經(jīng)濟走勢分析精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的經(jīng)濟走勢分析主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：經(jīng)濟走勢分析范文

(一)總體經(jīng)濟增長走勢分析與預(yù)測

我們對2008年宏觀經(jīng)濟發(fā)展的基本判斷是：國民經(jīng)濟將繼續(xù)保持11％左右的高位增長，從季度和年度增長來看，經(jīng)濟正在達到或接近周期性繁榮的頂部區(qū)域(經(jīng)濟增長從年度上講最高點可能是2007年，從季度上講最高點可能是2008年上半年)，2008年下半年或明年很可能進入溫和調(diào)整期。其有三大理由：

一是消費增速加快是經(jīng)濟增長周期處于中部(繁榮期頂部區(qū)域)的一個重要信號。這是因為隨著人們對經(jīng)濟增長信心的增強及前期收入的快速增長，人們開始擴大消費，即經(jīng)濟擴張由投資轉(zhuǎn)向消費(投資增長仍處于高位)，因此，經(jīng)濟增長將處于周期性最繁榮的區(qū)間。上世紀80年代的兩次周期和90年代上半期的一次周期都是這樣(見圖1)。當消費增長達到頂點時，投資增長便會明顯回落，經(jīng)濟增長也隨之回落。這次繁榮持續(xù)的時間比以前任何一次都長，主要是由于國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)升級與產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入一個全新的階段及與世界經(jīng)濟景氣重疊而導(dǎo)致的投資與出口的持續(xù)性“雙擴張”。

二是物價增長進入第二波上升，其中價格增長的結(jié)構(gòu)變化最引人關(guān)注，顯示經(jīng)濟周期中增長率變化的信息。當前這波價格增長的特點是CPI加速而PPI減速、生產(chǎn)資料價格放慢而生活資料價格加快，這是經(jīng)濟處于擴張期后期的基本特點(圖2和圖3)。兩波價格上漲中生產(chǎn)資料價格的不同走勢可能意味著經(jīng)濟周期中增長率階段性變化正在醞釀中。

三是預(yù)計國內(nèi)房地產(chǎn)在2008年下半年后將進入適度調(diào)整期，將使投資增長有所減速。房地產(chǎn)特別是住宅的繁榮已經(jīng)持續(xù)10年，我們估計在2008年奧運會之前，房地產(chǎn)仍將保持偏熱增長態(tài)勢，正處于中期繁榮的頂部區(qū)域，但由于受多重因素的作用，房地產(chǎn)在奧運會后可能步入中期調(diào)整期。這些因素是：持續(xù)過高的房價對住宅需求的抑制作用、供給的釋放及貨幣信貸的收縮效應(yīng)以及人們對奧運會后房價上漲預(yù)期的變化等。房地產(chǎn)調(diào)整將明顯地帶動鋼鐵、水泥等相關(guān)重化工業(yè)調(diào)整，整體投資增長將會逐步放慢。另外，受出口政策調(diào)整的影響及世界經(jīng)濟增長可能逐步放慢的影響，出口增長將趨于放慢，對投資增長也將起到一定的抑制作用。

GDP增長的高位微調(diào)主要是源于周期性的因素及人們對奧運會后房價預(yù)期的一定變化，當然還有世界經(jīng)濟增長周期的變化的影響。預(yù)計2008年我國GDP可望突破28萬億元，增長11％，其中上半年超過11％，下半年會有所回落。工業(yè)增加值的增長率受出口放慢的影響將會有所回落，但受國內(nèi)消費旺盛的支撐，將繼續(xù)保持高位增長，預(yù)計增長17.5％(有關(guān)2008年主要宏觀經(jīng)濟指標預(yù)測見表2)。

(二)投資、消費和就業(yè)增長分析和預(yù)測

受高收益率和流動性過剩問題突出等的影響，2007年投資增長呈逐季上升趨勢，但由于前述所講因素的影響，2008年投資增長可能趨于放慢，并逐漸步入周期性的調(diào)整期。房地產(chǎn)增長和出口增長可能雙雙調(diào)整將是投資回落的直接動因；也因為如此。流動性過剩問題在2008年會得到一定程度的緩解。這是經(jīng)濟發(fā)展的一種積極性變化。與之相反的是。消費增長將繼續(xù)有所加快.這是周期性的變化。這種變化對節(jié)能降耗目標的實現(xiàn)是有利的，投資增長放慢意味著高耗能產(chǎn)業(yè)投資增長和產(chǎn)出增長的放慢，同時由于經(jīng)濟的適度調(diào)整將影響企業(yè)的利潤，一些高耗能的落后企業(yè)將會被市場逐步淘汰。

預(yù)計2008年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資規(guī)模為150694億元，增長25％，社會消費品零售總額將首次突破10萬億元。達104857億元。增長16.5％。

2008年就業(yè)增長的形勢依然較好。目前盡管城鎮(zhèn)單位新增就業(yè)有放慢的跡象(主要是由于其他企業(yè)如外資企業(yè)和私營企業(yè)就業(yè)增長有所放慢)，但工業(yè)企業(yè)就業(yè)增長一直保持6％以上的較快增長態(tài)勢。預(yù)計2008年這一趨勢會延續(xù)。利用就業(yè)彈性預(yù)測方法，我們預(yù)計2008年城鎮(zhèn)凈增就業(yè)量將達到1032萬人。新增就業(yè)崗位繼續(xù)突破1200萬個。2008年城鎮(zhèn)就業(yè)增長的目標可設(shè)定為新增城鎮(zhèn)就業(yè)1000萬人，失業(yè)率控制在4.2％以下。

(三)物價增長走勢分析與預(yù)測

2007年經(jīng)濟增長率和物價上漲率均創(chuàng)本輪經(jīng)濟周期以來的新高，特別是最近半年來以CPI衡量的通貨膨脹率明顯上升，正因為如此，中央經(jīng)濟工作會議提出“兩防”目標，即防止經(jīng)濟出現(xiàn)全面過熱及防止出現(xiàn)明顯的通貨膨脹。7月份開始CPI增幅突破5％，之后4個月均處于6％以上，物價加快上升的趨勢相當明顯，且程度強于2004年，而且工資、原料成本上升也較為明顯，一些人開始擔心我國又要出現(xiàn)80年代至90年代初的高通貨膨脹趨勢。一些專家甚至斷言，全球新一輪高膨脹趨勢正在形成。不過我們相信，當前物價上漲是結(jié)構(gòu)性的，并不意味著已出現(xiàn)全面的通貨膨脹。

物價上漲的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)在以下兩大方面：一是物價加速上漲的根本動力來自于食品價格的劇烈變動。1～11月累計CPI增長4.6％中，食品價格上漲貢獻超過了80％，非食品價格上漲的貢獻不到20％。而食品價格大幅上漲又是由于受一些糧食產(chǎn)品價格較快增長和肉類價格(主要是豬肉出現(xiàn)嚴重的供不應(yīng)求問題)大幅攀升的帶動。食品價格上升一部分是由于一些原料產(chǎn)品供給的沖擊(如豬供給量大幅減少)，另一部分是由于農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易條件惡化及比較優(yōu)勢的變化而導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品價格長期偏低后的回歸。從這兩方面的原因看，這種價格上升具有相當大的合理性，與貨幣供應(yīng)量增長沒有什么關(guān)系。與此相應(yīng)的非食品類價格(核心通貨膨脹率)增長率一直不高，2004年以來非食品價格月度增長率一直在0.5％～1.5％之間波動，沒有出現(xiàn)加速增長任何跡象。非食品價格上漲是經(jīng)濟增長內(nèi)在的價格增長，明顯的通貨膨脹一定是這部分在加速上漲。以去年為例，CPI的構(gòu)成中，呈“五漲三落”的態(tài)勢，1～10月累計，衣著類同比下降1.3％，交通通信下降了1.7％，文化娛樂下降0.5％；家庭設(shè)備用品類、醫(yī)療保健類漲幅均不足2％。因此，這不是全面通脹。二是經(jīng)濟增長快的地方或區(qū)域，物價增長較慢，相反，經(jīng)濟增長慢的地方或區(qū)域，物價漲幅更大。就城鄉(xiāng)而言，農(nóng)村物價漲幅明顯高于城市，而且在城市中，大城市的物價漲幅低于中小城市。如1～10月累計，農(nóng)村CPI增長為5％。比城市高0.9個百分點；1～9月累計36個大中城市CPI增幅為3.2％。比全部城市平均值低0.7個百分點。這主要是由于農(nóng)村恩格爾系數(shù)明顯高于城市，在物價增長主要是由食品價格上漲推動時，農(nóng)村的CPI增長必然會高于城市。中小城市物價高于大城市也是由于其恩格爾系數(shù)較高。就區(qū)域而言，發(fā)達地區(qū)CPI增幅小于中西部落后地區(qū)。如1～9月，北京、廣東等發(fā)達地區(qū)CPl分別增長1.6％、2.5％和3％，而云南、貴州、四川、青海、廣西、湖南等中西部地區(qū)CPI增幅均超過5％。從經(jīng)濟增

長率來講，本輪經(jīng)濟增長中，基本上是大城市快于中小城市，中小城市又快于農(nóng)村，沿海發(fā)達地區(qū)快于中西部，如果是典型的通貨膨脹，應(yīng)該是經(jīng)濟增長越快通脹率越高。從這一點也可以證明當前的物價上漲并不是全面的通脹。

結(jié)構(gòu)性的物價上漲還有一層意義需要強調(diào)。即結(jié)構(gòu)性價格上漲包含著價格結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。也就是此輪物價上漲是由于農(nóng)產(chǎn)品和其他資源、要素價格的合理回歸(或市場矯正)而引起的。這與貨幣供應(yīng)量發(fā)行過多而引起的貨幣貶值過程明顯不同(由于實體經(jīng)濟中絕大多數(shù)產(chǎn)品并不存在供不應(yīng)求的情況，相反是多數(shù)產(chǎn)品處于供過于求的狀態(tài)，結(jié)果，流動性過剩問題沖擊的不是物價，而是資產(chǎn)價格，導(dǎo)致房地產(chǎn)與股票價格的明顯上升，并加劇投資需求的膨脹)。另外，就物價與收入增長的對比來講，明顯的通脹必然降低購買力水平，但最近階段所引起的購買力下降并不明顯。2001～2006年我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入年均增長11％，同期物價增長1.4％，實際增長9.5％，去年1～9月城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長13.2％，CPI增長4.1％，實際增長8.7％，即購買力略有下降。

從中長期物價增長走勢看，我國現(xiàn)階段發(fā)生高通貨膨脹的可能性也較小，經(jīng)濟增長與通脹的組合仍然是“高增長低通脹”，這是新一輪經(jīng)濟增長周期的一個最基本特征。2004年GDP增長10.1％。CPI增長3.9％，2005年和2006年GDP增長10.4％和11.1％，CPI則僅增長1.8％和1.5％。2007年上半年GDP增長1 1.5％，CPI增長3.2％，預(yù)計2007年全年GDP增長11.5％，CPI增長4.7％。相對于GDP增長，目前CPI增幅依然不算高，處于可承受的增長區(qū)間。而且。從經(jīng)濟增長的周期性變化看，目前經(jīng)濟增長正處于或已經(jīng)達到繁榮期的頂峰區(qū)間，2008年下半年或明年的經(jīng)濟增長極可能出現(xiàn)周期性回落，這對物價增長將形成下壓作用。

