長期股票投資方法精選(九篇)

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第1篇：長期股票投資方法范文

【關(guān)鍵詞】長期投資決策 外部環(huán)境分析

企業(yè)長期投資是指企業(yè)將現(xiàn)在持有的資金進行運用，其目的是在一定的時期內(nèi)取得與風(fēng)險成正比的收益。而在市場經(jīng)濟的條件下，公司是否能夠把籌集到的資金投放到風(fēng)險小、收益高、回收快的項目上去或者以擴大自己的財富投資到證上還有其他方面。這對企業(yè)的生存和發(fā)展都是很重要的。

長期投資決策是對企業(yè)影響很大的決策，一旦做了這樣的決策，由于長期投資的特點將對企業(yè)的經(jīng)營將產(chǎn)生重要的影響。長期投資的特點有以下幾個：

1.長期投資的回收期長

長期投資按其對象可以分為三類：項目投資、證投資、其他投資。比如說固定資產(chǎn)投資，它使企業(yè)固定資產(chǎn)增加，而固定資產(chǎn)增加對企業(yè)的影響時間是很長的；比如投資修建廠房，這樣建設(shè)期都會很長；而且長期投資的金額也很大，所以長期投資的回收期是很長的。

2.長期投資的風(fēng)險大

任何投資都有風(fēng)險，而高的風(fēng)險會帶來高的收益。 長期投資就是風(fēng)險比較大的一種投資方式，由于能帶來高的收益，有的時候企業(yè)不得不選擇長期投資。在選擇長期投資的時候我們不僅要考慮到無風(fēng)險報酬率還要考慮通貨膨脹率。導(dǎo)致長期投資風(fēng)險很大的主要原因就是長期投資的時間很長，在長時間內(nèi)影響投資的各種因素我們都是無法預(yù)計的。所以它是高風(fēng)險的投資。

3.長期投資具有不可逆轉(zhuǎn)性

流動資金的重要性在于每一次周轉(zhuǎn)可以產(chǎn)生營業(yè)收入及創(chuàng)造利潤，企業(yè)是離不開流動資金的，所以我們說資金是企業(yè)的血液。而長期投資所需要的資金量很大的，長期投資的資金一旦投入，在想收回是很難的。所以他有一種不可逆轉(zhuǎn)性。比如，購進大型的機器設(shè)備，不管是將它再出售、退貨還是閑置都會給企業(yè)帶來很大的損失；如果是修建的廠房，你不可能將它從一個地方搬離到其他地方。所以長期投資一旦投入了資金，想要撤回會給企業(yè)帶來很大的損失。

4.長期投資需要的資金量大

長期投資需要很大的資金量，這也是企業(yè)選擇長期投資所面對的問題。它不像短期投資那樣在短時間內(nèi)可以變現(xiàn)，而是需要在未來很長時間內(nèi)才能回收回來。

長期投資是一個錯綜復(fù)雜的決策問題，根據(jù)長期投資的四個特點，我們能夠明白對于長期投資，如果成功將會給企業(yè)帶來非常大的利益，但是一旦失敗將會給企業(yè)帶來嚴重的損失，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。所以針對長期投資企業(yè)要慎重選擇，仔細分析。我認為企業(yè)在決定進行長期投資時應(yīng)從兩個方面考慮：

一、企業(yè)內(nèi)部的因素

（一）企業(yè)的戰(zhàn)略。

在決策是否長期投資時，應(yīng)該考慮企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。企業(yè)的戰(zhàn)略是在市場經(jīng)濟的條件下，為了求得生存與發(fā)展，對企業(yè)的一個整體的規(guī)劃。企業(yè)進行長期投資不能脫離企業(yè)的總體目標，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的總戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略，從這三個方面選擇正確的投資方向。如果企業(yè)總戰(zhàn)略選擇發(fā)展戰(zhàn)略，那企業(yè)對于長期投資就可以考慮長期股票投資進行外部發(fā)展，掌控其他企業(yè)的股權(quán)從而獲取利益。如果企業(yè)在競爭層面選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，那么企業(yè)在考慮長期投資時，就應(yīng)該考慮擴大生產(chǎn)線。像購入先進的設(shè)備、修建廠房等等。企業(yè)應(yīng)該針對不同的戰(zhàn)略選擇不同的投資方式，使企業(yè)獲取最大的利益。

（二）企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。

企業(yè)內(nèi)部環(huán)境對企業(yè)長期投資影響也是很大的，對企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析可以使我們明白企業(yè)可以將投資放在哪一個具體的項目上。我們可以對自己企業(yè)進行業(yè)務(wù)組合分析。像我們對企業(yè)進行BCG矩陣分析，可以讓我們明白應(yīng)該投資到明星業(yè)務(wù)和現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)上，對于問題業(yè)務(wù)應(yīng)該慎重考慮。這樣減少很多的投資風(fēng)險，投資到明星業(yè)務(wù)和現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)上可以使投資回收期減少，讓企業(yè)更快獲利。

（三）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。

企業(yè)之所以會長期投資，其目的在于追求利潤的最大化。當(dāng)企業(yè)決定進行長期投資，那企業(yè)應(yīng)該如何籌措資金。從企業(yè)長遠利益來看，應(yīng)看企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在風(fēng)險適當(dāng)?shù)那闆r下合理的安排債務(wù)資本比例，可以降低企業(yè)綜合的資本成本率、獲得財務(wù)杠桿效益、增加公司的價值。

二、企業(yè)外部的因素

（一）宏觀環(huán)境因素。

宏觀環(huán)境因素主要提現(xiàn)在四個方面。第一，政治和法律因素，主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠方面，企業(yè)應(yīng)該投資國家支持或法律保護的項目上可以降低成本和風(fēng)險；第二，經(jīng)濟因素，主要體現(xiàn)在國家的宏觀經(jīng)濟政策（財政政策、貨幣政策是擴張性的還是緊縮性的）；第三，社會和文化因素，很多企業(yè)投資引進國外的產(chǎn)品、生產(chǎn)線、管理理念，而這些是否被國人所接受，是值得考慮的問題。投資所帶來的最終結(jié)果是否符合消費者的心理、生活習(xí)慣，是否符合我國的文化傳統(tǒng)，是否符合人們的價值觀。這些都是企業(yè)在進行長期投資前所要具體考慮的問題。

（二）企業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的生命周期。

企業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的生命周期分為四個階段：導(dǎo)入期、成長期、成熟期、衰退期。這里的生命周期主要有兩個方面。一個是投資產(chǎn)業(yè)的生命周期，另一個是被投資企業(yè)的生命周期。不管是哪一種，企業(yè)都不應(yīng)該將資金投資到衰退期。所以企業(yè)在進行投資決策之前應(yīng)該分析被投資企業(yè)或行業(yè)處于生命周期的那個階段。

企業(yè)外部因素和企業(yè)內(nèi)部因素對企業(yè)的長期投資都有很大的影響，企業(yè)是一個經(jīng)濟人，以實現(xiàn)自身利益最大化為目標。但是投資是有風(fēng)險的，尤其是長期風(fēng)險更大，所以需要謹慎。企業(yè)在分析長期投資應(yīng)考慮的問題時，除了上述兩個方面還要根據(jù)不同的投資進行分析。下面以長期投資的項目投資和長期股票投資來探討除上述因素外還應(yīng)考慮的因素。

三、項目投資

企業(yè)的投資項目，簡而言之就是企業(yè)將籌集到的資金投資到固定資產(chǎn)上。特別是大型的投資項目，不但建設(shè)期長，而且需要的資金量也很大，一旦開工，就需要足夠的資金量來供應(yīng)，不然就會出現(xiàn)“半截子工程”，造成很大的損失。所以項目投資除了注意企業(yè)自身因素、外部環(huán)境因素之外，還要考慮該項目是一次投入還是分次投入以及一些相關(guān)的指標。考慮一次投入還是分次投入就是考慮投資建設(shè)期長短的問題。一些相關(guān)的指標是：原始投資回收率、ROI、ARR、PP等靜態(tài)指標。除了這些企業(yè)還需要結(jié)合貨幣的時間價值考慮；動態(tài)投資回收期、NPV、NPVR、PI、IRR等動態(tài)指標。企業(yè)要運用這些指標判斷投資方案是否具備財務(wù)可行性。

在計算這些指標時，企業(yè)還應(yīng)該考慮相關(guān)成本、機會成本、部門間的影響。此外還要考慮稅負和折舊對投資的影響，對于項目投資這里的稅主要是營業(yè)稅、增值稅和所得稅。 我們在計算這些指標和考慮稅負和折舊的時候都一直假設(shè)是不存在風(fēng)險的。但是宏觀環(huán)境、市場狀況等因素一直在不斷地發(fā)生變化，所以有必要認真考慮風(fēng)險條件下進行投資決策的問題。這些都是企業(yè)需要考慮的問題，只有解決了這些，企業(yè)在項目投資上從理論上講才有可能獲利。

四、長期股票投資

長期股票投資是指企業(yè)購入并長期持有的其他企業(yè)發(fā)行的股票。與短期股票投資不同，企業(yè)作為長期股票投資而購入的股票并不是打算在短期內(nèi)出售，它不是作為獲取股票買賣差價來取得投資收益，而是為了在較長的時期內(nèi)取得股利收益或?qū)Ρ煌顿Y方實施控制，使被投資企業(yè)作為一個獨立的經(jīng)濟實體來為實現(xiàn)本企業(yè)總體經(jīng)營目標服務(wù)。

所以企業(yè)進行長期股票投資應(yīng)考慮被投資企業(yè)的營運能力和盈利能力以及其他方面。如果企業(yè)投資是為了在較長時期內(nèi)取得股利收入。那就應(yīng)該主要考慮被投資企業(yè)的盈利能力。這樣我們可以根據(jù)被投資企業(yè)的財務(wù)報表上來分析企業(yè)的盈利能力和營運能力。如果企業(yè)投資是為了對被投資方實施控制。從企業(yè)戰(zhàn)略方面來講就是企業(yè)的擴張――兼并。那么企業(yè)應(yīng)考慮兼并了其他企業(yè)會給自己企業(yè)所帶來的益處。兼并后是否實現(xiàn)企業(yè)一體化，或者被投資企業(yè)有很強的核心競爭力能夠給企業(yè)帶來好處。這些都是企業(yè)應(yīng)該考慮的問題。

企業(yè)在進行長期投資決策時，因充分考慮長期投資應(yīng)注意的因素，結(jié)合指標科學(xué)合理的分析，使決策達到最優(yōu)化。

第2篇：長期股票投資方法范文

關(guān)鍵詞:重要性;成本―效益原則;會計信息

中圖分類號:F275.2 文獻標識碼:A

重要性原則在會計核算中的運用主要表現(xiàn)在會計賬戶的設(shè)置、會計處理方法的選擇和會計信息的披露三個方面。

1.重要性原則在會計賬戶設(shè)置中的運用

(1)主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)在成本、費用方面的不同賬戶設(shè)置。企業(yè)的經(jīng)營活動,按照經(jīng)營業(yè)務(wù)的主次不同,分為主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)兩種。主營業(yè)務(wù)是企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務(wù),所以在會計核算中,對主營業(yè)務(wù)的反映就是重要的會計事項,正是基于此,在會計賬戶的設(shè)置上專門設(shè)置了反映主營業(yè)務(wù)成本增減變動情況的“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶和反映因為主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的稅金及附加情況的“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”賬戶,主營業(yè)務(wù)成本和稅金及附加被分項反映。然而,對于其他業(yè)務(wù),由于其相對次要,所以在會計賬戶的設(shè)置上只設(shè)置了一個“其他業(yè)務(wù)支出”賬戶,其他業(yè)務(wù)成本和稅金及附加等費用全部都在這一個賬戶中記錄,沒有進行分項反映。

(2)“預(yù)付賬款”和“預(yù)收賬款”賬戶的設(shè)置。當(dāng)企業(yè)購買比較緊俏或者生產(chǎn)周期長、投資比較大的商品時,對方一般會要求企業(yè)預(yù)付一部分貨款,俗稱定金。在會計賬戶的使用上,對于企業(yè)預(yù)付的貨款應(yīng)該按照重要程度的不同采取不同的處理方式。如果企業(yè)在一定時期內(nèi)發(fā)生的預(yù)付貨款業(yè)務(wù)比較多,使得預(yù)付貨款在企業(yè)資產(chǎn)總額中占據(jù)了一定的比重,那么,預(yù)付貨款業(yè)務(wù)就是一項重要的經(jīng)濟業(yè)務(wù),對于預(yù)付貨款就必須專門設(shè)置“預(yù)付賬款”賬戶進行核算;但是,如果預(yù)付貨款業(yè)務(wù)比較少,只是偶爾發(fā)生,則對于預(yù)付貨款就不需專門設(shè)置“預(yù)付賬款”賬戶,而應(yīng)該將預(yù)付貨款合并在“應(yīng)付賬款”賬戶中進行反映,以簡化賬戶的設(shè)置。預(yù)收貨款的處理同預(yù)付貨款一樣,如果預(yù)收貨款比較重要,也是要單獨設(shè)置“預(yù)收賬款”賬戶反映,否則就合并在“應(yīng)收賬款”賬戶中進行核算。

(3)“累計折舊”賬戶的設(shè)置。在會計制度中,對固定資產(chǎn)專門設(shè)置了“累計折舊”賬戶來反映固定資產(chǎn)的損耗價值,對于包裝物、低值易耗品和無形資產(chǎn)等的價值損耗并沒有專設(shè)賬戶,而是將其損耗價值直接在賬面上注銷,究其原因主要是因為固定資產(chǎn)是企業(yè)的一項重要資源,尤其是在以有形資產(chǎn)為主的工業(yè)經(jīng)濟社會里,固定資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)總額中占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋戎?。

(4)“長期股權(quán)投資―――股票投資(損益調(diào)整)”賬戶和“長期股權(quán)投資―――股票投資(股權(quán)投資準備)”賬戶的分設(shè)。這兩個賬戶是在采用權(quán)益法核算長期股權(quán)投資損益時要使用的,權(quán)益法中,對于被投資單位所有者權(quán)益的變動,投資方應(yīng)該按照享有的部分調(diào)整投資的賬面價值。引起被投資單位所有者權(quán)益發(fā)生變動的原因有很多,但主要原因是由于被投資單位實現(xiàn)盈利或者發(fā)生虧損以及分派利潤或現(xiàn)金股利,所以,對于這些主要原因引起的被投資單位所有者權(quán)益的變動,投資方在調(diào)整投資的賬面價值時是專門通過“長期股權(quán)投資―――股票投資(損益調(diào)整)”賬戶來進行的,而對于除此以外的任何其他原因引起的被投資單位所有者權(quán)益的變動,投資方全都是通過“長期股權(quán)投資―――股票投資(股權(quán)投資準備)”賬戶調(diào)整投資的賬面價值。

(5)“投資收益”賬戶核算的內(nèi)容。根據(jù)企業(yè)會計制度規(guī)定,企業(yè)對外投資取得的收益和發(fā)生的損失都是在“投資收益”賬戶中反映,該賬戶的貸方記錄對外投資取得的收益,借方記錄對外投資發(fā)生的損失,貸方余額反映的是投資的凈收益,借方余額反映的是投資的凈損失。投資收益和損失為什么沒有分設(shè)賬戶進行核算,筆者認為主要原因在于,對于除投資公司以外的其他企業(yè)而言,對外投資活動是企業(yè)在開展主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)以外所從事的一項活動,是比較次要的,所以投資收益和損失就沒有分項核算。

