經(jīng)濟危機的導火線精選(九篇)

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第1篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

油價波動，經(jīng)濟危機的導火索

回顧之前影響深遠的經(jīng)濟危機不難發(fā)現(xiàn)，國際石油價格在其中扮演著導火線的角色。從1961 年到1969年，美國經(jīng)濟經(jīng)歷了一個長達8年的繁榮期。伴隨著蘇聯(lián)、東歐等社會主義國家經(jīng)濟的相對困難，高速發(fā)展的資本主義經(jīng)濟無疑是當時世界矚目的焦點。然而，這種高速發(fā)展是被超低的油價烘托起來的。資料顯示，當時原油的價格在每桶1.7美元~2.4美元之間浮動，有“工業(yè)糧食”之稱的低價石油，在當時強權政治下理所當然地成為了資本主義經(jīng)濟高速發(fā)展的助推器。

1973年中東戰(zhàn)爭期間，美國支持的以色列雖然在戰(zhàn)爭中大占便宜，但是，阿拉伯產(chǎn)油國開始實行石油禁運和石油提價，受其影響，原油價格直線上漲，每桶一度達到12美元。1973年11月，經(jīng)濟危機首先從英國開始，美、日、法等國相繼卷入。石油的提價導致資本主義國家生產(chǎn)成本劇增，大宗商品也開始漲價，伴隨著貨幣貶值、投資不足、出口受限，資本主義經(jīng)濟迅速由高速發(fā)展轉(zhuǎn)為“滯脹”。

這次經(jīng)濟危機過去后，很多經(jīng)濟學家看到了石油價格在經(jīng)濟危機中的各種表現(xiàn)，而產(chǎn)油國也意識到自主油價可以帶來豐厚的經(jīng)濟回報，開始對石油生產(chǎn)和銷售的各個環(huán)節(jié)進行干預以求脫離強權政治的控制，力求在國際油價中擁有更多的話語權。用油大戶也開始著手調(diào)整，比如想盡一切辦法節(jié)油和儲油。日本汽車能迅速進入美國甚至歐洲的市場，就是因為節(jié)能的理念已經(jīng)被當時的資本主義國家普遍接受。

好景不長。1979年，石油出產(chǎn)國之一的伊朗爆發(fā)革命，而兩伊戰(zhàn)爭也在不久之后正式拉開帷幕，國際原油供應再次面臨巨大的挑戰(zhàn)。原油價格迅速上漲，一度上漲到80美元一桶。這次經(jīng)濟危機從英國開始，席卷整個資本主義世界，企業(yè)倒閉率和失業(yè)率均創(chuàng)戰(zhàn)后新紀錄，美國失業(yè)比例高達11％以上；物價持續(xù)上漲, 消費物價年增幅超過兩位數(shù)，世界貿(mào)易萎縮, 國際債務危機加深。

油價金融化催生原油市場投機熱

最近一次國際油價上漲是從2004年開始加劇的，國際原油價格從每桶20美元迅速飆升，2008年7月份，原油期貨價格達到每桶147美元的制高點。油價的上漲使生產(chǎn)成本上揚，包括大宗商品在內(nèi)的所有消費品受到巨大影響。

現(xiàn)代的石油市場主要分為3種交易類型：傳統(tǒng)交易型、金融機構(gòu)和投機商、消極投資者。傳統(tǒng)交易型是石油市場上最穩(wěn)定的交易者，他們從事實業(yè)，按照自身需求尋找供貨方。傳統(tǒng)交易者在整個現(xiàn)代石油交易市場中所占比例太小，僅有一成不到，他們對石油價格幾乎沒有話語權。而金融機構(gòu)和投資商能量很大，他們幾乎把持著所有期貨交易市場的價格話語權。占到交易市場6成以上的金融機構(gòu)和投機商當然希望原油價格按照他們的意志上漲。第三類由機構(gòu)組成的消極投資者是石油期貨交易的重要組成部分，占到市場的3成左右。這類投資者手中所持有的資金主要由財富基金、捐款基金和社會保險金甚至養(yǎng)老金為主。這類活命錢進入了不穩(wěn)定的現(xiàn)代交易市場，會引發(fā)更深層次的經(jīng)濟和社會問題。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，假使國際市場油價上漲10美元，則投機性因素占這個漲幅中的70%。也就是說，供求等因素只占漲幅的30%。20年前，國際原油市場中，透過紙上作業(yè)投機炒作油價的原油合約比例為21%；如今石油期貨投機買賣高達60%。一桶原油在未運送與使用前，就已被交易超過20次以上。

不難看出，現(xiàn)代交易市場有超過9成的交易者希望油價上漲獲取利潤，因此大量資金被押在油價上漲的賭注上。國際油價在持續(xù)將近4年的上漲中，終于達到每桶147美元的巔峰，高企的油價與美國的金融危機不期而遇，市場普遍不被看好，美國期貨交易委員會（CFTC）報告顯示，紐約原油期貨總持倉從2008年3月份的148萬手下降到目前的123萬手。市場對后市的看空使投機性資金不斷退出交易市場，原油投機需求減弱，成為本輪油價狂跌的主要原因。

國際油價將保持低位

從目前各大國際機構(gòu)對全球經(jīng)濟走勢的判斷可以看出，今后一兩年，國際油價可能不會出現(xiàn)明顯的趨勢性反彈，繼續(xù)在低位波動的可能性較大，并可能繼續(xù)下跌。

第2篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

關鍵詞：房地產(chǎn)泡沫；泡沫破裂；經(jīng)濟危機；政治危機；社會危機

一、房地產(chǎn)泡沫破裂誘發(fā)經(jīng)濟危機

(一)生產(chǎn)萎縮

房地產(chǎn)泡沫的破滅往往伴隨著經(jīng)濟蕭條，股價下跌，企業(yè)財務營運逐漸陷入困境。股價下跌使企業(yè)發(fā)行的大量可轉(zhuǎn)換公司認股權在長期內(nèi)不能轉(zhuǎn)為股權，從而給企業(yè)帶來巨額的償債負擔；此外，地價和股價下跌也使企業(yè)承受了巨大的資產(chǎn)評估損失和被迫出售土地和股票的銷售損失。企業(yè)收益的減少又使得投資不足，既降低了研究開發(fā)投資水平，也減少了企業(yè)在設備上的投資。1992年，日本制造業(yè)的研究開發(fā)費用下降3.5％，以這次危機為轉(zhuǎn)折點，日本逐漸失去了在汽車和半導體等部門的優(yōu)勢。生產(chǎn)的不景氣又導致了雇傭環(huán)境的惡化和居民實際收入的下降。據(jù)泰國官方統(tǒng)計數(shù)字，1998年1至7月，泰國破產(chǎn)企業(yè)達5，377家，停產(chǎn)企業(yè)達6，538家。至1997年底，失業(yè)人數(shù)達120萬，1998年又增加到200萬。

(二)消費銳減

Case et al.(2001)等人的研究指出房地產(chǎn)價格的變動對消費的影響遠大于股票，以香港經(jīng)驗來看，是當樓價大幅下滑造成大量負資產(chǎn)，房地產(chǎn)交易大幅減少，連帶建筑、工程、銀行抵押及律師行的生意大受影響，最終影響會擴展至高檔消費市場及其它行業(yè)。此外，地價的下跌使得居民個人所擁有的土地資產(chǎn)貶值。由于經(jīng)濟不景氣和個人收入水平的下降，居民對未來懷有不同程度的憂心，因此會減少當期的消費，擴大收入中的儲蓄部分。以備不時之需，以美國經(jīng)驗來看，房地產(chǎn)業(yè)的下滑至少使經(jīng)濟增長率下降2個百分點以上。

(三)經(jīng)濟增速下降

個人消費的萎縮又使眾多生產(chǎn)消費品的產(chǎn)業(yè)部門陷入困境。令大量企業(yè)倒閉及裁員。圖1為1982年至2006年香港失業(yè)率和就業(yè)不足率情況，自1998年開始不斷攀升，直至2004年才開始下降。企業(yè)倒閉及裁員意味著大量的失業(yè)員工，即使沒有倒閉的企業(yè)。由于收益的下降也要不斷裁減人員。

二、房地產(chǎn)泡沫破裂還可能引發(fā)政治和社會危機

隨著房地產(chǎn)泡沫破裂和經(jīng)濟危機的發(fā)生，失業(yè)人數(shù)劇增，社會民怨會增加。以香港為例，1997年房地產(chǎn)泡沫破滅后，以舉報個案計算的犯罪率開始攀升，由1997年的每10萬人有1，038宗，增加至2004年的1，299宗，增幅高達25.14％，直至2005年才開始同落。以圖2為例，由1997年至2005年間犯罪率與香港私人住宅售價指數(shù)走勢基本上呈相反方向變動，即當住宅指數(shù)下跌時，犯罪率會上升，相反亦言，由于2001年及2002年屬于不規(guī)則情況，若從圖中剔除，并以虛線連接2000年及2003年，前跡的反向關系更為清晰。

我們再以散點圖重繪香港私人住宅售價指數(shù)(以平均計算)與犯罪率的關系。由點的分布來看，兩者存在反向關系，但并不是直線關系，表明還有其它因素在發(fā)生作用。由于人們對日益惡化的經(jīng)濟危機感到不滿，香港社會危機逐漸加劇。中產(chǎn)階級、負資產(chǎn)業(yè)主、工人，甚至商家此起彼伏地采用不同形式向政府表達不滿、終于導致發(fā)生了2003年7月1日的50萬人示威游行，幸而在中央的大力支持下，示威并沒有引起暴亂，亦沒有造成社會動蕩不安。但在經(jīng)濟形勢每況愈下，最終迫使董建華以健康理由在2005年3月10日向中央請辭。

香港房地產(chǎn)泡沫破滅亦同樣令百業(yè)蕭條，失業(yè)率上升，但香港的經(jīng)濟基礎較堅穩(wěn)，社會福利保障亦較其它東南亞國家完善，盡管民怨日深，但始終沒有造成太大的社會動蕩。在圖4為由1997年4月至2005年3月香港私人住宅售價指數(shù)與特首董建華的支特度走趨比較，不難發(fā)現(xiàn)董建華自出任特首開始，支特度一直下跌，與樓價走勢相似，但波動幅度較細，支特度長期在50以下，而2003年7月期間更一度跌至40以下。

