盈利能力分析的定義精選(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的定義范文

目前，對商譽本質(zhì)的共同認識是“超額盈利能力”。但“超額盈利能力”是一個很抽象的概念，而會計確認的對象必須是可視化的。不妨比較一下，對會計上“一般盈利能力”的確認是通過各種可視化的資產(chǎn)（負債）項目實現(xiàn)的。對抽象的能力進行確認顯然是暫時的，因為形成“一般盈利能力”和“超額盈利能力”的原因是很復雜的。由此，我們提出研究商譽的另一種思路：把商譽作可視化或者歸因化處理，也就是對會計的確認項目進行補充、修訂，而不是籠統(tǒng)地提出一個“超額盈利能力”概念。這樣，商譽無論是自創(chuàng)還是外購，其確認問題可以一并得到解決。

對于形成“超額盈利能力”的原因，目前有三種觀點：一是創(chuàng)新，即建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)，能夠把生產(chǎn)因素和生產(chǎn)條件有效地組合起來，從而提高生產(chǎn)效率；二是承擔風險，即如果某一行業(yè)風險大，則其經(jīng)營者要求更高的利潤率以補償其可能的損失；三是壟斷，主要是指經(jīng)濟上的賣方壟斷和買方壟斷，是一種權(quán)力占有或資源獨具。這三個不同的原因所導致的結(jié)果是一樣的，即向顧客提供了獨特的產(chǎn)品和服務。由此結(jié)果可以推知，形成“超額盈利能力”的原因是獨特性和唯一性，畢竟能夠獲得超額利潤的只是少數(shù)企業(yè)。而能力的載體是企業(yè)資產(chǎn)，所以能夠獲得超額利潤的企業(yè)必定擁有其他企業(yè)所不具備的資產(chǎn)要素，并且企業(yè)擁有的創(chuàng)造“一般盈利能力”的資產(chǎn)要素沒有缺損。這意味著創(chuàng)造“一般盈利能力”的資產(chǎn)能夠同創(chuàng)造“超額盈利能力”的資產(chǎn)明顯區(qū)分開。這也是我們的研究能夠進行下去的前提條件。

下面，我們列舉幾個例子具體分析一下，或許能夠發(fā)現(xiàn)新的問題。美國財務會計準則委員會在20世紀60年布的第10號會計論文研究集將商譽的構(gòu)成內(nèi)容總結(jié)為十五個方面：⑴優(yōu)秀的管理隊伍；⑵出眾的銷售經(jīng)理或組織；⑶競爭對手管理上的弱點；⑷有效的廣告；⑸秘密制造工藝；⑹良好的勞資關系；⑺卓越的信用等級；⑻高瞻遠矚的人員培訓計劃；⑼通過慈善捐款或委派員工參與公益活動而建立的社會威望；⑽競爭對手經(jīng)營的不景氣；⑾與另一家公司的良好關系；⑿戰(zhàn)略性的地理位置；⒀才能或資源的發(fā)現(xiàn)；⒁有利的稅收條件；⒂與政府的良好關系。

1977年，美國會計學者Falk和Gordon采用問卷方式對企業(yè)高層管理人員進行了調(diào)查，并對調(diào)查結(jié)果進行了分析。他們將商譽的構(gòu)成內(nèi)容分為四類十七項：A類因素，增加短期現(xiàn)金流量因素：⑴生產(chǎn)的經(jīng)濟性；⑵籌集更多的資金；⑶現(xiàn)金準備；⑷較低的資金成本；⑸降低存貨的持有成本；⑹避免交易成本；⑺稅收優(yōu)惠。B類因素，穩(wěn)定性因素：⑻保證供應；⑼減少波動；⑽與政府的良好關系。C類因素，人力因素：⑾管理才能；⑿良好的勞資關系；⒀優(yōu)良的員工培訓計劃；⒁完善的組織結(jié)構(gòu)；⒂良好的公眾關系。D類因素，排他因素：⒃接觸和使用某些工藝或技術(shù)；⒄商標。

首先，上述分類顯然不能滿足我們的研究要求，因為它包括一些企業(yè)外部的不可控因素，如“競爭對手管理上的弱點”、“競爭對手經(jīng)營的不景氣”這兩項不為企業(yè)所擁有和控制，不符合資產(chǎn)的定義，因此應排除在外。進一步講，所謂的“超額盈利能力”是企業(yè)自身的能力，強調(diào)的是“企業(yè)自身”，就會計確認而言，強調(diào)的是揭示“內(nèi)因”。當然，這并不是忽視“外因”，畢竟利潤的獲取和價值的創(chuàng)造是“內(nèi)因”和“外因”共同作用的結(jié)果。在處理內(nèi)、外部因素的關系上，我們看到的趨勢是，不僅將資產(chǎn)價值置于所創(chuàng)造利潤的絕對值評價體系，還加上了由于外部因素導致的相對值評價，例如各項減值準備的計提。我們認為，“超額盈利能力”實質(zhì)上是一個相對值，并不像其在資產(chǎn)負債表中列示的那樣是個具有穩(wěn)定性的絕對值。而且，由于競爭對手的模仿和技術(shù)進步，“超額盈利能力”極易喪失，所以更應該強調(diào)外部因素的影響，但不是把外部因素納入“超額盈利能力”的范疇。

其次，上述分類只是在描述現(xiàn)象和行為，而沒有揭示原因，難以用會計語言進行歸納（確認與計量）。我們應該對其進行分析或者整合，使之符合會計確認和計量的要求。例如，對于“與政府的良好關系”，可以將其歸因于企業(yè)某高層人士的交際能力，即人力資本范疇。由此，我們得出了解決商譽確認問題的兩個途徑：修正一些項目的定義，如無形資產(chǎn)；增加一些確認要素，如人力資本、企業(yè)文化。

第2篇：盈利能力分析的定義范文

【關鍵詞】 資本結(jié)構(gòu) 制造業(yè) 影響因素 盈利能力 償債能力

20世紀80年代以前，資本結(jié)構(gòu)方面的研究主要集中在理論研究上。之后，資本結(jié)構(gòu)研究逐漸由以理論分析為主過渡到以實證研究為主。國內(nèi)外大批學者在不同的國家和經(jīng)濟體中，對資本結(jié)構(gòu)理論進行了廣泛的檢驗，得出了多個或相互支持或相互矛盾的結(jié)論。在這些研究中，關于資本結(jié)構(gòu)影響因素的研究成為最熱門、同時也是最具爭議性的一個主題。本文采用多元線性回歸方法對我國制造業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)影響因素進行分析，以期提出對制造業(yè)有借鑒意義的政策建議。

一、樣本選取與變量定義

本文在選擇資本結(jié)構(gòu)的影響因素時，參考了資本結(jié)構(gòu)的三大理論。在權(quán)衡理論中，資本結(jié)構(gòu)在稅率、資產(chǎn)種類、經(jīng)營風險、盈利能力和破產(chǎn)概率的共同影響下，逐步接近于一個既定的最優(yōu)結(jié)構(gòu)。優(yōu)序理論的中心就是金融市場是不完善的，交易成本和信息的不對稱阻礙了企業(yè)再投資的能力，如果企業(yè)必須依靠外部資金的話，他們寧愿選擇負債而不是權(quán)益，因為信息不對稱對負債的影響較小。成本理論中，內(nèi)外部投資者的利益沖突決定了最佳的資本結(jié)構(gòu)就是使這種沖突所產(chǎn)生的成本與其他的融資成本達到平衡的負債比例，事實上很難對這些理論進行區(qū)分。在截面數(shù)據(jù)的分析中，權(quán)衡理論中的影響因素，也往往是優(yōu)序理論或成本理論的影響因素。在使用時間序列數(shù)據(jù)分析時，很多實例分析都缺乏足夠的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來明確區(qū)分這些理論。所以，現(xiàn)在很多實證分析都運用橫截面數(shù)據(jù)來對以上三種理論中的部分影響因素進行分析。

1、樣本選取

本文實證研究所選取的樣本是在上海和深圳證券交易所上市的普通制造類企業(yè)剔除ST、PT 類上市公司后的388家上市公司2008年的財務數(shù)據(jù)與相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)。所有數(shù)據(jù)均來自國泰安CSMAR研究數(shù)據(jù)庫，所有數(shù)據(jù)處理和統(tǒng)計分析均使用Eviews7.0。

2、變量定義

（1）因變量的定義。資本結(jié)構(gòu)（Y）作為因變量，使用的是資產(chǎn)負債率，即負債總額/總資產(chǎn)，數(shù)據(jù)都采用年報中的賬面價值。

（2）自變量的定義。資本結(jié)構(gòu)的影響因素很多，有宏觀因素的影響，如利率、稅率等；還有企業(yè)內(nèi)部微觀因素的影響，如抗風險能力、變現(xiàn)能力等。本文只分析公司成長性、盈利能力、公司規(guī)模和償債能力這四個因素對資本結(jié)構(gòu)的影響。其一，企業(yè)規(guī)模（X1）。本文中用Ln（總資產(chǎn)）來反應企業(yè)規(guī)模變化情況。其二，成長性（X2）。本文選用總資產(chǎn)增長率指標來反映企業(yè)的成長性：總資產(chǎn)增長率=本年度總資產(chǎn)增長量/本年初總資產(chǎn)。其三，盈利能力（X3）。本文選用總資產(chǎn)凈利率指標反映企業(yè)的盈利能力：總資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/平均總資產(chǎn)。其四，償債能力（X4）。本文采用速動比率指標來反映企業(yè)償債能力：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債。

