債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機精選(九篇)
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第1篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
（遼寧師范大學(xué)遼寧·大連）
摘 要：文章主要通過對歐債危機的起因、對我國經(jīng)濟(jì)的影響及啟示三個方面進(jìn)行重點研究，對其就行了全景式的分析。首先從歐洲各國二元結(jié)構(gòu)、各國出于對自身利益的考慮帶來效率低下、國際評級機構(gòu)這三個方面來分析歐債危機產(chǎn)生的原因；總結(jié)了對我國經(jīng)濟(jì)的影響，包括對外貿(mào)易的影響、導(dǎo)致人民幣“被升值”、對我國直接投資的影響三個方面；最后總結(jié)出對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示。
關(guān)鍵詞 ：歐債危機；歐盟；財政政策；貨幣政策；監(jiān)管
2000年以來，歐洲小國希臘的財政赤字不斷的擴(kuò)大，其發(fā)展嚴(yán)重依賴歐盟的支持，當(dāng)2009年12月末三大國際評級機構(gòu)分別把希臘的政府債券由A檔（低風(fēng)險類別）下調(diào)到B檔的（顯著風(fēng)險類別）后，成為導(dǎo)火線而引發(fā)了希臘的債務(wù)危機，從而把整個歐洲拉入經(jīng)濟(jì)危機的深淵。為了幫助希臘，歐盟向希臘提供貸款高達(dá)1100億歐元，但是還是沒有阻擋住危機不斷蔓延的腳步。同年11月，愛爾蘭爆發(fā)了債務(wù)危機，次年3月葡萄牙同樣也爆發(fā)了債務(wù)危機，歐盟沒有放棄，在2011年7月推出了第二輪救助方案，但是事與愿違，這次救助非但沒有把希臘從經(jīng)濟(jì)危機的深淵中解救出來，反而帶來了意大利和西班牙的主權(quán)債務(wù)問題。面對這種境況IMF和歐盟只能選擇暫時放棄對希臘的救助。發(fā)展到現(xiàn)在這個原本只有希臘一個國家的債務(wù)危機，已經(jīng)演變成整個歐洲乃至影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的債務(wù)危機。
一、歐債危機的起因分析
1．財政政策、貨幣政策的二元結(jié)構(gòu)
歐元區(qū)在1999年1月1日成立之時，18個成員國統(tǒng)一了貨幣政策，使用統(tǒng)一的貨幣歐元，但是各個國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡，也出于對本國利益的考慮，并沒有統(tǒng)一財政政策，各國的財政大權(quán)依然掌握在各個國家的手中，是各個國家主權(quán)范圍內(nèi)的事情。這種二元結(jié)構(gòu)其實從它創(chuàng)立之初各國就了解它的弊端，但是在沒有經(jīng)濟(jì)危機的時候還是風(fēng)平浪靜，一旦爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機它的危害便被顯現(xiàn)的淋漓盡致。
2．各國出于對自身利益的考慮，帶來解決問題效率低下的弊端
發(fā)展到今天，歐盟的成員國已經(jīng)有27個，有經(jīng)濟(jì)實力雄厚的英國、法國、德國、意大利等，也有希臘、冰島、羅馬尼亞、保加利亞這些實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較落后的效果，從整體上看各個國家的經(jīng)濟(jì)、政治、發(fā)展程度存在著很大的差異，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機到來時，每個國家首先要考慮的是本國的經(jīng)濟(jì)利益，然后才是整個歐盟的經(jīng)濟(jì)利益，誰也不愿意在損害自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上去拯救別的國家，這樣就帶來了解決歐債問題的效率低下。
3．國際評級機構(gòu)唱衰歐債
每當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機到來，主權(quán)信用評級機構(gòu)都會起到一個加速器的作用，美債危機如此，歐債危機也不例外，從最開始的希臘債務(wù)危機降低希臘的評級，國際評級機構(gòu)的評判一直伴隨著歐債危機。由于標(biāo)準(zhǔn)普爾等評級機構(gòu)連續(xù)降低對歐洲主權(quán)國家的債務(wù)評級，導(dǎo)致歐洲大部分國家股市大幅下挫，金融機構(gòu)動蕩不安，雖然近期已經(jīng)采取了一系列救助措施緩解了歐元區(qū)銀行融資緊張的局面，主權(quán)債務(wù)利率已經(jīng)有所下降，銀行的融資市場已經(jīng)重新開放，股價也有所回升，但是歐元區(qū)的金融體系仍然面臨巨大的壓力，歐元的匯率也不斷的下滑。
二、歐債危機對我國經(jīng)濟(jì)的影響
1．對我國對外貿(mào)易影響巨大
歐債危機對我國對外貿(mào)易的影響是最大的，從2004年起，歐盟就已經(jīng)發(fā)展成我國最大的貿(mào)易伙伴，而在2007年更是首次超過美國，成為我國最大的出口市場，超過我國對外出口總額的20%，由于歐債的爆發(fā)及進(jìn)一步延伸，歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的衰退，出口勢必受到一定程度的影響。
2．導(dǎo)致人民幣“被升值”
由于歐債危機的爆發(fā)，歐元不斷地貶值，資本別無選擇便流入美國，導(dǎo)致美元升值，從而導(dǎo)致人民幣“被升值”。同時我國還擁有大量的歐債，歐元的貶值帶來外匯儲備的縮水。另一方面，在經(jīng)濟(jì)全球化、多樣化的現(xiàn)在，減少美元資產(chǎn)比重是一個重要的呼聲，然而歐元的持續(xù)走軟，加上不明朗的預(yù)期，如何調(diào)整外匯儲備的幣種結(jié)構(gòu)就陷入了兩難。影響不可避免，是挑戰(zhàn)的同時更是機遇。
3．對我國直接投資的影響顯著
外部經(jīng)濟(jì)一直以來一直是影響我國直接投資因素的重點，在歐債危機的背景下，歐洲各國普片采用緊縮的財政政策，從而引發(fā)資本回流。2012年我國外商直接投資流入量為1117.2億美元，同比下降3.7%，是自2009年以來的首次年度下降。其中歐盟27國對我國實際投入外資額61.1億美元，同比下降3.8%；亞洲十國／地區(qū)對我國實際投入外資金額957.4億美元，同比下降4.8%，剔除香港的影響后，我國實際利用外資額下降的主要原因是來自歐盟對我國實際投入外資額的下降。
三、歐債危機對我國經(jīng)濟(jì)的啟示
1．福利政策的增長與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)
福利（welfare）一詞，是人們在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，對生活的滿足感。主要包括：收入水平是否合理、收入分配是否公平、自然人所享受的教育是否良好、人的身體狀況是否健康、每個家庭的老人是否都能老有所養(yǎng)以及生活環(huán)境、治安狀況等許多因素。我們每個人都希望生活在一個高福利制度的國家，良好的生育政策、免費的教育，提早退休和高額的退休金，但是如果沒有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這些都是無本之木，無源之水，我們要借鑒歐洲高福利國家的教訓(xùn)，福利政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)揮水平相適應(yīng)，才能夠達(dá)到可持續(xù)發(fā)展，不斷提高國民的幸福指數(shù)。
2．采取適當(dāng)?shù)呢斦吆拓泿耪?/p>
起于2009年的希臘財政危機，迅速擴(kuò)散到歐洲的其他國家，最后升級為整個歐元區(qū)國家的主權(quán)債務(wù)危機，由此我們可以看到財政政策和貨幣政策的不協(xié)調(diào)會導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機，處于高速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)實體，應(yīng)該認(rèn)識到財政政策和貨幣政策必須相適應(yīng)才能帶來經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。
3.加強主權(quán)評級機構(gòu)的發(fā)展
歐債危機讓我們清晰的認(rèn)識到信用評級機構(gòu)的主權(quán)評級對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要性，歐盟為此提出了主權(quán)評級監(jiān)管的八項措施。對于我國來講，評級業(yè)歷史短、規(guī)模小，但可喜的是評級行業(yè)已經(jīng)認(rèn)識到主權(quán)評級對我國國際金融地位的提升和評級話語權(quán)的爭奪的關(guān)鍵性，并且已經(jīng)開始嘗試性地開展主權(quán)評級業(yè)務(wù)。
4.加強對房地產(chǎn)業(yè)的有效調(diào)控，防止房地產(chǎn)市場形成資產(chǎn)價格泡沫
從美國次貸危機發(fā)展的美債危機，到歐洲主權(quán)債務(wù)危機，我們可以看到他們的共性就是房地產(chǎn)市場的高速發(fā)展與泡沫的破裂。如今我國房地產(chǎn)價格過高，房價收入比位列世界首位，其中一線城市的房價收入比高達(dá)15倍，遠(yuǎn)高于一般認(rèn)為的3-6倍的合理區(qū)間。也許房地產(chǎn)是我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最大的一個地雷，將來一旦泡沫破裂，必然會引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機，所以對房地產(chǎn)市場進(jìn)行嚴(yán)格的調(diào)控是我國政府面臨的首要問題。
參考文獻(xiàn)
1．邁克爾·赫德森，金融帝國：美國金融霸權(quán)的來源和基礎(chǔ)．中央編譯出版社，2007．
2．蘇原．歐債危機：歐洲衰落的開始．中國報道，2011（10）．
第2篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
國際金融與經(jīng)濟(jì)危機的原因
