境外直接投資管理辦法精選(九篇)

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第1篇：境外直接投資管理辦法范文

（一）我國海外投資保護的國內立法現(xiàn)狀

目前為止，我國尚未制定專門調整海外投資的基本法，相關法律主要以部委規(guī)章及地方立法的形式出現(xiàn)。海外投資法律制度可從監(jiān)管、鼓勵和保護三種制度分別進行闡述。⒈海外直接投資監(jiān)管法律制度。海外直接投資監(jiān)管法律制度包括：⑴海外投資審核管理制度。該制度是由國務院頒布和批準的一系列相關行政法規(guī)以及部門規(guī)章組成。2004年國務院頒布《行政許可決定》，之后國家發(fā)改委于同年10月制定了《境外投資項目核準暫行管理辦法》。我國商務部總結了海外投資審核工作的經驗，于2009年3月制定并頒布《境外投資管理辦法》，對中國的海外投資起到了積極的促進作用。⑵與海外投資有關的外匯管理制度。我國外匯管理局在1989年3月了《境外投資外匯管理辦法》，1993年外匯管理局了《境外投資外匯風險及外匯資金來源審查的審批規(guī)范的通知》，1995年了《關于＜境外投資管理辦法＞的補充通知》，這些規(guī)定對于我國早期對外投資起到了良好的規(guī)范作用。2009年，外匯管理局制定了《境內機構對外直接投資外匯管理規(guī)定》，進一步深化了對外投資外匯管理制度的改革。⑶其他有關海外直接投資管理的法律制度。1996年財政部頒布了《境外投資財務管理暫行管理規(guī)定》，隨后國有資產管理局制定了《境外國有資產產權登記管理暫行辦法實施細則》；2002年原外經貿部、國家統(tǒng)計局為加強對外投資的宏觀監(jiān)管，聯(lián)合了《對外直接投資統(tǒng)計制度》；2002年的《境外投資聯(lián)合年檢暫行辦法》有效監(jiān)督了海外投資活動的進行；從2004年起，國統(tǒng)局和商務部為加強對外投資的監(jiān)督，每年制作《境外直接投資統(tǒng)計公報》。⒉海外直接投資鼓勵法律制度。我國鼓勵國內企業(yè)海外投資的政策主要包括政府相關部門的援助、服務政策和稅收、金融方面的鼓勵與支持政策等。⑴稅收鼓勵制度。我國對于海外投資稅收管理的規(guī)定主要體現(xiàn)在國內稅法和關稅條例中。2008年起施行的《企業(yè)所得稅法》就規(guī)定了對海外投資實行稅收優(yōu)惠，如對國內企業(yè)的某些海外投資免征增值稅等。⑵金融支持政策。金融支持是海外投資活動的一個重要保證。2004年，我國創(chuàng)建了境外投資信貸支持機制，由國家發(fā)改委和中國進出口銀行聯(lián)合設立；2005年，國家要求我國的政策性銀行要對我國重點支持的海外投資項目給予專門的資金支持。2006年，國家發(fā)改委頒布《境外投資產業(yè)指導政策》，規(guī)定對于有關鼓勵類的境外投資項目，由各部門負責制定具體的財政稅收、外匯等方面的政策。這一系列的政策和措施，極大地支持和鼓舞了我國海外投資活動的進行。⒊海外投資保護法律制度。我國的海外投資起步較晚，沒有形成海外投資的保護立法體系，相關保護措施散見于其他法律文件中，主要包括《關于在國外開設非貿易性合資經營企業(yè)的審批程序和管理辦法》、《境外金融管理辦法》和《關于暫停收購境外企業(yè)和進一步加強境外投資管理的規(guī)定》等。

（二）我國海外投資保護的國際法規(guī)范

我國海外投資保護的國際法規(guī)范包括雙邊投資條約和多邊投資保護公約。雙邊投資條約（BITs）由東道國與投資國共同簽署，是保護和鼓勵東道國與投資國雙方私人投資活動的書面協(xié)定。我國雙邊投資條約的特點表現(xiàn)為：從調整對象看，我國簽署的大部分BITs僅調整已存在的投資活動，但都承認BITs能夠調整條約失效之前的投資活動，唯一不同的是適用期限有別，包括10年、15年、20年三種。從簽訂的數(shù)量看，目前中國已與130多個國家簽訂了BITs，數(shù)量可觀。從海外投資的征收及補償方面看，我國簽訂的大部分BITs都規(guī)定東道國對海外投資者實行“相對待遇”必須在特定條件下才能采用。近年來，我國少數(shù)BITs中也規(guī)定了海外投資者有權從東道國獲得補償，但在財產轉移方面則沒有顯著的變化。從待遇標準看，國民待遇和最惠國待遇是我國BITs的主要規(guī)定，對保護我國海外投資有著積極的促進作用。多邊投資保護公約如《多邊投資擔保機構公約》（MIGA公約）主要致力于多國間投資保證體制。1988年我國加入該公約并成為創(chuàng)始會員國。MIGA公約鼓勵會員國對發(fā)展中國家進行投資，并對會員國之間的投資提供非商業(yè)性風險的擔保。我國尚無與MIGA公約相配套的法律法規(guī)，只是在法律適用方面做出了相關法律規(guī)定：當我國的民事法律規(guī)范與我國參與的國際條約相沖突時，除了我國聲明保留的條款外，應優(yōu)先適用國際條約。此外，我國的《保險法》采納了MIGA公約的代位求償權制度。MIGA公約實施的為小額投資提供擔保的項目促進了我國對外投資的發(fā)展?？傊噙呁顿Y擔保機構的業(yè)務在我國已得到發(fā)展，為我國私人資本自由流動起到了積極的促進作用。

二、我國海外投資保護法律制度存在的問題

（一）國內法保護海外投資存在的問題

⒈海外投資立法總體滯后。我國海外投資立法的滯后主要體現(xiàn)在我國尚未制定出調整海外投資關系的基本法律規(guī)范，且現(xiàn)有規(guī)范內容比較單一，導致管理薄弱，不能提升到戰(zhàn)略高度進行統(tǒng)一管理。⒉海外投資監(jiān)管法律制度不盡合理。我國現(xiàn)有法律規(guī)定海外投資監(jiān)管實行的是“分級管理、多元審批”體制，這種體制的弊端是職能交叉，其結果只能導致審批內容經常重疊，已不適應現(xiàn)代市場經濟的要求。因此，目前改革我國海外投資管理制度的重點應是程序上的簡化。⒊海外投資援助法律制度不到位。我國對海外投資有關法律援助的規(guī)定很零散，沒有專門的法規(guī)，難以有效的保障海外投資。主要表現(xiàn)在：海外投資稅制缺乏制度層面和稅收優(yōu)惠政策上的合理性；海外投資信息服務渠道不暢通，企業(yè)之間容易形成信息不對稱；風險防范機制不健全。⒋海外投資保險制度缺失。保險制度是保護投資者的最后一道屏障，也是一國轉移風險的重要手段。但我國的海外投資保險制度還不盡合理，主要表現(xiàn)為我國承保機構的獨立性較弱以及現(xiàn)有規(guī)定的內容不夠完善，僅規(guī)定了海外投資保險的承保范圍，卻沒有規(guī)定代位求償權。

（二）中外BITs保護海外投資存在的問題

中外BITs在海外投資保護方面存在以下幾點不足：一是我國簽訂的BITs在保護海外投資方面的有效性不高。我國所簽訂的雙邊投資保護協(xié)定大都缺乏靈活性，許多條款都是籠統(tǒng)的規(guī)定，實踐性不強，不具有實用價值，不能很好地發(fā)揮投資促進功能。二是我國簽訂的BITs在適用范圍的規(guī)定上有所欠缺。我國大部分的BIT都適用于既有投資，但還存在少數(shù)雙邊投資條約沒有規(guī)定適用于既有投資的情況，這將增大我國對外投資的風險。三是我國簽訂的BITs中國民待遇標準的規(guī)定不夠完善。我國以往的BITs大多要求“盡可能”的給予國民待遇，近年來這一規(guī)定有所變化，不再要求必須依據(jù)簽訂國雙方的法律這一條件，也就是說，簽訂相對方要承擔更多的國民待遇義務。四是損失補償規(guī)定不合理。中國簽訂的絕大多數(shù)BITs只規(guī)定投資者在與其國家簽訂的另一方領土內因政治風險遭受的損失，東道國對外國投資者給予“相對待遇”，而這一措施并不能保障東道國對外國投資者的損失承擔賠償責任。

（三）MIGA公約保護海外投資存在的問題

MIGA公約自身對我國的限制主要體現(xiàn)在：一是縮小了合格投資的范圍；二是保險費用較高，致使海外投資規(guī)模較小的企業(yè)承受不起；三是規(guī)定的合格東道國只能是成員國中的發(fā)展中國家，因此該公約并不能保護我國對發(fā)達國家的海外投資。另外，它本身的擔保能力受到資金和國別的雙重限制。此外，MIGA公約擔保項目的重點有所轉移，從傳統(tǒng)的制造業(yè)、開采業(yè)開始轉向IT行業(yè)、服務業(yè)，而我國向MIGA公約投保的外資項目仍然以制造業(yè)、農業(yè)為主。

三、完善我國海外投資保護法律制度的幾點思考

（一）完善海外投資保護的國內法律制度

⒈制定調整海外投資法律關系的基本法。我國應制定系統(tǒng)的《海外投資法》，維護海外投資者的利益。我國的海外投資法應包括以下內容：立法目的及依據(jù)，調整范圍；國家主管部門的權限和責任；審批、監(jiān)督，協(xié)助和保護的內容；有關的社會中介服務組織；海外投資者的投資報告；海外投資爭端解決等。⒉構建我國海外投資保護法律制度。目前我國迫切需要建立一個合理的海外投資保護制度，這一保護制度的內容應涉及戰(zhàn)爭險、外匯險、征用險以及其他非商業(yè)性風險，還應明確規(guī)定保護費用和保護期限。在解決海外投資爭端方面，仲裁或訴訟的準據(jù)法，一般情況下應當適用我國的法律。⒊完善我國海外投資監(jiān)督管理法律制度。我國應該創(chuàng)建一個職能完善的海外投資管理部門———中國海外發(fā)展和投資管理委員會，制定《海外投資監(jiān)管法》。海外投資管理法應當對現(xiàn)行的審批制度進行改革，實行集中管理和統(tǒng)一審批的大部門制；應設立自動許可制度，對符合規(guī)定條件的投資自動許可。⒋完善我國促進和鼓勵海外投資法律制度。在融投資方面，應創(chuàng)建海外投資儲備金制度，建立海外投資貸款優(yōu)惠制度；在稅收優(yōu)惠措施方面，應解決雙重征稅問題，使海外投資者真正獲益；對符合不同條件的海外投資者實施不同的稅收優(yōu)惠政策，符合產業(yè)導向的稅收優(yōu)惠政策可以授予制造業(yè)、服務業(yè)、高新技術等海外投資領域。⒌完善我國海外投資援助法律制度。我國政府應重視加強海外投資的金融支持，設置專門的機構為海外投資企業(yè)提供資金方面的支持。應成立專門的信息服務機構及海外投資各專門中介機構，為海外投資者提供所需的信息及專業(yè)咨詢，使其做好充分的投資準備。另外，應設立專門的研究機構針對海外投資的風險進行研究，為投資者提供切實有效的風險防范信息，提高海外投資的成功率。

（二）完善海外投資保護的國際法律制度

通過考察我國海外投資的法制實踐，筆者認為，完善海外投資保護的國際法律制度應考慮對中外BITs締約實踐的完善。首先，我國應區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家，對發(fā)展中國家應實行高保護標準的BITs，對發(fā)達國家，應謹慎對待，無須制定較高保護水平BITs。從而提高BITs的有效性。其次，應進一步完善與發(fā)展中國家的締約內容，擴大BITs適用范圍。在“損失補償”方面，除了適用國民待遇和最惠國待遇外，還應主張例外情形下東道國的絕對補償義務。在與發(fā)展中國家簽訂的BITs對“國民待遇”的適用標準應做寬泛規(guī)定。第三，完善監(jiān)督機制，增加BITs的穩(wěn)定性。

第2篇：境外直接投資管理辦法范文

論文摘要:為鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資，我國已制定并陸續(xù)出臺了包括產業(yè)和貿易政策、外匯管理、稅收、金融支持及特殊類別專項立法等在內的一系列相關的法律政策。在當前形勢下，需要進一步完善相關法律法規(guī)體系以提高我國企業(yè)境外投資的規(guī)范性和有效性。

