金融危機(jī)的過程精選(九篇)

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第1篇：金融危機(jī)的過程范文

關(guān)鍵詞：涵義；金融危機(jī)；成因

一、金融危機(jī)涵義

在《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》中對金融危機(jī)的定義是：全部或大部分金融指標(biāo)――短期利率、資產(chǎn)價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)――的急劇、短暫和超周期的惡化。它表現(xiàn)為一國貨幣短期內(nèi)大幅貶值，該國金融市場上價格的猛烈波動，大批的銀行經(jīng)營困難乃至破產(chǎn)，整個金融體系急劇動蕩。其顯著的特點是整個金融體系急劇變動，具體表現(xiàn)有：一是外匯匯率、利率大幅上升，二是股市急劇下挫，三是大批銀行經(jīng)營困難甚至走向破產(chǎn)。金融危機(jī)與貨幣危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)有密切地關(guān)系，既有區(qū)別又有聯(lián)系。貨幣危機(jī)主要是指實行某種形式固定匯率制的國家，在國內(nèi)外不利因素的影響下，外匯市場參與者對該國維持固定匯率的能力喪失信心，從而進(jìn)行大規(guī)模的本外幣資本置換，導(dǎo)致該國貨幣大幅貶值，固定匯率制崩潰，外匯市場持續(xù)動蕩的事件。就經(jīng)濟(jì)危機(jī)而言，一個通俗的解釋是生產(chǎn)過剩找不到需求，引發(fā)社會經(jīng)濟(jì)大混亂。通過上面的分析不難發(fā)現(xiàn)：貨幣危機(jī)主要局限于外匯市場，金融危機(jī)的范圍擴(kuò)大到了金融領(lǐng)域，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響范圍更廣，表現(xiàn)為實物經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重衰退和國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系的巨大破壞。貨幣危機(jī)可能誘發(fā)金融危機(jī)，金融危機(jī)如果不能及時化解就有可能引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)，乃至社會危機(jī)和政治危機(jī)。因此，我們通常所說的金融危機(jī)就成了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的代名詞。

二、金融危機(jī)理論

自從“郁金香泡沫”破滅后，西方世界金融危機(jī)發(fā)生的頻率逐漸增多，特別是工業(yè)革命以來。對此對金融危機(jī)爆發(fā)的原因研究引起了西方經(jīng)濟(jì)理論界重視。比較系統(tǒng)的研究金融危機(jī)理論是從20世界70年代末開始的，主要理論有如下幾種：

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論模型

1979年克魯格曼提出了第一代危機(jī)理論模型，該模型認(rèn)為政府對財政、貨幣政策的過度擴(kuò)張會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)惡化、引發(fā)對固定匯率的投機(jī)攻擊并最終導(dǎo)致金融危機(jī)。這個理論的產(chǎn)生背景是布雷頓森林體系崩潰，當(dāng)時美國發(fā)生了二戰(zhàn)后的第五次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)和國際收支進(jìn)一步惡化，國際金融市場拋售美元的風(fēng)潮更甚，迫使尼克松政府實施新經(jīng)濟(jì)政策，停止美元與黃金兌換的掛鉤，因此引發(fā)更大規(guī)模的拋售美元，西方主要工業(yè)國家先后放棄了本國貨幣與美元保持平價的掛鉤，布雷頓森林體系瓦解。布雷頓森林體系是以固定匯率為特征，之后取而代之的是以浮動匯率制為主，多種匯率制度并存的國際匯率制度。用克魯格曼的理論來解釋金融危機(jī)我們假設(shè)一國貨幣需求非常穩(wěn)定，如果政府在這種情況下實行過度擴(kuò)張的財政貨幣政策，會導(dǎo)致國內(nèi)信貸擴(kuò)張、居民向外國購買商品、勞務(wù)、金融資產(chǎn)等來轉(zhuǎn)移風(fēng)險，而居民和投資者在這種情況下會選擇持有另一國貨幣即是用本幣購買外幣是符合心理預(yù)期的。當(dāng)中央銀行的外匯儲備不斷減少，中央銀行就要通過不斷購買外匯來維持平衡，一旦外匯儲備耗盡，固定匯率機(jī)制自然崩潰，金融危機(jī)發(fā)生。用這種理論我們能夠較好的解釋1973至1982年墨西哥危機(jī)，1978至1981年阿根廷危機(jī)。但也有缺陷：它所假定的政府政策過于機(jī)械，只是一味的擴(kuò)大貨幣發(fā)行，而政府可選擇的政策可以有多種。

（2）預(yù)期理論模型

預(yù)期理論模型提出一個完全不同的思路，它認(rèn)為：投機(jī)者對一國的貨幣發(fā)起攻擊的原因并不是其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的惡化，主要由貶值預(yù)期的自我實現(xiàn)所導(dǎo)致的。當(dāng)投機(jī)者對一國的貨幣發(fā)起攻擊時，政府為捍衛(wèi)固定匯率就會提高利率吸引外資儲備來維持匯率穩(wěn)定，如果提高利率維持匯價的成本大大高于維持匯價所能獲得的好處，政府就會被迫放棄固定匯率制。反之，投機(jī)者是否繼續(xù)攻擊也要取決于攻擊帶來的成本收益。從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以看出，用提高利率的方法來克服“貶值預(yù)期的自我實現(xiàn)”危機(jī)的對策，其效果不一定明顯。所以綜合考慮，用調(diào)整利率的方法來抵御危機(jī)時，一旦投機(jī)者能夠成功沖擊貨幣，其獲得的回報會高于成本，僅僅是高利率可能并不能有效的阻止投機(jī)者的攻擊。另外市場參與者在其投資決策時會把預(yù)期因素考慮進(jìn)去，這種因素使政府捍衛(wèi)固定匯率的成本提高。

（3）道德風(fēng)險理論

道德風(fēng)險論認(rèn)為：當(dāng)事人（金融機(jī)構(gòu)）的權(quán)利和義務(wù)不相匹配可能導(dǎo)致他人的資產(chǎn)或權(quán)益受到損失。在金融危機(jī)中，道德風(fēng)險表現(xiàn)為政府的某種“隱含擔(dān)?！笔菇鹑跈C(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險很高的投資行為，造成巨額的呆壞賬，金融機(jī)構(gòu)的支付危機(jī)引起公眾的信心危機(jī)，最終導(dǎo)致金融危機(jī)。因為政府提供的“隱含擔(dān)?！比狈Υ_鑿的法規(guī)依據(jù)、信息不對稱，這樣使道德風(fēng)險的危害后果更為嚴(yán)重。以東亞金融危機(jī)為例，由于東亞國家中存在政府與金融機(jī)構(gòu)之間錯綜復(fù)雜的資金、業(yè)務(wù)和人事關(guān)系，另外加上一些傳媒的暗示，使得社會公眾產(chǎn)生這樣一種錯覺：金融機(jī)構(gòu)一旦發(fā)生危機(jī)，政府一定會加以保護(hù)。一般來說，各國政府普遍存在對金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行或明或暗的擔(dān)保，即便是大銀行出現(xiàn)危機(jī)，政府從多方面考慮往往會出面援助而不能任其倒閉，這就為銀行提供了“隱含擔(dān)?！?。其結(jié)果是產(chǎn)生兩方面的效應(yīng)：一方面，由于銀行得到了政府的“隱含擔(dān)?！?，所以國內(nèi)外的投資者或債權(quán)人會認(rèn)為貸款給這些銀行是很安全的，即使這些銀行出現(xiàn)一些困難，政府也會出面援助，投資者或債權(quán)人便不再對銀行的資信從財務(wù)上進(jìn)行嚴(yán)格的審查，使得這些有問題的銀行得以大量融資；另一方面，政府“隱含擔(dān)保”，加上存款人與銀行的信息不對稱、監(jiān)管不力等因素造成銀行將大量資金投資或貸放給高風(fēng)險、高收益項目，這些項目失敗就會使銀行陷入困境。事實上，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)的狀況己經(jīng)岌岌可危時，人們期待已久的政府援助也沒有出現(xiàn)，破滅了的希望很快引起投資者的恐慌和金融市場的動蕩，金融機(jī)構(gòu)的償付力等問題也會很快蔓延開來。

（4）金融恐慌理論

“金融恐慌”理論認(rèn)為：由于某種外在的因素，短期資金的債權(quán)人突然大規(guī)模的從尚具有償債能力的債務(wù)人那里撤回資金，是一種集體行為。發(fā)生金融危機(jī)的國家在危機(jī)前夕大多經(jīng)歷了一個資金迅速流入的過程，但是外資的流入是很脆弱的，極易受到“金融恐慌”的影響而發(fā)生逆轉(zhuǎn)，一旦發(fā)生大規(guī)模逆轉(zhuǎn)，危機(jī)就會發(fā)生。以20世紀(jì)80年代初大多數(shù)東亞國家為例，它們都以高速增長的經(jīng)濟(jì)潛力吸引了大量外資，進(jìn)入了生產(chǎn)性較強(qiáng)的實物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種狀態(tài)一直持續(xù)到90年代，東亞金融市場開始成熟，投機(jī)需求不斷增加，加上人們對經(jīng)濟(jì)前景充滿了信心，外資流入迅猛攀升，大多資金投向風(fēng)險性較強(qiáng)的高利潤行業(yè)，而這種資金非常容易發(fā)生逆轉(zhuǎn)?？陀^來說，“金融恐慌”是危機(jī)心理預(yù)期的一個補(bǔ)充。

（5）危機(jī)傳染理論

危機(jī)傳染論認(rèn)為一個國家的貨幣金融危機(jī)導(dǎo)致另一個國家發(fā)生貨幣金融危機(jī)的可能性，它產(chǎn)生于1992年歐洲貨幣危機(jī)之后。它強(qiáng)調(diào)了金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)，一個國家發(fā)生金融危機(jī)的原因，就是另一個國家的金融危機(jī)。Pua1MaSSon（1998，1999）指出危機(jī)的傳染方式主要有三種：（1）溢出效應(yīng)，即在全球化的推動下各國經(jīng)濟(jì)間形成密切的聯(lián)系，一國貨幣危機(jī)會傳導(dǎo)到同一經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)具有相似經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)問題的另一國。溢出效應(yīng)按溢出渠道分為貿(mào)易溢出效應(yīng)和金融溢出效應(yīng)；（2）季風(fēng)效應(yīng)，即某一經(jīng)濟(jì)區(qū)外部某個國家的貨幣危機(jī)對該經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)所有國家的經(jīng)濟(jì)與貨幣穩(wěn)定產(chǎn)生影響，尤其是以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)全球化對發(fā)展中國家的影響；（3）羊群效應(yīng)，即一國的貨幣危機(jī)通過對投資者心理預(yù)期產(chǎn)生作用，誘導(dǎo)公眾對同一經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)健全的另一國發(fā)動貨幣攻擊。

三、金融危機(jī)理論對美國金融危機(jī)成因的解釋

美國由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)有著復(fù)雜的背景，從金融危機(jī)理論出發(fā)，我認(rèn)為其主要的原因有以下幾點：

1.從宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論看，美國超寬松的經(jīng)濟(jì)刺激環(huán)境為危機(jī)埋下了隱患。在新經(jīng)濟(jì)泡沫破裂和“9.11”事件后，為避免經(jīng)濟(jì)衰退，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國政府采取壓低銀行利率的措施鼓勵投資和消費(fèi)。利率降到極點，貸款買房無需擔(dān)保、無需首付，因此房價一路盤升，房地產(chǎn)市場日益活躍，這也成就了格林斯潘時代晚期的經(jīng)濟(jì)繁榮；同時也為房地產(chǎn)泡沫提供了溫床。布什政府為每一個居民都有其房住的政策擴(kuò)大了沒有購買能力的人買房，因而導(dǎo)致發(fā)放次級貸款的金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險加大。

2.從道德風(fēng)險理論看，房屋貸款金融機(jī)構(gòu)以房產(chǎn)作抵押發(fā)放貸款，在經(jīng)濟(jì)景氣時不會受到影響，因為抵押品價格保持增值，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑時，這些沒有購買能力的人不能足額還款的風(fēng)險加大。而這些房貸機(jī)構(gòu)本身資金實力并不雄厚，為了不斷的利用有限的資金，通過金融創(chuàng)新，把次貸資產(chǎn)打包證券化，從中收取資金又分散了風(fēng)險。但是，如果其中某一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)差錯，整個鏈條就會斷裂，從而波及所有的人。從2005年到2006年，為防止市場消費(fèi)過熱，美聯(lián)儲先后加息17次，利率從1%提高到5.25%，市場利率進(jìn)入上升周期。由于利率傳導(dǎo)到市場往往滯后一些，2006年美國次貸仍有上升。但加息效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，房地產(chǎn)泡沫開始破滅。

3.從危機(jī)傳染理論看，美國次貸危機(jī)能夠擴(kuò)張為全球金融危機(jī)是因為在全球一體化下，各國貿(mào)易依賴程度加深，各國資本市場緊密相連，美國資本市場的波動必然會波及全球資本市場。

參考文獻(xiàn)：

［1］邵佳，現(xiàn)代金融危機(jī)的理論與實踐，上海外國語大學(xué)碩士學(xué)位論文（2004.12）。

第2篇：金融危機(jī)的過程范文

關(guān)鍵詞：集成電路產(chǎn)業(yè)　金融危機(jī)　影響

由于集成電路的重要性，使得集成電路產(chǎn)業(yè)成為美國、日本等發(fā)達(dá)國家國民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)，而集成電路制造業(yè)也正在成為很多新興發(fā)展地區(qū)，特別是亞洲發(fā)展的重點產(chǎn)業(yè)。在國內(nèi)外集成電路市場加速增長的帶動下，中國集成電路產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況良好，產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的發(fā)展態(tài)勢。產(chǎn)業(yè)逐漸步入高速增長軌道。然而，隨著金融危機(jī)影響的加深，特別是對實體經(jīng)濟(jì)的影響，集成電路產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出了一些新的發(fā)展特點。