2.重要性原則在會計處理方法選擇上的運用

(1)個別計價法的選擇。個別計價法是存貨發(fā)出計價眾多方法中的一種,該方法是以發(fā)出存貨的實際進貨單價計算發(fā)出存貨的成本,保持了存貨實物流轉(zhuǎn)和成本流轉(zhuǎn)的一致性,是一種最真實、合理和準確的方法。但是,這種方法在操作中需要對發(fā)出和結(jié)存存貨的批次進行具體認定,操作起來比較復(fù)雜、工作量較大,所以,對于數(shù)量比較多、單價比較低的存貨不適宜采用個別計價法,而對于那些容易識別、存貨品種數(shù)量不多、單位成本較高的存貨,如房產(chǎn)、船舶、飛機、重型設(shè)備、珠寶和名畫等貴重物品才值得使用個別計價法,也只有對這些數(shù)量不多的貴重物品在選擇計價方法時應(yīng)該選擇個別計價法,力求成本計算的合理和準確。

(2)出租、出借包裝物和低值易耗品的成本攤銷。對于出租、出借包裝物和低值易耗品的成本可以采用一次攤銷法、分期攤銷法和五五攤銷法等方法攤銷。在這幾種方法中,一次攤銷法最簡單,但是,由于該方法將出租、出借包裝物和低值易耗品的成本一次性地全部計入領(lǐng)用當(dāng)期的損益,使得各期損益反映得不均衡,針對上述缺陷,一般只在出租、出借包裝物和低值易耗品的數(shù)量不多、金額不大時采用該方法,否則應(yīng)采用其他方法。

(3)短期投資跌價準備的計提。短期投資跌價準備的計提方法有按單項投資、按投資類別和按投資總體三種,企業(yè)會計制度規(guī)定企業(yè)可根據(jù)自己的情況從三種方法中任選一種,在選擇按投資類別和按投資總體這兩種方法時,如果某項短期投資比較重大,占整個短期投資10%以上,則對此項短期投資應(yīng)先按單項投資計提跌價準備,剩余的短期投資再作為類別或總體計提跌價準備。

(4)長期債券投資中發(fā)生的稅金、手續(xù)費等相關(guān)費用的處理。根據(jù)企業(yè)會計制度的規(guī)定,對于企業(yè)以支付現(xiàn)金方式取得長期債券投資時發(fā)生的稅金、手續(xù)費等相關(guān)費用,如果金額較大,應(yīng)作為初始投資成本,計入“長期債權(quán)投資―――債券投資(債券費用)”賬戶單獨核算,在計提利息時分期平均攤銷,計入各期損益,但是,如果相關(guān)費用金額較小,則可以直接計入當(dāng)期損益。

(5)融資租入固定資產(chǎn)的入賬價值的確定。會計準則規(guī)定,融資租入的固定資產(chǎn)按租賃開始日租賃資產(chǎn)原賬面價值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中較低者記賬,但是,如果融資租賃資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)總額比例等于或低于30%的,在租賃開始日,也可以按最低租賃付款額作為固定資產(chǎn)的入賬價值。

(6)短期借款利息費用的處理。短期借款利息費用的處理可以采用預(yù)提和支付時直接計入當(dāng)期損益兩種方法,其中,預(yù)提利息費用的方法符合權(quán)責(zé)發(fā)生制以及收入和費用配比原則,更能真實地反映企業(yè)的損益,但是處理起來相對復(fù)雜一些,所以,一般是在借款利息按季支付或者到期一次支付且數(shù)額較大時采用該法,如果數(shù)額不大應(yīng)在支付時直接計入當(dāng)期損益。

3.重要性原則在會計信息披露方面的運用

第3篇：長期股票投資方法范文

關(guān)鍵詞：社?；?保值增值 投資方式

在2008年A股市場大幅下跌，一向穩(wěn)健運營的全國社?；鹱鳛榇笮蜋C構(gòu)投資也無法幸免。據(jù)透露，2008年全國社?；鹩捎跈?quán)益投資虧損約390億元，出現(xiàn)了成立8年以來的首次年度虧損。社?；痍P(guān)系著國計民生、社會穩(wěn)定，如何能使社?；鸨Ｖ翟鲋?，不出現(xiàn)支付危機，成為人們非常關(guān)心的問題。

社?；鸬耐顿Y現(xiàn)狀

社?；鹗侨嗣竦摹氨ＣX”，因此社?；鹜顿Y必須全面考慮其安全性、增值性和流動性，三者不能偏廢，其中最為根本的是安全性。2009年，全國社?；饘⒖刂仆顿Y風(fēng)險，審慎進行股票投資，增加投資產(chǎn)品，改進對投資管理人的管理；調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，逐步減少固定收益產(chǎn)品的投資；完善股權(quán)投資管理辦法，積極參與對中央企業(yè)控股公司、地方優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)和重大基礎(chǔ)設(shè)施的直接股權(quán)投資，擴大對股權(quán)投資基金的投資。這體現(xiàn)了社保基金以長期投資、價值投資和責(zé)任投資為準則，安全至上、控制風(fēng)險的投資理念。

長期以來，我國社?；鹜顿Y渠道較為單一，通常只依靠存入銀行或購買國債獲得利息收入進行保值增值。除此之外，社?；鹨部梢杂糜趥?、基金、股票等投資，以股票投資為例，《全國社會保險基金投資管理的暫行規(guī)定》中明確規(guī)定：社?；鹜顿Y于股票的比例應(yīng)控制在30%以下，絕對不能超過40%，又因為我國資本市場的建立和發(fā)展只有10余年的時間，市場成熟和制度完善程度都還不高，因此系統(tǒng)性風(fēng)險大于西方資本市場，由此導(dǎo)致社?；鸬馁Y本市場投資收益一直不夠理想，收益率僅略高于同期銀行存款利率，遠低于國外社?；鹜顿Y的收益率。

基于我國目前社?；鸬耐顿Y現(xiàn)狀，為了避免在未來發(fā)生支付危機，社?；饘で笮碌耐顿Y渠道已經(jīng)迫在眉睫。

社?；鹜顿Y新方式

（一）拓寬海外投資渠道

社?；鹪诤Ｍ獾耐顿Y機構(gòu)的選擇在初期最優(yōu)方式是，在國際市場上甄選出富有國際投資經(jīng)驗和業(yè)績穩(wěn)健的國際專業(yè)投資公司來管理和運作社?；稹？梢圆扇≌袠烁偁幍姆椒?，本著公開、公正、公平的原則，吸引國際上知名的基金管理公司參與競標。但需強調(diào)的是，社?；鹱鳛轱L(fēng)險厭惡型的機構(gòu)投資者，出于對資金安全性、流動性和盈利性的考慮，它在海外投資的品種和比例上初期應(yīng)受到較為嚴格的限制。

（二）參與助學(xué)貸款

有國家擔(dān)保的助學(xué)貸款是優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，因為國家對助學(xué)貸款進行貼息和擔(dān)保之后，能將放貸銀行的損失控制在平均壞賬率之下，使其收益率得到保證且高于國債收益率。而社?；饳C構(gòu)擁有學(xué)生就業(yè)、薪酬、勞動保險和醫(yī)療保障信息，擁有與用人單位之間密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系網(wǎng)，擁有與商業(yè)銀行之間信息資源共享平臺，可以有效地監(jiān)控、跟蹤學(xué)生狀況及回收貸款。社?；饏⑴c國家擔(dān)保的助學(xué)貸款，既可以大幅降低還款違約率，又能使社保基金安全地保值增值，實現(xiàn)雙贏。 轉(zhuǎn)貼于

（三）參與金融衍生品投資

根據(jù)投資學(xué)的基本原理，收益與風(fēng)險正相關(guān)，高收益伴隨高風(fēng)險，但通過投資組合可以有效降低組合風(fēng)險，實現(xiàn)收益最大化。我國社?；鹜顿Y渠道少、保值增值困難的根本原因是我國資本市場不發(fā)達，可供投資的產(chǎn)品太少，難以構(gòu)造出優(yōu)質(zhì)的投資組合，既控制風(fēng)險又能最大化收益。因此社保基金可以參與開發(fā)資本市場具有潛力投資品種和金融衍生工具，如信托產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)理財產(chǎn)品等。投資渠道越多，投資組合分散風(fēng)險的能力便越強，社?；鸨Ｖ翟鲋的芰σ簿驮綇?。

（四）大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和長期股權(quán)投資

眾所周知，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時間跨度長、資金需求量大，會給國家財政造成較大的融資壓力，而我國社?；鸱e累了大量資金，完全可以滿足大型基礎(chǔ)建設(shè)項目投資周期長、規(guī)模大的需要。在這種情況下可以考慮將社會保險基金的一定比例投入到盈利前景好的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目之中。由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報穩(wěn)定、風(fēng)險低的特點，也能充分滿足社?；鸨Ｖ翟鲋档男枰?。因此，在保證充足償付能力和流動性的前提下，社?；鹂梢宰鳛橐粋€投資主體介入一些盈利前景良好的基礎(chǔ)設(shè)施項目，以獲得長期較穩(wěn)定的回報率。

另外，長期股權(quán)投資也是我國社?；鹂梢陨孀愕念I(lǐng)域，自2008年以來，全國社?；鹪诖朔矫娴耐顿Y取得突破，一方面爭取到國家開發(fā)銀行與中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略投資者的身份，還爭取到全國社?；饳?quán)益10%可用于投資股權(quán)投資基金的政策。這些投資方式的探索，為我國社?；鹪诟鼮閺?fù)雜多變的市場環(huán)境下實現(xiàn)保值增值邁出了堅實的一步。

參考文獻

第4篇：長期股票投資方法范文

(一)《企業(yè)會計準則第2號――長期股權(quán)投資》的有關(guān)規(guī)定該準則將長期股權(quán)投資分為兩大類分別予以相應(yīng)的規(guī)定。一是企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資。同一控制下的企業(yè)合并，合并方應(yīng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。非同一控制下的企業(yè)合并，購買方應(yīng)在購買日按照《企業(yè)會計準則第20號――企業(yè)合并》確定的合并成本作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。二是企業(yè)合并以外形成的長期股權(quán)投資。以支付現(xiàn)金取得的長期股權(quán)投資，應(yīng)按照實際支付的購買價款作為初始投資成本，以發(fā)行權(quán)益性證券取得的長期股權(quán)投資，應(yīng)按照發(fā)行權(quán)益性證券的公允價值作為初始投資成本。

(二)《企業(yè)會計準則第22號――金融工具確認和計量》的有關(guān)規(guī)定該準則所包括的金融資產(chǎn)在初始確認時被劃分為四類，但與權(quán)益性投資有關(guān)的只有兩類。一是以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，在初始確認時，應(yīng)按該金融資產(chǎn)取得時的公允價值計量。二是可供出售金融資產(chǎn)，應(yīng)按取得該金融資產(chǎn)的公允價值和相關(guān)交易費用之和作為初始確認金額。

二、權(quán)益性投資初始確認計量方法的選擇

(一)權(quán)益性投資后投資企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系通過權(quán)益性投資，投資企業(yè)與被投資企業(yè)可能會形成四種關(guān)系：(1)投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)實施控制，即對子公司投資；(2)投資企業(yè)能夠與其他合營方一同對被投資企業(yè)實施共同控制，即對合營企業(yè)投資；(3)投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y方施加重大影響，即對聯(lián)營企業(yè)投資；(4)投資企業(yè)與被投資企業(yè)不具有控制、共同控制或重大影響的其他權(quán)益性投資。

如果投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成了第1種關(guān)系，根據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定，投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)將被投資企業(yè)(子公司)納入合并財務(wù)報表的范圍。由此可知，投資企業(yè)的該項權(quán)益性投資屬于企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資，即該項權(quán)益性投資在初始確認時，應(yīng)當(dāng)確認為“長期股權(quán)投資”。但為了確定初始計量時的投資成本，還需進一步判斷企業(yè)合并前后投資企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系。

(二)企業(yè)合并前后投資企業(yè)與被投資企業(yè)的關(guān)系根據(jù)《企業(yè)會計準則第2號――長期股權(quán)投資》規(guī)定，同一控制下的企業(yè)合并，合并方應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價值的份額作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。

[例1]2006年6月30日，A公司向同一集團內(nèi)B公司發(fā)行1000萬股普通股(每股面值1元，市價3元)，取得B公司100％的股權(quán)，并于當(dāng)日起能夠?qū)公司實施控制，合并后B公司仍維持其獨立法人地位。參與合并企業(yè)在2006年6月30日未考慮該項企業(yè)合并時，B公司凈資產(chǎn)的賬面價值為2000萬元。

A能夠?qū)實施控制，該項權(quán)益性投資屬于企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資；又由于A與B是同一集團內(nèi)的兩家公司，該項權(quán)益性投資是同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資。故A應(yīng)當(dāng)在合并日確認長期股權(quán)投資2000萬元(2000萬元×100％)。

借：長期股權(quán)投資

20000000

貸：股本

10000000

資本公積

10000000

非同一控制下的企業(yè)合并，購買方應(yīng)當(dāng)在購買日按照《企業(yè)會計準則第20號――企業(yè)合并》確定的合并成本作為長期股權(quán)投資的初始投資成本。

[例2]2006年6月30日，A公司取得了c公司70％的股權(quán)。合并中，A公司向c公司支付一項專利技術(shù)，賬面價值280萬元，公允價值420萬元，另支付銀行存款800萬元。此外，A公司為核實c公司的資產(chǎn)價值，聘請有關(guān)機構(gòu)對該項合并進行咨詢，支付咨詢費用lO萬元，假定合并前兩公司不存在任何關(guān)聯(lián)方關(guān)系。

A能夠?qū)實施控制，該項權(quán)益性投資屬于企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資；又由于A與c是沒有任何關(guān)聯(lián)方關(guān)系的兩家公司，該項權(quán)益性投資是非同一控制下的企業(yè)合并形成的長期股權(quán)投資。故A應(yīng)在購買日確認長期股權(quán)投資1230萬元(420+800+10)。

借：長期股權(quán)投資

12300000

貸：無形資產(chǎn)

2800000

銀行存款

8100000

營業(yè)外收入

1400000

(三)投資企業(yè)進行權(quán)益性投資的具體方式如果投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成了第2或第3種關(guān)系，該項權(quán)益，性投資屬于企業(yè)合并以外的方式形成的長期股權(quán)投資，初始確認時也應(yīng)確認為“長期股權(quán)投資”。但是，同樣為了確定初始計量時的投資成本，需進一步判斷投資企業(yè)進行該權(quán)益性投資的具體方式。

(1)支付現(xiàn)金方式。根據(jù)《企業(yè)會計準則第2號一長期股權(quán)投資》規(guī)定，取得的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照實際支付的購買價款作為初始投資成本。

[例3]2006年6月30日，A公司從公開市場上買人D公司30％的股份，并于當(dāng)日起能對D公司實施重大影響。A公司支付購買價款800萬元，另支付手續(xù)費用10萬元。

通過權(quán)益性投資，A能夠?qū)實施重大影響；該項權(quán)益性投資通過支付現(xiàn)金的方式形成，故投資者(A公司)應(yīng)當(dāng)在購買日確認長期股權(quán)投資810萬元(800+10)。會計分錄略。

(2)發(fā)行權(quán)益性證券方式。根據(jù)《企業(yè)會計準則第2號――長期股權(quán)投資》規(guī)定，取得的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行權(quán)益性證券的公允價值作為初始投資成本。

[例4]2006年6月30日，A公司通過增發(fā)300萬股(每股面值1元，市價3元)自身的股份取得E公司30％的股份，并于當(dāng)日起能對E公司實施重大影響。A公司另支付20萬元的手續(xù)費。

通過權(quán)益性投資，A能夠?qū)實施重大影響；該項權(quán)益性投資通過發(fā)行權(quán)益性證券的方式形成，故投資者(A公司)應(yīng)在購買日確認長期股權(quán)投資900萬元(300萬元×3)。

