金融市場變化精選(九篇)

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第1篇：金融市場變化范文

利率政策慢慢松開松動的信號從溫州傳來。

從今年10月21日，浙江溫州農(nóng)信社客戶存貸款時可以討價還價了，除溫州縣市所在地和柳市鎮(zhèn)所在地外，信用社全部實行浮動利率。試點的357家農(nóng)村信用社有很大的權(quán)力決定信貸資金的存貸價格。作為中央銀行進行利率改革的實驗田，溫州農(nóng)村信用社可以對存款利率上浮30％，貸款利率在基準利率的基礎(chǔ)上上浮70％，這比商業(yè)銀行20％的浮動范圍有了更大的空間。

更多的信息顯示，一場以信貸資金存貸款利率為突破口的利率改革正在醞釀中，而放開存貸款利率正是利率市場化的關(guān)鍵。

其實早在去年，央行已經(jīng)在全國8家農(nóng)村信用社進行利率改革試點，但在近日，央行明顯加大了利率改革的節(jié)奏。

近日央行行長戴相龍明確表示，下一步改革的重點之一就是擴大利率浮動幅度，穩(wěn)步推進人民幣利率市場化改革，完善由市場供求決定的有管理的浮動匯率制度；在保持人民幣幣值基本穩(wěn)定的前提下，逐步完善人民幣匯率形成機制；隨著外匯儲備的上升，逐步放寬對資本交易的管制，推進資本項目可兌換。更為重要的信號是，銀行利率市場化甚至被寫進黨的十六大報告中。

“利率市場化將帶動整個金融體系的變革。”一位金融業(yè)人士評價，在加入WTO、金融市場面臨全面開放的壓力下，利率市場化正在消除利率政策化和照顧大型國有利益的色彩，原來扭曲的資金價格正在被糾正，資金的價格開始更多由市場資金供應(yīng)量和市場需求量來決定。

但就在國內(nèi)金融界對放松利率管治而欣喜時，利率市場化的風(fēng)險也悄然而至，金融改革顯然迫切需要應(yīng)付利率市場化風(fēng)險的相關(guān)機構(gòu)和。

為何選擇溫州？

“溫州農(nóng)信社利率改革關(guān)乎利率改革全局?！闭憬鹑跇I(yè)一位人士，根據(jù)央行利率改革步驟，先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先農(nóng)村、后城市，先大額、后小額。央行在溫州進行357家農(nóng)村信用社大面積的利率改革試點后，下一步將在金融業(yè)全面推進利率改革。

溫州發(fā)達的資金市場為央行進行金融改革提供了良好的市場基礎(chǔ)。在溫州進行利率改革試點，不僅能吸收民間高利貸資金，而且有足夠的資金優(yōu)勢化解放開利率帶來的風(fēng)險和沖擊。

據(jù)人民銀行統(tǒng)計，截至今年3月，溫州城鄉(xiāng)居民儲蓄余額為650.4億元，企業(yè)存款381.76（溫州企業(yè)96％以上為民營性質(zhì)），外匯存款余額16.1億美元。在溫州正規(guī)的金融渠道里，已經(jīng)集聚了超出1000億的民間可流動資金。

而在民間地下流動的資金則無法統(tǒng)計，人行溫州支行今年初的一項調(diào)查顯示，2001年溫州中小企業(yè)的總資金來源中，自有資金、銀行貸款和民間借款的比例約為6∶2.4∶1.6。按2001年末溫州中小企業(yè)貸款余額400億元，中小企業(yè)借入的民間信用約為170億。同時，在企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本中，以業(yè)主個人名義借入的民間借款約占總資產(chǎn)的7.5％，即125億元。此外還有個人之間的消費性、互借貸等，合計民間信用規(guī)模約300億－350億元。這部分資金長期處于不斷的流轉(zhuǎn)拆借當中，加上部分民間借貸，總的資金可能還要大得多。

大量的海外溫州人成為溫州財富的另一大提供者。截至2001年底，溫州和上海比較兩者的外匯儲蓄額分別為15.6億美元和120億美元，然而兩者2001年全年的外匯交易量分別是40億美元和70億美元。

“如何解決民間資金拆借一直是金融管理部門思考的?！睋?jù)一位金融業(yè)人士分析，能否將民間資金納入正規(guī)金融渠道是檢驗利率改革成功與否的標志之一。據(jù)悉在資金充足的浙江，利率放寬后，資金供大于求，貸款利率上浮70％對農(nóng)村信用社并沒有吸引力，誰也沒有調(diào)到70％上限，反而是農(nóng)信社偏高的存款利率吸引了部分商業(yè)銀行存款。自去年利率改革后，至少有20％的資金從當?shù)匾运拇髧猩虡I(yè)銀行為主體的金融機構(gòu)流向農(nóng)信社。這也是選擇溫州進行利率試點的另一原因，資金充足可以減少農(nóng)信社調(diào)高存款利率對周圍商業(yè)銀行的沖擊，防止金融動蕩。盡管是摸著石頭過河，溫州大部分農(nóng)信社每月調(diào)整一次利率，有的調(diào)整時間更短，資金價格變化越來越體現(xiàn)市場的供需。

利率職能錯位

“利率市場化更重要的意義是帶動利率監(jiān)管體系的變革?！鄙钲谝晃粯I(yè)人士認為，在過去利率管理時，人民銀行并沒有利率政策最終決定權(quán)。

這位人士稱，1995年《中國人民銀行法》頒布實施，金融管理體系的重要進步是，制定和實施貨幣信貸政策基本上不受地方政府部門的干擾，但按照《中國人民銀行法》，利率政策最終決定權(quán)不是掌握在人民銀行手中而是在國務(wù)院。

在這樣的利率體制下，確定和調(diào)整利率主要是考慮各方利益的重新調(diào)整，而利率政策引導(dǎo)和改變資金供求這一職能退居次要位置。據(jù)不完全統(tǒng)計，1996年－1999年間七次降息累計減少利息支出2600多億元，2002年這次降息預(yù)計進一步減少企業(yè)利息支出600億元，但對刺激投資和促進增長作用并不明顯。

帶有色彩的利率政策將給未來的利率改革造成什么現(xiàn)在尚難以給予評估。據(jù)介紹，利率作為一般性的貨幣政策工具，在資金的供求雙方選擇的機會和權(quán)利是平等的。但中國利率政策往往帶有政治任務(wù)，如對大型國有企業(yè)貸款利率最高上浮和下浮均不超過10％，對指定的512家大型國有企業(yè)貸款利率不上浮。

過分管制的后果是，人民幣資金價格扭曲，并對國內(nèi)外資金市場變化反映遲鈍。金融機構(gòu)人民幣存貸款利率是由中國人民銀行頒布實施，并指定詳細的結(jié)息管理辦法。價格管制還使金融機構(gòu)存貸款利率與市場脫節(jié)，同資金供求沒有關(guān)系。隨著金融市場主體的變化，銀行和非銀行金融機構(gòu)逐漸走向市場，不同的金融機構(gòu)經(jīng)營成本和經(jīng)營策略不同，資金成本不同，統(tǒng)一利率已制約其各自的。而銀行企業(yè)化后，更需要根據(jù)客戶資信和風(fēng)險度以及自身經(jīng)營確定利率浮動幅度。

加入WTO后，隨著全球經(jīng)濟一體化，中國資本市場和出口越來越大，隨著外資并購和QFII等政策施行，國際利率水平的波動對人民幣影響逐步加大，利率市場化已如弦上之箭。

第2篇：金融市場變化范文

■銀行架構(gòu)部門化。銀行組織架構(gòu)會逐步由傳統(tǒng)地區(qū)報告制度，慢慢變?yōu)橛煽傂小⒎中兄林?，同一部門垂直的功能報告制度,透過總行對市場細分和風(fēng)險集中管理,支行行長則專注于營銷為主,而在總行部門統(tǒng)籌下,可對最優(yōu)質(zhì)的客戶提供全國性標準服務(wù),而中小客戶則由分、支行在當?shù)靥峁┍镜胤?wù)。

■部門對外在、內(nèi)在客戶服務(wù)意識要加強。針對不同等級客戶（如鉆石、白金、 黃金等不同客戶分層）的需求，部門間應(yīng)有協(xié)定的客戶服務(wù)水平協(xié)議。

■浮動工資比重增加。為了提高員工工作積極性，尤以在對私業(yè)務(wù)方面，客戶經(jīng)理的浮動，工資比例會提高很多，并和每月業(yè)績掛鉤，一些香港的中小型銀行，為了有效評估客戶經(jīng)理業(yè)績，會將每季不同產(chǎn)品指標轉(zhuǎn)換成一個約當分數(shù)，每月推出不同的主打產(chǎn)品，讓員工在跑指標時，有明確方向。

