股票投資筆記精選(九篇)

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第1篇：股票投資筆記范文

他不是上市公司董事長(zhǎng)，也不是富二代，只是一個(gè)70歲，天天進(jìn)出元大寶來(lái)證券VIP個(gè)人看盤室的歐吉桑。以現(xiàn)在臺(tái)股的成交量，能在元大寶來(lái)證券享有個(gè)人VIP包廂，那要每個(gè)月進(jìn)出股市交易量至少超過(guò)1億元。徐航健到底有多少身家？

6億——讓徐航健賺最多的是蘋果供應(yīng)鏈之一的臺(tái)表科，若以臺(tái)面上來(lái)看，徐航健個(gè)人名義持有的臺(tái)表科股票張數(shù)高達(dá)4667張，讓他成為僅次于臺(tái)表科董事長(zhǎng)伍開(kāi)云的最大個(gè)人股東之一，這檔股票的價(jià)值就超過(guò)2.3億元。若再加上他長(zhǎng)抱的興柜IC通路股聚興，以及今年來(lái)飆漲的紡織股儒鴻等三檔股票推估，足以湊成6億元這個(gè)華麗數(shù)字。

除了擁有數(shù)億元資產(chǎn)，徐航健之所以會(huì)捐給淡大1.2億，不光是為了紀(jì)念父親，還是為了紀(jì)念自己34歲那年開(kāi)啟的股票人生。

外省軍人家庭出身的徐航健，家境并不富裕，甚至他人生的第一雙皮鞋，是到了高中軍訓(xùn)，媽媽才在地?cái)偵腺I了給他。從小體弱多病的徐航建，當(dāng)看到父親的辛苦——家里的6個(gè)孩子全憑著父親那微薄的薪水生活，而除此以外父親還要到處兼職——之后，選擇了念官校，但是軍銜升遷不如預(yù)期，因此決定選讀淡江管理科學(xué)研究所。34歲那年，他從這里畢業(yè)，這一年他踏進(jìn)股市，買入了人生第一檔股票，同時(shí)也開(kāi)啟了他自己財(cái)富人生的開(kāi)端。盡管股市一開(kāi)始就讓他賠了兩棟房子。

一棟房的教訓(xùn)

他買的第一檔股票，消息來(lái)源是朋友，那是他不懂的產(chǎn)業(yè)，做聚酯絲的聯(lián)隆公司（已被華隆合并，而華隆現(xiàn)也已經(jīng)下市），更不知道股價(jià)為什么漲？為什么跌？

那時(shí)聯(lián)隆股價(jià)正從250元跌到120元，徐航健進(jìn)場(chǎng)買了之后，連續(xù)的漲停板，讓他覺(jué)得“股票的錢也太好賺了”。

于是，他決定更大膽的投資，加碼買更多，資金不夠的他，跟自己的太太商量，最終用這些資金去買股票，結(jié)果聯(lián)隆反彈到150元就開(kāi)始反轉(zhuǎn)向下，徐航健就一直抱、一直抱，抱到股價(jià)腰斬，“那一次，不僅我太太跟我翻臉，我也賠掉了一棟房子?！毙旌浇≌f(shuō)。

當(dāng)時(shí)，年輕的他想從股市翻本，于是跑到臺(tái)北重慶南路書店街把所有的股市書搬回家研讀。晚上也到補(bǔ)習(xí)班上課，幾乎把臺(tái)北股市投資、技術(shù)分析的課都上遍。他心想只要可以讓他找到一個(gè)準(zhǔn)則或方法，以后只要套用這個(gè)方法就可以“保證獲利”，那花再多錢上課都是值得的。但之后1988年的證所稅風(fēng)暴，臺(tái)股無(wú)量下跌19天，他又再度賠掉一棟房子。

一本三十年K線筆記本

股市沉浮12年，賠掉近兩棟房子的學(xué)費(fèi)，這時(shí)候他才恍然大悟，股票投資根本沒(méi)有準(zhǔn)則可言。于是他開(kāi)始每天記錄自己買賣股票進(jìn)出狀況，檢討自己“到底錯(cuò)在哪里”，慢慢的，他逐漸從錯(cuò)誤中摸索出“對(duì)”的方法。

徐航健除了從筆記上檢討“為什么這檔股票的走勢(shì)，跟他當(dāng)初想的不一樣”。也會(huì)從筆記上反省自己：“人總是會(huì)給自己找借口?！彼?jīng)從筆記當(dāng)中發(fā)現(xiàn)到，同樣的錯(cuò)誤自己竟然犯了4次，可見(jiàn)得“一個(gè)人要克服自己的頑固，征服自己，真的很困難”。

徐航健說(shuō)，一個(gè)人如果可以看到自己的缺點(diǎn)，經(jīng)常檢討就會(huì)進(jìn)步，買股票也一樣，如果經(jīng)常檢討自己“錯(cuò)在哪里”，慢慢的修正，犯錯(cuò)的機(jī)率少了，對(duì)的機(jī)率增加，當(dāng)然贏的機(jī)率就越來(lái)越多了——“對(duì)的機(jī)率高，贏面就會(huì)大。”

拿出過(guò)去抄寫了30多年的K線筆記本，透過(guò)一張張寫得密密麻麻的筆記，徐航健慢慢的摸索出，屬于自己的股市成功方程式。

不怕選冷門

一般散戶喜歡聽(tīng)信市場(chǎng)或朋友報(bào)明牌，買熱門股或是看著投信、外資等三大法人在買什么，自己也就跟著買什么，總期待著買了股票，股價(jià)就會(huì)開(kāi)始飆漲，但徐航健不會(huì)去追逐熱門股。

為什么不選擇熱門股？徐航健說(shuō)，投信、外資、主力等市場(chǎng)高手，人多勢(shì)眾，資本又雄厚，“跟這些老手玩，就跟你選擇與林書豪一起比賽打籃球一樣，怎么會(huì)有勝算呢？當(dāng)然找自己的強(qiáng)項(xiàng)來(lái)一較高下，贏面比較大?！?/p>

因此，他反其道而行，到人煙稀少的興柜市場(chǎng)尋找利好，且還沒(méi)什么人注意到的冷門黃金股來(lái)投資，而聚興就是最好的例子。

7年前，徐航健從財(cái)報(bào)當(dāng)中發(fā)現(xiàn)在興柜掛牌的IC通路股的聚興獲利不錯(cuò)，每年都至少配1.5元的股息，以股價(jià)20多元左右計(jì)算，現(xiàn)金殖利率約6%，不僅比銀行利息多3倍，抵扣率也高達(dá)30%，是相當(dāng)穩(wěn)健的投資標(biāo)的。

但是因聚興股本不大，成交量很小，每天僅有20多張左右的成交量，并不是很容易買賣，于是徐航健每天盯著聚興的走勢(shì)，只要股價(jià)跌到盤下時(shí)就買一些，慢慢的累積下來(lái)，這幾年持有聚興1292張，占聚興資本額5.12%。徐航健不僅因此成為僅次于聚興董事長(zhǎng)林子淵以外的個(gè)人最大股東，聚興穩(wěn)定的獲利以及配息，更讓徐航健投資七年大賺3倍。

不一次買足

散戶習(xí)慣看到好的投資標(biāo)的，就一次重壓加碼到滿，如果手上有100元，就會(huì)一次把100元的額度用來(lái)全部買滿股票。徐航健認(rèn)為，這樣的投資方法是相當(dāng)危險(xiǎn)的事情。

因?yàn)楣善笔袌?chǎng)何時(shí)是高點(diǎn)？何時(shí)是低點(diǎn)？永遠(yuǎn)沒(méi)有人可以預(yù)測(cè)，如果一次加碼到滿，到時(shí)股價(jià)一跌，手上都是股票，口袋沒(méi)有現(xiàn)金，一定會(huì)心慌，后繼無(wú)力是投資失敗的開(kāi)始。

徐航健舉這些年來(lái)他長(zhǎng)抱的臺(tái)表科為例。當(dāng)年他從財(cái)報(bào)上看到臺(tái)表科每年大約都有2元左右的獲利實(shí)力，于是在未上市盤以每股50元買了臺(tái)表科股票，結(jié)果買了之后股價(jià)竟然一路跌到16元，當(dāng)時(shí)徐航健很生氣，他就像一般被套牢的小散戶一樣，打電話到公司罵老板。

當(dāng)時(shí)臺(tái)表科董事長(zhǎng)伍開(kāi)云告訴徐航健，“如果公司業(yè)績(jī)不好，我愿意負(fù)責(zé)，但是股價(jià)真的不是我可以控制的。”徐航健一聽(tīng)覺(jué)得有道理，他回頭一算，當(dāng)時(shí)臺(tái)表科股價(jià)16元，每年配股配息都有2元以上，現(xiàn)金殖利率至少比銀行利息好3到4倍。

從那天開(kāi)始，他不僅沒(méi)賣掉臺(tái)表科，還把手中剩馀的資金拿來(lái)加碼買進(jìn)臺(tái)表科，13年來(lái)，徐航健持有臺(tái)表科的成本已經(jīng)很低，光這一檔就為他創(chuàng)造了6倍的獲利。

徐航健說(shuō)，他投資臺(tái)表科時(shí)，有一位朋友也跟著他一起買股，結(jié)果臺(tái)表科當(dāng)年從16元，在一年的時(shí)間里股價(jià)飆漲到95元時(shí)，這位朋友在股價(jià)漲到60元時(shí)就很高興的把全部持股都賣掉，這位朋友當(dāng)時(shí)投資臺(tái)表科一共賺了3倍。

不亂動(dòng)持股

但是就在朋友賣掉臺(tái)表科后，臺(tái)表科股價(jià)竟然還持續(xù)上漲，朋友想追又不甘心，于是去買了其他的股票，但人算不如天算，沒(méi)想到他之后買進(jìn)的股票，買了之后沒(méi)多久就開(kāi)始跌，最后導(dǎo)致朋友從臺(tái)表科賺來(lái)的錢又都吐了回去，“當(dāng)年我如果同樣的隨便換股操作，下場(chǎng)可能跟這個(gè)朋友一樣。”徐航健說(shuō)。

徐航健這幾年已將大部分的資金都投資在臺(tái)表科上面，長(zhǎng)期持有，每年賺很穩(wěn)定的配股配息利潤(rùn)，他認(rèn)為，世界上有錢的人有兩種，一種是開(kāi)公司靠人賺錢，一種就是用錢賺錢，他賬面上有4000多張臺(tái)表科，相當(dāng)于“40多人”在幫他賺錢，利滾利、錢滾錢的威力實(shí)在很驚人。

所以每年穩(wěn)穩(wěn)賺股息的他，99%的股票就是長(zhǎng)抱的賺股息，并不會(huì)隨便去更動(dòng)持股，只有1%他會(huì)常常變動(dòng)，來(lái)試試水溫。徐航健說(shuō)，經(jīng)常變動(dòng)的這1%，主要是為了做績(jī)效給券商，畢竟他在券商的看盤室，享受了很多VIP看盤室的福利“不下點(diǎn)單，不好意思”。

當(dāng)然徐航健不是神，他的投資也是會(huì)有虧本的時(shí)候，但是他在面對(duì)虧損時(shí)，處理股票的方法又跟大多數(shù)人不大一樣。

如果你現(xiàn)在急需用錢，但是手上現(xiàn)金不夠，持有的股票當(dāng)中，有部分賬上算起來(lái)是獲利的，有部分賬上是出現(xiàn)虧損的，這時(shí)候的你，會(huì)選擇賣獲利的個(gè)股？還是出脫賠錢的個(gè)股，來(lái)解決資金需求？

相信大多數(shù)的人會(huì)選擇賣掉賺錢的股票。因?yàn)樯艨偸菚?huì)認(rèn)為，就算是賬面上賠錢，股票只要沒(méi)有真正賣掉，就不算是真賠，總會(huì)有一天，可以等到股票再重新漲上來(lái)。但結(jié)果可能是越套越久、越套越深、股價(jià)越來(lái)越低，直到最后通常變成滿手剩下的都是賠錢股。

第2篇：股票投資筆記范文

與國(guó)際金融大鱷喬治?索羅斯不同，安東尼?博爾頓不會(huì)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的前景下大賭注，一年只做兩三個(gè)決定。博爾頓是一位專事股票投資的基金經(jīng)理人，除了對(duì)股市保持著工作狂般的專注外，他別無(wú)選擇。

上世紀(jì)90年代，當(dāng)英國(guó)路透社調(diào)查哪些投資公司在業(yè)內(nèi)獲得評(píng)價(jià)最高時(shí)，一個(gè)名字總會(huì)反復(fù)出現(xiàn)在第一名和前幾名，這就是英國(guó)富達(dá)公司(Fidelity)。令人印象最為深刻的是，富達(dá)公司在倫敦以外投資的所有英國(guó)和歐洲股權(quán)投資資金中，有一個(gè)人獨(dú)立管理了資金總額的1／4。這個(gè)人的名字就是安東尼?博爾頓。

博爾頓是如此無(wú)可挑剔，以至于他的所有主要基金都保持著一貫卓越的成績(jī)記錄，甚至在股市一般投資經(jīng)理人不愿染指的垃圾股中，他也能找尋到黃金。博爾頓就是在這些股票中樹立起了自己的名望，并被稱為基金經(jīng)理中的“王中之王”。

王的基金業(yè)績(jī)

在那個(gè)年代，博爾頓管理的27億英鎊、5種不同的基金，實(shí)際上又分成不同的兩組。一組基金投資于歐洲大陸，另一組投資于他所謂的“英國(guó)特殊狀態(tài)股”，而它們分別代表著博爾頓的兩種專門技術(shù)。在1998年，博爾頓歐洲板塊基金總計(jì)達(dá)15億英鎊，其余12億英鎊是他的3支“特殊狀態(tài)股”。

博爾頓的投資策略本質(zhì)上是冒險(xiǎn)，除了垃圾股之外，博爾頓還感興趣于多樣化的基金投資。他在80年代和90年代的基金管理，努力行動(dòng)證明了在不確定風(fēng)險(xiǎn)的股市，也是可以運(yùn)籌帷幄的。他的投資一直保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而他的單位信托公司和投資信托公司，自1979年和1985年創(chuàng)立以來(lái)，分別取得了22％的復(fù)合年收益率。

1979年建立的富達(dá)特殊狀態(tài)基金，盡管經(jīng)歷了1990年-1991年的大衰退，在博爾頓的一手運(yùn)作下，20年來(lái)已經(jīng)從1萬(wàn)英鎊的初始投資飛躍至逾30萬(wàn)英鎊的現(xiàn)在價(jià)值。其回報(bào)率無(wú)論與市場(chǎng)整體情況相比，還是與英國(guó)股權(quán)增長(zhǎng)型單位信托的平均水平相比，均大大超出。

至于博爾頓管理的歐洲基金，在上世紀(jì)90年代歐洲基金股價(jià)上漲迅速的10年，當(dāng)歐洲單位信托平均價(jià)格水平還在43842英鎊徘徊的時(shí)候，他的成績(jī)是102818英鎊。而此時(shí)，由世界級(jí)指數(shù)計(jì)算金融機(jī)構(gòu)富時(shí)指數(shù)有限公司(FTSE)所統(tǒng)計(jì)的綜合股票指數(shù)價(jià)格也只有47015英鎊。

由于博爾頓超乎尋常的管理業(yè)績(jī)，博爾頓一度被出版界譽(yù)為英國(guó)的彼得?林奇。林奇是一位傳奇式的愛(ài)爾蘭裔美國(guó)股市投資者，他為美國(guó)富達(dá)公司經(jīng)營(yíng)世界上最大的共同基金――馬熱蘭(Magellon)基金長(zhǎng)達(dá)13年。盡管林奇異?；钴S的風(fēng)格和博爾頓無(wú)法比較，但這種比喻說(shuō)明了博爾頓的地位。

風(fēng)格就是力量

博爾頓講起話來(lái)平和而清楚，大多用完整的句子，這是思維清晰有序的表現(xiàn)。他給人一種冷靜、平和而高效的印象，在一種嚴(yán)肅的環(huán)境下不會(huì)十分顯眼。這就是他的風(fēng)格，他的所作所為無(wú)不是經(jīng)過(guò)深思熟慮的。這種深思熟慮在他的基金投資上，就轉(zhuǎn)化為了高漲的熱情和迅速的決斷能力，自然這與他長(zhǎng)期保持優(yōu)秀業(yè)績(jī)緊密相連。

事情并非如此簡(jiǎn)單，博爾頓大學(xué)畢業(yè)后，就被父親從床上揪起來(lái)去尋找工作。事出偶然，博爾頓后來(lái)落腳到了倫敦金融中心。盡管不能說(shuō)某些人生來(lái)就是注定要做股票買賣賺錢的，但是這并沒(méi)有阻止博爾頓落腳之后成為一名最受推崇的基金經(jīng)理人。

在一條延伸到泰晤士河，名字叫洛瓦特萊恩的鵝卵石鋪就的狹窄街道上，坐落著富達(dá)公司現(xiàn)代化的辦公大樓，玻璃與磚石材料構(gòu)成的房間被設(shè)計(jì)得與周圍的街景混為一體。博爾頓的辦公室就在這座大樓二層的一個(gè)拐角處。他坐的地方總是被兩邊重重的文件柜和文件箱包圍著，而在他桌后的書架上是一排他多年按照日期排序的會(huì)議以及其他安排的備忘錄。

博爾頓自己講，他作為一名投資家，最大的優(yōu)點(diǎn)在于他是一個(gè)情緒穩(wěn)定的人，并具備迎接挫折的毅力。這間接地表現(xiàn)在他賦予工作高度的約束化與條理化?！拔蚁肽惚仨殞?duì)它如癡如醉，因?yàn)橥顿Y活動(dòng)是持續(xù)而無(wú)形的。沒(méi)有開(kāi)端，也沒(méi)有終點(diǎn)，總是有一些新情況需要潛心鉆研”。“我認(rèn)為你必須全身心投入才能做好，如果觀察一下我所欣賞的投資經(jīng)理，他們沒(méi)有一個(gè)是兼職的。”博爾頓說(shuō)。

1990年，當(dāng)經(jīng)營(yíng)馬熱蘭(Maqellon)基金長(zhǎng)達(dá)13年的彼得?林奇決定退休，林奇給的理由是工作壓力太折磨人。然而，此時(shí)48歲的博爾頓仍未表現(xiàn)出工作疲倦的跡象。博爾頓說(shuō)：“我打算在今后幾年繼續(xù)運(yùn)作基金。但不是永遠(yuǎn)，因?yàn)槟銥橹冻龅锰?。”富達(dá)公司側(cè)重于對(duì)股票的深入分析，博爾頓每周的工作時(shí)間也難以想象。

工作狂人

富達(dá)公司平均每天考察15個(gè)～20個(gè)公司，分析過(guò)程或者在辦公室進(jìn)行，或者在那些公司中，或通過(guò)電話會(huì)談進(jìn)行。很少有基金管理公司能做到比富達(dá)公司更多地與現(xiàn)有和潛在的投資目標(biāo)進(jìn)行接觸，也很少有投資基金經(jīng)理做到如博爾頓狂人般地工作。

博爾頓的一天通常是這樣開(kāi)始的。早上6：45離開(kāi)在伯斯特的家，去趕發(fā)往倫敦的火車。他在火車上閱讀《金融時(shí)報(bào)》，并對(duì)至少一家他當(dāng)天要關(guān)注的公司進(jìn)行分析。他一個(gè)星期要在各種公司會(huì)議間打轉(zhuǎn)。有時(shí)他一天要親自參加的會(huì)議有4個(gè)～5個(gè)，其他的則由同事提供報(bào)告。

富達(dá)公司出現(xiàn)過(guò)一個(gè)記錄，在一天中，他們研究了37家公司，包括英國(guó)的、意大利的、法國(guó)的、芬蘭的公司在內(nèi)。對(duì)于每家公司，都由內(nèi)部分析人員事先做出詳盡分析，形成大量詳細(xì)的信息資料。每份資料有好幾頁(yè)長(zhǎng)，涉及主要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，輔以經(jīng)紀(jì)人的看法和任何其他相關(guān)資料，比如簡(jiǎn)報(bào)等等。

