房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)論文精選(九篇)

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第1篇：房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)論文范文

論文關(guān)鍵詞：利率，匯率，房地產(chǎn)價(jià)格

 

一、引言

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。房地產(chǎn)市場(chǎng)近年來隨著改革開放的發(fā)展取得了很大的成就，然而在成就的同時(shí)，房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的快速上升，也慢慢超出了人們的心理預(yù)期。房地產(chǎn)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策相互作用很強(qiáng)，國(guó)家政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面的影響比較典型，尤其是當(dāng)國(guó)家調(diào)整利率和匯率時(shí)候，都在很大程度上影響著房地產(chǎn)的價(jià)格。

（一）利率與房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系

資料來源：中國(guó)人民銀行

圖1：2002年2月21日——2010年10月20日我國(guó)存貸款基準(zhǔn)利率

上圖是國(guó)家自2002年以來在存貸款基準(zhǔn)利率方面的調(diào)整，從圖中可以看出，在2008年以前，國(guó)家政策的存貸款基準(zhǔn)利率比較低，處于緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2008年，由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國(guó)家為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，曾五次提高存貸款基準(zhǔn)利率，最高時(shí)分別達(dá)到4.14%和7.2%。自此之后國(guó)家放松銀根，從2008年底到2010年上半年一直保持著較低的存貸款基準(zhǔn)利率，分別為2.25%和5.31%。2010年10月20日，由于受通貨膨脹的影響，國(guó)家首次提高人民幣存貸款利率。10月份CPI高達(dá)4.4%，11月16日央行又上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，接著宣布，從 2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)業(yè)屬于資金密集型和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),需要銀行作為中介,銀行為房地產(chǎn)的開發(fā)和銷售提供資金的融通,而利率是資金的價(jià)格,利率的變動(dòng)必然會(huì)對(duì)房地產(chǎn)的供給和需求產(chǎn)生影響,從而帶來房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)論文格式。按照四象限模型理論，房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格(P)=租金（R）/資本化率（i），即P=R/i。利率水平的變動(dòng)會(huì)影響到房地產(chǎn)供需狀況，假設(shè)資本市場(chǎng)能對(duì)各種資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行有效調(diào)整，使投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后，能夠獲得社會(huì)平均投資回報(bào)，那么，利率上升使投資者愿意將資產(chǎn)投向其他領(lǐng)域，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)資金減少，價(jià)格下降，直到達(dá)到均衡，其引導(dǎo)機(jī)制為：利率上升→房地產(chǎn)價(jià)格下降→新開發(fā)建設(shè)房屋量下降→市場(chǎng)存量下降→租金上升，需求下降→達(dá)到均衡。反之，利率下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)資金增加，價(jià)格上升。

圖2：房地產(chǎn)市場(chǎng)四象限模型

（二）匯率與房地產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系

資料來源：中國(guó)外匯交易中心和外匯管理局

圖3：人民幣兌美元匯率中間價(jià)

從圖中可以看出，自2005年7月份國(guó)家實(shí)行參考一籃子有管理浮動(dòng)的匯率政策以來，人民幣升值幅度很大，從2005年7月21日的1美元兌換8.2765元人民幣，到2010年11月21日的1美元兌換人民幣6.6389元，升值近19.8%。

