工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模精選(九篇)

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第1篇：工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模范文

專注中小功率動(dòng)力

上半年據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，全柴動(dòng)力以252，329臺(tái)柴油機(jī)產(chǎn)量和13%的市場(chǎng)份額處在前三名；中小功率細(xì)分市場(chǎng)第一位的位置，而大環(huán)境的不景氣則更鮮明地突顯了這家成立于1949年的老國企的價(jià)值。作為安徽省省內(nèi)唯一上市的內(nèi)燃機(jī)企業(yè)，全柴同時(shí)是2010年國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)以及中國機(jī)械工業(yè)500強(qiáng)企業(yè)。

全柴動(dòng)力，全稱安徽全柴集團(tuán)有限公司。是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營、外貿(mào)、投資為一體的大型集團(tuán)企業(yè)，其中全柴動(dòng)力、天利動(dòng)力、天和機(jī)械、歐波管業(yè)、錦天機(jī)械、福聯(lián)置業(yè)等分支機(jī)構(gòu)與企業(yè)為其全資或控股子公司。多年來，全柴動(dòng)力主要深耕于車用柴油發(fā)動(dòng)機(jī)、低速貨車柴油機(jī)以及農(nóng)業(yè)裝備和工程機(jī)械裝備領(lǐng)域，功率覆蓋2―350馬力的柴油配套動(dòng)力。在知名的整機(jī)企業(yè)中，全柴動(dòng)力的大客戶主要有福田雷沃、安徽合力、奇瑞叉車。目前，“全柴”牌產(chǎn)品已發(fā)展為單、多缸并重，有五大系列六十余個(gè)品種，是北汽福田、一汽紅塔、江淮汽車等國內(nèi)知名廠商的特約供應(yīng)商。

在已過去的十一五期間，全柴在中小功率的國Ⅲ排放標(biāo)準(zhǔn)柴油機(jī)產(chǎn)品上取得了一系列的突破。在其主攻的車用、工程機(jī)械用、農(nóng)業(yè)裝備用以及發(fā)電機(jī)組用柴油機(jī)方面，成功的推出了4D18E、4D22E、D425F、4D26系列國Ⅲ產(chǎn)品，在國Ⅳ產(chǎn)品上，率先推出了4B1、4B2等系列。由此，全柴號(hào)稱為國內(nèi)同類國Ⅲ、國Ⅳ產(chǎn)品項(xiàng)目啟動(dòng)最早、產(chǎn)品系列最全的企業(yè)之一。

小叉車走強(qiáng)帶來短期利好

前不久在北京落幕的第十二屆中國國際內(nèi)燃機(jī)及零配件展覽會(huì)上，全柴動(dòng)力的內(nèi)部人士向媒體透露，其生產(chǎn)的LNG燃料叉車發(fā)動(dòng)機(jī)已經(jīng)完成研制，目前正在與安徽合力洽談相關(guān)合作事宜。據(jù)了解，LNG動(dòng)力發(fā)動(dòng)機(jī)較柴油發(fā)動(dòng)機(jī)成本相對(duì)低廉、節(jié)能環(huán)保，鑒于節(jié)能減排政策連續(xù)出臺(tái)，此類型發(fā)動(dòng)機(jī)將會(huì)成為市場(chǎng)不可忽視的一股力量。

長期以來，叉車市場(chǎng)是小型工程機(jī)械動(dòng)力配套廠商的主攻陣地之一，與此同時(shí)如果按照往年的市場(chǎng)規(guī)律，工程機(jī)械行業(yè)傳統(tǒng)旺季一般是年初一季度，而下半年9、10月份市場(chǎng)往往會(huì)有一波小，但今年這波小的行情并未來臨。本刊記者在走訪一些企業(yè)時(shí)留意到，部分企業(yè)在目前的低潮期紛紛打算在中低型產(chǎn)品上“動(dòng)腦筋”，例如重型的工程機(jī)械設(shè)備如泵車等庫存量已經(jīng)過大，轉(zhuǎn)產(chǎn)中小型產(chǎn)品反而能給企業(yè)自身帶來不錯(cuò)的業(yè)績，以此實(shí)現(xiàn)在股市上的表現(xiàn)不過于尷尬。

因此觀察叉車市場(chǎng)的表現(xiàn)，據(jù)向叉車行業(yè)內(nèi)部人士咨詢，叉車行業(yè)目前整體行情保持穩(wěn)定上升，近幾年市場(chǎng)銷量增幅保持在5%-15%之間，同時(shí)鑒于叉車在使用中的高磨損和現(xiàn)階段存在待開發(fā)市場(chǎng)，叉車行業(yè)預(yù)計(jì)還有十年的穩(wěn)定成長期。在全柴官方網(wǎng)站的相關(guān)數(shù)據(jù)中，2013年1-6月，全柴動(dòng)力銷售多缸柴油機(jī)25.6萬臺(tái)，同比增長16.17%；實(shí)現(xiàn)銷售收入171273萬元，同比增長21.70%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2222萬元，同比增長43.90%。數(shù)據(jù)上的良好表現(xiàn)，應(yīng)該讓我們看到，在去年與熔盛重工的收購案中受到一定影響的全柴已經(jīng)逐步走出了陰影。

叉車市場(chǎng)的利好，與生產(chǎn)能力和技術(shù)的進(jìn)一步提高，讓業(yè)界普遍看好全柴動(dòng)力在今年的表現(xiàn)。

甚至有分析人士稱，全柴動(dòng)力有望提前完成去年年底定下的業(yè)績目標(biāo)。最近，全柴動(dòng)力投資4.48億元的4條實(shí)型鑄造消失模生產(chǎn)線投產(chǎn)。根據(jù)其透露的消息該類型生產(chǎn)線將形成3.5萬噸高品質(zhì)發(fā)動(dòng)機(jī)缸蓋和其他鑄件的生產(chǎn)能力。 消失模鑄造是一種綠色先進(jìn)的鑄造工藝技術(shù)，被應(yīng)用于發(fā)動(dòng)機(jī)缸蓋的工業(yè)化生產(chǎn)，它所生產(chǎn)的鑄件加工余量小，鑄造缸蓋水腔容積大，對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻效果較好，能夠顯著提高發(fā)動(dòng)機(jī)的整體性能和品質(zhì)。

拒絕平淡的質(zhì)量型增長

“全柴作為國內(nèi)大型的四缸柴油機(jī)研發(fā)與制造企業(yè)，未來發(fā)展必須加快創(chuàng)新能力、制造能力的積累與沉淀，推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)從規(guī)模型擴(kuò)張到質(zhì)量型增長的轉(zhuǎn)變，提高企業(yè)產(chǎn)品的社會(huì)認(rèn)可度，提高企業(yè)再生發(fā)展能力。面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，全柴未來發(fā)展必須要走質(zhì)量型增長的模式，積累和沉淀自己的核心技術(shù)，提高產(chǎn)品的制造能力，打造精益求精的產(chǎn)品質(zhì)量，以無比誠摯的熱情回饋每一位用戶。”這是全柴掌門人謝力董事長在近日召開的銷售年會(huì)上的雄心壯志與對(duì)業(yè)界的承諾。

