全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)精選(九篇)

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第1篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

最近，美國著名經(jīng)濟學(xué)家費爾德斯坦表示，“鑒于去年12月失業(yè)率快速上升等因素，目前美國經(jīng)濟衰退概率高于50%?！?/p>

美國的經(jīng)濟是否在衰退？這是2007年下半年至今全球高度關(guān)注的話題，圍繞該話題的則是美國“兩年來不但未緩解反而升溫的‘次貸危機’”。2008年1月18日，布什政府宣布了1500億元的減稅計劃，隨后美國股市大跌；緊接著，美聯(lián)儲緊急降息75個基點，然而收效甚微：據(jù)悉，目前美國失業(yè)率已攀升至5%，來自華爾街投行摩根士丹利的預(yù)測認(rèn)為美國2008年全年美國經(jīng)濟的增長率僅為1%……

世界范圍內(nèi)，相當(dāng)一部分專家學(xué)者分析認(rèn)為，美國已進入經(jīng)濟衰退期，美國動蕩的金融市場將導(dǎo)致世界經(jīng)濟增長顯著放慢。

美國經(jīng)濟衰退之后，全球的經(jīng)濟格局是否會因此改變？

美“次貸危機”何時休？

2008年以來，美國房地產(chǎn)持續(xù)降溫，不單令華爾街金融人士憂心，也由此在全球范圍內(nèi)引起廣泛關(guān)注。美國房地產(chǎn)所引起的“次貸危機”（次級抵押貸款市場動蕩危機）是否會導(dǎo)致美國經(jīng)濟危機，并波及全球？

毫無疑問，這是擺在世人面前的嚴(yán)峻現(xiàn)實。

實際上，依靠消費來拉動經(jīng)濟的美國早在數(shù)年前便有了陷入“次貸危機”的征兆，而此次持續(xù)降溫的房地產(chǎn)市場只是該征兆的大規(guī)模爆發(fā)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國的個人消費支出大約占GDP的70%，投資所占比重很小；而美國的住房類服務(wù)消費占個人消費支出的15%左右；在商業(yè)信貸方面，美國當(dāng)前房地產(chǎn)貸款占到商業(yè)銀行總貸款的39.2%，其中家庭房地產(chǎn)貸款的規(guī)模已占到消費者貸款的60.3%。

對此，早前專業(yè)人士大多持這樣的觀點：“當(dāng)金融創(chuàng)新與低利率同時出現(xiàn)的時候，消費者的信用約束減小或借債門檻降低，消費者信貸的大規(guī)模擴張有助于消費需求的增強?！痹谶@種觀點的指引下，美國人可謂以購房為樂。據(jù)統(tǒng)計，在上世紀(jì)90年代末，美國住宅資產(chǎn)占到全部房主財富的1/4，而住宅資產(chǎn)幾近占據(jù)了中產(chǎn)階級財富總量的2/3。據(jù)悉，1994年至2006年，美國逾900萬戶的家庭購買了房產(chǎn)，其中相當(dāng)一部分借助次貸的力量。借貸人資質(zhì)、房地產(chǎn)泡沫以及利率的提高，這些問題始終伴隨美國房地產(chǎn)市場并愈演愈烈。

美國各商業(yè)銀行對房地產(chǎn)商逐漸表現(xiàn)出“惜貸”的態(tài)勢，由此導(dǎo)致了2006年美國“次貸危機”的開始顯現(xiàn)；及至2007年年中，這一危機全面爆發(fā)且至今尚未消除：據(jù)美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，2007年，美國新房銷售量萎縮近35%；同年11月各地新房銷售量較上月下跌9%，跌幅為17年以來之冠。

如果從國民經(jīng)濟核算體系來看，房地產(chǎn)所涉及的行業(yè)之廣，以及所占GDP過半的比重，來自房地產(chǎn)市場的波動很快就能從其上下游行業(yè)反饋出來。

如此一來，源自房地產(chǎn)市場的任何動蕩都勢必給美國的金融以及實體經(jīng)濟帶來巨大的沖擊。

“美國次貸規(guī)模超過6000億美元，目前拖欠和無法收回貸款的比例已高達40%，估計這個數(shù)字會達到60%，違約金額可能增至4000億美元以上……”令華爾街有關(guān)人士擔(dān)心的是，“次貸危機”可引發(fā)的危機甚至遠大于目前所能做出的判斷―4000億美元只是冰山的一角！

即便如此，首當(dāng)其沖“受災(zāi)”嚴(yán)重的各商業(yè)銀行還是充分顯示出了該危機的厲害程度：據(jù)悉，花旗銀行2007年第三季度賬面虧損65億美元，第四季度將再進行80億~110億美元的資產(chǎn)減記，2008年其股價回落了45%，市值下跌約達1200億美元；此次危機中，中國幾大國有銀行也卷入其中……

自2007年入冬至今，許多美國境外資本或金融機構(gòu)無不深陷美國“次貸危機”，而美國的金融市場正面臨大洗牌，美國的經(jīng)濟危機問題更為世人矚目。

甚至有投行人士分析預(yù)測，“這一危機引發(fā)了美國經(jīng)濟的大幅衰退并將持續(xù)2~3年時間，美國5%的高失業(yè)率便是危險的信號?！?/p>

城門失火是否波及全球？

多年以來，憑借高度發(fā)達的經(jīng)濟，美國在軍事、經(jīng)濟以及各領(lǐng)域有著很強的話語權(quán)。此次的城門失火讓美國再次成為全球的焦點，美國次貸危機加上油價高漲所引發(fā)的經(jīng)濟大幅衰退是否會波及全球？

“世界經(jīng)濟是否正處于一個十字路口！”2007年10月，當(dāng)時的IMF（國際貨幣基金組織）總裁羅德里戈?拉托對各國金融首腦表示出了自己的擔(dān)憂，動蕩的金融市場和油價飆升使世界經(jīng)濟面臨的風(fēng)險明顯增大。同月，作為全球金融市場享有高度話語權(quán)的金融機構(gòu)，IMF了《世界經(jīng)濟展望》報告，報告稱金融市場可能繼續(xù)動蕩并導(dǎo)致世界經(jīng)濟增長顯著放慢，“預(yù)計2007年世界經(jīng)濟增長5.2%，較上年跌了0.2%，2008年世界經(jīng)濟增長率為4.8%……”

該報告還分析認(rèn)為，2008年美國經(jīng)濟增長率為1.9%，前景不容樂觀。即便是美國針對次貸危機以及高油價問題做了不少調(diào)控，如美國總統(tǒng)布什提出減稅1400億~1500億美元的刺激經(jīng)濟計劃，美聯(lián)儲緊急決定大幅降息75個基點。然而據(jù)權(quán)威人士分析，美國的經(jīng)濟大幅衰退依然使歐盟、日本在內(nèi)的發(fā)達國家放慢了經(jīng)濟增長的腳步。

甚至有專家認(rèn)為，“這將把世界經(jīng)濟拖入一個‘前景未定且可能非常艱難的時期’。”

縱觀當(dāng)前的世界經(jīng)濟形式，總體增長強勁但速度放緩，各經(jīng)濟體間分化加劇―發(fā)達經(jīng)濟體增長放緩，新興市場經(jīng)濟體則增長強勁―據(jù)IMF的報告分析，新興市場經(jīng)濟體正成為“世界經(jīng)濟穩(wěn)定的來源”，世界經(jīng)濟正越來越依賴中國、印度、俄羅斯等新興市場經(jīng)濟體，2007年全球經(jīng)濟增長的50%來自中國、印度和俄羅斯。

對于以美國為首的發(fā)達經(jīng)濟體，相當(dāng)一部分學(xué)者擔(dān)憂美國的經(jīng)濟衰退將導(dǎo)致全球經(jīng)濟放緩，依據(jù)是“發(fā)達經(jīng)濟體已呈現(xiàn)出一種疲態(tài)，它們對于新興經(jīng)濟體的依賴性過強”。也有一部分專家認(rèn)為這一問題對全球經(jīng)濟影響不大，對于2008年全球的經(jīng)濟走勢，無論國內(nèi)外經(jīng)濟學(xué)界都存在很大的分歧―2008年可謂是自亞洲金融危機以來，全球經(jīng)濟走勢面臨不確定性最高的一年。

“美國經(jīng)濟問題不會導(dǎo)致全球經(jīng)濟衰退?！痹凇?008年世界經(jīng)濟與國際形勢報告會”上，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長李向陽認(rèn)為，根本原因在于發(fā)達國家經(jīng)濟體（美日歐）處在經(jīng)濟周期的不同階段，它們的周期存在一個錯位。

在他看來，雖然美國經(jīng)濟大幅衰退且短時期內(nèi)未必能夠恢復(fù)元氣，但歐洲和日本的經(jīng)濟問題已在一定程度上得到了妥善解決，正呈現(xiàn)出良好的跡象：從2005年開始，困擾日本經(jīng)濟長期以來的所謂金融問題，像不良債權(quán)問題、地產(chǎn)、股票價格下跌問題等都開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，日本的這一輪復(fù)蘇體現(xiàn)于自主性的增長，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的貢獻特別大，日本經(jīng)濟到2008年還沒有到下跌的階段；從2006年開始，歐元區(qū)經(jīng)濟實際上正在復(fù)蘇，這一復(fù)蘇具備相對的可持續(xù)，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇最大的困擾―“歐元區(qū)失業(yè)率”已降低―這一根本性的變化表明整個世界經(jīng)濟格局不會因美國的經(jīng)濟變化而動蕩。

中國是否會受到巨大沖擊？

2007年以來，盡管中國政府一直在努力進行宏觀調(diào)控，然而通脹、貿(mào)易順差等問題還是目前最大的困擾。在美國經(jīng)濟衰退的“世界余波”面前，中國能否獨善其身，或是受到巨大沖擊？

“如果美國經(jīng)濟衰退，中國經(jīng)濟增長可能會遭受沖擊。”聯(lián)合國報告中曾這樣預(yù)測道；就在不久前，高盛等投資機構(gòu)經(jīng)濟學(xué)家也認(rèn)為“中國經(jīng)濟將受沖擊的預(yù)測正在出現(xiàn)”。

對于貿(mào)易順差問題，據(jù)中國2008年1月公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年中國貿(mào)易順差達到2622億美元，同比增長47.7%；2007年12月貿(mào)易順差為226.9億美元，比上月下降14.2%―增速顯著回落。然而，也有國內(nèi)專家對此持懷疑態(tài)度。國家信息中心高級經(jīng)濟師張永軍認(rèn)為，從目前來看，政策面調(diào)整對出口增速放慢影響更大，而外需放緩的影響仍未完全釋放，同時原油等大宗商品的價格也無回落跡象，估計這種出口增速放緩，進口增速加快的態(tài)勢短期仍會持續(xù)。

