信用分析報告精選(九篇)

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第1篇：信用分析報告范文

關(guān)鍵詞：累計超額回報；未預期盈余；中期財務報告；會計信息有用性

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年3月16日

一、引言

Ball and Brown（1968）被公認為是會計實證研究的開山之作，開創(chuàng)了會計領(lǐng)域研究的新方向。隨著我國資本市場的發(fā)展，中期報告不斷成熟完善，那么中期財務報告的會計信息有用性如何就成為一個值得研究的問題。本文采用實證研究的方法，驗證中期財務報告會計盈余與股票異?；貓蟮南嚓P(guān)性，檢驗中期財務報告會計信息的有用性。

國際會計準則委員會于1998年了第34號國際會計準則（IAS）“中期財務報告”，這是國際會計準則委員會第一次就中期財務報告問題的準則。在借鑒國外準則的基礎上，結(jié)合我國實際，財政部頒布了《企業(yè)會計準則第32號―中期財務報告》。中期財務報告可以及時地向會計信息使用者提供企業(yè)的各項信息，有助于會計信息使用者評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，做出正確的經(jīng)濟決策。然而，投資者們對于中期報告的重視程度卻遠遠低于年度報告。

二、文獻回顧

Ball and Brown（1968）開創(chuàng)了會計領(lǐng)域?qū)嵶C研究的先河，研究發(fā)現(xiàn)盈利變動的方向和股票超額回報的方向具有顯著的相關(guān)性，首次采用實證研究的方法證明了會計盈利信息的信息含量。Beaver（1968）以1961～1965年143家公司的年度收益報告為依據(jù)，發(fā)現(xiàn)盈利報告期股價變動高于非公告期股價變動的67%。不僅個人投資者的預期會隨著盈利報告的而改變，整個市場的預期也會發(fā)生改變。股票交易量和價格的變動，不是由于報告期其他信息的影響，就是由于盈利報告公布的影響。盈余報告期股票價格變動達到了最高點，股價變動的研究結(jié)果與盈余報告具有信息含量的判斷一致，從而證明了會計信息的有用性。Ball and Brown（1968）、Beaver（1968）的研究，促進了實證研究的發(fā)展，這兩篇文章是會計實證研究的起點，是對會計實證研究具有啟發(fā)作用的開山之作。

趙宇龍（1998）以上交所123家公司3年的會計盈利數(shù)據(jù)為依據(jù)，采用事件研究法，運用幼稚模型，驗證我國上市公司信息披露與股票異?；貓笾g的關(guān)系，結(jié)果表明未預期盈利的符號與股票超額回報的變動方向有顯著相關(guān)性，證實了我國資本市場會計盈余信息的有效性。陳曉、陳小悅、劉釗（1999）以滬深兩市764個盈利數(shù)據(jù)為依據(jù)，以盈利公告前后20天的超額收益為研究對象，證明了我國資本市場會計盈余信息具有較強的信息含量。

三、研究設計與模型選擇

本文采用實證方法將會計盈余與股票超額回報聯(lián)系起來，運用回歸分析、最小二乘法，驗證未預期盈余和股票異?；貓笾g的關(guān)系。

（一）累計超額回報（CAR）。累計超額回報（CAR）是股票異?；貓罄奂拥臄?shù)值，股票異?；貓螅ˋR）是實際盈利與預期盈利的差額。本文采用累計超額回報（CAR），運用事件研究法，來計算中期報告所引起的累積異?；貓笾?。

本文以中期盈利公告日為事件基準日，以中期盈利公告前后5天為時間窗口，通過測算基準日前后5天的股價變動，判斷盈利公告是否產(chǎn)生異?；貓?，從而驗證中期盈余報告的會計信息有用性。

其中，Pi，t是i公司t交易日的股票收盤價，Pi，t-1是i公司t-1交易日的股票收盤價；Pm，t是市場t交易日的股票收盤價，Pm，t-1是市場t-1交易日的股票收盤價。

本文的事件時間窗口是以中期盈余公告為基準日前后5天的股價。

（二）未預期盈余。本文采用幼稚模型計量未預期盈余。在native model中，采用上年中期的實際盈利數(shù)據(jù)來替代本年中期的預期盈利，未預期盈余變動是當年中期盈利數(shù)據(jù)與上年中期盈利的差額。為方便起見，本文選擇EPS作為盈余變量，計算未預期盈余。

ui，t=Ii，t-Ii，t-1；

ui，t：i公司t年度的中期盈余增量，即未預期盈余（盈余變量采用EPS）；

Ii，t：i公司t年度的中期盈余；

Ii，t-1：i公司t-1年度的中期盈余。

（三）未預期盈余和股票異?；貓蠡貧w模型

CARi（t1，t2）=c1+c2ui，t+？著

CARi（t1，t2）：i公司t年度的異常回報；

ui，t：i公司t年度的中期未預期盈余。

（四）樣本的選擇。本文選擇2002～2015年在深交所上市的A股上市公司為研究樣本。樣本開始時間選擇2002年，是由于從2001年財政部頒布《企業(yè)會計準則―中期財務報告》之后，我國中期報告格式和內(nèi)容都逐漸規(guī)范，具有準確性和可比性。

四、實證結(jié)果分析

將未預期盈余與股票異?；貓髱牖貧w模型中，檢驗二者的相關(guān)關(guān)系。未預期盈余變動和股票超額回報的相關(guān)系數(shù)為0.14。R方的數(shù)值較小，這和國內(nèi)外對于未預期盈利和累積超額回報二者關(guān)系研究的結(jié)論非常相似。Baruch Lev（1989）對眾多研究未預期盈余市場反應的文獻進行了總結(jié)，發(fā)現(xiàn)這些研究都驗證了盈利信息的有效性，但擬合優(yōu)度都偏低，基本在2%～10%之間，這表明未預期盈利對股r的解釋程度只有2%～10%。對于較低的擬合優(yōu)度，很多學者都進行了分析，主要原因是由于未預期盈利對于股票累積異?；貓蟮慕忉尦潭仁呛苡芯窒扌缘?，盈余報告本身的信息含量不高。

由回歸分析可知，未預期盈余對股票異?；貓笥杏绊?，并且是正影響，當企業(yè)中期報告釋放出利好的消息，股票回報率就會上升；當企業(yè)中期報告釋放出壞消息，股票價格則會下降。

五、小結(jié)

通過分析未預期盈余和股票超額回報的回歸模型，我們得到了預期結(jié)果，即未預期盈余與股票異?；貓笳嚓P(guān)，說明中期財務報告的盈余信息會對資本市場的股價變動產(chǎn)生影響，進而說明了中期報告盈余信息的有用性。

主要參考文獻：

[1]Ball，R.J.and P.Brown.An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers[J].Journal of Accounting Research，1968.6.2.

[2]Lev，Baruch.“On the Usefulness of Earnings and Earnings Research：Lessons and Directions from Two Decades of Empirical Research”.Journal of Accounting Research，1989.31.

[3]趙宇龍.會計盈余披露的信息含量[J].經(jīng)濟研究，1998.7.

第2篇：信用分析報告范文

《中華人民共和國節(jié)約能源法》指出節(jié)約資源是我國的基本國策。國家實施節(jié)約與開發(fā)并舉、把節(jié)約放在首位的能源發(fā)展戰(zhàn)略。狹義而言，節(jié)能減排是指節(jié)約能源和減少有害物排放。作為能源領(lǐng)域的設計單位，完成了眾多燃氣鍋爐房的設計工程，為了貫徹國家的法律，有必要掌握節(jié)能技術(shù)的實際應用情況及所起到的效果，因此，對運行中的燃氣鍋爐房節(jié)能技術(shù)利用情況進行調(diào)研是十分必要的，對我們今后的設計工作具有很好的指導意義，也為貫徹國家的節(jié)能法奠定了堅實的基礎。

2、燃氣鍋爐房采用的節(jié)能技術(shù)調(diào)查

我們編制了《燃氣鍋爐房節(jié)能減排技術(shù)運行狀況調(diào)查表》。該表內(nèi)容包含所調(diào)研鍋爐房的名稱、地址、供熱面積、熱負荷、鍋爐容量、數(shù)量、供熱方式及節(jié)能減排措施，其中節(jié)能減排措施涵蓋了氣候補償器控制、鍋爐群控、煙氣冷凝回收、水泵和風機變頻控制等多項。

3、數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果

4、數(shù)據(jù)分析

①燃氣鍋爐房節(jié)能技術(shù)利用率比較

由表1可知，在燃氣鍋爐房采用燃燒器比例調(diào)節(jié)技術(shù)和管道保溫方面，北京和新疆地區(qū)都做得比較好，達到了100%，但是閥門等附件保溫方面均沒有涉及。氣候補償器控制及水泵和風機變頻控制技術(shù)目前采用較多，其次是超壓泄放利用、煙氣冷凝回收和鍋爐群控技術(shù)，分時分區(qū)控制及太陽能利用技術(shù)采用最少。由于北京地區(qū)鍋爐房煤改氣工作開展較早，煙道尾部的冷凝回收裝置安裝率較低。

②5種最常用節(jié)能技術(shù)組合使用情況

針對氣候補償、鍋爐群控、風機和水泵變頻、分時分區(qū)控制、煙氣冷凝回收這5種最常用節(jié)能技術(shù)。

同時采用2～5項節(jié)能技術(shù)的燃氣鍋爐房項目較多，只采用1項節(jié)能技術(shù)的項目較少，說明在改造或新建燃氣鍋爐房工程項目中，節(jié)能技術(shù)的應用及效果得到了廣大業(yè)主的認可。

③5種最常用節(jié)能技術(shù)組合使用效果

北京地區(qū)84座燃氣鍋爐房均采用了以上節(jié)能技術(shù)中的某項或某幾項，燃氣鍋爐房節(jié)能改造前、后的燃氣耗量及節(jié)能量見表3。

5、結(jié)論

①調(diào)研的燃氣鍋爐房項目均采用了1～5項節(jié)能技術(shù)。

②閥門等附件保溫技術(shù)均沒有采用。除燃燒器比例調(diào)節(jié)和管道保溫這種常規(guī)的節(jié)能技術(shù)外，氣候補償器控制及水泵、風機變頻控制是目前采用最多的節(jié)能技術(shù)，其次是超壓泄放利用、煙氣冷凝回收和鍋爐群控技術(shù)，分時分區(qū)控制及太陽能利用技術(shù)采用最少。

第3篇：信用分析報告范文

法定代表人：程剛，主任。

委托人：時建中，北京市致誠律師事務所律師。

委托人：周凱北，內(nèi)蒙古北琛律師事務所律師。

上訴人（原審被告）：內(nèi)蒙古包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)業(yè)服務中心，住所地：包頭市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)綜合服務樓。