一、我國集成電路行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展概況

我國的集成電路產(chǎn)業(yè)起步于1965年，先后經(jīng)歷了自主創(chuàng)業(yè)(1965～1980年)、引進(jìn)提高(1981～1989年)、重點建設(shè)(1990～1999年)和全面發(fā)展(2000至今)4個發(fā)展階段。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，我國的集成電路產(chǎn)業(yè)從無到有，從小到大，目前已初具規(guī)模。在我國政府支持政策的激勵下，我國集成電路產(chǎn)業(yè)得到比以往更為快速的發(fā)展：產(chǎn)業(yè)規(guī)模急劇擴(kuò)大、芯片制造工藝和技術(shù)水平迅速提升、創(chuàng)新能力持續(xù)增強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)格局趨合理、領(lǐng)軍帶頭企業(yè)紛紛涌現(xiàn)，IC產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出蓬勃生機(jī)，進(jìn)入了高速成長期。目前我國已成為全球集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的地區(qū)之一。于此同時，我國在IC產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)研究、技術(shù)開發(fā)、人才培養(yǎng)等方面也都取得了較大成績，我國集成電路產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面快速發(fā)展的新階段。

2、我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問題

我國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀是發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的客觀前提，認(rèn)清我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀是快速發(fā)展該產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵所在。我國集成電路產(chǎn)業(yè)雖已形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，但由于制造業(yè)技術(shù)層次不一，設(shè)計能力相對缺乏，其它產(chǎn)業(yè)鏈也都是處于發(fā)展初期，無法參與國際的競爭。然而，集成電路產(chǎn)業(yè)的國際化發(fā)展趨勢，造成了弱肉強(qiáng)食的便于全球集成電路產(chǎn)業(yè)利潤分配的“金字塔”格局。它包括產(chǎn)品品種分布的“金字塔”格局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)垂直分工的“金字塔”格局。所謂產(chǎn)品品種分布的“金字塔”格局，以PC機(jī)為例，美國擁有高檔CPU的核心技術(shù)占有最大利潤，日本、韓國則因擁有DRAM技術(shù)而分享第二輪利潤，發(fā)展中國家一般只能生產(chǎn)低檔的電路：所謂產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)垂直分工的“金字塔”格局，是指美、日、歐地區(qū)主要承接芯片設(shè)計，日本、韓國、中國臺灣省、新加坡等主要承接芯片加工，而欠發(fā)達(dá)國家主要承接集成電路封裝等初級加工組裝。在這些金字塔底層的企業(yè)，由于不掌握核心技術(shù)和創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)，只能得到微薄利潤。因此，對于一個要擺脫落后狀態(tài)、在世界IC市場中占有一席之地的國家或地區(qū)而言，就必須打破世界集成電路這兩個“金字塔”格局的束縛。為此，我們一定要認(rèn)清我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，加大對集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投入，特別是注重對人力資源和技術(shù)開發(fā)的投入，使我國集成電路產(chǎn)業(yè)上升到產(chǎn)業(yè)格局中的有利地位。

3、我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇

“九五”以來，我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展喜人，2000年國務(wù)院侶號文件頒布后，使IC產(chǎn)業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平大為提升，特別是吸引外資及產(chǎn)品出口明顯改觀，產(chǎn)業(yè)迎來了歷史上最好的發(fā)展期。主要表現(xiàn)在：(1)國內(nèi)市場需求旺盛。我國信息產(chǎn)業(yè)全行業(yè)持續(xù)、高速發(fā)展，實現(xiàn)了歷史性跨越。特別是計算機(jī)、通信、信息家電等重點整機(jī)產(chǎn)品發(fā)展迅猛，為集成電路產(chǎn)業(yè)開辟了廣闊的市場，提供了強(qiáng)有力的需求拉動。此外，全球信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)低迷、制造加工業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移以及我國信息產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)的提速，都為我國IC產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的市場空間。2001年我國JC市場占世界市場的7.6％，到2002年世界lC市場同比上年增長1.6％，而我國IC市場需求同比增長63.4％，需求規(guī)模占全球IC市場的12.6％，我國已成為全球集成電路產(chǎn)品的消費(fèi)大國和重要市場(胡曉慧，2008)。這是我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展之源、成長之本。

(2)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大。在國務(wù)院18號文件產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)下，上海、北京、深圳等地出現(xiàn)了投資集成電路業(yè)的好勢頭；天津Motorola公司投資14億美元，月產(chǎn)2.5萬片的8英寸芯片生產(chǎn)線和上海中芯國際投資15億美元，月產(chǎn)8英寸硅片4.2萬片的項目已經(jīng)投入運(yùn)行；上海宏力、蘇州和艦、上海貝嶺、上海先進(jìn)將投入生產(chǎn)；深圳深港、北京中芯環(huán)球8英寸線、深圳先科納米、上海松江和北京首鋼8英寸線都在抓緊建設(shè)。杭州士蘭6英寸芯片生產(chǎn)線已經(jīng)投入運(yùn)行，寧波6英寸芯片生產(chǎn)線和樂山6英寸生產(chǎn)線正在抓緊建設(shè)，可望1～2年內(nèi)建成投產(chǎn)。如果再算上各地和外商的意向投資項目，總投資額將更大。資金來源是多方面的，除了外資投入，國內(nèi)企業(yè)和地方的投資都在增加。預(yù)計“十五”期間，我國集成電路行業(yè)新增投資將超過600億元。

(3)國內(nèi)IC設(shè)計業(yè)大發(fā)展。由于整機(jī)高速發(fā)展，需求不斷變化，給IC設(shè)計業(yè)帶來了機(jī)遇與挑戰(zhàn)，促其迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2001年底我國共有各類集成電路設(shè)計單位100家左右，從業(yè)人員4，000人，到2002年9月底，我國集成電路設(shè)計單位猛增到389家，其中IC專業(yè)設(shè)計企業(yè)270家，通過認(rèn)定的近60家，從業(yè)人員同比上年增長了4倍，有力地推動了我國集成電路設(shè)計業(yè)的發(fā)展。

(4)生產(chǎn)技術(shù)與工藝水平不斷提高。在芯片制造方面，以華虹NEC、中芯國際等為代表的我國芯片制造企業(yè)，已具備8英寸、0，24微米-0，18微米的大生產(chǎn)技術(shù)和規(guī)模生產(chǎn)能力。特別是上海中芯國際與宏力公司，可具備0，15微米-0，13微米生產(chǎn)工藝技術(shù)，與國外差距開始縮小。目前芯片制造業(yè)占IC總產(chǎn)量的20％，總銷售額的14，4％，多條新生產(chǎn)線正在建設(shè)中，制程技術(shù)也在不斷提升。

(5)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不斷改善。自2002年以來，除了少數(shù)集成電路制造企業(yè)因產(chǎn)品主要出口國外，受到國際IT產(chǎn)業(yè)市場低迷的影響外，包括外商獨(dú)資和合資企業(yè)、民營企業(yè)、改制改組的國有企業(yè)和股份制企業(yè)在內(nèi)的多數(shù)集成電路企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益在不斷改善。

二、金融危機(jī)對我國集成電路行業(yè)的影響

1、需求角度

從出口需求角度而言，一方面，由于中國在制造業(yè)方面的成本優(yōu)勢仍然存在?？梢詭椭覈嚓P(guān)企業(yè)在出口受到影響的程度上會適度減弱，甚至因為國外消費(fèi)能力下降反而可能增加對更具性價比優(yōu)勢的中國制造的集成電路產(chǎn)品的需求；另一方面對于那些主要市場分布于發(fā)展中國家與地區(qū)的企業(yè)而言，由于遠(yuǎn)離金融風(fēng)暴中心所以短

期內(nèi)其出口市場需求受到的影響不會太大。

從國內(nèi)需求看，我國受到這場金融危機(jī)的直接影響并不算大。而國內(nèi)的問題則主要出在前期的針對通貨膨脹以及相應(yīng)的國家宏觀政策背景之下所導(dǎo)致的一定程度的緊縮上?？紤]到融資困難等因素使得企業(yè)尤其是中小企業(yè)的資金緊張從而對工業(yè)電子產(chǎn)品的需求受到一定的影響、而家庭用戶對于相關(guān)消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求則相應(yīng)地受到通脹的壓制，但由于相關(guān)產(chǎn)品價格的快速下降及居民消費(fèi)能力在短期內(nèi)并未受到金融危機(jī)的直接影響所以其對于家庭用戶的購買力的直接影響也仍未明顯體現(xiàn)出來。不過部分因為金融危機(jī)而失業(yè)的人群的消費(fèi)能力肯定會受到直接的影響。另外，也有專家認(rèn)為盡管目前國內(nèi)居民的消費(fèi)能力仍未受金融危機(jī)的直接影響但是考慮到對于經(jīng)濟(jì)增長前景的憂慮等心理恐慌也會導(dǎo)致居民的消費(fèi)受到一定程度的影響，但短期內(nèi)影響還不算太。

2、資金供給角度

資金環(huán)境相對復(fù)雜，IPO變難，融資成本有望下降。金融危機(jī)首先波及了全球證券市場。受其影響，中國股市至今仍處于一蹶不振的狀態(tài)。中國證券市場的低迷，使得企業(yè)通過一級市場與二級市場的融資變得難上加難，包括集成電路企業(yè)自身及其用戶企業(yè)。目前都面臨著股價與市值下跌。通過IPO融資困難方面的難題。但是隨著通縮跡象的出現(xiàn)，國家針對經(jīng)濟(jì)下滑以及通縮的市場調(diào)節(jié)政策力度正在得到體現(xiàn)。因而，信貸環(huán)境將會得到適度放松，這對于集成電路行業(yè)的資金供給則成為一種相對的利好。同時，對于大量的中小企業(yè)用戶而言，短期之內(nèi)有望因信貸環(huán)境改善解決資金緊張的局面。從而使因證券市場而失去融資的機(jī)會得到彌補(bǔ)。從更長遠(yuǎn)的目光來看，如果貨幣政策與財政政策改變對于經(jīng)濟(jì)形成有效地實質(zhì)性支撐與心理支撐，從而使得國家證券市場走出與經(jīng)濟(jì)吻臺的獨(dú)立行情的話，那么證券市場將有望重新增強(qiáng)融資功能。

3、政策角度

面對金融危機(jī)的影響，我國政府積極應(yīng)對，電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃已獲通過。專項規(guī)劃中設(shè)立了2010年中國信息產(chǎn)業(yè)各領(lǐng)域的市場目標(biāo)(俞忠鈺，5288)。比如，集成電路產(chǎn)業(yè)到2010年，芯片產(chǎn)量要達(dá)到800億塊，總收入為3,000億元，年均增長率達(dá)到30％，約占全球集成電路市場份額的10％，國內(nèi)自給率30％。而軟件產(chǎn)業(yè)2010年銷售額要突破10,000億元大關(guān)，出口超過100億美元等。

顯然，如何貫徹落實電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的相關(guān)內(nèi)容，制定應(yīng)對措施，盡快克服國際金融危機(jī)的不利影響，推動國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的成長發(fā)展，是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)界的緊迫任務(wù)。

4、技術(shù)與人才角度

由于金融危機(jī)中更多的全球集成電路企業(yè)巨頭將發(fā)展的目光轉(zhuǎn)移到中國，因而對于國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)而言，獲取更多的國外先進(jìn)技術(shù)的可能性大大增加。更多的集成電路企業(yè)將發(fā)展的重心由本土向中國等發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。其中，原來只用于本土的先進(jìn)技術(shù)將會更多地向中國等發(fā)展中國家與地區(qū)轉(zhuǎn)移，這在短期內(nèi)使得國內(nèi)企業(yè)有望通過與其合作來得到更好的技術(shù)支撐，從長遠(yuǎn)來看對于中國集成電路行業(yè)在技術(shù)發(fā)展水平與應(yīng)用水平方面有可能取得更快的發(fā)展，從而提高中國集成電路企業(yè)的整體競爭實力。

金融危機(jī)使發(fā)達(dá)國家集成電路企業(yè)發(fā)展環(huán)境的短期惡化，導(dǎo)致更多優(yōu)秀的人才將面臨嚴(yán)峻的就業(yè)與發(fā)展局面，更多的優(yōu)秀人才將有可能將其發(fā)展空間轉(zhuǎn)移到中國。這將為國內(nèi)集成電路業(yè)在解決高級研發(fā)人才與高級設(shè)計人才需求方面提供良好的機(jī)遇。

三、對策建議

1、拓展內(nèi)需

目前要解快市場和訂單問題，就要緊緊抓住擴(kuò)大內(nèi)需為集成電路產(chǎn)業(yè)帶來的市場機(jī)遇，重點開拓“家電下鄉(xiāng)，3G通信，移動電視，交通電子”等幾大新興市場，在這些新興市場，許多企業(yè)具備研制開發(fā)lC產(chǎn)品的技術(shù)基礎(chǔ)，其中有的品種已開發(fā)成功，有的正在研發(fā)中，最大的問題是要批量生產(chǎn)占領(lǐng)市場，這需要企業(yè)和政府部門做大量艱苦的工作。企業(yè)要轉(zhuǎn)型升級，將開拓國內(nèi)市場與技術(shù)創(chuàng)新結(jié)合起來，同時，有關(guān)部門制定相關(guān)政策給予支持。

2、加大投入，提高創(chuàng)新能力

危機(jī)時期更要保持企業(yè)的科研實力，提高創(chuàng)新能力，力爭實現(xiàn)企業(yè)在某些特定領(lǐng)域技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先地位，這不僅是企業(yè)克服當(dāng)前危機(jī)的需要，也是長遠(yuǎn)發(fā)展的需要；做好國家重大科技專項的實施，根據(jù)國內(nèi)市場實際需求加大新產(chǎn)品開發(fā)力度，快速占領(lǐng)新興市場；加大投入，不失時機(jī)地實施技術(shù)改造和升級，有針對性的增強(qiáng)為本土企業(yè)開發(fā)產(chǎn)品的服務(wù)和支持力度。

3、完善產(chǎn)業(yè)政策，加快整合轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚

我國IC產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為一個上千億的產(chǎn)業(yè)，一批骨干企業(yè)成長起來，產(chǎn)業(yè)鏈也基本成型。加快整合轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚和企業(yè)做大做強(qiáng)，同樣是“化危機(jī)為機(jī)遇”的緊迫需要。

4、“內(nèi)外兼修”應(yīng)對金融海嘯以及行業(yè)目前的發(fā)展低谷期

一方面，我國集成電路企業(yè)要嚴(yán)格控制成本，多進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)研發(fā)力量，增加專利擁有量，進(jìn)行庫存管理等；另一方面，我國集成電路企業(yè)要了解市場發(fā)展趨勢和客戶需求，多尋找新的市場利潤點，甚至可以通過合并方式，獲得其他企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)以期在目標(biāo)市場獲得高速增長。“在這個過程中，肯定會有企業(yè)倒閉、重組或者被收購，但只要企業(yè)能安穩(wěn)度過這個低谷期，即將迎接的仍是新一輪的發(fā)展上揚(yáng)期”(馬劍芳，2008)。