借：長期股權(quán)投資

9000000

貸：股本

3000000

資本公積

5800000

銀行存款

200000

(四)權(quán)益性投資的市場活躍程度和公允價值情況如果投資企業(yè)與被投資企業(yè)形成了第4種關(guān)系，則需進一步判斷該項權(quán)益性投資的市場活躍程度和公允價值情況，以將其確認為長期股權(quán)投資或其他某類金融資產(chǎn)。如果該項權(quán)益性投資在活躍市場上沒有報價，公允價值不能可靠計量，則應(yīng)確認為“長期股權(quán)投資”，直接比照前述(三)，分析判斷該項權(quán)益性投資的具體方式，確定其初始投資成本，會計處理方法也同前述(三)。如果該項權(quán)益性投資在活躍市場上有報價，公允價值能夠可靠計量，則不再確認為“長期股權(quán)投資”，而需進一步判斷投資者的投資目的，以確定其是一項交易性金融資產(chǎn)或是可供出售金融資產(chǎn)。

(五)投資者的投資目的如果投資者進行該項投資或取得該項金融資產(chǎn)的目的主要是為了近期內(nèi)出售，根據(jù)《企業(yè)會計準則第22號――金融工具確認和計量》，在初始確認時，作為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照該金融資產(chǎn)取得時的公允價值計量。

[例5]2006年6月30B，A公司買人F公司股票300萬股，準備近期內(nèi)出售，將其劃分為交易性金融資產(chǎn)。該筆股票投資在購買日的公允價值為1500萬元，另支付相關(guān)交易費用10萬元。

通過權(quán)益性投資，A對F不具有控制、共同控制或重大影響；且該項權(quán)益性投資在活躍市場上有報價，公允價值能夠可靠計量；該項投資的目的是為了短期內(nèi)出售、交易，故投資者(A公司)應(yīng)在購買日確認交易性金融資產(chǎn)1500萬元。

借：交易性金融資產(chǎn)

15000000

投資收益

100000

貸：銀行存款

15100000

如果企業(yè)購入的在活躍市場上有報價、公允價值能夠可能計量的股票，沒有劃分為以公允價值計量且變動計人當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，可歸為可供出售金融資產(chǎn)，應(yīng)按照取得該資產(chǎn)的公允價值和相關(guān)交易費用之和作為初始確認金額。

[例6]2006年6月30日，A公司從公開市場上買入G公司股票300萬股，每股市價5元，初始確認時將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)，另支付相關(guān)交易費用10萬元。

第5篇：長期股票投資方法范文

【關(guān)鍵詞】 長期股權(quán)投資； 核算方法； 轉(zhuǎn)換

引 言

所謂長期股權(quán)投資，即通過投資而擁有被投資單位的股權(quán)份額，進而根據(jù)所占股份份額分享公司經(jīng)營收益和承擔(dān)公司虧損責(zé)任的一種投資方式。區(qū)別于其他金融資產(chǎn)，持有長期股權(quán)投資份額的目的并非通過短期買賣交易獲益，而是在于長期持有，除股票投資外，其他長期股權(quán)投資是不能參與買賣交易的。因此，相對其他金融資產(chǎn)而言，長期股權(quán)投資的風(fēng)險也相對較大，作為一種廣泛存在的金融資產(chǎn)，長期股權(quán)投資在不同的情況下，其會計核算也會有所區(qū)別，會計核算方法需要根據(jù)實際情況的變化而動態(tài)地進行調(diào)整，長期股權(quán)投資會計核算方法的調(diào)整是一項復(fù)雜而具有挑戰(zhàn)性的工作，對此進行研究對進一步推動相關(guān)會計實務(wù)工作的開展和運用具有積極的現(xiàn)實意義。

一、長期股權(quán)投資核算方法的確定

成本法是指投資按成本計價的方法，顧名思義，權(quán)益法則指按投資方在被投資單位擁有的凈資產(chǎn)量進行計算。長期股權(quán)投資成本法核算主要基于以下兩種情況，一是能夠在實質(zhì)上控制被投資單位；二是投資企業(yè)對被投資單位的影響力較小，不存在共同控制或重大影響的情況，并且這種投資報價也并非公共獲得的，如沒有市場報價，無法及時有效地獲得公允價值等。對于長期股權(quán)投資會計核算來說，成本法和權(quán)益法的選擇，不是以持股比例作為唯一判斷標準，而是應(yīng)該考慮共同控制、重大影響等因素。在不考慮其他因素的情況下，如果持股比例介于20%至50%之間，應(yīng)采用權(quán)益法進行核算，除此之外的情形則采用成本法核算，會計核算方式的確定，其中很明確的規(guī)則就是實質(zhì)重于形式，長期股權(quán)投資核算方法的確定也是如此。除了將持股比例作為判斷指標外，如果投資單位對被投資者實施控制或無重大影響，則采用成本法核算，否則采用權(quán)益法進行核算。然而，會計核算方法確定以后，也不是一成不變的，當(dāng)持股比例發(fā)生變動，會計核算方法也會由權(quán)益法向成本法變動；反之亦是如此。

二、長期股權(quán)投資核算方法變更的原因分析

根據(jù)企業(yè)會計準則的相關(guān)規(guī)定，長期股權(quán)投資的核算方法主要有成本法和權(quán)益法兩種，由上文的分析，不難看出長期股權(quán)投資核算方法的確定，是由投資單位和被投資單位之間的關(guān)系所確定的。投資者和被投資者之間的身份變化、持股比例的增減變化，實質(zhì)上相互影響的變化，如從對被投資單位不具有共同控制和重大影響，隨著股份增持的變化而對被投資企業(yè)產(chǎn)生共同控制和重大影響，因減持股份而從控制變?yōu)榫哂兄卮笥绊懙?，這些都會引起長期股權(quán)投資核算方法的變更，本著實質(zhì)重于形式的需求，需要對長期股權(quán)投資會計核算方法進行動態(tài)的調(diào)整，以適應(yīng)會計實務(wù)的需要。

三、成本法轉(zhuǎn)向權(quán)益法轉(zhuǎn)換

長期股權(quán)投資核算方法由成本法向權(quán)益法轉(zhuǎn)換，主要源自于兩種情況，分別是由追加投資和減少投資引起的，雖然都會導(dǎo)致由成本法核算向權(quán)益法核算方法的轉(zhuǎn)變，但從整個會計分錄的處理過程來看，還是有很大區(qū)別的，本文將對此做詳細的討論。

（一）追加投資引起成本法向權(quán)益法轉(zhuǎn)變

原持有的長期投資對被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并在日常交易的市場中不存在公共報價，其公允價值也不能通過方便快捷的手段進行確定時，采取成本法計價的會計核算方法。投資者如果追加投資比例，與被投資者的關(guān)系將發(fā)生變化，進而能對被投資者施以重大的影響和控制，會計核算方法需要變更為權(quán)益法，會計核算上對于原來持股的部分和新增加的部分也需要區(qū)別對待，采用不同的方法進行核算。

1.對于原持有股份的賬面余額部分，與被投資單位可辨認資產(chǎn)的公允價值按持股比例進行計算的金額，兩者的計算結(jié)果并非完全一致，往往存在一定的差額。對此，如果前者大于后者，則無需對長期股權(quán)投資的賬面價值進行調(diào)整，直接按投資者所耗費投資成本的價值計算；反之，則需在調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價值的基礎(chǔ)上同時調(diào)增留存收益。對于差額部分的會計處理為：

借：長期股權(quán)投資――成本

貸：盈余公積

利潤分配――未分配利潤

2.對于新增加的股權(quán)投資部分，需要按被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值和新增比例計算投資單位新增的投資份額，并與取得這部分新增投資耗費的成本進行比較，如果前者大于后者，則需調(diào)整長期股權(quán)投資的成本，同時計入營業(yè)外收入。如果前者小于后者，即所耗費的成本大于新取得的長期股權(quán)投資份額，對此不需要做會計核算調(diào)整，超出的投資作價部分體現(xiàn)為商譽，其會計核算處理為：

借：長期股權(quán)投資――成本

貸：營業(yè)外收入

為了能夠更好地適應(yīng)和體現(xiàn)會計準則的一貫性原則，使不同時期的會計核算能夠更好地進行縱向比較，長期股權(quán)投資對于商譽和留存收益部分的計量和核算也應(yīng)保持前后一致，對于原持股比例對應(yīng)的商譽與新增股權(quán)投資對應(yīng)的商譽部分，應(yīng)加以綜合考慮，留存收益的核算與處理也應(yīng)如此，需要從整體上把握與整體投資相關(guān)聯(lián)的商譽及留存收益，并隨著交易的不斷進行而動態(tài)地調(diào)整和整合。

3.對于長期股權(quán)投資原來持股的部分，由于被投資單位凈資產(chǎn)可辨認公允價值是動態(tài)變化的，原持股的部分對應(yīng)的份額的會計核算處理也需要進行調(diào)整。

（1）在對應(yīng)的會計核算區(qū)間，如果被投資單位實現(xiàn)了凈損益，則需要對長期股權(quán)投資的賬面價值進行調(diào)整，屬于初始投資到新增投資區(qū)間的凈損益部分，則需按持股比例對應(yīng)的凈損益部分調(diào)整留存收益，其會計核算處理如下：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

貸：盈余公積

利潤分配――未分配利潤

（2）若股份投資者享有被投資單位的凈損益部分，產(chǎn)生于新增加投資部分的投資期初至新增投資日之間，則應(yīng)將對應(yīng)損益部分計入當(dāng)期損益，其會計處理如下：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

貸：投資收益

（3）除上述兩種原因之外導(dǎo)致股權(quán)投資所占份額對應(yīng)公允價值變動的部分，應(yīng)計入資本公積，其會計處理如下：

借：長期股權(quán)投資

貸：資本公積――其他資本公積

（二）減少投資引起成本法向權(quán)益法轉(zhuǎn)變

長期股權(quán)投資核算方法由成本法向權(quán)益法的轉(zhuǎn)變，除了追加投資外，處置股權(quán)投資也會導(dǎo)致核算方式的轉(zhuǎn)變，當(dāng)對被投資單位的影響力由控制轉(zhuǎn)變?yōu)楣餐刂苹蛘呔哂兄卮笥绊憰r，按《企業(yè)會計準則――長期股權(quán)投資》部分條例的規(guī)定，應(yīng)采用權(quán)益法進行核算。針對減少投資引起的核算方法的轉(zhuǎn)變，在合并報表和個別報表上的會計處理也是不同的，本文以個別報表為主要研究對象，簡單介紹相關(guān)的會計處理過程。

處置部分股權(quán)后，剩余股權(quán)仍然能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施以共同控制或重大影響的，則需將核算方法調(diào)整為權(quán)益法，同時計算剩余比例股權(quán)份額對應(yīng)的被投資單位可辨認凈資產(chǎn)的公允價值，并與剩余的長期股權(quán)投資成本進行比較，根據(jù)比較的結(jié)果進行不同的會計核算。

1.被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額，作為核算的參考基準，如果原取得的剩余投資成本大于按所占股權(quán)比例對應(yīng)的可辨認凈資產(chǎn)的公允價值份額，則無需進行會計調(diào)整處理。反之，則需對長期股權(quán)投資進行調(diào)整，調(diào)增長期股權(quán)投資的賬面價值和留存收益。其會計核算如下：

借：長期股權(quán)投資――成本

貸：盈余公積

利潤分配――未分配利潤

2.原取得投資后到權(quán)益法核算這段時間，被投資單位取得的凈損益份額部分，對原來取得的股權(quán)投資后，到處置股權(quán)份額這段期間，被投資單位取得的凈損益（扣除現(xiàn)金股利和利潤）對應(yīng)股權(quán)份額應(yīng)享有的份額，對留存收益進行調(diào)整，會計處理如下：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

貸：盈余公積

利潤分配――未分配利潤

因處置股權(quán)投資，投資者享有被投資單位凈損益中的份額，若該份額產(chǎn)生于處置當(dāng)期期初至處置日之間，其會計處理為：

借：長期股權(quán)投資――損益調(diào)整

貸：投資收益

3.除上述原因外，由其他原因?qū)е碌膶Ρ煌顿Y單位所享份額對應(yīng)的所有權(quán)益變動，其會計核算處理應(yīng)同時調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值和資本公積――其他資本公積。

四、權(quán)益法向成本法轉(zhuǎn)換

同成本法向權(quán)益法的轉(zhuǎn)換相似，由權(quán)益法向成本法核算方法的變更也是基于兩種情況，分別是增加股權(quán)投資和減少股權(quán)投資。為了同上文的討論相一致，本文研究和討論的對象也是個別財務(wù)報表，對于因企業(yè)合并引起的合并財務(wù)報表的討論不是本章的討論重點。

（一）通過多次交換交易，分步取得股權(quán)最終形成企業(yè)合并

因追加投資，導(dǎo)致對被投資單位的影響由共同控制和重大影響變更為控制時，其會計核算需由成本法變更為權(quán)益法，應(yīng)按如下的原則進行會計核算處理。

1.該項長期股權(quán)投資的初始投資成本，應(yīng)由兩部分組成：購買日前持有的被投資單位股權(quán)投資的賬面價值，購買日新增加的投資成本。其中長期股權(quán)投資在購買日的初始投資成本的計算，針對三種不同的情況，應(yīng)區(qū)別對待處理。這三種情況分別是達到合并前的長期股權(quán)投資采用成本法核算、采用權(quán)益法核算和合并前劃分為可供出售金融資產(chǎn)。

2.對于購買日之前持有的被投資單位的股權(quán)部分，如果涉及到其他綜合收益的處置的，也需要在處置的時候?qū)⑵渌C合收益的部分轉(zhuǎn)到當(dāng)期投資收益里，初始投資成本則是以股權(quán)投資的賬面價值和新增投資成本之和計算。

（二）因收回部分投資導(dǎo)致持股比例下降

投資單位對被投資單位進行股權(quán)投資后，能對其施以共同控制或重大影響的，并且該長期股權(quán)投資存在活躍的市場報價或者公允價值能夠可靠計量的，則該長期股權(quán)投資采取權(quán)益法核算。在這種情況下，如果投資單位處置股權(quán)投資，導(dǎo)致上述采用權(quán)益法核算的條件不再成立時，則需要調(diào)整為成本法進行核算。

五、長期股權(quán)投資核算方法變更存在的不足及應(yīng)對措施

會計核算方法變更的不合理之處主要有以下兩個方面，即會計追溯調(diào)整不合理和會計處理不具有可比性原則。首先，會計核算方法的變更不符合會計政策變更的原則，會計政策變更是指對同樣的會計業(yè)務(wù)采納不同的會計政策，會計政策的變更需要符合以下兩個原則，即符合法律的需要，同時體現(xiàn)實質(zhì)重于形式的原則，會計政策的變更能更加準確地反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。投資單位因追加或減少投資，而導(dǎo)致控制權(quán)的變更，進而影響會計核算方法的變更，不屬于會計政策的變更，不需要進行追溯調(diào)整。同時權(quán)益法的核算，視同一直以來就采納的會計處理政策，進行追溯調(diào)整也不符合權(quán)益法的核算原則。伴隨持股比例的增減變化，會計核算方法在成本法和權(quán)益法之間不斷變化，采納的是不同的核算思想和核算方法，在同一周期的前后邏輯也不一致，影響了會計核算的可比性原則。

通過上述分析，不難看出企業(yè)會計核算過程中，對于長期股權(quán)投資核算方法的采納是不斷地進行動態(tài)調(diào)整和變化，雖然在一定程度上滿足了現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營過程中會計核算的需要，但也存在一些問題，如無法進行追溯調(diào)整，會計核算不具有縱向的可比性。在此筆者的建議是，對于長期股權(quán)投資由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法核算，追加（出售）投資前采用成本法，追加（出售）投資后采用權(quán)益法，無需進行追溯調(diào)整，簡單便于操作，也符合會計核算的可比性原則，當(dāng)然，在具體的會計實務(wù)操作過程中還會不斷涌現(xiàn)出新的問題，需在以后進行不斷的完善。

結(jié) 語

長期股權(quán)投資核算方法的變更，一直以來都在股權(quán)投資的會計核算中具有非常廣泛的應(yīng)用，理論的發(fā)展推動相關(guān)會計實務(wù)的不斷深入和發(fā)展，而會計實務(wù)發(fā)展過程中不斷暴露的新問題進一步推進了相關(guān)理論研究的不斷深入。長期股權(quán)投資的核算，一直以來都是相關(guān)會計知識理論學(xué)習(xí)的難點，本文通過長期股權(quán)投資核算方法的確定、變更及其存在的問題展開了詳細的討論，并提出了一些積極的建議，即在成本法變更為權(quán)益法時，追加（出售）投資前采用成本法，追加（出售）投資后采用權(quán)益法。通過理論研究的不斷深入，旨在推進相關(guān)理論知識研究的基礎(chǔ)上進一步推進實踐工作的開展。

【參考文獻】

[1] 谷小倩.長期股權(quán)投資成本法與權(quán)益法轉(zhuǎn)換會計處理[J]. 財會通訊，2010（4）.

