國際貨幣體系精選(九篇)

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第1篇：國際貨幣體系范文

1.創(chuàng)立國際商品儲備體系

由于許多發(fā)展中國家受初級產品和原材料價格劇烈波動的影響,國際收支狀況經常惡化。一些經濟學家提出了創(chuàng)立以商品為基礎的國際儲備貨幣,以解決初級產品價格波動和國際儲備制度不穩(wěn)定的問題。

主要內容包括:(1)建立一個世界性的中央銀行,發(fā)行新的國際貨幣單位,其價值由一個選定的商品籃子來決定,商品籃子由一些基本的國際貿易產品,特別是初級產品來構成。(2)現(xiàn)有的SDRs將被融合到新的國際儲備制度中,其價值重新由商品籃子決定,其他儲備貨幣將完全由以商品為基礎的新型國際貨幣所取代。(3)世界性的中央銀行將用國際貨幣來買賣構成商品貨幣籃子的初級產品,以求達到穩(wěn)定初級產品價格,進而穩(wěn)定國際商品儲備貨幣的目的。

2.建立國際信用儲備制度

特里芬教授建議各國應將其持有的國際儲備以儲備存款形式上交國際貨幣基金組織保管,國際貨幣基金組織將成為各國中央銀行的清算機構。國際貨幣基金組織或其他類似的國際金融機構能將所有的國家都吸收為成員國,那么國際間的支付活動就反映國際貨幣基金組織的不同成員國家儲備存款賬戶金額的增減,國際貨幣基金組織所持有的國際儲備總量應由成員國各國共同決定,并按世界貿易和生產發(fā)展的需要加以調整。儲備的創(chuàng)造可以通過對會員國放款,介入各國金融市場購買金融資產,或定期分配新的特別提款權來實現(xiàn),但是不應受還進生產或任何國家國際收支狀況的制約。

特里芬在他的著作中曾具體地指出應以SDRs作為惟一的國際儲備資產以逐步取代黃金和其他儲備貨幣。但他主張要求各國中央銀行服從于一個超國家的國際信用儲備機構,這需要很密切的國際貨幣合作,目前還不現(xiàn)實。

3. 國際貨幣基金組織“替代賬戶”

替代賬戶是國際貨幣基金組織設立的一個專門賬戶,發(fā)行一種特別提款權存單,各國中央銀行可將手中多余的美元儲備折成特別提款權存入該賬戶,再由國際貨幣基金組織用吸收的美元投資于美國財政發(fā)行的長期債券,所得的利息收入返給替代賬戶的存款者。這一建議實際上并沒有實行,因為美元在1980年以后的一段時期異常堅挺,各國中央銀行樂于持有美元而不愿意交換SDRs。而且前面介紹的集中儲備貨幣改革的方案,也會遇到類似的問題。只有當SDRs或其他儲備資產發(fā)展成為功能齊全,并且優(yōu)越于美元的真正國際貨幣時,人們才會放棄手中的美元資產的積累。

4.加強各國經濟政策協(xié)調以穩(wěn)定匯率

主要工業(yè)化國家貨幣之間匯率的劇烈波動對世界經濟和國際金融的穩(wěn)定產生了嚴重的影響,引起了各國的普通了關注。1985年10月美國、日本、聯(lián)邦德國、法國和英國五國財政部長和中央銀行行長會議,提出了要協(xié)調各國經濟政策,以促進匯率的穩(wěn)定。

雖然通過協(xié)調宏觀經濟政策不能根本解決國際貨幣制度內在的不穩(wěn)定性,但是這個建議如果能夠有效地付諸實施當然有助于匯率和世界經濟的穩(wěn)定。但是要作到真正的政策協(xié)調絕非輕而易舉,因為協(xié)調宏觀政策各國政策的獨立性,損害某些國家的利益。另外,在經濟衰退時期,各國國內的嚴峻形勢可能使政府無論顧及其他國家的協(xié)調。

5.設立匯率目標區(qū)

匯率目標區(qū)是指有關國家的貨幣當局選擇一組可調整的基本參考匯率,指定出一個圍繞其上下波動的幅度并加以維持。匯率目標區(qū)的種類很多,但主要可分為“硬目標區(qū)”和“軟目標區(qū)”的匯率變動幅度很窄,不常修訂,目標區(qū)的內容也對外公開,一般是通過貨幣政策將匯率維持在目標區(qū)?！败浤繕藚^(qū)”的匯率變動幅度較寬,而且經常修訂,目標區(qū)的內容不對外公開,不要求必須通過貨幣政策加以維持。

設立匯率目標區(qū)的建議問世以來,各方面的褒貶不一。發(fā)展中國家希望通過實行匯率目標區(qū)來實現(xiàn)匯率的穩(wěn)定,而發(fā)達國家認為匯率目標區(qū)不現(xiàn)實。匯率目標區(qū)的特點是綜合了浮動匯率制的靈活性和固定匯率制的穩(wěn)定性,而且還能夠促進各國宏觀經濟政策的協(xié)調。但實施起來也卻是有許多困難,如均衡參考匯率的確定,維持目標的有效方法等等。

二、國際貨幣體系改革前景:從多元化走向超貨幣

關于國際貨幣體系改革的方向及前景可謂眾說紛紜,我認為,簡單地說,其必然要經過三個階段:近期美元繼續(xù)擔當全球主要貨幣;中期形成多元化的國際貨幣體系;長期創(chuàng)立超的全球貨幣。 對中國來說,美元地位的衰落與國際貨幣體系演變的不確定性,既是挑戰(zhàn),也是機遇。中國需要采取合理的措施,最大程度地利用機會減少風險。具體地看,有三個方面的策略值得特別重視,這包括外匯儲備多元化、人民幣國際化和促進對外投資。這些策略對于幫助中國應對國際貨幣體系的變遷,具有重要意義。事實上,這些措施在不同程度上已在推行。

美元長期貶值的趨勢,而美元又可能占到中國的外匯儲備60%以上,因此外匯儲備如何保值尤其是保購買力是一個嚴重的挑戰(zhàn)。減少美元資產的比重,實行外匯儲備多元化是必然的選擇。問題是,短期內顯著調整外匯儲備的比重結構,可能引起美元匯率大跌,主要貨幣之間匯率劇烈波動,由此帶來國際金融不穩(wěn)定,反而損害中國的利益。

穩(wěn)健的做法首先是,在外匯儲備增量部分,減持美元資產的份額。此外,根據(jù)國際金融市場狀況,相機逐步調整存量部分的幣種和資產結構。另外,在美元資產內,也可以逐步將國債調整為與幣值、通脹更為緊密關聯(lián)的資產。

人民幣國際化既可以看做中國改革的必由之路,也可以看做中國主動應對美元衰落的策略。不過短期內,似乎區(qū)域化是比較可行的做法,起碼亞洲對人民幣的接受程度比較高,而且中國對亞洲國家有貿易逆差,人民幣容易走出去。當然,人民幣國際化,繞不開資本項目的開放,包括允許資本的流入、流出,讓中國的機構到國際市場發(fā)行以人民幣計價的證券產品,也讓外國投資者到中國發(fā)行或投資人民幣資產,實現(xiàn)人民幣真正的可自由兌換,讓人民幣成為國際經濟交易的一個重要中介。

第2篇：國際貨幣體系范文

關鍵詞：國際貨幣體系；世界經濟失衡

中圖分類號：F821.5 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）02-000-01

一、國際貨幣體系缺陷

當前國際貨幣體系又稱“牙買加體系”，其多元化儲備結構，為國際經濟提供多種清償貨幣，擺脫了布雷頓森林體系下各國貨幣與美元的掛鉤，同時多樣化的匯率也適應了不同國家經濟的需求，為各個國家的經濟發(fā)展提供靈活性，有較強的適應性。

