數(shù)字貨幣盈利模式精選(九篇)

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第1篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

作者現(xiàn)任北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)和經(jīng)濟學(xué)教授, 博士生導(dǎo)師。加州大學(xué)洛杉磯分校（UCLA）博士，曾先后任職麥肯錫及香港大學(xué)經(jīng)濟金融學(xué)院，并獲香港大學(xué)終身教職

2011年經(jīng)營數(shù)據(jù)出爐，中國銀行業(yè)總體利潤突破1萬億元人民幣，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)的利潤大戶“三桶油”（中石油、中石化和中海油）；加上過去三年銀行業(yè)的利潤一直呈現(xiàn)快速上升勢頭；再加上某銀行業(yè)高管在某正式場合感嘆“銀行利潤已經(jīng)高得令他們不好意思”……這一切足以引起公眾和媒體的嘩然聲。一時間，指責(zé)聲和自辯聲不絕于耳。

銀行利潤高嗎？我初步估算了一下，中國銀行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模已突破百萬億。按資產(chǎn)回報率（ROA）衡量，中國銀行業(yè)的資產(chǎn)回報率僅僅高過1%，這相當(dāng)于全球銀行業(yè)在2008年危機前的中等偏下水平；用凈資產(chǎn)回報率（ROE）來衡量，也僅僅在15%左右，同樣這是國際銀行業(yè)的一個平均水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2008年危機前國際一流銀行動輒20%到30%的凈資產(chǎn)回報率。

那為什么一個僅僅屬于平均水平的盈利會引起外界如此大的反響呢？15%的凈資產(chǎn)收益率（ROE）相對像通用電氣（GE）、IBM和沃爾瑪這樣的企業(yè)來說，只是一個非常平庸年份的盈利水平，為什么人們不指責(zé)GE、IBM和沃爾瑪在賺取暴利呢？人們真正介懷的并不是銀行業(yè)的盈利數(shù)字，而是這些盈利數(shù)字背后存在的中國金融中介體系極不給力這一事實。以銀行業(yè)為主導(dǎo)的金融體系理應(yīng)為實體經(jīng)濟提供金融中介服務(wù)，從而促使實體經(jīng)濟更好地成長?？砷L期以來，中國金融中介服務(wù)的狀況不盡如人意，始終存在金融中介服務(wù)效率低、覆蓋面窄和結(jié)構(gòu)不合理三大痼疾。效率低反映在實體經(jīng)濟中對經(jīng)濟和就業(yè)貢獻最大的民營經(jīng)濟、中小企業(yè)長期得不到金融體系的強力支持，而一些產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、國有經(jīng)濟主導(dǎo)的行業(yè)卻從銀行體系中以扭曲的低廉價格源源不斷地得到資金；覆蓋面窄反映為中國經(jīng)濟生活中只有小比例的企業(yè)和個人、家庭能夠享受到金融中介服務(wù)這一事實。試想，全國近四千萬家企業(yè)（大、中、小、微、個體企業(yè)），有多少在銀行有賬戶，又有多少能夠得到銀行的貸款支持呢？結(jié)構(gòu)不合理反映為我們國家的金融體系以間接金融為主，直接金融所占比重偏低且對實體經(jīng)濟貢獻有限。在過去十年，雖然中國的金融體系取得了長足的進步，但其發(fā)展的程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了更為高速成長的實體經(jīng)濟的需求。在這樣一種“買方”不滿意、“賣方”賺大錢兼吆喝的背景下，人們對金融服務(wù)的賣方所賺取的高額利潤留有微詞是很自然的。

人們對銀行業(yè)利潤指責(zé)更深層次的原因是中國銀行業(yè)的盈利模式（Business Model）。商業(yè)銀行的利潤有兩大加項和一大減項。利差收入（即利息收入減去利息支出）和非利息收入（中間收費服務(wù)）是兩大加項；而壞賬撥備則是一大減項。資產(chǎn)質(zhì)量差、壞賬多的話，則壞賬撥備多，對銀行利潤的負(fù)面影響也大。總體而言，中國銀行業(yè)80%的利潤來源于存貸利差，大約20%來源于中間費用的貢獻。這樣的比例，與國際領(lǐng)先銀行各占50%的收入結(jié)構(gòu)相較并不合理。我國的銀行業(yè)近年來強調(diào)改變盈利模式，提高中間業(yè)務(wù)所占的比重，這一改革方向本身并不錯，但提高中間服務(wù)所占的收入貢獻，靠的是向消費者提供高附加值的增值服務(wù)，而不是大面積地將以前的免費服務(wù)改為收費服務(wù)。在金融中介服務(wù)質(zhì)量不高的情況下，僅此環(huán)節(jié)便足以讓人詬病。

第2篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

然而，免費的商業(yè)模式并非數(shù)碼時代的首創(chuàng)，早在傳統(tǒng)媒體報刊、廣播、電視出現(xiàn)的時代，這個曾經(jīng)的（輕資產(chǎn)）“新”媒體產(chǎn)業(yè)就發(fā)明了由第三方（廣告商）買單的免費商業(yè)模式：觀眾可以免費獲取需要的信息與娛樂，而廣告商也借此將商業(yè)信息傳遞給目標(biāo)受眾。進入互聯(lián)網(wǎng)時代，我們再次迎來了數(shù)碼化的新媒體，不過這看似超前的技術(shù)手段卻并沒有更新“老”媒體的商業(yè)模式，迄今為止幾乎有點營收的在線商業(yè)，如搜索、視頻網(wǎng)站，依然與廣告脫不了干系；而這個已經(jīng)由單向傳播晉級為雙向互動的數(shù)字載體，除了在主要針對“三低”（低學(xué)歷、低收入、低年齡）人群的游戲上尋得了一些非廣告類微薄收益之外，并沒有實質(zhì)性的商業(yè)模式創(chuàng)新。

我們都知道數(shù)碼時代回避不了免費的商業(yè)模式，你不免費別人也不一定與你看齊，看一下APP市場就不難看出：今天你若再給任何風(fēng)險投資VC描繪一個收費APP商業(yè)模式，幾乎沒人會有任何耐心聽你講完，因為免費APP都不一定有任何被人下載的機會，更不用說收費APP了?？萍歼M步了而商業(yè)思維依然滯后，這其實是很悲催的一件事。

免費的本質(zhì)

既然當(dāng)今的“免費”商業(yè)模式仍是裝入新瓶的舊酒，我們不妨先耐下心來了解一下經(jīng)典的“免費”商業(yè)模式。既然是商業(yè)，那肯定不是真正免費的，商家只是以“免費”為手段，再從不免費的部分把錢掙進來。在克里斯?安德森的又一巨著《免費―商業(yè)的未來》中，將免費的商業(yè)模式歸結(jié)為四類，假如我將其進一步簡化的話，其實它只有兩種形式：1.供應(yīng)方（商家）直接從接受免費產(chǎn)品或服務(wù)的顧客身上，通過非免費產(chǎn)品或服務(wù)獲利。比如限時免費試用的軟件、買手機送話費（或預(yù)付話費送手機）等等；2.供應(yīng)方（商家）為顧客提供免費產(chǎn)品/服務(wù)，但從第三方身上獲得補貼來獲利。如傳統(tǒng)媒體與新媒體的廣告貼補模式；又如免費贈送給廣大用戶的Adobe PDF閱讀軟件與收費的Adobe PDF文件制作軟件，因為閱讀軟件的廣大安裝基礎(chǔ)，使部分人愿意為這個人群去制作Adobe PDF文件，那就得購買Adobe PDF制作軟件。

以上這兩種就是真正意義上的“免費”商業(yè)模式，也就是顧客可以獲得免費的商品或服務(wù)（雖然在其他產(chǎn)品上有可能會有真實的付出；或者其他人會因為你消費了這份免費而產(chǎn)生潛在的獲利，這個第三方會由此為你買單）。以上這兩種商業(yè)模式正是狹義的“免費”商業(yè)模式?？v觀當(dāng)今數(shù)字時代的種種創(chuàng)新商業(yè)應(yīng)用，如衛(wèi)星導(dǎo)航、在線游戲、移動互動社交等，只要是免費的，都沒有突破這兩種狹義的免費商業(yè)模式。

微利模式

而廣義的“免費”商業(yè)模式還包括“微利”模式，也就是讓顧客付出自己視為可以忽略不計的價格來獲取有用的商品或服務(wù)。在傳統(tǒng)經(jīng)濟時代，“一元”商店Dollar Store就利用了顧客的這種消費心理學(xué)特征；在移動互聯(lián)時代，喬布斯創(chuàng)新型的“一元一歌”iTune、“一元一App”App Store也很好地利用了這一基于消費心理學(xué)的“微利”模式?？上У氖?，即使蘋果自己都沒有完全看透“微利”模式的本質(zhì)，在其他國家推出時，簡單粗暴地將相關(guān)歌曲與APP一美元定價直接兌換成了相應(yīng)的當(dāng)?shù)刎泿牛@在中國就變成了6元多人民幣。這個定價絕對沒有低到中國人可以“忽略不計”的心理防線之下，由此這個在美國獲得巨大商業(yè)成功的新模式在中國與其他國家遇冷也就不言而喻了。

第3篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)免費經(jīng)濟免費模式價值模型

一、免費商業(yè)模式發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，其為商業(yè)模式的創(chuàng)新提供了有力支持。在商業(yè)模式的理論研究中，不少學(xué)者對其作出了探討。盡管各學(xué)者的觀點存在差異，但被學(xué)者普遍認(rèn)同的企業(yè)商業(yè)模式其核心要素就是企業(yè)資源與能力、客戶價值主張和盈利模式，在企業(yè)商業(yè)模式中，這三個方面缺一不可，三者通過相互支持從而形成穩(wěn)定的三維立體結(jié)構(gòu)布局。由于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟與傳統(tǒng)經(jīng)濟存在著很大的差別，其成本的構(gòu)成方式也不盡相同，免費產(chǎn)品在大多數(shù)情況下都強于非貨幣市場模式，如關(guān)注度和榮譽，非貨幣市場可以從免費這一模式中獲得巨額回報。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中，貨幣市場與非貨幣市場之間存在激烈的討論，只考慮和討論單一市場的衡量代價是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足的。目前，我國經(jīng)濟增長的轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)得到了密切的討論，其形成了經(jīng)濟增長的基本特征，即“轉(zhuǎn)型中升級，升級中轉(zhuǎn)型”，提高效率成為了發(fā)展經(jīng)濟的必要前提。提高效率不僅取決于技術(shù)創(chuàng)新的和生產(chǎn)要素的再利用，要素使用的革新和生產(chǎn)要素的全新搭配也是促進經(jīng)濟增長的核心因素。隨著社會經(jīng)濟的不斷進步與科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，企業(yè)很難掌控瞬息萬變的外部環(huán)境。在未來，商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)對企業(yè)的發(fā)展有著決定性的作用，生產(chǎn)要素的升級決定了企業(yè)在系統(tǒng)中的地位和作用與此同時，生產(chǎn)要素的升級也會對企業(yè)所在地區(qū)的商業(yè)生態(tài)環(huán)境造成影響。如何在不斷發(fā)展的商業(yè)生態(tài)環(huán)境中選擇生產(chǎn)要素、提高生產(chǎn)力，將對企業(yè)技能和核心資源起決定作用。

