投資盈利模式精選(九篇)

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第1篇：投資盈利模式范文

保險公司正在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)跑馬圈地。近年來，不斷有保險公司通過建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)的方式，對接養(yǎng)老保險，以期進一步擴大公司的養(yǎng)老業(yè)務(wù)。

截至2015年二季度末，保險業(yè)共有9家保險公司已投資或計劃投資25個保險養(yǎng)老社區(qū)項目，計劃投資金額612億元。如果截止到最新日期，投入的金額已達到上千億元。

泰康人壽、合眾人壽兩家保險公司均在全國范圍內(nèi)展開了養(yǎng)老社區(qū)的布局，泰康人壽選擇北上廣等一線城市進行開發(fā)，而合眾人壽則偏好沈陽、南寧等二三線城市。

中國人壽、新華保險等保險公司也紛紛涉足這一領(lǐng)域，與養(yǎng)老社區(qū)掛鉤的新型養(yǎng)老保險產(chǎn)品正處于申報過程中。

與其他社會機構(gòu)相比，保險公司投資建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)優(yōu)勢十分明顯，首先是在客戶導(dǎo)入上有所優(yōu)勢，保險公司可以根據(jù)保單來鎖定客戶；其次由于在客戶管理方面有數(shù)據(jù)優(yōu)勢，因此在定位定價方面也較為準(zhǔn)確，利于良性發(fā)展。

不過，值得記者注意的是，養(yǎng)老社區(qū)屬于重資產(chǎn)，回報時間較長，對于一家以盈利為導(dǎo)向的公司來說，盈利壓力一直懸在頭頂。投入數(shù)百億元何時能盈利？如何盈利？這些都成為保險公司發(fā)展養(yǎng)老社區(qū)的障礙。

泰康人壽專注高端社區(qū)

在眾多保險公司中，泰康在養(yǎng)老社區(qū)的投入已經(jīng)有10年的時間，泰康之家的養(yǎng)老社區(qū)主要采取醫(yī)養(yǎng)結(jié)合的模式，為社區(qū)居民及周邊社區(qū)提供醫(yī)療服務(wù)，形成預(yù)防―治療―康復(fù)―護理的一站式閉環(huán)式。

《投資者報》記者近日通過泰康之家的客服中心了解到，要想入住泰康之家，主要有兩種方法，一種是購買泰康人壽幸福有約系列的保險產(chǎn)品，同一投保人的投保金額必須超過200萬元，才能獲得入住泰康之家的資格。另一種方法則是花費20萬元押金再加上購買65萬元～200萬元的樂泰卡即可入住。入住后每位老人每個月還需要繳納5000元～15000元不等的月費，此外，一些醫(yī)療服務(wù)也需要額外收費。

合眾、新華多家加緊布局

與泰康之家有所不同，合眾人壽開發(fā)的合眾優(yōu)年生活養(yǎng)老社區(qū)價位稍低，購買50萬元到75萬元的保險就享有入住資格。定位于中高端人群。合眾人壽相關(guān)人士對《投資者報》記者表示，目前武漢、南寧、沈陽三個地區(qū)的養(yǎng)老社區(qū)已投入運營。

近年來，合眾人壽不斷擴大養(yǎng)老社區(qū)的版圖，甚至延伸到國外，據(jù)合眾人壽方面介紹，2015年至今，公司已花費1.5億美元收購了美國的15家養(yǎng)老社區(qū)。

據(jù)合眾人壽提供給《投資者報》記者的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月，合眾養(yǎng)老社區(qū)對接產(chǎn)品的保費收入達36.7億，占總保費收入的22%，可謂十分可觀。

除泰康人壽、合眾人壽外，新華保險也在加緊養(yǎng)老社區(qū)的布局，在2015年年報業(yè)績會上，新華保險董事長萬峰表示，“目前新華投資的養(yǎng)老項目有三個，分別為海南博鰲休閑度假養(yǎng)老社區(qū)、北京豐臺蓮花池介戶型的養(yǎng)老公寓，以及北京延慶城區(qū)的活躍型的養(yǎng)老社區(qū)。其中，海南博鰲一期工程在2016年春節(jié)期間已經(jīng)部分投入運營。”此外，國壽、太保等養(yǎng)老社區(qū)項目也正在積極推進中。

盈利周期過長

值得關(guān)注的是，截至目前險企介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍沒有形成一個行業(yè)行為，由于前期資金投入巨大，因此只有一些經(jīng)濟實力雄厚的大中型壽險公司愿意試水。但各險企的養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)形成了一定的差異化，首先在客戶入住門檻上，泰康、國壽、合眾等均優(yōu)先采取對接保單方式引入，新華及太保則采取直接交費的方式。其次，在價格定位上，泰康、新華等均定位于高端群體，而合眾的價格則相對平民化。

毫無疑問，人口老齡化為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的市場需求，一些成熟的養(yǎng)老社區(qū)入住率高達100%，甚至出現(xiàn)排長隊的現(xiàn)象。據(jù)《投資者報》記者了解，目前大中型險企投資建設(shè)的養(yǎng)老社區(qū)首年入住率均超過30%，一年后甚至可達80%～90%。

市場狀況良好，使得保險公司愿意投入數(shù)百億元砸入養(yǎng)老社區(qū)這片藍海，泰康之家上海養(yǎng)老社區(qū)一個項目就投入了40余億元，全國7個項目投資總額約為203億元，合眾武漢優(yōu)年生活社區(qū)投資也近百億。但何時能收回成本，獲取利潤呢？

近年來，不僅是保險行業(yè)，甚至很多房地產(chǎn)大亨也開始涉足養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)，但至今為止業(yè)界并沒有成功的盈利案例。由此看來，養(yǎng)老社區(qū)前景誘人，但要從中獲利并非易事。

泰康人壽董事長陳東升曾對媒體坦言稱，一個成熟的養(yǎng)老社區(qū)要做到收支平衡需要6-8年，真正實現(xiàn)盈利要8-10年的時間。

合眾人壽方面則對《投資者報》記者表示，“我們認為，養(yǎng)老社區(qū)盈利的基礎(chǔ)是優(yōu)質(zhì)服務(wù)。”合眾人壽下階段將兼顧發(fā)展中高端服務(wù)及中端養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)。

第2篇：投資盈利模式范文

關(guān)鍵詞：集合投資產(chǎn)品 資產(chǎn)證券化 運營模式 財務(wù)處理 影響

一、資產(chǎn)證券化的發(fā)展及研究

（一）資產(chǎn)證券化的概念及應(yīng)用

資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。通過資產(chǎn)證券化，很好地解決了單位金額過大資產(chǎn)的流通和變現(xiàn)問題，但對于未來不穩(wěn)定的無定期的現(xiàn)金流入的資產(chǎn)來說，很難通過資產(chǎn)證券化來解決。

資產(chǎn)證券化起源于美國20世紀(jì)70年代抵押貸款資產(chǎn)池的證券化。美國第一例資產(chǎn)證券化是由1968年成立的政府國民抵押貸款協(xié)會公開發(fā)售的過手證券，隨后在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展。2005年3月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，我國以國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行作為試點單位，分別開展信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點工作。2005年8月，中金公司推出的“中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃收益計劃”是我國第一只在證券交易所上市的企業(yè)類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，之后陸續(xù)開展了盤活銀行不良資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券、城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以及企業(yè)收益權(quán)證券化項目。

（二）資產(chǎn)證券化的理論研究

資產(chǎn)證券化的理論研究主要集中在市場應(yīng)用、風(fēng)險管理、財務(wù)計量、法律問題及稅收問題等方面。在市場應(yīng)用方面，例如王俊壽提出的商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化體系設(shè)計。在風(fēng)險管理方面諸如：王少波通過研究國外的信用評級模型方法，提出對我國的借鑒意義。在財務(wù)計量方面主要集中在是否能夠形成“真實銷售”，風(fēng)險與報酬是否真實轉(zhuǎn)移。在法律問題方面主要集中在對破產(chǎn)隔離的確認，即將財務(wù)“真實銷售”延伸到法律層面。稅收問題，主要從資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、證券發(fā)行、現(xiàn)金流償付等運營環(huán)節(jié)進行研究，以及對比是否確認收入方面的稅收差異等。

二、集合投資產(chǎn)品運營模式

通過將狹義的資產(chǎn)證券化擴展和延伸，引入對資產(chǎn)進行保管和處置的管理公司，縮短和固化資產(chǎn)的變現(xiàn)周期，引入管理期的概念，使得資產(chǎn)預(yù)期最長可以于管理期末產(chǎn)生現(xiàn)金流入，從而類似于資產(chǎn)證券化。

（一）概念介紹

為解決無穩(wěn)定的或定期的現(xiàn)金流入的大額資產(chǎn)的變現(xiàn)及流通問題，引入集合投資產(chǎn)品的概念。所謂集合投資產(chǎn)品即將金額過大且無穩(wěn)定的或定期的現(xiàn)金流入的資產(chǎn)作為標(biāo)的，通過交易平臺進行集合發(fā)售，使不同的投資者進行購買，共同擁有標(biāo)的資產(chǎn)所有權(quán)和處置權(quán)。同時引入管理公司進行管理，投資者同意將標(biāo)的資產(chǎn)交由管理公司進行管理并設(shè)定管理期間和最低中止處置率。在管理期間內(nèi)若管理公司能夠以超過最低中止處置率將資產(chǎn)變現(xiàn)，管理公司有權(quán)變現(xiàn)，并將變現(xiàn)收益在投資者、管理公司之間按投資者持有的比例進行分配。若管理期間內(nèi)未到達最低中止處置率，管理公司在到期時將資產(chǎn)變現(xiàn)，將變現(xiàn)金額進行分配，若仍無法變現(xiàn)則繼續(xù)持有直到最終變現(xiàn)。投資者可以在管理期內(nèi)將擁有的所有權(quán)和處置權(quán)部分或全部在交易平臺進行轉(zhuǎn)讓。

（二）參與主體

集合投資產(chǎn)品的參與主體主要有發(fā)售公司、交易平臺、投資者和管理公司，在集合投資產(chǎn)品發(fā)行、運營及變現(xiàn)過程中各自的權(quán)利和義務(wù)如下：