牙買加體系對各國貨幣當局對本國貨幣匯率變動的基本方式所作的一系列規(guī)定沒有硬性約束，就結果來看，全球匯率制度呈現(xiàn)——中心結構。作為國際儲備貨幣發(fā)行國的少數(shù)西方發(fā)達國家位于結構中心，向外輸出貨幣作為國際儲備貨幣，實行浮動匯率。而廣大發(fā)展中國家位于，多實行固定匯率制度，匯率與國際儲備貨幣發(fā)行國掛鉤。這樣的結構造成中心國家輸出貨幣而獲取實物資源，國家持有儲備貨幣滿足國際收支需求，同時向中心國家輸出資源。從此可以看出，牙買加體系并沒有真正解決布雷頓森林體系的缺陷。原布雷頓森林體系的兩極——美國與其他國家轉化為現(xiàn)在牙買加體系的中心國和國，其本質沒有發(fā)生更本的變化，貨幣體系的既有矛盾沒有得到解決，美元在國際貨幣體系中的領導地位仍然持續(xù)，其仍然是主要的國際計價單位，支付手段，儲備貨幣國際需求的增加需要的貿易逆差和儲備貨幣作為國際貨幣要求的幣值穩(wěn)定之間的矛盾并沒有被更本解決，“特里芬兩難”依然存在。

牙買加體系的誕生作為國際間協(xié)調與合作的結果，雖然解決了美元本位制存在的一部分問題，卻并沒有完全解決國際貨幣體系的缺陷。同時牙買加體系也有其內在缺陷：其一，多元化國際儲備背景下，缺乏統(tǒng)一而且穩(wěn)定的貨幣標準，匯率波動較大，非常容易造成國際金融不穩(wěn)定，各國貨幣協(xié)調難度和運行的不確定性增加；其二，浮動匯率制度易于受各國政治經濟影響，匯率波動明顯，增大了外匯風險，一定程度上對國際貿易與投資造成了負面影響；其三，浮動匯率制度下匯率波動頻繁為投機資本創(chuàng)造條件，投機活動又加劇國際金融體系的不穩(wěn)定性；其四，國際收支調節(jié)機制不健全，國際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調與合作，因此，大部分國家只能依賴龐大的外匯儲備抵御外匯風險；第五，牙買加體系沒有硬性規(guī)則或制裁辦法，協(xié)調機制不健全，各國政府均根據(jù)自己國家利益行事，易于造成中心國家與國家之間嚴重的利益沖突。

二、世界經濟失衡

國際貨幣體系的缺陷和世界經濟失衡關系密切，是造成世界經濟失衡的關鍵性因素?！安祭最D森林體系II”理論指出，亞洲一些區(qū)域采用可調整的釘住匯率制度，與美元掛鉤，形成事實上的新的“布雷頓森林體系”，由于這些區(qū)域多采用出口拉動型經濟增長策略，匯率常被低估，實現(xiàn)對西方發(fā)達國家的持續(xù)盈余。臺灣、韓國等經濟體較小，對世界經濟影響有限，中國持續(xù)出口導向政策確實對世界經濟造成較大影響。其他學者也通過研究發(fā)現(xiàn)，全球失衡與美元在國際貨幣體系中地位上升有重要聯(lián)系。隨著美元國際地位的提升，“特里芬兩難”愈加劇烈，然而并沒有相對美元很好的替代貨幣，美元依然是全球避險貨幣。這造成國際貨幣體系的不穩(wěn)定，加劇全球經濟失衡。

當今的世界是廣泛聯(lián)系的整體，隨著科技的進步，全球化進程使國與國，地區(qū)與地區(qū)間關系更加密切，政治、經濟貿易上互相依存?？鐕颈椴既?，國際貿易增長迅速，全球金融體系已經連成一個整體。與國際貿易相比，更為龐大的市場是國際外匯市場。據(jù)統(tǒng)計，2011年世界貿易額為18.2萬億美元（WTO2012），而2010年4月的日均外匯交易量就達3.98萬億美元（BIS2010銀行三年期報告）。在這樣的大背景下，一個國家內部的政治經濟的變化能非常快地通過浮動匯率和國際貿易傳導到另一國。同時由于全球化帶來的國際產業(yè)結構的調整和國際分工格局的變化，西方國家將傳統(tǒng)制造業(yè)，高新技術產業(yè)的生產制造環(huán)節(jié)大規(guī)模轉移國外以取得勞動力低成本和大市場優(yōu)勢，使得傳統(tǒng)制造業(yè)在國民經濟中比重不斷減小，金融等服務業(yè)比重不斷闊大，大量消費品和制成品依賴進口，加劇貿易失衡。結構性的國際分工格局變化使西方國家長期的低利率政策并不能很好的刺激其國內經濟，而過多的流動性帶來國際資本套利流動泛濫，匯率過度波動，更增添國際貨幣體系的不穩(wěn)定性。

全球金融危機根本原因就在于以上提到的兩點：世界經濟失衡和國際金融貨幣體系的基礎性缺陷。世界經濟失衡迫使發(fā)達國家不斷采取寬松的貨幣與財政政策，造成流動性泛濫，利率降低，刺激金融機構承擔過度風險，同時發(fā)達國家對金融體系監(jiān)管較為松弛，導致全球金融體系風險過高。要解決金融危機問題勢必將面對國際金融體系的改革與重組。

三、改革與展望

國際貨幣體系的問題從來就不單純是一個經濟問題，更是一個政治問題。從古至今國際貨幣體系都是各個國家間相互協(xié)調合作，相互妥協(xié)的結果。布雷頓森林體系崩潰后，國際間協(xié)調合作誕生了牙買加體系。而在經歷過2008年世界經濟危機后，各國都意識到現(xiàn)行國際貨幣體系的內在缺陷，將次貸危機后世界經濟的失衡與再平衡和國際貨幣體系改革作為國際經濟合作和政策協(xié)調的核心?，F(xiàn)在，全球經濟復蘇勢頭繼續(xù)鞏固，美國數(shù)據(jù)良好，歐債危機已過，但復蘇進程仍然不均衡，下行風險仍然存在。各國應該繼續(xù)加強協(xié)調，共同解決導致金融危機的深層次問題。

第3篇：國際貨幣體系范文

【關鍵詞】國際經濟失衡；貨幣體系缺陷；金融危機

中圖分類號：F84文獻標識碼A文章編號1006-0278（2013）06-039-01

一、國際經濟失衡

著名經濟學家黃曉龍認為國際收支失衡導致國際貨幣體系失衡，虛擬經濟導致流動性過剩，進而導致全球經濟失衡和金融危機。黃曉龍是國內較完備地從外部因素來研究金融危機的，然而從根本上說全球經濟失衡的根源應該是實體經濟的失衡，國際收支失衡只是實體經濟失衡的表象，實體經濟失衡導致貨幣資本的國際流動，國際資本流動導致虛擬經濟膨脹和蕭條，由此形成流動性短缺，最終能夠導致金融危機。因而全球實體經濟的失衡是導致金融危機的必要條件，而虛擬經濟導致的流動性短缺是金融危機的充分條件。

縱觀金融危機史，金融危機總是與區(qū)域或全球經濟失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機之前，國際經濟結構發(fā)生了巨大變化，英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜，特別是美國經濟快速增長呈現(xiàn)出取代英國霸主地位的趨勢，這次國際經濟失衡為此后的金融危機埋下了禍根。20世紀末期，區(qū)域經濟一體化趨勢要快于經濟全球化趨勢，拉美國家與美國之間的經濟關聯(lián)度使得拉美國家對美國經濟的“蝴蝶效應”要比其他國家更為強烈。1992年歐洲金融危機，源于德國統(tǒng)一后德國經濟快速發(fā)展，打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經濟平衡。1990年的日本也是因為美日之間的經濟平衡被打破后，在金融危機的作用下，才實現(xiàn)新的經濟均衡。

區(qū)域或全球經濟失衡將導致國際資本在定范圍內的重新配置。在區(qū)域經濟體化和經濟全球化的背景下，個國家宏觀政策的影響力可能是區(qū)域的或全球性的。從短期來看，在某個時點國際經濟是相對平衡的，全球資本總量和需求總量是定的，而當一國經濟發(fā)生變化，會引起國際資本和國際需求在不同國家發(fā)生相應的變化，如果是小國經濟，它的影響只是區(qū)域性的，如果是大國則它的影響是全球的。當個大國經濟趨強，則會吸引國際資本向該國流入，產生的結果是另外些國家的資本流出，當資本流出到一定程度時，會發(fā)生流動性短缺，金融危機就從可能性向必然性轉變。這種轉變的信號是大國高利率政策，或大國強勢貨幣政策。而對小國經濟而言，經濟趨強后，則會吸引國際資本的流入，當國際資本流入數(shù)量較多時，該國的實體經濟吸收國際資本飽和后，國際資本會與該國的虛擬經濟融合，推動經濟的泡沫化，當虛擬經濟和實體經濟嚴重背離時，國際資本很快撤退，導致小國由流動性過剩轉入流動性緊縮，結果導致金融危機爆發(fā)。

