開(kāi)放金融理論與政策精選(九篇)

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第1篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展之間關(guān)系的研究大致可以分為三種：貿(mào)易開(kāi)放與金融發(fā)展之間的相互影響、金融發(fā)展對(duì)貿(mào)易開(kāi)放的影響以及貿(mào)易開(kāi)放對(duì)金融發(fā)展的影響。對(duì)兩者關(guān)系的研究最早可以追溯到14世紀(jì)，但在此之后一直未能有專(zhuān)門(mén)、系統(tǒng)的研究。直到20世紀(jì)70年代金融發(fā)展理論產(chǎn)生后，貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展的關(guān)系才開(kāi)始得到系統(tǒng)而深入的分析。從20世紀(jì)末到現(xiàn)在，貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展之間關(guān)系的研究更加具體和細(xì)化，學(xué)者們?cè)絹?lái)越開(kāi)始集中于研究貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展之間單向作用的影響。本文在簡(jiǎn)單界定二者基本概念的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展關(guān)系的研究進(jìn)行回顧和評(píng)述。

1基本概念界定

金融發(fā)展是指金融資產(chǎn)相對(duì)規(guī)模的擴(kuò)大或占GDP份額的上升，同時(shí)伴隨著金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)效率的提升和金融體系功能完善的過(guò)程，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。從歷史的角度出發(fā)，金融發(fā)展應(yīng)該包括：（1）數(shù)量增長(zhǎng)和質(zhì)量提高的統(tǒng)一；（2）包括獲取金融總量所運(yùn)用的交易技術(shù)、交易機(jī)制與交易模式的創(chuàng)新；（3）通過(guò)加強(qiáng)金融發(fā)展模式與經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的吻合程度，使金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的滲透程度增加，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融發(fā)展程度越高，金融的效率也就越高。一般來(lái)說(shuō)，金融發(fā)展程度是金融工具的數(shù)量、種類(lèi)和先進(jìn)程度以及金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量、種類(lèi)和效率等的綜合。

貿(mào)易開(kāi)放是指一國(guó)從事對(duì)外貿(mào)易時(shí)在生產(chǎn)要素流動(dòng)、國(guó)際化分工和貿(mào)易交換方面的國(guó)際參與程度，這種參與程度包括參與范圍、參與規(guī)模和參與層次等多方面內(nèi)容。具體來(lái)看，貿(mào)易開(kāi)放包括三方面內(nèi)容：第一，國(guó)際分工階段國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開(kāi)放，如國(guó)外生產(chǎn)要素和產(chǎn)品（包括制成品和半制成品）的使用，國(guó)外的資本、技術(shù)和研發(fā)的使用；第二，本國(guó)貿(mào)易參與國(guó)外市場(chǎng)的程度，包括出口（包含貨物和服務(wù)兩方面）、對(duì)外投資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓等；第三，貿(mào)易政策的開(kāi)放和與國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織規(guī)章制度的趨同，如匯率政策、經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的可兌換、投資政策的限制、貿(mào)易壁壘的放寬和消除等。

2國(guó)外研究現(xiàn)狀

20世紀(jì)70年代，麥金農(nóng)（1973）和肖（1973）通過(guò)研究金融部門(mén)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，相繼提出“金融抑制”和“金融深化”理論。他們認(rèn)為，由于發(fā)展中國(guó)家存在廣泛的“金融抑制”現(xiàn)象，阻礙了金融發(fā)展，從而制約了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此發(fā)展中國(guó)家應(yīng)將金融自由化和金融深化作為發(fā)展政策的核心。肖（1973）在研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的金融深化時(shí)，專(zhuān)門(mén)闡述過(guò)貿(mào)易政策和金融發(fā)展之間的關(guān)系。他認(rèn)為，金融抑制和貿(mào)易扭曲是相互影響和制約的，兩者共同造成了對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的連鎖限制。在金融抑制情況下，存貸款利率和匯率的扭曲會(huì)造成貿(mào)易結(jié)構(gòu)、貿(mào)易部門(mén)和非貿(mào)易部門(mén)之間資源配置的扭曲；而扭曲的貿(mào)易政策又會(huì)阻礙金融深化，形成反饋?zhàn)饔?。貿(mào)易政策的不穩(wěn)定和不切實(shí)際會(huì)降低實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的投資水平，貿(mào)易政策中涉及補(bǔ)貼的貸款利率和信貸配額等金融工具也會(huì)牽制金融發(fā)展。

進(jìn)入20世紀(jì)90年代，貿(mào)易開(kāi)放與金融發(fā)展之間關(guān)系的研究又有巨大突破。隨著學(xué)科間的交叉研究越來(lái)越深入，經(jīng)濟(jì)學(xué)者日益認(rèn)識(shí)到金融體系對(duì)貿(mào)易的積極影響作用。Kletzer和Bardhan（1987）最早注意到一國(guó)的金融制度可以成為該國(guó)進(jìn)行貿(mào)易的一種優(yōu)勢(shì)，他們?cè)诙砹?赫克歇爾模型的基礎(chǔ)上引入金融因素，證實(shí)信貸市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家會(huì)專(zhuān)業(yè)化于外部融資依賴(lài)性較高的產(chǎn)業(yè)，而信貸市場(chǎng)限制較高的國(guó)家則專(zhuān)業(yè)化于外部融資依賴(lài)性較低的產(chǎn)業(yè)。Rajan和Zingales（1998）在此基礎(chǔ)上提出金融發(fā)展比較優(yōu)勢(shì)理論：在金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，那些高度依賴(lài)外部融資的產(chǎn)業(yè)具有較高的增長(zhǎng)率。Beck（2003）認(rèn)為如果一國(guó)金融發(fā)展完善，則在高度規(guī)模經(jīng)濟(jì)的部門(mén)具有比較優(yōu)勢(shì)，這些部門(mén)將出口產(chǎn)品。他使用56國(guó)36產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)證明在較高金融發(fā)展水平的國(guó)家中，依賴(lài)外部融資的制成品行業(yè)具有較高的出口份額和貿(mào)易順差，并且各國(guó)之間存在著貿(mào)易結(jié)構(gòu)的多樣化。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是從金融發(fā)展如何影響對(duì)外貿(mào)易的角度進(jìn)行研究，也有一些學(xué)者將研究著眼于貿(mào)易開(kāi)放對(duì)金融發(fā)展的單向影響上。具體研究可以分為兩個(gè)方面：供給角度和需求角度。從供給角度來(lái)解釋貿(mào)易和金融聯(lián)系的主要是Rajan和Zingales（2003）。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)體內(nèi)現(xiàn)有利益集團(tuán)為了維護(hù)自己的利益會(huì)極力阻止金融發(fā)展，但隨著貿(mào)易開(kāi)放和國(guó)際資本的流入，這種意愿會(huì)被削弱。于是貿(mào)易開(kāi)放度的增加可以使得利益集團(tuán)的意愿與金融發(fā)展的內(nèi)在要求相一致，從而改善外部金融的供給條件，促進(jìn)金融發(fā)展。Svaleryd和Vlachos（2002）則從需求角度解釋了貿(mào)易跟金融的聯(lián)系途徑，并強(qiáng)調(diào)了貿(mào)易在風(fēng)險(xiǎn)分散方面的作用。他們指出，貿(mào)易開(kāi)放必然伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和外部沖擊等，這造成了企業(yè)對(duì)外部融資的新需求，從而金融市場(chǎng)作為風(fēng)險(xiǎn)分散的重要工具得以不斷發(fā)展。還有一些學(xué)者則從不同的視角分析了貿(mào)易對(duì)金融的影響途徑。Aizenman（2008）針對(duì)把金融抑制作為間接稅收手段的發(fā)展中國(guó)家建立一個(gè)理論模型，研究貿(mào)易開(kāi)放對(duì)于金融自由化的影響，他認(rèn)為貿(mào)易開(kāi)放增加了實(shí)施金融抑制的成本，因而降低了使用金融抑制作為間接稅收手段的有效性，這反過(guò)來(lái)暗示貿(mào)易自由化使得金融控制成本的增加，將最終導(dǎo)致金融改革。Kim、Lin和Suen（2010）基于1960-2005年88個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)，對(duì)面板誤差修正模型進(jìn)行PMG估計(jì)，結(jié)果顯示貿(mào)易開(kāi)放對(duì)金融發(fā)展在長(zhǎng)期上有正向影響，同時(shí)短期上影響為負(fù)；在基于通貨膨脹率和人均收入對(duì)國(guó)家進(jìn)行分組估計(jì)時(shí)，這一結(jié)論只在于高通貨膨脹組和低人均收入組得到證實(shí)。

3國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)對(duì)貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展之間關(guān)系的研究起步較晚，研究深度和廣度還有待進(jìn)一步拓寬。與國(guó)際上研究方向一致，國(guó)內(nèi)的研究大多從金融發(fā)展比較優(yōu)勢(shì)理論出發(fā)，研究金融發(fā)展對(duì)貿(mào)易開(kāi)放的影響，涉及貿(mào)易開(kāi)放對(duì)金融發(fā)展影響、貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展之間相互影響的研究較少。并且，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的研究成果多為使用中國(guó)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行宏觀層面的實(shí)證檢驗(yàn)，而理論研究以及將商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)相結(jié)合在微觀廠(chǎng)商層面進(jìn)行的實(shí)證檢驗(yàn)較少。

在金融發(fā)展影響貿(mào)易開(kāi)放的研究上，胡巖（2003）基于中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)結(jié)構(gòu)變遷的現(xiàn)狀，探討了銀行、股市發(fā)展與出口商品結(jié)構(gòu)的關(guān)聯(lián)，認(rèn)為在僅考慮金融部門(mén)水平差異的情況下，金融發(fā)展水平的提高將導(dǎo)致資本密集型產(chǎn)業(yè)出口水平的提高，使勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)上的比較優(yōu)勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)移，從而能夠促使貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。孫兆斌（2004）則分析了我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)低度化的特征，并考察了其與現(xiàn)實(shí)金融發(fā)展的關(guān)系，認(rèn)為金融發(fā)展會(huì)促使一國(guó)資本積累和技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而為一國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的結(jié)構(gòu)性變動(dòng)提供物質(zhì)基礎(chǔ)和技術(shù)支撐，引致出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。齊俊妍（2005）則認(rèn)為金融發(fā)展水平較高的國(guó)家能更為有效地將資本量轉(zhuǎn)化為投資并促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，增加資本技術(shù)密集型產(chǎn)品在出口總量中的比重，改善出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。李斌，李國(guó)強(qiáng)（2008）則從規(guī)模、結(jié)構(gòu)和效率三個(gè)方面論證了金融發(fā)展對(duì)于出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進(jìn)作用。證明金融發(fā)展對(duì)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化所起的正向作用。而林玲和李江冰（2009）則著眼于金融改革對(duì)出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進(jìn)作用，認(rèn)為金融發(fā)展能改善資本密集型以及高新技術(shù)產(chǎn)品的出口比較優(yōu)勢(shì)從而促使出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)升級(jí)。

在貿(mào)易開(kāi)放影響金融發(fā)展的研究上，梁莉（2005）利用我國(guó)1993-2004年的季度時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行協(xié)整分析和Granger因果檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易開(kāi)放度與金融中介和股票市場(chǎng)規(guī)模指標(biāo)具有協(xié)整關(guān)系，同時(shí)貿(mào)易開(kāi)放度是金融中介和股票市場(chǎng)規(guī)模指標(biāo)的Granger原因，反之則不成立。徐建軍、熊德平和汪浩瀚（2008）基于1981-2004年的跨省面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用面板誤差修正模型的Granger因果檢驗(yàn)證實(shí)金融發(fā)展與對(duì)外貿(mào)易之間同時(shí)存在長(zhǎng)、短期雙向因果關(guān)系。沈能（2006）利用Geweke分解方法同樣研究了我國(guó)金融發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易之間的相互關(guān)系，結(jié)果表明二者之間存在雙向因果關(guān)系。鐘晶晶（2009）通過(guò)對(duì)1978-2007年中國(guó)的貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展的Geweke分解檢驗(yàn)，指出在貿(mào)易開(kāi)放和金融發(fā)展的雙向因果關(guān)系中，以貿(mào)易開(kāi)放對(duì)金融發(fā)展的影響作用為主導(dǎo)，符合中國(guó)金融發(fā)展滯后于貿(mào)易的現(xiàn)狀。馮葉月（2009）基于中國(guó)1990-2007年的省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易影響金融發(fā)展的固定效應(yīng)模型估計(jì)，發(fā)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易能夠顯著促進(jìn)金融規(guī)模的擴(kuò)張，但總體上不能有效提升金融行業(yè)的運(yùn)行效率，同時(shí)對(duì)外貿(mào)易對(duì)各地區(qū)金融發(fā)展的影響是基于當(dāng)?shù)亟鹑诒容^優(yōu)勢(shì)的不同而不同的，東部沿海地區(qū)較中西部而言更為顯著。

4小結(jié)

第2篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

筆者認(rèn)為，雖然我國(guó)的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和金融業(yè)的發(fā)展都已取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但全面開(kāi)放資本賬戶(hù)的各方面條件還遠(yuǎn)未成熟。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)也告訴我們過(guò)快地開(kāi)放資本賬戶(hù)通常會(huì)對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)的資本賬戶(hù)開(kāi)放進(jìn)程將是一個(gè)有條件的、漸進(jìn)式的長(zhǎng)期過(guò)程。

發(fā)展中國(guó)家的前車(chē)之鑒

國(guó)際上流行的新古典理論為發(fā)展中國(guó)家的資本賬戶(hù)開(kāi)放描繪了一幅看似美好的圖景。

比如，解除資本流入的限制將有助于降低發(fā)展中國(guó)家的資金成本，進(jìn)而推動(dòng)這些國(guó)家的投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