而據(jù)聯(lián)合國報告指出，“中國對世界經(jīng)濟增長的貢獻并未如字面上統(tǒng)計的數(shù)據(jù)所顯示的那樣……”

花旗集團亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家黃益平認(rèn)為，美國的經(jīng)濟衰退將產(chǎn)生“溢出效應(yīng)”，“如果中國出口放緩，可能會導(dǎo)致大量的產(chǎn)能過剩，利潤率也將銳減，甚至可能發(fā)生通貨緊縮?！秉S益平的觀點與聯(lián)合國經(jīng)濟學(xué)家不謀而合。

換言之，美國的經(jīng)濟衰退肯定會對中國的經(jīng)濟造成一定影響，只是，影響到底有多大？

對此，國內(nèi)權(quán)威機構(gòu)相關(guān)人士做了一組測算：美國經(jīng)濟增長率下降1%，中國對美國出口增長率將下降4%。目前，中國對美出口約占總額的20%，假設(shè)美國經(jīng)濟增長率下降1%，中國出口增長率下降應(yīng)小于1%。測算結(jié)果表明，“只有當(dāng)全球經(jīng)濟衰退出現(xiàn)明顯跡象后，中國的出口才會受到較大的沖擊?！?/p>

另外，來自國內(nèi)的通脹問題是否會因此難以緩解？這也是業(yè)內(nèi)普遍關(guān)心的問題。自2007年中國CPI不斷攀升以來，政府迅速做出反應(yīng)，在政策上予以宏觀調(diào)控，以期建立一個以市場為基礎(chǔ)的定價體系。據(jù)悉，該“反通脹措施”出自中國國務(wù)院辦公室。盡管如此，來自金融界的聲音還是顯示出了質(zhì)疑態(tài)度―中國國際金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，“通脹比官方數(shù)據(jù)所顯示的更為嚴(yán)重?！?/p>

據(jù)此，一個普遍的觀點是：當(dāng)美國經(jīng)濟陷入衰退時，中國的經(jīng)濟肯定會受到一定的沖擊，亞洲的出口數(shù)據(jù)顯示出歐元區(qū)進口需求的放緩，目前的主要風(fēng)險是“出口增長的放緩可能是一個逐步而漫長的過程，同時政策將在2008年持續(xù)緊縮”。

對于大多數(shù)中國企業(yè)家來說，最關(guān)心的還是什么行業(yè)將受到?jīng)_擊的問題。顯然，首當(dāng)其沖的是“飽受質(zhì)疑”的中國出口制造業(yè)，再就是與出口行業(yè)息息相關(guān)的船運行業(yè)和鋼鐵制造業(yè)。

眾論美國經(jīng)濟衰退

“在企業(yè)利潤、聯(lián)邦政府財政和全球經(jīng)濟普遍下滑等因素的綜合作用下，美國經(jīng)濟將經(jīng)歷一個較長時間的衰退。”

―早在2001年，美國1999年度“藍籌經(jīng)濟預(yù)測獎”得主、計量經(jīng)濟學(xué)家邁克爾?埃文斯便如此預(yù)測。

“‘次貸危機’引致的市場動蕩，可比1998年長期資本管理公司危機以及1987年的‘股災(zāi)’。”

―2007年9月，美聯(lián)儲前主席格林斯潘認(rèn)為美“次貸危機”可與“亞洲金融危機”相提并論，美國處于經(jīng)濟衰退期。

“美國經(jīng)濟增長放緩惡化為經(jīng)濟衰退的可能性為40%?！?/p>

――標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的全球首席經(jīng)濟學(xué)家戴維?維斯認(rèn)為美國作為全球經(jīng)濟增長引擎的作用在逐漸減弱。

“鑒于去年12月失業(yè)率快速上升等因素，目前美國經(jīng)濟衰退概率高于50%?！?/p>

―美國全國經(jīng)濟研究局主席、哈佛大學(xué)教授馬丁?費爾德斯坦2008年1月5日表示，失業(yè)率上升、新增就業(yè)人口數(shù)大幅下降將影響消費者信心，并將拖累經(jīng)濟增長，美國經(jīng)濟衰退概率過半。

“2008年度全美經(jīng)濟將步入衰退……”

――2007年，路透社和民調(diào)機構(gòu)Zogby對美國人進行調(diào)查，有40%的受訪者如此認(rèn)為。

“美國經(jīng)濟正趨向衰退，消費呈現(xiàn)疲軟，中國和印度雖然快速發(fā)展，仍無法彌補中間的落差?！?/p>

――摩根士丹利亞洲主席史蒂芬?羅奇撰文指出。

“2008年美國經(jīng)濟增長將放緩，降至2%以下，但不會陷入衰退?！?/p>

――世界銀行中國首席經(jīng)濟學(xué)家貝爾特?郝福滿認(rèn)為。

“美國經(jīng)濟不景氣，中國對美國的出口會下滑，這可能會影響中國經(jīng)濟的增長速度。問題是美國經(jīng)濟會下滑多少？很多人在預(yù)期衰退，也就是負(fù)增長，但我個人相對樂觀，我相信美國經(jīng)濟會減速，但仍有1％~1.5％的增長。衰退還需要觀察。”

――國民經(jīng)濟研究所所長，央行貨幣政策執(zhí)行委員會委員樊綱分析認(rèn)為。

“美國衰退暫無數(shù)據(jù)支持……”

――中國銀行全球金融市場部高級分析師譚雅玲認(rèn)為，美國經(jīng)濟總量中大約有2/3的數(shù)據(jù)目前基本保持穩(wěn)定，實質(zhì)經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)問題或嚴(yán)重惡化。

“國內(nèi)緊縮政策可獲更多空間?！?/p>

――美國萬通投資銀行董事孫飛認(rèn)為，美國經(jīng)濟衰退將影響中國的出口，但受影響的程度取決于美國經(jīng)濟放緩的程度。

“由于中美貿(mào)易的相互依存關(guān)系，中國外貿(mào)順差來源主要是美國，美國經(jīng)濟衰退會從外部形勢上造成進出口的沖擊。但順差的大體格局不會出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，出口總量不會出現(xiàn)大幅度減少，只是會在出口方向上調(diào)整為其他更多國家?！?/p>

――中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長韓復(fù)齡認(rèn)為中國順差格局不會扭轉(zhuǎn)。

“美國衰退對中國出口造成的影響不會像想象的那么大……中國的宏觀政策可能需要調(diào)整。如果出口減少能轉(zhuǎn)化為內(nèi)供增加，美國的經(jīng)濟危機也可能會治療中國的通貨膨脹。”

――北京大學(xué)新市場經(jīng)濟與管理研究中心主任王建國認(rèn)為。

第2篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

經(jīng)濟不安全全球蔓延

今年年初，英國廣播公司在34個國家進行的一次民意調(diào)查表明，因全球化進程不斷加速且不受制約，全球收益分配不公等問題日益顯現(xiàn)。在此大背景下，因氣候變化引發(fā)的嚴(yán)重自然災(zāi)害不僅威脅到發(fā)展中國家，發(fā)達國家同樣不能幸免，因此而導(dǎo)致的經(jīng)濟不安全問題非常突出。

自1970年以來，全球共發(fā)生了7000余次重大災(zāi)害，致使250萬人喪生，造成至少兩萬億美元的損失，給無數(shù)人的生活造成影響。目前在全球范圍內(nèi)，自然災(zāi)害發(fā)生的頻率比上世紀(jì)70年代高4倍，有更多的人流離失所。

聯(lián)合國此次的報告表明，經(jīng)濟不安全問題在最貧窮的國家最為嚴(yán)重。由于中國等一批新興經(jīng)濟體國家的快速發(fā)展，一度使人們對消除貧困持樂觀態(tài)度。但目前，在許多地方，這種樂觀正在轉(zhuǎn)向憂慮：世界經(jīng)濟增長逐漸減速，糧食和能源價格上漲，經(jīng)濟受到?jīng)_擊和影響，人們開始擔(dān)心糧食和能源能否得到保障。

由于貧窮、高負(fù)債水平、公共基礎(chǔ)設(shè)施不足、經(jīng)濟缺乏多樣性等原因，發(fā)展中國家受自然災(zāi)害的威脅比發(fā)達國家更大。有數(shù)據(jù)表明，發(fā)展中國家因自然災(zāi)害導(dǎo)致的死亡率比發(fā)達國家高20倍至30倍，甚至更多。比如，最近發(fā)生在中國四川的大地震已造成近7萬人遇難、近2萬人失蹤；今年5月襲擊緬甸的強熱帶風(fēng)暴，已造成緬甸8萬多人死亡、5萬多人失蹤，240多萬人亟待救援。而2005年發(fā)生在美國的“卡特里娜”颶風(fēng)，僅造成1209人死亡。而發(fā)展中國家受災(zāi)后的恢復(fù)速度遠比發(fā)達國家緩慢得多。未來10年，全球因自然災(zāi)害造成的損失可能將達到1萬億美元。

最近的民意調(diào)查指出，發(fā)展中國家和發(fā)達國家的公眾都尖銳地感覺到不安。糧食和燃油價格上漲引發(fā)示威游行，將個人的不安引到街上，成為社會的不安。

聯(lián)合國經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，房貸和以房產(chǎn)支撐的金融工具的關(guān)鍵作用，以及它們的脆弱性，說明了1990年以來投資與產(chǎn)出比非常不穩(wěn)定的現(xiàn)象，特別是在發(fā)展中國家，對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負(fù)面影響?！芭e債、借貸經(jīng)營、抵押品價值和資產(chǎn)的預(yù)期價格，成為經(jīng)濟循環(huán)周期的主要動力?！币詮?fù)雜的機制把危機分散到各金融領(lǐng)域，反而是把危機擴散到更廣，造成發(fā)達國家住房市場和信貸市場的危機，影響到全球。近期發(fā)生的美國大型房屋貸款銀行印地麥克（Indy Mac）因支付危機被聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)查封和“兩美”房貸新危機更是起到了推波助瀾的作用。聯(lián)合國建議，各國政府以逆周期的財政措施來應(yīng)對――在繁榮的時候儲備一些資源，在經(jīng)濟下滑的時候，采取刺激經(jīng)濟活動的措施。

IMF對全球經(jīng)濟看法悲觀

7月3日印度外貿(mào)總局在官方網(wǎng)站上宣布，從即日起至10月15日禁止印度玉米出口，以此來增加國內(nèi)供給。其實不只是印度，目前全球都受到原油和糧食價格高漲困擾。