法定代表人：楊澤繁，主任。

委托人：張鳳鳴，內(nèi)蒙古法園律師事務所律師。

被上訴人（原審原告〉：包頭潤華永慶建筑工程有限公司，住所地包頭市青山區(qū)體育場圈樓。

法定代表人：何潤槐，董事長。

委托人：趙連友，副經(jīng)理。

委托人：顧先平，北京市尚公律師事務所律師。

被上訴人（原審第三人〉：包頭市第二建筑工程公司，住所地包頭市東河區(qū)環(huán)城西路路南。

法定代表人：馬立厚，經(jīng)理。

委托人：宋長進，公司職員。

委托人：王建華，內(nèi)蒙古銘法律師事務所律師。

內(nèi)蒙古包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會〈以下簡稱管委會〉、內(nèi)蒙古包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)業(yè)服務中心（以下簡稱創(chuàng)業(yè)中心〉為與包頭潤華永慶建筑工程有限公司〈以下簡稱潤華永慶公司〉、包頭市第二建筑工程公司（以下簡稱包頭二建）工程款結(jié)算糾紛一案，不服高級人民法院（1997〉內(nèi)民初字第1號民事判決，向本院提起上訴。本院依法組成合議庭開庭審理了本案，管委會委托人時建中、周凱北，創(chuàng)業(yè)中心法定代表人楊澤繁、委托人張鳳鳴，潤華永慶公司法定代表人何潤槐、委托人趙連友、顧先平，包頭二建法定代表人馬立厚、委托人宋長進、王建華等，到庭參加訴訟，本案現(xiàn)已審理終結(jié)。

經(jīng)本院審理查明：1993年10月25日，科學技術(shù)委員會批準成立創(chuàng)業(yè)中心。1995年5月16曰：編制委員會批準成立包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，創(chuàng)業(yè)中心為管委會下設三級單位。1992年底，包頭二建綜合隊負責人何潤槐利用其掛靠在該隊的設備和人員，與包頭市海外工程貿(mào)易發(fā)展公司〈以下簡稱海外公司〉一起申請將該公司所屬的建筑工程公司變更登記為包頭潤華有限責任公司（以下簡稱潤華公司〉。1993年1月20日，潤華公司成立，資質(zhì)等級為三級。1995年2月2S目，潤華公司與新加坡永慶私人有限公司合資組成包頭渭華永慶建筑工程有限公司〈以下簡稱合資潤華永慶公司〉，并領(lǐng)取了企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，資質(zhì)等級為二級。1996年9月16日，經(jīng)包頭市工商局審核，何潤槐與何美麗等人以設立登記的形式將潤華公司變更登記為包頭市潤華建筑有限責任公司（以下簡稱潤華建筑公司〉，更換了部分股東，并領(lǐng)取了企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。包頭市工商局在1999年10月6日出具證明，潤華公才是潤華建筑公司的前身，該公司是在《公司法》實施前設立的，《公司法》實施后，依照國務院《關(guān)于原有有限責任公司和股份有限公司依照〈中華人民共和國公司法〉進行規(guī)范的通知》和國家工商局《關(guān)于原有有限責任公司和股份有限公司重新登記實施意見》的規(guī)定對該公司名稱及有關(guān)公司登記的其他文件按《公司法》的要求進行了規(guī)范，重新登記為包頭市潤華建筑有限責任公司。在1997年公司年檢之前，潤華公司的公章、財務專用章、合同專用章仍在使用，年檢之后即開始啟用潤華建筑公司的公章、財務專用章、合同專用章，所以在1997年度的潤華建筑公司的《公司年檢報告書》印鑒式樣一頁上，同時出現(xiàn)了上述兩種印鑒。1997年3月15日，包頭市對外貿(mào)易經(jīng)濟合作局批準合資潤華永慶公司終止合營，終止后不對外公告，所有債權(quán)債務由合營甲方（即中方）承擔。4月25日，包頭市工商局以包工商外企字（97）第001號外商投資企業(yè)注銷通知書核準注銷了合資潤華永慶公司。同年3月19日，潤華建筑公司及何潤槐、何美麗等人向包頭市工商局申請設立潤華永慶公司，4月3日，包頭市工商局核準了該申請，并頒發(fā)了企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，潤華永慶公司的建筑企業(yè)資質(zhì)等級仍沿用合資潤華永慶公司的二級資質(zhì)。對此，包頭市建筑工程管理局于1998年11月25日證明，合資潤華永慶公司注銷后，自治區(qū)建設廳已將其資質(zhì)證書副本作了變更，潤華永慶公司繼續(xù)沿用該資在證書。1999年元月6日，經(jīng)包頭市工商局批準，潤華建筑公司與潤華永慶公司合并，前者的權(quán)利義務均由后者承受，同時辦理了潤華建筑公司的注銷手續(xù)。

1992年11月9日，管委會的前身包頭稀土高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)辦公室（以下簡稱開發(fā)區(qū)辦公室〉與包頭二建簽訂了創(chuàng)業(yè)中心一期工程的《建設工程施工合同》及《科技創(chuàng)業(yè)服務中心一期建設工程補充協(xié)議》，約定由包頭二建承擔創(chuàng)業(yè)中心一期工程的施工任務。包頭二建將該工程中的中試樓和一號庫的施工任務交給了其下屬的三隊。該公司又將該工程中的科貿(mào)主樓（即三區(qū)工程〉和二號庫的施工任務，交給了其下屬的綜合隊，工程于1992年12月28日正式開工，1993年后，由潤華公司繼續(xù)施工。1993年l月5日，開發(fā)區(qū)辦公室向包頭二建撥付磊程預付款171萬元，其中含三區(qū)工程預付款111萬元，由包頭二建轉(zhuǎn)給了何潤槐負責的綜合隊，3月9日開發(fā)區(qū)辦公室撥付第一次工程進度款390萬元，含三區(qū)工程款380萬元，由包頭二建轉(zhuǎn)給潤華公司。以后，開發(fā)區(qū)辦公室按月審核潤華公司報送的工程進度表，核準每月應付的工程進度款，并將部分工程款分50筆直接付給潤華公司。1993年4月2日，潤華公司編制了創(chuàng)業(yè)中心《科技綜合樓整體現(xiàn)澆平板、密肋板施工組織設計（方案〉》，開發(fā)區(qū)辦公室加蓋公章表示同意。在施工中，按管委會要求，潤華公司將創(chuàng)業(yè)中心主樓由原定的六層增加至十層，管委會在上述工程的檢查記錄中予以簽字認可。創(chuàng)業(yè)中心與潤華公司、包頭市建筑勘察設計研究院共同對科貿(mào)工程圖紙進行會審，并簽署了圖紙會審會議紀要。開發(fā)區(qū)辦公室駐現(xiàn)場的工程監(jiān)理人員證明潤華公司成立后，該工程由潤華公司承建，有關(guān)手續(xù)由潤華公司直接與開發(fā)區(qū)辦公室辦理，包頭二建不再管理此部分工程。

1993年11月10日，創(chuàng)業(yè)中心與潤華公司就創(chuàng)業(yè)中心二期工程（即四、五、六區(qū)工程〉簽訂《建設工程施工合同》，創(chuàng)業(yè)中心在1994年8月包頭稀土節(jié)期間已將部分工程投入使用。從1994年8月25日起，為配合稀土節(jié)，潤華公司暫停施工，施工現(xiàn)場部分機械設備及人員處于窩工狀態(tài)，10月5日創(chuàng)業(yè)中心籌備處通知潤華公司和包頭二建，告之“工期暫告一段落”，要求在“10月15日前全部清理現(xiàn)場”。1995年9月20日創(chuàng)業(yè)中心與合資潤華永慶公司就創(chuàng)業(yè)中心的水電控制中心部分簽訂建設工程施工合同，1996年9月14日，雙方就創(chuàng)業(yè)中心院內(nèi)外網(wǎng)工程簽訂建設工程施工合同，12月8日雙方再次簽訂創(chuàng)業(yè)中心院外排水工程施工協(xié)議，上述合同已履行完畢。

創(chuàng)業(yè)中心在1994年4月20日的《用戶意見》中承認潤華公司從1992年底開始承建創(chuàng)業(yè)中心項目。1995年1月19日，開發(fā)區(qū)辦公室給中國建設銀行包頭中心支行的《證明》中認可潤華公司承包的創(chuàng)業(yè)中心科貿(mào)部分的土建工程，到1994年底已完成該工程75.2％的工作量。1995年4月13日，創(chuàng)業(yè)中心對潤華公司已完成的稀土大廈展廳、國際會議廳進行驗收，出具了驗收證明書。另該中心還于1997年5月13日向潤華公司發(fā)出驗收2號庫的通知。包頭市建設工程質(zhì)檢站于1996年9月16日證明，潤華公司承建的創(chuàng)業(yè)中心大樓，主體結(jié)構(gòu)為優(yōu)良。包頭二建1997年4月12日證明，在潤華公司成立后，原綜合隊承建的科貿(mào)主樓和二號庫工程移交給了潤華公司，由潤華公司執(zhí)行一期合同的有關(guān)條款，已口頭通知了開發(fā)區(qū)辦公室和創(chuàng)業(yè)中心負責人，工程施工中的經(jīng)濟往來、質(zhì)量監(jiān)督等有關(guān)業(yè)務均由潤華公司對建設單位負責，該公司再未參加該項目的管理、監(jiān)督、結(jié)算工作。1997年5月16日，原包頭二建的法定代表人侯淮證實：原由綜合隊承擔創(chuàng)業(yè)中心項目的科貿(mào)主樓和二號庫施工任務，由于開工不久何潤槐擔任了海外公司組建的潤華公司的法定代表人，考慮到何潤槐在此工地投入了大量人力、物力、財力，作了大量準備工作，完成了部分基礎工程，其他施工隊無力承擔該施工任務，公司決定由何潤槐繼續(xù)負責此項工程，向管委會負責人通報過，管委會表示認可，所以自山3年4、5月期間甲方撥付工程進度款即直接付給了潤華公司，包頭二建再未收此部分工程款，有關(guān)施工方面的問題，包頭二建也不再過問，由管委會直接找何潤槐。

1997年3月14日，開發(fā)區(qū)規(guī)土局通知包頭二建和潤華公司，要求終止合同，23日創(chuàng)業(yè)中心又通知潤華公司終止合同，包頭二建和潤華公司明確表示不同意終止合同，要求管委會和創(chuàng)業(yè)中心繼續(xù)履行義務。但管委會和創(chuàng)業(yè)中心未予理睬，24日，創(chuàng)業(yè)中心強行磋開潤華公司在科貿(mào)主樓的庫房，將存放于其中的工具和用于該工程的材料等堆放院中，造成部分工具和材料丟失或損壞。對此，潤華永慶公司提供了1996年12月28日庫存材料盤點明細表及1997年12月7日至10日雙方共同派員對堆放于院中的物資進行清點的明細表。1994年10月5日創(chuàng)業(yè)中心發(fā)出“工程告一段落”通知前，潤華公司為該工程定制但未安裝的成品半成品價值28303元。1998年9月30目，建設工程造價管理總站受一審法院委托，對潤華永慶公司已完成的工程造價進行鑒定，結(jié)論是已完工部分造價為19952371元。管委會先后以開發(fā)區(qū)辦公室和稀土開發(fā)區(qū)名義共支付潤華永慶公司工程款13952328元。根據(jù)創(chuàng)業(yè)中心1994年5月lo目與常州市騰騰裝飾設計工程公司〈以下簡稱騰騰公司）的裝修合同，管委會應付給騰騰公司裝修款206.8萬元，其中直接付給騰騰公司76.8萬元時，另外130萬元已包括在管委會付給潤華公司的工程款中，由潤華公司付給了騰騰公司，故應在欠款總數(shù)中扣除76.8萬元，因此，管委會尚欠潤華公司工程款5232043元。