近兩年，在全球金融危機的影響下，伴隨著人民幣國際化進程的加速以及境外投資成本的降低，我國企業(yè)境外投資積極性高漲。然而，境外投資是一種國際戰(zhàn)略行為，除了企業(yè)不斷提高自身對法律制度(包括母國和東道國)的利用水平和法律風險規(guī)避能力外，還需要政府給予相對完備的全方位的法律政策支持，以保證投資行為的規(guī)范性和有效運行。本文擬分析我國境外投資的相關界定及立法體系現(xiàn)狀，并就我國企業(yè)境外投資法律制度的完善提出建議。

一、境外投資與境外并購

境外投資與境外并購是兩個相關聯(lián)的概念。境外投資是指我國企業(yè)通過新設(獨資、合資、合作等)、收購、兼并、參股、注資、股權置換等方式在境外設立企業(yè)或取得既有企業(yè)所有權、管理權或產品支配權等權益的經濟活動。而境外并購系指國內企業(yè)及其控股的境外中資企業(yè)通過購買境外企業(yè)的股權或資產的方式(包括參股、股權置換等)獲得該企業(yè)的資產或經營控制權的投資行為。

無論是新設還是收購、兼并或其他方式，企業(yè)投資的目的都是為了享有收益，使投資取得更大的回報。從現(xiàn)實來看，誰實際控制了企業(yè)，成為事實上的決策者，就可以享有各種收益。除了新設方式，要想取得境外企業(yè)的控制權，一般需要通過控股權取得，而控股權是由收購股權實現(xiàn)的，因此作為實現(xiàn)企業(yè)控制權轉移的主要手段的收購與兼并(即境外并購)便成為了眼下多數(shù)企業(yè)境外投資熱衷的模式。

二、我國企業(yè)境外投資法律政策支持體系現(xiàn)狀

為支持企業(yè)境外并購，我國政府已制定并陸續(xù)出臺了一系列相關的法律政策，鼓勵和支持有條件的企業(yè)對外投資。這些法律法規(guī)大致可分為產業(yè)和貿易政策、外匯管理、稅收、金融支持及特殊類別專項立法等類別。

(一)產業(yè)和貿易政策

在產業(yè)和貿易政策方面，國家發(fā)改委和商務部制定了一系列法律法規(guī)，從項目立項、前期報告、項目審核到撤銷境外投資，為企業(yè)的境外并購行為提供了相應的法律依據(jù)，主要包括《境外投資項目核準暫行管理辦法》、《關于境外投資開辦企業(yè)核準事項的規(guī)定》、《企業(yè)境外并購事項前期報告制度》、《境外中資企業(yè)(機構)報到登記制度》、《關于規(guī)范境外中資企業(yè)撤銷手續(xù)的通知》、《關于調整境外投資核準有關事項的通知》等。

2009年3月，商務部了《境外投資管理辦法》，除了保留商務部對少數(shù)重大或敏感性(包括1億美元以上的境外投資、特定國別的對外投資等)的境外投資的核準權限外，大部分權限下放到省級，同時大大簡化對外投資的核準程序。6月8日，國家發(fā)展改革委了《關于完善境外投資項目管理有關問題的通知》，通知明確了由國家發(fā)展改革委核準或由國家發(fā)展改革委審核后報國務院核準的境外投資項目，包括境外收購項目和境外競標項目。

(二)政府服務政策

在我國企業(yè)實施“走出去”的過程中，商務部等有關部委一直致力于建設和完善境外投資信息平臺，開展境外投資綜合績效評價，建立企業(yè)境外投資意向信息庫，實行國別投資經營障礙報告制度，并成立中國企業(yè)境外商務投訴中心，為企業(yè)開展境外投資提供權威的信息和相關技術指導。

此外，商務部、外交部、國家發(fā)展改革委等部門分別于2004年7月、2005年10月及2007年1月了《對外投資國別產業(yè)導向目錄》(一)(二)和(三)，凡符合導向目錄并經核準持有對外投資批準證書的企業(yè)，優(yōu)先享受國家在資金、外匯、稅收、海關、出入境等方面的優(yōu)惠政策。

2009年7月，商務部對外經濟合作網對外正式161個國家和地區(qū)的《對外投資合作國別(地區(qū))指南》?！吨改稀芳冉榻B了所在國(地區(qū))與投資合作有關的基本信息，包括有關法律法規(guī)、官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)和其他政治、經濟和社會發(fā)展等方面的情況，又指出了我國企業(yè)在所在國家(地區(qū))開展業(yè)務可能遇到的問題，給企業(yè)以必要提示和建議。

(三)金融支持

從金融支持來看，發(fā)改委與中國進出口銀行在2004年10月下發(fā)的《關于對國家鼓勵的境外投資重點項目給予信貸支持的通知》中，提出了雙方共同建立境外投資信貸支持機制，如果企業(yè)由于資金等問題，無法承擔對國家利益有重大影響的海外投資任務，政府所提供的“境外投資專項貸款”將發(fā)揮巨大的作用。此后，相關部門陸續(xù)了《關于進一步加強對境外投資重點項目融資支持有關問題的通知》、《關于對外經濟技術合作專項資金支持政策有關問題的通知》、《關于金融支持服務業(yè)加快發(fā)展的若干意見》、《關于服務外包產業(yè)發(fā)展融資支持工作的指導意見》等文件。

2008年12月，銀監(jiān)會《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》特別要求，符合條件的商業(yè)銀行對資質優(yōu)良的中國企業(yè)在海外市場實施產業(yè)重組、升級和整合等操作時，提供必要的金融支持。

(四)外匯管理

早在1989年2月，國家外匯管理局就了經國務院批準的《境外投資外匯管理辦法》，又于次年6月了《境外投資外匯管理辦法實施細則》，對境外投資的外匯管理方面的事項做出了明確規(guī)范。此后，國家外匯管理局相繼了《關于簡化境外投資外匯資金來源審查有關問題的通知》、《關于進一步深化境外投資外匯管理改革有關問題的通知》、《關于跨國公司外匯資金內部運營管理有關問題的通知》等文件，不斷放松外匯管制，簡化外匯管理審批流程。

2005年8月，國家外匯局《關于調整境內外匯指定銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對外擔保管理方式的通知》，將境內外匯指定銀行為中國境外投資企業(yè)融資提供對外擔保的管理方式由逐筆審批調整為年度余額管理。次年6月，外匯局不再對各分局核定境外投資購匯額度，并且允許境內投資者先行匯出與其境外投資有關的前期費用。

2008年8月新修訂的《中華人民共和國外匯管理條例》，又簡化了對境外直接投資外匯管理的行政審批，增設境外主體在境內籌資、境內主體對境外證券投資和衍生產品交易、境內主體對外提供商業(yè)貸款等交易項目的管理原則。

2009年7月，國家外匯局《境內機構對外直接投資外匯管理規(guī)定》，取代1989年的《境外投資外匯管理辦法》，進一步緩解境外投資企業(yè)融資難的問題，以支持境內企業(yè)“走出去”。

(五)稅收政策

為配合“走出去”戰(zhàn)略的實施，我國不斷完善稅收政策，制定實施境外所得計征所得稅暫行辦法，初步形成了我國企業(yè)境外投資稅收管理制度;加快稅收協(xié)定談簽和執(zhí)行力度，建立稅收情報交換機制，規(guī)范相互協(xié)商程序，為我國境外投資企業(yè)解決稅務糾紛，提供了良好的稅收服務，較好地維護了企業(yè)利益。

(六)特殊類別專項立法

此外，對于一些特殊行業(yè)或企業(yè)的海外投資，相關部門出臺了單項法規(guī)予以規(guī)范，包括《煙草行業(yè)企業(yè)境外投資項目管理辦法》、《鐵路事業(yè)單位對外投資管理辦法》、《全國社會保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》以及《保險資金境外投資管理暫行辦法》。而為規(guī)范國有企業(yè)的境外投資、保證國有資產的保值增值，國資委等部門制定出臺了更具體的法律法規(guī)，主要有《境外國有資產產權登記管理暫行辦法實施細則》、《境外國有資產管理暫行辦法》、《關于加強中央企業(yè)重大投資項目管理有關問題的通知》、《關于進一步規(guī)范中央企業(yè)投資管理的通知》等。

以上簡要列出了我國現(xiàn)有的規(guī)范企業(yè)境外投資領域的法律法規(guī)，可以看出，相關法律政策主要散見于各類部門規(guī)章中，數(shù)量還比較有限，有一些規(guī)定缺乏實際可操作性，隨著我國企業(yè)境外投資的活動越來越頻繁，有進一步完善的必要性和緊迫性。

三、完善我國企業(yè)境外投資法律制度的若干建議

第一，需要將境外投資領域某些帶有根本性質的規(guī)定上升到法律層面，提高立法層級，制定統(tǒng)一完整的《境外投資促進法》、《境外投資責任法》、《境外投資規(guī)劃法》(包括產業(yè)政策、投資主體、投資地區(qū)、投資行業(yè)的規(guī)劃)、《境外投資保險法》等等，改變境外投資法律規(guī)定過于分散的現(xiàn)狀。

第二，需要進一步明確對外投資管理的職責與分工。強調商務部作為政府主管部門的角色，與國有資產管理委員會、國家外匯管理局、稅務總局、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等多個專業(yè)監(jiān)管部門的分工，在相應的法律法規(guī)的約束范圍內，各自做好自身的工作。在積極促進、大力服務、有效監(jiān)管的前提下，加強信息交流、溝通與共享，相互配合，減少不必要的環(huán)節(jié)，盡量減少企業(yè)的負擔，提高效率，使企業(yè)的各類境外投資活動有法可依、有章可循。

第三，相關部門需要制定境外投資行業(yè)指導，明確國家重點支持的企業(yè)境外投資的重點領域，比如境外石油、天然氣和重要礦產資源等領域、先進制造業(yè)領域、對外基礎設施等領域，引導企業(yè)的境外投資行為，避免盲目性。

第四，完善稅收政策，進一步做好對境外投資企業(yè)的稅收服務與管理。為提高和保護企業(yè)境外投資的積極性，結合新的企業(yè)所得稅法的實施，制定間接抵免的具體操作辦法，以便使境外投資的企業(yè)能夠盡快地享受稅法規(guī)定的間接抵免優(yōu)惠。此外，應充分發(fā)揮和其他國家已簽訂的《避免雙重征稅協(xié)定》，避免和消除雙重征稅;應通過外交等手段與合同國建立起良好的溝通渠道，形成相應的爭端解決機制。除了所得稅以外，還要進一步完善企業(yè)境外投資運輸設備的出口退稅政策，針對不同類型的企業(yè)充分考慮其對外投資的特點，改進政策支持方式，加大政策支持力度，規(guī)范管理程序，促進企業(yè)對外投資的順利開展。

第五，進一步加強境外投資的金融支持并放寬企業(yè)海外投資的外匯管制。這主要包括以下幾個方面:第一，進一步改進和完善境外投資外匯管理，健全境外投資項下跨境資金流入出的統(tǒng)計檢測和預警機制;第二，政府適當放松對企業(yè)的金融控制，賦予適合條件的并購企業(yè)以必要的海外融資權，開拓國際化的融資渠道，并由國家給予必要的擔保，允許其通過發(fā)行股票和債券、成立基金等方式在國際金融市場上直接融資;第三，積極推進投資企業(yè)與國內金融機構的股權滲透，組成大型跨國企業(yè);第四，進一步構建適合投資業(yè)務的合理開放的融資環(huán)境，鼓勵投資公司通過信貸、擔保等多種形式給予企業(yè)境外投資以必要的融資支持;第五，明確重點項目，給出定量標準，在給予重點項目以信貸支持的同時，也照顧到非重點項目的海外拓展。

總之，為了給我國企業(yè)從事國際化經營提供更好的法律政策環(huán)境，需要盡快建立起企業(yè)境外投資的一整套法規(guī)體系，可喜的是，我國政府的相關部門已以更積極的姿態(tài)加快完善我國企業(yè)海外并購的法律體系的步伐，為中國企業(yè)“走出去”保駕護航。我們有理由相信，隨著相關法律法規(guī)的陸續(xù)出臺，政府對境外投資的力度不斷加大，中國企業(yè)境外投資之路將會越來越廣闊，腳步也會越來越穩(wěn)健!