二、模型構(gòu)建與回歸分析

假設資本結(jié)構(gòu)與它的各影響因素存在線性關系，建立多元線性回歸模型如下：

Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+u

其中，Y代表資本結(jié)構(gòu)，X1、X2、X3、X4分別代表公司規(guī)模、成長性、盈利能力、償債能力，β0、β1、β2、β3、β4為待估參數(shù)，β0為常數(shù)項，β1、β2、β3、β4為資本結(jié)構(gòu)影響因素的系數(shù)，u為隨機誤差項。利用Eviews軟件，運用最小二乘法OLS對上述模型進行了回歸分析。同時，應用懷特異方差檢驗法檢驗出模型存在異方差，發(fā)現(xiàn)誤差項與解釋變量X1密切相關。因此，以解釋變量X 的平方根為權(quán)重，應用加權(quán)最小二乘法WLS再次對模型進行了回歸分析。表1給出了運用OLS和WLS的估計結(jié)果。

從表1可以看出，無論是用OLS還是用WLS對模型進行回歸分析，由決定系數(shù)R2≥0.69可知，大約69%的資本結(jié)構(gòu)的變化可以由企業(yè)的規(guī)模大小、成長性、盈利能力、償債能力這四個變量來解釋，模型的擬合效果良好。在未消除異方差的情況下，用OLS進行回歸分析后得到：企業(yè)的規(guī)模大小、成長性、盈利能力、償債能力都與資本結(jié)構(gòu)具有相關性，只有償債能力與資本結(jié)構(gòu)的相關性在統(tǒng)計上是顯著的，其他影響資本結(jié)構(gòu)的因素均不顯著。在消除異方差的情況下，用WLS進行回歸分析后得到：企業(yè)的規(guī)模大小、成長性、盈利能力、償債能力與資本結(jié)構(gòu)之間的相關性有所增強，除成長性與資本結(jié)構(gòu)的相關性在統(tǒng)計上不顯著外，其他影響資本結(jié)構(gòu)的因素均顯著。從參數(shù)估計值的正負符號可以看出：以凈利潤與平均總資產(chǎn)的比例為代表的盈利能力與資本結(jié)構(gòu)負相關，符合優(yōu)序理論；以總資產(chǎn)對數(shù)為指標的企業(yè)規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)正相關，說明大公司愿意多負債，與理論的預期相同；公司的償債能力與資本結(jié)構(gòu)正相關，與理論界的普遍觀點和以往的實證研究相符；在OLS下，以總資產(chǎn)增長率為代表的成長性與資本結(jié)構(gòu)正相關，這與以往的理論和實證結(jié)果相符，而在WLS下，成長性與資本結(jié)構(gòu)負相關，但無論是OLS，還是WLS，t檢驗均不顯著，說明公司總資產(chǎn)增長率對資本結(jié)構(gòu)的影響并不明顯。

三、回歸結(jié)果分析與結(jié)論

1、企業(yè)規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)呈正相關關系

一般來說，規(guī)模大的企業(yè)信用能力強，信譽較好，經(jīng)營風險較低，更傾向于多元化經(jīng)營或縱向一體化，以分散風險，提高效率，并通過內(nèi)部調(diào)節(jié)有效使用資金，因此大企業(yè)破產(chǎn)的可能性較小，可以比規(guī)模小的企業(yè)更多地負債。而且在我國，企業(yè)規(guī)模越大越易得到政府扶持，享有銀行信貸。因此，企業(yè)的規(guī)模與負債率呈正相關關系。

2、成長性與資本結(jié)構(gòu)沒有顯著的相關性

一方面高成長性的企業(yè)大多為新興產(chǎn)業(yè)和民營企業(yè)，技術(shù)上和管理上均不太成熟，經(jīng)營風險大，且在政策方面也得不到更多的支持，這會對負債比值造成負的影響；另一方面成長性好的企業(yè)需要的資本量較大，但長期融資受限較多，加上目前在中國國內(nèi)股票融資有諸多限制的狀況下，往往會通過舉借短期債務進行融資，這又給負債比值帶來正的影響。

3、公司盈利能力與其資本結(jié)構(gòu)具有顯著的負相關關系

這說明我國制造業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)受盈利能力的影響較大，這是符合融資優(yōu)序理論的，即盈利性高的企業(yè)獲利能力強、投資報酬率高，其內(nèi)部積累能力也較強，可以保留更多的內(nèi)部盈余，因而負債率較低；而盈利能力較差的企業(yè)由于得不到股權(quán)融資的機會，不得不依賴更多的負債融資，尤其在我國大多經(jīng)營效益差的企業(yè)都伴隨著高負債率。

4、償債能力與資產(chǎn)負債率呈負相關關系

這是因為企業(yè)資金變現(xiàn)能力強，說明企業(yè)能夠在短時間內(nèi)滿足公司擴大生產(chǎn)等資金的需要，但是發(fā)行債券融資畢竟有一定風險。如果企業(yè)有足夠的變現(xiàn)能力，且能夠滿足資金需要，當然可以少運用財務杠桿，規(guī)避企業(yè)財務風險。而變現(xiàn)能力差的企業(yè)在短期內(nèi)自身不能滿足擴大生產(chǎn)等資金的需要，只能進行外部籌資，在籌資中依據(jù)優(yōu)序融資理論，最好選擇發(fā)行債券，提高資產(chǎn)負債率。因此，企業(yè)的償債能力與資產(chǎn)負債率呈負相關關系。

【參考文獻】

[1] 陸正飛、辛宇：上市公司資本結(jié)構(gòu)主要影響因素之實證研究[J].會計研究，1998（8）.

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[3] 張淑英、張菊、蔣蕊：公司資本結(jié)構(gòu)對盈利能力影響的實證研究——來自安徽省上市公司數(shù)據(jù)[J].安徽科技學院學報，2008（2）.

第3篇：盈利能力分析的定義范文

在過去的20多年中，民營經(jīng)濟以其旺盛的生命力令人無法忽視，與國有經(jīng)濟的低效率相比，民營經(jīng)濟占用了更少的社會資源，創(chuàng)造了更多的財富。而在中國內(nèi)地非公有制經(jīng)濟中家族式經(jīng)營的至少占90%以上。

截至目前，對家族企業(yè)還沒有一個被廣泛接受的權(quán)威定義。定義難下是因為家族企業(yè)包括的范圍很廣，種類極多，涉及的因素很復雜，理論界對家族企業(yè)的準確定義的爭論仍在繼續(xù)。總體來講，對家族企業(yè)定義的主流看法認為：家族對企業(yè)的所有權(quán)與控制權(quán)是認定家族企業(yè)的主要因素，這種基本出發(fā)點已經(jīng)被多數(shù)人接受，從而多數(shù)定義也是從這個角度出發(fā)的。還有一些學者從文化影響和家族企業(yè)繼承權(quán)的角度（代際交接權(quán)）提出了自己的觀點。

對于上市公司來說，家族上市公司企業(yè)就是指公司的終極控制權(quán)能歸結(jié)到個人或其家族成員，并且這些自然人或家族是其實際控制者的企業(yè)組織形式。家族上市公司特別關注所有權(quán)或產(chǎn)權(quán)對于企業(yè)內(nèi)部其他權(quán)利的支配能力，雖然取得了股份公司外形，但實際上其終極控制權(quán)仍屬于一個家族所有。終極控制權(quán)，就是指自然人與其家族成員通過直接或間接方式成為上市公司的第一大股東，進而可以實質(zhì)性地控制上市公司的權(quán)力。行使終極控制權(quán)的主體可以是自然人，也可以是自然人控制的經(jīng)濟實體。

因子分析法簡述

公司績效包括財務績效與市場績效兩個組成部分。財務績效是指由企業(yè)公開的財務報告中通過構(gòu)造一些財務比率來衡量企業(yè)經(jīng)營成果的方式；而市場績效則是在財務績效的基礎上又包含了市場對公司的評價。

傳統(tǒng)的業(yè)績評價體系存在兩個個突出問題：（1）指標之間缺乏獨立性。（2）指標評價權(quán)重的確定受評價者主觀影響太強。在對公司績效衡量的現(xiàn)實過程中，人們常常遇到多指標問題。而在大多數(shù)情況下，不同指標之間具有一定的相關性，這就增加了分析處理問題的難度。于是許多學者就應用因子分析法將指標重新組合成一組相互獨立的少數(shù)幾個綜合指標（因子）來代替原來指標，并且反映原指標的主要信息。