質(zhì)量型增長是全柴首提的發(fā)展名詞。記者觀察到全柴的質(zhì)量型增長主要是落實(shí)在掌握核心技術(shù)與企業(yè)產(chǎn)品鏈的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。今年上半年，全柴車用發(fā)動(dòng)機(jī)從去年同期的69%降至今年的66%；農(nóng)裝類發(fā)動(dòng)機(jī)從去年的10%，增長至今年的16%。此外，全柴首次推出中卡用4F系列柴油機(jī)，這使我們可以看到全柴對(duì)其產(chǎn)品調(diào)整的思路。當(dāng)然這也是全柴完成了從國二到國四全系列產(chǎn)品的技術(shù)儲(chǔ)備、生產(chǎn)能力儲(chǔ)備及未來發(fā)展謀劃，可以實(shí)現(xiàn)與各整車廠的長期合作與發(fā)展的基礎(chǔ)，而且這同時(shí)也是其走出去年收購案陰影的底氣和本錢。

如今，全柴在立足自身優(yōu)勢(shì)滿足市場(chǎng)需求的同時(shí)，全柴已經(jīng)提出到十二五末，在穩(wěn)固中小功率柴油機(jī)產(chǎn)品技術(shù)與市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，擴(kuò)大大功率工程機(jī)械和中、重卡發(fā)動(dòng)機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，全柴對(duì)企業(yè)技術(shù)提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等提出新要求。十二五期間，全柴圍繞全系列商用車市場(chǎng)和部分乘用車市場(chǎng)進(jìn)行國Ⅳ、國Ⅴ系列產(chǎn)品的研發(fā)，繼續(xù)加快對(duì)外技術(shù)合作，加快技術(shù)引進(jìn)，加大項(xiàng)目投資，通過自主創(chuàng)新能力的不斷提升，推動(dòng)產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)步。同時(shí)，依托產(chǎn)品技術(shù)的不斷升級(jí)，繼續(xù)加快全柴產(chǎn)品結(jié)構(gòu)再調(diào)整，形成以中、重、輕、微卡、部分乘用車用、工程機(jī)械用、農(nóng)業(yè)裝備用、發(fā)電機(jī)組用等更為完善的產(chǎn)品體系，產(chǎn)品功率覆蓋范圍更廣，產(chǎn)品適用性增強(qiáng)。

第2篇：工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模范文

細(xì)分行業(yè)龍頭

公司主要從事關(guān)節(jié)軸承和滾子軸承的生產(chǎn)和銷售。關(guān)節(jié)軸承具有承受重載、可調(diào)心等獨(dú)特的性能，因而廣泛應(yīng)用于新能源(風(fēng)電、核電)、航空航天及軍工、鐵路機(jī)車及軌道交通、鋼結(jié)構(gòu)建筑和路橋、大型特種工程機(jī)械、重型汽車、水利水電、冶金礦山等行業(yè)。

關(guān)節(jié)軸承是軸承行業(yè)中的一個(gè)細(xì)分子行業(yè)，目前我國關(guān)節(jié)軸承行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模大約16億元，其中國內(nèi)企業(yè)銷售額大約在6億元，公司占據(jù)了60～70％的份額，處于壟斷地位。公司在國際市場(chǎng)上還有13％的占有率，目前是我國最大的關(guān)節(jié)軸承制造商和出口商。

特種關(guān)節(jié)軸承大有可為

我國經(jīng)濟(jì)正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，新能源、高速鐵路、大型特種工程機(jī)械、重型載重機(jī)械等新興、高技術(shù)含量行業(yè)已被國家確定為重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的發(fā)展將給我國高端關(guān)節(jié)軸承行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。高端關(guān)節(jié)軸承年10億元的進(jìn)口額，也為國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口替代提供了廣闊空間。公司產(chǎn)品性能與國外產(chǎn)品已處于同一水平，而且公司產(chǎn)品價(jià)格只是國外企業(yè)同類產(chǎn)品的50～60％，具有很高的性價(jià)比。因此，公司未來有望在國內(nèi)高端關(guān)節(jié)軸承市場(chǎng)取得更多的市場(chǎng)份額。

新能源領(lǐng)域：未來幾年內(nèi)我國風(fēng)電新增裝機(jī)容量仍將以每年1000～1500萬千瓦的速度增長，雖然增速有所放緩，但仍保持在35％以上。截至目前，我國核電裝機(jī)容量僅為906.8萬千瓦，核發(fā)電量占比僅為2.2％。根據(jù)國家能源局、發(fā)改委規(guī)劃，到2020年核電占電力總裝機(jī)的比例將達(dá)到5％，總裝機(jī)容量將提高到7000萬千瓦左右。如果風(fēng)電、核電等新能源產(chǎn)業(yè)按照上述速度發(fā)展，到2011年，新能源領(lǐng)域特種關(guān)節(jié)軸承的市場(chǎng)需求將達(dá)到3200萬元／3.7萬套，較2008年增長超過400％。

軌道交通領(lǐng)域：未來3至5年，我國軌道交通領(lǐng)域的增長將主要來自于高速客運(yùn)專線建設(shè)、城市軌道交通建設(shè)、以及電氣化率和復(fù)線化率的提高，而這些行業(yè)也是特種關(guān)節(jié)軸承應(yīng)用最為廣泛的領(lǐng)域之一。預(yù)計(jì)到2011年，軌道交通領(lǐng)域特種關(guān)節(jié)軸承的市場(chǎng)需求將達(dá)到3500萬元／19萬套，較2008年增長超過250％。

大型特種工程機(jī)械領(lǐng)域：30噸以上大型液壓挖掘機(jī)、400馬力以上大型推土機(jī)、100噸以上新型汽車起重機(jī)和越野性能好的輪式起重機(jī)等大型特種工程機(jī)械屬我國工程機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)發(fā)展品種。預(yù)計(jì)到2011年該領(lǐng)域特種關(guān)節(jié)軸承的市場(chǎng)需求將達(dá)到24000萬元／320萬套，較2008年增長超過370％。

根據(jù)上述分析，我們預(yù)測(cè)到2011年，我國特種關(guān)節(jié)軸承市場(chǎng)需求將達(dá)到5.38億元，以當(dāng)前公司市場(chǎng)占有率65～70％的下限計(jì)算，保守估計(jì)公司的銷售額將達(dá)到3.52億元。從近期軸承行業(yè)出口情況看，出口正在逐步好轉(zhuǎn)。到2011年，國際市場(chǎng)對(duì)特種關(guān)節(jié)軸承需求量約2億多美元，公司預(yù)計(jì)能在其中占到1500～2000萬美元。

