企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

關(guān)鍵詞：證券投資 特點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn)性 管理措施

市場經(jīng)濟(jì)是面向所有資金持有者的產(chǎn)業(yè)平臺，社會主義市場交易活動可在法律范疇內(nèi)任意進(jìn)行，這些都推動了市場剩余資金的流通運(yùn)轉(zhuǎn)。為了擺脫傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)收益不足的局面，現(xiàn)代金融業(yè)為資金持有者們提供了廣闊的投資平臺，幫助資金持有者實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收益的持續(xù)增長。與此同時(shí)，對于證券投資活動潛在的市場風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)或個(gè)人投資者也要做好市場風(fēng)險(xiǎn)評估，及時(shí)采取有效的抗風(fēng)險(xiǎn)處理措施，把投資損失控制在最小范圍內(nèi)。

一、證券投資作用

作為金融產(chǎn)業(yè)比較重要的活動構(gòu)成，證券投資是創(chuàng)造收益的有效方式，由投資者們參與股票、證券等產(chǎn)品的買賣，按照預(yù)定周期交易之后賺取相應(yīng)的差價(jià)，最終帶來了豐厚的收益水平。在宏觀調(diào)控政策引導(dǎo)下，金融行業(yè)發(fā)展取得了優(yōu)異的成就，其對社會主義市場產(chǎn)生了巨大的推動意義。

（一）籌集資金

借助證券活動可以籌集到更多的資金，尤其是發(fā)展中企業(yè)通過證券交易活動，能夠在短時(shí)間內(nèi)籌集到經(jīng)營所需的資金數(shù)目，為日常經(jīng)營活動提供了多方面的保障。例如，中小企業(yè)是我國民營企業(yè)發(fā)展的主力軍，中小企業(yè)規(guī)劃對市場經(jīng)濟(jì)有著深遠(yuǎn)的影響。資金缺乏是中小企業(yè)難以擴(kuò)大發(fā)展的根本因素，解決資金籌集問題可依賴于證券交易活動，按照特定周期為投資者提供收益，減小了企業(yè)承當(dāng)?shù)馁Y金運(yùn)作壓力。

（二）優(yōu)化管理

資金鏈?zhǔn)罩瞧髽I(yè)經(jīng)營的主要活動之一，關(guān)系著固有資金額度的調(diào)配情況，并且對資金收支具有宏觀性的影響作用。借助證券投資擴(kuò)大了資金鏈的收支范圍，同時(shí)為企業(yè)管理給予了優(yōu)化性的指導(dǎo)，幫助經(jīng)營者解決實(shí)際營運(yùn)中的決策性困境。企業(yè)可以建立現(xiàn)代化管理模式，利用市場交易方式解決內(nèi)控管理問題，并且引導(dǎo)資金鏈?zhǔn)罩У木庑?。對于管理局勢落后的企業(yè)，也可利用證券交易活動鍛煉市場營運(yùn)能力。

（三）輔助調(diào)控

國家在發(fā)揮經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能階段，利用證券交易搭建金融產(chǎn)業(yè)調(diào)控平臺，服務(wù)于廣大投資者的交易活動，這些都是頗具經(jīng)濟(jì)意義的交易行為。市場經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下，國家干預(yù)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度越來越大，這是宏觀干預(yù)經(jīng)濟(jì)事業(yè)的有效方式，降低了傳統(tǒng)證券經(jīng)濟(jì)體制的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。而證券投資能夠反映金融市場的變化趨勢，為國家參與調(diào)控給予了先進(jìn)的指導(dǎo)，廣泛收集與金融相關(guān)的市場資料，全面提升了國家調(diào)控金融經(jīng)濟(jì)的政策性作用。

二、證券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)形式

作為金融產(chǎn)業(yè)不可缺少的一部分，證券投資在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中發(fā)揮了重要作用，不僅對投資者提供了廣闊的收益平臺，也為集資者們創(chuàng)造了更多的資金儲備方式。因社會主義市場環(huán)境尚處于改革階段，證券投資活動還處于風(fēng)險(xiǎn)期，任何一項(xiàng)證券投資都有可能帶來不同的風(fēng)險(xiǎn)問題。證券投資項(xiàng)目執(zhí)行階段，其風(fēng)險(xiǎn)形式主要包括：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等兩種，這些都關(guān)系著整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展情況。

（一）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

是指由于全局性事件引起的投資收益變動的不確定性。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對所有公司、企業(yè)、證券投資者和證券種類均產(chǎn)生影響，因而通過多樣化投資不能抵消這樣的風(fēng)險(xiǎn)，所以又成為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或不可多樣化風(fēng)險(xiǎn)。例如，國家經(jīng)濟(jì)政策變動限制了金融業(yè)的發(fā)展空間，對金融產(chǎn)業(yè)、證券市場、經(jīng)營企業(yè)、投資個(gè)人等造成全面性的影響，這種風(fēng)險(xiǎn)是對金融體系的市場沖擊，風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性、全面性等特點(diǎn)。

（二）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

是指由非全局性事件引起的投資收益率變動的不確定性。在現(xiàn)實(shí)生活中，各個(gè)公司的經(jīng)營狀況會受其自身因素的影響，這些因素跟其他企業(yè)沒有什么關(guān)系，只會造成該家公司證券收益率的變動。把證券投資主體范圍縮小，其是企業(yè)或個(gè)人投資的一種行為，從主體角度分析投資的風(fēng)險(xiǎn)性，往往是由某一個(gè)局限性因素造成的，這類風(fēng)險(xiǎn)不是系統(tǒng)性的，僅僅是對投資主體造成的風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評估

伴隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的深化改革，證券投資市場運(yùn)籌范圍不斷擴(kuò)大，為各類投資者們提供了市場交易活動空間，帶動了金融產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)步運(yùn)轉(zhuǎn)。證券投資前期是一個(gè)非常關(guān)鍵的時(shí)期，投資者不僅要縱觀整個(gè)市場行情的變化，還要對各類項(xiàng)目收益額度進(jìn)行全面性的分析，找出一套適合本項(xiàng)目投資的運(yùn)作方案。針對上述兩種風(fēng)險(xiǎn)形式，證券投資前期要做好風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的評估工作，再提出切實(shí)可行的資金調(diào)配方式。證券投資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)評估結(jié)果：

（1）客觀性。由于證券市場的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象是不可避免的，其具有客觀性特點(diǎn)，這是不受主觀意識變動的風(fēng)險(xiǎn)問題。詳細(xì)來說，證券投資風(fēng)險(xiǎn)受到外界條件的影響甚大，尤其是市場環(huán)境變動會帶來價(jià)格變動，投資者買入與賣出價(jià)格差額超標(biāo)，直接導(dǎo)致了投資者盈利水平的降低。

（2）未知性。風(fēng)險(xiǎn)是未知的，固然具有未知性特點(diǎn)，任何一個(gè)企業(yè)或個(gè)人都無法預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間。證券投資受到主客觀因素的作用，對于投資收益預(yù)期水平無法感應(yīng)，同時(shí)也難以判斷風(fēng)險(xiǎn)對行業(yè)造成的具體損失，這些都來源于投資決策的不可預(yù)知，以及外界環(huán)境變動對投資造成的風(fēng)險(xiǎn)影響。

（3）破壞性。證券投資風(fēng)險(xiǎn)問題形成，必然會導(dǎo)致一系列的不良后果，或是對投資者決策產(chǎn)生誤導(dǎo)作用，或是對金融體系營運(yùn)產(chǎn)生危害，這些都不利于市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。盡管證券投資風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，但其造成的破壞性具有不利作用，投資者往往會蒙受慘重的損失，這也是所有證券投資者們普遍關(guān)注的問題。

四、從投資準(zhǔn)則優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系

基于金融產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)化調(diào)整背景下，證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)問題受到了普遍關(guān)注，投資者們對風(fēng)險(xiǎn)評估與控制方式更加重視。為了避免證券投資決策失效造成的不利影響，投資方應(yīng)堅(jiān)持良好的投資準(zhǔn)則，嚴(yán)格規(guī)范證券交易活動流程，才能把風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最小范圍內(nèi)。

（一）統(tǒng)籌原則

按照統(tǒng)籌兼顧原則能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)效益的最大化，幫助證券投資者帶來預(yù)定的收益額度?；谏鐣髁x市場的不穩(wěn)定性，證券投資在創(chuàng)造收益過程中，也面臨著不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。投資者要堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧的原則額，對證券投資進(jìn)行全面性的分析，掌握投資風(fēng)險(xiǎn)以提前做好應(yīng)急處理對策。當(dāng)遇到市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，要從收益與損失兩個(gè)方面給予調(diào)控，保障投資項(xiàng)目收益達(dá)到理想狀態(tài)。

（二）分散原則

證券的多樣化，建立科學(xué)的有效證券組合；證券投資在分析、比較后審慎地投資。市場經(jīng)濟(jì)開始走向多元化發(fā)展趨勢，經(jīng)濟(jì)投資活動也應(yīng)朝著多樣性方向發(fā)展，從而保障了資金投入的收益性。對于證券投資而言，資金持有者要選擇不同的投資方向，減小資金的集中密度。例如，購買股票時(shí)，可根據(jù)市場行情選擇幾種股票進(jìn)行投資，一方面分散了風(fēng)險(xiǎn)損失，另一方面也增加了收益來源的途徑。

（三）投資程序

確定投資方案、選擇證券經(jīng)紀(jì)商、辦理證券交割、辦理證券過戶。投資程序執(zhí)行情況對最終收益也有影響，必須要做好詳細(xì)的投資操作規(guī)劃，按照特定流程執(zhí)行證券交易方案，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場投資收益的最大化。證券投資前期要做好準(zhǔn)備工作，對投資交易活動實(shí)施全面性的分析，探討市場交易秩序的具體方案，對證券交易潛在風(fēng)險(xiǎn)執(zhí)行綜合判斷，盡可能減小風(fēng)險(xiǎn)投資失效帶來的資金損失。

五、科學(xué)應(yīng)用證券投資方式防范風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過較長時(shí)間的編制與規(guī)劃，金融行業(yè)已經(jīng)形成了相對完善的調(diào)控體系，以市場經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向執(zhí)行了一系列的營運(yùn)決策。證券投資前期市場風(fēng)險(xiǎn)具有廣泛的危害性，處理不當(dāng)則會導(dǎo)致投放資金的完全流失，并且對金融體系穩(wěn)定性造成多方面的危害。科學(xué)利用證券投資方式是很有效的對策，根據(jù)實(shí)際情況執(zhí)行投資方案，降低了證券投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

（一）證券套利

利用證券的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格的差價(jià)進(jìn)行套買套賣，從中獲取差額收益的活動。一般情況下，當(dāng)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格差異到一定程度，投資者可根據(jù)收益額度大小及時(shí)買賣交易，避免證券囤積過久而耽誤了最佳收益，這也是減小長期投資風(fēng)險(xiǎn)的可行性辦法。證券套利交易方式要考慮投資周期，并且對證券產(chǎn)品價(jià)格波動時(shí)刻關(guān)注，選擇最佳時(shí)機(jī)完成交易。

（二）證券包銷

對于新發(fā)行的證券，按一定的價(jià)格全部予以承購，即在證券發(fā)行前線按全價(jià)給發(fā)行者，再由銀行向市場公開發(fā)售；發(fā)行者按規(guī)定付給銀行一定的包銷費(fèi)用。“包銷”投資可最大限度地降低成本投入，擴(kuò)大投資方在證券市場的占有率，經(jīng)過分銷之后，可大大減小投資者的風(fēng)險(xiǎn)承當(dāng)范圍，并且降低了經(jīng)濟(jì)損失額度。