■成本操作中心出現(xiàn)大區(qū)合并。為了節(jié)省成本，可以交給大區(qū)分行操作的業(yè)務(wù)，會由大區(qū)操作中心處理，支行慢慢變成只有營銷人員和客戶服務(wù)人員，銀行在一些跑量的業(yè)務(wù)下，透過操作合并可減低平均單位成本。

第3篇：金融市場變化范文

關(guān)鍵詞:金融市場;機理;對策

中圖分類號:F038.1 文獻標識碼:B 文章編號:1009-9166(2009)020(c)-0066-01

一、金融市場運行機理

金融市場是辦理各種票據(jù)、有價證券、外匯和金融衍生品買賣,以及同業(yè)之間進行貨幣借貸的場所。從理論上講,金融市場運行機制即金融市場上各種交易關(guān)系的有機聯(lián)系和相互作用的原理。

金融市場上的資金的運動具有一定的規(guī)律性,由于資金余缺調(diào)劑的需要,資金總是從多余的地區(qū)和部門流向短缺的部門和地區(qū),另外,資金尚可脫離實際產(chǎn)業(yè)部門的需要而單獨運行。金融市場上資金的流動軌跡,即金融市場的運行機理如下圖所示:

從金融市場的運作過程分析,各種金融交易關(guān)系均受市場供求、商品介個和潛在風(fēng)險三個主要因素制約和影響,這三個因素相互作用、相互制衡、共同影響著金融市場的交易行為,促進金融市場的運行,實現(xiàn)動態(tài)平衡。其作用機理可以簡單歸結(jié)為:交易者根據(jù)各自的交易動機和需求,推動著金融市場供給和需求不斷發(fā)生改變,市場供求的變化直接影響著金融商品的價格變化,商場價格變化一方面反作用于市場供求,另一方面又反映為交易者的交易風(fēng)險,交易者根據(jù)價格風(fēng)險的語氣重新調(diào)整交易行為,形成市場供求的再次變化。這樣,循環(huán)往復(fù)周而復(fù)始,形成金融市場運行的全過程。在金融市場不斷運行的過程中,供求、價格、風(fēng)險三位一體,成為推動和調(diào)節(jié)金融市場運行的時間、空間以及交易者之間,實現(xiàn)動態(tài)均衡的三個機制,即供求機制、價格機制和風(fēng)險機制。

二、我國發(fā)展完善金融市場的對策

金融在一個國家經(jīng)濟中的地位舉足輕重,金融市場是實現(xiàn)資金融通的場所。一個健全、完善的金融市場應(yīng)該包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場,這些市場應(yīng)合理配置和協(xié)調(diào)發(fā)展。目前,發(fā)展和完善金融市場,既有宏觀經(jīng)濟環(huán)境上的阻力,又有微觀主體地位不明確的障礙;既有現(xiàn)行體制改革滯后的制肘,又受制于企業(yè)現(xiàn)行經(jīng)營管理機制的不健全。具體說來,主要存在以下幾個方面的問題:

第一,國民收入分配格局嚴重扭曲,利率政策難以到位。

第二,政府行為不規(guī)范,信貸資金財政化。

第三,金融市場主體地位不明,銀行關(guān)系仍然緊張。

第四,國有銀行商業(yè)化進程緩慢。

第五,金融秩序混亂。其一,金融組織體系尚未健全,各類金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)的性質(zhì)、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍界定不明。其二,各類金融市場發(fā)展不平衡,不能相互協(xié)調(diào)。其三,金融市場秩序混亂。其四,金融法律法規(guī)不健全。

目前我國商品經(jīng)濟發(fā)展水平還比較低,銀行業(yè)及其信用制度還不很發(fā)達,對金融市場的管理還缺乏經(jīng)驗。因此,我國完善金融市場體制可以從如下幾個方面入手:

第一,進一步加強過期轉(zhuǎn)機建制工作,進款確立企業(yè)市場主體地位。國有企業(yè)的體制和運行機制至今仍沒有根本改變,是經(jīng)濟生活中諸多深層次矛盾難以解決的癥結(jié)所在,與當前總的比較好的經(jīng)濟形勢形成鮮明反差。因此,必須按照“三個有利于”的標準,轉(zhuǎn)化腦筋,按照“抓大放小”的原則,采取多種形式盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度。

第二,理順財政與金融關(guān)系。財政政策和貨幣政策已經(jīng)成為我國宏觀調(diào)控體系中最重要的兩個政策,二者的協(xié)調(diào)發(fā)展對于推動我國經(jīng)濟的發(fā)展和體制的改革以及加強宏觀經(jīng)濟調(diào)控等方面,必將發(fā)揮越來越重要的作用。為此,必須理順財政和金融的關(guān)系。一方面,需要繼續(xù)完善財稅體制改革,強化稅收,控制支出,清理整頓財政預(yù)算外甚至是制度外收入。另一方面,切實轉(zhuǎn)變政府職能,規(guī)范政府行為,弱化行政干預(yù),確立央行特別是央行分支行獨立執(zhí)行貨幣政策的地位,以保障金融體系的穩(wěn)定,促進宏觀經(jīng)濟健康運行。

第三,深化金融改革,加快國有銀行商業(yè)化步伐。建立市場金融制度,使央行與商行資金往來關(guān)系、商行與企業(yè)資金信貸關(guān)系依靠法律手段進行配置和調(diào)整,消除資金供給制,實現(xiàn)資金借貸制,重建我國的信用基礎(chǔ)和信用關(guān)系,完善商行內(nèi)部經(jīng)營機制,建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度,完善法人體制下分級經(jīng)營制度,強化信貸資產(chǎn)負債管理,增強金融創(chuàng)新能力,提高金融服務(wù)質(zhì)量。

第四,強化金融監(jiān)管,維持金融秩序。進一步完善金融組織體系,明確政策銀行、商業(yè)銀行的職能和業(yè)務(wù)范圍。強化央行的地位和作用,健全央行金融監(jiān)管組織體系,提高監(jiān)管水平,嚴格金融機構(gòu)設(shè)立審批和市場退出的管理,加強金融風(fēng)險監(jiān)管,健全金融風(fēng)險監(jiān)管制度,擴大金融監(jiān)管范圍,加強對社會金融秩序的管理,認真落實各項法律,打擊金融犯罪活動,嚴肅處理不正當競爭行為,維護金融市場秩序,健全金融法制,規(guī)范金融行為,加快證券法等國家基本法的立法工作,同時對現(xiàn)有金融法律法規(guī)中互有沖突、操作性差乃至嚴重滯后的部分進行清理、廢止、修改、完善法律法規(guī)的整體性和協(xié)調(diào)性。

第五,完善金融市場體系。健全全國同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場,促進資金在企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、地區(qū)間合理流動,提高資金使用效率;發(fā)展完善證券市場,擴大上市公司數(shù)量,增加股票、證券發(fā)行種類和規(guī)模,同時發(fā)展投資基金,減少資本市場投機性,促進儲蓄轉(zhuǎn)向投資新機制的形成,為增加企業(yè)資本金、降低負債率創(chuàng)造條件。

第4篇：金融市場變化范文

金融經(jīng)濟中的風(fēng)險主要發(fā)生在金融市場的運作中，隨著經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展，金融市場的主體和觀念都發(fā)生了變化，經(jīng)濟活動變得復(fù)雜，這就促進了金融市場中全新運營監(jiān)管制度的出現(xiàn)。對于金融市場監(jiān)管制度中的模式、內(nèi)容、監(jiān)管目的等都要進行改革創(chuàng)新，從而適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展浪潮。本文研究了金融全球化下的金融市場監(jiān)管制度，為金融市場的運營穩(wěn)定提供了參考建議。

【關(guān)鍵詞】

金融全球化；金融市場運營；監(jiān)管制度

金融市場的運營中帶有一定的金融風(fēng)險，這種金融風(fēng)險即監(jiān)管的核心，在經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢下，金融市場在運營過程中會出現(xiàn)非常多的變化，局勢或波動或復(fù)雜，這就給市場運營的穩(wěn)定帶來了困難。為了提升金融市場運營的效率，減少潛在的經(jīng)濟動亂，需要對市場的運營監(jiān)管制度進行完善。

一、金融市場運營中的金融風(fēng)險

（一）金融全球化全球化金融的主要特點就是經(jīng)濟的跨國交易，跨國證券、對外資源、國際貸款等飛速發(fā)展，資金跨國障礙的逐漸減少，各個國家均放松了對跨國交易的約束，使得國內(nèi)金融與國際金融逐步對接，離岸金融市場逐漸消失，國內(nèi)外金融的界限也越來越模糊，這些都標志著金融全球化正在與國內(nèi)市場相接軌，使得國內(nèi)市場有著更為廣闊的發(fā)展空間。但是，需要注意的是，這種全球化的金融發(fā)展雖然提升了資源的利用效率，同時也導(dǎo)致國家對于金融市場的控制能力減少，金融資金來源渠道增多，非常容易出現(xiàn)金融紊亂的情況，本土經(jīng)濟無法進行外界金融的管理，加上各個國家對于金融監(jiān)管的制度也不盡相同，這就使得金融市場出現(xiàn)了不公平的競爭現(xiàn)象，引發(fā)了金融市場危機。

