增資方案精選(九篇)

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第1篇：增資方案范文

在我們讀書的二十多年當中，學校是我們每天學習生活的場所，幾乎每天都有大約三分之二的時間是在學校中度過的，校園的安全隱患直接關(guān)系著我們的生命安全。每個人的一生中只有一次生命，應當學會好好珍惜，不能拿生命開玩笑，一定要隨時隨地的具有安全防范意識。否則將會喪失美好的人生。

校園里的安全隱患共有五大項內(nèi)容，包括：校區(qū)安全、體育活動安全、校內(nèi)勞動安全、教學實驗安全、集體活動安全。

一、校區(qū)安全

1。每天放學時應注意鎖好門窗，關(guān)好電扇、空調(diào)

2。學生進校后中途不得離校，住校生不能與陌生人出校，不得與父母雖意外出，如確有需要，應征求班主任同意并開出證明，方能離校。

二、體育活動安全

1。當我們在進行體育活動之前，一定要做好準備活動，防止肌肉拉傷等不必要的傷害

2。受傷后應立即送往醫(yī)務室，進行治療

三、校內(nèi)勞動安全

1。學校會定期組織大掃除，勞動中不能嬉戲打鬧

2。要有規(guī)律性的進行掃除活動

四、教學實驗安全

1。進入初二、初三階段，會有大量的實驗需要我們完成，應當按照老師的要求進行試驗操作

2。使用酸、堿溶液時要特別注意對人眼部、面部的傷害

五、集體活動安全

1。所有的集體活動，應有秩序的集合、解散，嚴禁在樓道內(nèi)出現(xiàn)擁擠、起哄的現(xiàn)象

2。在校園中如果出現(xiàn)突發(fā)事件，一定要沉著、冷靜的面對所發(fā)生的事情，不能慌，要聽從老師的安排，因為老師會帶著我們走向安全地方。

第2篇：增資方案范文

【關(guān)鍵詞】有形動產(chǎn)；稅制改革；融資租賃；稅負

由于2009年增值稅轉(zhuǎn)型改革后，企業(yè)如果外購機器設備取得的增值稅進項稅額可以抵扣，而如果是融資租賃的話，由于租賃行業(yè)繳納營業(yè)稅，無法開具增值稅專用發(fā)票，企業(yè)通過融資租賃公司采用融資租賃方式租入固定資產(chǎn)，無法抵扣增值稅進項稅額，這明顯對企業(yè)是增加了實際稅收負擔。所以這樣就既嚴重阻礙了融資租賃行業(yè)的發(fā)展，也抑制了生產(chǎn)性企業(yè)通過融資租賃擴大投資的規(guī)模。但在2011年11月16日，財政部和國家稅務總局經(jīng)國務院同意的《營業(yè)稅改征增值稅試點方案》。明確從2012年1月1日起,在上海市交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)開展營業(yè)稅改征增值稅試點。方案明確將租賃業(yè)務被納入增值稅征收范圍，筆者認為此次稅制改革對租賃行業(yè)是個重大的利好政策，所以租賃企業(yè)應該抓住機會，積極進行業(yè)務拓展，提高經(jīng)營效益。

1.新舊政策規(guī)定及分析

1.1相關(guān)政策作出的規(guī)定

稅法規(guī)定，對經(jīng)中國人民銀行批準經(jīng)營融資租賃業(yè)務的單位所從事的融資租賃業(yè)務，無論租賃的貨物的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)讓給承租方，均按《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》的有關(guān)規(guī)定征收營業(yè)稅，不征收增值稅。其他單位從事的融資租賃業(yè)務，租賃的貨物的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方，征收增值稅，不征收營業(yè)稅；租賃的貨物的所有權(quán)未轉(zhuǎn)讓給承租方，征收營業(yè)稅，不征收增值稅。

國稅函[2000]514號文件規(guī)定，對經(jīng)中國人民銀行批準經(jīng)營融資租賃業(yè)務的單位所從事的融資租賃業(yè)務，無論租賃的貨物的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)讓給承租方，均按《中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例》的有關(guān)規(guī)定征收營業(yè)稅，不征收增值稅。其他單位從事的融資租賃業(yè)務，租賃的貨物的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方，征收增值稅，不征收營業(yè)稅；租賃的貨物的所有權(quán)未轉(zhuǎn)讓給承租方，征收營業(yè)稅，不征收增值稅。國稅函發(fā)[1995]656號文件規(guī)定，對經(jīng)對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部批準的經(jīng)營融資租賃業(yè)務的外商投資企業(yè)和外國企業(yè)開展的融資租賃業(yè)務, 也按融資租賃征收營業(yè)稅。

提示：融資租賃是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點的設備租賃業(yè)務。即:出租人根據(jù)承租人所要求的規(guī)格、型號、性能等條件購入設備租賃給承租人，合同期內(nèi)設備所有權(quán)屬于出租人，承租人只擁有使用權(quán)，合同期滿付清租金后，承租人有權(quán)按殘值購入設備，以擁有設備的所有權(quán)。

1.2營業(yè)稅改征增值稅試點方案規(guī)定

方案明確將租賃業(yè)務被納入增值稅征收范圍。而且方案中已經(jīng)明確提出了租賃有形動產(chǎn)適用17%稅率,原則上適用增值稅一般計稅方法。并且在111號文件規(guī)定，經(jīng)營融資租賃業(yè)務的試點納稅人中的一般納稅人提供有形動產(chǎn)融資租賃服務，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行增值稅即征即退政策，這項規(guī)定大大減輕了融資租賃企業(yè)稅收負擔，提高利潤。

1.3新舊政策分析

通過上面的新舊政策規(guī)定的分析，作為租賃行業(yè)來說絕對是一個重大的利好政策。通過將租賃行業(yè)納入增值稅征收范圍，有利于進一步完善增值稅的轉(zhuǎn)型，使我們的增值稅征收范圍進一步的擴大。

2．針對方案的規(guī)定，對融資租賃企業(yè)提出幾點意見

正如上述新舊政策分析，《營業(yè)稅改征增值稅試點方案》對作為租賃企業(yè)來說是一個重大的利好。所以租賃企業(yè)應認真解讀方案，分析政策對本行業(yè)的影響，以做出經(jīng)營戰(zhàn)略的變動，降低稅負提高企業(yè)經(jīng)營效益。

2.1積極在試點地區(qū)設立經(jīng)營機構(gòu)

對于某些融資租賃企業(yè)還未在試點地區(qū)設立經(jīng)營機構(gòu)的，應加快步伐，積極在試點地區(qū)設置經(jīng)營分支機構(gòu)。特別對于那些在試點地區(qū)業(yè)務比較多的企業(yè)，更加要加快腳步，抓緊時間在上海設置經(jīng)營分支機構(gòu)，以更多、更快、更早的享受營業(yè)稅改征增值稅試點改革帶來的稅收機遇。如果融資租賃企業(yè)在試點地區(qū)業(yè)務不夠好，那應該好好的重新規(guī)劃一下業(yè)務，著重考慮業(yè)務的整合，凸顯本企業(yè)的特色，抓住機遇，做大試點地區(qū)的業(yè)務，以更多、更好的享受增值稅試點改革帶來的利好。

2.2合理運用政策的規(guī)定，積極降低實際稅負。

雖然《營業(yè)稅改征增值稅試點方案》中指出租賃有形動產(chǎn)適用17%的稅率，但在111號文件中又明確規(guī)定，經(jīng)營融資租賃業(yè)務的試點納稅人中的一般納稅人提供有形動產(chǎn)融資租賃服務，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行增值稅即征即退政策。所以融資租賃企業(yè)要認真把握這個實際稅負率3%，如果超出，則超出部分就可以即征即退，這項規(guī)定大大減輕了融資租賃企業(yè)稅負。但要注意這個規(guī)定中以下幾個關(guān)鍵注意點：

一是：一定要是經(jīng)營融資租賃業(yè)務的試點納稅人，這個對納稅人提出了要求和規(guī)定。

二是：一定要是一般納稅人，而不是所以得納稅人都適合這個政策規(guī)定的。所謂一般納稅人是指年應征增值稅銷售額（以下簡稱年應稅銷售額，包括一個公歷年度內(nèi)的全部應稅銷售額）超過財政部規(guī)定的小規(guī)模納稅人標準的企業(yè)和企業(yè)性單位。

三是：一定要是提供有形動產(chǎn)的融資租賃服務。所謂有形動產(chǎn)是相對無形資產(chǎn)和不動產(chǎn)而言。有形動產(chǎn)是指那些具備實物形態(tài)，能夠帶來經(jīng)濟利益的可移動資產(chǎn)。從中國目前的稅收體制來看，轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不產(chǎn)屬于營業(yè)稅的征稅范圍，所以增值稅的貨物范圍就不包括無形資產(chǎn)和不動產(chǎn)。而電力、熱力和氣體從廣義上講屬于有形動產(chǎn)，為了消除人們觀念上的誤解，對電力、熱力和氣體在增值稅有關(guān)貨物的解釋中又單獨加以說明。有形動產(chǎn)的特點在于其物理上的可移動性、同類動產(chǎn)相互間的可替代性，且動產(chǎn)的同一性的鑒別比較困難，因此，動產(chǎn)所有人與動產(chǎn)之間的關(guān)系，不得不更多地依賴于對動產(chǎn)的占有。有形動產(chǎn)主要包括營業(yè)用設備、原材料等收益性財產(chǎn)和家庭用消費性財產(chǎn)。

2.3深入分析承租人的心理，努力拓展業(yè)務。

由于融資租賃有融資、促銷、投資、資產(chǎn)管理等獨特的作用，可以讓承租人在沒有資金的前提下順利的拿到機器設備，保證生產(chǎn)的順利進行。但融資租賃企業(yè)應該認真把握行情和政策，細心分析承租人心理，努力拓展業(yè)務。

