初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案精選(九篇)

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第1篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

中長期激勵對核心員工的影響

中長期激勵機制的設(shè)計其實是一柄雙刃劍，雖然在一定程度上能夠很好地激勵企業(yè)的核心員工，但是同時還要考慮過度的激勵在特定時間和對特定個體所產(chǎn)生的影響，既要做好正面的激勵，又要防止其在特定環(huán)境下可能走向其反面的情況（如圖1）。

對核心員工的正面影響

如果員工工作的動力只是源于對經(jīng)濟能力和權(quán)力的效力和服從，則只需要滿足其最基本的需求就可以，但如果員工工作的動力是在經(jīng)濟考慮和理性之間徘徊，則必須要考慮其在個人尊重和社會地位方面的需求滿足。

中長期激勵機制的建立和實施，一方面可以讓核心員工感覺到自己在公司具有特殊的地位和享有特定的資源、榮譽和權(quán)利，另一方面也將核心員工的個人發(fā)展目標(biāo)與公司的長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)緊密結(jié)合在一起，將對滿足核心員工的社交、尊重和自我實現(xiàn)的需求起到巨大的幫助和推動作用。

對核心員工的負(fù)面影響

任何事情如果做到極致，可能都會有相反的一面情況發(fā)生，中長期激勵機制也不例外。企業(yè)如果在中長期激勵機制建立和實施時引導(dǎo)不當(dāng)或者說操作過度，很可能就會出現(xiàn)事與愿違的結(jié)果，例如可能會發(fā)生部分核心員工過分夸大自己的工作重要性，從而對所掌握的企業(yè)的核心技術(shù)、專業(yè)技術(shù)特長、信息等過于保守或狹隘的保護(hù)，會對企業(yè)本該實行的技術(shù)共享、信息共享、知識共享和后備人才培養(yǎng)等工作造成很大的干擾和影響。因此，對于一些新興的高科技企業(yè)或者是大量依賴團(tuán)隊作業(yè)的企業(yè)，在對核心員工進(jìn)行中長期激勵機制的設(shè)計和建立時，一定要做好核心員工的識別和重點關(guān)注工作，以免因為激勵對象和范圍選擇不當(dāng)而對企業(yè)造成較大的負(fù)面影響或者損失。

常見的中長期激勵方式

目前多數(shù)國內(nèi)企業(yè)對核心員工采用的都是工資、獎金和福利這三種常見的激勵手段，但是國外企業(yè)對核心員工則更注重長期的現(xiàn)金激勵和股票期權(quán)等激勵措施（如表1）。其實，對于企業(yè)的核心優(yōu)秀人才來講，具有長效激勵作用的中長期激勵機制才真正是對他們最有效的激勵方式，因為中長期激勵的關(guān)注點在于核心員工較長一段時間（往往是一年以上）的工作業(yè)績表現(xiàn)。

對于核心員工的中長期激勵來講，目前涉及到直接報

酬類的方式主要有現(xiàn)金激勵方式和股權(quán)激勵方式兩大類：

現(xiàn)金激勵方式

采用現(xiàn)金激勵方式對公司的現(xiàn)金流和當(dāng)期利潤會產(chǎn)生較大影響。目前一些H股、紅籌股或非上市公司主要采取現(xiàn)金激勵方式，主要有遞延獎金和現(xiàn)金方式兌現(xiàn)的長期激勵。

（1）遞延現(xiàn)金。主要是指把對激勵對象于當(dāng)年該得的獎金及其他現(xiàn)金收益延期在未來幾年予以支付，并在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)以此種方式遞延，如果員工在支付日期之前離職則該部分獎金將被取消。由于獎金是在一段時間后發(fā)，因此在一定程度上既能緩解公司薪酬支付的壓力，又會對核心員工的行為具有長期的激勵和約束力，能夠降低人員的流動性。

（2）現(xiàn)金方式兌現(xiàn)。這類獎金與年度獎金相同，也是一年一評，但是評定的標(biāo)準(zhǔn)是前3-5年內(nèi)公司戰(zhàn)略計劃中既定的長期目標(biāo)的實施情況。該獎金一般以現(xiàn)金計量，并以現(xiàn)金方式兌現(xiàn)，主要是西方一些大公司和非上市公司經(jīng)常采用的一種長期激勵辦法。目前還沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)往往自行設(shè)計方案，因此激勵效果尚無法橫向比較。

股權(quán)激勵方式

按照基本權(quán)利義務(wù)關(guān)系的不同，股權(quán)激勵方式可分為三種基本類型：現(xiàn)股激勵、期股激勵和期權(quán)激勵。

（1）現(xiàn)股激勵：通過公司獎勵或參照股權(quán)當(dāng)前市場價值向激勵對象進(jìn)行出售，使激勵對象及時獲得股權(quán)。同時規(guī)定激勵對象在一定時期內(nèi)必須持有股票，不得出售。

（2）期股激勵：公司和激勵對象約定在將來某一時期內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)量的股權(quán)，購股價格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價格確定。同時對激勵對象在購股后再出售股票的期限做出相應(yīng)規(guī)定。

（3）期權(quán)激勵：公司給予激勵對象在將來某一時期內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)量股權(quán)的權(quán)利，激勵對象到期可以根據(jù)股票實際價格自行選擇行使或放棄這個權(quán)利，購股價格一般參照股權(quán)的當(dāng)前價格確定。同時對激勵對象在購股后再出售股票的期限做出規(guī)定。

以上三種激勵類型一般都能使激勵對象獲得股權(quán)的增值收益權(quán)，其中包括分紅收益、股權(quán)本身的增值，但是在持有風(fēng)險、股票表決權(quán)、資金即期投入和享受貼息方面都有所不同，表2中對各個方面進(jìn)行了分析和比較。

搭建中長期激勵體系的關(guān)鍵點

從以上分析中可以看出，中長期激勵有多種類型和形式，企業(yè)在選擇采用哪種激勵形式更合適時需要根據(jù)自身實際情況進(jìn)行分析和選擇。首先，要對企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行梳理和澄清，明確人力資源及管理現(xiàn)狀與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)要求之間的差距，從而確定企業(yè)的人力資源策略，確定不同員工群體是否需要采取不同的激勵政策，如創(chuàng)業(yè)員工、新進(jìn)員工、管理人員、技術(shù)人員等。其次，根據(jù)企業(yè)的激勵目標(biāo)、行業(yè)特點、生命周期特點、相關(guān)法律法規(guī)要求等設(shè)計適合的中長期激勵方式（如圖2）。

企業(yè)發(fā)展不同階段，對員工的激勵方式選擇也應(yīng)不同

企業(yè)要根據(jù)自身所處的不同的發(fā)展階段，結(jié)合企業(yè)的財務(wù)狀況，設(shè)計適合企業(yè)本階段發(fā)展并能夠有效支撐其企業(yè)戰(zhàn)略的長期激勵模式。

在初創(chuàng)期，企業(yè)流動資金較為緊張，只有對于企業(yè)急需的專業(yè)技術(shù)人才、管理人才和市場營銷人才，企業(yè)才可以采用中長期激勵的方式來吸引和留住人才。在成長期，由于企業(yè)正處于積極擴張狀態(tài)，企業(yè)的現(xiàn)金存量往往不多。為了吸引高級人才的加盟，企業(yè)還應(yīng)強調(diào)中長期激勵的重要性。在成熟穩(wěn)定期，現(xiàn)金存量最多，這時因市場的進(jìn)一步擴大，單靠員工個人的力量難度加大，需要依靠團(tuán)隊作戰(zhàn)，企業(yè)必須強調(diào)組織效率和團(tuán)隊協(xié)作，要特別重視體現(xiàn)團(tuán)隊貢獻(xiàn)的團(tuán)隊薪酬。進(jìn)入衰退期，企業(yè)通常采取收縮戰(zhàn)略，因此強調(diào)個人的績效獎金和中長期薪酬意義不大，較高的基本工資和較高的福利將是明智的選擇。在企業(yè)再造期，一般會選擇與初創(chuàng)期類似的薪酬體系選擇（如表3）。

中長期激勵的選擇也需要依據(jù)和符合相關(guān)法律要求

企業(yè)在選擇中長期激勵方案時還要考慮相關(guān)法律要求、激勵效果和方案設(shè)計難度，盡量在《公司法》、《證券法》及相關(guān)法規(guī)、規(guī)章許可的范圍內(nèi)，設(shè)計合法可行的中長期激勵機制方案。例如：我國《公司法》規(guī)定董事、監(jiān)事、經(jīng)理在任職期間不得轉(zhuǎn)讓其持有的本公司股份，而依據(jù)有關(guān)證券法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員不得在離職后六個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓其持有的本公司的股票。

第2篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

薪酬管理作為人力資源管理的有機組成部分，其最大的作用在于有助于吸引和保留優(yōu)秀的員工，激勵他們在實現(xiàn)自身價值的同時實現(xiàn)組織的目標(biāo)。研究者們發(fā)現(xiàn)，薪酬與工作滿意度、組織忠誠度、激發(fā)工作動機方面、增強企業(yè)凝聚力方面有著極大的正相關(guān)。如何發(fā)揮薪酬在企業(yè)激勵機制中的重要作用，設(shè)計合理的適合公司發(fā)展的薪酬體系越來越得到企業(yè)高層管理者的重視！

華為公司從一個注冊資金僅有2萬元的小公司發(fā)展到現(xiàn)在銷售額220億元、利潤30億元的電子百強企業(yè)，10年的快速成長得到了世界各國的肯定，就連世界級企業(yè)思科也不得不將其視為競爭對手。思科公司ceo錢伯斯曾說道，“在今后幾年里，思科將只有一個競爭對手，就是華為。”華為的成功也引來了企業(yè)家、學(xué)者從不同的角度、切入點，采用不同的研究方法對華為作為案例研究和探索。本文試圖將華為薪酬戰(zhàn)略實施作為分析案例，結(jié)合企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)薪酬戰(zhàn)略體系設(shè)計和模式選擇的關(guān)系，剖析華為公司的薪酬戰(zhàn)略在人力資源管理戰(zhàn)略的重要作用以及產(chǎn)生強有力的激勵效果，以此對我國企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略薪酬體系設(shè)計時起到借鑒作用。

一、華為公司的薪酬戰(zhàn)略及特點

華為技術(shù)有限公司，1988年由幾名技術(shù)成員集資2萬元創(chuàng)立于中國深圳，目前是全球領(lǐng)先的下一代電信網(wǎng)絡(luò)解決方案供應(yīng)商，致力于向客戶提供創(chuàng)新的滿足其需求的產(chǎn)品、服務(wù)和解決方案，為客戶創(chuàng)造長期的價值和潛在的增長。華為在全球建立了100多個分支機構(gòu)，營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及全球，能夠為客戶提供快速、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。目前，華為的產(chǎn)品和解決方案已經(jīng)應(yīng)用于全球100多個國家，以及31個全球前50強的運營商，服務(wù)全球超過10億用戶。

（一）華為薪酬戰(zhàn)略的發(fā)展階段

根據(jù)華為為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略而進(jìn)行的招聘思路的轉(zhuǎn)變，（參見《華為的人力資源管理》），筆者認(rèn)為華為的薪酬戰(zhàn)略經(jīng)歷了三個階段：

1. 1988年到1996年：企業(yè)處于初創(chuàng)期，實力單薄，非經(jīng)濟性薪酬發(fā)揮主導(dǎo)作用

該階段為華為初步涉入通信領(lǐng)域，企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段。實行的是內(nèi)部成長戰(zhàn)略，各種外部資源比較貧乏。企業(yè)在外部環(huán)境處于“不支持”狀態(tài)。企業(yè)的發(fā)展受到各種資源如人力、財力、物力的限制。企業(yè)對通信人才的急需與無法支付具有競爭性的薪酬成為矛盾。華為人將其稱為“亂世英雄的年代。”此時企業(yè)的薪酬水平和福利水平都低于市場平均水平，但創(chuàng)業(yè)的沖動和對成功的憧憬卻吸引了一批優(yōu)秀的人才。此時企業(yè)薪酬的激勵效用主要是靠支付員工非經(jīng)濟性薪酬貢獻(xiàn)（如晉升、能力提高、工作氛圍、激情等），只要干出績效，畢業(yè)兩年的學(xué)生可以管理一個五六十人的部門，最年輕的高級工程師19歲，提升最快的高級工程師是在工作后的第7天。與此同時企業(yè)對雇員采用的是股權(quán)激勵的方式，以減少獎金激勵給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流壓力。大約在1990年前后，華為就已經(jīng)在企業(yè)內(nèi)部建立全體職工內(nèi)部持股制度。在2002年以前員工年終獎金的發(fā)放不是現(xiàn)金而是股權(quán)。

2. 1997年到2002年：企業(yè)處于高速發(fā)展階段，實力相對雄厚，實施領(lǐng)先薪酬戰(zhàn)略

1997年以后，華為開始進(jìn)行多元化經(jīng)營，華為的戰(zhàn)略也開始關(guān)注外部成長。除原有的電話交換機外，還介入了數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、無限通訊、gsm等通訊領(lǐng)域的主導(dǎo)產(chǎn)品。 隨著進(jìn)入快速擴張期，對優(yōu)秀人才需求巨大。此時公司實力較以前相比雄厚，按照任正非的說法，當(dāng)時華為平均每年招聘大約3000人。

此時華為主要是采用“壓利+補助+加班費+獎金，而每個薪酬要素又有自己的特色。

華為的基本工資實為薪酬內(nèi)容強原則”，提供“有競爭性的薪酬”。華為的薪酬結(jié)構(gòu)大體為：員工薪酬=基本工資+股票+福利。體系中的基本薪酬，通常是包括基礎(chǔ)薪酬、崗位薪酬、學(xué)歷薪酬、職務(wù)薪酬、技能薪酬等。如 “應(yīng)屆生：2000年華為本科起薪4000，碩士5000；社會招聘進(jìn)入公司3個左右有一次加薪，200到3000不等”。這個水平比深圳一般公司高出15-20%左右。高工資作為第一推動力發(fā)揮巨大作用。