圖5為香港私人住宅售價指數(shù)與特首董建華的支特度的相關度分析，我們可以見到在樓價由55至95之區(qū)間，正相關度較高，高于或低于此區(qū)間，相關度較低，反映民意認為某些環(huán)境不是特區(qū)政府或董建華所能控制的，例如亞洲金融風暴或非典疫情令房價下跌，說明香港民意是有理智的。

三、總結(jié)

總而言之，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，關系到相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及整個國民經(jīng)濟的增長。房地產(chǎn)行業(yè)的投資風險問題，關系到政府對房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)控措施制定、企業(yè)投資方向確定以及金融機構(gòu)決策等。如果對房地產(chǎn)的泡沫程度、房地產(chǎn)業(yè)投資風險評估有誤，將可能會對個人、企業(yè)和社會造成無法估量的損失。日本、東南亞、香港等國家和地區(qū)的房地產(chǎn)泡沫所引發(fā)的金融危機幾乎使這些國家和地區(qū)的經(jīng)濟一蹶不振，也造成大批企業(yè)倒閉，投資者傾家蕩產(chǎn)。近代的資產(chǎn)泡沫破滅事件不但規(guī)模大、次數(shù)頻密、影響深遠，而且不再局限于資本市場，有互動、跨國和跨產(chǎn)業(yè)的趨勢。近代較嚴重的泡沫事件包括八十年代末發(fā)生在日本的房地產(chǎn)泡沫、九十年代末發(fā)生的亞洲金融危機導致部分東南亞地區(qū)的地產(chǎn)泡沫破滅，及在2000年發(fā)生的科網(wǎng)股泡沫破滅。至于香港，早于1881年便首次出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，但令人們記憶猶新的還是由1997年至2003年間房地產(chǎn)曾瀉近70％的經(jīng)歷。事實上，房地產(chǎn)泡沫在世界上其它大城市亦隨處可見，上海由1995年至1999年間房地產(chǎn)價格下跌了近38％，莫斯科在1995年至1999年間下跌了近67％，巴黎在1991年至1998年間下跌了近43％。當然，房地產(chǎn)泡沫與大多數(shù)投機泡沫一樣，最終逃不了暴跌的下場。每一次房地產(chǎn)泡沫破滅不但令許多私房擁有者帶來痛苦，也對當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，甚至給政府的管治威信帶來沉重的打擊。研究房地產(chǎn)泡沫的成因、形成過程、泡沫破滅的誘因和導火線，舒解和燙平泡沫的方法和對策，特別是在設立預警機制、REITs和衍生工具(例如根據(jù)Halifac房價指數(shù)而設的hedgelets)，不但對社會穩(wěn)定和經(jīng)濟發(fā)展有一定的實用性，而且對房地產(chǎn)以至金融理論的創(chuàng)新亦有一定的價值。因而，正確分析房地產(chǎn)泡沫的成因，房地產(chǎn)泡沫存在與否及泡沫的規(guī)模，從而正確評價房地產(chǎn)行業(yè)投資風險，對于政府宏觀調(diào)控、房地產(chǎn)商投資決策及金融機構(gòu)決策等都有很好的參考作用(謝明干、江春澤1999)。 readers. traumatized by the rape of sethe and the ma-ternal violation，halle gradually loses his mind.hisselfhood shatters.he smeared that butter on his face，sethe thinks，because the milk they took from her ison his mind eventually.those complex factors drivehim in mental disorder as most mad people do. even，he disappears from the community for permanent es-cape from the trauma， the mortal ruin rather than per-manent safety.

passive victims

as father does，howard and bugler，sons ofsethe and halle run away after living in 124 for sev-eral years.not behaving like denver， their sister， theycan't face the haunting spirit combined with theirmother's prayer for penance in 124.they deny not in slavery.as research of psychoanalysis reveals， exil- ing is one way to trauma when one is unable to resolveit with mental strength.the brothers respond it in theway. it's impossible for the victims to heal their trau-ma when they choose deathly stillness in front of pain，which brings on pessimistic attitudes towards life andpassive way towards trauma.they are so young thatthe traumatic effect of slavery is destructive for them.to some degree，they share the same state with theirpoor father，permanent self-exiling with the incurabletrauma.

surviving victims

第3篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

關鍵詞：金融危機 預警組織結(jié)構(gòu) 預警機構(gòu)建立

一、后危機對公司預警的啟示

08年以美國次貸危機為導火線的經(jīng)濟危機影響了整個世界經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢，眾多國際性集團都深陷危機。如雷曼、通用等巨型公司都因為糟糕的財務狀況引發(fā)經(jīng)營危機最終導致破產(chǎn)而不得不受到經(jīng)濟保護。這些危機的表象是貨幣但是從公司內(nèi)部而言，就是盲目的擴展，沒有節(jié)制的“發(fā)展”導致公司處在一種極為不穩(wěn)定的高比例負債資本結(jié)構(gòu)中運行，風險抵抗能力隨之下降。一旦遇到危機就會使得公司陷入困境，很多公司尤其是大型公司和財團一夜之間就資不抵債而導致倒閉。這些危機所帶來的公司接的振蕩引起了實務工作者和理論研究者的高度關注。本文將從財務預警的角度分析如何降低公司經(jīng)營風險，提高公司抵御危機的應變能力，從而具備更強的競爭力。

二、公司財務預警系統(tǒng)的組織構(gòu)建

公司建立財務預警系統(tǒng)必須建立在與之相配合的公司組織的領導下，這樣才能發(fā)揮其功能，即公司組織認可并與之配合才能使得財務預警系統(tǒng)在公司運行中起到真正的作用，所以要建立預警系統(tǒng)必須線完成預警組織機構(gòu)。

（一）由公司決策層直接領導的預警系統(tǒng)

此種模式就是在公司決策層下直接設置獨立的預警部門。此類組織模式需要設置預警信息小組、預警監(jiān)測小組、預警處理小組，其中預警信息組主要負責對財務信息和非財務信息進行收集與處理；預警監(jiān)測組則是負責預警模型的確立與調(diào)整，財務危機監(jiān)測，財務危機預警情況進行監(jiān)督與反饋；預警處理組則負責對形成的財務危機進行處理，即采用相應的策略應對與處理危機，消除危機所造成的隱患和威脅。獨立預警部門在工作中相對獨立，其不會直接參與公司的經(jīng)營，直接向決策層負責。組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢是具有獨立性且分工明確，有利于細致深入的開展財務預警工作，同時其結(jié)論相對獨立與客觀，保證了公正性和權威性。

（二）財務主管領導的預警系統(tǒng)

這種組織結(jié)構(gòu)是在財務主管的領導下建立財務預警部門。其不是一個獨立的部門只是一個預警小組，其成員有專門的分析人員、經(jīng)營管理人員、市場分析人員等組成，其中設置信息收集與分析、危機監(jiān)測、危機處理等崗位，并有專職人員負責。預警小組內(nèi)的不同崗位與人員都有其專長，并發(fā)揮其優(yōu)勢發(fā)揮預警系統(tǒng)的作用。此類組織模式有點是財務預警工作由財務部門直接開展，其對信息獲取更加直接且高效，對財務危機的處理也更加的直接而準確，提高了預警系統(tǒng)的效率。

（三）應急性質(zhì)的預警機構(gòu)

此類預警系統(tǒng)組織模式是一種臨時性的預警機構(gòu)，其建立的目的就是應對公司出現(xiàn)的異常經(jīng)營和財務危機。通常臨時性的危機處理機構(gòu)都直接向公司領導層負責，待危機消除后就會撤銷臨時機構(gòu)。這種組織模式只是一種應激性措施，其效果不能與前面兩種組織模式相比。

總之，公司要建立財務預警系統(tǒng)首先應從組織機構(gòu)設置上入手，即選擇第一或者第二種組織模式，建立適應自身管理需求的財務預警機構(gòu)，這樣才能為財務預警系統(tǒng)的建立打下基礎，才能使得財務預警實現(xiàn)其預警與化解危機的功能得到發(fā)揮。

三、公司財務預警系統(tǒng)作用與系統(tǒng)構(gòu)成

在危機中倒閉的公司給業(yè)界提供了研究從產(chǎn)生到危機整個公司經(jīng)營的過程，研究發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)的公司中財務危機是其不可回避的重要因素。雖然通用、雷曼等公司的破產(chǎn)與本輪金融為有直接的關系，但是危機僅僅是壓斷公司利益鏈條的最后一根稻草，其根本原因就是在公司的高速發(fā)展中，其財務管理已經(jīng)失去了對資本和債務之間的協(xié)調(diào)作用，導致財務杠桿率過高從而導致了資金鏈條的斷裂。由此可見不論公司的規(guī)模如何，其危機意識是永遠不能忘掉的管理理念，無論從宏觀還是微觀角度，公司都應在管理中建立預警系統(tǒng)，為財務管理和資本運作站崗放哨，在出現(xiàn)危機的時候為公司決策發(fā)出預警，使得經(jīng)營者在決策與管理中利用有效的措施來提高公司抵御風險的能力，做到防患于未然。這就是公司管理中財務危機預警系統(tǒng)的價值。

財務預警系統(tǒng)通常有四個子系統(tǒng)構(gòu)成：財務預警咨詢；預警決策；預警執(zhí)行；預警監(jiān)督。其處理過程是發(fā)現(xiàn)危機；尋找源頭；分析本質(zhì)；處理危機等。從其具體作用看，財務預警咨詢系統(tǒng)就是將公司財務數(shù)據(jù)進行歸納與對比，以此為公司的財務預警系統(tǒng)的正常運轉(zhuǎn)與準確判斷危機提供數(shù)據(jù)基礎；財務預警決策系統(tǒng)就是反應與實現(xiàn)咨詢系統(tǒng)的數(shù)量化管理后作出的反應結(jié)果，是財務預警的起始點；財務預警執(zhí)行系統(tǒng)是對決策的執(zhí)行，也是實現(xiàn)預警系統(tǒng)功能實現(xiàn)的重要過程；當咨詢與決策、執(zhí)行系統(tǒng)的運行隨著某一項工作實現(xiàn)并達成目標后，監(jiān)督系統(tǒng)就會對本次財務預警的過程進行評價，以此將成功或者失敗的信息反饋給決策層，并以此對其管理進行調(diào)適。