二、免費在傳統(tǒng)商業(yè)模式要素的滲透

（一）第三方的免費主張

在此模型中，一共有企業(yè)、消費者、第三方三個對象。假設(shè)資本市場為模型中的第三方，消費者從公司獲取免費服務(wù)，同時投資資本市場，間接地使工作和資本得以流通，另一方面公司提供了免費服務(wù)，從資本市場獲取增長資本。在這一過程中，企業(yè)給予了資本市場的投資者股份，從而使自身資本得以增值，同時消費者為企業(yè)帶來正面影響力和榮譽，也可以在投資市場進行投資，獲得股票并享受股票升值的好處。從廣義上講，三者在交易中是等效的，但只有一種情況例外。正是這種等效原則支配著自由經(jīng)濟周期的持續(xù)運作。如今，用戶“免費”并不少見，很多企業(yè)將“免費”當(dāng)做成一種盈利模式，隨著社會的發(fā)展，更多的企業(yè)開始接觸免費模式，并體會到了其獨有的吸引力。從互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)的整體發(fā)展情況來看，免費是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)商業(yè)模式所獨有的特點，這個特征甚至已經(jīng)融入了商業(yè)模式的三大核心要素之中，這完全符合了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)的特點和獨特競爭環(huán)境。從代價方程（V=F/C）來看，要提高客戶的“V”（代價），有兩種方式，第一種方式就是增加“F”的產(chǎn)值，（為了應(yīng)對所有代價資源體系所需要的產(chǎn)出量），第二種方法就是降低“C”的成本，（為了應(yīng)對所有代價資源體系所需要的投入量）。自從“帕累托規(guī)矩”面世，并被世人所熟知，企業(yè)在工業(yè)經(jīng)濟這一條件下，更加關(guān)注的是如何更加高效率的控制成本“C”（其中包括生產(chǎn)和利用成本），此外，企業(yè)也更加關(guān)注如何促進“F”的作用，使其可以有效解決20%的主顧辦理業(yè)務(wù)的難題，這就需要企業(yè)及時研發(fā)出更加出色和高端的產(chǎn)品。在這個時期，很多企業(yè)都會花費大量的人力、物力和財力去達到研發(fā)出新技能和革新產(chǎn)品中（即使顧客的需求并沒有達到那么高的水準(zhǔn)）。

（二）企業(yè)的免費主張

擺脫掉“原子”禁錮，在“范圍經(jīng)濟”中，“范疇經(jīng)濟”第一次真正戰(zhàn)勝了實用的“二八定律”。在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的今天，企業(yè)可以無限獲得充分的資源信息和知識，企業(yè)并不會因為丟失資源而使成本得到增長，在前期的研發(fā)中，數(shù)字產(chǎn)品往往會消耗巨大的成本，但伴隨生產(chǎn)進程的推進，邊際成本會迅速的逐漸減少并趨向于零，這一特點與傳統(tǒng)經(jīng)濟條件中的產(chǎn)品邊際成本遞增規(guī)律有著很大的區(qū)別。

三、免費模式下的盈利模式

免費體驗營銷模式。該模型的特點是情感吸引力和自由體驗，要實現(xiàn)免費體驗，首先，要吸引顧客加入體驗，抓住顧客的根本需求，消除顧客的疑慮和擔(dān)憂，讓顧客能夠更好地參與產(chǎn)品體驗過程，從而大大提高了用戶購買產(chǎn)品和打開市場的可能性；其次，想要實現(xiàn)客戶能夠自由的參與體驗，企業(yè)可以利用客戶對產(chǎn)品的第一印象，從而充分發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)和銷售過程中的缺點，并實現(xiàn)隨時敏捷彌補缺點，提升產(chǎn)品性能，對消費者來說變得越來越必要；再次，解決公司的自由宣傳以獲得一定程度的肯定，企業(yè)議決免費，從這種方式來看，這樣的舉措似乎并不劃算。但是消費者被免費優(yōu)惠的宣傳手段吸引，從而自發(fā)地在消費人群中進行安利宣傳，形成產(chǎn)品的良好口碑，企業(yè)從而獲取長期利益，這就是免費體驗營銷模型的盈利模式。交錯補貼模式。消費者想要獲得免費或非常自制的A產(chǎn)品，他們必須支付B產(chǎn)品；此外，消費者必須為后續(xù)使用支付更多費用。這種推廣模式稱為交錯補貼。這個模型是著名的吉列剃須刀推銷員金吉烈對來世事務(wù)的緊張遺產(chǎn)：客戶可以獲得經(jīng)過特別自制或者免費的產(chǎn)品，在這個過程中伴隨著協(xié)助消耗品、用品或服務(wù)的消費，企業(yè)從而獲得豐厚的利潤和收入。以多換少模式。有哪些改變是企業(yè)在改革浪潮中必須做出的呢？首先就是物資緊張時期的思想，需要改變傳統(tǒng)的定價和出售模式。企業(yè)需要仔細(xì)檢查所提供的產(chǎn)品和服務(wù)，將其劃分為充裕和緊張兩部分，并動態(tài)的根據(jù)變化改變分類。將兩個部分的資源進行交換，通過多的來交換少的，以便他們可以在免費期間獲取收益。DotCom這一公司已經(jīng)開始通過使用免費產(chǎn)品來獲得人們的“時間”、“體驗”和“過細(xì)力”。其他行業(yè)也開始采用他們這種利用無限和免費資源交換有限和昂貴資源的做法。從某種意義上說，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)是由于模式的擴展，以及其他所有行業(yè)的擴張。反向收費模式。通過互聯(lián)網(wǎng)，人們可以幸運地享受多種多樣的免費服務(wù)。事實上，互聯(lián)網(wǎng)使用了一種潛在的獎勵模式——反向收費。豆瓣是一個Web2.0網(wǎng)站，豆瓣盈利的方法是鼓勵用戶購買電子商務(wù)網(wǎng)站的相關(guān)產(chǎn)品。購物網(wǎng)站的幫助是豆瓣最主要的收入來源。每當(dāng)用戶決定在線連接豆瓣進入當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和優(yōu)秀的大型網(wǎng)上商城時，這一過程中獲取的利潤份額按照雙方預(yù)先約定的比例進行分配。作者不直接從最終用戶收費，而是決定收集最終用戶集成到更高級別的費用，這稱為逆向收費模式。在非網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中使用反向充電模型仍然很小，其實際范圍的擴展值得逐步研究。

四、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)免費商業(yè)模式價值分析模型的應(yīng)用

模型應(yīng)用。產(chǎn)品模式——視頻網(wǎng)站解決了外部材料工作和內(nèi)部材料選擇等資源的整合，形成了豐富的多層次視頻內(nèi)容系統(tǒng)。在這其中，最重要的核心產(chǎn)品是與競爭對手無法區(qū)分的公開資源，也就是低級免費產(chǎn)品；增值產(chǎn)品是具有多種權(quán)限的網(wǎng)站成員，即高價產(chǎn)品。推廣模式——限制內(nèi)部觀看權(quán)限，生成產(chǎn)品成本鏈接，結(jié)合明星效應(yīng)和外部口碑營銷進行宣傳；同時，自有平臺的優(yōu)勢用于吸引用戶對高質(zhì)量和特殊資源的關(guān)注，并聯(lián)合其他網(wǎng)絡(luò)平臺，實現(xiàn)資源共享，完成平臺對接。客戶模式——將用戶進行分層，并提供相對應(yīng)的服務(wù)。為會員提供特權(quán)和高質(zhì)量的特別資源，為普通用戶提供免費的優(yōu)質(zhì)資源。提供高質(zhì)量資源，增強用戶粘性，利用特別內(nèi)容促進普通用戶向會員轉(zhuǎn)換，基于大數(shù)據(jù)的反饋分析用戶需求，從而維護處理客戶關(guān)系。收入模型——分析開辟成本、內(nèi)容成本、版權(quán)成本和帶寬成本等成本的規(guī)劃；在不將廣告模式納入考慮范圍的情況下衡量“免費加費”模式帶來的增值收入。指標(biāo)應(yīng)用。用戶范圍（U）：為了更好的擴大用戶范圍，企業(yè)往往會使用“免費”模式來為后續(xù)增值服務(wù)鋪平道路，所以“用戶范圍”是免費模式實現(xiàn)代價創(chuàng)造與轉(zhuǎn)化的前提，也是制定后續(xù)收入戰(zhàn)略的核心指標(biāo)。轉(zhuǎn)化率/滲入滲出率（R）：在全部使用企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的用戶中，付費用戶是創(chuàng)建價格的核心用戶，考慮用戶范圍基礎(chǔ)上的“轉(zhuǎn)化率或滲入滲出率”，這可以用來更好的確定對企業(yè)收入有實際影響的付費用戶數(shù)量。付費尺度（S）：將流量轉(zhuǎn)化成收入的橋梁就是付費尺度，是將潛在用戶價格轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實支付成本的基礎(chǔ)。差異模型免費模型具有不同的支付規(guī)模和策略，需要特定的分析和過量化。評估的標(biāo)準(zhǔn)是“最大化制造商利潤的原則-邊際收益等于邊際成本”，分析了在收費產(chǎn)品中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收益的收益策略模型，即總收入=付費產(chǎn)品數(shù)量×付費轉(zhuǎn)換率×付費產(chǎn)品單價。在此理論模型支持根本上，U是免費用戶范圍，R是付費用戶轉(zhuǎn)換率，S是每個成員的平均收入（即ARPU值）。如果已知付費會員的占全體用戶的具體比例和到期日期，可以根據(jù)會員支付示例的差異比例拆除付費用戶，并且收入策略將以不同的支付規(guī)模和購買截止日期進行。

第4篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

基金項目：教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“籃子評價區(qū)間爬行視角下人民幣最優(yōu)惠匯率動態(tài)定標(biāo)研究” （11YJC790097）

作者簡介：翚（1972-），男，遼寧沈陽人，高級研究員，主要從事證券投資與金融監(jiān)管理論研究。E-mail：

摘 要：目前，我國證券行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)周期與國內(nèi)經(jīng)濟周期的發(fā)展現(xiàn)狀不相匹配，也和國外證券公司的實踐發(fā)展存在著較大的差異，表面看這種情況是受各種外部環(huán)境變化的因素影響，但其實質(zhì)卻是國內(nèi)證券公司過度依賴單一的傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道服務(wù)的盈利模式造成的。目前，我國證券公司現(xiàn)有盈利模式已經(jīng)受到經(jīng)營環(huán)境變化帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，證券行業(yè)必須構(gòu)建一種適合經(jīng)營環(huán)境變化和時展特點的新型盈利模式，以避免市場環(huán)境變化帶給證券公司的過分沖擊，幫助證券公司形成持續(xù)盈利的能力。

關(guān)鍵詞：證券公司；盈利模式；經(jīng)營環(huán)境

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1000-176X（2013）02-0074-06

一、我國證券公司的盈利模式現(xiàn)狀

截至2011年末，我國共有證券公司111家，證券公司總資產(chǎn)合計1.57萬億元，凈資產(chǎn)6 310.69億元[1]，平均每家證券公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為141.44億元和56.85億元。2011年度，111家證券公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入1 360億元。其中，買賣證券業(yè)務(wù)凈收入689億元；證券承銷與保薦及財務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入241億元；受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入21億元；證券投資收益（含公允價值變動）50億元。實現(xiàn)凈利潤394億元[2]。從以上數(shù)據(jù)可以看出，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)通道業(yè)務(wù)依然是我國證券公司的主要收入來源，所占比重超過收入總額的一半以上，達到近51.00%。

二、與國外證券公司贏利模式比較分析

在國際上，證券公司一般分為歐洲模式：既綜合性銀行；美國模式：即獨立的投資銀行或銀行控股的投資銀行；亞洲模式：即證券公司[3]。由于歐洲多為綜合性銀行，其同時經(jīng)營商業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)，與我國證券公司不具有可比性，因此，在本文中是以美國的投資銀行作為比較對象。美國投資銀行業(yè)的發(fā)展歷程大致為：19世紀(jì)初起步，1933年美國國會通過了《格拉斯—斯蒂格爾法案》，投資銀行與商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營；1975年，美國證監(jiān)會（SEC）放開了對股票交易手續(xù)費的限制，實行浮動傭金制；1999年，美國國會通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，掃除了商業(yè)銀行從事投資銀行的障礙和限制，重啟了混業(yè)經(jīng)營之門，使商業(yè)銀行紛紛重返投資銀行領(lǐng)域；2008年，美國次貸危機爆發(fā)，美國5大投資銀行中：貝爾斯登、美林證券分別被摩根大通和美國銀行收購，高盛、摩根士丹利（即大摩）轉(zhuǎn)為銀行控股的投資銀行；雷曼兄弟則倒閉。由此，美國投資銀行業(yè)進入銀行控股時代。