因此，我們傾向地認為，2008年物價增長將像2005年一樣，趨于回落。預(yù)計CPI增長3.5％左右，宏觀調(diào)控的目標可定為4％左右。

(四)出口增長與國際收支平衡的預(yù)測

在所有宏觀經(jīng)濟增長變量中，出口增長特別是貿(mào)易順差的預(yù)測是最難的。影響因素太多，而且許多因素是相當不確定的。預(yù)計2008年出口增長將是回落的，主要是出口政策調(diào)整的效果所逐步顯現(xiàn)。這在2007年8月份的出口增長中已有所表現(xiàn)。8月份出口總額為1113.6億美元，增長22.7％。比1～7月放慢5.9個百分點，比7月份大幅回落11.5個百分點，這顯示了7月份開始實施的出口政策調(diào)整的積極影響。另一個可能導(dǎo)致出口增長回落的因素是美國經(jīng)濟增長受次級債危機的影響將趨于放慢。次級債危機的影響將會繼續(xù)深化，但不會導(dǎo)致美國經(jīng)濟進入明顯的衰退或蕭條，不過，會使經(jīng)濟持續(xù)一段時間處于相對低位增長，這對世界經(jīng)濟景氣和外部對我國出口需求將產(chǎn)生一定的負面影響。自2006年以來，出口最重要的支撐因素是國內(nèi)工業(yè)產(chǎn)能釋放所產(chǎn)生的“外推效應(yīng)”，如2006年受鋼材產(chǎn)能大量釋放及國內(nèi)需求放慢的影響，我國鋼材貿(mào)易由凈進口轉(zhuǎn)為凈出口，2006年凈出口額為2450萬噸，2007年上半年則達到2510萬噸，全年鋼材凈出口預(yù)計將超過5000萬噸，而最近幾年我國新增鋼鐵產(chǎn)能為7000～8000萬噸，即有很大一部分的新增產(chǎn)能要通過出口來消化。預(yù)計2008年出口的這種“外推效應(yīng)”會繼續(xù)加大。我國外貿(mào)出口政策調(diào)整在相當程度上是抑制這種“外推效應(yīng)”過大。受以上“兩減一增”因素的影響，預(yù)計2008年出口增長將回落到20％左右。貿(mào)易順差將繼續(xù)有所擴大，但增幅明顯放慢。預(yù)計2008年貿(mào)易順差為3084億美元，增長20％。

二、2008年宏觀經(jīng)濟增長面臨的主要問題

(一)投資再次出現(xiàn)大幅反彈的可能性很大

2007年下半年GDP增長率小幅放慢，表明宏觀調(diào)控的效果有所顯現(xiàn)。但并不意味著回落的趨勢會持續(xù)，相反，強勁反彈的壓力仍然較大，特別是投資增長有再次出現(xiàn)過熱的跡象。2004年以來，我國每年都大量出臺各類宏觀調(diào)控政策，從效果看差不多都是“半年效應(yīng)”，即每年上半年經(jīng)濟增長都加快或反彈，下半年在當年的宏觀調(diào)控政策作用下有所放慢，第二年上半年又強勁反彈。我們預(yù)計，這一規(guī)律2008年會重演。即上半年經(jīng)濟可能再次出現(xiàn)明顯偏熱的趨勢。理由有四：一是房地產(chǎn)投資特別是住宅投資繼續(xù)過熱。這是拉動投資下年反彈的最主要的內(nèi)在因素，1～11月房地產(chǎn)投資同比增長31.8％，比上半年加快1個百分點。比全部城鎮(zhèn)投資快5個百分點，比上年同期快7.8個百分點。二是信貸投放和貨幣供應(yīng)量又趨于加快。8月份開始，貸款增幅持續(xù)4個月超過17％，比上半年和上年同期明顯加快，處于明顯的高位運行(前幾年一般月份的貸款增幅在13％～15％之間)。貨幣供應(yīng)量M1和M2增幅也再次回升，11月末兩者分別增長21.7％和18.5％，分別比6月末(上半年)加快0.8個和1.4個百分點，均處于2007年以來的高位。這表明當前流動性過剩問題未得到根本緩解，銀行等金融機構(gòu)的投資沖動仍然很強。三是地方政府的投資沖動依然不減。下半年以來地方項目投資增長繼續(xù)有所加快，1～11月累計地方項目投資增長28.6％，比上半年加快0.3個百分點，比上年同期加快2.4個百分點。政府換屆的效應(yīng)已開始顯現(xiàn)，2008年將會更加明顯。四是新開工項目投資大幅提速。這是未來一段時間內(nèi)投資將繼續(xù)保持偏快增長的先行指標(一般先行3～5個月)。1～11月新加工項目計劃總投資增長28％，比上半年加快21.6個百分點，比上年同期加快24.3個百分點。在消費將繼續(xù)保持較快的增長情況下，投資內(nèi)在反彈壓力增大必然使經(jīng)濟增長可能再次出現(xiàn)過熱的風險。

(二)結(jié)構(gòu)性通脹問題主要是對民生的影響問題

結(jié)構(gòu)性的物價上漲對中低收入階層的購買力影響很大，因為中低收入家庭收入增長慢，而且其恩格爾系數(shù)高，在同樣的價格水平下，其購買力下降會相當明顯。如2001-2006年，低收入戶、中低收入戶、中等收入戶、中高收入戶、高收入戶年均可支配收入分別增長6.5％、8.5％、9.7％、11.1％和14.5％。正因為如此。中低收入以下群體對物價上漲的感受最深。即解決結(jié)構(gòu)性通脹問題。除了抑制物價總水平的過快增長，更為重要的解決民生影響問題。一方面要努力抑制食品價格過快增長，另一方面要提高對中低收入家庭的補貼力度。

(三)經(jīng)濟增長受兩大不確定性因素影響，存在猛烈下調(diào)的風險

第一個不確定性因素是房地產(chǎn)在經(jīng)過持續(xù)10年的過強繁榮后。可能借奧運會召開之機出現(xiàn)超預(yù)期的深幅調(diào)整(一般在奧運會之后)。最主要的原因是許多住房需求是投資性或投機性的(是造成房地產(chǎn)泡沫的主要原因)，即不少人買房的目的是追求短期性暴利，而兌現(xiàn)這

一“暴利”的最好時機當是奧運會召開之前。從周期性因素看，10年的房地產(chǎn)超強繁榮積累了相當大的投資和金融風險，應(yīng)有一個逐步釋放或迅速釋放期(像美國的次貸風險釋放一樣)。所以，我傾向地認為，房地產(chǎn)調(diào)整的拐點越來越近。房地產(chǎn)投資和消費面臨三大風險：一是政策風險，不動產(chǎn)稅遲早要征收，這是一項長期性成本，而且不可轉(zhuǎn)嫁；二是利率上升的風險；三是周期性波動的風險。這都要消費者、投資者以某種方式承擔。相應(yīng)的銀行將要承擔壞賬風險。這里再次呼吁。政府及社會不要人為抑制房地產(chǎn)的合理調(diào)整，讓其逐步地釋放風險對宏觀經(jīng)濟的長期穩(wěn)定增長有利，要防止的是過猛的下調(diào)而引起的過度波動。第二個不確定性就是美國經(jīng)濟受次級債危機的影響可能出現(xiàn)衰退，而對我國出口增長產(chǎn)生過大的壓力，從而使我國經(jīng)濟增長快速回落。盡管許多人傾向地認為美國經(jīng)濟不大可能出現(xiàn)衰退，但許多跡象表明，次級債危機不會輕易過去，而且美國房地產(chǎn)的調(diào)整持續(xù)的時間不會短，并極富傳染性，因此，美國經(jīng)濟即使不出現(xiàn)蕭條也會呈中期的走弱態(tài)勢(可能持續(xù)兩年)。這會帶動世界經(jīng)濟的持續(xù)調(diào)整，從而對我國出口增長造成較大的壓力。出口增長放慢過多(速度放慢到15％～20％對我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長有利)將會沖擊國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

三、2008年宏觀經(jīng)濟政策取向

考慮到流動性過剩問題的繼續(xù)發(fā)展，“三過”問題依然突出，經(jīng)濟增長盡管正在或逐步接近經(jīng)濟周期的頂部區(qū)域，但地方政府的內(nèi)在投資沖動仍十分強，另外受政府換屆效應(yīng)及對奧運經(jīng)濟增長的樂觀預(yù)期等因素的作用。2008年經(jīng)濟增長可能會進一步高漲，因此，要以“雙防”為目標，采取穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。另外，要清醒地認識到，對經(jīng)濟增長的合理調(diào)整(如周期性的)政府不應(yīng)過度干預(yù)，要給市場自主調(diào)整留下足夠的空間。具體的政策建議為：

(一)要認識到繼續(xù)抑制投資增長的重要性

2005年之前出口增長是以外部拉力為主，而2006年以來出口增長是以推力為主，強大的推力和拉力的結(jié)合是導(dǎo)致2006年以來出口順差過大的主要原因，推力增大主要是因為投資增長持續(xù)偏熱，導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)能的集中釋放，外部失衡是因為內(nèi)部失衡。抑制投資增長是解決內(nèi)部失衡和外部失衡的關(guān)鍵。要通過繼續(xù)小幅升息和發(fā)行中長期公共債券的措施抑制房地產(chǎn)和工業(yè)的投資；完善信貸結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策，加大對房地產(chǎn)及相關(guān)高耗能產(chǎn)業(yè)的信貸收縮力度，同時增加對中小企業(yè)的信貸投放。

(二)價格調(diào)控的重點是房價而不是物價，治理結(jié)構(gòu)性物價上漲，要多管齊下

2007年二季度以來的價格大幅回升是結(jié)構(gòu)性的，并不會導(dǎo)致全面的通貨膨脹，影響經(jīng)濟增長穩(wěn)定和金融危險的價格因素主要是房價的長期過快增長，而不是物價，對股市過熱的調(diào)控也相對容易，將產(chǎn)業(yè)升級與資本市場加快發(fā)展結(jié)合起來，并配合以合適的金融調(diào)控政策，股市會保持穩(wěn)健增長。價格調(diào)控的重點是房價。抑制房價過快增長主要是要調(diào)整房地產(chǎn)政策，可以從以下幾方面著手：一是住房基本政策是只鼓勵家庭擁有一套住房，而對投資性住房采取較嚴厲的抑制政策。同時限制外籍人員購買住房；二是加大稅收調(diào)節(jié)作用，盡快出臺征收不動產(chǎn)稅政策，促進“賣房”；三是對購買第二套以上住房采取嚴厲的金融抑制政策，將購買第二套以上住房的首付提高到40％以上，并將其利率大幅提升，以抑制住房的投資需求。

