盈利能力分析的發(fā)展精選(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì)；狀況分析；發(fā)展建議

中圖分類號：F423.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.02.04 文章編號：1672-3309（2012）02-08-03

一、低碳經(jīng)濟(jì)社會形態(tài)

所謂低碳經(jīng)濟(jì)，是指在可持續(xù)發(fā)展理念指導(dǎo)下，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等手段，減少高碳能源消耗，達(dá)到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)雙贏的一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)。低碳經(jīng)濟(jì)實質(zhì)是能源高效利用、追求綠色GDP。發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的選擇，它意味著能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的局部調(diào)整以及技術(shù)的革新，是中國走可持續(xù)發(fā)展道路的重要途徑。

二、低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況

（一）國外低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢及CDM前景

CDM（清潔發(fā)展機(jī)制）是《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第3次締約方大會COP3（京都會議）通過的附件。在2003年的英國能源白皮書第1次提到低碳經(jīng)濟(jì)這個概念之后，最重要的改變就是各國大力發(fā)展新能源，調(diào)整新能源在能源消費中的比重。

（二）吉林省低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇

1、以低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展為契機(jī)，實現(xiàn)東北老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略

隨著振興東北老工業(yè)基地政策的落實，不斷加大了對新能源高技術(shù)領(lǐng)域自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的支持力度，促進(jìn)了自主創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化，吉林省新能源產(chǎn)業(yè)將迎來一個快速發(fā)展的局面。

2、以長吉圖為先導(dǎo)區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于推動新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展

長吉圖開發(fā)開放先導(dǎo)區(qū)的戰(zhàn)略定位，即中國沿邊開放開發(fā)的重要區(qū)域，把吉林省最具潛力的開放優(yōu)勢與最有能量的經(jīng)濟(jì)增長和資源優(yōu)勢相疊加，有利于增強(qiáng)我國在圖們江區(qū)域合作中的綜合實力，提升沿邊地區(qū)的國際合作和對外開放，形成我國東北地區(qū)新的經(jīng)濟(jì)增長極。

由表1可以看出，能源板塊中吉林省的常規(guī)和常用能源開發(fā)滯后；水能增速和總量上都較低；火力發(fā)電增長幅度平穩(wěn)；新能源和可再生能源發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。新能源和可再生能源的發(fā)展地位已明確，在增幅上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過常規(guī)能源，能源生產(chǎn)和消費結(jié)構(gòu)將有效改善。

三、吉林省低碳能源發(fā)展的影響力系數(shù)及感應(yīng)度系數(shù)分析

作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對其他產(chǎn)業(yè)起到支撐作用。據(jù)國內(nèi)相關(guān)專家估測，新能源產(chǎn)業(yè)每增加1％的投資，就能使國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增加1.03% -2.07%。

（一）能源開發(fā)的投入產(chǎn)出效應(yīng)

1、能源開發(fā)的投入效應(yīng)

能源開發(fā)的投入效應(yīng)主要是指能源開發(fā)對吉林省能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接推動作用，主要通過從投入產(chǎn)出表計算得出的影響力系數(shù)來反映。影響力系數(shù)是反映某一個部門增加一個單位最終使用時，對國民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)部門的生產(chǎn)所產(chǎn)生的生產(chǎn)需求波及程度。一個部門的影響力系數(shù)越大，表明某一部門對其他部門的拉動力越大。應(yīng)用影響力系數(shù)求解公式：

■hij（i=1,2,……,n）是各行分配系數(shù)之和，反映i部門產(chǎn)品被用到中間使用占i部門總產(chǎn)出的比重。

由表2可以看出，吉林省煤炭開采和洗選業(yè)及石油和天然氣開采業(yè)影響力系數(shù)小于1，這說明這兩個行業(yè)的投入，對吉林省經(jīng)濟(jì)的直接影響力低于社會平均水平，一定程度上表明吉林省1次能源相對匱乏。而后3個行業(yè)的影響力系數(shù)均超過1，表明2次能源轉(zhuǎn)化行業(yè)對于其他行業(yè)具有較高的社會拉動效應(yīng)。

由表3中可以看出，能源工業(yè)固定資產(chǎn)投資是吉林省社會投資的重要組成部分，每年的資本投入力度很大，已從2001年的81億元增加到2008年的615.2億元，增長了7.6倍?？梢钥闯瞿茉垂I(yè)的投資規(guī)模十分龐大，對吉林省的經(jīng)濟(jì)增長有著極大的帶動作用。

2、能源開發(fā)的產(chǎn)出效應(yīng)

能源資源的產(chǎn)出效應(yīng)主要是指能源開發(fā)對社會總產(chǎn)出及其他行業(yè)產(chǎn)值的直接拉動作用，主要通過感應(yīng)度系數(shù)、推動力系數(shù)來反映。感應(yīng)度系數(shù)是反映國民經(jīng)濟(jì)各部門均增加一個單位最終產(chǎn)品時，某一個部門由此而受到的需求感應(yīng)程度，也就是需要該部門為其他部門的生產(chǎn)而提供的產(chǎn)出量。感應(yīng)度系數(shù)越大，說明該部門對于經(jīng)濟(jì)的推動力越大。應(yīng)用感應(yīng)度系數(shù)求解公式：

式中■bij為完全需要系數(shù)矩陣的第i行之和；

■■bij/n為完全需求系數(shù)矩陣各行之和的平均值。

從表4中可以看出，2次能源產(chǎn)業(yè)中的電力及熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的感應(yīng)度系數(shù)最大，表明國民經(jīng)濟(jì)增加1個綜合最終產(chǎn)品對能源工業(yè)的拉動作用較大。

從表5可以看出，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的推動力系數(shù)很大，推動力系數(shù)的數(shù)值越大，表示該產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)其他產(chǎn)業(yè)的推動能力越強(qiáng)，該部門是國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

從表6可以看出，2次能源產(chǎn)業(yè)中的石油及核燃料加工業(yè)，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的推動誘導(dǎo)系數(shù)最大，高于社會平均水平，表明國民經(jīng)濟(jì)增加1個綜合初始投入時，對石油及核燃料加工業(yè)和電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)有一定的拉動作用。

（二）能源開發(fā)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)

根據(jù)里昂惕夫投入產(chǎn)出表可以計算出行業(yè)間的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度，用感應(yīng)度和影響力系數(shù)來分析間接關(guān)聯(lián)效應(yīng)，進(jìn)而可以估算能源資源開發(fā)，對其他行業(yè)所產(chǎn)生的影響。

1、煤炭開采和洗選業(yè)直接拉動其他部門提供中間需求0.5893個單位；石油和天然氣開采業(yè)總產(chǎn)出每增加1個單位，直接拉動其他部門提供中間需求0.3551個單位；電力、熱力的生產(chǎn)和工業(yè)總產(chǎn)出，每增加1個單位直接拉動其他部門提供中間需求0.7012個單位。

2、煤炭開采和洗選業(yè)總投入每增加1個單位，推動其他部門投入1.4832個單位；石油和天然氣開采業(yè)總投入每增加1個單位，直接拉動其他部門提供中間投入0.2961個單位；電力、熱力的生產(chǎn)和加工業(yè)總投入每增加1個單位，直接拉動其他部門提供中間投入2.1682個單位。

3、能源行業(yè)總體來說，影響力系數(shù)和感應(yīng)度系數(shù)都比較大，由兩個系數(shù)的平均值得到的能源工業(yè)各部門綜合產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)系數(shù)均大于1，推斷能源工業(yè)各部門對國民經(jīng)濟(jì)各部門的拉動和支撐作用很大。

四、統(tǒng)籌開發(fā)新能源，加快低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展

新能源開發(fā)成果在不同利益主體政府、開發(fā)企業(yè)、居民之間進(jìn)行分配，給三者都能帶來較高的經(jīng)濟(jì)利益。新能源的開發(fā)，一方面，會帶來大量的投資，吸引眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)入駐各地工業(yè)園區(qū)，將資源轉(zhuǎn)化為資本，再通過公司的盈利轉(zhuǎn)化為利潤資金；另一方面，企業(yè)的發(fā)展可以使政府獲得稅收收入，增加財政收入。

低碳能源開發(fā)行業(yè)是關(guān)聯(lián)度很高的行業(yè)，其前向和后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)都十分顯著。能源工業(yè)對于經(jīng)濟(jì)社會各部門的拉動和推動效應(yīng)是很大的，發(fā)展低碳能源產(chǎn)業(yè)，將對吉林省整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)大推動力和需求拉動力。通過影響力系數(shù)和感應(yīng)度系數(shù)分析綜合產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)系數(shù)值均較高，因此，吉林省低碳能源經(jīng)濟(jì)發(fā)展主流前景廣闊且勢在必行。

參考文獻(xiàn)：

[1] 董承章.投入產(chǎn)出分析[M].北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2002.

