商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式精選(九篇)
前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。
第1篇：商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式范文
投資機構(gòu)說
投資機構(gòu)需要優(yōu)秀商業(yè)計劃
對于想要獲得融資的企業(yè)來說，提交一份優(yōu)秀的投資計劃書，能讓投資人在最短時間內(nèi)了解企業(yè)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的潛在價值。
項目概況和行業(yè)背景
“首先要介紹項目概況。”中房渤海投資有限公司直接投資部總經(jīng)理趙方方說，具體到做得怎樣，要分兩方面闡述，“首先要介紹自己的絕對業(yè)績，包括業(yè)務(wù)規(guī)模、營業(yè)收入、凈利潤和過去三年的增長率。另外是相對業(yè)績，就是行業(yè)內(nèi)的排名。如果是細(xì)分行業(yè)當(dāng)中的前三名，融資相對容易；第二方面是行業(yè)背景。要介紹行業(yè)整體規(guī)模怎樣，發(fā)展前景多大、產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部又有哪些企業(yè)。尤其要提到公司在產(chǎn)業(yè)鏈上的位置。”
商業(yè)模式和財務(wù)數(shù)據(jù)
在趙方方看來，商業(yè)計劃中最核心的是商業(yè)模式?！斑@部分是要向投資人說明白，你如何賺錢。項目最終以盈利為先導(dǎo)，不一定要提商業(yè)模式有多新。另外，管理團隊和財務(wù)數(shù)據(jù)也是核心要素。對文創(chuàng)企業(yè)來講，更要注重經(jīng)營團隊的建設(shè)，我們希望看到企業(yè)有變現(xiàn)能力。”
競爭對手和融資方案
“很多企業(yè)覺得在商業(yè)計劃中只介紹自己的情況就夠了，其實不然?！壁w方方說，投資機構(gòu)往往很看重計劃書中的競爭分析，“因為投資機構(gòu)不是單純投資一個企業(yè)，而是投資這個行業(yè)中的企業(yè)。最后是融資方案，要有融資金額、用途、轉(zhuǎn)讓股份比例。很多企業(yè)會忽視融資金額的用途?！?/p>
商業(yè)計劃需要避免N個誤區(qū)
是否能夠通過項目盈利，是投資機構(gòu)最關(guān)注的問題，而許多文創(chuàng)企業(yè)往往避重就輕。
誤區(qū)一：談理想不談現(xiàn)實
“很多商業(yè)計劃書看起來太理想化。究竟這個模式能否賺錢，賺多少錢，都沒有涉及?！壁w方方表示，即使是很有知名度的企業(yè)，也不能缺少關(guān)于如何盈利的描述，“我最近接觸到一個在動漫產(chǎn)業(yè)中非常知名的企業(yè)，但提供的資料中沒有關(guān)于如何賺錢的敘述，只是說自己的品牌意義有多好、形象有多好，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因為文化創(chuàng)意本身不等于文化創(chuàng)意企業(yè)，既然是企業(yè)，就要講盈利，要有一定的金融數(shù)據(jù)支撐?！?/p>
誤區(qū)二：只遞交產(chǎn)品資料
企業(yè)的銷售客戶，關(guān)注的是產(chǎn)品，而投資機構(gòu)則關(guān)注運營。許多企業(yè)經(jīng)常會遞交類似“產(chǎn)品手冊”的資料，讓投資機構(gòu)摸不著頭腦，“既然投資機構(gòu)來投資，成為公司的股東，就等于合伙做生意，需要向合作伙伴解釋業(yè)務(wù)?！?/p>
誤區(qū)三：融資越多越好
很多企業(yè)的商業(yè)計劃書中缺少具體的融資用途，或者說融資用途不明確?！拔覀?nèi)ツ昴甑捉佑|了一個做動畫制作的項目，他們的動畫片剛剛做了20多集，但他們要融資1億，對于這1個億要用于哪些工作，他們還沒想好?！壁w方方說，很多企業(yè)有這樣的誤解，覺得融資金額越多越好，錢到位再說，“從長遠(yuǎn)看，在目前盈利基礎(chǔ)上，融的錢越多，意味著出讓的股權(quán)比例越大。作為一個企業(yè)，不會只融第一輪就上市，可能還有第二輪、第三輪。如果都堅持大額融資，會導(dǎo)致控股權(quán)發(fā)生變化，創(chuàng)始人團隊失去對公司的控制。這是大家不愿意看到的，投資機構(gòu)也不愿意看到?！?/p>
誤區(qū)四：過高地預(yù)測未來
趙方方建議，企業(yè)在撰寫商業(yè)計劃時，避免好高騖遠(yuǎn)，過高預(yù)測未來業(yè)績?！盀槭裁丛絹碓蕉嗟耐顿Y機構(gòu)希望簽署對口協(xié)議或股權(quán)協(xié)議？因為他們無法說服項目方將未來預(yù)測做得現(xiàn)實些?！?/p>
