高收益、高風(fēng)險(xiǎn)渠道的最高投資限制。在保險(xiǎn)市場(chǎng)中,保險(xiǎn)服務(wù)主體的運(yùn)作都處于社會(huì)公眾和政府的監(jiān)督中,其信息化程度及業(yè)務(wù)操作的透明度都非常高;寬松的投資環(huán)境為保險(xiǎn)公司產(chǎn)生巨額的投資收益創(chuàng)造了條件,同時(shí)也為西方國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力的資金支持。

三、完善我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的對(duì)策

(一)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效監(jiān)管制度

現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管模式,比較符合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷史短、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高的現(xiàn)狀。但隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)開放程度的不斷提高和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展,要切實(shí)注重以下幾個(gè)方面:(1)完善相關(guān)的法律法規(guī)。新保險(xiǎn)法拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,保監(jiān)會(huì)應(yīng)在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下,可考慮對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)定做出更詳盡的解釋細(xì)則和治理規(guī)定,從法律上切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管,保障保險(xiǎn)資金安全有效地運(yùn)作。(2)堅(jiān)持并逐步完善嚴(yán)格監(jiān)管模式,有選擇的穩(wěn)步放寬資金運(yùn)用范圍,拓展資金運(yùn)用渠道,規(guī)范產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金監(jiān)管模式?？偟脑瓌t就是,既要做到防范風(fēng)險(xiǎn)、確保資金保值增值,更要促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上一個(gè)新臺(tái)階。(3)健全資金運(yùn)用的監(jiān)管體系;一是加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域不斷拓寬,必須加快保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)建設(shè)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè),并實(shí)現(xiàn)與監(jiān)管信息系統(tǒng)的對(duì)接,使被監(jiān)管對(duì)象和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間系統(tǒng)對(duì)接;積極推動(dòng)保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)與其他金融監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接,監(jiān)管信息互通,監(jiān)管資源共享。二是加強(qiáng)制度建設(shè),建立有效的反饋調(diào)整機(jī)制,通過(guò)溝通交流來(lái)減少監(jiān)管信息和業(yè)務(wù)信息的不對(duì)稱現(xiàn)象。三是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè),著力提高監(jiān)管者素質(zhì)。目前,保險(xiǎn)資金運(yùn)用緊密貼近國(guó)內(nèi)外各個(gè)金融市場(chǎng),對(duì)監(jiān)管隊(duì)伍要求很高,加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)的著力點(diǎn)在于提高監(jiān)管者的素質(zhì),重點(diǎn)是更新監(jiān)管理念、提高業(yè)務(wù)技能。

(二)進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道和范圍

近年來(lái),國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道逐步拓寬,極大刺激了保險(xiǎn)資金的投資熱情。為了更好的發(fā)展保險(xiǎn)資本市場(chǎng),應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn),以銀行基本利率為支點(diǎn),積極進(jìn)入資本與貨幣市場(chǎng)。(1)讓保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)?？煽紤]取消對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁令,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金購(gòu)入業(yè)績(jī)好、紅利豐厚并具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄竟善?嘗試購(gòu)買金融衍生產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大運(yùn)用領(lǐng)域等。當(dāng)然,考慮到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)尚處在發(fā)展時(shí)期,保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)各公司的投資比例和投資方向做出嚴(yán)格規(guī)定。(2)大力發(fā)展多種抵押貸款。為適應(yīng)居民的各種消費(fèi)需求,拓展保險(xiǎn)服務(wù)范圍,應(yīng)答應(yīng)保險(xiǎn)公司對(duì)信譽(yù)好的保戶提供抵押貸款,如開辦個(gè)人住房抵押貸款、子女教育助學(xué)貸款等,這些貸款具有明確的投資領(lǐng)域,風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定。(3)豐富債券投資品種。目前,國(guó)際保險(xiǎn)投資中債券處于重要地位,占到30%以上。可以考慮發(fā)行國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期債券,適應(yīng)壽險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn),這有利于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配。(4)謹(jǐn)慎涉足不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)具有周期性強(qiáng)的特點(diǎn),可以選擇增值能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目小規(guī)模進(jìn)入。由于不動(dòng)產(chǎn)的變現(xiàn)能力差、風(fēng)險(xiǎn)較高,保監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格控制其比例和規(guī)模。

(三)提高我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)水平

(1)強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí);

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)治理是整個(gè)資金運(yùn)用的核心,必須高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,強(qiáng)化保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況,要充分加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債治理,謀求資產(chǎn)、負(fù)債的匹配性,達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得利益最大化的目的。此外,保險(xiǎn)公司為保障保險(xiǎn)資金的安全,應(yīng)健全保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)投資組合,用風(fēng)險(xiǎn)的不同組合來(lái)規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。

(2)加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的自身管理能力;應(yīng)該從如下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身管理能力:第一是加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制,提高保險(xiǎn)公司的投資管理水平,樹立正確的經(jīng)營(yíng)投資理念和意識(shí)。第二是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求,完善保險(xiǎn)資金管理體制,做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離,條件成熟時(shí),可以單獨(dú)成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。第三是完善保險(xiǎn)資金投資的組織結(jié)構(gòu),建立健全分工明確的組織架構(gòu),制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度,建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng),建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。第四是培養(yǎng)和引進(jìn)具有保險(xiǎn)、金融方面知識(shí)的高素質(zhì)專業(yè)人才,不斷積累資金運(yùn)用經(jīng)驗(yàn),加強(qiáng)人力資源管理,加強(qiáng)保險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理。

(四)完善和發(fā)展金融市場(chǎng)

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的宏觀環(huán)境著,我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚、發(fā)展不完善,金融資產(chǎn)的數(shù)量與質(zhì)量比較差,極大地影響了保險(xiǎn)資金的保險(xiǎn)值增值。為此,應(yīng)當(dāng)完善和發(fā)展與保險(xiǎn)資金運(yùn)用有關(guān)的金融市場(chǎng),包括:(1)積極發(fā)展債券市場(chǎng);根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要,有步驟地增加可供交易的債券品種,并建立統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。保險(xiǎn)公司可以在遵守規(guī)則的前提下,根據(jù)需要自由地選擇交易場(chǎng)所和交易方式,資金可以自由地在不同的市場(chǎng)間流動(dòng)。(2)增加資本市場(chǎng)上的投資工具;增加可供選擇的投資工具,保險(xiǎn)公司可以搭建結(jié)構(gòu)合理的投資組合。(3)規(guī)范證券市場(chǎng),讓證券市場(chǎng)的“投機(jī)”氣氛減輕等。

參考文獻(xiàn):

(1)截至2009年1月底全國(guó)保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)3.38萬(wàn)億元2009年02月26日中國(guó)網(wǎng)

第5篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)管理 投資組合管理 政府監(jiān)管

我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然處于低水平的階段，但還在穩(wěn)步發(fā)展，國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)投資渠道的開放使保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用更加多樣。但是我國(guó)初步開放的資本市場(chǎng)和較為落后的風(fēng)險(xiǎn)管理理論使保險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越復(fù)雜。該風(fēng)險(xiǎn)不僅包括日常投資風(fēng)險(xiǎn)，還包括從國(guó)際市場(chǎng)傳導(dǎo)來(lái)的全球金融風(fēng)險(xiǎn)，以及由于保險(xiǎn)資金自身負(fù)債性所特有的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)投資的資金來(lái)源中主要是保險(xiǎn)公司對(duì)被保險(xiǎn)人的負(fù)債，對(duì)資金流動(dòng)性要求較高，如出現(xiàn)償付能力危機(jī)，將對(duì)保險(xiǎn)公司甚至整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生不利影響。綜上所述，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行深入研究具有重大的意義。