參考文獻

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第3篇：境外直接投資管理辦法范文

關鍵詞：境外投資 “走出去”發(fā)展戰(zhàn)略備案制

隨著我國“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略的實施，越來越多的國內企業(yè)到國外參與境外投資。“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略是國家根據(jù)經濟全球化新形勢和國民經濟發(fā)展的內在需要做出的重大決策，是發(fā)展開放型經濟、全面提高對外開放水平的重大舉措。到境外投資也是實現(xiàn)國家經濟與社會長遠發(fā)展、促進與世界各國共同發(fā)展的有效途徑。

1、企業(yè)境外投資主要原因分析

近些年來，國際直接投資已經成為全球經濟增長的重要引擎，同時也加深了國際間的經濟合作。中國企業(yè)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略是適應經濟全球化的需要，也是打造跨國企業(yè)的必由之路。

境內企業(yè)到境外投資時，主要通過投入貨幣、實物、知識產權或專利技術、有價證券、股權、債權等方式，獲得境外資產所有權、經營管理權及其他相關權益的投資稱為境外投資。企業(yè)在決定到境外投資時，往往基于自身的特定優(yōu)勢，如雄厚的資金、專業(yè)技術人才、專利技術壟斷、優(yōu)秀的公司管理、拓展市場渠道的技能，但也可能受到所處的客觀環(huán)境的制約，如國內自然資源逐漸匱乏、市場規(guī)?？s小、經濟發(fā)展水平低、國內產業(yè)結構未完成轉型升級、技術水平落后、勞動力成本增加、政府政策等因素，導致不同類型的企業(yè)對外投資的出發(fā)點不同。綜上所述，企業(yè)到境外投資主要動機有以下幾種：

1.1、內外市場環(huán)境促使企業(yè)境外投資

境外投資企業(yè)在東道國投資，所生產的商品就地銷售，主要目的是為了維持原有的境外市場或開辟新的境外市場，并為客戶提供更多的服務以滿足當?shù)叵M者的需要，進而鞏固和擴大其市場占有份額。

1.2、有利于降低企業(yè)成本，提高企業(yè)效益

部分境外投資企業(yè)，在國內生產所需的原材料來自國外，為了穩(wěn)定原材料供應，或是利用發(fā)展中國家廉價且有保證力的勞動力，或是考慮到低關稅使商品出口價格競爭力加強，規(guī)避匯率變動帶來的外匯風險對外進行境外投資。

1.3、獲取國外先進技術、生產工藝及先進的管理經驗

企業(yè)通過境外投資的方式可以直接獲取和利用這些先進技術與管理經驗，然后進行技術升級改造和提高管理能力，促使投資企業(yè)提高國際市場競爭力。

1.4、分散或減少企業(yè)經營風險

境外投資企業(yè)為了分散和減少企業(yè)面臨的各種經營風險，在全球范圍內進行投資生產與經營活動，不但可以擴大銷售，而且還可以帶來原材料、技術、人員以及資金融通等多元化的供應來源，從而使企業(yè)不再受到境內或者地區(qū)條件的多重限制。

1.5、優(yōu)良的投資環(huán)境

東道國政府通過提供優(yōu)良的投資環(huán)境，主要包括優(yōu)惠的稅收和金融政策、優(yōu)惠的土地使用政策以及優(yōu)良的軟硬件基礎設施，在境內企業(yè)遇到這些相對于國內寬松的境外投資環(huán)境時，也可能會做出對外投資決策。

2、我國企業(yè)境外投資發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)商務部統(tǒng)計，2013年我國境內投資者共對全球156個國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資（下同）901.7億美元，同比增長16.8%。其中股本投資和其他投資727.7億美元，占80.7%，利潤再投資174億美元，占19.3%。截至2013年底，我國累計非金融類對外直接投資5257億美元。 對中國香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國、俄羅斯、日本七個主要經濟體的投資達到654.5億美元，占同期我國對外直接投資總額的72.6%，同比增長9.1%。

2.1、境外投資行業(yè)分布日益多元化

近年來，我國企業(yè)對外投資行業(yè)分布廣泛，門類齊全且重點突出。境外投資早期主要集中在貿易服務業(yè)及其相關行業(yè)，中期向加工制造業(yè)等非貿易類行業(yè)延伸，行業(yè)布局重點繼續(xù)向生產加工領域拓展，資源開發(fā)領域逐漸成為新的熱點。如今以貿易型為主的境外投資結構開始變化，境外投資行業(yè)進一步拓寬，采用企業(yè)并購以及戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式，向商務服務業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運輸業(yè)等其他行業(yè)發(fā)展?？鐕①彸蔀閷ν馔顿Y的重要方式，行業(yè)分布呈現(xiàn)出多元化趨勢。從投資行業(yè)構成情況看，九成投資主要集中于商務服務業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)和交通運輸業(yè)六大行業(yè)。2013年我國境外投資行業(yè)所占比重如圖：

2.2、投資規(guī)模存量不斷擴大，與發(fā)達國家仍有差距

據(jù)商務部《2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示，截至2012年底，中國對外直接投資累計凈額（存量）達5319.4億美元，位居全球第13位。僅相當于美國對外投資存量的10.2%，英國的29.4%，德國的34.4%，法國的35.5%，日本的50.4%。由于中國對外投資起步較晚，與發(fā)達國家仍有較大差距。

2.3、民營企業(yè)作為境外投資主體比例升高

我國參與境外投資的企業(yè)中，國有大型企業(yè)繼續(xù)發(fā)揮其主導作用，“走出去”的大型和特大型項目不斷增多。除了國有大型企業(yè)之外，民營企業(yè)投資參與比重越來越大，非公有制企業(yè)逐步成為“走出去”的新生力量。聯(lián)想集團分別在2014年1月23日和29日，宣布以23億美金收購IBM x86服務器業(yè)務，29億美金收購谷歌旗下的摩托羅拉移動（Motorola Mobility）智能手機業(yè)務。通過收購IMB服務器業(yè)務和摩托羅拉移動業(yè)務，將使聯(lián)想集團具有更快的技術增長能力，以及能夠更為快速進入全球主要的手機市場。另一些優(yōu)勢民營企業(yè)如華為、大連萬達、吉利等，也正在發(fā)展成為集內外研發(fā)、銷售、服務于一體的跨國企業(yè)，通過適當?shù)耐顿Y機會，滲透海外市場以謀求企業(yè)的發(fā)展。

2.4、境外投資方式多元化

與傳統(tǒng)新建及改擴建項目投資方式不同，近年來大多數(shù)境內企業(yè)選擇收購、合并、參股、增資擴股的方式參與境外投資，跨國并購逐漸成為對外直接投資最重要的方式。這樣不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢，形成優(yōu)勢互補，還有助于產品進入到新的國際市場，并且不易受到東道國民族意識的抵制，減少投資風險。投資方式多元化，有利于滿足我國對稀缺資源、國外先進技術及高端人才的需求，同時也可以利用境外公司原有的銷售渠道來銷售產品和把國內的產品推向國際市場，從而利用境外品牌開拓市場，擴大本企業(yè)品牌在國際市場的份額。

2.5、境外投資風險增大

近年來，我國企業(yè)到境外投資因國際局勢復雜多變，局部地區(qū)政局不穩(wěn)定，所投入的固定資產設備與員工人身安全不能受到妥善保護，導致境外投資遭受巨大損失。截至2011年利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)，中國共有75家企業(yè)（包括13家央企）在利比亞投資，承包的大型項目一共有50個，合同金額達188億美元。利比亞戰(zhàn)爭爆發(fā)后，中國出口信用保險公司雖然啟動了針對在利投資企業(yè)的專項“理賠綠色通道”，但在75家承建利比亞項目的企業(yè)中，只有為數(shù)不多的幾家企業(yè)投保出口信用保險，大多數(shù)企業(yè)在利比亞的投資因戰(zhàn)。

3、實行投資備案制的必然性

隨著境內投資人赴境外投資越來越多，涵蓋了國民經濟的各個領域，企業(yè)赴境外投資需要完成境內審批程序，對外投資管理體制由原來的審批制轉變到備案制行政體系，將不再需要通過各部門辦理審批手續(xù)，只需要履行登記備案程序即可取得境外投資資格，使對外投資流程更為便利高效，這將會吸引眾多國內企業(yè)進入到國際市場。

由核準制轉為備案制，對政府投資體制管理來講是改革的一大突破，摒棄不必要的核準流程，將激發(fā)企業(yè)發(fā)展的活力和動力。企業(yè)在選擇投資項目時自主決策、面對市場風險自主分擔，把控項目盈虧，對企業(yè)來說實行境外投資備案制既可以提供便利使企業(yè)更加快速國際化，從國家戰(zhàn)略層面來講備案制的實施也可以推動國民經濟健康穩(wěn)定發(fā)展。

3.1、政府職能轉變有利于企業(yè)走出去

十八屆中央委員會第三次全體會議全面深化改革若干重大問題的決定中明確指出加快轉變政府職能。要全面正確履行政府職能，進一步簡政放權，深化行政審批制度改革，最大限度減少中央政府對微觀事務的管理，讓市場機制有效調節(jié)經濟活動，對保留的行政審批事項要規(guī)范管理、提高效率。實行備案制也是政府深化行政審批制度改革的一個重要轉變，現(xiàn)行核準制改革方向就是進一步完善市場經濟機制，將投資者的境外投資自由權利逐步地歸還給投資者。

3.2、實行備案制是我國經濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略

企業(yè)在境外投資資源開發(fā)項目時，通過備案制可以贏得項目開展時間，滿足國內對稀缺資源的需求。從這個角度來說，先行對資源項目實行備案制有利于國民經濟的正常運行。實行備案制行政管理體系，快中求穩(wěn)，循序漸進，通過逐步放開使政府適應角色的轉變，進一步提高對我國企業(yè)到境外項目的監(jiān)督管理能力。

3.3、企業(yè)成本壓力促使境外投資進展加快

境內企業(yè)正在面臨著人力及原材料成本上升的壓力，實行備案制行政管理體系，可以大大縮短企業(yè)在實施國外項目投資的時間，在國際市場上將會贏得更多競爭機遇，為克服成本上升的壓力找到一個新路徑，又為企業(yè)國際化戰(zhàn)略贏得了時間，這對于國內企業(yè)走出去也是一個直接利好消息。

近年來，國內企業(yè)到境外投資已經成為我國與它國開展國際經濟合作的重要途徑，商務部對境外投資擬實行投資備案制對國內企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略既是機遇，同時也是挑戰(zhàn)。面對復雜的國內外狀況，國內企業(yè)應盡快熟悉東道國投資環(huán)境，并對對境外項目進行充分論證與投資方案可行性分析，才能夠更快更穩(wěn)的把握住境外投資機會。

參考文獻：

[1]《2013年我國對外直接投資簡明統(tǒng)計》，《2013年我國對外投資和經濟合作情況簡述》，《2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》.引用來源.商務部網站.

[2]《國際商務理論與實務》.全國國際商務專業(yè)人員職業(yè)資格考試用書編委會.中國商務出版社.2008年3月

[3]引用來源.聯(lián)想中國網站.

第4篇：境外直接投資管理辦法范文

中國保險業(yè)投資范圍是進入21世紀后才逐步放開，特別是最近兩年，保險資金運用的廣度和深度都是前所未有的，為保險資金分享國民經濟增長的成果提供了特別的渠道。

可以說，保險資金運用渠道逐步拓寬的歷史，也是保險資金使用效益提高的歷史。

依《保險法》，保險公司的資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)。2003年6月，保監(jiān)會公布了新的《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，保險業(yè)投資企業(yè)債券的范圍，由只允許投資三峽、鐵路、電力、移動通信等中央企業(yè)債券，擴大到自主選擇購買經國家主管部門批準發(fā)行、并經監(jiān)管部門認可的信用評級在AA級以上的企業(yè)債券，投資企業(yè)債券比例由總資產的10%提高到20%。

2004年10月，《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》出臺，符合條件的保險公司可通過資產管理公司或者直接投資股票，符合條件的保險公司可以直接或委托保險資產管理公司從事股票投資了，但投資股票的比例，按照成本價格計算，最高不超過該公司上年末總資產規(guī)模的5%，則持有一家上市公司的股票不得達到該上市公司人民幣普通股票的30%。2005年2月，保險資金可以獨立席位直接進入股市，保險公司自此拿到了進入“資本市場”的門票。

自2005年9月起，允許保險外匯資金在境外運用，并可適量投資紅籌股，保險公司從此橫跨海內和海外兩個市場，遍布金融和資本兩個領域。去年4月，依據(jù)央行六項調整外匯管理政策，保險機構可以用人民幣購匯投資境外固定收益類產品和投資貨幣市場工具。2006年底中國保監(jiān)會《保險資金境外投資管理辦法（征求意見稿）》，保險資金可以投資全球成熟資本市場。

從去年3月起，保險公司可間接投資交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護等國家級重點基礎設施項目。按照規(guī)定，目前理論上將可以有700至800億元左右保險資金投資基礎設施項目，保險公司自此變身為“基礎產業(yè)投資基金”。到了6月，“國十條”頒布，提出在風險可控的前提下，鼓勵保險資金直接或間接投資資本市場，逐步提高投資比例，穩(wěn)步擴大保險資金投資資產證券化產品的規(guī)模和品種，開展保險資金投資不動產和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)試點；支持保險資金參股商業(yè)銀行；支持保險資金境外投資，從此開始保險公司的投資領域已經橫跨海內外的產業(yè)、金融和資本市場。