還比如，對(duì)資本流出的開(kāi)放也可以使本國(guó)居民和企業(yè)在投資多元化中獲益。

然而，現(xiàn)實(shí)情況卻與這幅美景大相徑庭。從實(shí)際的情形看，絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家在開(kāi)放資本賬戶(hù)后，外國(guó)資本并未進(jìn)入到本國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)而是大量地流向了資產(chǎn)市場(chǎng)。

資產(chǎn)價(jià)格上升所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)在短期通過(guò)刺激本國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)形成短暫的虛假繁榮，但是隨著資產(chǎn)價(jià)格高企、實(shí)際匯率高估和投資的下降，最終的結(jié)果是造成本國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率的下降，并導(dǎo)致大量資本在短時(shí)間內(nèi)集中流出，從而引發(fā)貨幣與金融危機(jī)。從短期的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱到貨幣、金融危機(jī)的最終爆發(fā)，以及由此帶來(lái)的對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的破壞，幾乎成了發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)開(kāi)放的普遍規(guī)律。

發(fā)展中國(guó)家資本賬戶(hù)開(kāi)放為何鮮有成功者？

筆者最近的一項(xiàng)研究表明，一個(gè)重要原因是這些國(guó)家普遍缺乏一個(gè)能有效配置金融資源的現(xiàn)代金融體系來(lái)引導(dǎo)資本流入到本應(yīng)有高回報(bào)率的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)。因此，這些國(guó)家在資本賬戶(hù)開(kāi)放后出現(xiàn)的是金融資源的錯(cuò)配，大量的資金流入了資產(chǎn)市場(chǎng)而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)，為以后的危機(jī)埋下了伏筆。

由于新古典理論建立在完美市場(chǎng)的假設(shè)之上，自然也就無(wú)法很好地解釋資本賬戶(hù)開(kāi)放對(duì)發(fā)展中國(guó)家的作用。所以，筆者認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的政策選擇必須基于本國(guó)金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況。過(guò)快實(shí)行程度高的資本賬戶(hù)開(kāi)放有哪些風(fēng)險(xiǎn)

鑒于現(xiàn)階段我國(guó)金融業(yè)仍然處于一個(gè)較低的發(fā)展水平，過(guò)快實(shí)行程度高的資本賬戶(hù)開(kāi)放政策，必將會(huì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融安全帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，我們?nèi)狈σ粋€(gè)高效的金融體系來(lái)引導(dǎo)資本流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)；另一方面，隨著我國(guó)勞動(dòng)力成本的上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的吸引力也在逐漸下降。因此，資本賬戶(hù)開(kāi)放后極有可能出現(xiàn)外資大量流入到股市和房市，形成資產(chǎn)泡沫，最終重蹈許多發(fā)展中國(guó)家的覆轍的情況。

除對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融安全形成威脅外，資本賬戶(hù)開(kāi)放還將對(duì)我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性帶來(lái)挑戰(zhàn)。

這與我國(guó)的貨幣政策制度安排有關(guān)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)實(shí)行的是嚴(yán)格盯住美元的匯率政策。2005年匯改后，雖然人民幣匯率制度中的管理成分在減少浮動(dòng)成分在加大，但仍然是以盯住美元為主。在這樣的制度框架下，我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性必須要靠資本管制來(lái)維持。

相應(yīng)地，開(kāi)放資本賬戶(hù)則意味著匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性?xún)烧弑厣崞湟?。由于出口在我?guó)穩(wěn)增長(zhǎng)和保就業(yè)中的重要性，可以預(yù)見(jiàn)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，匯率水平的相對(duì)穩(wěn)定仍然會(huì)是一個(gè)重要的政策目標(biāo)。

同時(shí)，保持貨幣政策的獨(dú)立性對(duì)中國(guó)這樣的大國(guó)來(lái)說(shuō)也至關(guān)重要，因?yàn)檫@保證了即使當(dāng)中美兩國(guó)受到異質(zhì)性沖擊時(shí)，我們?nèi)阅軌蛟诒３謪R率穩(wěn)定的同時(shí)采取相應(yīng)的貨幣手段來(lái)抵消沖擊的影響。

鑒于匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨(dú)立性的重要性，現(xiàn)階段高程度的開(kāi)放資本賬戶(hù)政策也不具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)可操作性。

再者，從收益角度來(lái)看，若現(xiàn)階段我國(guó)實(shí)行資本賬戶(hù)開(kāi)放，特別是資本流入開(kāi)放，幾乎沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性的好處。當(dāng)前我國(guó)的主要問(wèn)題不是資金短缺。相反地我們面臨的是本國(guó)儲(chǔ)蓄遠(yuǎn)大于投資的問(wèn)題（這一問(wèn)題的另一種表現(xiàn)形式是我國(guó)持續(xù)的經(jīng)常賬戶(hù)順差）。

所以，我們現(xiàn)在迫切需要的不是外資流入，而是建立一個(gè)能有效地將大量本國(guó)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成投資從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)代金融體系。

政策選擇

筆者認(rèn)為，我們有必要正確看待當(dāng)前兩種支持資本賬戶(hù)開(kāi)放政策的流行觀點(diǎn)。

一種是資本賬戶(hù)管制無(wú)效論，認(rèn)為在現(xiàn)代科技條件下對(duì)資本跨境流動(dòng)的管制將變得越來(lái)越困難，因此應(yīng)該取消管制政策。這是一種典型的“因噎廢食”的觀點(diǎn)，正確的做法應(yīng)是積極地增加管制的有效性而非消極地取消管制。

與無(wú)效論相比，第二種觀點(diǎn)更具有誘惑力和欺騙性。這種觀點(diǎn)鼓吹資本賬戶(hù)開(kāi)放是人民幣國(guó)際化的重要條件。因此，為推進(jìn)人民幣國(guó)際化必須取消資本管制。這種觀點(diǎn)常見(jiàn)于國(guó)外的智庫(kù)和媒體以及外資金融機(jī)構(gòu)。其問(wèn)題在于犯了本末倒置的毛病。

在不滿(mǎn)足條件的情況下強(qiáng)行開(kāi)放資本賬戶(hù)，只會(huì)對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和宏觀穩(wěn)定帶來(lái)災(zāi)難性的影響，從而葬送人民幣國(guó)際化的機(jī)會(huì)。更何況資本賬戶(hù)開(kāi)放絕非一國(guó)貨幣成功國(guó)際化的充分條件，是否為必要條件也有待進(jìn)一步論證。

綜上所述，我國(guó)資本賬戶(hù)開(kāi)放采取的只能是漸進(jìn)式的逐步開(kāi)放策略。

全面的資本賬戶(hù)開(kāi)放需要在滿(mǎn)足兩個(gè)基本條件后才能實(shí)現(xiàn)。一是能有效配置金融資源的現(xiàn)代金融體系的建立，二是本國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)匯率波動(dòng)性和外部沖擊有足夠的承受能力。作為我國(guó)金融改革的一部分，資本賬戶(hù)開(kāi)放在順序上應(yīng)放在最后。

第3篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

一、我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放深化面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

1·外部沖擊更大,金融監(jiān)管更加困難

金融市場(chǎng)開(kāi)放不斷深化,勢(shì)必要求我國(guó)對(duì)資本轉(zhuǎn)移限額的要求放寬,對(duì)外商企業(yè)屬于資本項(xiàng)目的外匯管制和居民在國(guó)外持有的外匯資產(chǎn)額度的管制也得放松。若長(zhǎng)期資本的大量流入而得不到有效合理的配置,極有可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“泡沫”,筆者認(rèn)為,目前中國(guó)股市狂熱與之不無(wú)關(guān)系。在金融監(jiān)管與金融法規(guī)不健全的情況,大量的國(guó)際“熱錢(qián)”(短期投機(jī)資本)必將在這種脆弱的時(shí)機(jī)趁虛而入,造成金融秩序混亂甚至金融恐慌。

2·銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇,中資銀行經(jīng)營(yíng)更加困難

隨著金融市場(chǎng)開(kāi)放的不斷深化,勢(shì)必會(huì)有更多的外資銀行進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。根據(jù)WTO的協(xié)議,2006年以后我國(guó)將取消所有對(duì)外資銀行的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的設(shè)立形式,包括所有制的限制,允許外資銀行向中國(guó)客戶(hù)提供人民幣業(yè)務(wù)服務(wù),給予外資銀行國(guó)民待遇。目前,外資銀行來(lái)勢(shì)洶洶,花旗銀行、渣打銀行、東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行、德意志銀行、韓亞銀行等外資銀行高發(fā)牌在即,全速“發(fā)動(dòng)引擎”。這些在中國(guó)內(nèi)地注冊(cè)的外資法人銀行不久后將向中國(guó)境內(nèi)居民提供包括存貸款在內(nèi)的全面人民幣業(yè)務(wù)。這意味著他們將與中資銀行進(jìn)行全方位的較量。然而,以國(guó)有商業(yè)銀行為主體的中資銀行與發(fā)達(dá)的外資銀行相比在許多方面都不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),甚至可以說(shuō)處于劣勢(shì)。首先,在資本充足率、管理水平、內(nèi)部控制等方面無(wú)法與外資銀行相提并論;其次,我國(guó)銀行業(yè)的金融品種盡管在近年有了長(zhǎng)足發(fā)展,但相對(duì)于成熟完善的西方國(guó)家相比,仍相對(duì)落后;再次,中資銀行在服務(wù)意識(shí)、服務(wù)手段、服務(wù)效率等方面與發(fā)達(dá)的外資銀行相比,還有一定的差距。這些因素在很大程度上將限制中資銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)更加困難。

3·中央銀行貨幣政策的有效性受更大挑戰(zhàn),宏觀調(diào)控更加困難

中央銀行貨幣政策是調(diào)節(jié)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)(包括內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì))協(xié)調(diào)的主要手段,隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的開(kāi)放,資本流動(dòng)性加強(qiáng),貨幣政策協(xié)調(diào)外部沖擊能力減弱,其有效性也會(huì)大打折扣。當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“泡沫”時(shí),過(guò)去政府管慣用的手段是中央銀行適時(shí)的實(shí)行緊縮性的貨幣政策,調(diào)高利率是一個(gè)有力的工具,但利率的提高,會(huì)吸引國(guó)際資本的大量涌入,造成流通中貨幣供應(yīng)量的增加,這會(huì)抵消中央銀行緊縮性貨幣政策的效果,導(dǎo)致貨幣政策在一定程度上“失效”。

二、應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)開(kāi)放深化風(fēng)險(xiǎn)的政策與建議

1·繼續(xù)推進(jìn)銀行體制改革,提高中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力

展望即將到來(lái)的國(guó)內(nèi)銀行與外資銀行的“貼身肉搏”,盡快提高自身競(jìng)爭(zhēng)力成為共識(shí),目前國(guó)內(nèi)銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)力較弱、金融產(chǎn)品比較單一、營(yíng)銷(xiāo)手段比較簡(jiǎn)單、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重、缺乏品牌效應(yīng)。這些差距若不能很好的得以解決,那么隨著開(kāi)放的深化,競(jìng)爭(zhēng)的加劇,我們遲早會(huì)嘗到它所帶來(lái)的苦果。因此,我國(guó)應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)銀行體制改革,包括:(1)繼續(xù)推進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革,使其真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人。可以考慮借助市場(chǎng)力量,適當(dāng)允許非國(guó)有資本甚至國(guó)外資本參股,有助于提高國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理能力和業(yè)務(wù)能力;(2)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)銀行的內(nèi)部控制管理和資本充足率管理,增進(jìn)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的安全發(fā)展;(3)借助企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力概念框架和借鑒利益攸關(guān)者理論,激勵(lì)理論等主要觀點(diǎn)構(gòu)建商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估指標(biāo)體系,促使國(guó)內(nèi)銀行改進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念和管理模式,提高其競(jìng)爭(zhēng)力。

2·繼續(xù)深化金融體制改革,建立穩(wěn)健的國(guó)內(nèi)金融體系

我國(guó)的金融市場(chǎng)目前尚處于初級(jí)發(fā)展階段,總體規(guī)模小結(jié)構(gòu)不完善,金融創(chuàng)新產(chǎn)品匱乏,這些特點(diǎn)決定了我國(guó)必須選擇漸進(jìn)式的開(kāi)放戰(zhàn)略。為此,我們應(yīng)做好大量工作,建立一個(gè)穩(wěn)健的國(guó)內(nèi)金融體系,確保繼續(xù)開(kāi)放后我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。(1)積極推進(jìn)人民幣的匯率改革,一方面,要完善匯率形成機(jī)制,改變過(guò)去單一盯住某一貨幣的做法,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考“一籃子”貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),有管理的浮動(dòng)匯率。另一方面,要合理調(diào)整匯率水平,在保證金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行的前提下,可考慮適當(dāng)擴(kuò)大匯率波動(dòng)幅度;(2)深化利率市場(chǎng)化改革。我國(guó)應(yīng)借鑒美日等發(fā)達(dá)國(guó)家利率市場(chǎng)化改革的成功經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合我國(guó)實(shí)際,采取先外幣后本幣;先貸款后存款;先長(zhǎng)期大額后短期小額的漸進(jìn)式模式。正確處理好利率市場(chǎng)化改革與金融穩(wěn)定以及金融業(yè)健康發(fā)展的關(guān)系;(3)穩(wěn)妥推進(jìn)資本帳戶(hù)開(kāi)放,在保證資本市場(chǎng)穩(wěn)定的前提下,進(jìn)一步放寬境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外直接投資限制和逐步放寬對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資于境內(nèi)的限制,同時(shí)放松境外機(jī)構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)資本市場(chǎng)上的融資限制,但仍可以根據(jù)情況對(duì)投機(jī)資本予以適當(dāng)限制,以確保金融市場(chǎng)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,發(fā)揮其效率;(4)更加注重財(cái)政與貨幣政策的合理有效搭配,提高兩大政策駕馭和調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的能力,確定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定。

3·加快金融法規(guī)建設(shè),完善金融監(jiān)管

金融監(jiān)管是金融監(jiān)督與金融管理的復(fù)合稱(chēng)謂,它是促使金融機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),保證金融體系安全健康運(yùn)行的保證。完善金融監(jiān)管,重點(diǎn)要從以下幾方面入手:

(1)確立合理的金融監(jiān)管目標(biāo),現(xiàn)階段我國(guó)金融監(jiān)管的目標(biāo)應(yīng)強(qiáng)調(diào)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),促成建立和維護(hù)一個(gè)穩(wěn)定、健全高效的金融體系;

第4篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

關(guān)鍵詞：改革開(kāi)放；農(nóng)村金融；供給制度；新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)

一、引言

“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”，農(nóng)村金融是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。如何滿(mǎn)足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融需要，制度建設(shè)是關(guān)鍵，尤其是要建立適合中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融制度。改革開(kāi)放以來(lái)。中國(guó)進(jìn)行了一系列農(nóng)村金融體制改革，但是，就目前的農(nóng)村金融發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，改革并未收到預(yù)期效果，其突出表現(xiàn)為：農(nóng)村資金大量外流，農(nóng)村金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)缺失，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展嚴(yán)重滯后。原本給農(nóng)村“輸血”的金融機(jī)構(gòu)卻演變成從農(nóng)村“抽血”的主力軍，與此同時(shí)，農(nóng)村中非?；钴S的非正規(guī)金融卻不斷受到打壓?？傮w上講，城市和工業(yè)反哺和支持農(nóng)業(yè)的金融局面還遠(yuǎn)未形成，農(nóng)村金融改革任重道遠(yuǎn)。

近年來(lái)，隨著農(nóng)村金融改革的深化，學(xué)術(shù)界對(duì)農(nóng)村金融制度的研究也不斷深入。官兵(2005)認(rèn)為，農(nóng)村金融制度的決定和變遷是國(guó)家及人、農(nóng)戶(hù)和其他城市利益集團(tuán)之間利益互動(dòng)的產(chǎn)物，建立基于農(nóng)戶(hù)的市場(chǎng)化的農(nóng)村金融制度是農(nóng)村金融的改革方向；張杰、尚長(zhǎng)風(fēng)(2006)從農(nóng)村金融市場(chǎng)內(nèi)在制度和外在制度的角度，指出改革的方向應(yīng)該著眼于理解正式金融與非正式金融應(yīng)有的地位，改革的方向應(yīng)遵循農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的非均衡性、金融生態(tài)與金融資源配置的內(nèi)在均衡邏輯；趙丙奇、馮興元(2008)認(rèn)為，農(nóng)村金融體制改革必須大力推進(jìn)農(nóng)村民間金融制度的改革，在農(nóng)村正式金融體制改革總體框架的基礎(chǔ)上，確立未來(lái)的發(fā)展方向是兩部門(mén)一元金融發(fā)展戰(zhàn)略，即需求跟進(jìn)戰(zhàn)略。由此可見(jiàn)，從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)視角研究農(nóng)村金融供給制度陷阱問(wèn)題的理論文章還不多見(jiàn)。本文擬從諾思新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角來(lái)分析改革開(kāi)放以來(lái)，農(nóng)村金融中的供給制度陷阱，并深入分析其深層原因，提出以農(nóng)村金融供給制度創(chuàng)新跳出制度陷阱，推動(dòng)農(nóng)村金融的蓬勃發(fā)展，不僅具有重要的理論價(jià)值，而且具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

二、新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論分析

制度經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，制度安排的變更或替代就是制度變遷。制度變遷按照內(nèi)在動(dòng)力，可分為誘致性制度變遷和強(qiáng)制性制度變遷。誘致性制度變遷是指現(xiàn)行制度安排的變遷或替代，或者是新制度安排的創(chuàng)造，它由個(gè)人或一群人，在響應(yīng)獲利機(jī)會(huì)時(shí)自發(fā)倡導(dǎo)、組織和實(shí)行。其基本特征可概括為利益驅(qū)動(dòng)、自發(fā)性和漸進(jìn)性。強(qiáng)制性制度變遷是指由國(guó)家政府命令和法律形式而引入實(shí)行的變遷，強(qiáng)制性制度變遷的主體是國(guó)家。其變遷產(chǎn)生的主要原因是：制度供給是國(guó)家政府的基本職能；制度是一種公共品，而公共品一般是由國(guó)家“生產(chǎn)”的；制度均衡是極少的，制度不均衡卻是經(jīng)常的，國(guó)家實(shí)行強(qiáng)制性制度變遷就是為了彌補(bǔ)制度不均衡狀態(tài)中的制度供給不足。

在新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)看來(lái)，要解釋長(zhǎng)期制度變遷，國(guó)家理論必不可少。道格拉斯-c，諾思在其所著《經(jīng)濟(jì)史上的結(jié)構(gòu)和變革》一書(shū)中，提出了對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)界影響頗大的國(guó)家理論，其主要觀點(diǎn)如下：(1)國(guó)家是制度及制度變遷的主要供給者。(2)國(guó)家給社會(huì)提供制度并進(jìn)行強(qiáng)制性制度變遷的動(dòng)機(jī)是為了取得收人。諾思指出，國(guó)家及其統(tǒng)治者也是“經(jīng)濟(jì)人”。也追求福利和效用最大化，他們之所以愿意提供制度或者進(jìn)行制度變遷以彌補(bǔ)制度供給不足完全是從自己利益出發(fā)的。(3)國(guó)家在提供制度的過(guò)程中，由于其目的(統(tǒng)治者的租金最大化和社會(huì)產(chǎn)出最大化)常常會(huì)發(fā)生沖突，因而，統(tǒng)治者也往往不愿意改變低效的產(chǎn)權(quán)制度。(4)國(guó)家提供的基本服務(wù)是博弈的基本規(guī)則，主要是界定形成產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)與合作的基本制度。而當(dāng)國(guó)家提供這些基本制度時(shí)。會(huì)出現(xiàn)一種我們常說(shuō)的“悖論”現(xiàn)象，這就是所謂的“諾思悖論”。“諾思悖論”可以這樣理解：一方面，國(guó)家權(quán)力是構(gòu)成有效產(chǎn)權(quán)制度安排和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)必要條件；另一方面，國(guó)家權(quán)力介入產(chǎn)權(quán)制度又往往不是中性的，在競(jìng)爭(zhēng)約束和交易費(fèi)用約束的雙重約束下，往往會(huì)導(dǎo)致低效的產(chǎn)權(quán)制度結(jié)構(gòu)。

三、改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)農(nóng)村金融體制改革的實(shí)踐邏輯：供給制度陷阱

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)農(nóng)村金融體制進(jìn)行了三個(gè)階段的改革，但是并沒(méi)有從根本上解決農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體信貸需求難的問(wèn)題。相反，隨著改革的不斷深化，農(nóng)村金融發(fā)展陷入供給制度陷阱之中：在支農(nóng)的旗號(hào)下，農(nóng)村金融供給制度卻一直體現(xiàn)“以農(nóng)養(yǎng)工”、“以鄉(xiāng)帶城”的“劫貧濟(jì)富”傾向，農(nóng)村金融供求呈現(xiàn)出明顯的總量與結(jié)構(gòu)的雙重失衡，農(nóng)村資金一直在“非農(nóng)化”，農(nóng)村金融體系一直趨向“非農(nóng)化”，其結(jié)果必然是“城市吃肉、農(nóng)村失血”。

第5篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

關(guān)鍵詞：銀行業(yè)；對(duì)外開(kāi)放；金融安全

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.3　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2009)09-0048-05

2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)，一方面通過(guò)金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的跨國(guó)滲透向其他國(guó)家和地區(qū)橫向蔓延，另一方面通過(guò)金融的中介功能和融資作用向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)縱向擴(kuò)散。危機(jī)的蔓延和擴(kuò)散。不僅從宏觀上導(dǎo)致“去全球化”思想的萌發(fā)和金融、貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，同時(shí)也從微觀上引致進(jìn)入東道國(guó)金融領(lǐng)域的外資力量出現(xiàn)新的發(fā)展動(dòng)向。在這一背景下，金融業(yè)尤其是銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放對(duì)一國(guó)金融安全的影響，再次引起了人們的重視。深入研究我國(guó)銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放，評(píng)估其對(duì)國(guó)家金融安全的影響，對(duì)于在有效保障金融安全的前提下，推動(dòng)我國(guó)銀行業(yè)進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，具有指導(dǎo)意義。

一、新型國(guó)家金融安全理論的提出――對(duì)傳統(tǒng)金融安全理論的拓展

(一)傳統(tǒng)國(guó)家金融安全的核心要素

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)國(guó)家金融安全的研究探討大都始干1997年亞洲金融危機(jī)之后，并將其與銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放研究緊密聯(lián)系起來(lái)，提出了基于以貨幣資金融通安全為中心的金融實(shí)質(zhì)論、強(qiáng)調(diào)核心金融價(jià)值維護(hù)的國(guó)際關(guān)系論以及此后在經(jīng)濟(jì)全球化基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的金融穩(wěn)定論。抽象掉傳統(tǒng)金融安全理論的不同角度，從維護(hù)金融安全、穩(wěn)定出發(fā)，考察金融安全理論的核心要素，主要在于三個(gè)方面，即金融、金融效率以及金融國(guó)際地位。其中：“金融”是國(guó)家對(duì)國(guó)內(nèi)金融運(yùn)行和發(fā)展的控制，從超穩(wěn)定的角度看，就是國(guó)家必須保證對(duì)金融資源的絕對(duì)控制，以達(dá)到按照國(guó)家意圖進(jìn)行有效調(diào)控和調(diào)動(dòng)資源抵御外部沖擊的作用；“金融效率”是金融系統(tǒng)運(yùn)行和發(fā)展的狀態(tài)，從動(dòng)態(tài)角度看，就是在有效監(jiān)管和合理框架下，金融體系各要素組合運(yùn)行效率達(dá)到最優(yōu)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的金融運(yùn)行效率邊界最大化：“金融國(guó)際地位”是一國(guó)在國(guó)際金融體系中的影響力。從西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來(lái)看，它們不僅擁有較為健全的金融體制，而且在國(guó)際金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際金融市場(chǎng)具有極強(qiáng)的操控能力，維護(hù)金融安全的資源極為豐富。

從實(shí)踐上看。金融、金融效率以及金融國(guó)際地位這三個(gè)核心要素也是互相依賴(lài)、缺一不可的：首先，如果國(guó)家只是掌控金融資源，但金融運(yùn)行效率低下。不能有效配置資金資源，或者本國(guó)金融產(chǎn)業(yè)易受到其他國(guó)家金融政策的影響，那么這并不是真正的“金融安全”。其次，即使金融運(yùn)行穩(wěn)定并富有效率。但大部分金融資源沒(méi)有控制在本國(guó)手中，金融安全也就無(wú)從談起。最后，如果本國(guó)的金融產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的影響力較弱，無(wú)法有效調(diào)動(dòng)地區(qū)資源或者協(xié)調(diào)各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取一致行動(dòng)，那么面對(duì)全球金融風(fēng)險(xiǎn)和金融不穩(wěn)定因素的跨境傳遞也將無(wú)能為力。

(二)新型國(guó)家金融安全理論的構(gòu)建

圍繞上述三方面要素，引入開(kāi)放條件下的考量因素。新型的國(guó)家金融安全應(yīng)該定義為：一國(guó)在經(jīng)濟(jì)金融開(kāi)放條件下，保持境內(nèi)主要金融資源的控制權(quán)以及金融不受損害。同時(shí)金融體系運(yùn)行富有效率且穩(wěn)定，金融產(chǎn)業(yè)具有一定的地區(qū)或國(guó)際影響力，能夠抵御各種內(nèi)外沖擊的金融運(yùn)行和發(fā)展的態(tài)勢(shì)。因此，金融安全的維護(hù)不僅僅是在開(kāi)放條件下簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)防范和化解，還應(yīng)在保證國(guó)家控制條件下金融業(yè)實(shí)現(xiàn)更高的對(duì)外開(kāi)放收益；金融安全體系的構(gòu)建也不僅僅從消極的防御戰(zhàn)略人手，還應(yīng)積極加大金融業(yè)對(duì)外投資力度，建立主動(dòng)性的金融安全網(wǎng)絡(luò)。為此，借鑒新型的國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全理論，圍繞金融資源的控制權(quán)、金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的高效率以及金融國(guó)際地位等核心內(nèi)容，新型金融安全理論應(yīng)該包含以下三個(gè)理念：

1、把握安全底線(xiàn)――維護(hù)金融。對(duì)于一個(gè)從封閉走向開(kāi)放的發(fā)展中國(guó)家而言，金融安全表現(xiàn)為如何在保證國(guó)家對(duì)金融資源的絕對(duì)控制條件下實(shí)現(xiàn)更高的對(duì)外開(kāi)放收益的問(wèn)題。因此，必須權(quán)衡國(guó)家發(fā)展與國(guó)家安全兩者間的關(guān)系，保證金融資源的國(guó)家控制權(quán)，并以此為前提實(shí)施金融安全總體戰(zhàn)略，加大引資、引智、引制、引技的力度，提升一國(guó)金融產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2、堅(jiān)持發(fā)展優(yōu)先――保證金融效率。金融體系作為整個(gè)社會(huì)體系的一部分，金融效率高低的最終評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是能否在長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)社會(huì)凈福利的增加。建構(gòu)于效率基礎(chǔ)上的安全才是真正的安全，金融資源的合理配置也是對(duì)金融安全系統(tǒng)性保障的重要因素。

3、探索多元格局――提升金融國(guó)際地位。各國(guó)對(duì)外開(kāi)放的實(shí)踐表明。一國(guó)金融業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)中所占的比重越大，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響也就越大；相應(yīng)的，受到外部沖擊的幾率相對(duì)就會(huì)減少，正是國(guó)家之間這種“雙向投資”以及由此形成的“雙向控制”狀態(tài)(見(jiàn)表1)，使金融業(yè)得以安全、穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展。