第2篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞 智能電網(wǎng)；電力市場；促進(jìn)作用；可持續(xù)發(fā)展

中圖分類號 F426.61 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A 文章編號 1673-9671-（2013）012-0191-01

世界各國、各經(jīng)濟(jì)團(tuán)體的聯(lián)系不斷加強(qiáng)，并逐漸形成了一個整體，隨著世界各國對能源需求的不斷增長和節(jié)能環(huán)保意識的不斷增強(qiáng)，發(fā)展新能源和可再生能源，是全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的需要和必然的趨勢，如何科學(xué)的、合理的解決資源緊缺問題顯然已經(jīng)成為世界各國在發(fā)展過程中亟待解決的重點和難點問題。世界各國、各經(jīng)濟(jì)團(tuán)體在發(fā)展過程中逐漸的認(rèn)識到，節(jié)約能源、低碳減排對提高資源的利用效率的，對實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、能源使用和生態(tài)環(huán)境三者之間和諧關(guān)系的協(xié)調(diào)作用。

1 智能電網(wǎng)建設(shè)的必要性

近些年來，世界各國在針對能源緊缺問題上，紛紛加強(qiáng)了智能電網(wǎng)建設(shè)的研究和投資，智能電網(wǎng)建設(shè)在一定程度上緩解了各國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會建設(shè)過程中所面臨的能源緊張、生態(tài)環(huán)境污染嚴(yán)重等方面造成的嚴(yán)重危害。我國作為能源消耗大國，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會主義建設(shè)水平的不斷提高，我國社會群眾在工作和生活中對電力的需求越來越旺盛，據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年，我國至少要需要滿足4.85億電力用戶的電力需求，對裝機(jī)容量預(yù)計高達(dá)16kw。如何更快、更好的建立節(jié)能功效的智能電網(wǎng)，受到了我國政府前所未有的關(guān)注，智能電網(wǎng)建設(shè)被正式的納入到我國的“十二五”規(guī)劃當(dāng)中，成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會建設(shè)的關(guān)鍵問題。

2 智能電網(wǎng)對電力市場發(fā)展的影響和促進(jìn)作用分析

2.1 改進(jìn)了傳統(tǒng)的能源開發(fā)和利用方式

自我國實行改革開放和對外開放以來，人們對電力的需求越來越旺盛，一時之間，我國從事電力行業(yè)的企業(yè)數(shù)量急劇增加，在一定程度上，為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會建設(shè)提供了充足的電力保證。但是，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的不斷創(chuàng)新，傳統(tǒng)的能源開發(fā)和利用方式明顯已經(jīng)無法滿足電力用戶不斷增長的電力需求。智能電網(wǎng)在建設(shè)過程中，對傳統(tǒng)的能源開發(fā)和利用方式進(jìn)行了補(bǔ)充和完善，經(jīng)過改進(jìn)后的能源開發(fā)和利用方式，智能電網(wǎng)建設(shè)在一定程度上推動了我國發(fā)展方式向?qū)崿F(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，加大了對新型能源的開發(fā)和研究力度，并對各類的新型能源進(jìn)行了統(tǒng)一的、規(guī)范的調(diào)整和配置，為電力用戶提供了更加合理、便捷的新型用電方式，滿足現(xiàn)代電力用戶對電力使用日益增加的多元化需求。

2.2 建立了新型的供求關(guān)系

傳統(tǒng)的電力企業(yè)在運行過程中主要通過發(fā)電廠對電力用戶提供電能，電能的傳輸過程中是比較單一的，電力用戶無法及時的了解自己的用電情況，具有一定的局限性。而智能電網(wǎng)在建設(shè)過程中通過“雙向通信”、“雙向電力傳送”技術(shù)，拉近了電力用戶和供電企業(yè)之間的距離，電力用戶能夠通過智能電網(wǎng)系統(tǒng)中的儲能設(shè)備及時的掌握和了解自己的實際用電情況，對自己的用電方式進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，向電網(wǎng)送電，提高了電力用戶用電的針對性和靈活性。一方面對傳統(tǒng)的電力系統(tǒng)運行方式進(jìn)行了改善和調(diào)整；一方面協(xié)調(diào)了電力用戶和供電企業(yè)之間的關(guān)系，當(dāng)然電力價格的具體波動情況是致使電力用戶和供電企業(yè)之間的供求關(guān)系發(fā)生變化的主要原因。在智能電網(wǎng)建設(shè)過程中，會出現(xiàn)很多以獨立個體為運行單位對能源進(jìn)行協(xié)調(diào)和控制，并且在最大程度上消耗可再生的能源的電量，并且將沒能及時消耗的電能進(jìn)行運送、傳輸和儲存，從而有效地緩解了供電企業(yè)電力系統(tǒng)在供電高峰期的運輸壓力，維護(hù)了供電企業(yè)電力系統(tǒng)運行運行秩序的有序性和高效性。

2.3 推進(jìn)了電力市場建設(shè)的進(jìn)程

電力市場的實時性為智能電網(wǎng)的建設(shè)奠定了堅實的基礎(chǔ)，而智能電網(wǎng)對維護(hù)電力市場運行秩序和運行質(zhì)量提供了相應(yīng)的技術(shù)支持。從中我們我們不難看出，電力市場運行和智能電網(wǎng)建設(shè)兩者之間是一種相互影響、相互促進(jìn)的關(guān)系。智能電網(wǎng)建設(shè)對完善我國電力市場發(fā)展過程中所產(chǎn)生的不足和漏洞具有十分明顯和顯著的作用。例如，智能電網(wǎng)建設(shè)過程中的超導(dǎo)電力技術(shù)以及智能自動電壓控制技術(shù)等相關(guān)的技術(shù)應(yīng)用，都在一定程度上提高了電網(wǎng)運行的效率和質(zhì)量，將電網(wǎng)損耗率控制在合理的范圍內(nèi)；通過智能電網(wǎng)，供電企業(yè)和電力用戶能夠及時的了解獲取到電力市場的實時動態(tài)信息，使我國的電力市場更加的公開、透明，電力市場的運行效率和運行質(zhì)量得到了極大的改善，并受到電力用戶的認(rèn)可，對促進(jìn)我國電力市場的健康持續(xù)發(fā)展提供了保障。

2.4 提高了電力調(diào)度的科學(xué)性和規(guī)范性

由于傳統(tǒng)的電力系統(tǒng)在運行過程中，電力調(diào)度技術(shù)還不夠成熟，無法在真正意義上發(fā)揮電力調(diào)度的實際功能，在電網(wǎng)運行過程中埋下了極大的風(fēng)險隱患，無法將電網(wǎng)運行損耗的發(fā)生控制在合理范圍內(nèi)；而智能電網(wǎng)的信息化和網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)在極大程度上提高了電力調(diào)度和科學(xué)性和有效性，通過能力管理系統(tǒng)（EMS）簡化了電力系統(tǒng)在運行過程中人機(jī)交換過程，減輕了電力調(diào)度人工作過程中的需要處理的信息量，提高了電力調(diào)度和科學(xué)性和規(guī)范性，優(yōu)化了電網(wǎng)運行過程中的資源配置，將電網(wǎng)運行在運行過程中損耗的發(fā)生幾率控制在可以接受的范圍之內(nèi)，提高了供電的安全性和可靠性。

2.5 提高了能源的利用效率

智能電網(wǎng)對電力市場發(fā)展所帶來的影響是十分積極的，雖然智能電網(wǎng)建設(shè)使我國電力市場的競爭越來越激烈，但是智能電網(wǎng)建設(shè)在加劇市場競爭的同時也為我國秩序混亂的電力市場注入了一股活力，智能電網(wǎng)建設(shè)提高了我國電力市場的公開性和透明性，為廣大的電力企業(yè)提供了公平、平等的競爭平臺，充分激發(fā)了電力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的積極性。從而進(jìn)一步減少了電力系統(tǒng)運行過程中所需要的運行成本和技術(shù)成本，極大的提高了能源的利用效率。

3 總結(jié)

總而言之，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人民物質(zhì)生活水平的不斷提高的同時對電力的需求也日益增加，改進(jìn)電網(wǎng)運行方式，建立高效的電網(wǎng)，實現(xiàn)智能配電的智能電網(wǎng)已經(jīng)成為提高我國電力市場運行效率和質(zhì)量的必然趨勢。

參考文獻(xiàn)

[1]程林，范越，張振宇，牛拴保，奚江惠，常喜強(qiáng)，李曉虎.西北主網(wǎng)與新疆電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)工程投產(chǎn)初期電網(wǎng)安全穩(wěn)定問題深化研究[C].2011.

[2]白曉民，史連軍，許婧.2008年國際大電網(wǎng)會議系列報道--電力市場和監(jiān)管專業(yè)委員會的主要議題和研究方向[J].電力系統(tǒng)自動化，2009（18）.

[3]朱開陽，宣筱青，宋錦海，葉振風(fēng)，司慶華，許高陽.安全穩(wěn)定控制裝置過程層數(shù)據(jù)通信研究及設(shè)計方案[J].電力系統(tǒng)保護(hù)與控制，2012（14）.