一、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論概述

目前國(guó)際上關(guān)于保險(xiǎn)資金的管理理論主要為資產(chǎn)負(fù)債管理理論和現(xiàn)代組合管理理論。資產(chǎn)負(fù)債管理理論發(fā)展較早，始于1800年，該理論的主要觀點(diǎn)為銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)擁有充足的各類準(zhǔn)備金以應(yīng)對(duì)負(fù)債，結(jié)轉(zhuǎn)盈余保證金，且對(duì)利潤(rùn)的來(lái)源進(jìn)行分類、度量和確認(rèn)。經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展演變?yōu)橘Y產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債管理理論三個(gè)階段的理論?，F(xiàn)資組合理論發(fā)展相對(duì)較晚，由Markowitz（1952）最早提出，該理論基于一定的假設(shè)前提，通過(guò)均值-方差最優(yōu)解選擇最符合投資者偏好的投資組合，雖然是靜態(tài)均衡的狀態(tài)下，但是將收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系相結(jié)合，對(duì)如何選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合進(jìn)行了討論。

我國(guó)學(xué)者對(duì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理理論的分析基礎(chǔ)上，深入研究了我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)管理。我國(guó)壽險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展較早，資產(chǎn)負(fù)債管理理論隨著壽險(xiǎn)的發(fā)展不斷完善。關(guān)于現(xiàn)資組合理論的運(yùn)用，王佩（2009）找出保險(xiǎn)資金投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性。隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的不斷發(fā)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)管理理論日趨完善，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管與時(shí)俱進(jìn)，不斷放開保險(xiǎn)資金投資渠道，細(xì)化管理要求。近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用取得了明顯的成效，主要體現(xiàn)在監(jiān)管更加系統(tǒng)性、科學(xué)性；保險(xiǎn)資金投資在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)；投資收益穩(wěn)健增長(zhǎng)。

總體而言，目前保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論已經(jīng)相當(dāng)成熟。我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用通過(guò)深入的理論研究并接合實(shí)際情況，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了一定的成果。但我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚，關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的研究相對(duì)較少，尚未形成成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理論體系。

二、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理淺析

從國(guó)外保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不能盈利或者盈利很小，其收入來(lái)源主要依靠投資收益。但是，有投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的風(fēng)險(xiǎn)管理是獲取穩(wěn)定投資收益的重要保障，下文簡(jiǎn)述保險(xiǎn)資金的來(lái)源及運(yùn)用情況。

（一）我國(guó)保險(xiǎn)資金來(lái)源及特點(diǎn)。保險(xiǎn)投資的資金主要來(lái)源于保險(xiǎn)公司的所有者權(quán)益、負(fù)債及其他資金。具體分為以下幾種：注冊(cè)資本金與資本公積金、總準(zhǔn)備金、各類準(zhǔn)備金、其他資金。其中，各類準(zhǔn)備金（保險(xiǎn)公司的負(fù)債）是保險(xiǎn)資金的重要來(lái)源，由于保費(fèi)的收取和保險(xiǎn)金給付的時(shí)間間隔，使其可用于投資。

基于保險(xiǎn)資金的來(lái)源，其自身有如下特點(diǎn)：（1）具有負(fù)債性，由于各項(xiàng)準(zhǔn)備金直接來(lái)源于保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入是保險(xiǎn)公司的負(fù)債；（2）具有期限性，壽險(xiǎn)合同大多是十年以上的長(zhǎng)期合同，因此壽險(xiǎn)公司的資金比較穩(wěn)定，但也可能在某一時(shí)間段償還較大數(shù)額；而非壽險(xiǎn)合同一般都是一年以內(nèi)的短期合同，對(duì)流動(dòng)性要求較高；（3）追求收益性，因保險(xiǎn)資金的負(fù)債性，保險(xiǎn)投資需要一定的收益才能覆蓋資金成本。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷發(fā)展，在實(shí)際投資過(guò)程中保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要的投資渠道為銀行存款、股票、債權(quán)、證券投資基金份額等有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)等國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。

（二）保險(xiǎn)Y金投資風(fēng)險(xiǎn)。償付能力是保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力，是基本指標(biāo)也是核心指標(biāo)。保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)可分為固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)中，在現(xiàn)有的正常的保險(xiǎn)行業(yè)物質(zhì)技術(shù)條件和生產(chǎn)組織方式下，必然存在的客觀的償付能力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)又分為兩種：可量化為最低資本的風(fēng)險(xiǎn)如保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)和難以量化為最低資本的風(fēng)險(xiǎn)如操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而控制風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理和控制不完善或無(wú)效，從而導(dǎo)致固有風(fēng)險(xiǎn)未被及時(shí)識(shí)別和控制帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問(wèn)題

陳文輝副主席指出，保監(jiān)會(huì)近年來(lái)的工作中隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展持續(xù)推進(jìn)中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的改革，在放開前端的同時(shí)要管住后端。尤其近幾年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模增速迅猛，其在經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融市場(chǎng)中的重要性越來(lái)越顯著。基于保險(xiǎn)資金的負(fù)債性和保險(xiǎn)公司對(duì)投資收益穩(wěn)步提升的需求，股權(quán)投資、另類投資在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中增長(zhǎng)較快，與傳統(tǒng)的銀行存款、股票、債券等形成了多元化資產(chǎn)配置格局。在快速發(fā)展中，也應(yīng)看到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的錯(cuò)綜復(fù)雜所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，尤其對(duì)保險(xiǎn)資金的海外投資造成不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

第一，自二零零八年金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，總體保持低速增長(zhǎng)。利率下行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司面臨對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中如何保持資產(chǎn)負(fù)債的優(yōu)化配置的難題，尤其壽險(xiǎn)公司資金的長(zhǎng)期性使其被動(dòng)承擔(dān)高成本負(fù)債。

第二，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模的新增以及大量資產(chǎn)到期，使得保險(xiǎn)資金急需尋求再投資資產(chǎn)。低利率帶來(lái)的“資產(chǎn)荒”難以滿足保險(xiǎn)資金的歷史高成本，倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，由投資風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行存款等轉(zhuǎn)向股權(quán)投資、另外投資等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

第三，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配。我國(guó)保險(xiǎn)公司在實(shí)際操作中粗放式的經(jīng)營(yíng)方式，資產(chǎn)與負(fù)債的匹配率不高，尤其是中長(zhǎng)期投資中問(wèn)題明顯。部分保險(xiǎn)公司沒有完善的資產(chǎn)負(fù)債管理制度，壽險(xiǎn)資金應(yīng)配資中長(zhǎng)期投資，如期限較長(zhǎng)的銀行存款、房地產(chǎn)投資、長(zhǎng)期國(guó)債等，而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金應(yīng)適當(dāng)配資具有流動(dòng)性的資產(chǎn)，如同業(yè)拆借、股票、短期固定收益類產(chǎn)品等流動(dòng)性強(qiáng)的品種。近年來(lái)，債券打破剛性兌付，違約多發(fā)，保險(xiǎn)資金在投資過(guò)程中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)上升，保險(xiǎn)資金高比例配資信用類資產(chǎn)，使得投資風(fēng)險(xiǎn)敞口增加。

第四，保險(xiǎn)公司自身的投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠完善。市場(chǎng)缺乏自律，盡管在監(jiān)管的指導(dǎo)和壓力下，保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理得到重視，但在實(shí)際操作中，部分保險(xiǎn)公司在應(yīng)對(duì)監(jiān)管和市場(chǎng)的變化中，急于求成，激進(jìn)經(jīng)營(yíng)，短債長(zhǎng)投。常常由于保險(xiǎn)公司缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系及風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足，不能滿足投資多樣化需求，因而不能有效把控保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

在分析了我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題及成因后，本章主要從機(jī)構(gòu)、監(jiān)管兩個(gè)角度對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出對(duì)策建議。