四、結(jié)束語

總之，在后危機所形成的潛在風險巨大的市場環(huán)境中，企業(yè)必須組織并建立符合自身管理需求的財務預警系統(tǒng)，其系統(tǒng)的構(gòu)成必須可以保證企業(yè)的整體績效，可以靈活的運用各項財務指標為公司的正常經(jīng)營服務，同時也可在海量的財務數(shù)據(jù)中獲得風險信息，以此啟動相應的防控措施規(guī)避風險。此時就需要企業(yè)的預警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)滿足信息捕捉準確、信息分析科學需求，并通過高效的組織運作完成對危機的處理，這才是公司預警機構(gòu)研究的價值所在。

參考文獻：

[1]韓素蘭.現(xiàn)代企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)的構(gòu)建研究[J].咸寧學院學報，2011，（02）

第4篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

【關鍵詞】次貸危機 信用危機 信用管理

一、引言

以住房抵押貸款為導火線的美國次貸危機，逐步演化為一場百年不遇的金融海嘯，其巨大的浪潮不僅席卷了金融驕子集聚的華爾街，而且也給整個世界的金融市場乃至實體經(jīng)濟帶來不小的影響。

也許有的人會將危機的根源歸結(jié)為“華爾街的金融家們貪婪地玩過了火”或者“自由市場之死、資本主義終結(jié)”等等。但是，在信用管理人員看來，一方面，投資銀行家們憑借信任和信譽創(chuàng)造了巨額財富和利潤；另一方面，也正是信用喪失而引發(fā)了一連串的危機。

二、次貸危機=信用危機？

美國作為現(xiàn)代信用制度最完善的國家之一，在這次的危機中卻凸顯出一連串的信用風險。

首先，從貸款機構(gòu)來說，受到零售金融市場上競爭加劇的影響和利益驅(qū)動，一些房貸機構(gòu)不僅有意忽視向借款人說明有關貸款條款和利率風險的復雜信息，而且還故意隱瞞信息、提供虛假信息、慫恿甚至代替消費者虛報收入，這樣的貸款欺詐行為層出不窮。這也就是所謂的“獵殺貸款(predatory lending)”行為。

從借款人來說，在消費信貸的刺激下，很多人，特別是低收入者，對房價上漲抱有不切實際的想法，也不顧自身財務能力的不足。為了盲目貸款購買大面積住房，這些人都高報或虛報個人收入，以“騙取”貸款。

作為連接金融市場買賣雙方的關鍵一環(huán)，金融中介機構(gòu)過度使用金融衍生工具，而忽視了衍生工具高收益背后的高風險，最終導致金融風險被放大，殃及全球。而包括次級債貸款在內(nèi)的住房相關貸款的70%已經(jīng)被證券化，這就使得作為間接金融市場的貸款市場和作為直接融資市場的證券市場連為一體，貨幣市場上的風險通過資本市場的工具被無序的放大。

在次貸危機蔓延的過程中，對次級債券評級的信用評級機構(gòu)也扮演了重要的角色。資產(chǎn)評級公司的操守存在問題，嚴重高估資產(chǎn)級別，最終導致次級貸款危機波及全球。這與評級公司“發(fā)行者付費”的錯位的評級服務模式是分不開的。根據(jù)SEC的調(diào)查，三大信用評級機構(gòu)中，一些對高風險次級債金融產(chǎn)品進行信用評級的工作人員，直接參與了評級費用的商談。而評級費用是由債券承銷商支付，很顯然，評級越高越利于債券銷售，債券承銷商的工作也就更加漂亮，自然向評級公司支付的評級費用也就越高。因此，信用評級機構(gòu)很難保證評級的中立性。

這一切失信行為，都給次貸危機的爆發(fā)埋下了深深的隱患。

三、新時期信用管理人員應具備的綜合素質(zhì)

在當前經(jīng)濟危機形勢下，不僅要加強信用管理，防范信用風險，同時，也對信用管理人員應具備的綜合素質(zhì)提出了更高的要求和更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

（一）良好的職業(yè)道德品質(zhì)

作為信用管理人員，必須具備的首要職業(yè)道德要求就是誠實守信。

2008年5月，美國證券交易委員會(SEC)聲稱已開始對穆迪、標準普爾和惠譽三大信用評級機構(gòu)實行調(diào)查，以確定這三大評級機構(gòu)是否在次貸危機期間出現(xiàn)了違背法律和職業(yè)規(guī)范的行為。次貸危機中，由于原來作為債權人的住房貸款者和證券化金融產(chǎn)品的投資者不同，所以投資者也就很難了解所投資產(chǎn)的真實風險。為此，投資者往往只能依賴于專家的評介來做判斷。而實施評價的就是評級機構(gòu)。但是，本來依靠信譽獲得長期收益的評級機構(gòu)也很容易出于自身利益而沒有完全客觀的履行他們的職責，而是做出盲目樂觀的評價結(jié)果，從而加劇了危機深化過程中的信息不對稱問題，在某種程度上也對金融風險的擴散起到推波助瀾的作用，引發(fā)了道德風險。

因此，只有作為社會信用建立和維護者的信用管理人員具有高度的社會責任感，自覺遵守誠信規(guī)范，才能防范道德風險，從而使整個行業(yè)擁有良好的信譽，保持自身的獨立性和權威性。

（二）嚴格科學的風險管理和控制能力

過度的證券化使得一大批重視風險管理的“膽小”的金融從業(yè)人員由于業(yè)績不佳而慘遭淘汰，而迷信證券化萬能的“膽大”的從業(yè)人員則大受歡迎。他們不知道，更不愿意強調(diào)其中的風險問題。

而自次貸危機以來，受全球經(jīng)濟衰退和大宗商品價格震蕩的影響，“賴賬”率急劇上升，不僅在美歐市場，全球市場的信用違約率都在大幅攀升。

具體到我國，許多用賒賬、放款等信用銷售方式來提高產(chǎn)品競爭力的出口企業(yè)現(xiàn)在正面臨收賬難的問題，外貿(mào)信用風險正在加大。而華夏鄧白氏在2008年7月的《2008年中國企業(yè)財務及應收賬款狀況調(diào)查研究報告》表明，中國企業(yè)在信用風險管理體系的健全與規(guī)范方面還有很大的改進空間。報告中還提到，引進專門的信用風險人才并設立信控部門是當下中國企業(yè)增加自身抗風險能力的當務之急。

作為企業(yè)的信用管理人員，應該樹立風險意識，建立和完善信用風險預警機制，尤其要加強對客戶風險和應收賬款的管理，對即將到期的應收帳款及時提醒買家準備付貨款，若發(fā)現(xiàn)買家到期未付，要主動向買家了解不付款的原因，及時追討，將風險嚴控在危險發(fā)生之前。

（三）不斷學習和補充新知的能力

信用管理本身就是一門不斷發(fā)展的新型學科，其中涉及到諸多行業(yè)和領域的知識。

而處在瞬息變化的知識經(jīng)濟時代，特別是像現(xiàn)在這樣一個金融變革的歷史性階段，就更加要求信用管理人員必須具備在實踐中不斷學習的能力，不僅要用各種信息處理技術和數(shù)學統(tǒng)計工具來對各種信用相關信息進行整合、分析和更新，更要學習和借鑒國外先進的信用管理經(jīng)驗，尤其是吸取次貸危機中防范信用風險的教訓，從而提高信用管理的能力。

參考文獻

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[2]陳雨露，龐紅，蒲延杰.美國次貸危機對全球經(jīng)濟的影響[J].中國金融，2008，(7)：67-69.

第5篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

所謂金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期地惡化，分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。在美國，住房按揭貸款按照貸款人的信用和其他因素分為優(yōu)級、中級和次級三個等級。次貸就是次級按揭貸款，是給信用狀況差、沒有收入證明和還款能力證明、其他負債較重的個人的住房按揭貸款。一般而言，受自身條件的制約，次級按揭貸款被迫比優(yōu)級的利率要高，還款方式也更嚴格。放貸機構(gòu)為早回籠資金，又把貸款打包發(fā)行債券，當然次貸的債券利率更高，進而受到投資銀行對沖擊等投資機構(gòu)的追捧。信用擴張，虛擬經(jīng)濟引發(fā)的泡沫經(jīng)濟破裂是導致金融危機的主要原因。次貸危機是導火線，美國次貸款使投資銀行倒閉，加之美國經(jīng)濟的逐步下滑，這些機構(gòu)和個人收入水平逐漸下降導致還款能力逐漸下降，日積月累引起不能按期還款的現(xiàn)象大量發(fā)生，造成銀行收不到應該收到的錢進而出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難，銀行業(yè)受到?jīng)_擊，影響實體經(jīng)濟。

2經(jīng)濟危機對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響

在我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟聯(lián)系日益緊密的今天，國際金融危機對我國出口、金融證券業(yè)、勞動就業(yè)、外匯儲備、房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)等層面都會產(chǎn)生重要的影響，并蘊含著難得的機遇。

2.1對我國出口的影響改革開放以來，擴大出口一直是我國對外開放戰(zhàn)略中最為重要的目標。全球經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟減速會對中國的出口產(chǎn)生較大的負面影響。美國經(jīng)濟減速或衰退不僅降低中國的出口增速，而且減少中國的貿(mào)易順差規(guī)模。次貸危機進一步強化了美元的弱勢地位，加速了美元的貶值，從而降低了出口產(chǎn)品的優(yōu)勢。美國聯(lián)邦儲備局不斷降低利率、為銀行注入流動性資金與我國緊縮性的貨幣政策形成矛盾，導致大量熱錢流入中國，加速了人民幣升值和美元貶值的進程，從而使中國出口產(chǎn)品價格優(yōu)勢降低，對美國出口形成挑戰(zhàn)。金融危機對我國出口有兩個方面的影響：一是直接影響，就是金融危機對中美雙方貿(mào)易的影響，尤其是中國對美國出口的影響。二是間接影響，即金融危機可能會對歐盟、日本，以及世界經(jīng)濟貿(mào)易產(chǎn)生影響，從而進一步影響中國對這些國家的出口增長。由此產(chǎn)生的負面效應：金融危機加大了企業(yè)的經(jīng)營風險，使其生存環(huán)境愈加惡化。