文創(chuàng)企業(yè)說
投資雙方起點上有不同需求
第2篇：商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式范文
一個看起來壞壞的男人，做著最時髦的手機游戲，2002年開始入行，當(dāng)年即實現(xiàn)盈利，隨后獲得西門子公司投資，2005年將公司成功出售給一家美國企業(yè)，盧勇用短短4年的時間，完成了資本的增值過程，也實現(xiàn)了自己人生的增值。
盧勇的公司坐落在北京奧體中心下面的一個場館式的大房間中，雖然他的身材不夠高大，但是，習(xí)慣在寬大的環(huán)境中辦公卻是他創(chuàng)業(yè)之初就形成的愛好。這個身材矮小精明的中歐學(xué)子憑借自己的超前意識和聰明腦瓜兒，在歷經(jīng)困境后還是以最快的速度使自己的投入迅速變現(xiàn)了。
1997年，從事行業(yè)的盧勇加盟法國的一家游戲公司做傳統(tǒng)游戲，一呆就是3年，從總經(jīng)理助理一直做到北京分公司代表。盧勇思想活躍，在習(xí)慣按規(guī)矩行事的外資企業(yè)中，他感到很難發(fā)揮自己的能力，同時，因為長期從事游戲產(chǎn)業(yè)，使他對游戲行業(yè)的認(rèn)識比一般人深刻得多，也敏感得多。他意識到游戲產(chǎn)業(yè)在中國仍舊處于市場導(dǎo)入階段，還會有巨大的上升空間，如果能夠按照自己的想法去做，應(yīng)該會有一個不錯的前途。正好此時公司有一位同事也有同樣的想法，兩人一拍即合，決定放棄在外資企業(yè)的高薪工作和優(yōu)厚福利待遇，放手一搏。
出師不利遭遇“假投資”
按照商機理論，在決定創(chuàng)業(yè)成敗的三個關(guān)鍵因素中，商機的發(fā)現(xiàn)起著最重要的作用，與商機配合的是創(chuàng)業(yè)團隊(包括創(chuàng)業(yè)帶頭人)與資源，三者要力圖達到匹配與平衡，創(chuàng)業(yè)才有最大的成功把握。按照這套理論，組建創(chuàng)業(yè)團隊的方法也有兩種，一種是先有團隊，然后根據(jù)團隊優(yōu)勢尋找商機，一種是由創(chuàng)業(yè)帶頭人首先發(fā)現(xiàn)商機，然后根據(jù)商機的需要組建團隊。其中前者“因人設(shè)事”，所以發(fā)現(xiàn)商機不是大就是小，很難與團隊及資源達到完全的匹配與平衡；后者則是“據(jù)事找人”，基本不存在匹配與平衡的問題，所以，用后面一種方式的創(chuàng)業(yè)者，其創(chuàng)業(yè)成功的比率要比前者大得多。根據(jù)這一創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)原則，盧勇決定按照自己設(shè)定的業(yè)務(wù)模式尋找比較合適的人搭建創(chuàng)業(yè)團隊，一共找到了6位志同道合者。理智的選擇，為他后來開創(chuàng)事業(yè)，順利邁出創(chuàng)業(yè)的第一步，并以令人眩目的速度達致成功起到了關(guān)鍵性的作用。
創(chuàng)業(yè)團隊組建以后，他們并沒有馬上成立自己的公司，而是冷靜地分析行業(yè)，進行深入的市場調(diào)查，經(jīng)過半年多的籌劃，他們才正式成立了自己的公司。他們選定的業(yè)務(wù)方向是做手機游戲。當(dāng)時手機上網(wǎng)剛推出不久，市場上還很少有針對手機平臺開發(fā)的專門游戲，他們認(rèn)定這是一個非常好的切入點?！叭绻蛔プ∵@個機會，我們一定后悔。根據(jù)市場調(diào)查的結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)手機游戲有著巨大的市場潛力，手機游戲或許是繼互聯(lián)網(wǎng)之后的又一次重大創(chuàng)業(yè)機會。中國有8000萬網(wǎng)民，卻有3億手機用戶，你想想就知道這個空間有多大了?！弊鳛橐粋€毫無經(jīng)驗的初次創(chuàng)業(yè)者，能夠作出如此冷靜的選擇，盧勇至今仍為此感到自豪。
“當(dāng)時大家的擔(dān)心是：我們的商業(yè)模式是不錯，但是能不能盡快吸引到投資，卻是誰心里也沒數(shù)。6個伙伴，雖然大家從前都有一份不錯的工作，都有一些積蓄，但是我們盤算了一下，光靠我們自己這點資金，要想實現(xiàn)我們的宏偉目標(biāo)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！彼裕瑥囊婚_始盧勇和他的伙伴們就把目光瞄準(zhǔn)了風(fēng)險投資，為此，他們根據(jù)市場調(diào)查的結(jié)果，精心構(gòu)思了一份商業(yè)計劃書，“當(dāng)時我們大家的心態(tài)都是希望先“騙”到一筆可觀的風(fēng)險投資，再來大展宏圖?！北R勇笑著說。