國際貨幣基金組織（IMF）在7月1日的一份研究報告中表示，高漲的原油和食品價格，使發(fā)達國家居民的生活標(biāo)準(zhǔn)降低，并且提高政府在控制通脹的前提下刺激經(jīng)濟增長的難度。而對于新興經(jīng)濟體來說，特別是一些低收入國家，所帶來的風(fēng)險更大。如果國際原油和食品價格維持在目前水平，已經(jīng)有大約60個中低收入國家面臨外匯儲備下降到危險的低水平的風(fēng)險，而國際原油價格很有可能繼續(xù)攀升。因此他們提出應(yīng)對危機的多邊合作至關(guān)重要，國際社會應(yīng)該通力合作，確保食品和資金盡快抵達受影響最嚴(yán)重的國家。

IMF總裁卡恩日前表示，難以預(yù)計全球金融危機還會走多遠，因信貸的進一步損失程度將取決于美國房屋市場狀況?？梢钥隙ǖ氖?，金融危機對實體經(jīng)濟部門的影響還擺在我們眼前。而食品和石油價格高漲，加劇了金融問題給經(jīng)濟帶來的沖擊。IMF對今年和2009年的全球經(jīng)濟增長看法相當(dāng)悲觀。經(jīng)濟增長放緩的威脅還不及通貨膨脹，一些國家的通脹非常嚴(yán)重。在發(fā)達國家，央行已考慮了通脹因素，采取了正確的貨幣政策立場。而在發(fā)展中國家和部分低收入國家，至少是其中部分國家，如拉丁美洲和非洲部分新興經(jīng)濟國家的通脹已經(jīng)失控。那意味著在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)，貨幣政策可能必須收緊。因此目前提請各方關(guān)注這個問題，是非常重要的，IMF現(xiàn)在就是朝這個方向努力。

目前許多國家都已經(jīng)通過一系列的政策工具減輕上漲的食品和原油價格的影響。IMF認(rèn)為從效率的角度來看，將國際市場的價格漲幅完全傳遞到消費者是明智的，這樣可以鼓勵生產(chǎn)者提高供給，并且抑制消費需求。但與此同時，必須通過補貼的方式保護最經(jīng)受不起價格上漲的貧困人口。各國政府在利用貨幣政策打壓更加廣泛的物價上漲時，還應(yīng)該嘗試去適應(yīng)更高油價和食品價格，這對于那些已經(jīng)因價格上漲而提高財政支出的國家而言更加重要。

除此以外，維持國際食品市場的開放也是很重要的。目前已經(jīng)有許多國家通過貿(mào)易政策來應(yīng)對當(dāng)前的危機，一些重要的糧食生產(chǎn)國開始對出口進行限制。IMF認(rèn)為雖然他們確保本國的糧食供給的立場可以理解，但是出口的稅收和禁令應(yīng)該被取消，這樣才能使生產(chǎn)者和消費者適應(yīng)更高的價格。與之相對應(yīng)的，進口國降低關(guān)稅稅率，也能夠幫助減少無效率的貿(mào)易扭曲，并且減少進口價格漲幅。

美國通脹上行金融危機加劇

美國最新公布的政府報告顯示，美國6月份進口價格連續(xù)第四個月飆升。美國6月份進口價格較上月升2.6%，追平5月份向上調(diào)整后的升幅。6月份進口價格較上年同期飆升20.5%，是1982年9月該數(shù)據(jù)首次以來的最大升幅，接近去年同期升幅2.3%的10倍。美國6月份出口價格較上月上升1%，較上年同期上升8.6%，也為20年來最大升幅。6月份農(nóng)產(chǎn)品出口價格較上月上升2.2%；非農(nóng)產(chǎn)品出口價格較上月上升0.9%。

6月份石油進口價格較5月份上升7.4%，較上年同期上升78.6%。當(dāng)月不包括石油的進口價格較上月上升0.9%，較上年同期上升7.3%。不包括所有燃料的進口價格較上月上升0.8%，較上年同期上升6.6%，創(chuàng)歷史最高水平。數(shù)據(jù)顯示，6月份非石油工業(yè)供應(yīng)品和材料的進口價格上升3.4%。6月份食品進口價格較上月上升1.9%，較上年同期上升近16%，為歷史最高升幅。

此次公布的具體數(shù)據(jù)還反映出美元兌其他主要貨幣下跌對進口價格構(gòu)成影響。6月份來自歐盟的進口商品價格較上月上升0.6%，較上年同期則上升近10%，為歷史最高升幅。6月份來自中國的進口商品價格較5月份上升0.6%，較上年同期上升4.8%，升幅創(chuàng)歷史新高。

在美國，金融動蕩和公眾不安是由大約一年前的次貸危機所引發(fā)。而進入今年7月，次貸危機又強力發(fā)酵，先是美國最大的兩家住房抵押貸款融資機構(gòu)――聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會（房利美）、聯(lián)邦住房貸款抵押公司（房地美）陷入困境，7月11日，這兩家公司的股票開盤即遭腰斬，股價暴跌約45%，股價也跌至17年來低點，與去年8月相比，跌幅超過80%。受房利美和房地美的拖累，上周美國市場也以下跌報收。道瓊斯指數(shù)一周累計下挫1.7%，為連續(xù)第四周下跌。同一天，美國大型房屋貸款銀行印地麥克（Indy Mac）因支付危機被聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)查封。這也是美國次貸危機爆發(fā)一年來發(fā)生的最大銀行遭查封事件。

去年夏天，美國次貸危機爆發(fā)，并引發(fā)全球主要金融市場持續(xù)動蕩。到今年4月，歷時幾個月的金融市場動蕩一度出現(xiàn)緩和跡象，華爾街一些主要金融機構(gòu)當(dāng)時樂觀地表示，美國次貸危機最嚴(yán)重的時期可能已過去。但房利美和房地美目前面臨的困境表明，美國次貸危機遠未結(jié)束，甚至有繼續(xù)惡化的可能。美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克15日在國會聽證會上表示，美國經(jīng)濟仍面臨金融市場動蕩、房價下跌和石油、糧食價格飆升等“諸多困難”，這對美聯(lián)儲決策構(gòu)成“嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。美國經(jīng)濟前景仍存在極大不確定性，美國經(jīng)濟將繼續(xù)緩慢增長。此外，通脹問題不容忽視，并在近期很可能加劇。他強調(diào)，美聯(lián)儲必須密切關(guān)注有關(guān)通脹和經(jīng)濟增長的信息。而保持金融市場穩(wěn)定運行仍是美聯(lián)儲目前的“最優(yōu)先任務(wù)”，美聯(lián)儲正密切監(jiān)視房利美和房地美的運行。

歐元區(qū)通脹水平令人擔(dān)憂

歐洲央行行長特里謝9日在歐盟議會全會上作年度報告時表示，歐元區(qū)通脹水平偏高，令人擔(dān)憂。

特里謝表示，今后幾個月歐元區(qū)通脹的前景仍然嚴(yán)峻，“考慮到能源和糧食價格的上漲，2008年歐元區(qū)通脹水平很有可能持續(xù)高于央行既定的目標(biāo)上限，估計到2009年才會緩慢下降”。

歐元區(qū)15國6月份通脹率達4%，創(chuàng)歐元流通以來的最高紀(jì)錄，大大高于歐洲央行制定的2%的目標(biāo)上限。雖然歐洲經(jīng)濟形勢逐漸走弱，7月3日歐洲央行還是將基準(zhǔn)利率提高0.25個百分點，至4.25%。歐洲央行日前決定加息是為了穩(wěn)定物價，而物價穩(wěn)定將有利于歐元區(qū)的低收入人群。歐洲央行加息的主要目的在于穩(wěn)定歐元區(qū)物價，而維持物價的穩(wěn)定是經(jīng)濟持續(xù)增長和創(chuàng)造就業(yè)機會的必要條件。

歐盟統(tǒng)計局9日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)15國今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值較去年第四季度增長0.7%，略低于市場預(yù)期的增長0.8%。與去年同期相比，今年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟增長2.1%，略低于去年第四季度同比2.2%的增速。

特里謝表示，雖然總體上歐洲經(jīng)濟仍然健康，但是經(jīng)濟的波動性也在加大。當(dāng)天早些時候公布的出口數(shù)據(jù)也顯示，歐元區(qū)最大的兩個經(jīng)濟體德國和法國的出口已經(jīng)大幅放緩。分析人士認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟在接下來的幾個季度里將難以保持這一增長勢頭。較弱的經(jīng)濟增長將會限制歐洲央行后續(xù)的加息空間。

有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行此次加息對控制通脹的作用有限，但會對實體經(jīng)濟造成傷害。歐洲央行上調(diào)歐元區(qū)基準(zhǔn)利率，歐元區(qū)與其他地區(qū)的利差將進一步拉大，這將導(dǎo)致歐元繼續(xù)升值。德國的零售和私人消費狀況“非常弱”，德國經(jīng)濟有出現(xiàn)停滯的危險。

聯(lián)合國為全球經(jīng)濟不安開“藥方”

聯(lián)合國的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，全球價格高漲，各國發(fā)展機遇的不平等和就業(yè)不穩(wěn)定前景已經(jīng)在一些國家引發(fā)了嚴(yán)重的政治不安，這使得經(jīng)濟成為全球安全問題的一個重要杠桿。市場機制本身不能產(chǎn)生所需要的經(jīng)濟安全。他們呼吁國際社會采取步驟，縮小經(jīng)濟循環(huán)周期的擺動幅度，減少經(jīng)濟增長依賴負(fù)債和金融工具的程度，按照發(fā)展的優(yōu)先需要設(shè)定宏觀經(jīng)濟政策，并對多邊主義注入新的生命力。

聯(lián)合國希望通過國際社會的反思和共同努力，盡快消除這種不安全感。對于全球經(jīng)濟社會的不安全現(xiàn)狀，人們應(yīng)有充分認(rèn)識，在制定經(jīng)濟和社會政策時，要充分考慮到這些不安全因素，所制定的經(jīng)濟和社會政策要更加全面和務(wù)實，切合當(dāng)?shù)厮媾R的威脅和挑戰(zhàn)。在實施反周期宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策時，需要同樣制定充分可行的社會保障計劃。同時要把防治自然災(zāi)害和發(fā)展戰(zhàn)略有機結(jié)合起來，增強應(yīng)對災(zāi)害的能力，防止自然災(zāi)害演變成人類災(zāi)難。應(yīng)對經(jīng)濟動蕩的幾點建議聯(lián)合國指責(zé)一些國家在對發(fā)展中國家提供建設(shè)生產(chǎn)性農(nóng)場和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的援助之前，先對它們施加開放貿(mào)易和金融市場的壓力。聯(lián)合國的經(jīng)濟學(xué)家建議，采取全盤的戰(zhàn)略性農(nóng)業(yè)援助政策和公共投資，并呼吁重新思考工業(yè)化政策和比較平衡的經(jīng)濟和社會政策。