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第3篇：金融危機(jī)的過程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；房地產(chǎn)泡沫；房地產(chǎn)市場

文章編號：1003-4625(2010)03-0113-03

中圖分類號：F832.45

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)在某種意義上是一對孿生兄弟，世界金融危機(jī)不可避免地波及到中國，而房地產(chǎn)業(yè)則受到顯著影響。當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)的困境，特別是房價的起伏很容易造成房地產(chǎn)泡沫被擠出或變小的假象，從而疏于防范并釀成大禍。

一、房地產(chǎn)泡沫

泡沫或泡沫經(jīng)濟(jì)一詞，通常指虛擬資本的過度增長，在市場經(jīng)濟(jì)中，通過各種手段，使得某種商品、某種資產(chǎn)或股票的價格猛漲，遠(yuǎn)離其實際價值。

這種猛漲形成的高價，并不能夠長期維持，最終會像泡沫一樣地破滅，它實際上是高速度、高消費(fèi)帶來的高價值而產(chǎn)生的違反價值規(guī)律、違背常規(guī)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

現(xiàn)在我們對它的解釋是：在市場經(jīng)濟(jì)中，一種或一系列資產(chǎn)在經(jīng)歷過連續(xù)的漲價過程后，其市場價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實際價值的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

所謂房地產(chǎn)泡沫是指由于房地產(chǎn)過度投機(jī)而引起的房地產(chǎn)價格突然攀升，與其使用的價值嚴(yán)重背離，脫離了實際使用者支撐的情況。由于房地產(chǎn)是由土地及其附屬建筑物，即地產(chǎn)和房產(chǎn)所構(gòu)成，而建筑物是勞動產(chǎn)品，其價格相對穩(wěn)定，容易判別，所以房地產(chǎn)泡沫實質(zhì)上是指地產(chǎn)泡沫。

房地產(chǎn)泡沫的破滅對于整個金融業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)而言后果是災(zāi)難性的、毀滅性的。近年來，我國房地產(chǎn)泡沫以及泡沫可能帶來的金融危機(jī)一直是人們關(guān)注的重點。

二、房地產(chǎn)泡沫與金融的關(guān)聯(lián)

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，金融業(yè)的支持是房地產(chǎn)繁榮必不可少的條件，可以說，沒有金融機(jī)構(gòu)的參與，房地產(chǎn)市場就很難正常運(yùn)轉(zhuǎn)。而房地產(chǎn)既是實體資產(chǎn)，在被炒作時又帶有一定的虛擬經(jīng)濟(jì)的成分，容易產(chǎn)生泡沫并成為金融危機(jī)的催生劑。

(一)金融支持過度是房地產(chǎn)泡沫的主要成因

持金融支持過度說的學(xué)者通過研究日本經(jīng)濟(jì)泡沫的形成原理和全球房地產(chǎn)周期發(fā)現(xiàn)，金融自由化、金融管制的放松、信用工具多樣性和復(fù)雜創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)借貸等金融風(fēng)險的累加，是房地產(chǎn)周期波動加速和房地產(chǎn)泡沫形成與破滅的誘因。而銀行信貸在房地產(chǎn)市場的過度擴(kuò)張不僅是造成房地產(chǎn)泡沫的重要原因，而且在泡沫崩潰和金融危機(jī)中起了同樣重要的作用。

換言之，就是銀行的非理性擴(kuò)張容易導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。在現(xiàn)代的資本市場中，房地產(chǎn)和股票成為虛擬資本的兩大載體，尤其是房地產(chǎn)業(yè)。

因為，房地產(chǎn)業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，其發(fā)展離不開金融機(jī)構(gòu)的支持。隨著房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，開發(fā)商僅靠自有資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，其開發(fā)資金主要來源實際就是銀行貸款。

但由于房地產(chǎn)位置的固定性、保值增值性和高回報率，使許多銀行在貸款的實際操作過程中違反了政府的約束政策和有關(guān)規(guī)定，向開發(fā)商發(fā)放大量貸款，甚至不去驗證其信用等級。

在金融體制不健全的情況下，大量的資金涌向房地產(chǎn)市場，銀行盲目追求信貸規(guī)模而忽略了投資項目潛在的風(fēng)險，致使各種投機(jī)行為愈演愈烈。不斷堆積金融風(fēng)險，給泡沫的產(chǎn)生埋下了隱患。

實際上，美國的這次金融危機(jī)就是因為金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)市場的聯(lián)系過于緊密，由此產(chǎn)生次貸危機(jī)并引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，從而導(dǎo)致席卷全球的金融危機(jī)。

(二)房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致金融危機(jī)

據(jù)資料顯示，目前我國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)項目投入資金中約20％-30％是銀行貸款，建筑公司往往要對項目墊付約占總投入30％-40％的資金，這部分資金也多是向銀行貸款。

此外，至少一半以上的購房者申請了個人住房抵押貸款。以上各項累加，房地產(chǎn)項目中來自于銀行的資金竟高達(dá)61％。

可見，金融機(jī)構(gòu)是房地產(chǎn)業(yè)所需資金的主要來源。

因此，如果房地產(chǎn)泡沫破滅，最直接的危害是加大了金融風(fēng)險，甚至引發(fā)金融危機(jī)。根據(jù)金德爾伯格對17世紀(jì)早期至20世紀(jì)晚期各國發(fā)生的金融危機(jī)的研究，房地產(chǎn)屢屢在金融危機(jī)的爆發(fā)中扮演著重要的角色。

特別是20世紀(jì)70年代以來爆發(fā)的金融危機(jī)中都伴隨著房價的劇烈波動。房地產(chǎn)泡沫引發(fā)金融危機(jī)主要是由于借貸市場的失衡引起的，房地產(chǎn)泡沫破滅后，房地產(chǎn)價格急劇下降，造成消費(fèi)者持幣觀望，房地產(chǎn)成交量大幅萎縮，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營極其困難，甚至破產(chǎn)。

由此造成金融機(jī)構(gòu)的呆賬、壞賬的大量增加，大量資金撤離，并且進(jìn)一步引起了金融業(yè)的“多米諾骨牌效應(yīng)”，而使金融機(jī)構(gòu)由點到面，逐個破產(chǎn)。因此，我國應(yīng)引以為戒，謹(jǐn)防房地產(chǎn)泡沫破裂加劇金融危機(jī)。

三、在當(dāng)前金融危機(jī)下房地產(chǎn)泡沫防范的必要性

金融危機(jī)爆發(fā)前中國房地產(chǎn)業(yè)十分繁榮，甚至有些過熱，不可避免地產(chǎn)生了較大泡沫，很多人擔(dān)心一旦房地產(chǎn)市場的泡沫破碎，中國的經(jīng)濟(jì)將受到重創(chuàng)，十分危險，甚至戲稱“中國的房地產(chǎn)業(yè)綁架了國民經(jīng)濟(jì)”。

但金融危機(jī)爆發(fā)后，不少商業(yè)銀行對房地產(chǎn)信貸緊縮，房企基本上都已經(jīng)失去了融資能力并受到了顯著影響。房地產(chǎn)業(yè)投資增速明顯放緩，土地購置面積、新開工面積、施工面積、竣工面積和房價漲幅都出現(xiàn)了同比下降的態(tài)勢。

在這種情況下，很多人會以為房價的變化會在一定程度上擠出房地產(chǎn)泡沫，從而泡沫防范的壓力會減小。

但實際上當(dāng)前房地產(chǎn)泡沫并不小，而且還有可能進(jìn)一步被放大。得出這種結(jié)論主要考慮到兩個方面因素：

(一)中長期內(nèi)我國房地產(chǎn)的供求狀況基本穩(wěn)定

在金融危機(jī)背景下，前幾年流人的生產(chǎn)要素由于“時滯”的存在并不會立即減少房屋的供給。但生產(chǎn)成本、相關(guān)商品的價格及預(yù)期的變化，則會相應(yīng)增加商品房供給。

因此，在金融危機(jī)沖擊下，短期內(nèi)房屋的供給將會保持相對穩(wěn)定。從長期看，房地產(chǎn)業(yè)仍將是我國的支柱產(chǎn)業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，供給將會穩(wěn)中有升，而長期內(nèi)房地產(chǎn)價格會漲落互見，仍舊會出現(xiàn)上漲的階段。

(二)國家的內(nèi)需擴(kuò)大計劃和地方政府對GDP的追逐

房地產(chǎn)開發(fā)商及地方政府的推動下，可以制造短期的經(jīng)濟(jì)繁榮，甚至可以把GDP描繪得更美。但從美國次貸危機(jī)的經(jīng)驗中，我們可以看到，即使在美國這樣金融監(jiān)管嚴(yán)厲、金融市場發(fā)達(dá)的情況下，都會發(fā)生如此巨大的風(fēng)險與危機(jī)。中國如果任由房地產(chǎn)泡沫吹大，后果也將顯而易見。

因為，就目前的情況來看，如果房地產(chǎn)不是一個炒作投機(jī)的市場，對中國的絕大多數(shù)居民來說，是沒有能力進(jìn)入這樣高房價的市場的。一個居民沒有支

付能力的市場，如果僅是通過銀行的金融杠桿來炒高房價、來制造短期的房地產(chǎn)市場繁榮、來增長GDP，那么這個房地產(chǎn)的泡沫一定會吹得比美國還要大。

四、房地產(chǎn)泡沫防范的思路與對策

在當(dāng)前的形勢下，防范房地產(chǎn)泡沫關(guān)鍵是把房價控制在相對理性的范圍內(nèi)。據(jù)資料統(tǒng)計，目前房地產(chǎn)項目中來自于銀行的資金竟高達(dá)61％。

因此，防范房地產(chǎn)泡沫最有效也是最容易操作的方法是從金融領(lǐng)域人手，加強(qiáng)對銀行等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，加強(qiáng)信貸監(jiān)管，抑制投機(jī)。

(一)加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

金融機(jī)構(gòu)是房地產(chǎn)市場資金的主要來源之一，控制其供給是達(dá)到控制房價上漲目的的必要措施。由于金融創(chuàng)新，對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度不斷加大。監(jiān)管措施往往跟不上金融創(chuàng)新的速度，以至于導(dǎo)致監(jiān)管的失敗。

這次美國的金融危機(jī)就是因為商業(yè)銀行貸款證券化使放款機(jī)構(gòu)突破傳統(tǒng)住房貸款“先存后貸”經(jīng)營模式的約束而造成的。

因此，只要金融監(jiān)管措施跟上金融創(chuàng)新的速度就是最有效的方法。

(二)完善金融體系

目前，我國的房地產(chǎn)金融體系主要與銀行制度有關(guān)，我國銀行業(yè)是在金融體制不健全的情況下涉足房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)的，我國的個人信用制度、抵押制度和抵押保險機(jī)制目前還不完善，銀行自身也存在著許多不足之處，如資本金不足、不良資產(chǎn)過高、資產(chǎn)負(fù)債管理水平低等，這些都會加大房地產(chǎn)信貸的風(fēng)險。

我國銀行業(yè)應(yīng)當(dāng)從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)人手，提高自身抵御金融風(fēng)險的能力；金融監(jiān)管部門應(yīng)從制度建設(shè)人手，完善信用制度、抵押制度、抵押保險和抵押二級市場的發(fā)展，提高資本充足率，控制不良貸款率。

(三)調(diào)整貨幣政策和房地產(chǎn)信貸政策

房地產(chǎn)業(yè)跟金融業(yè)的密切相關(guān)性，決定了房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，在很大程度上源自寬松的貨幣政策，以及與之相適應(yīng)的寬松的房地產(chǎn)信貸政策。

在流動性充裕、融資成本較低的情況下，如果投資投機(jī)需求都很旺盛，企業(yè)投資開發(fā)熱情高漲，市場漸漸出現(xiàn)非理性繁榮現(xiàn)象，在這一過程中，如果政策不能提前、有效地調(diào)整，那么房地產(chǎn)泡沫很容易產(chǎn)生。

因此，一方面貨幣當(dāng)局通過貨幣供給、利率和信貸條件等手段調(diào)整房地產(chǎn)信貸流向。

另一方面商業(yè)銀行加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理，合理控制和調(diào)控房地產(chǎn)信貸規(guī)模，防范金融風(fēng)險。

(四)拓寬房地產(chǎn)融資渠道，監(jiān)控和規(guī)范房地產(chǎn)業(yè)融資行為

拓展房地產(chǎn)融資渠道和培育融資機(jī)制是發(fā)展房地產(chǎn)融資、解決房地產(chǎn)企業(yè)過度依賴銀行貸款、分散風(fēng)險的重要內(nèi)容。

第4篇：金融危機(jī)的過程范文

【關(guān)鍵詞】國際金融危機(jī)；成因；影響

1國際金融危機(jī)概述

金融危機(jī)是指發(fā)生在金融領(lǐng)域的危機(jī)即在一個國家的金融領(lǐng)域中出現(xiàn)的一些不正常的、嚴(yán)重的動蕩或混亂，反應(yīng)為全部或者一部分金融指標(biāo)短期內(nèi)急劇、快速且超周期的惡化。金融危機(jī)一般包括貨幣危機(jī)、信用危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和股市危機(jī)等。另外，由于金融資產(chǎn)具有極強(qiáng)的流動性，因此金融具有非常強(qiáng)的國際性。導(dǎo)致金融危機(jī)產(chǎn)生的可以是任何一個國家的金融產(chǎn)品、市場和機(jī)構(gòu)等。而國際金融危機(jī)則是指一個國家發(fā)生金融危機(jī)后通過各種途徑影響其他國家的經(jīng)濟(jì)從而造成國際金融危機(jī)產(chǎn)生的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

近兩百年來，資本主義市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，而伴隨而來的是不斷發(fā)生的金融危機(jī)，僅僅在世界范圍內(nèi)影響較大的金融危機(jī)就有幾十次之多，包括歐洲債務(wù)事件、占領(lǐng)華爾街事件等，這些國際金融危機(jī)的產(chǎn)生無一不對國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生極大的影響。這些金融危機(jī)雖然在各方面表現(xiàn)出巨大的差異性，但在某些方面卻具有一定的內(nèi)在聯(lián)系以及相似性，通過對這些相似性的探究使我更加清晰的認(rèn)識到了金融危機(jī)的產(chǎn)生原因及對我國的巨大影響。