會(huì)議則是博爾頓和同事提出經(jīng)營(yíng)問(wèn)題并繼續(xù)跟蹤分析其業(yè)務(wù)進(jìn)展的機(jī)會(huì)。博爾頓會(huì)親自做每次會(huì)議的文字記錄，文字筆記每次記兩三頁(yè)，并在他桌后的文檔中整齊歸放。稍后他將取出翻閱，以檢查在上次分析之后，哪些公司的狀況發(fā)生了變化。從某種情況上來(lái)說(shuō)，博爾頓就像一位政府總理一樣成了他的文件箱的奴隸。

“需要閱讀的東西多得可怕?！辈栴D承認(rèn)，乘坐火車上下班一個(gè)原因就是可以在期間解決掉很多材料。博爾頓每天晚上8點(diǎn)回家，并懼怕節(jié)假日的結(jié)束。據(jù)博爾頓說(shuō)，他知道當(dāng)自己回到辦公室時(shí)，將有大堆的文件等著他處理。他逃避工作壓力的一種方式是創(chuàng)作古典音樂(lè)，而這是他還在孩提時(shí)代的夢(mèng)想。

基金投資原則

博爾頓從1979年開(kāi)始管理他的特殊狀態(tài)股基金，1985年開(kāi)始管理富達(dá)公司的第一只歐洲基金。這個(gè)時(shí)候，他為這兩只風(fēng)格迥異的基金和另一只總部設(shè)在盧森堡的離岸基金建立了一家投資公司。雖然這兩只基金應(yīng)分開(kāi)來(lái)進(jìn)行評(píng)判，但是二者經(jīng)營(yíng)中仍然存在一些一股性的基本原則，這也是博爾頓貫穿于職業(yè)生涯的重要觀念。

“我在總體高于平均風(fēng)險(xiǎn)的水平上運(yùn)作基金，以處于不利狀態(tài)的股票種類為主?！边@是博爾頓對(duì)自己方法的總結(jié)。而博爾頓理想中的公司是這樣的，“雖然現(xiàn)實(shí)情況出了問(wèn)題，但看起來(lái)事態(tài)會(huì)有轉(zhuǎn)機(jī)的那種。我所選擇的股票可能不是熱門的，而且價(jià)格便宜，但是存在某種情況可以使它在不久以后重新贏得投資者?！?/p>

在英國(guó)，由英國(guó)先鋒(M&G)公司創(chuàng)立其第一只復(fù)蘇基金，迄今已經(jīng)有70多年歷史。該基金賴以建立的觀念在于，它可以通過(guò)買進(jìn)正從衰落或從其他挫折中恢復(fù)元?dú)獾墓竟善倍@利。這些公司所遭受的挫折或者是外部因素，或者源于自身矛盾。而這種傳統(tǒng)恢復(fù)性的股票一直以來(lái)都是博爾頓特殊狀態(tài)投資的有力對(duì)手。

事實(shí)上，博爾頓尋找的特殊狀態(tài)股票并非以上這些。博爾頓尋找的公司還包括那些未經(jīng)仔細(xì)研究從而不可能被正確評(píng)價(jià)的，以及那些雖有增長(zhǎng)潛力，但仍不為人知的公司。博爾頓與眾不同的投資概念是他的主要成就，這種概念比先鋒公司的任何其他主流基金管理公司更深入，是這些公司還未敢采用的。

第3篇：股票投資筆記范文

我國(guó)股票交易印花稅最初是由證券交易所所在地的地方政府開(kāi)征的，證券交易印花稅的課征始于1990年，因其承擔(dān)了對(duì)調(diào)控證券交易的多項(xiàng)功能，所以隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化經(jīng)歷了多次調(diào)整。隨著90年代初滬市和深市證券交易所的建立，使證券市場(chǎng)日益活躍起來(lái)。證券市場(chǎng)上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必然產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益，而經(jīng)濟(jì)利益必然包含有一定量的稅收。其時(shí)我國(guó)稅收立法滯后，沒(méi)有任何一個(gè)現(xiàn)存的稅收能夠覆蓋這項(xiàng)稅源，鑒于印花稅于1998年恢復(fù)征收，90年代初成為一個(gè)日益成熟的稅種，國(guó)家稅務(wù)總局授權(quán)上海、深圳二市對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)征收印花稅。證券交易印花稅最先于1990年7月1日在深圳證券市場(chǎng)課征，當(dāng)時(shí)深圳市政府參照香港證券市場(chǎng)，頒布了《關(guān)于對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個(gè)人持有股票收益征稅的規(guī)定》，此時(shí)試行的是“對(duì)賣方征收0.6%”，從而達(dá)到約束股票轉(zhuǎn)讓的行為，目的是為穩(wěn)定初建的股票市場(chǎng)及適度調(diào)節(jié)資本利得；到當(dāng)年的11月23日證券交易印花稅即改為”對(duì)買賣雙方各征0.6%”；然而不久，由于投資者對(duì)股票投資的認(rèn)識(shí)不足，市場(chǎng)一度低迷，于是從1991年10月開(kāi)始，深圳證券交易所將證券交易印花稅調(diào)低至“對(duì)雙方各征0.3%”，降幅達(dá)50%。上海在深圳試征證券交易印花稅取得經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，于1991年10月對(duì)交易雙方開(kāi)征了此稅，稅率也為0.3%。1992年6月12日，國(guó)家稅務(wù)總局和國(guó)家體改委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于股份制試點(diǎn)企業(yè)有關(guān)稅收問(wèn)題的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了股份制試點(diǎn)企業(yè)向社會(huì)發(fā)行的股票，因購(gòu)買、繼承、贈(zèng)與所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)，均依書立時(shí)成交金額，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按0.3%的稅率繳納印花稅。1994年，我國(guó)開(kāi)始進(jìn)行稅制改革，提出了將證券市場(chǎng)上的印花稅改造成證券交易稅獨(dú)立征收的設(shè)想，并規(guī)定買賣雙方各征0.3%，最高可上浮1%，同時(shí)規(guī)定在證券交易稅未出臺(tái)之前，仍按原辦法征收印花稅，鑒于當(dāng)時(shí)條件不夠成熟，《工商稅制改革方案》做出“緩一步出臺(tái)”的決定。其后，我國(guó)股票交易印花稅水平幾經(jīng)變更。隨著證券市場(chǎng)的日益發(fā)展，證券稅制需要進(jìn)一步深化和完善，證券交易稅的正式實(shí)施顯得越來(lái)越迫切。

二、印花稅的主要職能

證券交易稅的主要職能是調(diào)節(jié)市場(chǎng)交易，但是我國(guó)股票交易印花稅的作用漸漸異化，財(cái)政收入職能似乎體現(xiàn)得更為明顯。在早期的印花稅分成比例中，國(guó)家和地方各50%，1997年1月1日起國(guó)務(wù)院決定將證券交易印花稅分享比例調(diào)整為中央80%，地方20%；1998年6月對(duì)證券交易印花稅再次調(diào)整分享比例，改為中央88%、地方12%；從2000年10月1日起將分享比例由中央88%、地方12%，分三年調(diào)整到中央97%、地方3%，即：2000年中央91%、地方9%，2001年中央94%、地方6%，從2002年起中央97%、地方3%。我國(guó)的印花稅收入不斷增加，在財(cái)政收入中的比重也越來(lái)越大。甚至在證券市場(chǎng)行情火爆的2000年上半年，股票交易印花稅收入竟占到上海財(cái)政收入的四分之一。2000年全國(guó)印花稅達(dá)到了485.9億元，占當(dāng)年稅收收入的比重達(dá)到3.83%，這恰是我國(guó)證券市場(chǎng)前5年證券交易印花稅總量的5倍。必須指出，一方面，我國(guó)股票交易印花稅的這種財(cái)政收入功能的發(fā)揮是以證券市場(chǎng)換手率過(guò)高為基礎(chǔ)的。目前我國(guó)股票的年換手率為300%左右，大大高于西方國(guó)家的成熟證券市場(chǎng)60%左右的水平。另一方面，印花稅稅率的下調(diào)，當(dāng)然會(huì)影響到財(cái)政稅收，但是印花稅不會(huì)以稅率下調(diào)幅度同比例下降，稅率下降了，刺激了市場(chǎng)交易，印花稅會(huì)有所增加。同時(shí)，市場(chǎng)交易活躍了，券商的傭金收入會(huì)增加，券商所交的稅也會(huì)增加。因此，我們?cè)诜治鍪欠駪?yīng)對(duì)印花稅進(jìn)行改革時(shí)，應(yīng)該先考慮它是發(fā)揮出了市場(chǎng)調(diào)節(jié)職能，而并非是否發(fā)揮出了財(cái)政收入的職能。

三、現(xiàn)行證券交易印花稅的隱憂

（一）征收印花稅依據(jù)不足

雖然目前的匯貼納稅方法不須粘貼印花，由稅務(wù)機(jī)關(guān)在憑證上加注完稅標(biāo)記代替貼花，但應(yīng)稅憑證是真實(shí)存在的。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)在證券交易過(guò)程中的普遍運(yùn)用，證券交易早已實(shí)現(xiàn)了無(wú)紙化操作，所謂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)只是電腦中的一筆記錄，證券交易時(shí)既無(wú)實(shí)物憑證，也無(wú)印花稅票，征收印花稅已經(jīng)失去了本來(lái)的含義，證券交易印花稅實(shí)際上成了一種交易行為稅，與印花稅的本來(lái)含義不符，理論依據(jù)不充分，法律上不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

（二）印花稅的征收對(duì)交易行為的規(guī)范作用不大，征收范圍狹窄

印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中書立、領(lǐng)受的憑證收的一種稅，它的意義在于加強(qiáng)憑證管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范化，了解其他稅種的稅源和繳納情況，加強(qiáng)監(jiān)督控制，同時(shí)可以積累資金，增加財(cái)政收入。由此可見(jiàn)，印花稅的征收對(duì)交易行為的規(guī)范作用不大；證券市場(chǎng)的內(nèi)涵遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票市場(chǎng)，范圍狹窄的印花稅不利于對(duì)所有證券交易征稅，而稅基廣大的交易稅有助于保證各種類型的證券市場(chǎng)共同發(fā)展。四、證券交易稅制改革的方向

（一）應(yīng)有助于證券市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展

第一、證券交易稅制的改革應(yīng)有助于推動(dòng)企業(yè)融資與體制改革。目前境內(nèi)居民儲(chǔ)蓄率很高，企業(yè)間接融資的比重相當(dāng)大，這對(duì)企業(yè)直接融資與銀行信用的發(fā)展有一定的不利影響，因此在證券交易稅制設(shè)計(jì)時(shí)，可以考慮引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)直接融資，并引導(dǎo)企業(yè)推動(dòng)體制改單的進(jìn)行。第二、證券交易稅制的改革應(yīng)有助于減輕證券市場(chǎng)的非正常波動(dòng)，尤其是抑制證券市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)行為。目前固定劃一的印花稅不足以實(shí)現(xiàn)這一功能，要充分發(fā)揮交易稅制對(duì)投資行為的引導(dǎo)，有必要進(jìn)行適度變革。第三、證券交易稅制的改革應(yīng)有助于推動(dòng)我國(guó)證券業(yè)整體素質(zhì)的提高?？傮w而言，我國(guó)證券業(yè)的基礎(chǔ)較薄弱，證券市場(chǎng)還是一個(gè)成長(zhǎng)型的市場(chǎng)，券商數(shù)量多、規(guī)模小、實(shí)力弱的格局也還沒(méi)有根本打破，在證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放日益逼近的環(huán)境下，整體實(shí)力趨弱的國(guó)內(nèi)券商的成長(zhǎng)會(huì)受到課征較高稅率的損害，這無(wú)疑會(huì)對(duì)我國(guó)證券業(yè)的整體實(shí)力增強(qiáng)、整體素質(zhì)提高雪上加霜。第四、證券交易稅制的改革應(yīng)有助于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)的證券交易稅率遠(yuǎn)高于除了丹麥以外的其它國(guó)家，較高的稅率使得投資者的交易成本也相應(yīng)較高，從而減少了對(duì)證券的投資。所以證券交易稅制改革方向總體上應(yīng)以下調(diào)證券交易稅為主。

（二）以稅負(fù)公平為重要方向

實(shí)現(xiàn)稅負(fù)公平原則，需要建立完整、系統(tǒng)的證券交易稅制體系，既要能“拓展稅基”又能實(shí)現(xiàn)“差別稅率”。從“拓展稅基”的角度出發(fā)，證券交易稅種應(yīng)不再實(shí)質(zhì)性地限定在流通股的轉(zhuǎn)讓方面，對(duì)新股發(fā)行、法人股與國(guó)有股的轉(zhuǎn)讓、債券交易、投資基金的交易，以及其它非交易過(guò)戶均可適度課征印花稅或交易稅，這既可實(shí)現(xiàn)稅負(fù)公平，也可推動(dòng)各種交易品種的均衡發(fā)展。目前固定劃一的證券交易印花稅不足以實(shí)現(xiàn)對(duì)證券投資收益的調(diào)節(jié)。因此，在稅收稽征手段許可的情況下，可以根據(jù)交易頻次、成交額度、投資收益等多個(gè)方面實(shí)現(xiàn)差別稅率，以在一定程度上保護(hù)中小投資者的利益，并且不再出現(xiàn)虧損投資者與盈利投資者按同等稅率承擔(dān)稅負(fù)的狀況。關(guān)于這一點(diǎn)，可以通過(guò)在適當(dāng)時(shí)機(jī)開(kāi)征一些新的差別化的稅種（如資本利得稅等）來(lái)實(shí)現(xiàn)。

（三）保持證券交易稅制的政策穩(wěn)定性

處于不同發(fā)展階段的證券市場(chǎng)，對(duì)稅負(fù)的承載能力存在差別；同時(shí)證券市場(chǎng)處于不同發(fā)展階段，所要求的證券交易稅制對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展的導(dǎo)向也存在差異，因此，實(shí)踐中不可能有一成不變的證券交易稅制。那么，如何保持證券交易稅制的穩(wěn)定性就成為了新的課題。證券交易稅制的穩(wěn)定性，不是拒絕證券交易稅制的變革，也不能表現(xiàn)為稅目、稅率等的固定不變，而是要體現(xiàn)在證券市場(chǎng)發(fā)展方向上的穩(wěn)定性。

（四）證券交易稅的改革方向是寬稅基、低稅率

第4篇：股票投資筆記范文

關(guān)鍵詞：家庭投資理財(cái)，行為分析，投資收益，投資風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民生活水平的提高，家庭金融資產(chǎn)的不斷增加，投資理財(cái)已成為日益重要的問(wèn)題，家庭投資理財(cái)是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行個(gè)人資財(cái)?shù)挠行顿Y，以使財(cái)富保值、增值，能夠抵御社會(huì)生活中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，不管是儲(chǔ)蓄投資、股票投資，外匯、保險(xiǎn)投資，由于投資品種日益增多，所需的專業(yè)知識(shí)也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產(chǎn)選擇、組合、調(diào)整行為均定義為家庭對(duì)某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對(duì)家庭的投資理財(cái)?shù)倪@一行為進(jìn)行了分析，并對(duì)家庭投資理財(cái)制勝之道和家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避進(jìn)行了分析，希望對(duì)家庭投資理財(cái)?shù)膶?shí)踐有所幫助。

一、家庭投資理財(cái)?shù)倪x擇

（一）、進(jìn)行家庭投資理財(cái)選擇的必要性

家庭在投資時(shí)，首先面臨的就是投資方式和領(lǐng)域的選擇，一般應(yīng)以資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)以及相互制約關(guān)系為考慮基本點(diǎn)，選擇某種或某幾種資產(chǎn)，并決定其投人數(shù)量與比例。改革開(kāi)放以前，在大多數(shù)中國(guó)老百姓眼里，“投資理財(cái)=銀行=儲(chǔ)蓄所”，個(gè)人金融投資給老百姓帶來(lái)的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個(gè)人可支配的收人也達(dá)到了數(shù)萬(wàn)元。新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對(duì)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中，及時(shí)引導(dǎo)家庭利用資金市場(chǎng)的不景氣，以較低的成本籌措社會(huì)游資，選擇自己適合的方式進(jìn)行理性投資，就是一種不景氣市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)選擇策略。

如2006年前的中國(guó)股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來(lái)的資金存入銀行用于購(gòu)買股票，由于投資機(jī)會(huì)把握準(zhǔn)確，投資方式選擇合適，結(jié)果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購(gòu)買股票的收益率達(dá)到100%，獲得了令人咋舌的高回報(bào)。理論與實(shí)證分析表明:家庭對(duì)資產(chǎn)的選擇標(biāo)準(zhǔn)大都是以帶來(lái)近期新的收人或收人相對(duì)量的增加。根據(jù)財(cái)力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長(zhǎng)型的如債券、基金等;高風(fēng)險(xiǎn)高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識(shí)的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個(gè)人特長(zhǎng)，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財(cái)?shù)钠贩N

當(dāng)前，新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對(duì)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大。現(xiàn)在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對(duì)普通百姓來(lái)講，存款是最基本的投資理財(cái)方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款后，投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長(zhǎng)的時(shí)間，這主要看將來(lái)的收人和支出狀況，以及對(duì)未來(lái)其它更好投資機(jī)會(huì)的預(yù)期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說(shuō)是回報(bào)率最高的投資工具之一，特別是從長(zhǎng)期投資的角度看，沒(méi)有一種公開(kāi)上市的投資工具比普通股提供更高的報(bào)酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券，股票己成為家庭投資的重要目標(biāo)。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過(guò)信托、契約或公司的形式，通過(guò)發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會(huì)閑散資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進(jìn)行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢(shì)是專家管理、規(guī)模優(yōu)

勢(shì)、分散風(fēng)險(xiǎn)、收益可觀。家庭購(gòu)買投資基金不僅風(fēng)險(xiǎn)小，亦省時(shí)省事，是缺少時(shí)間和具有專業(yè)知識(shí)家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲(chǔ)蓄和股票之間，較儲(chǔ)蓄利息高，比股票風(fēng)險(xiǎn)小，對(duì)于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點(diǎn)，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn)，亦即房屋和土地這兩種財(cái)產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購(gòu)置房地產(chǎn)是每個(gè)家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財(cái)計(jì)劃;合理安排購(gòu)房資金并隨時(shí)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，以便價(jià)格大幅度看漲時(shí)，賣出套現(xiàn)獲取價(jià)差。在各種投資方式中，投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時(shí)候，也是房地產(chǎn)價(jià)格上漲的時(shí)期;并且，可以房地產(chǎn)作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。

6.保險(xiǎn)投資。所謂保險(xiǎn)，是指由保險(xiǎn)公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險(xiǎn)費(fèi)，建立專門的保險(xiǎn)基金，采用契約形式，對(duì)投保人的意外損失和經(jīng)濟(jì)保障需要提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N方法。保險(xiǎn)不僅是一種事前的準(zhǔn)備和事后的補(bǔ)救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險(xiǎn)費(fèi)就是這項(xiàng)投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后，一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險(xiǎn)公司取得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，即“投資收益”;保險(xiǎn)投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)災(zāi)害或事故發(fā)生，造成經(jīng)濟(jì)損失后才能取得經(jīng)濟(jì)賠償，若保險(xiǎn)期內(nèi)沒(méi)有發(fā)生有關(guān)情況，則保險(xiǎn)投資

全部損失。家庭投資保險(xiǎn)的險(xiǎn)種主要有家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)。目前，各大保險(xiǎn)公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險(xiǎn)品種，使得保險(xiǎn)兼具投資和保障雙重功能。保險(xiǎn)投資在家庭投資活動(dòng)中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金，通過(guò)交易所進(jìn)行，在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對(duì)期貨交易的選擇要謹(jǐn)慎行事。