我國經(jīng)濟(jì)學(xué)界在研究和探索本次國際金融和經(jīng)濟(jì)危機的原因方面取得了一些新的進(jìn)展。不過對國際金融和經(jīng)濟(jì)危機的原因見解不一。有的學(xué)者重在研究和探索危機的制度性原因;有的學(xué)者既研究制度性原因，也研究非制度性原因;還有的學(xué)者在研究和論述體制層等方面的原因。
不少學(xué)者探究了導(dǎo)致金融危機發(fā)生的制度層面的原因。部分學(xué)者認(rèn)為，當(dāng)前的國際金融和經(jīng)濟(jì)危機雖然呈現(xiàn)出與以往危機不同的特點，但從根本上來說，這次危機并未超出對資本主義經(jīng)濟(jì)危機理論的判斷和分析。資本主義內(nèi)在矛盾是形成危機的深層次原因，而金融資本貪婪和逐利性則是引發(fā)危機的直接原因。另有部分學(xué)者認(rèn)為，本次國際金融危機和經(jīng)濟(jì)危機，是隨著新自由主義的興起和泛濫一步一步發(fā)展的結(jié)果，其實質(zhì)就是由新自由主義私有化的發(fā)展所必然產(chǎn)生的生產(chǎn)過剩，而且是跨國移動生產(chǎn)過剩。還有部分學(xué)者認(rèn)為，每一次危機的具體形式各不相同，但危機的根源卻是一樣的，即危機是資本主義生產(chǎn)方式內(nèi)在矛盾的產(chǎn)物。新自由主義確實是當(dāng)前危機的一個重要因素，它使得危機更加深了，但新自由主義不是危機的根源，拋棄新自由主義不能解決危機問題。
有的學(xué)者既從制度方面又從經(jīng)濟(jì)運行體制等方面論述本次危機的原因。部分學(xué)者認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)因素確實在金融危機的發(fā)生過程中扮演著重要角色，但諸如政治、制度和監(jiān)管等非經(jīng)濟(jì)因素同樣是非常重要而不能忽略的。另有部分學(xué)者認(rèn)為，信息機制在金融危機中的作用十分重要。簡單易于理解的金融工具更有利于信息傳遞和金融穩(wěn)定，而過于復(fù)雜的金融創(chuàng)新則可能在投資者之間形成新的信息不完全，導(dǎo)致投資者的風(fēng)險識別狀態(tài)發(fā)生系統(tǒng)性改變，最終誘發(fā)金融危機。還有部分學(xué)者認(rèn)為，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期和危機的直接變量是資本有機構(gòu)成的提高，勞動者收入的增長速度跟不上資本積累的速度消費需求降低利潤率下降投資劇降經(jīng)濟(jì)危機。
有的學(xué)者從經(jīng)濟(jì)周期、收入分配視角等其他視角對本次危機的原因進(jìn)行了分析。部分學(xué)者認(rèn)為，本次危機是資本主義發(fā)達(dá)階段虛擬經(jīng)濟(jì)周期運動的內(nèi)生產(chǎn)物，深層原因在于強勢美元格局形成過度消費和虛擬資本膨脹間相互加強的循環(huán)，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)對實體經(jīng)濟(jì)過度偏離。而美國經(jīng)濟(jì)危機最終轉(zhuǎn)化為世界經(jīng)濟(jì)危機，則是因為各主要國家之間的經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了高度的同步性，是它們之間相互疊加共振的結(jié)果。另有部分學(xué)者認(rèn)為，美國金融危機的爆發(fā)根源于美國經(jīng)濟(jì)中軟預(yù)算約束現(xiàn)象的普遍存在。美國金融危機的生成和傳導(dǎo)機制可以描述為：軟預(yù)算約束道德風(fēng)險金融創(chuàng)新激勵金融創(chuàng)新過度信貸膨脹大量呆壞賬加劇金融脆弱性利率提高和房價下跌時的風(fēng)險集聚金融危機。還有部分學(xué)者從收入分配的視角對本次危機的原因進(jìn)行了分析。他們認(rèn)為，第三波全球化深刻地影響了全球收入分配的格局。在各國之間與各個國家內(nèi)部，收入的不平等程度在加深。發(fā)達(dá)國家收入不平等導(dǎo)致了宏觀經(jīng)濟(jì)的金融化和消費者的債務(wù)積累。而新興工業(yè)化國家收入不平等程度的加大壓制了國內(nèi)需求。這些國家或主動或被動地間接地為發(fā)達(dá)國家的消費者提供債務(wù)融資。這種局面本質(zhì)上就是一種無法持續(xù)的全球化。伴隨著美國等發(fā)達(dá)國家房地產(chǎn)泡沫的破滅，美國次貸危機傳導(dǎo)到全世界，演變成全球金融危機。
后危機時代國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化總體分析
由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機給世界經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的沖擊，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了一系列新的變化。學(xué)者們對此進(jìn)行了深入的討論。
部分學(xué)者認(rèn)為，未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏強勁動力。美國和歐洲處于金融危機后的緩慢復(fù)蘇階段;其復(fù)蘇到危機前的快速發(fā)展軌道可能性較小。在國際貿(mào)易環(huán)境方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長放緩將極大壓縮許多發(fā)展中國家的對外貿(mào)易空間。貿(mào)易保護(hù)主義正在抬頭，低碳經(jīng)濟(jì)可能成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體新型貿(mào)易壁壘。
部分學(xué)者認(rèn)為，金融危機將促進(jìn)國際力量格局發(fā)生重大變化，新興經(jīng)濟(jì)體成為全球化的重要驅(qū)動力;新興大國經(jīng)濟(jì)群體崛起，成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要力量。而中國經(jīng)濟(jì)迅速崛起，是引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢、國際力量格局變遷、國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系調(diào)整，以及全球治理架構(gòu)形成的關(guān)鍵因素。
另有部分學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)有的以美國為主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)體系特別是國際金融體系，與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢不相適應(yīng)，并且無力應(yīng)對全球范圍的金融危機。對此，國際社會共同要求改革金融體系，建立新的經(jīng)濟(jì)秩序。
還有部分學(xué)者指出了后危機時代的另一些新特點，一是新自由主義的思想與改革方案逐漸式微，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和收入公平分配會得到更多的重視。二是大政府取代大市場，在經(jīng)濟(jì)治理上再次占上風(fēng)，但美國市場經(jīng)濟(jì)模式難以發(fā)生實質(zhì)性變化。三是世界經(jīng)濟(jì)增長模式面臨調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)失衡將有所緩解。四是經(jīng)濟(jì)全球化將繼續(xù)深入發(fā)展，產(chǎn)業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)移將出現(xiàn)新變化。
國際貨幣體系改革和歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機問題
國際貨幣體系改革。有的學(xué)者探討了現(xiàn)有國際貨幣體系的缺陷，并指出了未來國際貨幣體系改革的方向。
部分學(xué)者認(rèn)為，現(xiàn)行國際貨幣體系的最根本屬性在于無約束的純信用本位貨幣特質(zhì)，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)失衡問題正是在這種信用貨幣本位下的儲備國道德風(fēng)險作用集中表現(xiàn)。另有部分學(xué)者認(rèn)為，金融危機后國際貨幣體系改革可能有兩種方向：一是各國通力合作創(chuàng)造出超主權(quán)的國際貨幣;二是歐元和人民幣不斷崛起，與美元形成三足鼎立的多基準(zhǔn)貨幣的新國際貨幣體系，而第二種的可能性更大。還有部分學(xué)者認(rèn)為，國際貨幣體系的核心問題是本位貨幣的選擇，一個公平而有效的國際貨幣體系應(yīng)該擺脫對單一主權(quán)貨幣的過度依賴，由所有參與國共同管理。
第3篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
源于華爾街的金融海嘯引發(fā)了自二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的全球性經(jīng)濟(jì)危機，對于整個世界戰(zhàn)略格局的影響將不亞于一場世界大戰(zhàn)。它對國際政治經(jīng)濟(jì)體系形成巨大沖擊，必將導(dǎo)致世界戰(zhàn)略格局的重大演變。
世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生不可逆轉(zhuǎn)的改變
這次經(jīng)濟(jì)危機，在經(jīng)濟(jì)全球化高歌猛進(jìn)的情勢下遽然而至，有其深刻的政治和經(jīng)濟(jì)原因。
經(jīng)濟(jì)全球化，是資本主義工業(yè)化的必然結(jié)果。大規(guī)模的工業(yè)生產(chǎn)，導(dǎo)致對資源和市場不可抑制的需求。工業(yè)化國家在全球范圍內(nèi)對資源和市場的瘋狂追求，是導(dǎo)致20世紀(jì)的兩次世界大戰(zhàn)的根本原因。但二戰(zhàn)后世界兩極分化的冷戰(zhàn)格局，卻從政治上阻擊了資本主義全球化的進(jìn)程。另一方面，兩強對峙下50年的恐怖和平，使得資本主義世界建立并完善了游戲規(guī)則，完成了以美國為首的市場經(jīng)濟(jì)整合，從而為冷戰(zhàn)結(jié)束后全球化的井噴式發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