為了在動蕩的金融流動和商品市場中自保，許多發(fā)展中國家采取的步驟之一，是大量儲備外匯。然而，這些儲蓄大部分閑置不用，這將使這些國家每年損失大約 1000億美元。聯(lián)合國建議，繼續(xù)并擴大現(xiàn)在已經(jīng)有的趨勢，將外匯投入有生產(chǎn)力的財富基金，特別是將這些基金直接投資在其他發(fā)展中國家的發(fā)展項目上。

雖然各國政府都在設(shè)法克服突發(fā)的動蕩，但是，國際合作在提高經(jīng)濟安全各方面最有效?！陡庞[》呼吁：恢復(fù)布雷頓森林體系，以更多切實有效的補償機制，去緩和外來的沖擊；支持采取逆周期的宏觀經(jīng)濟措施和強化對全球金融的監(jiān)管，包括政治協(xié)調(diào)。再度審視馬歇爾計劃：采取一個更有效的國際援助結(jié)構(gòu)，正視各國問題，并支持地方的優(yōu)先需要和地方能力。

第3篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

2011年，一系列財經(jīng)熱詞引人關(guān)注：樓市限購、穩(wěn)定物價、結(jié)構(gòu)性減稅、中小企業(yè)融資難、美國降級、歐債危機……一個個熱詞背后，反映了面臨諸多挑戰(zhàn)的國內(nèi)經(jīng)濟形勢與復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟環(huán)境。2012，中國經(jīng)濟將如何走向就成為了一個萬眾矚目的話題。2011年中央經(jīng)濟工作會議將“穩(wěn)中求進”定為明年經(jīng)濟工作的總基調(diào)。那么，國家宏觀調(diào)控應(yīng)如何發(fā)力，才能實現(xiàn)中國經(jīng)濟的“穩(wěn)中求進”？面對國際經(jīng)濟形勢的“哀鴻一片”、歐債危機的深不見底，中國經(jīng)濟是否可以獨善其身，我們又該如何應(yīng)對？

金融動蕩給復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟踩了一次剎車，大大延緩了復(fù)蘇的進程，對世界經(jīng)濟的影響不容小視。國際金融動蕩后，中國經(jīng)濟增長速度下滑，通貨膨脹持續(xù)，外匯儲備損失。對此，我們不能淡然處之、以不變應(yīng)萬變，需要審時度勢，從容應(yīng)對

金融動蕩給復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟踩了一次剎車

2011年夏秋的國際金融動蕩，始于美國債務(wù)上限之爭，爆發(fā)于美國信用評級機構(gòu)下調(diào)美國政府債務(wù)評級，發(fā)酵于歐元區(qū)政府債務(wù)危機。本次金融動蕩雖不會導(dǎo)致美國、歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)2008年的衰退，卻給復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟踩了一次剎車，大大延緩了復(fù)蘇的進程，對世界經(jīng)濟的影響不容小視，世界經(jīng)濟逐漸步入滯脹是顯而易見的。

美國政府信用評級下調(diào)對美國最直接的影響就是美國政府、企業(yè)和普通消費者借貸時的利率會提高，融資成本提高，進而會拖累經(jīng)濟，使美國經(jīng)濟在緩慢恢復(fù)的過程中遭受新的創(chuàng)傷，延緩美國經(jīng)濟復(fù)蘇的進程。

歐洲國家的經(jīng)濟復(fù)蘇前景黯淡。歐元區(qū)國家的政府債務(wù)危機，已經(jīng)從希臘等經(jīng)濟小國蔓延到列歐元區(qū)經(jīng)濟第三和第四的意大利和西班牙，所有面臨政府債務(wù)危機的國家，為了維護歐元的地位，都必須削減財政赤字。削減財政赤字，就要增稅或減少政府支出，無論用哪種政策，或者兩者兼用，其政策效應(yīng)都是收縮經(jīng)濟，因而，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇前景令人擔(dān)憂。與此同時，美國還要叮歐元區(qū)這個“有縫的雞蛋”，通過加大打擊歐元區(qū)經(jīng)濟、進而動搖歐元地位來維持美元的霸主地位，歐元經(jīng)濟迅速復(fù)蘇的難度更大了。

世界經(jīng)濟將逐漸步入滯脹的泥淖。世界經(jīng)濟疲弱且復(fù)蘇緩慢、美歐政府債務(wù)危機導(dǎo)致全球流動性泛濫及通貨膨脹蔓延，因而，在全球沒有重大技術(shù)革命、或沒有找到新的經(jīng)濟增長點、或沒有發(fā)明更好的政策組合之前，指望世界經(jīng)濟迅速復(fù)蘇、達到國際金融危機之前的水平，前景暗淡。

中國經(jīng)濟難以獨善其身

在國際金融動蕩之后，已經(jīng)深深地融入國際經(jīng)濟的中國經(jīng)濟，不可能置身事外，想獨善其身也殊為不易。這一輪的國際動蕩不僅對世界經(jīng)濟有重大影響，而且正在影響中國經(jīng)濟，需要沉著冷靜地應(yīng)對。

首先，國際金融動蕩沖擊資本市場，A股無法獨善其身，破位下行再創(chuàng)新低。一是延繼了2010年以來中國A股與國際股市的關(guān)系：“月亮走，我也走；月亮不走，我也走”，即國際股市漲，A股基本不漲或微跌；而國際股市跌，中國股市必跌?，F(xiàn)在，國際股市恐慌情緒加劇，打擊了市場的信心，A股更是跌跌不休。二是中國政府持有的巨額外債和美元資產(chǎn)大幅縮水，影響中國金融和實體經(jīng)濟發(fā)展前景及應(yīng)對國際經(jīng)濟和金融風(fēng)險的信心，進而影響股市投資者信心，股市反彈乏力，低位振蕩。三是面對國內(nèi)通貨膨脹，不斷緊縮的貨幣政策，持續(xù)地打擊投資者的信心，A股一蹶不振。

其次，出口下滑，經(jīng)濟增速下滑。在國際金融動蕩后，中國向美國、歐洲出口更困難，經(jīng)濟增長速度放緩。一是受美國信用等級下調(diào)影響，美國進口需求會下降，中國對美國出口困難。二是人民幣升值影響中國產(chǎn)品的競爭力，抑制中國出口的增長。三是歐元區(qū)國家政府債務(wù)纏身，為了避免歐元將土崩瓦解的噩運，歐元區(qū)國家必須實施統(tǒng)一的、緊縮性的財政政策。緊縮的財政政策導(dǎo)致經(jīng)濟增長趨緩，歐洲國家總需求退潮，中國向歐洲出口之船也會隨著總需求潮落而下降。四是國際貿(mào)易保護主義抬頭、貿(mào)易磨擦增加，中國出口貿(mào)易風(fēng)險和隱患增加，導(dǎo)致出口減少。在美歐國家面臨經(jīng)濟困難時，常常更多地祭起貿(mào)易保護的大旗，2011年全球貿(mào)易預(yù)警組織報告稱，近半年多來，全球范圍內(nèi)已有194項保護主義措施被執(zhí)行，貿(mào)易保護主義勢頭正在上升。

由于國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)增長和國內(nèi)消費乏力并存，導(dǎo)致經(jīng)濟增長依賴出口，因此，在中國經(jīng)濟發(fā)展方式?jīng)]有根本轉(zhuǎn)變、內(nèi)需和外需結(jié)構(gòu)沒有調(diào)整的情況下，出口減少必然導(dǎo)致實體經(jīng)濟增長速度下滑。

再次，外匯儲備風(fēng)險增加，購買力下降。一是我國的外匯儲備以美元計價，美元對歐元、英鎊、日元等的走弱，直接降低了中國外匯儲備的購買力。二是中國外匯儲備實際購買力絕對地下降。國際上的大宗商品等都是以美元計價的，美元貶值，這些商品的價格就要漲價，從而造成我國外匯儲備實際購買力的下降。三是中國外匯儲備中的黃金儲備太少，不能從國際金價上漲中獲益，與美國、德國等黃金儲備多、黃金儲備占外匯比重高的國家相比，當(dāng)國際黃金價格暴漲時，中國的外匯儲備的購買力絕對地下降。

此外，國際金融振蕩導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹壓力增大，中國治理通貨膨脹的任務(wù)更加沉重。其一，輸入型通貨膨脹壓力增加。美國增加債務(wù)或美聯(lián)儲變相地貶值美元，對嚴(yán)重依賴進口國外大宗商品的中國來說，隨著大宗商品進口價格提高，必然導(dǎo)致成本推動型通貨膨脹持續(xù)，輸入型通貨膨脹會更加明顯。其二，國際避險資金涌入中國，推高通貨膨脹。由于美歐經(jīng)濟動蕩，國際流動性避險意愿增強，避險資金會一如既往地、甚至加速地流入中國，國內(nèi)貨幣供給增加，助推中國本已較高的通脹水平。

簡言之，國際金融動蕩后，中國經(jīng)濟增長速度下滑，通貨膨脹持續(xù)，外匯儲備損失。

中國經(jīng)濟強身健體之策

國際金融振蕩正在將世界經(jīng)濟引入滯脹的泥淖，引發(fā)中國經(jīng)濟增速下滑和通脹持續(xù)，我們不能對國際金融動蕩淡然處之、以不變應(yīng)萬變，需要審時度勢，從容應(yīng)對。

應(yīng)對國際金融動蕩的新思路為：真正地轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，必須從外需導(dǎo)向型轉(zhuǎn)向內(nèi)需導(dǎo)向型，從依賴擴大出口和引進外資發(fā)展經(jīng)濟，轉(zhuǎn)為依賴國內(nèi)消費和投資發(fā)展經(jīng)濟，盡快形成消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動經(jīng)濟增長的新局面。

與新思路相對應(yīng)的獨立自主的宏觀調(diào)控政策為：以調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)為突破口，以疏堵結(jié)合的貨幣政策和恢復(fù)發(fā)展資本市場的政策為兩翼，全力以赴、真正地擴大內(nèi)需，建立擴大消費需求的長效機制。

就調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)而言，主要包括將出口退稅改為居民消費補貼、將家電補貼改為消費補貼、將菜藍子補貼改為居民食品價格補貼等政策調(diào)整。

