社會(huì)保障基金保值增值精選(九篇)

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第1篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

一、我國社會(huì)保障基金運(yùn)營現(xiàn)狀

我國進(jìn)入運(yùn)營階段的社會(huì)保障基金主要包括全國社會(huì)保障基金和養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶基金，它們的運(yùn)營收益直接決定著我國社會(huì)保障制度可持續(xù)發(fā)展的能力。但是由于我國養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶基金的運(yùn)營并沒有在全國層次上實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌，而且由于打通個(gè)人賬戶與社會(huì)統(tǒng)籌賬戶導(dǎo)致個(gè)人賬戶出現(xiàn)“空賬”問題，大部分地區(qū)養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)中的個(gè)人賬戶基金并未真正處于運(yùn)營狀態(tài)，相關(guān)部門也未公開這兩項(xiàng)基金的運(yùn)營狀況。當(dāng)前處于有效運(yùn)營狀態(tài)的社會(huì)保障基金只有中央政府于2000年設(shè)立的全國社會(huì)保障基金，它由全國社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營，每年通過年度報(bào)告的形式向社會(huì)公布基金大致的運(yùn)營狀況。鑒于數(shù)據(jù)的可得性，可以通過全國社會(huì)保障基金的運(yùn)營狀況這一縮影來了解我國社會(huì)保障基金的運(yùn)營現(xiàn)狀。

(一)社會(huì)保障基金運(yùn)營的目標(biāo)

全國社會(huì)保障基金是中央政府集中的社會(huì)保障資金，它定位于國家的重要戰(zhàn)略儲(chǔ)備，主要用于彌補(bǔ)我國人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì)保障需要。從全國社會(huì)保障基金的定位和用途可以看出，全國社會(huì)保障基金的運(yùn)營狀況影響著我國在人口老齡化高峰到來時(shí)滿足公民社會(huì)保障需求的能力，這也就決定了全國社會(huì)保障基金運(yùn)營的目標(biāo)必須是實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，因?yàn)椴粩嗵幱谫H值狀態(tài)的社會(huì)保障基金是無法滿足其定位需要的。此外盡管我國大部分地區(qū)養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶基金由于各種原因并未真正處于運(yùn)營狀態(tài)，但隨著我國社會(huì)保障制度的完善必然要求消除這部分基金的“空賬”狀況，實(shí)現(xiàn)真正的“實(shí)賬”運(yùn)營。由于養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶基金同樣是為了滿足參保人退休、大病時(shí)突然增加的巨額支出，因此這部分基金的運(yùn)營目標(biāo)同樣應(yīng)該是實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

(二)社會(huì)保障基金的投資方式

社會(huì)保障基金的投資方式主要包括資金的投資途徑和投資機(jī)構(gòu)兩個(gè)方面。以全國社會(huì)保障基金為例，我國社會(huì)保障基金的投資途徑和投資機(jī)構(gòu)的范圍都經(jīng)歷了不斷擴(kuò)展的過程。

就投資途徑而言，從2001年到2003年，即在全國社會(huì)保障基金設(shè)立的前三年，基金的投資范圍非常小，主要限于銀行存款、國債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，基本上是把安全性作為基金投資的第一目標(biāo)。從2004年到2006年，全國社會(huì)保障基金的投資范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，除了上述投資途徑以外還增加了經(jīng)國務(wù)院、財(cái)政部與勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)的指數(shù)化投資、股權(quán)投資、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)投資基金等投資途徑，但相關(guān)部門對基金投資途徑的監(jiān)管還是比較嚴(yán)格，許多風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目需要經(jīng)過相關(guān)部門批準(zhǔn)。而從2007年到2008年，全國社會(huì)保障基金的投資范圍又進(jìn)行了進(jìn)一步的調(diào)整，如從2007年開始取消了對指數(shù)化投資、股權(quán)投資、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)投資基金等投資途徑的審批限制;2008年由于我國股票市場的不景氣，取消了股票指數(shù)化投資這一投資途徑。此外，從2006年開始全國社會(huì)保障基金還增加了境外投資這一途徑，更大限度地拓展了基金的投資范圍。

就投資機(jī)構(gòu)而言，全國社會(huì)保障基金從設(shè)立之初到2003年6月都是通過全國社會(huì)保障基金理事會(huì)直接投資的方式進(jìn)行運(yùn)營，從2003月6月份開始，全國社會(huì)保障基金引入管理人和托管人對部分基金進(jìn)行委托管理，而引入的管理人和托管人大多為私營投資機(jī)構(gòu)。自從引入委托投資方式以后，全國社會(huì)保障基金中委托投資資產(chǎn)的規(guī)模發(fā)展非常迅速，占全部基金資產(chǎn)的比重越來越高。但是從長期而言，全國社會(huì)保障基金的委托投資資產(chǎn)與直接投資資產(chǎn)的比重有待進(jìn)一步調(diào)整。

(三)社會(huì)保障基金的運(yùn)營效益

社會(huì)保障基金運(yùn)營的主要目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，因此社會(huì)保障基金每年的投資收益情況就成了衡量基金運(yùn)營效益的唯一指標(biāo)。我國當(dāng)前公開的關(guān)于社會(huì)保障基金投資收益數(shù)據(jù)的僅有全國社會(huì)保障基金一項(xiàng)，表1顯示的是全國社會(huì)保障基金從2001年到2008年的投資收益情況。

從表1中可以看到，從2001年到2005年全國社會(huì)保障基金的名義收益率一直處于5%以下的水平，考慮到通貨膨脹因素以后的實(shí)際收益率則更低，甚至2004年出現(xiàn)負(fù)的實(shí)際收益率。從2006年開始到2008年全國社會(huì)保障基金的收益率出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)，其中2006年的實(shí)際收益率達(dá)到27．51%、2007年的實(shí)際收益率更是達(dá)到38．39%的高峰，而2008年的實(shí)際收益率則出現(xiàn)了－12．65%的投資虧損。全國社會(huì)保障基金存在如此大幅度的投資收益波動(dòng)，一方面反映了我國當(dāng)前社會(huì)保障基金投資組合的不合理，另一方面也反映了政府相關(guān)部門對社會(huì)保障基金風(fēng)險(xiǎn)控制的能力較弱。從幾何平均來看，從2001年到2008年全國社會(huì)保障基金的名義收益率平均為8．98%，實(shí)際收益率為6．65%，雖然從絕對值來說收益率并不算低，但收益率存在的大幅度波動(dòng)顯示了基金收益的不穩(wěn)定性，基金的保值增值存在著極大風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國社會(huì)保障基金保值增值的迫切性

作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備資金，社會(huì)保障基金的保值增值對社會(huì)保障制度的可持續(xù)發(fā)展有重要的意義，但是在現(xiàn)實(shí)中我國的社會(huì)保障基金卻面臨支付與風(fēng)險(xiǎn)兩方面的壓力，這直接決定了我國當(dāng)前社會(huì)保障基金保值增值的迫切性。

(一)人口老齡化帶來的社會(huì)保障支出壓力

人口老齡化是人類社會(huì)進(jìn)步的標(biāo)志，而我國則是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)還不發(fā)達(dá)的條件下出現(xiàn)“未富先老”的現(xiàn)象，人口老齡化的提前到來增加了我國社會(huì)保障的支出壓力。圖1顯示的是我國從1953年到2008年老年人口比重與老年撫養(yǎng)比的變化趨勢，其中1993年到2000年主要選取了1953、1964、1983、1990、2000年共五次人口普查的數(shù)據(jù)，而2000年以后則為國家統(tǒng)計(jì)局歷年抽樣調(diào)查的數(shù)據(jù)，相關(guān)數(shù)據(jù)根據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2009》整理得來。

從圖1中可以看到我國從2001年開始65歲以上人口占全部人口的比重超過7%，達(dá)到聯(lián)合國規(guī)定的“老年型”國家標(biāo)準(zhǔn)，正式步入人口老齡化社會(huì)。而且我國人口老齡化的態(tài)勢還剛剛開始，老齡人口占全部總?cè)丝诘谋戎剡€一直處于上升狀態(tài)，從2001年到2008年僅僅8年時(shí)間里我國65歲以上人口的比重上升了1．15個(gè)百分點(diǎn)。此外，從圖1中還可以看到老年撫養(yǎng)比(也稱老年人口撫養(yǎng)系數(shù)，指老年人口數(shù)與勞動(dòng)年齡人口數(shù)之比)與65歲以上人口的比重呈正相關(guān)，也就是說，隨著老齡人口比重的不斷增加，單位勞動(dòng)年齡人口供養(yǎng)的老年人口數(shù)也隨之增加，勞動(dòng)年齡人口的供養(yǎng)壓力越來越大。我國日益嚴(yán)重的人口老齡化趨勢增加了未來社會(huì)保障支出的壓力，這必然增加作為重要戰(zhàn)略儲(chǔ)備資金的社會(huì)保障基金實(shí)現(xiàn)保值增值的迫切性。全國社會(huì)保障基金作為國家應(yīng)付人口老齡化高峰時(shí)期的社會(huì)保障需要而設(shè)立的專項(xiàng)基金，人口老齡化的程度越高，對該基金實(shí)現(xiàn)保值增值的要求也就越迫切;而養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶基金在未來的支出水平也都直接受到人口老齡化的影響，人口老齡化的程度越高，養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)在未來支出的水平也就越高，對基金實(shí)現(xiàn)保值增值的要求也就越迫切。

(二)社會(huì)保障轉(zhuǎn)軌帶來的隱性債務(wù)壓力

出于人口老齡化的原因，現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度無法支撐人口老齡化高峰到來時(shí)出現(xiàn)的支付高峰，因此我國從1997年開始實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，從現(xiàn)收現(xiàn)付制向“統(tǒng)賬結(jié)合”制轉(zhuǎn)軌，但在轉(zhuǎn)軌的過程中政府并沒有承擔(dān)相應(yīng)的轉(zhuǎn)軌成本，本該用于積累并進(jìn)行運(yùn)營的個(gè)人賬戶基金被挪用去發(fā)放退休人員的養(yǎng)老金，導(dǎo)致個(gè)人賬戶一直處于“空賬”運(yùn)行狀態(tài)。如2005年勞動(dòng)和社會(huì)保障部承認(rèn)城市養(yǎng)老金缺口在2．5萬億元左右，在未來30年時(shí)間里將達(dá)到6萬億元;世界銀行測算的養(yǎng)老金缺口則更大，估計(jì)在3～4萬億元左右。如此巨大的養(yǎng)老保險(xiǎn)缺口僅僅依靠中央政府掌握的全國社會(huì)保障基金來償付是無法實(shí)現(xiàn)的，在基金規(guī)模最大時(shí)的2008年，基金的資產(chǎn)總額也只有5623．70億元，即使全部用來彌補(bǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的缺口，也只能滿足缺口總額的20%左右。由于我國社會(huì)保障轉(zhuǎn)軌帶來的巨額隱性債務(wù)壓力很大程度上依賴于社會(huì)保障基金通過運(yùn)營實(shí)現(xiàn)基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大而得到化解，社會(huì)保障轉(zhuǎn)軌帶來的隱性債務(wù)規(guī)模越大，社會(huì)保障基金保值增值的要求也就越迫切。

三、社會(huì)保障基金運(yùn)營效益的影響因素

鑒于我國社會(huì)保障基金保值增值要求的迫切性，實(shí)現(xiàn)基金保值增值的目標(biāo)就成了政府相關(guān)部門工作的重點(diǎn)，然而社會(huì)保障基金的運(yùn)營效益是受多種因素影響的，在進(jìn)行社會(huì)保障基金投資運(yùn)營時(shí)必須分析各因素對社會(huì)保障基金運(yùn)營效益的影響，實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金投資的最優(yōu)安排。

(一)投資方式

社會(huì)保障基金的投資方式主要包括投資途徑和投資機(jī)構(gòu)兩個(gè)方面，而這兩個(gè)方面的不同選擇都會(huì)影響社會(huì)保障基金運(yùn)營的效率。

對于社會(huì)保障基金的投資途徑而言，一定收益率的投資項(xiàng)目與一定的風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)，收益率越高的投資項(xiàng)目它本身所具有的風(fēng)險(xiǎn)也就越高，即使市場上短暫地出現(xiàn)收益率高而風(fēng)險(xiǎn)相對較低的投資項(xiàng)目，由于資本可以自由流動(dòng)，就會(huì)吸引過多的資本流向該投資項(xiàng)目，從而降低它的收益率而提高它的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)資本市場各投資項(xiàng)目的收益率與其風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)。從全國社會(huì)保障基金的實(shí)際運(yùn)營狀況的分析中也可以看出投資途徑的選擇對收益率和風(fēng)險(xiǎn)的影響。

對于社會(huì)保障基金的投資機(jī)構(gòu)而言，根據(jù)運(yùn)營主體性質(zhì)的不同可分為公營機(jī)構(gòu)與民營機(jī)構(gòu)兩種，而這兩種投資機(jī)構(gòu)所帶來的投資收益是存在差異的。例如，從1980年到1990年，民營養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的實(shí)際收益率美國為8%，英國為8．8%;同時(shí)期公營養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的實(shí)際收益率美國為4．8%，新加坡和印度為3%。我國社會(huì)保障基金雖然也同時(shí)存在公營機(jī)構(gòu)直接投資與民營機(jī)構(gòu)委托投資同時(shí)并存的情況，如全國社會(huì)保障基金在2008年的總資產(chǎn)中有3057．89億元的直接投資資產(chǎn)和2565．81億元的委托投資資產(chǎn)，但不同投資機(jī)構(gòu)投資收益的相關(guān)數(shù)據(jù)并沒有公布。不過我們可以通過2003年引入民營機(jī)構(gòu)對全國社會(huì)保障基金進(jìn)行委托投資以后基金的投資收益率的變化觀察到我國社會(huì)保障基金民營機(jī)構(gòu)與公營機(jī)構(gòu)在投資收益率上的差異。

