金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性精選(九篇)

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第1篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

一、引言

如今，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展程度不斷加深，世界上很多國(guó)家和地區(qū)，都出現(xiàn)了金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的現(xiàn)象，盡管程度各不相同，但已毋庸置疑地對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了消極的影響，并成為引發(fā)世界范圍內(nèi)金融危機(jī)的主要因素之一。我國(guó)加入WTO至今，與世界各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和貿(mào)易往來(lái)，變得更加密切。金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的問(wèn)題，在我國(guó)也存在，并給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了極大的阻礙，制約了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)、持續(xù)運(yùn)行。盡管在學(xué)界早就有學(xué)者針對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了深入的研究，但是，截止目前，尚未有實(shí)質(zhì)性的解決對(duì)策被提出。自2008年金融危機(jī)之后，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐都變得滯緩，基于此，在這個(gè)“后金融危機(jī)”時(shí)代，本文研究金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的特點(diǎn)及原因，并探討解決策略，具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義，將能為世界各國(guó)走出經(jīng)濟(jì)陰霾，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)健康、良性地發(fā)展，提供一定的參考。

二、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的特征

總體來(lái)看，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離，并非是朝夕即成的，而是有一個(gè)逐漸累積、形成的過(guò)程，其導(dǎo)致的結(jié)果之一，便是金融危機(jī)的產(chǎn)生。在上世紀(jì)八十年代中期，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，就開(kāi)始出現(xiàn)了失衡現(xiàn)象，其明顯的表現(xiàn)，就是二者的數(shù)量比例不均衡，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)數(shù)量相比，金融經(jīng)濟(jì)部門(mén)的數(shù)量增多迅速，并且在在資產(chǎn)、規(guī)模上也更大。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主體地位已經(jīng)缺失，而原本處于輔助和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展地位的金融經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)而占據(jù)了主導(dǎo)位置，并逐漸開(kāi)始脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立發(fā)展。金融資產(chǎn)系數(shù)、金融資產(chǎn)與金融交易量比率等，是衡量二者之間分離程度的指標(biāo)。如果這些指標(biāo)上升的幅度越大，說(shuō)明二者之間的分離問(wèn)題也就越嚴(yán)重。步入二十一世紀(jì)之后，隨著世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分離，呈現(xiàn)出一些新的特征，主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

1.兼并行為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體過(guò)度集中

經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深化發(fā)展，使得國(guó)際貿(mào)易更加頻繁，在實(shí)現(xiàn)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的程度，帶來(lái)了極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，很多大型金融機(jī)構(gòu)依靠自身強(qiáng)大的資源與競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，逐漸開(kāi)始兼并規(guī)模較小、實(shí)力較弱的機(jī)構(gòu)，這種優(yōu)勝劣汰導(dǎo)致的規(guī)模較大的兼并行為，使資源與資產(chǎn)逐漸集中到少數(shù)較大的金融機(jī)構(gòu)受眾，這就使得全球經(jīng)濟(jì)體分布過(guò)于集中，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，將對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成消極影響。從層面來(lái)說(shuō)，過(guò)于集中的經(jīng)濟(jì)體，將使金融機(jī)構(gòu)中的高層管理人員，產(chǎn)生功利性心理，過(guò)度追求更高薪資。如果大型的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生破產(chǎn)，那么，為了維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府就不得不伸出援手，出于這種考慮，大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)破產(chǎn)的顧慮更加忽視，甚至做出很多與正常經(jīng)營(yíng)及自身發(fā)展目標(biāo)相悖的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為。

2.經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)多地出現(xiàn)在金融經(jīng)濟(jì)中

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，金融經(jīng)濟(jì)無(wú)論在規(guī)模、資金，還是發(fā)展實(shí)力上，都有著顯著的優(yōu)勢(shì)。基于這種優(yōu)勢(shì)，很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都趨向于在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)行，其導(dǎo)致的結(jié)果，便是實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受金融經(jīng)濟(jì)的擠壓日益嚴(yán)重，制約了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，并使二者比例逐步失去均衡，從而發(fā)生分離。在這種背景下，一些純粹投機(jī)行為，也越來(lái)越多地出現(xiàn)在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，進(jìn)一步加劇了金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脫離。

3.金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例嚴(yán)重失衡

金融經(jīng)濟(jì)的片面強(qiáng)大，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約，直接導(dǎo)致了二者在數(shù)量上出現(xiàn)比例失衡，而且，在金融經(jīng)濟(jì)中，還存在大量的投機(jī)因素，這些投機(jī)因素影響了經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，導(dǎo)致很大一部分的價(jià)格指數(shù)，均無(wú)法得到客觀、真實(shí)的反映，從而也無(wú)法準(zhǔn)確地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行現(xiàn)狀，價(jià)格指數(shù)喪失了對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映與指導(dǎo)作用。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要其原因在于，由于金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例不均衡，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到了金融經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重?fù)p害，社會(huì)資本不斷地從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中流失，并注入金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，不僅使金融領(lǐng)域中的投機(jī)行為更頻繁，也使經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出虛假繁榮的現(xiàn)象。這種虛假繁榮的現(xiàn)象，掩蓋了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中存在的問(wèn)題與不足，降低了國(guó)家宏觀指導(dǎo)策略的科學(xué)性、正確性，甚至?xí)?dǎo)致宏觀指導(dǎo)錯(cuò)誤，進(jìn)而對(duì)整個(gè)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了不可逆的消極影響。

三、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的利弊分析

從世界范圍來(lái)看，各國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的獨(dú)大及片面過(guò)度發(fā)展，使金融經(jīng)濟(jì)在在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，不斷得到提升，并占據(jù)了主導(dǎo)。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，卻因?yàn)榻鹑诮?jīng)濟(jì)的強(qiáng)盛而日益降低，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)由此發(fā)生了轉(zhuǎn)變。整體上看，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離，出現(xiàn)這種現(xiàn)象有利也有弊。從有利方面來(lái)看，隨著金融經(jīng)濟(jì)地位不斷提升、重要性日益凸顯，大量的社會(huì)資本及資源流入金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，使得金融經(jīng)濟(jì)在整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的作用更加重要，同時(shí)，由于資本及資源的強(qiáng)力整合，金融經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)資本及資源的大規(guī)模流動(dòng)與優(yōu)化配置，也起到了不可或缺的中介與配合作用，從根本上來(lái)說(shuō)，金融經(jīng)濟(jì)的主要職能，就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展。如果二者發(fā)生比例失衡或分離，不管對(duì)金融經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，還是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，都將帶來(lái)空前的破壞性。因此，如何對(duì)二者之間的比例，進(jìn)行科學(xué)、合理的控制，促進(jìn)二者之間協(xié)調(diào)發(fā)展，是一個(gè)非常重要的課題。而探究金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的背后深層次原因，將有助于采取有針對(duì)性的策略來(lái)控制二者的分離。

四、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的原因及防范措施

金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生分離的表面原因，主要是金融經(jīng)濟(jì)在規(guī)模、數(shù)量、地位等方面，極大地超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但是，其深層次原因則遠(yuǎn)不止這些。通過(guò)綜合分析，可以得出，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的主要原因有如下幾點(diǎn)：

1.金融資產(chǎn)增多加劇了分離風(fēng)險(xiǎn)

從出現(xiàn)的時(shí)間順序上來(lái)看，顯然，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是先于金融經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的，金融經(jīng)濟(jì)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后才出現(xiàn)的；而在促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是起著根本的作用的。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的任何階段，金融經(jīng)濟(jì)都必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)和依托，進(jìn)行自身發(fā)展。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在世界貿(mào)易中，也需要金融經(jīng)濟(jì)的支持，可以說(shuō)，金融經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有非常重要的中介與橋梁作用。由于在經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度要相對(duì)滯后于金融經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，適當(dāng)?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)比率增加，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。

2.技術(shù)因素與制度因素對(duì)二者分離的影響

從技術(shù)角度看，科技就是生產(chǎn)力，技術(shù)的創(chuàng)新程度會(huì)極大地影響著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，決定著實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展方向。比如，隨著科技信息技術(shù)的進(jìn)步，現(xiàn)在全球已經(jīng)步入知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。技術(shù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，是具有國(guó)際性的。金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也收到技術(shù)的影響，但是技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展，在提升金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度及金融資產(chǎn)比率方面，顯然更易見(jiàn)成效。從制度角度看，因?yàn)橹贫鹊南鄬?duì)不完善，對(duì)于金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺少有效的制約，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺少有效的支持，導(dǎo)致金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)分離。

3.金融管制自由化與弱化的影響

金融管制的自由化與弱化，是金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的不可否認(rèn)的直接直接因素之一。由于國(guó)際上解除了金融管制，這就使得國(guó)際資本的流動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)，同時(shí)，有的國(guó)家內(nèi)部，對(duì)于金融管制未加重視，甚至解除了金融管制，導(dǎo)致金融交易的數(shù)量不斷增加，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

4.金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的策略

金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分離的原因，是多種多樣的。但從根本上來(lái)說(shuō)，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的失衡、地位的顛倒，是導(dǎo)致二者分離的最重要的深層原因。金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而單獨(dú)發(fā)展，它需要基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)并服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。盡管金融危機(jī)是存在于金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其實(shí)質(zhì)卻是金融經(jīng)濟(jì)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致的后果。金融機(jī)構(gòu)自我強(qiáng)大趨勢(shì)過(guò)于強(qiáng)化，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成了干擾，并使二者產(chǎn)生了分離。通過(guò)上述分析可以看出，金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為發(fā)展支撐，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)，才能有效解決金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)二者協(xié)調(diào)發(fā)展、共同進(jìn)步。

第2篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

一、虛擬經(jīng)濟(jì)下的金融風(fēng)險(xiǎn)因素分析

虛擬經(jīng)濟(jì)是一種高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，能夠有效的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，但同時(shí)快速擴(kuò)張的資本經(jīng)濟(jì)又會(huì)增加經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)而言，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是其產(chǎn)生的基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)取得發(fā)展和進(jìn)步的時(shí)候產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的，并通過(guò)自身的發(fā)展促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相應(yīng)發(fā)展。隨著金融自由化和金融改革的深化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的各種資源配置以及使用效率都獲得了較大的提升。另外，證券化以及金融衍生工具等虛擬經(jīng)濟(jì)的組成部分提供的套期保值等服務(wù)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了較為穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能產(chǎn)生的成本、價(jià)格、匯率等風(fēng)險(xiǎn)因素得到很大程度上的降低。

但是我們應(yīng)該清楚的是，虛擬經(jīng)濟(jì)在帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)收益的同時(shí)，還造成了金融風(fēng)險(xiǎn)的急劇上升，其中經(jīng)濟(jì)泡沫風(fēng)險(xiǎn)是一種危害較大的風(fēng)險(xiǎn)形式。

按照正常的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，正常的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要建立在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)的前提下，但是，現(xiàn)在虛擬經(jīng)濟(jì)正在朝著一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的方向發(fā)展。金融泡沫一直伴隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是金融資產(chǎn)與實(shí)體資產(chǎn)在價(jià)值角度上背離的表現(xiàn)，從金融泡沫的實(shí)質(zhì)上來(lái)看，虛擬金融泡沫根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)價(jià)值。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各種金融機(jī)構(gòu)如投資銀行、證券公司等迅速發(fā)展，這些機(jī)構(gòu)之間存在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，各自的金融服務(wù)項(xiàng)目逐漸增多，從而使得金融資產(chǎn)不斷擴(kuò)大，而相應(yīng)的金融工具并沒(méi)有相應(yīng)的得到提升，致使各種金融投機(jī)行為日益嚴(yán)重，金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，在金融市場(chǎng)中，各種不良資產(chǎn)以及債券是最重要的金融泡沫產(chǎn)生形式。

在現(xiàn)實(shí)中利用資產(chǎn)的擴(kuò)張這種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)的形式，只是對(duì)經(jīng)濟(jì)中實(shí)際資源的價(jià)格進(jìn)行了改變，使資源的真實(shí)價(jià)值被過(guò)分的夸張，而資源的實(shí)際使用效率卻在逐漸變小?？紤]開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一些非貿(mào)易品因供給彈性較低，價(jià)格也會(huì)較快上漲。非貿(mào)易品對(duì)貿(mào)易品比價(jià)的上升，意味著實(shí)際匯率的升值，出口競(jìng)爭(zhēng)力隨之被削弱。因此價(jià)格泡沫在一定程度上誤導(dǎo)了資金的流向，破壞了實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。當(dāng)然經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和價(jià)格泡沫都不會(huì)無(wú)限制的持續(xù)下去，增長(zhǎng)的速度終會(huì)因某些瓶頸而趨于放緩。泡沫破裂也有一定的必然性，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體系當(dāng)中可以投入該資產(chǎn)市場(chǎng)的資金是有限的。何況，泡沫對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響以及消費(fèi)和投資的財(cái)富效應(yīng)都將進(jìn)一步降低資金的供給。

二、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效的調(diào)整

我國(guó)正處在一個(gè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的階段，但是自身的工業(yè)化水平還需要一定的時(shí)間發(fā)展，同時(shí)還需要面對(duì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展中的各種挑戰(zhàn)和機(jī)遇。因此，我們應(yīng)該充分地認(rèn)識(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于國(guó)家發(fā)展的重要性，根據(jù)實(shí)際發(fā)展中遇到的各種問(wèn)題進(jìn)行有針對(duì)性的調(diào)整。首先，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)形式進(jìn)行有效的轉(zhuǎn)變，逐漸朝著內(nèi)涵式的方向發(fā)展，增加科技、教育以及設(shè)施等方面的資金投入，從而為集約式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造條件；其次，加大對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)科研成果盡快實(shí)施產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，以發(fā)展技術(shù)性商品為重點(diǎn)，不斷根據(jù)市場(chǎng)需求，積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷進(jìn)行實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新，增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力；最后，逐步建立起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)法人智力結(jié)構(gòu)的建設(shè)，在企業(yè)中建立科學(xué)有效的激勵(lì)機(jī)制以及責(zé)任約束機(jī)制，不斷引導(dǎo)企業(yè)朝著創(chuàng)造財(cái)富、避免投機(jī)的方向發(fā)展，從而增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，限制金融泡沫的產(chǎn)生。

（二）調(diào)整現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)

對(duì)當(dāng)前我國(guó)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要從下面幾個(gè)方面進(jìn)行。第一，對(duì)銀行中的各種不良資產(chǎn)進(jìn)行必要的處理，在進(jìn)行不良資產(chǎn)處理的過(guò)程中必然要涉及存量和增量的問(wèn)題，前者主要是針對(duì)于過(guò)去而言，而后者的處理主要關(guān)系到當(dāng)前和未來(lái)。所以說(shuō)，在進(jìn)行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，應(yīng)該盡量降低不良資產(chǎn)的增量，從而保證現(xiàn)在和未來(lái)的發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)主要實(shí)施的是以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體制，因此，銀行應(yīng)該將信貸服務(wù)主要的提供給那些快速增長(zhǎng)、效益突出的企業(yè)，進(jìn)而有效的降低呆賬、壞賬的發(fā)生比例，這就要求在進(jìn)行信貸服務(wù)時(shí)，消除一些不平等的規(guī)定，減少政府的干預(yù)，使銀行在公平、合理的條件下選擇信貸客戶(hù)。