我國家族上市公司績效的因子分析過程及比較

1．選定指標

我們建立的財務指標體系包括：每股主營業(yè)務收益，每股收益，資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)主營業(yè)務收益率，凈資產(chǎn)收益率，年末市盈率，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，現(xiàn)金流動負債比率，現(xiàn)金負債比率，流動比率，速動比率，債務資產(chǎn)比率，存貨周轉(zhuǎn)率，應收賬款周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其中除了債務資產(chǎn)比率之外，各個指標均為正指標，其數(shù)值越大表明上市公司的績效越好；而債務資產(chǎn)比率是逆指標，在一定范圍內(nèi)與公司績效呈負相關，所以我們應對該指標進行同趨化處理，用其倒數(shù)代替原指標，這樣處理后的16個指標都具有可比性。

2．計算相關矩陣

相關矩陣是因子分析直接要用到的數(shù)據(jù)，根據(jù)計算出的相關矩陣還應進一步判斷應用因子分析方法是否合適。

3．求解初始因子

在因子分析中，求解初始因子這一步的主要目的是確定能夠解釋觀測變量之間相關關系的最小因子個數(shù)。一般認為，特征值大于等于1的主成分可以作為初始因子，放棄特征值小于1的主成分。因為每個變量的方差為1，該準則認為每個保留下來的因子至少應該能夠解釋一個變量的方差，否則達不到精簡的目的。

4．解釋因子

初始因子解達到了簡化數(shù)據(jù)的目的，但是根據(jù)初始因子解，我們很難解釋各個因子的意義，這樣我們也就很難理解和把握因子分析的結(jié)果。我們可以認為第一主因子主要涵蓋速動比率、流動比率、現(xiàn)金流動負債比率、現(xiàn)金負債比率，以及債務資產(chǎn)比率倒數(shù)，表明第一主因子主要體現(xiàn)公司績效中的償債能力。第二主因子主要涵蓋每股主營業(yè)務收益，凈資產(chǎn)主營業(yè)務收益率，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額以及年末市盈率，這說明第二主因子主要說明的是與主營業(yè)務相關的盈利能力。第三主因子主要涵蓋每股收益，資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率，這說明第三主因子主要說明公司績效中與凈利潤相關的盈利能力。第四主因子主要涵蓋資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及應收賬款周轉(zhuǎn)率，這說明第四主因子說明了公司績效中的營運能力。第五主因子僅包括存貨周轉(zhuǎn)率，我們認為這可能是對第四主因子的一定的補充。

研究結(jié)論

第4篇：盈利能力分析的定義范文

關鍵詞： 商業(yè)銀行 財務競爭力 財務指標體系因子分析

1、文獻回顧

國際上最早對競爭力進行研究的是世界經(jīng)濟論壇（WEF）和瑞士洛桑國際管理開發(fā)學院（IMD）對競爭力評價方法和指標體系的研究，他們較早的提出了國際競爭力的概念，并各自發(fā)展出一套當下比較權(quán)威的競爭力評估體系。1991年，WEF和IMD定義“國際競爭力”：在世界范圍內(nèi)一國企業(yè)設計、生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品與服務的能力，其價格和非價格特性比國內(nèi)外競爭對手更具有市場吸引力。國內(nèi)關于商業(yè)銀行競爭力的研究主要集中在2000年以后。學術(shù)界關于商業(yè)銀行競爭力的研究主要集中于銀行競爭力的概念及其評價方面。焦瑾璞（2001）指出商業(yè)銀行競爭力是其在市場經(jīng)濟環(huán)境中相對于競爭對手所體現(xiàn)出來的生存能力和持續(xù)發(fā)展能力的總和，體現(xiàn)了商業(yè)銀行的綜合競爭力。于良春和魯志勇（2003）從企業(yè)發(fā)展和利潤角度，將商業(yè)銀行競爭力定義為”特定市場結(jié)構(gòu)下，獲得比競爭對手更多財富的能力，以及成功地將現(xiàn)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為提供優(yōu)質(zhì)服務的能力”，并初步提出了相對完整的商業(yè)銀行競爭力評價體系。徐曉曼和楊?。?008）利用分層法建立銀行競爭力指標體系，并運用因子分析法對我國11家上市銀行進行實證分析，提出了銀行提高綜合競爭力的應對措施。

綜觀國內(nèi)外研究，關于商業(yè)銀行競爭力的研究可分為3方面，第一，借鑒美國的”駱駝”評級法分別從盈利能力、風險控制、資產(chǎn)管理等方面評價商業(yè)銀行競爭力；第二，沿用IMD和WEF的競爭力方程，從競爭力資產(chǎn)和競爭力過程出發(fā)，建立商業(yè)銀行競爭力指標體系；第三，從”盈利性、安全性和流動性”原則出發(fā)，運用層次分析法、因子分析法、主成分分析法等對商業(yè)銀行競爭力進行評價。已有研究大多采用分層法建立指標體系，基本覆蓋了商業(yè)銀行經(jīng)營的各個方面。

財務競爭力作為商業(yè)銀行競爭力的一個重要方面，對商業(yè)銀行綜合競爭力的評價具有重要影響，決定了商業(yè)銀行的信貸競爭力水平，但相關研究較少，因此，本文著重對商業(yè)銀行財務競爭力進行了研究。借鑒WEF和IMD及國內(nèi)學者對競爭力的定義，本文對商業(yè)銀行財務競爭力定義為：商業(yè)銀行與其競爭對手相比，擁有較好的資產(chǎn)質(zhì)量、較高的資本充足度和較低的流動性風險，從而獲得較高利潤和增長空間的能力，通常表現(xiàn)為較好的盈利能力、風險管理能力、資產(chǎn)管理能力、資本充足度和增長能力。本文運用分層法分別從盈利能力、財務風險控制、增長性、資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足度等方面建立了商業(yè)銀行財務競爭力評價指標體系，并運用因子分析法對我國13家全國性上市商業(yè)銀行的競爭力狀況進行了實證分析，最后得出這些銀行財務競爭力排名。

2、商業(yè)銀行財務競爭力指標體系的建立

商業(yè)銀行作為特殊的企業(yè)，具有一般企業(yè)的某些特性，在財務方面表現(xiàn)為盈利性、風險管理、經(jīng)營規(guī)模和增長性等。商業(yè)銀行的經(jīng)營對象為金融資產(chǎn)和融負債業(yè)務，具有其特殊性，這主要表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量管理。因此，商業(yè)銀行財務競爭力指標體系包括以下幾個方面：盈利能力指標、財務風險指標、資本充足度指標、增長性指標、資產(chǎn)質(zhì)量指標見表1。

3.商業(yè)銀行財務競爭力的實證分析

3.1 基本模型的建立

我們將采用因子分析法對商業(yè)銀行財務競爭力進行研究。因子分析的基本思想是通過分析變量間的相關系數(shù)矩陣內(nèi)部結(jié)構(gòu)，將原變量進行重新組合，利用數(shù)學工具將眾多的原變量組成少數(shù)的獨立的新變量，因子分析就是找出這些新變量影響系統(tǒng)的最少獨立變量的因子，用較少具有代表性的因子來概括多變量所提供的信息，找出影響觀測數(shù)據(jù)的主要因素，反應變量間內(nèi)在關系。因子分析的基本模型為：X=AF+ 。

3.2 研究樣本與數(shù)據(jù)來源

本文選擇建行、工行、交行、中行、農(nóng)行、浦發(fā)、民生、招商、中信、光大、恒豐、華夏、渤海等13家全國性商業(yè)銀行作為研究樣本，由于在全國17家全國性商業(yè)銀行中，這13家商業(yè)銀行的資本充足率均達到了8%以上的要求，并且在凈利潤、流動性和資產(chǎn)質(zhì)量等指標上具有可比性，因此，該樣本具有一定的代表性。本文所采用數(shù)據(jù)來源于上海證券交易所和深圳證券交易所網(wǎng)站。

3.3 實證分析過程

文借助于SPSS統(tǒng)計軟件包，利用因子分析法，從上述商業(yè)銀行財務競爭力評價指標體系的16個指標出發(fā)，本文概括出5個公共因子，并計算出了13家商業(yè)銀行在這些因子上的得分及綜合得分，由此得出這13家商業(yè)銀行的財務指標競爭力排名。

由樣本數(shù)據(jù)的KMO檢驗與Barlet球度檢驗結(jié)果可知，上述商業(yè)銀行財務競爭力各指標之間的相關性和共同度較大，均適合進行因子分析。通過對相關指標進行因子檢驗可知,5個公共因子的累計方差貢獻率達到98.034%，這表明這5個公共因子包括了16個原始變量總信息的絕大多數(shù)，因此，可以用來評價商業(yè)銀行在財務方面的競爭力水平。在這5個公共因子中，前3因子對原始指標的貢獻率占了絕大部分，由此成為影響商業(yè)銀行財務競爭力的關鍵因子。根據(jù)旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，因子F1由凈利潤增長率、撥備覆蓋率和貸款集中度決定，反映了商業(yè)銀行盈利的增性和貸款的質(zhì)量；因子F2由資產(chǎn)收益率、資本收益率、資本充足率、核心資本充足率和權(quán)益占資產(chǎn)的比率等指標決定，反映了商業(yè)銀行盈利能力和資本充足度水平；因子F3由凈拆借資金比、貸款增長率和每股凈資產(chǎn)增長率決定，反映了商業(yè)銀行財務風險的管理水平和資產(chǎn)的增長空間；因子F4由指標凈資產(chǎn)收益率的增長率、不良貸款率和貸款損失準備率決定，反映了商業(yè)銀行凈資產(chǎn)的持續(xù)盈利能力和貸款的質(zhì)量；因子F5由流動比率和中長期貸款比例決定，反映了商業(yè)銀行的流動性風險水平。通過分析得到因子得分函數(shù)：