就貨幣政策而言，要從“控”為主轉(zhuǎn)為“堵”“疏”結(jié)合。中國必須實行自主獨立的貨幣政策：一方面實現(xiàn)人民幣雙向浮動，“疏導(dǎo)”外匯出國；另一方面，將目前的外匯“獎入限出”政策改變?yōu)椤跋奕氇劤觥闭摺?/p>

就恢復(fù)發(fā)展資本市場而言，在國際資本市場動蕩之際，抓住有利時機全力以赴地恢復(fù)和發(fā)展中國的資本市場，可以從多方面促進中國經(jīng)濟強身健體。中國資本市場發(fā)展已經(jīng)錯失了國際金融危機帶給我們的機遇，國際金融動蕩又給了中國資本市場機會，這次決不能再坐失良機。中國GDP已經(jīng)是世界第二，然而，與此不對稱的是：中國缺乏現(xiàn)代資本市場，中國缺少一個與世界GDP第二相稱的、世界第二的資本市場。

第4篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

風(fēng)險之一：次貸危機開始深化并擴散

IMF認(rèn)為，一方面，次貸危機的影響將可能更廣、更深、更持久。目前危機正從次貸領(lǐng)域向優(yōu)質(zhì)房貸、消費信貸、公司信貸等領(lǐng)域蔓延，并很可能演變成全面的信貸緊縮，拖累宏觀經(jīng)濟。另一方面，次貸危機有從美國向其他國家擴散的可能。一些房價偏高、企業(yè)和個人資產(chǎn)狀況偏緊的發(fā)達國家以及嚴(yán)重依賴外資拉動國內(nèi)投資的新興經(jīng)濟體將面臨較高風(fēng)險。預(yù)計源于美國次貸危機的全球金融動蕩將造成近萬億美元損失。

風(fēng)險之二：美經(jīng)濟衰退將拖累全球

經(jīng)濟衰退將帶來美國國內(nèi)需求下降，使全球貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，預(yù)計日本、歐盟和一些亞洲經(jīng)濟體的出口將受到嚴(yán)重影響。此外，美國為應(yīng)對危機不斷降息，將導(dǎo)致全球宏觀調(diào)控政策、各國間貨幣政策產(chǎn)生沖突。

風(fēng)險之三：糧油等大宗商品價格上漲加劇通貨膨脹壓力

由于全球經(jīng)濟風(fēng)險加劇，大宗商品市場熱錢涌動，投資組合變動和資金無序流動增加，帶動食品和能源價格出現(xiàn)上漲，給全球通脹和金融形勢帶來了更大壓力。對新興經(jīng)濟體而言，通脹是目前經(jīng)濟的最大威脅，可能比應(yīng)對美國金融動蕩和全球經(jīng)濟放緩挑戰(zhàn)更大。由于很多新興經(jīng)濟體此前經(jīng)歷了長達數(shù)年的經(jīng)濟快速增長，過剩產(chǎn)能已被充分利用，資源供給壓力陡增，食品和燃料價格上漲將導(dǎo)致這些國家普遍面臨很重的通脹風(fēng)險。

風(fēng)險之四：貿(mào)易保護主義或升溫

美國正值大選年并發(fā)生經(jīng)濟減速，歐盟貿(mào)易赤字持續(xù)擴大加上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素，發(fā)達國家貿(mào)易保護主義情緒升溫，貿(mào)易沖突可能性增加，并將使世貿(mào)組織多哈回合談判難以推進。從歷史經(jīng)驗來看，每當(dāng)全球經(jīng)濟出現(xiàn)問題，貿(mào)易保護主義總會抬頭。

去年底《華爾街日報》和美國廣播公司電視臺所作的聯(lián)合民調(diào)顯示，58%的美國人認(rèn)為全球化對美國不利。今年2月份，美國總統(tǒng)候選人希拉里和奧巴馬都認(rèn)為：若人當(dāng)選總統(tǒng)，應(yīng)考慮重談北美自由貿(mào)易協(xié)定?？梢娔壳敖?jīng)濟民粹主義、貿(mào)易保護等已成為美國大選的熱門關(guān)鍵詞。

風(fēng)險之五：新興經(jīng)濟體將受影響

雖然近年來新興經(jīng)濟體對發(fā)達國家經(jīng)濟的依賴性有所降低，但還不具備很強的獨立性，亞洲仍依賴歐美的最終產(chǎn)品市場。因此，隨著美歐金融風(fēng)險外溢和經(jīng)濟減速，新興經(jīng)濟體的增長將面臨很不確定的前景。預(yù)計今年亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率將由去年的9.7%降至8.2%，中國和印度今年經(jīng)濟增長率將放緩至9.3%和7.9%。

專家看法：當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢對亞洲的影響

國際貨幣基金組織(IMF)亞太區(qū)主管戴維?伯頓(David Burton) 近日在《經(jīng)濟學(xué)家》上撰文，闡述對當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢的看法，并分析亞洲經(jīng)濟的前景，他認(rèn)為：

亞洲經(jīng)濟前景整體仍然較好

伯頓表示，種種跡象表明，次貸危機正在向其他金融資產(chǎn)和美國以外的其他地區(qū)蔓延。但對大多數(shù)亞洲經(jīng)濟體來說，次貸危機仍然有些遙遠。亞洲的經(jīng)濟增長仍然強勁，亞洲各國金融機構(gòu)也未遭遇其歐美同業(yè)類似的厄運。許多亞洲國家持有大量外匯儲備，其宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和金融市場狀況已不像10年前亞洲金融危機時那么脆弱。一旦真的出現(xiàn)全球性衰退，亞洲也已積累了一定的應(yīng)對經(jīng)驗與手段。IMF在其4月份的《亞太地區(qū)經(jīng)濟展望》中也指出，過去15年來，美國經(jīng)濟對亞洲經(jīng)濟的推動作用比較溫和，大概的比率是，美國經(jīng)濟衰退1個百分點，將拖累亞洲經(jīng)濟放緩0.25至0.5個百分點。

2008年，對亞洲充滿挑戰(zhàn)的一年

第5篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

美國金融市場動蕩的原因

從次貸危機到信用危機。自去年次貸危機發(fā)生以來，美國經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，投資者信心受到重創(chuàng)，人們對金融衍生工具的風(fēng)險開始有了新的認(rèn)識，一旦信用問題發(fā)生，流動性短缺將會出現(xiàn)，甚至?xí)?dǎo)致更嚴(yán)重的流動性斷裂。民眾對美國經(jīng)濟增長預(yù)期轉(zhuǎn)壞，創(chuàng)新金融衍生工具的風(fēng)險暴露，成為信用危機蔓延的前提。同時，房地產(chǎn)市場違約率上升直接影響到金融市場正常運轉(zhuǎn)，最終導(dǎo)致金融市場整體流動性的短缺。加之美元持續(xù)貶值，國際市場對美元信心不足產(chǎn)生持續(xù)拋售現(xiàn)象，進一步加劇了信用危機。而信用不在，金融市場的動蕩在所難免。

金融工具創(chuàng)新與金融監(jiān)管滯后之間存在矛盾。金融創(chuàng)新是金融深化的突破口，20世紀(jì)70年代以來，美國金融市場的衍生工具創(chuàng)新層出不窮，其杠桿效應(yīng)、不確定性和高風(fēng)險、高收益性使投資人得到更多的選擇，在一定時期內(nèi)促進了金融市場的發(fā)展與完善。客觀上，隨著金融創(chuàng)新的深化，監(jiān)管機構(gòu)在資本充足率、存款保險體系以及銀行風(fēng)險集中度管理方面應(yīng)該實施新的措施，以避免風(fēng)險的過度集中。但隨著資產(chǎn)證券化的盛行，相應(yīng)的金融監(jiān)管并未隨之更新，對金融工具創(chuàng)新尤其是房地產(chǎn)市場上的金融創(chuàng)新的制約機制缺失，直接擴大了金融機構(gòu)的風(fēng)險。另一方面，監(jiān)管機構(gòu)對相關(guān)的真實性數(shù)據(jù)掌握不夠，難以建立一套合適的風(fēng)險評估與監(jiān)測體系，加上金融體系本身“市場失靈”的存在，從而加劇了系統(tǒng)風(fēng)險。

對我國經(jīng)濟的影響

對宏觀經(jīng)濟的影響。由于我國目前經(jīng)濟對外依存度較高，進出口總值占GDP的比重已經(jīng)達60%以上，面對國際經(jīng)濟形勢的變動，受到的制約是不言而喻的。美國經(jīng)濟會不會一直衰退下去，美國民眾的消費能力在危機過后會有怎樣的變化，都將成為影響我國出口的重要因素。當(dāng)前仍在持續(xù)的這場世界金融危機必將波及到實體經(jīng)濟部門，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟整體上受到影響，我國經(jīng)濟可能在一段時期內(nèi)不會像前期那樣雙位數(shù)高速增長。但是，這種影響也是有一定限度的。一是中國資本市場發(fā)展畢竟有限，且開放程度不高。二是畢竟我國還有一個巨大的國內(nèi)市場，在分析預(yù)測今后趨勢的前提下，制定應(yīng)對措施刺激消費、擴大內(nèi)需，我國經(jīng)濟將相對平穩(wěn)的增長，并以此帶動全球經(jīng)濟的復(fù)蘇。

對金融機構(gòu)的影響。雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，對我國持有其債券的金融機構(gòu)將產(chǎn)生直接影響。截止2008年9月20日，已有工行、中行、建行、交行、招行、民生、中信、興業(yè)、華夏等9家上市銀行持有雷曼相關(guān)資產(chǎn)，涉及金額約5億美元，相比其利潤收入，損失依然在可控范圍之內(nèi)。加上中國金融市場尤其是投資銀行等金融機構(gòu)還不發(fā)達，資本項目尚未完全放開，因此美國金融市場不會對我國金融機構(gòu)產(chǎn)生根本影響。當(dāng)前讓金融機構(gòu)更擔(dān)心的是因為整體經(jīng)濟衰退而帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，而非對陷入困境的美國金融機構(gòu)的風(fēng)險敞口。經(jīng)濟放緩，市場動蕩，銀行必將產(chǎn)生一定的壞賬，影響金融機構(gòu)的利潤水平。美國金融危機也給我國金融機構(gòu)敲響了“警鐘”，盡管金融創(chuàng)新推動資本市場發(fā)展的方向不會改變，而且是一個循序漸進的過程，但風(fēng)險防范意識必須強化。