（一）保險(xiǎn)行業(yè)整體提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和行業(yè)自律。保險(xiǎn)公司應(yīng)健全公司治理和資金運(yùn)用內(nèi)部控制，不斷改善資產(chǎn)負(fù)債匹配情況，保證資金運(yùn)用的安全性，利用組合投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控與管理。資金運(yùn)用部門從公司戰(zhàn)略的高度整體把控風(fēng)險(xiǎn)，完善資產(chǎn)負(fù)債管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，按照中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等監(jiān)管部門對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策法規(guī)，制定公司內(nèi)部投資制度、明確投資范圍、限制條款等，保持風(fēng)險(xiǎn)及投資收益的動(dòng)態(tài)平衡。投資人員綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債配置結(jié)構(gòu)，根據(jù)償付能力風(fēng)險(xiǎn)的指引，結(jié)合投資組合理論，合理配置各項(xiàng)投資，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)投資的優(yōu)化和收益。

發(fā)揮中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的督促作用，提高保險(xiǎn)行業(yè)自律水平，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用服務(wù)主業(yè)，最大化的維護(hù)投保人的權(quán)益。首先，保險(xiǎn)資金投資以安全為主，投資符合要求的銀行存款類產(chǎn)品，適當(dāng)選擇短期理財(cái)類業(yè)務(wù)；其次，保險(xiǎn)資金收益以穩(wěn)定性為主，投資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單現(xiàn)金流穩(wěn)定的固定收益類或類固定收益類產(chǎn)品，適當(dāng)配置股權(quán)、股票、基金等非固定收益產(chǎn)品；最后，保險(xiǎn)資金可選擇股權(quán)投資提高收益，但不應(yīng)偏離主業(yè)，堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保的原則。

（二）加強(qiáng)監(jiān)管力度和深化市場(chǎng)化改革。隨著保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的開放，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)起云涌，成為資本市場(chǎng)的弄潮兒，這對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管提出了更高的要求。保險(xiǎn)創(chuàng)新為市場(chǎng)化改革創(chuàng)造良好環(huán)境，主要包括保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制改革、保U資金運(yùn)用機(jī)制改革、市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制改革和行業(yè)平臺(tái)建設(shè)等方面。這些改革措施極大地活躍了保險(xiǎn)市場(chǎng)，也難免帶來(lái)一些新的問(wèn)題，金融創(chuàng)新與監(jiān)管是矛盾的也是相輔相成的。監(jiān)督保險(xiǎn)公司加強(qiáng)學(xué)習(xí)以“償二代”為標(biāo)準(zhǔn)的更加科學(xué)的償付能力監(jiān)管制度，提高保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，把保險(xiǎn)公司的償付能力情況分為三個(gè)級(jí)別，分別采取監(jiān)管措施。

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第6篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

一、前言

保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)中占有舉足輕重的地位。但是目前我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險(xiǎn)公司作為一個(gè)商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤(rùn)的最大化，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)公司利潤(rùn)已不能單純依靠收取的保險(xiǎn)費(fèi)與一定概率下的保險(xiǎn)賠付差額，而是越來(lái)越倚重于保險(xiǎn)投資的有效運(yùn)營(yíng)。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)與給付之差，其利潤(rùn)率是一定的，而且還有減少的趨勢(shì)，而保險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)，其預(yù)期的利潤(rùn)率卻是無(wú)限大的，所以只有安全有效地進(jìn)行各種投資運(yùn)營(yíng)才能使保險(xiǎn)資金獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)，使保險(xiǎn)公司獲得較高的利潤(rùn)?？梢娪行У馁Y本運(yùn)營(yíng)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的支柱，是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的生命線。

二、我國(guó)保險(xiǎn)投資的歷史和現(xiàn)狀

（一）我國(guó)保險(xiǎn)投資的歷史沿革

建國(guó)初期，我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國(guó)家財(cái)政，無(wú)任何保險(xiǎn)投資可言。經(jīng)過(guò)20年的停辦以后，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國(guó)人民保險(xiǎn)公司1980年開始恢復(fù)辦理國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

1984年11月，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國(guó)人民保險(xiǎn)公司《關(guān)于加快發(fā)展我國(guó)保險(xiǎn)事業(yè)的報(bào)告》中指出：“總、分公司收入的保險(xiǎn)費(fèi)扣除賠款、賠償準(zhǔn)備金、費(fèi)用開支和納稅金后，余下的可以自己運(yùn)用”。1985年3月國(guó)務(wù)院頒布的《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用保險(xiǎn)資金。這不僅是我國(guó)保險(xiǎn)體制改革的一次重大突破，也是增強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)活力的一項(xiàng)戰(zhàn)略性措施，對(duì)加快我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)投資大體可以分為以下幾個(gè)階段。

1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底

中國(guó)人民保險(xiǎn)公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計(jì)劃單列城市分公司也相繼開展保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。

在這一階段，中國(guó)人民銀行對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的投資活動(dòng)實(shí)行嚴(yán)格管理，一是對(duì)資金運(yùn)用規(guī)模實(shí)行計(jì)劃控制，例如1986年人行對(duì)人保下達(dá)2億元投資額度。二是對(duì)資金運(yùn)用的方式與方向作了嚴(yán)格規(guī)定。1986年人保的資金運(yùn)用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項(xiàng)目。1987年批準(zhǔn)試辦流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)和購(gòu)買金融債券。這一階段的經(jīng)營(yíng)效益不大理想，資產(chǎn)運(yùn)用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運(yùn)用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險(xiǎn)業(yè)本身經(jīng)營(yíng)效益不佳，我國(guó)保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1988年底進(jìn)入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運(yùn)用工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，嚴(yán)格執(zhí)行信貸計(jì)劃，嚴(yán)肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動(dòng)資金貸款方面，堅(jiān)持“十不貸”和注意“重點(diǎn)傾斜”并采取了擔(dān)保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運(yùn)用的安全性與收益性。在這一階段，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用工作除辦理流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對(duì)原有投資貸款項(xiàng)目的清理的催收上。資金運(yùn)用的范圍被限定為流動(dòng)資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購(gòu)買金融債券和銀行同業(yè)拆借。

3、進(jìn)一步發(fā)展階段：1991年至1995年

經(jīng)過(guò)兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1991年開始進(jìn)行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)界得到了普遍認(rèn)同和重視。兩家新成立的全國(guó)性保險(xiǎn)公司——中國(guó)平安保險(xiǎn)公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司先后加入了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的行列。保險(xiǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，1992年底。人保、平保、太保三家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額達(dá)109.46億元。保險(xiǎn)投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險(xiǎn)投資收益得到提高。

4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今

隨著1995年《保險(xiǎn)法》的出臺(tái)和實(shí)施，各保險(xiǎn)公司遵照《保險(xiǎn)法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險(xiǎn)法》的要求。《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，為我國(guó)保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。

（二）我國(guó)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

1、決策機(jī)制薄弱

目前許多保險(xiǎn)公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機(jī)制，人保財(cái)險(xiǎn)公司直到2003年下半年才成立了專門的保險(xiǎn)投資公司。決策的盲目性、被動(dòng)性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時(shí)期，這類決策機(jī)制不會(huì)體現(xiàn)任何危機(jī)，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機(jī)制落后，決策反饋機(jī)制尚未建立，在保險(xiǎn)公司進(jìn)入基金市場(chǎng)后會(huì)充分暴露出來(lái)。

2、保險(xiǎn)投資渠道狹窄

1998年以前，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。2000年3月1日起實(shí)行的《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而西方國(guó)家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的法定渠道則較廣泛。如美國(guó)、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。

3、保險(xiǎn)資金利用率低

保險(xiǎn)資金的利用率，在國(guó)外基本上達(dá)到90%，而在我國(guó)還不到50%。有限的保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年人保、平保和太保三大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險(xiǎn)資金基本上無(wú)“運(yùn)用”可言。截止到1999年底，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用率還不到20%。為了保證保險(xiǎn)資金的安全，保險(xiǎn)公司將大量資金存于銀行，由銀行進(jìn)行專業(yè)的資金運(yùn)用，而保險(xiǎn)公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能使保險(xiǎn)資金保值、增值了，保險(xiǎn)公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來(lái)保證其資金的收益性、安全性。