2國際金融危機(jī)的表現(xiàn)形式

2.1急劇下跌的股市

2.2嚴(yán)重外逃的資本

2.3銀行的正常信用關(guān)系被破壞，并伴隨著銀行擠兌、銀根奇缺和金融機(jī)構(gòu)大量破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)象

2.4貨幣不斷貶值并伴隨貨幣通脹

3國際金融危機(jī)的成因

3.1大量的金融衍生品掩蓋了風(fēng)險

美國存在大批的放貸機(jī)構(gòu)，這些放貸機(jī)構(gòu)把大量的次級住房貸款轉(zhuǎn)換成證券并在各大市場上進(jìn)行售賣，從而吸引了大批的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行購買，而投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用其所具有的金融工程技術(shù)將所購買的大量證券進(jìn)行重新的分割、組合并包裝，使之成為一種新的金融產(chǎn)品，然后采取各種途徑將其出售給保險公司等。各種投機(jī)的行為在創(chuàng)新旗號的掩護(hù)下不斷涌現(xiàn)，逐漸使金融脫離了現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)狀況。這種虛假的經(jīng)濟(jì)日漸龐大，當(dāng)這些被不斷包裝的金融新產(chǎn)品的源頭即次級住房貸款出現(xiàn)問題時，這個虛假的經(jīng)濟(jì)瞬間漏洞百出，從而造成金融危機(jī)。

3.2金融自由化政策的采取以及貨幣政策的不當(dāng)運(yùn)用

自上世紀(jì)80年代，越來越多的商業(yè)銀行在美國不斷放松金融管制的情況下加入到了金融衍生品業(yè)務(wù)中。長期的低利率政策最終導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)，而不當(dāng)?shù)募酉⒄吒M(jìn)一步推動力次貸危機(jī)的產(chǎn)生。美國在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，為了刺激經(jīng)濟(jì)的快速增長，連續(xù)13次進(jìn)行降息，這種降息帶來的低利率以及充裕的銀行信貸使美國的房地產(chǎn)以及其他資產(chǎn)的價格逐漸上漲，進(jìn)而促進(jìn)了次級貸款的蓬勃發(fā)展。為了抑制這種通貨膨脹現(xiàn)象，美國采取17次加息，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格急劇下降，交易量迅速下滑，次貸危機(jī)由此爆發(fā)。

3.3國際貨幣體系不合理

由于國際貨幣體系的不合理為國際金融危機(jī)營造了很好的成長環(huán)境，在這種環(huán)境下危機(jī)不斷隱藏并最終爆發(fā)。美國在很長一段時間里不斷在全球發(fā)行國債、美元、股票以及金融衍生品，同時連續(xù)在世界各地購入自然資源、勞動資源、資本資源等，美國進(jìn)行貨幣生產(chǎn)，其它國家進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)。各國的外匯儲備不斷累積，為了這些資產(chǎn)的安全以及保值，這些國家選擇購買美國國債，從而使資金又回到了美國。美國的特殊地位及其資本市場價值傳導(dǎo)支撐了美國的赤子政策和高消費(fèi)政策，這導(dǎo)致這些政策嚴(yán)重超過了美國自身經(jīng)濟(jì)的承受能力，從而使金融危機(jī)的發(fā)生成為必然。

3.4多重環(huán)節(jié)的利益鏈條斷裂

由于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新而形成了由各類機(jī)構(gòu)以及個人所組成的十分復(fù)雜的利益鏈條，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，利益鏈條不斷拉長，利益鏈條中的借貸關(guān)系變得十分復(fù)雜甚至無法分辨，因而各個層面的責(zé)任方面的約束變得十分寬松，利益鏈條中的個體在約束力極小的情況下開始不斷夸大自身的利益，鏈條中的個體的行為也隨之開始不斷差異化。

4國際金融危機(jī)對我國的影響

4.1國際金融危機(jī)導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢并且失業(yè)率急劇上升

多次國際金融危機(jī)爆發(fā)給我國經(jīng)濟(jì)帶來的宏觀影響表明金融危機(jī)的爆發(fā)會使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了更多的困難且遭受巨大的損失。國際經(jīng)融危機(jī)爆發(fā)后由于國外眾多企業(yè)發(fā)展困難甚至倒閉，從而使我國的經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗。首先是外貿(mào)出口訂單減少；其次是部分已經(jīng)出口貨物被對方退回或?qū)Ψ揭蚱髽I(yè)倒閉而無法支付貨款，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生使我國絕大部分出口貿(mào)易型企業(yè)面臨異常困難的生存環(huán)境，越來越多的企業(yè)甚至被迫倒閉，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得緩慢。

4.2國際金融危機(jī)使我國面臨巨大的匯率風(fēng)險

美國在國際金融危機(jī)產(chǎn)生后會執(zhí)行寬松的貨幣政策以及美元貶值政策，這便給我國帶來了極大的匯率風(fēng)險。近年來，我國因為改革開放經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，尤其是加入世界貿(mào)易組織以后，我國的經(jīng)濟(jì)金融不斷貨幣開放，進(jìn)而國際經(jīng)濟(jì)波動對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來越明顯。我國作為外匯儲備世界第一的大國，外匯儲備絕大部分以美元計價，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，美國在國際金融危機(jī)爆發(fā)后為了減少金融危機(jī)給美國經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，一方面，美國會以美元貶值政策來使自己的產(chǎn)品在出口貿(mào)易中更有優(yōu)勢，這一行為使我國大批量的外匯儲備資產(chǎn)面臨極大的匯率風(fēng)險；另一方面，由于美國在國際金融危機(jī)爆發(fā)后采取的政策促使匯率在短期內(nèi)大幅度的波動，這使許多以美元計價的出口企業(yè)面臨嚴(yán)峻的匯率風(fēng)險，并可能在外匯兌換中給自己造成巨大的兌換損失。

4.3國際金融危機(jī)將使我國產(chǎn)品出口面臨障礙

世界經(jīng)濟(jì)中一直都存在著國際貿(mào)易保護(hù)主義，這種國際貿(mào)易保護(hù)主義本身并不是簡單的經(jīng)濟(jì)問題，他與本國的貿(mào)易政策密切相關(guān)。美國雖然一直提倡自由貿(mào)易，但當(dāng)其利益受損時，美國將違反自由貿(mào)易的規(guī)則并以維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)安全為由進(jìn)行貿(mào)易保護(hù)。我國的外向型經(jīng)濟(jì)體制不斷受貿(mào)易保護(hù)主義的迫害。國際金融危機(jī)使美國經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退，貿(mào)易摩擦變得頻繁，致使美國以各種名義甚至采取明文政策只購買美國本國貨物排斥他國貨物，這將對我國服裝以及玩具鞋類，紡織品和食品機(jī)電產(chǎn)品等出口產(chǎn)品制造障礙。

5應(yīng)對國際金融危機(jī)的對策

5.1正確認(rèn)知金融創(chuàng)新的具體作用

出現(xiàn)在金融體系金融市場上的新的方法以及理論等新生事物即為金融創(chuàng)新。一方面金融創(chuàng)新的分散和對沖對金融風(fēng)險的發(fā)生產(chǎn)生積極作用，另一方面戰(zhàn)后世界金融業(yè)也在他的促進(jìn)下出現(xiàn)了大繁榮，但是正如我們前面所分析的一樣，金融監(jiān)管的不斷放松使他加速了國際金融危機(jī)的爆發(fā)。我國如今正處在金融改革的起步階段，因此我過金融改革必須經(jīng)過金融制度的創(chuàng)新，要想我國金融市場發(fā)展強(qiáng)大，我們必須不斷汲取國外的金融發(fā)展經(jīng)驗，并合理融入我國的金融市場實情中，結(jié)合我國金融市場具體情況進(jìn)行符合我國金融市場現(xiàn)狀的金融創(chuàng)新。同時，在進(jìn)行金融創(chuàng)新時我們一定要認(rèn)真仔細(xì)考慮，時刻保持頭腦清醒，在一定程度上防止我國金融產(chǎn)品的過度衍生或金融產(chǎn)品過于復(fù)雜。我過國只有在金融監(jiān)管方面不斷加大投入才能促使金融創(chuàng)新技術(shù)的合理利用，并使我國一定程度上避免金融危機(jī)的爆發(fā)。

5.2財政政策和貨幣政策的合理采用

采取財政政策以及貨幣政策之前認(rèn)真分析國內(nèi)現(xiàn)狀，結(jié)合實際情況，吸取國際金融危機(jī)的經(jīng)驗，采取符合外國的合理的政策。同時加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是資產(chǎn)價格市場的監(jiān)管，國際金融危機(jī)爆發(fā)的原因分析中我們不難看出美國金融危機(jī)爆發(fā)的直接原因是政府采取了不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咭约坝纱艘鸬膭×彝聘叩姆康禺a(chǎn)價格泡沫。因此我國在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，必須更加嚴(yán)格得監(jiān)管金融市場，根據(jù)國情建立覆蓋全國的符合我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的健全的金融信用評價體系，并且結(jié)合國情適時地采用溫和財政核實貨幣政策對我國對金融市場進(jìn)行嚴(yán)密調(diào)控，進(jìn)而避免股票市場和房地產(chǎn)市場價格的大起大落，這一舉措對于穩(wěn)定我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動具有極大的現(xiàn)實意義。

5.3在面對機(jī)遇時積極尋找戰(zhàn)略投資機(jī)會

當(dāng)國際金融危機(jī)爆發(fā)時，必定會對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定的沖擊，面對這些沖擊，我們必須保持清醒的頭腦，對世界經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行認(rèn)真仔細(xì)分析。我國屬于發(fā)展中國家，故國際金融危機(jī)對我國的實體經(jīng)濟(jì)的損害遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。國際金融危機(jī)也在很大程度上為我國的部分企業(yè)進(jìn)行海外并購提供了良好的條件，進(jìn)行這些海外并購有利于我國金融市場擴(kuò)大規(guī)模，同時可以幫助我們更好的學(xué)習(xí)海外管理經(jīng)驗以及先進(jìn)技術(shù)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]郭毅，郭勝利.對國際金融危機(jī)的再思考、反思及對策.我國城市經(jīng)濟(jì)，2009

第5篇：金融危機(jī)的過程范文

【關(guān)鍵詞】微型金融 孟加拉鄉(xiāng)村銀行 借鑒

一、我國微型金融發(fā)展現(xiàn)狀

我國的微型金融市場隨著金融體制的深化改革逐漸發(fā)展壯大。20世紀(jì)90年代，國有銀行啟動市場化改革后，中國開始進(jìn)行微型金融的探索和嘗試，主要開展小額信貸業(yè)務(wù)，2000年以后，發(fā)展到儲蓄、匯款和小額保險等區(qū)域，眾多的微型金融機(jī)構(gòu)和組織也大量出現(xiàn)。截至2012年6月末，全國共有小貸公司5267家，組建村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)村資金互助社等三類新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)858家，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好勢頭。

但是，中國微型金融市場的發(fā)展仍然處于起步階段，還存在諸多亟待完善的地方。如缺乏明確的針對微型金融發(fā)展的財政支持、稅收優(yōu)惠、業(yè)務(wù)管理支持政策等；對于微型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管缺乏系統(tǒng)完善的設(shè)計、目標(biāo)和統(tǒng)一的操作；微型金融機(jī)構(gòu)普遍存在資金來源渠道狹窄的問題，組織存款困難，缺乏品牌認(rèn)知度和市場吸引力；從業(yè)人員素質(zhì)不高，知識和經(jīng)驗缺乏，對市場變化反應(yīng)不夠迅捷，難以為客戶提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；業(yè)務(wù)開展的風(fēng)險較高，微型機(jī)構(gòu)對于風(fēng)險的防范和抵御能力偏弱，容易形成信用風(fēng)險；國內(nèi)不同地區(qū)之間微型金融的發(fā)展存在明顯不平衡等等。

國際市場微型金融的起步較早，發(fā)展較國內(nèi)更完備，也有很多成功的案例，接下來本文將探討國外部分成功的發(fā)展案例，希望能夠從中為我國微型金融市場的發(fā)展尋找積極的經(jīng)驗借鑒。

二、國外微型金融發(fā)展的成功案例

（一）孟加拉鄉(xiāng)村銀行

孟加拉鄉(xiāng)村銀行是世界上最早的微型金融機(jī)構(gòu)，從最初主要依靠捐款及專項撥款獲得啟動資金，到1993年轉(zhuǎn)化成為了一家獨(dú)立的銀行，至1996年完全依靠市場化運(yùn)作獲得資金，自負(fù)盈虧。目前，該銀行已擁有600多萬借款者，2185個分行，遍及69140個村莊，發(fā)展成了國際上最具影響力的金融扶貧機(jī)構(gòu)之一。

其微型金融服務(wù)呈現(xiàn)出以下特點：一是以扶貧助困為根本原則。始終堅持為孟加拉貧困人群提供貸款資金，主要用于支持小手工業(yè)等能夠快速見效的生產(chǎn)活動。二是設(shè)有明確的層級組織結(jié)構(gòu)，并以借款小組和鄉(xiāng)村中心作為運(yùn)行的基礎(chǔ)。其組織結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)完整，分為貸款體系和借款體系兩部分。貸款體系形成總行――分行――支行――營業(yè)部四級結(jié)構(gòu)，各級分工；借款體系則分為鄉(xiāng)村中心――借款小組――組員三級，借款人自愿組成借款小組，組內(nèi)成員承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。三是嚴(yán)格的風(fēng)險控制和成本控制，靈活的業(yè)務(wù)模式。針對不容客戶需求和還款能力，推出了靈活多樣的貸款產(chǎn)品。

（二）玻利維亞團(tuán)結(jié)互助銀行

其是世界上第一家專門為微型企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行，是非政府組織微型金融商業(yè)化運(yùn)作的典型代表。其前身是非營利性組織――促進(jìn)和發(fā)展微型企業(yè)，旨在為微型企業(yè)提供貸款，緩解玻利維亞微型企業(yè)融資困難的問題。