第3篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

【關(guān)鍵詞】盈利能力；回歸分析

一、引言

盈利能力是衡量企業(yè)當(dāng)前收益水平跟今后收益持續(xù)性和增長性的主要指標(biāo)，不僅反映了公司經(jīng)營管理水平的高低，也是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。

本文借鑒了國內(nèi)外關(guān)于盈利能力研究成果，對我國主要上市公司盈利能力的影響因素進(jìn)行實證研究，綜合評價上市公司盈利能力水平，分析相關(guān)因素如何影響其盈利能力，以便引導(dǎo)上市公司快速持續(xù)發(fā)展。

二、樣本和方法

本文以2010年度中國A股上市公司前20強(qiáng)作為研究對象，利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行計量檢驗。所有數(shù)據(jù)均來自于上市企業(yè)2010年度的財務(wù)報表。在指標(biāo)的選取上，主要是參考了有關(guān)盈利能力的研究成果，選取了6個指標(biāo)可能影響作上市公司盈利能力的指標(biāo)變量。如表1所示。

其中上市公司的盈利能力y用凈資產(chǎn)收益率來表示，其為衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。建立模型：y=β0+β1*X1+β2*X2+β3*X3+β4*X4+β5*X5 +ε

三、實證模型及經(jīng)濟(jì)意義分析（見表2）

表示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的X1跟盈利能力顯著正相關(guān)：我國上市公司中盈利能力越強(qiáng)的公司越傾向于負(fù)債經(jīng)營。這與實際是相符的。資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司擴(kuò)展經(jīng)營能力越大，為股東帶來更多的收益。表示股權(quán)結(jié)構(gòu)的X2對盈利能力沒有顯著性影響，但是系數(shù)為負(fù)值：說明大股東持股比例如果超過一定范圍后，就與小股東目標(biāo)發(fā)生變化，產(chǎn)生利益沖突，從而減弱公司盈利能力。表示公司規(guī)模的X3跟盈利能力顯著負(fù)相關(guān)：這個結(jié)果與實際相悖。因為隨著上市公司規(guī)模擴(kuò)大，其在發(fā)展中的縱向和橫向一體化都有優(yōu)勢，形成了規(guī)模效益，都會導(dǎo)致應(yīng)企業(yè)盈利能力提升。表示公司成長性的X4成正相關(guān)：成長性好的公司具有活力，市場前景較好，利潤率相對比較高。表示公司風(fēng)險的X5跟盈利能力顯著正相關(guān)：主營業(yè)務(wù)收入對數(shù)對房地產(chǎn)業(yè)的盈利水平有著顯著的正面影響，較高的主營業(yè)務(wù)收入對數(shù)代表著較高的盈利能力。

四、結(jié)論及提高上市公司盈利能力的建議

本文采用回歸分析法分析與盈利能力相關(guān)因素，這些因素幾乎都對盈利能力有不同程度影響。針對上述實證分析，給出以下的建議。首先，建立有效的償債補(bǔ)償機(jī)制，保護(hù)債權(quán)人的利益，使得債務(wù)融資在總?cè)谫Y額中達(dá)到一定的比重。這樣公司可以合理利用財務(wù)杠桿和節(jié)稅效應(yīng)。其次，加快培養(yǎng)多元化投資主體，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，形成股東間的有效制約，提高股市的運作效率，鼓勵機(jī)構(gòu)投資者提高參與公司治理，從而減少成本。最后公司可加強(qiáng)對商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)等一些無形資產(chǎn)的投入，形成企業(yè)的核心競爭力。

參考文獻(xiàn)：

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第4篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：鋼鐵企業(yè)；盈利能力；主成分分析

一、引言

鋼鐵工業(yè)作為重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。我國的鋼鐵工業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，取得了舉世矚目的成績，我國鋼鐵生產(chǎn)不僅在數(shù)量上，而且在質(zhì)量上都有了極大提高。然而，當(dāng)前我國鋼鐵生產(chǎn)從總量上看，供求基本平衡，但從鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，矛盾十分突出，傳統(tǒng)產(chǎn)品過剩，高附加值產(chǎn)品供不應(yīng)求。因此，鋼鐵產(chǎn)品的競爭力同發(fā)達(dá)國家相比，還存在一定的差距。本文從盈利能力的角度出發(fā)，從經(jīng)營盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力和收益質(zhì)量四個方面分析了安陽鋼鐵股份有限公司的盈利現(xiàn)狀，使我國鋼鐵類上市企業(yè)對其盈利能力有正確的認(rèn)識，從而為我國鋼鐵企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供有益借鑒。

二、數(shù)據(jù)來源與指標(biāo)選取

(一)數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)來自于上海證券交易所公布的安陽鋼鐵股份有限公司2002年至2010年的公司財務(wù)報表。

(二)指標(biāo)選取

鑒于目前我國鋼鐵行業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績不佳的現(xiàn)狀，本文選擇了經(jīng)營盈利能力、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力和收益質(zhì)量等四個方面來分析安陽鋼鐵股份有限公司的盈利能力。

三、盈利能力指標(biāo)分析

根據(jù)安陽鋼鐵股份有限公司的財務(wù)報表，可以計算出上述四個指標(biāo)，具體數(shù)值見表1。

表1：安陽鋼鐵盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)

(一)經(jīng)營盈利能力分析

根據(jù)上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中營業(yè)凈利率的平均值為3.81%，其中2002年、2003年、2004年和2007年的營業(yè)凈利率比較高；其它年份都比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，安陽鋼鐵的營業(yè)凈利率還是比較低，分布比較分散，最高者與最低者相差甚遠(yuǎn)，自有資金積累能力不足。總之安陽鋼鐵以后應(yīng)該著重改進(jìn)經(jīng)營管理水平，提高經(jīng)營盈利能力，加速自有資金的積累。

(二)資產(chǎn)盈利能力分析

從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中總資產(chǎn)凈利率的平均值為7.17%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年、2004年的總資產(chǎn)凈利率比較高；少數(shù)年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于7.17%?？傊碴栦撹F的大部分年份總資產(chǎn)凈利率還是比較高的，以后應(yīng)該注意不要一味的追求資產(chǎn)規(guī)模而忽視資產(chǎn)的盈利能力。

(三)資本盈利能力分析

從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中凈資產(chǎn)收益率的平均值為5.4%，其中大部分年份比較高，2002年、2003年的凈資產(chǎn)收益率比較高；少數(shù)年份比較低，尤其是2008年、2009年和2010年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于5.4%?？傊碴栦撹F的凈資產(chǎn)收益率還是不錯的，以后多注意資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，權(quán)衡好經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，不斷提高股東價值。

(四)收益質(zhì)量分析

一般來說，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大于或者等于1時，說明企業(yè)的利潤具有現(xiàn)金流量保障。從上表可以看出，安陽鋼鐵股份有限公司九年中盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的平均值為23.29，其中大部分年份大于1，2009年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)高；少數(shù)年份比較低，尤其是2010年為負(fù)值。總之安陽鋼鐵整體的盈利結(jié)構(gòu)是合理的，但是不太穩(wěn)定，最高和最低相差甚遠(yuǎn)。公司應(yīng)該在提高盈利能力和實現(xiàn)現(xiàn)金均衡收付的同時，注意盈利結(jié)構(gòu)的適當(dāng)調(diào)整，保證企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。

四、盈利能力綜合分析

我們借助于spss16軟件，用主成分分析法對安陽鋼鐵的盈利能力進(jìn)行綜合分析。主成分分析是設(shè)法將原來眾多具有一定相關(guān)性(比如p個指標(biāo))，重新組合成一組新的互相無關(guān)的綜合指標(biāo)來代替原來的指標(biāo)。我們將表1中的數(shù)據(jù)導(dǎo)入到spss16軟件中，就可以得到total variance explained(總方差解釋)、component matrix(主成分矩陣)和主成分得分排名表。

表2：total variance explained

表3：component matrix

表4：主成分得分排名表　通過表2，我們提取的1個主成分對總方差的解釋程度為79.383%，也就是說，此次分析具有79.383%的可信度。通過表3，我們可以看出主成分是這4個指標(biāo)的綜合反映，并且可以得出主成分的表達(dá)式，即y=0.989x1+0.99x2+0.99x3-0.487x4。最后我們將表1中的數(shù)據(jù)代入主成分表達(dá)式，就得到了主成分得分排名表。通過表4我們可以看出，安陽鋼鐵盈利能力最好的年份是2003年，其次是2002年和2004年，其它年份比較差。實際上，安陽鋼鐵被中聯(lián)資產(chǎn)評估公司、中聯(lián)財務(wù)顧問有限公司聯(lián)合國資委等部門組成的中國上市公司業(yè)績評估課題組評選為2002年度上市公司業(yè)績百強(qiáng)第9名、2003年度上市公司業(yè)績百強(qiáng)第1名。自從2008年以來世界經(jīng)濟(jì)受到美國次貸危機(jī)、供需矛盾和成本上升等因素的的影響，鋼鐵行業(yè)的利潤不斷下跌。因此，我們分析的結(jié)果與事實基本上相符。

