年度投融資計(jì)劃精選(九篇)

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第1篇：年度投融資計(jì)劃范文

[關(guān)鍵詞]林業(yè)；投融資；江西

[中圖分類(lèi)號(hào)]F326.27　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A　[文章編號(hào)]1004－518X(2012)06－0079－05

沈義力(1989－)，男，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士生，主要研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)。(江西南昌　330013)

一、江西林業(yè)發(fā)展及其投融資現(xiàn)狀

在江西省委、省政府的“建設(shè)秀美江西”目標(biāo)推動(dòng)下，江西林業(yè)建設(shè)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。江西省“十一五”森林資源調(diào)查結(jié)果顯示，截至2010年底，江西省森林覆蓋率達(dá)63.1％，高居全國(guó)第二位，僅落后于福建省，但“十一五”期間江西省森林覆蓋率增速高于福建省，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期全國(guó)平均水平。與“十五”期間森林資源相比較，江西省“十一五”期間森林資源實(shí)現(xiàn)了“五增長(zhǎng)一提高”：一是森林覆蓋率增長(zhǎng)，由60.05％增長(zhǎng)到63.10％，實(shí)現(xiàn)了江西省委、省政府提出的到2010年全省森林覆蓋率達(dá)到63％的目標(biāo)；二是活立木蓄積量增長(zhǎng)，由35357.2萬(wàn)立方米增長(zhǎng)到44530.5萬(wàn)立方米；三是林地面積增長(zhǎng)，由1062.6萬(wàn)公頃增長(zhǎng)到1072.0萬(wàn)公頃；四是有林地面積增長(zhǎng)，由871.7萬(wàn)公頃增長(zhǎng)到918.5萬(wàn)公頃；五是毛竹林面積增長(zhǎng)，由82.4萬(wàn)公頃增長(zhǎng)到98.6萬(wàn)公頃；六是林分質(zhì)量有所提高，由42.1立方米／公頃提高到49.2立方米／公頃。據(jù)北京林業(yè)大學(xué)專(zhuān)家評(píng)估，2009年江西省森林生態(tài)效益價(jià)值達(dá)到8233.11億元，位居全國(guó)第一位。雖然江西省森林資源豐富，但林業(yè)發(fā)展水平較低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界發(fā)達(dá)國(guó)家水平，與其他行業(yè)的發(fā)展水平相比也存在一定差距。若想在短時(shí)間內(nèi)趕超發(fā)達(dá)地區(qū)和行業(yè)，就必須跨越式發(fā)展。目前，林業(yè)資金投入與需求之間的差距是制約其發(fā)展的主要障礙。因此，江西省林業(yè)投融資改革力度需要進(jìn)一步加大。

就產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)而言，當(dāng)前我國(guó)林業(yè)大部分屬于國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)，這從根本上反映了我國(guó)林業(yè)投融資中以政府為主體，江西林業(yè)亦不例外。江西林業(yè)一方面脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，另一方面逐漸受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)沖擊，導(dǎo)致投資主體刻上了計(jì)劃與市場(chǎng)的雙重烙印，既有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩的政府投資主體，也有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特征的民間及外資等投資主體。投資主體具體包含：作為國(guó)有資產(chǎn)看管人的中央政府主管部門(mén)；集體資產(chǎn)看管人的地方政府以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下產(chǎn)生的各類(lèi)其他主體，如林農(nóng)；進(jìn)行林業(yè)綜合開(kāi)發(fā)的各類(lèi)林業(yè)企業(yè)及外資企業(yè)等。正如生產(chǎn)決定分配，江西林業(yè)的融資格局相應(yīng)地也由其投資主體決定了，主要的融資渠道有：體現(xiàn)中央政府和地方政府所有權(quán)的國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金(其中包括地方配套資金)；來(lái)自國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)的國(guó)內(nèi)貸款，來(lái)自國(guó)外投資者的外資；來(lái)自江西林業(yè)系統(tǒng)的自籌資金以及其他資金來(lái)源等。表1是2000—2010年間江西營(yíng)林固定資產(chǎn)投資來(lái)源表。如表1所示，江西林業(yè)投融資現(xiàn)狀具有以下特點(diǎn)：

(一)江西省營(yíng)林資金總量持續(xù)保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)

江西省營(yíng)林資金總額由2000年的83862萬(wàn)元增長(zhǎng)到2010年的472986萬(wàn)元，年均增速超過(guò)16.8％，尤其在2007年之后，其增速更是驚人，年均增速高達(dá)60％，這與江西省“十一五”發(fā)展綱要中對(duì)加大對(duì)林業(yè)投資的決定密切相關(guān)。

(二)政府的預(yù)算內(nèi)資金占據(jù)林業(yè)投融資主體地位

從2000年至2010年的11年間，以國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金與江西省營(yíng)林資金總額的占比來(lái)計(jì)算，大部分年份占比超過(guò)50％，只有少數(shù)幾個(gè)年份低于50％。其中2007年占比高達(dá)70％以上，10年間國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金總額與江西營(yíng)林資金總額的比值高達(dá)54％。

(三)江西省營(yíng)林資金中除政府投資以外的其他主體投資資金總額較少，且投入極不穩(wěn)定

首先，國(guó)內(nèi)貸款來(lái)源占比小，且波動(dòng)幅度大。2000年至2010年，國(guó)內(nèi)貸款總額占營(yíng)林資金總額的比例不到10％，2001年該比值為19％，2007年同一口徑比值卻僅為4.7％，波動(dòng)幅度非常大。其次，外資來(lái)源極為不足。2000年至2009年，外資總額占營(yíng)林資金總額的比例不到6％，2006年外資與同年度的營(yíng)林資金的比值超過(guò)12％，2009年度同一口徑比值卻僅為1.4％，可見(jiàn)外資投入也存在波動(dòng)幅度大的特點(diǎn)。再次，2000年至2010年，自籌資金總額占營(yíng)林資金總額的比例略超7％，這一渠道資金在江西省營(yíng)林資金中分量也是不足的，2000年自籌資金與同年度的營(yíng)林資金的比值接近29％，2008年度同一口徑比值卻不到2.8％，自籌資金呈現(xiàn)來(lái)源不穩(wěn)定特點(diǎn)。最后，其他資金也同樣存在來(lái)源不穩(wěn)定，占比小的特點(diǎn)。

二、當(dāng)前江西林業(yè)投融資存在的問(wèn)題

基于得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，江西省林業(yè)資源總量豐富，總體發(fā)展?fàn)顩r良好，發(fā)展速度也較快，但也存在一些問(wèn)題：諸如植被體系鏈不完整，地上林木參差錯(cuò)落分布不均等；涵養(yǎng)水源不足，包括土壤層、林冠層和枯落物層等蓄水能力較差；凈化大氣環(huán)境能力較弱，有外部正效益但經(jīng)濟(jì)效益不明顯的林木缺乏等。造成這些問(wèn)題的根本原因，是林業(yè)資金投入存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，主要體現(xiàn)在投融資主體、投融資渠道和投融資方式等三個(gè)方面。

第2篇：年度投融資計(jì)劃范文

（一）市財(cái)政局為融資管理的職能部門(mén)。

（二）市城市建設(shè)發(fā)展有限公司、交通建設(shè)發(fā)展有限公司、市鎮(zhèn)道路發(fā)展有限公司、市土地儲(chǔ)備中心為我市政府性投資項(xiàng)目融資主體。城市建設(shè)發(fā)展有限公司重點(diǎn)負(fù)責(zé)建設(shè)部門(mén)實(shí)施的建設(shè)項(xiàng)目資金籌措，交通建設(shè)發(fā)展有限公司、市鎮(zhèn)道路發(fā)展有限公司重點(diǎn)負(fù)責(zé)交通部門(mén)實(shí)施的建設(shè)項(xiàng)目資金籌措，市土地儲(chǔ)備中心重點(diǎn)負(fù)責(zé)土地收購(gòu)成本及其他項(xiàng)目資金籌措。

二、規(guī)范融資程序

（一）各建設(shè)主體按照各自承擔(dān)的職責(zé)，根據(jù)全市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃和年度建設(shè)資金總盤(pán)子，在對(duì)項(xiàng)目可行性方案進(jìn)行充分論證和比較的基礎(chǔ)上，編制下一年度政府性建設(shè)項(xiàng)目資金預(yù)算。政府投資項(xiàng)目，主要是以公共服務(wù)、公眾受益為目的，依靠政府投資建設(shè)的城市交通、市政工程、教育衛(wèi)生、環(huán)境整治等公共基礎(chǔ)設(shè)施和公益事業(yè)項(xiàng)目。一般競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目不列入政府投融資范圍。

（二）市財(cái)政部門(mén)會(huì)同建設(shè)、交通等相關(guān)部門(mén)，對(duì)各建設(shè)主體提出的建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行匯總、審核、論證、平衡，形成市級(jí)年度政府性建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)資金預(yù)算草案，提交市政府常務(wù)會(huì)議審議批準(zhǔn)后執(zhí)行。

（三）經(jīng)市政府常務(wù)會(huì)議審議決定后的政府性建設(shè)項(xiàng)目資金預(yù)算，各部門(mén)、單位要嚴(yán)格按預(yù)算實(shí)施。建設(shè)項(xiàng)目變更和確需追加建設(shè)資金預(yù)算的，要按項(xiàng)目立項(xiàng)審批程序報(bào)批，經(jīng)市政府批準(zhǔn)同意后列入年度項(xiàng)目預(yù)算。

（四）各融資主體要根據(jù)年度政府性建設(shè)項(xiàng)目資金預(yù)算確定的融資任務(wù)，依托政府項(xiàng)目建設(shè)資金撥改投、國(guó)有土地作價(jià)注資、城建資產(chǎn)資本化以及城市資源授權(quán)開(kāi)發(fā)和利用、國(guó)有資產(chǎn)整合等多項(xiàng)措施，開(kāi)展直接融資，運(yùn)作建設(shè)項(xiàng)目資金。各融資主體實(shí)施融資前，須向市政府提交融資申請(qǐng)報(bào)告以及具體融資方案，待批準(zhǔn)后，市財(cái)政部門(mén)及時(shí)對(duì)融資方案進(jìn)行審核，代表政府對(duì)融資行為產(chǎn)生的債務(wù)予以認(rèn)可。對(duì)未經(jīng)核準(zhǔn)的融資產(chǎn)生的債務(wù)，由融資主體自行承擔(dān)。

（五）各融資主體根據(jù)市政府批準(zhǔn)的融資任務(wù)，及時(shí)融資到位，并將融資資金繳入市財(cái)政部門(mén)的建設(shè)資金專(zhuān)戶(hù)，市財(cái)政按規(guī)定，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度及時(shí)將資金撥付項(xiàng)目建設(shè)主體。

（六）建立融資情況和財(cái)務(wù)情況報(bào)告制度。每月5日前，各融資主體應(yīng)當(dāng)將融資資金運(yùn)作情況和財(cái)務(wù)運(yùn)作狀況及時(shí)上報(bào)市財(cái)政部門(mén)。

（七）建立季度資金會(huì)審和平衡制度。每季度首月5日前，有關(guān)建設(shè)主體將上季度資金使用情況和本季度資金使用計(jì)劃報(bào)財(cái)政部門(mén)匯總，由財(cái)政部門(mén)牽頭，召開(kāi)建設(shè)主體、融資主體聯(lián)席會(huì)議，審核、分析上季度計(jì)劃執(zhí)行情況，平衡本季度資金計(jì)劃安排。

三、償債及風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）償債辦法。對(duì)于原有債務(wù)，仍按原渠道歸還，對(duì)于本規(guī)定出臺(tái)后產(chǎn)生的新債務(wù)，由市財(cái)政部門(mén)協(xié)調(diào)，各融資主體多方籌措資金，按當(dāng)年到期償債總規(guī)模逐步建立償債基金。

（二）風(fēng)險(xiǎn)控制。

1、規(guī)范債務(wù)擔(dān)保管理。各融資主體不得對(duì)政府融資主體之外的其他法人提供任何形式的擔(dān)保，特殊情況，確需擔(dān)保的擔(dān)保事項(xiàng)均要報(bào)市財(cái)政部門(mén)核準(zhǔn)，各融資主體自身融資擔(dān)保要報(bào)市財(cái)政部門(mén)備案。屬政府性投資項(xiàng)目融資擔(dān)保，可采取各融資主體相互擔(dān)保形式解決。

2、建立債務(wù)預(yù)警制度。嚴(yán)格各類(lèi)融資報(bào)批手續(xù)，嚴(yán)格擔(dān)保管理，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，逐步建立市級(jí)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。數(shù)額較大的融資和擔(dān)保，須報(bào)市人大常委會(huì)審議批準(zhǔn)。

第3篇：年度投融資計(jì)劃范文

一、指導(dǎo)思想

堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)發(fā)展相協(xié)調(diào)，緊緊圍繞民生搞建設(shè)，把保障和改善民生作為一切工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，整合土地資源與城市資源，盤(pán)活城市存量資產(chǎn)，按照“借、管、用、還”一體的原則，多渠道籌措民生建設(shè)資金，促進(jìn)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滾動(dòng)發(fā)展和良性循環(huán)，逐步形成政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、部門(mén)聯(lián)動(dòng)、責(zé)權(quán)對(duì)等的投融資管理體制，為以民生為主的城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供有力的保障。