8.藝術(shù)品投資。在海外，藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對(duì)象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點(diǎn):一是投資風(fēng)險(xiǎn)小。藝術(shù)品具有不可再生性，因而具有極強(qiáng)的保值功能，其市場(chǎng)波動(dòng)幅度在短期內(nèi)不很大，所以投資者能把握自己的命運(yùn)，安全性強(qiáng)。二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導(dǎo)致藝術(shù)品具有極強(qiáng)的升值功能，所以藝術(shù)品投資回報(bào)率高。但同時(shí)，藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動(dòng)性，一旦購(gòu)進(jìn)藝術(shù)品，短期內(nèi)不一定能出手，其購(gòu)人與售出之間的期限可能長(zhǎng)達(dá)幾年、幾十年、上百年，對(duì)于資金相對(duì)不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實(shí)的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，不具有鑒定能力的家庭和個(gè)人還是謹(jǐn)慎行事。

二、家庭投資理財(cái)?shù)慕M合

不管是金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)，還是實(shí)業(yè)資產(chǎn)，都有一個(gè)合理組合的問(wèn)題。從持有一種資產(chǎn)到投資于兩種以上的資產(chǎn)，從只擁有非系統(tǒng)性的單一資產(chǎn)變成擁有系統(tǒng)性的組合資產(chǎn)，這是我國(guó)家庭投資理財(cái)行為成熟的重要標(biāo)志，許多家庭已經(jīng)認(rèn)識(shí)到具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值的家庭投資組合追求的不是單一資產(chǎn)效用的最大化，而是整體資產(chǎn)組合效用的最大化。因?yàn)橘Y產(chǎn)間具有替代性與互補(bǔ)性，資產(chǎn)的替代性體現(xiàn)在各種資產(chǎn)間的需求的多少。

相對(duì)價(jià)格、大眾投資偏好，甚至收益預(yù)期的變動(dòng)均可能呈現(xiàn)出彼消此長(zhǎng)的關(guān)系。資產(chǎn)的互補(bǔ)性表現(xiàn)為一種資產(chǎn)的需求變動(dòng)會(huì)聯(lián)動(dòng)地引起另一種或幾種投資品的需求變動(dòng)，如住宅和建材、裝修業(yè)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系等。所以從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度不難證明，過(guò)多地持有一種資產(chǎn)，將產(chǎn)生逆向效應(yīng)，持有的效用會(huì)下降，成本上升，風(fēng)險(xiǎn)上升，最終導(dǎo)致收益的下降。這不利于家庭投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而實(shí)行資產(chǎn)組合，家庭所獲得的資產(chǎn)效用的滿足程度要比單一資產(chǎn)大得多，這經(jīng)?？梢詮馁Y產(chǎn)的持有成本，交易價(jià)格、預(yù)期收益、安全程度諸方面得到體現(xiàn)。比如，市場(chǎng)不景氣時(shí)，一般投資品市場(chǎng)和收藏品市場(chǎng)同時(shí)處于不景氣狀態(tài)，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場(chǎng)疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價(jià)，有的維持較高的價(jià)格，也是有可能的，這時(shí)頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會(huì)及時(shí)選擇上述形式的資產(chǎn)中，哪些升值潛力大的品種進(jìn)行組合投資，也會(huì)獲得可觀的效益。我國(guó)已有不少家庭不僅可以較自如地運(yùn)用資產(chǎn)組合的一般投資技巧，在投資項(xiàng)目上注重資產(chǎn)澡的替代性和互補(bǔ)性，做到長(zhǎng)短結(jié)合，品種互補(bǔ)，長(zhǎng)期投資與短期投機(jī)互為兼顧，并且在市場(chǎng)的進(jìn)人與退出技巧上亦能自如運(yùn)用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財(cái)?shù)男б娲罅μ岣摺＿@是效益較佳的資產(chǎn)組合方式。

資產(chǎn)投資需要組合，才能既有效益又避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動(dòng)中，但通過(guò)大量實(shí)證分析，我們發(fā)現(xiàn)，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內(nèi)在聯(lián)系的“湊合”在了一起，并不考慮資產(chǎn)間如何組合才能做到有比例地相互聯(lián)系和相互結(jié)合。其實(shí)資產(chǎn)組合是優(yōu)化家庭財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，變短期的低收益資產(chǎn)組合為長(zhǎng)期的高收益資產(chǎn)組合的一系列活動(dòng)。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構(gòu)成部分，他們的資產(chǎn)組合中，投資意識(shí)不強(qiáng)，保值的意愿使其資產(chǎn)過(guò)份向低風(fēng)險(xiǎn)低收益的品種集中，比如儲(chǔ)蓄可能占銀行與金融資產(chǎn)的85%以上，證券投資的比重過(guò)小，其家庭的實(shí)物資產(chǎn)多選擇有較強(qiáng)消費(fèi)性質(zhì)的耐用消費(fèi)品，是一種較典型的低效益資產(chǎn)組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構(gòu)成部分，其家庭投資又過(guò)份向高收益高風(fēng)險(xiǎn)的品種集中，帶有明顯的追求投機(jī)利潤(rùn)的家庭投資組合，如過(guò)份投向股票、期貨、企業(yè)債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會(huì)集資，一旦失手，往往可能血本無(wú)歸。這也是一種低效益的資產(chǎn)組合方式。還有的家庭雖然也認(rèn)識(shí)到了高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的道理，并開(kāi)始按多品種，多期限組合投資項(xiàng)目，但對(duì)投資與投機(jī)的雙重功能，相互關(guān)系，對(duì)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)分割與轉(zhuǎn)換認(rèn)識(shí)不足，以及自有資產(chǎn)與他人資產(chǎn)的關(guān)系處理上容易失誤，這也是低效益的資產(chǎn)組合方式。

三、家庭投資理財(cái)?shù)恼{(diào)整

資產(chǎn)的組合要長(zhǎng)期且經(jīng)常處于效益最大化的狀態(tài)，資產(chǎn)的組合就不能只是短期的靜態(tài)剖面，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的非線性過(guò)程，是對(duì)各種市場(chǎng)因素進(jìn)行合理預(yù)期后，不斷修正完善已實(shí)施的資產(chǎn)組合方案的過(guò)程。所以資產(chǎn)組合實(shí)際是一系列變動(dòng)因素組成的函數(shù)，不斷進(jìn)行合理地有效地調(diào)整的依據(jù)是決定這一函數(shù)的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進(jìn)行投資組合，信息的無(wú)限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場(chǎng)的不均衡是經(jīng)常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場(chǎng)預(yù)期的困難，此外，政府的干預(yù)更具有不確定性，我國(guó)投資市場(chǎng)的政府干預(yù)力度較大，有時(shí)干預(yù)的依據(jù)不足，隨意性的主觀存在，使家庭關(guān)注客觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)的同時(shí)，經(jīng)常要揣測(cè)政府對(duì)資本市場(chǎng)的政策干預(yù)，以此來(lái)決定投資組合與調(diào)整，比如我國(guó)股市的大起大落和其基本運(yùn)行趨勢(shì)，經(jīng)常與政策的干預(yù)有關(guān)。

資產(chǎn)調(diào)整基本反映出家庭對(duì)自身?yè)碛匈Y產(chǎn)的均衡預(yù)期的要求，家庭在投資調(diào)整過(guò)程中，決定各種資產(chǎn)相互依存關(guān)系并合理構(gòu)筑自己的資產(chǎn)需求函數(shù)時(shí)，首先要考慮資產(chǎn)構(gòu)成的均衡狀態(tài)，是以市場(chǎng)上供求關(guān)系，所決定的資產(chǎn)偏好，收益支付能力為依據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)方式，其次是對(duì)資產(chǎn)變動(dòng)進(jìn)行合理預(yù)期，使效益不僅在短期內(nèi)符合收益最大，風(fēng)險(xiǎn)最小的原則，而且在長(zhǎng)期運(yùn)行中，也要使資產(chǎn)的效率最大，根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的資產(chǎn)選擇

與調(diào)整理論:資產(chǎn)的組合順序是，先選擇無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，再選擇風(fēng)險(xiǎn)和收益都一般的資產(chǎn)，最后追加風(fēng)險(xiǎn)和收益都較高的資產(chǎn)投人，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是按照風(fēng)險(xiǎn)收益的要求進(jìn)行的，符合資產(chǎn)組合的層次性，系統(tǒng)性要求，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是高效合理的。

確認(rèn)家庭是投資市場(chǎng)的一個(gè)重要主體的地位，認(rèn)識(shí)其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動(dòng)性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應(yīng)進(jìn)一步解決的問(wèn)題，以金融資產(chǎn)的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優(yōu)先股等種類，能否在現(xiàn)有國(guó)債的基礎(chǔ)上增加品種，擴(kuò)大金融債券，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數(shù)期貨，債券期貨等也不應(yīng)持拒絕排斥的態(tài)度，衍生工具有投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)大的一面，但管理得法，規(guī)范得當(dāng)，還有降低風(fēng)險(xiǎn)的一面，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)衍生工具的使用已非常普遍。

四、家庭投資理財(cái)如何獲取收益：

現(xiàn)在，不少家庭投資理財(cái)收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財(cái)不當(dāng)而造成嚴(yán)重?fù)p失。那么，家庭投資理財(cái)，到底如何進(jìn)行，才能取得預(yù)期收益呢？筆者進(jìn)行了探討：

（一）、制訂投資理財(cái)計(jì)劃堅(jiān)持“三性原則”—安全性、收益性和流動(dòng)性。所謂安全性，將家庭儲(chǔ)蓄投向不僅不蝕本、并且購(gòu)買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財(cái)?shù)氖滓瓌t。所謂收益哇，將家庭儲(chǔ)蓄投資之后要有增值，當(dāng)然盈利越多越好，這是家庭投資理財(cái)?shù)母驹瓌t。所謂流動(dòng)性，即變現(xiàn)性，家庭儲(chǔ)蓄資金的運(yùn)用要考慮其變成現(xiàn)金的能力，也就是說(shuō)家里急需用這筆錢時(shí)能收回來(lái)，這是家庭投資理財(cái)?shù)臈l件，如黃金、熱門股票、

某些債券、銀行存單具有較高的變現(xiàn)性，而房地產(chǎn)、珠寶等不動(dòng)產(chǎn)、保險(xiǎn)金等變現(xiàn)性就較差。

（二）、了解和掌握相關(guān)領(lǐng)域和學(xué)科的知識(shí)。在進(jìn)行家庭投資理財(cái)過(guò)程中，將涉及金融投資、房地產(chǎn)投資、保險(xiǎn)計(jì)劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據(jù)個(gè)人的投資偏好和家庭資產(chǎn)狀況有針對(duì)性地選擇風(fēng)險(xiǎn)大小不同的儲(chǔ)蓄、債券、股票、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少損失。了解國(guó)家的時(shí)事動(dòng)向，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策、相關(guān)的法律法規(guī)。家庭投資離不開(kāi)國(guó)家經(jīng)濟(jì)背景，宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向直接制約投資工具性能的發(fā)揮和市場(chǎng)獲利空間;同時(shí)，了解國(guó)家的法律法規(guī)，使得投資合法化，不參加非法融資活動(dòng)，在可能的情況下通過(guò)合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財(cái)要有理性，精心規(guī)劃，時(shí)刻保持冷靜頭腦。

科學(xué)管理如何妥善累積人生各階段的財(cái)富，并且將財(cái)富做有計(jì)劃有系統(tǒng)的管理，是現(xiàn)代家庭必備的理財(cái)觀。（1）建立流動(dòng)資金。流動(dòng)資金的規(guī)模通常應(yīng)該等于3個(gè)月或6個(gè)月的家庭收入，以防可能出現(xiàn)突發(fā)的、出乎預(yù)料的應(yīng)急費(fèi)用。流動(dòng)資金的合理投資渠道應(yīng)是銀行的常規(guī)性儲(chǔ)蓄存款、短期國(guó)債等可變現(xiàn)資產(chǎn)。（2）建立教育基金。當(dāng)今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢(shì)，如果現(xiàn)在預(yù)測(cè)的資金需求在十幾年后可能會(huì)與實(shí)際的需要之間存在很大差異，要達(dá)到這些目標(biāo)就得進(jìn)行長(zhǎng)期的資產(chǎn)積累，并保證資產(chǎn)免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財(cái)專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長(zhǎng)潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購(gòu)買相同金額，通過(guò)時(shí)間分散風(fēng)險(xiǎn)。（3）建立退休基金。在開(kāi)始為退休做準(zhǔn)備的早期階段，投資策略應(yīng)該偏重于收益性，相對(duì)也要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)；而越接近退休，退休基金的安全性就越發(fā)重要，保險(xiǎn)方面也要進(jìn)一步加大養(yǎng)老型險(xiǎn)種投入。

（四）、計(jì)算“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”，量力而投。所謂“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”是指如果家庭主要收人者發(fā)生嚴(yán)重事故，家庭生活所能維持的時(shí)間長(zhǎng)度。因而對(duì)家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險(xiǎn)投保力度，尤其是家里有經(jīng)濟(jì)上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時(shí)間的計(jì)劃，以免在主要收人者發(fā)生意外時(shí)他們無(wú)法正常生活;此外，在正常生活過(guò)程中也要預(yù)留能維持3個(gè)月左右的生活開(kāi)支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時(shí)，不能以降低生活質(zhì)量而過(guò)度投資。

五、家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避：

凡是投資都有風(fēng)險(xiǎn)，只是風(fēng)險(xiǎn)的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財(cái)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種不確定性因素的作用，從而對(duì)投資過(guò)程產(chǎn)生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結(jié)果產(chǎn)生將會(huì)對(duì)投資者造成損失。風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要由政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化引起，如國(guó)家政策的大調(diào)整、經(jīng)濟(jì)周期的變化等;非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要由企業(yè)或單個(gè)資產(chǎn)自身因素導(dǎo)致。家庭投資風(fēng)險(xiǎn)主要有:政策風(fēng)險(xiǎn)，指因國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融政策的出臺(tái)實(shí)施或調(diào)整變化而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)，指因違反國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行金融投資而形成的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指因市場(chǎng)變化而造成的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，指因金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理不善而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。詐騙風(fēng)險(xiǎn)，指家庭在投資過(guò)程中被人詐騙而形成的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)，指家庭進(jìn)行金融投資的過(guò)程中因操作不當(dāng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動(dòng)頻繁的今天，眾多的金融信息已經(jīng)很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導(dǎo)致了一系列問(wèn)題：有的銀行存單和其它有價(jià)證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關(guān)資料，無(wú)法到有關(guān)金融機(jī)構(gòu)去掛失；有些股民股票買進(jìn)賣出都不記賬，有關(guān)上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯(cuò)失了高價(jià)位拋出并盈得更多利潤(rùn)的良機(jī)；有的將家庭財(cái)產(chǎn)或人身意外傷害等保險(xiǎn)憑據(jù)亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險(xiǎn)憑單而難以獲得保險(xiǎn)公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問(wèn)題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個(gè)方面入手：首先，明確入檔內(nèi)容。（1）各類銀行存款和記賬式有價(jià)證券存單姓名，賬號(hào)、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險(xiǎn)憑據(jù)；（4）個(gè)人間相互借款憑據(jù)；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國(guó)庫(kù)券發(fā)行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財(cái)方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個(gè)小本子記載即可；如投資較多，則應(yīng)建立正規(guī)賬冊(cè)，區(qū)別類型，分別將家庭金融內(nèi)容逐一記入，并將每次金融活動(dòng)內(nèi)容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)，將個(gè)人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時(shí)檢索。再次，把握重點(diǎn)問(wèn)題：入檔要及時(shí)，不能隨便亂放導(dǎo)致金融資料散失；內(nèi)容要全面，應(yīng)入檔的各種金融內(nèi)容，都要完全齊備地進(jìn)入檔案；存檔要保密，對(duì)存單(身份證、個(gè)人印章、取款密碼等有關(guān)家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應(yīng)設(shè)置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時(shí)候都有投資參照價(jià)值；應(yīng)用要經(jīng)常，堅(jiān)持常翻閱，常研究，籍以提高理財(cái)本領(lǐng)，提高投資效益，同時(shí)，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個(gè)人信用所謂個(gè)人信用，即個(gè)人向金融機(jī)構(gòu)借貸投資或消費(fèi)時(shí)，所具有的守信還貸紀(jì)錄。它是公民在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個(gè)人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創(chuàng)新機(jī)遇證明個(gè)人信用。近年來(lái)，商業(yè)銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個(gè)人信用。其二，借助中介服務(wù)機(jī)構(gòu)建立個(gè)人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個(gè)人提供個(gè)人信用聯(lián)合征信服務(wù)。通過(guò)個(gè)人信用信息采集、咨詢、評(píng)估及管理，建立個(gè)人信用檔案數(shù)據(jù)中心，為市民申辦信用消費(fèi)提供配套的個(gè)人信用報(bào)告。廣大居民在進(jìn)行冢庭借貸投資或消費(fèi)時(shí)，應(yīng)借助這樣的中介服務(wù)，建立個(gè)人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

（三）、家庭投資者要及時(shí)查明實(shí)際遇到風(fēng)險(xiǎn)的種類、原因，并及時(shí)采取補(bǔ)救措施。由于外部原因引起的風(fēng)險(xiǎn)，如存折丟失、密碼被盜等造成的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)與銀行聯(lián)系掛失;如由于金融詐騙所形成的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)采取多方式、多手段進(jìn)行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化造成的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)調(diào)整修改投資計(jì)劃和投資方案，如利率下調(diào)，就調(diào)整儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu);如資本市場(chǎng)不景氣，就調(diào)整股票、期貨、基金、債券結(jié)構(gòu)。

結(jié)論：家庭投資理財(cái)是一項(xiàng)家庭中的系統(tǒng)工程，需要用一生的時(shí)間和精力來(lái)周密規(guī)劃、精心搭理；要科學(xué)合理地掌握理財(cái)原則，擴(kuò)大投資渠道，運(yùn)用各種理財(cái)工具，科學(xué)組合、分散風(fēng)險(xiǎn)，走出理財(cái)誤區(qū)，最大限度地發(fā)揮資金的使用效應(yīng)。總之，家庭投資理財(cái)?shù)慕】蛋l(fā)展，一方面需要加強(qiáng)家庭理財(cái)?shù)目茖W(xué)規(guī)劃，建立適合自身的理財(cái)方式，另一方面也需要金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)出更多更好的理財(cái)產(chǎn)品，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，優(yōu)化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動(dòng)員家庭家庭持有的資金，從而實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)產(chǎn)使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財(cái)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐點(diǎn)，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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3.家庭投資理財(cái)之道薛韜國(guó)際市場(chǎng)2001年第11期

4、家庭理財(cái)與保險(xiǎn)投資張勤樸上海保險(xiǎn)1998年第08期

第5篇：股票投資筆記范文

一、家庭投資理財(cái)?shù)倪x擇

（一）、進(jìn)行家庭投資理財(cái)選擇的必要性

家庭在投資時(shí)，首先面臨的就是投資方式和領(lǐng)域的選擇，一般應(yīng)以資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)以及相互制約關(guān)系為考慮基本點(diǎn)，選擇某種或某幾種資產(chǎn)，并決定其投人數(shù)量與比例。改革開(kāi)放以前，在大多數(shù)中國(guó)老百姓眼里，“投資理財(cái)=銀行=儲(chǔ)蓄所”，個(gè)人金融投資給老百姓帶來(lái)的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個(gè)人可支配的收人也達(dá)到了數(shù)萬(wàn)元。新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對(duì)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中，及時(shí)引導(dǎo)家庭利用資金市場(chǎng)的不景氣，以較低的成本籌措社會(huì)游資，選擇自己適合的方式進(jìn)行理性投資，就是一種不景氣市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)選擇策略。