（二）金融功能一體化傳統(tǒng)的金融發(fā)展認為，證券、銀行、保險等不同金融項目之間有著不同的功能分工，其伴隨的風(fēng)險也各不相同。但是，隨著經(jīng)濟危機的出現(xiàn)，不同金融板塊之間的分區(qū)界限已經(jīng)逐漸消失，各個金融活動正在融合，一些發(fā)達國家已經(jīng)成立了包含各個金融項目服務(wù)功能的銀行或是金融公司，使得金融市場的功能呈現(xiàn)一體化局面，這種局面在很大程度上影響了金融運行的監(jiān)管。在這種一體化的市場中，金融公司不需要再對各個服務(wù)模塊進行劃分，將其作為單純的風(fēng)險管理。相比之前最大的不同就是業(yè)務(wù)范圍的擴大，值得強調(diào)的是，這種混合式的金融市場會導(dǎo)致金融市場的風(fēng)險呈現(xiàn)全區(qū)式的覆蓋，從風(fēng)險程度上看，其嚴重程度要大于金融功能分區(qū)。

（三）市場運營模式多樣化金融市場的創(chuàng)新必然導(dǎo)致市場變得復(fù)雜，特別是大量金融工具的出現(xiàn)，金融市場中出現(xiàn)了很多金融交易外的產(chǎn)品，這些金融衍生品相對于金融本身而言變化更快。金融技術(shù)的發(fā)展、新產(chǎn)品的引入使得市場運營模式多種多樣，信息技術(shù)的應(yīng)用使得信息傳遞變得簡單、快捷，推動了屏幕交易、資產(chǎn)互換等新型交易模式的發(fā)展，金融市場呈現(xiàn)更加繁榮的景象。為了減少法律對金融活動的束縛，或是增加金融行業(yè)的潛在利潤，金融機構(gòu)會推出一些創(chuàng)新制度進行鼓勵，但是這種新模式的鼓勵會帶來新的風(fēng)險，比如資產(chǎn)價格的不確定、經(jīng)濟波動的影響覆蓋面更大等。因此，會給金融市場帶來更大的風(fēng)險，其中最具有代表性的就是巴林銀行事件。

二、全球金融環(huán)境下市場運營的制度分析

（一）創(chuàng)新管理模式，采用框架式的監(jiān)管制度傳統(tǒng)的金融市場主要被政府所控制，屬于官方的監(jiān)管控制行為，其監(jiān)管機構(gòu)由政府確定，并且賦予監(jiān)管者既定的監(jiān)管職能，表現(xiàn)為服從命令式監(jiān)管，這種監(jiān)管雖然能夠減少市場中的一些不規(guī)范的金融行為，但如果金融市場的各種行為均勻通過這種監(jiān)管后才能夠進入或是退出，那么這種監(jiān)管就會約束金融市場的發(fā)展。傳統(tǒng)管理過于強調(diào)金融機構(gòu)需要嚴格遵守的規(guī)則、目標和行為方法，從而完成監(jiān)管，但是從金融市場的風(fēng)險上看，這種監(jiān)管方式無疑會增加監(jiān)管風(fēng)險，并且風(fēng)險傳遞的過程也會更加復(fù)雜。既定式的金融市場規(guī)則過于死板，無法根據(jù)市場的運行狀態(tài)進行調(diào)節(jié)，一些特殊的金融機構(gòu)發(fā)展會受到非常大的約束，使得其對于市場的動態(tài)變化缺少敏感性，并且此種監(jiān)管模式主要強調(diào)了可見的風(fēng)險，對于尚未規(guī)定業(yè)務(wù)的風(fēng)險則很難規(guī)避。因此，為了解決這些問題，減少監(jiān)管對于金融市場的束縛，就需要打破傳統(tǒng)的管理模式，采用框架式的監(jiān)管制度?？蚣苁降谋O(jiān)管主要包含以下內(nèi)容：監(jiān)管部門制定出彈性的監(jiān)管制度，并且可以對這些制度完善地落實和監(jiān)督執(zhí)行；監(jiān)管單位與被監(jiān)管者屬于激勵關(guān)系，被監(jiān)管者需要在監(jiān)管下完成最佳的市場目標；市場需要有其自己的運行規(guī)則，并且政府和金融機構(gòu)需要對這些規(guī)則進行宏觀監(jiān)控；金融機構(gòu)合理地安排市場交易行為，并且制定風(fēng)險承擔措施；金融機構(gòu)無法承擔風(fēng)險時政府的補救等。這些內(nèi)容需要符合金融交易市場的發(fā)展規(guī)律，并且綜合地運用執(zhí)行，任何一項監(jiān)管制度單獨使用都難以發(fā)揮其作用，制度各部分之間的輕重權(quán)衡需要根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展的情況來決定。

（二）增加管理內(nèi)容，采用雙層面的監(jiān)管模式在金融市場中，金融活動指的是金融機構(gòu)在市場中進行各項金融活動的過程，在這個過程中的金融風(fēng)險主要來源于兩個方面，分別是金融機構(gòu)本身和運營市場。一些金融機構(gòu)沒有具備風(fēng)險的規(guī)避能力，難以對市場交易中出現(xiàn)的風(fēng)險進行規(guī)避，因此一旦出現(xiàn)危機，就會發(fā)生債務(wù)無法償還的情況；運營市場中的風(fēng)險主要來源于競爭，一些強勢的交易方對弱勢形成的利益損害主要為惡性競爭，比如用欺騙的方法來獲得業(yè)務(wù)信息，沒有遵守市場公平交易原則等。這些行為雖然不會對金融機構(gòu)的運行造成影響，但是會破壞市場運營秩序，增加金融風(fēng)險。因此，在全球下的金融監(jiān)管中，需要進行雙層監(jiān)管，即對金融機構(gòu)和運營市場的雙層監(jiān)管。監(jiān)控金融機構(gòu)的交易行為和運營能力，提升金融機構(gòu)替身承擔風(fēng)險的能力，避免過度追求利益而增加交易風(fēng)險，這種監(jiān)管也是保證金融機構(gòu)市場行為規(guī)范的重要保證和需要。

（三）創(chuàng)新監(jiān)管方法，選擇動態(tài)化的監(jiān)管方法傳統(tǒng)監(jiān)管采用的是靜態(tài)的監(jiān)管方法，即權(quán)威規(guī)則至上，制度一旦形成，便在市場上成為發(fā)展的基本準則，除非法律規(guī)定的修改或是廢除，否則不可以違背制度，一旦出現(xiàn)違背制度的情況，就會受到市場的處罰。但是，這僅適用于小范圍的市場中，無法滿足現(xiàn)階段全球化的經(jīng)濟發(fā)展。金融市場運營環(huán)境是持續(xù)化、動態(tài)化的，金融工具和模式的出現(xiàn)，傳統(tǒng)金融機構(gòu)之間的界限消失，金融市場狀態(tài)變得復(fù)雜，競爭變得激烈等，這些因素都要求市場監(jiān)管采用動態(tài)化的監(jiān)管方法，監(jiān)管制度要根據(jù)市場環(huán)境、金融局勢而變化，從而更好地促進經(jīng)濟發(fā)展。例如：機構(gòu)需要觀察市場金融匯率、交易份額的變化，如果發(fā)生了短時金融收支困難，可以采取加強外幣儲備來監(jiān)管市場，這樣就不會對整體的經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

（四）提升監(jiān)管目標，采用激勵式的管理目標經(jīng)濟市場制度認為，制度的出現(xiàn)來源于交易，目的是降低成本。因此，制度的效率取決于制度的具體交易成本，交易成本決定了制度的內(nèi)容，也就是制度實現(xiàn)的目標需要與制度相關(guān)的個體利益相一致。金融全球化的金融市場運營監(jiān)管需要引導(dǎo)投資者實現(xiàn)最大化的監(jiān)管目標，采用激勵式的監(jiān)管目標，從而擴張金融版面，在客觀上提升整個金融行業(yè)的競爭力。例如：對金融機構(gòu)和投資者都制定一個既定的目標，這種目標會促進金融機構(gòu)和投資者最大程度地為金融市場發(fā)展而努力。若是完成既定目標，則進行適當獎勵，這種激勵方法既能夠產(chǎn)生促進作用，同時又能夠?qū)鹑跈C構(gòu)和投資者形成一種約束，從而讓監(jiān)管目標更好地實現(xiàn)。

三、結(jié)語

在金融全球化的浪潮下，金融市場運行環(huán)境變得復(fù)雜，為了規(guī)避金融發(fā)展中的風(fēng)險，需要采用全新的監(jiān)管制度。傳統(tǒng)的金融市場監(jiān)管制度過于死板，既定式的規(guī)則難以適應(yīng)全球化的金融環(huán)境，因此需要采用全新的管理模式、內(nèi)容和方法，從而促使金融市場更加穩(wěn)定。

參考文獻

[1]楊惠.金融全球化下金融市場運營監(jiān)管制度探析[J].西南金融，2014(08).