一般理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，當(dāng)一國(guó)貨幣升值時(shí)，其代表的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)上升，例如房地產(chǎn)價(jià)格，居民消費(fèi)品價(jià)格等，出口下降。在本幣升值的背景下，首先，央行為保持經(jīng)常賬戶和資本賬戶外匯頭寸的平衡，不得不加大本國(guó)貨幣供給，這樣無(wú)形中加大的M2的供應(yīng)量，這些貨幣會(huì)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，引起房?jī)r(jià)上漲；其次，在存在本幣升值的預(yù)期下，國(guó)外“熱錢”會(huì)大舉流入國(guó)內(nèi)，炒作房地產(chǎn)市場(chǎng)和與其相應(yīng)的股票市場(chǎng)，也使得房?jī)r(jià)上漲。二者傳導(dǎo)機(jī)制為：人民幣升值→國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加→貨幣供應(yīng)量增加→流動(dòng)性過剩→通脹壓力增加→以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格上升。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外關(guān)于利率和匯率對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格研究的文獻(xiàn)相對(duì)于國(guó)內(nèi)較多，但是他們大多都是通過單一影響因素分別分析利率和匯率對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格的影響，沒有綜合分析這兩者對(duì)于房地產(chǎn)價(jià)格的共同影響。Kau和Keennan(1980)在文章中認(rèn)為利率與住宅需求成反比例關(guān)系，利率提高將是住宅需求降低，反之，則能促進(jìn)住宅需求。 Abraham和Hendershott（1996）做出了一個(gè)模型，模型考慮了一些滯后的變化量，該模型說明住宅價(jià)格和利率成負(fù)相關(guān)。[①]Korhonen和Wachtel(2005)運(yùn)用VAR模型，以獨(dú)立國(guó)家聯(lián)合體為樣本，發(fā)現(xiàn)匯率變動(dòng)對(duì)本國(guó)物價(jià)和房地產(chǎn)價(jià)格有較大影響。但是也有一些相反的論點(diǎn)，Goodman(1995)在論文研究中發(fā)現(xiàn)，住宅需求和利率存在正比例關(guān)系。Krugman(1989)認(rèn)為，國(guó)外出口商為了占領(lǐng)市場(chǎng)，改變營(yíng)銷策略，所以匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)品價(jià)格和房?jī)r(jià)不顯著。[②]

國(guó)內(nèi)關(guān)于這方面的研究文獻(xiàn)不是很多。除了利率以外，也有部分學(xué)者從匯率方面研究與房地產(chǎn)的關(guān)系。宋晗（2008）在論文中把影響房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的機(jī)制分為預(yù)期機(jī)制、財(cái)富機(jī)制和溢出機(jī)制經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，而預(yù)期機(jī)制能更好的解釋人民幣匯率與房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系，建立匯率和房地產(chǎn)價(jià)格關(guān)聯(lián)模型。沈慶劼（2007）[③]在文獻(xiàn)中提出，在人民幣幣被低估和對(duì)外人民幣升值的背景下，通過影響房地產(chǎn)的供給與需求，與房地產(chǎn)價(jià)格的高漲有著密切的聯(lián)系論文格式。黃安永，周林（2010）[④]通過分析近幾年的利率波動(dòng)與房?jī)r(jià)走向，表明中國(guó)房地產(chǎn)的發(fā)展和利率存在著很強(qiáng)發(fā)關(guān)聯(lián)性，國(guó)家必要時(shí)可以采用上調(diào)利率的辦法使房?jī)r(jià)平穩(wěn)。

由此可見，關(guān)于房?jī)r(jià)在利率和匯率方面的存在著不同的觀點(diǎn)，西方國(guó)家和國(guó)內(nèi)的一些研究人員、學(xué)者只是單獨(dú)地從利率或者匯率分析房地產(chǎn)市場(chǎng)，而沒有把二者結(jié)合綜合分析對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。本文在闡述房?jī)r(jià)變動(dòng)的同時(shí)，綜合分析了利率和匯率對(duì)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)的影響，通過建立二元模型，來分析二者對(duì)房?jī)r(jià)的影響程度。

三、構(gòu)建模型及檢驗(yàn)

（一）數(shù)據(jù)選取

本文通過利率和匯率兩個(gè)解釋變量來分析被解釋變量房地產(chǎn)價(jià)格，由于現(xiàn)在國(guó)家存在一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的局限性，而上海的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展較為完善，數(shù)據(jù)保存和分析方面做的工作也比較理想，而且上海房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格在全國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格中有很強(qiáng)的代表性，市場(chǎng)機(jī)制相對(duì)很完善，所以本文選取中房上海住宅指數(shù)作為被解釋變量（房地產(chǎn)價(jià)格）。表1選取2005年7月至2010年10月的人民幣兌美元的匯率平均中間價(jià)作為解釋變量（匯率采用直接標(biāo)價(jià)法），考慮到人民幣存款和貸款利率的浮動(dòng)性幅度不是太大，本文選取自2005年以來調(diào)整的人民幣貸款利率作為解釋變量（利率），由于中房上海住宅指數(shù)較大，選取變量時(shí)按照中房住宅指數(shù)的1/100作為變量，從2009年12月份中房上海指數(shù)作如下調(diào)整，住宅指數(shù)1999年10月取值1000點(diǎn)，所以調(diào)整后歷期漲跌幅度不變，更有利于比較分析。