團(tuán)結(jié)互助銀行小額貸款業(yè)務(wù)的主要特點有：一是實行靈活的團(tuán)體貸款和個人貸款制度。貸款期限一般在4至12個月，平均貸款額度為800美元左右。二是商業(yè)化經(jīng)營，以盈利和可持續(xù)發(fā)展為首要目標(biāo)?？蛻羧后w主要是城市地區(qū)的微型企業(yè)和小企業(yè)主。三是具有相對完善的現(xiàn)代公司治理機(jī)制。貸款手續(xù)的審批十分簡單，且貸款保證制度較為寬松。

三、我國微型金融深化發(fā)展可吸收的經(jīng)驗借鑒

結(jié)合目前國內(nèi)微型金融發(fā)展現(xiàn)狀以及國外成功經(jīng)驗，我們還應(yīng)在以下幾個方面努力改進(jìn)，爭取我國微型金融市場的繁榮發(fā)展。

（一）差異化發(fā)展，構(gòu)建多層次、全方位的微型金融服務(wù)體系

由于我國地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較大的不平衡性，在發(fā)展微型金融的過程中也要因地制宜，構(gòu)建多層次的服務(wù)體系。在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的區(qū)域，可以鼓勵設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、小額貸款公司等機(jī)構(gòu)致力于為三農(nóng)及小微、中小企業(yè)服務(wù)，充分發(fā)揮市場的作用。而對于經(jīng)濟(jì)較為落后偏遠(yuǎn)的地區(qū)，可以考慮由監(jiān)管機(jī)構(gòu)和政府組織出面協(xié)調(diào)組建或者出資組建農(nóng)村資金互助社，以及由政府資助非政府組織提供相關(guān)的金融服務(wù)，強(qiáng)化政府的帶頭支持作用。

（二）鼓勵微型金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展

從國際成功經(jīng)驗來看，微型金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)化和規(guī)模化發(fā)展是必然之路。目前可以鼓勵有意愿建立規(guī)模化微型金融機(jī)構(gòu)的銀行或其他機(jī)構(gòu)及個人，規(guī)?；_展微型金融服務(wù)。尤其鼓勵有較好群眾市場基礎(chǔ)的地方信用合作社及有明確戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)驗、有志于此的商業(yè)銀行進(jìn)入該領(lǐng)域。

（三）努力拓寬微型金融機(jī)構(gòu)的融資渠道

一是政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對微型金融機(jī)構(gòu)拓寬融資渠道的支持?？蛇m時合理放寬對小額貸款公司改制升級為村鎮(zhèn)銀行的嚴(yán)格限制標(biāo)準(zhǔn)，為其拓展融資渠道開辟新出路。二是微型金融機(jī)構(gòu)自身也應(yīng)當(dāng)借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗，拓寬融資渠道。

（四）完善相關(guān)法律制度，加強(qiáng)微型金融風(fēng)險管理

人民銀行和銀監(jiān)會應(yīng)盡快建立起適合我國微型金融發(fā)展的法律框架和監(jiān)管體系。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)加快改革創(chuàng)新步伐，根據(jù)微型金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍等開展差別化分類監(jiān)管。

對于微型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理，一是發(fā)展評級和信息中介服務(wù)；二是加快征信系統(tǒng)的建設(shè)；三是提高監(jiān)管覆蓋面，確保資本充足；四是微型金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與保險公司、擔(dān)保合作公司、政府等的合作，有效分散風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)

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第6篇：金融危機(jī)的過程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；公允價值會計；金融穩(wěn)定性；研究

前言：

金融危機(jī)產(chǎn)生的原因是多個方面的，不能把責(zé)任都?xì)w結(jié)到公允價值會計身上，金融專家應(yīng)該結(jié)合時展的特點，全面的對金融危機(jī)進(jìn)行分析，從而找出危機(jī)產(chǎn)生的原因，以及采取有效的措施來降低金融危機(jī)帶來的損失。公允價值會計具有促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展的作用，通過提供透明的信息，使人們能夠及時掌握金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點和方向。因此，只能說公允價值會計只是產(chǎn)生了風(fēng)險信息，而不是產(chǎn)生金融危機(jī)的原因。

一、公允價值會計在金融危機(jī)的運(yùn)用

1.公允價值會計隨著金融危機(jī)的轉(zhuǎn)變

公允價值會計的表現(xiàn)形式在金融危機(jī)發(fā)生前后差異較大。爆發(fā)于美國的金融危機(jī)造成了全球的經(jīng)濟(jì)受損，我國在金融危機(jī)的影響下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)衰退的現(xiàn)象。尤其是我國的房地產(chǎn)事業(yè)受到了嚴(yán)重的波及，使得我國房屋的價格不斷的升高，人們在選擇購房時，都成為了金融危機(jī)下的“房奴”。隨著房屋價格的飆升，人們無法接受這種高額的住房，在購買房屋時就會選擇貸款的途徑來購買，逐漸產(chǎn)生了資產(chǎn)抵押的現(xiàn)象。經(jīng)過公允價值會計對其資產(chǎn)進(jìn)行計算之后，固有資產(chǎn)都產(chǎn)生了貶值的現(xiàn)象，給人們帶來了嚴(yán)重的損失，公允價值會計也逐漸成了人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)的重要原因。通過金融專家以及金融投資者發(fā)表的不同意見，使得很多國家都減小了公允價值會計所行使的權(quán)利，減弱了金融危機(jī)帶來的損失，公允價值會計也在隨著金融危機(jī)的發(fā)生進(jìn)行著轉(zhuǎn)變。

2.公允價值會計對金融穩(wěn)定發(fā)展的影響

公允價值會計之所以被人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)發(fā)生的原因，最大的原因就是因為公允價值會計引起的周期效應(yīng)，從而影響了金融危機(jī)的穩(wěn)定發(fā)展。公允價值會計對經(jīng)濟(jì)的計算不僅可以反映出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，而且不會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展下降的情況下，公允價值會計會直接影響企業(yè)的收益情況，所以，在公允價值會計參與到經(jīng)濟(jì)發(fā)展中來時，往往會傳遞出經(jīng)濟(jì)受損的情況。但是在一定程度上公允價值會計計算也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的發(fā)展，公允價值會計會反映出經(jīng)濟(jì)市場的波動，使金融市場的發(fā)展也受到了同行業(yè)之間的巨大影響，使其更加容易掌握緩解的措施，來避免金融危機(jī)帶來的影響。

3.對金融危機(jī)進(jìn)行有效的反思

在分析金融危機(jī)產(chǎn)生原因時，公允價值會計都會從自身找到容易引起危機(jī)發(fā)生的原因，也產(chǎn)生了很多會計信息不全的紕漏，公允價值會計計算的過程中，認(rèn)為會計信息的透明度直接影響著金融危機(jī)的產(chǎn)生。根據(jù)公允價值會計對自身問題的不斷探索，我國會計界也要從根本出發(fā)，對內(nèi)部的信息處理進(jìn)行管理和監(jiān)督，杜絕危機(jī)發(fā)生的可能，要懂得制定有效的措施，來規(guī)范會計的行為，整理會計界的風(fēng)氣。根據(jù)反思也發(fā)現(xiàn)了公允價值計量存在很多的不足，在金融危機(jī)發(fā)生時，公允價值計量的價格不一定能達(dá)到公允的標(biāo)準(zhǔn)，金融危機(jī)使市場的經(jīng)濟(jì)波動非常大，而企業(yè)的經(jīng)營卻沒有那么大的浮動，所以在金融危機(jī)發(fā)生時市場的價格不能反映出企業(yè)的發(fā)展情況。在企業(yè)的發(fā)展過程中，對產(chǎn)品價值的估測不準(zhǔn)確，這樣確定的公允價值計量的可靠性就需要根據(jù)很多方面的因素來確定，所以，在金融危機(jī)發(fā)生時，企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展情況來制定合理的經(jīng)營模式和資金的適應(yīng)。

二、金融穩(wěn)定情況研究

1.影響金融穩(wěn)定性的原因

在金融危機(jī)發(fā)生的情況下，金融的穩(wěn)定性也會受到很大的影響，其中中央銀行的監(jiān)管、貨幣的流通以及金融的管理都是影響金融穩(wěn)定性的因素。中央銀行作為防范金融危機(jī)的有效措施，具有著維持金融平衡發(fā)展的責(zé)任，減小金融危機(jī)帶來的損失。貨幣要保持暢通的流動，解決資金運(yùn)作緊張的問題，中央銀行對金融的監(jiān)管也很重要，要及時掌握金融市場的變動，以便做出有效的措施，來避免金融不穩(wěn)定的現(xiàn)象發(fā)生。影響金融穩(wěn)定性的因素有很多，中央銀行要采取有效的措施來對金融市場的交易情況進(jìn)行管理和監(jiān)督，爭取在第一時間掌握好金融的發(fā)展情況，可以對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行實際的幫助。金融危機(jī)的發(fā)生對我國很多行業(yè)來說，都帶來了很大的打擊，人們在為危機(jī)擔(dān)憂時，應(yīng)該想出更好的方案來有效的避免金融危機(jī)帶來的影響，只有我國金融行業(yè)持續(xù)不斷的發(fā)展，我國金融的穩(wěn)定性才能不斷的提高，金融市場的發(fā)展才能越來越長遠(yuǎn)，實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)壯大的發(fā)展目標(biāo)。

2.不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品，保持金融穩(wěn)定性

隨著金融危機(jī)的產(chǎn)生對我國金融市場造成的影響，金融市場應(yīng)該加大金融創(chuàng)新的能力，來合理的發(fā)展金融穩(wěn)定性，金融危機(jī)使我國宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也發(fā)生了變化，金融市場正是需要不斷完善自身的經(jīng)營，才能更好的適應(yīng)宏觀金融市場的需要。金融企業(yè)部門應(yīng)該明確知道，金融創(chuàng)新是可以促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展的，可以抓住市場的發(fā)展需求，創(chuàng)新的過程應(yīng)該結(jié)合金融企業(yè)的自身發(fā)展情況，創(chuàng)新出新的主體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)品具有的特征，不斷探索和創(chuàng)新出新的適合市場需要的產(chǎn)品。實現(xiàn)了金融的創(chuàng)新可以使貨幣更好的流通，更多金融交易的過程也更加簡便，有助于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。因此，金融企業(yè)要高度重視金融創(chuàng)新的重要性，提高金融交易的活躍程度，不斷創(chuàng)新出金融產(chǎn)品，增加企業(yè)的業(yè)務(wù)水平，提高金融企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、結(jié)語

金融危機(jī)的發(fā)生給全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都帶來了嚴(yán)重的影響，我國作為發(fā)展中國家，對于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的抵抗能力有限，給我國很多金融企業(yè)造成了經(jīng)濟(jì)損失，也破壞了金融穩(wěn)定性。公允價值會計很長時間以來都被人們認(rèn)為是引起金融危機(jī)的最大原因，隨著金融專家對金融危機(jī)的不斷分析，逐漸探索出了公允價值會計在金融危機(jī)中起到的作用，證明了公允價值會計并非罪魁禍?zhǔn)?，只是向金融企業(yè)傳遞了金融危機(jī)存在的信號。所以，人們在分析金融危機(jī)時，要全面的結(jié)合時代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點，從而找出原因，進(jìn)而驅(qū)使金融穩(wěn)定性隨著金融市場的變化進(jìn)行及時的創(chuàng)新來應(yīng)對市場的要求。

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第7篇：金融危機(jī)的過程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；傳導(dǎo)機(jī)制；路徑

Abstract：This article， based on the summarization of the financial crisis conduction mechanism， analyzed the crisis conduction channel from two perspectives: Domestic and foreign. It includes: the crisis conducted from real estate markets to credit markets， from credit markets to capital markets， from financial markets to the real economy and how the crisis affected the global economy. Furthermore， the paper made a brief conclusion.

Key Words：financial crisis，conduction mechanism，channel

中圖分類號：F831.59文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1674-2265（2009）04-0016-04

2007年2月爆發(fā)的美國金融危機(jī)，至今已經(jīng)有兩年多的時間。這場金融危機(jī)最初爆發(fā)于房地產(chǎn)市場，之后迅速蔓延，波及信貸市場、資本市場，繼而沖擊全球的金融機(jī)構(gòu)與金融市場。如今，金融危機(jī)已經(jīng)擴(kuò)展到實體經(jīng)濟(jì)，演化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，金融危機(jī)的傳導(dǎo)也表現(xiàn)出不一樣的特征，研究其傳導(dǎo)機(jī)制，對于有效防范金融風(fēng)險具有重大意義。

一、金融危機(jī)傳導(dǎo)過程分析

從金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂到實體經(jīng)濟(jì)全面衰退存在一系列的過程與環(huán)節(jié)，所有這些過程和環(huán)節(jié)的集合即為金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制。金融危機(jī)的傳導(dǎo)，實際上是一個金融風(fēng)險形成、積累、轉(zhuǎn)化和擴(kuò)散的過程，是一個從量變到質(zhì)變的過程。這個轉(zhuǎn)變過程，也就是相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)從均衡轉(zhuǎn)向失衡，然后進(jìn)一步擴(kuò)散的過程。

金融危機(jī)的傳導(dǎo)過程可以分為兩個層面：一個是危機(jī)在不同市場或不同領(lǐng)域之間的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過程；另一個是危機(jī)在不同地理空間上的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過程。

（一）金融危機(jī)在不同市場或不同領(lǐng)域之間的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過程

從危機(jī)的內(nèi)容來看，金融危機(jī)可以分為四種類型：貨幣危機(jī)、外債危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)與資本市場危機(jī)。隨著金融危機(jī)的發(fā)展與傳導(dǎo)，這些危機(jī)是相互交叉的，并不是獨(dú)立的。

1.以貨幣危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。貨幣危機(jī)源于匯率扭曲。由于國內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重的貨幣供求失衡、資金信貸失衡、資本市場失衡或者是國際收支失衡，國內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重的貨幣匯率高估，從而引發(fā)投機(jī)性攻擊、資本外逃和投資者信心崩潰，這又加劇了國際收支的失衡和本國貨幣匯率的狂跌，引發(fā)了貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī)通過傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制，特別是信心危機(jī)的傳導(dǎo)，造成貨幣供求、資金借貸和資本市場失衡的加劇，引發(fā)股市危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)，從而形成全面的金融危機(jī)。