[2]戴盛.金融全球化與金融穩(wěn)定問題研究[D].武漢大學(xué)，2013.

第5篇：金融市場變化范文

金融市場報道的三個層次

在實踐中，我們將金融市場報道大體劃分為三個層次。

第一層次是基本報道形式，大致可分三類。

第一類報道，是目前媒體上最常見的市場概況報道和動態(tài)消息。如2011年6月9日，B股市場暴跌近8%，次日，《證券時報》市場版刊登了見習(xí)記者唐立的報道“繼4月27日大跌5.33%之后，昨日上證B指再次大跌近8%——B股間歇性暴跌 已成股市阿喀琉斯之踵”。

第二類報道，是對市場變動的追蹤和分析。如2010年5月和2011年2月，貨幣市場資金價格暴漲，市場認為流動性被迅速收緊和央行在加快回籠流動性。2010年5月的資金價格暴漲，我們在常規(guī)的影響資金價格的因素中未找到任何原因，分析認為是熱錢撤離中國。在人們的印象中，熱錢是持續(xù)流入中國的，這一結(jié)論顯得有些違背常理，但后來央行公布的外匯占款數(shù)據(jù)證實了我們的推測。2011年2月24日的資金價格暴漲，我們調(diào)查后發(fā)現(xiàn)是個別國有商業(yè)銀行故意的操縱行為，并非流動性大幅收緊。

第三類報道，是對市場制度和市場建設(shè)的關(guān)注。2010年8月31日晚21時15分，上海黃金交易所夜市，黃金Au(T+D)以271.90元開盤不久后，價格出現(xiàn)異常成交——持續(xù)40秒時間的“烏龍”漲停。我們在對上海黃金交易所、有關(guān)交易機構(gòu)、交易員調(diào)查后得出結(jié)論，由于民生銀行交易機制存在問題，觸發(fā)強行平倉，并進一步引發(fā)金價漲停。受此影響，空頭客戶損失慘重。針對這一事件，我們及時進行了報道和追蹤，刊發(fā)了《黃金夜盤“烏龍”漲停秒殺眾空頭》《拷問銀行黃金業(yè)務(wù)風(fēng)控制度》等報道，引發(fā)了金融市場廣泛關(guān)注，起到推動了市場制度建設(shè)的作用。

第二層次的報道，我稱之為“透過市場變動看宏觀”。實證研究表明，期貨市場提前三個月、股票市場提前六個月反映實體經(jīng)濟變化。既然如此，我們就想，能否通過期貨等金融市場的變化來觀察宏觀經(jīng)濟的變化呢?兩年多的實踐表明，這是可行的?！巴高^市場變動看宏觀”，就是通過大宗商品等價格變動來觀察宏觀經(jīng)濟變化?，F(xiàn)在大家對經(jīng)濟先行指標“PPI”比較了解，從大宗商品價格變動觀察宏觀經(jīng)濟變化較之更有前瞻性，也便于媒體發(fā)揮獨立觀察的作用。

通過金融市場我們還可以觀察到更多的宏觀變化因素。如通過全球資金流動狀況，判斷全球整體的經(jīng)濟狀況；通過某些商品或某類商品價格的變化，觀察微觀經(jīng)濟體的經(jīng)營狀況，通過利率的變動觀察熱錢流動狀況。

“透過市場看宏觀”的報道形式，直接的表現(xiàn)是報道宏觀經(jīng)濟變化，進一步的表現(xiàn)，是反映宏觀政策可能的變化。如2010年11月，美國實施第二輪量化寬松政策導(dǎo)致商品期貨暴漲，我們在“國際貨幣泛濫 我國抗通脹須打組合拳”中指出，因貨幣政策的局限性，國家將重用行政手段調(diào)控物價。報道刊登一周后，針對物價的國16條行政調(diào)控措施出臺。2011年3月3日，看到鄭州商品交易所放開棉花交割的通知，我們馬上判斷出國家將展開新一輪行政調(diào)控。不久，國家發(fā)改委采取了約談12個行業(yè)協(xié)會及部分代表性企業(yè)等措施。

或許有人會提出，宏觀經(jīng)濟有眾多的直接指標來說明其變化或預(yù)測其變化，為什么非要通過金融市場去觀察呢?

財經(jīng)新聞價值的重要性標志之一，是前瞻性。政府或權(quán)威機構(gòu)公布的宏觀經(jīng)濟指標往往有一定的滯后性，如果我們能提前觀察到變化并及時傳遞給受眾，是不是使他們在經(jīng)濟活動中處于更有利的位置?國家統(tǒng)計局公布CPI等宏觀數(shù)據(jù)前，有關(guān)機構(gòu)和人士想方設(shè)法打聽，就是出于這樣的目的。同時，宏觀經(jīng)濟指標因采集和上的局限性，不一定能完全、真實地反映實體經(jīng)濟變化，而金融市場傳遞出來的信號真實度更高。另外，在經(jīng)濟全球化日益深入的背景下，中國經(jīng)濟與全球經(jīng)濟聯(lián)動性日漸強化，但我們了解和理解國外宏觀經(jīng)濟信息的手段仍非常有限，而觀察國際金融市場目前并無任何障礙和限制。所以，通過國際金融市場變化觀察全球經(jīng)濟是目前最直接和最方便的手段。

獨立性也是財經(jīng)新聞價格的重要體現(xiàn)。受多種因素的影響，某些機構(gòu)和某些專家學(xué)者公開發(fā)表的信息往往與現(xiàn)實或經(jīng)濟趨勢存在偏差，從而給受眾以誤導(dǎo)，財經(jīng)媒體、財經(jīng)記者堅持通過金融市場變化做出獨立性判斷，可大大提高財經(jīng)新聞的價值。

第三層次的報道，是第二層次報道的反向報道，即通過宏觀和微觀的觀察報道市場變動。金融市場是經(jīng)濟活動的重要場所，把影響金融市場價格和成交量變動的重要因素及時報道出來，也是金融市場報道的重要任務(wù)。同時，金融市場上常會出現(xiàn)一些假象或虛假信號，這也需要及時辨識。我將這一報道形式稱之為金融市場報道的第三層次，即通過調(diào)研把握影響市場變動的因素。

第6篇：金融市場變化范文

關(guān)鍵詞：金融市場；經(jīng)濟；風(fēng)險

中圖分類號：F832.5文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2011）12-0181-01

一、國際金融市場的作用

國際金融市場是在生產(chǎn)國際化的基礎(chǔ)上，隨著國際貿(mào)易和國際借貸關(guān)系的發(fā)展而逐步形成和發(fā)展起來的，它既是經(jīng)濟國際化的重要組成部分，反過來又對世界經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生極其重要的作用。

1.有利于保持國際融資渠道的暢通

從市場的一般功能看，國際金融市場有利于保持國際融資渠道的暢通，為世界各國提供一個充分利用閑置資本和籌集發(fā)展經(jīng)濟所需資金的重要場所。它不僅曾經(jīng)為某些工業(yè)國家的經(jīng)濟振興做出過重要貢獻，而且也在一定程度上推動了發(fā)展中國家的經(jīng)濟建設(shè)進程。

2.加速生產(chǎn)和資本的國際化

國際金融市場的存在和發(fā)展為國際投資的擴大和國際貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造了條件，從而加速了生產(chǎn)和資本的國際化?？鐕炯捌浔椴际澜绺鞯氐淖庸驹谕七M生產(chǎn)國際化的過程中，一方面要求生產(chǎn)發(fā)展到哪里，商品就運銷到哪里，力求得到必不可少的資金供應(yīng)和資金調(diào)撥的便利；另一方面跨國公司在全球性的生產(chǎn)、流通過程中暫時游離出來的資金，也需要通過金融市場來得到更有效率的利用。