4、保險(xiǎn)投資缺乏相應(yīng)人才

保險(xiǎn)投資涉及到存款、國(guó)債、證券等多個(gè)領(lǐng)域，因此保險(xiǎn)投資人才必須對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有遠(yuǎn)見，對(duì)各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機(jī)，在資本市場(chǎng)上獲得豐厚的回報(bào)。而我國(guó)保險(xiǎn)公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機(jī)構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識(shí)結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險(xiǎn)公司要想從保險(xiǎn)投資中獲益，就必須引進(jìn)相應(yīng)人才，同時(shí)注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。版權(quán)所有

5、保險(xiǎn)公司管理水平落后，影響保險(xiǎn)投資收益

由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機(jī)制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項(xiàng)目貸款、人情貸款等。這些項(xiàng)目貸款很多無(wú)法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國(guó)的保險(xiǎn)公司要生存，保險(xiǎn)事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)用，但是這并不是說(shuō)中國(guó)馬上就完全放開對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

三、建立我國(guó)保險(xiǎn)投資體制的構(gòu)想

（一）保險(xiǎn)投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險(xiǎn)投資體制是指保險(xiǎn)投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。保險(xiǎn)投資機(jī)制建立的目的在于提高保險(xiǎn)投資的收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩個(gè)重要特征，其中保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的盈利，增加保險(xiǎn)公司償付能力和經(jīng)營(yíng)和穩(wěn)定性。同時(shí)，保險(xiǎn)公司收入的增加，將使保險(xiǎn)公司有能力降低保險(xiǎn)費(fèi)率，減輕被保險(xiǎn)人的負(fù)擔(dān)，提高保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國(guó)外保險(xiǎn)公司進(jìn)行價(jià)格（費(fèi)率）競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補(bǔ)業(yè)務(wù)上虧損，維持保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。如1987年英國(guó)兩大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤(rùn)為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)自1978年以來(lái)連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來(lái)自于投資收益。

由于保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)是一種負(fù)債經(jīng)營(yíng)，因而保險(xiǎn)資金的運(yùn)用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場(chǎng)的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，客觀上需要保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加強(qiáng)投資機(jī)制的建設(shè)，提高化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，保證保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。

（二）保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險(xiǎn)企業(yè)的制度和規(guī)范

建立和完善中國(guó)保險(xiǎn)投資體制是一個(gè)系統(tǒng)工程。只有保險(xiǎn)公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，才可能為高水平、高效益的保險(xiǎn)投資提供根本制度保證。如何加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，我個(gè)人認(rèn)為可以包括以下內(nèi)容：

第一、加大公司運(yùn)作的透明度和社會(huì)輿論的監(jiān)督作用，運(yùn)用法律武器，嚴(yán)懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護(hù)股東的權(quán)益。

第二、建立和完善對(duì)經(jīng)理層的約束和激勵(lì)機(jī)制，徹底改變舊的用人機(jī)制，讓市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)來(lái)決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報(bào)酬與公司的業(yè)績(jī)直接掛鉤。

第三、加強(qiáng)管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。

（三）進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道

保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況的重要因素。

由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題是證券投資基金規(guī)模太??；保險(xiǎn)公司無(wú)法控制入市資金的風(fēng)險(xiǎn)；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險(xiǎn)公司只能被動(dòng)的分紅，其變現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)；保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道過(guò)窄；保險(xiǎn)資金中短期嚴(yán)重。

針對(duì)這些問(wèn)題，必須進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，加快資金入市步伐，使我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。

1、保險(xiǎn)資金入市

（1）保險(xiǎn)資金入市可以增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的盈利能力，如果運(yùn)用得當(dāng)，還可有效解決保險(xiǎn)公司所面臨的“利差損”問(wèn)題。在《保險(xiǎn)法》規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，僅每年的利差損就有3至6個(gè)百分點(diǎn)，這為保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國(guó)債的買賣收益最多不過(guò)6%-7%，在同業(yè)拆借市場(chǎng)上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險(xiǎn)公司投資證券基金的平均收益達(dá)12%。因此，保險(xiǎn)資金入市，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險(xiǎn)資金入市可以有效改善保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險(xiǎn)資金按嚴(yán)格的比例進(jìn)入證券市場(chǎng)，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)是進(jìn)行股權(quán)的交易，在證券市場(chǎng)機(jī)制作用下，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用原則，保險(xiǎn)公司必然將資金投入到效益好、有成長(zhǎng)性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險(xiǎn)資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。

（3）從長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)資金入市對(duì)于啟動(dòng)保險(xiǎn)消費(fèi)將起到一定的促進(jìn)作用。保險(xiǎn)資金入市無(wú)疑使國(guó)家找到一種對(duì)資金更有效的配置方法，從而使部分社會(huì)資金與證券市場(chǎng)之間形成紐帶。在這個(gè)紐帶的連接過(guò)程中，不但可以改變整個(gè)社

資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到更大的保障，以便使國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人以及保險(xiǎn)公司更好的發(fā)展。

（4）保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國(guó)加入WTO，保險(xiǎn)業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險(xiǎn)公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來(lái)爭(zhēng)取保單，擴(kuò)大客戶群外，其所得到的保費(fèi)收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問(wèn)題。在發(fā)達(dá)國(guó)家，保險(xiǎn)資金的投資渠道較我國(guó)暢通的多，除了存入銀行和購(gòu)買國(guó)債外，還可涉足證券市場(chǎng)甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司與國(guó)外保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

（5）保險(xiǎn)資金入市可有效緩解證券市場(chǎng)中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場(chǎng)。隨著保險(xiǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險(xiǎn)資金的規(guī)模將越來(lái)越大，必將會(huì)改善證券市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)，它對(duì)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展所起的作用也會(huì)越來(lái)越明顯。

2、保險(xiǎn)資金進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)。

盡管保險(xiǎn)公司都有較高的信譽(yù)，但上前還不能以信用方式進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)，而須有抵押。如果能直接以信用方式進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)，可以為保險(xiǎn)公司提高資金運(yùn)用效率提供方便。

3、擴(kuò)大可投資的企業(yè)債券范圍。

目前保險(xiǎn)資金只可購(gòu)買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴(kuò)大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說(shuō)存在風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)相信保險(xiǎn)公司有一定的鑒別能力。

4、進(jìn)行資產(chǎn)委托管理。版權(quán)所有

資產(chǎn)委托就是保險(xiǎn)公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作。它的最大好處是保險(xiǎn)公司省心省力，不必事事躬親，同時(shí)由專業(yè)公司進(jìn)行操作，也可確保較高回報(bào)。