目前是國家銀根緊縮的時期，企業(yè)往往很難貸到購買設備的自己，所以大多數(shù)企業(yè)都會考慮融資租賃這個途徑來解決生產(chǎn)設備問題。而且融資租賃還可以為承租人解決設備技術(shù)問題，從而引進先進的生產(chǎn)技術(shù)，這不是一舉兩得。在加上現(xiàn)在融資租賃可以開具增值稅發(fā)票，承租人可以進行進項抵扣，從而降低承租人的稅負。融資租賃企業(yè)在看到行業(yè)光明的時候也要考慮其存在的風險，比如融資租賃合同有別于一般的商品銷售合同，其合同風險比較大。所以企業(yè)應該建立和完善融資租賃業(yè)務方面的信用保險機制，保證融資租賃業(yè)務健康順利的發(fā)展。

第3篇：增資方案范文

針對媒體稱，阿里巴巴在研究A股上市方案。阿里方面回應稱，我們在去美國上市那一天就說過，只要條件允許，我們就回來。這個想法沒有變化過。

【養(yǎng)元飲品上市19天跌破發(fā)行價 創(chuàng)新股最快破發(fā)記錄】

上市19日的養(yǎng)元飲品，隨著次新股板塊的集體大跌，股價也受到影響，全天在低位運行，午后出現(xiàn)新一輪跳水，股價一度低至78.72元，跌破78.73元的發(fā)行價。

【樂視網(wǎng)：未形成任何引入投資者增資方案及意向 持股5%以上股東無減持計劃】

樂視網(wǎng)澄清公告稱，近期，公司注意到有部分網(wǎng)絡媒體報道了《樂視網(wǎng)新的接盤方有可能是來自互聯(lián)網(wǎng)的頂級企業(yè)》等文章，關(guān)于媒體報道提到的“接盤方”，截至目前，上市公司未形成任何引入投資者增資方案及意向。同時，經(jīng)確認，公司5%以上股東目前沒有減持公司股票計劃。

(四)房產(chǎn)樓市

第4篇：增資方案范文

【關(guān)鍵詞】唐鋼 整合 石灰業(yè)務 實踐

石灰是鋼鐵冶煉的重要輔料，優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的石灰供應對保障鋼鐵冶煉工序的正常運轉(zhuǎn)具有重要意義。根據(jù)“做精主業(yè)，做大非鋼，適度多元，持續(xù)創(chuàng)新”的戰(zhàn)略方針，圍繞做精主業(yè)和做大非鋼兩條戰(zhàn)略主線，唐鋼對內(nèi)部石灰業(yè)務進行了整合，實現(xiàn)了石灰生產(chǎn)供應的統(tǒng)一管控，一方面確保了鋼鐵主業(yè)優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定石灰供應，另一方面壯大了非鋼產(chǎn)業(yè)，為公司增加了新的創(chuàng)效點。

一、石灰業(yè)務整合的背景

（一）鋼鐵行業(yè)進入微利時代

受2008年全球性金融危機和2011年歐債危機的影響，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)總體盈利水平不斷下降，2011年上半年，納入中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的會員企業(yè)銷售利潤率僅為3.14%，10月份這一統(tǒng)計數(shù)據(jù)下滑至0.37%，企業(yè)虧損面進一步擴大，中國的鋼鐵企業(yè)已進入微利或無利時代。

（二）唐鋼制定了十二五發(fā)展規(guī)劃

唐鋼提出“做精主業(yè)，做大非鋼，適度多元，持續(xù)創(chuàng)新”的十二五發(fā)展方針，決定大力發(fā)展非鋼產(chǎn)業(yè)，再造一個新唐鋼。

（三）項目實施前唐鋼石灰業(yè)務情況

在項目實施前，唐鋼內(nèi)部存在兩家生產(chǎn)經(jīng)營石灰業(yè)務的單位，分別是冶金爐料廠和唐山鋼源冶金爐料有限公司（以下簡稱“鋼源爐料公司”）。存在業(yè)務的同一性，但由于各自經(jīng)營，不能形成合力，難以獲得更大發(fā)展，通過對石灰業(yè)務進行整合，可實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，充分發(fā)揮存量資產(chǎn)的效益，有利于實現(xiàn)石灰生產(chǎn)供應的統(tǒng)一管控。

二、石灰業(yè)務整合方案

在經(jīng)濟運行理念指導下，以鋼源爐料公司為平臺，對現(xiàn)有石灰業(yè)務和資源進行整合，具體方式是唐鋼以冶金爐料廠與生產(chǎn)石灰業(yè)務相關(guān)的固定資產(chǎn)對鋼源爐料公司進行增資，楊俊來以通源灰料廠與生產(chǎn)石灰業(yè)務相關(guān)的固定資產(chǎn)、土地和部分現(xiàn)金對鋼源爐料公司進行增資，增資后鋼源爐料公司股權(quán)比例保持唐鋼51%、楊俊來49%。整合完成后，鋼源爐料公司成為唐鋼唯一經(jīng)營石灰業(yè)務的單位，對唐鋼石灰業(yè)務進行統(tǒng)一管控。

三、石灰業(yè)務整合的主要做法

（一）建立組織保障體系，明確部門職責分工

唐鋼公司領導對該項目非常重視，成立了由常務副總經(jīng)理任組長，董事會辦公室、財務經(jīng)營部、法律事務部、人力資源部、審計處、設備機動部、紀委等相關(guān)專業(yè)部門參加的石灰業(yè)務整合項目組，為石灰業(yè)務整合工作的順利開展提供了堅實的組織保障。

（二）明確目標，科學制定工作計劃

圍繞“十二五”非鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，明確該項工作總體目標是：以鋼源爐料公司為平臺對公司石灰業(yè)務實施整合，建立公司石灰業(yè)務統(tǒng)一管控平臺，提高公司石灰業(yè)務的生產(chǎn)經(jīng)營效率，并加大力度拓展石灰業(yè)務產(chǎn)業(yè)鏈，將公司石灰業(yè)務向產(chǎn)業(yè)化方向發(fā)展。圍繞上述整合工作目標，項目組研究制定了周密細致的工作計劃，并制定了關(guān)鍵時間節(jié)點，保證了項目的總體進度。

（三）深入調(diào)研科學論證，設計整合方案

首先，項目組對唐鋼石灰業(yè)務經(jīng)營狀況和產(chǎn)品供求情況進行了調(diào)查摸底，掌握了第一手可靠資料；其次，項目組根據(jù)調(diào)研情況，單位認真剖析唐鋼石灰業(yè)務存在的問題；最后，項目組從整合現(xiàn)有資源業(yè)務的角度出發(fā)，研究如何通過優(yōu)化現(xiàn)有資源配置，最終從多個備選方案中選取了最適合的方案。

（四）利用社會資源，增強自身實力

唐鋼內(nèi)部兩個石灰生產(chǎn)單位鋼源爐料公司和冶金爐料廠的生產(chǎn)能力加起來也不能滿足唐鋼自身的石灰需求，為此唐鋼需要擴大石灰生產(chǎn)能力。唐鋼可以從兩個方面來擴大石灰生產(chǎn)能力，一是新建項目增加產(chǎn)能，第二是利用現(xiàn)有的社會資源。新建項目建設周期較長，而利用現(xiàn)有社會產(chǎn)能則更為直接有效。

鋼源爐料公司是唐鋼與自然人楊俊來合資組建的有限責任公司，唐鋼作為控股股東，持股比例占51%。楊俊來擁有的通源灰料廠具有32萬噸/年的石灰生產(chǎn)能力，其全部產(chǎn)品主要供應唐鋼。唐鋼在此次進行石灰業(yè)務整合時，以鋼源爐料公司為平臺，將合資方楊俊來擁有的通源灰料廠與石灰相關(guān)的資產(chǎn)業(yè)務以增資方式納入了鋼源爐料公司，并吸引合資方向鋼源爐料公司注入數(shù)千萬元現(xiàn)金，大大增強了鋼源爐料公司整體實力。

（五）嚴格資產(chǎn)評估，保障國有資產(chǎn)權(quán)益

唐鋼作為河北省國資委監(jiān)管的國有大型企業(yè)，承擔著國有資產(chǎn)保值增值的重要責任。唐鋼嚴格按照《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》和《河北省省屬國有企業(yè)資產(chǎn)評估管理工作規(guī)范意見》等文件的規(guī)定，聘請資產(chǎn)評估中介機構(gòu)獨立開展審計和評估工作，對冶金爐料廠增資資產(chǎn)和通源灰料廠進行了專項審計和資產(chǎn)評估，并出具具有法律效力的審計報告和評估報告，以資產(chǎn)評估值作為增資的定價依據(jù)。

（六）嚴格審核，加強法律風險防范

在本次石灰業(yè)務整合工作中，從整合方案的設計到實施、從與合資方的談判到增資協(xié)議的起草與簽署、從公司章程的修訂到?jīng)Q策程序的旅行，公司法律事務處抽調(diào)精干力量指派專人全程參與，從律師的專業(yè)角度對整合工作各環(huán)節(jié)中可能發(fā)生或易發(fā)生的法律風險進行提示，提出化解風險的辦法，努力將風險保持在可控或可接受的范圍。法律事務處根據(jù)對外投資管理的要求，對石灰業(yè)務整合方案及增資協(xié)議章程等法律文件進行審核并出具了正式的法律意見書，為公司領導層進行決策提供了必要的法律依據(jù)。

（七）公司紀委參與，防范投資風險

2010年12月，省國資委紀委下發(fā)了《關(guān)于進一步嚴肅經(jīng)濟工作紀律，防范企業(yè)經(jīng)營風險的緊急通知》，文件要求省國資委監(jiān)管企業(yè)在投資、合作和重大項目建設中，要對合作方的資質(zhì)、信譽、經(jīng)營情況和企業(yè)背景進行考察核實，在與民營、私營企業(yè)進行合資、合作的，都要由企業(yè)紀委參與并嚴格把關(guān)。此次石灰業(yè)務整合涉及到與民營企業(yè)共同增資，因此唐鋼在整合工作啟動之初，在基礎調(diào)研和方案設計階段，即要求公司紀委介入，對有關(guān)事項進行嚴格把關(guān)。紀委的參與和積極履行企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督職能，為整合工作加上了一道“防火墻”，保障了企業(yè)國有資產(chǎn)權(quán)益。