2.2對金融證券機構(gòu)的影響中國金融市場尤其是投資銀行等金融、證券機構(gòu)尚不發(fā)達，資本項目還未完全放開，這就決定了這次金融危機所產(chǎn)生的影響相對來說是有限的。一方面，在金融、證券市場沒有穩(wěn)定之前，我國金融、證券市場不可能走出反向的單邊行情。另一方面，影響我國金融、證券市場未來走勢的主要因素仍然是國內(nèi)的運行機制和市場環(huán)境。當前讓金融機構(gòu)更為擔心的是因為整體經(jīng)濟衰退而帶來的系統(tǒng)性風險，這次國際金融危機對中國金融業(yè)的影響主要表現(xiàn)為：利率的聯(lián)動、匯率及其對金融機構(gòu)經(jīng)營產(chǎn)生的影響；金融環(huán)境的變化可能對銀行信貸業(yè)務產(chǎn)生重要影響；海外金融機構(gòu)的風險可能會傳遞到其設置在我國的分支機構(gòu)上來。對我國證券業(yè)的影響主要表現(xiàn)在：股價波動及它對投資者投資收益和對證券機構(gòu)業(yè)績、經(jīng)營的影響；股價波動對市場融資功能的影響以及其對上市公司IPO和再融資的影響。今后我國仍然會堅持金融改革、金融開放、金融創(chuàng)新的發(fā)展渠道，但市場監(jiān)管和風險防范會進一步的加強。

2.3勞動就業(yè)受經(jīng)濟增長速度下降的影響，就業(yè)增速明顯放慢。國內(nèi)新增失業(yè)有所增加。先是東部沿海地區(qū)出口導向型企業(yè)大量關閉，導致約15%以上、2000多萬農(nóng)民提前返鄉(xiāng)、流動就業(yè)或失業(yè)。與此同時，內(nèi)地一些企業(yè)、特別是為大企業(yè)做配套生產(chǎn)的中小企業(yè)，也出現(xiàn)崗位流失。此外，民營金融、房地產(chǎn)等部門也有減員的情況。金融危機爆發(fā)以后，美國等金融業(yè)發(fā)達的國家或地區(qū)失業(yè)的金融從業(yè)人員很有可能流向受金融危機影響較小的國家或地區(qū)。因此，我國即面臨著引進海外金融人才的良好機遇，國內(nèi)金融業(yè)又面臨著更加嚴峻的人才競爭的態(tài)勢。但是從長遠來看，這種人才競爭對我國金融、證券業(yè)的發(fā)展是非常有利的。

2.4對外匯儲備的影響在全球市場動蕩的背景下，世界經(jīng)濟下滑會造成我國外部需求減弱，也會在今后影響我國外匯儲備的增長態(tài)勢，由于目前我國外匯儲備中有相當部分是美元，從短期來看，我國很難通過減持美元資產(chǎn)來規(guī)避美元貶值以及美元資產(chǎn)違約率上升的風險，因為這將有可能導致尚未減持美元資產(chǎn)的市場價值下降。在人民幣升值的情況下，大量的美元儲備投資于低風險的美國國債，而結(jié)果卻遭受匯率損失。與國債相比，公司的債券與股票等收益率較高，但風險也相對較高。在經(jīng)濟全球化以及中國與世界經(jīng)濟互動格局下，管理這樣大規(guī)模的外匯儲備并保證其保值增值是有一定難度的，而中國一向缺乏在境外投資成功的經(jīng)驗。金融危機形成后，全世界金融市場較為動蕩，波動性增大，顯示出對外投資的風險進一步擴大。

2.5對房地產(chǎn)市場的影響這次危機從源頭看是房地產(chǎn)市場危機。國內(nèi)的房產(chǎn)市場是我國經(jīng)濟增長的重要支柱，從中央到地方都寄予厚望。房地產(chǎn)市場的泡沫與美國金融政策的失誤有著直接而密切的聯(lián)系。房地產(chǎn)市場泡沫的產(chǎn)生原因是美國經(jīng)濟宏觀調(diào)控的失誤和美聯(lián)儲利率調(diào)節(jié)不恰當，其崩潰又直接引起了美國的次貸危機，并最終演變成整個金融體系的危機。美國金融危機對中國的房地產(chǎn)市場的影響是間接的，主要是通過心理預期、資金層面和購買角度發(fā)生影響。從心理預期角度來看，金融危機對房地產(chǎn)這方面的影響是非常不利的。由于害怕金融危機對消費需求產(chǎn)生不利的影響，新的房地產(chǎn)項目投資會變得更加小心翼翼，如果大家都裹足不前，顯而易見，市場的蕭條景象就會隨之來臨。從資金層面來看，金融危機使大投資銀行資金周轉(zhuǎn)不靈，損失慘重。從中國收縮資金是他們的選擇之一，高盛、摩根斯坦利都在出售他們在中國原來購買的房產(chǎn)。但另外還有一些在危機中沒有受到世紀沖擊的私募基金、投資基金，他們在危機過后把眼光聚焦到了中國的一些中、小城市的房地產(chǎn)市場，通過設立房地產(chǎn)投資基金的方式來進行股權投資，簽訂回購協(xié)議，把抄底房地產(chǎn)作為一種機會，因此，影響是復雜的。從購買這個角度來看，金融危機增加了未來的不確定性，大家可能推遲消費，投資性購買也會相應的推遲，這樣就有可能使房地產(chǎn)市場經(jīng)歷長時間的調(diào)整，即使中央出臺了一些政策，但是這些政策對刺激消費的作用是非常有限的，對刺激投資性的需求幾乎沒有作用，是因為房地產(chǎn)投資是看其未來的升值空間怎樣，而不是看房子的成本是多少，而這時前景很模糊，有這部分需求的人就進入了觀望階段。

2.6對旅游業(yè)的影響國內(nèi)外研究結(jié)果表明：旅游業(yè)具有綜合性、關連性強這兩方面的作用，因而在面對外界環(huán)境的改變時，表現(xiàn)出了較強的敏感性。金融危機過后，全球的旅游業(yè)受到了很大的影響。由于旅游市場前景與全球經(jīng)濟走勢有著密切的聯(lián)系，歐美洲作為主要客源市場受到的影響最大，亞太地區(qū)雖也受到一些影響，但是仍會保持小幅度增長。金融危機過后，我國旅游業(yè)也受到了嚴峻考驗，特別是入境旅游市場出現(xiàn)明顯的下降趨勢，受世界經(jīng)濟增長明顯減速和國內(nèi)經(jīng)濟下滑壓力加大的影響，居民旅游消費預期下降，旅游企業(yè)困難加劇。

第6篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

一、美國的房改和現(xiàn)代住房制度

1930年美國召開全國住房會議，決定實行房改，改革舊的住房商品化、市場化制度，推行現(xiàn)代住房制度，主要內(nèi)容是，對占居民總數(shù)20%的高收入者供應商品房，對占居民總數(shù)62%的中等收入者供應含有一定住房福利的社會住宅，對占居民總數(shù)18%的低收入供應含有較多住房福利的廉租屋。世界住房界認為，這是一個認真汲取英國房改的經(jīng)驗教訓、加以改進和合理化的住房分類供應制度。美國的制度從本國的實際出發(fā)，有以下主要特點：

（一）沒有像英國那樣讓居民沒有區(qū)別地享受同樣的住房福利，而是將居民分為高、中、低三種不同收入者，在住房福利支持上，則采取不給、少給和多給的區(qū)別對待、分類供應。

（二）沒有像英國那樣開始時全盤摒棄商品化和市場化，而是一開始就實行住房福利與商品化相結(jié)合。即對高收入者實行住房商品化，中等收入者購買了帶有一定福利的社會住宅后，可以自由買賣，進入商品化行列。

（三）由于社會上有大量充裕的、可供低收入者租用的住房。因而不建公房，而是讓低收入者到市場上去租住政府規(guī)定房租以內(nèi)的住房，低收入者拿出本戶25%的收入付房租，其余部分由政府補貼。

（四）美國已形成了一個比較富裕的中等收入階層，其房價收入比在三至六倍之間。也就是說，已經(jīng)具有購房能力（注：上世紀80年代和90年代我們曾兩次去美國考察，收集到的資料是，各城市的中低收入者的收入分界線，是按占居民18%低收入者的高限反算出來的。當時中等收入者的戶年均收入在24000美元至10萬美元或12萬美元之間。當年美元與人民幣的比值為1：8.3，換算成人民幣，約為20萬元至100萬元，在我國是當之無愧的高收入者。固然，1930年中等收入者的收入要低于八、九十年代，但買得起房的仍占多數(shù)） 。因此，美國只給中等收入者較少的住房福利，主要有：一是在建社會住宅時酌減稅費和提供低息貸款；二是居民購房可以取得最長30年的低息住房抵押貸款（1930年后的較長時間里，美國能堅持推行低息貸款。二戰(zhàn)以后，隨著居民收入的提高，貸款利息也逐步有所提高）。

（五）居民購房后，按每月歸還的抵押貸款本息，相應地減收所得稅。這里要說明兩點。1.“二戰(zhàn)”以后，由于居民的收入進一步提高，絕大多數(shù)中等收入者即使政府不給優(yōu)惠也買得起房。因此，各城市對建設社會住宅的稅費和低息優(yōu)惠已陸續(xù)消減。2.雖然有些專家認為社會住宅已經(jīng)名存實亡，但美國官方迄今仍保留社會住宅這個名稱，并保留購房長期抵押貸款和相應減收所得稅兩項優(yōu)惠，其好處：一是可以保留政府在住房問題上為廣大居民謀福利的美譽；二是有利于刺激中等收入者居民不斷地換購更高檔次住房的積極性。居民平均一生換購住房次數(shù)越多（注：美國居民平均一生換購住房次數(shù)在7次以上），市場越活，越有利于推動經(jīng)濟發(fā)展。

（六）中等收入者購買社會住宅后可自由租售，即售后可進入商品行列。由于絕大多數(shù)中等收入者都具有購房能力，這一辦法是合適的，不會引發(fā)住房問題。

（七）20世紀初，美國已是住房條件相對較好的國家，住房難的問題不像英國那樣突出（當然低收入者的住房問題還是不小的），因而在何時推行現(xiàn)代住房制度，曾反復研究而一直未作決定。而在1929年爆發(fā)了世界上最大的經(jīng)濟危機。美國政府當時研究認為，及時推行現(xiàn)代住房制度，不僅能較好、較快地解決低收入者的住房難問題。而且新制度能夠把政府投入與調(diào)動居民住房消費結(jié)合起來，加快住房建設，帶動相關產(chǎn)業(yè)，有利于加速從危機中復蘇經(jīng)濟的步伐。這就是美國在1930年才推行現(xiàn)代住房制度的主要原因之一。