治理結(jié)構(gòu)性物價過快增長，不能僅靠傳統(tǒng)的升息等抑制總需求的辦法，而要多管齊下。首先，要繼續(xù)小幅升息，逐步改變實際負利率的狀況，抑制仍然過強的投資需求。不過，由于2007年先后6次加息，我國的一年期存款利率水平與中期均衡利率水平越來越近，我們估計在中期均衡利率水平在4.5％左右，因此，未來升息的空間也不大。二是增加短缺農(nóng)產(chǎn)品的供給，提高農(nóng)業(yè)的技術(shù)進步率，抑制農(nóng)產(chǎn)品價格過快增長。增加短缺農(nóng)產(chǎn)品的供給，一方面要增加技術(shù)投入，提高農(nóng)產(chǎn)品的自給能力，另一方面，要加大對農(nóng)村水利及其他基礎(chǔ)設(shè)施的投資，改善農(nóng)業(yè)、農(nóng)村的生產(chǎn)和生活條件。同時，要加強國家對重要農(nóng)產(chǎn)品儲備的調(diào)節(jié)作用。三是增加對城鎮(zhèn)和農(nóng)村中低收入家庭的食品補貼。提高城鎮(zhèn)最低生活標準，解決城鎮(zhèn)最低收入家庭的生活困難。四是通過信息引導(dǎo)、規(guī)范市場行為，減弱通脹預(yù)期。盡管目前社會對通脹的預(yù)期明顯較強，許多生產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)企業(yè)都表現(xiàn)出強烈的漲價沖動，我們承認通脹預(yù)期對通脹的強化作用，但如果實體經(jīng)濟總體并不存在供不應(yīng)求的局面，持續(xù)而明顯的通貨膨脹也是難以發(fā)生的，2004年社會的通脹預(yù)期也是比較強的，但2005年物價增幅照樣回落，預(yù)期必須與市場實際狀態(tài)相一致時才能強化通貨膨脹趨勢。除部分農(nóng)產(chǎn)品外，目前大多數(shù)工業(yè)品是供大于求的，并不存在長期性內(nèi)在大幅漲價條件。五是抑制公共服務(wù)品(如教育、醫(yī)療)和壟斷型產(chǎn)品或服務(wù)的“搭車”漲價。

(三)加快利率市場化改革，減弱人民幣升值預(yù)期

流動性過剩，為加快利率市場化改革創(chuàng)造了十分好的條件。央行主要是管基準利率的穩(wěn)定及其合理變化，其他利率逐步由商業(yè)銀行自主決定，應(yīng)逐步縮小存貸款利息差。減弱商業(yè)銀行利潤對利差和貸款規(guī)模的依賴。從而有效地抑制商業(yè)銀行過強的貸款擴張沖動，同時，鼓勵商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)。打破目前人民幣單邊升值預(yù)期、減弱人民幣升值固化的預(yù)期是金融政策最迫切的任務(wù)。出口如果出現(xiàn)大的波動，不僅不能加速人民幣升值步伐，而且應(yīng)適度下調(diào)匯率。

第2篇：經(jīng)濟走勢分析范文

中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

隨著1978年的召開，確立中國對外開放，2015年十八屆三中全會的召開，確立了以市場為基礎(chǔ)的經(jīng)濟體制，中國經(jīng)濟投入了世界的懷抱，與世界經(jīng)再次濟聯(lián)系越來越緊密，同時也面臨這一系列的挑戰(zhàn)和機遇。從2008年美國華爾街爆發(fā)的金融危機就可以看出，中國經(jīng)濟嚴重依賴外國市場而顯現(xiàn)出來的下滑趨勢已經(jīng)日趨明朗。怎樣面對困境，迎難而上，快速發(fā)展，實現(xiàn)中國夢，是我們每過中國人都在思考的問題。

縱觀世界經(jīng)濟發(fā)展歷史，資本主義固有的矛盾通過一次又一次的經(jīng)濟危機不斷展現(xiàn)出其脆弱性，而中國特色社會主義市場經(jīng)濟，將宏觀調(diào)控和市場經(jīng)濟相結(jié)合，認清形勢，轉(zhuǎn)變觀念，成功推動了中國經(jīng)濟的發(fā)展。

但我國經(jīng)濟形勢仍不容樂觀?？偹苤?，出口、投資和消費是拉動經(jīng)濟的三家馬車，近年來，三家馬車都放慢了速度。投資出口增幅都不斷下降，消費速度雖然保持快速增長，但考慮到同期超過8%的CPI，消費實際增大大打打折扣。這不僅與來自美國金融危機而引發(fā)的經(jīng)濟危機有關(guān)，也與政府在短時間內(nèi)出臺的一系列加重企業(yè)負擔但有益于企業(yè)發(fā)展的的政策有關(guān)。為防止經(jīng)濟由偏快變成過熱，防止通過膨脹過高，中央明確宏觀調(diào)控目標，交叉利用財政手段和貨幣政策，采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策。但從目前的形式看來，經(jīng)濟過熱的情況已經(jīng)微乎其微。

中國經(jīng)濟發(fā)展預(yù)期

通貨膨脹繼續(xù)增長。根據(jù)統(tǒng)計局的資料，今年前6個月，我國的CPI（居民消費價格指數(shù)）上漲仍然大于8%，國際油價不斷下降，國內(nèi)油價經(jīng)調(diào)整后，下降幅度仍與國際油價有較大差距。電價和暖氣費調(diào)整后，相關(guān)企業(yè)依舊不能轉(zhuǎn)負為贏。據(jù)專家預(yù)計，明年能源價格仍有進一步調(diào)整的可能，同時由于能源價格的帶動，糧食價格很有可能也持續(xù)上漲。這兩個因素大大加重了通貨膨脹的壓力。今明年CPI增幅極有可能超過8%。

經(jīng)濟增長速度放緩。隨著前幾年，我國GDP增速達到經(jīng)濟擴張的峰值后，今年來，GDP增速連續(xù)回落，預(yù)期已低破7.5%。經(jīng)濟增長過熱的風險基本消除?；?014年的經(jīng)濟走勢，拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車較2012年和2013年明顯減速。首先，由于能源和原材料的價格持續(xù)上漲，導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)的收入增速開始下降，導(dǎo)致企業(yè)對籌措投資的需求下降，同時，中央采取從緊的貨幣政策，抑制通貨膨脹，導(dǎo)致企業(yè)資金成本增加，兩者共同導(dǎo)致需求下降；其次樓市價格的大幅下降和股市財富的縮水加上負利率的延續(xù)，居民未來消費增長堪憂；最后，雖然人民幣近期略有貶值，但增值的累積效應(yīng)影響依然較大，勞動力、環(huán)保和能源等社會資源成本總體上升，導(dǎo)致出口快速下降。

經(jīng)濟發(fā)展方式進一步轉(zhuǎn)型。世界經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)進入了一個生產(chǎn)力水平相對均衡的時代，隨著工業(yè)技術(shù)、軍事技術(shù)、信息技術(shù)的普及，中國迎來了一個寶貴的機遇期。要打破這種平衡，關(guān)鍵是要堅持自主創(chuàng)新的科技發(fā)展戰(zhàn)略，促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。在我GDP增幅不斷下降的同時，我們逐漸趨向于重視GDP的單位資源消耗量，開始注重環(huán)境保護和人民生活水平的質(zhì)量。未來幾年，高新技術(shù)企業(yè)會慢慢壯大，依靠科技帶動的經(jīng)濟發(fā)展模式會不斷增加，依靠勞動力、能源、資源的消耗性企業(yè)會逐漸被社會淘汰。

拉動經(jīng)濟的三家馬車會找到新的奔跑的東西。大力投資新興技術(shù)和環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)，形成一個良性經(jīng)濟發(fā)展循環(huán)。我國出口雖然持續(xù)出于順差，但口出商品大多數(shù)是依靠低廉的勞動力和原材料，在國際市場上依靠價格優(yōu)勢所創(chuàng)造出來的。加強依靠科技，增加出口商品的附加值，擴展新的國際市場，加快出口商品結(jié)構(gòu)和國際市場的轉(zhuǎn)型已成為必然。扶持中小企業(yè)，充分利用020、B2B等網(wǎng)絡(luò)銷售模式，依靠技術(shù)創(chuàng)新科技進步，拉動消費，并帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是促進經(jīng)濟發(fā)展必經(jīng)之路。

宏觀調(diào)控建議

改革開放以來，我國政府采取的宏觀調(diào)控取得了巨大成就。財政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合對于我國經(jīng)濟又好又快發(fā)展起到了非常重要的作用。

財政政策：實行積極的財政政策。為了防止經(jīng)濟增長下滑過快，同時轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式。必須促進消費、投資和出口，擴大內(nèi)需；在結(jié)構(gòu)上對節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)升級提供政治傾斜和更大的支持，從而轉(zhuǎn)變增長方式。

擴大財政在民生領(lǐng)域的投入。降低和放松民生相關(guān)的醫(yī)療、教育、公環(huán)保、公共交通等產(chǎn)業(yè)門檻，同時增加財政資金對社會的保障，加大對“三農(nóng)”建設(shè)的保障，已增加國民收入，擴大內(nèi)需。同時大力扶持大型企業(yè)和沿海企業(yè)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級，率先對技術(shù)優(yōu)勢較強的產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)升級，為下一輪產(chǎn)業(yè)奠定基礎(chǔ)。并且針對一些體現(xiàn)技術(shù)進步和環(huán)保節(jié)能的企業(yè)實行稅收優(yōu)惠。制定和出臺與所得稅相關(guān)配套的政策，規(guī)定所得稅的優(yōu)惠目錄。

第3篇：經(jīng)濟走勢分析范文

(一)世界經(jīng)濟增速大幅放緩，國際貿(mào)易擴張勢頭收縮

2003年以來，世界經(jīng)濟一直保持強勁的增長勢頭。自2007年下半年開始，隨著美國次貸危機的爆發(fā)，世界經(jīng)濟進入本輪經(jīng)濟增長周期的調(diào)整階段，增長步伐出現(xiàn)放緩趨勢。今年以來，在次貸危機進一步擴散、國際油價高企、糧食和原材料價格不斷上漲、全球通貨膨脹壓力增大等因素的綜合作用下，世界經(jīng)濟增長勢頭進一步減緩。

隨著世界經(jīng)濟增速明顯放緩，國際市場需求收縮，世界貿(mào)易增長也相應(yīng)放慢。據(jù)世界貿(mào)易組織日前預(yù)測，2008年世界貿(mào)易增長將是2002年以來的最低水平，預(yù)計只有4.5％。

(二)發(fā)送國家經(jīng)濟衰退風險加劇，新興國家成新的“增長引擎”

2008年上半年，全球經(jīng)濟進一步延續(xù)了2007年下半年以來的分化走勢。由于投資和消費需求受到房地產(chǎn)衰退、高油價和金融震蕩的壓制，上半年美、日、歐等發(fā)達國家經(jīng)濟增長出現(xiàn)明顯減弱甚至衰退的跡象。與此同時。東亞、南美、非洲等新興國家抵抗金融風險的能力大幅增強，雖然經(jīng)濟增速下滑，但依然保持快速增長水平，成為當前拉動世界經(jīng)濟增長的主要動力。此外，受益于高油價，俄羅斯和中東等資源國經(jīng)濟增長依然強勁。

(三)全球通貨膨脹壓力增大

今年上半年，全球通貨膨脹壓力加劇，成為影響世界經(jīng)濟走勢的最大不確定因素之一。一方面，國際油價、糧價等初級產(chǎn)品價格的大幅飆升，使全球成本推動型通貨膨脹壓力逐步加大。另一方面，美國次貸危機及其引發(fā)的國際金融市場動蕩，迫使各央行大量注入巨額流動性以緩解市場緊張局面，造成全球流動性過剩，加劇了全球新一輪的通脹壓力。