為了找尋投資，他們花了很大的力氣，最后曲里拐彎，在朋友的介紹下，終于找到了一家專門做種子期投資的美國風(fēng)險投資公司。這個美國風(fēng)險投資公司還在國內(nèi)搞了一個類似“孵化器”的東西，他們順利入駐這家美國公司設(shè)在中國的“孵化器”?！胺趸鳌钡臈l件非常好，一開始就能夠入駐這樣一間高檔的辦公樓，而且不用花一分錢，這使盧勇和他的伙伴感到非常興奮。然而．他們的高興勁兒并沒能持續(xù)多久，通過3個月的接觸，他們發(fā)現(xiàn)這個“孵化器”的主人也在滿世界找錢。對方的辦法就是先把眾多擁有優(yōu)質(zhì)項目的中國創(chuàng)業(yè)者“誘騙”進他們設(shè)置的“孵化器”，然后，再拿著這些中國創(chuàng)業(yè)者的項目到國外融資。即使最后融到資，能不能用到這些項目上，還是一件未知的事情。說白了，對方就是在做一種以小博大的投機買賣，這種方式顯然與盧勇他們想很職業(yè)、很認(rèn)真做項目的初衷背離，脫離這家美國公司的“孵化器”勢在必行。
盧勇的麻煩是，原先他曾向幾位團隊伙伴保證過工資不變、所有待遇不變，帶領(lǐng)他們“安全地”開展一項新業(yè)務(wù)，做一家有前途的公司，如今卻變成了大家不僅沒有工資，還要從自己口袋里掏錢過日子的苦境。團隊成員的心態(tài)至此發(fā)生了變化，盧勇面臨著是堅持下去還是立即散伙的窘境。盧勇只好努力說服大家同舟共濟，共度難關(guān)。他很真誠地對幾位合作者說：“我自己很認(rèn)同我們的商業(yè)模式，我不相信像我們這樣一群聰明的、在各個領(lǐng)域都很專業(yè)的人才做不好這件事。現(xiàn)在我們的困難就是暫時沒有資金，但是我們都還很年輕，賭一把的話，對各位的職業(yè)生涯應(yīng)該是沒有太大影響的，萬一賭不成，大家可以另謀高就，還來得及，但是，如果我們?nèi)f一賭成了，那種局面大家可以想一想。如今我們面臨的情況與我當(dāng)初對大家的許諾確實有很大的距離，現(xiàn)在大家可以自己決定，是為了將來光明的前途賭一把，冒一冒風(fēng)險，還是為了眼前的利益，為了眼下少受一點苦，馬上退出去尋找一份新的工作？我尊重大家的意見! ”
盧勇的口才很好，他這么一說，大家頓時安靜了。大家坐在一起商量，結(jié)果是一致認(rèn)可盧勇的目標(biāo)，認(rèn)為他們選擇的業(yè)務(wù)模式具有很強的可行性，愿意跟著他背水一戰(zhàn)。
無奈中轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式
2001年1月1日，是盧勇和他的伙伴們的“新空氣”軟件公司正式成立的日子。公司一共有4個工程師，一個游戲研發(fā)人員，一個負(fù)責(zé)公司全面運營的人員，構(gòu)成了一個新公司的核心陣容。搬出那家美國公司的“孵化器”后，他們花了很少的錢，在一家倒閉的食品廠租了一間60平米的破爛房子，辦公家具都是二手貨，必不可少的電腦則由各人自備，在這種艱苦的條件下，6個伙伴開始了創(chuàng)業(yè)征程。
幾個人一邊埋頭苦干，一邊積極尋找新的沒資者。有些投資商對他們的商業(yè)計劃書很有興趣，但是這時正趕上互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始破滅，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司接連倒閉，整個IT業(yè)都不景氣。雖然不少投資商感興趣，但真的要掏出真金白銀的時候，又紛紛退縮了。盧勇覺得這樣下去，早晚會把他們拖死，整個團隊都可能人心渙散。所以，他跟伙伴們商量，是不是大家都拿點錢，不要再等投資商，先把事情干起來再說。他說如果能夠用事實證明他們的商業(yè)模式真行的話，他相信肯定有人會給他們投資。
盧勇的好口才再次說服了大家，在一種亢奮的精神狀態(tài)中，6個伙伴紛紛解囊。有錢好辦事，公司的業(yè)務(wù)框架很快就搭起來了，但是，他們的錢實在太少，架子剛剛搭起來，資金又
斷流了。那段時間對盧勇來說，就好像生活在煉獄里，每天都在經(jīng)受著煎熬。
俗話說，自助者天助。盧勇不知道，他和伙伴的創(chuàng)業(yè)精神，感動了一位“天神”。這位“天神”是盧勇的一位校友，當(dāng)時應(yīng)盧勇邀請，擔(dān)任盧勇他們公司的財務(wù)顧問?？吹竭@些年輕人在毫無保障。沒有分文收入的情況下苦苦掙扎，大家守望相助，斗志昂揚，非常感動，就自愿充當(dāng)起了“天使投資人”的角色，零零散散支撐他們的日?；ㄙM，前后共投入了近40萬元。這些錢終于使盧勇他們能夠?qū)⒆约旱膲粝肜^續(xù)下去。