（三）發(fā)行

銀行利用其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和人員等優(yōu)勢，發(fā)行證券的的單位在證券市場上以較有利的條件發(fā)行股票、債券和其他證券，從中收取發(fā)行手續(xù)費(fèi)的行為。對于這種投資，市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)很小，即便出現(xiàn)了市場性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也有龐大的金融體系作為支撐，基本可以對投資者全面賠償，避免投資失效而引起的經(jīng)濟(jì)損失。

六、結(jié)束語

證券投資是金融產(chǎn)業(yè)盈利的主要方式，在總業(yè)務(wù)項(xiàng)目中占有很大的比例，也是近年來市場投資活動比較熱門的選擇。對于投資者們來說，證券交易必須要做到“風(fēng)險(xiǎn)控制全面化，項(xiàng)目投資科學(xué)化、收益分析精確化”等要求，這樣才能在金融市場中賺取理想的投資收益。對于證券投資前期風(fēng)險(xiǎn)評估之后，投資企業(yè)或個(gè)人應(yīng)當(dāng)結(jié)合具體情況，編制一套合理的證券投資方案，并且在投資活動階段嚴(yán)格執(zhí)行好每一步。

參考文獻(xiàn)：

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[3]尋衛(wèi)國，劉萬方.引入“獨(dú)立監(jiān)督實(shí)體”理念改進(jìn)基金治理[J].金融會計(jì).2008（07）

第2篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

關(guān)鍵詞 股票投資 風(fēng)險(xiǎn)管理 對策

股票投資風(fēng)險(xiǎn)主要是實(shí)際得到收益小于預(yù)期收益的可能性，是因?yàn)橥顿Y收益的不穩(wěn)定因素導(dǎo)致的，即投資預(yù)期收益率和實(shí)際收益率存在較大差距。對證券公司而言，要得到最大程度的經(jīng)濟(jì)效益，就應(yīng)當(dāng)重視風(fēng)險(xiǎn)控制。目前，證券公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)管控過程中依舊還有一些需要解決的問題，我們應(yīng)當(dāng)通過有針對性的策略來解決這些問題，力求為金融市場創(chuàng)造一個(gè)良好穩(wěn)定的環(huán)境。

一、證券公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

首先，股票投資不具備健全的市場交易制度。股票投資過程中，沒有相對成熟的市場交易體制。當(dāng)前國內(nèi)證券投資的類型還是相對單一化的，股票投資組合類型的選擇有限。依靠多元化資產(chǎn)組合來降低系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，依舊會面臨很多問題。另外，從降低風(fēng)險(xiǎn)的層面而言，依舊不具備有效的規(guī)避策略，風(fēng)險(xiǎn)管控人員無法第一時(shí)間根據(jù)市場實(shí)際變化情況實(shí)施動作，同時(shí)也不能夠完成風(fēng)險(xiǎn)對沖規(guī)避。

其次，股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制不具備完善的監(jiān)管體系。就現(xiàn)階段國內(nèi)的立法實(shí)際而言，有關(guān)證券公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理的政策法規(guī)較少，因此在股票投資時(shí)會產(chǎn)生一些制度上的漏洞。加之投資比例也缺少有效的法規(guī)和明確規(guī)定，所以投資比例較為模糊，可操作性減少。另外，在股票投資的運(yùn)作過程中，公平公正和權(quán)威獨(dú)立的第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)還不是非常完善，這一過程通常是依靠投資方的自我監(jiān)督，而這樣無法體現(xiàn)出股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的有效水平。[1]

最后，股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制制度存在問題。在證券公司經(jīng)營管理中，我們往往會碰到這樣一個(gè)現(xiàn)象――“誰的股份最多就聽誰的”。同時(shí)，公司的高層或者上層管理人員常常受雇于公司的股東，決策人員一般來說容易受到股東的控制，在股票投資經(jīng)營時(shí)也必然會優(yōu)先考慮股東的經(jīng)濟(jì)利益。這一現(xiàn)象便和股票投資的初衷背道而馳。

二、證券公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)的控制對策

（一）建立健全股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融債券也必須要緊跟時(shí)展趨勢，努力朝著市場化的方向前進(jìn)，進(jìn)而為股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制創(chuàng)造出一個(gè)良好的環(huán)境。證券公司應(yīng)當(dāng)科學(xué)處理好公司內(nèi)部的股權(quán)分配問題，構(gòu)建較為系統(tǒng)的法人治理結(jié)構(gòu)，改變過去人們對于證券公司重籌資、輕管控的印象，進(jìn)而讓投資風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)構(gòu)維持正確的價(jià)值觀，用更加謹(jǐn)慎的態(tài)度落實(shí)安全投資，減輕投資難度與成本。另外，國內(nèi)證券公司還應(yīng)當(dāng)主動樹立長遠(yuǎn)理念，立足當(dāng)前，放眼未來，積極跟隨全球化的趨勢，盡可能地和世界接軌，在規(guī)避股票投資風(fēng)險(xiǎn)的過程中進(jìn)一步增強(qiáng)自身投資管理水平，同時(shí)推動國內(nèi)市場的健康發(fā)展。市場交易制度的健全也可以有效減輕市場波動程度，降低波動頻率，增強(qiáng)股票投資風(fēng)險(xiǎn)管控能力。國內(nèi)證券市場近年來得到了較快程度的發(fā)展，但站在整體宏觀的角度上來說，股票投資依舊不是非常成熟，并且正處于發(fā)展完善的關(guān)鍵時(shí)期。同時(shí)，因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定性因素，對股票投資的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)應(yīng)當(dāng)從單一的收益性評價(jià)開始慢慢朝著收益性、流動性和風(fēng)險(xiǎn)性多元化的評價(jià)機(jī)制轉(zhuǎn)變，完善評價(jià)體系。從目前國內(nèi)股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制過程中存在的問題來說，證券公司必須從管理制度的制定和監(jiān)管等方面實(shí)施改革，讓自身主動參與到股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制中來，增強(qiáng)證券公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制的預(yù)見性、識別能力與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力，這樣才能夠保證證券公司的持續(xù)健康發(fā)展。

（二）進(jìn)一步強(qiáng)化對金融投資業(yè)的監(jiān)管

對金融股票的有效監(jiān)管可以進(jìn)一步推動我國金融市場的健康化、規(guī)范化發(fā)展?？茖W(xué)的監(jiān)管手段能夠讓證券公司在約束條件下公正合法地經(jīng)營管理，減少股票投資風(fēng)險(xiǎn)。一方面，我國政府部門已經(jīng)出臺了很多和金融投資相關(guān)的政策法規(guī)，比如說《基金法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等，相關(guān)監(jiān)管部門必須深入仔細(xì)地對相關(guān)政策法規(guī)予以研究，力求準(zhǔn)確抓住監(jiān)管時(shí)機(jī)，增強(qiáng)證券行業(yè)的自覺性與正規(guī)性。對于相關(guān)政策法規(guī)中存在的可操作性內(nèi)容，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)貫徹落實(shí)，定期實(shí)施巡查監(jiān)督。在這一過程中，若發(fā)現(xiàn)證券公司存在違法違規(guī)現(xiàn)象，必須嚴(yán)厲懲處，確保法律的嚴(yán)肅性與權(quán)威性。股票投資的其中一個(gè)特征便是流動性較強(qiáng)，為盡可能地防止操控市場的問題，應(yīng)當(dāng)對投資比例予以清晰界定，降低其中存在的模糊性因素，避免證券企業(yè)出現(xiàn)弄虛作假的行為。[2]另一方面，證監(jiān)會必須充分發(fā)揮職能作用，指定一部分擁有證券投資從業(yè)資格且具備職業(yè)道德的第三方會計(jì)師、審計(jì)師事務(wù)所，對股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施核算與檢查，構(gòu)建相對完善的問責(zé)機(jī)制，逐漸增強(qiáng)證券公司管理的自覺性和公正性。若證券公司可以在監(jiān)督管理下做到合法經(jīng)營，必然可以在很大程度上提高自身的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。另外，還應(yīng)當(dāng)建立全面的市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制，結(jié)合市場實(shí)際需要降低準(zhǔn)入門檻，提高股票投資的競爭力。

（三）健全股票投資企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制

首先，在股票投資企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，應(yīng)當(dāng)著重針對企業(yè)內(nèi)部股東出資狀況和管理層實(shí)施調(diào)查，對股東的經(jīng)營事跡和信譽(yù)狀況必須要有一個(gè)全面性的總結(jié)歸納，進(jìn)而讓企業(yè)內(nèi)部營造出一種均衡和諧的股東與決策者關(guān)系。同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)讓投資的管理決策者的決策和股東利益分割開來，保障好投資人的實(shí)際利益。在強(qiáng)化股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制工作時(shí)，應(yīng)當(dāng)確保公司監(jiān)督管理人員和董事之間擁有相對獨(dú)立的權(quán)力，避免董事、高層管理人員和監(jiān)督管理人員之間產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)性的聯(lián)系。這樣一來，才能夠讓不同部門、不同崗位之間維持自身的獨(dú)立性與公正性，為有效控制風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)設(shè)出良好環(huán)境。其次，證券公司應(yīng)當(dāng)從制度開始，對股票投資各階段以及各階段負(fù)責(zé)人的職權(quán)進(jìn)行清晰的規(guī)定，確保其能夠各司其職。例如，證券公司可以建立股票投資決策小組，對公司內(nèi)部的投資實(shí)施規(guī)劃分析。又如，在科學(xué)統(tǒng)計(jì)的前提下，通過定量研究的辦法對各類投資類型實(shí)施科學(xué)的評估與選擇，向公司投資經(jīng)理人給出可行性較強(qiáng)的投資方向建議，經(jīng)理人在對投資建議實(shí)施評估后作出更為準(zhǔn)確的投資決定，這樣相對健全的工作機(jī)制可以在很大程度上減少股票投資風(fēng)險(xiǎn)，確保證券公司內(nèi)部各部門都發(fā)揮出重要作用。[3]

三、結(jié)語

對證券公司而言，做好股票投資風(fēng)險(xiǎn)控制可以在很大程度上讓企業(yè)的經(jīng)營管理活動更為和諧健康，同時(shí)得到更多的經(jīng)濟(jì)效益。雖然從現(xiàn)階段的實(shí)際情況來說，國內(nèi)證券公司的股票投資在風(fēng)險(xiǎn)控制過程中依舊存在一些需要解決的問題，但只要我們從實(shí)際出發(fā)，努力在制度、監(jiān)管和市場結(jié)構(gòu)等方面努力，抓住問題的關(guān)鍵進(jìn)行解決，必然會有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)證券公司的持續(xù)健康發(fā)展。

（作者單位為廣證領(lǐng)秀投資有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1] 錢.證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理淺見[J].財(cái)會學(xué)習(xí)，2016（05）：243-245.