[2] 曹文芳.長期股權(quán)投資成本法與權(quán)益法轉(zhuǎn)換會計處理的優(yōu)化[J].財會月刊，2011（4）.

[3] 陳祖清.長期股權(quán)投資成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法的會計處理[J].會計之友，2010（5）.

[4] 陶淑貞.長期股權(quán)投資核算方法轉(zhuǎn)換會計處理淺析[J].財會通訊，2010（9）.

第6篇：長期股票投資方法范文

1、新準則規(guī)定，投資企業(yè)與其聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)之間發(fā)生的未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益，應(yīng)予抵銷。次年，如未實現(xiàn)的內(nèi)部交易全部對外出售，該分錄怎么做準則中未說明。

2、投資企業(yè)的子公司和投資企業(yè)的聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)之間發(fā)生的未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益，是否應(yīng)予抵銷。如抵銷，是在投資企業(yè)還是在投資企業(yè)子公司的個別報表中抵銷或者是在合并報表中抵銷？抵銷時應(yīng)考慮哪些因素？謝謝?。ê颖笔∫冢?/p>

在線專家：

1.因為內(nèi)部未實現(xiàn)的損益已經(jīng)實現(xiàn)，所以原來調(diào)整減少的現(xiàn)在可以調(diào)整增加，原來調(diào)整增加的可以調(diào)整減少。這種情況下不影響分錄的處理，因為只停留在對被投資方凈利潤的調(diào)整上，影響的是確認投資收益的金額，也就是影響下面分錄中的金額：

借：長期股權(quán)投資―損益調(diào)整（凈利潤需要調(diào)整，上年度調(diào)整的反方向調(diào)整）

貸：投資收益

2.投資企業(yè)的子公司和投資企業(yè)的聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)之間發(fā)生的未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益，在投資企業(yè)編制合并報表時需要抵銷。抵銷時，與投資企業(yè)的子公司個別報表無關(guān)。

抵銷時應(yīng)考慮的因素需要根據(jù)情況調(diào)整，如果是存貨交易，則需要在投資方做抵銷分錄。在投資方合并報表中做如下分錄：

借：營業(yè)收入（子公司）

貸：營業(yè)成本（子公司）

投資收益（因其影響了子公司的凈利潤，所以影響到了投資方的投資收益，也要一并調(diào)整）

如果是其他交易，道理相同。

酒店籌建期間的處理

酒店無營業(yè)執(zhí)照之前的損益怎樣入賬？還有收入怎樣入賬？（陜西省孟智賢）

在線專家：

一般來講，未取得營業(yè)執(zhí)照之前發(fā)生的費用應(yīng)屬于籌建期間的，應(yīng)計入開辦費，開辦費是指企業(yè)在籌建期發(fā)生的費用，包括人員工資、辦公費、培訓(xùn)費、差旅費、印刷費、注冊登記費以及不計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)成本的匯兌損益和利息等支出。

具體列支范圍如下：

（一）開辦費的具體內(nèi)容

1.籌建人員開支的費用

（1）籌建人員的勞務(wù)費用：具體包括籌辦人員的工資獎金等工資性支出，以及應(yīng)交納的各種社會保險。在籌建期間發(fā)生的如醫(yī)療費等福利性費用，如果籌建期較短可據(jù)實列支，籌建期較長的，可按工資總額的14％計提職工福利費予以解決。

（2）差旅費：包括市內(nèi)交通費和外埠差旅費。

（3）董事會費和聯(lián)合委員會費

2.企業(yè)登記、公證的費用：主要包括登記費、驗資費、稅務(wù)登記費、公證費等。

3.籌措資本的費用：主要是指籌資支付的手續(xù)費以及不計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的匯兌損益和利息等。

4.人員培訓(xùn)費：主要有以下二種情況

（1）引進設(shè)備和技術(shù)需要消化吸收，選派一些職工在籌建期間外出進修學(xué)習(xí)的費用。

（2）聘請專家進行技術(shù)指導(dǎo)和培訓(xùn)的勞務(wù)費及相關(guān)費用。

5.企業(yè)資產(chǎn)的攤銷、報廢和毀損

6.其他費用

（1）籌建期間發(fā)生的辦公費、廣告費、交際應(yīng)酬費

（2）印花稅

（3）經(jīng)投資人確認由企業(yè)負擔(dān)的進行可行性研究所發(fā)生的費用

（4）其他與籌建有關(guān)的費用，例如資訊調(diào)查費、訴訟費、文件印刷費、通訊費以及慶典禮品費等支出

（二）不列入開辦費范圍的支出

1.取得各項資產(chǎn)所發(fā)生的費用。包括購建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)時支付的運輸費、安裝費、保險費和購建時發(fā)生的相關(guān)人工費用。

2.規(guī)定應(yīng)由投資各方負擔(dān)的費用。如投資各方為籌建企業(yè)進行了調(diào)查、洽談發(fā)生的差旅費、咨詢費、招待費等支出。我國政府還規(guī)定，中外合資進行談判時，要求外商洽談業(yè)務(wù)所發(fā)生的招待費用不得列作企業(yè)開辦費，由提出邀請的企業(yè)負擔(dān)。

3.為培訓(xùn)職工而購建的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等支出不得列作開辦費。

4.投資方因投入資本自行籌措款項所支付的利息，不得計入開辦費，應(yīng)由出資方自行負擔(dān)。

5.以外幣現(xiàn)金存入銀行而支付的手續(xù)費，該費用應(yīng)由投資者負擔(dān)。

會計上將開辦費計入管理費用科目。

自產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)放職工福利或贈送的處理

如果企業(yè)將自產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)給職工或者贈送，處理一樣嗎？怎么區(qū)分？（河南省王哲明）

在線專家：

處理是有區(qū)別的。自產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)放給職工，作為個人福利：

借：相關(guān)成本費用類科目

貸：應(yīng)付職工薪酬

借：應(yīng)付職工薪酬

貸：主營業(yè)務(wù)收入/其他業(yè)務(wù)收入

應(yīng)交稅費－－應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

借：主營業(yè)務(wù)成本

貸：庫存商品

如果將自產(chǎn)產(chǎn)品用于對外捐贈：

借：營業(yè)外支出

貸：庫存商品

應(yīng)交稅費－－應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

基建投資中待攤投資的歸集

請問基建投資中待攤投資在歸集時應(yīng)如何處理？與待攤投資的分配有何區(qū)別？

我看到有的將待攤投資的分配處理為：

借：基建投資-待攤投資―利息

―勘察設(shè)計費

―辦公費

―差旅費

―監(jiān)理費

貸：長期借款

銀行存款

那上述費用發(fā)生時如何處理的呢？（北京市胡可潤）

在線專家：

上述處理應(yīng)是發(fā)生時的分錄處理，即發(fā)生時：

借：基建投資―待攤投資（利息）

―勘察設(shè)計費

―辦公費

―差旅費

―監(jiān)理費

貸：長期借款

銀行存款

攤銷時應(yīng)是：

借：交付資產(chǎn)

貸：基建投資―待攤投資（利息）

―勘察設(shè)計費

―辦公費

―差旅費

―監(jiān)理費

材料暫估入庫

材料暫估入賬后，貨款已付800元，發(fā)票也收到了價稅合計800元，比如：

（1）若當(dāng)時暫估入賬時的分錄

借：原材料―圓鋼1000

貸：應(yīng)付賬款―估價入庫1000

這時應(yīng)該怎么做賬？

（2）若當(dāng)時暫估入賬時的分錄

借：原材料―圓鋼600

貸：應(yīng)付賬款―估價入庫600

這時應(yīng)該怎么做憑證？（吉林省王斐）

在線專家：

您的這個問題在這類企業(yè)是比較典型的，請參考下面的思路來處理：

（1）若當(dāng)時暫估入賬時的分錄：

借：原材料―圓鋼1000

貸：應(yīng)付賬款―估價入庫1000

先做暫估沖回憑證：

借：原材料―圓鋼-1000

貸：應(yīng)付賬款―估價入庫-1000

正常做賬（假設(shè)這里不考慮增值稅）：

借：原材料800

貸：應(yīng)付賬款―供應(yīng)商800

（2）若當(dāng)時暫估入賬時的分錄：

借：原材料―圓鋼600

貸：應(yīng)付賬款―估價入庫600

先做暫估沖回憑證：

借：原材料―圓鋼-600

貸：應(yīng)付賬款―估價入庫-600

正常做賬（假設(shè)這里不考慮增值稅）：

借：原材料800

貸：應(yīng)付賬款―供應(yīng)商800

農(nóng)村合作社購入魚苗的處理

關(guān)于農(nóng)村合作社購入魚苗應(yīng)計入什么科目？如果它長大了是不是計入產(chǎn)成品？然后再計入庫存商品？合作社的收入都通過經(jīng)營收入科目核算嗎？（河北省梁梅紅）

在線專家：

農(nóng)村合作社購入魚苗應(yīng)通過原材料科目核算。長大后通過牲畜（禽）資產(chǎn)類科目核算。

借：牲畜（禽）資產(chǎn)

貸：原材料或產(chǎn)品物資

銷售時：

借：銀行存款

貸：經(jīng)營收入

借：經(jīng)營支出

貸：牲畜（禽）資產(chǎn)

農(nóng)村合作社的收入都通過經(jīng)營收入科目核算。

安裝合同如何給對方開發(fā)票？如何納稅？

我公司是一家安裝企業(yè)，簽訂了一份安裝合同500萬元，設(shè)備400萬元由我公司自己購買，安裝費100萬元，我公司如何給對方開發(fā)票？如何納稅？（廣東省詹駿）

在線專家：

根據(jù)《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例實施細則》第七條納稅人的下列混合銷售行為，應(yīng)當(dāng)分別核算應(yīng)稅勞務(wù)的營業(yè)額和貨物的銷售額，其應(yīng)稅勞務(wù)的營業(yè)額繳納營業(yè)稅，貨物銷售額不繳納營業(yè)稅；未分別核算的，由主管稅務(wù)機關(guān)核定其應(yīng)稅勞務(wù)的營業(yè)額：

（一）提供建筑業(yè)勞務(wù)的同時銷售自產(chǎn)貨物的行為；

（二）財政部、國家稅務(wù)總局規(guī)定的其他情形。

第十六條除本細則第七條規(guī)定外，納稅人提供建筑業(yè)勞務(wù)（不含裝飾勞務(wù)）的，其營業(yè)額應(yīng)當(dāng)包括工程所用原材料、設(shè)備及其他物資和動力價款在內(nèi)，但不包括建設(shè)方提供的設(shè)備的價款。

所以，根據(jù)以上規(guī)定可以看出，貴公司自己提供的設(shè)備如果是外購的就包含在營業(yè)額中，如果是自己生產(chǎn)的設(shè)備就不計入營業(yè)額中。

所以，應(yīng)一并開具建筑安裝企業(yè)統(tǒng)一發(fā)票，交營業(yè)稅。

汶川地區(qū)政府置換土地及房產(chǎn)涉稅問題

我公司地處汶川縣，是一礦山企業(yè)，原在汶川縣城有一塊工業(yè)用地，上面建有我公司的辦公樓，5.12地震以后，縣政府向我公司征用該土地用于安置災(zāi)民，政府后提出用礦山附近的一塊國有地與我公司進行置換，在置換前對我公司原有征用的土地及房產(chǎn)進行了評估。評估顯示我公司原有土地價值340萬元，房產(chǎn)為600萬元，現(xiàn)在政府置給我公司的土地評估價為260萬元。請問我公司是否需要交納土地增值稅，營業(yè)稅、契稅？請分別指導(dǎo)。如不需要，請問依據(jù)是什么？（四川省馬芳）

在線專家：

營業(yè)稅：由于政策性搬遷是政府收回企業(yè)或個人土地使用權(quán)（包括地上建筑物等不動產(chǎn)）的行為，《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營業(yè)稅稅目注釋（試行稿）〉的通知》（國稅發(fā)[1993]149號）就規(guī)定“土地使用者將土地使用權(quán)歸還給土地所有者的行為，不征收營業(yè)稅?！秶叶悇?wù)總局關(guān)于單位和個人土地被國家征用取得土地及地上附著物補償費有關(guān)營業(yè)稅問題的批復(fù)》（國稅函[2007]969號）規(guī)定，“對國家因公共利益或城市規(guī)劃需要而收回單位和個人所擁有的土地使用權(quán)，并按照《中華人民共和國土地管理法》規(guī)定標準支付給單位和個人的土地及地上附著物（包括不動產(chǎn)）的補償費，不征收營業(yè)稅”。為了實際征管中準確界定土地使用者將土地使用權(quán)歸還給土地所有者行為，國家稅務(wù)總局又出臺《國家稅務(wù)總局關(guān)于土地使用者將土地使用權(quán)歸還給土地所有者行為營業(yè)稅問題的通知》（國稅函（2008）277號）規(guī)定，“納稅人將土地使用權(quán)歸還給土地所有者時，只要出具縣級（含）以上地方人民政府收回土地使用權(quán)的正式文件，無論支付征地補償費的資金來源是否為政府財政資金，該行為均屬于土地使用者將土地使用權(quán)歸還給土地所有者的行為，按照《國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈營業(yè)稅稅目注釋（試行稿）〉的通知》（國稅發(fā)[1993]149號）規(guī)定，不征收營業(yè)稅。

土地增值稅：根據(jù)《土地增值稅暫行條例》、《土地增值稅暫行條例實施細則》和《土地增值稅宣傳提綱》的相關(guān)規(guī)定，因國家建設(shè)需要依法征用、收回的房地產(chǎn)，免征土地增值稅；因城市市政規(guī)劃、國家建設(shè)的需要而搬遷，由納稅人自行轉(zhuǎn)讓原房地產(chǎn)而取得的收入，免征土地增值稅。因此，企業(yè)取得政策性搬遷收入免予征收土地增值稅。根據(jù)《土地增值稅暫行條例實施細則》第十一條規(guī)定，符合上述免稅規(guī)定的單位和個人，須向房地產(chǎn)所在地稅務(wù)機關(guān)提出免稅申請，經(jīng)稅務(wù)機關(guān)審核后，免予征收土地增值稅。但是此類情況下的免征應(yīng)以原房地產(chǎn)所在地稅務(wù)機關(guān)的批文為準。如果尚未收到批文，則應(yīng)視同房地產(chǎn)出售或轉(zhuǎn)讓，計算土地增值稅。

契稅：根據(jù)《中華人民共和國契稅暫行條例實施細則》第十五條（一）土地、房屋被縣級以上人民政府征用、占用后，重新承受土地、房屋權(quán)屬的，是否免征或者減征契稅，由省、自治區(qū)、直轄市、人民政府確定。

國外公司收取商標使用費如何扣繳稅款？

國外公司A是一家著名的游藝園經(jīng)營商。現(xiàn)公司A授權(quán)國內(nèi)公司B在B經(jīng)營的河北某游樂場的某些項目中使用A在海外注冊的商標，并收取一定的使用費。

請問：該使用費需要包含哪些稅目，如何計算？

比如是否包含5%的營業(yè)稅，具體按照營業(yè)稅的哪個項目征收？

是否包含10%的所得稅？該所得稅的計稅基礎(chǔ)是收取的使用費的10%，還是使用費中扣除營業(yè)稅后的10%，請?zhí)崾痉ㄒ?guī)依據(jù)。（天津市李麗）