近幾年，國壽投資布局從金融類企業(yè)向實業(yè)企業(yè)轉變，投資布局從單一型向組合型轉變，在金融資本及產業(yè)上的平衡投資，揭示了保險公司未來的發(fā)展方向。去年底，國壽旗下的國壽集團斥資350億元入股南方電網，持有約南方電網32%的股份，成為中國資本市場最大的一筆股權投資。國壽投資基礎設施與壽險資金要求投資回報率高、投資方式穩(wěn)健的特點十分契合。國壽集團公司還與新疆維吾爾自治區(qū)政府和廣東省政府簽署了戰(zhàn)略合作意向書，戰(zhàn)略性介入兩省區(qū)的金融、能源、交通和不動產等行業(yè)，并參與當?shù)貒兄攸c企業(yè)改制上市和國有股減持、國家重點工程項目以及基礎設施建設。可見，國壽已一改單一的財務投資者身份，在向財務投資者和戰(zhàn)略投資者雙重身份轉變。

國壽成功入股建設銀行、中國銀行、工商銀行、中信證券，分享國有商業(yè)銀行上市改制的“盛宴”后，鎖定的新一輪商業(yè)銀行投資目標是未上市的城市商業(yè)銀行股權。國壽認購廣東發(fā)展銀行20%的股權，收購了安徽商業(yè)銀行10%的股份，瞄準了珠海商業(yè)銀行股權投資。隨著中國入世過渡期的結束，中國金融業(yè)混業(yè)經營已無政策障礙。WTO過渡期結束后，區(qū)域性城市商業(yè)銀行為了應對外資銀行的競爭，必然會擴充資本金，尋找新的戰(zhàn)略投資者。國壽通過參股規(guī)模較小的城市商業(yè)銀行，在重點城市取得區(qū)域的優(yōu)勢，依托這些城市商業(yè)銀行，來整合地方金融的資源，以此作為混業(yè)經營的基礎平臺。

第5篇：境外直接投資管理辦法范文

關鍵詞：企業(yè)“走出去”；政策支持體系；比較研究

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）09-0239-04

自20世紀90年代起，國際直接投資迅速發(fā)展，并逐漸取代國際貿易成為全球經濟發(fā)展的主要驅動力。各國政府在認識到對外直接投資于本國利益的重要作用后，紛紛制定相應的鼓勵政策支持對外直接投資的發(fā)展。為維持和增強中國的經濟實力，政府應當抓住當前經濟全球化發(fā)展的有利時機，制定完善的政策來支持引導中國企業(yè)對外投資，實現(xiàn)“走出去”和“引進來”的協(xié)調發(fā)展。

一、中國政府支持企業(yè)“走出去”的重要性

在經濟全球化和中國經濟快速發(fā)展的大背景下，中國企業(yè)要進一步提升競爭力就必須要實現(xiàn)跨國經營。政府制定政策支持企業(yè)對外投資是各國廣泛采用且WTO規(guī)則允許的，既能帶來經濟效益，又符合中國當前經濟發(fā)展的需求。

（一）政府政策支持的經濟效益

跨國公司是國際直接投資的主體，通過對外直接投資，跨國公司可以在全球范圍內進行更有效的資源配置和全球性的分工合作，因而政府制定相應的政策支持本國企業(yè)“走出去”可以使本國獲取更大的經濟效益。

1.在全球資源配置中獲得先機，保障能源供應

充足、穩(wěn)定和價格相對低廉的資源供應保障對處在全球化競爭中的任一國家來說都至關重要，政府通過政策性支持措施引導并支持企業(yè)在國際能源市場搶占有利地位，開發(fā)海外資源，對國內經濟長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有非常重要的現(xiàn)實意義和長遠的戰(zhàn)略意義。中國是資源總量豐富但人均占有量極低的發(fā)展中經濟大國，近年來，國內經濟不斷增長與資源供應緊張的矛盾已成為國內經濟可持續(xù)發(fā)展的重大障礙，使得中國必須盡可能地利用國際資源，搶占全球資源配置中的有利地位。

2.促進企業(yè)成長，爭取全球市場份額

跨國公司在對外直接投資中面臨著復雜多變的風險，政府通過在融資、擔保、保險、稅收等政策方面給予投資企業(yè)優(yōu)惠措施，能夠節(jié)約企業(yè)成本，從而提升企業(yè)的國際競爭力，有力推動一國對外投資的發(fā)展?？鐕緦ν馔顿Y可以突破國界的限制將生產經營場所移至生產要素配置最有效的地區(qū)，更多的區(qū)位選擇和國際化的經營方式意味著跨國公司可以在國際貿易中通過實現(xiàn)更有效的資源配置來獲取國際競爭中的有利地位，從而爭取到更多的全球市場份額，獲得更多的經濟利益。中國企業(yè)相對來說在規(guī)模、管理、創(chuàng)新等方面國際競爭力薄弱，因而更需要政府的政策進行支持和引導。

3.減緩經濟發(fā)展矛盾，推進國內產業(yè)結構升級

國內經濟發(fā)展中某些產業(yè)由于暫時的高效益往往會引起投資者的盲目投資，造成資本的低效使用，同時加劇經濟發(fā)展的矛盾。政府通過制定鼓勵政策引導企業(yè)將國內過剩的投資轉移到有需求的國外市場，既可以騰出空間、資源發(fā)展新興產業(yè)，又可以在海外市場獲得更大的經濟效益，而且對發(fā)達國家的直接投資往往意味著獲取國外先進的技術和管理經驗。二戰(zhàn)后日本、香港、韓國、新加坡等國家都先后經歷了引進外資、對外投資、產業(yè)機構不斷優(yōu)化的過程，因而正處在經濟轉型期的中國也應該通過制定戰(zhàn)略指引企業(yè)有方法有步驟的“走出去”。

4.緩解外匯壓力，化解貿易壁壘難題

近年來中國的貿易大幅順差和巨額外匯儲備已使得人民幣不斷升值，人民幣升值又吸引大量游資入境進一步加劇外匯壓力。政府提供融資擔保、投資保險等政策性支持既直接消耗了外匯，又鼓勵了企業(yè)對外直接投資，加速資本流出，緩解外匯壓力。同時，直接在目標市場投資建廠將使“中國制造”不必面臨出口時的技術貿易壁壘、綠色貿易壁壘等貿易保護主義措施，擺脫對外貿易困境，維護國際市場份額和對外經貿利益。

（二）中國對外投資發(fā)展迅速但仍需政府支持引導

近十年中國企業(yè)對外投資進入迅猛發(fā)展期（見圖1），對外投資流量規(guī)模在2011年已經與西方六個工業(yè)化國家的平均規(guī)模處于同一水平，2012年，在全球外國直接投資流出流量較上年下降17%的背景下，中國對外直接投資創(chuàng)下流量878億美元的歷史新高，同比增長17.6%，首次成為世界三大對外投資國之一。但中國對外直接投資累計凈額（存量）為5 319.4億美元（截至2012年底），僅相當于美國對外投資存量的10.2%，英國的29.4%，德國的34.4%，法國的35.5%，日本的50.4%。① 縮小與發(fā)達國家之間的差距僅靠企業(yè)自身的力量是不夠的，還需要政府給予企業(yè)法律、稅收、信息技術、保險、財政金融等多方面的支持政策，鼓勵更多企業(yè)對外投資。

根據(jù)《2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》顯示：與能源資源相關的采礦業(yè)、電力、熱力、燃氣等對外直接投資流量占比較高；勞動密集型制造業(yè)也是中國對外直接投資的重要組成部分；“走出去”的中國企業(yè)與當?shù)卣途用耖g存在不少矛盾。種種現(xiàn)象表明中國企業(yè)“走出去”時需要政府在戰(zhàn)略布局、產業(yè)結構、企業(yè)行為等方面給予指導和規(guī)范。

二、發(fā)達國家與中國支持企業(yè)“走出去”的政策體系比較

企業(yè)“走出去”參與國際競爭將面臨著比國內更為復雜多變的投資風險，為降低企業(yè)國際投資經營的風險，發(fā)達國家制定了各種不同的促進對外直接投資的措施，具體可分為六大類：（1）戰(zhàn)略指引，對投資的行業(yè)布局和區(qū)位布局等進行合理引導避免低水平重復投資；（2）法律法規(guī)保障，支持企業(yè)“走出去”、保障企業(yè)利益，規(guī)范企業(yè)在海外的投資經營行為、促進企業(yè)的長遠發(fā)展 ；（3）信息與服務支持，向本國企業(yè)提供投資目標國的宏觀經濟情況、與投資相關的法律框架和管理程序等基本材料信息；（4）直接的財政與金融支持，提供扶持性的廉價信貸資金，設立專門機構為本國公司提供融資便利；（5）稅收優(yōu)惠，通過稅收抵免、稅收饒讓或稅收豁免、稅收延付、稅收損失退算和稅收損失結轉等方式給予跨國公司稅收優(yōu)惠并盡力協(xié)助其避免雙重征稅；（6）投資保險，為本國公司在外投資活動中可能面臨的國有化征收、戰(zhàn)爭、內亂、投資收益會出管制等風險提供擔保。自提出“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略以來，中國政府也在較短的時間里制定了一些支持海外投資的政策，但通過以下對比（見下頁表1）可以看出中國支持企業(yè)“走出去”的政策體系與發(fā)達國家之間存在較大的差距。

三、中國政府需要大力完善支持企業(yè)“走出去”的政策體系

中國實施“走出去”戰(zhàn)略的時間并不長，政府在較短的時間里建立起覆蓋法律、信息援助、融資、稅收、保險等方面的政策性支持體系，成績值得肯定。但是未來，中國政府仍需在信息和服務支持、稅收優(yōu)惠支持方面向發(fā)達國家學習，并盡快完善以下方面的對外投資政策供給：

（一）要抓緊制定對企業(yè)“走出去”的總體戰(zhàn)略規(guī)劃

目前中國對外投資的區(qū)位布局與行業(yè)布局沒有明確合理的規(guī)劃，企業(yè)對外投資大多是因為參與國際分工中低附加值生產環(huán)節(jié)的需要而不是產業(yè)轉移，這也使得企業(yè)對外投資盲目而且收益有限，國內經濟發(fā)展的矛盾沒有得到緩解。因而政府應該抓緊時間根據(jù)中國國民經濟和社會發(fā)展實際狀況的要求制定企業(yè)“走出去”的總體戰(zhàn)略規(guī)劃：在國內生產成本上升使得企業(yè)對外轉移生產能力和技術升級的需求越來越大的現(xiàn)狀下，結合全球經濟發(fā)展現(xiàn)趨勢制定符合中國實際的對外投資經營區(qū)域、行業(yè)、市場等方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，指導企業(yè)避免自相競爭和盲目性投資，從而更好、更有效地進行跨國經營。

（二）要盡快出臺對企業(yè)“走出去”的保護促進法律

中國已有的《境外投資管理辦法》等法規(guī)效力層級不高且偏重于監(jiān)管規(guī)范企業(yè)行為，在保護和促進方面與目前中國企業(yè)對外投資的發(fā)展趨勢和緊迫要求存在很大差距。政府應該盡快改革完善境外投資管理制度，簡化中國企業(yè)境外投資核準手續(xù)，制訂國家層面的促進中國企業(yè)境外投資的條例，推動對外投資在金融、外匯、保險、財稅、人員出入境等方面的政策便利化，并在實踐后啟動海外投資促進法的立法程序，從法律層面上保護和走出去的中國企業(yè)。

（三）要加大對企業(yè)“走出去”的財政金融支持力度

目前，中國商務部則僅設立了對非洲等發(fā)展中地區(qū)投資才可申請使用的專項基金，對企業(yè)“走出去”的政策性融資支持主要來源于中國進出口銀行，雖然海外投資信貸業(yè)務有一定的發(fā)展，但與發(fā)達國家相比仍存在較大差距。國內企業(yè)在境外缺乏信用基礎，國內金融機構海外分支少、運作能力不足，使得金融支持已經成為限制中國企業(yè)海外投資的瓶頸。因而政府要加大對企業(yè)海外投資的財政金融支持力度：增加財政撥款，對海外投資信息技術援助機構進行扶植，設立海外投資發(fā)展基金、中小企業(yè)海外投資基金、對國家利益有重大意義的產業(yè)投資基金等等；加大政策性銀行對企業(yè)走出去的支持力度，資助對象應從境外資源開發(fā)等項目擴大為能利用國外先進技術經驗、轉移國內過生產能等利于中國經濟長遠發(fā)展的項目；制定財政金融政策鼓勵國內商業(yè)銀行為企業(yè)擴過經營提供全方位的金融服務。