為滿足我國特種關(guān)節(jié)軸承快速增長的需求，公司在2009年自籌資金2.36億元用于特種關(guān)節(jié)軸承產(chǎn)能提升，該項(xiàng)目建設(shè)周期兩年，2011年將建成，建成后每年將新增特種關(guān)節(jié)軸承240萬套，新增收入3.6億元。目前該項(xiàng)目仍在逐步推進(jìn)當(dāng)中，2010年將會(huì)釋放部分產(chǎn)能。綜上所述，2010年公司國內(nèi)外特種關(guān)節(jié)軸承的總銷售額將達(dá)到4.86億元，較2008年增長286％。

齒輪及變速箱產(chǎn)能擴(kuò)大

2010年公司將加大在齒輪方面的市場(chǎng)開拓。目前，已在省外建立了新的客戶，如山東的臨工和廣西柳工等。隨著新客戶的開拓，2010年公司齒輪及變速箱業(yè)務(wù)將逐步恢復(fù)。

我國齒輪行業(yè)市場(chǎng)總規(guī)模和產(chǎn)銷額每年以100億元以上的速度增長，市場(chǎng)總規(guī)模已經(jīng)突破1000億元大關(guān)，國內(nèi)產(chǎn)銷額達(dá)到850億元。為抓住近年來齒輪市場(chǎng)需求持續(xù)增長的機(jī)遇，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力，2009年公司決定投資1.6億元進(jìn)行三明齒輪箱公司擴(kuò)展高端機(jī)械產(chǎn)品齒輪加工產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。該項(xiàng)目建設(shè)周期為兩年，建成后將年新增：高精度電液控制裝載機(jī)變速箱總成ZL50(含齒輪)5000臺(tái)套、系列驅(qū)動(dòng)橋總成(含齒輪)5000臺(tái)套、ZL60裝載機(jī)高精度電液控制變速箱總成1000臺(tái)套(總能力2000臺(tái)套)、高端機(jī)械產(chǎn)品齒輪和出口齒輪10萬件。項(xiàng)目建成后公司每年將新增收入2.02億元，稅后凈利潤1708萬元，增厚每股收益約0.06元。

資本運(yùn)作預(yù)期

漳州市國資委將機(jī)電投資公司31.39％的股權(quán)劃轉(zhuǎn)給片仔癀集團(tuán)，由此片仔癀集團(tuán)占公司股權(quán)比例達(dá)到了40.41％，成為公司第一大股東。由于漳州市國資委做大做強(qiáng)龍溪股份的意愿強(qiáng)烈，并有引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的意愿，因此，此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)可能是漳州市國資委對(duì)公司未來進(jìn)行一系列資本運(yùn)作的前奏。此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，大股東股權(quán)集中度進(jìn)一步提高，有利于漳州市國資委后續(xù)的一系列運(yùn)作。

盈利預(yù)測(cè)

第3篇：工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模范文

我們發(fā)現(xiàn)，在意識(shí)到了這一結(jié)構(gòu)性問題后，決策層在放緩房地產(chǎn)投資增速的同時(shí)，固定資產(chǎn)投資開始向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)尋求轉(zhuǎn)型。不難看出，轉(zhuǎn)型性投資將接替過去傳統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，成為2011年投資的主力，而歸納起來，未來決策層將會(huì)更多的考慮將基礎(chǔ)建設(shè)資金投入到“三張網(wǎng)”中去，即“高速鐵路網(wǎng)”、“新型智能電網(wǎng)”和“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”。

傳統(tǒng)模式之弊

“十一五”是我國歷史上交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展速度最快、成效最大的五年。這五年間，我國加速編織立體交通網(wǎng)，公路、水路、民航均迎來歷史上最大規(guī)模的建設(shè)熱潮，并取得前所未有的大發(fā)展。交通運(yùn)輸部副部長翁孟勇日前在國新辦新聞會(huì)上表示，2010年全國共完成公路水路交通建設(shè)投資4.7萬億元人民幣，是“十五”期間的兩倍多。

在陸上，全國公路網(wǎng)總里程達(dá)到398.4萬公里，五年新增63.9萬公里。高速公路由“十五”期末的4.1萬公里發(fā)展到7.4萬公里，新增3.3萬公里?！拔蹇v七橫”12條國道主干線提前13年全部建成，西部開發(fā)8條省際通道基本貫通；在水上，沿海港口五年建成深水泊位661個(gè)，達(dá)到1774個(gè)；新增通過能力30億噸，達(dá)到55.1億噸，基本建成煤、油、礦、箱、糧五大專業(yè)化運(yùn)輸系統(tǒng)；在空中，民航基礎(chǔ)設(shè)施五年投資2500億元，相當(dāng)于前25年民航建設(shè)資金的總和。定期航班機(jī)場(chǎng)達(dá)到176個(gè)，5年新增35個(gè)，改建了一批機(jī)場(chǎng)，初步形成了規(guī)模適當(dāng)、功能完善的機(jī)場(chǎng)體系。這一串串統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，意味著我國的立體交通網(wǎng)絡(luò)已基本成形。

但透過這些亮麗的成績，我們也需要冷靜正視一個(gè)事實(shí)：在2008年四萬億投資政策的帶動(dòng)下，基建投資帶動(dòng)了大量下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鋼鐵、水泥和工程機(jī)械的需求增長都較為明顯。在政府四萬億大規(guī)模投資陸續(xù)完成后的一段時(shí)間內(nèi)，增速回落的趨勢(shì)將會(huì)是比較確定的。此外，在“十五”和“十一五”期間，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求大，公路、港口和機(jī)場(chǎng)建設(shè)得比較多。在城市化中后期階段，大型的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)完成，未來投資總量今后會(huì)有所下降。我國基建的投資需要從總量上的一致性擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性差異化增長。比如當(dāng)前東部地區(qū)高速公路建設(shè)已經(jīng)面臨趨于飽和的問題。

從歷史數(shù)據(jù)看，近10年固定資產(chǎn)投資保持30%左右的增長主要集中在房地產(chǎn)，實(shí)際上，這種單純依賴“鋼筋加水泥”拉動(dòng)GDP的發(fā)展模式，一直為人所詬病。或許是意識(shí)到了這一結(jié)構(gòu)性問題，在放緩房地產(chǎn)投資增速的同時(shí)，固定資產(chǎn)投資開始向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)尋求轉(zhuǎn)型。不難看出，轉(zhuǎn)型性投資將接替房地產(chǎn)投資，成為2011年投資的主力。