(三)新型國(guó)家金融安全理念與銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)任何一個(gè)國(guó)家而言，銀行業(yè)都是金融體系的主要構(gòu)成部分和社會(huì)的主要融資渠道之一。因而，銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放勢(shì)必會(huì)對(duì)東道國(guó)的金融安全產(chǎn)生重大影響。一般而言，一國(guó)的銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放體現(xiàn)在引入外資和對(duì)外投資兩個(gè)方面。在新型金融安全理念下，銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放可能從三個(gè)方面對(duì)國(guó)家金融安全造成威脅。

1、一國(guó)金融安全可能因外資控制該國(guó)金融資源而受到威脅。加快融入金融一體化進(jìn)程需要加大本國(guó)吸引境外銀行機(jī)構(gòu)投資的力度，但這必須以保持金融控制權(quán)為前提。否則，外國(guó)銀行在本地控制的銀行資產(chǎn)或市場(chǎng)份額越大，意味著其掌握的金融資源越多；外國(guó)資本的進(jìn)入可能會(huì)削弱國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的有效性，降低國(guó)家對(duì)銀行業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，本國(guó)的金融安全也就面臨著威脅。比如，根據(jù)穆迪評(píng)級(jí)，意大利、奧地利、瑞典等國(guó)的銀行有這些國(guó)家銀行股份80％左右，而斯洛文尼亞、愛(ài)沙尼亞的銀行系統(tǒng)幾乎完全由外國(guó)銀行控制。這是造成東歐金融危機(jī)的原因之一。

2、一國(guó)金融安全可能因外資給該國(guó)銀行業(yè)運(yùn)行帶來(lái)的低效率而受到影響。雖然引入外資銀行產(chǎn)生的“鯰魚(yú)效應(yīng)”一定程度上將有助于增強(qiáng)銀行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。但是對(duì)于處于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的國(guó)家，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不盡一致-。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的國(guó)家，外資銀行進(jìn)人程度高會(huì)使銀行的日常開(kāi)支與利差收入增加；引發(fā)過(guò)度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，會(huì)降低金融市場(chǎng)運(yùn)行效率，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇上升，從而危及金融安全。

3、一國(guó)金融安全可能因該國(guó)對(duì)外投資失誤危及母行資金安全而受到影響。一國(guó)金融國(guó)際地位的提升往往離不開(kāi)本國(guó)銀行業(yè)的對(duì)外投資和境外發(fā)展。但本國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，存在對(duì)東道國(guó)法律環(huán)境、監(jiān)管制度、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)，

由此可能造成重大的經(jīng)營(yíng)損失和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，從而波及母行并對(duì)國(guó)內(nèi)金融安全造成威脅。比如，據(jù)國(guó)際清算銀行2008年9月統(tǒng)計(jì)，奧地利銀行在東歐的風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)2780億歐元，幾乎占該國(guó)GDP的2／3，瑞典和比利時(shí)銀行在東歐的風(fēng)險(xiǎn)敞口占GDP比重則為20％，意大利和希臘為10％左右。

二、中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放與國(guó)家金融安全――基于新型國(guó)家金融安全理念的分析

由上述分析可知，根據(jù)新型國(guó)家安全理念，銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放與國(guó)家金融安全休戚相關(guān)。目前，我國(guó)銀行業(yè)正在積極深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，所實(shí)施的主動(dòng)融入全球一體化，“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”與“走出去”相結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，也必須將國(guó)家金融安全這一核心命題納入其中，統(tǒng)籌考慮。為此，下面將從外資入股中資銀行、外資法人銀行設(shè)立、外資對(duì)我國(guó)銀行業(yè)效率的影響以及中資銀行海外擴(kuò)張四個(gè)方面人手，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放與國(guó)家金融安全進(jìn)行分析。

(一)外資人股中資銀行尚未實(shí)質(zhì)性控制我國(guó)金融資源

“把握安全底線(xiàn)”的理念強(qiáng)調(diào)要在對(duì)外開(kāi)放效率帕累托最優(yōu)與維護(hù)金融安全之間實(shí)現(xiàn)納什均衡，必須以國(guó)家對(duì)銀行業(yè)的絕對(duì)控制為前提，特別是對(duì)外資銀行人股中資銀行進(jìn)行審慎性管理。

近年來(lái)，中資銀行加快引資改革步伐。交行、建行、中行和工行等四家國(guó)有商業(yè)銀行引人境外戰(zhàn)略投資者曾引發(fā)了國(guó)內(nèi)關(guān)于國(guó)家金融安全的爭(zhēng)論。許多學(xué)者針對(duì)引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資這種單向開(kāi)放的思路，對(duì)我國(guó)金融喪失的風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂(yōu)。然而，從宏觀層面看，目前我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中外資股權(quán)所占比例仍然較小，無(wú)論從形式上和實(shí)質(zhì)上都無(wú)法對(duì)國(guó)家金融資源的控制權(quán)構(gòu)成威脅。特別是監(jiān)管部門(mén)對(duì)外資入股限制仍然比較嚴(yán)格，為國(guó)家金融控制提供了有效保障。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2003年12月的《境外金融機(jī)構(gòu)投資入股中資金融機(jī)構(gòu)管理辦法》，單個(gè)境外金融機(jī)構(gòu)向中資金融機(jī)構(gòu)投資入股比例不得超過(guò)20％；一家中資銀行的外資持股比例總和不得超過(guò)25％。因此，目前外資尚無(wú)法控股任何一家中資銀行，金融仍牢牢掌握在我國(guó)手中(見(jiàn)表2)。

(二)外資法人銀行的設(shè)立隔離了境外風(fēng)險(xiǎn)的傳染和滲透

目前，外資銀行在中國(guó)設(shè)立機(jī)構(gòu)主要有三種方式：成立獨(dú)資法人銀行、開(kāi)辦獨(dú)立分支機(jī)構(gòu)、與中資合作成立新的銀行。由于外資銀行進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的路徑與我國(guó)銀行業(yè)開(kāi)放政策的變動(dòng)有著密切的聯(lián)系，因此，其不同的路徑選擇在不同程度上影響著我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展和安全。

從全球范圍來(lái)看，一國(guó)政府通常要求外資銀行以當(dāng)?shù)刈?cè)的法人銀行形式開(kāi)展本幣零售業(yè)務(wù)，外國(guó)銀行分行則主要從事批發(fā)業(yè)務(wù)。從各國(guó)經(jīng)驗(yàn)看，以設(shè)立法人機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)入一國(guó)市場(chǎng)，對(duì)于該國(guó)金融安全的影響是相對(duì)最小的。主要是因?yàn)樵S多國(guó)家規(guī)定銀行在出現(xiàn)破產(chǎn)時(shí)。清償順序是本國(guó)存款人優(yōu)先于外國(guó)存款人，在此種特殊條件下，以外國(guó)銀行分行為主的運(yùn)行方式不利于保障本國(guó)存款人利益；在發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，東道國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)當(dāng)?shù)刈?cè)的法人銀行監(jiān)管的主動(dòng)性、充分性和有效性能夠得到保障，有利于風(fēng)險(xiǎn)控制。因此，為保護(hù)境內(nèi)存款人合法權(quán)益，維護(hù)國(guó)家金融安全，銀監(jiān)會(huì)于2006年底，即我國(guó)全面履行加入世貿(mào)組織承諾之際，頒布《外資銀行管理?xiàng)l例》，對(duì)外資銀行在華發(fā)展實(shí)行“分行與法人雙軌并行，法人銀行導(dǎo)向政策”。從目前政策的實(shí)施效果看。改制外資法人銀行作為獨(dú)立法律實(shí)體，有著自身相對(duì)獨(dú)立的決策、預(yù)算、資金、風(fēng)險(xiǎn)等管理體系，能夠有效阻隔境外母行通過(guò)不合理收取費(fèi)用或資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等方式轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，隔離境外風(fēng)險(xiǎn)傳染作用初步顯現(xiàn)，發(fā)展情況良好(見(jiàn)表3)。尤其是次貸危機(jī)以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)跨境監(jiān)管有效性及時(shí)進(jìn)行評(píng)估，綜合考慮母國(guó)和東道國(guó)的監(jiān)管能力及在危機(jī)下對(duì)銀行進(jìn)行實(shí)際支持、承擔(dān)存款保險(xiǎn)義務(wù)的能力，并加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，確定母國(guó)監(jiān)管者負(fù)責(zé)監(jiān)管本國(guó)法人銀行的清償能力和整體流動(dòng)性。同時(shí)，由銀監(jiān)會(huì)牽頭，與人民銀行、國(guó)家外匯管理局建立監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，解決外資銀行應(yīng)對(duì)流動(dòng)性壓力涉及的相關(guān)技術(shù)問(wèn)題，共同維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，使駐華外資銀行平穩(wěn)渡過(guò)了危機(jī)。

(三)外資介入對(duì)于提升我國(guó)銀行業(yè)效率具有積極作用

“堅(jiān)持發(fā)展優(yōu)先”的理念強(qiáng)調(diào)通過(guò)引入外資銀行，增強(qiáng)市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng)，提升我國(guó)銀行業(yè)的整體實(shí)力，從而加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。從我國(guó)現(xiàn)階段銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的實(shí)踐看，外資銀行主要通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)和示范兩種效應(yīng)，推動(dòng)銀行業(yè)整體效率的提高，客觀上促進(jìn)了我國(guó)的金融穩(wěn)定。

具體而言，一方面，外資銀行的進(jìn)入提高了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)壟斷程度較嚴(yán)重，表現(xiàn)在四大銀行的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他銀行總和，而且銀行之間產(chǎn)品同質(zhì)現(xiàn)象普遍，無(wú)論是從廣度還是從深度上講競(jìng)爭(zhēng)都很有限。外資銀行進(jìn)入后，既增加了市場(chǎng)參與者，又提高了產(chǎn)品差異化程度，使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度不斷提高。另一方面，通過(guò)引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行不僅提高了資金充足水平，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面獲得了技術(shù)援助，并且進(jìn)一步明晰了產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，健全自我約束機(jī)制，這些都有助于提高國(guó)內(nèi)銀行的微觀效益以及銀行業(yè)的整體效率。近年來(lái)四大股改國(guó)有銀行在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所大提升。從側(cè)面印證了外資股權(quán)介入的積極作用。

(四)中資銀行審慎海外擴(kuò)張?zhí)嵘宋覈?guó)銀行業(yè)的國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)

第6篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

[關(guān)鍵詞] 農(nóng)村金融生態(tài)；農(nóng)村金融體系；反饋系統(tǒng)

[中圖分類(lèi)號(hào)] F830 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1006-5024(2008)03-0140-04

[作者簡(jiǎn)介] 張偉成，廣東省河源廣播電視大學(xué)講師，研究方向?yàn)橄到y(tǒng)科學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)；(廣東 河源 517000)

肖連斌，農(nóng)行江西省分行經(jīng)濟(jì)師，律師，研究方向?yàn)榻鹑诜膳c合規(guī)管理。(江西 南昌 330008)

一、引言

生態(tài)系統(tǒng)是指在一定時(shí)間和空間范圍內(nèi)，生物與非生物環(huán)境通過(guò)能量流動(dòng)和物質(zhì)循環(huán)所形成的一個(gè)彼此關(guān)聯(lián)、相互作用并且有自動(dòng)調(diào)節(jié)的統(tǒng)一整體。金融生態(tài)是一個(gè)綜合、整體的概念，它不僅包括金融生態(tài)各組成部分之間的互相關(guān)系，還包括影響金融生態(tài)的經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素。金融生態(tài)主要是組成生態(tài)系統(tǒng)的各部分之間的互相關(guān)系，農(nóng)村金融生態(tài)是農(nóng)村金融業(yè)運(yùn)行的外部環(huán)境，主要包括與農(nóng)村金融業(yè)產(chǎn)生與發(fā)展具有互動(dòng)關(guān)系的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)環(huán)境、農(nóng)村法制環(huán)境、農(nóng)村信用環(huán)境、農(nóng)村文化環(huán)境、農(nóng)村市場(chǎng)環(huán)境和農(nóng)村制度環(huán)境。農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)是指在為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金融通及其他金融服務(wù)的過(guò)程，各類(lèi)金融組織的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、互相關(guān)系及與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中其他要素之間的互相作用共同構(gòu)成的有機(jī)整體。

黨的十七大報(bào)告指出：深化農(nóng)村綜合改革，推進(jìn)農(nóng)村金融體制改革和創(chuàng)新，改革集體林權(quán)制度。堅(jiān)持農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度，健全土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)，有條件的地方可以發(fā)展多種形式的適度規(guī)模。因此農(nóng)村金融體制改革是一項(xiàng)涉及廣泛的系統(tǒng)工程，營(yíng)造良好的農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境需要系統(tǒng)地推進(jìn)，政府、金融機(jī)構(gòu)、司法部門(mén)、村委會(huì)、鄉(xiāng)村合作組織、農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)戶(hù)等相互配合，包括健全農(nóng)村金融組織體系，發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨，建立農(nóng)村存款保險(xiǎn)機(jī)制，采取法律、制度創(chuàng)新、政策扶持和綜合治理等各項(xiàng)措施，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與金融良性互動(dòng)發(fā)展，進(jìn)而更好地推動(dòng)新農(nóng)村建設(shè)。

二、當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村金融生態(tài)的現(xiàn)狀

由于“三農(nóng)”問(wèn)題的長(zhǎng)期存在，與城市區(qū)域相比，農(nóng)村金融生態(tài)狀況較差，問(wèn)題較多。因此研究農(nóng)村金融生態(tài)問(wèn)題，盡快改善農(nóng)村金融生態(tài)狀況，對(duì)推進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融改革和建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村具有重大意義。我國(guó)的農(nóng)村金融成為整個(gè)金融體系的瓶頸和短板，這個(gè)瓶頸和短板使農(nóng)村金融難以滿(mǎn)足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)多層次發(fā)展的需要，也難以滿(mǎn)足農(nóng)村金融服務(wù)多樣化的需求。