二、公司組建、職能及組織架構(gòu)

市城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施投資開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)市城司）注冊(cè)資本為XX萬(wàn)元，性質(zhì)為國(guó)有獨(dú)資公司，市國(guó)資公司履行出資人職責(zé)。

根據(jù)市政府授權(quán)，市城司承擔(dān)以下職能：

（一）投融資職能。負(fù)責(zé)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)投融資工作，負(fù)責(zé)償還項(xiàng)目貸款本息。

（二）土地整理職能。負(fù)責(zé)城市規(guī)劃范圍內(nèi)土地整理。

（三）建設(shè)職能。負(fù)責(zé)城區(qū)城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及其他項(xiàng)目的建設(shè)。

（四）經(jīng)營(yíng)職能。經(jīng)營(yíng)城市的無(wú)形資產(chǎn)和其他優(yōu)良資產(chǎn)，參與政府經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房、中低收入住房、棚戶(hù)區(qū)改造和其他特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。

（五）其他職能。

市城司組織架構(gòu)：

（一）董事會(huì)。董事會(huì)由3名董事組成，設(shè)董事長(zhǎng)1名。董事長(zhǎng)為公司法定代表人。

（二）監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)由5名監(jiān)事組成，設(shè)監(jiān)事會(huì)主席1名。

（三）經(jīng)理層。經(jīng)理層由3人組成。設(shè)總經(jīng)理1人，副總經(jīng)理2人。

（四）財(cái)務(wù)總監(jiān)1人。

三、資產(chǎn)注入

（一）全市行政事業(yè)單位的優(yōu)良資產(chǎn)；

（二）規(guī)劃區(qū)范圍內(nèi)的存量土地；

（三）財(cái)政性貨幣資金；

（四）其他資金。

四、公司的運(yùn)行機(jī)制

（一）建立融資、償債機(jī)制。

1．該公司根據(jù)市政府確定的年度基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，協(xié)同相關(guān)部門(mén)編制年度融資計(jì)劃方案，經(jīng)市政府審批后實(shí)施。

2．夯實(shí)公司融資平臺(tái)。將土地收益除按有關(guān)政策規(guī)定上繳外，其余收益撥入公司滾動(dòng)運(yùn)作，增強(qiáng)公司融資、投資和償債能力。

3．建立償債準(zhǔn)備金制度。償債準(zhǔn)備金用于融資貸款的還本付息，其主要來(lái)源為：年度土地純收益、政府列入預(yù)算安排的財(cái)政資金、公司純收益等。償債準(zhǔn)備金額度和歸集辦法根據(jù)不同項(xiàng)目融資需要由公司制訂方案，經(jīng)市政府審批后實(shí)施。

（二）建立土地儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)運(yùn)作機(jī)制。公司通過(guò)建立融資、償債一體化的運(yùn)行機(jī)制，組織進(jìn)行土地整理。市土地收購(gòu)儲(chǔ)備中心負(fù)責(zé)土地收購(gòu)儲(chǔ)備，市城司土地整理后，由市國(guó)土局依法進(jìn)行公開(kāi)出讓?zhuān)就恋卣沓杀緩耐恋厥找嬷兄Ц丁?/p>

第4篇：年度投融資計(jì)劃范文

《財(cái)經(jīng)》記者 王長(zhǎng)勇 霍侃

“西安現(xiàn)在是一個(gè)大工地!我們現(xiàn)在最不愿意進(jìn)城。”今年5月,《財(cái)經(jīng)》記者剛到西安,出租車(chē)司機(jī)就對(duì)當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)建設(shè)發(fā)出了最為直觀的感慨。

事實(shí)上,整座西安古城,正在被東西長(zhǎng)25.3公里的地鐵一號(hào)線(xiàn)、南北長(zhǎng)26.4公里的二號(hào)線(xiàn)地鐵切割成四個(gè)大工地,二環(huán)路內(nèi)的棚戶(hù)區(qū)改造等項(xiàng)目則點(diǎn)綴其間。

地鐵線(xiàn)地下工程在緊張掘進(jìn),地上道路也常被護(hù)欄侵占近半。汽車(chē)、自行車(chē)和行人混雜,艱難前行。深夜街道上依然人流攢動(dòng),建設(shè)工地如火如荼,一幅“沸騰景象”。

雙重刺激

城市建設(shè)繁榮的背后,是中央和地方投資計(jì)劃的雙重刺激。

2008年四季度和2009年一季度,中央“4萬(wàn)億”投資項(xiàng)目共計(jì)下達(dá)陜西省65.4億元。其中,2008年四季度下達(dá)29.5億元,2009年一季度下達(dá)35.9億元。

“兩批中央項(xiàng)目投資資金已基本下達(dá),第三批項(xiàng)目資金也已于5月初開(kāi)始下達(dá)。”陜西省財(cái)政廳經(jīng)濟(jì)建設(shè)處處長(zhǎng)王永杰說(shuō),前兩批中央投資項(xiàng)目,要求陜西省提供配套資金57.6億元。中央和地方承擔(dān)資金的比例大致為1∶1。

“中央代地方發(fā)行的地方債券,為地方彌補(bǔ)配套資金缺口幫了大忙。”王永杰說(shuō)。2009年財(cái)政部共計(jì)下達(dá)陜西省地方政府債券額度63億元。4月30日已發(fā)行一期36億元,下半年將申請(qǐng)發(fā)行第二期。

“省上的配套資金,基本沒(méi)多大問(wèn)題,都能配套?！标兾魇“l(fā)改委副主任權(quán)永生對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示,各市縣的配套能力差別很大,西安、榆林、延安、咸陽(yáng)和寶雞的財(cái)政情況好一些,提供配套資金的能力較強(qiáng)。而陜南地區(qū)的漢中、安康和商洛三個(gè)市,基本是靠財(cái)政轉(zhuǎn)移支付來(lái)發(fā)工資,“讓他們?cè)倌贸鲥X(qián)來(lái)做配套,難度很大,也不現(xiàn)實(shí)?！笔聦?shí)上,陜西省政府將2009年發(fā)行的地方債,主要提供給了市、縣政府作為配套資金。

在落實(shí)中央擴(kuò)內(nèi)需的“4萬(wàn)億”項(xiàng)目尚捉襟見(jiàn)肘的同時(shí),陜西各級(jí)政府又提出了更為龐大的投資計(jì)劃。2009年,陜西省提出了九個(gè)領(lǐng)域、共計(jì)171個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資8710億元,其中2009年度投資額為1449億元。今年計(jì)劃的骨干鐵路、公路和地鐵等交通設(shè)施重點(diǎn)項(xiàng)目年度投資就達(dá)494億元。

根據(jù)陜西省財(cái)政廳2009年預(yù)算報(bào)告的數(shù)據(jù),陜西全省2009年的一般預(yù)算收入為668億元,加上中央的稅收返還、轉(zhuǎn)移支付等各項(xiàng)財(cái)力補(bǔ)助和中央專(zhuān)款補(bǔ)助,全省可安排的財(cái)力為1250多億元。2009年省財(cái)政投入經(jīng)濟(jì)建設(shè)的資金總量只有105億元。

簡(jiǎn)單對(duì)比即可發(fā)現(xiàn),2009年陜西省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的年度投資,已超過(guò)了全省財(cái)政的總收入。而且僅基礎(chǔ)設(shè)施一個(gè)領(lǐng)域的投資,幾乎超過(guò)省財(cái)政投入經(jīng)濟(jì)建設(shè)資金的4倍。

如何為如此龐大的投資計(jì)劃融資,是陜西省各級(jí)政府真正面臨的難題。

“搶抓機(jī)遇”

與中央“4萬(wàn)億”投資項(xiàng)目鎖定在基建、民生項(xiàng)目不同,地方政府自身的投資計(jì)劃,在擴(kuò)大工業(yè)投資方面,表現(xiàn)出了更高的熱情,尤其在發(fā)展制造業(yè)、新開(kāi)工業(yè)園區(qū)、重化工業(yè)方面,在“保增長(zhǎng)”的旗幟下持續(xù)躍進(jìn)。

今年2月,陜西省政府確定“工業(yè)保增”戰(zhàn)略,提出2009年實(shí)現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)18%的預(yù)期目標(biāo),相應(yīng)地年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)是13%。

“因?yàn)楣I(yè)在陜西整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占的比例很大,達(dá)到56%,工業(yè)掉下來(lái),農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)補(bǔ)不了?！标兾魇“l(fā)改委副主任權(quán)永生說(shuō),所以省政府采取措施保工業(yè)、保大企業(yè)。

2009年一季度,陜西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10.2%?！氨任覀冾A(yù)先想的要好一點(diǎn),關(guān)鍵是投資增長(zhǎng)非?？臁！睓?quán)永生說(shuō),因?yàn)殛兾鹘?jīng)濟(jì)的外向度比較低,出口對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的支撐作用不強(qiáng),2008年全省外貿(mào)進(jìn)出口總值僅為80多億美元。

與之相應(yīng),2009年,陜西省提出的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目中,制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和能源化工項(xiàng)目總計(jì)71個(gè),總投資近3000億元。

陜西省還提出了“搶抓國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的政策機(jī)遇”的口號(hào),支持在縣域范圍內(nèi)建設(shè)工業(yè)園區(qū)。作為落實(shí),眾多地市級(jí)政府進(jìn)一步要求“每個(gè)市、縣、區(qū)至少建設(shè)一個(gè)工業(yè)園區(qū)”,而縣、區(qū)級(jí)政府則傾盡全力擴(kuò)大工業(yè)項(xiàng)目投資。

在地方投資的制造業(yè)沖動(dòng)方面,陜西并非孤例。瑞信中國(guó)研究部主管陳昌華在調(diào)研后表示,今年一季度,全國(guó)制造業(yè)投資上升27.3%,只略低于2008年31.9%的增幅。“制造業(yè)投資的高增幅一方面讓人驚奇,另一方面亦留下了未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

“很多在局部認(rèn)為合理的投資,放到全國(guó)看,就不一定合理了?！标惒A說(shuō),工業(yè)投資高速增長(zhǎng)的現(xiàn)象已在全國(guó)開(kāi)始顯現(xiàn)。工業(yè)和信息化部聯(lián)合中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所的《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行2009年春季報(bào)告》顯示,2009年1月至4月,全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)30.5%,其中,對(duì)工業(yè)的投資增長(zhǎng)27.7%,占全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資42.3%。

高杠桿隱憂(yōu)

與中央的基建號(hào)召和地方的工業(yè)投資相伴而行的,是地方債務(wù)的極速膨脹與融資市場(chǎng)的悄然放松。

近幾年來(lái),土地收入一直是地方政府城市建設(shè)重要的資金來(lái)源。但《財(cái)經(jīng)》記者從西安市土地儲(chǔ)備中心和咸陽(yáng)市政府了解到,2009年,受房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟影響,截至5月19日,西安市和咸陽(yáng)市都未賣(mài)出一塊地。

“西安市可用來(lái)出讓的土地本來(lái)就非常少,目前只有一個(gè)地塊在掛牌?！蔽靼彩型恋貎?chǔ)備中心工作人員說(shuō)。

最重要的資金來(lái)源仍然是銀行信貸。據(jù)央行陜西分行數(shù)據(jù),3月末,陜西全省金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)33.2%,新增貸款934.4億元,同比增長(zhǎng)2.1倍,增速高于全國(guó)同期數(shù)字。

城投債也進(jìn)入了政府視野。5月17日,陜西省政府召集全省城投類(lèi)公司開(kāi)會(huì),動(dòng)員、鼓勵(lì)符合條件的城司積極申請(qǐng)發(fā)債。“政府希望企業(yè)用直接融資的方式籌集資金。多渠道、多方式去籌資?！标兾魇“l(fā)改委財(cái)金處處長(zhǎng)張劉俊對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō),“現(xiàn)在國(guó)家的政策是放開(kāi)的?！?/p>

目前,陜西省發(fā)改委已提出要求,“西安、咸陽(yáng)、延安等城司,力爭(zhēng)2009年內(nèi)在發(fā)債上取得突破。”市政府在給城司注入、劃撥、整合資產(chǎn),以及提供相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼上要著力予以支持,“策劃包裝城司,使其具有發(fā)債的功能?！?/p>

此后,迅即有四五家城投類(lèi)企業(yè)透露了發(fā)債意向。咸陽(yáng)市5月19日即召開(kāi)市政府常務(wù)會(huì)議,討論咸陽(yáng)市城司申請(qǐng)發(fā)債事宜,擬議發(fā)債規(guī)模為20億元。延安城投、渭南城投等也在加快發(fā)債的前期工作。

與全國(guó)各地一樣,政府融資平臺(tái)的作用在陜西也被一再?gòu)?qiáng)調(diào)。目前陜西省已有四家省級(jí)投融資平臺(tái)公司,主要功能在產(chǎn)業(yè)投融資方面,而另外四家新的省級(jí)投融資平臺(tái)公司正在籌建中,以期加強(qiáng)城市建設(shè)的投融資能力。