（八）美國政府認為，本國社會上存在的住房問題，主要是因低收入者住房難。只要把他們的問題解決好，全國的住房問題就解決了。辦法是：將低收入者的比例定為18%，廉租屋所需補貼資金由中央政府撥付。由于美國政府經(jīng)濟實力強，在國會通過頒布新住房制度后，低收入者所需補貼資金都能如數(shù)及時下?lián)艿轿?，因而成為在新制度頒布后迅即解決好住房問題的國家。

（九）二戰(zhàn)以后，美國從其土地資源豐富的國情出發(fā)，普遍地推行大套型住宅。新建中等收入者住宅一般的套型多在150平方米以上，200平方米以上套型也占很大比重。特別是最近一段較長的時間里，許多城市大力修建郊區(qū)住宅。即在郊區(qū)先建一批連接公路主干道（多為高速公路）的鄉(xiāng)間公路，然后沿著鄉(xiāng)間公路每隔一二百米建一幢住宅。由于這些住宅占地寬闊，套型多在200平方米以上。美國搞大套型住宅出問題，是上世紀八九十年代。當時，二戰(zhàn)以前建設的可供廉租屋出租的中小套型住宅因逐步超過使用年限而陸續(xù)淘汰，二戰(zhàn)后建的大套型住宅又不宜轉(zhuǎn)作廉租屋，導致許多城市出現(xiàn)了廉租屋供不應求的問題。美國既要解決這個問題，又堅持不建廉租屋公房的政策，經(jīng)反復研究采取了用較多的優(yōu)惠政策，鼓勵住房經(jīng)營商建設中等套型住宅用于廉租屋的辦法。

（十）上世紀八九十年代，有些城市的政府以居民收入提高為由，縮小了低收入者占居民總數(shù)的比重，也就是從原來的低收入群體中，擠出一部分人進入需要購房居住的中等收入者群體。這些被“擠出來”的居民，如果購買中等套型的住房還有能力承擔。可惜的是，市面上出售的基本上是大套型住宅。他們買了大套型住宅，就成了還款有嚴重困難的“次貸”者。更因?qū)Α按钨J”者逐年增多未及時引起重視和采取妥當對策，終于在本世紀初爆發(fā)了次貸危機，并成為爆發(fā)這次影響全世界的金融危機的“導火線”。

世界住房界的專家評論，美國推行的住房分類供應制度，是一種既合理又有效的現(xiàn)代住房制度。但因其許多具體措施是從美國國情出發(fā)的，在學習汲取其經(jīng)驗時，必須與本國國情結(jié)合起來。例如，美國已形成一個相當富裕的中等收入者階層，如果沒有這一條件，就不要生搬硬套。又如，美國不建廉租屋公房的辦法，是一種既可節(jié)省大量的建公房資金，又可省去大量管理公房人員和維護費用的好辦法?？上湎葲Q條件是社會上擁有大量可供出租給低收入者的住房，這是很多國家都無法學習借鑒的。

二、我國學習借鑒美國房改經(jīng)驗的“成”與“誤”

（一）23號文采用了新加坡的住房分類供應模式而沒有采用美國的模式，這是最為成功之處。

第7篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

關鍵詞：經(jīng)濟戰(zhàn)爭及戰(zhàn)略戰(zhàn)術；金融手段；游資炒作獲取倍乘差價；西方經(jīng)濟理論經(jīng)濟法規(guī)的控制；政經(jīng)結(jié)合特色經(jīng)濟；計消市產(chǎn)模式；經(jīng)濟平穩(wěn)工薪高利潤小

中國經(jīng)濟發(fā)展進入了怪圈，其根源來自二方面。國內(nèi)方面，以權力剝削為龍頭的武力財力剝削混存所引發(fā)的分配不公造成了貧富懸殊，進而使產(chǎn)、消不平衡，加之套用凱恩斯理論使投資越來越大于消費，從而加劇了產(chǎn)、消不平衡。這是主要原因，而非純經(jīng)濟因素引發(fā)的社會矛盾經(jīng)濟問題則是各種原因中占絕對多數(shù)的重要因。國際方面，因人民幣升值，游資逐利進入中國，以炒作方式推動股價、樓價從而帶動物價全面上漲，從中獲取成倍的差價利潤以掠奪巨額中國資源財富；借中國加入WTO和迷信國外權威之機，在全球推行其經(jīng)濟理論經(jīng)濟法規(guī)，以企控制中國經(jīng)濟靈魂；控制搶奪中國市場，擠壓中國出口。所以，要奪取當前這場經(jīng)濟戰(zhàn)爭的勝利，必須具有同時打贏國內(nèi)國外二場硬仗的戰(zhàn)略戰(zhàn)術。

一、國際如何對中國發(fā)動經(jīng)濟戰(zhàn)爭

戰(zhàn)爭是一種強弱沖突不平衡的結(jié)果，找準對方弱點開戰(zhàn)是戰(zhàn)爭的導火線。如：不能診斷中國特色經(jīng)濟毛病，卻用外國經(jīng)濟理論治理國內(nèi)特色經(jīng)濟；加入WTO，政府政策法規(guī)受制于國際，獨立性或者說中國特色越來越不能發(fā)揮能動性，又不適應不熟悉國際規(guī)則；其關鍵點在抄搬國外管理理論被動適用國際規(guī)則；其危險點在于短時間內(nèi)大量變現(xiàn)庫存資源，國民財富以貨幣形式?jīng)Q堤般外流。

在這種背景下，國際對中國發(fā)動了經(jīng)濟戰(zhàn)爭。首先是外資潛入中國投資、置業(yè)；第二鼓噪中國經(jīng)濟形勢大好，以誤導中國變現(xiàn)寶藏資源來提高GDP，同時外資大量進入中國炒熱中國經(jīng)濟；第三將股市、樓市等炒熱，借助中國國內(nèi)資本推動股價樓價大幅走高，推高能源價格增加中國發(fā)展成本，進而帶動中國物價全面通脹；第四不斷施壓迫使人民幣升值，拉攏別國擠壓中國國際市場；第五是拋售股票、房地產(chǎn)等，套現(xiàn)走人；第六即下一步拋售人民幣使之貶值而讓美元升值。通過美元、人民幣反向升值貶值運行一個來回，則巨大的中國財富就會白送給美國等寄生國家。譬如近期，美國持續(xù)降息，使各國對美元匯率一直上升［1］。這使中國國內(nèi)出口企業(yè)面臨困境，廣交會訂單縮減30％以上；同時，人民幣升值加快又使得熱錢大量進入中國，流動性過剩加劇，加大了通貨膨脹；再者，中國美元儲備居高不下快速增長也就是加速貶值，從而美國實現(xiàn)了奈賬；最后，美國次貸危機實際上是將國民不勞而獲的結(jié)果轉(zhuǎn)移到外國，尤其是美元儲備高的國家。

二、經(jīng)濟戰(zhàn)爭的性質(zhì)

美國等國家害怕中國經(jīng)濟快速超越自己，又覺得軍事能力不夠，于是就專注經(jīng)濟侵略，其性質(zhì)為爭奪理論、文化、經(jīng)管、技術等的控制權，以及陰流子（資金）［2］的控制權和市場控制權。

（一）精神戰(zhàn)：爭奪思想文化經(jīng)管技術的控制權

中國搞特色社會主義，今天出現(xiàn)了所謂經(jīng)濟過熱問題，卻又仿照資本主義經(jīng)濟理論與方法不斷加息提高準備金率，在治理特色經(jīng)濟時又不搞中國特色，當然調(diào)控無效。在沒有準備好自己的經(jīng)濟理論和制度條件下加入WTO，不得不被動適用國際經(jīng)濟法規(guī)準則，從而陷中國特色經(jīng)濟于無能之中而不能自拔。如果不盡快清醒過來，建立自己的符合自然法則的經(jīng)管理論和經(jīng)濟制度，就會失去思想文化和經(jīng)濟管理的控制權。

譬如，加息提高準備金率，一個處方一年就開了十幾次，還不見效就不應再模仿下去。中國當前的經(jīng)濟問題不完全由經(jīng)濟因素引起，因而凱恩斯那一套純經(jīng)濟金融手段解決不了現(xiàn)今中國的經(jīng)濟問題。對于這種落后的資本主義經(jīng)濟理論必須加以創(chuàng)新，免得受制于人。

（二）貨幣戰(zhàn)：爭奪陰流子與財富的控制權

陰流子是集能力信譽和欲望需求一身的幣符抽象物，是量子經(jīng)濟學基礎。

1．在物價、匯率、股市上動作，以無形之手掠奪他國財富搞垮他國經(jīng)濟。通過陰流子手段控制資金會取得軍事戰(zhàn)爭掠奪實物財富的倍乘效果。

2．境外資金潛入中國加劇流動性過剩

這猶如暗渡陳倉，運兵中國作戰(zhàn)，是地道的貨幣戰(zhàn)。大量外資進出必將削弱國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的能力。

3．境外炒作資金的動機動向

國外游資不是來支援中國經(jīng)濟建設的，是來逐利的，甚至是來掠奪中國財富，顛覆中國經(jīng)濟的。據(jù)說通過上市國企，資產(chǎn)已外流2萬億元啊。

（三）市場戰(zhàn)：用貿(mào)易壁壘、世貿(mào)規(guī)則、拉幫結(jié)派控制市場份額等是經(jīng)濟列強的慣用伎倆。應對辦法雖然很多，但根本的一條還是基于優(yōu)質(zhì)低價開拓市場占領市場。這就要求中國國民勤儉節(jié)約，增強國力。同時提高利用國際法的能力，保護自己的正當權益。

(四)公關戰(zhàn)：境外資金所有者和管理經(jīng)營者抱團、滲透到中國重要的經(jīng)濟組織中去、與政府共生與官員勾結(jié)、聘用學者發(fā)表影響政府決策的言論。

三、戰(zhàn)略原理

（一）遵循531理論與問題基礎論點發(fā)生對稱中和反應的原理［3］

經(jīng)濟發(fā)展一般原理是問題基礎論點（主要包括經(jīng)濟基本問題、三大要素二個根本點、總矛盾等）與531理論（主指計消市產(chǎn)模式、力-消-產(chǎn)順序周期律、陰流子手段等）發(fā)生對稱中和反應后釋放出能量驅(qū)動社會經(jīng)濟發(fā)展。