在進(jìn)行我國(guó)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整時(shí)，另外一個(gè)重要的工作就是要完善我國(guó)金融體系中存在的缺陷和不足。當(dāng)前我國(guó)金融體系中存在的最大缺陷和不足就是對(duì)一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持，也就是所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資。開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資可以有效促進(jìn)資本與科技的結(jié)合，提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量，使科技更好地轉(zhuǎn)換成經(jīng)濟(jì)效益。

總之，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，泡沫經(jīng)濟(jì)是一個(gè)重要的金融問(wèn)題，同時(shí)也和實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及虛擬經(jīng)濟(jì)之間的制度有著重要的聯(lián)系。因此，想要達(dá)到消除金融泡沫，遏制金融危機(jī)的目的，就必須從實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及金融結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面入手，從而保證我國(guó)金融的安全順利發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第3篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

一、充分認(rèn)識(shí)發(fā)展金融事業(yè)的必要性，用足用好金融

工業(yè)在臨桂實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新區(qū)建設(shè)中的基礎(chǔ)性作用毋庸置疑，而臨桂通過(guò)加快工業(yè)發(fā)展以帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展的決策也是非常正確的。然而，臨桂要真正實(shí)現(xiàn)工業(yè)的騰飛，還必須依靠金融的支持和支撐，因?yàn)榻鹑诘幕钴S程度，是反映一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)繁榮能力的重要標(biāo)志。

（一）轉(zhuǎn)變觀念，正視金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)作用。

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血脈，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化劑，產(chǎn)業(yè)要發(fā)展，金融必須做到“兵馬未動(dòng)，糧草先行”，具有一定的超前意識(shí)。正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家所論述的那樣“：正是由于金融是高端服務(wù)業(yè)，是其他產(chǎn)業(yè)的支撐，所以對(duì)金融的地位必須高看一眼；正是由于金融是資源的資源，是城市間競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，所以對(duì)金融的布局必須適度超前。”基于上述理論以及一些發(fā)達(dá)地區(qū)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，臨桂在今后的發(fā)展中，也必須高度重視金融業(yè)的發(fā)展，才能最大限度地發(fā)揮好金融的杠桿作用和放大效益。

（二）學(xué)會(huì)利用多種金融手段促進(jìn)臨桂實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

融資并非只有銀行貸款這一種方式，它是直接、間接、多層次、多樣化的業(yè)態(tài)。作為新區(qū)建設(shè)的主戰(zhàn)場(chǎng)，臨桂必須開(kāi)闊視野，樹(shù)立大金融觀，嘗試通過(guò)做實(shí)投融資平臺(tái)、信托融資、資產(chǎn)證券化、債券融資、項(xiàng)目融資、上市融資、私募股權(quán)融資、引入保險(xiǎn)資金以及融資租賃等多種途徑，促使政府資源金融化。為此，臨桂在“十二五”期間，將進(jìn)一步加強(qiáng)金融協(xié)調(diào)服務(wù)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸投入，同時(shí)發(fā)展村鎮(zhèn)銀行等新型金融機(jī)構(gòu)，加大金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持力度，破解中小企業(yè)融資難題，完善農(nóng)村金融體系，大力發(fā)展保險(xiǎn)業(yè)。

（三）深化金融業(yè)與工業(yè)的合作，實(shí)現(xiàn)二者的良性互動(dòng)。

金融固然屬于虛擬經(jīng)濟(jì)，工業(yè)固然屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但二者卻是“隔行不隔山”：一方面，工業(yè)是金融業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和平臺(tái)，金融業(yè)的發(fā)展必須有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐；另一方面，金融是工業(yè)發(fā)展的催化劑，沒(méi)有金融的支持，工業(yè)也發(fā)展不起來(lái)。因此，臨桂在未來(lái)的發(fā)展進(jìn)程中要學(xué)會(huì)兩條腿走路：一手抓工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不放松，一手抓金融業(yè)的發(fā)展不動(dòng)搖，并建立起長(zhǎng)效穩(wěn)定的合作機(jī)制，使二者相連互動(dòng)、協(xié)調(diào)發(fā)展，共同服從并服務(wù)于加快新區(qū)建設(shè)這個(gè)主題。

二、切實(shí)增強(qiáng)做好金融工作的主動(dòng)性，履行政府職能

在推動(dòng)金融促進(jìn)工業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程中，地方政府不僅要高度重視，而且要有所作為。因此，臨桂縣委、縣政府將認(rèn)真貫徹落實(shí)中央和自治區(qū)關(guān)于加強(qiáng)金融工作的方針政策，進(jìn)一步加強(qiáng)與金融監(jiān)管部門(mén)的溝通配合，支持金融監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)監(jiān)管，依法管理好地方性的金融機(jī)構(gòu)，并維護(hù)金融秩序和金融穩(wěn)定，切實(shí)履行好自己應(yīng)盡的職責(zé)。

（一）切實(shí)加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)金融工作的領(lǐng)導(dǎo)。

一方面要建立健全金融辦等服務(wù)、協(xié)調(diào)、辦事機(jī)構(gòu)，將金融工作納入黨委、政府的重要議事日程，根據(jù)上級(jí)的有關(guān)精神，結(jié)合實(shí)際地制訂出本地區(qū)的金融發(fā)展規(guī)劃，并在年度工作報(bào)告中具體部署，明確任務(wù)；另一方面，要加強(qiáng)對(duì)金融知識(shí)的學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，提高對(duì)金融工作重要性的認(rèn)識(shí)，并培養(yǎng)出一批專(zhuān)兼職的金融人才隊(duì)伍。

（二）逐步完善政府管理金融的體制機(jī)制。

通過(guò)完善相關(guān)法規(guī)，制訂好本地的金融政策，進(jìn)一步明確有關(guān)部門(mén)的職責(zé)，依法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展本地的金融市場(chǎng)，引導(dǎo)各類(lèi)金融活動(dòng)的有序開(kāi)展，并進(jìn)一步強(qiáng)化政府的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，改善當(dāng)?shù)氐慕鹑诃h(huán)境。

第4篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的一種異化。虛擬經(jīng)濟(jì)在國(guó)外一般有三種叫法：一是fictitiouseconomy,是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權(quán)等等的交易活動(dòng)；二為virtualeconomy,也譯作虛擬經(jīng)濟(jì)，指以信息技術(shù)為工具所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。三是visualeconomy,是指用機(jī)模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即用計(jì)算機(jī)模擬市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)政策的模擬等等。而這三個(gè)方面是相互聯(lián)系的，而當(dāng)今的交易是離不開(kāi)信息技術(shù)這個(gè)工具，尤其是在金融領(lǐng)域，正確地看待虛擬經(jīng)濟(jì)，合理的運(yùn)用虛擬資本往往會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行起到至關(guān)重要的作用。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式與虛擬經(jīng)濟(jì)的區(qū)別與聯(lián)系

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)就是人們通常所說(shuō)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要用于描述物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷(xiāo)售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成其特有的對(duì)虛擬資本的持有和交易活動(dòng)。相對(duì)于人的需要的無(wú)限性而言，現(xiàn)實(shí)所能提供的滿(mǎn)足是永遠(yuǎn)也不夠的；虛擬經(jīng)濟(jì)作為一種有效的彌補(bǔ)現(xiàn)實(shí)不足的手段，經(jīng)歷了五個(gè)階段最終確立了其不可撼動(dòng)的地位。第一個(gè)階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)最初級(jí)的發(fā)展階段；第二個(gè)階段是生息資本的化，即通過(guò)銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個(gè)階段是有價(jià)證券的市場(chǎng)化，就是銀行發(fā)行的有價(jià)證券最后發(fā)展為的有價(jià)證券進(jìn)行市場(chǎng)交易，建立金融市場(chǎng)；第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化；最后一個(gè)階段是國(guó)際金融的集成化，虛擬經(jīng)濟(jì)的總規(guī)模已大大超過(guò)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還有進(jìn)一步發(fā)展的空間和余地。

雖然在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)在某些領(lǐng)域呈現(xiàn)出弱化的趨勢(shì)，但是虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和不斷發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，無(wú)論虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展多快、規(guī)模多大，其根本是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)將無(wú)從談起，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一性的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二性的。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也無(wú)法脫離虛擬經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)中各種金融工具及其衍生物已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須借助虛擬經(jīng)濟(jì)的支持。忽視虛擬經(jīng)濟(jì)，會(huì)給快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的障礙。

不可否認(rèn)，虛擬經(jīng)濟(jì)制造出空前龐大的金融財(cái)富體系，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是，有助于提高整體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、健康地運(yùn)行效率。憑借發(fā)行股票、債券，并購(gòu)等多種方式，為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大開(kāi)辟了新的融資渠道，推動(dòng)了股份制及股份合作制企業(yè)的建立和完善，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化重組，對(duì)勞動(dòng)力、技術(shù)、資金，資源等在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間合理調(diào)配，保證正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。二是，有助于優(yōu)化全社會(huì)資本的配置。虛擬資本通過(guò)市場(chǎng)發(fā)行并交易，并調(diào)節(jié)資金流向，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)快速發(fā)展；通過(guò)資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易形式，實(shí)現(xiàn)存量資本在不同實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的再次優(yōu)化配置。三是，有助于將低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產(chǎn)證券化、ABS(資產(chǎn)擔(dān)保證券)、期權(quán)交易等對(duì)企業(yè)資金分配、投資方向選擇及調(diào)整具有重要，在很大程度上降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四是，虛擬資本節(jié)省了交易所需要的時(shí)間，充分的發(fā)揮了其作為貨幣數(shù)字化代表的作用。五是，虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，不僅增加GDP的規(guī)模，同時(shí)也提供了大量的就業(yè)崗位，緩解了大多數(shù)國(guó)家普遍面臨的就業(yè)壓力問(wèn)題。

在虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的過(guò)程中，其規(guī)模已經(jīng)超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)存在著高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性，也就在很大程度上決定著經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行依賴(lài)于對(duì)虛擬資本的最優(yōu)化利用。但是，這并非意味著單方面地強(qiáng)調(diào)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而忽視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，不但不能帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的超速發(fā)展，反而會(huì)引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，甚至誘發(fā)金融危機(jī)。上個(gè)世紀(jì)90年代末東南亞爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就是由虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹所導(dǎo)致的，一度對(duì)該地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國(guó)，震蕩了全球的金融市場(chǎng)，上千億的資產(chǎn)在這次危機(jī)中流失。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化程度不斷加強(qiáng)，這些金融危機(jī)的發(fā)生的幾率會(huì)不斷提高，通過(guò)國(guó)際貿(mào)易、匯率變動(dòng)以及資本流動(dòng)等渠道，蔓延到周邊國(guó)家甚至整個(gè)世界，形成區(qū)域性或世界性金融危機(jī)。價(jià)值，不同行業(yè)間的聯(lián)系越來(lái)越密切，金融危機(jī)擴(kuò)展著自己的危害范圍，房地產(chǎn)業(yè)，業(yè)，以及相關(guān)的服務(wù)行業(yè)都成為了危機(jī)延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產(chǎn)的數(shù)量已指數(shù)的速度增長(zhǎng)。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經(jīng)濟(jì)計(jì)劃與產(chǎn)業(yè)政策，追求企業(yè)規(guī)模，多樣化經(jīng)營(yíng)的大企業(yè)集團(tuán)等等，曾經(jīng)是人引以為榮的名字，也隨著這場(chǎng)空前的浩劫灰飛煙滅。

虛擬經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)困境以及人們的預(yù)期

不知道從什么時(shí)候開(kāi)始，提到“虛擬”，人們通常會(huì)習(xí)慣性的將之于“虛假”聯(lián)系起來(lái)，這其實(shí)是個(gè)誤區(qū)。實(shí)際虛擬是現(xiàn)實(shí)存在的一種活動(dòng)或一個(gè)過(guò)程，其活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)果，盡管有些具有“無(wú)形”的特征，但是卻都是現(xiàn)實(shí)存在的。

然而，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)令許多人對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)開(kāi)始望而卻步了，更多地把精力放在對(duì)傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注和支持上，導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度一度減慢，并出現(xiàn)了短暫的局部停滯和失控狀態(tài)。2000年開(kāi)始，由于日本放松了對(duì)金融等虛擬資本的控制，造成了一段時(shí)間內(nèi)日元升值的巨大壓力，嚴(yán)重的影響了當(dāng)時(shí)正在經(jīng)歷泡沫沖擊的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，加劇著已經(jīng)惡化的日本“兩頭在外型”的經(jīng)濟(jì)。但是這并未喚起人們對(duì)于虛擬資本的重視，而是回避它轉(zhuǎn)而將創(chuàng)造財(cái)富和分割財(cái)富的方式和范圍限制在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的范疇之內(nèi)，將“虛擬”等同于“虛假”，認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)只是一系列虛假經(jīng)濟(jì)行為的美妙的變體。

雖然在所謂的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也處處需要有與其的支持，但是與其對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)，則具有更為重要的意義。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，預(yù)期之所以重要，是由于人的行為動(dòng)機(jī)中，最有力的動(dòng)力就是對(duì)自己有利的預(yù)期，所以，預(yù)期就成為了人們進(jìn)行各種選擇判斷的基礎(chǔ)，必須先行做出。在虛擬經(jīng)濟(jì)模式中，因?yàn)槠渌褂玫氖侄问翘摂M的，源于人的思維活動(dòng)，于是其重要性就一目了然了。

預(yù)期的形成過(guò)程比較的復(fù)雜，是建立在對(duì)大量相關(guān)信息的綜合處理的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)對(duì)相關(guān)的信用、制度以及技術(shù)等諸多因素的綜合之后，從而做出相應(yīng)的反映。

預(yù)期維系著現(xiàn)存的所謂“正常”的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，反之，一種社會(huì)制度安排缺乏足夠的約束或穩(wěn)定性，就會(huì)造成人們預(yù)期的波動(dòng)，干擾正常的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)秩序，降低人們社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率。因而，具有復(fù)雜性，介穩(wěn)性，高風(fēng)險(xiǎn)，寄生和周期性的虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)被認(rèn)為是一種非常態(tài)的形勢(shì)，從而人們對(duì)于它的預(yù)期自然不會(huì)高。毋庸置疑，這是虛擬經(jīng)濟(jì)經(jīng)常被冷落的原因之一，不過(guò)人類(lèi)的認(rèn)識(shí)能力會(huì)不斷的提高，對(duì)于它的把握也會(huì)更加客觀，公正。