其中，X1、X2、X3…X16表示指標X1、X2、X3…X16的原始變量的標準值。為了對13家全國性商業(yè)銀行的財務競爭力進行綜合分析，需要計算綜合得分。本文通過SPSS軟件得到計算商業(yè)銀行財務競爭力綜合得分的公式為：

Z綜合=0.31690F1+0.28282F2+0.16726F3+0.12630F4+0.08706F5

其中，F(xiàn)1、F2、F3、F4、F5分別為商業(yè)銀行在各個因子上的得分。

經(jīng)過以上因子分析，本文得出了13家商業(yè)銀行在上述指標體系下基于各因子的競爭力排名情況和綜合得分排名見表2。

4、 結(jié)論分析

從以上綜合得分可以看出，總體上國有商業(yè)銀行的綜合得分較非國有商業(yè)銀行總體較高，而在國有商業(yè)銀行中，建行、工行和交行分別位居第一、第二和第三，農(nóng)行的排名則較為靠后，進一步分析各個因子得分可見，農(nóng)行之所以排名較為落后，這是由于農(nóng)行不良貸款率高，從而加大了資產(chǎn)的風險，進一步導致資產(chǎn)管理成本的提升，影響了其盈利能力和可持續(xù)發(fā)展水平，導致綜合競爭力的弱勢。另外，在非國有商業(yè)銀行中，浦發(fā)和民生銀行的綜合得分也較高，排名較好。從其因子得分可以看出，這主要得益于其較高的凈利潤增長率和盈利能力，因此，它們在因子F1、F2和F3上的得分較好，再加上這兩家銀行的流動性風險較小，這就為其經(jīng)營的可持續(xù)性和安全性提供了保證，有益于綜合得分的提高。

從因子得分方程來看，其關鍵因素的為因子F1和F2，其他3各因子的系數(shù)較小，對綜合得分影響較小。從因子F1來看，位居前兩位的是浦發(fā)工行，而光大銀行、華夏銀行和渤海銀行則排名后三位。這表明浦發(fā)、建行和工行較其他銀行擁有較強增長空間和較好的資產(chǎn)質(zhì)量，而光大銀行、華夏銀行渤海銀行則情況相反，這三家銀行應增強資產(chǎn)管理水平，提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低資產(chǎn)集中度，一提高凈利潤增長的潛力。出現(xiàn)這種差異的原因在于，浦發(fā)作為股份制銀行其生存和發(fā)展的源泉主要來源于利潤，因此銀行較為注重資產(chǎn)的盈利性，資產(chǎn)創(chuàng)利能力較強，建行和工行作為國有商業(yè)銀行，在進行股份制改革后，資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量都較好，因此也有利于其凈利潤的增長。然而，光大銀行、華夏銀行和渤海銀行在風險管理、資產(chǎn)質(zhì)量方面都相對薄弱，因而增加了管理費用，從而影響其凈利潤的增長。從因子F2來看，位居前兩位的分別為建行和中行，而渤海銀行、恒豐銀行和中信銀行得分較低。這表明國有商業(yè)銀行的盈利能力和資本充足度較非國有商業(yè)銀行相對較好。這一差異主要是因為建行和中行的資產(chǎn)收益率和資本收益率較高，資產(chǎn)收益率分別為1.32和1.14，資本收益率分別為22.61%和18.87%，并且資本充足率和核心資本充足率也較高，其中建行資本充足率和核心資本充足率分別為12.68和10.4，位居各商業(yè)銀行之首，中行分別為12.59和10.09，位居第二位，而相比之下渤海、恒豐和中信銀行則在資產(chǎn)的盈利性和資本充足度方面較差。

參考文獻：

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[3]徐曉曼，楊健.國內(nèi)上市銀行競爭力實證研究及對策.[J].上海師范大學學報（哲學社會科學版），2008（4）.

第5篇：盈利能力分析的定義范文

關鍵詞：公路運輸公司 因子分析 競爭力評價

一、引言

公路運輸是整個交通運輸體系的樞紐，國民經(jīng)濟的基礎產(chǎn)業(yè)之一，其效益的好壞決定著作用發(fā)揮的質(zhì)量。目前國外對于公路運輸與社會經(jīng)濟的相互關系的研究已較為系統(tǒng)完善，但對于公路運輸這一類型物流企業(yè)的績效評價還不多。鮑爾索克斯（1999）認為物流企業(yè)的績效要從外部和內(nèi)部兩個方向來評價，內(nèi)部評價主要是將當前的活動與以往的作業(yè)進行比較。而美國的交通運輸子賬戶（TSA）與公路運輸物流企業(yè)的績效評價的研究較為典型。在我國，目前關于物流企業(yè)績效評價的研究數(shù)量已十分豐富，對公路運輸企業(yè)的績效評價也有相關專家學者涉獵。朱文琦（2006）從現(xiàn)實狀況和理論研究兩個方面對國內(nèi)外物流企業(yè)的績效理論和方法做了簡單的闡述，現(xiàn)實狀況方面，提出了綜合的評價指標選取標準理論方面，概括了物流績效理論的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段。王柳根（2011）引入了AHP和DEA的方法建立大型物流企業(yè)績效評價模型和影響因素模型，對大型物流企業(yè)進行了績效評價以及影響因素的研究。申志東（2013年）從財務效益、管理效益和社會效益三方面構(gòu)建了我國國有企業(yè)的績效評價指標體系，并用層次分析法進行綜合分析?？冃гu價和競爭力評價已成為當今管理領域研究的重點和熱點，國內(nèi)外專家學者都對此提出自身不同的見解和觀點。但對具體深入到公路運輸企業(yè)的競爭力評價研究則較少。本文選用因子分析法建立公路運輸企業(yè)績效評價指標體系，選擇20個該類型上市公司進行實證分析，對其競爭力進行綜合評價。

二、研究設計

（一）公路運輸企業(yè)績效評價指標體系構(gòu)建 從指標數(shù)據(jù)的可靠性和可獲得性出發(fā)，本文主要選取財務指標來構(gòu)建指標體系，指標體系考核的基本方面包括營運能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力，同時結(jié)合公路運輸企業(yè)成本較高、原始投資少的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特征，增加對企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成的評價，依據(jù)全面性、目標性、可行性等原則設計與選取具有代表性的詳細指標，如表（1）所示。

（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 樣本選取來自《證監(jiān)會行業(yè)分類與上市公司索引》分類，從中挑選出具有代表性的20家上市公路運輸企業(yè)為評價樣本。樣本數(shù)據(jù)的時間段為：2013年所公布數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于各上市公司披露的年報和公告，分析方法采用SPSS17.0進行因子分析。

三、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計 描述性統(tǒng)計見表（2）。從整體上看，所選取樣本的各指標數(shù)據(jù)顯示出集中趨勢，圍繞平均值呈正態(tài)分布，標準差相對較小，基本無極端數(shù)據(jù)。（1）在盈利能力指標中，X1-X4的標準差均小于2，X5凈利潤率的標準差為16.27，相較于其他指標，盈利能力指標變動較小，反映公路運輸企業(yè)的獲利能力相差不大。（2）在償債能力指標的描述性統(tǒng)計中，X6和X7的標準差較小，但極差相對較大， X8資產(chǎn)負債率的標準差較高， 為21.03，極差為 75.55，故企業(yè)的償債能力可能對企業(yè)競爭力有一定影響。 （3）在營運能力中，X9和X10的離散程度為所有指標中最高的兩個。但X11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和X12倉儲物資周轉(zhuǎn)率的離散程度小，僅為0.49和0.55。由此推測，營運能力對公路運輸企業(yè)競爭力影響較大。（4）由企業(yè)發(fā)展能力指標數(shù)據(jù)可知，X13營業(yè)收入增長率的極小值為-18.24，平均值為0.16，X14凈利潤增長率的極小值為-68.69，平均值為-12.18，表明公路運輸企業(yè)收入增長增速慢，部分企業(yè)出現(xiàn)負增長。（5）在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，X15和X16的標準差和極差相差較大，反映各個公路運輸企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在一定差異。