從資金的供給主體看，供給主體數(shù)量減少，農(nóng)村金融供給渠道狹窄、金融服務(wù)品種匱乏的問(wèn)題比較突出。目前，農(nóng)村金融市場(chǎng)的供給主體主要為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、郵政儲(chǔ)蓄銀行。農(nóng)業(yè)銀行確立“面向三農(nóng)，商業(yè)運(yùn)作”的市場(chǎng)定位，其服務(wù)“三農(nóng)”和縣域的力度逐步加大。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為政策性銀行，其在農(nóng)村的業(yè)務(wù)范圍主要為糧棉油收購(gòu)等政策性業(yè)務(wù)。農(nóng)村信用合作社，正在改革中艱難前行，但長(zhǎng)期以來(lái)功能定位不明、產(chǎn)權(quán)不清、機(jī)構(gòu)規(guī)模偏小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差等因素制約了其支農(nóng)信貸功能的發(fā)揮。剛剛組建成立的郵政儲(chǔ)蓄銀行，目前主要以吸收存款為主，小額貸款處于試辦階段。從資金的需求主體看，主要是農(nóng)戶(hù)、農(nóng)村企業(yè)以及農(nóng)村基層組織。信貸需求主體是多層次的，例如農(nóng)戶(hù)可以分為貧困農(nóng)戶(hù)、普通農(nóng)戶(hù)、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)農(nóng)戶(hù)；農(nóng)村企業(yè)有小型企業(yè)、規(guī)模企業(yè)和龍頭企業(yè)。大多數(shù)信貸需求主體不能提供有效抵押物，很難獲得抵押貸款，金融生態(tài)主體信貸功能弱化。主體各層次需求的方式和特征都有很大的差異，農(nóng)戶(hù)是農(nóng)村金融最基本的需求主體，但由于其提供擔(dān)保抵押物的局限性，很難從正規(guī)金融中獲得信貸支持。農(nóng)村基層組織具有農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和提供公共服務(wù)產(chǎn)品的金融需求，對(duì)融資的需求具有總量大、時(shí)間跨度長(zhǎng)和明顯的政策性金融及主要追求社會(huì)效益的特征，難以獲得商業(yè)性金融的支持。

農(nóng)村金融生態(tài)鏈中適用的金融產(chǎn)品供給不足，農(nóng)村金融服務(wù)缺位，主要表現(xiàn)為農(nóng)村金融服務(wù)體系不健全。中國(guó)農(nóng)村地域廣闊，自然環(huán)境、資源條件、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)滲透程度差別很大，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，致使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的地域性、不平衡性和多層性。同時(shí)由于農(nóng)業(yè)本身的弱質(zhì)性，交易成本高，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不足，在大部分鄉(xiāng)村只有郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和農(nóng)村信用社。因此在鄉(xiāng)村政策性金融、商業(yè)性金融支農(nóng)作用減弱，農(nóng)村金融產(chǎn)品供給單一化，作為農(nóng)村金融主體的農(nóng)村信用合作社“小馬”難拉“三農(nóng)大車(chē)”。生產(chǎn)性貸款多，消費(fèi)性貸款少，短期貸款較多，中長(zhǎng)期貸款基本沒(méi)有；市場(chǎng)不完整、金融品種單一，基本只有農(nóng)村貨幣市場(chǎng)，資本市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)極少。長(zhǎng)期以來(lái)，偏向城市的金融政策形成了城鄉(xiāng)分隔的“二元金融”結(jié)構(gòu)，這在客觀上制約著金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)村提供金融服務(wù)。目前，我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)投入規(guī)模較低，在許多需要金融配套的環(huán)節(jié)比較薄弱，限制了金融配套資金的投入。此外，由于農(nóng)民受教育機(jī)會(huì)較少，文化素質(zhì)不高，一定程度影響農(nóng)村社會(huì)信用，社會(huì)信用文化缺失，農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)戶(hù)的誠(chéng)信意識(shí)、金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)比較薄弱，信用戶(hù)、信用村、信用鎮(zhèn)遠(yuǎn)未形成。農(nóng)村社會(huì)征信系統(tǒng)建設(shè)和征信業(yè)發(fā)展緩慢，缺乏一個(gè)統(tǒng)一的企業(yè)和個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)，金融企業(yè)難以獲取客戶(hù)的真實(shí)信用狀況并作出準(zhǔn)確的信貸決策。在部分農(nóng)村地區(qū)，逃債、躲債和賴(lài)債的現(xiàn)象還比較嚴(yán)重，但失信懲罰機(jī)制尚未有效建立，缺乏對(duì)債務(wù)人違約的制約，致使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)比較突出。

我國(guó)現(xiàn)行農(nóng)村金融組織體系整體上不能滿(mǎn)足“三農(nóng)”的要求。由于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，對(duì)金融市場(chǎng)的健全發(fā)展以及農(nóng)村金融組織的創(chuàng)新均產(chǎn)生了負(fù)面影響，因此發(fā)展具有適應(yīng)性的農(nóng)村銀行是彌補(bǔ)“三農(nóng)“資金匱乏的途徑之一。從我國(guó)農(nóng)村的現(xiàn)實(shí)情況看，農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)在面對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展所形成的強(qiáng)大而多元化的農(nóng)村金融需求時(shí)，并不能提供相應(yīng)的農(nóng)村金融服務(wù)，農(nóng)村金融需求多樣化與農(nóng)村金融供給單一性的矛盾比較突出，農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展不適應(yīng)。

近年，隨著新農(nóng)村建設(shè)的推進(jìn)，農(nóng)村金融服務(wù)從理論到實(shí)踐上提到了一個(gè)前所未有的高度，農(nóng)村金融體系建設(shè)將取得新的進(jìn)展，國(guó)家對(duì)農(nóng)村金融服務(wù)的鼓勵(lì)、支持力度將進(jìn)一步加大。從金融政策看，隨著金融改革開(kāi)放的深入，國(guó)家鼓勵(lì)銀行加快金融創(chuàng)新，逐步放松多年來(lái)的制度抑制，其中一些政策惠及到農(nóng)村金融領(lǐng)域。包括：放松利率管制，取消存款利率下限和貸款利率上限；放松監(jiān)管限制，允許成立以民間資本為主的商業(yè)信貸組織和小額信貸組織。2006年12月，銀監(jiān)會(huì)了《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)》，放開(kāi)農(nóng)村金融準(zhǔn)入門(mén)檻。國(guó)家制定了關(guān)于支持和鼓勵(lì)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)，銀監(jiān)局出臺(tái)了銀行開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)；鼓勵(lì)試點(diǎn)建立政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，作為商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充；全國(guó)個(gè)人征信系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行，使社會(huì)信用環(huán)境日趨優(yōu)化。這些政策措施將有利于農(nóng)村金融生態(tài)的改善。

三、系統(tǒng)科學(xué)的系統(tǒng)論

系統(tǒng)科學(xué)把系統(tǒng)作為研究對(duì)象，系統(tǒng)論認(rèn)為，系統(tǒng)是一個(gè)由一系列要素或子系統(tǒng)構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互影響、相互作用的體系。作為一個(gè)整體，系統(tǒng)是有序的和有目標(biāo)的。系統(tǒng)依其不同的結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)其一定的功能，而系統(tǒng)的特定功能的實(shí)現(xiàn)要具備一定的結(jié)構(gòu)。因此，若要調(diào)整系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)，就有可能會(huì)改變系統(tǒng)的功能；而要改變系統(tǒng)的功能，就必須改變系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)。系統(tǒng)論的核心思想就是系統(tǒng)的整體功能大于各部分功能之和。系統(tǒng)科學(xué)作為現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)體系中的一個(gè)大部門(mén)，是一門(mén)綜合的、橫斷的新興科學(xué)技術(shù)，一般公認(rèn)以Von Bertalanffy提出一般系統(tǒng)論GST( generalsystem theory)概念為標(biāo)志，20世紀(jì)40年代到60年代出現(xiàn)了系統(tǒng)論(systematology)、運(yùn)籌學(xué)(operational research)、控制論(cybernetics)、信息論(informatics)等早期的系統(tǒng)科學(xué)理論；同期出現(xiàn)的系統(tǒng)工程、系統(tǒng)分析、管理科學(xué)則是系統(tǒng)科學(xué)的工程應(yīng)用，70年代到80年代的發(fā)展主要是系統(tǒng)科學(xué)組織理論的建立，包括耗散結(jié)構(gòu)理論(dissipative structure theory)，協(xié)同學(xué)(synergetics)、超循環(huán)理論(hypercycle theory)、突變論(catastrophe theory)、混沌論(chaos)、分形學(xué)(fractal)；80年代以后非線(xiàn)性科學(xué)和復(fù)雜性研究的興起大大地推動(dòng)了系統(tǒng)科學(xué)的前進(jìn)步伐，包括復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)CAS (complex adaptive system)、遺傳算法(genetic algorithm)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)(neural net-work)。在結(jié)合了經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的交叉學(xué)科研究處于不斷向前推行的浪潮中，系統(tǒng)科學(xué)自身也得到了充實(shí)，其應(yīng)用潛力得到進(jìn)一步的發(fā)掘。

從不同學(xué)科領(lǐng)域表現(xiàn)出同構(gòu)性和同型性的事實(shí)出發(fā)，Bertalanffy得到結(jié)論：“存在著適用于一般化的系統(tǒng)或者它們的子類(lèi)的模型、原理及定律，這些模型、原理和定律與系統(tǒng)的特殊類(lèi)別、組成元素的性質(zhì)以及元素之間的關(guān)系或‘力’的性質(zhì)無(wú)關(guān)。尋找一種不是關(guān)于或多或少特殊類(lèi)型的系統(tǒng)的理論，而是一般地適用于系統(tǒng)的普遍原理，看來(lái)是合理的?！盙ST的任務(wù)“乃是確立適用于系統(tǒng)的一般原則”，它從有關(guān)生物和人的問(wèn)題出發(fā)，不能沿用討論無(wú)機(jī)界問(wèn)題常用的機(jī)械論分析方法。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)是一個(gè)有組織的由實(shí)體構(gòu)成的遞階秩序，在許多層次的疊加中從物理、化學(xué)系統(tǒng)引向生物、社會(huì)系統(tǒng)，因此不能把分割的部分的行為拼加成整體，必須考慮各個(gè)子系統(tǒng)和整個(gè)系統(tǒng)之間的關(guān)系才能了解各部分的行為和整體。

若干要素按照某種方式相互聯(lián)系而形成一個(gè)系統(tǒng)，就會(huì)產(chǎn)生出它的組分和組分的總合所沒(méi)有的新性質(zhì)，叫做系統(tǒng)質(zhì)或整體質(zhì)。整體具有不同于各個(gè)要素的系統(tǒng)質(zhì)或新功能，這就是系統(tǒng)的整體突現(xiàn)原理。整體突現(xiàn)性是系統(tǒng)思想的核心和靈魂，是系統(tǒng)科學(xué)的理論基石。所謂用系統(tǒng)的思想分析問(wèn)題，中心之點(diǎn)就是考察系統(tǒng)的整體突現(xiàn)性。系統(tǒng)的整體突現(xiàn)性可用公式來(lái)表示如下：W≠∑PI(這里又分為兩種。)

(1)整體大于部分之和。W>∑PI俗話(huà)“三個(gè)臭皮匠，賽過(guò)一個(gè)諸葛亮”就是這種情況。

(2)整體小于部分之和。W

一般系統(tǒng)論則試圖給一個(gè)能描示各種系統(tǒng)共同特征的一般的系統(tǒng)定義，通常把系統(tǒng)定義為：由若干要素以一定結(jié)構(gòu)形式聯(lián)結(jié)構(gòu)成的具有某種功能的有機(jī)整體。在這個(gè)定義中包括了系統(tǒng)、要素、結(jié)構(gòu)、功能四個(gè)概念，表明了要素與要素、要素與系統(tǒng)、系統(tǒng)與環(huán)境三方面的關(guān)系。系統(tǒng)論認(rèn)為，整體性、關(guān)聯(lián)性，等級(jí)結(jié)構(gòu)性、動(dòng)態(tài)平衡性、時(shí)序性等是所有系統(tǒng)的共同的基本特征。這些，既是系統(tǒng)所具有的基本思想觀點(diǎn)，而且它也是系統(tǒng)方法的基本原則，表現(xiàn)了系統(tǒng)論不僅是反映客觀規(guī)律的科學(xué)理論，具有科學(xué)方法論的含義，這正是系統(tǒng)論這門(mén)科學(xué)的特點(diǎn)。

四、系統(tǒng)科學(xué)理論與農(nóng)村金融生態(tài)結(jié)合

系統(tǒng)科學(xué)的中心概念是系統(tǒng)，福瑞斯特在《系統(tǒng)原理》一書(shū)中說(shuō)：“系統(tǒng)是為了一個(gè)共同的目的而一起運(yùn)行的各部分的組合”。從系統(tǒng)的一般定義出發(fā)，引出描述有組織整體(即系統(tǒng))特有概念，如總體、整體性、有序性、動(dòng)態(tài)性、開(kāi)放性、方向性、目的性、等終極性(果決性)、演化、漸進(jìn)機(jī)構(gòu)化、中心化、漸進(jìn)分異化、主導(dǎo)部分、生長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)等等。從結(jié)構(gòu)角度來(lái)看，農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)是由農(nóng)村金融生態(tài)主體子系統(tǒng)與農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境子系統(tǒng)構(gòu)成的，農(nóng)村金融組織體系、農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)體系及農(nóng)村金融市場(chǎng)體系共同構(gòu)成農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)的主體子系統(tǒng)，農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境依賴(lài)于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及微觀層面的金融環(huán)境。我國(guó)農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境遵循金融生態(tài)環(huán)境的一般規(guī)律，則由法律、制度、文化、道德以及監(jiān)管體系和征信、擔(dān)保體系構(gòu)成的。從功能角度來(lái)看，農(nóng)村金融組織體系是該系統(tǒng)中金融產(chǎn)品和服務(wù)的供給者。在新農(nóng)村建設(shè)過(guò)程中資金短缺是制約農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，因此，農(nóng)村金融組織體系具有非常重要的地位。所以，研究農(nóng)村金融生態(tài)問(wèn)題，盡快改善農(nóng)村金融生態(tài)狀況，對(duì)推進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融改革具有重大意義。