第5篇：年度投融資計(jì)劃范文

BT建設(shè)模式（Build-Transfer），是指政府授權(quán)機(jī)構(gòu)（項(xiàng)目業(yè)主）與投融資人簽訂特許合同（融資、建設(shè)的特權(quán)），將公共基礎(chǔ)設(shè)施交由投融資人成立的BT項(xiàng)目公司籌資、建設(shè)。BT項(xiàng)目竣工后，投融資人將BT項(xiàng)目移交給項(xiàng)目業(yè)主，并按照特許協(xié)議的約定收回投資及回報(bào)。

目前，國(guó)家尚未出臺(tái)統(tǒng)一指導(dǎo)BT項(xiàng)目建設(shè)的法律法規(guī)，武漢市主要的指導(dǎo)性文件有《市發(fā)展改革委、市建委、市財(cái)政局、市法制辦關(guān)于做好政府投資項(xiàng)目BT融資建設(shè)管理的通知》（武發(fā)改城建【2008】627號(hào)）、《市人民政府辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)我市政府投資BT項(xiàng)目融資建設(shè)管理工作的通知》（武政辦【2011】124號(hào)）。

2、BT項(xiàng)目建設(shè)模式的流程

2.1、基本流程

政府通過(guò)專(zhuān)題會(huì)議紀(jì)要明確模式，確定項(xiàng)目業(yè)主，并在年度城建計(jì)劃中列明該項(xiàng)目采用BT方式融資建設(shè)；項(xiàng)目業(yè)主啟動(dòng)BT項(xiàng)目的前期工作，包括但不限于辦理項(xiàng)目建議書(shū)批復(fù)、工程可行性研究批復(fù)、環(huán)評(píng)批復(fù)、初設(shè)批復(fù)、施工圖設(shè)計(jì)及審查等各項(xiàng)手續(xù)；項(xiàng)目立項(xiàng)和可行性研究報(bào)告批復(fù)后，開(kāi)始尋找、接洽潛在BT投融資人，開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)性的商務(wù)談判，選定不少于3家融資能力強(qiáng)的潛在投融資人（一般為大型在漢央企）；根據(jù)商務(wù)談判的情況，編制項(xiàng)目融資實(shí)施方案，報(bào)市政府審批，經(jīng)批復(fù)的實(shí)施方案將作為BT項(xiàng)目的綱領(lǐng)性文件；實(shí)施方案批準(zhǔn)及初步設(shè)計(jì)及概算批復(fù)后，項(xiàng)目業(yè)主通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)方式確定BT投融資人暨總承包人，簽訂BT項(xiàng)目投融資合同，由投融資人組建BT項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)建設(shè)。工程施工由投融資人采用總承包的方式承擔(dān)；項(xiàng)目業(yè)主會(huì)同市國(guó)土規(guī)劃部門(mén)、市財(cái)政部門(mén)，編制資金平衡方案，落實(shí)回購(gòu)資源，制定回購(gòu)方案報(bào)政府審批；項(xiàng)目業(yè)主全面監(jiān)督和管理，工程驗(yàn)收合格后，投融資人將項(xiàng)目移交給項(xiàng)目業(yè)主或項(xiàng)目業(yè)主指定的管理維護(hù)單位，同時(shí)報(bào)送竣工結(jié)算資料，項(xiàng)目正式進(jìn)入回購(gòu)期；項(xiàng)目業(yè)主根據(jù)按合同約定向投融資人支付回購(gòu)款，可根據(jù)資金情況提前回購(gòu)。項(xiàng)目回購(gòu)?fù)戤?，BT融資建設(shè)合同失效。

2.2、實(shí)施流程及關(guān)鍵環(huán)節(jié)

BT項(xiàng)目的運(yùn)作分項(xiàng)目前期準(zhǔn)備階段、項(xiàng)目建設(shè)階段及項(xiàng)目回購(gòu)階段三個(gè)階段。

2.2.1、項(xiàng)目前期準(zhǔn)備階段。

擇優(yōu)選擇BT投融資人。項(xiàng)目業(yè)主通過(guò)前期商務(wù)談判并在招標(biāo)文件中明確BT投融資人的準(zhǔn)入條件、擬采用BT方式融資的工作內(nèi)容、回購(gòu)價(jià)款的計(jì)算方式、項(xiàng)目回購(gòu)期、質(zhì)保期、融資擔(dān)保等重要條款，擇優(yōu)選擇最佳的投融資人。

落實(shí)回購(gòu)資金來(lái)源。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)在立項(xiàng)之后，不遲于進(jìn)入回購(gòu)期前，切實(shí)落實(shí)BT項(xiàng)目的回購(gòu)資金來(lái)源。一是城建專(zhuān)項(xiàng)資金；二是適量實(shí)物資源，其中以土地資源（土地整理儲(chǔ)備上市后增值收益）平衡項(xiàng)目的方式為主，回購(gòu)款列入城建專(zhuān)項(xiàng)資金計(jì)劃的還款方式為輔。

2.2.2、項(xiàng)目建設(shè)階段。

對(duì)項(xiàng)目公司的管理。項(xiàng)目業(yè)主在招標(biāo)文件中約定對(duì)BT項(xiàng)目公司組建的各項(xiàng)條件，投融資人中標(biāo)后，項(xiàng)目業(yè)主與投融資人簽訂的《BT融資建設(shè)合同》中明確BT項(xiàng)目公司的權(quán)責(zé)利，要求BT項(xiàng)目公司全面履行建設(shè)單位的管理職責(zé)等。

對(duì)設(shè)計(jì)和監(jiān)理單位的管理。項(xiàng)目業(yè)主通過(guò)招標(biāo)確定設(shè)計(jì)單位和監(jiān)理單位，設(shè)計(jì)單位和監(jiān)理單位同項(xiàng)目業(yè)主簽訂合同，對(duì)項(xiàng)目業(yè)主負(fù)責(zé)，符合基建的基本流程，有利于監(jiān)管工程的設(shè)計(jì)質(zhì)量和施工質(zhì)量。

對(duì)跟蹤審計(jì)單位的管理。跟蹤審計(jì)單位受市審計(jì)機(jī)關(guān)（財(cái)政局或?qū)徲?jì)局）委托，接受項(xiàng)目業(yè)主的管理，獨(dú)立負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的合同價(jià)款審核、進(jìn)度款審核、竣工結(jié)算、財(cái)務(wù)計(jì)息等全過(guò)程造價(jià)管理。

按規(guī)范性文件操作。項(xiàng)目開(kāi)工前，項(xiàng)目業(yè)主編制《BT項(xiàng)目管理手冊(cè)》，系統(tǒng)地制定各項(xiàng)具體操作流程。

2.2.3、項(xiàng)目移交回購(gòu)階段。

BT項(xiàng)目的回購(gòu)期為BT投融資人自項(xiàng)目竣工驗(yàn)收合格之日起，至項(xiàng)目業(yè)主向BT方付清全部回購(gòu)價(jià)款之日止，該期限一般為三至五年。項(xiàng)目業(yè)主保留提前回購(gòu)和延遲回購(gòu)的權(quán)利?；刭?gòu)價(jià)款按合同約定，經(jīng)項(xiàng)目業(yè)主和BT投融資人認(rèn)可，以政府部門(mén)委托的跟蹤審計(jì)單位的最終審定金額為準(zhǔn)?；刭?gòu)期每年按約定比例回購(gòu)，利隨本清，不計(jì)復(fù)利。

3、BT項(xiàng)目建設(shè)中存在的難點(diǎn)

3.1、土地打包資源落實(shí)慢，回購(gòu)壓力大

BT項(xiàng)目的主要回購(gòu)來(lái)源土地打包資源，這取需要市國(guó)土資源部門(mén)支持，然后再由項(xiàng)目業(yè)主編制資金平衡方案，市財(cái)政部門(mén)組織編制回購(gòu)方案。該過(guò)程明顯滯后于工程建設(shè)，項(xiàng)目業(yè)主進(jìn)入回購(gòu)期后，相關(guān)的土地資源未形成收益，將對(duì)資金回購(gòu)產(chǎn)生巨大的影響。

3.2、征地拆遷、管線(xiàn)遷改協(xié)調(diào)難度大、影響工程進(jìn)度和投資

BT項(xiàng)目多在市中心建設(shè)，涉及道路紅線(xiàn)周邊房屋的征拆，以及紅線(xiàn)范圍內(nèi)各類(lèi)管線(xiàn)的遷改，管線(xiàn)遷改工作BT投融資人組織，具體由各管線(xiàn)遷改權(quán)屬單位實(shí)施。該工作涉及單位多，協(xié)調(diào)量大，直接影響工程整體進(jìn)度，且此類(lèi)的費(fèi)用不易控制，在批復(fù)概算多以暫列金額列項(xiàng)，實(shí)際發(fā)生費(fèi)用據(jù)實(shí)結(jié)算。

3.3、全口徑BT模式，投融資人興趣銳減

項(xiàng)目業(yè)主融資困難，承建項(xiàng)目多采取全口徑BT模式，但央企不支持下屬公司參與BT建設(shè)，部分項(xiàng)目征地拆遷等二類(lèi)費(fèi)用占總投資比例偏高，盈利空間小，投資興趣不大。

4、風(fēng)險(xiǎn)防范措施

事前防范。在前期準(zhǔn)備階段，嚴(yán)格按照政府相關(guān)文件規(guī)范運(yùn)作。明確各方合同關(guān)系，確定BT和非BT投資范圍，保證回購(gòu)資金來(lái)源及金額，選擇具備相應(yīng)融資能力、施工能力和協(xié)調(diào)能力的投融資人。

事中監(jiān)控。在BT項(xiàng)目建設(shè)階段，政府相關(guān)職能部門(mén)、項(xiàng)目業(yè)主和社會(huì)專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)（監(jiān)理、跟蹤審計(jì)）對(duì)BT項(xiàng)目公司融資活動(dòng)、資金運(yùn)用、工程質(zhì)量、分包情況和工程進(jìn)度進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，確保BT項(xiàng)目如期完工。

第6篇：年度投融資計(jì)劃范文

【關(guān)鍵詞】預(yù)算管理 模式 研究

對(duì)行政事業(yè)單位而言，預(yù)算是其實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所不可缺少的控制手段和方法，行政事業(yè)單位效益的優(yōu)化有賴(lài)于對(duì)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程資源投入的有效控制。隨著預(yù)算管理環(huán)境的不斷變化，預(yù)算管理運(yùn)行體系也逐漸在不斷衍生出新的模式。那些把預(yù)算管理僅僅當(dāng)作是預(yù)算編制，而對(duì)預(yù)算執(zhí)行和實(shí)施較少考慮到的觀念和思路是不科學(xué)的。因此，筆者結(jié)合應(yīng)用預(yù)算管理體系新模式的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)預(yù)算管理運(yùn)行體系的發(fā)展展開(kāi)了深入分析。

一、預(yù)算管理存在的問(wèn)題及改進(jìn)措施

（一）前期預(yù)算管理存在的問(wèn)題

預(yù)算管理與執(zhí)行過(guò)程中還存在諸多問(wèn)題，尤其是對(duì)專(zhuān)項(xiàng)資金的使用與管理普遍存在監(jiān)督不到位、專(zhuān)項(xiàng)“轉(zhuǎn)向”的現(xiàn)象。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.部分專(zhuān)項(xiàng)資金不能統(tǒng)一扎口管理，事權(quán)、財(cái)權(quán)不匹配，造成職責(zé)不清。如道路建設(shè)資金，在財(cái)政局的預(yù)算股、經(jīng)建股、農(nóng)業(yè)股、農(nóng)改股都有道路建設(shè)資金，資金的分配一部分由縣財(cái)政直接撥至鄉(xiāng)鎮(zhèn)，一部分撥至交通局，再由交通局撥至鄉(xiāng)鎮(zhèn)，由于資金來(lái)源渠道不同，管理要求也不同，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)道路資金的核算模式也不盡相同，資金使用的效果難以保證，監(jiān)管難度比較大。

2.行政事業(yè)單位組織的非稅收入與單位支出掛鉤，造成預(yù)算內(nèi)外兩張皮。對(duì)于一些單位收取的按照規(guī)定應(yīng)納入預(yù)算的非稅收入，由于財(cái)政的“認(rèn)可”，不能按照規(guī)定繳入國(guó)庫(kù)納入預(yù)算統(tǒng)籌安排使用，如“墻改基金”、“散裝水泥專(zhuān)項(xiàng)基金”、“社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)”、“水資源費(fèi)”等，而是先繳入財(cái)政專(zhuān)戶(hù)再按比例予以返還，彌補(bǔ)公用經(jīng)費(fèi)的不足，改變了當(dāng)初確定該收費(fèi)項(xiàng)目的初衷，不能發(fā)揮該類(lèi)資金特定的功能效果。