從國際經濟失衡導致金融危機的形成路徑可以看出，國際經濟失衡通過國際收支表現(xiàn)出來，國際收支失衡的調整又通過國際貨幣體系來進行，如果具備了完善和有效的國際貨幣體系，那么完全可以避免國際經濟強制性和破壞性調整，也就是說可以避免金融危機的發(fā)生，然而現(xiàn)實的國際貨幣體系是受到大國操縱的，因而國際經濟失衡會被進一步扭曲和放大。

二、國際貨幣體系缺陷

徐明祺是國內學術界較早把發(fā)展中國家金融危機的原因歸結為國際貨幣體系內在缺陷的學者。他認為，一方面是秩序弱化在改革和維持現(xiàn)狀間徘徊的國際貨幣體系；另一方面是發(fā)展中國家在國際貿易、投資和債務方面的弱勢地位；處于雙重制約下的發(fā)展中國家不得不一次次吞下金融危機的苦果，因而現(xiàn)存國際貨幣體系的內在缺陷難逃其咎。

布雷頓森林體系瓦解后，現(xiàn)有的國際貨幣體系是個松散的國際貨幣體系，盡管歐元和日元在國際貨幣體系中作用逐漸增強，但是，儲備貨幣的多元化并不能有效解決“特里芬難題”，只是將矛盾分散化，也就是說儲備貨幣既是國家貨幣也是國際貨幣的身份不變。充當儲備貨幣的國家依據(jù)國內宏觀經濟狀況制定宏觀經濟政策，勢必會與世界經濟或區(qū)域經濟要求相矛盾，因而會導致外匯市場不穩(wěn)定和金融市場的動蕩。實行與某種儲備貨幣掛鉤或盯住某種貨幣的國家，既要受該儲備貨幣國家貨幣政策的影響，同時還要受多個國家之間貨幣政策交叉的影響。儲備貨幣之間匯率和利率的變動對發(fā)展中國家的影響大為增強，使得外匯市場更加不穩(wěn)和動蕩，這種影響可以分為區(qū)域性的和全球性的。鑒于美元的特殊地位，美國經濟政策變動影響既可能是區(qū)域的，也可能是全球的。

第4篇：國際貨幣體系范文

【關鍵詞】金融危機；國際貨幣體系；特別提款權

一、現(xiàn)代貨幣體系的體制缺陷與金融危機的爆發(fā)

最近一次金融危機的爆發(fā)，再次凸顯了全球經濟非均衡問題，盡管這一問題由來已久，但在2008年的金融危機爆發(fā)前也只是局部范圍的問題，如今則受到世界范圍的各國的重視，美國的次貸危機迅速地影響了世界其他國家的金融系統(tǒng)，而后續(xù)美國采取的補救本國經濟的措施，如實行適度的量化寬松的貨幣政策又再一次將本國貨幣以美元掛鉤的國家如中國拖入到外匯儲備資產大幅縮水的境地。

二、從歷史和現(xiàn)實角度看國際貨幣體系改革的必要性

（1）從國際貨幣體系形成的歷史角度看改革的必要性。一是20世紀的金本位制和布雷頓森林體系。1944年，44個國家代表簽訂了布雷頓森林體系。布雷頓森林體系自1945年開始使用，截至到1971年，總共維持了26年。由于固定匯率的制定引發(fā)了該體系中的非對稱因素，即美元與黃金比例固定，各國貨幣與美元匯率對價固定，最終導致了該體系的崩潰。二是歐盟建立和歐元誕生。1991年，歐共體通過了建立歐盟的條約，至此以后，歐元迅速崛起，成為了繼美元后世界第二大貨幣。目前美元受到的挑戰(zhàn)體現(xiàn)在了以下兩個方面：首先，在經濟總量方面，歐盟直逼美國，使其在此方面不再具有絕對優(yōu)勢。其次，美元的穩(wěn)定性有所下降，這是因為歐元價格水平波動導致的。三是世界貨幣的創(chuàng)立。當前貨幣體系還是美元占主導地位，以及美元與歐元匯率間浮動的加大，創(chuàng)建真正意義上的世界貨幣更是難上加難。（2）從當前貨幣體系狀況看改革的必要性。對于目前美元在國際貨幣體系中的中心地位，多數(shù)學者認為有利有弊，利在可以減少交易成本，對某些特殊國家來說美元化亦有其重要性；弊在美元匯率的波動容易導致世界經濟不穩(wěn)定。與美元相比，歐元的未來將面臨更多的不確定性。（3）不同貨幣體系方案設計及評價。一是不同貨幣體系方案設計。根據(jù)與現(xiàn)存貨幣體系的關系，將當前學者建議的貨幣體系分為改革和改良兩派意見。改革派是徹底現(xiàn)行制度，建立新的貨幣體系。改良派則是在現(xiàn)有體系基礎上加以改善。改革派方案主要有構建超國際貨幣，包括特別提款權（SDR），替代帳戶機制和單一貨幣機制。改良派方案主要是實行多元化國際貨幣。目前學者提出了三種方案：單一貨幣聯(lián)盟，多重貨幣聯(lián)盟及主導貨幣區(qū)域化。（4）對貨幣體系改革方案的評價。一是儲備貨幣供應。特別提款權方案：SDRs的發(fā)放由每五年進行一次的IMF對世界各國對儲備貨幣需求的評估決定。這套方案由于不具備內生自適應的設計，因此缺乏機制彈性，貨幣的供應無法同需求在時間點上完全匹配。替代帳戶機制：由于各個國家的替代帳戶機制的自身建設和運行管理的不同，SDRs的供應也就各不相同。二是幣值穩(wěn)定性。SDRs幣值的穩(wěn)定性在一定程度上有賴于發(fā)行機構的信用及謹慎的貨幣政策。該方案的缺陷在于SDRs幣值的穩(wěn)定性更主要的是來源于貨幣籃子的穩(wěn)定性而非實體經濟的支撐，即更依賴于各國經濟政策的協(xié)調與配合。區(qū)域貨幣合作的幣值穩(wěn)定性情況比較復雜。一國貨幣的穩(wěn)定性一般來源于兩方面：一方面是內在穩(wěn)定性，歐元的內在穩(wěn)定性取決于歐元區(qū)國家經濟的趨同性和政治一體化的建設；另一方面是外部穩(wěn)定性，歐元與其他主要貨幣匯率的波動性體現(xiàn)了它的外部穩(wěn)定性。三是國際收支調節(jié)機制。SDRs方案和替代帳戶方案通過嚴格的儲備貨幣發(fā)行機制及國際政策協(xié)調機制來削弱國際收支失衡對世界經濟的影響，然而，這兩種方案卻不能明確規(guī)定盈余和赤字國在失衡調節(jié)方面各自的責任。四是與美元的關系。特別提款權與美元的關系較為復雜。一方面，由于其投入使用時期較長，接近40年，成為了各國官方外匯儲備的一部分；另一方面又由于其只作為記賬支付貨幣，在金融市場上幾乎沒有發(fā)揮過真正的作用，因而不能說對美元造成了威脅。五是貨幣政策自。SDRs方案中，國際貨幣的發(fā)行和政策的制定均由IMF完成。國際社會需要向IMF讓渡部分貨幣政策的自以保證SDRs方案的順利實施。但這也提出了一個問題，IMF能否真正代表各國利益？根據(jù)現(xiàn)有經驗，IMF的話語權一直由發(fā)達國家掌握，而且今后還會持續(xù)很長一段時間，所以，不言而喻，提高發(fā)展中國家在IMF中權力份額是國際貨幣體系改革的關鍵。

參 考 文 獻

[1]王思宇，楊巨.國際貨幣體系研究現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢綜述[J].財政金融

[2]巴曙松，楊現(xiàn)領.國際貨幣體系中的美元與歐元之爭：文獻綜述

第5篇：國際貨幣體系范文

摘 要 本文通過聯(lián)系2008年國際金融危機與現(xiàn)行國際貨幣體系之間的關系,介紹并分析了現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷,并提出了一些在短期和長期分別可能出現(xiàn)的、可行的國際貨幣體系的改革趨勢。