如2006年前的中國(guó)股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來(lái)的資金存入銀行用于購(gòu)買股票，由于投資機(jī)會(huì)把握準(zhǔn)確，投資方式選擇合適，結(jié)果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購(gòu)買股票的收益率達(dá)到100%，獲得了令人咋舌的高回報(bào)。理論與實(shí)證分析表明:家庭對(duì)資產(chǎn)的選擇標(biāo)準(zhǔn)大都是以帶來(lái)近期新的收人或收人相對(duì)量的增加。根據(jù)財(cái)力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長(zhǎng)型的如債券、基金等;高風(fēng)險(xiǎn)高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識(shí)的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個(gè)人特長(zhǎng)，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財(cái)?shù)钠贩N

當(dāng)前，新的投資品種逐漸成為個(gè)人投資理財(cái)?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個(gè)人投資理財(cái)工具層出不窮，對(duì)現(xiàn)代個(gè)人理財(cái)投資組合影響很大?，F(xiàn)在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對(duì)普通百姓來(lái)講，存款是最基本的投資理財(cái)方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進(jìn)行儲(chǔ)蓄存款后，投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長(zhǎng)的時(shí)間，這主要看將來(lái)的收人和支出狀況，以及對(duì)未來(lái)其它更好投資機(jī)會(huì)的預(yù)期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說(shuō)是回報(bào)率最高的投資工具之一，特別是從長(zhǎng)期投資的角度看，沒(méi)有一種公開(kāi)上市的投資工具比普通股提供更高的報(bào)酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券，股票己成為家庭投資的重要目標(biāo)。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過(guò)信托、契約或公司的形式，通過(guò)發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會(huì)閑散資金募集起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進(jìn)行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢(shì)是專家管理、規(guī)模優(yōu)

勢(shì)、分散風(fēng)險(xiǎn)、收益可觀。家庭購(gòu)買投資基金不僅風(fēng)險(xiǎn)小，亦省時(shí)省事，是缺少時(shí)間和具有專業(yè)知識(shí)家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲(chǔ)蓄和股票之間，較儲(chǔ)蓄利息高，比股票風(fēng)險(xiǎn)小，對(duì)于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點(diǎn)，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn)，亦即房屋和土地這兩種財(cái)產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購(gòu)置房地產(chǎn)是每個(gè)家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產(chǎn)應(yīng)該做好理財(cái)計(jì)劃;合理安排購(gòu)房資金并隨時(shí)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)變化，以便價(jià)格大幅度看漲時(shí)，賣出套現(xiàn)獲取價(jià)差。在各種投資方式中，投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時(shí)候，也是房地產(chǎn)價(jià)格上漲的時(shí)期;并且，可以房地產(chǎn)作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。

6.保險(xiǎn)投資。所謂保險(xiǎn)，是指由保險(xiǎn)公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險(xiǎn)費(fèi)，建立專門的保險(xiǎn)基金，采用契約形式，對(duì)投保人的意外損失和經(jīng)濟(jì)保障需要提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)囊环N方法。保險(xiǎn)不僅是一種事前的準(zhǔn)備和事后的補(bǔ)救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險(xiǎn)費(fèi)就是這項(xiàng)投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后，一旦災(zāi)害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險(xiǎn)公司取得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，即“投資收益”;保險(xiǎn)投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)災(zāi)害或事故發(fā)生，造成經(jīng)濟(jì)損失后才能取得經(jīng)濟(jì)賠償，若保險(xiǎn)期內(nèi)沒(méi)有發(fā)生有關(guān)情況，則保險(xiǎn)投資全部損失。家庭投資保險(xiǎn)的險(xiǎn)種主要有家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)。目前，各大保險(xiǎn)公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險(xiǎn)品種，使得保險(xiǎn)兼具投資和保障雙重功能。保險(xiǎn)投資在家庭投資活動(dòng)中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金，通過(guò)交易所進(jìn)行，在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對(duì)期貨交易的選擇要謹(jǐn)慎行事。

8.藝術(shù)品投資。在海外，藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對(duì)象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點(diǎn):一是投資風(fēng)險(xiǎn)小。藝術(shù)品具有不可再生性，因而具有極強(qiáng)的保值功能，其市場(chǎng)波動(dòng)幅度在短期內(nèi)不很大，所以投資者能把握自己的命運(yùn)，安全性強(qiáng)。二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導(dǎo)致藝術(shù)品具有極強(qiáng)的升值功能，所以藝術(shù)品投資回報(bào)率高。但同時(shí)，藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動(dòng)性，一旦購(gòu)進(jìn)藝術(shù)品，短期內(nèi)不一定能出手，其購(gòu)人與售出之間的期限可能長(zhǎng)達(dá)幾年、幾十年、上百年，對(duì)于資金相對(duì)不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實(shí)的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，不具有鑒定能力的家庭和個(gè)人還是謹(jǐn)慎行事。

二、家庭投資理財(cái)?shù)慕M合

不管是金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)，還是實(shí)業(yè)資產(chǎn)，都有一個(gè)合理組合的問(wèn)題。從持有一種資產(chǎn)到投資于兩種以上的資產(chǎn)，從只擁有非系統(tǒng)性的單一資產(chǎn)變成擁有系統(tǒng)性的組合資產(chǎn)，這是我國(guó)家庭投資理財(cái)行為成熟的重要標(biāo)志，許多家庭已經(jīng)認(rèn)識(shí)到具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值的家庭投資組合追求的不是單一資產(chǎn)效用的最大化，而是整體資產(chǎn)組合效用的最大化。因?yàn)橘Y產(chǎn)間具有替代性與互補(bǔ)性，資產(chǎn)的替代性體現(xiàn)在各種資產(chǎn)間的需求的多少。

相對(duì)價(jià)格、大眾投資偏好，甚至收益預(yù)期的變動(dòng)均可能呈現(xiàn)出彼消此長(zhǎng)的關(guān)系。資產(chǎn)的互補(bǔ)性表現(xiàn)為一種資產(chǎn)的需求變動(dòng)會(huì)聯(lián)動(dòng)地引起另一種或幾種投資品的需求變動(dòng)，如住宅和建材、裝修業(yè)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系等。所以從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度不難證明，過(guò)多地持有一種資產(chǎn)，將產(chǎn)生逆向效應(yīng)，持有的效用會(huì)下降，成本上升，風(fēng)險(xiǎn)上升，最終導(dǎo)致收益的下降。這不利于家庭投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而實(shí)行資產(chǎn)組合，家庭所獲得的資產(chǎn)效用的滿足程度要比單一資產(chǎn)大得多，這經(jīng)?？梢詮馁Y產(chǎn)的持有成本，交易價(jià)格、預(yù)期收益、安全程度諸方面得到體現(xiàn)。比如，市場(chǎng)不景氣時(shí)，一般投資品市場(chǎng)和收藏品市場(chǎng)同時(shí)處于不景氣狀態(tài)，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場(chǎng)疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價(jià)，有的維持較高的價(jià)格，也是有可能的，這時(shí)頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會(huì)及時(shí)選擇上述形式的資產(chǎn)中，哪些升值潛力大的品種進(jìn)行組合投資，也會(huì)獲得可觀的效益。我國(guó)已有不少家庭不僅可以較自如地運(yùn)用資產(chǎn)組合的一般投資技巧，在投資項(xiàng)目上注重資產(chǎn)澡的替代性和互補(bǔ)性，做到長(zhǎng)短結(jié)合，品種互補(bǔ)，長(zhǎng)期投資與短期投機(jī)互為兼顧，并且在市場(chǎng)的進(jìn)人與退出技巧上亦能自如運(yùn)用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財(cái)?shù)男б娲罅μ岣?。這是效益較佳的資產(chǎn)組合方式。

資產(chǎn)投資需要組合，才能既有效益又避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動(dòng)中，但通過(guò)大量實(shí)證分析，我們發(fā)現(xiàn)，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內(nèi)在聯(lián)系的“湊合”在了一起，并不考慮資產(chǎn)間如何組合才能做到有比例地相互聯(lián)系和相互結(jié)合。其實(shí)資產(chǎn)組合是優(yōu)化家庭財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，變短期的低收益資產(chǎn)組合為長(zhǎng)期的高收益資產(chǎn)組合的一系列活動(dòng)。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構(gòu)成部分，他們的資產(chǎn)組合中，投資意識(shí)不強(qiáng)，保值的意愿使其資產(chǎn)過(guò)份向低風(fēng)險(xiǎn)低收益的品種集中，比如儲(chǔ)蓄可能占銀行與金融資產(chǎn)的85%以上，證券投資的比重過(guò)小，其家庭的實(shí)物資產(chǎn)多選擇有較強(qiáng)消費(fèi)性質(zhì)的耐用消費(fèi)品，是一種較典型的低效益資產(chǎn)組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構(gòu)成部分，其家庭投資又過(guò)份向高收益高風(fēng)險(xiǎn)的品種集中，帶有明顯的追求投機(jī)利潤(rùn)的家庭投資組合，如過(guò)份投向股票、期貨、企業(yè)債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會(huì)集資，一旦失手，往往可能血本無(wú)歸。這也是一種低效益的資產(chǎn)組合方式。還有的家庭雖然也認(rèn)識(shí)到了高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存的道理，并開(kāi)始按多品種，多期限組合投資項(xiàng)目，但對(duì)投資與投機(jī)的雙重功能，相互關(guān)系，對(duì)投資項(xiàng)目的市場(chǎng)分割與轉(zhuǎn)換認(rèn)識(shí)不足，以及自有資產(chǎn)與他人資產(chǎn)的關(guān)系處理上容易失誤，這也是低效益的資產(chǎn)組合方式。

三、家庭投資理財(cái)?shù)恼{(diào)整

資產(chǎn)的組合要長(zhǎng)期且經(jīng)常處于效益最大化的狀態(tài)，資產(chǎn)的組合就不能只是短期的靜態(tài)剖面，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的非線性過(guò)程，是對(duì)各種市場(chǎng)因素進(jìn)行合理預(yù)期后，不斷修正完善已實(shí)施的資產(chǎn)組合方案的過(guò)程。所以資產(chǎn)組合實(shí)際是一系列變動(dòng)因素組成的函數(shù)，不斷進(jìn)行合理地有效地調(diào)整的依據(jù)是決定這一函數(shù)的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進(jìn)行投資組合，信息的無(wú)限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場(chǎng)的不均衡是經(jīng)常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場(chǎng)預(yù)期的困難，此外，政府的干預(yù)更具有不確定性，我國(guó)投資市場(chǎng)的政府干預(yù)力度較大，有時(shí)干預(yù)的依據(jù)不足，隨意性的主觀存在，使家庭關(guān)注客觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)的同時(shí)，經(jīng)常要揣測(cè)政府對(duì)資本市場(chǎng)的政策干預(yù)，以此來(lái)決定投資組合與調(diào)整，比如我國(guó)股市的大起大落和其基本運(yùn)行趨勢(shì)，經(jīng)常與政策的干預(yù)有關(guān)。

資產(chǎn)調(diào)整基本反映出家庭對(duì)自身?yè)碛匈Y產(chǎn)的均衡預(yù)期的要求，家庭在投資調(diào)整過(guò)程中，決定各種資產(chǎn)相互依存關(guān)系并合理構(gòu)筑自己的資產(chǎn)需求函數(shù)時(shí)，首先要考慮資產(chǎn)構(gòu)成的均衡狀態(tài)，是以市場(chǎng)上供求關(guān)系，所決定的資產(chǎn)偏好，收益支付能力為依據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)構(gòu)成及實(shí)現(xiàn)方式，其次是對(duì)資產(chǎn)變動(dòng)進(jìn)行合理預(yù)期，使效益不僅在短期內(nèi)符合收益最大，風(fēng)險(xiǎn)最小的原則，而且在長(zhǎng)期運(yùn)行中，也要使資產(chǎn)的效率最大，根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的資產(chǎn)選擇

與調(diào)整理論:資產(chǎn)的組合順序是，先選擇無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，再選擇風(fēng)險(xiǎn)和收益都一般的資產(chǎn)，最后追加風(fēng)險(xiǎn)和收益都較高的資產(chǎn)投人，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是按照風(fēng)險(xiǎn)收益的要求進(jìn)行的，符合資產(chǎn)組合的層次性，系統(tǒng)性要求，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是高效合理的。

確認(rèn)家庭是投資市場(chǎng)的一個(gè)重要主體的地位，認(rèn)識(shí)其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動(dòng)性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應(yīng)進(jìn)一步解決的問(wèn)題，以金融資產(chǎn)的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優(yōu)先股等種類，能否在現(xiàn)有國(guó)債的基礎(chǔ)上增加品種，擴(kuò)大金融債券，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數(shù)期貨，債券期貨等也不應(yīng)持拒絕排斥的態(tài)度，衍生工具有投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)大的一面，但管理得法，規(guī)范得當(dāng)，還有降低風(fēng)險(xiǎn)的一面，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財(cái)如何獲取收益：

現(xiàn)在，不少家庭投資理財(cái)收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財(cái)不當(dāng)而造成嚴(yán)重?fù)p失。那么，家庭投資理財(cái)，到底如何進(jìn)行，才能取得預(yù)期收益呢？筆者進(jìn)行了探討：

（一）、制訂投資理財(cái)計(jì)劃堅(jiān)持“三性原則”—安全性、收益性和流動(dòng)性。所謂安全性，將家庭儲(chǔ)蓄投向不僅不蝕本、并且購(gòu)買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財(cái)?shù)氖滓瓌t。所謂收益哇，將家庭儲(chǔ)蓄投資之后要有增值，當(dāng)然盈利越多越好，這是家庭投資理財(cái)?shù)母驹瓌t。所謂流動(dòng)性，即變現(xiàn)性，家庭儲(chǔ)蓄資金的運(yùn)用要考慮其變成現(xiàn)金的能力，也就是說(shuō)家里急需用這筆錢時(shí)能收回來(lái)，這是家庭投資理財(cái)?shù)臈l件，如黃金、熱門股票、某些債券、銀行存單具有較高的變現(xiàn)性，而房地產(chǎn)、珠寶等不動(dòng)產(chǎn)、保險(xiǎn)金等變現(xiàn)性就較差。

（二）、了解和掌握相關(guān)領(lǐng)域和學(xué)科的知識(shí)。在進(jìn)行家庭投資理財(cái)過(guò)程中，將涉及金融投資、房地產(chǎn)投資、保險(xiǎn)計(jì)劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據(jù)個(gè)人的投資偏好和家庭資產(chǎn)狀況有針對(duì)性地選擇風(fēng)險(xiǎn)大小不同的儲(chǔ)蓄、債券、股票、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少損失。了解國(guó)家的時(shí)事動(dòng)向，掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策、相關(guān)的法律法規(guī)。家庭投資離不開(kāi)國(guó)家經(jīng)濟(jì)背景，宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向直接制約投資工具性能的發(fā)揮和市場(chǎng)獲利空間;同時(shí)，了解國(guó)家的法律法規(guī)，使得投資合法化，不參加非法融資活動(dòng)，在可能的情況下通過(guò)合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財(cái)要有理性，精心規(guī)劃，時(shí)刻保持冷靜頭腦。科學(xué)管理如何妥善累積人生各階段的財(cái)富，并且將財(cái)富做有計(jì)劃有系統(tǒng)的管理，是現(xiàn)代家庭必備的理財(cái)觀。（1）建立流動(dòng)資金。流動(dòng)資金的規(guī)模通常應(yīng)該等于3個(gè)月或6個(gè)月的家庭收入，以防可能出現(xiàn)突發(fā)的、出乎預(yù)料的應(yīng)急費(fèi)用。流動(dòng)資金的合理投資渠道應(yīng)是銀行的常規(guī)性儲(chǔ)蓄存款、短期國(guó)債等可變現(xiàn)資產(chǎn)。（2）建立教育基金。當(dāng)今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢(shì)，如果現(xiàn)在預(yù)測(cè)的資金需求在十幾年后可能會(huì)與實(shí)際的需要之間存在很大差異，要達(dá)到這些目標(biāo)就得進(jìn)行長(zhǎng)期的資產(chǎn)積累，并保證資產(chǎn)免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財(cái)專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長(zhǎng)潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購(gòu)買相同金額，通過(guò)時(shí)間分散風(fēng)險(xiǎn)。（3）建立退休基金。在開(kāi)始為退休做準(zhǔn)備的早期階段，投資策略應(yīng)該偏重于收益性，相對(duì)也要承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)；而越接近退休，退休基金的安全性就越發(fā)重要，保險(xiǎn)方面也要進(jìn)一步加大養(yǎng)老型險(xiǎn)種投入。

（四）、計(jì)算“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”，量力而投。所謂“生活風(fēng)險(xiǎn)忍受度”是指如果家庭主要收人者發(fā)生嚴(yán)重事故，家庭生活所能維持的時(shí)間長(zhǎng)度。因而對(duì)家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險(xiǎn)投保力度，尤其是家里有經(jīng)濟(jì)上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時(shí)間的計(jì)劃，以免在主要收人者發(fā)生意外時(shí)他們無(wú)法正常生活;此外，在正常生活過(guò)程中也要預(yù)留能維持3個(gè)月左右的生活開(kāi)支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時(shí)，不能以降低生活質(zhì)量而過(guò)度投資。

五、家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避：

凡是投資都有風(fēng)險(xiǎn)，只是風(fēng)險(xiǎn)的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財(cái)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種不確定性因素的作用，從而對(duì)投資過(guò)程產(chǎn)生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結(jié)果產(chǎn)生將會(huì)對(duì)投資者造成損失。風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要由政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化引起，如國(guó)家政策的大調(diào)整、經(jīng)濟(jì)周期的變化等;非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要由企業(yè)或單個(gè)資產(chǎn)自身因素導(dǎo)致。家庭投資風(fēng)險(xiǎn)主要有:政策風(fēng)險(xiǎn)，指因國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融政策的出臺(tái)實(shí)施或調(diào)整變化而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)，指因違反國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行金融投資而形成的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指因市場(chǎng)變化而造成的風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，指因金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理不善而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。詐騙風(fēng)險(xiǎn)，指家庭在投資過(guò)程中被人詐騙而形成的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)，指家庭進(jìn)行金融投資的過(guò)程中因操作不當(dāng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動(dòng)頻繁的今天，眾多的金融信息已經(jīng)很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導(dǎo)致了一系列問(wèn)題：有的銀行存單和其它有價(jià)證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關(guān)資料，無(wú)法到有關(guān)金融機(jī)構(gòu)去掛失；有些股民股票買進(jìn)賣出都不記賬，有關(guān)上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯(cuò)失了高價(jià)位拋出并盈得更多利潤(rùn)的良機(jī)；有的將家庭財(cái)產(chǎn)或人身意外傷害等保險(xiǎn)憑據(jù)亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險(xiǎn)憑單而難以獲得保險(xiǎn)公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問(wèn)題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個(gè)方面入手：首先，明確入檔內(nèi)容。（1）各類銀行存款和記賬式有價(jià)證券存單姓名，賬號(hào)、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險(xiǎn)憑據(jù)；（4）個(gè)人間相互借款憑據(jù)；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國(guó)庫(kù)券發(fā)行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財(cái)方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個(gè)小本子記載即可；如投資較多，則應(yīng)建立正規(guī)賬冊(cè)，區(qū)別類型，分別將家庭金融內(nèi)容逐一記入，并將每次金融活動(dòng)內(nèi)容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)，將個(gè)人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時(shí)檢索。再次，把握重點(diǎn)問(wèn)題：入檔要及時(shí)，不能隨便亂放導(dǎo)致金融資料散失；內(nèi)容要全面，應(yīng)入檔的各種金融內(nèi)容，都要完全齊備地進(jìn)入檔案；存檔要保密，對(duì)存單(身份證、個(gè)人印章、取款密碼等有關(guān)家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應(yīng)設(shè)置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時(shí)候都有投資參照價(jià)值；應(yīng)用要經(jīng)常，堅(jiān)持常翻閱，常研究，籍以提高理財(cái)本領(lǐng)，提高投資效益，同時(shí)，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個(gè)人信用所謂個(gè)人信用，即個(gè)人向金融機(jī)構(gòu)借貸投資或消費(fèi)時(shí)，所具有的守信還貸紀(jì)錄。它是公民在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個(gè)人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創(chuàng)新機(jī)遇證明個(gè)人信用。近年來(lái)，商業(yè)銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個(gè)人信用。其二，借助中介服務(wù)機(jī)構(gòu)建立個(gè)人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個(gè)人提供個(gè)人信用聯(lián)合征信服務(wù)。通過(guò)個(gè)人信用信息采集、咨詢、評(píng)估及管理，建立個(gè)人信用檔案數(shù)據(jù)中心，為市民申辦信用消費(fèi)提供配套的個(gè)人信用報(bào)告。廣大居民在進(jìn)行冢庭借貸投資或消費(fèi)時(shí)，應(yīng)借助這樣的中介服務(wù)，建立個(gè)人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