2. 以外債危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳遞與擴(kuò)散。債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，源于資金信貸和國際收支的失衡。過度地利用外資，導(dǎo)致支付能力的不足和國際收支的嚴(yán)重失衡。過度利用外資也可能是由于國際收支失衡、通貨膨脹和資本市場失衡造成。支付能力不足削弱了投資人的信心，造成資金外逃，引發(fā)外債危機(jī)。外債危機(jī)通過傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制，可以引發(fā)貨幣危機(jī)、資本市場危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)，從而形成全面的金融危機(jī)。

3. 以銀行業(yè)危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。銀行業(yè)危機(jī)源于金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在脆弱性以及由此發(fā)生的各種風(fēng)險――特別是由于過度信貸導(dǎo)致的大量的不良資產(chǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退或資金借貸嚴(yán)重失衡時，就出現(xiàn)了信心危機(jī)和擠兌，引發(fā)了銀行業(yè)危機(jī)。銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)后，通過傳導(dǎo)和擴(kuò)散機(jī)制，即無力支付存款人存款，導(dǎo)致個人和企業(yè)的破產(chǎn)，引發(fā)資本市場危機(jī)和貨幣危機(jī)。

4.以資本市場危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)的傳導(dǎo)與擴(kuò)散。資本市場的失衡，除了市場內(nèi)部原因之外還可能是因為實體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡、經(jīng)濟(jì)增長速度的放慢或即將放慢、貨幣政策的調(diào)整、銀行業(yè)危機(jī)、外匯市場危機(jī)和債務(wù)危機(jī)及它們所帶來的信心危機(jī)而導(dǎo)致。當(dāng)人們對于金融資產(chǎn)價格、整體經(jīng)濟(jì)的信心急劇喪失時，人們會在短時期內(nèi)采取一致的行動，拋售各種資產(chǎn)特別是有價證券，導(dǎo)致資本市場危機(jī)的爆發(fā)。資本市場危機(jī)的爆發(fā)，使企業(yè)和個人遭受巨大損失，資金借貸和貨幣需求出現(xiàn)嚴(yán)重失衡。資本市場危機(jī)通過傳導(dǎo)和擴(kuò)散機(jī)制，引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)和貨幣危機(jī)。

（二）金融危機(jī)在不同地理空間上的傳導(dǎo)與擴(kuò)散過程

一般來說，金融危機(jī)在不同地理空間上的傳導(dǎo)與擴(kuò)散主要有兩個載體：一是投資者信心的相互影響；二是資本的流動。貨幣危機(jī)與外債危機(jī)主要依靠這兩者實現(xiàn)傳導(dǎo)。資本市場危機(jī)，在各國資本市場相對獨(dú)立的情況下，主要依靠投資者信心的喪失來傳導(dǎo)。

由于各個市場對外聯(lián)系的密切程度不同，如果起始爆發(fā)危機(jī)的市場不同，危機(jī)在空間上的傳導(dǎo)能力是不同的。一般而言，銀行業(yè)危機(jī)在國內(nèi)不同地區(qū)之間的傳導(dǎo)能力很高，而跨國度空間的傳導(dǎo)能力較?。回泿盼C(jī)和債務(wù)危機(jī)的跨國度傳導(dǎo)能力最高。當(dāng)然，金融危機(jī)在空間上的傳導(dǎo)能力，還和影響到的國家或地區(qū)的對外開放程度、自身金融體系的穩(wěn)健程度、外匯儲備水平、國際收支情況等因素有關(guān)。

可見，金融危機(jī)在不同空間和市場之間的傳導(dǎo)過程不是截然分開的，而是同步進(jìn)行的，時間上相互交叉、傳導(dǎo)上相互感染、空間上連鎖反應(yīng)，形成極為復(fù)雜的傳導(dǎo)與擴(kuò)散機(jī)制。

二、美國金融危機(jī)成因分析

美國金融危機(jī)是金融風(fēng)險長期積累瞬間爆發(fā)的結(jié)果。美國金融產(chǎn)品體系像個倒置金字塔，底層是基礎(chǔ)資產(chǎn)，如住房貸款、信用卡貸款、工商企業(yè)貸款、消費(fèi)貸款、教育貸款等等，在此基礎(chǔ)上構(gòu)造出金融衍生產(chǎn)品的大廈。伴隨著近10年來的金融創(chuàng)新浪潮，以住房貸款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)，美國的金融衍生產(chǎn)品市場發(fā)展迅猛，產(chǎn)品設(shè)計得越來越復(fù)雜，這些產(chǎn)品的真實價值和風(fēng)險等方面信息的透明度也隨之下降。當(dāng)風(fēng)險積累到一定程度，危機(jī)就爆發(fā)了。

究其原因，主要有以下幾點：（1）美聯(lián)儲的加息與房地產(chǎn)市場的降溫。長期的低利率政策刺激了美國經(jīng)濟(jì)的增長，同時也帶來了房地產(chǎn)市場的過度繁榮，在利益的刺激下，衍生金融產(chǎn)品泛濫。美聯(lián)儲的加息為這一切劃上了句號，房地產(chǎn)市場迅速降溫，違約現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，由此直接造成了金融機(jī)構(gòu)的流動性不足，點燃了美國金融危機(jī)的導(dǎo)火索。（2）金融衍生產(chǎn)品的催化作用。資產(chǎn)證券化的過度使用成了金融危機(jī)的催化劑。資產(chǎn)證券化的產(chǎn)生，使資金鏈得到延長，同時風(fēng)險也在整體上被擴(kuò)大了。危機(jī)爆發(fā)時，迅速波及整個資金鏈條，激發(fā)了系統(tǒng)風(fēng)險的釋放。（3）信息披露不充分。如前所述，美國金融衍生工具迅猛發(fā)展，其透明度不斷降低，信息不對稱現(xiàn)象也因此越發(fā)嚴(yán)重，不確定性因素大大增加。（4）政府監(jiān)管不力。長期以來，美國當(dāng)局一直注重經(jīng)濟(jì)的增長，忽視了信貸風(fēng)險的控制，金融衍生品的發(fā)展也超越了金融監(jiān)管的范疇。

美國金融危機(jī)實際上是金融杠桿的放大效應(yīng)過度導(dǎo)致了金融泡沫，泡沫破滅必將引發(fā)危機(jī)。美元的全球流動機(jī)制為美國境內(nèi)金融創(chuàng)新提供了充足的美元貨幣，這使得華爾街可以將美國境內(nèi)的收入流最大限度資本化，長年累月下來造成了經(jīng)濟(jì)的虛擬化。更重要的是，在此過程中低收入者的收入流一再被杠桿化，形成了杠桿鏈，這一方面延長了風(fēng)險源頭到最終持有者之間的風(fēng)險傳導(dǎo)路徑，另一方面也使得各類金融杠桿的作用交織在一起，使得經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險不斷放大，將金融業(yè)的脆弱性傳導(dǎo)給了整個美國經(jīng)濟(jì)。

三、金融危機(jī)在美國內(nèi)部傳導(dǎo)的路徑分析

美國金融危機(jī)爆發(fā)不是偶然的，有其內(nèi)在原因與機(jī)理。長期以來美國以過度消費(fèi)支撐和刺激經(jīng)濟(jì)，在創(chuàng)造繁榮的同時，積聚了財政赤字、貿(mào)易逆差、資產(chǎn)價格飆升、過度借貸、投機(jī)資金泛濫等大量金融風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)泡沫，最終促使風(fēng)險爆發(fā)和泡沫破滅。其主要原因就是通過信用創(chuàng)造出了超出自身支付能力的需求，或者說消費(fèi)未來。這場危機(jī)從房地產(chǎn)市場到信貸市場、再到資本市場，從虛擬經(jīng)濟(jì)到實體經(jīng)濟(jì)，從美國金融市場到全球金融市場，從美國實體經(jīng)濟(jì)到全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，迅速蔓延，給全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的損害。

（一）金融危機(jī)在金融市場內(nèi)部的傳導(dǎo)

1. 危機(jī)由房地產(chǎn)市場傳導(dǎo)至信貸市場。美國金融危機(jī)由房地產(chǎn)市場傳導(dǎo)至信貸市場是緣自抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)放松和抵押貸款產(chǎn)品創(chuàng)新，在這一過程中，貸款金融機(jī)構(gòu)就將房地產(chǎn)市場的風(fēng)險擴(kuò)散了，當(dāng)美聯(lián)儲提高利率、房地產(chǎn)市場大幅下滑、貸款人無力償還貸款時，導(dǎo)致信貸市場流動性短缺，直接陷入支付危機(jī)。

在美國房地產(chǎn)市場一派繁榮景象之時，由于優(yōu)質(zhì)按揭市場已經(jīng)趨于飽和，過熱的房地產(chǎn)市場刺激貸款金融機(jī)構(gòu)，向信用并不好的貸款人發(fā)放貸款，即發(fā)放次級抵押貸款。為了使次級按揭貸款更加具有吸引力，發(fā)放次級抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)普遍采用2/28或3/27的優(yōu)惠固定期或浮動期利息結(jié)構(gòu)，也就是在最初的2―3年內(nèi)給予非常優(yōu)惠的按揭利率，而后則按市場利率加上一定息差的浮動率來計息。很多對房價上漲或自身收入、信用等級有著良好預(yù)期的貸款申請人，都申請到了未來可變利息超過自身接受能力的次級按揭貸款，隨即金融機(jī)構(gòu)對于發(fā)放次級貸款的條件限制越來越松，其中有兩項政策最為冒險：一是購房無需提供首付，全部資金皆可從銀行貸款，前幾年還可只付利息而不用償還本金。二是對借款人不做任何信用審核。信貸金融導(dǎo)致了房價非理性的上漲，直至美國住房需求市場很快飽和。這樣，當(dāng)美國進(jìn)入加息通道以后，購房者還款負(fù)擔(dān)加重，房地產(chǎn)價格下跌，購房者難以將房屋出售或抵押融資，隨之出現(xiàn)大量違約，金融機(jī)構(gòu)因此而出現(xiàn)資金鏈斷裂，面臨倒閉的風(fēng)險。金融危機(jī)由此從房地產(chǎn)市場傳遞至信貸市場。

2. 危機(jī)在信貸市場與資本市場之間的傳導(dǎo)。美國金融危機(jī)從信貸市場傳導(dǎo)至資本市場是緣自金融衍生工具――資產(chǎn)證券化的助推作用。

資產(chǎn)證券化的核心內(nèi)容是，只要某項非流動性資產(chǎn)在未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么該非流動性資產(chǎn)的所有者就能夠以未來現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，將該資產(chǎn)打包成某種形式的債券，通過向資本市場出售債券而收回流動性資金。為了迅速回籠資金以提供更多抵押貸款，它們在投資銀行的幫助下，將一部分住房抵押貸款債權(quán)從自己的資產(chǎn)負(fù)債表中剝離出來，以這部分債權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行住房抵押貸款支持證券（CDO），從而將與該部分抵押貸款債權(quán)相關(guān)的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移到持有住房抵押貸款支持證券的機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)負(fù)債表上。這個證券化過程由一個長長的鏈條來完成：信貸公司和銀行、債權(quán)打包服務(wù)公司、投資銀行、信用評級等中介公司、投資基金、投資基金的投資人。債權(quán)打包服務(wù)公司將信貸公司和銀行的次級抵押貸款打包制成債券“標(biāo)準(zhǔn)件”，由信用評級等中介公司進(jìn)行信用評級，再由投資銀行和投資基金持有或者賣給其他的商業(yè)銀行、對沖基金等金融機(jī)構(gòu)。從表面上來看，經(jīng)過證券化后貸款金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險似乎得到了有效的分散與轉(zhuǎn)移，實際上卻擴(kuò)大了整個金融市場的系統(tǒng)風(fēng)險。這樣次級房地產(chǎn)抵押貸款的信用風(fēng)險便由制造次級房地產(chǎn)抵押貸款的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移到資本市場。一旦次級抵押貸款的整體違約率上升，機(jī)構(gòu)投資者持有的次級抵押貸款支持證券的市場價值就會大幅縮水，由于上述機(jī)構(gòu)均實施了以市定價（Market to Market）的會計記賬方法，因此即使沒有出售貶值的債券發(fā)生實際虧損，也要在資產(chǎn)負(fù)債表上相應(yīng)期間進(jìn)行減記，在利潤表上就會表現(xiàn)出相應(yīng)的虧損，當(dāng)入不敷出時，連鎖反應(yīng)就會導(dǎo)致整個資本市場發(fā)生危機(jī)。

反之，資本市場發(fā)生危機(jī)更加劇了信貸市場的資金緊縮局面。由于自身的資產(chǎn)價值縮水，到資本市場融資亦發(fā)生困難，為了滿足巴塞爾新資本協(xié)議提出的自有資本充足率的規(guī)定，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)不得不降低風(fēng)險資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的“惜貸”行為。也就是說，資產(chǎn)價格的下跌導(dǎo)致信貸市場出現(xiàn)持續(xù)緊縮，危機(jī)從資本市場再度傳導(dǎo)至信貸市場。

（二）金融危機(jī)從金融市場傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟(jì)

美國金融危機(jī)爆發(fā)以后，投資者開始擔(dān)心信貸問題是否會演變成為整體經(jīng)濟(jì)危機(jī)，紛紛出售股票轉(zhuǎn)而持有現(xiàn)金，導(dǎo)致美國股市出現(xiàn)劇烈波動，這一方面通過財富效應(yīng)影響了居民消費(fèi)，另一方面通過托賓q效應(yīng)和金融加速器理論影響了企業(yè)投資。

由于儲蓄偏低，美國居民的消費(fèi)模式一直是借貸消費(fèi)，然而金融危機(jī)的爆發(fā)打破了此種消費(fèi)模式長期以來的興旺周期，受沉重的信貸損失和壞賬拖累，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)不再視消費(fèi)信貸為無風(fēng)險業(yè)務(wù)，信貸緊縮正在向消費(fèi)緊縮轉(zhuǎn)變。此外，美國經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致其對能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品等原材料的需求下降，從長期看，需求下降必然導(dǎo)致價格下跌，商品市場也會因此而大幅波動。

金融危機(jī)爆發(fā)導(dǎo)致的另一個直接結(jié)果就是失業(yè)率上升。大量的金融機(jī)構(gòu)倒閉使很多人瞬間失業(yè)，例如雷曼兄弟的破產(chǎn)就導(dǎo)致2萬員工失業(yè)，此外還有由于企業(yè)無法維持經(jīng)營而進(jìn)行的裁員等等，據(jù)美國勞工部就業(yè)報告數(shù)據(jù)，美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)人數(shù)已達(dá)15.9萬人，創(chuàng)五年來失業(yè)率最高點。因此，金融危機(jī)已不可避免地傳導(dǎo)到美國實體經(jīng)