在線專家：

境外企業(yè)從境內(nèi)取得的無形資產(chǎn)使用費收入符合現(xiàn)行營業(yè)稅暫行條例征稅范圍的規(guī)定，應(yīng)按照轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)征收營業(yè)稅。

現(xiàn)行營業(yè)稅暫行條例規(guī)定，在中華人民共和國境內(nèi)提供勞務(wù)是指提供或者接受條例規(guī)定勞務(wù)的單位或者個人在境內(nèi)。且根據(jù)財稅[2009]111號《企業(yè)所得稅法》第四款規(guī)定中的“對境外單位或者個人在境外向境內(nèi)單位或者個人提供的文化體育業(yè)(除播映)，娛樂業(yè)，服務(wù)業(yè)中的旅店業(yè)、飲食業(yè)、倉儲業(yè)，以及其他服務(wù)業(yè)中的沐浴、理發(fā)、洗染、裱畫、謄寫、鐫刻、復(fù)印、打包勞務(wù)，不征收營業(yè)稅?！?/p>

所得稅法的規(guī)定，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》第十九條非居民企業(yè)取得本法第三條第三款規(guī)定的所得，按照下列方法計算其應(yīng)納稅所得額：（一）股息、紅利等權(quán)益性投資收益和利息、租金、特許權(quán)使用費所得，以收入全額為應(yīng)納稅所得額；

所以，要按10%的稅率，以特許權(quán)使用費收入全額扣繳企業(yè)所得稅。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的涉稅問題

我公司8年前購得100畝地，取得時該土地價值500萬元，兩年前公司按評估的公允價值3000萬元，以資產(chǎn)入股的形式，與另一公司合資成立了一個物流公司，另一個公司入股3000萬現(xiàn)金，兩個公司各持50%的股份?，F(xiàn)由于經(jīng)營上的原因，我公司準備把持有的該公司股份全部轉(zhuǎn)移給另一個公司，作價為3500萬元，請問我公司如何交納企業(yè)所得稅，是否需要交納土地增值稅、營業(yè)稅？（福建省平小平）

在線專家：

企業(yè)所得稅：企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時，確認收入的實現(xiàn)。轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入扣除為取得該股權(quán)所發(fā)生的成本后，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。企業(yè)在計算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權(quán)所可能分配的金額。

營業(yè)稅：將固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)用于對外投資，以不動產(chǎn)投資入股，參與接受投資方的利潤分配、共同承擔(dān)投資風(fēng)險的行為，不征收營業(yè)稅，投資后轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，也不征收營業(yè)稅。

土地增值稅：如果雙方均不是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，以土地使用權(quán)投資入股時，不交土地增值稅，轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，投資方也不涉及土地增值稅。

城建稅的計稅依據(jù)問題

請問出口免抵退稅企業(yè)的城建稅教育費附加的計稅基數(shù)是包含免抵稅額還是實際應(yīng)退稅額，財稅[2005]25號究竟該如何理解，我對此始終不清楚，望解答。（上海市孫潁）

在線專家：

上述文件規(guī)定，經(jīng)國家稅務(wù)局正式審核批準的當(dāng)期免抵的增值稅稅額應(yīng)納入城市維護建設(shè)稅和教育費附加的計征范圍，分別按規(guī)定的稅(費)率征收城市維護建設(shè)稅和教育費附加。

也就是說計算城建稅和教育附加的基數(shù)是當(dāng)期實際繳納的營業(yè)稅、增值稅、消費稅，以及當(dāng)期免抵稅額。

發(fā)票名稱不符問題

市場普遍現(xiàn)象：企業(yè)收到預(yù)付款，按付款人名稱掛賬（有私人、有單位），等到按付款人要就時間發(fā)貨時，收貨人往往又與付款人名稱不符，開出發(fā)票的名稱是收貨人名稱，與付款人名稱不一致，很多時候為了促銷，只要收到預(yù)付款就發(fā)貨，根本就沒有簽訂合同，財務(wù)如果根據(jù)稅法規(guī)定不開具發(fā)票，那么企業(yè)根本就沒法運行，客戶也極不滿意。由于這種情況特別多，市場競爭極其慘烈，若我們不做，其他企業(yè)仍然會做，但我們又不愿違背稅收政策，請問這種情況該如何處理？（安徽省趙泰）

在線專家：

根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》第三十八條：條例第十九條第一款第（一）項規(guī)定的收訖銷售款項或者取得索取銷售款項憑據(jù)的當(dāng)天，按銷售結(jié)算方式的不同，具體為：

1.采取直接收款方式銷售貨物，不論貨物是否發(fā)出，均為收到銷售款或者取得索取銷售款憑據(jù)的當(dāng)天；

2.采取托收承付和委托銀行收款方式銷售貨物，為發(fā)出貨物并辦妥托收手續(xù)的當(dāng)天；

3.采取賒銷和分期收款方式銷售貨物，為書面合同約定的收款日期的當(dāng)天，無書面合同的或者書面合同沒有約定收款日期的，為貨物發(fā)出的當(dāng)天；

4.采取預(yù)收貨款方式銷售貨物，為貨物發(fā)出的當(dāng)天，但生產(chǎn)銷售生產(chǎn)工期超過12個月的大型機械設(shè)備、船舶、飛機等貨物，為收到預(yù)收款或者書面合同約定的收款日期的當(dāng)天；

5.委托其他納稅人代銷貨物，為收到代銷單位的代銷清單或者收到全部或者部分貨款的當(dāng)天。未收到代銷清單及貨款的，為發(fā)出代銷貨物滿180天的當(dāng)天；

6.銷售應(yīng)稅勞務(wù)，為提供勞務(wù)同時收訖銷售款或者取得索取銷售款的憑據(jù)的當(dāng)天；

7.納稅人發(fā)生本《實施細則》第四條第（三）項至第（八）項所列視同銷售貨物行為，為貨物移送的當(dāng)天。

所以，您上面舉例的采取預(yù)收款方式銷售貨物，應(yīng)發(fā)出貨物的當(dāng)天產(chǎn)生納稅義務(wù)，應(yīng)開具發(fā)票。根據(jù)《中華人民共和國發(fā)票管理辦法》第十九條銷售商品、提供服務(wù)以及從事其他經(jīng)營活動的單位和個人，對外發(fā)生經(jīng)營業(yè)務(wù)收取款項，收款方應(yīng)當(dāng)向付款方開具發(fā)票；特殊情況下，由付款方向收款方開具發(fā)票。也就是說在納稅義務(wù)發(fā)生時應(yīng)開具發(fā)票。與是否簽訂合同沒有直接關(guān)系。

開出的發(fā)票最好與付款人相同，如果不同應(yīng)讓對方說明，或者加強這方面的溝通工作，事先準確知道對方的單位全稱。

補交印花稅問題

由于歷史原因，我單位以前年度未繳納購銷合同印花稅，現(xiàn)在我是否應(yīng)該補交？還有沒有其它的問題？（江蘇省朱星）

在線專家：

在應(yīng)納稅憑證上未貼或者少貼印花稅票的或者已粘貼在應(yīng)稅憑證上的印花稅票未注銷或者未劃銷的，由稅務(wù)機關(guān)追繳其不繳或者少繳的稅款、滯納金，并處不繳或者少繳的稅款50%以上5倍以下的罰款。

應(yīng)該及時補交，不然，按正常規(guī)定，滯納金的金額會越累越多，而且涉及到處罰問題。

國債的投資策略

投資國債是不是沒有什么投資策略或者技巧可言？如果有，還請專家指點一二。（湖南省劉小平）

專家：

國債投資并不是沒有策略和技巧的。從總體上看，國債投資策略可以分為消極型投資策略和積極型投資策略兩種，每位投資者可以根據(jù)自己資金來源和用途來選擇適合自己的投資策略。具體地，在決定投資策略時，投資者應(yīng)該考慮自身整體資產(chǎn)與負債的狀況以及未來現(xiàn)金流的狀況，期以達到收益性、安全性與流動性的最佳結(jié)合。一般而言，投資者應(yīng)在投資前認清自己，明白自己是積極型投資者還是消極型投資者。積極型投資者一般愿意花費時間和精力管理他們的投資，通常他們的投資收益率較高；而消極型投資者一般只愿花費很少的時間和精力管理他們的投資，通常他們的投資收益率也相應(yīng)地較低。有一點必須明確，決定投資者類型的關(guān)鍵并不是投資金額的大小，而是他們愿意花費多少時間和精力來管理自己的投資。下面介紹幾種比較實用的操作方法。

一、積極型投資策略

（一）利率預(yù)測法

積極型投資策略，是指投資者通過主動預(yù)測市場利率的變化，采用拋售一種國債并購買另一種國債的方式來獲得差價收益的投資方法。這種投資策略著眼于債券市場價格變化所帶來的資本損益，其關(guān)鍵在于能夠準確預(yù)測市場利率的變化方向及幅度，從而能準確預(yù)測出債券價格的變化方向和幅度，并充分利用市場價格變化來取得差價收益。因此，這種積極型投資策略一般也被稱作利率預(yù)測法。這種方法要求投資者具有豐富的國債投資知識及市場操作經(jīng)驗，并且要支付相對比較多的交易成本。

利率預(yù)測法的具體操作步驟是這樣的：投資者通過對利率的研究獲得有關(guān)未來一段時期內(nèi)利率變化的預(yù)期，然后利用這種預(yù)期來調(diào)整其持有的債券，期以在利率按其預(yù)期變動時能夠獲得高于市場平均的收益率。因此，正確預(yù)測利率變化的方向及幅度是利率預(yù)測投資法的前提，而有效地調(diào)整所持有的債券就成為利率預(yù)測投資法的主要手段。

利率預(yù)測是一項非常復(fù)雜的工作。利率除了受到整體經(jīng)濟狀況的影響之外，還受到通貨膨脹率、貨幣政策、匯率變化的影響。一般而言，在發(fā)生通貨膨脹時，市場利率會上升；從緊的貨幣政策，如減少貨幣供應(yīng)量，加強信貸控制等都將使市場資金的供求關(guān)系變得緊張，從而導(dǎo)致市場利率上升；在開放的市場條件下，本國貨幣匯率上升會引起國外資金的流入和對本幣的需求上升，短期內(nèi)會引起本國利率的上升。

在考慮影響國債價格的利率時，應(yīng)注重分析官方利率和國債回購、同業(yè)拆借市場利率。官方利率是由中國人民銀行確定的不同期限或不同類別的存、貸款利率，對整個金融市場，包括債券市場都有較大的影響。而國債回購、同業(yè)拆借市場利率在每個交易日都在變動，且變動幅度比較小，因而對于債券價格的影響的持續(xù)時間不長，程度也不大。投資者在對社會經(jīng)濟運行態(tài)勢和中央銀行貨幣政策抉擇作了綜合分析后，可嘗試對未來市場利率的變動方向和變動幅度做出較為理性的預(yù)測，并據(jù)此做出自己的國債投資決策。

在預(yù)測了市場利率變化的方向和幅度之后，投資者可以據(jù)此對其持有的債券進行重新組合。在判斷市場利率將下跌時，應(yīng)盡量持有能使價格上升幅度最大的債券，即期限比較長、票面利率比較低的債券。也就是說，在預(yù)測市場利率將下跌時，應(yīng)盡量把手中的短期、高票面利率國債轉(zhuǎn)換成期限較長的、低利率的債券。反之，若預(yù)測市場利率將上升，則應(yīng)盡量減少低利率、長期限的債券，轉(zhuǎn)而投資高利率、短期限的債券。

（二）等級投資計劃法

等級投資計劃法，是公式投資計劃法中最簡單的一種，它由股票投資技巧而得來，方法是投資者事先按照一個固定的計算方法和公式計算出買入和賣出國債的價位，然后根據(jù)計算結(jié)果進行操作。其操作要領(lǐng)是“低進高出”，即在低價時買進、高價時賣出。只要國債價格處于不斷波動中，投資者就必須嚴格按照事先擬訂好的計劃來進行國債買賣，而是否買賣國債則取決于國債市場的價格水平。具體地，當(dāng)投資者選定一種國債作為投資對象后，就要確定國債變動的一定幅度作為等級，這個幅度可以是一個確定的百分比，也可以是一個確定的常數(shù)。每當(dāng)國債價格下降一個等級時，就買入一定數(shù)量的國債；每當(dāng)國債價格上升一個等級時，就賣出一定數(shù)量的國債。

（三）逐次等額買進攤平法

如果投資者對某種國債投資時，該國債價格具有較大的波動性，并且無法準確地預(yù)期其波動的各個轉(zhuǎn)折點，投資者可以運用逐次等額買進攤平操作法。逐次等額買進攤平法就是在確定投資于某種國債后，選擇一個合適的投資時期，在這一段時期中定量定期地購買國債，不論這一時期該國債價格如何波動都持續(xù)地進行購買，這樣可以使投資者的每百元平均成本低于平均價格。運用這種操作法，每次投資時，要嚴格控制所投入資金的數(shù)量，保證投資計劃逐次等額進行。

（四）金字塔式操作法

金字塔式操作法實際是一種倍數(shù)買進攤平法。當(dāng)投資者第一次買進國債后，發(fā)現(xiàn)價格下跌時可加倍買進，以后在國債價格下跌過程中，每一次購買數(shù)量比前一次增加一定比例，這樣就成倍地加大了低價購入的國債占購入國債總數(shù)的比重，降低了平均總成本。由于這種買入方法呈正三角形趨勢，形如金字塔形。

二、消極型投資策略

（一）購買持有法

購買持有是最簡單的國債投資策略，其步驟是：在對債券市場上所有的債券進行分析之后，根據(jù)自己的愛好和需要，買進能夠滿足自己要求的債券，并一直持有到到期兌付之日。在持有期間，并不進行任何買賣活動。

購買持有法比較適用于市場規(guī)模較小、流動性比較差的國債，并且更適用于不熟悉市場或者不善于使用各種投資技巧的投資者。投資者應(yīng)注意以下兩個方面：首先，根據(jù)投資者資金的使用狀況來選擇適當(dāng)期限的債券。一般情況下，期限越長的債券，其收益率也往往越高。但是期限越長，對投資資金鎖定的要求也就越高，因此最好是根據(jù)投資者的可投資資金的年限來選擇債券，使國債的到期日與投資者需要資金的日期相近。其次，投資者投資債券的金額也必須由可投資資金的數(shù)量來決定。一般在購買持有策略下，投資者不應(yīng)該利用借入資金來購買債券，也不應(yīng)該保留剩余資金，而是最好將所有準備投資的資金投資于債券，這樣就能保證獲得最大數(shù)額的固定收益。

購買持有這種投資策略也有其不足之處。首先，從本質(zhì)上看，這是一種比較消極的投資策略。在投資者購進債券后，他可以毫不關(guān)心市場行情的變化，可以漠視市場上出現(xiàn)的投資機會，因而往往會喪失提高收益率的機會。其次，雖然投資者可以獲得固定的收益率，但是，這種被鎖定的收益率只是名義上的，如果發(fā)生通貨膨脹，那么投資者的實際投資收益率就會發(fā)生變化，從而使這種投資策略的價值大大下降。特別是在通貨膨脹比較嚴重的時候，這種投資策略可能會帶來比較大的損失。最后，也是最常見的情況是，由于市場利率的上升，使得購買持有這種投資策略的收益率相對較低。由于不能及時賣出低收益率的債券，轉(zhuǎn)而購買高收益率的債券，因此，在市場利率上升時，這種策略會帶來損失。

（二）梯形投資法

梯形投資法，又稱等期投資法，就是每隔一段時間，在國債發(fā)行市場認購一批相同期限的債券，每一段時間都如此，接連不斷，這樣，投資者在以后的每段時間都可以穩(wěn)定地獲得一筆本息收入。