由于當前的通貨膨脹受輸入型、結(jié)構(gòu)型、成本驅(qū)動型等多重因素的影響，短期內(nèi)很難得到遏制，價格走勢很有可能在未來幾年都比較高。不斷加大的通貨膨脹壓力使下半年貨幣政策的制定更為艱難。

(四)次貸危機進一步惡化，全球金融震蕩加劇

2008年以來，次貸危機進一步蔓延，全球主要金融市場動蕩加劇，美元匯率調(diào)整進一步加深，國際金融體系面對更為嚴峻的挑戰(zhàn)。隨著美、歐一些跨國金融機構(gòu)巨額虧損的不斷披露。美國及全球其他主要股市連續(xù)大幅下跌，投資者信心嚴重受挫，市場悲觀情緒加速蔓延。為了緩解金融市場壓力、防止經(jīng)濟陷入衰退，美國不僅采取連續(xù)大幅降息及緊急出臺減稅方案等措施，而且還與歐日等主要經(jīng)濟體聯(lián)手繼續(xù)向市場注入巨資。從目前情況看，這些措施已起到了一定效果，但仍未見底。據(jù)IMF估計，全球因次貸造成的潛在損失總額約1萬億美元。目前，銀行信任尚未重建，次貸危機已經(jīng)出現(xiàn)從次貸領(lǐng)域向非次貸領(lǐng)域，從金融部門向其他領(lǐng)域擴散的跡象，很可能進一步拖累美國經(jīng)濟減速和世界經(jīng)濟增長，并對有關(guān)國家的實體經(jīng)濟帶來更大的負面影響。

(五)國際油價持續(xù)高位徘徊

2008年以來，國際油價承接了2007年的飆升勢頭，7月11日盤中觸及147.27美元每桶的歷史最高價。從7月下旬開始，受需求下降和投機基金拋售的影響，國際市場原油期貨價格開始回落。至2008年9月2日，紐約原油期貨價格跌破110美元大關(guān)，跌幅超過25％。下跌的主要原因是，受全球經(jīng)濟降溫和美元升值等多種因素沖擊，投機炒作風潮有所減退。目前各方對于未來油價走勢仍存在明顯分歧。

二、當前世界經(jīng)濟面臨的主要風險和挑戰(zhàn)

綜合來看，今明兩年，全球經(jīng)濟面臨的風險主要來自次貸危機、高通脹、高油價和美元匯率走勢等四個方面，這些因素相互交織相互作用，使世界經(jīng)濟前景充滿巨大的復(fù)雜性和不確定性。世界經(jīng)濟面臨著自1997年亞洲金融危機以來最復(fù)雜嚴峻的局面。

(一)美國經(jīng)濟是否衰退及對世界經(jīng)濟的影響

作為世界第一大經(jīng)濟體和多年來世界經(jīng)濟的“增長引擎”，美國經(jīng)濟下半年是否會陷入衰退，是影響世界經(jīng)濟走勢的一個重要的不確定因素。

目前看來，美國下半年的經(jīng)濟增長不容樂觀。今年上半年美國的經(jīng)濟增長主要受益于美國政府所采取的一攬子經(jīng)濟刺激政策，包括減稅刺激效應(yīng)和美元貶值帶來的出口增長。但下半年隨著通脹壓力進一步增大，美聯(lián)儲的利率政策將很難進一步寬松，加上其金融、房地產(chǎn)市場的持續(xù)惡化，減稅刺激作用的逐步消失，美國經(jīng)濟增長有可能出現(xiàn)顯著下滑。

(二)貨幣政策“兩難”。世界經(jīng)濟面臨“滯漲”風險

當前，由于全球經(jīng)濟前景惡化加之美元反彈，石油等國際初級產(chǎn)品價格大跌，在一定程度上緩解了全球通脹潛在壓力。但下半年的通脹壓力仍不容樂觀：首先，為阻止經(jīng)濟衰退和次貸危機的擴散，美聯(lián)儲和歐洲央行目前大規(guī)模實施擴張性貨幣政策，加劇了整個經(jīng)濟的流動性過剩。其次，國際油價、糧價及其他大宗商品的價格目前雖然有所下降，但未來走勢仍存在變數(shù)，高位徘徊的可能性較大。同時，石油、金屬價格下跌也不會立刻降低各國通脹率，成本渠道有可能繼續(xù)為通貨膨脹增加新的助推力。

高通脹壓力限制了各國的貨幣政策空間。各國的貨幣政策將面臨“兩難”選擇：為了防止通脹風險，各國央行將不可避免地實行緊縮貨幣政策，但緊縮性的貨幣政策將對本已降溫的經(jīng)濟增長雪上加霜，從而給世界經(jīng)濟帶來“滯脹”風險。如何在經(jīng)濟下行風險和通脹上行風險“雙重夾擊”之下取得平衡，將繼續(xù)考驗各國央行。

(三)次貸危機尚未見底，將對中長期經(jīng)濟走勢產(chǎn)生重大負面影響

目前，次貸危機已經(jīng)從次貸領(lǐng)域擴散到國民經(jīng)濟其他部門，對實體經(jīng)濟的影響正在加深。短期內(nèi)，次級貸危機所造成的損失仍難以估計，給金融市場帶來的不確定性加大，將進一步造成全球信貸緊縮，不利于世界經(jīng)濟增長。中期內(nèi)，次級貸危機有可能加劇全球流動性過剩局面，為通貨膨脹雪上加霜。全球流動性過剩與近期發(fā)達國家貨幣市場流動性枯竭這一矛盾現(xiàn)象將在一定時間內(nèi)繼續(xù)并存。長期內(nèi)，次級貸危機有可能改變金融市場的運行方式，導(dǎo)致金融創(chuàng)新的風險重估。

(四)國際油價將仍在高位徘徊

全球旺盛需求、投機與OPEC理念的轉(zhuǎn)變是此輪油價上升的主要動因。盡管世界經(jīng)濟減速和美元重拾升勢在短期內(nèi)將不支持油價大幅攀升，但近期油價難以回到上年的平均水平。

有利因素：第一，世界經(jīng)濟增長速度放慢，對原油需求可能出現(xiàn)下降。第二，美元升值大幅降低了投機易者對原油期貨的青睞。第三，在油價“高燒”之后，美國監(jiān)管機構(gòu)開始醞釀抑制市場投機炒作的法規(guī)，在一定程度上對投機易者產(chǎn)生了威懾作用。第四，歐佩克開始擔心替代能源的發(fā)展前景，將不會允許油價無限制地上升。

不利因素：第一，中長期內(nèi)，發(fā)展中國家大國經(jīng)濟高速增長，對進口石

油的需求繼續(xù)增加。第二，中東地緣政治風險依然存在，仍是國際投機資本的炒作題材。第三，全球資本市場低迷、匯市方向不明朗，國際金融資本缺少投資機會，商品期貨市場仍是主要資本逐利場所。

(五)美元貶值接近尾聲，國際資本流向面臨調(diào)整

從7月16日開始，美元匯率出現(xiàn)回升跡象。結(jié)合多方情況分析，美元貶值周期已接近尾聲，開始筑底回升。主要原因在于美元貶值不再符合美國利益，開始對美國經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響：一是美元貶值抬高美國進口商品價格，增大了美國輸入型通脹壓力。二是美元持續(xù)貶值打擊了外資對美國經(jīng)濟的信心，導(dǎo)致流入美國的外資銳減。三是美元長期走軟削弱其國際地位。目前，美聯(lián)儲降息空間減小，美國政府近期也不斷發(fā)出“強勢美元符合美國國家利益”的政策調(diào)整信號。

作為國際主要結(jié)算和儲備貨幣，美元匯率和利率的變動必然影響國際資本的流動方向，全球資本市場面臨新一輪調(diào)整。近年來流入資本較多的新興國家所面臨的資本大量流出的風險加劇。

三、世界經(jīng)濟走勢對中國經(jīng)濟的影響和對策建議

綜合來看，在以上諸多不確定不穩(wěn)定因素的疊加作用下，世界經(jīng)濟增速將進一步放緩，但仍將保持增長態(tài)勢，全面陷入衰退的可能性不大。在發(fā)達國家經(jīng)濟普遍低迷甚至面臨衰退的情況下，新興市場國家成為拉動世界增長的主要動力。

目前，我國經(jīng)濟的對外依存度已經(jīng)從1976年的9％上升到2007年的70％左右，世界經(jīng)濟降溫不可避免影響到我國經(jīng)濟增長。當前，世界經(jīng)濟形勢變化對我國經(jīng)濟的影響主要體現(xiàn)在以下方面：一是世界經(jīng)濟降溫，外部需求下降，減少我國出口增長。二是國際初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲加大我國輸入性通貨膨脹壓力。三是國際金融市場震蕩，歐美信貸緊縮，加大我國流動性過剩壓力，影響金融市場穩(wěn)定。

應(yīng)對當前國際經(jīng)濟形勢變化的政策建議：

(一)積極拉動內(nèi)需，促進經(jīng)濟增長

在下半年我國出口增速進一步放緩，對經(jīng)濟的拉動作用減弱的情況下，我國應(yīng)大力發(fā)展內(nèi)需，多渠道增加居民收入，建立和完善社會保障體系，改善消費環(huán)境，積極開拓農(nóng)村消費市場，增強消費需求對經(jīng)濟增長的拉動作用。

(二)密切關(guān)注跨境資本流動，積極防范金融風險

由于次貸危機和美國房地產(chǎn)市場調(diào)整尚未見底，全球流動性過剩和歐美信貸緊縮這一矛盾仍將持續(xù)，我國會成為國際資金的避風港。我國應(yīng)密切關(guān)注跨境資本流動情況，防止熱錢“大進大出”，影響我國金融穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展，應(yīng)保持人民幣匯率相對穩(wěn)定。

(三)推動外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變和出口結(jié)構(gòu)升級

借世界經(jīng)濟降溫、外部需求減少的機會，推動外貿(mào)增長方式轉(zhuǎn)變和出口結(jié)構(gòu)升級。積極調(diào)整出口產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高出口產(chǎn)品質(zhì)量和附加值，推動外向型產(chǎn)業(yè)由勞動密集型向資本密集型和技術(shù)密集型升級。

(四)適時調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值

密切關(guān)注外匯市場的動態(tài)，抓住美元筑底回升的機會，適時調(diào)整我國外匯資產(chǎn)比例，適當增加歐元和其他貨幣的持有量，避免美元資產(chǎn)過多帶來的風險。

(五)適時增加石油戰(zhàn)略儲備

第4篇：經(jīng)濟走勢分析范文

關(guān)鍵詞:流動性復(fù)蘇;TIR指數(shù);三駕馬車

中圖分類號:F29文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)06-0124-02

引言

2008年中國經(jīng)濟經(jīng)歷了轉(zhuǎn)折,雖然全年指標表現(xiàn)出“增長較快,物價回穩(wěn),結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的總體特點,但下半年各項指標的快速下滑,已將整體走勢拉入了一個下行周期。一時間,關(guān)于“V”、“U”型反彈的爭論不斷,對后市的判斷也分歧眾多。在此背景下,我們試圖通過分地區(qū)季度數(shù)據(jù)的比較,尋找代表城市及地區(qū)在整體趨勢下的不同特征,為判斷區(qū)域走勢,把握經(jīng)濟節(jié)奏,進行投資決策提供參考。