縱觀美國投資銀行業(yè)的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，我國證券行業(yè)目前所面臨的境況與美國20世紀(jì)70年代十分相似。1975年后，美國證券交易一直采用的固定傭金制度轉(zhuǎn)變?yōu)楦觽蚪鹬?，傭金率大幅降低?976年行業(yè)平均傭金率為0.50%左右，至2000年這一指標(biāo)已經(jīng)降至0.08%左右，下滑幅度近84.00%。（如圖1所示）。

圖1 美國投資銀行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平均傭金率

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站。

浮動傭金制后，美國投資銀行的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費收入占比由50.00%以上降至2011年的14.50%左右。2011年，在美國投資銀行的收入構(gòu)成中，傭金收入占14.50%，承銷與保薦收入占12.20%，自營收入占16.70%，咨詢及資產(chǎn)管理收入占27.60%，投資咨詢收入占13.10%，融資融券收入占2.40%，股權(quán)投資收入占3.65%，大宗商品等其他收入約占10.00%。從以上數(shù)字可以看出，目前美國投資銀行的收入構(gòu)成中，傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道收入占比已降至不足一成半，而咨詢及資產(chǎn)管理、投資咨詢、融資融券、股權(quán)投資、大宗商品等中間業(yè)務(wù)收入占比則超過了一半以上，達到了近60.00%。由此可見，目前美國投資銀行與中國的證券公司在收入結(jié)構(gòu)、盈利模式等方面存在著巨大的差異。中國的證券公司超過一半的收入來源嚴(yán)重依賴于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，其收入比重超過總收入的一半以上，還遠(yuǎn)未改變“靠天吃飯”的局面，因此，與之相對應(yīng)的中國證券公司對證券市場波動的敏感度也就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國的投資銀行。

三、現(xiàn)階段我國證券公司盈利模式面臨的核心問題

1.證券公司之間缺乏業(yè)務(wù)分工，競爭激烈，成本較高

我國證券公司一直是通過向客戶提供各種通道來獲取收入，實現(xiàn)利潤。這種模式使得我國證券公司業(yè)務(wù)同質(zhì)化明顯，證券公司之間缺乏業(yè)務(wù)分工，競爭激烈，成本較高，收入下降，產(chǎn)品與服務(wù)無明顯的差異化。雖然目前我國證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)通道收入占比已由2007年的近80.00%左右降至2011年的51.00%[4]，但該比例與美國投資銀行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比14.50%相比，仍明顯過高。這也體現(xiàn)了我國證券行業(yè)收入結(jié)構(gòu)較為單一的特點，雖然我國證券公司也存在經(jīng)紀(jì)、投資銀行、自營、資產(chǎn)管理等多種業(yè)務(wù)收入來源，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入始終是占比最大的業(yè)務(wù)支柱（如圖2所示）。同時我國證券行業(yè)還存在著顯著的行業(yè)周期性特征，證券公司利潤與市場大盤交易緊密相關(guān)，而大盤交易又受經(jīng)濟環(huán)境、貨幣政策、國內(nèi)外政局等因素影響。圖2 我國證券行業(yè)收入結(jié)構(gòu) 資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站。

2.監(jiān)管手段、監(jiān)管政策過于嚴(yán)格，制約了國內(nèi)證券公司通過拓展新業(yè)務(wù)來拓寬收入來源渠道和改善盈利結(jié)構(gòu)的積極性

監(jiān)管機關(guān)的監(jiān)管決定著證券市場大的發(fā)展方向，影響著證券公司的業(yè)務(wù)拓展方向和人力、資金投向，進而也影響著證券公司對新業(yè)務(wù)的拓展態(tài)度、效率以及盈利模式[5]。由于監(jiān)管機關(guān)對證券公司監(jiān)管手段過于嚴(yán)格，重監(jiān)管而輕業(yè)務(wù)，使證券公司自主活動空間范圍很窄，導(dǎo)致證券公司抵觸拓展新業(yè)務(wù)，更怕在業(yè)務(wù)拓展過程中因受主觀或非主觀因素導(dǎo)致失敗或觸及監(jiān)管紅線而受到監(jiān)管機關(guān)的行政處罰和制裁，使證券公司安于維持現(xiàn)狀，通過提供簡單的通道服務(wù)維持現(xiàn)有盈利模式。因此，證券公司迫切需要監(jiān)管部門自上而下地推動和保護證券公司進行拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以進一步改變我國證券公司收入過度依賴提供傳統(tǒng)通道服務(wù)的局面。通過拓寬收入來源渠道使證券公司產(chǎn)生新的利潤增長點，從而帶動和提高證券公司的整體盈利能力和核心競爭力。

四、推動我國證券公司盈利模式變化的因素

1.監(jiān)管層自上而下推動證券公司盈利模式變化

2012年5月，現(xiàn)任中國證監(jiān)會主席郭樹清同志在“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會”上明確提出：“創(chuàng)新服務(wù)是券商發(fā)展的主線，要加快產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、機制創(chuàng)新，為不同規(guī)模、不同類型、不同成長階段企業(yè)提供有效的差異化服務(wù)”[6]。此次“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會”的主題和郭樹清主席的講話雖然表面上涉及的是創(chuàng)新和差異化服務(wù)，但創(chuàng)新和差異化服務(wù)的目的和實質(zhì)則是監(jiān)管層迫切希望以拓寬證券公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域為手段來解決目前我國證券公司主要收入來源于提供傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)通道業(yè)務(wù)的盈利模式，從而自上而下推動和指引證券公司盈利模式適應(yīng)市場環(huán)境的變化。目前，在監(jiān)管部門監(jiān)管政策的引導(dǎo)下以及證券公司自身內(nèi)部經(jīng)營的壓力下，各證券公司加快了改變自身盈利模式的步伐，盈利模式的變化有利于證券公司長期、持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展。

2.證券公司實力的增強，為自身盈利模式的變化提供了資源保障

2005—2007年，中國證監(jiān)會對證券公司經(jīng)過兩年半的綜合治理，先后關(guān)閉和處置了31家高風(fēng)險證券公司，綜合治理后的證券業(yè)徹底化解了歷史遺留風(fēng)險。目前，與綜合治理前相比，整個證券行業(yè)的資本實力大幅提升，行業(yè)依法合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營的意識大大增強，風(fēng)險管理能力逐步提高，證券公司實力的增強既表現(xiàn)在收入、利潤、資本、業(yè)務(wù)等硬實力方面，又體現(xiàn)在證券公司在企業(yè)文化、管理支持、團隊建設(shè)、人力資源等軟實力方面。證券公司軟、硬實力的增強，為證券行業(yè)盈利模式的變化提供了良好的資金供給、技術(shù)支持和組織、人力資源保障。

3.證券公司持續(xù)不斷推出多種多樣的產(chǎn)品和服務(wù)，客觀上也在影響和改變著證券公司的盈利模式

據(jù)中國上市公司協(xié)會統(tǒng)計，截至2011年末，我國上市公司數(shù)量2 342家，總股本3.6萬億元，總市值21萬億元，總市值排在全球第三的位置[7]，在滬、深交易所開戶的股票賬戶數(shù)量合計為1.65億戶，其中有效戶數(shù)為1.4億戶[8]，并且上述開戶數(shù)量還在持續(xù)增加。如此龐大的群體參與證券市場的目的是為了獲得收益，進而是為了解決消費問題，同時還有一個容易被人們忽略的問題是投資者每一筆交易都要繳納一定比例的監(jiān)管費和印花稅，所繳納的監(jiān)管費和印花稅實質(zhì)上也是一種消費，消費的目的是要為購買證券這一特定的商品所必須耗費的成本，因此，證券行業(yè)的投資者與其它服務(wù)行業(yè)的消費者其本質(zhì)是一樣的，即證券投資者又是消費者。目前，證券行業(yè)大眾化的消費格局已經(jīng)形成，大眾化的消費格局又決定了證券行業(yè)的穩(wěn)定、可持續(xù)性的發(fā)展方向，大眾化的消費格局將促進著證券公司必須持續(xù)不斷地推出適合市場需求，行銷對路的產(chǎn)品和服務(wù)手段，最終滿足廣大證券消費主體的多種多樣的消費需求，其在客觀上也在影響和改變著證券公司傳統(tǒng)的盈利模式。

4.激烈的市場競爭環(huán)境和經(jīng)營狀況迫使證券公司改變現(xiàn)有盈利模式

（1）證券行業(yè)競爭白熱化迫使證券公司改變現(xiàn)有盈利模式。目前證券行業(yè)中的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平均傭金率已經(jīng)降到千分之一以下，而目前全國證券公司的收入來源超過一半是傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所創(chuàng)造的，甚至對于一些經(jīng)紀(jì)類證券公司而言，通道服務(wù)收入會占到90%以上。目前，雖然各地方行業(yè)自律組織普遍對傭金率采取了限制措施，在一定程度上阻止了傭金的下滑趨勢，使傭金水平得以企穩(wěn)，但受經(jīng)濟大環(huán)境較差，市場行情較弱、市場信心不足等因素影響，在2011年，我國證券公司中有18家出現(xiàn)了虧損，虧損率占比為16.00%[5]。同時，即使是規(guī)模大、基礎(chǔ)好、品牌響、服務(wù)手段多的綜合類證券公司，其在資產(chǎn)管理、自營投資、固定收益等業(yè)務(wù)方面也面臨著產(chǎn)品和服務(wù)的同質(zhì)化問題，項目的激烈爭奪和議價問題以及對市場宏觀政策前瞻性的難以準(zhǔn)確判斷和具體操作問題。因此，證券行業(yè)競爭白熱化迫使證券公司必須改變現(xiàn)有盈利模式，拓寬收入來源渠道。

（2）對客戶精細(xì)化營銷能力的欠缺和客戶數(shù)量巔峰期已經(jīng)過去的事實，驅(qū)使證券公司來改變現(xiàn)有盈利模式。目前，雖然證券公司普遍采取組建營銷團隊的方式進行營銷，但以客戶為中心進行精細(xì)化營銷的創(chuàng)新能力普遍欠缺，營銷的手段單一，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，尤其是針對高端客戶的個性化創(chuàng)新產(chǎn)品和增值服務(wù)普遍缺乏。

（3）證券公司迫切需要通過拓寬收入來源渠道，以改善和提升經(jīng)營業(yè)績來提振員工士氣。目前國內(nèi)證券市場行情疲軟，交投清淡，證券公司經(jīng)營壓力加大，導(dǎo)致證券公司的員工士氣低迷，甚至于萎靡不振。要改變這一不利局面，就迫切需要證券公司通過改善自身經(jīng)營業(yè)績調(diào)動起員工的工作積極性和主觀能動性，要迅速提振起員工的士氣，員工的士氣起來了，就又會有積極性來加快產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新的步伐，使產(chǎn)品、服務(wù)、效益、士氣形成良性循環(huán)。