華為的全員持股隨著企業(yè)的發(fā)展在方式上逐漸發(fā)生了轉(zhuǎn)變。華為從最初的人人配股的固定股票分紅逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榻裉斓?ldquo;虛擬受限股”，從“普惠”走向“重點激勵”。全員持股無疑是長期激勵的有效方式，它激勵華為人以狼的精神不懈奮斗。華為入職滿一年后，擁有內(nèi)部職工股。股票以1元向公司購買，不得轉(zhuǎn)讓，離職時必須賣給公司。

華為的體貼福利待遇是讓許多研究者津津樂道的一環(huán)。華為的人力資源管理將其視為動態(tài)分配機制的體現(xiàn)。華為的福利不以身份和資力，而是以貢獻(xiàn)大小作為利益分配。這種體系有效克服了一切惰性。同時華為除了設(shè)計一些普通福利發(fā)放形式如培訓(xùn)、分紅、職工小區(qū)外，有自己的特色。例如員工福利采用貨幣化，即打到職工的工卡里，這筆錢可以用于購買車票、在公司食堂就餐、在公司小賣部購物等，同時還擁有基本工資15%的退休基金。

華為將獎金發(fā)放視為一種藝術(shù)。在華為的薪酬體系里，獎金的數(shù)量占到所有報酬的25%。與此同時各種補助、加班費都體現(xiàn)了“人本管理”的思想。

轉(zhuǎn)貼于

3. 2005年底至今：企業(yè)處于成熟發(fā)展期，企業(yè)需要配備國際化人才，薪酬戰(zhàn)略更加豐富化

華為2005年海外銷售首次超過國內(nèi)，國際化發(fā)展路線逐漸明朗，3品簽單成功，海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，企業(yè)需要配備國際化人才。招聘的目標(biāo)主要鎖定在財務(wù)總監(jiān)、國際稅務(wù)經(jīng)理、高級項目財務(wù)經(jīng)理等。此時企業(yè)需要對內(nèi)部薪酬的公平性和外部競爭力進(jìn)行分析，體現(xiàn)效率和價值原則。根據(jù)《華為基本法》第四章基本人力資源政策，華為在工資分配上實行基于能力的職能工資制：獎金的分配與部門和個人的績效改進(jìn)掛鉤；安全退休金等福利的分配，依據(jù)工作態(tài)度的考評結(jié)果；醫(yī)療保險按貢獻(xiàn)大小，對高級管理和資深專業(yè)人員與一般員工實行差別化待遇。公司薪酬戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配，效率優(yōu)先，兼顧公平。

（二）華為薪酬戰(zhàn)略的模式分析

1.華為的薪酬戰(zhàn)略是基于發(fā)展階段的薪酬模式選擇

企業(yè)在初創(chuàng)、成長、成熟、衰退等不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)出巨大的差異，企業(yè)需要采用不同的薪酬模式與之相匹配，選擇適合自身發(fā)展的方案。華為在創(chuàng)立初期，各種資源處于“不支持”狀態(tài)，企業(yè)對雇員多采用股權(quán)激勵的方式，薪酬發(fā)放以非經(jīng)濟性薪酬和非貨幣化薪酬為主，以減少獎金激勵給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流壓力。而在企業(yè)快速發(fā)展和成長的時期，華為采用“壓強原則”，提供有競爭性的薪酬，吸引“壟斷”人才。該薪酬模式適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要，對員工的激勵也約束效果不盡相同。

2. 華為的薪酬戰(zhàn)略是基于經(jīng)營戰(zhàn)略的薪酬模式選擇

企業(yè)在進(jìn)行薪酬設(shè)計時必須考慮外部競爭性、內(nèi)部公平性和員工公平感。而企業(yè)在薪酬水平的定位（外部競爭性）上一般選擇與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略類型相匹配。在華為的創(chuàng)業(yè)初期，由于受到資源的硬性約束，企業(yè)只能通過整合和利用組織所擁有的資源來強化組織優(yōu)勢即實行內(nèi)部成長戰(zhàn)略。雖然在貨幣薪酬上華為此時落后于市場平均水平，但是華為通過與員工共擔(dān)風(fēng)險，體驗著創(chuàng)業(yè)和開發(fā)新市場的激情，分享著企業(yè)未來的成功。這些非貨幣性的激勵構(gòu)成了華為早期薪酬戰(zhàn)略的重要內(nèi)容。在進(jìn)入高速發(fā)展階段之后，華為一直采用“有競爭性的薪酬”來吸引企業(yè)所需要的各種人才，采用市場領(lǐng)先型薪酬策略。如華為在97年后，市場處于成長期或快速擴張期，有很多的市場機會和成長空間，對高素質(zhì)的人才需求迫切；企業(yè)各種資源和能力已經(jīng)具備，薪酬支付能力較強。薪酬體系中的各個部分基本上都處于行業(yè)領(lǐng)先水平，高薪酬作為第一推動力牽引公司成長。

3.華為的薪酬戰(zhàn)略體現(xiàn)效率優(yōu)先，兼顧公平

華為堅決推行定崗、定員、定責(zé)、定酬的待遇系統(tǒng)，以績效作為競爭工具。1996年，華為從英國引進(jìn)任職評價體系，又請美國hay公司作薪酬顧問，從此建立了華為任職資格評價體系，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了合理的薪酬設(shè)計，從而解決了內(nèi)部公平性問題。華為的戰(zhàn)略觀點是在薪酬體系構(gòu)建上要實現(xiàn)內(nèi)部公平性和外部競爭性的辨證統(tǒng)一。

第3篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

一、金融體制改革的著力點：優(yōu)化資本

配置與促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是經(jīng)濟新常態(tài)下中國經(jīng)濟發(fā)展的政策方向。中國人民大學(xué)《經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理》主編楊瑞龍教授在主題報告中指出：GDP增速逐季回落的過程中物價水平保持穩(wěn)定，同時就業(yè)水平?jīng)]有出現(xiàn)惡化和外貿(mào)增速與貿(mào)易順差增速大幅度回落過程中，制造業(yè)和貿(mào)易品出現(xiàn)蕭條，但服務(wù)業(yè)與非貿(mào)易品卻依然保持相對強勁的發(fā)展勢頭等事實無不說明，中國已經(jīng)步入“傳統(tǒng)增長要素衰減所導(dǎo)致的潛在增長率下降”的經(jīng)濟新常態(tài)。經(jīng)濟新常態(tài)條件下，中國需求管理政策效果遞減，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革勢在必行。針對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的方向與路徑，他認(rèn)為：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，從提高供給質(zhì)量出發(fā)，矯正要素配置扭曲，擴大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性，從而提升經(jīng)濟增長的質(zhì)量和數(shù)量；在供給側(cè)改革過程中，關(guān)鍵是市場化改革，而市場體系的進(jìn)一步完善，重點則是金融體制改革的深化。宏觀經(jīng)濟的需求側(cè)有投資、消費、出口三駕馬車，供給側(cè)則主要包括勞動力、土地、資本、創(chuàng)新四大要素。通過金融體制改革，可進(jìn)一步盤活資本和技術(shù)兩個供給要素，為中國經(jīng)濟尋得新的發(fā)展動力。那么，如何通過金融體制的結(jié)構(gòu)性改革來優(yōu)化資本要素？這涉及金融市場、金融機構(gòu)和金融業(yè)務(wù)的組織與管理制度體系。同時，如何通過金融體制改革驅(qū)動下的資本有效配置，進(jìn)一步推動技術(shù)創(chuàng)新，都是金融體制改革深化需要思考和解決的核心問題。

二、資本有效配置：降成本、穩(wěn)市場、去風(fēng)險

楊瑞龍教授指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革包括三個方面：第一，通過去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本等途徑減少無效供給；第二，通過補短板、調(diào)整市場結(jié)構(gòu)等途徑增加有效供給；第三，增加有效的制度供給。相應(yīng)的，在資本市場上進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，可采取的途徑有：通過降低資本成本進(jìn)而減少無效供給；通過穩(wěn)定、調(diào)整資本市場結(jié)構(gòu)進(jìn)而增加有效供給；通過提升外部市場信息質(zhì)量與降低資本風(fēng)險進(jìn)而完善市場環(huán)境與制度。

（一）降低資本成本，減少無效供給

米運生教授認(rèn)為，對民間金融的抑制提升了金融市場的總體成本。也就是說，忽視民間金融的內(nèi)生性和一般，不但不利于初創(chuàng)中小企業(yè)的成長，增加其融資難度與道德風(fēng)險，進(jìn)而也提升企業(yè)的融資成本。對此，米運生教授通過構(gòu)建聲譽效應(yīng)的信貸博弈模型，從初級儲蓄者選擇不同融資模式的條件及邊界轉(zhuǎn)換的動態(tài)角度，研究民間金融內(nèi)生性。其研究發(fā)現(xiàn)：在微觀層面，民間金融的存在和發(fā)展，對于新創(chuàng)企業(yè)度過初期階段的困難而成功步入成長與成熟階段，發(fā)揮著不可替代的重要作用；在宏觀層面，民間金融通過關(guān)聯(lián)市場對契約實施所發(fā)揮的重要功能，對于促進(jìn)經(jīng)濟的長期增長也是非常重要的。因此，政府應(yīng)將民間金融納入金融發(fā)展的總體戰(zhàn)略框架之中，引導(dǎo)和利用好民間借貸等民間金融的傳統(tǒng)形式，降低初創(chuàng)企業(yè)及其金融市場的總體融資成本，以促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)乃至現(xiàn)代經(jīng)濟的健康發(fā)展。過高的資本成本，除了源資本市場的融資成本之外，還體現(xiàn)在實物資本、人力資本等要素的調(diào)整成本方面。劉仁和教授認(rèn)為，改革開放以來，中國的投資環(huán)境沒有得到較好的改善，因為資本市場中實物資本和人力資本存在較大的調(diào)整成本。在研究中，劉仁和教授應(yīng)用含有調(diào)整成本的Q投資理論，依據(jù)要素投入的邊際價值等于邊際成本構(gòu)造矩條件，運用GMM方法同時估計中國宏觀經(jīng)濟總體的實物資本和人力資本的調(diào)整成本參數(shù)，測算了兩種要素投入調(diào)整成本的大小。研究結(jié)果表明：兩種投入要素的總調(diào)整成本占實際總產(chǎn)出的比例平均為18．42％；新增一單位實物資本的邊際調(diào)整成本占邊際投入成本的平均比例為45．31％；新增一單位人力資本的邊際調(diào)整成本占年度人均工資的比例平均為59．20％。由此可見，當(dāng)前的投資環(huán)境下，逐年高漲的投資率在帶來更高產(chǎn)出的同時，也產(chǎn)生更高的調(diào)整成本。這是一種低效率的增長模式，須著力降低要素投入過程中的投入摩擦，對資本市場進(jìn)行降成本的結(jié)構(gòu)性改革，以提高全社會的實際總產(chǎn)出。該研究表明，盡可能降低調(diào)整成本，對于促進(jìn)資本跨行業(yè)、跨地區(qū)的有序流動，對于優(yōu)化資本配置效率、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、改善經(jīng)濟增長質(zhì)量等，都有著非常重要的促進(jìn)作用。

（二）改革資產(chǎn)價格形成機制，促進(jìn)金融市場有效運行

資本的有效流動和優(yōu)化配置，有賴于市場化的資金價格形成機制。滿一興認(rèn)為，在世界各國均采用實物貨幣制度條件下，國際企業(yè)間資本流動總和就是國際資本流動總和，二者表現(xiàn)出相當(dāng)程度上的一致性，不對二者進(jìn)行明確區(qū)分無關(guān)緊要；但在當(dāng)今世界各國均采用不兌現(xiàn)信用貨幣制度的條件下，國際企業(yè)間資本流動和國際資本流動之間出現(xiàn)了顯著背離，對二者進(jìn)行明確區(qū)分已變得十分重要。對此，滿一興構(gòu)建了一個全面統(tǒng)一地分析資本流動的框架：“收”“實”入“內(nèi)”、“付”“虛”出“外”，資本流入；“收”“虛”入“內(nèi)”、“付”“實”出“外”，資本流出。這一框架不僅適合分析封閉經(jīng)濟條件下的一國之內(nèi)的企業(yè)間資本流動，同時也適合分析開放經(jīng)濟條件下資本在不同國家間轉(zhuǎn)移的國際資本流動。利用此框架指導(dǎo)國際資本流動，將有助于規(guī)范國際企業(yè)間的資本流出與資本流入，提高資本市場有效性，增加市場有效供給。分析金融投資品的價格形成機制，有助于找到相應(yīng)的市場定價機制及其完善對策，提升市場有效性。對此，陳標(biāo)金認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套利并不充分，交易者也不是完全理性的。其在研究中假設(shè)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場有限套利、交易者異質(zhì)信念并遵循“經(jīng)驗法則”預(yù)期，構(gòu)建了農(nóng)產(chǎn)品期貨投機均衡定價模型。研究結(jié)果表明，集中競價規(guī)則下產(chǎn)生的農(nóng)產(chǎn)品期貨價格是由交易者的預(yù)期決定的；前期期貨價格水平、現(xiàn)貨價格和前期期貨價格的變動趨勢、不同類型交易者的比例結(jié)構(gòu)及其預(yù)期模式共同影響農(nóng)產(chǎn)品期貨價格的形成與波動；基本分析法交易者占主導(dǎo)地位的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場具有更高的套期保值與價格發(fā)現(xiàn)效率。因而，通過實時披露現(xiàn)貨價格信息，培育和引導(dǎo)交易者運用基本分析法預(yù)測期貨價格走勢，可進(jìn)一步提高農(nóng)產(chǎn)品期貨的市場效率，增加市場有效供給。除農(nóng)產(chǎn)品期貨之外，原油期貨也是我國金融市場的重要組成部分。柳松教授對原油期貨市場的價格問題進(jìn)行了深入研究。他運用結(jié)構(gòu)斷點測算法研究了原油期貨價格變化的動態(tài)軌跡，進(jìn)而針對投資者聚合問題研究了五類異質(zhì)投資者情緒在每個結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變階段分別對原油期貨市場收益和收益波動的沖擊效應(yīng)。柳松教授的研究結(jié)論表明：原油期貨市場存在穩(wěn)定的杠桿效應(yīng)，在高位震蕩期表現(xiàn)尤為突出；管理基金的投機活動已使其成為原油期貨價格變動的引導(dǎo)者，生產(chǎn)批發(fā)商是市場上最堅定的套期保值者，互換交易商并非借套保之名行投機之實；投資者情緒波動是構(gòu)成原油期貨市場風(fēng)險的顯著性因素，管理基金代表的投機力量起到了穩(wěn)定市場的作用。因而，可通過識別管理基金、生產(chǎn)批發(fā)商和互換交易商的交易行為，挖掘新版COT報告的持倉信息所反映的市場情緒來預(yù)測油價走勢，以提高市場的有效性。