這其中首當(dāng)其沖的就是以高鐵為代表的高端裝備制造業(yè)，據(jù)了解，2010年-2012年我國計(jì)劃高鐵投資將超1.38萬億元，年均投資達(dá)到4600億元，拉動(dòng)投資增長4個(gè)百分點(diǎn)。近期高鐵概念股受資本市場(chǎng)追捧在情理之中，反復(fù)活躍?；凇盎ㄞD(zhuǎn)型性投資”這一思路，我們把握首次提出由高速鐵路網(wǎng)、智能電網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)成的“基建新三網(wǎng)”的概念，看好這三大概念板塊未來的廣闊發(fā)展空間，梳理行業(yè)脈絡(luò)，并試圖挖掘其中孕育的巨大投資機(jī)會(huì)。

高速鐵路網(wǎng)：“四縱四橫”新版圖

從去年年末至今，高鐵概念股在A股市場(chǎng)風(fēng)光無二。

2010年12月9日，為期三天的第七屆世界高速鐵路大會(huì)閉幕，當(dāng)天鐵路板塊、鐵路基建板塊整體上漲2.27%，高鐵概念普漲逾6%。其中晉西車軸(600495)、華東數(shù)控(002248)和天馬股份(002122)漲停，中國南車、中國北車、晉億實(shí)業(yè)漲幅都在6%以上。

2011年1月初，市場(chǎng)爆出“南車、北車即將合并”的傳聞，稱合并后的南車、北車將成為世界級(jí)的高鐵巨頭。1月4日，南車、北車股票應(yīng)聲雙雙漲停。南車不得不立即于1月5日“澄清聲明”，稱“中國南車沒有討論和研究南北車的整合事宜，近日有媒體南北車整合傳聞，經(jīng)核實(shí)此消息與南車無關(guān)?！?/p>

隨著1月19日進(jìn)入春運(yùn)高峰期，當(dāng)天A股市場(chǎng)的交運(yùn)設(shè)備板塊走勢(shì)異?；钴S。截至收盤，交運(yùn)設(shè)備股領(lǐng)漲大盤，整體漲幅6.02%。其中中國南車(601766)、中國北車(601299)、晉西車軸紛紛漲停。

早在媒體對(duì)高鐵進(jìn)行全面報(bào)道之前，資本市場(chǎng)對(duì)“高鐵概念股”的追捧，就已經(jīng)將一條市場(chǎng)化的高鐵產(chǎn)業(yè)鏈完整地呈現(xiàn)在投資者面前。從水泥、鋼材等上游原材料供應(yīng)商，到中國南車、中國北車等車輛制造商，再到負(fù)責(zé)基建的中國中鐵(601390)、中國建筑(601668)等。還有與高鐵工程與電子信號(hào)設(shè)備相關(guān)的中小型上市公司，如生產(chǎn)高鐵彈性元件的時(shí)代新材(600458)、高鐵工程橋面防水層材料提供商?hào)|方雨虹(002271)、射頻識(shí)別(RFID)行業(yè)龍頭企業(yè)遠(yuǎn)望谷(002161)等等，都由于高鐵概念而成為備受關(guān)注的明星股。

中國式高鐵后來者居上

時(shí)速486.1公里――這是目前為止世界上的火車所能跑出的最快時(shí)速。而這個(gè)速度，是屬于中國的。曾經(jīng)落后世界潮流30年的中國鐵路裝備制造業(yè)，正在重塑自身的高速鐵路產(chǎn)業(yè)體系，乃至影響未來世界鐵路產(chǎn)業(yè)的格局。

2010年12月7至9日，第七屆世界高速鐵路大會(huì)在北京召開。這是自1992年國際鐵路聯(lián)盟(UIC)發(fā)起該會(huì)議以來，首次在歐洲以外的國家舉行。 “目前，中國是世界上高速鐵路系統(tǒng)技術(shù)最全、集成能力最強(qiáng)、運(yùn)營里程最長、運(yùn)行速度最高、在建規(guī)模最大的國家?！痹诖髸?huì)上，鐵道部總工程師何華武一口氣用了“五個(gè)最”。

回首過去的一年，我國大規(guī)模高鐵建設(shè)逐步進(jìn)入收獲期：2009年12月26日，武廣高鐵正式運(yùn)營；2010年2月，世界首條修建在濕陷性黃土地區(qū)、時(shí)速350公里的鄭西高速鐵路開通運(yùn)營；5月，承載著汶川震后重建重任的成灌快鐵開通運(yùn)營；7月，滬寧高鐵開通；10月，滬杭高鐵開通；11月16日，京滬高鐵完成鋪軌，預(yù)計(jì)2011年就將建成通車，“4個(gè)小時(shí)從北京到上海”的夢(mèng)想即將成為現(xiàn)實(shí)。2010年我國高鐵運(yùn)營里程達(dá)到8358公里，在建里程1.7萬公里，無論是運(yùn)營里程、運(yùn)營速度還是建設(shè)速度，均居世界第一。

從時(shí)間上看，2004年-2008年，中國高鐵經(jīng)歷了孕育、陣痛、生長期；到2010年，隨著京滬高鐵時(shí)速486.1公里的國際“第一快”，中國高鐵真正進(jìn)入迅速壯大階段。中國高鐵用不到7年的時(shí)間走完了國際高鐵強(qiáng)國幾十年的發(fā)展歷程。此輪補(bǔ)舊賬式的鐵路大投資將推動(dòng)高鐵裝備行業(yè)進(jìn)入第一輪高速增長期。

近日，鐵道部已從美國采購了一套時(shí)速350公里的列車全仿真臺(tái)架設(shè)備，進(jìn)行國產(chǎn)設(shè)備臺(tái)架試驗(yàn)，預(yù)計(jì)將在今年一季度末調(diào)試成功進(jìn)入測(cè)試階段。這標(biāo)志著高鐵的國產(chǎn)化進(jìn)程即將進(jìn)入進(jìn)口替代國產(chǎn)測(cè)試階段，預(yù)計(jì)在2012年初，將逐步完成相關(guān)產(chǎn)品的測(cè)試工作。

攤開一份中國地圖，5149公里的新建高鐵已經(jīng)穿越了北京、天津、上海、河北、河南、山西、山東、陜西、四川、湖北、湖南、安徽、江蘇、浙江、福建、廣東、吉林和海南18個(gè)省市，軌跡遍布大半個(gè)中國。2011年，包括京滬高鐵在內(nèi)的眾多長大高鐵干線將貫通，中國高鐵運(yùn)營總里程將突破1.3萬公里，初步形成覆蓋面更廣、效應(yīng)更大的高鐵網(wǎng)絡(luò)。