1.發(fā)售公司的權(quán)利與義務(wù)。發(fā)售公司指最初持有標(biāo)的資產(chǎn)，擬定將標(biāo)的資產(chǎn)通過交易平臺出讓給投資者的公司。發(fā)售公司的主要權(quán)利：（1）擁有將標(biāo)的資產(chǎn)出讓給全體投資者后的收益權(quán)。（2）有選擇管理公司和交易平臺的權(quán)利。（3）標(biāo)的資產(chǎn)出售給投資者后，無回購義務(wù)。發(fā)售公司的主要義務(wù)：（1）保證擁有標(biāo)的資產(chǎn)能免遭第三方追訴的所有權(quán)，披露自己知道的標(biāo)的資產(chǎn)的瑕疵（包括但不限于資產(chǎn)的品質(zhì)、數(shù)量、性能等），對標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)及瑕疵承擔(dān)全部責(zé)任；（2）保證標(biāo)的資產(chǎn)未被設(shè)置影響投資者權(quán)益的任何擔(dān)保措施（包括但不限于擔(dān)保、質(zhì)押、保證等）；（3）保證隨著標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，將標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)及相關(guān)權(quán)利全部轉(zhuǎn)讓給投資者；（4）在管理公司的協(xié)助下確定標(biāo)的資產(chǎn)及其總價值，設(shè)定可以交易的最低限制額，確定發(fā)售期限、管理期限、管理公司、交易平臺，設(shè)定到期前中止集合投資產(chǎn)品的最低處置率等集合投資產(chǎn)品指標(biāo)。

2.交易平臺。交易平臺類似于證券交易所，指擁有可以將產(chǎn)品對外的交易平臺系統(tǒng)且有相應(yīng)的發(fā)售產(chǎn)品的資質(zhì)，通過該平臺可以公開或非公開對投資者進行出售。交易平臺的主要權(quán)利。（1）擁有委托管理與指定支付的服務(wù)收益權(quán)；（2）擁有對集合投資產(chǎn)品進行審核的權(quán)利；（3）擁有對發(fā)售公司、管理公司和投資者進行審核的權(quán)利；（4）擁有拒絕發(fā)行申請的權(quán)利。交易平臺的主要義務(wù)：（1）負責(zé)維護投資者的基本權(quán)利和義務(wù)；（2）負責(zé)對申請進入交易平臺系統(tǒng)的集合投資產(chǎn)品進行審核；（3）負責(zé)對發(fā)售公司、管理公司和投資者進行基本的審核；（4）負責(zé)交易資金的委托管理與指定支付。

3.投資者。投資者指通過交易平臺進行集合投資產(chǎn)品購買和在管理期間出售的個人或機構(gòu)組織。投資者的主要權(quán)利：（1）擁有平等自主購買、出售和持有自己擁有產(chǎn)品的權(quán)利；（2）擁有收取對應(yīng)產(chǎn)品收益的權(quán)利。投資者的主要義務(wù)：（1）遵守交易平臺的交易規(guī)則；（2）根據(jù)交易內(nèi)容按時支付購買價款；（3）承擔(dān)交易和持有產(chǎn)品過程中的風(fēng)險。

4.管理公司。管理公司指協(xié)助發(fā)售公司發(fā)售標(biāo)的資產(chǎn)以及在管理期內(nèi)根據(jù)投資者的授權(quán)對標(biāo)的資產(chǎn)進行管理和處置的公司。管理公司的主要權(quán)利：（1）擁有從發(fā)售公司收取正常服務(wù)報酬的權(quán)利；（2）擁有從投資者收取正常服務(wù)報酬的權(quán)利；（3）擁有根據(jù)投資者的授權(quán)管理和處置標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。管理公司的主要義務(wù)：（1）協(xié)助發(fā)售公司確定標(biāo)的資產(chǎn)及其總價值，設(shè)定可以交易的最低限制額，確定發(fā)售期限、管理期限、交易平臺，設(shè)定到期前中止集合投資產(chǎn)品的最低處置率等集合投資產(chǎn)品指標(biāo)；（2）在管理期間內(nèi)對標(biāo)的資產(chǎn)進行保管和管理；（3）在管理期間內(nèi)或者到期后進行處置或繼續(xù)管理。

（三）運營模式

集合投資產(chǎn)品的運營模式主要如下：第一步，發(fā)售公司有意圖對持有的資產(chǎn)進行出售變現(xiàn)，但由于資產(chǎn)價值高，變現(xiàn)難度高，擬定以通過交易平臺進行集合投資產(chǎn)品的形式對外出售。第二步，發(fā)售公司尋找管理公司，在管理公司協(xié)助下對標(biāo)的資產(chǎn)進行集合化處理，包括確定交易平臺、發(fā)售價格、發(fā)售期限、管理期限等發(fā)售要素。第三步，發(fā)售公司根據(jù)交易規(guī)則向交易平臺繳納保證金。發(fā)售公司和管理公司共同向交易平臺申請進入交易平臺進行發(fā)售。第四步，交易平臺進行審核，通過進入發(fā)行階段，不通過則退回申請。第五步，交易平臺發(fā)售產(chǎn)品，投資者進行購買。在發(fā)售期內(nèi)，若成功發(fā)行則發(fā)售公司將標(biāo)的資產(chǎn)交付管理公司進行管理，同時交易平臺將款項轉(zhuǎn)入發(fā)售公司。若發(fā)行不成功，則由交易平臺將投資者購買款加同期銀行存款利息后退回投資者，利息從發(fā)售公司繳納的保證金中扣除，不足部分由發(fā)售公司補全，余款退回發(fā)售公司。第六步，在管理期內(nèi)，若標(biāo)的資產(chǎn)變現(xiàn)后的收益率超過設(shè)定的最低中止處置率，則管理公司將標(biāo)的資產(chǎn)變現(xiàn)，將變現(xiàn)后的金額按投資者持有的比例進行分配。若整個管理期均未到達最低處置率或者管理公司認為有充足的理由繼續(xù)持有標(biāo)的資產(chǎn)至期限屆滿，則持續(xù)持有。在管理期屆滿時，管理公司處置標(biāo)的資產(chǎn)，將處置金額按投資者持有的比例進行分配。若仍未能處置，則直至處置為止。

在整個運營過程中，投資者購買和出售的途徑分為：（1）首次發(fā)售時通過交易平臺購買；（2）在管理期內(nèi)通過交易平臺購買或出售；（3）產(chǎn)品到期或在管理期內(nèi)變現(xiàn)后按比例收取現(xiàn)金。

（四）風(fēng)險控制

1.管理公司需要對發(fā)售公司發(fā)售的標(biāo)的資產(chǎn)以及整個集合投資產(chǎn)品的條款設(shè)計進行謹(jǐn)慎研究，確保切實保護投資者合法權(quán)益、風(fēng)險可控。標(biāo)的資產(chǎn)均存放在管理公司進行管理，并且接受交易平臺的監(jiān)督，同時購買財產(chǎn)保險。

2.交易平臺需要對發(fā)售公司、管理公司及集合投資產(chǎn)品進行嚴(yán)密審核，確保不發(fā)生損害投資者合法權(quán)益且風(fēng)險可控。所有資金往來均通過交易平臺進行。進行發(fā)售審核前，發(fā)售公司需要交納一定金額的保證金。若發(fā)售失敗，則扣除應(yīng)退還投資者的利息費用及相關(guān)費用外，剩余部分退還發(fā)售公司。若發(fā)售成功，則待標(biāo)的資產(chǎn)在最終變現(xiàn)后，未發(fā)生應(yīng)由發(fā)售公司承擔(dān)的責(zé)任情況的，全部退還發(fā)售公司，否則扣除應(yīng)由發(fā)售公司承擔(dān)的部分后退還發(fā)售公司。

三、集合投資產(chǎn)品的財務(wù)確認和計量

對于集合投資產(chǎn)品各參與方的財務(wù)處理，結(jié)合業(yè)務(wù)實質(zhì)和財務(wù)核算的相關(guān)規(guī)定，主要按照如下的處理方法進行確認和計量（會計分錄）。

（一）發(fā)售公司

1.發(fā)售公司繳納保證金，申請發(fā)售：借記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目，貸記“銀行存款”科目。

2.發(fā)售失敗，扣除相關(guān)費用后退回剩余保證金：借記“管理費用”、“銀行存款”科目，貸記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目。

3.發(fā)售成功交付標(biāo)的資產(chǎn)給管理公司并收到款項：借記“銀行存款”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目；借記“主營業(yè)務(wù)成本”科目，貸記“存貨”科目。

4.產(chǎn)品最終處置后，發(fā)售公司無相關(guān)責(zé)任，收到退回的保證金：借記“銀行存款”科目，貸記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目。

5.若產(chǎn)生由發(fā)售公司承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任，則扣除應(yīng)承擔(dān)的相應(yīng)費用后，收回保證金：借記“銀行存款”、“管理費用”科目，貸記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目。

（二）交易平臺

1.收到發(fā)售公司存入的保證金：借記“銀行存款”科目，貸記“其他應(yīng)付款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目。

2.發(fā)售申請不通過，退回保證金：借記“其他應(yīng)付款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目，貸記“銀行存款”科目。

3.發(fā)售時，收到投資者購買款項：借記“銀行存款”科目，貸記“其他應(yīng)付款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目。

4.發(fā)售不成功，將保證金扣除相關(guān)費用后余額退回發(fā)售公司，退回收到的投資者款項：借記“其他應(yīng)付款――××集合投資產(chǎn)品保證金”科目，貸記“銀行存款”科目；借記“其他應(yīng)付款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目，貸記“銀行存款”科目。

5.發(fā)售成功，支付投資款給發(fā)售公司：借記“其他應(yīng)付款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目，貸記“銀行存款”科目。

6.交易平臺收到提供服務(wù)應(yīng)收取的服務(wù)費用，確認相關(guān)收入：借記“銀行存款”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目。

（三）投資者

1.投資者支付款項購買集合投資產(chǎn)品時，尚未收到交易平臺發(fā)售成功的公告或相應(yīng)文件前，財務(wù)處理為：借記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目，貸記“銀行存款”科目。

2.收到交易平臺發(fā)售失敗的公告或相應(yīng)文件且收回投資款時：借記“銀行存款”科目，貸記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目。

3.收到交易平臺發(fā)售成功的公告或相應(yīng)文件時，這時分為以下兩種情況：（1）認定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)：借記“交易性金融資產(chǎn)――成本”科目，貸記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目。（2）認定為可供出售金融資產(chǎn)：借記“可供出售金融資產(chǎn)――成本”科目，貸記“其他應(yīng)收款――××集合投資產(chǎn)品（發(fā)售公司）”科目。

由于集合投資產(chǎn)品由資產(chǎn)證券化延伸而來，且其公允價值可以通過交易平臺獲得，歸屬于金融資產(chǎn)。對于該金融資產(chǎn)的具體分類分析如下：（1）若投資者為近期內(nèi)出售而購買集合投資產(chǎn)品的，可以劃分為交易性金融資產(chǎn)。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號――金融工具確認和計量》第九條認定為交易性金融資產(chǎn)，按照公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益。（2）若投資者并非為近期內(nèi)出售而購買集合投資產(chǎn)品的，可以劃分為可供出售金融資產(chǎn)。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號――金融工具確認和計量》第十一條和第十七條排除劃分為貸款、應(yīng)收款項和持有至到期投資，從而依據(jù)第十八條劃分為可供出售金融資產(chǎn)。在資產(chǎn)負債表日，若仍未處置標(biāo)的資產(chǎn)，則根據(jù)交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的相關(guān)要求進行后續(xù)計量，相應(yīng)的公允價值變動計入當(dāng)期損益或資本公積，直到最終處置后將相應(yīng)的損益確認。