（二）改進(jìn)預(yù)算管理的措施

針對(duì)上述預(yù)算管理中所出現(xiàn)的問(wèn)題，我們積極采取措施加強(qiáng)預(yù)算支出管理。一是加強(qiáng)財(cái)政結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)資金統(tǒng)籌使用力度。對(duì)各單位的項(xiàng)目結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)資金進(jìn)行摸底調(diào)查。對(duì)連續(xù)兩年以上未動(dòng)用且無(wú)特殊原因需要繼續(xù)保留的項(xiàng)目資金，要求單位在編制下一年度預(yù)算時(shí)要提出調(diào)整意見(jiàn)，經(jīng)批準(zhǔn)后優(yōu)先用于安排本單位的其他項(xiàng)目支出；未及時(shí)上報(bào)或未提出調(diào)整意見(jiàn)的項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)資金，將予以收回，統(tǒng)籌用于縣委、縣政府重大決策支出。二是加強(qiáng)對(duì)預(yù)算單位往來(lái)款項(xiàng)的清理。針對(duì)一些行政事業(yè)單位往來(lái)款項(xiàng)“只掛不清”、舊賬未清掛新賬、往來(lái)款項(xiàng)越掛越多以及個(gè)人借款（欠款）回收不及時(shí)等現(xiàn)象，要求各單位主要領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人高度重視往來(lái)款項(xiàng)的管理，加強(qiáng)核算，及時(shí)清理，減少掛賬，進(jìn)一步提高財(cái)政資金的使用效益。三是整合項(xiàng)目資金，發(fā)揮最大效益。以預(yù)算績(jī)效管理為重點(diǎn)，完善項(xiàng)目庫(kù)系統(tǒng)，并逐步將部門(mén)預(yù)算、指標(biāo)管理、國(guó)庫(kù)集中支付、政府采購(gòu)、資產(chǎn)管理、監(jiān)督檢查等納入項(xiàng)目庫(kù)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目庫(kù)管理系統(tǒng)向財(cái)政預(yù)算管理信息系統(tǒng)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。四是強(qiáng)化流程管理，跟蹤評(píng)價(jià)問(wèn)效。早編細(xì)編專(zhuān)項(xiàng)資金預(yù)算，每年7月份開(kāi)始編制下一年度專(zhuān)項(xiàng)資金預(yù)算，預(yù)算細(xì)化到具體項(xiàng)目。實(shí)現(xiàn)早編細(xì)編預(yù)算，將徹底改變公共財(cái)政預(yù)算中專(zhuān)項(xiàng)支出不具體、無(wú)績(jī)效目標(biāo)的現(xiàn)象，對(duì)現(xiàn)行公共財(cái)政預(yù)算編制制度進(jìn)行了補(bǔ)充和完善。

二、預(yù)算管理模式特點(diǎn)分析

為進(jìn)一步加強(qiáng)預(yù)算完整性，提高預(yù)算執(zhí)行的時(shí)效性和均衡性，結(jié)合實(shí)際情況，對(duì)預(yù)算管理運(yùn)行體系進(jìn)行了一系列探索，形成了一套完整有效的預(yù)算管理體系。其管理模式具有以下特點(diǎn)：

（一）在建立投融資管理聯(lián)席會(huì)議制度、明確政府相關(guān)職能部門(mén)職責(zé)的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化政府性建設(shè)項(xiàng)目資金預(yù)算管理

由縣財(cái)政、發(fā)改等部門(mén)按照縣政府確定的年度建設(shè)項(xiàng)目，組織實(shí)施計(jì)劃、強(qiáng)化資金預(yù)算的管理。其中，縣財(cái)政部門(mén)主要根據(jù)政府批準(zhǔn)的建設(shè)計(jì)劃，明確資金籌措形式、規(guī)模等，分別通過(guò)安排預(yù)算內(nèi)建設(shè)資金、預(yù)算外基金（費(fèi)）和分解落實(shí)各投融資主體融資計(jì)劃等落實(shí)資金來(lái)源。

（二）加強(qiáng)建設(shè)項(xiàng)目資金撥付管理

明確“綜合平衡、提高效率、防范風(fēng)險(xiǎn)”的資金撥付控制原則，由縣財(cái)政部門(mén)建立健全有關(guān)機(jī)構(gòu)，組織力量，強(qiáng)化對(duì)政府性建設(shè)項(xiàng)目的資金管理，進(jìn)一步提高投資效率，確保政府性建設(shè)資金管理工作規(guī)范、有序的進(jìn)行。對(duì)各投融資主體通過(guò)各種渠道籌集的建設(shè)資金實(shí)行專(zhuān)戶(hù)管理。縣財(cái)政部門(mén)監(jiān)督管理資金計(jì)劃的執(zhí)行。

（三）加強(qiáng)相關(guān)基礎(chǔ)管理工作

各投融資主體按季收集、匯總上季度資金籌措、使用情況和下季度資金籌措、使用計(jì)劃，報(bào)縣財(cái)政部門(mén)匯總后提交聯(lián)席會(huì)議，分析上季度計(jì)劃執(zhí)行情況，平衡本季度資金計(jì)劃安排。

建立報(bào)表制度、重大事項(xiàng)報(bào)告制度、健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度、加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督、嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)等。開(kāi)展政府性建設(shè)項(xiàng)目的監(jiān)督考核等等。

三、探索預(yù)算管理新模式的啟示

為了提高財(cái)政資金效益，提高資金使用效率，財(cái)政局還可以從以下方面進(jìn)一步壓縮結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金規(guī)模、激活財(cái)政存量資金，把有限的資金用起來(lái)，發(fā)揮出財(cái)政資金應(yīng)有的效益。

（一）做好資金情況的摸底調(diào)查

可以加強(qiáng)對(duì)各單位的相關(guān)情況調(diào)查摸底，這些調(diào)查包括：結(jié)轉(zhuǎn)至本年度資金申請(qǐng)使用情況、單位基本賬戶(hù)的資金結(jié)余情況、單位向國(guó)庫(kù)借款情況。

對(duì)單位上年結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)的資金，財(cái)政部門(mén)主動(dòng)與各單位聯(lián)系，對(duì)預(yù)計(jì)今年能夠執(zhí)行完畢的結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目，督促單位加快預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度，對(duì)執(zhí)行進(jìn)度緩慢、預(yù)計(jì)年底可能繼續(xù)形成較多結(jié)轉(zhuǎn)或結(jié)余資金的項(xiàng)目，及時(shí)要求相關(guān)單位提出預(yù)算調(diào)整方案，確保在調(diào)整預(yù)算時(shí)將其調(diào)整用于其他支出項(xiàng)目，對(duì)已經(jīng)清理確認(rèn)屬于已無(wú)法支出或已不需要支出的項(xiàng)目資金，通過(guò)調(diào)減預(yù)算將資金收回總預(yù)算統(tǒng)籌安排。

對(duì)代編預(yù)算結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)資金，凡是2012年以前結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)到今年的資金，調(diào)整預(yù)算時(shí)仍未使用或仍未提出資金分配方案的，預(yù)計(jì)今年也不會(huì)形成支出的，一律收回總預(yù)算統(tǒng)籌安排用于其他急需支出的項(xiàng)目。2012年以前結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)到今年的資金，如今年還形成結(jié)余的，財(cái)政部門(mén)將不再予以結(jié)轉(zhuǎn)。對(duì)上級(jí)下達(dá)的專(zhuān)項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付資金，結(jié)轉(zhuǎn)已超過(guò)兩年的，財(cái)政部門(mén)要求相關(guān)部門(mén)按有關(guān)程序提出項(xiàng)目和資金調(diào)整方案，用于急需使用的項(xiàng)目，提高使用效益。對(duì)結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)的政府性基金，比照公共財(cái)政預(yù)算管理要求執(zhí)行。

（二）認(rèn)真清理暫付往來(lái)款

在摸清底子的基礎(chǔ)上，對(duì)該收回的資金，督促相關(guān)單位及時(shí)歸還，確保資金需求，保障預(yù)算支出需要；對(duì)該核銷(xiāo)的資金，提出核銷(xiāo)意見(jiàn)，以便年底視財(cái)力情況予以核銷(xiāo)。

（三）加強(qiáng)資金調(diào)度

第7篇：年度投融資計(jì)劃范文

區(qū)域性中心城市是指在一定區(qū)域的城市帶中具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)實(shí)力，能在經(jīng)濟(jì)、科技、文化各方面對(duì)周?chē)鷧^(qū)域產(chǎn)生相當(dāng)輻射作用的中心城市。[1]改革開(kāi)放之后，尤其是上世紀(jì)90年代以來(lái)，區(qū)域及其中心城市的跨越式發(fā)展，給作為城市發(fā)展基礎(chǔ)要素的城市基礎(chǔ)設(shè)施帶來(lái)了具大的壓力，也對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資提出了更為迫切的需求。城市水業(yè)作為城市基礎(chǔ)設(shè)施的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，以其投資量大、沉淀性強(qiáng)的投資特征在中心城市投資結(jié)構(gòu)中占有相當(dāng)?shù)谋戎?。因而，關(guān)于城市水業(yè)的投融資機(jī)制的設(shè)計(jì)是政府部門(mén)的世界性難題。作為區(qū)域性中心城市，具有較大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，較健全的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)，對(duì)經(jīng)濟(jì)諸要素的輸入和輸出，流向和流量具有很大的調(diào)節(jié)作用。因而，它對(duì)經(jīng)濟(jì)要素的聚擴(kuò)、轉(zhuǎn)換呈現(xiàn)出大范圍、大規(guī)模、多層次、全方位、高效率、高效益的特點(diǎn)。所以，結(jié)合我國(guó)中心城市水業(yè)改革的步伐，研究創(chuàng)新投融資機(jī)制，開(kāi)發(fā)有效金融工具，將有利于促進(jìn)城市水業(yè)的健康發(fā)展，同時(shí)對(duì)周邊城市也會(huì)起到帶動(dòng)和示范作用。

2中心城市水業(yè)投融資改革現(xiàn)狀分析

我國(guó)城市水業(yè)改革以投資體制改革為核心。目前，城市水業(yè)的投資來(lái)源總體上可分兩大類(lèi)：一是不需要考慮資本收益的政府公益性投資，主要指來(lái)自稅收和行政性收費(fèi)的投入，二是社會(huì)資本通過(guò)商業(yè)資本市場(chǎng)對(duì)水業(yè)的投入。而社會(huì)資本的商業(yè)性融集與使用又有兩類(lèi)實(shí)施主體，一是政府，二是企業(yè)。

隨著城市水業(yè)市場(chǎng)化工作的推進(jìn)，尤其在各中心城市，水業(yè)的投融資正發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。以各級(jí)政府財(cái)政為主導(dǎo)的公益性投資模式逐漸被以社會(huì)資本為主導(dǎo)的市場(chǎng)收益性投資模式所代替。城市水業(yè)發(fā)展也由原先計(jì)劃體制下的技術(shù)引導(dǎo)轉(zhuǎn)型為投資拉動(dòng)。

2.1政府的困境

由于城市水業(yè)資金量大、沉淀性強(qiáng)的投資特征以及水資源的戰(zhàn)略地位，加之水業(yè)與公共利益、環(huán)境保護(hù)的緊密關(guān)聯(lián)，政府投資（包括以政府為主體的商業(yè)投資）在投融資結(jié)構(gòu)中舉足輕重。

通常政府資金具有兩大來(lái)源，即財(cái)政收入（包括行政事業(yè)性收費(fèi)）和政府為融資主體的針對(duì)社會(huì)資本的商業(yè)融資。目前，在我國(guó)中心城市水業(yè)投融資結(jié)構(gòu)中，政府投資所面臨的困境可概括為：財(cái)政能力不足、中央政府商業(yè)融資低效（如國(guó)債）、地方商業(yè)融資手段缺乏，政府行業(yè)監(jiān)管不力。[7]顯然，市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，地方政府，尤其是各中心城市政府在投融資體制中的能力缺位，嚴(yán)重制約了城市水業(yè)的健康發(fā)展，影響了市場(chǎng)化的合理推進(jìn)。

政府在城市水業(yè)的直接財(cái)政投入的不足，是伴隨著水業(yè)迅速發(fā)展、要求日益提高的必然。財(cái)政能力有限的政府在城市水業(yè)的公益性和收益性之間做出了收益性的選擇。以收益性特征為基礎(chǔ)，政府投資部分更多地求助于社會(huì)資本的商業(yè)性融集也就成為必然。而對(duì)于商業(yè)資本，城市水業(yè)投資具有基礎(chǔ)設(shè)施投資的基本特征，對(duì)資本有一定的壟斷保護(hù)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小、現(xiàn)金流穩(wěn)定，但是投資巨大、資本沉淀性強(qiáng)、回收期長(zhǎng)、回報(bào)率較低、政策風(fēng)險(xiǎn)大。

從投資特征我們看到，長(zhǎng)期、穩(wěn)定、融資成本低的資金是城市水業(yè)尋求的資本對(duì)象。理論上講，拋開(kāi)不計(jì)投資收益的政府財(cái)政投入外，適于水業(yè)的資金來(lái)源最好運(yùn)用以政府信譽(yù)為基礎(chǔ)的成本低、周期長(zhǎng)的國(guó)債、市政債券和政府專(zhuān)項(xiàng)基金，以及政策性項(xiàng)目融資、國(guó)際金融組織和政府援助項(xiàng)目的低息貸款。因此，政府實(shí)際上是水業(yè)融資最有效的主體。但是，政府作為投融資主體面臨效率和體制上的兩大制約。首先，中央政府廣闊的融資渠道與水業(yè)項(xiàng)目的地方性特征嚴(yán)重脫節(jié)，致使資金使用效率低下，從根本上講這是由于我國(guó)缺乏有效的中央與地方協(xié)調(diào)發(fā)展、分工負(fù)責(zé)的投融資機(jī)制。其次是財(cái)稅體制限制，《預(yù)算法》嚴(yán)格限定了地方政府的預(yù)算權(quán)限，使本來(lái)國(guó)際上作為通行的地方政府水業(yè)融資手段——市政債券、地方專(zhuān)項(xiàng)基金不能發(fā)行，從而大大消減了地方政府的商業(yè)融資能力。