對房地產(chǎn)市場的影響。房地產(chǎn)市場的泡沫是美國次貸危機的源頭。雷曼兄弟破產(chǎn)雖然不會對我國房地產(chǎn)市場帶來直接影響，但是如何引導(dǎo)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，防止泡沫破裂造成金融風(fēng)險，是我們應(yīng)該深思和積極應(yīng)對的問題。所以，金融機構(gòu)對房地產(chǎn)貸款風(fēng)險格外重視。事實上，今年以來，相關(guān)部門對房地產(chǎn)信貸風(fēng)險已經(jīng)給予了高度關(guān)注，人民銀行、銀監(jiān)會曾聯(lián)合下發(fā)通知要求嚴(yán)格商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理，而各家商業(yè)銀行出于風(fēng)險考慮對房地產(chǎn)貸款的審批也已表現(xiàn)得更加謹(jǐn)慎。

對我國金融市場發(fā)展的啟示

房地產(chǎn)市場資本化須理智。房地產(chǎn)市場的資本化盡管在一定條件下可以刺激經(jīng)濟，給更多的人提供更多的房貸機會，但其風(fēng)險也是有目共睹的。因此，金融機構(gòu)對待房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)應(yīng)該更加理智，避免行業(yè)內(nèi)部的惡性競爭，規(guī)范抵押貸款市場，增強風(fēng)險防范意識。政府應(yīng)該制定并堅決貫徹相關(guān)政策，抑制房地產(chǎn)市場的泡沫膨脹，引導(dǎo)市場健康發(fā)展，以保障金融運行的安全和整個宏觀經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。

金融市場開放須穩(wěn)健。作為發(fā)展中大國，中國的市場體系并不健全，企業(yè)自主研發(fā)能力相對較低，經(jīng)濟整體對外依存度高，金融市場發(fā)展并不完備，接受外來沖擊的抵御能力有限。因此，中國金融市場尤其是資本市場的開放需要一個長期的過程，相關(guān)外部條件應(yīng)該進一步得到完善，對自身在全球金融市場中的定位要有清醒認(rèn)識，實體經(jīng)濟部門實力需有效增強。同時，金融風(fēng)險管理體系仍需得到進一步改進，有效控制金融風(fēng)險，增強金融機構(gòu)抵御風(fēng)險能力應(yīng)進一步提高。也就是說，金融市場的開放要穩(wěn)步推行，切忌為了追隨全球化而忽視了自我發(fā)展能力的培育。

第6篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

作者為香港大學(xué)亞洲全球研究院高級研究員，香港證監(jiān)會前主席

法國總統(tǒng)候選人馬克龍在首輪投票中領(lǐng)先右翼候選人勒龐，最終于5月7日贏得2017年法國大選。這個消息讓全球金融市場松了一口氣。這表明，繼去年英國脫歐和特朗普當(dāng)選之后，民粹主義尚未完全席卷歐洲，從奧地利、荷蘭到現(xiàn)在的法國，選民們用選票表態(tài)，他們尚不能接受極端的改變。

在歐盟，法國是繼德國之后第二大經(jīng)濟體（兩國GDP分別是2.4萬億美元和3.3萬億美元），兩國之間的伙伴關(guān)系仍然是歐洲穩(wěn)定的核心。勒龐此前明確表示如果當(dāng)選，法國將退出歐元區(qū)，甚至可能離開歐盟。

歐盟是通過貨幣結(jié)成的政治聯(lián)盟。這個想法誕生于歐洲內(nèi)部持續(xù)幾個世紀(jì)的戰(zhàn)爭。第二次世界大戰(zhàn)之后，人們夢想有一個和平穩(wěn)定的團結(jié)的歐洲。但諾貝爾得主經(jīng)濟學(xué)家斯蒂格利茨指出，1992年，歐盟做出了一個“致命的決定”，用統(tǒng)一貨幣（歐元）來倒逼政治統(tǒng)一，但同時“并沒有提供可以使其成功的體制”。

歐元成為第二大儲備貨幣，歐元早期也的確促進了貿(mào)易和經(jīng)濟一體化。

但到了2007年，美國次貸危機引發(fā)歐洲債務(wù)危機，歐元區(qū)的漏洞和體制缺陷被暴露得一覽無余。首先，雖然有統(tǒng)一的央行（歐盟中央銀行ECB），但并沒有財政聯(lián)盟或銀行聯(lián)盟，這意味著沒有統(tǒng)一的稅制和銀行政策來應(yīng)對國家銀行的問題。當(dāng)南歐經(jīng)濟體，特別是葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙等國試圖救助本國銀行讓其擺脫危機時，產(chǎn)生了大規(guī)模的債務(wù)，只能用不斷降低利率來維持。

其次，由于不可能將貨幣貶值以刺激出口，深陷危機的國家紛紛采取緊縮政策，實施痛苦的銀行重組，這導(dǎo)致失業(yè)率上升，引起社會動蕩。意大利的失業(yè)率現(xiàn)在已升至11.5%，特別是年輕人失業(yè)率更是國家平均水平的兩倍。

政治層面，歐洲出現(xiàn)南北兩端的生存危機。歐洲北部相對狀況較好，特別是德國，保持了高出口高增長，而南方成員國才剛走出經(jīng)濟蕭條。德國的貿(mào)易順差超過GDP的8%。但由于歷史原因，德國愿意接受歐洲債務(wù)共擔(dān)，因此南方經(jīng)濟體的債務(wù)負(fù)擔(dān)保持很高的水平。2016年，8個歐盟成員國（主要是南歐國家）的平均不良貸款占總貸款的22.8%，意大利更是深陷銀行危機。實行財政緊縮卻沒有迅速緩解的希望，這意味著將付出很高的政治成本。

德國和南方經(jīng)濟體的差距拉大主要是因為1989年到2002年間德國歷經(jīng)了東西德統(tǒng)一、實行了極為痛苦的生產(chǎn)力調(diào)整、平均工資水平下降等。而在此期間，法國和意大利的單位勞動力成本上升，而生產(chǎn)力卻沒有相應(yīng)提高。2002年以后，德國的工業(yè)發(fā)展迅猛，而南方經(jīng)濟體的勞動力成本和生產(chǎn)力都無法與之抗衡。

2007年以來，經(jīng)濟危機導(dǎo)致全球需求下降，南方經(jīng)濟體只能依靠大量借債維持生存。但很少有人知道，通過歐洲央行TARGET系統(tǒng)（或泛歐洲央行間轉(zhuǎn)移支付）提供的貸款曾一度高達歐洲政府間貸款和IMF向希臘提供的危機救助的兩倍。到2017年2月末，德國聯(lián)邦銀行盈余高達8140億歐元，而西班牙和意大利央行則分別通過TARGET系統(tǒng)承擔(dān)3620億歐元和3860億歐元的債務(wù)。

幸運的是，法國得以保持相對合理水平的赤字，但其相對德國的經(jīng)濟地位有所削弱。英國脫歐之后，德國在歐盟中的政治地位更加重要，而軍事上，法國仍然是唯一擁有核武器的歐盟國家。

總而言之，法國脫歐將對歐盟定和全球安全造成動蕩，因此很多人希望并祈禱這不會發(fā)生。但如果經(jīng)濟狀況和就業(yè)繼續(xù)惡化，政治也將變得不可預(yù)測。

德國經(jīng)濟學(xué)家漢斯-維納?辛恩在2014年的《歐元陷阱》一書中提出，歐元區(qū)不能維持現(xiàn)狀，必須進行重大改革。而歐洲選舉年――法國國民議會選舉之后是德國大選，再是明年的意大利選舉――讓歐元區(qū)改革變得更加困難。

這個月的意大利之行讓我看到，如果意大利的經(jīng)濟無法恢復(fù)，那么意大利也很可能出現(xiàn)一個民粹主義的政府，甚至脫歐。

對于亞洲來說，我們習(xí)慣認(rèn)為歐洲富裕而穩(wěn)定，為全球貿(mào)易和穩(wěn)定扮演著重要角色，歐元區(qū)的解體是不可想象的。

第7篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

“放緩、疲軟、硬著陸、衰退”成為預(yù)測2008年全球經(jīng)濟最常用的詞匯。毋庸置疑，2008年全球經(jīng)濟增長放緩已是經(jīng)濟界的共識。

進入谷底

瑞銀集團預(yù)計，2008年全球經(jīng)濟增長率將放緩至4.3％，較2007年的4.8％減少0.5個百分點；2009年全球經(jīng)濟增長速度將降至4.1％。之所以預(yù)期全球經(jīng)濟增長放緩，主要是預(yù)計能源價格上升、美元疲軟、核心通脹等因素將持續(xù)影響全球經(jīng)濟發(fā)展。

中金公司認(rèn)為，從中長期看，全球經(jīng)濟增速將在2008年降至此次周期的谷底，從2009年或?qū)⒅匦录铀?。其中美國?jīng)濟增速將從2006年的3.3％放緩至2007年的2.3％，于2008年放緩至1.6％。 在能源價格方面，國際投行雷曼兄弟預(yù)測，隨著基本面收緊，以及石油輸出國組織加強平衡角色，布倫特原油在2008年的均值將達到每桶84美元，比2007年同比上升12美元。

會否衰退

全球經(jīng)濟的火車頭美國經(jīng)濟在2008年是否會陷入衰退，成為目前各界關(guān)注的焦點。

華爾街日報最近公布的一項調(diào)查顯示，在受訪的52名華爾街經(jīng)濟學(xué)家中，對美國經(jīng)濟陷入衰退的平均預(yù)期概率達到38％，高于11月份時的33.5％，也是3年多來最高水平。

2007年10月底開始再次爆發(fā)的美國次級債危機造成信貸市場的極度緊縮，已經(jīng)開始拖累美國消費及企業(yè)投資，并加劇房價下降，使未來經(jīng)濟增長放緩加劇。

雷曼兄弟認(rèn)為，低迷的美國房市打擊了消費信心，金融緊縮抑制了各項活動的開展，經(jīng)濟增長將趨緩。

也許并不是危言聳聽，摩根士丹利亞洲董事長斯蒂芬?羅奇稱，美國經(jīng)濟正在陷入7年內(nèi)第二次泡沫后衰退時期。就像2001～2002年科技網(wǎng)絡(luò)泡沫的破裂帶來了經(jīng)濟衰退一樣，如今房屋和信貸泡沫的雙雙破裂也帶來了同樣的后果。這一次的經(jīng)濟衰退將比世紀(jì)初那一次輕微的萎縮來得嚴(yán)重。

美聯(lián)儲前主席格林斯潘明確指出，美國經(jīng)濟發(fā)生衰退的幾率接近50％，重大不確定因素依然存在。他認(rèn)為，未來美國經(jīng)濟的增長速度毫無疑問將會放慢，而住房市場的發(fā)展方向?qū)⑹怯绊懨绹?jīng)濟健康的關(guān)鍵因素。