表1：2005年7月—2010年10月中房上海住宅指數(shù)與人民幣匯率和貸款利率

 

時(shí)間

中房住宅指數(shù)*100

匯率中間價(jià)

貸款利率%

時(shí)間

中房住宅指數(shù)*100

匯率中間價(jià)

貸款利率%

Jul-05

14.15

8.11

5.58

Mar-08

18.99

7.02

7.47

Aug-05

13.88

8.1

5.58

Apr-08

19.23

7

7.47

Sep-05

13.57

8.09

5.58

May-08

19.47

6.95

7.47

Oct-05

13.41

8.09

5.58

Jun-08

19.81

6.9

7.47

Nov-05

13.11

8.08

5.58

Jul-08

19.81

6.84

7.47

Dec-05

12.86

8.07

5.58

Aug-08

19.6

6.85

7.47

Jan-06

12.73

8.07

5.58

Sep-08

19.37

6.83

7.2

Feb-06

12.66

8.05

5.58

Oct-08

19.24

6.83

6.93

Mar-06

12.66

8.02

5.58

Nov-08

18.98

6.83

6.93

Apr-06

12.69

8.01

5.85

Dec-08

18.81

6.84

5.58

May-06

12.76

8.01

5.85

Jan-09

18.68

6.84

5.58

Jun-06

12.9

8

5.85

Feb-09

29

6.83

5.31

Jul-06

12.88

7.98

5.85

Mar-09

29

6.83

5.31

Aug-06

12.95

7.95

6.12

Apr-09

29.16

6.83

5.31

Sep-06

13

7.9

6.12

May-09

29.47

6.82

5.31

Oct-06

13.05

7.8

6.12

Jun-09

30.41

6.83

5.31

Nov-06

13.07

7.84

6.12

Jul-09

31.95

6.83

5.31

Dec-06

13.06

7.78

6.12

Aug-09

34.36

6.83

5.31

Jan-07

13.05

7.75

6.12

Sep-09

35.77

6.82

5.31

Feb-07

13.05

7.74

6.12

Oct-09

37.36

6.82

5.31

Mar-07

13.1

7.73

6.39

Nov-09

39.63

6.82

5.31

Apr-07

13.25

7.7

6.39

Dec-09

41.84

6.82

5.31

May-07

13.4

7.65

6.57

Jan-10

42

6.82

5.31

Jun-07

13.75

7.62

6.57

Feb-10

42.46

6.82

5.31

Jul-07

14.27

7.57

6.84

Mar-10

43.13

6.82

5.31

Aug-07

14.95

7.56

7.02

Apr-10

43.88

6.82

5.31

Sep-07

15.77

7.51

7.29

May-10

44.32

6.82

5.31

Oct-07

16.96

7.47

7.29

Jun-10

43.93

6.81

5.31

Nov-07

17.82

7.4

7.29

Jul-10

43.63

6.77

5.31

Dec-07

18.47

7.3

7.47

Aug-10

43.63

6.79

5.31

Jan-08

18.78

7.18

7.47

Sep-10

44.24

6.74

5.31

Feb-08

18.85

7.11

7.47

Oct-10

44.65

第2篇：房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)論文范文

關(guān)鍵詞：匯率；升值；經(jīng)濟(jì)；影響

中圖分類號(hào)：F12文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、人民幣升值的原因

（一）人民幣升值的外部原因。首先是來自美國(guó)的壓力。美國(guó)政府認(rèn)為，中美長(zhǎng)期的貿(mào)易順差以及中國(guó)實(shí)行盯住美元的匯率政策，使美元貶值的貿(mào)易作用得不到發(fā)揮，反而使中國(guó)產(chǎn)品更具有競(jìng)爭(zhēng)力，因此迫切要求人民幣升值。然而，美國(guó)外貿(mào)逆差的劇增是由其對(duì)外直接投資過大、個(gè)人消費(fèi)支出遠(yuǎn)高于儲(chǔ)蓄等多種因素造成的，單靠人民幣升值不可能挽救其經(jīng)濟(jì)衰退的局面；其次是來自日本的壓力。20世紀(jì)九十年代以來，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了漫長(zhǎng)的蕭條期，物美價(jià)廉的中國(guó)產(chǎn)品在日本市場(chǎng)所占的份額不斷提高，日本政府認(rèn)為中國(guó)商品低價(jià)向國(guó)外銷售，不僅使日本的經(jīng)常項(xiàng)目處于逆差狀態(tài)，也給日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來了通貨緊縮的威脅。因此，日本極力想通過人民幣升值改變其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降的狀態(tài)；再次是來自歐盟的壓力。美元兌歐元的持續(xù)貶值使得與其掛鉤的人民幣對(duì)歐元也相對(duì)貶值，近年中歐貿(mào)易持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣對(duì)歐元的貶值導(dǎo)致歐盟企業(yè)對(duì)中國(guó)商品的成本上升，企業(yè)出現(xiàn)虧損，于是加拿大、歐盟等國(guó)家和地區(qū)紛紛要求人民幣升值以承擔(dān)美元貶值的部分后果。