政府的行業(yè)監(jiān)管是水業(yè)市場(chǎng)化的重要組成部分。市場(chǎng)化后，政府的職能應(yīng)由傳統(tǒng)的企業(yè)管理轉(zhuǎn)為行業(yè)管理。然而，現(xiàn)實(shí)中城市政府對(duì)水業(yè)管理責(zé)任認(rèn)識(shí)不足，忽略了公眾責(zé)任，同時(shí)在體制上缺乏明確的責(zé)任界定和嚴(yán)格的責(zé)任追索機(jī)制。[6]

2.2企業(yè)的機(jī)遇

政府投資主體的困境雖不意味政府將退出投資主體，但是卻為企業(yè)主體的商業(yè)資本投融資帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。十六屆三中全會(huì)提出對(duì)公用事業(yè)進(jìn)行開(kāi)放，允許社會(huì)資本進(jìn)入，客觀上加速了中國(guó)城市水業(yè)改革的進(jìn)程；同時(shí)國(guó)家大力推行金融體制改革，鼓勵(lì)商業(yè)金融的創(chuàng)新，將為企業(yè)主體開(kāi)辟?gòu)V闊的融資天地。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，中心城市水業(yè)投資的市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)自于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展、經(jīng)濟(jì)體制的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。城市水業(yè)在巨大需求背景下的投資拉動(dòng)特征，使來(lái)自國(guó)際、民營(yíng)、其他社會(huì)資本得以迅速進(jìn)入城市水業(yè)并成為主角。但是，企業(yè)投融資主體比政府投融資主體多了一道致命的政策風(fēng)險(xiǎn)，雖然在市場(chǎng)化的機(jī)制和管理的高效上具有優(yōu)勢(shì)，但仍不足以化解與政府投資的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。因此必須處理好與政府投資的定位與分工。[7]

目前，從業(yè)于中心城市水業(yè)的企業(yè)源于三種主體，具有不同的投資形態(tài)。一是傳統(tǒng)國(guó)營(yíng)自來(lái)水公司、排水公司，基本屬運(yùn)營(yíng)型企業(yè)，只有資本存量，除極少數(shù)外基本無(wú)投融資能力；第二類(lèi)是原來(lái)工程、技術(shù)性企業(yè)，多屬民營(yíng)企業(yè)，部分企業(yè)涉足水業(yè)投資，在水業(yè)領(lǐng)域的投融資方式以中小型項(xiàng)目的BOT形式為主；第三類(lèi)是來(lái)自資本領(lǐng)域的戰(zhàn)略投資性公司，它們以企業(yè)整體產(chǎn)權(quán)收購(gòu)和TOT、BOT為主要投資形式。然而，這些水業(yè)企業(yè)主體的投融資體系存在金融工具單

一、融資成本過(guò)高等問(wèn)題，難以適應(yīng)水業(yè)投資特征的要求。在融資結(jié)構(gòu)上，水業(yè)融資過(guò)度依賴(lài)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的間接融資，利率過(guò)高，周期過(guò)短，難以適應(yīng)水業(yè)設(shè)施的收益低，周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。企業(yè)直接融資渠道不暢，不利于降低融資成本。企業(yè)主體可利用的政策性融資的量與渠道有限、企業(yè)債券和股市融資的門(mén)檻過(guò)高、股本融資經(jīng)驗(yàn)不足，融資問(wèn)題已經(jīng)成為眾多水業(yè)企業(yè)發(fā)展的障礙。

如今，資金因素已經(jīng)成為戰(zhàn)略性項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)獲勝的關(guān)鍵。因此，對(duì)于處在資本拉動(dòng)時(shí)期的我國(guó)中心城市水業(yè)來(lái)說(shuō)，從業(yè)企業(yè)應(yīng)主動(dòng)抓住機(jī)遇，拓寬融資渠道，降低融資成本，積極配合城市政府建立適應(yīng)水業(yè)資本特征的投融資戰(zhàn)略。

3中心城市水業(yè)投融資機(jī)制基本原理與設(shè)計(jì)原則

3.1基本原理

根據(jù)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，城市公共部門(mén)以及私人部門(mén)的資金實(shí)力都會(huì)逐步得以加強(qiáng)壯大。[3]為此，政府部門(mén)需要預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展制定長(zhǎng)期的投融資計(jì)劃。有兩種辦法可以考慮：其一是在政府部門(mén)主導(dǎo)下拓寬融資渠道，從長(zhǎng)期發(fā)展的角度制定債務(wù)償還計(jì)劃，不限于只依靠現(xiàn)有稅收來(lái)投資；其二是向私人部門(mén)開(kāi)放市場(chǎng)，讓它們發(fā)揮作用，法國(guó)、英國(guó)和眾多東南亞和拉丁美洲國(guó)家已經(jīng)開(kāi)展了這方面的工作。一般稱(chēng)為政府部門(mén)與私人部門(mén)的伙伴關(guān)系(Public-PrivatePartnership:PPP)。在這一體系里，政府部門(mén)負(fù)責(zé)公共事業(yè)，同時(shí)私人部門(mén)也可參與，其融資主要來(lái)自于商業(yè)銀行的貸款、股票市場(chǎng)和企業(yè)債券等融資手段(圖1圖略)。[2]發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施PPP/PFI(PrivateFinanceInitiative)主要是為了提高效率減少財(cái)政負(fù)擔(dān)、消減財(cái)政赤字。而發(fā)展中國(guó)家主要是為了融資和引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)提高效率。

3.2設(shè)計(jì)原則

設(shè)計(jì)區(qū)域中心城市水業(yè)投融資機(jī)制應(yīng)堅(jiān)持污染者和使用者(受益者)付費(fèi)原則，服務(wù)于環(huán)境保護(hù)目標(biāo)，注重資金效率，兼顧公平(貧富差別和地區(qū)差異)。準(zhǔn)確界定和切實(shí)落實(shí)各相關(guān)主體的投資事權(quán)。政府必須發(fā)揮投資主導(dǎo)作用：一是強(qiáng)化環(huán)境法律法規(guī)，加大實(shí)施力度,制定明確的建設(shè)計(jì)劃，增加對(duì)水業(yè)投資的實(shí)際需求；二是不斷加大財(cái)政投入力度；三是通過(guò)政策引導(dǎo)，融通社會(huì)資金。[5]在引導(dǎo)政策中，關(guān)鍵是切實(shí)落實(shí)向排污者和受益者收費(fèi)政策。在解決政府財(cái)政困難和提高設(shè)施運(yùn)營(yíng)效率的政策需求下，要特別注意鼓勵(lì)政府和污染者以外的投資者參與投資，建立健全的商業(yè)融資手段。

中心城市政府是供水與污水處理設(shè)施的建設(shè)者和所有者，在設(shè)計(jì)水業(yè)投融資機(jī)制時(shí)要先分析建設(shè)水業(yè)市場(chǎng)的資本供需狀況。需求指投資水業(yè)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理所需資本的預(yù)測(cè)，供給指地方政府財(cái)政能力與融資能力。要考慮并比較每個(gè)項(xiàng)目的各種資金來(lái)源的可能性。明確年度支出預(yù)算，在供需有差距的情況下，確定融資額度。要重點(diǎn)分析從城市地方資本市場(chǎng)融資的可能性。城市地方資本市場(chǎng)也存在著供需關(guān)系。需求方指地方政府投資水業(yè)對(duì)于資本市場(chǎng)的需求量和其貸款能力與資信程度，供給方指是否具有有效的融資手段?？梢哉f(shuō)地方政府投資水業(yè)的資金供需情況決定社會(huì)資本的參與程度，是否能夠融到所需資金，需要設(shè)計(jì)具體融資手段與完善配套金融工具。地方政府需要雇用專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、設(shè)計(jì)融資機(jī)制、制定融資計(jì)劃。

4中心城市水業(yè)投融資機(jī)制創(chuàng)新的戰(zhàn)略思路

建立健全有效的中心城市水業(yè)投融資機(jī)制，需要明晰戰(zhàn)略思路，走一條適合中心城市水業(yè)創(chuàng)新發(fā)展之路。為此，我還需要從以下幾方面進(jìn)一步努力：

（1）進(jìn)一步加大政府投資規(guī)模，發(fā)揮城市政府主要投資主體的作用，同時(shí)還要發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)、擔(dān)保的特殊作用。中央政府應(yīng)通過(guò)轉(zhuǎn)移支付或加強(qiáng)稅制地方自治，積極促進(jìn)地方城市政府在水業(yè)領(lǐng)域的投資、保證地方資本市場(chǎng)的健全發(fā)展。如設(shè)立投資水業(yè)領(lǐng)域的專(zhuān)項(xiàng)滾動(dòng)基金。同時(shí)，城市政府需要改進(jìn)傳統(tǒng)的“基于投入”的補(bǔ)貼機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“基于產(chǎn)出”的補(bǔ)貼。要徹底對(duì)投資項(xiàng)目的投入產(chǎn)出進(jìn)行分析，提高項(xiàng)目的商業(yè)運(yùn)作可能性及運(yùn)營(yíng)效益。

（2）完善相關(guān)政策，充分利用多渠道的商業(yè)融資手段，籌集資金。如銀行信貸、債券、信托投資基金和多方委托銀行貸款等。[8]其中，應(yīng)重點(diǎn)利用好銀行信貸和企業(yè)債券。積極創(chuàng)造條件利用銀行信貸為城市環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資，將國(guó)家支持環(huán)保事業(yè)發(fā)展的政策與銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)管理要求相結(jié)合；企業(yè)債券的發(fā)行符合我國(guó)金融改革方向。應(yīng)配合《企業(yè)債券條例》的修改，制定相關(guān)配套政策，使企業(yè)債券融資能用于包括環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的市政項(xiàng)目的綜合開(kāi)發(fā)。在充分利用現(xiàn)有商業(yè)融資渠道的同時(shí)，還應(yīng)將發(fā)行市政債券作為新的重要融資渠道。[5]

（3）建立促進(jìn)水業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、保護(hù)產(chǎn)權(quán)的有效制度。水業(yè)產(chǎn)權(quán)改革是城市水業(yè)市場(chǎng)化改革的核心，將從根本上改變傳統(tǒng)水業(yè)企業(yè)的組織形式，這既是傳統(tǒng)企業(yè)改革的大事，也是社會(huì)資本進(jìn)入水業(yè)的必要條件。政府應(yīng)積極的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)和行政體制改革，要建立、健全有效保護(hù)自然人、法人的經(jīng)濟(jì)權(quán)益的產(chǎn)權(quán)制度。要建立規(guī)范政府，特別是規(guī)范政府與城市水業(yè)企業(yè)關(guān)系的制度，加快建設(shè)刺激企業(yè)投資動(dòng)力的貢獻(xiàn)與報(bào)酬相對(duì)稱(chēng)的經(jīng)濟(jì)刺激制度，同時(shí)要把目前大量產(chǎn)權(quán)邊界模糊，政企職責(zé)不分，內(nèi)部管理混亂的經(jīng)濟(jì)單位改造成為真正的企業(yè)。創(chuàng)造一個(gè)公平、公正、公開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

（4）健全完善城市水業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管職能。[6]政府的行業(yè)監(jiān)管是城市水業(yè)市場(chǎng)化的重要組成部分，也是城市水業(yè)投資體制改革中的首要任務(wù)。被監(jiān)管對(duì)象有兩個(gè)：地方城市政府即政府投資責(zé)任和投資企業(yè)?，F(xiàn)階段這兩項(xiàng)監(jiān)管工作都十分薄弱，主要是缺乏有效的監(jiān)管體系的建設(shè)與監(jiān)管工具的開(kāi)發(fā)。目前，在城市水業(yè)領(lǐng)域里需要建立一套用于企業(yè)的監(jiān)管的體系，特別是開(kāi)發(fā)績(jī)效管理體系作為有效管理水業(yè)行業(yè)的手段和工具及時(shí)運(yùn)用到水業(yè)領(lǐng)域的監(jiān)管工作中。

（5）進(jìn)一步提高城市水業(yè)領(lǐng)域政府投資決策的科學(xué)化、民主化水平。當(dāng)前，城市政府對(duì)于供需分析缺乏科學(xué)性；對(duì)投資資金組成缺乏系統(tǒng)規(guī)劃，只是從短期的融資角度、從引資的政績(jī)的角度出發(fā)，缺乏對(duì)于水業(yè)領(lǐng)域的投資需要中長(zhǎng)期規(guī)劃與統(tǒng)籌安排；對(duì)投資資金管理不規(guī)范，需要針對(duì)不同的資金類(lèi)型和資金運(yùn)用方式，逐步實(shí)現(xiàn)政府投資的決策程序和資金管理的科學(xué)化、制度化和規(guī)范化；中心城市公共參與機(jī)制不完善，民主化程度尚低，缺乏民主決策，不能真實(shí)反映公共選擇。