二、國際金融市場存在的風(fēng)險分析

國際金融市場風(fēng)險主要由國際金融投資者主觀預(yù)期、投資交易成本、投資者的投機行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起，這些因素的變化內(nèi)在地使國際金融市場失去均衡，導(dǎo)致國際金融資本流動變化無常，如果資本流出流入國家沒有防范能力，就極易產(chǎn)生金融風(fēng)險。國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當主體。無論是套利保值還是投機，都是以匯率和利率的預(yù)期為基礎(chǔ)?！巴鈪R交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預(yù)期，而匯率預(yù)期又取決于他們對匯率趨勢相關(guān)的政治、經(jīng)濟的掌握?！备鹘灰咨毯屯顿Y者對未來匯率或利率的預(yù)期是一個博弈的過程，對匯率和利率預(yù)期的差異直接導(dǎo)致國際資本流動的大幅波動。按現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的觀點，預(yù)期均衡是指合理預(yù)期和預(yù)測。即是對所有現(xiàn)在可得的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息所做出的預(yù)期和預(yù)測。只要市場參與者都能根據(jù)自己現(xiàn)在所能得到的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息來進行預(yù)測，那么最終結(jié)果必然是與從市場角度得到的信息相一致，達到預(yù)期均衡。所以，只要投資者或投機商發(fā)現(xiàn)市場的實際情況與他們的合理預(yù)期有差異，他們就會改變其定價策略，利用市場差價獲利。各投資者主觀預(yù)期的差異可以內(nèi)生地擴大或縮小資本流動的波動性。

三、國際金融市場發(fā)展新趨勢

1.美元貶值不可逆轉(zhuǎn)

預(yù)計年內(nèi)余下時間，美元走勢將突出貶值態(tài)勢，一方面是自身經(jīng)濟復(fù)蘇需求，另一方面是機構(gòu)盈利需求，美國海外龐大的跨國公司模式迫切需要美元貶值保護美國機構(gòu)的競爭力。而從貨幣政策預(yù)期看，美元利率面臨反轉(zhuǎn)性調(diào)整，利率方向型轉(zhuǎn)變將繼續(xù)有利于美元投資，美元貶值與美元加息將有利于美元技術(shù)和策略配置，使得美元既有利于自身技術(shù)性風(fēng)險消化，有漲有跌的基本規(guī)律決定美元貶值將不可避免；同時也有利于美國經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的需要，保護產(chǎn)業(yè)競爭力和金融壟斷性，美元貶值將刺激關(guān)聯(lián)商品和所有商品漲價，反過來進一步刺激加息，全盤規(guī)劃轉(zhuǎn)變將來臨。

2.股票市場大幅動蕩

預(yù)計全球股票市場今年下半年將呈現(xiàn)高漲、創(chuàng)新紀錄的態(tài)勢。其中美國股市三大板塊將繼續(xù)上漲，道指有可能上漲到12000點，13000點的可能性有待觀望。標準普爾指數(shù)將會向1300-1400點上行，納斯達克指數(shù)將會上漲到2800點水準，突破3000點較為艱難。歐洲股市將繼續(xù)上行，但上漲動力將不如美國股市，尤其是歐元上漲可能將牽制股市上漲動力。日本股票價格上漲動力不足，上漲幅度有限，10000點突破之后將微弱調(diào)整。其他股票市場將突出上漲趨勢，但幅度和速度將有差別。

3.黃金市場波動起伏上揚

預(yù)計未來國際黃金市場將出現(xiàn)震蕩高漲態(tài)勢，一方面黃金價格面臨國際投資結(jié)構(gòu)性改革，投資為主的結(jié)構(gòu)配置將使黃金價格高漲具有堅實基礎(chǔ)；另一方面是全球流動性過剩局面繼續(xù)擴散，政策加碼的流動性充足性將有利于黃金價格高漲；更為重要的是黃金價格將成為貨幣競爭和金融戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)，甚至是重要籌碼，黃金高漲不可阻擋。然而，黃金價格高漲必然受到技術(shù)規(guī)律的約束和調(diào)節(jié)，這意味黃金價格將有短期快速回調(diào)，黃金價格下跌有可能跌破1000美元，但盤整時間較短，全年基本點將保持1000美元以上水平。全年黃金價格均點將在1080美元，高點將會達到1500美元，常態(tài)價格區(qū)間將在1200-1300美元之間。

4.石油市場盤整上漲

預(yù)計未來國際石油市場將出現(xiàn)全年高水準，100美元的價格高點將會呈現(xiàn)。但是石油價格波折性會較大，最低水平有可能下跌到60美元左右。未來石油價格的主要影響因素主要來自美元，同時與石油儲備、供給和消費有密切關(guān)聯(lián)。尤其是未來伊朗在國際石油市場將有變化，伊朗外匯儲備結(jié)構(gòu)和石油政策取向，以及美國對伊朗的態(tài)度都將是影響石油價格走勢的關(guān)聯(lián)因素。

隨著我國加入世貿(mào)組織與建設(shè)市場經(jīng)濟進程的不斷加快，國際金融活動必然越來越多，只有對國際金融市場有一個清醒的認識，才制定是符合自身發(fā)展的金融政策，有效確保金融業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

參考文獻：

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[2]劉曙光,黃勤.國際金融市場的回顧與展望[J].銀行家,2010(01).

[3]孔愛國.中國金融市場開放的節(jié)奏研究[J].復(fù)旦學(xué)報(社會科學(xué)版),2009(02).

第7篇：金融市場變化范文

依據(jù)《教育部、人力資源社會保障部關(guān)于深入推進專業(yè)學(xué)位研究生培養(yǎng)模式改革的意見》，專業(yè)學(xué)位研究生教育是研究生教育體系的重要組成部分，是培養(yǎng)高層次應(yīng)用型專門人才的主要途徑，要求其培養(yǎng)模式改革必須以職業(yè)需求為導(dǎo)向，以實踐能力培養(yǎng)為重點，以產(chǎn)學(xué)結(jié)合為途徑。而為達到這一目標，其培養(yǎng)方案需要圍繞解決實際問題和培養(yǎng)良好職業(yè)素養(yǎng)而展開；課程設(shè)計需要更多考慮理論與實際的結(jié)合，著重于案例教學(xué)、模擬訓(xùn)練等教學(xué)方法的創(chuàng)新運用；其培養(yǎng)過程需要立足于互動式、探究式的教學(xué)，更多激發(fā)學(xué)生自主學(xué)習(xí)的積極性主動性。

一、金融?R鄧妒顆嘌?模式改革的必要性

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，人才是金融發(fā)展的關(guān)鍵。而在我國金融改革和發(fā)展的實踐中，高層次應(yīng)用型金融人才的短缺現(xiàn)象正日益嚴重，依據(jù)《金融人才發(fā)展中長期規(guī)劃 （ 2010-2020年）》，未來金融人才需求的重點將逐步從數(shù)量轉(zhuǎn)向質(zhì)量，擁有研究生以上學(xué)歷人才占比、擁有高級專業(yè)技術(shù)資格或職業(yè)資格人才占比將大幅提高，而那些同時具有扎實的金融學(xué)理論功底和對金融市場實際運行有深刻理解的高層次應(yīng)用型金融人才將成為相當長時期內(nèi)市場追逐的焦點。金融專業(yè)碩士理應(yīng)存在著廣闊的市場需求。

但從現(xiàn)實看，金融發(fā)展創(chuàng)新步伐的加快正和高層次金融人才的供應(yīng)之間出現(xiàn)日益嚴重的結(jié)構(gòu)性錯配，國內(nèi)高校培養(yǎng)的金融專業(yè)碩士并不能有效滿足金融機構(gòu)對高層次金融人才的實際需求。這不僅反映于實際教學(xué)內(nèi)容往往與金融市場操作實踐相脫節(jié)；也體現(xiàn)在無法更好映射不同地區(qū)不同方向金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的獨特性，無法培養(yǎng)出能夠真正立足于本地實際需求、符合現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展要求的人才；更體現(xiàn)在無法圍繞金融市場創(chuàng)新加速和互聯(lián)網(wǎng)化的新趨勢，無法培養(yǎng)出涵蓋金融產(chǎn)品研發(fā)、金融風(fēng)險管理、金融分析與理財、信托與資產(chǎn)管理等不同領(lǐng)域的高層次應(yīng)用型金融專業(yè)技術(shù)人才。所有這些，實際上都已經(jīng)成為制約金融專業(yè)碩士教育發(fā)展的重要障礙，并成為國內(nèi)金融學(xué)高等教育的重要瓶頸。

相對于法律和會計等專業(yè)碩士，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)面向的是瞬息萬變的金融市場，其創(chuàng)新速度明顯高于其他領(lǐng)域，對學(xué)生培養(yǎng)模式的動態(tài)調(diào)整也提出了更高要求。無論是投融資模式的創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，還是金融機構(gòu)的融合與變遷，都會深刻影響其教學(xué)培養(yǎng)內(nèi)容，也使得其培養(yǎng)過程需要與外部資源進行更加廣泛、深入、積極的互動，更由此使得相對于其他專業(yè)領(lǐng)域，金融專業(yè)碩士和學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)在目標、原則和方法上存在著更加顯著的區(qū)別。如何基于金融市場的創(chuàng)新變化以及應(yīng)用導(dǎo)向的內(nèi)在需求，使金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)模式既符合金融業(yè)創(chuàng)新趨勢，又符合金融發(fā)展的現(xiàn)實目標，無疑具有重大的現(xiàn)實意義。