第7篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

一、保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門

保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門,是國(guó)外保險(xiǎn)公司早期資金運(yùn)用的通行模式,其投資主體是保險(xiǎn)公司本身,即保險(xiǎn)公司通過(guò)內(nèi)部設(shè)立的專門投資管理機(jī)構(gòu),具體負(fù)責(zé)本公司的保險(xiǎn)投資活動(dòng)。這種模式使保險(xiǎn)公司可直接掌握并控制保險(xiǎn)投資活動(dòng)。保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門常見的組織形式有直線職能制、事業(yè)部制和矩陣式制等。直線職能制實(shí)行行政指揮的集中統(tǒng)一和專業(yè)管理的合理分工,有利于高效配置企業(yè)資源,提高投資效率;但由于權(quán)力過(guò)于集中,難以適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)多元化和復(fù)雜化的需要。事業(yè)部制是在公司內(nèi)部按地區(qū)設(shè)立若干事業(yè)部和相應(yīng)的職能部門,負(fù)責(zé)該地區(qū)投資經(jīng)營(yíng)的全部活動(dòng)。事業(yè)部制有利于保險(xiǎn)公司管理人員各司其職,發(fā)揮主觀能動(dòng)性,提高工作效率,有利于保險(xiǎn)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的需要;但事業(yè)部制容易導(dǎo)致各自為政,缺乏全局觀念,難以實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的整體工作目標(biāo)和整體利益。矩陣式制有利于保證總體規(guī)劃和總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),但存在多頭領(lǐng)導(dǎo),機(jī)構(gòu)過(guò)于龐大,決策缺乏效率。保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)投資部門的運(yùn)作模式是國(guó)際上通行的傳統(tǒng)模式,其突出優(yōu)點(diǎn)是有利于總公司對(duì)其資產(chǎn)直接管理和運(yùn)作,易于監(jiān)控,保證保險(xiǎn)投資的安全;其缺點(diǎn)是缺乏專業(yè)性和競(jìng)爭(zhēng)性,難以適應(yīng)管理專業(yè)化和服務(wù)多樣化的要求。同時(shí)容易產(chǎn)生內(nèi)部黑箱作業(yè),操作風(fēng)險(xiǎn)大,通常投資收益率較低。國(guó)外有的保險(xiǎn)公司在總部設(shè)立專門的投資部,負(fù)責(zé)管理公司的投資賬戶資產(chǎn),同時(shí)對(duì)國(guó)外子公司或分公司的投資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。這些公司按部門、險(xiǎn)種進(jìn)行資金運(yùn)用,有利于公司對(duì)其資產(chǎn)直接管理和運(yùn)作。目前,仍有國(guó)際知名的綜合性大型保險(xiǎn)公司采用這種投資主體模式。例如,美國(guó)大都會(huì)人壽保險(xiǎn)公司就是采用這種模式,其分公司遍及世界許多國(guó)家和地區(qū);業(yè)務(wù)包括:人壽與健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、互助基金及證券、汽車和房屋保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等。

二、委托外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)

外部委托投資是指保險(xiǎn)公司將全部保險(xiǎn)資金委托外部的專業(yè)投資公司管理,屬于第三方投資投資管理公司運(yùn)作模式,投資主體是受保險(xiǎn)公司委托的證券投資公司、綜合性資產(chǎn)管理公司等專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)。這種運(yùn)作模式的優(yōu)點(diǎn)是,保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)資金交給專業(yè)的投資公司進(jìn)行有償運(yùn)營(yíng),從而使保險(xiǎn)公司能夠集中力量開拓保險(xiǎn)業(yè)務(wù);同時(shí),由于投資機(jī)構(gòu)可以對(duì)保險(xiǎn)資金實(shí)行專業(yè)化管理,減少管理成本和交易費(fèi)用,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,保險(xiǎn)公司只需支付很少費(fèi)用就可以享受專業(yè)投資管理服務(wù),既節(jié)約了成本,又享受到專家理財(cái)?shù)暮锰?。這種模式通常是保險(xiǎn)公司與專業(yè)投資公司簽訂一份投資管理協(xié)議,包括保險(xiǎn)公司的投資目標(biāo)、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制要求,投資公司按協(xié)議進(jìn)行投資決策和操作的權(quán)力,以及信息披露等條款。這種運(yùn)作模式的優(yōu)缺點(diǎn)是,投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。由于保險(xiǎn)公司把資金交給投資公司管理后,就無(wú)法控制他們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),保證資金運(yùn)用的安全,因此,保險(xiǎn)公司不但要承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn),還要承擔(dān)投資公司的操作風(fēng)險(xiǎn)。例如,1929～1933年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期,由于當(dāng)時(shí)大多數(shù)保險(xiǎn)公司實(shí)力不強(qiáng),投資經(jīng)驗(yàn)不足,大部分保險(xiǎn)公司都采用委托專業(yè)投資公司的投資模式,由于投資公司缺少經(jīng)營(yíng)透明度,保險(xiǎn)公司又不能直接控制投資風(fēng)險(xiǎn),大量投資公司因經(jīng)濟(jì)危機(jī)而破產(chǎn),保險(xiǎn)公司也因此受到牽連,很多保險(xiǎn)公司因此破產(chǎn)清算或被合并。這對(duì)選擇保險(xiǎn)投資主體模式是一個(gè)重要的警示。目前國(guó)外一些中小型產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司和少部分小型壽險(xiǎn)公司傾向于采用第三方投資管理公司的運(yùn)作模式。采取此種模式利于減少資產(chǎn)管理中的各項(xiàng)成本支出,包括信息技術(shù)、人力費(fèi)用等,還可以充分利用專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)化優(yōu)勢(shì)和成熟的經(jīng)驗(yàn)。委托外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)資金實(shí)行專業(yè)化管理,費(fèi)用率低,收益率高;但風(fēng)險(xiǎn)較大,保險(xiǎn)資金的安全性較差。這種模式比較適合于一些投資經(jīng)驗(yàn)不足、信息技術(shù)力量薄弱的發(fā)展中保險(xiǎn)公司。

三、專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司

專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作模式,是通過(guò)通過(guò)全資或控股子公司運(yùn)作,保險(xiǎn)投資的主體是保險(xiǎn)公司的子公司。這是目前大型保險(xiǎn)公司普遍采用的投資主體模式。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司與保險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)上相互獨(dú)立、各司其職,在財(cái)務(wù)上獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧,雙方就保險(xiǎn)資金的投向、數(shù)量、收益以及雙方的權(quán)利義務(wù)等達(dá)成協(xié)議。資產(chǎn)管理公司自主運(yùn)用資金,但必須定期向保險(xiǎn)公司報(bào)告投資狀況;保險(xiǎn)公司也可能根據(jù)自身業(yè)務(wù)的需要,向資產(chǎn)管理公司提出調(diào)整資金的投資方向和金額的要求。目前許多規(guī)模龐大的跨國(guó)保險(xiǎn)集團(tuán)公司不僅擁有一家全資的資產(chǎn)管理公司,還收購(gòu)或控股了其他基金管理公司,分別接受各產(chǎn)險(xiǎn)子公司和壽險(xiǎn)子公司的委托開展保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù),產(chǎn)、壽險(xiǎn)子公司的資金分別設(shè)立賬戶,獨(dú)立進(jìn)行投資,母公司負(fù)責(zé)資金運(yùn)作的總體規(guī)劃、協(xié)調(diào)以及投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。這些公司的資產(chǎn)管理公司或基金公司,具有完全獨(dú)立的組織架構(gòu),有著獨(dú)特的投資理念和鮮明的業(yè)務(wù)特色,擁有投資領(lǐng)域內(nèi)出色的專業(yè)隊(duì)伍,除重點(diǎn)管理母公司的資產(chǎn)外,還經(jīng)營(yíng)管理第三方資產(chǎn)。如美國(guó)國(guó)際金融集團(tuán)分設(shè)了資產(chǎn)管理集團(tuán),其主要公司是AIG全球投資集團(tuán)(AIGGIG),管理AIG資產(chǎn)410億美元,第三方資產(chǎn)350億美元,共計(jì)760億美元,還管理著其他五家全資或控股的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),經(jīng)營(yíng)不同產(chǎn)品,以滿足客戶多樣化的需求。隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展,以及保險(xiǎn)投資功能的凸顯,專業(yè)化保險(xiǎn)投資管理公司已成為國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)投資主體的主流模式。采取此種模式不僅可以更好地吸引投資專門人才,提高資金運(yùn)用效益;而且可以通過(guò)專業(yè)化資產(chǎn)管理運(yùn)作,成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),推動(dòng)公司整體發(fā)展。