（四）管理公司

1.管理公司對發(fā)售公司發(fā)售事宜進行研究、輔導(dǎo)、協(xié)助后收到管理公司支付的服務(wù)費用時：借記“銀行存款”科目，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目。同時結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的項目成本。

2.集合投資產(chǎn)品發(fā)售成功后，管理公司接受投資者的委托代為管理標(biāo)的資產(chǎn)，類似于委托代銷，其財務(wù)處理如下：（1）收到標(biāo)的資產(chǎn)：借記“業(yè)務(wù)資產(chǎn)（或受托代銷商品）”科目，貸記“業(yè)務(wù)負債（或受托代銷商品款）”科目。（2）實際處置標(biāo)的資產(chǎn)后：借記“銀行存款”科目，貸記“應(yīng)付賬款”科目。（3）將處置標(biāo)的資產(chǎn)后的價款根據(jù)投資者持有標(biāo)的資產(chǎn)的比例進行分配時：借記“應(yīng)付賬款”科目，貸記“銀行存款”科目。同時將標(biāo)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)出：借記“業(yè)務(wù)負債（或受托代銷商品款）”科目，貸記“業(yè)務(wù)資產(chǎn)（或受托代銷商品）”科目。

四、對財務(wù)報表的影響分析

由于集合投資產(chǎn)品由資產(chǎn)證券化衍生而來，屬于金融資產(chǎn)，對此的財務(wù)確認和計量會直接反映在財務(wù)報表中，筆者對參與各方對財務(wù)報表的影響進行簡要分析。

一是發(fā)售公司的影響。發(fā)售公司由于通過交易平臺將集合投資產(chǎn)品出售給投資者，將產(chǎn)品相關(guān)的風(fēng)險和報酬全部轉(zhuǎn)移，因此直接形成收入，結(jié)轉(zhuǎn)相應(yīng)的成本以及業(yè)務(wù)過程中發(fā)生的需要支付給管理公司和交易平臺的各項費用。從財務(wù)報表的角度來看，就是將長期資產(chǎn)轉(zhuǎn)為短期資產(chǎn)，同時確認由于轉(zhuǎn)換造成的損益。也就是說，若標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)售價格高于成本價格，則發(fā)售公司財務(wù)報表顯示盈利且短期資產(chǎn)增加多于長期資產(chǎn)的減少。反之亦然。

二是交易平臺的影響。對于交易平臺來說，主要是提供相應(yīng)的審核及發(fā)售中介平臺的功能，因此主要為確認服務(wù)收入。從財務(wù)報表的角度來看，主要是增加了收入及對應(yīng)的成本和相關(guān)費用，使得利潤增加或減少。

第3篇：投資盈利模式范文

摘 要 羽毛球運動在我國有著廣泛的群眾基礎(chǔ)，據(jù)統(tǒng)計我國羽毛球人口接近兩億人，在借助器材從事的體育運動中位列榜首。相對的，各羽毛球拍廠商競爭激烈，如何形成及維持消費者的品牌忠誠度，是各大球拍品牌亟待解決的問題。本研究擬透過社會交換理論中投資模式的概念作為研究架構(gòu)，消費者會透過對品牌的滿意度、替代品質(zhì)量及個人投資程度的評估影響消費者品牌忠誠度。

關(guān)鍵詞 羽毛球拍消費者 品牌忠誠 投資模式

一、研究背景

羽毛球是一項極集趣味性于競技性與一體的體育活動。對于羽毛球運動參與者而言，購買一支合適的羽球拍，是參與羽毛球活動必不可少的環(huán)節(jié)。一支好的球拍不但能滿足使用者功能上的需求，還能進一步的能提升臨場的發(fā)揮，因此選購球拍對消費者而言變成重要課題。但市面上球拍品牌種類多，同質(zhì)性高，消費者選購買球拍時，品牌變成消費者選擇產(chǎn)品重要的評估指標(biāo)，品牌忠誠度的議題也受到更多羽毛球相關(guān)品牌的重視。

二、品牌忠誠與投資理論模式

品牌忠誠度能夠帶給企業(yè)及顧客很高的效益，不論實務(wù)界及學(xué)術(shù)界都視其為重要研究焦點。根據(jù)現(xiàn)代營銷學(xué)研究表明，顧客品牌忠誠度增加5%能夠增加企業(yè)獲利率 40%～95%，增加消費者1%的忠誠度等同于減少企業(yè)10%的成本損失。因此維系顧客忠誠度是企業(yè)品牌的發(fā)展重點。

回顧品牌忠誠度理論的發(fā)展，從早期行為層面研究到消費者心理層面探討許多影響消費者忠誠度的因素被提出討論。目前有越來越的研究傾向于從心理層面討論消費者品牌忠誠品牌營銷研究。其中，品牌承諾的概念近年來被廣為討論。承諾的概念起源于社會心理學(xué)，用以解釋為個人行為一致性的現(xiàn)象將相關(guān)概念應(yīng)用至消費者行為中，品牌承諾被認為是消費者購買一致性的行為表現(xiàn)。

在羽毛球拍品牌的市場上也不例外。在國內(nèi)羽球拍消費行為的研究中，有許多探討形成羽球拍消費者品牌忠誠度的要素，如產(chǎn)品屬性滿意度、滿意度、品牌形象及品牌權(quán)益、涉入程度及滿意度等，不論從產(chǎn)品功能屬性或消費者心理動機，羽毛球拍消費行為的研究在理論上及實證上似乎已臻完備，能否找到新的研究典范及解釋方法，仍有許多討論的空間。

本研究擬以社會心理學(xué)家 Rusbult （1980）提出的投資模式的架構(gòu)為研究模型。投資模式是社會交換理論解釋人際互動的模型，認為個人維系關(guān)系的承諾會到滿意度、替代品質(zhì)量及投資程度所影響，進一步影響關(guān)系持續(xù)與否的模型。同時投資模式還指出指出個人關(guān)系承諾的形成，會受到滿意度、替代品質(zhì)量及個人投資程度的影響。該理論同時指出，由于個人會對關(guān)系大量投資且缺乏可用的替代品，所以會形成退出關(guān)系的成本。我們將投資模式應(yīng)用于消費者對羽毛球品牌的品牌忠誠認知，將會得到以下結(jié)論。

三、結(jié)論與建議

（一）提升消費者滿意度球拍廠商最主要的任務(wù)。羽毛球拍消費者滿意度對品牌承諾有顯著預(yù)測及解釋力，滿意度仍是最主要的因子，高滿意度等于高轉(zhuǎn)換障礙，當(dāng)消費者對特定品牌感到滿意時，對于其它品牌的球拍的認知就會降低。當(dāng)消費者對特定品牌有高滿意度時，會形成較高的購買意圖及認同依附的心理，也就是品牌承諾的概念。

（二）降低球拍消費者對替代品牌的認知。由于消費者對于替代品牌的認知而下降。理論上，當(dāng)消費者認知到較少的替代品時，會傾向維持品牌承諾。要降低對替代品牌的吸引力，如同之前所提到的，消費者滿意度的提升及維持是重要的考量要素，球拍廠商應(yīng)讓公司提供更好的產(chǎn)品及服務(wù)，及提供更具特色的產(chǎn)品，同時隨時注意市場動態(tài)及消費者對替代品牌的認知，了解整個市場動態(tài)，提供更具競爭力的球拍產(chǎn)品。

（三）投資程度是投資模式中重要的概念，當(dāng)消費者對特定品牌投入一定程度的資源，會形成有形及無形的轉(zhuǎn)換障礙，在羽毛球拍消費者的研究中，投資程度對于羽毛球球拍消費者品牌承諾有顯著的解釋力及預(yù)測力，表示消費者會由于投入較多的資源，形成購買特定品牌的承諾。

（四）增加品牌的附加價值，如品牌形象的建立等，在投資程度的概念中，不但有實質(zhì)上資源的投資，心理上的投資，如反應(yīng)個人價值及自我風(fēng)格等，可以透過相關(guān)廣告營銷策略，增加品牌的附加價值。目前國內(nèi)羽毛球拍品牌仍偏重球拍功能，未來應(yīng)進一步建立品牌象征性的意義。

參考文獻：

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[2] Assael. Henry. Consumer Behavior and Marketing Action[J].Business Strategy.2011，34（1）：490-495.

[3] 耿黎輝.產(chǎn)品消費情緒與滿意的關(guān)系研究[J].軟科學(xué).2007（05）.

第4篇：投資盈利模式范文

1盈利模式是在實踐中總結(jié)和完善的。盈利模式簡單地說，就是企業(yè)或者經(jīng)濟組織賺錢的渠道，是企業(yè)或者經(jīng)濟組織在市場競爭中逐步形成的特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。商務(wù)結(jié)構(gòu)主要指企業(yè)外部所選擇的交易對象、內(nèi)容、規(guī)模、方式、渠道、環(huán)境等商務(wù)內(nèi)容及時空結(jié)構(gòu)：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要指滿足商務(wù)結(jié)構(gòu)需要的企業(yè)內(nèi)部所從事的科研、采購、生產(chǎn)、儲運、營銷等業(yè)務(wù)內(nèi)容和時空結(jié)構(gòu)。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)資源的配置情況，體現(xiàn)的是企業(yè)資源配置的效益；商務(wù)結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)資源整合的對象和目的，體現(xiàn)的是企業(yè)資源配置的效率。只要是從事經(jīng)濟活動的企業(yè)或者經(jīng)濟組織，都具有自己的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，但并不是所有企業(yè)都能盈利，因而并不是所有的企業(yè)都具有盈利模式。

盈利模式從其形成角度看．分為自發(fā)的盈利模式和自覺的盈利模式兩種。前者是企業(yè)在經(jīng)營過程中自發(fā)形成的．企業(yè)對如何盈利、未來能否盈利缺乏清醒的認識．企業(yè)雖然盈利，但盈利模式不明確。后者是企業(yè)在經(jīng)營實踐過程中，通過對盈利渠道進行設(shè)計、調(diào)整和總結(jié)形成的盈利模式。此種盈利模式清晰，針對性、適應(yīng)性、靈活性強．是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。在企業(yè)創(chuàng)建初期，企業(yè)的盈利模式大都是自發(fā)的或者是不夠清晰的，但隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，在經(jīng)受了市場競爭的洗禮之后，通過對經(jīng)營實踐的總結(jié)和完善，企業(yè)的盈利模式會逐步清晰，形成自覺的盈利模式。市場競爭的加劇和市場環(huán)境的變化，企業(yè)的商務(wù)結(jié)構(gòu)會隨之調(diào)整，企業(yè)的盈利模式也會做出相應(yīng)調(diào)整。因此，企業(yè)的盈利模式也是動態(tài)的、變化的。加強對企業(yè)盈利模式的總結(jié)和研究，是企業(yè)適應(yīng)市場變化。增強生存能力的重要措施。