二、現(xiàn)行金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式存在的問題

我國金融專業(yè)碩士學(xué)位教育始于2011年，總體仍處在探索階段，所以現(xiàn)有的對于金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革的相關(guān)研究成果相對較少。王琦（2011）對中外金融專業(yè)的課程設(shè)置和教學(xué)方式進行了比較；曹偉（2011）對高校如何培養(yǎng)高素質(zhì)金融專業(yè)碩士進行了初步探討；吳曉求（2012）對我國金融碩士專業(yè)學(xué)位研究生培養(yǎng)進行了初步思考；孫龍建和辛清（2014）發(fā)現(xiàn)金融專業(yè)碩士培養(yǎng)尚無法對接新興服務(wù)業(yè)發(fā)展；周春喜（2014）以浙江工商大學(xué)為例對現(xiàn)行金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程中的問題進行了總結(jié)和概括；李國義（2015）認為我國的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)尚未與學(xué)術(shù)型學(xué)位研究生培養(yǎng)進行清楚明確的區(qū)分。

由于長期以來高校研究體系和金融實踐體系的相對隔離，使得當前國內(nèi)學(xué)術(shù)型碩士和應(yīng)用型碩士的培養(yǎng)存在著較為明顯的趨同現(xiàn)象，而因為金融學(xué)本身的應(yīng)用性學(xué)科特征，上述缺陷在兼具較強專業(yè)性和較高變化性的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程中體現(xiàn)得尤為明顯，也造成當前的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式無法匹配不斷創(chuàng)新的金融市場，無法適應(yīng)金融領(lǐng)域變化的新趨勢，也由此無法滿足現(xiàn)實的人才培養(yǎng)需求，甚至導(dǎo)致供給和需求的錯配，問題主要體現(xiàn)為以下幾點。

一是課程設(shè)置與教案更新滯后于實踐變化，且存在較為嚴重的同步性問題。雖然針對金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的獨特要求，現(xiàn)有培養(yǎng)方案都進行了相對差異化的課程設(shè)置，但各培養(yǎng)單位在師資使用上基本都和學(xué)術(shù)型碩士存在明顯重疊，由此導(dǎo)致相應(yīng)的教案更多是基于較長時間前的通用教材，不僅無法滿足金融專業(yè)碩士培養(yǎng)本身的實踐要求，也與金融市場最新情況存在較為明顯的脫節(jié)或滯后。

二是培養(yǎng)方案的體系性存在著較為明顯的欠缺。相對于學(xué)術(shù)型碩士，專業(yè)型碩士理應(yīng)在基礎(chǔ)理論學(xué)習(xí)之外，重點突出以下實踐性內(nèi)容：第一，涵蓋股票、債券、商品等不同類別的金融市場介紹；第二，對商業(yè)銀行、投資銀行、對沖基金、共同基金等不同類型的金融機構(gòu)進行全面比較分析；第三，對ETF、REITS、場外期權(quán)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等不同的創(chuàng)新金融產(chǎn)品進行全面梳理和總結(jié)；第四，讓學(xué)生能夠真正有效地學(xué)習(xí)了解資產(chǎn)配置和資產(chǎn)定價的方式方法，并具有一定的微觀市場結(jié)構(gòu)認知。但是，現(xiàn)有培養(yǎng)方案在這種整體性設(shè)計上存在明顯不足，既缺乏對金融市場、金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品的介紹總結(jié)，也無法通過DDM模型、有效市場假說、微觀市場結(jié)構(gòu)理論等金融學(xué)基礎(chǔ)理論知識的融會貫通讓學(xué)生真正了解金融運行的本質(zhì)，進而掌握理論到實踐的基本技能。

三是教學(xué)的互動性和實踐性存在明顯的不足。受制于師資力量的背景約束，現(xiàn)有的金融專業(yè)碩士教學(xué)更多聚焦于單純的理論知識傳授，而針對實際案例的具體分析和介紹存在明顯不足，或者是引用的實際案例與金融市場最新實踐存在明顯的時間差，也缺乏組織學(xué)生形成有效課堂互動的形式和方法，而所有這些都會對學(xué)生的興趣培養(yǎng)和實操能力的提升造成一定的拖累。

四是外部資源的整合流于形式，實際利用明顯不夠。雖然目前國內(nèi)多數(shù)的培養(yǎng)單位均已在金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的過程中引入了外部導(dǎo)師制度，但現(xiàn)有的外部導(dǎo)師選聘更多只是考慮聲譽因素，而沒有考慮其對碩士生培養(yǎng)過程的實際投入能力；外部導(dǎo)師在培養(yǎng)過程中的作用多數(shù)限于面上的一對多交流或是偶爾的公開講座，在教學(xué)環(huán)節(jié)的融入度明顯不夠，且缺乏明確穩(wěn)定的機制保障；外部導(dǎo)師的領(lǐng)域配置與專業(yè)培養(yǎng)的目標和方向的實際契合度并不高，更多是為了選聘的門面工程，由此影響到外部專家資源在金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程中的實際利用效果。

針對以上種種問題，部分培養(yǎng)單位已開始進行相關(guān)的積極探索，比如在課程設(shè)置上更多考慮我國金融體系的特色及金融實務(wù)的創(chuàng)新方向，通過開設(shè)更多的講座，著力于培養(yǎng)學(xué)生的綜合從業(yè)能力；同時也引入“雙導(dǎo)師”制度，為學(xué)生同時安排校內(nèi)導(dǎo)師和外部導(dǎo)師進行同步指導(dǎo)，并依據(jù)教學(xué)過程的互動需求設(shè)置導(dǎo)師和學(xué)生的“雙向選擇”機制，以此來滿足個性化培養(yǎng)目標等等。但總體看，這些探索仍沒有從根本上解決金融專業(yè)碩士和學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)的趨同性問題。完善金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式，仍需要進行整體性的架構(gòu)設(shè)計，并進行有針對性的安排。

三、金融?R鄧妒顆嘌?模式改革的目標方向

綜合以上分析，相對于其他領(lǐng)域，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式的改革研究具有更強的時效性和綜合性，需同時考慮金融市場的現(xiàn)實變化以及培養(yǎng)體系的完整性和差異性。就時效性而言，金融市場變化和金融創(chuàng)新速度遠快于其他領(lǐng)域，因此金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)方案應(yīng)當有更高的更新頻率，在培養(yǎng)過程中動態(tài)反映金融市場、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的最新變化尤為必要。就綜合性而言，強化金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的應(yīng)用型特征，就必須在教案的及時更新、教學(xué)組織形式的創(chuàng)新、外部資源的導(dǎo)入優(yōu)化等方面進行全面優(yōu)化。金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式的改革應(yīng)依據(jù)金融市場實際情況變化，在時效性和綜合性兩方面對金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)模式變革進行全方位探索，通過重塑專業(yè)碩士的“應(yīng)用型”內(nèi)涵，使金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)更多地與金融市場的最新變化相對接，更多地與學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)相區(qū)別，進而推動金融專業(yè)碩士培養(yǎng)過程與實踐需求變化的真正互動，全面提升金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)質(zhì)量。

具體而言，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)致力于完成以下幾項目標：一是依據(jù)金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)方案和培養(yǎng)目標構(gòu)建一個更加契合于現(xiàn)代金融市場實踐變化的課程體系，使得金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)課程能夠及時動態(tài)地反映金融市場、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的最新變化，并與學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)相區(qū)別；二是依據(jù)金融市場的最新變化對相關(guān)教案進行及時動態(tài)更新，完善實踐性課程的教案內(nèi)容，依據(jù)學(xué)生興趣和課程教學(xué)實際尋找到能夠有效提升師生互動的方式方法，使學(xué)生的實踐能力能夠在課程教學(xué)過程中得以迅速提高；三是依據(jù)人才培養(yǎng)的實際需求對金融專業(yè)碩士的外部導(dǎo)師資源進行有效整合利用，防范金融專業(yè)碩士外部導(dǎo)師選聘過程中的門面工程，使外部導(dǎo)師能夠更多參與到培養(yǎng)的過程和實踐當中，并對整個教學(xué)培養(yǎng)過程形成良性驅(qū)動。

四、金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革的具體內(nèi)容

依據(jù)前述培養(yǎng)模式改革的背景和目標，基于應(yīng)用導(dǎo)向的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)當立足于以下四點：第一，依據(jù)金融市場、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新變化完善現(xiàn)有課程設(shè)置，使其更加符合現(xiàn)實需求；第二，讓教案更充分反映金融市場的最新數(shù)據(jù)和案例，更好地滿足應(yīng)用型需求和應(yīng)用型人才的培養(yǎng)；第三，更好地在課堂教學(xué)的生動性、趣味性和有序性之間實現(xiàn)動態(tài)平衡，提升課堂教學(xué)的效果和質(zhì)量，也進一步增強學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣；第四，讓外部導(dǎo)師資源真正融入金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的實際過程之中并發(fā)揮更大作用，避免外部導(dǎo)師更多充當門面工程而無法發(fā)揮實際作用的問題。