關鍵詞 金融危機 國際貨幣體系 美元 區(qū)域性貨幣

一、現(xiàn)行的國際貨幣體系

現(xiàn)行的國際貨幣又稱牙買加體系。與布雷頓森林體系相比,牙買加體系確認了浮動匯率制的合法性。各國可以自由選擇浮動匯率制和固定匯率制。同時,美元和各國貨幣不再與黃金掛鉤,各國開始實行法定貨幣制度。黃金在牙買加體系中結束了它的貨幣歷史,同時也結束了美元霸權壟斷的局面。

這一重大的改變,恢復了匯率調節(jié)國際收支的功能,促進了資本的國際流動和全球經濟一體化的發(fā)展,同時也使開放經濟體可以更靈活地制定調節(jié)國內外均衡的制度,從而克服了國際固定匯率制度僵化所導致的種種弊端。但隨著經濟全球化、一體化、區(qū)域化的深入發(fā)展,牙買加體系中所潛在的矛盾日益深化。20世紀80年代拉美國家爆發(fā)國際債務危機,50多個國家陷入債務困境,時間持續(xù)近十年之久。從某種意義上說,這些不斷爆發(fā)的金融危機事件也是牙買加體系內在矛盾激化的表現(xiàn)形態(tài)。

二、金融危機暴露的國際貨幣體系的缺陷

在國際貨幣體系步入了最新的牙買加體系時代以后,雖然彌補了先前貨幣體系中的一些不足之處,但是在浮動匯率制的國際市場上,資本流動卻變得異常頻繁并且數(shù)額巨大,并且伴隨著國際主要貨幣間相對匯率的巨大波幅,這使得國際貨幣體系漸漸形成了一種“中心――”格局。尤其是美元,由于依然具有著國際儲備貨幣的特殊地位,它便處在了整個“中心”范圍的最中心。

此外,從這次前所未有的國際金融危機中不難發(fā)現(xiàn),在當前的國際貨幣體系下,美國可以輕而易舉地將它的危機傳導到美國之外的國家去,使得現(xiàn)今全球化的整個國際金融市場都受到了嚴重的打擊。

在這里就要提出一個問題,為什么美國就可以不費吹灰之力地傳導這場危機呢?這是由當前國際貨幣體系的缺陷決定的。

1.美元獨霸的貨幣體系

雖然牙買加體系結束了美元霸權的壟斷地位,使當前國際貨幣呈現(xiàn)多元化格局,但這依然沒有動搖美元在國際貨幣體系中的核心地位。從國際儲備構成來看,雖然上世紀七十年代中期,美元在全球外匯儲備中的比重有所下降,但在1990年以后,美元在國際外匯儲備中的比重又逐漸恢復到了占2/3左右。此外,在全球進出口貿易中,以美元計價和結算的達到有一半以上;國際金融市場上,所有國際貨幣基金組織的貸款和大部分外匯批發(fā)業(yè)務也以美元計價;在當前的石油交易中,美元更是壟斷了計價貨幣的地位。

然而,雖說美元是國際貨幣體系中的核心貨幣,是占全球官方外匯儲備百分比最大的貨幣,但美元的發(fā)行權仍然只屬于美國,貨幣發(fā)行量多少只根據(jù)其國內經濟需要來決定。總所周知,美國自從去工業(yè)化以后,就成為了一個世界超級消費大國,作為一個只消費不生產的經濟體,在它本國的出口額遠遠落后于進口額時,便進而形成了巨額的經常性項目逆差。在現(xiàn)行貨幣體系下美國可以通過無節(jié)制地印鈔進行對外支付,來滿足國內消費,卻無需承擔任何對外的經濟責任。

憑借國際貨幣權力,美聯(lián)儲無限制造美元,或通過發(fā)行債券等融資途徑來解決國際支付問題。僅在1982至2006年這短短的25年間,美國對外提供的美元增加了147倍。這導致了境外美元資產的迅速膨脹全球虛擬資本迅速膨脹,金融衍生品層出不窮,產生了虛擬經濟嚴重脫離實體經濟產生“倒金字塔”現(xiàn)象,從而造成了全球通貨膨脹和流動性過剩的局面。這對國際經濟和美元儲備持有國的經濟產生一系列巨大的負面影響。

2.以少數(shù)國家為中心的匯率制度

現(xiàn)行國際貨幣體系下,全球匯率制度呈現(xiàn)出明顯的中心――架構。在這種匯率制度下,少數(shù)發(fā)行國際通貨的發(fā)達國家位于這一架構的中心,實行浮動匯率制度,其中美國處于絕對稱霸的地位。而廣大發(fā)展中國家則處于的不利地位,多采用固定匯率制度。在這些處于中心地位的發(fā)達國家憑借著先進技術和理念,利用地區(qū)提供的原材料和廉價的勞動力,生產加工制成品向地區(qū)銷售牟利,向外部輸出貨幣的同時,處于區(qū)域的發(fā)展中國家為了滿足支付和投資的需求,不斷的加持中心國家的貨幣和債券,同時向中心輸出資源和提供市場。

因此,中心國家不僅能夠利用這種控制權進一步壓榨發(fā)展中國家的廉價勞動力,迫使其為了在國際貿易的競爭中占有一席之地而不斷降低價格,從而導致發(fā)展中國家在有形貿易中更為弱勢,更為可怕的是,一旦經濟危機襲來,中心區(qū)還要通過國際貿易從屬關系網,不負責任的將危機轉嫁給區(qū)諸國。同時,國家持有的中心國家的貨幣價值因為經濟危機也大幅縮水,這對本來就處于弱勢地位的發(fā)展中國家而言無疑是雪上加霜。

3.美國金融市場的風險傳導

最后一個方面,由于現(xiàn)今世界各國間的經濟交流趨向于自由化和國際化,而美元又是最重要的國際資產,因此就進行全球性的金融投資來說,最重要的市場就數(shù)美國市場。根據(jù)以歐盟國家為主的歐洲大部分國家長久以來的國際投資喜好,他們在美國金融市場上的各種投資活動在非常的頻繁的,所以美國金融一旦有了問題,就非常容易波及歐洲的金融機構。另外,從2008年美國金融危機中我們可以看出,大部分遭受重創(chuàng)的投資機構都有著一定的規(guī)模和相對較開放的投資業(yè)務。

其實,如果當前國際貨幣體系沒有決定美元的中心地位,那紐約就不可能成為現(xiàn)在的國際金融中心,因為所謂國際金融中心便需要滿足全球大部分投資者的投資需求,但是從提供的投資產品的種類來看,紐約真正提供的具有國際金融意義的產品并不多。那么,這些美國的國內金融產品對外國會有這么大的吸引力的原因,正是為在當前國際貨幣體系下,它提供了一個全世界都需要美元的貨幣機制。當一國獲得了美元之后,它就要向美國購買勞務,或者向其他國家購買需要用美元結算的商品和勞務,然而如果它手中還持有大量的美元,那這些美元最終還是要到美國尋求出路,來投資金融產品以去獲得收益。

總之,一旦美國的金融出問題,那么持有美國金融資產的國家就難免會遭受波及,迅速地受到傳染。美國就是在這樣的一個國際貨幣體系下,通過向全球銷售金融產品,把金融危機傳導到國外,從而引起了全球金融危機的。

三、美國金融危機后國際貨幣體系的發(fā)展趨勢

一方面是美國貿易和財政的嚴重雙赤字,另一方面是資源性輸出國和新興市場國家資本賬戶的雙順差和美元儲備的不斷累積,使得全球國際收支失衡得以繼續(xù),從而導致了在2008年爆發(fā)的全球經濟危機中,歐盟和許多新興市場經濟體無法控制風險,面臨著眾多困境。這引起了更多人對美元地位和現(xiàn)行國際貨幣體系變局的思考。

1.加強監(jiān)管,增加自律性,建立儲備貨幣間的匯率相對穩(wěn)定機制

由于美國的霸權地位在很長的一段時間里無法改變,因此,建立一個完善的穩(wěn)定的國際匯率機制成為一個更為重要,也是在短期內就可以付諸行動并且得到滿意結果的實踐方案。

第一,美國等國際貨幣國家應實行自律的財政政策和貨幣政策,盡量避免政策的大起大落;減少巨額的財政赤字,使經常項目逆差保持在適度的水平;降低儲備貨幣供給的過度波動給匯率和世界經濟帶來的沖擊。另一方面,在貨幣體系中加強制度安排,制約美元極不負責的升值和貶值,加強美元的責任。