5.股權(quán)分置改革逆轉(zhuǎn)證券行業(yè)命運

股權(quán)分置改革時的宣傳余蔭在庇護證券行業(yè)發(fā)展的同時也對證券公司的服務(wù)手段、產(chǎn)品種類、盈利水平等提出了更高要求。股權(quán)分置改革一方面解決了制約市場發(fā)展的國有股、法人股流通問題，同時又最大程度地實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的保值和增值；另一方面，在股權(quán)分置改革推進過程中，國家級主流新聞媒體對股權(quán)分置改革進行了有計劃、長期、系統(tǒng)的、專業(yè)化的宣傳和教育工作，使證券知識、投資理念等深入市場、深入人心。目前，在股權(quán)分置改革時所進行的運動式的宣傳余蔭仍然在庇護著證券行業(yè)的發(fā)展。但是，我們也應(yīng)同樣看到，股權(quán)分置改革的成功和股權(quán)分置改革時的運動式宣傳，雖然使證券行業(yè)由邊緣行業(yè)和冷門行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳暗闹行男袠I(yè)和熱點行業(yè)，但是由于受當(dāng)時宣傳力度、市場行情上漲以及當(dāng)時證券行業(yè)、證券公司的賺錢效應(yīng)等因素影響，導(dǎo)致整個證券行業(yè)、證券公司、證券公司的工作人員被市場、媒體、輿論、投資者所高度關(guān)注和了解，經(jīng)受著監(jiān)管部門、市場、媒體、輿論、投資者等方方面面的細(xì)致檢驗、考核和評價，這些聚光燈下的品頭論足在查找行業(yè)、證券公司和證券從業(yè)人員漏洞的同時，其實質(zhì)也是對證券公司提出了更高的要求，這些檢驗、評論和要求逼迫著、督促著證券公司在產(chǎn)品的品種、技術(shù)手段和服務(wù)的質(zhì)量上不能下降、更不能停下來。證券公司只有保持專業(yè)服務(wù)的水準(zhǔn)，不斷推陳出新，持續(xù)提供好的產(chǎn)品和服務(wù)手段，獲得良好的經(jīng)營業(yè)績，才能獲得市場的認(rèn)可，才能平息媒體和輿論的爭議，才能獲得監(jiān)管部門、股東和投資者的滿意評價。

五、我國證券公司盈利模式應(yīng)采取的對策

1.提高融資融券等非通道收入占總收入之間的比重

（1）全面提升投資顧問收入水平。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在我國，目前已經(jīng)有83家證券公司開展了投資顧問業(yè)務(wù)，但從實際效果看普遍不理想，業(yè)務(wù)推進緩慢，未能給證券公司帶來較好的實際效益，究其原因既有證券公司領(lǐng)導(dǎo)層對投資顧問業(yè)務(wù)理解上、認(rèn)識上的偏差，又有證券公司的具體執(zhí)行部門、投資顧問人員業(yè)務(wù)水平、綜合素質(zhì)等方面的原因。因此，各證券公司必須首先要從思想上高度重視投資顧問業(yè)務(wù)，了解并體會到監(jiān)管部門推出投資顧問業(yè)務(wù)是其對早前推行浮動傭金制度而給證券公司帶來較大經(jīng)營困局的一種自我矯正機制的良苦用心，證券公司通過開展投資顧問業(yè)務(wù)，可以合理、合法地收取相關(guān)費用，從而改變現(xiàn)有盈利模式。因此，證券公司在人員的配置、資金的投入、內(nèi)部政策的導(dǎo)向等方面應(yīng)加大對投資顧問業(yè)務(wù)的傾斜力度，通過向客戶提供滿意的增值服務(wù)來提高投資顧問業(yè)務(wù)的收入，使其成為證券公司中間業(yè)務(wù)收入的重要來源。

（2）增加研究報告業(yè)務(wù)收入。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示，2011年，我國證券公司中設(shè)有研究部或研究所的證券公司達到了88家，2011年的研究報告數(shù)量超過了16萬篇，研究報告的范圍涵蓋了衍生品、理財產(chǎn)品、大宗商品、金融創(chuàng)新等方面。研究報告的推廣形式則包含了聯(lián)合調(diào)研、高端論壇、電話會議、媒體互動、專題研討會、委托定制等方式。從實際的效果看，目前已有中信證券公司、中金證券公司、申銀萬國證券公司等極少數(shù)的證券公司獲得了較好的研究報告業(yè)務(wù)收入，并且其研究報告又對自身客戶交易的頻率和基金分倉業(yè)務(wù)的開展起到了良好的推動作用。但是，我們也應(yīng)該看到，對于全部證券公司中的絕大多數(shù)公司而言，目前研究報告業(yè)務(wù)收入還僅僅停留在概念上、口頭上和計劃中，其還遠(yuǎn)未形成真正意義上的研究報告業(yè)務(wù)模式，因此，對于以人才密集型為特點的證券公司，首先要有人才興司、人才興業(yè)、研究先行的眼界和胸襟。其次要在人才的引進、培養(yǎng)等環(huán)節(jié)加大資金投入力度，通過持之以恒的努力，形成符合自身特色的研究特點，樹立起研究品牌和口碑，同時采取措施，不斷提高研究報告的質(zhì)量，以獲得客戶的滿意度和認(rèn)知度，使研究發(fā)展業(yè)務(wù)最終成為證券公司的重要中間業(yè)務(wù)收入來源之一。

（3）改善和提高融資融券業(yè)務(wù)收入。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2011年末，已有25家證券公司開展了融資融券業(yè)務(wù)，2011年融資融券累計交易金額5 855億元，其中融資交易占比超過九成，居絕對的領(lǐng)先地位。2011年度，融資融券業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的交易量金額占到了A股市場總交易金額的1.39%。雖然我國證券公司在融資融券業(yè)務(wù)上獲得了一定程度的進展，但是我們同時也要看到，目前證券公司在開展融資融券業(yè)務(wù)中存在的一些實際問題：一是融資融券業(yè)務(wù)尚未在市場中得到廣泛普及。目前開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司數(shù)量不到全部證券公司的1/3，開通融資融券業(yè)務(wù)信用賬戶的客戶開戶數(shù)量不到35萬戶，僅占全部有效客戶數(shù)的萬分之三左右，同時融資融券業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的交易量金額占全部市場交易金額的比重也僅僅是超過一個百分點，絕對比重和絕對數(shù)額都偏低。二是標(biāo)的券范圍太小，嚴(yán)重制約著融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前融資融券試點標(biāo)的證券僅占A股比例的10%左右，且均為大盤股，這是造成滬、深股市“長短腳”奇特現(xiàn)象，即融資規(guī)模長期高于融券規(guī)模的重要原因。而從國際市場看，融資融券標(biāo)的證券占比多在50.00%以上。三是融資融券交易對放大市場交易量的貢獻有限，券商依靠自有資金和證券提供融資融券服務(wù)的限制過于嚴(yán)格。因此，要下大力氣解決好上述問題，具體做法包括：一是對尚未獲得融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司而言，一方面要使自身的公司治理、內(nèi)部控制、凈資本、注冊資本等指標(biāo)滿足監(jiān)管部門開展融資融券業(yè)務(wù)的剛性條件，使自身盡快獲得開展融資融券業(yè)務(wù)的資格；另一方面要培養(yǎng)和儲備適當(dāng)數(shù)量的融資融券業(yè)務(wù)方面的高級管理人員和專業(yè)人員，同時在本公司現(xiàn)有客戶中篩選出有融資融券需求并符合參與融資融券業(yè)務(wù)的客戶人選。二是目前標(biāo)的證券雖然已由融資融券試點初期的90只增加至285只，但仍需監(jiān)管部門來進一步擴大融資融券標(biāo)的證券的范圍，如果標(biāo)的證券擴容，那么此項業(yè)務(wù)有望迎來大的發(fā)展。三是進一步放寬券商依靠自有資金和證券提供融資融券服務(wù)的限制。通過采取這些有效的改進措施，我們有理由相信，融資融券業(yè)務(wù)在不久的將來會有相當(dāng)大的提升空間，必將改變現(xiàn)有證券公司的盈利模式。

（4）提升直接投資業(yè)務(wù)收入。據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2011年末，共有34家證券公司獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)可以開展直接投資業(yè)務(wù)。上述證券公司設(shè)立的直接投資公司注冊資本共計256.60億元，合計管理的產(chǎn)業(yè)基金和直接投資基金分別為5只和2只，總規(guī)模分別為33.57億元和25.47億元，2011年總計實現(xiàn)凈利潤10.52億元，已占到當(dāng)年證券公司全部利潤總額的2.50%左右。當(dāng)然，與美國投資銀行開展直接投資業(yè)務(wù)所取得的收入占其當(dāng)年全部利潤總額的4.00%左右相比，我國證券公司的直接投資業(yè)務(wù)仍有較大的提升空間。2011年7月，監(jiān)管部門了《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》，該監(jiān)管指引允許證券公司的直接投資公司設(shè)立直投基金、籌集并管理客戶資金進行股權(quán)投資，這不僅為證券公司拓寬了直接投資業(yè)務(wù)的資金來源，也形成了證券公司自有資金投資和第三方資產(chǎn)管理并行的業(yè)務(wù)格局，這必將為我國證券公司發(fā)展帶來新的機遇。

（5）積極開拓國際業(yè)務(wù)收入。高盛、摩根士丹利等大的國際投資銀行，其立足全球、廣泛開展國際業(yè)務(wù)是其成為大型跨國金融集團的決定性因素之一，從各公司國際業(yè)務(wù)收入占比來看，高盛、摩根士丹利均有1/3左右的收入來源于國際業(yè)務(wù)。而目前我國證券公司業(yè)務(wù)則主要集中于內(nèi)地，國際化步伐才剛剛起步，主要以從事投資銀行業(yè)務(wù)為主，地域上則主要集中在我國香港地區(qū)，貢獻很小。因此，加快推進我國證券公司的國際化步伐是我國證券行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵步驟，是我國證券公司盈利模式創(chuàng)新的重要舉措。我國的證券公司要結(jié)合自身實際情況和發(fā)展目標(biāo)，除了可以考慮在香港設(shè)立分支機構(gòu)外，還可以選擇在美國、歐洲、巴西、日本、韓國、迪拜、新加坡等發(fā)達資本市場設(shè)立分支機構(gòu)，積極探索拓展債券承銷業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、QDII和QFII投資顧問業(yè)務(wù)等，以使我國證券公司的產(chǎn)品更為完善，獲利手段更加多樣。

2.細(xì)分市場，精準(zhǔn)定位，建立完善的金融產(chǎn)品服務(wù)體系

（1）通過建立完善的金融產(chǎn)品服務(wù)體系來改變現(xiàn)有證券公司的盈利模式。目前，我國證券市場僅有股票投資及貨幣基金類產(chǎn)品，產(chǎn)品數(shù)量少，質(zhì)量不高，難以滿足客戶多層次的服務(wù)需求，故難以避免地降低了客戶粘性，甚至造成客戶流失。以理財產(chǎn)品為例，目前我國證券公司在售的理財產(chǎn)品主要是公募基金和自有資產(chǎn)管理部門的集合理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品投資的范圍僅限于證券市場和貨幣市場，其收益率與證券市場波動高度正相關(guān)，與銀行、信托理財產(chǎn)品相比規(guī)模小、收益低，還遠(yuǎn)未給證券公司帶來規(guī)模效益。而美國的嘉信理財其金融產(chǎn)品銷售取得的收入則長期維持在總收入的1/5水平。可見，我國證券公司產(chǎn)品銷售收入仍有較大的提升空間。因此，必須逐步建立起能夠覆蓋不同風(fēng)險和收益的全面的金融產(chǎn)品體系，來滿足不同客戶在不同市場環(huán)境下的各種投資需求，從而通過形成完善的金融產(chǎn)品服務(wù)體系建立起多層次、多渠道的盈利模式。