2．清晰的盈利模式是建設(shè)文化園區(qū)的內(nèi)在要求。文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在我國起步、發(fā)展不過十來年。文化園區(qū)作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要載體和依托，是伴隨著文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而興起的，是當(dāng)前我國文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方式。文化園區(qū)為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供平臺、管理支持和網(wǎng)絡(luò)資源。我國文化園區(qū)大體分為四類，即政府主導(dǎo)型、藝術(shù)家主導(dǎo)型、資源主導(dǎo)型和企業(yè)主導(dǎo)型。這四種類型按投資主體分，實際上就是兩類，一類是國有資本投資興建，另一類就是民營資本投資興建。無論何種資本投入，必然要有投資收益。我國文化園區(qū)還處在起步階段，盡管文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，但文化園區(qū)的經(jīng)營狀況并不理想，90％的園區(qū)還處于負債經(jīng)營狀態(tài)，投入與產(chǎn)出比例失衡。文化園區(qū)的發(fā)展與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié)，園區(qū)發(fā)展大大滯后于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這一對矛盾必須在發(fā)展中盡快解決。

文化園區(qū)的經(jīng)營好壞．直接影響到園區(qū)的生存與發(fā)展。文化園區(qū)與文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相互依存，相互影響。文化園區(qū)盈利能力強，園區(qū)的載體功能和平臺作用就能充分發(fā)揮．就能有力促進文化創(chuàng)意企業(yè)的發(fā)展：反之，文化園區(qū)經(jīng)營不善，后續(xù)建設(shè)投入跟不上，勢必影響文化創(chuàng)意企業(yè)的發(fā)展。十七屆六中全會精神，政府投資將來主要是文化公共服務(wù)平臺和文化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)?？梢?，文化園區(qū)的建設(shè)將來主要靠社會資本的投入。而社會資本的投入，如果沒能產(chǎn)生預(yù)期的收益，社會資本必然會轉(zhuǎn)向。因此。提高文化園區(qū)的盈利能力，是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)大發(fā)展大繁榮的需要．也是投資主體的現(xiàn)實要求?？偨Y(jié)文化園區(qū)的盈利模式，使之清晰明確。有利于文化園區(qū)有針對性地開展經(jīng)營活動，提高自身的生存發(fā)展能力。

二、文化園區(qū)的營收渠道分析

有營業(yè)收入來源，并不代表能盈利，但收入來源渠道。是研究總結(jié)企業(yè)盈利模式的著力點和突破口．是企業(yè)形成盈利模式的根本和基礎(chǔ)。文化園區(qū)作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的載體和平臺，其主要收入來源如下：

1物業(yè)租賃收入。文化園區(qū)通過招商，形成文化創(chuàng)意企業(yè)的聚集。人駐的文化創(chuàng)意企業(yè)看中的是文化園區(qū)的地理位置、建筑風(fēng)格、文化環(huán)境、配套設(shè)施，以及同類企業(yè)類聚形成的企業(yè)間的信息溝通便利、要素資源共享、經(jīng)營成本的降低。不同類別、不同層次的文化創(chuàng)意企業(yè)聚類。在競合過程中形成的有利于激發(fā)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。產(chǎn)生資源“溢出”效應(yīng)和產(chǎn)生“內(nèi)力驅(qū)動”。這些，構(gòu)成文化園區(qū)提供的軟件資源。文化園區(qū)是文化創(chuàng)意企業(yè)在地理空間上的集中而形成的。文化園區(qū)為創(chuàng)意企業(yè)提供房屋、配套設(shè)施等硬件資源。文化創(chuàng)意企業(yè)通過對資源的使用支付租賃費用。租賃收入構(gòu)成文化園區(qū)最基本的收入來源。租賃收入的高低取決于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平、文化園區(qū)所處的地理位置，以及文化園區(qū)的軟硬件檔次。文化園區(qū)的投資規(guī)模與租賃收入的比例，即固定資產(chǎn)投資收益率，是衡量文化園區(qū)盈利能力的重要指標(biāo)。

2．活動策劃收入。文化園區(qū)作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的平臺，可以通過組織、策劃相關(guān)的文化活動獲得收入。一是為人駐的文化創(chuàng)意企業(yè)舉辦創(chuàng)意產(chǎn)品的展覽、、拍賣、交易等；二是外部文化產(chǎn)品針對文化創(chuàng)意企業(yè)群體進行定向推銷，主辦專門的、展示和拍賣活動：三是利用文化園區(qū)的品牌影響力，承辦國際國內(nèi)創(chuàng)意產(chǎn)品在本地區(qū)的推廣和活動。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和社會保障體系的逐步完善，居民文化娛樂類消費能力會逐步提高．文化創(chuàng)意企業(yè)對文化產(chǎn)品的推廣力度會大幅加強，文化活動的策劃市場空間大，文化同區(qū)應(yīng)抓住機遇，拓展活動策劃市場，加大活動創(chuàng)收工作力度。

第5篇：投資盈利模式范文

關(guān)鍵一：創(chuàng)新不是一切

一般而言，風(fēng)險投資者特別偏愛那些創(chuàng)新性非常強的領(lǐng)域，比如軟件、藥品、通信技術(shù)領(lǐng)域，他們甚至樂于為一些空泛的“概念”型創(chuàng)業(yè)買單――只要這些創(chuàng)業(yè)項目真的具有豐厚的市場潛力。比如，分眾傳媒、占座網(wǎng)都是靠創(chuàng)意而融到風(fēng)險投資的典型成功案例。因此很多的創(chuàng)業(yè)者認為只要擁有了好創(chuàng)意就一定能獲得風(fēng)險投資，其實不盡然。

在“風(fēng)投”眼里好項目的標(biāo)準(zhǔn)是項目具有獨特性，別人很難模仿，可以在短時間內(nèi)復(fù)制，擁有龐大的客戶群，未來有望占有超過30%的市場份額，甚至可能成為行業(yè)領(lǐng)頭羊，項目至少可以擁有5年的盈利期。最好項目已經(jīng)投入到市場，前景看好，只是資金不足等。

關(guān)鍵二：盈利模式最受“風(fēng)投”們重視

現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者，有了項目卻不敢找風(fēng)險投資，因為他們覺得，風(fēng)險投資投的都是IT、醫(yī)藥等高新技術(shù)領(lǐng)域。其實，這是一種錯誤的觀點。畢竟“風(fēng)投”最終目的就是要賺錢，不是扶植高新技術(shù)。一個項目有沒有好的盈利模式才是他們最關(guān)心的事情。

北京人李小霞的創(chuàng)業(yè)項目是58特價商情網(wǎng)，從項目自身來看只能屬于一個中等水平的項目。但她卻受到了雅虎“風(fēng)投”們的青睞，原因就是其盈利模式吸引了“風(fēng)投”。

李小霞的盈利模式很簡單，依靠網(wǎng)絡(luò)廣告獲得投資回報。這個盈利模式在互聯(lián)網(wǎng)中十分普遍，不屬于新生事物。為什么它能夠吸引“風(fēng)投”呢?說穿了，就是因為這種陳舊的盈利模式十分成熟。在“風(fēng)投”眼中，新興項目運用成熟的盈利模式的賺錢幾率要比探索新的盈利模式去賺錢的幾率大很多?！帮L(fēng)投”們預(yù)測58特價商情網(wǎng)大約需要一年左右的時間可以把知名度打開，一年以后就可以產(chǎn)生利潤，所以就毫不猶豫地做了投資。

創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該時刻記住一條，盈利模式是可以讓“風(fēng)投”看得到、摸得到的一種賺錢方式，用現(xiàn)在行業(yè)中最成熟的盈利模式往往更能吸引“風(fēng)投”。

關(guān)鍵三：團隊比項目前景更重要

“風(fēng)投”除了為創(chuàng)業(yè)者提供資金以外，還提供法律、財務(wù)、人力資源、政府關(guān)系、企業(yè)關(guān)系等一系列的服務(wù)。對于投資者來說，“風(fēng)投”相當(dāng)于合作伙伴。因此“風(fēng)投”們更看重將要合作團隊的實力和發(fā)展空間，他們甚至?xí)⑽磥淼暮献骰锇榈慕?jīng)歷調(diào)查清楚。

對于“風(fēng)投”來說，一個好團隊必須要具備以下幾個條件：負責(zé)市場開發(fā)、營銷的人員是團隊的主體，技術(shù)人員是輔助；團隊成員合作時間較長，不會輕易出現(xiàn)分歧；團隊中有一個領(lǐng)導(dǎo)者，領(lǐng)導(dǎo)者具有絕對權(quán)威；團隊成員中有超過50%以上的人有一定的從業(yè)經(jīng)驗；團隊成員具有良好的教育背景；團隊成員沒有不良的商業(yè)記錄；團隊成員都具備一定吃苦耐勞、開拓進取的精神；團隊成員具有永不言敗的精神等。

關(guān)鍵四：自身必須具備良好素質(zhì)

創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)素質(zhì)對于融資有多大作用?“風(fēng)投”們的回答是起決定性作用?！帮L(fēng)投”們從感情上愿意將合作者(創(chuàng)業(yè)者)當(dāng)作朋友，如果“風(fēng)投”們不欣賞創(chuàng)業(yè)者的自身素質(zhì)，即使創(chuàng)業(yè)者有了好項目、好團隊也難以融到資?！帮L(fēng)投”們判斷這一切僅有幾秒鐘，因為他們有著自己獨特的評價標(biāo)準(zhǔn)。

“風(fēng)投”認為創(chuàng)業(yè)者必須具備以下素質(zhì)才能讓他們放心：具有堅持不懈的意志，豐富的人脈關(guān)系，一定的處世能力，清晰的語言表達能力，具有一定的大局觀，有過創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，最好是成功經(jīng)驗，勇于冒險，具備一定的商業(yè)素養(yǎng)，對所處行業(yè)整體競爭情況十分熟悉，為人直率，具有一定的領(lǐng)導(dǎo)能力，具備成為行業(yè)領(lǐng)頭羊的潛質(zhì)等等。