中國的改革開放，為經(jīng)濟(jì)全球化創(chuàng)造了條件。然而，二戰(zhàn)以后的“民族解放、國家獨立”潮流以及民主國家中興起的人權(quán)運動，從根本上抑制了資本主義在武力和強權(quán)基礎(chǔ)之上的傳統(tǒng)擴(kuò)張方式；而以美國及其盟友主導(dǎo)的游戲規(guī)則及其在市場經(jīng)濟(jì)中的絕對優(yōu)勢，使得以和平方式進(jìn)行的資本擴(kuò)張不僅更為有效，而且因“促進(jìn)發(fā)展”而占據(jù)了政治上的道德制高點。因此，在推動市場經(jīng)濟(jì)的旗幟下，資本源源不斷地從發(fā)達(dá)國家“投資”到發(fā)展中國家，一方面獲取資源――包括高科技生產(chǎn)中最重要的勞力和智力資源，另一方面占領(lǐng)市場――包括現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最為重要的資本市場。華爾街主導(dǎo)的瘋狂的資本擴(kuò)張，是20世紀(jì)90年代以來經(jīng)濟(jì)全球化的根本動力。
但是，這次經(jīng)濟(jì)全球化并沒有解決世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度失衡這一根本問題。兩種截然不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，反而加劇了世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡。一方面，以“投資推動發(fā)展、消費促進(jìn)繁榮”的盎格魯一撒克遜經(jīng)濟(jì)體，在超前消費的同時，制造業(yè)服務(wù)業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)移到回報更高的發(fā)展中國家。其結(jié)果是資本透支，產(chǎn)業(yè)掏空。另一方面，以“發(fā)展制造業(yè)、通過積累擴(kuò)大再生產(chǎn)”的亞洲經(jīng)濟(jì)體(包括德國)，則在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上依賴發(fā)達(dá)國家市場，背上了貿(mào)易盈余帶來的資本包袱，使自己的經(jīng)濟(jì)積累被發(fā)達(dá)國家的資本債務(wù)所劫持。
次貸危機引發(fā)的金融海嘯，使資本擴(kuò)張戛然而止；而各國的“刺激”政策所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)保護(hù)主義回潮，則使制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的國際化進(jìn)程受到阻擊。其結(jié)果，是經(jīng)濟(jì)全球化的停滯?？芍^其興也勃焉，其衰也忽焉。
但是，這次經(jīng)濟(jì)全球化以及由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機，從根本上改變了世界經(jīng)濟(jì)格局。首先，以中國為代表的發(fā)展中國家，在國家獨立的保護(hù)下，避免了資本的直接掠奪，而是以廉價的勞力、智力和物力資源，換取了經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的資本、技術(shù)和市場。盡管付出了巨大代價，卻贏得了快速的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。突如其來的經(jīng)濟(jì)危機，進(jìn)一步凸顯了以產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)為主的新興經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中不可或缺的重要作用。發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟(jì)事務(wù)中前所未有地獲得了對發(fā)達(dá)國家的反控制力。
其次，以美國為首的盎格魯一撒克遜經(jīng)濟(jì)體盡管整體實力依然具有壓倒性優(yōu)勢，但經(jīng)濟(jì)危機卻充分暴露了其債務(wù)空前、信貸虛空、預(yù)算，消費失控、以及政治上不可逾越的稅收障礙。操控自身貨幣貶值的同時，用一切政治、經(jīng)濟(jì)和外交手段壓迫債權(quán)國貨幣升值，成為其應(yīng)對危機的唯一選擇。唯此方能快速抵消巨額債務(wù)，填補資本黑洞，挽救經(jīng)濟(jì)頹勢。為達(dá)此一目的，甚至不惜以持續(xù)的信貸寬松政策促發(fā)經(jīng)濟(jì)膨脹，甚至憑借整體實力強行“重組”國際債務(wù)。
再次，亞洲將成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心。全球十大盈余經(jīng)濟(jì)體，除第7位的德國、第8位的俄國和第10位的巴西，其余7個國家和地區(qū)――中國、日本、臺灣、新加坡、香港、韓國、印度――都集中在亞洲。隨著香港、新加坡、東京、上海、孟買等新興金融中心的興起，亞洲將變成世界主要的資本出口地區(qū)。同時，不斷發(fā)展的實體經(jīng)濟(jì)、巨大的人口“紅利”、較低的發(fā)展水平和迅速的都市化發(fā)展，使亞洲不僅具有最大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，也同時具有空前的市場發(fā)展空間。
最后，由于高科技和知識經(jīng)濟(jì)的迅速擴(kuò)張，有著扎實的實體經(jīng)濟(jì)和雄厚資本基礎(chǔ)的發(fā)展中國家，必將在能源、材料、生化、信息、環(huán)保、交通等新興領(lǐng)域推動“超越式”發(fā)展。一旦突破，必將重寫世界經(jīng)濟(jì)格局。
世界經(jīng)濟(jì)格局不可逆轉(zhuǎn)的變化，必將導(dǎo)致整個世界戰(zhàn)略格局的轉(zhuǎn)變。正是由于意識到了這一轉(zhuǎn)變的勢在必然，美國做出了盡快從反恐戰(zhàn)爭中脫身，集中力量強勢重返亞洲的戰(zhàn)略選擇。
經(jīng)濟(jì)危機對國際政治經(jīng)濟(jì)體系的沖擊
二戰(zhàn)以來，聯(lián)合國、世貿(mào)組織和美元主導(dǎo)的世界金融體系形成了支撐國際政治經(jīng)濟(jì)體制的三大支柱。由金融海嘯引發(fā)能全球性經(jīng)濟(jì)衰退，必將對這三大支柱造成巨大沖擊，從根本上動搖當(dāng)代國際政治經(jīng)濟(jì)體制。
以美元主導(dǎo)的世界金融體系遭受重創(chuàng)。為挽救危局，美國政府一方面大量增發(fā)貨幣，挽救瀕臨崩塌的信貸市場；另一方面推行信貸寬松政策，強力降息，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但這樣做無異于飲鴆止渴。自1973年布雷頓森林體系解體后，美元成為以美國經(jīng)濟(jì)為根本信用保證的全球信貸貨幣。在經(jīng)濟(jì)全面蕭條的情況下增大美元流通，不僅將使美元持續(xù)貶值(這一過程中美元止跌回升只是暫時現(xiàn)象，其根本原因是各經(jīng)濟(jì)體在危機中捆綁美元以自保)，更惡劣的是將導(dǎo)致整個世界金融體系的信用危機，持續(xù)下去，必將從根本上動搖美元主導(dǎo)的世界金融體系。
脫胎于《關(guān)貿(mào)總協(xié)定》的世貿(mào)組織，是以市場經(jīng)濟(jì)為前提、自由貿(mào)易為原則的經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)物。這次危機雖然不會顛覆自由貿(mào)易原則，但必將促使各國注重實體經(jīng)濟(jì)(尤其是高端制造業(yè))的發(fā)展，從而導(dǎo)致制造業(yè)本土化、經(jīng)濟(jì)區(qū)域化的發(fā)展趨勢。隨著國際貿(mào)易量的相對下跌，對外產(chǎn)業(yè)投資減少(投機性資本運作則將增加)，經(jīng)濟(jì)全球化放緩甚至停滯，貿(mào)易保護(hù)主義的回潮，各國間更加依賴通過雙邊或多邊談判強化經(jīng)濟(jì)合作、解決經(jīng)濟(jì)糾紛，以及非正式多邊組織(如G8+5、G20等)的發(fā)展和強化，世貿(mào)組織的影響和作用都將大幅下降。
這次經(jīng)濟(jì)危機極大地削弱了聯(lián)合國。聯(lián)合國及其所屬組織在國際事務(wù)中的作用和影響主要集中在三個方面：制定并維護(hù)國際事務(wù)中的行為準(zhǔn)則和規(guī)范；為世界各國表達(dá)、協(xié)商各自的利益和要求提供必要平臺；協(xié)調(diào)國際沖突，制約暴力戰(zhàn)亂。這次經(jīng)濟(jì)危機進(jìn)一步表明，由于沒有自己的經(jīng)濟(jì)管理機構(gòu)和經(jīng)濟(jì)資源，聯(lián)合國在目前經(jīng)濟(jì)危機引發(fā)的國際爭紛中，已經(jīng)被邊緣化。
長期來看，經(jīng)濟(jì)危機消弱了美國，更加傷害了歐洲。歐美(包括日本等發(fā)達(dá)國家)
之間在反恐戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)利益、貨幣政策等各方面的分歧將長期存在，這必將損害歐美在聯(lián)合國中傳統(tǒng)的合作協(xié)調(diào)方式，從而進(jìn)一步制約聯(lián)合國發(fā)揮以上三項職能的空間和能力。
另一方面，全球性經(jīng)濟(jì)衰退和環(huán)保工業(yè)經(jīng)濟(jì)的興起，使包括俄國、伊朗及中東各國在內(nèi)的原料出口國面臨長期壓力，更加凸顯他們國際政治經(jīng)濟(jì)事務(wù)中與發(fā)達(dá)國家的利益沖突。而聯(lián)合國在解決這些利益沖突中長期的無能為力，將近一步削弱其在國際事務(wù)中的作用，導(dǎo)致其地位與影響的式微。
在世界面臨重大變化的過程中，現(xiàn)行國際政治經(jīng)濟(jì)體制的式微，進(jìn)一步加大了轉(zhuǎn)變過程的復(fù)雜與危險，同時凸顯了大國關(guān)系在維護(hù)世界和平與發(fā)展中的重要作用。