第6篇：盈利能力分析的定義范文

關鍵詞：債務來源結(jié)構(gòu) 經(jīng)營負債率 金融負債率 經(jīng)營績效

前，有關企業(yè)債務結(jié)構(gòu)的研究重點集中在企業(yè)債務融資的期限結(jié)構(gòu)、布置結(jié)構(gòu)和優(yōu)先結(jié)構(gòu)等，包括Barcla和Smith（1995）、Scherr和Hulburt（2001）、Cantillo和Wright（2000）、Denis和Mihov（2003）等，以及楊興全（2008年）、劉寧（2012年）、袁衛(wèi)秋（2009年）、段偉宇（2012年）等。而研究企業(yè)債務來源結(jié)構(gòu)的文獻極其少見。本文按照債務來源不同，把企業(yè)負債劃分為經(jīng)營負債和金融負債，將債務來源結(jié)構(gòu)定義為經(jīng)營負債和金融負債的比例關系，研究中小企業(yè)債務來源結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響。本文參考相關研究按照債務來源不同，把企業(yè)債務劃分為經(jīng)營負債和金融負債。經(jīng)營負債是企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中與供應商、客戶、員工、政府等交易而產(chǎn)生的負債，如應付賬款、應付票據(jù)、預收賬款、應付工資、 應交稅費等；金融負債是企業(yè)為了日常生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進行而舉借的資金，如短期借款、 長期債券、長期借款等。將債務來源結(jié)構(gòu)定義為經(jīng)營負債和金融負債的比例關系，研究中小機械企業(yè)債務來源結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響。

一、研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文所采集的樣本來源于中小板和創(chuàng)業(yè)板2010年上市的70家制造行業(yè)的中小企業(yè)。其數(shù)據(jù)來源于這些公司IPO時披露的財務報表，一共210個觀察值。

（二）變量界定

本報告選擇經(jīng)營負債率和金融負債率作為度量企業(yè)債務來源結(jié)構(gòu)的指標，選擇總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率作為度量公司經(jīng)營績效的指標，具體見表1。

（三）研究假設

本報告建立三個研究假設。假設1：企業(yè)總資產(chǎn)收益率與經(jīng)營負債率和金融負債率呈正相關關系。中小企業(yè)經(jīng)營負債和金融負債越多，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績越好，總資產(chǎn)收益率越高。假設2：企業(yè)凈資產(chǎn)收益率與經(jīng)營負債率和金融負債率呈正相關關系。中小企業(yè)經(jīng)營負債和金融負債越多，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績越好，凈資產(chǎn)收益率越高。假設3：企業(yè)銷售凈利率與經(jīng)營負債率和金融負債率呈正相關關系。中小企業(yè)經(jīng)營負債和金融負債越多，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績越好，銷售凈利率越高。

（四）回歸模型

本報告分別將總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率作為因變量，將經(jīng)營負債率和金融負債率作為自變量建立三個回歸模型進行實證分析。

模型1：總資產(chǎn)收益率=經(jīng)營負債率β1+金融負債率β2+α （1）

模型2：凈資產(chǎn)收益率=經(jīng)營負債率β1+金融負債率β2+α （2）

模型3：銷售凈利率=經(jīng)營負債率β1+金融負債率β2+α

（3）

二、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計結(jié)果分析

樣本描述性統(tǒng)計結(jié)果見下頁表2。中小機械企業(yè)的經(jīng)營績效較差，總資產(chǎn)收益率均值為0.1115，凈資產(chǎn)收益率均值為0.2563，銷售凈利率均值0.1409。中小機械企業(yè)的經(jīng)營負債率均值為0.5942，金融負債率均值為0.3443，經(jīng)營負債率大大高于金融負債率。

（二）中小機械企業(yè)經(jīng)營績效與債務來源結(jié)構(gòu)回歸分析結(jié)果

采用回歸分析法檢驗經(jīng)營負債率和金融負債率對總資產(chǎn)收益率的影響及其顯著性，回歸結(jié)果見表3?；貧w分析結(jié)果表明，顯著性統(tǒng)計概率值為0.096，擬合程度指標值為0.8498為0.1497，回歸模型比較有效。中小機械企業(yè)總資產(chǎn)收益率與金融負債率呈負相關關系，但不顯著；與經(jīng)營負債率呈正相關關系，但不顯著。這說明中小機械企業(yè)的金融負債對總資產(chǎn)收益率有負面影響，經(jīng)營負債對總資產(chǎn)收益率有正面影響。

采用回歸分析法檢驗經(jīng)營負債率和金融負債率對凈資產(chǎn)收益率的影響及其顯著性，回歸結(jié)果見表4。回歸分析結(jié)果表明，顯著性統(tǒng)計概率值為0.013，擬合程度指標值為0.0393，回歸模型比較有效。中小機械企業(yè)凈資產(chǎn)收益率與金融負債率呈現(xiàn)負相關關系，但不顯著；與經(jīng)營負債率呈現(xiàn)正相關關系，但不顯著。這說明中小機械企業(yè)的金融負債對凈資產(chǎn)收益率有負面影響，經(jīng)營負債對凈資產(chǎn)收益率有正面影響。

采用回歸分析法檢驗經(jīng)營負債率和金融負債率對銷售凈利率的影響及其顯著性，回歸結(jié)果見表5?；貧w分析結(jié)果表明，顯著性統(tǒng)計概率值為0.0310，擬合程度指標值為0.0355，回歸模型比較有效。中小機械企業(yè)銷售凈利率與金融負債率呈現(xiàn)負相關關系，但不顯著；與經(jīng)營負債率呈現(xiàn)正相關關系，但不顯著。這說明中小機械企業(yè)的金融負債對銷售凈利率有負面影響，經(jīng)營負債對銷售凈利率有正面影響。

三、橫向比較分析

我們收集同期中小板和創(chuàng)業(yè)板服務行業(yè)70家公司，一共210個觀察值。樣本描述性統(tǒng)計結(jié)果見表6。中小服務企業(yè)的經(jīng)營績效較好，總資產(chǎn)收益率均值為0.1789，凈資產(chǎn)收益率均值為0.3191，銷售凈利率均值0.1966。中小服務企業(yè)的經(jīng)營負債率均值為0.7733，金融負債率均值為0.1896，經(jīng)營負債率大大高于金融負債率。

經(jīng)過對比分析，我們發(fā)現(xiàn)：中小機械企業(yè)的總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率明顯低于中小服務企業(yè)，說明中小機械企業(yè)經(jīng)營績效明顯較差。我們認為其主要原因可能在于：中小機械企業(yè)的經(jīng)營負債率明顯低于中小服務企業(yè)，而金融負債率明顯高于中小服務企業(yè)。

四、研究結(jié)論與啟示

根據(jù)對70家中小機械企業(yè)債務來源結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的實證分析，我們形成以下結(jié)論與啟示：第一，中小機械企業(yè)總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率均與金融負債率負相關，與經(jīng)營負債率正相關。這表明中小機械企業(yè)金融負債對盈利能力有負面影響，而經(jīng)營負債對盈利能力有正面影響。第二，中小機械企業(yè)的總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率都明顯低于中小服務業(yè)企業(yè)，表明中小機械企業(yè)經(jīng)營績效明顯較差。其主要原因可能在于中小機械企業(yè)的經(jīng)營負債率較低，而金融負債率較高。第三，建議中小機械企業(yè)在進行債務融資時，應該適當進行金融負債融資，重點加強經(jīng)營負債融資，這樣有利于提高中小企業(yè)的盈利能力。Z

參考文獻：

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第7篇：盈利能力分析的定義范文

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在諸多學者的不斷探索與發(fā)展中，產(chǎn)品差異化理論逐漸趨于成熟。然而，由于產(chǎn)品差異化模型常涉及復雜的理論分析，并存在諸多假設前提，所以目前國內(nèi)外有關產(chǎn)品差異化的理論研究大部分集中在博弈領域。在產(chǎn)品差異化基礎研究上發(fā)展起來的實證研究并不多見。

目前，比較多見的產(chǎn)品差異化實證研究是涉及單個具體行業(yè)的應用，如傳媒業(yè)、旅游業(yè)、移動通訊業(yè)、銀行業(yè)等等。例如，1967年謝勒（Scherer）將產(chǎn)品差異化與企業(yè)績效和產(chǎn)業(yè)贏利能力結(jié)合分析，并且從廣告強度與集中度的角度研究產(chǎn)品差異化。Richard Schemalensee[4]（1978）和F.M.Scherer[5]（1979）應用地方化的競爭模型來解釋美國四大谷物生產(chǎn)商通過品牌擴散和對類似產(chǎn)品實行差異化進行合謀將產(chǎn)品空間塞滿以阻止其他廠商進入該行業(yè)。

基于此，本文試圖從產(chǎn)品差異化理論這一研究角度出發(fā)，對公司股本回報率的數(shù)據(jù)進行實證分析，試圖揭示產(chǎn)品差異化與公司盈利能力的相關關系。之所以選取股本回報率的數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品差異化與公司盈利能力之間的關系，是因為股本回報率是稅后凈收入與股東權(quán)益的比值，它能有效地反映公司的盈利能力。一般而言，公司通過提升產(chǎn)品的種類、提供優(yōu)質(zhì)的服務、提升研發(fā)技術(shù)水平，樹立高價值的品牌形象，可以使得消費者對該公司的產(chǎn)品產(chǎn)生偏好，并在一定程度上提升公司在市場的份額和對價格控制的主動權(quán)，會影響到公司盈利水平。