關(guān)鍵五：執(zhí)著追求讓“風(fēng)投”折服

軟銀賽富合伙人羊東說，所有的“風(fēng)投”最愿意合作的一種人，是執(zhí)著的人。如果一個創(chuàng)業(yè)者沒有執(zhí)著的性格很難成功。

執(zhí)著說起來簡單，但做起來很難。在創(chuàng)業(yè)過程中，肯定會遇到各種問題，如果創(chuàng)業(yè)者沒有執(zhí)著的性格，面對困難就會打退堂鼓，這是“風(fēng)投”們最害怕看到的情形。因此如果創(chuàng)業(yè)者在和“風(fēng)投”們談判時，展示出很強的執(zhí)著性，肯定能獲取“風(fēng)投”的好感。

但是這種創(chuàng)業(yè)的執(zhí)著信念并不是狂妄自大和固執(zhí)己見，不能聽取別人意見的人是不可能獲得“風(fēng)投”們的信任的。

第6篇：投資盈利模式范文

1.Kickstarter

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Kickstarter幫助藝術(shù)家和其他創(chuàng)造性工作者獲得資金,創(chuàng)造性工作者只需描述自己的項目,設(shè)定融資目標(biāo),并為小額出資者提供特定的回報即可。

盈利模式:Kickstarter對所有成功的融資收取5%的費用。

2.Etsy

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Etsy是一個幫助用戶買賣手工藝品和藝術(shù)品的在線市場。

盈利模式:Etsy對于平臺上展示的商品收取一定費用,并對每筆交易收費。

3.Foursquare

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Foursquare幫助用戶通過手機記錄他們前往的地點,例如酒吧和飯店,并與好友分享。

盈利模式:目前該公司的收入主要來自于與商戶的合作以及應(yīng)用內(nèi)置的廣告。

4.AppNexus

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:AppNexus是一個購買網(wǎng)絡(luò)廣告的門戶,使廣告主可以隨時監(jiān)控并調(diào)整廣告營銷活動。

盈利模式:該公司已獲得許多人才和大筆資金,這表明外界對該公司看好。

5.SecondMarket

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:SecondMarket是一個非現(xiàn)金資產(chǎn)的交易平臺,用戶可以在該平臺上交易各類金融衍生品,例如擔(dān)保債務(wù)憑證、抵貸款支持證券和破產(chǎn)債權(quán)。

盈利模式:SecondMarket對平臺上的所有交易收取手續(xù)費。

6.Stickybits

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Stickybits是一款移動應(yīng)用,通過條形碼幫助用戶將媒體與實物關(guān)聯(lián)起來。用戶可以使用iPhone或Android手機掃描任意條形碼,并在Stickybits上將文本、語音和視頻與該條形碼關(guān)聯(lián)起來,當(dāng)其他人掃描該條形碼時,將會看到這些媒體內(nèi)容。

盈利模式:Stickybits最初銷售帶有條形碼的貼紙,預(yù)計未來將通過其他方式獲得收入,例如將平臺授權(quán)給企業(yè)使用。

7.Hunch

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Hunch是一款推薦服務(wù),相對以往的同類服務(wù)能夠給出更大的推薦范圍。例如,Netflix根據(jù)用戶欣賞電影的品味向用戶推薦其他電影,而Hunch則就某些主題向用戶提問,根據(jù)這些數(shù)據(jù)向用戶推薦任何領(lǐng)域的產(chǎn)品。

盈利模式:Hunch目前主要是一個購物搜索引擎,但是其背后的技術(shù)可以提供給第三方使用。Hunch對于自己的用戶非常了解,因此可以開展一些目標(biāo)性很強的品牌營銷活動。

8.HotPotato

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:HotPotato幫助用戶實時討論當(dāng)前發(fā)生的事件,就像是一個帶有頻道的Twitter,不同頻道針對特定的、時效性較強的主題。

盈利模式:HotPotato可能有多種盈利模式,最明顯的是提供廣告服務(wù)。

9.Boxee

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Boxee開發(fā)免費軟件,幫助用戶在電視機上觀看網(wǎng)絡(luò)視頻。

盈利模式:從今年夏季開始,內(nèi)容者可以在Boxee上銷售視頻。

10.Kikin

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Kikin提供瀏覽器插件,根據(jù)用戶的本地設(shè)置來訂制用戶的上網(wǎng)體驗,當(dāng)用戶進行搜索時,Kikin將提供來自用戶收藏網(wǎng)站的搜索結(jié)果。

盈利模式:Kikin將通過與內(nèi)容提供商合作來賺錢。

11.Fluidinfo

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:創(chuàng)始人特里?瓊斯希望提供一個供全世界人編輯的數(shù)據(jù)庫Fluiddb,這一數(shù)據(jù)庫中的條目可關(guān)系到任何方面,包括人物、公司、地點和產(chǎn)品等,任何人都可以編輯這些條目。

盈利模式:該平臺首先關(guān)注開放性,同時將通過對大規(guī)模商業(yè)性使用收費來獲取收入。

12.OneWire

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:OneWire是一個新型的職業(yè)網(wǎng)站,專注于金融業(yè)。它面向招聘人員,提供結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和簡歷轉(zhuǎn)送系統(tǒng),確保金融業(yè)的任何空缺職位在數(shù)天內(nèi)就能招募到合適人才。

盈利模式:OneWire向招聘人員收取每授權(quán)1.5萬美元的費用。

13.Square

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Square幫助用戶通過手機接收信用卡付款,其產(chǎn)品為一個小型刷卡機,通過耳機接口與手機連接。

盈利模式:Square希望通過對交易收費來獲得收入。

14.AdSafe

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:AdSafe使廣告主可以確保廣告不會出現(xiàn)在具有侵犯性或是不恰當(dāng)?shù)膬?nèi)容旁邊。大部分廣告公司都會對廣告投放位置進行審查,但是AdSafe可以將這一過程自動化。

盈利模式:AdSafe將收取服務(wù)費。

15.MyNines

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:MyNines聚合了來自樣品銷售網(wǎng)站的商品,這是一個快速增長的市場,MyNines到目前為止表現(xiàn)良好。

盈利模式:消費者在這個市場的支出越來越多,這一行業(yè)利潤豐厚,因此這樣的中間機構(gòu)擁有生存空間。

16.OMGPOP

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:OMGPOP是一個休閑游戲網(wǎng)站。

盈利模式:OMGPOP通過廣告、游戲內(nèi)商品和付費賬號來獲得收入。

17.BuzzFeed

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:BuzzFeed是一款流行趨勢聚合服務(wù),通過一定的算法和人工編輯來挑出網(wǎng)上流行的內(nèi)容。

盈利模式:BuzzFeed主要通過廣告獲得收入。

18.Stackoverflow

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:Stackoverflow是一個“針對程序員的合作編輯的問答網(wǎng)站”,有風(fēng)險投資家表示,該網(wǎng)站已成為許多程序員首選的求助來源。

盈利模式:該網(wǎng)站完全由廣告支持。

19.MakerBot

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:MakerBot制造“3D打印機”,用戶可以設(shè)計并下載3D物體,MakerBot的機器隨后可以用塑料“打印”出該物體。

盈利模式:MakerBot的機器售價75美元。

20.SpeakerText

創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意:SpeakerText為YouTube視頻片段提供能完全整合至視頻內(nèi)的文本,用戶可以通過搜索文本來定位視頻時間,并針對感興趣的視頻時間點創(chuàng)建鏈接。

第7篇：投資盈利模式范文

文章編號：1005-913X（2015）11-0167-02

商業(yè)銀行的盈利模式能夠直接體現(xiàn)其盈利能力，伴隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)上的區(qū)別，盈利模式也不盡相同。隨著利率市場化的逐步推進，受到社會體制、科學(xué)技術(shù)和人才等多種因素的限制，城市商業(yè)銀行的盈利模式受到了極大的沖擊。[1]為了降低其不利影響，本文對目前商業(yè)銀行的盈利模式受到的影響進行了分析，并總結(jié)了有效的應(yīng)對措施，促進盈利模式的轉(zhuǎn)變，不斷提高其盈利能力。

一、城市商業(yè)銀行的盈利模式概述

1997年，我國首家城市商業(yè)銀行――深圳市商業(yè)銀行成立，完善了我國的金融體系。經(jīng)過十幾年的努力，商業(yè)銀行取得了巨大的發(fā)展，包括發(fā)展的速度、業(yè)務(wù)的規(guī)模和經(jīng)濟效益等多方面的內(nèi)容，而且已經(jīng)成為推動我國社會經(jīng)濟發(fā)展的巨大動力。

以某行為例，從2009年到2010年，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展速度迅速，不管是從手續(xù)費，還是從傭金收入的絕對值來看，都呈現(xiàn)出良好的增長趨勢。但是經(jīng)過數(shù)據(jù)統(tǒng)計可知，該行的收入仍然以利息的凈收入為主，并沒有徹底的改變傳統(tǒng)的盈利模式和結(jié)構(gòu)。

二、利率市場化對城市商業(yè)銀行盈利模式的影響分析

我國的金融產(chǎn)業(yè)實行的經(jīng)營模式是分業(yè)經(jīng)營。在這種經(jīng)營模式的影響下，我國商業(yè)銀行的資金來源比較少，而且途徑和方式也比較單一，主要的業(yè)務(wù)還是儲蓄和貸款，存在明顯的利差收入。過去，利率是由國家進行管制的，所以基本沒有較大的波動，相對比較平穩(wěn)，所以商業(yè)銀行的成本和收益也相對比較穩(wěn)定，受資產(chǎn)負債的影響較小。但是隨著我國改革開放的不斷深入，社會各項生產(chǎn)資料的配置也逐漸向市場化轉(zhuǎn)變，其中利率是社會資源市場化配置的關(guān)鍵要素，所以也開始出現(xiàn)市場化的發(fā)展趨勢。再加上存貸市場同質(zhì)化帶來的激烈競爭，城市商業(yè)銀行的利差空間會被不斷壓縮。因此，對利率市場化給城市商業(yè)銀行盈利模式帶來的影響進行分析是必要的，對于促進其盈利模式的創(chuàng)新和盈利能力的提高具有重要意義。

（一）利率市場化對城市商業(yè)銀行盈利模式的有利影響

利率市場化對城市商業(yè)銀行盈利模式的有利影響體現(xiàn)在如下三個方面：一是有利于促進商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行傳統(tǒng)的盈利模式就是充分利用存貸業(yè)務(wù)中高額的利率差異。在利率市場化的背景下，存貸業(yè)務(wù)之間的利率差會大幅度縮小，會降低商業(yè)銀行的盈利。如果商業(yè)銀行想要繼續(xù)獲取高額盈利，就需要加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的速度，大力發(fā)展主流的中間業(yè)務(wù)。[2]二是有助于提高商業(yè)銀行規(guī)避利率風(fēng)險的能力，減少風(fēng)險損失。所謂利率風(fēng)險，就是利率市場化過程中會導(dǎo)致的最有可能產(chǎn)生的問題，主要涉及到利率敏感性缺口、利率結(jié)構(gòu)和客戶選擇利率三大風(fēng)險。[3]