從實踐角度出發(fā)，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)當重點包含以下幾個方面的具體內(nèi)容。

（一）對金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的課程體系進行梳理并進行課程設(shè)置的補充

依據(jù)金融市場的最新變化以及金融機構(gòu)業(yè)務(wù)類別的動態(tài)調(diào)整，對現(xiàn)有金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的課程體系進行系統(tǒng)性梳理，對專業(yè)必修課和共同選修課進行相應(yīng)的優(yōu)化，同時對目前課程體系設(shè)置中的空白或薄弱環(huán)節(jié)進行補充。建議增設(shè)《金融研究方法》的基礎(chǔ)課程，重點介紹金融學(xué)相對于其他學(xué)科的獨特性以及資產(chǎn)定價和資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)原理和方法；增設(shè)《微觀市場結(jié)構(gòu)》的必修課，了解微觀市場結(jié)構(gòu)變化以及交易制度設(shè)計對于金融體系運行的影響；增設(shè)《現(xiàn)代金融市場》《現(xiàn)代金融機構(gòu)》《現(xiàn)代金融產(chǎn)品》三個專題課，讓學(xué)生能夠真正了解和掌握金融體系的現(xiàn)實變化，并由此提升實踐能力。

（二）對金融專業(yè)碩士培養(yǎng)重點實踐課程的教案進行及時更新

為滿足金融創(chuàng)新提出的新要求，金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式的改革應(yīng)當對當前培養(yǎng)環(huán)節(jié)中涉及金融市場、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的重點實踐課程進行相應(yīng)的教案更新，使理論傳授更符合現(xiàn)實變化。建議對金融市場的歷史變遷和未來趨勢進行重點介紹；對金融機構(gòu)的具體類別及其角色差異、金融機構(gòu)的混業(yè)分業(yè)模式、金融機構(gòu)的具體業(yè)務(wù)模式進行重點講解；對金融產(chǎn)品創(chuàng)新的背后邏輯、基礎(chǔ)方法論、現(xiàn)實變化趨勢進行專門深入的探討。

（三）推進教學(xué)組織形式的創(chuàng)新，尋找提升課堂互動性的方式方法

針對金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的應(yīng)用性要求，可以嘗試通過情景模擬、案例剖析、專家講解等方式創(chuàng)新教學(xué)組織形式和提升課堂互動性，使學(xué)生能夠提前熟悉機構(gòu)路演、公司交流、投價分析等金融實踐的日常情境，并能夠基于課程教學(xué)的時間設(shè)置，適當安排對應(yīng)實務(wù)界人士的對流，包括到對應(yīng)金融機構(gòu)的實地調(diào)研觀摩等活動，通過教學(xué)組織形式創(chuàng)新真正提升學(xué)生的現(xiàn)實理解和應(yīng)用能力。

（四）強化外部導(dǎo)師在培養(yǎng)環(huán)節(jié)的配置，優(yōu)化其參與教學(xué)的方式和方法

現(xiàn)有金融專業(yè)碩士培養(yǎng)中的“雙導(dǎo)師”制度多流于形式，核心問題在于兩個方面：第一，外部導(dǎo)師的篩選環(huán)節(jié)過多注重崗位和職位，而缺乏對其覆蓋領(lǐng)域的配置研究，使得外部導(dǎo)師的領(lǐng)域配置不盡合理；第二，外部導(dǎo)師更多只是掛名，而缺乏對實際教學(xué)過程的具體參與。建議依據(jù)金融專業(yè)碩士未來的就業(yè)方向和潛在崗位，對外部導(dǎo)師資源的配置進行系統(tǒng)研究，并由此進行合理配置。同時積極探索外部導(dǎo)師參與教學(xué)過程的有效路徑，在外部導(dǎo)師選聘過程中不僅關(guān)注崗位和職務(wù)，更多關(guān)注實際的參與程度。

五、金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革的路徑方法

綜合上述分析，基于應(yīng)用導(dǎo)向的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)模式改革應(yīng)當遵循以下思路：一是依據(jù)金融市場、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與變化完善金融專業(yè)碩士現(xiàn)有的課程設(shè)置，使其更加符合應(yīng)用導(dǎo)向的實踐需求，并與學(xué)術(shù)型碩士培養(yǎng)顯著區(qū)分；二是讓教案更充分地反映金融市場的最新數(shù)據(jù)和案例，更好地在課堂教學(xué)的生動性、趣味性和有序性之間實現(xiàn)動態(tài)平衡，更好地滿足金融專業(yè)碩士培養(yǎng)本身的應(yīng)用型需求和應(yīng)用型人才培養(yǎng)要求；三是讓外部導(dǎo)師資源真正融入金融專業(yè)碩士培養(yǎng)的實際過程之中并發(fā)揮更大作用，拓寬外部導(dǎo)師選聘的范圍，而不限于面子工程，通過各種途徑和方法增加外部導(dǎo)師的教學(xué)參與度。

第8篇：金融市場變化范文

1.有利于保持國際融資渠道的暢通。從市場的一般功能看，國際金融市場有利于保持國際融資渠道的暢通，為世界各國提供一個充分利用閑置資本和籌集發(fā)展經(jīng)濟所需資金的重要場所。

2.加速生產(chǎn)和資本的國際化。國際金融市場的存在和發(fā)展為國際投資的擴大和國際貿(mào)易的發(fā)展創(chuàng)造了條件，從而加速了生產(chǎn)和資本的國際化。

二、國際金融市場存在的風(fēng)險分析

1.價格風(fēng)險將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫蕊L(fēng)險。2007年美國次貨危機引發(fā)的金融危機給世界經(jīng)濟造成了嚴重的創(chuàng)傷，由其延伸出許多的金融衍生品信用風(fēng)險，從這些風(fēng)險來看，未來有可能會產(chǎn)生金融市場風(fēng)險到金融監(jiān)管制度風(fēng)險的一個轉(zhuǎn)變，金融市場的價格風(fēng)險也將轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谛庞蔑L(fēng)險。價格風(fēng)險將逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹贫蕊L(fēng)險的轉(zhuǎn)變可能會對市場造成一定的恐慌，嚴重的話可能會導(dǎo)致金融機構(gòu)的信用失控。

2.金融產(chǎn)品風(fēng)險轉(zhuǎn)為資源價格風(fēng)險。因為國際金融市場對美元利率、美元匯率及美國股市的變化表示擔憂，所以按美元計價資產(chǎn)的價值將會下跌，因此由美元主導(dǎo)且由美國引導(dǎo)的國際金融信用問題將會更加突出。該現(xiàn)象說明國際金融風(fēng)險與資源價格風(fēng)險具有緊密的聯(lián)系，這就使得市場和政策調(diào)整的復(fù)雜性大大增加。美元在國際金融中具有重要地位，美元作為國際大宗商品的報價和計價貨幣，其變化包括下跌或者是不穩(wěn)定，都可能會繼續(xù)推升資源價格上升。因此，各國的資源戰(zhàn)略會促使金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化為資源價格風(fēng)險，嚴重的情況下可能演變?yōu)槭袌鑫C。

3.經(jīng)濟全球化轉(zhuǎn)為投資全球化風(fēng)險。經(jīng)濟全球化的趨勢是全球經(jīng)濟合作必然的結(jié)果，隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展，各個國家或者各個經(jīng)濟體之間產(chǎn)生了越來越密切的關(guān)系，由此引起的資本的流動速度與期望效益同金融投資之間的關(guān)聯(lián)就俞顯緊密。價格與收益之間密切相關(guān)，收益與相關(guān)政策變化之間密切相關(guān)，這會引起流動性過剩的現(xiàn)象并最終會形成投資全球化的新局面。與此同時，各國經(jīng)濟發(fā)展階段與背景的差異創(chuàng)造了投資博弈的有效空間和條件，使得價格博弈、收益與風(fēng)險平衡將形成投資全球化的一種溢價效應(yīng)。而投資全球化將集中于金融產(chǎn)品的價格上漲與投資收益相互攀比的投資溢價擴大上，對沖基金的影響將更為顯著。