然而走產(chǎn)品差異化路線、構(gòu)建競爭優(yōu)勢，是否真的能夠?qū)崿F(xiàn)公司利潤的增長？為此文章引入虛擬變量，構(gòu)建多元線性回歸模型，抽樣選取滬深股市中的上市公司，搜集股本回報率的數(shù)據(jù)，使用容忍度檢驗判別模型中各個變量間的多重共線性問題，之后做方差分析。以此為基礎探究上述問題，希望能為上市公司提出相關建議。

2 虛擬變量回歸模型的構(gòu)建

2.1變量說明

為研究產(chǎn)品差異化對公司股本回報率的影響，設置模型中的因變量為股本回報率（ROE），而自變量除了產(chǎn)品差異化程度外，還考慮到公司規(guī)模和資產(chǎn)負債率這兩個控制變量。文章對產(chǎn)品差異化的研究方式是虛擬變量法，引入虛擬變量D如下所示。

D=1較高或適度產(chǎn)品差異化

0低或無產(chǎn)品差異化

各變量定義如下：

（1）虛擬變量D（產(chǎn)品差異化程度）：文章中定義的“產(chǎn)品差異化程度”是以各個上市公司公布的公司核心業(yè)務和國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫中行業(yè)板塊信息為基礎，將跨越兩個行業(yè)板塊及以上的公司定義為“高產(chǎn)品差異化”，將單一產(chǎn)業(yè)的公司定義為“低產(chǎn)品差異化”。

（2）股本回報率（ROE）：文章選取了股本回報率作為衡量公司盈利能力的指標。一般而言，高的股本回報率表明該公司具有使投資者獲得高收益的潛在能力。

（3）資產(chǎn)負債率（DAR）：資產(chǎn)負債率是體現(xiàn)公司經(jīng)營情況的一個重要指標，它反映了公司的負債水平。公司較好地運用債務杠桿得到合理的資產(chǎn)負債水平可以提高公司的盈利能力、促進公司的成長發(fā)展。為了更好地對影響公司股本回報率的因素進行控制，文章將資產(chǎn)負債率作為控制變量加入模型中。

（4）公司規(guī)模（A）用總資產(chǎn)衡量。公司規(guī)模對企業(yè)盈利能力有一定的影響力。大規(guī)模的公司可能有更雄厚的資金、更強有力的技術(shù)支持、更有效的管理經(jīng)營能力、更具影響力的市場推廣能力、更迅速的產(chǎn)品更新，但也有可能存在機關龐大臃腫、機構(gòu)重疊職能交叉、人員冗雜等無法管理到位的隱憂。所以在模型中加入公司規(guī)模這一控制變量，一同研究其對公司盈利能力的影響

2.2模型設定

本文中的自變量為虛擬變量，此外還含有兩個控制變量，所以選取多元線性回歸模型進行研究。初步模型設定如下：

ROE=β0+β1D+β2DAR+β3A+ε（1）

式中，ROE為股本回報率，D為表示差異化程度的虛擬變量，DAR為資產(chǎn)負債率，A為總資產(chǎn)，ε為誤差項。

2.3樣本選取

為方便實證研究，抽樣選取了中國上市公司的數(shù)據(jù)進行分析。研究的樣本數(shù)據(jù)，主要來源于國泰安CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫。由于部分上市公司2014年年報并未公開，所以統(tǒng)一選取了2014年半年報的數(shù)據(jù)。在數(shù)據(jù)度量與選取方面，從跨行業(yè)板塊方面對產(chǎn)品差異化進行了度量。為了使得數(shù)據(jù)度量更為精準，以跨度較為明顯的行業(yè)為劃分，其中包含農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、紡織業(yè)、教育行業(yè)、餐飲業(yè)、信息技術(shù)服務業(yè)等。根據(jù)《2012版證監(jiān)會行業(yè)分類名稱》從滬深股市上述行業(yè)板塊中隨機挑選出了46家上市公司。通過查閱46家上市公司的官方網(wǎng)站，確認了公司的核心業(yè)務。最后，根據(jù)各公司對應的產(chǎn)品差異化程度畫出樣本散點圖，圖1可見產(chǎn)品差異化程度高和低的數(shù)量大致相同。

圖1數(shù)據(jù)散點

3產(chǎn)品差異化與股本回報率之間關系的實證分析

筆者首先對各變量之間的多重共線性問題進行檢驗，再對中國上市公司股本回報率和產(chǎn)品差異化之間的關系進行相關分析和回歸分析，最后對比有無包含產(chǎn)品差異化這一自變量的模型是否有顯著差異。數(shù)據(jù)分析使用 R 3.1.3軟件進行。

3.1多重共線性檢驗

由于涉及多元回歸分析，不排除多元回歸模型中的各變量之間可能存在線性關系。若存在共線性會導致回歸結(jié)果混亂、產(chǎn)生錯誤估計等。因此，為避免變量間多重共線性問題而導致的回歸結(jié)果錯誤，文章對產(chǎn)品差異化程度、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)這三個變量先進行了方差擴大因子檢驗。

表1顯示三個變量的方差擴大因子（VIF）均小于5，表2顯示三個變量的容忍度均大于0.1，這說明各變量之間不存在相關關系，建立的回歸模型不存在多重共線性問題。

3.2模型回歸分析

根據(jù)已定義的變量和回歸模型，模型采用R軟件對其進行回歸分析：

根據(jù)該模型得到的多元線性回歸方程，從表3中可知各參數(shù)估計，最終得到多元線性回歸方程為

=0.0723+0.0186×A-0.0898×DAR+0.0305×D（2）

因此，當D=0（差異化“低”）時，有

=0.0723+0.0186×A-0.0898×DAR（3）

當D=1（差異化“較高或適度”）時，有

=0.1028+0.0186×A-0.0898×DAR（4）

由方差分析結(jié)果可知，F(xiàn)檢驗的P值小于0.05表明股本回報率與產(chǎn)品差異化程度、總資本、資產(chǎn)負債率的多元回歸模型顯著，模型整體通過了顯著性檢驗。其中“產(chǎn)品差異化程度”這一類別變量的效應檢驗的P=0.00227

3.3回歸模型診斷

在利用最小二乘原理求回歸模型時，首先假定因變量與各自變量之間是線性關系，同時也假定殘差ε是期望值為0、方差相等且服從正態(tài)分布的一個獨立隨機變量?，F(xiàn)在需要通過對回歸模型的診斷判定模型假設是否成立？

通過檢驗殘差的正態(tài)性、檢驗線性關系、檢驗方差齊性、檢驗殘差獨立性得出該模型滿足上述的各項假定。檢驗過程如下：

為判斷殘差是否獨立，模型使用Durbin-Watson檢驗（D-W檢驗）。從表4中可以看出，P等于0.986，不顯著，不拒絕原假設，表明殘差無自相關，誤差項之間各自獨立。通過分析殘差的正態(tài)Q-Q圖（Normal Q-Q）來完成對殘差的正態(tài)性假設的檢驗。從圖中可以看出，各個點基本上在直線周圍隨機分布，沒有固定模型，且圖中的點大致趨勢在那條呈45度角的直線上。從殘差與擬合值圖（Residuals vs Fitted）中可看出各殘差值基本上在0軸附近隨機波動，圖中曲線大致接近0軸水平線。從位置尺度圖（Scale-Location）可以看出，圖中各個點大致上在水平線周圍隨機分布，無固定模式。可見，在股本回報率與產(chǎn)品差異化程度、總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率的多元回歸模型中，關于ε滿足方差齊性及因變量與自變量之間的線性關系的假定基本成立。

3.4有無虛擬變量的模型比較

最后，為了檢驗產(chǎn)品差異化程度對模型的影響程度。在去除產(chǎn)品差異化這一虛擬變量后再做了一次回歸分析。原始模型和去除產(chǎn)品差異化變量的模型如下：

原模型：ROE=β0+β1D+β2DAR+β3A+ε（5）

對比模型：ROE=β′0+β′1D+β′2A+ε（6）

從表5中可以看出，對比模型檢驗的P=0.07739，小于0.1，在10%的顯著水平顯著，表明股本回報率與總資產(chǎn)和資產(chǎn)負債率的二元回歸模型基本通過顯著性檢驗。此外，在該模型中，總資產(chǎn)對應的P值為0.0475，資產(chǎn)負債率對應的P值為0.0458，兩者均小于0.05。所以模型中的變量均通過了t檢驗，說明這兩個變量系數(shù)是顯著的。模型的判定系數(shù)R2=0.1122=11.22%，這表明總資本、資產(chǎn)負債率共同解釋了股本回報率差異的11.22%，比加入產(chǎn)品差異化程度這一虛擬變量時的R2（29.07%）低了很多。這表明產(chǎn)品差異化程度的確是影響股本回報率的一個重要因素。

從表6中可以看出，由于檢驗的P值為0.002267，接近0，所以拒絕原假設，表明兩個模型有顯著差異。這意味著模型加入產(chǎn)品差異化程度這一虛擬變量對于回歸分析有顯著影響。