（二）利率市場化對城市商業(yè)銀行盈利模式的不利影響

1.城市商業(yè)銀行的盈利空間被壓縮，收入不斷減少

一方面，隨著存款增長放緩趨勢的日益明顯，我國已處于負利率環(huán)境。[4]再加上存款利率的剛性化，存款利率下調(diào)的幅度變窄，但是資金成本可能不減反增。這樣能夠從中小企業(yè)業(yè)務(wù)中獲得更多收益。另一方面，商業(yè)銀行可以對中小型的客戶自行定價，這一政策可以使其從中小型的企業(yè)中獲取更多的利益。但是從當(dāng)前的實際情況來看，城市商業(yè)銀行的貸款均以中大型的業(yè)務(wù)群為主，給中小型企業(yè)的貸款數(shù)量相對較少。以某行為例，至2010年底，位于前10名的貸款余額未為121.6億，約占貸款總額的18.24%左右。因此某行的貸款利率只能在很小的范圍內(nèi)進行調(diào)整，不利于商業(yè)銀行獲取更多的利潤，給當(dāng)前的經(jīng)營模式造成了一定的影響。因為在這一經(jīng)營模式之下，貸款的利差仍然是商業(yè)銀行的主要收入，會給銀行的持續(xù)發(fā)展增加較大的壓力。

2.利率的變動會增加商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險

利率市場化會導(dǎo)致利率經(jīng)常發(fā)生變化，不具有穩(wěn)定性，所以會使商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險增加。在利率市場化的背景下，它的主動權(quán)是由市場決定的，利率的波動可能會為城市商業(yè)銀行帶來很多如道德、流動性和逆向選擇等多種風(fēng)險。[5]利率市場化會促進銀行同行間進行價格競爭，都為各自能吸收更多存款，可能會使得資金流失的風(fēng)險性增大。大型的銀行機構(gòu)可以通過技術(shù)、網(wǎng)點機構(gòu)等方式來大幅度的增加存款的利率，搶占市場，使中小銀行面臨更嚴(yán)峻的市場挑戰(zhàn)。同時，城市商業(yè)銀行也會面臨道德風(fēng)險，例如資金的流失，流動性風(fēng)險的增加等情況，增加了商業(yè)銀行進行流動性管理的難度。另外，道德風(fēng)險產(chǎn)生的另一重要因素就是高利率的貸款，它除了會增加商業(yè)銀行進行逆向選擇的風(fēng)險之外，還可能會導(dǎo)致貸款違約，使信貸質(zhì)量下降。而且，如果選擇提高貸款的利率，一些風(fēng)險較低的低收益業(yè)務(wù)就會在高額貸款利率的影響下選擇放棄貸款，這樣以來，很多具有高額收益的高風(fēng)險業(yè)務(wù)就可以在獲取高額利潤的同時，承擔(dān)更多的風(fēng)險。因此，目前的貸款市場以高利率貸款為主，存在較大的風(fēng)險，不利于信貸資產(chǎn)質(zhì)量的提升。

三、城市商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化對盈利模式不利影響的策略

（一）提高商業(yè)銀行的資產(chǎn)重組能力

一是對至到期類的投資比重進行下調(diào)。根據(jù)某行2011的年度報告顯示，該行在當(dāng)年持有的至到期類投資的總額為30億，占所有資產(chǎn)比重的9%，和2010年29.5億的比重12.1%來說，略有下降。二是國家可以為銀行投資類別的多樣化提供政策支持。通過對各大商業(yè)銀行投資證券種類進行分析可知，排除重族類的證券投資之外，都是以政府債券為主。三是上調(diào)商業(yè)銀行中交易類投資的比重。由該行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可知，在2012年底產(chǎn)生的交易性資產(chǎn)為5.6億，占所有投資總額的1.07%。從國內(nèi)商業(yè)銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，這部分投資的比例大多小于5%。所以，為了促進商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變，首先就應(yīng)該提高其資產(chǎn)重組能力和自主投資能力，加大交易類證券投資的力度。

（二）大力發(fā)展代客交易業(yè)務(wù)的力度

因為代客交易具有低風(fēng)險的特點，所以是商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)最主要的經(jīng)濟來源，也是金融市場中發(fā)展業(yè)務(wù)的重點。目前，代客結(jié)售匯、代客債券買賣、外匯買賣、代課衍生品交易、代客黃金交易和理財產(chǎn)品等是我國商業(yè)銀行代客交易的幾種主要類型?；谠擁椊鹑跇I(yè)務(wù)的重要性，商業(yè)銀行可以從如下三點進行調(diào)整和改進。第一點：商業(yè)銀行要對代客交易業(yè)務(wù)發(fā)展的市場前景進行準(zhǔn)確判斷，不能因為追求創(chuàng)新業(yè)務(wù)和高額的經(jīng)濟效益而盲目增加代客交易類型的種類，否則很容易增加銀行的經(jīng)濟負擔(dān)。因此，在發(fā)展代客交易之前，一定要綜合分析其利弊。第二點：增強商業(yè)銀行的風(fēng)險預(yù)警機制。在市場競爭中，銀行不能采用非法手段來減少客戶提供的保證金或者其他的擔(dān)保資料。有時，他們也會簡單占用授信額度的方法，這樣大大提高了代客交易的風(fēng)險。第三點：努力提升銀行自身及工作人員對風(fēng)險的判斷能力。

（三）提高銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新和定價能力

從我國商業(yè)銀行目前發(fā)展金融衍生品的能力來看，導(dǎo)致其擴展能力不足的主要限制因素就是銀行缺乏足夠的自主定價和評估能力，所以很多具有一定復(fù)雜性的金融衍生產(chǎn)品都需要參考國外定價。這就導(dǎo)致了我國商業(yè)銀行和客戶之間的交易是按照國外價格完成的，最終所獲得的收益和銀行要承擔(dān)的風(fēng)險并不成正比。為了盡量降低利率市場化對商業(yè)銀行盈利造成的不利影響，提高有利影響，國內(nèi)的商業(yè)銀行需要積極學(xué)習(xí)金融市場和客戶研究以及正確評估金融衍生品的價值等內(nèi)容，逐步縮小和國外銀行的差距。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，我國的商業(yè)銀行必須不斷積累管理經(jīng)驗，提高自身的管理水平，增強應(yīng)對各種金融風(fēng)險的能力，積極和國際的外匯市場和黃金市場并軌。

第8篇：投資盈利模式范文

作者董博欣、卞志漢來自于上海諾輝投資管理有限公司，為長沙市軌道交通集團投融資規(guī)劃顧問，成功完成長沙市軌道交通1800億元投融資規(guī)劃方案。

伴隨著我國私人汽車快速增長、城市化進程的加快帶來的城市人口急劇膨脹導(dǎo)致了環(huán)境污染及交通擁擠問題也日益惡化，建設(shè)節(jié)約型社會，保持可持續(xù)發(fā)展能力已成為中國的國家發(fā)展戰(zhàn)略。

國家“十一五”規(guī)劃針中明確提出，“優(yōu)先發(fā)展公共交通，完善城市路網(wǎng)結(jié)構(gòu)和公共交通場站，有條件的大城市和城市群地區(qū)要把軌道交通作為優(yōu)先領(lǐng)域，超前規(guī)劃，適時建設(shè)軌道交通發(fā)展規(guī)劃”，具有大運量、快速性、清潔性和低成本優(yōu)勢的軌道交通（包括地鐵和輕軌）無疑將成為我國各省市發(fā)展交通運輸?shù)闹攸c和首選運輸方式。

我國目前已有北京、上海、天津、廣州、長春、大連、重慶、武漢、深圳、南京等10座城市開通了城市軌道交通線路，全國48個百萬人口以上的大城市中，已有超過30個城市開展了城市軌道交通前期工作。預(yù)計2011-2020年間，軌道交通新增運營里程將達6158公里，目前全國處于勘察設(shè)計及施工在建階段的軌道交通投資額達8563億元，加上已處于可研、規(guī)劃報批階段的軌道交通投資額約1.3。萬億元

城市軌道交通具有造價高，資金需求大，建設(shè)周期長，投資資金回收慢等特點。地鐵造價每公里造價在3億元-6億元人民幣之間。國內(nèi)一條城市軌道交通線的平均建設(shè)時間為五年。投入運營后，由于出行習(xí)慣、軌道網(wǎng)絡(luò)覆蓋等原因，運營票務(wù)收益只能是逐年提高，導(dǎo)致資金回收期長?；诔鞘熊壍澜煌ㄍ顿Y特點，目前存在的融資模式主要有以下四種：

政府主導(dǎo)模式：政府投資，政府運作。政府投資，由政府行政機構(gòu)直接經(jīng)營管理或由政府授權(quán)經(jīng)營的公共事業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理。

市場化模式：政府投資下的市場運作。政府投資，通過招標(biāo)，以簽訂租賃合同或特許合同的方式，委托專業(yè)公司經(jīng)營管理。

特許經(jīng)營模式：以項目公司形式建立投融資模式，并進行特許經(jīng)營。

多元化模式：投資主體多元化下的市場運作。多元化的市場融資，由股份制公司進行經(jīng)營管理。

城市軌道交通投融資模式對比

根據(jù)國家城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，，國內(nèi)各城市軌道交通線路短期時期內(nèi)建設(shè)數(shù)量大，投資額高，建設(shè)資金籌集及還款壓力大。特別是其中大部分二線擬建城軌的城市財政收入難以支撐建設(shè)資金需求，資金成為制約各個城市軌道交通建設(shè)的主要因素。當(dāng)前國內(nèi)城市軌道交通融資主要存在以下困難：

資金主要來源單一

從國內(nèi)外城市軌道交通建設(shè)實踐來看，由于城市軌道交通建設(shè)長期性，公益性，投資規(guī)模大的特點，其資金來源以政府投入為主，輔以周邊土地資源開發(fā)和社會集資。通常建設(shè)期會進行大量的銀行貸款，但一般仍以未來財政資金做為還貸資金來源，實質(zhì)仍然是財政資金投資。根據(jù)業(yè)界實踐，各類資金投資比例區(qū)間大致如下。市財政直接投資30-100%；區(qū)政府投資20-30%；土地出讓或開發(fā)收益收入10-15%；國內(nèi)銀行貸款30-60%；國外政府貸款或國外銀行貸款20-60%；其它社會集資5-15%