（2）我國證券公司要結(jié)合自身的條件和經(jīng)營目標(biāo)進行合理、精準(zhǔn)定位，做強、做優(yōu)自己。以美國為例，20世紀(jì)70年代后浮動傭金制的推行推動著美國投資銀行進行轉(zhuǎn)型，最終高盛、摩根士丹利選擇了走高端客戶路線。以摩根士丹利為例，其擁有超過兩萬名投資顧問和私人財富管理專家向客戶們提供設(shè)計精密、量身定制的財務(wù)解決方案，在業(yè)內(nèi)廣受好評。而嘉信理財則選擇了依靠網(wǎng)上交易走低成本擴張的路線，其在網(wǎng)上交易聞名于世的同時，提供了包括上市公司股票、非上市公司私募股份、各種債券、各種基金、為工薪階層設(shè)計的養(yǎng)老金、為教育或其它活動所做的終生理財服務(wù)等，可謂應(yīng)有盡有。其實，高盛、摩根士丹利、嘉信理財無論是選擇高端還是低端，細(xì)分市場、在特定領(lǐng)域內(nèi)做強、做精才是其取勝之道。因此，我國的證券公司要結(jié)合自身的條件和經(jīng)營目標(biāo)精準(zhǔn)定位，做強、做優(yōu)自己，積極為自身拓展新的利潤增長點。

六、結(jié) 語

我國證券公司若要在激烈的競爭中立于不敗之地，就必須要做到根據(jù)內(nèi)、外部環(huán)境的變化迅速作出反應(yīng)，調(diào)整相應(yīng)的經(jīng)營策略，推出行銷對路的產(chǎn)品和行之有效的服務(wù)手段，以拓寬收入來源，建立起多層次、多渠道的盈利模式。在此過程中，證券公司要始終堅持自身是服務(wù)中介商的基本屬性，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟的基本導(dǎo)向，在符合證券公司自身發(fā)展的同時，要堅持業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)控管理的和諧統(tǒng)一，要維護投資者的合法權(quán)益。在監(jiān)管政策、市場環(huán)境及證券公司內(nèi)生動力等共振因素的引導(dǎo)和推動下，證券公司在市場中的定位也將發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，即從側(cè)重于通道服務(wù)的提供者，逐步向證券產(chǎn)品的開發(fā)者、市場流動性的提供者和投資者財富的管理者方向轉(zhuǎn)變，證券公司要成為綜合產(chǎn)品和服務(wù)的中介者。伴隨著股指期貨、融資融券、PE、大宗交易、QDII等創(chuàng)新產(chǎn)品的推廣與普及，我國證券公司目前過度依賴通道業(yè)務(wù)的盈利模式也會發(fā)生很大變化。證券行業(yè)必須構(gòu)建一種適合經(jīng)營環(huán)境變化和時展特點的新型盈利模式，以避免市場環(huán)境變化帶給證券公司的過分沖擊，幫助證券公司形成持續(xù)盈利的能力，為證券公司的健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

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第5篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

1 電子商務(wù)的特征[1]

電子商務(wù)相對于傳統(tǒng)商業(yè)至少具有四個方面的優(yōu)勢：一是全新的時空優(yōu)勢。Internet跨時空的特點使電子商務(wù)面臨無國界的市場和隨網(wǎng)絡(luò)和物流配送環(huán)境延伸的銷售空間。二是更快捷，經(jīng)濟的交易手段。電子商務(wù)通過營造一個虛擬市場環(huán)境，使貿(mào)易雙方?jīng)]有時空障礙，從而增加貿(mào)易機會，降低交易成本，改善服務(wù)質(zhì)量，提高商務(wù)活動效率。相對于傳統(tǒng)商務(wù)，電子商務(wù)顯示出了以下突出的特點。

1.1 電子商務(wù)具有網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)濟的特征 電子商務(wù)是基于Internet等網(wǎng)絡(luò)的商務(wù)模式，它與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟以電子、信息、通信技術(shù)為支撐，是構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟的基礎(chǔ)性技術(shù)。

1.2 電子商務(wù)具有數(shù)字化經(jīng)濟的特征 電子商務(wù)的技術(shù)實質(zhì)是通過在Internet上傳輸數(shù)字，使數(shù)字成為整個社會經(jīng)濟活動的代碼。數(shù)字經(jīng)濟的優(yōu)勢在于能夠準(zhǔn)確度量實物經(jīng)濟和貨幣經(jīng)濟的運行狀況，從而保持經(jīng)濟的穩(wěn)定。

1.3 電子商務(wù)具有信息化經(jīng)濟的特征 當(dāng)今社會，信息無疑是一種非常重要的經(jīng)濟資源，對信息和信息技術(shù)的掌握和擁有程度，是能否取得經(jīng)濟效益的重要途徑。

1.4 電子商務(wù)具有知識化經(jīng)濟的特征 電子商務(wù)屬于知識經(jīng)濟的范疇。電子單據(jù)、電子貨幣以及電子銀行等技術(shù)的應(yīng)用可以很好的減少人力、物力、財力，能夠節(jié)省時間、降低勞動成本，減少因信息不暢而造成的商品積壓等問題。

1.5 電子商務(wù)具有結(jié)合化經(jīng)濟的特征 電子商務(wù)是由互聯(lián)網(wǎng)連接從生產(chǎn)到消費的各個環(huán)節(jié)，縮短了產(chǎn)銷之間的距離，節(jié)省成本和時間。

2 電子商務(wù)安全概述

電子商務(wù)的所有活動都需要安全體系的有力支持，缺乏嚴(yán)格的制度對硬件、軟件、數(shù)據(jù)庫、密碼和用戶權(quán)限進行科學(xué)管理，因而發(fā)生安全意外或為某些內(nèi)部人員造成可乘之機[2]。電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的安全威脅主要為以下幾個方面：即軟件系統(tǒng)存在潛在安全隱患、安全產(chǎn)品使用不當(dāng)、缺少嚴(yán)格的網(wǎng)絡(luò)安全管理制度。保證交易數(shù)據(jù)的安全性是電子商務(wù)的關(guān)鍵問題。由于網(wǎng)絡(luò)本身所具有的開放性特點，電子商務(wù)面臨著各種各樣的威脅，這對電子商務(wù)的安全性提出了更高的要求。[3]

2.1 有效性 電子商務(wù)系統(tǒng)應(yīng)有效地防止系統(tǒng)延遲和拒絕服務(wù)等情況的發(fā)生，要對網(wǎng)絡(luò)故障、硬件故障、應(yīng)用程序錯誤、操作錯誤、系統(tǒng)軟件錯誤及計算機病毒所產(chǎn)生的威脅加以監(jiān)控和防御，保證交易數(shù)據(jù)是有效的。

2.2 機密性 機密性一般是通過密碼技術(shù)對傳輸?shù)男畔⑦M行保護來實現(xiàn)。電子商務(wù)是建立在完全開放的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的，如何防止商業(yè)泄密是電子商務(wù)推廣及應(yīng)用的重要保障。

2.3 完整性 完整性要求保證數(shù)據(jù)來源的一致性，防止數(shù)據(jù)被非授權(quán)訪問的修改和破壞。貿(mào)易各方信息的完整性將會影響貿(mào)易各方的交易和經(jīng)營策略的制定和實施，保持貿(mào)易各方信息的完整性是電子商務(wù)應(yīng)用的基礎(chǔ)。

2.4 可控性 在商務(wù)活動中對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)的訪問，能做到有效的監(jiān)控管理。

3 電子商務(wù)安全防范措施[4]

3.1 數(shù)據(jù)加密技術(shù) 數(shù)據(jù)加密技術(shù)是大部分電子商務(wù)公司采取的主要安全保密措施，主要是通過對網(wǎng)絡(luò)中傳輸?shù)男畔⑦M行數(shù)據(jù)加密來保障其安全性，避免敏感數(shù)據(jù)被侵入者竊取。

3.2 安全認(rèn)證機制 安全認(rèn)證使發(fā)送的消息具有被驗證的功能，能夠使接收者識別和確認(rèn)消息的真?zhèn)?。認(rèn)證技術(shù)包括數(shù)字簽名技術(shù)、數(shù)字證書技術(shù)等。

3.3 防火墻技術(shù) 防火墻的作用是防止未授權(quán)的通信進出被保護的網(wǎng)絡(luò)。防火墻作為一個檢查點，過濾不安全的服務(wù)和非法用戶，禁止未被授權(quán)的用戶訪問受保護的網(wǎng)絡(luò)?？刂茖μ厥恻c的訪問，受保護網(wǎng)中的服務(wù)器等可被外部網(wǎng)訪問，其他的訪問則被禁止。

第6篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

2009年業(yè)績穩(wěn)步增長

公司公布2009年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入9.50億元，同比增長13.87％，實現(xiàn)凈利潤7811萬元，同比增長81.33％，基本每股收益0.18元，同比增長38.46％。

收入的穩(wěn)定增長源于數(shù)字化用戶的穩(wěn)步提升，主要是公司早已完成了數(shù)字化用戶的提價；而凈利潤增長高于收入增長的主要原因是公司2009年營業(yè)外支出大幅減少，08年公司非流動資產(chǎn)處置損失帶來巨大的營業(yè)外開支4415萬元，而09年同期營業(yè)外支出僅為811萬元。

毛利率與期間費用率基本維持穩(wěn)定，毛利率的穩(wěn)定說明整轉(zhuǎn)加速并沒有帶來過大的折舊壓力，主要源于公司已經(jīng)早先實現(xiàn)了數(shù)字化提價；而管理費用由于當(dāng)期設(shè)立企業(yè)年金基金帶來人工成本增加，同比增長21.93％；同時2009年起免征企業(yè)所得稅導(dǎo)致所得稅費用大幅減少58.43％，僅為254萬元。

2009年公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為4.88億元，同比大幅增加222.47％，主要為當(dāng)期購置機頂盒、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等增加。

數(shù)字化整轉(zhuǎn)即將進入“后半段”

2009年底，公司基本完成了城區(qū)數(shù)字化整轉(zhuǎn)，全年整轉(zhuǎn)數(shù)字電視用戶93.64萬戶，數(shù)字電視主終端用戶達到202萬戶；新發(fā)展副終端用戶9.5萬戶，副終端用戶累計達到12萬戶，全年發(fā)展模擬電視用戶3.86萬戶，全省在冊的有線電視用戶總數(shù)達到444.53萬戶。

數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，加強開發(fā)縣級電子政務(wù)網(wǎng)，企業(yè)、教育、金融、商業(yè)零售等行業(yè)專網(wǎng)，全省在網(wǎng)運行集團專網(wǎng)項目688個，在線個人寬帶用戶10.43萬戶；同時付費節(jié)目營銷取得突破，通過制定富有特色的產(chǎn)品體系和靈活的價格體系，以及開展重大節(jié)假日促銷活動、組合營銷等活動，提高用戶入網(wǎng)率，截止2009年底在線終端用戶達17萬戶，全年實現(xiàn)付費節(jié)目收入1465萬元，戶均消費80元左右，付費節(jié)目的市場拓展空間依然巨大。

公司的數(shù)字化整轉(zhuǎn)比率達到45％，在數(shù)字化整轉(zhuǎn)逐步進入“后半段”之際，未來如何更好的推進增值業(yè)務(wù)的有效開展是公司能否實現(xiàn)盈利有效突破的關(guān)鍵所在。

三網(wǎng)融合加快跨地域整合步伐

三網(wǎng)融合政策的出臺有望使得廣電運營商跨地域整合的障礙大大減小，有利于加快廣電運營商跨地域整合的步伐。

公司積極加強廣電運營商之間合作，尋求跨地域的突破。公司與廣西、江西等十家有線網(wǎng)絡(luò)于2010年3月共同發(fā)起成立了廣電網(wǎng)絡(luò)友好網(wǎng)，打造行業(yè)合作體，實現(xiàn)多方共贏，另外，跨區(qū)域整合是公司的一大經(jīng)營戰(zhàn)略，戰(zhàn)略的實施將有效增加用戶數(shù)量，提升資產(chǎn)規(guī)模，公司積極布局以期在三網(wǎng)融合中贏得主動權(quán)，爭取在2010年實現(xiàn)跨區(qū)域整合的發(fā)展。