（三）化解價格風(fēng)險，增加市場有效供給

針對過高的市場風(fēng)險，蔡鍵指出，可通過保險市場的構(gòu)建，將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給第三方。蔡鍵以目標(biāo)價格保險為例，對保險產(chǎn)品的作用機理、保費方案與實施策略進(jìn)行深入研究，并利用全國農(nóng)產(chǎn)品商務(wù)信息公共服務(wù)平臺的農(nóng)產(chǎn)品價格數(shù)據(jù)和實地調(diào)研的樣本數(shù)據(jù)為內(nèi)蒙古肉羊市場設(shè)計出合理的保險方案。盡管蔡鍵并不是直接研究針對資本市場風(fēng)險的保險產(chǎn)品，但是其研究結(jié)論也給予我們啟示：以價格波動為表征的市場風(fēng)險不利于市場穩(wěn)定，有效市場制度供給不足將引發(fā)較大的市場風(fēng)險，對此可通過建立和健全保險市場的方式來進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移，其中，根據(jù)供需雙方進(jìn)行保費設(shè)計則是保險市場能否有效建立的核心。從作用機理角度來看，保險是將風(fēng)險從投保者轉(zhuǎn)移至保險供給者，并非將風(fēng)險完全消除。因而，陶玲認(rèn)為，提高信息質(zhì)量、確保市場信息的有效流動，才是降低市場風(fēng)險的直接途徑。對此，陶玲以農(nóng)業(yè)類上市公司為例，從資本市場上的融資者角度出發(fā)，通過理論與實證分析提出，農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)的適度集中有利于提高公司的信息披露質(zhì)量，降低市場風(fēng)險。因而，相關(guān)部門可從公司治理角度規(guī)范上市公司行為：健全激勵機制，減少委托成本；合理設(shè)計董事會規(guī)模；逐步健全獨立董事的監(jiān)督、激勵、考核、評價等機制；防范由董事長與總經(jīng)理兩職合一產(chǎn)生的“內(nèi)部人控制”；加強監(jiān)事會的獨立性，健全監(jiān)事會的培訓(xùn)、激勵、晉升機制等治理機制；優(yōu)化公司外部的治理環(huán)境等。通過上述途徑，進(jìn)一步促進(jìn)上市公司信息披露水平的提升，從而降低資本市場風(fēng)險。

三、以金融改革，優(yōu)化資本配置與促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新

（一）風(fēng)險投資促進(jìn)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

風(fēng)險投資是否能夠有效地誘導(dǎo)促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入和提高其技術(shù)創(chuàng)新能力，是需要進(jìn)一步研究的科學(xué)與現(xiàn)實問題。孟繁邨利用中小企業(yè)板廣東省上市公司數(shù)據(jù)，實證檢驗了風(fēng)險投資背景類型、持股比例對初創(chuàng)企業(yè)研發(fā)投入的影響。她的研究結(jié)果表明，風(fēng)險投資的支持有助于促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入；不同背景的風(fēng)險投資對企業(yè)研發(fā)投入的影響不同，民營背景是最有效的投資者。因而，我國要充分發(fā)揮風(fēng)險投資在促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新上的積極作用，必須加強對風(fēng)險投資機構(gòu)的引導(dǎo)，通過稅收優(yōu)惠、配套支持等措施鼓勵風(fēng)險投資機構(gòu)投資于創(chuàng)新型企業(yè)。可見，改善風(fēng)險投資條件，優(yōu)化資本市場的融資環(huán)境，將有助于技術(shù)創(chuàng)新，進(jìn)而推動經(jīng)濟發(fā)展。

（二）優(yōu)化資本內(nèi)部配置與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

常見的高管薪酬分配方式有兩種：一是貨幣薪酬；二是高管持股。那么，究竟是哪種方式更有助于刺激企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為，其背后的影響機理又如何體現(xiàn)？對此，毛雅娟與賴彩梅構(gòu)建了高管薪酬和股權(quán)激勵對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響作用的概念模型，并以2009—2015年創(chuàng)業(yè)板上市353家公司作為樣本進(jìn)行實證檢驗。他們的研究結(jié)果表明，第一，創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管貨幣薪酬對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有正向作用，即企業(yè)高管年度報酬總額越高，對企業(yè)創(chuàng)新的研發(fā)投入會越多，研發(fā)效率也更高；第二，高管薪酬與專利數(shù)量沒有呈現(xiàn)出顯著相關(guān)性，但高管持股與研發(fā)投入呈現(xiàn)“U”型關(guān)系，即當(dāng)高管持股比例較低時，高管持股與研發(fā)投入存在顯著的負(fù)向關(guān)系，而當(dāng)高管持股比例較高時，高管持股與研發(fā)投入存在顯著正向關(guān)系。因而，相關(guān)部門應(yīng)該進(jìn)一步完善企業(yè)治理機制和管理者薪酬激勵機制，謹(jǐn)慎實施股權(quán)激勵，合理進(jìn)行上市公司的利潤分配，刺激企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

（三）金融中介與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新

第4篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

2007年，彭志強辭去清華紫光副總裁一職，創(chuàng)辦盛景網(wǎng)聯(lián)，公司2015年掛牌新三板。9年來，公司培訓(xùn)學(xué)員遍及2 萬家中小企業(yè)，超過 800 家學(xué)員企業(yè)掛牌和申報新三板。

“從誕生的第一天，我們定位的就是一個企業(yè)服務(wù)平臺，培訓(xùn)是一大入口，” 彭志強告訴《二十一世紀(jì)商業(yè)評論》（下稱《21CBR》）記者，盛景網(wǎng)聯(lián)定位的是創(chuàng)新服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，而他正在啟動一場“上山下鄉(xiāng)”運動，借鑒Uber的分享經(jīng)濟模式，連接中小企業(yè)和投資機構(gòu)、券商、律師等服務(wù)機構(gòu)，企圖構(gòu)建自己的B2B服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。

培訓(xùn)引流

任職清華紫光時，彭志強常到美國硅谷考察，目睹不計其數(shù)的創(chuàng)業(yè)者，拿著計劃書和投資人侃侃而談，起初，非常驚訝于美國創(chuàng)業(yè)氛圍如此濃厚。2005年，美國硅谷的AAMA亞杰商會在華發(fā)起創(chuàng)業(yè)者“搖籃計劃”，他受邀擔(dān)任創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，與中小企業(yè)有了親密接觸。

兩年后，彭志強決定準(zhǔn)備實踐自己的想法，以培訓(xùn)切入，成為一個打造中小企業(yè)的“服務(wù)門戶”，“中小企業(yè)要想真正改變，首先要改變思維，最簡單有效的方式就是培訓(xùn)?！迸碇緩娬f。

彼時，市面上企業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)多為“組裝型”，授課的多為外約講師、知名學(xué)者、機構(gòu)高管或者成功創(chuàng)業(yè)者，固然有利于企業(yè)主開闊視野、啟發(fā)思維，但是，實戰(zhàn)操作性非常有限。在彭志強看來，企業(yè)培訓(xùn)課程設(shè)計應(yīng)是集成、協(xié)同的，圍繞共性問題展開，提供相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)方法論和工具，能夠提升中小企業(yè)的系統(tǒng)性經(jīng)營能力。

以“易懂、可行、系統(tǒng)”為研發(fā)原則，盛景網(wǎng)聯(lián)圍繞商業(yè)模式、互聯(lián)網(wǎng)、客戶需求洞察等進(jìn)行主題式研發(fā)，以求差異化。彭志強表示，“我們80%的課程由全職講師研發(fā)，就和ERP系統(tǒng)一樣，進(jìn)銷存高度集成在一起”，盛景網(wǎng)聯(lián)逐步形成了商業(yè)模式六式、戰(zhàn)略規(guī)劃五步法、客戶需求洞察八個步驟和股權(quán)激勵五步法等方法論模型。

盛景網(wǎng)聯(lián)合伙人兼產(chǎn)品總監(jiān)朱亮告訴《21CBR》記者，公司的課程研發(fā)團(tuán)隊由合伙人和專門課程顧問組成，其合伙人多有大企業(yè)就職經(jīng)歷，熟悉企業(yè)規(guī)范運營的工具和方法；配置30人左右的課程顧問團(tuán)隊，配合合伙人團(tuán)隊進(jìn)行課程選題研發(fā)和行業(yè)研究。 盛景網(wǎng)聯(lián)收入結(jié)構(gòu)2015

以課程“互聯(lián)網(wǎng)的力量”為例，一旦選定研發(fā)方向，8名課程顧問會按合伙人要求，進(jìn)行大量文獻(xiàn)和資料收集，完成第一輪工作；第二輪訪談互聯(lián)網(wǎng)公司高管，團(tuán)隊曾專門與找鋼網(wǎng)、酒仙網(wǎng)等網(wǎng)站高管進(jìn)行交流；在第三輪會系統(tǒng)梳理課程觀點，匹配真實案例。一個選題由研發(fā)到形成獨立課程的時間，一般需3個月左右，再不斷迭代更新。

創(chuàng)業(yè)初期，盛景網(wǎng)聯(lián)只有兩門原創(chuàng)課程，如今已經(jīng)擴展至15門，其中“商業(yè)模式力量”課程，迄今為止舉辦超過了70期，總收入達(dá)到2億元。有評論人士告訴《21CBR》記者，盛景網(wǎng)聯(lián)培訓(xùn)卡位的是一種“橋梁”作用，“將大量國外的先進(jìn)理念，進(jìn)行本土的工具化，便利二三線城市中小企業(yè)主的理解”。

漏斗模型

自2012年起，盛景網(wǎng)聯(lián)培訓(xùn)課程實行會員制，培訓(xùn)周期為1學(xué)年，按學(xué)員實際需求，在15門課程中搭配組合選課，年會員費約10萬元，年新增學(xué)員數(shù)千名。

除傳統(tǒng)培訓(xùn)之外，針對有深度服務(wù)需求的學(xué)員，盛景網(wǎng)聯(lián)聚焦客戶需求洞察、資本運營、股權(quán)激勵等關(guān)鍵性決策問題，提供“集體式”的咨詢服務(wù)，彭志強這樣解釋說：“一個專家?guī)?個學(xué)員進(jìn)行討論，專家提供解決方案的時候，其他學(xué)員進(jìn)行點評，他們一句話常常比專家說的更有效，學(xué)員歷事多，看別人往往特別準(zhǔn)，給別人出手的時候刀刀見血?！?/p>

有業(yè)內(nèi)人士評價盛景網(wǎng)聯(lián)的商業(yè)模式，實質(zhì)上是一個“漏斗狀”篩選過程：通過培訓(xùn)獲取成千上萬的潛在客戶，從企業(yè)轉(zhuǎn)型咨詢挖掘高品質(zhì)客戶，再進(jìn)入到資源對接的階段：一方面，幫助學(xué)員企業(yè)，對接券商、律所、投資機構(gòu)等，提供投融資服務(wù)；另一方面，由企業(yè)學(xué)員處募集基金，進(jìn)行創(chuàng)新項目的投資，“平臺模式”初具雛形。

早在2010年，盛景網(wǎng)聯(lián)就開始試水“培訓(xùn)+投資”的商業(yè)模式，在學(xué)員中挑選優(yōu)質(zhì)項目，扮演VC的角色，投資了完美環(huán)球、華冠汽車等項目；2014年，增加母基金模式，截至2015年，其披露的母基金規(guī)模超過70億元，其合作基金囊括國內(nèi)一線機構(gòu)，所募集的資金超過1/2來自學(xué)員企業(yè)。

據(jù)了解，盛景網(wǎng)聯(lián)尤其青睞這樣的目標(biāo)企業(yè)：運營3年以上、營收規(guī)模達(dá)到5000萬元，業(yè)務(wù)度過初創(chuàng)期進(jìn)入到穩(wěn)定發(fā)展階段，同時在商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、管理提升上有緊迫需求。用彭志強的話說，新三板掛牌企業(yè)是其最典型的目標(biāo)客群。

三年來，盛景網(wǎng)聯(lián)的收入結(jié)構(gòu)變化明顯，其培訓(xùn)收入占比不斷減少，而咨詢和投資管理收入持續(xù)上升。2013年，培訓(xùn)業(yè)務(wù)占總收入45.88%，咨詢?yōu)?3.84%，至2015年，培訓(xùn)部分占總收入的20.94%，咨詢收入為60.40%，而投資管理收入為17.97%，全年營業(yè)收入3.39億元，實現(xiàn)凈利潤1.26億元，凈利率高達(dá)37.2%。

“高鐵”網(wǎng)絡(luò) 盛景網(wǎng)聯(lián)咨詢培訓(xùn)集團(tuán)2015年項目體系

據(jù)統(tǒng)計，2015年全國日均新增企業(yè)為 1.2 萬家，中小企業(yè)數(shù)量和規(guī)模迅速增加，對于管理咨詢和培訓(xùn)服務(wù)而言，提供了充足的客戶資源，尤其當(dāng)前企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需求非常迫切，很多企業(yè)主希望對接北上廣深等一線城市的專業(yè)服務(wù)，同時，接力資本市場加速成長。

瞄準(zhǔn)市場的痛點和趨勢，2016年5月，盛景網(wǎng)聯(lián)再一次調(diào)整商業(yè)模式，提出要建設(shè)中國創(chuàng)新服務(wù)高速骨干網(wǎng)，打造“創(chuàng)新服務(wù)領(lǐng)域的Uber”。