（八）優(yōu)化人力資源，妥善安置職工

在整合工作中，如何保障被重組單位職工的利益是一個關(guān)系到整合成敗的關(guān)鍵問題，從眾多的國企整合重組的案例中可以看到，如果職工安置問題無法得到妥善解決，將給企業(yè)和社會帶來非常大的不良影響。項目組與合作方楊俊來進行了多輪協(xié)商，最終對方同意冶金爐料廠職工整體由鋼源爐料公司接收，通源灰料廠原有職工由楊俊來通過其他途徑自行安置。利用通源灰料廠提供的工作崗位，解決了冶金爐料廠人員富余問題，減輕了唐鋼人力成本的壓力，優(yōu)化了人力資源配置，提高了人均勞效。

三、石灰業(yè)務整合的效果

（一）搭建了公司石灰業(yè)務管控平臺

通過本次石灰業(yè)務整合，唐鋼搭建起了石灰業(yè)務統(tǒng)一管控平臺，結(jié)束了公司石灰業(yè)務分散局面，大大提高了公司石灰業(yè)務的綜合競爭能力，為公司石灰業(yè)務的發(fā)展壯大和產(chǎn)業(yè)化奠定了基礎。

（二）提高了管理水平和企業(yè)效益

整合后冶金爐料廠246名職工全部進入鋼源爐料公司，通源公司原有職工由楊俊來負責安置，我公司每年可減少人工費用支出2460萬元；整合前鋼源爐料公司和冶金爐料廠流動資金占用合計在5000萬元以上。整合后原燃料和備品備件資金占用可控制在3000萬元以內(nèi)，并減少財務費用；整合后通過加強管理，提高設備檢修和維護水平，每年設備維修費用可降低150萬元；通過提高產(chǎn)品質(zhì)量和降低消耗，年可增加效益200萬元。

第5篇：增資方案范文

對比此前的經(jīng)營范圍不難發(fā)現(xiàn)，提議中去掉了“房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營及咨詢”。然而就在去年，愛建股份還忙于為定向增發(fā)做補充工作，把上海國際集團旗下的兩家房地產(chǎn)公司注入，變成更大的房地產(chǎn)公司。

僅僅一年，公司的主營方向就出現(xiàn)了180度的大轉(zhuǎn)彎。“從經(jīng)營范圍你可以建股份要退出房地產(chǎn)的推測?！?月8日，愛建股份證券投資部工作人員向《投資者報》表示，“不過目前，公司的主營業(yè)務還是愛建信托、房地產(chǎn)以及愛建證券等。”

就在此前的5月28日，愛建股份剛剛終止了前一個定向增發(fā)方案，也就是上海國際集團注入房地產(chǎn)公司的方案。同日公布的新再融資方案為，向四家機構(gòu)投資者定向增發(fā)募集資金26億元，其中20億元用于注資愛建信托。

愛建股份的主業(yè)投向由此產(chǎn)生變化，由房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向信托。而這樣的變更已經(jīng)不是第一次。自2004年以來，愛建股份一直在進行重組，這已經(jīng)是其七年來的第五次重組方案，此前的四次方案都以失敗告終。

七年五次重組

愛建股份重組路可謂漫長而多變。

其前身是上海市工商界愛國建設公司，該公司1979年由上海工商界與部分境外人士以民間集資方式創(chuàng)建，1993年4月在上交所上市，創(chuàng)始人之一是劉靖基。

愛建股份同時擁有信托、證券兩大業(yè)務牌照，由愛建股份、愛建證券、愛建信托組成的“愛建系”曾經(jīng)在金融市場叱咤風云。但是2004年愛建證券和愛建信托先后曝出巨虧和挪用資金等一系列嚴重問題，公司下屬子公司原相關(guān)負責人――愛建證券原董事長劉順新、愛建信托原總經(jīng)理馬建平等相繼涉案，上市公司隨后也陷入連續(xù)虧損，不得不尋求重組計劃。

2004年11月24日公告，香港名力集團啟動重組愛建股份的計劃，但是這一計劃在2007年終止，據(jù)稱是因為哈爾濱信托資產(chǎn)的遺留問題沒有得到根本解決。2008年7月，首鋼控股(香港)有限公司與李嘉誠旗下的長江實業(yè)成立合資公司作為投資人，參與愛建信托的重組改制。但經(jīng)過半年的談判之后，也退出了重組計劃。半年多以后，愛建股份引進有泰國正大集團背景的富泰(上海)有限公司，最后依然未能成功。

有分析人士稱，三次重組均未能如愿以償，究其原因還是愛建股份背后巨額的資金黑洞讓參與者望而卻步。而這個資金黑洞涉及愛建股份和神秘富豪顏立燕所合作的哈爾濱愛建新城項目。

顏立燕公司因為從愛建信托貸款被訴涉嫌挪用資金9.37億元。愛建股份6.87億元的炒股虧損和13億元不良債權(quán)被隱藏在一份購買愛建新城20萬平方米地下商鋪的房屋銷售合同中金額高達40億元，這就是顏立燕通過哈爾濱愛建新城項目掏空愛建40億元資產(chǎn)的來由。

目前，案件還在進行之中。愛建股份證券投資部工作人員表示：“該案件去年2月就開庭了，還處于擇日宣判階段。公司希望盡快判決，能夠盡量追回損失?！?/p>

在三次重組均經(jīng)歷失敗之后，2009年8月，重組方變更為上海國際集團。根據(jù)這次的重組方案，愛建股份以12.21元/股，向上海國際集團非公開發(fā)行2.2億股，購買其持有的上投房產(chǎn)和通達房產(chǎn)100%的股權(quán)。資產(chǎn)認購部分的方案獲得證監(jiān)會批準后，再向上海國際集團非公開發(fā)行股票募集7億元資金用于對愛建信托增資。

分析人士表示，上海市政府要保愛建這個牌子，所以讓上海國際集團來接手，當然其他人也不敢接手，這個重組方案的政府意圖十分明顯。

5月27日，愛建股份的公告否決了該重組方案，變更為注資信托的新定向增發(fā)方案。不過，由上海國際集團接手的事實并沒有改變。

上述愛建股份證券投資部工作人員告訴記者：“提出增發(fā)方案后已經(jīng)一年多了，但是注入房地產(chǎn)的方案一直沒有獲批，再加上宏觀政策調(diào)控，對房地產(chǎn)的未來也并不是很看好。因此，公司調(diào)整為目前的現(xiàn)金增發(fā)方案?！?/p>

變更后的新增發(fā)方案為：發(fā)行A 股股票數(shù)量合計為2.85億股，其中，上海國際集團、經(jīng)怡實業(yè)、大新華投資和匯銀投資分別擬以10 億元、7 億元、4.5 億元和4.5 億元認購相應股份。本次發(fā)行后，愛建基金會持股數(shù)量不變，持股比例降為12.30%，仍為本公司第一大股東。上海國際集團總共持股1.2億股，占公司發(fā)行后總股本的10.91%，將成為第二大股東。

此次非公開發(fā)行股票募集資金主要用于增資愛建信托、償還銀行貸款和補充流動資金。其中，增資愛建信托為20億元。

信托前景難料

信托目前的形勢雖然不錯，但是考慮到由于今年的貸款收緊，很多貸款都走信托的方式，使得信托的業(yè)務數(shù)量大增。如果以后貸款政策放松，那么信托的業(yè)務量出現(xiàn)下降也在所難免。

與此同時，愛建股份旗下的愛建信托爆發(fā)的那場糾結(jié)于信托、證券、地產(chǎn)之間的案件審判還沒有結(jié)束。這或許也是愛建股份要求盡快脫離地產(chǎn)，專注于信托的原因之一。

“總體來說，信托還是很重要的牌照，因為國家對信托的牌照已經(jīng)不批了。”天相投資分析師姚軼楠告訴《投資者報》。而作為上海建設國際金融中心的目標，對于金融牌照的保護顯然是政府所要考慮的問題。

目前，愛建股份手里有兩張金融牌照：一張是100%控股的愛建信托；另一張是以20.23%股權(quán)參股的愛建證券。

截至2010年底，愛建信托凈資產(chǎn)4.38億元，營業(yè)收入0.97億元，實現(xiàn)凈利潤0.64億元。管理信托資產(chǎn)規(guī)?？傆?4.79億元，凈資本3.10億元。

第6篇：增資方案范文

關(guān)鍵詞：天然氣產(chǎn)業(yè)；產(chǎn)業(yè)投資基金；基金管理公司

中圖分類號：F830.59 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）27-0026-02

“十三五”期間，集團公司計劃投資300億元，投資范圍囊括了城市燃氣、勘探開發(fā)、燃氣綜合利用等六大產(chǎn)業(yè)板塊。為了保證集團公司“十三五”期間的產(chǎn)業(yè)投資規(guī)劃順利實施，使集團公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理，集團公司擬設立雙基金產(chǎn)業(yè)投資基金方案以加快集團公司的發(fā)展，使集團公司逐步成為核心優(yōu)勢突出、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完整的國有大型燃氣產(chǎn)業(yè)集團，為我國天然氣資源的安全供應提供保障。

一、燃氣產(chǎn)業(yè)集團設立產(chǎn)業(yè)投資基金的作用

（一）開辟產(chǎn)業(yè)資本來源，增強資金實力，擴大市場占有率

天然氣行業(yè)乃資本密集型行業(yè)，資金實力，尤其是股權(quán)資金實力，在爭奪能源市場份額的競爭中至關(guān)重要。成立專業(yè)運作的產(chǎn)業(yè)投資基金，不僅能增強集團公司今后新建及收購項目的資金實力，而且在資金籌措效率更具優(yōu)勢。資金實力的增強，將輔助集團公司占據(jù)更大的能源市場份額。

（二）加強集團對投資項目的控制、管理，滿足集團長遠發(fā)展需要

集團公司作為??產(chǎn)業(yè)投資基金管理人的實際控制人，負責向產(chǎn)業(yè)投資基金管理人派出管理人員并負責產(chǎn)業(yè)投資基金的運營管理。外部合作伙伴通過產(chǎn)業(yè)投資基金對集團擬合作投資項目進行投資后，集團可以通過控制產(chǎn)業(yè)投資基金以實現(xiàn)對下屬投資項目的統(tǒng)一管理，使各項目公司的經(jīng)營決策由集團統(tǒng)一，這對于集團長遠發(fā)展有重要的戰(zhàn)略意義。