我國(guó)改革過(guò)程中虛擬帶來(lái)的挑戰(zhàn)

在虛擬經(jīng)濟(jì)的重要金融領(lǐng)域，出現(xiàn)了許多按照傳統(tǒng)金融難以解答的，對(duì)我國(guó)的金融制度提出了挑戰(zhàn)。一方面，全球經(jīng)濟(jì)、、技術(shù)急速變化，尤其是政府管制的放松，全球金融正在經(jīng)歷著一個(gè)持續(xù)的字優(yōu)化和一體化的過(guò)程，從而導(dǎo)致金融制度的風(fēng)險(xiǎn)已指數(shù)方式增長(zhǎng)，另一方面，由于金融創(chuàng)新，新型的貨幣形式或者交易方式的出現(xiàn)，促進(jìn)了多元化貨幣體系的形成和交易空間的擴(kuò)展。虛擬經(jīng)濟(jì)的快速該宏觀經(jīng)濟(jì)也提出了挑戰(zhàn)。比如，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提供了更多的金融資產(chǎn)，開(kāi)辟了多種的資金創(chuàng)造的途徑，從而改變了國(guó)家對(duì)貨幣供給量等的宏觀調(diào)控的相關(guān)政策，表現(xiàn)在股票市場(chǎng)就是對(duì)股價(jià)的宏觀干預(yù)。而傳統(tǒng)意義上所講的通貨膨脹理論——貨幣發(fā)行增多，已經(jīng)不會(huì)必然引發(fā)通貨膨脹了。在虛擬經(jīng)濟(jì)的耗散結(jié)構(gòu)的自組織弱混沌系統(tǒng)中，政府的作用漸漸弱化，市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大。

除了給市場(chǎng)帶來(lái)的挑戰(zhàn)之外，虛擬經(jīng)濟(jì)在各個(gè)行業(yè)間的不斷滲透給的經(jīng)營(yíng)，發(fā)展也新的問(wèn)題。原來(lái)被市場(chǎng)看好的上市公司在年報(bào)或者季報(bào)中顯示嚴(yán)重虧損，而退出金融市場(chǎng)，并表現(xiàn)為短期內(nèi)國(guó)際投機(jī)資本的撤出和巨額外債的歸還，新進(jìn)入市場(chǎng)的企業(yè)又缺乏足夠的能力扭轉(zhuǎn)該經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備減少，甚至出現(xiàn)匯率貶值的現(xiàn)象。企業(yè)為償付外幣債務(wù)而出現(xiàn)的流動(dòng)性危機(jī)，可能被迫降低轉(zhuǎn)讓未來(lái)的收益，而當(dāng)轉(zhuǎn)讓價(jià)低于債務(wù)總額時(shí)，流動(dòng)性缺乏將導(dǎo)致借款人失去清償力，并通過(guò)債權(quán)人使得金融市場(chǎng)無(wú)法為有清償力，并且缺乏流動(dòng)性的借款人提供新資金，從而流動(dòng)性危機(jī)變?yōu)閭鶆?wù)危機(jī)，導(dǎo)致許多企業(yè)停業(yè)甚至破產(chǎn)。這使得追求虛擬價(jià)值增值的游資游離到其他領(lǐng)域，并通過(guò)金融傳染作用引起可待資本的減少，從而引發(fā)貨幣危機(jī)，甚至形成金融危機(jī)。

然而，一些已經(jīng)有一定經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，虛擬的經(jīng)營(yíng)方式使企業(yè)在組織上突破有形的界限，特別是在知識(shí)、技術(shù)等方面，虛擬化的形式，提高企業(yè)的應(yīng)變能力，促進(jìn)產(chǎn)品快速擴(kuò)張，發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，充分利用了虛擬資本追求盈利的特性，擴(kuò)大了市場(chǎng)的占有率。北京真維斯公司就是國(guó)內(nèi)成功運(yùn)用虛擬經(jīng)營(yíng)策略的典型企業(yè)之一。這家創(chuàng)立于80年代末、以生產(chǎn)休閑系列服飾為主的企業(yè)，目前已擁有上千個(gè)品種、年產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)500多萬(wàn)件。而這樣一個(gè)頗具規(guī)模的企業(yè)走的主要是外包加工的路子，借助外包給廣東、江蘇等地的多家企業(yè)加工制造的方式，節(jié)約了上億元的生產(chǎn)基建投資和設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用。在銷(xiāo)售上，公司也主要采取了在全國(guó)各大主要城市特許連鎖經(jīng)營(yíng)的方式。其店鋪已經(jīng)覆蓋了全國(guó)30幾個(gè)城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，與各地的其他相關(guān)企業(yè)相互之間以協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)，資源和利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，建立了一種雙贏的合作關(guān)系。

由此可見(jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，雖然來(lái)勢(shì)洶洶，大有讓人應(yīng)接不暇之勢(shì)，不過(guò)，這只不過(guò)是暫時(shí)的現(xiàn)象，大可不必“草木皆兵”。這正如在沙堆累積的過(guò)程中，偶爾會(huì)有一顆沙粒引起一個(gè)小的崩塌，隨著沙堆越來(lái)越大，穩(wěn)定性也就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)相脫離實(shí)際上是一個(gè)異化的過(guò)程。最初為充分利用和優(yōu)化配置各種資源而出現(xiàn)的虛擬經(jīng)濟(jì)最終會(huì)異化為徹底獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，人們對(duì)財(cái)富的追求便異化為對(duì)并不增加財(cái)富真正的虛擬利潤(rùn)的追求。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家林頓·拉魯什指出，現(xiàn)在全球每天的金融交易中，僅有2%與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)，而世界衍生工具交易總量已突破40兆億。國(guó)際外匯市場(chǎng)上每天約有2萬(wàn)億的交易額大多與實(shí)際貿(mào)易活動(dòng)無(wú)關(guān)。這種倒金字塔結(jié)構(gòu)圖就清楚地說(shuō)明了金融上層和實(shí)物經(jīng)濟(jì)的巨大反差。可見(jiàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物經(jīng)濟(jì)的過(guò)度背離已經(jīng)成為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢(shì)，成為貨幣危機(jī)爆發(fā)前所潛伏的最典型的特征。

金融的創(chuàng)新過(guò)程總是伴隨著技術(shù)的革新，特別是的出現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了一種新的媒介。網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)系統(tǒng),網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是通過(guò)系統(tǒng)提供信息的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的存在為虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展創(chuàng)造了條件，以網(wǎng)絡(luò)為條件構(gòu)建商務(wù)活動(dòng),形成虛擬企業(yè),則網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的活動(dòng)就成為虛擬經(jīng)濟(jì)。在信息爆炸的，對(duì)于信息的掌握程度在很大程度上決定了一個(gè)企業(yè)、一個(gè)行業(yè)、甚至一個(gè)國(guó)家的興衰成敗。比如IT產(chǎn)業(yè),它是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,也是人們獲取信息的重要渠道，從IT業(yè)的變遷中可以窺見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展因此而經(jīng)歷了一場(chǎng)前所未有的重大變革，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的不確定因素隨之增多。

21世紀(jì)——虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代

經(jīng)過(guò)20世紀(jì)的快速發(fā)展，人類(lèi)已經(jīng)踏入更加光明的21世紀(jì)。在新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，虛擬經(jīng)濟(jì)將全面展開(kāi)，并隨著經(jīng)濟(jì)的全球化，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的全面滲透，技術(shù)的進(jìn)步，以及人們信用意識(shí)的增強(qiáng)，進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的時(shí)代。經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步?jīng)_擊下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到必須超越一國(guó)范圍之外、在實(shí)際范圍內(nèi)確保資源自由流動(dòng)，淘汰落后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和管理模式以及相關(guān)的政策措施，將虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為時(shí)代的主旋律。

第5篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 金融市場(chǎng)

十六大報(bào)告指出,要正確處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,這說(shuō)明虛擬經(jīng)濟(jì)在我國(guó)已經(jīng)在發(fā)揮著巨大作用,并且在將來(lái)一段時(shí)期內(nèi)會(huì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要課題。

正確地界定虛擬經(jīng)濟(jì),研究世界經(jīng)濟(jì)中虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì),探索虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)在加入wto后盡快融入世界經(jīng)濟(jì)的潮流非常有現(xiàn)實(shí)意義。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次分析

虛擬經(jīng)濟(jì)是一個(gè)現(xiàn)實(shí),是總體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分和一個(gè)現(xiàn)象。馬克思關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展初級(jí)階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價(jià)值尺度、流通和支付手段;但在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,支付環(huán)節(jié)和實(shí)物環(huán)節(jié)發(fā)生了分離,貨幣經(jīng)歷了信用化、資本化的進(jìn)程。從實(shí)質(zhì)上講,其屬性利功能己發(fā)生了變化,它具有與實(shí)物或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系、又相互分離的兩重性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)突然成了貨幣信用的天然載體。

兩者一旦分離,貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中就逐步超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制形成了全新的狀態(tài)和運(yùn)作體系。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展便突飛猛進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化以后,資本積累和生產(chǎn)集中成了生產(chǎn)力的內(nèi)在需求,資本市場(chǎng)便以資金集中的體系出現(xiàn)了,大量的社會(huì)閑散貨幣轉(zhuǎn)換為股票、債券等各種有價(jià)證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動(dòng)為代表的金融業(yè)對(duì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)超越又發(fā)展到了一個(gè)新的水平。航運(yùn)技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展,又為國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際化金融市場(chǎng)形成提供了發(fā)展的基本條件。二戰(zhàn)以后,世界貨幣體系幾經(jīng)變動(dòng),使得金融資本市場(chǎng)的影響力日趨擴(kuò)大。

該體系的發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì),但己大大地超出了后者,并且,體系的運(yùn)作規(guī)律也部分地脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制,反過(guò)來(lái)又在很大程度上操縱了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如何認(rèn)識(shí)這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)最本質(zhì)和最具實(shí)踐意義的理解。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段

人大副委員長(zhǎng)成思危在會(huì)后提出了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾個(gè)階段,第一個(gè)階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產(chǎn)生利息的資本。第二個(gè)階段則是生息資本的社會(huì)化,即由銀行作為中介機(jī)構(gòu)將人們手中閑置的貨幣借入,再轉(zhuǎn)貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購(gòu)買(mǎi)各種有價(jià)證券來(lái)生息,這是人們手中的存款憑證有價(jià)證券也就是虛擬資本。第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化,即虛擬資本可以跨國(guó)進(jìn)行交易。

以上的階段論客觀地描述了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程,對(duì)人們把握虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)有很大的借鑒意義。

三、何為我國(guó)所提倡和追求的虛擬經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前,在西方“虛擬經(jīng)濟(jì)”一詞往往是指電子商務(wù)等“網(wǎng)上經(jīng)濟(jì)”活動(dòng)。

國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也贊同這一概念,以有形、無(wú)形來(lái)確定和劃分實(shí)物和虛擬兩種經(jīng)濟(jì)形態(tài)。電子商務(wù)的興起作為一種新的重大的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,其本質(zhì)也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信用化的表現(xiàn)。

十六大以來(lái),我國(guó)學(xué)界關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的爭(zhēng)論很多,大多集中在虛擬經(jīng)濟(jì)的界定上。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)代表性的論述圍繞著信用制度展開(kāi),認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵是信用制度膨脹下金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的那一部分形態(tài),不能將建立在信用化制度下的全部金融活動(dòng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。有學(xué)者認(rèn)為:虛擬經(jīng)濟(jì)是指信用膨脹形成的金融資產(chǎn)和金融市場(chǎng)中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有直接聯(lián)系的金融交易活動(dòng)。上述界定本身并沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的含義,僅僅是為了便于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的描述,這種觀點(diǎn)比較接近主流觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)還有一種觀點(diǎn)是以馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論來(lái)劃分,把非物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)統(tǒng)統(tǒng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。這一劃分引出了關(guān)于價(jià)值和財(cái)富創(chuàng)造的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論問(wèn)題。

筆者認(rèn)為,以上觀點(diǎn)在認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)上很有幫助,但是并未結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要論及虛擬經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)用。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì),我國(guó)的資本市場(chǎng)運(yùn)作體系不完善,社會(huì)閑散資金投資渠道缺乏,風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入和退出架構(gòu)尚未具雛形,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務(wù)組織極度不發(fā)達(dá)。只有以這些事實(shí)為基礎(chǔ)出發(fā)點(diǎn),才能論及虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)和其重要性。

四、關(guān)于我國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì),促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行的幾點(diǎn)建議

通過(guò)以上的分析,可以看出,我國(guó)要發(fā)展的虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和功能應(yīng)該區(qū)別于世界上虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀,結(jié)合我國(guó)的國(guó)情和虛擬經(jīng)濟(jì)的一些發(fā)展經(jīng)驗(yàn),筆者認(rèn)為完善的市場(chǎng)體系建設(shè)、有力的法律保證、適時(shí)的政策調(diào)整是成功的關(guān)鍵。

1.盡快建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系,推動(dòng)民間資本運(yùn)營(yíng)的良性擴(kuò)展。我國(guó)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)還未實(shí)現(xiàn)高級(jí)化,集中表現(xiàn)在產(chǎn)品的附加值特別是科技含量不高,體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上就是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后。而制約其成長(zhǎng)的主要因素是投資渠道的不暢。美國(guó)的硅谷產(chǎn)業(yè)群是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先進(jìn)版本,它的成功應(yīng)該歸功于風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)資本投資已經(jīng)起步,但普遍面臨資本金嚴(yán)重不足的困難(平均資本金不足100萬(wàn)元)。為此,我國(guó)應(yīng)逐步建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制以拓展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資問(wèn)題。

實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),要從兩個(gè)方面入手。一是盡快建立和完善二板市場(chǎng),為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄已經(jīng)突破10萬(wàn)億,沒(méi)有多樣化的投資方式,既會(huì)造成社會(huì)范圍內(nèi)資金利用的低效率,也會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)形成巨大的壓力。

2.大力發(fā)展中介服務(wù)組織,增強(qiáng)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),嚴(yán)格控制泡沫經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹。我國(guó)證券市場(chǎng)上的各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)如投資銀行、審計(jì)機(jī)構(gòu)、證券分析機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)等數(shù)量比較少,并且相比較國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)水平也比較落后。