(二)監(jiān)管的有效性

監(jiān)管的有效性對社會(huì)保障基金的運(yùn)營效益有非常重要的影響，可以按照監(jiān)管對象的不同分成對行政部門的監(jiān)管和基金投資主體的監(jiān)管兩個(gè)方面。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期我國社會(huì)保障制度也一直處于不斷變革的狀態(tài)，在這一過程中社會(huì)保障基金特別是其中的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金被非法挪用的現(xiàn)象非常普遍，由于社會(huì)保障基金的運(yùn)營是以基金的存量作為基礎(chǔ)的，在基金的存量不斷被非法挪用的情況下，社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營也就無從談起，社會(huì)保障基金的投資收益成了無源之水，基金的保值增值的目標(biāo)不可能實(shí)現(xiàn)。

我國社會(huì)保障基金的運(yùn)營主體包括公營機(jī)構(gòu)和私營機(jī)構(gòu)，不同性質(zhì)的運(yùn)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營時(shí)的收益水平和面臨的風(fēng)險(xiǎn)都是存在差異的，這也就為監(jiān)管部門如何有效地實(shí)現(xiàn)對基金投資主體的監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)和我國歷年的資金運(yùn)營狀況，私營機(jī)構(gòu)的收益率要高于公營機(jī)構(gòu)，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也要高于公營機(jī)構(gòu)，在這樣的條件下將社會(huì)保障基金在不同性質(zhì)的運(yùn)營機(jī)構(gòu)間合理分配，從而最大限度地發(fā)揮政府監(jiān)管部門對基金投資主體的監(jiān)管能力，可以有效提高社會(huì)保障基金運(yùn)營的收益率并降低風(fēng)險(xiǎn)。

(三)資本市場的發(fā)育程度

我國社會(huì)保障基金的運(yùn)營途徑除了小部分存入銀行外，大部分都是在國際或國內(nèi)的資本市場進(jìn)行投資，因此資本市場的發(fā)育程度對社會(huì)保障基金的保值增值有非常重要的影響。以全國社會(huì)保障基金的投資為例，在基金設(shè)立之初就把股票、企業(yè)債、金融債、國債等列入基金的投資范圍，但由于缺乏投資經(jīng)驗(yàn)，還是有64．59%的資金作為存款存入銀行。隨著全國社會(huì)保障基金的持續(xù)運(yùn)營，對基金保值增值的要求越來越迫切，基金的投資途徑越來越多地由銀行轉(zhuǎn)移到了資本市場，到2008年銀行存款只占全部基金總值的10．90%。從全國社會(huì)保障基金投資范圍的擴(kuò)展和投資組合的變化中可以看到，基金的保值增值越來越依賴于資本市場的發(fā)育程度，完善的資本市場將為社會(huì)保障基金的保值增值提供有利的條件。

四、實(shí)現(xiàn)我國社會(huì)保障基金保值增值的路徑選擇

(一)確立恰當(dāng)?shù)纳鐣?huì)保障基金投資方針

結(jié)合我國社會(huì)保障基金自身?xiàng)l件和基金投資途徑的現(xiàn)實(shí)狀況，確立恰當(dāng)?shù)纳鐣?huì)保障基金投資方針對實(shí)現(xiàn)基金的保值增值目標(biāo)有非常重要的意義。以全國社會(huì)保障基金為例，在多年的基金運(yùn)營過程中逐步確立了“審慎投資，安全至上，控制風(fēng)險(xiǎn)，提高收益”的投資方針。社會(huì)保障基金作為我國的戰(zhàn)略儲(chǔ)備資金，屬于全體公民的“養(yǎng)命錢”，在基金的運(yùn)營過程中堅(jiān)持安全至上的原則，控制基金投資運(yùn)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)對保證社會(huì)保障基金的安全具有決定性意義。但是在基金的四條投資方針中僅僅只有一條涉及基金的運(yùn)營收益，而且把提高基金的收益放在最不重要的位置，在基金的實(shí)際運(yùn)營過程中往往會(huì)導(dǎo)致過度的注重基金的安全性。一般來說基金的安全性與收益性存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，對基金安全性的過度強(qiáng)調(diào)往往會(huì)忽略基金的收益性，導(dǎo)致社會(huì)保障基金運(yùn)營收益率的下降。因此，在當(dāng)前社會(huì)保障基金的支付壓力比較小的初始運(yùn)營階段，應(yīng)該把基金的保值增值作為基金的重要運(yùn)營理念，把提高基金的運(yùn)營收益擺在基金投資方針更重要的地位。同時(shí)，在基金的實(shí)際運(yùn)營操作中堅(jiān)決貫徹既定的基金投資方針，使基金在運(yùn)營中獲得足夠高的收益并盡量避免投資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)合理搭配投資組合

通過對全國社會(huì)保障基金投資途徑的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國社會(huì)保障基金的投資范圍還是比較廣的，但在各個(gè)投資項(xiàng)目的資金比例上可能還存在進(jìn)一步調(diào)整的需要。在合理搭配投資組合上，發(fā)達(dá)國家成功的社會(huì)保障資金運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒，如加拿大養(yǎng)老保險(xiǎn)投資部(CPPIB)在實(shí)際運(yùn)作中幾乎全部采用指數(shù)化投資，這些指數(shù)大多為加拿大的TSP綜合指數(shù)、美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)以及MSCIEAFE指數(shù)等，實(shí)際運(yùn)營結(jié)果表明這種運(yùn)作方式是相對成功的。我國的社會(huì)保障基金在實(shí)際運(yùn)營過程中雖然也把一部分基金用于股票指數(shù)化投資，但它占全部基金的比重并不高，與加拿大養(yǎng)老保險(xiǎn)基金幾乎全部采用指數(shù)化投資的方式相比有很大差距。我國在進(jìn)行社會(huì)保障基金投資途徑的選擇時(shí)，應(yīng)該積極借鑒國際發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)，合理搭配社會(huì)保障基金的投資組合，在控制基金投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)基金保值增值。

(三)選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)政府職能轉(zhuǎn)變

不同性質(zhì)的投資主體所運(yùn)營的社會(huì)保障基金的收益率存在很大差異，因此選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)我國社會(huì)保障基金保值增值的重要路徑。盡管2008年全國社會(huì)保障基金由私營投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托投資的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2565．81億元，占基金資產(chǎn)總額的45．62%，獲得相對較高的投資收益，但仍有54．38%的基金資產(chǎn)由社會(huì)保障基金理事會(huì)下屬機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。而分散在地方政府手中的養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶基金的投資也大部分都是由政府部門下屬機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，基金投資的收益率不容樂觀。我國應(yīng)該積極借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)變政府的職能，把社會(huì)保障資金投資運(yùn)營的具體安排交給經(jīng)過政府監(jiān)管部門嚴(yán)格審核的具有一定資質(zhì)的私營投資機(jī)構(gòu)，而政府部門只保留對申請社會(huì)保障基金運(yùn)營的私營機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核和對他們的投資運(yùn)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督的權(quán)利。通過私營機(jī)構(gòu)對社會(huì)保障基金進(jìn)行運(yùn)營來取得較高的收益，通過政府部門對社會(huì)保障基金進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管實(shí)現(xiàn)基金的安全，通過兩個(gè)部門的專業(yè)化職能安排實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金收益與安全雙重目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。

第2篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

關(guān)鍵詞：社?；鹗袌龌\(yùn)營

一、我國社會(huì)保障基金的來源和管理分析

(一)社會(huì)保障基金涵義以及來源

社會(huì)保障基金是國家為了實(shí)施社會(huì)保障制度，通過法律、行政或市場運(yùn)營等手段籌集積累的資金．社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度的首要問題和核心問題，是社會(huì)保障制度能順利進(jìn)行的基礎(chǔ)和物資保障。因此，對社會(huì)保障基金的管理問題尤其是如何在社會(huì)保障基金的運(yùn)營中實(shí)現(xiàn)保值、增值是進(jìn)行社會(huì)保障制度改革和發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵問題。

我國目前社會(huì)保障基金的來源從具體項(xiàng)目來分主要包括:由城鄉(xiāng)企業(yè)參保企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來的職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，醫(yī)療保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)，工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)基金；由各級政府財(cái)政撥款和個(gè)人繳費(fèi)建立起來的職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金；由政府財(cái)政全部撥款建立起來的機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；依靠企業(yè)和職工繳費(fèi)建立起來的企業(yè)化管理的事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金；各級地方政府財(cái)政撥款建立起來的城鎮(zhèn)最低生活保障基金，等等。

我國社會(huì)保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強(qiáng)制執(zhí)行的由投保人和其單位共同繳費(fèi)籌資的社會(huì)保險(xiǎn)基金主要用于養(yǎng)老，醫(yī)療，失業(yè)，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財(cái)政撥款用于社會(huì)救助，社會(huì)福利，社會(huì)優(yōu)撫，社區(qū)服務(wù)的基金。第三是以個(gè)人投保，企業(yè)投保和互保險(xiǎn)形式存在的商業(yè)保險(xiǎn)基金。

(二)我國社會(huì)保障基金的管理現(xiàn)狀

我國現(xiàn)行的社會(huì)保障制度是社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的社會(huì)保障統(tǒng)籌制度，從實(shí)施到現(xiàn)在經(jīng)過一段時(shí)間的發(fā)展對我國社會(huì)保障基金的發(fā)展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會(huì)保障基金的管理模式，但是在對社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問題。

1.我國社會(huì)保障基金的投資渠道單一，流動(dòng)性比較差

有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國近年來社?；鸬脑鲩L速度快，在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)下如何使社?；鹩行У谋Ｖ翟鲋凳且粋€(gè)復(fù)雜的問題。目前根據(jù)有關(guān)規(guī)定我國社?；鹬荒芡顿Y國債和存入銀行，這種投資安全系數(shù)高，但從長遠(yuǎn)來看存在貶值和流動(dòng)性較差的風(fēng)險(xiǎn)。社?；鹳H值的問題來源于通貨膨脹。而流動(dòng)性較差的問題是因?yàn)閷鴤耐顿Y。目前社?；饘?shí)行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預(yù)留兩個(gè)月的支付費(fèi)用外其余的按規(guī)定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個(gè)人無權(quán)用于其他任何形式的投資。從我國現(xiàn)在發(fā)行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社保基金基本投資在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動(dòng)性較差，所以社?；鹪谧鲞@種投資后的流動(dòng)性也比較差。

2.隨著老齡化問題的日益突出，社?；鹈媾R入不敷出的問題

隨著全球進(jìn)入老齡化社會(huì)，各國政府都在采取相應(yīng)的措施來解決退休福利的問題，特別是社?；鸬墓芾韱栴}得到了各國政府的關(guān)注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個(gè)較年輕的社會(huì)，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數(shù)的11%，但到2040年，聯(lián)合國估計(jì)該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養(yǎng)老，醫(yī)療保障的費(fèi)用以及下崗職工的失業(yè)保障基金大大增多，這使我國社會(huì)保障基金的支出急劇大幅增長，而社會(huì)保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這使我國社會(huì)保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對以上管理問題提出幾點(diǎn)改革建議

為了解決我國社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展中遇到的社保基金籌集問題，我國大部分學(xué)者以及社會(huì)上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會(huì)保障費(fèi)為社會(huì)保障稅

開征社會(huì)保障稅是國際上社會(huì)保障系統(tǒng)普遍采用的籌資方式，目前在已經(jīng)建立社會(huì)保障制度的140個(gè)國家中有80多個(gè)國家開征了社會(huì)保障稅。采用社會(huì)保障稅有強(qiáng)制性特點(diǎn)，通過強(qiáng)制征收增強(qiáng)了政府的宏觀調(diào)控能力，保障社會(huì)保障基金的征收；能向社會(huì)及時(shí)足額的供給社會(huì)保障基金；使我國經(jīng)濟(jì)體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。

(二)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金累積制過渡

現(xiàn)收現(xiàn)付制是根據(jù)“量出為入”“以支定收”的原則，依據(jù)當(dāng)年社會(huì)保障的支出來籌措社?；鸬摹２捎么朔N模式可以避免因物價(jià)上漲而引起的通貨膨脹問題，但因?yàn)槲覈磳⑦M(jìn)入老齡化社會(huì)以及國企改制大量員工下崗等問題的出現(xiàn)，將會(huì)對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種籌資模式提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此必須對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社保基金籌資模式進(jìn)行改革，必須改為基金累積制。基金累積制是以“量入為出”為原則，是將將來發(fā)生的費(fèi)用提前提取形成社會(huì)保障基金，即當(dāng)期員工的保障費(fèi)用由自己來承擔(dān)。采用這種模式可以達(dá)到社?；鸬氖罩胶?。但是采取這種模式也存在一個(gè)問題，那就是在漫長的積累過程中會(huì)面臨通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。并且我國現(xiàn)在是處于由現(xiàn)收現(xiàn)付制向積累制轉(zhuǎn)變的過程中，出現(xiàn)了當(dāng)代人要付兩代人養(yǎng)老保險(xiǎn)的雙重負(fù)擔(dān)，因此在這種轉(zhuǎn)變模式中關(guān)鍵要解決如何使社會(huì)保障基金增值的問題。

以上兩種籌集社會(huì)保障資金的方法是從兩個(gè)不同的方面解決了社?；鹬贫雀母镏械牟糠謫栴}。保障費(fèi)改保障稅是國家采取強(qiáng)制手段征收社?；鸨Ｕ狭速Y金的征收效率，由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制過渡強(qiáng)化了社會(huì)保障中公民的自我保障意識(shí)。