雙向網(wǎng)絡(luò)改造是公司面臨三網(wǎng)融合機遇的必然要求。公司目前的雙向網(wǎng)絡(luò)占比較小，網(wǎng)絡(luò)建設(shè)改造的任務(wù)很重，數(shù)字化改造已經(jīng)給公司帶來巨大的資本壓力，2009年底公司有息負(fù)債8.1億，財務(wù)費用達5540萬元，而貨幣資金僅有1.3億元，進一步的網(wǎng)絡(luò)改造將進一步加大公司的資本壓力，同時考慮到跨地域擴張也需要巨大的資金支持，未來資金的來源將是公司面臨的一大重要難題，考慮到其較低的凈資產(chǎn)收益率以及過重的借款壓力，定向增發(fā)可能是最合適的手段。

受益于政策扶植，公司資金壓力有望得到緩解。未來幾年公司在開展網(wǎng)絡(luò)改造、數(shù)字電視整轉(zhuǎn)、跨區(qū)域發(fā)展、互動平臺建設(shè)等業(yè)務(wù)時需要大量資金，這將使得公司面臨一定的資金壓力。2010年4月8日九部委聯(lián)合了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》，這是《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》出臺后國家對文化產(chǎn)業(yè)在金融方面提供實質(zhì)性支持的綱領(lǐng)性文件。根據(jù)《指導(dǎo)意見》的精神，未來公司進行再融資的概率將增大，進而使公司的資金壓力得到緩解。此外，根據(jù)財政部及國家稅務(wù)總局關(guān)于經(jīng)營性文化單位事轉(zhuǎn)企的稅收優(yōu)惠政策，公司作為陜西省第一批轉(zhuǎn)制文化企業(yè)，將享受免征企業(yè)所得稅的優(yōu)惠，免稅期為2009年至2013年。

積極拓展盈利模式

業(yè)務(wù)拓展方面，公司將開展業(yè)務(wù)品牌建設(shè)。采用多種推廣宣傳方式加大數(shù)字電視、高清電視、付費節(jié)目宣傳，提升公司品牌形象。公司計劃于年內(nèi)搭建完成互動平臺，在重點區(qū)域發(fā)展互動、高清業(yè)務(wù)，進一步拓展盈利方式。

2010年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入10.45億元，營業(yè)成本及費用控制在9.62億元，力爭實現(xiàn)凈利潤8300萬元，我們認(rèn)為公司的預(yù)算相對保守，隨著數(shù)字化用戶比例的進一步提升，增值業(yè)務(wù)的有效開展，收入、利潤的增速加快值得期待，但是也不排除雙向網(wǎng)絡(luò)改造帶來的巨大的折舊壓力使得盈利低干預(yù)期，我們會密切關(guān)注公司的進展及應(yīng)對措施，并實時的進行盈利調(diào)整。

維持“買入”投資評級

第7篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

【關(guān)鍵詞】 六度分割理論；SNS；發(fā)展對策

當(dāng)今二十一世紀(jì)，是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的高速時代。從Web1.0到Web2.0的發(fā)展過程中，通過網(wǎng)頁把社會信息網(wǎng)絡(luò)起來，逐步實現(xiàn)了個人信息網(wǎng)絡(luò)化。一時間我們所稱謂的“SNS”網(wǎng)站的大量涌現(xiàn)，又把分散的個人信息積聚組合起來，形成了各具特色的網(wǎng)絡(luò)虛擬社區(qū)。綜合各種關(guān)于SNS的定義，它可以簡單的理解為是一種輔助人們建立社會性網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)。同時，SNS這一新生產(chǎn)品是在六度分割理論下催生出來的?？梢哉f六度分割理論是社會網(wǎng)絡(luò)建立的理論基礎(chǔ)，而社會網(wǎng)絡(luò)又是SNS發(fā)生的理論基礎(chǔ)。如下就六度分割理論與SNS的關(guān)聯(lián)展開討論。

一、六度分割法的相關(guān)理論

1、六度分割法概念

在1967年，美國哈佛大學(xué)的著名心理學(xué)教授米爾格倫（Stanley Milgram）首先提出著名的“六度分割理論”，英文稱作“Six Degrees of Sepration”。米爾格倫把“六度分割理論”簡單解釋為：你和任何一個陌生人之間所間隔的人不會超過六個，也就是說，最多通過六個人，你就能夠認(rèn)識任何一個陌生人。以上就是關(guān)于六度分割理論的定義說法。事實上六度分割理論只是一種“假說”，它在今天仍然飽受許多爭議。

2、六度分割法國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和研究意義

對于六度分割法，國內(nèi)外并沒有過于深入的研究，其程度還停留在數(shù)學(xué)模型上。雖然它只是作為一種“假說”，但是它所具有的意義也是巨大的，也引起的很多人關(guān)注。前文已述，SNS理論本源是六度分割法。當(dāng)我們把六度分割理論應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)之中就會顯示出巨大的作用。

六度分割理論所引伸出的“弱鏈接” 關(guān)系成為了催生SNS網(wǎng)站的驅(qū)動力所在：最親近的朋友可能生活圈子和你差不多，你們的生活幾乎完全重合。而那些久不見面的人，他們可能掌握了很多你并不了解的情況。只有這些“微弱關(guān)系”的存在，信息才能在不同的圈子中流傳。[1]我們假設(shè)每個人平均認(rèn)識260人，其六度就是260的6次方 =308，915，776，000，000（約300萬億）。消除一些節(jié)點重復(fù)，那也幾乎覆蓋了整個地球人口若干多倍。

所以說研究六度分割法對于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的更深發(fā)展具有的意義是重大的，我們必須重視六度分割理論與現(xiàn)實的技術(shù)結(jié)合。

二、基于六度分割理論下網(wǎng)絡(luò)SNS模式

1、SNS在目前全球的發(fā)展?fàn)顩r

自從2003年在美國興起，SNS一時間就風(fēng)靡美國。漸漸全球互聯(lián)網(wǎng)就掀起了一股SNS網(wǎng)站的促生熱潮。下面主要以美國在SNS上做的最成功也最有影響力的社交網(wǎng)絡(luò)Facebook為主要的研究對象，了解SNS在全球尖端的發(fā)展模式及成果，從而了解SNS目前的發(fā)展?fàn)顩r。

（1）從用戶群上來講。Facebook有著龐大的用戶群，擁有了龐大的用戶群就意味著具備了穩(wěn)定的價值來源。Facebook采取了實名注冊的方式，網(wǎng)絡(luò)的虛擬性會增加網(wǎng)絡(luò)用戶的心理不確定性，采取實名注冊可以增加網(wǎng)絡(luò)社交的可信度，F(xiàn)acebook又注重區(qū)分不同類型的用戶。在此同時，它上面的網(wǎng)絡(luò)小游戲可以吸引更多的用戶到此駐足，使它的用戶群在不斷的擴大。

（2）Facebook擴大了社交的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，因為它是免費的。當(dāng)然，F(xiàn)acebook也要有自己的盈利方式，它的盈利的方式主要通過廣告服務(wù)、app開發(fā)商、“Facebook”調(diào)查問卷、虛擬禮品、游戲充值業(yè)務(wù)等方面進行的。因為它最初是免費的吸引了廣大的用戶群，在此前提之下才能完成通過各種服務(wù)進行盈利。

當(dāng)然，廣告還是它最重要的盈利來源。像app開發(fā)商，就是指的是Facebook與其他商業(yè)組織的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，現(xiàn)在Facebook有超過兩萬四千多的應(yīng)用程序，全世界也有不計其數(shù)的開發(fā)者為它開發(fā)應(yīng)用程序。虛擬禮品和游戲充值就是采用網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣直接從用戶手中賺取利潤。

（3）Facebook有著開放的平臺。就是讓用戶自主開發(fā)并應(yīng)用網(wǎng)站的功能。向第三方開放平臺，第三方可以自由的開發(fā)安裝應(yīng)用，這是它最大的創(chuàng)新之處。這個廣闊的開放平臺，不僅為自己帶來了利益而且也為第三方帶來了發(fā)展的空間，形成了共贏的局面。像Facebook上面的服務(wù)十分廣泛，有婚介服務(wù)、酒店預(yù)訂、網(wǎng)絡(luò)招聘、網(wǎng)上商店等。Facebook利用其影響力，可以把廣告平臺擴展到更多的網(wǎng)站。

總結(jié)Facebook的成功模式主要在于，它有著嚴(yán)格實名制要求，這樣透明的社交平臺有利于吸引更多的用戶。再者，它有十分開放的平臺，這就為廣告主廣告提供了便利廣告主可以把這些廣告直接提供給實名用戶，同時這些廣告對于有需要的用戶來說了解廣告信息也變得直接而方便，所以說Facebook降低了交易成本，形成了一種良性的共贏模式。

2、基于六度分割理論下網(wǎng)絡(luò)sns模式的作用

在前文的六度分割中，已經(jīng)假設(shè)平均每個人認(rèn)識260個人，最后推測出他遠(yuǎn)遠(yuǎn)足夠認(rèn)識全世界的人。其實，我們可以進一步抽象成一數(shù)學(xué)公式：n=log（N）/log（W），其中n表示復(fù)雜度，N表示人的總數(shù)，W表示每個人的聯(lián)系寬度。

我們可以利用樹型結(jié)構(gòu)來分析。我們假設(shè)一個前提，就是一個人平均認(rèn)識的260個人彼此之間不相互認(rèn)識。那么我們就可以建立一個樹型結(jié)構(gòu)。樹的頂點代表一個人，然后畫出260條分叉，由上至下，分叉六次。那么在樹型底層的結(jié)點的數(shù)目就代表樹頂一個人可以通過六次遍歷所可能認(rèn)識的人，通過計算，這個數(shù)字約是三百萬億，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于地球上的人數(shù)。那么樹型結(jié)構(gòu)中任意兩個結(jié)點要相互聯(lián)系，遍歷都不會超過六次。我們再假設(shè)，如果結(jié)點之間相互認(rèn)識的話，減去重復(fù)的分叉，這個時候樹型底層的結(jié)點也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于地球人口。

以上雖然是用樹型結(jié)構(gòu)來分析的，實際上社會現(xiàn)實中人與人之間的關(guān)系都是呈現(xiàn)出網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。整個世界的人形成了一個巨大的網(wǎng)，從六度分割理論中可以發(fā)現(xiàn)，每個人都可以比作是這張無形的大網(wǎng)之間的一個結(jié)點。如果一個結(jié)點發(fā)生作用力，可以把力無限擴展開來，實現(xiàn)無限的循環(huán)。這樣，就為SNS中用戶之間的信息無限傳播提供了可能性。

當(dāng)今也是信息爆炸的時代，Internet現(xiàn)在遍及200多個國家，容納近60萬個網(wǎng)絡(luò)，提供了包括600個大型聯(lián)網(wǎng)圖書館，400個聯(lián)網(wǎng)的學(xué)術(shù)文獻庫，2000種網(wǎng)上雜志，900種網(wǎng)上新聞報紙，50多萬個Web網(wǎng)站在內(nèi)的多種服務(wù)，總共近100萬個信息源為世界各地的網(wǎng)民提供大量信息資源交流和共享的空間。而社交網(wǎng)絡(luò)作為Internet面對大眾更直觀的接口，帶來的巨大社會影響是不容忽視的。所以說認(rèn)識到六度分割理論并能合理運用能為SNS網(wǎng)站的發(fā)展提供巨大的推動作用。