（三）優(yōu)化集團財務結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率

過于依賴債權(quán)融資可能會限制燃氣集團后續(xù)戰(zhàn)略布局的實施，因此集團需要采用創(chuàng)新的資本市場融資工具降低資產(chǎn)負債率，優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，輔助集團公司戰(zhàn)略實施。

（四）開辟新的盈利點，提升盈利能力及資本回報水平

集團公司作為產(chǎn)業(yè)投資基金管理人及產(chǎn)業(yè)投資基金劣后級投資人，不僅可以取得固定管理費，同時還可以分享產(chǎn)業(yè)投資基金的高收益，從而能增強集團的盈利能力和資本回報率。

（五）成立產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司有利于加強管理

集團公司組建專門的投融資管理團隊，安排設立合伙制產(chǎn)業(yè)投資基金并向管理公司派遣高管及主要的公司管理、運營人員，負責產(chǎn)業(yè)投資基金的投資決策、管理、退出等業(yè)務。通過本次產(chǎn)業(yè)投資基金的設立及運作，集團可以打造一支專業(yè)的投融資管理團隊及產(chǎn)業(yè)投資基金管理團隊，為公司后續(xù)產(chǎn)業(yè)投資基金的募集奠定良好的基礎。

二、燃氣產(chǎn)業(yè)集團設立投資基金的總體方案

（一）設立??產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司

產(chǎn)業(yè)投資基金擬由集團公司組建產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司，可命名“??產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司”負責基金的運作及管理。

燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司組建方案，燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理公司的設立方案主要有以下三種：

方案一，集團公司及旗下的子公司注冊成立“燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司”，注冊資本為1 000萬元，其中集團公司出資400萬元，持有40%的股權(quán)；三家子公司各出資200萬元，分別持有20%股權(quán)。

方案二，集團公司及其子公司與外部合作方注冊成立“燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司”，注冊資本為1 000萬元，其中集團公司及其子公司出資不低于?510萬元，持有不低于51%的股權(quán)；外部合作方（最好是財務顧問和基金公司）出資不超過490萬元，持有不超過49%股權(quán)。其中，外部合作方應具備以下條件之一：（1）具有燃氣儲運、城市燃氣、勘探開發(fā)、燃氣綜合利用、道路氣化、涉氣裝備制造、工程建設與技術(shù)服務在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)項目資源，用于基金的項目投資；具有豐富的天然氣產(chǎn)業(yè)運營、管理經(jīng)驗，提高基金在專業(yè)方面的管理能力；（2）具有較強的尋找投資項目、分析項目投資的可行性以及募集和基金管理能力；（3）具有較強的資金實力和募集資金的渠道。

方案三，集團公司及其子公司首先注冊成立“燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司”，注冊資本為1 000萬元，后期可引入具有優(yōu)質(zhì)項目資源或較強基金擬投資項目專業(yè)管理能力的合作方增資進入管理公司，但增資完成后燃氣集團及其子公司持股合計應不低于51%。

三種組建方案比較分析：

方案一的優(yōu)點：（1）基金管理公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為簡單，為集團及其控制的機構(gòu)，設立手續(xù)較為簡便；（2）基金管理公司為集團100%控制，有利于集團對基金的管理控制。缺點：（1）集團及其下屬子公司需要履行全部的出資義務，出資金額較高；（2）其他合作方在基金中的參與度受到限制，對其他合作方的吸引力會下降。

方案二的優(yōu)點：（1）基金在設立初期即引入種子項目、資金、管理方面的合作合伙，有利于基金的迅速做大做強；（2）通過優(yōu)質(zhì)合作方的引入，能夠增強基金的影響力，有利于資金募集。缺點：（1）前期需要安排好合作機構(gòu)，選擇合適的合作機構(gòu)需要花費較長時間，基金管理公司、基金設立的流程會顯著加長；（2）集團雖然還是處于控股地位，但控制力有所降低。

方案三的優(yōu)點：（1）前期由集團及下屬公司設立基金管理公司，操作簡便，有利于基金管理公司及基金的迅速設立；（2）基金管理公司保留其他優(yōu)質(zhì)合作方增資的空間。若未來在種子項目的選取、基金募集、基金管理方面有優(yōu)質(zhì)合作方，可以吸引其通過參股基金管理公司的形式參與基金，增強基金的影響力。缺點：基金管理公司為有限責任公司，對基金管理公司進行增資，需要原有股東的同意，需要一定的溝通協(xié)調(diào)。

綜合考慮上述方案的比較結(jié)果，若需要保證集團對未來設立的基金的控制力，則可以考慮采納方案一；若目前已有較為優(yōu)質(zhì)的合作方可參與基金，則可以考慮采納方案二；若考慮到基金管理公司及首期基金的迅速設立，同時為未來基金的發(fā)展預留空間，則重點考慮采納方案三。

設立??產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)：

產(chǎn)業(yè)基金采取有限合伙企業(yè)的形式。由燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司出資900萬元擔任合伙企業(yè)普通合伙人；其余由有限合伙人出資，約為50億元，其中外部投資人作為合伙企業(yè)的優(yōu)先級有限合伙人，出資40億元，燃氣集團作為合伙企業(yè)的劣后級有限合伙人，出資10億元。合伙企業(yè)出資總額為50億元。

合伙企業(yè)管理人及合伙企業(yè)聘請財務顧問，負責優(yōu)先級LP的資金募集以及與合伙企業(yè)管理人組建合伙企業(yè)管理團隊、制定合伙企業(yè)投資及管理制度。

燃氣產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司擔任合伙企業(yè)管理人，與財務顧問組成合伙企業(yè)管理團隊，負責合伙企業(yè)的投資管理、日常管理和信息披露等工作。

總體基金方案設計（圖略）。

（二）??產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)方案

??產(chǎn)業(yè)投資基金擬采取有限合伙企業(yè)的組織形式，即基金為合伙企業(yè)，暫命名“燃氣產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）”（以下簡稱“合伙企業(yè)”“產(chǎn)業(yè)投資基金”或“基金”）。概要如下：

基金名稱：??產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）由集團公司發(fā)起，總規(guī)?？稍O計為50億元；后續(xù)可根據(jù)項目投資情況分期募集或設立多個子基金，如視擬投資項目類型，分別設立股權(quán)類投資子基金、夾層類投資子基金、債權(quán)類投資子基金。基金合伙份額分為普通合伙份額及有限合伙份額，其中有限合伙份額又分為優(yōu)先級、劣后級，其中：優(yōu)先級規(guī)模40億元，向合格投資人募集；劣后級規(guī)模10億元，由集團公司出資認購，若分期發(fā)行，則各期子基金優(yōu)先、劣后比例均保持為4∶1?；鹌谙逓槭辏渲忻總€子基金期限原則上不超過（3+1）年。

募集資金用途：基金以募集的資金以股權(quán)、債權(quán)、股債混合的方式用于天然氣開發(fā)、管道、LNG等項目的收購、融資，用于滿足集團的資本金需求。

投資方式：（1）基金管理人與集團公司共同篩選投資項目，經(jīng)投資委員會批準后，由基金對目標項目公司進行股權(quán)或債權(quán)投資；（2）基金可以選擇以增資、收購股權(quán)的形式進行股權(quán)投資，或以股東借款、委托貸款、信托融資等方式進行債權(quán)投資。

項目篩選標準：（1）股權(quán)類項目篩選：資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，未來盈利能力較強。項目處于建設前期或孵化期，未來二至三年可產(chǎn)生現(xiàn)金流；（2）債權(quán)類項目篩選：視增信措施可靈活確定，原則上在融資期內(nèi)項目本身的現(xiàn)金流能夠覆蓋融資本息。

投資退出方式：（1）股權(quán)類、夾層類投資項目退出，由項目公司向股東分紅實現(xiàn)退出；（2）基金通過其持有的項目公司IPO或者將項目公司裝入下屬上市公司實現(xiàn)退出；（3）基金通過將其持有的項目公司股權(quán)及債權(quán)轉(zhuǎn)讓給集團公司或其他第三方機構(gòu)實現(xiàn)退出；（4）債權(quán)類投資項目退出，由項目公司按照與基金簽訂的相關(guān)借款協(xié)議的約定向基金還本付息。

第7篇：增資方案范文

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)+；業(yè)財融合；管理會計；復合型人才；數(shù)據(jù)粒度

一、“互聯(lián)網(wǎng)+”時代業(yè)財融合信息需求新特點

由于傳統(tǒng)的會計管理在業(yè)務信息和財務數(shù)據(jù)的管理上存在一些缺陷，因此互聯(lián)網(wǎng)時代的業(yè)財融合強調(diào)以大數(shù)據(jù)為橋梁，并對信息的采集、分析以及挖掘提出了新的要求。信息需求的變化使得傳統(tǒng)的業(yè)財融合管理會計框架越來越不適應“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的發(fā)展需要，基于上述原因需要對業(yè)財融合管理會計框架進行重新構(gòu)建，促進企業(yè)精準管理目標的實現(xiàn)。與傳統(tǒng)的信息需求特點相比，“互聯(lián)網(wǎng)+”時代業(yè)財融合信息需求呈現(xiàn)出如下四個新特點。

（一）數(shù)據(jù)粒度更精細

傳統(tǒng)財務信息以資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用以及利潤作為主要的信息要素，各項信息要素的范圍比較寬泛，數(shù)據(jù)顆粒也比較大[1]。而管理會計所需要的信息具有精細化、格式不統(tǒng)一和以內(nèi)部報告信息為主等特點。由于不同企業(yè)的管理會計體系也存在較大的差異，因此“互聯(lián)網(wǎng)+”時代企業(yè)可以利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對財務信息進行多次細分，更好地滿足了不同層級對信息數(shù)據(jù)的不同要求。同時，企業(yè)可以利用大數(shù)據(jù)相關(guān)技術(shù)進一步優(yōu)化各項管理活動和業(yè)務活動，促進清單管理制度的產(chǎn)生。該制度能夠通過對運轉(zhuǎn)順序以及關(guān)聯(lián)度的精細化分析，進一步細化財務信息數(shù)據(jù)，促進以清單為單位信息流的形成。