第3篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展以及市場經(jīng)濟(jì)體制的確立，金融投資風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加，投資風(fēng)險(xiǎn)也是影響企業(yè)健康發(fā)展的重要因素。鑒于此，本文將分析金融投資風(fēng)險(xiǎn)，并針對性提出解決對策，以期更好的促進(jìn)金融投資健康運(yùn)行。

關(guān)鍵詞:

金融投資；風(fēng)險(xiǎn)分析；控制在金融市場中，風(fēng)險(xiǎn)是非常重要且無處不在的一個(gè)因素，尤其是投資風(fēng)險(xiǎn)其直接關(guān)系到企業(yè)運(yùn)行效益，如何更好的控制投資風(fēng)險(xiǎn)已成為擺在我們面前的重要研究課題。新形勢，積極探究金融投資風(fēng)險(xiǎn)分析及控制，具有重要指導(dǎo)意義。

一、金融投資的種類

(一)基金投資

基金投資是現(xiàn)階段企業(yè)投資的重要方式，在這一過程中，小額資金聚集到專家手中，然后就結(jié)合市場情況合理投資。這種投資方式由多方面的投資人員共同組成，具有較高的安全級別，但也不可避免的存在投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)集中了大量資金但尚未配備專業(yè)投資人員，這就帶來了巨大的安全隱患。部分企業(yè)認(rèn)為基金投資屬于資產(chǎn)儲備的過程中，故而，在購買過程中只關(guān)注收益高的基金不注重基金類型，這就不可避免的帶來高投資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)證券投資

不管何種方式的投資均會存在一定風(fēng)險(xiǎn)，若在證券投資過程中，企業(yè)出現(xiàn)盲目投資或決策失誤，也會導(dǎo)致回報(bào)率過低等問題，這嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的安全性。證券價(jià)格波動會導(dǎo)致一系列連串反應(yīng)，若只看到證券價(jià)格上漲，而未深入研究價(jià)格上漲的原因便大量投入資金，這種盲目的投資行為，極有可能帶來巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。

(三)衍生金融資產(chǎn)

衍生金融資產(chǎn)是一種新興的投資方式，這種投資方式的風(fēng)險(xiǎn)要比傳統(tǒng)基金投資風(fēng)險(xiǎn)、證券風(fēng)險(xiǎn)要高，其收益也相當(dāng)高。衍生金融資產(chǎn)運(yùn)行必須控制企業(yè)大部分現(xiàn)金流，這種投資方式會嚴(yán)重影響企業(yè)現(xiàn)金流的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。若企業(yè)選擇衍生金融資產(chǎn)這種金融方式，就不可避免的導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值波動，同時(shí)，也會增加財(cái)務(wù)管理難度。例如，期權(quán)證券投資，若操作失誤，輕者會降低企業(yè)受益，重者會導(dǎo)致資金虧損；若操作正確，則會為企業(yè)帶來豐厚收益。

二、金融投資風(fēng)險(xiǎn)的種類

(一)市場風(fēng)險(xiǎn)

金融投資行業(yè)對資金的需求量大，而且產(chǎn)業(yè)鏈長、關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，其不可避免的受到市場這只無形之手的影響，隨著市場、利率等變化，金融投資存在多種不可預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)。

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

目前來說，我國尚缺乏完善的個(gè)人征信體系，在客戶信用評估時(shí)，只能通過借款人收入、工作單位、家庭住址、身份證件等資料進(jìn)行簡單審核。借款人提供虛假信息的情況大有人在，資料不真實(shí)且資料不全，很容易引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

(三)操作風(fēng)險(xiǎn)

隨著金融投資的迅猛發(fā)展，其對專業(yè)人員的需求量大幅度增加，現(xiàn)有人員無法滿足平臺日益發(fā)展的需求。部分金融投資項(xiàng)目缺乏專業(yè)團(tuán)隊(duì)，風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)意識差，相關(guān)人員對借款方資料審核主觀性、隨意性大，這不可避免的導(dǎo)致操作呈現(xiàn)以及不良貸款。

三、金融投資風(fēng)險(xiǎn)的評估

風(fēng)險(xiǎn)評估屬于金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制中的關(guān)鍵組成環(huán)節(jié)，金融風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)果也是企業(yè)進(jìn)行投資的客觀指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)評估直接決定著企業(yè)金融投資的整體指標(biāo)與效益，客觀、合理的風(fēng)險(xiǎn)投資評估，能有效控制不合理的投資金屬，全面降低企業(yè)投資過程中的各種運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。從本質(zhì)上來說，金融投資風(fēng)險(xiǎn)屬于一個(gè)持續(xù)、動態(tài)的變化過程，故而，對其的風(fēng)險(xiǎn)評估也應(yīng)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測。只有客觀、準(zhǔn)確的評估各項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)，才能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。企業(yè)應(yīng)建立健全規(guī)范、系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評估體系，尤其是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)階層必須充分認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理的重要性，善于利用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測評估，全面提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識別能力與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警準(zhǔn)確性。與此同時(shí)，企業(yè)必須強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)評估力度，綜合考慮評估結(jié)果科學(xué)配置金融投資中的風(fēng)險(xiǎn)與利益，從而使得金融風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍內(nèi)，更好的促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評估管理工作，積極出善的預(yù)控對策，爭取將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)就是，單純的依靠風(fēng)險(xiǎn)評估進(jìn)行金融投資并不可行，還需要深入分析金融產(chǎn)生的屬性，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)收益分析進(jìn)行資產(chǎn)配置，從而做出最佳決策。

四、金融投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略

(一)建立健全完善的風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行體系

在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)階層必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，積極構(gòu)建完善、合理的投資風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行體系。例如，可通過成立風(fēng)險(xiǎn)管理部門的方式，統(tǒng)一管理并針對性處理企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)控制。與此同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)建立健全完善的經(jīng)營管理運(yùn)行體系，全面、客觀分析自身運(yùn)行情況以及承擔(dān)的金融運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，制定科學(xué)合理的投資決策。健全投資決策管理體系，強(qiáng)化對投資主體的控制，并健全投資風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行體系，積極出臺各項(xiàng)應(yīng)急預(yù)案，并結(jié)合金融風(fēng)險(xiǎn)情況針對性管理。與此同時(shí)，企業(yè)應(yīng)站在自身運(yùn)行發(fā)展實(shí)際上，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，從而能及時(shí)、準(zhǔn)確的預(yù)測企業(yè)發(fā)展中的投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而全面提升企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，盡可能減低金融投資風(fēng)險(xiǎn)。新形勢下，在企業(yè)信息化建設(shè)的同時(shí)，必須全面提升信息化覆蓋范圍，積極建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，充分利用信息化技術(shù)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制。在進(jìn)行企業(yè)投資以及風(fēng)險(xiǎn)控制過程中，還應(yīng)全面分析企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造力、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)，從而使得企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)處在可控范圍內(nèi)。

(二)嚴(yán)格現(xiàn)金流管理

加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流管理，從而更好的預(yù)防金融投資風(fēng)險(xiǎn)。筆者建議，可從如下方面入手:①盤活固定資產(chǎn)，加強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)管理，有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)流通、變現(xiàn)。②盡可能降低預(yù)付款、回收貨款以及存貨等資金運(yùn)用，還可通過發(fā)放證券、增加貸款等方式全面提升變現(xiàn)率。③加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理力度，健全銷售人員責(zé)任制以及信用政策，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收管理。與此同時(shí)，企業(yè)必須加強(qiáng)凈現(xiàn)金流的管理力度，全面提升企業(yè)利潤點(diǎn)，合理選擇投資模式，更好的進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)管理。善于通過財(cái)務(wù)分析與管理，預(yù)測企業(yè)資金的運(yùn)行情況，強(qiáng)化應(yīng)收賬款監(jiān)管力度，有效保障各項(xiàng)資金及時(shí)到位，進(jìn)而預(yù)防企業(yè)出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)。

(三)加強(qiáng)投資隊(duì)伍建設(shè)

加強(qiáng)投資隊(duì)伍建設(shè)，是全面提升金融投資風(fēng)險(xiǎn)能力的重要環(huán)節(jié)。首先，必須加強(qiáng)現(xiàn)有投資管理人員的學(xué)習(xí)培訓(xùn)力度，通過多層次、多門類的知識體系培訓(xùn)，開展多渠道、多元化的教育培訓(xùn)方式，全面提升投資人員的知識體系，致力于建設(shè)一支專業(yè)技術(shù)強(qiáng)、綜合素養(yǎng)過硬的復(fù)合型投資管理隊(duì)伍。與此同時(shí)，注重新鮮血液的引進(jìn)工作，結(jié)合金融投資發(fā)展需求，做好金融畢業(yè)生的引進(jìn)工作，為現(xiàn)有投資管理隊(duì)伍注入新鮮血液，進(jìn)一步優(yōu)化投資隊(duì)伍的年齡結(jié)構(gòu)、專業(yè)結(jié)構(gòu)，全面提升隊(duì)伍專業(yè)素養(yǎng)。其次，我們必須尊重員工個(gè)體性差異，針對員工能力、性格等特征合理安排崗位。例如，可將企業(yè)員工進(jìn)一步細(xì)化為管理型、技能型、普通型等崗位，充分發(fā)揮個(gè)人優(yōu)勢，盡可能做到人盡其才，按照能崗匹配原則，優(yōu)化人力資源配置，全面控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

(四)合理制定風(fēng)險(xiǎn)防范對策

不同的金融投資會帶來不同等運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，其解決對策也不盡相同，故而，企業(yè)應(yīng)結(jié)合具體發(fā)展情況，合理制定風(fēng)險(xiǎn)防范對策。①風(fēng)險(xiǎn)保留。通過這種方式只需要花較少的資金，剩下的由投資主體進(jìn)行支付。②風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式，盡可能降低企業(yè)損失。③風(fēng)險(xiǎn)消除。通過預(yù)測研究技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，這種操作方式實(shí)際操作起來比較困難。④損失控制。一旦出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)問題，就需要及時(shí)提出解決應(yīng)對策略，及時(shí)止損，盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)損失數(shù)額，在具體投資之前做好各種控制方案。金融投資會面臨各種不可預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須針對風(fēng)險(xiǎn)類型針對性提出解決對策，在選擇金融產(chǎn)品時(shí)形成完善的投資組合，并充分考慮市場、匯率等方面的變動，才能盡可能降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語

綜上所述，本文以金融投資風(fēng)險(xiǎn)的種類與原因?yàn)榍腥朦c(diǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)行體系、風(fēng)險(xiǎn)評估、現(xiàn)金流管理、投資隊(duì)伍建設(shè)、合理制定風(fēng)險(xiǎn)防范對策等角度，詳細(xì)論述了金融投資風(fēng)險(xiǎn)的控制策略，多角度入手，旨在全面提升金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

參考文獻(xiàn):

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[3]隆雁翔.“一帶一路”背景下我國金融投資發(fā)展的對策研究[J].金融經(jīng)濟(jì),2015(20).

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[5]尹釗,譚暢.金融投資風(fēng)險(xiǎn)貨幣量化預(yù)測的模型與分析[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2013(07).

第4篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，金融債券市場也迎來發(fā)展的黃金時(shí)期，從我國現(xiàn)階段債券市場的發(fā)展情況來看，其已經(jīng)具備了相對穩(wěn)定和成熟的市場環(huán)境。在債券公司的經(jīng)營過程中，債券投資作為其收入的主要來源之一得到了極大的重視，并且已經(jīng)成為當(dāng)前債券市場的主要參與者，但是在債券投資獲利的同時(shí)，也不可避免的存在著種種風(fēng)險(xiǎn)。本文主要針對證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的相關(guān)問題進(jìn)行分析，并提出能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)的建議。

關(guān)鍵詞：

證券公司；債券投資；風(fēng)險(xiǎn)；管理

從我國目前的債券市場發(fā)展?fàn)顩r來看，債券投資有著及其明朗的發(fā)展前景。債券作為一種投資工具具有收益穩(wěn)定、流動性強(qiáng)以及安全性高的特點(diǎn)，但是仍然有各種風(fēng)險(xiǎn)存在，比如說：價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、回收性風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)讓風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及利率風(fēng)險(xiǎn)等。因此，對證券公司來說，要想獲得最大的經(jīng)濟(jì)利益，就必須對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，以降低由于風(fēng)險(xiǎn)而帶來的損失?，F(xiàn)階段，證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理中依然存在著一些問題，我們必須給予其足夠的重視，努力為我國金融市場提供一個(gè)和諧穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。

一、證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)的相關(guān)缺陷和不足

(一)債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏扎實(shí)的根基

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，證券市場也朝著市場化的方向發(fā)展，但是由于其缺乏先天的發(fā)展條件，而且在之后的發(fā)展過程中也存在很多問題，所以導(dǎo)致債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏扎實(shí)的根基。另一方面，我國政府在經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展過程中處于宏觀調(diào)控的地位，這就給證券市場的發(fā)展增添了非市場化的色彩，而且它也要承擔(dān)相應(yīng)的政府意志，這種債券市場的政府化也影響著債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理。在證券市場中，既要接受來自大量投資饑渴的國企的上市融資以及再融資,又必須應(yīng)對一些非流通的法人股和國有股,長期以往，必然會使投資行為變得短期化,而且也會導(dǎo)致市場價(jià)格的波動幅度增大、頻率增多,給債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理帶來許多不必要的麻煩。