五、結(jié)論與建議

通過對安陽鋼鐵盈利能力分析，可以為我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供有益借鑒。我國鋼鐵行業(yè)集中度低，生產(chǎn)專業(yè)化程度低，尚不能達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)展望；鋼鐵企業(yè)平均技術(shù)裝備水平低，結(jié)構(gòu)不合理，技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級任務(wù)十分艱巨；鋼鐵企業(yè)的集中度和專業(yè)化分工程度低，以及技術(shù)裝備水平落后等原因，導(dǎo)致我國鋼鐵產(chǎn)品生產(chǎn)成本高；鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量偏低。上述種種因素造成了我國鋼鐵行業(yè)盈利能力呈下滑趨勢。隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，我國鋼鐵行業(yè)應(yīng)該不斷開拓市場空間，通過聯(lián)合重組、淘汰落后、節(jié)能減排、行業(yè)規(guī)范等一系列措施和手段，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康快速的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

第5篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

關(guān)鍵詞：盈利能力；因子分析；競爭力

一、問題提出

在考察上市企業(yè)的綜合競爭力時，盈利能力是一個核心的要素，并且影響著績效評價的其他方面。對上市企業(yè)盈利能力的評價是指對上市企業(yè)盈利能力情況所作的評價，它不僅是對上市企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的反應(yīng)，而且也是對上市企業(yè)經(jīng)營績效的反應(yīng)，還是上市企業(yè)績效評價的一個重要組成部分。盈利能力是上市企業(yè)賴以生存的最基本的要求，它是生存力、發(fā)展力、創(chuàng)新力、應(yīng)變力、凝聚力和承載力的基礎(chǔ)和綜合表現(xiàn)，也是競爭力強(qiáng)弱的首要標(biāo)志。使上市企業(yè)經(jīng)營與規(guī)模不斷成長和發(fā)展是其經(jīng)營的首要目的。作為管理者，可以通過盈利能力的評價，來判斷上市企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)盈利水平。作為投資者，更多的是關(guān)心公司賺取的利潤，因為他們的報酬是從這當(dāng)中取得的。作為債權(quán)人，利潤是償債能力的重要來源。因此，對上市企業(yè)盈利能力的分析顯得越來越重要。

二、國內(nèi)外文獻(xiàn)回顧

（一）國外研究綜述。國外對公司盈利能力的研究比我國

早，從20世紀(jì)初開始，就有學(xué)者對公司盈利能力進(jìn)行研究，其研究范圍相當(dāng)廣泛。

20世紀(jì)初美國學(xué)者亞歷山大?沃爾提出了信用能力指數(shù)的概念，其中資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)比率和存貨周轉(zhuǎn)率等五個指標(biāo)評價企業(yè)的盈利能力。Melnnes（1971）分析了美國30家跨國公司發(fā)現(xiàn)最常用的盈利能力指標(biāo)是投資回報率。在20世紀(jì)80年代以前，基于投資者和債權(quán)人的利益，績效評價的具體內(nèi)容基本上包括了企業(yè)償債能力，營運能力和盈利能力，并以此評價結(jié)果和經(jīng)理人或雇員的報酬掛鉤。Prowse（1992）利用1979-1984年的面板數(shù)據(jù)，以凈利潤為因變量，以股權(quán)集中度、資本支出比率、廣告支出比率、研發(fā)支出比率和資產(chǎn)凈值為自變量，研究這些自變量對公司盈利能力的影響。

（二）國內(nèi)研究綜述。我國對于公司盈利能力的研究起步較晚，大體上經(jīng)歷了三個階段：70年代以前的以實物產(chǎn)量為主的盈利能力；80年代以產(chǎn)值和利潤為主的盈利能力；90年代以來的綜合性的盈利能力評價。

官軍、李文華（2002）在評價企業(yè)綜合財務(wù)狀況進(jìn)行模糊數(shù)學(xué)研究的方法的時候，通過將評價企業(yè)盈利能力的因素構(gòu)造成因素關(guān)系樹有專家評議法給出單因素在總評價中的影響程度的大小和評價矩陣，通過綜合評判結(jié)果矩陣和各等級的參數(shù)列向量相乘，最終得出綜合評價值以評價不同企業(yè)綜合財務(wù)狀況。陳麗萍，李智全（2002）在上市公司業(yè)績評價體系中，把凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率和每股收益作為盈利能力的基本指標(biāo)，把扣除非經(jīng)常性損益的凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、營運指數(shù)、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和扣除非經(jīng)常性損益的每股收益作為一級修正指標(biāo)，把非經(jīng)常性損益結(jié)構(gòu)比、經(jīng)營現(xiàn)金流入、應(yīng)收賬款增加額、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和每股經(jīng)營現(xiàn)金流量作為二級修正指標(biāo)來對上市公司的盈利能力進(jìn)行評價。

除此之外，還有很多學(xué)者對企業(yè)的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，如高瓊琳（2004）運用主成分分析、相關(guān)分析和回歸分析方法進(jìn)行研究得出了公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)存在中度的負(fù)擔(dān)，趙海龍，趙海利（2005）利用房地產(chǎn)行業(yè)上市公司1998-2003年度數(shù)據(jù)，研究在其他因素限定的條件下，資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響。高大為，魏?。?003）、陳超等都對企業(yè)的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，并得出了兩者之間的關(guān)系。

三、河南上市公司盈利能力狀況指標(biāo)體系的構(gòu)建與分析

（一）指標(biāo)體系的構(gòu)建。本文參考證券之星網(wǎng)站的數(shù)據(jù)中心的資料，選取了10個指標(biāo)衡量河南省66所上市企業(yè)的盈利能力狀況。上市企業(yè)的盈利能力是衡量公司能否繼續(xù)存在和生長的基礎(chǔ)，這也是經(jīng)營者和投資者做出一些投資者的依據(jù)。衡量上市公司盈利能力的指標(biāo)很多，這就很容易是選取指標(biāo)體現(xiàn)的信息相互重合，因此，本文首先對選取的反應(yīng)上市公司盈利能力的10個指標(biāo)進(jìn)行因子分析，將這些反應(yīng)盈利能力的指標(biāo)的公共因素提取出來，然后在對這66家上市公司的盈利能力進(jìn)行綜合評價。

本文選取的這10個指標(biāo)反應(yīng)盈利能力的指標(biāo)是：資產(chǎn)收益率（x1）；凈資產(chǎn)收益率（x2）；毛利率（x3）；凈利率（x4）；凈利潤（x5）；營業(yè)利潤率（x6）；每股收益（x7）；每股未分配利潤（x8）；經(jīng)營現(xiàn)金流量（x9）；流動比率（x10）。本文中的數(shù)據(jù)均來源于證券之星網(wǎng)站上公布的關(guān)于河南上市公司的2013年的年度數(shù)據(jù)報告。

（二）對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)化處理。在運用因子分析前，需要對數(shù)據(jù)先進(jìn)行處理，使各個指標(biāo)之間同所研究的問題具有正相關(guān)性。各指標(biāo)觀測值因量綱不同，或雖然量綱相同，但數(shù)量級不同，直接用原始數(shù)據(jù)進(jìn)行計算就會突出那些絕對值大的變量的作用，因而削弱那些絕對值小的變量。因此，在計算前，應(yīng)對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理。本課題采用標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)化法，公式為了消除不同變量之間由于量綱和數(shù)值大小造成的誤差，借助

SPSS17.0對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理。公式如下：

（三）因子分析的KMO檢驗和Bartlett檢驗。KMO檢驗和Bartlett檢驗是兩個常用的測度因子分析模型的有效性的統(tǒng)計指標(biāo)。KMO檢驗測度樣本的充足性。KMO的統(tǒng)計值一般介于0與1之間，若該統(tǒng)計指標(biāo)在0.5到1之間則表明適合做因子分析，若小于0.5則不適合做因子分析。本課題KMO檢驗的結(jié)果是0.743，Bartlett檢驗的卡方統(tǒng)計量是482.505，拒絕原假設(shè)，相關(guān)矩陣不是單位陣。因此可以考慮用因子分析對問題進(jìn)行研究。綜合以上兩種統(tǒng)計檢驗指標(biāo)，得出原始數(shù)據(jù)適合作因子分析。

（四）因子分析。本文采用因子分析，對河南66家上市企業(yè)的10個指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，并且在這其中提取了兩個主成分，這兩個主成分包含絕大部分信息，解釋了原始變量的大部分信息，因此可以用來評價上市企業(yè)的盈利能力。

通過旋轉(zhuǎn)的成分矩陣可以看出，資產(chǎn)收益率、凈利潤、每股收益、每股未分配利潤、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流、在第一主成分上占有很大的載荷；凈資產(chǎn)收益率、凈利率、毛利率、營業(yè)利潤率、流動比率在第二主成分上有很高的載荷。

結(jié)合總解釋方差和成分得分系數(shù)矩陣可以計算出這兩個因子的得分以及綜合排名。其中排名前10位的是：華蘭生物、新天科技、雙匯發(fā)展、四方達(dá)、森源電氣、好想你、許繼電氣、宇通客車、牧原股份、輝煌科技。盈利能力綜合得分大于1的有四家上市公司，分別是華蘭生物為2.18；新天科技為1.32；雙匯發(fā)展盈利能力的綜合得分為1.25；四方達(dá)盈利能力的綜合得分為1.02。其中盈利能力綜合得分為正數(shù)的有32家上市公司。盈利能力綜合得分小于-1的有以下6家上市公司：華英農(nóng)業(yè)為