我認(rèn)為發(fā)展我國(guó)中介組織,要明確三個(gè)方向:一是增強(qiáng)中介組織的獨(dú)立性和權(quán)威性。這在美國(guó)有安達(dá)信事件的教訓(xùn)。建議采取審計(jì)評(píng)估輪換制,規(guī)定每個(gè)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)同一公司審計(jì)的員工連續(xù)年限,并嚴(yán)格執(zhí)行責(zé)任追究制。顯然審計(jì)成本會(huì)微有增加,但其社會(huì)效益是巨大的。二是延伸中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍。將更多有潛力的個(gè)小企業(yè)、高新企業(yè)納入中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)體系,為風(fēng)險(xiǎn)投資等行為創(chuàng)造更好的外在環(huán)境。三是培養(yǎng)一批高水平的經(jīng)濟(jì)分析和咨詢(xún)機(jī)構(gòu),同時(shí),將大學(xué)研究界學(xué)者和社會(huì)體機(jī)構(gòu)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)。學(xué)界的人力資源是寶貴的財(cái)富,內(nèi)部的爭(zhēng)鳴可以讓人們更好地認(rèn)清某經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)。我國(guó)在這一方面確實(shí)有待提高。

3.進(jìn)一步規(guī)范證券市場(chǎng),強(qiáng)化信息披露制度,完善市場(chǎng)監(jiān)管體制。近期著名的“藍(lán)田”事件竟然由一個(gè)業(yè)外的研究人員來(lái)引發(fā),從某種程度上暴露出了我國(guó)證券市場(chǎng)上信息批露制度的不完備性,也對(duì)我國(guó)的行政性監(jiān)管提出了一個(gè)重要課題。嚴(yán)禁違規(guī)資金入市場(chǎng),防范新信貸風(fēng)險(xiǎn)的政策具有長(zhǎng)期性。

參照國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),我國(guó)要大力推進(jìn)以下措施:首先,要嚴(yán)格股票交易實(shí)名制,每個(gè)投資者對(duì)自己的交易行為負(fù)責(zé),打擊市場(chǎng)內(nèi)的惡意勾結(jié),防上機(jī)構(gòu)投資者或其他人戶(hù)聯(lián)合炒作。其次,要加大對(duì)市場(chǎng)操縱者的處罰力度,切實(shí)保障中小股東的利益。要調(diào)動(dòng)社會(huì)閑散資金進(jìn)入資本市場(chǎng),保障中小股東的權(quán)益是個(gè)關(guān)鍵,另一方面,越來(lái)越成熟的中小股東也會(huì)成為市場(chǎng)上有力的監(jiān)督力量和影響力量。第三,要加強(qiáng)交易信息、重大決策信息的透明程度,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)定期及時(shí)公布上市公司的股東戶(hù)數(shù)的相關(guān)資料,對(duì)公司的重大信息披露要實(shí)行負(fù)責(zé)制,嚴(yán)厲處罰散布虛假信息的公司和個(gè)人。第四,要保持政策的穩(wěn)定性,增強(qiáng)中小股東、特別是社會(huì)資金的投資積極性。

4.加快金融創(chuàng)新步伐,在有條件的地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)。金融創(chuàng)新是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。金融創(chuàng)新涵蓋內(nèi)容較廣,包括貨幣和信用形式的創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)組織和經(jīng)營(yíng)管理上的創(chuàng)新、金融工具、交易方式和操作技術(shù)等技術(shù)上的創(chuàng)新、交易范圍的擴(kuò)大等。

嚴(yán)格地說(shuō),由于市場(chǎng)體系仍未完備,新經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá),國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新大發(fā)展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經(jīng)濟(jì)金融中心大力培育和發(fā)展在小范圍內(nèi)的金融衍生工具市場(chǎng),如期貨期權(quán)、外匯保值等。

5.積極與外資金融機(jī)構(gòu)合作,引進(jìn)先進(jìn)的管理模式和金融工具,強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。外資金融機(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入已經(jīng)邁出了第一步,并且已經(jīng)對(duì)我國(guó)的金融業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大影響。在這種情況下,合作與學(xué)習(xí)是明智的。

第6篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

內(nèi)容摘要：現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展乃至整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)至關(guān)重要，但虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也不應(yīng)忽視。本文敘述了虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，同時(shí)分析了虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響，從而正確認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中的作用，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展能夠趨利避害。文章最后從歷史的角度提出要正確把握虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)律，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，防止經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟(jì) 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)政策 經(jīng)濟(jì)規(guī)律

虛擬經(jīng)濟(jì)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)立的概念，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)派生物。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展甚至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)至關(guān)重要，但虛擬經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響也不應(yīng)忽視。虛擬經(jīng)濟(jì)研究可追溯到馬克思對(duì)虛擬資本的研究，馬克思在分析資本主義的股份公司時(shí)指出，股份公司一方面以廠(chǎng)房、機(jī)器、原材料等實(shí)物形式存在，另一方面又以股票的虛擬形式存在，股票被認(rèn)為是虛擬資本。

具體來(lái)說(shuō)虛擬經(jīng)濟(jì)就是不必經(jīng)過(guò)生產(chǎn)領(lǐng)域就能夠?qū)崿F(xiàn)“錢(qián)生錢(qián)”的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，例如一切與股票、證券、銀行、期貨等有關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可被稱(chēng)為虛擬經(jīng)濟(jì)，所有這些活動(dòng)能夠把社會(huì)上的閑散資金集中起來(lái)，完成單個(gè)資本難以完成的事業(yè)。例如，公司為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)就需要集中資金，公司集中資金的方式可以是貸款，也可以發(fā)行股票，入股者買(mǎi)入了股票是不能退的，要想抽回資金只能在股市上出售股票，這樣就出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)股票的證券投資公司和股票交易所，如此就形成了虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)當(dāng)然也就促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)效率的提高和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

古典經(jīng)濟(jì)時(shí)代，重商主義者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在于貨幣財(cái)富的積累，他們強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)勞動(dòng)和外貿(mào)份額的重要性，重農(nóng)主義者則強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)社會(huì)財(cái)富的重要性。經(jīng)濟(jì)自由主義者反對(duì)重商主義者所主張的對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度干預(yù)，主張市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，強(qiáng)調(diào)貨幣、資本的自由流動(dòng)，認(rèn)為勞動(dòng)分工、生產(chǎn)率、技術(shù)以及資本積累才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。

以往的經(jīng)濟(jì)理論之所以較多注重資本、勞動(dòng)、技術(shù)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素發(fā)展的貢獻(xiàn)，主要原因還在于虛擬經(jīng)濟(jì)因素在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中還沒(méi)有真正起到應(yīng)有的作用，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)則具有發(fā)達(dá)的虛擬經(jīng)濟(jì)體系，銀行、債券、股票、基金等虛擬資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越來(lái)越大。當(dāng)今社會(huì)的虛擬財(cái)富已超過(guò)實(shí)體性財(cái)富，虛擬資本以超過(guò)實(shí)體資本的流量運(yùn)行，全世界每天的虛擬經(jīng)濟(jì)交易量高達(dá)98%，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)交易量只占2%，僅僅依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)已不能滿(mǎn)足當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，社會(huì)資源的配置和社會(huì)財(cái)富的分配很大程度上依靠虛擬經(jīng)濟(jì)的流量，目前世界各國(guó)已經(jīng)把虛擬經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段之一。

從歷史的發(fā)展過(guò)程看，虛擬經(jīng)濟(jì)是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的，是隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展的，股票、債券等產(chǎn)生于企業(yè)的融資行為，其價(jià)格也取決于企業(yè)的未來(lái)收益和社會(huì)貨幣信用狀況。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和貨幣化程度不斷加深，虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模已超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并日益向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)滲透，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

一是優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。信貸、證券、股票等能使社會(huì)資金流向經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)或行業(yè)，動(dòng)員全社會(huì)管理和監(jiān)督企業(yè)，防止“內(nèi)部人”控制企業(yè)的局面；二是加快資金的循環(huán)流通，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金融通能力和實(shí)體資本的形成；三是有利于高科技企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的科技企業(yè)的融資需借助于虛擬資本的大力支持，單靠自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或普通的融資渠道獲得的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)此類(lèi)企業(yè)的發(fā)展，必須依靠全社會(huì)、甚至全球的力量發(fā)展此類(lèi)高科技企業(yè)或產(chǎn)業(yè)；四是有效揭示實(shí)體經(jīng)濟(jì)資源的稀缺、流向等信息，預(yù)知實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，通過(guò)價(jià)格信息判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和投資環(huán)境等；五是股權(quán)激勵(lì)措施有利于激勵(lì)企業(yè)員工、管理者、科技人員的積極性，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做貢獻(xiàn)。

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響

人類(lèi)最初的活動(dòng)雖不表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但離不開(kāi)人與人之間的相互合作關(guān)系，因?yàn)閱蝹€(gè)人無(wú)法對(duì)付險(xiǎn)惡的外部自然，也無(wú)法獲取生活的必需品，個(gè)人之間的合作最初表現(xiàn)為以自然為基礎(chǔ)的自然分工，后來(lái)發(fā)展為社會(huì)分工。有了分工就會(huì)出現(xiàn)交換，最初出現(xiàn)的勞動(dòng)產(chǎn)品之間的交換是直接的物物交換，在物物交換時(shí)代，買(mǎi)和賣(mài)在時(shí)間和空間上是一致的，此時(shí)的需求和供給并不會(huì)出現(xiàn)脫節(jié)現(xiàn)象，也不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的危機(jī)，但物物交換的弊端是顯而易見(jiàn)的，因?yàn)閷?duì)方的物品不一定就是自己需要的，并且往往不能實(shí)現(xiàn)等價(jià)交換。這樣就需要一種凌駕于所有商品物之上的一般等價(jià)物出現(xiàn)，貨幣因此就應(yīng)運(yùn)而生。

把貨幣作為一般的等價(jià)物，以貨幣為媒介進(jìn)行商品交換，是人類(lèi)為解決物物交換的困境而實(shí)行的措施，貨幣能和一切實(shí)物相交換，在觀念上代表實(shí)際需要的實(shí)物，紙化的貨幣就是對(duì)實(shí)物的虛擬。當(dāng)貨幣作為流通手段出現(xiàn)在人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中時(shí)，買(mǎi)和賣(mài)在時(shí)間和空間上就出現(xiàn)了分離，商品的生產(chǎn)和價(jià)值的實(shí)現(xiàn)就有中斷和危機(jī)的可能。在信用體系下，延期支付中的任何一個(gè)鏈條出現(xiàn)了問(wèn)題，都可能造成連鎖反應(yīng)形成金融危機(jī)。當(dāng)貨幣成為衡量一切的價(jià)值尺度時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)片面追求貨幣這種符號(hào)性財(cái)富而盲目擴(kuò)大生產(chǎn)的現(xiàn)象，從而形成生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)。

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

一是生產(chǎn)性的投資不足。當(dāng)社會(huì)的大部分資金投資于股票、證券、銀行等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資由于風(fēng)險(xiǎn)因素有時(shí)會(huì)本利無(wú)歸；同時(shí)虛擬投資獲得的收入用于消費(fèi)時(shí)，大量的虛擬投資造成了生產(chǎn)性領(lǐng)域的投資不足，進(jìn)而就會(huì)造成大量失業(yè)、社會(huì)財(cái)富減少、物價(jià)上漲等，甚至?xí)纬膳菽?jīng)濟(jì)，加之人們預(yù)期的逆轉(zhuǎn)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就會(huì)出現(xiàn)混亂局面。

二是投機(jī)活動(dòng)。例如，有些地方地價(jià)在市場(chǎng)炒作下飛漲，并非土地經(jīng)營(yíng)效益的反應(yīng)，而是市場(chǎng)投機(jī)炒作的結(jié)果，同樣，有些地方股票價(jià)格的巨額膨脹并非實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映，而股市的跌落會(huì)使上萬(wàn)億的資產(chǎn)消失，使貨幣經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫節(jié)，嚴(yán)重的就會(huì)造成經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。資本流動(dòng)的自由化一方面促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也加大了投機(jī)因素，一些國(guó)際金融炒家不斷攜帶巨資襲擊金融市場(chǎng)，采取聲東擊西、謠言惑眾等手法牟取暴利，由于投機(jī)因素具有不可預(yù)測(cè)性，連各國(guó)政府都無(wú)法對(duì)付國(guó)際游資的沖擊。

三是心理因素。心理因素在經(jīng)濟(jì)生活中的巨大作用已經(jīng)得到社會(huì)各界的關(guān)注，在落后的經(jīng)濟(jì)形態(tài)中，不確定因素相對(duì)較少，人們的心里因素相對(duì)穩(wěn)定，心理因素對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響就會(huì)相對(duì)少些，而在由股票、債券、信用等為基礎(chǔ)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)形態(tài)中，人們的心理預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有時(shí)成了決定因素，例如人們對(duì)于儲(chǔ)蓄、投資或消費(fèi)的動(dòng)機(jī)和偏好會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)水平造成直接或間接的影響，這些也加重了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性。虛擬資本價(jià)格的決定不像實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品那樣受價(jià)值規(guī)律的影響，在很大程度上取決于社會(huì)公眾的主觀預(yù)期，價(jià)格的波動(dòng)較為劇烈。

四是“政府失靈”。國(guó)際之間的資本流動(dòng)很大程度上已經(jīng)凌駕于各國(guó)政府調(diào)控范圍之外，各國(guó)貨幣比價(jià)劇烈波動(dòng)、變幻莫測(cè)，在各國(guó)貨幣自由兌換、匯率自由浮動(dòng)的時(shí)代，電訊網(wǎng)絡(luò)技術(shù)使資金流動(dòng)像光速一樣，各國(guó)的普通公民即使不直接參與商品、貨幣的經(jīng)營(yíng)，但手中的貨幣同另一種貨幣兌換時(shí)，也會(huì)在無(wú)形中增值或者貶值，這些無(wú)疑加大了人們的心理負(fù)擔(dān)以及投機(jī)因素的猖獗，造成物價(jià)不穩(wěn)，影響經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。

因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制下需要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管，防止市場(chǎng)炒作；完善投資者保護(hù)制度，維護(hù)投資者信心，正確引導(dǎo)人們的投資消費(fèi)心理，處理好虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)二者的關(guān)系。既要充分利用虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)作用，為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造有利的外部環(huán)境，又要防止其消極作用，使虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨利避害。

對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的宏觀認(rèn)識(shí)和歷史把握

歷史地看，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今是人類(lèi)社會(huì)需要的產(chǎn)物，也是經(jīng)濟(jì)力量?jī)?nèi)部擴(kuò)張的結(jié)果。在歷史發(fā)展的一定時(shí)期，是政治生活決定一切的，甚至決定經(jīng)濟(jì)生活，表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要為政治服務(wù)。但歷史發(fā)展到一定階段出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)生活主導(dǎo)一切，政治要為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的矛盾和問(wèn)題已經(jīng)凸顯出來(lái)。