1997年4月，潤華永慶公司以管委會和創(chuàng)業(yè)中心拖欠工程款為由，訴至高級人民法院。請求管委會和創(chuàng)業(yè)中心支付拖欠的工程款6000043元；賠償違約金及利息損失4757661.39元；賠償該公司因停工、窩工、搬遷、材料丟失等經(jīng)濟損失1480965.85元；賠償因單方終止合同造成的經(jīng)濟損失909006.64元；由于管委會和創(chuàng)業(yè)中心長期拖欠工程款，該公司已無法繼續(xù)完成合同規(guī)定的剩余部分工程，要求解除合同；案件受理費、鑒定費由管委會和創(chuàng)業(yè)中心負擔。

一審法院認為，潤華永慶公司的名稱變更與本案爭議事實存在直接的利害關(guān)系，管委會雖與包頭二建簽訂施工合同及補充協(xié)議，但履行義務的是包頭二建和由包頭二建依法分立的潤華永慶公司，對合同主體的變更，雙方雖未采取書面形式，但管委會在建設中直接與潤華永慶公司發(fā)生合同約定的權(quán)利義務關(guān)系，依法應視為對合同主體變更的默認。創(chuàng)業(yè)中心作為其余三份建設工程施工合同的一方當事人，與潤華永慶公司存在權(quán)利義務關(guān)系，該公司要求管委會和創(chuàng)業(yè)中心支付工程款、承擔違約責任、賠償損失的主張應予支持。管委會辯稱施工合同與潤華永慶公司無關(guān)不能成立，管委會和創(chuàng)業(yè)中心長期拖欠工程款致使?jié)櫲A永慶公司無力繼續(xù)履行合同，該公司要求解除二期工程合同應予準許時，該公司為工程定制定購的材料構(gòu)件，管委會和創(chuàng)業(yè)中心應予接收并支付價款正管委會和創(chuàng)業(yè)中心拖欠工程款應承擔遲延付款的違約責任，并賠償潤華永慶公司的停窩工損失。管委會和創(chuàng)業(yè)中心擅自將潤華永慶公司存放于工地庫房的物品搬至院中，致使部分物品損壞，應予賠償。管委會作為創(chuàng)業(yè)中心上級單位，以自己名義支付工程款，掌握全部工程款的結(jié)算與支付，應主要由其承擔民事責任，創(chuàng)業(yè)中心承擔連帶責任。潤華永慶公司其它訴訟請求缺乏事實和法律依據(jù)，不應支持。管委會在訴訟中經(jīng)多次敦促拒不提供于其不利的證據(jù)，并放棄庭審質(zhì)證機會，應視為其自動放棄訴訟權(quán)利。創(chuàng)業(yè)中心雖對鑒定報告提出質(zhì)疑，但在舉證期限內(nèi)沒有舉證，鑒定報告應予采信。根據(jù)《中華人民共和國民法通則》第一百一十七條第一款、第一百三十條、最高人民法院《關(guān)于貫徹執(zhí)行〈中華人民共和國民法通則〉若干問題的意見〈試行〉》第六十六條、《中華人民共和國經(jīng)濟合同法》第二十六條、第三十一條、第三十四條第二款、最高人民法院法復（1996〉7號《關(guān)于逾期付款違約金應當依據(jù)何種標準計算問題的批復》的規(guī)定，判決：一、解除潤華永慶公司與創(chuàng)業(yè)中心所簽的二期工程施工合同；二、管委會給付潤華永慶公司工程款6000043元、逾期付款違約金4753662.58元；三、管委會給付潤華永慶公司停窩工損失783497元；四、管委會賠償因侵權(quán)所致潤華永慶公司物資損失154936.06元；五、管委會接收潤華永慶公司為工程定制定購但尚未安裝的材料構(gòu)件，并支付價款283303元；六、管委會給付潤華永慶公司上述二、三、四、五項自判決生效之日起至給付之日止的利息（利率按銀行同期貸款利率計算〉；七、創(chuàng)業(yè)中心對上述二、三、四、五、六項內(nèi)容承擔連帶給付責任；八、駁回潤華永慶公司其他訴訟請求。上述給付內(nèi)容于判決生效后三個月內(nèi)執(zhí)行完畢。案件受理費75748.38元，由潤華永慶公司負擔以6817.35元，管委會負擔6萬元，創(chuàng)業(yè)中心負擔8931.03元。鑒定費10萬元，管委會負擔6萬元？創(chuàng)業(yè)中心負擔2萬元，潤華永慶公司負擔2萬元。

管委會和創(chuàng)業(yè)中心均不服一審判決，向本院提起上訴。管委會稱：潤華永慶公司與上訴人無直接利害關(guān)系，不符合原告條件；上訴人未與包頭二建解除合同，潤華公司沒有履行上訴人與包頭二建約定的權(quán)利義務，上訴人不欠潤華永慶公司工程款，只欠包頭二建部分工程款，原審判決認定拖欠工程款數(shù)額有誤；原審認定潤華公司并入潤華永慶公司與事實不符，實際并入潤華永慶公司的是潤華建筑公司；上訴人沒有違約，不應承擔違約責任，更不該賠償窩工損失，也不應承擔被上訴人成品、半成品費用，潤華公司曾派人參與搬遷，因此不能認定上訴人侵權(quán)，不應由上訴人承擔侵權(quán)責任。請求撤銷原判，駁回潤華永慶公司訴訟請求或發(fā)回重審。創(chuàng)業(yè)中心上訴稱：該中心只與潤華公司簽訂了創(chuàng)業(yè)中心二期施工合同，與潤華永慶公司無任何利害關(guān)系，該公司沒有承繼潤華公司的債權(quán)債務及合同關(guān)系，被上訴人不具備訴訟主體資格；原判創(chuàng)業(yè)中心承擔連帶責任錯誤，管委會發(fā)包、包頭二建承包的是一期工程，創(chuàng)業(yè)中心發(fā)包、潤華公司承包的是二期工程，主體不同，合同內(nèi)容也不同，不能連帶；原判適用法律不當。請求撤銷原判，發(fā)回重審。潤華永慶公司辨稱：該公司已完成創(chuàng)業(yè)中心大樓和倉庫的活工，管委會一直向其支付工程款，雙方形成事實上的合同關(guān)系，包頭二建始終未參與合同的履行，管委會應當支付所欠工程款，并對給被上訴人造成的損失承擔賠償責任。請求駁回上訴，維持原判。

包頭二建辯稱：整個創(chuàng)業(yè)中心一期合同均是由其履行的，要求管委會與其進行結(jié)算。

本院認為，潤華公司是何潤槐以其掛靠在包頭二建綜合隊的人員、設備、資金，與海外公司將該公司建筑工程公司經(jīng)變更登記成立的，原審判決認定潤華公司從包頭二建分立出來與事實不符。潤華公司成立后，創(chuàng)業(yè)中心的科貿(mào)和二號庫工程即由該公司組織施工，此后包頭二建再未插手該工程，管委會實際上也將潤華公司視為施工單位，雙方之間的關(guān)系也是建設單位和施工單位的關(guān)系，潤華公司直接向管委會報告工程進度，管委會直接向潤華公司支付工程進度款，雙方還對施工中的一些具體問題進行協(xié)商與核定，以上事實表明包頭二建已明確此部分工程由潤華公司承建，潤華公司基本上是按照包頭二建與開發(fā)區(qū)辦公室的施工合同來施工的，也得到了管委會和創(chuàng)業(yè)中心的認可，盡管二審中包頭二建又主張這部分工程是其履行并完成的飛，管委會和創(chuàng)業(yè)中心也否定潤華公司作為施工單位的事實，但包頭二建事實上并沒有履行科貿(mào)樓和二號庫的施工任務，潤華公司和管委會形成了事實上的合同關(guān)系。

根據(jù)本案已查明的事實，潤華公司于1996年9月變更登記為潤華建筑公司，合資潤華永慶公司注銷后，其權(quán)利義務由中方潤華建筑公司承受，潤華建筑公司后又于1999年元月并入本案被上訴人潤華永慶公司。因此，由潤華公司完成的三區(qū)和二號庫工程，潤華公司與創(chuàng)業(yè)中心的二期合同，及合資潤華永慶公司與創(chuàng)業(yè)中心訂立并完成的水電控制中心工程、外網(wǎng)工程、給排水工程合同，其權(quán)利義務都應由本案被上訴人潤華永慶公司承受，該公司具備原告的主體資格。二上訴人稱其與潤華永慶公司無關(guān)的理由不能成立。

由于管委會和創(chuàng)業(yè)中心在工程部分完工后即將潤華永慶公司清理出建筑工地，雙方未對工程款進行結(jié)算，雙方對管委會和創(chuàng)業(yè)中心拖欠工程款的數(shù)額存在很大爭議，本案計算欠款數(shù)額應以一審法院委托建筑工程定額總站對已完工程量作出的鑒定結(jié)論為基鹽，扣除管委會已經(jīng)支付的工程款。管委會提出另有76.萬元裝修款由其直接付給了騰騰公司，該款也包括在總造價中，應在欠款總數(shù)中扣除，潤華永慶公司認為按合同約定，裝修由該公司負責，管委會直接付裝修款與其無關(guān)的主張不能成立，對管委會的該項上訴請求應予支持。因此，管委會實際拖欠潤華永慶公司工程款為5232043元，原審判決第二項責令管委會給付拖欠潤華永慶公司的工程款6000043元不當，應予變更。由于管委會和潤華永慶公司沒有書面協(xié)議，雙方形成的是事實合同關(guān)系，其中并未對違約金作出約定，原審判決管委會向潤華永慶公司支付逾期付款違約金沒有事實和法律根據(jù)，應予撤銷，但管委會應當支付長期拖欠潤華永慶公司工程款的利息。

二上訴人對原審判決其支付潤華永慶公司停、窩工損失、賠償侵權(quán)造成的物資損失和接收潤華永慶公司為其定制定購的材料構(gòu)件存有異議，認為不構(gòu)成侵權(quán)，也不應承擔上述給付義務和賠償責任，但未能提供相應的證據(jù)；至于管委會提出在將被上訴人的物資搬出工地時，該公司有人在場對物品進行清點和接收，但被上訴人予以否認，不能證明該公司同意終止合同，也不能推翻二上訴人構(gòu)成侵權(quán)的事實，因此，對此上訴請求本院不予支持。在創(chuàng)業(yè)中心工程的施工過程中，創(chuàng)業(yè)中心尚處于籌備階段和成立之初，沒有獨立的財務，整個創(chuàng)業(yè)中心項目包括一期、二期工程及外網(wǎng)、水電控制中心、院外排水工程等的工程款，都是由管委會統(tǒng)一支付的，管委會和創(chuàng)業(yè)中心雖以各自名義發(fā)包工程，但卻是由管委會統(tǒng)一支付工程款，而且付款時也未注明具體付的哪部分工程款，鑒于上述情況，原審判決責令創(chuàng)業(yè)中心對管委會承擔的給付義務和賠償責任承擔連帶責任并無不妥，對創(chuàng)業(yè)中心稱其不應承擔連帶責任的主張，本院不予支持。根據(jù)《中華人民共和國民事訴訟法》第一百五十三條第一款第（二〉項、第（三〉項之規(guī)定，判決如下：

一、維持高級人民法院（1997〉內(nèi)民初字第1號民事判決第一、三、四、五、八項；

二、變更高級人民法院（1997〉內(nèi)民初字第1號民事判決第二項為：管委會支付潤華永慶公司工程款5232043元；

三、變更高級人民法院（1997〉內(nèi)民初字第1號民事判決第六項為：管委會支付潤華永慶公司本判決第一、二項中的款項的利息（從1997年3月24日起至付清之日止，利率按中國人民銀行同期同類貸款利率計算〉；