（二）用計消市產(chǎn)模式［4］替代國際經(jīng)濟理論擺脫其經(jīng)濟法規(guī)的控制

資本主義經(jīng)濟理論與管理方法是在經(jīng)濟危機的教訓中發(fā)展起來的，產(chǎn)生得早思想落后，擺脫不了周期性經(jīng)濟危機的命運，但往往通過輸出、轉(zhuǎn)移國內(nèi)經(jīng)濟災難到新興市場國家而短期避免危機。由于邊際消費傾向和謹慎動機、投機動機等作用，凱恩斯有關國民收入用于投資和消費的矛盾論會使投資越來越多消費越來越少，人為降低生產(chǎn)服務消費率，是導致生產(chǎn)過剩進而內(nèi)生經(jīng)濟危機的一個機制。

我們應實行計消市產(chǎn)模式協(xié)調(diào)好GDP規(guī)模、質(zhì)效和公平三者間關系。一是用計劃消費統(tǒng)籌協(xié)管有關安全穩(wěn)定的經(jīng)濟問題，在計劃消費制度下實施全社會共生存福利保障；以市場生產(chǎn)激勵競爭和規(guī)范企業(yè)經(jīng)濟活動，讓市場與生產(chǎn)全面放開，采用超資本主義方式激勵機制。

（三）鼓勵升官發(fā)財是經(jīng)濟發(fā)展的重要人文政治環(huán)境

解放思想認可升官發(fā)財?shù)姆e極一面，鼓勵每一位士兵當將軍，使升官發(fā)財與法治行為結(jié)合實施。但同時必須建立多快好省建設TMS社會[5]的政績考核體系，其中生產(chǎn)服務消費率、零失業(yè)、CIP（投資置業(yè)系數(shù)）[6]等是重要經(jīng)濟指標，而GDP、CPI等應改成參考指標。在當前，以科舉資格、競聘崗位、契約考核、法治行作前提的升官發(fā)財作激勵力，使官員全心全意為人民消費服務而謀劃公共項目建設，以已有的公共規(guī)模消費帶動陰流子放量使用，通過放大陰流子流量擴大就業(yè)和個人收入，從而進一步推動中國經(jīng)濟稍微泡沫式繁榮。

除上述創(chuàng)建特色自然理論、制度外，還應以靜制動應對經(jīng)濟侵略，穩(wěn)定經(jīng)濟大局使物價、人民幣和股市等慢慢爬升，時間一長就會套住投機資金變其為投資。

四、戰(zhàn)術技巧

戰(zhàn)術技巧的總思路是，控制物價、匯率股市，掌控足夠的資源能源；鎖定境外游資使其進入時間拉長，當利潤略高于利率回報時，投機就變?yōu)橥顿Y。

（一）自主控制人民幣升值的步伐

隨著國家經(jīng)濟實力的增強，人民帀升值是必然方向，同時國內(nèi)勞動力價值也應升值。但這必須自己掌握控制權，做到人民幣平穩(wěn)緩升，同步提高最低工資和總體工資水平。這樣做，就是不讓逐利外資大量涌入國內(nèi)造成CPI連年高漲，不讓國民勞動力創(chuàng)造的利潤被外資洗走。

人民幣升值是經(jīng)濟發(fā)展勞動力價格上漲的必然，可順應國際要求因勢利導地繼續(xù)維護人民幣的穩(wěn)定并減緩升值，但決不能讓人民幣貶值美元升值的逆轉(zhuǎn)出現(xiàn)。這樣，人民幣才能成功走向國際充貨行列而立于不敗之地。

（二）救市治市維護滬指在4000～8000點間運行（注：本文寫于奧運前，現(xiàn)已錯過時機，參數(shù)應修改為止跌而緩升）

股市是物質(zhì)的，準確地說是陰流子運動場。股市的作用至少有三：一是通過融資形成全社會共有經(jīng)濟，是全民共生存的高級基礎；二是通過投資者擇行業(yè)擇股票合理配置利用資源，提高資金、資源利用率，產(chǎn)生效率利潤；三是再分配功能，政府通過調(diào)控股市可調(diào)整貧富結(jié)構(gòu)。奧運行情的出現(xiàn)意味著戰(zhàn)勝了國際敵對勢力，維護滬指在4000～8000點間小幅波動，不給外資下抄底上套現(xiàn)的機會，使其進退二難。股市是虛物質(zhì)的而不是影子，是可以救起的?；诠墒腥蠊δ?，政府是必須救市的。目前救市是一場同外國顛覆中國經(jīng)濟勢力的較量。就目前來說，空方近乎耗盡，沒多少可賣的籌碼了，中國有黨領導的十億人民，是任何力量都戰(zhàn)勝不了的，因此救市必成，如果政府想要有奧運行情就會有。調(diào)節(jié)印花稅是調(diào)節(jié)股市活躍度、表明政府態(tài)度的一種手段，不能說無用。但如政府調(diào)動社保、財政等儲備資金的少部分入市抄底，既能托市又能贏利。

（三）穩(wěn)定樓價的重要性

樓價雖然超前上漲，但土地資源是無價之寶，從長遠來說樓價是無頂?shù)?，因此應長期穩(wěn)定樓價，使其較長時間在現(xiàn)價水平上下波動，讓套現(xiàn)外資又回來投資，保衛(wèi)金融系統(tǒng)性安全。

（四）調(diào)整物價結(jié)構(gòu)控制通脹穩(wěn)定物價

控制物價上漲的同時也不讓物價大幅滑落，但應集中精力調(diào)整物價結(jié)構(gòu)以改善人民生活，按節(jié)能減排的策略補償環(huán)保綠化，尋找和開拓新能源，促進產(chǎn)、消平衡。

（五）將盲目的流動性過剩轉(zhuǎn)化為有計劃的社會基礎投資

隨著人民幣升值美元貶值減息，涌入中國市場逐利的外資越來越多，勢必加劇中國的通貨膨脹，因而應減緩人民幣升值停止加息轉(zhuǎn)而緩慢減息。為控制CPI，對流動性過剩做到收放自如，勢必提高準備金率。央行提高準備金率回籠的貨幣不能擱置倉庫，否則就是將人們的能力信譽束縛廢棄，就是打包欲望壓縮消費。因而，我們應將回籠的資金投資到社會公共設施和改善人民生活福利的基礎建設上；投放到自由民間資本不感興趣的利潤洼地，用于回補經(jīng)濟過冷的行業(yè)；用以增強國家計劃消費和調(diào)控貧富差距的力量。這樣不僅不會收縮生產(chǎn)與消費，反而能收縮自由資本的盲目流動性并保持GDP規(guī)模朝著改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人民生活的方向穩(wěn)步增長。如此，國際眼紅中國經(jīng)濟發(fā)展并企圖限制中國經(jīng)濟超越他們的國家就會成徒然。

（六）劃分生產(chǎn)幣與消費幣

為保障生產(chǎn)為消費服務，使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與消費結(jié)構(gòu)合理匹配，應將國內(nèi)貨幣劃分為生產(chǎn)金和消費金二種，并使消費金經(jīng)消費市場后將消費信息載入生產(chǎn)市場。這樣做，就是要防止流動性資金，特別是境外炒作資金擾亂產(chǎn)、消結(jié)構(gòu)，進而累積生產(chǎn)結(jié)構(gòu)性過剩而消費結(jié)構(gòu)性不足的經(jīng)濟危機。

（七）基于抑制貧富差距疏通產(chǎn)-消通道［7］的思路

由于富人是少數(shù)，生活再奢侈，消費總量也有限；窮人雖多卻又消費不起，再多窮人的勤儉生活，消費總量也同樣有限。因此，消費規(guī)模落后生產(chǎn)規(guī)模，二者比例嚴重失衡，或消費不足或結(jié)構(gòu)性失衡在現(xiàn)經(jīng)濟政策下是必然的。在分工合作的社會關聯(lián)經(jīng)濟條件下，勞動成果的儲備基本是富人權利，天天勞動仍衣食難保是窮人無法自控的事。當社會經(jīng)濟快速發(fā)展時，分配不公就越加惡化，貧富差距就越大，消費結(jié)構(gòu)與生產(chǎn)結(jié)構(gòu)就越加不平衡，勞動者尤其失業(yè)者經(jīng)濟自控力就越差。結(jié)果是，經(jīng)濟越發(fā)展，分配越不公，需求者未掌握必要的生活資源，不需求者卻難以處理多余的生活資源，從而產(chǎn)-消通道不暢，經(jīng)濟危機就越來越近。由此可知，貧富懸殊是問題的關鍵。只有基于財產(chǎn)所有權與使用權適當分離的原則建立公平分配機制，抑制貧富差距疏通產(chǎn)-消通道，才不會給敵方乘虛而入搞垮中國經(jīng)濟的機會。

（八）不斷加工資降利潤，出口價不隨人民幣升值而變高

提高產(chǎn)品的人力成本降低產(chǎn)品利潤即加薪降利，不給游資獲取勞動人民血汗的空間。以按勞按需分配相結(jié)合原則提高低保、退休工資、勞動者工資以疏通產(chǎn)-消通道。產(chǎn)品按原美元估價換算成人民幣出口，出口產(chǎn)品價格不隨人民幣升值而升高，保持出口旺盛。

（九）圍追堵截境外炒作游資

誘入外資為經(jīng)濟建設服務是對外開放的重要目的，但須以技術、行政手段監(jiān)控游資動向，鎖定法治投機炒作顛覆我經(jīng)濟的外資，盡可能掌握這些資金的監(jiān)管權，使其轉(zhuǎn)而為中國經(jīng)濟建設長期服務，在若干年后讓其取得合理回報退出。立法治理境內(nèi)外利益攸關者抱團公關，不給其炒作獲取超企業(yè)平均利潤的差價機會；要以行政、法律手段限制資源無限變現(xiàn)、控制土地過快開發(fā)，不給游資通過市場掠奪天然資源、國家?guī)齑娴臋C會。

參考文獻

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第8篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

2007年爆發(fā)的次貸危機導致了全球著名投資銀行雷曼兄弟的破產(chǎn)，美林的被收購，商業(yè)銀行巨頭RBS等歐洲大型銀行紛紛國有化，全球主要銀行市場的流動性出現(xiàn)了巨大的危機，銀行業(yè)也出現(xiàn)了大范圍大規(guī)模的虧損。這一危機不但使銀行業(yè)受到重創(chuàng)，保險、基金等其他金融機構(gòu)作為次級貸款的參與人，也受到了重大的影響。美國次債危機發(fā)生后，演變成一場波及全球金融市場的颶風。股市期貨、外匯等各種金融衍生產(chǎn)品立即給予反應。股市連續(xù)暴跌，超過了至9.11之后最大跌幅。這次危機爆發(fā)的原因分析：