7000億“極速”產(chǎn)業(yè)鏈

這還只是中國高鐵創(chuàng)造奇跡的冰山一角。2011年伊始，在全國鐵路工作會(huì)議上，鐵道部部長表示：“2011年，全國鐵路安排基本建設(shè)投資7000億元?！蓖瑫r(shí)還明確了高鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域：一是高速列車領(lǐng)域，除了推動(dòng)主機(jī)企業(yè)外還要培育具有系統(tǒng)集成能力的零部件配套企業(yè)，培育世界一流的高速列車產(chǎn)業(yè)集群；二是高鐵工程建造領(lǐng)域；三是高鐵通信信號(hào)領(lǐng)域；另外還有高鐵軌道設(shè)備領(lǐng)域和高鐵電氣化設(shè)備領(lǐng)域。而高鐵工程建造領(lǐng)域，包括橋梁、隧道、鋪軌、鋼材、水泥等企業(yè)都將從中獲益。

7000億元的投資，再次令這個(gè)龐大的市場(chǎng)興奮不已。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，“十二五”期間鐵路投資將以每年7000億元的勢(shì)頭增長，5年共計(jì)3.5萬億元。

中信證券將受益于高鐵的企業(yè)分為兩大類，一類是間接受益的建筑材料企業(yè)。由于高速鐵路對(duì)線路的平整度要求高，因此橋梁和隧道的密度明顯高于普通鐵路。據(jù)測(cè)算，高鐵每公里耗鋼3000噸(不包括車輛等)，是普通鐵路每公里耗鋼量的10倍，由此帶動(dòng)鋼鐵企業(yè)的發(fā)展。第二類是鐵路專用材料公司。包括生產(chǎn)鐵軌、車輪、軸承、車廂等的企業(yè)。而高鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的后期包括車輛、鐵軌等所有基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)的養(yǎng)護(hù)維修也是產(chǎn)業(yè)鏈中亟待改善和發(fā)展的環(huán)節(jié)。

國都證券機(jī)械行業(yè)分析師魏靜表示，行業(yè)內(nèi)的一個(gè)說法，一列列車維修的成本是它整車成本的1.5倍，所以隨著動(dòng)車保有量的增長，維修這一塊的市場(chǎng)非常廣闊。根據(jù)鐵道部的規(guī)劃，未來10年的投資都會(huì)保持增長的狀態(tài)。魏靜預(yù)測(cè)，如果現(xiàn)在的動(dòng)車組有800列，以每列2億元計(jì)算，就是1600億元，有兩倍的價(jià)格就是3000億的市場(chǎng)，市場(chǎng)空間值得期待?！岸揖S修的毛利率跟新造的毛利率是一樣的?！?/p>

綜合來看，“高鐵概念股”體現(xiàn)在與高鐵生產(chǎn)、制造相關(guān)的各個(gè)環(huán)節(jié)：上游原料環(huán)節(jié)包括以中國中鐵、中國鐵建(601186)、中鐵二局(600528)、隧道股份(600820)等為代表覆蓋工程機(jī)械、橋梁及隧道專用鋼鐵水泥電力、建筑材料的企業(yè)。高鐵機(jī)械車輛環(huán)節(jié)類的代表是占據(jù)國內(nèi)鐵路機(jī)車制造市場(chǎng)95%份額的中國南車及中國北車。還有基建環(huán)節(jié)類的中鐵、鐵建、以及粵水電(002060) 與隧道股份。以中國北車為例，公司目前在手訂單1350億元，其中動(dòng)車組700億元，訂單占比超過50%，未來兩年將處于動(dòng)車組交付的高峰期，預(yù)期收益具有較高的確定性。

然而成長性最被市場(chǎng)看好的當(dāng)屬部分具有研制高鐵零部件的上市公司，如已經(jīng)投入高鐵剎車片研發(fā)的博深工具(002282)、鐵路緊固件晉億實(shí)業(yè)(601002)、鐵路新材料的時(shí)代新材等。以時(shí)代新材為例，預(yù)計(jì)2011年公司將正式對(duì)國內(nèi)動(dòng)車組制造商供貨，開始進(jìn)口替代過程，2011年時(shí)代新材完成30%的進(jìn)口替代，獲得1.2億元的動(dòng)車組彈性元件收入；2013年可完成幾乎全部的進(jìn)口替代，銷售收入達(dá)到5億元以上。

年初至今，高鐵概念股已經(jīng)讓投資者獲得了一定的超額收益，短期或存在一定的回調(diào)壓力。但從中長期看，高鐵的相關(guān)行業(yè)仍然會(huì)是投資的熱點(diǎn)之一，具有極強(qiáng)的政府色彩，且相應(yīng)的上市公司業(yè)績成長存在確定性。隨著我國高鐵技術(shù)的進(jìn)一步成熟，高鐵概念股仍然可以為投資者帶來穩(wěn)定的回報(bào)。

“三步走”邁向堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)

“十一五”期間，我國堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)的藍(lán)圖徐徐展開，標(biāo)志著我國的電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)入了智能時(shí)代。為加快利用新能源、清潔能源，在國家電網(wǎng)公司2011年工作會(huì)議精神的指導(dǎo)下，近日各地方電力公司紛紛優(yōu)化“十二五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，將重點(diǎn)發(fā)展特高壓和智能電網(wǎng)。四川省電力公司“十二五”期間投資將過千億，打造全國最大省級(jí)電網(wǎng)，相當(dāng)于再造一個(gè)四川電網(wǎng)；海南電網(wǎng)將投入250億加速電網(wǎng)建設(shè)；重慶將開工建設(shè)投運(yùn)智能變電站116座；山東將開建電壓等級(jí)高達(dá)百萬千伏的特高壓輸電線路；福建省將投資超過900億重點(diǎn)發(fā)展智能電網(wǎng)；云南將投666億建堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)；廣西將投入413億建設(shè)智能綠色電網(wǎng)……

中電聯(lián)的“2010-2011年度全國電力供需與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告”顯示，2011年全國電力工程建設(shè)投資完成額為7500億元左右，其中，電源、電網(wǎng)工程建設(shè)分別完成投資4000億元、3500億元左右。中電聯(lián)預(yù)測(cè)，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長，2011年我國電力需求將持續(xù)增長。預(yù)計(jì)全年全國全社會(huì)用電量將達(dá)4.7萬億千瓦時(shí)左右，同比增長12%，但較2010年14.56%的增速有所回落。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，把智能電網(wǎng)正式納入國家發(fā)展戰(zhàn)略并給予政策和資金扶持。

用電需求的同比上漲、增速回落，說明我國的經(jīng)濟(jì)仍處于不穩(wěn)定的復(fù)蘇當(dāng)中，這就形成了電力需求增速回落的情況。但是從報(bào)告中我們可以看到，新能源發(fā)電、跨區(qū)電網(wǎng)建設(shè)及農(nóng)村電網(wǎng)改造將進(jìn)一步帶動(dòng)電力投資；預(yù)計(jì)全年電力工程建設(shè)投資完成額在7500億元左右，較去年7051億元的投資增長約6%。這對(duì)于新能源發(fā)電、智能電網(wǎng)等板塊將帶來較大的增長，也是市場(chǎng)未來將關(guān)注的重點(diǎn)之一。我們認(rèn)為，對(duì)于整個(gè)電力板塊以及電力設(shè)備板塊的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)重點(diǎn)放到智能電網(wǎng)和新能源發(fā)電上，國家未來的大規(guī)模投資保證了這部分企業(yè)將會(huì)有良好的業(yè)績表現(xiàn)。