-1.0087；銀鴿投資為-1.07236；中孚實業(yè)為-1.11414；蓮花味精為-1.19988；豫光金鉛為-1.51214；洛陽玻璃的盈利能力綜合得分為-2.52877。

四、結(jié)論與建議

根據(jù)上述因子分析對河南66家上市企業(yè)2013年的年度數(shù)據(jù)的結(jié)果，提出以下一些建議：注重提高公司的資產(chǎn)盈利能力和所有者投資能力；控制公司規(guī)模，提高企業(yè)成本費用利潤率；降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高公司的償債能力。還總結(jié)出了以下一些關(guān)于上市企業(yè)盈利能力分析存在的問題。

首先是利潤結(jié)構(gòu)，通常營業(yè)利潤和投資收益占企業(yè)很大比重，營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的基礎(chǔ)，非經(jīng)常項目對公司的盈利能力也有一定的影響，但不應(yīng)占總體利潤太大比例。如果非經(jīng)常項目收入占比例較大，則企業(yè)可能存在一定的風(fēng)險。還應(yīng)該利潤的質(zhì)量，不能只重視利潤的多少，而不關(guān)注利潤的質(zhì)量，從而忽視利潤信息及盈利能力的真實性，從而有可能導(dǎo)致財務(wù)分析主體的決策缺乏準(zhǔn)確性。

其次是資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一。公司舉債經(jīng)營程度的高低對盈利能力有著直接的影響。必須重視資本結(jié)構(gòu)是否合理，不能只盲目增加資本，擴(kuò)大規(guī)模，否則也會妨礙公司利潤的增長。

還應(yīng)該重視未來的盈利能力，企業(yè)未來的盈利能力不僅與前期盈利強(qiáng)弱有關(guān)，還與企業(yè)未來面臨的內(nèi)部環(huán)境有關(guān)。因此，如果僅僅根據(jù)公司的歷史資料來評價公司的盈利能力，很難對公司的盈利能力做出一個完整準(zhǔn)確的評價。

最后還應(yīng)該注重非物質(zhì)因素，當(dāng)對公司的財務(wù)狀況進(jìn)行分析時，如果只是單純的通過財務(wù)報表分析企業(yè)的物質(zhì)性因素，而忽視非物質(zhì)性因素對企業(yè)發(fā)展的作用，就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因，也難以準(zhǔn)確預(yù)測企業(yè)未來盈利水平。

因此，不過是作為企業(yè)的管理者，還是投資者，都應(yīng)該全面分析企業(yè)的盈利能力，利用不同時期的指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的比較，這樣才可以做出正確的判斷。

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第6篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

企業(yè)的盈利能力不僅受到行業(yè)環(huán)境中消費者、供應(yīng)商和競爭者的影響，同時也會受到本公司所制定的戰(zhàn)略的影響。戰(zhàn)略是與企業(yè)的使命相聯(lián)系的目標(biāo)，是企業(yè)做出的關(guān)系企業(yè)生產(chǎn)與發(fā)展的重大經(jīng)營決策，是企業(yè)為實現(xiàn)其宗旨和目標(biāo)而確定的組織行動方向和資源配置綱要。企業(yè)實施戰(zhàn)略管理的目標(biāo)在于使企業(yè)獲得并保持競爭優(yōu)勢。因此，基于企業(yè)價值的財務(wù)分析應(yīng)當(dāng)在對企業(yè)戰(zhàn)略的了解和分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行。戰(zhàn)略分析包括對企業(yè)資源、能力、內(nèi)部條件和社會責(zé)任等的分析。通過對這些條件的分析，企業(yè)才可以制定出具有自身獨特優(yōu)勢、區(qū)別于其他企業(yè)的、能夠保持企業(yè)持久競爭力的戰(zhàn)略。這對于企業(yè)的未來盈利能力有很大的幫助。同時，企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)定了組織的行動方向，使組織上下都朝著一個方向努力，減少了企業(yè)在發(fā)展過程中由于缺乏明確的組織目標(biāo)而使企業(yè)的決策出現(xiàn)偏差，增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險。企業(yè)的價值取決于企業(yè)合理高效地運用資本以獲取超出資本成本的收益的能力，而戰(zhàn)略分析的目的就在于充分發(fā)掘企業(yè)的這種能力，以確定企業(yè)驅(qū)動利潤的主要因素以及經(jīng)營過程中面臨的風(fēng)險，從而評估公司的盈利發(fā)展能力。

二、會計分析

會計分析主要是對財務(wù)報表信息質(zhì)量的認(rèn)定。財務(wù)分析的質(zhì)量主要取決于會計報表的信息質(zhì)量，因此在財務(wù)分析前進(jìn)行會計分析是確保財務(wù)分析有效性的關(guān)鍵所在。會計信息質(zhì)量的兩個關(guān)鍵是相關(guān)性和可靠性。相關(guān)性要求企業(yè)提供在會計報表中反映的數(shù)據(jù)能夠幫助企業(yè)的管理層和經(jīng)營決策者作出正確的經(jīng)濟(jì)決策?？煽啃砸笃髽I(yè)記錄的會計信息應(yīng)當(dāng)與實際的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)或事項是一致的。通過對這兩者的具體分析，初步識別企業(yè)的會計信息對其資產(chǎn)狀況和經(jīng)營成果反映的準(zhǔn)確度和企業(yè)選用會計政策和會計估計的適用性，發(fā)現(xiàn)偏差并指導(dǎo)企業(yè)做出相應(yīng)改正。

三、財務(wù)分析

財務(wù)分析的目的在于運用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)計算財務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)評估企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險水平?，F(xiàn)有盈利能力的分析，也就是通過企業(yè)的財務(wù)報表看企業(yè)是否每年會有正的凈利潤，產(chǎn)生的利潤與收入、費用、資產(chǎn)以及權(quán)益的比值是否能使企業(yè)在同行業(yè)中保持優(yōu)勢，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)該企業(yè)是否能夠根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部的環(huán)境變化不斷創(chuàng)造盈利機(jī)會的能力，是否持續(xù)盈利能力。在傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析中，衡量盈利能力的指標(biāo)主要包括收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和凈資產(chǎn)盈利能力三大類指標(biāo)，且其中的每一大類指標(biāo)又是由若干明細(xì)指標(biāo)組成，這些明細(xì)指標(biāo)可以從不同方面對企業(yè)的盈利能力予以反映。如今，隨著追求企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)越來余越得到企業(yè)和社會的關(guān)注，相關(guān)利益者不僅關(guān)注企業(yè)的利潤指標(biāo)，更關(guān)注企業(yè)保持現(xiàn)有能力并持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造更多價值的能力。企業(yè)只要經(jīng)營，必伴隨著相關(guān)的風(fēng)險，而風(fēng)險水平分析就是分析企業(yè)持續(xù)盈利能力的程度。風(fēng)險相對于企業(yè)而言實質(zhì)上就是企業(yè)預(yù)期收益無法實現(xiàn)的可能性。風(fēng)險的發(fā)生通常是由不確定的因素影響的，其中既有企業(yè)外部方面的因素，通常為國家整體的經(jīng)濟(jì)、政策、文化和社會環(huán)境，以及相關(guān)的行業(yè)環(huán)境，如國家在金融、稅收方面的經(jīng)濟(jì)政策、市場競爭程度以及市場壁壘等因素，又有企業(yè)內(nèi)部方面的，如管理水平效率低、決策失誤等因素。收益一樣的兩家企業(yè)，風(fēng)險小的價值大，風(fēng)險大的價值小。

四、前景分析

第7篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

（一）上市公司盈利能力指標(biāo)

1、以凈利潤為基礎(chǔ)的盈利能力指標(biāo)。

以凈利潤為指數(shù)的指標(biāo)是評價盈利能力最基礎(chǔ)的指標(biāo)，對其他指標(biāo)以及整個指標(biāo)體系起著關(guān)鍵性作用。（1）總資產(chǎn)收益率（ROA）。其公式為：ROA=凈利潤/總資產(chǎn)，其中“總資產(chǎn)”指企業(yè)負(fù)債和股東權(quán)益之和，具體項目包括：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、長期投資、房屋設(shè)備及辦公用品、土地或礦產(chǎn)資產(chǎn)。一般來說，由于各行業(yè)對資金利用程度的大小不同，ROA水平的高低評判也相應(yīng)不同。對銀行、保險、證券、電信等重資金運作的企業(yè)來說，ROA的評判更為重要?？傎Y產(chǎn)收益率是將凈利潤與資產(chǎn)總額相比較，反映了公司管理者運營資產(chǎn)獲取利潤的能力和效率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的核心指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)盈利能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，投資盈利能力越強(qiáng)。一般情況下，財務(wù)分析主體可以根據(jù)該指標(biāo)與同期凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行比較，判斷財務(wù)杠桿作用情況。（2）凈資產(chǎn)收益率（ROE）。其公式為：ROE=凈利潤/普通股股東權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率（股東權(quán)益報酬率）是一定時期公司的凈利潤與股東權(quán)益的比率，突出反映了投資與報酬的關(guān)系，是上市公司盈利能力指標(biāo)的核心，也是最具綜合性和代表性的財務(wù)指標(biāo)。在我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標(biāo)被列為首位所需披露指標(biāo)。（3）每股收益（EPS），又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。從財務(wù)分析角度看，每股收益主要取決于每股賬面價值，即每股凈資產(chǎn)，是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)的比值，它可以幫助投資者了解每股的權(quán)益，也有利于潛在投資者進(jìn)行投資分析。