重商主義強(qiáng)調(diào)國(guó)家政治干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活，正是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)自身的系統(tǒng)還沒(méi)有完全建立起來(lái)，經(jīng)濟(jì)生活還沒(méi)有成為人們?nèi)粘Ｉ畹闹鲗?dǎo)，經(jīng)濟(jì)決定政治的規(guī)律還沒(méi)有凸現(xiàn)出來(lái)，而是還處在潛在自發(fā)的狀態(tài)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)因素的擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的復(fù)雜性已不能完全為人類(lèi)所控制，國(guó)家政府的盲目干預(yù)反而造成人們經(jīng)濟(jì)生活的不利，在沒(méi)有完全掌握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律之前，政治干預(yù)經(jīng)濟(jì)只能造成經(jīng)濟(jì)、甚至社會(huì)發(fā)展的不利。

于是后來(lái)的經(jīng)濟(jì)自由主義者提出自由放任的經(jīng)濟(jì)政策，完全靠經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的力量這只市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”來(lái)調(diào)節(jié)和完善自身，但后來(lái)頻繁的經(jīng)濟(jì)危機(jī)暴露了自由放任政策的失誤。經(jīng)濟(jì)危機(jī)也為人們認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的規(guī)律性提供了素材和契機(jī)，“市場(chǎng)失靈”的弊端遭到空想社會(huì)主義者、者、社會(huì)主義政權(quán)國(guó)家，甚至資本主義國(guó)家的批判，包括凱恩斯在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都提出了國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的措施，主張政府利用稅收、利率、財(cái)政、貨幣、金融等政策干預(yù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，在西歐一些國(guó)家還進(jìn)行了福利制度的改革，說(shuō)明人們對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)律有了一定的認(rèn)識(shí)，看見(jiàn)了那只“看不見(jiàn)的手”，并對(duì)它進(jìn)行了調(diào)節(jié)和控制。

然而，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)部規(guī)律永遠(yuǎn)在不斷的“發(fā)展”著，總有人意想不到的空間和領(lǐng)域在延伸，人類(lèi)社會(huì)從最初的物物交換發(fā)展至今，經(jīng)濟(jì)生活領(lǐng)域出現(xiàn)了完全不受人主觀意志操縱的外部力量，可以說(shuō)經(jīng)濟(jì)生活已經(jīng)凌駕于政治強(qiáng)制的范圍之外，人類(lèi)創(chuàng)造了自己的經(jīng)濟(jì)生活，也就“創(chuàng)造”了經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而且這種規(guī)律在某種程度上已不完全受人類(lèi)的控制，人們所要做的只能是發(fā)現(xiàn)、利用和引導(dǎo)它。

社會(huì)主義國(guó)家政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的失誤以及所造成的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的緩慢，說(shuō)明行政盲目干預(yù)經(jīng)濟(jì)的荒謬。歐美社會(huì)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)“滯漲”現(xiàn)象，歐洲福利國(guó)家的過(guò)度福利、過(guò)度消費(fèi)造成了債務(wù)、效率、投資、責(zé)任等的危機(jī)都證明凱恩斯式的政府干預(yù)體制的破產(chǎn)。所有這一切都說(shuō)明經(jīng)濟(jì)自身的力量在不斷的發(fā)展著，而人的行為在很大程度上是受過(guò)去經(jīng)驗(yàn)指揮的，所以就出現(xiàn)了“盲目”，人們只有認(rèn)清各種看不見(jiàn)的東西即“虛擬”的東西，才能正確地把握它、利用它。同樣，虛擬資本、虛擬經(jīng)濟(jì)是人類(lèi)自身需要的產(chǎn)物，也是經(jīng)濟(jì)力量自身發(fā)展的產(chǎn)物，在人類(lèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用自不必說(shuō)，歷史已經(jīng)和正在證明它的巨大威力，然而，當(dāng)人們尚不能完全掌握虛擬經(jīng)濟(jì)自身各種潛在的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其消極影響也在同時(shí)生長(zhǎng)著。

20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)運(yùn)用貿(mào)易逆差方式用美元換取別國(guó)商品、勞務(wù)等資源，又通過(guò)債券方式使美元回流，金融市場(chǎng)上利用炒作、投機(jī)等手段賺取差價(jià)等等行為刺激了美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也使虛擬資本不斷膨脹，股市、債市、房地產(chǎn)市場(chǎng)等越來(lái)越?jīng)Q定美國(guó)經(jīng)濟(jì)的興衰，導(dǎo)致金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性、脆弱性加大，經(jīng)濟(jì)的過(guò)度虛擬化使美國(guó)的工業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰落和經(jīng)濟(jì)的泡沫性增大，給美國(guó)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。近年歐美經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬的危機(jī)，并且進(jìn)一步蔓延擴(kuò)張至全球?qū)嶓w性經(jīng)濟(jì)的危機(jī)，這對(duì)全球性的宏觀調(diào)控提出了要求。

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第7篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

正確地界定虛擬經(jīng)濟(jì),研究世界經(jīng)濟(jì)中虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì),探索虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響以及我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)在加入WTO后盡快融入世界經(jīng)濟(jì)的潮流非常有現(xiàn)實(shí)意義。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次分析

虛擬經(jīng)濟(jì)是一個(gè)現(xiàn)實(shí),是總體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分和一個(gè)現(xiàn)象。馬克思關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展初級(jí)階段的論述非常精辟。貨幣的功能主要是價(jià)值尺度、流通和支付手段;但在商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,支付環(huán)節(jié)和實(shí)物環(huán)節(jié)發(fā)生了分離,貨幣經(jīng)歷了信用化、資本化的進(jìn)程。從實(shí)質(zhì)上講,其屬性利功能己發(fā)生了變化,它具有與實(shí)物或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)相互聯(lián)系、又相互分離的兩重性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)突然成了貨幣信用的天然載體。

兩者一旦分離,貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中就逐步超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制形成了全新的狀態(tài)和運(yùn)作體系。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展便突飛猛進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化以后,資本積累和生產(chǎn)集中成了生產(chǎn)力的內(nèi)在需求,資本市場(chǎng)便以資金集中的體系出現(xiàn)了,大量的社會(huì)閑散貨幣轉(zhuǎn)換為股票、債券等各種有價(jià)證券。它是貨幣在更高層次、更大范圍的信用化,使以資金利資本流動(dòng)為代表的金融業(yè)對(duì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)超越又發(fā)展到了一個(gè)新的水平。航運(yùn)技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展,又為國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際化金融市場(chǎng)形成提供了發(fā)展的基本條件。二戰(zhàn)以后,世界貨幣體系幾經(jīng)變動(dòng),使得金融資本市場(chǎng)的影響力日趨擴(kuò)大。

該體系的發(fā)展源于實(shí)體經(jīng)濟(jì),但己大大地超出了后者,并且,體系的運(yùn)作規(guī)律也部分地脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的限制,反過(guò)來(lái)又在很大程度上操縱了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如何認(rèn)識(shí)這種背離,使之更好地為我所用,也許是我們對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)最本質(zhì)和最具實(shí)踐意義的理解。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段

人大副委員長(zhǎng)成思危在會(huì)后提出了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的幾個(gè)階段,第一個(gè)階段是閑置貨幣的資本化,即人們手中的閑置貨幣變成了可以產(chǎn)生利息的資本。第二個(gè)階段則是生息資本的社會(huì)化,即由銀行作為中介機(jī)構(gòu)將人們手中閑置的貨幣借入,再轉(zhuǎn)貸出去生息,人們還可用閑置貨幣購(gòu)買(mǎi)各種有價(jià)證券來(lái)生息,這是人們手中的存款憑證有價(jià)證券也就是虛擬資本。第四個(gè)階段是金融市場(chǎng)的國(guó)際化,即虛擬資本可以跨國(guó)進(jìn)行交易。

以上的階段論客觀地描述了虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程,對(duì)人們把握虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢(shì)有很大的借鑒意義。

三、何為我國(guó)所提倡和追求的虛擬經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前,在西方“虛擬經(jīng)濟(jì)”一詞往往是指電子商務(wù)等“網(wǎng)上經(jīng)濟(jì)”活動(dòng)。

國(guó)內(nèi)一些學(xué)者也贊同這一概念,以有形、無(wú)形來(lái)確定和劃分實(shí)物和虛擬兩種經(jīng)濟(jì)形態(tài)。電子商務(wù)的興起作為一種新的重大的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,其本質(zhì)也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信用化的表現(xiàn)。

十六大以來(lái),我國(guó)學(xué)界關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的爭(zhēng)論很多,大多集中在虛擬經(jīng)濟(jì)的界定上。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)代表性的論述圍繞著信用制度展開(kāi),認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵是信用制度膨脹下金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的那一部分形態(tài),不能將建立在信用化制度下的全部金融活動(dòng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。有學(xué)者認(rèn)為:虛擬經(jīng)濟(jì)是指信用膨脹形成的金融資產(chǎn)和金融市場(chǎng)中與實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有直接聯(lián)系的金融交易活動(dòng)。上述界定本身并沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上的含義,僅僅是為了便于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的描述,這種觀點(diǎn)比較接近主流觀點(diǎn)。國(guó)內(nèi)還有一種觀點(diǎn)是以馬克思的勞動(dòng)價(jià)值理論來(lái)劃分,把非物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)統(tǒng)統(tǒng)視為虛擬經(jīng)濟(jì)。這一劃分引出了關(guān)于價(jià)值和財(cái)富創(chuàng)造的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論問(wèn)題。

筆者認(rèn)為,以上觀點(diǎn)在認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)上很有幫助,但是并未結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要論及虛擬經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)用。關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì),我國(guó)的資本市場(chǎng)運(yùn)作體系不完善,社會(huì)閑散資金投資渠道缺乏,風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入和退出架構(gòu)尚未具雛形,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏必要和充足的資金支持,中介服務(wù)組織極度不發(fā)達(dá)。只有以這些事實(shí)為基礎(chǔ)出發(fā)點(diǎn),才能論及虛擬經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)和其重要性。

四、關(guān)于我國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì),促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行的幾點(diǎn)建議

通過(guò)以上的分析,可以看出,我國(guó)要發(fā)展的虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和功能應(yīng)該區(qū)別于世界上虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀,結(jié)合我國(guó)的國(guó)情和虛擬經(jīng)濟(jì)的一些發(fā)展經(jīng)驗(yàn),筆者認(rèn)為完善的市場(chǎng)體系建設(shè)、有力的法律保證、適時(shí)的政策調(diào)整是成功的關(guān)鍵。

1.盡快建立健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系,推動(dòng)民間資本運(yùn)營(yíng)的良性擴(kuò)展。我國(guó)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)還未實(shí)現(xiàn)高級(jí)化,集中表現(xiàn)在產(chǎn)品的附加值特別是科技含量不高,體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上就是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后。而制約其成長(zhǎng)的主要因素是投資渠道的不暢。美國(guó)的硅谷產(chǎn)業(yè)群是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先進(jìn)版本,它的成功應(yīng)該歸功于風(fēng)險(xiǎn)投資體系的完善。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)資本投資已經(jīng)起步,但普遍面臨資本金嚴(yán)重不足的困難(平均資本金不足100萬(wàn)元)。為此,我國(guó)應(yīng)逐步建立和完善創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制以拓展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的資金渠道,特別是解決科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資問(wèn)題。

實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),要從兩個(gè)方面入手。一是盡快建立和完善二板市場(chǎng),為風(fēng)險(xiǎn)投資提供退出渠道。二是要有效利用民間資本,使投資主體多元化。我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄已經(jīng)突破10萬(wàn)億,沒(méi)有多樣化的投資方式,既會(huì)造成社會(huì)范圍內(nèi)資金利用的低效率,也會(huì)對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)形成巨大的壓力。

2.大力發(fā)展中介服務(wù)組織,增強(qiáng)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),嚴(yán)格控制泡沫經(jīng)濟(jì)的過(guò)度膨脹。我國(guó)證券市場(chǎng)上的各類(lèi)中介機(jī)構(gòu)如投資銀行、審計(jì)機(jī)構(gòu)、證券分析機(jī)構(gòu)、咨詢(xún)機(jī)構(gòu)等數(shù)量比較少,并且相比較國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)水平也比較落后。

我認(rèn)為發(fā)展我國(guó)中介組織,要明確三個(gè)方向:一是增強(qiáng)中介組織的獨(dú)立性和權(quán)威性。這在美國(guó)有安達(dá)信事件的教訓(xùn)。建議采取審計(jì)評(píng)估輪換制,規(guī)定每個(gè)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)同一公司審計(jì)的員工連續(xù)年限,并嚴(yán)格執(zhí)行責(zé)任追究制。顯然審計(jì)成本會(huì)微有增加,但其社會(huì)效益是巨大的。二是延伸中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍。將更多有潛力的個(gè)小企業(yè)、高新企業(yè)納入中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)體系,為風(fēng)險(xiǎn)投資等行為創(chuàng)造更好的外在環(huán)境。三是培養(yǎng)一批高水平的經(jīng)濟(jì)分析和咨詢(xún)機(jī)構(gòu),同時(shí),將大學(xué)研究界學(xué)者和社會(huì)體機(jī)構(gòu)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)。學(xué)界的人力資源是寶貴的財(cái)富,內(nèi)部的爭(zhēng)鳴可以讓人們更好地認(rèn)清某經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的發(fā)展規(guī)律和趨勢(shì)。我國(guó)在這一方面確實(shí)有待提高。

3.進(jìn)一步規(guī)范證券市場(chǎng),強(qiáng)化信息披露制度,完善市場(chǎng)監(jiān)管體制。近期著名的“藍(lán)田”事件竟然由一個(gè)業(yè)外的研究人員來(lái)引發(fā),從某種程度上暴露出了我國(guó)證券市場(chǎng)上信息批露制度的不完備性,也對(duì)我國(guó)的行政性監(jiān)管提出了一個(gè)重要課題。嚴(yán)禁違規(guī)資金入市場(chǎng),防范新信貸風(fēng)險(xiǎn)的政策具有長(zhǎng)期性。

參照國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),我國(guó)要大力推進(jìn)以下措施:首先,要嚴(yán)格股票交易實(shí)名制,每個(gè)投資者對(duì)自己的交易行為負(fù)責(zé),打擊市場(chǎng)內(nèi)的惡意勾結(jié),防上機(jī)構(gòu)投資者或其他人戶(hù)聯(lián)合炒作。其次,要加大對(duì)市場(chǎng)操縱者的處罰力度,切實(shí)保障中小股東的利益。要調(diào)動(dòng)社會(huì)閑散資金進(jìn)入資本市場(chǎng),保障中小股東的權(quán)益是個(gè)關(guān)鍵,另一方面,越來(lái)越成熟的中小股東也會(huì)成為市場(chǎng)上有力的監(jiān)督力量和影響力量。第三,要加強(qiáng)交易信息、重大決策信息的透明程度,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)定期及時(shí)公布上市公司的股東戶(hù)數(shù)的相關(guān)資料,對(duì)公司的重大信息披露要實(shí)行負(fù)責(zé)制,嚴(yán)厲處罰散布虛假信息的公司和個(gè)人。第四,要保持政策的穩(wěn)定性,增強(qiáng)中小股東、特別是社會(huì)資金的投資積極性。