最初的時候，盧勇他們本來是打算做手機無線上網(wǎng)游戲的，后來發(fā)現(xiàn)這種業(yè)務(wù)投入太大，而且當(dāng)時手機無線上網(wǎng)尚處于萌芽階段，消費者對手機無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)認(rèn)識不多，成長期拉得過長。盧勇他們當(dāng)時的情況需要立刻有收入，以便生存下去。于是他們決定調(diào)整經(jīng)營策略，將目標(biāo)放到為手機生產(chǎn)廠商“貼牌”開發(fā)手機本地游戲上，就是類似于每部諾基亞手機里都會附帶的“貪吃蛇”這樣的游戲。這種手機本地游戲不需要依托于手機的無線互聯(lián)網(wǎng)。平臺的轉(zhuǎn)換，使他們躲開了市場開發(fā)中的一大瓶頸。
因為6個創(chuàng)業(yè)伙伴都是首次與手機行業(yè)打交道，大家沒有可利用的人脈資源。他們只好采取硬碰硬的方法，直接與諾基亞、西門子、愛立信。摩托羅拉等當(dāng)時的幾大手機生產(chǎn)廠商聯(lián)系，提交自己的創(chuàng)意、商業(yè)計劃書和合作計劃。他們的商業(yè)計劃書做得非常扎實，從行業(yè)現(xiàn)狀、市場規(guī)模、自己的愿景目標(biāo)、商業(yè)模式、在整個行業(yè)中所處的位置、可能擁有的市場份額及其依據(jù)等，都做出了詳細(xì)的分析，同時附有詳細(xì)的財務(wù)預(yù)算。在商業(yè)計劃書中，他們還特別表明了自己的團隊優(yōu)勢：都有游戲行業(yè)長期的工作經(jīng)驗；擁有游戲開發(fā)的豐富經(jīng)歷，在業(yè)內(nèi)具有相當(dāng)?shù)拿痪哂邢喈?dāng)強的市場意識――從他們能夠先人一步看到手機游戲這個潛在市場就可以充分證明這一點。
投資商不請自來
他們扎實的工作終于打動了一個客戶。這個客戶就是在國內(nèi)以生產(chǎn)家用電器著名的山東海信集團。海信當(dāng)時也正在嘗試發(fā)展手機業(yè)務(wù)，正苦于找不到突破點。盧勇他們在這個時候找上門來，正是天賜良機。雙方一拍即合。盧勇他們的“新空氣”公司在空轉(zhuǎn)將近一年后，終于拿到了公司成立以來的第一筆“大”單子――海信的5萬元手機游戲定制費。
事情就是這樣奇怪，沒有業(yè)務(wù)的時候，大家都不來，任憑你如何苦苦叫喚“芝麻大門”，大門就是緊閉不開。一旦有一家開始上門，大家就都跟著蜂擁而來。緊隨海信之后，諾基亞，摩托羅拉等手機生產(chǎn)大戶也陸續(xù)找上門來，“新空氣”開始火起來，幾個創(chuàng)業(yè)伙伴的勁頭也都跟著起來了。
2002年的一天，西門子突然自己找上門來談投資，毫無準(zhǔn)備的盧勇開始有點犯懵：西門子找上門，要求給我們投資，這是真的嗎?會有這樣的好事嗎?開始的時候，盧勇還以為是競爭對手派來的探子，直到西門子傳真過來名片、公司介紹及營業(yè)執(zhí)照后，他們才敢相信這是真的。這真是踏破鐵鞋無覓處，得來全不費工夫。幾個創(chuàng)業(yè)伙伴激動得都快要哭了。
這個時候，他們的帳上已經(jīng)擁有了200多萬元的存款，家底比較厚實了，而且發(fā)展勢頭看好，在這種情況下是否還需要接受這筆投資?此外，他們的客戶中有摩托羅拉、諾基亞等等，這些都是西門子的競爭對手，如果拿了西門子的錢是否會影響和這些客戶的合作關(guān)系?他們想來想去，覺得按現(xiàn)在這種模式做下去，雖然衣食不愁，可以落個小康，但是要想企業(yè)有大的發(fā)展，還是必須借助外力。西門子打算投的錢雖然不多，但是西門子可是赫赫有名的世界級企業(yè)，借助西門子的名聲，他們就有機會將企業(yè)開上快車道。幾個創(chuàng)業(yè)伙伴最后決定接受西門子的投資。西門子為此投入了65萬美金，占2596的股份．以此計算，西門子對當(dāng)時“新空氣”的估值在2000萬元人民幣以上。期待新的財富奇跡
靠著西門子這塊大牌子，自此”新空氣”順風(fēng)順?biāo)?。盧勇感到比較滿意的是，西門子從不對他們的經(jīng)營策略進行干涉，他們可以完全按照自己的理念開展業(yè)務(wù)和管理公司。但是，曾經(jīng)經(jīng)歷過苦日子，他們?nèi)耘f保持著謹(jǐn)慎低調(diào)的運行模式，在花每一分錢的時候都小心翼翼，在人員上，絕對按照業(yè)務(wù)發(fā)展的需要招聘和安排。
有公司優(yōu)良的經(jīng)營狀況做后盾，同時，為“新空氣”領(lǐng)先的技術(shù)所吸引，2005年，盧勇他們又“揀”著了一個大餑餑，一家在無線媒體行業(yè)處于全球領(lǐng)先地位的美國公司看中了“新空氣”，希望將其收編，為此投入了一大筆資金。關(guān)于這筆資金的數(shù)目，盧勇不肯跟記者多說，不過，從他開心的笑容中，記者看得出他對這筆投資的數(shù)目非常滿意?，F(xiàn)在，盧勇他們正為上市做準(zhǔn)備，誰能肯定這幾個年輕人未來不會再創(chuàng)造出一個類似“盛大”和”分眾傳媒”般的財富奇跡!