未來10年將迎來建設(shè)黃金期

我國的智能電網(wǎng)定義為“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”，涵蓋發(fā)電、調(diào)度、輸變電、配電和用戶各個(gè)環(huán)節(jié)，是一個(gè)閉環(huán)系統(tǒng)。國家電網(wǎng)公司正在全面建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)的智能電網(wǎng)，即建設(shè)以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架、各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)，并實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)的信息化、數(shù)字化、自動(dòng)化、互動(dòng)化，在供電安全、可靠和優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)清潔、高效、互動(dòng)的目標(biāo)。智能電網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)各類發(fā)電能源能夠安全、可靠入網(wǎng)的保證，隨著我國風(fēng)電、光伏等清潔能源加快發(fā)展，大力發(fā)展智能電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)“接入”能力迫在眉睫。

《國家電網(wǎng)公司綠色發(fā)展白皮書》提出，建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)是推動(dòng)我國發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略支點(diǎn)。據(jù)介紹，到2015年，我國將基本建成具有信息化、自動(dòng)化、互動(dòng)化特征的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，形成以華北、華中、華東為受端，以西北、東北電網(wǎng)為送端的三大同步電網(wǎng)，初步建成世界一流電網(wǎng)。此外，西部能源大區(qū)新疆的智能電網(wǎng)規(guī)劃試點(diǎn)也將逐步推開，進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段。根據(jù)《新疆智能電網(wǎng)規(guī)劃》，2011年當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)在發(fā)電、輸電、變電、配電等各環(huán)節(jié)的智能化及通信信息平臺(tái)建設(shè)工作將進(jìn)一步展開。目前新疆智能變電站可研設(shè)計(jì)已完成內(nèi)部審查，用電信息采集系統(tǒng)已開始試點(diǎn)，輸變電設(shè)備狀態(tài)檢修工作已進(jìn)入驗(yàn)收流程。

根據(jù)規(guī)劃，2009年-2020年國家電網(wǎng)公司電網(wǎng)總投資3.45萬億元，其中智能化投資3841億元，占電網(wǎng)總投資的11.1%，再加上特高壓“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的建設(shè)，未來10年我國電網(wǎng)將迎來建設(shè)黃金期。同時(shí)，智能電網(wǎng)將拉動(dòng)相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，到2020年智能電網(wǎng)帶來的各項(xiàng)效益相對(duì)傳統(tǒng)電網(wǎng)增加約1890億元。未來10年我國電網(wǎng)將迎來建設(shè)黃金期，“十二五”期間將建成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”的特高壓交流線，并建設(shè)11回特高壓直流輸電工程，投資高達(dá)3000億元；“十三五”期間投資雖略有放緩，投資額度也達(dá)到2500億元。

不久前美國電力公司主動(dòng)向國家電網(wǎng)拋出“橄欖枝”。1月23日，國家電網(wǎng)公司與美國電力公司簽署協(xié)議，將廣泛開展技術(shù)合作，共同推進(jìn)特高壓、智能電網(wǎng)和新能源建設(shè)。國家電網(wǎng)公司副總經(jīng)理舒印彪介紹，雙方將從電網(wǎng)及其智能化、先進(jìn)輸電系統(tǒng)、先進(jìn)輸電設(shè)備、智能電表，一直到微電網(wǎng)、分布式電源六個(gè)方面全面和美國電力公司建立合作。

特高壓電網(wǎng)建設(shè)全面啟動(dòng)

網(wǎng)架建設(shè)、尤其是高端電網(wǎng)建設(shè)是“十二五”電網(wǎng)投資的核心主題，主要集中體現(xiàn)在特高壓環(huán)節(jié)。目前，一些輸配電設(shè)備企業(yè)已經(jīng)開始加快特高壓設(shè)備研制。1月17日，中國電力技術(shù)裝備有限公司與沈陽變壓器研究院股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同推進(jìn)特高壓設(shè)備研制。作為戰(zhàn)略合作的第一項(xiàng)成果，雙方正式簽訂特高壓交流升壓變壓器研發(fā)項(xiàng)目合同。

1月20日，作為國家電網(wǎng)公司“十二五”特高壓電網(wǎng)建設(shè)的起步工程，特高壓交流試驗(yàn)示范工程擴(kuò)建工程設(shè)備工作會(huì)議在北京舉行。該工程將進(jìn)一步驗(yàn)證特高壓交流大容量、遠(yuǎn)距離輸電的能力，計(jì)劃今年3月完成全部設(shè)備的設(shè)計(jì)審查和驗(yàn)證，4月確保首批變壓器、開關(guān)到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)，5月首批特高壓串補(bǔ)組部件到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)。這標(biāo)志著我國已全面加快特高壓擴(kuò)建工程設(shè)備研制與供貨。

隨著我國晉東南―南陽―荊門1000千伏特高壓交流試驗(yàn)示范工程的建成投運(yùn)、安全穩(wěn)定運(yùn)行以及向家壩―上?！?00千伏特高壓直流示范工程全線帶電成功，標(biāo)志著我國的特高壓輸電技術(shù)取得了實(shí)質(zhì)性突破，走在了世界輸電領(lǐng)域的前列。

2011年是“十二五”開局之年，根據(jù)國家電網(wǎng)公司的統(tǒng)一部署，2011年將完成淮南(皖南)―上海、錫盟―南京、淮南(南京)―上海、蒙西―長沙、靖邊―連云港等五項(xiàng)特高壓交流工程，以及溪洛渡―浙西、哈密―河南等兩項(xiàng)特高壓直流工程的核準(zhǔn)工作。針對(duì)這一部署，許多地方電力公司都相繼出臺(tái)了相關(guān)規(guī)劃。

例如，2011年山東將開工建設(shè)錫盟―濟(jì)南―南京1000千伏交流特高壓工程，輸送給山東500萬千瓦負(fù)荷；特高壓被寫進(jìn)《江西省“十二五”能源發(fā)展規(guī)劃》。此外，特高壓也給國家電網(wǎng)走出國門、積極參與國際合作提供了基本保障。

我國“十二五”將投資5000億建特高壓輸電網(wǎng)架，隨著世界首條特高壓輸電線路進(jìn)行擴(kuò)建以及“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”特高壓交流骨干網(wǎng)架和11回特高壓直流輸電工程陸續(xù)開建，特高壓變電工程環(huán)節(jié)涉及的變壓器、電抗器、GIS組合電器，以及輸電工程環(huán)節(jié)的電纜、絕緣子、鐵塔、串補(bǔ)裝置等企業(yè)將直接受益。