多邊／雙邊大國利益組織將在國際事務(wù)中具重要作用
經(jīng)濟(jì)危機爆發(fā)以來的一系列重大國際事件表明，諸如G20、G8+5、東盟10+3等多邊，雙邊大國利益集團(tuán)組合將在國際事務(wù)中發(fā)揮主導(dǎo)作用。
首先，經(jīng)濟(jì)全球化以及非意識形態(tài)政治對抗，導(dǎo)致了以傳統(tǒng)戰(zhàn)爭方式解決國際爭端非但無效，反而會導(dǎo)致局勢惡化。美國近10年越打越糟的阿富汗戰(zhàn)爭和在伊拉克戰(zhàn)爭中的“體面撤退”，證明了即便擁有絕對壓倒性的軍事優(yōu)勢，也會在一場由宗教／文化對抗而引發(fā)的戰(zhàn)爭深陷泥潭。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)的一體化趨勢以及科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展，使得戰(zhàn)爭變得異常昂貴，很難決出傳統(tǒng)概念上的勝負(fù)。在這樣的形勢下，軍事力量更重要的作用是凸現(xiàn)一個國家整體實力，其根本用途在于保持威懾的有效性和可靠性，增大其在處理國際事務(wù)中的力度。
第4篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
關(guān)鍵詞：歐債危機 行政管理 啟示
1.歐債危機的歷史背景及產(chǎn)生原因
首先，從根源上來講，歐債危機的爆發(fā)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中多種矛盾長期積累的后果。歐債危機本質(zhì)上講是財政危機。美債危機是金融市場出現(xiàn)動蕩，投資低迷，消費者信心不足，失業(yè)率居高不下，聯(lián)邦政府為了提振市場信心而實施的提高債務(wù)上限，大開印鈔機，從而突破債務(wù)上限，帶來全球資本市場、大宗商品市場和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期大幅波動。這個危機的基本形成過程是“市場政府”的傳導(dǎo)機制。與美債危機不同的是，歐債危機的危機源是債務(wù)，國家的信用出現(xiàn)危機，從而波及銀行等市場主體，包括全球資本市場、大宗商品市場和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險傳播到市場主體，這個危機的基本形成過程是“政府市場”的傳導(dǎo)機制。再次，個體主義與集體主義的觀念不同。這似乎顯示了在風(fēng)險面前個人主義與集體主義兩種觀念力量的不同，西方的“泰坦尼克精神”不再出現(xiàn)。
其次，保持國內(nèi)貨幣政策的獨立性，堅持將解決本國問題置于制定貨幣政策的中心環(huán)節(jié)。從表面上看，中國的貨幣政策具有完全的獨立性。但其實不然，在國際經(jīng)濟(jì)形勢波動劇烈時期，國內(nèi)的貨幣政策往往容易被國外的政策動向所左右。最典型的就是2008年年底出臺的經(jīng)濟(jì)刺激計劃中，過多考慮國外經(jīng)濟(jì)危機的程度和對本國經(jīng)濟(jì)的沖擊，致使過于龐大的刺激計劃至今后遺癥難消。不僅如此，貨幣政策的獨立性還應(yīng)該盡量減少行政對央行貨幣政策的干預(yù)，盡快實現(xiàn)利率的市場化，使貨幣政策工具的效應(yīng)能夠得到正常和充分的發(fā)揮。
最后，解決思路不一樣。短期內(nèi)，美債可以通過簡單的方式解決，即提高債務(wù)上限、開動印鈔機。由于不能像美聯(lián)儲那樣充當(dāng)最終貸款人的角色，歐洲央行無法采取開動印鈔機的方式解決債務(wù)問題。在這種情況下，歐洲央行只能通過不斷地采取舉新債還舊債的機制減少一些成員國的流動性風(fēng)險，而核心國家也因央行持續(xù)的財政支付轉(zhuǎn)移而蒙受損失。首先，應(yīng)高度重視政府債務(wù)問題，必須未雨綢繆，將風(fēng)險遏制在萌芽狀態(tài)。目前，中國的債務(wù)規(guī)模相對來說并不太大，國債余額總量約為10萬億元左右，占GDP的比重不足25%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際公認(rèn)的60%的安全標(biāo)準(zhǔn)。
2.歐債危機的現(xiàn)狀分析
首先，美債發(fā)生在一個國家之內(nèi)，歐債發(fā)生在一個區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體內(nèi)。作為聯(lián)邦財政體制的國家，美國不僅有統(tǒng)一的金融聯(lián)盟，還有穩(wěn)定的政治基礎(chǔ)，以及統(tǒng)一的財政聯(lián)盟。而歐元區(qū)缺乏賴以依存的財政聯(lián)盟，更勿論統(tǒng)一的政治基礎(chǔ)，這就注定了決策成本較高但決策效率可能較低，不利于在危機中采取合作的拯救行動。
其次，從形成原因和傳導(dǎo)機制看，二者既有相同之處，也有不同之處。從危機形成的內(nèi)在邏輯看，無論是美債還是歐債，基本都有一個基本規(guī)律，即“金融危機經(jīng)濟(jì)危機社會危機政治危機”的演變過程，但二者又有細(xì)微差別。美債危機的根本原因既有國際貨幣體系的因素，也有美國長期財政赤字的因素；而長期的高福利制度和財政軟約束是歐元區(qū)債務(wù)危機的根本原因。因此，歐債危機本質(zhì)上是財政危機。美債危機是金融市場出現(xiàn)動蕩，投資低迷，消費者信心不足，失業(yè)率居高不下，聯(lián)邦政府為了提振市場信心而實施的提高債務(wù)上限，大開印鈔機，從而突破債務(wù)上限，帶來全球資本市場、大宗商品市場和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期大幅波動。這個危機的基本形成過程是“市場政府”的傳導(dǎo)機制。與美債危機不同，歐債危機的危機源是債務(wù)，國家的信用出現(xiàn)危機，從而波及銀行等市場主體，包括全球資本市場、大宗商品市場和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險傳播到市場主體，這個危機的基本形成過程是“政府市場”的傳導(dǎo)機制。
最后，解決思路不一樣。短期內(nèi)，美債可以通過簡單的方式解決，即提高債務(wù)上限、開動印鈔機。由于不能像美聯(lián)儲那樣充當(dāng)最終貸款人的角色，歐洲央行無法采取開動印鈔機的方式解決債務(wù)問題。在這種情況下，歐洲央行只能通過不斷地舉借新債來償還舊債的機制減少一些成員國的流動性風(fēng)險，而核心國家也因央行持續(xù)的財政支付轉(zhuǎn)移而蒙受損失。希臘和意大利總理相繼辭職，歐元區(qū)不斷上演政客“辭職救國”。壯士斷腕的英雄義舉令人欽佩，卻也顯示出諸多無聊。歐元區(qū)是否會出現(xiàn)政權(quán)更迭救市的多米諾骨牌，還要拭目以待。
3.歐債危機對中國行政管理的啟示
近期，中國應(yīng)防范外部風(fēng)險對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險。在短期內(nèi)，應(yīng)采取積極心態(tài)應(yīng)對歐債危機，宏觀調(diào)控應(yīng)堅持“保增長、促穩(wěn)定”的基調(diào)。中長期，應(yīng)科學(xué)合理地處理公債發(fā)行和外匯儲備問題。
3.1近期積極參與制定歐債危機的應(yīng)對策略，宏觀調(diào)控應(yīng)穩(wěn)步有序
歐債危機警醒我們，獨善其身的危機應(yīng)對思路絕對不可取，應(yīng)該爭取主動，積極參與制定多邊救助機制，更應(yīng)該在危機中處亂不驚。因此，首先必須正視和妥善處理以下兩個重要問題：一是關(guān)于是否應(yīng)大幅進(jìn)入歐洲市場的問題。目前最為緊迫的是，必須思考變歐債之“危”為“機”，積極參與多邊談判，掌握制定規(guī)則的主動權(quán)。如果預(yù)期歐債危機得到解決，我國可以制定抄底戰(zhàn)略，甚至大舉進(jìn)入歐洲市場，進(jìn)行大規(guī)模并購；如果預(yù)期出現(xiàn)歐洲“失去的十年”，對外經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點應(yīng)該放在新興經(jīng)濟(jì)體上；如果出現(xiàn)全球范圍內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險，外匯資產(chǎn)縮水不可避免，應(yīng)做好其他的替代應(yīng)對方案。二是關(guān)于中國近期宏觀調(diào)控走向的問題。按照歐債危機的基本走勢，中國應(yīng)該堅持宏觀調(diào)控的基本走向不變。過多收縮會造成硬著陸，應(yīng)該通過逐步微調(diào)實現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落，這也是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期由高速增長向中速增長的自然回落，是穩(wěn)增長的必然要求。因此，財政政策應(yīng)做到更加穩(wěn)健有效，貨幣政策應(yīng)漸近寬松，并且不斷增強政策之間的協(xié)調(diào)性。再次，在改革和完善社會保障制度的同時，注意避免走福利國家的老路。目前中國正面臨著日益嚴(yán)峻的提前到來的老齡化浪潮，再加上各項勞動法律法規(guī)的完備，社會保障的覆蓋面和保障水平有了迅速的提高。與此相適應(yīng)，財政收入中用于社會保障的支出快速增加，據(jù)統(tǒng)計，早在2006年，我國財政支出中用于社會保障的支出就首次超過10%，而且呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢。從世界范圍看，保障水平和標(biāo)準(zhǔn)大多只能漲不能跌，否則容易引發(fā)社會動蕩。所以社會保障的改革應(yīng)秉承循序漸進(jìn)的策略，注重擴(kuò)大保障的覆蓋面，努力消除保障水平和標(biāo)準(zhǔn)的不公平現(xiàn)象。
3.2重點發(fā)行國家公債，防范地方債務(wù)風(fēng)險
首先，應(yīng)高度重視政府債務(wù)問題，必須未雨綢繆，將風(fēng)險遏制在萌芽狀態(tài)。
其次，保持國內(nèi)貨幣政策的獨立性，堅持將解決本國問題置于制定貨幣政策的中心環(huán)節(jié)。從表面上看，中國的貨幣政策具有完全的獨立性。但其實不然，在國際經(jīng)濟(jì)形勢波動劇烈時期，國內(nèi)的貨幣政策往往容易被國外的政策動向所左右。