盛景網(wǎng)聯(lián)打算廣泛布局二三四線城市，攜手當(dāng)?shù)卣畡?chuàng)立地方創(chuàng)新服務(wù)群體中心，協(xié)調(diào)VC、PE、新三板、銀行、擔(dān)保、技術(shù)轉(zhuǎn)移、營銷推廣、銷售、供應(yīng)鏈等15類服務(wù)機構(gòu)，深入到全國各地，形成創(chuàng)新服務(wù)共同體聯(lián)盟：一端對接成長型的中小企業(yè)、新創(chuàng)企業(yè)，對其提供培訓(xùn)、咨詢、投融資服務(wù)；另一端對接VC、PE、券商、律所、會計事務(wù)所等服務(wù)機構(gòu)，為其導(dǎo)流。

彭志強的理想，幾近于一場創(chuàng)新服務(wù)的“下基層”運動。如同淘寶、京東將生活用品快遞到家一樣，他希望“將創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的高價值服務(wù)送上門，帶到全國各地，形成一種化學(xué)反應(yīng)”。

計劃中，盛景網(wǎng)聯(lián)準(zhǔn)備在全國建立300個實體“創(chuàng)新服務(wù)集群中心”，實現(xiàn)線上線下一體化運營，“將1萬家全球優(yōu)秀的創(chuàng)新服務(wù)機構(gòu)與100萬家優(yōu)秀中小企業(yè)連接起來”，彌補區(qū)域創(chuàng)新生態(tài)體系建設(shè)的短板。

彭志強將300家創(chuàng)新服務(wù)中心比喻成“高鐵站”，是中國創(chuàng)新服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施。這些中心采用“雙層免費模式”，他希望說服政府提供免費場地，而盛景網(wǎng)聯(lián)則向服務(wù)機構(gòu)提供免費服務(wù)，效仿美國硅谷的創(chuàng)業(yè)氛圍，每兩周舉辦至少一次活動，凝聚企業(yè)、機構(gòu)資源，活躍雙方交流。 盛景網(wǎng)聯(lián)財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)2013-2015

“美國創(chuàng)業(yè)投資B2B領(lǐng)域占40%比重，以色列是80%，中國只有5%，這里面存在很大機會?！迸碇緩姳硎?，B2B領(lǐng)域?qū)⑹瞧潢P(guān)注的重點，“在2B領(lǐng)域，現(xiàn)在收費會員累計超過兩萬家，一旦服務(wù)骨干網(wǎng)鋪下去以后，相信收費會員將達(dá)到10萬、20萬量級”，彭志強說，這將可能以10倍的幅度提升公司估值。根據(jù)5月30日公告的定向增發(fā)價格，盛景網(wǎng)聯(lián)目前的估值約為100億人民幣。

第5篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

（眉山啟明星鋁業(yè)有限公司，四川 眉山 620041）

摘　要：人是企業(yè)組織中最活躍、最有價值的因素，是企業(yè)發(fā)展動力的源泉，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本保障。由于人需求的多元化、多層次，決定了個體行為方向不一，強度大小各異，與組織發(fā)展目標(biāo)契合度千差萬別。本文通過對組織中員工的行為特點、員工行為對組織目標(biāo)的影響進(jìn)行剖析，提出了如何提升員工行為績效與組織發(fā)展目標(biāo)匹配度的對策和建議。

關(guān)鍵詞 ：企業(yè)組織；行為績效；發(fā)展目標(biāo)；匹配度

中圖分類號：C962文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1000-8772（2015）01-0158-03

人是企業(yè)組織中最活躍、最有價值的因素，是企業(yè)發(fā)展動力的源泉，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本保障。在特定的組織環(huán)境中，由于人需求的多元化、多層次，決定了個體行為方向不一，強度大小各異，與組織發(fā)展目標(biāo)契合度千差萬別，為此，如何改善和提升員工行為績效，并使之與組織發(fā)展目標(biāo)高度契合，對現(xiàn)代企業(yè)管理來說尤為重要。

一、組織中員工的行為特點

對一個企業(yè)組織來說，員工行為行為也是由動機驅(qū)使的，是為了滿足需求而產(chǎn)生的。主要具有以下四個方面特點：

1、動態(tài)循環(huán)性。由于個人、環(huán)境兩變量均處于動態(tài)變化中，可能會在某一時期、時段或時點形成一種行為動態(tài)平衡，但這種平衡行為是暫時的，一旦其中任一變量發(fā)生變化，原有的動態(tài)平衡便被打破，產(chǎn)生一種不平衡的心理狀態(tài)，直至形成一種新的行為平衡，并循環(huán)往復(fù)。

2、方向多樣性。根據(jù)馬斯洛關(guān)于人的需求理論，分為五個層次，分別為生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我實現(xiàn)需求。不同人在不同時間、不同階段的需求不同，需求呈多樣化趨勢，為此，在企業(yè)發(fā)展過程中，每個人的行為路徑也不盡相同，呈發(fā)散狀態(tài)，方向性各異，有的員工行為與企業(yè)發(fā)展目標(biāo)高度契合，有的則與發(fā)展目標(biāo)背道而馳。

3、強度差異性。由于組織中每個人的教育背景和工作經(jīng)歷不同，理念、認(rèn)知、知識技能和經(jīng)驗千差萬別，為此，在實現(xiàn)組織目標(biāo)的過程中，每個人的行為的效率是不一樣的，有的人行為效率高，事半功倍，有的甚至事倍功半。

4、持續(xù)驅(qū)動性。行為是為了實現(xiàn)一定目標(biāo)，滿足一定需求而產(chǎn)生的。當(dāng)行為使需求得到滿足后，在沒有新的需求產(chǎn)生前，行為驅(qū)動力減弱。要增強行為的持續(xù)力，需實施新的驅(qū)動激勵。

由此可見，首先員工行為是動態(tài)變量函數(shù)。受組織環(huán)境、個人需求和預(yù)期投入回報三個變量的影響，是三個變量的函數(shù)，即B=f（N.R.E），其中N 代表個人需求，R代表預(yù)期投入回報，E代表組織環(huán)境。如三個變量中的任意一個發(fā)生變化，都會對人的行為產(chǎn)生直接影響；其次，員工行為是一個管理矢量。員工的行為具有方向性，且大?。◤姸群统掷m(xù)力）也不相同，可以進(jìn)行矢量疊加。

二、員工行為對組織目標(biāo)的影響機理

假定外部環(huán)境穩(wěn)定、適宜，一旦員工個人有新的需求，個人便會對自身進(jìn)行多方預(yù)評估，當(dāng)預(yù)期回報與投入相匹配或更有競爭力，且能滿足自身需求時，這種動機就會變得更強烈，驅(qū)使動機轉(zhuǎn)化為具體行為。預(yù)期收益的吸引力越大，動機轉(zhuǎn)化為行為的概率更高，速度也更快。

由于人的行為是一個矢量，有方向性、大?。ò◤姸群统掷m(xù)力）。為此，每個人的主動需求產(chǎn)生后，其行為都有自發(fā)方向，與實現(xiàn)組織發(fā)展方向是否相符或一致，直接影響實現(xiàn)組織目標(biāo)的效果，而行為大小則受知識和技能的影響，直接影響實現(xiàn)組織目標(biāo)的效率。一旦完成組織目標(biāo)，組織便會對員工行為績效進(jìn)行評估和激勵兌現(xiàn)，員工將獲得實際回報，并將本人之投入/回報與他人進(jìn)行比較，如比率大于等于他人相等，則滿意度較高，內(nèi)在驅(qū)動力增強，如比率低于他人，則會感到不公平，心理上產(chǎn)生認(rèn)知失調(diào)，會感到明顯不滿意，將直接影響后期態(tài)度、行為及內(nèi)在驅(qū)動力。圖示如下：

三、提升企業(yè)員工行為績效的途徑及與發(fā)展目標(biāo)匹配度的對策建議

1、提升企業(yè)員工行為績效的途徑

要提升員工的行為績效，從管理角度考慮，關(guān)鍵是提高員工行為的效率和效果。對一個企業(yè)組織而言，就是如何引導(dǎo)員工行為，主動地、又好又快地做符合組織發(fā)展目標(biāo)的事。

為此，要提升員工行為的績效，主要途徑有以下方面：1、增強員工干事的主動性。從梅約的霍桑試驗，到馬斯洛的需求層次論、赫茨伯格的雙因素論，人們開始從假設(shè)上改變企業(yè)對于人的看法，都更加重視人對于事的主動性。2、增強員工行為方向與組織發(fā)展目標(biāo)的趨同性。由于人的行為是一個管理矢量，每個人如磁場中未經(jīng)磁化的鐵磁質(zhì)，雖然每一磁疇內(nèi)部都有確定的自發(fā)磁化方向，如何引導(dǎo)、規(guī)范、驅(qū)動和激勵員工，盡可能使其行為方向保持與組織發(fā)展目標(biāo)一致，形成團(tuán)隊合力，對提高組織績效至關(guān)重要。3、企業(yè)要注重持續(xù)提升員工知識技能。從圖1可知，員工的知識和技能直接影響其行為大小，尤其在知識經(jīng)濟時代，世界日趨信息化、數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化，知識更新的速度不斷加快，新的知識、技術(shù)、管理方法和手段層出不窮，使員工知識結(jié)構(gòu)不合理和員工老化現(xiàn)象日益突出，更需要不斷“充電”學(xué)習(xí)，方能更好地勝任現(xiàn)有工作，才具備持續(xù)創(chuàng)性能力和競爭力。

2、提升企業(yè)員工行為績效與發(fā)展目標(biāo)匹配度的對策建議

（1）依靠戰(zhàn)略愿景和目標(biāo)引導(dǎo)激勵員工行為。

依靠戰(zhàn)略愿景和目標(biāo)引導(dǎo)員工行為，阿里巴巴便是一個典型案例。1999年，馬云創(chuàng)辦電子商務(wù)網(wǎng)站時，當(dāng)時的互聯(lián)網(wǎng)大把大把地“燒錢”，生存狀態(tài)岌岌可危，許多人都不看好。當(dāng)馬云組織18位創(chuàng)業(yè)成員在家中召開第一次全體會議，人員或坐或站，神情肅穆地圍繞著慷慨激昂的馬云，馬云快速而瘋狂地發(fā)表激情洋溢的演講，這次“起事”會議共籌了50萬元本錢，更為重要的是，他為全體員工繪制了一幅美好、戰(zhàn)略定位和目標(biāo)都十分清晰的發(fā)展藍(lán)圖：要辦的是一家電子商務(wù)公司；目標(biāo)有三個，第一，要建立一家生存102年的公司；第二，要建立一家為中國中小企業(yè)服務(wù)的電子商務(wù)公司；第三，要建立世界上最大的電子商務(wù)公司，要進(jìn)入全球網(wǎng)站排名前十位。在企業(yè)初創(chuàng)期，馬云正是依靠戰(zhàn)略愿景和目標(biāo)引導(dǎo)員工行為，使企業(yè)逐漸成長為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。該方式適用于初創(chuàng)型企業(yè)，需要領(lǐng)導(dǎo)者具有強有力的個人魅力。

（2）營造“以人為本，公正公開”的企業(yè)文化環(huán)境。

企業(yè)不僅僅是人做事的平臺，也成為人獲得友誼、歸屬和認(rèn)同的精神場所。國外的企業(yè)研究以及經(jīng)驗表明，卓越企業(yè)之所以脫穎而出并實現(xiàn)基業(yè)長青，關(guān)鍵在于人、理念和文化。 企業(yè)對人的尊重，以人為本，先人后事，主要體現(xiàn)在尊重員工人格，關(guān)心人的需求，關(guān)注人的行為，關(guān)懷人的福利，根據(jù)企業(yè)特點構(gòu)建以民主、和諧、尊重、暢通的內(nèi)部工作環(huán)境，營造公正公開的競爭、協(xié)作的平臺環(huán)境，這種文化軟實力往往給人精神層面提供正能量，激勵著員工的正向行為，有利于累積人做事的經(jīng)驗、知識和技能，最終凝聚成企業(yè)的核心競爭力。海爾、聯(lián)想、華為等是這類企業(yè)的杰出代表。

（3）構(gòu)建多元化的薪酬機制和激勵體系。

要提高員工行為績效與發(fā)展目標(biāo)匹配度，激勵是必不可少的手段，為驅(qū)動人的主動能動性的重中之重?？刹捎萌缦碌摹拔褰Y(jié)合”激勵策略：

第一，物質(zhì)精神相結(jié)合。物質(zhì)需要始終是人類的第一需要，是人們從事一切社會活動的主要原因。所以，物質(zhì)激勵是激勵的主要形式，但激勵持續(xù)力弱。如果采取工資形式的激勵或其他鼓勵性報酬、獎金、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、保險金，或在做出成績時給予獎勵。要使金錢成為一種激勵手段，要注意一下方面：一是激勵必須公正。一個人對他所得的報酬是否滿意不是只看絕對值，而要社會比較和歷史比較，通過相對比較判斷自己是否收到了公平對待，從而影響自己的情緒、工作狀態(tài)和行為；二是必須反對平均主義。平均主義等于沒有激勵。同時，由于人人都有自我肯定、光榮、爭取榮譽的精神需要，為此，對一些表現(xiàn)突出、具有代表性的先進(jìn)員工，進(jìn)行必要的榮譽獎勵等精神激勵，可以滿足人們自尊的需要，激發(fā)人們奮進(jìn)，也能加速催化員工自信心的爆發(fā)。

第二，正負(fù)激勵相結(jié)合?，F(xiàn)代管理理論和實踐都表明，在員工激勵中，正向的激勵遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)面激勵，越是素質(zhì)高的人員，負(fù)激勵對其產(chǎn)生的負(fù)面作用就越大。為此，企業(yè)在激勵時，應(yīng)以正激勵為主，適度輔以負(fù)激勵，采取批評、降級、降職、罰款、降薪、淘汰等手段，營造一定的潛在危機意識，以否定某些不符合組織目標(biāo)的行為。但在運用負(fù)激勵時，一定要慎重和適度，否則會導(dǎo)致員工和上級關(guān)系緊張，同事之間關(guān)系復(fù)雜，不和諧因素增多，員工流失率偏高。