四、變更高級人民法院（1997〉內(nèi)民初字第1號民事判決第七項為：創(chuàng)業(yè)中心對本判決第一、二、三項中的管委會應承擔的給付義務承擔連帶責任；

五、駁回管委會和創(chuàng)業(yè)中心其它上訴請求。

本判決確定的管委會和創(chuàng)業(yè)中心應承擔的給付義務，管委會和創(chuàng)業(yè)中心應在本判決生效后三個月內(nèi)履行完畢。逾期不履行，應當加倍支付遲延履行期間的債務利息。

第4篇：信用分析報告范文

一、水仙公司應收賬款對其短期借款行為影響分析

數(shù)據(jù)取自巨潮資訊網(wǎng)上海水仙電器股份有限公司1992年至2000年的財務報表，通過分析這9年的數(shù)據(jù)，可以得出應收賬款對其短期借款的影響（見表1、圖1）。

第一，模型建立。從圖中可以看出，應收賬款與短期借款的一致性很高，可以假設企業(yè)為了彌補當年應收賬款的漏洞不得不籌措短期借款。根據(jù)假定，建立短期借款Yt與應收賬款Xt關(guān)系的模型：

Yt=b0+b1Xt+u

式中，Yt為短期借款，Xt為應收賬款，u為隨機誤差項。分析結(jié)果如表2所示：

根據(jù)1992～2000年上海水仙電器股份有限公司應收賬款與短期借款的數(shù)據(jù)，使用最小二乘法估計的消費模型為：

Yt=-972.2553+1.035291Xt

S=（1569.531） （0.059907）

T=（-0.619456） （17.28164）

R2=0.977098，F(xiàn)=298.6549，S.E.=1943.768

第二，實證檢驗：

經(jīng)濟意義檢驗：回歸系數(shù)估計值b1=1.035291>0，說明該公司短期借款與其應收賬款正相關(guān)，當其他條件不變時，應收賬款每上升1萬時，短期借款增加1.035291萬。

擬合優(yōu)度檢驗：Adjusted R-squared=0.973827說明回歸方程及上述樣本影響力的解釋度為97.38%，即應收賬款能對短期借款變動的97.38%做出解釋，擬合優(yōu)度較好。

以上結(jié)果表明假定成立，該公司正是由于應收賬款無法收回，資金周轉(zhuǎn)困難而進行短期借款，而這部分資金并非無償使用，由此進一步增加了企業(yè)的財務負擔。

二、水仙公司應收賬款賬齡分析

由于數(shù)據(jù)資料有限，本文僅就1996年～1999年水仙公司的賬齡進行分析：

由表2可以看出從1995年開始應收賬款急劇增加，1997年之前90%應收賬款賬齡在一年以內(nèi)。而到了1998年、1999年該公司一年內(nèi)應收賬款銳減，分別減少至44.7%、31.4%。1～2年的賬齡則分別增加至45.2%、22.2%，1999年公司2～3年和3年以上的應收賬款更是高達30.6%和15.8%。會計師事務對應收賬款進行審計時，會依據(jù)謹慎性原則及國際慣例，對賬齡時間長的應收賬款做出壞賬處理。處理方法通常有：對于制造業(yè)，賬齡為半年至一年的應收賬款，按50%計列壞賬；賬齡超過一年者，按100%計列壞賬。

以1998年為例，壞賬所占應收賬款的比例為77.63%（15502×50%+（34654-15502）×100%=26903， 26903/34654=77.63%）， 而1997年壞賬所占比例僅為54.47%。也就是說隨著應收賬款的增加，壞賬損失進一步擴大；另外，在加大收欠工作方面也增加了費用，從而更加擴大了損失面。

三、水仙公司應收賬款對銷售額的影響分析

由圖2也可以看出應收賬款的增加對銷售額的促進作用是有限的。1992到1994年由于采用賒銷方式，企業(yè)的銷售額也出現(xiàn)了較大幅度的增長。但1994年以后企業(yè)的銷售額開始滑坡，大量的應收賬款嚴重地影響了企業(yè)利潤，最終由于這些問題造成了水仙公司最終退市。水仙公司由于應收賬款管理不善抹殺了很多應收賬款的正面影響，形成了一系列呆賬、壞賬，造成企業(yè)資金長時間被對方無償占用等等。于是企業(yè)不得不通過短期借款來保障企業(yè)的現(xiàn)金流，而大部分資金屬于有償使用。

四、結(jié)論及建議

綜上所述，本文通過對水仙公司應收賬款的實證研究，可以得出以下結(jié)論：一是短期借款確實是緩解應收賬款不能有效回收的一種手段，但不是最終的解決辦法，大量依賴短期借款只能增大企業(yè)的資金成本，擴大損失面。二是隨著應收賬款數(shù)額的增加，壞賬損失將逐步擴大；此外，在加大收欠工作方面也增加了費用，加重企業(yè)財務負擔。三是應收賬款對提高企業(yè)的銷售收入確實有一定積極作用，但這種作用有限。企業(yè)擴大銷售收入必須依靠技術(shù)進步，塑造企業(yè)核心競爭力。

為此，應該采取以下對策：一是進行應收賬款的事前管理。具體為：設立資信管理部門根據(jù)市場部、銷售部、財務部提供的信息，重點調(diào)查客戶在經(jīng)營、支付能力等方面的重大變化情況和違規(guī)事件，及時分析客戶信用度變化情況，定期做出客戶信用分析報告，提出銷售策略以及欠款警戒線建議，以便及時調(diào)整銷售方案。二是進行應收賬款的事中控制。具體為：建立賒銷申報制度。公司要對應收賬款加強管理，不能只從銷售人員口中了解情況，應當建立健全的賒銷申報制度，嚴格控制應收賬款的發(fā)生；加強合同管理。及時地對銷售合同的執(zhí)行、跟蹤、檢查起監(jiān)督和預警作用。三是進行應收賬款的事后控制。具體為：建立合理的催收程序；定期致電、面談，必要時委托律師；參加應收賬款的保付業(yè)務。它是一種專門為賒銷設計的集融資、結(jié)算、財務管理和風險擔保于一體的綜合性金融服務產(chǎn)品。它可以在一定程度上緩解企業(yè)資金需求壓力，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，也為產(chǎn)品適銷對路、貨款回籠周期較長的企業(yè)擴大規(guī)模提供了新的思路。四是進行應收賬款的反饋控制。主要是對已經(jīng)發(fā)生的應收賬款以及催收過程存檔、分析，指出各控制環(huán)節(jié)的缺陷，提出改進意見，并及時反饋給事前控制階段，重新評估事前控制的可靠性和可行性，并及時作出相應的調(diào)整和修正。

第5篇：信用分析報告范文

【關(guān)鍵詞】上市公司；財務報表；披露

【中圖分類號】F234.4【文獻標識碼】

上市公司財務報表是上市公司必須向社會開披露的上市報告書、年度報告和中期報告的最重要的組成部分，一般包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。

所謂上市公司的財務報表分析是指分析主體根據(jù)上市公司定期編制的會計報表等資料，應用專門的分析方法對公司的財務狀況和經(jīng)營成果進行剖析，其目的在于確定并提供會計報表數(shù)字中包含的各種趨勢和關(guān)系，為各有關(guān)方面特別是投資者提供企業(yè)盈利能力、財務狀況、償債能力等財務信息，使報表使用者據(jù)以判斷并作出相關(guān)決策，為財務決策、財務計劃和財務控制提供依據(jù)。它是運用會計報表數(shù)據(jù)對企業(yè)財務狀況和成果及未來前景的一種評價。

在股票市場中，股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況是決定其股價的長期的、重要的因素。而上市公司的經(jīng)營狀況，則通過財務報表反映出來，因此，分析和研究財務統(tǒng)計報表，也就是通常所說的基本分析的部分，是很重要的。了解發(fā)行公司的財務狀況和經(jīng)營成效及其股票價格漲落的影響，也是投資者進行決策的重要依據(jù)。

一、上市公司會計報表分析的內(nèi)容

上市公司會計報表分析的數(shù)據(jù)主要來源于公司定期編制的各種會計報表，根據(jù)報表使用者的目的和側(cè)重點不同，會計報表與分析的內(nèi)容主要包括：償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析和投資價值分析。

1、償債能力分析。償債能力分析是對企業(yè)償還各種短期負債和長期負債能力的分析。企業(yè)償還債務能力的高低是債權(quán)人（銀行、賒銷供應商、企業(yè)債券持有者等）非常關(guān)心的，而出于企業(yè)安全性的考慮，也受到管理者與股東的普遍關(guān)注。

2、盈利能力分析。盈利能力分析是指對企業(yè)獲得利潤的能力和利潤分配情況所做的分析，包括利潤的分析目標、構(gòu)成分析和質(zhì)量分析等。它是企業(yè)有關(guān)利益各方都關(guān)注的，股東關(guān)心企業(yè)能否獲得最大回報；債權(quán)人（特別是長期債權(quán)人）關(guān)心其本金和利息的收回能否得到企業(yè)盈利的保障；企業(yè)管理者通過盈利能力來衡量業(yè)績，評價得失。因而盈利能力的分析是各方關(guān)注的焦點，也是財務分析的重要內(nèi)容之一。

3.營運能力分析。營運能力分析是對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的使用率和周轉(zhuǎn)情況所做的分析，常用一系列周轉(zhuǎn)率來衡量。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快，反映企業(yè)資產(chǎn)流動性好，償債能力強，受到債權(quán)人的關(guān)心；而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度又與盈利能力密切相關(guān)，的到股東和企業(yè)管理者的重視。

4、投資價值分析。對于投資者（股東）或潛在的投資者來說，一個企業(yè)或一種股票是否具有投資價值是十分重要的。短期投資者關(guān)心企業(yè)股利支付能力和股票市價，而長期投資者更關(guān)心企業(yè)的發(fā)展能力。投資價值分析是為滿足這些需求，為指導投資和評價投資行為所做的分析。

二、上市公司會計報表分析的步驟

為了保證會計報表分析的有效進行，必須遵循科學合理的分析步驟，以求達到事半功倍的效果。一般來講，會計報表分析包括以下幾步：

（一）確定分析目的、制定分析方案。不同的會計報表使用者對報表所提供信息的要求不同，因此，其報表分析的目的也不盡相同。例如，投資分析的目的主要是分析投資的盈利性和安全性；信用分析主要是分析企業(yè)的償債能力和支付能力。另外，從分析形式看，有日常經(jīng)營分析、定期總結(jié)分析、預測分析和檢查分析。分析目的確定后，要按照分析目的的制定分析方案，包括確定報表分析的范圍，采用的分析方法，分析工作的組織安排等。

（二）收集資料。分析方案確定后，可以收集被分析問題的有關(guān)資料，主要是會計報表的有關(guān)數(shù)據(jù)。但單純的報表數(shù)據(jù)是不夠的，因為企業(yè)的經(jīng)營狀況受整個宏觀經(jīng)濟、市場環(huán)境等諸多因素影響，因此還要收集報表以外的相關(guān)資料。這些資料一般包括：宏觀經(jīng)濟形勢信息、行業(yè)情況信息（尤其是主要競爭對手的）以及企業(yè)內(nèi)部相關(guān)資料。收集資料可通過查閱資料（包括在因特網(wǎng)上檢索）、專題調(diào)研、相關(guān)會議等多方收集。