2、以市價為基礎(chǔ)的盈利能力指標(biāo)分析。

在評價體系中適當(dāng)反映市盈率、市凈率等與股票市價相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)對上市公司盈利分析是必需的。（1）市盈率（P/ERatio）。市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益，亦稱價格與收益比率，是用股票的市場價格與每股凈收益比較而得的一個數(shù)值。反映了股價與股票發(fā)行者取得經(jīng)營利潤能力的關(guān)系，常常被用來衡量一個公司的盈利狀況。（2）市凈率（PBR）。市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)，是把每股凈資產(chǎn)與每股市價聯(lián)系起來，可以說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價以及股票的投資價值。

（二）各方面對盈利能力指標(biāo)的影響

1、國家政策。

國家政策與企業(yè)息息相關(guān)，其中稅收政策是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段。國家的稅收政策與企業(yè)的盈利能力之間存在一定的關(guān)系，符合國家稅收政策的企業(yè)能夠享受稅收優(yōu)惠，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；反之，則被要求繳納高額的稅收，從而不利于企業(yè)盈利能力的提高。評價分析企業(yè)的盈利能力，離不開對其面臨的稅收政策環(huán)境的評價。然而，由于國家政策屬于影響企業(yè)發(fā)展的外部影響因素，很多財務(wù)人員往往容易忽視國家政策對企業(yè)盈利能力的影響。

2、利潤構(gòu)成。

企業(yè)的利潤主要由主營業(yè)務(wù)利潤、投資收益和非經(jīng)常項目收入共同構(gòu)成。一般來說，主營業(yè)務(wù)利潤是形成企業(yè)利潤的基礎(chǔ)。非經(jīng)常項目在企業(yè)總體利潤中不應(yīng)該占太大比例。在對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析時，很多財務(wù)分析人員忽視了利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響。實際上，有時企業(yè)的利潤總額很多，但是如果企業(yè)的利潤主要來源于一些非經(jīng)常性項目，或者不是由企業(yè)主營業(yè)務(wù)活動創(chuàng)造的，那么這樣的利潤結(jié)構(gòu)往往存在較大的風(fēng)險，從而也不能反映出企業(yè)的真實盈利能力。

3、經(jīng)營模式。

企業(yè)的經(jīng)營模式就是企業(yè)如何賺取利潤的途徑和方式，是指企業(yè)將內(nèi)外部資源要素通過巧妙而有機(jī)地整合，為企業(yè)創(chuàng)造價值的模式。獨特的經(jīng)營模式往往是企業(yè)獲得超額利潤的法寶，也會成為企業(yè)的核心競爭力。一個企業(yè)即使是擁有先進(jìn)的技術(shù)和人才，但若沒有一個較好的經(jīng)營模式，企業(yè)也很難生存。

4、利潤及利潤質(zhì)量。

對企業(yè)盈利能力高低的判斷，取決于企業(yè)提供的利潤信息，企業(yè)利潤的多少，直接影響企業(yè)的盈利能力。然而，企業(yè)的利潤額由于受會計政策的主觀選擇，資產(chǎn)的質(zhì)量、利潤的確認(rèn)與計量等因素的影響，可能存在質(zhì)量風(fēng)險的問題。只看重利潤的多少，不關(guān)心利潤的質(zhì)量，這在很大程度上忽視了利潤信息及盈利能力的真實性，從而有可能導(dǎo)致財務(wù)分析主體的決策缺乏準(zhǔn)確性。

5、歷史與未來。

在財務(wù)分析時，一些財務(wù)人員所計算、評價的數(shù)據(jù)反映的是過去會計期間的收入、費用情況，都是來源于企業(yè)過去的生產(chǎn)經(jīng)營活動，屬于歷史資料。而對一個企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析評價，不僅要分析它過去的盈利能力，還要預(yù)測分析它未來的盈利能力。企業(yè)未來的盈利能力不僅與前期的積累、前期盈利能力的強(qiáng)弱有關(guān)，還與企業(yè)未來面臨的內(nèi)外部環(huán)境有關(guān)。因此，如果僅以歷史資料評價企業(yè)的盈利能力，很難對企業(yè)的盈利能力做出一個完整、準(zhǔn)確的判斷。

二、股份制商業(yè)銀行盈利能力分析

“一般來講，一家公司的能力主要分為四種能力，即盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力。而盈利能力的評價指標(biāo)主要是總資產(chǎn)收益率（ROA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）?！彼潍I(xiàn)中教授的一句話，道明了上市銀行總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的重要性?！翱傎Y產(chǎn)收益率反映的是總資產(chǎn)的盈利能力，該指標(biāo)越高，說明銀行的舉債能力越強(qiáng)，利用財務(wù)杠桿的效果就更好?！币陨蠈＜业脑捀嬖V我們，針對商業(yè)銀行盈利能力的分析，一般要從總資產(chǎn)收益率（ROA）開始。下面就應(yīng)用杜邦分析法，結(jié)合商業(yè)銀行的實際情況進(jìn)行盈利能力分析。

（一）杜邦分析法下商業(yè)銀行盈利能力指標(biāo)。

財務(wù)分析中，杜邦分析體系一般主要是對企業(yè)、上市公司等非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析，其最初所采用的財務(wù)分析比率也是針對非金融機(jī)構(gòu)提出來的。因為商業(yè)銀行與企業(yè)的運營機(jī)制不同、盈利路徑也不相同，因此在用杜邦分析系統(tǒng)對商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行分析時，應(yīng)該在傳統(tǒng)的杜邦分析體系基礎(chǔ)上，結(jié)合商業(yè)銀行自身的特點建立商業(yè)銀行盈利能力因素分析模型。權(quán)益凈利率主要受資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)的影響，我們借鑒傳統(tǒng)的杜邦分析法，將權(quán)益凈利率作為商業(yè)銀行盈利能力因素分析模型的核心。在分析過程中，將權(quán)益凈利率作為分析商業(yè)銀行盈利能力的核心指標(biāo)，然后對這一比率進(jìn)行層層分解，分析構(gòu)成這一比率的要素及他們之間的關(guān)系，進(jìn)而分析構(gòu)成要素對商業(yè)銀行盈利能力的影響。

1、權(quán)益凈利率分析。

借鑒杜邦分析體系，將權(quán)益凈利率與資產(chǎn)收益率以及財務(wù)杠桿聯(lián)系起來，分析商業(yè)銀行的盈利能力。同時，權(quán)益乘數(shù)將資產(chǎn)收益率和權(quán)益凈利率聯(lián)系起來，即：權(quán)益報酬率=（凈收益/資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額/權(quán)益總額）=資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)

2、權(quán)益乘數(shù)分析。

權(quán)益乘數(shù)是將資產(chǎn)與權(quán)益相比較，比值越大，權(quán)益乘數(shù)越大，商業(yè)銀行運用財務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營的程度越高，商業(yè)銀行資本風(fēng)險越大。所謂財務(wù)杠桿效應(yīng)，就是當(dāng)資產(chǎn)收益率為正數(shù)時，權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率就越大，銀行的收益就越高。但是，財務(wù)杠桿具有兩面性，它在增加收益正面影響的同時，也能夠擴(kuò)大損失的負(fù)面影響。如果兩家銀行的資產(chǎn)凈利率都是負(fù)數(shù)，權(quán)益乘數(shù)大的銀行損失越嚴(yán)重。在實際工作中，銀行業(yè)的權(quán)益乘數(shù)通常是由監(jiān)管法規(guī)規(guī)定的。因此，資產(chǎn)收益就成為評價銀行盈利能力的關(guān)鍵比率。

3、資產(chǎn)收益率分解分析。

通過資產(chǎn)收益率的進(jìn)一步分解我們可以掌握商業(yè)銀行主要收入來源、費用支出的具體情況。因為商業(yè)銀行與一般企業(yè)不同，在對資產(chǎn)收益率進(jìn)行分解時，我們要結(jié)合商業(yè)銀行特殊的業(yè)務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分解，在分解過程中，我們采用如下指標(biāo)：（1）凈利息收益率。在很長一段時間內(nèi)，傳統(tǒng)的利差收入是商業(yè)銀行利潤的主要來源。凈利息收入是影響商業(yè)銀行盈利能力的重要因素。凈利息收益率=凈利息收入/資產(chǎn)總額。（2）中間業(yè)務(wù)收益率。中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行客戶辦理收款、付款和其他委托事項而收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，中間業(yè)務(wù)具有風(fēng)險小、成本低、收益高、多樣化等特點。（3）營業(yè)費用支出率。商業(yè)銀行作為一種特殊的企業(yè)，其營業(yè)費用與一般的企業(yè)相同。在分析過程中，為了統(tǒng)一口徑，文中的營業(yè)費用是指商業(yè)銀行因為經(jīng)營業(yè)務(wù)所支付的所有費用，包括商業(yè)銀行在銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)等日常經(jīng)營過程中發(fā)生的各項費用以及設(shè)立銀行網(wǎng)點的各項費用。（4）所得稅支出率。所得稅是商業(yè)銀行的一項重要稅收支出，對銀行利潤有重要的影響。所得稅支出率=所得稅支出額/資產(chǎn)總額。