以經(jīng)濟規(guī)模及相關(guān)數(shù)據(jù)為線索,下文將分三個層面進行分析:首先,對全國經(jīng)濟運行情況及總體趨勢進行描述;其次,對京、津、滬三個直轄市的經(jīng)濟運行情況進行比較;最后,對浦東、深圳和濱海新區(qū)三個區(qū)域經(jīng)濟增長極進行比較。

一、全國宏觀經(jīng)濟運行情況分析

經(jīng)歷了上半年的攀升和下半年的下降,我們認為從全年運行情況定義經(jīng)濟的“平穩(wěn)增長”意義不大,因此重點關(guān)注:(1)下半年各項指標的迅速下滑及經(jīng)濟面臨的風險;(2)反彈信號的捕捉。

(一)下半年的迅速下滑

1.GDP增速迅速下滑。2008全年國內(nèi)生產(chǎn)總值300 670億元,比上年增長9.0 %,這是自2002年以來首次增長率低于10%,也是三十年來第四次步入下行周期。

按可比價格計算,GDP第一季度增幅為10.6%,第二季度增幅為10.1%,第三季度增幅為9.0%,第四季度增幅為6.8%。從以往特點看,下行波幅逐漸平緩,周期逐漸延長,近兩次下行周期均歷時五年以上。

2.CPI與PPI預(yù)示通縮風險。價格漲幅前高后低,下半年逐步回穩(wěn)。全年居民消費價格上漲5.9%,漲幅比上年提高1.1個百分點。工業(yè)品出廠價格比上年上漲6.9%,比上年提高3.8個百分點。值得關(guān)注的是,12月的CPI指數(shù)同比增長1.2%,創(chuàng)29個月來新低,PPI指數(shù)已同比回落1.1%,六年來首次出現(xiàn)負增長。

3.三駕馬車面臨減速。全年全社會固定資產(chǎn)投資172 291億元,比上年增長25.5%,增速比上年加快0.7個百分點。全年社會消費品零售總額108 488億元,比上年增長21.6%,增速比上年加快4.8個百分點。全年出口14 285億美元,比上年增長17.2%,增速比上年回落8.5個百分點。作為拉動經(jīng)濟增速見效最快的基礎(chǔ)建設(shè)投資已大幅增加。但如果消費不能得到有效刺激,兩年后中國GDP的結(jié)構(gòu)將更加向投資傾斜,投資占GDP比重很可能超過50%,跨入世界最高的行列。

(二)反彈信號的捕捉

在整體下滑的大趨勢下,一些指標出現(xiàn)了觸底反彈的跡象,具體為:

1.工業(yè)增加值觸底反彈,企業(yè)活力有望復(fù)蘇。12月份工業(yè)增長速度5.7%(市場一度認為增速將放緩至4.0%),比11月份5.3%的速度有所回升,在一定程度上受益于中央投資。

2.流動性的復(fù)蘇。12月份,廣義貨幣M2終于在年內(nèi)連續(xù)六個月回落之后出現(xiàn)大幅反彈,17.82%的增幅比上年末高1.08個百分點,比上月末高3.02個百分點。M1也終止連續(xù)七個月的下降步伐,同比增長9.06%,雖比上年末低11.99個百分點,但比上月末大漲了2.26個百分點。

3.12月,新增貸款創(chuàng)11月新高。12月份人民幣貸款增加7 718億元,同比多增7 233億元,增幅1490%?？紤]到央行未來將繼續(xù)展開刺激性貨幣政策,預(yù)計信貸增長應(yīng)該能夠維持加速趨勢。我們認為未來信貸很可能繼續(xù)維持高速增長的趨勢,盡管月度之間可能會出現(xiàn)一定的波動,而這將使得實體經(jīng)濟和資本市場流動性更加充裕。

二、京、津、滬經(jīng)濟運行情況對比

1.GDP。雖然總量較低,僅占全國的2%,相當于北京的60%,上海的50%,天津的GDP同比增幅卻高于全國同期平均水平3～7個百分點,表現(xiàn)出旺盛的經(jīng)濟活力。與京、滬兩市相比,經(jīng)濟增長速度也處于絕對優(yōu)勢,北京受奧運影響,波動劇烈;上海則全年低于全國平均水平。

從第三季度以來全國范圍內(nèi)的經(jīng)濟減速看,天津表現(xiàn)出優(yōu)于京、滬兩市的增長剛性,但第四季度未出現(xiàn)反彈跡象。相反,北京、上海的GDP增速繼第三季度大幅下降后,第四季度則出現(xiàn)小幅反彈。

2.工業(yè)。2008年開始,天津的工業(yè)增加值同比快速增長,漲速超過全國平均5個百分點。由于GDP來源于三產(chǎn)的增加值總和,因此,天津的工業(yè)發(fā)展為GDP保持高速增長提供了充足的動力。而且,從2008年第三季度的表現(xiàn)看,天津工業(yè)的增速并沒有受到實質(zhì)性影響,表現(xiàn)出一定剛性。經(jīng)濟下滑,和北京第二季度的奧運限產(chǎn),使下降趨勢得以放大

3.“三架馬車”(消費、出口與投資)。從經(jīng)濟增長的動力來源看,投資的剛性增長、消費穩(wěn)步提升和出口相對弱勢是目前天津經(jīng)濟表現(xiàn)出的最大特點。消費方面:2007年京、津、滬三地發(fā)展比較接近,2008年天津脫穎而出,且在前三季度保持增長優(yōu)勢。天津的出口明顯低于全國平均的增長水平,與上海的差距更為明顯。2008年下半年的出口遭遇重創(chuàng),年末回落至5%以下,后期走勢值得重點關(guān)注。天津的固定資產(chǎn)投資在2008年各季度的同比增長幅度基本保持在20%以上,并沒有受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境的明顯影響,第四季度提高至28%。而上海、北京則分別在第二、三季度出現(xiàn)了同比下降,第四季度有所回升。

4.就業(yè)與收入。天津就業(yè)增長率低于全國平均水平,與京、滬地區(qū)差距更為明顯。表明天津在提供就業(yè)崗位和人才引進方面尚未突破瓶頸。隨著一系列重大項目的投產(chǎn)運營,就業(yè)狀況會逐年改觀。但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能否向第三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)傾斜,才是突破就業(yè)瓶頸的關(guān)鍵。

三、濱海、浦東、深圳經(jīng)濟運行情況比較

(一)地區(qū)生產(chǎn)總值

2008年以來,三地的生產(chǎn)總值逐季增加。深圳各個季度的生產(chǎn)總值均在1 500億元以上,而浦東、濱海兩區(qū)的生產(chǎn)總值也接近1 000億元。從同比增幅來看,深圳和浦東的波動性不大,均維持在10%左右,而濱海在2008年第二季度的增幅達到了30%,其他第三個季度有所下降,但也達到了10%的增幅水平。

(二)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與發(fā)展趨勢比較

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。2008年三地三次產(chǎn)業(yè)比例為:濱海新區(qū)0.09∶73.67∶26.24;浦東新區(qū)0.37∶46.85∶52.78;深圳0.09∶48.47∶51.45。可見,與深圳、浦東第三產(chǎn)業(yè)略占主導(dǎo)不同,第二產(chǎn)業(yè)在濱海新區(qū)經(jīng)濟發(fā)展中起決定性作用。第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律分析,第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重與經(jīng)濟發(fā)展水平密切相關(guān),按世界銀行公布的經(jīng)驗公式計算: 其中,指第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值所占比重;GDPPER指人均GDP。

2008年深圳、浦東和濱海的人均GDP(人口以2008年底常駐人口計:321.58萬、880萬、202萬,匯率按1美元兌7人民幣)分別為:12 672美元、13 998美元和21 841美元(注:此數(shù)據(jù)以常駐人口為基數(shù)計算得出,由于濱海新區(qū)常駐人口統(tǒng)計值偏低,因此該數(shù)據(jù)畸高)。按照該經(jīng)驗公式,三地的三產(chǎn)比重分別為:64.35%、64.97%和67.76。

2.二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。以下工業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)代表分析,三地的工業(yè)生產(chǎn)總值穩(wěn)定增長,其中,深圳工業(yè)生產(chǎn)總值最高增量為2008年第四季度的4 500萬元,其他兩地的增量基本維持在1 500萬元～2 000萬元之間,三地的同比增幅波動性不大,基本維持在8%～14%之間。

以季度增量和同比增幅觀察三地二、三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢,可見,濱海新區(qū)增幅最高,且呈現(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)增速高于第二產(chǎn)業(yè)的特點。2008年下半年,三地的工業(yè)總產(chǎn)值增幅大幅回落,第三產(chǎn)業(yè)則表現(xiàn)出一定剛性。

(三)投資、消費、出口

1.投資。固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)穩(wěn)步增加的特點,深圳一季度增量為350萬元而四季度增量為500萬元以上,增幅為5%左右;濱海新區(qū)第一季度增量為200萬元到第四季度增量超過600萬元,增幅達到了20%左右;浦東固定資產(chǎn)投資變動趨勢比較穩(wěn)定增量維持在200萬元左右,增幅也基本維持在20%。

2.消費。三地的消費變化趨勢不明顯,基本維持在一定的水平。由于受到了經(jīng)濟危機、通貨膨脹等一系列因素的影響,人們消費需求沒有持續(xù)增加。通過社會零售總額來看,2008年各季沒有顯著的變化。

3.出口。從三架馬車的表現(xiàn)看,濱海新區(qū)的投資保持強勢增長,經(jīng)歷了第二季度的回落,第三、四季度回升到25%的全年平均增幅水平。三地的消費增長平穩(wěn),濱海居前,浦東最低,兩地相差13個百分點。出口是濱海新區(qū)發(fā)展的短板,不論是絕對量還是相對增幅,均明顯落后于深圳和浦東。2008年第四季度,同比下跌7%,后期走勢值得關(guān)注。

(四)引資

實際利用外資額,表明外商投資熱點的地區(qū)間轉(zhuǎn)移。2008年全年看,濱海新區(qū)保持了對外商投資較高的吸引力,總量及增速均明顯高于深圳和浦東。從第四季度的增幅回升看,這種優(yōu)勢有望繼續(xù)保持。

綜合以上各項指標,濱海新區(qū)的表現(xiàn)優(yōu)于深圳和浦東,尤其是在增長速度上體現(xiàn)了強大的經(jīng)濟活力。在投資剛性增長的帶動下,濱海新區(qū)形成了以第二產(chǎn)業(yè)為支柱的發(fā)展模式,并通過50%的GDP份額將新區(qū)的優(yōu)勢傳導(dǎo)給天津。出口、就業(yè)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),是目前天津和濱海發(fā)展的短板,但在投資的巨大拉動作用下,短期內(nèi)不會對地區(qū)整體經(jīng)濟造成制約。

結(jié)論

我們判斷:短期內(nèi),在世界經(jīng)濟面臨衰退、宏觀經(jīng)濟走勢尚未明朗的背景下,天津會利用政策優(yōu)勢繼續(xù)加大對濱海新區(qū)的投資力度,尤其是基礎(chǔ)設(shè)施的投資,以延續(xù)此前的經(jīng)濟增長模式和增長速度,預(yù)計此舉也將收到良好的效果。長期來看,第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、外來的人口遷入、人口的高素質(zhì)的機械增長,將是濱海新區(qū)真正意義成為中國經(jīng)濟增長第三極的關(guān)鍵,成為區(qū)域發(fā)展新模式成功探索者的關(guān)鍵。

參考文獻:

[1]樸粉丹.利用小波的中國經(jīng)濟周期波動分析與主要經(jīng)濟指標預(yù)測[D].長春:吉林大學(xué),2007,(6):11-15.