（二）人民幣升值的內(nèi)部原因。首先，我國(guó)資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目“雙順差”導(dǎo)致的巨額外匯儲(chǔ)備是人民幣升值最主要的內(nèi)部原因；其次，中國(guó)持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)奠定了人民幣匯率上升的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；再次，中美利差的倒掛也進(jìn)一步促使人民幣升值。中國(guó)當(dāng)前出現(xiàn)了流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)價(jià)格上漲的狀況，通貨膨脹率居高不下，央行需要以緊縮的貨幣政策來應(yīng)對(duì)這些問題，其中包括提高人民幣存貸款利率。但美國(guó)在連續(xù)降息之后仍有可能降息，中美利差倒掛的局面使得從美國(guó)流出的大量短期資本更有可能流入中國(guó)，給人民幣造成升值壓力。

二、人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

（一）人民幣升值對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響

1、人民幣升值降低了我國(guó)出口產(chǎn)品利潤(rùn)率。人民幣升值后，若我國(guó)商品以外幣標(biāo)示的價(jià)格不變，則以人民幣標(biāo)示的價(jià)格下降，在這種情況下，雖然我國(guó)的出口量不會(huì)受到影響，但企業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)下降。若以人民幣標(biāo)示的價(jià)格不變，則以外幣標(biāo)示的價(jià)格上升，我國(guó)出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降，出口量減少，企業(yè)利潤(rùn)也會(huì)下降。人民幣升值造成企業(yè)利潤(rùn)率的下降程度因出口產(chǎn)品的不同類型而存在差異。其對(duì)于初級(jí)產(chǎn)品、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品的影響最大，這類產(chǎn)品主要是利用國(guó)內(nèi)廉價(jià)勞動(dòng)力來降低成本、壓低出口價(jià)格以獲取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，由于行業(yè)本身競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)空間較小，人民幣升值對(duì)其沖擊較大。其對(duì)于深加工、擁有較高附加值以及具有獨(dú)立民族品牌的企業(yè)影響不大，甚至沒有影響。這些企業(yè)的出口產(chǎn)品具有價(jià)格以外的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，企業(yè)可以通過與客戶協(xié)商議價(jià)、鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)等方式化解利潤(rùn)減少的壓力。

2、人民幣升值有利于降低進(jìn)口成本，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)。對(duì)于進(jìn)口依賴型的企業(yè)來說，人民幣升值使產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格下降，同樣的資金可以進(jìn)口更多的資源，企業(yè)進(jìn)口原材料越多就越有利于降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣升值還有利于我國(guó)企業(yè)進(jìn)口先進(jìn)設(shè)備、引進(jìn)稀缺技術(shù)成果，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高生產(chǎn)率。進(jìn)口的增加短期來看可能會(huì)造成貿(mào)易逆差，但長(zhǎng)期來看，人民幣升值所引起的優(yōu)勝劣汰和資源的重新配置將會(huì)起到調(diào)整貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用。為我國(guó)企業(yè)走向世界、改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)帶來機(jī)遇。