（四）要健全對企業(yè)“走出去”的對外投資保險機制

中國目前依托于雙邊投資保護協(xié)定的投資機制非常落后，唯一的政策性保險機構――中國出口信用保險公司支持的對外投資項目有限，抗風險能力弱，保險覆蓋面窄，在消除企業(yè)境外投資風險方面作用甚小。今后，政府應在大力扶植中國出口保險公司的基礎上，允許、鼓勵其他保險機構參與對外投資保險業(yè)務；盡快開發(fā)國外投資保險新品種，推進多種商業(yè)性、政策性保險；設立國家海外投資風險基金，增強中國企業(yè)快過投資的整體抗風險能力。

參考文獻：

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A Comparative Study About The Policy Systems of China and Developed

Countries Supporting Enterprises to Go Out

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（Yunnan University of Finance and Economics，International Business School，Kunming 650221，China）

第6篇：境外直接投資管理辦法范文

中國對外直接投資在過去十年間實現(xiàn)了跨越性的增長。今天的中國已成為世界第三大投資國，2014年對外直接投資流量過千億美元。

2015年將成為中國對外直接投資的里程碑，不僅是因為預計這一年中國將宣布其對外投資超過利用外資金額從而成為凈投資國，更是因為“走出去”的政策力度正在前所未有地加大，有力助推企業(yè)出海：境外投資由“核準制”改為“備案制”；行政改革助力企業(yè)出海；“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”（簡稱“一帶一路”）具體規(guī)劃即將出臺，有望顯著拉動基建等行業(yè)投資。號角吹響，中國企業(yè)新一輪的世界征程即將開啟。

對外直接投資提速

2011年到2014年，在全球直接投資流量年縮水8%的背景下，中國對外直接投資逆市上揚，復合年增長率達16%。2014年中國投資者共對全球156個國家和地區(qū)的6128家境外企業(yè)進行了直接投資，全行業(yè)對外直接投資達1160億美元，同比增長15.5%，連續(xù)第三年居世界第三位。

2014年，中國雙向投資首次接衡。而在未來五年，受益于經濟轉型加速和改革紅利的釋放，中國對外直接投資預計將保持10%以上的快速增長，這意味著對外直接投資規(guī)模將超過同期吸引外資的規(guī)模，中國資本的力量在世界市場中將愈發(fā)舉足輕重。

政策紅利

中國經濟轉型加速、企業(yè)實力增強、世界經濟回暖等因素疊加，構建起企業(yè)海外布局的多重引擎；而近期政府出臺的一系列政策，更是以前所未有的力度助推中企出海。例如，新《境外投資管理辦法》的實施將對外投資“審批制”改為“備案制”，大大便利了企業(yè)項目操作；同時，政府加速推進“一帶一路”戰(zhàn)略，政策紅利的不斷釋放將掀起新一輪對外投資的熱潮。

如下因素開啟了這一輪“出海潮”：加快對外直接投資步伐，有助于消化部分過剩產能，促進結構調整，優(yōu)化資源配置。中國企業(yè)發(fā)展壯大，開始在全球范圍尋求生產要素；海外市場成為企業(yè)投資布局的重要陣地，中國由“世界加工廠”轉變?yōu)椤叭蛲顿Y者”。發(fā)展中國家在基礎設施、資金、技術等方面存在缺口，且亟需產業(yè)鏈合作機會；同時發(fā)達國家經濟處于后金融危機的恢復期，對來自中國的投資需求增多。2013年末十八屆三中全會明確了對外開放的發(fā)展戰(zhàn)略，行政審批、外匯管理、融資及服務支持等方面的改革隨之提速；高鐵外交、“一帶一路”等戰(zhàn)略加速推進，引爆海外投資機會。

“一帶一路”戰(zhàn)略的實施將加快同周邊及沿線國家和區(qū)域基礎設施互通互聯(lián)建設，惠及沿線超過60個國家，三大領域對外投資將迎來新的發(fā)展機遇：基礎設施建設、能源合作和高端制造業(yè)。

亞洲開發(fā)銀行預測2010年到2020年十年間，亞洲基建存在83，000億美元缺口。中國在基建領域的資金、技術等優(yōu)勢有望拓展到相對落后的亞洲國家。

亞洲國家具有豐富的能源資源，但許多發(fā)展中國家面臨資金技術瓶頸，合作勘探開發(fā)、能源管道及電力設施建設等領域具有廣闊的發(fā)展前景。

中國在信息技術、新材料及高科技含量較高的制造業(yè)領域（高鐵、核電等）具有相對優(yōu)勢；部分鄰國發(fā)展較為落后，有望承接中國制造業(yè)的轉移。

從“中國制造”到“為中國制造”

中國企業(yè)對外投資日趨成熟，從早期的倚重尋求自然資源轉向全球戰(zhàn)略布局。投資產業(yè)由早期集中在能源、礦產類擴展到科技、地產、金融、農業(yè)、醫(yī)療等多個領域，呈現(xiàn)出優(yōu)化的多元產業(yè)格局。同期并購市場上多元化趨勢也日趨明顯：2014年，中國公司能源礦產類并購交易金額所占比重由2010年的61%下降到16%；而科技、媒體和通信（TMT）行業(yè)的比重則由6%增長到21%；農業(yè)、地產相關類行業(yè)也成為交易熱點。

隨著中國經濟轉型升級，兩大類投資尤為引人矚目：

消費導向性行業(yè)投資方興未艾。中國經濟向消費驅動轉型，產業(yè)發(fā)展重心從“中國制造”轉向“為中國制造”；同時，不斷增長的居民消費水平和日益龐大的中產階級意味著健康農產品、高科技產品、高端消費品等領域發(fā)展空間廣闊。中國企業(yè)走出去，不僅是為了國外的資源和市場，更是要將國外的產品和服務帶回來，滿足國內巨大的消費市場需求。

高端制造業(yè)大有可為?！耙粠б宦贰钡葢?zhàn)略的實施將推進優(yōu)勢產業(yè)和富余產能向沿線國家轉移：中國在高鐵、核電、航空、通信等高端制造業(yè)領域具有領先優(yōu)勢，而中國國內飽和的需求將推動這些相對先進的產能向其他國家轉移；特別是隨著旨在加強基建等領域互通互聯(lián)的“一帶一路”戰(zhàn)略推進，中國有望加速將其優(yōu)勢產業(yè)轉移到具有巨大資金和技術缺口的亞洲鄰國。此外，隨著中國經濟結構轉型，中國企業(yè)向產業(yè)鏈上游移動，對先進技術的需求將推動企業(yè)積極尋求國際市場，特別是發(fā)達國家的投資機會。

中國海外并購市場上正呈現(xiàn)出多個領域欣欣向榮的景象。科技、農業(yè)、房地產等領域頻現(xiàn)并購潮；同時政策紅利的釋放促使基建成為市場新焦點；能源行業(yè)投資熱度有所降低，但仍是投資者關注的重點之一。

進軍發(fā)達國家和地區(qū)

2014年，中國投資者足跡遍布全球156個國家和地區(qū)。不計中國香港、開曼群島和維京群島，中國投資主要目的地集中在美國、東盟、歐盟、澳大利亞及俄羅斯等經濟體。隨著中國經濟轉型升級和中國企業(yè)的發(fā)展壯大，投資目的從早期的獲取資源等生產要素逐漸轉變?yōu)楂@取先進技術和品牌，以增強企業(yè)國際競爭力及滿足國內日益增長的消費需求。在此驅動下中國海外投資目的地日趨多元化，企業(yè)的足跡從亞非拉等資源型國家擴展到歐美等發(fā)達國家。

與此同時，2008年金融危機后發(fā)達國家經濟復蘇緩慢，也為中國企業(yè)“抄底”發(fā)達國家提供了較好的投資時機。近年來，中國對發(fā)達國家的投資增速顯著超過發(fā)展中國家，2014年對美國投資增長23.9%，對歐盟投資增長1.7倍，大大高于同期對外直接投資14.1%的總體增速。

美國是當前世界上最大的發(fā)達國家。美國穩(wěn)定的政治社會環(huán)境、健全的法律法規(guī)和監(jiān)管制度、完善的市場體系，以及在科技和教育等方面的領先實力，一直都是吸引中國企業(yè)對美投資的主要原因。根據(jù)商務部的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年，美國已經成為中國對外直接投資的第二大投資目的地，所占比例僅次于中國香港。2010到2014年，中國對美國直接投資復合年增長率達25.9%。盡管大型國有企業(yè)在美國的投資有時會因為各種因素遇到一些障礙，但隨著民營企業(yè)的實力逐漸增強，投資需求不斷增加，越來越多的民營企業(yè)跨出國門，在美國尋找投資機會。

近五年來，中國對美國的直接投資在逐步上升，投資的領域日益多元化，并且并購活動較其他地區(qū)更為活躍。有數(shù)據(jù)顯示，中國對美國的直接投資從2010年的77億美元增加到2014年的193億美元。從投資領域來看，傳統(tǒng)上，能源領域在中國對美投資中占據(jù)較大比例，但近年來的對美投資，特別是并購交易中，越來越多的中國企業(yè)覆蓋了更多的領域，科技、農業(yè)和消費品等領域受到更多的關注。

歐洲國家，尤其是發(fā)達的歐洲國家，以其先進的技術和專業(yè)知識、被市場廣泛接受和認可的品牌以及成熟的營銷網絡，受到中國投資者越來越多的追捧。2010年到2014年，對歐洲直接投資復合年增長率達到47.1%；其中2013年到2014年間，中國對歐洲投資增長80%16，顯示了強勁的投資需求和動力。

盡管受到2008年金融危機、歐洲債務危機以及經濟危機的影響，中國企業(yè)對投資歐洲整體的興趣近年來還是呈明顯上升趨勢，尤其是德國。德國是歐盟成員國中經濟實力最強的國家，撐起了歐洲經濟的半壁江山。中國是德國的第三大貿易伙伴，而德國已經連續(xù)數(shù)十年保持中國在歐洲最大貿易伙伴的地位。目前中德經貿關系達到了前所未有的深度和廣度，進入了“快車道”和“提速期”，雙方經貿合作結構更加優(yōu)化，汽車、航空、通訊等高附加值產品比重上升，加工設計、金融服務等領域也有所加強。2005年中國企業(yè)對歐洲的并購交易量僅12宗，其中對德國目標公司的并購案占5宗。在全球金融危機前的2007年，中國企業(yè)對歐洲地區(qū)的并購交易量為15宗（其中對德國的并購案為2宗）。自此之后中國企業(yè)對歐洲并購的交易數(shù)量，以超過三倍的速度增長。2014年中國企業(yè)或其控股的海外公司在歐洲完成了116個并購項目，較2010年增長了314%。

民企出海力量崛起

隨著中國民營企業(yè)實力的不斷增強和政府對民企“走出去”支持力度的加大，中國對外直接投資由早期的國企主導模式逐漸演變?yōu)閲蠛兔衿蟛Ⅰ{齊驅。截至2013年底，非國有企業(yè)對外直接投資存量占中國對外直接投資總存量的44.8%，投資流量占2013年當年總流量的56.1%。

相比國企，中國民營企業(yè)經營體制靈活，發(fā)展勢頭更為迅猛，投資領域更為多元化，同時較少受到東道國可能苛刻的政治審查，有望達到更好的投資效果和收益。但與此同時，民企出海面臨比國企更多的阻力，最為突出的就是融資難。民企得不到政策性銀行的支持，商業(yè)銀行資本又偏向大型國企，民企難以獲得出海所需資金；再加上許多企業(yè)規(guī)模偏小，缺乏良好信用基礎，在境外融資及跨境支付等方面也處處受制。此外，民營企業(yè)自身在戰(zhàn)略和管理上也存在一定的問題。

要解決這些問題，中國民企需要“內外兼修”。一方面企業(yè)要不斷提高自身的核心競爭力；另一方面，政府可做以下工作，為民企出海保駕護航：簡政放權――近期政府公布的行政和外匯審批改革無疑是民企出海的重大利好，而下一步地方監(jiān)管機構和政府執(zhí)行層面的行動有待觀察，多頭監(jiān)管、加強立法等現(xiàn)有問題仍有待解決；融資支持――進一步深化金融市場改革，可參照國外經驗設立專門機構或基金，提供多元融資渠道，鼓勵銀行開展境外貸款、股權融資、離岸金融等全方位配套服務；指導協(xié)調――促進企業(yè)間合作，鼓勵民企和國企優(yōu)勢互補，推動混合所有制聯(lián)合走出去，建立海外市場信息網絡，為民營企業(yè)提供必要的培訓和指導，強化風險意識。

海外風險防控重點

中國企業(yè)應當清醒認識到“走出去”絕非一路坦途。地緣政治風險加大，“新殖民主義”的呼聲猶縈在耳；全球市場動蕩加劇，海外競爭日趨激烈，學會掌控和駕馭風險毫無疑問成為企業(yè)征戰(zhàn)海外的一門必修課。