[2]劉金全,云航.中國經(jīng)濟周期的新態(tài)勢和經(jīng)濟增長的“翹尾”特征[J].廣西經(jīng)濟管理干部學(xué)院學(xué)報,2005,(1):12-14.

第5篇：經(jīng)濟走勢分析范文

趨勢一：市場競爭由產(chǎn)品競爭擴展到資源的競爭

乳制品行業(yè)是個相關(guān)性很強的行業(yè)，在種植業(yè)、飼料業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、乳制品加工業(yè)、顧客整個產(chǎn)業(yè)鏈中處于下游，因此它的行業(yè)特征和變遷也不可避免要受到上游產(chǎn)業(yè)的影響。最初我國的乳制品市場是區(qū)域分割、相互獨立的，市場競爭也主要集中在各地進行，競爭的結(jié)果是各地的市場經(jīng)過整合產(chǎn)生了領(lǐng)導(dǎo)性的地方品牌，各個品牌各有一片市場，彼此相安無事，全國市場維持著一種相對平衡狀態(tài)。但近年來，隨著保鮮技術(shù)的發(fā)展，乳制品市場的地域劃分被逐漸打破，一些大的品牌開始向全國市場開拓，伊利、三元開始南下，光明開始北上，但這些品牌的擴張遭到各地地方品牌的頑強阻擊，許多地方出現(xiàn)了激烈的價格戰(zhàn)。

在乳品企業(yè)的競爭力構(gòu)成中，除了品牌、資金、規(guī)模外，奶源也是其重要構(gòu)成部分。因為當前產(chǎn)品的競爭已經(jīng)十分激烈，上海等地出現(xiàn)的奶比水還便宜的情況雖然有企業(yè)的不理智的因素，但從長遠來看，要擴大市場容量，使奶制品成為人們的日常生活用品也需要低的價格。而低的價格必須以低成本來作為背后的支撐，而低成本就需擁有奶源，并且最好銷地產(chǎn)，在銷地擁有奶源，降低運輸成本。因此乳業(yè)的競爭已經(jīng)由原來終端產(chǎn)品的競爭上溯到對資源擁有的競爭，同其他行業(yè)一樣，乳品行業(yè)的競爭已經(jīng)由原先企業(yè)間的競爭轉(zhuǎn)向整個產(chǎn)業(yè)鏈之間的競爭，企業(yè)的競爭力有賴于整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)業(yè)之間的協(xié)同。新希望進軍乳品行業(yè)也正是想實現(xiàn)對它原有的飼料

養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，使整條產(chǎn)業(yè)鏈的資源能夠有效整合。

雀巢之所以選擇收購云南蝶泉，是因為蝶泉具有三大優(yōu)勢：一是營銷網(wǎng)絡(luò)，目前蝶泉擁有銷售網(wǎng)點兩千多個，覆蓋云南全省近80％的地市；二是一定的地方知名度；第三條也是最重要的優(yōu)勢是蝶泉所在的洱源縣擁有云南全省奶牛存欄的50%，蝶泉控制著西南最大的天然牧場——5萬頭奶牛的奶源，這5萬頭牛的穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)奶源是雀巢青睞的主要原因。

自1979年進入中國以來，雀巢在拓展中國乳品市場方面可謂是嘔心瀝血，但效果卻乏善可陳。雀巢在中國表現(xiàn)不佳的主要原因就是價格偏高導(dǎo)致競爭力下降，收購蝶泉可以使其能夠在國內(nèi)獲得原料，從而打通其從原料采購――生產(chǎn)――銷售的價值鏈，以本土采購、本土生產(chǎn)來提升本土銷售的優(yōu)勢。

趨勢二：從產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本運營

我國目前人均的牛奶消費僅為世界平均水平的十六分之一，與發(fā)達國家相比差距更大。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人們生活水平的提高，乳制品市場的上升空間還會很大。以前，乳制品企業(yè)可以說是邊發(fā)展，邊培育和開發(fā)市場，產(chǎn)品品種也由單一的奶粉逐漸向酸奶、鮮奶、利樂枕、百利包等多樣化發(fā)展，同時經(jīng)過企業(yè)的辛勤培育，原來一些銷售的盲區(qū)也被開發(fā)，如伊利經(jīng)過艱難開拓，以純牛奶打開廣東市場。

縱觀中國乳制品市場的發(fā)展，經(jīng)歷了區(qū)域市場競爭時期，區(qū)域市場整合時期，到目前已經(jīng)到了全國市場壟斷競爭和區(qū)域市場壟斷競爭并存時期。在前期，乳制品企業(yè)是將產(chǎn)品經(jīng)營放在首位，以加大產(chǎn)品開發(fā)力度、提高產(chǎn)品質(zhì)量以及多樣化的營銷手段來實現(xiàn)市場的擴張和競爭地位的提升。這種產(chǎn)品經(jīng)營方式對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的提高、營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)等都起到了很好的促進作用，從整體上提高了乳品行業(yè)的經(jīng)營水平。當前，人們對乳品營養(yǎng)效果的較從前有了更多的認識，國家對“喝奶健身，興農(nóng)強國”的重視以及學(xué)生奶計劃實施等活動的推廣使市場需求處于激活狀態(tài)，乳業(yè)將迎來快速發(fā)展期。

隨著步入快速成長期，乳業(yè)的經(jīng)營重心將由原來的產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)向資本運營。因為一方面，經(jīng)過前期的資本積累，一些大的廠家如伊利、光明、三元已經(jīng)具備了相當?shù)馁Y金實力，有能力通過資本手段實現(xiàn)市場的擴張，并且這種方式的擴張較之產(chǎn)品在市場上競爭的擴張更有利于投資與被投資雙方，可以減少過度競爭的損耗，更有利于市場的良性發(fā)展，對雙方均有益處。另一方面，由于乳制品行業(yè)的利潤率高于社會平均利潤率，產(chǎn)業(yè)外的資金會轉(zhuǎn)向乳業(yè)，謀求最大限度的資本增值。這些外部資本進入時，不會按部就班地投資建廠、生產(chǎn)銷售，這樣的話一是時間成本過高，二是新建廠會加大行業(yè)競爭力度，降低行業(yè)利潤率，而采用資本運作，可以有目的地選擇質(zhì)地優(yōu)良的地方品牌，快速切入市場。另外地方品牌面對大品牌的攻勢，也急需外來資本輸血。因此，象新希望購并川、渝兩大地方品牌的行為以后仍會有很多。

第6篇：經(jīng)濟走勢分析范文

一、要不要或者能不能由投資主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M主導(dǎo)，以形成消費主導(dǎo)的基本趨勢？

1.消費主導(dǎo)應(yīng)不應(yīng)當成為我國未來經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)性的問題？這里有一個大的判斷是重要前提，就是消費率長期偏低是我國經(jīng)濟發(fā)展中的突出矛盾。這可以從三個方面來看：第一，從消費與投資的關(guān)系看，長期以來消費增長明顯滯后于投資增長；第二，與歷史上比，現(xiàn)在的消費率是改革開放30年較低的一個階段；第三，同國際上比，與發(fā)展水平相同的“金磚四國”比，我國的消費率至少有10%左右的差距?？傮w上說，消費相對滯后是一個基本事實。

2.能不能說投資就是消費，投資等于消費？有人說，基礎(chǔ)設(shè)施投資都是為了消費。應(yīng)當說，過去30年，由于私人產(chǎn)品嚴重短缺，基礎(chǔ)社會建設(shè)仍處在建設(shè)改善階段，投資促進消費有階段性特點。問題是當總體上解決了私人產(chǎn)品短缺的突出矛盾，當產(chǎn)能過剩已經(jīng)開始出現(xiàn)，不能說今天的投資就能等于消費，有些投資可能造成產(chǎn)能過剩，形成經(jīng)濟生活發(fā)展中的一個突出問題。應(yīng)當說，今天我國已進入以消費需求拉動投資的新階段。

3.未來5年我國能不能形成一個以消費為主導(dǎo)的趨勢？我的看法是，在“十二五”時期，我國可以初步形成消費主導(dǎo)的基本格局。從理論上來說，人均GDP在3000-4000美元間，應(yīng)該是一個投資主導(dǎo)向消費主導(dǎo)轉(zhuǎn)變的拐點；從現(xiàn)實而言，城市由住房和汽車刺激拉動消費提升，農(nóng)村在多種作用刺激下消費潛力開始釋放，并且隨著城鄉(xiāng)一體化進程，未來幾年農(nóng)村潛在消費釋放的水平會更高。但這個趨勢不是自然形成的過程，關(guān)鍵取決于兩條：一是國民收入分配格局需要調(diào)整；二是推進收入分配制度改革?！笆濉睍r期，我國將在改變國民收入分配結(jié)構(gòu)、加快推進相關(guān)方面的制度改革上有一些重要的舉措，這對于形成消費主導(dǎo)的趨勢十分重要。

二、能不能或者要不要從工業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘兄鲗?dǎo)，以形成城鎮(zhèn)化時代的發(fā)展趨勢？

1.城鎮(zhèn)化對于發(fā)展方式轉(zhuǎn)型到底會有哪些影響？我國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)說了很多年，有一些進展但缺乏實質(zhì)性的突破。第一，強調(diào)提高服務(wù)業(yè)比重。服務(wù)業(yè)發(fā)展的比重和城鎮(zhèn)化的發(fā)展是直接聯(lián)系在一起的，調(diào)整結(jié)構(gòu)，提高服務(wù)業(yè)的比重的主要出路在于推進城鎮(zhèn)化進程；第二，過去30年的發(fā)展很大程度上是工業(yè)化主導(dǎo)，城鎮(zhèn)化相對滯后。這必然引起結(jié)構(gòu)不合理，尤其服務(wù)業(yè)比重長期徘徊在較低的水平。當前，城鎮(zhèn)化滯后于工業(yè)化是一個基本現(xiàn)實。