4結(jié)論及建議

通過以上實證分析發(fā)現(xiàn)：公司產(chǎn)品差異化程度和股本回報率之間存在正相關關系，即產(chǎn)品差異化在影響公司盈利能力中扮演著十分重要的角色。

從回歸結(jié)果上看，總資產(chǎn)（公司規(guī)模）對公司股本回報率的影響為正，表明公司規(guī)模越大，股本回報率通常越高。所以強有力的資金支持和具有影響力的市場推廣能力相比之下對公司的盈利能力更為重要。資產(chǎn)負債率對公司股本回報率的影響為負，表明較低的資產(chǎn)負債率具有較高的股本回報率。一般而言，資產(chǎn)負債率偏低，表明該公司的資金充足、償債能力較強，但是資產(chǎn)的利用效率偏低；資產(chǎn)負債率偏高，財務風險也越高，很可能陷入現(xiàn)金流不足的窘境，降低公司的盈利能力。因此，公司負債不能過高，公司需要把握借債的度，調(diào)整到利于公司成長發(fā)展的合理資產(chǎn)負債率。

綜上所述，公司實施多元化經(jīng)營、促進產(chǎn)品差異化，要建立在公司自身資源的利用上，只有有力的資金支持，才有利于公司產(chǎn)品差異化的發(fā)展。對于規(guī)模較小的公司而言，目前的首要任務是全面發(fā)展提升主營業(yè)務、提高企業(yè)的核心競爭能力、保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢，為今后發(fā)展產(chǎn)品差異化、經(jīng)營多元化的道路打下良好的基礎。因為只有公司在市場上有較強的立足點后才有余力去進行產(chǎn)品差異化的開發(fā)。對于規(guī)模較大的公司而言，調(diào)整好公司的資產(chǎn)負債率是現(xiàn)今的第一要務，防止陷入現(xiàn)金流無法運轉(zhuǎn)，資金鏈斷裂，不能及時償債，從而破產(chǎn)的困境，之后再推廣公司產(chǎn)品差異化的研發(fā)，開拓市場，占據(jù)市場，形成競爭優(yōu)勢。

由于筆者的學識有限、構(gòu)建模型的能力也有限，文章只是在產(chǎn)品差異化與公司盈利能力這一方面做了一些嘗試性的研究。此外，因為數(shù)據(jù)收集存在難度，無法對各家上市公司的產(chǎn)品做更深入、精細的研究分析，所以產(chǎn)品差異化程度的數(shù)據(jù)難以較為精確地度量，只能從跨行業(yè)板塊方面的數(shù)據(jù)對其進行度量。如果細化產(chǎn)品差異化這一變量，例如研發(fā)強度、投入，業(yè)務專一化比率等一些資源技術(shù)配置的問題也會影響到產(chǎn)品差異化的研究，這些都是需要進一步進行研究的問題。再者，由于精力、時間有限，文章選用了從滬深股市中隨機抽取的46個上市公司的數(shù)據(jù)，代表性雖然不一定很強，但也有助于我們初步把握產(chǎn)品差異化與股本回報率的變動關系。

參考文獻：

[1]Betrand，Joseph，Review[J].Journal des Savants，1883（68）：499-508.

[2]Hotelling H.Stability in Competition[J].Journal of Economics，1929（39）：41-57.

[3]DAspremont，Gabszewics J，Thisse F.On Hotellings Stability in Competition[J].Econometrica，1979（47）：1145-1150.

第8篇：盈利能力分析的定義范文

關鍵詞：現(xiàn)金流量表 會計收益質(zhì)量 識別

隨著我國醫(yī)療體制改革的深入，醫(yī)院面臨著越來越激烈的市場競爭。通過經(jīng)營管理的加強，在提高醫(yī)療服務水平的同時，最大限度地提高經(jīng)濟管理能力，特別是醫(yī)院有限資金的使用效率，是醫(yī)院管理的重要內(nèi)容。在此情況下，醫(yī)院管理者不僅要對醫(yī)院的收支情況進行掌握，更要學會通過現(xiàn)金流量表等會計報表及時掌握醫(yī)院的償債能力、盈利能力等情況，從而對醫(yī)院的投資、融資決策乃至未來發(fā)展方向有更科學準確的決策。下面，筆者將結(jié)合自身的工作經(jīng)驗，對醫(yī)院如何運用現(xiàn)金流量表分析會計收益質(zhì)量進行探討。

一、醫(yī)院現(xiàn)金流量表的編制

現(xiàn)在很多醫(yī)院在現(xiàn)金流量表的編制上采取的方法是：將銀行存款、現(xiàn)金及其他現(xiàn)金等科目，定義為具有某類適當?shù)摹拜o助賬核算”的方式，將，設定為所定義的輔助賬核算的分類明細項目。而在會計憑證的填制上，主要是按照醫(yī)院的現(xiàn)金流量表的要求，確定各項經(jīng)濟業(yè)務應記入的現(xiàn)金流量表項目，并在需要的時候，通過分類匯總后，制成所需要的現(xiàn)金流量表。

二、運用現(xiàn)金流量表分析會計收益質(zhì)量

現(xiàn)金流量表是醫(yī)院現(xiàn)金擁有、流動情況的直觀反映，無論是日常經(jīng)營活動還是醫(yī)院的融資與投資活動，其現(xiàn)金流量都在現(xiàn)金流量表上有著明顯的體現(xiàn)。運用現(xiàn)金流量表分析醫(yī)院的計會收益質(zhì)量，主要有以下幾個方面。

1、通過現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量增減與流向

現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析主要包括兩個方面，一方面，是通過現(xiàn)金流量表來觀察醫(yī)院的經(jīng)營活動、投資與融資活動的現(xiàn)金流量情況，這可以讓我們看到醫(yī)院在某一段時間內(nèi)其現(xiàn)金余額的變化情況，從而通過分析引起這種變化的原因，進而為我們出臺相應的管理措施，提升管理水平，最終為醫(yī)院的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)更加合理奠定基礎。另一方面，可以通過現(xiàn)金流量表來觀察醫(yī)院的經(jīng)營活動、投資與融資活動的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比例。這方便我們對醫(yī)院的現(xiàn)金流向與來源有更清楚的了解，從而使我們看到最能夠給醫(yī)院帶來現(xiàn)金流量的業(yè)務以及最可能消耗醫(yī)院現(xiàn)金的項目。如此一來，通過削減那些比重較大的費用，擴大現(xiàn)金來源比重較大的業(yè)務，實現(xiàn)醫(yī)院現(xiàn)金結(jié)構(gòu)更加合理的目標，為醫(yī)院的健康可持續(xù)發(fā)展提供動力。

2、通過現(xiàn)金流量表對比分析醫(yī)院盈利能力

對比分析醫(yī)院盈利能力，主要對比的是醫(yī)院凈結(jié)余與經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。一方面，如果醫(yī)院經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與醫(yī)院凈結(jié)余的對比值越大，說明其業(yè)務開展的越好，即盈利能力越強。毫無疑問，醫(yī)院每年能夠獲得的營收現(xiàn)金越多，往往意味著醫(yī)院的盈利水平讓人滿意。另一方面，在醫(yī)院凈結(jié)余相同的兩家醫(yī)院中，能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額越大，或是較小的凈結(jié)余情況下，產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大，說明這家醫(yī)院的競爭力也更強。而在激烈的市場競爭中，一旦某家醫(yī)院有著更好的市場口碑，更強的競爭力，則意味著這家醫(yī)院擁有更強地盈利能力，其發(fā)展前景也更為人們所看好。

3、通過現(xiàn)金流量表結(jié)合分析醫(yī)院投融資情況

通過結(jié)合醫(yī)院投資與融資活動，進行現(xiàn)金流量表分析，可以對醫(yī)院未來一段時間的發(fā)展做出更好地預測，也意味著可以通過現(xiàn)金流量表，看到醫(yī)院過去決策是否科學。一方面，要從長期的角度，分析現(xiàn)金流量的流出與注入，也就是投資與融資是否匹配。一旦無法匹配，可能會引起醫(yī)院正常發(fā)展的震動，或是引起資金成本過高。另一方面，更要分析醫(yī)院的短期投資與融資的情況，要確保醫(yī)院的現(xiàn)金流量在短期的投融資項目上保持平衡，一旦出現(xiàn)問題，可能會使醫(yī)院的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，這無疑將會使醫(yī)院的正常秩序無法得到保障。

4、通過現(xiàn)金流量表比率分析醫(yī)院償債能力

現(xiàn)金流量表比率分析醫(yī)院的償債能力主要有幾方面，一是醫(yī)院流動資產(chǎn)質(zhì)量的比率，即現(xiàn)金流量凈額與流動資產(chǎn)的比，數(shù)值越大，意味著醫(yī)院流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強。這對于醫(yī)院而言，意味著其在應對到期債務的償還能力越強。二是醫(yī)院短期償債能力比率，即現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比，數(shù)值越大，償債能力越強。三是醫(yī)院長期償債能力比率，即現(xiàn)金流量凈額與債務總額的比，數(shù)值越大，進行長期投資越有把握。四是現(xiàn)金運營能力比率，即業(yè)務收入與現(xiàn)金流量凈額的比，這一數(shù)值要在合理范圍內(nèi)，過低意味著醫(yī)院的現(xiàn)金營收水平不高。過高反映了醫(yī)院現(xiàn)金不足，也可能是經(jīng)營能力與經(jīng)營規(guī)模不匹配，這可能影響醫(yī)院的正常運轉(zhuǎn)。