為防范海外投資過程中的主要風險，安永建議應關注以下幾個應對重點：

應當注意吸納人才，特別是具有海外經驗的全球化人才；促進并購后企業(yè)內部的有效溝通和文化融合；

建立健全風險防范與管理機制，充分了解海外投資和經營的風險，做好盡職調查和風險評估，提高危機處理能力；

做好企業(yè)宣傳及承擔社會責任，遵守東道國法律法規(guī)，尊重當?shù)匚幕曀?，樹立良好企業(yè)形象；

借助海外業(yè)務經驗豐富的中介服務機構，減少信息不對稱，實現(xiàn)合理決策；尋求合資合作和戰(zhàn)略聯(lián)盟機會，以增強實力、降低風險；

提高企業(yè)治理水平，建立符合國際市場規(guī)則的制度體系，加強海外投資管理和運行的本地化；

制定融資戰(zhàn)略，拓寬融資渠道，做好融資規(guī)劃和管理，借助境內外資本市場降低融資成本；

第7篇：境外直接投資管理辦法范文

一、我國外資證券投資法律框架概述

“外資證券投資”，亦可稱為“外國證券投資”（ForeignPortfolioInvestment，簡稱“FPI”）即境外投資者對境內的證券投資。具體是指境外的自然人、法人和其他組織通過境內或者境外證券市場，對我國政府或企業(yè)（包括境內資本控股的境外企業(yè)，下同）發(fā)行的股票和債券的購買行為。這里投資的主體是境外的自然人、法人和其他組織，投資的場所是境內或者境外證券市場，投資的客體是我國政府或企業(yè)發(fā)行的股票和債券。在此種投資過程中，資本流向是境外資本向境內流入。

（一）外資證券投資的制度體系

根據(jù)我國相關法規(guī)、規(guī)章，“外資證券投資”概念下已包含多種制度，也即法定投資方式。筆者將這些制度按照投資場所的不同，分為兩部分，以此建立外資證券投資的制度體系：1.外資境內證券市場投資。外資境內證券市場投資，是指境外投資者（包括境外的自然人、法人和其他組織，下同）購買我國政府或企業(yè)在境內發(fā)行的股票或債券。具體來講，外資境內證券市場投資包括以下幾種法定投資方式：第一，QFII（合格境外機構投資者）投資股票；第二，QFII（合格境外機構投資者）投資債券；第三，境外投資者對A股上市公司戰(zhàn)略并購；第四，境外投資者投資B股（即境內上市外資股）；第五，境外投資者投資非上市股份公司的股票。2.外資境外證券市場投資。外資境外證券市場投資，又可稱為“境外上市籌資（或融資）”，是指境外投資者購買我國政府或企業(yè)（包括境內資本控股的境外企業(yè)）在境外發(fā)行的股票或債券。具體來講，外資境外證券市場投資包括以下幾種法定的投資方式：第一，境外投資者投資H股（即境外上市外資股）；第二，境外投資者投資紅籌股；第三，境外投資者投資我國政府或企業(yè)在境外發(fā)行的債券。[1]

（二）對境外資本“區(qū)別對待”的法律制度

短期投機資本和中長期戰(zhàn)略資本對證券市場乃至一國經濟發(fā)揮著不同的作用，前者弊大，可能使市場動蕩；后者利大，可能帶來新的技術、新的管理方式、新的市場渠道，因此須區(qū)別對待。我國現(xiàn)有制度中已存在區(qū)別對待上述兩種資本的制度，分別為QFII制度與外資A股并購制度。QFII是英文QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的境外機構投資者）的簡稱。在QFII制度下，合格的境外機構投資者（QFII）將被允許把一定額度的外匯資金匯入境內并兌換為人民幣，通過嚴格監(jiān)督管理的專門賬戶投資境內證券市場，投資后持有A股的股息收入及在證券市場上買賣A股獲得的價差收入等的各種資本所得經審核后可轉換為外匯匯出境外?？梢姡琎FII制度本質上是對外資有限度地開放境內證券市場，在我國目前貨幣市場尚未完全開放的情況下，QFII作為一種過渡性的、低風險的模式，對證券市場漸進性的開放發(fā)揮著獨特的作用。QFII制度的相關規(guī)范主要來自于《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》（中國證券監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行、國家外匯管理局于2006年8月24日聯(lián)合）、《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理暫行規(guī)定》（國家外匯管理局2002年12月）、《合格境外機構投資者境內證券投資登記結算業(yè)務實施細則》（中國證券登記結算有限責任公司2002年12月）等法規(guī)，這些法規(guī)對QFII的市場準入條件、投資運作管理、資金管理、外匯管理、稅收優(yōu)惠等方面做出了一系列的規(guī)定。

外資A股并購是境外投資者對已完成股權分置改革的上市公司和股權分置改革后新上市公司通過具有一定規(guī)模的中長期戰(zhàn)略性并購投資，取得該公司A股股份的行為。戰(zhàn)略性并購投資的投資主體是境外投資者，即依法設立經營的外國法人或其他組織。并購投資的客體是已完成股權分置改革的上市公司和股權分置改革后新上市公司的A股股票。A股并購從法律性質上看，既屬于公司股權轉讓的行為，又與上市公司收購行為直接相關。因此，外資A股并購首先需要適用《公司法》和《證券法》的有關規(guī)定。同時，有關部委為規(guī)制上市公司收購和外資A股并購的行為出臺了一系列的相關法規(guī)，主要有：（1）商務部等六部委于2006年8月共同的《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》；（2）商務部等五部委于2005年12月共同的《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》；（3）中國證監(jiān)會2006年7月的《上市公司收購管理辦法》等。這些法律法規(guī)，共同構成了規(guī)制外資A股并購的法律法規(guī)體系。

二、我國外資證券投資法律規(guī)制的問題

入世五年過渡期的緊迫要求使我國證券市場一直在一種略顯被動的狀態(tài)下不斷開放，準備不夠充分，因此，在立法、執(zhí)法、司法領域都存在一系列的問題亟待解決，而國際金融危機使得問題更加凸顯。

（一）立法缺陷為了在短時間內應對實踐需求和不斷出現(xiàn)的新問題，有關外資證券投資的法律法規(guī)往往具有出臺倉促和“問題中心主義”的特點。這一特點導致了我國外資證券投資的立法存在以下一些缺欠：

1.相關法律法規(guī)之間不協(xié)調，缺乏整體性和邏輯聯(lián)系。例如在“外資”的身份界定上，根據(jù)《公司法》和有關工商登記規(guī)定，應適用“法人國籍”標準，但外商投資性公司的相關立法又引入了“資本控制”標準，從而可能使中國法人在中國境內的投資被視同為外資，影響對其準確認定。

2.立法層級低，效力不高。有關外資證券投資的法規(guī)主要集中于部委規(guī)章的層次上，沒有上升到國家法律或行政法規(guī)的高度。從司法角度看，根據(jù)現(xiàn)行的行政訴訟法，部委規(guī)章僅具有“參照”適用的法律地位。另外，根據(jù)有關司法解釋，人民法院確認合同無效，不得以地方性法規(guī)、行政規(guī)章為依據(jù)。因此，立法層級低將可能使外資證券投資行為發(fā)生糾紛時得不到有效的司法保護。

3.法規(guī)內容存在著錯漏與歧義。例如，《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》第40條規(guī)定：“特殊目的公司境外上市交易，應經國務院證券監(jiān)督管理機構批準”。對此，實務界出現(xiàn)了兩種不同的理解。一種觀點認為，新并購規(guī)定生效后，所有的特殊目的公司境外上市交易都必須經過中國證監(jiān)會批準。另一種觀點則認為，結合第40條所處的第四章“外國投資者以股權作為支付手段并購境內公司”來看，并非所有的特殊目的公司上市交易都必須經過證監(jiān)會批準，只是特殊目的公司以股權作為支付手段并購境內公司并擬在境外上市時才需要證監(jiān)會批準。兩種觀點似乎都有理由和依據(jù)。這就往往使得投資者和司法實務工作者難于理解、無所適從，行政機構和司法機關在執(zhí)法時亦可能因此陷入尷尬境地。

（二）執(zhí)法難題

在大量流入的境外短期資本之中，除了我國政府認可的合格境外機構投資者（即QFII）之外，更多的是通過非正式途徑，喬裝改扮流入我國的熱錢。熱錢又稱游資或投機性短期資本，是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源。無論是發(fā)生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的東南亞金融危機，熱錢都起到了推波助瀾的作用。測算出熱錢的規(guī)模，以及找到熱錢進入的途徑，成為讓監(jiān)管當局尤為頭疼的兩個問題。熱錢進入中國的渠道，可以概括為經常項目、資本項目和地下錢莊三大類。[2]具體來講，熱錢進入的渠道主要有以下幾種：第一，與外貿企業(yè)相勾連，利用虛假貿易進入國內市場。第二，以外商直接投資名義流入，通過銀行兌換成人民幣之后，再借助某些方式投資于中國股票市場和房地產市場。第三，熱錢通過地下錢莊進入中國，其操作程序是，機構先將美元打入地下錢莊的境外賬戶，地下錢莊再將等值人民幣扣除費用后，打入境外投資者的中國境內賬戶。盡管外匯管理局等執(zhí)法當局已經掌握上述幾種熱錢進入渠道，但在具體督察中，由于缺乏有效及時的預警機制，往往行動滯后，無法有效打擊非法熱錢。此外，熱錢突破資本管制進入中國的方式，林林總總有如過江之鯽，且花樣不斷翻新，極大地增加了執(zhí)法難度。

（三）司法困境

我國證券市場開放以來針對境外證券投資者第一案——南寧糖業(yè)股份有限公司訴英國馬丁居里有限公司股票交易糾紛案①，自2008年6月4日南寧糖業(yè)向南寧市中級人民法院提訟以來，因取證環(huán)節(jié)遲遲未能完成等原因，一審法院已連續(xù)六次裁定凍結馬丁居里公司相關財產，至今（截至2010年3月）仍未開庭審理。[3]該案是一個典型的短線交易行為，并違反了有關信息披露的強制性規(guī)定，根據(jù)《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》的第20條和第21條，合格境外機構投資者的上述違法行為是可以直接適用中國法律法規(guī)的，因此法律適用基本上是不存在問題的，即“有法可依”。然而卻遲遲未能開庭，為什么“有法難依”呢？通過搜索相關資料，筆者認為主要有以下兩個原因：第一，事實證據(jù)的認定上存在瑕疵。我國相關政府部門、證券交易及登記結算機構對于跨境資金的流入管理、外匯檢查、流動的監(jiān)測分析等方面技術還不成熟，措施還不完善。無法及時監(jiān)控合格投資者背后的境外客戶及其信息披露的情況，而在此案中馬丁居里公司恰恰以“其背后客戶臨時抽資，自己無法控制”為理由試圖逃避責任。正是這些監(jiān)控措施上的障礙使得一些不法境外投資者有機可乘、嚴重威脅著我國金融安全，損害中小投資者的利益。第二，被告公司的“外國”身份。中國法院對涉外經濟案件往往十分慎重，以免造成不良國際影響，甚至引發(fā)外國政府經濟上的報復行為。改革開放以來，為了吸引外資，中國政府對待“外資”一直有著“討好”的傾向。尤其被告是中國政府批準的英國籍“合格境外機構投資者”，因此，要對其進行懲罰性判決，總有些“下不了手”。上述客觀或主觀上的障礙使得目前針對境外證券投資者的司法實踐陷入困境、久拖不決。

三、我國外資證券投資法律規(guī)制的完善建議

針對上文所闡釋的問題，筆者認為，外資證券投資的法律規(guī)制可考慮作如下改進：

（一）加強整體性研究

應加強對外資證券投資法律規(guī)范的整體性研究，建立起外資證券投資的法律概念體系，不僅可使投資者對“外資證券投資”有一個整體性的法律認識，不必迷茫在繁雜無序而又多如牛毛的部委規(guī)章中，喪失投資熱情；更重要的是便于立法機關從整體上把握立法調整的思路，從而提高其立法的協(xié)調性，減少法規(guī)彼此間的沖突矛盾。

（二）提升立法的層級

當前，我國正努力提升利用外資的水平，積極發(fā)展外資證券投資，相關法制建設亦應積極跟進。盡管目前要制定統(tǒng)一的《外資證券投資法》顯然還不成熟，但可以考慮兩方面思路：一是在《證券法》進一步修改時設置專章，規(guī)定有關“外資證券投資”共性的基本的內容，比如，含義范圍、投資方式、可投資品種、監(jiān)管原則、市場準入的基本要求等；其中如有特殊性的問題存在，可表述為“由國務院或國務院授權的部委依照本法的原則規(guī)定”或“其他法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定”。二是將現(xiàn)有外資證券投資法規(guī)中比較成熟且行之有效的重要的部委規(guī)章上升為國務院行政法規(guī)，這一改進相對容易操作，因為現(xiàn)行的相關部委規(guī)章大多是多個部委聯(lián)合的，單位甚至達到五、六個部委之多，由國務院以行政法規(guī)來統(tǒng)一這些法規(guī)可順理成章。