第三，薪酬多元化和“寬波段化”相結(jié)合。目前，西方企業(yè)普遍采取薪酬等級的“寬波段化”，又稱為薪酬扁平化。一是縮短工資層級。將工資級別減少，由原來的十幾、二十幾個減少至七、八個，將同一級別的工資線延長，即擴大同一級別薪酬的幅度。處于同一薪酬級別的員工數(shù)量增加，但同一級別的員工其薪酬數(shù)額相差幅度變大。一些下屬可以和主管享受一樣的工資待遇，當(dāng)下屬的 技能水平和知識技能超過主管時，下屬的工資便有可能超過主管，“寬波段”的薪酬制度比較靈活，每一名員工的具體收入可根據(jù)當(dāng)年的業(yè)績彈性處理，有利于員工創(chuàng)新性的發(fā)揮，激發(fā)員工不斷開發(fā)自我潛能的積極性；二是增強薪資吸引力。員工的薪資要高于或大致相當(dāng)于同行業(yè)平均水平，如華為集團(tuán)所需人才一旦被聘用，就會享受優(yōu)于同行業(yè)外資企業(yè)提供的薪資待遇；三是設(shè)立可調(diào)節(jié)基金。對合理化建議和技術(shù)革新者提供報酬，使這一部分的收入占員工收入的相當(dāng)比例。四是建立利潤提成機制。采用國際上通用的利潤提成等措施，通過公平的分配體制，實現(xiàn)個人利益與企業(yè)利益的高度一致，使員工感覺到：有創(chuàng)造力就有回報。只有分配關(guān)系理順了，員工才會把精力集中在工作上，發(fā)揮創(chuàng)造性和主動性，真正實現(xiàn)個人與企業(yè)的共同發(fā)展。

第四，短期長期相結(jié)合。借鑒國外的員工股權(quán)激勵、期權(quán)激勵和技術(shù)入股方案，建立員工持股計劃體系，針對不同的對象可以設(shè)計不同的持股形式，不僅可以激勵員工努力工作，吸引人才，提高企業(yè)的競爭力，同時也是“金手銬”，起留人的作用。據(jù)調(diào)查，美國500強中90％的企業(yè)實行員工持股，美國上市企業(yè)有90％實行員工持股計劃。把員工持股企業(yè)和非員工持股企業(yè)進(jìn)行比較，已持股企業(yè)比非員工持股企業(yè)勞動生產(chǎn)率高了1/3，利潤高了50％，員工收入高了25％～60％。

第五，職業(yè)設(shè)計和職業(yè)發(fā)展激勵相結(jié)合。目前，我國企業(yè)在人才開發(fā)問題上，存在一定程度短視，“只使用、不培訓(xùn)”，“只管理、不開發(fā)”是共同的特點。在知識經(jīng)濟的浪潮中，知識更新大幅提速，員工對新知識的需求日益強烈和迫切，僅僅依靠實踐不斷豐富和積累的知識，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。他們?nèi)孕枰獏⒓拥燃壸C書學(xué)習(xí)、專業(yè)培訓(xùn)、進(jìn)高校深造等方式充實知識，提升他們的技能，使他們的行為效率更高，有進(jìn)一步專業(yè)成長的機會，滿足自我實現(xiàn)的需要。為此，企業(yè)要將員工職業(yè)生涯設(shè)計和職業(yè)發(fā)展相結(jié)合，為其提供更多的不斷學(xué)習(xí)、訓(xùn)練的發(fā)展激勵機會和資源，使員工的個人發(fā)展與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展得到最佳的結(jié)合。

（4）營造豐富化的工作內(nèi)容、規(guī)范化的工作流程和差異化的彈性工作環(huán)境。

在工作內(nèi)容設(shè)計方面，要考慮到企業(yè)不同工種員工工作的特點，要側(cè)重他們工作方面的滿足感，包括工作的挑戰(zhàn)性和趣味性，允許創(chuàng)造性和實現(xiàn)個人滿足等內(nèi)容，在不斷擴大工作范圍，豐富工作內(nèi)容，使工作多樣化、完整化。同時，由于現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展和辦公手段的完善，為零距離溝通提供了便利條件，對于更多地從事思維性工作的員工，僵硬的工作規(guī)則對他們沒有多大的意義，逐步實行彈性工作制，加大工作時間的可伸縮性和工作地點的靈活多變，適應(yīng)他們更喜歡工作富有自主性、刺激、更具張力、挑戰(zhàn)性和喜歡自由安排時間的特點，為他們創(chuàng)造寬松環(huán)境，以便在狀態(tài)最好的時候創(chuàng)造最佳的工作成績。

第6篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資基金；政府引導(dǎo)基金；基金治理結(jié)構(gòu)；創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資；基金管理機構(gòu)；母基金；基金監(jiān)管

中圖分類號：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-8131（2012）01-0029-08

The Study of Development Modes ofChina’s Governmentguided Fund

JIANG Weiwei

(Research Institute for Industrial Economy and Enterprise Development,

Chongqing Academy of Social Science, Chongqing 400020, China)

Abstract: China’s governmentguided fund has initial scale but its management has the problems such as deviation in government position, low monitoring efficiency and investment efficiency, insufficient talent cultivation mechanism and incentive mechanism and so on, and its management structure has the problems such as low compensation of the agencies, inadequate performance information of fund managers, difficult dynamic adjustment and interests coordination of related departments and so on. China should set up nationguided fund and small enterprise management bureau, create governmentguided fund system from such three levels as central government ministries, big stateowned enterprises and local governments, solve a series of problems such as capital deficiency, supervision fuzziness and so on by optimizing company management structure so that China’s governmentguided fund can be boosted to smoothly and rapidly develop.

Key words: venture capital; governmentguided fund; fund management structure; entrepreneurship risk investment; fund management agency; mother fund; fund supervision

一、引言

政府引導(dǎo)基金亦稱為“母基金”，是由政府出資，并吸引有關(guān)地方政府部門、金融、投資機構(gòu)和社會資本，以股權(quán)或債權(quán)等方式投資于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機構(gòu)或新設(shè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金（子基金），以支持企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展的政策性工具。

由于國外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本主要來源于民間資本，政府資本比重較低，有些國家的風(fēng)險資本中政府資本比重甚至為0，所以國外學(xué)者對于政府和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域的研究，主要集中在宏觀政策方面，包括政府法律法規(guī)的完善、優(yōu)惠政策的制定、金融市場的發(fā)展以及市場配套環(huán)境的健全等。對此研究比較深入的有Bygrave和Timmons（1992），他們指出一個國家或地區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)達(dá)需要完善的法規(guī)、優(yōu)惠的稅收政策、活躍的向高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)傾斜的證券市場、寬松的投資政策、健全的會計審計制度等。Friedman（1989）考察了稅收政策調(diào)整對美國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資供給的影響，他的研究表明，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展初期，降低投資收益稅對風(fēng)險資金供給量有明顯的刺激作用；但在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資業(yè)趨于成熟后，政府稅收政策的刺激作用將大為減弱。Murry（1994）的研究認(rèn)為，風(fēng)險資本的供給量與證券市場的發(fā)達(dá)程度息息相關(guān)，證券市場籌資功能越大、籌資機制越靈活，風(fēng)險資本家的投資回報率就越高，流入該國的風(fēng)險資本就越多；以NASDAQ為代表的支持創(chuàng)新的第二證券市場始終是推動美國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資業(yè)蓬勃發(fā)展的主要動力。Bernard和Ronald（1998）通過對比美國、日本和德國的金融體系對發(fā)展創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的影響后指出，美國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資成功的一個重要的原因是其具有發(fā)達(dá)的股票市場，可用于公司控制權(quán)的交易，從而對風(fēng)險企業(yè)家形成激勵，這是德國全能銀行體系和日本主銀行體系都不能提供的。

江薇薇：我國政府引導(dǎo)基金發(fā)展模式研究

國內(nèi)學(xué)者也進(jìn)行了一系列研究。劉健鈞（2007）對以色列、英國、澳大利亞、中國臺灣地區(qū)、新加坡、美國、德國等7種境外創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的運作模式進(jìn)行了全面研究，認(rèn)為通過設(shè)立政策性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金來引導(dǎo)民間資金設(shè)立商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金是創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的重要經(jīng)驗，并總結(jié)出引導(dǎo)基金運作模式的共同規(guī)律；他認(rèn)為，各地區(qū)應(yīng)該根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r因地制宜地設(shè)立創(chuàng)投引導(dǎo)基金，要保證創(chuàng)投引導(dǎo)基金的政策性引導(dǎo)方向，不以盈利為目的，建立決策、評審與執(zhí)行相分離的三權(quán)分立運作模式。陳和（2006）研究認(rèn)為政府由于其自身的制度、能力、道德和資金缺失等方面的原因不適合作為創(chuàng)業(yè)投資主體，但這并不妨礙政府在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)有所作為，以政府資本為基礎(chǔ)的政策性引導(dǎo)基金便是政府在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的意志體現(xiàn)，政策性引導(dǎo)基金有著其他創(chuàng)業(yè)投資形式所無法比擬的巨大優(yōu)勢，它可以為創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供啟動資金、信用擔(dān)保和相關(guān)的優(yōu)惠政策，從而極大地推動創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展。焦軍利（2007）通過分析比較國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金的運作情況，指出各地方政府非常有必要建立風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，以推動本區(qū)域科技進(jìn)步、自主創(chuàng)新和經(jīng)濟發(fā)展。

本文針對我國政府引導(dǎo)基金的政府定位、投資和監(jiān)管效率以及治理結(jié)構(gòu)等問題，提出建立一種資本市場層次體系合理、政府非理性干預(yù)減少、控制權(quán)分配補償?shù)轿弧⒑霞s組織形式合理的發(fā)展模式，以期能為政府引導(dǎo)基金的良性運轉(zhuǎn)提供一種思路。

二、我國政府引導(dǎo)基金發(fā)展情況

從1998年民建中央提出“大力發(fā)展風(fēng)險投資事業(yè)”的提案以后，風(fēng)險投資在我國開始了快速發(fā)展。但是政府在政策層面的支持卻相對滯后，直到2005年才開始探索相應(yīng)的管理辦法，2008年才開始借鑒美國、以色列、澳大利亞等國發(fā)展政府引導(dǎo)基金的經(jīng)驗，提出了“政府出資引導(dǎo)民間資本投向，成立政府引導(dǎo)基金”的策略。從理論上說，這也是為了解決風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展中的市場失靈問題而產(chǎn)生的。

在政策的鼓勵下，我國各地政府近幾年來均推出了一些政府引導(dǎo)基金，并且規(guī)模逐年遞增。據(jù)China Venture統(tǒng)計，目前國內(nèi)已有15個省市建立了政府引導(dǎo)基金，承諾總規(guī)模預(yù)計超過400億元人民幣，其中完成募集8支，募集金額44億多元。

政府引導(dǎo)基金發(fā)展比較快的地方主要在北京、上海、天津、深圳這些發(fā)達(dá)地區(qū)。這些地區(qū)的政府引導(dǎo)基金成立比較早，特別是高新區(qū)的引導(dǎo)基金比較領(lǐng)先。例如北京海淀中關(guān)村的政府引導(dǎo)基金成立較早，政府的支持力度也較大。但是在其他一些經(jīng)濟不發(fā)達(dá)又存在許多需要支持的中小企業(yè)的地區(qū)，還沒有發(fā)展政府引導(dǎo)基金，或者發(fā)展的規(guī)模比較小，原因可能在于一些地方政府還對風(fēng)險投資行業(yè)和政府引導(dǎo)基金認(rèn)識不夠。總體來看，政府引導(dǎo)基金在我國的地域發(fā)展非常不平衡。

投運作經(jīng)驗的管理團(tuán)隊采用母基金的合作模式，不參與管理，委托浦東科技進(jìn)行管理運作，但參與基金的重大決策早中期生物醫(yī)藥、集成電路、軟件、新能源與新材料、科技農(nóng)業(yè)等5 大業(yè)務(wù)

天津濱海天津濱海與國開行出資20 億，存續(xù)期15年；單個基金10 億以上成熟、有成功業(yè)績的管理公司參與母基金，決策及經(jīng)營天津為主，高科技企業(yè)

重慶市政府出資20%；存續(xù)期10 年；規(guī)模無限制，但一般要求5 億元以上具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊和實際管理經(jīng)驗負(fù)責(zé)基金使用管理重大決策，包括基金設(shè)立、終止等，如任命引導(dǎo)基金中心負(fù)責(zé)人高科技企業(yè)，重慶地區(qū)為主

陜西省總規(guī)模10億元；單個基金實收資本不低于5 000萬元人民幣；有明確的投資領(lǐng)域有至少3 名5 年以上創(chuàng)投相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗專職高級管理人員，且已取得良好的管理業(yè)績負(fù)責(zé)基金使用管理重大決策，包括基金設(shè)立、終止等，如任命引導(dǎo)基金管理負(fù)責(zé)人部分比例投資于本?。煌顿Y于早期/高新企業(yè)，資金比例高于資本30%

浙江省規(guī)模5 億元，單個基金1 億元（或首期3 000萬），參股不超過25%或跟進(jìn)投資有至少3名具有5 年以上創(chuàng)投相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗的專職高級管理人員，且取得3 個以上成功案例（投資年平均收益率不低于15%）負(fù)責(zé)重大事項決策和監(jiān)管，參與投資及退出 初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)投資30~50%以上，本省投資80%以上

杭州市2008年投入2億元，單個基金1 億元（或首期3 000萬）；50%用于階段參股，50%用于跟進(jìn)投資；5 年存續(xù)期有至少3名具有5 年以上創(chuàng)投相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗的專職高級管理人員，且已取得良好的管理業(yè)績（投資年平均收益率不低于20%）負(fù)責(zé)重大事項決策和監(jiān)管，可設(shè)立區(qū)縣引導(dǎo)基金本市投資80%，高科技初創(chuàng)企業(yè)50%以上

安徽省預(yù)計10 億元，單個規(guī)模1 億元有至少3名具有5 年以上創(chuàng)投相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗的專職高級管理人員負(fù)責(zé)重大事項決策和監(jiān)管

本省投資為主

蘇州市規(guī)模為10億元，投資人是國家開發(fā)銀行和中新創(chuàng)投，各出資50%，期限13年有長期工作經(jīng)歷和行業(yè)經(jīng)驗的團(tuán)隊引導(dǎo)投資階段，不參與管理團(tuán)隊的日常運作和項目的投資決策早中期高科技投資，重點投資新能源、新材料、電子信息、生物技術(shù)、裝備制造、環(huán)保工程、金融服務(wù)及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等自主研發(fā)創(chuàng)新能力的企業(yè)