3、SNS模式發(fā)展中存在的問題和不足

（1）SNS作為一個新生的事物，其不斷發(fā)展壯大，在此同時競爭壓力也不斷增強。如何在強者之中嶄露頭角獲得更多的用戶，不斷創(chuàng)新成為關(guān)鍵所在。經(jīng)濟危機的發(fā)生，資金的不斷縮水使投資商轉(zhuǎn)變了投資方向，這些都是SNS模式的發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)。即便是風(fēng)靡歐美的 Facebook和 Myspace 也都面臨著盈利模式的考驗，尤其是在經(jīng)濟危機的影響下，作為主要盈利手段的廣告收益急劇下降?？梢?，探索創(chuàng)新盈利模式已經(jīng)成為全球SNS 網(wǎng)站生存發(fā)展的關(guān)鍵。[2]

（2）SNS網(wǎng)站也同樣面臨著法律的困境。例如，不久前Twitter的用戶諾亞?克拉維茨遭到其業(yè)務(wù)公司的，這訟起因是因為諾亞?克拉維茨曾經(jīng)為一個商業(yè)手機網(wǎng)站寫文章，并在Twitter上擁有大量的粉絲。諾亞?克拉維茨辭職后，手機網(wǎng)站要求他不能再發(fā)表與其原業(yè)務(wù)相關(guān)的言論。后來又對他在Twitter上的言論提訟。這個案件的中心在于Twitter的用戶對自己的賬號是否存在使用權(quán)，這是法律制度沒有界定清楚的問題。

（3）SNS用戶數(shù)據(jù)庫也成為一把雙刃劍。以Facebook為例，由于它是嚴(yán)格的實名制注冊，所以它擁有的龐大的用戶信息。一方面，這是Facebook成為龐大的商業(yè)帝國的關(guān)鍵所在，另一方面它還面臨著安全保護用戶數(shù)據(jù)的挑戰(zhàn)，如何保護用戶隱私成了一個重要議題。Facebook 如何處理從8.45億注冊用戶處收到的數(shù)據(jù)已經(jīng)成為世界消費者、法庭和監(jiān)管機構(gòu)嚴(yán)格審查的對象。嚴(yán)格的隱私策略不僅會影響 Facebook 的廣告收入，同時這對作為一家積極籌備上市的公司，如何找到將這些數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧櫟男路绞揭渤蔀?Facebook 所面臨的巨大壓力。[3]

4、我國SNS發(fā)展現(xiàn)狀及不足

中國的SNS發(fā)展在2008-2009年屬于繁盛時期，這段期間SNS網(wǎng)站的數(shù)量迅猛增長。但是到了2010年網(wǎng)站數(shù)量開始大幅度的回落。

據(jù)CNZZ統(tǒng)計，到2010年12月我國SNS網(wǎng)站僅為680個，較1月下降了34.80%，到2011年12月僅為633家。從這個數(shù)據(jù)上表明我國SNS網(wǎng)站在經(jīng)歷了蓬勃發(fā)展之后開始進入“瓶頸期”。目前在我國發(fā)展的比較好的SNS網(wǎng)站有針對白領(lǐng)階層的開心網(wǎng)和針對學(xué)生階層的人人網(wǎng)。我們課題組主要用調(diào)查問卷的方式，搜集SNS使用者認(rèn)為其目前存在的問題，總結(jié)歸納調(diào)查問卷的調(diào)查結(jié)果，針對之前對SNS目前發(fā)展?fàn)顩r的研究，尋找并指出其發(fā)展過程中存在的不足。以人人網(wǎng)為例，通過對人人網(wǎng)使用者的調(diào)查問卷、對我國網(wǎng)絡(luò)各種行業(yè)技術(shù)人員進行訪問調(diào)查，總結(jié)調(diào)查研究結(jié)果認(rèn)為我國SNS發(fā)展的不足之處在于：

（1）用戶黏度的降低，SNS網(wǎng)站對用戶的吸引力不夠。很多SNS網(wǎng)站都會用小游戲來吸引用戶群。殊不知，這些小游戲很容易導(dǎo)致用戶失去興趣，這樣的話就很難吸引住用戶，使網(wǎng)絡(luò)受眾單一化。我們在問卷調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)人人網(wǎng)用戶對人人網(wǎng)上的小游戲很快就失去吸引力。

（2）同質(zhì)化嚴(yán)重，缺乏創(chuàng)新。中國的SNS大多模仿國外的成功經(jīng)驗。中國SNS中大多都是類似的功能，往往一個應(yīng)用出現(xiàn)的同時，各種SNS網(wǎng)站會一窩蜂涌現(xiàn)進行復(fù)制，例如“開心農(nóng)場”“停車位”之類的游戲比比皆是。這樣導(dǎo)致的情況是缺乏自己的特色缺乏創(chuàng)新，不能增強網(wǎng)站的競爭力，另一方面，也會導(dǎo)致用戶對整個網(wǎng)站失去興趣。

（3）盈利模式比較單一。我國的SNS網(wǎng)站缺乏營銷策略，對于其盈利模式的界定仍然比較模糊?，F(xiàn)在很多SNS網(wǎng)站中的主要收入是廣告，而我們調(diào)查發(fā)現(xiàn)只有30%的用戶才會主動有興趣去點擊頁面上的廣告。缺乏特色的盈利模式會產(chǎn)生很大的負(fù)面影響，由于缺乏資金，很有可能威脅到SNS的生存。

三、我國基于六度分割理論下網(wǎng)絡(luò)SNS模式有效途徑

1、增加用戶的黏度，克服過于單一的運營模式

僅僅靠這些小游戲等來吸引用戶的策略并不完整。SNS網(wǎng)站在今后的發(fā)展過程中，要增加網(wǎng)站對用戶的吸引度。HeySPace“視聆通”集團總裁孫政權(quán)認(rèn)為：“純粹的SNS沒法生存下去，它必須增加一些垂直性的應(yīng)用，包括視頻、音樂、游戲，包括更加個性化的服務(wù)。SNS是一個免費的平臺，基于這一平臺創(chuàng)造價值內(nèi)容，才可以確保SNS長期運作下去?！盵4]

2、SNS要不斷增強自身的創(chuàng)新能力

創(chuàng)新是一個企業(yè)發(fā)展的根本動力。SNS的創(chuàng)新不僅包括自身產(chǎn)品技術(shù)的創(chuàng)新來吸引更多的網(wǎng)絡(luò)受眾，而且需要在市場盈利模式上進行創(chuàng)新，加快自己革新的速度，從而有助于提高自己的核心競爭力。要克服依賴于“模仿”的經(jīng)營策略，我們要“借鑒”國外成功的先進的SNS的經(jīng)驗，而不是“復(fù)制”經(jīng)驗，避免同質(zhì)化的發(fā)生。相信如果我國的SNS提高了創(chuàng)新能力，那么它才有長足發(fā)展的動力和抵御外部沖擊的實力。

3、政府在加強互聯(lián)網(wǎng)信息監(jiān)管的同時，也要出臺政策支持SNS的發(fā)展

信息時代里，個人的隱私泄露已經(jīng)成為一個重要問題。網(wǎng)絡(luò)實名制，SNS網(wǎng)站擁有用戶真實信息，也會導(dǎo)致“人肉搜索”等法律問題的產(chǎn)生，所以我們的立法者和政策制定者要充分認(rèn)識到這一點，要不斷彌補SNS中產(chǎn)生的各種制度漏洞。加強監(jiān)管的同時也要加大扶持力度。我們國家的網(wǎng)絡(luò)發(fā)展事業(yè)起步較晚，但這也就代表了發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮?。所以我們政府要支持網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的發(fā)展，促進信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速增長，為社會創(chuàng)造更多的財富。

四、結(jié)語

2012年1月16日，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心《第29次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》統(tǒng)計顯示，截至2011年12月底中國網(wǎng)民數(shù)量達到5.13億。在我國有著如此龐大數(shù)量的網(wǎng)民數(shù)量的背景下，SNS也存在著龐大的現(xiàn)實和潛在的用戶數(shù)量，它作為信息傳播工具的作用也日益顯現(xiàn)。但是機遇和挑戰(zhàn)是并存的，尤其是對于我國這種互聯(lián)網(wǎng)起步較晚的國家而言。隨著信息時代的進步，SNS在不斷崛起壯大的同時，也面臨著許多的挑戰(zhàn)，它自身也存在許多問題。我國目前SNS仍存在不足之處，各方都需要努力進步，以促進我國互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)的蓬勃、安全發(fā)展。

【注 釋】

[1] 丁華俊.SNS發(fā)展探析[J].中國證券期貨，2011.4.

[2] 張雪超.SNS網(wǎng)站：探索中前行[J].互聯(lián)網(wǎng)天地，2008.

[3] “Facebook波折不斷面臨四大難題”http：///n/133192/.

[4] 王楞曉.社交網(wǎng)絡(luò)與傳統(tǒng)媒體[J].中國傳媒科技，2008（12）12.

【參考文獻】

[1] 許彬.理性細(xì)分務(wù)實開放-SNS的現(xiàn)在與未來.傳媒，2009.5.

[2] 袁夢倩.論SNS新型社交網(wǎng)絡(luò)的傳播模式與功能―基于“校內(nèi)網(wǎng)”的現(xiàn)象研究 [J].今傳媒，2009.4.

第8篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

消費亞馬遜

此前，雷軍曾表示，“（小米科技）已經(jīng)成為中國第三大電子商務(wù)公司，并建立起了龐大的移動網(wǎng)絡(luò)平臺。我們擁有眾多應(yīng)用程序?！璏IUI系統(tǒng)。人們只是還沒有弄清楚一點：手機本身只是一個載體而已。

雷軍，一個曾經(jīng)自稱篤信“喬布斯”的中國商人，如今開始公開否認(rèn)與蘋果公司共同點，轉(zhuǎn)而強調(diào)自身的互聯(lián)網(wǎng)屬性，并聲稱：硬件不賺錢，靠生態(tài)系統(tǒng)中的增值服務(wù)賺錢。

小米的生態(tài)系統(tǒng)真有如此威力嗎？必聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品線經(jīng)理韓軍星告訴IBTimes中文網(wǎng)研究員，“小米獨領(lǐng)的原因很簡單——它的對手營銷能力太差了。而小米想成為純互聯(lián)網(wǎng)公司、利用生態(tài)系統(tǒng)賺錢的想法是對的，但還早得很。”

此前，雷軍公開表示，“我們（小米）只是從去年九月份才開始（建立互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)）的。我們的月度營收剛剛超過了320萬美元，但是明年末這一數(shù)字應(yīng)該會在2100萬到2400萬美元之間。這只是我們互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)部分的營收，也就是來自市場、游戲中心和許多其他不同的在線業(yè)務(wù)?！?/p>

不但如此，雷軍是如此的看好生態(tài)系統(tǒng)的營收前景，以至于他毫不掩飾地對亞馬遜盈利模式表示欣賞，“小米賣移動電話就像亞馬遜賣Kindle一樣。所以你可以理解為什么我們要將它賣得這么便宜?！?/p>

此前，雷軍和他的小米科技通過對喬布斯風(fēng)格以及蘋果官網(wǎng)的模仿，成功地“消費”了一次喬布斯，這也讓小米手機成為買不起iPhone的低收入者的“心理安慰劑”。在這次，雷軍把目光瞄準(zhǔn)了剛剛收購了《華盛頓郵報》、風(fēng)頭正勁的亞馬遜和貝佐斯?！鞍参縿钡膭┝考磳⒃龃?。

小米憑什么學(xué)習(xí)亞馬遜？

針對雷軍透露的數(shù)據(jù)，一位不愿意透露姓名的分析師幫IBTimes研究員算了一筆賬：按照雷軍所稱320萬美元一個月的自增值業(yè)務(wù)的收入，約合2000萬人民幣一個月，一年也才2.4個億。