（三）審定并整理資料。首先應審定所收集資料是否真實完整，相關(guān)資料間是否有出入，然后對收集來的數(shù)據(jù)進行適當?shù)募庸ふ?，以便獲得隱含在報表資料中的重要關(guān)系和其他一些能夠說明問題的財務數(shù)據(jù)或指標。

（四）分析資料，寫出分析報告。根據(jù)分析的目的分析與評價所收集整理的資料，尋找數(shù)據(jù)間的因果關(guān)系，聯(lián)系企業(yè)客觀環(huán)境，解釋形成現(xiàn)狀的原因，揭示成績與失誤，暴露存在的問題，提出分析意見，探討改進辦法與途徑，最后歸納整理成一份論據(jù)充分、敘述清楚、分析透徹的會計報表分析報告。

1、基本分析方法?；痉治龇椒ㄊ侵冈跁媹蟊矸治?、判斷與評價普遍適用方法。

主要有以下分析方法：單指標分析法；結(jié)構(gòu)比重分析法；比較分析法；因素分析法。

2、財務比率分析法。上市公司會計報表的財務比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數(shù)據(jù)，并結(jié)合上市公司財務報告中的其他有關(guān)信息，對同一報表內(nèi)部或不同報表間的相關(guān)項目，以比率的形式反映它們的相互關(guān)系，據(jù)以評價該公司財務狀況和經(jīng)營成果的分析方法。財務比率分析法主要包括：償債能力比率分析、盈利能力比率分析、營運能力比率分析和股票市價比率分析。

3、綜合分析法。利用財務比率進行會計報表分析，雖然可以了解企業(yè)各方面的財務狀況，但不能反映企業(yè)各方面財務狀況之間的關(guān)系。而實際上，各種財務比率之間都存在一定的相互關(guān)系，因此，在進行報表分析時，分析者必須對相關(guān)財務比率進行綜合分析，只有這樣，才能比全面地了解企業(yè)的財務狀況全貌。常用的綜合分析法有杜邦分析法和沃爾評分法。

三、上市公司財務報表分析的局限性

第6篇：信用分析報告范文

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資風險管理

1我國中小企業(yè)信貸融資現(xiàn)狀

近幾年，我國中小企業(yè)的經(jīng)濟貢獻度持續(xù)上升，工業(yè)總產(chǎn)值占比已增至82％左右，而銀行信貸的比例基本維持在5％左右，中小企業(yè)融資難，融資渠道單一、融資成本高昂的現(xiàn)狀未得到實質(zhì)性解決。對于小企業(yè)貸款，政府雖推動力度不小，但商業(yè)銀行的響應有限。目前，商業(yè)銀行在發(fā)放中小企業(yè)貸款時，仍然顯得過于保守。中小企業(yè)貸款基本上以抵押為主，同時，抵押貸款存在周期長、費用高的問題。

2商業(yè)銀行現(xiàn)行中小企業(yè)風險管理中存在的問題

正是基于中小企業(yè)信貸違約風險高的特點，導致了銀行對其業(yè)務開展的謹慎，從而發(fā)展緩慢。也存在了巨大的問題。(1)，信貸準人政策缺乏靈活性。銀行偏重對大規(guī)模企業(yè)的信貸融資，大部分中小企業(yè)不論優(yōu)劣，只因規(guī)模問題而直接被銀行融資拒之門外。(2)．信貨授權(quán)高度集中。審查程序繁瑣，這種授權(quán)方式顯然不能適應中小企業(yè)融資需求“時間急”的特點。(3)，激勵機制和管理考核不合理。銀行內(nèi)部并未能形成有效的企業(yè)估價體系，僅憑領(lǐng)導決定制的“關(guān)系貸款”，這也挫傷了業(yè)務人員的開展關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行風險管理案例

美國花旗銀行主席及總裁沃爾特威斯頓有一句名言：“銀行家從事的是管理風險的行業(yè)?！边@在一定程度上道出了銀行風險管理的重要性。

隨著銀行間競爭的日趨激烈、銀行業(yè)務范圍的不斷拓寬和規(guī)模的不斷膨脹，銀行面臨的風險也日趨多樣化與復雜化，某些高風險業(yè)務所帶來的風險有可能在轉(zhuǎn)瞬間葬送整個銀行。然而作為經(jīng)濟的核心，金融大廈的坍塌會造成整個國民經(jīng)濟，乃至世界經(jīng)濟的動蕩。

當前，如何把握風險與利潤、風險與發(fā)展之間的平衡，使銀行既不承受過大的風險，又能保持適當?shù)陌l(fā)展，是每個處在新的競爭環(huán)境中的銀行經(jīng)營者必須深思的問題。

盡管近年來由于風險管理不善致使銀行經(jīng)營失敗的情況頻頻發(fā)生，然而也不乏在風險管理方面表現(xiàn)出色的銀行。就讓我們走進這些中外銀行，分享它們的成功經(jīng)驗。

一、巴克萊銀行的風險管理

巴克萊銀行是英國的四大銀行之一，在英國設有2100多家分行，在全球60多個國家經(jīng)營業(yè)務。近十幾年以來，巴克萊銀行十分注重不斷拓展其業(yè)務的廣度和深度，資產(chǎn)和業(yè)務規(guī)模不斷擴大。在巴克萊銀行各項業(yè)務快速拓展的過程中，成功的風險管理為其提供了有力保證。

(一)構(gòu)造風險管理系統(tǒng)——結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)責明確

與大多數(shù)西方國家銀行一樣，巴克萊銀行具有較為完善的風險管理系統(tǒng)。不僅如此，在這一系統(tǒng)內(nèi)，對風險的管理分工非常明確，而且職責清晰。具體來說，董事會負責內(nèi)部控制系統(tǒng)的有效性；業(yè)務條線負責人負責識別和管理業(yè)務線條的風險；風險總監(jiān)負責進行風險管理和控制；分類風險主管及其團隊負責風險控制框架的建立與監(jiān)控；業(yè)務風險團隊負責協(xié)助業(yè)務條線負責人識別并管理其總體業(yè)務風險；內(nèi)部審計獨立地檢查風險管理和內(nèi)部控制環(huán)境。完善清晰的結(jié)構(gòu)與權(quán)責明確的分工為防范風險布下了天羅地網(wǎng)，為巴克萊銀行成功進行風險管理奠定了堅實的基礎。

(二)運用風險偏好體系——保證業(yè)績，控制風險自20世紀90年代中期以來，巴克萊銀行一直在內(nèi)部使用風險偏好體系。風險偏好體系的具體方法是，通過未來三年的業(yè)務規(guī)劃，估計收益波動的可能性及實現(xiàn)這些業(yè)務規(guī)劃的資本需求，將這些與目標資本比率、紅利等因素相對比，并將這些結(jié)果轉(zhuǎn)化為每個主要業(yè)務板塊規(guī)劃的風險容量。風險偏好的數(shù)值要通過估計集團對宏觀經(jīng)濟事件的敏感性來進行驗證(這種估計是利用壓力測試和情景模擬來完成的)。巴克萊銀行集團信用風險總監(jiān)安德魯·布魯斯認為，巴克萊銀行風險管理成功的最主要原因就是最近十幾年來通過建立風險偏好體系，加強限額管理，強化了經(jīng)濟資本在集團內(nèi)部的運用。而風險偏好體系的運用也是國際活躍的銀行風險管理成功的普遍經(jīng)驗。

(三)加強信用風險管理——手段先進，數(shù)據(jù)充分

與其他銀行一樣，信用風險是巴克萊銀行最大的風險。據(jù)統(tǒng)計，巴克萊銀行大約有三分之二的經(jīng)濟資本被配置到各業(yè)務條線的信用風險上。對于信用風險的管理，巴克萊銀行主要利用五步風險管理程序(即指導、評估、控制、報告、管理和分析)以及基于COSO的內(nèi)部控制體系來進行。巴克萊銀行的內(nèi)部風險管理體系較為成熟，主要利用自己的歷史數(shù)據(jù)和其他外部信息，通過銀行內(nèi)部風險評級系統(tǒng)來對借貸者、交易對手以及零售客戶進行評級。與此同時，巴克萊也采用一些外部開發(fā)的模型和評級工具，當然這些外部開發(fā)的模型及評級工具必須經(jīng)過巴克萊銀行的相關(guān)驗證。

二、民生銀行的風險管理

民生銀行是我國股份制商業(yè)銀行，成立于1996年。在我國四大商業(yè)銀行的不良貸款“野火燒不盡，春風吹又生”的今天，民生銀行卻探索出了一條成功的風險管理道路。下面我們就來看看民生銀行如何應對日益多樣化的信用風險。

(一)重視貸前調(diào)查——充分檢驗，防范風險

民生銀行廣州分行是廣州地區(qū)唯一實行“預授信申報公示”制度的銀行。當年廣東南海華光集團騙貸屢屢得逞，“洗劫”了廣州數(shù)家銀行近74億元人民幣。然而該集團存在的風險卻無法逃過民生銀行的火眼金睛。

南海華光集團曾向民生銀行廣州分行申請了5000萬元人民幣的授信額度，當廣州分行收到南海華光集團的有關(guān)資料后，立即進入其受理貸款申請的檢測達標通道，這第一道關(guān)卡就是大名鼎鼎的“預授信申報公示”。預授信申報公示制度是廣州分行2002年上半年剛剛推出的新制度，目的就是為化解一些常見的由于信息不對稱而導致的風險。其實這套制度的原理非常簡單，就是當銀行接到授信申請時，在銀行內(nèi)部網(wǎng)站上將南海華光集團的有關(guān)材料進行為期7日的“公示”，廣而告之，廣泛征求意見，聽取群眾的呼聲。預授信制度不但大大節(jié)省了支行具體經(jīng)辦人員實地貸前調(diào)查的工作量，而且使調(diào)查渠道更為廣泛、通達，使授信通道更為透明、民主、公開，很難出現(xiàn)漏網(wǎng)之魚，為自身保護提供了安全綠色屏障。南海華光集團的申請也正是在公示期間，由于該行員工們陸續(xù)提供的華光集團的相關(guān)信息顯示出其眾多漏洞，經(jīng)有關(guān)部門認真分析核實后，而被多票否決，實現(xiàn)了防患風險于未然。

(二)加強貸后檢查——重視結(jié)果，更重過程

盡管貸前調(diào)查與貸中審查至關(guān)重要，但并不意味著款項貸出后就“一勞永逸”，貸后管理也絕對不可小覷。民生銀行杭州分行主管風險控制的副行長趙繼臣說，在杭州分行，風險控制高于業(yè)務發(fā)展。銀行不良資產(chǎn)反映的是結(jié)果，但產(chǎn)生卻是在過程，因此對于分行來講，過程控制重于結(jié)果控制，注重貸后管理是保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量的基礎和關(guān)鍵。

杭州分行曾為杭州某企業(yè)貸款400萬元人民幣，然而該企業(yè)的兩幢房產(chǎn)早在2003年9月就被法院查封，分行信貸資產(chǎn)的安全受到嚴重威脅。于是分行組織相關(guān)人員多次與借款人、保證人聯(lián)系，制訂清收措施。經(jīng)過各項艱苦努力的工作和與當事人談判，終于在貸款到期前一天全額收回了400萬元貸款的本息。