（一）長期的低利率政策造成泡沫及經(jīng)濟的虛假繁榮

為了促進經(jīng)濟增長和就業(yè)，美聯(lián)儲連續(xù)13次下調(diào)利率，聯(lián)邦基金利率由6.5%降至1%的歷史最低水平，并且在1%的水平上停留了一年之久。過低的利率引發(fā)了寬松信貸，也直接刺激了民眾的貸款投資熱潮，越來越多的生活狀況不穩(wěn)定的民眾通過銀行貸款加入到購房者的行列中，正是市場對美國房市前景普遍預期過高，極大的刺激了美國房市，房價在1996年至2006年飛漲了大約85%，為次貸危機的爆發(fā)埋下了種子。寬松的信貸條件導致了經(jīng)濟的過分繁榮，在繁榮時期，生產(chǎn)的高漲引起信用的擴張，生產(chǎn)企業(yè)借助于信用，譬如發(fā)行有價證券、利用銀行貸款和商業(yè)信用，把生產(chǎn)盡量地擴大，并使它超出有支付能力的需求范圍，于是促成爆發(fā)危機條件的成熟。

（二）華爾街對金融衍生品的濫用

美國的金融衍生品在近幾年發(fā)展很快，其復雜程度日益加劇，衍生工具是柄雙刃劍。為了追求利益的最大化，華爾街投行將原始的金融產(chǎn)品分割、打包、組合開發(fā)出多種金融產(chǎn)品，根據(jù)風險等級的不同，出售給不同風險偏好的金融機構(gòu)或個人，在這個過程中，最初的金融產(chǎn)品被放大為高出自身價值幾倍或十幾倍的金融衍生品，極大地拉長了交易鏈條。

（三）美國民眾的消費觀念

美國的民眾從來都是今天花明天的錢。房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。在低利率的誘惑下，及時沒有還貸的能力，他們也理所當然地和銀行簽約，住上了高樓大廈。正是這種理所當然埋下了此次金融危機的禍根。

（四）信用評級機構(gòu)的失職

次貸危機爆發(fā)后，穆迪、標準普爾、惠譽等主要評級機構(gòu)成為最直接的批評對象。各評級機構(gòu)被認定過高的提升了次貸產(chǎn)品的評級，并極大地促進了次貸市場的發(fā)展，這些評級機構(gòu)的收入主要來源于證券發(fā)行商，卻要求它們對市場投資者負責，這種評級制度上的漏洞已經(jīng)引起廣泛關注。當市場評級機構(gòu)這一環(huán)出現(xiàn)問題的時候，信任危機也便隨之開始了。

二、信用評級機構(gòu)在金融危機中的失誤

（一）失信的評級制度

信用評級公司給予次級抵押債券過高的評級，誤導投資者。長期以來評級機構(gòu)給予美國國債、高杠桿的金融衍生品高質(zhì)量的評級。特別是這次次債危機，2007年6月，惠譽曾給予貝爾斯登“A+”的信用等級，評級展望為“穩(wěn)定”，這表明評級在一兩年內(nèi)不會變。2008年3月13日，標準普爾研究報告，認為次貸危機造成的金融機構(gòu)資產(chǎn)減值“已接近尾聲”。但是在惠譽給予“A+”評級的九個月后，也正是在標準普爾的研究報告的第二天，美聯(lián)儲和摩根大通銀行就宣布向貝爾斯登這家全美第五大券商提供應急資金。而另一方面經(jīng)過層層包裝的債券變得很復雜，而廣大投資者并不了解這些復雜的金融衍生品，只能依賴信用評級機構(gòu)。當評級突然大范圍大幅度的下降，迫使投資者補充超額的流動性或低價拋售這些債券，評級機構(gòu)因而成為次債危機爆發(fā)的導火線。

（二）信用評級機構(gòu)對市場的變化反應遲鈍

對潛在危機的預警滯后，致使對評級結(jié)果調(diào)整相應滯后，且調(diào)整幅度偏大，放大了對市場的沖擊。事實上從2006年初開始，美國的房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始出現(xiàn)降溫，房屋價格持續(xù)下跌，同時美聯(lián)儲不斷提高利率，違約還款現(xiàn)象大量出現(xiàn)，抵押貸款市場開始惡化，但國際信用評級公司直到2007年春季才大規(guī)模調(diào)低相關債券的投資評級。其調(diào)整嚴重滯后，顯然加劇了投資者的投資風險。另外調(diào)整幅度偏大。2007年7月份后，各信用評級機構(gòu)大范圍調(diào)低幾乎全部次級債的評級，僅在7月10日一天，穆迪就調(diào)低了超過400種此類債券的評級，標準普爾在同一天將612種債券列為觀望，并在隨后兩天內(nèi)調(diào)低了大部分債券的評級。

（三）為追逐利益進行盲目評價

評級機構(gòu)作為中介機構(gòu)，在資本市場中有著獨立的地位，他是服務于投資者的，但是當前評級費用是評級公司的重要收入來源，大部分評級機構(gòu)采取的是向受評機構(gòu)收取費用的模式。顯然評級公司會受制于受評機構(gòu)，在利益的驅(qū)使下一方面受評機構(gòu)有可能通過付款來施加壓力以獲得更高的評級。另一方面評級公司有意提高信用等級作為巨額評估費的回報。以傷害了投資者的利益為代價，評級公司與投資者之間的利益沖突問題凸顯。評級機構(gòu)作為一個商業(yè)組織，其獨立性和公正性受到了懷疑。

（四）信用評級體系不完善

首先，流程存在很大的缺陷，且執(zhí)行力度不大。評級流程的部分重大環(huán)節(jié)未能對外進行披露、某些重要步驟未能記錄在案、評級流程中后期所執(zhí)行的監(jiān)控或持續(xù)監(jiān)督流程不穩(wěn)健等問題凸顯。其次，評級模型不完善。證券化產(chǎn)品對于數(shù)據(jù)庫和模型的依賴非常高，因此模型的準確性非常重要，而數(shù)據(jù)庫和模型往往需要經(jīng)濟周期的檢驗。美國的債券市場從1996年開始擴張，一直到2007年，沒有經(jīng)歷完整經(jīng)濟周期的考驗，模型存在很大的缺陷，使評級的準確性大大降低。

三、金融危機給我國信用評級工作帶來的啟示

（一）部分改變現(xiàn)用評級機構(gòu)的贏利模式

應當采取措施減少證券發(fā)行人與信用評級機構(gòu)的利益沖突，減少信用評級機構(gòu)對證券發(fā)行人的依賴。拓寬信用評級機構(gòu)的收入來源，讓投資人支付部分費用，以增加信用評級機構(gòu)注重評級質(zhì)量的激勵。

（二）增加信用評級機構(gòu)評級的透明度并及時披露評級信息

加強信息披露，提高評級透明度，能夠?qū)υu級機構(gòu)形成有效的市場監(jiān)督，促進評級機構(gòu)更好地發(fā)揮風險揭示的作用，提高評級市場的運行效率。

（三）加強信用評級機構(gòu)的監(jiān)管

獨立、客觀、公正的立場評級行為對信用評級機構(gòu)至關重要，評級機構(gòu)必須在組織結(jié)構(gòu)設置、業(yè)務流程、人員任用和業(yè)績考核等各個方面考慮潛在的利益沖突，建立完善的管理制度，強化制度執(zhí)行。評級機構(gòu)在職能上的內(nèi)在沖突，不但要求評級機構(gòu)自身強化內(nèi)部管理，而且需要外部監(jiān)管機構(gòu)進行有效的監(jiān)管。監(jiān)管部門通過制度的制定和規(guī)范的檢查，確保評級機構(gòu)與債券發(fā)行人之間不存在利益關系。

四、國家關于信用評級機構(gòu)的法規(guī)建設

建議進行試點，在沒有形成全國性法規(guī)之前，各地方省市的相應法規(guī)，包括各部門的規(guī)章制度可以先行，因為這部分的規(guī)章更能反映各行業(yè)超前性的市場需求。立法的目的就是要加強對評級機構(gòu)的制度性監(jiān)管，促進評級市場的優(yōu)勝劣汰。華爾街金融風暴已經(jīng)導致世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟危機。作為全球經(jīng)濟的參與者，我國經(jīng)濟亦深受影響。危機既是挑戰(zhàn)也是機遇，既是對我國經(jīng)濟長期以來存在的問題的拷問，也是借助這場危機促進傳統(tǒng)模式加速轉(zhuǎn)變的機遇，是一次拐點式的變革的開始。

第9篇：經(jīng)濟危機的導火線范文

1998年開始起跑，2004年土地招拍掛實行后開始加速，2006年后走向瘋狂，2010年走火入魔，中國樓市猶如一匹發(fā)瘋的野馬，一路狂奔。歷經(jīng)十年調(diào)控，我們也未能將其制服。

中國房地產(chǎn)到底怎么了？人們苦苦尋覓，卻未找到答案。經(jīng)歷過泡沫、崩盤、暴跌洗禮的日本樓市、香港樓市或許會有所啟示。

昨日重現(xiàn)

“維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行”幾乎成了每個國家的頭等大事。尤其是對經(jīng)歷過經(jīng)濟波動、房市震蕩的國家和地區(qū)而言，穩(wěn)定樓市更是當務之急。

日本：輝煌與瘋狂

上世紀90年代初期，日本房地產(chǎn)泡沫破裂，是世界上迄今為止最大也深刻的一次房地產(chǎn)危機，由此導致了日本經(jīng)濟隨后十年的停滯不前。

1970年代中期開始，日本經(jīng)濟進入了高速發(fā)展時期，并很快超越英德，成為了亞洲第一經(jīng)濟強國和世界第二經(jīng)濟強國，日本人一下子成為了世界上最富有的人。富有的他們不僅買下了美國紐約最具代表性的洛克菲勒中心，還炒高了本國的土地和房子。日本的土地也成為世界上最昂貴的土地。有資料顯示，當時日本的住房均價是美國的一百倍。東京大阪的土地價格更是比戰(zhàn)后初期猛增了10000倍。

有人說日本房地產(chǎn)泡沫的破裂是可以避免的，但是被“繁榮”沖昏頭的日本政府并沒有看到問題所在，也沒有采取任何措施引導資金流向，只是聽之任之。

日本人“不差錢”，甚至一直在為錢多而發(fā)愁。于是便出現(xiàn)了，銀行低利率貸款給居民炒樓，居民再拿樓盤抵押貸款，得到貸款后再炒樓。貸款、炒樓、貸款、炒樓……形成了一個周而復始的圈。