盧勇自述：我對創(chuàng)業(yè)的5點感受
讓我談自己創(chuàng)業(yè)的感想真覺得特別志忑：一方面因為我現(xiàn)在還在為合并后的公司忙業(yè)績――我還沒完全解套，另一方面如果僅以公司沒有最后走到破產(chǎn)當(dāng)作成功標(biāo)準(zhǔn)的話，我的這次創(chuàng)業(yè)大概可以勉強算及格。我說這些只是希望能夠給準(zhǔn)備、或正在創(chuàng)業(yè)過程中的朋友們壯壯膽、打打氣。
回頭看我和我的創(chuàng)業(yè)伙伴4年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，我有這樣一些感受：
一、商業(yè)模式。簡單清晰的商業(yè)模式是成功的開始。對于啟動資金微薄的創(chuàng)業(yè)者而言，在短期內(nèi)有盈利模式的商業(yè)計劃是非常重要的。如果在創(chuàng)業(yè)的設(shè)計時對業(yè)務(wù)的盈利點還覺得模糊不清的話，那么創(chuàng)業(yè)的計劃應(yīng)該是不完善的，如果貿(mào)然去做的話，除非你有超強的運氣，基本上你的商業(yè)運作的可行性是不大的。特別是如果商業(yè)運作的模式是跟隨投資的熱點，只是認(rèn)為迎合了投資商或者所謂未來的趨勢，那么商業(yè)運作的可能性在現(xiàn)實中就大打折扣了。比如免費的WAP網(wǎng)站，我個人認(rèn)為其在目前的社會及商業(yè)運作中沒有很現(xiàn)實的盈利模式，有些朋友可能會覺得隨便的一個小站長，制作一個類似個人網(wǎng)頁的手機WAP站點，再花點心思集合一些盜版的手機游戲、信息，捎帶上一些黃、賭、毒球的內(nèi)容，再編個軟件刷一下網(wǎng)站的流量，大概就可以獲得上百萬美金的投資，這樣的原始積累也太容易了。如果創(chuàng)業(yè)的動機僅僅基于這一點，那么假設(shè)你吸引到了投資商的熱錢，現(xiàn)實的問題就是下一步的商業(yè)模式是什么?在花掉一半的融資后還沒找到現(xiàn)實的盈利點的話，那么很現(xiàn)實的就只剩下資本運作了……
二、創(chuàng)業(yè)團隊，人多力量大。如果是初次創(chuàng)業(yè)，我認(rèn)為志同道合的創(chuàng)業(yè)伙伴多一些大概會加大成功系數(shù)，這是不是普遍的規(guī)律，我覺得尚有待驗證。我的初次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷如果沒有其他6位合伙人的共同努力，我確信在創(chuàng)業(yè)的第一年之內(nèi)這家公司就應(yīng)該夭折了，所以我對第一次創(chuàng)業(yè)的人的建議是，最好能找到7個志同道合而又不在個人利益上太斤斤計較的創(chuàng)業(yè)伙伴。
三、人脈資源的影響。中歐的教育讓我受益匪淺，中歐的校友網(wǎng)絡(luò)成為我創(chuàng)業(yè)過程中一筆極其寶貴的資源，正是在中歐一些同學(xué)的幫助下，我才度過了創(chuàng)業(yè)初期的難關(guān)，可以說沒有在中歐讀書時結(jié)識的這筆寶貴的人脈資源，我的創(chuàng)業(yè)可能很難獲得成功。
第3篇：商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式范文
【關(guān)鍵詞】 新創(chuàng)企業(yè)； 投資價值； 量化； 綜合評價
隨著國內(nèi)外新創(chuàng)企業(yè)的興起和迅猛發(fā)展，新創(chuàng)企業(yè)投融資問題受到人們的廣泛關(guān)注。在我國目前的投融資環(huán)境中，由于缺乏有效的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價系統(tǒng)，使得大部分新創(chuàng)企業(yè)和新創(chuàng)企業(yè)投資者一邊資金短缺，一邊卻資金過剩。因此，建立一套滿足投融資雙方需求的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系及數(shù)學(xué)應(yīng)用模型，對提升新創(chuàng)企業(yè)融資效率和規(guī)避投資公司風(fēng)險，具有十分重要的理論和社會應(yīng)用價值。
一、國內(nèi)外相關(guān)研究綜述
國外有關(guān)新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系的研究最早始于20世紀(jì)60年代Myers和Marquis所作的大量實證研究。進入70年代，在調(diào)查26家大企業(yè)R&D主管的基礎(chǔ)上，Souder提出了一套包含市場及自身條件、能力預(yù)測、財務(wù)、使用標(biāo)準(zhǔn)以及成本五個主指標(biāo)的指標(biāo)體系。該指標(biāo)體系中很大一部分已經(jīng)不能適應(yīng)當(dāng)今新創(chuàng)企業(yè)及新創(chuàng)企業(yè)投資發(fā)展的實際狀況了。在Souder之后，Wells和Poindexter通過大量深入細(xì)致的理論研究和實證分析，得出了影響新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價的指標(biāo)體系，相比于Souder的研究成果，Wells和Poindexter研究得出的評價指標(biāo)體系對各指標(biāo)的重要性作了區(qū)分，從而使其指標(biāo)體系更加簡潔明確。在Wells和Poindexter的研究結(jié)果中，管理層、產(chǎn)品、市場、預(yù)期收益是新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價中最重要的因素。進入20世紀(jì)80年代，創(chuàng)業(yè)學(xué)成為一個獨立的學(xué)科，開始出現(xiàn)專門針對新創(chuàng)企業(yè)的研究，在《New venture analysis》一書中，Dennis R. Costello在概括總結(jié)20世紀(jì)60—70年代研究成果的基礎(chǔ)上，提出一套包括五大指標(biāo)（市場前景、科學(xué)價值、企業(yè)潛力、競爭能力、不確定性）的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系。