最典型的就是2008年年底出臺的經(jīng)濟(jì)刺激計劃中，過多考慮國外經(jīng)濟(jì)危機的程度和對本國經(jīng)濟(jì)的沖擊，致使過于龐大的刺激計劃至今后遺癥難消。不僅如此，貨幣政策的獨立性還應(yīng)該盡量減少行政對央行貨幣政策的干預(yù)，盡快實現(xiàn)利率的市場化，使貨幣政策工具的效應(yīng)能夠得到正常和充分的發(fā)揮。
再次，在改革和完善社會保障制度的同時，注意避免走福利國家的老路。目前中國正面臨著日益嚴(yán)峻的提前到來的老齡化浪潮，再加上各項勞動法律法規(guī)的完備，社會保障的覆蓋面和保障水平有了迅速的提高。與此相適應(yīng)，財政收入中用于社會保障的支出快速增加，據(jù)統(tǒng)計，早在2006年，我國財政支出中用于社會保障的支出就首次超過10%，而且呈現(xiàn)逐年增加的態(tài)勢。從世界范圍看，保障水平和標(biāo)準(zhǔn)大多只能漲不能跌，否則容易引發(fā)社會動蕩。所以社會保障的改革應(yīng)秉承循序漸進(jìn)的策略，注重擴(kuò)大保障的覆蓋面，努力消除保障水平和標(biāo)準(zhǔn)的不公平現(xiàn)象。
3.3合理盤活外匯儲備，藏匯于民
不斷提高自主創(chuàng)新能力，發(fā)掘推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的增長點。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是解決包括債務(wù)危機在內(nèi)的各種經(jīng)濟(jì)問題的最佳良方。歐洲各國以及美日等國目前的債務(wù)危機，究其根源還在于增長乏力甚至停滯不前。中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)保持了30多年的高速增長，尋找未來的發(fā)展動力和增長點是當(dāng)前的一項緊迫任務(wù)。猶如懸在中國人頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，巨額外匯儲備一直備受各界關(guān)注。首先面臨的是歐元貶值的風(fēng)險；從增強人民幣匯率彈性和人民幣國家化趨勢來看，這一方案無疑是可供選擇的。而從更長的時期看，我們必須處理好以下幾個中長期問題。
第一，減少外匯儲備和實現(xiàn)外匯儲備保值增值的艱巨性和長期性。歐債仍然在發(fā)酵，美國經(jīng)濟(jì)也沒有出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)。但是，要實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值，除了購買美國等發(fā)達(dá)國家的債券外，我們的選擇余地很小。由于對海外投資環(huán)境的不適應(yīng)，我國投資商的海外生存能力差，我國外匯儲備不斷攀升的根本原因是長期的出口驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)，這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整。如果不轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，仍然是以投資和出口為經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力，外匯儲備的增加則不可逆。
第二，關(guān)于合理處理存量和增量的問題。一般的觀點認(rèn)為應(yīng)該調(diào)整增量，從而帶動存量調(diào)整。很顯然，以增量帶動存量調(diào)整的阻力、風(fēng)險和成本較小，是一種權(quán)益之計。如果進(jìn)行整體調(diào)整戰(zhàn)略，外匯資產(chǎn)保值增值存在很大的不確定性，令人很難作出決策。
第三，關(guān)于合理優(yōu)化外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的問題。外國國債在我國政府的海外資產(chǎn)中占有很大比重，現(xiàn)階段主要是購買美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的國債，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家占比較小。
參考文獻(xiàn)：
1.王姚瑤：從奧地利學(xué)派視角解讀經(jīng)濟(jì)危機[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2010年02期
第5篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
華誼董事長王中軍以6175.5萬美元（人民幣3.77億元）高調(diào)收藏梵高的畫作《雛菊與罌粟花》，我們當(dāng)時就說，高價收藏梵高頗有些值得玩味――1990年5月15日梵高創(chuàng)作的油畫《加謝醫(yī)生的肖像》在美國紐約以8250萬美元的價格拍賣給日本一位收藏家，時間點頗為巧合的是，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，經(jīng)濟(jì)崩潰。
中國不是日本，但近期金融市場出現(xiàn)的異常波動讓許多人第一次感受到資產(chǎn)泡沫破滅潛在的巨大風(fēng)險。25年過去了，日本藏家收藏的梵高作品仍然是梵高的最高拍賣紀(jì)錄，顯然，如同資本市場的投機一樣，踏錯了時機，藝術(shù)品收藏也會成為一個糟糕的投資；而當(dāng)資產(chǎn)價格洗牌時，便是投資藝術(shù)品最好的時機。
從供給的角度看，經(jīng)濟(jì)危機出現(xiàn)時，一些難得一見的佳作會出現(xiàn)在拍賣場上。藝術(shù)品市場有一個“3D”定律，當(dāng)有“Death（死亡）”、“Divorce（離婚）、“Debt（債務(wù)）”發(fā)生的時候，會促使藝術(shù)品出現(xiàn)換手。經(jīng)濟(jì)危機出現(xiàn)時，“Debt”就會引發(fā)藝術(shù)品換手。
一個經(jīng)典的案例是，2008年美國的雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)不久，由于要面臨巨額的債務(wù)以及不斷纏身的訴訟官司，雷曼公司的CEO理查德?富爾德和太太凱瑟琳?富爾德不得不考慮出售他們收藏的藝術(shù)品。凱斯琳?富爾德一直是藝術(shù)品收藏愛好者，同時還是紐約現(xiàn)代藝術(shù)博物館的理事。這次在危急時刻她拿出了16件戰(zhàn)后和當(dāng)代藝術(shù)藏品委托紐約佳士得進(jìn)行拍賣，最終，這批藏品共拍得1350萬美元。
藝術(shù)品價格洗牌后，是藏家們撿漏淘金的機會，市場會自動去莠存良，原來混亂的市場中難以辨別的優(yōu)秀當(dāng)代藝術(shù)家將浮出水面，而藝術(shù)家中的殘兵弱將們將被迫出局。
2008年金融危機之前，當(dāng)代藝術(shù)市場出現(xiàn)了太多的大同小異而價格增長速度如旋風(fēng)般的藝術(shù)家。曾經(jīng)被過度追捧的藝術(shù)家Anselm Reyle（安塞姆?雷爾）和Matthias Weischer（馬蒂亞斯?維斯切爾）就是例證。2000年左右，他們非常受投機藏家歡迎，但在2008年金融危機后，他們的拍賣價格便一落千丈。
2007年，Reyle的5件作品在拍賣會拍得25萬美元，并創(chuàng)下63.4萬美元的個人紀(jì)錄?？傻搅?013年，Reyle只有一件雕塑作品在拍賣會上超過了25萬美元，而畫作的最好紀(jì)錄則只有13.1萬美元。Weischer 創(chuàng)作于2003年的作品《墻》曾于2006年在蘇富比賣出12.5萬美元的價格，2008年卻遭遇流拍，三年后只以5.8萬美元再次售出。這樣的價格走勢，對于收藏者以及藝術(shù)家來說，都是非常大的打擊，藝術(shù)家可能會因此而被畫廊或藏家拋棄，徹底告別藝術(shù)市場。
世界最富有的藝術(shù)家達(dá)明?赫斯特，就在金融危機前的過度炒作中栽了跟頭。他最具標(biāo)志性的作品，是那只泡在福爾馬林里的鯊魚《生者對死者無動于衷（The Physical Impossibility of Death in the Mind of Someone Living）》，售價1200萬美元。在雷曼兄弟破產(chǎn)的當(dāng)晚，赫斯特在拍賣市場上售出了2億美元的作品。
過度的供給加上經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化，導(dǎo)致了藏家的不滿與其個人市場價格的稀釋。2009年，赫斯特一件名為《Trust》的雕塑，拍出了15萬美元，比兩年的售價45萬美元縮水了3倍。一幅名為《Decaprin 》的圓點畫，在2008年售出了110萬美元，3年后，僅拍出60萬美元，縮水近一半。自2009年以來，赫斯特作品有三分之一遭遇流拍，2012年，赫斯特只有4件作品上拍，沒有一件超過200萬美元。所以，盲目追逐市場上最“熱”的藝術(shù)家，特別是當(dāng)代藝術(shù)，事實上并非安全的投資。
與那些在泡沫破前過度炒作的藝術(shù)家相比，年輕藝術(shù)家或許能成為經(jīng)濟(jì)低迷時的受益者。由于經(jīng)濟(jì)危機導(dǎo)致富人的財富大量縮水，拍賣行所處的二級市場受影響較大，一級市場的畫廊反而可以轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，開發(fā)更多的年輕藝術(shù)家或者銷售更便宜的藝術(shù)品進(jìn)行保護(hù)。
有媒體報道稱，自2013年底開始，中國畫廊進(jìn)入了自2008年經(jīng)濟(jì)危機以來最好的經(jīng)營時期，尤其是價格偏低的優(yōu)秀青年藝術(shù)家作品，更是銷售狀況越來越好。同時，我們也能看多越來越多主打入門級收藏的藝術(shù)展出現(xiàn)，如2013年開始在香港舉辦的“買得起藝術(shù)節(jié)（The Affordable Art Fair）”以及2015年在香港舉辦的第一屆“中心藝術(shù)展（Art Central）”，這都是順應(yīng)市場發(fā)展與消費潮流的。
2008年美國藝術(shù)品投資市場經(jīng)過了金融危機的洗禮，特別是當(dāng)代藝術(shù)板塊，這對藝術(shù)投資未來的發(fā)展是寶貴的經(jīng)驗教訓(xùn)。但中國的藝術(shù)品市場從來沒有經(jīng)歷過這樣的考驗。倒是2008年金融危機后，中國市場的崛起，是全球藝術(shù)品市場出現(xiàn)的最顯著的變化，中國藝術(shù)市場的逆勢上漲讓低迷中的西方集體傻眼。