三、國際金融市場的發(fā)展趨勢

1.國際金融市場的一體化。當今電子計算機技術(shù)高速發(fā)展，衛(wèi)星通訊也得到了前所未有的應(yīng)用，這使得當前雖然分散在各個國家不同的金融市場但卻有著密切聯(lián)系的全球性資金調(diào)撥和資金融通在短時間乃至數(shù)秒內(nèi)完成成為可能。而且，數(shù)年來跨國銀行也得到了飛速的發(fā)展，這使得國際金融中心發(fā)生了由少數(shù)幾個發(fā)達國家的金融市場向全球更多發(fā)達和發(fā)展中國家的金融市場的一個轉(zhuǎn)變。所以，各個金融市場與金融機構(gòu)一起構(gòu)成了一個全時區(qū)、全方位的一體化國際金融市場。這也是國際金融市場一體化的重要表現(xiàn)。

2.國際金融市場的證券化。在第二次大戰(zhàn)后，國際銀行貨款在國際融資中始終保持最重要的地位，并于1980年達到頂峰，占國際信貨總額的比重高達85%。但1981年開始出現(xiàn)了一個轉(zhuǎn)折，國際銀行貨款在國際信貨總額的占有率逐漸下降，到了八十年代中期，國際證券成為國際融資的主要渠道，國際銀行貨款的最重要的地位已經(jīng)完全被國際證券取代。有數(shù)據(jù)顯示，1985年，國際銀行貨款占國際信貨總額為41%，國際債券發(fā)行額則占59%，到了1986年國際銀行貨款占國際信貨總額迅速縮減為29%，而國際債券發(fā)行額占有率飛升為71%。在以后的十幾年內(nèi)國際證券也一直保持著其主渠道地位，國際金融市場的證券化似乎已經(jīng)成為了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

第9篇：金融市場變化范文

【關(guān)鍵詞】金融市場 異質(zhì)效應(yīng) 波動率

前言

在社會經(jīng)濟飛速發(fā)展的帶動下，我國的金融市場得到了良好的發(fā)展機遇。作為實現(xiàn)貨幣借貸、資金融通、票據(jù)辦理以及有價證券交易的特殊市場，金融市場的重要性是不言而喻的，各國的金融學(xué)家也從未間斷對于金融市場的研究。在金融學(xué)中，Muller在1993年提出了異質(zhì)市場假說，以分形理論為基礎(chǔ)進行擴展，描述了不同類型的市場預(yù)期對于金融市場造成的不同影響，從而對金融實證中的一些重要現(xiàn)象進行了解釋，對于投資決策、風(fēng)險管理等有著十分重要的意義。

一、異質(zhì)市場假說

異質(zhì)市場假說，主要針對不同類型的市場參與者對于金融市場造成的不同方面的影響進行了描述，針對金融實證中的重要現(xiàn)象進行了解釋，在市場金融資產(chǎn)波動率的解釋以及預(yù)測問題上，發(fā)揮著極為顯著的作用，對于金融市場的發(fā)展有著重要的意義。

異質(zhì)市場假說提出后，各國的金融研究者對于其理論和應(yīng)用進行了廣泛的研究。Muller在1997年，首次將波動率與市場的異質(zhì)性結(jié)合在了一起，認為金融市場在不同時期的波動率能夠充分反映不同的市場與其以及市場參與者的構(gòu)成，同時，不同時段的波動率相互獨立，可以揭示市場的動態(tài)變化規(guī)律。2009年，Corsi將異質(zhì)市場假推廣到了高頻數(shù)據(jù)的應(yīng)用方面，結(jié)合投資者在交易過程中的投機程度，將其劃分為短期、中期、長期三個層面，可以從不同程度上對市場的波動造成影響。而在2011年，張小斐和田金方在充分考慮隔夜效應(yīng)的基礎(chǔ)上，證實了中國金融市場的異質(zhì)程度要高于美國市場。

二、金融市場的異質(zhì)性

結(jié)合異質(zhì)市場假說，金融市場會受到不同類型市場參與者的影響，不同的個人偏好、風(fēng)險狀況、資產(chǎn)類別等都可能構(gòu)成市場參與者的異質(zhì)性特征，使得每個參與者都具有自己獨特的交易期限。這種看似混亂沒有規(guī)律的交易期限，實際上會受到周期性事件的影響，因此在金融市場中，大部分同類投資者每一次的交易頻率會趨向一個相對穩(wěn)定的期限。而針對金融市場一致性進行研究的主要目的之一，就是對這個期限進行發(fā)現(xiàn)，判斷期限內(nèi)市場的波動情況，從而分析投資者對于金融活動的參與度。這里選擇國內(nèi)股票市場一段時間內(nèi)的數(shù)據(jù)，結(jié)合低頻波動率和高頻波動率，對市場的異質(zhì)性進行分析和研究。其中，低頻波動率為日收益率的平方，記為CV1，高頻波動率為每5分鐘收益率的平方求和，記為RV1。

（一）異質(zhì)自相關(guān)分析

在金融市場中，傳統(tǒng)的自相關(guān)分析主要描述了當期波動率與滯后波動率之間的相關(guān)關(guān)系，可以用來對金融市場波動率的長記憶性進行觀察和分析。而異質(zhì)自相關(guān)分析是在考慮當期波動率與滯后波動率之間的相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，對過去一段時間內(nèi)的波動對當期波動的影響進行反映，由于這種影響可以反映出交易的持有期與當期交易的關(guān)系，因此，運用異質(zhì)自相關(guān)分析，可以有效揭示市場的異質(zhì)效應(yīng)。

結(jié)合普通自相關(guān)與異質(zhì)自相關(guān)之間的相互關(guān)系，可以得出幾個基本的結(jié)論：

一是無論波動率為低頻還是高頻，異質(zhì)自相關(guān)系數(shù)總體上高于普通自相關(guān)系數(shù)，因此，如果采用異質(zhì)波動率作為解釋變量，對金融市場未來的波動率進行預(yù)測，其預(yù)測的準確性可能由于傳統(tǒng)的自回歸預(yù)測模型。

二是無論是普通自相關(guān)還是異質(zhì)自相關(guān)，都反映出波動率具有顯著的長記憶性，因此，利用異質(zhì)自相關(guān)可以對波動率長記憶性進行有效刻畫，同時具備一種衰減規(guī)律。

三是低頻異質(zhì)自相關(guān)能夠更加準確地對市場交易的異質(zhì)效應(yīng)進行反映，表現(xiàn)出明顯的月度和季度效應(yīng)。

結(jié)論中的前兩點內(nèi)容，在各國的研究過程中都已經(jīng)得到了廣泛證實，而第三點內(nèi)容屬于一個新的發(fā)現(xiàn)，要想更加準確地理解，必須解決兩個問題，其一，為何低頻波動率能更好地揭示金融市場的異質(zhì)效應(yīng)；其二，如何對月度和季度效應(yīng)進行解釋。對于第一個問題，相關(guān)學(xué)者認為，之所以出現(xiàn)這樣的結(jié)論，是由低頻波動率自身的定義決定的。以月度波動率來看，低頻異質(zhì)波動率的定義為CV（22）t-1=（Pt-1-Pt-23）2，表示投資者在過去一個月中總收益的變化幅度。根據(jù)Muller et al的相關(guān)理論，假定以月為投資尺度，則投資者過去一個月的收益變化會直接影響下一天的投資決策，從而影響股市的波動。對于第二個問題，主要是月度和季度兩個時間頻度表現(xiàn)出了強烈的分析師效應(yīng)，大部分投資者都會以此為交易周期。

（二）異質(zhì)主成分分析

利用主成分分析法，可以對主要的異質(zhì)效應(yīng)進行提取，具有理論和技術(shù)方面的優(yōu)勢?？梢愿又庇^地對金融市場中日、周、月、季乃至總的異質(zhì)效應(yīng)進行反映，結(jié)合異質(zhì)市場假說中的基本理論，可以對引發(fā)這些異質(zhì)效應(yīng)的影響因素進行分析。例如，在提取的主成分中，包括了影響者與影響因素，其中影響者會受到影響因素的限制，使得其交易頻率在對應(yīng)的交易頻度上。而由于影響因素存在的客觀的周期性，將投資者的交易頻度限制在日、周、月、季的交易頻度上，從而使得這些頻度的異質(zhì)效應(yīng)尤為突出。因此，主成分分析能夠?qū)Φ湫偷氖袌霎愘|(zhì)效應(yīng)進行解釋。

三、結(jié)語

總而言之，在結(jié)合傳統(tǒng)市場異質(zhì)性主觀認識的基礎(chǔ)上，運用異質(zhì)自相關(guān)分析和異質(zhì)筑成分分析，可以更好地揭示我國金融市場日、周、月、季效應(yīng)，得到更具說服力的主成分與異質(zhì)效應(yīng)之間的對應(yīng)關(guān)系，從而對金融市場的客觀規(guī)律進行揭示，對于投資決策、風(fēng)險管理等有著十分重要的意義。

參考文獻

[1]張小斐，田金方.異質(zhì)金融市場驅(qū)動的已實現(xiàn)波動率計量模型[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2011，（9）：140-153.