第6篇：股票投資筆記范文

關(guān)鍵詞：證券交易；印花稅；證券交易稅

中圖分類號(hào)：F830.91

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1002-0594(2008)06-0053-04

收稿日期：2008-04-18

證券交易印花稅是中國(guó)證券市場(chǎng)非常重要的一個(gè)稅種，在證券市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了極其重要的作用。但是，從中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程來(lái)看，利用印花稅調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的作用還有許多值得商榷的地方。實(shí)際上，許多學(xué)者對(duì)于印花稅于中國(guó)證券市場(chǎng)的作用和問(wèn)題已經(jīng)進(jìn)行了比較廣泛的探討，但一些根本性的問(wèn)題還有待進(jìn)一步闡述清楚。本文擬對(duì)證券交易印花稅的一些問(wèn)題從理論上作進(jìn)一步的探討，為今后的一些政策調(diào)整提供參考。

一、國(guó)外關(guān)于證券交易印花稅功能的分析

(一)關(guān)于稅收稅率變化與財(cái)政收入的關(guān)系Stiglitz(1989)認(rèn)為，提高交易稅稅率將導(dǎo)致稅收收入的增加。Jackson和O’Donnell(1985)研究了英國(guó)1964～1984年間印花稅變動(dòng)的影響效應(yīng)，其研究結(jié)果表明，1％的稅收削減短期內(nèi)將使交易量增加0.4％到0.6％，而調(diào)整后的長(zhǎng)期影響則是1.63％。Umlauf(1993)的研究發(fā)現(xiàn)，瑞典在1986年交易稅由1％增加到2％后，11只交易最活躍的瑞典股票60％的成交量轉(zhuǎn)移到了倫敦，這些轉(zhuǎn)移的成交量相當(dāng)于在瑞典股票市場(chǎng)所有交易量的30％，到1990年，該份額增加到大約50％左右。但更多學(xué)者持反對(duì)意見(jiàn)。他們認(rèn)為，由于稅收收入是稅率、加權(quán)的平均價(jià)格水平以及成交量三個(gè)參數(shù)的乘積，稅率上升將增加交易成本，從而導(dǎo)致成交量和價(jià)格水平可能急劇下降，結(jié)果很可能與提高稅率的初衷相去甚遠(yuǎn)。這些學(xué)者認(rèn)為，造成這種后果有其必然的原因，因?yàn)橛』ǘ惵实奶岣咴黾恿私灰壮杀?，?huì)極大地影響交易者的利潤(rùn)，交易者為減少納稅造成的“損失”可能采取的對(duì)策是：減少股票交易，這將直接導(dǎo)致股票市場(chǎng)成交量的減少，并因此可能引起股票價(jià)格下跌；或者從短期持有證券轉(zhuǎn)移到長(zhǎng)期持有證券上；或者可能將交易由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到海外市場(chǎng)。諸如此類的行為，都將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于成交量減少?gòu)亩諠u萎縮，最終國(guó)家的稅收收入可能不會(huì)上升而是下降。

(二)關(guān)于稅收稅率變化與證券市場(chǎng)穩(wěn)定的關(guān)系Summers & Summers(19891認(rèn)為，交易費(fèi)用提高能夠抑制短線交易，減少股票市場(chǎng)的波動(dòng)性，進(jìn)而提高股票市場(chǎng)有效性。更多的學(xué)者卻持相反的意見(jiàn)。Roll(1989)研究了1987-1989年23個(gè)國(guó)家的股票收益波動(dòng)情況，發(fā)現(xiàn)沒(méi)有證據(jù)證明股票的波動(dòng)性與交易稅有明顯的相關(guān)性。Umlauf(1993)研究了1980-1987年間瑞典在對(duì)經(jīng)紀(jì)服務(wù)提供商開(kāi)征交易稅前和開(kāi)征交易稅后的股票收益情況，其研究結(jié)果表明，股價(jià)的波動(dòng)性并沒(méi)有因?yàn)榻灰锥惖拈_(kāi)征而有所下降，而是在交易稅開(kāi)征以后這段時(shí)間股價(jià)波動(dòng)性最大。

關(guān)于稅收稅率變化與證券市場(chǎng)穩(wěn)定性并沒(méi)有直接聯(lián)系，許多學(xué)者還從投資者可以分為噪音交易者和信息交易者的角度進(jìn)行了研究。Hakkio(1994)認(rèn)為，增加證券交易稅對(duì)每一個(gè)投資者的作用都是一樣的，增加印花稅不僅影響噪音交易者，而且也會(huì)影響在減少股票市場(chǎng)波動(dòng)性方面發(fā)揮著更大作用的信息交易者，只有當(dāng)交易稅對(duì)噪音交易者的作用大于對(duì)信息交易者影響時(shí)，交易稅才能在減少波動(dòng)性方面發(fā)揮一定的作用；反之，如果交易稅對(duì)理性投資者的影響更為嚴(yán)重，交易稅可能反而會(huì)增加市場(chǎng)的波動(dòng)性。Kupiec(1995)的研究表明，隨著稅率的提高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的噪音收益的波動(dòng)性也隨之提高；Hu(1998)的研究發(fā)現(xiàn)。稅率的變動(dòng)僅影響小組合的噪音收益的波動(dòng)性，而對(duì)大組合收益的波動(dòng)性幾乎沒(méi)有影響。

(三)關(guān)于稅收稅率變化與公平負(fù)擔(dān)問(wèn)題從理論上看，提高印花稅稅率可有著增加投機(jī)者和盲目交易者成本?？蓪⒍愂肇?fù)擔(dān)更多地加在投機(jī)者和盲目交易者的身上，增加這些人的交易成本。但在實(shí)際運(yùn)行中，可能很難達(dá)到上述目的。美國(guó)學(xué)者G?威康認(rèn)為，證券交易稅的稅收負(fù)擔(dān)必將更多地由廣大公眾承擔(dān)，而不僅僅是投機(jī)者和盲目交易者，因而證券交易稅將打擊直接和間接權(quán)益人，因?yàn)槎愂肇?fù)擔(dān)不是被全部納稅人平均承擔(dān)，那些持有較多金融資產(chǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)較小證券(如藍(lán)籌股)的投資者要承擔(dān)更多的稅收負(fù)擔(dān)。

二、國(guó)內(nèi)關(guān)于證券交易印花稅功能的分析

國(guó)內(nèi)關(guān)于證券交易印花稅的功能分析，有許多是國(guó)外理論在中國(guó)市場(chǎng)的檢驗(yàn)，但由于中國(guó)市場(chǎng)的特殊性，這種研究也有一些明顯不同的地方，并得出不一樣的結(jié)論。

(一)關(guān)于稅收稅率變化與財(cái)政收入的關(guān)系史永東等人對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了比較深入的研究。他們采用稅率乘以成交量的方法來(lái)估計(jì)印花稅稅收收入。成交量的指標(biāo)選取上海30指數(shù)和深圳成份A指的成交量。樣本期間為稅率調(diào)整前后60個(gè)交易日。其研究結(jié)果表明：稅率調(diào)高后稅收收入增加，稅率下調(diào)后稅收收入下降，即稅收收入的稅率彈性都為XE；稅率調(diào)高時(shí)稅收為低彈性，而當(dāng)稅率調(diào)低時(shí)稅收為高彈性，稅率調(diào)高時(shí)的稅收彈性小于稅率調(diào)低時(shí)的稅收彈性。他們進(jìn)一步的研究還發(fā)現(xiàn)，雖然稅率調(diào)整可能影響股票價(jià)格變化。但對(duì)綜合了價(jià)格和成交股數(shù)的成交金額影響不大，稅率調(diào)高減少了成交量，但幅度不如稅率上調(diào)的幅度大，并且稅率下調(diào)對(duì)成交量幾乎沒(méi)有影響。

(二)關(guān)于稅收稅率變化與證券市場(chǎng)穩(wěn)定的關(guān)系 劉紅忠、郁陽(yáng)秋(2007)采用1991年lO月1日至2007年6月30日之間上證綜合指數(shù)的日交易數(shù)據(jù)，對(duì)6次印花稅調(diào)整與市場(chǎng)波動(dòng)性進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：當(dāng)印花稅水平處于中等水平(3‰)時(shí)，監(jiān)管層態(tài)度不明朗，因此噪音交易者和理易者對(duì)于未來(lái)預(yù)期不一致，可能造成證券市場(chǎng)的波動(dòng)性增大；印花稅對(duì)波動(dòng)性呈現(xiàn)的影響是不對(duì)稱的，既包括不同印花稅稅率水平對(duì)波動(dòng)性產(chǎn)生的不對(duì)稱影響，也包括印花稅調(diào)整對(duì)波動(dòng)性產(chǎn)生的不對(duì)稱影響；上調(diào)印花稅稅率比下調(diào)引起的波動(dòng)性更為顯著。史永東等人的研究，也證明了滬、深兩市對(duì)印花稅調(diào)整有很敏感的反應(yīng)，具體反應(yīng)模式為：當(dāng)印花稅稅率下調(diào)時(shí)，股票價(jià)格指數(shù)上升，價(jià)格指數(shù)的收益率為正，而當(dāng)印花稅稅率上調(diào)時(shí)，股票價(jià)格指數(shù)下降，價(jià)格指數(shù)的收益率為負(fù)；當(dāng)調(diào)整幅度較大時(shí)，相應(yīng)的股票價(jià)格指數(shù)變化較大，當(dāng)調(diào)整幅度較小時(shí)，股票價(jià)格指數(shù)變動(dòng)也較小。因此，印花稅稅率的調(diào)整，并不能達(dá)到穩(wěn)定證券市場(chǎng)運(yùn)行的目標(biāo)。

(三)關(guān)于稅收稅率變化與公平負(fù)擔(dān)問(wèn)題在中國(guó)證券市場(chǎng)，印花稅也未能起到公平稅賦的作用，

而很可能是相反。這個(gè)問(wèn)題從新股申購(gòu)方面可以看得非常清楚，中國(guó)投資者在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票時(shí)必須繳納相應(yīng)的印花稅，而在申購(gòu)新股時(shí)，按照有關(guān)規(guī)定是不用繳納印花稅的。這種不公平表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是申購(gòu)新股在中國(guó)證券市場(chǎng)幾乎是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資，即新股上市的第一天的交易價(jià)格很少有低于發(fā)行價(jià)格的。二是新股申購(gòu)者以機(jī)構(gòu)資金為主。新股申購(gòu)制度雖然經(jīng)歷了多次改革，但總體來(lái)看，其利于大資金操作的特點(diǎn)一直沒(méi)有發(fā)生根本性變化，如按照現(xiàn)行規(guī)定，機(jī)構(gòu)資金不僅在網(wǎng)上申購(gòu)的數(shù)量沒(méi)有限制，而且還可以享受到網(wǎng)下申購(gòu)的特權(quán)。這樣做的結(jié)果是，新股幾乎被機(jī)構(gòu)投資者所壟斷，導(dǎo)致新股上市當(dāng)天價(jià)格大大高于其發(fā)行價(jià)格。顯然，向二級(jí)市場(chǎng)投資者買賣股票征收印花稅，而不對(duì)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股的投資者(主要是機(jī)構(gòu)投資者)征收印花稅，是有失稅收調(diào)節(jié)的公平性的。

三、國(guó)內(nèi)外證券交易印花稅功能異同及其原因分析

在印花稅調(diào)節(jié)與市場(chǎng)穩(wěn)定性方面，國(guó)內(nèi)外的研究都表明，二者之間沒(méi)有直接聯(lián)系；在印花稅的調(diào)整與財(cái)政收入方面，國(guó)外研究證明二者之間沒(méi)有直接關(guān)系，而國(guó)內(nèi)研究卻表明，印花稅的提高與財(cái)政收入的增加密切相關(guān)；在印花稅調(diào)節(jié)與公平賦稅方面，國(guó)內(nèi)外研究都表明印花稅并不能達(dá)到公平的效果。

分析國(guó)內(nèi)外印花稅功能的異同，最值得研究的是，在增加財(cái)政收入方面的明顯差異。為什么在這個(gè)方面，國(guó)內(nèi)外會(huì)存在較大的差異呢?一是在印花稅提高的情況下，國(guó)外證券市場(chǎng)一部分交易量轉(zhuǎn)移到了其他國(guó)家，而在中國(guó)這樣的封閉性市場(chǎng)上，不論印花稅如何調(diào)整，交易量都不可能轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家；二是在印花稅提高的情況下，國(guó)外交易量呈現(xiàn)非常明顯的下降趨勢(shì)，且下降幅度高于印花稅提高的幅度(Jackson、O’Donnell，1985)，而中國(guó)證券市場(chǎng)上，交易量雖然也會(huì)呈現(xiàn)一定的下降幅度，但下降幅度低于印花稅提高的幅度。因此，增加財(cái)政收入無(wú)疑成為中國(guó)證券市場(chǎng)印花稅的最重要功能。實(shí)際上，2007年證券交易印花稅上繳達(dá)到2005億元，比2006年增長(zhǎng)10.2倍，充分顯示出利用印花稅籌集財(cái)政資金的功能；而且，財(cái)政部在2008年的預(yù)算中，已經(jīng)為印花稅安排了1725.34億元的收入，顯示出有關(guān)部門對(duì)證券交易印花稅的高度重視。

國(guó)外對(duì)印花稅的研究表明，提高稅率并不能達(dá)到增加財(cái)政收入、穩(wěn)定市場(chǎng)、公平稅賦等目的，因而利用印花稅調(diào)節(jié)證券市場(chǎng)的作用極其有限。目前許多國(guó)家和地區(qū)趨向于減少或廢除證券交易印花稅(或證券交易稅)。德國(guó)早在1991年就廢除了股票周轉(zhuǎn)稅及中短期債券交易稅，新加坡于2001年6月30日開(kāi)始取消所有股票交易的印花稅，瑞典證券交易稅也經(jīng)歷了“先征后廢”的過(guò)程。孫靜(2004)對(duì)美國(guó)國(guó)際稅收網(wǎng)提供的95個(gè)國(guó)家的稅收情況進(jìn)行了分析，開(kāi)征證券交易稅的國(guó)家和地區(qū)只有27個(gè)，且越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)正在對(duì)交易稅進(jìn)行改革。

國(guó)外特別是許多發(fā)達(dá)國(guó)家不征收證券交易印花稅或征收較低稅率的印花稅，除了該稅種不能達(dá)到預(yù)期效果外，還因?yàn)檫@些國(guó)家在證券市場(chǎng)上建立了一個(gè)比較系統(tǒng)的稅收體系。其中非常重要的是股票交易利得稅(龔輝文，2008)。顯然，中國(guó)征收較高稅率的印花稅，是因?yàn)閲?guó)家的證券稅收體系不完善，現(xiàn)行的證券交易印花稅在某種程度上起著代替其他稅種的作用(謝魁星等，2001)。

中國(guó)倚重印花稅的另外一個(gè)原因是，通過(guò)印花稅的變動(dòng)，反映有關(guān)管理部門對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的態(tài)度和判斷。從20世紀(jì)90年代初期設(shè)立證券交易印花稅以來(lái)的歷次上調(diào)和下調(diào)印花稅稅率的歷史來(lái)看，調(diào)整基本遵循如下的規(guī)律：當(dāng)管理層認(rèn)為市場(chǎng)低迷特別是證券市場(chǎng)融資功能受到較大限制時(shí)，就降低印花稅以提升投資者信心；當(dāng)管理層認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)度火暴投機(jī)盛行時(shí)，就提高印花稅稅率以抑制指數(shù)的迅猛上漲。但是，從長(zhǎng)期來(lái)看，印花稅的調(diào)整并不能壓縮股市泡沫，難以有效控制股票交易規(guī)模，調(diào)控股票投資的結(jié)構(gòu)、抑制股市的非理性投資行為效果不明顯，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的目的較難實(shí)現(xiàn)(陳華等，2007)。

四、印花稅改革的探討

上面的分析顯示，印花稅調(diào)整并不能很好地起到調(diào)節(jié)市場(chǎng)的作用，印花稅對(duì)于增加財(cái)政收入的作用也在相當(dāng)大程度上是因?yàn)槠渌惙N的缺位所造成的。因此，就印花稅本身來(lái)看，其在中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展中的作用被過(guò)度高估了。為此，需要對(duì)證券交易印花稅大膽進(jìn)行改革，為印花稅找到真實(shí)的定位，并在相關(guān)的配套政策方面進(jìn)行重大的調(diào)整。主要的改革意見(jiàn)有以下兩個(gè)方面：

(一)恢復(fù)中國(guó)證券市場(chǎng)印花稅的本來(lái)面目，更名為更加規(guī)范的證券交易稅 在我國(guó)，印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中書立、使用、領(lǐng)受具有法律效力憑證的單位和個(gè)人征收的一種具有行為稅性質(zhì)的憑證稅。但是，在國(guó)家1988年頒布并適用至今的《印花稅暫行條例》中的附件《印花稅稅目稅率表》中，明確列出的13個(gè)稅目中并沒(méi)有任何涉及對(duì)證券交易征稅的內(nèi)容。特別是隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和電子計(jì)算機(jī)技術(shù)在證券交易過(guò)程中的普遍運(yùn)用，中國(guó)證券交易早已實(shí)現(xiàn)了無(wú)紙化操作，所謂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)只是電腦中的一筆記錄，證券交易時(shí)既無(wú)實(shí)物憑證，也無(wú)印花稅票。因此，劉杰(2003)認(rèn)為，征收印花稅已經(jīng)失去了本來(lái)的含義，證券交易印花稅實(shí)際上成了一種交易行為稅，與印花稅的本來(lái)含義不符，理論依據(jù)不充分，法律上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，降低了公眾的可接受性。申建新、黃韜(2007)也認(rèn)為，現(xiàn)行證券交易印花稅只是借用了印花稅之名，而無(wú)印花稅之實(shí)，實(shí)際上類似于其他國(guó)家的證券交易稅，其原因是我國(guó)沒(méi)有專門的證券交易稅立法。為改變目前印花稅更多地表現(xiàn)為一種政策行為的現(xiàn)狀，增強(qiáng)印花稅調(diào)整的法律依據(jù)，應(yīng)該盡可能通過(guò)立法，將證券交易印花稅更名為證券交易稅。

第7篇：股票投資筆記范文

據(jù)悉,游說(shuō)各方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)在于《歐洲互用性框架》文件,這是由歐盟委員會(huì)向歐盟27個(gè)成員國(guó)的各級(jí)政府提供的軟件采購(gòu)建議。開(kāi)源軟件僅占?xì)W洲政府系統(tǒng)很小的份額,這場(chǎng)交戰(zhàn)仍有望動(dòng)搖微軟在歐洲公共領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

有必要指出,微軟以及由微軟和英特爾組成的聯(lián)盟體系始終處于市場(chǎng)攻擊的風(fēng)口浪尖,但Wintel作為當(dāng)前最具影響的計(jì)算集成模式,更具吸引力的替代選擇尚無(wú)法獲取大規(guī)模的用戶共識(shí),即使一些小眾將永久棄用(或從不采用)它,即使攻擊它的同樣是這個(gè)世界最優(yōu)秀的科技企業(yè)。