三、社會(huì)保障基金的市場化運(yùn)營

如何使社會(huì)保障基金不貶值達(dá)到保值增值是社會(huì)保障基金管理的重要難題。如果繼續(xù)采用現(xiàn)在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時(shí)間的推移，利率的調(diào)整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ担踔潦琴H值。因此為了社會(huì)保障更進(jìn)一步的發(fā)展提出了社?；疬M(jìn)行市場化運(yùn)營方式，在市場中獲取更高的利潤。

(一)社會(huì)保障基金市場化運(yùn)營的內(nèi)容

社會(huì)保障基金的市場化運(yùn)營，是指由有關(guān)的經(jīng)營機(jī)構(gòu)將社會(huì)保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會(huì)保障基金進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域，從而使社會(huì)保障基金在市場的經(jīng)營中實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。

由于社會(huì)保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運(yùn)營，要將基金分類根據(jù)不同的基金來進(jìn)行市場化經(jīng)營。根據(jù)流動(dòng)性可以將社保基金分為三類:第一準(zhǔn)備金，第二準(zhǔn)備金，第三準(zhǔn)備金。其中第一準(zhǔn)備金是用來支付三個(gè)月以內(nèi)的社會(huì)保障的基金；第二準(zhǔn)備金是三個(gè)月以上一年以內(nèi)的用于支付的社會(huì)保障基金；第三準(zhǔn)備金是那些用于支付較長時(shí)期后給付的社會(huì)保障待遇的部分基金。根據(jù)分類，第三準(zhǔn)備金流動(dòng)性不大可以進(jìn)行中長期投資，這部分基金是社會(huì)保障基金保值增值的關(guān)鍵。在進(jìn)行投資的時(shí)候也要考慮要安全問題，由于社?；鸬奶厥庑孕枰顿Y者將安全性放在第一位。目前允許社保基金投資的國家都采用多種投資方式相結(jié)合的形式，盡量分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)社會(huì)保障基金的市場化運(yùn)營方式

社會(huì)保障基金的市場運(yùn)營根據(jù)不同的角度有不同的分類，但總的來說可以分為社會(huì)保障基金的金融市場運(yùn)營以及非金融市場運(yùn)營。

1.社?；鸬慕鹑谑袌鲞\(yùn)營

a.銀行存款和購買國家債券

這是我國目前采取的最主要的保值增值方式。在我國銀行存款和政府債券一般都是由商業(yè)銀行或者國家委托商業(yè)銀行來辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風(fēng)險(xiǎn)比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長，且流通性也有一定的限制。

b.購買公司債券和股票

股票是股份公司籌集資本時(shí)，向股東發(fā)行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，是持有者擁有公司債權(quán)的一種憑證。債券和股票都是屬于有價(jià)證券，是現(xiàn)在公司融資的一種手段。社?；鹪谶x擇投資于股票還是債券是要根據(jù)投資的實(shí)際情況出發(fā)選擇最安全的方式。

c.委托金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款

采用這種方式來運(yùn)營社會(huì)保障基金，基金投資的安全性和金融機(jī)構(gòu)定期存款相當(dāng)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。

在委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)時(shí)，雙方簽訂的合同要包括一下幾個(gè)方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)等問題。其別要注意金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問題，以及到期后資金的收回問題。

2.社?；鸬姆墙鹑谑袌鲞\(yùn)營

a.直接投資企業(yè)事業(yè)

社?；鹂梢灾苯佑靡酝顿Y企業(yè)，事業(yè)單位。采用這種方式投資社會(huì)保障基金可以直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)，隨時(shí)了解生產(chǎn)經(jīng)營的動(dòng)向，有較大的主動(dòng)權(quán)。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤。但是，這種投資方式也有一定的缺點(diǎn)，社會(huì)保障基金機(jī)構(gòu)要承擔(dān)全部的風(fēng)險(xiǎn)，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風(fēng)險(xiǎn)的控制。

第3篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

    一、社會(huì)保障基金運(yùn)用的理論淵源及文獻(xiàn)述評

    干預(yù)主義奠定了社會(huì)保障基金運(yùn)用的理論基石。庇古在《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中論證了通過國民收入總量增加來增大全社會(huì)的福利,主張舉辦社會(huì)保障事業(yè),發(fā)放失業(yè)津貼、社會(huì)救濟(jì)、養(yǎng)老金等;瑞典學(xué)派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法,主要是利用累進(jìn)所得稅以及轉(zhuǎn)移性支付,舉辦社會(huì)福利設(shè)施,使社會(huì)各階級、集團(tuán)之間的收入和消費(fèi)水平通過再分配趨于均等化,提高國民的生活質(zhì)量,實(shí)現(xiàn)收入平等。這些成為福利國家的理論基礎(chǔ),西歐和北歐很多國家實(shí)施了普遍福利政策,走上了福利國家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實(shí)現(xiàn)大眾福利的根本辦法不是如何分配現(xiàn)有收入,而是如何將現(xiàn)有收入增大的問題。只有增大現(xiàn)有收入,才能使每個(gè)人的所得有所增加,才會(huì)增加社會(huì)福利。這孕育了社會(huì)保障基金通過投資運(yùn)用來實(shí)現(xiàn)保值增值的思想。伯爾丁研究了養(yǎng)老基金的投資,認(rèn)為在金融市場多樣化投資有利于分散風(fēng)險(xiǎn);而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場,擴(kuò)大基金的規(guī)模以應(yīng)付未來的支付問題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費(fèi)爾南德斯深入研究了指數(shù)基金投資在養(yǎng)老基金股票投資中的作用,討論了發(fā)展中國家對指數(shù)基金的運(yùn)用,并建議發(fā)展中國家構(gòu)建股票市場的市場機(jī)制和市場指數(shù),提高指數(shù)基金的生存能力。

    從社保基金的投資運(yùn)用來看,其主要是圍繞公平與效率、市場與政府兩大主題展開。

    1.公平與效率。美國學(xué)者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說過:“源于機(jī)會(huì)不均等的經(jīng)濟(jì)不均等,比機(jī)會(huì)均等時(shí)的經(jīng)濟(jì)不均等,更加令人不能忍受”。社會(huì)保障基金的安排要做到機(jī)會(huì)均等,最大限度地使個(gè)人努力和個(gè)人收益具有正相關(guān)性。如果機(jī)會(huì)不均等,就會(huì)導(dǎo)致“尋租性非效率”和“內(nèi)耗性非效率”。因此,要求社會(huì)保障基金在籌集、發(fā)放、管理體制、投資運(yùn)營等方面都應(yīng)盡量做到機(jī)會(huì)平等,即基金籌集按個(gè)人能力和收入水平征收,發(fā)放過程中兼顧能力差異和互濟(jì)原則,基金管理增加透明度,基金投資要盡量做到保值和增值。同時(shí)還要兼顧效率,真正的公平必須是有效率的公平。

    2.市場與政府。社會(huì)保障基金的改革,促使人們重新認(rèn)識(shí)社會(huì)保障中政府與市場的關(guān)系,重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對稱,在市場這只“看不見的手”無法觸及的地方,需要政府介入才能有效運(yùn)作。從各國實(shí)踐來看,政府的間接作用日益滲透到私人養(yǎng)老金計(jì)劃中,如通過法律法規(guī)制度以及監(jiān)管,實(shí)施強(qiáng)制性的私人養(yǎng)老金計(jì)劃,對私人養(yǎng)老金資產(chǎn)比例限制等。此外,政府還要對基金管理公司進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控并提供信息以彌補(bǔ)市場失靈。在社會(huì)保障基金運(yùn)用中,政府和市場都不是萬能的,要想發(fā)揮二者的作用,還須尋找一個(gè)有機(jī)結(jié)合的均衡點(diǎn)。

    二、國外社會(huì)保障基金運(yùn)用成功經(jīng)驗(yàn):以美國為例

    國外對社會(huì)保障基金的運(yùn)用,主要是指將其資金一部分投入資本市場,實(shí)行市場化運(yùn)作,一般側(cè)重于安全性較高的投資品種,一方面在充分分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上提高投資收益率,另一方面為資本市場提供長期、穩(wěn)定的資金。但由于社會(huì)保障基金的特殊性,各國又把其投資安全放在首位,對投資品種、投資比例都有嚴(yán)格的限制,目的是在控制好投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高投資收益。

    在美國,作為社會(huì)保障基金主體的社會(huì)保險(xiǎn)信托基金投資渠道主要是購買美國政府特種國債。根據(jù)社會(huì)保障法案,信托基金只能投資于政府發(fā)行的債券或由美國政府對其本金和利息擔(dān)保的債券。其投資范圍具有強(qiáng)制性、投資決策強(qiáng)調(diào)科學(xué)性和投資品種的流動(dòng)性。為安全起見,政府還規(guī)定,信托基金至少要保存受益支出總額的20%-30%作為盈余儲(chǔ)備。

    美國比較推崇基金指數(shù)化投資。指數(shù)基金的巨大成功使得指數(shù)化投資的概念在投資者心中樹立了良好的形象,并以其低管理成本低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、較高的資產(chǎn)流動(dòng)性和較少的“尋租”機(jī)會(huì)使其成為社會(huì)保障基金的重要投資工具。早在1997年,美國加州、德州、紐約州最大的公共養(yǎng)老基金50%以上的股票己經(jīng)指數(shù)化,TIAA-CRER (美國TIAA-CRER Retirement) 持有的國內(nèi)公司股票指數(shù)化比率高達(dá)80%.到2004年底,美國共約有12.9萬億元退休金,投入指數(shù)基金的總額為3.1萬億美元。它們在投資中獲得了相當(dāng)可觀的回報(bào),許多養(yǎng)老基金因此而壯大了自己的實(shí)力。

    美國政府還針對個(gè)人賬戶管理推出了一種“節(jié)儉儲(chǔ)蓄計(jì)劃”,由政府挑選出幾個(gè)市場指數(shù),這些指數(shù)跟蹤國內(nèi)外的股票市場。然后,政府與一些合格的基金管理者簽約,由他們來負(fù)責(zé)建立和管理相應(yīng)的指數(shù)基金,作為社?；鹩绕涫丘B(yǎng)老金投資工具。職工可以將自己個(gè)人賬戶中的資金在這些指數(shù)基金中進(jìn)行分配。這里,職工所選擇的是不同風(fēng)險(xiǎn)水平的投資策略。

    另外,養(yǎng)老基金還通過多種方式參與公司治理。20世紀(jì)80年代以來,養(yǎng)老基金開始對公司治理產(chǎn)生重大影響,在指數(shù)化投資戰(zhàn)略下,養(yǎng)老基金擁有的不僅僅是權(quán)力,他們還有責(zé)任確保美國最大的和最重要的公司表現(xiàn)出色并取得成績。

    三、中國社會(huì)保障基金運(yùn)用的現(xiàn)狀及其問題

    2005年期初全國社?；鹩囝~1659.86億元,期末總額為1954.27億元,凈增加294.41億元,其中:財(cái)政撥入資金凈增加228.70億元,投資收益轉(zhuǎn)入增加52.90億元,社?；鹜顿Y入股交通銀行產(chǎn)生的股權(quán)資產(chǎn)準(zhǔn)備12.80億元。而其直接投資資產(chǎn)1387.58億元,占比65.52%;委托投資資產(chǎn)730.29億元,占比34.48%.

    我國社會(huì)保障基金的實(shí)際投資組合貌似安全但實(shí)際上收益率較低,投資效果較差。雖然近幾年我國社保基金投資收益率維持在2.61%以上,但如果加進(jìn)通貨膨脹及工資水平上漲等因素對貨幣價(jià)值的影響,社?；饘?shí)際投資收益率比較低,2004年甚至為負(fù)值。

    1.社?；鹨?guī)模不夠大,資金不充裕。由于基金的籌集主要是依靠征收相關(guān)的費(fèi)用和國家財(cái)政撥款,資金來源不足,規(guī)模不夠大,而進(jìn)入資本市場的社?；鹩质艿絿?yán)格的比例控制,使得最后進(jìn)入資本市場的社?；鹕僦稚?這樣,社?；饘Y本市場的影響力就變?nèi)趿恕?/p>

    2.投資工具有限,投資收益率偏低。目前,社保基金的投資工具主要有銀行存款、購買國債、企業(yè)債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高,銀行存款的收益比以往有所增加,但投資回報(bào)率仍然偏低,無法抵御通貨膨脹的侵蝕;購買國債也難以規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn),以2004年的一年期存款和三年期國債為例,二者的利率分別為2. 25%和2. 68%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)年的通貨膨脹率;而購買企業(yè)債券和股票是提高投資收益率的重要途徑,但由于股票市場的風(fēng)險(xiǎn)較大,無法保證收益的安全性。另外,銀行存款和國債的比例過高,影響了基金的盈利。以2004年為例,我國社?；鹬秀y行存款和債券投資的比例分別為39%和43%,按《全國社會(huì)保障基金投資管暫行辦法》規(guī)定,企業(yè)債和金融債投資比例不得高于10%,那么社?；鹬袊鴤顿Y至少為33%.銀行存款與國債在社?；鹬姓嫉?2%,而其投資回報(bào)率無法抵御當(dāng)年3. 90%的通貨膨脹率,這是造成2004年社?；鹫鎸?shí)投資收益率為負(fù)值的主要原因。

    3.與社?；鹜顿Y相關(guān)的法制不健全,市場不完善。一方面未建立統(tǒng)一的社?；鹜顿Y運(yùn)營機(jī)構(gòu),也就不可能對社?；鹜顿Y的效益性作出科學(xué)的預(yù)測;也缺乏更加全面、科學(xué)的投資法律、法規(guī)的約束來避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風(fēng)險(xiǎn)。另一方面我國的債券市場規(guī)模小,股票市場的市場也有待規(guī)范,要想實(shí)現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋?還需進(jìn)一步改善社保基金投資的市場環(huán)境。