（6）吸收外資同時(shí)須注意到外資投資所占市場(chǎng)比例與吸引外資政策的導(dǎo)向有直接的關(guān)系，引進(jìn)資金和吸取技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)是兩個(gè)主要目的。[8]目的不同需要外資參與的形式也是不同的。在地方資本市場(chǎng)有融資能力的情況下，可以減少對(duì)外貸款或外資在投資方面的參與這樣可以避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。這在經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生時(shí)菲律賓、阿根廷等國(guó)都有教訓(xùn)?？梢园阎攸c(diǎn)放在引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)提高系統(tǒng)效率降低成本。目前，威利雅（原威望迪）、蘇伊士（包括旗下昂帝歐）和RWE（包括旗下泰晤士）為代表國(guó)際三大水務(wù)集團(tuán)均已不同程度地投資我國(guó)水業(yè)。

5結(jié)語(yǔ)

水業(yè)領(lǐng)域是我國(guó)現(xiàn)階段的基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)投資領(lǐng)域，也是各國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中需要資金最多的行業(yè)，公眾最為關(guān)注的公用事業(yè)領(lǐng)域之一。區(qū)域性中心城市水業(yè)投融資體制改革是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，不可急于求成。投資機(jī)制的健全和創(chuàng)新需要城市政府和水業(yè)企業(yè)的共同參與和努力。

摘要：城市水業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施是城市生存和發(fā)展的重要基礎(chǔ)條件之一，作為城市基礎(chǔ)設(shè)施的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，以其投資量大、沉淀性強(qiáng)的投資特征在中心城市投資結(jié)構(gòu)中占有相當(dāng)?shù)谋戎?。研究分析?dāng)前中心城市投融資體制改革現(xiàn)狀，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)投融資機(jī)制設(shè)計(jì)的基本原理和設(shè)計(jì)原則，有利于明確水業(yè)投融資機(jī)制創(chuàng)新的戰(zhàn)略思路，建立健全適應(yīng)中心城市水業(yè)發(fā)展的投融資機(jī)制。

關(guān)鍵詞：區(qū)域性中心城市；城市水業(yè)；投融資；機(jī)制設(shè)計(jì)

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第8篇：年度投融資計(jì)劃范文

【關(guān)鍵詞】地方政府 投融資 改革

一、地方政府債務(wù)及投融資平臺(tái)現(xiàn)狀

近年來(lái),我國(guó)城市化進(jìn)程開(kāi)始進(jìn)入快速發(fā)展階段,加速各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于改善居民生活水平、吸引產(chǎn)業(yè)集群、促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有著重要作用。但限于改革開(kāi)放初期的中國(guó)政府投融資體系的非市場(chǎng)化背景,早期的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均依靠于財(cái)政的直接投入,資金來(lái)源除國(guó)家劃撥資金外,主要來(lái)源于地方財(cái)政收入,這就導(dǎo)致資金來(lái)源與超常規(guī)快速增長(zhǎng)的投資需求極不匹配,基礎(chǔ)設(shè)施需要資金出現(xiàn)極大缺口,地方政府財(cái)力無(wú)法承擔(dān)。為籌集政府投資所需高額資金,各級(jí)政府均成立了國(guó)有獨(dú)資性質(zhì)的投資公司,履行政府性投融資職能,銀行貸款一直是這些投融資平臺(tái)的最重要的資金來(lái)源。近年來(lái),在全國(guó)上下投資熱潮中,甚至連鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府都成立了投資公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全國(guó)共有投融資平臺(tái)3800余家。以某縣級(jí)政府為例,其所屬鄉(xiāng)鎮(zhèn)就有5家投融資公司。據(jù)中金公司的統(tǒng)計(jì),截至2009年末,全國(guó)地方政府的貸款總額7.2萬(wàn)億元,按銀行貸款占地方負(fù)債的80%來(lái)估算,地方政府的負(fù)債超過(guò)9萬(wàn)億元,約相當(dāng)于當(dāng)年GDP的26.8%、財(cái)政收入的131.4%、地方財(cái)政收入的276.2%?？梢悦黠@看出,2009年地方政府的投融資平臺(tái)的負(fù)債總規(guī)模已經(jīng)大大超過(guò)了地方政府全年的總財(cái)政收入。地方政府投資發(fā)展、債務(wù)增長(zhǎng)速度與其財(cái)力增長(zhǎng)嚴(yán)重不匹配,寅吃卯糧現(xiàn)象嚴(yán)重。

政府財(cái)政能力的有限性與經(jīng)濟(jì)、民生發(fā)展對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施需求之間的矛盾,已日益成為地方發(fā)展的一大障礙,并成為經(jīng)濟(jì)安全的潛在威脅。事實(shí)證明,單純依靠政府財(cái)力的投入不可能解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)資金的巨大需求;同時(shí),政府壟斷的投融資模式也不符合基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)本身需要投資主體多元化的內(nèi)在客觀要求。因此,政府性投融資體制勢(shì)必影響到城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金來(lái)源。現(xiàn)階段我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)全面鋪開(kāi),建設(shè)資金的需求量一定期間內(nèi)還將繼續(xù)高速增長(zhǎng)。由于缺乏法律法規(guī)制度和相應(yīng)政策體系,地方政府性債務(wù)規(guī)模的合理性與否以及這種投融資模式能否持續(xù)、能夠持續(xù)多久、對(duì)未來(lái)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響,目前政學(xué)界都還在爭(zhēng)議,未有定論。2010年1月19日,在國(guó)務(wù)院第四次全體會(huì)議上,國(guó)務(wù)院總理把“盡快制定規(guī)范地方融資平臺(tái)的措施,防范潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”列入今年宏觀政策方面需要重點(diǎn)抓好的工作之一,這一信息標(biāo)志著中央政府對(duì)地方債務(wù)的重視達(dá)到了前所未有的高度。

本文認(rèn)為,地方政府債務(wù)危機(jī)的根本原因不外乎三點(diǎn):第一,中央與地方財(cái)權(quán)事權(quán)劃分不夠明晰,財(cái)政體制改革有待深化;第二,地方政府政績(jī)觀扭曲,追求超常規(guī)發(fā)展,寅吃卯糧;地方政府融資渠道單一,投資決策不透明,投融資機(jī)制不夠科學(xué);第三,缺乏相應(yīng)法律法規(guī)的監(jiān)控和約束。本文擬通過(guò)多角度分析地方債務(wù)困境的深層次原因,對(duì)解決地方債務(wù)危機(jī)、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展作出一些思考。

二、創(chuàng)新與探索

1、廓清二元財(cái)政中建設(shè)性財(cái)政框架,完善資本市場(chǎng),深化財(cái)政體制改革

根據(jù)廈門(mén)大學(xué)張馨教授等學(xué)者提出的二元財(cái)政體系理論,在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,財(cái)政體系應(yīng)由公共財(cái)政與國(guó)有資本財(cái)政共同構(gòu)成,形成典型的二元財(cái)政結(jié)構(gòu)。其中公共財(cái)政居于主導(dǎo)地位,國(guó)有資本財(cái)政居于基礎(chǔ)地位。國(guó)家具有雙重身份――社會(huì)管理者和資產(chǎn)所有者;取得雙重收入――稅收和利潤(rùn)上繳。二元財(cái)政論對(duì)我國(guó)財(cái)政體系構(gòu)成的分析是我國(guó)財(cái)政理論上的創(chuàng)新,它一方面吸取借鑒了西方公共財(cái)政理論的精華,另一方面又考慮到我國(guó)的具體國(guó)情――存在大量的國(guó)有企業(yè),而且相當(dāng)數(shù)量的國(guó)有企業(yè)在市場(chǎng)有效作用的領(lǐng)域從事私人產(chǎn)品的生產(chǎn)。二元財(cái)政理論是具有鮮明中國(guó)特色的財(cái)政模式理論,是對(duì)我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段財(cái)政體系構(gòu)成的較為準(zhǔn)確的界定。

規(guī)模龐大且在各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展的國(guó)有經(jīng)濟(jì)的存在,目的何在?國(guó)家作為資產(chǎn)所有者,取得的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收益如何分配?本文認(rèn)為,國(guó)有資本財(cái)政支撐的是我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段建設(shè)性財(cái)政的剛性需求,應(yīng)由國(guó)有資本財(cái)政來(lái)集中財(cái)力搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。上世紀(jì)九十年代實(shí)行公共財(cái)政改革以來(lái),建設(shè)性財(cái)政的提法已不多見(jiàn),但我國(guó)大量國(guó)有經(jīng)濟(jì)(特別是大量存在于競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本)的存在,使得國(guó)有資本財(cái)政不容忽視。國(guó)有資本財(cái)政所支持的應(yīng)該是在公共財(cái)政財(cái)力缺乏前提下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的建設(shè)性財(cái)政,否則競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域存在大量國(guó)有經(jīng)濟(jì)就缺乏必要性。

在政府性投融資體制改革中,可將現(xiàn)有國(guó)有資本資源進(jìn)行整合,將作為國(guó)有資本出資人代表的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司與負(fù)責(zé)城市經(jīng)營(yíng)的城市建設(shè)投資公司合二為一,利用現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn),壯大政府性投融資平臺(tái)的資產(chǎn)規(guī)模,提高直接借貸融資額。同時(shí),完善資本市場(chǎng),依托多層次的資本市場(chǎng)有效實(shí)施國(guó)有資本變現(xiàn),解決國(guó)有資本變現(xiàn)預(yù)算的資本貨幣化問(wèn)題。還可利用政府參與國(guó)有資本收益分配的契機(jī),在編制國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算時(shí)考慮政府性投資需求,用國(guó)有資本變現(xiàn)收益以及國(guó)有資本收益分紅來(lái)緩解城市建設(shè)與資金短缺之間的矛盾。

2009年度國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.34萬(wàn)億元,其中中央企業(yè)利潤(rùn)9445.4億元,地方國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)3946.8億元。2007年國(guó)家開(kāi)始參與中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益分配,上繳的國(guó)有資本收益如何使用還在爭(zhēng)論?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)大多集中在地方政府,而國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)大部分是中央企業(yè)創(chuàng)造的,參與分配的主體是中央政府,國(guó)有資本財(cái)政的收入大多集中在中央。因此,編制國(guó)有資本預(yù)算時(shí),應(yīng)充分考慮地方的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求,將地方的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求作為國(guó)有資本預(yù)算的一個(gè)重要支出項(xiàng),財(cái)力分配向地方傾斜。

2009年全國(guó)財(cái)政收入為68476.88億元,中央收入與地方收入分別為35896.14億元,地方本級(jí)收入32580.74億元?？梢钥闯?在公共財(cái)政收入方面,中央集中的財(cái)力較多,而民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等支出又逐年加大地方的支出負(fù)擔(dān),中央與地方的財(cái)權(quán)與事權(quán)并不完全匹配。因此,深化財(cái)政體制改革,進(jìn)行中央與地方財(cái)權(quán)與事權(quán)的新一輪劃分是十分必要的。如何在合理的財(cái)政體制下滿(mǎn)足地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資需求是發(fā)展中國(guó)家普遍面臨的問(wèn)題,財(cái)政體制改革的原則應(yīng)該既不損傷地方發(fā)展的積極性,又能抑制地方政府非理性的投資沖動(dòng),防范政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。為真正從預(yù)算層面上落實(shí)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金保障,確保政府投資的持續(xù)性和穩(wěn)定性,首先要理順財(cái)政體制,進(jìn)一步清晰劃分中央政府與地方政府財(cái)權(quán)與事權(quán)。其次要促進(jìn)資本市場(chǎng)的不斷完善,利用資本市場(chǎng)加快國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)的速度,將政府作為國(guó)有企業(yè)的出資者代表的職能真正明晰和落實(shí)。最后要壓縮不必要的行政支出,降低行政成本。二元財(cái)政的二元之間沒(méi)有絕對(duì)的屏障,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)究其根本,也是保民生、促發(fā)展。目前行政支出浪費(fèi)嚴(yán)重,公款招待、公費(fèi)用車(chē)、公費(fèi)旅游等不必要的開(kāi)支占財(cái)政支出不小的比例,壓縮的空間極大,節(jié)約的資金也可用于彌補(bǔ)建設(shè)資金的缺口。

2、多方拓寬融資渠道,積極引導(dǎo)民間資本進(jìn)入

一直以來(lái),我國(guó)政府性投融資體制中存在著嚴(yán)重的路徑依賴(lài),政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資中大包大攬,忽視了民間資本等非公資本的進(jìn)入。根據(jù)科斯的“并非所有公共產(chǎn)品都必須由政府提供”的觀點(diǎn),在政府性投融資體制改革中應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用,按“誰(shuí)受益,誰(shuí)付費(fèi)”的原則,實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)導(dǎo)向、政府推動(dòng)”。國(guó)務(wù)院于2010年5月13日出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》,明確鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用事業(yè)和政策性住房建設(shè)、社會(huì)事業(yè)、金融服務(wù)、商貿(mào)流通、國(guó)防科技工業(yè)領(lǐng)域,鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本重組聯(lián)合、參與國(guó)有企業(yè)改革、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)自主創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)?！皩?duì)于可以實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施、市政工程和其他公共服務(wù)領(lǐng)域,應(yīng)鼓勵(lì)和支持民間資本進(jìn)入”,“引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),推進(jìn)投資主體多元化”。民間資本的進(jìn)入,有利于建立市場(chǎng)化的監(jiān)督約束機(jī)制。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的手段,完善相應(yīng)的法律法規(guī),用法律法規(guī)規(guī)范和引導(dǎo)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為,為市場(chǎng)和社會(huì)投資者提供公平穩(wěn)定的投資環(huán)境,以保證政府性投融資體系在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下得以持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展,從而進(jìn)一步保證經(jīng)濟(jì)建設(shè)和資本運(yùn)營(yíng)的順利進(jìn)行。