第二,在IMF的監(jiān)管下,美元、歐元、日元和英鎊之間可以建立起一個匯率目標區(qū),形成四個幣種間的“匯率走廊”。用國際貨幣基金組織制度的硬性約束來保證四者間匯率的相對穩(wěn)定,只有保證處于中心區(qū)域的主要國際儲備貨幣國的匯率穩(wěn)定,才能保證廣大發(fā)展中國家的利益,也能進一步穩(wěn)定國際金融秩序。

2.建立多元化國際貨幣體系

這實質上是對全球利益格局的重新分配,包括中國和歐盟在內的國家,都有希望在這次秩序重建中爭奪對己方有利的條件,打破或至少削弱美國的霸主地位,制約美國濫發(fā)貨幣的行為。

就目前金融市場上各國的實力對比情況來看,對于國際貨幣新體系的主導權的爭奪注定是一個漫長的過程,短期內美元依然會在金融市場上占據(jù)主導地位。此次金融危機雖然不能顛覆美國在國際金融體系中的絕對強勢地位,但從單極到多元國際貨幣體系改革是必須的發(fā)展趨勢,并且這種轉變從當前的發(fā)展態(tài)勢已經可見端倪。

(1)推進區(qū)域貨幣,尤其是亞洲區(qū)域性貨幣的合作

其實早在1997年亞洲金融危機,在東亞各國就在深刻的反思以后,吸取了教訓,認為應該積極推進和加強區(qū)域性的貨幣和金融合作,通過團結一致的努力和相互關照來建立一個區(qū)域性的貨幣合作機制,以及時在危機發(fā)生時避免危機國融資困難、友國救助不及時的狀況再次發(fā)生。本次國際金融危機爆發(fā),更讓亞洲國家感到了區(qū)域救助體系的建立刻不容緩。

但是,盡管亞洲國家在金融合作方面已經開始由理論探討、方案設計階段上升到開展實際性的合作階段,但是貨幣一體化進程的道路絕不會一帆風順。其根本原因在于亞洲國家的國情缺乏共性,各方差異制約著亞洲貨幣一體化的推進。因此“亞元”的產生在近期可能僅僅是一種理想,要達到這種目標并非容易。

(2)提高其他國際儲備貨幣的地位

在產生世界貨幣還不太現(xiàn)實的情況下,提高其他國際儲備貨幣的地位,是改變以往過度依賴美元作為國際交易貨幣的大好時機。國際原油、大宗商品的國際結算可以使用美元、日元、歐元、英鎊等多幣種結算,減輕美元波動對原油、大宗商品期貨市場的影響。

總之,削弱美元霸權、建立完善多邊貨幣儲備體系有利于實現(xiàn)新的國際貨幣體系的利益均衡,符合更多家的經濟利益。伴隨著各個貨幣區(qū)建設的長遠進步和國際性機構的強化,具有內在約束力和外部協(xié)調性的多層次多元國際貨幣體系將逐漸建立起來。

總之,在金融危機之后,就現(xiàn)在短期的趨勢來看,對國際貨幣體系的改革的爭論還沒有一個統(tǒng)一的答案,國際貨幣體系多元化進程正在不斷的探索中向前。形成一個完備的國際貨幣體系和一個完善的匯率穩(wěn)定機制必然有很長的路要走,現(xiàn)階段正是國際金融體系改革中一個瓶頸期,涉及到了全球包括所有發(fā)達國家和發(fā)展中國家的切身利益,但可以肯定的是,強勢貨幣國家在現(xiàn)行貨幣制度下獲得好處的同時,他們必須要比危機前承擔更多的維護匯率市場穩(wěn)定和貨幣市場穩(wěn)定的義務。

長期來看美元獨霸的局面必將被打破,區(qū)域性貨幣合作將變得更完善和成熟,取而代之的是一個更多元化的,在動態(tài)中尋求平衡的國際貨幣體系。

參考文獻:

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[6]劉蕾.美元霸權對貨幣的沖擊.河北法學.2010.2.

第6篇：國際貨幣體系范文

關鍵詞：

始于美國次貸危機的金融海嘯對世界經濟造成了沉重的打擊，中國經濟也深受其苦。深究這次金融海嘯，我們發(fā)現(xiàn)，當前國際貨幣體系是造成這次危機的罪魁禍首。而當前國際貨幣體系失衡則是造成危機的根本原因。因此，深入研究國際貨幣體系失衡的現(xiàn)狀及其對中國經濟的影響不僅對于我國防止未來的經濟危機，而且對于我國經濟的可持續(xù)發(fā)展具有深遠意義。

一、當前國際貨幣體系失衡的現(xiàn)狀

國際貨幣體系是指國際間交易結算時所采用的貨幣制度，是關于國與國之間進行支付的一套規(guī)定、做法和制度。也是支配各國關系的規(guī)則和機構，以及國際間進行各種交易支付所依據(jù)的一套安排和慣例1。從歷史的發(fā)展來看，國際貨幣體系大致經歷了以下幾個階段：1897—1936年的國際金本位時期i、1944—1973年的布雷頓森林體系以及1973年以來的牙買加體系。

當前的國際貨幣體系是牙買加會議以來確定的，但是從本質上講，并沒有建立一個新的國際貨幣體系。原本的金本位制的自動穩(wěn)定機制不復存在了，相反超級大國經?！靶蘩怼北凰暈閿橙说慕洕Q易伙伴（蒙代爾，2003）。1999年誕生的歐元挑戰(zhàn)美元的霸主地位，日元憑借強大的經濟實力也在國際貨幣體系中占有一席之地。美元、歐元和日元三大貨幣區(qū)在一定程度上形成了。但是應該說，在當前國際貨幣體系下，沒有統(tǒng)一的國際貨幣、三大貨幣區(qū)匯率變動頻繁、國際收支調節(jié)嚴重不對稱等一系列問題造成的國際貨幣體系失衡嚴重影響世界經濟貿易的發(fā)展仍然是國家貨幣體系急需解決的問題。這種失衡主要表現(xiàn)在美國貿易失衡以及美國與其他各國形成的中心—外圍框架下權利和義務的嚴重失衡（何帆，2005）。

1、當前國際貨幣體系下的美國貿易失衡

當前國際貨幣體系失衡首先表現(xiàn)在作為儲備貨幣國美國的貿易持續(xù)失衡。第一次世界大戰(zhàn)以來，美國一直是債權國。但從1971年開始，美國結束了長期的貿易順差局面，除1973、1975年為小額順差外，進入長期巨額的逆差時期。1971年美國貿易逆差僅為23億美元，到2004年全年的貿易逆差猛增，高達6177億美元，增長了約269倍。2008年，美國的貿易逆差達到了6988億美元，相比2004年，增長了13.13%。受金融海嘯的影響，美國的貿易在2009年大幅度減少，但是也達到了3749億美元ii。

  美國對其他國家的貿易逆差或一般意義上的國際收支逆差是當今國際貨幣體系的結果。當今 “國際本位貨幣市場”的競爭格局已經發(fā)生了本質性變化。雖然美元、日元和歐元三雄爭霸，但是美元仍是球主要儲備貨幣，各國約60%的外匯儲備、40%的國際外匯交易以及約50%以上的國際貿易結算仍然使用美元，在當前國際貨幣體系下，國際貨幣制度在一定程度上又回歸到了布雷頓森林體系，麥金農將當前的國際貨幣體系概括為“美元本位”制2。

在當今的國際貨幣體系下，美元是國際儲備貨幣。在各國的儲備貨幣中，美元的比例約占80%。不斷增長的全球經濟、貿易、以及其他各國對國際儲備資產不斷增長的需求，客觀上要求美元及美元定價資產的供應應該不斷地增加。每一個國家都需要儲備美元，而儲備美元意味著該國貿易順差，而這些順差部分美元需要靠美國逆差來實現(xiàn)。如果我們將美國作為一方，世界上其他國家作為另一方，那么美國為世界各國提供美元儲備必定是貿易收支逆差或國際收支逆差的國家。在這個意義上，美國持續(xù)地產生貿易逆差，則成為當下全球經濟正常運行的最為重要的必要條件之一。