深圳市10 家內(nèi)資基金管理公司，管理20 個基金，基金總規(guī)模為60 億元具有良好管理業(yè)績的團(tuán)隊，專職管理人員要具有5年左右的創(chuàng)投經(jīng)驗在具體運作中，主要是采用聯(lián)合出資設(shè)立基金公司，然后再委托給深圳創(chuàng)新投資管理公司管理成長期及成熟期項目；高科技、消費、生物醫(yī)療、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等創(chuàng)業(yè)企業(yè)

四川省成都市政府出資5 億元設(shè)立風(fēng)險投資引導(dǎo)基金有至少3名具有5 年以上創(chuàng)投相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗的專職高級管理人員組成的團(tuán)隊或機構(gòu)負(fù)責(zé)重大事項的決策和監(jiān)管，不參與運作管理支持本省推動區(qū)域創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)

山西省省政府與國家開發(fā)銀行等合作成立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，基金總額為8 億元，并將逐步吸引20 億元以上的境內(nèi)外資金建立子基金有長期工作經(jīng)歷和行業(yè)經(jīng)驗并且有成功管理經(jīng)驗的機構(gòu)負(fù)責(zé)重大事項的決策和監(jiān)管，引導(dǎo)投資階段扶持省內(nèi)有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)的發(fā)展

資料來源：根據(jù)風(fēng)險投資研究院每周VC速遞2008年第19期及引導(dǎo)基金圖譜等資料整理

目前，我國中小企業(yè)對整個GDP的貢獻(xiàn)約為60%，就業(yè)貢獻(xiàn)約為75%。雖然政府對中小企業(yè)已經(jīng)給予高度重視，但從全國來看政府引導(dǎo)基金對中小企業(yè)的支持力度仍然不夠，其整體規(guī)模偏弱。雖然科技部和財政部也只有一支風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，第一期規(guī)模也只有一個億，但是希望通過這個行動能夠推動各級政府加大投資力度，擴大各自區(qū)域的引導(dǎo)基金規(guī)模。目前已有一些地方積極響應(yīng)上級的舉措，紛紛建立本地的政府引導(dǎo)基金，并取得了一定的成績。截止2010年年末，我國政府引導(dǎo)基金已經(jīng)出現(xiàn)了遍地開花的局面，江蘇、北京、深圳三地的規(guī)模已經(jīng)越來越龐大，累計子基金數(shù)量接近60多支；成都、重慶、陜西、山西、云南、貴州等地也陸續(xù)出臺了相關(guān)方案；一些地級市，例如溫州也已經(jīng)研究了設(shè)立方案。5年多來，雖然我國的政府引導(dǎo)基金已經(jīng)粗具規(guī)模，但是其發(fā)展中還存在許多問題。

三、我國政府引導(dǎo)基金運作存在的問題

1.政府在引導(dǎo)基金運作體系中定位存在偏差

在政府引導(dǎo)基金的運作體系中，需要明確政府自身的定位以及政府與投資機構(gòu)的關(guān)系、政府與企業(yè)的關(guān)系，其中政府職能的定位至關(guān)重要。

目前我國的一些地方政府一般還是不愿意放權(quán)，在引導(dǎo)基金的運作過程中還帶有一定的行政色彩，在對子基金進(jìn)行投資時不愿意讓利，也不愿意將投資重心集中到更高風(fēng)險的新興行業(yè)中（郭麗虹 等，2007）。一些地方政府仍然想借助引導(dǎo)基金完成自己的績效目標(biāo)，例如扶持剛剛渡過危機的傳統(tǒng)行業(yè)以增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)，保證稅收，等等。這樣，在一定程度上就違背了引導(dǎo)基金的操作方向和中央政府的意圖。

導(dǎo)致這種現(xiàn)象產(chǎn)生的根本原因在于地方的財政困難。2008年金融危機的爆發(fā)和2008年底4萬億元人民幣經(jīng)濟刺激計劃的推出一方面減少了地方政府的財政收入，另一方面增加了地方政府的財政支出壓力，從而導(dǎo)致地方政府大量通過城司等融資平臺進(jìn)行銀行貸款。據(jù)統(tǒng)計，2008年初我國地方融資平臺的銀行貸款總額約1萬多億元，而到2009年底，這一數(shù)字已經(jīng)激增到6萬多億元?？梢?，地方政府資產(chǎn)的負(fù)債率水平較高，如果還要讓其再拿出額外的資金來做引導(dǎo)基金，同時讓利于民間資本，對一些地方政府來說是一件負(fù)擔(dān)重而見效慢的事情。因此短期內(nèi)會出現(xiàn)一些地方政府在引導(dǎo)基金中掌握控制權(quán)的現(xiàn)象，市場化很難實現(xiàn)。在渡過了經(jīng)濟危機、經(jīng)濟形勢逐漸好轉(zhuǎn)的過程中，這種現(xiàn)象在一定程度上得到弱化，但是一些沒有經(jīng)驗的地方政府同樣存在這種問題。

2．引導(dǎo)基金的監(jiān)管效率低下

在2008年10月國家頒布的《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導(dǎo)意見》之前，國內(nèi)已經(jīng)零星出現(xiàn)了一批政府引導(dǎo)基金，但是這些早期的引導(dǎo)基金運作模式尚屬于探索階段，與后來的指導(dǎo)意見要求不符，這主要是因為配套法律體系不健全、監(jiān)管不嚴(yán)格等所導(dǎo)致的。政府出資設(shè)立風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，其目的是通過引導(dǎo)民間資本支持鼓勵發(fā)展行業(yè)，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，這種政策性目標(biāo)在指標(biāo)考察上具有模糊性，難以被量化。政府作為引導(dǎo)基金的出資人，行使對引導(dǎo)基金的收益所有權(quán)和使用監(jiān)督權(quán)，但是抽象意義的政府作為出資人并不落實在具體的法人或自然人上，這就形成所有權(quán)虛位，沒有人對管理機構(gòu)的經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督、約束和激勵（李朝暉，2010）。

一部分地方政府設(shè)立的所謂引導(dǎo)基金實際上只能算準(zhǔn)政府引導(dǎo)基金，運作中甚至還有地方政府相對或者絕對控股風(fēng)險企業(yè)的現(xiàn)象。盡管政府聘用了專業(yè)的基金管理人進(jìn)行運作，但是薪資水平仍舊較低，年終獎雖然和業(yè)績掛鉤，但獎勵的程度和基金管理人付出的勞動不成比例。這種介于政府主導(dǎo)型基金和政府引導(dǎo)基金之間的模式，往往采用政府受讓大型私人風(fēng)險企業(yè)股權(quán)的方式，收購后政府在一定程度上保留原來的管理團(tuán)隊和薪酬制度，并盡量不干預(yù)其經(jīng)營，這和一般政府主導(dǎo)型基金直接由政府出資進(jìn)行工商登記成立不一樣。

引導(dǎo)基金監(jiān)管不嚴(yán)也為地方政府提供了利用引導(dǎo)基金進(jìn)行政績操作的平臺。很多地方政府為了政績而將政府引導(dǎo)基金的資金投向地方支柱性產(chǎn)業(yè)項目，以保證地區(qū)的GDP增速、就業(yè)和穩(wěn)定政局；有些還將資金主要投資在東部沿海地區(qū)，投資階段往往選在企業(yè)的擴張期或者成熟期，以獲得較穩(wěn)定且風(fēng)險較低的投資回報，這些做法對地方政府的短期財政收入和政績都較為有利。

另外，政府引導(dǎo)基金體系內(nèi)的微觀監(jiān)管問題也比較突出。如有些地方政府作為出資人對子基金運作毫不知情，對其他出資人幾乎沒有任何監(jiān)督；一些子基金對投資項目跟蹤監(jiān)管也不到位，從而導(dǎo)致投資失??；等等。盡管政府只出資，不參與管理，但政府可以派相應(yīng)的代表參加各子基金的合伙人委員會或董事會，同時規(guī)定政府派遣的代表雖然沒有重大決策的投票權(quán)但有知情權(quán)，可以將子基金的運作情況及時掌握，這樣可以防止其他出資人出現(xiàn)重大道德風(fēng)險而侵害國有資本的收益。同時，子基金對于各個投資項目的管理也應(yīng)當(dāng)加強監(jiān)管，提高監(jiān)督效率，例如可以派相關(guān)高科技領(lǐng)域的專業(yè)人士參與項目重大決策和業(yè)務(wù)指導(dǎo)，同時派投資專業(yè)小組對投資標(biāo)的進(jìn)行階段性跟蹤評估，這樣可以有效地提高防范風(fēng)險的能力以及投資項目成功的概率。

3．引導(dǎo)基金的投資效率低下

幾乎所有的政府引導(dǎo)基金在設(shè)立之初都把投資的引導(dǎo)方向確定為創(chuàng)新型高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)，然而在實際運行過程中，卻出現(xiàn)了各種問題。政府引導(dǎo)基金被賦予促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展和高科技成果轉(zhuǎn)化的使命，這就造成了一些與政府合作的風(fēng)險投資機構(gòu)更看重相關(guān)技術(shù)的先進(jìn)性而忽視其市場潛力，使得一些很有市場前景的項目得不到引導(dǎo)基金的支持。

國外運作較好的引導(dǎo)基金的管理機構(gòu)都會對投資對象進(jìn)行必要的監(jiān)督管理，并且提供相應(yīng)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，具體包括整合資源優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、提供管理建議等。但需要注意的是，這些管理機構(gòu)所進(jìn)行的監(jiān)督管理主要是通過向被投企業(yè)派駐有經(jīng)驗的人員進(jìn)行治理制度等方面的設(shè)計，一般不參與投資對象的日常運作及管理。而我國的政府引導(dǎo)基金通常向企業(yè)派的基本上都是高級管理人員或政府官員，難免會對整個操作過程進(jìn)行一定的行政干預(yù)，這在一定程度上影響了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的自主決策性，嚴(yán)重影響了我國政府引導(dǎo)基金的投資效率。

4．缺乏人才培養(yǎng)和激勵機制

我國目前的政府引導(dǎo)基金具有相當(dāng)?shù)臄?shù)量和規(guī)模，但在人才培養(yǎng)和激勵機制方面缺乏合理機制。在我國較有影響力的基金管理公司大多是外資金融機構(gòu)或者由海歸人才組成的團(tuán)隊，他們雖然在資金運作方面具有高超技巧但對我國國情的把握卻缺乏深度，由此會降低基金的運作效率。此外，由于引導(dǎo)基金中政府資金的公益性目標(biāo)與社會資金的逐利性目標(biāo)的矛盾導(dǎo)致社會資本面臨更大的風(fēng)險，所以引導(dǎo)基金必須對社會資本進(jìn)行補償。但是在實際操作中，由于對社會資金的利益分配和激勵機制不夠，導(dǎo)致社會資金參與的積極性不高（夏榮靜，2011）。

另外，從具體的運作情況來看，還存在以下問題：一是本土化傾向嚴(yán)重。引導(dǎo)基金參股的子基金要求必須在本地注冊，并且要求有一定比例的資金投資當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，從而降低了其他地區(qū)風(fēng)險資本投入的積極性，也不利于吸引優(yōu)秀的管理機構(gòu)。二是許多政府的財政資金都是承諾出資，對于投資機構(gòu)來說還是存在資金壓力。三是委托的管理機構(gòu)有些是具有國有背景的機構(gòu)，不可避免會對投資決策進(jìn)行行政干預(yù)，從而降低了投資效率，在運作過程中也很難建立一套規(guī)范合理的激勵機制。四是組織管理主體不統(tǒng)一。目前，地方政府、發(fā)改委及科委都是基金的組織者，這不利于高效的資源統(tǒng)一配置。

四、我國政府引導(dǎo)基金發(fā)展模式探討

1．組織架構(gòu)

推動我國引導(dǎo)基金行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵在于建立有效的政府引導(dǎo)基金治理框架。通過借鑒國外發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗，結(jié)合我國的實際發(fā)展情況，我們提出如圖2所示的組織架構(gòu)。

國家引導(dǎo)基金和小企業(yè)發(fā)展管理局可以由財政部、科技部、發(fā)改委等部門抽調(diào)一些人員組成。科技部引導(dǎo)基金數(shù)量控制在1支比較合適；壟斷國企引導(dǎo)基金可以由中國石油、中國移動、國家電網(wǎng)等自然壟斷行業(yè)的國有企業(yè)專門成立3~5支行業(yè)引導(dǎo)基金，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的引導(dǎo)投資；地方政府引導(dǎo)基金則需要在現(xiàn)在遍地開花的局面下進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)范，要求必須根據(jù)本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)進(jìn)行設(shè)立，不宜盲目求多?；鸸芾頇C構(gòu)必須進(jìn)行公開的篩選，聘請專業(yè)的風(fēng)險投資評級機構(gòu)進(jìn)行指標(biāo)評級，再選擇符合指標(biāo)的基金管理機構(gòu)。

2．資金來源

要構(gòu)建一個更加合理的引導(dǎo)基金運作系統(tǒng)，如何解決資金來源是關(guān)鍵問題，因為政府引導(dǎo)基金更重要的作用在于發(fā)揮引導(dǎo)的功能。整體來講，引導(dǎo)的資金可以來自于我國的財政資金和國有企業(yè)的資金兩個方面，具體可以分為三個層次：

第一個層次是國家財政出資授權(quán)科技部專門成立的國家級引導(dǎo)基金，對現(xiàn)在的科技計劃、火炬計劃等費用補償進(jìn)行配合。國家級引導(dǎo)基金和小企業(yè)管理局類似美國的SBIC，它可以有效地對國家科技計劃和火炬計劃等資金形成很好的補助，即形成一個很好的資金補助層級（蘇啟林，2004）。