4.加快金融創(chuàng)新步伐,在有條件的地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)。金融創(chuàng)新是虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。金融創(chuàng)新涵蓋內(nèi)容較廣,包括貨幣和信用形式的創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)組織和經(jīng)營(yíng)管理上的創(chuàng)新、金融工具、交易方式和操作技術(shù)等技術(shù)上的創(chuàng)新、交易范圍的擴(kuò)大等。

嚴(yán)格地說(shuō),由于市場(chǎng)體系仍未完備,新經(jīng)濟(jì)尚不發(fā)達(dá),國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新大發(fā)展的條件還未完全具備。但是,我們可以依托上海、深圳等經(jīng)濟(jì)金融中心大力培育和發(fā)展在小范圍內(nèi)的金融衍生工具市場(chǎng),如期貨期權(quán)、外匯保值等。

5.積極與外資金融機(jī)構(gòu)合作,引進(jìn)先進(jìn)的管理模式和金融工具,強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。外資金融機(jī)構(gòu)資金的進(jìn)入已經(jīng)邁出了第一步,并且已經(jīng)對(duì)我國(guó)的金融業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大影響。在這種情況下,合作與學(xué)習(xí)是明智的。

第8篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

當(dāng)前，始于美國(guó)的金融危機(jī)及其影響不斷加深和蔓延，經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇尚需時(shí)日，而且日益顯著地影響著世界貿(mào)易流動(dòng)。根據(jù)WTO的預(yù)測(cè)，世界貿(mào)易將在2009年出現(xiàn)急劇緊縮，實(shí)際下降幅度將達(dá)到二戰(zhàn)以來(lái)創(chuàng)紀(jì)錄的百分之九的規(guī)模①。出口作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”之一，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)起著重要的推動(dòng)作用，長(zhǎng)期內(nèi)需不足的事實(shí)使出口在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的戰(zhàn)略地位不容忽視。金融危機(jī)不僅使主要出口市場(chǎng)需求萎縮，更為重要的是誘發(fā)了我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的一系列環(huán)境變遷。因而，系統(tǒng)深刻地認(rèn)識(shí)新型金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運(yùn)行及其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易的復(fù)雜影響

尤其是對(duì)以我國(guó)為代表的新型經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際貿(mào)易的影響（Dooleyetal,2009），而不是沿用原有囿于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分析路徑，判斷我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的國(guó)際環(huán)境發(fā)生了何種質(zhì)的變化是當(dāng)務(wù)之急，有利于推進(jìn)出口產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，為后危機(jī)時(shí)代出口貿(mào)易管理的戰(zhàn)略調(diào)整提供準(zhǔn)確的依據(jù)。

一、金融危機(jī)改變了我國(guó)外貿(mào)宏觀管理的全球環(huán)境

國(guó)際貿(mào)易正面臨著源于金融危機(jī)的全球環(huán)境變化，具有豐富的貿(mào)易政策含義，并對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易特別是出口貿(mào)易發(fā)展的戰(zhàn)略和政策提出了一系列挑戰(zhàn)。

1.來(lái)自需求面的分析I：金融經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新的影響機(jī)制本次的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)表明，金融經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新的影響機(jī)制已初顯端倪。眾所周知，1929-1933年首次全球性經(jīng)濟(jì)大蕭條爆發(fā)時(shí)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的物質(zhì)內(nèi)容十分單一，僅限于商品市場(chǎng)和商品貿(mào)易，因而采取的措施也全部針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。戰(zhàn)后的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益豐富，不僅經(jīng)常項(xiàng)目中的服務(wù)貿(mào)易在20世紀(jì)80年代末期迅速崛起，而且還拓展至資本項(xiàng)目，這是工業(yè)國(guó)工業(yè)化高級(jí)階段一個(gè)相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新興部門(mén)，即金融經(jīng)濟(jì)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的必然延伸，其必然結(jié)果就是金融經(jīng)濟(jì)開(kāi)始在各個(gè)層面對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，以有形商品為基本物質(zhì)內(nèi)容的國(guó)際貿(mào)易就不可避免地要受到來(lái)自金融經(jīng)濟(jì)的影響。

第一，全球性不平衡獲得了新的穩(wěn)定的地區(qū)分布。主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論揭示的商品市場(chǎng)均衡規(guī)律表明，一國(guó)商品市場(chǎng)均衡狀況及其決定要素取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。較高的就業(yè)水平具有較高的儲(chǔ)蓄傾向和較大規(guī)律的儲(chǔ)蓄數(shù)量；盡管邊際消費(fèi)傾向趨于下降，但較大規(guī)模消費(fèi)數(shù)量的支持可以保證較高水平的商品市場(chǎng)均衡。然而，戰(zhàn)后以彌補(bǔ)有效需求不足為己任的典型的“凱恩斯政策組合”，推動(dòng)發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期實(shí)施低利率和刺激需求的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以至于在商品市場(chǎng)上最終出現(xiàn)了消費(fèi)大于儲(chǔ)蓄的失衡的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

與此同時(shí)，以若干新型經(jīng)濟(jì)體為代表的發(fā)展中國(guó)家在高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中積累了大規(guī)模的儲(chǔ)蓄。它們?cè)谔岣咦陨砩唐肥袌?chǎng)均衡水平的同時(shí)，仍出現(xiàn)了超過(guò)本地投資的儲(chǔ)蓄余額，并通過(guò)貨幣和資本市場(chǎng)流入發(fā)達(dá)國(guó)家，矯正發(fā)達(dá)國(guó)家商品市場(chǎng)中主要表現(xiàn)為投資大于儲(chǔ)蓄的失衡，從而建立新的全球商品市場(chǎng)均衡。新型全球商品市場(chǎng)均衡的重建對(duì)于世界貿(mào)易流動(dòng)產(chǎn)生了深刻影響，最為突出的是將貨幣市場(chǎng)的因素引入世界市場(chǎng)均衡的構(gòu)造，從而促使貿(mào)易政策和貿(mào)易流動(dòng)同貨幣市場(chǎng)聯(lián)結(jié)起來(lái)。這將為后危機(jī)時(shí)代我國(guó)貿(mào)易政策和貿(mào)易戰(zhàn)略的調(diào)整提供更為廣闊的運(yùn)作空間。

第二，商品貿(mào)易在繼續(xù)保持供給剛性的同時(shí)，而需求和價(jià)格更易于波動(dòng)。在提高市場(chǎng)效率的同時(shí)，金融經(jīng)濟(jì)以資產(chǎn)價(jià)格變化為主要杠桿、以極其靈活的方式和手段創(chuàng)造財(cái)富和需求，并在實(shí)體和金融經(jīng)濟(jì)間靈活地轉(zhuǎn)移需求，這就不可避免地加大了世界貿(mào)易發(fā)展所面對(duì)的需求條件的微妙影響；與此同時(shí)，金融經(jīng)濟(jì)日益滲透到商品市場(chǎng)的交易，提供了以金融衍生工具為代表的新型交易手段，加劇了商品市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性。最為典型的是石油等大宗商品通過(guò)期貨交易顯示出價(jià)格易于波動(dòng)的特性，這些大宗商品的行情和價(jià)格的波動(dòng)往往通過(guò)商品生產(chǎn)和貿(mào)易的價(jià)值鏈實(shí)現(xiàn)全球傳播。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的商品供給依然保持顯著剛性的條件下，我國(guó)出口貿(mào)易的宏觀管理必將面對(duì)外部需求較強(qiáng)的波動(dòng)性，構(gòu)造出從根本上有別于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需求波動(dòng)機(jī)制。

2.來(lái)自需求面的分析II：金融經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致宏觀需求和貨幣流動(dòng)性管理更趨復(fù)雜

20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融經(jīng)濟(jì)通過(guò)部門(mén)創(chuàng)新和工具創(chuàng)新構(gòu)造出一個(gè)具有復(fù)雜結(jié)構(gòu)的龐大金融體系。在這個(gè)體系中，除了銀行部門(mén)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還有資本市場(chǎng)直接融資，加上花樣繁多的金融衍生工具，以及銀行部門(mén)的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，使得金融經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)與運(yùn)行變得異常復(fù)雜。一方面，生產(chǎn)、貨幣和商品資本通過(guò)信用關(guān)系和其他金融或公司財(cái)務(wù)手段延伸為金融經(jīng)濟(jì)的一部分；另一方面，公司治理結(jié)構(gòu)的多樣性使得社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程吸收了更多的金融經(jīng)濟(jì)成分，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系變得更加密切。與此同時(shí)，金融等服務(wù)部門(mén)創(chuàng)造財(cái)富的方式發(fā)生了巨大變化，債券及股票的承銷(xiāo)、二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)及自營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、投融資咨詢(xún)及財(cái)務(wù)顧問(wèn)等金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，加劇了金融經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的放大作用。根據(jù)IMF的估算，本次金融危機(jī)造成的資產(chǎn)損失首次擴(kuò)大到非銀行金融部門(mén)，其份額高達(dá)40%②。著名學(xué)者埃德斯坦認(rèn)為：“金融經(jīng)濟(jì)具有異乎尋常的獲取資本的能力，而這種能力卻是建立在未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值的先驗(yàn)估算基礎(chǔ)上的，已不再依據(jù)過(guò)去已有的財(cái)富”③。金融經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富的核心方式的轉(zhuǎn)變，從根本上改變了實(shí)體經(jīng)濟(jì)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)比重的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)生成、承載和規(guī)避機(jī)制。

金融經(jīng)濟(jì)的深化使得宏觀層面的流動(dòng)性管理面對(duì)更加復(fù)雜的環(huán)境。金融經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性失衡經(jīng)常出現(xiàn)，著眼于消除流動(dòng)性不確定因素的宏觀管理政策具有依托公營(yíng)部門(mén)的便利，卻又難以確保產(chǎn)生與私營(yíng)部門(mén)相同的政策反映和市場(chǎng)預(yù)期，加之在金融系統(tǒng)內(nèi)部信息傳遞的復(fù)雜性，導(dǎo)致貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制開(kāi)始發(fā)生變異，尋求貨幣政策傳導(dǎo)有效性的努力面臨新的挑戰(zhàn)（Ca-balleroetal,2009）需求管理效力的不確定性在整體上影響全球貿(mào)易流動(dòng)。與此同時(shí)，金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦生成，結(jié)算銀行經(jīng)常整體降低對(duì)外開(kāi)放度，增加貿(mào)易融資的困難，妨礙國(guó)際貿(mào)易的正常開(kāi)展，以至于如何增加貿(mào)易融資業(yè)已成為今年四月召開(kāi)的G20倫敦峰會(huì)的議題之一。上金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的伴生物，使得國(guó)際貿(mào)易顯現(xiàn)的新風(fēng)險(xiǎn)甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的回款失敗，而不管其是源于國(guó)家層面的國(guó)際收支失衡，抑或是企業(yè)層面的信用證欺詐行為。

3.來(lái)自供給面的分析：全球化新趨勢(shì)的微觀景象

全球化在繼續(xù)加快商品、資本和其他要素國(guó)際流動(dòng)的同時(shí)，還全面介入以致廣泛分解企業(yè)價(jià)值鏈。國(guó)際學(xué)術(shù)界的學(xué)者和部分政策制定者已經(jīng)注意到這一新趨勢(shì)，并著手研究這一新趨勢(shì)及其對(duì)本國(guó)參與國(guó)際分工的新影響。首先，全球化新趨勢(shì)使廠(chǎng)商價(jià)值鏈被眾多經(jīng)濟(jì)體和單獨(dú)關(guān)稅區(qū)不斷分割。過(guò)去世界經(jīng)歷的國(guó)際分工大多限于水平分工，即便是垂直分工，也多數(shù)表現(xiàn)為中間產(chǎn)品或大部件生產(chǎn)的國(guó)際分工。不同的國(guó)家都在從事自己產(chǎn)品的發(fā)展，最后參與分工的依然是具有相對(duì)獨(dú)立的物化形態(tài)的產(chǎn)品，而當(dāng)今全球化已經(jīng)向企業(yè)價(jià)值鏈廣泛滲透，推動(dòng)供應(yīng)商價(jià)值鏈在研發(fā)、生產(chǎn)工藝、營(yíng)銷(xiāo)和人力資源等環(huán)節(jié)全球動(dòng)態(tài)配置資源。

其次，供應(yīng)鏈不同環(huán)節(jié)價(jià)值增值活動(dòng)的生產(chǎn)率水平和市場(chǎng)銜接程度差異明顯，增值邊際的配置比例也隨之發(fā)生變化，只要國(guó)際市場(chǎng)行情出現(xiàn)波動(dòng)，就有可能使企業(yè)盈虧平衡表（BalanceSheet）進(jìn)入以至突破臨界狀態(tài)，迫使企業(yè)退出國(guó)際市場(chǎng)，從而導(dǎo)致貿(mào)易流動(dòng)的變化和貿(mào)易流向的改變。當(dāng)前全球性衰退中，發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易降幅顯著地低于新興經(jīng)濟(jì)體，并有明顯的收窄現(xiàn)象，而新型經(jīng)濟(jì)體的出口貿(mào)易波動(dòng)幅度顯著地高于發(fā)達(dá)國(guó)家就是明證。

再次，全球化新趨勢(shì)使國(guó)際貿(mào)易流量的科學(xué)預(yù)測(cè)復(fù)雜化。緣于貿(mào)易流動(dòng)中與日俱增的全球供應(yīng)鏈的出現(xiàn)和能動(dòng)介入，貿(mào)易量的緊縮和擴(kuò)張不再是一個(gè)生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)之間的貿(mào)易流動(dòng)變化的問(wèn)題。在全球供應(yīng)鏈廣泛介入的條件下，任何一種經(jīng)過(guò)生產(chǎn)過(guò)程的產(chǎn)成品和最終產(chǎn)品中的零部件都在每次跨界流動(dòng)后獲得了計(jì)算。避免這一現(xiàn)象的惟一辦法，就是以生產(chǎn)過(guò)程每一具體階段的增加值為對(duì)象檢測(cè)世界貿(mào)易流量；可實(shí)際上，貿(mào)易流量的觀測(cè)和統(tǒng)計(jì)不可能具備全面系統(tǒng)的信息條件。這樣一來(lái)，因全球供應(yīng)鏈介入導(dǎo)致的貿(mào)易流量變化，并非直接表現(xiàn)為國(guó)民收入決定模型中的收入和就業(yè)，而且就業(yè)和收入的連帶和乘數(shù)效應(yīng)也遠(yuǎn)比基于統(tǒng)計(jì)意義的直接測(cè)算來(lái)得間接和復(fù)雜。因此，全球化新趨勢(shì)的微觀景象不僅反映了貿(mào)易流量檢測(cè)中的新困難，而且還隱含著國(guó)際貿(mào)易對(duì)國(guó)民收入的決定機(jī)制出現(xiàn)了尚未獲得廣泛認(rèn)知和充分揭示的新規(guī)律和新現(xiàn)象。