濟(jì)。

四、金融危機(jī)由美國向全球傳導(dǎo)的路徑分析

（一）貿(mào)易渠道的傳導(dǎo)

美國是世界上最大的貿(mào)易國，長期以來保持對外貿(mào)易逆差，主要依靠進(jìn)口來維持國內(nèi)消費(fèi)。金融危機(jī)發(fā)生以后，美國國民財富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，居民消費(fèi)支出因此而減少，通過收入效應(yīng)作用于有直接貿(mào)易關(guān)系的國家，進(jìn)口需求直接減少，由此造成出口國企業(yè)利潤下降，經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊。例如，除去價格影響，我國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2008年1至7月份出口額同比增長由2007年的超過20%放緩至12%，這種外需的減少短期內(nèi)是無法由國內(nèi)需求彌補(bǔ)的，一些出口企業(yè)因此而遭受虧損。

（二）金融渠道的傳導(dǎo)

美國是世界上金融系統(tǒng)最完善的國家，被認(rèn)為是最為安全的投資市場，其商業(yè)銀行、投資銀行、對沖基金等金融機(jī)構(gòu)非常發(fā)達(dá)，美國股市多年以來也一直保持相對穩(wěn)定的增長，這不但為投資者帶來相對豐厚的收入，而且直接導(dǎo)致投資者金融財富的增加，良好的示范效應(yīng)進(jìn)一步鼓勵了投資者持股的積極性。世界許多國家均持有美國債券、股票及其他金融資產(chǎn)，機(jī)構(gòu)投資者也將大部分資金投入了美國金融市場。

在美國進(jìn)行資產(chǎn)證券化的過程中，全球很多國家的機(jī)構(gòu)投資者同時參與到了風(fēng)險擴(kuò)散的鏈條中。美國CDO市場的崩潰，導(dǎo)致國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)倒閉，持有這些金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的跨國金融機(jī)構(gòu)也遭受了巨額損失。在這一方面，歐洲的銀行受到很大的打擊，因為歐洲的銀行和美國的銀行做著同樣的操作。如今，歐洲的銀行間交易基本上已經(jīng)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，銀行與銀行之間互相不信任，導(dǎo)致拆借市場處于癱瘓狀態(tài)。為了達(dá)到最低資本充足率和保證金要求，或出于調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的需要，虧損的金融機(jī)構(gòu)大幅收縮對另一國家的貸款，將危機(jī)傳導(dǎo)至下一個國家。危機(jī)發(fā)生后，全球股市與美國股市同步下跌，很大程度上是由跨國金融機(jī)構(gòu)在全球范圍內(nèi)降低風(fēng)險資產(chǎn)比重的調(diào)整行為所致。在金融危機(jī)蔓延的同時美國也在做著投資組合的調(diào)整，由于國內(nèi)資本市場流動性嚴(yán)重不足，美國將部分海外資本撤回，加劇全球短期資本波動。

（三）心理渠道傳導(dǎo)

在金融危機(jī)爆發(fā)以前，投資者對美國經(jīng)濟(jì)抱有很高的期望，信心盲目高漲，不顧危機(jī)發(fā)出的種種征兆及預(yù)警信號，不斷投入資金，增持美國資產(chǎn)。危機(jī)爆發(fā)后，投資者又表現(xiàn)極度悲觀，從資本市場上倉皇而逃，不再相信政府的政策，這種“羊群效應(yīng)”進(jìn)一步惡化了金融危機(jī)，甚至一些經(jīng)濟(jì)狀況良好的邊緣國家和地區(qū)由于資金流的問題而陷入危機(jī)。

五、結(jié)論

美國金融危機(jī)并沒有表現(xiàn)出劇烈的貨幣危機(jī)和債務(wù)危機(jī)，它更多是隱性的，而不是顯性的。實際上，金融危機(jī)的真正實質(zhì)是，美國金融市場濫用信用衍生品的創(chuàng)新、預(yù)支市場和社會信用，從而造成信用風(fēng)險逐漸累積，進(jìn)而釀成信用危機(jī)。這場以銀行業(yè)危機(jī)為先導(dǎo)的金融危機(jī)提醒美國，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要更注重于實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而非虛擬經(jīng)濟(jì)的虛高。虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行脫離了實體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，變得更加不穩(wěn)定，這種不穩(wěn)定性就造成了經(jīng)濟(jì)中的泡沫，一旦泡沫被刺破，將嚴(yán)重?fù)p害實體經(jīng)濟(jì)。另外，金融監(jiān)管要跟得上金融工具的創(chuàng)新步伐。任何金融創(chuàng)新都應(yīng)該立足于戰(zhàn)略高度來規(guī)劃，僅僅滿足于技術(shù)性的、工程性層面的創(chuàng)新必然會忽視社會性的整體風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

[1]王鵬.國際金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制研究[D].四川大學(xué)碩士論文，2007（5）：3.

第8篇：金融危機(jī)的過程范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；企業(yè)財務(wù)；風(fēng)險控制

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1000-8772-（2016）05-0101-03

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制概述

（一）財務(wù)風(fēng)險的概念

1.財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生因素在金融危機(jī)條件下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生因素可以通過兩個方面進(jìn)行闡述，一方面是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因，金融危機(jī)會間接影響銀行的放貸行為，從而導(dǎo)致企業(yè)在運(yùn)營過程中，資金短缺，甚至?xí)斐善髽I(yè)破產(chǎn)的嚴(yán)重后果。同時金融危機(jī)有可能影響到企業(yè)的投資項目，隨著國際金融危機(jī)的爆發(fā)，整體上影響了經(jīng)濟(jì)體系的架構(gòu)，使企業(yè)在投資的時候更加謹(jǐn)慎、保守，這有可能導(dǎo)致投資者無法實現(xiàn)預(yù)期，進(jìn)而蒙受一定的損失。另一方面可以通過對企業(yè)內(nèi)部原因進(jìn)行分析，掌握企業(yè)在金融危機(jī)下，財務(wù)風(fēng)險生成的原因。企業(yè)的管理模式對投資活動有所限制，某些企業(yè)內(nèi)部管理人員的素質(zhì)并不是很高，還沒有形成一定的風(fēng)險意識，當(dāng)金融危機(jī)到來的時候才能意識到風(fēng)險來臨，但為時已晚，如果企業(yè)沒有完善的財務(wù)風(fēng)險規(guī)避機(jī)制，將會直接地受到風(fēng)險的影響，以致企業(yè)管理人員出現(xiàn)盲目投資、盲目管理等現(xiàn)象，阻礙企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，對企業(yè)效益產(chǎn)生不良影響。2.財務(wù)風(fēng)險的主要特性財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)發(fā)展和經(jīng)營中，應(yīng)當(dāng)被管理經(jīng)營者重視，這樣才能使企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)的不斷變化中，逐步實現(xiàn)發(fā)展和增長企業(yè)效益。財務(wù)風(fēng)險具有綜合性，對于企業(yè)來說，財務(wù)工作是一項重要的內(nèi)部綜合型活動，因此，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因的也是十分復(fù)雜的，企業(yè)的每一個環(huán)節(jié)的運(yùn)營，企業(yè)管理的每一個過程，都有可能是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的誘因，所以財務(wù)風(fēng)險具有綜合性的特點，是企業(yè)各種風(fēng)險現(xiàn)象的綜合表現(xiàn)。同時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險還具有客觀性的特點，企業(yè)所有的財務(wù)活動都是客觀存在的，企業(yè)要想正常經(jīng)營，想要生存下去，每時每刻都有風(fēng)險存在，只有處理好企業(yè)正常運(yùn)營與各類風(fēng)險之間的關(guān)系，才能使企業(yè)更好地生存下去。此外，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險具有不確定性的特點，企業(yè)在運(yùn)營的同時，每一個發(fā)展的環(huán)節(jié)都具有不確定性，無法保證企業(yè)是否盈利，所以正是因為企業(yè)運(yùn)營的不確定性，才導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的不確定性。財務(wù)風(fēng)險一般都會給企業(yè)造成一定的損失，財務(wù)風(fēng)險有可能會影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長，也可能會影響企業(yè)發(fā)展的速度，甚至是造成企業(yè)的虧損和倒閉。

（二）企業(yè)的風(fēng)險控制現(xiàn)狀

在金融危機(jī)的影響下，很多的企業(yè)采取自認(rèn)為有效的方式解決風(fēng)險，認(rèn)為只要在資金上進(jìn)行長期的投入和支持，就會讓企業(yè)順利的度過。但是企業(yè)忽視了一個很重要的問題，就是我國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)和國際社會接軌，不再是原先的“閉關(guān)鎖國”，企業(yè)的經(jīng)營和市場環(huán)境的關(guān)系越來越密切，市場環(huán)境的改變會嚴(yán)重地影響企業(yè)合理地發(fā)展，所以雖然企業(yè)內(nèi)部能夠進(jìn)行有效控制，但是沒有辦法改變企業(yè)外部環(huán)境給企業(yè)造成的影響，在這種情況下，金融危機(jī)會使企業(yè)深陷于泥潭，從這點可以看出，目前我國企業(yè)仍對外部環(huán)境有過分的依賴問題。此外，企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)還存在不完善的問題。一個企業(yè)完善的治理結(jié)構(gòu)是需要決策權(quán)，監(jiān)督權(quán)和經(jīng)營權(quán)相互協(xié)作，相互促進(jìn)的狀態(tài)，但是在我國的企業(yè)中，三者并沒有很好的結(jié)合，各自為政的現(xiàn)象依然嚴(yán)重。即使目前國內(nèi)的某些企業(yè)開始模仿國外治理結(jié)構(gòu)，開始建立監(jiān)事會，但是監(jiān)事會的真實作用并不是很大，形同虛設(shè)。治理結(jié)構(gòu)的不完整，會使企業(yè)外部監(jiān)督和內(nèi)部控制不穩(wěn)定，財務(wù)風(fēng)險幾率大，企業(yè)損失率較高。

二、金融危機(jī)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的影響

（一）加劇籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險主要是因為金融危機(jī)影響了銀行的放貸行為，由此造成了企業(yè)在資金方面很緊張。當(dāng)企業(yè)面對財務(wù)風(fēng)險的時候，沒有足夠的資金進(jìn)行相關(guān)的業(yè)務(wù)活動，嚴(yán)重的會造成企業(yè)倒閉。當(dāng)金融危機(jī)過后，每個企業(yè)都開始認(rèn)識到流動資金的重要性，在企業(yè)日常的管理中，企業(yè)也開始對企業(yè)各項資金作出一些必要性的使用制度等，保證企業(yè)資金充足。造成美國次貸危機(jī)主要的原因就是企業(yè)資金流動性問題，著名的雷曼公司破產(chǎn)是代表性的例子。同時在金融危機(jī)下，會影響央行的有關(guān)政策，不斷地調(diào)整利息利率，進(jìn)而使企業(yè)的籌資風(fēng)險也在不斷地變化。國際金融危機(jī)會將國外的支付能力拉低，這就會間接影響到國內(nèi)的出口貿(mào)易經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致國內(nèi)的市場經(jīng)濟(jì)競爭激烈，市場飽和。當(dāng)市場環(huán)境一直得不到改善的時候，籌資風(fēng)險也會進(jìn)一步的加深，影響企業(yè)今后的發(fā)展。每次金融危機(jī)的覆蓋面都十分廣闊，幾乎每個國家都會有所波及，我國企業(yè)也不例外，直接影響了我國的進(jìn)出口貿(mào)易，國內(nèi)企業(yè)也很受其影響，所以企業(yè)和政府都應(yīng)當(dāng)時刻的避免由金融危機(jī)所帶來的籌資風(fēng)險。

（二）金融危機(jī)對投資風(fēng)險的影響

所謂的投資風(fēng)險就是指企業(yè)在運(yùn)營的過程中，由于財務(wù)投資的原因，市場環(huán)境在不斷地變化，風(fēng)險也隨之而來，這種風(fēng)險就被稱為投資風(fēng)險。我國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)市場的不斷變化，就會造成企業(yè)投資的過程中，需要承受投資風(fēng)險，投資風(fēng)險會造成企業(yè)一定的損失。同時，企業(yè)的投資風(fēng)險會帶來運(yùn)營風(fēng)險，最后導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。所以對于投資風(fēng)險，企業(yè)的投資者需要以謹(jǐn)慎的態(tài)度進(jìn)行相關(guān)的投資活動。此外，金融危機(jī)的到來，會直接影響到國際房地產(chǎn)，原油，股票等一系列的金融問題。由此看來，金融危機(jī)會影響到投資者本身的判斷能力，這樣會讓企業(yè)在投資的過程中，加劇投資風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)沒有辦法承受風(fēng)險的時候，企業(yè)就會面臨破產(chǎn)的可能。更需要注意的是，金融危機(jī)對虛擬經(jīng)濟(jì)的影響也十分大，國內(nèi)的證券市場受到國際金融危機(jī)影響，導(dǎo)致國內(nèi)證券市場環(huán)境極不穩(wěn)定，造成了許多企業(yè)的倒閉。所以，在金融危機(jī)來臨的時候，要十分的注重企業(yè)的投資項目，不能進(jìn)行盲目，沒有預(yù)期的投資，這樣會盡可能的減少企業(yè)的損失。同時企業(yè)的管理者還要認(rèn)真的思考金融危機(jī)對投資風(fēng)險的影響，有計劃的進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避。