梯形投資法的優(yōu)點在于，采用此種投資方法的投資者能夠在每年中得到本金和利息，因而不至于產(chǎn)生很大的流動性問題，不至于急著賣出尚未到期的債券，從而不能保證收到約定的收益。同時，在市場利率發(fā)生變化時，梯形投資法下的投資組合的市場價值不會發(fā)生很大的變化，因此國債組合的投資收益率也不會發(fā)生很大的變化。此外，這種投資方法每年只進行一次交易，因而交易成本比較低。

（三）三角投資法

三角投資法，就是利用國債投資期限不同所獲本息和也就不同的原理，使得在連續(xù)時段內(nèi)進行的投資具有相同的到期時間，從而保證在到期時收到預(yù)定的本息和。這個本息和可能已被投資者計劃用于某種特定的消費。三角投資法和梯形投資法的區(qū)別在于，雖然投資者都是在連續(xù)時期（年份）內(nèi)進行投資，但是，這些在不同時期投資的債券的到期期限是相同的，而不是債券的期限相同。

這種投資方法的特點是，在不同時期進行的國債投資的期限是遞減的，因此被稱作三角投資法。它的優(yōu)點是能獲得較固定的收益，又能保證到期得到預(yù)期的資金以用于特定的目的。

散戶應(yīng)如何識別短線機會

天天盯著盤面在看，但不知道如何抓住機會，請問該如何識別短線機會？（河南省廖明）

專家：

一個交易日，同樣是四個小時，高手看盤收獲頗多，而水平一般的散戶只會東張西望，隨機亂看一氣。沒有章法的看盤可能就是在浪費時間，每每錯失良機。一般來講，看盤方法有很多，看技術(shù)指標，看基本面，看盤口買賣力度，看資金流向等，但這些方法沒有定式，也沒有好壞之分，只是要適合自己的投資風(fēng)格和能力范圍，找出最適合自己的看盤套路。看盤最重要的就是千萬不要忘了看盤的目的，就是要為買賣決策服務(wù)。

下面就介紹幾種看盤視角：

第一，看板塊和熱點輪動。這個可以判斷行情大小和強弱。比如開盤的漲停家數(shù)就是一個人氣指標；如果熱點板塊天天有不少，而且都能持續(xù)一段時間，并輪番上攻，有龍頭牛股，這就可能說明行情短期內(nèi)不會停止。

第二，訓(xùn)練盤感和捕捉市場機會的嗅覺。比如一根大陽線后縮量小調(diào)，這是蓄勢走勢；比如急跌大跌不要輕易拋股票，可以等技術(shù)反抽；這些都是需要在看盤中不斷訓(xùn)練的。當(dāng)然，這種盤感的訓(xùn)練既需要有識別基本面的功底，也要對技術(shù)分析有一定積累。新手可以先打好基礎(chǔ)后再在實戰(zhàn)中鍛煉。

第三，看強勢龍頭?？幢P一個重要工作是要關(guān)注漲幅榜中靠前的股票。這些股票是引領(lǐng)市場走勢的龍頭。因為市場法則永遠是遵循“馬太效應(yīng)”、“強者恒強，弱者恒弱”。當(dāng)一波大行情起來的時候，看盤高手第一時間能嗅到龍頭板塊和龍頭股的味道，而且越早發(fā)現(xiàn)越好。同樣，在弱市中可重點關(guān)注逆勢飄紅的股票。這些股票至少說明控盤度很高，或者做多意愿很強。而且一旦大盤企穩(wěn)，這些逆勢股很有可能就一騎絕塵。

第7篇：長期股票投資方法范文

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險；基金；投資

中圖分類號：F840.67 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2011）04-0025-07

可用于養(yǎng)老保險資金投資的工具分兩大類，一類是金融工具，一類是實體資產(chǎn)。金融工具主要包括銀行存款、債券、股票、基金及衍生品等，實體資產(chǎn)包括能源、礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施和生產(chǎn)性企業(yè)等。養(yǎng)老保險資金在制定投資策略時，必須綜合比較各種資產(chǎn)收益情況，分析影響收益率的宏觀經(jīng)濟因素和行業(yè)產(chǎn)業(yè)特點。

一、金融資產(chǎn)投資收益分析

養(yǎng)老保險基金可投資的金融工具包括銀行存款、股票、債券、基金及衍生品。這些金融產(chǎn)品的收益水平最終要靠實體經(jīng)濟來支撐，各自的收益率在經(jīng)濟周期的不同階段有不同的表現(xiàn)。

從圖1和表1可以看出，中國金融市場同樣遵守“高風(fēng)險，高回報”的規(guī)律。股票市場的回報率最高，但風(fēng)險也最大；社保基金由于采用組合投資的策略，所以其回報率較股票低，但風(fēng)險相對分散。銀行存款和國債，扣除通脹因素外，真實收益水平很低。很多研究表明，中國資本市場存在突出的結(jié)構(gòu)性和制度性矛盾，遠非有效市場，故“有效市場理論”在中國資本市場的適用性有限。而無論市場有效與否，資本市場最終將反映宏觀經(jīng)濟的運行狀況，故考察各類金融資產(chǎn)的收益情況，須從對宏觀經(jīng)濟的分析入手，也就是說從考察經(jīng)濟周期開始。

（一）資產(chǎn)收益率與經(jīng)濟周期的關(guān)系

1. 資產(chǎn)收益率與經(jīng)濟周期關(guān)系的理論分析。經(jīng)濟周期由經(jīng)濟運行的內(nèi)在機制決定，本身不可避免。許多資本主義國家都試圖消滅經(jīng)濟周期，無論是政府干預(yù)理論，還是自由市場理論，最終結(jié)果均告失敗。解釋經(jīng)濟周期的理論很多，但針對中國的實際，本文通過考察產(chǎn)業(yè)利益分配轉(zhuǎn)移來解釋經(jīng)濟波動。

企業(yè)是市場經(jīng)濟最基本的生產(chǎn)單元。企業(yè)作為理性經(jīng)濟人，追求經(jīng)濟利潤最大化，在利潤或利潤率增長時會擴大生產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟就表現(xiàn)為增長和擴張；在利潤或利潤率降低時會減少生產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟就表現(xiàn)為衰退和萎縮。因此，企業(yè)利潤或利潤率的增減很大程度上能反映經(jīng)濟波動狀況。

按產(chǎn)業(yè)鏈劃分，中國產(chǎn)業(yè)可分為上游產(chǎn)業(yè)和下游產(chǎn)業(yè)。上游產(chǎn)業(yè)主要是基礎(chǔ)性生產(chǎn)行業(yè)，多數(shù)企業(yè)居于壟斷地位，生產(chǎn)中間產(chǎn)品；下游產(chǎn)業(yè)主要是直接面向市場的商品制造企業(yè)和服務(wù)業(yè)，市場競爭比較充分。總的生產(chǎn)利潤會在上下游產(chǎn)業(yè)之間進行分配，而不同的分配結(jié)果會導(dǎo)致經(jīng)濟周期的出現(xiàn)，進而對各種資產(chǎn)收益水平產(chǎn)生不同的影響。

在經(jīng)濟復(fù)蘇階段，社會生產(chǎn)水平處于潛在產(chǎn)出水平之下，此時國家一般會采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，而且經(jīng)過危機洗禮之后，生產(chǎn)要素大量閑置。市場需求逐步恢復(fù)，導(dǎo)致商品價格回升，下游企業(yè)有利可圖，就開始擴大生產(chǎn)規(guī)模，但并不會引起上游企業(yè)大幅度提高中間產(chǎn)品的價格，于是更多的企業(yè)加入生產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟趨向繁榮，社會產(chǎn)出水平逐步提高，最終會跨越潛在產(chǎn)出水平的臨界點，達到繁榮階段。在此期間，生產(chǎn)性企業(yè)數(shù)量的增多、生產(chǎn)規(guī)模的擴大、商品周轉(zhuǎn)速度的加快，都會帶動上市公司盈利水平的上升，這也意味著股票和企業(yè)債券投資回報率的上升。

在經(jīng)濟繁榮階段，對生產(chǎn)要素的需求超出其潛在的供給，生產(chǎn)要素價格大幅度上漲，而且上游企業(yè)會利用壟斷地位使中間產(chǎn)品價格上漲幅度遠遠高于由市場決定的水平，通脹壓力開始顯現(xiàn)。由于下游產(chǎn)業(yè)競爭比較充分，相關(guān)企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價格的空間不大，因此這些企業(yè)的利潤空間開始被壓縮，總利潤的分配重心開始向上游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。此時，為防止經(jīng)濟過熱，政府會減少財政支出，緊縮貨幣供給，社會總需求下降，宏觀經(jīng)濟開始走向衰退。在此期間，處于下游產(chǎn)業(yè)的上市公司的盈利水平會受到削弱，其股票的投資收益率會降低；而處于上游產(chǎn)業(yè)的上市公司則由于大幅度向下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)成本而始終保持著良好的盈利水平，其股票投資收益率比較高。又由于中國上市公司中處于上游產(chǎn)業(yè)的國有企業(yè)居多，因此整體上股票市場的投資收益率較高，這一點有違于一般的理論解釋。企業(yè)債券由于政府實行從緊的貨幣政策，伴隨著利率的上升，很多資金將從債券市場撤離，導(dǎo)致企業(yè)債券收益率下降。

在經(jīng)濟衰退階段，指的是社會總產(chǎn)出水平下降至潛在產(chǎn)出水平的這段時間。由于實際產(chǎn)出水平仍高于潛在產(chǎn)出水平，生產(chǎn)要素價格仍高居不下，面對日益萎縮的總需求，下游企業(yè)被迫下調(diào)產(chǎn)品售價，利潤空間進一步被擠壓，相應(yīng)對上游產(chǎn)品的需求將減少，從而影響上游企業(yè)的盈利水平。此時，由于通脹壓力繼續(xù)存在，政府仍將執(zhí)行從緊的財政政策和貨幣政策，社會實際產(chǎn)出水平繼續(xù)下降，直至低于潛在產(chǎn)出水平，此時宏觀經(jīng)濟進入蕭條階段。在此階段，上市公司的盈利水平會下降，導(dǎo)致投資者對股票未來收益的預(yù)期降低，加上緊縮性貨幣政策造成流動性不足，市場上會大量賣出股票，股價下挫；而且由于中國資本市場存在制度性和結(jié)構(gòu)性的缺陷，市場投機的成分較大，這會進一步加劇股票價格的跌落。盡管通脹繼續(xù)存在，但投資者對通脹的預(yù)期開始減弱，于是存款和債券投資開始變得有吸引力，其收益率高于股票投資。

在經(jīng)濟蕭條階段，不少企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)，大量工人失業(yè)，社會總需求進一步下降，經(jīng)濟跌入谷底。此時，各種生產(chǎn)要素開始相對過剩，上游產(chǎn)品的價格開始下降，通貨膨脹漸漸退去，通貨緊縮顯現(xiàn)。政府將采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，人們普遍預(yù)期宏觀經(jīng)濟將轉(zhuǎn)好，企業(yè)逐漸有利可圖，宏觀經(jīng)濟接下來重新進入復(fù)蘇階段。在此階段，在經(jīng)濟向好的預(yù)期刺激下，股票重新被投資者所青睞，估值水平回升，收益率上升；而債券由于通貨緊縮仍將持續(xù)一段時間和市場利率呈下降趨勢，真實收益率處于較好的水平，也是投資者理想的投資工具。

2. 中國經(jīng)濟周期與資產(chǎn)收益率關(guān)系的經(jīng)驗描述。以上是對中國經(jīng)濟周期與資產(chǎn)收益率關(guān)系的理論描述，下面通過數(shù)據(jù)分析來觀察這種關(guān)系的實際表現(xiàn)。（1）現(xiàn)實經(jīng)濟周期描述。中國上一輪經(jīng)濟周期于1998年結(jié)束。從表2和圖2中可以看到僅在1998 ― 2002年，除2000年原材料和工業(yè)品價格增長指數(shù)為正外，其余時間，零售商品與原材料及工業(yè)品價格增長指數(shù)均為負，且差距不大，這段時間經(jīng)濟處于復(fù)蘇期，企業(yè)有利可圖，于是擴大生產(chǎn)。2002年之后，原材料和工業(yè)品出廠價格增長指數(shù)開始大幅上升，而零售商品只有很小的漲幅，尤其是2004年、2005年，原材料的價格增長指數(shù)分別為11.4%和8.3%，工業(yè)品出廠價格增長指數(shù)分別為6.07和4.93，遠遠高于零售商品價格增長指數(shù)2.81%和0.78%。為了遏制物價上漲的勢頭，從2003年、2004年開始，連續(xù)4年適度從緊的貨幣政策提高了存款利率和存款準備金率，增加了下游企業(yè)尤其是民營企業(yè)的貸款難度。這導(dǎo)致兩種不同的結(jié)果：對于下游產(chǎn)業(yè)的眾多企業(yè)而言，獲利微薄甚至幾乎無利可圖，于是被迫縮減生產(chǎn)規(guī)模、減少新的投資或關(guān)閉歇業(yè)，大量資金閑置，從而為今后的流動性過剩埋下隱患；對于上游產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來說（大多數(shù)為具有壟斷性質(zhì)的國有企業(yè)），財務(wù)報表顯示出高額的投資收益，又由于很多這類企業(yè)是上市公司，從而推動了資本市場的繁榮。而下游企業(yè)的閑置資金在資本市場高回報的刺激下紛紛入市，進一步將各類金融資產(chǎn)的價格推高。而根據(jù)行業(yè)特點分析，上游產(chǎn)業(yè)為資本密集型，資本對勞動力的替代率較高，上游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對就業(yè)的帶動作用有限；而下游產(chǎn)業(yè)很多是勞動密集型，這類產(chǎn)業(yè)的蕭條會造成大量顯性和隱性的失業(yè)，理論上講，消費需求不足就應(yīng)該有所體現(xiàn)。然而，我們在2006年、2007年似乎沒有看到這樣的結(jié)果，這是因為什么呢？

主要原因有兩個：第一，由于慣性原因，出口得以繼續(xù)維持一段時間，這使得靠發(fā)展對外貿(mào)易的外向型企業(yè)（主要是沿海企業(yè)）得以有喘息的機會。據(jù)統(tǒng)計，2006―2007年，中國外貿(mào)出口保持了27％、25.2％的增長速度，外貿(mào)順差分別達到1 774.8億美元、2 622億美元；第二，全社會固定資產(chǎn)投資大幅增加，2006年、2007年分別為109 998.2億元和137 323.9億元，環(huán)比增長為23.9%和24.8%①。這導(dǎo)致2006年、2007年工業(yè)品和原材料的價格增長率雖然開始跌落，但仍可維持比較高的價格。在此過程中，投資品與消費品價格都有所增長，但從表2中可看出，投資品價格上漲的速度快于消費品價格上漲的速度，下游企業(yè)的生存壓力并沒有因此而有較大的改善。而且固定資產(chǎn)今天的投入就是明天的產(chǎn)出，預(yù)示著將來投資品的生產(chǎn)會更加相對過剩，這也為經(jīng)濟危機埋下伏筆。于是當(dāng)2008年出口急劇下降之后，下游企業(yè)紛紛倒閉，CPI和PPI雙重下落，經(jīng)濟開始蕭條。（2）經(jīng)濟周期對資產(chǎn)收益率的影響。從上面對中國1998―2008年的經(jīng)濟周期分析得知，1998―2002年處于經(jīng)濟復(fù)蘇期。在此期間，一年期存款的真實收益率為正，大致呈下降趨勢，這是央行執(zhí)行寬松貨幣政策的結(jié)果。