據(jù)統(tǒng)計(jì),2006年全球500強(qiáng)的股份制保險(xiǎn)公司中,80%以上都采用設(shè)立專業(yè)保險(xiǎn)投資管理公司的模式。這種模式的主要優(yōu)點(diǎn)是可以很好地彌補(bǔ)前兩者的不足。內(nèi)設(shè)投資部門管理的模式缺乏專業(yè)性和競(jìng)爭(zhēng)性,委托外部投資機(jī)構(gòu)則無(wú)法有效控制保險(xiǎn)資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn),而設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司模式能彌補(bǔ)內(nèi)設(shè)投資部門及委托外部機(jī)構(gòu)管理的不足,有利于對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化的市場(chǎng)運(yùn)作,降低投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn),提高保險(xiǎn)資金的收益水平。一是有利于母公司建立多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,執(zhí)行總公司的投資戰(zhàn)略,有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)。二是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司具有完全獨(dú)立的董事會(huì)、管理團(tuán)隊(duì)和組織結(jié)構(gòu),擁有出色的投資專業(yè)隊(duì)伍,提高了工作效率和保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率。三是專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司透明度高,市場(chǎng)適應(yīng)性強(qiáng),可以有效防止內(nèi)部黑箱操作和關(guān)聯(lián)交易。四是專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司使保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)滲透,適應(yīng)了金融機(jī)構(gòu)綜合化發(fā)展的潮流,既有利于明確保險(xiǎn)公司與資產(chǎn)管理公司的責(zé)任和權(quán)利,加強(qiáng)對(duì)投資管理的考核,促進(jìn)專業(yè)化運(yùn)作,又有利于保險(xiǎn)公司擴(kuò)大資產(chǎn)管理的范圍,為第三方管理資產(chǎn),為公司獲取更多的管理費(fèi)收入,增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。四、我國(guó)保險(xiǎn)投資主體模式的選擇從國(guó)外保險(xiǎn)公司選擇投資主體模式的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,內(nèi)設(shè)投資部的運(yùn)作模式對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的專業(yè)化水準(zhǔn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高形成很大的限制,不能適應(yīng)管理專業(yè)化和服務(wù)多樣化的要求。完全依靠委托外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)又很難對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制,因而難以保證保險(xiǎn)資金的安全。專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不僅有效地增強(qiáng)了保險(xiǎn)資金的經(jīng)營(yíng)管理能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,而且大大提高了保險(xiǎn)資金的安全性與運(yùn)用效率。因此,設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司是我國(guó)保險(xiǎn)公司選擇投資主體模式的方向。雖然國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用尚處于初級(jí)階段,資金運(yùn)用渠道相對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家較為狹窄,但各家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用體系建設(shè)應(yīng)該從高起點(diǎn)出發(fā),積極采取切實(shí)措施,按國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用模式及其慣例,逐步規(guī)范、不斷創(chuàng)新,為建立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作模式打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前,我國(guó)多家保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始這方面的嘗試。中國(guó)人保集團(tuán)、中國(guó)人壽集團(tuán)、中國(guó)平安、華泰財(cái)險(xiǎn)、新華人壽等保險(xiǎn)公司相繼設(shè)立了專業(yè)資產(chǎn)管理公司。但是,保險(xiǎn)公司也不可跟隨潮流盲目設(shè)立資產(chǎn)管理公司,而應(yīng)該從實(shí)際出發(fā),根據(jù)其可用于投資的資產(chǎn)規(guī)模大小或有無(wú)金融控股母公司來(lái)選擇合適的保險(xiǎn)投資主體模式。

第8篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

中國(guó)保監(jiān)會(huì)在2005年正式頒布了《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱（《實(shí)施細(xì)則》）?！秾?shí)施細(xì)則》的出臺(tái)，是對(duì)之前的《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）的重要補(bǔ)充和進(jìn)一步細(xì)化，明確了保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用的具體要求和程序，標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用進(jìn)入正式實(shí)施階段，對(duì)推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)范發(fā)展、領(lǐng)先一步培養(yǎng)資產(chǎn)全球配置能力創(chuàng)造了難得的契機(jī)。

一、當(dāng)前保險(xiǎn)外匯資金的現(xiàn)狀

保險(xiǎn)外匯資金的來(lái)源主要有四個(gè)方面：1、三大保險(xiǎn)公司海外上市的融資；2、外匯保單業(yè)務(wù)收入；3、合資公司的外匯資本金；4、中資保險(xiǎn)公司引入境外投資者后獲得的外匯資本收入，這其中以三大保險(xiǎn)公司的海外融資為主（三家海外上市的保險(xiǎn)公司首次公開發(fā)行集資約60億美元）。按照中國(guó)保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前保險(xiǎn)業(yè)有大約100億美元的外匯資產(chǎn)，符合《暫行辦法》中規(guī)定的境外投資條件的保險(xiǎn)公司約在10家左右。按投資總體80%比例的限制，可用于境外投資的外匯資金約在80億美元。

從單個(gè)公司來(lái)看，中國(guó)人壽通過(guò)IPO籌集到的外匯資產(chǎn)價(jià)值31億美元，按照去年的年報(bào)顯示，中國(guó)人壽可投資境外的保險(xiǎn)外匯投資額度最高可達(dá)24.2億（約188.7億港元），占全部保險(xiǎn)外匯投資資產(chǎn)的四分之一，為單個(gè)公司最大投資規(guī)模，其資金運(yùn)用形式目前主要以存款形式存放在商業(yè)銀行。平安保險(xiǎn)是首家獲準(zhǔn)進(jìn)行海外投資的保險(xiǎn)公司，2005年1月10日，該公司率先獲得境外投資資格，國(guó)家外匯管理局給予其17.5億美元的投資額度。

由于人民幣的小幅度升值，中國(guó)人壽因此對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了人民幣5億元的準(zhǔn)備，平安保險(xiǎn)也為此計(jì)提了人民幣3億元的準(zhǔn)備。同時(shí)投資收益率也一直是困擾保險(xiǎn)資金投資的難題。從2001年到2004年期間，保險(xiǎn)資金年投資收益率分別為4.3%、3.14%、2.68%和2.4%，保險(xiǎn)投資收益近年來(lái)一直呈逐年下降趨勢(shì)。

二、允許保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用的意義

結(jié)合保險(xiǎn)資金的投資現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為，此次開放保險(xiǎn)外匯資金的境外運(yùn)用具有重要的現(xiàn)實(shí)意義：

1、開放保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用，有利于開辟保險(xiǎn)資金的投資渠道，使保險(xiǎn)資金在更寬的范圍、地域和幣種上進(jìn)行組合投資，為保險(xiǎn)資金提高收益水平、分散投資風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。

2、開放保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用也是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的重要一步，保險(xiǎn)資金率先進(jìn)入全球化的國(guó)際金融市場(chǎng)，為我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)走向世界提供了一個(gè)重要的平臺(tái)。

3、這項(xiàng)政策的出臺(tái)是與我國(guó)目前正在進(jìn)行的外匯體制改革密切相關(guān)的，有利于緩解央行人民幣外匯占款的壓力。

4、保險(xiǎn)資金境外運(yùn)用的相關(guān)制度確立了國(guó)際化的全托管模式在風(fēng)險(xiǎn)控制體系中的重要作用，對(duì)委托人、受托人和托管人之間的關(guān)系作了明晰的界定，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面為保險(xiǎn)公司開展外匯資金境外運(yùn)用建立了基本的框架。

5、有利于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有的政策規(guī)范下，逐步熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)，向國(guó)際大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)相關(guān)專業(yè)人員，從而提高我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的整體水平。

三、《暫行辦法》與《實(shí)施細(xì)則》的比較

總體上講，《暫行辦法》與《實(shí)施細(xì)則》對(duì)保險(xiǎn)外匯資金的境外運(yùn)用從三個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)范，一是保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用資格的申報(bào)管理，包括對(duì)委托、托管等相關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定；二是對(duì)投資品種的界定，包括具體的投資比例，及對(duì)發(fā)行主體的信用評(píng)級(jí)規(guī)定；三是對(duì)投資過(guò)程的監(jiān)督與管理?！稌盒修k法》對(duì)保險(xiǎn)外匯資金的境外運(yùn)用的投資主體、投資流程、投資品種等進(jìn)行總體上的規(guī)范，而《實(shí)施細(xì)則》則是對(duì)《暫行辦法》的重要補(bǔ)充和進(jìn)一步細(xì)化，明確了保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用的具體要求和程序，具有比較強(qiáng)的操作性。

（一）《實(shí)施細(xì)則》與《暫行辦法》相比的變化

1、明確投資暫行辦法中的具體品種及投資比例、信用評(píng)級(jí)