（二）信息維度更多樣

傳統(tǒng)財務信息極為單一的信息維度，使其越來越無法滿足互聯(lián)網(wǎng)背景下企業(yè)戰(zhàn)略決策的需要。為了滿足管理層戰(zhàn)略決策多維度信息的需要，管理會計應運而生。管理會計信息除了包含傳統(tǒng)的財務信息以外，還包括融資、投資、銷售、生產(chǎn)以及供應等方面的信息。因此，企業(yè)管理層想要提高決策能力，就必須增多管理會計的信息維度。具體來看，如果企業(yè)重點分析客戶年齡維度的信息，企業(yè)管理層就可以根據(jù)相關(guān)的會計報表的結(jié)果以客戶年齡來進行產(chǎn)品投放；如果企業(yè)重點分析客戶所在地區(qū)維度的信息，企業(yè)管理者就可以根據(jù)客戶的地區(qū)分布特點有計劃地投放產(chǎn)品。同時，企業(yè)除了重點分析客戶維度的信息外，還可以綜合分析產(chǎn)品、銷售以及供應等維度信息，提高戰(zhàn)略決策的科學性和準確性。

（三）業(yè)財信息更融合

與傳統(tǒng)的管理會計不同，業(yè)財融合管理會計更重視非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非財務數(shù)據(jù)的分析和利用。隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展，管理會計對業(yè)務數(shù)據(jù)和財務數(shù)據(jù)的融合程度提出了更高要求。一方面，“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計不僅強調(diào)傳統(tǒng)財務信息的精細化核算，同時也對銷售、價格、物力以及人力數(shù)據(jù)的核算精度提出了更高要求[2]。以團隊業(yè)績核算為例，企業(yè)不僅需要精確核算該團隊的支出情況，還需要對一些非財務信息進行精準核算。另一方面，由于業(yè)財融合信息包含的信息類型較為復雜，不同行業(yè)的信息要求存在較大的差異。如電信行業(yè)的業(yè)財融合信息包括計費、管理、品牌以及物資等維度，制造行業(yè)的業(yè)財融合信息則包括原料、生產(chǎn)、銷售以及服務等維度。因此，企業(yè)應該根據(jù)自身特點選擇適合自己的信息維度。

（四）信息獲取更及時

受信息時效性的影響，信息帶來的價值與傳輸?shù)募皶r性成正比例關(guān)系，即信息的價值是有期限的，如果信息沒能及時傳遞出去，那么其價值就會明顯降低。同時，隨著企業(yè)市場環(huán)境和生存環(huán)境不斷變化，信息傳遞的不及時會直接影響管理層的決策質(zhì)量。而互聯(lián)網(wǎng)時代的到來使得信息的傳播速度和傳播數(shù)量大幅提高，進而對企業(yè)信息獲取的及時性提出了更高要求。因此，在此背景下企業(yè)應關(guān)注業(yè)財融合信息獲取的及時性，促進信息最大價值的發(fā)揮，進而提高企業(yè)競爭力和管理水平。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計框架的構(gòu)建

在分析“互聯(lián)網(wǎng)+”時代對業(yè)財融合信息新要求的基礎上，將“互聯(lián)網(wǎng)+”時代特點與業(yè)財融合會計管理相結(jié)合，以海量數(shù)據(jù)為載體，并以強大的信息系統(tǒng)為支撐，從基礎和層級兩個方面構(gòu)建業(yè)財融合管理會計新框架。

（一）構(gòu)建業(yè)財融合管理會計框架的基礎

1.海量數(shù)據(jù)基礎

信息時代企業(yè)所掌握的業(yè)務數(shù)據(jù)信息量龐大，然而大部分信息的價值并沒有得到有效的發(fā)揮。因此構(gòu)建業(yè)財融合管理會計新框架對企業(yè)信息價值的挖掘具有重要的意義。海量的數(shù)據(jù)資產(chǎn)是構(gòu)建業(yè)財融合管理會計新框架的前提條件，企業(yè)只有掌握海量的數(shù)據(jù)才有可能通過信息的精細化管理構(gòu)建模型，進而為企業(yè)發(fā)展提高更準確的信息支持。一方面，大中型企業(yè)往往擁有規(guī)模龐大的客戶群體，企業(yè)可以通過收集客戶產(chǎn)品評價、客戶地理位置以及客戶需求等信息形成大量的業(yè)務數(shù)據(jù)，進而為營銷方案的制定提供了諸多參考；另一方面，企業(yè)可以通過各種硬件資源獲取需要的信息，如通過基站以及銷售網(wǎng)點設備等，搜集客戶信息、需求量以及各類反饋信息等數(shù)據(jù)，進而為企業(yè)產(chǎn)品投放提供必要參考。企業(yè)只有通過各種渠道與硬件設備獲取海量數(shù)據(jù)才有可能構(gòu)建業(yè)財融合模型，進而指導企業(yè)進行營銷決策和戰(zhàn)略決策。

2.軟件系統(tǒng)基礎

企業(yè)的發(fā)展離不開各類軟件系統(tǒng)的支持，好的軟件系統(tǒng)不僅能夠滿足復雜數(shù)據(jù)處理的需要，也能夠促進業(yè)務系統(tǒng)與財務系統(tǒng)的融合。如通訊企業(yè)可以通過其管理系統(tǒng)搜集業(yè)務成本、銷售成本、消費構(gòu)成以及客戶特征等信息，并將這些信息與財務信息相對接，為復雜信息的處理提供強大的支持；網(wǎng)游開發(fā)企業(yè)可以借助其計費系統(tǒng)，實時將收入、支出以及計費等信息與財務信息相對接，促進業(yè)務信息與財務信息的深度結(jié)合。同時，企業(yè)可以通過軟件系統(tǒng)與大數(shù)據(jù)系統(tǒng)相對接，建立業(yè)務數(shù)據(jù)與財務數(shù)據(jù)的共享平臺，促使會計向業(yè)財融合模式轉(zhuǎn)變，進而促進業(yè)財融合軟件基礎的建立和完善[3]。

3.人才基礎

互聯(lián)網(wǎng)時代背景下，我國高度重視管理會計人才的培養(yǎng)，采取多項舉措促進管理人才的雙向融合。業(yè)財融合不僅要求財會人員要熟練掌握專業(yè)知識，同時也要求財會人員掌握一定的企業(yè)管理知識，提高財會人員考核、控制以及預測等全方面的能力。由于現(xiàn)階段我國多數(shù)企業(yè)的管理會計人才相對比較缺乏，企業(yè)在加強管理會計基礎知識培訓的基礎上，也要重視對管理人才互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的培養(yǎng)。因此，構(gòu)建業(yè)財融合管理會計框架除了軟件系統(tǒng)和海量信息的支持外，還需要高素質(zhì)人才的支持。一方面，高素質(zhì)人才可以實現(xiàn)業(yè)務知識與財務知識的有效融合，促進財務共享作用的發(fā)揮以提高企業(yè)價值；另一方面，高素質(zhì)人才能夠根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)時代的要求，不斷創(chuàng)新業(yè)財融合模式，最大程度地促進會計職能的發(fā)揮。

（二）構(gòu)建業(yè)財融合管理會計框架的層級

在明確業(yè)財融合管理會計基礎的前提下，進一步對其包含的層級進行分析。從業(yè)財融合管理會計三層平臺框架來看，平臺層主要通過各類系統(tǒng)進行數(shù)據(jù)采集；數(shù)據(jù)層主要對采集數(shù)據(jù)進行存儲和加工，包括各類信息和業(yè)財融合數(shù)據(jù)庫兩部分內(nèi)容；應用層則主要包括營銷方案、投資方案以及增資方案三部分內(nèi)容。

1.平臺層

該層主要通過EPR、物資、管理、計費以及品牌等生產(chǎn)管理系統(tǒng)進行數(shù)據(jù)的采集，采集的數(shù)據(jù)類型既有財務數(shù)據(jù)和非財務數(shù)據(jù)，又有結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)。ERP系統(tǒng)是一個在全公司范圍內(nèi)應用的、高度集成的系統(tǒng)，覆蓋了客戶、項目、庫存和采購、供應、生產(chǎn)等管理工作。其中，從品牌系統(tǒng)中采集的數(shù)據(jù)以非結(jié)構(gòu)化的非財務數(shù)據(jù)為主；從計費系統(tǒng)中采集的信息主要以結(jié)構(gòu)化的財務數(shù)據(jù)為主；從其他系統(tǒng)采集的信息種類相對比較復雜，包含了所有信息種類。作為整個框架運行的基礎，平臺層通過各系統(tǒng)采集的信息越精細，對其他兩個層級的正向影響就越明顯，同時也可以減少后期加工和存儲的難度。因此，平臺層應該不斷完善數(shù)據(jù)收集系統(tǒng)，盡量做到以清單作為計量單位，并且通過數(shù)據(jù)對接進一步提高信息采集的質(zhì)量和速度。

2.數(shù)據(jù)層

數(shù)據(jù)層就是對平臺層搜集的信息進行進一步的加工和存儲，如利潤數(shù)據(jù)、銷售數(shù)據(jù)、成本數(shù)據(jù)、反饋數(shù)據(jù)以及客戶數(shù)據(jù)等；數(shù)據(jù)存儲就是將上述數(shù)據(jù)通過一定的軟件系統(tǒng)存儲在硬件設備上的過程，因此該步驟既需要軟件系統(tǒng)的配合，又需要硬件設施的建設；數(shù)據(jù)加工則需要專業(yè)的人員進行處理，所以該步驟工作質(zhì)量的好壞直接與工作人員的技能水平有關(guān)。同時，運用大數(shù)據(jù)和云計算相關(guān)技術(shù)對數(shù)據(jù)進行處理，進而建立財務共享中心，并將處理好的數(shù)據(jù)儲存在業(yè)財融合數(shù)據(jù)庫中以方便信息使用者的調(diào)取[4]。業(yè)財融合數(shù)據(jù)庫由多種信息系統(tǒng)構(gòu)成，包括營銷信息系統(tǒng)、收入信息系統(tǒng)、支出信息系統(tǒng)、利潤信息系統(tǒng)以及財務信息系統(tǒng)等。系統(tǒng)根據(jù)信息的類別將加工后的信息分別儲存在不同的信息系統(tǒng)中，由此可以看出業(yè)財融合數(shù)據(jù)庫分類越豐富，企業(yè)管理者決策的準確性就越高。