第二個層次是具有壟斷優(yōu)勢的大型國有企業(yè)的資金。我國許多大型國有企業(yè)每年的總收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于民營企業(yè)的總收入，而這些國有企業(yè)除了每年上繳的稅收外，剩余凈利潤無法體現(xiàn)“國有”的性質(zhì)，人民享受不到其應(yīng)該體現(xiàn)的福祉。例如中國石油、中國移動等壟斷巨頭，民眾對他們的利潤爭議很大。其實可以由他們發(fā)起成立一種行業(yè)引導(dǎo)基金，專門投資于產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)，一方面體現(xiàn)了其社會外部，另一方面也能推動產(chǎn)業(yè)內(nèi)的一些中小企業(yè)快速發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，由國有壟斷企業(yè)凈利潤中的一部分專門設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金具有很大的戰(zhàn)略意義，它可以引導(dǎo)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速升級，推動產(chǎn)業(yè)鏈中具有重大技術(shù)創(chuàng)新的小企業(yè)快速成長。同時，從目前的實際發(fā)展情況來看，也具有很大的可行性。

第三個層次是地方政府與國家開發(fā)銀行等政策性銀行合作設(shè)立的引導(dǎo)基金，資金來源主要是各省財政資金和政策性銀行的資金。

3．治理結(jié)構(gòu)

當(dāng)前我國政府引導(dǎo)基金治理結(jié)構(gòu)暴露的主要問題在于：一是人薪資水平較低，不能有效鑒定人的能力和提高人的努力程度；二是沒有可供參考的基金管理人的歷史業(yè)績；三是治理結(jié)構(gòu)不能根據(jù)新獲得的信息進(jìn)行動態(tài)調(diào)整；四是各參與方利益較難協(xié)調(diào)。

（1）薪資水平方面。政府應(yīng)當(dāng)改變引導(dǎo)基金母基金的國有化管理體制，通過市場來招募有基金管理能力的專業(yè)人才而非直接任命官員進(jìn)行母基金運作。同時，引入市場化的薪資安排，將薪資安排設(shè)定為固定工資和與經(jīng)營業(yè)績掛鉤的年終獎，甚至可以引入適量的股權(quán)激勵等方式，并通過對其能力的觀測和市場競爭壓力來對其薪資進(jìn)行調(diào)整，提高基金運作團(tuán)隊的積極性。這樣，政府就能夠在一段時間后鑒定出人的能力，同時也能體現(xiàn)人的努力程度對薪資的敏感性。

（2）歷史投資績效信息方面。由于當(dāng)前我國政府引導(dǎo)基金剛剛興起，不可能有可供參考的基金管理人歷史業(yè)績，但是，政府應(yīng)當(dāng)通過相應(yīng)的法律法規(guī)使未來每一財務(wù)年度、每一風(fēng)險投資基金的每一個基金管理人的投資業(yè)績都由專門部門收集做成系統(tǒng)的、公開的行業(yè)數(shù)據(jù)，就如同我國公募證券型投資基金那樣。隨著時間的推移，我國政府引導(dǎo)基金行業(yè)將形成完善的基金管理人歷史投資績效參照系，從而為人選擇合適的基金管理人提供科學(xué)參考，也促進(jìn)了信息的公開化程度。

（3）治理結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整方面。子基金進(jìn)行項目投資時，最好以普通股權(quán)投資方式為主，這樣子基金有動力也有權(quán)限去監(jiān)督企業(yè)的行為，進(jìn)行激勵的動態(tài)調(diào)整，同時也避免了企業(yè)管理層雙重身份的出現(xiàn)。政府要充分給子基金其他出資人授權(quán)，防止企業(yè)管理層和母基金管理層串聯(lián)起來，影響子基金對企業(yè)的控制。在引導(dǎo)基金遵守既定的政策性方向開展相關(guān)業(yè)務(wù)的范圍內(nèi)，引導(dǎo)基金派駐董事無權(quán)以任何形式影響子基金的投資行為；只有當(dāng)子基金從事偏離既定的政策性方向業(yè)務(wù)時，才可通過參與決策的方式發(fā)揮必要的引導(dǎo)作用（強曉安 等，2010）。這樣，子基金才能以大股東的身份去監(jiān)控風(fēng)險投資項目，對風(fēng)險投資項目管理層的權(quán)限進(jìn)行限制，而非將項目交由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層任意擺布。

（4）各參與方利益協(xié)調(diào)方面。之所以協(xié)調(diào)難度較大，主要是由各參與方定位不清晰、薪資水平行政化、投資方式非普通股權(quán)化、退出市場不完善、政府引導(dǎo)不到位造成的。前面三個問題的解決實際上消除了薪資水平行政化和投資方式非股權(quán)化的因素，并在一定程度上使得各方定位清晰，而且上述政府引導(dǎo)基金模式本身也有助于各博弈方定位清晰，并可通過合理的激勵手段實現(xiàn)引導(dǎo)到位。政府的投資如不及時退出或是為了經(jīng)濟利益不愿從已成熟的項目中退出，就會產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。因此，政府部門要注重發(fā)展多層次的資本市場，積極發(fā)展場外交易市場，鼓勵企業(yè)利用海外主板或創(chuàng)業(yè)板市場上市。

綜上所述，政府可以通過改變引導(dǎo)基金母基金管理體制、制定相應(yīng)法律法規(guī)和政策、改變投資方式和充分授權(quán)、加強引導(dǎo)基金模式執(zhí)行力度、完善退出市場等手段，來解決當(dāng)前我國政府引導(dǎo)基金治理機制中的主要問題，從而使治理機制能夠有力地發(fā)揮其作用，達(dá)到提高風(fēng)險投資行業(yè)市場運行效率的目的。

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第7篇：初創(chuàng)型企業(yè)的股權(quán)激勵方案范文

［關(guān)鍵詞］薪酬管理；戰(zhàn)略；競爭力

作者：王紅旖，浙江大學(xué)圓正控股集團(tuán)有限公司。（浙江杭州310027）

自20世紀(jì)末以來，隨著管理理論和實踐的不斷融合沖撞以及科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)管理層面?zhèn)鹘y(tǒng)的人力資源管理模式慢慢成為企業(yè)發(fā)展的掣肘，企業(yè)家需要站在更高的層面去思考人力資源和其他經(jīng)營資源的匹配和調(diào)整問題，從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略角度推進(jìn)人力資源管理成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的重要環(huán)節(jié)。薪酬管理作為人力資源管理中的核心子系統(tǒng)，理所當(dāng)然應(yīng)該用戰(zhàn)略眼光重新進(jìn)行審視，戰(zhàn)略性薪酬管理理論由此而生?；谌肆Y源在企業(yè)發(fā)展中的重要作用，高水平的戰(zhàn)略性薪酬管理能力是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢的重要獨特能力。一方面，對企業(yè)中高層管理者而言，薪酬管理天然屬于企業(yè)戰(zhàn)略中的一個環(huán)節(jié)，需要和企業(yè)戰(zhàn)略導(dǎo)向高度契合［1］；另一方面，薪酬管理關(guān)系企業(yè)整體目標(biāo)和員工目標(biāo)的統(tǒng)一，薪酬體系的設(shè)計直接影響到企業(yè)人員能動性的發(fā)揮。只有在戰(zhàn)略指導(dǎo)下設(shè)計出合適的薪酬體系，才能吸引和留住企業(yè)所需要的優(yōu)秀人才，從而提升企業(yè)的市場競爭力。相比于傳統(tǒng)意義上的薪酬管理，戰(zhàn)略性薪酬管理基于更為豐富的設(shè)計依據(jù)，能夠依托更為多元化的薪酬政策，從而拓展薪酬的內(nèi)涵和作用。

現(xiàn)階段對戰(zhàn)略性薪酬管理的研究多從理論上進(jìn)行學(xué)理分析，而對于如何在實踐中有效地進(jìn)行應(yīng)用缺乏系統(tǒng)性的闡述。本文試圖在系統(tǒng)性闡述戰(zhàn)略性薪酬管理內(nèi)涵的基礎(chǔ)上重點描繪戰(zhàn)略性薪酬管理的系統(tǒng)構(gòu)建框架，并結(jié)合具體的人力資源規(guī)劃咨詢項目進(jìn)行論述。

一、戰(zhàn)略性薪酬管理體系功能分析

（一）適應(yīng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

不同的企業(yè)戰(zhàn)略需要有與之相匹配的薪酬管理戰(zhàn)略。隨著外部環(huán)境的變動，企業(yè)戰(zhàn)略會在愿景框架下進(jìn)行調(diào)整和適應(yīng)，相應(yīng)的經(jīng)營管理內(nèi)部各類子戰(zhàn)略也應(yīng)該隨之發(fā)生變化。例如在不同的企業(yè)生產(chǎn)周期或行業(yè)周期內(nèi)，企業(yè)可以采取增長型戰(zhàn)略或者維持型戰(zhàn)略，這兩種不同的戰(zhàn)略類型就需要完全不同的薪酬戰(zhàn)略去匹配。對于增長型戰(zhàn)略，企業(yè)強調(diào)對新市場的開發(fā)、新產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計以及相對較高的風(fēng)險承受能力。此時，薪酬戰(zhàn)略的導(dǎo)向應(yīng)該是引導(dǎo)員工和企業(yè)一并成長并享受高速發(fā)展帶來的成果。因此，在薪酬管理上，固定薪酬的占比要相對較少，同時匹配獎金或者期權(quán)等長期激勵措施能夠讓員工持續(xù)地和企業(yè)一起奮斗，最終留住核心技術(shù)人員和管理人才。而對實施維持型戰(zhàn)略的企業(yè)而言，企業(yè)的發(fā)展更重視穩(wěn)定性，以保持自身的市場競爭力。此時，薪酬戰(zhàn)略需要考慮到勞動力隊伍較為穩(wěn)定的特點，為員工提供更為持續(xù)、可預(yù)見的薪酬預(yù)期和發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)。

Stevenson和Jarillo［2］也同樣強調(diào)成長型企業(yè)需要與成熟型企業(yè)不同的控制和激勵。首先，企業(yè)需要讓員工有追求機遇的動力，并能積極貢獻(xiàn)和推動企業(yè)發(fā)展。其次，需要加強企業(yè)文化建設(shè)，讓員工擁有勝任工作的自信。Ichniowski和Shaw［3］認(rèn)為作為成熟企業(yè)，不能簡單地實行績效制度，而是要考慮一系列激勵機制，比如在職崗位培訓(xùn)、團(tuán)隊協(xié)作培訓(xùn)等。

（二）持續(xù)培育企業(yè)核心競爭優(yōu)勢

21世紀(jì)，人才是最為寶貴的財富應(yīng)該成為社會各界的共識。人才的使用，需要有正確的用人觀念以及合適的用人機制。戰(zhàn)略性薪酬管理把薪酬作為人才管理的重要工具，是企業(yè)培養(yǎng)自身核心競爭力的有效手段。通過發(fā)揮薪酬的導(dǎo)向作用，增強企業(yè)面對市場環(huán)境變化的適應(yīng)能力，因此企業(yè)在不同的發(fā)展階段應(yīng)該把握住自身的戰(zhàn)略和最為重要的目標(biāo)是什么，需要什么樣的人力資源去匹配，進(jìn)而在薪酬管理上進(jìn)行差異化的針對性設(shè)計。

（三）提高對核心員工的吸引力

核心員工對任何一家企業(yè)而言都是最為重要的，而戰(zhàn)略性薪酬管理能夠有效吸引和留住核心員工，并不斷激發(fā)員工的主觀能動性，最大限度地發(fā)揮人力資源價值。如何提高對核心員工的吸引力，戰(zhàn)略性薪酬關(guān)鍵要體現(xiàn)在三個方面。一是戰(zhàn)略導(dǎo)向性，即薪酬體系的設(shè)計必須符合企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，有利于戰(zhàn)略實施。二是外部競爭性，即企業(yè)員工的收入水平具有較強的市場競爭力，能夠為企業(yè)發(fā)展吸引和留住優(yōu)秀人才。三是內(nèi)在公平性，即在企業(yè)內(nèi)部，不同機構(gòu)、不同部門和不同崗位員工的薪酬收入具有相對可比性，在能者多拿的前提下相對公平。

同樣，Lopez-Cabrales［4］發(fā)現(xiàn)核心成員對企業(yè)組織效率起著舉足輕重的作用。如果企業(yè)管理者能準(zhǔn)確評估核心成員特殊的價值，將會極大提高企業(yè)的效能。

（四）改進(jìn)成本效率

眾所周知，勞動力的成本往往在一個公司的運營中占很大的比例，所以勞動成本將極大地影響企業(yè)競爭優(yōu)勢。通過合理地削減這些成本，可以使公司獲得成本領(lǐng)先的優(yōu)勢。在服務(wù)業(yè)和其他勞動密集型企業(yè)中，勞動成本對競爭優(yōu)勢的影響尤為明顯，這些企業(yè)收入的40%～80%將用于勞動成本的支出，即作為雇員的薪酬和津貼。一個企業(yè)若想在人力資源投資中獲得適當(dāng)回報并由此獲得競爭優(yōu)勢，那么它就必須控制這些呈螺旋式上升的成本。當(dāng)與報酬相關(guān)的成本不斷增大時，企業(yè)就可能會通過以較高的價格將較高的報酬轉(zhuǎn)嫁給顧客的手段，轉(zhuǎn)而走向被迫采取凍結(jié)工資或大量暫時解雇員工等一些有害行動來解決問題。

Prendergast［5］提到績效制度在給企業(yè)帶來良好效益的同時，也會因為其相應(yīng)的高工資給企業(yè)帶來一些風(fēng)險。因此，控制這樣的風(fēng)險對于企業(yè)的長期發(fā)展非常重要。企業(yè)需要對激勵機制的實際效用有準(zhǔn)確的評估，并在一些無法實現(xiàn)及時、準(zhǔn)確監(jiān)控的情況下，更加謹(jǐn)慎地選擇績效機制［6］。

二、戰(zhàn)略性薪酬管理體系的構(gòu)建

（一）基于戰(zhàn)略的薪酬管理模型

戰(zhàn)略性薪酬管理需要有一個系統(tǒng)化的設(shè)計框架和思路，從企業(yè)整體戰(zhàn)略的角度全盤思考。既要考慮薪酬管理體系對企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的促進(jìn)關(guān)系，又要考慮薪酬管理體系內(nèi)部不同層面和架構(gòu)之間的相互匹配和協(xié)同效應(yīng)，最終從制度和技術(shù)層面制定具體的實施細(xì)則（如圖1所示）。