(二)債券投資缺乏完善的市場交易制度

在債券投資的過程中，也缺乏相應(yīng)的市場交易體制。從我國現(xiàn)階段證券投資的種類來看，還是比較單一的，債券投資組合種類的選擇有限，在借助多元化資產(chǎn)組合來減小非系統(tǒng)的投資風(fēng)險(xiǎn)依然存在較多的問題。此外，從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度來說，仍然缺乏相應(yīng)的規(guī)避方式，風(fēng)險(xiǎn)管理部門不能及時(shí)有效地依據(jù)市場的發(fā)展變化趨勢做好順勢轉(zhuǎn)化，而且也無法完成風(fēng)險(xiǎn)的對沖規(guī)避，這就極大地阻礙了債券投資風(fēng)險(xiǎn)能力的提升，增加了債券市場的不穩(wěn)定性。

(三)債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理沒有健全的監(jiān)督管理機(jī)制

從我國目前的立法情況來看，針對投資風(fēng)險(xiǎn)管理的法律法規(guī)缺乏,因此，在債券的投資過程中就存在許多的制度漏洞。另一方面，針對投資比例也沒有相關(guān)法律法規(guī)作出說明，從而使投資比例變得非常模糊,降低其可操作性。此外，在債券投資的實(shí)際運(yùn)作過程中，公平公正以及權(quán)威獨(dú)立的第三方監(jiān)督問責(zé)機(jī)構(gòu)不完善，而這一過程主要依賴投資管理人的自我約束是不能體現(xiàn)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)管力度的。

(四)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的制度存在漏洞

在證券公司的的經(jīng)營過程中，我們經(jīng)常會發(fā)展這樣一個(gè)規(guī)律就是：“誰的股份最多就聽誰的”這樣一種現(xiàn)象，而且公司的高管或者高層決策者往往受雇于公司的股東，而決策者往往有容易受股東的控制，在債券投資經(jīng)營的過程中也會優(yōu)先照顧股東的經(jīng)濟(jì)利益，這種現(xiàn)象就與債券投資的初衷相違背。此外，公司經(jīng)理人的職能和權(quán)限過大，就會出現(xiàn)管理失衡的現(xiàn)象。所有投資決策都有經(jīng)理人來決定，這樣也會出現(xiàn)一些不可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

二、強(qiáng)化債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)建議

(一)構(gòu)建完善的債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

隨著經(jīng)濟(jì)社會市場化的發(fā)展，金融債券也要順應(yīng)整體市場的發(fā)展趨勢，不斷向市場化邁進(jìn)，從而為債券投資風(fēng)險(xiǎn)的管理提供一個(gè)適合的環(huán)境。證券公司要合理解決公司內(nèi)部的股權(quán)分配問題，逐步建設(shè)起完善的公司法人管理結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?nèi)藗儗ψC券公司重籌資、輕轉(zhuǎn)制的固定印象，從而使投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)能夠保持一個(gè)正確的價(jià)值觀，并且能夠以認(rèn)真分析的態(tài)度來踐行安全投資、擴(kuò)大收益的理念，以降低投資難度和成本。此外，我國的債券市場要樹立長遠(yuǎn)觀念，立足自身，放眼世界，積極響應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的號召，努力與世界接軌，在降低投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能夠有效提升投資的管理效率，而且能夠促進(jìn)國內(nèi)市場的繁榮發(fā)展。市場交易制度的完善也能夠降低市場的波動幅度，減少波動的頻率，提升債券投資的風(fēng)險(xiǎn)管理力度。我國的債券市場雖然已經(jīng)有了長足的發(fā)展，但是從目前整體的市場發(fā)展?fàn)顩r來看，債券投資仍然處于新興產(chǎn)業(yè)，并且正在走向與世界轉(zhuǎn)軌的不成熟狀態(tài)，而且結(jié)合投資風(fēng)險(xiǎn)的大不確定性因素，對債券投資風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)必須由單一的收益性評價(jià)逐漸向收益性、流動性以及風(fēng)險(xiǎn)性相結(jié)合的綜合轉(zhuǎn)變，使評價(jià)能夠完整全面。從現(xiàn)階段我國債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的相關(guān)問題來看,從制度制定、市場監(jiān)管等方面進(jìn)行改革,使證券公司能夠主動進(jìn)行債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理，從整體上提升公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理部門對風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)見、識別和消除能力，從而有效促進(jìn)證券公司債券投資產(chǎn)業(yè)的長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

(二)逐步強(qiáng)化對債券投資業(yè)的監(jiān)督和管理

對債券業(yè)的監(jiān)督和管理，能夠有效促進(jìn)債券市場的健康化發(fā)展。有效的監(jiān)督和管理使得證券公司能夠在一種約束的條件下進(jìn)行公正合法地經(jīng)營，降低債券投資的風(fēng)險(xiǎn)。首先，我國政府已經(jīng)頒布多項(xiàng)與債券金融投資相關(guān)的法律法規(guī)，如：《基金法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，監(jiān)督和管理部門要認(rèn)真研究這些法律法規(guī)，抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行監(jiān)管，從而提升證券業(yè)的自覺性和正規(guī)性。針對各項(xiàng)法律法規(guī)中的可操作性部分，監(jiān)管部門要切實(shí)落實(shí)，進(jìn)行周期性的監(jiān)督和巡訪，在這一過程中如果發(fā)現(xiàn)證券公司的違法行為要依法進(jìn)行懲處，樹立法律的嚴(yán)肅性和權(quán)威性。債券投資的一個(gè)重要特點(diǎn)就是具有流動性，為了有效避免操控市場價(jià)格現(xiàn)象的出現(xiàn)，要對投資比例做出一個(gè)明確的界定，消除其模糊性的因素，防止企業(yè)在這一過程中弄虛作假。此外，證監(jiān)會也應(yīng)該發(fā)揮其作用，明確指定一些具有證券投資從業(yè)資格和強(qiáng)烈工作責(zé)任感的第三方的會計(jì)師、審計(jì)師事務(wù)所，對債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行核算和檢查，建立健全的責(zé)任問責(zé)機(jī)制，從而提升企業(yè)管理的自覺性、公正性以及均衡性。如果證券公司能夠在監(jiān)管之下合法經(jīng)營,那么就能夠有效促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理部門對風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。此外，也要有完善的市場準(zhǔn)入、退出體系,根據(jù)市場需求一定程度地降低市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),從而增強(qiáng)債券投資產(chǎn)業(yè)的競爭力。

(三)建立健全的債券投資企業(yè)的內(nèi)部管理機(jī)制

在對證券公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的過程中，從投資的決策、適當(dāng)?shù)氖跈?quán)、業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險(xiǎn)控制及監(jiān)控、信息報(bào)告等多方面規(guī)范、指導(dǎo)、管理債券投資業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)。最重要的一點(diǎn)就是要從根本出發(fā)，從制度本身出發(fā)，消除由于制度上的不足而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在債券投資企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，要重點(diǎn)對其公司內(nèi)部的股東出資情況以及管理決策層進(jìn)行分析和調(diào)查，對股東的經(jīng)營事跡以及信用情況要做出一個(gè)詳細(xì)的總結(jié)和歸納，從而使企業(yè)內(nèi)部能夠形成一種和諧均衡的股東和決策者關(guān)系，而且也要是投資的管理決策者的決策與股東的利益相隔離，同時(shí)也要切實(shí)保障投資人的利益。在加強(qiáng)債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中，必須保證公司監(jiān)察工作人員與董事之間具有各自獨(dú)立的職權(quán)，并且杜絕董事、高管與監(jiān)察人員之間出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，這樣做的目的就是為了保證各個(gè)部門、各個(gè)工作人員能夠保持其自身的獨(dú)立性和公正性，為降低風(fēng)險(xiǎn)提供一個(gè)強(qiáng)有力的背景基礎(chǔ)。上文針對債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理中出現(xiàn)的相關(guān)問題介紹中提到了部分企業(yè)存在投資經(jīng)理人的職權(quán)過大的問題，這種現(xiàn)象及其不利于企業(yè)內(nèi)部的均衡發(fā)展。證券公司要從制度層面出發(fā)，對債券投資過程中各個(gè)環(huán)節(jié)以及各個(gè)環(huán)節(jié)的負(fù)責(zé)人及其職能做出明確的限定，各司其職，比如證券公司要成立投資決策委員會對公司各種類的投資進(jìn)行總體的規(guī)劃。再如研發(fā)工作人員在堅(jiān)持科學(xué)統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，采取定量的研究方式對各種投資品種進(jìn)行科學(xué)合理的評估和選擇，并向公司投資經(jīng)理人提出具有建設(shè)性和可行性的投資建議，經(jīng)理人在對其進(jìn)行評估之后，做出正確的投資決定，這種完善的工作機(jī)制能夠有效降低債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，使公司的各個(gè)部門都能夠充分發(fā)揮其作用。

總而言之，對證券公司來說，有效的債券投資風(fēng)險(xiǎn)管理能夠促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營活動以一種更加平穩(wěn)健康的態(tài)勢發(fā)展，并且獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益。盡管從目前的狀況來看，我國證券公司的債券投資在風(fēng)險(xiǎn)管理方面依然存在著許多的問題和缺陷，但是，只要我們能夠堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā)，不斷找出制度、監(jiān)管以及市場結(jié)構(gòu)等方面的不足，并且抓住這些問題，及時(shí)解決，一定能夠給我國的證券市場帶來健康的發(fā)展環(huán)境。

作者：錢喆 單位：上海證券

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

    拓寬保險(xiǎn)投資的渠道

    無論是從國際經(jīng)驗(yàn)看還是從中國保險(xiǎn)業(yè)本身的需求來講,進(jìn)一步開放投資渠道以及投資證券化必定是中國保險(xiǎn)投資的趨勢,而且保險(xiǎn)投資渠道的進(jìn)一步開放能夠促進(jìn)各保險(xiǎn)公司投資的專業(yè)化、特色化發(fā)展。結(jié)合中國當(dāng)前國情,可以首先考慮對保險(xiǎn)資金開放以下投資渠道:

    1、銀行間同業(yè)拆借市場;

    2、保險(xiǎn)定向募集基金;

    3、作為機(jī)構(gòu)投資者委托基金管理公司管理部分資產(chǎn);

    4、進(jìn)行非普通股的權(quán)益投資,例如參與國有股減持和法人股認(rèn)購;

    5、直接參與股票市場;

    6、參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金;

    7、參與組建設(shè)立證券投資基金;8、外幣資產(chǎn)投資。

    對于以上投資渠道開放建議,需要特別說明以下幾點(diǎn)。

    第一,進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場對進(jìn)一步完善銀行間同業(yè)市場結(jié)構(gòu)、樹立其在中國資本市場的地位,以及幫助保險(xiǎn)公司處理短期資金均具有積極意義。

    一方面主要保險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀況均已符合中國人民銀行對于銀行間同業(yè)拆借市場主體的基本標(biāo)準(zhǔn),且主要保險(xiǎn)公司均已是銀行間同業(yè)市場債券業(yè)務(wù)成員,進(jìn)入同業(yè)拆借市場的技術(shù)設(shè)施等成本低廉,因此主要保險(xiǎn)公司已具備加入銀行間同業(yè)拆借市場的資格標(biāo)準(zhǔn)。另一方面,保險(xiǎn)公司進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場即能豐富市場短期資金供給源,又能為保險(xiǎn)公司處理短期資金提供一個(gè)更好渠道,給保險(xiǎn)公司和銀行間同業(yè)拆借市場現(xiàn)有成員都帶來好處。