2、國際貨幣體系下的中心—外圍框架下的權利義務失衡

鑒于美元儲備貨幣的特殊地位，在當前國際貨幣體系下就形成了一種中心—外圍框架。具體情況如圖1所示。美國作為中心國，一方面，通過貿易逆差向其他國家輸出美元，并從其他國家（主要是東亞國家）獲取實際資源，這樣既滿足其國內的消費需求，同時又有利于其維持國內物價的穩(wěn)定，還能夠享受鑄幣稅的收益（如果說每個國家政府通過發(fā)行貨幣在全國范圍內賺取鑄幣稅，而美國則是在世界范圍內賺取鑄幣稅）。這樣的結果就是其他國家由此積累了大量的美元儲備，這些美元儲備使得這些國家既面臨著美元貶值的匯率風險，同時又因為這些外匯儲備最終形成外匯占款，造成本國貨幣供給量的增加，國內存在著通貨膨脹和貨幣危機的隱患，而相機抉擇的貨幣政策受到嚴重限制。這也就使得這些國家非常容易受到國際投機資本的沖擊而發(fā)生貨幣危機。另一方面，當其他國家美元儲備增加時， 從安全性和保持流動性同時兼顧盈利性出發(fā)，各國均愿意將這些儲備資產投資于美元資產（主要是美國政府長期債券）。據(jù)統(tǒng)計，截至2005年底，亞洲國家總共持有12000億美元的美國國債，此外還持有至少10000億美元的美國公司債券、股票以及存款。美國則利用這些資產進行實業(yè)投資。美元資產大量流回不僅彌補了美國經常項目逆差，而且由于金融資產的收益率平均來說低于實際投資的收益率，這樣就造成其他國家資源損失，美國企業(yè)賺取這兩種收益率的價差。

                        圖1 國際貨幣體系失衡流程圖

美國作為中心國，在享受更多的收益（如鑄幣稅、通貨穩(wěn)定）的同時，卻并沒有承擔起其應該承擔的責任即國際貨幣體系的穩(wěn)定，而外圍國家承擔更多的成本（如通貨膨脹、貨幣危機）。國際貨幣體系嚴重失衡，從而貨幣危機頻頻爆發(fā)。在過去的25年間，大約有80—100個國家先后出現(xiàn)過貨幣危機iii。20世紀90年代以來的幾次危機都是發(fā)生在外圍發(fā)展中國家或者新興市場經濟體。這種中心—外圍式的國際貨幣體系失衡導致國際金融風險逐漸在外圍國家積累，國際貨幣領域的收益與風險處于嚴重的失衡狀態(tài)。

參考文獻

[1].何帆、張斌.尋找內外平衡的發(fā)展戰(zhàn)略[M].上海財經大學出版社，2006年

第7篇：國際貨幣體系范文

不僅要復興全球經濟，而且需要以更平衡的方式使全球經濟進行復蘇。不僅要有利于發(fā)達國家，也要有利于發(fā)展中國家。――世界銀行專家曼索爾•戴拉米在上海國家會計學院作演講，表述他對危機后重建國際金融體系的看法。

曼索爾•戴拉米先生是世界銀行發(fā)展經濟學研究部國際金融主管，世行2009年《全球金融發(fā)展報告》作者之一。他是在由財政部亞太財經與發(fā)展中心和上海國家會計學院主辦的“金融危機與國際貨幣體系改革專題報告會”上作如上演講的。

“危機之后，國際經濟會有所不同，但是多大程度不一樣，取決于整個國際社會各經濟體在多大程度上愿意采取措施，來改革或者說重構整個國際金融體系?！甭鳡?#8226;戴拉米回顧了1944年以來的六十多年中國際金融體系的發(fā)展歷程，他說，中國在今后幾年中所采取的政策，將對整個國際貨幣體系的走向產生重要的影響。

恢復信心需要大變革

這場金融危機造成了三個危機：一是商業(yè)周期的危機，商業(yè)周期中經濟滑坡出現(xiàn)得非常迅速，銀行收縮信貸，減少信貸規(guī)模，而私人投資者收回了他們的投資。

第二個是信心危機，這可以說是挑戰(zhàn)最大的一個危機。因為信心危機不僅影響到投資者本人，而且影響市場上所有人的行為。如果投資者對整個國際金融體系喪失了信心，他們就開始以非?？謶?、焦慮的心態(tài)進行交易。曼索爾•戴拉米提醒大家注意，從2008年9月雷曼兄弟公司倒閉，到2009年3月，全球資本市場幾乎每天都以2%到3%的速度在萎縮。今天處于數(shù)字時代，美國發(fā)生的壞消息馬上會傳遍全世界。

消費者信心也受到了影響，各種描述消費者信心的指數(shù)都呈逐月下降的走勢。

曼索爾•戴拉米指出，信心的喪失某種程度是可以修補的，比如通過各種刺激政策等。但是政府需要做得更多，需要更大的結構性的變化，才能讓信心恢復到原來的水平。例如當年安然事件發(fā)生以后，美國政府對會計準則和公司信息披露的法規(guī)作出了重大調整?，F(xiàn)在，大家都在觀望政府會采取什么措施來恢復市場信心。

富國把持的布雷頓森林體系

世界銀行就是1944年召開的布雷頓森林會議的產物，但曼索爾•戴拉米認為，當時國際貨幣體系的重建主要是由富裕國家、發(fā)達國家制定的，發(fā)展中國家都處于國際貨幣體系的邊緣，無法進入到核心的地位。即便世界銀行第一筆貸款也不是給發(fā)展中國家的，而是給法國的。第一筆提供給發(fā)展中國家的貸款是1948年提供給智利的。

據(jù)資料，兩次世界大戰(zhàn)之間的20年中，國際貨幣體系分裂成幾個相互競爭的貨幣集團，各國貨幣競相貶值，動蕩不定。30年代世界經濟危機和二次大戰(zhàn)后，各國的經濟政治實力發(fā)生了重大變化，美國登上了資本主義世界盟主地位，美元的國際地位因其國際黃金儲備的巨大實力而空前穩(wěn)固。1944年7月，44個國家或政府的經濟特使聚集在美國新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿易格局。會議通過了《國際貨幣基金協(xié)定》，決定成立一個國際復興開發(fā)銀行（即世界銀行）和國際貨幣基金組織，以及一個全球性的貿易組織。1945年12月27日，參加布雷頓森林會議的國中的22國代表在《布雷頓森林協(xié)定》上簽字，正式成立國際貨幣基金組織和世界銀行。

曼索爾•戴拉米說，布雷頓森林體系要達成的主要目標是：首先要保證各國家制定貨幣體系方面有絕對的自，第二點，要恢復和擴展全球貿易規(guī)模，第三就是要促進資本的流動。

當時，對于各國政府保持匯率穩(wěn)定和允許資本自由流動，曾有激烈的爭論。這實際是一個悖論：可以允許資本的自由流動、自由兌換，也可以有一個公開的市場，但是在制定國際貨幣體系的時候，不允許有非常靈活的匯率機制、不允許有資本的自由流動?？梢哉f，國家貿易目標和資本控制的目標是完全不匹配的。再來關注一下匯率體系，1971年之前所有國家的匯率都是固定的，直到1971年尼克松提出了美元和黃金脫鉤，允許貨幣的自由流動和自由兌換。

為了讓市場有更多的短期靈活性以便促進貿易，同時又能夠避免經濟大起大落，國際貨幣體系不斷進行修正完善，取得了巨大的進步。到2007年，已經有160個國家加入了IMF第8條款，實現(xiàn)了經常賬戶下貨幣自由兌換。從上世紀70年代開始，流向發(fā)展中國家的私人資本有了快速的增長，發(fā)展中國家從中獲得了很大的收益，中國就是受益者之一。世界銀行預計2009年中國吸收的外商直接投資將下降20%，但之前這個規(guī)模已經達到了1470億美元。

但曼索爾•戴拉米認為，現(xiàn)在這個體系仍缺少公平性，大部分是針對那些發(fā)達國家的。

在1973年、1974年的時候，改革國際貨幣體系的呼聲高漲，有人提出了一個所謂的布雷頓森林體系(二)的概念。首先是美國，其次是歐洲，以及當時出現(xiàn)的亞洲一些新興國家，三者之間的貿易關系在布雷頓森林體系(二)中具有重要地位。布雷頓森林體系(二)中，人們從一個多極化的角度考慮國際貨幣體系，不再把美元作為惟一的中心，而是承認世界上有多個經濟和貿易的中心，需要從多元化角度建設國際貨幣體系。