    4.社?；鸸芾聿灰?guī)范,監(jiān)管混亂。目前我國的社?；鸬谋O(jiān)管弱化,缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)管機(jī)構(gòu),對撥放的財(cái)政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財(cái)務(wù)管理制度、會(huì)計(jì)核算制度也不健全,使政府對社會(huì)保障基金的籌集和使用監(jiān)控非常缺乏,資金使用過程中也缺乏安全意識(shí)和保值增值責(zé)任,擠占、挪用浪費(fèi)的情況比較嚴(yán)重。[9]

    四、基于安全視角我國社?；鹜顿Y渠道相關(guān)制度安排

    在社會(huì)保障基金的投資運(yùn)用方面,要在保證基金安全性、流動(dòng)性的前提下,實(shí)現(xiàn)基金的較高收益。通過借鑒國外的成功經(jīng)驗(yàn),切實(shí)結(jié)合我國社會(huì)保障基金運(yùn)用的現(xiàn)狀,有效促進(jìn)我國社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。

    (一)鼓勵(lì)社會(huì)保障基金投資多元化

    社會(huì)保障基金多元化投資是實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會(huì)和經(jīng)濟(jì)目標(biāo),降低基金積累制度的成本,保證基金的實(shí)際安全性,減輕社會(huì)保障制度的負(fù)擔(dān)以及產(chǎn)生良性的外部效益。

    按照《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定,其投資范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券,投資范圍有所擴(kuò)大。除在傳統(tǒng)領(lǐng)域中進(jìn)行投資以外,還要涉及金融創(chuàng)新工具。金融創(chuàng)新工具為社?；鹜顿Y提供了更廣泛的選擇,主要包括:

    1.指數(shù)化投資。首先,其管理費(fèi)用低,投資管理人只需按照指數(shù)的成分復(fù)制組合,避免了市場分析、公司調(diào)研、證券組合管理等方面的支出。其次,指數(shù)化投資的交易成本很低。指數(shù)化策略不做個(gè)股和時(shí)機(jī)選擇,股票的換手率很低,從而節(jié)省了交易成本。最后是風(fēng)險(xiǎn)較低,指數(shù)化組合經(jīng)過廣泛的分散化,非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(個(gè)股價(jià)格波動(dòng)對組合的影響)已基本被剔除,主動(dòng)式投資中通常會(huì)出現(xiàn)的基金經(jīng)理操作失誤和道德風(fēng)險(xiǎn),在指數(shù)化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優(yōu)點(diǎn),而國外的養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等也都對其青睞有加。

    2.購買住房抵押貸款證券。對目前中國的商業(yè)銀行來說,住房抵押貸款(按揭)是所有資產(chǎn)類別中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),相對于國有商業(yè)銀行20%以上的貸款壞賬率而言,住房抵押貸款平均壞賬率僅0.52%.加之一些信用增級措施,投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)極小,從收益上看,它的利率通常高于國債利率,因此,它完全可以成為社?；鹦碌耐顿Y工具。2005年12月15日,建設(shè)銀行發(fā)行了金額為30.16億元的個(gè)人住房抵押貸款證券,據(jù)估計(jì),其年收益率在4%以上。這正是我國社?；鹜顿Y的大好時(shí)機(jī)。[10]

第4篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障基金；投資收益；監(jiān)管機(jī)制

中圖分類號：F832.48 文獻(xiàn)

根據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)和政策建立的社會(huì)保障基金是為了實(shí)施社會(huì)保障制度而成立起來的、?？顚Ｓ玫馁Y金。2013年社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算首次列入預(yù)算報(bào)告，接受我國最高權(quán)力機(jī)關(guān)監(jiān)督。2013年全國社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算按險(xiǎn)種分別編制，包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、生育保險(xiǎn)基金等社會(huì)保險(xiǎn)基金。

一、我國社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的現(xiàn)狀

（一）我國社會(huì)保障基金的發(fā)展?fàn)顩r

改革開放后，我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入初級階段，由于改革開放的深入，我國對社會(huì)保障體系的建設(shè)的重視程度加深，尤其是在最近的十幾年里，社會(huì)保障事業(yè)取得了較大的發(fā)展。為了健全完善中國社會(huì)保障體系，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)在2000年9月由我國政府成立，主要是管理中央財(cái)政撥入的資金，通過變現(xiàn)部分國有資產(chǎn)所得資金以及其他形式籌集的資金，通過選擇、委托專業(yè)性的資產(chǎn)管理公司對資金資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)作，以實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。由于在2004年，“建立健全同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的社會(huì)保障體系”寫入憲法，這意味著全國社會(huì)保障基金迎來了快速發(fā)展的好機(jī)會(huì)?？傊?，全國社會(huì)保障基金經(jīng)歷了零到初具規(guī)模、從單一投資到多品種投資、從國內(nèi)市場到國外市場的轉(zhuǎn)變。

（二）我國社會(huì)保障基金積累與投資收益基本狀況

我國社會(huì)保障基金收支已初具規(guī)模，根據(jù)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)2014年度報(bào)告顯示，直至2014年底社會(huì)保障基金會(huì)管理的基金資產(chǎn)總額15356.39億元。其中，社會(huì)保障基金會(huì)直接投資資產(chǎn)占基金資產(chǎn)總額50.26%，金額有7718.12億元，委托資產(chǎn)投資占比49.74%，有7638.27億元。本報(bào)告期，基金權(quán)益投資收益額1424.60億元，其中已實(shí)現(xiàn)收益額883.84億元（已實(shí)現(xiàn)收益率7.45%），交易類資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額540.76億元，高于同期通貨膨脹率9.43%。在2014年，社?；饡?huì)堅(jiān)持立足實(shí)際，主動(dòng)創(chuàng)新投資流程、投資方式和投資產(chǎn)品，推動(dòng)完善管理體制和運(yùn)營機(jī)制，積極參與我國社保體質(zhì)改革重大課題研究工作，社保基金取得了新的發(fā)展。

二、我國社會(huì)保障基金投資運(yùn)營存在的主要問題

（一）投資渠道狹窄，資金來源不穩(wěn)定

在社會(huì)保障基金投資運(yùn)營中為了確?；鸬陌踩?，在社會(huì)保障基金的管理方面限制了投資渠道和投資工具。從最近的投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，絕大部分的投資都是風(fēng)險(xiǎn)較小的投資，約占總資產(chǎn)80%，一些發(fā)達(dá)國家資本市場的基金投資與我國的基金投資結(jié)構(gòu)有較大的差異。簡言之它體現(xiàn)了基金投資運(yùn)營的安全性目標(biāo)，但間接地說明了我國在降低投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)限制了投資渠道，不合理的投資結(jié)構(gòu)使資產(chǎn)過分集中在風(fēng)險(xiǎn)較小的投資上，從而無法實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障基金快速增值，這樣安全性目標(biāo)也很難維持。根據(jù)一些發(fā)達(dá)國家基金投資運(yùn)營歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在某一段時(shí)間內(nèi)雖然股票的收益率低于國債的收率，但從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，為了確?；鹜顿Y保值增值并穩(wěn)定發(fā)展，股票與債券多種投資工具的組合可能是更好的選擇。

（二）有效監(jiān)督機(jī)制尚未形成，監(jiān)督制衡缺乏和信息公開程度不高

從2001年我國社?；鹑胧羞\(yùn)營開始，社?；鸬陌踩顿Y機(jī)制已經(jīng)不斷地建立。但社?；鹭?cái)務(wù)管理制度不夠健全，使政府社?；鸬幕I集和使用監(jiān)控十分困難。由于先天發(fā)展不足的我國社會(huì)保障基金監(jiān)督體系，執(zhí)行運(yùn)營和監(jiān)督社會(huì)保障基金的職能屬于同一個(gè)部門，從而監(jiān)督似乎起不到監(jiān)督制衡。由于監(jiān)督的缺失，對社會(huì)保障基金投資運(yùn)營渠道和額度的信息公開程度的監(jiān)督就放松了，基金的主管者關(guān)于自己的錢用在哪里都處于盲目狀態(tài)，盈利如何都是未知，各種違規(guī)違法行為就會(huì)趁機(jī)得逞。

三、我國社?；鸨O(jiān)管模式與監(jiān)管機(jī)制

在原有社?；鸸芾碇贫鹊幕A(chǔ)建立了我國現(xiàn)行的社會(huì)保障基金監(jiān)管模式，現(xiàn)行的社?；鸨O(jiān)管模式不僅存留了傳統(tǒng)社保基金管理制度，而且還順應(yīng)了新形勢下的變化。原有的社?；鸬谋O(jiān)管模式是主要由社會(huì)保障行政部門監(jiān)管，但是社會(huì)保障行政部門同時(shí)又肩負(fù)基金運(yùn)營的職能，這種監(jiān)管體系從而引起了一系列的問題，慢慢地，財(cái)政部門參與到基金運(yùn)營的監(jiān)管中來，財(cái)政部門監(jiān)管的引進(jìn)，進(jìn)一步帶動(dòng)審計(jì)、銀行、社會(huì)等部門對基金運(yùn)營的監(jiān)管，但是這種監(jiān)管模式仍然還是以勞動(dòng)和社會(huì)保障部門行政監(jiān)管為主，其他部門為輔的監(jiān)管體系。

（一）勞動(dòng)和社會(huì)保障部門的監(jiān)管

作為監(jiān)管的主要部門，勞動(dòng)和社會(huì)保障部門對社會(huì)保障基金運(yùn)營的必經(jīng)環(huán)節(jié)進(jìn)行了監(jiān)管，必經(jīng)環(huán)節(jié)主要是基金的征收、運(yùn)營和支付，對這所有環(huán)節(jié)的監(jiān)管確保了基金在市場上的安全性。還對在基金進(jìn)入、運(yùn)營和退出這些過程中是否符合法律法規(guī)規(guī)定的，是否依據(jù)預(yù)、決算來執(zhí)行及執(zhí)行的情況進(jìn)行監(jiān)管。

（二）財(cái)政監(jiān)管

財(cái)政監(jiān)管主要是通過財(cái)務(wù)部門對基金的管理、經(jīng)辦、運(yùn)營機(jī)構(gòu)實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)管，確?；鹪诨I集和使用過程中的安全。財(cái)務(wù)部門應(yīng)嚴(yán)格遵循法律法規(guī)規(guī)定的，完善財(cái)務(wù)管理制度，對基金的挪用、擠占進(jìn)行嚴(yán)格管理，對基金的預(yù)算、執(zhí)行、調(diào)整等都具有監(jiān)管權(quán)。

（三）審計(jì)監(jiān)管

審計(jì)部門主要是定期或不定期地對社會(huì)保障基金的收入、運(yùn)營和支付進(jìn)行檢查和審計(jì)。根據(jù)不同的險(xiǎn)種審計(jì)部門具有不同的職能，關(guān)于社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用的征繳，審計(jì)部門主要是對其收支情況的監(jiān)管；而在工傷條例中，勞動(dòng)和社會(huì)保障行政部門是執(zhí)行征繳和支付情況的監(jiān)督，而審計(jì)部門則是對其收支和管理進(jìn)行監(jiān)管。

（四）社會(huì)監(jiān)督系統(tǒng)的監(jiān)管

社會(huì)監(jiān)督主要是來自社會(huì)群眾的監(jiān)督。由于社會(huì)保障基金最終目的是為群眾謀利益，所以群眾的監(jiān)督在社會(huì)保障基金監(jiān)管體系中也起到了很好的作用。群眾可以通過報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)、廣播等傳播媒體對社會(huì)保障基金的管理、運(yùn)營進(jìn)行監(jiān)督。

四、優(yōu)化我國社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的對策建議

我國應(yīng)合理地對社會(huì)保障基金進(jìn)行投資，來實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值。根據(jù)我國國情，學(xué)習(xí)國際實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和吸取教訓(xùn)，探索適合我國的獨(dú)特的投資運(yùn)營策略。

（一）拓寬社?；鹜顿Y渠道，加強(qiáng)社保基金海外投資

應(yīng)拓寬社?；鸬耐顿Y渠道，并輔助其他投資策略來實(shí)現(xiàn)增加收益、抑制風(fēng)險(xiǎn)的目的。通過對國內(nèi)證券和海外證券市場的投資增加來拓寬社會(huì)保障基金的投資渠道，但是拓寬投資渠道一定要確保具有一定的固定的收益，以此來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。由于海外資本市場的投資具有多元化組合投資選擇，從而選取海外資本市場投資能夠?qū)崿F(xiàn)社?；鹪黾邮找婧徒档惋L(fēng)險(xiǎn)。因此，向境外拓展投資成為抵消內(nèi)地投資市場一定風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。值得我國學(xué)習(xí)的是，境外很多興盛的資本市場和新興市場有較多的金融工具選擇和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品，進(jìn)而達(dá)到管理降低甚至消除絕大多數(shù)的投資風(fēng)險(xiǎn)，并在特定的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)收獲較大的利益。

（二）加強(qiáng)對社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的監(jiān)管

社會(huì)保障基金入市環(huán)節(jié)的監(jiān)管是社會(huì)保障基金保值增值監(jiān)管的重點(diǎn)和核心，監(jiān)管的內(nèi)容主要包括監(jiān)管社會(huì)保障基金市場的準(zhǔn)入環(huán)節(jié)、監(jiān)管運(yùn)行環(huán)節(jié)和監(jiān)管退出環(huán)節(jié)。