多維度篩選智能電網(wǎng)個(gè)股

智能電網(wǎng)涉及的企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)鏈上受益順序和機(jī)會(huì)各不相同，下面我們提供三個(gè)選股角度。首先，可以從智能電網(wǎng)的建設(shè)階段來選股，我國堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)分三步走：①2009年-2010年為規(guī)劃試點(diǎn)階段，重點(diǎn)開展堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃工作，制定技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)，開展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、設(shè)備研制及各環(huán)節(jié)的試點(diǎn)工作。顯著受益上市公司有特變電工、平高電氣、天威保變、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、科陸電子(002121)。②2011-2015年為全面建設(shè)階段，加快建設(shè)華北、華東、華中“三華”特高壓同步電網(wǎng)，初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動(dòng)服務(wù)體系，關(guān)鍵技術(shù)和裝備實(shí)現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用。顯著受益上市公司有特變電工、平高電氣、天威保變、國電南瑞、思源電氣、榮信股份、科陸電子、許繼電氣、國電南自、長園集團(tuán)(600525)、東方電子(000682)。③2016-2020年為引領(lǐng)提升階段，全面建成統(tǒng)一的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，技術(shù)和裝備全面達(dá)到國際先進(jìn)水平。

其次，我們分析智能電網(wǎng)的具體環(huán)節(jié)，在七個(gè)環(huán)節(jié)中，發(fā)電端和變電端企業(yè)可能最為受益，其中發(fā)電端的主要產(chǎn)品是光伏逆變器和風(fēng)電變流器，變電端的主要產(chǎn)品是變壓器、高壓開關(guān)、換流閥、電站綜保系統(tǒng)等。我們更為看好發(fā)電環(huán)節(jié)和變電環(huán)節(jié)的理由是：發(fā)電環(huán)節(jié)的核心設(shè)備提供商不僅會(huì)享受智能電網(wǎng)投資帶來的收益，而且能夠享受到相關(guān)產(chǎn)品國產(chǎn)化帶來的超額收益；特高壓建設(shè)將利好變電環(huán)節(jié)投資。在輸電環(huán)節(jié)，推薦天威保變(600550)、特變電工(600089)、中國西電(601179)、平高電氣(600312)、榮信股份(002123)、漢纜股份(002498)等個(gè)股。在變電環(huán)節(jié)，我國智能變電站將成為新建變電站的主流，未來將迎來爆發(fā)式增長：第一階段新建智能變電站46座，在運(yùn)變電站智能化改造28座；第二階段新建智能變電站8000座，在運(yùn)變電站智能化改造50座，特高壓交流變電站改造48座；第三階段新建智能變電站7700座，在運(yùn)變電站智能化改造44座，特高壓交流變電站改造60座。推薦國電南瑞(600406)、國電南自(600268)、四方股份(601126)、許繼電氣(000400)、理工監(jiān)測(cè)(002322)等個(gè)股。

最后，可以參考一下中金公司的篩選思路。中金公司研報(bào)認(rèn)為，從二次設(shè)備占比、進(jìn)入壁壘、電網(wǎng)建設(shè)迫切程度、電網(wǎng)認(rèn)可程度以及新業(yè)務(wù)對(duì)原業(yè)務(wù)的沖擊等五個(gè)維度給相關(guān)上市公司打分并排序。前五名受益于智能電網(wǎng)的個(gè)股依次是榮信股份、理工監(jiān)測(cè)、比亞迪(01211.HK)、思源電氣(002028)和國電南瑞。以受益智能電網(wǎng)程度最大的榮信股份為例，柔性輸電在電網(wǎng)的滲透率目前很低，智能電網(wǎng)給榮信的柔性輸電產(chǎn)品帶來的新市場(chǎng)將遠(yuǎn)大于目前工業(yè)節(jié)能市場(chǎng)，來自電網(wǎng)的訂單已占09年新訂單的20%。高壓變頻產(chǎn)品市場(chǎng)份額強(qiáng)勁提升、合同能源管理模式下余熱余亞發(fā)電業(yè)務(wù)增長迅速也是榮信股份未來的亮麗看點(diǎn)。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：進(jìn)入盛宴初期

2010年有兩個(gè)詞特別火，“Iphone4”和“圍脖”。一個(gè)代表了手機(jī)的終端，微薄則是目前最流行的移動(dòng)應(yīng)用。當(dāng)他倆走到一起的時(shí)候，“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”時(shí)代就來臨了。因此，2011年也被稱為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“元年”。

如果說互聯(lián)網(wǎng)引發(fā)了通信業(yè)的一場(chǎng)革命，那么移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將掀起通信業(yè)革命的第二次浪潮。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是將互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)通信直接合二為一，必將帶來信息通信業(yè)的新一輪洗牌。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有兩個(gè)關(guān)鍵詞：“移動(dòng)”，描述的是它的隨身性和方便性；“互聯(lián)網(wǎng)”描述的是它的開放性、共享性和互動(dòng)性。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)擺脫了個(gè)人電腦的局限，將連接擴(kuò)展到手機(jī)、平板電腦、上網(wǎng)本，甚至汽車、地鐵以及各種信息采集終端和傳感器上，從這個(gè)意義上說，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了原有互聯(lián)網(wǎng)的外延。這種外延的擴(kuò)展也成為推動(dòng)行業(yè)洗牌的重要力量。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模將超互聯(lián)網(wǎng)

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)周期剛剛開始，這是過去半個(gè)世紀(jì)的第五個(gè)新技術(shù)周期。其實(shí)，從2009年中國3G起始，在三大運(yùn)營商和眾多終端廠商、整體行業(yè)鏈的共同努力下，中國的3G用戶以一種令人欣喜的速度在不斷增長。整個(gè)3G產(chǎn)業(yè)鏈，從操作系統(tǒng)到終端品牌到應(yīng)用，甚至是應(yīng)用商店，都快速增長，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)的完善，為行業(yè)發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在國內(nèi)蓬勃發(fā)展和各平臺(tái)對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)扶持力度加大，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)展現(xiàn)前所未有的前景。

易觀國際最新數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模達(dá)2.88億人，環(huán)比增長18.52%，較去年同期大增41.48%。2010年全年，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長66%，市場(chǎng)營收達(dá)633億元。分析預(yù)計(jì)，2009至2011年全國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)收入復(fù)合增長率將超過40%，至2012年突破6億，超過互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)。