（三）金融危機(jī)對企業(yè)資金流的影響

金融危機(jī)的出現(xiàn)，讓企業(yè)在運(yùn)營的過程中，沒有辦法保證正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。同時，銀行，社會和企業(yè)的客戶等也會無法保障資金的流入和流出，進(jìn)而影響企業(yè)整個的運(yùn)營生產(chǎn)計劃。企業(yè)在有計劃的經(jīng)營時，在遭遇金融危機(jī)的過程中，如果沒有較好的方法進(jìn)行解決，就會使企業(yè)的資金鏈條斷裂，沒有辦法讓企業(yè)獲得更加充足的資金流運(yùn)轉(zhuǎn)。同時金融危機(jī)也會導(dǎo)致其他相關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金鏈條斷裂。所以，金融危機(jī)影響了整個行業(yè)圈子，致使企業(yè)不能將結(jié)算資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本。目前我們國家企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)達(dá)到6萬億人民幣，接近于總企業(yè)資產(chǎn)的30%，對于我國的中小企業(yè)來說，應(yīng)收賬款所占的比例更大，已經(jīng)超過了60%。這就說明，當(dāng)金融危機(jī)來臨的時候，企業(yè)對資金流的控制力較低，使得企業(yè)受到資金流影響較大，進(jìn)而導(dǎo)致壞賬損失，這對于我國中小企業(yè)來說，是致命的打擊，對大型企業(yè)來說，也會影響其生產(chǎn)運(yùn)營。金融危機(jī)還會導(dǎo)致原材料，產(chǎn)品價格的不斷變動，會使企業(yè)沒有辦法做好預(yù)算，在短時間內(nèi)，企業(yè)的融資能力較低，這些問題都會造成企業(yè)對現(xiàn)金流的控制力減弱，因此，金融危機(jī)會影響企業(yè)資金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

（四）金融危機(jī)對匯率風(fēng)險的影響

金融危機(jī)不僅能夠使企業(yè)內(nèi)部環(huán)境產(chǎn)生影響，同時也改變了外部環(huán)境，如國際匯率問題，就會使企業(yè)在國際交易中，產(chǎn)生不必要的損失。金融危機(jī)會使各個國家的產(chǎn)品價格產(chǎn)生不同程度的浮動，使企業(yè)在運(yùn)營的過程中，沒有辦法做出很好的判斷，嚴(yán)重的可以導(dǎo)致企業(yè)在業(yè)務(wù)操作時，發(fā)生巨額虧損或者是破產(chǎn)。某些公司在國際交易的時候，由于匯率改變的問題，原本獲利的交易，由于金融危機(jī)的原因，美元等貨幣受到了極大的影響，致使企業(yè)在交易時發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失。1929年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1998年亞洲金融危機(jī)，2008年全球金融危機(jī)，從這三次金融危機(jī)中，可以看出，每一次金融危機(jī)的出現(xiàn)，都會改變當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)體系，匯率的上下浮動較大，同時還具有不穩(wěn)定性，很多的公司在匯率問題上都沒有產(chǎn)生足夠的重視，使企業(yè)在國際交易中損失過多地資金，造成不可估量的后果。當(dāng)金融危機(jī)來臨的時候，國際性企業(yè)要十分注意匯率問題，盡可能的較少損失。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制管理方面針對金融危機(jī)的對策

（一）建立財務(wù)預(yù)警管理機(jī)制

為了能夠使企業(yè)有足夠的能力對金融危機(jī)進(jìn)行規(guī)避，在企業(yè)中應(yīng)當(dāng)建立合理的財務(wù)預(yù)警管理機(jī)制，以便于及時有效地預(yù)警金融危機(jī)。財務(wù)預(yù)警機(jī)制指的是以企業(yè)的信息化為基礎(chǔ)，在企業(yè)經(jīng)營管理的過程中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險，并給與一定的解決方案，使企業(yè)提前處理危機(jī)和風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)預(yù)警機(jī)制，能夠使企業(yè)有更長的時間對金融危機(jī)作出應(yīng)有的準(zhǔn)備和處理，并能夠在財務(wù)問題處理方面實現(xiàn)更加合理有效的效果。金融危機(jī)的本質(zhì)屬于一種貨幣危機(jī)，同時也可以理解為企業(yè)過度的負(fù)債，致使企業(yè)沒有更多的流動資金維持運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而造成企業(yè)損失或破產(chǎn)。合理的建立企業(yè)財務(wù)管理機(jī)制，能夠讓企業(yè)抗風(fēng)險能力增強(qiáng)，解決企業(yè)較差的支付能力。這樣才能使企業(yè)能好的完成業(yè)務(wù)流程。企業(yè)在運(yùn)作的時候，財務(wù)風(fēng)險無時無刻都存在于企業(yè)中，對企業(yè)發(fā)展進(jìn)行監(jiān)測和預(yù)警，必要的時候也可以進(jìn)行相關(guān)的財務(wù)處理，這是對企業(yè)良好發(fā)展的保證。因此企業(yè)建立財務(wù)預(yù)警管理機(jī)制勢在必行，而且迫在眉睫，當(dāng)今國際市場經(jīng)濟(jì)體系隨時都在變化，企業(yè)間的合作和競爭也越來越多，財務(wù)風(fēng)險也隨之增多，建立一個及時識別風(fēng)險，控制風(fēng)險的機(jī)制十分必要，同時也是企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的有效途徑。

（二）推動流動性資產(chǎn)的流通

企業(yè)能夠不斷地發(fā)展，就是因為資金能夠在企業(yè)中不斷的循環(huán)和流動，這個過程中，貨款回收就是企業(yè)發(fā)展的基本，只有控制資金流動線的通暢，在推動流動性資產(chǎn)的流通，這樣才能保障企業(yè)正常的運(yùn)營。金融危機(jī)時期，市場環(huán)境不斷地變化，所有的商品沒有很好的貿(mào)易流通，使得企業(yè)面臨著資金不流通的困境，沒有資金的周轉(zhuǎn)，企業(yè)是沒有辦法進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營的。所以，在金融危機(jī)時期，企業(yè)要重點把握各類關(guān)鍵信息的收集，時刻對市場進(jìn)行監(jiān)測和觀察，進(jìn)而及時作出反應(yīng)。同時企業(yè)還可以在內(nèi)部建立資金控制機(jī)制，時刻對企業(yè)內(nèi)部資金進(jìn)行監(jiān)控并加以管理，保證企業(yè)內(nèi)部資金充足，防止資金流失或不通暢。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制資產(chǎn)負(fù)債率

負(fù)債對于企業(yè)來說，既是一種好事，在某種情況下同時也是企業(yè)的累贅，所以負(fù)債是企業(yè)發(fā)展的一把雙刃劍，一方面，它能促進(jìn)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率或每股收益的提高，但是另一方面，當(dāng)金融危機(jī)或是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險來臨時，很容易造成資產(chǎn)的負(fù)債率過高，使企業(yè)凈資產(chǎn)收益降低，所以當(dāng)企業(yè)的負(fù)債率過高時，企業(yè)基本就處于財務(wù)風(fēng)險之中，如果不能及時地處理，就會使企業(yè)的盈利能力迅速下降。因此，企業(yè)在正常經(jīng)營的狀態(tài)下，一定要注意負(fù)債率問題，將企業(yè)負(fù)債控制在一定的范圍內(nèi)。進(jìn)行合理的計算，設(shè)置企業(yè)負(fù)債底線，企業(yè)運(yùn)營無論出現(xiàn)什么狀況，都不能低于這個底線。同時還要注重企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，并進(jìn)行合理優(yōu)化，當(dāng)企業(yè)的資本回報率降低的時候，能夠及時的調(diào)整，降低負(fù)債比率，進(jìn)而降低債務(wù)風(fēng)險，當(dāng)資本回報率升高的時候，可以有效的增高負(fù)債比率。所以企業(yè)想要穩(wěn)定的發(fā)展，就需要及時的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，這樣才能使企業(yè)在運(yùn)營的過程中，有效的控制資產(chǎn)負(fù)債率，讓企業(yè)快速提高凈資產(chǎn)收益率或每股收益。

（四）加強(qiáng)對衍生金融工具的內(nèi)部控制

企業(yè)在發(fā)展的過程中，想要做大做強(qiáng)，需要不斷地完善企業(yè)機(jī)制。所以，為了能夠有效地控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，就需要在企業(yè)內(nèi)部不斷建立健全組織結(jié)構(gòu)。在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中，要以權(quán)力機(jī)構(gòu)和執(zhí)行機(jī)構(gòu)為主，保證每個工作人員對自身職責(zé)做到明確和了解，在衍生金融工具的操作方面，要做到盡職盡責(zé)，明確企業(yè)衍生金融工具內(nèi)部控制機(jī)制，保證企業(yè)工作人員在業(yè)務(wù)操作等環(huán)節(jié)上，不斷降低出錯率，并明確其責(zé)任，從內(nèi)部逐漸形成監(jiān)管體系。加強(qiáng)企業(yè)對衍生金融工具的內(nèi)部控制，會有效的較少企業(yè)衍生金融工具操作風(fēng)險，間接地減少企業(yè)的損失。

（五）謹(jǐn)慎投資，規(guī)避風(fēng)險

隨著社會的發(fā)展，不同國家間的經(jīng)濟(jì)往來越來越多，經(jīng)濟(jì)全球化是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，所以企業(yè)間的合作也會越來越多，同時市場競爭也勢必會隨之增加，變得更加的激烈。同時現(xiàn)如今的經(jīng)濟(jì)形勢呈現(xiàn)出了不穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢，在一些領(lǐng)域甚至是下跌的狀態(tài)，所以企業(yè)在這種市場環(huán)境中，要保持平常心，不能沖動和盲目，在投資的時候，以一顆謹(jǐn)慎小心的心去面對企業(yè)的運(yùn)營和激烈的市場競爭。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷變化，可以肯定的是，風(fēng)險是時刻存在的，并且是與機(jī)遇并存的，所以，企業(yè)要嚴(yán)格對內(nèi)部進(jìn)行控制，同時保持當(dāng)前良好的狀態(tài)，尋求和抓住機(jī)遇，實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)上的突破。企業(yè)在經(jīng)營的同時，也要時刻地注意資金問題，將企業(yè)負(fù)債控制在一定的范圍內(nèi)，讓企業(yè)的經(jīng)營更加得順暢?？偠灾?，金融危機(jī)和財務(wù)風(fēng)險都是企業(yè)發(fā)展的潛在隱患，只有及時地發(fā)現(xiàn)，并加以控制和規(guī)避，才能使企業(yè)順利地度過危險時期，并進(jìn)入很好地發(fā)展?fàn)顟B(tài)。本文就金融危機(jī)條件下對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的思考，進(jìn)行簡要的敘述，說明了目前企業(yè)在金融危機(jī)狀態(tài)下存在的問題，同時還給予了幾點應(yīng)對策略，保證企業(yè)在金融危機(jī)時期，得以生存，并能良好的發(fā)展。希望本文的研究能夠起到拋磚引玉的作用，引起更多學(xué)者的關(guān)注和研究。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉娟.金融危機(jī)下中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制問題的探究[D].南昌:江西財經(jīng)大學(xué),2009.

[2]張敏.金融危機(jī)下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的研究[D].天津:天津財經(jīng)大學(xué),2010.

[3]羅美娟.金融危機(jī)下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范控制[J].會計之友,2009(8).

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第9篇：金融危機(jī)的過程范文

一、關(guān)于全球金融危機(jī)的生成機(jī)理

副校長衛(wèi)教授指出，中國盡管不處于本次金融危機(jī)的中心，但受到的影響是不可忽視的，并就金融危機(jī)的生成機(jī)理進(jìn)行了深刻剖析。潘淑娟教授回顧了美國次貸危機(jī)的發(fā)生過程，并從后布雷頓森林體系中的“特里芬現(xiàn)象”出發(fā)對現(xiàn)行美元本位制和美元環(huán)流進(jìn)行剖析和解構(gòu)。她還從美國金融資產(chǎn)中出現(xiàn)的諸多“異象”出發(fā)，提出了國際金融秩序亟待改革的構(gòu)想。徐旭初教授詳細(xì)分析了全球金融危機(jī)的產(chǎn)生機(jī)理，認(rèn)為美國的金融創(chuàng)新在一定程度上深化了金融危機(jī)出現(xiàn)的可能性，原因在于證券化產(chǎn)品、期貨、期權(quán)等金融衍生品結(jié)構(gòu)的高復(fù)雜性導(dǎo)致投資者無法判斷所投資金融產(chǎn)品的風(fēng)險，增強(qiáng)了其杠桿效應(yīng)。張會恒教授強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管的重要性，認(rèn)為應(yīng)加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作，建立一個適應(yīng)金融市場發(fā)展水平和風(fēng)險狀況的有效金融監(jiān)管體系。唐敏教授認(rèn)為美國低利率的貨幣政策、房地產(chǎn)次貸危機(jī)、美元本位等只是引發(fā)本次全球金融危機(jī)的表層原因，其深層根源在于以自由化、私有制、放松管制等為特征的思想組織制度基礎(chǔ)，嚴(yán)重透支未來的發(fā)達(dá)資本主義經(jīng)濟(jì)和有恃無恐的金融霸權(quán)主義，而次貸危機(jī)只是本次全球金融危機(jī)的導(dǎo)火線。沙文兵博士就1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)同本次金融危機(jī)進(jìn)行了比較分析。徐德云博士則認(rèn)為目前金融危機(jī)的影響不在于其是否會形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，更在于人們由此可能產(chǎn)生的心理“恐慌”。

二、關(guān)于全球金融危機(jī)與FDI、貿(mào)易發(fā)展

衛(wèi)教授還從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、特定產(chǎn)業(yè)部門、企業(yè)并購與重組和全球企業(yè)裁員等角度，分析了全球金融危機(jī)對實體經(jīng)濟(jì)、社會各界以及高校畢業(yè)生就業(yè)的影響，并從宏觀和微觀方面提出應(yīng)對全球金融危機(jī)的政策建議。邢孝兵博士就全球金融危機(jī)對我國出口貿(mào)易、不同要素密集型商品出口以及我國對美國出口貿(mào)易的變化情況進(jìn)行了實證分析。徐松教授就金融危機(jī)對中國出口貿(mào)易、中國出口美國貿(mào)易以及中國各出口部門的貿(mào)易損失進(jìn)行了核算，并提出減少損失、促進(jìn)出口，要從調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)外匯管理和幫助中小型出口企業(yè)轉(zhuǎn)型等方面入手。劉敏博士就全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對國際石油價格波動的影響做了深入探討，認(rèn)為國際石油價格將在理性回歸中探索新的平衡點，而國際油價回落會在一定程度上減緩我國經(jīng)濟(jì)增長的壓力。韓剛博士認(rèn)為全球金融危機(jī)會使外國減少利用當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)進(jìn)行投資或擴(kuò)張的FDI，減少其新設(shè)投資與跨國并購；我國應(yīng)適當(dāng)調(diào)整FDI政策，從多元化渠道入手防止FDI流量的下降。馮德連教授提出金融危機(jī)背景下的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)積極采取“走出去”戰(zhàn)略，推動企業(yè)的外向國際化，培育國際型企業(yè)家。