2.未來5年左右是否有可能形成一個城鎮(zhèn)化主導(dǎo)的格局？我對此很樂觀，我認為未來5年左右，我國城鎮(zhèn)化率達到50%以上是完全有可能的。就是說城鎮(zhèn)化率每年增長至少1%-1.2%，搞得好1.3%-1.4%是很有可能的。這是因為：第一，“十二五”是我國改變城鄉(xiāng)兩元結(jié)構(gòu)、推進城鄉(xiāng)一體化重要的5年，3年左右把中小城市的戶籍基本放開，大概5年左右能解決大中城市的戶籍問題，這將是城鄉(xiāng)一體化的重要突破。這個突破提高我國城鎮(zhèn)化貢獻率至少有10%左右的空間；第二，我國正處在城鎮(zhèn)化率快速發(fā)展的時期。無論從東、中、西部看，“十二五”城市群、城鎮(zhèn)化、城市圈都將呈現(xiàn)全面快速發(fā)展的態(tài)勢。這將對我國經(jīng)濟的可持續(xù)增長有決定性的影響。當然，形成城鎮(zhèn)化主導(dǎo)的趨勢取決于相關(guān)改革的突破，比如城鄉(xiāng)兩元結(jié)構(gòu)能不能有實質(zhì)性的突破，行政體制能不能做一些重要的調(diào)整等。

三、要不要或者能不能從公共產(chǎn)品短缺向城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化轉(zhuǎn)變，初步形成基本公共服務(wù)均等化的發(fā)展趨勢？

改革開放30年我國解決了私人產(chǎn)品短缺的問題，溫飽問題總體上得到解決，現(xiàn)在什么問題比較突出呢？就是公共需求突出，全社會公共需求全面快速增長與基本公共服務(wù)不到位、基本公共產(chǎn)品短缺，越來越成為一個突出矛盾。在這個特定背景下，需要充分估計基本公共服務(wù)對公平與可持續(xù)發(fā)展的重大影響。

首先，要充分認識到實現(xiàn)城鄉(xiāng)服務(wù)基本化對于我國公平可持續(xù)發(fā)展，也就是對我國發(fā)展方式轉(zhuǎn)型帶來的重大的影響。

其次，基本公共服務(wù)有一個經(jīng)濟水平承受力的問題，更有一個制度安排的問題。到現(xiàn)在為止，農(nóng)村養(yǎng)老和城鎮(zhèn)養(yǎng)老還沒有統(tǒng)一起來，我國要統(tǒng)一城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)制度，建立城鄉(xiāng)的基本公共服務(wù)一體化，還需要一個很長的過程。所以，在強調(diào)經(jīng)濟水平制約的同時，更需要重視制度的安排問題。

四、要不要或者能不能從從中高碳經(jīng)濟向低碳經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)變，形成低碳經(jīng)濟發(fā)展的基本趨勢？低碳經(jīng)濟是未來發(fā)展方式的選擇。我國有節(jié)能減排的巨大壓力，從中長期來看，低碳經(jīng)濟時代背景下發(fā)展方式的選擇可能更為關(guān)鍵、更為重要。我認為，低碳經(jīng)濟將帶來經(jīng)濟社會發(fā)展的一場深刻的變革。首先，將是一個技術(shù)革命；其次，也會引起生產(chǎn)方式的變革；第三，將帶動社會與生活方式的革命；第四，就是一個制度性的革命。高度重視低碳經(jīng)濟是一種新的發(fā)展方式的選擇，是十分重要的。

五、要不要或者能不能放棄政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟增長方式，形成政府轉(zhuǎn)型下的發(fā)展趨勢？

第7篇：經(jīng)濟走勢分析范文

2、開獎：（1）電視平臺

CCTV-2財經(jīng)頻道 21:20《經(jīng)濟信息聯(lián)播》。

CCTV-5體育頻道 21：50--22：00《體育世界》。

（2）廣播平臺

中央人民廣播電臺中國之聲 播出時間：21:00。

（3）網(wǎng)絡(luò)直播

新浪網(wǎng)、搜狐網(wǎng)、騰訊網(wǎng)、中國競彩網(wǎng)、中國足彩在線、中國體彩網(wǎng)

播出時間：20:30左右

（4）網(wǎng)絡(luò)平臺

中國體彩網(wǎng) 時間：20:50左右

（5）報紙

中國體育報 、中國體彩報

（6）各?。▍^(qū)、市）體彩中心指定媒體

第8篇：經(jīng)濟走勢分析范文

一般而言，基本分析的理論中普遍認為隨著日本會計年度結(jié)賬日的臨近，海外資金的回流將成為3月外匯市場上日元多頭的一股新生力量，對日元走勢相對比較有利。

但同時，我們也必須要知道：外匯市場各貨幣的走勢所反映的絕不是某一個基本面，而是各種基本面的集合。只是各個基本面在不同時期所發(fā)揮作用的效果不一樣，基本面在一定時期內(nèi)有一個主次的關(guān)系，而不能一概而論。比如大家都知道黃金是傳統(tǒng)的避險商品，當世界范圍內(nèi)出現(xiàn)大的動亂（比如大型戰(zhàn)爭或者世界通貨膨脹高漲）時，黃金的避險特點才能得到充分體現(xiàn)，而在世界政治經(jīng)濟格局相對穩(wěn)定的時候，黃金的避險特點就顯得微不足道了。

1978年至今每年3月日元走勢分析

對于日本年度結(jié)賬這個基本面因素而言，它同樣只是影響日元走勢的諸多因素中的一個，那么，它是否有能力在3月獨自產(chǎn)生一段因結(jié)賬而發(fā)動的大行情呢？這一點讓歷史來告訴我們：右表是1978年至2005年，每年3月份美元兌日元的漲跌幅統(tǒng)計表：

從上面的統(tǒng)計表中可以清晰地看出：1978年至2005年的28個3月份中，日元上漲的次數(shù)為15次，下跌的次數(shù)為13次，二者并沒有絕對的差距。在28年來上漲次數(shù)僅比下跌次數(shù)多2次顯然屬于正常的范圍，所以，從歷史的角度講：完全不能下結(jié)論稱日本年度結(jié)賬會引發(fā)3月出現(xiàn)一輪日元上漲行情，更不能說引發(fā)一輪日元上漲的大行情。后者的原因也很顯然，從28年來的統(tǒng)計看，日元3月份漲幅僅有1次達到了10%，另有1次達到5%，而有4次的跌幅超過了5%，這已經(jīng)足以驗證上面的觀點；更不要說日元在3月出現(xiàn)的15次上漲中，還有4次是不到1%的，1%的漲幅還達不到一次重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的刺激所能帶來的影響，顯然與大行情靠不上邊。通過上面的分析可以發(fā)現(xiàn)：長時間以來，日元并沒有因為年度結(jié)賬而在每年3月經(jīng)常性地出現(xiàn)大幅上漲行情。

1978年以來每年6月日元走勢分析

為了更進一步說明3月的一般性，這里隨機選取了一個數(shù)字“6”，每年的6月至少說是肯定沒有結(jié)賬因素影響的（日本半年度結(jié)賬在每年的9月）。左表是1978年至2005年，每年6月份美元兌日元的漲跌幅統(tǒng)計表：

從上面的統(tǒng)計表中可以清晰地看出：1978年至2005年的28個6月份中，日元上漲的次數(shù)為16次，下跌的次數(shù)為12次。與每年的3月相比，每年6月日元上漲的次數(shù)更多，漲幅超過5%的次數(shù)也多1次，而每年6月并沒有常規(guī)性的對日元利好的基本面情況。通過這種對比可以發(fā)現(xiàn)：每年的3月，日元也并沒有因年度結(jié)賬而顯得更為特殊，同每年的6月一樣具有一般性。

日元是否因年度結(jié)賬而出現(xiàn)過異動

還有一個可供分析的方面，即每年3月日元走勢是否因為年度結(jié)賬而出現(xiàn)過異動。所謂異動當然是指：是否因為日本年度結(jié)賬的因素，日元在每年的3月出現(xiàn)過逆勢上漲或者逆大部分非美走勢而上漲的情況。

經(jīng)過我們對27年來各貨幣走勢的仔細回顧盤查，發(fā)現(xiàn)上述異動情況也是不存在的。2002～2004年的3個3月中，日元都有不同幅度的上漲，但與此同時其他非美貨幣也均運行在大型的牛市，日元的走強之勢在順應(yīng)市場的大勢。

通過上面幾個方面的分析，我們可以看到，日元的走勢在每年的3月并不會簡單地因為日本年度結(jié)賬而走強。所以，很多國內(nèi)投資者在每年3月因年度結(jié)賬而買入日元的做法就顯得有些盲目。但并不是說日元在3月就不能上漲，日元是否上漲取決于當時的技術(shù)面趨勢和基本面狀況。

技術(shù)面趨勢決定了美元/日元在每年3月的基本方向；從基本面來看，日本年度結(jié)賬是每年3月對日元利好的一個因素，但不是唯一因素。除此之外，需要關(guān)注和分析的基本面還包括：

1、日本股市與歐洲、美國股市的對比分析。分析日本股市是否能有更好的表現(xiàn)，以吸引國際游資的流入，如果日本股市能提供更高的收益率，那么，大量國際游資的涌入可以增強日元的買盤。

2、日本經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景分析。經(jīng)濟狀況對貨幣匯率的高低有著根本性的影響，如日本經(jīng)濟在一季度能表現(xiàn)出比較強的增長勢頭，這無疑給日元注入了最好的強心劑。

3、日本央行政策分析（主要包含儲備變化、干預(yù)計劃、信貸和利率等方面）。日本是一個出口導(dǎo)向型的國家，如果日元持續(xù)地大幅上漲，對國內(nèi)經(jīng)濟有明顯的打擊，此時日本央行常常站出來進行干預(yù)，這可能直接影響到市場的短期波動節(jié)奏，增加外匯投資者的風險。

4、日本周邊及世界政治經(jīng)濟格局。如果世界政治經(jīng)濟格局向日本政府有利的方向發(fā)展，往往日元也會從中獲益；而如果日本政局或周邊局勢出現(xiàn)不穩(wěn)定跡象，顯然對日元的打擊是非常大的。

第9篇：經(jīng)濟走勢分析范文

關(guān)鍵詞：人民幣；美元；匯率；趨勢預(yù)測

一、前言

2005年7月21日，我國政府開啟匯率改革，人民幣匯率不再盯住美元，轉(zhuǎn)而采取有管理的浮動匯率制度，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)。這意味著人民幣兌美元的匯率變動分析更加復(fù)雜。判斷人民幣對美元匯率走勢需要分析影響人民幣匯率變動的主要因素。從總體狀況來看，影響匯率變動的因素主要分為中長期因素和短期因素。中長期因素主要包括：國際收支狀況、通貨膨脹率差異、利率差異、宏觀經(jīng)濟政策導(dǎo)向等。本文主要通過對中長期因素的分析來初步預(yù)測2016年人民幣兌美元匯率走勢。

二、匯率趨勢分析

本文主要從國際收支狀況、通貨膨脹率水平以及利率水平等三個方面分析其對匯率的影響，并且結(jié)合2015年人民幣兌美元匯率走勢，預(yù)測2016年人民幣兌美元的匯率變動狀況。

（一）國際收支狀況

2015年國家統(tǒng)計局的國際收支狀況數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差，資本和金融賬戶出現(xiàn)逆差。即與前幾年“雙順差”的狀況不同，2015年，我國國際收支出現(xiàn)“一順一逆”的狀況。從前三季度的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)常賬戶順差總計12881億人民幣，同時，資本與金融賬戶逆差為4703億人民幣。依據(jù)最新的國際標準，經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶必然相對而符號相反。我國資本與金融賬戶逆差表明我國對外凈資產(chǎn)增加。預(yù)計今年，我國國際收支將繼續(xù)呈現(xiàn)“經(jīng)常賬戶順差，資本和金融賬戶逆差”的格局。其中，經(jīng)常賬戶將保持一定規(guī)模的順差。貨物貿(mào)易維持順差，我國國內(nèi)需求會保持相對穩(wěn)定，進口變化不大，進口規(guī)模仍會低于出口。而資本和金融賬戶將持續(xù)逆差，不同項目的跨境資本流動將呈現(xiàn)有進有出的局面。總之，預(yù)計我國2016年國際收支狀況將基本穩(wěn)定，跨境資本流動風險總體可控。人民幣兌美元匯率水平將與2015年水平大致一樣。