歐盟委員會(huì)計(jì)劃于今年底指導(dǎo)建議。有分析認(rèn)為,這些指導(dǎo)原則有可能使歐洲及其以外地區(qū)借助開(kāi)源標(biāo)準(zhǔn)的推廣提升互用性,而大型政府組織則被要求從一組存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的專有系統(tǒng)中選取一家供應(yīng)商,并長(zhǎng)期使用下去。

根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司IDC的預(yù)測(cè),歐盟今年將斥資157億美元采購(gòu)軟件,其中近2成用于采購(gòu)本土軟件。紅帽公司表示,歐洲有機(jī)會(huì)在這一問(wèn)題上成為全球領(lǐng)導(dǎo)者。這家擁有荷蘭鹿特丹市政府、意大利司法部和法國(guó)教育部等眾多用戶的開(kāi)源軟件代表企業(yè)堅(jiān)信――如果歐盟不能把握當(dāng)前機(jī)會(huì),將在相當(dāng)一段時(shí)期成為被動(dòng)跟隨者。

微軟并不過(guò)氣

不可忽略的是,自輸?shù)袅艘粓?chǎng)歷時(shí)10年的歐洲反壟斷官司后,微軟被迫將其服務(wù)器軟件的機(jī)密互用性代碼授權(quán)給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,但該公司仍然反對(duì)在歐盟的文件中對(duì)一攬子開(kāi)源軟件進(jìn)行背書。微軟表示,此舉會(huì)阻止客戶購(gòu)買專有軟件,從而限制商業(yè)選擇。

根據(jù)微軟最近的財(cái)報(bào),該公司至少有半數(shù)收入來(lái)自為電腦和服務(wù)器開(kāi)發(fā)的專有Windows操作系統(tǒng)和Office桌面應(yīng)用套件。由于歐洲多數(shù)國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始在公共領(lǐng)域探索開(kāi)源候選方案,希望借此節(jié)約開(kāi)支,顯然對(duì)微軟來(lái)講面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在與歐盟達(dá)成和解后,微軟將開(kāi)源產(chǎn)品整合到其產(chǎn)品線中,并將其服務(wù)器軟件的數(shù)千頁(yè)協(xié)議授權(quán)給其他廠商,與Sun和Novell兩家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也合作建立了互用性實(shí)驗(yàn)室,甚至與IBM合作開(kāi)展了Simple Cloud API項(xiàng)目,希望借此開(kāi)發(fā)通過(guò)云計(jì)算存儲(chǔ)文檔和文件的通用方法。

一直在為開(kāi)源軟件爭(zhēng)取支持的歐洲開(kāi)放論壇研究表明,超過(guò)90%的歐洲政府最終還是購(gòu)買了專有軟件,原因有使用慣性、缺乏對(duì)開(kāi)源軟件的了解,或者害怕更換供應(yīng)商。據(jù)了解,微軟、愛(ài)立信、阿爾卡特朗訊等專有軟件企業(yè)的游說(shuō)活動(dòng)同樣非常積極――專有軟件希望保護(hù)現(xiàn)存的標(biāo)準(zhǔn),并能保留市場(chǎng)地位。盡管眾所周知的Linux開(kāi)源操作系統(tǒng)和現(xiàn)已被甲骨文收購(gòu)的MySQL開(kāi)源數(shù)據(jù)庫(kù)軟件都誕生于歐洲,不過(guò),直到歐洲政府官員計(jì)劃與微軟等專有軟件提供商續(xù)簽軟件授權(quán)協(xié)議時(shí),開(kāi)源支持者的反對(duì)之聲才逐漸增強(qiáng),特別是Linux擔(dān)心歐盟陷入軟件許可證升級(jí)和鎖定單一廠商的古怪邏輯陷阱中。

歐盟負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)間事務(wù)以及政府采購(gòu)建議的委員表示,這一指導(dǎo)原則的目標(biāo)是創(chuàng)建一種互用性的環(huán)境,使得歐盟各國(guó)政府能夠以低成本方式有效交流。因此,這些建議將基于開(kāi)放準(zhǔn)則編制,通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的使用來(lái)促進(jìn)技術(shù)中立,最終的采購(gòu)則允許歐盟各級(jí)政府自主制定計(jì)劃。

事實(shí)上,很難說(shuō)微軟一定會(huì)輸?shù)暨@場(chǎng)曠日持久的爭(zhēng)戰(zhàn),畢竟,市場(chǎng)從官方的聲明中得不到任何明顯的傾向。除了12億歐元的罰款,微軟以時(shí)間換取了寶貴的騰挪空間,更重要的是,它使得人們被迫承認(rèn):基于Wintel架構(gòu)的計(jì)算體系仍然在按照它所希望的格局演進(jìn),即使?fàn)奚恍┭矍暗睦妗?/p>

7月19日,微軟明確提出了2011年度的五大重點(diǎn)策略,以及這些新策略即將給合作伙伴帶來(lái)的可視化成長(zhǎng)預(yù)期,Windows優(yōu)化桌面和虛擬化是其中的主要革新。此外還有Windows Intune,這種新的多功能一體PC管理云計(jì)算服務(wù)將為合作伙伴提供集中管理服務(wù);在線服務(wù)則使用微軟歷史上最廣泛的具有云計(jì)算功能的應(yīng)用程序和開(kāi)發(fā)工具,并重獎(jiǎng)早期應(yīng)用這些工具的合作伙伴;Sharepoint作為每年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用達(dá)10億美元的服務(wù)器產(chǎn)品,該協(xié)作工具將推動(dòng)合作伙伴像為Azure開(kāi)發(fā)程序一樣開(kāi)發(fā)應(yīng)用程序和工作流。

微軟2011財(cái)年的基本目標(biāo)包括:向低成本高價(jià)值的平臺(tái)轉(zhuǎn)變、幫助合作伙伴把自己的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向云計(jì)算服務(wù)、消除與合作伙伴投資回報(bào)的競(jìng)爭(zhēng)、獎(jiǎng)勵(lì)推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的合作伙伴。

當(dāng)市場(chǎng)更多關(guān)注于移動(dòng)終端和電子閱讀等時(shí)尚應(yīng)用之際,微軟仍保持著一貫的亦步亦趨,甚至某些時(shí)候幾乎被遺忘――也可能的確遭到了值得警惕的忽略。人們往往是健忘的,這個(gè)目前仍屬全球最大的軟件巨頭,盡管在本世紀(jì)第一個(gè)十年總是表現(xiàn)得如此不堪,但卻并不影響它繼續(xù)掌控著計(jì)算的核心這一事實(shí)。有意思的是,它的堅(jiān)定同盟,似乎也遭際了同樣的困境。

盟友頻遭蠶食

AMD于7月19日稱,將提前推出代號(hào)為Ontario的低功率低成本芯片,其x86處理器單元與圖形引擎集成到了一個(gè)芯片上。首席執(zhí)行官德里克?梅爾在與金融分析師召開(kāi)的第二財(cái)季介紹會(huì)上表示,根據(jù)用戶的強(qiáng)勁需求和加快的工程周期,預(yù)計(jì)Ontario將是AMD推向市場(chǎng)的第一個(gè)Fusion APU(加速處理單元),該芯片能夠顯著擴(kuò)大潛在市場(chǎng),并改變游戲規(guī)則。

Ontario APU在1個(gè)單系統(tǒng)芯片上配置2個(gè)基于Bobcat微架構(gòu)的x86內(nèi)核,集成了DirectX 11圖形內(nèi)核和DDR3內(nèi)存控制器。Bobcat微架構(gòu)具有x86-64、虛擬化、SSE、SSE2、SSE3等技術(shù),是具有亂序執(zhí)行功能的單線程芯片。雙核Ontario能夠提供目前主流處理器90%的性能,面積不到后者的一半,耗電量不到1瓦。眼下,這種芯片將交由臺(tái)積電采用40納米工藝生產(chǎn)。

據(jù)悉,原本明年年初上市的計(jì)劃已經(jīng)提前到今年第四季度。令人不解的是,該芯片似乎不支持平板電腦和其他創(chuàng)新產(chǎn)品,雖然AMD曾多次表示要給平板電腦市場(chǎng)帶來(lái)革命性的變化或者面向新形狀的設(shè)備,但Brazos移動(dòng)平臺(tái)卻僅用于上網(wǎng)本或者低端筆記本電腦,德里克?梅爾顯然沒(méi)有解釋清楚真實(shí)原因。較為可信的觀點(diǎn)是,AMD認(rèn)為平板電腦市場(chǎng)目前仍未成熟,當(dāng)市場(chǎng)逐漸升溫時(shí),Fusion將最終應(yīng)用于平板電腦。據(jù)可靠消息透露,AMD還在開(kāi)發(fā)另一款名為L(zhǎng)lano的Fusion芯片,將適用于消費(fèi)手提電腦和臺(tái)式電腦。

面對(duì)AMD的不斷進(jìn)擊,以及英偉達(dá)推出的Tegra 2,盡管英特爾的Atom芯片也包括了集成顯卡,但糟糕的圖像性能遭到強(qiáng)烈批評(píng)。英特爾謹(jǐn)慎地認(rèn)為平板電腦只是一種額外產(chǎn)品,卻不愿意正視這個(gè)當(dāng)前最引人注目的高增長(zhǎng)市場(chǎng),以至于許多用戶逐漸產(chǎn)生其不再重要的錯(cuò)覺(jué)。

蘋果目前是平板電腦的主要生產(chǎn)商,其iPad平板電腦采用ARM設(shè)計(jì)的芯片。

多家機(jī)構(gòu)分析稱,與PC市場(chǎng)不同,英特爾應(yīng)自主開(kāi)發(fā)智能手機(jī)和平板電腦,以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的整體弱勢(shì)表現(xiàn)――英特爾以往浪費(fèi)了很多時(shí)間,等待其合作伙伴開(kāi)發(fā)足以與iPad和iPhone抗衡的產(chǎn)品,惠普和宏作為最大的合作人,至今卻沒(méi)有任何成果。曾任職于蘋果和Palm的麥克貝爾或許可以推動(dòng)英特爾放棄以往策略,他的職責(zé)是帶領(lǐng)一支團(tuán)隊(duì)來(lái)開(kāi)發(fā)突破性的智能手機(jī)參考設(shè)計(jì),以便加快英特爾架構(gòu)向這一市場(chǎng)的拓展。

參考設(shè)計(jì)被形容為用戶提供的設(shè)計(jì)藍(lán)圖,但對(duì)于英特爾的智能手機(jī)和平板電腦業(yè)務(wù)而言,卻并沒(méi)有太大幫助。與PC市場(chǎng)相比,英特爾在這些市場(chǎng)的影響力很微弱,規(guī)模不大的ARM業(yè)已主導(dǎo)了平板電腦領(lǐng)域,擁有三星、德州儀器、高通等一批實(shí)力不俗的芯片伙伴。截至目前,蘋果、摩托羅拉和RIM都使用了ARM架構(gòu)芯片。

無(wú)疑,在平板電腦和智能手機(jī)領(lǐng)域,英特爾只是一家普通芯片廠商。當(dāng)然,通過(guò)提升優(yōu)先級(jí),英特爾可以為平板電腦投入大量的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)資源。事實(shí)上,英特爾很早就擁有一批終端產(chǎn)品設(shè)計(jì)人才,比蘋果MacBook Air和戴爾Adamo更早的時(shí)候,已經(jīng)推出過(guò)超薄筆記本設(shè)計(jì),但為了防止與用戶發(fā)生沖突,英特爾拒絕生產(chǎn)自己的筆記本――即使它現(xiàn)在開(kāi)始自主設(shè)計(jì)平板電腦,依舊不可能迅速扭轉(zhuǎn)趨勢(shì),因?yàn)樵擃I(lǐng)域的一線廠商多數(shù)都采用ARM的芯片。

惠普、戴爾或宏是否會(huì)全心全意投入到英特爾平板電腦的設(shè)計(jì)中,這一點(diǎn)的確無(wú)法保證。當(dāng)英特爾晚些時(shí)候推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的手機(jī)芯片時(shí),LG或其他企業(yè)有可能也會(huì)推出相應(yīng)的智能手機(jī)。關(guān)鍵在于,如果智能手機(jī)廠商無(wú)法推出優(yōu)秀的英特爾手機(jī),情況便會(huì)非常被動(dòng)――英特爾必須打破這種模式,并且自主進(jìn)行終端產(chǎn)品設(shè)計(jì)。操作系統(tǒng)則可以選擇Android。

WiMAX退守,平板向前

日前,參加了臺(tái)北國(guó)際電腦展的知情人士透露,英特爾已悄悄布局平板電腦芯片,這款開(kāi)發(fā)代號(hào)為Oak Trail的平板電腦芯片將于2011年初上市。英特爾表示,新產(chǎn)品基于Atom上網(wǎng)本芯片開(kāi)發(fā),核心數(shù)量增加到2個(gè),并設(shè)計(jì)成一款SoC,將處理器與其他電子元件整合到一起,該款新產(chǎn)品的平均能耗將減少50%,而且能夠支持高清視頻播放。

能耗和視頻播放性能是英特爾目前最大的瓶頸,其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手ARM的芯片被廣泛應(yīng)用于手機(jī)和平板電腦領(lǐng)域,除了蘋果iPad,Nvidia和高通等企業(yè)也將采用ARM生產(chǎn)的芯片。

與現(xiàn)有的Atom芯片相同,Oak Trail將支持Windows 7、英特爾和諾基亞聯(lián)合開(kāi)發(fā)的MeeGo,以及Android等多款操作系統(tǒng)。與此同時(shí),英特爾還推出了一款超薄上網(wǎng)本設(shè)計(jì),厚度僅為14毫米。英特爾表示,這款設(shè)計(jì)搭配了即將的雙核Pine Trail芯片――這使其在平板電腦時(shí)代還有機(jī)會(huì)。

另一方面,英特爾WiMAX則遭遇了自問(wèn)世以來(lái)最大的挫折,專業(yè)媒體對(duì)于WiMAX的前景也給出了幾乎眾口一詞的利空解讀。英特爾撤消WiMAX計(jì)劃辦公室只是正常組織調(diào)整,卻被人為地危機(jī)化。畢竟,英特爾成立WPO為的是盡快獲得支持和技術(shù),在大規(guī)模商用部署完成之后,增強(qiáng)的802.16e標(biāo)準(zhǔn)也已經(jīng)出臺(tái),沒(méi)有任何理由支持英特爾繼續(xù)大規(guī)模重復(fù)投入WiMAX。某種程度上,英特爾與當(dāng)年高通采取的是同樣的策略,卻沒(méi)料到產(chǎn)生了截然不同的效果。

細(xì)分市場(chǎng)WiMAX依然存在較強(qiáng)勁的剛性需求,至少在電信基礎(chǔ)設(shè)施不發(fā)達(dá)、寬帶滲透率低的發(fā)展中國(guó)家是這樣,而在高端市場(chǎng),WiMAX也是很多運(yùn)營(yíng)商提供快速經(jīng)濟(jì)建設(shè)寬帶網(wǎng)絡(luò)的最佳手段之一:Clearwire網(wǎng)絡(luò)還在擴(kuò)容,目前已經(jīng)覆蓋4000萬(wàn)人,到年底將覆蓋超過(guò)1.2億美國(guó)人口。咨詢公司Infonetics預(yù)測(cè),到今年底,全球WiMAX用戶數(shù)將增加167%。

TDD產(chǎn)業(yè)走向融合是大勢(shì)所趨,WiMAX與LTE陣營(yíng)在全球范圍內(nèi)的爭(zhēng)論從未停息過(guò),包括英特爾與Yota等一系列事件為此火上澆油。但比較冷靜的觀察表明:未來(lái)十年,全球數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將出現(xiàn)500倍以上的增長(zhǎng),這需要移動(dòng)寬帶網(wǎng)絡(luò)必須具備更大的容量、更高的帶寬,需要不同的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)滿足全球豐富的應(yīng)用場(chǎng)景和細(xì)分市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)部署需求。WiMAX與TD-LTE同屬TDD技術(shù),相似度非常高,頻譜資源也非常豐富,兩個(gè)技術(shù)最終走向融合是大勢(shì)所趨,這給了移動(dòng)寬帶運(yùn)營(yíng)商非常大的選擇空間。

目前,準(zhǔn)4G技術(shù)已經(jīng)從概念走向前臺(tái),來(lái)勢(shì)洶洶的LTE卻未必贏得多數(shù)的商業(yè)部署。幾個(gè)月前,TeliaSonera在挪威奧斯陸和瑞典斯德哥爾摩正式開(kāi)通全球首個(gè)LTE商用網(wǎng)絡(luò),刺激了全球業(yè)界對(duì)LTE的想象。不過(guò)需要指出的是,LTE語(yǔ)音標(biāo)準(zhǔn)仍在發(fā)展之中,也缺少終端支持――多模終端尚未進(jìn)入實(shí)用階段,LTE手機(jī)更要等明年才能推出,眼下甚至它僅能承載數(shù)據(jù)業(yè)務(wù),不止一位權(quán)威分析師更提出:希望LTE市場(chǎng)不會(huì)重走3G最初的失敗之路。

ABI Research追蹤的移動(dòng)WiMAX網(wǎng)絡(luò)合同總數(shù)為242個(gè),而LTE僅為38個(gè)。隨著包括HTC在內(nèi)的智能手機(jī)廠商計(jì)劃推出一些WiMAX設(shè)備,WiMAX和LTE將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)共存。

真正對(duì)英特爾形成威脅的是,眾多分析師的態(tài)度正在發(fā)生微妙改變。對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)了解太少、開(kāi)放度不夠,已經(jīng)成為大多數(shù)平板電腦廠商拒絕英特爾和微軟的主因。在還未完全結(jié)束的Q2財(cái)季里,全球23家知名廠商公開(kāi)的平板電腦規(guī)劃中,只有華碩、富士通和漢王這三家企業(yè)與微軟、英特爾合作,該比例僅占13%,其余廠商除了蘋果和惠普之外,均在一定程度上選擇了ARM和Android架構(gòu)作為未來(lái)平板電腦戰(zhàn)略的一部分。

致命的猶疑態(tài)度

微軟和英特爾至少在最近的兩個(gè)季度完全兵敗平板電腦,未適應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品理念是根源之一。平板電腦未來(lái)發(fā)展方向是整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端整合發(fā)展的過(guò)程,這恰恰使得ARM架構(gòu)有了非常大的發(fā)展空間。微軟和英特爾作為PC上游廠商,開(kāi)放度并不夠――平板跟PC最大不同是成為了移動(dòng)互聯(lián)的組成部分,要求攜帶便捷,而非傳統(tǒng)辦公需求。

蘋果iPad催生出的平板電腦市場(chǎng)并不是以PC需求為主體的,而微軟和英特爾幾乎不考慮移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的特性,必然遭到廠商拒絕,而英特爾拋開(kāi)微軟獨(dú)推MeeGo,使得Wintel聯(lián)盟首次產(chǎn)生了真正的裂縫。

ARM和Android架構(gòu)平板電腦的性價(jià)比遠(yuǎn)高于英特爾微軟聯(lián)盟的產(chǎn)品。由于Wintel的強(qiáng)勢(shì),下游廠商過(guò)去許多年完全喪失了談判籌碼,盈利和生存狀況艱難。MeeGo可以視為英特爾的一種妥協(xié)――Moblin與諾基亞Maemo整合而成,基于Linux系統(tǒng)進(jìn)行軟件開(kāi)發(fā),支持不同硬件架構(gòu)設(shè)備――該項(xiàng)目完全開(kāi)放源代碼,將廣泛應(yīng)用于下一代智能手機(jī)、掌上電腦、通信、車載信息娛樂(lè)、電視以及媒體電話等設(shè)備。