另外，在對湖州某集團有限公司的續(xù)授信現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)，該公司在生產(chǎn)經(jīng)營、銷售渠道及財務等方面均存在問題，檢查人員隨即向分行貸審會提出了不能給予其續(xù)授信的理由，果斷退出，避免了后來其他貸款行因來不及收貸而最終采取法律補救手段情況的發(fā)生。檢查過程中，杭州分行還了解到安吉某經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)總公司存在的資產(chǎn)流動性風險，分行配合支行幾次到安吉，與企業(yè)和政府聯(lián)系落實分期還款計劃，并積極爭取到了總行的支持，分三期收回了全部貸款本息?？梢娫谫J款業(yè)務中，過程控制至關(guān)重要。杭州分行正是通過貸后管理，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題，將風險“扼殺于搖籃中”。

(三)培養(yǎng)風險意識——認識到位，團結(jié)一心

民生銀行的一位領(lǐng)導曾說過，“銀行經(jīng)營同質(zhì)化趨勢很強，民生銀行能夠取得比較好的成績，靠的是員工們工作拼搏、熱情、堅韌、執(zhí)著。”是什么力量鼓舞激勵著民生員工?我們應該看到，民生銀行尤為注重員工隊伍業(yè)務培訓、案例教育和警示教育工作，通過多樣化、實用化、層次化的培訓方式，生動

活潑地為員工的實際工作注入了新鮮活力，大大強化了員工的風險防范意識，規(guī)范了他們的業(yè)務操作，對真正做到按章辦事起到了積極的促進作用。

正所謂意識決定行動，有了正確的積極的思想做后盾，才有了廣大員工在風險防范方面更強的行動力。在高度風險意識熏陶下，風險防范觀念深入到了每一位民生銀行員工的內(nèi)心，使風險防范成為一種自覺的意識，成為民生企業(yè)文化的重要靈魂。

三、加強信用風險管理——中外銀行成功案例帶來的啟迪

(一)保證風險管理部門的獨立性

保證風險管理部門的獨立性是有效實現(xiàn)風險管理的前提。外資銀行大多具備獨立的內(nèi)部監(jiān)督機制，其內(nèi)部監(jiān)督部門直接對董事會負責并實行垂直管理。分支機構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)督部門往往與本級機構(gòu)相互獨立，或者在分支機構(gòu)不設內(nèi)部監(jiān)督部門，內(nèi)部監(jiān)督的職責直接由總行的內(nèi)部監(jiān)督部門實施。

巴克萊銀行的風險管理系統(tǒng)結(jié)構(gòu)清晰，權(quán)責明確，是外資銀行成熟風險管理系統(tǒng)的典型。再來看民生銀行的風險管理體系。2004年，民生銀行華北、華東和華南授信評審中心——風險管理的核心機構(gòu)，分別在北京、上海和深圳成立。評審人員“直系”隸屬于總行，是總行的“嫡親”，而與分行沒有任何血緣——人事和經(jīng)濟利益聯(lián)系，這使得總分行之間實現(xiàn)了真正意義的“審貸分離”，從制度上避免了由基層行領(lǐng)導者的長官意志可能帶來的授信業(yè)務經(jīng)營性風險。實踐表明，民生銀行的獨立評審與區(qū)域授信評審中tk,等制度非常成功。

(二)完善風險管理規(guī)章制度

完善操作規(guī)章制度是銀行有效進行風險管理的保證。銀行業(yè)務人員由于受自身素質(zhì)和外界條件的影響，如果沒有相應的制度和規(guī)范約束，在進行風險評價和判定時，難免會帶有個人傾向，造成判定結(jié)果有失公正。通過建立嚴格的操作規(guī)程和嚴密的規(guī)章制度，能夠使銀行員工避免主觀主義和隨意性，做到公正、合理地判定風險。

巴克萊銀行作為一家擁有三百多年歷史的老牌銀行，風險管理規(guī)章制度十分完善與周密。在民生銀行，各項內(nèi)控制度建設也緊隨業(yè)務的發(fā)展步步推進。一筆信貸業(yè)務，從貸前調(diào)查到評審，從放款到貸后管理，直至最后的責任追究，分行都建立起了一套嚴密的制度，防患于未然。

(三)加強商業(yè)銀行信用評級體系建設

建立與完善信用評級體系是商業(yè)銀行防范風險的重要舉措。信用評級體系往往獨立于信貸和審批部門的信用管理部門，肩負著對客戶的信用調(diào)查、征信、信用檔案管理、信用記錄監(jiān)控等職能。信用管理部門在授信前做出的客戶信用分析報告，是銀行的信貸決策機構(gòu)決定能否給予授信的依據(jù)之一，在授信后定期向信貸部門和風險管理部門做出的信用監(jiān)控報告，更是銀行衡量信用風險大小的重要指標。

巴克萊銀行經(jīng)過長期發(fā)展，其內(nèi)部信用評級體系已經(jīng)較為成熟，并且擁有較為充分的歷史數(shù)據(jù)，為其測量與防范信用風險提供了保障。在我國，盡管銀行信用評級體系與發(fā)達國家尚存在差距，但也在不斷發(fā)展與完善。例如民生銀行對申請授信的客戶進行內(nèi)部信用評級，并以此作為信貸審批的重要依據(jù)。在數(shù)據(jù)集中管理方面，民生銀行也走在全國同業(yè)中的前列。該行率先采用全國數(shù)據(jù)大集中的模式，將全行所有業(yè)務的數(shù)據(jù)處理集中在總行，為業(yè)務拓展與風險管理奠定了基礎。

(四)樹立全面的風險管理理念

風險是客觀存在的，銀行不能回避風險，只能管理風險。實踐證明，先進的風險管理文化是銀行風險管理體系的靈魂，只有將風險管理從高深的理論變?yōu)樗袕臉I(yè)人員的自覺意識和行為，風險管理體系才能真正發(fā)揮作用。風險管理意識和理念必須貫徹到全行全員，貫徹到業(yè)務拓展的全過程。也就是說，銀行的每位員工在做每一筆業(yè)務時都應考慮到風險因素，貫徹風險與收益相匹配的基本思想，始終把控制風險與創(chuàng)造利潤放到同等重要的位置。

經(jīng)過長時間發(fā)展，風險管理觀念在大多數(shù)外資銀行早已深人人心。而對民生銀行來說，正是由于民生銀行上下都把風險管理放到突出位置，各級行領(lǐng)導反復強調(diào)其重要性，使得員工達成共識，才使民生銀行在風險管理進程中碩果累累。

(五)培育良好的社會信用環(huán)境

第7篇：信用分析報告范文

過去五年間,商業(yè)銀行發(fā)行次級債以提高資本充足率的流行做法,今后將面臨諸多監(jiān)管限制。

8月25日,銀監(jiān)會下發(fā)了一份名為《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知(征求意見稿)》(下稱《通知》)的文件,對國有商業(yè)銀行、國家開發(fā)銀行和股份制銀行等主要商業(yè)銀行進行了為期一周的征求意見。

這份包括11項具體內(nèi)容的文件,對當前商業(yè)銀行建立動態(tài)資本補充機制提出明確要求,劃定了銀行核心資本充足率底限,并表示將從附屬資本中全額扣減銀行交叉持有的次級債。

《通知》中的內(nèi)容一旦生效,根據(jù)業(yè)內(nèi)估算,將使得銀行業(yè)的資本充足率下降幾十個基點。更為重要的是,這將改變銀行業(yè)過于依賴發(fā)行次級債補充附屬資本的行為模式,也將一定程度上提高次級債的發(fā)行成本。

“雖然有些銀行會對文件的內(nèi)容有所反彈,但監(jiān)管當局的著眼點就是要提高資本質(zhì)量、強化資本約束。通過銀行資本內(nèi)生性的增長,來增強風險抵御能力?！币晃唤咏O(jiān)管部門的人士告訴《財經(jīng)》記者。

在接受《財經(jīng)》記者采訪時,標準普爾金融機構(gòu)信用分析師廖強認為,監(jiān)管當局此次就銀行資本補充機制征求意見,表明對國內(nèi)銀行間互持次級債虛增資本比率的潛在擔憂。

“在我們看來,這種擔憂長遠上是存在的,但不是那樣迫在眉睫。不過,今年以來中國銀行業(yè)資產(chǎn)快速擴充,從對其風險進行提示意義的角度來說,我們認為是有必要的?！绷螐娬f。

危險的互持

2008年全球金融危機以來,中國的監(jiān)管當局一直將提高銀行資本實力視為對抗風險的急務。然而,今年上半年洶涌的信貸投放不可避免地稀釋了銀行業(yè)的資本充足率。今年一季度末,商業(yè)銀行加權(quán)平均資本充足率和核心資本充足率分別從年初的12%和9.9%下降至11.3%和9.2%,預計上半年商業(yè)銀行資本充足率平均水平將下降至11%以下。

“這加大了銀行融資的壓力,發(fā)行次級債成了最為便捷的選擇?！币晃还煞葜沏y行相關(guān)負責人表示。

于是,次級債發(fā)行繼2004年之后,出現(xiàn)新一輪過熱。

商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券,屬于商業(yè)銀行附屬資本。

據(jù)信達證券統(tǒng)計,今年前八個月,商業(yè)銀行已發(fā)行次級債(包括混合資本債)總量達2316.5億元,是2008年全年724億元發(fā)行量的3.2倍。而按照目前上市銀行已公告的擬發(fā)行次級債規(guī)模計算,未來仍有2380億元的發(fā)行量。其中,2004年國有商業(yè)銀行股改時發(fā)行的次級債今年到期,銀行需要滾動發(fā)行以替換,這部分的到期量約661億元。

前述接近監(jiān)管部門的人士告訴《財經(jīng)》記者,很多銀行都指望通過一次性發(fā)行次級債來解決資本充足率問題,從2004年的次級債,到2005年的混合資本債,債務工具不停翻新。這種路徑依賴,使得部分銀行甚至傾向于為了資本充足率達標而達標,對資本補充缺乏長期的戰(zhàn)略安排。

“提高銀行的資本充足率,本質(zhì)上是要把分母,也就是風險資產(chǎn)縮小。但現(xiàn)在很多銀行通過一次性發(fā)債,是分母不動,想辦法動分子。”該人士認為,監(jiān)管部門進行資本監(jiān)管,根本目的就是希望銀行提高風險管理水平。“如果銀行自身經(jīng)營管理還是很粗放,風險資產(chǎn)權(quán)重還在不斷加大,提升的資本充足率還是會降下來?！?/p>

另一方面,次級債發(fā)行帶來交叉持有,也加大了銀行體系的系統(tǒng)性風險。根據(jù)中金公司測算,考慮到贖回因素,上市銀行2009年底次級債余額約為3766億元。根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查,大約有51%的次級債為銀行互持,約為1921億元。

交叉持有意味著并未有新的增量資本進入銀行體系,“次級債作為附屬資本,本身抵御風險的能力是有限的,如果次級債又大量由銀行互持,雖然每一家銀行資本充足率都得到提高,但并沒有改善銀行業(yè)整體的穩(wěn)健性和抗風險能力?！鼻笆鼋咏O(jiān)管機構(gòu)的人士說。

多位受訪的銀行業(yè)人士告訴《財經(jīng)》記者,銀行交叉持有次級債,一定程度上會形成資金債務鏈,“這其實就是一種‘數(shù)字游戲’,銀行之間甚至不需要發(fā)生實質(zhì)性的資金轉(zhuǎn)移?！被コ直壤礁?相應的系統(tǒng)性風險越大。一旦債務鏈上某家銀行出現(xiàn)償付危機,都可能將風險迅速傳遞給其他機構(gòu),引發(fā)金融恐慌。