1996年，臺灣中山大學(xué)企管系劉常勇教授通過對臺灣地區(qū)新創(chuàng)企業(yè)投資實踐發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查研究和統(tǒng)計分析，得出臺灣地區(qū)新創(chuàng)企業(yè)投資實踐的特點及新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價標(biāo)準(zhǔn)，將臺灣地區(qū)的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)歸納為包括5個主指標(biāo)的22個子指標(biāo)，包括商業(yè)計劃書、經(jīng)營機制、市場、產(chǎn)品與技術(shù)以及財務(wù)和投資報酬。湯京華、王玉珍（1999）通過對美國、荷蘭等地的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系進行分析比較和總結(jié)，結(jié)合國內(nèi)新創(chuàng)企業(yè)投資實踐的實際情況，構(gòu)建了一套新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系。該指標(biāo)體系包含5個大指標(biāo)，即：產(chǎn)品（服務(wù)）和技術(shù)的獨特性、新創(chuàng)企業(yè)的生存與發(fā)展能力、新創(chuàng)企業(yè)的管理水平、新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)濟效益及內(nèi)部和外部環(huán)境的影響，5大主指標(biāo)下又劃分了12個子指標(biāo)。東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院的尹淑婭（1999）對我國新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系及模型作出了有益探索，她在借鑒了美國Tybjee教授和Bruno教授（1984）提出的新創(chuàng)企業(yè)投資決策過程模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國新創(chuàng)企業(yè)投資實踐的實際情況，運用權(quán)重和概率相結(jié)合的方法對該模型的評價指標(biāo)進行了量化修正。武漢大學(xué)的徐緒松（2006）等通過運用指標(biāo)因素法，構(gòu)建了一套新創(chuàng)企業(yè)投資價值綜合評價模型。該套模型包括三個子指標(biāo)：1.創(chuàng)業(yè)者及其團隊；2.新創(chuàng)企業(yè)的獨特性，即新創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)運作模式，包括產(chǎn)品、技術(shù)、市場等因素；3.新創(chuàng)企業(yè)的總體狀況，即生產(chǎn)、銷售、管理、資金、風(fēng)險承擔(dān)能力等。
東北財經(jīng)大學(xué)的張先治（2009）在《企業(yè)價值評估》一書中提出價值評估是對企業(yè)全部或部分價值進行估價的過程?，F(xiàn)代企業(yè)制度的本質(zhì)決定了企業(yè)資本所有者是企業(yè)的所有者，資本增值既是資本所有者投資的根本目標(biāo)，也是企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)所在。要衡量資本增值目標(biāo)的實現(xiàn)與否，就需要引入并運用價值評估技術(shù)。
總結(jié)國內(nèi)外研究觀點，從理論脈絡(luò)看，新創(chuàng)企業(yè)投資價值的評價指標(biāo)體系缺乏系統(tǒng)性。指標(biāo)中有些是側(cè)重于風(fēng)險的指標(biāo)，有些是側(cè)重收益的指標(biāo)，存在著兼并交叉和重復(fù)的現(xiàn)象；缺乏對新創(chuàng)企業(yè)投資環(huán)境的全面評價，而投資環(huán)境為投資者提供了與投資活動相關(guān)的各種條件，它影響著投資者的投資活動。良好的投資環(huán)境是投資者的投資活動能順利進行的保證，而惡劣的投資環(huán)境則會阻礙投資活動的有效進行。從理論與實際應(yīng)用看，目前國內(nèi)外有關(guān)新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價的研究大都集中在概念和原則上，對新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系缺乏定量及其實證研究，致使有關(guān)新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價處于非系統(tǒng)性和規(guī)范化狀態(tài)，難以有效地解決新創(chuàng)企業(yè)投資者或投資機構(gòu)最關(guān)心的核心問題。
二、新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)構(gòu)建原則及層次化設(shè)計
（一）新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系的構(gòu)建原則
1.綜合性和系統(tǒng)性原則
決定新創(chuàng)企業(yè)能否成功的相關(guān)因素有很多，如果對每一個相關(guān)因素都要精確確定其在投資價值評價時的重要性是一件很困難的事情。所以，要從整體上分析影響新創(chuàng)企業(yè)成敗的關(guān)鍵因素，把握影響新創(chuàng)企業(yè)投資成敗的重要指標(biāo)，指標(biāo)體系的設(shè)計要有綜合性和系統(tǒng)性。
2.科學(xué)性與可操作性相結(jié)合的原則