3.應用層

作為應用層最主要的組成部分之一，營銷方案是在綜合分析行業(yè)特點、地區(qū)分布、補貼政策以及群體特點等信息的基礎上制定的，關(guān)系到企業(yè)的生存發(fā)展和盈利能力。企業(yè)通過全面預算、營運資本、籌資投資以及業(yè)績評價等業(yè)財融合系統(tǒng)，全面分析精細化數(shù)據(jù)，并根據(jù)不同消費群體的特點制定精準營銷方案。同時，企業(yè)通過對各業(yè)務層需求的分析，結(jié)合業(yè)財融合系統(tǒng)制定科學的投資方案。另外，企業(yè)增資方案的確定也需要精細化數(shù)據(jù)和業(yè)財融合系統(tǒng)的支持，并根據(jù)企業(yè)自身特點將其細分為渠道、客戶以及產(chǎn)品等不同類型?？傮w來看，應用層是管理會計運用的成果體現(xiàn)，企業(yè)通過將業(yè)務與財務相融合，構(gòu)建基于不同業(yè)務特點的核算體系，促進企業(yè)制定的營銷方案、投資方案以及增資方案更科學和有效。

三、“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計框架的應用

（一）南方電網(wǎng)案例分析

1.公司介紹

中國南方電網(wǎng)有限責任公司（以下簡稱“南方電網(wǎng)”）成立于2002年，覆蓋海南、貴州、云南、廣西和廣東五個省份，負責投資、建設和經(jīng)營管理南方區(qū)域電網(wǎng)，經(jīng)營相關(guān)的輸配電業(yè)務。公司總部設有信息中心、技術(shù)研究中心、電力交易中心以及電力調(diào)度通信中心，并擁有4家分公司，8個全資子公司和5家控股子公司。自成立以來，公司就非常重視發(fā)展戰(zhàn)略的探索和實踐。通過多項舉措助力實現(xiàn)業(yè)財融合和傳統(tǒng)會計轉(zhuǎn)型。同時為了積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”，2015年9月南方電網(wǎng)的南電商城正式上線，開啟電網(wǎng)公司客戶服務的互聯(lián)網(wǎng)時代。2017年3月，南方電網(wǎng)首個“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧用電綜合能源綜合示范小區(qū)在中新廣州知識城南安置區(qū)投產(chǎn)。

2.信息化和精益化業(yè)財融合管理會計實踐

“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計實施的基礎之一就是數(shù)據(jù)，南方電網(wǎng)管理層成立之初就認識到數(shù)據(jù)管理的重要性，如建立了全網(wǎng)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)資源管理平臺，重視數(shù)據(jù)的采集、存儲以及使用等過程的管理。通過主數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，公司將主數(shù)據(jù)類型擴展到142種，主要包括營銷、物資、生產(chǎn)、計劃、財務和人力資本等信息。從數(shù)據(jù)的類型來看，公司的主數(shù)據(jù)信息類型既包括財務信息，也包括非財務信息。在上述措施的基礎上，南方電網(wǎng)進一步搭建基于云計算技術(shù)的信息集成平臺。南方電網(wǎng)首先通過各種應用系統(tǒng)收集大量數(shù)據(jù)，主要的應用系統(tǒng)包括綜合管理系統(tǒng)、協(xié)同辦公系統(tǒng)、營銷管理系統(tǒng)、人力資源系統(tǒng)、財務管理系統(tǒng)以及資產(chǎn)管理系統(tǒng)等類型。其中，從財務管理系統(tǒng)采集的信息以結(jié)構(gòu)化的財務數(shù)據(jù)為主；從其他系統(tǒng)采集的信息則主要以非結(jié)構(gòu)化的非財務信息為主。然后將采集的信息通過互聯(lián)網(wǎng)絡上傳到專屬的存儲設備中，為管理層信息的使用提供方便。2016年，南方電網(wǎng)圍繞績效管理、預算管理以及戰(zhàn)略管理等領域，管理會計體系建設工作方案。該方案旨在推進財務領域精益管理和業(yè)財融合，并將具體任務分配到各供電局以及各主要科室。根據(jù)該方案的相關(guān)要求，公司構(gòu)建了精細、多維以及共享的財務報告體系，細化了數(shù)據(jù)顆粒，并重視大數(shù)據(jù)和云會計等工具的運用，努力挖掘數(shù)據(jù)存在的價值。在充分利用信息平臺和大數(shù)據(jù)先進技術(shù)的基礎上，公司建設財務分析與輔助決策體系，為企業(yè)經(jīng)營決策提供輔助支持。同時，為了實現(xiàn)對財務運營的事前、事中以及事后的管控，企業(yè)進一步建設財務運營管控系統(tǒng)，構(gòu)建縱向分級管控，橫向業(yè)財融合的財務信息系統(tǒng)，促進財務信息與業(yè)務信息的融合。

3.全面預算管控模式的實踐

為進一步推進業(yè)財融合，提高營銷決策與投資決策的準確性，南方電網(wǎng)構(gòu)建了集約調(diào)控、分層分級管理的全面預算管控模式。在該模式的指引下，公司突出財務的轉(zhuǎn)型升級，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和投資決策，不斷提高資金使用效率，同時重視數(shù)據(jù)處理和風險控制，促進企業(yè)各項決策更好地與市場需求相對接。作為業(yè)財融合系統(tǒng)的重要組成部分，全面預算運行的前提是對海量數(shù)據(jù)價值的挖掘，并通過不同層次、級別的財務預算結(jié)果檢驗營銷方案、投資方案以及增資方案的合理性。

（二）蒙牛集團案例分析

1.公司介紹

蒙牛乳業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“蒙牛集團”）成立于1999年，是我國生產(chǎn)牛奶、酸奶和乳制品的領頭企業(yè)之一，也是我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)之一。公司于2004年在香港上市，股票代碼為HK2319，主要業(yè)務是液體奶、冰激凌和其他乳制品的加工制造。作為中國領先的乳制品供應商，公司已連續(xù)10年位列全球乳業(yè)20強。目前，蒙牛根據(jù)市場潛力及產(chǎn)品策略布局產(chǎn)能，建立了38個國內(nèi)生產(chǎn)基地，新西蘭、印尼2個海外基地，年產(chǎn)能900多萬噸。從2015年國務院政府工作報告首提“互聯(lián)網(wǎng)+”之后，蒙牛集團一直致力于打造全新的電商銷售模式。作為烏鎮(zhèn)世界互聯(lián)網(wǎng)大會唯一被推選的乳制品企業(yè)代表，蒙牛集團在不斷探索基于“互聯(lián)網(wǎng)＋”的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略。

2.蒙牛集團業(yè)財融合管理會計多維度實踐

2015年11月，蒙牛集團正式上線財務共享中心，實現(xiàn)了企業(yè)財務核算與資金的共享。在此基礎上，集團運用“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺，實現(xiàn)了與銀行系統(tǒng)的對接，并將交易數(shù)據(jù)實時推送給銀行，解決供應商與客戶的資金問題。同時，在梳理和優(yōu)化財務制度與流程的基礎上，搭建了一套完整的業(yè)務財務數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)的信息化平臺。蒙牛集團的數(shù)據(jù)采集是通過郵件系統(tǒng)、合同管理系統(tǒng)、主數(shù)據(jù)系統(tǒng)、預算系統(tǒng)、人力系統(tǒng)以及資金系統(tǒng)進行。其中，從預算系統(tǒng)和資金系統(tǒng)采集的信息以財務數(shù)據(jù)為主；從其他系統(tǒng)采集的信息主要以非財務數(shù)據(jù)為主。集團首先通過上述多種系統(tǒng)平臺采集大量數(shù)據(jù)，然后通過公司的財務業(yè)務一體化系統(tǒng)對數(shù)據(jù)進行處理和加工，促進財務數(shù)據(jù)和業(yè)務數(shù)據(jù)的一體化。最后將進行處理的數(shù)據(jù)傳輸?shù)皆贫舜鎯υO備，方便各部門管理人員的調(diào)用。在掌握海量信息的基礎上，蒙牛集團進一步完善風險管理體系和精細化成本管理體系。具體來看，蒙牛集團通過分析各項數(shù)據(jù)，建立了“7553”管理體系，即7個風險領域、5個管理機制、5項管理流程和3道防線。然后根據(jù)風險評估的結(jié)果，指導戰(zhàn)略決策以及營銷方案的制定。通過建立精益化生產(chǎn)運營體系，促進銷售、研發(fā)以及市場的有機結(jié)合，進一步精細化各項成本的管理，為投資方案的制定提供參考。3.重視復合型人才的培養(yǎng)作為“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計實施的基礎之一，復合型人才是企業(yè)向精益化、精細化、集約化管理方向轉(zhuǎn)變所需要的人才類型[5]。復合型人才往往在多個方面都具有一定能力，并且擁有多項專業(yè)技能?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計所需要的高素質(zhì)人才就是一種復合型人才，既需要具備一定的財務和業(yè)務專業(yè)知識，也需要熟練掌握必需的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)?；谏鲜鲈颍膳＜瘓F常溫液奶事業(yè)部制定了《復合型人才培養(yǎng)方案》。該方案主要包括背景、人員選拔、人員提升、實踐考核以及管理辦法五部分內(nèi)容，強調(diào)財務知識、企業(yè)管理知識以及互聯(lián)網(wǎng)知識并重的人才培養(yǎng)目標，并制定了以企業(yè)內(nèi)訓為主，實行崗位輪換的復合人才培養(yǎng)策略。

四、實施“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計框架保障措施

（一）積極推進業(yè)財一體化建設，促進管理會計轉(zhuǎn)型升級

“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下各種信息化工具層出不窮，會計工作也逐漸向自動化處理方向轉(zhuǎn)變，會計人員需要充分的利用多種工具提高自身的工作效率，節(jié)省核算工作需要的時間和資源，促進會計的轉(zhuǎn)型升級[6]。傳統(tǒng)會計工作往往局限于做表、報賬和算賬等領域，新形勢下會計工作重點應該放在考核、分析、決策和預測等領域。同時，業(yè)財融合的背景下企業(yè)應該積極推進業(yè)財一體化建設，利用各種軟件系統(tǒng)實現(xiàn)業(yè)務數(shù)據(jù)和財務數(shù)據(jù)的融合，并通過多種平臺促進數(shù)據(jù)在不同層級、不同部門的共享。另外，人才是構(gòu)成“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計框架的基礎之一，因此促進管理會計的轉(zhuǎn)型升級應該進一步加大復合型人才的培訓力度，重點培養(yǎng)員工的管理能力和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應用能力以滿足管理會計轉(zhuǎn)型升級的需要。