首先，對社會(huì)保障基金市場準(zhǔn)入環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)管。我國社?；鹜顿Y運(yùn)營的首要工作是選擇和資格認(rèn)定營運(yùn)機(jī)構(gòu)，主要是因?yàn)槲覈绫；鸬耐顿Y運(yùn)營方式是采取交托給專業(yè)化的管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。在選擇社?；鹜顿Y機(jī)構(gòu)時(shí)應(yīng)對相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分的比較，并嚴(yán)格對機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格認(rèn)證，其資格審查應(yīng)緊緊遵循法定的標(biāo)準(zhǔn)和程序。并要求受委托的基金管理公司具有較高的經(jīng)營能力、較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、管理水平和較高的社會(huì)名譽(yù)等特性。

其次，監(jiān)管社會(huì)保障基金市場的運(yùn)行環(huán)節(jié)。對社?；鹗袌龅谋O(jiān)管是否規(guī)范和有效力的標(biāo)準(zhǔn)，主要取決于入市后，社保基金投資運(yùn)營的成果和預(yù)期目標(biāo)是否能夠?qū)崿F(xiàn)。全國社會(huì)保障基金理事會(huì)與投資管理人的委托關(guān)系形成后，是否保證了基金所有者的關(guān)于基金的權(quán)益，基金投資風(fēng)險(xiǎn)是否得到有效的控制將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，這既是受委托機(jī)構(gòu)的主要責(zé)任，也是委托機(jī)構(gòu)最關(guān)心的問題。

最后，監(jiān)管社會(huì)保障基金市場的退出環(huán)節(jié)。在社?；鹜顿Y運(yùn)營呈現(xiàn)損失的時(shí)候，為了維持權(quán)益人的利益，通常會(huì)采取讓社會(huì)保障基金從投資運(yùn)營市場退出的措施，這也是恢復(fù)和維持投資市場秩序的最好的辦法。以下幾種情況監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)采取措施并禁止受委托機(jī)構(gòu)與其相關(guān)的社保基金運(yùn)營的活動(dòng)，也有權(quán)對受委托機(jī)構(gòu)做出相應(yīng)的處罰。如運(yùn)營機(jī)構(gòu)未能按照法律和契約來履行義務(wù)，使投資基金風(fēng)險(xiǎn)增大；沒有正當(dāng)?shù)拇胧┙档惋L(fēng)險(xiǎn)，甚至基金的利益受到威脅，又沒有正當(dāng)?shù)睦碛蓙斫忉屵@一現(xiàn)象。監(jiān)管機(jī)構(gòu)即可對運(yùn)營機(jī)構(gòu)采取相關(guān)措施。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深入進(jìn)行，社會(huì)保障制度改革也不斷深化，社會(huì)保障基金規(guī)模逐步擴(kuò)大，基金來源更加多元化，而社會(huì)保障基金是社會(huì)保障制度實(shí)施的核心內(nèi)容，對社會(huì)保障基金實(shí)行有效的管理，不僅關(guān)系到廣大勞動(dòng)者的切身利益，也關(guān)系到社會(huì)保障制度能否正常、有序運(yùn)行的關(guān)鍵。

一、我國社會(huì)保障基金監(jiān)管政策發(fā)展沿革

社會(huì)保障基金是指為實(shí)施各項(xiàng)社會(huì)保障制度，通過法定的程序，以各種方式建立起來的用于特定目的的貨幣資金。社會(huì)保障基金按用途可分為社會(huì)保險(xiǎn)基金、社會(huì)救濟(jì)基金、社會(huì)福利基金等。社會(huì)保險(xiǎn)基金又分為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、生育保險(xiǎn)基金等。社會(huì)保障基金是以保障社會(huì)成員基本生活需要為目的而建立的基金，所以，社會(huì)保障基金是社會(huì)再生產(chǎn)中消費(fèi)基金的組成部分，近幾年來，國家對社會(huì)保障基金加強(qiáng)了管理，出臺(tái)了相關(guān)的監(jiān)管政策，具體如下：

1999年7月1日，財(cái)政部、勞動(dòng)保障部聯(lián)合制定的《社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)制度》和《社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)計(jì)制度》開始執(zhí)行。統(tǒng)一的社會(huì)保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)制度在全國范圍內(nèi)實(shí)行。

2001年5月18日，勞動(dòng)保障部《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》，明確了基金監(jiān)管的原則，確定了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督范圍。

2001年12月，財(cái)政部、勞動(dòng)保障部聯(lián)合《全國社會(huì)保障基金投資管理辦法暫行辦法》，建立“全國社會(huì)保障基金”。

2002年5月23日，勞動(dòng)保障部《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范管理<社會(huì)保障審計(jì)檢查證>，的通知》。

2002年，有關(guān)建立基金監(jiān)管部門協(xié)作機(jī)制并確立勞動(dòng)保障部門基金監(jiān)管責(zé)任主體的相關(guān)政策，以及有關(guān)《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》的延伸性程序規(guī)定，正在加緊擬訂當(dāng)中。

2002年12號文，勞動(dòng)保障部《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)保障基金監(jiān)督管理工作的通知》。

盡管各級部門加強(qiáng)了對基金的管理，但在基金籌集及運(yùn)用等環(huán)節(jié)上也存在不少問題。國家有關(guān)部門通過對社會(huì)保障基金收支管理的監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)瞞報(bào)社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)基數(shù)、少繳社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、騙取或違規(guī)支付社會(huì)保險(xiǎn)金等問題時(shí)有發(fā)生，針對出現(xiàn)的問題，筆者認(rèn)為應(yīng)該大力加強(qiáng)其監(jiān)督和管理，充分發(fā)揮會(huì)計(jì)監(jiān)管和審計(jì)監(jiān)督的管理效應(yīng)，確保社會(huì)保障基金的安全完整和保值增值，使社會(huì)保障基金管理與運(yùn)營納入到良性循環(huán)的軌道上來。

二、國外社會(huì)保障情況簡介

以美國為代表的“自由型”社會(huì)保障社保制度，基本特點(diǎn)：一是項(xiàng)目多但覆蓋面和保障水平不及“國家福利型”高，如在美國投保者每日領(lǐng)取的養(yǎng)老金只相當(dāng)于原工資的50%.；二是共同基金在養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)比重逐步上升。

美國共同基金業(yè)已將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了養(yǎng)老類型的投資項(xiàng)目。今后，養(yǎng)老市場仍將在共同基金的發(fā)展中發(fā)揮重要作用。共同基金的長期回報(bào)率一般達(dá)到10%左右。2001年回報(bào)率有所下降，但一般仍高于儲(chǔ)蓄的利息。當(dāng)然也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但比直接投資股票風(fēng)險(xiǎn)要小得多。

歐陸國家多數(shù)實(shí)行“穩(wěn)健型”社會(huì)保障制度，主要特點(diǎn)是：一是公民必須參加法定的社會(huì)保險(xiǎn)，定期交納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，從而享有申請保險(xiǎn)待遇的權(quán)利；二是除失業(yè)保險(xiǎn)外，其他保險(xiǎn)均由獨(dú)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營，實(shí)行自治管理，政府只起指導(dǎo)作用，保險(xiǎn)基金由雇主和雇員共同承擔(dān)。

北歐和澳大利亞、加拿大等國實(shí)行“國家福利型”社會(huì)保障制度。主要特點(diǎn)：社會(huì)保障內(nèi)容龐大，覆蓋面廣，保障水平高。如瑞典的社會(huì)保障覆蓋了在瑞典居住的所有人（不論其是否有瑞典國籍，不論其是否就業(yè)，只要居住到一定年限，均可享受）；二是基金的來源是各行業(yè)的雇主，雇員則基本不交納。這種類型的理論基礎(chǔ)是福利學(xué)派思想，主張建立合理分配、收入均等的國家。政府通過課征高累進(jìn)稅，向全體居民提供“從搖籃到墳?zāi)埂钡囊磺猩鐣?huì)保障。但這種類型因企業(yè)負(fù)擔(dān)較重，如1995年瑞典企業(yè)主負(fù)擔(dān)的養(yǎng)老金和醫(yī)療保險(xiǎn)等各種法定保險(xiǎn)費(fèi)用占利潤的32.9%，影響企業(yè)在市場競爭中的地位。

日本實(shí)行把企業(yè)的利益和職工的利益捆在一起的辦法，在戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展時(shí)期，起了很大的作用。如終身雇傭制、年功序列工資制、較高的獎(jiǎng)金和職工集體福利。近年來，因受東南亞危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，原有社會(huì)保障制度也進(jìn)行了相應(yīng)的改革。日本采用職工持股制度補(bǔ)充退休準(zhǔn)備金制度。

三、我國社會(huì)保障基金管理存在的問題

借鑒國外社會(huì)保障實(shí)例，筆者認(rèn)為我國應(yīng)該完善社會(huì)保障制度，強(qiáng)化社會(huì)保障基金的管理。在社會(huì)保障基金管理方面，主要存在以下問題：管理體制不統(tǒng)一法制不健全，包括領(lǐng)導(dǎo)管理體制不統(tǒng)一，基金管理難以協(xié)調(diào)、法制不健全，管理缺乏規(guī)范；社會(huì)保障基金運(yùn)行機(jī)制不健全，基金的籌集，運(yùn)用和保值增值難以形成良性循環(huán)；基金未納入國家及地方政府的統(tǒng)一預(yù)算，缺乏統(tǒng)籌安排，基金分散，難以產(chǎn)生效益、現(xiàn)收現(xiàn)付的籌資模式難以渡過“老齡時(shí)期”，“代際轉(zhuǎn)嫁”方式將出現(xiàn)支付危機(jī)、缺少可供選擇的投資工具，基金保值困難等。針對這些情況，應(yīng)該大力加強(qiáng)社會(huì)保障基金的監(jiān)督和管理。

四、加強(qiáng)會(huì)計(jì)與審計(jì)監(jiān)管功效

在社會(huì)保障制度運(yùn)行過程中，也暴露出社會(huì)保障財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系與社會(huì)保障整體改革步伐不協(xié)調(diào)之處。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論體系不完善，財(cái)務(wù)管理秩序混亂，管理透明度低，資金管理過程暗箱操作手法嚴(yán)重，會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范，會(huì)計(jì)管理體系不順暢，會(huì)計(jì)制度欠缺等。為了提高最低生活保障工作的透明度，保障社會(huì)保障基金運(yùn)行的安全性、有效性、合理性、合法性、合規(guī)性，在實(shí)踐中就必須加強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)管及審計(jì)監(jiān)督的管理效應(yīng)。這里的會(huì)計(jì)監(jiān)管，是指對于最低生活保障的資金運(yùn)動(dòng)過程實(shí)施內(nèi)部監(jiān)管，具體執(zhí)行部門包括：財(cái)政部門、社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、財(cái)政專戶管理機(jī)構(gòu)、稅務(wù)征收機(jī)構(gòu)以及銀行、郵政、醫(yī)療等社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)，為防范基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，提高管理質(zhì)量和水平，必須建立內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)資金運(yùn)用的內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)管及內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督；而外部審計(jì)監(jiān)督，是審計(jì)部門獨(dú)立于各執(zhí)行部門之外&對資金運(yùn)行的全過程實(shí)施外部全程監(jiān)控，審查各級經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度是否健全、有效；財(cái)務(wù)和內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)是否健全，能否有效地發(fā)揮核算監(jiān)督和控制作用。

（一）加強(qiáng)法律規(guī)制

市場經(jīng)濟(jì)及WTO對法制環(huán)境的要求和社會(huì)保障制度自身建設(shè)的需要，均決定了法制性取代政策性的必然。應(yīng)盡快出臺(tái)《社會(huì)保障法》，使其與《會(huì)計(jì)法》、《審計(jì)法》聯(lián)手，如果在某些關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)施會(huì)計(jì)監(jiān)督以及審計(jì)監(jiān)督受到阻礙時(shí)&可以采取必要的司法介入，在社會(huì)保障及其最低生活保障方面發(fā)揮內(nèi)外共同監(jiān)管的效應(yīng)。

（二）加強(qiáng)信息化建設(shè)&實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管

我們可以借鑒美國及其他國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對社會(huì)保障基金進(jìn)行計(jì)算機(jī)操作和聯(lián)網(wǎng)管理，這就在根本上消除了虛報(bào)、瞞報(bào)、暗箱操作等違法行為，所以對社會(huì)保障基金實(shí)行專業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化、現(xiàn)代化管理勢在必行。

（三）加強(qiáng)各層次執(zhí)業(yè)人員職業(yè)道德建設(shè)

隨著安然公司的倒閉，安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所做假事件公諸于眾&加強(qiáng)從業(yè)人員的職業(yè)道德建設(shè)越來越引起社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，提高執(zhí)業(yè)人員整體素質(zhì)&包括內(nèi)部會(huì)計(jì)和內(nèi)部審計(jì)人員、外部審計(jì)人員及社會(huì)各界執(zhí)業(yè)人員，是確保執(zhí)業(yè)誠信的根本。應(yīng)定期開展執(zhí)業(yè)人員的職業(yè)道德教育、誠實(shí)守信教育，樹立遵紀(jì)守法、廉潔奉公的從業(yè)作風(fēng)是加強(qiáng)誠信的第一步。

（四）加強(qiáng)對社會(huì)保障基金的審計(jì)監(jiān)督

社會(huì)保障審計(jì)是指審計(jì)機(jī)關(guān)對政府部門管理的和社會(huì)團(tuán)體受政府部門委托管理的社會(huì)保障資金財(cái)務(wù)收支的真實(shí)、合法、效益進(jìn)行的審計(jì)監(jiān)督。社會(huì)保障審計(jì)的范圍包括養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、農(nóng)村養(yǎng)老、工傷、生育等社會(huì)保險(xiǎn)基金，住房保障以及各項(xiàng)社會(huì)救濟(jì)、社會(huì)福利、優(yōu)撫安置和社會(huì)捐贈(zèng)資金等。其目的在于：保障養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)等社會(huì)保險(xiǎn)制度及住房制度改革的順利實(shí)施；保障人民群眾基本生活的權(quán)益，維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定；促進(jìn)我國現(xiàn)代社會(huì)保障體系的建立與完善；保證社會(huì)保障資金的安全與完整，充分發(fā)揮社會(huì)保障資金使用的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益；促進(jìn)接受社會(huì)捐贈(zèng)的部門、單位加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高社會(huì)捐贈(zèng)資金使用的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益。