（三）清理修正相關法規(guī)規(guī)章

應及時清理現(xiàn)行有關外資證券投資的法規(guī)、規(guī)章，查找出錯漏、歧義，以及抵觸、失效的情況，做出相應處理。具體應遵循國務院辦公廳《關于開展行政法規(guī)規(guī)章清理工作的通知》所確定的原則進行處理，此外，還應注意到相關法規(guī)、規(guī)章中還存在以下情況亟待解決：首先，同一法規(guī)或規(guī)章內部的規(guī)定與實際情況不符但還未達到宣布失效的條件的，應做出修改。其次，部分法規(guī)與規(guī)章的用詞存在歧義。在現(xiàn)實部委立法中往往簡單將經濟學的概念引入法規(guī)之內，未經過慎重的法律邏輯推敲，未將相關概念與上位法律概念相統(tǒng)一，比如“戰(zhàn)略投資者”“并購”“換股”等概念。以往，商務部、證監(jiān)會等相關部門在起草有關外資證券投資的法規(guī)規(guī)章時主要依靠經濟學背景的專業(yè)人士，建議應考慮引入更多法律專業(yè)人士參與其中。再次，同一法規(guī)或規(guī)章內部的各章節(jié)之間缺乏嚴密的邏輯安排，造成歧義。例如上文中提到的《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》第40條的理解問題，可考慮將第40條移出第四章，放進第三章“審批與登記”之中，從而避免歧義。

（四）提高市場監(jiān)控技術

在證券市場的監(jiān)控措施與監(jiān)控技術上，應提高警惕，設計有效的措施督促作為投資管理人的合格境外機構投資者切實承擔起及時報告與代為信息披露的義務，切實改變無法監(jiān)控合格投資者背后的境外客戶及其信息披露的現(xiàn)狀。證券交易機構與證券登記結算機構應當聯(lián)合建立起針對境外投資者股票買賣的特別監(jiān)控渠道，一但發(fā)生異常情況，及時通知上市公司董事會，使上市公司能及時履行信息披露義務。最終通過嚴格的監(jiān)控手段使外國投資者在分享中國經濟發(fā)展及對外開放的成果的同時，嚴格遵守中國法律，履行對中國中小投資者權益保護的義務。

（五）落實“提高警惕、區(qū)別對待”的原則

在執(zhí)法和司法實踐中，應摒棄“討好”外資的心態(tài)，對于違規(guī)甚至違法者嚴懲不??；同時應嚴格區(qū)分不同類型的境外資本，實行“區(qū)別對待”。[4]我們對待外資應擺正心態(tài)，不必患得患失，尤其是各地方政府要明確引資的目的是振興地方經濟，絕不可以賤賣自己股權以討好外資。我們應該充分意識到：既然在全球經濟一片低迷之中，中國經濟仍然一支獨秀，那么各種限制政策可能會增加熱錢流入的成本、拖延熱錢流入的時間，但經濟的基本面和政府保持經濟較快發(fā)展的基本政策沒有改變，熱錢持續(xù)流入的方向就不會改變。另外，所有境外資本的進入都是以盈利為目的，甚至有惡意外資以炒作套利為目的，而不是扶貧和振興中國經濟。因此，我們應該堅定信心、嚴格審查各類涌入的外資，區(qū)分不同類型，區(qū)別對待：

1.對于確實能夠帶進來新的技術，新的管理方式，新的市場通道的長期投資、良性投資，我們應盡可能簡化行政程序，根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》給予“外資戰(zhàn)略投資者”身份和優(yōu)惠政策以歡迎、鼓勵。

第8篇：境外直接投資管理辦法范文

Abstract: This paper introduces an applicable procedure to analyze Chinese brands globalization from the points of view of macroeconomic environment and microeconomic units. We have the following favorable conditions: the increase of national comprehensive strength, the supporting policies from country, the break-up of 2008 financial crisis, the severe test of domestic competition, the low-cost competitive advantage and the improving of innovative ability. With regard to the unfavorable factors, Chinese brands have to face adverse national brand, the big gap between Chinese and Western cultures, lack of experience in brand globalization, lack of predominant technical advantage.So Chinese enterprise should choose appropriate time and method in their brand globalization according to their own strength and brand developing strategies.

關鍵詞:中國企業(yè)品牌品牌國際化

Key words: Chinaenterprise brandbrand globalization

作者簡介:張鵬(1972～),女,山東威海人,經濟學博士,山東大學管理學院副教授。研究方向:國際貿易、國際投資、品牌管理。已出版學術專著1本,近10篇。

隨著中國經濟全球影響力的日益增強,越來越多的中國企業(yè)開始了海外投資,其中有一部分是為了獲取國外優(yōu)勢品牌而進行的海外并購。例如,2003年TCL集團收購法國湯姆遜公司、2004年聯(lián)想集團收購美國IBM公司的個人電腦業(yè)務、2009年吉利汽車對瑞典沃爾沃汽車的收購等,都讓收購企業(yè)受到國際社會的廣泛關注,品牌知名度迅速上升。國內企業(yè)收購國外具有百年歷史的著名品牌成為近期海外投資的熱點,也引發(fā)了國內學者對我國企業(yè)品牌國際化進程的關注。在當前歷史階段,我國企業(yè)品牌國際化有哪些有利條件?在品牌國際化過程中還有那些不利因素?我國企業(yè)進行品牌國際化是否可行?現(xiàn)有研究大多集中在品牌國際化的策略方面,缺乏對品牌國際化可行性的系統(tǒng)分析(弭元英、李洋,2006)[1]。本文擬在國內學者已有研究成果的基礎上,對現(xiàn)階段我國企業(yè)品牌國際化活動的可行性進行重點分析。

一、 我國企業(yè)品牌國際化的有利因素

1、 宏觀經濟環(huán)境方面

(1)國家綜合國力的提升是企業(yè)品牌國際化的基石

20世紀80年代初,我國開始“改革開放”進程,經濟逐步擺脫了貧窮落后的不利局面,走上了發(fā)展的快車道。經過近30年的發(fā)展,我國綜合實力有了明顯提升。2008年,我國國內生產總值42220億美元,超過英國、法國、德國,成為僅次于美國和日本的全球第三大經濟體;進出口額25616億美元,是僅次于美國和德國的全球第三大貿易國。在2009年9月“世界經濟論壇”公布的《2009-2010全球競爭力報告》中,我國排名第29位,位居“金磚四國”之首。截止2009年9月底,我國外匯儲備超過22726億美元,連續(xù)四年是全球外匯儲備最多的國家。國家綜合實力的增強,為我國企業(yè)對外直接投資奠定了堅實基礎。

(2)國家政策的支持是企業(yè)品牌國際化的有利保障

2000年中央提出“堅持‘引進來’和‘走出去’相結合,全面提高對外開放水平”,中國企業(yè)國際化被提升為國家戰(zhàn)略的高度。在外匯管理方面,不斷放松外匯管制,增加對企業(yè)境外投資的信貸支持力度。2002年10月,國家外匯管理局啟動外匯管理改革試點;2004年底,對境外重點項目提供信貸支持的政策出臺;2006年7月,境外投資購匯額度限制被取消;2009年7月13日,國家外匯管理局《境內機構境外直接投資外匯管理規(guī)定》。新的外匯管理規(guī)定包括:外匯管理局對境外直接投資外匯資金來源的審核由事前審查改為事后登記,對投資資金匯出的管理由核準制改為登記制,明確境內機構可以對境外投資機構提供商業(yè)貸款及融資性擔保,由此企業(yè)境外投資成本不斷降低。在境外投資審批方面,2009年3月16日,商務部公布《境外投資管理辦法》,對企業(yè)境外投資實行核準制度,但是通過下放境外投資審批核準權限、簡化核準程序、建立“境外投資管理系統(tǒng)”等方式推進境外投資便利化,大力支持我國企業(yè)“走出去”參與國際經濟合作與競爭。在品牌培育方面,2006年12月20日,中國的首個《中國名牌戰(zhàn)略發(fā)展報告》指出,國家將在“十一五”時期強勢推進品牌培育工程,要形成10個世界級品牌,培育100個向世界級品牌進軍的中國自主品牌。這些投、融資政策的變化以及政府對中國品牌國際化發(fā)展的重視,給中國企業(yè)的品牌國際化進程提供了強有力的支持。

(3)金融危機的爆發(fā)為中國企業(yè)品牌國際化提供了有利契機

發(fā)達國家的企業(yè)和銀行擁有先進的管理經驗、強大的管理團隊、龐大的資產、具有國際影響力的品牌。在經濟繁榮時期,股價高、收益好,不可能被其他國家的企業(yè)和銀行收購。但是,2008年9月以來,歐美等發(fā)達國家遭受金融危機的打擊,許多著名企業(yè)面臨破產邊緣,資金十分短缺,對外來投資和參股要求態(tài)度比較積極,而中國經濟受到的影響相對較小,這就為我國企業(yè)的海外品牌收購提供了良好契機。此時,很多擁有強勢品牌和強大國際分銷網絡的公司,其市場估值已經很低,這使得中國企業(yè)的收購成本大大降低。

2、 微觀經濟主體方面

(1)我國企業(yè)已經歷經市場競爭的磨練

隨著我國改革開放進程的不斷推進,國內市場日益開放,眾多國外企業(yè)在我國投資設廠。在市場開放的條件下,本土企業(yè)面對的不僅僅是國內企業(yè)的競爭,更多的來自國外跨國公司的挑戰(zhàn)。在中國市場,除了白酒行業(yè)以外幾乎所有市場都充斥著外資品牌的產品。在洗衣機市場中,海爾、小天鵝等本土品牌面對的是西門子、松下、LG、三星、三洋、伊萊克斯等國外品牌的競爭;電腦市場中聯(lián)想面對的是IBM、DELL、惠普、索尼、三星等國際品牌的競爭。在與全球重要的世界性品牌的同臺競技中,我國企業(yè)歷經了市場競爭的磨練,品牌競爭力不斷增強。例如,在以空調、冰箱、洗衣機、電視為代表的市場競爭最為充分的家電行業(yè)中,國產品牌的市場占有率都超過了外資品牌,而且部分優(yōu)秀的中國企業(yè)還在競爭中成為行業(yè)領導品牌。這為中國企業(yè)發(fā)展壯大為國際化品牌提供了充分的鍛煉機會,提高了企業(yè)的品牌管理和品牌運作能力,也為我國企業(yè)品牌國際化奠定了堅實基礎。。

(2)我國企業(yè)的低成本競爭優(yōu)勢

在成本方面,中國企業(yè)己經具備了低成本的領先優(yōu)勢,這一點是其他國家跨國公司無法比擬的。這種低成本優(yōu)勢主要是通過生產中的規(guī)模經濟、低廉而充裕的勞動力、原材料采購市場的議價能力等實現(xiàn)的。正是在低成本優(yōu)勢的支持下,我國產品在國際市場上可以維持較低的價格,性價比格明顯高于國外競爭對手,為企業(yè)在國際市場的低成本擴張?zhí)峁┝藰O大的便利。低成本優(yōu)勢也成為我國制造業(yè)品牌國際化過程中最大的競爭優(yōu)勢。

(3)企業(yè)科研和創(chuàng)新能力的增強

近年來,我國政府大力倡導自主研發(fā)、自主創(chuàng)新,國內企業(yè)在多行業(yè)和多種產品中開始擁有了具備自主知識產權的核心技術。國家知識產權局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2008年,我國42.6萬家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中,當年申請專利的有17884家,占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的4.2%;獲得專利權的有1.3279萬家,占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的3.1%;當年申請發(fā)明專利的有8766家,獲得發(fā)明專利權的有2542家,分別占全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的2.1%和0.6%(王曉滸、李胤、劉曉斌,2009)[2]。華為、中石化等一批擁有核心技術的骨干企業(yè)已經成長為通信、化工等領域中自主創(chuàng)新的領軍企業(yè),成為企業(yè)品牌國際化的基石。

二、 我國企業(yè)品牌國際化的不利因素

1、 宏觀經濟環(huán)境方面

(1)中國國家品牌處于劣勢

所謂國家品牌,是指一個國家的國際形象對該國產品出口、利用外資、吸引旅游者等經濟活動產生的影響。全球最大的品牌管理顧問公司“Interbrand”2005年在全球進行的一項網上調查顯示,被調查者對于“中國制造”的印象依次為:廉價、價值低、質量低、不可靠、不成熟(閻志軍,2007)[3]。也就是說,西方消費者對打造國際性品牌的中國企業(yè)存在先入為主的信任障礙。