目前次級債利率明顯低于同期限中期票據(jù)和企業(yè)債的發(fā)行利率。標準普爾測算后發(fā)現(xiàn),中國商業(yè)銀行的次級債收益,大概比類似的香港銀行業(yè)次級債(標普評級為BBB)低100個基點;比印度同類債券收益低300個到500個基點。

偏低的一級市場發(fā)行利率,也導致次級債在二級市場上不受歡迎,因此多數(shù)銀行會選擇持有認購的次級債直至到期,流動性很低。

在上半年的經(jīng)濟形勢分析會上,中國銀監(jiān)會主席劉明康專門提到了次級債的系統(tǒng)性風險問題。當時,很多銀行的次級債發(fā)行申請在銀監(jiān)會審批時遲滯了許久。8月19日,各大銀行收到了這份《通知》的征求意見稿。

重估次級債

《通知》在規(guī)劃未來銀行資本補充機制時,對銀行發(fā)行次級債補充附屬資本做出嚴格、細致規(guī)定,重估了次級債務及混合資本債券在銀行資本補充中的角色。

“《通知》釋放的信號就是告訴商業(yè)銀行,要擺脫發(fā)行次級債補充資本的路徑依賴?！币晃还煞葜沏y行相關(guān)負責人如是說。

一般而言,商業(yè)銀行資本由核心資本和附屬資本兩部分構(gòu)成。核心資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數(shù)股權(quán);附屬資本包括重估儲備、一般準備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和長期次級債務。

《通知》表示,商業(yè)銀行補充附屬資本時,應按照與核心資本的一定比例進行補充。通過發(fā)行次級債務補充附屬資本時,主要商業(yè)銀行的核心資本充足率不得低于7%,其他銀行核心資本充足率不得低于5%。

這一指標較以往提升明顯。2004年出臺的《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,公開發(fā)行次級債,銀行核心資本充足率不低于5%;以私募方式發(fā)行時,核心資本充足率不低于4%。

發(fā)行額度方面,《通知》要求,主要商業(yè)銀行發(fā)行次級債的額度不得超過核心資本的25%,其他銀行不得超過核心資本的30%。這一指標也較以往收窄明顯。如果以資本充足率8%為例進行計算,原規(guī)定是發(fā)債可以占到其中四分之一;而新規(guī)定則意味著只能占到其中的八分之一。

此外,對于次級債發(fā)行中出現(xiàn)的互持問題,《通知》對過往規(guī)定進行了細化和重新切割,要求未來商業(yè)銀行發(fā)行次級債原則上應面向非銀行機構(gòu)發(fā)行。

互持額度方面,之前對于銀行投資其他銀行發(fā)行的次級債,要求持有額度不得高于自身核心資本的20%?！锻ㄖ穼@一指標進行了細化,要求銀行投資購買單一銀行發(fā)行的次級債額度不得超過自身核心資本的15%,單一銀行所持其他銀行次級債的總額不得高于自身核心資本的20%。

更為嚴厲的是,《通知》要求商業(yè)銀行在計算資本充足率時,應從計入附屬資本的次級債中,全額扣減該行持有其他銀行次級債務及混合資本債券等的額度。

“這種‘誰買扣誰’的做法,從根兒上堵住了銀行間交叉持有次級債,作為買方的銀行業(yè)沒有動力去給別的銀行發(fā)行次級債時‘抬轎子’,尤其是在本身發(fā)債不多的情況下?！鄙鲜錾虡I(yè)銀行人士說。

限定次級債在銀行補充資本中扮演角色的同時,《通知》著力突出核心資本對風險的抵補作用,明確銀行資本內(nèi)生性增長的必要性。要求各家銀行應優(yōu)先考慮補充核心資本,強調(diào)股東持續(xù)注資的責任和內(nèi)部積累能力,其中,銀行股東應承擔補充核心資本的首要責任,將提高盈利能力、增加內(nèi)部積累作為提高核心資本的重要途徑之一。

事實上,金融危機爆發(fā)以來,國際金融界也開始重新審視“巴塞爾資本協(xié)議”中對資本監(jiān)管的要求?！白畹唾Y本充足率8%合適不合適?要不要更高?”一位接近監(jiān)管部門的人士說,“這次征求意見,也是總結(jié)了國際金融機構(gòu)這輪危機中的一些經(jīng)驗教訓,尤其是要重視資本補充順周期性的難題,適當提高資本充足率水平和質(zhì)量?！?/p>

約束信貸幾何

此番監(jiān)管部門就資本補充機制進行的變革,外界解讀認為,這勢必將在未來對銀行的信貸投放產(chǎn)生約束。

中金公司出具的分析報告認為,《通知》本質(zhì)上已將銀行最低核心資本充足率提高了7%左右,也將降低銀行最大財務杠桿比率?！叭绻Y本充足率維持在10%-12%之間,在舊規(guī)則下核心資本充足率最低可以達到6%-7.3%,而在新規(guī)則下最低只能達到7.2%-8.8%,銀行所能應用的最大財務杠桿也會從25倍至26倍降低到21倍至22倍”。

從靜態(tài)角度分析,若從計入附屬資本的次級債中全額扣除持有其他銀行的次級債,將會降低銀行體系資本充足率約0.6個百分點。上述報告認為,目前大行次級債發(fā)行量較大,60%-70%的次級債由四大銀行互持。不過,目前大行資本充足率還保持在較高水平。如果該項通知最終實施,部分中小銀行受制約明顯,對貸款潛在發(fā)放能力的影響約為6000億元至7000億元。

受訪的多位債市人士也認為,評級相對較低、資本金補充問題較為迫切的中小銀行,受影響較大。而大銀行次級債風險較小,購買方中非銀行機構(gòu)也較多,新規(guī)對其發(fā)行影響相對較小。

正因為此,多位商業(yè)銀行人士認為,此項《通知》在征求意見后,應做相應的調(diào)整。比如對次級債發(fā)行實行“新老劃斷”或給予一定的寬限期,使得目前持有次級債的銀行進行轉(zhuǎn)售處理。上述中金報告估算認為,在資金充裕的情況下,只要發(fā)放貸款和投資債券的稅后收益率差距在0.2%以上,銀行就應當轉(zhuǎn)讓持有的次級債,從而為發(fā)放貸款創(chuàng)造空間。

接近監(jiān)管部門的人士認為,征求意見結(jié)束后,會進一步對通知修訂進行商討,但監(jiān)管部門推出此項措施的決心已下。

盡管次級債新規(guī)尚未明確出臺時間表,但今年以來,多家股份制銀行已經(jīng)打響了“資本充足保衛(wèi)戰(zhàn)”。從公開數(shù)據(jù)來看,上半年共有五家股份制商業(yè)銀行的資本充足狀況不甚樂觀。

已公布中報的銀行中,民生銀行、華夏銀行、深發(fā)展的核心資本充足率沒有達到《通知》中最低7%的標準,三家分別為5.90%、6.84%、5.08%。除以上三家銀行,浦發(fā)銀行、招商銀行一季度末的核心資本充足率也低于7%的標準,分別為4.84%、6.54%。

截至今年6月末,交行、民生、華夏、深發(fā)展發(fā)行次級債及混合資本債超過核心資本25%。中信證券出具的分析報告稱,根據(jù)各行的發(fā)行次級債的計劃,交行、華夏、深發(fā)展尚有850億元、100億元和85億元未發(fā)。建行倘繼續(xù)發(fā)行200億元也將超標,而工行繼續(xù)發(fā)行600億元尚在標準內(nèi)。因此,如果《通知》的標準確定,這些銀行的次級債發(fā)行計劃都將受到影響,部分銀行需要轉(zhuǎn)向股權(quán)融資來補充資本。

截至《財經(jīng)》記者發(fā)稿,招商銀行、民生銀行和浦發(fā)銀行均已了自己的股權(quán)融資計劃,并獲得了監(jiān)管部門的批準。其中,招商銀行計劃在滬港兩地股市募集資金150億元至180億元;民生則計劃年底前實現(xiàn)H股上市,預計募集資金200億元;浦發(fā)將以非公開發(fā)行方式進行股權(quán)融資,此前浦發(fā)股東大會通過的股權(quán)融資額度為150億元。

上半年信貸投放居首的中行,在發(fā)放了近萬億元的人民幣貸款后,已經(jīng)面臨資本充足率有所下滑的問題。雖然中行目前資本充足率仍能滿足監(jiān)管要求,但審慎起見仍有補充資本的需要。中行行長李禮輝在8月27日的中報業(yè)績會上回答《財經(jīng)》記者提問時表示,正在考慮利潤留存轉(zhuǎn)增資本、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、通過股票市場增發(fā)或配股等方式補充資本。根據(jù)公開數(shù)據(jù)測算,如果中行要將核心資本充足率維持在2008年底的水平,股權(quán)再融資的規(guī)模將達到400億元左右?！?/p>

本刊記者溫秀對此文亦有貢獻

商業(yè)銀行發(fā)行次級債之路

1995年頒布的《商業(yè)銀行法》,規(guī)定商業(yè)銀行應當遵循不低于8%的資本充足率水平。

1998年之后,四大國有銀行經(jīng)過1998年注資達到的8%的資本充足率持續(xù)下跌。

2000年,四大行的平均資本充足率達到5%。其中,附屬資本僅占8.94%。

2003年,新成立的銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于將次級定期債務計入附屬資本的通知》。

2003年12月底,興業(yè)銀行首先以定向方式發(fā)行了總額為30億元人民幣的次級定期債務,使資本金比例達到了8%。

2004年6月,央行和銀監(jiān)會共同制定了《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》,辦法允許商業(yè)銀行可以交叉持有次級債,但明確銀行持有其他商業(yè)銀行發(fā)行的次級債券不得超過自身核心資本的20%。

2004年7月7日,中國銀行通過銀行間債券市場首次發(fā)行第一期次級債券,受到投資者的熱烈追捧,在募滿100億元的基礎上,追加發(fā)行了40.7億元。隨后交通銀行和建設銀行也分別以私募和公開方式發(fā)行了120億元和150億元的次級債券。而到2005年8月時,中國銀行、建設銀行和工商銀行已分別發(fā)行了600億元、400億元和350億元的次級債,使商業(yè)銀行的次級債發(fā)行達到了。

截至2008年上半年,國內(nèi)共有15家商業(yè)銀行累計發(fā)行次級債1956億元。

第8篇：信用分析報告范文

【關(guān)鍵詞】 能力培養(yǎng); 實驗教學平臺; 教學效果提高

一、開展金融模擬實驗教學的必要性

模擬實驗是指在受控制的實驗室環(huán)境下,有計劃地設計特定的實驗條件,模擬真實環(huán)境中的過程,對其變化過程進行觀察、測量、干預、操作,對實驗數(shù)據(jù)進行分析,并對實驗現(xiàn)象和結(jié)果進行處理,以揭示所研究對象過程的內(nèi)在規(guī)律性(必然的因果關(guān)系)。實驗是自然科學領(lǐng)域內(nèi)教學和研究廣泛使用的手段和方法,而近些年來隨著學科領(lǐng)域之間的交叉和滲透,模擬實驗在社會科學領(lǐng)域的教學和研究中也得到廣泛的重視。不過由于自然科學和社會科學研究對象特點上的區(qū)別,實驗方法和要求在這兩大領(lǐng)域中的應用存在明顯的不同。就教學而言,自然科學學科領(lǐng)域的教育以傳授已有知識和發(fā)現(xiàn)新知識為目的,因此該領(lǐng)域的實驗以發(fā)現(xiàn)新知識或驗證已有的知識為目標,對實驗過程的要求非常嚴格,實驗過程必須做到可控制和可重復。而在社會科學領(lǐng)域,因社會現(xiàn)象復雜多變,更主要的是由于人為因素的參與,社會現(xiàn)象過程往往難以控制和實現(xiàn)簡單重復。社會科學領(lǐng)域教育尤其是經(jīng)濟管理學科領(lǐng)域教育中的模擬實驗主要以展現(xiàn)社會生活中的情景為主要內(nèi)容,讓學生在學校訓練和提高在未來真實生活情景中處理和解決問題的能力。因而社會科學領(lǐng)域的模擬實驗過程不嚴格強調(diào)實驗條件的可控制性和實驗過程的可重復性,實驗環(huán)境具有相當?shù)拈_放性。