“美國住房市場萎靡不振且每況愈下，在此基礎(chǔ)上，如果油價長時間維持目前水平或繼續(xù)上升，美國脆弱的經(jīng)濟擴張將會迎來不合時宜的終結(jié)。這將拖累世界其他地區(qū)?！盙lobal Insinht首席經(jīng)濟學(xué)家納里曼?貝拉維許撰文說，“即使假設(shè)油價壓力在未來幾個月內(nèi)有所緩解，美國和世界2008年的經(jīng)濟景氣也已示弱，美國經(jīng)濟衰退和世界經(jīng)濟發(fā)展放緩的風(fēng)險比一個月前明顯。如果中國經(jīng)濟遭受‘硬著陸’，這幅圖景還將更加黯淡?！?/p>

平衡后能否恢復(fù)

不過，中金公司經(jīng)濟展望報告不如美國經(jīng)濟學(xué)家那么悲觀。報告認(rèn)為，2008年是全球經(jīng)濟走向再平衡的一年。

理由是，其一，發(fā)達國家經(jīng)濟放緩、新型市場經(jīng)濟穩(wěn)健增長將改善兩者之間經(jīng)濟水平不平衡的狀態(tài)。

其二，美國將減少過度消費，更多依賴出口，從而使經(jīng)常賬戶改善；新興市場則消費暢旺，減小對外部需求放緩的脆弱性。

其三，美國房價將進一步下跌以平衡驟減的購房需求及處于歷史高位的存貨供給，使房市回歸理性。盡管在這個過程中，信貸市場將面臨更嚴(yán)峻的考驗，實體經(jīng)濟可能因此而陷入衰退，但在平衡后的經(jīng)濟將更加健康，有望在2009及2010年較快增長。

報告分析，從美國經(jīng)常賬戶的赤字及產(chǎn)油國和亞洲，尤其從日本和中國的巨額貿(mào)易順差來看，全球經(jīng)濟失衡改善甚微，壘球經(jīng)常賬戶余額的絕對值占GDP的百分比自2001年持續(xù)增長，這和美國不斷下降的儲蓄率密切相關(guān)。從2002～2006年美國一直是全球經(jīng)濟的火車頭，但也積累了高額的貿(mào)易及經(jīng)常項逆差。大量的資本流入，特別是從那些積累了巨額外匯儲備的國家涌入美國的資本，支撐了美國經(jīng)常賬戶赤字。這其中主要是中國和其他亞洲的新興國家以及產(chǎn)油國。

然而在次級債危機和房市調(diào)整引發(fā)金融動蕩之后，美國資產(chǎn)的吸引力大不如前，美元也因此顯著下跌。

美元走弱主要是由于美國不斷擴大的經(jīng)常賬戶赤字。美國經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比重在2006年曾接近7％。特別是2000年以來，美國相對于主要貿(mào)易伙伴的高增長更加劇了外部失衡的狀況。

亞洲影響多大

當(dāng)發(fā)達國家遭遇劇烈的金融動蕩和經(jīng)濟增速放緩，新興市場卻在經(jīng)歷高速的經(jīng)濟增長及過剩的流動性?！懊绹?jīng)濟放緩將影響一些新興市場經(jīng)濟體的出口增長，但其他發(fā)達經(jīng)濟體以及多數(shù)新興經(jīng)濟體成長穩(wěn)健，有望部分抵消上述影響。幾乎所有的主要新興經(jīng)濟體目前都在加速增長，財政狀況也日益改善?！敝薪鸸镜膱蟾孢€較為樂觀。

但經(jīng)濟學(xué)家謝國忠認(rèn)為，美聯(lián)儲調(diào)低利率所釋放的流動性的絕大多數(shù)都會流往新興經(jīng)濟體，但新興經(jīng)濟體已經(jīng)過熱。來自美國的額外流動性只會加劇過熱。

雷曼兄弟預(yù)計，在全球軟著陸的背景下，很多亞洲經(jīng)濟體將在2008年下半年呈現(xiàn)過熱征兆。

“亞洲的發(fā)展動力在很大程度上受制于美國消費水平的實質(zhì)減緩。對于以出口帶動經(jīng)濟的亞洲經(jīng)濟，外部市場不能有絲毫差池?！绷_奇認(rèn)為，“美國消費增長的減緩對亞洲國家的影響輕重不等?！?/p>

中國迅速發(fā)展的經(jīng)濟對此有足夠的抵抗能力。中國GDP增長也許在2008～2009年期間的某個時期從11％減弱到8％，這與中國政府的經(jīng)濟降溫的想法吻合。

其他亞洲國家和地區(qū)則不具備中國這樣由高增長營造的緩沖。特別是日本，2％的經(jīng)濟增長可能會因為美國需求銳減而陷入困境，由此也影響中國供應(yīng)鏈中的日本出口環(huán)節(jié)。中國臺灣地區(qū)、韓國雖然比日本堅挺，但是可能遭遇美國和中國大陸經(jīng)濟減緩的雙重壓力。

美聯(lián)儲還要降息

中金認(rèn)為，前瞻地看，美元的跌勢在短期內(nèi)不會停止，而美聯(lián)儲將會減息以防止次級債危機及下滑的房價影響到整體經(jīng)濟發(fā)展。由于擔(dān)心美國經(jīng)濟下滑進而影響到全球經(jīng)濟，英國和加拿大也已經(jīng)減息。

歐洲央行及日本央行可能會推遲加息，主要發(fā)達國家的貨幣政策仍趨于寬松。在國際大宗商品尤其是油價與食品價格大幅上揚的背景下，通脹風(fēng)險將在相當(dāng)一段時間內(nèi)持續(xù)。

盡管如此，美、加、英基準(zhǔn)利率的走向說明，央行對金融動蕩帶來的經(jīng)濟下滑風(fēng)險的擔(dān)憂遠大于通脹。

雷曼兄弟預(yù)期，2008年美聯(lián)儲將降息4次，歐洲央行及英國央行各降息2次，而日本央行將維持全年利率不變。 高盛預(yù)計，美聯(lián)儲在明年年初再次降息25個基點，從而使美聯(lián)儲基金利率在2008年初降至4％。

高盛表示，2008年相對于市場的預(yù)測也可能發(fā)生一些意外事件，既有正面的也有負(fù)面的。

正面的意外事件有，美國住宅市場提前擺脫疲軟態(tài)勢以及美國居民繼續(xù)勇往直前地消費。美國銀行體系的資本結(jié)構(gòu)快速且顯著地得到改善也將是一個驚喜。

由于高盛相對看好許多海外經(jīng)濟體的增長，其他經(jīng)濟體積極的經(jīng)濟發(fā)展更有可能出乎市場的意料。其他的正面事件可能還包括德國消費顯著擴張、日本消費復(fù)蘇、石油和其他大宗商品價格下跌以及美國與中東的關(guān)系取得積極進展。

負(fù)面的意外事件包括：美國經(jīng)濟陷入長期衰退，并對壘球其他經(jīng)濟體產(chǎn)生明顯的拖累；中國經(jīng)濟增長顯著放緩可能引起全球市場的巨大恐慌。

第8篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

對此，早在2013年8月舉行的杰克森·霍爾（Jackson hole）全球央行財長峰會期間，美聯(lián)儲官員已經(jīng)明確表示，美國貨幣政策不會考慮別國利益。2月11日，美聯(lián)儲新一任女掌門耶倫首次以主席身份接受國會聽證并做出承諾，無論就業(yè)前景如何，都將繼續(xù)推行伯南克在任期間制定的退出量化寬松政策。

恐慌情緒蔓延下的新興經(jīng)濟體能否戰(zhàn)勝輸入型通脹與通縮？動蕩是否會升級為真正的危機？新興市場準(zhǔn)備好迎接“后QE時代”了嗎？

流動性與信心一起流失

事實上，此番新興市場的動蕩并不意外。早在2013年9月和12月，關(guān)于美聯(lián)儲是否會退出QE的猜測就曾數(shù)度引起市場波動。

從理論上看，美聯(lián)儲退出QE將使得美元利率趨于上行，導(dǎo)致資本離開新興市場，投資者對新興市場貨幣的需求下降，進一步削弱該國貨幣競爭力并加劇通貨膨脹。

此次與QE退出相關(guān)的資本流出已測試了新興市場的反應(yīng)——許多新興經(jīng)濟體的貨幣受到了沖擊。數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來，多國貨幣在外匯市場上相繼大跌。阿根廷比索月跌幅超過22%，土耳其里拉貶值9%，烏克蘭里夫尼亞貶值6.1%，印尼盾貶值4%，巴西雷亞爾貶值3%。

面對貨幣暴跌，許多新興經(jīng)濟體的央行不得不緊急加息。1月29日，土耳其央行將隔夜貸款利率大幅上調(diào)425個基點。然而，在高通脹、赤字率上升、經(jīng)濟增長動力減弱問題的壓力下，與土耳其類似的新興經(jīng)濟體將面臨“兩難困境”：可以選擇的政策工具無非加息或者貶值，而加息將進一步影響經(jīng)濟增長動力，貨幣貶值又或引起輸入型通脹。

高盛是看空新興市場的機構(gòu)之一。2月11日，高盛首席市場經(jīng)濟學(xué)家多米尼克·威爾遜稱：“新興市場的不佳表現(xiàn)將會在2014年繼續(xù)下去?！?/p>

威爾遜認(rèn)為，2008年金融危機后，新興市場曾通過引入大規(guī)模海外資本推動國內(nèi)信貸擴張，形成了新興經(jīng)濟體的短暫繁榮。而在退出QE大幕拉開后，熱錢流出將使新興市場國家發(fā)展中深層次的問題凸顯，例如疲軟的貨幣、國內(nèi)市場需求約束、過高的利率以及信貸增長限制。不過，他同時補充認(rèn)為，較1998年的亞洲金融危機相比，新興市場能夠更好地抵御投資者的撤退。

在避險情緒已經(jīng)彌漫市場的情況下，信心的流失或?qū)⒃杏蟮目只拧?月28日，國際貨幣基金組織（IMF）貨幣及資本市場部門金融顧問瓦納爾斯（Jose Vinals）公開表示，新興經(jīng)濟體必須迅速采取行動抑制通貨膨脹，這對向國際投資者傳遞信心非常重要。

新興經(jīng)濟體未來面臨分化

雖然QE退出大勢將使新興市場國家流動性共同承壓，但評論普遍認(rèn)為，不同新興經(jīng)濟體未來將面臨分化。

2月6日，評級機構(gòu)穆迪研報指出，存在外部失衡或依賴于外部資金的國家是受QE縮減影響最大的國家。穆迪預(yù)期，量化寬松的退出最有可能對缺乏緩沖工具（如硬通貨）或政策工具（如浮動匯率、利率）或現(xiàn)存潛在缺陷（當(dāng)前經(jīng)常性賬戶赤字）的國家?guī)碡?fù)面影響。