SDR尚難取代美元

布雷頓森林體系(二)的構想中，美國大量進口，以中國為代表的發(fā)展中國家出口，同時提供美國財政赤字所需要的大量資金，這樣的平衡關系被認為可以維持很多年。中國是美國國債最大的投資者，這兩個國家有著相互的共同利益來維持原有的體系。

曼索爾•戴拉米認為，到目前為止，中國貨幣政策是比較成功的，在獲得大量外幣儲備的同時，還保持了貨幣的穩(wěn)定。2008年，面對金融危機，中國通過發(fā)行短期的票據(jù)來保持金融穩(wěn)定。但是從長期來看，這樣的政策可以維持多久？

世行的研究表明，全球的貿易不平衡有所下降。國際貨幣體系的特點之一是應當給市場提供足夠的流動性，在2003年、2004年，全球流動性出現(xiàn)了明顯的持續(xù)上升，有意思的是，金融危機之后，出現(xiàn)了又一波全球流動性上升，主要原因是各國央行向國際金融體系中注入新的流動性。

很多人提出要把SDR（特別提款權，是國際貨幣基金組織創(chuàng)設的一種記賬單位，每一單位特別提款權的價值由國際貿易支付中廣泛使用的若干種貨幣的匯率按一定的權數(shù)確定，目前為美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣。對一籃子貨幣構成的復議每五年進行一次，上一次是在2005年11月，而下次將在2010年底前完成）請回來，考慮用以取代美元。

曼索爾•戴拉米對此并不贊同，他說，一個國際貨幣必須具備幾種特征：首先必須能夠使用這個貨幣進行廣泛的跨國貿易結算；各國央行必須使用這種貨幣作為儲備貨幣。第三就是央行要能夠發(fā)行這種貨幣?！拔以谥袊@幾天聽說中國政府有計劃在香港發(fā)行人民幣債券，或者說允許外國企業(yè)到香港證交所上市，這些都是政府使貨幣更加國際化采取的步驟?！?/p>

要真正能夠把SDR特別提款權作為一種儲備貨幣，還有很長的路要走，取決于各國政府多大程度上面愿意把他們手中的外匯儲備投資于特別提款權。歐元大概花了18年時間，才成為國際貨幣儲備體系中一個重要的儲備貨幣。他建議，中國如果希望把人民幣打造成國際貨幣儲備貨幣，可以參考歐元發(fā)展的路線圖。要讓整個國際社會對這個貨幣可兌換性有充分信心，要有一個足夠深度的資本市場，讓外國機構、外國企業(yè)發(fā)行債券、上市、融資等等。

但美元作為一種儲備貨幣，波動過大了，每次美元匯率發(fā)生巨大變化，不僅影響到美國貿易競爭力，也會影響到其他國家的貿易競爭力。因此，金融危機以來，國際貨幣體系改革的另一個要務就是加強穩(wěn)定，特別是銀行體系的穩(wěn)定。

重構體系需要共識

世界經濟已經經歷了金融危機的第一階段――流動性危機，各國政府采取有力行動注入流動性，避免了全球金融體系出現(xiàn)崩潰，這可以說是一個積極的成果。展望未來，曼索爾•戴拉米說，真正要設計或者重構整個國際金融體系還有很長的路要走，這個新的國際金融體系需要共識?！拔C影響面之廣，影響到這么多人的生計，甚至很多人所依賴的住房也將不保，這個后果是非常慘痛的。而要消除危機所帶來的影響，成本會非常高，對美國可能達到GDP9.6%，歐洲可能達到10%。如果對這個問題大家感覺到還有值得欣慰的地方，我們應當從危機當中吸取經驗教訓，我們應當建構一個新的國際貨幣體系，避免今后發(fā)生類似的危機?！彼f，新的國際貨幣體系要件是什么？回顧過去六七十年，舊的國際貨幣體系一直在小修小補維持到現(xiàn)在，現(xiàn)在好比1944年那樣，應當下定決心，做一次根本性的改革。機會已經擺在面前，需求也是具備的，但需要國際社會采取明確的行動和關鍵的行動。希望這樣的體系允許一定程度的靈活性，同時又避免過大的匯率波動。

此外新的貨幣體系應當保證足夠的流動性，但是這個責任不應當僅僅壓在央行身上，而是希望整個系統(tǒng)能夠在提供流動性方面發(fā)揮更穩(wěn)健的作用。

第8篇：國際貨幣體系范文

李強（1990-），男，山西省陽泉市人，審計碩士，山西財經大學會計學院審計專業(yè)，研究方向：審計理論與實務。

摘要：國際貨幣體系的產生發(fā)展與一定的經濟發(fā)展水平相一致，當經濟的發(fā)展與正在運行的國際貨幣體系產生矛盾時，改革就是必然趨勢。本文針對當前的經濟環(huán)境下，現(xiàn)行的國際貨幣體系改革的必要性，可能性和改革的途徑進行了分析，得出改革不僅要針對國際組織，而且各個國家也應從自身方面作出努力。

關鍵詞：國際貨幣；體系改革；貨幣國際化

一、現(xiàn)行國際貨幣體系改革的必要性及可能性

（一）現(xiàn)行國際貨幣改革的必要性

1.現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷

目前的國際貨幣體系是世界經濟發(fā)展不平衡的產物，它產生、發(fā)展、運行的這段時期匯率波動頻繁，國際短期資本大規(guī)模流動，國際收支失衡加劇等現(xiàn)象表明現(xiàn)行國際貨幣體系存在著內在缺陷。這一缺陷是2008年金融危機爆發(fā)的根本原因。當前的國際貨幣體系存在著許多問題，主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）國際儲備體系不穩(wěn)定。（2）匯率制度安排不合理。（3）國際收支調節(jié)機制不健全。（4）國際經濟政策協(xié)調難以協(xié)調。（5）全球金融監(jiān)管不全面。

（二）改革的可能性

1.改革的動力。各個國家追求最優(yōu)的國家利益，是改革的動力。改革國際貨幣體系的核心是利益分配問題與經濟發(fā)展環(huán)境的公平合理性。

2.改革的時機。金融危機使世界經濟蒙受了重大損失，經濟發(fā)展速度放緩，企業(yè)倒閉，失業(yè)率提高。

3.改革的條件。國際貨幣體系是伴隨著世界經濟的發(fā)展而不斷發(fā)展的，國際經濟發(fā)展的不同時段要求不同的國際貨幣體系與之適應，經濟的發(fā)展為國際貨幣體系改革提供了有利的條件。在經濟全球化的大背景下，國際貨幣體系發(fā)展的大方向是實現(xiàn)匯率市場化、貨幣區(qū)域一體化、國際儲備多元化。

二、改革的建議與思路

（一）國際貨幣體系改革應遵循的原則

1.改革的最終目標以國際金融市場的長期穩(wěn)定與發(fā)展。2.改革的主要內容是保證國際資本的自由、有序流動。3.要體現(xiàn)公平合理以及世界大多數(shù)國家的共同利益。4.要采取和平循序漸進的方式。

（二）改革的建議

1.建立多國貨幣為國際貨幣的匯率制度。很多學者指出，浮動匯率制度看似很靈活，給予了各國根據(jù)自己的需要自行調節(jié)匯率和選擇匯率制度的權利，但是，這種建立在各國國情基礎上的匯率雖然能夠是各國的調節(jié)具有及時性和有效性，卻會引起了全球范圍的匯率大幅度波動導致國際匯率制度的混亂，不利于國際金融及經濟的正常發(fā)展，長期來看，又會影響各國的發(fā)展甚至引起經濟危機。因此，應建立匯率水平的監(jiān)測機制，對成員國實際匯率水平提供調整意見，以保證新的貨幣匯率機制的正常進行。針對匯率制度的改革有很多流派，有的提出建立超國際貨幣體系的單一貨幣匯率制度；有的提出回歸到布雷頓森林體系的單一貨幣匯率制度，美元與黃金掛鉤；有的提出讓更多的貨幣成為國際貨幣，匯率制度更加的靈活。

（三）建立多國貨幣為國際貨幣的匯率制度的途徑

1.注重國家的經濟建設，維持本國幣值的穩(wěn)定。2.完善本國貨幣匯率的形成制度，實現(xiàn)國際收支均衡。3.深化各國貨幣的區(qū)域化程度，推進各國貨幣的跨境貿易結算和計價支付。4.完善本國金融市場的建設。