二、后危機(jī)時(shí)代我國(guó)外貿(mào)宏觀管理的調(diào)整方向

關(guān)注金融經(jīng)濟(jì)對(duì)外貿(mào)發(fā)展的內(nèi)生性，適時(shí)加強(qiáng)金融經(jīng)濟(jì)監(jiān)管

可以預(yù)測(cè)，金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中所暴露的弊端和全球加強(qiáng)金融監(jiān)管的呼聲，必然推動(dòng)后危機(jī)時(shí)代以美國(guó)為首的工業(yè)國(guó)調(diào)整金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向和運(yùn)行方式，新興經(jīng)濟(jì)體和其他發(fā)展中國(guó)家也會(huì)根據(jù)本次金融危機(jī)暴露的種種矛盾，規(guī)劃本國(guó)新興金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但需要注意的是，金融經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)的深度介入及其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的互動(dòng)所強(qiáng)化的長(zhǎng)期趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。盡管新興經(jīng)濟(jì)體在利用多年來(lái)出口規(guī)模擴(kuò)大形成的龐大外匯資產(chǎn)積淀，參與當(dāng)前全球金融危機(jī)解決方案的制定和實(shí)施時(shí)，發(fā)揮著巨大的積極作用，包括增持危機(jī)策源地的債權(quán)和增大相關(guān)國(guó)際組織的運(yùn)行頭寸，擴(kuò)大和提升了在全球金融體系中的參與度和地位，但在相當(dāng)時(shí)期內(nèi)，新興經(jīng)濟(jì)體參與全球金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將局限于市場(chǎng)調(diào)控活動(dòng)。只要新興經(jīng)濟(jì)體民間資本的金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)未能上升至優(yōu)勢(shì)比重，金融活動(dòng)的國(guó)際化未能同伙伴國(guó)的私人部門(mén)相對(duì)接，金融經(jīng)濟(jì)就不可能替代實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為其參與全球分工的新的優(yōu)勢(shì)部門(mén)。因此，依據(jù)比較優(yōu)勢(shì)定律，囿于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特定結(jié)構(gòu)，我國(guó)仍將主要立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)參加全球分工，尤其是同發(fā)達(dá)國(guó)家分工的格局在短期內(nèi)難以改變，而早已深度介入國(guó)民經(jīng)濟(jì)的金融經(jīng)濟(jì)將成為我國(guó)未來(lái)出口貿(mào)易發(fā)展環(huán)境的內(nèi)生變量。

2.適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期性的階段性特征，相機(jī)實(shí)施外貿(mào)宏觀調(diào)控

較之傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)蕭條，由金融經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的世界經(jīng)濟(jì)周期，在整體上和周期的不同階段上均具有明顯差異。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)的主體，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)主要來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身總供給和總需求的失衡。當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)深度融入國(guó)民經(jīng)濟(jì)后，金融經(jīng)濟(jì)通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資、金融衍生工具、銀行部門(mén)的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)等形式，增強(qiáng)了企業(yè)融資能力，一定程度上改變了財(cái)富創(chuàng)造方式，但同時(shí)又造成流動(dòng)性失衡、流通及支付手段失衡，當(dāng)這種失衡超出臨界承受范圍時(shí)，便形成金融經(jīng)濟(jì)誘發(fā)的金融危機(jī)，進(jìn)而擴(kuò)散為全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。虛擬經(jīng)濟(jì)體從低迷到高漲形成泡沫，再到泡沫的破滅，每個(gè)階段都將通過(guò)資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的流動(dòng)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成沖擊，通過(guò)影響居民的收入總量、收入分配方式和預(yù)期作用于社會(huì)需求。金融經(jīng)濟(jì)融資功能影響著企業(yè)的融資能力、資產(chǎn)價(jià)值和擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，進(jìn)而影響著社會(huì)供給。因此，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析和把握新興經(jīng)濟(jì)體的總需求和總供給變化的一般規(guī)律，分析宏觀調(diào)控在新興經(jīng)濟(jì)中的傳導(dǎo)路徑和作用方式，把握金融經(jīng)濟(jì)誘發(fā)的經(jīng)濟(jì)周期性迥異于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期的特征，建立和實(shí)施靈活的、相機(jī)抉擇的外貿(mào)調(diào)控機(jī)制，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部均衡和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

3.把握各地區(qū)和部門(mén)均質(zhì)開(kāi)放的機(jī)遇，建立國(guó)內(nèi)外需求的統(tǒng)籌調(diào)節(jié)機(jī)制

肇始于20世紀(jì)80年代的對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程，本質(zhì)上構(gòu)成了我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型實(shí)踐的一部分。為了滿(mǎn)足漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的整體戰(zhàn)略部署，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放和對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展事實(shí)上踐行梯度開(kāi)放戰(zhàn)略。部分地區(qū)和行業(yè)率先開(kāi)放，開(kāi)創(chuàng)了一個(gè)相對(duì)獨(dú)立于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的“貿(mào)易品部門(mén)”，與原有體制和未開(kāi)放的“非貿(mào)易品部門(mén)”相對(duì)應(yīng)。這使我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展呈現(xiàn)出完全不同于“林達(dá)假設(shè)”④的特定語(yǔ)境，即一國(guó)的生產(chǎn)首先用來(lái)滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和潛在的全球品牌后再推向世界市場(chǎng)，體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)部門(mén)和地區(qū)間的外貿(mào)發(fā)展則顯示出明顯的均質(zhì)性。美國(guó)等發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)的全球化進(jìn)程，就是一條“林達(dá)模式”的開(kāi)放道路。我國(guó)已進(jìn)入全方位、多層次和寬領(lǐng)域發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的新階段，這一重要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型表明我國(guó)已進(jìn)入依據(jù)比較優(yōu)勢(shì)，在不同部門(mén)和地區(qū)，多個(gè)層面全面推進(jìn)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新階段，基于地區(qū)和部門(mén)兩大層面的均質(zhì)性的開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件業(yè)已成熟。國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“林達(dá)模式”在提供均質(zhì)性開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件的同時(shí)，必然賦予廠(chǎng)商和政府統(tǒng)籌協(xié)調(diào)內(nèi)部和外部需求的重要功能，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)態(tài)均衡。為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所呈現(xiàn)的全球化新趨勢(shì)，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)和國(guó)際需求應(yīng)不再局限于政府決策層面，還應(yīng)擴(kuò)大到廠(chǎng)商管理架構(gòu)、渠道建設(shè)和全球價(jià)值鏈的互補(bǔ)配置。盡管由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征和固有消費(fèi)模式，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求在諸多方面不同于其他國(guó)家，但仍應(yīng)整合價(jià)值鏈的功能，包括研發(fā)、制造、分銷(xiāo)和公司治理。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展環(huán)境的這一重大轉(zhuǎn)變，為調(diào)整外貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)組織及治理結(jié)構(gòu)提出了新的工作任務(wù)。

三、后危機(jī)時(shí)代我國(guó)對(duì)外貿(mào)易管理的政策建議

1.統(tǒng)籌運(yùn)用金融、貨幣、信用等手段，創(chuàng)造良好的對(duì)外開(kāi)放環(huán)境

金融危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)衰退和需求驟降，其引發(fā)的貿(mào)易保護(hù)主義浪潮大有泛濫之勢(shì)，金融危機(jī)策源地尤甚。即便是后危機(jī)時(shí)期，針對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易保護(hù)主義也不會(huì)銷(xiāo)聲匿跡。因此，立足于發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大出口，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究金融經(jīng)濟(jì)同實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互依存機(jī)制，從金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新的平衡視角，調(diào)整我國(guó)同主要伙伴國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系的新思路，改善我國(guó)的出口貿(mào)易環(huán)境。事實(shí)上，盡管當(dāng)前金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，國(guó)內(nèi)需求萎縮，失業(yè)率上升，國(guó)內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義情緒日甚，但主要工業(yè)國(guó)尚未將貿(mào)易保護(hù)主義上升至國(guó)家戰(zhàn)略層面。究其原因，就是中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體持有的危機(jī)國(guó)家政府債券的任何異動(dòng)，都有可能影響以至決定該國(guó)治理金融危機(jī)的效果和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)。因此，可以利用我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)不斷鞏固的國(guó)際收支地位和物質(zhì)基礎(chǔ)，靈活和統(tǒng)籌運(yùn)用金融和貨幣特別是信用手段，通過(guò)國(guó)際商務(wù)談判中金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的綜合補(bǔ)償，謀求長(zhǎng)期寬松和協(xié)調(diào)的出口貿(mào)易環(huán)境。

2.整合全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，建立動(dòng)態(tài)配置和調(diào)節(jié)需求的新機(jī)制

全球分銷(xiāo)實(shí)踐表明，一個(gè)遍布世界的跨國(guó)供應(yīng)鏈和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，可以在不同經(jīng)濟(jì)體間調(diào)劑加工需求和終端需求，從而最大限度地緩解大部分產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的銷(xiāo)售約束。例如：沃爾瑪?shù)娜蚺渌腕w系既可以在世界范圍內(nèi)靈活地選擇供應(yīng)商，又可以在不同經(jīng)濟(jì)體之間相機(jī)配置終端銷(xiāo)售。因金融危機(jī)的沖擊，今年一季度出現(xiàn)了改革開(kāi)放以來(lái)最大幅度的出口下降，但大部分主要商品在出口市場(chǎng)上的銷(xiāo)售份額并未下降，不少商品甚至有所上升，凸顯出經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，大多數(shù)消費(fèi)者將購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)向低成本零售商的“沃爾瑪效應(yīng)”。這表明，我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)決定的出口競(jìng)爭(zhēng)力仍然存在，構(gòu)建一個(gè)能夠全球動(dòng)態(tài)配置需求的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，將有助于實(shí)現(xiàn)和保持出口競(jìng)爭(zhēng)力，繼續(xù)發(fā)揮出口推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎功能。然而，在這一點(diǎn)上，我國(guó)企業(yè)做得并不好。雖然我國(guó)企業(yè)已從單方面引進(jìn)外資轉(zhuǎn)向?qū)嵤白叱鋈ァ睉?zhàn)略，但大多數(shù)企業(yè)境外投資僅限于單一的資產(chǎn)保值增值目標(biāo)。盡管部分大型中央國(guó)有企業(yè)著眼于世界市場(chǎng)，制定并實(shí)施了海外戰(zhàn)略投資計(jì)劃，但主要是為了解決當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所需要的大宗資源供應(yīng)（全球資源配置功能），尚未針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)新格局和我國(guó)出口形勢(shì)的新變化，制定全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的境外戰(zhàn)略投資計(jì)劃。

構(gòu)建全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，需要企業(yè)和政府的共同努力。企業(yè)應(yīng)做好三個(gè)方面的工作：首先，要實(shí)現(xiàn)在世界范圍內(nèi)靈活動(dòng)態(tài)的配置需求和終端銷(xiāo)售，企業(yè)必須充分認(rèn)識(shí)全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的重要性，將其上升到對(duì)外投資的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)；其次，企業(yè)只有分清在全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)中，國(guó)內(nèi)需求和國(guó)外需求實(shí)現(xiàn)的價(jià)值鏈活動(dòng)特征和環(huán)節(jié)差別，分別確定各自的重點(diǎn)，才能依托全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的橋梁作用，實(shí)現(xiàn)內(nèi)需和外需、國(guó)內(nèi)各地市場(chǎng)需求、全球不同經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口和零售需求的動(dòng)態(tài)調(diào)劑；再次，要充分發(fā)揮全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)廣泛的市場(chǎng)滲透和零售連接功能，將獲取訂單、品牌管理、銷(xiāo)售營(yíng)運(yùn)與管理等活動(dòng)融為一體。從政府層面看，構(gòu)建全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)需要商務(wù)部等相關(guān)管理部門(mén)認(rèn)真分析我國(guó)制造業(yè)和大型零售企業(yè)物流和配送網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的現(xiàn)狀，制定政策，分類(lèi)指導(dǎo)，循序漸進(jìn)，建立起由我國(guó)企業(yè)主導(dǎo)、主要經(jīng)營(yíng)我國(guó)出口產(chǎn)品的全球分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。

第9篇：金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性范文

關(guān)鍵詞：金融全球化 金融市場(chǎng)渠道 金融危機(jī) 新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

對(duì)于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體（emerging market economies，以下簡(jiǎn)稱(chēng)EMEs）來(lái)說(shuō)，全球因素對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)越來(lái)越重要。金融市場(chǎng)渠道不僅在全球范圍內(nèi)更為復(fù)雜，而且更加廣闊。伴隨著金融全球化，金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和對(duì)外部沖擊的反應(yīng)模式有所改變。防止新興市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，防止危機(jī)迅速蔓延到其他國(guó)家的金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)還要做很多的努力，因此必須提高金融市場(chǎng)渠道、金融和實(shí)體領(lǐng)域的相互依存關(guān)系和金融失衡這些變化的透明度。

金融全球化的基本發(fā)展趨勢(shì)

金融全球化近年來(lái)勢(shì)頭迅猛，這與全球資本流動(dòng)的增加緊密聯(lián)系。然而，金融全球化包括的內(nèi)容很多，其性質(zhì)和結(jié)構(gòu)上的變化意義更大。全球金融傳導(dǎo)渠道的變化及金融體系的結(jié)構(gòu)由基本趨勢(shì)驅(qū)動(dòng)。

儲(chǔ)蓄的制度化是金融全球化的主要驅(qū)動(dòng)力。由于大型跨國(guó)機(jī)構(gòu)投資者流入的快速增長(zhǎng)，投資收益研究，甚至分散風(fēng)險(xiǎn)的方式迫使投資組合經(jīng)理在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中工作，引導(dǎo)更多的資金進(jìn)入與其相關(guān)性較低的周邊市場(chǎng)。除了銀行，機(jī)構(gòu)投資者是金融全球化的決定性驅(qū)動(dòng)力。他們不僅集中利用金融市場(chǎng)，還進(jìn)行新的更復(fù)雜的金融工具的創(chuàng)新。這些機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造的營(yíng)業(yè)額占總營(yíng)業(yè)額的百分比已經(jīng)上升。更好地了解這些投資者的投資組合策略，能夠提供對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和蔓延及溢出的深入了解，提供對(duì)金融部門(mén)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化的深入了解。

深入了解和分析機(jī)構(gòu)投資者行為很關(guān)鍵，可以為監(jiān)測(cè)全球金融穩(wěn)定性以減少透明度差距創(chuàng)造重要基礎(chǔ)。簡(jiǎn)單地說(shuō)，如果無(wú)法理解全球主要市場(chǎng)參與者的行為，那也不可能理解金融全球化進(jìn)程，或者在分析金融危機(jī)的原因和影響方面取得顯著進(jìn)展也是不可能的。這不是為了研究個(gè)人投資者的投資戰(zhàn)略，而是為了研究主要投資者群體和評(píng)估市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以達(dá)到更好、更及時(shí)的監(jiān)控。