《暫行辦法》對(duì)保險(xiǎn)外匯資金的投資范圍進(jìn)行了總體上的分類，新頒布的《實(shí)施細(xì)則》在此基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)充和解釋，其中比較大的變化包括允許保險(xiǎn)外匯資金投資在海外上市的中國(guó)企業(yè)的股票，可采用一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)交易方式參與市場(chǎng)，債券方面允許企業(yè)投資有政府信用擔(dān)保的MBS產(chǎn)品。

2、對(duì)具體的投資品種明確相應(yīng)的投資比例和信用等級(jí)

對(duì)于每項(xiàng)具體的投資產(chǎn)品，《實(shí)施細(xì)則》也從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度規(guī)定了相應(yīng)的投資比例和信用等級(jí)，比如結(jié)構(gòu)性存款余額按成本價(jià)計(jì)算不得超過(guò)國(guó)家外匯局核準(zhǔn)投資付匯額度的5%，投資中國(guó)企業(yè)在境外發(fā)行的股票總額按成本價(jià)計(jì)算不得超過(guò)核準(zhǔn)投資付匯額度的10%，住房抵押貸款債券（MBS）的信用評(píng)級(jí)必須在AAA級(jí)或相當(dāng)于AAA級(jí)等。

3、具體交易幣種進(jìn)行明確

為防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，《實(shí)施細(xì)則》還對(duì)委托人保險(xiǎn)外匯資金境外投資幣種的配置做出了相應(yīng)的界定，要求限于美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）、英鎊（GBP）、港幣（HKD）等幣種，這樣的幣種配置，與我國(guó)現(xiàn)行人民幣匯率機(jī)制所參考的一攬子貨幣的幣種基本吻合。

4、對(duì)托管、委托等規(guī)定進(jìn)行了補(bǔ)充和細(xì)化

《暫行辦法》的頒布明確了委托人、受托人、托管人三方共管的框架，即委托人是錢的所有者，受托人依據(jù)委托人的意愿，在它的指引下進(jìn)行投資，托管人負(fù)責(zé)保管、清算、監(jiān)督職能，沒有投資操作權(quán)，這樣達(dá)到互相監(jiān)督、各司所職、相互制衡的機(jī)制。而《實(shí)施細(xì)則》對(duì)委托、托管相關(guān)具體操作程序，托管銀行、受托人的資質(zhì)條件，以及投資過(guò)程中的監(jiān)督管理進(jìn)一步的補(bǔ)充和細(xì)化，使規(guī)定整體具有更好的操作性。

（二）托管與委托

國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者初次到海外去投資，對(duì)海外市場(chǎng)并不熟悉，在人員、操作流程上都沒有優(yōu)勢(shì)，對(duì)海外的交易所、銀行結(jié)算等操作也不熟悉，因此需要一些成熟的國(guó)際機(jī)構(gòu)幫助其做一些制度上的安排，協(xié)助他們做好專業(yè)上和后臺(tái)上的處理。鑒于這種必要性，《暫行辦法》與《實(shí)施細(xì)則》對(duì)委托與托管進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，因此對(duì)委托、托管概念上及流程上的明確是非常重要的。《暫行辦法》與《實(shí)施細(xì)則》中有關(guān)托管與委托分布在各個(gè)章節(jié)之中，且經(jīng)常交錯(cuò)在一起，難以分辨，本文擬用圖示的方法（見附圖1）將大致的投資前的準(zhǔn)備工作進(jìn)行說(shuō)明。

此外，委托/托管的操作模式面臨的一個(gè)很重要的問(wèn)題就是外匯資金的委托比例，外匯資金的委托比例是指委托給境外專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的外匯資金額占我公司外匯資金總額的比例。筆者認(rèn)為該比例的確定應(yīng)主要參考以下幾個(gè)因素：a.保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)章制度中的規(guī)定（保險(xiǎn)公司的可投資總額，不得超過(guò)公司上年末外匯資金余額的80%）；b.保險(xiǎn)公司整體業(yè)務(wù)對(duì)外幣資金流動(dòng)性的需求；c.對(duì)利率（或匯率）及擬投資品種未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期；d.受托機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理能力及歷史業(yè)績(jī)。

四、對(duì)保險(xiǎn)公司外匯資金運(yùn)用的一點(diǎn)思考

1.首先是加深對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)性質(zhì)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用性質(zhì)的了解。保險(xiǎn)是一種互助共濟(jì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的功能正在由專門提供保障服務(wù)轉(zhuǎn)為既提供保障服務(wù)又提供資金管理服務(wù)。而保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的兩大支柱之一，通過(guò)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，來(lái)創(chuàng)造最大價(jià)值，以彌補(bǔ)單純依靠保險(xiǎn)業(yè)務(wù)而可能導(dǎo)致的償付能力不足，同時(shí)在當(dāng)前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的格局下，保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源正愈來(lái)愈多依賴投資業(yè)務(wù)。因此毫不夸張的說(shuō)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用正在成為現(xiàn)代保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的生命線。

2.其次是做好資產(chǎn)負(fù)債匹配，保持充分的償付能力。資產(chǎn)負(fù)債匹配工作對(duì)于保險(xiǎn)公司的償付能力影響重大。目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的思路正在從對(duì)靜態(tài)的償付能力指標(biāo)的監(jiān)管向?qū)?dòng)態(tài)的資產(chǎn)負(fù)債匹配的監(jiān)管轉(zhuǎn)變。保險(xiǎn)外匯資金的境外運(yùn)用應(yīng)順應(yīng)這一監(jiān)管趨勢(shì)，外幣資產(chǎn)的配置應(yīng)首先建立在對(duì)外幣負(fù)債的詳盡分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合外幣負(fù)債的期限、幣種等因素進(jìn)行安排，在保持充分的償付能力的前提下，追求穩(wěn)定的收益。

第9篇：保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式范文

然而,保險(xiǎn)資金的運(yùn)用具有特殊性,目前我國(guó)的基金管理公司管理保險(xiǎn)資金難以滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用的要求。因此,設(shè)立保險(xiǎn)投資基金及基金管理公司,按保險(xiǎn)資金負(fù)債特性進(jìn)行組合,已成可行且有必要。

一、建立我國(guó)保險(xiǎn)投資基金的必要性

(一)建立保險(xiǎn)投資基金有利于保險(xiǎn)金的保值、增值?；鹜顿Y是國(guó)際上保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的通常方式?；鹱鳛橐环N金融投資工具,80年代以來(lái),在全球范圍迅速發(fā)展?；鸬淖吭奖憩F(xiàn)深受發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟保險(xiǎn)業(yè)的青睞?；鹜ㄟ^(guò)組合投資的方式避免或減少投資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)由于基金的投資方式將以國(guó)債、股票等證券投資為主,從而使其具有較好的安全性、較強(qiáng)的流動(dòng)性和較高的收益性,這恰恰與保險(xiǎn)資金的運(yùn)用特點(diǎn)相一致,符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的要求。投資基金經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定,收益可觀,一般來(lái)說(shuō),基金風(fēng)險(xiǎn)比股票低、收益比債券高。例如,香港股票基金回報(bào)率,1991年為40.5%,遠(yuǎn)東認(rèn)股權(quán)證基金回報(bào)率為37.8%。而且基金上市后,還有可能獲得供求差價(jià)。

(二)建立保險(xiǎn)投資基金有利于實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金集中運(yùn)用,專業(yè)管理。通過(guò)設(shè)立保險(xiǎn)投資基金,同時(shí)設(shè)立專業(yè)的基金管理公司,可以把各家保險(xiǎn)公司的資金相對(duì)集中運(yùn)用,減少管理成本和交易費(fèi)用,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,同時(shí),也有利于保險(xiǎn)公司一心一意辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