（二）進一步細化數(shù)據(jù)顆粒，提高管理會計增值服務能力

數(shù)據(jù)是構(gòu)成“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計框架的基礎之一，也是構(gòu)成整個框架的最基本要素?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”時代業(yè)財融合對信息提出了精細程度、維度、融合以及及時性等方面的新要求，因此企業(yè)應提高對數(shù)據(jù)的重視程度，從數(shù)據(jù)采集、加工以及存儲整個流程出發(fā)，提高信息的維度和質(zhì)量，進而促進“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下業(yè)財融合管理會計框架的應用。業(yè)財融合背景下，會計人員應重視對云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的學習和利用，深入挖掘數(shù)據(jù)的價值，通過財務和業(yè)務的融合以及精細化成本管理，促進資金的使用效率的提高。另外，企業(yè)應該提高數(shù)據(jù)顆粒的精細化程度，為企業(yè)戰(zhàn)略決策、營銷決策以及投資決策提供可靠的數(shù)據(jù)支持，提高管理會計的增值服務能力。

（三）加強全方位風險防控能力，促進監(jiān)督控制職能的發(fā)揮

就企業(yè)而言，加強全方位風險防控能力主要從風險、成本和預算三方面進行全面控制，進而促進管理會計在各項目、各流程以及各部門監(jiān)督控制職能的發(fā)揮。首先，企業(yè)應該提高自身的風險意識和風險防控能力，提高對業(yè)務活動事前、事中以及事后的風險防控管理，通過提高風險預測能力提高管理層戰(zhàn)略決策的科學性；其次，企業(yè)應該實現(xiàn)對各項目的精細化成本管理，將成本的控制細分到談判、采購、產(chǎn)品設計、人力資源以及員工效率等方面，通過精細化的成本核算實現(xiàn)對整個操作流程的監(jiān)督管控；再次，企業(yè)應該重視全面預算管控能力，提高項目前期預算的準確性，并實時跟蹤項目預算的執(zhí)行情況，如資金的使用情況、計劃執(zhí)行情況等。

（四）改變授課內(nèi)容及方式，促進管理會計教學模式的轉(zhuǎn)變

第8篇：增資方案范文

加強財務管理發(fā)揮財務管理職能需要加強對資源配置方案的決策作用

(一)加強核算，提高會計信息質(zhì)量，奠定資源配置方案的編制基礎。健全的會計核算系統(tǒng)，通過各項會計要素核算，能夠準確、完整地反映企業(yè)財務狀況的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負債、盈利能力;企業(yè)各項資源的數(shù)量、價值及其分布;各項資源的利用現(xiàn)狀及存在的等會計信息，為企業(yè)提供擬訂資源配置方案基礎資料，同時，按照有關(guān)規(guī)定做好資源配置結(jié)果的會計核算和管理工作，正確提供會計信息。

(二)強化財務預算功能，提供資源配置方案的決策依據(jù)。運用管理會計的有關(guān)和技術(shù)，根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)關(guān)系，通過全面的預算和差異，提供資源配置方式、配置成本、籌資和投資方式、預期效益等預算資料;模擬編制資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表，反映資源配置前后企業(yè)財務狀況的變化情況;從財務的角度對資源配置方案的優(yōu)劣作出初步的判斷。

(三)增強會計咨詢作用，為企業(yè)的作用配置方案的決策提供專業(yè)服務。資源配置工作涉及到國資管理、中介評估審計、財稅、證券監(jiān)管、工商等各個部門，涉及到各方面的規(guī)定、規(guī)章、政策，是一項政策性專業(yè)性很強、涉及面很廣的工作。財務部門在其中應該發(fā)揮特長，做好專業(yè)咨詢和政策咨詢，分析利弊，使各項工作合規(guī)合法。

加強財務管理發(fā)揮財務管理職能需要降低成本

(一)妥善安置職工，降低人工成本。加強人力資源的培訓工作，合理使用原有在職職工;對于離退休人員的安置，宜采取集中管理辦法，統(tǒng)一企業(yè)內(nèi)部管理和費用支出標準，既符合安置政策又達到降低費用效果。

(二)合理選擇融資方式，降低資金成本。一是企業(yè)的內(nèi)部挖潛，如存量資產(chǎn)盤活變現(xiàn)、合理采用分期付款方式使用客戶結(jié)算資金等;二是間接融資方式，即銀行信貸融資，銀企合作的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，降低融資成本;三是直接融資方式，利用上市公司發(fā)行股票、債券、配股、增發(fā)等形式募集資金。更多采用先間接融資再直接融資的辦法，解決增資控股要有好項目，而好項目需有大資金的矛盾。但必須加強新項目的資金使用管理，確保經(jīng)營收益以獲取直接融資資格，降低資金成本。

(三)合理設計業(yè)務和管理流程，降低營運成本。統(tǒng)一商品采購、配銷系統(tǒng)，通過提升采購、營銷、信息和物流配送核心業(yè)務技術(shù)，降低經(jīng)營成本;整合財務管理、投資管理、人力資源管理及信息管理流程，提高管理效率，降低管理費用。

(四)化解風險，降低風險成本。在企業(yè)對外的購并項目中，由于各種管理上的原因，或有負債風險是增加企業(yè)重組成本的重要因素。對外一要完備各項法律手續(xù);二要加強銀行的查詢、函證工作，如通過銀行貸款證查詢系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)是否存在或有負債;對內(nèi)要及時清理檔案、核查資料、人員征詢等辦法，努力化解和規(guī)避風險，把風險成本降低到最低限度。

加強財務管理發(fā)揮財務管理職能財務整合

(一)整合企業(yè)會計政策和核算方法。根據(jù)會計準則的要求和企業(yè)經(jīng)營管理的需要，銜接企業(yè)的會計制度和政策;整合內(nèi)部單證流轉(zhuǎn)、會計核算流程、核算方法、財務管理辦法;并整合會計電算化的支持系統(tǒng)。

(二)整合組織機構(gòu)和管理理念。根據(jù)重組后的企業(yè)規(guī)模，設置會計組織機構(gòu);貫徹以人為本的用人機制，配備財會人員;組織專業(yè)人員培訓，提高專業(yè)能力，導人先進高效的管理機制、企業(yè)精神，融合企業(yè)文化。

(三)增強企業(yè)競爭優(yōu)勢的財務整合。圍繞提高核心競爭能力，從市場占有率、生產(chǎn)經(jīng)營能力、營銷技術(shù)、專業(yè)合作和多元化經(jīng)營等方面進行整合，保留原有的競爭優(yōu)勢，形成互補關(guān)系，發(fā)揮協(xié)同和規(guī)模效應，實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定持續(xù)的。

(四)加強內(nèi)部控制和提高資產(chǎn)效率的財務整合。圍繞企業(yè)的各個會計要素的內(nèi)部控制，包括業(yè)務流程控制、現(xiàn)金控制、成本費用控制、預算控制、內(nèi)部稽核審計等，完善內(nèi)部控制制度;根據(jù)國資管理的要求，整合企業(yè)內(nèi)部授權(quán)資產(chǎn)經(jīng)營、管理、監(jiān)督，完善績效考核體系，提高資產(chǎn)使用效率，確保國資保值增值。

(五)重視企業(yè)外部關(guān)系的整合。包括獲取企業(yè)主管和政府部門大力支持的良好關(guān)系;發(fā)展穩(wěn)定的供應商、客戶關(guān)系;培養(yǎng)戰(zhàn)略合作伙伴的銀企關(guān)系;建立協(xié)調(diào)的工商、財稅關(guān)系等。

 

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第9篇：增資方案范文

在交易中投資者經(jīng)常要面對這樣的決策困境: 如果停止投資， 前期的投資成本收益都無法挽回; 如果繼續(xù)投資，有可能挽回損失， 也可能繼續(xù)損失。大多數(shù)投資者往往因為不愿意放棄前期投資， 不愿意承擔已有損失而選擇在大概率風險下的追加投資。大量事實證明，決策者這種行為最后不僅給企業(yè)和國家造成巨大的資源浪費， 也通常會使企業(yè)陷入困境。這種選擇被稱為惡性增資。Conlon and Parks （1987）的調(diào)查表明， 國外有38%的信息系統(tǒng)項目存在惡性增資。而在中國（Chow， 2000）， 接受調(diào)查的93%的經(jīng)理人承認自己的企業(yè)中存在一定程度的惡性增資現(xiàn)象， 其中56%的管理者認為惡性增資現(xiàn)象比較廣泛。惡性增資是一種常見的投資選擇，并且顯然是有悖于理性投資原理的。但為什么現(xiàn)實中仍然有大量的投資者進行惡性增資？本文將通過行為金融學中部分理論對該現(xiàn)象的成因進行解釋，并提出初步的治理思路。