微軟CEO鮑爾默也不失時(shí)機(jī)地表達(dá)了對(duì)于平板電腦的重視,采用Windows 7操作系統(tǒng)的平板電腦即將上市,但卻沒(méi)有基于平板電腦對(duì)Win7進(jìn)行任何改良的計(jì)劃。事實(shí)上,全球排名前十的PC廠商大多選擇了ARM和Android推出的平板電腦,鮑爾默此前所宣稱的Win7平板電腦中,很多只是安裝了觸摸屏的上網(wǎng)本而已,有些仍保留了傳統(tǒng)鼠標(biāo)鍵盤操作模式。

在日前舉行的微軟全球伙伴會(huì)議上,真正有實(shí)物亮相的微軟英特爾架構(gòu)平板電腦僅有2款,分別是漢王和東芝的產(chǎn)品,而漢王也是國(guó)內(nèi)微軟英特爾陣營(yíng)中唯一有產(chǎn)品上市的廠商,其他如愛(ài)國(guó)者、長(zhǎng)城、飛觸、lifepad和大唐等均放棄了微軟英特爾架構(gòu)。值得注意的是,漢王平板電腦售價(jià)接近6000元,與3G版蘋果iPad價(jià)格相仿,而采用ARM和Android架構(gòu)的愛(ài)國(guó)者平板電腦,即使是最高端的產(chǎn)品價(jià)格也在3000元以下――成本降低也是愛(ài)國(guó)者放棄微軟英特爾的主要原因之一。更可怕的是,山寨軍團(tuán)對(duì)Wintel同樣持謹(jǐn)慎態(tài)度。

高盛在7月上旬的一份調(diào)研報(bào)告中稱,蘋果、ARM和一些零部件廠商是最大贏家,而微軟、英特爾、AMD以及硬盤廠商均為最大輸家。就iPad的5大獨(dú)到之處,高盛列舉了消費(fèi)、內(nèi)容、連接性、續(xù)航能力和可隨時(shí)購(gòu)買等絕對(duì)優(yōu)勢(shì),表明平板電腦正在蠶食筆記本和上網(wǎng)本的市場(chǎng)份額。與之相契合的消費(fèi)者調(diào)查顯示,大多數(shù)用戶認(rèn)為平板電腦可以替代PC,而70%的企業(yè)也計(jì)劃在未來(lái)2年內(nèi)用平板電腦替代部分筆記本。此外,高盛還預(yù)計(jì),2011年平板電腦銷量將達(dá)到3500萬(wàn)部,對(duì)現(xiàn)有的筆記本市場(chǎng)形成重大沖擊。

或許是巧合,有消息稱英特爾有意入股正崴精密,以確保處理器插槽連接器供貨穩(wěn)定,避免鴻海一家獨(dú)大。正崴董事長(zhǎng)郭臺(tái)強(qiáng)過(guò)去以發(fā)展手機(jī)連接器業(yè)務(wù)為主,在廣達(dá)、華碩、英業(yè)達(dá)等廠商主動(dòng)上門之后才決定加入電腦連接器。同時(shí),正崴還與蘋果合作投資通路、入股勁永進(jìn)軍記憶體模組市場(chǎng),將可快速形成600億年度規(guī)模的連接器產(chǎn)值。而英特爾此舉目的顯然是為了減輕未來(lái)處理器插槽可能引發(fā)的專利訴訟戰(zhàn)。

考慮到此前七喜曾經(jīng)控訴英特爾壓低國(guó)產(chǎn)PC利潤(rùn),在平板市場(chǎng)有亂方寸之嫌的英特爾顯然需要一些障眼法來(lái)彌補(bǔ)以往不可饒恕的錯(cuò)誤。業(yè)內(nèi)資深分析人士認(rèn)為,PC行業(yè)和芯片行業(yè)目前都有很明顯的規(guī)模效應(yīng),巨大的出貨量可以有效控制生產(chǎn)成本,這個(gè)原理也適用于英特爾,所以英特爾壓低廠商出貨價(jià)格無(wú)可厚非,盡管這無(wú)法挽回其在新興市場(chǎng)的損失。

亡羊補(bǔ)牢的時(shí)機(jī)

在移動(dòng)互聯(lián)成為未來(lái)趨勢(shì)的今天,英特爾顯然已經(jīng)不滿足于僅僅是PC芯片的老大,有關(guān)英特爾收購(gòu)手機(jī)芯片業(yè)務(wù)的傳聞不斷。英特爾全球CEO歐德寧在許多場(chǎng)合均表達(dá)了加速進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域的愿望。在新近的被華爾街喻為“42年最好的季度財(cái)報(bào)”中,投資者感受到了少有的強(qiáng)大信心。

英特爾創(chuàng)造的這份新高業(yè)績(jī),無(wú)疑也給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇打了一針強(qiáng)心劑。當(dāng)期財(cái)報(bào)顯示,英特爾2010年第2季度營(yíng)收108億美元,運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)40億美元,凈利29億美元,每股收益達(dá)到51美分――此前華爾街分析師預(yù)期英特爾每股利潤(rùn)為43美分。其中,被認(rèn)為是推動(dòng)英特爾股價(jià)的、被密切關(guān)注的毛利率上漲至創(chuàng)紀(jì)錄的67%,超過(guò)了華爾街預(yù)計(jì)的64.1%。在業(yè)績(jī)公布后的當(dāng)天,英特爾股價(jià)盤后交易上漲了8%。

英特爾出色的業(yè)績(jī)帶動(dòng)了美國(guó)半導(dǎo)體及科技板塊的集體走強(qiáng),AMD股價(jià)也上漲5.5%,微軟股價(jià)上漲3.5%。對(duì)于接下來(lái)的第3季度,英特爾的預(yù)期營(yíng)收116億美元,毛利率仍然保持67%――歐德寧認(rèn)為,IT業(yè)幾近完全復(fù)蘇。

長(zhǎng)期以來(lái),英特爾在全球PC芯片領(lǐng)域占有80%左右的份額,欲以14億美元收購(gòu)英飛凌的舉措,則有望使其進(jìn)一步增厚業(yè)績(jī)領(lǐng)先地位。資料顯示,英飛凌是全球第4大半導(dǎo)體公司,其業(yè)務(wù)遍及全球,并且2010財(cái)年?duì)I收增幅預(yù)期將高達(dá)30%,各業(yè)務(wù)部門合并利潤(rùn)率將超過(guò)10%――手機(jī)芯片業(yè)務(wù)正是其4大業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一,該公司為蘋果iPhone、iPad、諾基亞電話等多種產(chǎn)品提供3G芯片。

戰(zhàn)略重心終于傾向移動(dòng)領(lǐng)域,但英特爾在手機(jī)芯片領(lǐng)域走得較為曲折。早在2006年6月,英特爾曾為了解決業(yè)績(jī)壓力,以6億美元的現(xiàn)金將其手機(jī)芯片業(yè)務(wù)出售給了Marvell科技公司,2008年又重新殺回手機(jī)芯片產(chǎn)業(yè),而且當(dāng)時(shí)推出的第一款針對(duì)手機(jī)市場(chǎng)的產(chǎn)品就是Atom品牌處理器。市場(chǎng)主要觀點(diǎn)認(rèn)為,英特爾正在努力加快手機(jī)芯片領(lǐng)域的步伐。從Q2財(cái)報(bào)可以看出,其PC客戶集團(tuán)營(yíng)收連續(xù)上升2%,其中移動(dòng)處理器營(yíng)收創(chuàng)紀(jì)錄,Atom處理器與芯片營(yíng)收為4.13億美元,連續(xù)上升16%。首席財(cái)務(wù)官史泰西?史密斯稱,英特爾已經(jīng)看到了企業(yè)消費(fèi)者對(duì)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品、特別是筆記本電腦進(jìn)行投資的明顯信號(hào)。

此前的英特爾中國(guó)IDF2010峰會(huì)上,對(duì)于下一步戰(zhàn)略規(guī)劃,移動(dòng)互聯(lián)計(jì)算已被擺上重要地位,英特爾顯然期望加快擴(kuò)充其在移動(dòng)領(lǐng)域的實(shí)力。然而,創(chuàng)紀(jì)錄的靚麗財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)卻難消分析師的憂慮,以至于未出財(cái)報(bào)的AMD,股價(jià)走勢(shì)甚至超過(guò)了英特爾。歐德寧信心滿滿的背后卻掩飾不了公司潛在的危機(jī):其PC客戶端事業(yè)部收入僅增長(zhǎng)了2%。

過(guò)去一年多,Atom處理器大量出貨持續(xù)影響著英特爾凈利潤(rùn)的表現(xiàn),迫使其不得不常?？刂瞥鲐?以平衡巨大的成本壓力。由于英特爾大部分不可轉(zhuǎn)讓股票投資組合余額集中在閃存市場(chǎng),而該市場(chǎng)的衰退或?qū)⒔o公司帶來(lái)大量減損費(fèi)用,并影響重組開(kāi)支、股票投資、利息和其他損益,分析師們據(jù)此擔(dān)心英特爾未來(lái)幾個(gè)季度的表現(xiàn),而歐洲市場(chǎng)的持續(xù)疲乏加劇了這種擔(dān)心。

還有更不利的消息――據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,美國(guó)政府決定,將凍結(jié)高達(dá)30億美元的科技支出,尤其是檢討聯(lián)邦政府的PC計(jì)劃,這必然將影響到英特爾美國(guó)市場(chǎng)下季度的業(yè)績(jī)。

史上最大的賭局

7月16日,英特爾高性能計(jì)算業(yè)務(wù)事業(yè)部在中國(guó)教育科研網(wǎng)ChinaGrid上指出,雖然MIC(集成眾核架構(gòu))讓英特爾覆蓋了高度并行計(jì)算領(lǐng)域,但至強(qiáng)仍是絕大多數(shù)高性能計(jì)算的主流選擇。

今年5月底,英特爾宣布計(jì)劃推出基于MIC的全新處理器產(chǎn)品,幫助用戶打造每秒萬(wàn)億次的計(jì)算平臺(tái),同時(shí)使用戶繼續(xù)享受英特爾架構(gòu)優(yōu)勢(shì)。MIC屬于英特爾小核,而至強(qiáng)處理器屬于大核。目前,用于研發(fā)用途的Knights Ferry已經(jīng)陸續(xù)發(fā)放到英特爾的軟硬件合作伙伴處,這是一款軟件開(kāi)發(fā)平臺(tái),包括32個(gè)主頻為1.2GHz的核,各支持4個(gè)線程,主要面向勘探、科學(xué)研究以及金融或氣象模擬等高性能計(jì)算領(lǐng)域,將采用22納米生產(chǎn)工藝。

稍早之前的3月17日,英特爾在北京已6核至強(qiáng)5600服務(wù)器處理器,是首款32納米制造工藝的企業(yè)級(jí)處理器,主要應(yīng)用于雙路服務(wù)器和工作站,其重要變化在于32納米制造工藝、6核心12線程設(shè)計(jì)、3.46GHz主頻和12MB的L3緩存等,過(guò)往用戶無(wú)須更換主板,只需刷新BIOS就可以進(jìn)行平滑升級(jí)。IDC預(yù)計(jì),由于至強(qiáng)5600的性能是單核至強(qiáng)的15倍,更新服務(wù)器可以帶來(lái)維護(hù)管理成本、空間成本、電力成本、軟件許可證費(fèi)用的極大節(jié)省,有望引發(fā)新一輪的服務(wù)器更新?lián)Q代潮,戴爾、惠普等廠商的支持態(tài)度也陸續(xù)證明了這種猜測(cè)。

根據(jù)Gartner的統(tǒng)計(jì),去年由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,全球大約有100萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器升級(jí)計(jì)劃受到延緩。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的逐步轉(zhuǎn)好,服務(wù)器更新帶來(lái)了可觀的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。據(jù)悉,AMD也將于近日推出8核或12核的Magny-Cours處理器。當(dāng)然,至強(qiáng)5600無(wú)疑是云計(jì)算平臺(tái)的理想之選,尤其適用于大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、高性能計(jì)算、云計(jì)算和其他數(shù)據(jù)密集型應(yīng)用環(huán)境。

在Wintel架構(gòu)的另一端,微軟則不得不面臨蘋果公司的嚴(yán)苛拷問(wèn)。無(wú)論是否能夠體現(xiàn)真實(shí)價(jià)值,蘋果市值的確已經(jīng)超過(guò)微軟,盡管其收入和利潤(rùn)仍然落后于微軟,但這一切很快也將改變。公開(kāi)數(shù)據(jù)表明,由于微軟擁有無(wú)可匹敵的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,因此蘋果的凈利潤(rùn)較微軟還有較大的差距,但蘋果收入即將超越微軟卻在很多人的意料之中。

華爾街分析師平均預(yù)計(jì),蘋果上一季度有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.5億美元,折合每股收益3.07美元,實(shí)現(xiàn)收入146.2億美元,最終結(jié)果有可能會(huì)遠(yuǎn)高于上述預(yù)測(cè)。另一方面,分析師平均預(yù)計(jì)微軟上一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)41億美元,折合每股收益0.46美元,實(shí)現(xiàn)收入152.6億美元,略高于對(duì)蘋果的預(yù)期。盡管微軟的實(shí)際業(yè)績(jī)通常也能夠超出分析師預(yù)期,但超出的幅度遠(yuǎn)不及蘋果,因此,市場(chǎng)傾向于認(rèn)可蘋果本季收入可能首次超越微軟,蘋果與微軟之間長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的業(yè)績(jī)爭(zhēng)斗將被改寫。在對(duì)于Q3的預(yù)測(cè)中,蘋果的收入達(dá)到了168.1美元,而微軟僅為151.6億美元。

同時(shí),這組數(shù)據(jù)并未按照iPad的現(xiàn)有業(yè)績(jī)進(jìn)行調(diào)整,即使如此,蘋果在下一季度的收入也至少比微軟高出12億美元。更大的懸念在于,蘋果在整個(gè)2011財(cái)年的收入也很有可能超過(guò)微軟――目前最清晰的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是,蘋果和微軟2011財(cái)年將分別實(shí)現(xiàn)816億美元和700億美元的收入。當(dāng)然,雙方在利潤(rùn)方面仍有差距,對(duì)蘋果而言,要從利潤(rùn)上超越微軟并非易事,短期內(nèi)唯一可行的方法就是提升總體收入。

第8篇：股票投資筆記范文

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會(huì)計(jì)作為“全球通用的商業(yè)語(yǔ)言”和重要的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，在企業(yè)管理和經(jīng)濟(jì)決策中發(fā)揮著重要作用。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)對(duì)高層次管理人員的需求量越來(lái)越大，管理人員對(duì)會(huì)計(jì)知識(shí)的需求也越來(lái)越高。因此，非會(huì)計(jì)專業(yè)的會(huì)計(jì)教育已成為會(huì)計(jì)教育的重要內(nèi)容。非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的授課對(duì)象主要是經(jīng)濟(jì)管理類學(xué)生，其就業(yè)方向是經(jīng)濟(jì)管理及企業(yè)管理部門，其教學(xué)目的應(yīng)當(dāng)是培養(yǎng)懂會(huì)計(jì)、能運(yùn)用會(huì)計(jì)信息為其專業(yè)服務(wù)的管理人才。因此，非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)應(yīng)有別于會(huì)計(jì)專業(yè)課教學(xué)，如何站在管理者的角度去引導(dǎo)非會(huì)計(jì)專業(yè)的學(xué)生學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)學(xué)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)基本理論及知識(shí)的學(xué)習(xí)，使其能夠認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)信息以及利用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行預(yù)測(cè)和決策，是會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)面臨并且需要探索的問(wèn)題。近年來(lái)，我國(guó)許多高校及教師對(duì)此也進(jìn)行一些有益的探討并改革，但就課程改革的實(shí)踐結(jié)果看，問(wèn)題仍然存在。本文正是基于以上背景，借助實(shí)際調(diào)查方式，探討非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)改革問(wèn)題。

一、會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)實(shí)際調(diào)查

(一)調(diào)查的基本情況 調(diào)查的對(duì)象為浙江省主要高校的有關(guān)學(xué)生，為了使調(diào)查的內(nèi)容具有廣泛性，調(diào)查中廣泛選取了涉及統(tǒng)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、國(guó)際貿(mào)易、市場(chǎng)營(yíng)銷、信息管理與信息系統(tǒng)、工商管理、電子商務(wù)等專業(yè)的學(xué)生，這些學(xué)生所在專業(yè)既有經(jīng)濟(jì)類的，也有管理類的，這樣使樣本具有較高的代表性。調(diào)查的方式為問(wèn)卷調(diào)查。問(wèn)卷內(nèi)容共分三個(gè)部分：第一部分為學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)課程的興趣及了解程度的調(diào)查；第二部分為學(xué)生對(duì)教材滿意度的調(diào)查；第三部分為學(xué)生對(duì)教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方式、教學(xué)手段的調(diào)查。本次調(diào)查發(fā)放問(wèn)卷300份，回收281份，回收率93.67％。

(二)調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)對(duì)調(diào)查結(jié)果的統(tǒng)計(jì)情況如下：(1)學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)課程的興趣及了解程度。(表1)的調(diào)查結(jié)果表明：大多數(shù)學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)課程有興趣，認(rèn)為有必要開(kāi)設(shè)該課程，但絕大多數(shù)學(xué)生在之前對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)不了解，因此，教師在課堂上向?qū)W生介紹會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)管類其他學(xué)科的關(guān)系、會(huì)計(jì)學(xué)的重要性非常重要。(2)學(xué)生對(duì)教材的滿意度。(表2)的調(diào)查結(jié)果表明：目前會(huì)計(jì)學(xué)教材存在較大缺陷，已無(wú)法滿足教學(xué)需要，對(duì)非會(huì)計(jì)專業(yè)教學(xué)在教材上也應(yīng)有別于會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，如何站在管理的角度去引導(dǎo)學(xué)生學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)學(xué)的基本理論及知識(shí)，使會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)監(jiān)督內(nèi)容與企業(yè)管理相融合，這是值得思考的問(wèn)題。(3)教學(xué)方式及手段。(表3)的調(diào)查結(jié)果表明：非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)方式與手段對(duì)教學(xué)效果至關(guān)重要，單一的教學(xué)方式與手段不能適應(yīng)該課程的教學(xué)，教學(xué)方式的創(chuàng)新及多種方法并用有利于提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。