美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明,作為地方政府債券市場(chǎng),市政債券市場(chǎng)在滿(mǎn)足地方政府債務(wù)融資需求方面發(fā)揮著重要作用。我國(guó)要發(fā)展與城市基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的金融工具和金融市場(chǎng),市政債券市場(chǎng)是需要研究的內(nèi)容之一。與其他發(fā)展中國(guó)家一樣,我國(guó)也需要在深化財(cái)政體制改革的同時(shí),發(fā)展與城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資相關(guān)的金融工具和金融市場(chǎng),滿(mǎn)足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資需求。美國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的30%來(lái)自于市政債券,而在我國(guó),截至2009年5月底,人民幣債券市場(chǎng)規(guī)模為16萬(wàn)億元人民幣,其中市政債券所占比例極小。基礎(chǔ)設(shè)施的長(zhǎng)期建設(shè)投資不能過(guò)度依靠銀行貸款,這一點(diǎn)政學(xué)界目前已經(jīng)達(dá)成共識(shí)。發(fā)行市政債券是解決政府性融資渠道單一、銀行風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的可行性措施之一,中央政府應(yīng)賦予地方政府一定的自,通過(guò)這種融資渠道籌措資金。中央政府要重點(diǎn)協(xié)調(diào)國(guó)債、企業(yè)債、金融債和地方債之間的比例關(guān)系,控制市政債券規(guī)模,監(jiān)督投資方向,考核資金使用效率,防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

此外,發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)產(chǎn)業(yè)投資基金,也可以拓寬政府性融資渠道,規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,城市建設(shè)投資中有很大比例來(lái)自于資本市場(chǎng)。我國(guó)的資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展,已形成了初步框架,打下了一定的基礎(chǔ),但資本市場(chǎng)體系的各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)展很不平衡,尤其是作為資本市場(chǎng)重要組成部分之一的產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展嚴(yán)重滯后,城建投資在資本市場(chǎng)上直接融資的比例還不到1%。因此,大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金,也是完善資本市場(chǎng)、拓寬政府性融資渠道的重要一環(huán)。在政府性投融資領(lǐng)域引入產(chǎn)業(yè)投資基金,對(duì)政府防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、銀行規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)都有著積極的意義。

3、促進(jìn)投融資決策透明化、民主化,建立良好的財(cái)務(wù)控制機(jī)制

(1)在投融資平臺(tái)運(yùn)作過(guò)程中,首先要加強(qiáng)透明度,不能搞脫離財(cái)政的“體外循環(huán)”,游離于政府監(jiān)控體系之外。長(zhǎng)期以來(lái),投融資平臺(tái)的運(yùn)行缺乏有效監(jiān)督,僅有審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)其資金收支情況進(jìn)行審計(jì),審計(jì)目的也僅限于防止違法違紀(jì)的收支情況,對(duì)投資規(guī)模、融資渠道、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等完全沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權(quán),不少地方存在投融資決策不民主、不科學(xué)的現(xiàn)象。為解決這一問(wèn)題,政府性債務(wù)收支應(yīng)與政府預(yù)算收支一樣,結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投融資的特點(diǎn),進(jìn)行中長(zhǎng)期投融資預(yù)算的編制,定期向人大報(bào)告,接受審議,并由人大批復(fù)執(zhí)行,實(shí)現(xiàn)決策民主化,避免政府投融資決策的“一言堂”。

(2)規(guī)范項(xiàng)目建設(shè)的財(cái)務(wù)管理,減少資金沉淀。一般情況下,建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施單位往往都有著強(qiáng)烈的資金控制權(quán),主張自主調(diào)配使用建設(shè)資金,對(duì)資金使用效率比較漠視,存在大量資金沉淀在部門(mén)賬戶(hù)上的現(xiàn)象,大大降低了資金使用效率。為避免這種情況,在日常工作中可采用按照工程進(jìn)度直接支付到供應(yīng)商的撥款方式,減少資金大量沉淀在項(xiàng)目實(shí)施單位的情況。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施單位的財(cái)務(wù)控制力度,按資金占用量、項(xiàng)目實(shí)施單位的年度收支及項(xiàng)目工程進(jìn)度、預(yù)算執(zhí)行等情況定期向人大匯報(bào),接受監(jiān)督。

(3)設(shè)計(jì)考評(píng)指標(biāo)體系,加強(qiáng)財(cái)務(wù)控制。探索政府債務(wù)規(guī)模與政府資產(chǎn)、GDP、財(cái)政收入等相關(guān)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度,采取建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的手段,防范政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并落實(shí)償還計(jì)劃,保障政府性投融資的良性循環(huán),促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)高速安全增長(zhǎng)。或可參考類(lèi)似EVA、利息保障倍數(shù)等財(cái)務(wù)考核指標(biāo)設(shè)計(jì)適合政府性投融資考核的指標(biāo),對(duì)資金使用效率進(jìn)行績(jī)效考評(píng),執(zhí)行嚴(yán)格的激勵(lì)約束機(jī)制,實(shí)現(xiàn)對(duì)政府性投融資資金事前、事中、事后全方位的監(jiān)控,合理確定債務(wù)規(guī)模、保障資金安全,促進(jìn)建設(shè)資金使用效率最大化。

三、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的超常規(guī)的快速發(fā)展,給地方政府的執(zhí)政能力帶來(lái)了新的考驗(yàn),中央政府宏觀調(diào)控能力和監(jiān)管能力也面臨著極大的挑戰(zhàn),政府性投融資體制的改革和創(chuàng)新迫在眉睫。沒(méi)有規(guī)矩,不成方圓,各級(jí)政府首先要完善相關(guān)法律法規(guī),從制度層面來(lái)規(guī)范地方政府的投融資行為;其次要深化財(cái)政體制改革,從預(yù)算層面來(lái)創(chuàng)新融資新渠道;再次要開(kāi)源節(jié)流,壓縮不必要的行政成本,減少浪費(fèi)搞建設(shè);最后要完善資本市場(chǎng),引導(dǎo)民間資本有序進(jìn)入。在拓寬融資渠道的同時(shí),要加強(qiáng)地方政府投融資決策的民主化、透明化,合理負(fù)債,合理建設(shè);加強(qiáng)投融資公司及項(xiàng)目實(shí)施單位的財(cái)務(wù)控制,確保資金安全,提高資金使用效率。

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第9篇：年度投融資計(jì)劃范文

論文摘要：以長(zhǎng)期信用為基礎(chǔ)，發(fā)行短期票據(jù)，創(chuàng)新融資手段、支付手段和操作手段，既可以在實(shí)踐中提高投融資效率，樹(shù)立良好的財(cái)務(wù)管理形象，也可以有效防范管理當(dāng)局濫用資金風(fēng)險(xiǎn)。

論文關(guān)鍵詞：融資；投資；短期票據(jù)

一、問(wèn)題提出

公司財(cái)務(wù)理論認(rèn)為：資金的取得和使用的組合結(jié)構(gòu)具有內(nèi)在的客觀規(guī)律性。資金的取得按照所得資金使用期限的長(zhǎng)短可分為短期資金籌集和長(zhǎng)期資金籌集，短期資金一般期限在一年以?xún)?nèi)，主要投資于現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等，資金成本較低，常采用商業(yè)信用，發(fā)行短期融資券和取得銀行流動(dòng)資金借款等方式來(lái)籌集。長(zhǎng)期資金使用時(shí)間在一年以上，主要投資于新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣、生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、廠房和設(shè)備的更新改造，資本成本較高，常通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行權(quán)益性證券取得。資金的期限結(jié)構(gòu)和所購(gòu)置資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)配置得當(dāng)，可以降低企業(yè)的資本成本，化解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)價(jià)值，配置不得當(dāng)，則要么增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，要么增加企業(yè)成本，均不利于企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，實(shí)際上很難達(dá)到資產(chǎn)和資本的完全配合，如何駕馭資金的使用，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，是每個(gè)經(jīng)營(yíng)者必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

在資金期限結(jié)構(gòu)匹配理論前提下，如何靈活內(nèi)部?jī)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)，面對(duì)、應(yīng)對(duì)政策性市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的融資困境，利用長(zhǎng)短期債務(wù)相互轉(zhuǎn)化融合的辨證思路，進(jìn)一步設(shè)計(jì)優(yōu)化長(zhǎng)短期債務(wù)的“內(nèi)部”期限結(jié)構(gòu)及長(zhǎng)短結(jié)合，在企業(yè)可承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，利用“短融”進(jìn)行“長(zhǎng)投”解決企業(yè)暫時(shí)性融資約束也是企業(yè)的一個(gè)重要選擇，值得企業(yè)進(jìn)行研究思考。本文以某大型企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)理財(cái)實(shí)踐為對(duì)象，通過(guò)案例研究對(duì)企業(yè)長(zhǎng)短期債務(wù)的轉(zhuǎn)化融合進(jìn)行初步研究，以期提供一種解決企業(yè)融資約束，降低資本成本的理財(cái)管理思路。

二、案例基本情況

1.案例公司歷史沿革

2xx8年5月，某大型中央企業(yè)集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)B集團(tuán)公司）下屬某省分公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)F分公司）經(jīng)集團(tuán)公司授權(quán)，與該省某水電開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)C公司）股東正式簽署《C水電有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓C公司股東在C公司100%股權(quán)；收購(gòu)工作完成后，B集團(tuán)公司授權(quán)F分公司在授權(quán)范圍內(nèi)代行集團(tuán)公司層面經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任權(quán)限。

A公司股東B集團(tuán)公司，系國(guó)有大型中央企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍涉及能源投資、建筑施工、相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)開(kāi)發(fā)、集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)延伸領(lǐng)域及金融，屬綜合型經(jīng)營(yíng)集團(tuán)，在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)占有重要市場(chǎng)份額，資金實(shí)力雄厚，信譽(yù)良好，分別與四大國(guó)有商業(yè)銀行簽訂有戰(zhàn)略合作協(xié)議，獲得巨額的長(zhǎng)短期信用額度，資金來(lái)源渠道順暢。

F分公司屬B集團(tuán)公司在某省派出的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，在其授權(quán)下，對(duì)B集團(tuán)在當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)的開(kāi)展進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)、統(tǒng)籌管理，并對(duì)各個(gè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行管理、監(jiān)督、指導(dǎo)和考核。

2xx8年8月，C公司修改公司章程，更名為“A水電有限責(zé)任公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)A公司），并修改公司章程規(guī)定：A公司由B公司100%全額出資成立，B公司為A公司唯一股東；A公司注冊(cè)資本為人民幣6000萬(wàn)元，實(shí)收資本為1500萬(wàn)元，其他資本金在公司成立后兩年內(nèi)按實(shí)際工程建設(shè)需要，分期分批到位；A公司主要負(fù)責(zé)XX江流域XX水電站（以下簡(jiǎn)稱(chēng)G水電站）的開(kāi)發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。當(dāng)月，A公司完成工商變更登記手續(xù)，新公司正式成立。

9月，該省發(fā)改委印發(fā)《XX省發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于XX水電站項(xiàng)目變更的批復(fù)》，同意C公司在建水電站項(xiàng)目法人由原C公司公司變更為A公司，新公司正式獲得水電站開(kāi)發(fā)建設(shè)權(quán)。

2.案例公司財(cái)務(wù)狀況

截止到2xx9年底，A公司主要負(fù)責(zé)對(duì)G水電站項(xiàng)目進(jìn)行投資開(kāi)發(fā)和建設(shè)，建設(shè)期除發(fā)生工程建設(shè)成本費(fèi)用外，項(xiàng)目無(wú)投產(chǎn)、無(wú)（電力）銷(xiāo)售行為發(fā)生、無(wú)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)收入。

G水電站項(xiàng)目設(shè)計(jì)概算總投資4.8億元，項(xiàng)目投產(chǎn)發(fā)電資金來(lái)源為：金融機(jī)構(gòu)融資約3.5億元，分別與兩家商業(yè)銀行簽訂1.3億元、2.2億元20年期長(zhǎng)期固定資產(chǎn)貸款合同，其余資金由股東按工程進(jìn)度分批分期投入；項(xiàng)目建設(shè)采用設(shè)計(jì)、施工、采購(gòu)總承包管理模式，總承包合同項(xiàng)目?jī)?nèi)投資3.8億元，其采購(gòu)管理、成本費(fèi)用控制由總承包單位具體負(fù)責(zé)，日常預(yù)算管理、投融資管理具有剛性，A公司主要依合同進(jìn)行管理；總承包合同外及公司內(nèi)部的采購(gòu)管理、成本費(fèi)用控制由公司自行管理，日常預(yù)算管理、投融資管理具有可控性，管理上主要依內(nèi)部相關(guān)財(cái)務(wù)制度進(jìn)行。