改革開(kāi)放以前國(guó)內(nèi)農(nóng)村金融體系有極具穩(wěn)定的特點(diǎn)，其結(jié)果導(dǎo)致金融生態(tài)缺乏應(yīng)有的活力。以后，隨著國(guó)內(nèi)農(nóng)村發(fā)生了一系列的變化，農(nóng)村金融系統(tǒng)也發(fā)生一定的變化，為了適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)體制的變遷，保持農(nóng)村金融系統(tǒng)穩(wěn)定且持續(xù)的發(fā)展，農(nóng)村金融領(lǐng)域進(jìn)行了一系列的改革，這種改革我們?cè)趦蓚€(gè)領(lǐng)域同時(shí)推進(jìn)。一個(gè)是金融監(jiān)管的改進(jìn)，將正規(guī)金融和非正規(guī)金融都納入金融監(jiān)管范疇，另外一個(gè)領(lǐng)域非正規(guī)金融的創(chuàng)新。因?yàn)橥耆€(wěn)定的系統(tǒng)會(huì)失去變化、發(fā)展、創(chuàng)新的可能，而現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)又不可避免地要受到來(lái)自自身、外部環(huán)境、甚至其他各種因素的擾動(dòng)，象農(nóng)村金融系統(tǒng)內(nèi)部的矛盾、摩擦、沖突、風(fēng)險(xiǎn)，人、財(cái)、物的平衡協(xié)調(diào)，人與自然的有效空間的合理分配，人與農(nóng)村金融的道德、規(guī)范、價(jià)值的溝通均會(huì)影響包括農(nóng)村金融改革問(wèn)題、農(nóng)村金融創(chuàng)新問(wèn)題、農(nóng)村金融監(jiān)管問(wèn)題、農(nóng)村金融政策問(wèn)題等農(nóng)村金融問(wèn)題。通過(guò)上述分析，筆者認(rèn)為和諧農(nóng)村金融的穩(wěn)定機(jī)制應(yīng)是適度的穩(wěn)定，既不會(huì)使整個(gè)農(nóng)村金融進(jìn)入失控，無(wú)約束的混亂狀態(tài)，又要能在矛盾、沖突發(fā)生時(shí)，通過(guò)相關(guān)的政策、法律、經(jīng)濟(jì)、行政等手段進(jìn)行協(xié)調(diào)、溝通后保持良性狀態(tài)。

系統(tǒng)是由相互作用和相互依賴(lài)的若干組成部分相結(jié)合的具有特定功能的有機(jī)整體。系統(tǒng)必須遵循反饋原理的，同樣農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)也存在一個(gè)反饋現(xiàn)象，任何系統(tǒng)只有通過(guò)反饋，才能實(shí)現(xiàn)有效的控制，從而達(dá)到目的，因此構(gòu)建農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)必須注意前饋信息的收集以及使用后反饋評(píng)價(jià)信息的收集，我國(guó)當(dāng)前的農(nóng)村金融生態(tài)體系風(fēng)險(xiǎn)防范缺乏系統(tǒng)科學(xué)的管理，農(nóng)村金融體系組織結(jié)構(gòu)的三大體系包括執(zhí)行系統(tǒng)、決策系統(tǒng)和監(jiān)督反饋系統(tǒng)是保障農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)控制有效實(shí)施手段。健全完善的農(nóng)村金融監(jiān)督反饋系統(tǒng)是農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)平衡的基本結(jié)構(gòu)要求。任何系統(tǒng)只有開(kāi)放、有漲落、遠(yuǎn)離平衡態(tài)，才能走向有序，所謂有序是信息量走向增加，即熵走向減少，組織化程度走向增加，即混亂走向減少。結(jié)合我國(guó)農(nóng)村的實(shí)際情況，由政府主導(dǎo)通過(guò)各種方式獲取大量的信息，建立信用信息庫(kù)以及農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)間的信息共享和協(xié)調(diào)平臺(tái)，建立符合我國(guó)農(nóng)村特色的社會(huì)信用體系和檔案制度，實(shí)行信用風(fēng)險(xiǎn)防范和信息披露制度，建立守信激勵(lì)和失信懲罰機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)征信成本。

同時(shí)，系統(tǒng)只有通過(guò)互相聯(lián)系形成整體結(jié)構(gòu)才能發(fā)揮整體功能，建立有序的、開(kāi)放的、多層次的、多主體的農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)。農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)無(wú)疑從其存在的社會(huì)環(huán)境中交換信息、物質(zhì)和能量，同樣農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)顯然是一個(gè)開(kāi)放系統(tǒng)，其開(kāi)放性包括內(nèi)源開(kāi)放和外延開(kāi)放，內(nèi)源開(kāi)放是指農(nóng)村金融與所在社會(huì)環(huán)境不斷進(jìn)行信息、物質(zhì)和能量交換，不與環(huán)境交換物質(zhì)、信息以及能量，此系統(tǒng)就不會(huì)長(zhǎng)大，否則該系統(tǒng)就會(huì)崩潰。外延的開(kāi)放是農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)的邊界逐步擴(kuò)大向區(qū)域外開(kāi)放。隨著交通、運(yùn)輸、通訊技術(shù)的發(fā)展，特別是新農(nóng)村建設(shè)的發(fā)展，以前孤立的農(nóng)村金融生態(tài)子系統(tǒng)，越來(lái)越聯(lián)結(jié)到一起，形成更大范圍的有機(jī)整體。同樣，農(nóng)村金融生態(tài)是金融生態(tài)的一個(gè)子系統(tǒng)，當(dāng)前失衡的農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)嚴(yán)重阻礙我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此必須探索符合我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)。

五、利用系統(tǒng)功能原理構(gòu)建和諧農(nóng)村金融

功能(function)是刻劃系統(tǒng)行為、特別是系統(tǒng)與環(huán)境關(guān)系的重要概念，系統(tǒng)的任何行為都會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生影響。系統(tǒng)行為所引起的、有利于環(huán)境中某些事物乃至整個(gè)環(huán)境存續(xù)與發(fā)展的作用，稱(chēng)為系統(tǒng)的功能。被作用的外部事物，稱(chēng)為系統(tǒng)的功能對(duì)象。功能是系統(tǒng)行為對(duì)其功能對(duì)象生存發(fā)展所作的貢獻(xiàn)。凡系統(tǒng)都具有功能。系統(tǒng)的功能視角下和諧農(nóng)村金融系統(tǒng)的重構(gòu)，可以提高整個(gè)農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)的運(yùn)行效率。從宏觀方面上講，就必須對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融進(jìn)行制度創(chuàng)新與管理再造，對(duì)農(nóng)村非正規(guī)(民間)金融進(jìn)行政策引導(dǎo)和行為規(guī)范，給農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)適應(yīng)性、效率性、穩(wěn)定性和政策性方面的系統(tǒng)功能特征。

和諧社會(huì)的構(gòu)建，“三農(nóng)問(wèn)題”是重中之重，而作為經(jīng)濟(jì)核心的金融，對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起著舉足輕重的作用，在建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村中，農(nóng)村金融組織系統(tǒng)起著至關(guān)重要的作用。農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)注重人們之間的互動(dòng)和參與，改變單個(gè)農(nóng)民行為方式，以增強(qiáng)農(nóng)村的凝聚力和組織性，發(fā)揮人們互和利他性，進(jìn)一步提升人們的自主創(chuàng)新和合作創(chuàng)新意識(shí)。我們需要建設(shè)一個(gè)以政府引導(dǎo)、市場(chǎng)推動(dòng)、農(nóng)民自主創(chuàng)新“一體多元”的中國(guó)特色和諧農(nóng)村金融生態(tài)體系。

如何實(shí)現(xiàn)和諧農(nóng)村金融，最為重要的是要有促使“和諧農(nóng)村金融”系統(tǒng)運(yùn)行的各種農(nóng)村金融機(jī)制。這些農(nóng)村金融機(jī)制綜合作用，自發(fā)地搜尋、發(fā)現(xiàn)影響農(nóng)村金融和諧的因素，并發(fā)揮調(diào)節(jié)、矯治的作用。整合農(nóng)村金融各部分及各種力量，使農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)獲得相對(duì)平衡，促進(jìn)農(nóng)村金融在良性的狀態(tài)下正常運(yùn)行，共同通過(guò)協(xié)同效應(yīng)產(chǎn)生秩序。“和諧農(nóng)村金融”的組織過(guò)程將通過(guò)各種農(nóng)村金融協(xié)調(diào)管理機(jī)制來(lái)達(dá)成，包括開(kāi)放的農(nóng)村金融機(jī)制、有效的調(diào)控機(jī)制、統(tǒng)一的整合機(jī)制、完善的穩(wěn)定機(jī)制、發(fā)展的創(chuàng)新機(jī)制等內(nèi)容。各種農(nóng)村金融機(jī)制的協(xié)調(diào)、合作，使農(nóng)村金融系統(tǒng)自發(fā)形成自我約束、調(diào)節(jié)功能。從農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)的功能產(chǎn)生來(lái)看，它內(nèi)生于農(nóng)業(yè)分工和農(nóng)村金融交易的產(chǎn)生和發(fā)展，這一點(diǎn)可以從農(nóng)產(chǎn)品交易、生產(chǎn)要素交易和農(nóng)村金融市場(chǎng)約束下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求及相應(yīng)的交易制度變革中看出金融功能的演進(jìn)過(guò)程。從農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)管理、金融業(yè)務(wù)出發(fā)，從制度層面和培育市場(chǎng)主體、培育金融機(jī)構(gòu)的“自身能力”角度解析不足。比如我們現(xiàn)在的管理，仍帶有一種父愛(ài)主義、保護(hù)主義的特征，沒(méi)有真正把它推向市場(chǎng)，不是從培育他的自身的市場(chǎng)能力角度出發(fā)的，要靠自身的兩條腿在市場(chǎng)上去登的；農(nóng)村金融體系構(gòu)成要素中過(guò)多強(qiáng)調(diào)銀行金融機(jī)構(gòu)體系；非正規(guī)金融，忽視其存在合理性、無(wú)明確的非正規(guī)金融政策。

系統(tǒng)的功能視角下農(nóng)村金融生態(tài)體系重構(gòu)，需要理順中央、地方政府、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)以及農(nóng)戶(hù)之間的金融關(guān)系，健全管理制度，基本滿(mǎn)足農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的投資需要與農(nóng)戶(hù)的融資需要，最大限度地降低農(nóng)村金融的整體風(fēng)險(xiǎn)。

六、展望

在農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)中，沒(méi)有一種單一的機(jī)構(gòu)能滿(mǎn)足農(nóng)戶(hù)、農(nóng)村企業(yè)以及農(nóng)村基層政府各種形式的金融需求，農(nóng)村金融生態(tài)系統(tǒng)是由不同的金融組織所組成的一個(gè)有機(jī)的組織系統(tǒng)，這一生態(tài)系統(tǒng)是農(nóng)村金融組織通過(guò)內(nèi)在的多維聯(lián)系構(gòu)成的復(fù)雜有機(jī)體。面對(duì)新形勢(shì)新任務(wù)，我們應(yīng)該加大對(duì)農(nóng)村金融生態(tài)的重視，進(jìn)一步放松農(nóng)村金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，構(gòu)建多樣化金融機(jī)構(gòu)。在加入WTO以后的中國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)化、國(guó)際化進(jìn)程中，有必要進(jìn)一步放寬農(nóng)村金融業(yè)和農(nóng)村金融市場(chǎng)的限制，消除農(nóng)村金融市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘，在可能的范圍內(nèi)允許和扶持其他形式的金融組織發(fā)展，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的多元化。深化農(nóng)村金融改革創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)始終是農(nóng)村金融生態(tài)的建設(shè)者和支持者。在優(yōu)化農(nóng)村金融生態(tài)過(guò)程中，改革創(chuàng)新是增強(qiáng)金融服務(wù)功能，強(qiáng)化金融支農(nóng)能力的必然之路。隨著我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化的形成，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)商品化、市場(chǎng)化、貨幣化、金融化程度的進(jìn)一步提高，必然對(duì)農(nóng)村金融產(chǎn)生強(qiáng)烈的需求，要求打破原有農(nóng)村金融生態(tài)均衡狀態(tài)，尋求新的利益均衡機(jī)制。我們有必要進(jìn)一步變革我國(guó)農(nóng)村金融生態(tài)，逐步解決農(nóng)村金融缺口問(wèn)題，改變當(dāng)前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)落后的面貌，使得新的制度促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融生態(tài)的共同發(fā)展。

從系統(tǒng)科學(xué)角度看，構(gòu)建一個(gè)理想和諧的農(nóng)村金融生態(tài)圈，必然是一個(gè)充滿(mǎn)生機(jī)活力，各子系統(tǒng)聯(lián)系緊密、和諧共存、協(xié)作整合、良性互動(dòng)、高效運(yùn)作的系統(tǒng)，為此，必須共同推進(jìn)農(nóng)村金融改革，積極探索新的農(nóng)村金融組織和金融產(chǎn)品，健全農(nóng)村金融體系，改進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)，不斷改善農(nóng)村金融生態(tài)。

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第7篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

關(guān)鍵詞：對(duì)外開(kāi)放 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型

研究背景

自1978年實(shí)行改革開(kāi)放的政策以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，經(jīng)濟(jì)保持了高速增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)率一直處于發(fā)展中國(guó)家前列。與此相對(duì)應(yīng)，我國(guó)也積極參與世界經(jīng)濟(jì)，逐步加入到世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中，通過(guò)不斷融入到世界經(jīng)濟(jì)中來(lái)進(jìn)一步深化我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放程度。