二、非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)中存在的問(wèn)題分析

(一)知識(shí)體系不合理 主要表現(xiàn)在以下方面：(1)課程內(nèi)容只是會(huì)計(jì)專業(yè)課的簡(jiǎn)單拼湊。我國(guó)高校非會(huì)計(jì)專業(yè)的會(huì)計(jì)學(xué)課程內(nèi)容也經(jīng)歷了一定的發(fā)展，但基本沿用了會(huì)計(jì)專業(yè)的內(nèi)容體系。目前其教材內(nèi)容基本上包括兩種形式：一是會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)體系包括基礎(chǔ)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、成本管理會(huì)計(jì)等部分，其教學(xué)內(nèi)容覆蓋會(huì)計(jì)專業(yè)的多門課程。二是會(huì)計(jì)學(xué)知識(shí)體系基本類同會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)的內(nèi)容，主要介紹會(huì)計(jì)基本概念、會(huì)計(jì)核算方法、會(huì)計(jì)循環(huán)及會(huì)計(jì)報(bào)表的編制。以上兩種方式基本上照搬會(huì)計(jì)專業(yè)，內(nèi)容缺乏特色與創(chuàng)新，針對(duì)性不強(qiáng)，不能體現(xiàn)非會(huì)計(jì)專業(yè)的特點(diǎn)，影響了教學(xué)效果。一些高校會(huì)計(jì)學(xué)課程只有50學(xué)時(shí)，如按第一種形式授課，顯然由于受課時(shí)的限制，教師上課只能蜻蜓點(diǎn)水，達(dá)不到應(yīng)有的教學(xué)效果；如按第二種形式授課，側(cè)重點(diǎn)是掌握如何進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，學(xué)生對(duì)這類教學(xué)內(nèi)容不感興趣，也無(wú)法滿足該課程的教學(xué)目的。這兩種流行的模式都難以達(dá)到預(yù)期的教學(xué)效果，因?yàn)樵趯W(xué)生對(duì)企業(yè)的運(yùn)行情況一無(wú)所知的情況下講授會(huì)計(jì)的一系列抽象概念及核算方法，是很難被接受的。(2)會(huì)計(jì)學(xué)課程內(nèi)容存在遺漏。主要有：一是缺少案例分析的內(nèi)容。會(huì)計(jì)來(lái)自于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，又服務(wù)于管理活動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)管理類學(xué)生來(lái)講，通過(guò)案例將會(huì)計(jì)與管理有機(jī)結(jié)合起來(lái)，容易使知識(shí)融會(huì)貫通，提高學(xué)生學(xué)習(xí)興趣。目前非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容主要拘泥于書本上的會(huì)計(jì)理論性知識(shí)，不僅理論與實(shí)踐脫節(jié)，而且形成單科知識(shí)相互割據(jù)的教學(xué)局面，不利于學(xué)生綜合素質(zhì)的培養(yǎng)。二是缺少內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的內(nèi)容。內(nèi)部控制包括內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制，兩者在經(jīng)營(yíng)管理中缺一不可，會(huì)計(jì)控制是企業(yè)內(nèi)部控制的核心內(nèi)容。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，有28％的學(xué)生要求增加企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制內(nèi)容，在會(huì)計(jì)學(xué)授課中穿插內(nèi)部控制內(nèi)容，能使會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)監(jiān)督與企業(yè)管理活動(dòng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。三是缺少會(huì)計(jì)法律及職業(yè)道德內(nèi)容。會(huì)計(jì)行業(yè)的特殊性使職業(yè)道德、誠(chéng)信、責(zé)任感具有重要地位，但目前會(huì)計(jì)學(xué)課程卻較少體現(xiàn)會(huì)計(jì)法律、職業(yè)道德方面的教育。簽于會(huì)計(jì)職業(yè)界存在的大量舞弊現(xiàn)象，我國(guó)《會(huì)計(jì)法》第四條、第二十一條及第二十八條明確規(guī)定：?jiǎn)挝回?fù)責(zé)人對(duì)本單位的會(huì)計(jì)工作和會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)；單位負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)保證財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告真實(shí)、完整；單位負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)保證會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員依法履行職責(zé)，不得授意、指使、強(qiáng)令會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)人員違法辦理會(huì)計(jì)事項(xiàng)?？梢?jiàn)，會(huì)計(jì)法律及職業(yè)道德教育不僅針對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理人員而言也十分必要。

(二)教學(xué)方法、教學(xué)手段有待改善和提高 具體表現(xiàn)在以下兩方面：一方面忽略教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)。目前人們普遍認(rèn)為會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)教學(xué)應(yīng)加強(qiáng)實(shí)踐性環(huán)節(jié)，而對(duì)非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)中普遍重理論輕實(shí)踐、重理性認(rèn)識(shí)輕感性認(rèn)識(shí)，由于缺乏實(shí)際操作，學(xué)生主要通過(guò)想象來(lái)解決問(wèn)題。增加實(shí)踐性環(huán)節(jié)(包括實(shí)驗(yàn)室模擬會(huì)計(jì)實(shí)驗(yàn)或手工實(shí)驗(yàn))，以增進(jìn)學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)的感性認(rèn)識(shí)，是不可或缺的。另一方面多媒體教學(xué)未得到有效運(yùn)用。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)都是“粉筆+黑板”，其優(yōu)點(diǎn)可以對(duì)學(xué)生不懂或疑難的地方通過(guò)板書進(jìn)行說(shuō)明，缺點(diǎn)是課堂容量較小，在課時(shí)一定的條件下，在板書上很難對(duì)會(huì)計(jì)核算圖、賬、表、實(shí)物等內(nèi)容做詳細(xì)介紹。在教學(xué)內(nèi)容多、信息量大的情況下，使用多媒體教學(xué)使學(xué)生減輕做課堂筆記的負(fù)擔(dān)，能專心于聽(tīng)課，同時(shí)教師也可以在上課時(shí)增加大量案例及相關(guān)信息量。近幾年很多高校在會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)手段上也進(jìn)行了嘗試，使用了多媒體教學(xué)。然而，根據(jù)我們對(duì)部分學(xué)生的調(diào)查及自身的教學(xué)實(shí)踐，學(xué)生并不完全認(rèn)同這種教學(xué)方式，歸納起來(lái)有以下原因：一是目前許多多媒體教學(xué)只是單一地運(yùn)用PPT課件，由屏幕替代了板書，并不代表真正的多媒體，這種方式在授課時(shí)無(wú)法與學(xué)生進(jìn)行交流，難以掌握教學(xué)動(dòng)態(tài)，仍不能根本改變灌輸式、學(xué)生被動(dòng)學(xué)習(xí)的狀況導(dǎo)致學(xué)生學(xué)習(xí)效率低下。二是多媒體教學(xué)未與板書教學(xué)相結(jié)合。板書具有很大的演示性，針對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)上的一些具體核算內(nèi)容，教師演算時(shí)可以在黑板上即興發(fā)揮，具有多媒體不可替代的作用，還可以達(dá)到學(xué)生與老師互動(dòng)的效果。但多數(shù)高校多媒體教室僅考慮了計(jì)算機(jī)及屏幕的設(shè)置。

三、非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)改革建議

(一)準(zhǔn)確定位會(huì)計(jì)學(xué)課程教育目標(biāo)會(huì)計(jì)的目標(biāo)是為經(jīng)營(yíng)決策者提供有用的信息。經(jīng)濟(jì)管理類學(xué)生是未來(lái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，應(yīng)具備運(yùn)用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行控制和決策的能力。從這個(gè)意義上來(lái)講，會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是培養(yǎng)懂會(huì)計(jì)、能運(yùn)用會(huì)計(jì)信息為其專業(yè)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)管理人才，即幫助學(xué)生“懂會(huì)計(jì)”而非“如何做會(huì)計(jì)”。只有將非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的教育目標(biāo)與會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)教育目標(biāo)區(qū)分開(kāi)來(lái)，才能明確非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的改革思路，才能在教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法上有別于會(huì)計(jì)專業(yè)課程，滿足非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)的需要。

(二)優(yōu)化會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)內(nèi)容 主要就以下方面對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)課程進(jìn)行優(yōu)化：首先，構(gòu)建非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容的總體要求，一是會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)目的相一致。非會(huì)計(jì)專業(yè)的會(huì)計(jì)教育目的并不是將學(xué)生培養(yǎng)成專門從事會(huì)計(jì)工作的人員，而是培養(yǎng)懂會(huì)計(jì)、能運(yùn)用會(huì)計(jì)信息為其專業(yè)服務(wù)的管理人才，因此，其教學(xué)內(nèi)容應(yīng)首先保證與教學(xué)目的的一致性。二是突出經(jīng)濟(jì)管理的特色。非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)目的決定了其教學(xué)內(nèi)容同會(huì)計(jì)專業(yè)課程內(nèi)容的區(qū)別，既不應(yīng)該是《會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)》的照搬，也不應(yīng)該是《會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)》和《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》“二合一”的簡(jiǎn)單組合或《基礎(chǔ)會(huì)計(jì)》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《成本管理會(huì)計(jì)》“三合一”的方式，而應(yīng)立足于未來(lái)會(huì)計(jì)信息使用者的角度，強(qiáng)調(diào)對(duì)會(huì)計(jì)信息的使用及其在管理中的作用。從管理的角度去認(rèn)識(shí)、學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)，學(xué)生通過(guò)會(huì)計(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)，應(yīng)具備以下能力：理解和應(yīng)用會(huì)計(jì)信息的能力。會(huì)計(jì)信息是企業(yè)管理者據(jù)以經(jīng)營(yíng)決策的主要依據(jù)，而會(huì)計(jì)信息是會(huì)計(jì)人員根據(jù)專門的會(huì)計(jì)理論和方法處理的結(jié)果，沒(méi)有相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，則無(wú)法理解其含義，更不可能為管理決策所運(yùn)用。因此非會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生通過(guò)會(huì)計(jì)學(xué)課程的學(xué)習(xí)，了解會(huì)計(jì)信息的生成過(guò)程及會(huì)計(jì)特有的理論和方法，以幫助其理解和應(yīng)用會(huì)計(jì)信息。了解資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，具有資金管理能力。會(huì)計(jì)的對(duì)象是資金的運(yùn)動(dòng)，而資金運(yùn)動(dòng)有著其內(nèi)在的規(guī)律，把握和運(yùn)用好資金運(yùn)動(dòng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，就能實(shí)現(xiàn)資金在運(yùn)動(dòng)之后的更大增值。非會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生通過(guò)學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)學(xué)，能了解和掌握資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，幫助其在未來(lái)的管理活動(dòng)中進(jìn)行資金的有效管理。其次，增加內(nèi)部控制的內(nèi)容。會(huì)計(jì)不僅具有為決策提供信息的功能，還具有控制的功能，內(nèi)部會(huì)計(jì)控制體現(xiàn)了會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)的聯(lián)系。在會(huì)計(jì)學(xué)課程中增加內(nèi)部控制內(nèi)容，使學(xué)生了解內(nèi)部控制在整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的重要性，而會(huì)計(jì)控制又是企業(yè)內(nèi)部控制的核心。由于內(nèi)部會(huì)計(jì)控制貫穿于整個(gè)管理活動(dòng)的全過(guò)程，因此，會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)中應(yīng)將內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的內(nèi)容貫穿于會(huì)計(jì)學(xué)整個(gè)教學(xué)課程中，向?qū)W生介紹經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)中哪些是應(yīng)控制的關(guān)鍵點(diǎn)，如何運(yùn)用內(nèi)部會(huì)計(jì)控制來(lái)保證業(yè)務(wù)活動(dòng)的有效進(jìn)行，保護(hù)資產(chǎn)的安全和完整及防止、發(fā)現(xiàn)、糾正錯(cuò)誤與舞弊，以提高經(jīng)營(yíng)效果。最后，增加會(huì)計(jì)法及會(huì)計(jì)職業(yè)道德教育內(nèi)容。要保證會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行客觀的反映、真實(shí)的記錄和公正的披露，從而保證資本市場(chǎng)的有效性，需要會(huì)計(jì)從業(yè)人員和全體經(jīng)營(yíng)管理者的共同努力。會(huì)計(jì)法及會(huì)計(jì)職業(yè)道德教育不僅規(guī)范會(huì)計(jì)專業(yè)人員，同時(shí)也規(guī)范了經(jīng)營(yíng)管理者。在會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)中應(yīng)介紹各種會(huì)計(jì)規(guī)范包括會(huì)計(jì)法、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)職業(yè)道德，強(qiáng)調(diào)披露虛假會(huì)計(jì)信息所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，尤其是單位負(fù)責(zé)人應(yīng)承擔(dān)主要責(zé)任。

(三)改善會(huì)計(jì)學(xué)課程的教學(xué)方法 具體可從下方面進(jìn)行：一是向?qū)W生介紹會(huì)計(jì)學(xué)的作用。由于大部分學(xué)生對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)不了解，在會(huì)計(jì)學(xué)課程授課前，教師向?qū)W生介紹會(huì)計(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)管理類其他學(xué)科的關(guān)系、對(duì)所學(xué)專業(yè)的重要性很有必要。通過(guò)介紹會(huì)計(jì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用以及會(huì)計(jì)與其所學(xué)專業(yè)課程之間的聯(lián)系，使其了解非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程的重要性，充分認(rèn)識(shí)到會(huì)計(jì)并非是枯燥的數(shù)字和繁瑣的記賬，而是從事經(jīng)濟(jì)管理工作必須要掌握的商業(yè)語(yǔ)言，可以樹立會(huì)計(jì)信息觀念，增加學(xué)生學(xué)習(xí)興趣。二是運(yùn)用案例教學(xué)。國(guó)內(nèi)外案例教學(xué)實(shí)踐與研究已經(jīng)證明，案例教學(xué)可以充分調(diào)動(dòng)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，增強(qiáng)學(xué)生獨(dú)立思考和獨(dú)立決策能力，使學(xué)生將所學(xué)的理論知識(shí)直接用于實(shí)際工作中，達(dá)到提高教學(xué)質(zhì)量的目的。由于會(huì)計(jì)規(guī)范內(nèi)容繁多，僅介紹會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，學(xué)生難以理解。經(jīng)濟(jì)管理類專業(yè)本身具有實(shí)踐性強(qiáng)的特點(diǎn)，因此在傳統(tǒng)課堂講授的基礎(chǔ)上，增加案例教學(xué)會(huì)使枯燥的會(huì)計(jì)理論變得生動(dòng)。案例選擇上應(yīng)盡量將會(huì)計(jì)理論與企業(yè)管理結(jié)合，不僅有利于會(huì)計(jì)與管理知識(shí)的相互滲透和融合，還能提高經(jīng)濟(jì)管理類學(xué)生學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)知識(shí)的積極性和利用會(huì)計(jì)監(jiān)督管理的職能進(jìn)行企業(yè)管理的能力。三是將抽象化為具體。會(huì)計(jì)學(xué)的概念、術(shù)語(yǔ)是比較抽象的，對(duì)初學(xué)者來(lái)說(shuō)是不易逾越的障礙，將這些抽象的概念、術(shù)語(yǔ)具體化，會(huì)起到事半功倍的作用。如在介紹會(huì)計(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展時(shí)，與歷史上的地中海經(jīng)濟(jì)、工業(yè)革命、西方股份經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展聯(lián)系起來(lái)，由股份經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)的特征聯(lián)系到會(huì)計(jì)信息的作用及審計(jì)的需求，從提供會(huì)計(jì)信息的會(huì)計(jì)報(bào)表聯(lián)系到資本市場(chǎng)股票投資、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及會(huì)計(jì)職業(yè)道德等，要盡可能聯(lián)系學(xué)生熟悉的歷史知識(shí)、經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)甚至日常生活，使學(xué)生易于接受，從而有效提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。四是增加相關(guān)信息量。隨著信息技術(shù)在會(huì)計(jì)領(lǐng)域的應(yīng)用，傳統(tǒng)的核算會(huì)計(jì)已經(jīng)逐漸向管理型會(huì)計(jì)發(fā)展，會(huì)計(jì)的管理控制職能更明顯，會(huì)計(jì)與企業(yè)管理相結(jié)合也越來(lái)越密切。在非會(huì)計(jì)專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)過(guò)程中，要結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形式，將有關(guān)會(huì)計(jì)的法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)管理、金融證券、財(cái)務(wù)分析、人文科學(xué)等知識(shí)很巧妙地穿插入教學(xué)活動(dòng)中，使會(huì)計(jì)理論知識(shí)和社會(huì)實(shí)踐緊密聯(lián)系起來(lái)，讓學(xué)生在學(xué)習(xí)的同時(shí)感受到會(huì)計(jì)在經(jīng)濟(jì)生活中的重要地位和作用。

(四)改進(jìn)會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)手段 首先，運(yùn)用多媒體教學(xué)手段。多媒體教學(xué)一方面可以充分利用課堂時(shí)間，列舉大量的實(shí)例，加大課堂信息容量，另一方面可以將會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)中的會(huì)計(jì)核算流程圖、賬戶體系圖、賬表、實(shí)物等內(nèi)容通過(guò)影像展現(xiàn)出來(lái)，既直觀又清晰，使會(huì)計(jì)教學(xué)過(guò)程不再枯燥。在多媒體教學(xué)過(guò)程中，教師利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)信息共享、信息快速傳遞功能和交互，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)上的終端，教育者和被教育者能夠于畫面上直接進(jìn)行雙向交流，學(xué)生可以通過(guò)其計(jì)算機(jī)向教師提問(wèn)，教師可以在自己的計(jì)算機(jī)上回答學(xué)生提出的問(wèn)題并指導(dǎo)學(xué)生解決問(wèn)題，這樣可以促進(jìn)學(xué)生通過(guò)自己的思考及網(wǎng)上交互式探討，尋求答案。會(huì)計(jì)學(xué)課程教學(xué)要達(dá)到較好的教學(xué)效果，必須認(rèn)真考慮教學(xué)系統(tǒng)的建設(shè)內(nèi)容：一是在單機(jī)教室內(nèi)教師利用計(jì)算機(jī)結(jié)合板書授課。教師將每章講授的內(nèi)容按教學(xué)要求編輯成教學(xué)軟件，該軟件除了授課內(nèi)容，還應(yīng)包括各章的重點(diǎn)提示、各章小結(jié)等。會(huì)計(jì)學(xué)多媒體教學(xué)最好結(jié)合板書，具體演算過(guò)程的展示或遇到特殊問(wèn)題，板書可以靈活加以補(bǔ)充。二是在校園網(wǎng)上設(shè)計(jì)高度的人機(jī)交互界面(菜單)，借助校園網(wǎng)絡(luò)傳遞信息，為學(xué)生提供靈活方便的學(xué)習(xí)方式。設(shè)計(jì)的界面應(yīng)具有良好的交互性，使用方便、用戶界面美觀清晰、用戶可以完全控制持續(xù)的運(yùn)行。設(shè)計(jì)的內(nèi)容可包括教學(xué)大綱、授課計(jì)劃、課堂講授內(nèi)容、習(xí)題庫(kù)內(nèi)容及答案、會(huì)計(jì)法規(guī)及有關(guān)資料、疑難解答。其次，增加實(shí)踐性教學(xué)環(huán)節(jié)。非會(huì)計(jì)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)的目的不在于驗(yàn)證賬務(wù)處理原理，而在于認(rèn)識(shí)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的核算規(guī)范，從賬務(wù)處理過(guò)程中體會(huì)經(jīng)濟(jì)業(yè)

務(wù)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，學(xué)會(huì)利用會(huì)計(jì)信息，即偏重于對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理過(guò)程和結(jié)果的體驗(yàn)，使學(xué)生掌握從會(huì)計(jì)核算結(jié)果出發(fā)去判斷經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的性質(zhì)?？蓪?shí)踐教學(xué)在會(huì)計(jì)模擬實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行，學(xué)生通過(guò)會(huì)計(jì)模擬軟件進(jìn)行填制憑證、登記賬簿、編制報(bào)表的無(wú)紙化仿真實(shí)訓(xùn)，掌握會(huì)計(jì)信息生成過(guò)程。通過(guò)會(huì)計(jì)模擬實(shí)驗(yàn)可以加深學(xué)生對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)知識(shí)的領(lǐng)會(huì)、掌握和應(yīng)用，提高其實(shí)際操作技能。最后，提倡互動(dòng)式教學(xué)。互動(dòng)式教學(xué)提倡師生平等的交往和溝通，教師應(yīng)重視與學(xué)生的溝通，鼓勵(lì)學(xué)生在課堂上邊聽(tīng)課、邊思考、邊參與，鼓勵(lì)學(xué)生針對(duì)教學(xué)內(nèi)容提出問(wèn)題，也可以讓學(xué)生對(duì)教師所講的問(wèn)題進(jìn)行補(bǔ)充，提出自己的看法。調(diào)查的結(jié)果表明，在課堂上采用提問(wèn)、啟發(fā)、討論、鼓勵(lì)等互動(dòng)教學(xué)是學(xué)生樂(lè)于接受的方式。在每次課后教師可以留出適當(dāng)?shù)臅r(shí)間，營(yíng)造出師生互動(dòng)的教學(xué)情景，激活學(xué)生的思維，調(diào)動(dòng)其邊聽(tīng)課、邊參與的積極性，使被動(dòng)式學(xué)習(xí)成為主動(dòng)式學(xué)習(xí)，使灌輸式教學(xué)成為吸收式學(xué)習(xí)，提高學(xué)生對(duì)教學(xué)內(nèi)容的興趣。