三、人民幣國際化

（一）人民幣國際化的背景及內涵

隨著我國經濟的發(fā)展，客觀上要求我國的國際地位進一步加強，首先要求在國際經濟事務中，擁有較多較廣的發(fā)言權。人民幣的國際化順應國際經濟發(fā)展的趨勢，符合我國經濟發(fā)展的戰(zhàn)略目標，是我國對于國際貨幣體系改革的支持，又是我國國際影響力提高的表現(xiàn)和經濟發(fā)展的必經之路。

（二）人民幣國際化的實現(xiàn)條件和作用

1.人民幣國際化的實現(xiàn)條件。從我國的現(xiàn)實來看，人民幣國際化的實現(xiàn)有較為充分的現(xiàn)實條件：第一，強大的經濟實力。近十幾年來，中國的經濟增長保持平均兩位數(shù)的增長速度，即使在金融危機的影響下仍保持8%以上的增速，成為拉動世界經濟的主要力量。第二，大量的外匯儲備使我國具有較高的國際清償能力，為隨時可能發(fā)生的兌換提供了保證。第三，我國在國際事務中的影響力提高，國際聲譽好。

2.人民幣國際化的意義。第一，當前美、歐、日這三大世界貨幣走向低谷，提高人民幣在國際結算的職能，可以改變中國“貿易大國、貨幣小國”的情形。

第二，有利于我國的外貿企業(yè)規(guī)避風險。以往的國際貿易主要以美元結算為主，算完了然后進行強制性換匯，換成人民幣，引起匯率的變動。第三，為資本市場的國際化也奠定了基礎。我國資本的國際化的一個重要的前提就是人民幣的國際化。從某種程度上來說，人民幣國際化是前提，金融市場國際化是目標，實現(xiàn)了金融國際化，中國的金融就崛起了。與此同時中國的國際地位將進一步提升。

第四，降低大量外匯儲備的存在風險，在一定程度上減少了外匯儲備的規(guī)模，規(guī)避了單一美元交易的損失，使人民幣能夠擺脫依附美元的情形，成為完全可流通和儲備的國際貨幣。

第五，人民幣國際化能夠換取人民幣持有者的大量資源，增加鑄幣稅收入。

（三）人民幣國際化的實現(xiàn)過程

人民幣國際化途徑主要經歷三個階段，即“周邊化區(qū)域化全球化”。周邊化就是增加人民幣在與和我國接壤的國家間的貿易中的使用量，并使其成為慣例。區(qū)域化就是在亞洲地區(qū)人民幣在估計交易中的使用量大幅度增加，并且在各個國家中的信譽度較高，成為區(qū)域國際交易的主要貨幣。全球化就是除美元、歐元、日元外人民幣也成為國際結算的主要貨幣，在國際貿易中發(fā)揮主導性作用。

人民幣國際化進程中，“周邊化、區(qū)域化”方面，我國已取得了一定的成效，在和周邊國家的貿易中人民幣成為主要的流通貨幣，而且人民幣在東南亞的認可度較高。我國應進一步擴大和深化與周邊國家和地區(qū)經貿往來，在此基礎上，使人民幣在周邊國家廣泛使用，并且不斷提高與亞洲國家的貨幣互換協(xié)議額度，建立自由貿易區(qū)或區(qū)域貨幣合作組織等。最后，在區(qū)域化的基礎上，擴大人民幣的流通量和流通范圍，實現(xiàn)人民幣的全球化。（作者單位：山西財經大學）

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第9篇：國際貨幣體系范文

干預外匯市場

美國可以會同其他主要發(fā)達資本主義國家在一定的時間內控制匯率水平，并通過外匯市場把危機傳染給新興工業(yè)化國家和發(fā)展中國家。什么時候對外匯市場進行干預，干預到怎樣的水平，只有少數(shù)幾個國家知道。美國是聯(lián)合干預的倡導國家，干預確實能夠把匯率調整到他們期望的匯率水平上。新興國家和發(fā)展中國家事前無法知道美國等國家的匯率意圖，只是既定價格的接受者，其結果是新興國家和發(fā)展中國家的外匯儲備遭遇很大的匯率風險。此外，相當多的新興國家和發(fā)展中國家采用盯住美元的匯率制度，在美國等對外匯市場進行干預之時，這些國家為了維持盯住匯率制度，將被迫付出昂貴的代價。

美元泛濫導致信用貨幣貶值

現(xiàn)在的貨幣體系，從本質上說是美元本位制。美元是最主要的國際清償手段，也是最主要的國際儲備貨幣。所以，美國之外的國家就有強烈的對美貿易順差的沖動，從而也刺激了美國大肆發(fā)行美元而牟利。美國還可以干或正在干的一個不利于其他國家的事情，就是通過國際收支的逆差向美國境外投放大量的美元。這些投放到美國境外的美元，一部分以美國國債或者其他種類的債券形式回流到美國，其中還有很大一部分是沉淀在其他國家央行、官方部門和私人部門手中，作為國際清算手段在發(fā)揮作用。據(jù)統(tǒng)計，美國投放貨幣的總量，大約有3/4是在美國境外流動，只有1/4是為了滿足美國國內交易的需求。美國可以通過發(fā)行美元長期占有別國的商品和勞務。與此同時，按照信用貨幣的一般規(guī)則，信用貨幣長期的變化趨勢是貶值的。大量美元流到美國之外以后，經過若干年才有可能轉化為現(xiàn)實的購買力，再從美國購買商品和勞務。經過貶值的美元再回流到美國購買美國的商品和勞務，對于美國來說是非常劃算的。

傳導通脹和價格波動

由于美國大量向境外通過國際收支投放美元，使得美國可以非常容易或輕而易舉地把其通貨膨脹傳導到其他國家去。我們可以看到，美元的貶值就意味著這些持有美元資產的國家，必須要以更多的本幣投放，才能夠購買到通貨膨脹之前的商品和勞務。此外，美元的大起大落，總是經常地沖擊新興國家的物價水平，并導致宏觀經濟的大幅度波動。從長期來看，對物價水平而言，美元是傳導通貨膨脹的一個重要渠道。為了減輕由于美元濫發(fā)可能導致的通貨膨脹，不少新興國家的央行經常采取對沖交易，回收由于購買美元而投放出去的基礎貨幣。這不僅增加了央行的運行成本，也使這些國家貨幣政策的運用陷入被動的局面。

儲備資產帶來巨大風險

美元是最重要的國際清償手段，又是最為重要的國際儲備手段。持有美元的這些國家，不可能持有大量的現(xiàn)金。因為現(xiàn)金是一種不生息的資產，它不能夠給你帶來收益，持有大量現(xiàn)金的行為是很愚蠢的。就像中國有1.9萬億美元的外匯儲備，這些外匯儲備的主要表現(xiàn)形態(tài)是什么呢？其中，現(xiàn)金是很少量的一部分，其他形態(tài)的資產占很大一部分。大多數(shù)國家在持有大量外匯儲備的情況下，持有美國的債券類資產是最主要的，其中包括國債、公司債。比方說有很多國家持有美國國家的兩房債券。所以兩房一出問題，這些國家就非常緊張。據(jù)美國財政部最近公布的數(shù)據(jù)，我國1.9萬億美元外匯儲備中的51%，即9613億美元是美國債券，如果美國債券出問題，中國的外匯儲備也難逃厄運。

美國金融市場的風險傳導

最后一個方面，由于美元是最重要的國際資產，在金融自由化和金融國際化的原則下，要進行全球性的金融投資，美國市場是最重要的市場。加之傳統(tǒng)慣例，歐洲，主要是歐盟國家，在美國金融市場上的各種投資活動是非常頻繁的。所以美國金融一旦有問題，就非常容易影響歐洲的金融機構。外國金融機構只要到美國去投資，一旦美國金融出現(xiàn)危機，這些金融機構都會被傳染?，F(xiàn)在我們可以看到，在這次危機中，實際上遭受損失的銀行都是有一定規(guī)模的，至少它的業(yè)務有一定的開放度。從中國的銀行來說，像中國銀行，它持有的美國各種債券總量是最大的，遭受的最直接損失也是最大的。

如果沒有當前國際貨幣體系所決定的美元中心地位的話，紐約就不可能成為這個世界性的金融中心。其實，從國際金融中心、國際金融市場的角度來看，紐約真正提供的具有國際金融意義上的產品并不多。