    第二,保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立定向募集基金并委托給合格的基金管理公司進(jìn)行管理是股市和保險(xiǎn)投資的共同要求,并能產(chǎn)生多方共贏。

    由保險(xiǎn)公司作為發(fā)起人設(shè)立保險(xiǎn)定向募集基金,既能根據(jù)保險(xiǎn)資金的特點(diǎn)量體裁衣設(shè)計(jì)投資方案從而解決保險(xiǎn)資金迫切且特殊的投資需要,又可以解決中國股市培育機(jī)構(gòu)投資者的重大歷史課題。另一方面,由保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)定向募集基金并由高素質(zhì)基金管理公司管理基本無障礙。

    第三,參與國有股減持和認(rèn)購法人股的投資方式與保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金的運(yùn)用要求非常匹配。

    保險(xiǎn)資金尤其是壽險(xiǎn)資金具有長期性、后續(xù)性的明顯特征,對于資金運(yùn)用的流動性要求不高,因此比較適合中長期的戰(zhàn)略投資。保險(xiǎn)資金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者介入國有股的減持工作,將對上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善起到積極影響:一定程度上降低上市公司的股權(quán)集中度,使機(jī)構(gòu)投資者股東比重加大,間接地通過股東大會影響企業(yè)的經(jīng)營決策。同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者在公司經(jīng)營決策中的影響力提升,使得企業(yè)管理層更加關(guān)心企業(yè)長遠(yuǎn)利益,投資者的利益得到體現(xiàn)。再者,保險(xiǎn)資金介入國有股減持可以成為對證券市場沖擊的減震器。保險(xiǎn)資金的長期負(fù)債特性決定了保險(xiǎn)資金特別注重長線的投資回報(bào),不會盲目追求短期收益,甚至還可以根據(jù)國有股減持的需要鎖定三至五年的流動期。與參與國有股減持類似,保險(xiǎn)資金認(rèn)購法人股也能起到深遠(yuǎn)的影響并產(chǎn)生多方互贏格局。

    第四,保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場是急需的也是可行的。

    中國股市近十年來的平均投資回報(bào)率基本上達(dá)到了年均22%-30%,這一高回報(bào)投資領(lǐng)域不允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入會使保險(xiǎn)資金面臨相對貶值的危機(jī)。而且近期中國正面臨著強(qiáng)大降息壓力,現(xiàn)有保險(xiǎn)資產(chǎn)中的銀行存款和債券資產(chǎn)都將面臨縮水風(fēng)險(xiǎn),而利率下降并不會給股票投資帶來負(fù)影響,因此允許保險(xiǎn)資金直接入市是非常急迫的,只有直接投資于股市方能合理進(jìn)行組合投資獲得高額回報(bào)并有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,保險(xiǎn)資金直接入市也是可行的。發(fā)達(dá)國家過去30年的經(jīng)驗(yàn)表明,保險(xiǎn)資金直接入市對保險(xiǎn)公司和股市都極有利。在國際上保險(xiǎn)公司是股市長期資金主要供應(yīng)者,也是股市主要機(jī)構(gòu)投資者。以美國為例,1999年美國人壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)中有55%為有價(jià)證券,且保險(xiǎn)資金投資于股票市場的回報(bào)率高達(dá)14.4%。而中國股市經(jīng)過十幾年發(fā)展,市場法律法規(guī)日趨完善、游戲規(guī)則也逐漸明朗,尤其是經(jīng)過監(jiān)管當(dāng)局的持續(xù)監(jiān)管和規(guī)范,股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷得到釋放,保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市的時(shí)機(jī)日趨成熟。同時(shí),保險(xiǎn)資金參與證券投資基金市場以來的表現(xiàn)也證實(shí)了保險(xiǎn)資金確實(shí)是理性機(jī)構(gòu)投資者,保險(xiǎn)資金這樣的長線理性投資者直接入市有利于消減股市投機(jī)氣氛。

    第五,允許保險(xiǎn)資金參與發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金,對推動國家基礎(chǔ)建設(shè)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及增加保險(xiǎn)業(yè)收益、支持保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展均有長遠(yuǎn)積極意義。

    目前我國正處經(jīng)濟(jì)發(fā)展起飛階段,各項(xiàng)建設(shè)尤其是大型基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)工程建設(shè)均須大量長線投資資金支持,同時(shí)這些投資項(xiàng)目也具有很高的投資回報(bào)率。而保險(xiǎn)資金正具備規(guī)模大、投資期限長的特點(diǎn),與大型基礎(chǔ)設(shè)施及重點(diǎn)工程的資金需求正好匹配。保險(xiǎn)資金投資于一些期限長、具有穩(wěn)定回報(bào)的國家重點(diǎn)項(xiàng)目是非常適宜的,能夠滿足項(xiàng)目與資金的共同要求。

    第

    六、允許保險(xiǎn)資金參與組建證券投資基金,能夠推動保險(xiǎn)業(yè)和基金業(yè)的共同發(fā)展,發(fā)揮保險(xiǎn)資金在資本市場中的應(yīng)有作用。

    國外著名保險(xiǎn)集團(tuán)幾乎都有控股的專業(yè)投資子公司,而投資子公司在專業(yè)化發(fā)展過程中往往都會通過組建基金公司的方式壯大起來。很顯然,保險(xiǎn)資金作為典型的長線投資者及資本市場的主要參與者很適合作為發(fā)起人參與組建證券投資基金,而且保險(xiǎn)資金經(jīng)過若干年的投資積累具備了參與組建證券投資基金的能力。從另一方面看,專業(yè)投資子公司是大型保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)投資的最有效模式,作為獨(dú)立法人,投資子公司也可以通過兼并或認(rèn)購等方式參與組建證券投資基金,為保險(xiǎn)投資增加新的收益點(diǎn)并促進(jìn)保險(xiǎn)投資的專業(yè)化發(fā)展。

    第七,建議外幣資產(chǎn)的投資運(yùn)用采取封閉管理方式。目前各公司的外幣資產(chǎn)主要以銀行存款形式存在,建議逐步放開保險(xiǎn)公司外幣資產(chǎn)的投資限制,首先可以考慮債券投資,可以陸續(xù)允許保險(xiǎn)公司的外幣資產(chǎn)購買中國政府發(fā)行的外債、高信用級別國家的債券。鑒于中國目前不允許資本項(xiàng)目下的人民幣自由兌換,因此保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)該與外匯管理局等相關(guān)機(jī)構(gòu)共同制定外幣資產(chǎn)投資運(yùn)用的封閉管理制度,以保證投資到期后資產(chǎn)的順暢回流。

    開放保險(xiǎn)投資渠道后的風(fēng)險(xiǎn)管理

    進(jìn)一步開放投資渠道當(dāng)然也會帶來一些新的風(fēng)險(xiǎn),但通過保險(xiǎn)公司內(nèi)部有效風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及保監(jiān)會合理監(jiān)管方案的設(shè)計(jì)施行,新的投資風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效規(guī)避和控制。

    保險(xiǎn)公司層次上的風(fēng)險(xiǎn)管理主要依賴于兩點(diǎn),一是建立和貫徹有效的總體風(fēng)險(xiǎn)管理制度,二是實(shí)施有力的各投資品種風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

    總體風(fēng)險(xiǎn)控制主要涵蓋了資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、總風(fēng)險(xiǎn)限額管理、投資管理架構(gòu)設(shè)置、投資決策管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)、交易流程控制以及保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)策略等方面。

    合理的投資管理架構(gòu)設(shè)置是控制保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的起點(diǎn)和基本制度保證。從國際同業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看,保險(xiǎn)投資模式有專業(yè)化控股投資模式、集中統(tǒng)一投資模式、內(nèi)設(shè)投資部投資模式和外部委托投資模式四種。經(jīng)過比較分析達(dá)成的認(rèn)識是:在當(dāng)前以及未來相當(dāng)長時(shí)期內(nèi),集中統(tǒng)一投資模式更符合中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展要求,并達(dá)到投資專業(yè)化和規(guī)避化解投資風(fēng)險(xiǎn)的雙重目標(biāo)。集中統(tǒng)一投資模式指在一個(gè)集團(tuán)或控股公司下設(shè)產(chǎn)險(xiǎn)子公司、壽險(xiǎn)子公司和投資子公司,產(chǎn)險(xiǎn)子公司和壽險(xiǎn)子公司的保險(xiǎn)資金統(tǒng)一上劃到集團(tuán)或控股公司,再由集團(tuán)或控股公司將保險(xiǎn)資金下?lián)艿綄I(yè)投資子公司,專業(yè)投資子公司分別設(shè)立獨(dú)立的產(chǎn)、壽險(xiǎn)投資帳戶進(jìn)行資金運(yùn)作。與其他模式相比,這一投資模式突出了資金集中劃撥和專業(yè)投資子公司獨(dú)立運(yùn)作這兩點(diǎn),正是這兩點(diǎn)使集中統(tǒng)一投資模式具備其他模式無法比擬的優(yōu)點(diǎn)。首先,通過專業(yè)化投資子公司形式進(jìn)行保險(xiǎn)投資,市場應(yīng)變能力強(qiáng),專業(yè)化發(fā)展能提高保險(xiǎn)投資收益;其次,集中劃轉(zhuǎn)資金可以形成資金的大規(guī)模統(tǒng)一運(yùn)作,有利于進(jìn)行組合投資防范風(fēng)險(xiǎn)、提高收益并實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司的長期穩(wěn)健經(jīng)營目標(biāo);最后不容忽視的是,集中統(tǒng)一投資模式與產(chǎn)壽子公司資金直接劃撥給專業(yè)化投資子公司的單純專業(yè)化投資模式相比更能加強(qiáng)保險(xiǎn)集團(tuán)或控股公司與投資子公司的聯(lián)系、增強(qiáng)集團(tuán)或控股公司的控制力,這對競爭日益激烈的中國保險(xiǎn)業(yè)是尤為重要的,它能夠有效貫徹保險(xiǎn)公司的品牌文化、提高保險(xiǎn)公司的綜合競爭力,在面臨WTO帶入的大批外資保險(xiǎn)公司面前這一點(diǎn)更顯重要。

    資產(chǎn)負(fù)債匹配管理是保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容,資產(chǎn)負(fù)債匹配模式的應(yīng)用是總體風(fēng)險(xiǎn)管理制度的具體深化。資產(chǎn)負(fù)債匹配管理是現(xiàn)代保險(xiǎn)投資運(yùn)作中常被采用且行之有效的一種方法,在充分考慮負(fù)債和資產(chǎn)特征(期間、成本、流動性)的基礎(chǔ)上制定相應(yīng)的經(jīng)營戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略,使不同的資產(chǎn)、負(fù)債在數(shù)量、期限、成本、收益、流動性方面彼此對稱、匹配,以提高公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和綜合收益水平。利率敏感性分析是資產(chǎn)負(fù)債匹配中的重要組成部分,通常通過利率敏感現(xiàn)金流量分析模式進(jìn)行,且由于數(shù)據(jù)分析與評估的復(fù)雜性,一般利率敏感性分析需借助專用計(jì)算機(jī)軟件模型進(jìn)行。而久期管理則是實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配的有效途徑。久期管理以久期(Duration)、凸性(Convexity)為工具,通過測量保險(xiǎn)公司現(xiàn)有及未來資產(chǎn)、負(fù)債的久期、凸性并作比較,對資產(chǎn)、負(fù)債的期限、品種進(jìn)行合理搭配,將利率對于資產(chǎn)、負(fù)債的負(fù)面影響控制在一個(gè)可以接受的范圍之內(nèi)。

    各投資品種的風(fēng)險(xiǎn)管理措施則是更為具體的風(fēng)險(xiǎn)管理手段,針對不同投資品種的特性采取不同的措施,主要目的是防范利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。