我國金融學專業(yè)教育始于20世紀80年代,90年代隨著我國金融體制改革和金融業(yè)的發(fā)展而得到快速發(fā)展。目前世界金融業(yè)發(fā)展越來越重視微觀主體活動的層面,金融交易越來越注重和電子技術(shù)的結(jié)合,金融創(chuàng)新使金融領(lǐng)域和其他經(jīng)濟領(lǐng)域的活動關(guān)系越來越密切,因此金融決策需要考慮更多復雜多變的因素,所有這些都對金融人才的培養(yǎng)提出了更高的要求。和其他社會科學教育一樣,在傳統(tǒng)的金融學專業(yè)課程教學中,“填鴨式”教學方法占重要比重。在這種教學模式中,教師是教學的絕對主體,發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的任務是教師完成的,通過課堂教學,教師將已經(jīng)發(fā)現(xiàn)并且解決的問題加以敘述,學生則處于被動的接受狀態(tài)。在這種教學模式下,學生主要通過死記硬背的方式來學習知識,缺乏對知識的深入理解,學生在被動的學習過程中往往遠離實際問題,因此運用所學知識分析和解決問題的能力普遍較弱。相反,在“問題導向”的實驗教學中,教師和學生的地位發(fā)生了變化,這時教和學的主體是學生,課堂活動的中心是“問題”,學生在實驗環(huán)節(jié)中能主動地發(fā)現(xiàn)問題,并通過學習、歸納和總結(jié),主動尋求問題的解決方案。通過實驗教學,能將學生從被動地思考問題,引導到主動思考、發(fā)現(xiàn)問題、提出解決方案的學習模式中來,極大地提高了學生的知識應用能力。在實驗教學過程中,離問題最近的是學生?；诖?早在2000年6月,教育部高等教育司劉風泰副司長就在“全國高等學校經(jīng)濟管理類專業(yè)實驗室建設研討會”上,突出強調(diào)“經(jīng)濟管理實驗室和其他文科實驗室的建設應該得到重視和加強,盡快改變我國高等學校經(jīng)濟管理類專業(yè)和其他文科專業(yè)實驗教學相對落后的局面”。隨著教育部本科教學評估的普遍開展,全國各高校對經(jīng)管類專業(yè)教學中的實驗教學得到空前重視。

二、金融模擬實驗教學項目實施的目標定位

模擬實驗教學是實施專業(yè)人才教學培養(yǎng)計劃的一個重要組成部分,因此實驗教學的內(nèi)容設計和開展方式必須圍繞專業(yè)人才培養(yǎng)的定位目標來進行。從我國目前高校金融人才培養(yǎng)的實際情況來看,各校都普遍強調(diào)對金融人才在知識、能力和素質(zhì)等方面的全面培養(yǎng),但由于各個學校辦學定位目標的不同,對學生能力培養(yǎng)的要求也隨學校層次和學歷層次的不同而有所區(qū)別。

從學校層次上看,“985”工程院校和多數(shù)“211”院校以研究型大學作為辦學目標,在金融本科學生培養(yǎng)上注重學生經(jīng)濟理論基礎和寬廣知識面的培養(yǎng),為學生將來進一步深造打好基礎,因此在金融人才培養(yǎng)中注重知識傳授和研究能力的培養(yǎng)。而多數(shù)非“211”高校則將辦學目標定位為教學型或教學研究型大學,在學生培養(yǎng)上在重視知識傳授的同時通常注重學生解決未來工作中所面臨的實際問題能力的培養(yǎng),實驗教學在這些學校學生培養(yǎng)方案中往往占有比較重要的地位。在金融學研究生層次人才的培養(yǎng)上,由于目前金融學研究生全部為學術(shù)型研究生,金融專業(yè)碩士點的設立工作剛剛啟動,因此實驗教學(如果在某些高校開設的話)在研究生教育中僅僅作為培養(yǎng)學生研究能力的一種手段,在實驗環(huán)境方面主要以數(shù)據(jù)庫和應用工具軟件為主,實驗內(nèi)容多為運用工具軟件進行數(shù)據(jù)處理或模型驗證。

在高校畢業(yè)生就業(yè)壓力越來越大的形勢下,目前各高校相關(guān)金融專業(yè)在實施教學過程中都加強了對實驗教學的重視和對金融實驗室實驗資源的投入。在目前我國高校金融學專業(yè)教育中,盡管模擬實驗教學的開展豐富和改善了教學方法和教學手段,但在開展中仍存在一些問題和有待改進的地方,主要體現(xiàn)在:一是有些高校實驗教學的內(nèi)容、形式不完全和專業(yè)人才能力培養(yǎng)目標相匹配,不能夠有效實現(xiàn)專業(yè)人才培養(yǎng)定位中的能力培養(yǎng)目標,因而往往不能吸引學生的積極參與;二是在模擬實驗項目的建設上往往過分依賴軟件資源而不重視實驗內(nèi)容的有效設計,實驗教學過程容易出現(xiàn)對學生的放任自流,影響實驗教學目標的達成;三是在模擬實驗項目資源利用上重購買、輕使用,造成實驗室資源的閑置和浪費。這些問題的存在制約了模擬實驗教學效果的發(fā)揮,對此需要進行認真思考和研究。

三、金融模擬實驗教學體系構(gòu)建

金融模擬實驗教學的主要目的是通過課程外的輔助實驗教學手段來加強學生對金融知識的理解和對知識應用能力的提高。在實際的金融人才培養(yǎng)過程中,對學生能力培養(yǎng)的目標往往是多層次的,而不同的能力培養(yǎng)目標需要通過不同形式的實驗教學來實現(xiàn),不同能力培養(yǎng)目標對實驗教學環(huán)境和實驗教學的組織實施方式也有所不同。具體而言,學生就業(yè)去向以金融機構(gòu)一線柜臺業(yè)務為主的專業(yè),則需要在教學實施中加強學生業(yè)務操作能力的培養(yǎng)。這方面常見的實驗環(huán)境有模擬銀行柜臺、商業(yè)銀行業(yè)務模擬系統(tǒng)、保險業(yè)務模擬等。培養(yǎng)業(yè)務操作能力的訓練方法主要是通過重復訓練,加深學生對業(yè)務流程和工作內(nèi)容的了解,做到熟能生巧。在實踐中由于金融業(yè)務有相當多的內(nèi)容需要運用所學的知識進行分析判斷和決策,比如證券投資、企業(yè)信用分析、外匯風險管理、利用衍生產(chǎn)品進行保值和投機等,這方面能力的培養(yǎng)不可能靠業(yè)務流程類的軟件來培訓,也不能僅僅讓學生掌握如何進行相關(guān)的交易。分析決策能力的培養(yǎng)只能通過實驗教學教師,按照分析決策要求設定分析目標任務,實驗室提供相關(guān)的信息平臺和分析軟件工具,通過分析報告配合,以模擬交易操作來強化學生在多變金融環(huán)境下分析和解決具體金融問題的能力。此外學生研究能力的培養(yǎng)也可以借助模擬實驗室進行,尤其是建有大量金融數(shù)據(jù)庫的實驗室。在一些重視學生研究能力培養(yǎng)的研究型大學或研究生層次學生的培養(yǎng)中,可以使用實驗室數(shù)據(jù)和分析統(tǒng)計軟件進行模型驗證或進行數(shù)據(jù)挖掘,從而實現(xiàn)實驗室作為連接教學和科研的橋梁紐帶作用。

綜合對金融專業(yè)學生不同能力培養(yǎng)的需要,可以構(gòu)建如下金融模擬實驗教學平臺,不同類型的學校和專業(yè)可以根據(jù)自身的學生培養(yǎng)目標定位在此平臺的構(gòu)建和使用上有不同側(cè)重。

四、提高金融模擬實驗教學的效果

在各高校普遍加大金融模擬實驗室建設投入的情況下,如何提高模擬實驗的教學效果就成為實驗室建設后的另一個重要問題。和其他課程的教學一樣,模擬實驗教學的效果也取決于參與各方積極性的發(fā)揮,因此在提高模擬實驗教學效果上應注意以下幾點。

(一)重視實驗教學教師隊伍的建設

實驗教學項目的設計和組織需要教師投入大量的精力,而在高校日益重視研究導向的管理取向下,如何調(diào)動教師從事實驗教學的積極性就顯得非常關(guān)鍵。目前各高校金融實驗教學由專職和兼職實驗教學教師兩支隊伍組成,而實驗教學設計和組織以兼職專業(yè)教師為主,這也是實驗教學和其他課程教學共同形成專業(yè)人才培養(yǎng)課程體系所決定的,為此需要重視從事實驗教學教師的培養(yǎng),對他們在參加實驗教學培訓和對外交流上給予鼓勵和扶持,并在計算實驗教學工作量上和其他課程教學工作量上予以合理計量。

(二)正確處理實驗條件建設和實驗項目設計的關(guān)系

在金融模擬實驗教學中,實驗室條件(包括硬件軟件的建設)是重要的一環(huán)。實驗條件的完備能夠提高學生從事模擬實驗的效率。但是在模擬實驗教學的實施過程中,過多依賴硬件和軟件條件、忽視項目設計,往往不能達到訓練和提高學生能力的效果。特別是在培養(yǎng)學生分析決策能力方面的實驗教學上,目前不可能有完善的軟件代替使用者進行分析、綜合判斷的功能,而且軟件開發(fā)商通常重視軟件功能的通用性,而模擬實驗教學恰恰需要教師根據(jù)學生不同方面分析決策能力培養(yǎng)的要求,通過合理設計模擬實驗環(huán)節(jié)和要求、通過目標任務管理讓學生在實驗室所提供的信息平臺和工具平臺的幫助下完成實驗任務。因此實驗設計和實驗條件是“道”和“器”的關(guān)系,應辨證對待兩者之間的關(guān)系。

(三)強化對實驗教學的管理

模擬實驗教學目標的實現(xiàn)取決于實驗項目的針對性、實驗方案的有效設計以及學生的有效參與。在對實驗教學的管理上,除需要調(diào)動實驗教師的積極性外,也需要加強對學生參與實驗教學的過程控制。由于實驗教學主要是學生按照教師實驗方案進行的自主學習的過程,在實施過程中容易出現(xiàn)個別學生消極應付和“搭便車”的現(xiàn)象,因此教師在實驗教學過程中應加強對學生實驗節(jié)點目標的檢查和考核,以通過競賽等各種形式的課外活動來提高學生參與實驗教學的積極性。

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