新創(chuàng)企業(yè)投資是操作性很強的資本運作過程，因而指標(biāo)體系的設(shè)計既要科學(xué)合理又要客觀務(wù)實并充分考慮指標(biāo)的實用性與可操作性，使其不僅在理論上可行，在投資實踐上也要簡明可行，經(jīng)得起檢驗。在執(zhí)行中既要有信度也要有效度。
3.定性分析與定量分析相結(jié)合的原則
新創(chuàng)企業(yè)投資價值的評價需要綜合考慮各方面因素，為了提供科學(xué)的投資決策，需要用系統(tǒng)的方法通過對研究對象的決策過程、影響因素的深入分析，建立一個定性與定量相結(jié)合的描述投資決策的系統(tǒng)化模型，力求做到定性與定量的協(xié)調(diào)、統(tǒng)一。
4.財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的原則
財務(wù)指標(biāo)是對新創(chuàng)企業(yè)過去經(jīng)營成果的反映，能在一定程度上預(yù)測企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績，在投資價值分析中具有非常重要的作用。由于新創(chuàng)企業(yè)投資者在進行投融資決策時更多考慮新創(chuàng)企業(yè)的未來價值，看中企業(yè)未來的潛能和效益，需要投資者與創(chuàng)辦者同時綜合考慮企業(yè)管理團隊、技術(shù)力量、市場占有等非財務(wù)指標(biāo)。
（二）新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價一級綜合評價指標(biāo)設(shè)計
由于國內(nèi)新創(chuàng)企業(yè)的投資者以及創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)所處發(fā)展環(huán)境的特殊性，我國新創(chuàng)企業(yè)投資實踐者們并不能簡單地生搬硬套國外的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系及模型。本文在分析借鑒20世紀(jì)70年代到2011年國際創(chuàng)業(yè)投資家評價早期創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)所采用的準(zhǔn)則的實證研究成果的基礎(chǔ)上，構(gòu)建出分層遞進的新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)系統(tǒng)。研究表明影響新創(chuàng)企業(yè)投資價值的評價的綜合要素指標(biāo)有四個方面：創(chuàng)業(yè)者及其團隊是創(chuàng)業(yè)成功的關(guān)鍵，好的產(chǎn)品（服務(wù)）和技術(shù)是投資者介入的切入口，新創(chuàng)企業(yè)生存與發(fā)展能力決定其成長性和預(yù)計達到的規(guī)模，超額財務(wù)效益為創(chuàng)業(yè)者和投資人共同追求的目標(biāo)。四位一體的首層投資價值評價指標(biāo)體系如圖1所示。
（三）新創(chuàng)企業(yè)投資價值的二級評價指標(biāo)及測評內(nèi)容設(shè)計
為將四位一體的首層投資價值評價指標(biāo)進一步細(xì)化，深入具體分析早中期科技（創(chuàng)意）項目是否具有投資價值，并使融資者提升自我認(rèn)識水平，按照早中期科技企業(yè)成長過程的重要影響因素，每一項大類指標(biāo)的下面定性評價的主要內(nèi)容以及定量計算的指標(biāo)構(gòu)成設(shè)計如下：
1.創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)（x1）
創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)由主要創(chuàng)業(yè)者技術(shù)創(chuàng)新能力、市場熟悉程度、團隊控制力、社會交往能力、風(fēng)險預(yù)見與應(yīng)變能力、對新創(chuàng)企業(yè)商業(yè)模式的把握程度和創(chuàng)業(yè)者（團隊）的德品質(zhì)等要素構(gòu)成。
2.團隊知識和經(jīng)驗的完備性（x2）
團隊知識和經(jīng)驗的完備性由創(chuàng)業(yè)團隊學(xué)識學(xué)位、從事創(chuàng)業(yè)的時間、以往的業(yè)績等要素構(gòu)成。團隊知識和經(jīng)驗的完備對新創(chuàng)企業(yè)的生存和以后的發(fā)展將會有很大的幫助，將提高企業(yè)成功的可能性。
3.產(chǎn)品或服務(wù)的競爭力（x3）
產(chǎn)品或服務(wù)的競爭力由產(chǎn)品或服務(wù)的市場需求程度和獨特性、技術(shù)的成熟程度和未來發(fā)展前景等要素決定。投資方在投資前需要了解一項新產(chǎn)品或服務(wù)的競爭力及市場占有前景，以便預(yù)期未來的投資風(fēng)險和收益水平。
4.技術(shù)水平（x4）
技術(shù)水平由新技術(shù)的復(fù)雜性和模仿難易程度、在同行業(yè)所處的水平以及在國際和國內(nèi)的領(lǐng)先程度等要素決定。投資方掌握一項新技術(shù)的成熟程度和研發(fā)前景，對于其研發(fā)期和收益時間作出客觀可行的判斷。
5.目標(biāo)市場的成長性（x5）
因為目標(biāo)市場的成長性決定未來的市場潛力，進而決定新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品（服務(wù)）未來的發(fā)展?jié)摿?，因此目?biāo)市場的成長性是新創(chuàng)企業(yè)獲得長期收益的保證。投資者一般從技術(shù)、產(chǎn)品（服務(wù)）、行業(yè)、消費者喜好等角度來評價新創(chuàng)企業(yè)目標(biāo)市場的成長性。
6.目標(biāo)市場的規(guī)模（x6）