(三)建立保險(xiǎn)投資基金,有利于我國(guó)基金市場(chǎng)與國(guó)際接軌。金融市場(chǎng)的國(guó)際化、自由化是未來(lái)全球金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),中國(guó)作為一個(gè)在國(guó)際政治舞臺(tái)上占有重要地位的大國(guó),其金融業(yè)的發(fā)展必然也將融入國(guó)際化的發(fā)展潮流之中。成立保險(xiǎn)投資基金是我國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際接軌的重要標(biāo)志。

(四)建立保險(xiǎn)投資基金,有利于為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司培養(yǎng)一支高素質(zhì)的保險(xiǎn)資金管理隊(duì)伍,為民族保險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)。國(guó)外保險(xiǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)表明,成功的保險(xiǎn)公司都應(yīng)擁有一批高素質(zhì)的投資專業(yè)人才,通過(guò)科學(xué)的資金管理提高資金回報(bào)。同時(shí),保險(xiǎn)公司良好的資金管理經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)也有利于保險(xiǎn)銷售業(yè)務(wù)的發(fā)展。

(五)建立保險(xiǎn)投資基金,有利于保險(xiǎn)險(xiǎn)種創(chuàng)新。保障與投資相結(jié)合的保險(xiǎn)應(yīng)成為保險(xiǎn)險(xiǎn)種創(chuàng)新的一個(gè)重要方面。尤其是一些長(zhǎng)期性壽險(xiǎn)險(xiǎn)種,其主要特點(diǎn)是壽險(xiǎn)與投資相結(jié)合,使被保險(xiǎn)人既可享受壽險(xiǎn)保障又可取得投資收益,減輕通貨膨脹的影響。如香港北美人壽保險(xiǎn)公司的“金牌計(jì)劃”既是一個(gè)終身壽險(xiǎn)保單,又是一個(gè)簡(jiǎn)單穩(wěn)健的投資計(jì)劃。可供選擇的投資方式有三種基金,分別為高風(fēng)險(xiǎn)高收益,中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益和低風(fēng)險(xiǎn)固定最低收益。

成立保險(xiǎn)投資基金,使國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司開發(fā)出適合保戶需求的現(xiàn)代非保證型產(chǎn)品成為可能。該產(chǎn)品的特點(diǎn)是:保戶利益不事先確定,而是以壽險(xiǎn)公司的投資業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)進(jìn)行調(diào)整?，F(xiàn)代非保證型產(chǎn)品主要有分紅保單和萬(wàn)能保險(xiǎn)。分紅保單采用較低的預(yù)定利率,將利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保單持有人,當(dāng)公司收益上升時(shí)可以給予保單持有人一定的紅利。萬(wàn)能保險(xiǎn)是在保證壽險(xiǎn)公司規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),具有很大的靈活性。

二、建立我國(guó)保險(xiǎn)投資基金的構(gòu)想

(一)保險(xiǎn)投資基金的設(shè)立。

保險(xiǎn)投資基金是為滿足保險(xiǎn)資金的投資需求而設(shè)立的。其基金來(lái)源主要是保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)基金。

1、基金的發(fā)起人與募集方向。國(guó)內(nèi)主要保險(xiǎn)公司應(yīng)作為發(fā)起人,發(fā)起人中也可包括專門設(shè)立的保險(xiǎn)投資基金管理公司。待條件成熟時(shí),也可由一家保險(xiǎn)公司作為獨(dú)家發(fā)起人發(fā)行保險(xiǎn)投資基金。保險(xiǎn)公司不僅可以從基金中得到穩(wěn)定的回報(bào),而且可以通過(guò)管理基金得到豐厚的管理收入,從銷售、贖回基金等業(yè)務(wù)中獲得可觀的中介費(fèi)用。

還可考慮由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司與國(guó)外的投資機(jī)構(gòu)同時(shí)作為發(fā)起人,這可以使我們學(xué)習(xí)到國(guó)外先進(jìn)的投資管理經(jīng)驗(yàn)并加以借鑒。在選擇國(guó)外的投資機(jī)構(gòu)時(shí)應(yīng)選擇那些歷史悠久,有豐富的保險(xiǎn)投資基金管理經(jīng)驗(yàn),業(yè)績(jī)較佳的投資機(jī)構(gòu)。

2、基金的類型。應(yīng)采用開放式契約型基金。國(guó)外的開放式基金是專為保險(xiǎn)資金的投資而設(shè)立的。發(fā)行在外的基金單位可以隨時(shí)根據(jù)實(shí)際需要和經(jīng)營(yíng)策略而增加或減少。保險(xiǎn)公司可以根據(jù)需要決定增加基金單位或決定退回基金單位。

從基金開元、金泰到目前為止,我國(guó)證券市場(chǎng)已有17只基金,規(guī)模已達(dá)400多億元。特別是允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金間接進(jìn)入股市,必然對(duì)證券投資基金的發(fā)育和成長(zhǎng)產(chǎn)生積極影響,這為開放式基金的設(shè)立創(chuàng)造了良好的條件。

3、基金的投資范圍及組合。保險(xiǎn)投資基金也屬證券投資基金,其投資范圍主要是股票、債券等金融工具?？紤]到我國(guó)目前保險(xiǎn)資金的大部分資金是存銀行和買國(guó)債,因此在保險(xiǎn)投資基金中的國(guó)債比例可適當(dāng)降低,適當(dāng)增加金融債券、企業(yè)債券比例。保險(xiǎn)投資基金的資產(chǎn)主要應(yīng)是國(guó)內(nèi)股票,同時(shí),應(yīng)逐步創(chuàng)造條件,允許保險(xiǎn)投資基金在海外較為成熟的資本市場(chǎng)進(jìn)行投資,這樣可以減少投資風(fēng)險(xiǎn),獲得最佳投資組合。

(二)保險(xiǎn)投資基金的投資策略。

保險(xiǎn)公司的投資資金主要來(lái)源于三方面:(1)資本金;(2)非壽險(xiǎn)保費(fèi)收入;(3)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入。

由于資金來(lái)源不同,不同的保險(xiǎn)投資基金對(duì)于安全性、流動(dòng)性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)承受能力的需求是不同的。在運(yùn)用時(shí),既要尋求盡可能高的收益,又要采取適當(dāng)措施準(zhǔn)備應(yīng)付未來(lái)的結(jié)構(gòu)性支付。保險(xiǎn)公司為了追求降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和收益最大化目標(biāo),必然要求投資的廣泛性,追求在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下使風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度,或者是在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下使收益最大化的資產(chǎn)組合。因此,根據(jù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和投資目標(biāo)的不同,收入型基金、收入成長(zhǎng)混合型基金、成長(zhǎng)價(jià)值型基金及平衡型基金較適合于保險(xiǎn)投資基金。

(1)收入型基金:主要投資于債券、優(yōu)先股或經(jīng)常以現(xiàn)金形式分紅派息的普通股,以獲得最大的當(dāng)期收入,并使資金本金的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。這將使股市上經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、派現(xiàn)較多的上市公司成為首選。

(2)收入成長(zhǎng)混合型基金:主要投資于可帶來(lái)收入的證券及有成長(zhǎng)潛力的股票,以達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上的既有收入又能成長(zhǎng)的目的。這類基金一方面投資于能夠分配股利的股票,同時(shí)又投資于股價(jià)波動(dòng)較小的成長(zhǎng)潛力股。

(3)平衡型基金:較成長(zhǎng)型基金保守,較以上兩種基金又表現(xiàn)激進(jìn),能夠做到弱市抗跌、強(qiáng)市獲利,既保證了當(dāng)期收益,又兼顧成長(zhǎng)。其投資對(duì)策較分散,既有成長(zhǎng)股,又有業(yè)績(jī)穩(wěn)定的價(jià)值類股票。

(4)成長(zhǎng)價(jià)值復(fù)合型基金:類似于平衡型基金,與之不同的是更注重于價(jià)值型投資。其投資對(duì)象較偏重于價(jià)值型股票,兼顧成長(zhǎng)類股票。

(三)保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)法律環(huán)境的完善。