歐洲藝術(shù)和古董博覽會（TEFAF）公布的2010年《全球藝術(shù)市場報告》顯示，自2009年以來，中國的藝術(shù)品交易額幾乎翻了一番。2010年，中國藝術(shù)品市場在全球所占份額為23%，首次趕超了英國，成為世界第二大藝術(shù)市場。2010年，中國的拍賣總額接近60億歐元。
《報告》還顯示，亞太地區(qū)高凈值人士（High Net Worth Individuals）有史以來首次在數(shù)量上與歐洲匹敵，且相對而言更為富有。全球當(dāng)代藝術(shù)市場已經(jīng)從2009年降幅高達(dá)66%的暴跌中復(fù)蘇過來，其中美國和中國的復(fù)蘇比歐洲“更為顯著”。
第6篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
關(guān)鍵詞:投資品;經(jīng)濟(jì)危機;無均衡價格;雙重性
中圖分類號:F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A
一、投資品的定義
投資品是指購買后不需要追加新的使用價值,也不需要附加新價值,即可擇機出售獲利(也可能虧損)的商品。
投資品包括兩種類型:一是純投資品。這類投資品沒有使用功能,只有投資功能,如:股票(或股權(quán))、期貨、金融衍生產(chǎn)品等。本文把純投資品之外的商品稱為“使用品”。二是復(fù)合投資品。這類投資品既有使用功能,也有投資功能,如房地產(chǎn)、金銀首飾、收藏品、普洱茶等。
投資品有廣義與狹義之分,上述定義屬于狹義的投資品,廣義的投資品既包括狹義的投資品,也包括生產(chǎn)資料。本文只研究狹義投資品一方面是為了避免概念的含混和交叉,另一方面是狹義投資品對經(jīng)濟(jì)危機具有誘發(fā)和加劇作用。
與廣義和狹義投資品相對應(yīng),“投資”也有廣義和狹義之分,本文所指的投資是與狹義投資品相對應(yīng)的狹義投資。
另外,如果把本文定義的“投資品”用另一概念“投機品”替代,對本文的論證和結(jié)論沒有影響。按照習(xí)慣,“投機”一般代表負(fù)面作用,“投資”一般代表正面作用。但是,投資與投機沒有明顯的界線,本文后面會證明投資的負(fù)面作用也很強。實踐中,利益相關(guān)者經(jīng)常以“我們是在進(jìn)行投資,而不是投機”來逃避責(zé)任,政府也經(jīng)常以“鼓勵投資而不是鼓勵投機”來逃避責(zé)任。為了堵住他們逃避責(zé)任的借口,讓人們更清楚地認(rèn)識投資的負(fù)面作用也很強,本文沒有使用“投機品”概念,而是使用“投資品”概念。
二、有關(guān)經(jīng)濟(jì)危機成因與誘因的文獻(xiàn)述評
馬克思在《資本論》中得出的結(jié)論是:經(jīng)濟(jì)危機的本質(zhì)是生產(chǎn)過剩,生產(chǎn)過剩是由于群眾有支付能力的購買力(有效需求)不足造成的;群眾購買力不足的原因是資本收入與勞動收入的兩極分化。馬克思也指出,貨幣的流通手段職能使商品買與賣分離提供了經(jīng)濟(jì)危機的可能性,貨幣的支付手段職能形成了蘊含危機的債務(wù)鏈條[1]。這可理解為,貨幣的流通手段和支付手段是馬克思當(dāng)年經(jīng)濟(jì)危機的內(nèi)在誘因。
凱恩斯也認(rèn)為有效需求不足是形成經(jīng)濟(jì)危機的關(guān)鍵環(huán)節(jié),但對其提出的有效需求不足的原因與馬克思的看法截然不同。凱恩斯認(rèn)為,有效需求不足原因有三個:消費傾向、資本未來收益預(yù)期、對貨幣的靈活偏好[2]。這都屬于心理因素。凱恩斯的最大貢獻(xiàn)并不在于經(jīng)濟(jì)危機成因的分析,而在于提出了通過擴(kuò)大財政支出來擺脫危機的論點,該論點被多數(shù)國家所采用。
20世紀(jì)70年代初,新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)建立了貨幣經(jīng)濟(jì)周期理論和實際經(jīng)濟(jì)周期理論,否認(rèn)政府政策對經(jīng)濟(jì)危機的有效性,反對政府干預(yù),這在相當(dāng)程度上動搖了凱恩斯的經(jīng)濟(jì)危機理論。但是,新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)自身也有重大缺陷[3]。
2007年美國次貸危機引發(fā)2008年全球金融危機并進(jìn)一步引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機后,人們對房地產(chǎn)危機的成因及其對經(jīng)濟(jì)危機的誘發(fā)作用也有很多研究。吳宣恭認(rèn)為次貸危機引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機的根本原因是美國用擴(kuò)大信貸的方式緩解生產(chǎn)過剩與需求不足的矛盾[4]。李石凱認(rèn)為根本原因是儲蓄率過低[5](有人認(rèn)為是超前消費、消費率過高,與此類似)。也有不少專家學(xué)者認(rèn)為次貸引發(fā)金融與經(jīng)濟(jì)危機的原因包括金融創(chuàng)新過度、金融全球化、金融監(jiān)管不力、流動性過剩、低估金融風(fēng)險等[6]。
馬克思得出的經(jīng)濟(jì)危機本質(zhì)和成因?qū)Ξ?dāng)代經(jīng)濟(jì)危機仍然適用。當(dāng)然,經(jīng)濟(jì)形態(tài)和經(jīng)濟(jì)體制復(fù)雜化、多樣化,也使當(dāng)代經(jīng)濟(jì)危機與馬克思當(dāng)年的古典經(jīng)濟(jì)危機有所不同。在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中,金融危機對經(jīng)濟(jì)危機誘發(fā)作用更明顯、更強烈、更普遍,房地產(chǎn)對金融危機的誘發(fā)作用更明顯、更強烈、更普遍。
三、投資品無均衡價格定律及其推論
經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理表明,一般商品(稱為使用品)的供給曲線單調(diào)遞減、需求曲線單調(diào)遞增,在市場規(guī)律的作用下可以實現(xiàn)單一的均衡價格P0。
投資品的供給與需求曲線在有些階段與使用品相似,因為在投資品市場,“逢低買入、逢高減倉”是重要的買賣依據(jù)之一。但也有一些階段與使用品相反,因為“買漲不買跌”、“追漲殺跌”也是投資品買賣的依據(jù)之一。在這種買賣依據(jù)作用的階段,當(dāng)投資品價格上漲時,買入意愿更加強烈,賣出意愿減弱,即對投資品的需求增加、供給減少;當(dāng)投資品價格下跌時,買入意愿減弱,賣出意愿增強,即對投資品的需求減少、供給增加。投資品在這一階段的供給與需求曲線變化方向與使用品的供給與需求曲線正好相反。投資品供給與需求曲線的階段性反向變化使投資品價格既有可能在偏高的價格暫時均衡,也有可能在偏低的價格暫時均衡,還有可能在中間段形成暫時均衡?？梢哉f,投資品沒有均衡價格或者說有多個暫時均衡價格P0,P1,P2等(見圖1)。這一規(guī)律稱為“投資品無均衡價格定律”。
圖1 投資品的供給與需求曲線
投資品無均衡價格定律是一個普遍規(guī)律,既可以從理論上邏輯演繹推理得出,也可以從大量實踐中歸納推理得出。根據(jù)這一定律,結(jié)合經(jīng)濟(jì)活動,可以得出四個推論:
推論一:不論是純投資品還是復(fù)合投資品,價格都會在多個暫時均衡價格之間往返運動,這使投資品價格必然會出現(xiàn)“漲過頭、跌過頭”。換言之,投資品價格“漲過頭、跌過頭”是投資品的基本特性之一,也是正常的、合理的。
推論二:投資品價格在向“漲過頭”演變過程中,獲得盈利的投資者數(shù)量增加、盈利總量增加,形成“財富效應(yīng)”,這不僅會鼓舞投資者購買更多的投資品(促使“漲過頭”的最終實現(xiàn)),而且也會鼓舞投資者購買或消費更多的非投資品。這意味著投資品價格“漲過頭”必然會間接誘發(fā)非投資品需求的過度膨脹,誘發(fā)非投資品行業(yè)的“過熱”。
推論三:復(fù)合投資品向“漲過頭”演變的過程,本身就是使用品(因為復(fù)合投資品也是使用品)需求過度膨脹的過程,這必然會直接誘發(fā)上游產(chǎn)業(yè)需求的“過熱”。例如,房地產(chǎn)價格向“漲過頭”演變中,需求不斷增加,直接誘發(fā)建材、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)的“過熱”。
推論四:推論二、推論三都表明,投資品向“漲過頭”演變過程會誘發(fā)多行業(yè)經(jīng)濟(jì)“過熱”,同理,投資品價格向“跌過頭”的演變,會誘發(fā)多行業(yè)經(jīng)濟(jì)“過冷”,而經(jīng)濟(jì)形勢由“過熱”向“過冷”過渡的過程就是經(jīng)濟(jì)危機?？梢?投資品對經(jīng)濟(jì)危機具有誘發(fā)作用。如果投資品的規(guī)模和范圍如果非常小,對經(jīng)濟(jì)危機的誘發(fā)作用并不明顯,但是,當(dāng)投資品規(guī)模和范圍達(dá)到一定程度,必然會明顯誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機,并加劇經(jīng)濟(jì)危機程度。
從現(xiàn)實中的產(chǎn)業(yè)危機來看,無論是金融危機、房地產(chǎn)危機,還是網(wǎng)絡(luò)股泡沫、普洱茶過度投機,共同的內(nèi)在誘因都是投資品價格“漲過頭、跌過頭”特性。
在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中,由金融危機引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機的次數(shù)最多、規(guī)模最大,這是因為金融業(yè)中的純投資品數(shù)量最多、規(guī)模最大。另外,房地產(chǎn)之所以成為引發(fā)當(dāng)代金融危機的最重要誘因,這是因為房地產(chǎn)現(xiàn)已成為交易規(guī)模最大、參與人數(shù)最多的復(fù)合投資品,而且房地產(chǎn)是金融機構(gòu)最歡迎的抵押品,因而成為復(fù)合投資品中與金融業(yè)結(jié)合程度最高的品種。
四、投資品雙重性、投資者雙重性及其后果
投資品對社會經(jīng)濟(jì)體系的作用