通常產(chǎn)品（服務(wù)）目標(biāo)市場的容量越大，成長越快，產(chǎn)品（服務(wù)）成功的可能性就越高，并且產(chǎn)品（服務(wù)）的競爭優(yōu)勢隨其相對市場占有率和市場成長率的增加而增強。目標(biāo)市場規(guī)模簡單計算為：企業(yè)產(chǎn)品（服務(wù)）的目標(biāo)市場規(guī)模=企業(yè)產(chǎn)品（服務(wù)）市場容量×市場成長率×企業(yè)產(chǎn)品（服務(wù)）市場占有率。由此得出結(jié)論，一個具有相當(dāng)現(xiàn)實規(guī)模的目標(biāo)市場對于新創(chuàng)企業(yè)的成功是必不可少的，這是保證新創(chuàng)企業(yè)獲得預(yù)期收益的基礎(chǔ)。
7.市場進入壁壘（x7）
市場進入壁壘反映競爭對手進入企業(yè)目標(biāo)市場的難易程度。作為某一新興產(chǎn)品（服務(wù)）和技術(shù)領(lǐng)域的開拓者，新創(chuàng)企業(yè)需要構(gòu)建所在領(lǐng)域的進入壁壘，來防止新的潛在的市場競爭者或模仿者的模仿對新創(chuàng)企業(yè)的市場地位造成威脅。相對來說，進入壁壘越高越有利于阻止后來的市場跟隨者的進入與競爭，從而延長新創(chuàng)企業(yè)在該領(lǐng)域的壟斷時間。
8.技術(shù)創(chuàng)造需求能力（x8）
技術(shù)創(chuàng)造需求能力，反映新創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品（服務(wù)）潛在市場的大小。
9.現(xiàn)有資產(chǎn)價值（x9）
現(xiàn)有資產(chǎn)價值主要包括企業(yè)有形資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）的價值；企業(yè)無形資產(chǎn)（技術(shù)、品牌等）的價值；企業(yè)核心資產(chǎn)（以企業(yè)核心技術(shù)為基礎(chǔ)形成相關(guān)的無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)）的價值；企業(yè)負(fù)債總額。
10.財務(wù)狀況（x10）
財務(wù)狀況主要包括：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析即企業(yè)各種資產(chǎn)的比例關(guān)系分析；償債能力分析即企業(yè)長期和短期等各種債務(wù)的償還能力，主要包括流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等；營運能力分析即企業(yè)各種資產(chǎn)的運作效率分析，主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；現(xiàn)金流量分析即企業(yè)各項現(xiàn)金流量的狀態(tài)分析；財務(wù)綜合分析即企業(yè)的內(nèi)部收益率等各項財務(wù)綜合指標(biāo)及其不確定性分析。
11.融資能力（x11）
融資能力主要包括總投資需求即企業(yè)所需的建設(shè)投資和流動資金；投資規(guī)劃即企業(yè)在各發(fā)展階段、年份的投資使用計劃；資金籌措即在各發(fā)展階段和各年的資金籌措規(guī)劃等。
12.盈利能力（x12）
新創(chuàng)企業(yè)的盈利能力直接影響企業(yè)對投資者的回報，對其投資決策具有決定性的影響。創(chuàng)業(yè)投資對于高風(fēng)險的科技企業(yè)的年利潤率期望通常不低于30%，因此較高的收益水平、收益的增長潛力指標(biāo)是投資方在投資時重點考察的指標(biāo)。
13.投資退出機制（x13）
投資退出機制包括可能的退出時間、可能的退出方式以及企業(yè)未來被清算的可能性等方案的確定。退出方式不同，投資獲利水平也不同，其中以公開上市的回報為最高。
三、新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系的應(yīng)用實證
本文在新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系實際應(yīng)用中，將指標(biāo)體系中定性評價指標(biāo)與定量評價指標(biāo)相結(jié)合，其權(quán)重采用問卷調(diào)查、專家評分法和模糊數(shù)學(xué)法量化確定，并可以根據(jù)新創(chuàng)企業(yè)不同特征需要加以科學(xué)修正。對進入創(chuàng)辦成長初期的某電子元件科技有限公司進行綜合評價，得出投資價值評價結(jié)果如表1所示。
新創(chuàng)企業(yè)某電子元件科技有限公司的投資價值綜合評價得分為79.66，一般認(rèn)為75分以上，該公司投資價值較高，同時融資企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險可以接受。另外兩家新創(chuàng)企業(yè)的投資價值綜合得分為68.26分、72.18分。其結(jié)果在研究項目論證中得到可靠性的證實。本文僅以專家評定、問卷調(diào)查和模糊數(shù)學(xué)法驗證新創(chuàng)企業(yè)投資價值評價指標(biāo)體系在價值評價中的應(yīng)用意義，實際研究與應(yīng)用中采用其他經(jīng)濟數(shù)學(xué)分析法量化評價新創(chuàng)企業(yè)投資價值，對于投融資雙方亦有重要的指導(dǎo)價值，關(guān)鍵在于其指標(biāo)體系確定和量化過程對于創(chuàng)業(yè)投資公司和新創(chuàng)企業(yè)的決策有理論和實踐的可驗證性。
【參考文獻】
[1] 陳闖，葉瑛.創(chuàng)業(yè)投資家——創(chuàng)業(yè)企業(yè)家之間信任影響因素不對稱性的跨案例研究[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2010（1）：147-148.
[2] 劉健鈞.如何引導(dǎo)創(chuàng)投機構(gòu)投資中早期項目[J].中國科技投資，2010（7）：19-20.
[3] 李成，劉小明.美國風(fēng)險投資運行模式及啟示[J].中國統(tǒng)計，2005（7）：9-13.
[4] 封思賢.創(chuàng)業(yè)資本中融資工具與融資策略選擇[J].證券市場導(dǎo)報，2005（5）：45-49.