二、行為金融學的基礎理論

行為金融學的核心理論是前景理論，在這個理論上逐漸衍生出了心理賬戶、心智成本以及認知偏差理論。

（一）前景理論前景理論認為決策時人們關(guān)心的并不是財富的絕對水平，而是相對于某一參考水平的變化，即相對水平。人類的感覺機制是與變化的估計相協(xié)調(diào)的，并不是與絕對量的估計相協(xié)調(diào)的。決策的過程基本上可以細分為兩個階段：編輯階段和評估階段。在編輯階段中，人們將根據(jù)選擇結(jié)果建立適當?shù)臎Q策參考點， 大于參考水平的部分被編輯為獲得，低于參考水平的部分被編輯為損失。參考點的選擇是靈活的，既可以是決策者現(xiàn)有的財富起始值， 也可以是決策者在對未來的預期基礎上，渴望達到的財富水平。因此，參照點的變化就經(jīng)常影響人們對同一個決策結(jié)果的看法。在評估階段， 人們根據(jù)損失和獲得的不同心智運算過程進行估價，不同概率的事件的決策權(quán)重是不同的，因而做出最終的選擇?？崧谇熬袄碚撝刑岢隽藘r值函數(shù)這一概念。價值函數(shù)有三個重要的特征。其一，價值函數(shù)是人們在決策行為時對于某個參照點的相對得失的詳細說明，因此人們的“得與失”是個相對概念。人們對某一決策結(jié)果的主觀判斷是相對于某個自然參考點而言，而不是絕對的財富值。因此，參照點的變化會引起人們主觀估價的變化，人們更關(guān)注的是圍繞參照點引起的改變而不是絕對水平的變化。其二，價值函數(shù)的曲線是一條近似“S”形的曲線，反映了價值曲線的邊際遞減特征。其三，等量的損失比獲益對人心理感受的影響更大，因此在決策的時候人們盡量避免損失，其表現(xiàn)在價值函數(shù)曲線上，損失曲線的斜率比獲益曲線的斜率更大。詳見圖1。

（二）心理會計心理會計是芝加哥大學教授泰勒1980年所提出的。他認為，人們在進行決策時，往往不能對復雜事態(tài)的全局進行周密的考慮，而是在心理上無意識地將把每一項決策分成幾個不同的賬戶。同時，對于每個不同的心理賬戶，投資者往往會有不同的看法，并作出不同的核算。人們習慣將不同來源、時間、用途的貨幣視為獨立性很高的不同物品，并在心目中按不同的賬戶分開記賬。泰勒認為作決策時，潛在的賬戶系統(tǒng)常常遵循一種與顯在的經(jīng)濟學計算規(guī)律矛盾的規(guī)則。心理會計賬戶與傳統(tǒng)的會計賬戶不同，其本質(zhì)的特征是非替代性，也就是不同賬戶的金錢不能完全替代，這使人們產(chǎn)生“此錢非彼錢”的認知感覺，從而導致非理性的經(jīng)濟決策行為。

心理會計的核算規(guī)則與前景理論符合。我們假設兩個事件X、Y（多事件以此類推），記做（X，Y）；根據(jù)價值函數(shù)的凹凸性，我們很明顯能看到事件合并進行判斷人們所產(chǎn)生的效用小于于分開判斷時所產(chǎn)生的。故在不同的情況下，人們面臨得與失的時候，分開的效用和整合的效用將有規(guī)則的變化。因此，根據(jù)函數(shù)圖我們推導出以下四個結(jié)論：

兩個收入賬戶要分開，即V（X+Y）

兩個損失賬戶要合并，即V（-X-Y）>V（-X）+V（-Y）

損失小，收入大要合并，即X>Y，有V（X）+V（-Y）

損失大，收入小要分情況討論：

當X

當X>Y時，V（X-Y）>V（X）+V（-Y）

（三）心智成本 心智成本是指經(jīng)濟人為達到最大效用所需要進行的理性計算。這種理性計算需要經(jīng)濟人去深思熟慮并且耗費心智，如最大限度地去理解分析信息，需要進行成本和收益的配比，判斷和推理，對新舊信息進行協(xié)調(diào)，使其認知達到一致，最終能夠作出決策。但這個過程中地“深思熟慮”和“心智耗費”并沒有記錄到實際的成本中。

新古典經(jīng)濟學假設社會人為完全理性人，因此他們的心智成本為零，意味著無需支付時間、努力和資源等便可以獲取信息和新知識。然而，社會人并非完全理性，當有限理性影響決策，意味著處理信息產(chǎn)生不可能輕易地完成，于是便產(chǎn)生了約束效應，只能依靠啟發(fā)式推斷進行判斷。因此有限理性是心智成本產(chǎn)生的根源。圖2是理性與非理性決策模型。圖2表明心智成本與理性決策呈正相關(guān)，與限制理性呈負相關(guān)。

三、惡性增資現(xiàn)象的行為金融學解釋

筆者將基于行為金融學里最核心的前景理論，結(jié)合從該領域里衍生出的心理賬戶、心智成本兩個理論對惡性增資起因進行解釋。

（一）基于心理會計的解釋在具體的投資活動中，決策者在對一個已進行了初始投資，但將面臨損失的項目進行后續(xù)決策時， 由于發(fā)生了最初的投資，即沉沒成本。但是繼續(xù)投資所能帶來的收益將會大于初始投資，盡管風險很大，能成功的可能性很小。此時決策者的內(nèi)心便針對該項目設置一個專門的投資賬戶，一個收益賬戶。初始的投資金額可視為從該賬戶中的一筆支出，當繼續(xù)投資時，該賬戶繼續(xù)增加支出，但如果該項目一旦成功，將有一筆不菲的收益，因此決策者又會在收益賬戶記錄一筆收益，且金額大于所支出的成本，不過這個賬戶因為風險極大，有很大的概率成為壞賬。根據(jù)上述第三個結(jié)論“損失小，收入大要合并”，設X=風險極大地未來收益， -Y=投入的成本，即X>Y，有V（X）+V（-Y）Y，所以根據(jù)價值函數(shù)，V（X-Y）在參照點右方，所以其效用值是正的。所以決策者通常會選擇將心理賬戶合并。也就是說，決策者考慮時主要以兩個賬戶的數(shù)字為基礎，僅僅簡單地進行了加減，而忽略了風險、環(huán)境等相關(guān)重要因素。因此，決策者通常會選擇繼續(xù)投資，最后導致了惡性增資現(xiàn)象。

（二）基于心智成本的解釋當心智成本大于零時，有限理是思考成本約束下的最大化行為。由于心智是一種稀缺資源，其稀缺性導致了經(jīng)濟人對心智的節(jié)約與配置。所以通過節(jié)約腦力資源，對情感、感覺、習性以及前例等手段的依靠可以視為對思考成本的節(jié)約。在這種情況下，決策結(jié)果依賴于它的信息內(nèi)容。決策人可能會在無意中用到它一直存在大腦中的以前知識經(jīng)驗來做決策。從某種程度上說，當決策存在復雜性和不確定性，理性計算成本十分昂貴，人們有降低心智成本的傾向。運用情感、滿意進行決策不失為一種簡化、節(jié)約成本的思維行為。理性地考慮決策意味著決策的準確性增加，使結(jié)果盡可能地朝自己有利化。但是伴隨的是心智成本的增加；非理性決策則會導致失誤的風險增加，但是心智成本會降低。決策人選擇哪種類型取決于他們的偏好、以往經(jīng)驗以及項目所處環(huán)境和預期收益。決策時，經(jīng)濟人將會把理性思考所需付出的心智成本與有限理性時作出的決策可能帶來的損失進行比較權(quán)衡。決策人之所以出現(xiàn)不理性的行為，是由于理性考慮的成本太高。

所以，當一個項目的收益和風險均極大時，此時的環(huán)境是復雜和高不確定性的，決策者對該項目進行認真考慮會產(chǎn)生極大的心智成本。于是導致他進入有限理性的狀態(tài)。只憑著過去的經(jīng)驗和感覺，以及一種僥幸的心理對該項目進行決策。把希望寄托在小概率的事件上，繼續(xù)對高風險項目投資，導致了惡性增資的發(fā)生。

四、惡性增資現(xiàn)象的治理路徑選擇

惡性增資現(xiàn)象普遍存在于企業(yè)資本項目決策和投資行為中，不僅給企業(yè)造成無法挽回的經(jīng)濟損失，而且社會造成資源的巨大浪費。因此， 如何有效地控制決策者的惡性增資行為， 對企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有十分重大的意義。最早提出惡性增資控制程序的是Brockner和Rubin（1985）， 他們分別試驗了幾種管理程序以判斷哪一種在治理惡性增資方面更有效。Keil（2000）從分析惡性增資的程序入手提出了針對IT 項目不同階段的治理建議。在近幾年研究給出的惡性增資治理方案中， 具體的措施包括: 根據(jù)決策程序來評價管理者，而不是決策的結(jié)果（Staw，1992），設置資金支出上限（Tan&Yates，1995） ，提供關(guān)于初始決策以及未來投資的明確信息（Ghosh，1997），為管理者創(chuàng)造有效的道德環(huán)境（Rutledge，1999） ， 設定項目的最低報酬率（Cheng， 2003）；采用先個人決策再集體決策的形式（劉青，2007）。

筆者認為以上的治理方案，大部分是根據(jù)從外部觀察到的現(xiàn)象來建立相應的控制機制以達到對決策者惡性增資行為的限制，而對投資者的認識和能力因素以及心理因素等探索尚少?？刂茞盒栽鲑Y現(xiàn)象可以先從決策者內(nèi)部的心理情況進行研究，比如從心理賬戶、認知偏差、首映效應方面等了解決策人在不理性決策時的真實想法。在設定控制方案和機制時，主要從決策者的認知風格、感覺機制、個體動機和情緒入手。更多地以決策者的心理因素為基礎變量設立相應的控制機制，再輔以外部控制機制，達到控制惡性增資的良好效果。

另外惡性增資現(xiàn)象發(fā)生在資本項目的追加投入環(huán)節(jié)，因此要降低其發(fā)生頻率，可從投資項目起始環(huán)節(jié)著手加以治理，防患于未然。如建立科學的投資決策機制；充分掌握市場信息與環(huán)境變化態(tài)勢，消除信息不對稱的盲區(qū)；利用市場中介機構(gòu)專業(yè)與智力優(yōu)勢提供客觀公正的咨詢報告和投資建議等路徑避免決策者個人情緒、偏見、固執(zhí)與獨斷導致起始投資失誤，降低和消除潛在狀態(tài)的惡性增資現(xiàn)象與行為。

由于目前對惡性增資控制機制的研究仍處于起步階段，經(jīng)濟學家對于惡性增資的研究大部分處于描述性階段，還沒有清晰的方法來探求投資者內(nèi)部心理的因素，很難進行數(shù)量化模型處理， 做不到精確分析。這一領域必將成為行為金融學未來的重要研究方向。

參考文獻：

［1］劉志遠、劉超：《基于實驗研究的惡性增資行為解釋: 自辯理論還是前景理論》，《中國會計評論》2004年第2期。