第6篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障 基金 投資運(yùn)營 風(fēng)險(xiǎn)

在社會(huì)保障基金的運(yùn)行中，投資運(yùn)營處于中間環(huán)節(jié)?，F(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保障基金，以實(shí)現(xiàn)當(dāng)年的收支平衡、略有節(jié)余為基本原則。但是，從征收到支付通常都有一定的間隔時(shí)間，存在少量、短期的資金沉淀，需要加強(qiáng)對基金的運(yùn)營管理，確保基金的完整、安全，并做好基金的計(jì)劃、預(yù)算和調(diào)劑等工作。對于完全積累制、部分積累制的社會(huì)保障基金而言，由于從征收到支付的時(shí)間跨度較長，沉淀資金的數(shù)額巨大，必須通過投資運(yùn)營實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

社會(huì)保障基金在投資運(yùn)營階段的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為投資的實(shí)際收益率與預(yù)期收益率之間的差額，即投資收益率不確定性。從原因上看，客觀上有市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等原因，主觀上有投資決策失誤、投資組合選擇不當(dāng)?shù)仍颉?/p>

社會(huì)保障基金投資運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）社會(huì)保障基金投資途徑和模式單一

社會(huì)保障基金投資與一般投資的明顯區(qū)別在于：對于“安全性”的重視，使它不是單純注重收益性，因此在投資途徑和投資模式的選擇上十分謹(jǐn)慎。

目前，世界各國的投資途徑主要有：銀行存款、政府債券、公司股票、公司債券、投資基金、指數(shù)期貨、實(shí)業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、抵押貸款等。不同投資品種的風(fēng)險(xiǎn)和收益是不一樣的，學(xué)術(shù)界與此有關(guān)的研究很多，在此不再贅述。在美國，社會(huì)保障法案規(guī)定社會(huì)保險(xiǎn)信托基金主要來自雇主、雇員、個(gè)體業(yè)主繳納的工薪稅，從實(shí)踐中看，美國國債的投資收益穩(wěn)定但是低于股票的投資收益，因此，社會(huì)保障基金的投資回報(bào)非常有限。新加坡實(shí)行社會(huì)保障基金的積累制度，以其“中央公積金制度”為標(biāo)志，始于1955年。近年來，新加坡政府將中央公積金主要用于投資，一種方式是成員（個(gè)人賬戶擁有者）根據(jù)批準(zhǔn)的投資計(jì)劃直接投資于產(chǎn)權(quán)投資市場批準(zhǔn)的公債和股票；二是巨額公積金不斷地交付給新加坡貨幣局作為購買政府債券和證券的保證金。從實(shí)踐看，投資收益穩(wěn)定。

而投資模式實(shí)質(zhì)就是投資途徑的組合問題。單一化投資模式就是將全部資金集中于某項(xiàng)投資。而多元化投資模式是指投資者將資金分散投入收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限都不相同的若干種項(xiàng)目上，借助多樣化效應(yīng)，分散單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，保證在各個(gè)時(shí)期、各個(gè)項(xiàng)目上，進(jìn)而降低所承受的投資總風(fēng)險(xiǎn)。

可見，社會(huì)保障基金投資途徑和投資模式的選擇，對其收益有很大的影響。我國社會(huì)保障基金長期以來因“安全性的考慮”，對其投資運(yùn)營一直存在較大爭議，在投資途徑和模式的選擇上非常單一，主要是銀行存款、國債、企業(yè)債券。這在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代“現(xiàn)收現(xiàn)付”制度下問題表現(xiàn)不明顯，隨著我國社會(huì)保障基金節(jié)余規(guī)模的擴(kuò)大，投資運(yùn)營與保值增值的矛盾就凸現(xiàn)出來。

在2001年以前，我國長期規(guī)定其投資只能用于銀行存款和國債。但由于銀行存款和國債的利率低，生息能力差，低收益率，根本不具備規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、支出膨脹風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而這種單一化投資模式只能保證基金的名義安全性而非實(shí)際安全性，無法實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。在2001年后拓寬了投資途徑。但投資運(yùn)營方式還是偏重于保守性投資，但當(dāng)銀行利率和債券利率低于物價(jià)上漲指數(shù)時(shí)，基金就面臨著貶值的危險(xiǎn)，這種單一的運(yùn)作手段很難實(shí)現(xiàn)基金保值的目標(biāo)，無法滿足基金日益膨脹的貶值壓力。

（二）投資運(yùn)營水平與社會(huì)保障基金規(guī)模脫節(jié)

以占社會(huì)保障基金主要部分的社會(huì)保險(xiǎn)基金為例，實(shí)行“社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶結(jié)合”的籌資模式以來，社會(huì)保險(xiǎn)基金的節(jié)余呈歷年遞增的態(tài)勢。表1清楚地說明了基金節(jié)余的趨勢將持續(xù)并加強(qiáng)。在這種趨勢下，社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營問題已無法回避。目前的投資運(yùn)營管理與基金的節(jié)余規(guī)模存在較大脫節(jié)。

社會(huì)保障基金中只有極小部分進(jìn)行了積極投資運(yùn)營。在全國社會(huì)保障基金幾個(gè)組成部分中，各部門分管的社會(huì)保障基金、企業(yè)自己保管的補(bǔ)充社會(huì)保障基金基本上沒有運(yùn)營管理，只是存入銀行，只有中央直接管理的那部分社會(huì)保障基金在投資途徑、組合、管理上進(jìn)行了一些探索。全國社會(huì)保障理事會(huì)管理的中央直屬社會(huì)保障基金從2001年開始投資運(yùn)作，至2004年按資本加權(quán)計(jì)算，4年間社?；鹄塾?jì)收益率為11.82％，同期通貨膨脹率為5.04％，累計(jì)收益率高于同期通貨膨脹率6.78％。從這個(gè)數(shù)據(jù)來看，基本實(shí)現(xiàn)了保值增值目標(biāo)。

投資、托管機(jī)構(gòu)的實(shí)際投資運(yùn)作存在風(fēng)險(xiǎn)。以2004年有關(guān)數(shù)據(jù)為例，委托資產(chǎn)中一部分投資于招商地產(chǎn)，該股上半年的平均股價(jià)為11.84元。如果以前者作為社保基金的平均買入價(jià)，那么累計(jì)持有該公司1178.43萬流通股的三大組合，上半年賬面虧損額就高達(dá)3111.06萬元。可見，投資、托管機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)營水平是社會(huì)保障基金投資運(yùn)營中風(fēng)險(xiǎn)的重要來源，對托管機(jī)構(gòu)的檢查和監(jiān)督是決定投資效果的重要因素。

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（三） 社會(huì)保障基金投資運(yùn)營管理法規(guī)缺位

社會(huì)保障基金投資運(yùn)營管理法規(guī)的缺位問題，導(dǎo)致社會(huì)保障基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任認(rèn)定困難，在責(zé)任的承擔(dān)上缺乏可操作性和法律效力。政府有關(guān)社會(huì)保障基金的法規(guī)、我國有關(guān)社會(huì)保障及社會(huì)保障基金的文件和政策非常多，本文經(jīng)過統(tǒng)計(jì)和調(diào)查，將其中涉及到基金投資的規(guī)定列舉如表2所示。

從表2可看出，社會(huì)保障基金投資運(yùn)營相關(guān)法規(guī)的缺位問題十分嚴(yán)重。一方面，缺少對社會(huì)保障基金投資管理的統(tǒng)一規(guī)定，對社會(huì)保障基金大體系的各組成部分中央直屬社會(huì)保障基金、各級勞動(dòng)保障部門掌握的基金，以及企業(yè)年金的投資運(yùn)營管理是零散的。另一方面，在目前的規(guī)定中內(nèi)容也不全面，缺少對投資、托管機(jī)構(gòu)實(shí)際運(yùn)作的監(jiān)管，缺少對于投資損失如何彌補(bǔ)的內(nèi)容，因此無法解決投資、托管機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)作給基金帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。

防范社會(huì)保障基金投資運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的建議

（一）謹(jǐn)慎拓寬社會(huì)保障基金的投資方式

以何種方式運(yùn)用社會(huì)保障基金，直接關(guān)系到社會(huì)保障基金運(yùn)用能否帶來理想的預(yù)期回報(bào)。2005年來，社會(huì)保障基金“入市”成為熱點(diǎn)問題。一些學(xué)者認(rèn)為隨著我國資本市場在市場規(guī)模，投資者隊(duì)伍、投資工具等方面不斷發(fā)展壯大，社會(huì)保障基金“入市”條件已經(jīng)成熟。本文認(rèn)為，對待“入市”必須慎重。

社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營實(shí)質(zhì)是“安全性”和“盈利性”如何權(quán)衡的問題。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，社會(huì)保障基金的投資必須同時(shí)兼顧安全性、盈利性和流動(dòng)性。發(fā)達(dá)國家社會(huì)保障基金的投資中股票投資所占比重較高，一些學(xué)者以此作為依據(jù)認(rèn)為我國社會(huì)保障基金應(yīng)該大舉進(jìn)入股市。但是，必須看到我國資本市場的成熟程度與國外的差距，國外的經(jīng)驗(yàn)并不適用于我國。安全性是我國社會(huì)保障基金投資首要考慮的問題，要避免基金投資可能發(fā)生的導(dǎo)致資金損失的風(fēng)險(xiǎn)而危及社會(huì)保障事業(yè)所需資金的正常供應(yīng)。如果安全性不能保障，投資收益寧可不要。證券市場和房地產(chǎn)市場是基金投資的傳統(tǒng)市場，但我國兩個(gè)市場都存在嚴(yán)重不規(guī)范運(yùn)作，存在著投機(jī)活動(dòng)和違規(guī)資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，對待“入市”必須慎重。

有學(xué)者認(rèn)為，介入國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)顯得較為穩(wěn)定，比如高速公路。但介入基礎(chǔ)設(shè)施也存在問題，一是大部分由政府主管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率極低，容易造成浪費(fèi)。另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)目前是我國腐敗行為的高發(fā)領(lǐng)域，造成了基金的巨大損失。因此，在投資方式的選擇上，急切的不是選擇何種方式，而是如何能保證安全性。

（二）加大社會(huì)保障基金的投資規(guī)模

加大社會(huì)保障基金的投資規(guī)模并不意味著將社會(huì)保障基金全部或大部分投到資本市場，只能是部分或一定比例，基本原因是為保證社會(huì)保障基金在安全的前提下獲取較好的收益。我國目前只有中央直接管理社會(huì)保障基金在全國社會(huì)保障理事會(huì)的操作下進(jìn)行了基金投資運(yùn)營，其余大量的社會(huì)保障基金主要是采取銀行儲(chǔ)蓄和國債的方式進(jìn)行投資。目前可以將各部門分管的、各省市統(tǒng)籌的社會(huì)保障基金，以及企業(yè)管理的補(bǔ)充社會(huì)保障基金進(jìn)行投資規(guī)劃，選擇國債、信用度高的企業(yè)債券進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)低而收益穩(wěn)定。

（三）加強(qiáng)投資監(jiān)管并提高運(yùn)營水平

根據(jù)我國目前狀況，對社會(huì)保障基金的投資管理，宜采取全部委托方式，即建立受托人即社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)和托管機(jī)構(gòu)分工負(fù)責(zé)、互相制約的管理體制。受托人由省級以上社會(huì)保障理事會(huì)充當(dāng)；投資管理人從我國現(xiàn)有專業(yè)基金管理公司或資產(chǎn)管理公司中選擇；保管人從四大國有獨(dú)資銀行和股份制商業(yè)銀行中選擇。并相應(yīng)建立一套風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度。思路如下：

在基金管理公司的具體選擇方面更加謹(jǐn)慎、苛刻?？梢越梃b我國金融機(jī)構(gòu)的資信評級制度，通過對一個(gè)基金管理公司的凈資產(chǎn)價(jià)值、投資回收期、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力的計(jì)算評估，將市場的基金管理公司分為AAA級、AA級、A級，并且制訂一套全國范圍內(nèi)的統(tǒng)一評比標(biāo)準(zhǔn)，但可在具體地區(qū)內(nèi)根據(jù)不同的情況進(jìn)行調(diào)整。

鑒于目前有關(guān)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營法規(guī)嚴(yán)重缺乏的現(xiàn)狀，應(yīng)該盡快制定一部涉及到不同社會(huì)保障基金投資運(yùn)營的法規(guī)，使之有章可循。

參考文獻(xiàn)：

第7篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

1社會(huì)保障基金入市的價(jià)值定位價(jià)值定位決定了社會(huì)保障基金入市所應(yīng)遵循的理念,如果價(jià)值定位有偏差,社會(huì)保障基金入市將會(huì)偏離社會(huì)保障基金原有的功能屬性。