啟動資金籌集難

在城軌線路建設(shè)期，資金投入巨大。同時，為籌集建設(shè)資金，國內(nèi)部分城市，如長沙市，采用劃撥土地至軌道交通建設(shè)集團，利用站點和延線土地開發(fā)轉(zhuǎn)讓收益支持城軌建設(shè)。土地收益的實現(xiàn)需要先完成一級土地開發(fā)，將“生地”變成“熟地”。一級土地開發(fā)需要投入大量的前期資金，這些前期投入會進一步加大建設(shè)期資金的缺口。由于建設(shè)期線路還未投入運營，無法產(chǎn)生經(jīng)營性現(xiàn)金流入，難以獲得市場化融資，使得城軌建設(shè)期啟動資金壓力極大。

運營期收支平衡難

進入運營期后，主要的資金需求是項目貸款的還款、利息支付以及運營虧損補貼。 由于城市軌道交通公益性的特點，票務(wù)收入有限，在償付建設(shè)期貸款本金、利息和運營支出后，實現(xiàn)收支平衡難度大。如何確保資金流入流出總量平衡結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)兼顧，將是運營期的融資面臨的主要問題。

在考慮到城市軌道交通公益性與盈利性雙重特征、長期衍生效益、規(guī)模經(jīng)濟特征、資產(chǎn)保值增值能力強等特點，如何構(gòu)建城市軌道交通可持續(xù)發(fā)展的盈利模式，是建立軌道交通融資能力的關(guān)鍵。

可持續(xù)發(fā)展的盈利模式就是要圍繞土地開發(fā)、軌道建設(shè)與運營等核心業(yè)務(wù)，確定運營公司、站點與物業(yè)管理公司等經(jīng)營主體收入與支出的形成機制，使得各個主體的盈利模式清晰、穩(wěn)定、可預(yù)測、可持續(xù)。合理的、可持續(xù)的業(yè)務(wù)盈利模式的建立是獲得金融機構(gòu)市場化債務(wù)融資，引入社會資金投資，建立創(chuàng)新型融資模式的基礎(chǔ)?；诟鱾€主體可持續(xù)發(fā)展的盈利模式，采用融資創(chuàng)新，系統(tǒng)解決城市軌道交通資金需求，實現(xiàn)長期資金平衡。

土地開發(fā)企業(yè)化運營盈利模式。明確軌道集團站點和延線一級土地開發(fā)經(jīng)營權(quán)，簽訂一級土地委托開發(fā)和收益分成的協(xié)議，明確一級土地開發(fā)主體的收入、成本與利潤。

地產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)盈利模式。通過片區(qū)、站點和延線土地開發(fā)整體規(guī)劃，保留高價值地塊進行深度開發(fā)，可有效提升片區(qū)土地價值，形成示范引導(dǎo)效應(yīng)，加速片區(qū)土地開發(fā)進程。同時，策略性區(qū)分出售與出租物業(yè)，通過高端物業(yè)自持獲得租金收入與后期升值收益，支持后續(xù)軌道建設(shè)與運營。

運營板塊業(yè)務(wù)盈利模式。通過將交通運營、站點物業(yè)、廣告等經(jīng)營性盈利資產(chǎn)打包，構(gòu)建有持續(xù)發(fā)展能力的盈利性經(jīng)營主體，為后續(xù)融資和資本市場的對接創(chuàng)造條件。

公益性資產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利模式。通過向公益性資產(chǎn)支付特許經(jīng)營費和租賃費的方式，構(gòu)建公益資產(chǎn)的盈利模式，從盈利性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利潤至公益性資產(chǎn)，實現(xiàn)公益性資產(chǎn)全部或部分變現(xiàn)，回籠資金再支持后續(xù)的地鐵線路建設(shè)。

通常軌道交通建設(shè)運營階段可選擇的融資方式包括：線路建設(shè)項目貸款；經(jīng)營主體流動資金貸款；土地開發(fā)貸款；固定資產(chǎn)貸款；境外采購供應(yīng)商出口信貸；外國政府貸款；企業(yè)債與中期票據(jù)。由于傳統(tǒng)融資方式存在較多限制條件，如，項目貸款需發(fā)改委審批，并附有資本金要求；金融機構(gòu)融資受限于地方政府融資平臺融資能力以及信貸規(guī)劃調(diào)控的影響；固定資產(chǎn)貸款、出口信貸、外國政府貸款受資產(chǎn)采購總額限制；企業(yè)債與中期票據(jù)對企業(yè)凈資產(chǎn)有嚴(yán)格要求。

因此，傳統(tǒng)的融資方式不能完全解決軌道集團巨大的資金缺口，需要轉(zhuǎn)變思路，大膽創(chuàng)新，在建立集團業(yè)務(wù)盈利模式的基礎(chǔ)上，可廣泛的吸引多元化的社會資本，擴大資金來源，改變目前軌道投融資間歇式、項目式的單一負債性融資方式，優(yōu)化軌道集團的資本結(jié)構(gòu)，突破實收資本對融資規(guī)模的限制，降低綜合融資成本。

匹配建設(shè)與運營業(yè)務(wù)不同階段的業(yè)務(wù)發(fā)展，創(chuàng)新融資模式的運作可分為兩個階段：

階段一：有效資產(chǎn)和盈利沒有形成前，建議主要采取擔(dān)保公司、軌道產(chǎn)業(yè)基金、PPP融資、BOT/BT、信托等創(chuàng)新融資模式，滿足軌道交通建設(shè)期的資金需求。通過這些創(chuàng)新融資模式，吸引政府產(chǎn)業(yè)扶持基金、保險資金、社保基金等社會化資金，可有效解決軌道交通盈利性資產(chǎn)形成前的啟動資金問題。

階段二：有效資產(chǎn)或者盈利形成后，建議采用IPO、借殼上市、售后回租、資產(chǎn)證券化等方式進行股權(quán)融資、債權(quán)融資、高價值土地、物業(yè)等資產(chǎn)變現(xiàn)，滿足建設(shè)貸款還本付息與運營的資金需求，實現(xiàn)運營期資金收支平衡。

主要創(chuàng)新融資方式可包括：

軌道交通產(chǎn)業(yè)基金：發(fā)起設(shè)立軌道產(chǎn)業(yè)基金，引入外部資金,投向軌道建設(shè)、運營以及相關(guān)配套公司，進行股權(quán)或者準(zhǔn)股權(quán)投資，軌道集團實際管理基金運作與投向。

擔(dān)保公司：在有效資產(chǎn)和盈利未形成前，通過成立擔(dān)保公司，可以為軌道集團各子公司和供應(yīng)商提供融資擔(dān)保，提升軌道集團融資能力。

PPP融資模式：根據(jù)項目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持措施的力度，而不是項目投資人或發(fā)起人的資信來安排新型的項目融資模式。項目經(jīng)營的直接收益和通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益是償還貸款的資金來源，項目公司的資產(chǎn)和政府給予的有限承諾是融資的安全保障。

BOT/BT融資模式：社會資本負責(zé)軌道的投資、融資、建設(shè)，并通過運營收回投資、清償自身債務(wù)并取得合理回報，在運營期滿時，再將項目移交給軌道交通集團。案例：北京地鐵奧運支線。

信托融資：信托融資是間接融資的一種形式，是通過信托公司的媒介，向特定對象投資者進行的融資活動。

資產(chǎn)售后回租：資產(chǎn)售后回租是將自建或外購的資產(chǎn)出售給租賃公司后，然后向買方租回使用的融資方式。軌道交通集團可以將軌道的固定資產(chǎn)包括車輛、物業(yè)、售檢系統(tǒng)等固定資產(chǎn)出售給租賃公司，盤活存量固定資產(chǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，一次性回籠大量沉淀資金支持新的線路建設(shè)。

第9篇：投資盈利模式范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn) 本土企業(yè) 盈利模式 轉(zhuǎn)變

2013年外來房企大鱷大規(guī)模地進入杭州市場，給本土房企帶來了很大的生存發(fā)展壓力。從2013年上半年的杭州土地交易情況來看，只有一家本土房企拿地超過了10億元，其余的都在10億元以下，甚至有的本土房企根本沒有成功進行土地交易，且土地交易額排名前十位的企業(yè)均為外來房企。外來房企的大規(guī)模進軍杭州市場已經(jīng)打破了原本的房地產(chǎn)市場格局，迫使本土房地產(chǎn)企業(yè)不得不適當(dāng)調(diào)整自身的盈利模式，以適應(yīng)變化的市場。

一、杭州本土房地產(chǎn)企業(yè)面臨的威脅

（一）土地閑置現(xiàn)象嚴(yán)重

部分房企在購買土地后，通常會閑置很長時間，短期內(nèi)不會開工建造。據(jù)統(tǒng)計資料顯示，杭州本土房企從拿到土地開始一般要閑置1.5年左右才會開始動工，部分房企甚至?xí)^兩年，例如：濱江集團在2010年11月最終以總價18.06億元奪得杭政儲出51號楊家牌樓地塊后，直到2012年12月才開工。相對而言，進駐杭州市場的外來房企從拿地到開發(fā)的時間要比本土企業(yè)短，一般為半年到一年。作為國內(nèi)首個進駐杭州的外來地產(chǎn)大鱷萬科集團，其進入杭州后的第一個項目魅力之城，從2006年5月拿地到2007年4月首次開盤只花了不到一年的時間。造成這一現(xiàn)象的主要原因是：杭州本地房地產(chǎn)企業(yè)一般規(guī)模比較小，自身資源有限，在前期爭取土地所有權(quán)時已經(jīng)耗費了很多的人力、物力、財力等資源，資金周轉(zhuǎn)可能會出現(xiàn)問題，雖然項目的手續(xù)已經(jīng)全部辦妥，但房企已無力支付項目的部分費用，造成開發(fā)時間延誤，不得不閑置已獲得所有權(quán)的土地。此外，部分房企也會因土地具有良好的增值空間，與常規(guī)的房地產(chǎn)開發(fā)相比周期短、利潤高，在房企拿到土地后，延遲辦手續(xù)，因此囤地造成了土地閑置。