我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易水平越來(lái)越高，進(jìn)出口總額占國(guó)家GDP的比重也比較高，凈出口已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。除了在對(duì)外貿(mào)易領(lǐng)域不斷提高開(kāi)放程度之外，我國(guó)在投資領(lǐng)域也進(jìn)一步強(qiáng)化了開(kāi)放的力度和范圍，我國(guó)的實(shí)際利用外資額連續(xù)多年保持了迅猛增長(zhǎng)，尤其是外商直接投資更是伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放迅速發(fā)展。這不僅僅帶來(lái)了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和生產(chǎn)技術(shù)，起到了示范擴(kuò)散作用，更進(jìn)一步加大了國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)管理壓力，促使國(guó)內(nèi)企業(yè)積極轉(zhuǎn)變生產(chǎn)方式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。

相比較于我國(guó)在投資以及貿(mào)易方面的開(kāi)放程度，我國(guó)在金融領(lǐng)域的開(kāi)放程度相對(duì)小一些，政策更為謹(jǐn)慎，但整體上是穩(wěn)步推進(jìn)，開(kāi)放程度逐年提高，也產(chǎn)生了不小的積極影響。無(wú)論是我國(guó)的金融管理當(dāng)局還是銀行機(jī)構(gòu)，持有的對(duì)外資產(chǎn)逐年增加，我國(guó)正積極通過(guò)有步驟的金融開(kāi)放來(lái)進(jìn)一步提升金融中介機(jī)構(gòu)服務(wù)效率、強(qiáng)化內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控、降低市場(chǎng)信息成本來(lái)增強(qiáng)市場(chǎng)活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

盡管我國(guó)在經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域都實(shí)現(xiàn)了較大程度的開(kāi)放，也取得了許多成就，但是，我國(guó)學(xué)術(shù)界在這一課題上卻缺乏相應(yīng)的研究，大多數(shù)研究都集中在了改革問(wèn)題上，較少有研究國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系問(wèn)題，沒(méi)有從整體上來(lái)研究經(jīng)濟(jì)開(kāi)放這一制度變遷是如何影響到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的文獻(xiàn)。這一方面是由于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度是難以用指數(shù)來(lái)權(quán)衡的，這里面包括貿(mào)易的開(kāi)放、金融的開(kāi)放以及投資的開(kāi)放等，因而也就難以將開(kāi)放作為整體因素來(lái)加以研究其與國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系；另一方面則是由于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論跟制度變遷等分?jǐn)?shù)與不同的學(xué)術(shù)分支，盡管從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)講，開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用有了理論框架，但是仍難以將開(kāi)放等制度因素引入到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析框架中。因此，應(yīng)當(dāng)積極實(shí)踐在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)框架下，包括貿(mào)易開(kāi)放、投資開(kāi)放以及金融開(kāi)放在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并著重研究經(jīng)濟(jì)開(kāi)放進(jìn)程如何有效作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一客觀結(jié)果。

經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制研究

通過(guò)研究經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，改進(jìn)之前的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放指標(biāo)體系，完善經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度的評(píng)價(jià)指標(biāo)，保證其更為客觀科學(xué)和相互之間的有效聯(lián)系。真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放程度，避免之前指標(biāo)間相對(duì)弱化的關(guān)聯(lián)性和簡(jiǎn)單地定義為封閉或者開(kāi)放。同時(shí)，為之前相對(duì)模糊的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的理論方面進(jìn)一步提供經(jīng)驗(yàn)支持，使其更加明晰確定，通過(guò)進(jìn)行時(shí)間序列上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析，理清經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)。而且，作為發(fā)展中國(guó)家，對(duì)于研究哪一種內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展模型更符合我國(guó)實(shí)際和開(kāi)放進(jìn)程較有幫助。之前的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間管理模型大都是集中于技術(shù)擴(kuò)散模型和邊干邊學(xué)模型，僅僅強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)效應(yīng)的作用，難以找到現(xiàn)實(shí)實(shí)證。

另外，通過(guò)研究測(cè)試我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放程度，促使人們進(jìn)一步明確和清晰我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程和軌跡，并科學(xué)判斷未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，明晰貿(mào)易開(kāi)放、金融開(kāi)放、投資開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推進(jìn)作用，以便把握開(kāi)放重點(diǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

一般來(lái)講，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型研究了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的模式，其核心是假設(shè)資本存量增加時(shí)，邊際生產(chǎn)率不降為零。借此，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型借用了兩個(gè)機(jī)制，一個(gè)是外部經(jīng)濟(jì)效用，另外一個(gè)則是產(chǎn)品的多樣性機(jī)制。

內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型的建立，在較大程度上是引用了外部經(jīng)濟(jì)效果的理念，考慮了經(jīng)濟(jì)開(kāi)放在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中的作用和意義。在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型中，外部經(jīng)濟(jì)效果及經(jīng)濟(jì)開(kāi)放是源于對(duì)資本要素k的積累。這個(gè)資本不一定是有形資本，但其參照物顯然是有形資本。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年全年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值519322億，比上年增長(zhǎng)7.8%；2012年全年進(jìn)出口總額38667.6億美元 增長(zhǎng)6.2%；2012年新增貸款8.2萬(wàn)億；2012年固定資產(chǎn)投資364835億；西部增長(zhǎng)較快；2012年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)9.6%。

由表1可知，對(duì)外貿(mào)易、外商直接投資跟國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著均衡關(guān)系，即，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間有著長(zhǎng)期的均衡關(guān)系，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著促進(jìn)作用。

經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放程度指標(biāo)體系分析

一般來(lái)講，通常采用這一國(guó)家參與到整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的程度來(lái)表示該國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度，這一概念相對(duì)來(lái)講具有抽象性，在選取指標(biāo)方面不同的學(xué)者采取了不同的方式。但是總體來(lái)講，對(duì)于經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度指標(biāo)的選擇主要有以下兩種。一種是通過(guò)直接描述某一國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制及其政府相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的開(kāi)放性，比如投資開(kāi)放性、貿(mào)易開(kāi)放性、金融開(kāi)放性等，通過(guò)直接描述刻畫(huà)這些政策的開(kāi)放性并將其作為指標(biāo)來(lái)反映國(guó)家經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性，它包含了外匯黑市交易費(fèi)用的高低、平均關(guān)稅率、與國(guó)際市場(chǎng)相比較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的扭曲程度、非關(guān)稅壁壘率以及上述指標(biāo)的綜合使用等。另外一種指標(biāo)則是間接指標(biāo)，通過(guò)衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)開(kāi)放中產(chǎn)生的結(jié)果來(lái)逆向推導(dǎo)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度，一般來(lái)說(shuō)有對(duì)外投資比率以及外貿(mào)依存度等指標(biāo)。

這兩類(lèi)指標(biāo)在選取標(biāo)準(zhǔn)上有所不同，但是在實(shí)際應(yīng)用中各有優(yōu)勢(shì)。前一種衡量指標(biāo)，其測(cè)量結(jié)果更為直接，能夠直接反映某一國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度，直接反映了某一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的積極性和主觀意愿，但是其實(shí)際應(yīng)用中也存在著困難。這主要是因?yàn)榈谝活?lèi)指標(biāo)的提出就某些概念來(lái)講難以清晰定義和度量，在測(cè)量時(shí)難以真實(shí)確定而且常常需要通過(guò)其他指標(biāo)的替代才能完成，因此采用第一類(lèi)指標(biāo)，其最終測(cè)試結(jié)果可信度會(huì)打折扣，尤其是某些開(kāi)放程度不高的國(guó)家，相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)的獲取比較困難。

在采取指標(biāo)替代時(shí)，替代指標(biāo)的科學(xué)性也有待進(jìn)一步考證，如使用消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)來(lái)替代價(jià)格扭曲程度時(shí)，物價(jià)指數(shù)是否受到國(guó)內(nèi)不完善的市場(chǎng)影響，是否受到通貨膨脹、外債等因素制約，外匯黑市交易費(fèi)、價(jià)格扭曲指數(shù)、集成關(guān)稅率到底能否完整體現(xiàn)國(guó)家貿(mào)易政策的扭曲性等等，這些不確定因素都使得替代指標(biāo)難以有效替代國(guó)家經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放程度。

結(jié)論及政策建議

國(guó)家經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放總體上來(lái)講具有很明顯的階段性，與國(guó)家實(shí)行的對(duì)外開(kāi)放政策的強(qiáng)弱具有很大的關(guān)系?？傮w上來(lái)講，我國(guó)在1980年之后，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放表現(xiàn)出了很明顯的階段性特征，一個(gè)階段是1980年至1992年期間，另一個(gè)階段則是1993年至2002年間。這其中，第一個(gè)階段是在前面相對(duì)比較低的對(duì)外開(kāi)放水平下實(shí)現(xiàn)的比較緩慢但是比較穩(wěn)定的增長(zhǎng)，而后一個(gè)階段則是在經(jīng)過(guò)前面經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的大幅攀升后，在一個(gè)相對(duì)比較高的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放水平下實(shí)現(xiàn)的進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放，這一階段的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放則表現(xiàn)出了一定的波動(dòng)性特征。劃分為兩個(gè)階段是和兩個(gè)階段前后經(jīng)濟(jì)開(kāi)放所依賴(lài)的衡量指標(biāo)不同有關(guān)系，顯示了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度與國(guó)家的開(kāi)放政策具有很大的關(guān)聯(lián)性，國(guó)家政策在其中占有主導(dǎo)地位。而且后一階段經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的波動(dòng)性更為明顯，也意味著在后一階段的開(kāi)放過(guò)程中，國(guó)家經(jīng)濟(jì)更多地接受到了來(lái)自國(guó)際投資、貿(mào)易以及金融等因素的影響和沖擊。但是總體來(lái)講，我國(guó)實(shí)行經(jīng)濟(jì)開(kāi)放政策以來(lái)，國(guó)家在貿(mào)易、投資以及金融等各個(gè)方面的開(kāi)放程度都是在不斷上升的。

與此同時(shí)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)放過(guò)程中，金融的開(kāi)放占了較大的比重，金融的開(kāi)放對(duì)于整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的權(quán)重也越來(lái)越高，從我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的實(shí)踐來(lái)講，金融開(kāi)放與整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放類(lèi)似，也具有兩階段特征。對(duì)于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放具有支撐和決定意義。與此同時(shí)，國(guó)家金融領(lǐng)域的開(kāi)放相對(duì)來(lái)講比較謹(jǐn)慎和緩慢，波動(dòng)性相對(duì)較小。而且就這一指標(biāo)本身來(lái)講，金融管理當(dāng)局的開(kāi)放程度占有最重要的比重。

國(guó)家的外貿(mào)領(lǐng)域開(kāi)放伴隨著經(jīng)濟(jì)開(kāi)放進(jìn)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放有著重要的影響。依據(jù)數(shù)據(jù)分析，在施行經(jīng)濟(jì)開(kāi)放后國(guó)家在商品進(jìn)出口方面發(fā)展迅猛，不過(guò)服務(wù)貿(mào)易在這一進(jìn)程中占據(jù)著更為重要的角色，依據(jù)國(guó)內(nèi)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，服務(wù)貿(mào)易在整個(gè)貿(mào)易開(kāi)放的進(jìn)程中有著無(wú)可替代的地位。開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)在直接利用外資方面也表現(xiàn)出了較大的開(kāi)放性，外商在華直接投資在整個(gè)的國(guó)家投資開(kāi)放中占據(jù)主導(dǎo)的地位和作用，而且其開(kāi)放的階段性特征及波動(dòng)性特征都是與國(guó)家整個(gè)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放性特征相一致。

在國(guó)家經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互促進(jìn)發(fā)展進(jìn)程中，我國(guó)的對(duì)外開(kāi)放程度、勞動(dòng)力以及資本投入、科學(xué)技術(shù)發(fā)展進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出等各個(gè)方面因素都在整個(gè)的開(kāi)放大背景下相互協(xié)調(diào)和影響，表現(xiàn)出了長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的程度能夠顯著影響到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，對(duì)于提高國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要意義。

通過(guò)分析比較內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)修正模型，可以發(fā)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出水平、技術(shù)進(jìn)步水平以及資本物質(zhì)人力的投入都是國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)放短期造成的，而且經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度與它們之間存在著相互影響相互促進(jìn)的雙向因果關(guān)聯(lián)關(guān)系。這都進(jìn)一步表明了開(kāi)放程度能夠?qū)?guó)家的技術(shù)創(chuàng)新和資本積累形成有效的促進(jìn)作用，并進(jìn)一步刺激國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過(guò)國(guó)家人力資本積累多渠道地實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。

基于國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激作用，本文提出以下建議：首先，國(guó)家要進(jìn)一步加大開(kāi)放力度，通過(guò)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放提升國(guó)家知識(shí)存量和產(chǎn)出存量，并為企業(yè)進(jìn)一步搭建完善國(guó)際貿(mào)易、投資平臺(tái)，促使企業(yè)更好地融入到國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境中。其次，加大金融領(lǐng)域政策扶持力度。國(guó)家金融開(kāi)放在整個(gè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放中占有舉足輕重的地位，要進(jìn)一步探索新的形式和模式，促進(jìn)非政府金融領(lǐng)域的開(kāi)放進(jìn)程，避免對(duì)貿(mào)易自由化和外資金融的壁壘形成。再次，積極改善投資環(huán)境，以此來(lái)吸引更多的外資投入，通過(guò)進(jìn)一步理順投資吸引機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資本的積累，并以此促進(jìn)國(guó)家在技術(shù)和管理以及人才等各個(gè)方面的擴(kuò)散示范作用，促進(jìn)產(chǎn)出的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

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第8篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

關(guān)鍵詞：對(duì)外開(kāi)放；利弊；金融市場(chǎng)

中圖分類(lèi)號(hào)：F032.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）12-000-01