金融市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新與上述趨勢(shì)密切相關(guān)。貸款和儲(chǔ)蓄活動(dòng)正越來(lái)越多地通過(guò)金融市場(chǎng)日益復(fù)雜的金融工具的使用而進(jìn)行。這個(gè)過(guò)程由于借貸關(guān)系的證券化和風(fēng)險(xiǎn)再分配的需要進(jìn)一步加劇。

金融市場(chǎng)全球化的特征

（一）全球資本流動(dòng)形勢(shì)迅猛

過(guò)去的二十年里，許多工業(yè)國(guó)家金融和房地產(chǎn)的財(cái)富增長(zhǎng)是GDP的許多倍，并且金融財(cái)富越來(lái)越多地集中在數(shù)量相對(duì)較少的跨境機(jī)構(gòu)投資者手中，因此對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響比以前更大。這些變化不僅體現(xiàn)在金融危機(jī)之前國(guó)際資本流入EMEs顯著增加，而且資本流動(dòng)的結(jié)構(gòu)有顯著變化。這些發(fā)展尤其體現(xiàn)在2007年資金大量流向EMEs。特別是2005-2007年，資本流入和流出的量已經(jīng)急劇上升，流入美國(guó)的資金有1921億美元，大約是2005年的2.5倍。

這一時(shí)期國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)前所未有的結(jié)構(gòu)性變化。這體現(xiàn)在證券投資有顯著上升，在報(bào)告期內(nèi)增長(zhǎng)約120%。EMEs成為國(guó)際化運(yùn)作的機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)投資收益及多元化投資的追求，使資金更多地投資到相對(duì)的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)與主要工業(yè)國(guó)家資本市場(chǎng)的價(jià)格及收益率走勢(shì)相關(guān)性不大。國(guó)際化運(yùn)作的投資者在擴(kuò)大和深化EMEs的金融市場(chǎng)方面做出了巨大的貢獻(xiàn)，反過(guò)來(lái)，他們也使EMEs更容易受到投資者情緒和預(yù)期突然變化的影響。

（二）一國(guó)金融市場(chǎng)受全球性因素的影響

一國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展受全球性因素的影響正在不斷增加，特別是對(duì)EMEs影響的程度是出乎意料的。隨著金融全球化進(jìn)程，全球性因素對(duì)國(guó)家金融市場(chǎng)指標(biāo)的發(fā)展具有更大的影響。不僅沒(méi)有因?yàn)榻鹑谖C(jī)的發(fā)生而結(jié)束，反而增加了。EMEs仍然容易受到突然變化的全球金融狀況，尤其是風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的影響，但適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策和基本面改善對(duì)減少收益差異作出了貢獻(xiàn)。

與以前相比，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、投資組合戰(zhàn)略的改變，較高的市場(chǎng)流動(dòng)性意味著金融市場(chǎng)發(fā)展較少地取決于國(guó)內(nèi)的實(shí)體或基礎(chǔ)因素。相反，它們?cè)絹?lái)越受到全球投資組合再調(diào)整的驅(qū)動(dòng)，越來(lái)越少地取決于基本面，全球金融因素越來(lái)越多地取代特定國(guó)家的實(shí)體因素。這可能是宏觀經(jīng)濟(jì)條件穩(wěn)定的國(guó)家也卷入金融危機(jī)的一個(gè)主要原因。

（三）EMEs中外國(guó)銀行的活動(dòng)日益活躍

與外資銀行的合作伙伴關(guān)系不僅提高了信貸和資本的國(guó)際分配，也提高了銀行監(jiān)管和承諾的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。然而，這種發(fā)展掩蓋了對(duì)EMEs風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，在一些國(guó)家，外資銀行貸款占未償還貸款總額的比例顯著。在新興東南歐，70%的銀行資產(chǎn)被11家外國(guó)銀行集團(tuán)持有。融資區(qū)域的集中增加了風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)。在全球范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)的大銀行，依靠其國(guó)外子公司的內(nèi)部資本市場(chǎng)來(lái)緩和國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性沖擊，這對(duì)于流動(dòng)性和資本金危機(jī)尤其如此，國(guó)際經(jīng)營(yíng)的銀行被迫限制或收回貸款。國(guó)際杠桿化過(guò)程連同資產(chǎn)價(jià)格的急劇崩潰已經(jīng)把這些EMEs放置在信貸緊縮的風(fēng)險(xiǎn)上。

國(guó)際化運(yùn)作的銀行敞口可能是金融市場(chǎng)危機(jī)傳導(dǎo)的一個(gè)重要因素，特別是對(duì)于一些EMEs中母銀行是“共同貸款人”。 在一些EMEs活動(dòng)的國(guó)際銀行構(gòu)成國(guó)內(nèi)銀行活動(dòng)的很大比例。外資銀行巨大的敞口幫助傳導(dǎo)工業(yè)化國(guó)家的緊張情緒。

（四）實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的相互依存關(guān)系更緊密

金融全球化的中心含義是提高美元利率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)此至少有四種解釋?zhuān)汉贤嘁悦涝?jì)價(jià)的，甚至非美元交易的雙方也以美元計(jì)價(jià)；許多國(guó)家的貨幣釘住美元；在美國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展中外國(guó)投資者發(fā)揮著越來(lái)越大的作用；在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，美國(guó)國(guó)債收益率和利率作為投資者預(yù)期的決定因素已經(jīng)發(fā)揮更大的作用。

息差水平的變化正成為越來(lái)越重要的全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)。不斷發(fā)展的金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)正變得越來(lái)越有益。例如，利差是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)先指標(biāo)，這反映了金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)相互依存關(guān)系的強(qiáng)化。

隨著金融全球化及金融和房地產(chǎn)財(cái)富的快速增長(zhǎng)，財(cái)富效應(yīng)對(duì)EMEs的總需求也日益重要。從1990年1月到2008年2月來(lái)自14個(gè)EMEs的數(shù)據(jù)顯示，EMEs的財(cái)富效應(yīng)大幅上升。房?jī)r(jià)上升10%導(dǎo)致消費(fèi)上升0.25%到0.49%；股票價(jià)格上升10%導(dǎo)致消費(fèi)上升0.29 %到0.39%；金融財(cái)富增加10%，消費(fèi)上升0.41%到0.50%（T.A.Peltonen et al.，2009）。另外，企業(yè)被重要的國(guó)際股票市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)顯著引導(dǎo)，尤其是美國(guó)股市，形成自己的商業(yè)預(yù)期。這些商業(yè)預(yù)期對(duì)機(jī)械和設(shè)備投資有直接影響，許多國(guó)家對(duì)此的反應(yīng)非?？焖俸蛷?qiáng)烈，因此使經(jīng)濟(jì)實(shí)際推動(dòng)力長(zhǎng)期靠邊站，雖然在一些國(guó)家有很強(qiáng)的投資活動(dòng)。

對(duì)EMEs不限制的杠桿化過(guò)程和動(dòng)態(tài)的貸款過(guò)程，不僅促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，也有力地推動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的發(fā)展。

所有上述方面說(shuō)明了金融市場(chǎng)發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響強(qiáng)度。

（五）強(qiáng)勁的信貸增長(zhǎng)是金融危機(jī)的預(yù)兆

2008年金融危機(jī)爆發(fā)之前，信貸增長(zhǎng)已經(jīng)很迅猛，達(dá)到20世紀(jì)90年代后半期金融危機(jī)之前的平均增長(zhǎng)率。經(jīng)驗(yàn)表明，強(qiáng)勁的信貸擴(kuò)張經(jīng)常為隨后的金融危機(jī)埋下了種子。在過(guò)去的十年中，幾乎多數(shù)國(guó)家在國(guó)際金融危機(jī)之前都有過(guò)度借貸的現(xiàn)象。在一些EMEs，尤其是那些在很大程度上依賴(lài)于外部借款的國(guó)家，細(xì)致地分析這些關(guān)系是很重要的。

EMEs貸款導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)高度的波動(dòng)。信貸繁榮的風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)行固定匯率制或者有管理的浮動(dòng)匯率制的EMEs尤其高，其繁榮之前已經(jīng)有大量資本流入。EMEs經(jīng)歷的超過(guò)50%的信貸繁榮之前有大量的資本流入，它們和股票及房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮與蕭條周期的風(fēng)險(xiǎn)齊頭并進(jìn)。他們還經(jīng)常伴隨著貨幣危機(jī)（68%）、銀行危機(jī)（55%）和“經(jīng)濟(jì)突然停止”（32%）（E.G.Mendoza，M.E，2008）。

金融市場(chǎng)渠道的重要性

那么，是什么因素導(dǎo)致2008年的金融危機(jī)以如此強(qiáng)大的效果如此快的速度在不同國(guó)家和市場(chǎng)傳導(dǎo)。目前的證據(jù)反映這是通過(guò)金融市場(chǎng)渠道運(yùn)作的結(jié)果。一個(gè)很新的因素是一些新興市場(chǎng)銀行對(duì)外國(guó)大規(guī)模資金的依賴(lài)有顯著上升，在過(guò)去的幾年中大型國(guó)際活躍銀行迅速擴(kuò)大其美元計(jì)價(jià)的負(fù)債，它們通過(guò)在美元區(qū)的分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行再融資。當(dāng)這些市場(chǎng)的流動(dòng)性干涸，來(lái)自這些市場(chǎng)的緊張局勢(shì)非常迅速通過(guò)全球金融網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)移到其他金融市場(chǎng)。

許多新興市場(chǎng)的銀行體系為境外資金提供信貸擴(kuò)張。本地及外資銀行用短期美元或歐元投資本地貨幣資產(chǎn)。當(dāng)全球銀行同業(yè)拆息市場(chǎng)美元借貸的成本增長(zhǎng)時(shí)，由于受到嚴(yán)重的壓力，導(dǎo)致嚴(yán)重的貸款延期。

世界銀行的數(shù)據(jù)說(shuō)明更密切的跨境關(guān)系正影響EMEs，EMEs和發(fā)展中國(guó)家銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的緊張情緒嚴(yán)重影響貸款行為。因此，倫敦銀行同業(yè)拆放利率或隔夜指數(shù)掉期息差10個(gè)基點(diǎn)的提高導(dǎo)致給發(fā)展中國(guó)家的貸款下降3%，倫敦銀行同業(yè)拆放利率或隔夜指數(shù)掉期10個(gè)百分點(diǎn)的提高抑制了發(fā)展中國(guó)家的信貸增長(zhǎng)約1%。

因此，要加強(qiáng)對(duì)跨境貸款區(qū)域內(nèi)特別活躍的銀行集團(tuán)整體行為的分析。然后，當(dāng)一國(guó)家出現(xiàn)危機(jī)的苗頭，才能對(duì)外資銀行將從穩(wěn)定的EMEs收回貸款的程度做出更可靠的估計(jì)。

未來(lái)的挑戰(zhàn)

跨境聯(lián)系和溢出效應(yīng)是否已經(jīng)增加已不再是關(guān)鍵問(wèn)題。這些僅僅是迅速推進(jìn)更廣泛的有益的金融全球化所伴隨的狀況，即為了使EMEs和發(fā)展中國(guó)家獲得更廣泛的長(zhǎng)期資本，從而提高它們的生產(chǎn)力。即使現(xiàn)在成本大于利益，這個(gè)過(guò)程應(yīng)該不會(huì)也不能逆轉(zhuǎn)。相反，找到以下兩個(gè)挑戰(zhàn)的解決方案是非常重要的：一是金融體系如何才能作為一個(gè)整體，面對(duì)沖擊，工業(yè)化國(guó)家、EMEs和發(fā)展中國(guó)家獨(dú)立的系統(tǒng)如何能更有彈性？二是這個(gè)過(guò)程將對(duì)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系有什么意義？一國(guó)如何應(yīng)付日益提高的靈活性調(diào)整的需求，這源于全球化，不僅通過(guò)貿(mào)易渠道，還可以通過(guò)金融市場(chǎng)渠道。

因此需要加強(qiáng)金融市場(chǎng)的能力以便更迅速地返回到平衡。這不僅需要更高的透明度，也需增強(qiáng)責(zé)任規(guī)則等激勵(lì)結(jié)構(gòu)，這些規(guī)則也適用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)。另外，需要一個(gè)更強(qiáng)有力的監(jiān)管和監(jiān)督框架。盡管外資銀行進(jìn)入可以伴隨著當(dāng)?shù)乇O(jiān)管能力的改善，但全球銀行業(yè)規(guī)模和復(fù)雜性的顯著增加給地方當(dāng)局提出很大的挑戰(zhàn)。東道國(guó)監(jiān)管者必須仔細(xì)評(píng)估自己的責(zé)任，不能僅僅依靠外資銀行所保證的風(fēng)險(xiǎn)被適當(dāng)?shù)墓芾磉@樣的說(shuō)法，需要對(duì)外資銀行及其附屬公司有更強(qiáng)的資本和流動(dòng)性要求，這意味著東道國(guó)監(jiān)管具有更多的責(zé)任。

全球動(dòng)態(tài)變化傳導(dǎo)渠道的監(jiān)測(cè)是將來(lái)重要的挑戰(zhàn)。應(yīng)該提高此傳導(dǎo)渠道變化的靈敏度。在此背景下，對(duì)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)投資者和全球活躍銀行的戰(zhàn)略行為的監(jiān)管很重要。

因此，金融領(lǐng)域越來(lái)越重要，全球金融因素正越來(lái)越多地影響一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展?？缇辰鹑陉P(guān)系變得更緊密、更復(fù)雜，通過(guò)金融市場(chǎng)渠道，全球金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響正變得越來(lái)越強(qiáng)。最近幾年，投資組合再平衡的效應(yīng)和全球信貸活動(dòng)的增加，已經(jīng)很少是基于各自國(guó)家基本的發(fā)展，但對(duì)國(guó)家有持續(xù)的影響，其作用日益重要。因此2008年的金融危機(jī)使更多的國(guó)家受影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的國(guó)家。如果金融穩(wěn)健指標(biāo)的早期預(yù)警在危機(jī)中不能證明其可靠性，不能預(yù)先精確地顯示金融扭曲的情況，那么，這表明多大程度上包括太少或不相關(guān)的金融市場(chǎng)指標(biāo)呢？因此，在現(xiàn)有的程序中，應(yīng)該考慮跨境金融聯(lián)系及其影響的程度問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

1.中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)峰會(huì)暨2012年《國(guó)際金融研究》論壇（秋季）—改革與發(fā)展：經(jīng)濟(jì)金融全球化背景下的中國(guó)金融戰(zhàn)略.國(guó)際金融研究，2012（8）