2001―2002年，中國股市持續(xù)走低，上證指數(shù)收益增長率均為負值，而同期中國宏觀經(jīng)濟走勢向好，名義GDP增長率分別為8.3%和9.1%，股市這張“晴雨表”并未反映宏觀經(jīng)濟的趨勢，反而表現(xiàn)出中國資本市場的體制性缺陷，如上市公司質(zhì)量普遍不高，市場容量小，市場投機盛行，“政策市”，股權(quán)分置及對未來國有股解禁流通的不確定性等。資本市場中的上述缺陷，導(dǎo)致整體價值投資功能不強，理性的長線投資少，非理性的短線投機資金多，稍有些風(fēng)吹草動，市場就會大起大落。如中國股票市場的換手率遠遠高于其它國家的水平，高換手率使市場經(jīng)常處于超買狀態(tài)，推高市盈率，加大了市場風(fēng)險。

經(jīng)濟進入繁榮期之后，雖然在2004年之后，經(jīng)濟出現(xiàn)了衰退的跡象，如原材料、動力、能源價格增長率和零售商品價格增長率雙雙下降，但外貿(mào)出口的繁榮和全社會固定資產(chǎn)的增加，帶動了以國有及國有控股上市公司為主的資本市場繼續(xù)上升，于是上證綜指收益率經(jīng)過2003―2004年的波動之后，于2005年開始大幅上漲，于2007年達到頂峰。2006年和2007年，股票收益率遠遠高于其它金融資產(chǎn)的收益率，表明宏觀經(jīng)濟進入過度繁榮期。然而，美國次貸危機暴發(fā)后，歐美許多國家先后經(jīng)歷了金融危機和經(jīng)濟危機，中國外貿(mào)出口迅速回落，內(nèi)外經(jīng)濟不平衡的矛盾凸顯，商品生產(chǎn)過剩，沿海許多企業(yè)倒閉或破產(chǎn)，經(jīng)濟衰退的態(tài)勢迅速向上游產(chǎn)業(yè)傳遞，投資者對經(jīng)濟前景普遍持悲觀預(yù)期，于是資本市場于2007年下半年開始衰退，很短時間內(nèi)收益率迅速衰減為負值，銀行存款、國債、企業(yè)債的收益率均高于股票收益率，這也意味著宏觀經(jīng)濟進入衰退期。（3）根據(jù)經(jīng)濟周期采取的投資組合策略。在經(jīng)濟復(fù)蘇的初期階段，很多企業(yè)價值被市場低估，股票價格和企業(yè)債券價格都處于比較低的水平，此時政府普遍會采取積極的財政政策和寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，社會投資增加，銀行利息下降，股票、債券和證券基金的預(yù)期回報率上升，因此應(yīng)該增加這些金融產(chǎn)品的投資比例，減少銀行存款的比例。在經(jīng)濟復(fù)蘇的后期，銀行利率已經(jīng)下降到比較低的水平，下調(diào)的空間不大，因此要減少債券和債券類基金的投資比例，適當(dāng)增加股票和股票類基金的投資比例。

在經(jīng)濟進入繁榮階段的初期和中期，由于中國特殊的上市公司結(jié)構(gòu)，股票市場對宏觀經(jīng)濟的反應(yīng)比一般的資本市場要慢一些，處于上游產(chǎn)業(yè)的國有及國有控股上市公司的股票走勢依然向好，此時宏觀經(jīng)濟對風(fēng)險的承受能力比較強，因此，可多增持這類股票，持有的時間可以更長一些。當(dāng)經(jīng)濟進入繁榮的后期時，面臨從緊貨幣政策的約束，持有國債或企業(yè)債的比例要減少。此時，經(jīng)濟即將出現(xiàn)拐點，要執(zhí)行審慎投資的策略，持有股票的比例要大幅度減少，同時增加銀行存款的比例，以規(guī)避即將到來的巨大投資風(fēng)險。

在經(jīng)濟進入衰退階段之后，伴隨著央行持續(xù)加息和通貨膨脹的消退，要進一步減持股票和股票類基金投資的比例，增加銀行存款的比例。

在經(jīng)濟進入蕭條之后，伴隨著央行降息的來臨和宏觀經(jīng)濟向好的預(yù)期，可適度增持股票、債券和證券類基金的比例，減少銀行存款的比例。

（二）行業(yè)選擇與資產(chǎn)收益率

從前面的分析得知，在經(jīng)濟周期的各個階段，養(yǎng)老保險基金的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)和比例要作相應(yīng)的調(diào)整，以使基金在經(jīng)濟周期內(nèi)的整體收益率達到最大，這是一種中短期的戰(zhàn)術(shù)配置方法。在完成戰(zhàn)術(shù)配置之后，具體到金融產(chǎn)品的選擇，無論是股票、債券、股票型基金、債券型基金或是指數(shù)基金，都涉及到對這些金融產(chǎn)品所處行業(yè)的分析，我們將必須重視行業(yè)選擇對資產(chǎn)收益率的影響。

從世界范圍內(nèi)看，21世紀以來，能給投資者帶來高額回報的行業(yè)，并不是信息、媒體、軟件服務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)，而是像能源、房地產(chǎn)、金融、原材料、公用事業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)（見表3），其原因不難發(fā)現(xiàn)：第一，像石油、煤炭、原材料等，都屬于不可再生能源，儲量越來越少，而世界范圍內(nèi)的需求卻越來越大，資源的稀缺性決定這些行業(yè)能夠獲得穩(wěn)定而可靠的收益，具備長期價值投資的功能。就中國而言，2000―2008年，對一次能源平均消費增速多數(shù)都超過GDP的增速（見圖3），如此大的市場空間，投資價值顯而易見。第二，隨著世界經(jīng)濟的迅速發(fā)展，私人物品的生產(chǎn)極大豐富，客觀上要求大量生產(chǎn)公共物品，如更多的鐵路、公路、水電設(shè)施等，而市場經(jīng)濟在公共物品供給方面天生有缺陷，從而使各個國家或早或晚地進入公共產(chǎn)品短缺時期。由于公共產(chǎn)品提供的數(shù)量相對不足，而且又具有壟斷性質(zhì)，因此這些行業(yè)也能獲取穩(wěn)定且較好的收益。第三，房地產(chǎn)業(yè)，盡管這個行業(yè)本身的定位還不明確，但土地的稀缺性決定和對房子需求的剛性，決定該行業(yè)也可以獲取高額的利潤②。而我們發(fā)現(xiàn)，以上所述各個行業(yè)都具有壟斷的性質(zhì)，由國家提供或控制，而像零售、制造、信息、媒體和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，由于市場競爭比較充分，只能獲取平均利潤，且受市場變化的影響較大，收益并不穩(wěn)定。

就中國情況而言，行業(yè)回報的特點與世界范圍內(nèi)的情況相似。以工業(yè)為例，能夠獲取高額而且穩(wěn)定回報的行業(yè)集中在能源（如石油和天然氣開采業(yè)）、金屬（如黑色金屬礦采選業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)）、采礦（如煤炭開采和洗選業(yè)）、煙草、醫(yī)藥、電力等③（見表4），這些行業(yè)由國家壟斷或控股經(jīng)營，所提供的產(chǎn)品需求彈性小，因此能夠獲取超出市場平均利潤的壟斷利潤。

與工業(yè)相類似，建筑、金融、農(nóng)業(yè)中有許多產(chǎn)業(yè)也具有長期投資的價值。養(yǎng)老保險資金在投資金融產(chǎn)品時，應(yīng)更多地投資于這些行業(yè)的股票、企業(yè)債券、基金或指數(shù)基金（主要是公用事業(yè)指數(shù)基金），一方面使這些行業(yè)能夠獲取更多的資金用于研發(fā)、勘探、生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，擴大產(chǎn)品供給數(shù)量，提高產(chǎn)品副加值，另一方面，在物質(zhì)財富實實在在增加的同時分享發(fā)展成果。

二、實業(yè)投資收益分析

由于中國資本市場尚未成熟，進入市場的資金有相當(dāng)?shù)牟糠譀]有進入實體經(jīng)濟，這就違背了權(quán)證融資的初衷，資金的實際利用率很低。規(guī)模龐大的養(yǎng)老保險資金不應(yīng)該加入資本市場“博傻”的游戲，而是應(yīng)該通過促進實體經(jīng)濟的增長來獲得穩(wěn)定且豐厚的收益。因此，實業(yè)投資應(yīng)該是相當(dāng)長時期內(nèi)養(yǎng)老保險資金重點選擇的投資領(lǐng)域。就各自作用而言，國債和銀行存款立足于保值，權(quán)證投資和實業(yè)投資則致力于增值。這就需要對現(xiàn)有的政策有所突破，擴大實業(yè)投資的范圍和資金量，只要選擇合理，實業(yè)投資是能夠獲得穩(wěn)定且豐厚的收益的。

在實業(yè)投資領(lǐng)域，全國社?；鹄硎聲膰L試為我們提供了很好的借鑒。

到2008年底，社?；鹨呀?jīng)投資了4家股權(quán)投資基金，中比基金、渤海產(chǎn)業(yè)基金、弘毅投資基金和鼎暉投資基金。另外，社?；疬€投資交通銀行100億元、中國銀行100億元、工商銀行100億元，京滬高速鐵路股份有限公司100億元④。這些投資都獲得了很好的收益。尤其在2008年，當(dāng)社保基金整體收益率為-6.79％，長期股權(quán)投資收益率仍達到11．26%的高水平（見表5）。

從現(xiàn)實分析，實業(yè)投資也大有可為。前文分析過，金融資產(chǎn)配置時要重點考慮帶有壟斷性質(zhì)的行業(yè)包括能源、礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施、醫(yī)藥等，在實業(yè)投資方面，這些行業(yè)同樣是投資的重點，而且部分行業(yè)還涉及國家產(chǎn)業(yè)安全，是國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重點，投資意義重大。除此之外，還有一些成長性、創(chuàng)新性好的企業(yè)，盡管存在投資風(fēng)險，養(yǎng)老保險資金還是應(yīng)當(dāng)適度介入。

本文認為，養(yǎng)老保險資金除追求保值增值的目標外，還應(yīng)稟承以下四個投資原則，即：維護國家產(chǎn)業(yè)安全，發(fā)展壯大國有企業(yè)、分享經(jīng)濟發(fā)展成果、推動國家創(chuàng)新戰(zhàn)略。相應(yīng)地，其所投資的產(chǎn)業(yè)可分為戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)型產(chǎn)業(yè)和成長創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)。而且通過分析，我們可以看出，投資上述產(chǎn)業(yè)，養(yǎng)老保險資金保值增值的目標與投資原則是一致的。

（一）戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)投資

戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)包括能源、礦產(chǎn)、糧食、原材料等，事關(guān)國家經(jīng)濟命脈和產(chǎn)業(yè)安全。

如石油，被喻為“工業(yè)的血液”、“黑色的金子”，其保值增值的潛能大于黃金。而中國又是世界第一大能源進口國，對進口石油的依存度接近60%（見圖4）。國際油價的劇烈波動嚴重威脅著中國的石油安全。現(xiàn)在中石油等國內(nèi)石油企業(yè)開始積極開拓海外油氣市場，掌控更多的資源以提高中國在油氣方面的議價能力⑤。養(yǎng)老保險資金可以積極參與到這一過程中來，參與海外石油的開采和購買。

又如糧食產(chǎn)業(yè)，除關(guān)系國民吃飯問題外，還具有廣闊的市場空間和豐厚的利潤回報。美國前國務(wù)卿基辛格曾在20世紀70年代說過，控制了石油，你就控制了國家，而控制了糧食，你就控制了人類。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織的《2009年世界投資報告》顯示，當(dāng)前全球投入農(nóng)業(yè)的外資總量增長迅猛，而對發(fā)展中國家的投資成為去年跨國收購的主力軍。近年來，國外資本看中中國糧食產(chǎn)業(yè)的巨大潛力，開始大舉進軍中國糧食產(chǎn)業(yè)的流通環(huán)節(jié)和生產(chǎn)加工領(lǐng)域⑥，如高盛通過收購雙匯、雨潤兩家肉類加工龍頭企業(yè)開始打入了中國市場，而益海嘉里旗下的金龍魚、口福、胡姬花等小包裝食用油品種，已經(jīng)占據(jù)了近四成的市場份額，70%的食用油都進了跨國公司益海嘉里的倉庫。國際四大糧商已經(jīng)控制了中國85%的大豆加工總量。由于缺乏資本的支持，中國糧食產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、加工、流通等環(huán)節(jié)無法有效整合，無力與實力雄厚的國際糧商展開競爭。而要完成兼并、重組、技術(shù)升級改造等一系列步驟，養(yǎng)老保險資金可以主動參與并能大有作為。

養(yǎng)老保險資金投資戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，不僅可以獲得穩(wěn)定豐厚的回報，而且可以參與相關(guān)國有企業(yè)的資產(chǎn)重組、兼并，提升國有企業(yè)的整體競爭力，維護國家利益和產(chǎn)業(yè)安全。

（二）公用事業(yè)型產(chǎn)業(yè)投資

公用事業(yè)主要包括公共交通、郵政、電訊、城市供水排水、熱力、供電、供氣等。這些行業(yè)一般由國家壟斷經(jīng)營，收益穩(wěn)定。部分項目收益率非常高。在公路行業(yè)投資方面，如昆玉高速，10年累計收費18.75億元，投資收益率達81.53%，創(chuàng)造了良好的社會效益和經(jīng)濟效益。即使在2008―2009年經(jīng)濟危機期間，公路行業(yè)凈利潤率也保持在較高的水平（見表6）。

又如，火電行業(yè)，從1994 ― 2007年，年凈利率都在10%以上（見圖5）。2008年受經(jīng)濟危機影響，凈利率暫時為負值。但很容易看到，隨著經(jīng)濟危機退去，宏觀經(jīng)濟向好，對電力的需求恢復(fù)，其收益率又會回復(fù)到高位狀態(tài)。

對于公用事業(yè)項目，養(yǎng)老保險資金可以通過貸款、入股、購買債券的方式進行投資。

（三）成長創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)投資

由于中國目前正在推行國家創(chuàng)新戰(zhàn)略，而根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)驗，最具創(chuàng)新活力的是廣大中小企業(yè)，現(xiàn)在很多巨型企業(yè)都成長于中小企業(yè)，像微軟、朗迅等。在中國，廣大中小企業(yè)在現(xiàn)有的金融體制下很難獲得銀行及資本市場的資金支持。因此，養(yǎng)老保險資金可以通過產(chǎn)業(yè)投資基金或信托投資的方式來選擇有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新型企業(yè)進行投資，待其發(fā)展壯大后再退出從而獲得高額的回報。選擇退出的方式要有三種：一是所投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板或主板上市；二是通過兼并、重組等方式出讓股權(quán)；三是企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購股份。產(chǎn)業(yè)投資基金的投資期限通常為3－7年，完全符合養(yǎng)老保險資金中長期投資的要求。

注釋：

①數(shù)據(jù)援引自：楊文進：《微觀視角的宏觀經(jīng)濟形勢分析》，《當(dāng)代財經(jīng)》，2009年第7期。

②但本文不主張社保基金進入商品房市場逐利，以加劇地產(chǎn)泡沫的膨脹，況且這是以加重民生負擔(dān)為代價的。可行的選擇是進入保障性住房建設(shè)，如廉租房、棚戶區(qū)改造等，既能獲取長期而穩(wěn)定的收益，又能改善民生。

③這些行業(yè)受經(jīng)濟形態(tài)變化的影響并不大，在綠色經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟推行之后，行業(yè)的生產(chǎn)成本肯定會增加，但由于其處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，很容易向下游轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)成本，所以其利潤并不會受太多的影響。

④資料來源于全國社?；鹄硎聲嫉臄?shù)據(jù)。

⑤中國石油股份擬在2015年將現(xiàn)有的海外油氣產(chǎn)量從8.7%（約1392萬噸）提高到25%。資料來源：《第一財經(jīng)日報》。

⑥鐘慶君：《外資進入我國糧食領(lǐng)域：一個不能漠視的問題》，《紅旗文稿》，2009年第10期。

參考文獻：

［1］楊文進.微觀視角的宏觀經(jīng)濟形勢分析［J］.當(dāng)代財經(jīng)，2009，（7）.