(2)中外文化差異

文化差異是影響品牌國際化成敗的重要因素。文化對品牌國際化影響主要表現(xiàn)在品牌命名、品牌包裝、品牌定位、品牌營銷、管理溝通等方面。作為儒家文化的發(fā)源地,我國與基督教傳統(tǒng)的歐美國家在語言、、教育水平、審美觀、價值觀、風俗習慣等方面存在巨大的差異。要讓中國品牌為歐美國家的消費者認知、了解和接受,必須全方位地研究文化對品牌的影響,克服巨大的文化障礙。

2、 微觀經濟主體方面

(1)國內企業(yè)缺乏品牌國際運營經驗

改革開放以來,我國經濟獲得了快速發(fā)展,很多企業(yè)在激烈的市場競爭中確定了一定的市場優(yōu)勢,占據(jù)了國內市場的主要份額。但是,在國際市場,大多數(shù)企業(yè)還不具備與老牌跨國公司比拼的實力,在人才、資金、管理、資源控制、消費者需求研究等方面缺乏品牌國際化運營的經驗。

(2)國內企業(yè)的技術優(yōu)勢不突出

國內企業(yè)依靠低成本優(yōu)勢在一定范圍內取得了競爭上的優(yōu)勢地位,但是在代表國際先進水平的產品品質、銷售服務、技術創(chuàng)新等方面,并不是中國企業(yè)的優(yōu)勢所在。有一項對373家樣本企業(yè)的專項統(tǒng)計,在中國500強企業(yè)中,用于研發(fā)的費用占銷售收入的比例是1.05%。而世界知名企業(yè)摩托羅拉的研發(fā)占銷售收入的比例在10%左右,微軟在20%~30%。由此可見,我國企業(yè)的技術領先優(yōu)勢較弱,而這恰恰是保持企業(yè)品牌在世界范圍內保持長期競爭優(yōu)勢的基本條件。國家知識產權局的統(tǒng)計顯示,目前我國擁有自主知識產權核心技術的企業(yè)約占萬分之三,99%的企業(yè)沒有申請專利。顯然,無論從數(shù)量還是質量上來看,目前我國的知識產權弱勢都十分明顯。

三、 結論

綜上所述,現(xiàn)階段我國企業(yè)開展品牌國際化既有有利條件,也有不利因素。

我國企業(yè)品牌國際化的有利條件包括:(1)宏觀經濟環(huán)境方面,國家綜合實力的提升是企業(yè)品牌國際化的基石,國家政策的支持是企業(yè)品牌國際化的有利保障,金融危機的爆發(fā)為企業(yè)品牌國際化提供了有利契機;(2)微觀經濟個體方面,國內激烈的市場競爭提高了我國企業(yè)的品牌運作能力,低成本優(yōu)勢確立了我國企業(yè)品牌國際化的競爭優(yōu)勢,企業(yè)創(chuàng)新能力的增強奠定了企業(yè)品牌國際化的基礎。

我國企業(yè)品牌國際化的不利條件包括:(1)宏觀經濟環(huán)境方面,我國的國家品牌使得中國企業(yè)難以贏得西方消費者的信任,中外文化的巨大差異增加了品牌國際化難度;(2)微觀經濟個體方面,我國企業(yè)的品牌國際化剛剛起步,缺乏品牌國際化的經驗,技術方面的優(yōu)勢不是非常明顯。

因此,企業(yè)應該根據(jù)自身實力和行業(yè)特點,制定適合自己的品牌發(fā)展戰(zhàn)略,選擇合適的品牌國際化時機和方式。

參考文獻:

[1] 弭元英,李洋.中國品牌國際化的策略探析[J].經濟縱橫,2006(11)創(chuàng)新版:5～8

第9篇：境外直接投資管理辦法范文

關鍵詞：海外并購 審批 程序法 實體法

一家企業(yè)欲進行海外并購，需要面臨至少兩國的法律規(guī)制：母國與東道國。就東道國而言，企業(yè)所面臨的風險不僅僅是法律風險，更多的是政治、民族感情、國家安全等各方面復雜的因素所影響。中國企業(yè)進行海外投資時，必須充分了解東道國法律以及社會經濟情形，對可能遇到的法律以及其他障礙有所預期，并制定相應的解決方案，或應將之作為面臨的商業(yè)風險，包含在決策考慮之中。

對東道國的法律以及其他風險，只能通過對其法律的熟悉及遵守來減少障礙，依賴于政府之間的合作以促進海外投資。但是對母國法律，我國可以通過法律規(guī)定促進中國企業(yè)海外投資，同時對其提供政策指引與保護。因此，進一步完善我國海外投資法規(guī)體系和管理體制，制定專門的海外投資管理法律，顯得尤為必要。

一、我國海外并購法律規(guī)制現(xiàn)狀

調整海外投資關系的國內法規(guī)范，主要是國務院各部委頒布的若干行政規(guī)章，只是重點涉及投資的審批、稅收、外匯、國有資產等方面。而調整我國海外投資的國際法規(guī)范則主要是我國與其他國家締結的一系列雙邊投資協(xié)定，稅收協(xié)定等雙邊條約以及我國加入和締結的國際公約。

分析可見，我國現(xiàn)在缺乏由國家權力機關制定的統(tǒng)一的海外投資法律或單行立法，大量存在的是國務院及其主管部門制定的行政法規(guī)和部門規(guī)章，法律文件頒布機關多，時限和效力各不相同的狀況。一方面造成了法律規(guī)范上的不統(tǒng)一、不協(xié)調，不利于我國企業(yè)海外并購的進行；另一方面，直接造成了海外投資者之間的不平等，不利于國家對外投資政策的貫徹實施。從具體的法律規(guī)定而言，我國已有的對海外并購的法律規(guī)制也存在許多問題。

二、現(xiàn)有海外并購法律規(guī)制之程序法分析

我國目前的海外投資立法主要集中在對海外投資的審查和批準制度方面。境外投資項目需經過三個審查與核準程序，一是發(fā)改委對境外投資項目的核準，二是商務部對境外開設企業(yè)的核準，三是外匯管理部對外匯資金來源審查。另外，我國一些地方政府也制定了不少地方性法規(guī)或政府規(guī)章。從實施來看，現(xiàn)有的審批立法模式為強制性的“允許審批”，另外，中國企業(yè)欲進行海外投資，必然要使用外匯，必然需要經過外匯管理部門批準。

可見，我國海外投資審批程序的主要特點是逐級審批與多元審批同時并存，按不同的企業(yè)類型和中方投資額大小劃分審批權限。中央、地方部門都有一定的審批權。這種分級審批總體上增加了政府監(jiān)管成本，甚至會進一步導致各地方之間的盲目無序競爭，浪費監(jiān)管資源。而商務部、國家發(fā)改委、國家外匯管理局、國有資產監(jiān)督管理委員會以及各地方的相關部門都具有海外投資的審批權限，另外，我國海外投資在境外還要受中國駐外使館商務參贊處的指導和管理。這種審批主體的多元化又導致職能分散，各部委都管審批而在出現(xiàn)問題時又相互推諉責任，審批程序由此變得冗繁和低效率。

同時，逐級審批與多元審批還給中國企業(yè)帶來這樣一個問題：如果進行海外投資，那么應當在何時取得中國相關機構的批準？在申請不同機構核準時的順序應當是怎樣的？

首先，根據(jù)《境外投資項目核準暫行管理辦法》第二十條規(guī)定：“投資主體就境外投資項目簽署任何具有最終法律約束力的相關文件前，須取得國家發(fā)展改革委出具的項目核準文件或備案證明?！币罁?jù)此條規(guī)定，企業(yè)似乎只要在與東道國被投資項目簽署具有最終法律約束力的文件之前取得發(fā)改委核準或備案文件即為合法。那么何為“具有最終法律約束力的相關文件”？結合《境內機構境外直接投資外匯管理規(guī)定》而外匯管理規(guī)定中的境外投資前期費用的制度設計，允許境內企業(yè)向所在地外匯局申請匯出境外投資項目的前期費用，此時申請材料中不要求有主管部門的批準，而只需要提交向境外直接投資主管部門報送的書面申請。這種安排，使得首先與海外并購的目標公司進行協(xié)商，再獲取各項行政許可成為可能。所以所謂“具有最終法律約束力的相關文件”，指最終簽署的投資協(xié)議，只要欲進行海外并購的中國企業(yè)在簽署具有最終約束力的相關文件之間取得政府批準即可。而上述合同中約定取得政府批準合同才生效已經超出了法律許可的范圍，必須先取得這種批準，才可以簽署最終協(xié)議。

其次，對于不同機構核準的順序問題，由于現(xiàn)有法律文件皆為國務院所屬各部委頒發(fā)的部門規(guī)章，相互之間不存在法律位階之高低，而且除明確約定應在取得核準之后取得外匯使用許可之外，不存在孰先孰后的規(guī)定。

三、現(xiàn)有海外并購法律規(guī)制之實體法分析

由于我國現(xiàn)在關于本土企業(yè)海外并購的規(guī)定基本上處于法律真空狀態(tài)，一旦本土企業(yè)在海外遭受到政治風險和商業(yè)風險，將難以得到全面的保障。此外，我國尚沒有關于海外并購的明確產業(yè)政策和產業(yè)指導規(guī)范，海外目標企業(yè)的選擇具有較大的隨機性，直接影響了我國企業(yè)海外并購的效率和效果。一國之所以對其本國企業(yè)海外投資進行審查等法律規(guī)制，主要是出于保護國際利益與本國投資者之利益，但是，我國目前集中在對海外投資的審查和批準制度方面的海外投資法律規(guī)制，其中對海外投資審查核準與禁止的標準十分寬泛，而且也存在其他問題。

1、申請海外投資的主體有限制

我國海外投資的國內立法對投資主體的規(guī)定一般是指在工商行政管理機關注冊的具有法人資格的，經國家批準具有對外合作經營權的公司、企業(yè)或其他經濟組織，不僅將我國公民排斥在海外投資主體之外，而且對一些法人組織也人為地規(guī)定了嚴格的限制條件。

但是我國簽訂的大多數(shù)雙邊條約都將投資主體擴大到具有或不具有法人資格的經濟組織或我國公民，包括被我國經濟組織或公民直接或間接控制的經濟實體。而且將自然人作為投資主體也是符合WTO國民待遇規(guī)定的。

2、海外投資審批條件需明確

首先，審批條件過于寬泛。我國現(xiàn)有的審批禁止的標準，只強調要不危害國家、安全和社會公共利益，不違反國家法律及參加的國際條約，同時東道國應當穩(wěn)定安全。這種規(guī)定的內涵和外延不清晰。

其次，在我國法律現(xiàn)有規(guī)制中，缺少企業(yè)經營戰(zhàn)略的考察。而是將其作為商業(yè)風險，由企業(yè)自己承擔。

另外，不論是對國有企業(yè)，還是民營企業(yè)、外國投資企業(yè)，適用的是同樣的審批規(guī)則，但是民營企業(yè)特別是中小企業(yè)顯然不如國有企業(yè)和外國投資企業(yè)那么復雜，尤其是國有企業(yè)，可能涉及的需要防范的問題更加多，這樣同一而論的做法，其實是加重了民營企業(yè)的負擔。

3、海外投資失敗由誰“埋單”

近年來的海外并購項目屢屢受挫，我國已有的海外投資法律規(guī)定中沒有對投資失敗問題做出相應規(guī)定。從政府的角度而言，如果因其審批不慎或者其他程序上的拖延，而造成海外投資失敗，那么政府應當承擔一定責任。另外，針對國有企業(yè)，由于國有企業(yè)所有權特殊性，所以使得對國有企業(yè)海外投資審批本身就令人懷疑其客觀性，因此而造成的國有企業(yè)損失，尤其不應當僅僅作為商業(yè)風險處理。筆者認為，國有企業(yè)的決策層此時應當承擔一定責任。

另外，這里還涉及到海外投資監(jiān)管立法的問題。監(jiān)管應該作為與審批同等重要的法律，但是就目前而言，我國更加注重審批，而忽視監(jiān)管。如前所述，我國的多頭管理、政出多門、各管一塊的情況，造成在外之將不知聽誰之令，易使海外投資監(jiān)管不力。

四、結語

我國在以海外并購方式實現(xiàn)資本輸出的過程中還有許多問題需要深入探討,在我國近年盲目推崇海外并購的熱潮中更加需要對其所面臨的法律風險進行冷靜思考和反芻。特別是我國對境內企業(yè)海外并購投資的法律規(guī)制有待進一步完善提高，甚至在海外投資的許多法律領域還是一片空白，海外投資管理經營尚停留在無法可依的層次上，因此應該進一步建立和健全我國海外投資的各項制度，完善我國的海外投資立法。

參考文獻：

[1]林愛民.論我國海外投資立法缺陷及完善.河北法學,2008;7:第26卷第7期

[2]李芳.對中國企業(yè)跨國并購的一些法律思考.法制與經濟,2007;第9期