（二）通貨膨脹率狀況

一般情況下，衡量通貨膨脹率的指標主要有CPI、PPI和RPI三大指標。在此，主要分析CPI的走勢。由圖1可以看出，自2015年10月份起，我國居民消費價格指數(shù)持續(xù)上升，尤其是在2015年12月至2016年2月期間，CPI迅速上升。在2016年2月達到107.3%。其中，可以看到食品類價格指數(shù)是推動CPI的主要內(nèi)因。從國家統(tǒng)計局了解到，2016年初由于強寒潮的來襲，鮮菜、鮮果的生產(chǎn)運輸上升，其價格環(huán)比分別上漲7.2%和4%。另外，寒假、春節(jié)出行人數(shù)增加，使交通和旅游價格上升。因此，在2016年初出現(xiàn)了CPI上升較明顯的趨勢。而CPI又是衡量物價水平的重要指標。但是，這一外因的影響是暫時性的。從基本面上看，去年，我國貨幣幣值總體保持穩(wěn)健，居民收入穩(wěn)中趨升，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，并未明顯推升物價。另外，由于國際大宗商品表現(xiàn)低迷，輸入性因素制約了我國商品尤其是非食品商品價格的上漲。由此，可以預(yù)見2016年我國CPI漲幅較2015年微升，但仍能維持在較低的通脹水平。同時，由于近幾年國際糧食價格大幅低于國內(nèi)價格，進口大豆、稻谷、大米、小麥、玉米等糧食數(shù)量大幅增加，這對國內(nèi)相關(guān)商品價格上漲也形成約束。食品類價格指數(shù)是CPI的主要影響因素，這也就奠定了2016年我國CPI基本維持穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

綜上，筆者預(yù)測， 2016年CPI同比增長比率將控制在2%以內(nèi)，物價水平基本保持溫定，通脹水平較低。當一國出現(xiàn)通貨膨脹時，物價水平會上升，導(dǎo)致出口減少，進口增加，進而外匯收入會小于外匯支出，從而本幣匯率下降。我國2016年通脹水平較低，也預(yù)示著我國人民幣兌美元匯率會走勢偏弱，但基本維持穩(wěn)定。

（三）利率水平

根據(jù)利率平價理論，利率變動會對匯率產(chǎn)生影響。兩種不同貨幣的利率差異應(yīng)等同于市場預(yù)期的匯率變動的百分比。如果一國利率水平較高，將吸引國際資本流入，推動該國貨幣需求量上升，從而導(dǎo)致本幣匯率上揚。從圖2中可以看到，自1996年至2015年，我國央行的基準利率均高于美國聯(lián)邦基金基準利率。2015年，我國央行基準利率為5.25%，而美國基準利率為0.25%，可以看見，兩國之間利率相差5%。但是，圖2中反映，我國基準利率水平自2014年起有明顯下滑現(xiàn)象，央行自2014年11月22號開始實施了一系列降準降息的政策，下調(diào)了金融機構(gòu)人民幣貸款和人民幣存款的基準利率。結(jié)合上文的CPI走勢分析，我國2016年人民幣預(yù)計還會有輕微的貶值趨勢，那么預(yù)計利率水平仍將保持下降趨勢。另一方面，從圖2中還能看到，美國聯(lián)邦基準利率2008年至2014年連續(xù)接近零利率水平，這是由于美國自次貸危機起連續(xù)實施了4輪量化寬松政策，而2015年美國利率水平回升，表明美國正結(jié)束量化寬松，預(yù)計2016年美國基準利率將上升至1.1%。綜上所述，中美兩國之間雖然存在利差，但是利率差異在縮小。在短期內(nèi)，利率相對較高的國家，會吸引大量短期資本流入，使得外匯供給增加，那么本幣匯率會上升。那么從利率水平來分析，2016年人民幣兌美元匯率會有輕微上浮，但上浮空間不大。

（四）經(jīng)濟增長率狀況

從長期來看，一國的經(jīng)濟增長狀況對匯率水平有決定性影響。因為匯率反映了一國貨幣的對外價值，而經(jīng)濟實力奠定了匯率水平的基石，其中衡量國內(nèi)經(jīng)濟實力的主要指標是GDP。由此可見，從長期看GDP與人民幣匯率有很大相關(guān)性。當一國的GDP指數(shù)逐年上升，并且GDP增長率較高時，則該國的貨幣匯率就叫高。相反，當一國為低經(jīng)濟增長率，則該國貨幣匯率低。

2005～2015年GDP數(shù)據(jù)表明我國GDP呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，2015年我國GDP總量達到676708億元。GDP增長意味著我國的國民收入水平在逐漸增加，居民需求不斷上升，對人民幣的需求也越來越大。從這一方面來看，人民幣匯率有緩步上升的態(tài)勢。但是近十年GDP同比增速則顯示，自2011至2012年GDP增速急劇下降，2012年至今GDP增速呈現(xiàn)緩慢下降的態(tài)勢。這一現(xiàn)象背后的原因有很多。其中，從需求方面看，我國存在需求不足現(xiàn)象。自2008年金融危機以來，在全球經(jīng)濟疲軟的大環(huán)境下，全球出口增速十年見頂回落，過去三年持續(xù)零增長，中國較難獨善其身。同時我國低成本優(yōu)勢不再，低端制造業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移已成態(tài)勢。其次，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在低附加值產(chǎn)業(yè)、高消耗、高污染、高排放產(chǎn)業(yè)比重偏高，而高附加值產(chǎn)業(yè)、綠色低碳產(chǎn)業(yè)、具有國際競爭力產(chǎn)業(yè)的比重偏低的狀況。表現(xiàn)在消費領(lǐng)域中，即呈現(xiàn)出較為明顯的供需錯配：國內(nèi)消費增速持續(xù)下降與中國居民在海外瘋狂掃貨，國內(nèi)航空客運增速緩慢下行與跨境出游卻持續(xù)高增長形成鮮明對比。另一方面，我國的產(chǎn)能過剩行業(yè)圈占資源，不利于經(jīng)濟的中長期發(fā)展。總而言之就是消費、投資、出口拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”疲軟，無力拉動我國經(jīng)濟的長期發(fā)展。

近三年GDP同比增速分別為7.7%、7.3%和6.9%，這表明GDP增速在緩慢下降，其中2015年創(chuàng)1990年以來GDP增速最低點，因此筆者預(yù)測2016年GDP增速也會有緩慢下降的態(tài)勢。人民幣兌美元匯率預(yù)計略微走弱。

（五）宏觀政策導(dǎo)向

宏觀經(jīng)濟政策主要包括三個部分，分別是貨幣政策、財政政策和匯率政策。緊縮性的財政政策和貨幣政策往往會使一國貨幣匯率上升；擴張性的財政政策和貨幣政策則可能使貨幣的匯率下降。

自2008年金融危機以來，我國持續(xù)實施穩(wěn)健偏松的貨幣政策，央行基準利率不斷下調(diào)。自2014年以來，央行不斷推出創(chuàng)新貨幣政策工具，比如SLO、SLF、MLF等，用于定向增加特定領(lǐng)域，特別是小微民營企業(yè)的流動性。從2015年的狀況來看，央行采取持續(xù)降準降息的政策并且配合使用創(chuàng)新貨幣政策工具。總之，在貨幣政策方面，央行一直實施寬松的貨幣政策。

在過去的一年，國家先后出臺一系列穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風險的政策，國民經(jīng)濟運行出現(xiàn)了總體平穩(wěn)的勢頭。一方面，政府積極推進改革，不斷加大改革力度。2015年起國家提出并實施“供給側(cè)”改革。供給側(cè)改革旨在促進過剩產(chǎn)能有效化解；降低社會融資成本，化解房地產(chǎn)庫存，同時防范化解金融風險。為助推“供給側(cè)”，政府同時提出“營改增”的戰(zhàn)略方針，并提出在2016年實現(xiàn)全面“營改增”。營改增作為深化財稅體制改革的重要措施和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的補充戰(zhàn)略，已初步取得積極成效，今年五月份開展全面“營改增”后，營業(yè)稅將退出歷史的舞臺。“營改增”的直接作用是實現(xiàn)了增值稅對貨物和服務(wù)的全覆蓋，從而基本消除了重復(fù)征稅，打通了增值稅抵扣鏈條，這將進一步促進社會分工協(xié)作，有力地支持服務(wù)業(yè)發(fā)展和制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。另一方面，“營改增”能夠減輕企業(yè)稅負，是財稅領(lǐng)域“降成本”的重要措施，其實質(zhì)是用短期財政收入的減少換取持續(xù)發(fā)展勢能的潛在增長，推動我國經(jīng)濟向中高端水平發(fā)展。這些措施都有利于釋放改革紅利，增強經(jīng)濟發(fā)展活力。

三、2016年人民幣兌美元匯率走勢預(yù)測

從圖3可以看出，2015年以來人民幣對美元匯率走勢持續(xù)偏弱，尤其是2015年7～8月期間，匯率降幅較大，這一現(xiàn)象是由多方面因素造成的。人民幣匯率除了受到上述國際收支狀況、通貨膨脹狀況以及利率水平的影響外，還會受到市場預(yù)期等因素的影響。從2015年的情況來看，一方面人民幣升值預(yù)期消退，導(dǎo)致企業(yè)結(jié)匯意愿減弱、留匯意愿增強。另一方面是美元升值國內(nèi)企業(yè)和居民加快了海外資產(chǎn)的配置，國內(nèi)銀行也增加了外匯頭寸?？傊?，過去幾個季度，我國面臨的資本流出的壓力加大，人民幣走貶。

2016年預(yù)計人民幣兌美元匯率的走勢不會大幅走弱。從國際收支分析，我國將繼續(xù)保持“一順一逆”態(tài)勢，跨境資本風險總體可控。而在物價方面也基本保持低通脹的水平，預(yù)計人民幣走貶壓力不會太大。從今年年初的匯率走勢圖，我們可以看到匯率水平基本保持平穩(wěn)并略有上浮。預(yù)計2016年人民幣大幅貶值的可能性很小，對美元匯率貶值幅度不會超過3%，匯率走勢會在保持基本穩(wěn)定的態(tài)勢下略微走弱。

參考文獻：

[1]陳輝，博羅中.影響人民幣對美元匯率的因素及走勢分析[J].金融視線，2011（07）.

[2]耿曉娟.人民幣對美元匯率的因素及走勢[J].中國證券期貨，2012（11）.

[3]張志柏人民幣對美元實際匯率的均值回復(fù)研究[J].商業(yè)時代2012（13）.

[4]胡再勇. 人民幣對美元日匯率決定模型研究[J].上海金融學(xué)院學(xué)報，2014（04）.