“嘭”的一聲，1990年代，不斷膨脹的泡沫終于撐破了。東京銀座低價一下子暴跌了六成，美國人也以凈賺1000億日元的價格高高興興地買回了自己的洛克菲勒大樓。

總結(jié)教訓，除了日本政策的主觀失誤，經(jīng)濟發(fā)展周期的客觀因素也不容忽視。

據(jù)國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松介紹，從房地產(chǎn)周期的角度看，日本在20世紀60年代后期－70年代前期和80年代后期分別經(jīng)歷了兩次周期性波動。

20世紀70年代前期，房地產(chǎn)價格在1973年達到階段性頂點后，受第一次石油危機的影響，曾在1974年出現(xiàn)小幅回落，但此后不久便重回上漲路線。然而20世紀80年代后期的那一次，房地產(chǎn)價格急劇上漲，于1990年沖到頂點后便開始一路下滑，此后整個20世紀90年代一直處于長期大幅下跌的局面。

日本樓市兩次周期性調(diào)整的幅度明顯不同，巴曙松的解釋是，“第二次周期性調(diào)整幅度較大，持續(xù)的時間也較長，原因在于城市化已經(jīng)接近尾聲，真實需求基本釋放完畢，投資性需求主導的房地產(chǎn)市場極容易隨著流動性和利率的變化而出現(xiàn)大起大落?！?/p>

美國：金融的推拉

自上世紀80年代開始，美國出現(xiàn)了前所未有的房地產(chǎn)泡沫， 100%，110%，120%……美國住宅價值占GDP比重開始快速上升，2005年達到歷史最高點，172%。

空中樓閣不會穩(wěn)固，吹起的泡沫也終將破滅。在過去的30年里，美國共有三次大的房地產(chǎn)危機，分別產(chǎn)生于80年代世界第一次經(jīng)濟危機爆發(fā)、1991年的小規(guī)模房產(chǎn)市場波動以及2008年次貸危機。

“對美國房地產(chǎn)市場進行系統(tǒng)性的歷史回顧表明，美國房地產(chǎn)市場的發(fā)展，始終受到兩個因素的推動：一是金融體系的發(fā)展，尤其是大蕭條后確立的房地產(chǎn)金融體系框架以及80年代以后的金融自由化；二是政府的作用，‘居者有其屋’的理念一直貫穿美國戰(zhàn)后，不管政治理念有多大差異，歷屆政府的一個共同信念是鼓勵私人擁有住房。在這種模式作用下，房地產(chǎn)市場更容易與現(xiàn)代金融體系相結(jié)合，并反過來產(chǎn)生重大影響，最終導致房地產(chǎn)市場出現(xiàn)巨幅波動并成為危機的導火線?！?對于美國房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)，中國人民銀行上?？偛垦芯吭焊痃谄湮恼轮腥绱嗽u價。

始于2008年的那場美國房地產(chǎn)市場泡沫破滅，至今仍處于糾正過程之中。

香港：也曾美麗

香港地產(chǎn)真正發(fā)展起來實在二戰(zhàn)之后。暨南大學經(jīng)濟學院院長馮邦彥在《香港地產(chǎn)業(yè)百年》一書中回顧稱，二戰(zhàn)至1960年代，香港人口急劇膨脹，經(jīng)濟起飛，“房荒”成為當時社會經(jīng)濟中一個嚴重問題。及至1970年代初，香港證券市場進入空前牛市，大批地產(chǎn)公司紛紛借此時機掛牌上市。這一時期，由于人口持續(xù)增長、經(jīng)濟欣欣向榮以及受到中國內(nèi)地實行改革開放政策的影響，香港地產(chǎn)市場呈現(xiàn)戰(zhàn)后以來空前的繁榮景象。

隨著中英《聯(lián)合聲明》的簽署，香港進入1997年回歸祖國的歷史性過渡時期，地產(chǎn)業(yè)再次進入新一論循環(huán)周期的上升階段。這一時期，香港地產(chǎn)業(yè)寡頭壟斷的局面逐漸形成。地產(chǎn)業(yè)也成為了香港經(jīng)濟的最重要的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在香港經(jīng)濟中具有舉足輕重的影響，并關系到千家萬戶的生活，被譽為香港經(jīng)濟的“寒暑表”。

不過，1997年亞洲金融風暴之后，香港地產(chǎn)市道從高位大幅下跌，受到重創(chuàng)，其發(fā)展前景正受到社會各界的密切關注。

香港樓市泡沫的起因，一是香港經(jīng)濟對樓市依賴性太強，二是地少人多，地域限制強烈。

財稅政策，是福是禍？

其實，國外很早就有房地產(chǎn)市場的相關政策出臺。盡管各個國家國情不一樣，但只要是房地產(chǎn)政策實施較為成功的國家和地區(qū)，都具有共同的特點，那就是通過建立完善的財政、稅收、利率等政策措施體系，并充分發(fā)揮其作用；善于利用政府和市場兩只手，確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康運行。

美國：財政、稅收、信貸三管齊下

美國是一個市場經(jīng)濟高度發(fā)達的國家，國家對于經(jīng)濟的直接干預通常很少，但在低收入家庭住房問題上卻是個例外。為了解決低收入家庭住房問題，美國政府在立法、金融、稅收等方面都大力干預，同時也提出了許多針對低收入家庭的住房計劃，幫助低收入家庭解決住房問題。

美國政府針對低收入人群的鼓勵購房性措施包括財政補貼、稅收減免和信貸優(yōu)惠。財政補貼是指以公共住房及住房券形式對家庭收入未達到所在地區(qū)家庭平均收入80%者進行補貼。稅收減免是針對低收入者減免抵押貸款利息支出、財產(chǎn)稅以及出租稅等。信貸優(yōu)惠指利用信貸杠桿鼓勵開發(fā)商參與建設適合中低收入家庭的經(jīng)濟住房；為住房需求者提供信用。另外，自2000年以來,美聯(lián)儲連續(xù)14次降息鼓勵購房者買房。

可以說，美國稅收減免等鼓勵性政策大大刺激了購房需求，使中低收入家庭的收入獲得保障。目前，美國有房戶接近70%，在發(fā)達國家處于較高水平，這與寬松的房產(chǎn)政策密不可分。但是，過度鼓勵購房成為次貸危機發(fā)生的助推器，為后面的樓市崩盤埋下了伏筆。這是我國政府在把握局勢、制定政策時應引以為戒的。

日本：滯后的房產(chǎn)政策使房價一瀉千里

同美國一樣，日本在鼓勵購房方面也采取了財政補貼、稅收優(yōu)惠等政策。不同的是，日本在保障房方面也有所作為，政府專門設立實施公房建設的機構(gòu)為住房公團，開發(fā)針對中低收入家庭的公共住房?？梢哉f這些政策確實解決了低收入群體住房問題，但對于房地產(chǎn)市場環(huán)境的改善效果甚微。

日本的政府的緊縮政策主要出現(xiàn)在80年代后期的房地產(chǎn)“牛市”， 這一階段是日本房地產(chǎn)泡沫快速膨脹的時期，但是從當時日本當局的觀點來看，并不認為泡沫會破裂，所以采取的政策也都是比較保守的措施。雖然1987年以后制定了一些針對降低地價的財稅政策，并沒有充分發(fā)揮其作用，有的甚至發(fā)揮了相反的作用。

日本政府不僅錯過了財稅政策尤其是金融政策調(diào)控的最佳時機，而且出臺了不合時宜的調(diào)控措施。另外，政府也沒有把握好土地財稅政策的調(diào)控力度，多管齊下，用藥過猛，導致硬著陸，從而對經(jīng)濟造成了重創(chuàng)。

香港：制度化、市場化的政府干預

香港住宅業(yè)的發(fā)展及政府的介入要追溯到20世紀50年代,其住房政策的演變大致可分為三個階段:第一階段是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束之后的消除“房荒”階段，政府推出“公共房屋計劃”救助和安置最底層居民；第二階段是隨著戰(zhàn)后香港經(jīng)濟發(fā)展的住房條件改善階段，政府推出了“十年建屋計劃”， 將住在貧民窟和木屋的居民遷移出來，并全面改善香港人住房品質(zhì)；第三階段是“居者有其屋”計劃，幫助中等和中等偏下收入居民購房置業(yè)。

對于樓市的打壓控制措施，港府一方面對土地租用進行限制，規(guī)定政府每年批租的土地不能超過50公頃；另一方面設立房屋稅收，對所有商業(yè)及住宅樓宇征收房屋稅，對土地和房屋業(yè)主征收物業(yè)稅。

值得注意的是，在樓市調(diào)節(jié)的過程中，香港一直采用市場化和制度化的干預手段。政府除直接投資興建公屋以外，更多是利用市場化手段引導私營部門優(yōu)化住房供給結(jié)構(gòu)，包括優(yōu)惠的土地政策、稅收政策和金融政策等。

相比之下，中國在引進市場機制時，制度建設卻嚴重滯后。我們在推進土地交易市場化的進程中，對政府濫用權力沒有做出限定，加劇了土地資源的浪費和使用效率低下問題。我們在推進住宅商品化的進程中，對低收入者的住房保障制度、規(guī)范的市場秩序卻沒有建立起來。我們在將銀行推向信貸市場的同時，沒有從制度安排上為他們提供規(guī)避和防范金融風險工具和路徑，造成金融風險的集中和銀行經(jīng)營風險的加大。

樓市政策 各出“奇”招

對于目前爭議頗多的保障房、房產(chǎn)稅以及限購政策，國外其實“早有先河”。

作為一項服務于民的房地產(chǎn)政策，兩個很重要的原則就是要公平、要有效率。不講公平，偏袒富人的政策，普通老百姓自然會怨聲載道；政府辦事程序繁瑣、效率低下，政策的效果難以顯著。以限購令為例，如果政府能嚴格審核購房者戶籍身份，完善審核程序，那么“假戶口”買房的現(xiàn)象或許能減少很多。

目前我國樓市政策之所以爭議頗多、不能達到預期的政策效果，是因為我們?nèi)狈ο衩绹菢油晟频亩愂阵w制、像日本那樣周全的住房保障體系、像歐美國家那樣嚴密的金融監(jiān)管體系。所以，完善住房體制、稅收體制、強化金融市場監(jiān)管是我國走向成熟房地產(chǎn)市場的必經(jīng)之路。