三、結(jié)束語

現(xiàn)金流量表作為重要的會計報表，是對醫(yī)院實際經(jīng)營情況、投融資活動情況的客觀反映。醫(yī)院經(jīng)營者要學會運用現(xiàn)金流量表分析會計收益質(zhì)量，及時掌握醫(yī)院的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)、盈利能力與償債能力，理性控制醫(yī)院的投融資活動，以保證醫(yī)院的健康可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]朱軍會計收益質(zhì)量的識別——現(xiàn)金流量表分析[J].企業(yè)科技與發(fā)展，2009.20

第9篇：盈利能力分析的定義范文

建立在現(xiàn)代戰(zhàn)略思想和財務管理理論基礎上的企業(yè)財務戰(zhàn)略,通過制定正確有效的財務戰(zhàn)略,充分發(fā)揮財務戰(zhàn)略的功能和作用,以實現(xiàn)企業(yè)管理的目標?？傊?建立健全財務戰(zhàn)略管理機制,加強中小型企業(yè)的財務戰(zhàn)略管理,從戰(zhàn)略的高度進行企業(yè)的財務管理,從而實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,不僅可以使中小型企業(yè)在金融危機中求得生存和發(fā)展,也可以使處在后金融危機時代的中小企業(yè)企業(yè)提高競爭力。

二、研究現(xiàn)狀評述

中外學者從不同角度對財務戰(zhàn)略的定義和內(nèi)涵進行了研究。

(一)國外研究現(xiàn)狀評述。

20世紀80年代中后期,人們才逐漸接受公司財務與戰(zhàn)略管理兩者之間存在著某種內(nèi)在邏輯的一致性,并有選擇地應用于實踐。80年代以后,隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和管理要求的不斷變化,企業(yè)財務戰(zhàn)略研究的對象已經(jīng)從單純的籌資、投資、營運以及股利分配等轉(zhuǎn)向企業(yè)的資金流動。財務戰(zhàn)略最先是在戰(zhàn)略管理的職能層次中被提出并隨后在戰(zhàn)略管理的戰(zhàn)略實施階段被加以研究的。如:哈利森(E.FHarrison)和約翰(C·HJohn)認為:財務職能因其控制著企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略所需要的最重要資源之一—資金—而在組織中具有戰(zhàn)略地位,并在其著的《組織戰(zhàn)略管理》一書中提出了“財務戰(zhàn)略”一詞,并且把財務戰(zhàn)略定義為:企業(yè)為配合其發(fā)展與競爭戰(zhàn)略的實施而須提供的資本結(jié)構(gòu)與資金的計劃,該計劃包括一系列的財務決策,如合適的負債杠桿、資金來源、資金計劃、資金與費用預算、各利益相關集團的財務利息以及股利政策等。美國著名戰(zhàn)略管理專家紐曼(W.H.Newman)指出:在制定關于資本運用和來源的戰(zhàn)略時,最需要關注的是現(xiàn)金流量。英國學者盧斯·班德(R·Bender)在其《公司財務戰(zhàn)略》一書中將財務戰(zhàn)略定義為“企業(yè)為了能夠更好的適應其總體競爭戰(zhàn)略而募集所需資本,并使這些資本在組織內(nèi)有效地運用和管理,是企業(yè)戰(zhàn)略重要的組成部分?！贝送?盧斯·班德還在該書中探討了企業(yè)所處的階段特點,闡述了與企業(yè)發(fā)展的不同階段相對應的最優(yōu)財務戰(zhàn)略,建立了財務戰(zhàn)略分析模型,強調(diào)了財務戰(zhàn)略的實際作用。DavidAllen(1991)在《財務戰(zhàn)略管理》一書中提出戰(zhàn)略財務管理是“管理者為尋求實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標而設計的一套戰(zhàn)略管理系統(tǒng),從而保證企業(yè)財務狀況長期、穩(wěn)定、健康發(fā)展?！盝ohnEllis(1993)在《公司戰(zhàn)略與財務分析》一書中將財務戰(zhàn)略分析作為全書一個重要部分,從會計角度對公司戰(zhàn)略進行了分析。TonyGrounds(2002)所著的《公司財務戰(zhàn)略》從價值的角度對財務戰(zhàn)略進行了分析論證。

(二)國內(nèi)研究現(xiàn)狀評述。

國內(nèi)對財務戰(zhàn)略的研究始于20世紀90年代。侯龍文(1993)在《企業(yè)財務戰(zhàn)略研究》,首次分析了財務戰(zhàn)略的內(nèi)容和性質(zhì),歸納了12個方面的財務戰(zhàn)略。劉志遠教授(1997)在《企業(yè)財務戰(zhàn)略》一書中給出了財務戰(zhàn)略的定義---“為謀求企業(yè)資金均衡有效地流轉(zhuǎn)和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略,為增強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢,在分析企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境因素對資金流動影響的基礎上,對企業(yè)資金進行全局性、長期性和創(chuàng)造性謀劃,并確保其執(zhí)行的過程?！标懻w教授(1999)在《企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略》一書中認為財務戰(zhàn)略是“對企業(yè)總體的長期發(fā)展有重大影響的財務活動的指導思想和原則?！蔽好骱?2001)在《財務戰(zhàn)略——著重周期性因素影響的分析》一文中采用的財務戰(zhàn)略概念是“在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下,以價值分析為基礎,以促使企業(yè)資金長期均衡有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標準,以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動?！辟Z旭東(2003)在《現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略研究》一文中認為,財務戰(zhàn)略應定義為:財務戰(zhàn)略是為了實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標,以企業(yè)總體戰(zhàn)略為指導,以價值分析為基礎,以保證企業(yè)未來長時間的資金均衡,有效流轉(zhuǎn)和配置為標準,以維持和提高企業(yè)長期盈利能力為目的而制定的企業(yè)財務管理的戰(zhàn)略性方針和原則。劉安(2004)在《成長型企業(yè)財務戰(zhàn)略》中把財務戰(zhàn)略定義為:在企業(yè)總體合作與競爭戰(zhàn)略目標的指導下,以實現(xiàn)企業(yè)資金均衡有效的流轉(zhuǎn)和合理配置為基礎,以維持和提高企業(yè)長期盈利能力為出發(fā)點,為實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢而從全局角度做出的一種戰(zhàn)略性財務決策。

三、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇研究的意義

中小企業(yè)財務戰(zhàn)略是以企業(yè)長期發(fā)展為目標,能夠根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境因素的變化,制定出用于指導企業(yè)資金均衡有效運動的戰(zhàn)略管理規(guī)劃,也是中小企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分。對于中小企業(yè)而言,財務戰(zhàn)略的制定需要考慮中小企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境等很多方面的因素來制定適合中小企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略,靈活地將企業(yè)財務戰(zhàn)略的相關思想和理論應用到我國中小企業(yè)上,這對我國中小企業(yè)的發(fā)展非常重要,本文研究的意義如下:

(一)財務戰(zhàn)略的制定使得中小企業(yè)更加適應內(nèi)外部環(huán)境的變化。

我國的中小企業(yè),由于規(guī)模小和實力弱,內(nèi)外部環(huán)境對中小企業(yè)發(fā)展的影響非常明顯。如果中小企業(yè)沒有制定長遠的財務戰(zhàn)略,那在遇到內(nèi)外部環(huán)境急劇變化時就顯得力不從心,這對中小企業(yè)的生存和發(fā)展非常不利。財務戰(zhàn)略的制定能讓中小企業(yè)在分析內(nèi)外部環(huán)境的基礎上,從而制訂適合中小企業(yè)發(fā)展的財務管理目標與方法,促進中小企業(yè)的發(fā)展,同時也保障了中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

(二)財務戰(zhàn)略的制定能夠提升中小企業(yè)的競爭能力。

財務戰(zhàn)略的制定能夠幫助中小企業(yè)發(fā)揮企業(yè)財務方面的優(yōu)勢,增強企業(yè)財務方面的競爭能力。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)的資金相對比較匱乏,這嚴重影響了中小企業(yè)的生存和發(fā)展,因此,中小企業(yè)要實現(xiàn)快速的發(fā)展,就必須制定與之相適應的財務戰(zhàn)略。在財務戰(zhàn)略的指導下,中小企業(yè)就可以更好地利用好企業(yè)有限的資源,促進企業(yè)的發(fā)展,從而慢慢在市場中讓企業(yè)提升競爭優(yōu)勢,使中小企業(yè)能更好地參與市場競爭。

(三)財務戰(zhàn)略的制定能夠提高中小企業(yè)的財務素質(zhì),使得中小企業(yè)的財務系統(tǒng)能得到更好地完善。