具有雙重性,即正面和負(fù)面兩種作用。正面作用也稱為良或天使屬性,負(fù)面作用也稱為惡或魔鬼屬性。投資品的雙重性可以通俗地稱為投資品“一半是天使,一半是魔鬼”。以典型的投資品股票為例,它具有優(yōu)化資源配置、減少交易成本、發(fā)現(xiàn)均衡價格等多種良,但也同時具有助長賭博和不勞而獲、誘使市場操縱和財務(wù)報表作假、加劇貧富分化、泡沫破滅后誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機等惡。 投資者在買賣投資品時也具有雙重性,即有時是理性的,有時是非理性的。這似乎違背經(jīng)濟(jì)學(xué)“理性人”基本假設(shè),實際上沒有違背經(jīng)濟(jì)學(xué)基本假設(shè),而是經(jīng)濟(jì)學(xué)中普遍存在的一般性與特殊性共生現(xiàn)象。投資品是一種特殊的商品,其特殊性體現(xiàn)在兩個方面:一是投資品的供需曲線有些階段與使用品相似,有些階段與使用品相反;二是經(jīng)濟(jì)主體(人)在買賣使用品時符合理性人假設(shè),但在買賣投資品時,有時是理性的,有時是非理性的。即使是同一個人,在買賣使用品時是理性的,但在買賣投資品時則是理性與非理性都會出現(xiàn)。
投資者與投資品結(jié)合形成了投資活動,形成了投資品行業(yè)。投資品雙重性與投資者雙重性的結(jié)合不僅沒有減少投資品的負(fù)面作用,反而使投資活動的負(fù)面作用強化。以股票為例,投資品雙重性與投資者雙重性的結(jié)合會出現(xiàn)4種結(jié)果(見圖2)。其中第一種結(jié)果正面的,其余三種全是負(fù)面結(jié)果,第四種結(jié)果負(fù)面作用最強烈。從這四種結(jié)果的比較可以看得出來,投資活動的負(fù)面作用比正面作用在種類上和程度上都更強,這可通俗地稱為投資活動“少半是天使,多半是魔鬼”。
投
資
者 理
性 第二種結(jié)果
1.追漲殺跌,導(dǎo)致漲過頭或跌過頭
2.實業(yè)經(jīng)營太辛苦,轉(zhuǎn)向資本運作和炒股
3.合法操縱股票價格 第一種結(jié)果
1.優(yōu)化資源配置
2.減少交易成本
3.發(fā)現(xiàn)均衡價格,促進(jìn)價格實現(xiàn)均衡
非
理
性 第四種結(jié)果
1.像賭場的賭博,助長不勞而獲的心理和行為
2.誘使非法操縱和報表作假
3.加劇貧富分化
4.泡沫破滅誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機 第三種結(jié)果
1.虧錢罵政府、企業(yè)或股評,賺錢則歸功于自己
2.放棄原來職業(yè),專職炒股
3.鞭打快牛(企業(yè)),為了上市擴(kuò)張過快,留下隱患
惡 良
投資品
圖2 投資品雙重性與投資者雙重性的結(jié)合
五、投資品的規(guī)模膨脹與范圍滲透
投資品雙重性中的良和投資者雙重性中的理性方面,使投資品規(guī)模膨脹和范圍滲透有了名正言順的依據(jù),結(jié)果是投資品惡隨著投資品規(guī)模與范圍擴(kuò)張而蔓延。
第7篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
目前流行的一般分析認(rèn)為：當(dāng)今世界發(fā)生金融危機的根源，在于美國等發(fā)達(dá)資本主義國家的金融機構(gòu)過于貪婪，給那些收入不穩(wěn)定、信用等級低的人發(fā)放了住房貸款；又以金融創(chuàng)新的名義將這些次級貸款打包以債券形式轉(zhuǎn)售給其他投資機構(gòu)，盲目擴(kuò)大了信貸規(guī)模。而當(dāng)貸款買房的債務(wù)人無力還款，開始大量出現(xiàn)斷供現(xiàn)象后，導(dǎo)致銀行的資金鏈斷裂，從而引發(fā)了金融危機。
然而，在我看來，這一切還只是表面現(xiàn)象，而絕不是根源。根源應(yīng)該存在于導(dǎo)致美國貸款買房的債務(wù)人越來越普遍地?zé)o力還款而不得不斷供的社會因素里面。
一般來說，如果銀行明知一個人根本就無力還款，還要高額貸款給他買房是不可能的；而覺得自己根本就沒有還款能力的人，也是不可能貸款買房的。
這就是說，凡是能夠得到貸款買房的債務(wù)人，在當(dāng)時是有還款能力的，至少自己和銀行確定有還款能力。
由此可以斷定，美國貸款買房的債務(wù)人無力還款以至于不得不斷供，肯定是后來的原因造成的。
而且，我們知道，債務(wù)人斷供必將迫使銀行收回房屋，損失最大的首先是債務(wù)人，前期的投入可能都會化為烏有。所以，債務(wù)人不到萬不得已，是絕對不會輕易斷供的。
如此分析，我們不難得出結(jié)論，美國貸款買房的債務(wù)人越來越普遍地?zé)o力還款而不得不斷供的主要原因，無疑是貸款時預(yù)期的收入減少甚至沒有了。
換句話說就是：美國貸款買房的債務(wù)人越來越普遍地或破產(chǎn)、或減薪、或失業(yè)了。
那么，是什么原因?qū)е旅绹J款買房的債務(wù)人越來越普遍地或破產(chǎn)、或減薪、或失業(yè)的呢？
無疑是市場不景氣。
那么，是什么原因?qū)е率袌霾痪皻獾哪兀?/p>
無疑是競爭太激烈。
那么，是什么原因?qū)е赂偁幪ち业哪兀?/p>
無疑是生產(chǎn)力過剩。
那么，是什么原因?qū)е律a(chǎn)力過剩的呢？
無疑是資本家對利潤的追求以及迫于外部競爭的壓力，總是盲目地、不斷地改進(jìn)技術(shù)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，造成生產(chǎn)能力無限擴(kuò)大的結(jié)果。
如果美國市場是封閉的，那么，這一切無疑是美國的資本家造成的。
但是，如今美國市場基本是開放的，每年的對外貿(mào)易額都很大。而且，在美國的對外貿(mào)易中，最突出的問題是貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致這種情況出現(xiàn)的原因主要有以下幾點：
1．美元匯率過高。80年代中斯前后，為刺激各國對美投資，美國政府幾次提高美元匯率，致使美元升值了50％以上。由于美元匯率過高，美國產(chǎn)品在世界市場上便失去了競爭力。
2．在美國的貿(mào)易伙伴中，有些國家如日本對美采取不公平的貿(mào)易做法，使美國產(chǎn)品難以進(jìn)入該國市場，造成了較大的貿(mào)易逆差。
3．美國產(chǎn)品本身的原因。80年代以來，在外國產(chǎn)品潮水般涌入美國的時候，美國國內(nèi)生產(chǎn)的某些產(chǎn)品卻出現(xiàn)了價高質(zhì)次的問題，喪失了國內(nèi)外市場，從而導(dǎo)致出口萎縮，進(jìn)口猛增，貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大。
這些現(xiàn)象無疑表明：當(dāng)今美國的生產(chǎn)力過剩，已經(jīng)不單是美國資本家的作為所致，其它國家的資本家顯然功不可沒。
不說別的國家，僅中國這些年來，對外貿(mào)易額就越來越大，而且順差也越來越大，以至于積累的外匯儲備已達(dá)近兩萬億美元，其中很大一部分無疑是從美國市場上賺來的。
各個國家的大量的價廉物美的商品充斥到美國市場，并被美國消費者購買和享用，必然會導(dǎo)致美國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩，致使這些產(chǎn)業(yè)的一些資本家破產(chǎn)，許多就業(yè)者不得不被減薪甚至失業(yè)。
這些產(chǎn)業(yè)的破產(chǎn)資本家及其他失業(yè)者，為了生活必然會壓縮開支以及涌入其它行業(yè)掙錢，這就勢必會影響其他產(chǎn)業(yè)的利潤以及薪酬，導(dǎo)致越來越多的人被減薪甚至失業(yè)，以至于越來越多的人不得不壓縮開支，導(dǎo)致整個社會需求逐漸萎縮，必然會使許多貸款買房者，越來越普遍地?zé)o力還款而不得不斷供，導(dǎo)致銀行的資金鏈斷裂，從而引發(fā)了金融危機。
而且，如今這些現(xiàn)象絕對不會僅限于在美國發(fā)生。
因為，所有向美國等其它國家出口商品賺取外匯的國家，專門生產(chǎn)出口商品的這部分產(chǎn)能，對于國內(nèi)需求來說，本來就是多余的。一旦國外需求萎縮，這部分產(chǎn)能也就必然過剩，致使這些產(chǎn)業(yè)的一些資本家破產(chǎn)，許多就業(yè)者不得不被減薪甚至失業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的破產(chǎn)資本家及其他失業(yè)者，為了生活必然會壓縮開支以及涌入其它行業(yè)掙錢，這就勢必會影響其他產(chǎn)業(yè)的利潤以及薪酬，導(dǎo)致越來越多的人被減薪甚至失業(yè)，以至于越來越多的人不得不壓縮開支，導(dǎo)致整個社會需求逐漸萎縮，最終也會出現(xiàn)金融危機乃至經(jīng)濟(jì)危機。
由此可見，發(fā)生于美國的次貸危機并最終導(dǎo)致全球金融危機的深層次原因，還是生產(chǎn)力過剩乃至商品過剩，而且是全球性的生產(chǎn)力過剩乃至商品過剩，必然會引發(fā)全球性的經(jīng)濟(jì)危機。
第8篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
課本描述了1929年美國經(jīng)濟(jì)危機爆發(fā)的特點、原因和影響，危機爆發(fā)原因可通過師生討論很容易得出是資本主義制度的基本矛盾，但這一基本矛盾是如何引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機，很多學(xué)生并不是十分清楚，教學(xué)中很多教師往往也是一帶而過，這就需要教師認(rèn)真研究挖掘教材，并合理地加以補充和延伸，從專業(yè)理論原理中幫助學(xué)生尋求確切的答案。理論指出資本主義經(jīng)濟(jì)危機的根源是資本主義制度的基本矛盾，社會化大生產(chǎn)要求生產(chǎn)資料歸社會占有，使社會生產(chǎn)服從社會的需要，但由于資本主義生產(chǎn)要服從資本家追求剩余價值的目的，資本家們?yōu)榱双@得盡可能多的利潤，加緊剝削工人且把自己企業(yè)的生產(chǎn)能力提高到最大限度，于是資本主義的生產(chǎn)呈現(xiàn)出不顧消費和市場限制無限擴(kuò)大的趨勢，廣大勞動人民卻受盡資本家的剝削壓榨，生活非常貧困，使得勞動和資本的對立關(guān)系日益激烈，從而爆發(fā)了經(jīng)濟(jì)危機。
二、生產(chǎn)和銷售的矛盾