1.1社會(huì)保障基金的性質(zhì)與功能《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》第二條規(guī)定:“全國社會(huì)保障基金是指全國社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理的由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金。”本文所講的社會(huì)保障基金主要指的是全國社會(huì)保障基金。社會(huì)保障基金與普通的投資基金不同,在民間社保基金被稱作“保命錢”,其作為個(gè)人生活的最基礎(chǔ)的保障,承擔(dān)著重要的社會(huì)保障功能。社保基金是一種?？顚Ｓ玫臑閷?shí)現(xiàn)社會(huì)保障功能的儲(chǔ)備基金,主要來源于中央的財(cái)政撥款和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金或者收益,它是國民收入的再分配,具有積累的特點(diǎn)。社會(huì)保障基金主要是為了應(yīng)對我國不斷加重的人口老齡化帶來的社會(huì)壓力,是用來滿足社會(huì)的長遠(yuǎn)需求而建立的。保障社會(huì)成員的最基本生活需求,維持穩(wěn)定的社會(huì)秩序是社會(huì)保障的目的,社會(huì)保障基金即是在這個(gè)目的下發(fā)揮功能,保證社會(huì)成員老有所養(yǎng)。其次,社?；疬€實(shí)施國民收入的再次分配,調(diào)整社會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系,為維護(hù)社會(huì)公平和經(jīng)濟(jì)公平發(fā)揮作用。社?；鸨囟ㄒ獙?shí)現(xiàn)嚴(yán)格的管理和監(jiān)督,其用途是特定的,只能用于廣大的受保人,任何挪用基金用作他用的行為都是違背社保基金初衷的。

1.2社會(huì)保障基金的性質(zhì)與功能決定社?；鹑胧械膬r(jià)值定位社保基金入市的價(jià)值定位為入市提供基本的目標(biāo)定位,如果社?；鸬膬r(jià)值定位有偏差,必將導(dǎo)致社?；鹜顿Y運(yùn)營中出現(xiàn)種種大的弊端。實(shí)踐中,社?；鸬娜胧斜毁x予了太多的期望,比如穩(wěn)定現(xiàn)今不穩(wěn)定、不健全的股票市場,促進(jìn)資本市場的成熟,監(jiān)督上市公司促進(jìn)證券市場的繁榮。但是,社?；饹]有救市的義務(wù)是肯定的。解決股市低迷、市場不穩(wěn)定并不是社?；鸬氖滓康?不能混同社?；鹑胧械姆e極意義和社保基金入市的主要目的。在明確社?；鸬幕拘再|(zhì)與用途的基礎(chǔ)之上,其價(jià)值定位只能是保值、增值。因此,社保基金入市的運(yùn)營中,應(yīng)當(dāng)始終將安全性放在首要的位置,在嚴(yán)格條件的限制之下運(yùn)行入市。社保基金的流失必將影響長遠(yuǎn)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展,在安全性和盈利性之間必然存在矛盾,社?；鹑胧械闹贫仍O(shè)計(jì)不能盲目地追求盈利的最大化,謹(jǐn)慎的入市才是社保基金保值增值的出路。

2社會(huì)保障基金入市的風(fēng)險(xiǎn)分析

2.1一般風(fēng)險(xiǎn)一般風(fēng)險(xiǎn)是指不受參與者個(gè)體的影響,在資本市場內(nèi),每一個(gè)參與者都會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。一般風(fēng)險(xiǎn)并不能通過優(yōu)化投資運(yùn)作來加以避免,是特定的實(shí)際環(huán)境和因素造成的。比如我國政府干預(yù)證券市場的一些政策和行為,是加重風(fēng)險(xiǎn)的重要政治原因。另外,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有自然的周期性,股票價(jià)格的波動(dòng)時(shí)有發(fā)生,且其波動(dòng)并不完全受價(jià)值規(guī)律的影響,受其他因素的影響更大,因此社?；鹑胧泻笫欠衲鼙Ｖ翟鲋颠€是一個(gè)未知數(shù)。

2.2特殊風(fēng)險(xiǎn)特殊風(fēng)險(xiǎn)是指通過優(yōu)化投資運(yùn)作可以加以避免并防范的風(fēng)險(xiǎn)。特殊風(fēng)險(xiǎn)在我國主要表現(xiàn)為證券市場不成熟、投資管理的風(fēng)險(xiǎn)、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)、委托的風(fēng)險(xiǎn),投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),等等。我國的證券市場并不成熟,上市公司中有不少壞現(xiàn)象,比如內(nèi)部人控制公司、關(guān)聯(lián)交易、退市機(jī)制不能有效落實(shí),等等。證券市場安全性差,大量的市場投機(jī)現(xiàn)象、投資理念大都是短期的而非長遠(yuǎn)的,這種氛圍必然導(dǎo)致了我國的股票市場有大起大落的現(xiàn)象。證券市場的泡沫無疑會(huì)給社會(huì)保障基金入市后完成保值、增值的任務(wù)帶來危險(xiǎn)。委托的風(fēng)險(xiǎn)主要是由社保基金各角色的雙層關(guān)系決定的。全國社?；鹩蓢鴦?wù)院委托全國社?；鹄硎聲?huì)負(fù)責(zé)運(yùn)營,再由理事會(huì)委托專業(yè)化的投資管理機(jī)構(gòu)具體從事運(yùn)營。這種雙層的關(guān)系導(dǎo)致了效率低,而且人的活動(dòng)也會(huì)受到較大的限制。委托合同的機(jī)制并不能刺激管理人盡最大的努力,不利于加強(qiáng)其責(zé)任心。當(dāng)其存在違規(guī)行為時(shí),最大的出發(fā)也只是卸下管理人的資格而已,此種責(zé)任的承擔(dān)對于社?；饟p失的彌補(bǔ)毫無意義。社保基金投資組合的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為多個(gè)方面,比如不能一味地強(qiáng)調(diào)以基金管理公司的成績來評估優(yōu)劣,因?yàn)槿绻鸸芾砉具^分地追求業(yè)績,在投資組合的選擇上會(huì)忽視安全性,而過分地強(qiáng)調(diào)高收益,這種投資理念會(huì)加大社?；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)。

3對社會(huì)保障基金入市運(yùn)行監(jiān)管的若干思考社?；鸬闹贫葘傩詻Q定社?；鸬耐顿Y策略、財(cái)政支付的能力。因此,一套完整的監(jiān)督制度是保證社保基金保值、增值的重要因素,特別是監(jiān)督投資管理人的行為成為重中之重。為了有效減小社會(huì)保障基金入市遭遇的種種風(fēng)險(xiǎn),筆者提出以下思考。

3.1監(jiān)管社會(huì)保障基金入市的主要原則在明確我國社會(huì)保障基金入市投資的出發(fā)點(diǎn)和根本目的是保值、增值的基礎(chǔ)之上,我國必須確立社?；鹑胧袘?yīng)當(dāng)遵循安全性、盈利性、流動(dòng)性相統(tǒng)一的原則,在三者之間達(dá)到協(xié)調(diào)和平衡。只有在該原則的指導(dǎo)下才能夠確保社?；鹑胧泻蟮牧夹赃\(yùn)作。在監(jiān)管基金管理人運(yùn)作投資的過程中,要控制管理人的資產(chǎn)和負(fù)債處于一個(gè)相匹配的狀態(tài),確保其投資股票市場的期限和社?；鹗芤嫒素?fù)債的期限大體上保持一致。在安全性、盈利性、流動(dòng)性三性之間不存在優(yōu)先次序,追求的是投資過程中的動(dòng)態(tài)安全,這也是社?；鸨Ｖ怠⒃鲋档膬?nèi)在要求。

3.2建立嚴(yán)格的社?；鹜顿Y管理人的市場準(zhǔn)入制度和退任制度,并完善績效評估制度社保基金投資管理人的選聘是監(jiān)控投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)必須的一步,只有選擇專業(yè)化水平的投資管理人才才能為社?；鹑胧刑峁┣疤岜Ｕ?。社保基金的投資管理人一般都是專業(yè)化的投資管理機(jī)構(gòu),但我國的金融市場的自身監(jiān)管水平并不完善,金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平也是參差不齊。因此,建立嚴(yán)格市場準(zhǔn)入制度是非常必要的。參加投資運(yùn)營社?；鸬臋C(jī)構(gòu)應(yīng)該選擇高水平、高信譽(yù)的金融機(jī)構(gòu),具備相應(yīng)嚴(yán)格資質(zhì)條件的投資公司才能夠獲得投資管理社?；鸬馁Y格。另外,即使是獲得了進(jìn)入的資格,也應(yīng)當(dāng)定期清理整治,做到及時(shí)將不符合條件的公司清理出局。相關(guān)資質(zhì)條件的設(shè)定應(yīng)當(dāng)適度提高,從各方面的情況來進(jìn)行優(yōu)劣選擇,包括經(jīng)營信譽(yù)、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營時(shí)間、財(cái)務(wù)指標(biāo)、收益率以及有無違法違紀(jì)行為等,應(yīng)設(shè)置一套完整的條件體系選擇投資管理人。其次是切實(shí)落實(shí)退任制度,對不符合資格條件的公司不能一拖再拖,應(yīng)建立即時(shí)強(qiáng)硬的退任制度。審定是否退出以及退出方案時(shí),應(yīng)當(dāng)有勞動(dòng)與社保保障部、 審計(jì)單位、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等部門共同參與決定,在審議決定和清算的過程中,應(yīng)按照合理的方案進(jìn)行,保障基金在交接過程中的正當(dāng)運(yùn)行,維護(hù)社?；鹚姓叩睦婧徒鹑谑袌龅恼Ｖ刃?。最后是完善績效評估制度。評估的時(shí)間應(yīng)當(dāng)根據(jù)股票市場的運(yùn)行投資周期而定,不宜過短,也不宜太長。周期過短,不僅看不出投資運(yùn)作的實(shí)效成績,更加不利于穩(wěn)定股票市場;而評估周期過長,起不到及時(shí)的評估監(jiān)督作用,危害了社?；鸬陌踩?。

3.3加強(qiáng)社保基金投資運(yùn)作的透明度,建立完善的信息披露制度只要存在著信息不對稱的現(xiàn)象,信息披露制度就是一個(gè)必要的監(jiān)督手段。監(jiān)督機(jī)構(gòu)要想將監(jiān)督落到實(shí)處,就必須對投資管理人的運(yùn)營情況有充分的了解,而完善的信息披露制度有利于減少由信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。首先,應(yīng)設(shè)定定期披露機(jī)制,不同的事項(xiàng)分別以年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)的形式規(guī)定下來,比如每季度按證券投資分類的不同情況公布其收益回報(bào)率等。對于一些重要的事項(xiàng)應(yīng)設(shè)立及時(shí)限期公告制度,并規(guī)定在相應(yīng)的日期或期限內(nèi)沒有履行披露義務(wù)的法律責(zé)任。認(rèn)定屬于重要事項(xiàng)的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)通過列舉加概括的形式規(guī)定下來,比如社保基金出現(xiàn)大幅度損失,投資管理人合并、分立、解散、破產(chǎn)等涉及到對社?；鸬耐顿Y安全性產(chǎn)生明顯影響的事項(xiàng)?，F(xiàn)行規(guī)定每年一次向社會(huì)公布社?；鹳Y產(chǎn)、收益、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)狀況是不夠合理的,期限過長,不利于監(jiān)督作用的發(fā)揮。其次,對信息披露的內(nèi)容要予以明確,信息披露的內(nèi)容應(yīng)該更全面些。包括定期的報(bào)告制度與資產(chǎn)評估制度(包括資產(chǎn)評估的原則和資產(chǎn)評估的頻率等)等相關(guān)具體制度都對防止投資管理人的違法違規(guī)行為起到積極的監(jiān)督作用。

第8篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

我國社會(huì)保障法制建設(shè)先天不足，除殘疾人、婦女、老年人權(quán)益等方面頒布了相應(yīng)的法律以外，社會(huì)保障的主要領(lǐng)域如社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救助等，至今沒有法律。因此，社會(huì)保險(xiǎn)立法勢在必行。完善的社會(huì)保障立法，是制定社會(huì)保障政策法規(guī)的基礎(chǔ)，是社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置，及其職責(zé)權(quán)限劃分的依據(jù)，也是對社會(huì)保障基金實(shí)行監(jiān)管的前提條件。

社會(huì)保障稅的實(shí)施必須以法律為依據(jù)，應(yīng)建立社會(huì)保障法與社會(huì)保障稅法。關(guān)于社會(huì)保障稅的優(yōu)惠政策問題，如稅收減免、稅收抵扣等制度必須規(guī)范化，做到全國基本統(tǒng)一，以利于勞動(dòng)力要素的流動(dòng)。對于少數(shù)民族邊遠(yuǎn)地區(qū)，可以用專門條例做出特別規(guī)定。社會(huì)保障稅的立法中還涉及中央和地方之間的稅收管理體制問題。我國地域遼闊，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平差異較大，短時(shí)間內(nèi)社會(huì)保障不能達(dá)到全國統(tǒng)籌水平。目前，我國社會(huì)保障制度的改革目標(biāo)是努力達(dá)到省級統(tǒng)籌的水平，因而初期的社會(huì)保障稅只能作為地方稅種，待時(shí)機(jī)成熟后，由中央與地方共享，根據(jù)地區(qū)間差異確定中央收入比例，用于調(diào)節(jié)地區(qū)間的不平衡。

二、加強(qiáng)征收管理，以滿足社會(huì)保障財(cái)源需要

可以預(yù)測，社會(huì)保障稅稅基為所得額，在征管中容易遇到收入不明的問題。此外，工資制度的不規(guī)范，也加大了社會(huì)保障稅征管的難度。要解決以上問題，首先必須深化工資制度的改革。在開征社會(huì)保障稅的同時(shí)對國家公務(wù)員、財(cái)政全額撥款的事業(yè)單位工作人員的工資作相應(yīng)調(diào)整，原因是這部分人員原工資沒有包含保障支出；而對企業(yè)類工資不必調(diào)整，因?yàn)?0世紀(jì)80年代初期，企業(yè)的保障已全部由職工自己負(fù)擔(dān)；由于目前社會(huì)中的分配差別主要體現(xiàn)在發(fā)放給職工的各種補(bǔ)貼上，宜將已固定化的補(bǔ)貼加入工資的基數(shù)，作為征收的稅基，體現(xiàn)量能負(fù)擔(dān)原則。其次，應(yīng)實(shí)現(xiàn)工資性收入的貨幣化，建立實(shí)名制的個(gè)人工資性收入銀行賬戶，用人單位通過銀行支付工資，以利于稅務(wù)部門的稽核。