內(nèi)因?qū)⒊蔀樾屡d市場國家分化的決定性因素。普林斯頓大學(xué)教授詹姆斯·希恩在《機構(gòu)投資者》上撰文指出，對于新興市場的財政大臣和央行銀行家來說，他們需要面對在善變的全球資本市場中潛在的不穩(wěn)定資本流入流出。為確保國際收支方面的平衡，一些在政治上不受歡迎的舉動可能在所難免，比如財政緊縮和貨幣貶值。然而，在2014年，所謂的新興市場“脆弱五國”——巴西、印度、印度尼西亞、南非和土耳其都將面臨一場競爭激烈的大選。

目前看來，巴西迄今沒有因此番風(fēng)波而受到太大影響，因為它早在2013年4月就開始自身緊縮周期，巴西貨幣在2013年大幅下挫后，有望在今年企穩(wěn)。

而在瑞銀新興市場宏觀策略團隊看來，土耳其和南非是風(fēng)險最高的兩個國家。土耳其和南非經(jīng)濟均具有低儲蓄率、經(jīng)常賬戶大幅逆差、外匯儲備規(guī)模較小等共同特點。其中，土耳其的總儲蓄率僅為15%左右、南非僅為13%，在主要新興經(jīng)濟體中位居末兩位；其次，兩國的經(jīng)常賬戶逆差均超過GDP的5%，在主要新興經(jīng)濟體中最糟糕，目前僅好于烏克蘭；就外匯儲備而言，兩國當(dāng)前外匯儲備占GDP的比重均不及50%、在主要新興經(jīng)濟體中位居末席；此外，兩國還同時面臨著此前短期套利資本大規(guī)模涌入、外國頭寸偏高和政治風(fēng)險高企等特點。綜合因素使此兩國在新興經(jīng)濟體中顯得格外脆弱。

對此，有人擔(dān)心，新興市場動蕩是否會蛻變成經(jīng)濟衰退的浪潮，并進而沖擊發(fā)達經(jīng)濟體，動搖全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐？

經(jīng)濟學(xué)家們似乎并不擔(dān)憂。高盛前首席經(jīng)濟學(xué)家、“金磚四國”概念的提出者吉姆·奧尼爾力挺“薄荷糖”（Mints）——墨西哥、印度尼西亞、尼日利亞、土耳其四國。他認(rèn)為，與“金磚五國”一脈相承的“薄荷四國”的經(jīng)濟增長較快，在巨大的人口紅利面前，具備持續(xù)增長的潛力。

第9篇：全球動蕩的經(jīng)濟學(xué)范文

我國從2005年開始人民幣匯率機制改革,改革的總體目標(biāo)是,建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率改革要堅持的原則是主動性、可控性和漸進性。主動性,就是主要根據(jù)我國自身改革和發(fā)展的需要,決定匯率改革的方式、內(nèi)容和時機。匯率改革要充分考慮對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響;可控性,就是人民幣匯率的變化要在宏觀管理上能夠控制得住,既要推進改革,又不能失去控制,避免出現(xiàn)金融市場動蕩和經(jīng)濟大的波動;漸進性,就是根據(jù)市場變化,充分考慮各方面的承受能力,有步驟地推進改革。我國人民幣匯率機制改革的目標(biāo)和原則反映了人民幣匯率機制的內(nèi)在要求,我們的目標(biāo)和原則無疑是科學(xué)合理的。人民幣匯率機制的內(nèi)在要求有哪些內(nèi)容呢?

(一)人民幣匯率變化應(yīng)遵循固有的經(jīng)濟規(guī)律

我們大家都知道,影響匯率變化的因素很多,諸如利率水平、物價及通貨膨脹水平、國際收支狀況及外匯供求關(guān)系、財政經(jīng)濟狀況、國際儲備情況、宏觀經(jīng)濟政策、貨幣當(dāng)局干預(yù)、市場心理預(yù)期、國際投機活動、突發(fā)事件等等,都可能會對匯率變化產(chǎn)生一定的作用。這些經(jīng)濟元素都在經(jīng)濟規(guī)律的主導(dǎo)下表達出自己特有的信息,相互約束且相互支撐。經(jīng)濟規(guī)律不可能因為人們的某種需要而改變自己的運行方式。

(二)人民幣匯率變化應(yīng)保護本國的合法權(quán)益

人民幣匯率問題是中國的問題。人民幣匯率的變化不應(yīng)該由其他國家或其他什么人來左右,而應(yīng)該由中國自己根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化,對人民幣匯率作出“恰當(dāng)?shù)陌才藕瓦x擇”。人民幣或升值,或貶值,或者匯率保持穩(wěn)定,都應(yīng)該確保中國的國家利益不受損害。中國是一個負(fù)責(zé)任的大國,人民幣匯率不管如何變化,都不會損害他國的利益,也不會以犧牲世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展為前提。

(三)人民幣匯率變化是經(jīng)濟規(guī)律支配與人為干預(yù)的有機統(tǒng)一

人民幣堅持以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度。有管理的浮動是指人民幣匯率變化不應(yīng)該是隨機的、無序的,更不應(yīng)該是混亂的,它的變化一定是向好的。正象總理早在2005年6月的亞歐財長會議上強調(diào)的那樣,人民幣匯率改革必須堅持“主動性、可控性和漸進性”三原則,“不僅有利于中國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展,也有利于周邊國家以及世界經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展”。

二、人民幣匯率變化對經(jīng)濟的影響

(一)人民幣匯率變化對中國經(jīng)濟的影響

人民幣升值給中國經(jīng)濟帶來的負(fù)面影響主要有:①可能會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力;②可能降低對外資的吸引力,減少外商對中國的直接投資;③可能給中國的外貿(mào)出口造成嚴(yán)重困難;④可能會降低中國外向型企業(yè)的利潤率,增大就業(yè)壓力;⑤可能導(dǎo)致財政赤字增加,同時影響貨幣政策的穩(wěn)定;⑥可能會吸引熱錢大量流入中國,進而影響中國金融市場的穩(wěn)定;⑦可能導(dǎo)致巨額外匯儲備縮水;⑧可能加劇我國的資本外流;⑨可能導(dǎo)致貿(mào)易逆差的出現(xiàn)或增加。中國國際經(jīng)濟交流中心分析指出,“人民幣大幅升值會造成中國經(jīng)濟較好增長勢頭被打斷,還可能對中國的價格體系造成沖擊”。

(二)人民幣匯率變化對美國經(jīng)濟的影響

IMF首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德最近表示,人民幣升值本身并不能解決美國和全球其他地區(qū)的經(jīng)濟問題,即便人民幣和其他主要亞洲貨幣升值20%,最多也只能幫助美國出口實現(xiàn)相當(dāng)于GDP的1%的增長。美國知名經(jīng)濟專家、智庫卡內(nèi)基高級研究員艾伯特?凱德爾最近發(fā)表題為《中國貨幣:不是問題》的文章指出,人民幣被迫升值無法解決美國經(jīng)濟的長遠需求。美國凱托學(xué)會貿(mào)易政策研究中心主任格里斯沃爾德認(rèn)為,強勢人民幣對美國經(jīng)濟和制造業(yè)而言并非良藥,如果美方以提高中國產(chǎn)品關(guān)稅來強迫人民幣升值,將是一個“巨大的錯誤”,因為其最直接的后果將是美國物價上漲,通貨膨脹勢必增加消費者的負(fù)擔(dān),影響美國經(jīng)濟發(fā)展。

(三)人民幣匯率變化對世界經(jīng)濟的影響

摩根士丹利公司(亞洲)董事長史蒂芬?羅奇認(rèn)為,人民幣升值不僅無助于發(fā)達國家解決貿(mào)易赤字問題,還會給剛剛走出衰退的世界經(jīng)濟增添更大的波動壓力。南非第一國民銀行經(jīng)濟學(xué)家約翰?洛斯認(rèn)為,人民幣匯率問題與貿(mào)易平衡狀況無關(guān),人民幣升值無論是對中國自身,還是對世界經(jīng)濟的復(fù)蘇都是不利的。如果西方發(fā)達國家忽略中國對世界經(jīng)濟貢獻的作用,迫使中國拉高人民幣匯率,一旦中國經(jīng)濟陷入低谷,西方國家相關(guān)企業(yè)勢必遭受重大損失?！稓W洲時報》發(fā)表文章說,美國試圖迫使人民幣升值可能導(dǎo)致中國、亞洲乃至世界經(jīng)濟動蕩。世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫認(rèn)為人民幣的升值無法幫助全球經(jīng)濟恢復(fù)平衡,反而會阻礙全球經(jīng)濟復(fù)蘇。

商務(wù)部研究院的文章指出,如果人民幣升值,中國出口產(chǎn)品的價格將被抬高,從而造成國外消費者福利水平的下降,這只能使他們進一步壓縮開支,最終導(dǎo)致的結(jié)果必然是抑制需求、打擊消費,不利于世界經(jīng)濟的復(fù)蘇和增長。

三、中國讓世界對全球經(jīng)濟的復(fù)蘇充滿信心

雖然中國是一個發(fā)展中國家,但每當(dāng)世界經(jīng)濟危機四伏的時候,中國總是給全世界帶去希望和信心。這不僅是中國人民對世界人民的美好祝福,而且是中國人民力量的體現(xiàn)。在1997年亞洲金融風(fēng)暴中,中國政府本著高度負(fù)責(zé)的態(tài)度,從維護本地區(qū)的穩(wěn)定和發(fā)展的大局出發(fā),做出了人民幣不貶值的決定,承受了巨大壓力,付出了很大代價,此舉對亞洲乃至世界金融、經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展起到了重要作用。在堅持人民幣不貶值的同時,中國政府采取努力擴大內(nèi)需,刺激經(jīng)濟增長的政策,保持了國內(nèi)經(jīng)濟健康和穩(wěn)定增長,對緩解亞洲經(jīng)濟緊張形勢、帶動亞洲經(jīng)濟復(fù)蘇發(fā)揮了重要作用。

在2008年世界金融危機中,中國政府一方面對本國經(jīng)濟進行有效的宏觀調(diào)控,拉動內(nèi)需,刺激國內(nèi)經(jīng)濟向好發(fā)展,另一方面更加開放國內(nèi)市場,同時人民幣匯率在不斷地小幅升值,為貿(mào)易伙伴創(chuàng)造互利雙贏的合作條件。在全球合作、共同應(yīng)對金融危機的行動中,中國成為世界經(jīng)濟最具活力的引擎,拉動全世界的經(jīng)濟逐步走出低谷。