生產(chǎn)和銷售的矛盾是經(jīng)濟(jì)危機發(fā)生的重要原因，教師講授這部分內(nèi)容時應(yīng)以課本為依據(jù)，指導(dǎo)學(xué)生閱讀與討論，找出問題所在，切不可脫離課本不著邊際。從課本中得知“一戰(zhàn)后美國從債務(wù)國變成債權(quán)國，在20世紀(jì)20年代，美國的汽車工業(yè)、電器行業(yè)和建筑行業(yè)等部門顯示出蓬勃發(fā)展的生機。商品豐富、物資充足，但在這虛假繁榮的表象背后，卻隱藏著更為嚴(yán)重的危機：資本主義的基本矛盾依然存在；資本家們攫取了高額利潤，勞動者的生活卻相對貧困；國民貧富差距擴(kuò)大，財富高度集中在少數(shù)人手中，從而限制了社會實際消費能力的增長；毫無顧忌的分期付款和貸款，烘托出這種虛假的繁榮，資本家們被眼前經(jīng)濟(jì)利潤驅(qū)使，盲目地擴(kuò)大再生產(chǎn)”。課文中的這段內(nèi)容是要求學(xué)生掌握的基礎(chǔ)知識，但也不能拘泥于課本，還可以對課本知識進(jìn)行適當(dāng)拓展和延伸：資本家與勞動人民的差距為何這么大？收入差距大會帶來怎樣的嚴(yán)重后果？帶著這些疑問，可補充一些史料：全美國最大的16家財團(tuán)控制國民生產(chǎn)總值53%以上，全國約有1/3國民收入被僅占人口5%的富有者占有；另一方面約60%的美國家庭掙扎在僅夠溫飽的年均2000美元水平上下，更為嚴(yán)重的是有21%家庭年均收入不足1000美元。從以上史料分析可知美國少數(shù)壟斷組織控制著國家經(jīng)濟(jì)命脈，壟斷資本家攫取高額利潤，造成國民收入嚴(yán)重不均，而這種懸殊差距大大限制了社會實際消費能力的增長，造成了市場購買力大大下降。通過這樣的分析能使學(xué)生對美國生產(chǎn)和銷售的矛盾理解深刻。
三、分期付款、銀行信貸和股票投機
在分析有哪些因素加劇生產(chǎn)和銷售的矛盾時，肯定要提到分期付款、銀行信貸和股票投機這些概念。這些概念對中學(xué)生來說是比較陌生的，需要作適當(dāng)?shù)耐卣狗治觥Ｎ覀冎酪粦?zhàn)后美國銀行信貸量大幅提高，在1924~1929年，分期付款的銷售額從20億美元增加到35億美元，社會上70%左右的汽車是通過賒銷購置，全國工業(yè)機械設(shè)備的產(chǎn)出提高了205%，耐用產(chǎn)品的產(chǎn)出量增加了257%，工業(yè)產(chǎn)出能力大幅提升，成為美國當(dāng)年生產(chǎn)嚴(yán)重過剩的重要原因。美國國內(nèi)當(dāng)時有一種流行的說法是“一美元首付，一美元月供”。1924~1929年，農(nóng)民靠貸款購?fù)恋亍⒒?；城里人靠貸款購汽車、洗衣機、收音機，投資者們靠貸款買股票，這種毫無顧忌的分期付款和貸款，烘托出市場的一片繁榮景象，也造成了更為盲目地擴(kuò)大再生產(chǎn)。在這種繁榮的刺激下，人們醉心于股票、債權(quán)等投機活動，造成股票的上市量猛增，股價也被人為大幅度抬高。到1929年，股價與生產(chǎn)利潤產(chǎn)生嚴(yán)重背離，對金融市場的穩(wěn)定構(gòu)成了很大的威脅。分析這些因素時還可以將經(jīng)濟(jì)理論與現(xiàn)實生活相聯(lián)系。2008年由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機與1929年經(jīng)濟(jì)危機有很大的相似之處，可指導(dǎo)學(xué)生查閱資料，分析原因，從而理解誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機的種種因素。
四、自由主義理論
第9篇：債務(wù)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機范文
全世界都在關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的健康狀況。要知道中國的經(jīng)濟(jì)情況有多糟，最好的一種方式莫過于觀察中國人民銀行的政策風(fēng)向。2012年7月5日，人民銀行在不到一個月的時間里第二次降息。而此前不久，人民銀行又分別于2011年12月，2012年2月及5月將存款準(zhǔn)備金率各調(diào)低了50個基點。
除了這些降息的舉措之外，人民銀行還于2012年7月的第一周通過回購操作向銀行系統(tǒng)注入了2250億元的流動性，這是此前六個月以來最大規(guī)模的一周流動性注入。而在2012年6月，人民銀行已經(jīng)向銀行體系總共注入2910億元的流動性；在2012年8月第4周，人民銀行向銀行系統(tǒng)凈注入流動性達(dá)2780億元。
人民銀行在釋放流動性方面展示了自2008年以來罕有的激進(jìn)。
系統(tǒng)性債務(wù)鏈條斷裂的風(fēng)險
為什么人民銀行會如此操心起流動性來？不管坊間對人民銀行抱有何種不切實際的過高期望，央行這些激進(jìn)的舉措充其量只是給問題重重的中國經(jīng)濟(jì)打上了貨幣政策的創(chuàng)可貼，只能暫時的勉強維持過度杠桿化的經(jīng)濟(jì)和有隨時短路之虞的債務(wù)融資鏈條。
央行如此激進(jìn)的背景是，中國債務(wù)融資的主要推手――國有大銀行出現(xiàn)了流動性危機。中央政府政令下前所未有的信貸擴(kuò)張，越來越嚴(yán)格的資本要求和沉重的股票分紅支出使得世界上利潤率最高的中國銀行陷入了外強中干的境地。根據(jù)投資研究公司GaveKal的數(shù)據(jù)，2010年中國的五大銀行（工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行）在資本市場上總共融資1990億元，可是當(dāng)年派發(fā)股票分紅的支出就高達(dá)1440億元。與此同時信貸擴(kuò)張引起的資產(chǎn)負(fù)債表膨脹和嚴(yán)格的資本要求使得五大銀行的資金饑渴越來越嚴(yán)重。今年3月，中國四大銀行（交行除外）的總資產(chǎn)增加了14%，達(dá)到了51.3萬億元，大約是德法英三國經(jīng)濟(jì)的總和。
總資產(chǎn)增加未必是好事，因為根據(jù)新規(guī)定，2013年末之前中國最大銀行的準(zhǔn)備金對資產(chǎn)的占比必須達(dá)到11.5%。他們的core tier 1 資產(chǎn)比率必須至少達(dá)到9.5%。在這些日益嚴(yán)格的資本要求之下，資產(chǎn)負(fù)債表急劇膨脹的中國銀行遭遇流動性危機也就不足為奇了。這時候除了央行釋放流動性之外別無他途，否則債務(wù)融資的主板就會出現(xiàn)短路。
過度杠桿化的經(jīng)濟(jì)和不可持續(xù)的泡沫
根據(jù)全球最大對沖基金B(yǎng)ridgewater創(chuàng)始人Ray Dalio的貨幣經(jīng)濟(jì)理論，如果一個國家的發(fā)展過度依賴債務(wù)擴(kuò)張，那么這個國家的經(jīng)濟(jì)危機將以去杠桿化的形式爆發(fā)出來。如果這個國家遭遇的是超級去杠桿化（great de-leveraging），那么央行激進(jìn)的貨幣政策就會失效，破產(chǎn)、壞賬以及資產(chǎn)泡沫破滅會大面積持久的發(fā)生。過度靠寬松貨幣政策和擴(kuò)張性財政政策刺激的中國經(jīng)濟(jì)正在一步步走近超級去杠桿化的泥沼。
根據(jù)惠譽國際（Fitch）的數(shù)據(jù)，中國的融資總量對GDP的占比從2007年年底的124%增加到了2010年底的174%，然后2011年上升5個基點達(dá)到179%。2012年，廣義信用增長速度雖有所下降，但仍較GDP增長為快。
顯而易見的是，中國并非苦于流動性不足，而是苦于不斷萎縮的投資回報率（ROI）。根據(jù)Fitch的數(shù)據(jù)，在2012年每一元新的融資額將產(chǎn)生0.39元的新GDP回報。而2008年經(jīng)濟(jì)危機前則可以產(chǎn)生0.73元的新GDP回報，這個數(shù)值需要達(dá)到0.50元以上才能使融資總量對GDP的占比穩(wěn)定在2011年的水平（179%）上。
根據(jù)著名的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hyman Minsky的理論，債務(wù)融資分為三種：對沖、投機、龐式。對沖融資，其收入可以支付本息。投機融資，短期內(nèi)收入只能償還利息而不能償還本金，必須債務(wù)展期。龐式融資，收入連利息也還不上，債務(wù)不斷疊加，必須再融資或變賣資產(chǎn)/抵押物。經(jīng)濟(jì)體中的投機融資和龐氏融資比重越大，杠桿化的現(xiàn)象就越嚴(yán)重，就越有可能爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機。在目前中國投資回報率（ROI）不斷萎縮的情況下，對沖融資會大量轉(zhuǎn)換成投機融資，而投機融資會大量轉(zhuǎn)換成龐式融資。當(dāng)這種情況達(dá)到一個零界點，資產(chǎn)/抵押物價格會出現(xiàn)大面積大幅度的跳水（Haircut），壞賬大面積產(chǎn)生，信用/債務(wù)鏈條全面斷裂，銀行遭受重創(chuàng)，經(jīng)濟(jì)危機全面爆發(fā)。這個時候不管央行和中央政府怎樣注入流動性，也無法修復(fù)斷裂的信用/債務(wù)鏈條，因為產(chǎn)生信用的基礎(chǔ)是投資回報率和良好的資產(chǎn)/抵押物價格。這也是美聯(lián)儲兩次規(guī)模宏大的量化寬松依然沒有盤活美國經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)市場的根本原因。這里需要引起我們警惕的是，房地產(chǎn)和土地是中國目前最普遍接受和最重要的融資抵押物，房地產(chǎn)泡沫的破裂極有可能以債務(wù)危機的形式開始。以國有四大行之一的中國銀行（BOC）為例，2011年其貸款抵押物的39%為地產(chǎn)和其他不動產(chǎn)。而房地產(chǎn)和土地作為抵押物在房地產(chǎn)信托等影子銀行信貸中的權(quán)重可能更大，危害也可能更大。根據(jù)美國銀行美林證券和Fitch的數(shù)據(jù)，中國的影子銀行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了14.5萬億人民幣，超過了社會融資總量的一半。目前政府對影子銀行監(jiān)控極為不力，其抵押物結(jié)構(gòu)，杠桿率等等安全性數(shù)據(jù)遠(yuǎn)差于傳統(tǒng)銀行，因此受房地產(chǎn)泡沫破裂帶來的沖擊會更大，而這也將引發(fā)傳統(tǒng)銀行的債務(wù)危機。
這樣一個去杠桿化的連鎖反應(yīng)似乎已經(jīng)在中國開始，問題是什么時候?qū)⑦_(dá)到臨界點。單單依靠人民銀行的貨幣政策工具無法解決根本問題，因為人民銀行無法改善目前投資回報率和資產(chǎn)/抵押物價格惡化的情況，問題的根源在于無法維持的經(jīng)濟(jì)泡沫和崩潰的總需求。（圖1）