3、人民幣升值促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)。人民幣升值給出口企業(yè)帶來的壓力促使其增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力以減少升值帶來的不利影響。雖然我國(guó)已經(jīng)是出口貿(mào)易大國(guó)，但出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依然以勞動(dòng)密集型為主，資本密集型產(chǎn)品中大部分也是來自于加工貿(mào)易，高新技術(shù)產(chǎn)品所占比例很小，出口產(chǎn)品大多依賴以低成本為基礎(chǔ)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。中國(guó)企業(yè)需要改變思路，把以價(jià)格取勝變?yōu)橐云焚|(zhì)取勝，人民幣升值可以在一定程度上促使出口企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從生產(chǎn)附加值低的初級(jí)產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)向生產(chǎn)技術(shù)含量高的產(chǎn)品，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。

（二）人民幣升值對(duì)我國(guó)國(guó)際收支的影響。理論上，一國(guó)貨幣匯率上升使得該國(guó)商品的外幣價(jià)格上升，商品的本幣價(jià)格下降，從而出口減少、進(jìn)口增加，該國(guó)的貿(mào)易順差減少或轉(zhuǎn)而出現(xiàn)逆差。但是，自人民幣升值以來，我國(guó)貿(mào)易順差并未減少，反而仍在持續(xù)增加。

（三）人民幣升值對(duì)我國(guó)資本流動(dòng)的影響。資本包括長(zhǎng)期的投資資本和短期的投機(jī)資本，人民幣升值對(duì)這兩種資本都有一定影響。升值使得等量外幣折算成人民幣的價(jià)值下降，并會(huì)提高我國(guó)相對(duì)于外國(guó)的生產(chǎn)成本特別是勞動(dòng)成本，因此投資所得的利潤(rùn)減少，導(dǎo)致外商對(duì)中國(guó)的直接投資會(huì)減少。短期資本的流入一般有兩個(gè)原因：一是短期利率處于高點(diǎn)或還在走高；二是短期內(nèi)匯率正要升值，目前國(guó)內(nèi)存在的利率和匯率上升的趨勢(shì)都會(huì)引起短期資本流入。這是因?yàn)樵谌嗣駧派殿A(yù)期依然存在的情況下，若在升值之前把外幣換成人民幣，升值就使投資者獲得與升值幅度相應(yīng)的收益。短期資本流入后會(huì)大量涌向股票和房地產(chǎn)部門，這些資本除了獲得人民幣升值的收益外，還會(huì)獲得增值收益。以投機(jī)為目的流入的資本會(huì)導(dǎo)致出口和貿(mào)易順差被高估，帶來更大的外部不平衡。

（四）人民幣升值對(duì)我國(guó)就業(yè)的影響。從理論上講，在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，匯率的變動(dòng)會(huì)通過影響進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)一步影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)。出口的增加會(huì)帶動(dòng)有關(guān)產(chǎn)業(yè)就業(yè)的增加，而進(jìn)口增加對(duì)就業(yè)會(huì)有兩方面的作用：一是直接使得國(guó)內(nèi)相同產(chǎn)業(yè)的就業(yè)減少；二是若進(jìn)口的是中間產(chǎn)品，則會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)出的增加，從而增加就業(yè)。一般來說，貨幣貶值會(huì)促進(jìn)就業(yè)增加，失業(yè)率降低；貨幣升值則使就業(yè)減少，失業(yè)率上升。一個(gè)國(guó)家或相關(guān)部門的開放度越高，匯率波動(dòng)對(duì)就業(yè)的影響就越大。

三、對(duì)策建議

（一）緩解人民幣升值的壓力。人民幣升值的壓力來自于多個(gè)方面，而出口的快速增長(zhǎng)、資本流入、外匯儲(chǔ)備迅速增加，都是重要影響因素。但是，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的對(duì)外貿(mào)易依存度很高，從對(duì)外貿(mào)易入手，減輕人民幣升值壓力較為不易。不過，在中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易伙伴中，對(duì)美順差最大，來自于美國(guó)的壓力也最大，因此我們可以通過調(diào)整對(duì)外貿(mào)易地理結(jié)構(gòu)來減輕對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴。針對(duì)資本流入所帶來的壓力，在繼續(xù)鼓勵(lì)外資流入的同時(shí)，我們的企業(yè)可以適度考慮以對(duì)外直接投資方式進(jìn)入他國(guó)市場(chǎng)。針對(duì)外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)所帶來的壓力，我們可以采取措施適當(dāng)控制其增長(zhǎng)速度。另外，也可以考慮推行QDII制度。通過這些措施，可以在一定程度上緩解人民幣升值壓力，為漸進(jìn)式調(diào)整人民幣匯率水平打下基礎(chǔ)。