（二）招商銀行盈利能力分析與評價。

招商銀行是中國第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，簡稱招行，成立于1987年4月8日，由香港招商局集團(tuán)有限公司創(chuàng)辦，是中國內(nèi)地規(guī)模第六大的銀行、香港中資金融股的八行五保之一?？傂性O(shè)在深圳市福田區(qū)。2002年4月9日，招商銀行A股在上海證券交易所掛牌上市。2006年9月8日，招商銀行開始在香港公開招股，發(fā)行約22億股H股，集資200億港元，并在9月22日于港交所上市。資本凈額超過2，900億、資產(chǎn)總額超過4.4萬億。招商銀行在所有股份制銀行中，各方面的排名都靠前，它的零售業(yè)務(wù)開辦得最早，信用卡發(fā)行量非常大，管理機(jī)制也很好，總資產(chǎn)收益率相對較高。下面通過招商銀行近五年的年報進(jìn)行盈利能力分析：（1）對招商銀行資產(chǎn)收益率的分析。我們要分兩個階段進(jìn)行。2010～2012年，ROA開始穩(wěn)定上升，增長幅度較大，整體來說，還是保持一個良好的盈利狀態(tài)。2013年開始，ROA又有小幅回落，這不僅是受股市小幅震蕩、歐債危機(jī)和整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的間接影響，更主要原因在于市場對其后零售時代的二次轉(zhuǎn)型效果不滿意、銀行的國企作風(fēng)日益明顯，失去了原先的銳意進(jìn)取、創(chuàng)新能力和靈活機(jī)制，對市場的靈敏度和反映度也落后于其他上市銀行。（2）凈利息收益率。近5年變化不大，但利息收入的絕對金額在增長，主要是由于生息資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，貸款與墊款利息的收入仍然是招商銀行利息收入的最大組成部分。中間業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長，說明招商銀行在中間業(yè)務(wù)方面得到良好的發(fā)展。2010～2014年，中間業(yè)務(wù)收入占比增長較為明顯，特別是2013年、2014年，中間業(yè)務(wù)的發(fā)展比較迅速，主要是托管及其他受托業(yè)務(wù)傭金、結(jié)算與清算手續(xù)費、銀行卡手續(xù)費、財務(wù)顧問咨詢手續(xù)費增加。（3）營業(yè)支出沒有得到有效控制，整體費用支出較大。影響營業(yè)支出的因素較多，下面對營業(yè)支出進(jìn)行進(jìn)一步分析。業(yè)務(wù)及管理費用占比由2010年的74.14%下降至2011年的70.24%，下降速度明顯，但2012年又回升至75.19%，而2013年、2014年則是穩(wěn)步下降。受人員增加影響，員工費用的總額雖然是逐年上升的，但占營業(yè)支出的比重卻在下降。招商銀行通過改進(jìn)費用預(yù)算方法、優(yōu)化資源配置、加強(qiáng)日常費用管理等措施，深挖費用管理空間，切實提高成本效率和費用對業(yè)務(wù)發(fā)展的支持力度，費用管控成效顯著，費用平穩(wěn)增長，增幅小于營業(yè)收入增幅。說明業(yè)務(wù)及管理費用得到了有效控制，其中折舊與攤銷費用下降比較明顯。近5年，資產(chǎn)減值損失不僅沒有得到有效控制，而且大幅上升，2010年招商銀行資產(chǎn)減值損失占比為14.32%，到2011年上升至16.85%。2012年，政府采取寬松貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)，兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貸款減值損失下降至10.29%。但是，2013開始由于經(jīng)濟(jì)下行，資產(chǎn)質(zhì)量下降計提撥備增加，同時對產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)一步增提風(fēng)險補(bǔ)充撥備，特別是2014年貸款減值損失達(dá)312.54億元，較上年增長206.53%，貸款減值損失是資產(chǎn)減值損失最大組成部分。由于資產(chǎn)減值損失的大幅增加，使?fàn)I業(yè)支出的整體構(gòu)成發(fā)生了變化，資產(chǎn)減值損失成為營業(yè)支出中比重較大的一部分。

（三）提高盈利能力的建議

1、優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高非貸款業(yè)務(wù)比重。

隨著我國加入WTO，國家金融法規(guī)的完善，金融業(yè)務(wù)進(jìn)一步朝國際化的方向發(fā)展，銀行中間業(yè)務(wù)已成為現(xiàn)代銀行業(yè)發(fā)展的重要方向和銀行增強(qiáng)盈利能力的創(chuàng)新點。電子信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的高速發(fā)展，給商業(yè)銀行進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供了技術(shù)支持。股份制商業(yè)銀行應(yīng)該利用發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)上的“家庭銀行”、“企業(yè)銀行”等高科技化智能型的金融產(chǎn)品，拓展為客戶服務(wù)的渠道，縮短與客戶之間的距離，使客戶能夠隨時隨地享受到銀行服務(wù)。同時“，余額寶”等第三方平臺通過自身優(yōu)勢的加入使本就競爭激烈的銀行業(yè)更加殘酷。股份制商業(yè)銀行通過發(fā)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)也可以彌補(bǔ)網(wǎng)點不足的缺點，擴(kuò)大銀行服務(wù)的范圍，以高效便捷的服務(wù)爭取更多的客戶。

2、增加負(fù)債融資渠道。

目前，我國有大多數(shù)銀行負(fù)債融資渠道比較單一，主要還是依靠吸收存款獲取資金，在存款業(yè)務(wù)種類和利率方面中國人民銀行都有明確的規(guī)定，因此在存款業(yè)務(wù)方面創(chuàng)新的空間不大。股份制銀行應(yīng)該合理利用金融市場，開展主動型的負(fù)債業(yè)務(wù)。

3、加強(qiáng)管理水平，嚴(yán)格非盈利性資產(chǎn)支出和營業(yè)費用控制。

毋庸置疑，商業(yè)銀行的非盈利性資產(chǎn)和營業(yè)費用支出的失控會降低其盈利水平。因此，商業(yè)銀行要加強(qiáng)管理水平，盡量減少非盈利性資產(chǎn)的支出，加強(qiáng)對營業(yè)費用支出的控制，降低資產(chǎn)費用率，從而提高其盈利能力。

4、加強(qiáng)人力資源管理的創(chuàng)新。

第8篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

 

關(guān)鍵詞：盈利能力  資本結(jié)構(gòu)  因子分析  回歸分析 

        0  引言 

隨著我國金融市場的日益全球化，我國的銀行業(yè)只有不斷增強(qiáng)自身盈利能力才能避免淘汰，在競爭中贏取勝利。資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、盈利、長期發(fā)展等問題。上市商業(yè)銀行作為通過經(jīng)營風(fēng)險來盈利的商業(yè)性企業(yè)，在一定程度上也適用資本結(jié)構(gòu)理論，由于存款保險制度、法定準(zhǔn)備金、監(jiān)管資本等方面的嚴(yán)格限制使銀行資本結(jié)構(gòu)研究遠(yuǎn)比一般企業(yè)要復(fù)雜。有效的資本結(jié)構(gòu)會促使經(jīng)營者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況，制定合理的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高整體的盈利能力。 

        關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間的聯(lián)系，很多西方學(xué)者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認(rèn)為，銀行業(yè)是一個壟斷的存款服務(wù)提供商，在存在進(jìn)入障礙的情況下，商業(yè)銀行會不斷增加負(fù)債，因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務(wù)來獲取利潤，存款越多（即負(fù)債越多），銀行的價值就會越高。

        國內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和盈利能力關(guān)系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財務(wù)數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行的融資結(jié)構(gòu)與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系；股權(quán)性質(zhì)與盈利能力負(fù)相關(guān)；第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關(guān)，前五大股東的持股比例與資本利潤率負(fù)相關(guān)；資本充足率與資本利潤率顯著正相關(guān)。

        由于盈利能力是財務(wù)分析的重要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到銀行的盈利情況，資本結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系一直是財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究；對于銀行資本結(jié)構(gòu)與績效的研究通常使用單一的財務(wù)指標(biāo)作為被解釋變量，并且集中于對商業(yè)銀行的治理、尋求補(bǔ)充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多，對銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來越嚴(yán)格，如何更好地控制上市銀行的資金風(fēng)險是廣泛關(guān)注的問題。因此從商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)角度對盈利能力進(jìn)行分析就顯得十分重要。 

        1  樣本與變量選取 

1.1 樣本選擇  本文將以我國10家上市商業(yè)銀行為樣本，分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分?jǐn)?shù)據(jù)不全，因此本文共有45組數(shù)據(jù)。 

1.2 資本結(jié)構(gòu)與盈利能力指標(biāo)的確定  反映盈利能力的指標(biāo)有很多，結(jié)合銀行業(yè)的特點，本文選取營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產(chǎn)報酬率這五個指標(biāo)作為評價盈利能力的指標(biāo)。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取，本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標(biāo)；對股權(quán)結(jié)構(gòu)主要選用股權(quán)集中度進(jìn)行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標(biāo)；另外選取資產(chǎn)負(fù)債率考察總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。 