截止到2xx9年底，A公司G水電站工程項(xiàng)目進(jìn)展形象：引水隧洞支洞全部陸續(xù)貫通，進(jìn)入引水隧洞主洞開(kāi)挖施工，廠房圍堰填筑完成、基坑開(kāi)挖，電站綜合樓基本完工，各參建單位陸續(xù)入住并辦公，實(shí)現(xiàn)大江截流，上下游圍堰施工全面展開(kāi)，電站項(xiàng)目進(jìn)入了工程建設(shè)高峰期。

截止到2xx9年底，A公司資產(chǎn)總額為9472.4萬(wàn)元，其中：流動(dòng)資產(chǎn)386.5萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的4.08%；固定資產(chǎn)凈值99.6萬(wàn)元，占總資產(chǎn)1.05%；在建工程8986.2萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的94.87%；負(fù)債總額為7692.4萬(wàn)元，其中：外部銀行借款融資6500萬(wàn)元；所有者權(quán)益為1780萬(wàn)。

3.票據(jù)自貼發(fā)行

（1）票據(jù)發(fā)行背景。次貸危機(jī)的導(dǎo)火索引發(fā)了世界級(jí)的金融大地震，席卷全球的次貸金融危機(jī)引發(fā)全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)不同程度的衰退，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生顯著影響。2009年底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響經(jīng)國(guó)家宏觀政策投資調(diào)控已呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，但國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體前景仍不明朗，在此情況下，國(guó)內(nèi)金融政策雖然相對(duì)寬松，但在結(jié)構(gòu)上有松有緊；預(yù)計(jì)在經(jīng)過(guò)2009年國(guó)家四萬(wàn)億投資計(jì)劃和政策實(shí)施后，2010年國(guó)內(nèi)金融政策很可能進(jìn)一步趨緊，影響各商業(yè)銀行各月可發(fā)放貸款規(guī)模。

B集團(tuán)公司雖屬于綜合性央企，但發(fā)電能源業(yè)務(wù)占其業(yè)務(wù)比例甚大，近年來(lái)煤炭能源價(jià)格持續(xù)不斷上漲，又由于電力銷(xiāo)售價(jià)格受政策影響限制，不能隨時(shí)進(jìn)行“煤電聯(lián)動(dòng)”調(diào)整，造成集團(tuán)能源業(yè)務(wù)板塊不斷虧損，虧損額度巨大，進(jìn)而影響到集團(tuán)其他業(yè)務(wù)板塊及全集團(tuán)的整體收益。

在國(guó)際國(guó)內(nèi)及行業(yè)環(huán)境的壓力下，B集團(tuán)公司提出年度增收節(jié)支目標(biāo)，將增收節(jié)支活動(dòng)在全集團(tuán)全面細(xì)致展開(kāi)，要求各子、分公司財(cái)務(wù)部牽頭制定目標(biāo)方案、行動(dòng)計(jì)劃、行動(dòng)措施制定及其目標(biāo)任務(wù)分解等系列工作，要求各所屬單位主動(dòng)出擊、多方挖潛，開(kāi)拓創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理工作。F分公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理部，在集團(tuán)增收節(jié)支目標(biāo)的指導(dǎo)下，基于分公司所屬業(yè)務(wù)項(xiàng)目均處于基建期實(shí)際，通過(guò)周密分析論證，提出通過(guò)將長(zhǎng)短貸信用捆綁的方式發(fā)行商業(yè)承兌匯票，降低項(xiàng)目在建期資本化利息的思路。

F分公司根據(jù)其所管理下屬企業(yè)A公司管理建設(shè)G水電站工程項(xiàng)目2010年進(jìn)入建設(shè)高峰期，年度總資金需求量大、相對(duì)集中、且受當(dāng)?shù)馗蓾窦咎鞖庥绊懢哂泻艽蟛淮_定性的特點(diǎn)，決定先以A公司為突破口率先實(shí)施該財(cái)務(wù)管理方案。

（2）票據(jù)發(fā)行方案。A公司以集團(tuán)增收節(jié)支為指導(dǎo)思想，根據(jù)公司建設(shè)期投融資特點(diǎn)，通過(guò)改進(jìn)票據(jù)發(fā)行的金融創(chuàng)新形式，以降低融資費(fèi)用為目的，擬定具體方案如下，發(fā)行票據(jù)類(lèi)別：商業(yè)承兌匯票；發(fā)行票據(jù)金額：首期擬發(fā)行500-1500萬(wàn)元；發(fā)行票據(jù)期限：6個(gè)月；貼現(xiàn)方：發(fā)行方貼現(xiàn)；利息承擔(dān)方式：發(fā)行方承擔(dān)利息；收款方獲得貼現(xiàn)金額：票面金額；貼現(xiàn)利息：約為3.6%；票據(jù)到期歸還：六個(gè)月后，提取長(zhǎng)期貸款合同款項(xiàng)歸還；融資費(fèi)用節(jié)約率：約1.7個(gè)百分點(diǎn)（長(zhǎng)貸利率5.3456%-貼現(xiàn)利率3.6%）。

（3）票據(jù)發(fā)行過(guò)程。2010年8月，A公司通過(guò)開(kāi)戶(hù)銀行和總承包單位協(xié)助成功簽發(fā)一筆“商業(yè)承兌匯票”業(yè)務(wù)，票據(jù)期限6個(gè)月，面額1000萬(wàn)元。為通過(guò)發(fā)行短期票據(jù)配合基本建設(shè)投資、降低融資成本、拓展項(xiàng)目未來(lái)盈利空間、改善融資環(huán)境走出了企業(yè)財(cái)務(wù)管理金融創(chuàng)新的第一步。

第一，準(zhǔn)備商業(yè)匯票知識(shí)。A公司在2010年初，在F分公司統(tǒng)一安排下，下發(fā)學(xué)習(xí)資料，針對(duì)A公司財(cái)務(wù)人員進(jìn)行票據(jù)業(yè)務(wù)操作知識(shí)培訓(xùn)，為全面掌握商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)知識(shí)，并投入到具體的實(shí)踐操作之中做準(zhǔn)備。

第二，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)。2010年3月，A公司開(kāi)始與開(kāi)戶(hù)銀行就發(fā)行票據(jù)一事展開(kāi)協(xié)商，經(jīng)過(guò)雙方友好協(xié)商，開(kāi)戶(hù)銀行上級(jí)行審核同意，達(dá)成以下意向：A公司以在開(kāi)戶(hù)銀行長(zhǎng)期基建貸款合同中未提取款項(xiàng)為保證，采用A公司發(fā)行、承兌方式，向收款方（電站建設(shè)總承包方，以下簡(jiǎn)稱(chēng)D公司）發(fā)行商業(yè)承兌匯票；票據(jù)發(fā)行后，由發(fā)行方A公司向開(kāi)戶(hù)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)利息以當(dāng)期同業(yè)市場(chǎng)同期貼現(xiàn)利率為準(zhǔn)，貼現(xiàn)資金由開(kāi)戶(hù)銀行受托支付給收款方，貼現(xiàn)利息由貼現(xiàn)銀行從A公司銀行基本賬戶(hù)直接劃收；短期票據(jù)發(fā)行占用信用額度，從開(kāi)戶(hù)銀行授予B集團(tuán)整體信用中分割相應(yīng)份額使用。

第三，收款方協(xié)調(diào)。由于缺乏成功先例和操作經(jīng)驗(yàn)，在與收款方D公司的協(xié)商中，D公司非常擔(dān)憂(yōu)會(huì)否承擔(dān)連帶責(zé)任以及是否占用D公司自身銀行授信額度問(wèn)題；為消除中南設(shè)計(jì)院的擔(dān)憂(yōu)，A公司財(cái)務(wù)人員會(huì)同D公司財(cái)務(wù)人員多次到各自開(kāi)戶(hù)銀行詳細(xì)了解責(zé)任承擔(dān)的具體情況，采用向D公司出具正式承諾函、正式溝通文函等方式，保持良好暢通有效的溝通，消除雙方操作疑慮和障礙，明確各自相關(guān)權(quán)責(zé)利。在三方共同努力下，最終A公司、D公司與銀行就發(fā)行票據(jù)一事達(dá)成三方合作協(xié)議。

第四，票據(jù)正式發(fā)行。8月中旬，A公司財(cái)務(wù)人員根據(jù)電站工程進(jìn)度資金需求，獲得公司管理當(dāng)局授權(quán)委托書(shū)后，成功簽發(fā)第一筆商業(yè)承兌匯票：面額1000萬(wàn)元，期限6個(gè)月，貼現(xiàn)率3.86%，貼現(xiàn)金額1000萬(wàn)元。A公司當(dāng)日向其開(kāi)戶(hù)銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，貼現(xiàn)資金直接受托支付給D公司，貼現(xiàn)利息由貼現(xiàn)銀行直接從A公司基本賬戶(hù)直接劃收。此次商業(yè)承兌匯票成功發(fā)行在F分公司尚屬首例，該創(chuàng)新對(duì)F分公司經(jīng)營(yíng)管理具有重要意義：

（1）降低企業(yè)成本。依據(jù)A公司長(zhǎng)貸利率與貼現(xiàn)率差計(jì)算，該次票據(jù)發(fā)行節(jié)約融資利息成本約1.7%。依照A公司2010年9-12月資金計(jì)劃，擬發(fā)行6000萬(wàn)商業(yè)承兌匯票，按當(dāng)前利差水平可節(jié)約數(shù)十萬(wàn)元融資成本。

（2）改善融資環(huán)境。商業(yè)承兌匯票是建立在商業(yè)信用基礎(chǔ)上的信用支付工具，具有權(quán)利義務(wù)明確、可約期付款、可轉(zhuǎn)讓貼現(xiàn)、辦理手續(xù)方便等特點(diǎn)。

（3）緩解銀行放貸與自有資金到位矛盾。根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)政策，銀行固貸發(fā)放要求投資單位資本金先到位方可發(fā)放貸款，而實(shí)踐中股東投入資本金往往按基建工程財(cái)務(wù)預(yù)算及進(jìn)度情況撥付，二者之間存在一定的矛盾，而以基建貸款額度為擔(dān)保，發(fā)行商業(yè)承兌匯票并貼現(xiàn)以靈活獲得資金，即解決兩者之間矛盾，又保證項(xiàng)目資金。

（4）調(diào)節(jié)長(zhǎng)短期授信額度。B集團(tuán)與銀行之間簽署年度長(zhǎng)貸授信總額協(xié)議，但B集團(tuán)近幾年能源投資項(xiàng)目很多，下半年可能總額不夠?qū)е聼o(wú)法獲得融資，影響工程進(jìn)度。辦理商業(yè)承兌匯票可以提前鎖定貸款額度，由銀行事先安排項(xiàng)目資金需求保證項(xiàng)目建設(shè)。

三、理財(cái)案例有益啟示

1.拓展融資空間改善融資環(huán)境

案例實(shí)質(zhì)是企業(yè)利用金融機(jī)構(gòu)授予企業(yè)的長(zhǎng)短期信用額度，①將兩者相互結(jié)合、相互轉(zhuǎn)化的巧妙運(yùn)用。以長(zhǎng)期信用為保證，以短期授信額度發(fā)行短期票據(jù)，獲得長(zhǎng)期使用資金，票據(jù)到期后，從銀行獲得預(yù)先安排的長(zhǎng)期信用資金歸還時(shí)間上確定的短期債務(wù)，以“短融長(zhǎng)投”方式獲得融資，既拓展企業(yè)融資空間，改善企業(yè)“融資約束”環(huán)境，也豐富企業(yè)融資手段和支付手段、協(xié)調(diào)企業(yè)產(chǎn)供銷(xiāo)關(guān)系，保證資金需求，又為銀行有計(jì)劃地提供良好信貸服務(wù)創(chuàng)造確定性條件。

2.提高投融資效率

企業(yè)投資項(xiàng)目一般具有資金需求量大、不確定性、期限長(zhǎng)及停工損失巨大等特點(diǎn)，為防止資金短缺導(dǎo)致的巨額損失，建設(shè)單位往往傾向于一次性提取大量貸款資金存放在賬戶(hù)中，貸款資金沉淀問(wèn)題顯得尤其突出，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，不必要地推高資產(chǎn)負(fù)債率。通過(guò)發(fā)行靈活迅速的短期票據(jù)融資，即可總體降低資金成本，又可有效減少資金沉淀避免不必要長(zhǎng)貸資金利息支出，優(yōu)化資金管理，提高企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目期投融資匹配效率。

3.合理優(yōu)化投融資優(yōu)化傳遞良好財(cái)務(wù)管理形象

企業(yè)通過(guò)短期票據(jù)獲得期限明確資金后，即可預(yù)先準(zhǔn)確安排長(zhǎng)貸資金使用計(jì)劃，既便于企業(yè)預(yù)先合理安排資金，也便于銀行合理安排貸款額度。投融資計(jì)劃的準(zhǔn)確匹配向金融機(jī)構(gòu)傳遞企業(yè)較強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理能力信息，樹(shù)立良好企業(yè)財(cái)務(wù)綜合管理形象，有利于提高企業(yè)信用等級(jí)。