三、完善預(yù)算制度，優(yōu)化支出管理

社會(huì)保障稅的開支，應(yīng)當(dāng)與社會(huì)保障預(yù)算制度的完善結(jié)合起來。社會(huì)保障稅收入是一種基金性收入，與一般預(yù)算收入相比，具有完全不同的性質(zhì)和專門的用途，其收支應(yīng)自成體系，單獨(dú)管理。我國可以在目前由經(jīng)常性預(yù)算和建設(shè)性預(yù)算組成的復(fù)式預(yù)算基礎(chǔ)上，增加一項(xiàng)社會(huì)保障預(yù)算，將社會(huì)保障的收支全部納入社會(huì)保障預(yù)算統(tǒng)一核算，統(tǒng)一管理，這樣有利于將社會(huì)保障基金的籌集和運(yùn)用，置于國家法律的制約和監(jiān)督之下，更好地保證社會(huì)保障基金的安全和有效使用。即使在社會(huì)保障預(yù)算的內(nèi)部，不同稅目的收入也必須專門用于相應(yīng)的支付項(xiàng)目。

在我國目前情況下，社會(huì)保障稅的稅率不可能很高，這就限制了社會(huì)保障預(yù)算的資金來源數(shù)額。而社會(huì)保障支出又有較強(qiáng)的剛性，其中養(yǎng)老金支出規(guī)模和水平會(huì)隨著生活水平的提高和人口老齡化的加速而不斷增長；醫(yī)療保險(xiǎn)支出會(huì)隨著醫(yī)療服務(wù)和藥品中高技術(shù)含量的增大而提高；失業(yè)保險(xiǎn)支出則會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的周期變化而有起伏。因此，當(dāng)社會(huì)保障稅收不抵支時(shí)，一般預(yù)算收入應(yīng)給予必要的支持，財(cái)政部門在編制預(yù)算時(shí)也應(yīng)留有一定空間，以發(fā)揮財(cái)政對經(jīng)濟(jì)的

“內(nèi)在穩(wěn)定器”作用。

四、建立事權(quán)明晰、責(zé)任明確的社會(huì)保障管理體系，增強(qiáng)監(jiān)督力度

第一，各級政府內(nèi)部建立協(xié)作分工的行政管理體系。涉及社會(huì)保障管理的部門有：社會(huì)保障主管部門、財(cái)稅部門、金融部門。社會(huì)保障主管部門制定政策，稅務(wù)機(jī)關(guān)征收，財(cái)政監(jiān)督，銀行發(fā)放。

第二，合理劃分中央和地方間的事權(quán)。中央政府集中精力解決社會(huì)保障基金籌集渠道、基金管理原則、提高社會(huì)保障待遇水平等重大問題。對困難地區(qū)的社會(huì)保障基金收支缺口，中央政府要根據(jù)地方政府財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況，通過專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付給予幫助。地方政府承擔(dān)籌資征管、支付標(biāo)準(zhǔn)制定、社會(huì)化發(fā)放等社會(huì)保障事權(quán)，立足于自身努力，力求足額籌措資金。

第三，建立法律監(jiān)督、行政監(jiān)督、社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的機(jī)制。法律監(jiān)督是根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，對社會(huì)保障基金運(yùn)行過程實(shí)施全面的監(jiān)督，依法查處各類違法、違規(guī)行為，確?；鸬陌踩行н\(yùn)行。行政監(jiān)督包括財(cái)政監(jiān)督、稅務(wù)監(jiān)督和審計(jì)監(jiān)督。財(cái)政監(jiān)督即通過財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度執(zhí)行、投資管理、預(yù)算審核等手段，對社會(huì)保障基金運(yùn)行過程中的有關(guān)行為進(jìn)行經(jīng)常性審核和檢查。開征社會(huì)保障稅后，稅務(wù)監(jiān)督主要通過稅法的執(zhí)行和日收管理，對納稅人的生產(chǎn)經(jīng)營情況、收支情況及納稅情況實(shí)施監(jiān)督。審計(jì)監(jiān)督是審計(jì)機(jī)關(guān)依據(jù)有關(guān)法律制度，對社會(huì)保障基金運(yùn)行過程及結(jié)果進(jìn)行定期審核。以上幾個(gè)方面的監(jiān)督應(yīng)相互配合，形成完整的行政監(jiān)督體系。社會(huì)監(jiān)督是指由社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，對社會(huì)保障經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的年度會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)，確保報(bào)告所提供的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，并向社會(huì)公布。

五、盤活社會(huì)保障基金，實(shí)現(xiàn)保值增值

第9篇：社會(huì)保障基金保值增值范文

關(guān)鍵詞：我國；養(yǎng)老保障制度；對策

社會(huì)保障是國家和社會(huì)為生活面臨困難的社會(huì)成員提供物質(zhì)幫助以保障其基本生存條件的活動(dòng)。社會(huì)保障的意義十分重大，它不僅保障群眾基本生活，而且還可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。社會(huì)保障也獲得了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“減震器”、社會(huì)的“穩(wěn)定器”和“安全閥”、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平的“調(diào)節(jié)器”等美譽(yù)。因此，黨的十七大報(bào)告提出，要“加快建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會(huì)保障體系，保障人民基本生活”。而養(yǎng)老保障又是社會(huì)保障的最主要內(nèi)容，養(yǎng)老保障制度的建設(shè)對社會(huì)保障制度建設(shè)影響深遠(yuǎn)。

一、我國養(yǎng)老保障制度存在的主要問題

（一）沒有建立全國統(tǒng)一的體系

由政府強(qiáng)制推行的養(yǎng)老保險(xiǎn)稱為基本養(yǎng)老保障，它是養(yǎng)老保障制度的主體，政府只在基本養(yǎng)老保障建設(shè)中發(fā)揮應(yīng)有的作用。基本養(yǎng)老保障屬于全國性公共產(chǎn)品，是建立全國統(tǒng)一市場制度的重要基礎(chǔ)。一個(gè)國家要建立全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的勞動(dòng)力市場，促進(jìn)勞動(dòng)力的自由流動(dòng)，首先就要實(shí)行養(yǎng)老保障的國家級統(tǒng)籌，統(tǒng)一制度、統(tǒng)一規(guī)定、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一征收和統(tǒng)一管理，使勞動(dòng)者在流動(dòng)過程中不致于中斷原有的養(yǎng)老保障基礎(chǔ)。但是我國現(xiàn)有的養(yǎng)老保障體系是分割、封閉的，致使勞動(dòng)力無法自由流動(dòng)，表現(xiàn)為以下三大差別：

1、城鄉(xiāng)覆蓋面的差別。2006年末，全國參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)大約是24091萬人，只占全國應(yīng)該參加養(yǎng)老保險(xiǎn)總?cè)藬?shù)的24.3%。而在參保的人數(shù)中，城鎮(zhèn)參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)是18649萬人，占城鎮(zhèn)應(yīng)保人數(shù)的64.8%；農(nóng)村參加養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)是5442萬人，占農(nóng)村應(yīng)保人數(shù)的9.9%。城鄉(xiāng)覆蓋面的比例為18∶1，城鄉(xiāng)養(yǎng)老保障覆蓋面的差距巨大。

2、所有制差別。就城鎮(zhèn)而言，機(jī)關(guān)事業(yè)單位和國有企業(yè)員工的參保率高，外資企業(yè)、私營企業(yè)以及靈活就業(yè)人員的參保率低，發(fā)展很不平衡。而且企業(yè)與機(jī)關(guān)事業(yè)單位的養(yǎng)老保障實(shí)行的是雙軌制。機(jī)關(guān)事業(yè)單位的個(gè)人不需要交納保險(xiǎn)費(fèi)，各種養(yǎng)老保障資金由國家財(cái)政承擔(dān)，而企業(yè)職工要承擔(dān)相當(dāng)一部分保險(xiǎn)費(fèi)用，并且享受的待遇要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于機(jī)關(guān)事業(yè)單位人員。

3、地區(qū)差別。我國是按照屬地化原則來建立基本養(yǎng)老保障制度的，實(shí)行的是地方統(tǒng)籌保障基金的方式。不同地區(qū)之間統(tǒng)籌比例參差不齊，以企業(yè)交付的養(yǎng)老費(fèi)為例，河北規(guī)定為16%，北京、天津?yàn)?8%，上海為25.5%。這就造成各地養(yǎng)老保障負(fù)擔(dān)輕重不一，因而養(yǎng)老保障待遇也不同。東部地區(qū)的養(yǎng)老保障待遇普遍高于中西部地區(qū)。

這些差別導(dǎo)致養(yǎng)老保障固態(tài)化的現(xiàn)象：機(jī)關(guān)事業(yè)單位的員工不愿意到企業(yè)去工作，國有企業(yè)員工又不愿意到非國有單位工作，東部地區(qū)不愿意接收中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移過來的養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系。其弊端是制約了勞動(dòng)力的自由流動(dòng)，不利于建立全國統(tǒng)一的市場制度。

（二）統(tǒng)籌層次偏低

按照國務(wù)院頒布的《社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征繳暫行條例》，各省、市、自治區(qū)、直轄市人民政府有權(quán)自行制定繳費(fèi)率，其初衷在于保持政策的靈活性，以便各地結(jié)合實(shí)際情況因地制宜。但是，這一政策客觀上造成養(yǎng)老保障統(tǒng)籌層次偏低。目前，全國只有12個(gè)省份實(shí)現(xiàn)和基本實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)省級統(tǒng)籌，其他保障項(xiàng)目主要還是縣市級統(tǒng)籌。資金籌集比例各地間有很大差別。養(yǎng)老保障資金統(tǒng)籌標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，違背了社會(huì)保障的互助共濟(jì)、實(shí)現(xiàn)社會(huì)公正的原則。社會(huì)保障的基礎(chǔ)是大數(shù)法則，即用恒定的大數(shù)來保障突發(fā)的小數(shù)。參與保障的人數(shù)越多，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。統(tǒng)籌的層次越高，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也越強(qiáng)。而且，強(qiáng)制推行的基本養(yǎng)老保障統(tǒng)籌層次越高，越能體現(xiàn)養(yǎng)老公正原則。盡管從全國來看，養(yǎng)老保障基金累積節(jié)余在不斷增長，但我國三分之二以上的省區(qū)收不抵支，形成全國性的養(yǎng)老支付危機(jī)，沒有在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)公平、公正。

（三）資金籌措比例不恰當(dāng)

企業(yè)單位的養(yǎng)老保障資金主要來源于企業(yè)和勞動(dòng)者。其中，企業(yè)擔(dān)負(fù)著籌資的大部分責(zé)任，要支付員工工資總額的20%作為員工的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，加上其他的強(qiáng)制性保險(xiǎn)項(xiàng)目，企業(yè)繳款達(dá)到了職工工資的28%左右。職工個(gè)人要承擔(dān)工資收入的8%。實(shí)際上，企業(yè)負(fù)擔(dān)了養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的72%，個(gè)人只負(fù)擔(dān)了28%。如此高的企業(yè)繳費(fèi)率使企業(yè)的勞動(dòng)成本大幅度提高，負(fù)擔(dān)增加從而嚴(yán)重影響企業(yè)的競爭力。與之相關(guān)的另一個(gè)問題是，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的空賬問題遲遲沒有解決。我國是在1997年才開始建立企業(yè)職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度的。過去由政府和企業(yè)承擔(dān)的職工養(yǎng)老保險(xiǎn)由此全部移交給社保機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。但是，以前沒有退休金積累的3000萬己退休職工和在新制度建立以前參加工作的在相當(dāng)長的工齡內(nèi)沒有養(yǎng)老金積累的在職老職工共欠下了約8千億元左右的巨額養(yǎng)老金負(fù)債。退休老職工的養(yǎng)老金又不能不發(fā)，于是社保機(jī)構(gòu)只能現(xiàn)收現(xiàn)付，拆東墻補(bǔ)西墻，致使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金空賬運(yùn)行。隨著人口老齡化養(yǎng)老的來臨，養(yǎng)老保險(xiǎn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。

（四）基金的保值增值面臨困難

1997年國務(wù)院《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，明確規(guī)定“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行收支兩條線管理，要保證?？顚Ｓ茫坑糜诼毠ゐB(yǎng)老保險(xiǎn)。基金結(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于兩個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購買國家債券和存入專戶，嚴(yán)格禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)?！北M管2001年12月13日財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部聯(lián)合了《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，允許全國社?；疬m當(dāng)投資于證券、股票，其比例不得高于40%。但是，該辦法中所稱的全國社會(huì)保障基金是指由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金，并不包括由企業(yè)和個(gè)人繳納的社會(huì)保障基金。政策的天平偏向了社會(huì)保障基金的安全性，忽視了其收益性。而養(yǎng)老保障基金的增值是養(yǎng)老保障基金籌措的一個(gè)重要渠道。按照規(guī)定的途徑，扣除通貨膨脹因素，養(yǎng)老金無法增值。以2004年為例，該年物價(jià)上漲了3.90%，而養(yǎng)老基金收益率僅有3.1%，這就意味著如扣除價(jià)格因素，那么2004年我國養(yǎng)老基金的實(shí)際收益率為-0.8%。

二、完善我國養(yǎng)老保障制度的對策

（一）建立全國統(tǒng)一的城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保障制度