    另外,在保險(xiǎn)公司層面的風(fēng)險(xiǎn)管控上,還有兩點(diǎn)需要特別強(qiáng)調(diào)。

第6篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

開放個(gè)人境外證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

從資本項(xiàng)目開放的角度看，盡管QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）和QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）已經(jīng)平穩(wěn)啟動，但開放境內(nèi)投資者境外證券直接投資，對境內(nèi)金融市場及香港金融市場等方面將產(chǎn)生巨大影響。從管理角度看，更需重視政策放開過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測和控制。

影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。一是可能對我國宏觀經(jīng)濟(jì)帶來沖擊。2013年以來，國際證券市場的收益狀況要優(yōu)于國內(nèi)證券市場，美國市場不斷創(chuàng)出新高，日本市場上漲超過20%，歐洲市場雖然經(jīng)歷了塞浦路斯危機(jī)，但回報(bào)率依然接近6%。而我國證券市場表現(xiàn)平淡，且長期以來我國對境內(nèi)個(gè)人證券投資基本限制，一旦渠道暢通，可能形成部分個(gè)人長期積聚需求的集中釋放，資本的大量外流，可能會引致外匯收支出現(xiàn)逆差，勢必對我國的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來一定的沖擊。二是增加我國調(diào)控人民幣匯率難度。由于境內(nèi)個(gè)人對外投資，一定規(guī)模的境內(nèi)個(gè)人資本積累于國外，但當(dāng)國內(nèi)匯率存在較為明顯波動趨勢時(shí)，由于資本的趨利性，這些資本就會順勢而動，增加我國調(diào)控人民幣匯率的難度。三是在一定程度上給我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來影響。我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，相當(dāng)部分源于個(gè)人出資，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在一定程度上得益于個(gè)人資本的持續(xù)支持。但當(dāng)境外直接投資政策開放后，將引起境內(nèi)個(gè)人資本分流，從而減弱對國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資支持力度，從而削弱國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。四是一定程度上影響國內(nèi)金融市場。境內(nèi)個(gè)人為獲取投資收益，將一定資金用于炒股，購買國庫券，購買銀行理財(cái)產(chǎn)品，購買保險(xiǎn)等投資項(xiàng)目，當(dāng)個(gè)人境外證券投資放開后，面對境外更好的投資機(jī)會，一部分個(gè)人資金會從境內(nèi)轉(zhuǎn)向境外，從而降低了國內(nèi)資本市場融資能力。

加大違規(guī)資金流動風(fēng)險(xiǎn)。一是加大境外投機(jī)資金流入的動力。個(gè)人境外投資股票市場的放寬在暢通境內(nèi)合規(guī)資金外流渠道的同時(shí)，也提供了投機(jī)資金的回流途徑，可能成為更大規(guī)模資金流入的動力。二是提供非法資金“洗白”的機(jī)會。境外證券市場風(fēng)險(xiǎn)和交易規(guī)則與內(nèi)地有很大不同，加上人民幣升值狀況，謹(jǐn)慎型的投資者未必會積極參與，倒是出于非法目的的資金，比如洗錢資金，會不顧及成本積極參與，非法“洗錢”資金獲得了十分寬松的“洗白”機(jī)會。三是部分境內(nèi)企業(yè)可能利用企業(yè)和個(gè)人外匯政策范圍的差異，利用境內(nèi)個(gè)人對外直接投資達(dá)到其超范圍投資的目的。如境內(nèi)個(gè)人可對外期貨期權(quán)投資，而對于企業(yè)一般境內(nèi)金融企業(yè)或大型的企業(yè)沒有這種投資資格，這種情況下，為規(guī)避政策限制，境內(nèi)企業(yè)就會借道境內(nèi)個(gè)人投資境外期貨期權(quán)市場獲利。

加大投資者投資風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。一是境內(nèi)個(gè)人投資者到境外進(jìn)行證券投資，由于其信息、能力、知識等方面的不足，必然面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。二是投資本金和外幣投資收益的匯率風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑是通過遠(yuǎn)期、掉期、外匯期貨、期權(quán)等衍生工具鎖定遠(yuǎn)期匯率，而國內(nèi)個(gè)人投資者參與外匯市場受限，匯率風(fēng)險(xiǎn)則完全由個(gè)人投資者承擔(dān)。

政策應(yīng)落實(shí)與跟進(jìn)

目前我們正處在個(gè)人境外證券投資的第一步驟時(shí)期，即將推出的QDII2將進(jìn)入第二步驟。QDII2是在人民幣資本項(xiàng)下不可兌換條件下，有控制地允許境內(nèi)個(gè)人投資境外資本市場的股票、債券等有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)的一項(xiàng)制度安排。面對高度市場化的境外證券市場，在政策開放的過程中，若沒有相對完善和健全的市場規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)很難得到有效地控制。個(gè)人境外證券投資的開放在技術(shù)和系統(tǒng)上其實(shí)比較簡單，重點(diǎn)是有關(guān)政策的落地和跟進(jìn)，同時(shí)也需要相關(guān)配套制度安排。

制定境內(nèi)個(gè)人境外證券投資的法律法規(guī)。制定《合格境內(nèi)個(gè)人投資者境外證券市場管理辦法》及實(shí)施細(xì)則，明確監(jiān)管者、投資者以及外匯指定銀行三者的權(quán)利與義務(wù)，規(guī)定適應(yīng)境內(nèi)個(gè)人直接投資境外資本市場的投資規(guī)模（初始投資規(guī)模及最高投資規(guī)模）、調(diào)高合格境內(nèi)個(gè)人投資者個(gè)人結(jié)售匯年度總額。

第7篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)方法；制度

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有“牽一發(fā)而動全身”的效應(yīng)。防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，既是現(xiàn)在乃至更長時(shí)期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重要任務(wù)，也是必須解決的一個(gè)迫在眉睫的現(xiàn)實(shí)問題。如何有效地防范和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢？筆者認(rèn)為，應(yīng)采取以下主要對策。

一、企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法

（一）分散法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實(shí)現(xiàn)收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免因企業(yè)獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，市場需求具有不確定性、易變性，企業(yè)為分散風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采用多種經(jīng)營方式，即同時(shí)經(jīng)營多種產(chǎn)品。一般來說，長期投資的風(fēng)險(xiǎn)大于短期投資的風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)大于債權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)，證券組合投資可以分散有價(jià)證券投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其投資風(fēng)險(xiǎn)低于單項(xiàng)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)越大，可能產(chǎn)生的收益也就越大。

（二）回避法。即企業(yè)在選擇理財(cái)方案時(shí)，應(yīng)綜合評價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到回避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎從事股權(quán)性投資。當(dāng)然，采用回避法并不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資。企業(yè)為達(dá)到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的，只能采用股權(quán)投資的方式，在這種情況下，承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)是必要的。

（三）轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)采用不同的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。例如，企業(yè)可以通過購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。在對外投資時(shí)，企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式，將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。采用發(fā)行股票方式籌集資金的企業(yè)，選擇包銷方式發(fā)行，可以把發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承銷商。采用轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四） 降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當(dāng)降低負(fù)債資金占全部資金的比重，以達(dá)到降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。當(dāng)市場不可測因素增多，股票價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動時(shí)，企業(yè)應(yīng)及時(shí)降低股票投資在全部對外投資中所占的比重，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價(jià)的方式來降低產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。例如建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，配備專門人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn)。

（五）多角化風(fēng)險(xiǎn)控制法。即多投資一些不相關(guān)的項(xiàng)目，多生產(chǎn)、經(jīng)營一些利潤率獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品，使高利和低利項(xiàng)目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時(shí)間上、數(shù)量上互相補(bǔ)充或抵消，以彌補(bǔ)因某一方面的損失給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

二、防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)制度

（一）防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須堅(jiān)持標(biāo)本兼治的原則

防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是一個(gè)企業(yè)、一個(gè)地區(qū)、一個(gè)部門的事，而是全社會一項(xiàng)十分重要而艱巨的任務(wù)。各級黨政領(lǐng)導(dǎo)干部、企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)同志，一定要把這項(xiàng)工作作為一件關(guān)系到全局的大事來抓，遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，正本清源，綜合治理，走嚴(yán)格管理、規(guī)范經(jīng)營之路，建立健全適合市場經(jīng)濟(jì)要求的約束機(jī)制，減少行政干預(yù)等人為因素的干擾和影響，為企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造前提條件。

（二）防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須健全內(nèi)控體系

一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。二是要明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作程序，分清監(jiān)管職責(zé)，落實(shí)好分級負(fù)責(zé)制。三是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)負(fù)債率分析。四是要充分發(fā)揮會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評估事務(wù)所等社會中介機(jī)構(gòu)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的積極作用。

（三）提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。

（四） 防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須建立御險(xiǎn)機(jī)制

為了有效防范可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須從長遠(yuǎn)利益著眼，建立和健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制。主要措施是：（1）積極參加社會保險(xiǎn)，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。（2）實(shí)行一業(yè)為主多種經(jīng)營，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，及時(shí)分散和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）建立健全企業(yè)壞賬準(zhǔn)備金制度，適當(dāng)提高壞賬準(zhǔn)備金的提取比率。（4）建立健全企業(yè)的積累分配機(jī)制，及時(shí)足額地增補(bǔ)企業(yè)的自有資金，提高企業(yè)抗擊財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（五）提高管理適應(yīng)能力和應(yīng)變能力

財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（六） 理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系

為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了。

參考文獻(xiàn)：

第8篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵及分類概述

1-1 定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

對于以投保理賠為主要業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司而言，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)費(fèi)用額度主要是基于企業(yè)的預(yù)算基礎(chǔ)，如果保險(xiǎn)公司在預(yù)算編制上缺乏科學(xué)準(zhǔn)確性，在業(yè)務(wù)開展過程中容易出現(xiàn)費(fèi)用成本上升、投保率不高、退保率提高或者是預(yù)期投資收益不高等問題，這些外部環(huán)境中的不確定因素都有可能造成企業(yè)出現(xiàn)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而出現(xiàn)財(cái)務(wù)損失。

1-2 利率風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司的很多保險(xiǎn)產(chǎn)品與金融行業(yè)的市場行情有著息息相關(guān)的聯(lián)系。一般情況下，如果利率上升，一些潛在的客戶便不會將資金投入到保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)產(chǎn)品上，而更加傾向于銀行或者是基金產(chǎn)品，這就會造成保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)量的下降，甚至是影響到保險(xiǎn)公司的資金流，增加保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)隱患程度。

1-3 資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)對于保險(xiǎn)公司而言，其業(yè)務(wù)經(jīng)營最大的特點(diǎn)就是屬于典型的負(fù)債經(jīng)營管理模式，如果保險(xiǎn)公司對于資金負(fù)債的匹配處理不當(dāng)，很容易造成保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流無法滿足到期本金索賠額，很有可能造成保險(xiǎn)公司出現(xiàn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

1-4 責(zé)任準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司賠償能力的重要保障就是責(zé)任準(zhǔn)備金，由于保險(xiǎn)公司在投保客戶發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)前收取保費(fèi)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后必須按照合同約定支付賠償額，一旦責(zé)任準(zhǔn)備金不足，無法正常進(jìn)行保險(xiǎn)的償付，不僅會影響保險(xiǎn)公司的信譽(yù)，同時(shí)也會造成保險(xiǎn)公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

1-5 償付能力不足對于到期債務(wù)以及保險(xiǎn)公司的未來責(zé)任，都要求保險(xiǎn)公司具有一定的償付能力，如果保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理、資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)失調(diào)、精算定價(jià)與實(shí)際情況出現(xiàn)偏差，都有可能造成保險(xiǎn)公司的償付能力不足，甚至是造成企業(yè)無法正常的履行保險(xiǎn)合同，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。

1-6 其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題容易造成保險(xiǎn)公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的除了上述幾類以外，各種外部的不確定因素，諸如市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、法律法規(guī)變動或者是自然災(zāi)害等，都有可能造成保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。