根據(jù)中國(guó)加入世貿(mào)組織的約定：1999年3月1日金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議將對(duì)我國(guó)生效。而在之后的中美之間簽訂的《中美關(guān)于中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的雙邊協(xié)議》更加明確的指出我國(guó)將開(kāi)放資本市場(chǎng)。

一、世界資本市場(chǎng)開(kāi)放的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

從90年生的墨西哥比索危機(jī)、亞洲金融危機(jī)開(kāi)始，資本項(xiàng)目開(kāi)放問(wèn)題的研究成為熱點(diǎn)。其中就資本項(xiàng)目開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究已取得許多成果，從這些研究的結(jié)論看主要包括三種：第一種認(rèn)為資本項(xiàng)目開(kāi)放不利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在理論上利用貨幣危機(jī)模型得出資本項(xiàng)目開(kāi)放易引發(fā)貨幣危機(jī)，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。第二種認(rèn)為資本項(xiàng)目開(kāi)放有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，1973年美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ronald Mckinnon和Edward Shaw認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該解除“金融抑制”，通過(guò)資本市場(chǎng)自由化來(lái)有效拓展國(guó)內(nèi)資金來(lái)源，達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。第三種種則認(rèn)為資本項(xiàng)目開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展無(wú)關(guān)。利用100個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家1975至1989年的數(shù)據(jù)分析得出，資本賬戶(hù)開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間沒(méi)有明顯的聯(lián)系。通過(guò)總結(jié)已有的研究發(fā)現(xiàn)，各國(guó)學(xué)者對(duì)資本項(xiàng)目開(kāi)放問(wèn)題持不同的觀點(diǎn)。筆者認(rèn)為已有的研究在意見(jiàn)上存在分歧一方面是由于研究的側(cè)重點(diǎn)不同，另一方面是研究的對(duì)象不同，從而得出不同的結(jié)論。

二、我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的基本原則與目標(biāo)

我國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放主要是政府主導(dǎo)的、自上而下的改革，因此中國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放必須要立足中國(guó)的國(guó)情，招商引資促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)還要積極的防范吸引外資進(jìn)入可能帶來(lái)的一系列的負(fù)面影響。

通過(guò)對(duì)外開(kāi)放，吸引國(guó)外的資金流入，可以為經(jīng)濟(jì)發(fā)展積累資本。我國(guó)政府主管部門(mén)在資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放問(wèn)題上應(yīng)當(dāng)注意將國(guó)外優(yōu)秀的證券服務(wù)機(jī)構(gòu)引進(jìn)國(guó)內(nèi)，學(xué)習(xí)他們先進(jìn)經(jīng)營(yíng)、管理經(jīng)驗(yàn)。資本市場(chǎng)的開(kāi)放不可能一蹴而就，我們?cè)诖_定資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的政策時(shí)，要考慮到中國(guó)的國(guó)情，合理確定一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，并將這個(gè)目標(biāo)分解成一個(gè)個(gè)短期的目標(biāo)。

（一）我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放長(zhǎng)期目標(biāo)

全球資本市場(chǎng)存在的意義就在于保證資金在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)，使證券市場(chǎng)的籌資者和融資者可以高效的實(shí)現(xiàn)融投資，避免出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。實(shí)現(xiàn)資金在不同國(guó)家資本市場(chǎng)之間自由流動(dòng)就是資本市場(chǎng)開(kāi)放的長(zhǎng)期目標(biāo)。

（二）我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放短期目標(biāo)

我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的短期目標(biāo)就是對(duì)長(zhǎng)期目標(biāo)的細(xì)分，將長(zhǎng)期目標(biāo)劃分在各個(gè)不同的時(shí)期。通過(guò)對(duì)長(zhǎng)期目標(biāo)的討論，可以得出我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放的短期目標(biāo)的主要內(nèi)容是：在國(guó)際資本市場(chǎng)上挑選一些信譽(yù)佳，效益好的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、投資者、籌資者引入國(guó)內(nèi)，通過(guò)引進(jìn)，學(xué)習(xí)他們的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、管理理念，使我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際接軌。通過(guò)一段時(shí)間的學(xué)習(xí)與摸索便可以適時(shí)的批準(zhǔn)一些中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)、投資者、籌資者走向國(guó)際資本市場(chǎng)，在與國(guó)際上的一些同行的競(jìng)爭(zhēng)中，創(chuàng)建自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

三、中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的正面效應(yīng)

我國(guó)改革開(kāi)放一個(gè)很重要的方面就是資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。不僅如此，開(kāi)放資本市場(chǎng)可以使我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)、中國(guó)企業(yè)在一個(gè)更廣闊的市場(chǎng)上籌融資金，提高資金的使用效率，為經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供持續(xù)而強(qiáng)強(qiáng)健的動(dòng)力。

（一）更多地吸引外商投資，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

我國(guó)自實(shí)行改革開(kāi)放以來(lái)，外國(guó)投資急劇增加，帶動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。隨著資本項(xiàng)目開(kāi)放，對(duì)外商投資的審批以及管制將進(jìn)一步放松，而且我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)政局較穩(wěn)定，近十年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度都高于7%，較低廉的勞動(dòng)成本以及我國(guó)廣大的消費(fèi)市場(chǎng)將會(huì)吸引越來(lái)越多的海外投資商到我國(guó)辦企業(yè)，最終有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）有利于學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)國(guó)際的先進(jìn)制度及理念

我國(guó)現(xiàn)代的金融發(fā)展起步較晚，金融制度還不完善，國(guó)際上的金融機(jī)構(gòu)使用的一些現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)管理理念、都是經(jīng)過(guò)反復(fù)的實(shí)踐才保留下來(lái)并沿用至今的，這些都是非常值得國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借鑒的，我們應(yīng)該發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，少走彎路。中國(guó)加入WTO后，外來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)者給了一直處在“政府”保護(hù)之中的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，迫使他們自我完善，從某種意義上說(shuō)，外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者的搶食為中國(guó)金融業(yè)向市場(chǎng)化、國(guó)際化過(guò)渡提供了催化劑，促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以巴塞爾協(xié)議為作為行業(yè)規(guī)范，提高中國(guó)金融業(yè)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的素質(zhì)，為我國(guó)即將到來(lái)的金融體制改革提供一個(gè)很好的實(shí)踐案例。

四、中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的負(fù)面效應(yīng)

中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放可以帶來(lái)一系列的正面效應(yīng)，吸引外資、學(xué)習(xí)先進(jìn)等。但我們也應(yīng)該清楚的認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放將不可避免的伴隨著一系列的隱患。

（一）國(guó)際資本流動(dòng)會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率的不穩(wěn)定

如果國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)價(jià)格存在明顯的差異，資本項(xiàng)目開(kāi)放后資本將會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模流動(dòng)。如果我國(guó)利率明顯高于國(guó)外利率，將吸引大量資本流入，從而會(huì)引發(fā)我國(guó)匯率升值、通貨膨脹，我國(guó)出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格將偏高，降低我國(guó)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)常項(xiàng)目惡化。

（二）貨幣政策將失去獨(dú)立性，宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整難度加大

克魯格曼的三元悖論指出在資本可自由流動(dòng)情況下，想維持匯率的穩(wěn)定性就必須犧牲貨幣政策的有效性和獨(dú)立性。我國(guó)的匯率制度采取的是有管理的浮動(dòng)匯率制度且彈性不大，在開(kāi)放資本項(xiàng)目后只能犧牲貨幣政策的獨(dú)立性，當(dāng)出現(xiàn)市場(chǎng)失靈時(shí)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的難度將加大。

五、總結(jié)

綜合以上的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)外開(kāi)放中國(guó)資本市場(chǎng)，利大于弊。我國(guó)資本市場(chǎng)尚未完全對(duì)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)及投融資者開(kāi)放，但隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織，研究中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步驟以及如何制定合理的金融改革方案已成為當(dāng)務(wù)之急。

參考文獻(xiàn)：

[1]張曉寧.金融對(duì)外開(kāi)放監(jiān)管問(wèn)題研究[J].經(jīng)營(yíng)管理者，2011（5）.

第9篇：開(kāi)放金融理論與政策范文

關(guān)鍵詞：開(kāi)放條件；貨幣政策；非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)

基金項(xiàng)目：江西省社會(huì)科學(xué)“十二五”規(guī)劃項(xiàng)目（12JL09）；國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目（11CJY065）；2009年江西財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)招標(biāo)項(xiàng)目。

作者簡(jiǎn)介：吳偉軍（1977-?。?，男，江西于都人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院講師，主要從事金融政策理論與實(shí)踐研究。

中圖分類(lèi)號(hào)：F822.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1096（2013）01-0125-06收稿日期：2012-05-04

自2001年我國(guó)加入WTO以來(lái)，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度不斷提高。一國(guó)或地區(qū)對(duì)外開(kāi)放度的測(cè)算一般用當(dāng)年人民幣計(jì)價(jià)的對(duì)外貿(mào)易總額與名義GDP的比率來(lái)衡量。2006年我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度達(dá)67%，而至2011年我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度已超過(guò)75%。經(jīng)濟(jì)開(kāi)放背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)通過(guò)資本渠道、貿(mào)易渠道緊密相連。由于資本和商品國(guó)際流動(dòng)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)變量如匯率、國(guó)際熱錢(qián)、外匯儲(chǔ)備等通過(guò)各種渠道影響到一國(guó)貨幣政策的實(shí)施，同時(shí)又將貨幣政策信號(hào)傳導(dǎo)給整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)。國(guó)內(nèi)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)相互關(guān)聯(lián)。所以，開(kāi)放條件下匯率、外匯儲(chǔ)備和國(guó)際收支狀況在貨幣政策中的地位不斷上升，特別是在我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大和對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高的背景下，匯率波動(dòng)和外匯儲(chǔ)備的波動(dòng)更是成為影響我國(guó)貨幣政策的重要因素。

基于此，本文嘗試在開(kāi)放條件下研究我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱(chēng)性的形成機(jī)理及對(duì)其存在性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

一、文獻(xiàn)回顧

貨幣政策非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)指在不同經(jīng)濟(jì)周期階段、不同歷史時(shí)期的正負(fù)向貨幣沖擊對(duì)產(chǎn)出和價(jià)格的非對(duì)稱(chēng)影響。20世紀(jì)80年代后，從沖擊層面研究貨幣政策非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)開(kāi)始成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家們研究的焦點(diǎn)，但是研究主要集中于封閉經(jīng)濟(jì)體，Cover（1992）對(duì)美國(guó)貨幣政策實(shí)施的非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)進(jìn)行了研究，實(shí)證研究的結(jié)果是負(fù)向貨幣沖擊對(duì)產(chǎn)出產(chǎn)生了顯著的影響，但是正向的貨幣沖擊對(duì)實(shí)際產(chǎn)出的影響卻不顯著。Paul等（2008）通過(guò)建立擴(kuò)展動(dòng)態(tài)一般均衡的新凱恩斯模型，結(jié)合凸菲利普斯曲線(xiàn)，分析了美國(guó)總需求對(duì)貨幣沖擊的非對(duì)稱(chēng)性反應(yīng)的形成機(jī)理。

我國(guó)1984開(kāi)始實(shí)施中央銀行制度以來(lái)出現(xiàn)過(guò)通貨膨脹和1998年的通貨緊縮，中央銀行也動(dòng)用了緊縮性貨幣政策與擴(kuò)張性貨幣政策，從實(shí)施效果來(lái)看，存在一定程度的非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)。我國(guó)學(xué)者對(duì)此問(wèn)題的研究也主要集中于封閉經(jīng)濟(jì)體內(nèi)。曹永琴（2010）從價(jià)格傳導(dǎo)渠道入手分析貨幣政策非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)的形成機(jī)理，發(fā)現(xiàn)主要成因是非對(duì)稱(chēng)的價(jià)格傳導(dǎo)渠道。而梁云芳等（2011）檢驗(yàn)了封閉條件下我國(guó)貨幣沖擊對(duì)實(shí)際投資和實(shí)際消費(fèi)的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)貨幣沖擊長(zhǎng)期存在非對(duì)稱(chēng)性，而短期不存在非對(duì)稱(chēng)性。王立勇等（2010）通過(guò)引入?yún)R率因素，在開(kāi)放條件下應(yīng)用LSTVAR模型，發(fā)現(xiàn)在低增長(zhǎng)和高增長(zhǎng)狀態(tài)下我國(guó)貨幣政策存在顯著非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)。同時(shí)，有部分學(xué)者還對(duì)形成機(jī)制進(jìn)行了探討。

綜觀上述文獻(xiàn)，國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家學(xué)者主要從沖擊方向研究貨幣政策效應(yīng)非對(duì)稱(chēng)性，結(jié)論大部分支持存在非對(duì)稱(chēng)性。但現(xiàn)有研究缺陷主要有二：一是主要集中于封閉經(jīng)濟(jì)體貨幣政策非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)，大都選用5變量（貨幣、利率、信貸、通貨膨脹率和產(chǎn)出）或其中的某些變量的模型來(lái)描述封閉經(jīng)濟(jì)；二是缺乏對(duì)開(kāi)放條件下貨幣政策非對(duì)稱(chēng)性形成機(jī)理的探討。本文的擴(kuò)展研究主要基于以下兩個(gè)方面：（1）以Keynes主觀預(yù)期非對(duì)稱(chēng)理論為基礎(chǔ)，引入外匯儲(chǔ)備和匯率因素構(gòu)建開(kāi)放條件下貨幣政策效應(yīng)非對(duì)稱(chēng)性形成的理論機(jī)制；（2）通過(guò)構(gòu)建貨幣供給方程來(lái)求解貨幣正向和負(fù)向沖擊變量，構(gòu)建產(chǎn)出方程來(lái)檢驗(yàn)貨幣正負(fù)沖擊的非對(duì)稱(chēng)性效應(yīng)的存在性，并引入?yún)R率因素比較分析開(kāi)放條件下我國(guó)貨幣政策非對(duì)稱(chēng)性的的變化情況，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行分析，提出相關(guān)政策建議。