圖1戰(zhàn)略性薪酬體系模型

在進(jìn)行薪酬體系設(shè)計時，不能孤立地去考慮單個制度或者某一個模塊下的若干個制度，而應(yīng)該在企業(yè)戰(zhàn)略的框架下，基于人力資源戰(zhàn)略和薪酬戰(zhàn)略的要求去通盤考慮。企業(yè)在發(fā)展過程中逐步從小到大，從粗放式管理到精細(xì)化管理。在企業(yè)初創(chuàng)期，他們往往根據(jù)需要分階段、分步驟制定薪酬管理制度，如從工資制度考慮獎金制度甚至股權(quán)激勵措施。這些制度在不同的時期符合企業(yè)的發(fā)展需要，但如果沒有整體的考慮，而忽視了固定薪酬和浮動薪酬、短期激勵和長期激勵之間關(guān)聯(lián)性的話，就可能會導(dǎo)致不同薪酬制度之間難以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)甚至出現(xiàn)沖突。因此，在戰(zhàn)略性薪酬管理的設(shè)計過程中，一定要注意薪酬系統(tǒng)的完整性和協(xié)調(diào)性，真正達(dá)到促進(jìn)企業(yè)均衡、持續(xù)健康發(fā)展的作用。

（二）戰(zhàn)略性薪酬管理的構(gòu)建步驟

1.梳理企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和組織架構(gòu)。明確企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，了解其使命和遠(yuǎn)景，這是成功實施戰(zhàn)略性薪酬管理的首要任務(wù)。只有符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，了解階段性企業(yè)的發(fā)展重心和著力點，才能通過薪酬戰(zhàn)略的制定產(chǎn)生激勵效果，將個人的發(fā)展目標(biāo)和企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)有機結(jié)合。在這里，可以對企業(yè)所處的競爭環(huán)境進(jìn)行分析，了解企業(yè)所面臨的機遇和挑戰(zhàn)，明白企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢，從而對企業(yè)的戰(zhàn)略定位有著清醒的認(rèn)識。

組織結(jié)構(gòu)是企業(yè)實現(xiàn)各項業(yè)務(wù)和工作順利開展的重要保證，是員工的分工協(xié)作體系。做好崗位職責(zé)的設(shè)計工作，這既是每個員工作為企業(yè)一員發(fā)揮自身價值的基礎(chǔ)，也是企業(yè)組織架構(gòu)中最為基礎(chǔ)的構(gòu)成。根據(jù)業(yè)務(wù)流程，不同的崗位構(gòu)成相應(yīng)的部門，相互協(xié)同發(fā)揮作用。同時，要根據(jù)行業(yè)屬性、企業(yè)發(fā)展階段、員工數(shù)量和勞動復(fù)雜性程度等因素，設(shè)計合適的管理幅度和層次，既保證管理對企業(yè)發(fā)展的有效引導(dǎo)，又要避免人浮于事、過于僵化的管理體系。最后，要處理好集權(quán)和分權(quán)的關(guān)系，處理好集團(tuán)和子公司以及不同獨立業(yè)務(wù)條線之間的問題處理模式。

2.制定薪酬戰(zhàn)略。在明確企業(yè)整體戰(zhàn)略的同時，首先需要對薪酬管理系統(tǒng)建設(shè)的戰(zhàn)略有一個規(guī)劃。正如上文所說，行業(yè)的差異、企業(yè)發(fā)展階段的差異甚至企業(yè)家經(jīng)營管理理念的差異，都需要企業(yè)制定差異化的薪酬戰(zhàn)略。這其中沒有好壞之分，關(guān)鍵在于其是否適合企業(yè)的發(fā)展，是否能夠最大程度地激發(fā)員工積極性。通過結(jié)構(gòu)化的薪酬體系設(shè)計，需要能在短期內(nèi)有效推進(jìn)即期經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)，能在長遠(yuǎn)發(fā)展上為企業(yè)打下良好基礎(chǔ)。因此，企業(yè)在設(shè)計薪酬制度前，首先要明確本企業(yè)的薪酬戰(zhàn)略是什么［7］。

其次，需要分析影響薪酬戰(zhàn)略的相關(guān)因素，這里主要是從企業(yè)文化和企業(yè)發(fā)展階段兩個角度進(jìn)行審視。企業(yè)文化是企業(yè)發(fā)展的軟性能力，需要薪酬政策導(dǎo)向的相互適應(yīng)。比如崇尚狼性文化的進(jìn)攻性企業(yè)需要匹配高激勵的薪酬政策，不然企業(yè)文化難以落地和執(zhí)行。當(dāng)然，薪酬制度在一定程度也會影響企業(yè)文化，成為塑造企業(yè)文化的驅(qū)動因子。同時，企業(yè)在發(fā)展的不同階段，所面臨的主要問題和挑戰(zhàn)也各不相同。因此，薪酬政策必須和企業(yè)的發(fā)展階段相關(guān)聯(lián)，抓住不同階段企業(yè)的戰(zhàn)略重點和業(yè)務(wù)重心，利用薪酬政策對不同類型員工的引導(dǎo)實現(xiàn)員工滿意度的提高，進(jìn)而推動企業(yè)的發(fā)展。

最后，可以對企業(yè)設(shè)計具體的薪酬戰(zhàn)略，在其中需要把握好設(shè)計的基本準(zhǔn)則。一是公平性原則。公平是薪酬體系的基礎(chǔ)，只有達(dá)到相對公平、公正和公開，員工才會認(rèn)可和接受薪酬管理的約束，真正發(fā)揮激勵作用。二是激勵性原則。薪酬戰(zhàn)略要想發(fā)揮作用，就必須能夠有效激發(fā)員工能力，讓員工的付出和回報成正比。在公平基礎(chǔ)上的差異化激勵，既不會造成企業(yè)內(nèi)部的矛盾沖突，也可以有效激勵和鼓勵那些為公司做出重要貢獻(xiàn)的員工。三是競爭性原則。薪酬設(shè)計需要充分考慮外部市場的競爭性，在競爭激烈的行業(yè)中只有保持最有吸引力的薪酬管理體系才能留住最優(yōu)秀的人才。四是合法性原則。合法是現(xiàn)代企業(yè)必須遵守的經(jīng)營底線，薪酬管理同樣如此。偷稅漏稅等行為雖然一定程度上帶來員工薪酬的表面增長，但將會為企業(yè)發(fā)展帶來重大隱患，最終會降低員工對企業(yè)的信心，不利于員工的穩(wěn)定和持續(xù)的成長。

3.確定具體的薪酬體系。目前，常用的薪酬體系包括崗位薪酬體系、技能薪酬體系和能力薪酬體系，其實質(zhì)是企業(yè)依據(jù)員工所從事的工作自身的價值、員工所掌握的技能水平以及員工所具備的能力或任職資格確定其基本薪酬水平。［8］可以看出，崗位薪酬體系是基于崗位性質(zhì)和工作內(nèi)容為設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)的薪酬體系，而技能和能力薪酬更多地是通過考慮員工個人的業(yè)務(wù)素質(zhì)和能力水平來確定薪酬。

在體系確立的基礎(chǔ)上，需要確定整體的薪酬水平。通過對員工的調(diào)查，得出崗位價值評估的分?jǐn)?shù)，計算出所有層級的相對系數(shù)，也就是薪酬層級系數(shù)，從而各層級員工的薪酬總額就可以確定。接著，對于薪酬的組成結(jié)構(gòu)進(jìn)行確認(rèn)。作為國內(nèi)企業(yè)而言，目前仍然是把物質(zhì)薪酬作為薪酬結(jié)構(gòu)中的絕對主導(dǎo)力量。主要的物質(zhì)分配形式有工資、福利、津貼、獎金與激勵等，根據(jù)公司不同階段的發(fā)展戰(zhàn)略要求，以及不同職類和職層人員的激勵特點，運用不同的分配形式進(jìn)行組合，以達(dá)到最佳的吸引人、留住人、激勵人的效果（如表1所示）。特別需要注意的是，對于特殊員工群體的薪酬管理，需要有特定的單獨方案設(shè)計。比如公司的高層職業(yè)經(jīng)理人、有一技之長的技工、有專業(yè)能力的技術(shù)研發(fā)者等。

4.形成薪酬制度。在戰(zhàn)略性薪酬管理體系確定的情況下，還需要將其固化下來，形成公司的薪酬制度。通過書面化的規(guī)章條例，一方面可以讓員工清楚地了解到企業(yè)所執(zhí)行的薪酬管理標(biāo)準(zhǔn)，明白自己的薪酬定位以減少員工的抱怨，另一方面也可以提升員工的工作積極性，將企業(yè)的整體戰(zhàn)略和薪酬提高的途徑告知員工，加大團(tuán)隊的凝聚力。

三、案例分析：以某電子科技有限公司為例

由于篇幅關(guān)系，這里無需對每一個設(shè)計階段進(jìn)行詳細(xì)說明和展示。下文中將某電子科技有限公司簡稱為A公司。

（一）公司薪酬、績效管理現(xiàn)狀描述

人力資源的成本在A公司的所有成本支出中目前只占較小的比重，這一方面說明了人力資源在傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營中所處的位置，另一方面提示在實現(xiàn)部分工資放開的政策條件下，實施薪酬改革使員工的薪酬具有較強的競爭力仍有很大的操作空間。但是，通過調(diào)研可以發(fā)現(xiàn)，公司內(nèi)的不少員工對于現(xiàn)存的薪酬制度有所不滿。這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：員工基本滿意現(xiàn)有薪酬水平，但滿意度較以往有所下降；缺乏較科學(xué)的崗位評價體系；不同層級的工資水平差距較大；分配機制未能與工作業(yè)績、考核結(jié)果和貢獻(xiàn)度掛鉤；薪酬主要體現(xiàn)在物質(zhì)方面，缺乏全面的激勵機制。比如在薪酬分配方面，公司目前主要采用結(jié)構(gòu)工資制度，由基礎(chǔ)工資、崗位工資、獎勵工資加工齡工資與津貼組成。該項工資分配方式遵守了國家有關(guān)法律法規(guī)，突出了崗位因素在分配中的主導(dǎo)作用，在實行的早期起到了較好的激勵作用，但分配機制未能與員工工作業(yè)績、考核結(jié)果和貢獻(xiàn)度掛鉤，未能體現(xiàn)激勵、競爭的思想。從目前的工資結(jié)構(gòu)來看，固定部分比例過大，薪酬工資水平主要與行政級別掛鉤，而與工作量和考核結(jié)果關(guān)系不大。同時，總部員工的獎懲制度不明確，員工既不了解通過何種方式和途徑可以獲得更高的工資水平，也不必?fù)?dān)心工作價值的下降會導(dǎo)致工資水平的降低。

（二）公司薪酬體系調(diào)整方向分析

通過調(diào)研和問卷分析，設(shè)計者對A公司薪酬體系調(diào)整方向進(jìn)行確定，在這里，僅以薪酬設(shè)計所依據(jù)的要素指標(biāo)進(jìn)行介紹。薪酬結(jié)構(gòu)的設(shè)計，需要考慮一定的要素指標(biāo)以及公司的實際情況。在問卷中，我們對學(xué)歷、職稱、工齡、勞動力市場價格、崗齡、崗位價值、績效考評結(jié)果和職務(wù)大小8個要素指標(biāo)的重要程度進(jìn)行了調(diào)查（結(jié)果見圖2）。8個指標(biāo)的得票數(shù)高低順序為：績效考評結(jié)果、崗位價值大小、工齡長短、職稱高低、職務(wù)大小、學(xué)歷高低、崗齡長短和類似工種勞動力市場價格。此外，從問卷填寫者對以上8個要素指標(biāo)的排序情況看，最重要的三個要素依次是：職務(wù)大小、崗位價值大小和績效考評結(jié)果。在問卷實際填寫當(dāng)中，還有3名員工提出應(yīng)把崗位風(fēng)險大小列入薪酬設(shè)計要素指標(biāo)中。由此可以看到，A公司員工對于薪酬的組成部分有一個比較明顯的權(quán)重要求傾向，這將是薪酬設(shè)計中所需要關(guān)注的主要因素之一。

（三）戰(zhàn)略性薪酬管理體系構(gòu)建

1.多樣化薪酬結(jié)構(gòu)。為了克服過去的簡單工資確定體系，根據(jù)現(xiàn)代公司的傳統(tǒng)薪酬結(jié)構(gòu)框架，對A公司的員工薪酬組成結(jié)構(gòu)進(jìn)行了如下的設(shè)計（見圖3）。

如此這樣，不同崗位級別對應(yīng)的薪酬結(jié)構(gòu)有所不同，級別越高績效工資所占比重越大，而級別較低的員工將以崗位工資為主。這既有效激勵了員工，又可以兼顧公平。

2.明確合適的晉升通道。作為一個高科技的民營企業(yè)，A公司不僅需要有強大的研發(fā)實力，并將其投入到批量生產(chǎn)中，還需要有優(yōu)秀的銷售人才去開拓市場，在激烈的競爭中擴大自己的生存能力。在公司得以快速發(fā)展的同時，專業(yè)化的管理層人員直接決定著公司的發(fā)展方向。因此，為了和不同崗位的薪酬評定相適應(yīng)，公司崗位被劃分為管理序列、技術(shù)序列、生產(chǎn)序列和銷售序列，為不同類型員工的職業(yè)發(fā)展路徑和個人職業(yè)生涯的導(dǎo)向進(jìn)行了有力的支持，這些都是非物質(zhì)激勵方法的主要組成部分（如圖4所示）。

圖4A公司員工提升途徑

通過這樣的設(shè)計，無論你是技術(shù)人員、銷售人員還是管理人員，都可以在本職工作優(yōu)秀的基礎(chǔ)上得到向上提升的空間，而不存在任何的“絕對優(yōu)勢”的可能性。

3.采用寬帶薪酬設(shè)計，按能分配。A公司原有的崗位共分為七個層次，每個層次的薪酬待遇相差較大，而事實上部門的下級對整個公司的貢獻(xiàn)率有時是要大于不少上級領(lǐng)導(dǎo)的。因此，需要重新設(shè)計寬帶性的薪酬綱級，保證打破過去的“不可逾越”。具體看，可以通過綜合考察崗位所需的專業(yè)技能、崗位影響力、崗位責(zé)任、工作強度、工作壓力等因素，將公司全部崗位分為15個崗級，每個崗級由若干個檔級組成，共計75個崗薪（如表2所示）。