本文借鑒一般企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個整體，得出盈利能力的綜合指標(biāo)值，試圖構(gòu)建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結(jié)構(gòu)的各指標(biāo)為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相互關(guān)系的函數(shù)模型，并利用相關(guān)數(shù)據(jù)對它們之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實證分析和檢驗。 

        2  我國上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響 

2.1 上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析  采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標(biāo)中的公共因子提取出來，用這些公共因子對上市商業(yè)銀行的盈利能力再進(jìn)行綜合評價。 

2.1.1 是否適合因子分析的檢驗：判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法，對營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產(chǎn)報酬率進(jìn)行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結(jié)果可知，巴特利特球形檢驗的卡方統(tǒng)計值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關(guān)系數(shù)矩陣是一個單位矩陣的假設(shè)，證明了研究變量之間具有相關(guān)性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會比較好。

2.1.2 因子變量的提取:設(shè)定提取因子的標(biāo)準(zhǔn)是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結(jié)果顯示有2個變量的特征值大于l，而且因子的累計方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構(gòu)建因子變量的要求。由總方差解釋表的結(jié)果來看，本文應(yīng)該構(gòu)建2個因子。 

2.1.3 盈利能力的綜合得分：根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值，可計算出第一公因子和第二公因子的得分?jǐn)?shù)，分?jǐn)?shù)分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣 

        Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5； 

        Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5 

第9篇：盈利能力分析的發(fā)展范文

論文摘要：為研究我國商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響，采用我國10家上市商業(yè)銀行2004年至2008年的年報數(shù)據(jù)為樣本，選取了影響盈利能力的5個指標(biāo)，利用因子分析法對其進(jìn)行綜合得分評價，并與影響資本結(jié)構(gòu)的主要指標(biāo)進(jìn)行回歸分析，得出我國上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力成正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論，最后提出優(yōu)化上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的建議。

0 引言

隨著我國金融市場的日益全球化，我國的銀行業(yè)只有不斷增強(qiáng)自身盈利能力才能避免淘汰，在競爭中贏取勝利。資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、盈利、長期發(fā)展等問題。上市商業(yè)銀行作為通過經(jīng)營風(fēng)險來盈利的商業(yè)性企業(yè)，在一定程度上也適用資本結(jié)構(gòu)理論，由于存款保險制度、法定準(zhǔn)備金、監(jiān)管資本等方面的嚴(yán)格限制使銀行資本結(jié)構(gòu)研究遠(yuǎn)比一般企業(yè)要復(fù)雜。有效的資本結(jié)構(gòu)會促使經(jīng)營者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況，制定合理的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高整體的盈利能力。

關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間的聯(lián)系，很多西方學(xué)者做了深入的研究。Kareken和Wallace（1978）認(rèn)為，銀行業(yè)是一個壟斷的存款服務(wù)提供商，在存在進(jìn)入障礙的情況下，商業(yè)銀行會不斷增加負(fù)債，因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務(wù)來獲取利潤，存款越多（即負(fù)債越多），銀行的價值就會越高。

國內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)和盈利能力關(guān)系的研究則較少。趙瑞、楊有振（2009）以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財務(wù)數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行的融資結(jié)構(gòu)與盈利能力之間呈正相關(guān)關(guān)系；股權(quán)性質(zhì)與盈利能力負(fù)相關(guān)；第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關(guān)，前五大股東的持股比例與資本利潤率負(fù)相關(guān)；資本充足率與資本利潤率顯著正相關(guān)。

由于盈利能力是財務(wù)分析的重要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到銀行的盈利情況，資本結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系一直是財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標(biāo)作為資本結(jié)構(gòu)的解釋變量之一進(jìn)行研究；對于銀行資本結(jié)構(gòu)與績效的研究通常使用單一的財務(wù)指標(biāo)作為被解釋變量，并且集中于對商業(yè)銀行的治理、尋求補(bǔ)充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多，對銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來越嚴(yán)格，如何更好地控制上市銀行的資金風(fēng)險是廣泛關(guān)注的問題。因此從商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)角度對盈利能力進(jìn)行分析就顯得十分重要。

1 樣本與變量選取

1.1 樣本選擇 本文將以我國10家上市商業(yè)銀行為樣本，分別是：中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行，選取2004~2008年的年報數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分?jǐn)?shù)據(jù)不全，因此本文共有45組數(shù)據(jù)。

1.2 資本結(jié)構(gòu)與盈利能力指標(biāo)的確定 反映盈利能力的指標(biāo)有很多，結(jié)合銀行業(yè)的特點，本文選取營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產(chǎn)報酬率這五個指標(biāo)作為評價盈利能力的指標(biāo)。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取，本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行描述，選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標(biāo)；對股權(quán)結(jié)構(gòu)主要選用股權(quán)集中度進(jìn)行度量，此處選用前五大股東持股比例這一指標(biāo)；另外選取資產(chǎn)負(fù)債率考察總資產(chǎn)中債務(wù)資本所占的比重；選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度。

本文借鑒一般企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系的研究模型，將盈利能力的考察作為一個整體，得出盈利能力的綜合指標(biāo)值，試圖構(gòu)建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結(jié)構(gòu)的各指標(biāo)為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相互關(guān)系的函數(shù)模型，并利用相關(guān)數(shù)據(jù)對它們之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實證分析和檢驗。

2 我國上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響

2.1 上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析 采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標(biāo)中的公共因子提取出來，用這些公共因子對上市商業(yè)銀行的盈利能力再進(jìn)行綜合評價。

2.1.1 是否適合因子分析的檢驗：判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法，對營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產(chǎn)報酬率進(jìn)行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結(jié)果可知，巴特利特球形檢驗的卡方統(tǒng)計值的顯著性概率是0.000，小于顯著性水平0.05，這就拒絕了相關(guān)系數(shù)矩陣是一個單位矩陣的假設(shè)，證明了研究變量之間具有相關(guān)性；KMO值為0.705，略大于0.7，因子分析的效果會比較好。

2.1.2 因子變量的提取:設(shè)定提取因子的標(biāo)準(zhǔn)是特征值大于l。因此，選取了特征值大于l的作為因子變量，結(jié)果顯示有2個變量的特征值大于l，而且因子的累計方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了78.274%，解釋了大部分的方差總值，符合構(gòu)建因子變量的要求。由總方差解釋表的結(jié)果來看，本文應(yīng)該構(gòu)建2個因子。

2.1.3 盈利能力的綜合得分：根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值，可計算出第一公因子和第二公因子的得分?jǐn)?shù)，分?jǐn)?shù)分別為Y1、Y2。其中，因子得分矩陣

Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5；

Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5

由提取公因子所產(chǎn)生的新生變量為Y1、Y2，由Y1、Y2的值可以計算出Y的值，進(jìn)而可以得出各上市商業(yè)銀行盈利能力的綜合因子得分：Y=（58.008Y1+20.266Y2）/78.274。

2.2 資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的回歸過程 在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進(jìn)一步分析上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力之間的依賴關(guān)系，使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量，以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產(chǎn)負(fù)債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數(shù)學(xué)模型：Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε，其中，a為常數(shù)項，b、c、d、e為回歸系數(shù)，ε為隨機(jī)誤差項。

采用逐步回歸法，將F檢驗P值大于等于0.1的剔除出回歸方程，小于等于0.05的選入回歸方程，最終選入的變量剩下1個，為資本充足率。沒有進(jìn)入回歸模型的各個變量的檢驗結(jié)果，其P值均大于0.05，無需再進(jìn)行分析。由相關(guān)關(guān)系分析可得，相關(guān)系數(shù)為0.492，說明盈利能力與上市商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)有一定的正相關(guān)關(guān)系。由結(jié)果可以看出：方程的常數(shù)項為-0.925、系數(shù)估計值為0.084，均通過5%的顯著性水平檢驗。此外F=13.748〉F（1，43）說明整個模型通過檢驗。方程為：Y=0.084X4-0.925+ε。

3 結(jié)論與建議

我國上市銀行資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系實證結(jié)果表明：資本結(jié)構(gòu)與盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系，即上市銀行資本充足率越高，其獲利能力越強(qiáng)。商業(yè)銀行經(jīng)營的本質(zhì)是盈利，要獲得合理的資本結(jié)構(gòu)，可以從以下幾方面。

3.1 降低風(fēng)險資產(chǎn)數(shù)量 增加低風(fēng)險權(quán)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，降低高風(fēng)險資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的比重，進(jìn)而才能削減風(fēng)險資產(chǎn)總量。大力開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、重視拓展投資業(yè)務(wù)、發(fā)展中間業(yè)務(wù)都可以是調(diào)整我國商業(yè)銀行資產(chǎn)的風(fēng)險分布結(jié)構(gòu)的途徑。此外，商業(yè)銀行不能單純地擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模，而應(yīng)適當(dāng)控制資產(chǎn)規(guī)模，提高資金的營運效率，降低不良貸款比例，改變粗放式經(jīng)營方式。