（二）企業(yè)利潤來源單一

房產(chǎn)開發(fā)的盈利模式下，企業(yè)獲得利潤的關(guān)鍵措施是提高銷售價格和降低開發(fā)成本，營銷策略和成本控制就成為了此盈利模式的重點。杭州房地產(chǎn)開發(fā)的成本主要包括地價、建安成本、銷售及財務(wù)費用等。在經(jīng)歷2012年的“滑鐵盧”之后，杭州土地市場隨著樓市的回暖，再現(xiàn)瘋狂拿地現(xiàn)象，土地價格出現(xiàn)大幅上漲趨勢。據(jù)CREIS中指數(shù)據(jù)土地版的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，杭州土地成交價格已從2013年4月的最低價7 347.62元/平方米上漲到11月份的14 018.6元/平方米，漲幅高達90.79%。房地產(chǎn)的建安成本是房屋建筑成本和房屋設(shè)施安裝成本的簡稱。近年來，隨著物價水平的整體上漲，建安成本也隨之大幅上漲。據(jù)有關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2009年1月杭州小高層的建安成本為1 300元/平方米，高層為1 850元/平方米，2012年隨著通貨膨脹的擴大化，杭州小高層的建安成本上升到2 300-2 500元/平方米，高層為2 800元/平方米，增長幅度高達51.35%甚至更高。此外，繼2013年6月銀行大鬧錢荒之后，杭州各銀行都不同程度地延長了個人住房貸款放款周期，最長的放款周期延長至一個月，這無疑延長了企業(yè)的銷售收款周期；國家出臺的一系列限購政策使企業(yè)的房屋銷售放緩，銷售周期變長；6月份的銀行錢荒推動了企業(yè)融資成本的上漲，企業(yè)的財務(wù)費用也隨之上升。土地價格上漲、建安成本上升、銷售周期拉長、財務(wù)費用等期間費用上升使得房地產(chǎn)開發(fā)的利潤逐漸降低。尋找更多的利潤來源和優(yōu)化各成本的結(jié)構(gòu)成為了房企需要考慮的首要問題。

（三）缺乏規(guī)模經(jīng)濟及經(jīng)驗曲線效應(yīng)

房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)是資本密集型行業(yè)，但是，杭州本土房企的特點是“小且散”，大部分房企比較分散，各自擁有的資源較少，很難獲得規(guī)模經(jīng)濟，產(chǎn)業(yè)集中度較低。單個房企由于自身資金的有限，在購買土地時會向銀行等金融機構(gòu)求救，等房企拿地后開發(fā)時又可以通過預(yù)售戶型籌集資金。這樣一來房企只要擁有拿地渠道及能付土地首期款，就可以實現(xiàn)企業(yè)的擴張和發(fā)展。盲目擴張很容易導(dǎo)致企業(yè)長期平均成本上升、管理效率低下甚至無效率、資金鏈斷裂，出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟的現(xiàn)象。規(guī)模不經(jīng)濟會使企業(yè)長期平均成本曲線從其最低點開始逐漸上升。此外，大部分杭州本土房企在不斷擴大規(guī)模的過程中并不注重內(nèi)在修煉，大部分房企都有自己的設(shè)計、監(jiān)理、建筑及物業(yè)等管理部門，各部門只是機械地接受企業(yè)高層安排的任務(wù)，不能深入了解市場及做到專業(yè)化，無法獲得經(jīng)驗曲線效應(yīng)，也增加了企業(yè)的管理成本。本土房企在做大的同時無法做強，這種盈利模式已經(jīng)嚴(yán)重威脅到了部分房企的盈利能力，一些房企迫于壓力已經(jīng)開始尋求新的盈利模式。

（四）缺乏創(chuàng)新性融資渠道且融資成本高

在融資渠道上，杭州本土房企傾向于較為保守的融資渠道，大部分房企局限于銀行貸款、內(nèi)部員工借貸、信托。作為杭州本土房企大鱷之一的濱江集團的項目資金全部來源于銀行貸款，平均融資成本為7.2%。但其他實力一般的房企從銀行貸款的成本一般在10%左右，信托融資則在10%-18%，融資成本最高的是基金，要求的年收益率為20%左右。而作為外來房企大鱷之一的萬科地產(chǎn)擁有較低融資成本的優(yōu)勢，2013年萬科在香港發(fā)行的8億美元5年期定息債券，債券票面利率卻僅為2.625%，并創(chuàng)下了房企海外融資成本新低。萬科2013年的幾次土地交易中的融資成本也僅為7.5%。這都源于萬科多樣化的融資模式，萬科除了使用傳統(tǒng)的融資方式外，還通過境外方式、與投資公司合作成立專門用于土地拍賣的基金公司等方式獲得低融資成本的資金。

二、完善現(xiàn)存盈利問題的對策

（一）提高效率，縮短土地閑置時間

杭州本土房企可以在土地交易時根據(jù)自身情況合理分配企業(yè)資源，以避免有錢買地、無錢開發(fā)的尷尬，從根源上減少土地的閑置。此外，本土房企還應(yīng)該在拿地后迅速開發(fā)以促進資金的回籠，為企業(yè)帶來收益。萬科集團一直以來都是以快取勝，拿地后迅速開發(fā)，開盤銷售，加速企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)，實現(xiàn)盈利。土地閑置問題僅靠房企也是不可能完全根除的，需要政府相關(guān)部門采取一系列的措施共同治理土地閑置問題。針對由于開發(fā)商主觀原因造成的閑置土地，由政府納入土地儲備范圍，允許其轉(zhuǎn)讓，同時限定其轉(zhuǎn)讓后的開發(fā)用途，并退還因開發(fā)用途改變所造成的土地出讓金差價，以此盤活閑置土地。此外，國家相關(guān)部門還應(yīng)對各房企建立土地閑置情況檔案，將所有房企的土地閑置情況劃分等級，對于拿地后土地閑置現(xiàn)象較為頻繁的房企設(shè)置預(yù)警信號，嚴(yán)格審查這些房企并實施相應(yīng)的監(jiān)督管理機制。

（二）盈利方式的多元化

投資界有一條著名的理論就是“不要把雞蛋放在一個籃子里”，這一理論同樣也適用于房地產(chǎn)行業(yè)。杭州本土房企可以通過以下方面實現(xiàn)盈利方式的多元化：（1）可以利用現(xiàn)有的行業(yè)信息、客戶資源和規(guī)模優(yōu)勢尋找新的競爭優(yōu)勢，以利于房企在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上發(fā)展基金等相關(guān)業(yè)務(wù)，以此來分散企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，增加企業(yè)的盈利來源。例如：萬科集團以基金投資者的身份參與徽商銀行H股的首次公開發(fā)行，并將成為徽商銀行的最大股東。當(dāng)萬科集團遇到融資困難時，徽商銀行可以為其提供更多的貸款支持，降低萬科的資金成本，進而間接降低企業(yè)的采購成本，增加企業(yè)利潤。（2）可以拓展其他的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，不只局限于傳統(tǒng)的住宅、商業(yè)地產(chǎn)，可以同時發(fā)展物流地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等，實現(xiàn)企業(yè)業(yè)務(wù)的多元化。萬科集團的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)范圍就十分廣泛，包括：住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等。雖然養(yǎng)老地產(chǎn)是一個新興業(yè)務(wù)，其盈利能力還有待研究，但是，多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展一定會給企業(yè)帶來新的盈利空間及利潤來源。

（三）追求規(guī)模經(jīng)濟及經(jīng)驗曲線效應(yīng)

（1）實現(xiàn)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。萬科的王石曾提出過“像造汽車一樣造房子”的經(jīng)營理念，用標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)方式建造房屋，以提高勞動生產(chǎn)率，降低成本。（2）實施標(biāo)準(zhǔn)化的管理。標(biāo)準(zhǔn)化管理有利于提高管理效率，降低管理成本。萬科集團通過建立完善的企業(yè)管理制度體系，以規(guī)范的制度為基礎(chǔ)，以SAP系統(tǒng)、內(nèi)部網(wǎng)系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)審批系統(tǒng)等系統(tǒng)為平臺，實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化管理。（3）形成戰(zhàn)略聯(lián)盟。本土房企之間可以形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，以避免單個企業(yè)在市場開發(fā)中的盲目性以及因自身資源的有限而缺乏競爭優(yōu)勢；戰(zhàn)略聯(lián)盟可以減少房企間的競爭、哄抬地價、增加企業(yè)的投資成本；本土房企還可利用戰(zhàn)略聯(lián)盟進行資源的整合，提高資源利用效率進而實現(xiàn)聯(lián)盟各方的做大、做強。（4）可以參照萬科集團的專業(yè)化、精細化的管理模式適當(dāng)調(diào)整自身的發(fā)展方式。本土房企可以設(shè)立專門的價值鏈業(yè)務(wù)部門，實行專業(yè)化分工，各部門之間相互獨立并且可以充分地了解市場信息、獨立作出適合企業(yè)發(fā)展的決策，最后，由管理層及各部門進行協(xié)調(diào)，進而制定出有利于企業(yè)整體發(fā)展的政策，以此實現(xiàn)本土房企在房地產(chǎn)行業(yè)更快、更好地發(fā)展。

（四）拓寬融資渠道，降低融資成本

杭州本土房企應(yīng)突破原有融資觀念的限制，積極拓寬融資渠道，選擇融資成本較低的融資方式，降低企業(yè)成本。（1）本土房企可以充分利用銀行理財產(chǎn)品進行融資。杭州本土房企的領(lǐng)跑者濱江集團在2013年開始利用興業(yè)銀行為其設(shè)立的理財產(chǎn)品來滿足其在華家池項目的融資需求，該筆資金通過“銀行――信托――基金”來規(guī)避監(jiān)管，融資成本相對較低。（2）創(chuàng)建房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金。本土房企可以與具有一定實力的投資公司進行聯(lián)合，創(chuàng)建專門的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金，便于本土房企籌集資金，促進房企進行房地產(chǎn)開發(fā)時獲得成本較低的資金。2005年底萬科就與中信資本投資有限公司簽訂了合作協(xié)議，共同建立了“中信資本――萬科中國房地產(chǎn)開發(fā)基金”，以投資于萬科及萬科關(guān)聯(lián)公司開發(fā)的房地產(chǎn)項目。（3）境外上市融資。境外的融資平臺更靈活且成本相對較低。萬科集團、恒大地產(chǎn)等知名企業(yè)都是在香港上市進行融資的。本地房企也可以選擇在香港交易所主板或是創(chuàng)業(yè)板上市，以便獲得較低成本的資金。綠城集團董事長宋衛(wèi)平曾公開稱，其合作伙伴九龍倉融資成本基本在1%-2%，而綠城的融資成本則為10%，相當(dāng)于在香港上市的九龍倉融資成本的至少五倍。因此，境外上市融資是本土房企減少融資成本的有效方式之一。

三、總結(jié)

杭州本土房地產(chǎn)企業(yè)要在激烈的市場競爭中繼續(xù)擁有一席之地并保持原有的市場份額，需要根據(jù)市場的變化適時調(diào)整自身的盈利模式，充分利用自身的各種優(yōu)勢進行創(chuàng)新，探索出一條屬于且符合企業(yè)發(fā)展的盈利模式。同時充分利用國家新出臺的政策來完善自己的盈利模式，以適應(yīng)新的變化，進而促進自身盈利水平的提高，實現(xiàn)企業(yè)的做大、做強。J

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