2 保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的構(gòu)建措施

2-1 保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)主要是基于保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別，這也是風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)工作。在預(yù)警系統(tǒng)體系的構(gòu)建上，首先，要有著較為暢通的信息數(shù)據(jù)收集渠道，尤其是具有信息化的財(cái)務(wù)信息收集渠道，能夠全方位的整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的所有業(yè)務(wù)信息；其次，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識別分析能力，能夠在大量的信息數(shù)據(jù)中準(zhǔn)確的識別找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并進(jìn)行規(guī)范分類；最后，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，對保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行必要的預(yù)測判斷和分析。

2-2 保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)系統(tǒng)評價(jià)系統(tǒng)是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)的第二個(gè)環(huán)節(jié)，主要是按照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的結(jié)果，選用合適的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)以及計(jì)算模型，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率以及損失情況進(jìn)行預(yù)測分析，進(jìn)而確定保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值。并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)結(jié)果及時(shí)傳遞至保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)以及管理決策部門，以便于決策管理部門根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際情況，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施。

2-3 保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是整個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的關(guān)鍵執(zhí)行階段，主要內(nèi)容就是制訂各種科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，并執(zhí)行各種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)主要包括兩方面的內(nèi)容，一方面是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范，通過各種措施的執(zhí)行將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小；另一方面則是風(fēng)險(xiǎn)處理，重點(diǎn)是在保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生以后，及時(shí)地采取措施將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失控制在最低水平。

3 保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)具體應(yīng)用策略

3-1 籌資風(fēng)險(xiǎn)的防控籌資是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理工作的重要內(nèi)容，在籌資階段的風(fēng)險(xiǎn)控制上，保險(xiǎn)公司的管理部門應(yīng)該

正確的認(rèn)識籌資風(fēng)險(xiǎn)，完善籌資風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的建設(shè)，特別是結(jié)合保險(xiǎn)公司的實(shí)際，合理的調(diào)配保險(xiǎn)公司的籌資結(jié)構(gòu)，并充分地利用好籌資的杠桿原理來控制籌資風(fēng)險(xiǎn)，做到適度舉債、資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化，真正的控制籌資風(fēng)險(xiǎn)。此外，針對保險(xiǎn)公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該采取階段性的控制措施，尤其是做好財(cái)務(wù)預(yù)算計(jì)劃，合理安排保險(xiǎn)公司的權(quán)益資金與財(cái)務(wù)資本，并確保籌資環(huán)節(jié)中公司合理的現(xiàn)金儲備。

3-2 投資風(fēng)險(xiǎn)的防控

現(xiàn)階段保險(xiǎn)公司早已經(jīng)進(jìn)入了多元化經(jīng)營的階段，保險(xiǎn)公司的投資建設(shè)項(xiàng)目也越來越多。在投資風(fēng)險(xiǎn)的具體控制上，首先保險(xiǎn)公司應(yīng)該準(zhǔn)確的確定好投資資金的數(shù)額以及比例，既要確保保險(xiǎn)公司正常業(yè)務(wù)活動的需要，同時(shí)還要進(jìn)一步提高資金的使用效益；其次，保險(xiǎn)公司的投資主要是用于證券投資，因此投資風(fēng)險(xiǎn)的防范控制上應(yīng)該注重降低證券投資的各類風(fēng)險(xiǎn)，確保資產(chǎn)在金融市場上運(yùn)行的安全可靠。

3-3 承保風(fēng)險(xiǎn)的控制在承保風(fēng)險(xiǎn)的控制方面，最為關(guān)鍵的影響因素就是保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)，在產(chǎn)品的定價(jià)上應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)對保險(xiǎn)公司的預(yù)期利潤、固定成本分?jǐn)傄约安町惢M(fèi)用率的分析，兼顧客戶資源市場的競爭力需求，提高保險(xiǎn)公司的定價(jià)能力，并通過調(diào)整承保政策以及產(chǎn)品費(fèi)率的剛性控制，避免承保風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。

3-4 理賠風(fēng)險(xiǎn)的控制在理賠風(fēng)險(xiǎn)的管控上，應(yīng)該重點(diǎn)加強(qiáng)對關(guān)鍵環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控，尤其是對查勘、定損、報(bào)價(jià)與核賠等環(huán)節(jié)的控制管理，提高保險(xiǎn)公司理賠專業(yè)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)水平，從嚴(yán)審批各類案件，并借助理賠自查與互查等方式，減少各種不合理的賠付。同時(shí)，應(yīng)該提高保險(xiǎn)公司的準(zhǔn)備金管理水平，確保準(zhǔn)備金賬務(wù)處理以及利潤核算的準(zhǔn)確性，避免由于準(zhǔn)備金管理不當(dāng)導(dǎo)致負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)問題。

3-5 管理風(fēng)險(xiǎn)的控制管理風(fēng)險(xiǎn)主要是由于保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)管理不完善造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。在保險(xiǎn)公司的管理風(fēng)險(xiǎn)控制方面，首先應(yīng)該強(qiáng)化保險(xiǎn)公司的全面預(yù)算管理，以全面預(yù)算管理指導(dǎo)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流、利潤表以及償付能力等指標(biāo)的控制；其次，完善保險(xiǎn)公司內(nèi)控制度的建設(shè)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的事前、事中與事后控制管理，提高內(nèi)部監(jiān)督的力度，確保財(cái)務(wù)管理工作的規(guī)范化；最后，提高績效管理水平，充分發(fā)揮績效評價(jià)指揮棒的作用，以激勵(lì)機(jī)制強(qiáng)化對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。

第9篇：企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文

    企業(yè)（enterprise：企業(yè)是以盈利為目的，從而進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，為社會提品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織。在商品經(jīng)濟(jì)范疇，作為組織單元的多種模式之一，按照一定的組織規(guī)律，有機(jī)構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，一般以贏利為目的，以企業(yè)實(shí)現(xiàn)投資人、客戶、員工、社會大眾的利益最大化為使命，通過提品或服務(wù)換取收入。它是社會發(fā)展的產(chǎn)物，因社會分工的發(fā)展而成長壯大?！捌髽I(yè)”最新定義現(xiàn)在對企業(yè)的研究越來越模糊，鬧不清楚什么是企業(yè)。）——進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)經(jīng)營的手段主要是通過各種渠道進(jìn)行投資活動。本文列舉了需要。企業(yè)資幾種比較可行的方式，進(jìn)行了比較詳細(xì)的分析，并根據(jù)分析提出了相關(guān)的建議。這些投資手段有：

股權(quán)投資，包括對金融企業(yè)的投資、產(chǎn)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資

證券投資，包括債券、股票和證券投資基金券

資產(chǎn)委托管理

根據(jù)中國人民銀行7月份全國金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國企業(yè)存款已達(dá)40240億元，較去年同期增長21.6%。而同時(shí)期我國gdp的增長為8.2%。這從一個(gè)側(cè)面反映出，隨著經(jīng)濟(jì)的增長，企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)不斷上升，且增長速度超過經(jīng)濟(jì)增長率。同時(shí)表明，大部分企業(yè)將現(xiàn)金資產(chǎn)都存入了銀行，反映出投資渠道的單一。企業(yè)存款中，又有相當(dāng)大部分（約60%以上）是屬于企業(yè)集團(tuán)的閑置資金，這部分資金由于各種原因沒有進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，而是在銀行獲取較低的收益，無論從資源配置還是企業(yè)資產(chǎn)保值增殖的角度，都是低效率和不利的。因此，對于企業(yè)集團(tuán)來說，通過各種手段進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營，是十分重要的課題。

    一、 企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營的必要性

1、 進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營是企業(yè)集團(tuán)可持續(xù)發(fā)展的需要。

企業(yè)集團(tuán)在多年的經(jīng)營中，積累了相當(dāng)豐富的現(xiàn)金資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)能否合理運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)保值增值，是關(guān)系到企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要問題。現(xiàn)金資產(chǎn)是企業(yè)的活血，是保障企業(yè)發(fā)展后勁的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。如果僅以銀行存款的形式存在，由于我國的利率尚未市場化，銀行利率難于根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢的迅速變化作出及時(shí)調(diào)整，因此仍然面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行存款的收益率較低，不能滿足企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)保值增值的需要，進(jìn)而影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化是企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的客觀要求。

目前我國正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期，許多行業(yè)已進(jìn)入成熟期（例如能源、電力和鋼鐵）甚至衰退期（例如煤炭行業(yè)），表現(xiàn)為技術(shù)落后、市場趨于飽和，追加投入的邊際收益不斷下降，因此處于這些行業(yè)的企業(yè)都面臨著兩個(gè)重要問題，一是先前的積累如何進(jìn)一步保值增值的問題，二是所處的行業(yè)本身生命周期所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化，進(jìn)行資產(chǎn)的有效組合，是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)保值增值、抵御市場風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)部分甚至全面轉(zhuǎn)型進(jìn)入新興行業(yè)的必要手段。

3、 產(chǎn)融結(jié)合合是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。

發(fā)達(dá)國家市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐表明，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本必然會有一個(gè)融合的過程，這是社會資源達(dá)到最有效配置的客觀要求。這種融合，宏觀上有利于優(yōu)化國家金融政策的調(diào)控效果，微觀層面有利于產(chǎn)業(yè)資本的快速流動，提高資本配置的效率。因此產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融業(yè)，資本的相互轉(zhuǎn)化和融合，是商品市場和金融市場發(fā)展的交叉點(diǎn)，從這個(gè)角度來說，企業(yè)集團(tuán)的一部分資產(chǎn)進(jìn)入金融業(yè)，成為金融資本的一部分，具有必要性和合理性，另一方面，這種趨勢也為企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營提供了新的思路和渠道。

    二、 企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營的原則和宗旨。

企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金資產(chǎn)具有數(shù)量巨大、對安全性要求高的特點(diǎn)，因此資產(chǎn)經(jīng)營策略必然的原則之一是安全性，在保證安全性的基礎(chǔ)之上，獲取穩(wěn)定的收益，而不追求過高的超額收益，因?yàn)槟菢颖厝皇且誀奚踩詾榇鷥r(jià)的。同時(shí)，投資立足于長線，對流動性要求不高。

綜合起來，企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營的原則是：長線投資、確保安全、穩(wěn)健為本、力爭收益，從而達(dá)到實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值的目的。基于以上的分析，我們對企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營策略進(jìn)行分析，并提出相關(guān)建議。

    三、 企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營的手段分析及策略建議

企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營手段，實(shí)際上就是企業(yè)集團(tuán)合理運(yùn)用閑置資金進(jìn)行各種投資的方式和渠道。下面分為股權(quán)投資，證券投資和間接投資幾個(gè)方面進(jìn)行分析。

（一）股權(quán)投資

1、 金融企業(yè)的股權(quán)投資。

金融行業(yè)在我國屬于朝陽行業(yè)，具有發(fā)展前景好，收益較高的特點(diǎn)。從我國目前的現(xiàn)狀考慮，對于商業(yè)銀行的股權(quán)投資比較困難，而且收益較低，以深圳發(fā)展銀行為例，2000年中期的凈資產(chǎn)收益率僅6%，即使按照80%的分紅率計(jì)算，按每股凈資產(chǎn)進(jìn)行股權(quán)投資的收益率也只有4.8%。因此，對非銀行金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資是切實(shí)可行的手段。

投資參股證券公司。近兩年來，許多大企業(yè)集團(tuán)抓住國內(nèi)券商增資擴(kuò)股的契機(jī)，紛紛投資參股成為券商的大股東。例如深圳機(jī)場參股國信證券（20%股權(quán)），投資額為54480萬元，七個(gè)月即獲得了5293萬元的收益（數(shù)據(jù)來自深圳機(jī)場1999年年報(bào)），年回報(bào)率約為16.7%；青百控股青海證券，初期投資額為5016.6萬元，1999年實(shí)現(xiàn)利潤1100萬元，收益率為22%；申能股份1999年8月投資12142.84萬元入股海通證券，年終獲得1820.53萬元的股利，年收益率為36%。