基于IP的超級(jí)終端以及相應(yīng)的應(yīng)用服務(wù)也正在增長和融合，并將支撐著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的迅猛增長。終端方面，Android系統(tǒng)被眾手機(jī)制造商追捧，眾手機(jī)制造商對(duì)于智能手機(jī)的重視使得智能手機(jī)性價(jià)比有效被提升，大大刺激了用戶對(duì)智能手機(jī)的需求，同時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端的競(jìng)爭(zhēng)開始往大屏幕延伸，Ipad的推出，使得平板電腦成為硬件廠商進(jìn)軍移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)。而2010年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)也逐漸隨著應(yīng)用商店的遍地開花現(xiàn)象而不斷豐富，游戲、閱讀等純娛樂類移動(dòng)應(yīng)用的使用已逐漸成為用戶習(xí)慣，同時(shí)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用也開始由娛樂類往社會(huì)化應(yīng)用發(fā)展，Check in模式的位置服務(wù)交友應(yīng)用成為服務(wù)與移動(dòng)化特性結(jié)合的首例。

DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，2010年末我國互聯(lián)網(wǎng)電腦網(wǎng)民規(guī)模已達(dá)到4.69億，手機(jī)網(wǎng)民的數(shù)量已達(dá)到3.26億。預(yù)計(jì)到2013年，中國手機(jī)網(wǎng)民將達(dá)7.2億，手機(jī)網(wǎng)民占中國人口比例將達(dá)52.9%，首次超越電腦網(wǎng)民，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)將呈現(xiàn)井噴發(fā)展。同時(shí)調(diào)查數(shù)據(jù)認(rèn)為，在5年之內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)格局就將徹底顛覆，智能手機(jī)銷量至2013年份額將高達(dá)51%，非智能手機(jī)將逐漸淡出市場(chǎng)。

或成最吸金行業(yè)

在資本的躁動(dòng)下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)熱浪正如10年前的互聯(lián)網(wǎng)一樣撲面而來，已成為國內(nèi)“最吸金”的行業(yè)之一。嗅覺敏銳的資本們顯然已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)，大型的網(wǎng)游廠商也紛紛向這一領(lǐng)域投入重金。業(yè)界2月17日傳來消息，繼國內(nèi)大型網(wǎng)游廠商網(wǎng)龍與九城相繼成立移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基金后，盛大網(wǎng)絡(luò)旗下的盛大資本也宣布正式成立，專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)早中期投資。而在2月15日，酷訊創(chuàng)始人陳華正式離開阿里巴巴，開始第二次創(chuàng)業(yè)之路，這也是春節(jié)以來繼盛大邊鋒總裁許朝軍之后的第二位離職創(chuàng)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)高管，巧合的是，雙方選擇的領(lǐng)域均是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。目前，已經(jīng)有越來越的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為創(chuàng)業(yè)方向，天使投資人雷軍和創(chuàng)新工場(chǎng)董事長李開復(fù)都將移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為重要的投資方向，傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在加速向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月底，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這一行業(yè)投資案例數(shù)量為23起，16起已披露數(shù)據(jù)的總投資額高達(dá)2.16億美元，平均單筆投資金額近1300萬美元。清科研究中心分析認(rèn)為，隨著資本市場(chǎng)的進(jìn)一步活躍，加之充足資金，預(yù)計(jì)2011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平均單筆投資金額將進(jìn)一步提升。

Gartner咨詢公司調(diào)查表示，目前手機(jī)用戶下載的應(yīng)用軟件近80%都是手機(jī)游戲，手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)將成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最亮麗的子行業(yè)，2011年全球產(chǎn)值將達(dá)到65億美元。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)另一個(gè)殺手級(jí)的應(yīng)用就是搜索引擎，其在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的同樣潛力巨大。不止是手機(jī)游戲、移動(dòng)搜索，伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的不斷拉長和衍生，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)由最初的工具化移動(dòng)應(yīng)用發(fā)展到娛樂化應(yīng)用，再轉(zhuǎn)到商務(wù)類乃至政務(wù)類應(yīng)用，其中重大的機(jī)會(huì)主要來自移動(dòng)支付、移動(dòng)閱讀、手機(jī)LBS、廣告投放媒體、手機(jī)SNS、視頻翻譯等領(lǐng)域，僅以移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈來說，就涉及運(yùn)營商、金融機(jī)構(gòu)、第三方支付、芯片、手機(jī)、終端等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，發(fā)展和投資空間都很廣闊。

從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)、3G用戶數(shù)、智能手機(jī)數(shù)量、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)流量和移動(dòng)應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模來看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)式增長在即，而投資的臨界點(diǎn)也會(huì)隨之而來。2011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍將是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，2011年全年，創(chuàng)投青睞的前十大行業(yè)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)排在首位。相信隨著3G普及的加速、三網(wǎng)融合全面深入、政策利好不斷頒發(fā)實(shí)行等多個(gè)有利因素，將推動(dòng)電信運(yùn)營商對(duì)光通信、無線網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化及移動(dòng)商務(wù)的進(jìn)一步投入，這也將全面促使更多移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容的開發(fā)與應(yīng)用推廣，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及增值業(yè)務(wù)市場(chǎng)將呈快速發(fā)展的趨勢(shì)，相關(guān)投資機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)。

細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)頻現(xiàn)

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的盛宴初期，以“基礎(chǔ)設(shè)施”為主的投資機(jī)會(huì)仍然高于“平臺(tái)”和“應(yīng)用”，因此我們以此為基礎(chǔ)，在行業(yè)向好的確定趨勢(shì)下尋找結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，2011年中移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)有四大投資主題：3G與全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)下的無線覆蓋及網(wǎng)優(yōu)主題，智能手機(jī)高增長帶動(dòng)下的產(chǎn)業(yè)鏈主題，國家戰(zhàn)略和運(yùn)營商拉動(dòng)的WLAN與IPv6網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及服務(wù)主題，突破臨界擴(kuò)散后的創(chuàng)新移動(dòng)應(yīng)用服務(wù)細(xì)分市場(chǎng)主題。

在四大投資主題下，我們按照“細(xì)分行業(yè)龍頭”、“細(xì)分市場(chǎng)高增長確定”、“核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”和“市場(chǎng)利基”四大原則選擇投資組合。分別重點(diǎn)推薦：

一、無線覆蓋及網(wǎng)優(yōu)投資主題。3G建設(shè)與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)推進(jìn)中，行業(yè)持續(xù)高景氣?？春卯a(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部實(shí)施縱向一體化，有核心競(jìng)爭(zhēng)力和下游客戶吸納能力的企業(yè)，如三維通信(002115)、世紀(jì)鼎利(300050)。

二、智能手機(jī)高增長投資主題。在芯片降低門檻、運(yùn)營商補(bǔ)貼等多重利好下，未來智能手機(jī)的高增長確定性高，我們看好其產(chǎn)業(yè)鏈中上游的細(xì)分優(yōu)勢(shì)龍頭，如信維通信(300136)、順絡(luò)電子(002138)。