通過公開資料可知，小米的設(shè)備總計出貨約1500萬部，包括一部分MIUI刷機植入、應(yīng)用下載的部分。在這種規(guī)模下，雷軍所謂的增值業(yè)務(wù)模式其實意義極為有限。該人士告訴研究員，“這種盈利補貼家用可以，但難以致富，山寨機當(dāng)年都是這么干的 ?！笔聦嵣?，增值業(yè)務(wù)的消費模式，根本在于用戶愿意為應(yīng)用付費，而讓開發(fā)者有錢賺。

根據(jù)北美移動運營商Sprint的數(shù)據(jù)，每個iPhone用戶在2012年底的ARPU值（Average Revenue Per User平均每用戶收入）約為24.80美元（僅計算iPhone，不含其它平臺）。亞馬遜的這個數(shù)據(jù)為月均15.75美元。而小米的用戶，月均花費人民幣1.3元，年均16元人民幣。這個價格可以足夠吃一碗蘭州拉面，但是很難撐起類似于亞馬遜的商業(yè)模式。

該人士告訴IBTimes研究員，雷軍所謂的這個模式非常陳舊，但是被他包裝成了新模式。該人士強調(diào)，“MIUI帶來的收益少得可憐，這種收益想學(xué)亞馬遜無異于癡人說夢?！?/p>

近期小米推出了平臺虛擬貨幣“米幣”，米幣可以購買游戲、主題以及為電子書閱讀的客戶端“多看閱讀”充值?！岸嗫撮喿x”是一家成立于2010年的小公司，該公司的業(yè)務(wù)與亞馬遜Kindle產(chǎn)生了競爭，或許是小米科技與多看閱讀的合作讓雷軍產(chǎn)生了“小米科技就是亞馬遜”的觀點，不得不說，雷軍這種想象“相當(dāng)狂野”。

“炒作亞馬遜概念”

以進為退 掩護硬件成本

此前，雷軍在接受《紐約時報》采訪時表示：“我們不是制造廉價手機的廉價中國公司，我們要成為財富500強企業(yè)?！比缃?，雷軍推出了一款山寨機中的王者——“紅米手機”。這款799元的智能手機是如此的廉價，以至于讓雷軍此前的宣告成為了笑話。

不但如此，手機行業(yè)也對“紅米”通過“社會化營銷”，營造出一種“低價的假象”感到不滿：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師“磐石之心”曾告訴IBTimes研究員，“799元，真不是低價。在四核CPU、五寸屏幕、800萬像素的WCDMA手機已經(jīng)出現(xiàn)多款700-900元的產(chǎn)品的今天，‘紅米’還利用‘期貨手機’的操作手法來銷售，這能算做低價么？”

對雷軍來說，真正發(fā)愁的地方在于如何保持自身形象的一致性，畢竟雷軍的形象比小米公司的品牌重要得多。事實上，面對行業(yè)對“紅米”手機硬件配置的質(zhì)疑，雷軍果斷跳出了爭執(zhí)硬件配置的藩籬，通過對老模式的精心的包裝，雷軍成功的把小米塑造成為了一個“谷歌+亞馬遜”的高科技企業(yè)，繼續(xù)討好“屌絲”。

第9篇：數(shù)字貨幣盈利模式范文

當(dāng)?shù)禺a(chǎn)大佬任志強取下眼鏡，用眼鏡腿一字一字地寫微博時，SOHO的潘石屹在微博上嘲笑其得了“微博癥”。當(dāng)業(yè)內(nèi)最早試水微博營銷的VANCL推出1元秒殺原價888元衣服的搶購活動來刺激粉絲神經(jīng)時，在微博里中小企業(yè)的差異化品推引起另類關(guān)注。

潘石屹說，“我寫微博的原則是絕不做廣告”。但在2009年，微博卻成了他化解那場建外SOHO危機的重要手段?！拔覀円呀?jīng)觀測到，微博在中國火起來了?！睂嵙鞑ゴ笾腥A區(qū)首席執(zhí)行官鄭香霖說，“隨之而來的是商業(yè)機會的增多”，他判斷。但現(xiàn)在中國企業(yè)的表現(xiàn)更多是在觀察期。

而當(dāng)微博在中國濫觴之始，百思買、福特汽車、可口可樂、星巴克和肯德基……眾多全球500強企業(yè)就紛紛在Twitter上做品牌營銷，開辟營銷試驗田，并屢有斬獲。越來越多的企業(yè)把此作為新的營銷陣地。

在美國，如戴爾一般，帶來收益的早已不在少數(shù)。一些不知名的小品牌一夜成名的案例格外多。最經(jīng)典的案例來自Kogi。它并沒有實體店面，只是一種銷售叫做Kogi的韓式煎玉米卷的快餐車，卻因為Twitter成為洛杉磯飲食業(yè)的新寵。

用戶在哪兒，營銷就去哪兒。告訴自己的潛在用戶“應(yīng)該”知道什么，這是營銷人員的使命。而微博的精髓恰恰在于“誰說了什么”和“是誰說的”，這既體現(xiàn)了企業(yè)用微博營銷的可行性，也提示了企業(yè)用微博營銷的機會，即在“說什么”的基礎(chǔ)上加上用戶感興趣的那個“誰”，特別強調(diào)“是誰說的”。

網(wǎng)上流傳一條段子：擁有15萬粉絲的賬戶，轉(zhuǎn)發(fā)一條廣告信息的價碼是400元，有20萬粉絲，轉(zhuǎn)一條給500元，有30萬粉絲，600元……以此類推，擁有這些粉絲的賬號也可以賣出大價錢。由此窺見，微博營銷正以公開叫賣的形式成為一種另類網(wǎng)絡(luò)營銷方式。

此外，微博現(xiàn)在已經(jīng)越來越火，微博營運商已經(jīng)開始打起收費的主意了。其實這是很容易理解的事，不管新浪還是騰訊，都是商業(yè)機構(gòu)。面對上億的用戶，誰都不會放棄“賺錢”的念頭。

自去年7月開始，瑞士信貸分析師首次將新浪微博作為新浪的新增長點寫入報告，題目是“微博非常強勁”，并給出跑贏大盤的評價(outperform)。此后新浪微博用戶數(shù)與新浪的股價都不斷連創(chuàng)新高。雖然新浪因加大對微博的投資而影響了其短期業(yè)績，但新浪微博在一年之內(nèi)的成長表現(xiàn)成為新浪股價增幅遠(yuǎn)超同業(yè)的重要依據(jù)。

2011年4月2日，中國國際金融有限公司互聯(lián)網(wǎng)研究部《移動社區(qū)：高黏度／一站式服務(wù)平臺――移動互聯(lián)網(wǎng)深度研究之完結(jié)篇》。報告指出，“微博作為殺手級的移動互聯(lián)網(wǎng)(社區(qū))業(yè)務(wù)，有望給新浪帶來持續(xù)的價值重估機會?！?/p>

而美國投資公司Stufel Nicilaus為新浪微博開出了44億美元的估值。業(yè)內(nèi)人士的看法是，現(xiàn)在微博的估值肯定是附加了其他商業(yè)模式的想象。

此前，業(yè)內(nèi)有消息稱新浪微博5月開始收費，從免費模式轉(zhuǎn)向收費模式，經(jīng)過一年多的放養(yǎng)后準(zhǔn)備“秋收”了。對此消息，眾多網(wǎng)友表示，收費咱就不玩了。也有網(wǎng)友認(rèn)為，一旦收費就意味著這項應(yīng)用開始走下坡路。

在今年5月份召開的2011年全球移動互聯(lián)網(wǎng)大會上，新浪首席執(zhí)行官兼總裁曹國偉首次透露了微博可能存在的6大商業(yè)模式，分別是互動精準(zhǔn)廣告、社交游戲、實時搜索、無線增值服務(wù)，電子商務(wù)平臺以及數(shù)字內(nèi)容收費。

而搜狐CEO張朝陽此前表示，微博雖然出現(xiàn)爆炸性增長，但在中國還處在起步階段，門戶之間在微博戰(zhàn)場中鹿死誰手還不好說，競爭遠(yuǎn)未結(jié)束。他認(rèn)為，美國的社交網(wǎng)絡(luò)花了四五年的時間才形成業(yè)內(nèi)格局，中國的社交網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)在才發(fā)展一兩年，還處在早期，戰(zhàn)爭才剛剛開始。

微博的商業(yè)模式一時間難以有結(jié)論。日前，新浪在微博平臺上進行付費的虛擬貨幣，與人民幣的比值為1：1，可以在新浪微博上購買道具和應(yīng)用服務(wù)。此舉再次引發(fā)了各界對微博盈利的探討。

中國人民大學(xué)新聞學(xué)院副院長喻國明表示，新浪微博目前占據(jù)了關(guān)系資源的制高點，“微幣”的推出是微博發(fā)展中的一個有益嘗試，它的應(yīng)用有可能會成為微博未來贏利的一個方向。它可以滿足網(wǎng)民對娛樂應(yīng)用，游戲軟件的需求，實現(xiàn)人們在工作、學(xué)習(xí)、生活中的訴求。

中國政法大學(xué)新聞與傳播學(xué)院院長宋建武則表示，根據(jù)美國Twitter的模式，微博贏利基本上還是以廣告為主。在目前激烈競爭的環(huán)境下，任何對平臺服務(wù)實行收費的模式都難以成功。

更多網(wǎng)友認(rèn)為，微博到最后，肯定是賺錢盈利的手段。希望不是惡心用戶的增值“服務(wù)”，不要影響現(xiàn)在的基本功能。也有人士表示，只要推出的應(yīng)用好，增值服務(wù)收費還是很合理的，廣告就免了，如果廣告在微博上泛濫就太沒意義了。

用戶不愿意“付費”凸顯了微博的尷尬，雖然貴為最火爆移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，卻難覓創(chuàng)收之門，連商業(yè)模式仍在摸索之中。業(yè)內(nèi)人士表示，互聯(lián)網(wǎng)時代的商業(yè)模式，基本上是都是朝著收費方向微博以后的商業(yè)模式也如此。

新浪后來消息稱，5月微博收費的消息不真實，同時，微博不會對受眾收費，而是對第三方開發(fā)者收費。

分析人士表示，就微博來說，新浪、騰訊是最直接的競爭對手，就用戶基礎(chǔ)和社交網(wǎng)絡(luò)來說，人人網(wǎng)和開心網(wǎng)都是微博重要的競爭對手。因為大家面對相同的用戶，就看誰能抓住這個用戶群體來實現(xiàn)更快的發(fā)展，“現(xiàn)階段，擴大用戶規(guī)模和市場份額，絕對應(yīng)該優(yōu)先于創(chuàng)收?！?/p>

事實上，門戶網(wǎng)站目前均投入大量精力發(fā)展微博業(yè)務(wù)，通過廣告投放，名人效應(yīng)等策略成功地吸引了用戶。有的花錢收購微博相關(guān)域名，有的開出大手筆邀請國內(nèi)外明星“開博”，還有的不惜重金把錢“砸”向廣告。

門戶網(wǎng)站的微博盈利模式尚未清晰，而另一邊已經(jīng)有人做起了微博的“生意”。網(wǎng)絡(luò)上流行一款計算微博價值的軟件，其計算出臺灣主持人小S的微博價值為3.1億元。據(jù)了解，這個軟件可以統(tǒng)計出包括個人微博在內(nèi)任何一個微博的幾個關(guān)鍵指標(biāo)，比如，粉絲質(zhì)量指數(shù)、關(guān)注率、活躍用戶關(guān)注的比例等，還能準(zhǔn)確提供一個微博的注冊天數(shù)、原創(chuàng)率等歷史記錄。