［2］王歐，劉彬.現(xiàn)階段我國資本市場的基本特征［EB/OL］.，2009-10-08.

Benefit Analysis of Different Assets Investment of China's Endowment Insurance Fund

Zhang Xing

（Department of Human Resources and Social Security, Social Security Institute, Beijing 100029, China）

第8篇：長期股票投資方法范文

一、使利潤增加的“新會計準則”

1．新“債務(wù)重組”準則規(guī)定：

(1)債務(wù)人以現(xiàn)金清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將債務(wù)重組的賬面價值與實際支付現(xiàn)金之間的差額，確認為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益。例如，應(yīng)付債務(wù)金額為400萬元，豁免120萬元，用現(xiàn)金歸還280萬元，則債務(wù)人將取得債務(wù)重組利得120萬元，增加當(dāng)期利潤120萬元。

(2)與此規(guī)定相類似，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值之間的差額，確認為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益；當(dāng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本時，重組債務(wù)的賬面價值與股份的公允價值總額之間的差額，確認為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益；修改其他債務(wù)條件的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將修改其他債務(wù)條件后債務(wù)的公允價值作為重組后債務(wù)的入賬價值，重組債務(wù)的賬面價值與重組后債務(wù)的入賬價值之間的差額，確認為債務(wù)重組利得，計入當(dāng)期損益?？梢?，執(zhí)行新債務(wù)重組準則后，基本回到了我國1998年時的情形，即不再將債務(wù)重組利得計入資本公積，而是計入當(dāng)期損益，這將使企業(yè)利潤增加。

2．新“非貨幣性資產(chǎn)交換”(原為“非貨幣易”)準則規(guī)定：非貨幣性資產(chǎn)交換在該項交換具有商業(yè)實質(zhì)(在新準則中是采用賬面價值還是公允價值計價，關(guān)鍵是判斷該交易是否具有商業(yè)實質(zhì)，在確定非貨幣性資產(chǎn)交換是否具有商業(yè)實質(zhì)時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)關(guān)注交易各方之間是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系，關(guān)聯(lián)方關(guān)系的存在可能導(dǎo)致發(fā)生的非貨幣性資產(chǎn)交換不具有商業(yè)實質(zhì))和換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計量的情況下，應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本，公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。這個規(guī)定改變了以前以換出資產(chǎn)的賬面價值作為換入資產(chǎn)價值的做法，一般情況下，將使利潤增加。例如，用白用的賬面價值為700萬元的房產(chǎn)換入一塊土地，如果房產(chǎn)的公允價值為1000萬元，則將公允價值1000萬元與換出資產(chǎn)賬面價值700萬元的差額300萬元計入當(dāng)期損益，使利潤增加。

3．“所得稅”準則規(guī)定：

(1)企業(yè)在取得資產(chǎn)或發(fā)生負債時，應(yīng)當(dāng)確定其計稅基礎(chǔ)。資產(chǎn)、負債的賬面價值與其計稅基礎(chǔ)存在差異的，應(yīng)當(dāng)按照本準則規(guī)定確認所產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負債。

對于所得稅的核算，在執(zhí)行老制度時，絕大部分企業(yè)都采用應(yīng)付稅款法核算，不確認遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債；新準則規(guī)定，所得稅應(yīng)采用資產(chǎn)負債表債務(wù)法核算。由于實際工作中在大部分情況下，都產(chǎn)生可抵減暫時性差異，這將使本期遞延所得稅資產(chǎn)增加、本期所得稅費用減少，從而使本期利潤增加。例如，本期末計提資產(chǎn)減值準備200萬元，發(fā)生可抵減暫時性差異200萬元，假設(shè)所得稅率為33％，采用資產(chǎn)負債表債務(wù)法下，將使本期遞延所得稅資產(chǎn)增加66萬元、本期所得稅費用減少66萬元，從而使本期利潤增加66萬元。

(2)企業(yè)對于能夠結(jié)轉(zhuǎn)以后年度的可抵扣虧損和稅款抵減，應(yīng)當(dāng)以很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損和稅款抵減的未來應(yīng)納稅所得額為限，確認相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)。

按照原制度，對于由于虧損產(chǎn)生的所得稅利益，不得確認為資產(chǎn)；新準則規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損和稅款抵減的未來應(yīng)納稅所得額為限，確認相應(yīng)的遞延所得稅資產(chǎn)，這將使本期資產(chǎn)增加，利潤增加。例如，本期發(fā)生虧損10萬元，假設(shè)未來有足夠的應(yīng)稅所得可以抵扣，則可確認遞延所得稅資產(chǎn)3．3萬元(假定所得稅稅率為33％)，從而使利潤增加3．3萬元。

4．“投資性房地產(chǎn)”準則規(guī)定：在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進行后續(xù)計量；采用公允價值模式計量的，不對投資性房地產(chǎn)計提折舊或進行攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負債表日投資性房地產(chǎn)的公允價值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益。由此可見，在原制度下，房地產(chǎn)應(yīng)計入固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，并計提折舊或攤銷；執(zhí)行新準則后，滿足一定條件按公允價值計價時，不計提折舊或進行攤銷，將使費用減少，利潤增加；此外，將資產(chǎn)負債表日投資性房地產(chǎn)的公允價值與原賬面價值之間的差額計入當(dāng)期損益，在房地產(chǎn)升值的情況下，也將使利潤增加；采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)轉(zhuǎn)換為自用房地產(chǎn)時，以其轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值作為自用房地產(chǎn)的賬面價值，公允價值與原賬面價值的差額計入當(dāng)期損益，在房地產(chǎn)升值的情況下，也將使利潤增加。

5．“借款費用”新準則第二章第四條規(guī)定：“企業(yè)發(fā)生的借款費用，可直接歸屬于符合資本化條件的資產(chǎn)的購建或者生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)予以資本化，計入相關(guān)資產(chǎn)成本；其他借款費用，應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時根據(jù)其發(fā)生額確認為費用，計入當(dāng)期損益。符合資本化條件的資產(chǎn)，是指需要經(jīng)過相當(dāng)長時間的購建或者生產(chǎn)活動才能達到預(yù)定可使用或者可銷售狀態(tài)的固定資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)和存貨等資產(chǎn)?！钡诙碌诹鶙l規(guī)定：“在資本化期間內(nèi)，每一會計期間的利息(包括折價或溢價的攤銷)資本化金額，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定確定：①為購建或者生產(chǎn)符合資本化條件的資產(chǎn)而借入專門借款的，應(yīng)當(dāng)以專門借款當(dāng)期實際發(fā)生的利息費用，減去將尚未動用的借款資金存入銀行取得的利息收入或進行暫時性投資取得的投資收益后的金額確定。專門借款，是指為購建或者生產(chǎn)符合資本化條件的資產(chǎn)而專門借入的款項；②為購建或者生產(chǎn)符合資本化條件的資產(chǎn)而占用了一般借款的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)累計資產(chǎn)支出超過專門借款部分的資產(chǎn)支出加權(quán)平均數(shù)乘以所占用一般借款的資本化率，計算確定一般借款應(yīng)予資本化的利息金額。資本化率應(yīng)當(dāng)根據(jù)一般借款加權(quán)平均利率計算確定?！?/p>

從上述規(guī)定可以看出，借款費用資本化的范圍將擴大到某些存貨項目(如需要通過相當(dāng)長時間的生產(chǎn)活動才能夠達到可銷售狀態(tài)的存貨，比如有些生產(chǎn)周期較長的大型產(chǎn)品(成套設(shè)備、船舶、建筑產(chǎn)品等)，這使得部分需要通過取得專門借款，以保證使存貨經(jīng)過相當(dāng)長時間的生產(chǎn)活動才能夠達到可銷售狀態(tài)的企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果也受到一定程度的影響；可以資本化的借款既包括專門借款，也包括一般借款。由于新借款費用準則擴大了借款費用資本化的資產(chǎn)范圍和借款范圍，導(dǎo)致了企業(yè)資產(chǎn)的增加，費用的減少，進而增加了當(dāng)期的利潤。

二、使利潤減少的“新會計準則”

1．“投資性房地產(chǎn)”準則規(guī)定：自用房地產(chǎn)或存貨轉(zhuǎn)換為采用公允價值模式計量的投資性房地產(chǎn)時，投資性房地產(chǎn)按照轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值計價，轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值小于原賬面價值的，其差額計入當(dāng)期損益，使當(dāng)期利潤減少；轉(zhuǎn)換當(dāng)日的公允價值大于原賬面價值的，其差額計入所有者權(quán)益。

2．“股份支付”準則規(guī)定：股份支付，是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予股份、股份期權(quán)、其他

權(quán)益性工具，或承擔(dān)以其為基礎(chǔ)確定的負債的交易。

以權(quán)益結(jié)算的股份支付換取職工提供服務(wù)或其他方提供類似服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)以授予職工和其他方權(quán)益工具的公允價值計量。授予后立即可行權(quán)的換取職工服務(wù)或其他方類似服務(wù)的以權(quán)益結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)在授予日按權(quán)益工具的公允價值計入相關(guān)成本或費用，相應(yīng)增加資本公積。

以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)以承擔(dān)負債的公允價值計量。授予后立即可行權(quán)的以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，應(yīng)當(dāng)在授予日以承擔(dān)負債的公允價值計入相關(guān)成本或費用，相應(yīng)增加負債。

由此可見，無論是以權(quán)益結(jié)算還是現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，都應(yīng)在授予后將股份支付的公允價值計入相關(guān)的成本或費用，從而使利潤減少。

三、可能使利潤增加。也可能使利潤減少的“新會計準則”

1．“存貨”新準則取消了“后進先出法”。如果物價上漲，取消后進先出法后，將使發(fā)出存貨的成本偏低，期末存貨價值偏高，損益表中當(dāng)期利潤、資產(chǎn)負債表中的存貨資產(chǎn)額和權(quán)益額均相應(yīng)增加；如果物價下降，不采用后進先出法將使發(fā)出存貨的成本偏高，期末存貨價值偏低，損益表中當(dāng)期利潤、資產(chǎn)負債表中的存貨資產(chǎn)額和權(quán)益額均相應(yīng)減少。因此，不允許采用后進先出法結(jié)轉(zhuǎn)存貨成本，其對利潤的影響，取決于市場價格的走向。

2．“金融工具確認和計量”準則規(guī)定：對于交易性金融資產(chǎn)，期末按照公允價值――交易所市價對金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量，公允價值的變動計入當(dāng)期損益。這種做法改變了原制度按成本與市價孰低法計量的做法。如果交易性股票投資的股票價格不斷上漲，應(yīng)確認投資收益，將使利潤增加；如果股票價格下降，則應(yīng)確認投資損失，將使利潤減少。由于股票價格升降的不可確定性，故執(zhí)行新準則后，利潤的走向具有不確定性。但對于公司持有的法人股，新會計準則一般不把它認定為交易性金融資產(chǎn)，而是劃分為可供出售金融資產(chǎn)，對于該類資產(chǎn)的計量，新會計準則規(guī)定，取得時按照成本計量，對于公允價值與賬面價值之間的差額計入所有者權(quán)益。

3．“套期保值”準則規(guī)定：套期工具為衍生工具的，套期工具公允價值變動形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。這種做法改變了原制度只在表外披露的規(guī)定，將損益由表外披露移到表內(nèi)反映。由于期末是損失還是收益具有不確定性，故執(zhí)行新準則后利潤的走向也具有不確定性。

4．“長期股權(quán)投資”準則規(guī)定：對子公司的投資由原準則采用權(quán)益法核算改為成本法核算，如果子公司盈利，將使母公司個別報表的資產(chǎn)減少、利潤減少；如果子公司虧損，將使母公司個別報表的資產(chǎn)虛增、利潤虛增。

四、減少利潤波動的“新會計準則”

1．“資產(chǎn)減值”準則規(guī)定：資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認，在以后會計期間不得轉(zhuǎn)回。由于資產(chǎn)減值準則主要適用于固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和商譽，這些資產(chǎn)計提減值之后，當(dāng)以后資產(chǎn)價值回升時不得轉(zhuǎn)回，這就改變了原準則可以轉(zhuǎn)回的做法，堵住了有些企業(yè)通過計提秘密準備來調(diào)節(jié)利潤的做法，減少了利潤的波動。

2．“合并財務(wù)報表”準則規(guī)定：合并財務(wù)報表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)加以確定，母公司應(yīng)對所有能控制的子公司納入合并范圍，這就改變了原制度中許多例外的情形，使企業(yè)無法調(diào)節(jié)合并范圍，達到調(diào)節(jié)利潤的目的，從而減少了利潤的波動。

此外，執(zhí)行新會計準則除產(chǎn)生上述影響外，還有一些其他影響。例如：

執(zhí)行“無形資產(chǎn)”新準則后，初始計量中對企業(yè)內(nèi)部開發(fā)費用允許資本化的會計處理方法將增加企業(yè)資產(chǎn)價值，增加開發(fā)期企業(yè)的收益；取消原準則“為首次發(fā)行股票而接受投資者投入的無形資產(chǎn)，應(yīng)以該無形資產(chǎn)在投資方的賬面價值作為入賬價值”這條規(guī)定，企業(yè)就可以按照投資雙方議定的價格作為入賬價值，增加企業(yè)的資產(chǎn)和權(quán)益；增加有關(guān)不確定使用壽命無形資產(chǎn)的會計處理規(guī)定，明確規(guī)定了此類無形資產(chǎn)不再采用攤銷的辦法，而是采用減值測試，這可能改變企業(yè)的資產(chǎn)和損益狀況。

執(zhí)行“職工薪酬”準則后，取消了原會計制度按工資總額的14％計提職工福利費的要求，職工福利費的列支由企業(yè)掌握，超過稅法規(guī)定允許列支的部分調(diào)整應(yīng)納稅所得額，這將對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果產(chǎn)生一定的影響；對于提前解除與職工的勞動關(guān)系而可能發(fā)生的補償，原制度要求在發(fā)生時據(jù)實列支，而新準則要求在符合一定條件下，做預(yù)計負債處理，這也將影響各期損益。

“股份支付”準則的實施對于現(xiàn)在沒有股份支付業(yè)務(wù)的部分企業(yè)可能影響比較??；對于現(xiàn)在和將來都存在股份支付業(yè)務(wù)的企業(yè)則可能存在很大的影響?，F(xiàn)行規(guī)定在行權(quán)前費用一般不納入表內(nèi)反映，在實際行權(quán)時，才全額計入行權(quán)當(dāng)期的損益；采用新準則，則要求企業(yè)在行權(quán)前按照公允價值確認負債或權(quán)益，并將費用計入當(dāng)期或等待期的損益。這會影響企業(yè)期末資產(chǎn)負債表和利潤表。在新準則下，采用公允價值計算期權(quán)成本費用，對實行股權(quán)激勵的公司的業(yè)績影響偏負面，尤其對那些主要依賴企業(yè)家才能或人力資源的新興行業(yè)將引起利潤的大幅下降。

新“收入”準則引入公允價值計量模式，短期內(nèi)推遲了部分企業(yè)確認收入的時間，特別是采用分期收款方式的企業(yè)，由于收款期較長(比如超過一個會計年度)，對收入必須采用現(xiàn)值進行計量，從而減少了當(dāng)期損益和權(quán)益。但是從長期看不影響企業(yè)的損益和權(quán)益狀況，但改變企業(yè)的收入結(jié)構(gòu)，減少了銷售商品或提供勞務(wù)的收入，增加了利息收入。

“政府補助”準則規(guī)范企業(yè)接受政府補助的核算內(nèi)容和方法后，使得企業(yè)會計信息清晰客觀，特別是與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助應(yīng)當(dāng)確認為遞延收益，最終轉(zhuǎn)入收益，而這一部分金額往往是企業(yè)過去統(tǒng)統(tǒng)記在資本公積項目的，由此會增加企業(yè)利潤，改變權(quán)益結(jié)構(gòu)。