（二）在全球化背景下權(quán)衡人民幣升值問題，適時(shí)調(diào)整匯率水平與匯率制度。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，既然經(jīng)濟(jì)大國(guó)在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期面臨本幣升值的內(nèi)部壓力與外部壓力是不可避免的，而人民幣升值是大勢(shì)所趨，在人民幣未來的升值過程中，避免出現(xiàn)類似“廣場(chǎng)協(xié)議”那樣的大幅度匯率調(diào)整極為重要。在任何情況下我們都不要簽訂類似“廣場(chǎng)協(xié)議”式的國(guó)際性文件。為此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟(jì)基本面。我們應(yīng)在全球化的背景下，在未來一段時(shí)期內(nèi)，對(duì)人民幣匯率適時(shí)作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使匯率水平既能真實(shí)反映中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，又能避免未來人民幣快速升值所帶來的負(fù)面影響。我們要認(rèn)識(shí)到，成功地調(diào)整人民幣匯率政策，對(duì)于未來的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、貿(mào)易品部門與非貿(mào)易品部門產(chǎn)業(yè)間的平衡發(fā)展以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)都具有深遠(yuǎn)而積極的意義。而這一點(diǎn)，有待于政府采取果斷措施，消除升值預(yù)期。

（三）綜合處理人民幣升值影響物價(jià)水平所產(chǎn)生的問題。對(duì)于人民幣未來走勢(shì)，基于巨大的升值壓力，我們必須對(duì)其可能對(duì)物價(jià)水平的影響引起足夠的重視。我們要實(shí)事求是，具體深入地分析他國(guó)匯率波動(dòng)的歷史教訓(xùn)，才能真正有助于我們借鑒。匯率問題涉及面甚多，在中國(guó)越來越多地參與各種國(guó)際交往的情況下，匯率變動(dòng)牽一發(fā)而動(dòng)全身，因此必須予以高度重視。

我們不能單從本幣的升值來看對(duì)物價(jià)和對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響，不能因?yàn)檠矍俺霈F(xiàn)的通貨膨脹趨勢(shì)而寄希望于通過人民幣升值來抑制短期通脹壓力。在短期內(nèi)，保持人民幣匯率穩(wěn)定具有重要意義。畢竟，通過人民幣對(duì)外升值來抑制通脹的短期作用也是有限的，但人民幣升值對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)所造成的影響是整體的，且宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)物價(jià)的影響也會(huì)抵消本幣升值對(duì)通脹的抑制作用。所以說，要認(rèn)真研究綜合處理人民幣升值通過影響物價(jià)，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的問題，為未來人民幣升值后減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響做好準(zhǔn)備。

（四）其他減輕人民幣升值負(fù)面影響的對(duì)策。針對(duì)人民幣升值對(duì)出口貿(mào)易的不利影響，我們可以適時(shí)調(diào)整我們的貿(mào)易戰(zhàn)略，減少經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外需的依賴程度。作為出口企業(yè)來說，要努力增加出口產(chǎn)品的附加值，逐步改變?cè)瓉淼蛣趧?dòng)力成本、低價(jià)格進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的做法。針對(duì)出現(xiàn)人民幣升值對(duì)物價(jià)水平下調(diào)的壓力，以及對(duì)總需求的負(fù)面影響，我們可以通過西部大開發(fā)的措施，擴(kuò)大內(nèi)需來解決。針對(duì)人民幣升值所帶來的儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，我們要深入研究未來世界主要貨幣的變動(dòng)趨勢(shì)，根據(jù)進(jìn)口規(guī)模，適時(shí)調(diào)整中國(guó)的外匯儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)和總量規(guī)模。針對(duì)人民幣升值對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，我們可以大力發(fā)展多元化的金融市場(chǎng)，增加投資、融資渠道。

（作者單位：山西金融職業(yè)學(xué)院）

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