參股證券公司的優(yōu)點(diǎn)是：（1）證券業(yè)是新興行業(yè)，成長性好，收益較高。（2）不直接面對證券市場，由于中間有券商作為隔離帶，風(fēng)險(xiǎn)大部分被券商所分擔(dān)，主要風(fēng)險(xiǎn)是證券公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

參股證券公司需要注意以下幾個(gè)方面的問題：

其一，證券公司的選擇問題。由于主要的投資風(fēng)險(xiǎn)是券商經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此券商的素質(zhì)成為選擇的重要依據(jù)。選擇標(biāo)準(zhǔn)包括管理水平高低，財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣、風(fēng)險(xiǎn)控制體系完善與否等方面，尤其風(fēng)險(xiǎn)控制體系的完善與否，直接決定了股權(quán)投資受證券市場風(fēng)險(xiǎn)影響的程度。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)控制體系完善的證券公司，將致力于使證券市場對公司股東投資的影響降到最低限度。

其二，控制權(quán)的問題。由于投資額度較大，因此必須對投資的情況進(jìn)行一定的監(jiān)督，有必要獲得一定得公司控制權(quán)，對公司的經(jīng)營管理有一定的參與。參股的股權(quán)比例應(yīng)該以大于20%為宜，因?yàn)楦鶕?jù)有關(guān)規(guī)定，這是股東擁有公司財(cái)務(wù)審計(jì)權(quán)的最低股份比例。深圳機(jī)場就是按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對國信證券投資的，占有20%的股份。

保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)業(yè)也是具有良好發(fā)展前景的行業(yè)，但是目前的狀況并不樂觀，主要是因?yàn)橥顿Y工具較少，國家對保險(xiǎn)公司的投資管制較多，造成保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。

由于目前存款利息和國債利率較低，而保險(xiǎn)公司向客戶承諾的利率相對較高，僅靠利差收入來維持，收益十分有限，造成保險(xiǎn)公司經(jīng)營面臨相當(dāng)大的困難。長遠(yuǎn)來看，國家將逐漸放松管制，保險(xiǎn)公司資金的投資渠道將越來越寬，尤其是可投資于股票市場的資產(chǎn)比例逐漸提高，使保險(xiǎn)公司在未來的發(fā)展前景看好。但是目前介入的力度不宜過大。

基金管理公司。發(fā)起設(shè)立基金管理公司也是一種可行的投資手段。盡管1997年頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，只有非銀行金融機(jī)構(gòu)才能發(fā)起設(shè)立基金管理公司，但目前在實(shí)際操作中已經(jīng)放寬了條件，國有企業(yè)也可以作為基金管理公司的發(fā)起人。

按照目前基金管理公司的投資/收益狀況，一個(gè)管理20億基金的基金管理公司，注冊資本在5000——8000萬元之間，按照管理費(fèi)收入（無風(fēng)險(xiǎn)收益）計(jì)算，每年的凈資產(chǎn)收益率也將超過10%，如果旗下基金的收益較高，還將獲得豐厚的傭金收入，同時(shí)隨著基金規(guī)模的擴(kuò)大，可預(yù)期的管理費(fèi)收入還將增加。因此，以發(fā)起基金管理公司的方式投資，可以在保證基本收益率的基礎(chǔ)上獲得較高的收益。

不足之處在于容量較小，即發(fā)起基金管理公司所需資金量較小，很難滿足企業(yè)集團(tuán)投資需求，目前資本規(guī)模最大的博時(shí)基金管理公司的注冊資本才1.5億元人民幣。因此，對于企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金資產(chǎn)來說，這種方式在投資組合中只能占很小的比例，其風(fēng)險(xiǎn)/收益特性對于整體來說影響不顯著。從發(fā)展的眼光來看，隨著開放式基金的推出和擴(kuò)張，對基金管理公司的資本規(guī)模和抗風(fēng)險(xiǎn)能力將提出更高的要求，進(jìn)而擴(kuò)大對初期股權(quán)投資的需求，因此，發(fā)起基金管理公司仍不失為一種具有投資潛力的的方式。

2、 公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資。主要是指投資于公路橋梁建設(shè)等公用事業(yè)項(xiàng)目。這種行業(yè)屬于通常所說的“防守型行業(yè)”，具有明顯的優(yōu)點(diǎn)，即收益穩(wěn)定，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的影響小。缺點(diǎn)是建設(shè)期和投資回收期較長，意味著收益實(shí)現(xiàn)的時(shí)間較長和資產(chǎn)流動性較差。如果需要資產(chǎn)變現(xiàn)，則會遇到相當(dāng)大的困難，盡管企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營對資產(chǎn)流動性要求不高，但由于市場變化速度太快，難免會遇到根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和市場狀況改變投資方向，調(diào)整投資組合的情況出現(xiàn)，因此為保證這種靈活性，就需要一定的流動性。

  以投資于公路為例，上市公司湖南高速（0900），主要的收入來自于高速公路收費(fèi)，1999年的凈資產(chǎn)收益率為10.59%，當(dāng)年湖南省以及全國的經(jīng)濟(jì)形勢并不樂觀，車流量較往年沒有明顯增長，但湖南高速仍然取得了較高的收益。重慶路橋（600106）也是從事公路橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的公司，收入來自路橋收費(fèi)，1999年的凈資產(chǎn)收益率達(dá)11.93%。

    基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需要注意的問題。

其一、地域的選擇。進(jìn)行公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)當(dāng)選擇目前不太發(fā)達(dá)但是具有經(jīng)濟(jì)增長潛力的地區(qū)，同時(shí)國家政策的扶持也是相當(dāng)重要的。選擇不太發(fā)達(dá)的地區(qū)是因?yàn)榈貎r(jià)等成本較低，初期投入相對發(fā)達(dá)地區(qū)少，意味著未來潛在收益率提高。

其二、項(xiàng)目的選擇。盡管公用事業(yè)整體上具有收益穩(wěn)定的特點(diǎn),但穩(wěn)定也有高低之分。通常建設(shè)期長的項(xiàng)目收益較高，因?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)周期長的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對較大，因而收益中必然有一部分是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。因此，在項(xiàng)目的選擇中，有必要在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間尋找平衡點(diǎn)，必須進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目論證。

其三、控制投資數(shù)量。由于公用事業(yè)投資所需資金量巨大，投入產(chǎn)出周期長，時(shí)流動性較差，因此這種投資在整個(gè)資產(chǎn)經(jīng)營策略中的比例不宜過高。如果企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金資產(chǎn)數(shù)量較小，則應(yīng)投資于流動性更強(qiáng)的項(xiàng)目。

3、 風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資在國外已經(jīng)是非常成熟的行業(yè)，投資方向主要是處于初創(chuàng)期或進(jìn)入成長期的新興企業(yè)，具有風(fēng)險(xiǎn)大、潛在收益高的特點(diǎn)。國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)過十多年的發(fā)展，形成了一定規(guī)模的市場，也積累了一定的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。隨著國內(nèi)二板市場的推出，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制將逐漸完善，而且，國家科教興國戰(zhàn)略的實(shí)施，為信息技術(shù)、生物技術(shù)、新材料技術(shù)為代表的高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了歷史性的機(jī)遇。因此從外部條件，投資客體的角度來看，目前在國內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的條件已經(jīng)基本具備。同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)資金數(shù)量大，能夠滿足風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行項(xiàng)目群投資組合操作的資金需求。

企業(yè)集團(tuán)從事風(fēng)險(xiǎn)投資可以采取兩種方式，直接進(jìn)行投資和通過發(fā)起風(fēng)險(xiǎn)投資公司（或基金）進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。由于在風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)際操作中，投資項(xiàng)目的發(fā)掘，培養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)/收益評估要求很高的專業(yè)水平；在新興公司的成長過程中需要在很大程度上介入其經(jīng)營管理，對風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的要求高；風(fēng)險(xiǎn)投資的退出過程中需要專業(yè)化的操作，因此，我們認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，以上述的第二種方式為宜。同時(shí)考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)特性和前述資產(chǎn)經(jīng)營的原則，風(fēng)險(xiǎn)投資在整個(gè)的投資額中應(yīng)占較小比例，不宜超過5%。

（二）證券投資

證券投資的最突出特點(diǎn)是流動性強(qiáng)，適合于投資組合的調(diào)整，目前主要的投資品種有國債、股票、基金券。

1、 國債。風(fēng)險(xiǎn)小，收益穩(wěn)定，最近發(fā)行的三年期國債，票面利率為3.14%。由于其風(fēng)險(xiǎn)/收益特性十分明顯，在此不作詳細(xì)分析。

2、 股票。目前國家對于國有企業(yè)股票投資管制已經(jīng)放松，國有企業(yè)既可以作為戰(zhàn)略投資者參與一級市場的配售，也可以參與二級市場的股票投資。從目前的狀況看，在一級市場對業(yè)務(wù)相關(guān)性較強(qiáng)的新上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，優(yōu)先認(rèn)購是風(fēng)險(xiǎn)較低而收益較高的方式。以證券投資基金為例，每年通過這種方式投資的收益率均在10%以上，占其總體收益的比例達(dá)25%——50%。因此企業(yè)集團(tuán)采取這種投資方式比較理想。

另外，企業(yè)集團(tuán)也可以在二級市場進(jìn)行投資，企業(yè)集團(tuán)直接投資于二級市場的優(yōu)點(diǎn)是可以自主進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，決定投資策略和投資品種，決策比較迅速，但缺點(diǎn)是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部缺乏股票二級市場操作的經(jīng)驗(yàn)和人才，專業(yè)化程度不夠，在一定程度上加大了風(fēng)險(xiǎn)，因此比較合適的方式是委托機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理，在下面將有分析。

3、 證券投資基金。對基金券的投資從目前看也是比較理想的投資方式，從我國證券市場新基金兩年來的實(shí)踐看，大部分都給基金持有人帶來了良好的收益。

（三）資產(chǎn)委托管理。

這種方式優(yōu)點(diǎn)是委托機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，不需要進(jìn)行額外的人力物力投入，而且專業(yè)化程度高，可以獲得相對穩(wěn)定的收益，并有效地管理風(fēng)險(xiǎn)。委托金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理，并不僅僅限于股票二級市場的投資，還可以其他方式——例如風(fēng)險(xiǎn)投資等的操作來實(shí)現(xiàn)收益。采取這種方式應(yīng)該注意的主要問題是受托人即機(jī)構(gòu)的選擇。選擇的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面考慮。

其一，以往證券業(yè)務(wù)自營的業(yè)績。這一點(diǎn)反映了機(jī)構(gòu)操作大資金的能力和盈利水平，是決定投資收益率的重要因素。

其二，操作風(fēng)格。不同的機(jī)構(gòu)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，反映在操作風(fēng)格上就表現(xiàn)為積極型和穩(wěn)健型。企業(yè)集團(tuán)處于本金安全性的考慮，應(yīng)該選擇風(fēng)格穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)。

其三，風(fēng)險(xiǎn)管理水平。機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平高低和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制是否完善也在很大程度上影響著本金的安全性。

（四）策略建議

根據(jù)以上的分析，我們對于企業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營策略提出以下建議

1、 根據(jù)安全性和收益性相結(jié)合，并兼顧一定的流動性的原則，建議將投資分為流動性較強(qiáng)的證券投資和流動性較差的股權(quán)投資兩部分，各占50%左右。

2、 在股權(quán)投資中，對金融企業(yè)的股權(quán)投資可占30%——40%，這部分資產(chǎn)的流動性相對較強(qiáng)（資產(chǎn)質(zhì)量好，易于轉(zhuǎn)讓），但風(fēng)險(xiǎn)較大。產(chǎn)業(yè)投資中，公用事業(yè)投資可占50%——60%，風(fēng)險(xiǎn)投資占10%左右（總量的5%）